Разморозка пенсионных приобретений

На рынке негосударственных пенсионных фондов (НПФ) может пройти череда новых сделок по смене собственников. По данным "Ъ", интерес к пенсионным активам проявляет бывший партнер Анатолия Мотылева по этому бизнесу Андрей Куликов. Сам он факт подобных переговоров отрицает. У НПФ группы Анатолия Мотылева ЦБ отозвал лицензию в прошлом году, что временно лишает господина Куликова возможности быть крупным акционером или руководителем НПФ, но, по словам источников "Ъ", в данном случае он может действовать в интересах третьих лиц.

О том, что Андрей Куликов проявлял интерес к приобретению НПФ, "Ъ" сообщили несколько независимых источников. По их словам, до заключения сделок пока не дошло, на данном уровне потенциальный интересант проводит консультации с участниками рынка. Причем, по словам собеседников "Ъ", не исключено, что господин Куликов действует в интересах третьих лиц, которые де-юре и выступят покупателями. Кто они — неизвестно. По некоторым данным, это могут быть участники девелоперского рынка. Предварительно приоритеты потенциальных покупателей таковы, рассказывают источники "Ъ": их интересует приобретение игрока с активами 3-5 млрд руб., в идеале он должен входить в систему гарантирования накопления или, по крайней мере, подать соответствующую заявку.

Последнее крупное приобретение НПФ было завершено в конце февраля: владелец О1 Group Борис Минц купил у Владимира Когана НПФ "Уралсиб" (объем пенсионных накоплений — 6,8 млрд руб.) за 1,8 млрд руб. Отдельный интерес в случае с намечающейся новой сделкой на рынке НПФ представляет возможное участие в консультациях господина Куликова. Сам он ни купить заметный пакет, ни руководить НПФ не может: господин Куликов был акционером крупнейших НПФ Анатолия Мотылева "Солнце. Жизнь. Пенсия" и "Сберфонд. Солнечный берег". Их, как и остальные фонды господина Мотылева, ЦБ лишил лицензии прошлым летом.

Совокупные активы семи фондов Анатолия Мотылева составляли более 60 млрд руб. Выстраивая систему гарантирования пенсионных накоплений, ЦБ уделил отдельное внимание деловой репутации руководителей и собственников НПФ. По правилам после отзыва лицензии у НПФ они на некоторое время лишаются права на профессию.

Впрочем, зачастую лица, желающие продолжать финансовый бизнес после неблагополучного завершения предыдущего, де-юре в новом деле никак не участвуют и формально компаниями владеют и управляют третьи лица. Отчасти это может объяснять комментарий самого господина Куликова в ответ на звонок "Ъ": "Я никаких переговоров о покупке НПФ не вел и интереса к такой сделке не имею". Как отмечают источники "Ъ", господин Куликов все же участвует в консультациях, но формально его участие в проекте никак оформлено не будет. "Сделка готовится в интересах инвестора, имя которого не называется. Категорически заявлено, что это не Анатолий Мотылев",— говорит один из собеседников "Ъ". Не исключает сохранения интереса (пусть и не прямого) к пенсионной теме у господина Куликова и ряд его бывших коллег. "Его всегда интересовала прежде всего тема НПФ, вполне вероятно, остались и базы клиентов",— говорит один из них.

Кто бы ни был реальным бенефициаром потенциальной сделки, выбор у него есть. Заявленным в ходе консультаций параметрам соответствуют около десятка НПФ, половина из них — в системе гарантирования накоплений. Цена будет зависеть от того, входит ли НПФ в систему гарантирования или только подал заявку. "В первом случае величина мультипликатора по сделке может составить 20-25% от активов НПФ, во втором — от 10% до 15%",— говорит руководитель НПФ из топ-10 по активам.

Время для проведения потенциальной сделки участники рынка оценивают как удачное: агрессивных покупателей на рынке не было давно, и цены просели. По словам участников рынка, еще девять месяцев назад стоимость НПФ могла составлять до 40-45% от их активов. Однако они указывают и на значительные риски. "ЦБ пристально следит за изменением в структуре акционеров НПФ. Если будет малейшее подозрение на участие фигурантов из черного списка — это чревато и отменой сделки, и последующим отзывом лицензии НПФ. Решиться на игру со столь высокими рисками может либо инвестор, который совсем не в теме НПФ, либо собственник фонда, дела которого идут неважно",— говорит руководитель одного из НПФ. Как он отмечает, будущему собственнику НПФ также предстоит доказать свою финансовую состоятельность: стоимость его активов (с учетом дисконтирования, которое в случае с объектами недвижимости и землей может быть достаточно высоким) должна быть не меньше стоимости активов приобретаемого НПФ.