Бюджет "Вымпелкома" временно заблокирован

война акционеров

Конфликт акционеров сотовой компании "Вымпелком" принял форму жесткого противостояния. В минувшую пятницу совет директоров оператора вновь не смог принять бюджет компании на 2006 год. Руководство "Вымпелкома" заявило, что оператор до сих пор не имеет стратегии долгосрочного развития, и фактически признало, что ситуация может разрешиться только путем выхода из компании одной из конфликтующих сторон — российской "Альфа-групп" или норвежского холдинга Telenor.

Совет директоров "Вымпелкома" пытался одобрить бюджет на 2006 год уже второй раз. Первую редакцию бюджета 14 декабря прошлого года провалил крупнейший зарубежный акционер компании — норвежский Telenor, контролирующий 26,6% акций "Вымпелкома". Скандинавы требовали принятия бюджета по частям — отдельно для каждой страны, где ведет операции "Вымпелком" (с 2006 года кроме России, Казахстана и Украины оператор работает в Узбекистане и Таджикистане). И хотя это требование было соблюдено, компания вновь осталась без бюджета. На этот раз принятие сорвали уже российские акционеры "Вымпелкома" — компания Altimo, телекоммуникационная "дочка" "Альфа-групп", владеющая 32,9% оператора.

Altimo и Telenor воюют почти год. Предмет конфликта — выход оператора на Украину путем поглощения сотовой компании "Украинские радиосистемы" (УРС) за $254,8 млн. Согласно уставу "Вымпелкома", все существенные решения должны приниматься абсолютным большинством в совете директоров, то есть восемью из девяти его членов. Это обстоятельство сделало противостояние акционеров оператора неразрешимым, о чем после совета директоров и заявил глава "Вымпелкома" Александр Изосимов: "Очевидно, что конфликт по поводу выхода компании на рынок Украины не просто очередной ухаб на дороге — проехали, и все вернулось на свои места. Возврат компании к предыдущему состоянию невозможен. Для менеджмента самое печальное, что из-за разногласий акционеров мы до сих пор не можем принять долгосрочную стратегию развития".

Обострение конфликта обозначилось также и теми заявлениями, которые после заседания сделали конфликтующие стороны. Представители Telenor фактически предложили менеджменту "Вымпелкома" отказаться от сделки по приобретению УРС в пользу соглашения о взаимодействии с крупным сотовым оператором на Украине. "Telenor полагает, что стратегический альянс между 'Вымпелкомом' и одним из существующих украинских сотовых операторов — оптимальный вариант выхода на украинский рынок,— сказал исполнительный вице-президент Telenor Ян Тигесен.— Нет логики в утверждении бюджета для Украины, где уже очень высок уровень проникновения сотовой связи и четвертый игрок не сможет завоевать существенную долю рынка". Telenor готов в судах оспорить законность приобретения УРС. Иски с требованием расторгнуть сделку 26 января норвежцы подали в арбитражный суд Москвы, а также в суды на Британских Виргинских островах и на Кипре.

На заявление Telenor представители "Вымпелкома" отреагировали резко. "В течение последнего года нами обсуждался ряд альтернатив, включая создание виртуального оператора с 'Киевстаром', слияние 'Вымпелкома' и 'Киевстара', партнерство с частным инвестиционным фондом для уменьшения рисков 'Вымпелкома',— говорится в заявлении 'Вымпелкома'.— Но все эти варианты были отвергнуты Telenor. Мы сомневаемся в искренности заявлений Telenor. Это выглядит как еще одна попытка помешать развитию нашего бизнеса в Украине". Аналогичный комментарий дают и в Altimo. "Своими действиями Telenor продолжает препятствовать развитию компании на Украине",— заявил старший вице-президент Altimo Олег Малис.

Значительно обострили ситуацию и планы развития компании на Украине, озвученные уже после заседания совета директоров Александром Изосимовым. По его словам, "Вымпелком" намерен инвестировать в УРС в течение 18 месяцев, с тем чтобы набрать достаточное количество абонентов и уже к лету в тестовом режиме вывести на рынок свой брэнд.

Аналитики отмечают, что из-за затяжного конфликта акционеров "Вымпелком" оказывается в очень сложной ситуации. "Нынешнее положение в компании может никак не отражаться на ее операционной деятельности, но в долгосрочной перспективе конфликт акционеров может сказаться очень серьезно,— говорит старший аналитик ФК 'Уралсиб' Константин Чернышев.— В России уже есть показательный пример компании, которая заметно пострадала от конфликта акционеров,— это 'МегаФон'. Он развивается не так быстро, как мог бы".

Опасения аналитиков разделил фондовый рынок: ADR компании на Нью-Йоркской фондовой бирже упали в минувшую пятницу на 2,17%. О возможном пересмотре рейтинга корпоративного управления "Вымпелкома" заговорили и в рейтинговом агентстве Standard & Poor`s (S&P). "В связи с судебными исками происходит дополнительное рассмотрение вопроса об оценке корпоративного управления в компании",— отметила директор службы рейтингов корпоративного управления S&P Юлия Кочетыгова.

Наиболее вероятным способом разрешения конфликта эксперты называют выход из компании одного из акционеров. "Сейчас ситуация такова, что в роли стороны, упершейся рогом, выступает Telenor,— отмечает аналитик J`Son & Partners Борис Овчинников.— Ведь с другой стороны баррикад оказалась не только 'Альфа', но и менеджмент, и миноритарные акционеры, одобрившие сделку по приобретению УРС". "Логичным будет, если из 'Вымпелкома' уйдет Telenor",— соглашается Оксана Панкратова из iKS-Consulting. В Telenor вчера в очередной раз заявили, что выходить из "Вымпелкома" не намерены.

Планы увеличения своих пакетов в Altimo и Telenor не комментируют. Однако известно, что 12 мая 2005 года Telenor подал в ФАС России ходатайство об увеличении доли в "Вымпелкоме" с 26,6% до 45%. ФАС пока не приняла никакого решения, так же, как и по заявке "Альфа-Телеком" на консолидацию 60% плюс 1 акция "Вымпелкома". Глава ФАС Игорь Артемьев недавно заявил, что служба примет решение по обоим ходатайствам в течение месяца.

Следующее плановое заседание совета директоров по бюджету "Вымпелкома" намечено на конец марта — начало апреля.