Участие иностранного капитала в финансировании российских организаций

УЧАСТИЕ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В ФИНАНСИРОВАНИИ

РОССИЙСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Емельянов Алексей Сергеевич, аспирант, Горохов Александр Анатольевич, к.т.н., доцент Юго-Западный государственный университет, Россия Углицких Ольга Николаевна, к.э.н., доцент Клишина Юлия Евгеньевна, к.э.н., доцент кафедра "Финансы, кредит и страховое дело " Ставропольский государственный агарарный университет

В статье рассмотрены особенности финансового обеспечения российских организаций с участием иностранного капитала, возможности сочетания капитальных и некапитальных способов финансирования.

Ключевые слова: финансирование организаций, иностранный капитал, способы финансирования от иностранного участника.

В настоящее время особо актуальным является вопрос о финансировании организаций с участием иностранного капитала. Наиболее распространенными способами финансирования от иностранного участника являются: заемное финансирование; вклад в уставный капитал; вклад в имущество.

Для того, чтобы определиться с выбором того или иного способа необходимо определить срок необходимого привлечения денежных средств, точность определения их объема. Также важно знать, в какой юрисдикции находится участник, являются ли денежные средства капитальным (некапитальным) вложением, и каково распределение рисков между компанией и иностранным участником. Так, например, в случае банкротства (несо-

и и и

российской компании иностранный участник, выдавший ей заем, может претендовать на возврат задолженности наравне с другими кредиторами. Интересы же его как учредителя, оплатившего уставный капитал или внесшего вклад в имущество, удовлетворяются в последнюю очередь.

Для более ясного понимания сути данного вопроса остановимся на каждом из способов подробнее.

1. Заемное финансирование

✓ м

Иностранный „ Российская _____л*.......—договор займа-

учасник м ^ компания

— ___ возврат $, % _

Заемное финансирование удобно в том случае, если точно известно, что полученные деньги необходимо будет вернуть к определенному сроку, за-

платив при этом проценты. Для того чтобы получить финансирование необходимо заключить с иностранным участником договор займа.

Сумма займа, полученного российской компанией не считается доходом, а проценты, выплачиваемые иностранной организации, признаются расходами для целей налогообложения прибыли в РФ в пределах, установленных ст. 269 НК РФ.

По общему правилу, проценты, выплачиваемые иностранному участнику, облагаются в России налогом на прибыль в размере 20% (НК РФ). Компания, которая выплачивает проценты, является налоговым агентом учредителя-займодавца и обязана перечислить соответствующую сумму налога в бюджет РФ. Однако данное правило чаще всего изменяется Соглашениями об избежании двойного налогообложения.

С особой осторожностью необходимо продумывать условия о размере процентов по займу с позиции их нормирования и риска применения правил «тонкой капитализации». Размер займа от материнской иностранной компании не должен превышать трехкратную величину чистых активов российской компании. В противном же случае возникает так называемая «контролируемая задолженность» перед иностранной компанией и обязанность определять предельный размер процентов, которые могут быть учтены в составе расходов. Остальная часть выплаченных процентов подлежит переквалификации в дивиденды. Поэтому если предполагается большой объем заемного финансирования, то целесообразно подумать об использовании отдельной независимой финансовой компании.

В связи с изложенным выше, наряду с займами необходимо использовать и капитальные способы финансирования от иностранного участника, о которых пойдет речь далее.

2. Вклад в уставный капитал

вклад в УК

/'

/ N

/ *

Иностранный Российская

учасник компания

—т /

ч

ч

/

дивиденды

- принятие решения об увеличении уставного капитала;

- изменение размеров долей участников (при необходимости); -регистрация изменений в налоговом органе

Вклад в уставный капитал, в отличие от заемного финансирования, является невозвратным вложением денежных средств иностранному инвестору. Можно сказать, что «возвратность» здесь является косвенной, т.е. за счет дивидендов после получения компанией прибыли.

Основные правила налогообложения дивидендов заключаются в следующем: дивиденды выплачиваются из чистой прибыли компании (они не уменьшают прибыль в целях налогообложения как проценты по займу),

общая ставка налога у источника выплаты составляет 15% (НК РФ). Таким образом, российская компания должна перечислить в бюджет РФ 15% от всей суммы выплачиваемых иностранному участнику дивидендов. Это правило, так же как и в случае с займами, чаще всего корректируется нормами двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения. Для увеличения вклада в уставный капитал необходимо принятие решения участников/акционеров об изменении размера уставного капитала, а также регистрация соответствующих изменений в налоговом органе. Поэтому данный способ финансирования потребует больше времени, чем привлечение займа.

3. Вклад в имущество

вклад в имущество

|...... .....\

1 ""дивиденды-------------- РОССИЙСКаЯ

' ^ —компания

Иностранный учасник 5

I * Российская

\ ^дивиденды.............. компания

!___________________________™

передача в целях увеличения чистых активов

И, наконец, последний из способов финансирования - вклад иностранного участника в имущество российской компании. Отметим, что по налоговому законодательству РФ в настоящее время существуют два подвида для данного способа:

• непосредственно вклад в имущество общества с ограниченной ответственностью (пп. 11 п.1 ст. 251 НК РФ);

• вклад в имущество общества с целью увеличения его чистых активов (пп. 3.4. п.1 ст. 251 НК РФ).

Принципиальная разница между ними заключается в следующем:

> вклад в имущество по ст. 251 НК РФ предусмотрен только для обществ с ограниченной ответственностью, причем доля передающей стороны (иностранного участника) в уставном капитале принимающей стороны (российского ООО) должна составлять более 50%;

> вклад в имущество в целях увеличения чистых активов общества подходит для коммерческих организаций всех организационно-правовых форм. Ограничение по размеру участия передающей стороны также отсутствуют.

Что касается того, вкладывается имущество просто так, либо передается в целях увеличения чистых активов, то для закрепления второго варианта достаточно лишь указать в решении участников данную цель.

«Возвратность» финансирования аналогично второму способу возможна в форме дивидендов с соответствующими правилами налогообложения. При этом вклад в имущество не зачитывается в капитальные вложения при

Особые условия в уставе при необходимости внесения

непропорциональных вкладов

(возможность внесения вклада только 1 участником-иностранным инвестором).

определении возможности применения льготной ставки налога в РФ. Вместе с тем, такие вклады увеличивают размер собственного капитала для исчисления предельного размера процентов, учитываемых в затратах при налогообложении прибыли в соответствии со ст. 269 НК РФ.

При проведении исследования выявлены три основных способа финансирования с участием иностранного капитала. В заключение добавим, что исследованные способы не могут исключать друг друга, а наоборот, должны предполагать возможность взаимного дополнения. Сочетание капитальных и некапитальных способов финансирования целесообразно с позиций распределения рисков между учредителями и обществом, а также оптимизации налогообложения. При длительном сотрудничестве с инвестором может меняться характер их взаимоотношений с организациями и возникать необходимость в краткосрочных возвратных заимствованиях, либо наоборот долгосрочных и капитальных проектах.

Список литературы

1. Павлова О.А. Оценка результативности финансового управления активами в компаниях с участием иностранного капитала // Известия Пензенского государственного педагогического университета им. В.Г. Белинского. 2012. № 47 (11).

2. Банковское дело. / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. - изд. 5-е, доп. и перераб. - М. Финансы и статистика, 2013.

3. Куренная В.В. Конкурентоспособность предприятия (фирмы): общее и частное // Экономика и маркетинг: новый взгляд : сб. науч. тр. по материалам VI Регион. науч.-практ. конф. (г. Ставрополь, апрель 2013г.) / СтГАУ. Ставрополь, 2013. С. 59-62.

4. Оценка финансового состояния коммерческого банка/ Супрунова Е.С., Клишина Ю.Е.// Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2014. № 2 (5). С. 245-249.

5. Проблемы муниципальных финансов России на современном этапе/ Ковалева О.Г., Клишина Ю.Е.// Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2015. № 2 (7). С. 138-141.

6. Венчурное финансирование россии: проблемы и перспективы/ Канзюба В.А., Клишина Ю.Е.// Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2015. № 2 (7). С. 131-134.

7. Последствия недостоверности сведений об адресе юридического лица/ Родионова И.Н., Емельянов А.С., Горохов А.А.// Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2014. № 2 (5). С. 154-158.

8. Об обязательном удостоверении решения собрания участников хозяйственных обществ/ Емельянов А.С., Горохов А.А., Родионова И.Н.// Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2014. № 1 (4). С. 238-241.

9. О порядке предоставления акционерам документов акционерного общества/ Винокуров О.В., Горохов А.А.// В сборнике: Управленческие технологии и модели модер-низационных процессов в российской экономике: история и современность, Сборник научных статей II Международной научно-практической конференции. под редакцией Кузьминой В.М.. Курск, 2015. С. 13-16.

10. Анализ эмиссии ценных бумаг акционерных обществ Курской области/ Горохов А.А., Емельянов А.С.// В сборнике: Проблемы развития современного общества, материалы Международной научно-практической конференции (11 января 2011 года). Ответственный редактор Горохов А. А.. Курск, 2011. С. 51-54.

11. Проблемы финансовой поддержки сельскохозяйственных организаций/ Клиши-на Ю.Е.// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 30. С. 15-23.

12. Страхование как основной метод регулирования сельскохозяйственных рисков/ Углицких О.Н., Клишина Ю.Е.// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 35. С. 19-26.

13. Агрострахование/ Глотова И.И., Томилина Е.П., Углицких О.Н., Клишина Ю.Е.// теория и практика / Ставрополь, 2013.

14. Инновационные подходы к развитию сельскохозяйственного страхования/ Углицких О.Н., Клишина Ю.Е.// Международные научные исследования. 2013. № 3 (16). С. 54-57.

15. Лицензионно-рыночные отношения в системе рационального природопользования/ Клишина Ю.// Предпринимательство. 2008. № 3. С. 41-44.

16. Проблемы финансирования природоохранной деятельности/ Доронин Б.А., Клишина Ю.Е., Детистова О.И.// Вестник АПК Ставрополья. 2011. № 4 (4). С. 64-66.

17. Финансовая политика ставропольского края: оптимизация уровня расходов/ Углицких О.Н., Шишкова Н.В.// Региональная экономика: теория и практика. 2006. № 11. С. 53-55.

18. Инновационно-инвестиционная привлекательность региона и проблемы ее повышения/ Клишина Ю.Е., Углицких ОН.// Kant. 2015. № 1 (14). С. 10-14.

19. Финансовое обеспечение деятельности некоммерческих организаций/ Клишина Ю.Е., Углицких О.Н.// В сборнике: Финансово-экономические и учетно-аналитические проблемы развития регионаМатериалы Ежегодной 78-й научно-практической конференции. 2014. С. 169-178.

20. Особенности развития инновационной деятельности в агропромышленном комплексе Ставропольского края/ Углицких О.Н.// Инновации в науке. 2013. № 16-1. С. 166-171.

PARTICIPATION OF FOREIGN CAPITAL FINANCING OF RUSSIAN ORGANIZATIONS

Abstract: The article describes the features of financial support of Russian companies with foreign capital, the possibility of a combination of capital and non-capital financing methods. Keywords: funding organizations, foreign capital, means of financing from foreign participant.