Формирование и развитие механизмов управления инвестиционным потенциалом предприятий электроэнергетического кластера в условиях реформирования отрасли

УДК 338.45:332.14

ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОТЕНЦИАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЙ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО КЛАСТЕРА В УСЛОВИЯХ РЕФОРМИРОВАНИЯ ОТРАСЛИ

© 2015

В.Р. Купчак, кандидат экономических наук, доцент кафедры международной экономики, маркетинга и менеджмента Ивано-Франковский учебно-научный институт менеджмента Тернопольского национального экономического университета, Ивано-Франковск

Аннотация. В статье исследован процесс формирования и развитие механизмов управления инвестиционным потенциалом предприятий электроэнергетического кластера в условиях реформирования отрасли. Предложено оценивать уровень инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера региона посредством формирования интегрального показателя. Рассмотрен алгоритма расчета показателя уровня инвестиционного потенциала энергокомпании состоящий из четырех этапов. Расширен смысл определение категории «модернизация регионального электроэнергетического кластера».

Ключевые слова: инвестиционный потенциал компании, инвестиционные ресурсы энергокомпании, инвестиционный потенциал, электроэнергетический кластер, интегральный показатель.

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. Известно о созидательной деятельности кластера и его исключительной роли в вопросах перевода украинской экономики на инновационный путь развития, требующих постоянных контактов участников инновационного процесса, позволяющих корректировать научные исследования, опытно-конструкторские разработки и производственный процесс. Развитие кластера как новой формы хозяйствования, экономического взаимодействия и связей позволяет достичь определенного социально-экономического эффекта, который проявляется в росте уровня производства и повышение конкурентоспособности реального сектора экономики; в росте инновационных возможностей; в стимулировании новых организаций и фирм; а так же в росте социальных гарантий для населения региона.

Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых обосновывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы. Комплексность проблемы повышения энергоэффективности определяет широкий круг исследований в этом направлении. Различные аспекты повышения энергоэффективности исследовали такие ученые, как И.А. Башмаков, П.П. Безруких, М.В. Гнедой, М.М. Кулик, Е.А. Лапка, В.Е. Лир, В.А. Маляренко, В.В. Микитенко, А.П. Огурцов,

A.М. Суходоля, В.А. Черепанова, А.К. Шидловский и др. Вопросами формирования стратегии устойчивого развития отдельных регионов и национальной экономики в целом занимались И.А. Александров, Б.В. Буркинський, М. Гейц, И.В. Заблодська, Н.А. Кизим, Н.А. Коваленко, Л.Ц. Масловская, В.К. Сенчагов, В.И. Пила, А.М. Тищенко,

B.И. Топиха, А.Е. Шаститко и др.

Формирование целей статьи (постановка задания). Основной целью статьи является разработка и исследование концептуальных подходов, методологических основ и организационно-экономических методов формирования региональной системы стратегического управления энергоэффективностью.

Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов. В настоящее время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционного потенциала региональных энергокомпаний. Не умаляя значения результатов выполненных ранее исследований, следует отметить, что многие проблемы оценки потенциала энергокомпаний недостаточно отражены в отраслевой экономической литературе, а так же в научных исследованиях академических и отраслевых НИИ, что нередко приводит к необоснованным управленческим решениям и снижению их конкурентоспособности. До сих пор теоретически слабо обоснованы пути и методы достижения высокой эффективности управления энергокомпаниями, эффективной реализации потенциала энергокомпании на практике и критерии ее оценки. Данные факты

вызывают трудности научного, методологического и практического характера, вследствие чего были сделаны предположения о необходимости формирования действенной методики комплексной оценки уровня инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера. Наиболее адаптированной методикой, является подход, основанный на методе экспертных оценок, благодаря которой были определены и проранжированы показатели, характеризующие инвестиционный потенциал региональных компаний электроэнергетического кластера региона, представленные на рис. 1.

В виду того, что сегодня в хозяйственной практике сложилась многокритериальная оценка эффективности работы компании из-за отсутствия единого показателя, по которому можно было бы всесторонне и полно охарактеризовать деятельность энергокомпании, можно предложить оценивать уровень инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера региона посредством формирования интегрального показателя. В качестве такого показателя, можно использовать показатель, позволяющий проводить сравнительный анализ существующего уровня развития энергокомпании с уровнем развития эталонной (лучшей) компанией. Интегральная оценка уровня инвестиционного потенциала с одной стороны, отражает определенные возможности энергокомпании, а с другой - максимально эффективно используя свои потенциальные возможности, энергокомпания получает определенные результаты своей хозяйственной деятельности, т. е. фактические результаты хозяйственной деятельности являются частью их потенциальных возможностей. Предлагаемый алгоритм определения уровня инвестиционного потенциала энергокомпаний позволяет рассчитать интегральную оценку по комплексу показателей и сравнить достигнутый уровень развития с эталонным состоянием, которое инвестиционный потенциал стремится достичь в процессе реализации выработанной инвестиционной стратегии компании [1].

Реализация алгоритма расчета показателя уровня инвестиционного потенциала энергокомпании включает следующие этапы.

1. Сначала определяется система исходных данных Р = {X1; Х2; Х3.....X}, где X, Х,,Х3 Хп - выбранные показатели оценки инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера.

2. Затем определяется «условная эталонная модель», состоящая из наибольших или наименьших значений соответствующих показателей в зависимости оттого, какова их заданная оптимальная величина. Характеристика эталонной энергокомпании за анализируемые периоды представляется в виде новой скорректированной системы показателей Р' = {АХ,; АХ2; АХ3.....АХ}, где АХр АХ2;

АХ3.....АХп - значения эталонных показателей оценки

инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера.

инвестиционный потенциал региональных компании:

электроэнергетического кластера

Потенциал ресурсов финансово-эконо мнч е ской подсистемы

Потенциал ресурсов пр снятая ста енн о -технической ПОДСИСТеМЫ

Потенциал ресурсов кадровой

ПОДСИСТеМЫ

Коэффициент текущей ликвидности

Коэфф ициент финансовой устойчивости

Коэффициент оборачиваемости дебиторской

задо лхенно с гн

Рентабельность продаж

Рентаб елънос ть собственного капитала.

Коэфф-нциент износа ОПФ Удельный расход топлив а на. 1кБт*ч пли 1 Ткал Недопущение более заданного числа аварии Потери электроэнергии к. отпуску б сеть Потери тепловой энергии? а

(Текучесть персонала

Количество несчастных случаев на производстве со смертельным исходом

Средняя месячная заработная плата 1 работника

Пот енн нал

ресурсов

экологической

подсистемы

Потенциал ресурсов инновационной подсистемы

Iе

г- Доля экологических, платежей г себестоимости

1 Про-ДЗ'КЕНН-

I В аловые вы оросы з агрязЕиющия: в еще ст в Коэффициент нормативной экологической опасности

{ЕСсэффицпент обновления Эффективность реализации инвестиционной програагмы в части текущего года

Потенииал ресурсов мар к еттгнг ое ой подсистемы

Потенциал рес}"рсов кнформационно-управленч е с ко н подсистемы

{

Доля ерчйщтгж в шэстушгевнжх 1:-:::::

Количество ы с ушла га^люченных договоров

\ Ко^ффнцн!

:енх автсыатыэацин сяста! тараалекься

Рисунок 1 - Сбалансированная система показателей инвестиционного потенциала региональных компаний

электроэнергетического кластера

3. Соотношение уровня достигнутых показателей энергокомпании и показателей инвестиционного потенциала «условной эталонной модели» будет представлять комплексную оценку инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера со шкалой градации от 0 до 1. Таким образом, 1Р = (X;X;Х.Х}/{АХ;ЛХ2;АХг...АХ},т где 1Р{() - уровень инвестиционного потенциала энергокомпании в исследуемый момент времени t, N - количество исследуемых показателей.

4. Для оценки уровня инвестиционного потенциала энергокомпании предлагается использовать функцию желательности Е. Харрингтона, в соответствие с которой значение уровня инвестиционного потенциала по соответствующим им числовым отметкам может принимать значения от критического (числовая оценка (0 - 0,20]) - до абсолютного уровня инвестиционного потенциала (числовая оценка [0,80 - 1,00]).

На заключительном этапе формирования интегрального показателя комплексной оценки инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера на основе общеизвестного математического аппарата предложенным Я.Ф. Фоминым определяется достоверность полученных результатов, в основе которой лежит принцип вычисления ошибки распознавания. В целом найденное решение позволяет говорить о установленной комплексной оценки инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера с гарантированной достоверностью полученного значения. Предлагаемая методика оценки

уровня инвестиционного потенциала может применяться для сравнения энергокомпаний за один период или в динамике. На практике возможно, также включение одновременно как моментных, так и темповых показателей (т. е. удвоение исходных показателей), что позволяет получить обобщенную оценку инвестиционного потенциала, характеризующую как состояние, так и динамику хозяйственной деятельности компании.

Энергокомпании 1 уровня электроэнергетического кластера (ЭК) являются центральным звеном всего кластера, и от уровня их инвестиционного потенциала в большей степени зависит инвестиционная привлекательность всего отраслевого кластера. Количественные ограничения обусловлены большим числом компаний входящих в ЭК, что намного затрудняет расчеты и увеличивает степень ошибки [2].

Для поддержания высокого уровня инвестиционного потенциала основными стратегическими приоритетами для энергокомпаний, на ближайшие годы должны стать вопросы: обеспечения надежного энергоснабжения потребителей; снижение рисков и недопущение развития кризисных ситуаций в энергообеспечении региона; снижение удельных затрат на производство; минимизация техногенного воздействия энергетики на окружающую среду на основе внедрения новых технологий; модернизация технологического оборудования. На сегодняшний день в первую очередь региональным энергокомпаниям необходимо уделить огромное внимание своевременному решению задачи модернизации, что в свою очередь, бесспорно, способствует повышению инвестиционной

привлекательности региональных компаний входящих в энергетический кластер региона.

Анализ основных экономических категорий связанных с категорий «модернизация» позволяет сформулировать ряд выводов, в основе которых лежит тезис о невозможности взаимозаменяемости таких понятий как «модернизация», «диверсификация», «техническое перевооружение» и «инноватизация». Инноватизация, диверсификация, техническое перевооружение представляют собой так называемое «подстегивание» экономико-технологического развития, а модернизация - создание фундаментальных, инфраструктурных (в самом широком смысле) предпосылок такого развития. Внедрение инновационных технологий есть основа, как процесса технического перевооружения, так и процесса диверсификации, и оба они являются центральным звеном модернизации. Данные факты позволяют предложить определение категории «модернизация регионального электроэнергетического кластера», которая по мнению автора является комплексным инновационным процессом, в котором соединяются политическая воля и экономическая целесообразность, направленные на преодоление существующего технического и технологического отставания компаний в энергетической отрасли, чреватый потерей их конкурентоспособности и надежности, и вследствие этого утратой ими экономических и политических позиций как на украинском так и на мировом уровне, и выделить ряд основных принципов и направлений модернизации энергетического кластера региона. Среди основных принципов можно выделить: необходимость ввода новых объектов, обеспечивающих процесс коге-нерации, минимизации удельных расходов топлива, снижения негативной нагрузки на окружающую среду; реализация высокоэффективных мероприятий за счет технического перевооружения действующего оборудования и ввода объектов незавершенного строительства; максимально возможное использование систем централизованного теплоснабжения; диверсификации топливной составляющей, которая заключается во внедрение использования мазута в качестве топлива и наличие мазутного хозяйства на станциях и в котельных; обеспечение конкурентоспособности электрической энергии, производимой энергосистемой в условиях начала полноценного функционирования рынка электрической энергии и ряд других. Среди основных направлений модернизации ЭК нами выделены мероприятия по модернизации, проводимые генерирующими региональными энергокомпаниями. Данный факт обусловлен тем, что компании генерации - центральное звено всего ЭК, именно уровень и эффективность выработки электрической и тепловой энергии определяет как конкурентоспособность ЭК, так и его инвестиционную привлекательность. В целом развитие региональной энергосистемы предполагает ввод новых генерирующих мощностей, что позволит не только обеспечить потребителей электрической и тепловой энергией, но и продавать электроэнергию за пределы региона [3].

Сегодня, когда большая часть инвестиционных программ по модернизации энергетических компаний либо сворачиваются, либо отодвигаются по срокам реализации, задача об оценке инвестиционной привлекательности проекта, которую можно было бы измерить количественно, и с помощью которой можно было бы точно сказать будет получен экономический эффект или нет встает на первый план. Данный оценочный показатель должен учитывать степень принятия рискованных решений, которые связанны с неопределенностью большого количества факторов их осуществления. Количественная оценка эффективности проекта при наличии неопределенности требует более детальной информации о различных сценариях реализации проекта, «степени возможности» их осуществления и о значениях основных

технико-экономических показателей проекта при каждом из сценариев. На практике каждому проекту присуща своя «внутренняя» неопределенность, требующая индивидуального учета. В этих условиях не существует ни исходной статистической базы для экспертных оценок, ни достаточного числа экспертов, которые могли бы высказать согласованное мнение о вероятностях реализации отдельных сценариев конкретного проекта. В принципе, подобные вероятности можно было бы установить централизованно, придав им силу государственного стандарта, однако это представляется нереальным. С другой стороны, нельзя допускать и использование никем не контролируемых экспертных оценок, особенно при оценке проектов, претендующих на государственную поддержку.

Чаще всего на практике возникают ситуации, когда имеется п возможных сценариев реализации проекта, обеспечивающих получение эффектов соответственно Э ..., Эг! о вероятностях, которых ничего не известно. Однако возможны и более сложные случаи. Действительно, пусть, например, одно из различий между сценариями состоит в уровне рыночных цен на продукцию, который сложится через 4 года. Пусть, скажем, в сценарии 1 эта цена составляет 50000 грн. за единицу продукции, в сценарии 2 - 65000 грн. Очевидно, однако, что реально указанная цена может составлять и любую промежуточную цифру [4]. Это приводит к двум важным следствиям:

- в общем случае число возможных сценариев бесконечно. Тот факт, что при оценке проектов учитывается конечное число сценариев, обусловливается либо ограниченностью наших «расчетных» возможностей, либо тем, что мы рассматриваем только в известном смысле «крайние» сценарии, подразумевая, что если при «крайних» сценариях проект реализуем и эффективен, то он будет таким же и в «промежуточных» сценариях;

- возможные эффекты проекта не всегда образуют дискретный ряд чисел, они могут заполнять и некоторый интервал на числовой оси и даже несколько непересекающихся интервалов (например, если принятая технология окажется подходящей, то возможные эффекты проекта будут лежать в одном интервале, если же выяснится ее непригодность - в другом).

На этом основании данный вид неопределенности может быть назван интервальной неопределенностью. Здесь «степень возможности» неопределенных параметров устроена просто - все значения параметра в соответствующем интервале считаются возможными («степень возможности» равна единице), все остальные - невозможными («степень возможности» равна нулю). В общем же случае мы говорим об интервальной неопределенности, если об эффекте проекта известно только некоторое (дискретное, образованное одним или несколькими интервалами или какое-то иное) множество его возможных значений, но не распределение вероятностей на этом множестве.

Наиболее общая расчетная формула для определения ожидаемого интегрального эффекта в случае интервальной неопределенности предложена Л. Гурвицем (L. Hurwicz) Она известна под названием «критерий оптимизма-пессимизма» [5]:

E = А* E +

ож max ' / mm7 v '

где E и E - соответственно наибольший и наи-

max^ min

меньший интегральные эффекты по рассмотренным сценариям. 0 < 1 < 1 - poe90u16vm v^n^Bß 51D oxegß ve^one5e1evv^p<;0 иттек^и. OnB 1 = 0 эта формула требует оценивать эффективность проекта пессимистически -применительно к наихудшему из возможных сценариев, и наоборот, при 1 = 1 эта формула требует оценивать эффективность проекта оптимистически, ориентируясь на лучший из возможных сценариев. В общем случае, при определении ожидаемого интегрального эффекта на практике рекомендуется принимать значение 1 = 0,3.

В качестве специального норматива для учета нео-

пределенности эффекта на практике (вместо X = 0,3) при оценке ожидаемого интегрального эффекта, возможно, использование значение комплексного показателя уровня инвестиционного потенциала энергокомпаний.

Е = 1Р *Е +

ож t шах ' I тт7 у '

где 'Р - показатель инвестиционного потенциала энергокомпании, t - период времени, по которому оценивается инвестиционный потенциал.

Применительно к оценке инвестиционного потенциала деятельности энергокомпаний шкала градации ин-вестпотенциала энергокомпании должна быть дополнена эффектом от инвестиционных вложений. Для расчета максимального эффекта, который может быть получен от инвестиционных вложений - Е необходимо определить максимальный и минимальный эффекты от реализации инвестиционных проектов. Поскольку в электроэнергетической отрасли при расчетах экономической эффективности чаше всего используется минимальный и максимальный срок окупаемости проектов на уровне 6 и 24 года соответственно, то используя предлагаемую формулу (2) может быть определен максимальный эффект, который может быть получен от инвестиционных вложений - Етах для каждого количественного значения шкалы градации инвестпотенциала энергокомпаний при инвестиционных вложениях. Каждому количественному значению шкалы градации инвестиционного потенциала энергокомпании соответствует максимальный эффект от инвестиционных вложений, отражающий уровень их инвестиционной привлекательности (рис. 2).

О 0.2 0.37 0,63 0.8 1

Уровень инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера

Рисунок 2 - Эффект от инвестиционных вложений учитывающий уровень инвестиционного потенциала региональных компаний электроэнергетического кластера

По оценке эффективности инвестиционных проектов X = 0,3 значение максимального эффекта получаемое компанией составит Еож = 0,3^ х/6 + (1-0,3) • х/24 = 19х/240; а значение минимального эффекта составит: 19х/240 : х/6 =

Выводы исследования и перспективы дальнейших изысканий данного направления. Только высокий уровень инвестиционного потенциала энергокомпании может обеспечить ей ожидаемый экономический эффект равный максимально возможному. В соответствие с этим необходимо определить ожидаемый экономический эффект исследуемых энергокомпаний учитывающий интегральный показатель уровня инвестиционного потенциала и без него. Для основных приоритетных проектов модернизации ЭК при помощи формулы (2) могут быть рассчитаны скорректированные значения ожидаемого экономического эффекта энергокомпаний.

Использование интегрального показателя уровня инвестиционного потенциала позволяет энергетическим компаниям на практике реально оценивать результаты их деятельности, которые они могут иметь при условии учета изменяющихся факторов внутренней среды компании. Это позволяет показать большую достоверность проведенных расчетов, повысить уровень доверия инвесторов к своему партнеру по бизнесу и оценить более точно потенциальный экономический эффект в виде дополнительных доходов и в соответствие с этим обеспечить более высокий уровень инвестиционной привлекательности региональным компаниям электроэнергетического кластера региона.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Глазьев С. Ю. Мировой экономический кризис как процесс смены технологических укладов / С. Ю. Глазьев // Вопросы экономики. — 2009. — № 3. — С. 26-38.

2. Долинский А. А. Анализ экологического фактора при использовании возобновляемых источников энергии / А. А. Долинский, В. Н. Батлук, Б. Х. Драганов // Промышленная теплотехника. — 2010. — № 2. — С. 90-96.

3. Зинченко М. Г. Возможности применения гибких механизмов Киотского протокола для реализации проектов по снижению выбросов парниковых газов [Электронный ресурс] / М. Г. Зинченко, С. А. Кравченко, О. А. Тында // Мир отходов. — Режим доступа :

4. Курт М. Другие факторы современного производства: основы рыночной экономики [Электронный ресурс] / М. Курт // Narva Vocational Training Centre. — Режим доступа :

5. Мигас 1рина Михайл1вна. Уцосконалювання метода стимулювання, розробки i впровадження системи енер-гозбереження на тдприемсгвах в сучасних умовах: Автореф. дис... канд. екон. наук: 08.06.01 / Нацюнальна металургшна академiя Украни. - Дншропетровськ. 2001. - 20 с.

THE FORMATION AND DEVELOPMENT OF MECHANISMS FOR THE MANAGEMENT OF THE INVESTMENT POTENTIAL OF THE ENTERPRISES OF ELECTRIC POWER CLUSTER

IN TERMS OF REFORMING THE SECTOR

© 2015

V.R. Kupchak, candidate of economical sciences, associate professor of chair "International Economics, Marketing and Management" Ivano-Frankovsk Educational-Scientific Institute of Management of Ternopol National Economic University,

Ivano-Frankovsk

Abstract. The article investigates the process of formation and development of mechanisms for the management of the investment potential of enterprises of the electric energy of the cluster in terms of reforming the industry. It was proposed to assess the investment potential of regional electricity companies in the cluster region by forming an integral indicator. The algorithm of calculation of the indicator of the level of investment potential of the energy company consisting of four stages was considered. The meaning of the definition of the category "modernization of the regional energy cluster" was expanded.

Keywords: the company's investment potential, investment resources of energy company, investment potential, electric power cluster, integrated indicator.