Брокера пустили в оборот

Совкомбанк решил не присоединять инвестиционную компанию «Септем Капитал», в которой купил 100% акций более чем за 150 млн руб., а, наоборот, продать ее. В то же время новый собственник близок к акционерам банка. Эксперты допускают, что Совкомбанк могла смутить деятельность брокера по размещению высокорискованных облигаций, угрожающих репутационными рисками.

Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ

Совкомбанк объявил, что отказался от идеи интеграции инвесткомпании «Септем Капитал», хотя ее клиенты «смогут перейти на обслуживание в банк в режиме операционного взаимодействия сторон».

Согласно данным «СПАРК-Интерфакс», в начале февраля банк вышел из капитала брокера. Теперь «Септем Капитал» принадлежит Илье Станиславскому. Как отмечает «Интерфакс», в книге совладельца Совкомбанка Дмитрия Хотимского господин Станиславский упоминался как один из близких родственников автора. «"Септем Капитал" в дальнейшем сосредоточится на новых проектах в области брокерских услуг для физических и юридических лиц»,— приводится в сообщении банка слова его другого совладельца, Сергея Хотимского.

Совкомбанк приобрел 50,1% инвесткомпании в конце 2019 года (см. “Ъ” от 5 декабря 2019 года), заплатив, по данным его отчетности по МСФО, 44 млн руб. Через год банк купил еще 24,8% «Септем Капитала», но уже за 100 млн руб. В мае 2021 года кредитная организация стала единственным акционером компании, стоимость сделки не раскрывалась.

По данным Московской биржи, у группы Совкомбанка (включая «Септем Капитал») на конец января на брокерском обслуживании было 115,9 тыс. клиентов, из них активных, то есть совершивших хотя бы одну сделку в месяц,— 2,1 тыс. человек. Количество клиентов «Септем Капитала» в конце 2021 года оценивалось в 77 тыс. человек. Кроме того, брокер специализируется на размещении высокодоходных облигаций (ВДО). В 2016 году компания запустила мобильное приложение Yango, позволяющее физлицам покупать и продавать бонды через смартфон.

«Основной бизнес "Септем Капитала" был бесперспективным, поскольку компания сделала ставку на торговлю коммерческими облигациями, торгуемыми на внебиржевом рынке, где маленький рынок сбыта»,— полагает один из конкурентов инвесткомпании. Кроме того, по его словам, к таким участникам рынка всегда проявляет очень пристальное внимание регулятор.

«Возможно, Совкомбанк в итоге не устроило, что компания больше ориентирована на ВДО»,— говорит другой конкурент. Он вспоминает про недавний дефолт OR Group по одному из выпусков бондов (см. “Ъ” от 20 января), по которому, в частности, «Септем Капитал» выступает представителем владельцев облигаций. По словам аналитика S&P Романа Рыбалкина, «рост ставок и история с ОР свидетельствуют о рисках сегмента, в том числе репутационных рисках организаторов размещений». «У компании узкая бизнес-линия, и в стратегическом плане она не так важна Совкомбанку»,— полагает он.

115,9 тысячи уникальных клиентов

было у группы Совкомбанка на Московской бирже на 1 февраля 2021 года

«Не исключено, что владельцы Совкомбанка, исходя из репутационных соображений, приняли решение развести, с одной стороны, бизнес банка, основанный на простых и понятных услугах для широкого круга россиян со средним достатком, и, с другой стороны, инвестиционные услуги для продвинутых клиентов-"физиков" и услуги по выводу на рынок ВДО»,— отмечает старший кредитный эксперт Moody`s Ольга Ульянова.

По мнению эксперта, рыночные потери и дефолты, которые характерны для инвестиционного бизнеса, «не лучший фон для привлечения розничной клиентуры». Впрочем, добавляет госпожа Ульянова, могли иметь место и «соображения более операционного порядка, как распределение рисков и расходов между акционерами».