Информационное обеспечение управления денежными потоками в корпоративной структуре

Синяева Инга Михайловна, д-р экон. наук, профессор, Финансовый университет при правительстве РФ, Кафедра «Маркетинга и Логистики»

Нестеренкова Ольга Александровна, аспирант, Финансовый университет при правительстве РФ, ЗАО «Делойт и Туш, СНГ», Менеджер по развитию бизнеса

ALGORITHM OF MARKETING DECISIONS OF PROMOTION CONSULTING SERVICES

I.M. Sinjaeva, O.A. Nesterenkova

The article shows the specific character and key issues of marketing technologies of promotion of the consulting services including industrial segmentation. The author suggest the algorithm of marketing decisions ofpromotion consulting services.

Key words: consulting, consulting services, market, marketing, cross-functional, marketing technologies, marketing decisions, industries

Sinjaeva Inga Mikhailovna, Dr. of Economic Sciences, Professor, Finance University under the Government of the Russian Federation, Department of "Marketing and Logistics"

Nesterenkova Olga Aleksandrovna, aspirant, Financial university under the government of the Russian Federation, ZAO Deloitte&Touche CIS, Industry development manager

УДК 657.6

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЕ

М.Р. Гильмиярова

В статье рассмотрен вопрос о необходимости эффективного управления денежными потоками в корпоративной структуре. Основой для этого является полное, достоверное и своевременное информационное обеспечение. Главная роль отводится консолидированному отчету о движении денежных средств.

Ключевые слова: корпоративная структура, денежные потоки, консолидированный отчет о движении денежных средств.

При совершенствовании экономических взаимосвязей в ходе рыночных преобразований одной из ключевых тенденций становится становление и развитие корпоративной формы собственности. В связи с этим актуальным является анализ деятельности не отдельно взятой организации, ведущей бизнес обособленно, а группы взаимозависимых организаций, выступающих корпоративной структурой и функционирующих в различных сферах бизнеса и отраслях [1].

Систематизация подходов к определению понятия «корпоративная структура» в российской юридической и экономической литературе позволила выделить среди существующих определений основные черты корпоративных структур и сделать уточненное компактное авторское определение корпоративной структуры, в рамках которого проведено исследование.

Корпоративная структура - это группа экономически взаимосвязанных самостоятельных юридических лиц, одно из которых (головная компания), контролирует деятельность других участников группы - дочерних компаний. Корпоративная структура является объединением хозяйствующих субъектов, которое отвечает одновременно следующим условиям:

1) группа взаимодействующих организаций может выступать на рынке в качестве единого субъекта хозяйствования;

2) бизнес-группа состоит из юридически самостоятельных организаций - юридических лиц;

3) в рамках бизнес-группы осуществляются единые стратегические цели деятельности, благоприятные для всех участников объединения.

Корпоративные структуры имеют неоспоримые преимущества по сравнению с организациями, занимающимися частной деятельностью.

Во-первых, это эффект синергии, когда существует негласная взаимоподдержка с целью снижения рисков хозяйствования. Эффект объединения хозяйственных обществ в корпоративную структуру как синергетический эффект системы заключается не в арифметическом сложении преимуществ от объединения, а в многократном существенном приросте возможностей всех организаций, входящих в корпоративную структуру. С математической точки зрения данный эффект выражается следующим образом: 1 + 1 = 3, для наглядного представления это выглядит следующим образом (см. рис. 1):

синергия

Орг-ция \ Орг-ция Орг-ция Д Орг-ция Д

\  = 1. Ч г: •

. «А»» / . «Б»» / «Д»» X, «Б™«

Рис. 1. Графическое представление синергетического эффекта

То есть взаимосвязанные организации при объединении интересов не просто помогают, но дополняют друг друга настолько, что их совместное развитие получает значительный толчок для деятельности корпоративной структуры в целом.

Во-вторых, это сильные стороны самой формы предпринимательского объединения по сравнению с отдельными коммерческими организациями:

- экономия на масштабах используемых ресурсов (производственных, трудовых, денежных и финансовых ресурсов);

- сведение к минимуму конкурентной борьбы для участников объединения, т.к. организации, входящие в одну корпоративную структуру, как правило, не допускают взаимной конкуренции, в том числе и по причине хозяйственного функционирования в разных сферах деятельности;

- возможность выпуска качественной конкурентоспособной продукции (работ, услуг) с оптимальным производственным циклом благодаря созданию эффективной вертикально-интегрированной системы от добычи сырья до создания законченной продукции;

- эффективная циркуляция денежных средств, которые в зависимости от ситуации на рынке может быть направлены из одной организации в другую или между разными сферами предпринимательской деятельности;

- возможная переориентация отдельных производств для снижения хозяйственных рисков с целью поддержания конкурентоспособности «основных» участников корпоративной структуры;

- осуществление согласованной взаимовыгодной для участников корпоративной структуры политики предприятия, а также эффективного финансового и налогового планирования;

- репутация крупной и влиятельной корпоративной структуры, обеспечивающая устойчивость и стабильность в деятельности составляющих ее организаций;

- распределение коммерческих рисков между организациями, входящими в группу компаний (особенно для диверсифицированных корпоративных структур), с целью снижения негативного влияния для перспективных, набирающих обороты элементов корпоративной структуры и прочее.

При анализе преимуществ корпоративных структур установлено, что для группы компаний при осуществлении управления ресурсами ком -паний особо значимым является вопрос об их эффективном перераспределении между связанными сторонами в бизнес-группе. Наиболее ограниченным видом ресурсов являются денежные ресурсы корпоративной структуры - т.е. денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий группы компаний и предназначенные для обеспечения их эффективной деятельности, как по отдельности каждого предприятия, так и единой корпоративной структуры. Причины необходимости перераспределения денежных ресурсов представлены многочисленными факторами, начиная от недопущения кассовых разрывов в текущей деятельности компаний до аккумулирования денежных средств в рамках запланированного осуществления какого-либо масштабного инвестиционного или финансового проекта. В связи с этим актуальной задачей является управление денежными потоками (ДП) в корпоративных структурах, которые следует рассматривать как совокупность потоков:

- внутри головной (материнской) компании;

- внутри отдельных дочерних компаний;

- между дочерними и материнской компаниями;

- между бизнес-группой как единым хозяйствующим субъектом и окружающей средой в лице государства, контрагентов, финансовой инфраструктуры.

Основной информационной базой при управлении денежными потоками в корпоративной структуре является консолидированный отчет о движении денежных средств, формирование которого до сих пор является обязательным лишь для отдельных групп компаний - российских публичных компаний, кредитных и страховых организаций, что регламентировано на законодательном уровне.

Формирование консолидированного отчета о движении денежных средств в корпоративной структуре можно подразделить на следующие этапы:

- утверждение единой учетной политики в организациях, формирующих корпоративную структуру, в части применения единой аналитики счетов бухгалтерского учета движения денежных средств;

- формирование каждой организацией, входящей в корпоративную структуру, отчета о движении денежных средств с выделением отдельными строками внутригрупповых потоков денежных средств по видам деятельности;

- составление агрегированного (сводного) отчета о движении денежных средств корпоративной структуры путем построчного сложения соответствующих показателей отчетов о движении денежных средств всех организаций, формирующих корпоративную структуру;

- элиминирование внутригрупповых денежных оборотов из сводных показателей отчета;

- составление консолидированного отчета о движении денежных средств в корпоративной структуре [2].

Кроме того, для управления денежными потоками в корпоративной структуре необходима актуальная, полная и достоверная информация о деятельности бизнес-группы, отражаемая на счетах бухгалтерского учета и получение которой связано, как правило, с рядом трудностей вследствие:

- сложности структуры объекта анализа и как следствие - большого количества источников информации;

- территориальной разобщенности участников структуры;

- разных форм представления информации (при отсутствии единых форм регистров и отчетности в группе компаний) и др.

В то же время при управлении денежными потоками в корпоративной структуре помимо бухгалтерской информации необходимо руководствоваться иной информацией, которая аккумулируется как внутри корпоративной структуры (внутренняя), так и вне (внешняя информация).

К внутренней информации относится:

- информация, содержащаяся в учредительных документах участников корпоративной структуры, где обозначены собственники, их права и обязанности, перечислены виды деятельности, в рамках которых организации вправе осуществлять свою деятельность и т.д.;

- ретроспективные данные об истории организаций и описание стратегии предприятия;

- юридическая информация, затрагивающая договорные отношения с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, заказчиками и прочими дебиторами и кредиторами);

- учетная информация касательно применяемой учетной политики для каждой организации, входящей в бизнес-группу, где описаны принципы оценки имущества и способы ведения бухгалтерского учета, а также информация налогового учета;

- статистическая информация, которая содержит результаты деятельности участников корпоративной структуры как в стоимостном, так и в натуральном выражении;

- информация аналитического учета в разрезе осуществляемых видов деятельности;

- прочая информация, в том числе касающаяся кадрового потенциала, оперативная и текущая производственная и научно-техническая информация, деловая переписка, различного рода справки и отчеты и т.п.

К внешней информации можно отнести:

- информацию, характеризующую экономическое положение в стране, в том числе степень влияния государства на мировом уровне, что позволит по итогам анализа определить перспективы развития корпоративной структуры и продвижения ее на мировой рынок;

- политическая обстановка, в том числе принятая государством стратегия развития (налоговая, социальная, экономическая политика);

- уровень конкурентоспособности выпускаемой продукции и осуществляемых видов деятельности в целом, состав и значимость конкурентов на одном рынке сбыта и проч.

Однако управление денежными потоками в любой организации будет не эффективным без характеристики особенностей деятельности этого субъекта, а в случае, когда объектом управления выступают денежные потоки в корпоративной структуре особо возрастает необходимость и значимость такой информации, а именно:

- установление характера взаимосвязей в группе компаний;

- изучения сфер деятельности участников бизнес-группы;

- оценка значимости участников бизнес-группы для корпоративной структуры и т.д.

В качестве объекта рассмотрим корпоративную структуру, состоящую из 4 юридических лиц: ООО «Терминал», ООО «Складской комплекс», ООО «Интер-Трейд» и ООО «Логистика». Наименования участни-

ков корпоративной структуры «Терминал-Групп» в целях конфиденциальности видоизменены. Имущественные взаимосвязи, а также наглядное отображение деятельности участников корпоративной структуры «Терминал-Групп» представлены на рис. 2.

При этом сплошными линиями ( ) обозначены имущественные взаимосвязи. Так, ООО «Терминал-СПб» является материнской компаний по отношению к остальным. Пунктирные линии (------) - это направления хо-

зяйственных взаимосвязей участников корпоративной структуры.

Так, организации, входящие в корпоративную структуру «Терминал-Групп», осуществляют следующие виды деятельности:

- ООО «Терминал», являясь материнской компанией, выступает в роли «корпоративного центра» - структурной составляющей, которая обеспечивает управление и координацию деятельности всей группы компаний, оказывает услуги по делопроизводству и бухгалтерскому учету, а также предоставляет в аренду необходимую для этих целей оргтехникику. Выполнение данных функций в группе компаний одной организацией дает многочисленные преимущества: увеличение достоверности учета, применение единых методологий; снижение налоговых рисков; ускорение подготовки отчетности; сокращение расходов на ведение учета и др.

Рис. 2. Состав корпоративной структуры «Терминал-Групп»

- ООО «Складской комплекс», как хранитель активов, предоставляет в аренду помещения, офисные площади; единственный вид дохода - аренда. Этим достигается цель защиты основных активов группы компаний от любых посягательств государства в лице налоговых органов, а также внешних кредиторов (на случай банкротства, наложения взыскания на имущество) [3].

- ООО «Логистика» - основной деятельностью является посредничество (в роли агента при продажах), кроме того, организация оказывает услуги хранения и выступает субарендатором складов.

- ООО «Интер-Трейд» занимается реализацией покупных товаров.

При этом стоит отметить, что хозяйственные взаимосвязи внутри

корпоративной структуры носят форму исключительно услуг, т.е. товаров, которые производятся, передаются и потребляются одновременно, что подчеркивает актуальность изучаемого вопроса - денежных потоков в корпоративных структурах.

Для характеристики значимости участников бизнес-группы необходимо также раскрыть информацию об основных контрагентах (поставщиках и покупателях), и указать в соответствии с этим источники поступлений и направления расходования денежных средств, а также направления в их перераспределении (см. рис. 3).

| - АйТи сервис I - Газэнергомонт аж ] - Прогресс - Ростелеком

Услуги связи, оргтехника и проч.

I ПОСТАВЩИКИ

| - АШБЗЕО ! - Флинт - Гарант

| БАБ. ! - Росгек- І - СББЖПск. обл. \

1 -ЕигоВІОРІїагт І Псков | - Союз предпр-й

| - Баннії | 1 зообизнеса

товаров услуг ! ; 1 прочие 1 !

ПОСТАВЩИКИ

ООО «Терминал»

| (ведение бухучета,

I делопроизводство)

I

ООО «Складской Комплекс» (предост.

1 в аренду имущества)

ООО «Логистика»

ПОСТАВЩИКИ

ПОСТАВЩИКИ

| Ремонт, обслуживание і зданий, помещений

і - Висек і -Готика : - СтрОЙИНДУСГрИЯ - Электротехника

Транспортные, логист ич. \глуіи:

тмц

-1. УокеАотісЬ -і^іпуєЯ ЫТ> - ВетРа -РЖД

ИНКОМ опт

Экосплав

ОООиИнтер-Трейд» *1 Покупатель

(оптовая торговля покупных товаров) ФОС-Трейд і

і Покупатели

-АгриКорм

- Белагро -ГрандФид

- ГрейнРус

- Провими

- Эдельвейс

Рис. 3. Источники поступлений и направлений расходования денежных средств в корпоративной структуре «Терминал-Групп»

Основным этапом в управлении денежными потоками в корпоративной структуре является составление консолидированного отчета о движении денежных средств [4]. Для этого сначала составляется агрегированный отчет с построчным сложением соответствующих показателей (см.

табл. 1, графа 6). Отчет о движении денежных средств для рассматриваемой группы компаний составим с применением прямого метода, как более информационного насыщенного.

Для формирования консолидированного отчета необходимо произвести элиминирование внутригрупповых оборотов из сводных показателей. В рассматриваемой корпоративной структуре «Терминал-Групп» внутренними оборотами являются (см. табл. 2):

- доходы, расходы от взаимных расчетных операций между предприятиями группы по текущей деятельности (ТД);

- взаимные кредиты и займы по финансовой деятельности (ФД).

Таблица 1

Агрегированный и консолидированный отчеты о движении денежных средств в корпоративной структуре «Терминал-Групп»

Наименование показателя ООО "Терми- нал" ООО "Склад- ской Комплекс" ООО "Логи- стика" ООО "Интер- Трейд" Агреги- р°- ванные данные Консолиди- рованные данные

1 2 3 4 5 6 7

Денежные потоки от текущих операций

Поступления - всего 4 113,0 3 736,6 151 142,7 47 223,2 206 215,5 198 920,9

в том числе:

от продажи продукции, товаров, работ и услуг 4 063,0 3 726,6 81 398,1 47 213,2 136 400,9 129 106,3

прочие поступления 50,0 10,0 69 744,6 10,0 69 814,6 69 814,6

Платежи - всего -3 086,7 -8 202,1 -145 614,0 -59 665,6 -216 568,4 -209 273,8

в том числе:

поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги -922,6 -5 342,6 -138 098,6 -24 287,0 -168 650,8 -161 356,2

в связи с оплатой труда работников -1 574,3 -444,6 -346,3 -39,8 -2 405,0 -2 405,0

налога на прибыль -1 938,0 -1 938,0 -1 938,0

прочие расчеты с бюджетом (налоги и взносы) -403,0 -403,0 -403,0

прочие платежи -589,8 -74,0 -7 169,0 -35 338,9 -43 171,7 -43 171,7

Сальдо ДП от текущих операций 1 026,3 -4 465,5 5 528,7 -12 442,4 -10 352,9 -10 352,9

Денежные потоки от инвестиционных операций

Поступления - всего 0,0 0,0 600,0 250,0 850,0 850,0

в том числе:

от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам) 600,0 250,0 850,0 850,0

Платежи - всего 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Сальдо ДП от инвестиционных операций 0,0 0,0 600,0 250,0 850,0 850,0

Денежные потоки от финансовых операций

Поступления - всего 1 843,9 4 460,0 780,5 713,6 7 798 2 668,0

в том числе:

получение кредитов и займов 180,0 4 460,0 395,0 635,0 5 670,0 540,0

прочие поступления 1 663,9 385,5 78,6 2 128,0 2 128,0

Платежи - всего 0,0 0,0 -4 250,0 -880,0 -5 130,0 0,0

в том числе:

выдача кредитов и займов -4 250,0 -880,0 -5 130,0 0,0

Сальдо ДП от финансовых операций 1 843,9 4 460,0 -3 469,5 -166,4 2 668,0 2 668,0

Окончание табл.1

1 2 3 4 5 6 7

Сальдо ДП за отчетный период 2 870,2 -5,5 2 659,2 -12 358,8 -6834,9 -6 834,9

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода 0,0 13,5 0,0 0,0 13,5 13,5

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода 2 870,2 8,0 2 659,2 -12 396,9 -6 859,5 -6 859,5

Таблица 2

Поступления и выплаты денежных средств по текущей деятельности (ТД) и финансовой деятельности (ФД)в корпоративной структуре

«Терминал-Групп», тыс. руб.

^-Приход Расход ООО "Терминал» ООО «Складской Комплекс» ООО «Логистика» ООО «Ин-тер-Трейд» Итого

ООО «Терминал» 214,0 - по ТД 214,0 - по ТД

ООО «Складской Комплекс» 214,0 - по ТД 214,0 - по ТД

ООО «Логистика» 2 180,0 - по ТД 3 727,6 - по ТД 4 000,0 - по ФД 250,0 - по ФД 5 907,6 - по ТД 4 250,0 - по ФД

ООО «Ин-тер-Трейд» 959.0 - по ТД 170.0 - по ФД 460,0 - по ФД 250,0 - по ФД 959.0 - по ТД 880.0 - по ФД

Итого 3 353,0 - по ТД 170,0 - по ФД 3 727,6 - по ТД 4 460,0 - по ФД 214.0 - по ТД 250.0 - по ФД 250,0 - по ФД 7 294,6 - по ТД 5 130,0 - по ФД

Далее, исключив внутригрупповые обороты, получим консолидированный отчет о движении денежных средств корпоративной структуры «Терминал-Групп» (см. табл. 1, графа 7).

При сравнении консолидированных и сводных (агрегированных) данных сальдо денежных потоков по видам деятельности остались неизменными (так как движение денежных средств внутри корпоративной структуры не влияет на увеличение (уменьшение) денежных потоков бизнес-группы), при этом поступления и платежи приняли другие значения вследствие внутригрупповых операций в корпоративной структуре.

В дальнейшем на основании сформированного консолидированного отчета о движении денежных средств, очищенного от внутригрупповых оборотов, можно проводить анализ денежных потоков корпоративной структуры, как единого хозяйствующего субъекта, необходимый для текущих и стратегических управленческих решений.

Однако помимо консолидированного отчета в обязательном порядке необходимо рассматривать отчеты о движении денежных средств каж-

дой организации, входящей в бизнес-группу, с последующим сравнением полученных данных для дальнейших действий: контроля, оптимизации, синхронизации, прогнозирования денежных потоков и оперативной реализации управленческих решений, которые при успешном исходе приведут к стратегическому развитию компаний за счет внутренних резервов увеличения денежных притоков. Информационное обеспечение управления денежными потоками по итогам проведенного исследования можно назвать основой успешного существования корпоративных структур.

Список литературы

1. Брыкин И.М. Логистический подход к управлению денежными потоками в корпоративных структурах. М.: ОАО "ИТКОР", 2012.

2. Хмельницкая О.Н. Особенности формирования консолидированной отчетности группы взаимосвязанных организаций // Проблемы современной экономики (Новосибирск). 2013. № 11. С. 185-189.

3. Кузьминых А., Бедина А. Виртуальный холдинг - ключ к налоговой оптимизации // Экономика и жизнь. 2006. №39 (9149). С. 4-5.

4. Горшкова Н.В. Консолидированный учет денежных средств в аг-ропродовольственных холдингах // Вестник Евразийской академии административных наук. 2012. № 1(18). C. 75-84.

Гильмиярова Мария Рафиковна, аспирант (специальность «Экономика и управление народным хозяйством»), ассистент кафедры учета, анализа и налогообложения, buh-gmr@yandex.ru, тел. +7-909-574-91-29, Россия, Псков, Псковский государственный университет.

INFORMATION SUPPORT FOR MANAGEMENT OF CASH FLOWS IN THE CORPORATE

STRUCTURE

M.R. Gilmiyarova

In the article the question of the necessity of effective cash flow management in the corporate structure was discussed. The basis for this is a complete, accurate and timely information support. Main role is assigned the consolidated statement of the cash flows.

Key words: corporate structure, cash flows, the consolidated statement of the cash

flows.

Gilmiyarova Maria Rafikovna, a graduate student (specialty «Economics and Management of National Economy»), Assistant of the Department of Accounting, analysis and taxation, buh-gmr@yandex.ru, Russia, Pskov, Pskov State University.