Рынок негосударственных долговых обязательств

Рынок негосударственных долговых обязательств

Лидеры остались прежними

       На минувшей неделе на рынке негосударственных долговых обязательств не произошло каких-либо существенных изменений. По-прежнему лидерство по объему продаж сохранили векселя Эмиссионного синдиката, облигации АО "АвтоВАЗ" и АО "Коминефть". Однако в последнее время на финансовом рынке произошли некоторые перемены, которые могут существенно повлиять на ситуацию в секторе коммерческих долгов.
       
       Вторую неделю продолжается распространение банковских векселей Эмиссионного синдиката (АвтоВАЗбанк, Инкомбанк, Конверсбанк и Российский брокерский дом С. А. & Со) очередной серии. В отличие от предыдущих выпусков, по которым синдикат постоянно снижал доходность ценных бумаг, на сей раз этот показатель остался на прежнем уровне — 101,5% годовых. По мнению экспертов Ъ, решение одного из крупнейших эмитентов негосударственных долговых обязательств не снижать доходность по своим ценным бумагам обусловлено стабилизацией процентных ставок и в том числе ставки рефинансирования. На минувшей неделе векселя синдиката, по словам одного из менеджеров Российского брокерского дома, по-прежнему пользовались высоким спросом как у частных лиц, так и у институциональных инвесторов. Кроме того, довольно значительными оказались объемы продаж корпоративных товарных облигаций АО "АвтоВАЗ" (их номинал выражен в автомобилях "Жигули") и облигаций АО "Коминефть" (номинал в тоннах нефти).
       В то же время эксперты Ъ отмечают, что в течение последних нескольких дней в ряде секторов рынка ценных бумаг произошли изменения, которые могут сказаться и на рынке негосударственных долговых обязательств. Прежде всего, изменение режима торгов ГКО (первичные аукционы с августа будут проходить два раза в месяц) привело к тому, что ко 2 августа дилерам придется изыскать 600 млрд руб. Поэтому вполне вероятно, что до начала августа денежные ресурсы будут изыматься из других секторов финансового рынка (в том числе и рынка негосударственных долговых обязательств) в пользу рынка ГКО. К тому же резкие изменения конъюнктуры рынка предъявительских бумаг делают крайне рискованным, но и чрезвычайно выгодным направление туда части временно свободных средств.