Развитие венчурного финансирования инновационных разработок в регионах России

С. В. Артемов

РАЗВИТИЕ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ РАЗРАБОТОК В РЕГИОНАХ РОССИИ

DEVELOPMENT OF VENTURE FINANCING OF INNOVATIVE DEVELOPMENT IN REGIONS OF RUSSIA

Аннотация. Рассматривается политика по стимулированию развития венчурного финансирования инновационных проектов в регионах России. Проведен анализ современного состояния рынка венчурных инвестиций в РФ, приводятся результаты деятельности регионов в сфере венчурного инвестирования. Определяются приоритеты, формирования полноценной инфраструктуры российской венчурной индустрии.

Abstract. The policy on stimulation of development of venture financing of innovative projects in regions of Russia is considered. The analysis of a current state of the market of venture investments into the Russian Federation is carried out, results of activity of regions in sphere of venture investment are resulted. Priorities, formations of a high-grade infrastructure of the Russian venture industry are defined.

Ключевые слова. Венчурное финансирование, регионы, рейтинг, инвестирование, инновационная политика, государственное регулирование.

Keywords. Venture financing, regions, rating, investment the innovative policy, state regulation.

Развитие индустрии венчурного финансирования и прямого инвестирования в России в настоящий момент является одним из приоритетных направлений государственной инновационной политики и необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности отечественной промышленности.

По оценкам экспертов Европейской Ассоциации Венчурного Инвестирования, в нашей стране есть богатые возможности для реализации венчурных инновационных проектов. Прежде всего, венчурных инвесторов интересуют промышленная реструктуризация, новые технологии и малый бизнес. Предполагается, что именно эти секторы экономики станут объектами венчурных (рисковых) инвестиций.

Развитие российской венчурной индустрии породило необходимость решения двух важнейших проблем. Первая из них состоит в исследовании и обосновании реальных перспектив развития российского рынка венчурных инвестиций. Вторая заключается в разработке методических рекомендаций по организации и обеспечению эффективного функционирования венчурного фонда; рекомендаций по отбору инновационных проектов, по оценке эффективности инвестиций, расчету прибыли от рисковых капиталовложений.

Следует отметить, что организация и развитие венчурного финансирования инновационных проектов невозможно без активного вовлечения в этот процесс регионов. В территориальном аспекте венчурное финансирование способно стать основным элементом привлечения свободных денежных ресурсов в инновационную сферу. Однако его результативность будет определяться готовностью каждого субъекта федерации с точки зрения развития инновационной инфраструктуры и качестве подготовки проектов. Отбор регионов с наибольшим инвестиционным потенциалом и набором разработок, имеющих корректно составленный бизнес-план, является первостепенной задачей для эффективного инвестирования инноваций. Такой механизм привлечения и размещения средств способен повысить промышленный потенциал и способствовать менее болезненному преодолению кризисных явлений в экономике регионов и страны в целом.

В целом инвестиционная активность региональных фондов на сегодняшний день по сравнению с «провальным» 2009 годом показала тенденцию к восстановлению с точки зрения, как объемов, так и числа осуществленных инвестиций, примерно

соответствуя показателям 2008 года.

Структура венчурного рынка России может быть оценена лишь приблизительно - большое количество участников российского рынка не предоставляют информацию о полученных или сделанных инвестициях и не размещают данные о своей деятельности в открытых источниках.

Российский рынок недостаточно мелкодисперсен - его структура по-прежнему определяется в основном крупными сделками и стратегией государственных инвестиций. Устойчивыми тенденциями можно считать преобладание вложений в IT и промышленные разработки - эти отрасли привлекают самые значительные объемы инвестиций.

Рейтинг инновационного развития российских регионов базируется на оценке инновационной активности регионов, анализе наиболее заметных событий в области инноваций и мониторинге активности инвесторов и органов власти в сфере венчурных инвестиций.

Возглавила июльский рейтинг Калужская область - в этом регионе произошел целый ряд значимых событий, из которых в первую очередь стоит отметить открытие в индустриальном парке «Грабцево» завода китайской компании ЯПП Рус Автомобильные системы», подписание меморандума о строительстве завода с компанией «ContinentalAG» и начало строительства завода ООО «ФУКС ОЙЛ» -дочерней компании в составе Концерна FUCHS. Также в прошедшем месяце было объявлено, что регион станет пилотной площадкой для российско-германского фонда поддержки высокотехнологичных и инновационных предприятий малого и среднего бизнеса. Определенное внимание привлек и прошедший в области молодежный инновационный форум «Энергоэффективность и безопасность», организованный Госкорпорацией «Росатом».

Второе место рейтинга заняла Томская область, ставшая лидером июньского топ-листа. В июле самыми значительными событиями в инновационной жизни области стало открытие единственной в азиатской части России «Испытательной светотехнической лаборатории» на базе ОАО «Научно-исследовательский институт полупроводниковых приборов» (НИИПП) в рамках соглашения о стратегическом сотрудничестве с Национальным исследовательским Томским политехническим университетом.

Инновационную разработку презентовал в сотрудничестве с «МегаФоном» Томская компания Элекард - устройство позволит заказывать и оплачивать госуслуги через телевизор. Также стоит отметить подписание соглашения о сотрудничестве между областной властью и Американской бизнес-ассоциацией русскоязычных профессионалов. Кроме того, команда Томского государственного университета стала победителем VI студенческого конкурса «Лучший бизнес план инновационного проекта» в рамках форума «Русские инновации», организованного рейтинговым агентством «Эксперт РА» и медиахолдингом «Эксперт».

Третье место рейтинга досталось Свердловской области, уже появившейся на той же позиции топ-листа в апреле. Эксперты отрасли оценили значимость прошедшей в регионе Уральской международной выставки и форума промышленности и инноваций «ИННОПРОМ-2011» - выставка стала площадкой для заключения соглашений на сумму более 180 млрд. руб.

Область активно развивает инновационную сферу, анонсировав свое вхождение в Ассоциацию инновационных регионов России. До 2016 года предполагается сформировать в области пул из 170 инновационных предприятий, в том числе нанотехнологических - такое развитие подразумевает план сотрудничества региона и ОАО «Роснано».

Впервые в рейтинг вошел Красноярский край - регион занял четвертое место благодаря состоявшемуся в июле открытию Красноярского регионального инновационно-технологического бизнес-инкубатора (КГАУ «КРИТБИ»). Кроме того, Сибирский государственный аэрокосмический университет и Фонд «Сколково» подписали соглашение о сотрудничестве, в рамках которого начнет работу бизнес-инкубатор «СибГАУ «Сколково».

Пятое место рейтинга занял Татарстан. В июле республика и WermuthAssetManagement создали фонд чистых технологий объемом 110 млн. евро. Средства фонда будут направлены на повышение энергоэффективности и экологической устойчивости экономики республики. Также стало известно, что в Казанском федеральном университете откроется Высшая школа информационных систем и технологий. Проект поддержали компании Microsoft, HP, Cisco, IBM, Oracle, специальные центры которых, вошедшие в структуру Высшей школы, будут отвечать за соответствие ее учебных программ новейшим технологиям.

Наибольшее влияние на венчурную отрасль в августе оказал международный авиасалон МАКС-2011.

Первое место в рейтинге инновационных рейтингов заняла Томская область, фигурировавшая в каждом рейтинге этого года на первой или второй строчке. В августе эксперты отметили несколько проектов, которые планируется осуществить в регионе. Так, НПО «Микроген» заявил о намерении потратить до конца года 1,7 млрд. рублей на завершение строительства цеха по инновационным техническим препаратам, а японская Asahi Class планирует построить в области стекольный завод стоимостью $250 млн. Также в области ожидается запуск НИИ полупроводниковых приборов серийного выпуска светодиодов.

На второе место рейтинга, поднявшись с пятой строчки, вышла республика Татарстан. Основным событием венчурной отрасли в этом регионе стало заключение договора головной компании группы Inoventica «Коммуникации для инноваций» с технопарком «IT-парк» Татарстана. Договор подразумевает поставку инфраструктуры для развертывания гибридного облака с возможностью подключения к услугам IT-парка на территории 30 регионов. Также Татарстан активно развивает производство нанопродукции - по прогнозам Минэкономразвития суммарный годовой объем производства нанопродукции в денежном выражении составит 7 млрд. рублей, а объем регионального потребления может достичь 5 млрд.

На третье место рейтинга поднялся Красноярский край. Эксперты отметили три основных события в этом регионе - решение о создании кластера инновационных технологий на базе Сибирского федерального университета и краевого бизнес-инкубатора, привлечение 167 млн. рублей от Минобрнауки за счет победы двух красноярских вузах в конкурсах по программе развития инновационной инфраструктуры и, наконец, создание в Красноярском крае электронной базы одаренных детей.

Четвертую строчку рейтинга занял Пермский край, не попадавший в топ-5 регионов с апреля. Внимание экспертов привлекло создание венчурного фонда «Кама Фонд Первый» с капиталом 2 млрд. руб. и активное участие области в авиасалоне МАКС-2011.

Замыкает топ-5 регионов Иркутская область, впервые попавшая в рейтинг. В этом месяце область объявила о создании наноразмерного модификатора, а ученые Иркутского государственного технического университета разработали технологию обезвреживания мышьяксодержащих отходов (таблица). Также в Национально-исследовательском Иркутском государственном техническом университете состоялась презентация фонда «Сколково», что говорит о намерении региональных властей развивать инновационный сектор области.

По итогам сентября топ-5 ключевых инновационных регионов почти полностью обновился по сравнению с последним летним месяцем. Внимание специалистов определялось крупнейшими выставками и форумами в отрасли, а итоговые результаты рейтинга в большей степени зависели не от полученных инвестиций, а от стратегических партнерских соглашений, направленных на долгосрочное развитие.

Таблица

Рейтинг российских регионов инновационной активности в сфере

венчурных инвестиций на 1 октября 2011года

Топ 5 регионов I кварта л 2011 года Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь

1 Томская область Московская область Томская область Санкт-Петербург Калужская область Томская область Новосибирская область

2 Московская Область Томская область Московская область Томская область Томская область Татарстан Санкт-Петербург

3 Новосибирская область Свердловская область Калужская область Калужская область Свердловская область Красноярский край Томская область

4 Пермский край Татарстан Москва Москва Красноярский край Пермский край Иркутская область

5 Татарстан Пермский край Санкт-Петербург Московская область Татарстан Иркутская область Красноярский край

По итогам сентября инновационный рейтинг российских регионов продемонстрировал некоторое перераспределение внимания экспертов и инвесторов к областям России. На первом месте оказалась Новосибирская область, до этого появлявшаяся только в итоговом рейтинге за первый квартал 2011 года и ни разу с тех пор не отмеченная экспертами в том числе пяти лидирующих инновационных регионов России. Лидирующей позицией в этом списке регион обязан в первую очередь инновационному форуму Interra. Форум стал одним из ключевых событий российской венчурной отрасли, в нем приняли участие как отечественные, так и зарубежные эксперты. Еще одним важным инновационным событием стало подписание инвестиционного соглашения между «Роснано» и ОАО «Новосибирский электровакуумный завод «Союз» о создании производства наноструктурированных керамических материалов. По итогам года на настоящий момент Новосибирская область занимает 8 место в списке 11 регионов, фигурировавших в топ-5 ежемесячных рейтингов инновационной активности.

Санкт-Петербург вновь занял вторую позицию в рейтинге после двух месяцев отсутствия в числе топ-5 инновационных регионов. По итогам сентября эксперты отметили утвержденную правительством года программу «Наука. Промышленность.Инновации», которая направлена на развитие научных исследований и разработок до 2015 года. Предполагается, что венчурное финансирование в рамках программы составит более 6,7 млрд. рублей. Второе место в сентябрьском рейтинге позволило Санкт-Петербургу войти в четверку самых значимых инновационных регионов страны по итогам первых 9 месяцев года. В настоящий момент Санкт-Петербург делит 3 и 4 позицию с Московской областью, которая уже третий месяц подряд не попадает в рейтинг.

Лидер по итогам года - Томская область - снова заняла одну из верхних строк рейтинга. В сентябре эксперты отметили деятельность томской фирмы «Микрон», которая выпустила первую партию базовых станций сетей мобильной связи 4G по технологии LTE. Это первый проект подобного рода, осуществленный в России. Также следует отметить победу Томского политехнического Университета в конкурсе научно-исследовательских работ ТНК-ВР и фонда «Сколково». Проект «Интеллектуальные энергосистемы» получит до конца года 1 млрд. рублей. По итогам сентября Томская область укрепила позиции лидера среди российских регионов по инновационной активности.

Иркутская область заняла четвертое место в сентябре. Специалисты отметили два значимых отраслевых события - 2-ую Байкальскую венчурную ярмарку и VII

Байкальский международный экономический форум. В рамках форума было подписано 15 соглашений, большинство из которых касается развития Дальнего Востока и Байкальского региона. Общая сумма ожидаемых инвестиций по итогам форума достигла 67 млрд. рублей. В рейтинге за первые три квартала года Иркутская область пока делит 10-11 место с Пермским краем, замыкая список регионов с заметной инновационной активностью.

На пятое место по итогам сентября эксперты поместили Красноярский край (7-8 место итогового рейтинга за 9 месяцев года). Подписанный губернатором края план инновационного развития до 2020 года был отмечен специалистами как основа системной стратегической поддержки инноваций в регионе.

Роль государства в регулировании венчурного инвестирования должна заключаться в создании правовых и экономических условий для формирования полноценной инфраструктуры российской венчурной индустрии.

Для реализации данных мероприятий перед государством ставятся следующие

задачи:

- совершенствование механизмов стимулирования инновационного процесса;

- создание комплексной поддержки инновационной деятельности;

- совершенствование правовой базы инновационной деятельности;

- содействие формированию инфраструктуры.

Для того чтобы реализовать эти задачи предложено осуществить следующие действия:

1. Решить вопросы, связанные с налогообложением. Наряду с предоставлением налоговых льгот и преференций, необходимо снижение налоговой нагрузки по налогу на прибыль организаций, налогу на добавленную стоимость, налогу

на имущество, земельному налогу. Подобная мера, не только не снизит размер налоговых платежей, а наоборот увеличит и даст возможность высвободить часть капитала для реализации новых проектов или расширения уже имеющихся. Использование налогового кредита и изменение сроков его использования также позволит уменьшить налоговые платежи. Российское законодательство не предусматривает каких-либо льгот по налогу на прирост капитала, что в значительной степени тормозит рост малого и среднего бизнеса.

Государству следует расширять рамки деятельности малого и среднего бизнеса. Учитывая, что не всякий бизнес способен развиваться (давать прирост оборота) с такой же динамикой, как это делают компании, получившие венчурные инвестиции, представляется целесообразным дополнить главы Налогового кодекса РФ, регулирующие вопросы специальных налоговых режимов, предусмотренных для налогообложения малого бизнеса, таким образом, чтобы малое предприятие при получении существенного годового прироста оборота имело бы возможность сохранить упрощенную систему налогообложения.

Также следует рассмотреть вопрос о расширении перечня расходов, которые налогоплательщики, ведущие инновационную деятельность, в том числе, применяющие упрощенную систему налогообложения, могут принимать в уменьшении доходов при исчислении налога на прибыль организаций. Кроме того, руководствуясь примером ряда западных стран, следует рассмотреть возможность применения специального амортизационного режима расходов, направляемых на инновационную деятельность.

2. В области таможенной политики также необходимо регулировать нормы, связанные с налогообложением, в частности, снизить размер таможенной пошлины на импортное оборудование, снизить размер ввозного НДС, ставок по акцизам при вывозе продукции.

3. Кроме того, необходимо не только ввести возможность ускоренной амортизации основных средств с помощью немедленного списания на расходы 10% (30% для 3-7 амортизационных групп) первоначальной стоимости основных средств, но и уменьшить срок полезного использования. Во многих странах устанавливаются льготные нормы для амортизации расходов на научное оборудование, они бывают

более благоприятными по сравнению с амортизацией других видов оборудования. Помимо стимулирующего значения указанные нормы способствуют поддержанию конкурентоспособности самих научных исследований и разработок.

Амортизационная политика предусматривает применение нелинейного и линейного метода начисления амортизации и часто возникает вопрос о выборе наиболее приемлемого способа расчета износа основных средств. Так, например, при действующих экономических параметрах нелинейная амортизация объектов всегда выгоднее линейной, особенно, сели организация не имеет на своем балансе основных средств, попадающих в 8-10 группы. Если предприятие имеет на балансе разные основные фонды, включая средства из 8-10 групп, то ведение нелинейной схемы амортизации по-настоящему оправдывает себя только для основных фондов с периодом эксплуатации в 7-8 лет; для оборудования с более длительным жизненным циклом стоит использовать линейную схему амортизации для облегчения бухгалтерского учета.

Таким образом, государству имеет смысл отказаться от применения нелинейной схемы амортизации, заменив повышенную норму нелинейной амортизации сокращением нормативного срока эксплуатации основных средств в рамках линейного метода начисления амортизации. При дальнейшем же применении нелинейной схемы амортизации имеет смысл отменить действующий запрет на ее использование в 8-10 группах, так это препятствует унификации учета на многих предприятиях. При необходимости со стороны государства предприятию могут быть предоставлены амортизационные льготы, например, двойная норма амортизации в первый год работы основного средства.

4. В области лизинговой политики предлагается увеличить число амортизационных групп, по отношению к которым применяется коэффициент ускорения, также увеличить непосредственно размер коэффициента ускорения и увеличить число нормативно-регламентированных видов лизинга. Подобная мера стимулирует обновление основных производственных фондов компании реального сектора экономики, облегчая налоговую нагрузку.

5. Так как наряду с множеством различных источников финансирования кредит играет немаловажную роль, необходимо со стороны государства в области кредитной политики внести следующие поправки: снизить ставку кредита по приобретению оборудования в рамках государственных и региональных программ кредитования малого и среднего бизнеса, что даст возможность малым и средним инновационным компаниям начать производство в полном объеме и снизить издержки по кредиторской задолженности. Увеличить размер лимита кредитования, снизить размер вознаграждения по факторинговым и аккредитивным операциям.

Таким образом, перечисленные меры позволят увеличить привлекательность инновационного предпринимательства, с точки зрения получения прибыли и снижения издержек производства. Инновационной составляющей данного подхода является применение в совокупности всех предложенных мер, что обеспечит инвестиционную привлекательность российских инновационных компаний, как со стороны отечественных, так и зарубежных инвесторов и повысит их конкурентоспособность в условиях обновления российской экономики.

Литература

1. Аналитический сборник «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2010 г. - М.: РАВИ, ООО «Феникс», 2011.

2. Астафьева Н.В. Развитие государственно-частного партнерства в региональной инновационной системы // Вестник СГТУ. - 2007. - №2(24). - С.155-

3. Венчурное инвестирование в России - настоящее и будущее [Электр. ресурс]: http://www.bishelp.ru.

4. Дыкусова А.Г. Государственное регулирование венчурных инвестиций в инновационных сектор // Вестник ИрГТУ. - 2011. - №11(58). - С.250-259.

5. Инновационное предпринимательство: как работает венчурная «лестница» / Сборник статей. - М.: ОАО «Российская венчурная компания», «Бизнес-журнал», 2010.

6. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2010 год. -СПб.: РАВИ, 2011.

7. Официальный сайт Национальной Ассоциации Инноваций и Развития Информационных технологий [Электр. ресурс]: http://www.nair-it.ru.

8. Черкашин А.В. Сущность венчурного капитала, особенности его финансирования // Молодой ученый. - 2011. - №5. - Т.1. - С. 234-235.