Оптимизация финансовых потоков при замыкании цикла «Научно - исследовательские и опытно -конструкторские разработки - производство» в отраслях промышленности

The article presents the systematic material, which makes it possible to reveal and to measure the intentions of those, who make financial decisions into the conditions of market. The construction of systematic approach is based on the positions of the theory of the behavioral finances. The represented approaches and the established dependences it is expedient to use with the formation of financial strategy, and also separate measures of financial nature. The keywords: behavioral are finances, the measure of financial nature, the interrelation of the subjects of market, the motivation of making financial decisions, the subjective mechanism of making financial decisions.

Keywords:the behavioral finance,the financial decisions, the relationship of market agents, the motivation, subjective financial decisions, mechanisms for making financial decisions.

Romanova Lyudmila Efimovna, doctor of econ. Sciences, Prof., mi-larom12@yandex.ru, Russia, Tula, Tula state university

УДК 336

ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ ПРИ ЗАМЫКАНИИ ЦИКЛА «НАУЧНО - ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЕ И ОПЫТНО -КОНСТРУКТОРСКИЕ РАЗРАБОТКИ - ПРОИЗВОДСТВО» В ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Л.И. Шинкарёва, Л.А. Петрова

Рассмотрены имеющие место недостатки сложившейся системы финансирование НИОКР и их практическая реализация. Указаны направления повышения эффективности разработки и внедрения научно - исследовательских и опытно конструкторских разработок в промышленности, использования венчурного капитала как инструмента финансирования инновационных проектов. Приведены схемы распределения денежных потоков цикла «НИОКР - производство».

Ключевые слова: финансовые потоки, источники финансирования, НИОКР, производство, венчурные фирмы.

Использование новых рыночных механизмов приводит к изменению структуры циркуляции финансовых потоков при реализации инновационной стратегии.

Оптимизация финансовых потоков «скрепляющих» комплексы предприятий, функционирующих по циклу «исследование - производство» на коммерческой основе (частично бюджетной), а также кредитно - финансовому циклу с наличием Центра «Центр - Ассоциация предприятий -Банк», является мероприятием первостепенного значения для деятельности предприятий отрасли в рынке с наименьшими издержками.

К настоящему времени в отрасли сложилась и действует система взаимодействия субъектов при реализации инновационных проектов, основанная на использовании, зачастую, централизованного финансирова-

ния. После разработки нового продукта (новой технологии) должен осуществляться процесс внедрения новшества недостаточно определённой ответственностью за результаты этого процесса.

Как показывает анализ выполненных и не востребованных промышленностью научно-технических проектов, при их разработке, как правило, неглубоко проводилось изучение потенциального рынка инвестиционных возможностей, т.е. отсутствовали углубленные маркетинговые исследования. Это приводит к разрыву единого инновационного пространства, т.к. многие инновации, предназначенные для внедрения в промышленность, остаются без производственной реализации.

Устранить это можно путём внедрения новых механизмов управления и изменения системы финансирования, в частности, переходя от безвозвратного государственного финансирования части отраслевых НИОКР к возвратному кредитованию на конкурсной основе (в том числе к безвозвратному государственному кредитованию [1,5]. На рис.1 показана структурная схема распределения финансовых потоков при замыкании цикла «НИОКР - производство», реализуемого посредством венчурного предприятия.

Рис.1. Схема распределения финансовых потоков цикла «НИОКР -производство», осуществляемого венчурной фирмой

Выделяются три основные цикла финансовых потоков - потоки, обеспечивающие разработку НИОКР с учётом рыночных требований (I), потоки, обеспечивающие реализацию инвестиционного проекта, использующего инновации (II), а также финансовые потоки от реализации «новой» конкурентоспособной продукции на рынке (III).

Для превращения венчурного капитала в инструмент финансирования инновационных проектов необходим ряд предпосылок [3]:

- развитая технологическая среда, способная генерировать инновации;

- активная конкурентная среда, аккумулирующая внедрение инноваций;

- благоприятные законодательные и налоговые условия, гарантирующие безопасность и доходность венчурных вложений.

В качестве возможных источников финансирования рассматриваются [1,2,4]:

- государственные беспроцентные кредиты; поскольку бюджетный (невозвратный) источник финансирования отличается низкой ненадёжностью, то переход к госкредитам на возвратной основе становится эффективным средством государственной поддержки прикладной науки;

- долговое финансирование за счёт кредитов государственных и коммерческих банков и долговых обязательств юридических и физических лиц, а также кредиты иностранных инвесторов;

- иностранные инвестиции - капитал иностранных юридических и физических лиц, предоставляемый в форме финансового или иного долевого участия в совместном проекте, а также в форме прямых вложений денежных средств международных организаций, фондов, финансовых учреждений различных форм собственности в соответствии с действующим законодательством;

- ипотек - ссуда под залог недвижимости, объектом залога могут быть здания, сооружения, дома, и другие виды недвижимости, находящиеся в собственности предприятия;

- собственные финансовые средства хозяйствующего субъекта -прибыль предприятия, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и пр., другие виды активов предприятия;

- лизинг как способ финансирования инвестиций; лизинговые операции дают возможность получить необходимое предприятию оборудование без капитальных затрат и устранить риск потерь предприятия;

- акционирование как метод инвестирования; выпуск ценных бумаг должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций.

Механизмы возврата заёмных средств определяются самими формами финансирования и обеспечивают возвратность за счёт:

- использования залоговых кредитов (под акции, ипотеку, интеллектуальную собственность);

- страхование венчурных рисков;

- включения затрат на НИОКР в состав себестоимости будущей конкурентоспособной продукции.

По мере изменения макроэкономического климата, надёжность

каждого из источников финансирования будет меняться. Например, можно ожидать рост доли кредитов, в частности за счёт развития ипотечного кредитования, уменьшающего банковские риски.

Работы второго цикла (II) представляют собой мероприятия по реализации инвестиционного проекта по выпуску конкурентоспособной продукции, разработанной с внедрением научных результатов, полученных на стадии НИОКР.

Организации финансирования инвестиционных проектов всегда предшествует технико-экономическое обоснование, бизнес - план, которые позволяют подтвердить эффективность вложений в активы. Рассчитываются интегральные показатели эффективности проекта, обосновывается доходность предприятия, а также обосновывается возможность возврата заёмных средств в указанные сроки.

Для любого инвестиционного проекта важным является согласование потоков денежных средств во времени. Это значит, что в каждый временной период сальдо денежных средств должно быть положительным (с учётом доходов от продаж, сроков возврата заёмных средств и процентов по ним), что обеспечивает финансовую устойчивость реализуемого инвестиционного проекта.

Распределение финансовых потоков в цикле «НИОКР - производство» с использованием внутрифирменного венчура во многом похоже на функционирования венчурной фирмы, хотя и имеет свои особенности [7].

Схема распределения финансовых потоков при функционировании внутриотраслевых венчурных предприятий (подразделений) показана на рис.2.

Рис.2. Схема распределения финансовых потоков при замыкании цикла «НИОКР - производство» с использованием внутрифирменного венчура

С использованием возможных источников финансирования целесообразно формирование венчурного фонда с последующим страхованием рисков. ДАНТ или по его поручению специальная структура распоряжается венчурным фондом, участвуя в создании временных венчурных подразделений, предоставляя им первоначальный капитал и обеспечивая финансовые потребности как при разработке инвестиций, так и при их внедрении. Источники финансирования (накопления фонда) - те же, что и в рассмотренной выше схеме. Аналогичны также механизмы возврата заёмных средств.

Список литературы

1. Варнавский В.Г. Партнёрство государства и частного сектора: формы, проекты, риски. М.: Наука, 2005. 315 с.

2. Вагизова В. Финансово - кредитное обеспечение инновационной деятельности в условиях перехода к рыночным отношениям. Казань, 1996. 196 с.

3. Венчурное финансирование: теория и практика /Под ред. Л.М. Балабана. М.: АНХ, 1998. 271 с.

4. Кокурин Д.И. Финансовые источники инновационной деятельности отечественных предприятий // Финансы. 2001. №1. С.14-21

5. Никитин С.А., Калиниченко Е.В. Анализ механизма управления инновационной деятельностью хозяйствующих субъектов // Управленческий учёт. 2014. №12. С. 90-98

6. Скоблякова И.В. Инновационные системы и венчурное финансирование. М.: Машиностроение 1, 2006. 212 с.

7. Шинкарева Л. И. Специфические особенности венчурного бизнеса // Известия Орловского государственного технического университета. Серия: Социально-экономические и гуманитарные науки. 2009. № 2. С. 5357.

Шинкарева Людмила Ивановна, канд. экон. наук, доцент, lishink@yanJex.ru, Россия, Орел, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС

Петрова Людмила Анатольевна, аспирант, kafmen2016@mail.ru, Россия, Орел, ОГУ имени И. С. Тургенева

OPTIMIZATION OF FINANCIAL FLOWS IN CASE OF SHORT CIRCUIT OF THE CYCLE "SCIENTIFICALLY-RESEARCH IT IS ALSO PILOT-DESIGN DEVELOPMENTS-PRODUCTION" IN INDUSTRIES

L.I. Shinkareva, L.A. Petrova

The financings of Research and Development and their practical implementation taking place shortcomings of the developed system are considered. The directions of increase in efficiency of development and deployment scientifically - research are specified and it is pilot design developments in the industry, use of a venture capital as instrument of financing of innovative projects. Schemes of distribution of cash flows of the cycle "Research and Development — Production" are provided.

Keywords: financial flows, sources of financing, Research and Development, production, venture firms.

Shinkareva Lyudmila Ivanovna, candidate of economy. science, docent, lish-ink@yandex.ru, Russia, Orel, Central Russian Institute of Management, Branch of RANEPA

Petrova Lyudmila Anatolievna, graduate student, kafmen2016@mail.ru, Russia, Orel, Orel State University named after I. S. Turgenev

УДК 339

СОДЕРЖАНИЕ ЭТАПОВ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ПРОДУКЦИИ И ЕЕ СТОИМОСТНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ

С.А. Ростовцев

Даны основные термины и понятия, определяющие процесс определения стоимости жизненного цикла. Проанализированы стадии и определены основные виды работ выполняемых на протяжении жизненного цикла. Определена универсальная структура затрат применимая как к отдельной стадии так и к полному жизненному циклу. Сформулированы основные требования к модели оценки стоимости жизненного цикла.

Ключевые слова: жизненный цикл, виды работ и этапы жизненного цикла, стоимость жизненного цикла.

Проанализировав действующие и разрабатываемые в настоящее время нормативные документы, регламентирующие управление стоимостью жизненного цикла продукции военного назначения можно сделать вывод, что в России только определяются и закладываются основные цели и принципы данного процесса. Разработан ряд разрозненных стандартов, которые формулируют часть ключевых определений.

Жизненный (ЖЦ) цикл изделий - совокупность взаимосвязанных процессов последовательного изменения состояний вооружения и военной техники (ВиВТ) от формирования исходных требований к ним до снятия их с эксплуатации и списания.

Стадия жизненного цикла - часть жизненного цикла ВВТ, характеризующаяся совокупностью выполняемых работ и их конечными результатами [1].