Внешний и внутренний спрос одинаково снижали ВВП 2020 года

Высшая школа экономики к годовщине объявления Всемирной организацией здравоохранения коронавирусной пандемии подготовила аналитический доклад «Черный лебедь в белой маске», рассматривающий различные аспекты влияния в 2020 году пандемии на экономику, социум и систему госуправления. Такая системная оценка интересна независимой попыткой декомпозиции проявлений отдельных эффектов в динамике ВВП в сравнении с кризисами 2008–2009 и 2014–2015 годов — авторы ВШЭ показывают возможные причины относительно мягкого прохождения экономикой коронавирусных шоков.

В ВШЭ выделяют четыре канала воздействия пандемии на экономику: спросовый, шок предложения, шок экспортного спроса и ценовой шок на экспортном рынке углеводородов. Наиболее сильное влияние на ВВП шло, как и в большинстве экономик, по первому каналу — спросовому, в его составляющих (см. график) сильнее всего сократился спрос потребителей-домохозяйств: сокращение конечного потребления в 8,6% внесло, по расчетам ВШЭ, отрицательный вклад в прирост ВВП 2020 года в 4,4 процентного пункта (п. п.). Положительный вклад госпотребления в 1,6% поддержал динамику ВВП на 0,7 п. п. Экономисты констатируют, что общее сжатие спроса сравнимо с ситуациями после шоков 2008 и 2014 годов, а уровень поддержки государства явно не был таким, чтобы разрешить все возникшие проблемы.

Особенность коронавирусного кризиса, по мнению ВШЭ, в экспортных направлениях: второй шок, сочетание объемных ограничений на экспорт