Экспортеры закрепили рубль

На минувшей неделе рубль добился первой в этом месяце победы над ведущими мировыми валютами. По итогам недели биржевые курсы доллара и евро снизились в России на 1,8 руб., до 66 руб./$ и 75 руб./€. Рост цен на нефть спровоцировал активную продажу валюты со стороны экспортеров, в дополнение к этому рубль поддержало сохранение мягкой финансовой политики со стороны Федеральной резервной системы США. На фоне высоких платежей в бюджет рубль может укрепляться лишь до конца месяца, так как фундаментальные факторы складываются не в пользу российской валюты.

После трех недель уверенного роста на российском рынке на текущей неделе доллар начал терять завоеванные позиции. Уже во вторник курс доллара опустился ниже уровня 67 руб./$, а в среду впервые с начала месяца приблизился к уровню 65 руб./$, потеряв за три дня более 2,8 руб. Впрочем, в последующие два дня американская валюта смогла отыграть часть потерь, и по итогам пятничных торгов курс остановился на уровне 66 руб./$, что на 1,8 руб. ниже значения предыдущей пятницы. Схожая динамика наблюдалась и на торгах европейской валюты. По итогам пятничных торгов курс евро закрепился на уровне 75 руб./€, снизившись за неделю на те же 1,8 руб.

Укрепление рубля совпало с началом в России налогового периода. В начале недели российские компании перечислили страховые взносы в Пенсионный фонд РФ около 400 млрд руб. "В августе экспортеры придерживали валюту, привлекая для уплаты налогов заемные рубли. Сейчас же заметны крупные экспортные продажи валюты",— отмечает начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка Владимир Борисов. По словам главного аналитика Бинбанка Наталии Шиловой, объемы продаж валюты не были большими, но в связи с резко снизившимися оборотами валютного рынка этого оказалось достаточно для укрепления рубля.

Российские экспортеры охотнее избавлялись от валюты на фоне восстанавливающихся цен на нефть. По данным агентства Reuters, в четверг стоимость североморской нефти Brent на спот-рынке поднималась до отметки $48,6 за баррель, что на 5,5% выше закрытия вторника. Цена на российскую нефть марки Urals достигала $48 за баррель. В пятницу цены стабилизировались возле уровня $47 за баррель. Отчасти рост цен на нефть был спровоцирован снижением ее запасов в США. По оценкам управления энергетической информации Министерства энергетики страны, запасы нефти за неделю, завершившуюся 11 сентября, сократились на 2,1 млн баррелей, до 456 млн баррелей. При этом аналитики ожидали роста показателя на 1,17 млн баррелей. К тому же министерство сообщило о снижении объемов добычи на 18 тыс. баррелей в сутки, до 9,12 млн баррелей в сутки.

"В целом нефть отошла от минимумов августа, и по мере снижения нервозности рынков из-за Китая и при сохранении ставок в США рынок готов признать котировки вблизи $50 за баррель справедливой стоимостью",— отмечает Наталия Шилова.

В пользу рубля было и ослабление американской валюты на мировом рынке, где инвесторы играли на понижение курса доллара в расчете на сохранение учетной ставки в США. В результате с начала недели подорожали валюты большинства развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, за минувшую неделю большинство валют развивающихся стран прибавили 1-3% по отношению к доллару США, причем российский рубль был безусловным лидером. В четверг по итогам двухдневного заседания ФРС США он сохранил учетную ставку на околонулевом уровне. "Американский регулятор к моменту принятия решения имел на руках слишком неоднозначную статистику, что в итоге и отсрочило принятие решения по повышению ключевой ставки",— поясняет ведущий аналитик Норде-банка Денис Давыдов.

Участники рынка ожидают укрепления российской валюты и на предстоящей неделе на фоне крупных платежей в бюджет. До конца месяца предприятиям потребуется около 800 млрд руб. для уплаты НДПИ, акцизов, НДС и налога на прибыль. "В таких условиях налоговые агенты, скорее всего, будут активнее продавать валюту всю следующую неделю, тем самым поддерживая рубль",— отмечает Денис Давыдов. Однако вряд ли тенденция сохранится и в следующем месяце. Этому будут препятствовать риски замедления экономики, геополитическая напряженность, отток капитала, в том числе в рамках предстоящих погашений по внешним обязательствам. "ЦБ недавно пересмотрел прогноз снижения ВВП на текущий год до 3,9-4,4%, при этом перспективы восстановления цен на нефть представляются довольно расплывчатыми на фоне рисков замедления экономик в Азии",— отмечает аналитик Юникредитбанка Анна Богдюкевич. Поэтому, по ее мнению, ослабление рубля может возобновиться при ухудшении внешних условий.