Инвесторы забывают русский

Прямые иностранные инвестиции в РФ в первом квартале сократились на 43%, тогда как по итогам 2008 года сокращение составило 3%. Накопленные иностранные инвестиции на 1 апреля 2009 года еще продолжали расти, однако квартальный баланс погашения и притока внешних вложений был, в отличие от 2008 года, уже не в пользу экономики России. Судя по опубликованным вчера данным Росстата о динамике всех инвестиций в основной капитал за январь--апрель 2009 года, именно сокращение иностранных инвестиций задает тон инвестобвалу в России.

Росстат вчера опубликовал данные о динамике иностранных инвестиций в РФ по состоянию на 1 апреля 2009 года. Количественная оценка падения инвестиций превзошла ожидания. В первом квартале 2009 года годовые темпы падения иностранных вложений в экономику РФ увеличились до 30,3% (за 2008 год они составили 14,2%). Саму по себе цифру не стоит переоценивать: она фактически соответствует динамике этого показателя в первом квартале 2008 года (29,9%). Мало того, зафиксирован рост накопленных вложений — он составил 2,6% (абсолютное значение — $226,7 млрд) по сравнению с соответствующим периодом 2008 года. Росстат зафиксировал рост накопленных инвестиций даже на фоне заметной переоценки (-$7,5 млрд) "активов и обязательств" главным образом в обрабатывающих секторах. "Я думаю, что это касается не столько переоценки акций и паев, сколько реструктуризации иностранных долгов российских компаний",— говорит Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.

Тем не менее обвал иностранных инвестиций в начале 2009 года имеет уже другую картину, нежели год назад,— этот процесс, похоже, задает тон всему инвестиционному обвалу в экономике РФ. Самые заметные изменения произошли в прямых инвестициях. В первом квартале 2009 года они сократились на 43% (в 2008 году всего на 3%) за счет сокращения взносов в капитал на 50,9%. По данным Росстата, общий объем инвестиций в основной капитал в первом квартале 2009 года сократился на 15%. Доля прямых иностранных инвестиций во всех российских инвестициях уменьшилась с 12% в первом квартале 2008 года до практически 8% в первом квартале 2009 года. Кроме того, баланс погашенных и пришедших инвестиций в первом квартале уже стал отрицательным. Всего за первый квартал 2009 года в экономику пришло $12,031 млн, а было погашено $12,067 млн. По итогам 2008 года баланс оставался сильно положительным — на уровне $4 млрд.

Между тем поведение иностранных инвесторов за кризисный первый квартал 2009 года в сравнении со второй половиной 2008 года уже изменилось. Если на фоне бегства капитала и девальвации рубля в конце 2008 года по итогам 2008 года был зафиксирован обвал портфельных инвестиций на 64%, то в первом квартале 2009 года они в годовом выражении сократились всего на 6,5%. Прочие инвестиции, то есть кредиты, которые в 2008 году потеряли 15%, в первом квартале 2009 года сократились на 24,4%. Прочие инвестиции, которыми в трактовке Росстата являются иностранные кредиты, традиционно занимают основную долю иностранных инвестиций в РФ. С первого квартала 2008 года по первый квартал 2009 года их доля в структуре накопленного иностранного капитала увеличилась до 55,6% (на конец марта 2008 года — 48,8%). При этом наибольшее сокращение демонстрируют займы до 180 дней (на 35,1%), тогда как долгосрочные займы сократились на 13%.

Доля прямых инвестиций сократилась с 48,2 до 42%, а портфельных — с 3 до 2,4%. Страновая структура иностранных инвестиций за год не изменилась. На Нидерланды, Люксембург, Германию, Кипр, Великобританию, США и Францию по-прежнему приходится львиная доля (76,2%) всех накопленных инвестиций и (76,3%) накопленных прямых иностранных инвестиций. Приоритеты же иностранных инвесторов остались неизменными. Наибольшую долю вложений продолжали получать обрабатывающие производства (27,9%), оптовая и розничная торговля (21,6%) и добыча полезных ископаемых (21,4%).

Судя по динамике увеличения темпов сокращения инвестиций, их во многом задает падение прямых иностранных инвестиций, которое в ближайшей перспективе будет только расти. Опубликованные вчера предварительные оценки Росстата демонстрируют ускорение падения инвестиций в основной капитал в годовом выражении с 15% в марте до 16,2% в апреле.