Новое в реализации прав акционеров в публичных обществах

А.Н. Оленева*

НОВОЕ В РЕАЛИЗАЦИИ ПРАВ АКЦИОНЕРОВ В ПУБЛИЧНЫХ ОБЩЕСТВАХ

В статье рассматриваются вопросы реализации прав акционеров с учетом существенного обновления акционерного законодательства после внесения изменений в Гражданский кодекс РФ. Автор анализирует особенности осуществления отдельных правомочий акционеров как инвесторов в публичных акционерных обществах — новом виде корпоративных субъектов предпринимательства в России. Особое внимание уделено информационной прозрачности деятельности таких обществ.

8 Акционерное общество, корпорация, публичное общество, инвестор, права акционеров, информационная прозрачность, устав общества, локальные акты.

Реализация прав акционеров связана с особенностями правовой природы акционерных обществ, которые относятся к коммерческим корпоративным организациям (корпорациям). Организационно-правовая форма такого корпоративного субъекта предпринимательства, как акционерное общество, обусловлена особенностями правового механизма его формирования, и ее рассмотрение требует обращения к вопросам реализации прав акционеров и учета результатов комплексного исследования, включая отечественные и зарубежные научные разработки, опыт нормотворческой и правоприменительной практики и т.д. При этом следует исходить из того, что российское акционерное законодательство находится в процессе активного развития и поиска оптимальных механизмов регулирования соответствующих отношений1.

Помимо Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ), к числу ключевых актов действующего акционерного законодательства РФ относятся федеральные законы от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ

* Старший научный сотрудник сектора предпринимательского права Института государства и права РАН, кандидат юридических наук (e-mail: spp@igpran.ru).

О динамике развития акционерного законодательства в России подробнее см.: Оленева А.Н. Этапы развития акционерных обществ в России // Труды Института государства и права РАН. 2015. № 6. С. 29—38.

«Об акционерных обществах»2, от 19 июля 1998 г. № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятиях)»3, от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»4 и ряд других.

Изменения, внесенные в ГК РФ Федеральным законом от 5 мая 2014 г. № 99-ФЗ5, повлекли ряд существенных корректировок акционерного законодательства, которые, бесспорно, скажутся на реализации прав акционеров. Это обусловлено тем, что законодатель отказался от деления акционерных обществ на открытые и закрытые. В частности, с 1 сентября 2014 г. вместо этих видов акционерных обществ предусмотрены акционерные (хозяйственные) общества публичные и непубличные, что представляется актуальным в русле рассматриваемых проблем полномочий акционера.

В соответствии с п. 1 ст. 97 ГК РФ публичным признается акционерное общество, акции и ценные бумаги которого, конвертируемые в акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются в условиях, установленных законами о ценных бумагах. К непубличным относятся остальные акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью. Правила о публичных обществах применяются также к акционерным обществам, устав и фирменное наименование которых содержат указание на то, что общество является публичным.

Основным нововведением можно считать изменение видов акционерных обществ в классификации корпоративных юридических лиц: все хозяйственные общества делятся на публичные, к которым относится публичное акционерное общество, и непубличные, включающие наряду с акционерными обществами, в том числе закрытыми акционерными обществами (ЗАО), и общества с ограниченной ответственностью (ООО). Бывшие общества с дополнительной ответственностью (ОДО) упразднены. Теперь всем ОАО и ЗАО предстоит исключить из названия компании ссылки на их открытый или закрытый тип, оставив только слова «акционерное общество» с указанием «публичное» или «непубличное», а ОДО необходимо заменить свою аббревиатуру на ООО.

2 СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1.

3

СЗ РФ. 1998. № 30. Ст. 6311. Далее — Закон о народных предприятиях.

4 СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

5 СЗ РФ. 2014. № 19. Ст. 2304.

Формально отказавшись от организационно-правовой формы закрытого акционерного общества, законодатель все же предусмотрел существование акционерных обществ, акции которых не обращаются на рынке публично (открыто). Для этого, как уже отмечалось, введено деление хозяйственных обществ на публичные и непубличные. Тем самым сохранена возможность достижения целей, которые стояли перед лицами, избравшими при учреждении корпорации в качестве организационно-правовой формы ЗАО.

По замыслу законодателя единственным критерием указанного деления является наличие фактов вовлечения или невовлечения неограниченного круга инвесторов в лице акционеров в оборот на рынке акций. Акционерные общества, размещающие акции по открытой подписке, и общества, акции которых обращаются на бирже, отнесены к публичным, остальные — к непубличным. Введение такого деления вызвано необходимостью применения разных подходов в правовом регулировании деятельности таких компаний. К публичным обществам в целях защиты прав потенциально большого числа акционеров (инвесторов) предъявляются более жесткие требования, чем к непубличным6.

В связи с отмеченным применительно к публичным обществам особую актуальность приобретают положения ст. 97 ГК РФ, которые фактически касаются интересов акционеров, а именно то, что публично размещать акции можно только после внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о публичности акционерного общества; ведение реестра во всех случаях осуществляется регистратором; для публичного общества обязательным является публичное раскрытие информации. В указанной статье сделан императивный акцент на ряде обязанностей, которые неукоснительно должно выполнять акционерное общество. Эти обязанности непосредственно связаны с реализацией полномочий акционера как элементов его правового статуса.

Так, акционером именуется участник (юридическое или физическое лицо) акционерного общества, получивший акции этого общества путем их оплаты либо в ином порядке (например, насле-

6 О признании публичными акционерными обществами таких крупных корпораций в России, как «Газпром» и «Роснефть», см.: Михайлов Н.И. Правовое моделирование корпоративных комплексов (интегрированных структур). М., 2016. С. 30.

дования), предусмотренном действующим законодательством. Поэтому участие акционера в акционерном обществе носит, прежде всего, имущественный характер — формирование уставного капитала общества и получение прибыли от деятельности общества7. Все имущество, переданное акционерному обществу в оплату акций, становится собственностью общества, акционеры обладают лишь обязательственными правами в отношении общества и вещными правами на часть имущества в случае ликвидации общества, которыми они вправе воспользоваться в соответствии с абз. 2 п. 3 ст. 48 и ст. 65*ГК РФ.

Различают две группы прав акционеров: основные, т.е. непосредственно связанные с его статусом как лица, вкладывающего свой капитал в общество в целях получения доходов на него, и прочие, направленные на обеспечение реализации основных прав. К первой группе относятся, прежде всего, право на получение дивидендов, право на участие в управлении обществом, право собственности на акцию, ко второй — право на внесение акционера в реестр, право на получение информации о деятельности общества, право на внесение предложений в повестку дня общего собрания акционеров и выдвижение кандидатов в органы акционерного общества, право на заявления различного рода требований.

Значимым элементом в характеристике правового статуса акционера является определение его участия в процессе управления акционерным обществом. Согласно действующему законодательству управление акционерным обществом основано на трехзвен-ной модели. При такой модели в каждом публичном акционерном обществе действуют три органа управления: общее собрание акционеров (высший орган управления), совет директоров (наблюдательный совет) — орган общего руководства и исполнительный орган, осуществляющий руководство повседневной деятельностью общества.

Что касается участия акционеров в управлении акционерным обществом, то ключевое место законодатель отводит их правам на информацию об обществе. Любое публичное акционерное общество должно быть информационно открытым и прозрачным, что является необходимым фактором для его инвестиционной привле-

7

Подробнее об имущественных правах акционера как элементах его правового статуса см.: Двадцать лет Конституции Российской Федерации: юридическая наука и практика / Отв. ред. А.Г. Лисицын-Светланов. М., 2013. С. 99—100.

кательности. Инвесторам интересно то общество, в котором не ущемляются права и законные интересы акционеров, в том числе обеспечивается право последних на получение ими информации в установленном законом порядке. Поэтому информационная прозрачность и открытость акционерного общества складывается из двух взаимосвязанных составляющих: право акционеров на информацию и информационная политика акционерного общества как гарантия осуществления права на получение информации акционерами и инвесторами.

Как известно, одним из принципов корпоративного управления, закрепленных в Кодексе корпоративного поведения8, является своевременное раскрытие полной и достоверной информации об обществе в целях обеспечения возможности принятия обоснованных решений акционерами общества и инвесторами. Раскрытие информации — обязательное условие хозяйственной деятельности акционерного общества. Обеспечение «прозрачности» необходимо для привлечения инвесторов, обеспечения прав акционеров и для осуществления государственного контроля за финансовыми операциями в обществе.

Акционерное общество в процессе своей деятельности предоставляет информацию широкому кругу лиц в определенных случаях и по определенным основаниям. Согласно ст. 30 Закона «О рынке ценных бумаг» под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение. Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию. Общедоступной на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с законом.

Право акционера на информацию имеет двоякое значение. Во-первых, получение информации о деятельности общества, о его должностных лицах служит гарантией защиты иных прав акционера. Например, акционер, ознакомившись с балансом общества и его годовым отчетом, может сделать правильные выводы о финансовом состоянии общества и перспективах его развития.

8

Рекомендован к применению письмом Центрального банка РФ от 10 апреля 2014 г. № 06-52/2463 // Вестник Банка России. 2014. № 40.

В случае негативной оценки акционер просто продаст принадлежащие ему акции из опасения, что они могут обесцениться. Во-вторых, обладание информацией позволяет акционеру наиболее целесообразно реализовывать свои права.

Без получения акционером информации осуществление некоторых его прав будет весьма затруднительно или просто невозможно. Например, можно поставить под сомнение возможность участия акционера в общем собрании, если он не был уведомлен ни о месте, ни о дате его проведения. Праву акционера на получение информации со стороны акционерного общества или иных лиц корреспондирует обязанность по предоставлению информации. Можно выделить случаи предоставления информации конкретным лицам и случаи предоставления так называемой безадресной информации, рассчитанной на широкий круг лиц (классификация по субъекту информации).

С практической точки зрения наиболее важной представляется классификация информации по характеру действий акционера, направленных на ее получение. Здесь следует различать две ситуации: 1) акционер выступает как пассивное лицо, поскольку реализация его права на информацию зависит главным образом от действий самого акционерного общества; 2) для осуществления права акционера на информацию недостаточно действий только акционерного общества и требуются соответствующие действия самого акционера, например, по подготовке и оформлению запроса о предоставлении информации. Таким образом, в первом случае акционер вправе требовать от общества совершения соответствующих действий по предоставлению информации, а во втором — право требования возникает только после совершения необходимых действий самим акционером.

Одним из главных источников информации для акционера служит специализированный регистратор, являющийся, согласно ст. 97 ГК РФ, обязательным держателем реестра публичного акционерного общества. При этом акционерное общество не освобождается от ответственности за непредоставление информации или нарушение порядка ее предоставления. Обязанность акционерного общества по предоставлению информации о проведении общего собрания не прекращается с проведением последнего.

Наряду с нормами ГК РФ и актами акционерного законодательства особое место в правовом регулировании деятельности акционерных обществ занимают их уставы и другие акты локального

регулирования, являющиеся внутренними документами акционерных обществ. В связи с этим следует подчеркнуть, что применительно к акционерным обществам локальное правовое регулирование имеет существенное значение.

Таким образом, новшества, касающиеся полномочий акционеров, обусловлены изменениями законодательства в части хозяйственных обществ, которые затрагивают прежде всего публичные акционерные общества. Такой подход требует учета в правоприменительной практике всех соответствующих положений законодательства, что будет способствовать более эффективному его применению.

БИБЛИОГРАФИЯ

Двадцать лет Конституции Российской Федерации: юридическая наука и практика / Отв. ред. А.Г. Лисицын-Светланов. М., 2013.

Михайлов Н.И. Правовое моделирование корпоративных комплексов (интегрированных структур). М., 2016.

Оленева А.Н. Этапы развития акционерных обществ в России / Труды Института государства и права РАН. 2015. № 6.