Назло налогам

Первое полугодие 2007 года принесло рынку лизинга две новости. Хорошая — за прошедшие полгода лизингодатели уже перекрыли прошлогодний рекорд по объемам нового бизнеса. Плохая — несмотря на решение суда по "Ханса Лизинг", вопрос о возмещении НДС так и остается открытым.

Клиентам дали больший срок

Рост рынка оправдал самые смелые ожидания — за первое полугодие 2007 года лизингодатели заключили договоров на сумму, превышающую общую сумму договоров за весь 2006 год. Объем нового бизнеса составил $16 млрд, а суммарный портфель лизинговых компаний — $33,5 млрд. При сохранении таких же темпов развития (с учетом ежегодного пика активности на рынке в четвертом квартале) объем нового бизнеса к концу года может составить около $35-37 млрд.

Средняя сумма одного договора лизинга в первом полугодии 2007 года увеличилась примерно до 6,5 млн руб. по сравнению с 4 млн руб. в 2006 году.

Объем полученных платежей лизинговыми компаниями за первое полугодие 2007 года составил $4,8 млрд. С учетом происходящего обычно увеличения суммы платежей во втором полугодии общий объем платежей, который получат лизинговые компании до конца 2007 года, должен составить около $11 млрд. Наиболее впечатляюще вырос объем профинансированных средств. Только за первое полугодие 2007 года он составил около $7,5 млрд против $7,4 млрд за весь прошлый год. При сохранении таких же темпов роста до конца 2007 года можно ожидать, что объем профинансированных средств за год составит не менее $17 млрд, а темпы прироста показателя за год — около 130%.

Это означает, что прогнозируемая нами тенденция превышения темпов роста объемов профинансированных средств над темпом роста лизинговых платежей, которая появилась в 2005 году, продолжает усиливаться. Стабильность на российском рынке благоприятствует инвестиционному процессу, увеличиваются сроки финансирования, и, как следствие, удлиняется операционный цикл на рынке лизинга. К 2005 году длительность экономического цикла на рынке лизинга составила примерно пять лет. Наблюдаемый в настоящее время рост объема новых сделок и профинансированных средств является предпосылкой интенсивного увеличения объема рынка в ближайшие несколько лет. Удельный вес лизинга в общем объеме ВВП увеличился с 0,99% в 2005 году до 1,5% в 2006-м, в инвестициях в основные средства — с 5,7 до 8,7% соответственно. Сделки на срок более четырех лет занимают в портфелях компаний уже около 10%, реализуются сделки длительностью более семи лет. При сохранении в экономике инвестиционного спроса в ближайшее время мы будем наблюдать увеличение темпов роста на рынке лизинга, а также удлинение экономического цикла примерно до семи-девяти лет.

"Конкуренция требует от лизинговых компаний постоянной разработки лучших предложений, в первую очередь по стоимости и сроку лизинга. На сегодняшний день более 75% лизинговых сделок нашей компании имеют срок более пяти лет",— говорит генеральный директор ОАО "ВТБ-Лизинг" Антон Борисевич.

Чемпионы по транспорту

Основная доля нового бизнеса в первом полугодии 2007 года традиционно пришлась на сегменты железнодорожного и автомобильного транспорта, а также на авиационную и строительную технику. Автотранспорт и подвижной состав суммарно составили почти 46% рынка.

Развитию сегмента железнодорожного транспорта значительно способствовал заказ подвижного состава ОАО РЖД на сумму 17,42 млрд руб. Победа в конкурсе на его осуществление позволила компании "РГ Лизинг" подняться на третье место в общем рэнкинге лизингодателей. В автомобильном сегменте стремительный рост продемонстрировала компания "Лизинг-Трейд", профинансировавшая поставку более тысячи единиц автотранспорта в рамках программы обновления автопарка Казани. Благодаря этой сделке новый бизнес компании в первом полугодии 2007 года в 17 раз превысил уровень 2006 года.

Значительную долю лизингового рынка в прошедшем полугодии составила авиатехника, в 2006 году занимавшая пятое место по объему сделок. Примерно 75% объема нового бизнеса в авиасегменте, по нашим оценкам, принадлежит компании "Ильюшин Финанс Ко", в июне подписавшей соглашение о поставке в финансовый лизинг 21 воздушного судна.

НДС: зачесть нельзя отказать

Прошедшие полгода не ознаменовались для рынка каким-либо улучшением законодательства, регулирующего деятельность лизинговых компаний. Хотя сами игроки рынка скорее рады отсутствию значительных изменений в правовой базе. "Никаких существенных изменений в законодательстве не было. И это хорошо",— заявил один из лизингодателей.

Вопрос возмещения НДС, вопреки ожиданиям участников рынка, так и остался нерешенным. На 1 июля 2007 года не возмещенный лизинговым компаниям НДС составил около $560 млн. Надежды лизингодателей на упрощение взаимоотношений с налоговой службой по поводу зачета НДС после судебного дела с "Ханса Лизинг" не оправдались. Скорее наоборот, за прошедшие полгода со стороны ФНС лишь ужесточился контроль и увеличилось количество камеральных проверок. Процедура возмещения НДС в настоящее время проходит в соответствии со ст. 176 НК РФ — проводится трехмесячная камеральная проверка, и только затем следует вынесение решения. В течение всего этого времени лизингодатель обязан уплачивать налог за следующие после подачи декларации с возмещением периоды. Это приводит к оттоку оборотных средств компаний, что наряду с введением уплаты налога на имущество отрицательно сказывается на рентабельности бизнеса. Доходит и до того, что налоговые органы не выставляют требования о предоставлении документов, а сразу направляют решение об отказе на основании того, что документы не представлены.

Отзывы участников рынка по поводу НДС, однако, разделились. Некоторые лизингодатели заявили, что проблем с возмещением у них нет; большинство же говорят, что произвол налоговых органов остался на прежнем уровне и прецедент с "Ханса Лизинг" никак не повлиял на рынок. Такое разделение мнений позволяет предположить два варианта существующей на рынке ситуации. Первый: участники рынка просто боятся открыть информацию, дабы не навлечь на себя еще пущий гнев налоговиков. Второй, более вероятный: ситуация с возмещением зависит сегодня уже просто от человеческого фактора. Если налоговый инспектор "добрый", то НДС зачтут, если же "злой" — то и не надейтесь. "Нам кажется, что подпись на товарной накладной не похожа на подпись на договоре",— можно услышать при отказе в возмещении НДС. По-видимому, пока не будет персональной ответственности налоговых чиновников за беспредел, изменений к лучшему ждать не приходится.

Введение уплаты налога на имущество лизинговыми компаниями также не порадовало участников рынка, поскольку привело к удорожанию услуги лизинга и снижению конкурентоспособности лизингодателей по сравнению с другими финансовыми институтами. Необходимость уплаты налога на имущество утяжелила выплаты лизингополучателей на $60 млн в первом полугодии 2007 года. Именно столько, по нашим оценкам, было уплачено данного налога в бюджет лизингодателями. При этом существует и еще один минус: декларация должна предоставляться (а соответственно, производиться уплата) по месту регистрации движимого или недвижимого имущества. Это приводит к тому, что лизингодатели вынуждены состоять на учете в качестве плательщиков налога не только по месту регистрации компании, но и в других субъектах РФ.

Больно бьет по лизингодателям и постоянно падающая учетная ставка ЦБ. С учетом того, что на расходы можно относить только проценты в размере учетной ставки плюс 10%, а проценты по кредитам банков не имеют тенденции к снижению, часть процентов, уплачиваемая из чистой прибыли, постоянно возрастает, что ведет к увеличению налога на прибыль.

С другой стороны, в апреле 2007 года была создана секция лизинга при комитете по финансовым рынкам и кредитным организациям ТПП РФ. Данный орган призван представлять интересы лизингодателей в органах власти, фокусировать ее внимание на правовых проблемах лизинговых компаний и защищать их интересы, используя поддержку ТПП. Возможно, еще не все надежды лизингодателей потеряны.

Таблица 1. Индикаторы деятельности лизингового рынка

Показатели
2003
2004
2005
2006 (первая
пол.)
2006
2007 (первая
пол.)
Объем нового бизнеса ($
млрд)
3,2
5
8
4,5
14,7
16
Объем полученных
лизинговых платежей ($
млрд)
1,5
2
2,8
1,5
5,0
4,8
Объем профинансированных
средств ($ млрд)
1,2
2,4
3,9
4,5
7,4
7,5
Совокупный портфель
лизинговых компаний ($
млрд)
-
-
12*
5,9
19,5
33,5

*Оценка.

Источник: "Эксперт РА".

Таблица 2. Крупнейшие заимствования лизинговых компаний в первом полугодии 2007 года

Компания
Форма
привлечения
Сумма
Ставка
купона
Дата
выпуска
Дата погашения
Глобус-Лизинг
Облигации
500 млн руб.
12,2%
21.06.2007
16.06.2011
Югорская лизинговая
компания
Облигации
1 млрд руб.
14%
25.04.2007
28.04.2010
Элемент Лизинг
Облигации
600 млн руб.
12,5%
28.03.2007
24.03.2010
Europlan
Синдицированный
кредит
$110 млн
-
-
-

Таблица 3. Распределение нового бизнеса по сегментам рынка

Предметы лизинга
Доля в объеме
нового бизнеса
(%)
Легковые автомобили
5,1
Автобусы и микроавтобусы
2,7
Грузовой автотранспорт
14,1
Авторемонтное и автосервисное
0,1
оборудование
Железнодорожная техника
23,7
Авиатехника
10,8
Строительная техника, включая
6,4
строительную спецтехнику на
колесах
Дорожно-строительная техника
3,2
Машиностроительное,
2,8
металлообрабатывающее оборудование
Компьютеры и оргтехника
0,7
Мебель и офисное оборудование
0,0
Геологоразведочная техника
0,1
Оборудование для нефтедобычи и
0,8
переработки
Оборудование для газодобычи и
0,1
переработки
Оборудование для добычи прочих
0,5
полезных ископаемых
Сельскохозяйственная техника
2,2
Телекоммуникационное оборудование
3,1
Металлургическое оборудование
3,5
Здания и сооружения
1,8
Энергетическое оборудование
5,6
Полиграфическое оборудование
0,9
Текстильное и швейное оборудование
0,1
Оборудование для пищевой
1,6
промышленности, включая
холодильное
Торговое оборудование
0,9
Упаковочное оборудование и
2,6
оборудование для производства тары
Погрузчики и складское
0,8
оборудование
Лесозаготовительное оборудование и
0,5
лесовозы
Деревообрабатывающее оборудование
0,4
Оборудование для производства
0,2
бумаги и картона
Оборудование для производства
0,4
химических изделий, пластмасс
Оборудование для развлекательных
0,2
мероприятий
Медицинская техника и
0,1
фармацевтическое оборудование
Суда (морские и речные)
0,4

Таблица 4. ТОП-20 компаний в сегменте железнодорожного транспорта

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
1
РГ Лизинг
22013,6
2
ВТБ-Лизинг
20565,0
3
Инпромлизинг
10518,0
4
Альфа-Лизинг (ГК)
8050,3
5
Брансвик Рейл Лизинг
2158,0
6
Лизинговая группа
Номос-банка
1972,0
7
Транскредитлизинг
1783,0
8
ЛК Уралсиб
896,2
9
РТК-Лизинг (ГК)
862,1
10
Авангард-Лизинг
837,9
11
Русская лизинговая
компания
816,3
12
ВКМ-Лизинг
675,8
13
Райффайзен-Лизинг
596,9
14
ЛК ММБ (ГК)
338,5
15
Лефко-Лизинг
300,0
16
Северная Венеция (ГК)
291,4
17
СТС Лизинг
239,2
18
Клиентская лизинговая
компания
219,0
19
Группа финансовых
технологий
203,4
20
Локат Лизинг Руссия
186,0

Таблица 5. ТОП-20 компаний в сегменте грузового автотранспорта

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
1
Volvo Financial Services
4754,3
2
Транскредитлизинг
4540,2
3
Скания (группа компаний
SFSR)
4020,0
4
Европлан
2979,0
5
КамАЗ
2847,0
6
Лизинговая группа
Номос-банка
2144,0
7
ЛК Уралсиб
2013,1
8
Элемент Лизинг
1782,0
9
Лизингпромхолд
1739,4
10
Райффайзен-Лизинг
1169,7
11
Интерлизинг (ГК)
1052,0
12
Каркаде
921,0
13
Глобус-лизинг
869,0
14
Атлант-М Лизинг
830,1
15
Лизинг-Максимум
805,0
16
Стоун-XXI
745,9
17
Росагролизинг
654,2
18
АК Грузомобиль
620,9
19
Альянсрегионлизинг (ГК)
586,0
20
Петербургская лизинговая
компания
568,0

Таблица 6. Рэнкинг компаний, работающих в сегменте авиализинга

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
1
Ильюшин Финанс Ко
29863,2
2
ВТБ-Лизинг
4098,0
3
Авиализинг (ПИФК)
613,0
4
ЛК Уралсиб
214,3
5
РГ Лизинг
95,4
6
М.Т.Е.-финанс
27,3
7
ЮТэйр-Лизинг
2,4

Таблица 7. ТОП-20 компаний в сегменте строительной техники

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
1
ЛК Уралсиб
2190,2
2
Интерлизинг (ГК)
1767,0
3
Лизинговая группа
Номос-банка
1407,0
4
Финстройлизинг
970,9
5
Дойче Лизинг Восток
921,8
6
Volvo Financial Services
839,0
7
Райффайзен-Лизинг
702,0
8
ВТБ-Лизинг
646,0
9
Транскредитлизинг
641,5
10
Локат Лизинг Руссия
521,0
11
Скания (ГК SFSR)
468,0
12
Компания розничного
кредитования. Лизинг
435,3
13
Русская лизинговая
компания
355,9
14
Европлан
340,0
15
Альфа-Лизинг (ГК)
333,5
16
Альянсрегионлизинг (ГК)
331,2
17
Группа финансовых
технологий
325,3
18
СКБ-лизинг (ГК)
320,0
19
ДельтаЛизинг
313,0
20
Глобус-лизинг
309,0

Таблица 8. ТОП-20 компаний в сегменте легкового автотранспорта

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
1
Европлан
3607,0
2
Каркаде
2649,0
3
ЛК Уралсиб
959,4
4
Глобус-лизинг
848,0
5
Лизинговая группа
Номос-банка
648,0
6
Элемент Лизинг
549,0
7
ФБ-Лизинг
484,4
8
Интерлизинг (ГК)
479,0
9
Стоун-XXI
444,6
10
Райффайзен-Лизинг
402,6
11
РГ Лизинг
401,0
12
Атлант-М Лизинг
351,5
13
РТК-Лизинг (ГК)
241,0
14
Лизинг-М
228,0
15
Премьер-Лизинг
212,6
16
Лизингпромхолд
208,6
17
Локат Лизинг Руссия
201,0
18
Балтинвест
148,0
19
ТТС-Лизинг
141,5
20
РМБ-Лизинг
139,4

Таблица 9. ТОП-130 лизинговых компаний России в первом полугодии 2007 года

Место

Компания
Объем нового
бизнеса (млн
руб.)
Текущий
портфель на
01.07.2007
(млн руб.)
1
ВТБ-Лизинг
36398,0
64547,0
2
Ильюшин Финанс Ко
29863,2
31841,6
3
РГ Лизинг
24028,0
45321,4
4
Авангард-Лизинг
19236,0
30310,4
5
РТК-Лизинг (ГК)
11971,0
29143,5
6
Альфа-Лизинг (ГК)
11447,5
31128,0
7
Бизнес Альянс
11325,6
34515,6
8
Инпромлизинг
11004,0
22462,0
9
Лизинговая группа Номос-банка
10904,0
14392,0
10
ЛК Уралсиб
9765,3
22880,0
11
Европлан
9214,0
12645,0
12
Транскредитлизинг
7828,8
8060,3
13
Росагролизинг
7495,6
33311,6
14
Райффайзен-Лизинг
5970,8
11875,5
15
Volvo Financial Services
5593,3
11664,4
16
Интерлизинг (ГК)
5435,0
9973,0
17
Альянсрегионлизинг (ГК)
5120,7
10040,1
18
Скания (группа компаний
SFSR)
4498,0
11600,0
19
Глобус-лизинг
4323,0
9004,0
20
Каркаде
3891,7
3087,6
21
Лизинг-Трейд
3550,0
4244,0
22
Русская лизинговая компания
3519,0
7849,0
23
КамАЗ
3358,5
7560,0
24
Элемент Лизинг
3194,7
3503,0
25
Лизингпромхолд
3095,6
5163,7
26
ДельтаЛизинг
2809,0
5080,0
27
ЛК ММБ (ГК)
2519,4
11501,8
28
Стоун-XXI
2511,0
4154,9
29
Петербургская лизинговая
компания
2301,0
3205,0
30
Брансвик Рейл Лизинг
2158,0
8654,6
31
Финстройлизинг
1951,0
5638,0
32
Главлизинг
1919,0
4380,0
33
Компания розничного
кредитования. Лизинг
1744,1
4515,4
34
Локат Лизинг Руссия
1738,0
5198,0
35
Приволжская лизинговая
компания
1734,0
3239,0
36
Лизинг-Максимум
1653,3
2462,0
37
Дойче Лизинг Восток
1619,0
5792,0
38
Северная Венеция (ГК)
1547,9
3317,8
39
РФЦ-Лизинг (ГК)
1304,0
2407,0
40
М.Т.Е.-финанс
1295,8
2974,6
41
РМБ-Лизинг
1263,6
4047
42
Муниципальная инвестиционная
компания (ГК)
1229,0
2697,0
43
Атлант-М Лизинг
1181,6
1182,8
44
СТС Лизинг
1171,6
1375,5
45
Группа финансовых технологий
1152,3
3197,3
46
АК Грузомобиль
1082,6
3334,9
47
Сибирская лизинговая компания
1079,0
3328,0
48
Ярфинвест (АЛФК)
1029,0
1571,0
49
СКБ-лизинг (ГК)
1015,0
1803,0
50
РЕСОТРАСТ
1013,6
2780,1
51
Independent Leasing
1004,1
2221,1
52
Ренессанс-Лизинг
992,0
2309,0
53
ФБ-Лизинг
964,3
1500,7
54
ЭКСПО-лизинг
948,6
1341,0
55
Лефко-Лизинг
876,0
3431,0
56
Гознак-лизинг
867,0
2212,4
57
РЕСО-Лизинг (ГК)
821,0
2065,0
58
РОСПРОКАТ-Лизинг
819,8
1409,9
59
ГЛК Столица
790,5
3621,9
60
Универсальная ЛК (Хабаровск)
770,0
1691,0
61
Прогресс-Нева Лизинг
752,0
1008
62
Тюменская агропромышленная
лизинговая компания
722,5
1635,5
63
Премьер-Лизинг
693,7
1306,7
64
ВКМ-Лизинг
678,0
3928,1
65
Балтинвест
676,9
1504,1
66
Авиализинг (ПИФК)
613,0
1777,0
67
АК БАРС Лизинг
607,0
1711,0
68
Зест (ГК)
602,0
3367,0
69
Яков Семенов
571,0
881,7
70
Петроконсалт
556,4
1882,4
71
Вестлизинг-М
546,0
1319,0
72
Лизинг-М
526,0
3375,0
73
ЯрКамп-Лизинг (ранее
Транспортная ЛК)
522,7
1379,0
74
ВСП-Лизинг
518,9
1753,8
75
Поволжский лизинговый центр
514,1
748,7
76
Югорская лизинговая компания
514,0
1244,7
77
Ипотечная компания Сбербанка
510,0
3055,0
78
Смарт Голд
473,9
543,9
79
Промышленная лизинговая
компания
473,1
1518,6
80
Клиентская лизинговая
компания
469,2
644,6
81
Московская лизинговая
компания (ГК)
438,5
1370,5
82
АС Финанс (ГК)
434,0
640,4
83
Проект роста
429,3
1059,0
84
Вейтус
378,2
487,7
85
ПРГ-Ресурс
370,0
692,0
86
Экономлизинг
361,9
588,2
87
Опцион-ТМ
340,0
490,0
88
Экспресс-Волга-Лизинг
333,0
674,0
89
Межрегиональная лизинговая
компания
320,0
550,5
90
Автокредит
291,9
440,8
91
Квинта
291,0
420,0
92
Ликонс
283,7
322,8
93
Вексельный центр
268,2
637,0
94
Лизинговые технологии
259,2
195,9
95
Дорожно-промышленный лизинг
252,1
182,3
96
Первая лизинговая компания
(Тверь)
251,0
581,0
97
Транслизингком
240,9
328,4
98
ПЛ-лизинг
230,8
319,0
99
Приват-лизинг
229,0
1420,6
100
Пробизнес (ГК)
220,7
698,0
101
БелФин
218,9
1027,8
102
МИК (Вологда)
204,0
236,0
103
Уралпромлизинг
197,0
448,0
104
ТТС-Лизинг
196,0
219,0
105
Титан-лизинг
183,0
180,0
106
Лизинговая компания ЦФМ
180,1
239,8
107
Технолизинг
179,0
303,0
108
ЮТэйр-Лизинг
172,0
410,0
109
Волгопромлизинг
163,0
659,0
110
Скандинавия
147,2
934,5
111
Финансово-экономический
консалтинг
147,0
578,6
112
Мета-Лизинг
144,0
212,0
113
Первая лизинговая компания
(Новосибирск)
143,0
464,0
114
Владимирская лизинговая
компания
136,7
210,3
115
Ладья
134,0
192,0
116
Лизинговая компания Сибири
122,3
684,8
117
Самарская лизинговая компания
116,5
114,0
118
Бэлти-Гранд
110,0
159,0
119
Снорас Лизинг
107,9
362,6
120
ЛК Лизинг
88,0
1948,8
121
Лизингфинтраст
83,0
112,0
122
Инвестлизинг
82,7
335,2
123
БКФ-Лизинг
69,4
168,0
124
Лизинг-Индустрия
66,3
127,5
125
Аквилон-Лизинг
58,2
160,1
126
Проминвестлизинг
50,0
77,0
127
Лизинг-Медицина
43,6
60,3
128
Сахалинская лизинговая
компания
38,3
66,7
129
Аргумент
36,0
541,0
130
ДВТ-Лизинг
36,0
72,0

Источник: "Эксперт РА".