Авиакеросин оправился от пандемии

Биржевые цены на авиакеросин в РФ впервые вернулись к уровню до пандемии, превысив 48 тыс. руб. за тонну, в то время когда пассажиропоток российских авиакомпаний по-прежнему ниже докризисных значений. В теории рост цен должен компенсироваться демпфером, однако он начнет работать только при более высоких ценах на нефть. Авиакомпании уже просили правительство изменить формулу демпфера, но пока безуспешно.

Стоимость тонны авиатоплива на бирже СПбМТСБ 28 июня превысила отметку 48 тыс. руб. за тонну, вернувшись на уровень 2019 года. В период пандемии стоимость топлива падала почти вдвое из-за низкого спроса. При этом пассажирские авиаперевозки сейчас все еще на 30% ниже уровня 2019 года.

Для того чтобы снизить нагрузку на авиаперевозчиков в период резкого роста цен на топливо, с 2019 года правительство ввело механизм демпфера. Он предполагает компенсации авиаперевозчикам из бюджета, если экспортная стоимость топлива превышает цену отсечения (53,2 тыс. руб. на 2021 год). Однако экспортные цены до сих пор ни разу не превысили эту отметку, и компании так и не смогли получить субсидии.

В Минэнерго заявили “Ъ”, что анализируют рыночную ситуацию с другими профильными ведомствами, отметив, что демпфер на авиакеросин начнет работать при ценах на нефть около $78 за баррель (сейчас — $75).

В Минэнерго напоминают, что цены на керосин изменяются вместе с ростом мировых цен на нефть, имеют ярко выраженную сезонную динамику, а также «подвержены фактору восстановления спроса на керосин по мере постепенного снятия ограничений на перелеты между странами». По оценке Минэнерго, в июне в РФ будет произведен 1 млн тонн керосина, что соответствует уровню 2019 года. Между тем, как отмечает старший консультант «Петромаркета» Константин Квон, в январе—мае выпуск керосина по сравнению с 2019 годом снизился на 11%, до 3,89 тыс. тонн (без учета объемов с НПЗ НОВАТЭКа в Усть-Луге, которые идут на экспорт). При этом он не считает рост цен на топливо «аномальным или несправедливым».

Ассоциация эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ) 18 июня уже предлагала вице-премьеру Александру Новаку снизить цену отсечения в формуле демпфера до 39,5 тыс. руб. за тонну. «Корректировка позволит избежать ухудшения финансово-экономического состояния авиакомпаний, которое может привести к их банкротству, а также поможет удержать доступность цен для потребителей и сохранить маршрутные сети между регионами»,— подчеркивает заместитель исполнительного директора АЭВТ Борис Шокуров. В Минтрансе сообщили, что вопрос корректировки демпфера «находится в проработке».

Опрошенные “Ъ” перевозчики подчеркивают, что цены на керосин на уровне 2019 года ухудшают и без того сложную ситуацию в отрасли.

Большая часть наиболее прибыльных международных маршрутов остается закрытой, а на внутреннем рынке из-за существенной конкуренции тарифы держатся на уровне 2019 года или ниже. «Надо, чтобы демпфер работал уже от $50 за баррель, необходимо нормальное рыночное ценообразование»,— отмечает источник “Ъ” из топ-5 авиакомпаний. Он добавил, что не видит возможностей для повышения цен на билеты — «переложить на потребителей рост цен не получится, авиакомпании его оплатят из своего кармана».

Представитель S7 напоминает, что из-за высокой цены керосина авиакомпании закончили 2018 год с операционным убытком в размере 54 млрд руб., несмотря на высокий спрос на воздушные перевозки и отсутствие ограничений на перелеты. «В 2021 году пережить такой рост цены топлива авиакомпаниям будет намного сложнее,— считают в авиакомпании.— Из-за высокого уровня демпфера поддержка авиакомпаний начнет работать слишком поздно». В 2018–2019 годах керосин стал самой крупной статьей затрат отечественных авиакомпаний, подчеркивают в Red Wings, «его доля в общих затратах приблизилась к 30%, и возвращение керосиновых цен на рекордные доковидные значения серьезно подрывает экономику отрасли».

Демпфер сработает при дальнейшем росте цен на нефть на 6–7%, однако компенсирует лишь две трети дополнительных затрат авиакомпаний на топливо, отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Елена Сахнова.

Рост цен на топливо негативно отразится на показателе EBITDA и, следовательно, на показателе долговой нагрузки, добавляет аналитик корпоративных рейтингов НРА Алла Юрова.