Акционерам НПФ грозят репутационные иски

На российском финансовом рынке продолжается унификация надзорных и регулятивных требований к различным участникам. Так, планируется наделить ЦБ правом в случае выявленных нарушений через суд уменьшать долю акционеров негосударственных пенсионных фондов (НПФ) до 10% и ниже — подобно тому, как регулятор может действовать в отношении владельцев банков. Участники рынка опасаются, что это приведет к попыткам запутать регулятора в структуре владения НПФ.

О готовящихся нововведениях в области регулирования и надзора на рынке НПФ свидетельствует разработанный Минфином проект поправок к закону о негосударственных пенсионных фондах (есть в распоряжении "Ъ"). Поправки касаются "совершенствования обязательных требований к учредителям (участникам), органам управления и должностным лицам".

Согласно документу, в закон вводится новая статья — с требованиями к лицам, имеющим право распоряжаться 10% акций и более, составляющих уставный капитал фонда. Таким акционерам НПФ нельзя будет располагаться в офшорах: ими не смогут быть юридические лица, зарегистрированные в государствах или на территориях, не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций.

Кроме того, законопроект вводит требования к деловой репутации владельцев более чем 10-процентной долей НПФ. Ими не смогут быть юридическое лицо, если у него или у общества, имеющего более 20% его голосующих акций, из-за нарушений была аннулирована лицензия на осуществление финансовой деятельности (если с момента аннулирования прошло менее трех лет), а также лица, не соответствующие требованиям к деловой репутации и (или) финансовому положению.

При наступлении обстоятельств, влекущих несоответствие требованиям к финансовому положению или деловой репутации, акционер обязан уведомить об этом фонд, а фонд — Банк России. Предполагается, что ЦБ будет направлять акционерам предписание с требованием об устранении нарушения. В случае неисполнения предписания ЦБ вправе в судебном порядке требовать уменьшения их участия в уставном капитале фонда до размера, не превышающего 10% голосующих акций, либо прекращения права прямо или косвенно распоряжаться 10% и более голосов.

Предлагаемые требования в целом соответствуют предъявляемым регулятором к владельцам банков. Однако некоторые участники пенсионного рынка, находящегося в стадии формирования акционерных отношений, восприняли предлагаемые нормы как серьезное ограничение. "У акционера ухудшилось финансовое положение по объективным, макроэкономическим обстоятельствам — а ему за это больше не дают права голосовать более чем 10% акций, либо в судебном порядке уменьшают его пакет. Это, конечно, очень резкий подход",— полагает гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов. "На первый взгляд ничего критичного в нововведениях нет, ужесточение требований вполне соответствует тенденции унификации правил игры на банковском и пенсионном рынке",— не согласна гендиректор НПФ "ВТБ Пенсионный фонд" Лариса Горчаковская.

Отметим, что в части принудительного снижения доли акционеров пенсионный законопроект даже мягче банковского законодательства: в случае с банками ЦБ имеет право принудительно снизить долю акционера и без суда (см. справку). "У НПФ опции по уменьшению доли сразу после выявления нарушений не предполагается, возможно, потому, что это новый рынок и к нему более лояльный подход",— полагает партнер компании "Яковлев и партнеры" Игорь Дубов.

Насколько активно регулятор будет пользоваться своим правом принудительного снижения доли акционеров НПФ, сейчас понять невозможно: практика банковского рынка пока не показательна. "Такие права в отношении банковских акционеров Банк России получил с 2014 года, и прецедентов пока нет",— отмечает руководитель группы банковской практики "Пепеляев Групп" Лидия Горшкова. Она уточняет, что в случае с банками достаточно эффективной мерой является не снижение доли, а ограничение прав на общих собраниях акционеров.

По словам гендиректора НПФ "Участие" Сергея Зыцаря, для регулятора один из ключевых вопросов при проверке фонда — это состав акционеров и связанные стороны. "Новые требования и потенциальные санкции могут привести к тому, что некоторые участники рынка попытаются раздробить доли и усложнить схемы владения акциями",— полагает он. Однако, по мнению Лидии Горшковой, у Банка России за последние годы появился очень большой опыт выявления реальных бенефициаров банков. Попытки банков раскрывать бенефициаров в труднодоступных разделах своих сайтов, представление многоступенчатых и запутанных схем — все это для регулятора пройденный этап, и вряд ли пенсионные фонды сумеют на этом уровне скрыть от ЦБ реальных акционеров.

В пресс-службе Банка России вчера не смогли прокомментировать законопроект.