Валютный рынок. Прогноз на неделю

Российский валютный рынок с уверенно растущими курсами является весьма привлекательным для инвесторов. Факторы обесценения рубля остаются прежними: слабость экономики России, негативный геополитический фон, вызванный военным конфликтом на юго-востоке Украины, опасения введения дополнительных санкции в отношении России и российских компаний со стороны западных стран. Не добавляют оптимизма проблемы с восстановлением экономики еврозоны и ряда стран Азии, которые привели к падению цен на нефть — основной экспортный товар России — ниже $90 за баррель. В таких условиях даже активные валютные интервенции Банка России не могут ограничить волатильность курсов доллара и евро. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — политика или экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших российских банков по этим и другим вопросам валютного рынка.

Владимир Евстифеев, аналитик банка «Зенит»:
Российская валюта с нарастанием паники на валютном рынке отстранилась от настроений на внешних площадках, которые заметно улучшились во второй половине недели. Фактическое отсутствие интервенций Центробанка при текущем состоянии локального валютного рынка лишило инвесторов одного из основных продавцов валюты. Тем не менее, мы делаем ставку на поддержку курса рубля со стороны Центробанка в ближайшее время. Сопроводительный текст с прошедшего заседания Центробанка не исключает возвращение «безлимитных» интервенций на валютном рынке в случае резкого давления на рубль. На наш взгляд, время для нестандартных действий пришло, что должно позволить сбить спекулятивную активность на понижение российской валюты.

Андрей Богун, трейдер банка «Глобэкс»:
Российский рубль снова обвалился. Падение против доллара США составило более 3%. В отсутствие ЦБ на рынке игроки, похоже, хотят выяснить, при каких уровнях его терпение закончится. Спрос на валюту невозможно объяснить только потребностями в погашении внешних долгов. Эти суммы не так велики. По данным ЦБ РФ в ноябре предстоит погасить $10,7 млрд, а в декабре немногим более $33 млрд. Даже при текущих ценах на нефть, резервов и состояние платёжного баланса позволяет погашать основной долг и проценты без особых напряжений. Нездоровый спрос на наличную валюту спровоцирован всякого рода паническими настроениями среди населения. Это больше похоже на хорошо спланированную спекулятивную атаку на рубль. Предсказать точное поведение рубля сейчас просто не возможно. Обычно такие сильные движения происходят перед коррекцией или сменой тренда. Но это будет после завершения панических настроений. Вмешательство ЦБ РФ, даже вербальное, может успокоить рынок, но пока он не считает ситуацию требующей этого.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:
Сейчас рубль по сути отправлен в свободное плавание и курс формируется исходя из спроса и предложения практически без участия ЦБ. Впрочем, в пятницу именно слухи о том, что ЦБ может предпринять какие-то экстраординарные меры для поддержки российской валюты поддержали ее. Основной спрос на валюту сейчас идет от компаний, которые в связи с закрытыми внешними рынками капитала не могут взять валюту за пределами страны и вынуждены покупать ее на рынке. Если ЦБ сможет рефинансировать этот долг, то рубль стабилизируется, если нет – отметка 50 рублей за доллар будет новой целью на рынке. Много внимания сейчас будет уделено валютным аукционам РЕПО 17 ноября, когда ЦБ может раздать $10 млрд.. Если говорить о внешних факторах, то они сейчас скорее второстепенны, хотя активизация спекуляций вокруг возможности новых санкций, обострение ситуации на востоке Украины и слабая нефть – все это играет против рубля, остановить падение которого может только ЦБ.

Роман Османов, управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка:
Предстоящая неделя на валютном рынке ожидается активной, поскольку пятница показала укрепление рубля по отношению к открытию, хотя в начале дня курс поднимался до 48,60 руб. за долл. Такой разворот в сторону укрепления был вызван слухами экстренного совещания ЦБ. Нефть, несмотря на понижение прогнозов ОПЕК, консолидируется на уровне $82-83 за баррель, что создает поддержку рублю. Интересными на следующей неделе будут данные по экспорту и импорту, ИПЦ, ВВП. по России, которые могут тем или иным образом сказаться на динамике рубля. В случае отсутствия эскалации на Юго-Востоке Украины у рубля может появиться техническая причина на укрепление и не исключено, что ЦБ России может принять дополнительные меры по стабилизации на валютном рынке.

Михаил Гонопольский, директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:
Курс завершает неделю на уровнях 46-47 руб относительно американского доллара. Максимальные уровни превышали отметку 48 рублей. После появления слухов о совещаниях в ЦБ РФ на рынке началась коррекция. В пятницу вечером ЦБ РФ дал разъяснения в рамках которых было обозначено, что где – то около текущих уровней ЦБ РФ считает курс рубля равновесным в рамках процесса ребалансировки платежного баланса. На наш взгляд это означает, что при отсутствии дополнительного провала цен на нефть и при отсутствии новых санкций в случае хождения курса доллара в рамках коридора 46-50 рублей возможно внезапное появление ЦБ РФ на любом из уровней. Такая диспозиция по идее должна привести к очень осторожному дальнейшему поведению спекулянтов в случае если курс рубля продолжит падать темпами аналогично прошедшей неделе. Дальнейшая коррекция в сторону укрепления рубля возможна если данное событие заставит ряд крупных спекулянтов или экспортеров наконец перейти к сокращению избыточной длинной валютной позиции, сформированной на фоне нескольких предыдущих недель ослабления рубля.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
По всей видимости, 7 ноября мы увидели максимумы ослабления рубля. Все риски, которые только могут реализоваться, уже заложены в котировки. Однако есть ожидания и непредсказуемость поведения разных факторов, которые могут существенно усугубить ситуацию. Но даже и такой вариант уже учитывается в текущих ценах. Мы не ожидаем продолжения ослабления рубля и рассматриваем сейчас возможность открытия длинных позиций. Технический анализ, который сейчас, как ни странно, достаточно актуален, показывает высокую вероятность снижения курса доллара до уровня 42-43 руб/$.

Степан Романов, ведущий трейдер банка «Союз» :
Рубль бьет все новые рекорды, «честного» решения проблемы у ЦБнет. На сегодняшний день внешний долг РФ превышает золотовалютные резервы более чем в полтора раза. Падение цен на нефть и развал бывших советских мощностей производства не позволит выйти из кризиса по пути 1998 г. Планируемое дополнительное налогообложение 22 видов бизнеса на территории РФ, ожидаемый рост цен на бензин вызовут еще больший спад в экономике страны. ЦБ конечно может опустить курс доллара на пару рублей, но общей картины это не изменит. Резкий дефицит наличной валюты и желание спекулянтов заработать после очередного выхода ЦБ на рынок (а максимальный дневной объем интервенций всем известен) направят рынок вновь не в пользу рубля. На предстоящей неделе ожидаем дальнейшее падение рубля до отметки 50 руб. за доллар. Приближаясь к данной отметке, возрастает вероятность дефолта и ограниченного хождения доллара на территории РФ.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 14.11

| банки | Прогноз курса доллара (руб/$) |
| --- | --- |
| Альфа-банк | 45,00-47,00 |
| Промсвязьбанк | 44,00-47,50 |
| Банк «Союз» | 50,00 |
| Банк Глобэкс | 46,00-48,00 |
| Нордеа Банк | 47,30 |
| Банк ЗЕНИТ | 45,50 |
| Бинбанк | 46,00-50,00 |
| Абсолют Банк | 42,00-43,00 |
| консесус-прогноз | 46,51 |

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков