Наличное содействие

Ухудшение конъюнктуры внешних рынков вынуждает компании все чаще обращаться в банки за торговым финансированием, чтобы облегчить проведение экспортно-импортных операций. Такие услуги, как аккредитивы и гарантии, остаются сравнительно недорогими — до 6% от размера сделки, поэтому являются популярным способом снизить риски неплатежей или непоставки товаров при работе с зарубежными контрагентами. Однако банкам пока сложно удовлетворить растущую потребность клиентов в торговом кредитовании.

Замедление мировой экономики сказалось и на украинском бизнесе: темпы роста экспортных и импортных операций за январь-апрель упали до 4,8% и 6,2% соответственно. С учетом инфляции это означает реальное снижение деловой активности. При этом риски неплатежей выросли, что сохраняет стабильным спрос на инструменты торгового финансирования. От классических займов эти инструменты отличаются механизмом оценки рисков.

Если получение кредита для пополнения оборотных средств предприятия (с дальнейшим возможным осуществлением экспортно-импортных операций) зависит от финансового состояния и предоставляемых залогов, то при торговом финансировании банк обращает внимание на структуру сделки, залогом по которой чаще всего выступает закупаемый товар. Определяющим фактором для оценки этих рисков становится внешнеэкономический опыт заемщика, а также надежность его контрагентов. "Проводится всесторонний анализ торговой сделки, денежных потоков и финансово-экономического состояния клиента. Размер лимита устанавливается кредитным комитетом банка и может варьироваться в рамках плюс-минус 30% от объема годовой выручки клиента",— рассказывает заместитель председателя правления Брокбизнесбанка Юрий Власенко.

В Укрэксимбанке, в структуре кредитного портфеля которого доля торгового финансирования превышает 25%, говорят о востребованности сложных продуктов — предэкспортного и предимпортного финансирования. "Средства, которые привлекаются для финансирования таких операций в рамках открытых линий от иностранных банков, являются более дешевыми, чем внутренние ресурсы",— отмечает член правления Укрэксимбанка Виктория Рудая. Всемирный банк в рамках второго проекта развития экспорта направил $154,5 млн сроком до 20 лет на эти цели. Данные средства экспортеры получали как от Укрэксимбанка, в рамках оптовых кредитных линий, так и от банков-партнеров, предоставлявших среднесрочные кредиты на пополнение оборотных средств или долгосрочные инвестиционные кредиты. В рамках проекта выданы ссуды более чем 35 предприятиям-экспортерам агропромышленного комплекса, производства строительных материалов и упаковки, металлургии и машиностроения, транспорта и связи, пищевой и легкой промышленности. Учитывая высокую потребность компаний в ресурсах, одобрено привлечение еще $150 млн на срок до 30 лет.

Похожую программу содействия торговле (TFP) реализует Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) для стимулирования внешнеэкономических связей между странами Центральной и Восточной Европы и СНГ. "Суммы сделок могут быть от $500 тыс. и выше. Для получения финансирования клиент должен вести стабильную прибыльную деятельность, а также предоставить документы, подтверждающие торговый характер сделки",— поясняет госпожа Рудая. В рамках TFP Укрэксимбанк выдает кредиты для финансирования экспортно-импортных операций клиентов сроком до 3 лет в рамках лимита в $120 млн.

ЕБРР и Всемирный банк не разглашают стоимость своих займов, но традиционно это LIBOR плюс маржа, зависящая от рисков конкретного заемщика. В случае ЕБРР речь идет о кредитах на срок от 6 месяцев до 5 лет. "Программа особенно выгодна для банков и их корпоративных клиентов в таких странах СНГ, как Украина, Казахстан или Белоруссия, где иностранные кредитные учреждения и экспортно-кредитные агентства проявляют крайне ограниченный интерес к принятию необеспеченных рисков",— отмечает глава программы содействия торговли ЕБРР Рудольф Пуц.

Гарантия расчетов

Торговое финансирование не ограничивается пред- и постэкспортно-импортными кредитами. Его неотъемлемой частью являются документарные инструменты, которые могут быть как платежными (аккредитивы, инкассо), так и обеспечивающими выполнение обязательств (гарантии, резервные аккредитивы). "Абсолютно все документарные инструменты призваны минимизировать риски, возникающие между компаниями в процессе исполнения договорных обязательств",— отмечает начальник управления торгового финансирования и развития корпоративных продуктов Банка Форум Антон Сапрыкин.

Документарные инструменты являются платными, а значит, приводят к удорожанию расчетов по контракту по сравнению с прямой оплатой счета. "По этой причине они используются в основном в случаях, когда контрагенты по внешнеторговой сделке желают минимизировать риски при работе с незнакомыми партнерами в других странах, переложив их на банки, и готовы нести за это дополнительные затраты",— говорит директор департамента корпоративного бизнеса Эрсте Банка Андрей Толочко. Аккредитив дает импортеру уверенность, что он получит товар в контрактном объеме. А экспортер, отгружая товар против открытого в его пользу аккредитива, имеет 100% гарантии оплаты банком поставляемого товара, если документы, поданные продавцом для раскрытия аккредитива, не содержат расхождений с условиями аккредитива. Субъектам стоит пользоваться аккредитивом, когда сумма сделки значительна и участие банка необходимо для минимизации риска непоставки товара (неоказания услуги) или неплатежа по контракту. "Банк также рекомендует аккредитив для своих клиентов в случае, если они работают с новым контрагентом либо выходят на новые рынки",— поясняет господин Власенко.

"Инкассо имеет сходную с аккредитивом природу, с той разницей, что платеж против инкассо выполняется при предоставлении пакета оговоренных документов, и банк не обязан детально проверять их",— отмечает господин Сапрыкин. Инструмент используется при незначительных суммах сделки или же когда партнеры достаточно доверяют друг другу. Компании чаще всего проводят документарные операции по сделкам с контрагентами из стран Центральной и Восточной Европы, стран Юго-Восточной Азии и СНГ. "В азиатских странах предпочитают пользоваться именно инкассовой формой расчетов",— подчеркивает Юрий Власенко. Он отмечает, что спрос на документарные операции наблюдается со стороны предприятий тяжелого машиностроения, приборо-, автомобиле-, авиа-, станкостроения, в сфере производства прессового оборудования, удобрений и продуктов питания, фармацевтики.

Более сложным продуктом является банковская гарантия, позволяющая партнерам быть уверенными, что подписанный ими контракт будет выполнен. Крупным игроком на этом рынке является ЕБРР, выпускающий гарантии на срок до 5 лет. Гарантии предоставляются в форме резервных аккредитивов, распространяющих свое покрытие на гарантии авансового платежа; на векселя, выписанные или авалированные банками, выдающими гарантии; на тратты и некоторые другие формы платежных гарантий. Они позволяют 800 банкам--партнерам ЕБРР из 77 стран подтверждать инструменты торгового финансирования, выданные 102 банками в 20 странах деятельности ЕБРР, в том числе 11 банкам из Украины. "Условиями программы не предусмотрены обязательства заемщиков приобретать товары, произведенные в Евросоюзе. Для участия в ней необходимо, чтобы страны и банки контрагентов были членами программы",— поясняют в Укрэксимбанке. Схожий проект — Глобальную программу торгового финансирования — продвигает IFC. В ее рамках только лимит на Укрэксимбанк — $80 млн. "Важно понимать, что платеж по гарантии возможен лишь при нарушениях прогарантированных обязательств. Если таковых не возникает, гарантия истекает и не оплачивается",— говорит Антон Сапрыкин.

Гарантии и аккредитивы чаще всего используют торговые и производственные предприятия при покупке оборудования и товаров как для собственных нужд — модернизации и расширения производства,— так и для перепродажи. "Дистрибуторские компании наиболее активно используют платежные гарантии для товарного кредита, то есть получения от поставщиков продукции с условием отсрочки платежей,— говорит Андрей Толочко.— Аккредитивы часто используют экспортеры, планирующие осваивать новые рынки сбыта". Украинские "дочки" иностранных банков, открывающие гарантии и аккредитивы, при необходимости могут обеспечить их подтверждение материнским банком. "Все зависит от суммы и структуры сделки, а также от того, насколько иностранный контрагент готов принять риск украинского банка,— говорит господин Толочко.— Как правило, нерезиденты принимают прямые гарантии, выпущенные Эрсте Банком, но для крупных структурированных сделок с использованием аккредитивов они требуют подтверждения Erste Group".

Дешево, потому что сердито

При кредитовании стоимость услуги зависит от цены привлеченных ресурсов. "Принимая во внимание тот факт, что для выпуска документарных аккредитивов и гарантий привлечение ресурсов не требуется, банки могут выпускать документарные инструменты по стоимости в несколько раз ниже цены кредитов и факторингового финансирования",— говорит начальник отдела структурированного торгового финансирования ОТП Банка Наталия Кондратчук. Поскольку аккредитив, в отличие от гарантии, является платежным инструментом, а гарантия обеспечивает выполнение 100% суммы обязательств принципала, подходы к ценообразованию этих услуг также отличаются. "Стоимость услуг по аккредитивным операциям является фиксированной и в основном имеет максимальное значение, что позволяет клиентам снизить удельный вес своих расходов при осуществлении расчетов по аккредитивам на значительные суммы. Совокупный размер комиссионного вознаграждения банка за обслуживание аккредитива составляет до 0,6% его суммы,— говорит госпожа Рудая. — Что касается гарантий, то размер комиссии зависит от вида и ликвидности обеспечения, предоставляемого клиентом, и колеблется от 1% до 5% годовых от суммы гарантии".

Диапазон цен широкий, притом что банки готовы работать как с крупными корпоративными клиентами, так и с малым и средним бизнесом, независимо от объема их операций. "Стоимость документарного инструмента зависит от финансового состояния клиента, предлагаемого обеспечения и доли собственного участия. Как правило, услуга стоит от 2% до 6% годовых за обслуживание непокрытого документарного инструмента. Это не учитывая фиксированные технические комиссии, такие как комиссия за выпуск, проверку документов, платеж, телекоммуникационные услуги — это в среднем 0,2-1% суммы операции",— рассказывает господин Сапрыкин. По его словам, важной составляющей цены документарного инструмента может быть необходимость его подтверждения первоклассным банком, что может обойтись в 1-3% годовых. "Как правило, это уже включено в стоимость инструмента — в те же 2-6%",— поясняет банкир. Госпожа Кондратчук говорит, что хотя стоимость услуги в ОТП Банке составляет 4-6% годовых, она может быть изменена по взаимному согласованию сторон. "Документарные инструменты могут предоставляться в гривнах, долларах, евро на срок, требуемый контрагентами, как правило — до одного года",— говорит она.

Минимум надежд

Банкиры отмечают насыщенность этой достаточно узкой сферы необходимым количеством специалистов, способных структурировать документарные сделки. "Поэтому если говорить о сдерживающих факторах развития этого вида услуг, они во многом объективны и в большей степени зависят от экономических и политических факторов в стране",— сетует Антон Сапрыкин. В этих условиях именно отсутствие достаточного количества ресурса сдерживает развитие рынка, поскольку документарные услуги предоставляют многие банки, но только часть из них также готова выдавать торговое финансирование. "Кризис стал для многих банкиров и коммерсантов напоминанием о необходимости реалистичной оценки рисков, слабостей, возможностей и угроз. На преобладающем большинстве финансовых рынков сокращение активного кредитования отражает среди прочего скептицизм банков в отношении сохранения собственной позиции и в отношении кредитоспособности их клиентов",— считает Рудольф Пуц.

Господин Власенко отмечает, что в настоящее время объем финансовых операций в портфелях банков значительно снизился. "Причин для этого немало: запрет на кредитование в иностранной валюте клиентов, не имеющих собственной валютной выручки; суверенный кризис европейских финансовых институтов; ухудшение состояния заемщиков; закрытие либо значительное удорожание рисковых лимитов, установленных на украинские банки; сложности с долгосрочной ликвидностью",— отмечает он. И это не считая отрицательного политического имиджа страны и снижения ее кредитных рейтингов.

В этих условиях не ожидаются положительные изменения даже со стороны государства. К примеру, президент в начале июня ветировал и потребовал отклонить закон "О государственной финансовой поддержке экспортной деятельности", который парламент отклонил 5 июля. "Внедрение дополнительных механизмов финансовой поддержки экспорта является целесообразным. Поскольку на упомянутый законопроект президент наложил вето, работа госорганов по отработке соответствующих модели и инструментов очевидно будет продолжена. Реализация этого закона будет способствовать оживлению в сфере торгового финансирования, так как экспортно-кредитное агентство будет гарантировать риски, которые возникают при осуществлении операций по торговому финансированию для украинских экспортеров",— считает Виктория Рудая.