Комплексная оценка деятельности предприятия в системе внутрифирменного стратегического управления

Н.В. Орешникова

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СИСТЕМЕ ВНУТРИФИРМЕННОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ

Статья посвящена комплексной оценке финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия в системе внутрихозяйственного стратегического управления (СВСУ). Комплексная оценка базируется на системном экономическом анализе. Комплексный анализ включает целевой, модельный, факторный, расчетно-аналитический и оценочный этапы. Методика комплексной оценки применена для исследования финансово-хозяйственного состояния системы внутрифирменного управления ОАО «Электростальский завод тяжелого машиностроения». За анализируемый период исследования финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности и интегрального показателя позволили сделать вывод о положительных тенденциях в его хозяйственной деятельности. Однако для финансовой устойчивости они недостаточны, кроме того, усугублены мировым экономическим кризисом. Для качественных экономических изменений и успешного преодоления последствий кризиса необходимо совершенствовать систему управления финансами в СВСУ.

Ключевые слова: оценка, система, промышленность, комплекс, показатель, нормативы, мониторинг, фонды, контроль, кризис, устойчивость.

СВСУ - это комплекс экономических отношений, а также организационных форм, методов и инструментов управления, направленных на достижение долгосрочных целей хозяйствующих субъектов при оптимальном формировании и использовании всех видов ресурсов.

В основе СВСУ в промышленности лежит комплексная оценка деятельности предприятия, которая позволяет проанализировать состояние производственной системы, выявить факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, и разработать комплекс управленческих решений по финансовой и рыночной устойчивости.

© Орешникова Н.В., 2010

Комплексная оценка базируется на экономическом анализе, который может быть интуитивным и системным. Интуитивный анализ выстраивается на субъективном мнении специалистов о состоянии хозяйствующего субъекта. Системный анализ предназначен для получения объективных результатов, базируется на использовании математических моделей, предусматривает учет внутренних и внешних факторов и ставит целью увязать производственную, финансовую, организационную и маркетинговую политику предприятия.

Комплексная оценка деятельности организации включает несколько этапов1. Первый этап - определение целей и условий функционирования хозяйствующего субъекта, разработка оптимальной модели СВСУ и определение критериев роста стоимости компании.

На втором (параметрическом) этапе устанавливаются качественные характеристики и показатели хозяйственной деятельности предприятия. Наибольшую значимость представляют показатели интенсивности и экстенсивности использования капитала, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Третий (модельный) этап предусматривает разработку математической модели, устанавливающей взаимозависимость показателей экономической деятельности предприятия. Используемая модель должна удовлетворять требованиям полноты (присутствие всех необходимых данных), существенности (качество и значимость данных), релевантности (взаимосвязь информации с принимаемым решением), воспринимаемости (целостность, единообразие, последовательность и сопоставимость данных) и надежности (верифицируемость, достоверность и нейтральность).

Четвертый (факторный) этап предусматривает детальный анализ и оценку влияния отдельных факторов на результат.

Пятый (расчетно-аналитический) этап предполагает проведение расчетов и подготовку информации для объективной оценки деятельности предприятия. В практике оценочной деятельности применяется более 200 количественных и качественных критериев. Однако их использование для комплексной оценки СВСУ не всегда оправдано в силу того, что отдельные критерии дублируют друг друга и являются взаимоисключающими. Поэтому, как правило, для достоверной оценки рекомендуется использовать 20 критериев, в том числе показатели финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности.

ОАО «Электростальский завод тяжелого машиностроения» является лидером производства металлургического оборудования России. Продукцию предприятия отличает высокое качество. Она

соответствует мировым образцам и конкурентоспособна на внешнем рынке.

Для комплексной оценки СВСУ использованы внутрифирменные данные бухгалтерского баланса (форма 1), отчета о прибылях и убытках (форма 2), отчета об изменениях капитала (форма 3), отчета о движении денежных средств (форма 4) и приложения к бухгалтерскому балансу (форма 5). Кроме того, использованы данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые позволили детализировать и расшифровать отдельные статьи отчетных форм.

Комплексная оценка предусматривала расчет 9 показателей: коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности, коэффициентов покрытия запасов и баланса, собственных оборотных средств в покрытии запасов, коэффициентов финансовой зависимости и финансовой независимости, рентабельность собственного капитала и продаж, а также интегрального коэффициента по формуле

где КО] - комплексная оценка финансового состояния предприятия в период ] (]=1, 2, 3). При этом обозначение (]=1) имеют показатели по состоянию на 01.01.06, (]=2) - показатели по состоянию на 01.01.07 и (]=3) - показатели по состоянию на 01.01.08 соответственно;

х^ - показатели фактические,] - номер периода, г - порядковый номер показателя (г= 1, 2, 3 ... 9);

хг1 - базовые показатели, которые имеют оптимальное значение и порядковый номер г.

Результаты комплексной оценки СВСУ в ОАО «Электросталь-ский завод тяжелого машиностроения» приведены в таблице.

Анализ позволил установить, что значения коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента покрытия запасов, коэффициента покрытия баланса, коэффициента финансовой независимости и рентабельности собственного капитала за исследуемый период менялись незначительно и мало отличались от установленного нормативного значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) зависит от соотношения быстрореализуемых активов и текущих пассивов и показывает часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно. В течение анализируемого периода (2006-2008 гг.) размер быстрореализуемых активов

Показатель На 0 1 . 0 1 . 0 6 На 0 1. 0 1 . 0 7 На 01.01.08 Оптимальное значение

Хр Хр Хр Х1 г

1 2 3 4 5

1. Коэффициент 0,01 0,01 0,01 0,05

абсолютной ликвид-

ности

2. Коэффициент 1,14 1,23 1,62 1,50

покрытия баланса

3. Коэффициент 0,89 0,91 1,30 1,00

покрытия запасов

4. Коэффициент 6,13 4,22 3,33 1,66

финансовой зависи-

мости

5. Коэффициент 0,46 0,42 0,63 1,00

быстрой ликвидности

6. Собственные -0,36 -0,18 0,13 0,50

оборотные средства

в покрытии запасов

7. Коэффициент 0,16 0,24 0,30 0,60

финансовой незави-

симости

8. Рентабельность 0,31 0,27 0,37 0,15

собственного

капитала

9. Рентабельность 0,12 0,11 0,11 0,15

продаж

10. Комплексная 4,623 2,753 1,819 0

оценка

Примечание. Оптимальные значения показателей (графа 5) для предприятия взяты автором из источника2.

в балансе ОАО «ЭЗТМ» сначала вырос на 27,8% (с 7489 тыс. руб. до 9575 тыс. руб.), а затем уменьшился на 26,2% (2512 тыс. руб.) и к началу 2008 г. достиг 7063 тыс. руб. Величина текущих пассивов менялась иначе. В 2007 г. наблюдалось ее уменьшение на 5,5%, а затем рост на 6,3%. В результате на начало 2008 г. показатель составил 977054 тыс. руб. Коэффициент абсолютной ликвидности за период 2006-2008 гг. оставался практически равным оптимальному значению (0,05).

Коэффициент покрытия баланса показывает долю ликвидных средств, которые приходятся на 1 руб. краткосрочных обязательств,

т. е. отношение текущих активов к текущим пассивам. За исследуемый период наблюдался последовательный рост показателя с 1,14 до 1,62 и приближение его к нормативной величине (1,5). Это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства покрываются имеющимися ликвидными средствами. Значение текущих активов на начало периода было равно 1 110 264 тыс. руб., затем возросло на 2,0% и составило 1 132 823 тыс. руб. К отчетной дате оно увеличилось на 40,1% и составило по балансу 1 587 463 тыс. руб. Текущие пассивы (972 676 тыс. руб.) сначала уменьшились на 5,5% и составили 919 484 тыс. руб., а затем увеличились на 6,3% и составили 977 054 тыс. руб. К концу исследуемого периода значение коэффициента покрытия баланса превысило оптимальное.

Коэффициент покрытия запасов показывает долю запасов, профинансированную за счет источников, образованных собственными оборотными средствами, обязательствами перед поставщиками и подрядчиками и по авансам полученным. Величина источников (617 235 тыс. руб.) возросла на 12,1% и составила 691 987 тыс. руб., затем еще увеличилась на 94,2% и стала равна 1 343 891 тыс. руб. При этом величина запасов (711 698 тыс. руб.) возросла на 11% и составила 789 794 тыс. руб., в третьем периоде увеличилась на 32,7% и составила 1 048 323 тыс. руб. К концу третьего периода доля повысилась до 1,3 и стала больше критического значения (К=1,0). Это свидетельствует о том, что покрытие запасов возможно лишь с привлечением краткосрочных кредитов и займов.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает, что предприятие не зависит от заемных средств. В течение всех периодов источники собственных средств составляли 269 085 тыс. руб., далее увеличились на 60,3% и составили 431 267 тыс. руб., затем - на 83,0%, что равно 789 368 тыс. руб. Заемные средства (1 648 359 тыс. руб.) увеличились на 10,5% и составили 1 821 050 тыс. руб., затем - на 44,5% и составили 2 631 280 тыс. руб. Это отразилось на росте коэффициента от 0,16 до 0,3. Эти значения ниже критического, что подтверждает, что предприятие нессудо-заемное. Собственных источников хватает лишь на покрытие незначительной части оборотных активов. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств.

Рентабельность собственного капитала представлена соотношением прибыли до налогообложения и собственного капитала на отчетную дату этого периода. Была получена постоянная величина дохода. От первоначального значения (130 265 тыс. руб.) она увеличилась на 17,4% и составила 152 945 тыс. руб., потом - на 96,6% и составила 300 714 тыс. руб. Величина собственного капитала (417 854 тыс. руб.) увеличилась на 36% и составила 568 161 тыс. руб.,

затем - на 43,2% (245 727 тыс. руб.) и стала равна 813 888 тыс. руб. При минимальных колебаниях рентабельность собственного капитала по всем отчетным периодам остается больше оптимальной.

Показатели финансовой зависимости, быстрой ликвидности и участия собственных оборотных средств в покрытии запасов существенно менялись в динамике.

Коэффициент финансовой зависимости, который определяется соотношением всех средств к собственным, снизился от величины 6,16 в начале периода на 45% и составил 4,22; к третьему периоду снизился на 27% и достиг величины 3,33. Изначальная величина всех средств (1 797 128 тыс. руб.) ко второму периоду увеличилась на 8,9% и составила 1 957 944 тыс. руб.; к отчетному периоду - на 35,6% и составила 2 655 800 тыс. руб. Величина собственного капитала, как уже отмечалось выше, увеличилась на 36%, затем на 43,2% и стала равна 813 888 тыс. руб. Положительным моментом является снижение за 3 года этого коэффициента почти в 2 раза, однако для большей финансовой устойчивости предприятия необходимо его снизить с учетом нормативной величины, которая составляет 1,66. Это говорит о том, что величина привлеченных средств уменьшилась.

Коэффициент быстрой ликвидности, который определяется соотношением быстро- и среднереализуемых активов к текущим пассивам, ниже критического значения, равного 1. Начальное значение быстро- и среднереализуемых активов (449 947 тыс. руб.) уменьшилось на 14,8% и составило 383 350 тыс. руб., а затем увеличилось на 59,5% и стало равным 611 397 тыс. руб. Текущие пассивы (972 676 тыс. руб.) уменьшились на 5,5%, а затем увеличились на 6,3% и составили 977 054 тыс. руб. Расчетное значение коэффициента быстрой ликвидности на первый период составило 0,46, потом его величина несколько снизилась (на 10%) и составила 0,42. Под конец его значение повысилось на 33% и стало равным 0,63. Возрастание соотношений за весь период свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия. Однако этого недостаточно, так как на конец отчетного периода на 1 руб. текущих обязательств имеется лишь 63 коп. текущих активов.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов определяется соотношением собственных оборотных средств и запасов. Первоначальное значение собственных оборотных средств (258 683 тыс. руб.) к концу второго периода увеличилось на 56% и стало составлять величину - 144 923 тыс. руб., а к концу анализируемого периода - на 192,6% и стало равно 134 172 тыс. руб. Величина запасов (711 698 тыс. руб.) возросла на 11%, затем - на 32,7% и составила 1 048 323 тыс. руб. За анализируемый период доля собственных средств в покрытии запасов изменялась от отрица-

тельной величины (-0,36), затем возросла и составила (-0,18) и, наконец, в третий период увеличилась на 138% и достигла 0,13. Отрицательная величина доли собственных средств за два начальные периода свидетельствует о том, что лишь в третьем отчетном периоде собственные средства шли на финансирование оборотных средств.

За отчетный период отношение суммы собственных оборотных средств к величине запасов свидетельствует о том, что предприятие не обладает нормальной финансовой устойчивостью3. ОАО «ЭЗТМ» балансирует между кризисным и неустойчивым финансовыми состояниями.

Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от продаж продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Она определяет, сколько прибыли получено организацией в результате продажи продукции на 1 руб. выручки. Вначале по данным отчетов о прибылях и убытках отношение прибыли от продаж к выручке составило 203 723 тыс. руб., затем она увеличилась на 18,8% и составила 242 085 тыс. руб., затем увеличилась на 19,4% и составила 289 108 тыс. руб. На начало периода выручка от продажи товаров была равна 1 636 989 тыс. руб., затем увеличилась на 29,2% и составила 2 115 594 тыс. руб., затем увеличилась на 18,5% и составила 2 507 312 тыс. руб. За исследуемый период значение рентабельности почти не менялось.

Расчет показал, что финансовое состояние машиностроительного предприятия ОАО «ЭЗТМ» за период с 2006 г. по 2008 г. изменилось. В течение данного периода вычисленные интегральные показатели комплексной оценки меняются: 4,623; 2,753 и 1,819.

Приближение интегрального коэффициента к 0 свидетельствует об имеющемся положительном внутреннем потенциале финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Это подтверждается и тем, что за анализируемый период структура баланса ОАО «ЭЗТМ» улучшилась.

Тем не менее, эти тенденции являются необходимым, но недостаточным условием для признания исследуемого предприятия ссудозаемным, ликвидным и платежеспособным. На сегодняшний день ситуация обострена влиянием внешних факторов, к которым относятся мировой экономический кризис и связанная с ним утраченная способность западных покупателей (кроме Китая) оплачивать свои заказы вовремя.

Исходя из комплексной оценки финансового состояния ОАО «ЭЗТМ», можно сделать вывод, что важная роль принадлежит системе управления финансами4 в СВСУ. Ее совершенствование должно идти синхронно по нескольким направлениям.

Во-первых, надо увеличить приток финансовых ресурсов в ключевые направления внутрифирменной производственной деятельности с использованием более жестких нормативов и иных регулирующих мер, которые способствуют формированию оптимальной структуры баланса и создают стимулы для направления средств в приоритетные сферы функционирования СВСУ.

Во-вторых, надо проводить мониторинг движения капитала не только внутри предприятия и с предприятия. С помощью финансового маркетинга предприятие сможет уделять внимание качеству, срокам, характеру и направлениям привлечения капитала, обеспечивая соответствие указанных параметров экономическим приоритетам, и отдать приоритет краткосрочным кредитам и займам.

В-третьих, надо использовать нормативы, регулирующие объемы корпоративных внешних заимствований, одновременно формируя условия и механизмы привлечения капитала из внутренних источников, создающих достаточный объем финансовых ресурсов.

В-четвертых, надо применять антикризисные механизмы, способные нейтрализовать действие внешних факторов, - взаимодействие с фондовым рынком и банковским сектором как наиболее быстро реагирующих на кризис, создание внутрифирменных фондов, средства которых могут использоваться во время кризисных событий.

Таким образом, предложенные пути совершенствования финансового менеджмента направлены на проведение целевой системной политики по формированию, управлению и контролю денежных ресурсов в системе внутрифирменного стратегического управления. Финансовая политика должна опираться на внутренние и внешние источники, механизмы создания и управления ресурсами.

Примечания

Баканов М.И., Мельник М.В, Шеремет АД. Теория экономического анализа. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008. С. 536. Сухов Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. М.: Финансы и статистика, 2005. С. 160. Любушкин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. С. 448.

Ершов М. Кризис 2008 г.: «Момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России // Вопросы экономики. 2008. № 12. С. 4-26.

2

3

4