Крепкий рубль обесценивает суверенные фонды

По обнародованным данным Минфина, по состоянию на 1 марта 2010 года совокупный объем средств резервного фонда (РФ) в рублевом эквиваленте составил 1,764 трлн руб. или $58,9 млрд. Объем фонда национального благосостояния (ФНБ) на эту же дату был равен 2,684 трлн руб., или $89,6 млрд. Пока в 2010 году деньги из суверенных фондов на финансирование дефицита бюджета не используются — Казначейству хватает остатков прошлых изъятий из валютных "копилок". К тому же по итогам двух месяцев 2010 года дефицит госказны пока невелик — менее 200 млрд руб. при запланированных на год 2,9 трлн руб.

Тем не менее за январь--февраль размеры обоих фондов сократились — прежде всего за счет курсовой разницы, возникшей из-за укрепления рубля. Напомним, средства резервного фонда находятся на счетах Минфина в ЦБ — 45% в долларах, 45% в евро, 10% в фунтах стерлингов. Средства ФНБ тоже выражены в этих трех валютах, а также в рублях на счете в ЦБ и на депозитах, открытых в ВЭБе. Между тем, по данным ЦБ, на конец января 2010 года официальный курс рубля к доллару составлял 30,43 руб./$, на конец февраля — 29,95 руб./$. Заметно укрепился рубль за последние два месяца также к евро и к фунту.

В итоге, как сообщил Минфин, курсовая разница от переоценки средств резервного фонда на счетах в Центральном банке за январь--февраль 2010 года составила минус 65,06 млрд руб. Потери фонда национального благосостояния за этот же период составили 84,2 млрд руб. Кроме того, еще 0,6 млрд руб. составила курсовая разница от переоценки средств ФНБ, размещенных на депозите во Внешэкономбанке. Итого — почти 150 млрд руб., или $5 млрд. Отметим, что потери эти носят виртуальный характер — так же как и фиксировавшееся ранее увеличение размеров фонда при ослаблении рубля.

В любом случае, это уменьшение накоплений не идет ни в какое сравнение с тратами из резервного фонда на сбалансированность бюджета в 2009 году. Как видно из графика, после всех изъятий за год фонд ужался более чем вдвое — с 4 трлн до 1,8 трлн руб., которые Минфин предполагает полностью истратить на покрытие дефицита в 2010 году. При этом резервного фонда для этого не хватит и Минфину придется "залезать" в ФНБ, изначально предназначенный для будущих поколений. Согласно планам ведомства, расходование ФНБ на текущие нужды (на трансферты Пенсионному фонду для выплаты пенсий) также ускорится — он может быть исчерпан уже к 2014-2015 году.