Вирус подтолкнул ЕЦБ к покупкам

Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) по итогам заседания объявил о дополнительном увеличении действующей программы выкупа активов еще на €500 млрд, до €1,85 трлн. Такое решение регулятор объяснил ожиданием нового падения ВВП еврозоны в четвертом квартале этого года из-за вновь введенных коронавирусных ограничений. Кроме того, ЕЦБ в четверг скорректировал свой макропрогноз, сместив более высокие темпы восстановления экономик стран зоны евро с 2021 на 2022 год.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард ожидает, что вернувшиеся ограничения в конце года могут оказать угнетающее влияние на деловую активность в зоне евро

Фото: Ralph Orlowski -/File Photo, Reuters

Европейский центробанк на заседании в четверг расширил свою программу выкупа ценных бумаг стран ЕС (Pandemic Emergency Purchase Programme) еще на €500 млрд, до €1,85 трлн. Программа продлена минимум на девять месяцев — до конца марта 2022 года (до этого предполагалось, что она завершится до конца июня 2021-го). Сказано, впрочем, что действовать эта мера будет до тех пор, пока регулятор не решит, что экономика ЕС оправилась от последствий пандемии. Напомним, в июне ЕЦБ уже продлевал программу на полгода, увеличив тогда ее объем на €600 млрд.

Кроме того, предполагается, что регулятор, как и прежде, будет выкупать бумаги на €20 млрд ежемесячно в рамках прежней программы (она будет прекращена незадолго до начала повышения ставок).

В четверг ЕЦБ ожидаемо оставил ставки без изменений — по кредитам на нулевом уровне, по депозитам — на уровне минус 0,5%, по маржинальным кредитам — 0,25%.

Выступая на пресс-конференции после заседания, глава ЕЦБ Кристин Лагард указала, что вновь введенные ограничения существенно ограничивают активность в зоне евро, которая по итогам четвертого квартала вновь может показать негативную динамику. Ситуация в промышленности остается благоприятной, но этого нельзя сказать о секторе услуг. Инфляция с учетом более низкой занятости и падения деловой активности также остается на низком уровне (по итогам ноября годовой показатель составил минус 0,3%).

В целом влияние пандемии на экономику в среднесрочной перспективе будет более выраженным, чем ожидалось, указала Кристин Лагард.

По итогам третьего квартала, по данным Евростата, ВВП зоны евро вырос на 12,5% ко второму кварталу, в годовом выражении рост составил 4,4%. Напомним, во втором квартале спад составил беспрецедентные 14,8%, в первом — 3,3% (для сравнения: даже в разгар финансового кризиса в первом квартале 2009 года спад составлял 3,1%).

В целом по 2020 году, согласно обновленному прогнозу ЕЦБ, спад составит 7,3% — после чего экономика вырастет:

на 3,9% в 2021-м (в сентябре ожидался рост на 5%),
на 4,2% в 2022-м (3,2%),
на 2,1% в 2023 году.

По части инфляции прогноз регулятора предполагает, что цены вырастут:

в этом году всего на 0,2%,
в следующем — на 1%,
а к 2023-му показатель ускорится до 1,4%.

В ING указывают, что, «несмотря на увеличение объема программы, ЕЦБ не превысил ожидания рынка по смягчению своей политики». Эксперты замечают, что регулятор, вероятно, рассчитывает, что к весне 2022 года распространение вакцины позволит преодолеть кризис, вызванный пандемией.