Девять месяцев одного года

Подведены итоги работы лизинговых компаний за первые девять месяцев 2010 года. Они оптимистичны — рынок демонстрирует уверенный рост. Для сохранения положительной динамики, считают эксперты, как никогда необходима экономическая и политическая стабильность в стране.

Полцарства за стабильность

Лизинговый рынок весь текущий год демонстрирует уверенный рост. В июле--сентябре лизингодатели заключили новых сделок на сумму 164,5 млрд руб.— это на 73% больше, чем в третьем квартале 2009 года и сопоставимо с объемом сделок за третий квартал 2008 года (175 млрд руб.). Объем нового бизнеса по итогам девяти месяцев 2010 года составил 420 млрд руб., темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 127%. Совокупный лизинговый портфель на 1 октября 2010 года составил 1040 млрд руб.

Рост спроса на лизинговые услуги наблюдался практически во всех сегментах рынка, активно росли сегменты автотехники и строительного оборудования. Повышенный спрос отмечался на автомобили небольшой грузоподъемности, из невысоких ценовых категорий, а также на автотранспорт производства 2008 года, который стоит дешевле техники 2010 года выпуска.

В то же время потенциальные клиенты более консервативно относятся к планированию: в тех проектах, где раньше брали десять машин, сегодня покупают лишь пять-шесть. Более взвешенно лизингополучатели стали подходить к оценке удорожания, усилились пожелания по снижению минимального аванса.

"Несмотря на то что острая фаза мирового кризиса пройдена, еще довольно длительный период будут ощущаться его последствия. Значительная часть предприятий и организаций проводит консервативную политику в части осуществления затрат на модернизацию действующих и реализацию проектов по вводу новых производств",— отмечает Андрей Коноплев, генеральный директор "ВТБ-Лизинга". Это обстоятельство, а также негативные правовые аспекты регулирования лизинговой деятельности, сложности с фондированием сделок сроком более трех лет, падение стоимости имущества, ухудшение финансового состояния клиентов сдерживают сегодня дальнейшее развитие рынка.

В рамках исследования лизинговым компаниям-участникам было предложено оценить степень влияния негативных факторов, которые в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Основные из них приведены в таблице 2 (в порядке убывания значимости).

Всего понемногу

Главными факторами, сдерживающими развитие рынка, как и в первой половине 2009 года, являются нехватка надежных клиентов и ограниченные у многих компаний возможности доступа к "длинным" и "дешевым" ресурсам.

Фактор нехватки "длинных" денег стал в 2010 году более важным и занял второе место по значимости. В то же время фактор доступа к необходимому объему средств на фоне избыточной ликвидности в банковском секторе потерял свою остроту и опустился со второго на третье место.

Несмотря на существенное оживление на рынке, фактор низкого спроса на лизинговые услуги не потерял свою значимость и занял четвертое место, которое в первой половине 2009 года принадлежало фактору высокого уровня удорожания сделки. В связи со снижением в 2010 году процентных ставок на финансовом рынке уровень удорожания был исключен из списка оцениваемых факторов.

Фактор возврата лизинговым компаниям НДС не вошел даже в пятерку наиболее острых, поскольку в условиях снижения лизингового портфеля компании больше уплачивали НДС в бюджет, а не предъявляли его к возмещению. По оценке "Эксперт РА", НДС к возмещению на 1 октября 2010 года в целом по рынку составил около 5-6 млрд руб. (на 1 октября 2007 года — около 20 млрд руб.).

Среди прочих отрицательных факторов участники рынка называют сохранение чрезмерно консервативных подходов в риск-менеджменте банков, несмотря на позитивные изменения в экономике. Следствием этого являются повышенные требования к заемщикам — как к лизингодателю, так и к лизингополучателю. Также негативно на рынок влияет отсутствие у лизинговых компаний действенных возможностей для внесудебного изъятия имущества у недобросовестных клиентов. Хотя право собственности на имущество и остается у лизингодателя, процесс изъятия предмета лизинга с учетом судебных процедур зачастую занимает полгода и более, что наносит значительный урон финансовой устойчивости лизинговой компании. Независимых лизингодателей (не являющихся дочерними компаниями банков или производителей техники) также тревожит значительное усиление конкуренции со стороны государственных лизинговых компаний.

Лидеры рынка

В тройку лидеров рынка по объему новых сделок за девять месяцев 2010 года вошли "Сбербанк Лизинг", "ВЭБ-лизинг" и "ВТБ-Лизинг": на эти компании в сумме пришлось 37% объема новых сделок.

Наибольший объем контрактов (63,3 млрд руб.) был заключен компанией "Сбербанк Лизинг" (таблица 3). С 2009 года компания активно наращивает филиальную сеть и масштабы сделок. В 2010 году было открыто 8 новых филиалов компании и дочерняя компания на Украине, число филиалов "Сбербанк Лизинга" на 1 октября составило 35.

Высокая активность крупнейших компаний, имеющих доступ к значительным по объему источникам фондирования, обусловила их доминирование на рынке по итогам девяти месяцев 2010 года и повышение концентрации. Доля сделок крупнейшего лизингодателя в объеме нового бизнеса составила 15% (за девять месяцев 2009 года — 11,8%), на десять крупнейших компаний пришлось 58% новых сделок (в 2009 году — 48,6%).

Необходимо отметить, что в рассматриваемом периоде почти половину новых сделок на рынке (46,7%) обеспечили связанные с государством лизинговые компании (в том числе "дочки" госбанков).

В географическом разрезе за девять месяцев 2010 года значительно изменилась доля лишь трех регионов — Москвы, Центрального ФО и Сибирского ФО, доля сделок остальных регионов изменилась менее заметно (график 1). Доля Москвы увеличилась с 28,9% по итогам девяти месяцев 2009 года до 37,6%, доля Сибирского ФО снизилась с 15,6% до 6,5%, доля Центрального ФО сократилась с 20,9% до 14,8%.

Тройку лидеров по объему сделок в Москве за девять месяцев 2010 года составили компании "Сбербанк Лизинг", "ВТБ-Лизинг" и "Транскредитлизинг". Суммарно данные компании обеспечили 48,4% новых сделок, приходящихся на столицу.

Сегментация рынка

Наибольший объем сделок за девять месяцев 2010 года по видам оборудования сохранил за собой сегмент железнодорожной техники — 33,2% (график 2). Вторым по объему сегментом стала авиатехника (15%), сегменты грузового и легкового автотранспорта заняли почти одинаковые доли в структуре новых сделок — 9,9% и 9,4% соответственно. В сегменте железнодорожной техники лидерство по объему сделок сохранила компания "ВТБ-Лизинг" (33,96 млрд руб.).

По итогам девяти месяцев 2010 года сократились в объеме лишь 9 сегментов рынка по видам оборудования из 38 выделяемых "Эксперт РА" в рамках исследований, в течение третьего квартала 2010 года число таких сегментов не изменилось. При этом положительные темпы прироста наблюдались в 29 сегментах рынка.

Многие участники рынка по-прежнему опасаются новой волны кризиса. Это неудивительно: лизинг, как показала практика, чрезвычайно чувствителен к стабильности в экономике.

Для устойчивого развития лизинга необходима стабильность как финансовая (что поспособствует появлению "длинных" денег), так и правовая. В то же время именно в 2009-2010 годах в дополнение к нестабильности экономики произошли и негативные изменения в правовой базе финансовой аренды. С 2009 года была отменена ускоренная амортизация для первой-третьей групп имущества, а в 2010 году Министерство финансов предложило поставить под сомнение необходимость ускоренной амортизации по всему остальному спектру имущества.

Такое предложение может быть обусловлено стремлением представителей фискальных властей реализовать принцип справедливости и равномерности налогообложения. Это означает в данном случае лишение договоров лизинга имеющихся у них преимуществ. С другой стороны, возможно, Минфин расценивает в качестве двойной выгоды лизинговых компаний одновременное существование введенной амортизационной премии и ускоренной амортизации. На наш взгляд, обе предпосылки спорны.

Во-первых, принятые ранее законодательством льготы по отношению к лизингу были введены не случайно и существующий уровень износа основных средств в экономике (45,3% на конец 2008 года, по данным Росстата) свидетельствует, что отменять их еще очень рано.

Во-вторых, согласно результатам нашего исследования, 92% лизинговых компаний не применяют в своей деятельности амортизационную премию. К тому же необходимо отметить, что для лизинговых сделок длительностью менее пяти лет применение амортизационной премии в принципе экономически не целесообразно, так как при передаче имущества клиенту лизингодатель должен будет восстановить сумму ранее примененной премии.

По оценке "Эксперт РА", с учетом динамики рынка за январь--сентябрь 2010 года объем новых сделок по итогам 2010 года составит около 550-580 млрд руб., а темпы прироста к 2009 году — 75-85%.

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

Показатели
2007
9 мес.
2008
2008
9 мес.
2009
2009
9 мес.
2010
2010
(прогноз)
Объем нового бизнеса
(млрд руб.)
997,5
605
720
185
315
420
550-580
Объем полученных
лизинговых платежей
(млрд руб.)
294
312
402,8
232
320
228
300
Объем профинансированных
средств (млрд руб.)
537
383
442
98,3
154
258
—
Совокупный портфель
лизинговых компаний
(млрд руб.)
1202
1448
1390
972
960
1040
—
Номинальный ВВП России
(млрд руб.; по данным
Росстата)
33111,4
—
41668
—
39016,1
—
—
Доля лизинга в ВВП (%)
3,01
—
1,73
—
0,81
—

Источник: "Эксперт РА".

Таблица 2. Основные факторы, негативно влияющие на лизинговый рынок

| Место | Негативный фактор |
| --- | --- |
| 1 | Нехватка платежеспособных качественных клиентов |
| 2 | Нехватка у ЛК финансирования с длительными сроками |
| | (длинные ресурсы) |
| 3 | Нехватка у ЛК заемного финансирования в достаточном |
| | объеме |
| 4 | Низкий спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов |
| 5 | Противоречия и недоработки в законодательстве, |
| | препятствующие развитию отдельных сегментов |
| | (оперативный лизинг, лизинг недвижимости) |
| 6 | Повышенное внимание к лизинговым сделкам со стороны |
| | налоговых органов |
| 7 | Проблемы с возвратом/зачетом НДС |
| 8 | Отсутствие современного и адекватного регулирования |
| | бухгалтерского учета лизинговых операций |
| 9 | Другие причины |

Источник: "Эксперт РА".

Таблица 3. Топ-30 российских лизингодателей по итогам девяти месяцев 2010 года

Место по новым
сделкам

Компания

Объем нового бизнеса
(млрд руб.)

Портфель
на 01.10.10 (млрд
руб.)

Место по
портфелю
01.10.10
01.10.09
За 9 мес.
2010
За 9 мес.
2009
1
2
Сбербанк Лизинг
63341,0
19668,5
104128,0
2
2
1
ВЭБ-лизинг
53732,5
21792,4
84664,8
3
3
6
ВТБ-Лизинг
39024,6
5174,4
157227,9
1
4
26
ГЛК
Транскредитлизинг
25108,1
1029,5
38285,5
5
5
8
Газтехлизинг
19319,1
4442,9
34241,1
6
6
4
Europlan
14681,9
6712,7
15785,5
9
7
10
Группа компаний
Балтийский лизинг
9016,4
3883,6
14387,9
12
8
3
Ильюшин Финанс Ко.
7183,3
12983,1
43887,8
4
9
64
Северо-Западная
лизинговая компания
7099,2
156,5
10438,3
17
10
12
Трансфин-М
6400,6
2593,5
12409,6
15
11
Лизинговая компания
Уралсиб
5100,5
н/д
26382,3
7
12
11
CARCADE Лизинг
5080,3
3495,0
3797,5
31
13
7
ГК Северная Венеция
4959,9
4705,8
11550,4
16
14
24
Дельтализинг
4859,4
1314,8
7339,4
20
15
9
Дойче Лизинг Восток
4635,8
3929,5
15439,0
10
16
Государственная
транспортная
лизинговая компания
4347,5
н/д
6015,4
24
17
39
ГК Интерлизинг
3995,2
541,4
7186,8
22
18
ОЛК РЕСО-Лизинг
3362,3
н/д
3863,5
29
19
Русская лизинговая
компания
3107,0
н/д
5212,0
26
20
42
Элемент Лизинг
2781,9
466,4
3326,1
34
21
22
Универсальная
лизинговая компания
(Хабаровск)
2 641,1
1528,0
4454,3
28
22
ГЛК
Трансинвестхолдинг
2558,9
н/д
7460,7
19
23
27
Стоун-XXI
2489,6
939,0
2048,6
44
24
23
Фольксваген Груп
Финанц
2270,4
1477,1
2074,6
43
25
20
ГК КамАЗ-Лизинг
2246,0
1601,0
3039,0
37
26
Центр-Капитал
2222,9
н/д
7765,6
18
27
Афин Лизинг Восток
(IVECO CAPITAL)
2170,0
н/д
3123,8
35
28
15
М.Т.Е.-финанс
2031,0
1982,6
14702,0
11
29
Брансвик Рейл
Лизинг
2010,7
н/д
13409,3
13
30
Лизинговый холдинг
LineLeasing Group
1920,8
н/д
3016,0
38

Источник: "Эксперт РА".