Не цинком единым

Одна из крупнейших российских консалтинговых компаний ADE Professional Solutions вчера обвинила Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ, 27,2% контролируется УГМК) в заключении сомнительной сделки по выдаче ЗАО «Капитал-инвест» займа в 1 млрд рублей под 5% годовых. Представители ЧЦЗ считают сделку рыночной и ожидают прибыли от вложения. Отраслевые аналитики отмечают, что инвесторы не отреагируют на сообщение, поскольку привыкли к сделкам в рамках закрытых структур.

Вчера консалтинговая компания ADE Professional Solutions, подготовившая обзор отчетности по МСФО ОАО «Челябинский цинковый завод» за первое полугодие 2011 года, обвинила предприятие в заключении сомнительной сделки. По ее данным, в феврале 2011 года ЧЦЗ снял порядка 700 млн рублей с банковских депозитов, добавил 300 млн рублей и выдал заем в 1 млрд рублей компании ЗАО «Капитал Инвест» под 5% годовых в рублях с обеспечением в виде 100% акций ЗАО «Клаас-Строй». «Заем выдан под 5%, а депозиты в коммерческих банках были под 10,5% годовых в рублях и 6% в долларах. При этом стоимость капитала для компании самого ЧЦЗ явно выше 5%. Это является явным отвлечением средств акционеров ЧЦЗ в другие сегменты, не связанные с бизнесом по производству и переработке цинка, на условиях, явно не выгодных для группы», — считает партнер компании ADE Professional Solutions Дмитрий Скляров. Он уточнил, что ЗАО «Капитал Инвест» является ПИФом, управляющим инвестициями в строительство и недвижимость, а ЗАО «Клаас-Строй» — застройщик офисных центров в Екатеринбурге. По его словам, поэтому от выдачи займа на нерыночных условиях пострадают портфельные инвесторы и держатели акций, находящихся в свободном обращении на бирже (ЧЦЗ котируется на Лондонской фондовой бирже и ММВБ). «Поскольку они не могут влиять на процесс принятия решений в компании и несут риск потери части прибыли и, соответственно, снижения своих дивидендов на акцию. Самое интересное, что данный заем группа не раскрывает как заем аффилированным структурам, хотя условия явно нерыночные», — добавил господин Скляров.

В УГМК вчера от комментариев отказались. Тем временем, по данным сайта «УГМК — медицина», ЗАО «Капитал Инвест» аффилировано с УГМК: компания является участником ООО «Страховая медицинская компания „УГМК-Медицина”». По данным ADE Professional Solutions, заложенный ЗАО «Клаас-Строй» контролируется акционерами ЧЦЗ.

На долю ОАО «Челябинский цинковый завод» приходится более 60% российского и около 2% мирового объема производства цинка. 58% акций ЧЦЗ принадлежат NF Holdings B.V. (47% которого контролирует УГМК) и 42% — free float (продаются на Лондонской бирже и ММВБ). По данным отчетности по МСФО за первое полугодие 2011 года, прибыль ЧЦЗ составила 865,9 млн рублей, совокупный доход — 719,1 млн рублей, выручка — 6,4 млрд рублей.

В ЧЦЗ подчеркивают, что заем выдан на рыночных условиях. «После проблем с обанкротившимся „Тюменьэнергобанком”, в котором у ЧЦЗ хранились депозиты, компания решила диверсифицировать риски хранения средств. ЧЦЗ вложил деньги в девелоперский проект по строительству офисных центров в Екатеринбурге, который, по мнению представителей ЧЦЗ, надежнее банковского депозита. Было рассчитано, что после строительства объектов „Клаас-Строем” мы сможем получить дополнительную маржу от их продажи», — пояснил представитель компании. Он также уточнил, что в феврале, когда была заключена сделка, депозиты лежали в банках под 3-5% годовых. «Это не сомнительная сделка. У нас есть полная уверенность, что эти деньги нам вернуться с процентом, негативного влияния на ценные бумаги мы не видим», — добавил источник на заводе.

Отраслевые аналитики считают, что инвесторы привыкли к сделкам в рамках закрытых структур, поэтому сдержанно оценивают их бумаги на рынке. «ЧЦЗ еще с 2008 года, когда начали падать цены на цинк, не интересен инвесторам. Поэтому понятно, почему ЧЦЗ попал под контроль определенной компании. Такая же ситуация с „Кузбассразрезуглем”, аффилированным с УГМК. Это общая политика УГМК — происходят сделки, информация о которых практически не раскрывается», — пояснил аналитик по металлургии ИК «Велес Капитал» Айрат Халиков. Господин Халиков также уточнил, что, по данным на вчерашний день на ММВБ, ЧЦЗ торговался с дисконтом в 50-70% по отношению к другим российским компаниям цветной металлургии. «Акции ЧЦЗ низколиквидные, их годами держат фонды. Продать их будет невозможно, поскольку не найдется покупатель. К тому же, если на таком рынке инвестор захочет их продать, то потеряет до 25% стоимости», — добавил господин Халиков. С ним частично согласен аналитик «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Смолин. «На 16.21 мск акции ЧЦЗ на ММВБ выросли на 0,6 % при цене 89,24 рубля за акцию, при падении рынка на 0,5%. Если бы инвесторы восприняли негативно новость, то реакция была бы иной», — уточнил господин Смолин.

Чистая прибыль ЧТПЗ за шесть месяцев 2011 года составила 4,1 млрд рублей

Вчера ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» объявил операционные и финансовые результаты в соответствии с МСФО по итогам шести месяцев 2011 года. По данным компании, выручка за первое полугодие 2011 года составила 63,1 млрд рублей (за аналогичный период 2009 года — 37,6 млрд рублей). Чистая прибыль за шесть месяцев 2011 года — 4,1 млрд рублей, показатель EBITDA — 12,4 млрд рублей (20% от выручки), показатель EBITDA за аналогичный период 2010 года составил 9,1 млрд рублей (24% выручки), прибыль — 3,01 млрд рублей. Как пояснили в ЧТПЗ, в первом полугодии 2011 года на размер выручки, EBITDA и чистой прибыли повлиял рост объемов реализации труб и горячегнутых отводов за счет увеличения спроса со стороны крупнейших компаний ТЭК.