Акционеры восстали против выплат директорам

Акционеры все большего числа американских компаний голосуют против слишком высоких, по их мнению, вознаграждений топ-менеджерам. Среди корпораций, где многие инвесторы выступили против этого,— JPMorgan Chase, Intel и Coca-Cola. Это отражает одновременно рост выплат гендиректорам американских компаний и все большее внимание инвесторов к вопросам устойчивого развития.

В 23 крупных американских компаниях, входящих в S&P 500, более 30% акционеров не поддержало предложенные руководством корпораций пакеты вознаграждений их топ-менеджерам. Об этом пишет The Wall Street Journal со ссылкой на подсчеты сервиса Equilar, проанализировавшего уровень выплат в 250 компаний. В большинстве случаев в пользу предложенных руководством размеров вознаграждений топ-менеджеров голосует более 90% акционеров. Поэтому, по мнению экспертов, уровень поддержки ниже 70% означает серьезное недовольство размером таких выплат со стороны инвесторов.

В прошлом году такая ситуация сложилась в 21 компании. В семи корпорациях, включая General Electric, более 30% акционеров голосует против уже второй год подряд. Кроме того, в некоторых крупных компаниях в нынешнем году размер вознаграждения топ-менеджерам не поддержало около половины акционеров или даже больше. Так, две трети акционеров JPMorgan Chase и Intel Corp. на ежегодном собрании проголосовало против, а в Coca-Cola едва удалось набрать большинство (50,5%) в поддержку предложенного вознаграждения топ-менеджерам.

По подсчетам WSJ, средний размер годового вознаграждения генерального директора компании из S&P 500 составляет $14,7 млн — этот показатель бьет рекорды шестой год подряд.

Вознаграждение девяти гендиректоров превысило $50 млн — в 2016 году этот уровень превосходили выплаты лишь одному директору.

По мнению Сары Махаффи, специалиста по стратегии в сфере ESG (Environmental, Social, and Corporate Governance — под этим понимают набор характеристик компании с точки зрения ее устойчивого развития, решения ею экологических, социальных и управленческих проблем) RBC Capital Markets, внимание акционеров к размеру выплат топ-менеджерам — часть более широкой тенденции на внимание к проблемам в сфере ESG. По ее словам, фонды, уделяющие этому большое внимание, в общей сложности управляют активами на $1,4 трлн.

Недовольство инвесторов чаще всего вызывают огромные единовременные выплаты топ-менеджерам, нередко совершаемые в акциях компании,— такие вознаграждения могут составлять несколько десятков миллионов долларов.

Голосование акционеров по поводу выплат топ-менеджерам стало обязательным для американских публичных компаний в 2011 году — при этом решение такого голосования носит исключительно рекомендательный характер. Тем не менее советы директоров часто прислушиваются к таким протестам акционеров и уменьшают вознаграждения. Голосовать против размера вознаграждения гендиректора, если этот размер не отражает успехов компании и руководство не может объяснить необходимость столь существенных выплат, часто рекомендуют и консалтинговые компании Institutional Shareholder Services (ISS) и Glass Lewis. Они специализируются на консультировании акционеров по различным вопросам.

В феврале ISS порекомендовала акционерам Apple голосовать против выплаты генеральному директору корпорации Тиму Куку вознаграждения за прошлый год в размере $99 млн. В свою очередь, крупнейший в мире суверенный фонд — государственный пенсионный фонд Норвегии — уже некоторое время, по словам его главы, выступает против «чрезмерных» выплат руководителям компаний. В интервью Financial Times Николай Танген заявил, что фонд уже голосовал против размеров вознаграждения в Intel, IBM и Apple и намерен и дальше бороться с «корпоративной жадностью».