«Я никогда не вкладываю в короткие позиции и десяти центов»

«Ъ» предлагает читателям сравнить свои стратегии заработка с правилами самых успешных инвесторов мира. Герой выпуска — Уоррен Баффет, чье состояние превышает $90 млрд.

О профессиональных инвесторах

Бен Грэхем рассказал 40 лет назад историю, которая иллюстрирует, как себя ведут инвестиционные профессионалы. Нефтеразведчика на пороге рая встречает святой Петр с плохой новостью. "Ты подходишь для заселения,— говорит святой Петр, — но, как видишь, поселок, предназначенный для нефтяников, весь забит. Тебя втиснуть некуда". Немного подумав, разведчик спрашивает, может ли он сказать всего четыре слова проживающим здесь. Это показалось святому Петру безобидным, и нефтяник, сложив ладони рупором, крикнул: "В аду нашли нефть". Ворота поселка распахнулись, и все нефтяники промаршировали в преисподнюю. Впечатленный, святой Петр приглашает разведчика входить и располагаться со всеми удобствами. Нефтяник медлит. "Нет,— наконец, говорит он.— Я, пожалуй, пойду с остальными ребятами. Может быть, в этих слухах есть какая-то доля правды". Из годового отчета Berkshire Hathaway за 1985 год

О деловых успехах

У меня часто бывало ощущение, что истории неудач в бизнесе куда полезнее для изучения, чем деловые успехи. В бизнес-школах принято анализировать именно успехи, но мой партнер Чарли Мангер говорит, что ему хотелось бы знать одно — где его ждет смерть. Для того, чтобы ни в коем случае не оказаться на этом месте. Из книги Джанет Лоу «Уоррен Баффет говорит»

О проблемах бизнеса

Мы с Чарли (бизнес-партнер Чарли Мангер — "Ъ") не знаем, как решать сложные деловые проблемы. Все, что мы умеем,— это избегать их. Наши успехи связаны скорее с тем, что мы научились преодолевать небольшие трудности бизнеса, а не с тем, что мы умеем решать более сложные проблемы. Из выступления на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 1989 году

О цели инвестора

Инвестор должен поставить перед собой простую цель — приобрести по разумной цене долю в капитале компаний, бизнес которых ему понятен, и прибыли которых с большой степенью вероятности будут увеличиваться на протяжении следующих пяти, десяти, двадцати лет. С течением времени на рынке останется очень мало компаний, которые соответствовали бы этим требованиям. Именно поэтому, как только инвестор найдет компанию с такими характеристиками, ему следует купить как можно больше ее акций. Из годового отчета Berkshire Hathaway за 1996 год

О худшем вложении в жизни

Пожалуй, самое худшее решение в жизни я принял в 20 лет, когда попытался открыть автомастерскую. Я потерял тогда 20% капитала. Если считать на сегодняшний день, то, думаю, она обошлась мне где-нибудь в $800 млн. Из выступления на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 1992 году

О прибыльности бизнеса

Я не стал бы закрывать бизнес, прибыльность которого ниже нормы, только для того чтобы на несколько пунктов повысить общую рентабельность всей компании. Но я считаю неприемлемым даже для исключительно рентабельной компании вкладываться в предприятие, которое с большой вероятностью в будущем так и будет приносить убытки. Адам Смит не согласился бы с первой позицией, Карл Маркс — со второй. Золотая середина — единственная позиция, в которой я себя ощущаю комфортно. Из годового отчета Berkshire Hathaway за 1985 год

О капитализме

Я считаю, что капитализм великолепен. Я так думал и десять, и 20 лет назад. У всех систем есть недостатки и могут случаться злоупотребления. Но посмотрите на то, что было произведено за 50 лет в Израиле, пару сотен лет в США или за последние 30 лет в развивающихся странах,— капитализм работает. У него есть свои недостатки и несовершенства, но я не знаю лучшей системы, и я, конечно, не знаю другой системы, которая могла бы создать уровень жизни, достигнутый капитализмом. Из интервью газете Haaretz 23 марта 2011 года

О кредитном рычаге

Наше отвращение к кредитному рычагу уменьшало нашу доходность на протяжении многих лет. Но зато мы с Чарли (бизнес-партнер Чарли Мангер — "Ъ") спокойно спим. Мы оба считаем, что это безумие — рисковать тем, что у вас есть и нужно вам, ради того, чтобы получить то, что не нужно. Мы придерживались этого мнения 50 лет назад, когда каждый из нас управлял инвестиционным партнерством для нескольких друзей и родственников, которые доверяли нам. Мы придерживаемся его и сейчас, когда миллион или около того партнеров присоединился к нам в Berkshire Hathaway. Из годового отчета Berkshire Hathaway за 2017 год

О криптовалютах

Относительно криптовалют я могу сказать практически уверенно, что их ждет плохой конец. Когда это произойдет, или как, или что-то еще, я не знаю. Если бы я мог купить пятилетний пут-опцион на каждую из них, я бы с радостью это сделал. Но я никогда не вкладываю в короткие позиции и десяти центов. Из интервью CNBC 10 января 2018 года

О покупке компаний

Гораздо лучше купить замечательную компанию по удовлетворительной цене, чем удовлетворительную компанию по замечательной цене. Чарли понял это рано, я учился медленнее. Но сейчас при покупке компании или обыкновенных акций мы ищем первоклассный бизнес в сочетании с первоклассными менеджерами. Из годового отчета Berkshire Hathaway за 1989 год