Инвестиционный спрос больше не растет

Как и предполагал “Ъ” (см. “Ъ” от 30 августа), в августе восстановление инвестиционной активности остановилось. Об этом свидетельствует обновленная августовская оценка соответствующего индекса Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) — средневзвешенного значения индексов производства и импорта машин и оборудования, электрооборудования, транспортных средств для внутреннего рынка, а также предложения (производства и импорта за вычетом экспорта) строительных материалов.

В августе динамика предложения инвестиционных товаров осталась на уровне июля — индекс остановился на уровне 86 пунктов, на 14 пунктов ниже среднемесячного значения докризисного 2013 года. Хотя восстановление предложения импортных машин и оборудования продолжается, являясь основным источником поддержки инвестиционного спроса наряду с ростом предложения стройматериалов, после кратковременной приостановки в июле продолжил сокращаться выпуск российских машин и оборудования (см. график). В результате в январе—августе 2017 года по сравнению с тем же периодом 2016 года общее предложение инвесттоваров увеличилось на 10%: импорт машин и оборудования — на 31%, их производство для внутреннего рынка — на 11%, а предложение стройматериалов — на 1%.

Напомним, в структуре капвложений 2016 года 15,4% приходилось на жилые и 45,2% — на нежилые помещения. По свежей статистике Росстата, объем строительных работ в августе увеличился на 6,1% (на 7,1% в июле) в годовом выражении (в январе—августе — на 0,4%) на фоне резкого подскока строительства жилых помещений (на 13,1% в годовом выражении, минус 5,4% в июле). Последнее может свидетельствовать о резком замедлении либо снижении объемов капитального строительства в августе.

Напомним, подробные данные Росстата об инвестициях в первом полугодии показывают их рост лишь в добыче, финансах и некоторых отраслях обработки, связанных с частным потреблением. И если в третьем и четвертом кварталах 2016 года квартальный рост инвестиций с учетом сезонности достигал среднеквартального уровня 2014 года — то в первом и втором кварталах 2017 года он был ниже этого уровня. Третий квартал 2017 года, вероятнее всего, зафиксирует рецессию капвложений.