Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

Рост процентных ставок оказался тотальным

       Повышение в начале месяца Центральным банком России ставки рефинансирования до 140% годовых оказало существенное влияние на поведение коммерческих финансовых институтов на денежном рынке. В частности, Эмиссионный синдикат был вынужден повысить текущую доходность банковского векселя, объявив со вчерашнего дня новую котировку его 14-й серии. Сам Центральный банк, похоже, начинает все более активно прибегать к помощи чисто рыночных методов для привлечения инвесторов к государственным облигациям. В частности, на прошлой неделе на рынке облигаций Государственного внутреннего займа 1991 года был зафиксирован беспрецедентный рост объемов операций с этими ценными бумагами.
       
В этот раз Эмиссионный синдикат отреагировал на рост ставки рефинансирования
       Со вчерашнего дня Эмиссионный синдикат, в состав которого входят Инкомбанк, Автовазбанк, Конверсбанк и Российский брокерский дом "C. А. & Cо", приступил к котировке банковского векселя 14-й серии, который будет непрерывно обращаться на рынке в течение 16 недель (дата погашения установлена на 11 ноября 1993 года). Средняя доходность векселя этой серии составит 145,1% годовых. Таким образом, Эмиссионный синдикат увеличил текущую доходность сразу на 11,6 процентных пункта. По мнению экспертов Ъ, резкое увеличение текущей доходности по банковскому веселю 14-й серии прежде всего продиктовано планомерными действиями Центрального банка России по увеличению ставки рефинансирования до 140% годовых и по ужесточению денежной политики. Резкое увеличение текущей доходности банковского векселя, по мнению наблюдателей, рассчитано на сохранение приоритета Эмиссионного синдиката в этом сегменте денежного рынка. Кроме того, если Российскому брокерскому дому удастся поддержать текущую ставку доходности и при условии рефинансирования инвесторами своих сбережений в течение года, владельцы векселя смогут получить от операций с ним порядка 300% годовых.
       
Самарский регион существенно повлиял на рост курса облигаций внутреннего займа 1991 года
       После трехнедельного затишья на рынке государственных облигаций внутреннего займа 1991 года на прошедшей неделе произошли резкие изменения — заметно возрос объем продаж облигаций по группам "Апрель" и "Октябрь", что, безусловно, не замедлило отразиться на курсовой стоимости гособлигаций.
       Так, вопреки ожиданиям экспертов, Самарское областное управление Центрального банка России, исчерпав выделенный год назад Центробанком лимит облигаций, запросил у московского управления оставшийся резерв облигаций для реализации в Самарском регионе. Результат превзошел все ожидания: объем продаж за прошедшую неделю составил по облигациям группы "Апрель" 2179 шт., а по группе "Октябрь" этот показатель остановился на рубеже 2134 шт. Увеличение объема продаж повлекло за собой повышение ставки текущей доходности по государственным облигациям внутреннего займа на 0,1%, что подтолкнуло Центральный банк к оглашению новых текущих курсов покупки и продажи. Так, заявленный Центральным банком на текущую неделю курс покупки и продажи по группе "Апрель" составил 36 500 и 37 800 руб. соответственно, по группе "Октябрь" — 44 500 и 45 800 руб.
       Эксперты Ъ отмечают, что на рынке других государственных долговых обязательств — краткосрочных — на прошедшей неделе наблюдалось заметное увеличение текущей доходности. Это вызвано заявлением в минувшую пятницу Министерства финансов России о приближении очередного (третьего) первичного аукциона по государственным краткосрочным облигациям на Московской межбанковской валютной бирже, проведение которого намечено на 20 июля 1993 года.