Рынок негосударственных долговых обязательств

Рынок негосударственных долговых обязательств

Ситуация на денежном рынке влияет на векселя разных банков по-разному

       За эту неделю ситуация на рынке банковских векселей стабилизировалась. Если ранее ставки по векселям снижались благодаря тенденции кредитного рынка, то на прошлой неделе, после достижения относительного равновесия на рынке межбанковских кредитов, снижение доходности векселей приостановилось. Изменилось положение и на рынке валютных векселей — ставки по этим финансовым инструментам перестали повышаться.
       
       Ситуация на рынке банковских векселей вполне объяснима с точки зрения событий, происходящих на денежном рынке в целом. Темпы недельной инфляции и ставки межбанковского кредитования снижаются и сейчас, вероятно, достигли очередного уровня поддержки, ниже которого пока не опустятся. В нынешних условиях денежные власти диктуют доходность государственных бумаг, что неминуемо сказывается на динамике процентных ставок по негосударственным долговым обязательствам. Впрочем, на ставки по рублевым банковским векселям более сильное влияние оказывает рынок межбанковских кредитов.
       Участники рынка реагируют на ситуацию далеко не одинаково. К примеру, "Российский кредит" корректирует доходность векселей каждый день и, по словам сотрудников банка, "даже чаще". Тверьуниверсалбанк, изменяющий ставки каждую неделю, снизил их доходность еще неделю назад. Специалисты банка считают, что в настоящее время снижать ставки по его векселям нет смысла, поскольку "их доходность и так достаточно низка" и у банка есть запас для снижения процентных ставок на денежном рынке в целом. В то же время 90-дневные векселя Российского брокерского дома вновь подешевели и сейчас имеют доходность 37,2% годовых.
       Что касается валютных векселей, то если ранее их доходность несколько повышалась, то сейчас, хотя доллар дешевеет еще быстрее чем раньше, доходность валютных векселей остается на прежнем уровне. Как и предполагали эксперты Ъ, банки все же ставят под сомнение дальнейшую тенденцию к понижению доллара. Одновременно на стабилизацию ставок по валютным векселям оказывает влияние общее снижение объемов операций комбанков с валютными активами.