«Теплоэнерго» подогреется кредитами

Нижегородское ОАО «Теплоэнерго» объявило конкурс среди финансовых организаций на предоставление кредитных ресурсов в 2009 году. Муниципальная компания намерена до конца 2008 года разыграть 16 лотов на открытие линий объемом от 100 млн до 250 млн руб. Среднюю максимальную стоимость займов «Теплоэнерго» предлагает на уровне около 19% годовых на срок от одного до трех лет. Эксперты считают, что успешность конкурса будет определяться доверием банков к владельцу компании — мэрии Нижнего Новгорода, поскольку на заявленных условиях в одиночку «Теплоэнерго» вряд ли удастся привлечь много кредиторов.

Как сообщили вчера в компании, открытый аукцион по отбору кредиторов «Теплоэнерго» проведет 24 декабря 2008 года. Аукцион будет проводиться по 17 лотам, 16 из которых — на открытие кредитных линий, один — на обслуживание зарплатных счетов. 16 лотов предполагают займы от 100 млн до 250 млн руб. и выше по начальной цене 19% (большинство лотов) и 20% годовых на срок от одного до трех лет. «Теплоэнерго» намерено направить заемные ресурсы на пополнение оборотных средств и обновление активов.

Ъ ОАО «Теплоэнерго» зарегистрировано в 2007 году на базе активов основанного в году одноименного муниципального предприятия. Основной владелец — администрация Нижнего Новгорода. Уставный капитал — 211,37 млн руб. По данным «СПАРК-Интерфакс», объем производства теплоэнергии в 2007 году — 4,72 млн Гкал, выручка — 4,31 млрд руб., чистая прибыль — 10,23 млн руб.

Конкурсы на предоставление кредитных ресурсов для финансирования текущих расходов «Теплоэнерго» проводит ежегодно. По данным «СПАРК-Интерфакс», за 2007 год краткосрочные обязательства муниципальной компании составили 1,46 млрд руб. На подготовку теплосетей Нижнего Новгорода к отопительному сезону 2007–2008 годов муниципальная компания потратила более 1,4 млрд руб. Текущая задолженность «Теплоэнерго» не раскрывается, известно лишь, что только в модернизацию оборудования с применением энергосберегающих технологий компания вложила 780 млн руб.

Эксперты отмечают, что в ближайшее время потребность «Теплоэнерго» в оборотных средствах только возрастет. Независимый аналитик Дмитрий Батарин не исключил, что компании придется обращаться к полученным кредитным ресурсам и для покрытия кассовых разрывов в рамках реализации собственной инвестиционной программы. До 2011 года компания планирует направить более 7,55 млрд руб. на модернизацию и строительство новых теплоэнергетических объектов. В целом «Теплоэнерго» собирается финансировать программу в основном за счет средств, полученных в виде платы абонентов за подключение. Масштабную модернизацию активов общества уже одобрила дума Нижнего Новгорода.

Заявленная «Теплоэнерго» стоимость кредитов в 19% годовых, по мнению аналитика «Ренессанс Капитала» Николая Подгузова, является средневзвешенной на рынке в существующих условиях финансовой нестабильности. «Если смотреть по долговому рынку, доходность облигаций эмитентов первого и второго эшелонов сейчас часто превышает 20% годовых. Поэтому нижегородскому „Теплоэнерго“ вряд ли удастся привлечь много кредиторов по ставке 19%», — поясняет аналитик ИБ «Траст» Павел Пикулев, добавляя, что теплосетевая компания могла бы более заинтересовать кредитные учреждения проведением конкурса на размещение депозитов.

Начальник отдела анализа рынка долговых инструментов ИБ «КИТ Финанс» Владимир Малиновский замечает, что успешность кредитного конкурса «Теплоэнерго» будет определяться доверием рынка к акционеру компании — Нижнему Новгороду: «Мэрия Нижнего сейчас могла бы занять на уровне до 19% годовых, поскольку город имеет довольно неплохой долгосрочный кредитный рейтинг (в 2006 году международное агентство Standard & Poor’s оценило кредитоспособность Нижнего на уровне „BВ-“ по международной шкале и на уровне „ruAA-“ по национальной шкале — „Ъ“). „Теплоэнерго“ как квазимуниципальный заемщик может привлечь кредиторов лишь ставкой в районе 25%, то есть 19% плюс премия. Да и то, без прямой гарантии города квазимуниципальный статус таких кредитов находится под вопросом». «Скорее всего, и успешность конкурса в целом и цена кредитных ресурсов будут зависеть от того, насколько хорошие связи с банками имеет администрация Нижнего. В основном муниципалитеты и субъекты России кредитует Сбербанк России, с которым мэрия может попробовать договориться и о снижении ставки».

МАРИЯ КУЗНЕЦОВА, АЛЕКСЕЙ ВАЛЮГИН