Страховой дом с подселением

Сегодня владельцы "РЕСО-Гарантии" объявят о покупке блокпакета акций страхового дома ВСК. Это крупнейшая сделка в первой пятерке российских страховщиков, которая впоследствии предусматривает консолидацию компаний. Впрочем, потенциально в сделке может быть и иностранный интерес: опцион на увеличение доли в "РЕСО-Гарантии" дает ее миноритарному владельцу — французской группе АХА — шанс на получение контроля в объединенном бизнесе страховщиков. Правда, такой контроль обойдется французам существенно дороже.

Сегодня владельцы и основатели двух страховщиков из первой пятерки Сергей Саркисов и Сергей Цикалюк объявят о покупке "РЕСО-Гарантией" пакета в 25% плюс одна акция страхового дома ВСК. При этом капитал страхового дома ВСК увеличится на 3 млрд руб. и составит 5 млрд руб. Представители покупателя получат пять мест из тринадцати в совете директоров ВСК, одно место займет миноритарный владелец "РЕСО-Гарантии" — представитель французского страховщика AXA. "В результате сделки компании сохранят полную независимость, но будут координировать стратегические планы,— говорится в официальном сообщении о сделке, которое будет обнародовано сегодня (есть в распоряжении "Ъ").— Один из вариантов дальнейшей интеграции предусматривает слияние компаний и обмен акциями либо переход на одну акцию".

По данным Росстрахнадзора, по итогам 2010 года "РЕСО-Гарантия" заняла четвертое место по сборам (35,8 млрд руб.). Основателем, совладельцем и главой совета директоров страховщика является Сергей Саркисов. В мае 2007 года ЕБРР приобрел 10% страховщика за $150 млн. В декабре 2007 года международная страховая группа AXA приобрела 36,7% акций "РЕСО-Гарантии" за €810 млн.

Страховой дом ВСК основал в 1992 году Сергей Цикалюк, он и является владельцем страховщика. Годовые сборы ВСК в 2010 году составили 25,2 млрд руб. (пятое место на рынке).

Как заявил "Ъ" вчера Сергей Саркисов, обсуждение условий сделки с ВСК началось в мае, в августе была проведена оценка. "Мы 20 лет знаем эту компанию и ее бенефициара, есть уверенность, что никаких скелетов в шкафу у нее нет, она стабильно показывает прибыль",— пояснил он причины выбора ВСК. "Мы с основателем "РЕСО-Гарантии" остались на рынке единственными из тех, кто начинал свой бизнес 20 лет назад и сейчас им продолжает управлять,— заявил "Ъ" Сергей Цикалюк.— Наша задача — быть лидерами на рынке, философия наших команд совпадает". Если суммировать сборы "РЕСО-Гарантии" и ВСК (более 60 млрд руб.), то на них придется более 10% рынка. Первое место по сборам в настоящее время занимает "Росгосстрах" (80,9 млрд руб.).

"РЕСО-Гарантия" была не единственным претендентом на ВСК. Как говорит господин Цикалюк, предложения о покупке его компании поступали неоднократно. Наиболее интересные, по его словам, были сделаны Deutsche Bank и Goldman Sachs, из российских инвесторов наиболее привлекательные варианты предлагал Газпромбанк. "Нас смотрели все мировые инвестиционные банки, только AXA нам не делала предложений",— сообщил он "Ъ".

Тем не менее у AXA есть шанс стать полноправным владельцем ВСК. По условиям сделки с "РЕСО-Гарантией" в 2007 году у AXA — опцион на получение контроля в компании, который может быть реализован до конца 2011 года. И хотя Сергей Саркисов сообщил "Ъ", что реализовать опцион в этом году французы могут не успеть, на вопрос о том, стоит ли рассматривать сделку с ВСК как докапитализацию "РЕСО-Гарантии" перед сделкой с французами, он заявил: "Это может быть созданием группы, которая будет интересна не только AXA, но и другим участникам рынка". Впрочем, после укрупнения "РЕСО-Гарантии" реализация опциона обойдется французам значительно дороже. Сумму сделки стороны не раскрывают, но, по оценкам участников рынка, ВСК может быть оценена в $1 млрд. Впрочем, сами господа Саркисов и Цикалюк считают данную цифру заниженной.

Синергия от сделки между компаниями со схожим бизнесом неочевидна, считают страховщики. "Менеджеры центральных офисов начнут конкурировать между собой, ситуация комфортной не будет,— говорит представитель одной из крупнейших компаний.— Вот если бы "Ингосстрах" поглотил ВСК, это было бы закономерно: первому не хватает розницы, а ВСК в этом сильна". "Если объединять компании, есть риск ухода людей,— говорит и глава "АльфаСтрахования" Владимир Скворцов. - Мне кажется, что без AXA эта сделка не обойдется. На Украине у AXA работают два страховщика, и для международного гиганта это нормальная ситуация в среднесрочной перспективе",— рассуждает господин Скворцов.