Универсальная модель оценки и стратегической оптимизации риск-системы предприятия

Е.В. Каранина

УНИВЕРСАЛЬНАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ И СТРАТЕГИЧЕСКОЙ ОПТИМИЗАЦИИ РИСК-СИСТЕМЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

В статье представлена универсальная модель проектной стратегической оптимизации риск-системы предприятия, основными элементами механизма функционирования которой являются: портфельный подход к принятию управленческих решений на базе комплексной оценки, дивер-сификационная политика, выбор которой зависит от рейтинговой стратегической позиции предприятия, и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности на основе авторской методики оценки соответствия значимых параметров риск-системы регионально-отраслевым факторам.

Ключевые слова: риск-система, стратегический менеджмент, портфельный подход, оценка соответствия, регионально-отраслевые факторы.

Предпринимательская активность предопределяется факторами риск-системы предприятия. Сформулируем концептуальный подход к формированию риск-системы предпринимательства и определим ее как оптимизационную совокупность взаимосвязанных рисковых факторов внешней и внутренней среды финансово-хозяйственной деятельности предприятия любой организационной структуры, отрасли и сферы деятельности, которая является управляемой с позиции реализации бизнес-процесса и совокупности элементов риск-менеджмента. Методологию оптимизационного моделирования риск-системы можно определить как универсальную для предприятий различных отраслей и сфер деятельности, направленности производства и экономических связей. При этом рекомендуемый в ее рамках процесс снижения размерности рисковых факторов позволяет значительно упрос-

© Каранина Е.В., 2012

тить технологию оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности.

Конечным продуктом оптимизации является определенное количество рисков, которые служат в качестве объектов универсальной модели оценки стратегической позиции предприятия, формируемой в рамках системного подхода к риск-менедженту.

Факторы (критерии) предпринимательской активности - параметры риск-системы предприятия следует подразделить на две группы.

1. Критерии-основания предпринимательской активности, в том числе критерии внешней оценки компонентов риск-системы (рассматриваются с позиции показателя инновационного регионального риска и модели соответствия) и критерии внутренней оценки (рассматриваются в системе критериев рейтинговой и стратегической оценки риск-системы предприятия). Критерии-основания воздействуют на предпринимательскую активность в условиях предпроектной и проектной деятельности, когда оцениваются факторы и условия инвестиционных вложений со стороны участников и инвесторов (рис. 1). Оценка и изменения этих факторов оказывают непосредственное влияние на процесс принятия решений о реализации инвестиций.

2. Критерии проектной оптимизации инвестиционной деятельности (или критерии результативности, которые воздействуют на предпринимательскую деятельность в условиях реализации инвестиций на стадиях жизненного цикла проекта, когда инвестиционные решения являются принятыми).

Системную взаимосвязь можно представить в схеме (рис. 1).

Стратегическая оценка как внешних, так и внутренних факторов риск-системы в целях ускорения аналитических процедур принятия управленческих решений должна проводиться с использованием автоматизированных технологий и программных средств.

Таким образом, основными элементами универсальной модели стратегической оптимизации риск-системы с позиции достижения важнейшей цели минимизации риска при росте доходности должны являться:

- портфельный подход к принятию управленческих решений на базе комплексной оценки и оптимизации параметров риск-системы (критерии: рост рыночной стоимости бизнеса, оптимизация структуры капитала с учетом улучшения рейтинговой позиции предприятия по уровню рисков);

Рис. 1

Систематизация критериев риск-системы предпринимательской активности и стратегии развития предприятия

- активная или пассивная диверсификационная политика, выбор которой зависит от рейтинговой стратегической позиции предприятия;

- прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности и рыночной стоимости предприятия с учетом проверки изменения рейтингового класса и результатов оценки соответствия значимых параметров риск-системы регионально-отраслевым факторам. Проверка прогнозного состояния риск-системы по методике оптимизационного соответствия должна приближать результаты оценки позиции комплексного риска к среднеотраслевому уровню.

Все элементы механизма, и в особенности последний из них, наиболее эффективно реализуемы с учетом автоматизации методик оценки.

Рассмотрим базовые компоненты применения в аналитической практике риск-менеджмента методики оптимизационного соответствия.

По каждой отрасли можно определить массив данных, в котором для каждого региона рассчитан показатель всех исследуемых рисков, которые являются значимыми по результатам регрессионного анализа. В ходе исследования оценки влияния на объем реализации по отрасли «Цветная металлургия» нами был получен пятимерный комплекс рисков, включающий внешний региональный риск, кредитный, валютный риски, риск финансовой устойчивости и риск банкротства (перечень компонентов анализируемого портфеля рисков может меняться в зависимости от изменения параметров деятельности предприятий той или иной отрасли). Важными условиями включения региона в модель выступают: наличие риска по трем из пяти компонент, соразмерность экономических условий деятельности предприятий различных отраслей промышленности.

Далее следует определить цели, области и механизм применения авторской методики соответствия риск-системы предприятия регионально-отраслевым факторам.

Следует отметить особую значимость методики оценки соответствия регионально-отраслевым факторам - в сочетании результатов оценок 5-мерной риск-системы факторов конкретного предприятия и среднеотраслевой риск-системы, которая формируется с учетом статистических данных по регионам и отраслям промышленности.

Работать с пятимерной характеристикой риска очень сложно. Существуют специальные методики, которые позволяют снизить

размерность исследуемого показателя (в данном случае это риск деятельности предприятий определенной отрасли) без видимых потерь в его информативности. Снижение размерности исследуемого признака позволяет наглядно представить расположение объектов (в данном случае регионов) относительно друг друга в отношении исследуемого признака (риск вложения в предприятие).

Нужно учесть, что показатели риска выражены в разных единицах, поэтому перед тем как использовать методику по снижению размерности, нужно представить все показатели риска в одинаковой шкале. Для этого в теории многомерного статистического анализа рекомендуется перейти к унифицированным 10-балльным шкалам таким образом, чтобы нулевое и десятибалльное значения свидетельствовали соответственно о наименьшем и наибольшем риске. Для этого можно воспользоваться формулой

X. = (1 - | х. - х | / (х - х. .) х 10,

г 4 'г тах 1 / 4 тах шт)' ;

где X. - уровень риска для г-го региона.

В итоге в задаче снижения размерности будут использованы пять унифицированных показателей риска. Для снижения размерности исследуемого показателя можно использовать метод главных компонент. Главной компонентой исследуемой системы показателей X = (х(1), ..., х(р)) называется такая нормированно-цент-рированная линейная комбинация этих показателей, которая среди всех прочих нормированно-центрированных линейных комбинаций переменных х(1), ..., х(р) обладает наибольшей дисперсией.

Методика компонентного анализа послужит в дальнейшем основой оценки оптимизационного соответствия рисков конкретной организации среднеотраслевым рыночным параметрам.

Помимо изучения проблемы снижения размерности риска в региональном разрезе, можно построить главные компоненты для предприятий отрасли по годам. По результатам анализа определяется двумерный показатель риска для интересующего предприятия при использовании того же массива данных в течение определенного периода времени. Поэтому можно применить метод главных компонент для оценки соответствия риск-системы предприятия той или иной отрасли, аналогичной риск-системе по регионально-отраслевым факторам и сравнить расположение каждого года в двумерной плоскости с центрированным кластером, полученным из метода главных компонент для каждой отрасли по регионам.

Помимо метода главных компонент, снижающего размерность исходного показателя, что позволяет проводить более удобный сравнительный анализ наблюдений, можно провести более точную кластеризацию, использующую все координаты пятимерного показателя. Здесь можно воспользоваться наиболее популярным способом кластеризации - методом к-средних. Этот метод разбивает множество элементов векторного пространства на заранее известное число кластеров к, используя специальный алгоритм.

Метод к-средних по сравнению с методом главных компонент позволяет выполнить более четкое разграничение регионов на основе различий всех пяти показателей риска. Метод же главных компонент позволял определить только наибольший кластер, характеризуемый низким риском.

Рассмотренную методику соответствия риск-системы предприятия регионально-отраслевым кластерам целесообразно использовать в любой отрасли и сфере деятельности. Кроме того, возможно прогнозирование показателей с учетом отраслевых и региональных факторов и условий. Автоматизация данной системы поможет решить задачи адекватного реагирования на изменяющиеся условия внутренней и внешней среды и комплексного эффективного управления крупными и малыми предприятиями, а также отраслевыми региональными комплексами.