Механизм управления и характеристика методов управления денежными потоками

Толстых А.А., Толстых Е.С., Седлов И.В.

МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ И ХАРАКТЕРИСТИКА

МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Воронежский экономико-правовой институт, Воронежский государственный аграрный университет

Ключевые слова: деньги, финансы, денежные потоки, денежные средства, управление денежными потоками.

Аннотация: в работе авторы раскрывают сущность механизма управления денежными потоками и предлагают пути повышения эффективности управления ими.

Keywords: money, finance, cash flow, cash, cash flow management.

Abstract: the authors reveal the nature of cash flow management mechanism and suggest ways to improve the management efficiency.

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

- рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

- предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства:

поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных платежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями.

Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге привести к банкротству.

Основной целью управления потоками активов является обеспечение финансового и технологического равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования активов в различных их формах и их синхронизации во времени.

Механизм управления денежными активами включает следующие направления:

1. Управление формированием активов предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация объёма и состава активов, используемых в хозяйственной деятельности предприятия; выбор наиболее эффективных схем финансирования развития активов; обеспечение максимального развития активов на принципах самофинансирования; управление привлечением заемных финансовых средств к формированию активов предприятия.

2. Управление использованием активов в операционном процессе предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация пропорций оборотных и необоротных активов, используемых в операционном процессе предприятия; обоснование направлений наиболее эффективного использования и своевременного обновления отдельных видов внеоборотных активов; поиск и реализация резервов повышения эффективности использования оборотных активов предприятия.

3. Управление использованием активов в инвестиционном

процессе предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация пропорций формируемых активов по основным формам и направлениям инвестиционной деятельности предприятия; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций исходя из задач развития предприятия и обеспечения эффективности инвестиционного процесса.

4. Управление движением активов в процессе их оборота. Функциями этого управления являются формирование денежных и материальных потоков активов на предприятии; синхронизация отдельных видов этих потоков по объему и во времени по отдельным интервалам предстоящего периода; выявление и реализация возможных резервов ускорения оборота активов предприятия.

5. Управление финансовыми рисками, связанными с использованием активов. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих использованию активов данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и суммы, связанных с ними возможных финансовых потерь; обосновывается система мероприятий по минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.

Процесс управления активами базируется на определенном механизме. Механизм управления активами представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. В структуру механизма управления активами входят следующие элементы.

а) рыночный механизм регулирования деятельности предприятия, связанной с функционированием активов. Этот механизм формируется, прежде всего в сфере финансового рынка (в первую очередь, рынка ценных бумаг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств производства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов.

б) государственное нормативно-правовое регулирование деятельности предприятия в области формирования и использования активов. Сложность и многогранность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного её регулирования.

в) внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования и использования активов предприятия. Механизм

такого регулирования формируется в рамках предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его активов.

г) система конкретных методов и приёмов осуществления управления активами предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля деятельности предприятия, связанной с функционированием его активов, используется обширная система методов и приёмов, с помощью которых достигаются необходимые результаты.

Политика управления использованием операционных активов представляет собой важнейшую составную часть обшей стратегии управления активами предприятия, заключающуюся в формировании целевых показателей эффективности их функционирования и обеспечения условий их достижения.

Управление активами - одно из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное и с другими системами управления предприятия.

Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платёжеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на продолжительность операционного цикла (а, следовательно, и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы), а также характеризует в определённой мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых вложений).

Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков его денежных средств. Операционный (или трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.

Страховой (или резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платёжного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платёжеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам.

Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег.

Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчётное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг.

С позиции форм накопления денежных авуаров и управления платёжеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• резервные (с позиции обеспечение платёжеспособности) денежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

С учётом основной цели финансового менеджмента в процессе осуществления управления денежными активами формируется соответствующая политика этого управления.

В процессе формирования этой политики следует учесть, что требования обеспечения постоянной платёжеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени.

Список литературы

1. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А.

Бланк - М.: Омега-Л Эльга, 2011. - 768 с.

2. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева и др. - 5-е изд. - М.: Кнорус, 2009. -432 с.

3. Морозов, Ю. П. Теория управления: Учебное пособие для вузов / Ю. П. Морозов. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 379 с.

4. Толстых А.А., Толстых Е.С. Информационные технологии принятия управленческих решений // Территория науки. 2012. № 1. С. 114-118.

Шаталов М.А.

ПРОБЛЕМЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ ПРЕДПРИЯТИЙ

Воронежский экономико-правовой институт

Ключевые слова: корпоративное управление, развитие предприятия, управление развитием предприятия.

Аннотация: в данной статье автор рассматривает проблемы управления развитием предприятием, на основе анализа предлагает эффективные пути совершенствования управления.

Keywords: corporate governance, enterprise development, management and enterprise development.

Abstract: in this article the author examines the development of management problems now, based on the analysis offers an effective way to improve management.

Развитие предприятия - это особого рода экономическое явление, в котором, помимо технического и организационного прогресса, все более значительным и зримым становится качественное различие между интересами производственной жизни и имущественными интересами собственников производственных объектов. Можно сказать, что цели развития являются первоисточником и движущей силой всей предпринимательской деятельности, а прибыль в этом смысле вторична по отношению к развитию. Это подтверждает и сам термин «предпринимательство», предполагающий новаторство и развитие в каком-либо деле.

В связи с этим первостепенным является вопрос определения сути, вкладываемой в понятие «эффективное управление развитием предприятия». В настоящее время нет однозначного понимания его содержания. Представляется, что «эффективное управление» - это