"Мосэнерго" само за себя заплатит

В 2009 году "Мосэнерго" готово профинансировать инвестпрограмму на 14-16 млрд руб. из внутренних резервов. Компания не собирается брать кредиты, намерена продавать недвижимость и отказаться от дивидендов. В то же время "Мосэнерго" не планирует строить новые энергоблоки. При кризисе новые мощности в Московском регионе могут быть не востребованы, считают аналитики.

Инвестпрограмма подконтрольного "Газпрому" "Мосэнерго" на 2009 год может составить 14-16 млрд руб., рассказал вчера гендиректор компании Виталий Яковлев. По его словам, 4 млрд руб. пойдут на обеспечение надежности энергосистемы, 1 млрд руб.— на завершающие работы на новом энергоблоке на ТЭЦ-27, открытом в прошлом году, еще 5 млрд руб. — на завершение строительства ПГУ на 420 МВт на ТЭЦ-26. Остальные средства достанутся "двумстам проектам поменьше", сказал господин Яковлев.

Глава "Мосэнерго" утверждает, что деньги у компании есть и в 2009 году инвестиции будут обеспечены "практически без внешнего финансирования". Однако строительства новых мощностей почти не будет. Ранее "Мосэнерго" уже остановило третий этап инвестпрограммы, предполагавший создание четырех блоков (см. "Ъ: от 19 января). Тогда Виталий Яковлев отмечал, что тариф на мощность, установленный "Советом рынка" для новых энергоблоков на 2009 год, "не позволяет осуществить возврат вложенных инвестиций". Эта проблема пока не решена, подчеркнул вчера глава "Мосэнерго", добавив, что в 2009 году "не предполагается подвижек" по вопросу строительства этих блоков.

Для получения дополнительных доходов "Мосэнерго" намерено продать принадлежащие ему объекты недвижимости (в том числе штаб-квартиру на Раушской набережной в центре Москвы), хотя для этого, как сказал Виталий Яковлев, нужно провести новую оценку. До кризиса объекты стоили 7 млрд руб., сейчас эта сумма может несколько измениться. Менеджмент компании также собирается рекомендовать совету директоров отказаться от выплаты дивидендов за 2008 год. Последний раз "Мосэнерго" платило дивиденды по итогам первого квартала 2007 года — 296 млн руб. В то же время "Мосэнерго" пока не будет пытаться разместить облигации, к выпуску которых готовилось в 2008 году.

Рассчитывать на увеличение притока средств от операционной деятельности компании вряд ли стоит. Глава "Мосэнерго" отметил, что рост выручки в 2008 году, по предварительным оценкам, должен составить всего около 1%, а в 2009 году выручка останется примерно на том же уровне. По теплу "ситуация не столь радужная", подчеркнул господин Яковлев. В компании ожидали, что уровень оплаты тепла в январе, когда он, по словам топ-менеджера "традиционно хуже", составит 35%, но получили лишь 24%. После того как "Мосэнерго" обратилось в правительство Москвы, ситуация выправилась, и Московская объединенная энергетическая компания начала активно погашать задолженность. В итоге оплата составила 92% (годом ранее — 98%), сказал господин Яковлев. Кроме того, как рассказал директор ТЭЦ-26 Борис Ломакин, сейчас в "Мосэнерго" в резерве находится около 1,5 ГВт мощностей. Для этого периода такой резерв скорее нетипичен, уточнил он, отметив, что ранее зимой в резерв переводилось не более 200 МВт.

Аналитик "Уралсиба" Александр Селезнев подчеркивает, что, по данным отчетности "Мосэнерго" по МСФО за девять месяцев 2008 года, у компании есть около 14 млрд руб. свободных средств, чего вполне может хватить для планируемой инвестпрограммы. Он полагает, что сейчас для компании имело бы смысл говорить не о вводе новых мощностей, которых у "Мосэнерго" "вполне достаточно", а о модернизации старых, повышении КПД, поскольку в условиях падения потребления острого энергодефицита в столичном регионе уже не наблюдается. Елена Юшкова из "Ак Барс Финанс" напоминает, что дефицит Московского региона до кризиса оценивался в 4 ГВт, но "сейчас новые мощности могут быть уже не так востребованы".