Акционерам "Вымпелкома" вчинили риск

корпоративные войны

В конфликте акционеров сотовой компании "Вымпелком" — норвежской Telenor и "Альфа-групп" — вчера произошел сенсационный поворот. Менеджмент "Вымпелкома" впервые официально выступил против инициатив "Альфы" по вопросу покупки компании "Украинские радиосистемы". По мнению аналитиков, руководители "Вымпелкома" испугались, что, проиграв акционерную войну, Telenor продаст акции "Вымпелкома" и это крайне негативно отразится на капитализации и текущей деятельности сотовой компании.

Внеочередное собрание акционеров "Вымпелкома" назначено на 15 августа по инициативе компании Eco Telecom — структуры "Альфа-групп", управляющей пакетом акций оператора сотовой связи. По замыслу "Альфы" собрание должно увенчать ее конфликт с норвежским оператором Telenor из-за выхода "Вымпелкома" на рынок Украины. Этот конфликт длится с начала года. "Альфа-групп", владеющая 32,9% акций "Вымпелкома", настаивает на покупке оператора "Украинские радиосистемы" (УРС). Норвежская компания Telenor, владеющая 26,6%, сделку блокирует. Ей принадлежит контрольный пакет акций оператора "Киевстар", с которым неизбежно начнет конкурировать вышедший на украинский рынок "Вымпелком".

Принятие решения о покупке УРС представители Telenor уже дважды блокировали на совете директоров "Вымпелкома", где норвежцам принадлежат три из девяти кресел; по уставу компании такое представительство дает возможность блокировать важные решения. Но в "Альфа-групп" нашли способ обойти мнение совета директоров. Недавно выяснилось, что Павел Куликов, представляющий в совете директоров "Вымпелкома" "Альфа-Телеком",— директор одного из миноритарных акционеров УРС, а следовательно, заинтересованное лицо. По закону об акционерных обществах это обстоятельство лишает совет директоров права решать вопрос о покупке УРС, передавая это решение собранию акционеров "Вымпелкома".

До вчерашнего дня участники рынка считали, что позиции менеджмента "Вымпелкома" по вопросу покупки УРС максимально близки: руководство "Вымпелкома" говорило, что эта сделка стала бы логичным шагом. Однако вчера стало известно содержание уведомления, направленного "Вымпелкомом" своим акционерам по поводу предстоящего собрания. В нем упоминается ряд рисков, которые могут быть связаны с этим мероприятием. В документе, в частности, подчеркнуто, что "Альфа" созывает акционеров по собственной инициативе, без предварительного согласования с менеджментом "Вымпелкома" и что совет директоров "Вымпелкома" не предоставляет никаких рекомендаций, как голосовать по вопросу, вынесенному на собрание. "Нет уверенности в том, что внеочередное собрание акционеров состоится и что выносимый на него вопрос будет одобрен акционерами,— говорится в уведомлении.— Не очевидно, что все аспекты, связанные с собранием, соответствуют или будут соответствовать российским законам. Нет также уверенности в том, что проведение собрания или его результаты не будут поставлены под сомнение. Кроме того, если вопрос будет решен на внеочередном собрании акционеров положительно, нет уверенности, что будут своевременно получены дополнительные одобрения и согласования, необходимые для окончательного осуществления приобретения УРС..."

В "Вымпелкоме" утверждают, что в документе нет ничего экстраординарного, подобные уведомления с перечислением потенциальных рисков компания обязана предоставлять акционерам в связи со всеми более или менее значимыми событиями. "Это совершенно обычная процедура информирования акционеров,— говорит пресс-секретарь 'Вымпелкома' Юлия Остроухова.— Во всех подобных документах мы обязаны указывать любые, даже маловероятные риски".

Однако аналитики посчитали уведомление важным событием. Они полагают, что смена риторики руководства "Вымпелкома" свидетельствует о его желании дистанцироваться от инициатив "Альфа-групп". Представители норвежского оператора уже заявляли о возможности выхода из "Вымпелкома" в случае "потери контроля над процессом принятия решений". Впрочем, вчера в офисе Telenor не комментировали уведомление от "Вымпелкома".

"Вполне возможно, что в случае выхода Telenor из 'Вымпелкома' его примеру могут последовать и миноритарные акционеры, ведь в лице Telenor 'Вымпелком' имеет серьезного западного стратегического инвестора. Это может привести к падению акций компании,— считает Оксана Панкратова из iKs-Consulting.— Кроме того, участники рынка связывают с Telenor улаживание 'Вымпелкомом' конфликтов с государством — проблем с выделением частот, номеров, налоговыми проверками".

"Собрание акционеров создаст больше проблем, чем решит,— считает Алексей Яковицкий из UFG.— Решение о покупке УРС должен принимать совет директоров 'Вымпелкома', в противном случае что тогда Telenor дает блокирующий пакет акций компании? Наверняка Telenor оспорит положительное решение собрание акционеров в суде, а 'Вымпелкому' это нужно в последнюю очередь".