«Трансконтейнер» выгружают из ОТЛК

ОАО РЖД сделало первый шаг к готовящейся в 2018 году продаже контрольного пакета в крупнейшем контейнерном операторе РФ «Трансконтейнер». Как и предполагал “Ъ”, акционеры СП железнодорожных компаний России, Белоруссии и Казахстана — Объединенной транспортно-логистической компании (ОТЛК) выделят из этой структуры активы, внесенные ОАО РЖД в 2014 году, в том числе компанию, которая будет владеть 50% плюс 2 акциями «Трансконтейнера».

Акционеры ОТЛК — СП ОАО РЖД, железных дорог Казахстана (КТЖ) и Белоруссии (БЖД) — единогласно решили реорганизовать компанию, говорится в сообщении ОАО РЖД. Партнеры создадут АО «ОТЛК Евразийский железнодорожный альянс» (АО ОТЛК ЕРА) и получат в нем по 33,3% акций. В ОАО РЖД “Ъ” сообщили, что цель реорганизации — переход «к модели операционной компании без активов с паритетом в управлении». Директивы, определяющие порядок реорганизации, утвердил первый вице-премьер Игорь Шувалов летом. Работа с паритетным участием акционеров «повысит их вовлеченность в развитие проекта», отмечается в сообщении. Компания займется развитием грузового транзита на территории стран—участников проекта. Уставный капитал ОТЛК ЕРА составит 98 млн руб. В ходе реорганизации также появятся несколько дочерних структур ОАО РЖД, владеющих активами, ранее внесенными в уставный капитал ОТЛК.

ОТЛК была учреждена ОАО РЖД, КТЖ и БЖД в 2014 году как логистическая компания, оператор вагонов и грузовых терминалов. Акционеры должны были передать ОТЛК активы, но, по сути, это сделало только ОАО РЖД, внеся в АО 50% плюс 2 акции «Трансконтейнера» и 100% минус 1 акцию «РЖД-Логистики» (РЖДЛ). В итоге ОАО РЖД получило 99,84% акций ОТЛК, а КТЖ и БЖД, сделавшие взнос по 32,7 млн руб.,— по 0,08%. В 2015 году, когда Владимира Якунина на посту президента ОАО РЖД сменил Олег Белозеров, было решено перестроить ОТЛК по модели asset-light (без активов), вернув ОАО РЖД «Трансконтейнер» и РЖДЛ. Также стоял вопрос о дивидендах этих компаний — пока они платятся в ОТЛК, а не напрямую ОАО РЖД. Обсуждался ряд вариантов (см. “Ъ” от 28 сентября, 5 октября и 2 ноября 2016 года), но консенсус по переходу на модель asset-light долго не был найден.

Утвержденный план реорганизации ОТЛК обсуждался на уровне Минтранса, Минэкономики и Росимущества еще весной (см. “Ъ” от 6 апреля). Предполагалось, что ОТЛК ЕРА включит операционный функционал ОТЛК, в том числе договорную базу и бизнес-процессы, а также вклады КТЖ и БЖД. В «ОТЛК Логистику» передадут пакет РЖДЛ, а в «ОТЛК Финансы» — дивиденды, перечисленные «Трансконтейнером» и РЖДЛ. В обеих структурах 100% минус 1 акция будет принадлежать ОАО РЖД, одна — ОТЛК. У старой ОТЛК останется пакет «Трансконтейнера». Поскольку и КТЖ, и БЖД выйдут из состава акционеров ОТЛК, а в ней по закону об АО не может быть менее двух акционеров, одна акция ОТЛК будет передана по номинальной стоимости РЖДЛ.

В Минэкономики и Минтрансе в четверг на запросы “Ъ” не ответили. Напомним, что сейчас правительство принципиально согласовало план, по которому контрольный пакет «Трансконтейнера» должен быть продан инвесторам, на актив в разное время претендовали, в частности, группа «Сумма» Зиявудина Магомедова (уже владеет 25,07% «Трансконтейнера»), UCL Holding Владимира Лисина, Global Ports, РФПИ, ГК «Дело».

По мнению главы «Infoline-Аналитика» Михаила Бурмистрова, данная схема «единственно возможный вариант развития ОТЛК». План был согласован всеми сторонами еще в начале 2016 года, напоминает эксперт, а ее инициатором стало именно КТЖ. Но казахстанская сторона не хотела вносить активы в СП и передавать таким образом контроль над АО «Казтранссервис» и АО «Кедентранссервис», а главное, над терминалами на станциях Достык и Алтынколь.

«Реорганизация позитивно отразится на “Трансконтейнере” и откроет компании возможности для дальнейшего роста капитализации бизнеса и экономически эффективной продажи пакета акций, принадлежащего ОАО РЖД»,— полагает господин Бурмистров. В части взаимодействия с ОТЛК каких-либо существенных изменений не произойдет, считает эксперт, в условиях масштабного дефицита фитинговых платформ и контейнеров на российском рынке и резкого роста ставок аренды на 80-футовые платформы до 1550–1600 руб. в сутки к декабрю 2017 года (более чем на 30% выше, чем в декабре 2016 года) именно «Трансконтейнер» останется основным бенефициаром роста объемов транзитных перевозок через территорию Казахстана.