98. 01. 021-026. Роль промышленных предприятий в создании финансово- промышленных групп. (Сводный реферат)

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК

ИНСТИТУТ НАУЧНОЙ ИНФОРМАЦИИ ПО ОБЩЕСТВЕННЫМ НАУКАМ

СОЦИАЛЬНЫЕ И ГУМАНИТАРНЫЕ

НАУКИ

ОТЕЧЕСТВЕННАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ЛИТЕРАТУРА

РЕФЕРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ СЕРИЯ 2

ЭКОНОМИКА

1

издается с 1972 г.

выходит 4 раза в год

индекс РЖ 2

индекс серии 2.2

рефераты 98.01.001 -98.01.106

МОСКВА 1998

создания в регионах финансовых центров является образование в них интегрированных финансовых структур по типу фондового эмиссионного синдиката, который включает в себя различные типы субъектов, специализирующихся на отдельных функциях (эмиссия, учет и хранение, обеспечение сделок с ценными бумагами).

Достаточно сложная, разветвленная и многофункциональная финансовая структура в регионе (территориально распределенный финансовый центр) позволяет решить одновременно несколько крупных задач, выходящих за рамки "чистой" организации рынка ценных бумаг и привлечения на него мелкого инвестора. Во-первых, она обеспечивает населению региона возможность стать совладельцем практически всех расположенных на его территории предприятий. Во-вторых, в этом случае облегчается участие местных администраций в инвестиционных проектах. В-третьих, финансовым центром могут быть инициированы отбор и финансирование наиболее эффективных инвестиционных проектов в регионе. При этом учитывается в работе, чем выше уровень рынка, на котором будет реализовываться продукция, тем выше потенциальные возможности региона по привлечению на свою территорию крупных капиталовложений^, 175-176).

В Сибири это могут быть проекты, связанные с использованием традиционных ресурсов и возможностей сибирских регионов. В частности, для отдельных регионов это: нефть, газ и мощности по их переработке, интеллектуальный потенциал, ВПК, сельское хозяйство, уголь и металлургия, машиностроение, цветные металлы, лес, энергетика, рекреация.

Центральные структуры регионального финансового центра должны выступать гарантами при привлечении внешних инвестиционных ресурсов для реализации крупных региональных проектов.

Е.Е.Луцкая

98.01.021-026. РОЛЬ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В СОЗДАНИИ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП. (Сводный реферат).

1. Годовой доклад Торгово-промышленной палаты Российской Федерации за 1996 год,- М.: Издание Торгово-промышленной палаты РФ, 1996.-80 с.

2. ОБЛОМОВ И. Питерские пищевики объединились в ФПГ // КоммерсантЪ-йюс!.- М.,1997. - 11 апр. - СЛ.

3. РОЖКОВ М. Коментарии к Закону РФ о финансово-промышленных группах //Фин. бизнес. -М.,1996. - №4. - С.56-59.

4. ТИТОВ В В., МАРКОВА В.Д., НИКОЛАЕВ Д.П. Финансово-промышленные группы: проблемы становления, функционирования, моделирования.- Новосибирск.: !!! ,1995.— 52 с.

5. Финансово-промышленные группы Российской Федерации: Справочник /Под общ. ред. Винслава Ю.Б.; Межведом, аналит. центр,-М.,1996.- 128 с.

6. ШМАРОВ А. Невинность не соблюдает никто// Эксперт. -М.,1997. — № 1. - С.26-27.

Создание финансово-промышленных групп (ФПГ) как формы интеграции финансового и промышленного капитала наметилось в России уже в 1993-1994 гг. Этот процесс активизировался после принятия в 1995 г. федерального закона о ФПГ. Так, если в 1993-1994 гг. было зарегистрировано 7 ФПГ, в 1995 г. - 16, то на конец 1996 г. их число достигло 45. Кроме того, в Минпроме РФ находится свыше 100 заявок на регистрацию ФПГ. По прогнозам экспертов, до конца 1997 г. может быть создано около 150-170 новых групп (1, с.44).

В состав действующих ФПГ входят свыше 500 предприятий и организаций, в том числе более 80 финансово-кредитных учреждений, включая коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные институты. Общая численность работающих на предприятиях и в организациях ФПГ составляет свыше 3 млн. человек при годовом объеме продукции свыше 10 трлн. рублей или более 10% валового внутреннего продукта (1, с.44).

Однако существует целый ряд компаний, которые не отражены в приведенном учете, но на деле являются крупнейшими ФПГ. М.Рожков называет такие группы реальными в отличии от формальных (зарегистрированных) ФПГ. Реальным ФПГ не требуется государственной регистрации, экономически они таковыми уже являются. Некоторые из них, например НК "ЛУКойл", РАО "ЕЭС России", РАО "Газпром", МЕНАТЕП, группа "Мост" достигли не только сращивания банковского капитала с промышленным, но и

заняты формированием и совершенствованием технологических цепочек производства.

Существуют и неофициальные, незарегистрированные ФПГ, обороты которых, по экспертным оценкам, возможно в десятки раз больше, чем у легальных групп (3).

До сих пор подавляющая часть групп формируется банками по инициативе снизу на договорной основе. Поскольку банки в большинстве случаев не готовы еще стать институциональными инвесторами, они выполняют по преимуществу функции мозговых центров, организаторов, в том числе механизмов внутреннего взаимодействия участников ФПГ.

В настоящее время в новых ФПГ стали преобладать крупные предприятия с существенно более масштабными инвестиционными возможностями. Этому способствовали проведенные залоговые аукционы и Указ Президента от 01.04.996 г. N 443 "О мерах по стимулированию деятельности финансово-промышленных групп". 23 ФПГ охватывают 80 направлений промышленной деятельности, при этом основная номенклатура продукции состоит из 160 наименований (5, с.7). Наиболее крупные масштабы деятельности обеспечиваются по следующим направлениям:

- легковое автомобилестроение (ФПГ "Волжско-Камская");

- самолетостроение ("Российский авиационный консорциум");

- производство чугуна и металлопродукции ("Магнитогорская сталь", "Тульский промышленник");

- цветная металлургия: никель, медь, алюминий ("Интеррос");

- прокат, трубное производство ("Объединенная горнометаллургическая компания", "Носта-Трубы-Газ");

- производство химической продукции ("Русхим", "Жилище").

Таким образом большинство из зарегистрированных ФПГ включают широкий спектр разнообразных по характеру деятельности участников, что говорит о надеждах на различные потенциальные "точки роста" и возможный перелив капитала. К явным недостаткам сегодняшней ситуации эксперты относят и практическое отсутствие узкоспециализированных ФПГ, четко знающих границы своего рынка и в достаточной мере им владеющих (5). К таковым можно

5-4350

отнести лишь "Драгоценности Урала" (добыча и обработка драгметаллов и камней), "Скоростной флот" (судостроение и экспорт), "Нижегородские автомобили" (автостроение) (3).

Практически единственной ФПГ по составу своих участников обладающей признаками создания замкнутой технологической цепи до недавних пор являлась "Магнитогорская сталь" (добыча железной руды, металлургия, переработка лома, производство автомобилей и технологического оборудования). В апреле 1997 г. в Санкт-Петербурге прошло учредительное собрание ФПГ "Северо-западное продовольственное объединение "Вита", учредителями которой стали 50 организаций: предприятия пищевой отрасли и два банка. При подборе предприятий-участников прежде всего учитывалось наличие существующих производственных связей. В группу вошли предприятия, составляющие технологические цепочки разных отраслей: мясное, молочное, кондитерское, птицеводческое, хлебное производства. Помимо пищевых предприятий и банков в состав группы также вошли представители сопутствующих производств: строительные, транспортные и финансовые компании (2).

По мнению экономистов, дальнейшее развитие ФПГ будет во все большей мере связано именно с высокотехнологичными сферами российской экономики: авиастроением, судостроением, средствами связи, оптической техникой, биотехнологией.

На процесс создания ФПГ промышленными предприятиями значительное влияние оказали залоговые аукционы 1996 г., завершившие этап чековой приватизации и создавшие своего рода центры "кристаллизации нового российского хозяйства" (6 с. 26). Хотя наиболее частым явлением остается ситуация, при которой крупный банк обрастает реальным сектором — заводами, нефтяными компаниями, пароходствами, железными дорогами, однако с некоторым опозданием в процесс стали включаться и мощные промышленные концерны, которые или создают свой собственный банк, или покупают готовый. Если у крупного предприятия таких сил нет, то либо ему по собственной воле придется войти в состав какой-либо ФПГ, либо найдутся желающие его купить.

Примеров тому уже достаточно. Так, корпорации типа РАО "Газпром" и НК "ЛУКойл" как мощные сырьевые концерны с мировым именем не намерены войти ни в какие сторонние группы. Напротив, они лишь консолидируются: "Газпром" централизовал

финансовые потоки, "ЛУКойл" на залоговом аукционе выкупил свои собственные акции. Однако и они не избежали членства в ФПГ - с тем, правда, отличием, что сами учредили мощные банки ("Газпромбанк", "Империал", Национальный резервный банк) и стали во главе своих групп.

Более того, и РАО "Газпром", и НК "ЛУКойл" сформированы по инициативе и при прямом участии государства, государственная доля в их капитале достаточно велика, выход на международную арену также происходит при прямой поддержке государственных учреждений (в частности, Центрального банка России). И тем не менее и их собственные, и государственные интересы не требуют формальной перерегистрации этих АО в ФПГ (4).

НК "Сургутнефтегаз" - самостоятельная и, по всем оценкам, эффективно работающая компания, которая исправно платит налоги государству и проводит независимую политику, апофеозом которой стала "покупка самого себя" на залоговом аукционе. НК "Сургутнефтегаз" выкупила 40% собственных акций у государства. При этом "Сургутнефтегаз" - самый крупный акционер Онэксимбанка, а последний — ведущий кредитор компании. И в этом смысле, отмечается в литератере, "Сургутнефтегаз" — ближайший партнер группы "Онэксим".

На НК "Сургутнефтегаз" весьма похожа группа МАПО (боевые самолеты "МиГ"), также тесно сотрудничающая с "Онэксимом". Кроме того у нее имеется и собственный МАПО-банк, находившийся на 1 августа 1996 г. на 24-м месте по сумме активов среди ста российских банков (6, с.26).

Весьма редкий в настоящее время -тип новых российских компаний - группа "Энергомашкорпорация". В рамках этого маленького отраслевого министерства-холдинга объединены около десятка крупных заводов тяжелого машиностроения, работающих на единого заказчика - РАО "ЕЭС России".

Особенностью "Энергомашкорпорации" является отсутствие в составе группы крупного банка, так как Энергомашбанк представляет собой только расчетный центр. Финансируется группа из собственных средств, а также за счет западных инвестиций (в частности концерна Siemens) и из офшора (некой фирмы "Мардима", являющейся крупным акционером корпорации). По мнению

аналитиков журнала "Эксперт", в ближайшем будущем обязательно должна будет создана солидная отечественная финансовая группа (6, с. 27).

Е.В.Богомолова

98.01.027-037. РАО "ГАЗПРОМ" - КРУПНЕЙШАЯ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ ГРУППА. (Сводный реферат).

1. АНИСИМОВ Е. Почему правительство ополчилось на монополистов?// Комсомольская правда. - М.,1997. - 14 апр. -С.2.

2. АРСЕНЬЕВ В. "Газпром" под арестом: полиции надо отдать должное // КоммерсантЪ. - М.,1996. - N 39. - С.44-45.

3. БЕККЕР А. Империя наносит ответный удар// Сегодня. -М.,1997.- 16 апр. -С.3,6.

4. ВАРДУЛЬ Н."Газпром" без противогаза// КоммерсантЪ-Daily. -М.,1997. - 15 апр.-С.1,3.

5. ВОЛОБУЕВ И. Газпром всегда договорится с кабинетом// Сегодня.-М.,1997, - 16апр.-С.1.

6. ГРИШАНКОВ Д. Они медленно спустятся с горы// Эксперт. -М.,1997.-N7,-С.32-35.

7. ГРИШАНКОВ Д. Концерн с государственным лицом// Там же. -№ 1. — С.26-27.

8. ГРИШАНКОВ Д., ПРИВАЛОВ А. Газовые ваучеры// Там же. - N 5. -С. 4-5.

9. ГРИШАНКОВ Д., ПРИВАЛОВ А. Разность потенциалов -великая сила//Там же. - М., 1996. - N 35. - С. 20-21.

10. ГРИШАНКОВ Д., ПРИВАЛОВ А. Спящий гигант зашевелился// Там же. -N25. -С. 14-15.

И. Russian Equity Guide 1996/97. - М., Brunswick brokeradge, 1996.— 180 р.

РАО "Газпром" представляет собой вертикально интегрированную компанию по добыче, хранению и транспортировке газа. Численность работников, занятых в различных структурах РАО "Газпром" составляет 375 тыс. человек.

По оценке аналитиков компании Брансвик (Brunswick), объемы запасов газа у РАО'Тазпром" насчитывают 49 млн. куб. м, что составляет 34% мировых запасов. Компания также имеет 145 тыс. км