Рынок драгоценных металлов: проблемы и перспективы развития в России

УДК 336.71

РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ В РОССИИ

Баклашова Е.Ю., - студентка Кубанский государственный аграрный университет

В статье рассмотрены проблемы формирования и развития российского рынка драгоценных металлов, выявлена формирующаяся структура рынка, определена его сущность. Предложены обоснованные решения проблем, путем создания бирж, отмены НДС при покупке слитков и монет из драгметаллов, пересмотра и усовершенствования законодательства на рынке драгоценных металлов.

This study introduces the problems of formation and development of Russian market of precious metals. For the decision of available problems it is necessary to create stock exchanges in Russia, to cancel the VAT at purchase of ingots and coins from precious metals, to reconsider and improve the legislation in the market of precious metals.

Ключевые слова: РЫНОК ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛ ПРОБЛЕМЫ ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЕ РОССИЯ

Наметившаяся в последнее время мировая тенденция по усилению роли драгоценных металлов как относительно надежного средства накопления, рост их производства и потребления внутри страны,

постепенная либерализация внутреннего рынка позволяют прогнозировать усиление интереса к данному направлению финансовой деятельности, как со стороны российского банковского сектора, так и со стороны

государства.

В этой связи представляется необходимым исследование

формирующейся структуры российского рынка драгоценных металлов.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней можно

определить как сферу экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями и ценными бумагами, котируемыми в золоте.

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в

котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами.

С институционной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж, бирж драгоценных металлов и драгоценных камней, финансовых компаний и других бирж,

осуществляющих сделки с ценными бумагами, котируемыми в золоте.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как система состоит из отдельных секторов. Основным сектором рынка драгоценных металлов и драгоценных камней является рынок золота [2, с. 7].

Золото и серебро известны человечеству уже несколько тысячелетий. Как показывают исторические исследования, люди начали заниматься более или менее регулярной добычей желтого металла около шести тысяч лет назад. Первую в России золотую россыпь обнаружил весной 1724 г. крестьянин Ерофей Марков в районе Екатеринбурга.

Сейчас добыча золота в России осуществляется на территории 28 субъектов Федерации, от Карелии до Чукотки. В отрасли работает около 600 акционерных обществ, артелей и других производственных структур, выступающих как самостоятельные недропользователи.

В 2004 году лидером по добыче золота являлся Красноярский край, который за истекший период увеличил добычу на 1% до 19,813 т. (табл.1). Следом идет Магаданская область, которая произвела 14,6992 т золота (сократила производство на 9,8%). Третий по объему производства за истекший период был Хабаровский край, который увеличил производство на 14,6% до 14,185 т [4, с. 39].

Регион 2GGG 2GG1 2GG2 2GG3 2GG4 2GG4 2GG3 %

Красноярский край 17S45 19G24 293G5 3GG46 3G34S 1G1,G

Магаданская область 2945S 3G57G 33122 263G7 23G42 87,6

Хабаровский край 9177 1345б 15252 17684 2G925 118,3

Республика Саха (Якутия) 1б743 1б574 17525 2G256 2G225 99,8

Иркутская область 164GG 15754 16274 16628 15713 94,5

Амурская область 117SS 12S57 12694 131G2 14221 1GS,5

Республика Бурятия бб13 7711 SGG9 SG57 8222 1G2,G

Читинская область 5G91 547S 55G9 6227 63GG 1G1,2

Свердловская область 3511 6G1G 7721 551G 57G2 1G3,4

Чукотский авт. округ 64SS 637s 477S 4777 4299 9G,G

Челябинская область 19б2 22б4 3116 3711 3756 1G1,2

Республика Хакасия 1747 1656 173G 1891 1828 96,7

Республика Тыва 115G 1146 1126 1218 1621 133,1

Другие регионы РФ 2S19 2592 2466 2651 2628 99,1

Добыча, всего 130792 141470 158645 158065 158830 100,5

Золото попутное 1G4S5 1116G 9752 12G2G 1G4G7 8б,б

Таблица 1 - Добыча и производство золота в России в 2000-2004 гг., кг ____________(по данным Союза золотопромышленников)____________

Золото вторичное 1461 1814 2493 6835 11278 165,G

Всего 142738 154444 170872 176920 180515 102,0

Занимая по запасам золота в недрах третье место в мире, Российская Федерация по добычи золота находится на пятом месте после ЮАР, США, Австралии, и Китая.

Драгоценные металлы и драгоценные камни обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования денежных средств. Основным документом, регулирующим правовой режим совершения операций с драгоценными металлами, выступает Федеральный закон от 26 марта 1998 г. «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» в редакции от 10 января 2002 г.

В области обработки драгоценных металлов одним из главных является положение о том, что добытые драгоценные металлы (концентраты, другие полупродукты, шлиховой металл и т. д.) должны пройти аффинаж на предприятиях, имеющих специальное аффинирование, это процесс получения драгоценных металлов высокой чистоты путем их разделения и отделения от них загрязняющих примесей [1, с. 145]. В настоящее время в России существует 6-8 предприятий, имеющих законченный цикл аффинажного производства. Такие заводы, как Приокский завод цветных металлов или Красноярский завод цветных металлов могут в одиночку переработать весь объем добываемого в настоящее время в России золота.

С 1997 года Гохран и Банк России уже не могут фиксировать цены и даже на осуществляемые ими покупки драгоценных металлов. Теперь цены устанавливают продавцы. Исходя из того, что степень ликвидности золота окончательно определяется в центрах мировой торговли драгоценных металлов (прежде всего на Лондонской, Нью-Йоркской и Токийской биржах), цена покупки золота ЦБ РФ привязана к его стоимости на мировых рынках. В России ценовая политика в отношении драгоценных металлов регулируется государством. Подобную информацию ЦБ РФ начал предоставлять с 08.07.1997 г., приступив к официальному котированию драгоценных металлов.

Можно сказать, в России на сегодня сформировался новый рынок драгоценных металлов. Начал более активно формироваться не только первичный, но и "вторичный" рынок обращения лицензий на добычу золота. Экспорт золота из России в 2005 году снизился более чем на 13%. Это объясняется как падением производства золота в стране на 3,5%, так и главным образом увеличением спроса на этот металл на внутреннем рынке. Изменилась мотивация участия банков на золотом рынке. Если

раньше они стремились получить соответствующую лицензию исключительно ради возможности экспортировать золото или привлекать под него финансовые ресурсы из-за рубежа, то сейчас на первый план выходит возможность привлекать дополнительные массы частных клиентов. Многие банки (именно из тех, что имеют большие планы по освоению розницы) в 2004-2005 годах стали активно авансировать золотодобывающие предприятия.

Например, в списке наиболее активных кредиторов золотодобывающей промышленности к таким «ветеранам» этого рынка, как Сбербанк, Альфа-Банк, Росбанк, Ланта-банк, Номос-банк, Авангард и Зенит, в 2005 году добавились «Союз», Уралсиб, Газпромбанк, Ханты-Манский банк, Экспобанк и Промсвязьбанк — то есть именно те, кто сейчас все агрессивнее внедряется на розничный рынок.

В стране создана достаточно разветвленная инфраструктура по промышленной обработке драгоценного сырья и производству готовой продукции, что предоставляет России возможность стать равноправным партнером стран лидеров мирового рынка драгоценных металлов.

За прошедшие 3 года в России были сделаны серьезные шаги для развития и либерализации отечественного рынка драгоценных металлов, в частности вступление в силу в 2003 г. нового валютного законодательства, по которому драгоценные металлы перешли из состава валютных ценностей в объект имущественных прав [5,с.36]. Однако до сих пор существует множество нерешенных проблем, определивших актуальность темы данного исследования.

К ним относятся такие проблемы как отсутствие в стране биржевой торговли драгоценными металлами, НДС на банковские слитки и монеты из драгоценного металла, до конца не разработана адекватная рынку нормативно-правовая база, не сформирована инфраструктура этого рынка.

Все это сдерживает дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России. Основными шагами на стези решения этих проблем будет создание бирж, где будут сталкиваться интересы продавца и покупателя, будет формироваться цена в зависимости от спроса и предложения именно на внутреннем рынке страны, а также усиление ликвидности золота для реальных инвесторов путем отмены НДС при покупке слитков и монет из драгметаллов. К тому же в отрасли необходимо обеспечить экономическую свободу, сняв противоречащие Гражданскому кодексу и другим действующим законодательным актам неправомерные запреты — рудименты прежней административной экономики, создав необходимые условия для развития среднего и малого бизнеса, а также существенного сокращения теневого оборота драгоценностей, легализации связанных с ним финансовых средств.

Основной проблемой при организации биржевой торговли является отсутствие в нашей стране соответствующей правовой базы, определяющей, регламентирующей и придающей законность биржевым сделкам. Например, договор, заключаемый между юридическими лицами, по нашему законодательству должен быть оформлен на бумажном носителе, скреплен печатями и подписями договаривающихся сторон. Биржевая же торговля в силу необходимости формирования ликвидного рынка, характеризуется очень большим количеством заключаемых сделок, следовательно, оформить все их установленным образом на бумаге зачастую не представляется возможным. Значит, необходимо четко определить форму регистрации биржевых сделок и сделать ее однозначной для судебных органов.

Немаловажным является вопрос о сертификации программных продуктов, устанавливаемых на биржах. Проблема заключается в том, что механизм подачи заявок в торговую систему, механизм их снятия, выбор

наилучших заявок для заключения сделок отличаются для различных систем компьютерной торговли. В связи с этим законность этих действий в системе, правильность их исполнения зачастую сомнительны, и оспорить в судебном порядке результаты или ошибки этих операций не представляется возможным. В связи с этим, возможно, на первом этапе формирования биржевого рынка драгоценных металлов нет

необходимости применять компьютерную систему торгов и в условиях небольшого рынка более приемлемым является заключение сделок «с голоса».

Кроме того, в законе о биржах необходимо оговорить вопрос о том, в качестве кого должна или может выступать биржа: в качестве стороны по биржевой сделке или в качестве информационной системы, в задачи которой входит организация торгов, регистрация сделок и гарантия выполнения обязательств сторон по биржевым сделкам. В данный момент проблема состоит в том, что ММВБ, собираясь выступать стороной по сделке, не имеет лицензии на проведение операций с драгоценными металлами. Решение этой проблемы возможно путем создания специальной кредитной организации с ограниченной банковской лицензией или привлечения крупного банка в качестве нее.

Кроме того, развитие российского рынка драгоценных металлов требует обобщения имеющегося на сегодня мирового опыта работы на нем. На сегодня существует отличие законодательной базы по драгоценным металлам от мировой практики, в частности от законодательства США и Канады. Оно состоит в двух аспектах. Первое -недропользование. В этой части в России существует жесткое административное регулирование: как предоставляются лицензии, как они прекращают свое действие и т. д. В России исторически сложилось, что недра принадлежат государству. В США и Канаде - смешанное право:

часть недр принадлежит государству, часть находится в частном пользовании. Если недра принадлежат частному лицу, то сделки отличаются коренным образом. Когда частный владелец подписывает соглашение с финансистом или другим лицом, которое будет разрабатывать его месторождение, то в соглашении речь идет о выплате процентов. Второй аспект - в плане продажи золота. Когда на Западе государство желает купить драгоценные металлы, то оно делает это на общих основаниях, без преимущественного права. Наше государство поступает иначе: оно предоставляет себе преимущественное право не платить вовремя производителю драгоценных металлов, отсрочить платежи. На Западе государство покупает драгоценные металлы, и не может быть и речи об отсрочке платежей, тем более на 5-6 месяцев, как это практикуется в России. Несмотря на то, что такая ситуация не стимулирует развитие рынка, в России государство по-прежнему не желает расстаться со своими привилегиями. Но чтобы улучшить ситуацию и решить сложившиеся проблемы Россия должна перенять мировой опыт и законодательную базу по этим вопросам.

Одной из наиболее серьезных проблем, сдерживающих дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России, является слабая ликвидность золота для реальных инвесторов (юридических и физических лиц). Это объясняется тем, что при продаже им банковских слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС, размер которого делает эту операцию экономически нерентабельной. Складывается ситуация: если инвестор покупает слиток и хочет забрать его из банка, он должен заплатить за него на 20 % больше стоимости слитка. Если же он захочет его продать, то банк купит его без НДС. Таким образом, инвестор теряет 20% стоимости слитка. Никакие положительные колебания цен на рынке не сделают эту операцию доходной для инвестора.

Это и является одной из причин низкой ликвидности рынка мерных слитков из драгоценных металлов. Следовательно, пока с операций с мерными слитками не будет снят НДС, ни о какой дедолларизации нашей экономики не может быть и речи. Отмена НДС кроме того, обеспечила бы развитие обезличенных металлических операций по счетам, бумажных сертификатов с металлическим обеспечением, металлических паев в инвестиционных фондах и т.д. Возник бы новый, перспективный сегмент финансового рынка, на который пришли бы средства населения. Начала бы интенсивно развиваться инфраструктура рынка. Рост акивно-пассивных операций способствовал бы развитию как вторичного, так и биржевого рынков.

В целом в настоящее время на рынке золота отмечается относительная стабильность. Этому способствует общая устойчивость мировой валютно-финансовой системы. Цена на золото вышла из устойчивого коридора, при этом периодически на рынке происходит ее резкое повышение (рис. 1). Уже правомерно говорить о том, что рынок сформировал устойчивую поддержку и в будущем возможен переход на более высокие ценовые уровни.

600

500

400

300

200

100

0

, V -V .V <4- -V -V .V -V .V .V , V

^ ЛЬ4 ^ ^ ^

^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^

Рисунок 1 - Динамика средней цены золота за унцию 1995-2005 гг.

Уже в нынешнем апреле цена золота перешагнула новый рекордный рубеж — $600 за тройскую унцию, и за четыре месяца средняя цена увеличилась почти на четверть. Дороже золото стоило только в начале восьмидесятых. А в мае 2006 цена тройской унции золота составляла более 700 долларов [3, с. 37]. 1 октября 2006 цена на золото была всего $603.50 за унцию.

Из рисунка 1 видно, что на 2001 год приходится минимум, т.к. после 11 сентября 2001 г. цена золота обвалилась. После терактов в Нью-Йорке почти все другие товары показали больший рост, чем золото.

Некий менеджер золотодобывающей компании: «Хорошая новость, если цена золота - $600 за тройскую унцию, и плохая - если кто-то разбомбил Исламабад. Я не уверен, что это тот мир, в котором мне хотелось бы жить».

Перед Россией стоит масштабная историческая задача — строительства современной рыночной экономики, способной к 2010 году удвоить ВВП — внутренний валовой продукт страны и далее обеспечить инновационный прорыв, который должен вывести ее на уровень развитых экономических держав.

Решение вышеперечисленных проблем является сегодня ключевым в становлении рынка драгоценных металлов, который может, несомненно, укрепить финансовое положение России.

Список литературы

1. Балабанов И.Т. Банки и банковское дело - СПб: Издательство «Питер», 2000 -256 с.: ил.- (Серия «Краткий курс»).

2. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: операции на российском рынке. - М.: Финансы и статистика, 1998 - 149 с.

3. Борисов С.М. Мировой рынок золота: новой этап развития / С.М. Борисов// Деньги и кредит. - 2004. - №8. - С. 32-41.

4. Кашуба С.Г. Российский рынок драгоценных металлов - итоги развития и проблемы дальнейшего роста /С.Г. Кашуба// Журнал «Рынок ценных бумаг». - 2002. №4. - С. 38-40.

5. Луговой О. Инвестиции в драгоценные металлы /О. Луговой// Рынок ценных бумаг. - 2002. №9. - С. 31-40.