Оценка внутренних источников финансирования инновационного развития предприятия

Н. Н. Барткова

ОЦЕНКА ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Аннотация

На основе производственной функции показан алгоритм оценки резервов инновационно-инвестиционного потенциала предприятия. Расширена система традиционных показателей путем применения новых коэффициентов динамики развития - "результативности обучения" и "редукции труда". Определены возможные ситуации инновационного развития персонала предприятия с учетом этих показателей. Приоритетным источником инвестиционных ресурсов остается амортизация капитала, эффективность которой повышается при переходе к нелинейному методу начисления. Инновационная стратегия предприятия обеспечивается освоением резервов собственных источников инвестиций, ядром которых являются средства труда и человеческий капитал.

Annotation

Algorithm of the estimation reserve is shown On base of the production function innovation-investment potential of the enterprise. The Extended system of the traditional factors by by using new factor speakers of the development - "performance education" and "reductions of the labour". They are determined possible situations innovation developments of the personnel of the enterprise with provision for these factors. The Priority source investment resource remains the amortization of the capital, which efficiency increases when turning to nonlinear method of the adding. Innovation strategy of the enterprise is provided by mastering reserve own sources investment, which kernel are a facility of the labor and human capital.

Ключевые слова

Резервы, инновации, инновационное развитие, инвестиции, прибыль. результативность обучения, редукция, оплата труда, кадровый потенциал нелинейная амортизация

Keywords

Reserves, innovation, innovation evolution, investment, profit, performance education, reduction, remuneration of labor, workforce capacity, nonlinear amortizaciya

Инновации как некое

прогрессивное изменение составляют основу конкурентоспособности и одно из условий успешного рыночного

позиционирования. Высокие кредитные риски делают более предпочтительным источником финансирования собственные средства предприятия. В России с

2009 № 2

Вестник Ростовского государственного экономического университета «РИНХ»

2002 г. и по настоящее время доля собственных средств в общем объеме инвестиций сохраняется на уровне 4548%, а банковских кредитов - возросла до 10% [1].

Для большинства предприятий отечественной промышленности инвестиции в инновации сопряжены с реализацией обычных мероприятий по модернизации действующего производства, потому что только такой

двухуровневый реинвестиционный процесс обеспечивает долговременное устойчивое развитие. Сохраняющийся дефицит финансовых средств в условиях повышения темпа роста инфляции выдвигает в разряд

первоочередных задачу оптимизации внутренних источников финанси-

рования инновационного развития. По мнению авторов, решение этой задачи возможно посредством анализа

упускаемых возможностей и

активизации резервов использования

структурообразующих элементов

экономического потенциала предприятия. Наиболее продуктивным представляется «портфельный» подход, предполагающий аккумулирование эффектов от всевозможных резервов с наименьшими издержками их привлечения. Состав собственных источников инвестиций и направления поиска резервов представлены на схеме рисунке 1.

Очевидно, что для указанных элементов собственных источников инвестиций существует взаимозависимость и взаимообусловленность. Накопление и эффективное

использование вещественного капитала предприятия напрямую зависят от оптимальной политики наращивания человеческого капитала, под которым следует понимать производственные отношения между работниками и руководителями предприятия в направлении развития способностей и знаний, которые делают предприятие

доходным и конкурентоспособным. Возможности развития интеллектуальной составляющей человеческого капитала определяется, прежде всего, стратегией развития предприятия и его финансовыми возможностями в отношении оплату труда и расходов на обучение. Традиционно в экономике фирмы используется простой критерий оценки уровня оплатыу труда -коэффициент редукции труда, который рассчитывается как отношение средней месячной заработной платы труда работников предприятия к величине МРОТ. При этом предприятию целесообразно использовать

дополнительные показатели оценки эффективности таких затрат.

В свете вышеизложенного в качестве критерия эффективности оптимизации внутренних источников инвестиций автором рекомендуется применять мультипликатор (т), отражающий экономическую природу незадействованных в производстве резервов ресурсов. На микроуровне он показывает прямую связь между объемом инвестиций (А/) и приростом объема продукции ( АQ ):

т = АQ / А/.

Естественным образом дополнительный объем продукции (работ, услуг) трансформируется в прирост выручки и общего дохода (АД )• Отсюда можно вывести взаимосвязь дополнительного объема инвестиций (Д1) с числом и периодом оборотов этого капитала, а также определить воздействие скорости оборота капитала на мультипликатор инвестиций.

Количество оборотов

инвестиционного капитала (Ыи) рассчитывается как отношение прироста дохода к дополнительному объему инвестиций:

Ни =АД / А/ .

Собственные источники инвестиций

дивидендная политика

финансовое состояние и запас финансовой прочности

реструктуризация фондов, формируемых из прибыли

амортизационная политика

уровень использования мощности уровень использования производственных площадей

реализация части имущества предоставление имущества в аренду продажа интеллектуальных активов

контроль договорной дисциплины судебные иски страхование рисков

Фонд рабочего времени

Непроизводительные

расходы

материальных

ресурсов

Прямые потери финансовых ресурсов

Л

эффективный фонд рабочего времени

(анализ потерь) технологическая дисциплина

делегирование полномочий

брак, рекламации, жалобы клиентов потери, хищения, аварии перерасход ресурсов (сырья, воды, энергии, топлива и т.п.

неоптимальная налоговая и кредитная политика сверхлимитное природопользование

Рис. 1. Собственные источники инвестиций и направления поиска (анализа) потенциальных резервов

Период оборота инвестиционных ресурсов (Уи) с учетом длительности периода функционирования объекта

инвестиций (Т) рассчитывается известной формуле:

V = Т-А/ .

по

Выразим величину прироста

доходов (АД) из вышеуказанных зависимостей и поставим полученные значения в формулу мультипликатора. Получим следующие выражения:

АД = N -А/; т = Ыи -А//А/

или т = N и .

АД = Т-А//у;

АД = Т - А/ / Уи - Аи или т = Ти / Уи.

Из соотношений (*) и (**) следует, что при увеличении количества оборотов инвестиционного капитала или увеличении периода

функционирования конкретного

инновационного бизнес-проекта как объекта инвестирования мультипли-

катор инвестиций растет, вызывая эффект масштаба воздействия

инновации. Уменьшение периода оборота инвестиционного капитала также вызывает рост мультипликатора инвестиций.

Классическая модель производственной функции позволяет утверждать, что эффективность инновационного развития (равно как и резервы инвестиционных ресурсов) определяется результатом

использования и развития прежде всего труда и капитала [2]:

Q = А- Ьа- Кв,

где А - коэффициент

пропорциональности; Ь - трудовые ресурсы, оцениваемые как совокупные затраты на оплату труда, развитие

трудовой и социальной сферы; К -вложенный капитал, стоимость имущества предприятия; а, в -коэффициенты эластичности использования трудовых и имущественных ресурсов соответственно.

С учетом производственной функции (***) выражение

мультипликатора инвестиций примет вид: ти = А-АЬа - АКв /А/ .

Это значит, что эффект воздействия инновации и отдача инвестиций непосредственно связаны с позитивными изменениями трудового потенциала и средств труда и предметов, то есть с собственными источниками инвестиций и их потенциальных резервов (см. рисунок 1). Это прежде всего - рост производительности труда, сокращение потерь рабочего времени, снижение трудоемкости продукции (работ, услуг), совершенствование учетно-амортизационной политики, повышение эффективности маркетинговых

исследований и договорных отношений, ресурсосбережение.

Функциональная взаимосвязь материальной и трудовой (социальной) сферы бизнес-процесса показывает возможность повышения эффективности хозяйствования через

регулирование стоимости приоритетных ресурсов. Это объясняет необходимость введения новых критериев оценки эффективности производства, дополнения и развития традиционных подходов в управленческом и экономическом анализе.

В совокупности всех возможных резервов активизации собственных источников инвестиций наиболее действенным является рост

компетенции специалистов и квалифицированных рабочих. К

наиболее востребованным характеристикам персонала относятся

заинтересованность и открытость к инновациям относится творческий

подход к решению практических задач, ответственность и другие. Наличие данных качеств у работников

обеспечивает как приток

дополнительного дохода, так и

сокращение непроизводственных

расходов, ресурсов.

Объективным показателем

успешности деятельности в целом и эффективности использования конкрет-

ного элемента экономического потенциала является динамика. Рост отдачи инвестиционного капитала -одним из факторов создания стоимости (активов) бизнеса. Автор предлагает следующий алгоритм оценки состояния инновационной составляющей

кадрового потенциала предприятия:

1.Персонал группируется по

стратегическим бизнес-проектам или центрам ответственности (1).

Определяется уровень вовлечения работников каждой группы во

внутрифирменную систему непрерывного обучения( Уо{).

2. По каждой группе определяются

затраты на обучение и развитие персонала (при необходимости

включается фонд оплаты труда,

расходы на развитие социальной сферы, охрану труда - Зо1). Суммарные затраты

рассчитываются как средневзвешенная по уровню вовлечения в систему

обучения - Зоср.

3. Оценивается в денежном

выражении результативность обучения каждой группы (Ро{) по четырем ведущим направлениям: ресурсообеспе-чение и снижение себестоимости Ро1с; увеличение объема продаж (Ро ш);

повышение качества и освоение нового

продукта (Рок); получение

дополнительного дохода от

внереализационной деятельности

(Ро1в). Итоговая результативность

находится как средневзвешенная

величина по уровню вовлечения в систему обучения - Роср .

4. Рассчитывается по каждой группе

коэффициент результативности

обучения как отношение

Крезо = Ро1 / Зо1 , а также по

предприятию в целом

Крез.о = Роср / Зоср .

5.Рассчитывается показатель динамики результативности обучения

Д

К

рез.оИ

рез.о1

К

или

Др

рез.о1(-1) К

рез.срЛ

Кр

где: 1 - отчетный год,

^ рез.ср.

(1 - 1) - предыдущий год. Позитивному соотношению соответствует Дрез о > 0 .

6.Рассчитывается показатель

динамики редукции. Известно, что эталоном оплаты простого

(малоквалифицированного) труда

служит минимальный размер оплаты труда (МРОТ). Коэффициент редукции труда - это отношение среднемесячной оплаты труда ( ОТм ) одного работника и

МРОТ: Креджр = ОТм /МРОТ. Можно

оценивать показатель как по предприятию в целом, так и по группе работников. Показатель динамики коэффициента редукции труда соответственно равен

Д= К / К

ред.тр ред.трЛ ред.тр.(-1) '

7.Проводится сравнение показателей динамики результативности обучения и динамики редукции труда, возможны ситуации:

• Дрез.о > Дред.тр . Характергоует

результативность финансовых ресурсов, затраченных на обучение, и эффективное использование

инновационного потенциала работников организации, показывает их высокую квалификацию и способность приносить доход предприятию.

• Дрез.о = Дред.тр . Малоэффек-

тивное, хотя и удовлетворительное, использование кадрового потенциала. Указывает на низкую результативность финансовых затрат на обучение работников, то есть средств,

направляемых на повышение их квалификации.

• Дрез.о < Дред.тр . Неэффективное

использование кадрового потенциала, что указывает на отрицательную отдачу персонала и наличие резервов и

упускаемых возможностей в

использовании кадрового потенциала.

Рост оплаты труда в большей степени обусловлен ее индексацией или

давлением профсоюзных организаций.

Для расчета, моделирования, мониторинга и управления динамикой предлагаемых показателей имеется вся Таблица 1. Показатели эффективности кадрового потенциала

необходимая информация в

действующей системе внутрифир-

менного учета и отчетности современного предприятия. Соответствующая оценка проведена автором для четырех региональных предприятий (Таблица 1).

Показатель Опт. знач. Маслоэкстракционный завод Хлеб- завод ОАО «Зерно» ОАО «Мукомол»

1. Соотношение темпов роста производительности и оплаты труда более 1,0 0,76 0,92 0,72 0,88

2. Коэффициент использования эффективного фонда рабочего времени 100% 87,4 89,3 84,6 82,5

3. Коэффициент текучести кадров 3-5% 8,6 4,8 3,5 4,2

4. Коэффициент соблюдения технологической дисциплины 100% 96,8 97,3 92,4 94,4

5. Доля работников, совмещающих полномочия (должности) не более 30% 11,8 3,8 6,6 5,3

6. Показатель динамики коэффициента редукции труда >1,0 0,68 0,74 0,71 0,83

7. Показатель динамики коэффициента результативности обучения персонала >1,0 0,46 0,55 0,32 0,26

Таким образом, кроме анализа динамики развития хозяйствующего субъекта или сравнительной оценки деятельности двух-трех предприятий, в производственном менеджменте

возникает необходимость ситуационного анализа, стратегического планирования, оценке альтернативных вариантов развития. В этой ситуации представленные показатели

результативности обучения и редукции труда являются инструментами аналитической оценки. Их применение целесообразно при выборе стратегии развития персонала с учетом имеющихся ограниченных финансовых ресурсов, рыночной конъюнктуре и конкуренции.

Наличие основного капитала и его функционирование сопряжены с образованием наиболее естественного и выгодного источника дополнительного финансирования инновационного

развития, которым является

амортизация. Во-первых, перенесение на себестоимость на законном основании исчисленного в денежном выражении износа основных средств обеспечивает их возврат. Во-вторых, уменьшается база по налогу на прибыль. В-третьих, появляется возможность управления налогом на имущество предприятия. Действующее налоговое законодательство существенно ограничивает возможности применения ускоренной амортизации

оборудования, однако предусматривает использование повышающих коэффициентов (не более 2,0), то есть переход

на нелинейную схему расчета амортизации. Соответствующие расчеты приведены в таблице 2.

Таблица 2. Расчет денежных потоков по активу «микромельница А2-ШАМ»

Год Остаточна Амортизаци Сумма, Экономи Налог на Экономия

я я, руб. выведенна я налога имуществ налога на

стоимость , руб. я из базы налога на прибыль, руб. на прибыль, руб. о, руб. имуществ о, руб.

Линейная амортизация

1 17288 4322 - - 380,34 -

2 12966 4322 - - 285,25 -

3 8644 4322 - - 190,17 -

4 4322 4322 - - 95,08 -

5 0 4322 - - 0 -

Итог о - 21610 - - 950,84 -

Нелинейная амортизация

1 14389 7221 2899 695,76 294,56 85,78

2 9612 4777 455 109,20 211,46 73,79

3 6401 3211 -1111 -266,4 141,04 49,13

4 4071 2322 -2000 -480,0 89,56 5,42

5 0 4071 -251 -60,24 0 0

Итог о - 21602 -8 -1,68 736,62 214,12

Из приведенного расчета следует, что переход на нелинейную амортизацию при учете совокупного результата использования актива не дает реальной экономии средств, а обеспечивает желаемый финансовый эффект в начальный период. За первые два года эксплуатации мельницы экономия средств по налогу на прибыль составила в среднем 0,067 руб. на каждый рубль амортизационных отчислений. В последующий период произошла естественная компенсация этой «выгоды» налогоплательщика: это объясняется самой экономической природой амортизации. Что касается налога на имущество, то наблюдается более устойчивая экономия средств, хотя абсолютная величина этой экономии объективно снижается. В

среднем экономия средств по налогу на имущество составила 0,01 руб. на 1 рубль первоначальной стоимости имущества.

Предприятию необходимо

отслеживать эффективность использования не только активных, но и пассивных основных средств. В составе и структуре имущества исследованных предприятий до 40% приходится на здания. Согласно НК РФ производственные здания учитываются как единый амортизируемый объект для целей налогообложения, если используется даже 1% площади здания [3]. Следовательно, все временно неиспользуемые помещения необходимо перевести в категорию амортизируемого имущества путем перепланировки рабочих мест или

передачи их в аренду третьему лицу. Имеется и другая возможность привлечения налоговой льготы по имуществу - это 10% амортизационная льгота, распространяемая на

имущество, поставленное на учет с 1 января 2006 года. У исследованных предприятий доля оборудования, введенного в эксплуатацию с 01.01.2006 г., изменяется от 16 до 22%. Налогоплательщик имеет право включить 10% инвестиций в основные средства в случаях достройки, дооборудования, реконструкции,

модернизации и технического перевооружения предприятия.

Таким образом, при выборе и обосновании инновационной стратегии предприятию целесообразно ориентироваться, прежде всего, на активизацию резервов собственных источников инвестиций, ядром которых являются средства труда и человеческий капитал.

Библиографический список

1.Российская экономика в 2006 году. Тенденции и перспективы. Выпуск 28. -М.: ИЭПП, 2007.-С. 251-260.

2.Курс экономики: Учебник. - 3-є изд., доп. / Под ред. Б. А. Райзберг. - М.: ИНФРА-М, 2001. -716 с.

3.Налоговый кодекс РФ

от 05.08.2000 №117-ФЗ (ред. от

31.12.2005) (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.01.2007 г.).

Bibliographic list

1.The Russian economy in 2006. The Trends and prospects. The Issue 28. - М.: IEPP, 2007. - P. 251-260.

2.The Course of the economy: Uchebnik. -3-є izd., dop. / Under ред. В. A. Rayzberg. - М.: INFRA-M, 2001. - 716 p.

3.The Tax code RF (the part second) from 05.08.2000 117-FZ (ed. from 31.12.2005) (with izm. and dop., taken effect since 01.01.2007.).