ГАЗ выехал из кризиса

После убытков кризисного 2009 года группе ГАЗ удалось продемонстрировать чистую прибыль в 2,1 млрд руб. по итогам 2010 года. Выручка группы за тот же период увеличилась на 47% до 96,7 млрд руб. Рост выручки аналитики называют логичным на фоне восстановления спроса на легкий коммерческий транспорт в России, хотя вопросы у них вызывает природа формирования прибыли на фоне значительных долговых обязательств автогиганта перед банками.

О финансовых показателях группы ГАЗ — крупнейшего отечественного автопроизводителя — вчера сообщило агентство Reuters со ссылкой на ее президента Бу Андерссона. По его словам, за 2010 год выручка группы увеличилась на 47% до 96,7 млрд руб., а чистая прибыль составила 2,1 млрд руб. против убытка по итогам 2009 года (его размер группа не раскрывает). «Главным условием успешных финансовых результатов группы и основной причиной роста ее выручки в прошлом году стал вывод на рынок нового продукта — легкого коммерческого автомобиля „Газель-Бизнес“», — цитирует Reuters президента группы ГАЗ.

Группа ГАЗ создана в 2005 году на базе производственных активов ОАО «Руспромавто», объединяет 18 автомобилестроительных предприятий в десяти регионах России. Контролируется ОАО «Русские машины» холдинга «Базовый элемент» Олега Дерипаски. Финансовые показатели за 2009 год не раскрываются.

Финансовые проблемы у группы появились в 2009 году из-за падения спроса на продукцию автомобилестроения на фоне разразившегося мирового экономического кризиса. По данным правительства Нижегородской области, индекс промышленного производства в этом секторе в регионе по итогам 2009 года сократился на 65,7%. В результате падения объемов производства и реализации продукции у группы образовалась задолженность перед синдикатом кредиторов на общую сумму порядка 40 млрд руб., что поставило компанию на грань банкротства. Договориться о реструктуризации долга концерну удалось в начале 2010 года. Согласно договоренностям сторон, кредитные договоры с банками заключены на пять лет с отсрочкой выплаты основного долга на два года, а процентов — на шесть месяцев.

Положительную динамику объема выручки группы ГАЗ в 2010 году аналитики связывают с общим восстановлением спроса на легкий коммерческий транспорт в стране, которому отчасти способствовали программы федеральной и региональной господдержки (подробнее — см. контекст): по данным комитета автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса, за минувший год продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) в России в целом выросли на 30% до 1,91 млн. Продажи легких коммерческих грузовиков ГАЗ (автомобили семейств «Газель» и «Соболь»), а также среднетоннажных «Валдай» на фоне общего восстановления рынка увеличились на 37% до 71,1 тыс. «Выпуск „Газели-Бизнес“ при этом лишь позволил увеличить денежный поток за счет более высокой стоимости машины (ее минимальная цена в начале года составляла $14,2 тыс. против $11–13 тыс. за обычную „Газель“ — „Ъ“)», — считает аналитик «ТКБ-Капитал» Артем Лаврищев. Получение прибыли по итогам года само по себе экспертами оценивается позитивно, тем более на фоне значительных долговых обязательств группы ГАЗ перед банками. «Из-за высокой кредитной нагрузки компания и показала такую разницу между объемом выручки и полученной прибыли», — полагает аналитик ИК «Атон» Михаил Пак, добавив, что в любом случае без официально опубликованной отчетности группы природа формирования прибыли по итогам 2010 года до конца не ясна. «Прибыль можно было показать и за счет появления разовой доходной статьи — например, в конце года», — добавляет Артем Лаврищев.