Мониторинг/финансы предприятий

Неплатежи вышли на европейский уровень

Объем просроченной кредиторской задолженности российских предприятий по состоянию на конец апреля 2007 года составил 856,6 млрд руб. В опубликованном в конце прошлой недели докладе Росстата о социально-экономической ситуации в стране указывается, что за месяц ее доля в общем объеме кредиторской задолженности не изменилась и составила 10,1%. Еще полгода назад, по состоянию на конец ноября 2006 года, просроченная задолженность составляла 892,6 млрд руб.— 11,6% от суммарной кредиторской задолженности.

Впрочем, гораздо лучшее объяснение того, почему из обихода исчезло выражение "кризис неплатежей", дает сравнение с ситуацией пяти- и десятилетней давности. Сейчас объем просроченной задолженности предприятий составляет около 3% ВВП — вполне приемлемый по мировым меркам уровень. В конце 1998 года это соотношение приближалось к 50% ВВП, значительно превышая объем суммарного кредитования экономики банковской системой. Начиная с июля 2001 года, когда был достигнут абсолютный максимум "просрочки" — 1713 млрд руб., или около 25% ВВП, идет поступательное снижение ее объема.

Распределение просроченной задолженности по отраслям (см. диаграмму) тоже не дает особых поводов для беспокойства: она достаточно равномерно "размазана" по экономике. Вполне предсказуемо и первое место обрабатывающей промышленности — она до сих пор слабее всего адаптирована к рыночной среде и сильнее всего подвержена конкуренции со стороны импорта,— и второе место добывающего сектора — он просто занимает очень большую долю российского ВВП.

А вот внимательнее всего имеет смысл следить за динамикой в отраслях "операции с недвижимостью" и "строительство". Если бурный рост вложений в этот сектор обернется задержкой платежей и невозвратами, именно уровень просроченной задолженности в этих отраслях может стать одним из триггеров кризиса банковской системы. Впрочем, пока в данных Росстата эта тенденция не прослеживается.