Пенсионным фондам погнули процент

ЦБ решил дать возможность не обнулять устойчивым НПФ взносы в резерв по обязательному пенсионному страхованию (РОПС). Если предложения регулятора будут приняты, то такие НПФ смогут отчислять в РОПС по ставке в десять раз ниже, чем нынешняя. Это позволит НПФ продолжать наращивать резервы, которые остаются для них выгодными, в отличие от клиентов фондов, за счет которых оплачивается система гарантирования.

Согласно проекту указания, касающегося требований по формированию резерва НПФ, опубликованному в четверг, 11 марта, на сайте регулятора, ЦБ изменил параметры предлагаемой реформы одной из компонент системы гарантирования прав застрахованных лиц. Если раньше Банк России предлагал прекратить формирование резерва по ОПС при достижении уровня 3% от среднегодовой стоимости чистых активов (СЧА) пенсионных накоплений, а также при условии успешного прохождения фондом стресс-тестирования (см. “Ъ” от 12 января), то теперь он предлагает сделать подход более гибким и дифференцированным.

Банк России считает, что фонды, у которых РОПС не достиг 3% от расчетной базы, которые не проходят стресс-тесты и у них обнаружен актуарный дефицит, должны продолжить отчислять в него по существующей ставке (не менее 0,125% от среднегодовой СЧА). Если все эти условия выполнены, однако РОПС фонда не превышает 3,3% от расчетной базы, а также он не проходит стресс-тест хотя бы по одному внутреннему сценарию, тогда фонд может отчислять в резерв менее 0,125% СЧА.

Однако если у него все в порядке с внутренними стресс-тестами или же РОПС превысил 3,3% от расчетной базы, тогда его отчисления в резерв не должны превышать 0,0125% от СЧА.

На конец января, по оценке “Ъ”, было 12 фондов с 2 трлн руб. пенсионных накоплений, у которых РОПС не достигал 3,3%.

Резерв по ОПС — первая, «внутренняя» ступень системы гарантирования прав застрахованных лиц. Вторая, «внешняя», ступень — это Фонд гарантирования пенсионных накоплений (ФГПН) Агентства по страхованию вкладов. Оба эти уровня ежегодно пополняются из средств клиентов НПФ. Ставка отчисления в РОПС составляет 0,125% от СЧА, ставка отчисления в ФГПН — 0,024% от СЧА. Таким образом, каждый клиент НПФ и ПФР ежегодно «тратит» на гарантирование своих накоплений почти 0,15% от их величины. Согласно данным НПФ, на конец января их суммарный РОПС достиг 83,5 млрд руб., у ПФР на начало этого года резерв составлял 170,8 млрд руб. Еще 4,3 млрд руб. находилось в ФГПН.

Ранее представитель ЦБ говорил, что формирование РОПС НПФ, кроме того что «занижает доходность» клиентов, не создает для застрахованных лиц «никакой стоимости». Причиной этому его непропорциональная величина рискам НПФ, в том числе отсутствие влияния на устойчивость фонда (см. “Ъ” от 5 октября 2018 года). Зато сформированный за счет клиентов резерв приносит прибыль НПФ — с него фонды также берут себе постоянную и переменную часть вознаграждения (см. “Ъ” от 20 мая 2019 года). Резерв также используется рядом фондов как место хранения стратегических инвестиций (см. “Ъ” от 11 февраля 2020 года).

В Национальном НПФ считают, что предложения ЦБ «предусматривают рациональное пополнение РОПС» и в то же время «предоставляют дополнительную возможность для увеличения доходности для застрахованных лиц».

По словам директора по управлению рисками НПФ «Открытие» Александра Сметанина, проект учитывает результаты прохождения стресс-тестов ЦБ, которые оценивают финансовую устойчивость НПФ на пятилетнем горизонте, а реальные обязательства фонда значительно длиннее, поэтому критически важной может оказаться оценка возможного актуарного дефицита именно в стрессовых условиях, которые для каждого фонда индивидуальны. «Таким образом, представляется разумным пока сохранить полномочия по формированию РОПС советам директоров, дав возможность обнулять взносы при исполнении установленных в проекте ограничений»,— считает он.

Как отметили в ЦБ, в целом РОПС является важным элементом обеспечения финансовой устойчивости НПФ в случае реализации инвестиционных и (или) актуарных рисков. В этой связи расформирование РОПС не отвечало бы долгосрочным интересам клиентов фондов и в настоящее время Банком России не рассматривается.

Крупнейшие НПФ по размеру РОПС

| Название фонда | Пенсионные накопления (млрд руб.) | РОПС (млрд руб.) | Доля РОПС (%) | Количество застрахованных (тыс. чел.) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| НПФ Сбербанка | 667,8 | 20,30 | 3,1 | 8749,2 |
| «Газфонд пенсионные накопления» | 572,7 | 10,83 | 1,9 | 6430,7 |
| «Открытие» | 531,1 | 18,38 | 3,6 | 7031,6 |
| «Будущее» | 269,4 | 5,46 | 2,1 | 4211,0 |
| «ВТБ Пенсионный фонд» | 266,8 | 6,26 | 2,4 | 2720,5 |
| «Сафмар» | 262,3 | 9,24 | 3,7 | 3822,2 |
| «Эволюция» | 166,5 | 4,80 | 3,0 | 1978,4 |
| «Большой» | 48,4 | 1,88 | 4,0 | 439,7 |
| Национальный НПФ | 25,2 | 1,02 | 4,2 | 309,0 |
| «Магнит» | 14,2 | 0,85 | 6,4 | 227,2 |

РОПС — резерв по обязательному пенсионному страхованию.

Фонды ранжированы по величине пенсионных накоплений.

По данным НПФ на 31 января 2021 года.