Из Bunge выжимают акции

Холдинг «Эфко» попытается выкупить у ООО «Бунге СНГ» по 25% ОАО «Эфко» и ООО «Эфко пищевые ингредиенты», на балансе которых находятся предприятия по выпуску подсолнечного масла, майонеза и спецжиров в Белгородской области. «Бунге» приобрела доли в компаниях в 2005 году примерно за $37 млн. Как выяснил „Ъ“, акционерное соглашение между сторонами подразумевает возможность обратного выкупа пакетов. По мнению аналитиков, для «Бунге» после запуска собственного маслозавода в Воронежской области держать миноритарную долю в «Эфко» нет смысла, поэтому вопрос только в цене, которая бы устроила обе стороны.

В Федеральной антимонопольной службе (ФАС) России сейчас находится на рассмотрении ходатайство ОАО «Эфко продукты питания» о приобретении 30,35% голосующих акций в уставном капитале ОАО «Эфко». Как ожидается, ведомство вынесет по сделке решение в течение двух месяцев.

ОАО «Эфко продукты питания» – головная структура белгородского агрохолдинга «Эфко». Сейчас она контролирует 69,65% голосующих акций ОАО «Эфко», на балансе которого находится завод по производству подсолнечных масел и майонезов в Белгородской области. 25% в ОАО «Эфко» принадлежат ООО «Бунге СНГ», подразделению транснациональной корпорации Bunge. В «Эфко» и «Бунге СНГ» вчера от комментариев по поводу возможной сделки отказались. Источник в «Эфко» пояснил, что холдинг, действительно, хочет воспользоваться возможностью обратного выкупа блок-пакета у «Бунге». «Акционерное соглашение с миноритарием нам это позволяет. Но и у „Бунге“ есть право заблокировать сделку. Пока позиция корпорации не ясна – любое решение проходит в „Бунге“ многоступенчатое утверждение», – пояснил собеседник „Ъ“ в «Эфко». Помимо выкупа акций в ОАО «Эфко», холдинг может консолидировать 100% долей в ООО «Эфко пищевые ингредиенты» – на его балансе завод в Белгородской области, который производит специализированные жиры и маргарины. Сейчас 25% в нем также принадлежат «Бунге СНГ».

«Эфко» – вертикальный холдинг, включающий в себя агробизнес, заводы по производству спецжиров и подсолнечного масла и другие активы. Основные торговые марки – «Слобода» и Altero. «Эфко» контролируется группой топ-менеджеров, наибольшая доля – у председателя совета директоров Валерия Кустова. Согласно официальной отчетности, ОАО «Эфко» в 2009 году произвело 72 тыс. т подсолнечного масла и 55 тыс. т майонеза. Выручка составила 12,16 млрд, чистая прибыль – 39,4 млн рублей.

Напомним, что «Бунге СНГ» купила по 25% в ОАО «Эфко» и ООО «Эфко пищевые ингредиенты» (на тот момент – ООО «Эфко-слобода») в конце 2005 года. Тогда сумма сделки оценивалась в $37 млн. Впрочем, компании начали активно сотрудничать еще раньше – под свой завод в Каширском районе Воронежской области «Бунге» покупала в середине 2005 года площадку как раз у «Эфко». Кроме того, белгородский агрохолдинг некоторое время разливал на своих мощностях масло «Олейна» (торговая марка «Бунге»). После сделки стороны, как заявлялось, рассматривали возможность объединения сбытовых сетей и координацию маркетинговой политики. Но эти планы реализованы не были, компании продолжили самостоятельное развитие. Так, «Бунге» к осени 2008 года достроила маслозавод в Воронежской области с годовой мощностью переработки 550 тыс. т семян подсолнечника. Объем вложений составил $170 млн. По данным районной администрации, за девять месяцев 2010  года предприятие произвело 155,5 тыс. т растительного масла на сумму 3,6 млрд рублей.

По мнению Андрея Сизова, исполнительного директора аналитического центра «Совэкон», обе стороны уже получили свою выгоду от сделки 2005 года: «Для „Эфко“ на том этапе наличие сильного партнера помогло в развитии, а „Бунге“ таким образом осваивала российский рынок. К тому же „Эфко“ помогло корпорации со строительством воронежского завода. Но сейчас компании явно развиваются обособленно, и я не вижу смысла для „Бунге“ держать эти блок-пакеты». По его словам, в посткризисных условиях прогнозировать возможную сумму сделки – все равно что «тыкать пальцем в небо». Ведущий эксперт Института конъюнктуры аграрного рынка Ирина Кугучина согласна, что после запуска своего завода в Воронежской области «Бунге» вряд ли заинтересована в стратегическом партнерстве с «Эфко». «А белгородский холдинг, видимо, не хочет оставлять в своих компаниях такого сильного миноритария», – пояснила эксперт. Она напомнила также, что сейчас производители подсолнечного масла работают на грани рентабельности: «Среднероссийские цены на семечку остаются на высоком уровне – 21,3 тыс. рублей за тонну – и могут еще расти».