Петербургские банки беднее, но умнее

Вчера Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) впервые раскрыла обороты участников рынка сделок РЕПО. Около половины оборота торгов этими финансовыми инструментами делают петербургские финансовые институты. Получается, что более интеллектуальные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, РЕПО) петербургские банкиры используют активнее, чем москвичи, у которых на порядок больше денег.

Сделка РЕПО представляет собой продажу ценных бумаг с одновременным заключением соглашения на обратный выкуп их через определенное время по более высокой цене. По сути, этот инструмент аналогичен кредитованию под залог ценных бумаг. Запуск режима торгов РЕПО с корпоративными ценными бумагами состоялся на ММВБ в конце марта. За шесть месяцев банки и инвестиционные компании заключили более 7 тыс. сделок на общую сумму 38 млрд рублей.

     Для финансовых институтов РЕПО является привлекательным инструментом кредитования. Если на срок до недели банкиры предпочитают использовать межбанковские кредиты, то на срок от недели до нескольких недель популярным инструментом кредитования является именно РЕПО. Биржевой рынок РЕПО первым появился в Петербурге в 1999 году на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ). Сделки РЕПО там заключают в основном с облигациями Петербурга, а по объему этот рынок уже опередил рынок простых сделок с облигациями. В сентябре, например, после летнего затишья оборот РЕПО на СПВБ превысил 4 млрд рублей, составив 56% от общего оборота торгов субфедеральными облигациями.

     Неудивительно, что, имея опыт в работе на СПВБ, петербургские финансисты задают тон на рынке, относительно недавно появившемся на ММВБ. В сентябре активнее других сделки РЕПО там заключал петербургский Промышленно-строительный банк, объем операций которого составил 3,5 млрд рублей. "Банк заключал сделки РЕПО и до появления их на ММВБ. Когда эти сделки появились на ММВБ, банк смог очень быстро перенести туда часть своих операций. На ММВБ оформление сделок гораздо удобнее и менее трудоемко", — объясняет директор дирекции по управлению активными и пассивными операциями ПСБ Евгений Новиков.

     Первое место среди инвестиционных компаний и пятое место в общем зачете заняло ООО "Вэб-инвест.ру" с оборотом 0,65 млрд рублей. "С помощью сделок РЕПО любой профучастник может привлечь денежные средства у крупных банков, располагающих избыточными рублевыми ресурсами, смягчив проблему открытых лимитов", — говорит Сергей Барсуков, управляющий директор Вэб-инвест банка, работающего в группе с "Вэб-инвест.ру".

     В отличие от СПВБ сделки РЕПО на ММВБ проводятся в основном с корпоративными ценными бумагами. Заместитель управляющего СПВБ Владимир Микитюк рассказал Ъ о различиях в схемах торгов двух площадок: "На СПВБ сделка РЕПО с облигациями стандартизирована. В ней известно все, кроме процентной ставки, что позволяет проводить анонимные торги. На ММВБ же параметры сделок обсуждаются контрагентами в режиме переговорных сделок (РПС). То есть фигуранты сделки знают друг друга".

     Финансисты ожидают развития рынка РЕПО. "У ЦБ есть план ввести операции РЕПО на рынке ГКО/ОФЗ. Там могут быть гораздо более высокие объемы", — говорит Владимир Микитюк. А Евгений Новиков считает, что оборот может подняться, если будет предусмотрена возможность проводить переоценку ценных бумаг, находящихся в РЕПО, в течение срока сделки. Это существенным образом снизит риски по операциям РЕПО.

     ОЛЕГ АНИСИМОВ