Турецкую лиру готовят к выборам

Курс турецкой лиры вчера продолжил снижение — нацвалюта этой страны ослабла еще на 4,8% (в прошлую пятницу она потеряла 5,1% стоимости). Напомним, в преддверии назначенных на 31 марта муниципальных выборов власти Турции пытаются остановить девальвацию нацвалюты. Для этого, в частности, были ограничены операции коммерческих банков по офшорному кредитованию в лирах. Это сначала вызвало резкий рост ставок на этом рынке, потом — распродажу турецких активов и повышение доходности к погашению по облигациям. Президент страны Реджеп Тайип Эрдоган заявил, что «западные страны пытаются оказать давление на Анкару атаками на лиру», и вновь призвал снизить процентные ставки, назвав их главной причиной высокой инфляции.

Увеличение стоимости заимствований за рубежом существенно осложняет обслуживание весьма значительного по объему внешнего долга Турции. Выше всего риски в банковском секторе, на который приходится две трети таких обязательств. Это является результатом кредитного бума, наблюдавшегося в последнее десятилетие — банки выдавали займы в лирах, занимая за рубежом под более низкие проценты, указывают в Capital Economics. Теперь банкам предстоят существенные выплаты по долгам, но доходность к погашению по их бондам за последнюю неделю выросла на 200 базисных пунктов (2 п. п.). В то же время продажа активов в лирах окажет дополнительное давление на нацвалюту. В любом случае, банки будут вынуждены ужесточить условия кредитования — эта ситуация напоминает кризис в еврозоне в 2011–2012 годах, указывают эксперты центра. Лира к концу года может ослабеть до 6,25 лиры за $1, ВВП Турции по итогам года может сократиться на 2,5% (вернувшись к росту в 2020-м), прогнозируют в Capital Economics.

В турецком ЦБ вчера заявили, что продолжают политику укрепления резервов, хотя их чистый (за вычетом обязательств перед банками) объем составляет всего $28,6 млрд. При этом соотношение долга к погашению в течение 12 месяцев и суммарного объема резервов у Турции сейчас и так самое высокое среди крупных развивающихся стран — около 120%. У банков есть существенные резервы иностранной валюты, которые они держат в ЦБ — около $30 млрд,— но это покрывает лишь треть краткосрочного (до года) внешнего долга к погашению.