Экономический прогноз 10.11

Наступил октябрь, и "Власть", как всегда, предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты ответят на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но сначала оценим главное экономическое событие сентября.

Главным для экономики России событием в сентябре можно считать значительное подешевение рубля. Месяц начался с официального курса доллара 28,92 руб., а 28 августа курс составлял уже 32,22 руб.

Казалось бы, ничего сверхъестественного в российской экономике в сентябре не происходило. Мировые цены на нефть находились на вполне приличном уровне, впрочем, это даже слабо сказано: они оставались сверхвысокими. Следовательно, нефтедоллары на российский валютный рынок поступали в значительных объемах, и с этой точки зрения доллару было не с чего так уж дорожать. Конечно, в сентябре имели место громкие политические события: Дмитрий Медведев объявил, что не будет баллотироваться в президенты на следующий срок, Владимир Путин, напротив, объявил, что будет, произошла отставка министра финансов, вице-премьера Алексея Кудрина. Однако доллар подорожал еще до этих событий, а сами они как раз на игроков на российском валютном рынке впечатления не произвели.

Конечно, инфляция в России продолжает оставаться очень высокой. За первые восемь месяцев нынешнего года потребительские цены в России выросли на 4,7%, в то время как в странах ЕС инфляция составила за это время всего 1,6%, а в США — 3,4%. То есть по отношению к товарам рубль дешевел, так что мог теоретически подешеветь и по отношению к иностранным валютам, в частности к доллару. Но как раз в сентябре потребительские цены в России не росли, а падали: за первые 20 дней месяца дефляция составила 0,1%. Наблюдалась дефляция и в августе, когда цены снизились на 0,2%. Так что уже два месяца рубль на потребительском рынке укреплялся.

Курс рубля в сентябре определили события не в России, а на мировом финансовом рынке. Дело с европейским долговым кризисом зашло так далеко, что греческие власти всерьез заговорили о возможности референдума о выходе из зоны евро. Кое-как от окончательного краха бюджеты Греции и других стран, например Италии, удерживала массовая скупка их государственных облигаций ЕЦБ за свеженапечатанные евро. Все это сильно напугало инвесторов и спекулянтов, и они стали рассуждать о том, что вторая волна мирового финансового кризиса не только приближается, но уже чуть ли не накатила. В такой ситуации они прежде всего стали выводить деньги с финансовых рынков развивающихся стран, в том числе и России, считая вложения на этих рынках наиболее рискованными. Курсы акций на российском фондовом рынке падали как раз из-за того, что от этих акций избавлялись иностранцы. На вырученные от продажи акций рубли иностранные инвесторы и спекулянты приобретали доллары. Российский валютный рынок на своем опыте убедился, что в условиях мировых финансовых потрясений не страдает лишь доллар. По мнению инвесторов, доллар — единственная валюта, которую можно считать деньгами, а не объектом рискованных, хотя и прибыльных вложений.

Видя такое развитие мировой финансовой ситуации, спекулянты на российском валютном рынке в сентябре впервые за долгое время решили, что настало время сыграть на понижение курса рубля. Мол, если курс все время падает, грех не воспользоваться возможностью предсказать дальнейшее развитие событий. Ведь раньше российский ЦБ всегда делал так, что спекулянты не могли сказать ничего определенного о завтрашнем дне. Курс то растет, то снижается. Начнешь играть на понижение курса рубля — и тут же проиграешь.

Под впечатлением от сентябрьской курсовой истории обычные граждане окончательно запутались. В обменных пунктах российских банков можно было наблюдать необычное оживление. Кто-то решил, что курс 32 руб. за доллар является необычайно выгодным и пришла пора сдавать валюту, пока курс не упал. А кто-то, впечатленный быстрым ростом курса доллара, решил, что, напротив, пришла пора срочно приобретать американскую валюту. Поведение последних напомнило о начале 1990-х годов или временах после российского валютно-финансового кризиса 1998-го — с той только разницей, что тогда приобретение долларов было единственным способом спасти деньги от обесценения, а сейчас речь идет скорее о возможности нажиться на курсе. Естественно, речь в обоих случаях идет о тех гражданах, которые располагали долларовыми либо рублевыми накоплениями. Как говорил Жорж Милославский в фильме "Иван Васильевич меняет профессию": "Граждане, храните деньги в сберегательной кассе! Если они у вас есть, конечно".

Теоретически быстрое падение курса рубля в сентябре должно было произвести крайне благоприятное впечатление на российских предпринимателей. Они уже привыкли мыслить в точно таких же категориях, в которых мыслят предприниматели США, европейских стран или Японии: чем слабее национальная валюта, тем выгоднее для страны. Потому что импортные товары дорожают, следовательно, на внутреннем рынке легче сбывать товары отечественного производства. А товары, поставляемые на экспорт, становятся дешевле, следовательно, легче завоевывать иностранные рынки. Не случайно главной проблемой восстановления мирового производства после кризиса 2008-2009 годов считалось то, что все страны пытались так или иначе поддержать отечественного производителя путем понижения курса национальной валюты. Во всяком случае все друг друга в такой политике обвиняли. Впрочем, в конце концов выяснилось, что не это главное. А главное то, что по итогам кризиса бюджеты всех индустриальных стран оказались в чудовищном состоянии, и это ударило по рублю в сентябре.