Частные компании догнали ВЭБ

Частные компании догнали ВЭБ

по доходности управления пенсионными накоплениями

В первом квартале 2019 года частные управляющие компании при управлении средствами пенсионных накоплений граждан показали высокие результаты. Средневзвешенная доходность составила 11,3% годовых, что чуть ниже доходности портфеля госбумаг государственного ВЭБ.РФ, но выше доходности его расширенного портфеля. Высокие доходы частным компаниям обеспечили вложения в рискованные инструменты — длинные облигации и акции. При этом на ближайшие месяцы портфельные управляющие настроены менее оптимистично.

Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений частных управляющих компаний за первый квартал 2019 года составила 11,3% годовых. Эти данные раскрыл в понедельник Пенсионный фонд России (ПФР). Результаты частных УК сопоставимы с доходностью, которую показал ВЭБ.РФ при управлении портфелем госбумаг,— 11,7% годовых. Доходность расширенного портфеля ВЭБ.РФ составила 7,7% годовых.

11,3 процента годовых

составила средневзвешенная доходность частных УК по управлению пенсионными накоплениями ПФР за первый квартал 2019 года

Впрочем, средневзвешенная доходность за прошедший год, показанная частными УК, была менее впечатляющей, составив всего 4,9% годовых, тем более что государственная УК заработала для «молчунов» 6,1%. Таким образом, по итогам 2018 года показатели расширенного портфеля ВЭБ.РФ были хуже только трех частных УК, управляющих пенсионными накоплениями граждан,— компаний «ВТБ Капитал Пенсионный резерв» (6,8%) «Лидер» (6,7%) и «ВТБ Капитал Управление активами» (6,4%).

Частные управляющие компании, так же как и ВЭБ.РФ, лишь управляют средствами пенсионных накоплений граждан, страховщиком по которым является ПФР. При этом для передачи средств граждане самостоятельно выбирают управляющую компанию или портфель госбумаг ВЭБа, тогда как средства «молчунов» находятся в расширенном портфеле ВЭБ.РФ. На конец первого квартала 20 частных УК управляли 35,9 млрд руб. пенсионных накоплений, а под управлением ГУК в расширенном портфеле находилось 1,7 трлн руб. и в портфеле госбумаг — еще 29,1 млрд руб.

Только две частные управляющие компании проиграли в первом квартале 2019 года государственной УК ВЭБ.РФ по расширенному портфелю. Худший результат (7,2% годовых) показала компания «Солид Менеджмент», чуть больше заработала Национальная управляющая компания (7,3% годовых). Остальные управляющие превзошли результат ВЭБ.РФ по расширенному портфелю, составивший 7,7% (см. “Ъ” от 11 апреля). «Традиционно наши управляющие входят в весну и осень с консервативным портфелем»,— объясняет проигрыш ГУК в первом квартале директор по развитию агентской сети «Солид Менеджмент» Сергей Звенигородский. По его словам, этот «консервативный вход» обычно компенсируется в течение года за счет более рисковых инструментов. В Национальной УК не ответили на запрос “Ъ”.

Более успешные управляющие компании добились лучших результатов в первом квартале за счет увеличения в портфелях рискованных инструментов. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Рената Малина, «в первом квартале мы спозиционировали портфель в сторону большего принятия риска в расчете на смягчение риторики ФРС США и разворота тренда на развивающихся рынках». В конце прошлого года и в первом квартале, по словам заместителя гендиректора «Альфа-Капитала» Николая Антипова, в ожидании восстановления на рынке портфельные управляющие «удлинили долг за счет качественных эмитентов первого и второго эшелона». По словам старшего портфельного менеджера УК «Уралсиб» Дмитрия Осипы, в портфель компании вошли как длинные выпуски ОФЗ и корпоративные облигации с высоким кредитным качеством, так и акции российских крупнейших компаний, доля которых составила до 10%. По словам господина Малина, вложения оправдались в акции Сбербанка (за три месяца выросли более чем на 15%), а также в акции ЛУКОЙЛа, «который продолжает их выкуп с рынка».

При этом на ближайшую перспективу у управляющих компаний меньше оптимизма. По словам Рената Малина, на «второй квартал смотрим более консервативно, ожидая большей волатильности, и на этом фоне снижаем дюрацию облигационного портфеля».

Результаты управления пенсионными накоплениями ПФР

Название управляющей компании
Портфель (млрд руб.)
Доходность (% годовых)
за 3 мес.
за 12 мес.
за 3 года
за весь период
ВЭБ.РФ**
1694,68
7,66
6,01
8,03
7,32
ВЭБ.РФ*
29,14
11,72
8,74
10,60
8,28
«Сбербанк Управление активами»
8,80
13,95
16,71
13,16
9,34
«ВТБ Капитал Пенсионный резерв»
6,69
9,53
5,87
10,54
9,16
«Уралсиб»
4,73
13,36
3,28
9,90
9,18
«Солид Менеджмент»
2,77
7,17
4,22
9,01
8,89
«Капиталъ»
2,27
10,78
4,31
9,13
8,77
«РФЦ-Капитал»
2,17
10,48
4,32
8,65
8,00
«ВТБ Капитал Управление активами»
1,59
10,67
5,66
10,51
9,51
«Альфа-Капитал»
1,12
9,01
4,78
9,63
6,67
«Регион Траст»
1,05
10,84
5,78
9,10
8,80

*Портфель госбумаг. **Расширенный портфель.

Компании ранжированы по величине портфеля.

По данным ПФР.