Щедрый друг лучше жестких реформ

Международные резервы Национального банка Украины за 2014 год сократились до $7,5 млрд — минимального уровня за последние одиннадцать лет. В январе-феврале Киев может столкнуться с необходимостью выплаты $4 млрд по внешним обязательствам, срок получения очередного транша МВФ до сих пор не определен. Независимые украинские экономисты обвиняют правительство в отсутствии адекватных бюджетных реформ, власти страны надеются на дополнительную внешнюю помощь.

За 2014 год международные резервы Нацбанка Украины сократились почти втрое — до $7,5 млрд, сообщил вчера регулятор. Объем резервов критически низок с учетом того, что только в январе-феврале 2015 года правительство может ждать выплата порядка $4 млрд по внешним обязательствам. Это произойдет, если Россия потребует досрочного погашения $3 млрд еврооблигационного займа, основания кредитору дает превышение Украиной потолка внешних заимствований в 60% ВВП: в 2015 году, по прогнозу МВФ, он будет более 100% ВВП.

Но даже если Россия досрочной выплаты не потребует и она будет произведена по графику — в декабре 2015 года, риски дефолта по внешним обязательствам правительства, госкомпаний и частного сектора Украины "крайне высоки", отмечают аналитики рейтингового агентства Moody`s. "Существующей программы заимствований у МВФ, ЕС и других кредиторов недостаточно для осуществления текущих платежей по внешним обязательствам — правительству придется искать дополнительные источники финансирования",— говорится в январском отчете агентства. Общий размер платежей правительства Украины в 2015 году Moody`s оценивает в $10 млрд, S&P — в $11 млрд. Частные компании должны погасить порядка $12 млрд. Согласно закону о бюджете Украины на 2015 год, правительство планирует привлечь на внешних рынках 180,97 млрд гривен ($11,5 млрд по текущему курсу). Доходность по украинским госзаймам сейчас составляет порядка 25% годовых, по корпоративным займам — не менее 30%.

Вчера президент Украины Петр Порошенко в интервью телеканалу France24 заявил: в ближайшие два года стране потребуется дополнительная помощь в $13-15 млрд от мирового сообщества. Всего МВФ уже обещал выделить Киеву $17 млрд, из которых $3,2 млрд получено в 2014 году. Очередная миссия МВФ прибыла в Киев 12 января. Вчера источники в кабинете министров Украины поспешили заявить, что "миссия приехала не с пустыми руками", по ее итогам МВФ готов предоставить Киеву сразу $5 млрд из общей суммы, а не $2,4 млрд, на которые рассчитывали чиновники ранее. Но решение о транше, как не раз предупреждали в фонде, будет принято лишь исходя из оценок реформистских усилий правительства.

Одним из условий МВФ было принятие бюджета. Формально оно выполнено. Но аналитики CASE-Ukraine отмечают, что "фактически провальный бюджет 2014 года не добавил адекватности чиновникам": так, Минфин Украины прогнозирует 20-процентный рост доходов бюджета при падении реального на 4,5% и росте номинального ВВП на 11%. "Создается впечатление, что ставка делается на чудо",— негодуют эксперты.

Между тем еще в ноябре 2014 года группа независимых экономистов из проекта VoxUkraine при содействии Кахи Бендукидзе провела скрупулезный анализ госсектора, обнаружив, что вместе с Пенсионным фондом и "Нафтогазом" государство перераспределяет 50% ВВП. Предложенная ими реформа избыточных госфункций и расходов уже в 2015 году позволяла сэкономить порядка $2,6 млрд. Она не реализуется, основная стратегия украинских властей выглядит как усиленный поиск новых доноров. Источник в кабмине Украины заявил вчера, что "предварительная договоренность" о реструктуризации основной части долга с кредиторами страны достигнута — но на условиях будущих реформ.