«Газфонд» в составе группы

Крупнейший по объему негосударственных пенсионных средств НПФ «Газфонд» в преддверии акционирования раскрыл будущую структуру собственности. Помимо «Газпрома», его дочерних компаний и Газпромбанка его владельцами станут страховая компания СОГАЗ и управляющая компания «Лидер». Все эти структуры в той или иной степени связаны между собой, и в результате акционирования «Газфонда» окончательно оформляется крупнейшая на российском рынке пенсионная группа с активами в 1,4 трлн руб.

Совет НПФ «Газфонд» принял решение об акционировании фонда, раскрыв будущую структуру собственности. На первом этапе должно быть размещено 75% акций «Газфонда», оставшиеся 25% будут распределены между акционерами не раньше чем через 12 месяцев после акционирования, сообщил негосударственный пенсионный фонд на своем сайте. При преобразовании других российских НПФ оставшаяся доля распределялась пропорционально между «первичными» акционерами. При таком сценарии мажоритарным акционером фонда станет «Газпром», которому напрямую и через дочерние компании (ранее фонд раскрывал их среди учредителей) будет принадлежать 41,5% акций НПФ. После акционирования страховая компания СОГАЗ будет распоряжаться (в том числе через СК «Регионгарант») 33,3% акций фонда.

О наличии компании «Лидер» (управляющей пенсионными резервами «Газфонда») в составе учредителей НПФ известно не было. Судя по документам, «Лидер» вошел в их число во втором квартале 2018 года. «До второго квартала среди учредителей фонда не было "Лидера" и компании "Северянка" (100-процентная "дочка" "Лидера".— “Ъ”)»,— подтверждает источник “Ъ”, знакомый с ситуацией. После акционирования «Лидеру» (в том числе через дочерние компании) будет принадлежать 25% фонда. Оставшимися 0,2% акций будет владеть Газпромбанк (ГПБ).

Основанный в 1994 году «Газфонд» — крупнейший по объему пенсионных резервов и четвертый по активам НПФ. На конец третьего квартала его активы составляли 458,7 млрд руб., обязательства по НПО — 329,9 млрд руб. Участников НПФ на 30 сентября насчитывалось 234 тыс.

Будущие акционеры тесно связаны друг с другом, при этом «Газфонд» владеет крупными пакетами акций в «Лидере» и Газпромбанке, а также в «Газфонде Пенсионные накопления» и «Газпромбанк-фонде» (см. схему). Кроме того, на начало 2018 года вложения фонда в акции «Газпрома» составляли 32,5 млрд руб. (13% от портфеля активов). Фонд выдал заем входящей в группу «Газпрома» компании на 9,9 млрд руб.

На заседании было принято решение утвердить совет директоров «Газфонда» из 11 человек. В него вошли пять топ-менеджеров «Газпрома» и его «дочек», включая предправления газовой монополии Алексея Миллера, предправления СОГАЗа Антона Устинова и его заместителя Владимира Носова, главу УК «Лидер» Анатолия Гавриленко, зампреда правления ГПБ Александра Соболя, президента «Газфонда» Юрия Шамалова. Кроме того, в совет вошел гендиректор АЛРОСА Сергей Иванов, который ранее занимал различные должности в «Газпроме» и Газпромбанке, а также возглавлял СОГАЗ.

Ранее решение об акционировании принял второй по величине пенсионных резервов НПФ «Благосостояние» (см. “Ъ” от 29 августа). У него также не оказалось акционеров, владеющих контрольным пакетом, однако крупные доли принадлежат структурам не связанных между собой финансово-промышленных групп. По словам вице-президента Moody’s Дениса Перевезенцева, «эффективная доля владения компанией — лишь один из факторов, который, наряду с условиями акционерного соглашения, устава, распределения мест в совете директоров, позволяет сделать вывод о наличии контроля (и необходимости консолидации компании) либо существенного влияния (с учетом чистых активов компании методом долевого участия, без консолидации)». По его мнению, «на основе имеющейся информации можно сделать предварительный вывод о наиболее вероятном способе учета активов, обязательств и результатов финансовой деятельности "Газфонда" в консолидированной финансовой отчетности "Газпрома" методом долевого участия».

С акционированием «Газфонда» окончательно оформилась пенсионная группа, связанная с ГПБ и «Газпромом», которая распоряжается активами в 1,4 трлн руб. (для сравнения, ГУК «Внешэкономбанк» управляет пенсионными средствами в размере 1,7 трлн руб.), отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. По его мнению, «акционеры продолжат стремиться использовать пенсионные деньги для вложений в близкие к себе структуры». Впрочем, по мнению эксперта, при узости российского фондового рынка и увеличивающейся его привязке к государству, «это и неплохо: именно эти активы обладают высоким кредитным качеством и высокой ликвидностью».

В «Газпроме», его «дочках», ГПБ, «Лидере», СОГАЗе и «Газфонде» не ответили на запрос “Ъ”.

«Благосостояние» пополнилось капиталом

Конъюнктура

В имущество для обеспечения уставной деятельности (ИОУД) — аналог собственных средств для фондов, существующих в форме некоммерческой организации (НКО),— негосударственному пенсионному фонда (НПФ) «Благосостояние» в третьем квартале поступило 9 млрд руб., следует из отчетности фонда. Это вклад новых учредителей, признал представитель «Благосостояния». Таким образом, ИОУД фонда выросло до 20,2 млрд руб. После завершения акционирования эти деньги будут трансформированы в собственные средства «Благосостояния». В конце лета совет фонда расширил состав учредителей за счет Газпромбанка и УК «РСХБ Управление активами» («дочка» Россельхозбанка). В капитале фонда после акционирования они получат соответственно 50% минус 1 акцию и 19,5% акций, следовательно, РЖД сохранит блокирующий пакет — 25% плюс 1 акцию (см. “Ъ” от 29 августа). В фонде ранее заявляли, что новые учредители должны суммарно внести в капитал порядка 15 млрд руб.