«Газпром» не указ

Акционеры российских компаний определились с размерами дивидендных выплат. На минувшей неделе годовое собрание акционеров «Газпрома» не утвердило предложенные ранее советом директоров выплаты. Это негативно отразилось не только на акциях газового монополиста, но и на всем фондовом рынке. Однако акционеры других, в том числе государственных, компаний не собираются отказываться от предложений советов директоров. И дивидендная доходность в ряде случаев превысит 10%.

Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ

Государство обошло акционеров

В минувший четверг большая часть акционеров «Газпрома», представляющая государство, на годовом собрании проголосовала против выплаты дивидендов, предложенных советом директоров (СД) компании. 26 мая СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере 52,53 руб. за акцию, общий объем должен был составить 1,24 трлн руб. Такое решение объяснялось смещением приоритетов с выплаты дивидендов в пользу исполнения инвестпрограммы и необходимостью выплаты повышенного НДПИ. Дополнительной причиной такого решения, как считают аналитики, могло стать влияние дивидендов компании на валютный рынок.

«Чтобы заплатить дивиденды, пришлось бы продавать иностранную валюту, которая могла остаться на счетах "Газпрома". Это еще больше укрепило бы курс, что Минфину тоже не выгодно»,— отмечает главный аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Виктор Тунев.

Впрочем, причины отказа госакционеров от дивидендов не интересовали инвесторов, рассчитывавших получить рекордные выплаты. По итогам торгов четверга акции «Газпрома» упали в цене более чем на 30%, до 207 руб. В пятницу они потеряли еще 7% и опустились до отметки 192,5 руб., минимума с 24 февраля. Это привело к общему падению рынка. В четверг индекс Московской биржи обвалился более чем на 7%, до 2204,85 пункта, при этом акции наиболее ликвидных компаний потеряли 3–6%. В пятницу индекс остался возле уровня закрытия четверга, чему способствовало восстановление акций ряда голубых фишек, а также уменьшение веса акций «Газпрома» в индексе с 15% до менее 11%.

Несмотря на неприятный прецедент, участники рынка не ждут аналогичных шагов по другим компаний. Тем более что при нежелании выплачивать дивиденды соответствующие решения принимались советами директоров. В частности, Сбербанка и ВТБ, а также ряда других частных компаний.

Щедрые на выплаты

Тем не менее на рынке остался ряд компаний, которые собираются платить дивиденды, причем весьма существенные с точки зрения доходности. В четверг акционеры «Роснефти» одобрили выплаты дивидендов за второе полугодие 2021 года в размере 23,63 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 6,3%. В пятницу акционеры «Сургутнефтегаза» одобрили дивиденды в 4,73 руб. на привилегированную акцию (доходность 13,1%) и 0,8 руб. на обыкновенную (дивидендная доходность 3,2%). Несколькими днями ранее акционеры «Газпром нефти» и «Татнефти» одобрили финальные дивиденды за 2021 год.

В секторе телекоммуникаций многие компании согласовали выплату дивидендов. В частности, собрание акционеров МТС утвердили дивиденды в размере 33,85 руб. (12,1%), а «Ростелекома» — 4,56 руб. как на привилегированные акции (7,2%), так и на обыкновенные (дивидендная доходность 7%).

Ожидаемая дивидендная доходность по акциям «Башнефти», «Мосэнерго», ОГК-2 и ТГК-1 составляет 10–14%. Как отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова, «вероятность отмены выплат по указанным компаниям нельзя назвать высокой, так как случай "Газпрома" скорее стал исключительной историей».

Накопленный выплаты

При этом до конца года о выплате промежуточных дивидендов уже за различные периоды 2022 года могут объявить сектора, которые меньше всего ощутили на себе санкционное воздействие. К ним аналитики относят электроэнергетику, телекоммуникации, производителей удобрений, застройщиков, представителей нефтегазового сектора в случае успешной переориентации компаний на азиатский рынок.

«Под вопросом пока находится розничный сектор, в то время как вряд ли стоит ждать выплат от металлургических и золотодобывающих компаний, оказавшихся под особенно заметными экономическими ограничениями»,— отмечает Елена Кожухова.

Но размер промежуточных дивидендов, как считают аналитики, рано прогнозировать. «Во-первых, компании не раскрывали еще результаты за первое полугодие, и многие, возможно, не будут этого делать»,— отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом он не исключает, что при успешном завершении расконвертации депозитарных расписок в локальные акции и редомицилирования основных владельцев в Россию можно будет рассчитывать на выплату дивидендов. «Как минимум от компаний розничной торговли»,— считает господин Ващенко.

Объявленные дивиденды за 2021 год

| Эмитент | Дивиденды (руб.) | Период | Дивидендная доходность (%)* | Закрытие реестра |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| «Казаньоргсинтез» | 3,97 | 4 кв 2021 | 5,6 | 11 июля |
| «Татнефть» пр | 16,14 | 4 кв 2021 | 4,2 | 8 июля |
| «Татнефть» | 16,14 | 4 кв 2021 | 3,8 | 8 июля |
| «Казаньоргсинтез» пр | 0,25 | 4 кв 2021 | 1,5 | 11 июля |
| «Самолет» | 41 | 1 кв 2022 | 1,5 | 11 июля |
| ОГК-2 | 0,0966 | 2021 | 14,7 | 11 июля |
| «Башнефть» пр | 117,29 | 2021 | 13,5 | 11 июля |
| «Сургутнефтегаз» пр | 4,73 | 2021 | 13,1 | 20 июля |
| МТС | 33,85 | 2021 | 12,1 | 12 июля |
| ТГК-1 | 0,0011 | 2021 | 12,1 | 18 июля |
| «Мосэнерго» | 0,22 | 2021 | 10,7 | 11 июля |
| «Башнефть» | 117,29 | 2021 | 10,4 | 11 июля |
| «Транснефть» пр | 10497,36 | 2021 | 8,7 | н.д. |
| «Ростелеком» пр | 4,56 | 2021 | 7,2 | 20 июля |
| «Ростелеком» | 4,56 | 2021 | 7,0 | 20 июля |
| «РусГидро» | 0,053 | 2021 | 6,6 | 11 июля |
| «Роснефть» | 23,63 | 2021 | 6,3 | 11 июля |
| «Газпром нефть» | 56 | 2021 | 14,1 | 8 июля |
| «Сургутнефтегаз» | 0,8 | 2021 | 3,2 | 20 июля |
| «Абрау Дюрсо» | 3,44 | 2021 | 2,0 | 8 июля |
| «Нижнекамскнефтехим» пр | 0,74 | 2021 | 1,2 | 11 июля |
| «Нижнекамскнефтехим» | 0,74 | 2021 | 1,0 | 11 июля |
| «Лензолото» пр | 5,29 | 2021 | 0,4 | 13 июля |
| «Славнефть-ЯНОС» пр | 0,01 | 2021 | 0,1 | 15 июля |

*На закрытие торгов 1 июля 2022 года.

Пр — привилегированные акции.

Компании ранжированы по величине дивидендной доходности за соответствующий период.

По данным компаний.