Добыча прибыли

"Это была не просто покупка, это была жестокая борьба",— заявил в конце мая премьер-министр Венгрии, комментируя выход "Сургутнефтегаза" из числа акционеров венгерской компании MOL и завершение двухлетнего противостояния. Продав через два года после покупки свой пакет акций MOL венгерскому правительству, российская компания заработала €480 млн.

Компания Magyar Olaj-es Gazipari Nyilvanosan Mukodo Reszvenytarsasag (MOL) была создана в 1991 году на основе девяти госкомпаний и впоследствии приватизирована. Вторая по величине нефтегазовая компания в Центральной и Восточной Европе. Ежегодный объем добычи компании составляет около 2,16 млн тонн нефти и 3,4 млрд кубометров газа. Около половины добытой нефти приходится на совместное предприятие MOL и "Русснефти", которое разрабатывает сибирское Западно-Малобалыкское месторождение. Основной бизнес MOL — это переработка нефти. MOL управляет рядом НПЗ в странах Восточной Европы общей мощностью 18 млн тонн нефти в год, а также более чем 1 тыс. АЗС. Через дочернюю газотранспортную компанию FGSZ компания управляет венгерской сетью газопроводов высокого давления номинальной мощностью 25 млрд кубометров. MOL принадлежит 16,6% в проекте Nabucco. Акции компании торгуются на биржах в Будапеште, Варшаве, Люксембурге. Капитализация компании на конец мая составила $12,3 млрд.

Венгерская защита

Весной 2009 года "Сургутнефтегаз" подписал соглашение о покупке 21,2% акций венгерской MOL у австрийской OMV Group за $1,4 млрд, что эксперты назвали завышенной суммой. "Покупка доли в MOL станет серьезной основой для начала долгосрочного взаимовыгодного сотрудничества между нашими компаниями и послужит укреплению европейской энергетической безопасности",— отмечал тогда гендиректор "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов.— "Сургутнефтегаз" как крупнейший акционер намерен выстроить продуктивные и долгосрочные взаимоотношения с MOL и его руководством" (см. "Нефть и газ", N 106 (4161) от 17июня 2009 года, статья "Венгерская защита"). Стать полноценным акционером MOL российской нефтегазовой компании за это время так и не удалось. Выступая на слушаниях в парламенте Венгрии, глава MOL Жолт Хернади заявил: сделка "не может рассматриваться как дружеский шаг и никогда не будет считаться таковой. Вопрос в том, будем ли мы рассматривать ее как враждебную или просто как несогласованную". В довершение он даже попугал слушателей, сказав, что сделка поднимает вопросы "энергетической независимости" стран присутствия MOL и что "российские компании обычно не довольствуются миноритарным пакетом акций".

Президент Венгрии Ласло Шойом пообещал попросить правительство принять во внимание возможные последствия покупки "Сургутнефтегазом" акций MOL, а госсекретарь венгерского МИДа Ене Фаллер обратился к российскому послу в Венгрии Игорю Савольскому с просьбой принять меры к тому, чтобы венгерская общественность получила "всеобъемлющую информацию" о "Сургутнефтегазе" и "его намерениях" в отношении MOL.

Глава парламентского комитета по международным отношениям Венгрии Жолт Немеет заявил, что целью покупки "Сургутнефтегазом" акций MOL было ограничение инвестиций в строительство газопровода Nabucco, чтобы предоставить конкурентное преимущество российскому проекту South Stream ("Южный поток").

Заявлениями венгры не ограничились. Они не пустили "Сургут" на собрание акционеров по причине отсутствия его в реестре акционеров. А в реестр его не внесли, поскольку управление по энергетике Венгрии, мол, запросило дополнительные сведения о компании. А на самом собрании в устав MOL были внесены поправки, направленные против возможных попыток недружественного поглощения. Финальной точкой стало решение не выплачивать дивиденды по итогам работы в 2008 году.

"Сургутнефтегаз" ответил на это открытым письмом к акционерам MOL, в котором говорилось: "Мы неоднократно демонстрировали свою готовность установить открытый и конструктивный диалог с руководством MOL и предлагали проведение соответствующих встреч и консультаций, в ходе которых мы могли бы прояснить свою позицию и намерения. К сожалению... все наши усилия были практически полностью проигнорированы".

Вопрос о включении "Сургутнефтегаза" (СНГ) в реестр акционеров венгерской компании обсуждался на правительственных встречах. "В MOL делают все, чтобы оттеснить представителей "Сургутнефтегаза", не дать войти в управляющие органы в нарушение всяких законов и правил",— безрезультатно негодовал в ноябре прошлого года премьер-министр Владимир Путин.

Параллельно в Венгрии начал обсуждаться вопрос о возможной продаже пакета акций MOL, принадлежащего СНГ. В качестве потенциального покупателя называлась венгерская государственная компания Magyar Villamos Muvek.

Если в MOL сделку о приобретении ее пакета российским "Сургутнефтегазом" оценивали как недружественное поглощение (венгры даже предполагали, что австрийская OMV скупала акции компании MOL в интересах россиян), то многие эксперты не понимали, зачем СНГ венгерская компания. Самой распространенной оказалась такая версия: интерес "Сургутнефтегаза" к MOL продиктован намерением российского правительства получить доступ к документации проекта европейского газопровода Nabucco. MOL — один из участников проекта строительства газопровода, а Nabucco — конкурент российского "Южного потока". Основной аргумент в пользу этой версии тот, что СНГ приобрел в 2009 году пакет по цене, почти в два раза превышавшей рыночную стоимость актива (хотя пакет в 21,2% даже не блокирующий).

"Сургутнефтегаз" пытался вступить в права акционера MOL через суд. Но в начале апреля 2011 года суд Будапешта отклонил иск с требованием "Сургутнефтегаза" включить его в реестр акционеров. До этого российская компания обращалась в регистрационную палату Будапешта и в апелляционный суд Будапешта.

Борьба с инвестициями

Известие о продаже пакета MOL венгерскому правительству совпало с презентацией в конце мая в ЕС российского проекта "Южный поток". Это происходило на фоне явных неудач Nabucco. Руководство европейского проекта заявило около месяца назад о переносе ввода газопровода в действие на 2017 год (ранее назывался 2015 год). "Финальный этап начнется, как только мы определимся с потенциальными поставщиками газа. Как следствие, будет принято и окончательное инвестиционное решение",— объясняет задержку с запуском газопровода управляющий директор консорциума Nabucco Рейнхард Митчек. Зато партнеры по строительству "Южного потока", как и раньше, рассчитывают, что первый газ по трубе пойдет в 2015 году.

"Таким образом, у российского правительства отпала необходимость заниматься промышленным шпионажем и добывать с помощью СНГ и MOL документацию Nabucco,— язвительно комментирует венгерские фобии начальник отдела аналитических исследований УК "Универ капитал" Дмитрий Александров.— С другой стороны, не факт, что СНГ получил бы полноценный доступ к документации по Nabucco, купив долю в венгерской компании. Во-первых, MOL не ключевой участник проекта, во-вторых, информация по проекту европейского газопровода, которая бы доходила до "Сургутнефтегаза" как акционера компании--участника Nabucco, была бы, скорее всего, неполной". Российская компания даже не смогла бы блокировать решения MOL, так как у нее не было бы блокпакета, добавляет Дмитрий Александров: "Не исключаю, что "Сургутнефтегаз" сам решил выйти из проекта, и противостояние с венгерским правительством тут ни при чем".

На специально созванной в конце мая пресс-конференции премьер Венгрии Виктор Орбан объявил, что правительство страны договорилось с "Сургутнефтегазом" о выкупе пакета компании MOL. Глава "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов, который также присутствовал на пресс-конференции, отметил, что "компания удовлетворена достигнутыми договоренностями". Сделку планируется закрыть до конца августа.

"Это была не просто покупка, это была жестокая борьба",— заявил в конце мая премьер-министр Венгрии, комментируя выход "Сургутнефтегаза" из числа акционеров венгерской компании MOL и завершение двухлетнего противостояния. Господин Орбан также добавил, что правительству удалось сохранить один из наиболее важных активов в надежных руках. Заявления венгерского премьера очень точно отражают накал противостояния "Сургутнефтегаза" и руководства MOL вместе с правительством страны.

Выкуп акций MOL венгерское правительство намерено профинансировать за счет неиспользованных средств МВФ. С ним власти Венгрии в 2008 году договорились о кредите в €20 млрд, но использовали только €17 млрд. Сумма сделки составила €1,88 млрд, в то время как два года назад, практически в разгар финансового кризиса, "Сургутнефтегаз" приобрел 21,2% акций MOL за €1,4 млрд. Блестящая сделка, пример для учебников, как зарабатывать на инвестициях в ценные бумаги. Продав через два года после покупки свой пакет акций MOL венгерскому правительству, российская компания заработала €480 млн.