"Мегафон" пошел на рынок

Вчера ОАО "Мегафон" совместно с компанией "Ренессанс-Капитал" презентовало выпуск облигаций объемом 1,5 млрд рублей сроком на 3 года. На рынке бумаги появятся 11 июня. Для "Мегафона" выпуск облигаций является одним из мероприятий по привлечению $400 млн на развитие своей сети в 2003 году. Самым крупным объектом инвестиций (около $200 млн) окажется самый неудачный проект "Мегафона" — московская сеть "Соник Дуо".

По словам заместителя директора управления инвестиционно-банковских услуг "Ренессанс-Капитала" Дмитрия Кравченко, для выпуска рублевых облигаций сейчас самый подходящий момент. На отечественном рынке ценных бумаг в настоящее время избыток денежной массы, и, по прогнозу господина Кравченко, все облигации "Мегафона" будут проданы в день размещения. Ставка купонного дохода установлена на уровне 11,5%, а его выплата будет происходить с периодом в 182 дня. "Мегафон" собирается в этом году инвестировать в свою сеть $400 млн, и заранее предполагалось, что $50 млн из этих средств будут получены за счет облигаций. В первом квартале этого года оператор уже взял кредит Сбербанка в размере $18 млн. Еще на $75 млн товарного кредита получил у немецкой Siemens для развития сетей в Поволжье и на Урале. Кроме того, оборудование на $10 млн "Мегафону" предоставили компании Nec Neva и Huawei Technologies. Еще $50 млн оператор привлек за счет увеличения своего уставного капитала. Остальные капвложения будут осуществлены за счет собственных средств "Мегафона". Как сообщил Ъ заместитель гендиректора по финансовым вопросам ОАО "Мегафон" Дмитрий Кононов, в 2003 году компания ожидает прибыль без учета налогов и амортизационных отчислений (EBITDA) в размере $280 млн, чего вполне хватит для выполнения инвестпрограммы.

     Однако прогнозы господина Кононова могут и не сбыться. Дмитрий Кононов сообщил, что $200 млн из $400 будут потрачены на развитие уже запущенных сетей в Поволжье и на Северном Кавказе, а также на запуск новых в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. Самое же крупное вложение оператор планирует совершить в свою московскую сеть "Соник Дуо" — около $200 млн. Если компания выполнит в этом году свой инвестплан, объем инвестиций "Мегафона" в московскую сеть достигнет $500 млн. Эта сумма будет эквивалентна всей суммарной задолженности оператора на конец 2003 года. Между тем "Соник Дуо" для "Мегафона" пока остается лишь "черной дырой" — EBITDA оператора по итогам прошлого года оказалась отрицательной и составила $24 млн. Кроме того, "Соник Дуо" за 1,5 года работы на московском рынке привлекла чуть более 400 тыс. абонентов. Правда, аналитики считают, что в первом квартале этого года для "Соник Дуо" произошло позитивное событие, — в этом году она впервые перестала приносить хозяину убытки. Что касается новых территорий, которые собирается охватить "Мегафон", то Дальний Восток и Восточную Сибирь можно назвать самыми депрессивными в России, и навряд ли можно ожидать, что запущенные там сети быстро себя окупят. В такой ситуации дополнительным источником средств для "Мегафона" мог бы послужить выход на западные финансовые рынки. Однако господин Кононов сообщил, что это произойдет не ранее 2005 года.

     БОРИС ГОРЛИН