Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

       Панический сброс государственных краткосрочных облигаций (как, впрочем, и другие малоприятные события на финансовом рынке) был вызван поведением доллара на Московской межбанковской валютной бирже. Соответственно, уровень доходности по текущим котировкам в середине торгов заметно превысил отметку 200% годовых. Чистая доходность (без учета коэффициента налоговых льгот) к погашению оказалась по всем бумагам существенно выше ставок по межбанковским кредитам на соответствующие сроки. Аномальность ситуации проявилась также и в том, что к концу торгов падение котировок по всем выпускам к концу сессии достигло 6-10 процентных пунктов.
       Максимальный спад цены был отмечен по 7-му выпуску шестимесячных облигаций. Разница между вчерашней и сегодняшней последней ценой составила почти 10 000 рублей. Дестабилизированный валютный рынок пока не позволяет надеяться на скорое восстановление благоприятной конъюнктуры на рынке ГКО, но проведение подряд двух первичных аукционов, должно побудить Центральный банк к более активной позиции на вторичных торгах.
       Но в связи с непредсказуемым поведением ЦБ в отношении валютного рынка и происходящим из-за этого обвалом на рынке ГКО, ликвидность завтрашнего аукциона ставится под сомнение. Вполне вероятно, что у банков не наберется денег даже на половину выпуска.
       Как и ожидалось, "перегретая" цена валютных облигаций второго транша снизилась на 1/8 процентных пункта до 80 5/8%. Цены облигаций всех остальных выпусков продолжают расти. Наиболее заметно (на 5/8 пункта) повысились котировки облигаций пятого транша, что свидетельствует о неослабевающем спросе на эти обязательства.
       Центральный банк подвел итоги "особой" недели по облигациям государственного внутреннего валютного займа группы "Октябрь". За период с 3 по 7 октября ЦБ выкупил 35 498 облигаций. Цены выкупа и реализации облигаций данной группы на "особую" неделю 1995 года (2-5 октября) установлены на отметках 53 000 и 54 000 рублей соответственно.