Слово Виктора Геращенко стоит $1,3 млрд в неделю

Вчера Центральный банк сообщил о крупнейшем c августа 1998 года снижении объема золотовалютных резервов — за последнюю неделю ноября они сократились на $1,3 млрд, до $37,3 млрд. Вполне вероятно, что до конца года эта тенденция сохранится: отпускать курс доллара Банк России явно не намерен, а дилеры не собираются сокращать объемы покупки валюты.

На протяжении большей части этого года золотовалютные резервы Банка России устойчиво росли. И даже если учесть последнее снижение, за 11 минувших месяцев они увеличились на треть (более чем на $9 млрд). Однако в последние два месяца рост резервов практически прекратился — их объем колебался в диапазоне $38,3-38,6 млрд. Одновременно нарастало напряжение на валютном рынке — банки-дилеры настойчиво запасались валютой в ожидании роста курса доллара.

     Именно в это время цены на нефть, определяющие политику валютных спекулянтов, резко снизились. Скоро два месяца, как за баррель российской Urals не дают больше $20. При таких ценах и стабильном курсе возникают сомнения в том, что бюджет 2002 года будет исполнен. Видимо, поэтому с середины октября Центробанк немного отпустил курс доллара, и вместо прежних 15-20 копеек за месяц он вырос почти на 50 копеек, вплотную приблизившись к отметке 30 рублей за доллар.
       Однако опускать курс рубля ниже этой отметки Банк России был явно не настроен: в свое время Виктор Геращенко называл именно 30 рублей за доллар ориентиром на конец года. В результате последняя неделя ноября выдалась очень жаркой для Центрального банка.
       Агрессивному настрою дилеров ЦБ противопоставил золотовалютные резервы, массированными долларовыми интервенциями не позволяя поднять курс доллара выше 29,95 рублей за доллар. По оценкам валютных дилеров, за эти дни на интервенции ЦБ потратил не менее $1 млрд. В тех же объемах интервенции продолжились и в начале декабря. Кроме того, более $1 млрд пришлось потратить на погашение первого российского еврооблигационного займа. Все это в конечном итоге и привело к резкому сокращению золотовалютных резервов.
       Снижение резервов за неделю сразу на $1,3 млрд стало максимальным с августа 1998 года. Тогда за неделю с 7 по 14 августа золотовалютные резервы сократились на $1,9 млрд. Но за этим последовала резкая девальвация рубля, и за следующие три года недельное снижение резервов ни разу не превышало $600 млн.
       Сейчас на валютном рынке сложилось напряженное равновесие: экспортеры продают валюту Центробанку, тот выходит с ней на рынок для поддержания рубля, а дилеры на деньги тех же экспортеров покупают те же самые доллары у Центробанка. С приближением новогодних праздников напряжение будет только нарастать.
       Дилеров не останавливают ни предстоящие платежи в фонд обязательного резервирования, ни налоговые платежи в бюджет, которые могут вызвать дефицит рублей на рынке. В предыдущие дни даже при росте ставок по межбанковским кредитам (до 15-20% годовых) банки продолжали покупать доллары. Не ожидают дилеры серьезного изменения ситуации на рынке и от усилий ЦБ и Минфина, направленных на связывание рублевой массы,— обмен самого крупного выпуска ОФЗ на другие облигации, повышение ставок депозитов ЦБ, размещение ОБР ("бобров") и т. п.
       Как заявил Ъ главный специалист отдела конверсионных и депозитных операций банка МФК Глеб Сорокин, "складывается впечатление, что ЦБ хочет красиво закончить год на отметке 30 рублей за доллар". Однако стоит заметить, что ЦБ не спасло бы и дальнейшее снижение курса — банки продолжали бы покупать валюту и при курсе ниже 30 рублей за доллар. Как заметил главный дилер Доверительного и инвестиционного банка Дмитрий Монастыренко, если курс преодолеет отметку 30 рублей за доллар, "деньги потратят почти те же, а погоду испортят" — показатели бюджета 2002 года окажутся под угрозой. Таким образом, Центробанк будет изо всех сил сдерживать падение рубля, и к Новому году можно ждать дальнейшего снижения резервов, хотя, может быть, и не столь существенного, как в конце ноября.
       
       ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН