ОАО РЖД сэкономит на дивидендах

Минтранс поддерживает предложение ОАО РЖД не платить дивиденды на обыкновенные акции, ограничившись выплатами по префам. Ранее это предложение поддержал Минфин, на следующей неделе оно будет направлено премьеру. По мнению собеседников “Ъ”, такое единодушие ведомств связано с тем, что дивиденды ОАО РЖД даже в своем предельном размере невелики, и согласие на их сохранение для инвестиций будет даже выгодно правительству, поскольку создаст твердый контраргумент любым просьбам ОАО РЖД о дополнительной индексации тарифа.

Минтранс поддержал предложение ОАО РЖД разрешить монополии выплачивать дивиденды только на привилегированные акции и воздерживаться от выплат на обыкновенные акции, направляя чистую прибыль на инвестиции. Об этом в министерстве пояснили «РИА Новости», оговорившись, что «направления расходования средств должны быть определены долгосрочной программой развития компании».

Впервые о необходимости воздержаться от дивидендных выплат ОАО РЖД заявило как раз в проекте долгосрочной программы развития (ДПР) до 2025 года (см. “Ъ” от 10 октября 2017 года). Пока доля привилегированных акций в уставном капитале ОАО РЖД очень мала — на них обмениваются взносы в капитал из Фонда национального благосостояния (ФНБ), направляемые на модернизацию БАМа и Транссиба; всего выделено 150 млрд руб. (подробнее о проблематике см. “Ъ” от 15 ноября 2017 года и 13 февраля). Источник, знакомый с разработкой ДПР, ранее говорил “Ъ”, что доля префов существенно не вырастет за время ее действия.

По итогам 2016 года ОАО РЖД заплатило на обыкновенные акции 5,1 млрд руб. дивидендов, или 79,2% чистой прибыли по РСБУ и 50% по МСФО, на префы — 5 млн руб. Годом ранее, выплатив 95% чистой прибыли по РСБУ, монополия заплатила всего 302 млн руб. В 2017 году чистая прибыль ОАО РЖД по РСБУ составила 17,5 млрд руб. (отчетность по МСФО пока не публиковалась).

В конце марта на коллегии Минтранса гендиректор ОАО РЖД Олег Белозеров официально попросил о предоставлении возможности сохранять прибыль для инвестиций. «Мы просили бы, Министерство финансов в этой части нас уже поддержало, все-таки прибыль направить на реализацию нашей инвестиционной программы, поскольку это позволит нам ускорить возможности реализации и сдвинуть влево,— сказал он.— Поэтому просим здесь поддержать нашу позицию, мы бы осуществляли выплаты только по привилегированным акциям».

В Минфине “Ъ” так и не подтвердили, действительно ли он согласен на такую меру.

Минфин традиционно экономен, однако, по мнению одного из собеседников “Ъ”, даже с учетом того, что от дочерних компаний ОАО РЖД получило в 2017 году свыше 20 млрд руб. дивидендов, суммы, о которых идет речь, меркнут на фоне дивидендов «Роснефти» или «Газпрома». И гораздо проще дать монополии возможность сохранить прибыль в компании и потом указывать на это решение всякий раз, когда она будет просить о повышении тарифа, чем отказать, но фактически предоставлять более крупные суммы через тариф.

Как заявил в четверг журналистам вице-премьер Аркадий Дворкович, на следующей неделе правительство внесет предложения по дивидендам ОАО РЖД премьеру Дмитрию Медведеву. Комментировать свою личную позицию по вопросу дивидендов он отказался.