Прямая речь

Как исход президентских выборов повлияет на российский фондовый рынок?

Андрей Стоянов, директор управления анализа финансовых рынков УК Росбанка:

— Президентские выборы не самый главный фактор, влияющий на российский фондовый рынок. Ожидаемые итоги выборов давно учтены рынком и заложены в текущих ценах. Поэтому и президентское ралли в 2008 году выглядит гораздо менее внушительно, чем в 2004-м. Гораздо большее влияние на рынок оказывает боязнь волатильности. Инвесторы еще не успокоились после январской распродажи. Несмотря на рекордные цены на нефть, они пока опасаются российского рынка. С другой стороны, по результатам первых месяцев 2008 года международные инвестиционные фонды, работающие на отечественном рынке, обладают немалыми свободными суммами. Пока эти средства ждут своего часа. Полагаю, что интерес к российским активам западных инвесторов полностью восстановится не ранее конца апреля--начала мая.

Василий Иллювиев, управляющий компании ООО "ВС-Оценка":

— Российский фондовый рынок реагирует, причем уже очень длительное время, только на внешние новости. Российские новости оказывают краткосрочное и довольно незначительное влияние на динамику торгов. Я думаю, что в экономическом плане для российского фондового рынка более важно состояние американской экономики и результаты американских президентских выборов. Замедление темпов роста мировой экономики — вот главное для всех инвесторов, которые пытаются перевести свои деньги в базовые товары — золото, медь, нефть, газ, продовольствие.

В этой ситуации довольно привлекательно выглядит инвестирование в госкомпании. Особенно интересен добывающий сектор (нефть, металлы) и электроэнергетика. Дмитрий Медведев обещал благоволить также авиа- и судостроению, высокотехнологичным секторам и автомобильной промышленности. Правда, большинство секторов, которым обещано благоволение, либо неликвидны, либо вовсе не торгуются.

Алексей Моисеев, аналитик УК ПСБ:

— Крупные портфельные инвесторы заинтересованы в отсутствии резких изменений в политической сфере и в экономической политике, для них предсказуемость результатов выборов — позитив. Позитив, вызванный появившейся определенностью относительно будущей конфигурации системы власти, российский рынок отыграл еще в конце прошлого года.

Сейчас интриги в выборах практически не осталось, а текущая динамика российского рынка акций определяется в первую очередь настроениями на мировых фондовых рынках. Впрочем, риски умеренной рецессии в США уже заложены в ценах, и, по мере того как восстановится дифференцированный подход инвесторов к различным рынкам, высокие темпы роста отечественной экономики и политическая стабильность привлекут интерес инвесторов.

Отсутствие выраженного предвыборного ралли позволяет ожидать, что и сильной фиксации прибыли инвесторами после 2 марта не будет. Основная идея нынешних выборов для фондового рынка — это сохранение прежнего политического и экономического курса. Соответственно, говорить о влиянии на какие-то конкретные отрасли представляется нецелесообразным. Можно только отметить, что еще более прочными станут позиции "Газпрома" как компании, защищенной от политических рисков.

Артур Холаев, ведущий трейдер Московского кредитного банка:

— По нашему мнению, избрание президентом РФ Дмитрия Медведева окажет положительное влияние на отечественный фондовый рынок. Будет снят фактор политического риска, а инвесторы увидят преемственность власти и экономического курса.

Но после подведения итогов президентских выборов российский рынок ждет коррекция, поскольку часть инвесторов решит зафиксировать полученную прибыль. Кроме того, в марте нас ожидают значительные платежи крупных компаний в счет погашения кредитов. По оценкам специалистов, выплаты составят порядка $18 млрд, что негативно для рынка. Тем не менее в среднесрочной перспективе отечественный рынок имеет неплохой потенциал для роста. Доходными будут инвестиции в нефтегазовый сектор.