Как изменится курс рубля в ближайшие три-шесть месяцев?

Ярослав Лисоволик, руководитель аналитического департамента Deutsche Bank в России:

— На конец года мы прогнозируем 27,5 руб./$, 1,3 $/€. У Банка России нет необходимости укреплять рубль в условиях снижения инфляции. Мы ожидаем, что чистый приток капитала в этом году укрепит рубль, а ускорение экономического роста снизит опасения сильного рубля, что является еще одним аргументом в пользу его укрепления к бивалютной корзине.

Максим Петроневич, старший научный сотрудник института "Центр развития" ГУ-ВШЭ:

— В ближайшие два месяца стоит ожидать укрепления рубля по отношению как к доллару, так и к евро, что связано с притоком выручки от продажи нефти по цене $100, $110, $115 за баррель. В данный момент особое внимание стоит уделить быстрому росту импорта. Так как причин для прекращения роста импорта я не вижу, все будет зависеть от цен на нефть. Если цены на нефть уменьшатся или стагнируют, мы можем столкнуться с долгосрочным трендом к девальвации рубля. И наоборот, если цена на нефть останется высокой, появится возможность избежать девальвации. В целом ситуация похожа на кризис 2008 года.

Наталья Новикова, экономист Citi Bank по России и СНГ:

— Мы ожидаем, что ежеквартальный профицит текущего счета платежного баланса сократится до $13-15 млрд в 2011 году, что станет стимулом к облегчению рубля. Недавно мы переделали наш прогноз профицита счета текущего баланса в этом году с $70 млрд до $85 млрд из-за высоких цен на нефть. Из этого следует, что дальнейшее ужесточение монетарной политики и высокие цены на нефть говорят о сильном рубле в краткосрочной перспективе. Давление на рубль будет ослаблено во второй половине года по причине сокращения профицита счета текущего баланса, высоких бюджетных трат и сезонного оттока капитала в третьем квартале. Кроме того, мы считаем, что ЦБ продолжит проведение дискреционных мероприятий по сдерживанию колебаний рубля перед предстоящими выборами.

Владимир Осаковский, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Unicredit Bank:

— Если говорить о ближайших двух месяцах, перспективы позитивные. Цены на нефть действительно очень высокие, что поддерживает рубль. Но если посмотреть данные по платежному и торговому балансу и др., виден огромный рост импорта, который минимизирует перспективы дальнейшего укрепления от текущих уровней. То есть рубль может остаться сильным. Будет поддержка в связи с ценами на нефть в течение следующих нескольких недель, месяцев. Но при условии стабилизации цен на нефть хотя бы на нынешнем уровне в перспективе полугода резонно ожидать разворота тенденции к укреплению рубля. Наш прогноз на конец года: 34,5 руб. за бивалютную корзину, это ослабление на 3-4% от текущего уровня.

Юлия Цепляева, начальник аналитического отдела BNP Paribas:

— Первая тенденция — укрепление рубля. При таких ценах на нефть курс рубля будет расти. Несмотря на отток капитала в первом квартале, мы ожидаем оптимизма инвесторов, связанного с ростом цен на нефть. Мы ждем притока капитала и более агрессивных зарубежных заимствований российских банков и компаний. Мы не исключаем, что через три месяца это приведет к курсу 27 руб./$. Динамика цен на нефть будет поддерживать и усиливать тенденцию к укреплению рубля. А к концу года возможна некоторая коррекция курса рубля до 28,2 руб./$ из-за ожидаемого падения евро относительно доллара США. Вторая тенденция этого года — серьезная волатильность, а не плавное повышение курса рубля. Центробанк всячески приветствует и поощряет эту волатильность.

Михаил Хромов, научный сотрудник центра структурных исследований Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара:

— В ближайшие квартал-два мы ожидаем сохранения цен на нефть выше $100 за баррель, что будет определять высокие значения сальдо текущего счета платежного баланса. Мы также ожидаем сохранения чистого оттока до $40-50 млрд в годовом выражении. Это связано, во-первых, с традиционно высоким уровнем вложений российских резидентов в иностранные активы, ежегодно составляющие 5-6% ВВП. Во-вторых, мы не ждем заметного увеличения притока новых зарубежных займов в негосударственный сектор экономики. В прогнозах на текущий год мы предполагаем, что величина новых займов будет лишь на 10-15% превышать погашение старых кредитов.

Исходя из этого, мы ожидаем, что рубль будет продолжать постепенное укрепление. Стоимость бивалютной корзины может выйти в перспективе нескольких месяцев на уровень 33 руб.

Наталья Лесина, аналитик ГК АЛОР:

— Наиболее вероятный сценарий — смена тенденции, а именно ослабление рубля к мировым валютам — как к евро, так и к доллару США. В целом может повториться майская ситуация прошлого года, то есть резкое ослабление рубля. Стоимость доллара США может вновь превысить 30 руб., а евро — 41,5 руб. Данный сценарий может не развиться при стабильно высоких ценах на нефть на протяжении следующих месяцев, в таком случае рубль останется на высоких уровнях к евро и доллару, но такой вариант развития маловероятен.