Премьеры и рынки

Отставка правительства Дмитрия Медведева 15 января 2020 года вызвала резкую волну продаж на российском рынке. Курс доллара в моменте поднимался на 40 коп., до 61,81 руб./$, а индекс Мосбиржи снижался на 0,5%, до 3106,4 пункта. Впрочем, реакция была краткосрочной, так как на рынке не ждали кардинальных изменений от обновления кабинета министров.

«Разговоры о назревшей отставке велись на рынке после выборов президента в 2018 году, но никто не ждал, что это может произойти сейчас»,— признается трейдер крупного российского банка. «Новость о смене правительства не была заложена в рыночные ожидания инвесторов на российском рынке, поэтому сразу начала влиять на него»,— поясняет управляющий активами «КСП Капитал УА» Василий Клочков. «Финансисты, как и деньги, любят тишину, и при прочих равных им куда проще ориентироваться в мире, где мало политических шоков и неожиданностей. Смена правительства была сюрпризом даже для придворных политологов, и неудивительно, что на таком фоне первоначально фондовый рынок насторожился и отреагировал продажами»,— говорит старший аналитик ITS WM Георгий Окромчедлишвили.

Как менялись экономические показатели России во время работы прежнего правительства

Однако эмоции очень быстро остыли, вслед за продавцами пришли покупатели. В течение часа после объявления об остатке курс доллара откатился к отметке 61,40 руб./$, отыграв полностью снижение после нежданных новостей. По итогам основной сессии курс доллара составил 61,6 руб./$, что всего на 15 коп. выше значений закрытия вторника. Индекс Московской биржи смог завершить первый день торгов в зеленой зоне на отметке 3132,63 пункта. По словам Василия Клочкова, негативные последствия отставки правительства нивелировались возможностью изменения ситуации к лучшему в будущем путем реализации национальных проектов и поступления «новых денег» в рынок.

С надеждой инвесторы следили за назначением нового премьера и последующими изменениями кабинета министров. Объявление о выдвижении кандидатуры Михаила Мишустина на пост премьера было позитивно расценено рынком.

16 января курс доллара опускался на 36 коп., до 61,29 руб./$, но уже в последующие два дня американская валюта отыграла позиции. «Довольно быстро стало понятно, что речь идет о перетряхивании кабинета министров без кардинальной смены курса и каких-то макроэкономических потрясений. Обычно рынки сильно реагируют на такие перестановки, которые отражают мощный разворот экономического курса»,— отмечает Георгий Окромчедлишвили.

Отставка правительства Сергея Кириенко 23 августа 1998 года ознаменовалась повышением курса доллара на 1,9%. Именно при этом кабинете министров был объявлен технический дефолт по российскому долгу и прекращена поддержка курса национальной валюты. С учетом того, что на смену пришел технический кабмин, поведение инвесторов определялось общей негативной конъюнктурой, сформировавшейся на российском рынке.

Отставка правительства Евгения Примакова 12 мая 1999 года вызвала повышение курса доллара на 2,6%. Причиной отставки была названа необходимость преодолеть экономический кризис. Однако для инвесторов куда важнее была запущенная Госдумой процедура отстранения Бориса Ельцина от должности, она и повысила неопределенность на рынке.

С отставкой правительства Владимира Путина 31 декабря 1999 года индекс ММВБ подскочил на 14% (курс доллара снизился на 0,7%). Впрочем, основной новостью тогда стал уход с поста президента Бориса Ельцина и назначение Владимира Путина его преемником. Как раз на нее рынок отреагировал позитивно: на и. о. президента возлагались большие надежды по выходу российской экономики из затяжного кризиса.

На отставку правительства Михаила Касьянова 24 февраля 2004 года реакция была сильной: в моменте индекс ММВБ падал почти на 5% (курс доллара поднимался на 0,5%). Сыграл фактор неожиданности. Новость вызвала неопределенность на рынке, которую инвесторы поспешили заложить в котировки. Уже на следующий день падение было полностью отыграно.

С отставкой правительства Михаила Фрадкова 12 сентября 2007 года индекс ММВБ снизился на 0,8% (курс доллара снизился на 0,4%). Правда, уже на следующий день индекс вырос почти на 2%. В то время рынок находился на подъеме, ему было не столь важно, кто возглавлял кабинет министров. Поэтому и реакция была незначительной и очень быстро была отыграна.

Отставка правительства Виктора Зубкова 7 мая 2008 года подняла индекс ММВБ на 2,6% (курс доллара вырос на 0,5%). Несмотря на неожиданность события, международные инвесторы продолжали активно наращивать вложения на российском рынке, который выглядел для них весьма привлекательно.

С отставкой правительства Владимира Путина 7 мая 2012 года в моменте индекс упал на 2,5%, а курс доллара вырос на 2%. Негативная реакция была связана не столько с отставкой, сколько с планами господина Путина участвовать в президентской гонке. Возвращение интерпретировалось рынками как констатация провала политики перезагрузки в отношениях России и США, следовательно, означало повышение геополитических рисков.