Пайщики сделали выводы

Российские частные инвесторы вывели в марте из открытых ПИФов 2,3 млрд руб. Это самый существенный отток за последние пять месяцев. Пайщики теряют уверенность в восстановлении рынка и пытаются обезопасить свои средства, размещая их в недвижимость и на банковские депозиты.

По оценке "Ъ", сделанной на основе данных InvestFunds, российские пайщики в марте вывели из открытых ПИФов 2,3 млрд руб. Этот показатель оказался рекордным с октября 2007 года, когда из открытых ПИФов было выведено 5 млрд руб. Результаты работы управляющих в марте кардинально отличаются от предыдущих месяцев. Так, в январе российские пайщики инвестировали в фонды 5,08 млрд руб., а в феврале отток средств составил всего 165 млн руб.

Вывод средств из ПИФов в марте коснулся всего спектра фондов, включая консервативные фонды облигаций. Однако больше всего средств клиентов потеряли открытые ПИФы акций: из них частные инвесторы вывели почти 2,1 млрд руб. Наибольшие потери понес фонд "Тройка Диалог — Добрыня Никитич", из которого пайщики забрали более 500 млн руб.

По предварительным данным, по итогам марта лишь 54 фонда из 435 показали положительную доходность. Средняя доходность открытых ПИФов — -4,21%, в то время как индекс ММВБ снизился на 1,92%. В проигрыше оказались те управляющие компании, которые строят свою стратегию на инвестировании в определенный сектор. Так, фонд "Финам Электроэнергетика" в марте показал доходность -13,59%, а "Альфа-капитал Финансовый сектор" — -11,02%. По словам управляющего директора УК "КИТ Фортис инвестментс" Владимира Цупрова, отраслевые фонды наиболее часто подвержены оттоку средств пайщиков, так как рассматриваются ими как игра в рулетку. "Большинство частных инвесторов приобретали паи отраслевых фондов, глядя на их номинальную доходность в 2005 и 2006 годах, однако показатели прошлого года пайщиков разочаровали, и они начали выводить свои деньги",— говорит господин Цупров.

Эксперты, опрошенные "Ъ", считают, что отток средств из ПИФов вызван продолжающимся спадом на фондовом рынке. "Ситуация на биржевых площадках по-прежнему нервная, амплитуда колебаний иногда поражает",— говорит вице-президент УК "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин. По его словам, ожидания клиентов, которые покупали паи полтора-два года назад на пике рынка, не оправдались. Управляющие указывают, что пик оттока средств пришелся на конец марта, когда на рынке усилилось ожидание рецессии в американской экономике. "Опасения относительно того, что глобальный кризис продлится намного дольше, чем предполагали, в марте были особенно сильны",— считает главный экономист Дойче Банка Ярослав Лисоволик. Кроме того, по его мнению, выводя средства из ПИФов, частные инвесторы руководствовались и внутренним фактором — послевыборным периодом. "Традиционно до выборов отмечается рост спроса со стороны инвесторов, а после выборов — коррекция",— добавляет господин Лисоволик.

"Сегодняшняя ситуация такова, что инвесторы все чаще переводят средства в другие инструменты, не подверженные колебаниям рынка",— поясняет директор по продажам инвестпродуктов ФК "Уралсиб" Андрей Бондаренко. Для частных инвесторов сегодня существует несколько альтернатив открытым фондам. По мнению господина Звездочкина, одна из основных альтернатив ПИФам — недвижимость. "По части наиболее выгодных капиталовложений при росте инфляционного давления недвижимость стоит на первом месте",— соглашается аналитик ИК "Финам" Сергей Фильченков. По его мнению, среднегодовой доход от вложений в недвижимость может превышать 30%.

В условиях неблагоприятной ситуации на фондовом рынке серьезной альтернативой ПИФам стали депозиты, а повышение сразу несколькими банками ставок по вкладам (см. "Ъ" от 19 марта) сделало их еще более привлекательным способом накопления средств. "Гарантированная доходность по вкладам сегодня практически такая же, как и негарантированная по ПИФам. Очевидно, что, оценивая нынешние риски на фондовом рынке, инвесторы склоняются в пользу депозитов",— говорит начальник управления депозитов и сбережений Бинбанка Александр Ефремов.