Банк России выступил против рубля

Банк России вчера объявил о возобновлении регулярных операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Это решение вызвало позитивное для бюджета ослабление национальной валюты: курс доллара вырос за день на 1,2 руб., до 50,17 руб./$, курс евро — на 1,1 руб., до 56,88 руб./€. Впрочем, объема скупаемой ЦБ валюты недостаточно, чтобы остановить укрепление рубля, поэтому регулятор может пойти на дальнейшее снижение ключевой ставки, считают участники рынка.

В четверг Банк России объявил о возобновлении практики валютных интервенций. Причем задним числом — в сообщении было указано, что ЦБ с 13 мая "начинает проводить регулярные операции по покупке иностранной валюты на внутреннем рынке". Регулятор вернулся к практике, от которой планомерно уходил на протяжении всего прошлого года. Так в январе 2014 года Банк России прекратил проведения целевых валютных интервенций, а уже в ноябре отпустил рубль в свободное плавание.

В последний раз регулятор скупал валюту на открытом рынке в мае-июне прошлого года. Тогда ежедневно ЦБ покупал около $100 млн для Федерального казначейства. Предполагаемый сейчас объем интервенций также невелик — $100-200 млн в день. При этом ЦБ оговаривает, что будет скупать валюту с целью "пополнения международных резервов". С начала 2014 года эти резервы похудели на $150 млрд — причем почти $80 млрд ЦБ в прошлом году потратил в безуспешных попытках удержать от обесценения российскую валюту. В нынешних условиях (при стабильных ценах на нефть и снижении напряженности в отношениях с Западом) интервенции не направлены "на поддержание определенного уровня курса", особо оговаривает ЦБ.

Впрочем, по мнению некоторых участников валютного рынка, решение регулятора направлено как раз на замедление темпов укрепления рубля. С конца января курс доллара на российском рынке снизился почти на 40%. Такое укрепление рубля министр финансов Антон Силуанов расценил как чрезмерное. Для борьбы с этим ЦБ в марте-апреле трижды повышал ставки по операциям валютного репо и дважды снижал ключевую ставку. Впрочем, это слабо отразилось на российской валюте. "Укрепление рубля является определенной проблемой с точки зрения бюджета, который выиграл от прошлогоднего ослабления",— отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, вчерашнее решение ЦБ продиктовано желанием денежных властей стабилизировать курс около 50 руб./$.

Реакция рынка на объявление о решении ЦБ была резкой, но непродолжительной. Сразу после начала торгов курс доллара поднялся до отметки 50,64 руб./$, что на 1,67 руб. выше закрытия среды. Однако после 12:00 курс находился на уровне 50 руб./$. По итогам торгов он составил 50,17 руб./$, что на 1,2 руб. выше закрытия предыдущего дня. Укрепила свои позиции и европейская валюта, курс которой поднялся на 1,1 руб.— до 56,88 руб./€. "Учитывая заявленные объемы $100-200 млн в день, сильного влияния на курс эти операции оказывать не будут, хотя и несколько сдержат укрепление рубля, что позитивно для бюджета и экспортеров",— отмечает главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. Поэтому участники рынка ждут от ЦБ дополнительных мер по ограничению укрепления российской валюты. "При сохранении текущей конъюнктуры ЦБ будет и дальше снижать ключевую ставку, так что основным сценарием остаются несколько более высокие, чем сейчас, курсы мировых валют по отношению к рублю",— считает главный специалист отдела операций на денежном рынке казначейства банка "Возрождение" Михаил Берулава.