Renault закатили на АвтоВАЗ

Renault, АвтоВАЗ и его акционеры в ходе визита во Францию российского премьера Владимира Путина предварительно договорились о совместной поддержке АвтоВАЗа. Российское правительство вложит в завод 50 млрд руб., а Renault — €300 млн (14,8 млрд руб.), но из них деньгами — лишь €60 млн, а остальное — технологиями и оборудованием. Несмотря на это, доля французского концерна в АвтоВАЗе не снизится, а, возможно, и вырастет, пообещал Владимир Путин.

Соглашение о намерениях по основным условиям реструктуризации АвтоВАЗа подписали в пятницу в Париже сам автозавод и три его крупнейших акционера — Renault, госкорпорация "Ростехнологии" и "Тройка Диалог" (все владеют по 25% плюс одна акция). Как рассказал журналистам Владимир Путин, стороны достигли договоренностей об инвестициях в автозавод. Российское правительство выделит на его спасение 50 млрд руб., сказал Владимир Путин, отметив, что эта сумма может вырасти до 75 млрд руб., если правительство решит капитализировать "ранее выданный кредит" (25 млрд руб., выделенные через "Ростехнологии" летом). Renault же "в ближайшее время" вложит в АвтоВАЗ еще €300 млн, добавил премьер. €240 млн внесет сам Renault, а еще €60 млн — его партнер и акционер японский Nissan. Денежным будет только вклад Nissan, а €240 млн от Renault будет вложено технологиями, добавил гендиректор "Ростехнологий" Сергей Чемезов.

Первый транш госпомощи в размере 12 млрд руб. АвтоВАЗ получит в декабре 2009 — феврале 2010 года, тогда же свой первый взнос предоставит Renault, сказал вице-премьер Игорь Сечин.

Сергей Чемезов добавил, что первые новые модели АвтоВАЗа на платформе Renault B0 (на ней выпускается модель Logan) будут представлены в конце 2011 — начале 2012 года. Две из них будут под брендом Lada, две — Renault и одна — Nissan. Он отметил, что в соглашении зафиксировано, что доля АвтоВАЗа на российском рынке не должна снижаться менее 25%, а доля в продажах завода автомобилей Lada — ниже 70%.

О конкретной схеме выделения АвтоВАЗу госпомощи, а значит, и о том, как перераспределятся доли акционеров завода, стороны так и не договорились: детальная схема будет готова к 1 марта 2010 года. Но Сергей Чемезов отметил, что единственный способ финансирования компании — допэмиссия. При этом Владимир Путин подчеркнул, что доля Renault не будет снижена, а может быть только увеличена, хотя договоренности об этом пока нет. В ходе допэмиссии пакет "Тройки Диалог" может быть размыт, а пакеты "Ростехнологий" и Renault увеличены, насколько — будет ясно к 1 марта, отметил Сергей Чемезов. Это значит, что значительная часть из 50 млрд руб. может быть передана АвтоВАЗу не путем допэмиссии, а напрямую: в деньгах взнос Renault более чем втрое меньше (14,8 млрд руб.). Такой опыт уже есть: летом, чтобы не размывать пакет Renault, заводу выделили 25 млрд руб. в качестве беспроцентной ссуды через "Ростехнологии".

Источник в "Тройке Диалог" подтвердил готовность к тому, что ее пакет будет размыт, пояснив, что такой вариант рассматривался еще во время "раскольцевания" структуры собственности завода. "Тройка" надеется, что по итогам всех сделок ее выигрыш на росте капитализации АвтоВАЗа будет выше, чем дает сейчас формальное владение блокпакетом, добавил он.

Общая структура сделки выглядит логичной, а само достижение договоренности говорит о том, что Renault верит в восстановление российского авторынка, говорит аналитик UBS Кирилл Чуйко. Но сделка запутанно структурирована, и очень многое будет зависеть от того, какие технологии предложит Renault, как они будут оцениваться и что они дадут АвтоВАЗу, у которого нет четкой стратегии, отмечает аналитик. Условия могут еще не раз измениться, считает Михаил Пак из ИК "Атон". То, что партнеры взяли на разработку схемы целый квартал, говорит о том, что окончательных договоренностей между ними не достигнуто — если бы речь шла о технических деталях, завершить сделку можно было бы быстрее, считает он.