Риски в лизинговых операциях коммерческих банков

А. А. Аюпов

РИСКИ В ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЯХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Ключевые слова: лизинг, риск, операция, фактор, компания, анализ, оценка, капитал, leasing, risks, operation, factor, company, analysis, estimation, capital.

Дана природа возникновения, а также раскрывается сущность рисков в лизинговых операциях. Также представлена классификация и определение этих рисков. The nature of starting and the main point of risks in leasing operations is given in this article. The classification end definition of these risks is also given.

Современная лизинговая деятельность - это особый вид экономических отношений, которые включают как финансовые операции, так и производственные и технологические процессы. Поэтому риски при проведении лизинговых операции очень вероятны, так как они связаны с разработкой схем финансирования и анализом технологических особенностей оборудования, предназначенного для сдачи в лизинг.

В наиболее общем определении риск представляет собой вероятность потери предприятием части ресурсов, недополученных доходов или получения дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности. Согласно основам экономической теории эффективность, которую получает компания от инвестиций, содержит две составляющие — безрисковую премию и страховую премию в виде дохода по операции.

Безрисковая ставка - это минимально приемлемый доход компании или банка по инвестициям или депозитам, не являющимися рисковыми. По такой ставке предоставляют кредиты в банках высшей надежности. Инвесторы требуют страховую премию в качестве платы за финансирование компании, которая подвергается потенциальному риску в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности.

Каждой явление, в том числе и экономическое, испытывает на себе влияние разного рода факторов в процессе взаимоотношения его субъектов. Так происходит и при осуществлении операции лизинга

Необходимо определить факторы, которым подвержены все субъекты лизинговых отношений, как они влияют на уровень риска при осуществлении лизинговых сделок. Это объективные и субъективные факторы.

К объективным относят факторы, которые непосредственно не зависят от компании: инфляция, конкуренция, политические и финансовые риски, юридические риски, налоговые льготы и таможенный режим.

К субъективным относятся факторы, имеющее непосредственное отношение к данной фирме и зависящие от эффективности ее управления и функционирования — производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда, уровень техники безопасности, тип контрактов с инвестором или заказчиком, уровень прибыльности предприятия.

Современную лизинговую деятельность отличает множественность ее участников, большое количество комбинаций их взаимоотношений. Менеджеры-проектанты лизинговых операций стремятся согласовать интересы всех договаривающихся сторон.

Естественно, их желанием является максимально уменьшить риски, но при этом они понимают, что чем выше риск, тем сумма дохода больше.________________________________________

Рис. 1 - Взаимоотношения экономических субъектов по операциям лизинга

Развитие и все большее распространение лизинга во многом зависит от надежных гарантий, сокращающих финансовые риски, которым могут быть подвергнуты участники лизинговых операций. Лизингодателям несомненно важно получить гарантии своевременного возврата лизинговых платежей, построение страховой защиты от потерь в результате неисполнения обязательств, наступивших вследствие временной или полной неплатежеспособности лизингополучателя.

Все выше перечисленные факторы несут в себе определенную долю риска для субъектов лизинговых отношений. Поэтому уже на стадии обсуждения возможности предоставления оборудования в лизинг для производства каких-либо товаров или услуг, необходимо произвести анализ рисков и просчитать большинство вариантов развития.

В случае развития лизингового проекта по неблагоприятному сценарию, т. е. наступления каких-либо сбоев в работе, повлекших убытки, возможно вынужденное завершение проекта, при котором понесут определенные убытки как лизингодатель, так и лизингополучатель. Тогда особенно актуальным становится исследование лизингового проекта на предмет выявления потенциальных рисков.

Цель анализа риска - предоставление необходимой информации для принятия решения о целесообразности участия в проекте, а также и в разработке мер по защите от возможных финансовых потерь. Анализ риска состоит из следующих этапов:

1. Выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска.

- Анализ выявленных факторов.

- Оценка конкретного вида риска:

а) определение финансовой состоятельности (ликвидности) лизинговой сделки;

б) определение экономической целесообразности участия в лизинговой сделке (эффективность вложения финансовых средств).

2. Определение допустимого уровня риска.

3. Разработка финансовых мероприятий по снижению уровню риска.

Очень важно при проведении анализа рисков уделить внимание классификации наиболее характерных рисков, возникающих при заключении договора лизинга. Так, в зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом.

Финансовые риски

1. Риск несбалансированной ликвидности - возможность финансовых потерь, возникающих в случае неспособности лизингодателя покрыть свои обязательства по пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, срок платежей по которым не наступил, за счет привлеченных средств на рынке ссудных капиталов.

2. Риск неплатежа - риск неполучения или недополучения в полном объеме лизинговых платежей, включающих сумму кредита, полученного на приобретение оборудование, проценты по кредиту, таможенные пошлины, налоги, комиссию лизинговой компании, а также расходы по страхованию оборудования. Таким образом, невыплаты лизинговых платежей приводят к просрочке в погашении кредита и убыткам лизинговых компаний. Для снижения риска неплатежа лизинговые компании проводят анализ финансово-экономического состояния лизингополучателя и представленного им бизнес-плана на ближайший период. Для минимизации данного вида риска используется залог оборудования и залог ликвидных ценных бумаг, которые могут быть реализованы при невыполнении должником своих обязательств, а также получение гарантий и поручительств солидных компаний. Следует учитывать капиталоотдачу и эффективность от сдачи имущества в лизинг: покроет ли прибыль, получаемая от эксплуатации оборудования, весь объем лизинговых платежей.

3. Валютный риск - возможность денежных потерь лизинговой компании в результате колебания валютных курсов. Снижение рисков достигается посредством выбора устойчивой валюты в качестве средства расчетов и предоставления кредита при лизинговых операциях. Также применяется хеджирование — страхование с помощью валютных свопов. При повышении валютного курса и использования в качестве средства платежа национальную валюту у лизинговой компании могут возникнуть убытки, так как она должна погашать кредит в национальной валюте, курс которой постоянно снижается.

4. Процентный риск - риск изменения процентных ставок. Особенно велик процентный риск в тех случаях, когда банк ведет игру на процентных ставках, намереваясь получить спекулятивную прибыль. Банки и лизинговые компании используют различные способы управления процентным риском: предусматривают в кредитном договоре условия изменения процентных ставок, используют фьючерсы, опционы. Зарубежные банки часто

используют в качестве одного из способов управления процентным риском проведение операций своп с процентами. Заключая договор на такие операции, стороны обязуются уплатить друг другу стоимость кредита в заранее обусловленные сроки, т.е. они обмениваются процентными платежами. Такие сделки дают возможность одной из сторон, сумевшей более точно определить динамику процентных ставок получить выгоду. Повышение процентных ставок приводит к падению курсов твердо процентных ценных бумаг, что ведет к обесценению банковского портфеля и приносит им курсовые убытки.

5. Риск, связанный с мобилизацией капитала, возникает при ухудшении финансовой ситуации на рынке, инфляционных ожиданиях, т.е. в период экономических кризисов. Проблемы с привлечением кредитных ресурсов появляются в связи с ухудшением финансового положения предприятий — потенциальных лизингополучателей, нехватке финансовых ресурсов у коммерческих банков, недостатке собственных оборотных средств у предприятий, росте кредиторской задолженности, а также общем спаде производства продукции. Поэтому при желании потенциального лизингополучателя взять оборудование в лизинг существует риск не найти заемные средства для осуществления лизинговой сделки.

6. Кредитный риск - это риск непогашения заемщиком (в случае лизинга, в этом качестве выступает лизингодатель, если он работает самостоятельно не являясь дочерней компанией банка) основной суммы долга и процентов по нему. Для снижения кредитного риска проводится анализ финансово-экономического состояния заемщика. Изучается объем реализации готовой продукции, положение в отрасли и уровень конкурентоспособности, объем кредиторской и дебиторской задолженности и их оборачиваемость, обороты денежных средств по счетам, кредитная история предприятия, а также бизнес-план развития предприятия на ближайшее время. Также изучается экономическая эффективность и целесообразность финансируемого проекта, уровень рентабельности и прибыльности. Большинство выдаваемых ссуд коммерческими банками являются обеспеченными. Обеспечением выступает произведенная продукция, оборудование или ценные бумаги и для кредитора важно правильно оценить предмет залога, чтобы избежать потерь при его последующей реализации. Потери могут возникнуть при изменении качественных характеристик предмета залога во времени и в результате переоценке.

7. Риск не возврата лизингового имущества лизингодателю.

8. Риск банкротства лизингополучателя.

9. Риск, связанный с проблемами при реализации лизингового имущества после прекращения договора лизинга, в том числе досрочного прекращения договора.

Риски, связанные с эксплуатацией объекта лизинговой сделки

1. Технологический риск возникает при обнаружении дефектов и неисправностей оборудования, а также несоответствия тем требованиям, которые предъявляет лизингополучатель. Нарушение в технологической цепочке может привести как к порче самого оборудования, так и к выпуску некачественной продукции.

2. Функциональный риск связан с бесперебойной работой оборудования, функционированием оборудования без перерывов и простоев, а также убытками, возникающими при сбоях в выпуске продукции. Функциональный риск ложится на лизингополучателя в случае, после подписания акта сдачи-приемки оборудования лизингодатель освобождается от ответственности за сдачу оборудования в лизинг. Лизингодатель может понести убытки в случае некачественной продукции или простоев в

работе оборудования, если лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи из выручки от продажи продукции.

3. Риск морального износа оборудования, сдаваемого в лизинг, может возникнуть при работе с высоко технологичным и наукоемким оборудованием. Моральный износ может наступить до завершения срока лизингового договора и лизингополучатель несет убытки из-за обязательств перед лизингодателем погашать задолженность по устаревшему оборудованию. При оперативном лизинге риск по устареванию оборудования несет лизингодатель (лизинговая компания). Лизингодатель приобретает оборудование для сдачи в лизинг в соответствии с конъюнктурой рынка и спецификой своей деятельности лизингополучателю, заинтересованному в данном виде оборудования. Лизингодатель неоднократно сдает оборудование в лизинг в течение срока амортизации и существует вероятность понести убытки в результате падения спроса и снижения цен на рынке на данное оборудование.

Деловые риски

1. Маркетинговый риск - риск не найти лизингополучателя на все имеющееся оборудование.

2. Риск ускоренного морального старения объекта лизинговой сделки. Поскольку объектами лизинговых сделок выступают продукты наукоемких отраслей, то они часто «подвержены влиянию научно-технического прогресса». В этой связи при появлении на рынке более совершенного аналога объекта лизинговой сделки лизингополучатель стремится к замене устаревшего оборудования и досрочному расторжению лизингового договора либо заключению контракта по форме возобновляемого лизинга.

3. Ценовый риск - риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам.

4. Имущественные риски подразделяются на:

- техногенные риски (пожары, взрывы, радиоактивные загрязнения и т.д.);

- риски, возникающие вследствие стихийных бедствий и риски, связанные с противоправным действием третьих лиц (кража, грабеж, вандализм и т. д.).

Систематические риски

1. Политические риски — риски связанные с изменением политической ситуации представляют собой финансовые потери для всех участников лизинговой сделки в результате военных действий, революций, неустойчивости политического режима, запретов на платежи за границу, введения эмбарго, объявления моратория на выплату долгов, национализации, изменения государственной экономической политики и т.д.

2. Юридические риски связаны с потерями, возникающими в результате изменения законодательства в целом или отдельных специфических для лизинга законодательных актов.

Большое значение при проведении анализа рисков необходимо уделить классификации наиболее характерных рисков, возникающих при заключении договора лизинга. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом:

- риски, связанные с выбором предмета лизинга;

- риски, связанные с поставщиками предмета лизинга;

- риски, связанные с утратой лизингополучателем платежеспособности в период исполнения договоров;

- риски, связанные с ликвидностью предмета лизинга и предметов обеспечения лизинговых сделок;

- риски, связанные с формированием портфеля договоров лизинговой компании;

- инновационный риск, связанный с ведением инновационной лизинговой деятельности.

Что касается рисков, связанных с формированием портфеля договоров лизинговой компании, то их можно разделить на три группы:

1) риски связанные со специализацией лизинговой компании;

2) риски связанные с монополизацией финансирования портфеля договоров лизинговой компании, т.е. когда лизингодатель не имеет возможности использования несколько источников финансирования своих сделок;

3) риски, связанные с формированием портфеля договоров, лизингополучателями по которым выступают предприятия одного региона.

Инновационный риск лизинговой деятельности - это вероятность потерь, возникающих при вложении лизингодателем средств в проект, касающийся производства новых товаров, которые, возможно не найдут ожидаемого спроса на рынке, передача в лизинг принципиально нового оборудования, использование нетрадиционных схем финансирования, увеличивающие риск потерь денежных средств.

Для снижения и управления, выявленных нами видов риска лизинговых операций используется как традиционные (классические) методы — залоговый механизм, гарантии и поручительства банков и крупных компаний страхование, гарантии поставщиков, так и нетрадиционные (инновационные) инструменты и методы — операции своп, форвардные и фьючерсные контракты, опционные, операции с векселями и другие.

© А. А. Аюпов - асп. кафедры экономики, финансов и бухгалтерского учета Тольяттинского госуд. ун-та, зам. директора Представительства ООО "РМБ - Лизинг" в г. Казани.