Рубль сделал техническую остановку

Торги на российском рынке 19 марта закончились весьма успешно для рублевых активов. Курс доллара на Московской бирже опустился ниже уровня 80 руб./$, биржевые индексы взлетели на 7,7–8,5%. «Бычьей» игре на российском рынке способствовали подъем американских индексов и коррекция вверх цен на нефть. Однако с учетом того, что эпидемия коронавируса не остановлена, а война на нефтяном рынке в самом разгаре, оптимизма инвесторов может хватить ненадолго.

Неопределенность, царившая на российском рынке на протяжении большей части дня, ближе к закрытию торгов переросла в уверенный рост рублевых активов. Курс доллара на Московской бирже опустился ниже уровня 80 руб./$, хотя в начале дня приближался к отметке 82 руб. По итогам основной сессии он закрылся на отметке 79,86 руб./$, что более чем на 1 руб. ниже закрытия среды. Курс евро упал на 2,9 руб., до отметки 85,46 руб./€. Инвесторы уверенно играли и на повышение котировок акций. По итогам дня долларовый индекс РТС вырос на 8,5%, до 902,63 пункта. Индекс Московской биржи прибавил 7,7%, достигнув отметки 2275,7 пункта. Важное значение для российского рынка имела и динамика цен на нефть. Накануне стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent впервые с 2003 года упала ниже уровня $25 за баррель. К 21:00 в четверг она достигла $28,7 за баррель, что на 15% выше закрытия среды.

Повышение спроса на рисковые активы произошло на фоне неоправдавшихся негативных ожиданий относительно торгов в США.

В течение дня фьючерсы на американские индексы указывали на падение на 4%, и торги открылись сопоставимым снижением. Однако уже к 21:00 индексы демонстрировали рост на 1,4–3,4%. «После масштабной распродажи, которая наблюдалась на американском рынке в среду, были опасения, что она продолжится и в четверг. Этого не произошло, что вселило оптимизм в инвесторов на российском и европейских рынках»,— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов.

Дональд Трамп, президент США, о рынке нефти 19 марта 2020 года
В нужное время я вмешаюсь

Опасения относительно перспектив мировой экономики из-за глобальной изоляции сохраняются, однако скоординированные действия властей развитых стран вселяют оптимизм в инвесторов. В среду Конгресс США утвердил второй пакет мер, а ЕЦБ объявил о запуске программы покупки облигаций на общую сумму €750 млрд. «С каждым днем более активного распространения вируса удлиняется потенциальный срок мер карантина, это приводит к переоценке прибылей компаний. Никто ни понимает, как долго спрос будет сниженным из-за введенных ограничений. И здесь важно, чтобы центральные банки обеспечивали финансовую систему ликвидностью и не позволяли существенно расширяться спрэдам на различных сегментах долгового рынка»,— отмечает главный экономист Нордеа-банка Татьяна Евдокимова.

Внутренним фактором поддержки стали действия Банка России на валютном рынке. С четверга регулятор начал продавать валюту не только в рамках бюджетного правила, но и для оплаты пакета акций Сбербанка.

«При сохранении цен на нефть вблизи текущих уровней объем продаж может составить $3,4 млрд в месяц. Это окажет стабилизирующее воздействие на рубль»,— отмечает экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софья Донец.

Впрочем, пока участники рынка не верят в устойчивость роста. По словам главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимира Потапова, одна из важнейших проблем рынков в дефиците ликвидности. «Несмотря на принятые регуляторами решения, необходимо время, чтобы предоставленная ликвидность разошлась по финансовой системе»,— отмечает он. По его словам, фактором неопределенности остается и коронавирус, «многие инвесторы стали закладывать идею, что это явление на несколько лет». По оценкам Софьи Донец, при сохранении устойчиво низких цен на нефть курс доллара может дойти до 85–86 руб./$. «Возможно, эти значения выше, чем психологически приемлемые для ЦБ, поэтому мы не исключаем пересмотра озвученного механизма или запуска дополнительных интервенций в качестве мер для обеспечения финансовой стабильности»,— отмечает госпожа Донец.

Последние данные о распространении и ущербе от заболевания — в хронике “Ъ”