Рок изобилия

Дополнительные рабочие дни в мае 2014 года позволили Росстату зафиксировать ускорение промышленного выпуска до 2,4% в годовом выражении. Его главный источник — обработка, а точнее производство труб, нефтепродуктов, автомобилей, некоторых видов продовольствия и стройматериалов. Выдающиеся успехи в производстве базовых потребительских товаров сопровождались спадом в выпуске инвесттоваров — в отличие от колбасы и бензина, медленное сворачивание в их пользу производства станков, приборов и производственных линий экономика России будет ощущать дольше, чем текущие победы.

Согласно опубликованной вчера оценке Росстата, промышленный выпуск в мае ускорился до 2,8% с 2,4% в апреле в годовом выражении, оказавшись несколько выше консенсуса в 2%. Основной источник его ускорения обнаруживается в обработке (4,4% в мае против 3,9% в апреле). Темпы роста производства в добывающих отраслях замедлились (0,9% против 1,1% соответственно), а в электроэнергетике и ЖКХ остались отрицательными (-0,5% против -1,9%).

Аналитики связывают улучшение показателей обработки "год к году" с календарным эффектом (в мае 2014 года было на один рабочий день больше) и эффектом низкой базы мая 2013 года, когда обработка сократилась на 2%. Впрочем, статистические эффекты вряд ли полностью объясняют текущие тенденции — второй подряд месяц промышленного подъема, пусть и объясняющегося отчасти чисто бумажными эффектами,— и в любом случае расходятся со всеобщими ожиданиями спада в экономике. Вместо спада продолжается рост, причем небумажный. Например, Росстат фиксирует увеличение выпуска легковых автомобилей в мае на 5,9% после стагнации выпуска (-0,2%) в апреле.

Отчасти такой всплеск объясняется, помимо прочего, тем, что многие компании восстанавливали складские запасы, сократившиеся в апреле на фоне резкого падения объемов продаж, говорит Владимир Беспалов из "ВТБ Капитала". Как и в апреле, статистика продолжает поражать темпами роста производства труб (10,8%) — это является прямым результатом вытеснения с рынка украинских поставщиков, соглашаются все опрошенные "Ъ" аналитики. Рост в целом обнаруживается во всех отраслях, где используется много металла, говорит Сергей Цухло из Института экономической политики имени Егора Гайдара и уточняет: "многие последствия" украинского кризиса для российской промышленности можно будет оценить не раньше октября 2014 года. Впрочем, пока российская промышленность наслаждается в основном позитивной для нее составляющей этих последствий — насильственным выбросом конкурентов с рынка. Негативные эффекты, например сбой производственной кооперации, будут наблюдаться после исчерпания запасов продукции украинских компаний на складах в России.

Евгений Надоршин из АФК "Система" выделяет конкретные тенденции, которые качественно отличают май 2013-го от мая 2014 года. Первая — небольшое улучшение состояния пищевой и некоторых сегментов легкой промышленности благодаря росту зарплат бюджетников. Стоит отметить, что именно на апрель--май пришелся резкий рост цен на импортное продовольствие (прежде всего мясо) и, вероятно, вытеснение его части внутренним производством. В частности, Россия наконец-то достигла рекордного роста производства колбасных изделий: по этому показателю страна наконец практически удовлетворена.

Вторая тенденция — это попытка строителей закончить "незавершенку" в жилищном строительстве, "пока на это есть средства": иными словами, с начала года многие решили, что, возможно, не следует оставлять на неизвестное завтра строительство дома, который можно закончить в по крайней мере известном сегодня. Но эта тенденция (она, кстати, была видна в отраслевых цифрах еще с конца прошлого года, когда разговоры во власти о "посадке" экономики стали вполне определенными), по словам господина Надоршина, уже "сходит на нет". В-третьих, ускорению выпуска способствовало увеличение финансирования оборонной промышленности в начале года. Хотя Евгений Надоршин в комментарии ИТАР-ТАСС отметил: увидеть в отчете Росстата это сложно (с ним соглашается Александр Морозов из HSBC).

В результате всплеск в промышленности в мае частично объясняют импортозамещение, растущую локализацию в автопроме, глубину переработки нефти и экспорт нефтепродуктов. Впрочем, устойчивыми эти тенденции аналитики назвать не могут, предвидя замедление роста выпуска, в годовом выражении уже начиная с июня благодаря обратному эффекту статистической базы, затуханию внутреннего спроса, снижению рентабельности и инвестиций компаний. "Убыточные компании должны быть закрыты, но сделать этого власти не дают",— добавляет глава Института макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева. Впрочем, пока точно оценить последствия этой политики — а тем более временные горизонты, на которых эффективность или неэффективность этой политики будет проверена практическим опытом,— не получается. В любом случае правительство наверняка не будет отказываться от присвоения стечения обстоятельств, на фоне не первый месяц плавно ухудшающихся долгосрочных настроений и в промышленности, и в банковской сфере,— и в этом есть резон, поскольку уже в течение нескольких лет все спады прекрасно маскировались внешними шоками.

В результате Белый дом почти всегда может рассчитывать на то, что промышленный рост можно объяснить его успехами, а промышленный спад — падением цен на нефть или европейским кризисом: и то и другое, в конце концов, случается постоянно.

То, что дела в промышленности не столь радужны, как цифры, доказывает и оценка ее результатов в мае с учетом сезонности. Росстат отмечает замедление роста с 0,8% за апрель до 0,1% за май. В Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), основываясь на физических объемах выпуска, предоставляемых статистиками, но пользуясь иной методологией, оценивают замедление скорости выпуска до 0,2% в мае с 0,5% в апреле. В отраслевом разрезе лидерами роста оказались те же металлурги, нефтехимия, пищевики, легкая промышленность и производители стройматериалов (см. график). Между тем общий выпуск отечественной продукции, ориентированной на инвестиционный спрос, рухнул за май на 3,3%, сделав отрицательным весь незначительный рост выпуска инвесттоваров, накопленный с начала года. При всех успехах в производстве колбасы, оконных блоков, автомобилей и бензина для них инвестпоказатели будут определять ситуацию в экономике долгосрочно.