Розыск ответственных за экономический рост

Последняя версия прогноза Минэкономики до 2018 года в базовом сценарии оказалась хуже редакции, представленной в сентябре 2015 года (см. "Ъ" от 8 октября). Главная причина — заморозка пенсионных накоплений и индексация пенсий лишь на 4%. Это снизило прогнозы доходов и частного спроса вплоть до 2018 года. Однако в ведомстве Алексея Улюкаева не отказываются от гипотезы о том, что начиная с 2016 года экономика РФ начнет расти, ускоряясь с 0,7% до 2,4% в 2018 году. Ожидания строятся на том, что после падения на 9,9% в 2015 году и на 1,6% в 2016 году инвестиции вернутся к росту — на 2,1% в 2017 году и 2,6% в 2018 году — из-за ограничения роста тарифов, медленного повышения зарплат и импортозамещения в производстве продовольствия, машин и техники.

Как ни парадоксально, основным источником спроса для такого роста в Минэкономики видят домохозяйства (кроме роста инвестиций прогнозируется увеличение розничного кредитования и очередной "сдвиг в пользу роста оплаты труда" вплоть до 2018 года) — они по цепочке должны оживить инвестиционный спрос и выпуск в транспорте, связи и услугах и обработке. В 2016 году источником роста (на 0,7%) должно стать восстановление запасов, которые резко сократились в первом полугодии 2015 года. Импорт тоже заметно вырастет — главным образом машин, оборудования и транспортных средств (см. таблицу).

Пока же потребительские ожидания ухудшаются, а о новых кредитах домохозяйства даже не думают. Напомним, базовый среднесрочный прогноз ЦБ не предполагает роста частного потребления и инвестиций до 2018 года (даже если инфляция сократится до 5,5-6,5% через год и 4% в конце 2017 года), а ВВП в 2016 году продолжит сжиматься (на 0,5-1%) и лишь в 2017 году может перейти к стагнации или росту на 1%. Драйвером же окажется не частный спрос, а восстановление запасов, инвестиционный спрос и чистый экспорт.

Вклад отдельных компонентов в темпы роста ВВП

2014
2015*
2016**
2017**
2018**
ВВП (использование)
0,7
-3,9
0,7
1,9
2,4
Расходы на конечное
потребление:
-4,7
0,1
1,2
1,4
домашних хозяйств
0,7
-4,6
0,2
1
1,2
госуправления
0
-0,2
-0,1
0,2
0,2
Валовое накопление:
-1,6
-5,1
0,8
0,9
1,1
основного капитала
-0,4
-2,1
-0,4
0,4
0,5
изменение запасов
-1,1
-2,9
1,2
0,5
1,8
Чистый экспорт:
1,8
5,8
-0,2
-0,3
-0,1
экспорт товаров и услуг
0
-0,1
0,3
0,4
0,6
импорт товаров и услуг
1,8
5,9
-0,5
-0,7
-0,7

Источник: Минэкономики.

*Оценка.

**Прогноз.