"Норникель" продается за покупку

ГМК "Норильский никель" начала сбор $12 млрд на покупку своих акций у ОК "Русал". Для этого "Норникель" решил продать уже принадлежащие компании 8,54% акций международному трейдеру Trafigura. Вчера пакет стоил $3,45 млрд. С потерей квазиказначейских акций менеджмент "Норникеля" утрачивает ключевой инструмент влияния в конфликте акционеров ГМК. Но Trafigura может пойти на альянс с "Норникелем", так как заинтересован в продаже его продукции.

Вчера "Норникель" сообщил, что заключил договоры с компанией Trafigura Beheer BV о продаже своих АДР, которыми владеют полностью принадлежащие ГМК косвенные дочерние компании (они контролируют 8,53% акций). Официально в "Норникеле" мотивировали сделку "укреплением деловых отношений" с Trafigura, которая является крупным мировым нефтетрейдером и поставщиком цветных металлов. Выручка от сделки "будет направлена на общекорпоративные цели". Разрешения на сделку от регулирующих органов не потребуется, отмечают в "Норникеле", поскольку Trafigura не собирается увеличивать долю в ГМК до 10%. Также трейдер обязался не продавать бумаги до 30 июня 2011 года (как правило, до конца июня проходит годовое собрание акционеров "Норникеля").

Частная компания Trafigura основана в 1993 году, штаб-квартиры — в Лондоне и Амстердаме. Является третьим по величине трейдером на рынках нефти и металлов после Vitol и Glencore. Выручка в 2009 году составила $47 млрд, прибыль — $1 млрд. Ежегодный объем продаж меди составляет порядка 1 млн тонн (у ГМК — 402 тыс. тонн), алюминия — около 1 млн тонн (у "Русала" — порядка 4 млн тонн). По данным британских СМИ, руководство Trafigura имеет хорошие связи в правящей консервативной партии Великобритании.

Источники "Ъ" в "Норникеле" поясняют, что деньги компании нужны на выкуп блокпакета своих акций у "Русала". Предложение "Русалу" "Норникель" направил 16 декабря (см. "Ъ" от 17 декабря).

Стартовая цена сделки — $12 млрд, профинансировать ее согласились JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Societe Generale, UBS, Deutsche Bank, HSBC и другие банки, говорила ранее ГМК. Но какую часть суммы выделят банки — вопрос предстоящих переговоров, ведь согласия от "Русала" пока не получено (оферта действует до 28 декабря), уточнил вчера источник "Ъ", близкий к компании. Ранее "Русалу" предлагал продать пакет владелец холдинга "Интеррос" (также контролирует 25% ГМК) Владимир Потанин за $9 млрд, но получил отказ. И та, и другая сделка были призваны погасить конфликт акционеров "Норникеля", начавшийся весной и обострившийся летом.

Вчера "Русал" еще раз подчеркнул, продавать пакет не намерен, считая эту инвестицию стратегической. Однако один из акционеров "Русала", группа ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (17,09%), настаивает на рассмотрении предложения ГМК. По словам источника, близкого к бизнесмену, оно уже включено в повестку ближайшего совета директоров "Русала".

Продажу квазиказначейских акций "Норникеля" "Русал", наоборот, официально поддержал, хотя и выразил беспокойство тем, что эта сделка не обсуждалась советом директоров ГМК. В "Норникеле" пояснили, что ADR продают дочерние структуры ГМК, поэтому достаточно решения менеджмента. Поддержка "Русала" объяснима — продавая квазиказначейские акции, "Норникель" (выступает в альянсе с "Интерросом") теряет один из ключевых инструментов в конфликте с алюминиевой компанией. Именно эти акции обеспечили менеджменту три места в совете директоров компании на годовом собрании и способствовали тому, что "Русал" лишился одного места.

"Норникель" продает пакет без договоренностей по голосованию этими акциями, уточнил источник "Ъ", близкий к акционерам ГМК. Однако, уточнил он, Trafigura "надеется получить возможность продавать никель". "Русал" также обратил на это внимание, подчеркнув, что трейдер "является прямым конкурентом "Норникеля" по сбыту производимых компанией металлов". Впрочем, среди акционеров "Русала" примерно с той же долей уже есть международный трейдер Glencore, через которого продается порядка 50% продукции алюминиевой компании. По неофициальной информации, Glencore хотел получить доступ и к сбыту продукции "Норникеля" (см. "Ъ" от 13 августа). Источники "Ъ", близкие к ГМК, даже называли контроль над сбытом "Норникеля" одной из основных реальных причин конфликта акционеров.

Продажа пакета означает, что "Норникель" теоретически может улучшить свое предложение "Русалу" до $15 млрд, считает Дмитрий Смолин из "Уралсиба". В то же время, добавляет аналитик, Glencore в результате может потерять интерес к сбытовым потокам ГМК и также поддержать продажу "Русалом" доли в "Норникеле".