Прыжок перед свободным плаванием

На минувшей неделе рубль испытал сильнейшее падение за последние два года. По итогам недели курсы доллара и евро выросли соответственно на 1,2 руб. и 1,13 руб., обновив исторические максимумы. Курс рубля пал жертвой инициативы ЦБ перейти до конца года к свободному курсообразованию. Впрочем, на предстоящей неделе возможна стабилизация на валютном рынке, которая будет поддерживаться неоправдавшимися опасениями снижения рейтинга со стороны Standard & Poor`s и стартом в России аукционов валютного репо с Банком России.

Стабилизация курса доллара в конце минувшей — в начале нынешней недели чуть ниже уровня 41 руб./$ обернулась в последние дни стремительным удорожанием американской валюты. На биржевых торгах в пятницу курс доллара впервые в истории преодолел уровень 42 руб./$ (хотя и всего на 1 коп.). По итогам дня он остановился на отметке 41,95 руб./$, прибавив за неделю 1,2 руб. Курс евро вырос за неделю на 1,13 руб. и впервые в истории закрылся выше уровня 53 руб.— на отметке 53,13 руб./€. В ходе торгов стоимость бивалютной корзины достигла небывалой высоты — 47,04 руб., что на 1,23 руб. выше закрытия предыдущей пятницы.

Такого взлета курсов иностранных валют на российском рынке за одну неделю не было с конца мая 2012 года. Тогда инвесторы избавлялись от рублей (наряду с другими рискованными активами по всему миру) из-за опасений выхода Греции из состава Евросоюза и замедления экономики региона. Опасения развала ЕС привели к падению цен на нефть за неделю на 9%. В результате тогда курсы доллара и евро выросли на 1,64 руб. и 1,6 руб. соответственно.

В настоящее время инвесторы испытывают не меньшее беспокойство относительно динамики цен на нефть, но ключевое влияние на их поведение оказали опасения, что до конца года ЦБ перестанет влиять на курсообразование на российском валютном рынке с помощью интервенций. Об этом в среду заявил первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов: "Практически курс рубля находится в свободном плавании, осталось демонтировать границы бивалютной корзины, что будет сделано до конца года". Столь радикальных действий инвесторы ждали от ЦБ лишь в следующем году. "Ликвидная часть международных резервов составляет около $100 млрд, из которых $20 млрд уже проданы. Неудивительно, что к свободному курсообразованию Банк России перейдет раньше запланированного времени",— отмечает трейдер западного банка.

К тому же президент РФ Владимир Путин в пятницу также выразил уверенность, что ЦБ будет переходить к плавающему курсу рубля. "Мы будем постепенно переходить к плавающему курсу, не будем "палить" наши резервы бездумно, мы будем использовать их для определенной балансировки",— сказал он.

Нервозность на рынке усиливало опасение снижения рейтинга России агентством Standard & Poor`s до спекулятивного уровня. "В инвестиционной декларации западных фондов может быть прописано требование наличия рейтинга не ниже инвестиционного от всех трех рейтинговых агентств. В этом случае выход рейтинга от S&P из инвестиционной категории приведет к вынужденным продажам российских бумаг такими фондами и уходу в валюту",— отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.

Впрочем, опасения участников рынка относительно действия S&P не оправдались. После закрытия торгов на Московской бирже агентство объявило о решении сохранить рейтинг России без изменения (см. материал на стр. 1). "Решение S&P сохранить суверенный рейтинг на неизменном уровне в сочетании со стабилизацией цен на нефть могут развернуть негативный тренд в рубле на следующей неделе",— отмечает трейдер банка "Глобэкс" Артем Гитес. Поддержку рублю на предстоящей неделе окажет проведение валютных аукционов репо — в понедельник ЦБ предложит банкам $3,5 млрд на сроки 7 и 28 дней. Помимо операций ЦБ, Минфин намерен предоставлять валютные депозиты банкам. "Хотя этих действий может оказаться недостаточно, чтобы изменить направление рынка, но они будут и "физически" удовлетворять спрос на валюту, и дестимулировать спекулятивные настроения участников",— резюмировал начальника управления макроэкономического анализа Юникредит-банка Артем Архипов.