"Пятерочка" попала в тройку

консолидация

Вчера два крупнейших продуктовых ритейлера — "Пятерочка" и "Перекресток" — объявили о слиянии. В результате сделки оба бизнеса перейдут на баланс публичной компании Pyaterochka Holding N.V., но контролировать ее будет основной владелец "Перекрестка" "Альфа-групп". Эксперты называют сделку беспрецедентной как по объему ($1,365 млрд), так и по сути — лидеры рынка розничной торговли еще ни разу не объединялись. Объединенная компания займет третье место в рейтинге крупнейших розничных торговцев.

Слияние компаний будет осуществляться двумя этапами. На первом этапе "Пятерочка" станет владельцем "Перекрестка", заплатив за это $300 млн и передав 15,8 млн своих акций из новой эмиссии владельцам сети — сумма сделки составит $1,365 млрд. На втором этапе "Альфа-групп" купит 14,5 млн акций объединенной компании у акционеров "Пятерочки" за $1,178 млрд. В результате "Альфа-групп" и другие акционеры и топ-менеджеры "Перекрестка" получают 54% акций объединенной Pyaterochka Holding, а у учредителей "Пятерочки" остается 21,2%. Доля акций в свободном обращении составит 24,8%. Закрытие сделки запланировано на второй квартал 2006 года.

Главным исполнительным директором новой компании станет председатель совета директоров "Перекрестка" Лев Хасис, финансовым директором — финансовый директор "Перекрестка" Виталий Подольский. В наблюдательный совет войдут независимый директор Дэвид Нобл, акционеры "Пятерочки" Андрей Рогачев и Татьяна Франус, а также пять представителей "Альфа-групп".

В результате "Пятерочка" станет крупнейшей компанией в сфере продовольственного ритейла. Ее суммарный розничный оборот превысит $2,54 млрд (по данным за 2005 год), что выводит объединенную компанию на третье место в рейтинге крупнейших розничных торговцев Ъ после "Эльдорадо" и "Евросети".

Эксперты отмечают, что сделка между "Перекрестком" и "Пятерочкой" беспрецедентна для российского рынка розничной торговли. "Это очень хороший почин, когда люди, по сути, поступились собственными амбициями ради экономики бизнеса,— говорит аналитик компании 'Уралсиб' Марат Ибрагимов.— Особенно необычно для России, когда сливаются практически равные компании". "Эту сделку можно считать новым этапом в развитии российского ритейла,— соглашается аналитик из компании 'Финам' Владислав Кочетков.— В результате объединения двух его лидеров появился новый игрок, который практически недосягаем для всех остальных".

Предполагается, что объединенная компания станет управлять мультиформатной сетью, состоящей из магазинов экономкласса "Пятерочка", супермаркетов и гипермаркетов "Перекресток". Кроме того, новая "Пятерочка" получит опцион на право покупки сети гипермаркетов "Карусель" в 2008 году (сегодня принадлежит акционерам "Пятерочки"). По мнению маркетологов, сохранение брэнда "Пятерочки" для формата дискаунтеров — удачное решение. "Не секрет, что проект 'Мини-Перекрестков' развивался не слишком удачно в том числе и потому, что у большей части потребителей название 'Перекресток' четко ассоциировалось с респектабельной и дорогой сетью супермаркетов",— говорит управляющий партнер Stas Marketing Partners Андрей Стась.

Сеть "Пятерочка" контролирует нидерландская Pyaterochka Holding N.V. В мае 2005 года компания разместила на Лондонской бирже 46 млн GDR (30% уставного капитала) по $13 за акцию. В результате было выручено $598 млн, и капитализация компании достигла $2 млрд. Основные акционеры компании — ее учредители Андрей Рогачев, Александр Гирда и аффилированные с ними лица, которым принадлежит 67,9%. Оборот компании за 2005 год (без учета франчайзинговой деятельности) составил $1,359 млрд.

Группа компаний "Перекресток" была создана в 1995 году, принадлежит гибралтарской Perekrestok Holdings Ltd, которой, в свою очередь, владеют "Альфа-групп" (80,55%), менеджмент компании Александр Косьяненко, Лев Хасис и Андрей Рыбаков (12,31%) и фонд Templeton (7,14%). Сеть "Перекресток" насчитывает 129 магазинов. Оборот за 2005 год составил $1,185 млрд. В рейтинге Ъ "Топ-50 российских ритейлеров" компании "Пятерочка" и "Перекресток" занимают четвертое и шестое места соответственно.

Однако эксперты прогнозируют, что простым объединением бизнеса дело не ограничится и новый игрок будет пытаться диктовать рынку свои условия. Вчера руководство будущей объединенной компании не скрывало, что ужесточение условий для поставщиков, и в частности снижение закупочных цен, будет одним из первых шагов после слияния. "Теперь они могут себе позволить пригнуть поставщиков, и явно не все выдержат новые условия. Скорее всего, они постараются добиться увеличения отсрочки платежа за проданный товар. Кроме того, увеличатся взносы на маркетинг с 3-4% до 5-6% и плата за вход в сеть. Сейчас вход в 'Пятерочку' стоит $13-25 тыс. за одну товарную позицию",— прогнозируют в оптовой компании "Винторг".

Конкуренты новой сети вчера довольно скупо комментировали слияние. "Мне совершенно непонятна структура новой компании и кто кого в итоге купил, поэтому комментировать пока нечего",— заявил Ъ председатель совета директоров ОАО "Седьмой континент" Владимир Карнаухов. "Сначала надо понять, кто возглавит новую компанию и как она будет управляться. Пока для рынка это непонятно",— говорит генеральный директор "Копейка-Москва" Сергей Ломакин.

Крупные производители пока также не отреагировали на прогнозы экспертов. "Будем ждать предложений от новой компании. Нам важно остаться на полках такой крупной сети, но на приемлемых условиях",— говорит глава департамента по связям с общественностью и инвесторами "Вимм-Билль-Данна" Марина Каган.

Вчера акции компании Pyaterochka на Лондонской фондовой бирже поднялись на 2,7% (более $19 за акцию). В то же время рейтинговое агентство Standard & Poor`s поместило долгосрочный кредитный рейтинг Pyaterochka Holding BB- в список CreditWatch с негативным прогнозом. Это решение агентство объясняет тем, что в результате сделки существенно возрастают финансовые риски компании.