Рост независимости

Крупнейший независимый производитель газа в России НОВАТЭК, основным совладельцем которого является Геннадий Тимченко, совершил в этом году резкий рывок по расширению бизнеса. Компания забирала у "Итеры" и "Газпрома" потребителей и покупала у последнего активы, которые позволят ей увеличить добычу и ресурсную базу почти на 30%. Государство со своей стороны поддержало НОВАТЭК, одобрив льготы для Ямала, где находится ключевое перспективное месторождение компании.

Кампания по расширению бизнеса НОВАТЭКа стабильно продолжалась весь год. Во-первых, он успешно боролся за потребителей. Одна только Уральская горно-металлургическая компания в Свердловской области заключила контракт на покупку 500–650 млн кубометров, обеспечив рост продаж НОВАТЭКа на 2%. До этого на протяжении 11 лет газ компании поставляла "Итера". Осенью о желании увеличить закупки газа у НОВАТЭКа объявил "Фортум" (Челябинская область). На прошлой неделе стало известно, что НОВАТЭК купил 100% регионального газотрейдера — ООО "Ямалгазресурс-Челябинск". Губернатор Челябинской области Михаил Юревич уже выражал надежду, что НОВАТЭК займет 90% рынка газа в регионе с потреблением в 16,5 млрд кубометров газа в год. До сих пор основным поставщиком газа в регион было ООО "Челябинскрегионгаз" (входит в группу "Газпром"). Уже в 2011 году НОВАТЭК сможет реализовать в области, по словам губернатора, 5 млрд кубометров газа.

Аналитики связывают экспансию НОВАТЭКа с консолидацией крупнейшего пакета акций компании в руках совладельца трейдера Gunvor Геннадия Тимченко. Это произошло осенью 2009 года (сейчас бизнесмен владеет 23,5%), и Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса" отмечает, что после этого в портфеле газовой компании появляются самые выгодные контракты с платежеспособными потребителями на крупные объемы, а ее ресурсная база расширяется — в том числе за счет покупки крупных активов у конкурентов.

Еще в 2009 году НОВАТЭК получил контроль над "Ямал СПГ" — крупным Южно-Тамбейским месторождением. Осенью этого года НОВАТЭК на паритетных началах с "Газпром нефтью" выкупил у "Газпрома" газовые активы ЮКОСа — 51% акций "Северэнергии" (запасы — 1,2 трлн кубометров газа). Сумма сделки составила $1,55 млрд ($1,8 млрд c учетом половины прав требований к "Северэнергии" по договору акционерного займа на 7,5 млрд руб.). НОВАТЭК получит 25,5% в уставном капитале "Северэнергии". Добыча на месторождениях "Северэнергии" начнется в 2011 году и к 2015 году должна составить 9–10 млрд кубометров в год, добавив к объему добычи НОВАТЭКа до 2,5 млрд кубометров в год.

Одновременно НОВАТЭК купил у Газпромбанка 51% акций "Сибнефтегаза". Финансовый директор НОВАТЭКа Марк Джетвей оценил сумму сделки в $865 млн (вместе с долгом предприятия — $1,2 млрд). "Сибнефтегаз" владеет лицензией на Береговое, Пырейное, Хадырьяхинское и Западно-Заполярное месторождения (запасы — 395 млрд кубометров). Добыча компании в 2009 году — 3,2 млрд кубометров, в 2010 году должна превысить 10 млрд кубометров, проектная мощность — 16 млрд кубометров газа в год. То есть она позволит НОВАТЭКу увеличить добычу газа на 5–8 млрд кубометров в год. В целом два новых актива обеспечат рост добычи на 22–30% к показателям 2010 года.

Однако НОВАТЭК наращивает добычу и на собственных месторождениях — в 2011 году она должна вырасти на 12%, до 41 млрд кубометров. В 2009 году НОВАТЭК нарастил добычу на 6,2%, до 32,8 млрд кубометров. Прогноз на уходящий год превышает 37 млрд кубометров. Валерий Нестеров из "Тройки Диалог" факторами роста компании считает удачную маркетинговую политику, в результате которой независимо от конъюнктуры рынка есть возможность наращивать добычу.

"Газпром" не только продает НОВАТЭКу месторождения, но и гарантирует ему особые условия работы — летом монополия подписала специальное соглашение об условиях экспорта газа "Ямал СПГ". Государство не отстает от "Газпрома". Осенью была одобрена программа освоения Ямала, которая предусматривает льготное налогообложение добычи газа с целью его последующего сжижения. Льготы коснутся в первую очередь того же самого "Ямал СПГ". "У НОВАТЭКа мощный состав акционеров, он эффективно управляется и имеет широкие лоббистские возможности, поэтому у него очень хорошее будущее",— полагает Валерий Нестеров. Глава East European Gas Analysis Михаил Корчемкин добавляет, что "сейчас будущее НОВАТЭКа выглядит лучше, чем будущее “Газпрома”". При этом параллельно снижается зависимость НОВАТЭКа от монополии. До последнего времени "Газпром" владел 19,4% акций независимого производителя, но недавно продал 9,4% из них Газпромбанку. Выкупить бумаги у банка должны Геннадий Тимченко и глава и совладелец НОВАТЭКа Леонид Михельсон. Однако кто будет конечным бенефициаром этого пакета, пока остается неясным.

Впрочем, Максим Шеин напоминает, что в 1997–2001 годах аналогичный рост объемов продаж и ресурсной базы показывала "Итера", а в 2002–2008 годах административный ресурс работал на наполнение активами "Газпрома". В газовом бизнесе России большое значение имеет административная поддержка, отмечает аналитик, и ситуация может меняться.