Банки готовы терять деньги

Банки готовы терять деньги

Лишь бы не давать их реальной экономике

       Вчера прошел аукцион по размещению ГКО, на котором они были проданы по рекордно низкой ставке — 11,43% годовых. Банкиры согласились ссудить деньгами государство под процент, вдвое ниже инфляции. Это означает, что кредитовать реальный сектор российской экономики они категорически отказываются.
       
       Объем выпуска трехмесячных ГКО составил 3,5 млрд руб., объем заявок на покупку — 5,72 млрд руб. Бумаги размещены на сумму 3,485 млрд руб. по 97,23% от номинала. Цена отсечения — 97,15%, что соответствует доходности в 11,77% годовых.
       
       Ниже 15% годовых доходность ГКО не опускалась никогда — даже в самое благополучное для рынка время: в 1997-м и первые месяцы 1998 года. Так что вчера Минфин поставил абсолютный рекорд дешевизны заимствований. Однако радоваться этому не стоит. Когда банки начинают инвестировать в финансовые инструменты с отрицательной, по сути, доходностью, можно сделать вывод, что они попросту не могут работать с реальным сектором экономики.
       Характерно при этом, что остатки на счетах банков в ЦБ неуклонно растут — к 1 августа они впервые превысили 90 млрд руб. Конечно, в основном это деньги "до востребования", которые не годятся для долгосрочных инвестиций. Но, с другой стороны, есть довольно много предприятий (например, среди торговых компаний), заинтересованных именно в кредитах на 3-6 месяцев. Эти кредиты — те же краткосрочные инструменты, на отсутствие которых постоянно сетуют банкиры (конечно, они более рискованные, зато и более доходные). Но банки не хотят их давать, по привычке зарабатывая лишь на финансовом рынке.
       Это весьма неприятный результат для реальной экономики. Однако и для самого финансового рынка такая ситуация чревата серьезными последствиями, причем уже в самое ближайшее время. Так, по мнению начальника казначейства Райффайзенбанка Левана Золотарева, сверхнизкие ставки по ГКО на фоне отсутствия инвестиций в реальный сектор приведут к тому, что инвесторы начнут покупать доллары и размещать их на западных рынках — это и доходнее, и ликвиднее. То есть фактически начнется отток капитала из страны. Конечно, на фоне наблюдавшегося последнее время укрепления рубля вложения в доллар не особо выгодны. Но в долгосрочную стабильность российской валюты мало кто верит. Тем более что правительство регулярно обещает ее удешевление. Вчера, например, первый замминистра финансов Сергей Шаталов в эфире радиостанции "Эхо Москвы" заявил, что тенденция плавного снижения курса доллара завершилась, и "идет другой процесс — плавного снижения курса рубля".
       
       АЛЕКСАНДР Ъ-СЕМЕНОВ