Разрыв картона

Владеющий пятью целлюлозно-бумажными комбинатами в России и на Украине австрийско-германский Pulp mill holding завершил сделку по приобретению одного из активов воронежского производителя гофротары ООО «Европак». Европейская компания стала собственником почти достроенного в индустриальном парке «Масловский» производства 200 млн кв. м гофрокартона стоимостью более 2 млрд руб. В корпусах завода завершается монтаж и наладка оборудования, а запуститься он должен к концу 2018-го. Сумма сделки оценивается в пределах 4 млрд руб. Вместе с воронежским активом Pulp mill намерен стать крупнейшим производителем гофротары в России. Аналитики объясняют экспансию компании глобальным «ростом спроса на упаковку».

Ранее принадлежавшие предпринимателю Игорю Бондарю 100% ООО «Европак» теперь распределены между структурами Pulp mill holding АО «Архангельский целлюлозно-бумажный комбинат» (99%, компания выпускает бумагу и картон) и АО «Архбум» (1%, производит из этого сырья гофрокартон и упаковку), говорится в данных Kartoteka.ru. Смена собственников произошла в середине сентября, при этом доли комбината и «Архбума» в «Европаке» теперь заложены в банке ВТБ. В пресс-службе Pulp mill holding подтвердили завершение сделки, отметив, что с новым активом «Архбум» с двумя производствами в Истре и одним в Подольске станет «лидером в России по производству гофроупаковки с годовой мощностью 850 млн кв. м в год».

Проектная мощность воронежского завода «Европака» в «Масловском» составляет 188 млн кв. м в год. Производство стоимостью 2,2 млрд руб. строится с 2016 года и сейчас находится на завершающей стадии. В его зданиях идет пусконаладка «оборудования японского и европейского производства», сообщили в пресс-службе со ссылкой на руководителя направления «гофроупаковка» в «Архбуме» Ирину Галахову. Ввод предприятия в эксплуатацию ожидается до конца 2018 года. На площадке «Европака» планируется выпуск трех- и пятислойных четырехклапанных гофроящиков (картонных коробок), а также ящиков ротационной и плоской высечки, уточнила госпожа Галахова. По ее словам, к 2020 году «Европак» будет полностью интегрирован в структуру «Архбума». Сумму сделки в пресс-службе Pulp mill holding не раскрывают. По оценке управляющего партнера экспертной группы Veta Ильи Жарского и аналитика «Алора» Алексея Антонова, она «не превышает 4 млрд руб.» исходя из объема инвестиций и «около 1 млрд руб. прибыли продавца». В компании не стали спорить с оценкой аналитиков.

Член совета директоров Архангельского ЦБК Владимир Крупчак сказал, что «главной целью приобретения актива в Воронеже стало расширение перерабатывающих мощностей для экспансии на юг России — один из основных потребительских центров гофротары в стране». «С точки зрения логистики (плечо доставки — около 700 км) и прогнозируемых объемов заказов рынка южных регионов этот актив также выгоден», — добавил господин Крупчак. Он отметил «наивысший синергетический эффект» внутри вертикально-интегрированной структуры группы, поскольку мощность Архангельского ЦБК теперь должна увеличиться на 100 тыс. т картона в год.

У владельца «Европака» Игоря Бондаря остался еще один актив — запущенное в 2004 году производство гофрокартона в Воронеже. После нескольких модернизаций его мощность превышает 100 млн кв. м в год. Им управляет еще одно ООО «Европак» - с другими ИНН и юридическим адресом, реорганизованное из принадлежавшего бизнесмену маслозавода. В этом «Европаке» 100% по-прежнему у Лилии Бондарь. Ее доля также заложена в ВТБ. Связаться с господином Бондарем вчера не удалось.

По данным Kartoteka.ru, юрлицо завода в «Масловском» ООО «Европак» зарегистрировано в 2012 году. Уставный капитал - 10 тыс. руб. Гендиректор - Дмитрий Шерстнев. Конечным бенефициаром ООО через АО «Архангельский целлюлозно-бумажный комбинат» и АО «Архбум» является австрийская Zinner privatstiftung. Чистая прибыль ООО в 2017 году составила 7,58 млн руб. (6 млн руб. убытка в 2016-м) при нулевой выручке.

Владеющее предприятием в Воронеже ООО «Европак» зарегистрировано в 2003 году. Уставный капитал — 20 тыс. руб. Гендиректором также выступает господин Шерстнев. Выручка компании в 2017 году составила 1,44 млрд руб. (1,29 млрд руб. годом ранее), чистая прибыль — 110,96 млн руб. (44,35 млн руб. в 2016-м).

По данным Алексея Антонова из «Алора», емкость российского рынка гофроупаковки составляет 1,6 млн т и с 2012 года она увеличилась на 20%: «Растет спрос со стороны потребителей, в основном предприятий легкой промышленности и потребительского сектора. Можно ожидать окупаемости суммы сделки за шесть-семь лет. Мне кажется удачным решением приобретение почти готового предприятие, где обозначены точки сбыта, налажены отношения с властями». «Предыдущим собственником завода был человек, хорошо знакомый со спецификой производства. Но возможно, что необходимый объем инвестиций был слишком велик, поэтому компания рисковала недотянуть до первых прибылей, — предположил Илья Жарский из Veta. — Поэтому и решилась продать почти готовый завод. Pulp mill нужна агрессивная экспансия на рынок, а продавцу нужно было выйти в кэш. Тут их интересы, скорее всего, совпали». Господин Жарский отметил, что «на мировом рынке заметен тренд повышения цен на бумажную продукцию»: «Pulp mill хочет иметь как можно больший объем производства к тому моменту, когда спрос будет максимальным».

В воронежском облправительстве контролировали ход сделки, но не берутся оценивать ее причины. «Она велась с начала лета. 9 августа глава региона Александр Гусев осмотрел предприятие, он был уже фактически на площадке Pulp mill и общался с представителями этой компании», — сказал глава регионального департамента экономразвития Анатолий Букреев.