Рынок нефти изучает иранскую угрозу

Договоренность по иранской ядерной проблеме резко изменила ситуацию на рынке углеводородов. Иран, обладающий четвертыми в мире разведанными запасами нефти и вторыми — газа, последние пять лет из-за санкций был отрезан от западного финансирования и технологий, а с 2013 года и от западных направлений сбыта. Теперь участники рынка с замиранием сердца ждут возвращения иранской нефти, но очень сильно расходятся в оценках масштаба ее влияния на цены, в ряде случаев допуская их снижение до $40 за баррель.

Наибольшие последствия снятие экономических санкций с Ирана, которое ожидается примерно через 90 дней, окажет на рынок нефти. Хотя страна намерена возобновить и экспортные газовые проекты, прежде всего строительство завода по сжижению газа на базе месторождения Южный Парс, для этого потребуется не менее пяти лет. "Чисто технически строительство СПГ-завода или прокладка газопровода в направлении Турции и далее в Европу займет не менее трех лет, а еще потребуется время, чтобы договориться с западными компаниями об условиях входа в проекты и о привлечении финансирования",— говорит Мария Белова из Vygon Consulting. Она добавляет, что помимо специфических иранских рисков, которые сохраняются несмотря на снятие санкций, и рыночная ситуация для начала масштабных газовых проектов сейчас сложная из-за снижения цен.

По нефти ситуация иная. До санкций Иран добывал 4,5 млн баррелей в сутки, экспортируя более 2,5 млн баррелей. Сейчас экспорт упал до 1,1 млн баррелей: Запад в 2013 году отказался закупать иранскую нефть, а азиатские страны, не присоединившиеся к эмбарго, например Индия и Китай, тоже сокращали объемы потребления: американские санкции сильно затруднили не только расчеты за нефть, но и предоставление сопутствующих финансовых сервисов, таких как страхование танкеров. Теперь Тегеран обещает полностью восстановить добычу в течение всего лишь года после снятия санкций.

Возвращение Ирана вызывает серьезное беспокойство поставщиков нефти и радость потребителей. Все участники рынка согласны, что иранские поставки приведут к снижению цен на нефть, однако расходятся в оценках его масштаба. "Иран сможет нарастить экспорт на 1 млн баррелей в сутки, в худшем случае в течение года, при этом у страны есть 40 млн баррелей в плавучих хранилищах, и эту нефть Тегеран может продать почти немедленно",— заявил "Ъ" редакционный директор Platts в Лондоне Стюарт Эллиотт. Мария Белова считает рост экспорта на 1 млн баррелей верхней оценкой.

По мнению господина Эллиотта, нефть пойдет как в южную Европу, так и в Азию, конкурируя на обоих направлениях с российскими поставками, но Тегерану придется предложить дисконт, чтобы вернуть потребителей. "Они хотят стабильности, так что могут и не вернуться к покупкам у Ирана, которому по-прежнему угрожают санкции в случае неисполнения соглашения",— полагает эксперт. Мария Белова уточняет, что рынок нефти перенасыщен и дополнительные поставки из Ирана могут привести к серьезной коррекции цен, но не сразу. "Сейчас иранский фактор уже психологически учтен в ценах, и новое снижение возможно после начала физических поставок",— поясняет она, допуская, что цены на время могут опуститься до $40 за баррель (вчера — $58,7).

В текущей ситуации многое зависит от действий ОПЕК, куда входит Иран. Если его добыча вырастет, она уже не будет укладываться в общую квоту картеля в 30  млн баррелей в сутки, и члены ОПЕК встанут перед дилеммой: либо повышать квоту на перенасыщенном рынке, либо снижать добычу в ситуации, когда о пропорциональном снижении договориться почти невозможно. Саудовская Аравия, которая раньше брала на себя роль балансирующего поставщика, в 2014 году уже отказалась нести бремя снижения добычи в одиночку.

В то же время Ильдар Давлетшин из Rencap полагает, что снятие санкций не приведет к немедленному росту добычи нефти в Иране. Он отмечает, что в последние два года в стране были остановлены прежде всего скважины для добычи вязкой нефти с высоким содержанием серы, и теперь требуется реконструкция инфраструктуры. Приход в сектор западных компаний также потребует времени. По его мнению, Тегеран нарастит добычу лишь на 100 тыс. баррелей в сутки до конца года, и еще на 300 тыс. баррелей в 2016 году. Конечно, на рынке появится "навес" предложения, отмечает аналитик, есть и психологический фактор, но падения цен до $40 за баррель господин Давлетшин не ждет.