Оценка кредитоспособности заемщика: методические подходы

Экономические науки

УДК 336.71

Загорский Сергей Андреевич Sergey Zagorsky

ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА: МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ

METHODOLOGICAL APPROACHES TO THE EVALUATION OF BORROWER’S CREDITWORTHINESS

Рассмотрены методические подходы к оценке кредитоспособности заемщика. Оценка кредитоспособности осуществляется на основе комплексного анализа финансового состояния заемщика. Определены основные этапы финансового анализа, на основе которого присваивается рейтинг кредитоспособности

Ключевые слова: кредитоспособность, финансовая отчетность, финансовый анализ, кредитный риск

Methodological approaches to the evaluation of borrower’s creditworthiness have been examined. The creditworthiness’s evaluation is made on the base of complex analysis of borrower’s financial state. Major stages of financial analysis, according to which creditworthiness rating is assigned, have been defined

Key words: creditworthiness, financial statements, financial analysis, credit (default) risk

Проблеме оценки кредитоспособности заемщика в последнее десятилетие развития российской научной мысли уделяется достаточно много внимания [3; 4; 7; 9; 10]. Используя накопленный зарубежными банками опыт, российские банки разрабатывают собственные методики, пытаясь учесть все особенности современного развития бизнес-среды и функционирующих в этой среде субъектов.

В основе методики оценки кредитоспособности заемщика лежит анализ финансового положения клиента. Основной целью проведения анализа является установление следующих моментов:

— насколько велика ликвидность заемщика и является ли она достаточной, чтобы он выполнил свои обязательства по кредиту в соответствии с предлагаемыми условиями по кредиту;

— есть ли основание считать финансовое положение заемщика устойчивым на момент проведения анализа и в перспективе;

— обладает ли потенциальный заемщик надежной деловой репутацией, чтобы не отказаться от своего намерения выполнить обязательства по кредиту.

Оценка кредитоспособности заемщика и его финансового риска осуществляется на основе комплексного анализа его финансового положения [1; 2; 5; 8], способности выполнять текущие обязательства, а также факторов риска, которые независимо от его финансового состояния могут повлиять на качество активов и способность заемщика обслуживать долговые обязательства [6]. По результатам анализа всех факторов риска с учетом их степени влияния на кредитоспособность заемщика осуществляется

классификация заемщиков по категориям финансового положения.

Для принятия обоснованного решения о классификации заемщика в процессе анализа используется вся доступная банку информация финансового и нефинансового характера о деятельности заемщика, его учредителях, деловой репутации на рынке.

Основными источниками информации являются получаемые от заемщика:

— документы, подтверждающие юридический статус заемщика;

— сведения об основных учредителях и о наличии дочерних и зависимых обществах;

— сведения об основных видах деятельности;

— информация о положении заемщика в отрасли;

— сведения об основных контрагентах и информация об иных аспектах коммерческой деятельности, являющаяся существенной для оценки заемщика;

— финансовые документы и расчеты.

Финансовые документы, как правило,

представлены учетной политикой заемщика, финансовой отчетностью, составляемой в соответствии с требованиями законодательства РФ и МФСО, технико-экономическим обоснованием кредита, планом доходов и расходов, прогнозом движения денежных средств. Банк вправе также потребовать иные финансовые документы и расчеты, являющиеся, с точки зрения банка, существенными для оценки заемщика.

Банк также стремится получить информацию о клиенте и из других источников, к которым относятся данные печатных и электронных СМИ, ежеквартальные отчеты эмитента ценных бумаг о существенных фактах (событиях и действиях), коммерческие и аналитические обзоры, опыт других заемщиков из данной отрасли, неформальные источники. Любая информация, полученная в устной форме или из средств массовой информации, должна быть документально оформлена, а также должно иметься указание на источник, из которого данная информация получена.

Кредитное подразделение банка обес-

печивает полноту сбора информации о заемщике, достаточной для вынесения профессионального суждения о его кредитоспособности и величине финансового риска заемщика.

С учетом результатов классификации заемщиков по категориям финансового положения банк принимает решение о целесообразности проведения кредитной операции; определяет условия ее проведения (срок, сумма, вид кредитной операции, процентная ставка, обеспечение и иные условия, направленные на снижение риска кредитной операции); классифицирует кредитные операции по категориям качества.

Категория финансового положения заемщика определяется как на момент выдачи банком кредита, так и в процессе мониторинга действующего кредита. Заемщики распределяются на три категории финансового положения: хорошее, среднее, плохое.

Определение категории финансового положения заемщика включает следующие этапы.

Этап I: определение рейтинга балансовых характеристик по результатам анализа структуры имущественного положения заемщика на основании его бухгалтерской отчетности;

Этап II: определение рейтинга денежных потоков по результатам анализа денежных потоков;

Этап III: определение рейтинга платежеспособности заемщика по совокупности рейтингов балансовых характеристик и денежных потоков;

Этап IV: определение рейтинга делового риска на основе рассмотрения факторов, характеризующих место заемщика на рынке и его операции, которые, независимо от его текущего финансового состояния, могут повлиять на качество активов и его способность обслуживать долговые обязательства;

Этап V: анализ факторов риска, связанных с тенденций развития бизнеса, осуществляемого на основе анализа изменений производственно-финансового потенциала заемщика во времени по определенной группе показателей, наиболее эффективно

характеризующих финансовое состояние заемщика;

Этап VI: определение категории финансового положения исходя из совокупности рейтинга платежеспособности, рейтинга делового риска и факторов риска, связанных с тенденцией развития бизнеса заемщика;

Этап VII: составление заключения о финансовом положении заемщика.

Рассмотрим подробнее этапы определения категории финансового положения заемщика.

Первый этап включает присвоение рейтинга балансовых характеристик.

Для получения целостной оценки предприятия используются следующие группы оценочных показателей и финансовых коэффициентов, сгруппированных по их экономическому содержанию:

— финансово-рыночной устойчивости, характеризующие имущественное положение заемщика и степень его зависимости от кредиторов;

— платежеспособности, характеризующей величину ликвидности заемщика;

— деловой активности, характеризующей эффективность использования заемщиком имеющихся ресурсов;

— эффективности управления, характеризующей рентабельность финансово-хозяйственной деятельности;

— характеризующих динамику движения денежных средств;

— характеризующих наличие и величину чистых активов.

Для определения рейтинга балансовых характеристик применяется комплексный анализ с использованием большого числа показателей финансовой устойчивости, которые позволяют определить роль и место предприятия на рынке, перспективы его развития.

В ходе анализа особое внимание обращается на наличие прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Тенденция к ее уменьшению

свидетельствует, как правило, о падении деловой активности фирмы, и следовательно, должна стать предметом особого внимания.

Оценку состава и структуры источников собственных средств предприятия следует проводить в динамике с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.

Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости является степень обеспеченности собственными средствами среднереализуемых (с ликвидностью до одного года со дня отчетной даты) оборотных активов.

Данный показатель наряду с коэффициентом покрытия является критерием платежеспособности предприятий.

Симптомом возможной финансовой опасности для банка является проявление зависимости заемщика от кредитов. Коэффициент привлечения показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

В условиях недостаточности оборотных средств финансовая устойчивость предприятий зависит от «качества» активов: состава производственных запасов, спроса на продукцию, надежности покупателей, а также срочности обязательств.

Состояние платежеспособности в рыночных условиях оценивается путем сравнения ликвидных ресурсов с краткосрочными долговыми обязательствами, для чего необходима предварительная группировка позиций актива баланса по уровню их ликвидности.

Следовательно, главными вопросами, которые должны быть выяснены при анализе платежеспособности предприятия, являются следующие:

— качественный состав текущих активов и пассивов;

— скорость оборота текущих активов и ее соответствие скорости оборота текущих пассивов;

— основные источники притока денежных средств на предприятии и основные направления их расходования, способность

стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

Основным требованием, объединяю -щим ликвидные активы и пассивы в разряд текущих, является условие их потребления или оплаты в течение нормального производственно-коммерческого цикла, под которым понимается средний промежуток времени между моментом изготовления материальных ценностей до момента реализации готовой продукции покупателям и ее своевременной оплаты.

Третья группа включает показатели деловой активности. Финансовое положение предприятий обуславливается в немалой степени его деловой активностью. Критерии деловой активности включают показатели, отражающие качественные и количественные стороны его деятельности: фондоотдача основных производственных фондов и оборачиваемость оборотных активов.

Уровень платежеспособности предприятия зависит от скорости оборота активов предприятия и, прежде всего, средств в расчетах. Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнять анализом кредиторский задолженности. Период нахождения средств в обороте в значительной мере определяется эффективностью управления его активами, степенью их ликвидности.

Показатели эффективности управления объединены в четвертую группу. Показатели рентабельности — важнейшие характеристики среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятий.

Бухгалтерский баланс и показатели, рассчитанные на его основе, являются мо-ментными данными, т.е. характеризуют положение заемщика на дату составления отчетности.

Для получения более объективной картины необходимо рассчитывать названные коэффициенты по состоянию на различные даты, что позволит проследить динамику изменения финансового состояния предприятия и выявить нежелательные перспективы.

При рассмотрении кредитной заявки сотрудник кредитующего подразделения, прежде всего, должен обращать внимание на анализ хозяйственно-финансовой деятельности заемщика, предполагая, что кредит будет погашаться по мере осуществления хозяйственного цикла из выручки от реализации основной деятельности фирмы.

Обеспечение же является дополнительной гарантией возврата кредита на случай непредвиденного ухудшения финансового положения заемщика.

Определение рейтинга балансовых характеристик осуществляется на основе набора расчетных коэффициентов, наиболее эффективно характеризующих финансовое состояние заемщиков. Расчетные коэффициенты оцениваются по четырем категориям.

Так как расчетные коэффициенты, включенные в рейтинговую модель, имеет разную степень влияния на финансовое состояние заемщика, то они корректируются (взвешиваются) в зависимости от их значимости. Каждому показателю присваивается его вес, который умножается на категорию коэффициента, определенную по результатам анализа финансовой отчетности. Полученная в результате умножения величина определяет рейтинг балансовых характеристик.

Для качественной и всесторонней оценки финансового положения заемщика необходимо использовать дополнительно полученную от заемщика информацию, которая отсутствует в финансовой отчетности, составленной по российским стандартам, однако является важной для получения достоверной оценки кредитного риска заемщика.

Второй этап оценки кредитоспособности заемщика связан с определением рейтинга денежных потоков по результатам анализа денежных потоков.

При расчете учитываются денежные поступления от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Не учитываются привлеченные кредиты и займы, наличные денежные средства, полученные из

кассы банка, наличные денежные средства, поступившие в кассу заемщика и инкассированные затем в банк, поступления от свободной продажи валюты, осуществляемой с текущего валютного счета, и от конверсионных операций одной валюты в другую.

Заемщику отказывается в предоставлении кредита при отсутствии первичных источников погашения кредита, а также, если прогнозируемое поступление денежных средств не соответствует реальному и будущему состоянию заемщика.

Третий этап связан с рейтингом платежеспособности. Рейтинг платежеспособности заемщика определяется по совокупности полученного по результатам анализа рейтинга балансовых характеристик и рейтинга денежных потоков.

На четвертом этапе оценивается деловой риск заемщика.

Анализ делового риска — это по существу субъективная оценка, основанная на рассмотрении факторов, характеризующих место заемщика на рынке и его операции. Основными источниками информации служат беседы с заемщиком, кредитная заявка, внешняя информация о заемщике и отрасли.

Анализ делового риска осуществляется по следующему набору параметров: внешняя среда; качество управления; характеристики кредита (срок кредита, цель кредита, источники погашения, ТЭО, степень участия заемщика собственными средствами и т.д.); характер взаимоотношений с заемщиком.

Для оценки каждого анализируемого фактора используется балльная система. Каждое возможное значение используемых для оценки характеристик оценено в определенное количество баллов. Набранные

баллы, присвоенные в соответствии с установленными характеристиками деятельности заемщика, суммируются.

Анализ факторов риска, связанных с тенденцией развития бизнеса, — пятый этап оценки финансового положения заемщика.

Анализ тенденций развития бизнеса основывается на анализе динамики основных объемных показателей деятельности заемщика и выявлении причин колебаний и существенности их влияния на финансовое состояние заемщика.

Кредитный инспектор оценивает динамику значений объемных показателей с выявлением факторов, определивших основную тенденцию изменения объемного показателя, и устанавливает, несут ли угрозу финансовому состоянию заемщика произошедшие изменения или направленность сложившихся тенденций не оказывает влияния на устойчивость заемщика.

В зависимости от полученных результатов могут быть присвоены следующие характеристики показателю «тенденции развития бизнеса»: «стабильно позитивные тенденции развития», «тенденции развития, не несущие угроз снижения платежеспособности заемщика», «негативные тенденции развития».

По результатам анализа платежеспособности заемщика, делового риска и тенденций развития бизнеса выносят окончательное суждение о категории финансового положения заемщика на основании следующего алгоритма (этап VI).

На VII этапе по результатам классификации финансового положения заемщика, исходя из анализа всех факторов риска, формируют заключение с изложением выводов, подтверждающих полученную категорию финансового положения заемщика.

Литература

1. Анализ финансовой отчетности / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. — М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.

2. Бланк В.Р., Бланк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. — 344 с.

3. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Комплексная оценка кредитоспособности хозяйствую-

щего субъекта // Экономический анализ. — 2004. — № 15. — С. 21-26.

4. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Система комплексного анализа кредитоспособности заёмщика // Аудитор. — 2004. — № 11. — С. 33-36.

5. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 624 с.

6. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском. — М.: Новое знание, 2007. — 336 с.

7. Кирисюк Г. М., Ляховский В.С. Оценка банком кредитоспособности заемщика // Деньги и кредит. — 2000. — № 15. — С. 9-13.

8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. — 424 с.

9. Константинов Н.С. Методические рекомендации по оценке кредитоспобности корпоративных клиентов в коммерческом банке // Финансовый менеджмент. — 2004. — № 2. — С. 18-24.

10. Пещанская И.В. Финансовые коэффициенты в системе оценки кредитоспособности заёмщиков банками // Экономический анализ: теория и практика. — 2004. — № 2. — С. 19-25.

Коротко об авторе _

Briefly about the author

Загорский С.А., аспирант, Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет

Служ. тел.: (812) 602-23-02

S. Zagorsky, post-graduate, Saint Petersburg State University of Engineering and Economics

Научные интересы: банковское дело, кредитная деятельность банков

Scientific interests: banking business, evaluating commercial loan request