Перспективы развития финансового капитала в условиях евразийской экономической интеграции

РОССИЙСКОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО

Russian Journal of Entrepreneurship

Том 18 • Номер 5 • март 2017 ISSN 1994-6937

>

Креативная экономика

издательство

перспективы развития финансового капитала

Происходящие процессы глобализации в мировой экономике способствуют стиранию национальных границ, свободному перемещению товаров, услуг, капиталов, рабочей силы и проведению скоординированной, согласованной или единой политики в отраслях экономики. В данной статье рассматриваются перспективы вступления Кыргызской Республики в Евразийский экономический союз (ЕАЭС), а также основные направления развития финансового капитала в данных условиях. Одно из основных направлений сотрудничества государств состоит в обеспечении ускоренной модернизации их национальных финансовых и валютных систем путем реализации согласованных подходов и мер стран-участниц. Рассматривается важность развития производственной промышленной кооперации в пределах Таможенного союза, поскольку не все страны - участницы данной интеграционной группировки способны обеспечить себя производством. С этой позиции является актуальным создание условий для беспрепятственного перетока капитала и согласование юридической базы для образования международных промышленных холдинговых структур в целях развития экспортно-ориентированного производства. Интеграция в рамках ЕАЭС может кардинальным образом отразиться на отраслевой структуре Кыргызстана и возможности привлечения крупных транснациональных корпораций. Для возрождения процесса производства необходимо обозначить приоритетные отрасли в национальной экономике Кыргызской Республики с учетом разработки соответствующей промышленной политики, ориентированной на экспорт товаров и услуг. Это позволит Кыргызстану выйти на новый уровень экономического развития, то есть создаст возможность реструктуризации экономики с учетом новых реалий и вызовов, перехода от реэкспортной модели экономики к динамической модели развития, и повысить уровень жизни населения.

КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА: экономическая интеграция, капитал, промышленная политика, финансовая система, валютная система, инвестиционное сотрудничество, инвестиционные ресурсы, транснациональный капитал, кооперация, производство, модернизация, реиндустриализация, предпринимательская деятельность.

prospects for the development of financial capital under conditions of Eurasian Economic integration

Gerus I.M. 1

1 Kyrgyz-Russian Slavic University

введение

«Евразийский экономический союз (ЕАЭС) представляет собой возможность создания адекватной финансово-кредитной системы, которая создаст условия для устойчивого развития стран-членов.

ЕАЭС в будущем должно составить основу взаимовыгодной кооперации между странами» [1]. В соответствии с договоренностями о международном сотрудничестве до вхождения в ЕАЭС Кыргызстан являлся платформой для реэкспорта товара из Китая в страны СНГ, в особенности в Россию и Казахстан. 12 августа 2015 года Кыргызская Республика (КР) стала членом данной интеграционной группировки.

Цель исследования - выявление перспектив и возможностей развития финансового капитала в условиях вхождения республики в данную интеграционную группировку, что послужило основой для выработки рекомендаций по реализации процессов развития финансового капитала и промышленности Кыргызстана как основной базы для его функционирования и мобилизации, что и является новизной исследования.

Негативные тенденции, происходящие в мировой экономике, создают необходимость изыскания внутренних ресурсов для их преодоления, в том числе интеграционного характера. В этих условиях особое значение приобретает формирование в

ABSTRACT:_

The ongoing processes of globalization in the world economy promote the erosion of national borders, the free movement of goods, services, capital, labor and the conduct of a coordinated and unified policy in the economic sectors. In the present article we consider the prospects of the Kyrgyz Republic for joining the Eurasian Economic Union (EAEU), and the main directions of development of financial capital under these conditions. One of the main directions of cooperation between the states is to ensure the accelerated modernization of their national financial and monetary systems through the implementation of coordinated approaches and measures of participating countries. We examine the importance of the development of industrial cooperation within the Customs Union, because not all member countries of this integration group are able to provide their own manufacturing. From this point of view we see a need to create conditions for a free flow of capital and to coordinate the legal basis for creation of international industrial holding structures for the development of export-oriented production. Integration within the EAEU can have a radical effect on the sectoral structure of Kyrgyzstan and on the possibility of attracting large transnational corporations. For the revival of the production process, it is necessary to identify priority sectors in the national economy of the Kyrgyz Republic, taking into account the development of the industrial export-oriented policy. That will allow the Kyrgyz Republic reaching a new level of economic development, in other words, it will create the possibility of restructuring the economy taking into account new realities and challenges, of transition from a re-export model of the economy to a dynamic development model and of the increase in the standard of living of the population.

KEYWORDS: economic integration, capital, industrial policy, financial system, monetary system, investment cooperation, investment resources, transnational capital, cooperation, production, modernization, reindustrialization, entrepreneurial activity.

Received: 07.02.2017 / published: 16.03.2017

© Author

CITATION:_

Gerus I.M. (2017) Perspektivy razvitiya finansovogo kapitala v usloviyakh Evraziyskoy ekonomicheskoy integratsii [Prospects for the development of financial capital under conditions of Eurasian Economic integration]. Rossiyskoe predprinimatelstvo, 18(5), 807-814. doi: 10.18334/rp.18.5.37597

ЕАЭС общего рынка товаров, услуг, капитала. Осуществление мероприятий в данном направлении приведет к увеличению внутреннего спроса в странах Союза, что станет одним из обусловливающих факторов преодоления кризисных явлений в экономиках государств Союза, ликвидации рисков снижения темпов экономического и промышленного роста стран. В связи с этим интеграционные процессы в настоящее время являются залогом стабильного экономического развития государств, ускорения инвестиционного сотрудничества, а также реализации совместных перспективных проектов.

Так, например, Б. Хейфец выделяет условно три видения перспектив ЕАЭС:

- виртуально-теоретическое представление;

- мечтательно-геополитическое направление;

- рационально-прагматическое представление [8] (Kheyfets, 2015).

Третья перспектива характерна для Кыргызстана. При этом экономическое развитие республики теперь будет зависеть не от реэкспорта товаров из Китая, а от модернизации и реиндустриализации национального хозяйства, что предполагает переход к динамичной модели развития. Активную деятельность в отношении адаптации к новым условиям в республике проводит Кыргызско-Российский Фонд Развития (КРФР), основной задачей которого является финансирование приоритетных отраслей экономики [3] (Оетш, 2016).

Так, за 2015 год на территорию Кыргызстана поступило прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на сумму 818760,0 тыс. долл., что по сравнению с 2014 г. (727091,0 тыс. долл.) выше на 12,6%. Увеличение ПИИ из России составило от 60400,3 тыс. долл. до 118216,8 тыс. долл. (195,7%) в основном за счет деятельности компании «Газпром». Российская Федерация является важным стратегическим партнером Кыргызской Республики. За период обретения независимости Россия оказала Кыргызстану самую масштабную и комплексную поддержку с целью становления его суверенитета, что выражалось в прямой финансовой поддержке бюджета, в гуманитарной помощи и прочее. Россия по итогам 2016 года заняла второе место в рейтинге стран - партнеров Кыргызской Республики с общей долей в товарообороте 20%.

Заметно возрос приток иностранных инвестиций из Белоруссии (с 90,5 тыс. долл. до 40678,4 тыс. долл., или в 45 раз), в основном в части поставок оборудования. Однако происходит ежегодное снижение ПИИ с Казахстана.

ОБ АВТОРЕ:_

Герус Ирина Михайловна, аспирант, преподаватель кафедры экономической теории

ЦИТИРОВАТЬ СТАТЬЮ:_

Герус И.М. Перспективы развития финансового капитала в условиях Евразийской экономической интеграции // Российское предпринимательство. - 2017. - Том 18. - № 5. - С. 807-814. Сог 10.18334/гр.18.5.37597

Причины роста объемов инвестиций связаны с вхождением Кыргызской Республики в ЕАЭС и возможностью вкладывать инвестиции в товарно-сырьевые ресурсы и активы компаний. Немаловажным фактором является стабилизация политической ситуации в Кыргызской Республике, получение страной кредитного рейтинга В2, а также статуса ВСП+.

Благодаря активной деятельности КРФР у предпринимателей появилась возможность получать льготные кредиты для расширения бизнеса и модернизации основных средств (12% в национальной валюте, 5% в иностранной, от 3 до 60 месяцев). За период работы фонда через государственные банки (ОАО «РСК Банк», ОАО «Айыл Банк») выдано и одобрено кредитов на сумму 1,2 млрд сомов, а также выделено 10,5 млн долл. на крупные проекты в сельском хозяйстве и легкой промышленности. Введены три новых финансовых продукта, что остро необходимо для активизации процесса по формированию и мобилизации финансового капитала, поскольку для экономического развития страны необходимы значительные финансовые средства [4, 6] (Паийоуа, 2016).

Вхождение Кыргызстана в ЕАЭС отражается на отраслевой структуре страны и возможности привлечения крупных транснациональных корпораций, что позволит в будущем сформировать свой емкий рынок и обеспечить единую систему стандартизации и сертификации продукции и в результате приведет к дополнительным возможностям обеспечения расширенного воспроизводства внутри региона и эффективной мобилизации трудовых, инвестиционных и материальных ресурсов [5]. В силу этих обстоятельств существенно изменилось соотношение структуры товарной массы на данный период в противовес той, которая была на ранних этапах. Так, в перспективе предприятия Кыргызстана смогут осуществлять производство и поставки на территорию стран ЕАЭС. Уже существуют компании (43, учтенные в Торгово-промышленной палате КР), занимающиеся транспортировкой грузов, а также на территории республики существуют (в т.ч.) филиалы международных логистических компаний, которые представляют более широкий спектр логистических услуг.

Интеграция финансовых рынков как среды существования и функционирования финансового капитала стран - членов Евразийского экономического союза предполагает использование унифицированного понятийного аппарата в области банковской деятельности, регулировании отношений собственности и в корпоративном управлении, в сфере срочного рынка, небанковских финансовых институтов, коллективных инвестиций, венчурного финансирования, валютного, денежно-кредитного сектора, финансового регулирования и пруденциального надзора между государствами.

Характерной чертой экономик стран - членов ЕАЭС является низкий уровень их монетизации (60% в России, 35% в Армении, и в среднем 30% в Кыргызстане, Казахстане и Республике Беларусь) [2] (Zhukovskiy, 2014). Этот факт свидетельствует о том, что финансовые системы рассматриваемых стран оказывают еще весьма слабое влияние на экономический рост и решение социальных проблем развития. Из всех

видов финансового посредничества и элементов финансовой системы стран - членов ЕАЭС наиболее развитым является банковская система, что соответствует статусу их экономик как развивающихся.

Негативным моментом формирования финансового капитала является то, что практически во всех странах ЕАЭС, кроме Армении, уровень инфляции остается высоким, что создает риски для привлечения долгосрочных инвестиций в эти страны. При этом в странах Союза сохраняется тенденция зависимости экономики от внешних источников инвестирования в основной капитал из-за проблем с инвестиционным климатом и недостаточной эффективностью деятельности внутренних финансовых посредников. По этой причине часть внутренних сбережений трансформируется в форму оттока капитала, ограничивая потенциал внутреннего роста.

Перспективными направлениями развития финансового капитала в условиях ЕАЭС, на наш взгляд, являются интенсификация производства - как основной базы для его формирования, развитие финансового рынка, банковской и страховой систем, а также развитие межгосударственной производственно-технологической кооперации [7] (Копйга^у, 2014).

К числу основных направлений, способствующих росту емкости финансовых рынков как основной сферы существования и функционирования финансового капитала, можно отнести следующие:

1. последовательное устранение действующих ограничений на трансграничное движение капитала и допуск нерезидентов на внутренние рынки финансовых услуг;

2. разработка стратегической программы формирования общего финансового рынка;

3. принятие общих стандартов регулирования отдельных ключевых аспектов финансовой деятельности и переход в дальнейшем к гармонизации валютного законодательства;

4. формирование международных финансовых центров, которые смогут выполнять роль центральных фондовых площадок для размещения акций и долговых ценных бумаг эмитентами.

заключение

Успешная реализация вышеуказанных мероприятий создаст базу для формирования единого рынка финансово-банковских услуг. Особенно это актуально для Кыргызской Республики, поскольку в стране присутствуют дефицит финансовых инвестиционных ресурсов, нехватка инвестиционного капитала и слабая инвестиционная активность в сфере предпринимательской деятельности.

Основным элементом в развитии процесса мобилизации финансового капитала является его промышленная составляющая. По этой причине особо важным является возрождение производства в Кыргызстане. Целью промышленного сотрудничества государств является реализация эффективного и взаимовыгодного взаимодействия

между странами Союза на основе промышленной кооперации. Надо отметить, что именно производство является главным фактором всего общественного развития и решающим звеном во всей системе общественных отношений. Так, в Кыргызской Республике на данном этапе экономического развития проводится активная работа по формированию Единой промышленной политики.

Для развития производственной кооперации необходимы финансовые инструменты и финансовые средства, которые будут направлены не напрямую на развитие кооперации как таковой, а на поддержку деятельности предприятий в отношении развития малого и среднего бизнеса, который послужит «фундаментом» для развития крупномасштабного производства и создания благоприятного инвестиционного климата с целью привлечения инвестиций в те отрасли, которые создадут реальную возможность возрождения производства и достижения экономического роста стран.

По оценкам экспертов, без кооперационных связей даже Россия способна производить лишь 65% продукции. Казахстан без связей с Россией способен производить лишь 10 % ассортимента промышленной продукции, а Кыргызстан - менее 5%1. Действительно, промышленным сектором республики производится лишь 15,9% ВВП, наибольшая доля проходится на сферу услуг (49,5%), а самые крупные проекты в Кыргызстане осуществляются за счет стратегических инвесторов (стран-партнеров).

В Кыргызской Республике приоритетными видами экономической деятельности для промышленной кооперации в свете нынешнего положения должны стать: энергетический комплекс, легкая промышленность, строительная промышленность. Особо важным остается вопрос о принципах участия государства в инвестиционной деятельности, который во многом связан с проблемой ограниченности финансового потенциала для инвестиционного подъема. При этом активизация инвестиционной деятельности со стороны государства должна выражаться не только в прямом участии в финансировании эффективных инвестиционных проектов, а в стимулировании инвестиционной деятельности экономических субъектов для технического перевооружения производства, обновления основного капитала при увеличении эффективности использования инвестиционных ресурсов и выпуске конкурентоспособной продукции.

Таким образом, выход экономики Кыргызской Республики на траекторию устойчивого экономического роста должен основываться на приоритетном развитии промышленности на основе инвестиционных вливаний. Кроме того, в перспективе ЕАЭС должен привести к созданию общего энергетического и нефтегазового рынков входящих в него стран, общей внешней политики, а также единой валюты и стать основным конкурентом Европейского союза.

1 Власов А. Россия и Казахстан - вместе или по одиночке? [Электронный ресурс] // Ia-centr.ru. - 2008. - URL: http://www.ia-centr.ru/expert/2701.

ИСТОЧНИКИ:

1. Глазьев С.Ю., Бадалян Л.Г., Криворотов В.Ф. Евразийская резервная система и выход

из финансового кризиса // Прогнозы и стратегии. - 2008-2009. - № 1. - С. 106-109.

2. Жуковский В. ЕАЭС станет мощным инструментом противостояния США и Европе

[Электронный ресурс] // Накануне.ЯИ. - 2014. - URL: http://www.nakanune.ru/ articles/19076/.

3. Герус И.М. Инвестиции как источник привлечения капитала: тенденции и перспек-

тивы развития // Экономика. - 2016. - № 2. - C. 68-73.

4. Даудова Т.О. Экономика Кыргызской Республики в рамках Евразийского экономи-

ческого союза: реалии и перспективы // Вестник Кыргызско-Российского славянского университета. - 2016. - Т.16. - № 10. - C. 21-24.

5. Джаманкулов Б.С. Транснациональные корпорации в Кыргызстане: реалии и пер-

спективы: Монография. - Бишкек: Текник, 2015. - С. 108-111.

6. Экономика Кыргызской Республики / Т.К. Койчуев, Н.Х. Кумскова [и др.]. - Бишкек:

КТУМ, 2003.

7. Кондратов Д.И. Перспективы интеграции кредитно-финансовых систем стран

СНГ // Евразийская экономическая интеграция. - 2014. - № 2. - C. 58-74.

8. Хейфец Б. Евразийский экономический союз: новые вызовы для бизнеса // Общество

и экономика. - 2015. - № 6. - C. 5-22.

9. Абдулкадыров М.М. От экономики выживания к экономике развития // Реформа.

- 2009. - № 41. - C. 16-20.

10. Плоских Е.В., Герус И.М. Теоретические основы развития финансового капитала.

- Бишкек: КРСУ, 2015. - 52 с.

REFERENCES:

Abdulkadyrov M.M. (2009). Ot ekonomiki vyzhivaniya k ekonomike razvitiya [From economy of survival to economy of development]. Reforma, 1(41), 16-20. (in Russian).

Daudova T.O. (2016). Ekonomika Kyrgyzskoy Respubliki v ramkakh Evraziyskogo ekonomicheskogo soyuza: realii i perspektivy [Economy of the Kyrgyz Republic within the Eurasian Economic Union: realities and prospects]. Vestnik Kyrgyzsko-Rossiyskogo slavyanskogo universiteta, 16(10), 21-24. (in Russian).

Gerus I.M. (2016). Investitsii kak istochnik privlecheniya kapitala: tendentsii i perspektivy razvitiya [Investments as a source of capital raising: trends and development prospects]. Ekonomika, 2, 68-73. (in Russian).

Kheyfets B. (2015). Evraziyskiy ekonomicheskiy soyuz: novye vyzovy dlya biznesa [Eurasian Economic Union: New Challenges for Business]. Obschestvo i ekonomika, 6, 5-22. (in Russian).

Kondratov D.I. (2014). Perspektivy integratsii kreditno-finansovyh sistem stran SNG [Prospects for the Integration of the Financial and Credit Systems of the CIS Countries]. Evraziyskaya ekonomicheskaya integratsiya, 2, 58-74. (in Russian). Ploskikh E.V., Gerus I.M. (2015). Teoreticheskie osnovy razvitiya finansovogo kapitala [Theoretical bases for the development of financial capital]. Bishkek: KRSU. (in Russian).