«Обувь России» пошла по облигациям

Новосибирский ритейлер «Обувь России» разместил на ММВБ облигационный заем на 700 млн руб. Ставка размещения составила 12,25% годовых. Привлеченные деньги компания намерена направить на финансирование программы развития, запланировав за четыре года увеличить число собственных магазинов до 450 и чистую выручку до 7,5 млрд руб.

Группа компаний (ГК) «Обувь России» основана в 2003 году, головной офис находится в Новосибирске. «Обувь России» развивает две сети — «Вестфалика» (среднеценовой сегмент) и «Пешеход» (экономсеть), а также бренд недорогой молодежной обуви Emilia Estra. Всего 130 магазинов компании работают в 41 регионе Сибирского, Уральского, Центрального и Дальневосточного округов. По итогам 2010 года чистая выручка группы составила 1,6 млрд руб. Владелец и директор компании — Антон Титов.

В минувшую пятницу ООО «Обувьрус» (дочерняя компания ООО «Обувь России». — „Ъ“) завершило размещение на ММВБ облигационного займа на 700 млн руб. Срок обращения займа — три года с даты начала размещения (трехлетние бонды номиналом 1 тыс. руб.). Следующая оферта предусмотрена через полтора года. Размещение началось 29 июня по открытой подписке, в результате инвесторы выкупили бумаги под 12,25% годовых.

Директор ГК «Обувь России» Антон Титов результатами доволен. «Облигационный заем размещен полностью, как и было запланировано», — сообщил он. Решение разместить облигации господин Титов объяснил возможностью привлечь большой объем средств без залога. Также, отметил ритейлер, благодаря облигациям компания расширяет пул инвесторов и формирует публичную кредитную историю. «Работу на открытом рынке капитала мы начали еще в 2007 году, когда впервые выпустили векселя», — пояснил ритейлер.

По словам Антона Титова, идею разместить облигации компания рассматривала давно, но окончательное решение было принято в прошлом году, когда начался рост объема заимствований компаний третьего эшелона.

«Компании удалось полностью разместить заем, хотя рыночная конъюнктура была не самой удачной», — отметил партнер «ЮниСервис Капитала» (компания — один из организаторов займа. — „Ъ“) Алексей Антипин. Эксперт объясняет, что «макроэкономические показатели, влияющие на настроение инвесторов, оставляли желать лучшего» и «в это же время на рынке происходило достаточное количество размещений эмитентов первого-второго эшелона, которые традиционно привлекают основное внимание инвесторов». То, что компании удалось привлечь средства по нижней ставке, господин Антипин объяснил переговорами с потенциальными инвесторами, по результатам которых они смогли оценить надежность и другие показатели компании. Заявленный ориентир по купону для «Обуви России», компании третьего эшелона, составлял 12,25-13%.

«Первоклассные заемщики размещаются под 7,8% годовых, но 12,25% «Обуви России» — хорошая ставка», — считает начальник отдела ценных бумаг банка «Акцепт» (организатор займа. — „Ъ“) Дмитрий Корейба.

Деньги потребовались «Обуви России» на финансирование программы развития. Как указано в инвестиционном меморандуме, в результате расширения сети количество собственных магазинов должно возрасти до 140 в 2011 году, а к 2014 году — до 420. Предполагается, что чистая выручка компании увеличится почти вчетверо: с планируемых 2 млрд руб. в 2011 году до 7,5 млрд руб. в 2014 году.

Аналитик УК «Финам Менеджмент» Максим Клягин называет планы «Обуви России» «выполнимыми». Он не видит каких-либо специфических рисков, которые могли бы существенно препятствовать экспансии: рынок сохраняет существенный потенциал дальнейшего развития, ведь нынешние объемы потребления обуви в разы отстают от европейских. По мнению господина Клягина, наиболее перспективными сегментами рынка остаются средний и нижний ценовые классы, в которых и работает розница «Обуви России», — на них приходится около 85-90% общего объема продаж.