Статусу добавляют требований

Статусу добавляют требований

Как ЦБ планирует изменить правила для квалифицированных инвесторов

Центробанк планирует ужесточить правила для квалифицированных инвесторов. Имущественный ценз для присвоения этого статуса вырастет с нынешних 6 млн руб. до 12 млн руб. в следующем году. А в 2026-м — и вовсе до 24 млн руб. Это следует из проекта указания, которое опубликовал Банк России. Он объясняет решение инфляцией, которая накопилась с 2015-го, когда ввели требования. Кроме того, регулятор планирует бороться с практикой, когда инвесторов признают квалифицированными без проверки их реального понимания сложных финансовых продуктов.

Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ

Поможет ли ужесточение требований? Руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов в этом не уверен: «Имущественный ценз никаким образом не может характеризовать инвестора как квалифицированного, все-таки знания получаются путем опыта и различных тестов.

Никакой защиты это повышение не даст, более того, мы понимаем, что статус квалифицированного инвестора не всегда позволяет увеличить риски на портфель, а, наоборот, даже снизить. То есть, если клиентам доступны операции с короткими позициями, торговля с фьючерсами, опционами, которые также могут выступать и элементом хеджирования, то ужесточение пользования этими инструментами путем повышения имущественного ценза, конечно, сокращает инвестиционные возможности граждан.

Количество квалифицированных инвесторов составляет менее 2% от всех зарегистрированных клиентов, но концентрация их активов составляет порядка 70%. Большинство из тех, кто хотел, уже получили этот статус.

Изменения, которые сейчас предлагает ЦБ, будут только способствовать скорейшему увеличению притока потенциальных квалинвесторов в 2024-м, потому что надо успеть до конца года».

Статус квалифицированного инвестора дает доступ сразу ко всем инструментам на бирже. Он даже позволял заключать сделки с иностранными активами, но после санкций против СПБ Биржи такой возможности были лишены все россияне.

Получить статус можно несколькими способами. Помимо подтверждения имущества на 6 млн руб., брокер присвоит квалификацию тем, у кого есть профильное образование или соответствующий опыт работы. Эксперт финансового рынка Андрей Бархота считает, что ЦБ и дальше будет подталкивать инвесторов к получению новых знаний: «На самом деле, вложения для получения статуса квалифицированного инвестора чреваты тем, что будут большие потери. 6 млн руб. — это одно дело, а, допустим, 24 млн руб. — совсем другое. Потери растут пропорционально объему портфеля.

По сути, позиция Банка России в том, чтобы не увеличивать объем экспозиции, потому что при этом растут риски, а именно побудить большую часть игроков рынка добровольно становиться квалифицированными инвесторами.

Особенно учитывая то, что соответствующие экзамены и тестирования составляет ЦБ, и это не сертификация Федеральной службы по финансовым рынкам, это совсем уже упрощенный, адаптированный вариант.

В дальнейшем просто роль этого образовательного ценза будет расти, и они, скорее всего, просто будут совершенствоваться. Сама процедура операционно будет упрощаться и делаться все лучше, я думаю, что сам экзамен и обучение тоже будут упрощены. Вероятно, это будет побуждать заниматься именно тестированием и образованием».

Центробанк и раньше предлагал ужесточить правила квалификации, но в индустрии это вызывало много споров. Национальная ассоциация участников фондового рынка считала изменения несвоевременными, указывая, что именно такие инвесторы стали главной движущей силой на бирже, и новые проблемы для них снизят ликвидность и замедлят развитие отрасли.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".