Рост денежной массы замедлился

Согласно данным ЦБ, опубликованным в пятницу, темп роста денежной массы без учета депозитов в иностранной валюте (М2) в июне 2009 года по сравнению с маем 2009 года замедлился — до 2,3%. До июня рост М2 ежемесячно ускорялся на фоне роста цен на нефть и увеличения притока иностранного капитала, увеличившись с 0,3% в феврале до максимума в 4,2% в мае 2009 года. Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank объясняет сокращение темпов роста денежной массы в мае прежде всего тем, что "приток иностранного капитала в мае не ускорялся": в июне наблюдалась коррекция на фондовом рынке. Другим фактором, по его словам, является то, что "ЦБ в июне более гибко сдерживал укрепление рубля и не производил такой накачки ликвидности, как в мае".

Темпы роста денежной массы являются определяющими для показателя инфляции. В годовом выражении М2 продолжает сокращаться на фоне денежного сжатия. За первое полугодие 2009 года соответствующий денежный агрегат сократился на 2,5% — с 13,5 трлн руб. на 1 января до 13,2 трлн руб. на 1 июля 2009 года. Столь существенное сокращение денежной массы на фоне падения потребительского спроса позволяет правительству рассчитывать на уменьшение инфляции в 2009 году до 10-11% (см. "Ъ" от 24 июля).