Игра на банк

сделка

Группа "Интеррос" может стать первой российской компанией, которая станет акционером одной из крупнейших в Европе банковских групп. Вчера французская банковская группа Societe Generale (SG) объявила о том, что к концу 2008 года собирается довести до контрольного свой пакет в Росбанке. В обмен владелец Росбанка группа "Интеррос" планирует получить акции Societe Generale. По амбициозности эта сделка сравнима с планами по обмену акциями между "Северсталью" и Arcelor.

Вчера Societe Generale и "Интеррос" сообщили о покупке французской банковской группой 10% минус одна акция Росбанка. Переговоры были завершены в шесть утра в четверг. Бумаги Росбанка были приобретены с тем же коэффициентом к капиталу банка, как и первый 10-процентный пакет Росбанка — в июне он был продан за $317 млн (коэффициент 4,5). Кроме того, "Интеррос" предоставил группе SG опцион на право приобретения до конца 2008 года 30% плюс две акции Росбанка за $1,7 млрд. В интервью Ъ председатель правления Росбанка Александр Попов заявил, что "банк подтверждает неизменность своего развития в качестве универсального финансового института". SG в совете директоров Росбанка будут представлять содиректор группы Филипп Ситерн и глава отделения розничного обслуживания за рубежом Жан-Луи Маттеи.

Крупнейшая банковская группа Франции Societe Generale обслуживает свыше 20 млн частных клиентов по всему миру, в еврозоне она занимает четвертое место по управляемым активам (€397 млрд) и третье по активам на хранении (€1,5 трлн). Чистая банковская прибыль в 2005 году составила €19,2 млрд. На российском рынке SG уже присутствует через дочерние банк "Сосьете Женераль Восток", ипотечный банк "ДельтаКредит", а также компанию "Русфинанс".

Росбанк, по данным журнала "Коммерсантъ-Деньги", по состоянию на 1 июля 2006 года занимал седьмое место по сумме чистых активов (206,7 млрд руб.) и восьмое место по размеру собственного капитала (22,8 млрд руб.). Бенефициарным владельцем Росбанка является группа "Интеррос" (69,9%).

Проведенная в два приема покупка 20% Росбанка за $634 млн является крупнейшей сделкой на российском банковском рынке, а перспектива реализации опциона, по мнению аналитика МДМ-банка Алекса Кантаровича, свидетельствует о том, что возможности банковской системы России рассматриваются зарубежными инвесторами гораздо выше, чем перспективы финансового сектора любого другого развивающегося рынка.

Но самой большой неожиданностью вчерашней сделки стала объявленная "Интерросом" возможность провести расчет с французской стороной как денежными средствами, так и акциями группы. Правда, по словам управляющего директора "Интерроса" Андрея Бугрова, конкретные договоренности о вхождении "Интерроса" в состав акционеров SG с французской стороной пока не обсуждались. "Это произойдет, когда SG примет решение о выполнении опциона на получение контрольного пакета акций Росбанка",— сказал он. Тем не менее французская сторона подтвердила Ъ намерение обменять 30% акций Росбанка на ценные бумаги SG. "Для нас Россия — это рынок с большим потенциалом, и приобретение акций Росбанка прекрасно вписывается в стратегию развития группы в странах Центральной и Восточной Европы, где наши позиции очень сильны. Что касается приобретения акций группы SG 'Итерросом', то мы к этому готовы",— сообщила представитель SG Элен Агабриэль.

Такой вариант позволит "Интерросу" войти в тройку крупнейших акционеров французского банка. Учитывая, что капитализация SG составляет сейчас порядка $70 млрд, 30-процентный пакет Росбанка за $ 1,7 млрд может быть обменян на 2,4% акций SG (сейчас 3% французской группы принадлежат компании Groupama и 2,55% — компании Meji Yasuda). По мнению гендиректора "Интерфакс-ЦЭА" Михаила Матовникова, такой расчет будет удобен обеим сторонам — "французам выгоднее рассчитываться не деньгами, а акциями, а господа Потанин и Прохоров смогут выгодно вложить такую большую сумму".

По масштабам возможная сделка между "Интерросом" и Societe Generale заметно уступает сорвавшейся недавно сделке главы "Северстали" Алексея Мордашева с Arcelor (за 32% в Arcelor господин Мордашев готов был отдать 90% акций "Северстали", а сумма сделки должна была составить €13 млрд). "В отличие от металлургии, банковский сектор России очень слаб, и говорить о равноправном партнерстве с SG не приходится",— считает первый вице-президент БИН-банка Григорий Гусельников.

Тем не менее участники рынка считают планы "Интерроса" не менее амбициозными, чем проект "Северстали". "На Западе распространены схемы перекрестного владения акциями среди крупнейших компаний, так называемое cross sharing,— говорит старший аналитик агентства 'РусРейтинг' Елизавета Белова.— Трансграничная европейская сделка с участием российского холдинга, причем в одной из наиболее развитых банковских систем, во Франции, станет первым прецедентом подобного масштаба и значения".

Фондовый рынок отреагировал на новость о сделке ростом на 16,7% котировок акций Росбанка. В результате его капитализация составила $3,3 млрд, поднявшись на $370 млн. Еврооблигации Росбанка выросли на 0,6 процентных пункта. При этом акции банка SG на Парижской бирже при открытии торгов (т. е. почти сразу после появления сообщения о покупке) упали на 3,4%. И хотя по итогам дня часть падения была компенсирована (общее падение составило 1,7%), в итоге капитализация Societe Generale вчера снизилась почти на €1 млрд — до €56,2 млрд. Юлия Ъ-Чайкина, Игорь Ъ-Моисеев, Виталий Ъ-Гайдаев, Екатерина Ъ-Дударева