Инвестиционный бум свернут по-тихому

В 2008 году в экономику России поступило $103,8 млрд иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 году ($120,9 млрд), следует из опубликованных вчера данных Росстата. При этом снижение происходило в течение почти всего прошлого года: из четырех кварталов небольшой рост был зафиксирован лишь по итогам августа--октября. Сокращение затронуло виды вложений капитала по-разному: если прямые инвестиции, составившие в 2008 году $27 млрд, сократились к уровню 2007 года всего на 3%, то портфельные ($1,4 млрд) рухнули сразу на 64%, внеся вклад в зафиксированный ЦБ по итогам года отток капитала в $130 млрд.

Наибольшее влияние на итоговую статистику оказывают вовсе не эти деньги, а так называемые прочие инвестиции, под которыми Росстат имеет в виду зарубежные кредиты. Эти займы в 2008 году составили почти три четверти всех инвестиций — $74 млрд. Этот показатель на 15% ниже уровня 2007 года — рекордного по объему зарубежных заимствований, когда компании заняли $89 млрд, удвоив показатель по сравнению с 2006 годом. Проблема дефицита ресурсов привела к тому, что наибольшему сокращению в 2008 году подверглись кредиты сроком свыше 180 дней — их объемы составили минус 21,5% к уровню 2007 года.

Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования напоминает, что Росстат фиксирует лишь приток инвестиций и не учитывает объемы погашения кредитов. По его мнению, в 2009 году с учетом погашений по ссудам и займам сальдо "прочих инвестиций" будет фиксироваться с минусом — российские компании будут больше отдавать, чем привлекать. Снижение ждет и прямые инвестиции.

"Незначительность сокращения этого показателя в 2008 году поводов для оптимизма не дает — такие вложения носят инерционный характер. Инвесторы просто не успели отреагировать на российские проблемы, начавшиеся в третьем квартале года",— говорит Олег Солнцев. По его мнению, дальнейшее сокращение этого показателя будут происходить как из-за финансовых проблем инвесторов, так и из-за их дезориентации инвесторов. "Пока неясно, куда следует инвестировать, где могут быть потенциальные секторы роста",— говорит Олег Солнцев. По его мнению, поддержать объем прямых инвестиций может процесс урегулирования долгов российских компаний с переуступкой прав собственности на их активы. Впрочем, уже сейчас очевидно, что это будет крупнейшей проблемой инвесторов в РФ в 2009 году.