Особенности процессов накопления капитала в российской экономике

♦

♦

УДК 330.123 О.П. Ткач

ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕССОВ НАКОПЛЕНИЯ КАПИТАЛА В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Обусловлена актуальность исследования процессов накопления капитала в современной экономике. Рассмотрены возможности применения мир-системного подхода, отражены особенности, факторы и противоречия накопления общественного капитала в современной мир-системе, проблема первоначального накопления капитала в современной России, его перераспределительных механизмов, роль извлечения инсайдерской ренты как фактора накопления капитала, новые тенденции капиталообразования в России, особенности периферийной модели накопления общественного капитала.

Сделан вывод об экономической и институциональной ориентации российского рынка капитала на зарубежные рынки капитальных ресурсов.

Ключевые слова: накопление капитала, первоначальное накопление, инсайдерская рента, экономический рост, инновации, инвестиции.

O.P. Tkach

CAPITAL ACCUMULATION PROCESSES IN THE RUSSIAN ECONOMY

The paper deals with studying of the processes of capital accumulation in modern economy. The author examines potential of world-system approach, investigates features, factors, and contradictions of accumulation of social capital in the modern world-system, problem of initial accumulation of capital in today's Russia, redistribution mechanisms of capital accumulation, role of insider rent as a factor in the accumulation of capital, peripheral model of accumulation of public capital, new trends in capital formation in Russia.

The conclusion is drawn about the economic and institutional orientation of the Russian capital market on foreign markets of capital resources.

Key words: capital accumulation, initial accumulation, insider rent, economic growth, innovations, investments.

Одной из особенностей начального периода рыночных преобразований в современной России было отсутствие в стране крупных капиталов. В основе данной ситуации были наличие скромных личных состояний из-за проводимой при социализме политики уравнительного распределения доходов и высокий уровень огосударствления экономики, аккумулировавшего к началу экономических преобразований в собственности государства около 80% предприятий и организаций. Таким образом, проблема первоначального накопления капитала в современной России была обусловлена специфическими условиями функционирования национальной экономики и состояла не в способах и особенностях привлечения разрозненных стартовых капиталов для создания предприятий (функционировавших еще в советскую эпоху), а в их недостаточности для выкупа данных предприятий в частную собственность в соответствии со схемами приватизации.

Избранный вариант приватизации способствовал преобладанию перераспределительных механизмов накопления капитала при практически полном игнорировании его сберегательных аспектов. Процесс перераспределения собственности, в том числе на основе приватизации, посредством законодательно закрепленных операций, является естественным для формирования рыночных отношений. Отличительные особенности России нашли свое отражение как в чрезвычайно высокой интенсивности данных процессов, характерной практически для всех отраслей национальной экономики, так и в формировании механизмов подобного перераспределения, признаваемыми во многих странах в качестве незаконных или нецивилизованных.

Данные механизмы нашли свое воплощение в следующих вариантах накопления капиталов и извлечения сверхприбылей, способствующих значительной дифференциации доходов различных слоев населения:

- ростовщическом, представленном, например, выпускаемыми государством долговыми обязательствами, доходность операций по которым многократно превышала ожидаемую норму прибыли на капитал в реальном секторе экономики;

- ценовой разнице, получаемой по операциям купли-продажи, производимым по ранее установленным государством и новым рыночным ценам;

- кредитовании избранных предприятий под низкие проценты в условиях гиперинфляции;

- криминальном, состоящем в «отмывании» незаконным образом полученных денег, мошенничестве, подделке платежных документов и др.

Характерными особенностями российской приватизации являются предоставленные обладателям накопленных нелегитимным образом весомых капиталов возможности для приобретения наиболее привлекательных объектов государственной собственности за бесценок путем массовой скупки дешевых ваучеров, формально отражающих долю экономических агентов в распределяемом национальном богатстве. В результате государством было получено не более 5% стоимости приватизируемого имущества, а многие государственные предприятия были проданы по цене в 20 - 30 раз ниже своей реальной стоимости [2, с. 27; 4, с. 61]. Так, Уралмаш (34 тыс. работников) был продан за 3,72 млн дол.; Челябинский металлургический комбинат (35 тыс. работников) - за 3,73 млн дол., Челябинский тракторный

завод (54,3 тыс. работников) - за 2,2 млн дол., Ков-ровский механический завод (10,6 тыс. работников) - за 2,7 млн дол. [8, с. 84 - 86].

Практика формирования российского рынка капитала во многом соответствовала теоретическим конструкциям неоинституционализма, в частности его выводам, касающимся экономического содержания прав собственности. Экономические тенденции рынка, по своей сути, являлись универсальными, типичными для переходных экономик. Основные из них действовали как ограничители роста: узость спектра инструментов долгосрочного развития, недостаточно развитый сегмент инвестиционного кредитования, низкая ликвидность, невысокая емкость рынка капитальных активов, высокая волатильность и рискованность и т.д. (таблица).

Валовой внутренний продукт, валовое сбережение и валовое накопление основного капитала в РФ в 1995 - 2010 гг. [7, с. 307 - 309]

Экономические показатели (в текущих ценах), млн руб. (1995 г. - млрд руб.) 1995 2000 2005 2008 2010

Валовой внутренний продукт 1 428 522 7 305 646 21 609 766 41 276 849 44 939 153

Валовое сбережение 396 809 2 641 628 6 603 004 12 452 186 11 273 108

Валовое накопление основного капитала 301 117 1 232 043 3 836 896 9 200 769 9 843 657

Десятилетие после 1998 г. для нашей страны характеризовалось благополучными макроэкономическими показателями. Россия оказалась в числе стран с наиболее высокими темпами роста в мире. В 2007 г. был достигнут объем производства ВВП 1991 г. Формирование основных институтов рыночной экономики было завершено. Россия стала страной с развивающимся рынком, крупнейшим после Китая. Российские фондовые индексы являлись одними из мировых лидеров по темпам прироста. Российский рынок догнал ведущие развивающиеся рынки по показателю «цена акции/прибыль», и российские компании перестали быть недооцененными [1]. США и ЕС стали называть Россию страной с развивающимся рынком, что говорит о мировом признании завершения в ней переходного периода.

Однако качество развития остается периферийным. Как отмечает В. Рязанов, экономика России «трансформировалась в экономику периферийного типа с рентносырьевой специализацией, подверженной чрезмерной внешней зависимости и отличающейся неустойчивостью развития» [9]. Причем периферийность развития национальной экономики существенно усилилась по сравнению с позднесоветским периодом. К 2008 г. усугубилась деградация потенциала российской промышленности в целом и машиностроения в частности. В кризис 2008 г. страна вступила с деградировавшими производственными фондами. Их сильный износ и крайне низкие темпы обновления свидетельствуют, в частности, о том, что многие виды производственной деятельности фактически либо перестали осуществляться, либо не подлежат восстановлению. Степень износа основных фондов возросла с 42,2% в 1998 г. до 46,3% на начало 2007 г. При этом одними из самых изношенных были фонды в

наиболее рентабельной сфере - добыче полезных ископаемых (53,3%) [5].

Для условий накопления общественного капитала в России характерны особенности модели периферийной модернизации:

- ориентация воспроизводства капитала на внешний рынок (внутренний рынок растет медленно);

- формирование сегментированной системы национального хозяйства;

- параллельное существование рыночных и нерыночных форм отношений, слабое развитие конкуренции и распространения инноваций;

- низкая оплата труда;

- ориентация субъектов бизнеса на краткосрочную выгоду;

- экстенсивное накопление общественного производительного капитала;

- получение мир-системной антиренты;

- отрицательный синергетический эффект изъятия невоспроизводимых природных ресурсов, утечка финансовых ресурсов и последующее сокращение ресурсов для накопления [6].

Устранение регулирующей роли государства в воспроизводственном процессе страны в переходный период - основной просчет, удлинивший и осложнивший реформирование в России. Этот факт отмечают не только отечественные, но и западные эксперты.

Необходимо отметить вклад Р.С. Дзарасова в исследование такого фактора накопления капитала в российской экономике, как инсайдерская рента [3]. По его мнению, извлечение инсайдерской ренты выступает как основное экономическое отношение современного российского капитализма и формирует его главные черты. Целью российского предприятия, в отличие от его западного аналога, является максимизация краткосрочного дохода в ущерб долгосрочному росту. Типичная американская корпорация характеризуется отделением собственности от операционного управления, поскольку акционерная собственность слишком распылена. Благосостояние менеджмента, в отличие от благосостояния акционеров, зависит не от краткосрочной прибыли в виде дивидендов, а от долгосрочных позиций корпорации на рынке. Российская модель корпоративного управления характеризуется слиянием собственности и управления при доминировании крупных инсайдеров. Их стремление к извлечению краткосрочной ренты определяет временной горизонт развития российских предприятий, несовместимый с потребностями долгосрочного роста. Формы, в которых проявляется краткосрочность стратегии отечественных компаний, многообразны: инвестиционная «близорукость», урезание затрат на НИОКР, слабое внедрение систем материального стимулирования, неразвитость механизмов долгосрочного планирования, отсутствие неявных контрактов и т.д.

Роль извлечения исайдерской ренты как основы развития российского капитализма проявляется и в том, что

♦

♦

она определяет социальные отношения на предприятиях. Источником дохода, извлекаемого из контроля над финансовыми потоками фирмы, являются: экономия на фонде заработной платы рабочих и оклада менеджеров: сокращение дивидендов мелких акционеров, а также инвестиций; уход от налогообложения; невыполнение контрактных обязательств перед деловыми партнерами и т.д. В результате возникает целый ряд конфликтов крупных инсайдеров с другими заинтересованными в деятельности предприятия сторонами. Большинство российских акционерных обществ вообще не платит дивидендов своим акционерам. Другие формы нарушения прав мелких акционеров в России стали притчей во языцех. Извлечение инсайдерской ренты подорвало положение рабочих, вызвав снижение уровня их реальной заработной платы, уравнительность в оплате труда, ликвидацию социальной инфраструктуры предприятий и т.д. Урезание окладов менеджмента представляет не меньшую проблему для отечественных предприятий. Кроме того, карьера управленцев определяется не столько их профессиональной подготовкой и деловыми качествами, сколько их принадлежностью к окружению крупных инсайдеров. Результатом становится противопоставление интересов менеджеров и доминирующих на предприятиях групп. Эти конфликты интересов вызывают глубокое противостояние различных социальных сил. В ответ на многочисленные нарушения прав мелких акционеров рынок систематически недооценивает ценные бумаги отечественных компаний.

Конфликт по поводу распределения дохода российских компаний позволяет проследить влияние инсайдерской ренты на цены и инвестиции корпоративного сектора российской экономики. Естественно, что сокращение финансовых потоков предприятия подрывает предложения инвестиционных фондов. Здесь решающую роль играет временной горизонт крупных инсайдеров. Чем он короче, тем большие средства взимаются с предприятия, вплоть до полного прекращения каких-либо инвестиций. Затраты на инфраструктуру контроля также выступают важным ограничителем накопления соответствующих фондов.

До конца не решенным в отечественной научной литературе остается вопрос: каким должен быть уровень накопления основного капитала в экономике России, чтобы обеспечивался его прирост по сравнению с другими странами? Теоретически этот уровень должен быть выше. Необходимость более высокого уровня можно объяснить как минимум тремя причинами. Во-первых, различием структуры национальных экономик. Активы экономики развитых стран, где колоссальную роль играет сфера услуг, отличаются от активов экономики, в которой ведущая роль принадлежит промышленности, главным образом добывающей. Ведь одно дело - построить гипермаркет или развлекательный центр и другое - крупный металлургический завод, газопровод или освоить новый район нефтедобычи. Во-вторых, развитые страны производят по большей части наукоемкую продукцию, отличающуюся, как известно, более низкой фондоемкостью, а в России наукоемких производств практически нет. В-третьих, необходимость повышенного уровня накопления капитала в России объясняется ее природно-климатическими

и пространственно-территориальными особенностями, предполагающими большие затраты на строительство и более высокий объем инженерной и социальной инфраструктур.

По мнению некоторых отечественных исследователей, вышеуказанных соображений достаточно для доказательства того, что России для сохранения и прироста капитала необходим более высокий уровень накопления в структуре ВВП по сравнению с другими странами, причем не в отечественных, сильно деформированных ценах, а в мировых, имеющих более объективную основу [10].

Что касается тенденций относительно нового характера, обусловленных спецификой капиталообразования в России и проблемами глобализации, считаем необходимым выделить два основных направления:

1) усиление влияния внешнего контекста функционирования рынка;

2) риск возможного перегрева банковского сегмента рынка капитала в сочетании с его негативным влиянием на динамику экономического роста.

Специфической особенностью, в значительной степени определяющей общий контур модели современного российского рынка капитала, является его экономическая и институциональная ориентация на зарубежные рынки капитальных ресурсов. Это касается как предприятий реального сектора - реципиентов рынка, - так и самих финансовых посредников - в первую очередь банков.

Важнейшей составляющей инвестиционно-инновационного развития является формирование эффективного рынка капитала в экономике, способного превращать финансовые потоки спекулятивного краткосрочного характера в долгосрочные производственные инвестиции, создавать адекватную уровню цивилизации структуру экономики, обладающую самобытностью черт национальной культурной традиции и интегрируемую на равных в мировое экономическое пространство.

1. Абрамов А., Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма // Вопросы экономики. 2007. № 6.

2. Джумов А. Накопление капитала в Российской экономике // Обозреватель. 2006. № 12.

3. Дзарасов Р.С. Методология Н.А. Цаголова в исследовании накопления капитала в современной России // Вестник Московского университета. Сер. 6 «Экономика». 2009. № 3.

4. Меньшиков С.М. Анатомия российского капитализма. М.: Международные отношения, 2004.

5. Навой А. Российские кризисы образца 1998 и 2008 годов: найди 10 отличий // Вопросы экономики. 2009. № 2.

6. Осокина Н.В., Суворов А.С. О роли государства в процессе накопления общественного капитала в национальной экономике // Экономическая наука современной России. 2010. № 4 (51).

7. Российский статистический ежегодник. 2011.

8. Рыжков Н.И. Возвращение в политику. М.: РАУ-Универ-ситет, 1998.

9. Рязанов В. Антикризисная политика в России: стратегические приоритеты и текущие задачи // Экономист. 2009. № 12.

10. Ханин Г.И., Фомин Д.А. Потребление и накопление основного капитала в России: альтернативная оценка // Проблемы прогнозирования. 2007. № 1 (100).