Инвестор на горной цепи

Госкомпания "Курорты Северного Кавказа" нашла деньги для строительства пяти горнолыжных курортов. Как стало известно "Ъ", €10 млрд — почти всю требуемую сумму — выделит французский госбанк Caisse des Depots et Consignations. Сегодня в Сочи на международном инвестиционном форуме будет подписано соответствующее соглашение, одно из главных его условий — строить должны только французские компании.

В этом году в рамках саммита "восьмерки" в Довиле президент России Дмитрий Медведев и президент Франции Никола Саркози подписали меморандум о намерениях по взаимодействию двух стран в развитии туристического кластера на Северном Кавказе. Один из пунктов этого документа предполагал создание совместного предприятия (СП) российским ОАО "Курорты Северного Кавказа" (КСК) и французским банком Caisse des Depots et Consignations (CDC) (см. "Ъ" от 26 мая).

Как стало известно "Ъ", сегодня на международном инвестиционном форуме в Сочи будет подписано соглашение о создании этого СП. Представители КСК и CDC отказались комментировать условия соглашения до его подписания. По данным источника "Ъ", близкого к Минэкономразвития, рабочее название СП — "Российско-французская корпорация", которая будет зарегистрирована в Нидерландах. 51% СП будет принадлежать КСК, а 49% — специально созданной CDC под проект "дочке", France Caucase. Один из собеседников "Ъ" говорит, что по условиям соглашения французы готовы в течение одного года с момента создания СП вложить €10 млрд в развитие всех пяти курортов.

ОАО "Курорты Северного Кавказа" создано в декабре 2010 года. 98% акций принадлежит РФ, еще 2% поделили между собой ВЭБ и Сбербанк. КСК управляет строительством горнолыжных курортов в Лаго-Наки в Адыгее, на Эльбрусе и в Безенги в Кабардино-Балкарии, в Архызе в Карачаево-Черкесии, Мамисоне в Северной Осетии и Матласе в Дагестане. Всего в этой туристической зоне планируется построить 803 км горнолыжных трасс и 104,5 тыс. мест для размещения туристов. Инвестиции — 451,44 млрд руб. (около $15 млрд), из них 60 млрд руб. выделил бюджет РФ в качестве взноса в уставный капитал КСК.

Caisse des Depots et Consignations основан в 1816 году как национальный банк развития: финансирует инфраструктурные проекты, руководит пенсионными фондами и т. д. Под управлением CDC находится €20,2 млрд. В 2010 году чистая прибыль составила €2,15 млрд. В апреле 2010 года CDC подписал соглашение с Club Med и Sofival о строительстве горнолыжного курорта в Альпах Club Med Valmorel стоимостью €86,5 млн. Кроме того, Caisse de Depots принадлежит 40% Compagnie des Alpes, которая управляет 17 горнолыжными курортами и 21 парком развлечений в Европе.

Французский банк готов профинансировать строительство курортов при выполнении нескольких условий: предоставления инвесторам таких же налоговых льгот, как для резидентов особых экономических зон, получения госгарантий Минфина (ранее в интервью "Ъ" глава КСК Ахмед Билалов говорил, что Минфин готов компенсировать инвесторам 70% вложенных средств в случае форс-мажорных обстоятельств) и привлечения к стройке только французских девелоперов и генподрядчиков. По словам источников "Ъ", французские девелоперы, которых привлечет CDC, получат в собственность недвижимость на территории курортов, а вся инфраструктура будет находиться на балансе КСК. Каких девелоперов будет привлекать CDC, пока неизвестно. Крупнейшими французскими компаниями, специализирующимися на строительстве горнолыжных курортов, являются MGM Constructeur, SO.TAR.BAT Promotion, Socaim Immobilier и Skistar. Ни в одной из этих компаний на запросы "Ъ" по поводу их участия в строительстве кавказских курортов не ответили.

Кроме того, сегодня же КСК собирается подписать еще одно соглашение с иностранным инвестором — корейской компанией Korea Wester Power (KWP), которая планирует выделить €1 млрд на строительство объектов энергетической инфраструктуры. В будущем, возможно, корейцы получат эти объекты в долгосрочную концессию, рассказывают источники "Ъ". Таким образом, если все эти соглашения будут подписаны, то КСК сможет привлечь даже больше денег, чем рассчитывала. Только CDC и KWP выделят €11 млрд, или $14,9 млрд, сама же КСК обещала внести 60 млрд руб. (€1,4 млрд, или $2 млрд). Впрочем, как сообщал "Ъ" 27 мая, бюджет строительства курортов северного Кавказа может быть увеличен до 783 млрд руб. (€18,7 млрд) — помимо пяти горнолыжных курортов КСК должна будет создать несколько пляжных, на Каспийском и Черном морях, а из района Кавказских Минеральных Вод сделать аналог чешских Карловых Вар. Партнером госкомпании по этим проектам может стать владелец "Нафты-Москвы" Сулейман Керимов, который на начальном этапе возведет два отеля на побережье Каспия. По словам собеседника "Ъ", в будущем CDC может стать соинвестором строительства прикаспийского курорта.

По мнению руководителя департамента стратегического консалтинга CB Richard Ellis Станислава Ивашкевича, российские институциональные инвесторы — Сбербанк, ВТБ и ВЭБ — сейчас финансируют строительство олимпийских объектов, поэтому им сейчас не до финансирования кавказских курортов. "Французов же привлекает более высокая доходность российских курортов по сравнению с европейскими — 20-30% годовых против 15-18% — при относительно невысоких рисках, которые обеспечиваются госгарантиями Минфина",— рассуждает господин Ивашкевич. По его мнению, инвестиции в кавказские курорты при благоприятном стечении обстоятельств могут окупиться примерно за семь лет.