ESG-ПРИНЦИПЫ В УСЛОВИЯХ САНКЦИОННОГО ДАВЛЕНИЯ

ESG-принципы в условиях санкционного давления

Князев Егор Витальевич,

студент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: mr.decktrix@mail.ru

Томилина Софья Андреевна,

студент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: S.A. Tomilina@yandex.ru

В статье рассмотрены основные виды ESG - принципов под призмой санкционного давления. Обозначена значимость ESG для оценки компаний, а также для принятия инвестиционных решений. Особенности выбора и ключевые преимущества рассмотрены как с позиции самих компаний, так и со стороны клиентов. Изучена история развития ESG-принципов в Российской Федерации, а также проанализирована соответствующая нормативно-правовая база. Определены дальнейшие этапы развития «зеленой» экономики, лидирующие группы игроков, а также ключевые сферы развития ESG - повестки. Приведена статистика ESG-рейтингов различных российских компаний с последующей группировкой в зависимости от занимаемой позиции. Авторами выявлена значимость государственной поддержки для реализации ESG-стратегий и для решения экологических, социальных и управленческих проблем. Актуальность статьи заключается в том, что в современном мире, в связи с усилением санкционного давления на финансовые организации происходит сдвиг фокуса формирования устойчивого развития банковского сектора в сторону выхода из санкционного поля. В связи с этим, будущие направления и меры развития ESG могут быть скорректированы. Одним из решений указанной авторами проблемы, является переориентация рынков, сотрудничество с дружественными странами-партнёрами, в частности - с азиатскими. Проводя исследование, авторы статьи проанализировали, в том числе, и социальный потенциал российского рынка ESG. Отмечается особая роль человеческого фактора как драйвера дальнейшего устойчивого развития. Авторы позиционируют социальную ответственность каждого человека как ключевой фактор качественного устойчивого развития в такое турбулентное время.

Ключевые слова: ESG, стратегии, устойчивое развитие, зелёная экономика, санкции, социальная ответственность.

LO

OL

е

со

см

см

со

Z

8

Введение

Развитие ESG-принципов, зеленого финансирования являются важными трендами современной экономики. Это стало основой для создания стратегии в области устойчивого развития, стимулирования макроэкономических показателей, защиты окружающей среды. Россия, являясь членом мирового сообщества, также изучает опыт внедрения ESG, анализируя возможность адаптации мировых трендов к национальным целям и интересам. В современных условиях без нормализации геополитической ситуации и налаживания связей с иностранными государствами, будет сложнее налаживать ESG-банкинг. В связи с этим, будущие направления и меры развития ESG могут быть скорректированы внутри российского рынка. Авторы решили оценить перспективы внедрения и развития ESG - принципов на территории Российской Федерации.

Методология

Предметом исследования является ESG-политика в условиях санкционного давления. Цель исследования - выявить тенденции развития ESG-принципов и определить перспективные факторы влияния на их продвижение на территории Российской Федерации в современное время. Авторы провели синтез и анализ информации, обзор доступной литературы, сравнение, формализация и конкретизация полученных результатов.

Проводя исследование, авторы статьи проанализировали активность российских компаний по ESG - направлению, выявили основные тенденции и потенциалы роста для их внедрения. В результате авторы предложили собственную модель влияния ESG-принципов на общее благосостояние России, а также обратили внимание на значимость фактора социальной ответственности.

Обзор литературы

На сегодняшний день было проведено множество исследований в рамках ESG-повестки. Так, например, Жукова Е.В. в своей работе «Основные тенденции развития ББО-повестки: обзор в России и в мире» рассматривает историю развития принципов и их современное проявление в различных финансовых компаниях в области зеленых ценных бумаг, а также обращает внимание на современное регулирование этой сферы [1].

Измайлова М.А. в работе «Реализация ESG-стратегий российских компаний в условиях санк-ционных ограничений» исследует вопросы, связанные с применением ESG-принципов в компа-

ниях в условиях санкционного давления. Автор приходит к выводу, что на макроуровне происходит существенное улучшение экологической ситуации в масштабе всей планеты, а на национальном уровне заметно стремительное социально-экономическое развитие. В свою очередь, на микроуровне идет тренд на повышение лояльности к компании со стороны заинтересованных лиц [2]. Похожий анализ влияния санкций на стратегии развития компаний проводит Одинцова Т.М. в своей работе «Проблемные аспекты стратегирования устойчивого развития регионов в условиях санкций и ограничений» [3].

Белоусов А.Л. в своей работе «Правовые и организационные аспекты внедрения ESG-стандартов в российском банковском секторе» также рассматривает влияние принципов на компании, но именно банковского сектора. Автор предлагает корректировки регуляторной политики данной сферы с целью улучшения ее функционирования [4].

Мирошниченко О.С., Бранд Н.А. в работе «Банки в финансировании «зеленой» экономики: обзор современных исследований» поставили задачу проведения обзора современных исследований по значимости банков в процессе финансирования «зеленой» экономики. Авторы рассматривают различные финансовые продукты, дают понятия различным экономическим терминам, таким как «зеленый» банк, а также «зеленые» ценные бумаги и продукты [5].

Результаты исследования

ESG-принципы и их значимость в условиях санкционного давления

ESG-принципы - это совокупность различных характеристик компании, управление которой строится на вовлечении сотрудников в решение экологических, социальных и управленческих проблем (рис. 1).

ESG-принципы

Рис. 1. ESG-принципы

Источник: составлено авторами.

Согласно данным британской компании EY, которая функционирует в аудиторско-консалтинговой сфере, 97% инвесторов в настоящее время ориентируются на индекс ESG при принятии решения по инвестированию капитала. Именно поэтому рейтинг ESG может сравниться с оценкой кредитного рейтинга от различных кредитных агентств, который считается одним из ключевых показателей для оценки компании для инвесторов [6].

В эпоху цифровизации и наукоемкого производства, постоянно возникает вопрос о дополнитель-

ном привлечении капитала для развития проекта. Для оценки перспективности инвестиций используются кредитные рейтинги и вот не так давно появился ESG-рейтинг, основанный на соблюдении компаниями трех вышеперечисленных составляющих. В последнее время российский бизнес также сделал упор на данный рейтинг и компании активно пытаются внедрить ESG-принципы в свою деятельность [1]. Многие крупные компании, функционирующие на национальном и международном рынках, придерживаются стратегии по внедрении и улучшению данных принципов с целью повышения своей инвестиционной привлекательности [7]. В качестве примера приведём случай с инвестиционной компанией АФК «Система». В 2020 году Сбербанк выдал кредит этой компании, процентная ставка по которому была привязана к выполнению ряда требования по экологической составляющей [8].

Если говорить о внедрении ESG-принципов в финансовую сферу РФ, то стоит отметить развитие ESG-банкинга. Существует множество продуктов, начиная от зеленых кредитов, заканчивая зелеными производными финансовыми инструментами. Если говорить о политике разных банков, то стоит отметить, что, например, Сбер считает, что для развития ESG-сферы необходимы льготы при кредитовании [9]. Таким образом, менеджмент компании привязывает условия кредита к некоторым экологическим, социальным, корпоративным задачам, которые кредитуемая организация обязана выполнить. При соблюдении этих условий ставка по кредиту уменьшается, а если они нарушаются, то ставка увеличивается. Портфель подобных ссуд все увеличивается и увеличивается. В свою очередь Газпромбанк принимает во внимание не только экологические и социальные риски кредитуемого субъекта, но и зеленые направления, которые недостаточно финансируются. В активах данного банка около 700 млрд рублей направлено на реализацию подобных проектов, примерно десятая часть которых выдана в виде кредита [9]. ВТБ также планирует активно функционировать в ESG-повестке. На реализацию проектов, связанных с возобновляемыми источниками энергии, было выделено около 50 млрд рублей [9]. Московский кредитный банк и Росбанк также заинтересованы в этом. Последний же к 2025 году планирует увеличить объем портфелей в «зеленой» сфере до 150 млрд рублей [9].

ESG-рейтинг российских компаний Агентство кредитных рейтингов, RAEX Europe, опубликовало рейтинг по ESG-принципам российских компаний. Компании представлены из различных отраслей. Например, электроэнергетика, финансовые услуги, черная металлургия, банки, строительство и другие. Каждая компания отнесена к одному из девяти рейтинговых классов в диапазоне от «С» до «AAA», отражающих уровень подверженности ESG-рискам и использования возможностей, связанных с экологическими и социальными факторами [10].

сз о

со £

m Р сг

СТ1 А

=Е

Q. в

OJ

со

Всего было оценено 160 компаний (рис. 2). Из них наилучший рейтинг «AAA» и «AA» не получила ни одна компания. 16 компаний получили рейтинг «А», наибольшее число компаний получило рейтинг «В», а рейтинг от «ССС» до «С» получили 61 компания.

40

« 35

я

„ 30

!25

§20

§ 15

я 10

ч

!§ 5

00

AAA AA

16

A

22

25

34

24

30

F1

BBB BB B ESG - рейтинг

CCC CC

Рис. 2. Количество компаний по различным ESG-рейтингам

Источник: составлено авторами, [10].

Отдельно проанализировав разные составляющие ESG-принципов, авторы определили наилучшие компании. Так, «Московский кредитный банк» стал лидером по экологической составляющей, «Энел Россия» - по социальной и ПАО «МТС» -по управленческой.

Рейтинг «E Rank» складывается исходя из следующих показателей: объем выбросов в атмосферу, количество использованных водных ресурсов, объем произведенных отходов.

Компании «Энел Россия» и «Полиментал» занимают высокие позиции сразу в нескольких рейтингах, что и говорит о соблюдении ESG-принципов в их деятельности. К сожалению, не так много российских компаний соблюдает данные принципы, что подтверждается рейтингом. Недостаток по каждому из них сказывается на общей удовлетворенности работника в компании. Многие не могут долго оставаться в подобных местах и «иммигрируют» в другие компании из других регионов или стран. Это и приводит к тому, что Россия теряет высококвалифицированных специалистов, которым не хватает экологической составляющей в компании, социальных условий, вовлеченности в процесс принятия решения, а иногда и всего сразу.

ESG-политика в условиях санкционного давления. Будущие направления и меры развития

К сожалению, с начала 2022 года Россия переживает не самый благоприятный период с точки зрения международного сотрудничества. Глобальные противоречия, спад экономики, не сильно окрепшей после пандемии Covid-19, взлет цен и уход многих зарубежных компаний с российского рынка стали поводом для стагнации всей экономики России. Ввод множество санкций чревато для российского бизнеса высокими издержками и крупными потерями, как с точки зрения прибыли, так и с точки зрения клиентов.

Возвращаясь к теме государственной поддержки, авторы хотят отметить, что по России наблюдается ежегодный рост инвестиций в основной капи-

тал, что говорит о необходимости использования данных средств (рис. 3). Согласно прогнозам Правительства РФ темп роста инвестиций в основной капитал за период с 2020 по 2036 годы прогнозируется на уровне около 4,5 процентов [11]. Также говорится о том, что: «При этом доля инвестиций в основной капитал вырастет с 22,2 процента валового внутреннего продукта в 2018-2021 годах до 26,4 процента валового внутреннего продукта в 2027-2031 годах и 26,8 процентов валового внутреннего продукта в 2032-2036 годах».

0 I I I I

2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Рис. 3. Динамика инвестиций в основной капитал по России

Источник: составлено авторами, [11].

Возвращаясь к финансовой отрасли, авторы отмечают, что в связи с усилением санкционного давления на финансовые организации происходит сдвиг вопроса формирования устойчивого развития банковского сектора в сторону выхода из санкционного поля. Без нормализации геополитической ситуации и налаживания связей с западными партнерами РФ и другим странам будет сложнее налаживать ESG-банкинг.

Однако, несмотря на санкционное вмешательство в экономику России, ESG-принципы продолжат развиваться и в таких условиях. Этот инструмент оценки рисков понятен инвесторам и другим акторам финансового рынка, которые интересуются как финансовой, так и нефинансовой отчетностью. Корпоративный сектор должен реализовы-вать стратегии и планы по дальнейшему улучшению социальных, управленческих и экологических показателей, публикуя все больше нефинансовой отчетности с подтверждением достигнутых показателей.

Тренд на эти принципы будет востребован и дальше. Несмотря на временные осложнения с западными партнерами, азиатский рынок готов сотрудничать с нами, а значит про инвестиционную привлекательность наших компаний забывать не стоит. Так, например, тайская экономика может прийти на российский рынок и заполнить определенные ниши, начиная от топливно-энергетических ресурсов, заканчивая продовольственными товарами и так далее. Азиатские, арабские и другие рынки сбыта в связи с возможным долгим кризисом и неопределенными отношениями с западными коллегами будут расширяться и укрепляться. Все это может привести к образованию самостоятельных экономических центров с постепенным уходом от долларовой валютной системы. Также

2500000U

20000000

0

C

1500000U

10000000

500000U

есть возможность для национальных предприятий, которые активно переоснащаются для функционирования на новых рынках сбыта. Опыт быстрого перехода из одной сферы в другую хорошо развит у малого и среднего бизнеса. Кризис 2014 и 2020 года показал, что Россия способна укрепить собственное производство под санкционным и иным давлением [12]. Существенно усилился агропромышленный комплекс, машиностроение, топливно-энергетические комплексы и другие [12].

Продолжая тему развития ЕЭв в России, авторы отмечают, что образование по этому направлению в России стремительно набирает популярность. Уже сейчас представлены различные программы бакалавриата, магистратуры, курсы по профессиональной переподготовке, курсы повышения квалификации, онлайн марафоны и так далее. Программы реализуются как вузами, такими как Финансовый университет, РАНХиГС, МГУ, МГИМО, ВШЭ, так и различными консалтинговыми компаниями, онлайн-школами и другими образовательными

проектами. Программа состоит из исторических аспектов появления ЕЭС-принципов, методик применения их в корпоративной культуре, в развитии бизнеса, инвестиционной оценке компании. В связи с нынешним трендом основную нишу занимают именно программы дополнительного профессионального образования.

Социальный потенциал российского рынка ESG. Человеческий фактор как драйвер дальнейшего устойчивого развития

Говоря о приоритетных направлениях в сфере устойчивого развития ЕЭв в России, выделяют 3 ключевых группы, которые представлены на схеме (рис. 4). Они были обозначены Председателем Банка России, Э.С. Набиуллиной на встрече с банкирами в мае 2022 года [13]. В каждой из них особое внимание уделяется социальному фактору, который авторы решили рассмотреть в отдельности.

Рис. 4. Ключевые направления в сфере устойчивого развития [13]

Почему ЕЭв носит особо значимый социальный характер? Ответ прост. Земля - единственная планета, на которой есть необходимый для поддержания жизни набор экологических факторов. У людей нет второй попытки, чтобы все исправить и избежать необратимых процессов: потери среды обитания, биоразнообразия, экосистем, распространения болезней, аномальных погодных явлений и др. Именно поэтому важно решать поставленные задачи уже сейчас, и с максимальной ответственностью. Для России, экспортно-ориентированной страны, игнорировать эти проблемы, влекущие за собой глобальные климатические изменения, кажется просто невозможным.

Однако, нельзя забывать о такой аномальной позиции некоторых компаний, как «гринвошинг» -т.е. дезинформация, распространяемая организацией для создания имиджа экологически ответственного бизнеса. Очевидно, что у таких компаний совсем иная мотивация. Фактически, они обманным путем извлекают выгоду от позиционирования себя как компании, соответствующей принципам устойчивого развития, хотя сами такими не являются.

Здесь встаёт вопрос о социальной ответственности каждого человека, ведь экономический

и экологический эффект от инвестиций сказывается именно на жизни людей. Авторы статьи видят перспективу в повышении уровня образования граждан в области ESG. Количество онлайн-курсов, образовательных программ, партнёрского сотрудничества в этой сфере с каждым годом будет все увеличиваться.

В первую очередь, обучением кадров занимаются компании, заинтересованные в развитии квалифицированных специалистов для корпорации. К примеру, Сбер и Ростех в сентябре 2022 года заключили соглашение об обеспечении высококачественной подготовки специалистов, планируется проведение корпоративных программ обучения инженеров и ИТ-специалистов по направлениям Data Science и ESG. Помимо этого, тематика ESG набирает популярность среди студентов профильных вузов. Ещё одним показательным примером является школа Банка России в партнёрстве с НИУ ВШЭ, запущенная осенью этого года «ESG-трансформация финансового сектора», которая поможет студентам погрузиться в детали ESG-трансформации финансовой отрасли, прокачать себя по ключевым направлениям устойчивого развития и познакомиться с повесткой Банка России в области устойчивого развития.

о о 00 сг m Р сг

сл А =с

Авторы статьи уверены, что тенденция повышения образовательной активности в данной области будет продолжаться, ведь люди и их знания - это драйверы дальнейшего устойчивого развития.

Говоря о социальном аспекте ESG-трансформации, особенно в современных условиях, возникает вопрос гендерной проблематики как драйвера повестки устойчивого развития. В рамках Международного конгресса по устойчивому развитию Еситепе 2022 этой теме также было уделено колоссальное внимание. В турбулентное время, на взгляд авторов, феномен женского лидерства проявляется по-особенному, поскольку в период изменений для поддержания конкурентоспособности необходим процесс поиска уникальности. В современное время создаются основы для создания системы корпоративного управления, способной вписывать, поощрять и поддерживать инновационное поведение женщины-лидера.

В методологии оценки ESG проводится оценка гендерного равенства сотрудников в вопросах получения образования и профессиональной подготовки, в трудовых обязанностях, вознаграждении и продвижении по службе [14]. Как отмечает Андрей Трапезников, сопредседатель комитета по ESG Ассоциации независимых директоров: «Число женщин на руководящих постах - как на выборных должностях и советах директоров, так и в исполнительном менеджменте - неуклонно растёт. Это международная практика, которая говорит о том, что женщина в органах управления

зачастую помогает принимать более взвешенные решения, чем мужчина» [15]. Это ещё раз подчёркивает мысль авторов о том, что турбулентная эпоха - прекрасная среда для возможного лидерства женщин. Это является очень удачным решением для компаний, которые хотят найти новое направление, двигаться вперёд.

Развитием ключевых направлений занимаются вовлечённые в ESG-повестки банки, преимущественно - системно значимые кредитные организации, крупные коммерческие компании, а также компании с государственным участием. Стоит отметить, что в условиях нестабильной политической обстановки, особое внимание уделяется именно адаптации мировых трендов к национальным целям и интересам.

Выводы

Исходя из всего вышесказанного, можно понять, что несмотря на санкционное давление со стороны Запада, российские компании не прекращают следить за внедрением и улучшением ESG-принципов. Они нацелены улучшить свои рейтинги и получить соответствующие от этого преференции в виде увеличения прибыли и роста инвестиционной привлекательности. Топ менеджмент заинтересован в реализации национальной политики в области устойчивого развития, развитии компании согласно этим принципам, представленных на рисунке 5.

Рис. 5. Влияние ESG-принципов на общее благосостояние России

о. ©

см со

Источник: составлено авторами.

Также необходимо отметить, что ESG-принципы 2. позволяют решить множество проблем по каждому направлению. Это позволит увеличить благосостояние России за счет стимулирования макроэкономических показателей. 3.

Литература

1. Жукова Е. В. Основные тенденции развития ESG-повестки: обзор в России и в мире. Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2021. 4. № 6. С. 68-82. EDN: ESIWVI. URL: https:// dx.doi.org/10.21686/2413-2829-2021-6-68-82

Измайлова М.А. Реализация ESG-стратегий российских компаний в условиях санкционных ограничений // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2022. Т. 13. № 2. С. 185-201. Одинцова Т.М. Проблемные аспекты стратеги-рования устойчивого развития регионов в условиях санкций и ограничений // Вестник Витебского государственного технологического университета. 2021. № 1(40). С. 232-245. EDN: ASBMAK. URL: https://dx.doi.org/10.24412/2079-7958-2021-1-232-245

Белоусов А.Л. Правовые и организационные аспекты внедрения ESG-стандартов в российском банковском секторе // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16, № 3. С. 577-

586. DOI: http://dx.doi. org/10.21202/2782-2923.2022.3.577-586

5. Мирошниченко О.С., Бранд Н.А. Банки в финансировании «зеленой» экономики: обзор современных исследований. Финансы: теория и практика. 2021;25(2):76-95. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-2-76-95

6. Zumente I., Lace N. ESG Rating - Necessity for the Investor or the Company? // Sustainability. 2021. Vol. 13. URL: https://doi.org/10.3390/su13168940

7. Escrig-Olmedo E., Fernández-Izquierdo M., Ferrero-Ferrero I., Rivera-Lirio J., Muñoz-Torres M. Rating the Raters: Evaluating how ESG Rating Agencies Integrate Sustainability Principles // Sustainability. 2019. Vol. 11. Issue 3. URL: https://doi. org/10.3390/su11030915

8. ESG-принципы: что это такое и зачем компаниям их соблюдать в современном мире в условиях санкций. [Электронный ресурс]. URL: https://trends.rbc.ru/trends/green/614b-224f9a7947699655a435

9. INFAGREEN. Доклад ESG и зеленые финансы России 2018-2022. [Электронный ресурс]. URL: https://infragreen.ru/frontend/images/PDF/ INFRAGREEN_Green_finance_ESG_in_Rus-sia_2018-2022-ok.pdf

10. RAEX. ESG рэнкинг. [Электронный ресурс]. URL: https://raex-rr.com/esg/ESG_rating

11. Росстат. Инвестиции в нефинансовые активы, финансовые вложения. [Электронный ресурс]. URL: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial

12. Западныесанкции-новаявозможностьдляРос-сии. [Электронный ресурс]. URL: https://1 prime. ru/state_regulation/20220522/836953513.html

13. Информационно-аналитическое обозрение - Ассоциация Банков России. Банки и инфраструктура финансового рынка в условиях современных вызовов - XIX Международный банковский форум «Банки России - XXI век». Сентябрь, 2022.

14. Методология оценки ESG - АККРА, 21 сентября 2021 г.

15. СБЕР про ESG: Зелёный менеджмент. Как корпоративное управление решает вопросы eSg. [Электронный ресурс]. URL: https:// sber.pro/publication/zelionyi-menedzhment-kak-korporativnoe-upravlenie-reshaet-voprosy-esg

ESG-PRINCIPLES IN TRE CONTEXT OF SANCTIONS PRESSURE

Knyazev E.V1., Tomilina S.A.

Financial University under the Government of the Russian Federation

General types of ESG - principles are discussed in this article from the viewpoint of their development under sanctions. The significance of ESG for evaluating the sustainability of companies and for making decisions about investing in them is indicated. Furthermore, the key advantages are considered for two sides - companies and customers. The history of the development of ESG in the Russian Federation is also studied. The influence of the relevant regulatory and legal framework has been pointed out. The further stages of the development of the "green" economy, the leading groups of players, key areas for ESG - trends are shown. The statistics of ESG ratings for Russian companies, grouped by their current po-

1 Supervisor: Elena I.M., Financial University under the Government of the Russian Federation.

sition, are given. The authors have identified the importance of the government support for implementation of ESG strategies and for solving environmental, social and governmental problems. Urgency of the research is based on the fact, that in the modern world, due to the increased sanctions pressure on financial organizations, the priority is given for elimination of consequences of sanctions, not for sustainable development. That is why future directions and rates of development can be adjusted. The authors have identified the trend of market's reorientation and cooperation with friendly partner countries as the main way to solve the problems. The information about the social potential of the Russian ESG market is collected. In conclusion, special attention is paid to the human factor as the driver of ESG projects. The authors position the social responsibility of each person as a key factor of future sustainable development in such a turbulent time.

Keywords: ESG, strategies, стратегии, sustainable development, green economy, sanctions, social responsibility.

References

1. Zhukova E.V. The main trends in the development of the ESG-agenda: an overview in Russia and in the world. Bulletin of the Plekhanov Russian University of Economics. 2021. № 6. pp. 68-82. EDN: ESIWVI. URL: https:// dx.doi.org/10.21686/2413-2829-2021-6-68-82

2. Izmailova M.A. Realization of ESG-strategies of Russian companies in the conditions of sanctions restrictions // MIR (Modernization. Innovations. Development). 2022. T. 13. № 2. P. 185201.

3. Odintsova T.M. Problematic aspects of strategizing sustainable development of regions in the conditions of sanctions and restrictions // Vestnik Vitebskogo gosudarstvennogo tehniolog-icheskogo universiteta. 2021. № 1(40). pp. 232-245. EDN: AS-BMAK. URL: https://dx.doi.org/10.24412/2079-7958-2021-1-232-245

4. Belousov A.L. Legal and organizational aspects of the introduction of ESG-standards in the Russian banking sector // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Vol. 16, No. 3. pp. 577586. DOI: http://dx.doi. org/10.21202/2782-2923.2022.3.577-586

5. Miroshnichenko O.S., Brand N.A. Banks in financing the «green» economy: a review of modern research. Finance: theory and practice. 2021;25(2):76-95. DOI: 10.26794/2587-56712021-25-2-76-95

6. Zumente I., Lace N. ESG Rating - Necessity for the Investor or the Company? Sustainability. 2021. Vol. 13. URL: https://doi. org/10.3390/su13168940

7. Escrig-Olmedo E., Fernández-Izquierdo M., Ferrero-Ferrero I., Rivera-Lirio J., Muñoz-Torres M. Rating the Raters: Evaluating how ESG Rating Agencies Integrate Sustainability Principles // Sustainability. 2019. Vol. 11. Issue 3. URL: https://doi. org/10.3390/su11030915

8. ESG-principles: what it is and why companies need to comply with them in the modern world in the face of sanctions. [Electronic resource]. URL: https://trends.rbc.ru/trends/green/614b-224f9a7947699655a435

9. INFAGREEN. ESG and Green Finance Russia Report 20182022. [Electronic resource]. URL: https://infragreen.ru/frontend/ images/PDF/INFRAGREEN_Green_finance_ESG_in_Rus-sia_2018-2022-ok.pdf

10. RAEX. ESG ranking. [Electronic resource] URL: https://raex-rr. com/esg/ESG_rating

11. Rosstat. Investments in non-financial assets, financial investments. [Electronic resource]. URL: https://rosstat.gov.ru/invest-ment_nonfinancial

12. Western sanctions are a new opportunity for Russia. [Electronic resource]. URL: https://1prime.ru/state_regula-tion/20220522/836953513.html

13. Information and analytical review - Association of Banks of Russia. Banks and financial market infrastructure in the face of modern challenges - XIX International Banking Forum "Banks of Russia - XXI century". September 2022.

14. ESG Assessment Methodology - ACCRA, 21 September 2021.

15. SBER about ESG: Green Management. How corporate governance addresses ESG issues. [Electronic resource]. URL: https:// sber.pro/publication/zelionyi-menedzhment-kak-korporativnoe-upravlenie-reshaet-voprosy-esg

C3

о

CO £

m Р СГ

CT1 А

IE