Рынок бежал в Лондон

Волна распродаж захлестнула все мировые рынки. Наибольшее падение продемонстрировали российские индексы: РТС и ММВБ рухнули на 11,25-14,35%. В результате биржи были закрыты, и торги российскими бумагами переместились в Лондон. На Лондонской бирже наблюдался краткосрочный рост котировок, который российские индексы не смогли отыграть. По мнению экспертов, непредсказуемость действий бирж и регулятора отпугивает последних инвесторов с российских площадок.

Вчера российский рынок при открытии торгов целиком находился под влиянием внешних факторов. Заявление главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о возможном снижении базовой ставки на 0,5% не смогло успокоить инвесторов, настроенных на продажи ценных бумаг. Во вторник американские индексы рухнули более чем на 5%. Это вызвало волну обвалов по всему миру. Японский индекс Nikkei 225 вчера рухнул на 7,04%, второй фондовый индекс Topix потерял 8%. Темпы снижения Topix за пять последних торговых дней стали рекордными с обрушения рынка в 1987 году. После падения индекса Индонезии более чем на 10% торги в стране были приостановлены на неопределенный срок. "У мирового сообщества есть опыт решения локальных кризисов,— поясняет главный экономист Citi по России Элина Рыбакова,— но кризис происходит не в изолированных регионах, а во всей глобальной структуре и его не разрешить даже заявлениями, подобными тем, которое сделал Бен Бернанке".

Индекс ММВБ вчера рухнул при открытии на 13%. Через полчаса падение составило 14,35%, индекс опустился до отметки 637,87 пункта. В связи с падением технического индекса ММВБ более чем на 10% по сравнению со значением закрытия предыдущего дня торги акциями были приостановлены до пятницы или до появления соответствующего решения ФСФР. Индекс РТС к этому моменту потерял также 11,25% и достиг отметки 761,63 пункта. Сначала на РТС торги были приостановлены на час, но после полудня не возобновились, также до выхода специального распоряжения ФСФР. Впрочем, срочный рынок работал весь день. После 16.00 на ММВБ были возобновлены торги лишь в режимах репо и переговорных сделок. На РТС в 17.10 возобновились торги по сделкам на основе адресных заявок.

Торги российскими бумагами — депозитарными расписками на акции — переместились в Лондон. Торги на London stock exchange открылись в 12.00 по московскому времени резким падением, в среднем на 15-20%.

"Рынок рушили продажи спекулянтов",— констатирует руководитель группы управления акциями "Ренессанс управление инвестициями" Антон Рахманов. Впрочем, после 15.00 мск появилась новость о том, что центробанки Европы и США приняли скоординированное решение о снижении ставок (см. материал на стр. 14). Котировки стали постепенно восстанавливать позиции. "Несмотря на то что эмоционального эффекта от этих мер хватило ненадолго, на рынке появилась покупка со стороны долгосрочных инвесторов",— рассказывает главный трейдер "Тройки Диалог" Тимур Насардинов. По словам участников рынка, были серьезные заявки на покупку со стороны крупных фондов Capital и Dreyfus. По подсчетам "Ренессанс Капитала", объем торгов российскими бумагами на LSE вчера достиг $1,96 млрд, при том что за 35 минут торгов обе российские площадки наторговали всего на $145 млн.

Впрочем, оптимизма инвесторов от новости о снижении ставок хватило ненадолго. Европейские индексы вчера по итогам торгов потеряли 5,18-6,31%. Американские фондовые индикаторы открылись падением на 1-2%, которое потом частично отыграли. На 21.45 мск падение DJIA составило 0,1%, S&P 500 и NASDAQ выросли на 0,2-0,5%. Хотя некоторые депозитарные расписки на российские бумаги по итогам торговой сессии на LSE выросли на 4-15%, большинство расписок снизилось на 1,5-21%. "Рынок в состоянии паники, и над ним как дамоклов меч висят оттоки из фондов и принудительное закрытие позиций",— отмечает Антон Рахманов.

Участники рынка вчера выражали крайнее недовольство тем, что торги на российских биржах в течение дня так и не возобновились. "От полного закрытия бирж иностранные инвесторы сходят с ума,— полагает управляющий директор "Метрополя" Александр Захаров.— Торговать на таком рынке невозможно: если они сегодня что-то купят, они не смогут завтра это продать". На российских площадках вчера утром была возможность только продавать, а когда в Лондоне начались покупки, в Москве нельзя было никак отреагировать. "Российские биржи были немыми участниками всего происходящего: продавали всем миром, а покупали только на Западе",— констатирует Александр Захаров. "Возникает вопрос: а почему торги остановили не на два месяца или не на два года?" — удивляется Антон Рахманов.

Многие участники рынка не понимают, по какому принципу биржи и регулятор принимают решение о приостановке торгов. "Инвестору нужно, чтобы правила игры не менялись и он их знал",— отмечает директор по инвестициям управляющей компании "Спутник" Владимир Мальханов. Он считает, что участники рынка должны понимать, каким образом рассчитываются технические индексы, по динамике которых принимается решение о приостановке торгов. Технический индекс — это индекс, в состав которого входят все акции, торгуемые на бирже в котировальных листах А и Б, он рассчитывается экспертами биржи. Эксперты уверены: если приостановки торгов на российском рынке будут носить регулярный характер, вся торговля переместится в Лондон. "При таких действиях российских финансовых властей о создании мирового финансового центра в стране не может быть и речи",— считает Владимир Мальханов.

Впрочем, регулятор рынка выразил уверенность в эффективности своих действий. "Закрытие торгов действует успокаивающим образом, но, если таблетку глотать не раз в месяц, а ежедневно, это вредит здоровью и от этого антибиотика у рынка может развиться дисбактериоз",— полагает глава ФСФР Владимир Миловидов. По его словам, именно поэтому сегодня, скорее всего, ФСФР выпустит предписание возобновить торги на российском рынке. Кроме того, по его словам, теперь технические индексы будут рассчитываться в онлайн-режиме и раскрываться на сайтах бирж.