Pump&dump заподозрили в разгоне

Участники финансового рынка возмутились действиями Центробанка по борьбе с манипуляцией рынка. 28 сентября регулятор сообщил, что выявил схему разгона неликвидных акций с помощью стратегии pump&dump. ЦБ обвинил в этом четырех трейдеров и наложил на них штрафы. При этом в данных Банка России отмечается, что для разгона определенных бумаг игрокам могло хватить и 300 тыс. руб. В то время как некоторые трейдеры вливают миллионы рублей в покупку акций, а затем их так же продают. Однако это не считается манипуляцией рынком, отмечают собеседники “Ъ FM”. Тему продолжит Владислав Викторов.

Упомянутые в сообщении Центробанка трейдеры на протяжении четырех лет действовали по стандартной схеме pump&dump. Они выставляли «агрессивные» заявки на покупку акции сбытовых и некоторых сырьевых компаний, например «Владимирэнергосбыт» или «Ижсталь». Затем к процессу подключались люди либо алгоритмы, которые начинали дополнительно покупать бумаги, а когда цена достигала пика, манипуляторы полностью продавали свой пакет. Типичная ситуация для финансового рынка, отмечает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

При этом не всегда это можно однозначно назвать «манипуляцией», продолжает собеседник “Ъ FM”: «За инсайды и за манипуляции у наших американских партнеров можно получить 20 лет тюрьмы. В США нужно предупреждать о сбрасывании, чтобы избежать подозрений. При этом в России довольно легко разгонять цены на неликвидном рынке. Я был свидетелем, когда в 2000-х годах на некоторых облигациях рисовали матерные слова просто для веселья. Манипуляция ли это?»

Типичный пример искусственного разгона цен — действия инвесторов с площадки Reddit, которые в начале 2021 года аналогичным образом повысили акции компании Gamestop на 957%. Правда, они перед собой ставили задачу забрать деньги у хедж-фондов, которые зарабатывали на падении бумаг. В случае с российскими манипуляторами, по данным регулятора, они получали с каждой сделки символические 5-10 тыс. руб., но из-за большого количества таких операций их доход мог превысить несколько миллионов рублей. А для разгона цен им могло хватить и 300 тыс. руб. Хотя, как правило, настоящие манипуляции проводятся при помощи многомиллионных вливаний. Тем не менее, такие сделки остаются вне внимания ЦБ, отмечает трейдер Элвис Марламов, которого регулятор несколько лет назад также обвинил в манипуляции рынком через торговлю инсайдерской информацией: «На относительно недавнем собрании акционеров "Русала" было заметно замешательство. В этот момент акции компании падали, и лишь через какое-то время появились новости про ввод экспортной пошлины на алюминий и другие металлы. Соответственно, какие-то суперинсайдеры уже узнали эти новости и играли на понижение. ЦБ, как показывает практика, не может расследовать такие крупные дела.

Наверное, действительно, с 300 тыс. что-то там отклоняли, но эта история вызывает улыбку, потому что задействованы очень маленькие суммы».

При этом в Центробанке признают, что в последние годы pump-стратегии рассматриваются как потенциальный способ заработка на небольших движениях акций. Однако регулятор отмечает, что по сути — это недобросовестная практика. Из-за действия манипуляторов пострадали многие частные инвесторы, и теперь они могут требовать компенсаций через суд.

Впрочем, вряд ли они могут рассчитывать на существенные выплаты, отмечает инвестбанкир Евгений Коган: «Когда инвестор покупает акцию некой компании по какой-то космической цене — это его личное решение. Понятно, что когда идет разгон тех или иных бумаг, могут страдать люди, не очень понимающие происходящее. Такое явление есть, но насколько серьезно оно влияет на фондовый рынок? Конечно, практически никак».

Упомянутым трейдерам назначены штрафы до 5 тыс. руб., а у некоторых заблокировали еще и биржевые счета. Впрочем, весной регулятор сообщил о блокировки сразу 60 счетов физлиц. Они были участниками закрытой группы в Telegram, которые также пытались разогнать цены на акции неликвидных компаний. С тех пор в России пока никто не рискнул попытаться повторить успехов инвесторов с Reddit.