Оценка финансового состояния предприятия

26

Аграрный вестник Урала

№ 6 (42), 2007 г.

Экономика. Финансы

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

П.Е.БУЛГАКОВ,

аспирант, Санкт-Петербургский государственный аграрный университет_____________________

Ключевые слова: финансы, финансовое состояние, финансовое оздоровление, платежеспособность.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способности субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [1].

Устойчивое финансовое состояние характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счёт собственных источников финансирования. За счёт собственных доходов предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных издержек, т. е. рентабельности.

Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (банкротом).

На финансовую устойчивость предприятия оказывает влияние множество факторов. Основными являются [2]:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции;

- рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами и др.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная фи-

нансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная -препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Основные задачи анализа [1]:

1. Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для детального отражения различных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используют систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

СОС = СК - BOA,

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК

- собственный капитал; BOA - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ = СК - BOA + ДКЗ, или СДИ = СОС+ДКЗ,

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов ис-

точниками финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

ДСОС=СОС - 3,

где ДСОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; 3 - запасы.

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (ДСДИ):

ДСДИ=СДИ - 3.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ДОИЗ):

ДОИЗ = ОИЗ - 3.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования можно трансформировать в трехфакторную модель (М):

М = (ДСОС, ДСДИ, ДОИЗ).

Данная модель характеризует три этапа финансовой устойчивости предприятия.

На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.

Первый тип можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1, 1, 1), т.е. ДСОС > 0; ДСДИ> 0; ДОИЗ > 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой: М2 = (0, 1, 1), т.е. ДСОС < 0; ДСДИ> 0; ДОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле: М3 = (0, 0, 1), т.е. ДСОС < 0; ДСДИ < 0; ДОИЗ > 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде: М4 = (0, 0, 0), т.е. ДСОС < 0; ДСДИ < 0; ДОИЗ < 0.

При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Выводы

Основные пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:

- увеличение собственного капитала;

- снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).

Finance, financial condition, financial improvement, solvency.

Литература

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - 7-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2002.

2. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2005. - С. 111.