Золото собирается в один пакет

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) разрешила УГМК купить 100% акций золотодобытчика «Высочайший» (GV Gold). Новый актив может позволить УГМК, которая сейчас производит небольшие объемы золота из шлама, войти в топ-10 золотодобывающих компаний в РФ. Эксперты оценивают сумму сделки в пределах 110 млрд руб. и сомневаются, что УГМК сможет приобрести золотодобытчика без привлечения кредитов.

Фото: instagram.com / gvgold.ru

Ходатайство в ФАС о приобретении золотодобывающей компании ПАО «Высочайший» Уральская горно-металлургическая компания (УГМК Искандара Махмудова и Андрея Козицына) подала еще осенью прошлого года. По результатам его рассмотрения в ведомстве пришли к выводу, что «заключение сделки не приведет к ограничению конкуренции на российском рынке золота». В УГМК отказались комментировать возможную сделку, а связаться с «Высочайшим» «Ъ-Урал» не удалось.

Уральская горно-металлургическая компания — крупнейший производитель меди, цинка, угля и драгоценных металлов в России, объединяющий более 40 промышленных предприятий на территории страны и за рубежом. Головной офис расположен в Верхней Пышме (Свердловская область).

ПАО «Высочайший» (GV Gold) добывает золото в Иркутской области и Якутии. Объем производства в 2020 году составил 272,2 тыс. унций золота. Производственная мощность — 10,5 млн тонн руды в год. Крупнейшими акционерами являются председатель правления Ланта-банка Сергей Докучаев, зампредправления Ланта-банка Наталья Опалева и гендиректор принадлежащего им «ЛТ-Ресурса» Валериан Тихонов. У каждого по 20,36% акций, 17,99% владеют фонды Blackrock, 6,37% — Владимир Страздинг, 8,21% составляет квазиказначейский пакет, 6,35% — доля миноритариев.

Исходя из величины запасов «Высочайшего» и размера капитализации компании по данным на март 2021 года, в период несостоявшегося IPO, эксперты оценивают сумму потенциальной сделки в пределах 95–110 млрд руб. «Продавать компанию дешевле, чем она была оценена для IPO, вряд ли имеет смысл. К тому же, около 18% GV Gold принадлежало глобальным инвестиционным фондам BlackRock»,— отметил в беседе с «Ъ-Урал» аналитик ФГ «ФИНАМ» Алексей Калачев. При этом он не уверен, что УГМК сможет заплатить такую цену без привлечения кредитов, из-за чего вероятность такой сделки «пока вызывает вопросы».

Впрочем, ПАО «Высочайший», входящее в топ-10 крупнейших российских золотодобывающих компаний, может стать для УГМК доходным активом. Более того, по оценке управляющего директора рейтинговой службы НРА Сергея Гришунина, после приобретения УГМК контроля над «Высочайшим», добыча золота позволит объединенной компании выйти на шестое место в стране.

Директор Группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров добавил, что интерес УГМК к золотодобытчику также, вероятно, связан с желанием диверсифицировать свой продуктовый портфель.

«Кроме того, это страховка от падения сырьевых товаров в случае завершения финансовых вливаний в рынок США со стороны ФРС. А также возможность применить пирометаллургические технологии отработки упорных руд, которые позволят вывести это направление деятельности в отдельный перспективный сегмент, так как сегодня отработку упорных руд могут вести только “Полюс”, “Полиметалл” и “Петропавловск”»,— подчеркнул Сергей Гришунин.

Алексей Калачев отметил, что покупка «Высочайшего» позволила бы УГМК сбалансировать выручку между промышленными и драгоценными металлами. «“Высочайший” — это хороший и перспективный актив. В портфеле компании три производственных бизнес-единицы, несколько золотоизвлекательных фабрик и целый список геологоразведочных лицензий в Иркутской области и Якутии»,— подчеркнул эксперт. При этом ему непонятно намерение «Высочайшего» продать весь бизнес. «Это могло бы означать разве что желание полностью выйти в кэш и уйти с рынка. Но я не помню, чтобы владельцы компании сами заявляли об этом»,— добавил аналитик.