Главные темы

РАСХОДЫ НА ЭКОНОМИЮ
Российские власти увлеклись созданием государственных корпораций. Сумеют ли эти компании тратить бюджетные деньги эффективнее, чем непосредственно государство? Текст: Екатерина Трофимова

Сокрушительное фиаско в реализации программы дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО) привело российских чиновников к мысли передать контроль над расходованием средств на закупку препаратов специально созданной государственной корпорации. На прошлой неделе стало известно о существовании «Концепции создания национального координационного распределительного центра „Фармацевтический логистический комплекс”»(ФЛК), разработанной некими силовыми ведомствами. По сведениям участников фармрынка, автором документа могла выступить Межведомственная комиссия Совета безопасности РФ по охране здоровья населения.
Согласно концепции, ФЛК станет посредником между производителями лекарств и дистрибуторами, победившими в региональных аукционах на участие в программе. Получив таким образом монопольное право на закупку препаратов, госкорпорация замкнет на себя все финансовые потоки системы ДЛО (в 2006 году в рамках этой программы было выписано лекарств на 74 млрд руб.). По замыслу авторов концепции, создание ФЛК позволит уже в 2008 году сэкономить 4 млрд руб. бюджетных средств за счет исключения дистрибуторской маржи. Однако эксперты в этом сомневаются. «Все цены и наценки и раньше регламентировались Росздравнадзором,— поясняет гендиректор DSM Group Александр Кузин.— Появление еще одного участника программы к экономии привести никак не может».
Зато оно может отрицательно сказаться на оперативности поставок, считает генеральный директор маркетинговой компании RMBC Мария Денисова. И, наконец, нововведение рискует заметно снизить интерес к участию в программе ДЛО со стороны крупных оптовых операторов, которым теперь отводится роль простых логистов. В итоге, вместо регулирования рынка ФЛК может просто уничтожить на нем конкуренцию.
Столь же неудачной считают эксперты идею Олимпийской государственной корпорации, законопроект о создании которой Госдума планирует принять к концу октября. «Госкорпорации нужны для концентрации всех ресурсов страны на решении какой-то исключительно важной задачи, которую иначе не решить», уверена профессор кафедры институциональной экономики ГУ-ВШЭ Светлана Авдашева. А в случае со строительством сочинской инфраструктуры, хотя проведение в России Олимпийских игр и выглядит проектом достаточно глобальным, гораздо проще было бы сформулировать цель каждого конкретного госзаказа и выставить его на тендер — вместо того чтобы формулировать задачу для сложной структуры, которой придется выполнять очень много функций.
При этом издержки на ее содержание заметно увеличат олимпийский бюджет, который и без того уже не укладывается в изначально заявленные размеры. Так, полторы недели назад министр транспорта Игорь Левитин сообщил, что только на развитие транспортной инфраструктуры Сочи потребуется свыше 190 млрд руб., при том что изначально на эти цели планировалось потратить 115,9 млрд. руб. Общий бюджет Олимпиады-2014 на данный момент составляет $12,5 млрд, тогда как год назад предполагалось, что расходы составят от $3 до 5 млрд. «Уровень коррупции в таких организациях зачастую выше, чем при общении частной компании с государственными чиновниками. Но даже если деньги не разворуют, израсходовать придется все равно больше, чем было запланировано»,— не сомневается Светлана Авдашева. Расходуя средства налогоплательщиков, менеджеры госкорпораций не заинтересованы искать дешевых поставщиков.
Впрочем, плодя госкомпании, государство стремится не только решить проблему «распиливания» бюджетных средств, но и обеспечить хоть какой-то централизованный контроль над этим процессом. «По крайней мере, будет человек, который ответствен за данную тему, которого всегда можно вызвать на ковер и спросить с него»,— предполагает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. Однако, когда задач у компании слишком много, собственника проще ввести в заблуждение, и ему сложно уличить руководителей в том, что они эти задачи не выполняют.

ПАУЗА В МАЖОРЕ
Мировой финансовый кризис пока не стал общеэкономическим, а Центробанку вполне удается защищать внутренний рынок. Но возвращения эйфории последних лет ждать следует не скоро. Текст: Юлиана Петрова

За последние годы Россия привыкла к хорошим новостям: росту ВВП около 7% в год, ценам на нефть в $70 за баррель, умеренной инфляции и растущему потреблению. Финансовые рынки, которые могли бы пострадать от ипотечного кризиса, либо не существуют в принципе, либо их объемы незначительны: например, рынок ипотечных бумаг — около 1% ВВП.
И мировой кризис ликвидности, спровоцированный разразившимся в США кризисом ипотечного кредитования, казалось бы, обошел нашу страну стороной. Напомним, что причиной кризиса стал высокий процент невозврата ипотечных кредитов: в конце июня стало известно, что два хедж-фонда инвестбанка Bear Stearns потеряли на рынке ипотечных облигаций почти все деньги — около $1,6 млрд. По оценкам Lehman Brothers, неплатежи на ипотечном рынке США в ближайшие два года могут достигнуть астрономической цифры $225 млрд. Крупные потери понесли работавшие с кредитными инструментами США компании других стран: фонды австралийского Macquarie Bank, немецких IKB и Frankfurt Trust, голландского NIBC Holding. В середине июля агентства Standard & Poor’s и Moody’s понизили или поставили на пересмотр рейтинги ипотечных облигаций на $17,3 млрд.
Чтобы вернуть деньги пайщикам, хедж-фонды во всем мире стали срочно распродавать акции и облигации. А банкам, на балансе которых скопилось много ипотечных активов, понадобились деньги для покрытия убытков. Паника приняла такие размеры, что когда японский банк Mitsubishi UFJ объявил, что у него в портфеле есть $40 млн американских ипотечных бумаг, его акции за три недели подешевели на 19%, хотя капитализация банка составляла $99 млрд.
Но в августе центробанки Еврозоны, США, Канады, Японии и Австралии провели рекордную интервенцию, выдав пошатнувшимся банкам займы на $377 млрд — и поток плохих новостей быстро уравновесился известиями о стабилизации.
Однако в реальности стабилизировались лишь развитые рынки: из-за снизившейся мировой ликвидности начался вывод капитала с рынков Латинской Америки, Юго-Восточной Азии и СНГ. В России сброс нерезидентами вложений в российские ценные бумаги привел к росту спроса на валюту и укреплению доллара, который в понедельник подскочил почти на 0,5%, до 25,93 руб. В прошлый вторник Банк России был вынужден вмешаться в ход валютных торгов, впервые за долгое время выступив продавцом, а не покупателем валюты. Объем интервенций ЦБ составил не менее $3 млрд. Как убеждена аналитик Альфа-банка Наталья Орлова, в обозримом будущем курс стабилизируется на уровне 25,5–26 руб. за доллар. По ее мнению, нестабильность рубля ЦБ допустить не может: потому что как только рубль начинает слабеть, начинается нехватка ликвидности.
Как признал первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, кризис на ипотечном рынке США может косвенно отразиться на России через удорожание заимствований на международных рынках: ведь почти все синдицированные кредиты привязаны к трехмесячному LIBOR. По оценкам Банка Москвы, в 2006 году наши компании и банки заняли по синдицированным кредитам $28,7 млрд, а в первом полугодии 2007 года — уже около $32,2 млрд. Пока росту LIBOR противостоит снижение учетной ставки ФРС США — на прошлой неделе она была снижена на 0,5%, до конца года ожидаются еще два-три снижения. Однако это же означает укрепление доллара, а ресурсы Банка России все-таки несопоставимы с возможностями ФРС.
Конечно, в России ситуация не столь серьезна, как, например, в Латвии. Этой стране, впервые в постсоветской истории, рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг «в связи с перегревом финансового рынка». Нельзя сравнивать Россию и с Казахстаном, где иностранные заимствования составляли 90% всего банковского долга, и кризис ликвидности наступил мгновенно, а тенге сразу упал почти на 5%. В России и рынок стабильнее, и на долю иностранных заимствований у банков приходится всего 40%.
Тем не менее хороших новостей ждать пока не стоит.