Монополия выходит из депо

Как стало известно "Ъ", ОАО РЖД подготовило проект распоряжения правительства о продаже двух из трех своих вагоноремонтных компаний (ВРК). Аукционы могут состояться в конце 2013 года или начале 2014 года. ВРК-2 оценена в 9,6 млрд руб., ВРК-3 — в 7,1 млрд руб. В торгах хотят участвовать большинство крупных операторов, а также Уралвагонзавод (УВЗ).

Как рассказали "Ъ" источники в ОАО РЖД, монополия подготовила проект распоряжения правительства о продаже 100% минус одной акции вагоноремонтных компаний ВРК-2 и ВРК-3. "Начинается процедура согласования документа, она может занять около двух месяцев",— уточняют источники "Ъ". Аукционы состоятся ближе к концу года. По данным источников "Ъ", ВРК-2 оценена в 9,6 млрд руб., ВРК-3 — в 7,1 млрд руб. В ОАО РЖД от комментариев отказались, в аппарате вице-премьера Аркадия Дворковича уточнили, что к ним документ еще не поступал.

ВРК-2 (38 предприятий) отремонтировала в 2012 году 110 тыс. вагонов. Выручка — 19,18 млрд руб., EBITDA — 1,27 млрд руб., чистая прибыль — 105 млн руб. Занимает 23,5% рынка.

ВРК-3 (35 предприятий) отремонтировала в 2012 году 89,8 тыс. вагонов. Выручка — 14,17 млрд руб., чистая прибыль — 24,5 млн руб. (EBITDA не раскрывается). Занимает 19,1% рынка.

Крупнейшую в отрасли ВРК-1 ОАО РЖД продавать пока не планирует. Впрочем, ее доля на рынке лишь на 1,5% больше, чем у ВРК-2,— 25%. ВРК-2, как отмечается в ее годовом отчете, тоже намерена "ремонтировать каждый четвертый вагон на рынке" и увеличить стоимость бизнеса до 11,5 млрд руб. Частные депо занимают 26,5% рынка, но крупных игроков среди них нет, доля самого большого "Трансвагонмаша" — лишь 4,4%.

ВРК-2 выглядит более привлекательной, говорят источники "Ъ" на рынке, но для многих претендентов будет интересна и ВРК-3. Например, в Первой грузовой компании (ПГК) говорили об интересе именно к ВРК-3. Впрочем, ПГК — основной клиент обеих вагоноремонтных компаний, в каждой из них в 2012 году она отремонтировала более чем по 20 тыс. вагонов.

В ПГК подтвердили интерес к активам, пояснив, что "такое приобретение позволит не только сократить издержки на все виды ремонта, но и повысить качество производимых работ". В то же время источник в компании уточнил, что "сомнения еще есть". "Все-таки это хотя и смежный, но принципиально другой бизнес. Стоит ли в него ввязываться, еще думаем",— пояснил собеседник "Ъ". Возможно, ПГК пойдет на аукционы через СП с "УВЗ Логистик" (на 50% принадлежит УВЗ). УВЗ активы в любом случае интересны, говорят источники "Ъ". К вагоноремонтным компаниям проявляют интерес почти все крупные операторы. В частности, его подтвердили источники, близкие к "Нефтетранссервису" и "СГ-трансу". Собеседник в одной из компаний уточнил: "Хотя смотреть активы и бороться за них, видимо, будем, но вообще продавать крупные вагоноремонтные компании операторам не очень правильно, это очень мощный рычаг влияния на рынок".

Михаил Бурмистров из "Infoline-Аналитики" считает, что серьезных угроз рынку продажа ВРК-2 и ВРК-3 не несет,— главное, чтобы обе компании не попали в одни руки. "И у вагоностроителей, и у операторов денег сейчас немного, так что они будут внимательно считать экономику возможной покупки и пойдут на сделку, только четко понимая, что делать с активом дальше",— сказал аналитик. Он добавил, что если одну из компаний купит не крупный оператор, то, вероятнее всего, он оставит только нужные себе депо, а остальные распродаст.