"Горздраву" померили температуру

Владельцы "36,6" наконец-то нашли партнера по созданию крупнейшей в России аптечной сети. Вместо А5, переговоры с которой велись с начала года, слияние произойдет с игроком помельче — A.v.e Group, менеджмент которой возьмет на себя руководство общим бизнесом. В результате большая часть аптек "36,6" перейдет на один из брендов A.v.e — "Горздрав".

Владельцы более 50% акций "36,6" — Артем Бектемиров, Сергей Кривошеев и фонд Hi Capital, соинвестором которого является основной акционер Московского кредитного банка (МКБ) Роман Авдеев, договорились с владельцами A.v.e Group о слиянии. Объединение произойдет на базе головного ОАО "Аптечная сеть 36,6", которое проведет допэмиссию: часть ее будет оплачена долями операционных компаний A.v.e, остальную часть получат ее владельцы и другие инвесторы. Объем допэмиссии составит 595 млн акций с ценой размещения 22,4 руб., что соответствует средневзвешенной цене бумаг "36,6" за последние шесть месяцев. Таким образом, общий размер эмиссии будет 13,3 млрд руб. Сейчас размер уставного капитала "36,6" — 105 млн акций, то есть после допэмиссии он увеличится в 6,7 раза.

Решение о допэмиссии должно одобрить внеочередное собрание акционеров "36,6", которое пройдет в марте. Сама сделка может занять до шести месяцев, уточняет совладелец A.v.e Владимир Кинцурашвили. За это время, в частности, должно быть получено одобрение Федеральной антимонопольной службы.

Кому и сколько будет принадлежать акций объединенной компании "36,6" и A.v.e, участники сделки не комментируют, но не исключают, что доля владельцев A.v.e может быть основной. Именно менеджмент A.v.e будет управлять объединенным бизнесом, говорится в сообщении "36,6". Еще накануне объявления о будущей сделке Владимир Кинцурашвили был назначен гендиректором ЗАО "Управляющая компания "Аптечная сеть 36,6"" — компании, которая занимается непосредственно розничным направлением.

A.v.e Group была создана в мае 2011 года бывшими акционерами и менеджерами А5 Владимиром Кинцурашвили и Иваном Саганелидзе. Компания развивает аптеки "A.v.e-дисконт", A.v.e-luxury, "Стар и млад" формата "у дома" и дискаунтер "Горздрав".

В последние годы сеть "36,6" не могла выйти из убытков и сдержать покупательский трафик. В начале года стало известно, что владельцы "36,6" ведут переговоры о слиянии с другой крупной сетью — А5. Однако осенью член совета директоров А5 Роман Буздалин официально признал, что переговоры приостановлены.

Объединение с A.v.e стало возможным благодаря продаже в августе сетью "36,6" контрольного пакета акций ОАО "Верофарм" за 5 млрд руб. Это позволило существенно сократить долг "36,6" и дало основание вести переговоры об объединении, говорит господин Бектемиров. Пакет "Верофарма" был продан одному из бенефициаров "36,6" Роману Авдееву, который вчера не исключил, что его структуры поучаствуют в допэмиссии (см. блицинтервью).

Объединенная компания станет самой крупной по выручке аптечной сетью, обогнав нынешнего лидера — входящую в группу "Протек" сеть "Ригла". Ее выручка в первом полугодии 2012 года, по данным отраслевого журнала Vademecum, равнялась 10,2 млрд руб. Аналогичные показатели "36,6" и A.v.e — 7,5 млрд руб. и 4,7 млрд руб. соответственно. По итогам года, говорит Владимир Кинцурашвили, общее количество точек может достигнуть 890 — 630 у "36,6" (сеть в этом году закрыла больше сотни нерентабельных аптек) и 260 у A.v.e. Оборот объединенной компании к концу года может достичь минимум 24 млрд руб.

Господин Кинцурашвили видит много плюсов в объединении с "36,6": "У нас общий кредитор — МКБ. После объединения бизнесов общее соотношение долга к выручке будет выглядеть оптимальным". Кроме того, по словам бизнесмена, A.v.e сделка позволит из локального московского игрока стать федеральным. Уже решено, что под брендом "36,6" останется только около ста аптек в Москве и Московской области, остальные будут переведены под бренд "Горздрав".

Инвесторы "36,6" вчера негативно отреагировали на известие о ее слиянии с A.v.e: за день торгов акции сети на Московской бирже подешевели на 7,1%, капитализация составила 2,1 млрд руб.