Тенденции и проблемы розничного банковского кредитования в современной России

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

города, строительством новых объектов, значительным износом основных производственных фондов. В г. Казани уже не первый год ведутся мероприятия по энергоресурсосбережению в жилищной сфере, которые предусматривают утепление жилых домов, оснащение их общедомовыми приборами учета и регулирования потребления тепловой энергии и воды, а также установку квартирных приборов учета потребления холодной и горячей воды, реализацию мероприятий по внедрению энергоресурсосберегающего оборудования. Но эти мероприятия затратны и имеют большие сроки окупаемости [4]. В связи с чем, многие муниципальные и жилые объекты применяют стандартные и малозатратные меры по энергосбережению, которые не дают быстрого экономического эффекта. Считаем, что именно внедрение планового мониторинга потребления энергоресурсов и представление полученной информации в открытом доступе покажет населению важность и значимость энергоресурсосбережения. Ведь нерациональное потребление энергии приводит к возникновению и усугублению энергетического кризиса. Список использованной литературы:

1. Квон Г.М. Мониторинг производства и потребления энергоресурсов Казани // Вестник экономики, права и социологии. 2011. № 4. С. 73-79.

2. Нестулаева Д.Р. Приоритетные направления инвестирования на предприятиях электроэнергетики // Вестник экономики, права и социологии. 2015. № 2. С. 61-64.

3. Программа энергосбережения и повышения энергетической эффективности в городе Казани на 2011-2015 годы. - URL: http://docs.cntd.ru/document/917040009

4. Файрушина М.А., Шлычков В.В. Методика оценки экономической эффективности инвестиционных программ энергетических компаний с учетом факторов риска и неопределенности // Экономические науки. 2011. № 76. С. 117-121.

© Сармова Д.С.,2016

УДК 33

Т.А. Селиванова,

К.э.н., доцент Факультет «Экономики и финансов» Ростовский государственный экономический университет

г. Ростов-на-Дону, Российская Федерация

ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ РОЗНИЧНОГО БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ В

СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ

Аннотация

В статье проанализированы основные тенденции в сфере розничного банковского кредитования в условиях современной кризисной экономики, факторы и основные проблемы, влияющие на банковское кредитование населения. Выявлена зависимость развития кредитных отношений коммерческих банков с населением, как от государственной политики, так и от работы и усилий коммерческих банков и самих заемщиков. Рассмотрены особенности развития потребительского кредитования в России.

Ключевые слова

Розничное банковское кредитование, просроченная задолженность, реструктуризация кредитов.

Тенденции развития розничного банковского кредитования, объемы и качество ссудной задолженности зависят не только от состояния национальной экономики, но и ряда других проблем, обусловленных денежно-кредитной политикой ЦБ РФ и деятельностью самих коммерческих банков в сфере розничного кредитования, выявление которых будет способствовать дальнейшему развитию кредитования населения.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

В настоящее время на фоне общего спада экономики, роста доли просроченной задолженности физических лиц, увеличения требований к созданию резервов по потребительским кредитам, снижения доходов населения перед банками возникла проблема повышения качества розничных кредитов и необходимостью изменения кредитной политики.

Кредитование населения необходимо не только для удовлетворения его потребительских нужд, оно отвечает и интересам производителей, увеличивая платёжеспособный спрос населения и таким образом способствуя росту производства товаров народного потребления, автомобилестроения и жилищного строительства, а в конечном итоге увеличению ВВП страны, что является особенно актуальным в условиях экономических санкций, необходимости импортозамещения и структурной перестройки экономики.

В современных условиях, на фоне общего спада экономики, темпы роста банковского кредитования населения сокращаются. Уровень развития кредитования населения зависит от его потребности в кредитных ресурсах, возможностей и условий их предоставления кредитными организациями, а также финансового состояния заёмщиков. Снижение реальных доходов населения, рост безработицы, уменьшение платежеспособности заёмщиков негативно повлияли на тенденции развития розничного банковского кредитования. Реальная заработная плата населения по данным Росстата за 9 месяцев текущего года снизилась на 3,7%, а в сентябре 2015г. - на 9,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а реальные доходы россиян за январь — сентябрь сократились на 3,3%.[1]

Экономические санкции ограничение иностранных займов, снижение валютного курса рубля по отношению к ЕВРО и доллару США, рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики и резкое повышение ключевой ставки Банком России в декабре 2014г. привели к удорожанию ресурсной базы банков, следствием чего явился рост процентных ставок по кредитам. И даже дальнейшее снижение ключевой ставки на протяжении 2015г. не способствовало существенному снижению процентных ставок по кредитам, поскольку банки привлекли депозиты по высоким процентным ставкам.

Кредиты, предоставленные физическим лицам за первые три квартала текущего года показали отрицательную динамику - 5,1%, за соответствующий период прошлого года они увеличились на 11,4%. В то же время вклады населения выросли на 14,3%, их абсолютная сумма составила 21,2 трлн. руб. почти в два раза превысив величину кредитов - 10,7трлн. руб., таким образом, население перешло от модели потребления к сбережениям в условиях экономической неопределённости.

Сократилась и доля кредитов, предоставленных физическим лицам, в совокупных активах банковского сектора, на 1.01.2015г. она снизилась на 2,7%, составив 14,6% по сравнению с данными на 1.01.2014г., а за три квартала 2015г. она уменьшилась ещё на 1,0%.

Таблица 1

Доля кредитных вложений в активах банковской системы и в общей сумме выданных кредитов.3

Показатели 1.01.13г. 1.01.14г. 1.01.15г. 1.10.15

Совокупные активы банковского сектора, млрд. руб. 49 509,6 57 423,1 77 653,0 79210,7

Кредиты, депозиты и прочие размещённые средства -всего, млрд. руб. 33993,1 40535,3 52115,7 55319,3

Кредиты, предоставленные физическим лицам, млрд. руб. 7 737,1 9 957,1 11 329,5 10757,4

Доля кредитов, предоставленных физическим лицам, в% к активам 15,6 17,3 14,6 13,6

Доля кредитов, предоставленных физическим лицам, в% к общей сумме выданных кредитов. 22,8 24,6 21,7 19,4

В общей сумме выданных кредитов доля кредитов, предоставленных физическим лицам в 2014г. по отношению к началу года также имеет тенденцию к снижению, за год она снизилась на 2,9%, а за девять месяцев 2015г. сократилась ещё на 2,3%.

Более активному кредитованию банками населения препятствуют высокие процентные ставки по кредитам, ужесточение условий банковского кредитования (повышение требований к платёжеспособности заёмщиков и обеспечению по кредитам), высокий уровень кредитного риска, обусловленный снижением

3 Составлена по материалам официального сайта ЦБ РФ [Эл. ресурс] URL: сЬг.ш

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

реальных доходов населения, ростом безработицы и как следствие увеличения просроченной задолженности по банковским ссудам. Некоторое снижение процентных ставок по кредитам, обусловленное уменьшением ключевой ставки ЦБ РФ в 2015г. и приведшее к удешевлению фондирования, не способствовало росту кредитования населения. В условиях экономического кризиса население вынуждено сокращать свои потребительские расходы даже в больших размерах, чем оно потеряло в доходах.

Граждане РФ в сентябре 2015 года увеличили норму сбережений до 15% против 14,8% в августе, что отражает желание населения страны обезопасить себя от возможного ухудшения ситуации в экономике. В результате, произошло снижение потребительского спроса. За три квартала 2015г. падение розничного товарооборота по оценкам Росстата составило 8,5%. [1]

И всё же в условиях роста межбанковской конкуренции и сокращения темпов кредитования корпоративных заёмщиков, с апреля 2015 года банки начинают более активно кредитовать население.

По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ) в августе 2015 года доля отказов в предоставлении кредитов населению снизилась на 3,5%, составив 90,1%, несмотря на столь высокий процент отказов, с августа наблюдается некоторая активизация темпов роста розничного банковского кредитования.[2]

Увеличился и средний размер розничного кредита, достигнув 174,5 тыс. рублей, чему способствовал рост инфляции, приведший к массовому росту цен на товары и услуги.

Наиболее рискованный сегмент розничного кредитного портфеля — необеспеченное потребительское кредитование. Сокращение выдачи потребительских кредитов упало на 11%, снизились и темпы роста автокредитов.

В третьем квартале 2015г. доля автокредитов сократилась на 14,36%, и оказалась на 34% ниже результата 3 квартала 2014 года, что обусловлено ростом цен на автомобили, особенно иностранного производства и уменьшением их продаж. В то же время государственная программа льготного автокредитования, предусматривающая субсидирование государством 2/3 ключевой ставки ЦБ РФ, помогла избежать резкого сокращения автокредитования населения.

Сокращение высокорисковых необеспеченных кредитов и автокредитования компенсируется ростом ипотечных жилищных кредитов. За три квартала 2015г. они выросли на 196 млрд. руб. или 6,1% и достигли 3,7 трлн. рублей, однако темпы роста ипотечного жилищного кредитования снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (580 млрд. руб. и 21,0%) и всё же они показали рост, поскольку для него характерна самая низкая просроченная задолженность, а следовательно и кредитные риски.

Росту кредитования способствует и льготная программа ипотечного жилищного кредитования, которая предусматривает субсидирование процентной ставки до 12%. Это программа должна способствовать развитию ипотечного жилищного кредитования, а следовательно и строительной отрасли. Особенность ипотеки этого года заключается в том, что каждый четвертый ипотечный кредит выдаётся с привлечением материнского капитала, в предыдущие годы — только каждый десятый. Таким образом, ипотека останется ключевым драйвером роста банковской системы пока будет действовать программа льготного ипотечного кредитования.

Задолженность по просроченным розничным банковским кредитам, на протяжении последних двух лет постоянно увеличивается. Темпы её прироста по итогам 2014 г. продемонстрировали рекордный рост -51,6%, за три квартала 2015г. она увеличилась на 28,8%. Доля просроченной задолженности в розничном кредитном портфеле банков также имеет тенденцию к росту: по итогам 2013г. доля просроченной задолженности увеличилась на 0,4%, 2014г. - на 1,5%, а по итогам трёх кварталов 2015г. - на 2,1%. (таблица 2).

Максимальная просроченная задолженность наблюдается по кредитным картам, коэффициент просроченной задолженности, определяемый как отношение просроченной задолженности к сумме выданных кредитов, вырос с 12,8% на 1.10.2014г. до 18,41% на 10.2015г, на втором месте находится просроченная задолженность по потребительским кредитам, она увеличилась с 9,8% до 16,5%, минимальный рост просроченной задолженности наблюдается по ипотечным кредитам с 2,7% до 4,1% соответственно.

Таблица 2

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

Динамика объемов просроченной задолженности по кредитам, предоставленным населению.4

Показатели 1.01.13г. 1.01.14г. 1.01.15г. 1.10.15г.

Просроченная задолженность по кредитам, предоставленным физическим лицам, млрд. руб. 313,0 440,3 667,5 859,5

Кредиты, предоставленные, физическим лицам, млрд. руб. 7 737,1 9 957,1 11 329,5 10757,4

Доля просроченной . задолженности в общем объеме кредитов, физическим лицам, % 4,0 4,4 5,9 8,0

Доля кредитов населения, по данным Банка России, платежи по которым просрочены свыше 90 дней, в розничном кредитном портфеле банков выросла за год с 7,8% до 10,7%, а расходы 90% заемщиков на обслуживание своего долга превышают 40 процентов их доходов.

По прогнозам ЦБ РФ, ситуация будет ухудшаться, доля просроченной задолженности в портфеле необеспеченных потребительских ссуд к концу 2015 года вырастет с 14 до 16,5-17 процентов. Увеличение просроченной задолженности обусловлено рядом факторов: снижением реальных доходов населения, увеличением процентных ставок по кредитам, ростом безработицы, высоким уровнем закредитованности заемщиков, которые зачастую имеют от двух до пяти кредитов в разных банках.

Одной из важнейших причин снижения темпов роста розничного банковского кредитования и увеличения просроченной задолженности по банковским ссудам является высокий уровень ссудного процента. 17.03.2010 вступили в силу поправки в закон "О банках и банковской деятельности" согласно которым банки не могут в одностороннем порядке изменять уровень процентных ставок и сокращать сроки действия кредитного договора, в кредитном договоре могут быть предусмотрены изменения процентной ставки, но должны быть определены конкретные основания для этого. При выдаче розничных банковских кредитов, в сложившейся ситуации, целесообразно устанавливать плавающие процентные ставки, что поможет снизить процентные риски для банка, а привязка уровня процентных ставок по кредитам к изменениям ключевой ставки ЦБ РФ, в условиях её снижения, позволит уменьшить долговую нагрузку заёмщиков.

Реструктуризация ранее выданных кредитов в условиях роста просроченной задолженности является приоритетной задачей в развитии банковского кредитования населения, чему способствует, начавший действовать с 1 октября 2015г. закон о банкротстве физических лиц, согласно которому заёмщик не может отказаться от реструктуризации долга до признания его банкротом. Заёмщик может быть признан банкротом, если сумма задолженности по кредиту превышает 500т.р., а срок просрочки свыше 90 дней. Действие закона распространяется на все виды кредитов, предоставляемых населению.[3]

При подаче документов в суд за счёт средств заёмщика будут оплачиваться услуги финансового управляющего. Реструктурировать задолженность можно и без обращения в суд, что не потребует от заёмщика дополнительных расходов. В случае невозможности реструктуризации долга заёмщик признаётся банкротом, и финансовый управляющий рассматривает возможность реализации имущества должника, а за счет средств, вырученных от продажи имущества происходит погашение задолженности.

Признание должника банкротом приводит к ухудшению его кредитной истории. Гражданин, признанный судом банкротом, обязан в течение пяти лет при обращении в банк за кредитом сообщать ему об этом, в течение 3-х лет он не имеет права участвовать в органах управления юридических лиц, частные предприниматели не имеют права заниматься бизнесом. Гражданин, признанный банкротом, не может пользоваться банковскими картами (они передаются финансовому управляющему), запрещается и использование банковских счетов.

До начала процедуры банкротства должник должен внести на депозит арбитражного суда 10 тысяч рублей для оплаты услуг финансового управляющего, которому полагаются ещё 2% от погашенной

4 Составлено автором на основе данных «Обзора банковского сектора РФ: экспресс--выпуск». - № 157.- 2015. / ЦБ РФ -[Электронный ресурс]: URL: http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/obs_1511.pdf

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

кредиторам суммы, что является весьма проблематичным, поскольку имущества может не оказаться. Низкая материальная заинтересованность управляющих будет служить препятствием для участия их в таких делах.

Кроме того, возможность банкротства физлица должна рассматриваться судом в течение года, но вопрос резервирования по кредитам, в отношении которых ведутся дела о банкротстве, не определён ЦБ РФ.

Главное преимущество данного закона возможность реструктуризации кредита. В этом случае заемщик сможет своевременно рассчитаться с кредитором и сохранить положительную кредитную историю, а банк - снизить просроченную задолженность и сохранить клиентскую базу. С принятием закона о банкротстве физических лиц особенно актуально внедрение в банковскую практику Стандартов реструктуризации задолженности физического лица, разработанных АРБ.

Принятие закона поможет банкам снизить просроченную задолженность, сумму резерва на возможные потери по ссудам и таким образом, уменьшить кредитные риски.

Законы о банкротстве физлиц действуют в США, странах ЕС, безусловно, каждый из них имеют свои национальные особенности, использовалось банкротство и в дореволюционной России.

Вопросы ценообразования потребительских кредитов сегодня являются решающими при сохранении прежних темпов роста кредитования, особенно в условиях кризисной ситуации в экономике. С 1.07.2015г. начали действовать ограничения полной стоимости кредита (ПСК)5. Банк России до начала каждого последующего квартала рассчитывает и публикует среднерыночные значения ПСК по различным видам кредитов, предоставляемых населению. Банки, выдавая новые кредиты гражданам, не могут превышать данные значения более чем на 1/3, что может способствовать снижению процентных ставок по кредитам.

Согласно данным, публикуемым Банком России [4], среднерыночное значение полной стоимости потребительских кредита в 4-м квартале 2015г. составляет 17,2-41,8% годовых, в 1-м квартале 2016г. её максимальный уровень снизится до 38,7% годовых, в условиях падения платежеспособности населения кредиты по таким ставка недоступны для большинства заемщиков. Ценообразование потребительских кредитов является решающими фактором для повышения темпов роста розничного банковского кредитования.

Национальный совет финансового рынка (НСФР) предлагает использовать ПСК как индикативный показатель для потенциальных заёмщиков, а при определении возможности выдачи кредита учитывать показатель DTI - отношение суммы долга по кредиту к доходу заемщика, определив единый норматив предельно допустимого соотношения суммы кредитов и величины доходов физического лица, и таким образом ограничив максимально допустимую сумму кредита.

При решении вопроса о возможности предоставления кредита физическому лицу банк может с учётом показателя DTI определять срок и

сумму предоставляемого кредита таким образом, чтобы платежи по кредиту не превышали предельного значения DTI, ограничив уровень долговой нагрузки для заемщика таким образом, чтобы ежемесячные платежи по кредиту не превышали 30% текущих доходов заёмщика, что будет способствовать сокращению просроченной задолженности по банковским ссудам и улучшению качества розничных портфелей банков. Данный показатель широко используется в банковской практике зарубежных стран.

С августа 2015г. на рынке розничного банковского кредитования наблюдается положительная динамика в основном за счёт роста ипотечного

жилищного кредитования и POS-кредитов, обусловленная, прежде всего, уменьшением уровня процентных ставок по кредитам в третьем квартале 2015года в связи с неоднократным снижением ключевой ставки ЦБ РФ на протяжении текущего года и, как следствие, удешевления ресурсной базы банков.

Таким образом, можно выделить следующие основные тенденции и проблемы розничного банковского кредитования населения на современном этапе:

- снижение темпов роста и сокращение доли кредитов, предоставленных населению, в совокупных активах банковской системы на фоне уменьшения реальных доходов населения, и росту склонности

5 Указания Банка России от 18 декабря 2014 года №2 3495-У «Об установлении периода, в течение которого не подлежит применению ограничение значения полной стоимости потребительского кредита (займа)»

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

населения к сбережению. Уровень процентных ставок по банковским кредитам является одним из основных факторов, влияющих на темпы его роста. Установление плавающих процентных ставок по кредитам и привязка их уровня к изменениям ключевой ставки ЦБ РФ, в условиях её снижения, позволит уменьшить долговую нагрузку заёмщиков и повысить качество розничного кредитного портфеля банков.

- население по отношению к банкам выступает чистым кредитором, предпочитая политику сбережения, а не потребления. Значительная доля полученных кредитов направляется на погашение прежних. Сокращение конечного потребления домашних хозяйств в значительной степени вызвано снижением выдачи новых потребительских кредитов, необходимостью погашения ранее полученных и реструктурированных кредитов и уплаты процентов по ним.

- постепенно увеличивается доля ипотечных кредитов в структуре розничного кредитного портфеля российских банков, как менее рискованных, при одновременном сокращении доли потребительских и автокредитов;

- просроченная задолженность росла на фоне сокращения выдач новых кредитов. Установление норматива предельно допустимого соотношения суммы кредитов и величины доходов физического лица -DTI позволит снизить уровень просроченной задолженности, ограничив уровень долговой нагрузки для заёмщика;

- увеличилось количества кредитов, выданных для рефинансирования ранее полученных, приоритетным направлением розничного кредитования становится реструктуризация задолженности. В сложившейся ситуации необходимо принятие стандарта по реструктуризации задолженности физических лиц банками, что будет способствовать повышению качества розничных кредитных портфелей.

Одним из важнейших направлений дальнейшего развития розничного банковского кредитования является снижение уровня процентных ставок, кредитных рисков и совершенствование кредитной политики банков. Они должны создавать приемлемые и выгодные условия для предоставления кредитов добросовестным заемщикам

Дальнейшая динамика розничного банковского кредитования будут определяться уровнем развития экономики страны и доходов населения, ключевой ставки ЦБ РФ и его денежно-кредитной политикой, волатильностью национальной валюты, уровнем инфляции, сохранением льготных программ кредитования населения.

Список использованной литературы

1. Федеральная служба госстатистики. Население. Уровень жизни. URL: http://www.gks.rU/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/population/level/#

2. НБКИ. URL:http://www.nbki.ru/press/pressrelease/?id=11779

3. Федеральный закон от 29.12.2014 N 476-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования реабилитационных процедур, применяемых в отношении гражданина-должника» // Правовая система «Консультант Плюс»

4. Информация ЦБ РФ о среднерыночных значениях полной стоимости потребительского кредита (займа). URL:http://www.cbr.ru/analytics/?

PrtId=inf

5. Федеральный закон Российской Федерации от 21.12.2013 г. N З53-Ф3 «О потребительском кредите (займе)» (ред. от 21.07.2014) //Правовая система «Консультант Плюс»

6. Обзор банковского сектора Российской Федерации. Интернет-версия. №157. 2015г. URL: http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/ obs_1511.pdf.

7. Оперативный мониторинг экономической ситуации в России. Тенденции и вызовы социально-экономического развития. № 15 (Ноябрь) 2015 г. URL: http://vedi.ru/macro_r/IEP_Monitor_2015-15-november.pdf

8. Стандарт качества деятельности банков при реструктуризации задолженности физических лиц: версия 3.0 от 09.04.2014, одобрен Советом Ассоциации российских банков (протокол № 3 от 19.12.2013). URL: http://arb.ru/b2b/docs/standarty_deyatelnosti_bankov_pri_restrukturizatsii_zadolzhennosti_fizicheskikh_-9708122/

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070

9. Изменение условий банковского кредитования Информационно-аналитический бюллетень. № 2. 2015г. URL: http://www.cbr.ru /dkp/iubk/iubk_15-2.pdf

10.Председатель Банка России Эльвира Набиуллина представила депутатам Госдумы проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и на период 2017 и 2018 . годов. URL: http://www.cbr.ru/Press/print. aspx?file=press_centre/event3_03112015.htm

© Т.А. Селиванова, 2016

УДК33

Д.Д.Сенюк

студентка 4 курса

Институт экономики, менеджмента и информационных технологий

СПАУУЭ,

г. Санкт-Петербург, Российская Федерация ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ

Для большинства инвестиционных компаний и фондов вложение средств в непрофильный для них бизнес является формой прямых инвестиций. По сути, они покупают не только и не столько для того, чтобы получать часть текущего дохода от владения пакетом акций компании, сколько для того, чтобы затем перепродать его. Подобные вложения могут обеспечить доходность на уровне от 50% годовых. Конечно, при условии, что объект для инвестирования выбран адекватно.

Плюсы и минусы прямых инвестиций [1]. Основное преимущество прямых инвестиций — возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы — консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.

Готовность к инвестициям. Если собственники компании решили привлечь прямого инвестора, они должны оценить, насколько компания готова к началу его поиска. Здесь важны следующие моменты [2].

Бизнес-план. Прямой инвестор чаще всего вкладывает средства не в старт-ап, а в растущий бизнес, которому для перехода на новый этап развития или для реализации перспективного проекта необходимы дополнительные средства. Описание направления вложения привлеченных средств далеко не всегда должно иметь канонический вид развернутого бизнес-плана, иногда достаточно краткого описания идеи. Инвестор все равно будет просчитывать для себя перспективы проекта.

Перед поиском. Инвестор едва ли придет в компанию сам — такое случается крайне редко. Необходимо предпринимать активные действия для выхода на потенциального приобретателя доли в предприятии [3].

Перед началом поиска инвестора требуется:

• Оптимизировать финансовые потоки компании, сделав их максимально прозрачными. Это важно для положительного исхода процедуры due diligence.

• Подготовить описание компании — инвестиционный меморандум, содержащий в себе общие сведения о бизнесе, информацию о структуре акционерного капитала, сведения об имущественном состоянии и обязательствах предприятия, данные бухгалтерской отчетности, описание предполагаемых направлений вложения привлеченных средств.

Разные инвесторы. Имеет смысл рассматривать две основные группы прямых инвесторов — частных и институциональных. К первым относятся частные лица (нередко топ-менеджеры крупных компаний), ищущие возможность для выгодного вложения свободных средств, ко вторым — инвестиционные группы и фонды прямых инвестиций. Они могут быть формальными (позиционируют себя как фонды, например