Развитые страны затягивают долговые пояса

Замедление темпов экономического роста в развитых странах (до 1,4% в 2012 и 2013 гг.), а также повышение стоимости обслуживания новых займов приведет к дальнейшему росту соотношения госдолгов правительств к ВВП, прогнозируют эксперты ОЭСР. Так, к концу текущего года суммарный долг может достигнуть $38,4 трлн (см. график), что эквивалентно 77,9% ВВП стран ОЭСР, по итогам 2012 года цифра составляла $36,4 трлн (75,9% ВВП). Продолжит расти и общая потребность в заимствовании — с $10,8 трлн в 2012 году до $10,9 в 2013-м.

В то же время предпринятые меры по сокращению госрасходов уже в 2013 году позволят снизить средний размер дефицита бюджета в развитых странах до 4,6% ВВП (5,5% в 2012 году), в абсолютных показателях — с $2,6 трлн до $2,3 трлн, следует из доклада. Соответственно, объемы чистого заимствования (суммарная потребность за вычетом обязательств к погашению) в 2013 году могут составить $2 трлн, что на $300 млрд ниже показателя прошлого года. Впрочем, падение физических объемов заимствования едва ли снизит издержки на его обслуживание. По оценкам ОЭСР, средняя стоимость размещения, несмотря на отрицательные ставки для ряда стран, продолжит увеличиваться (в этом году ориентировочно до 4%).

В структуре госдолга также намечаются изменения — так, доля долгосрочных обязательств в 2013 году должна возрасти до 54,4% (53,7% годом ранее), всего в ближайшие три года правительствам предстоит погасить примерно 30% долгосрочных обязательств. Авторы доклада отмечают и возрастающую "локализацию" размещений госбумаг (главным образом в национальных банках). Естественное последствие кризиса между тем несет в себе угрозу финансовой дестабилизации, отмечают в организации.

С 2007 года наиболее заметный отток зарубежных инвесторов в госбумаги произошел из Ирландии (доля иностранного участия снизилась с 93% до 73%) и Испании (с 45% до 31%). Приток же был заметен в Германии (с 49% до 57%), а также странах-экспортерах (Австралии, Мексике, Канаде и т.д.). Мировым лидером по уровню задолженности в отношении к ВВП остается Япония (230%), впрочем, доля иностранных вложений в ее госдолг остается одной из самых низких — 8,3%. Среди крупнейших должников значатся также США (114,14% ВВП), Италия (131,4%), Франция (109,72%). В США на фоне операций ФРС по выкупу госбондов доля иностранных инвесторов сократилась с 66% в 2007 году до 60% в 2012-м, впрочем, Центробанки последовательно наращивают объем долларовых резервов (до 30,6% общего долга США в 2012 году).