Инфляция заметила «цифру»

Цифровизация экономики снижает темпы инфляции — к такому выводу пришли авторы исследования, опубликованного МВФ. В частности, использование новых технологий может приводить к снижению издержек при производстве (и соответственно, цен), а появление таких компаний, как Amazon, снижение барьеров для входа на рынок и рост онлайн-торговли меняют условия конкуренции на рынках. Напомним, в отличие от России, в развитых странах регуляторы обеспокоены не столько высокой, сколько слишком низкой инфляцией (ФРС, к примеру, стремится к ее двухпроцентному целевому показателю).

По оценке авторов, положительная связь между цифровизацией и снижением инфляции отмечается с 2012 года, и в среднем этот эффект заключается в сокращении темпов роста цен на 0,05 процентного пункта. При этом рост степени цифровизации на 1% ведет к сокращению структурного компонента инфляции на 1,9%. Исследователи отмечают трудности как с измерением степени цифровизации, так и уровня инфляции, которая может не в полной мере учитывать стоимость цифровых товаров и услуг. Первый показатель было предложено измерять весьма условно — по количеству IP-адресов (новый протокол IPV6 позволяет идентифицировать каждое устройство, но его применение пока ограничено).

Отмечается, что цифровизация ведет к сглаживанию так называемой кривой Филлипса (отражает обратную зависимость между уровнем инфляции и уровнем безработицы: чем ниже безработица, тем выше рост зарплат и рост цен). В последние годы во многих развитых экономиках низкая инфляция действительно сопровождается низкими уровнями безработицы — это отмечается как в США, так и в ЕС.

В целом тренд на снижение темпов инфляции в мире фиксируется с начала 90-х годов, а с начала 2000-х она остается стабильно низкой — в среднем около 4%, причем эта тенденция отмечается как в развитых, так и в развивающихся странах, указывают авторы. Среди причин этого процесса цифровизация раньше не фигурировала: традиционно ими указываются изменение монетарной политики (с большим акцентом на инфляционное таргетирование), а также влияние глобализации через повышение конкуренции (здесь важнейшим событием стало присоединение Китая к ВТО), а также старение населения.