Нанофинансовые технологии

Госкомпания «Роснано» в рамках реструктуризации кредитного портфеля, начатой в конце прошлого года, заключила первое соглашение с крупнейшим кредитором — Совкомбанком. Часть задолженности на 15 млрд руб. перед банком будет погашена досрочно, а процентная ставка по ней будет пересчитана. При этом у госкомпании остается задолженность в размере более 60 млрд руб. перед банками, переговоры с которыми продолжаются.

Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ

«Роснано» заключила первый договор по реструктуризации по самому крупному и дорогому из своих кредитов, сообщили в госкомпании. Соглашение было заключено 30 декабря 2021 года с Совкомбанком. Согласно его условиям, компания досрочно погасит в пользу банка кредиты в размере 15 млрд руб., процентная ставка по нему будет пересчитана ретроспективно (пересчет прошлых договоренностей).

«Остаток долга компании после досрочной выплаты 15 млрд руб. составит 23 млрд руб.»,— пояснили в Совкомбанке.

Детали того, насколько снизится процентная ставка по кредитам, стороны не раскрывают. «Договоренности соответствуют запланированному результату»,— указывают в «Роснано». За счет них для компании и акционера «обеспечен положительный экономический эффект: уменьшена долговая нагрузка и сокращены расходы на содержание кредитов».

По данным квартального отчета по ценным бумагам «Роснано», Совкомбанк является не только крупнейшим кредитором «Роснано». Ставки по его кредитам самые высокие (доходили до 11% годовых), а срок займов самый длинный — с погашением в 2026–2027 годах. Кроме того, у госкомпании есть задолженность перед Промсвязьбанком (два кредита на 15 млрд руб., со ставками 7,4–7,7% годовых, погашение в 2024–2026 годах), банком «Санкт-Петербург» (два кредита на 18,3 млрд руб. под 8,3–9,5% годовых, с погашением 2024–2025 годах), банком «Россия» (кредит на 5 млрд руб., со ставкой 7,8% годовых, с погашением в 2025 году) и банком «Ак Барс» (кредит на 0,86 млрд руб., 9% годовых, погашение в 2025 году).

Соглашение о пересмотре условий с Совкомбанком в компании называют «первым и важным шагом в решении системной исторической проблемы — ранее развитие венчурных проектов происходило за счет заемного финансирования», в результате чего банки-кредиторы, по оценке «Роснано», получили около 126 млрд руб. начисленных процентов на обеспеченных госгарантиями кредитах, что сравнимо с объемом исторических инвестиций компании. Как указано в годовом отчете госкомпании за 2020 год, объем финансирования проектов достиг к этому времени 205 млрд руб. В «Роснано» намерены договориться и с другими кредиторами. «Для диалога привлечены кредиторы с общим объемом обязательств более 70% от общего долга»,— пояснили там. «Ъ» направил запросы другим кредиторам госкомпании.

У «Роснано» были кредиты от Совкомбанка на 15,5 млрд руб. со сроками погашения в октябре-ноябре 2026 года, напоминают в Fitch.

По мнению старшего директора рейтингового агентства Константина Англичанова, досрочное погашение кредитов, безусловно, позволит компании экономить на процентных расходах в этом и последующих годах.

Эффект экономии в текущем году может составить порядка 1,5 млрд руб., оценивает он. «Постепенное снижение долговой нагрузки и процентных расходов значимо для компании в среднесрочной перспективе, но наиболее острый вопрос на горизонте одного года — это ожидающееся погашение облигаций в четвертом квартале 2022 года, а там есть и гарантированные, и негарантированные государством выпуски в сумме около 30 млрд руб.»,— говорит он. При этом в конце 2021 года «Роснано» исправно погашала облигации и выплачивала купоны как по выпускам, гарантированным государством, так и по выпускам без гарантий.

Практика пересмотра условий по кредитам, в том числе ретроспективно, на рынке встречается: кредиторы и заемщики находятся в регулярных переговорах, отмечает старший кредитный эксперт Moody`s Ольга Ульянова. «Ключевой вопрос в том, происходит ли реструктуризация долга под давлением в отсутствие уверенности в платежеспособности заемщика и с потерями для кредитора, или это кейс из нормальной бизнес-практики, когда кредитор уверен в платежеспособности клиента и идет на реструктуризацию с целью удержать надежного заемщика»,— говорит она. Если кредитор по результатам реструктуризации несет финансовые потери относительно первоначальных условий кредитного договора и такая реструктуризации происходит из-за невозможности для заемщика обслуживать долг, то такой сценарий по правилам Moody`s попадает под определение дефолта.