Концептуальные основы управления предприятием, находящимся в кризисной ситуации, на основе финансового анализа

УДК 657.62

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ, НАХОДЯЩИМСЯ В КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ, НА ОСНОВЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

В.А. Быков, Д.В. Туманов

Аннотация. В статье авторами рассматривается анализ и основные подходы осуществления диагностики кризисного предприятия в рамках эффективного управления в условиях нестабильности. В результате анализа выделены основные направления формирования концепции антикризисного управления предприятием, как на ранних стадиях кризисной ситуации, так и в более глубоком и затяжном кризисе.

Ключевые слова: управление, кризис, платежеспособность, финансовая устойчивость, анализ, оценка, ликвидность.

CONCEPTUAL FRAMEWORK OF CRISIS MANAGEMENT BASED ON FINANCIAL ANALYSIS

V.A. Bykov, D.V. Tumanov

Abstract. In the article the authors deals with the analysis and the main approaches of the implementation of diagnosis of the crisis of the enterprise in the framework of effective management in the conditions of instability. As a result of the analysis the main directions of forming the concept of crisis management of the enterprise both at early stages of a crisis situation, and in deeper and protracted crisis are allocated.

Keywords: management, crisis, solvency, financial stability, analysis, evaluation, liquidity.

В рамках антикризисного управления каждая организация для нормального функционирования в условиях рынка должна проводить анализ финансовой деятельности, как правило, ежегодно (при необходимости ежеквартально). Это позволяет своевременно обнаружить негативные тенденции ее развития, угрозу банкротства, а также выявить финансовые возможности организации и выработать меры по улучшению финансового состояния. Выбрать надежного партнера, с финансовой точки зрения.

Тема антикризисного управления актуальна не только в период экономических кризисов (в это время масштабы актуальности антикризисного управления существенно увеличиваются), но и во все

остальные времена, потому что суть антикризисного управления заключается в выводе компании из кризисного финансового состояния и в ее переходе к нормальной доходной финансовой деятельности. Оказаться в состоянии кризиса организация может не только во время масштабных экономических кризисов, но и в любое другое время в зависимости от финансовой ситуации, сложившейся в компании.

Вопросам антикризисного управления уделено достаточно внимания многих отечественных и зарубежных исследователей.

Основным и характерным проявлением экономического кризиса на любом рынке является так называемый кризис ликвидности, который выражается в падении объемов продаж, а, следовательно, и показателей финансовой устойчивости. Кризисом для предприятия большинство авторов считают финансовое состояние, близкое к банкротству.

Многообразие показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, определяет разность подходов к самому понятию финансовая устойчивость предприятия. Все подходы могут быть охарактеризованы как статистический и динамический.

Динамический подход в большей степени соответствует целевой направленности финансового анализа - обоснованной выработке управленческих решений, последствия влияния которых на финансовое состояние предприятия должны проявиться в будущем.

Исходя из этого, можно дать несколько определений финансовой устойчивости.

По мнению Н.Е. Зимина [8], финансовая устойчивость предприятия характеризуется «финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности».

С точки зрения О.В. Ефимовой [7] финансовая устойчивость отражает «финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников».

Согласно данному определению финансовая устойчивость - это более широкое понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры капитала. Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей.

Часть российских авторов отождествляют понятие финансовой устойчивости с термином «финансовое состояние» и трактуют его как характеристику размещения его средств.

Так Д.Г. Бадмаева [5] считает, что финансовая устойчивость фирмы есть не что иное, как «состав и структура средств, их размещение, состав и структура источников их формирования, которые характеризуются способностью в срок и в полном объеме рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам».

Другая часть авторов рассматривают финансовую устойчивость с точки зрения составной части, элемента экономического потенциала предприятия, которая определяется, прежде всего финансовыми результатами его деятельности.

В частности, М.Н. Ковалев [9] считает, что в основе финансового анализа лежит термин - «экономический потенциал» и изменения его во времени.

Экономическим же потенциалом в условиях кризиса автор называет «способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы».

Существует также учетно-аналитический подход к определению финансовой устойчивости предприятия как совокупности показателей его финансовой отчетности.

Оценка финансовой устойчивости в условиях кризиса может рассматриваться, как «совокупность процедур, которые позволяют оценивать текущее состояние предприятия, выявлять все возможные связи и тенденции, и прогнозировать повышение финансовой устойчивости предприятия».

Таким образом, для целей данной работы будем использовать совокупность определенных процедур, направленных на получение достоверной информации о настоящем состоянии хозяйствующего субъекта, на оценку вероятности банкротства, а также на выявление путей повышения финансовой устойчивости предприятия.

Важно отметить, что на качество оценки финансовых показателей предприятия большое влияние оказывает ее информационная база.

Содержание оценки подразумевает комплексное исследование вопросов деятельности предприятия, основанное на информации в области маркетинга и экономики.

Также можно сказать, что при этом предполагается последовательность действий и анализа, начиная с общих характеристик (основанных на предварительной оценке финансового состояния предприятия), заканчивая изучением и анализом частных вопросов, таких как сегмент рынка, инвестиционная деятельность, производственная активность, финансовая система предприятия.

Многие авторы при этом подчеркивают необходимость доступа к информации для более объективной и комплексной оценки предприятия.

В.Э. Чернова [11] считает, что оценка финансового состояния «связывает учет с принятием управленческих решений».

При этом важным является вопрос обработки информации. От того, насколько правильно она будет использована, зависит и общий характер оценки финансового состояния предприятия.

В ходе анализа в первую очередь выполняются действия по сравнению показателей в динамике (например, отчетного года с базисным), выявлению основных тенденций, во вторую - по сравнению показателей со среднеотраслевыми, в третью - по оценке факторов, влияющих на тот или иной показатель.

На основе проведенного анализа выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и др. Далее производится разработка и обоснование управленческих решений.

Таким образом, мы установили, что оценка финансового состояния предприятия играет важную роль в своевременном выявлении и устранении недостатков его финансовой деятельности, и выхода его из кризисных ситуаций.

При осуществлении оценки финансового состояния предприятия большую роль играет выбор конкретных методов и методик финансового анализа. При этом основной упор должен делаться, по нашему мнению, на оценку вероятности банкротства предприятия для определения более полной картины о финансовой устойчивости предприятия и близости его к банкротству.

Метод Методика оценки Приемы и способы

1

Диалектический способ исследования объектов оценки

Этапы проведения аналитических исследований

Математические

Эвристические

- изучение явлении и процессов

в динамике;

- установление положительных и отрицательных фактов;

- выявление причинно-следственных взаимосвязей явлений и процессов;

- анализ

количественных показателей причинно-следственных взаимосвязей;

- изучение объектов анализа;

- обобщение

и разработка системы показателей для системного и комплексного исследования этих связей

- установление целей и задач, а также тех, кто будет пользоваться рассчитанными показателями;

- определение комплекса показателей для дальнейшей оценки;

- обоснование механизма изучения технических приемов и средств;

- подготовка источников информации для проведения оценки;

- представление (характеристика) результатов анализа

- традиционные способы обработки информации;

- математическое описание факторных моделей;

- модели факторного анализа: детерминированного и стохастического;

- оптимизация показателей;

- методы финансового оценивания и оценки предпринимательских рисков

- метод творческого поиска;

- интуитивный метод;

- метод экспертных оценок

Рисунок 1. Взаимосвязь метода и методики, способов и приемов экономико-финансовых исследований с целью оценки финансовой устойчивости в условиях кризиса

Метод исследования и методика финансового анализа достаточно прочно и тесно связаны. Связь эта проявляется в способах и приемах реализации методов исследования, которые представлены на рисунке 1.

Под методикой понимается комплекс приемов, способов и правил, обусловленных выбранным методом исследования.

Поэтому на выбор методики влияют цели, задачи, объекты исследования. Кроме того, при выборе методики смотрят на содержание программы изучения, на вид экономической оценки, на последовательности и сроки проведения исследования.

Измерение причинно-следственных взаимосвязей в экономике, оценка результатов влияния различных факторов на итоговые показатели, первичная обработка исходной информации проводятся с помощью способов и приемов.

А.Н. Гаврилова [6], Д.А. Сулейманова [10] выделяют четыре группы методик оценки финансового состояния предприятия в условиях кризиса. Одним из важных элементов антикризисного управления является расчет показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия (рисунок 2).

Любая из методик может применяться аналитиками в своей работе как отдельно, так и в комплексе.

При этом, если используются все модели, то это позволяет более объективно проводить оценку, сравнивать предприятие с другими предприятиями этой же отрасли, также дает возможность проводить экспресс-анализ финансового состояния.

Для характеристики финансового состояния фирмы в условиях кризиса следует произвести следующие действия:

Рисунок 2. Группы методик оценки финансового состояния предприятия в условиях кризиса

- провести анализ состава, структуры, направлений размещения и использования имущества,

- провести анализ состава и структуры источников формирования имущества.

При этом важным критерием общей оценки динамики финансового состояния предприятия являются статьи баланса, которые объединяют в различные группы по следующим критериям:

- первый - по ликвидности (это статьи актива);

- второй - по срочности обязательств (это статьи пассива).

Ликвидность активов можно представить, как способность активов перетекать в денежную составляющую.

Главной задачей оценки финансовой устойчивости по мнению В.Л. Быкадорова [10] считается анализ и оценка степени независимости от заемных источников финансирования. При этом необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств.

Анализ следует начинать с описания итоговой величины пассивов баланса и динамики их изменения в течение периода исследования.

Далее проводится вертикальный анализ, выявляются основные тенденции, рассчитывается динамика отдельных статей пассива баланса.

Далее проводится описание итоговой величины активов предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода.

Третий этап - анализ финансовой устойчивости. В первую очередь определяется наличие (отсутствие) собственных оборотных средств, т.е. определение наличия и достаточности источников формирования запасов.

Финансовая устойчивость может быть представлена следующим образом:

F + Ъ + Яа + S = К + Яр + Р,

где: F - иммобилизованные средства, Ъ - сумма запасов и затрат,

Яа - дебиторская задолженность, срок оплаты по которой наступит в течение 12 месяцев,

8 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, At - текущие активы ^ + Яа + 2), К - собственный капитал, Яр - долгосрочные обязательства, Р - краткосрочные обязательства.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства могут использоваться организацией длительное время, так как они не требуют срочного погашения. Поэтому их сумму принято называть постоянным или перманентным капиталом.

2 = (К + Яр) - F

В практике анализа для характеристики источников формирования запасов используют несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

Исходя из проведенного анализа, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

4. Кризисное финансовое состояние.

Помимо расчета абсолютных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, производится коэффициентный анализ.

Для выявления причин изменения далее проводится факторный анализ финансовой устойчивости.

Факторный анализ коэффициента финансовой зависимости:

Кфз = (Кс + Р)^

где: Кфз - коэффициент финансовой зависимости, Кс - долгосрочные обязательства, Р1 - краткосрочные обязательства,

В - валюта баланса.

а

Кфз

Кф

фз

К,

фз

Общее изменение:

^Кфз = Кфз

В том числе:

— за счет изменения долгосрочного капитала: К — К

фз

— за счет изменения краткосрочных обязательств: К — К

фз

— за счет изменения валюты баланса: К — К

фз

— факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

К = (С — F)/Аt

ос 4 к ' t

Кос

Кос

Кос

Кос

Общее изменение:

А К = К , . — К .

ос ос

В том числе:

— за счет снижения величины собственного капитала:

К ос

— за счет снижения внеоборотных активов:

К ос

— за счет роста величины текущих активов:

К ос

Четвертый этап анализа финансового состояния — анализ ликвидности и платежеспособности.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

— текущая ликвидность (Тл):

Тл =

- перспективная ликвидность (П л): П А 3 - П 3

л = 3 3

Далее также проводится коэффициентный анализ ликвидности. Представим пример факторного анализа коэффициентов ликвидности.

- факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности. Кал = (Дс) / (Кд)+ (Кз),

где: Кал - коэффициент абсолютной ликвидности Дс - денежные средства Кд - кредиторская задолженность К - краткосрочные кредиты и займы

Кз

ал

К

ал

К

ал

К

ал

Общее изменение:

.К = К , . - К .

Д ал ал

В том числе:

- за счет изменения денежных средств:

К ал

- за счет изменения кредиторской задолженности:

К ал

- за счет изменения величины краткосрочных кредитов и займов:

К ал

Пятым этапом оценки финансового состояния предприятий является оценка деловой активности.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников.

Общая формула оборачиваемости имеет следующий вид:

КбА = В/А ,

обА ср7

где: КобА - оборачиваемость текущих активов; В - выручка,

Аср - среднегодовая стоимость активов.

Общая формула времени обращения имеет вид:

Т = Ар ХДА

где :ТА - время обращения текущих активов Дн - количество дней в периоде.

Время обращения текущих активов может также определяться выражением:

Т = 360/К КЛ

обА

Показатель времени обращения отражает число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, то есть измеряется в днях.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных ценностей (запасов):

К= В/ ъ,

обЪ '

где: Кобъ - коэффициент оборачиваемости запасов, Ъ - средняя за период величина запасов.

Он показывает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период.

Если имеет место снижение коэффициента, то можно говорить об относительном увеличении ТМЦ или о сокращении спроса на них. Продолжительность оборота товарных запасов:

Тz = Т/К бъ,

обЪ'

где: Тz - время обращения товарных запасов, дни, Т - количество дней в периоде (360 дней).

Рост продолжительности оборота товарных запасов свидетельствует об иммобилизации средств в товарах. Аналогичным образом рассчитывается оборачиваемость дебиторской задолженности.

Показатели рентабельности характеризуют прибыльность предприятия.

Общая формула расчета:

Яд = П/ А ,

Аср ср'

где: Я - рентабельность текущих активов,

П - прибыль (чистая, от продаж, до налогообложения, валовая).

При этом, в зависимости от знаменателя в расчетах рентабельности могут использоваться показатели прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности или чистой прибыли.

Я = П /В,

пр пр 7

где: Япр - рентабельность продаж, Ппр - прибыль от продаж.

Шестой этап - анализ финансовых результатов. Исходя из существующей классификации доходов и расходов организаций, анализ рекомендуется проводить по видам прибыли.

Валовую прибыль математически можно выразить следующим образом:

П = В - С,

в

где: Пв - валовая прибыль, В - выручка,

С - себестоимость продаж.

Прибыль от продаж исчисляется по формуле: П = П - Р - Р ,

пр в у к7

где: Ппр - прибыль от продаж, Пв - валовая прибыль, Ру - управленческие расходы, Рк - коммерческие расходы.

Прибыль до налогообложения представляет собой расчетный показатель. Она определяется путем корректировки прибыли от продаж предприятия как в сторону ее увеличения, так и в сторону уменьшения в соответствии с положениями действующего законодательства.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), может быть вычислена по формуле:

П = П - Н ,

ч дн и'

где: Пч - чистая прибыль,

Пдн -прибыль до налогообложения,

Нп - налог на прибыль.

На величину прибыли от продаж влияют следующие факторы, которые относят к первому уровню соподчиненности: объем продаж, структур продаж, себестоимость продаж, уровень цен [31].

При этом объем продаж может влиять положительно и отрицательно на прибыль от продаж.

Модель зависимости прибыли от различных факторов имеет следующий вид:

П = Q ооб хсумма Dl (р I - С .), где: П - прибыль организации,

1 - количество наименований изделий в номенклатуре продукции, Qооб - количество (объем) произведенной продукции по номенклатуре,

Б1 - структура реализации, Р1 - цена реализации, С - себестоимость реализации.

Указанная модель позволит определить степень влияния себестоимости, цены реализации, структуры продаж, количества произведенной продукции на величину прибыли.

Выбор модели поведения руководителей в тех или иных ситуациях напрямую зависит от тех условий (деструктивных факторов), в которых необходимо принимать управленческие решения, поэтому нами выделены в особые периоды управления финансовым состоянием следующие составляющие:

- текущее (повседневное) управление - система принципов и методов разработки и принятия управленческих решений, направленных на предупреждение негативного воздействия факторов внешней и внутренней среды предприятия;

- управление в период появления вызовов (опасностей) - система принципов и методов разработки и принятия управленческих ре-

шений, направленных на удержание в допустимых пределах зоны негативного влияния деструктивных факторов и недопущение перерастания факторов дестабилизации в угрозы безопасности;

- управление в период локализации угроз - система принципов и методов разработки и принятия управленческих решений, направленных на локализацию угроз;

- управление в период кризиса - система принципов и методов разработки и принятия управленческих решений в период наличия признаков банкротства (превышения пороговых показателей), направленных на выход предприятия из кризиса, т.е. управление в период угрозы утраты целостности предприятия;

- управление в период затухания (адаптации) - система принципов и методов разработки и принятия управленческих решений, направленных на поглощение, нивелирование негативного воздействия деструктивных факторов внешней и внутренней среды, стабилизацию структурных преобразований.

В зависимости от степени влияния деструктивных факторов (величины отклонений) предлагается следующий алгоритм корректировки управляющих воздействий, представленный на рисунке 3.

Характерными чертами указанных составляющих управляющих воздействий являются:

1. В период текущего (повседневного) управления:

- система управления производственно-операционной, финансово-хозяйственной деятельностью организуется таким образом, чтобы оперативно реагировать на внешние и внутренние возмущения среды функционирования;

- мониторинг показателей состояния финансового состояния проводится в плановом режиме;

- управленческие решения по корректировке несущественных отклонений принимаются и реализуются руководителями «центров ответственности» (подразделений);

- проводится комплекс предупредительно-профилактических мероприятий по противодействию деструктивным факторам внешней и внутренней среды.

2. В период появления вызовов (опасностей):

- контроль исполняемых решений осуществляется в штатном режиме;

Рисунок 3. Алгоритм корректировки управляющих воздействий

- управление проводится методом учета «слабых сигналов», основанным на том, что управленческие реакции на возникающие изменения среды, диагностированные на раннем этапе их возникновения, интенсифицируются по мере нарастания этих информационных сигналов; так, если на ранней стадии диагностики изменений внешней и внутренней среды предприятия проступает проблема, несущая угрозу реализации экономических интересов, но информация еще не идентифицирована в полном объеме, ответные управленческие решения будут носить общий превентивный характер, а затем по мере нарастания информации они перейдут в фазу активного управления и будут доведены до разработки и осуществления конкретных практических мер по снижению уязвимости и удержанию достигнутой позиции состояния экономической безопасности;

- в режиме мониторинга вводится «фоновое наблюдение» за источниками опасности;

- проводится комплекс мероприятий, направленных на недопущение распространения опасности в предкритическую область и т.д.

3. В период локализации угроз:

- система контрольных мероприятий ужесточается (вводится оперативный мониторинг источников угроз, проводятся оперативные совещания по выработке коллективных решений, заслушиваются оперативные доклады по принятым мерам, состав задач требующих немедленного реагирования ежедневно уточняется по мере поступления дополнительной информации о характере неожиданных изменений и анализа возможных последствий);

- характер принятия решений выносится на высший уровень руководства предприятием. Наиболее важные и срочные задачи передаются для более глубокого и всестороннего изучения и принятия решений специально создаваемым чрезвычайным управленческим группам (или уже созданным специализированным службам, при наличии высококвалифицированных менеджеров);

- показатели, характеризующие угрозу банкротства, наблюдаются с большей периодичностью (более того при наличии признаков кризиса вводится ежедневное наблюдение «индикаторов

кризисного развития» - коэффициент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости и т.п..);

- формируется адекватная система мер по недопущению скатывания предприятия в зону банкротства, определенную граничными значениями показателей финансовой устойчивости т.д.

4. В период кризиса:

- управление характеризуется обстановкой снижения управляемости предприятием, дефицитом времени, высокой степенью неопределенности, конфликтности различных социальных групп работников;

- разрабатывается комплексная программа по выводу предприятия из кризиса в форме двух альтернативных документов: целевой программы мероприятий по выводу предприятия из кризиса или инвестиционного проекта финансовой санации;

- вводится жесткая централизация управленческих решений;

- вводятся режимы жесткой экономии финансовых и материальных ресурсов, направленных на сокращение текущих потребностей вызывающих рост обязательств;

- принимаются меры по исключению из состава оборотных активов неликвидной части (безнадежной дебиторской задолженности), проводится уценка неликвидных запасов материалов, готовой продукции до уровня цены спроса с обеспечением возможности их реализации;

- принимаются меры по привлечению денежных средств на погашение текущих обязательств для восстановления платежеспособности за счет взыскания дебиторской задолженности, реализации части активов;

- при росте кредиторской задолженности обосновывается возможность ее реструктуризации;

- при отсутствии возможностей погашения обязательств текущими активами привлекаются средства из резервного, добавочного, уставного фонда и т.д.

5. В период затухания (адаптации):

- проводится комплекс мероприятий направленных на нивелирование негативных воздействий деструктивных факторов внешней и внутренней среды;

- вводится текущий контроль (мониторинг) адаптационных результатов управленческих решений;

- вносятся необходимые коррективы в текущий процесс управления финансовой и хозяйственной деятельностью с учетом проведенных мероприятий на предыдущих этапах и т.д.

Таким образом, основой управления предприятием, находящимся в кризисной ситуации, является оценка текущего финансового положения, проводимая путем расчета показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для выявления тенденций и причин изменений финансовой устойчивости важным в оценке является факторный анализ, который позволяет определить причины изменений и разработать обоснованные рекомендации по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

При оценке вероятности банкротства становится возможным предвидеть варианты развития событий и заблаговременно принять меры по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Пути выхода из кризиса видятся многими авторами в повышении финансовой устойчивости предприятия, которое может быть связано с улучшением качества организационно-управленческих основ, а также с состоянием оборотных активов, наличием и эффективностью использования его ресурсов.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 29 декабря 2017 г.). URL: http://www. consultant.ru (дата обращения: 23.03.2018).

2. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24 июля 2002 г. № 95-ФЗ (ред. от 28.12.2017). URL: http://www. consultant.ru (дата обращения: 23.03.2018).

3. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г № 127-ФЗ (ред. от 7 марта 2018 г). URL: http://www.consultant. ru (дата обращения: 23.03.2018).

4. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 23.03.2018).

5. БадмаеваД.Г. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели // Аудиторские ведомости. 2014. № 8.

6. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник. М., 2015.

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник. М., 2014.

8. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2011.

9. КовалевМ.Н. Стратегии предприятия в условиях кризиса // Проблемы современной науки и образования. 2014. № 12 (30).

10. Сулейманова Д.А., АхмедоваЛ.А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. // Проблемы современной экономики. 2014. № 4 (36).

11. Чернова В.Э., Шмулевич Т.В. Анализ финансового состояния предприятия: учеб. пособие. СПб., 2015.

В.А. Быков

Кандидат экономических наук

Доцент кафедры экономических дисциплин

Ярославского филиала Московского финансово-юридического

университета МФЮА

E-mail: vab_fin@mail.ru

Д.В. Туманов

Кандидат экономических наук

Заведующий кафедрой менеджмента и общегуманитарных наук Ярославского филиала Финансового университета при Правительстве РФ E-mail: dvt-yar@mail.ru