Россия помогла Украине улучшить суверенные рейтинги

Standard & Poor`s (S&P) вчера повысило суверенный рейтинг Украины в зарубежной валюте до B/B с B-/C и рейтинг в национальной валюте до B+/B c B/B с прогнозом "стабильный". Впервые с начала кризиса суверенные рейтинги Украины S&P повышало 12 марта 2010 года. По обязательствам в иностранной валюте долгосрочный рейтинг повышен с CCC+ до B-, краткосрочный сохранился на уровне С. По обязательствам в национальной валюте долгосрочный рейтинг повышен с уровня В- до В, а краткосрочный — с С до В. При этом агентство установило позитивный прогноз для суверенных рейтингов Украины. "Ъ" тогда отмечал, что пересмотр позволит Украине снизить ставку по займам лишь на 0,5-1,5%, однако еще одно улучшение рейтинга ожидалось в мае по итогам возобновления сотрудничества официального Киева с МВФ (см. "Ъ" от 15 марта).

Серия снижений рейтинговыми агентствами суверенного рейтинга Украины началась 17 октября 2008 года, когда агентство Fitch заявило о понижении долгосрочных рейтингов дефолта эмитента Украины в иностранной и национальной валюте с BB- до B+. 12 ноября 2009 года Fitch снизило долгосрочные рейтинги дефолта Украины с уровня B до уровня B- с прогнозом "негативный". Снижение рейтинга стало результатом конфликта украинских властей с руководством МВФ из-за закона о повышении пенсий и минимального размера заработной платы, который "может добавить 7% от ВВП к дефициту бюджета на 2010 год". До преддефолтного уровня ССС+/С с негативным прогнозом снижало суверенные кредитные рейтинги Украины в валюте Standard & Poor`s (с B+) — это произошло 25 февраля 2009 года. Эксперты агентства тогда также усомнились в получении Украиной с самым низким рейтингом среди стран Европы очередного транша антикризисного кредита МВФ.

Впрочем, повышение рейтингов уже не связано с перспективами помощи международных организаций — S&P в рейтинге фактически учитывает 30-процентное снижение стоимости поставок газа на Украину, предпринятое РФ и "Газпромом" по итогам переговоров с новым руководством страны во главе с президентом Виктором Януковичем. Отметим, впрочем, что дальнейшее повышение кредитоспособности Украины пока под вопросом. Вчера Госкомстат Украины объявил о росте ВВП страны в первом квартале 2010 года на 4,8% "год к году" — это меньше, чем ожидали аналитики. При этом главной будущей проблемой украинской экономики будет восстановление инвестиций (см. график) — инвестиционный спад 2009 года был обусловлен не только оттоком капитала, но и более сильным, чем в РФ, кредитным сжатием, тогда как объемы иностранных инвестиций упали незначительно.