«Уралэлектромедь» поднялась на падении рынка акций

Полностью размещен первый облигационный займ ОАО «Уралэлектромедь» (головное предприятие УГМК) стоимостью 3 млрд рублей. Ставка первого купона, определенная эмитентом, составила 8, 25% годовых (41, 14 рублей на одну облигацию). Эксперты единогласно называют размещение успешным. Одна из причин — падение рынка акций, которое спровоцировало интерес инвесторов к рынку облигаций.

Организатором выпуска облигационного займа «Уралэлектромеди» сроком на пять лет выступил Газпромбанк, поручителем — ЗАО «СП “Катур-Инвест”» (входит в структуру УГМК). Размещение осуществлено на фондовой бирже ММВБ по открытой подписке. В ходе аукциона инвесторы подали 61 заявку, общий объем спроса на аукционе составил свыше 4, 1 млрд рублей. «Этот результат даже несколько превзошел наши ожидания, поскольку мы прогнозировали ставку первого купона в районе 8, 5-8, 75% годовых, — сообщил „Ъ“ финансовый директор УГМК Сергей Дегтярев. — Спрос превысил предложение более чем на 36%. Думаю, это является показателем интереса к нашим бумагам, а также доверия нам как к эмитенту».

Погашение первого купона «Уралэлектромеди» состоится 4 сентября 2007 года, общая сумма выплат по нему — 123, 42 млн рублей. Всего бумаги имеют десять полугодовых купонов. Ставки 2-6 купонов соответствуют первому купону, ставки 7-10 купонов эмитент определит позже. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года, начиная с даты размещения. Доходность по оферте составила 8, 42% годовых. Привлеченные средства эмитент планирует направить на реструктуризацию портфеля займов и кредитов.

ОАО «Уралэлектромедь» является головным предприятием ООО «УГМК-Холдинг». В 2006 году компания увеличила производство медных катодов до 354, 258 тыс. тонн, медного купороса до 29, 626 тыс. тонн, драгметаллов до 308, 5 тонны, выпуск сплавов цветных металлов сократился до 9, 475 тыс. тонн. Выручка предприятия от продаж в 2006 году составила 17, 21 млрд рублей, что в 1, 5 раза больше по сравнению с 2005 годом, прибыль от продаж — 5, 016 млрд рублей (рост в 1, 8 раза), чистая прибыль — 3, 448 млрд рублей (рост в 2, 6 раза).

Эксперты единогласно называют размещение дебютного облигационного выпуска «Уралэлектромеди» успешным. Среди объективных причин — общая тенденция по снижению ставок на рынке облигаций в последние несколько месяцев (на 0, 5-1%), обусловленная замедлением темпов инфляции, а также сезонность размещения. Традиционно на фондовом рынке в марте-апреле происходит активизация эмитентов по размещению облигационных выпусков, и инвесторы готовят денежные средства в преддверии этого события.

Аналитики МДМ-банка отметили, что успешное размещение «Уралэлектромеди» связано и с финансовыми показателями эмитента, которые указывают, по их мнению, на высокий уровень рентабельности и низкий уровень долговой нагрузки. «По качеству кредитный риск “Уралэлектромеди” сопоставим с облигациями “Мечела” (облигации эмитента торгуются с доходностью около 8, 12%). Уступая в прозрачности “Мечелу” (у УГМК нет листинга, отчетность группы по МСФО публикуется с задержкой), “Уралэлектромедь” имеет более низкие бизнес-риски благодаря более высокому качеству портфеля активов и более сильным рыночным позициям», — полагают аналитики МДМ-банка.

Еще одна причина успеха эмитента — падение рынка акций. Минувшая неделя стала самой неудачной для российского фондового рынка за последние восемь месяцев. Недельное снижение индекса РТС (-7, 1%) оказалось максимальным с июня прошлого года. «Коррекция на фондовом рынке повлияла на продажу акций отдельными инвесторами. Высвободившиеся денежные средства были направлены на рынок облигаций», — пояснил директор уральского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин.

Вместе с тем, представители инвесткомпаний надеются, что удачное размещение «Уралэлектромеди» заставит УГМК изменить свои позиции относительно фондового рынка. «Возможно, компания станет более прозрачной для инвесторов», — предположил аналитик Банка Москвы Егор Федоров.

Татьяна Шушакова