Рынки падают стабильно

В понедельник мировые рынки открылись привычным снижением, но темпы уступали показателям начала прошлой недели. По итогам дня ведущие мировые индексы снизились на 1–3,3%, российские индикаторы потеряли 3,4–4,4%. Инвесторы обеспокоены масштабами последствий глобального карантина из-за коронавируса, но вместе с тем надеются, что беспрецедентные стимулы от центробанков развитых стран помогут справиться с кризисом.

Новую неделю мировые фондовые индексы вновь начали с распродажи. В понедельник ведущие азиатские индексы снизились на 1,7–5,3%. Европейские индексы потеряли за день 1–3,3%. Российские индексы по итогам дня снизились на 3,4–4,4%, хотя в течение дня опускались на 4,9–7%. В итоге валютный индекс РТС опустился до отметки 883,78 пункта, а рублевый индекс ММВБ достиг значения 2253,35 пункта. Эти значения на 9,3% и 8,6% выше минимумов, установленных на прошлой неделе. Одну из наихудших динамик демонстрировали американские индексы, обвалившиеся в начале торгов более чем на 4% и обновив минимумы с ноября-декабря 2016 года. Однако к 20:30 падение сократилось до 1,3–1,4%.

Паники, которая наблюдалась на рынке в предшествующие две недели, уже нет, но риски сильнейшего падения экономик из-за коронавируса вынуждают инвесторов к дальнейшему уходу от риска. По словам аналитика «Альфа-Капитала» Максима Бирюкова, инвесторы переоценивают риски каждый день, и пока продолжается тренд на расширение масштабов пандемии, растут и риски, провоцируя продажи разнообразных активов. По оценке Morgan Stanley, американский ВВП снизится на 30% во втором квартале.

Goldmah Sachs считает, что мировой ВВП по итогам года может сократиться на 1%.

«Выключение основных отраслей экономики ведет к тому, что мир идет к глобальной рецессии, причем исторический удар по экономической активности последует во втором квартале текущего года»,— отмечает директор по инвестициям Credit Suisse Майкл Стробек.

Отчасти стабилизировать ситуацию на рынках помогают шаги центральных банков и правительств. ФРС США снизил ключевую ставку до нуля, а также возобновил масштабный выкуп активов. Масштабные программы количественного смягчения объявили Европейский ЦБ, Банк Японии и другие регуляторы. Немецкое правительство одобрило займы для компаний в объеме 10% ВВП. «Эти меры направлены на предотвращение массовых дефолтов компаний и поддержку сокращенных работников»,— отмечает Майкл Стробек.

Регуляторы активно борются и с кризисом долларовой ликвидности на рынке. На прошлой неделе ФРС начал масштабные операции своп с ведущими центробанками мира: еврозоны, Японии, Канады, Швейцарии и Британии. Позже список был расширен центробанками Австралии, Бразилии, Южной Кореи, Мексики, Сингапура, Швеции, Дании, Норвегии и Новой Зеландии. По словам начальника аналитического департамента ГК «Регион» Валерия Вайсберга, защитные меры, препятствующие дальнейшему укреплению доллара, подействовали — индекс американской валюты (DXY, курс доллара к шести ведущим мировым валютам) остановился, упершись в отметку 103 пункта. В понедельник он откатился до 101,6 пункта.

По итогам дня доллар ослабил позиции и на российском рынке. Если в начале торгов в понедельник курс американской валюты на Московской бирже поднимался до отметки 81,50 руб./$, то основную сессию завершил на отметке 80,27 руб./$, что только на 34 коп. выше закрытия в пятницу. Во время вечерней сессии курс опускался до отметки 79,72 руб./$. По мнению главного аналитика «БКС Премьер» Антона Покатовича, поддержку рублю оказывает ЦБ. Если в начале прошлой недели ежедневные продажи не превышали $80 млн, то в конце нее они выросли до $170 млн.

Вместе с тем участники рынка сомневаются, что затишье будет долгим.

По мнению господина Стробека, есть явные признаки того, что потребуются дополнительные меры по смягчению ситуации. «Нам необходимы меры бюджетно-налоговой поддержки, включая прямые выплаты»,— считает директор по управлению инвестициями Julius Baer Ив Бонзон. Процесс учета мировой рецессии в стоимости активов продолжается, риски для понижения нефтяных цен в диапазон $20–25 также остаются на высоких уровнях. «В таких условиях рубль может демонстрировать склонность к дальнейшему ослаблению»,— отмечает Антон Покатович.