Рынок государственных долговых обязательств

Рынок государственных долговых обязательств

На рынке начался инвестиционный бум

       Прошедшая неделя и особенно вторая ее половина запомнилась значительным улучшение конъюнктуры рынка государственных долговых обязательств. И на торгах ГКО, и на рынке облигаций внутреннего валютного займа последние дни сентября были крайне напряженными, что привело не только к увеличению объемов операций с ценными бумагами, но и к росту их курсовой стоимости. С понедельника началась "особая неделя" для облигаций 30-летнего займа группы "Октябрь" — своего рода промежуточного погашения ценных бумаг.
       
       Несмотря на продолжавшееся почти всю прошлую неделю повышение курса доллара, на рынке государственных краткосрочных облигаций наметилось некоторое оживление. По мнению экспертов Ъ, в значительной степени этому способствовал накопленный за сентябрь потенциал роста курса ГКО, что не могло остаться без внимания потенциальных инвесторов. Любопытно, что первые признаки улучшения конъюнктуры рынка гособлигаций проявились в среду, когда курс доллара вырос более чем на 150 рублей.
       В то же время начало недели в этом секторе рынка государственных долговых обязательств не предвещало ничего хорошего, поскольку рынок ГКО испытывал ощутимый дефицит свободных ресурсов. Котировки нового, 19-го выпуска опустились значительно ниже минимальной цены первичного размещения, а стоимость бумаг предыдущей серии оказалась лишь немного выше средневзвешенной цены прошедшего в начале сентября первичного размещения. Впрочем, такое состояние рынка ГКО оказалось временным — даже несмотря несмотря на высокие ставки по краткосрочным МБК интерес к облигациям снова проснулся, и за последние два рабочих дня курс трехмесячных бумаг повысился на 2-2,5%.
       Еще более интересно развивались события на рынке облигаций внутреннего валютного займа Министерства финансов. В начале недели дилеры больше внимания уделяли операциям с бумагами дальних траншей. Со вторника по четверг на пункт выросли котировки бумаг четвертой и пятой серий. По имеющейся у Ъ информации, скупка ценных бумаг не было обусловлена каким-либо крупным заказом. Дилеры скупали облигации для себя, ориентируясь, по всей видимости, на высокую текущую доходность и относительно низкие по сравнению с бумагами других траншей цены. Облигации же третьего транша, еще неделю назад демонстрировавшие устойчивый рост курсовой стоимости, оставались как бы незамеченными.
       Резкое изменение конъюнктуры рынка валютных облигаций произошло в пятницу. В этот день на более чем на 2 пункта выросли котировки бумаг третьей серии. Эксперты Ъ отмечают, что пятница традиционно — не самый активный день на рынке, поэтому столь стремительный рост курса ценных бумаг можно объяснить только появлением крупного заказа на приобретение ценных бумаг от западных инвесторов. Характерно, что это уже далеко не первый подобный заказ на рынке валютных облигаций за последний месяц. По мнению экспертов Ъ, такая активность иностранных компаний на российском рынке говорит о качественном изменении отношения западным инвесторов к отечественным ценным бумагам вообще и долговым обязательствам России в частности.