Страховой "Полюс"

Владелец группы ОНЭКСИМ Михаил Прохоров решил последовать примеру Олега Дерипаски и возглавить свой основной актив — ОАО "Полюс Золото". Теперь бизнесмен лично займется реализацией сделки по продаже активов KazakhGold, слиянием компании с "Полюсом" для листинга в Лондоне и объединением с международной золотодобывающей компанией. Кто станет партнером "Полюса", не раскрывается. Аналитики считают наиболее вероятным кандидатом канадскую Kinross Gold.

Президент группы ОНЭКСИМ Михаил Прохоров, контролирующий около 40% акций "Полюс Золота", стал гендиректором компании. До сих пор бизнесмен возглавлял совет директоров "Полюса" (новым председателем назначена заместитель финансового директора ОНЭКСИМа Екатерина Сальникова). Занимавший должность гендиректора "Полюса" Евгений Иванов останется председателем совета директоров и гендиректором KazakhGold (65% акций принадлежит "Полюсу").

Информация о том, что Михаил Прохоров возглавит "Полюс", появилась среди инвестбанкиров еще несколько недель назад. Однако тогда в "Полюсе" и ОНЭКСИМе и официально, и неофициально категорически опровергали это. Бизнесмен, знакомый с господином Прохоровым, уверял: "Зная Михаила, у которого теперь есть баскетбол и "Е", я не поверю, что он вернется к оперативному управлению". Другой источник "Ъ", знакомый с ситуацией, объясняет секретность "непростыми переговорами со вторым крупнейшим акционером "Полюса" Сулейманом Керимовым".

"В ближайшей перспективе перед компанией стоит ряд серьезных задач по развитию своего бизнеса в России и за рубежом,— приводятся слова Михаила Прохорова во вчерашнем сообщении "Полюса".— Эта работа потребует концентрации всех ресурсов "Полюса" и активной координации с акционерами. Для максимального использования существующих возможностей я принял решение лично возглавить компанию".

Таким образом, господин Прохоров последовал примеру целого ряда бизнесменов, которые в сложных ситуациях лично приходили к операционному управлению своими компаниями. Так сделали, например, Олег Дерипаска в 2009 году — когда в кризис у "Русала" возникли серьезные проблемы с кредиторами и компания готовилась к IPO, Алексей Мордашов — в 2006 году перед IPO "Северстали". Шаг Михаила Прохорова инвесторы не оценили — котировки акций "Полюса" вчера остались без изменений при росте индекса ММВБ на 0,64%.

Но Михаил Прохоров возглавил "Полюс" уже после того, как компания объявила об урегулировании одной из основных своих проблем: конфликта с экс-владельцами KazakhGold — семьей Асаубаевых. Стороны подписали в среду соглашение о продаже Асаубаевым всех производственных активов KazakhGold.

"Полюс Золото" — крупнейшая золотодобывающая компания в России, запасы — 74,1 млн унций (по JORC). В 2009 году добыла 1,261 млн унций (за первое полугодие 2010 года — 503 тыс. унций), чистая прибыль составила $323,2 млн. Основные акционеры — группа ОНЭКСИМ (около 40%) и "Нафта Москва" Сулеймана Керимова (27%), а также Дмитрий Рыболовлев (10%).

На следующем этапе "Полюс" намерен провести с KazakhGold сделку по обратному выкупу (RTO), в результате которой объединенная Polyus Gold автоматически получит листинг в Лондоне. Владельцы "Полюса" считают, что в результате капитализация компании вырастет на 20% (вчера составляла $11,5 млрд). После завершения RTO Polyus Gold рассчитывает объединиться с одним из крупнейших мировых игроков в золотодобыче. Михаил Прохоров в начале недели уверял, что это произойдет уже в 2011 году. Кто именно станет партнером Polyus Gold, бизнесмен не раскрыл.

По итогам 2009 года "Полюс" произвел 1,3 млн унций золота, заняв последнюю строчку в десятке крупнейших золотодобывающих компаний мира с долей рынка 1,5% (по собственным данным). У лидера отрасли канадской Barrick Gold (7,6 млн унций) — чуть меньше 9% рынка, второе место у американской Newmont Mining (5,2 млн унций, 6% рынка). В отличие, например, от цветной металлургии, золотодобывающая отрасль имеет более низкую степень консолидации и "здесь есть место для слияний", говорит аналитик ING Максим Матвеев. Сам "Полюс" интересен для слияния, считает он: компания занимает пятое место в мире по запасам — 74 млн унций. У лидера отрасли Barrick — 140 млн унций.

Наиболее вероятным кандидатом на слияние с "Полюсом" аналитики называют канадскую Kinross Gold (в 2009 году добыто 2,2 млн унций, 2,6% рынка). У обеих компаний похожие климатические условия добычи, к тому же Kinross имеет опыт работы в России (разрабатывает месторождение Купол на Чукотке), считает Марат Габитов из Unicredit.

Если эта сделка состоится, полагает он, объединенная компания автоматически выходит на второе место по запасам и на четвертое место по объемам производства, обойдя Newmont и южноафриканскую Goldfields. У Kinross к тому же есть опыт и возможности разработки greenfield, чего не хватает "Полюсу". Вчера, исходя из текущих котировок, капитализация объединенной компании составила бы порядка $33 млрд (у Barrick — $53 млрд). В Kinross от комментариев отказались.

Но с кем бы ни произошло слияние, сделки следует ожидать не ранее 2012-2013 годов, полагает Марат Габитов, отмечая, что ту же KazakhGold "Полюс" покупал в течение полутора лет. Источник, близкий к акционерам "Полюса", добавляет, что пока ни с кем из потенциальных партнеров даже не начаты переговоры.