Рост с оглядкой на будущее

На прошлой неделе атмосфера на фондовом рынке была особенно напряженной. С одной стороны, рынок вниз тянули экономические новости. С другой — толкали вверх политические заявления, и важнейшим стало заявление о плане новой администрации США по выводу страны из кризиса.

Насыщенная событиями прошедшая неделя добавила нервозности инвесторам. Рабочая неделя в США началась во вторник (в понедельник торги не проводились по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга). И началась она для американцев с инаугурации нового, 44-го президента США Барака Обамы и полномасштабного обвала на фондовом рынке.

Казалось бы, политическое событие подобного масштаба должно сопровождаться если и не бурным ралли, то по крайней мере сдержанным ростом котировок. Но, несмотря на надежды, которые американцы возлагают на Обаму и его экономическую программу, появление спасителя национальной экономики триумфальным не назовешь.

20 января ведущие американские индексы оказались вблизи своих минимумов, достигнутых в ноябре прошлого года. Индекс Dow Jones Industrial Average опустился на 4%, до 7949,09 пункта. Индекс S&P 500 потерял 5,3%, снизившись до 805,22 пункта.

Дело в том, что в этот день свои финансовые отчеты за четвертый квартал 2008 года опубликовали крупные американские финансовые компании, и на них инвесторы отреагировали более эмоционально, чем на инаугурацию. Судя по отчетам, череда финансовых потерь из-за кризиса докатилась до компаний, занимающихся хранением и управлением активами. О резком сокращении прибыли и средств под управлением объявили американские гиганты Bank of New York Mellon Corporation и State Street Corporation. Прибыль финансовой корпорации State Street, получившей в прошлом году по программе TARP $2 млрд, упала на 71%, до $65 млн с $223 млн годом ранее. Активы под управлением сократились на 27%, до $1,44 трлн. Активы, находящиеся на хранении у компании, сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21%, до $12,04 трлн. Квартальная прибыль Bank of New York Mellon упала на 88%, до $61 млн с $520 млн за аналогичный период годом ранее. За отчетный период активы, находящиеся на хранении у компании, сократились по сравнению с четвертым кварталом прошлого года на 13%, до $20,2 трлн; активы под управлением снизились на 17%, до $926 млрд. К разочаровывающим отчетностям добавились разговоры о том, что американским банкам придется продолжать укрепление собственных капиталов и они будут вынуждены обратиться за помощью к государству. Инвесторы понимают, что, с одной стороны, кто-то неминуемо останется за бортом этой помощи. С другой — эти денежные вливания ведут к увеличению доли государства в финансовых компаниях. В последнее время инвесторы стали сильнее опасаться того, что государство пойдет по пути национализации крупных американских банков. Сам Обама такой путь спасения экономики отвергает. Но рыночные разговоры о том, что избранный президент собирается для покупки проблемных активов создать специальный госбанк, только поддерживают эти опасения. Страхи инвесторов вылились в массовую распродажу акций банковского сектора, которая обвалила американские индексы во вторник. В день инаугурации Барака Обамы акции State Street Corporation рухнули на 60%, Bank of America — на 29%, Wells Fargo — на 23,8%, Bank of New York Mellon Corporation — на 21%, JP Morgan — на 20,7% и Citi — на 20%.

Вслед за американским рынком упали и европейские. Впрочем, они начали снижаться днем ранее, когда американские инвесторы отдыхали, поэтому падение Европы оказалось менее резким. К среде британский FTSE 100 потерял 1,4%, французский CAC 40 — 3%, немецкий DAX — тоже 3%.

На российском рынке события разворачивались более драматично. Индекс РТС за этот же промежуток времени потерял 9%, снизившись до минимального за последние пять лет значения 514 пунктов, индекс ММВБ — на 6,4%, упав до 569,82 пункта.

В среду торги проходили чуть веселее, и индексам удалось наверстать потерянное днем ранее. Исключением стали только европейские рынки, на которых продолжилось снижение. Американские индексы выросли на 3,5-4%. Российские же компенсировали потери лишь частично: индекс РТС вырос на 3%, до 530 пунктов, индекс ММВБ — на 2,5%, до 583 пунктов.

Оптимизм на рынок вернули заверения Тимоти Гейтнера, который, как ожидается, заменит Генри Полсона на посту министра финансов. На следующий день после инаугурации Обамы, омраченной обвалом американского фондового рынка, он напомнил американским инвесторам о том, что администрация американского президента полна решимости восстановить кредитный рынок страны. И решительные шаги не заставили себя ждать. В тот же день стало известно, что план по стимулированию экономики в размере $825 млрд был принят конгрессом США. Несмотря на настороженное отношение к госпомощи, инвесторы встретили эту новость с оптимизмом.