Два триллиона на доверии

Управляющие компании удачно поработали в 2010 году — активы под их управлением приблизились к 2 трлн руб. Но дальнейшая борьба за ресурсы может осложниться с усилением на рынке позиций государственных структур. Впрочем, частные компании считают, что монополизировать рынок доверительного управления нельзя. И у них достаточно конкурентных преимуществ, чтобы сохранить свою долю рынка.

Триллионный пирог

По итогам 2010 года объем средств, находящихся в доверительном управлении российских компаний, перекрыл докризисные значения. По данным, предоставленным управляющими компаниями, и публичной отчетности по паевым фондам и пенсионным накоплениями, чистые активы под управлением превысили 1,88 трлн руб. С учетом остающихся в тени чистых активов фондов для квалифицированных инвесторов эта сумма превышает 2 трлн руб. По данным "Денег", максимальных высот до кризиса рынок достигал 30 сентября 2008 года, когда объем средств в управлении составлял 1,78 трлн руб. По сравнению с 2009 годом прогресс был достигнут почти по всем направлениям.

Наилучшую динамику показали пенсионные накопления, объем которых в управлении вырос с 83,7 млрд до 155,3 млрд руб. (на 86%). Индустрия паевых инвестиционных фондов, занимающая почти половину рынка ДУ, выросла на 40%, до 730,7 млрд руб. Впрочем, этот результат не учитывает показателей ряда фондов для квалифицированных инвесторов, по которым нет требований о раскрытии информации. Занимающие треть от общих активов в управлении средства институциональных инвесторов (НПФ и страховых компаний) выросли слабо, всего на 4%, и составили 557 млрд руб. В управлении индивидуальными средствами частных лиц и корпораций объем средств сократился на 35%, до 163 млрд руб.

Позитивным итогом года стало возрождение индустрии паевых фондов. По данным InvestFunds, положительный баланс прихода средств в открытые фонды сохранялся почти до конца года. И лишь массированный вывод средств накануне новогодних праздников обусловил символический (всего 7,3 млн руб.) отток средств из фондов. Между тем в 2009 году фонды потеряли 11,7 млрд руб., а в 2008-м — 16,5 млрд руб.

По мнению гендиректора "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" Владимира Кириллова, как и в минувшем году, темпы роста институционального бизнеса — в первую очередь за счет роста объемов пенсионных накоплений — будут превышать темпы роста ритейла. Как считает руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов, динамика реальных доходов населения пока страдает от инфляции и повышения социальных отчислений, поэтому реальный приток в ПИФы (2-3 млрд руб. в месяц) начнется ближе к концу года. По мнению Владимира Кириллова, этот интерес будет стимулироваться двумя путями. С одной стороны, низкие ставки по депозитам будут выталкивать людей на фондовый рынок, в том числе в паевые фонды. С другой стороны, из-за снижения процентной маржи банки будут активнее заниматься комиссионным бизнесом, то есть предлагать населению различные финансовые продукты, в том числе ПИФы, пенсионные, страховые продукты и т. п.

Как в прошлом году появление возможности инвестировать в иностранные ценные бумаги стимулировало управляющие компании создавать новые фонды, так сейчас новые возможности на рынке будут диктоваться изменением законодательства. Как считает Александр Головцов, новые продукты будут связаны с сырьевыми рынками, иностранными ценными бумагами и защитой капитала.

Сетевая игра

Эксперты считают, что основные перемены на рынке доверительного управления в этом году могут быть связаны с новой расстановкой сил. Сейчас монополизация рынка ДУ остается довольно высокой, хотя и тенденции к ее росту пока нет. Так же как и в предыдущие три года, на 10% крупнейших компаний приходилось около 80% общих активов в ДУ. По мнению гендиректора УК "Райффайзен Капитал" Владимира Соловьева, рынок будет развиваться в сторону сохранения небольшого числа крупных универсальных компаний и множества небольших бутиковых. Крупные компании будут в большинстве своем развивать все направления бизнеса — обслуживать и ритейл, и институциональных инвесторов, и корпоративных клиентов. Инвестиционные бутики специализируются на ограниченном круге продуктов или станут предоставлять услуги wealth management.

Последние события на финансовом рынке могут заметно изменить общую расстановку сил. ВТБ в прошлом году принял решение о приобретении Банка Москвы и Транскредитбанка (ТКБ). К настоящему времени ВТБ приобрел более 40% ТКБ и контрольный пакет Банка Москвы. Сбербанк в этом году приобретает группу компаний "Тройка Диалог". Фактически же крупнейшие российские банки могут получить контроль и над одними из крупнейших игроков на российском рынке доверительного управления. УК "Тройка Диалог" по итогам 2010 года находилась на шестом месте среди российских управляющих компаний. Группа УК Банка Москвы занимала 23-е место. Но с учетом активов под управлением "ВТБ Капитал Управление активами" группа могла бы занять 14-е место. Зампред Сбербанка Андрей Донских сообщил, что пока никаких окончательных решений о судьбе управляющей компании "Тройки Диалог" не принято. Один из рассматриваемых вариантов — это ее объединение с УК Сбербанка. Однако этот вопрос еще обсуждается. По словам Андрея Донских, в течение полутора-двух месяцев можно ожидать решения всех вопросов по интеграции "Тройки Диалог" и Сбербанка.

Впрочем, участники рынка считают, что крупным банковским группам, чтобы занять почетное место на рынке, придется очень сильно постараться. Естественно, они повысят уровень конкуренции, а в отдельных сегментах рынка, несомненно, займут лидирующие позиции. Тем не менее говорить о монополизации рынка все же не приходится. Как считает управляющий директор УК "Тройка Диалог" Антон Рахманов, "особенность рынка управления активами состоит в том, что его практически невозможно монополизировать. В условиях повсеместного проникновения интернета его невозможно оградить от внешних рынков капитала. Как только крупные компании будут предлагать необоснованно дорогие услуги относительно низкого качества, инвесторы сразу проголосуют ногами".

Старший портфельный управляющий группы компаний "Ренессанс Управление активами" Александр Крапивко выделяет три сегмента, которые будут концентрироваться в руках крупных игроков: рынок паевых инвестиционных фондов, управление средствами институциональных клиентов (НПФ и страховых компаний) и квазигосударственные программы (военная ипотека, накопительная часть пенсий). Как поясняет Александр Крапивко, "у большей части населения принадлежность к государству ассоциируется с надежностью, поэтому клиенты паевых фондов при прочих равных будут предпочитать эти финансовые институты". Показательны в этом смысле результаты пенсионной реформы, когда накопительную часть пенсии подавляющее большинство населения оставило в управлении государственной компании.

Кроме того, кризис 2008 года показал, что управляющие компании не могут самостоятельно развивать бизнес по привлечению клиентов, особенно розничных. Поэтому сейчас они концентрируются в основном на управлении, а продажи отдают банкам. Широкие возможности агентских сетей госбанков будут еще больше способствовать укреплению позиций родственных им управляющих компаний. Теоретически Сбербанк и ВТБ могут вообще закрыть свои сети для сторонних компаний, превратив компании в монопольных игроков рынка. Впрочем, Владимир Соловьев указывает, что успех реализации инвестпродуктов через разветвленную сеть "во многом зависит от менеджеров по продажам на местах, а для этого придется потратить значительное время и немалые средства на обучение персонала".

Кроме того, пока для банков, за редким исключением, продажи инвестиционных продуктов являются побочным бизнесом. Как отмечает Александр Головцов, слабость крупных банков, даже необязательно государственных, состоит в том, что "управление активами всегда будет приносить им в 10-100 раз меньше прибыли, чем основной бизнес". Поэтому и внимание к этому направлению будет минимальным. И завоевание массового клиента будет отложено на отдаленную перспективу.

Антимонопольная доля

Как считают представители частных управляющих компаний, у них есть свои преимущества, которые позволяют им на равных конкурировать с государственными компаниями и банками. Если в сфере ритейла чаша весов склоняется скорее в пользу крупных государственных структур, то крупные частные инвесторы чаще высказываются в пользу частных же компаний. По мнению Владимира Кириллова, "для крупных частных инвесторов фактор государственности не играет никакой роли". Александр Крапивко, выражая общее настроение, считает, что клиентами частных управляющих компаний останутся искушенные в законах финансового рынка клиенты — финансовые профессионалы и частные финансовые компании. И основания, по мнению участников рынка, для этого есть самые весомые. Как считает Александр Головцов, "частные УК выигрывают за счет фокусирования менеджерских ресурсов на одном бизнесе". Управляющие частных компаний отмечают: на согласование всех значимых действий в крупных государственных компаниях требуется гораздо больше времени, чем в частных. То есть частные компании более оперативны в решениях вопросов развития бизнеса, быстрее реагируют на меняющиеся нужды клиентов.

Борьба здесь пока будет проходить между государственными и частными российскими компаниями. Присутствие иностранных игроков рынка доверительного управления в России ограничено самим размером рынка. Как поясняет Антон Рахманов, "проникновение иностранных компаний на российский рынок пока ограничивается брокерскими и инвестиционно-банковскими услугами. В секторе asset management окупаемость вложений в лучшем случае происходит на третий год, тогда как брокеридж и IB окупаются в течение года". Однако с развитием рынка доля нерезидентов будет расти, считает эксперт.

В нынешних условиях немногие компании с иностранным капиталом будут вносить разнообразие в конкурентную борьбу. По словам Владимира Соловьева, "для компаний с иностранными учредителями дополнительным преимуществом является наличие экспертизы по зарубежным рынкам", которое становится все более актуальным в связи с возможностью иметь иностранные ценные бумаги в российских паевых фондах. Кроме того, эти компании могут предлагать инвестиционные продукты материнских структур за рубежом.

Еще одним фактором конкурентной борьбы на рынке доверительного управления становится персонал компании. Как считает Антон Рахманов, "рынок доверительного управления во многом опирается на интеллектуальный капитал". По его словам, "в крупной компании, как правило, есть 15-30 "коренных" сотрудников, которые приносят 90% всей прибыли". Конечно, с ростом объемов активов под управлением появляется и больше возможностей, что позволяет приглашать в команду звезд рынка. Но, как предупреждает Владимир Кириллов, следует еще убедиться, что "эти звезды сработаются". При этом, отмечает Антон Рахманов, "не все хотят быть частью пусть стабильной, но крупной структуры, кто-то предпочитает работать в менее крупных независимых компаниях". В результате конкуренция за профессиональный персонал, полагает Александр Крапивко, будет вестись под лозунгом "стабильность и постоянство вкупе с огромными объемами активов под управлением больших управляющих компаний против высокой маржи и свободы действий частных управляющих".

Все "накопительные" управляющие компании

Таблица 6

Место

Название
Объем
накопитель
ной части
пенсии в
управлении
(млн руб.)

Изм. за
12 мес.
(%)

Доля,
переданная
через НПФ
(%)

Число
обслуживае
мых НПФ
1
ГК Капиталъ
33085,3
+104,1
96,5
23
2
ГК ТРИНФИКО
17348,2
+31,6
99,5
16
3
Лидер
11282,2
+110,2
97,4
10
4
Группа УК ФК Уралсиб
10784,6
+148,9
74,8
7
5
ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс
8497,5
+399,5
96,9
11
6
Тройка Диалог
8227,3
+47,4
66,2
2
7
Пенсионная
сберегательная компания
7878,2
+88,7
98,8
4
8
Агана
6269,4
+475,1
98,1
4
9
Ингосстрах-Инвестиции
5070,7
+48,9
98,9
1
10
ГК Регион
4832,8
+206,6
99,2
16
11
Группа УК Банка Москвы
4182,8
+63,0
15,3
н.д.
12
Промышленные традиции
3837,1
+48,6
98,4
4
13
Национальная управляющая
компания
3247,3
+115,6
99,5
1
14
Паллада Эссет
Менеджмент
2861,7
+335,7
98,6
4
15
Ак Барс Капитал
2638,4
+82,8
37,4
3
16
ВТБ управление
активами
2572,5
+388,0
89,0
4
17
Либра-Капитал
2430,9
+87,1
100,0
1
18
Портфельные инвестиции
2275,9
+73,1
90,9
8
19
Газпромбанк —
управление активами
2117,5
+2159,3
100,0
н.д.
20
Солид Менеджмент
1476,2
+70,9
28,5
1
21
Открытие
1444,0
+543,2
94,3
8
22
Ронин Траст
1389,0
+78,0
100,0
3
23
ОФГ Инвест
1256,4
+130,4
96,3
н.д.
24
ФИК Интерфинанс
1126,4
+44,7
99,4
4
25
АльянсРОСНО управление
активами
982,4
+78,6
95,5
5
26
РФЦ-Капитал
901,4
-40,6
5,6
1
27
Атон-Менеджмент
810,5
+92,6
57,1
6
28
Универ Менеджмент
803,4
+44,8
74,7
5
29
РН-траст
745,8
+34,9
11,6
3
30
Достояние
726,5
+71,8
91,2
1
31
УК БФА
705,8
+48,5
9,1
2
32
Металлинвесттраст
563,8
+114,3
55,2
2
33
Альфа-Капитал
491,5
-4,9
10,5
н.д.
34
Группа УК
Брокеркредитсервис
349,3
+62,9
10,9
4
35
Аналитический центр
297,5
+146,4
104,7
2
36
Бин Финам Групп (быв.
УК Бинбанка)
282,0
+29,5
—
—
37
УК МДМ
211,9
+132,4
46,1
1
38
Регионгазфинанс
144,4
+39,7
—
—
39
Метрополь
139,1
+18,4
73,3
1
40
Центральная управляющая
компания
136,9
+223,2
—
—
41
Ростовская трастовая
компания
121,8
+249,3
95,6
1
42
Промсвязь
106,3
-84,5
—
—
43
Райффайзен Капитал
104,3
-52,4
100,0
н.д.
44
Пионер Инвестментс
Менеджмент
98,2
н.д.
100,0
1
45
Доверие капитал
93,7
+39,6
—
2
46
Челябинская управляющая
компания
82,1
+71,8
100,0
1
47
Алемар
61,2
-66,3
0,1
1
48
Менеджмент. Инвестиции.
Развитие
51,9
-22,3
100,0
1
49
Ермак
48,4
+47,0
—
—
50
Базис-Инвест
33,9
+137,5
37,8
2
51
Интерфин Капитал
29,4
+49,7
—
—
52
Мономах
26,5
+67,6
—
—
53
Финам Менеджмент
24,7
-82,9
—
—
54
Ямал
16,1
+38,6
—
—
55
Трансфингруп
10,0
-90,1
100,0
1
56
ФБ Август
2,6
+97,7
—
—
57
Энергокапитал
0,5
+241,6
—
—

н.д. — нет данных.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

Самые индивидуальные управляющие компании

Таблица 5

Место

Название
Активы под
управлением
(млн руб.)*
Доля в
общем
объеме ДУ
(%)
Число
обслуживае
мых юрлиц
Число
обслуживае
мых физлиц
1
Газпромбанк —
управление активами
23467,0
15,1
23
85
2
ГК Капиталъ
22893,8
23,4
21
25
3
Тройка Диалог
20514,9
22,4
37
891
4
Группа УК ФК
Уралсиб
18709,6
15,8
9
57
5
Альфа-Капитал
13276,7
27,8
81
454
6
ТФБ Финанс
11886,0
100,0
4
3
7
АльянсРОСНО
управление активами
6669,1
29,1
8
21
8
ГК Ренессанс
управление
инвестициями
3905,6
5,0
24
96
9
Лидер
3630,1
1,1
н.д.
н.д.
10
Портфельные
инвестиции
3292,2
17,6
5
4

*Объем средств в индивидуальном ДУ.

н.д.— нет данных.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

Самые пенсионные управляющие компании

Таблица 4

Место

Название

Пенсионные
резервы
НПФ в ДУ
(млн руб.)

Доля средств
в общем
объеме ДУ
(%)

Число
обслуживае
мых НПФ
Объем
пенсионных
накоплений,
переданных
из НПФ (млн
руб.)
1
Лидер
283652,9
89,5
14
10987,9
2
Трансфингруп
71887,7
97,3
10
10,0
3
ГК ТРИНФИКО
33728,8
45,4
14
17266,7
4
ГК Капиталъ
26013,6
26,6
28
31914,5
5
Промышленные
традиции
14481,7
79,0
4
3776,8
6
Портфельные
инвестиции
10054,9
53,9
15
2069,4
7
Группа УК ФК
Уралсиб
9823,2
8,3
12
8066,9
8
ГК Регион
9052,4
34,3
27
4792,5
9
Достояние
7747,9
90,1
1
662,2
10
Национальная
управляющая компания
7581,8
59,4
3
3231,9

Самые розничные управляющие компании

Таблица 3

Место

Название
Лицевые
счета
физлиц
Средние
вложения
(тыс. руб.)
СЧА ОПИФ и
ИПИФ (млн
руб.)
Доля в
общем
объеме ДУ
(%)
1
Группа УК ФК
Уралсиб
58505
268,3
19407,3
21,7
2
Тройка Диалог
52481
11,9
20582,8
22,4
3
Альфа-Капитал
43390
219,2
9793,1
20,5
4
Райффайзен Капитал
40801
211,3
8924,4
79,5
5
ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс
29845
110,5
4512,7
4,4
6
Группа УК Банка
Москвы
28981
202,3
7125,4
44,5
7
Энергия-инвест
28949
23,1
685,1
100,0
8
Финам Менеджмент
19824
17,1
463,9
32,4
9
ВТБ управление
активами
16884
104,9
2417,9
13,9
10
Группа УК
Брокеркредитсервис
11910
65,4
1256,6
29,9

н.д. — нет данных.

Самые рыночные управляющие компании

Таблица 2

Место

Название

СЧА ОПИФ и
ИПИФ (млн
руб.)

Доля в
общем
объеме ДУ
(%)

Лицевые счета
юрлиц
физлиц
1
Тройка Диалог
20582,8
22,4
312
52481
2
Группа УК ФК Уралсиб
19407,3
16,4
58
58505
3
Альфа-Капитал
9793,1
20,5
269
43390
4
Райффайзен Капитал
8924,4
79,5
9
40801
5
ОФГ Инвест
7167,0
56,6
56
11197
6
Группа УК Банка Москвы
7125,4
44,5
54
28981
7
Атон-Менеджмент
5946,1
43,9
19
1076
8
ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс
4512,7
4,4
123
29845
9
ГК Капиталъ
3843,7
3,9
62
4835
10
Газпромбанк —
управление активами
2907,2
1,9
83
9405

н.д. — нет данных.

Крупнейшие управляющие компании

Таблица 1

Место

Название

Субъект
федерации*

Лицензия
**

Активы,
находящиеся
в ДУ (млн
руб.)

Изм. за
12 мес.
(%)

Доля чистых
активов
инвесторов
по
индивидуаль
ным
договорам
(%)***

Число клиентов

Доля
активов
институцио
нальных
инвесторов
(%)

Число
клиентов

Доля
активов
ОПИФ и ИПИФ
(%)

Лицевые счета
Юрлица
Физлица
НПФ
СК
Юрлица
Физлица
1
Лидер
Москва
ИФ, ДУ
316891,3
+0,7
1,1
н.д.
н.д.
91,9
14
5
0,3
14
301
2
Газпромбанк —
управление активами
Москва
ИФ, ДУ
155854,8
+52,8
15,1
23
85
5,4
5
5
1,9
83
9405
3
Группа УК ФК Уралсиб
Москва
ИФ, ДУ
118154,0
+16,2
15,8
9
57
8,6
12
3
16,4
58
58505
4
ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
102912,0
+89,4
0,4
5
—
3,5
5
1
4,4
123
29845
5
ГК Капиталъ
Москва
ИФ, ДУ
97931,0
+35,5
23,4
21
25
26,6
28
4
3,9
62
4835
6
Тройка Диалог
Москва
ИФ, ДУ
91754,3
+15,8
22,4
37
891
3,3
10
1
22,4
312
52481
7
ГК Ренессанс
управление активами
Москва
ИФ, ДУ
78106,8
+11,6
5,0
24
96
0,4
1
3
1,6
6
1167
8
ГК ТРИНФИКО
Москва
ИФ, ДУ
74253,5
+15,4
0,1
2
—
45,4
14
—
0,5
29
88
9
Трансфингруп***
Москва
ИФ
73853,2
+51,9
—
—
—
97,3
10
—
0,2
н.д.
н.д.
10
Агана
Москва
ИФ, ДУ
58274,5
+36,3
4,1
6
44
0,8
4
—
1,0
17
3428
11
Альфа-Капитал
Москва
ИФ, ДУ
47716,9
+14,3
27,8
81
454
4,2
15
2
20,5
269
43390
12
РВМ Капитал
Москва
ИФ
39300,0
+63,5
—
—
—
—
—
—
—
—
—
13
Ак Барс Капитал
Татарстан
ИФ, ДУ
33445,5
+42,5
7,4
9
14
0,9
2
1
1,5
13
1099
14
ГК Регион
Москва
ИФ, ДУ
26392,1
+33,6
10,2
3
7
35,4
27
4
0,9
5
153
15
АС Менеджмент
Татарстан
ИФ
25287,2
+38,2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
16
АльянсРОСНО
управление активами
Москва
ИФ, ДУ
22952,9
+47,2
29,1
8
21
48,5
2
10
8,6
22
1739
17
Флеминг Фэмили энд
Партнерс
Москва
ИФ, ДУ
20525,8
+798,4
1,0
1
9
—
—
—
1,9
1
129
18
ТФБ Капитал
Татарстан
ИФ
19468,6
+35,5
—
—
—
—
—
—
0,1
60
53
19
Ингосстрах-Инвестиции

Москва
ИФ, ДУ
19077,4
+10,8
5,0
14
61
55,6
7
4
8,5
9
602
20
Портфельные
инвестиции
Москва
ИФ, ДУ
18652,7
+37,3
17,6
5
4
54,6
15
1
0,4
4
164
21
Промышленные
традиции***
Москва
ИФ, ДУ
18338,8
+12,3
—
—
—
79,0
4
—
0,1
н.д.
н.д.
22
ВТБ управление
активами
Москва
ИФ, ДУ
17379,6
+6,5
7,3
н.д.
н.д.
7,9
6
1
13,9
32
16884
23
Группа УК Банка Москвы
Москва
ИФ, ДУ
16027,0
-23,5
14,4
12
65
12,6
5
—
44,5
54
28981
24
Атон-Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
13552,8
-35,7
10,1
11
111
7,2
22
7
43,9
19
1076
25
Национальная
управляющая
компания***
Москва
ИФ, ДУ
12761,5
+24,9
—
—
—
59,4
3
—
0,0
н.д.
н.д.
26
ОФГ Инвест
Москва
ИФ, ДУ
12661,1
—
4,8
3
7
28,7
10
1
56,6
56
11197
27
ТФБ Финанс
Татарстан
ДУ
11886,0
+164,6
100,0
4
3
—
—
—
—
—
—
28
Открытие
Москва
ИФ, ДУ
11504,5
-86,3
24,4
23
613
2,9
4
2
12,9
44
972
29
Райффайзен Капитал
Москва
ИФ, ДУ
11230,5
+80,2
2,7
3
6
16,9
4
5
79,5
9
40801
30
Ронин Траст
Москва
ИФ, ДУ
10761,4
+48,8
7,4
3
6
55,8
5
—
0,1
1
—
31
Конкордия Эссет
Менеджмент
Москва
ИФ
10299,7
+41,2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
32
Пенсионная
сберегательная
компания***
Москва
ИФ
10043,8
+81,9
—
—
—
21,6
2
—
—
—
—
33
Русь-Капитал
Москва
ИФ, ДУ
9407,0
+315,7
9,8
7
—
6,0
1
—
7,3
83
835
34
Бин Финам Групп
(быв. УК Бинбанка)
Москва
ИФ, ДУ
9199,1
—
9,8
1
—
3,1
3
—
0,5
3
331
35
Паллада Эссет
Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
8905,9
+151,1
20,0
7
50
26,3
8
—
17,0
23
7502
36
Достояние***
Москва
ИФ, ДУ
8595,4
+34,8
—
—
—
90,1
1
—
1,4
н.д.
н.д.
37
Солид Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
8589,3
+162,3
10,2
5
6
0,2
1
1
8,0
29
5279
38
УК МДМ
Москва
ИФ, ДУ
8543,5
+352,4
1,5
6
215
1,0
2
—
2,5
8
235
39
Аурум Инвестмент
Москва
ИФ
8531,0
н.д.
—
—
—
—
—
—
—
—
—
40
Велес Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
8384,0
+217,6
13,9
—
н.д.
0,4
1
—
0,2
—
22
41
Эверест Эссет
Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
7658,7
н.д.
11,9
7
10
—
—
—
0,9
—
22
42
ФИК Интерфинанс***
Москва
ИФ, ДУ
7641,4
—
—
—
—
85,0
4
—
0,3
н.д.
н.д.
43
Доверие капитал***
Москва
ИФ, ДУ
7558,7
+124,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
44
Промсвязь
Москва
ИФ
6624,1
+144,9
22,8
3
13
0,1
1
—
3,9
3
567
45
НИК Развитие
Москва
ИФ
6594,3
+238,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
46
Либра-Капитал
Москва
ИФ
6413,0
+6,5
12,6
3
—
35,6
4
—
13,9
11
14
47
Деловой Дом
Калита***
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
5683,0
+26,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
48
Свиньин и Партнеры
Новосибирская
обл.
ИФ, ДУ
4387,6
+65,5
0,2
—
1
—
—
—
—
—
—
49
Группа УК
Брокеркредитсервис
Москва
ИФ
4197,6
-31,2
22,4
9
873
3,6
6
2
29,9
21
11910
50
Солид-Фонды
недвижимости***
Московская обл.
ИФ, ДУ
3887,4
+14,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
51
Регионгазфинанс***
Москва
ИФ, ДУ
3773,0
—
—
—
—
6,1
1
—
10,9
н.д.
н.д.
52
Еврофинансы
Москва
ИФ, ДУ
3648,7
+22,7
8,9
4
1
—
—
—
1,9
6
21
53
Метрополь
Москва
ИФ, ДУ
3368,3
—
23,0
1
8
9,8
1
—
4,8
6
373
54
Михайловский***
Москва
ИФ
3051,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
55
Агро Стандарт***
Москва
ИФ, ДУ
2917,7
-18,4
—
—
—
—
—
—
0,6
н.д.
н.д.
56
Алемар
Москва
ИФ, ДУ
2851,7
+125,5
96,3
8
69
—
—
—
1,5
1
50
57
УК БФА
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
2408,3
+24,8
23,6
н.д.
н.д.
9,6
5
1
37,5
8
8050
58
Гранат***
Москва
ИФ
2399,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
59
Интерфин Капитал
Москва
ИФ, ДУ
2262,0
+33,2
0,2
—
1
—
—
—
98,5
12
4202
60
СГБ***
Свердловская обл.
ИФ
2245,8
+65,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
61
Металлинвесттраст
Москва
ИФ, ДУ
2220,6
+476,6
0,9
2
—
8,0
3
—
—
—
—
62
Олма-Финанс
Москва
ИФ, ДУ
2122,8
+3,9
0,1
—
2
—
—
—
4,5
11
144
63
Созидание***
Москва
ИФ
2084,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
64
Риком-Траст
Москва
ИФ
1967,0
+1940,5
—
—
—
—
—
—
4,0
1
240
65
Максвелл Капитал
Менеджмент***
Москва
ИФ
1949,5
+125,7
—
—
—
—
—
—
45,0
н.д.
н.д.
66
Базис-Инвест***
Москва
ИФ, ДУ
1924,4
+816,5
—
—
—
9,4
3
—
3,1
н.д.
н.д.
67
Аруджи Ассет
Менеджмент***
Москва
ИФ
1865,3
-14,2
—
—
—
—
—
—
0,3
н.д.
н.д.
68
Универ Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
1773,9
—
6,8
6
14
6,4
4
2
23,4
33
1394
69
Мономах***
Новосибирская
обл.
ИФ, ДУ
1744,6
+55,6
—
—
—
—
—
—
6,9
н.д.
н.д.
70
Витус
Пермская обл.
ИФ, ДУ
1694,8
-48,9
3,8
1
29
—
—
—
4,0
1
827
71
РФЦ-Капитал***
Челябинская обл.
ИФ, ДУ
1669,2
-54,3
—
—
—
7,6
3
—
5,0
н.д.
н.д.
72
Бизнесинвестменеджмен
т***
Москва
ИФ
1669,1
+11,5
—
—
—
—
—
—
—
—
—
73
Менеджмент.
Инвестиции.
Развитие***
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
1596,5
+6,5
—
—
—
16,2
1
—
—
—
—
74
Альпинэкс Эссет
Менеджмент***
Москва
ИФ
1585,5
+71,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
75
Ривер Менеджмент***
Москва
ИФ
1562,7
+1,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
76
Аналитический
центр***
Москва
ИФ, ДУ
1523,0
+7,2
—
—
—
74,0
3
—
4,4
н.д.
н.д.
77
Финам Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
1433,7
-65,5
61,5
10
359
2,6
1
—
32,4
89
19824
78
РН-траст***
Москва
ИФ, ДУ
1358,8
-84,3
—
—
—
43,9
1
—
1,2
н.д.
н.д.
79
Партнер***
Москва
ИФ, ДУ
1319,3
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
80
РИК Капитал (быв. НР
Капитал)***
Москва
ИФ
1264,6
+1,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
81
Пионер Инвестментс
Менеджмент
Москва
ИФ, ДУ
1261,8
+95,4
14,7
—
7
—
—
—
77,5
4
1223
82
Парадигма***
Москва
ИФ
1155,5
+314,2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
83
Континенталь***
Москва
ИФ
1028,0
-10,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
84
АктивФинансМенеджмент

Оренбургская обл
ИФ, ДУ
924,7
+23,9
8,0
—
27
14,8
1
—
20,2
2
42
85
УК Стальфонда***
Вологодская обл.
ИФ
858,0
+1,5
—
—
—
—
—
—
—
—
—
86
Ар.И.С.***
Краснодарский
край
ИФ
821,2
+63,5
—
—
—
—
—
—
—
—
—
87
Ямал***
Москва
ИФ, ДУ
773,0
+18,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
88
Энергокапитал
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
768,6
+37,3
23,5
3
25
—
—
—
73,2
4
3236
89
Арсагера***
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
729,6
+26,3
—
—
—
—
—
—
39,9
н.д.
н.д.
90
Энергия-инвест
Иркутская обл.
ИФ
685,1
+15,7
—
—
—
—
—
—
100,0
15
28949
91
Евразия***
Москва
ИФ
674,5
+155,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
92
Кэпитал Стайл***
Свердловская обл.
ИФ
653,6
+47,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
93
Анализ. Финансы.
Инвестиции***
Москва
ИФ
640,0
-47,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
94
Капитал-Траст-Инвест
Татарстан
ИФ
630,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
95
Центр Менеджмент***
Московская обл.
ИФ
596,8
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
96
Бастион-Нева***
Санкт-Петербург
ИФ
595,1
+3,3
—
—
—
—
—
—
—
—
—
97
Радомир***
Москва
ИФ
538,1
-15,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
98
ИнвестАРТ
Менеджмент***
Татарстан
ИФ
524,6
+1427,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
99
Центральная
управляющая компания
Санкт-Петербург
ИФ
524,1
+52,4
—
—
—
—
—
—
40,9
13
85
100
Инфина
Москва
ИФ
518,1
+24,4
—
—
—
—
—
—
30,7
—
5
101
Реальные
инвестиции***
Москва
ИФ
472,0
+1,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
102
Аурион***
Башкортостан
ИФ
447,3
-0,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
103
Передовые финансовые
технологии***
Москва
ИФ, ДУ
442,2
+10,3
—
—
—
—
—
—
—
—
—
104
Байкальский капитал
Иркутская обл.
ИФ
441,1
+28,2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
105
Новые инвестиционные
технологии***
Москва
ИФ
434,7
+42,9
—
—
—
—
—
—
1,1
н.д.
н.д.
106
Ермак***
Пермская обл.
ИФ, ДУ
430,8
—
—
—
—
—
—
—
14,2
н.д.
н.д.
107
Интраст
Москва
ИФ, ДУ
428,1
+38,4
44,3
2
23
—
—
—
35,1
2
57
108
Русс-Инвест***
Москва
ИФ, ДУ
424,9
+15,2
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
109
Ростовская трастовая
компания***
Ростовская обл.
ИФ
409,9
+29,6
—
—
—
70,3
3
—
—
—
—
110
Протос Инвест***
Москва
ИФ
407,9
+29,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
111
Профинвест
(Саранск)***
Мордовия
ИФ
404,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
112
Горизонт***
Москва
ИФ
332,4
+0,5
—
—
—
—
—
—
—
—
—
113
Импульс***
Москва
ИФ
320,0
-3,3
—
—
—
—
—
—
—
—
—
114
Инвестиционный
стандарт***
Москва
ИФ, ДУ
307,9
—
—
—
—
—
—
—
23,5
н.д.
н.д.
115
Альянс***
Томская обл.
ИФ
287,1
+4,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
116
Челябинская
управляющая компания
Челябинская обл.
ИФ, ДУ
286,4
+31,5
11,4
—
4
60,0
1
—
—
—
—
117
СМК-Девелопмент***
Нижегородская
обл.
ИФ
283,4
-1,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
118
Элби-Траст
Санкт-Петербург
ИФ
276,2
-28,5
—
—
—
—
—
—
100,0
2
2509
119
ФБ Август***
Волгоградская
обл.
ИФ
273,9
-24,7
—
—
—
88,9
2
—
10,2
н.д.
н.д.
120
Мегаполис
Девелопмент***
Москва
ИФ
263,3
-5,8
—
—
—
—
—
—
—
—
—
121
Регионфинансресурс**
Новосибирская
ИФ
252,9
+7,9
—
—
—
—
—
—
100,0
—
—
*
обл.
122
Норд-Вест Капитал
(быв. Адекта)***
Санкт-Петербург
ИФ, ДУ
214,4
-45,6
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
123
Серебряный век***
Нижегородская
обл.
ИФ
209,5
-24,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
124
Ломоносов***
Москва
ИФ
204,7
-47,6
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
125
Рацио-капитал***
Москва
ИФ
199,7
+30,4
—
—
—
—
—
—
66,2
н.д.
н.д.
126
Унисон Траст
Тюменская обл.
ИФ, ДУ
199,0
+0,4
44,1
3
67
—
—
—
20,5
н.д.
н.д.
127
ВербаКапитал***
Новосибирская
обл.
ИФ
195,0
+37,6
—
—
—
—
—
—
32,6
н.д.
н.д.
128
КапиталРезерв***
Москва
ИФ
190,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
129
Арсана***
Тюменская обл.
ИФ
186,7
+133,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
130
Перспектива***
Пермская обл.
ИФ
186,0
-27,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
131
Лидер Капитал***
Москва
ИФ
179,6
+17,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
132
Русский трастовый
дом***
Самарская обл.
ИФ
175,7
-1,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
133
Профинвест
(Ярославль)
Ярославская обл.
ИФ
158,1
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
134
Рацио Эссет
Новосибирская
ИФ
150,9
+19,8
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Менеджмент***
обл.
135
УК Сбербанка***
Москва
ИФ
140,8
—
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
136
Инвестиционный
капитал***
Москва
ИФ
130,6
-39,8
—
—
—
—
—
—
65,9
н.д.
н.д.
137
Стратегия
(Иркутск)***
Иркутская обл.
ИФ
129,1
+1,8
—
—
—
—
—
—
—
—
—
138
Алтын***
Башкортостан
ИФ
102,1
+12,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
139
Градпроектфинанс***
Москва
ИФ
98,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
140
Глобал Капитал***
Москва
ИФ
92,8
+87,9
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
141
ФА Милком-Инвест
Челябинская обл.
ДУ
87,4
+140,4
100,0
2
14
—
—
—
—
—
—
142
Инвестиции Сибири***
Новосибирская
обл.
ИФ
86,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
143
Трастовый центр
Орграф***
Москва
ИФ
79,7
-7,3
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
144
МЦКМ***
Москва
ИФ
78,2
+18,0
—
—
—
—
—
—
—
—
—
145
Сангри***
Москва
ИФ
68,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
146
Герфин***
Москва
ИФ
63,7
+27,0
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
147
Основа***
Москва
ИФ
60,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
148
ЭЛБИ - Инвестиционные
Процессы***
Санкт-Петербург
ИФ
60,1
+33,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
149
Внешпроминвестиции**
*
Москва
ИФ
54,6
+7,9
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
150
Астерком***
Москва
ИФ, ДУ
48,2
+62,9
—
—
—
—
—
—
86,1
н.д.
н.д.
151
ГИД Инвест***
Удмуртия
ИФ
30,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
152
Восток-Запад***
Саратовская обл.
ИФ
29,0
+3,3
—
—
—
—
—
—
—
—
—
153
Магнолия***
Москва
ИФ
28,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
154
ТМ-Траст***
Москва
ИФ
28,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
155
Юнити Траст***
Москва
ИФ
27,6
-20,2
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
156
Норд-Капитал***
Москва
ИФ, ДУ
26,8
+398,5
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
157
Церих***
Москва
ИФ, ДУ
24,9
+21,4
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
158
Синергия***
Москва
ИФ
24,6
-1,2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
159
Столичная финансовая
корпорация***
Москва
ИФ
23,9
—
—
—
—
—
—
—
5,3
н.д.
н.д.
160
Контехнол Инвест***
Самарская обл.
ИФ
23,4
+58,1
—
—
—
—
—
—
13,4
н.д.
н.д.
161
Компас***
Москва
ИФ
20,0
+4,7
—
—
—
—
—
—
—
—
—
162
Ленмонтажстрой ИК
Санкт-Петербург
ДУ
19,1
н.д.
100,0
2
8
—
—
—
—
—
—
163
Стольный Град***
Москва
ИФ
17,4
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
164
Капитал плюс***
Красноярский край
ИФ
12,3
+39,6
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
165
АМК Финанс***
Москва
ИФ, ДУ
11,9
-93,6
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
166
ГФТ Капитал***
Москва
ИФ
10,1
—
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
167
Межрегиональный
финансовый центр***
Москва
ИФ
9,2
-5,7
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
168
Русский
инвестиционный
клуб***
Москва
ИФ, ДУ
3,2
-82,8
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
169
Холдинг Капитал***
Татарстан
ИФ
3,0
-49,9
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.
170
Тренд***
Татарстан
ИФ
2,3
-99,6
—
—
—
—
—
—
100,0
н.д.
н.д.

Активы, находящиеся в доверительном управлении, даны с учетом пенсионных накоплений граждан, военной ипотеки, фонда реформирования ЖКХ, иностранных фондов.

*Местоположение головного офиса.

**Только лицензии, связанные с активами с доверительным управлением.

ДУ — по управлению ценными бумагами. ИФ — по управлению инвестфондами, ПИФами и НПФ.

***Компании не предоставили свои данные, поэтому указаны только чистые активы ПИФов, АИФ и пенсионных накоплений.

н.д.— нет данных.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

По данным, предоставленным компаниями, размещенными на их сайтах, Национальной лиги управляющих.