Куда двинутся ставки по кредитам?

Михаил Зак, директор аналитического управления МДМ банка:

— Темп, с которым ЦБ снижает ставки, слишком высок для банковской системы. Стоимость привлекаемых ресурсов и уровень затрат в банковской сфере, то есть основные факторы, из которых складываются расходы банков, снижаются существенно медленнее. Средняя стоимость фондирования для большинства банков составляет более 9-11%. Плюс минимальная маржа 3-4%, что обуславливает минимальный уровень ставок для крупных и средних предприятий на уровне 12-15% годовых в рублях. Более низкие ставки могут обеспечить только государственные и зарубежные банки с большими дешевыми остатками на корсчетах предприятий и расчетных счетах физических лиц, а также с доступом к дешевым длинным зарубежным деньгам. На мой взгляд, снижение кредитных ставок достигло экономически обоснованных пределов. Даже текущие уровни ставок выдвигают перед банками нетривиальные задачи по сокращению издержек. Банки очень осторожно увеличивают кредитование, возврат к высоким нормам резервирования уменьшит и без того невысокую кредитную активность банков. Избыточная ликвидность на балансе банков сформирована в основном короткими пассивами и не может быть направлена на полноценное кредитование. Банки будут продолжать вкладывать эти средства в инструменты управления ликвидностью (ОБР, депозиты ЦБ) либо в рублевые облигации, включенные в ломбардный список Банка России.

Мария Кальварская, начальник отдела анализа рынка акций ИК "ТКБ Капитал" (ЗАО):

— Наиболее существенное влияние на ставки оказывают значительный объем свободной ликвидности и относительно низкий спрос на кредитные ресурсы. Решение ЦБ об изменении порядка резервирования связано с новыми кредитами, а поэтому не скажется на изменении уже созданных резервов. Кроме того, по нашему мнению, политика ЦБ в ближайшее время останется достаточно гибкой в целях поддержания дальнейшего восстановления и стабилизации банковской системы. Что касается инфляции, то пока это второстепенный фактор при определении ставок, и его роль будет возрастать при сохранении низких показателей на протяжении периода более длительного, чем мы сейчас наблюдаем.

Ниже текущих значений ставки уже вряд ли опустятся. На данном уровне в величину ставки практически не закладываются риски, которые по-прежнему существуют. При этом низкие объемы кредитования связаны не столько с уровнем ставок, сколько с сохранением рисков в экономике и низким инвестиционным спросом. Мы не исключаем некоторого повышения ставок во втором полугодии, что будет происходить вместе с увеличением активности на рынке кредитных ресурсов.

Действия ЦБ направлены на ужесточение контроля над банками в части выдачи новых кредитов в целях повышения качества кредитного портфеля, и в текущих условиях увеличение нормы резервирования вряд ли скажется на объемах кредитования. Банки по-прежнему стремятся закладывать риски в ставки при выдаче кредитов, даже несмотря на относительную стабилизацию кредитных рисков.

Николай Сидоров, председатель правления "Абсолют банка":

— У процентных ставок по кредитам есть потенциал снижения. На размер процентной ставки по займам влияет несколько факторов: условия конкуренции, стоимость фондирования, премия за риск. Конкуренция за хороших заемщиков продолжит расти, что будет отражаться на ставках. Стоимость фондирования также будет уменьшаться. Во-первых, этому способствует низкий уровень инфляции. Во-вторых, у банков сформировалась избыточная ликвидность, в результате чего падают ставки по депозитам. В-третьих, ЦБ, скорее всего, пойдет на дальнейшее снижение ставки рефинансирования, которая является ориентиром для участников рынка.

Риски в российской экономике остаются довольно высокими. И здесь у банков два пути: либо ужесточать кредитную политику, либо выдавать кредиты по высоким ставкам. Крупные банки, как правило, выбирают первый вариант: лучше отказать в кредите, чем принять на себя высокий риск, пусть даже по завышенной ставке. Ведь если компания готова взять ссуду под высокий процент, значит, высока вероятность того, что у этой организации проблемы с бизнесом. Предоставляя кредит такому клиенту, банк заранее обрекает себя на проблемы с возвратом долга. Именно поэтому кредитные организации в большинстве случаев решают проблемы высоких рисков ужесточением кредитной политики, а не повышением ставок.

В итоге мы получаем следующую картину. Ставки по займам будут постепенно снижаться, но при этом резкого роста объемов выдачи кредитов не произойдет: число надежных заемщиков пока не растет, да и спрос на кредиты по-прежнему невысок.

Дмитрий Слонин, замдиректора блока корпоративного кредитования КБ "Юниаструм банк":

— Сегодня основное влияние на уровень ставок оказывает только спрос заемщиков на кредиты, так как инфляция находится в запланированных пределах. Решение ЦБ об ужесточении норм резервирования может в дальнейшем оказать влияние на уровень ставок в связи с тем, что банки будут вынуждены увеличивать свои расходы по кредитам, реструктурированным в кризисный период. Глобально это будет зависеть от качества и правильности принятия решений по проблемным портфелям сейчас.

Ставки, скорее всего, еще чуть-чуть снизятся, так как банковская система не может сидеть на деньгах, которых сегодня достаточно. Банки будут вынуждены конкурировать при размещении ресурсов, снижая размер собственной доходности. Но в дальнейшем уровень ставок будет зависеть от многих факторов, и главным из них является все-таки спрос на деньги.