Смертная казна

Помощник президента Аркадий Дворкович и заместитель главы Минфина Дмитрий Панкин вчера сообщили — бюджетный дефицит 2010 года вышел за оговоренные рамки и теперь находится в диапазоне 6-8% ВВП. Опрошенные "Ъ" аналитики предупреждают: при таком дефиците резервный фонд, который правительство планировало тратить до 2011 года, закончится уже к середине 2010. РФ готовится занимать средства у МВФ и ЕБРР, пока это относительно недорого. В следующем году, когда резервный фонд опустеет, дешевых денег России никто не даст — а дорогих при отсутствии резервов она просто не сможет себе позволить.

Дефицит федерального бюджета РФ в 2010 году может составить более 6% ВВП, сообщил вчера помощник президента РФ Аркадий Дворкович в рамках форума "Деловой России". "Если не вырастут резко цены на нефть, бюджетный дефицит в будущем году составит более 5%, а скорее всего — даже более 6% ВВП",— сказал господин Дворкович. При этом он отметил: "Дефицит бюджета в 2010 году будет ниже, чем в этом году — в этом году он составит чуть более 8%, и мы постараемся не выходить дважды за эту грань".

Отметим, до вчерашнего дня самый смелый прогноз по бюджетному дефициту-2010, который называли собеседники "Ъ" в Белом доме, не выходил за рамки 5,5% ВВП. Вчера параллельно с господином Дворковичем эту планку преодолел и заместитель главы Минфина Дмитрий Панкин, сообщивший, что по расчетам министерства дефицит бюджета в 2010 году будет "порядка" 6% ВВП. Причина роста прогнозируемого дефицита вчера осталась за кадром — как сообщил источник "Ъ" в Белом доме, происходящее "является следствием изменений механизма бюджетного планирования, когда министерствам и ведомствам предложено сократить свои расходы при противоречивых вводных — от "сокращаем все" до "не трогаем" и даже "увеличиваем социальные расходы"". Известно, что сегодня работа над бюджетом-2010 продолжится на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова при тех же исходных установках.

Аналитики отмечают, при дефиците бюджета в 6-8% ВВП средства резервного фонда, которые правительство планировало тратить в 2009-2011 годах, закончатся в середине этого срока. "Резервный фонд кончится не раньше середины 2010 года — это будет зависеть от цены на нефть. Минфин сейчас пользуется прогнозом средней цены в $50 за баррель. Каждый лишний доллар (в цене нефти) будет добавлять в казну около $10 млрд. Но если дефицит будет 8%, то никакого резервного фонда, конечно, не хватит",— говорит Татьяна Орлова из ING Russia. "Стабфонд кончится уже в 2010 году. При хорошей цене на нефть дефицит бюджета составит примерно 4% ВВП, а при цене, заложенной Минфином ($50 за баррель.— "Ъ"), подбирается к 6%. Может быть, и больше — когда резко повысят пенсии (об этом много говорят до сих пор) при отложенном повышении ЕСН, дефицит Пенсионного фонда может составить 1,7 трлн руб., и его придется финансировать за счет средств бюджета",— предупреждает Юлия Цепляева из Merrill Lynch. По ее словам, проблема в том, что есть расходы бюджета 2009 года, увеличенные "временно" — "но в 2010 году проблемы экономики не кончатся: часть антикризисных мер можно будет убрать, но другую часть убрать будет трудно".

Из антикризисных мер на одну только докапитализацию банков через механизм ОФЗ в 2010 году планируется направить 210 млрд руб., или 0,5% ВВП, сообщил вчера глава Минфина Алексей Кудрин (в 2009 году на эти цели предусмотрено 250 млрд руб.). При этом господин Кудрин признал: механизм докапитализации банков через ОФЗ "вряд ли будет активно использоваться" — в 2009-2010 годах общий объем средств, который будет направлен на поддержку только банковского сектора, составит порядка $25 млрд (780 млрд руб., или чуть менее 2% ВВП — см. статью на стр. 8).

"Нас ждут годы хронического дефицита. Чтобы сверстать бюджет без дефицита, нужны каждый год все более и более высокие цены на нефть. У нас нет иллюзий, что цены на нефть будут достаточно высокими или что правительство сможет так легко урезать расходы",— говорит госпожа Цепляева. "Дефицит будет покрываться за счет займов. То есть Россия будет оперировать так же, как и большинство других стран нашего региона, у которых нет суверенных фондов и которые финансируют дефициты за счет заимствований. Другое дело — будет расти уровень госдолга, от чего так усиленно избавлялись в последние годы",— соглашается госпожа Орлова.

Заместитель главы Минфина Дмитрий Панкин вчера признал — РФ готова выходить на рынок внешних заимствований, дело за формой. "Будем смотреть по ситуации, в какой форме удобнее привлекать — будет ли это привлечение средств от международных финансовых организаций, синдицированный банковский кредит, еврооблигации",— сказал он. Господин Панкин говорит, что хочет сохранить суверенные фонды и после 2010 года. "Мы считаем, что правильнее будет выйти на рынок. Тратить все резервы, а потом выходить — дайте, кто может, денег, у нас деньги кончились — наверное, это неправильно, и мы в этом случае не получим лучшие условия",— заявил он вчера, назвав в числе вероятных кредиторов РФ Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк и Nordic Investment Bank.

По словам Дмитрия Панкина, в 2010 году Минфин хочет вдвое увеличить заимствования и на внутреннем рынке — до 1 трлн руб. (на 2009 год объем внутренних заимствований составит 530 млрд руб.). Однако емкость внутреннего рынка небезгранична, так что аппетиты на внешние займы неизбежно вырастут. "В среднем дефицит в ближайшие годы составит $60-65 млрд. И если в 2010 году предполагается занять до $10 млрд, то в последующие годы придется занимать по $20-25 млрд. Это не очень много и не создаст чудовищного долгового бремени, но это другая ситуация для страны. И регионам будет меньше доставаться, их лояльность будет слабеть, и амбициозные проекты будет не на что осуществлять",— говорит госпожа Цепляева.

К тому же даже заблаговременно выйдя на рынок и получив в 2010 году кредитов на $10 млрд, резервный фонд Минфину не спасти. К 2011 году он опустеет — а значит, ставки по кредитам для России неизбежно вырастут. Вопрос только в том, какую дополнительную долговую нагрузку выдержит тогда по-прежнему дефицитный бюджет.