Shell меняет нефть на переработку

Британо-голландская Shell решила изменить формат сотрудничества с работающей в России Sibir Energy. До сих пор оно было устроено по той же схеме, что и ТНК-ВР,— на паритетных началах. Но теперь речь идет об обмене доли Shell в Салымской группе месторождений на пакет акций Sibir Energy, которая является вторым партнером по проекту. По предварительным оценкам, Shell может получить 30% Sibir Energy, став совладельцем Московского НПЗ и сохранив на балансе запасы месторождений по принципу долевого участия.

Вчера британские СМИ, в том числе The Financial Times, сообщили, что Sibir Energy и Shell готовятся к сделке по обмену активами. По информации изданий, речь идет о передаче принадлежащих Shell 50% акций Salym Petroleum Development (SPD), ведущей разработку Салымской группы месторождений, ее партнеру по проекту Sibir Energy в обмен на неопределенную долю в ней самой. Издания сообщили, что сумма сделки может составить ?1 млрд ($1,96 млрд).

Sibir Energy подтвердила факт наличия переговоров с Shell. "Sibir и Shell поддерживают тесные рабочие отношения как акционеры SPD,— сообщает Sibir Energy.— Sibir анализирует все возможности, которые позволят ей расширить бизнес в России. Sibir обсуждает различные возможности с различными компаниями, среди которых и Shell". Вице-президент Sibir Energy Стюарт Детмер воздержался от дополнительных комментариев, однако сообщил, что никакое решение не будет принято без согласования с основными акционерами компании.

47% Sibir Energy принадлежит фонду Bennfield, контролируемому предпринимателями Шалвой Чигиринским и Игорем Кесаевым, 18% — московскому правительству. Остальные акции поделены между институциональными и частными инвесторами, крупнейшие среди которых M&G Investment Management (6%) и Black Rock Investment Management (5%). Компания работает на Салымской группе месторождений, Ореховском и Южном месторождениях и Колтогорском блоке в ХМАО и располагает резервами ABC1 70 млн т, C2 — 22,8 млн т. Также на паритетных началах с "Газпром нефтью" компания контролирует Moscow NPZ Holdings BV, владеющую 90,2% акций Московского НПЗ (мощность 12 млн т в год). SPD, которой Sibir владеет на паритетных началах с Shell, владеет запасами ABC1+C2 74,1 млн т, добыла в 2007 году 4,26 млн т. Акции торгуются в Лондоне, капитализация — $4,63 млрд.

В Shell от комментариев отказались, не стали обсуждать сделку и представители Шалвы Чигиринского. В "Газпром нефти" "Ъ" сообщили, что вхождение Shell в состав акционеров Sibir Energy не помешает сотрудничеству компаний на МНПЗ. "У нас с Shell уже был успешный совместный проект на Омском НПЗ, так что вполне возможно, что компания сможет оказать техническое содействие и в рамках московского проекта",— пояснили в "Газпром нефти". Власти Москвы ситуацию не комментируют.

По расчетам Дениса Борисова из ИФК "Солид", Shell может получить за долю в Салымском месторождении 30% Sibir Energy. "Стоимость 50-процентного пакета в SPD составляет около $2,2 млрд, сейчас основным определяющим фактором оценки актива являются будущие цены на нефть",— уточнил аналитик. Аналитики UnicreditAton согласны, что Shell может рассчитывать на 30% акций Sibir Energy, отмечая, что в результате сделки доля Bennfield размоется до 33%, а доля Москвы — до 13%. Источник в правительстве Москвы отмечает, что акционерное соглашение, заключенное при вхождении властей города в Sibir Energy, по британскому праву "ограждает их интересы от ущемления", но деталей не раскрывает.

Денис Борисов считает, что у компаний есть взаимный интерес к сделке, так как вхождение в уставный капитал Sibir Energy в качестве миноритарного акционера крупной нефтекомпании привлечет дополнительный интерес со стороны рынка. Впрочем, вчера инвесторы отреагировали на сообщение британских газет сдержанно: акции Sibir Energy подорожали всего на 0,99%. Для Shell изменение формата партнерства обеспечивает возможность выйти на российский рынок нефтепереработки, прибыльность которого гарантирует существующий налоговый режим. По мнению Дмитрия Лютягина из "Велес Капитала", хотя компании должны будут заручиться поддержкой российских властей для совершения сделки, вряд ли она встретит сопротивление. Особенно с учетом того, что полтора года назад Shell пришлось расстаться с контролем в проекте "Сахалин-2" в пользу "Газпрома".