"Эльдорадо" притянулось "Техносилой"

На российском рынке ритейла состоялась крупнейшая в этом году сделка: PPF Group и EMMA Capital продали 100% сети магазинов бытовой техники и электроники "Эльдорадо" структуре, связанной с группой "Сафмар" семьи Шишхановых—Гуцериевых. Сумма сделки без учета долга могла составить до 26 млрд руб. В будущем "Эльдорадо", скорее всего, объединят с другим принадлежащим "Сафмару" ритейлером "Техносила", в результате чего объединенная компания станет лидером в сегменте онлайн-продаж.

Чешские PPF Group N.V. и EMMA Capital завершили сделку по продаже 100% акций сети "Эльдорадо", сообщил вчера ритейлер. Покупателем стала группа инвесторов, связанная с финансовой группой "Сафмар". Сделка уже одобрена Федеральной антимонопольной службой. Из ее материалов следует, что ходатайство на покупку "Эльдорадо" подавала Dawlaria Holdings Ltd (Кипр). По данным кипрского реестра, бенефициарами компании являются Михаил Гуцериев — ему принадлежит 40%, по 15% у его брата Саита-Салама Гуцериева и племенника Михаила Шишханова, по 10% у Саида Гуцериева (сын Михаила Гуцериева), Билана Ужахова и Locadio Investing Ltd (зарегистрирована на BVI). По факту единственным покупателем "Эльдорадо" стал Михаил Гуцериев, уверяет источник, близкий к сделке.

PPF бизнесмена Петра Келлнера приобрела долю в "Эльдорадо" в 2008 году, EMMA Capital — в 2014-м. В ритейлере им принадлежало 80% и 20% соответственно. Детали сделки по продаже своих долей партнеры не раскрыли. Гендиректор "Эльдорадо" Михаил Никитин заявил, что сделка была реализована в соответствии с планом развития сети, ее топ-менеджмент и руководство продолжат работать в компании.

По данным "Эльдорадо" (416 собственных магазинов), его выручка в январе--сентябре этого года составила 91,6 млрд руб. с НДС, увеличившись на 17,4%. Партнер Falcon Advisers Игорь Кованов считает, что по итогам всего года оборот "Эльдорадо" может достигнуть 110-120 млрд руб., а EBITDA — 6 млрд руб. "Сделка могла проходить по коэффициенту 5-6 EBITDA. Соответственно, компания стоит 30-36 млрд руб. без учета долга, который может достигать 12-18 млрд руб.",— считает эксперт. Гендиректор "Infoline-Аналитики" Михаил Бурмистров оценивает "Эльдорадо" с учетом долга в 26 млрд руб.

Приобретение "Эльдорадо" в "Сафмаре" объясняют диверсификацией бизнеса. "Это даст синергию с логистическим направлением группы и бизнесом в сфере недвижимости",— пояснил представитель "Сафмара". Сейчас компания владеет более 1 млн кв. м торговых площадей. В "Сафмаре" также считают, что с учетом ее активизации в сфере IT сделка может стать перспективной площадкой для динамичного развития — в частности, в сфере интернет-продаж в сегменте ритейла.

В 2015 году "Сафмар" в результате покупки МДМ-банка и его активов стал владеть конкурентом "Эльдорадо" — сетью "Техносила" (85 магазинов). В июне ее гендиректор Илья Тимченко говорил, что за весь год он ожидает выручку на уровне "чуть более 20 млрд руб.". Согласно оценке Infoline, выручка "Техносилы" без НДС за девять месяцев 2016 года была 13,3 млрд руб., "Эльдорадо" — 77,6 млрд руб. Суммарная выручка двух сетей, таким образом, составила 90,9 млрд руб. Это меньше, чем у "М.Видео" — 129,2 млрд руб. и DNS — 96,4 млрд руб.

"Сафмар" рассматривает возможность объединения "Техносилы" и "Эльдорадо", а также смотрит на другие активы на этом рынке, говорит источник, знакомый с планами группы. Господин Кованов считает, что уже через два года все магазины "Техносилы" будут ребрендированы в "Эльдорадо". "Было бы странно развивать магазины под двумя брендами в одной нише",— говорит он. Источник в руководстве одной из сетей сказал, что в настоящее время еще нет решения, будет ли объединенная компания развиваться под двумя или одним брендом. "Скорее всего, будет проведена централизация всех бэк-офисных функций, логистики, финансов и IT-платформы",— полагает он. По словам собеседника "Ъ", главным итогом объединения станет появление на рынке нового лидера по онлайн-продажам с отрывом от "М.Видео" примерно в 20%. В январе--сентябре 2016 года онлайн-продажи "М.Видео" составили 17,4 млрд руб. с НДС, "Эльдорадо" — 15,6 млрд руб., "Техносилы" — 5,6 млрд руб.