Brexit оценили в фунтах

Банк Англии принял обещанные им меры стимулирования экономики в связи со структурным шоком, вызванным решением о выходе Великобритании из Евросоюза. Базовая ставка снижена до 0,25% годовых, а программа вливания ликвидности на финансовый рынок расширена на £60 млрд. Регулятор объяснил это ожиданиями торможения роста экономики в 2017 году до 0,8% и дал понять, что принятые меры не окончательные: стимулирование может быть расширено уже осенью, когда оценки последствий Brexit станут точнее.

Банк Англии объяснил произошедшее сегодня снижение базовой ставки до минимального с основания ЦБ Великобритании уровня в 0,25% годовых (с 0,5%) резким ухудшением прогнозов экономического роста страны из-за Brexit. Кроме того, расширена на £60 млрд (16%) и программа выкупа гособлигаций — прежний ее лимит (£375 млрд) был выбран еще в 2013 году. До этого регулятор снижал ставку семь лет назад, в марте 2009 года — тогда это была реакция на мировой финансовый кризис 2008 года. Нынешнее снижение ставки обосновывается ухудшением прогноза роста ВВП Великобритании на 2017 год до 0,8% — с ожидавшихся еще в мае 2,3%. На 2018 год прогноз также снижен — теперь он составляет 1,8% против 2,3% ранее. При этом регулятор сохранил прогноз роста ВВП на 2016 год в 2%.

Впрочем, стимулировать экономику монетарными мерами глава Банка Англии Марк Карни обещал финансовому рынку еще в июле, сразу после того, как стало известно о победе сторонников выхода из Европейского Союза на национальном референдуме (см. “Ъ” от 13 июля). До этого, напомним, денежно-кредитная политика британского ЦБ предполагала рост базовой ставки в 2016 году — об этом господин Карни заявлял в ноябре 2015 года. Brexit и последующее резкое (на 10%) снижение курса фунта стерлингов к основным мировым валютам дало регулятору повод пообещать экономике стимулы для преодоления последствий ее структурной перестройки.

При этом 14 июля регулятор не стал принимать анонсированных мер, объяснив это необходимостью детальнее оценить последствия Brexit — новый прогноз как раз и был подготовлен к заседанию 4 августа на основе июльских статистических данных. Он «изменился значительно — это самый крупный пересмотр прогноза роста ВВП с момента, когда был образован Комитет по монетарной политике почти два десятилетия назад»,— констатировал господин Карни. В частности, помимо замедления роста, регулятор прогнозирует резкое ускорение инфляции — с 0,8% в третьем квартале 2016 года до 1,2% уже в четвертом квартале. При этом к четвертому кварталу 2017 года она ускорится до целевого показателя в 2%, а к концу 2018 года — до 2,4%. По словам главы регулятора, Банк Англии не может быстро нивелировать последствия референдума: «Мы не можем немедленно и полностью компенсировать экономическое воздействие крупного структурного шока. Однако монетарная политика может поддержать необходимую адаптацию британской экономики в период высокой неопределенности».

Пока прогноз регулятора на ближайшие три года предполагает снижение уровня безработицы и запуск «большей части свободных мощностей экономики». Однако британский ЦБ оставил за собой возможность расширения стимулирования до конца года по мере поступления новых макроэкономических данных. При этом господин Карни подчеркнул, что регулятор готов нарастить «объем всех элементов этого пакета мер» в случае необходимости — что означает как возможность снижения ставки до околонулевого уровня, так и способность Банка Англии снова расширить приток ликвидности на финансовые рынки.