ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ: ДИАГНОСТИКА И СПОСОБЫ МИНИМИЗАЦИИ

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ: ДИАГНОСТИКА И СПОСОБЫ МИНИМИЗАЦИИ

А.А. Шарандина, магистрант

Научный руководитель: Т.А. Костенькова, канд. экон. наук, доцент Елецкий государственный университет им. И.А. Бунина

DOI:10.24412/2411-0450-2022-3-2-177-183

Аннотация. В настоящее время предприятиям необходимо противостоять негативным воздействиям и угрозам за счет реализации мероприятий, направленных на обеспечение финансовой оценки риска банкротства бизнеса, что позволит спрогнозировать кризисную ситуацию и быстро применять меры по устранению возникающих рисков в деятельности предприятия. Целью исследовательской работы является изучение методов предупреждения банкротства организаций, диагностики, а также способов минимизации рисков возникновения банкротства. С помощью этого исследования возможно изучение понятия и причин банкротства организаций, исследование методов прогнозирования банкротства, изучение способов минимизации рисков возникновения банкротства предприятий.

Ключевые слова: банкротство, риск, финансовый анализ, прогнозирование, методы диагностики.

В настоящее время проблема финансовой несостоятельности организаций является особо актуальной проблемой в РФ.

Актуальность исследовательской работы заключается в том, что в настоящих условиях возникновения финансового кризиса, который вызвал резкое снижение количества субъектов предпринимательской деятельности в Российской Федерации, огромную роль играют антикризисные меры предупреждения банкротства, разработанные менеджерами и руководством отечественных предприятий.

Возникновение современного финансового кризиса сопряжено с падением объёмов спроса, низкой инвестиционной активностью, с созданием неблагоприятных условий, которые приводят к тому, что большинство отечественных предприятий вынуждены искать новые способы оптимизации финансово-хозяйственной деятельности с целью повышения уровня платёжеспособности и финансовой устойчивости. Любая коммерческая организация сегодня заинтересована в своем финансовом процветании, но с усилением конкуренции в почти любом сегменте, и на фоне возникновения неблагоприятных макроэкономических условий, организации становятся

чувствительными к изменениям рыночной активности.

1. Понятие и причины банкротства организации

В настоящее время эффективное развитие рыночной экономики невозможно без использования института банкротства. В развитых государствах процедуре банкротства ежегодно подвергаются более 6% субъектов предпринимательской деятельности, поэтому данная процедура рассматривается как важнейший инструмент, который способствует очищению рынка от неэффективно работающих организаций и предпринимателей.

Для юридических лиц процедура банкротства представляет собой один из способов урегулирования взаимоотношений между организацией и кредиторами. Банкротство представляет собой важнейшую экономическую проблему, которая решается в рамках отечественного законодательства и связана с несостоятельностью деятельности юридического лица. Под экономической несостоятельностью признаётся неплатежеспособность предприятия, которая имеет устойчивый характер и может быть признана решением суда об

экономическои несостоятельности и санации должника.

В РФ основным законом, определяющим процедуру банкротства, является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.202 г. № 127-ФЗ [1].

Таким образом, понятие «банкротство» можно рассматривать как несостоятельность, то есть отсутствие средств у физического или юридического лица и отказ, в связи с этим платить по своим долговым обязательствам, и как цивилизованную процедуру ликвидации организации, продажи ее имущества и расчетов с кредиторами.

Существует много понятий данного определения. Так, например, Ушаков Д.Н. определяет банкротство как: «Разорение, приводящее к несостоятельности, делающее банкротом».

Адрианова Д.Е. в своей статье рекомендует разграничивать такие понятия как, несостоятельность и банкротство. Она определяет несостоятельность, как «степень неэффективности бизнеса, при которой объёмы генерируемых денежных средств, а также накопленных за весь период существования бизнеса ликвидных активов, недостаточны для удовлетворения всех внешних требований, связанных с такой деятельность перед контрагентами, работниками, налоговыми органами» [2].

В системе гражданско-правовых отношений несостоятельность (банкротство) -один из способов ликвидации организации, то есть прекращения существования юридического лица без перехода его прав и обязанностей в порядке правопреемника к другим лицам, применяемый в случае, если стоимость имущества ликвидируемого хозяйствующего субъекта недостаточна для удовлетворения требований всех кредиторов.

Так, для стратегических предприятий и организаций признаком банкротства является наличие обязательств, не исполненных в течение шести месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены (п. 3 ст. 190 Закона о банкротстве).

Следует отметить, что размер долга юридического лица должен превышать 100 тыс. руб., а последние расчеты с кредиторами должны быть проведены более трех месяцев назад.

Банкротство является одной из важнейших проблем эффективного развития финансовой деятельности коммерческого предприятия. При условии возникновения рисков банкротства у предприятия снижается уровень доходов, снижается уровень финансовой устойчивости и платёжеспособности.

Рис. 1. Система банкротства [3]

В систему банкротства предприятия (рис. 1) входят:

- участники,

- организационно-правовая структура,

- методы предотвращения банкротства,

- подготовка кадров,

- юридическое обеспечение,

- диагностика деятельности предприятия,

- стратегические цели предприятия.

Наличие признаков банкротства является необходимым, но отнюдь не достаточным условием для возбуждения дела о банкротстве организации. Дело о банкротстве может быть возбуждено, и процедура банкротства введена только при наличии следующих условий, которые должны присутствовать одновременно.

Под банкротством принято понимать финансовый кризис и несмотря на то, что банкротство является юридическим фактом, так как только арбитражный суд может признать факт банкротства, в основе его лежат в основном финансовые причины: превышение заемного капитала над собственным капиталом и его активами. Эта ситуация характеризуется финансовым показателем чистая отрицательная стоимость, которая образуется в результате убыточной деятельности предприятия в предшествующем периоде.

Причин возникновения банкротства предприятия достаточно много:

- усиление конкуренции на рынке;

- рост налоговой нагрузки;

- снижение доходов населения;

- снижение покупательской способности;

- рост цен на сырье и материалы;

- высокий уровень монополизации и пр.

Данные факторы, оказывают негативное

влияние на развитие финансово-хозяйственной деятельности предприятия и приводят к снижению чистой прибыли, собственного капитала, снижению денежных ресурсов, что в свою очередь приводит к возникновению рисков неплатежеспособности и финансовой неустойчивости.

Таким образом, банкротство предприятий характеризуется несостоятельностью организации удовлетворить все текущие обязательства перед кредиторами.

Причинами банкротства в период возникновения кризисов в экономике государства являются неблагоприятные макроэкономические условия, связанные с падением спроса на товары и услуги, резким изменением рыночной конъектуры и условий развития рынка, ростом инфляции и пр.

2. Методы прогнозирования банкротства

Система предупреждения банкротства каждого предприятия индивидуальна. Ее эффективность зависит от имеющейся в государстве законодательной базы, достаточности материальных и финансовых ресурсов, знаний и практического опыта сотрудников службы безопасности.

Содержание принципа мер предупреждения подразумевает своевременное выявление предпосылок и тенденций, которые способствуют развитию угроз, на основе анализа которых вырабатываются соответствующие профилактические меры по недопущению появления реальных угроз.

При формировании системы экономической безопасности компании возникает сложность, заключающаяся в том, что эффективность данной системы полностью зависит от человеческого фактора. Так как даже при наличии современных технических средств, образованных сотрудников, профессионального руководителя невозможно будет добиться желаемых результатов до тех пор, пока в коллективе компании каждый работник не осознает важность и необходимость внедряемых мер [7].

Для поддержания и улучшения финансового состояния компании необходимо разрабатывать эффективную финансовую политику, которая позволяет принимать эффективные финансовые решения на микроуровне и призвана обеспечить достижение целей и задач, поставленные руководством компании, например, снижение себестоимости производимой продукции, повышение уровня рентабельности, усовершенствование своей продукции.

В организации в обязательном порядке должна быть организована строгая система доступа к информации, включающаяся в себя следующие меры:

1) обеспечение парольного входа в базу данных;

2) ограничение прав доступа отдельных лиц;

3) проверка средств защиты конфиденциальной информации;

4) фиксация попыток несанкционированного доступа к секретной информации;

5) анализ возникающих случаев нарушения средств защиты информации и разработка мер по их предотвращению.

Силовая составляющая экономической безопасности компании предполагает, что компания должна быть защищена физически, то есть сохранность жизни и здоровья сотрудников, руководства компании, сохранность имущества компании от негативных влияний.

Рассмотрим основные методы прогнозирования банкротства предприятий.

Одним из первых, британский ученый Э. Альтман построил несколько моделей на основе мультипликативного дискрими-нантного анализа. На основе данных моделей проводят анализ прогнозирования банкротства предприятия. Все показатели для расчета моделей берутся из бухгалтерской отчетности предприятия, а именно, бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах [6].

Одна из моделей - двухфакторное регрессионное уравнение, представляющее функцию от показателей экономического потенциала предприятия:

2= -0.3877 - 1.073*Х1 + 0.0579*Х2,

где Х1 - коэффициент текущей ликвидности;

Х2 - коэффициент капитализации, исчисляемый как отношение заемного капитала к пассивам.

И оценивается она следующим образом: если при значении Z>0, то ситуация в компании критична, компания находиться в зоне серьезного финансового риска.

Британские ученые Р. Таффлер и Г. Ти-шоу разработали модель для анализа структуры финансовых показателей. Модель относительно новая, была разработана в 1997 году. Эта модель рекомендована как учитывающая современные направленности бизнеса и влияние растущих технологий на структуру финансовых показателей.

Формула для расчета имеет следующий вид:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,

где Х1=Прибыль от продаж/Текущие обязательства

Х2=Текущие активы/Обязательства

Х3=Текущие обязательства/Активы

Х4=Выручка/Активы

При Z>0,3 вероятность банкротства низкая. При Z<0,2 - высокая.

Российскими учеными из Иркутской государственной экономической академии была разработана модель для оценки прогноза банкротства организации, которая считается одной из самых точных моделей определения финансового состояния российских предприятий [6].

Данная модель была разработана на примере торговых предприятий, которые в свое время стали банкротами. Расчет производиться по следующей формуле:

R = 8.38^1+^+0.054^3+0.63^4,

где К1=Чистый оборотный капитал/Активы

К2=Чистая прибыль/Собственный капитал

К3=Чистый доход/Валюта баланса

К4=Чистая прибыль/Суммарные затраты

При Z<0 - риск банкротства минимален,

При 0^<0,18 - риск банкротства высокий,

При 0,18^<0,32 - риск банкротства средний,

При 0,32^<0,42 - риск банкротства низкий.

Достоинство этой модели состоит в том, что этапы ее разработки и этапы ее расчета подробно описаны в источнике. Беликов А.Ю. и Давыдова Г.В. обосновали неприемлемость использования двух и пяти факторной модели Э. Альтмана для прогнозирования банкротства российских предприятий, имеющих отличие в разных экономических условиях. Преимущество этой модели состоит и в том, что она разработана для компаний любой формы собственности и отрасли.

Для общей оценки финансовой устойчивости предприятия используют методику Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, которая заключается в классификации предприятий по уровню финансового риска в зависимости от фактических значений финансовых коэффициентов финансовой устойчивости.

1-ый класс - предприятие с абсолютной платежеспособностью и финансово-устойчивое;

2-ой класс - нормальная финансовая устойчивость;

3-ий класс - проблемное предприятие с риском неоплаты обязательств;

4-ый класс - неустойчивое финансовое состояние;

5-ый класс - кризисное состояние.

Приведенные выше методики более подробно будут рассмотрены во второй главе.

Таким образом, банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее

специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия.

3. Способы минимизации рисков возникновения банкротства предприятия

Важнейшей задачей любой коммерческой организации является максимальное снижение рисков возникновения банкротства.

Несостоятельность организации может быть вызвана различными причинами, которые наносят материальный ущерб предприятию и снижают его прибыльность. Следует отметить, что несостоятельность организации может нанести существенный урон не только самому предприятию, но и экономики в целом. Так, при сокращении большого количества субъектов предпринимательской деятельности, снижается уровень доходов федерального бюджета, снижается инвестиционная привлекательность той или иной территории, снижается количество производимой продукции, увеличивается рост безработицы и пр.

Для того чтобы снизить финансовый риск возникновения финансовой несостоятельности организации необходимо выявить влияние негативных факторов на финансово-хозяйственную деятельность.

Необходимо минимизировать риски финансовых возможностей организации за счёт использования некоторых способов защиты, которые представлены на рисунке 2.

Рис. 2. Способы минимизации рисков банкротства [7]

Диверсификация представляет собой расширение деятельности предприятия, связанное с расширением ассортимента продукции и освоением новых технологий

производства. Благодаря диверсификации обеспечивается возможность эффективного распределения собственного капитала среди различных видов хозяйственного

регулирования и бизнес-процессов в деятельности предприятия. Диверсификация позволяет повысить уровень прибыльности вложенных инвестиций и компенсировать убытки, в результате чего повышается стабильность работы компании, а также обеспечивается необходимый уровень конкурентоспособности предприятия на рынке, что позволяет вовремя избежать рисков банкротства.

Следующим методом снижения финансовых рисков банкротства является страхование бизнеса. Страхование бизнеса заключается в передаче части средств для снижения угроз при проявлении непредвиденных и чрезвычайных обстоятельств. Страхование бизнеса особенно актуально для тех организаций, которые имеют высокие риски, связанные с возникновением форс-мажорных ситуаций.

Благодаря страхованию бизнеса снижается уровень опасности, который связан с продажами и поставками. Благодаря получению страховой премии организация может покрыть издержки, которые были получены в результате возникновения негативных и непредвиденных обстоятельств.

К страховому типу минимизации рисков возникновения финансовой несостоятельности организаций, также относятся метод хеджирования. Метод хеджирования представляет собой операцию по страхованию цен товара от инфляционных и иных скачков, что исключает вероятность чрезмерного понижения цены для предприятия и повышения цены для покупателя.

Хеджирование рисков представляет собой заключение сделок на одном рынке для компенсации ценовых рисков. В Российской Федерации хеджирования рисков в основном заключается в заключении фьючерсных контрактов. Благодаря заключению фьючерсных контрактов обеспечивается фиксирование цен на тот или иной товар на определённый срок, в результате этого компания может избежать финансовых потерь и нивелировать возможность получить дополнительную прибыль [5].

Резервный фонд, созданный внутри организации, также обеспечивает независимость организации от экономической нестабильности. В результате формирования

резервного фонда предприятие имеет возможность использовать дополнительные ресурсы с целью погашения срочных обязательств или расширения деятельности предприятия, для получения дополнительного финансового потока.

Среди менее популярных способов минимизации финансовых рисков возникновения банкротства является усиление охранных мер и введение личной материальной ответственности.

В настоящее время, несмотря на то, что многие организации уделяют особое внимание системе охраны фирмы и различным типам защиты, данный метод не оказывает сильного воздействия на возникновение финансовых потерь при влиянии макроэкономических угроз и негативных факторов, возникающих на рынке.

Таким образом, основными мерами по регулированию финансового положения организации являются:

- проведение диагностики рисков;

- обеспечение оценки ситуации развития предприятия текущий момент времени;

- распределение рисков между партнёрами;

- страхование бизнеса и пр.

Для того чтобы обеспечить необходимый уровень финансовой устойчивости предприятия, необходимо использовать два подхода: наступательный и оборонительный.

Оборонительный подход связан с уменьшением объемов выручки, расходов и издержек, а наступательный подход подразумевает прекращение инвестиционной деятельности с целью нормализации объёмов текущей продукции и повышения ликвидности.

Таким образом, в настоящее время в экономике разработан достаточно широкий комплекс мер по снижению рисков, которые связаны с возникновением банкротства юридического лица. Использование той или иной методики снижения рисков, связанных с несостоятельностью организации зависит от конкретного экономического случая, а также от предпосылок, которые обусловили их возникновение.

Заключение. Подводя итоги всего исследования, можно сказать, что на

современном этапе развития рыночных условий все большую актуальность приобретают вопросы предупреждения банкротства предприятий, что во многом связано с возникновением финансового кризиса, оказавшим негативное влияние на конъектуру рынка.

Важнейшим условием поддержания безопасности компании является своевременное выявление и устранение угроз, которые связаны с потерей позиций компании на рынке, а также разработка направлений её финансово-экономического развития.

Предупреждение банкротства представляет собой совокупность мер, направленных на выявление текущих проблем в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, с целью повышения уровня ликвидности и финансовой устойчивости организации.

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов

диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия.

Финансовый анализ является одним из способов предупреждения банкротства юридического лица. Благодаря анализу финансовой деятельности организации имеется возможность своевременного выявления текущих проблем развития организации, с целью принятия верных управленческих решений, направленных на предупреждение рисков несостоятельности предприятия и повышения ее финансовой устойчивости.

Библиографический список

1. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент / Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. - 3-е изд. - СПб: Питер, 2016. - 496 с.

2. Братухина О.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2016. -240 с.

3. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. - Киев.: Ника-Центр, 2016. - 125 с.

4. Жилкина А.Н. Финансовый анализ. Учебник и практикум. - М.: Юрайт, 2015. - 285 с.

5. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / Н.Г. Лапуста, Л.Г. Шар-шукова. - М.: ИНФРА-М, 2016.

6. Романов В.С. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.aup.ru/articles/finance/4.htm

FINANCIAL ANALYSIS OF THE RISK OF BANKRUPTCY OF THE ORGANIZATION: DIAGNOSIS AND WAYS TO MINIMIZE

A.A. Sharandina, Graduate Student

Supervisor: T.A. Kostenkova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Yelets State University named after I.A. Bunin

Abstract. Currently, enterprises need to counteract negative impacts and threats by implementing measures aimed at providing a financial assessment of the risk of business bankruptcy, which will allow them to predict a crisis situation and quickly apply measures to eliminate emerging risks in the activities of the enterprise. The purpose of the research work is to study methods for preventing the bankruptcy of organizations, diagnostics, as well as ways to minimize the risks of bankruptcy. With the help of this study, it is possible to study the concept and causes of bankruptcy of organizations, the study of methods for predicting bankruptcy, the study of ways to minimize the risks of bankruptcy of enterprises.

Keywords: bankruptcy, risk, financial analysis, forecasting, diagnostic methods.