Юани становятся короче

Юани становятся короче

Как российские банки кредитуют в китайской валюте

Сроки юаневых кредитов уменьшаются, свидетельствуют данные Банка России. Если еще в октябре на долю кредитов в юане до года приходилось менее половины всех ссуд в юане, то по итогам декабря — 58,5%. При этом самые дорогие кредиты — под 7,48% в среднем — банки выдают на срок до трех лет. Финансисты и эксперты ожидают роста юаневого кредитования в текущем году, даже несмотря на проблемы с ликвидностью в китайской валюте, которые банки фиксировали в начале февраля, но кредиты будут обходиться заемщикам все дороже.

Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ

Согласно данным Банка России о структуре кредитования в юанях, на долю кредитов до года по итогам декабря 2023 года пришлось 58,5% всех выданных ссуд. При этом еще в октябре на такие кредиты приходилось менее половины выдач — 49%, в ноябре — 52,01%. Таким образом, наблюдается тренд к укорочению заимствований компаний в китайской валюте.

По данным ЦБ, максимальные средневзвешенные ставки по кредитам в юанях в декабре 2023 года пришлись на срок от года до трех лет — 7,48%, минимальные — 5,01% на срок более трех лет.

Средние ставки по кредитованию корпоративных заемщиков в юанях росли в течение всего 2023 года, но двигались в противоположную сторону от ставок в Китае. «Увеличение разницы между ставками по юаням на российском и китайском финансовых рынках может стимулировать участников, имеющих доступ к финансированию в юанях, проводить арбитражные операции»,— предупреждал ЦБ (.pdf).

По итогам 2023 года зафиксирован рост кредитования юрлиц в юанях в 3,6 раза — до $46,1 млрд. При этом в четвертом квартале 2023 года приросты кредитов в юанях превышали сокращение портфеля кредитов в долларах и евро.

Дальнейший потенциал наращивания юаневого кредитования для российских банков ограничен, поскольку юаней мало и ставки по ним на длинные сроки запредельные, предупреждал в начале февраля первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. О дефиците юаневых пассивов заявлял и Сбербанк.

«Сейчас спрос корпоративных клиентов на кредитование в юанях в десятки раз превышает уже сформированный объем портфеля,— отмечает финансовый директор Экспобанка Эрнст Беккер.— Заемщики пытаются удлинить сроки погашения портфеля в юанях, однако на рынке существует объективный дефицит длинных пассивов в юанях, так как основной объем ресурсов в банках сформирован за счет остатков на счетах корпоративных клиентов, которые формируют остатки под осуществление платежей». При этом, по его мнению, в текущем году на российском рынке будет наблюдаться резкий рост кредитования в юанях, что связано как с замещением портфелей в валютах недружественных стран, так и с попыткой заемщиков удешевить стоимость заимствований из-за очень высокой ставки по рублевым кредитам.

Дмитрий Пьянов, первый зампред правления ВТБ, 8 февраля:

«Юаневое кредитование сейчас в любом крупном российском банке — это привилегия, которую нужно заслужить».

«Можно ожидать сохранения относительно высокой динамики юаневого кредитования в текущем году,— согласен управляющий директор рейтингового агентства НКР Михаил Доронкин.— Динамика ставок по юаневым кредитам будет во многом зависеть от доступа российских банков к соответствующей ликвидности».

По словам управляющего директора рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрия Беликова, ставки кредитования в юанях значительно привлекательнее текущих рублевых. «Небольшой спред в ставках коротких и длинных юаневых кредитов может быть довольно удобен для заемщиков, поскольку упрощает управление соответствующим фондированием, позволяет при выборе срочности кредитов исходить из плановых финансовых потоков, а не из разлета стоимости ресурсов разной срочности,— поясняет он.— Портфель кредитов в юанях, вероятно, продолжит рост в 2024 году, но его темпы прироста могут замедлиться».

Господина Беликов считает, что сдерживающим фактором может стать текущая стоимость рублевого фондирования российских банков, притом что темпы прироста среднесрочных и долгосрочных депозитов в юанях, которыми можно фондировать активные операции кредитования, могут быть волатильными и в среднем не очень высокими. Соответственно, поясняет эксперт, и ставки по кредитам в юанях могут продолжить рост, делая соответствующее кредитование менее доступным, чем в прошлом году.