Инвестбанкрот

Грядущее банкротство одного из крупнейших американских инвестбанков Lehman Brothers и слияние Merrill Lynch с Bank of America привели вчера к обвалу котировок на всех мировых рынках. Мировые индексы потеряли до 4,29%, российские РТС и ММВБ — 4,79-6,18%. Участники рынка готовятся к новым многомиллиардным списаниям активов, которые последуют после банкротства Lehman Brothers.

Четвертый по величине американский инвестбанк Lehman Brothers вчера обратился в суд с заявлением о банкротстве. С начала года банк получил $6,5 млрд убытков, а его капитализация снизилась на 95%. Спасти банк от банкротства можно было лишь путем привлечения стратегических инвесторов. Однако банку не удалось договориться ни с одним из них. Основной из потенциальных покупателей — британский Barclays — отказался от сделки. Другой претендент на покупку Lehman Brothers — Bank of America — предпочел купить инвестбанк Merrill Lynch за $50 млрд. Новость о банкротстве Lehman Brothers привела к снижению курса доллара. Вчера в течение дня американская валюта снижалась по отношению к евро на 1,8%, до $1,4479 за €1. По отношению к японской иене доллар снизился на 3,2% и достиг абсолютного минимума за последние десять лет.

Информация о банкротстве Lehman Brothers вызвала волну распродаж во всем мире. Немецкий индекс DAX снизился вчера на 3,68%, британский FTSE и французский CAC — на 4,29% каждый. На 20.00 по московскому времени американские индексы потеряли от 1,58% до 2,53%. Больше всего пострадали бумаги финансовых организаций. Бумаги Lehman Brothers рухнули на 92%. Акции Goldman Sachs обвалились на 21.00 по московскому времени на 7,27%, Morgan Stanley — на 9,32%. Котировки бумаг Merrill Lynch выросли на 17%.

Российские индексы РТС и ММВБ потеряли вчера 4,78-6,18%. Продажи на биржах усилило и снижение цен на нефть.

Вчера стоимость фьючерсов нефти сорта WTI упала на 5,24%, до отметки $95,88 за баррель. В течение дня снижение индекса РТС достигало 7,15%, ММВБ — 8,56%. По словам руководителя группы управления акциями компании "Ренессанс Управление инвестициями" Антона Рахманова, вчера в основном продавали нерезиденты, продажа со стороны российских игроков носила спекулятивный характер. Акции ВТБ снизились на ММВБ на 10,19%, "Роснефти" — на 8,35%, Сбербанка — на 3,38%. Против рынка шли торги бумагами "Норникеля": они выросли на 6,77%. "Такую динамику можно объяснить лишь покупкой со стороны существующих акционеров",— уверен Антон Рахманов.

Банкротство Lehman Brothers может спровоцировать цепную реакцию в финансовом секторе и усугубить финансовый кризис. В первую очередь проблемы возникнут у прямых контрагентов банка — институциональных инвесторов, хедж-фондов и компаний реального сектора, которые покупали у инвестбанка его облигации. Эти бумаги могли являться обеспечением по кредитам в других банках. Теперь же, когда бумаги Lehman обесценились, его контрагентам придется списывать вложения на убытки. Так, страховая компания AIG может списать до $15 млрд, вложенных в дефолтные свопы и структурные инструменты. Акции страховщика вчера после открытия торгов рухнули на 51,5%. События с Lehman Brothers, по мнению банковского аналитика Merrill Lynch Гая Моцковски, "означают существенное увеличение спрэдов для брокерских компаний и могут привести к тому, что привлечение капитала существенно затруднится".

В результате кризиса из пяти крупнейших нью-йоркских инвестиционных банков осталось всего два — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Но и этим банкам, по мнению банковского аналитика инвесткомпании Ladenburg Thalmann Дика Боува, для выживания может понадобиться слияние с другими. "Похоже, что все финансовые компании, которые предоставляют кредиты, закроют свои кредитные линии, что сделает еще сложнее процесс заимствования средств как для коммерческих фирм, так и для частных лиц. Это может выразиться в требованиях немедленных выплат по долгам, что нанесет ущерб экономике на еще более длительный период",— говорит он. Не исключено, что банкротство Lehman Brothers приведет к продаже проблемных активов банка по сниженной цене, что заставит другие банки проводить новые списания. Опасаясь этого, десять банков (среди них Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank) договорились о создании пула на $70 млрд. Каждый из них внесет по $7 млрд, чтобы в случае необходимости занимать деньги.

Рост недостатка ликвидности в мире приведет к росту проблем российских банков, полагает главный экономист Citi по России Элина Рыбакова: им сложнее будет занимать или выходить на международный рынок. Впрочем, напрямую российские финансовые организации не пострадают от банкротства Lehman Brothers. "Бизнес Lehman Brothers с российскими контрагентами невелик, в основном он включал торговлю облигациями на спот-рынке",— отмечает вице-президент Номос-банка Василий Федоров.

Эксперты уверены, что до конца года ситуация на мировых рынках не стабилизируется. По мнению председателя совета директоров группы компаний "Тройка Диалог" Рубена Варданяна, в лучшем случае ситуация стабилизируется в первом квартале 2009 года, в худшем — мировую финансовую систему ждет коллапс и "оцепенение", сродни охватившему российский рынок после дефолта 1998 года. Он полагает, что с вероятностью в 60% кризис продлится еще полтора-два года, в результате чего глобальная картина финансового мира сильно изменится.