Центробанк не частит с пятью копейками

По итогам пятничных торгов стоимость бивалютной корзины обновила многомесячный минимум, опустившись до 33,6 руб. Курс доллара остановился у отметки 29,02 руб. за $1, евро снизился до 39,21 руб. за €1. По сравнению с началом года объемы продаж валюты на внутреннем рынке сократились, движение курса стало более плавным, что привело к изменению тактики ЦБ — он реже прибегает к разовым покупкам по $700 млн, сопровождаемым уменьшением цены на 5 коп., но больше средств тратит на плановые покупки валюты в течение дня.

По итогам вчерашней торговой сессии на ММВБ стоимость бивалютной корзины остановилась около отметки 33,6 руб., что на 6 коп. ниже закрытия предыдущего дня. Так низко ее курс не опускался с 23 декабря 2008 года. По итогам торгов курс доллара с поставкой "завтра" закрылся на уровне закрытия четверга на отметке 29,02 руб. за $1. При этом курс евро снизился на 13 коп., до 39,21 руб. за €1. Укрепление рубля продолжается пятый месяц подряд. За этот период стоимость корзины снизилась более чем на 3,5 руб. Однако в последние недели отмечается замедление темпов укрепления рубля. В период с декабря по середину марта корзина подешевела в среднем на 1 руб. за месяц. За последние четыре недели она потеряла в цене всего 40 коп.

Замедлению падения стоимости бивалютной корзины способствовало сокращение продаж валюты на внутреннем рынке. С конца прошлого года среднедневной объем торгов долларами на ММВБ с поставкой "завтра" превышал $3 млрд, достигая в отдельные месяцы $3,4-3,5 млрд. В апреле этот показатель опустился до $2,8 млрд в день. "После кризиса многие экспортеры долгое время держали валютные счета,— поясняет начальник отдела конверсионных операций ИНГ банка Алексей Боричев.— По мере выздоровления экономики и роста цен на нефть владельцы валютных счетов стали их сокращать, увеличивая нагрузку на ЦБ". Сейчас же экспортеры продают в основном валютную выручку, объемы продаж ниже, чем раньше, и на темпах укрепления рубля они сказываются меньше, говорит господин Боричев.

Дилеры отмечают, что тактика ЦБ на валютном рынке в последнее время также изменилась. Еще в феврале первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил о возможности корректировки действий Банка России на валютном рынке — в частности, изменении пятикопеечного шага по стоимости бивалютной корзины при проведении валютных интервенций. На прошлой неделе председатель ЦБ Сергей Игнатьев не исключил возможности изменения параметров интервенций при сохранении "самого механизма плавающего валютного коридора". По словам Алексея Боричева, шаг пассивных интервенций ЦБ остался прежним (5 коп.). Но в предыдущие месяцы действия ЦБ сводились, как правило, к покупке на рынке $700 млн и последующему снижению цены заявки (бида) по бивалютной корзине на 5 коп. Дополнительно плановые покупки ЦБ в течение торгов составляли $100-200 млн. По словам аналитика "Ренессанс Капитала" Николая Подгузова, в последние дни ЦБ увеличил не пассивные интервенции, проводимые на определенных уровнях стоимости корзины, а плановые, проводимые в течение всего дня, с меньшей привязкой к уровню котировок. "Если раньше плановые покупки составляли в среднем $150 млн в день, то сейчас они выросли до $300 млн",— говорит господин Подгузов. При этом за последние 12 торговых дней к пассивным интервенциям по $700 млн ЦБ прибегал не более пяти-шести раз.

В целом усилия Банка России по сдерживанию укрепления рубля возросли, отмечает господин Подгузов. По словам экспертов, объемы покупок со стороны других участников торгов сократились и доля ЦБ в совокупной покупке валюты выросла.

Несмотря на сокращение объемов валютных продаж, участники торгов не сомневаются, что ослабление корзины продолжится. Сальдо торгового баланса в начале этого года не опускалось ниже $15 млрд в месяц. "Нельзя забывать и про то, что рублевые ставки остаются одними из самых высоких в мире, а высокие цены на нефть ограничивают валютные риски вложений в рублевые бумаги. Соответственно, приток спекулятивного капитала на российский рынок продолжится",— прогнозирует начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный.