Информационное обеспечение аудита сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг

Лихтарова Ольга Викторовна ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АУДИТА СДЕЛОК ...

УДК 657.6

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АУДИТА СДЕЛОК С ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

© 2016

Лихтарова Ольга Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Самарский институт (филиал) Российского экономического университета им.Г.В. Плеханова,

Самара

Аннотация. Все многообразие сделок, совершаемых организацией с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг, подлежит отражению в финансовой (бухгалтерской) и налоговой отчетности, данные которых представляют интерес как для внешних, так и для внутренних пользователей. Внешние пользователи по результатам анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности принимают решения о целесообразности установления деловых связей. Налоговые органы посредством проверки налоговой отчетности экономического субъекта определяют правильность исчисления и уплаты налогов, которыми облагаются сделки с ценными бумагами. В свою очередь, менеджмент организации по данным бухгалтерского учета и отчетности определяет, стоит ли фирме наращивать объемы сделок с финансовыми инструментами, и прогнозирует экономический эффект от этих сделок. Достоверность данных о ценных бумагах и сделках с ними, отраженных в финансовой (бухгалтерской) и налоговой отчетности, достигается грамотным ведением бухгалтерского учета и систематическим проведением аудиторских проверок. Бухгалтерский учет обеспечивает сбор и обобщение информации о финансовых инструментах и сделках, в которых они участвуют, а аудит - проверку правильности ведения бухгалтерского учета этого участка и достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности. В статье сформулированы цель и задачи аудита сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг, а также информационная база для аудита сделок с финансовыми инструментами.

Ключевые слова: аудит, финансовые инструменты рынка ценных бумаг, информационное обеспечение, бухгалтерская финансовая отчетность, система бухгалтерского учета, система внутреннего контроля, интегрированная информационная система.

INFORMATION ASSURANCE AUDIT OF TRANSACTIONS WITH FINANCIAL INSTRUMENTS SECURITIES MARKET

© 2016

Likhtarova Olga Viktorovna, candidate of economical science, associate professor of the chair

«Accounting, analysis and audit» Samara Institute

Abstract. All variety of transactions made by the company with the financial instruments of the securities market, should be recognized in the financial (accounting) and tax reporting, data which are of interest for both external and internal users. External users according to the analysis of the financial (accounting) decide on the feasibility of establishing business relations. The tax authorities, by checking tax statements of the economic entity determine the correctness of calculation and payment of taxes levied on transactions in securities. In turn, the management of organization according to the accounting and reporting determines whether a company is to increase the volume of transactions in financial instruments, and predicts the economic impact of these transactions. The reliability of data on securities and transactions with them in the financial (accounting) and tax reporting is achieved by a competent accounting and systematic audits. Accounting provides a compilation and synthesis of information on financial instruments and transactions in which they engage, and the audit -checking the correctness of the accounting of the site and the reliability of the financial (accounting) statements. The article defines the purpose and objectives of the audit of transactions with financial instruments of the securities market, as well as the information base for the audit of transactions in financial instruments.

Keywords: audit, financial market instruments, securities, information technology, accounting financial statements, the accounting system, internal control system, integrated information system.

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. Развитие рынка ценных бумаг явилось одной из важнейших предпосылок становления аудита. Инвесторы, выходя на фондовый рынок, стремятся вкладывать денежные средства в ценные бумаги тех эмитентов, чья отчетность прозрачна и достоверна. Ориентация на финансовую отчетность обусловлена тем, что она содержит основные финансово-экономические показатели деятельности эмитентов и позволяет оценить вероятность возврата вложенного капитала.

Потенциальные покупатели могут быть уверены в достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитентов финансовых инструментов лишь при условии, что она проверена независимыми аудиторами. В связи с этим российское законодательство дает право выхода на фондовый рынок с целью размещения эмитированных ценных бумаг только тем компаниям, в состав отчетности которых входит аудиторское заключение.

Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых основывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы.

Проблемам развития бухгалтерского учета на современном этапе развития экономики как информационной

базы проведения аудита посвящены исследования таких ученых, как, П.С. Безруких [1], М.В. Мельник [2] , Суйц В.П. [3], С.М. Бычкова [4] и др.

На современном этапе развития рыночной экономики сделки с ценными бумагами обеспечивают поддержание непрерывности процессов финансово-хозяйственной деятельности организаций и широко используются ими [5-9]. Вместе с тем практика показывает, что, к сожалению, данному разделу учета не всегда уделяется должное внимание и как результат - допущение ошибок в бухгалтерском и налоговом учете, нарушение действующего законодательства и искажение финансовой отчетности экономического субъекта.

Предотвращению подобных негативных последствий способствует аудиторская проверка сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг. Она может проводиться как в рамках общего аудита финансово-хозяйственной деятельности организации в качестве одного из направлений проверки, так и самостоятельно на основании заключенного договора оказания аудиторских услуг по проверке операций с финансовыми инструментами. Чаще всего в заключении таких договоров заинтересованы организации, операции с ценными бумагами которых существенны в стоимостном выражении, хотя могут быть и немногочисленными.

Лихтарова Ольга Викторовна экономические

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АУДИТА СДЕЛОК ... науки

Формирование целей статьи (постановка задания). Целью исследования является теоретическое обоснование и разработка информационного обеспечения в области аудита сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг и в разработке направлений их совершенствования. Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач: анализ существующей законодательной базы сделок с финансовыми инструментами, выявление ее недостатков современным условиям проведения аудита; рассмотрение условий признания и способов оценки финансовых инструментов для определения направлений проверки; обоснование важности аудита сделок с финансовыми инструментами и определение его цели, задач и информационной базы.

Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов.

Цель аудита сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг, вытекающая из общей цели аудита, сформулированной в п. 3 ст. 1 Федерального закона «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 г. № 307-ФЗ, сводится к выражению обоснованного мнения о достоверности и полноте информации о сделках с финансовыми инструментами, отраженной в финансовой отчетности проверяемого экономического субъекта, и соответствии применяемой методики учета и налогообложения этих инструментов действующим в Российской Федерации нормативным документам.

Для подтверждения достоверности информации при проверке сделок с финансовыми инструментами аудиторы исходят из предпосылок подготовки бухгалтерской финансовой отчетности, предусмотренных п.4 Федерального стандарта аудиторской деятельности №7 «Аудиторские доказательства» (ФСАД 7/2011). Данные предпосылки включают в себя следующие элементы, представленные в таблице 1.

Таблица 1 - Предпосылки подготовки финансовой (бухгалтерской) отчетности, обеспечивающие достоверность информации о сделках с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг

Предпосылка Содержание предпосылки

Существование Устанавливается факт наличия ценных бумаг и их сертификатов на дату составления отчетности, подтвержденный необходимыми первичными документами и результатами инвентаризации, изучается существенность сделок с финансовыми инструментами для организации и способность ценных бумаг приносить доход в будущем

Права и обязанности Проверяется наличие документов, подтверждающих права фирмы на ценные бумаги, и переход к ней рисков, связанных с данными правами

Возникновение Выявляются данные, подтверждающие отнесение сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг, приводящих к их поступлению или выбытию, к соответствующим учетным периодам

Полнота Определяется, все ли сделки с финансовыми инструментами учтены в бухгалтерском учете и финансовой (бухгалтерской) отчетности и не существует ли неучтенных ценных бумаг

Стоимостная оценка Точное измерение Изучается соответствие оценки финансовых инструментов, отраженной в бухгалтерском учете и финансовой (бухгалтерской) отчетности, требованиям нормативных документов Анализируется точность отражения сумм по операциям с финансовыми инструментами в бухгалтерском учете и финансовой (бухгалтерской) отчетности с отнесением доходов или расходов к соответствующим периодам времени, а также соответствие данных финансовой (бухгалтерской) отчетности записям в регистрах синтетического учета

Представление и раскрытие Устанавливается правильность классификации и описания ценных бумаг в соответствии с требованиями их отражения в финансовой (бухгалтерской) отчетности

Достижению конечной цели аудиторской проверки сделок с финансовыми инструментами способствует последовательное решение определенных задач, соответствующих основным направлениям аудита.

К первостепенной задаче аудита сделок с финансовыми инструментами следует отнести проверку соблюдения аудируемым лицом требований гражданского, бухгалтерского и налогового законодательства в части, касающейся ценных бумаг. Важность этой задачи обусловлена тем, что она является ключевой по отношению к другим задачам проверки. Так, например, соблюдение требований бухгалтерского законодательства минимизирует риск ошибок в учете ценных бумаг, в документальном оформлении операций с ними, в проведении инвентаризации финансовых инструментов и отражении ее результатов в учете.

В свою очередь, на этапе планирования большую роль играет вторая задача аудита сделок с финансовыми инструментами, заключающаяся в оценке эффективности системы бухгалтерского учета (СБУ) и внутреннего контроля (СВК) организации [10-17]. Ведь чем эффективнее функционируют эти системы, тем достовернее информация, отраженная в учете и отчетности, тем больше будет времени у аудитора на проверку наиболее проблемных участков учета ценных бумаг.

В настоящее время в практику делового оборота входит понятие «интегрированная информационная система». Она объединяет в себе базовые элементы систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля, отражая их информационную направленность. Переход к интегрированной информационной системе призван сблизить российские правила (стандарты) аудиторской деятельности (ПСАДы) с международными стандартами аудита (МСА) [18].

Значимой также является третья задача, касающаяся проверки правомерности отнесения ценных бумаг на счета учета финансовых вложений и правильности формирования их стоимости при постановке на учет. При решении данной задачи устанавливается факт соблюдения (несоблюдения) аудируемым лицом критериев отнесения ценных бумаг к финансовым вложениям. Соблюдение данных критериев позволяет признать анализируемые ценные бумаги финансовыми инструментами.

Одним из критериев отнесения ценных бумаг к финансовым вложениям является их способность приносить экономические выгоды в будущем, которые могут выступать в форме дивидендов, процентов, дисконта. Проверка правильности и своевременности учета и налогообложения этих доходов по финансовым инструментам представляет собой самостоятельную задачу аудита сделок с финансовыми инструментами. Ее решение также способствует достижению основной цели аудита.

Помимо перечисленных выше к задачам аудиторской проверки сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг относятся также:

- изучение состава финансовых инструментов по данным первичных документов и учетных регистров, подтверждение права собственности на них;

- оценка состояния синтетического и аналитического учета финансовых инструментов;

- проверка своевременности проведения инвентаризации финансовых инструментов, выявление ее результатов и отражение на счетах бухгалтерского учета;

- оценка достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности в части, приходящейся на сделки с финансовыми инструментами;

- проверка правильности оценки финансовых инструментов.

При проведении аудиторской проверки сделок с финансовыми инструментами аудитору следует руководствоваться различными нормативными документами, регулирующими вопросы бухгалтерского учета, налогообложения и аудита таких сделок.

Лихтарова Ольга Викторовна ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АУДИТА СДЕЛОК ...

Базовая информация о финансовых инструментах, их видах, сделках, в которых они могут участвовать, о порядке заключения таких сделок и их документальном оформлении содержится в первой и второй частях Гражданского кодекса РФ. В свою очередь, вопросам совершения и документального оформления сделок с эмиссионными ценными бумагами на биржевом рынке посвящен Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».

Необходимые сведения о специфике бухгалтерского учета сделок с финансовыми инструментами, об альтернативности вариантов его ведения и порядке отражения информации о таких сделках в бухгалтерской отчетности аудитор может получить из ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений». Ряд вопросов по бухгалтерскому учету ценных бумаг затронут и в других положениях по бухгалтерскому учету таких, как ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», ПБУ 9/99 «Доходы организации», ПБУ 10/99 «Расходы организации», ПБУ 15/08 «Учет расходов по займам и кредитам», ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».

При изучении же вопросов налогообложения сделок с ценными бумагами аудитор должен руководствоваться нормами первой и второй частей Налогового кодекса РФ. При этом наиболее детально следует изучить требования главы 25 «Налог на прибыль организаций», поскольку финансовые результаты сделок с финансовыми инструментами выступают налоговой базой по налогу на прибыль.

В отличие от бухгалтерского учета специальные законодательные акты, регулирующие порядок проведения аудиторской проверки сделок с финансовыми инструментами, отсутствуют. В связи с этим нормативная база аудита данного участка представлена теми документами, которые регламентируют общий порядок проведения аудита. Это Федеральный закон «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 г. № 307-Ф3 и правила (стандарты) аудиторской деятельности, утвержденные постановлением Правительства РФ от 23.09.2002г. №696, а также федеральные стандарты аудиторской деятельности, утвержденные приказами Минфина РФ от 16.08.2011 г. № 99н и 20.05.2010 г. № 46н. Федеральный закон определяет правовые основы регулирования аудиторской деятельности в Российской Федерации, а ПСАДы - последовательность проведения аудиторской проверки и ее методику [19].

Демонстрацию практического применения разработанной методики аудита сделок с финансовыми инструментами рынка ценных бумаг будем осуществлять на примере Общества с ограниченной ответственностью «Техносервис».

В соответствии с Уставом основными видами деятельности ООО «Техносервис» являются: предоставление услуг по сбору, обработке и анализу информации; консультационная деятельность; организация и проведения расчетов и взаимозачетов; разработка схем и методов проведения и оптимизации расчетов; создание бизнес-планов и проведение мероприятий по оздоровлению финансово-экономического положения предприятий; осуществление торговой деятельности.

Информационная база аудита сделок с финансовыми инструментами, помимо нормативных документов, сформирована также Приказом об учетной политике, первичными учетными документами по ценным бумагам, в том числе учетной документацией по инвентаризации ценных бумаг, регистрами синтетического и аналитического учета, бухгалтерской отчетностью.

В Приказе об учетной политике содержится следующая информация: перечень счетов, закрепленных в рабочем плане счетов и используемых для отражения ценных бумаг; формы первичных документов и учетных регистров, разработанные и утвержденные организацией для учета ценных бумаг; порядок учета дополнительных затрат, связанных с приобретением финансовых инструментов; документооборот (график документоо-

борота) первичных документов по учету ценных бумаг; перечень лиц, которым предоставлено право подписи документов, оформляющих операции с финансовыми инструментами; способы оценки ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость, при их выбытии.

В Приказе об учетной политике ООО «Техносервис» на 2014 г. по ценным бумагам закреплены лишь способы их оценки при выбытии для целей бухгалтерского и налогового учета и дана ссылка на ст. 280 НК РФ, которой регламентирован порядок осуществления и налогообложения сделок РЕПО с финансовыми инструментами.

К первичным учетным документам, на основании которых сведения по сделкам с финансовыми инструментами отражаются в бухгалтерском учете, в первую очередь, относятся договоры, форма которых зависит от характера совершаемой сделки - договор купли-продажи ценных бумаг, договор займа, договор мены, договор дарения. В состав первичных учетных документов также входят акты приема-передачи ценных бумаг, выписки банка и платежные поручения, расходные кассовые ордера и квитанции к приходным кассовым ордерам, накладные на передачу имущества в оплату ценных бумаг, инвентаризационные описи ценных бумаг и бланки документов строгой отчетности, выписки реестродержателей и депозитариев, отчеты брокеров и депозитариев, сами ценные бумаги, имеющие документарную форму [20].

В ООО «Техносервис» первичные учетные документы по финансовым инструментам рынка ценных бумаг за 2014 г. представлены договорами купли-продажи ценных бумаг, объектом купли-продажи по которым выступают обыкновенные и привилегированные акции, процентные облигации, договорами купли-продажи векселей, договорами учета векселей, актами приема-передачи ценных бумаг, отчетами по операциям на внебиржевом рынке, сформированными ЗАО «ИК «Тройка Диалог», брокерскими отчетами по сделкам с ценными бумагами, сформированными ЗАО «ИК «Газинвест», а также депозитарным договором с ЗАО «ИК «Тройка Диалог» и договором на брокерское обслуживание с ЗАО «ИК «Газинвест».

Данные, полученные из первичных учетных документов, подлежат отражению на счетах бухгалтерского учета и впоследствии обобщаются в регистрах синтетического и аналитического учета. До вступления в силу ПБУ 19/02 организации обязаны были применять единую форму аналитического регистра по ценным бумагам - Книгу учета ценных бумаг. В настоящее время организациям предоставлено право самостоятельно разрабатывать регистры аналитического учета. Однако по содержанию они близки к Книге учета ценных бумаг. К регистрам синтетического учета относятся карточки, анализы и оборотно-сальдовые ведомости по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 58 «Финансовые вложения», 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги», 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»,75 «Расчеты с учредителями», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы», 98 «Доходы будущих периодов».

В ООО «Техносервис» учетные регистры по ценным бумагам представлены карточками, анализами и оборотно-сальдовыми ведомостями по счетам 58-12 «Акции», 58-2 «Долговые ценные бумаги», 58-10-1 «Организованный рынок», 58-10-3 «Тело облигации», 58-10-4 «Купонный доход по облигациям». В свою очередь, информация о финансовых результатах сделок с финансовыми инструментами содержится в регистрах синтетического учета по счетам 91-1 «Прочие доходы» и 91-2 «Прочие расходы»._

Лихтарова Ольга Викторовна

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АУДИТА СДЕЛОК ..

Важным источником информации для проведения аудиторской проверки сделок с финансовыми инструментами является также бухгалтерская финансовая отчетность, в которой отражаются агрегированные данные по ценным бумагам за отчетный период. Информация о ценных бумагах и их движении содержится в бухгалтерском балансе, отчете о движении денежных средств, приложении к бухгалтерскому балансу, а финансовые результаты сделок с ними - в отчете о финансовых результатах. При наличии признаков обесценения по финансовым инструментам, не обращающимся на ОРЦБ, создается резерв под обесценение вложений в ценные бумаги и на сумму созданного резерва делается запись в отчете об изменениях капитала.

Информация по финансовым инструментам ООО «Техносервис» и сделкам с ними за 2014 г. содержится в четырех формах отчетности - бухгалтерском балансе, отчете о финансовых результатах, отчете о движении денежных средств, пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Сведения о финансовых инструментах в форме №3 не представлены, т.к. резерв под обесценение вложений в ценные бумаги обществом не создавался.

Выводы исследования и перспективы дальнейших изысканий данного направления.

Таким образом, четкая формулировка цели и задач аудита сделок с финансовыми инструментами и однозначное определение состава информационной базы создают благоприятные предпосылки для проведения эффективной аудиторской проверки. Решение всех поставленных задач позволяется аудитору выразить в аудиторском заключении мнение о степени достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности и соответствии порядка ведения бухгалтерского и налогового учета операций с ценными бумагами требованиям российского законодательства. Кроме того, правдивость аудиторского заключения достигается путем соблюдения аудитором всех норм, закрепленных в различных нормативных документах по бухгалтерскому учету, налогообложению и аудиту. В свою очередь, знакомство аудитора с документами, составляющими информационную базу аудита, способствует формированию представления аудитора о состоянии учета операций с финансовыми инструментами, о возможных ошибках и проблемных областях, а также о том, чему необходимо уделить особое внимание в процессе проверки.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Бухгалтерский учет: Учебник / А.С. Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский и др. / Под ред.П.С. Безруких. - 4-е изд., перераб. И доп. - М: Бухгалтерский учет, 2006.

2. Мельник М.В. Ревизия и контроль: учебное пособие / М.В. Мельник, А.С. Пантелеев, А.Л. Звездин / под ред. проф. М.В. Мельник. - 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2012. - 520 с.

3. Суйц В.П. Аудит / В.П. Суйц. - М.: Высш. образование, 2012. - 398 с.

4. Бычкова С.М. Аудит бухгалтерской отчетности / С.М. Бычкова, Т.Ю. Фомина // Аудиторские ведомости. - 2013. — № 2. - С. 56-59.

5. Багдасарян А.М. Развитие интеграционных процессов рынка ценных бумаг на постсоветском пространстве // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: Экономика. 2014. № 1 (33). С. 11-16.

6. Ильина А.В. Операции банка на рынке ценных бумаг // Актуальные проблемы экономики и права. 2015. № 4 (36). С. 236-244.

7. Нехайчук Д.В. Об использовании методики исследований деятельности субъектов инвестиционно-финансовой инфраструктуры // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 4. С. 153-156.

8. Павлова Е.В. Паевые инвестиционные фон-

ды: анализ доходности и преимущества деятельности // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 74-82.

9. Мингалёв Н.В., Карева Е.И. Государственный долг России и его социально-экономические последствия // Карельский научный журнал. 2014. № 2. С. 6870.

10. Зубенко Е.Н. Система бухгалтерского учета и отчетности в условиях вступления в ВТО // Вестник НГИЭИ. 2014. № 7 (38). С. 82-89.

11. Киченина Т.Н. Интеграция принципов бухгалтерского учета для негосударственного и государственного секторов управления // Актуальные проблемы экономики и права. 2015. № 3. С. 78-83.

12. Понедельчук Т.В., Козъяков А.Ю. Развитие методики анализа несостоятельности бухгалтерского баланса // Карельский научный журнал. 2015. № 4 (13). С. 29-33.

13. Игошина Ю.А. Система внутреннего контроля как элемент управленческого учета // Вестник НГИЭИ. 2014. № 1 (32). С. 59-69.

14. Тямусев Д.И. Методические подходы формирования системы управленческого учета и контроля в организациях розничной торговли // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 2. С. 80-82.

15. Шнайдер В.В. Закономерности учёта инвестиционных средств и императивы конкурентоспособности экономического субъекта // Карельский научный журнал. 2015. № 3 (12). С. 84-87.

16. Лысов И.А., Колачева Н.В. Информационная база анализа финансовых результатов предприятия // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 50-53.

17. Великая Е.Г., Чурко В.В. Индикаторы оценки эффективности организации // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 2. С. 57-61.

18. Бронникова Т.Н. МСФО - аудит финансовой отчетности / Т. Бронникова [Электронный ресурс] // Ваш партнер-консультант. - 2015.- № 7.

19. Лихтарова О.В. Проблемы признания и отражения финансовых инструментов в корпоративной отчетности российских компаний // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2014. № 5 (32). С. 5.

20. Хашкулов Х. Привлечение заемных средств путем выпуска облигаций / Хашкулов Х. [Электронный ресурс] // Финансовая газета. - 2007. - № 8.