Сектор M&A вырос на кризисе

Объем слияний и поглощений среди компаний российского финансового сектора вырос в прошлом году в пять раз — до $22,21 млрд. Такой резкий скачок был спровоцирован готовностью банков в условиях кризиса продаваться за бесценок, чтобы избежать банкротства. Эксперты уверены, что в нынешнем году эта тенденция сохранится, однако стоимость снизится из-за нехватки покупателей и роста количества продавцов.

Аналитическая группа M&A Intelligence подвела итоги на рынке слияний и поглощений в финансовой сфере за 2008 год. По подсчетам экспертов, в прошлом году в этой области было совершено 54 сделки на сумму $22,21 млрд, или 28,64% всего объема российского рынка M&A. В условиях кризиса объем рынка слияний и поглощений в финансовой отрасли вырос в пять раз — в 2007 году он составлял $4,5 млрд. Средняя величина сделки в прошлом году составляла $411,32 млн.

Эксперты указывают, что в условиях кризиса рынок М&A финансовых организаций кардинально изменился. В роли покупателя активно стало выступать государство. При участии Центробанка и Агентства по страхованию вкладов в конце 2008 года сменили собственников 15 банков. Сделок с участием иностранных компаний фактически не было — зарубежные инвесторы отказываются не только от новых приобретений, но и от собственных долей. Например, в декабре швейцарский фонд East Capital вышел из состава акционеров банка "Северная казна". "Иностранным покупателям сложно быстро провести экспертизу и адекватно оценить риски инвестирования в российские банки, особенно региональные,— поясняет аналитик "ВТБ Капитала" Дмитрий Дмитриев,— кроме того, у них масса нерешенных проблем внутри своих стран".

Аналитики отмечают, что в прошлом году в финансовых M&A произошел резкий дисбаланс спроса и предложения: огромное количество выставленных на продажу банков при практически полном отсутствии покупателей. Кроме того, произошло резкое падение цен вплоть до ликвидационной стоимости или символической цены в несколько рублей. Например, РЖД и АЛРОСА купили "КИТ Финанс" за 100 руб. "Если в 2007 году были рыночные основания для совершения сделок, то сейчас кризис сместил акцент со стороны продавца в сторону покупателя,— отмечает руководитель аналитической группы M&A Intelligence Андрей Зайков,— за небольшую сумму инвесторы могут купить то, о чем год назад и не мечтали".

По мнению экспертов, в нынешнем году объем рынка M&A финансовых организаций продолжит рост. "Процесс консолидации банковского сектора сейчас является одним из приоритетов экономической политики",— уверен соруководитель аналитического департамента Дойче Банка Ярослав Лисоволик. По мнению Андрея Зайкова, объем рынка M&A финансовых организаций в 2009 году может превысить прошлогодний уровень $22,21 млрд в полтора раза. Однако за счет роста количества проблемных активов цены на них будут снижаться. "Количество потенциальных покупателей сейчас жестко ограничено, кроме того, стоимость проблемных банков продолжит снижаться вплоть до нулевой цены",— резюмирует Дмитрий Дмитриев.