Полуприбыльное дело

НОВАТЭК, как и обещала, повысила минимальный уровень дивидендных выплат акционерам. Теперь компания будет выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, тогда как ранее минимальные выплаты находились на уровне 30%. Аналитики прогнозируют, что в перспективе, когда компания начнет получать дивиденды от своего первого СПГ-завода, выплаты на акцию компании могут увеличиться до 40 руб., а доходность возрастет на 3%.

Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ

Совет директоров НОВАТЭК 18 декабря утвердил новую дивидендную политику, согласно которой компания будет направлять на дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Ранее компания платила не менее 30% от этого показателя.

По последним официальным данным, крупнейшими акционерами НОВАТЭК являются Леонид Михельсон, которому принадлежит 24,76%, и Геннадий Тимченко с 23,49%. Французской Total принадлежит 19,4%, а «Газпрому» — 9,99%.

Компания уже несколько лет заявляла о намерении повысить выплаты акционерам, но прежде этому мешали финансовые обязательства по флагманскому проекту компании «Ямал СПГ». В сентябре НОВАТЭК, которой принадлежит 50,1% в проекте, сообщила, что после снятия гарантий по обслуживанию долга «Ямал СПГ» теперь сможет привлекать внешнее финансирование под новые проекты на более выгодных условиях, а также намерена снять ограничения по доле чистой прибыли, которую может направлять на выплату акционерам.

Инвестпрограмма НОВАТЭК на 2020 год первоначально версталась на уровне 250 млрд руб., но из-за макроэкономической ситуации в мире компания дважды сокращала ее, в последний раз — до 170 млрд руб. За январь—сентябрь капвложения, по данным компании, составили 142,3 млрд руб. Большую часть средств НОВАТЭК традиционно тратит на строительство СПГ-мощностей: сейчас достраивается четвертая линия проекта «Ямал СПГ» мощностью 0,9 млн тонн (запуск в первом квартале 2021 года), далее средства будут тратиться на новые проекты — Обский СПГ (4,8 млн тонн) и «Арктик СПГ-2» (19,8 млн тонн).

Дивиденды от своего первого СПГ-завода НОВАТЭК, как заявлял CFO компании Марк Джитвей, может начать получать с 2021 года. В 2019 году НОВАТЭК начала получать дивиденды от своего совместного предприятия с «Газпром нефтью» «Арктикгаз» (46 млрд руб.).

За 2019 год НОВАТЭК заплатила акционерам 98 млрд руб., или 32,33 руб. на акцию.

НОВАТЭК уже распределила 48% (11,82 руб. на акцию) скорректированной чистой прибыли за первое полугодие 2020 года, что могло служить неким hint (сигналом) от компании, отмечает Екатерина Родина из «ВТБ Капитала». По ее оценке, за второе полугодие 2020 года при распределении 50% компания заплатит порядка 12 руб. на акцию, то есть обеспечит порядка 1% дивидендной доходности.

Андрей Громадин из SberCIB Investment Research замечает, что, исходя из общих комментариев менеджмента и рекомендаций совета директоров по промежуточным выплатам, прогноз по дивидендам НОВАТЭК за 2020 и 2021 годы на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли в объеме 30 и 40 руб. на акцию соответственно предполагает дивидендную доходность 2,5% и 3,2% за этот и следующий годы. При этом аналитик не видит значительных изменений в инвестиционных возможностях компании. По оценке Андрея Полищука из Райффайзенбанка, дивидендная доходность НОВАТЭК увеличится где-то до 3% с 2021 года.

Акции компании на Московской бирже росли в пятницу на новостях об утверждении новой дивидендной политики. К закрытию рост составил 3,42% — до 1239 руб. за штуку.