ЦБ верит в ИПК

Регулятор видит кризисные явления в системе пенсионных накоплений граждан. Роль пенсионных денег снижается, их доходности низкие, а обязательства, сформированные в негосударственных пенсионных фондах (НПФ), уменьшаются. Драйвером сегмента может стать новая парадигма накопительной системы — индивидуальный пенсионный капитал (ИПК). Обсуждения его судьбы активизировались в мае.

ЦБ заметил кризисные явления в сфере обязательного пенсионного страхования (ОПС) и надеется, что их разрешит разрабатываемая новая парадигма системы пенсионных накоплений граждан — ИПК. «В 2018 году доля пенсионных средств НПФ в ВВП сократилась до 3,7% (-0,3 процентных пункта за год)... Драйвером развития сегмента может стать внедрение системы ИПК. Это окажет позитивное влияние на российскую экономику в целом — пенсионные средства являются источником длинных денег и фактором стабилизации локального финансового рынка»,— говорится в обзоре Банка России ключевых показателей НПФ за прошлый год (.pdf).

Впервые за три года пенсионные накопления граждан, формируемые ими в НПФ, составили меньше 2,5% от ВВП, опустившись до 2,4%, свидетельствуют данные ЦБ на начало этого года.

Уровень пенсионных резервов, накопленных клиентами в частных фондах в рамках программ негосударственного пенсионного обеспечения (НПО), стагнирует, и, как и три года назад, составляет ту же величину — 1,2% от ВВП.

По мнению регулятора, снижение доли средств НПФ в ВВП связана «с проведением отдельными фондами отрицательной переоценки активов, ухудшением динамики долгового рынка, а также с опережающим ростом номинального ВВП из-за роста экспортных цен» и с «сокращением объемов переводов средств из Пенсионного фонда России (ПФР, в частные фонды по ОПС.— “Ъ”)». При этом ЦБ видит кризисные явления в системе пенсионных накоплений граждан, сформированных в НПФ.

Несмотря на то что объем пенсионных накоплений НПФ в 2018 году вырос на 127,6 млрд руб. и составил 2 595,1 млрд руб., основной прирост «произошел в первом полугодии и был связан с переводом накоплений граждан из ПФР в НПФ в рамках переходной кампании (2017 года.— “Ъ”)». Во втором полугодии, напротив, произошло сокращение средств пенсионных накоплений у НПФ — на 60,3 млрд руб. Средневзвешенная доходность от инвестирования пенсионных накоплений в 2018 году упала из-за проведения некоторыми НПФ отрицательной переоценки активов, «а также ухудшения динамики долгового рынка на фоне высоких долей облигаций в портфелях НПФ». В итоге она составила до 0,1%, указывает Банк России. Несмотря на это, «по итогам 2018 года НПФ получили переменную часть вознаграждения (success fee) в размере 12,6 млрд руб., постоянную часть (management fee) — в размере 23,0 млрд руб.

«При отсутствии новых поступлений в систему ОПС предпосылок для значительного увеличения средств пенсионных накоплений нет»,— указывает в обзоре ЦБ и отмечает, что «ограниченность новых поступлений усиливает конкуренцию между фондами».

При этом средний счет по ОПС «сократился на 1,2 тыс. руб. за год и составил 68 тыс. руб.». В то же самое время растут выплаты гражданам, формирующим пенсионные накопления в частных фондах: за год они увеличились на 41% и составили 1,5 млрд руб., указывает регулятор. В таких условиях приток средств в НПФ может произойти только в случае внедрения системы ИПК, считают в ЦБ.

Обсуждения судьбы системы ИПК активизировались в мае, указывают несколько собеседников “Ъ”. На прошлой неделе вопрос о реализации новой парадигмы решался «на высшем уровне», говорят два собеседника, близкие к социальному и экономическому блокам правительства, а также один топ-менеджер НПФ, знакомый с ходом обсуждения реформы накопительной системы. В итоге, как рассказывают собеседники “Ъ”, было решено, что публикация законопроекта об ИПК произойдет в ближайшее время. Впрочем, обнародование документы ранее неоднократно откладывалось из-за противоречий между разными ветвями власти, рассказывали ранее как представители отрасли, так и федеральные чиновники.