Сальдо внешней торговли стремится к нулю

В опубликованном вчера мониторинге социально-экономического развития РФ за январь-февраль 2010 года Минэкономики представлена первая предварительная оценка внешней торговли товарами в феврале 2010 года. Февральский импорт из стран дальнего зарубежья таможня оценила в $11,7 млрд еще в первой половине марта (см. "Ъ" от 10 марта), по расчетам Минэкономики, страны СНГ и Белоруссия прибавили к этой оценке еще $4,9 млрд. Оказалось, что по сравнению с январем 2010 года импорт товаров вырос на $4 млрд, до $15,6 млрд. Товарный экспорт в феврале 2010 года министерство оценило в $28,7 млрд — рост по сравнению с январем всего на $0,3 млрд. В итоге по сравнению с январем 2010 года сальдо торговли товарами в денежном выражении сократилось на $4 млрд, до $13,1 млрд, впервые с сентября 2009 года (см. график).

"Увеличение стоимости экспорта связано в основном с ростом цен на мировых рынках сырья",— признают в министерстве. При этом доля сырьевых товаров в российском экспорте по сравнению с докризисным периодом не сократилась — его динамика целиком зависит от нестабильных цен и спроса на внешних рынках (см. "Ъ" от 15 марта). "Восстановление импорта — устойчивый тренд",— считает Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала", хотя, как отмечает Александр Морозов из HSBC, в феврале импорт традиционно высокий. Между тем дальнейшему росту импорта будут способствовать улучшение кредитных условий, восстановление потребительского и инвестиционного спроса и, конечно же, укрепление рубля. По оценкам Минэкономики, укрепление реального эффективного курса рубля за январь-февраль 2010 года составило 5% (2,6% в январе и 2,4% в феврале). Но рост импорта в январе-феврале, как считают экономисты, во многом объяснялся восстановлением запасов импортеров (см. "Ъ" от 10 марта), тогда как укрепление рубля отразится в росте импорта с лагом, как полагает господин Моисеев, во втором квартале 2010 года.

По оценкам "Ренессанс Капитала", сальдо торговли товарами будет продолжать сокращаться — до $8-9 млрд в месяц. При этом в HSBC считают, что без корректировки курса рубля уже в 2011 году Россию ожидает дефицит текущего счета платежного баланса. Сальдо торговли услугами в РФ является традиционно отрицательным, а образовавшийся в феврале чистый приток иностранного капитала по большей части деньги спекулянтов, зарабатывающих на carry trade, и репатриация валюты с корсчетов российских банков в иностранных банках. Образования дефицита текущего счета в 2011 году не исключает и Алексей Моисеев, но при условии, если цена нефти упадет на $10-15 за баррель.