Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

       На рынке валютных облигаций Министерства финансов вчера начался подъем курса бумаг четвертой и пятой серий. Традиционно этими сериями облигаций интересуются западные инвесторы, поэтому можно предположить, что вчерашний рост курсовой стоимости связан именно с размещением на российском рынке заказа на покупку облигаций. Правда, рост цены "длинных" облигаций можно объяснить и технической корректировкой после резкого ее падения в понедельник. Это, кстати, подтверждается и тем, что курс облигаций второго и третьего транша вчера остался на прежнем уровне.
       Как бы то ни было, но в ближайшее время следует ожидать оживления рынка валютных облигаций. По первым отзывам с парижского семинара, он смог существенно поднять интерес иностранных компаний к долговым обязательствам России. Подробности о работе семинара и его итогах будут помещены в завтрашнем номере Ъ.
       На рынке ГКО вновь был произошел рост курсовой стоимости ценных бумаг. Благоприятная для игры на повышение конъюнктура объясняется тем, что несмотря на рост доллара, дилеры не испытывают недостатка денежных средств. Вчера основные объемы временно свободных денежных ресурсов были направлены в бумаги двух самых коротких серий (их погашение должно произойти еще в этом году). В общей сложности на покупку облигаций 18 и 19-го выпусков было потрачено более 40 млрд руб.
       Кроме того, значительным спросом у дилеров пользуются трехмесячные облигации последнего выпуска. Объяснить это можно хотя бы тем, что их доходность сейчас наиболее высока (230% годовых по итогам вчерашних торгов). Всего на вчерашних торгах с облигациями 24-й серии было совершено сделок на 23,8 млрд руб.
       На фоне роста курса трех- и шестимесячных облигаций бросается в глаза резкое снижение курсовой стоимости годовых ГКО. Доходность этих ценных бумаг находится сейчас на уровне 292% годовых, и вполне вероятно, что дилеры решили сбросить их в надежде на большую доходность годовых облигаций по итогам аукциона 30 ноября. В этот день Министерство финансов размешает облигации второго транша первого выпуска (первый и второй транш будут погашены в один день, однако доходность бумаг второго транша должна быть выше), на покупку которого и будут направлены высвобожденные вчера денежные средства.