Рефтинская ГРЭС наконец сменит владельца

Рефтинская ГРЭС наконец сменит владельца

«Энел Россия» продаст ее СГК за 21 млрд руб.

«Энел Россия» после трех лет переговоров наконец согласовала продажу Сибирской генерирующей компании (СГК) Рефтинскую ГРЭС. Стоимость сделки определена по нижней границе переговорного диапазона — 21 млрд руб., что делает эту покупку, замечают аналитики, самым дешевым приобретением в генерации за последние десять лет, но при этом позволяет завершить затянувшиеся переговоры. По мнению экспертов, с этой сделкой СГК закрепит за собой позицию основного игрока в угольной генерации на Урале, превзойдет по установленной мощности «Юнипро» и получит станцию, которая с большой вероятностью может быть отобрана для участия в программе модернизации.

Совет директоров «Энел Россия» (подконтрольна итальянской Enel) 5 июня согласовал сделку по продаже крупнейшей угольной станции в РФ — Рефтинской ГРЭС мощностью 3,8 ГВт, следует из раскрытия компании. Как и предполагалось, покупателем выступит «Кузбассэнерго», входящее в Сибирскую генерирующую компанию (подконтрольна СУЭК Андрея Мельниченко). Стоимость сделки пройдет по нижней границе переговоров — не менее 21 млрд руб. за вычетом НДС, но предусмотрена корректировка в размере 5%. Ранее источники “Ъ” говорили, что торг идет в диапазоне 21–27 млрд руб.

Срок передачи Рефтинской ГРЭС в собственность СГК — полтора года с даты подписания договора.

В СГК “Ъ” подтвердили, что находятся на продвинутой стадии переговоров по приобретению Рефтинской ГРЭС. «Мы надеемся скоро достигнуть окончательных договоренностей»,— уточнили в компании, добавив, что в перспективе все равно потребуются одобрение акционеров нынешнего владельца станции «Энел Россия» и согласование ФАС. В ФАС “Ъ” сообщили, что ходатайство сторон пока не поступало. Но СГК сейчас не представлена в уральском ценовом хабе, поэтому проблем с согласованием, вероятно, не возникнет.

«Энел Россия» продает входящую в нее угольную Рефтинскую ГРЭС с 2016 года. Такую длительность процедуры источники “Ъ” на энергорынке связывали с завышенными ценовыми ожиданиями продавца. По неофициальным данным, итальянская компания исходно рассчитывала выручить за ГРЭС до 35 млрд руб. В разное время покупкой станции интересовались «Интер РАО», китайская «Хуадянь», обязывающие заявки подавали также группа ЕСН Григория Березкина и одна из структур Олега Дерипаски, но затем они вышли из переговорного процесса.

Цена 21 млрд руб. подразумевает оценку станции в 3 EV/EBITDA, что на 20% ниже мультипликатора, по которому торгуется сама компания, но в целом совпадает со средним по рынку, отмечает Владимир Скляр из «ВТБ Капитала». Тем не менее это самая дешевая покупка генерации в России за последние десять лет. Все предыдущие сделки были дороже, отмечает аналитик. По его словам, с этой сделкой СГК закрепляет за собой роль основного игрока в угольной генерации на Урале. По итогам сделки, отмечает господин Скляр, СГК обгонит «Юнипро» по установленной мощности и получит актив с реальными шансами на участие в будущих аукционах в рамках программы модернизации.