«Домашние деньги» ушли в дефолт

Микрофинансовая организация (МФК) «Домашние деньги» допустила технический дефолт, не выкупив предъявленные к оферте облигации на сумму более 800 млн руб. При этом компания заявила, что приняла решение не исполнять обязательства по оферте облигационного займа, поскольку большую часть этих бумаг МФК оценивает как спекулятивные инвестиции. Эксперты уверены, что такими действиями эмитент полностью подорвал доверие инвесторов.

В четверг МФК «Домашние деньги» раскрыла информацию о техническом дефолте по выпуску биржевых облигаций на 1,25 млрд руб. В рамках оферты были поданы заявки на выкуп по номиналу более чем 92% выпуска облигаций, что может повлечь финансовые трудности для эмитента (см. “Ъ” от 26 апреля). Причина неисполнения обязательств — отсутствие денежных средств в объеме 840 млн руб.

В МФК «Домашние деньги» указали, что были готовы к исполнению оферты. На утро 24 апреля объем предъявленных к выкупу облигаций составлял 670,5 млн руб., до конца дня были поданы заявки на сумму еще 470 млн. руб. Всего заявок было на 1,14 млрд руб. Как пояснили “Ъ” в компании, из них на исполнение 26 числа не были поставлены заявки на 300 млн руб.

Впрочем, «Домашние деньги» отказались выкупать и этот объем бумаг. «С учетом того что более 700 млн руб. из общего объема компания оценивает как спекулятивные инвестиции, совершенные в рамках первого квартала 2018 года при котировках бумаг 30–50% от номинала, принято решение не исполнять обязательство по оферте облигационного займа,— следует из заявления компании.— Выкуп облигаций по номиналу в такой ситуации организация считает несправедливым по отношению к другим инвесторам». Сделки с облигациями данного выпуска «Домашних денег» по минимальным значениям (32% от номинала) заключались 31 января. Общий объем торгов в тот день составил 13 млн руб., а цены варьировались от 32% до 41,2% от номинала. Кроме того, почти весь март котировки держались на уровне 40% от номинала, объем торгов составил около 130 млн руб. Впоследствии цены выросли до более чем 50% от номинала и до 26 апреля не опускались ниже этого значения.

Отказавшись от выкупа предъявленных в рамках оферты бумаг, компания допустила технический дефолт.

В течение десяти рабочих дней она может выкупить предъявленные к погашению бумаги по номиналу и избежать реального дефолта.

Если этого не произойдет, то в течение 30 дней компания должна сделать предложение о реструктуризации выпуска держателям облигаций, который может быть утвержден при согласии более 70% из них.

В «Домашних деньгах» сообщили, что начинают работать с KPMG для корректировки стратегии развития бизнеса, реструктуризации обязательств и привлечению инвестора. В установленные сроки будет выбран агент и представлено предложение об изменении параметров облигационного займа. По информации “Ъ”, в настоящее время акционер компании Евгений Бернштам продолжает поиск средств для выполнения оферты и ведет переговоры с конкретным инвестором.

В случае достижения договоренности собеседник “Ъ”, знакомый с ситуацией, не исключает, что компания все же предпочтет сохранить деловую репутацию и выполнить оферту в полной мере.

Впрочем, эксперты считают, что сохранить деловую репутацию «Домашним деньгам» вряд ли удастся. По словам аналитика ИК «Алор брокер» Алексея Антонова, держатели облигаций имеют право предъявить их к выкупу, а компания должна их выкупить. «Надо понимать, на какой риск шли инвесторы, покупавшие облигации, по которым почти гарантирован дефолт, по цене 30–50% от номинала,— они рисковали и рискуют всеми вложенными деньгами, и разница между ценой покупки и номиналом — это та премия, на которую они рассчитывали за риск,— отмечает он.— В такой ситуации заявить инвесторам, что они "спекулянты",— это непрофессионализм, этим они закрыли себе возможность выпускать любые бумаги, привлекать кредиты». По словам гендиректора ИК «Харитонов Капитал» Максима Харитонова, для бизнес-модели, по которой работает компания, даже технический дефолт может нанести непоправимый урон и привести к банкротству, поскольку доверие со стороны инвесторов можно считать подорванным.

В 2017 году микрофинансовые организации (МФО) добавили на свои балансы почти 15 млрд руб. просроченной задолженности, это половина прироста объема портфеля, свидетельствуют данные «Эксперт РА». Эксперты отмечают, что такая ситуация сложилась по бухгалтерским причинам — в связи с новыми требованиями Банка России к резервам по проблемным долгам. В текущем году МФО будут пытаться распродать эти просроченные долги, коллекторы готовы купить их недорого.