Микроэлектронику ждет мегасделка

Как стало известно "Ъ", структуры госкорпорации "Ростех" и АФК "Система" Владимира Евтушенкова обсуждают объединение принадлежащих первой "Росэлектроники" и Объединенной приборостроительной корпорации (ОПК) с входящими во вторую РТИ и "Микроном". Холдинг, контроль в котором должен получить "Ростех", призван усилить позиции сторон на рынках микроэлектроники и оборонных решений, объемы которых в 2015 году превысили 120 млрд руб. и 3,1 трлн руб. соответственно. Но эксперты видят в укрупнении риск снижения эффективности бизнеса компаний.

"Ростех" и АФК "Система" обсуждают создание холдинга, в который войдут ОПК и АО "Росэлектроника" со стороны "Ростеха" и РТИ и "Микрон" со стороны АФК, рассказали три собеседника "Ъ" на рынке микроэлектроники. Источник, знакомый с материалами к совету директоров "Росэлектроники", утверждает, что вопрос будет обсуждаться уже на этой неделе. "Процесс пока на начальном этапе, конкретные параметры слияния неизвестны, обсуждать будут потенциальные выгоды и синергию",— уточнил он. Другой собеседник добавил, что вопрос вынесен и на правление "Ростеха". "Это интересно всем сторонам",— подтверждает источник, близкий к РТИ.

Представители сторон переговоры не опровергают, но и не раскрывают детали. "Перед электронным кластером "Ростеха" стоят амбициозные цели по увеличению выручки — среднегодовой рост около 21%. Мы рассматриваем различные варианты развития, в том числе слияния и приобретение профильных бизнесов. Все это предусмотрено стратегией "Ростеха" и позволит обеспечить синергию и повысить эффективность производств, стимулирует создание новых комплексных продуктов, обеспечит укрепление на традиционных и выход на новые рынки. Мы проводим консультации с разными рыночными игроками, но конкретных решений пока не принято",— заявила "Ъ" представитель "Ростеха" Екатерина Баранова.

"АФК "Система" как инвестиционная компания постоянно рассматривает различные варианты повышения стоимости активов, в том числе в рамках объединения с другими игроками рынка. РТИ не является исключением в этом процессе, однако никаких конкретных решений на данный момент не принято",— сказал "Ъ" представитель АФК Сергей Копытов.

Два источника "Ъ" полагают, что АФК "Система" сможет претендовать лишь на миноритарный пакет в новой структуре. "Суммарная выручка ОПК и "Росэлектроники" больше, чем у активов АФК. Кроме того, "Ростех" просто не пойдет в сделку, если не получит мажоритарный пакет",— объясняет один из них. Выручка АО "Росэлектроника" по итогам 2015 года составила 31,3 млрд руб., чистая прибыль — 1,3 млрд руб. Выручка ОПК за тот же период — 113 млрд руб., чистая прибыль — 2,8 млрд руб. При этом РТИ и "Микрон" по итогам 2015 года были убыточны. Выручка РТИ составила 77,3 млрд руб., чистый убыток — 2,07 млрд руб. Выручка "Микрона" — 9,22 млрд руб., чистый убыток — 200 млн руб.

Согласно отчетности АФК, объем рынка микроэлектроники России в 2015 году составил более $2 млрд (около 122 млрд руб. по средневзвешенному курсу за год). Российские игроки в основном выпускают продукцию военного и специального назначения, которая занимает около 40% рынка. Бюджетные расходы на оборонные решения в 2015 году составили 3,11 трлн руб. и по госпрограмме вооружении? до 2020 года должны суммарно составить 20 трлн руб.

Вопрос объединения РТИ со структурами "Ростеха" поднимается не впервые. Еще в октябре 2014 года источники в военно-промышленной комиссии говорили, что российские власти хотят создать концерн воздушно-космической обороны на базе РТИ и концерна "Алмаз-Антей" (его совет директоров до недавних пор возглавлял руководитель "Ростеха" Сергей Чемезов). Слияние оказалось под вопросом из-за санкций США и Евросоюза в отношении "Алмаз-Антея". Собеседники "Ъ" тогда утверждали, что представитель Минобороны на заседании Совета безопасности не поддержал объединение, ссылаясь на риски распространения санкций на РТИ.

Объединение "Микрона" и "Росэлектроники" может позволить наладить полный цикл производства, например, медицинских приборов и магистрального телекоммуникационного оборудования, в которых доля российских электронных компонентов будет достигать 80%, считает один из топ-менеджеров на рынке микроэлектроники. "ОПК и РТИ — основные конкуренты на рынке оборонных решений, поэтому их синергия тоже довольно логична. Кроме того, это в стиле нашего государства — создавать монополиста в наиболее важных отраслях. У нас один крупнейший банк, один авиаперевозчик, вот и производителей микроэлектроники и оборонных решений будет по одному",— констатирует он.

В то же время огосударствление отрасли и выход частного бизнеса из управления могут привести к снижению показателей, считает гендиректор Информационно-аналитического центра современной электроники Иван Покровский. "Частный бизнес более эффективен в высокотехнологичных отраслях. Но "Ростех" наверняка рассчитывает на развитие данной структуры за счет господдержки стратегических предприятий, что в условиях кризиса и ограниченного госбюджета спорно",— отмечает он.

По мнению господина Покровского, единый холдинг в условиях кризиса может оказаться "громоздкой неустойчивой конструкцией". Он уверен, что по отдельности компании "более активно искали бы возможности для развития бизнеса, и конкуренция между собой подстегивала бы их".