«Вымпелком» вложится в розницу

«Вымпелком» оценил расходы на ребрендинг салонов «Евросети», которые получит в результате сделки с «МегаФоном», в 3 млрд руб. в 2018 году. В рамках сделки оператор также выплатит «МегаФону» 1,25 млрд руб. Учитывая это, стоимость интеграции одного салона в монобрендовую розницу «Вымпелкома» может превысить 2 млн руб., что в полтора раза дороже открытия нового салона, оценивают аналитики. В компании считают, что стоимость интеграции будет соответствовать среднерыночной, а появление новых салонов позволит увеличить покупательский трафик.

«Вымпелком» (входит в холдинг Veon) инвестирует 3 млрд руб. в интеграцию и ребрендинг 2 тыс. салонов «Евросети» в монобрендовые салоны «Билайн», следует из отчетности компании за четвертый квартал 2017 года. В этой связи оператор ожидает отрицательное воздействие на прибыльность EBITDA от изменения структуры выручки.

После завершения ребрендинга и интеграции салонов «Вымпелком» прогнозирует позитивный эффект на выручку и с 2019 года на EBITDA.

В его основу лягут «увеличение продаж оборудования и улучшение структуры каналов», следует из сообщения компании.

«МегаФон» и Veon договорились о разделении «Евросети» в июле 2017 года. По условиям сделки «МегаФон» приобретает у «Вымпелкома» 50% «Евросети» и таким образом консолидирует 100% компании. «Вымпелком» при этом получит половину от 4 тыс. салонов ритейлера, и выплатит «Мегафон» 1,25 млрд руб. Сделка должна быть закрыта в первом квартале 2018 года.

Учитывая необходимость выплаты «МегаФону» и объем заявленных инвестиций в ребрендинг, стоимость интеграции одного салона «Евросети» может составить более 2 млн руб., оценивает аналитик «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин. По его оценке, это примерно в полтора раза дороже стоимости открытия нового салона. В 2016 году президент «Евросети» Александр Малис оценивал стоимость открытия одного салона мобильной розницы в 1–1,2 млн руб.

В «Вымпелкоме» подчеркивают, что вложения в ребрендинг салонов окажут влияние на EBITDA, а не капитальные затраты. «Важно: мы помимо салонов получаем локации и покупательский трафик, а не только салоны. Стоимость интеграции по факту будет соответствовать средним рыночным оценкам»,— отметили в пресс-службе оператора.

В четвертом квартале EBITDA «Вымпелкома» сократилась почти на 5%, до 25,1 млрд руб., за весь 2017 год — на 0,4%, до 104,3 млрд руб. Снижение обусловлено разовыми расходами программы по трансформации деятельности компании, а также затратами на ребрендинг и интеграцию почти 200 магазинов «Евросети» в объеме 266 млн руб. Базовая рентабельность VEON по EBITDA в четвертом квартале составила 36,5%, снижение год к году составило 1,3 п. п. Значительное влияние на показатели оказали расходы, связанные с запуском платформы VEON, и увеличение административных издержек, следует из отчетности.

Федеральная антимонопольная служба в августе 2017 года одобрила ходатайства «МегаФона» и «Вымпелкома» по реструктуризации бизнеса «Евросети». По условиям сделки «МегаФон» должен консолидировать 100% ритейлера.