Vallourec опять зовут в альянс с русскими

Глава РСПП Александр Шохин заявил, что российская ТМК планирует «глобальный альянс» с европейской Vallourec. Но владелец ТМК Дмитрий Пумпянский не хочет комментировать тему, а компания утверждает, что «конкретных планов нет». В отрасли уже около десяти лет обсуждают различные варианты партнерства Vallourec с металлургами РФ, но в случае с ТМК аналитики сомневаются в целесообразности альянса.

О том, что ТМК Дмитрия Пумпянского может создать альянс с одним из крупнейших конкурентов — европейской Vallourec, сообщил на ПМЭФ-2018 25 мая член совета директоров ТМК, глава РСПП Александр Шохин. В присутствии президентов РФ и Франции Владимира Путина и Эмманюэля Макрона господин Шохин сказал, что «есть и проекты, может быть, и неожиданные, в частности ТМК собирается с французской компанией Vallourec, основным ее конкурентом, создать глобальный альянс». Затем публично тема не развивалась.

У ТМК есть заводы в РФ (две трети выручки), США и ЕС, продажи в 2017 году — 3,78 млн тонн труб и $4,4 млрд. У Vallourec заводы в Европе, Северной Америке, Бразилии и Китае, продажи в 2017 году — 2,25 млн тонн труб, выручка — €3,75 млрд. Прибыль ТМК за 2017 год — $30 млн против убытка Vallourec в €758 млн. Чистый долг Vallourec на конец года — €1,5 млрд, у ТМК — $2,68 млрд. Основные акционеры Vallourec — британская CDC Group (17,2%) и японская Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (14,62%), капитализация на 25 мая — €2,48 млрд. У Дмитрия Пумпянского более 65% ТМК, 5,25% у «Роснано», капитализация — 88,4 млрд руб. на Московской бирже и $1,4 млрд на LSE.

В Vallourec “Ъ” не ответили. Дмитрий Пумпянский не стал обсуждать с “Ъ” перспективы альянса, сказав, что «вопросы надо задавать тому, кто это заявил». В ТМК отметили, что она «как глобальная компания и один из ведущих игроков всегда изучает возможности расширить бизнес, географию присутствия или рынки сбыта, среди прочего не исключалось партнерство в той или иной степени с крупными зарубежными компаниями». Но «конкретных планов и конфигураций партнерства» нет, уверяют в ТМК.

Источники “Ъ”, знакомые с ситуацией, говорят, что Александр Шохин пересказал «одну из множества идей» Дмитрия Пумпянского, но активной работы в этом направлении не ведется. Глава управления контроля промышленности ФАС Нелли Галимханова передала “Ъ”, что с учетом активов ТМК и Vallourec сделка будет подлежать согласованию со службой и антимонопольными органами иных юрисдикций, но в ФАС таких ходатайств не поступало. В Минпромторге не обладают информацией по теме.

Еще в 2007 году сообщалось о возможности слияния Vallourec с ТМК, но представители ТМК это опровергали. В 2011 году французам предлагали блокпакет в ЧТПЗ, рассказывали источники “Ъ”, которые оценивали сделку в $400 млн, но она также не состоялась. Vallourec и украинская «Интерпайп» Виктора Пинчука создали СП для выпуска в Никополе и экспорта в ЕС промышленных труб, оно должно заработать осенью.

Олег Петропавловский из БКС не видит очевидных выгод для ТМК от альянса: финансовое положение Vallourec хуже, в сегменте бесшовных труб ТМК не нуждается в партнерах. Единственной перспективой сотрудничества аналитик видит увеличение выпуска труб большого диаметра на Волжском заводе на фоне падения спроса в РФ, но вряд ли для этого целесообразно проводить масштабное слияние.