Баланс спроса и сокращения

обновлено 10:38

Баланс спроса и сокращения

Рост цен на нефть осложнит дискуссию внутри ОПЕК+

Нынешний скачок цен на нефть до максимумов сентября в $45 за баррель может дополнительно осложнить дискуссию на предстоящем через неделю мониторинговом комитете сделки ОПЕК+. Саудовская Аравия уже воодушевила рынок намеками на то, что участники соглашения могут даже сократить добычу в первом квартале следующего года. РФ пока не обозначала свою позицию, но российская нефтяная отрасль традиционно выступает за повышение производства. По мнению экспертов, ОПЕК+, скорее всего, повременит с ростом добычи с 1 января.

Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ

Нефтяные котировки Brent превысили 11 ноября отметку $45 за баррель впервые за два месяца на фоне сообщений об успешном испытании вакцины Pfizer от коронавируса. Дополнительную поддержку ценам оказывает эффект от заявлений министра энергетики Саудовской Аравии Абдель Азиза бен Сальмана, который 10 ноября сообщил, что ОПЕК+ «может корректировать условия соглашения даже больше, чем того ожидают аналитики».

Это заявление породило у рынка ожидания, что Саудовская Аравия будет настаивать на сокращении добычи в начале 2021 года, когда, согласно нынешним условиям сделки, она должна, напротив, вырасти на 2 млн баррелей в сутки (б/с).

Опубликованный 11 ноября ежемесячный доклад ОПЕК также отмечает риски для восстановления спроса из-за второй волны коронавируса. По оценкам картеля, спрос на нефть в 2020 году будет ниже на 300 тыс. б/с, чем прогнозировалось месяцем ранее, и составит 90 млн б/с. На такую же величину ОПЕК пересмотрела прогноз потребления на 2021 год (до 96,3 млн б/с). «Несмотря на усилия по сокращению добычи, глобальные запасы демонстрируют резкий рост. Так, хранилища стран ОЭСР за этот период пополнились на 290 млн баррелей, а стран, не входящих в ОЭСР, на 540 млн баррелей»,— говорится в докладе ОПЕК.

Возможные действия ОПЕК+ по дальнейшему углублению сделки пойдут вразрез со стремлением российских нефтекомпаний по меньшей мере добычу не снижать.

Минэнерго обсуждало с компаниями готовность к продлению сделки в начале ноября (см. “Ъ” от 3 ноября), но четкой позиции так и не было сформулировано. 10 ноября Александр Новак — прежде министр энергетики РФ, а ныне вице-премьер по ТЭКу — заявил о том, что до проведения встречи ОПЕК+ 17 ноября «нет необходимости» говорить об изменении условий сделки (цитата по «Интерфаксу»), хотя за день до этого допускал возможность дополнительного сокращения добычи. При этом, как отмечают собеседники “Ъ” в отрасли, цена $45 за баррель вполне устраивает как бюджет РФ, так и российские компании, а попытка ОПЕК+ поднять цены выше может спровоцировать восстановление сланцевой добычи в США. Окончательное решение о параметрах сделки на следующий год должно быть принято на встрече стран ОПЕК и ОПЕК+ 1 декабря.

По мнению Дмитрия Маринченко из Fitch, ОПЕК+ будет ориентироваться на состояние спроса и предложения, а не на цены. Пока оптимизм на рынке во многом связан с ожиданием начала вакцинации, но здесь еще много неясного, считает аналитик. По его оценке, спрос на нефть в настоящих условиях может либо остаться на текущих уровнях (порядка 95 млн б/с, что на 5% ниже уровня прошлого года), либо даже упасть из-за ужесточения карантинных мер в Европе и некоторых других странах. «Мы считаем, что перенос роста добычи на несколько месяцев — это самый вероятный исход встречи, которая состоится 1 декабря»,— отмечает господин Маринченко.

Вакцина Pfizer еще не поступила на рынок, а все больше стран вводят новые ограничения из-за второй волны коронавируса, рассуждает Андрей Полищук из Райффайзенбанка, и с трудом верится, что проблема со спросом на нефть будет решена к январю.

По его словам, хотя темпы бурения скважин в США постепенно увеличиваются, но объемы все еще низкие и даже при цене $50 за баррель резкого роста добычи сланцевой нефти ждать не стоит. Для этого нужны либо еще более высокие цены, либо уверенность рынка в том, что уровень выше $50 за баррель — это надолго, считает господин Полищук. По его мнению, как минимум в январе-феврале 2021 года ОПЕК+ не будет увеличивать добычу.