ЛУКОЙЛ рассчитал на своих

Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» начала консолидацию акционерного пакета своего крупнейшего энергоактива ОАО «ЮГК ТГК-8». Акционерам ТГК-8 направлено обязательное предложение о продаже бумаг ООО «ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка». В итоге нефтяная компания планирует приобрести 82,3% акций ТГК. По оценкам аналитиков, цена оферты на 70% превышает реальную стоимость акций компании. Эксперты объясняют высокое предложение тем, что выкупать акции ЛУКОЙЛа предстоит у аффилированных его топ-менеджерам структур.

Как сообщал вчера „Ъ“, ООО «ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка» (входит в ГК «ЛУКОЙЛ») направило акционерам ОАО «ЮГК ТГК-8» обязательное предложение о приобретении акций генерирующей компании. Согласно сообщению ТГК-8, ООО «ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка» совместно со своими аффилированными лицами владеет более 30% общего количества акций ОАО «ЮГК ТГК-8». Это крупнейший генерирующий актив ЛУКОЙЛа, на основе которого компания планирует развивать собственный электроэнергетический бизнес. На этой неделе правление ЛУКОЙЛА одобрило концепцию управления собственными электроэнергетическими активами, согласно которой ТГК-8 будет передано ООО «ЛУКОЙЛ Энерго», которое получит также активы ООО «ЛУКОЙЛ Энергогаз».

ОАО «ЮГК ТГК-8» — крупнейшая генериующая компания в ЮФО — установленная мощность ЮГК ТГК-8 3,601 тыс. МВт, тепловая — 13,366 тыс. Гкал-час. Объединяет мощности Астраханской региональной генерирующей компании, Генерирующей компании «Волжская», Ростовской генерирующей компании, Дагестанской тепловой генерирующей компании, Ставропольской генерирующей компании, также владеет 66,9% акций ОАО «Кубанская генерирующая компания». УК ОАО «ЮГК ТГК-8» составляет 20,6 млрд рублей. Крупнейшим акционером ОАО «ЮГК ТГК-8» (через аффилированные компании) является ОАО «ЛУКОЙЛ». Основные акционеры: LUKOIL Power Generation Limited — 29,99 %; Gatecraft Limited — 23,90 %; РАО «ЕЭС России» — 11,349%, ЗАО «Энергоактив» — 10,52%; ЗАО «Энергохолдинг» — 9,84 %; Viotina Limited — 7,97 %.

Структуры ЛУКОЙЛа (Gatecraft Ltd, аффилированная с ИФД «Капиталъ») получили контроль над ТГК-8 в октябре 2007 года после выкупа допэмиссии и госпакета акций генерирующей компании. Цена размещения составляла 0,0035 руб. за бумагу. В феврале ЛУКОЙЛ принял решение о приобретении 82,3% акций ТГК. Указанная в выставленном обязательном предложении цена приобретаемых акций ОАО «ЮГК ТГК-8» составляет 0,0398 руб. за бумагу номиналом 0,01 руб. Воспользоваться офертой акционеры смогут до 15 августа, совет директоров ОАО «ЮГК ТГК-8» рассмотрит вопрос о рекомендациях акционерам на заседании 6 июня. После этого оферта и рекомендации совета директоров будут направлены всем владельцам приобретаемых ценных бумаг. «Полученное ОАО «ЮГК ТГК-8» от ООО «ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка» обязательное предложение подтверждает факт приобретения группой компаний «ЛУКОЙЛ» 64,32% акций Общества», — отметил генеральный директор ЮГК ТГК-8 Владимир Лебедев.

Предложение ЛУКОЙЛа аналитики называли «сюрпризом» для рынка — обычно акции генерирующих компаний выкупаются по цене размещения. На этой новости акции ТГК-8 уже на следующий день показали рост на 3%, в пятницу цена последней сделки на ММВБ составила 0,0383 руб против 0,0371 руб. 29 мая. «Стоимость покупки превышает реальную стоимость компании как минимум на 70%, предложение соответствует $0,0017, в то время как справедливая цена составляет $0,001, — считает аналитик по электроэнергетике ИФК «Метрополь» Дмитрий Терехов. — Акционеры могут воспользоваться офертой, правда, тогда они получат деньги только через полгода, а могут продавать акции сейчас, поскольку их рыночная стоимость будет поддерживаться за счет оферты». По мнению аналитика по электроэнергетике ФК «Уралсиб» Павла Попикова, высокая цена предложения объясняется тем, что основными продавцами станут аффилированные ЛУКОЙЛу структуры. «Структура акционерного капитала ТГК-8 непрозрачна, компании, владеющие крупными пакетами акций, на рынке связывают с топ-менеджерами ЛУКОЙЛа, — отмечает аналитик. — Исходя из объявленного ЛУКОЙЛом количества акций, находящегося у него в собственности, нефтяной компании предстоит консолидировать порядка 18% ТГК, — этот пакет можно оценить в $623 млн». По подсчетам господина Попикова, в рамках оферты компания была оценена в $780 за кВт мощности. Предложением смогут также воспользоваться миноритарные акционеры РАО «ЕЭС России», которые после завершения его реорганизации в июле этого года получат 11,34% акций ТГК-8, принадлежащих сейчас компании.

Елена Пашутинская