Энергетикам предложили найти 11 триллионов

Программа модернизации электроэнергетики на 2011-2020 годы, подготовленная по заказу Минэнерго, обойдется отрасли в 11,25 трлн руб. Около 35% от этой суммы — 4 трлн руб.— придется инвестировать в тепловую генерацию для ввода 61,5 ГВт новой мощности. Но генкомпании считают, что такие объемы новой генерации экономике не требуются, а проинвестировать эту сумму без резкого наращивания кредитной нагрузки не удастся.

Подготовленная по заказу Минэнерго программа модернизации электроэнергетики России до 2020 года подверглась резкой критике со стороны крупнейших генерирующих компаний. НП "Совет производителей энергии" (СПЭ), объединяющее большинство владельцев тепловой генерации страны, на прошлой неделе направило свои возражения заместителю министра энергетики Андрею Шишкину, курирующему отрасль ("Ъ" удалось ознакомиться с письмом).

Согласно проекту модернизационной программы, подготовленному государственным Энергетическим институтом имени Кржижановского, обновлением генерации в основном будет заниматься именно сектор тепловой генерации. Так, к 2020 году на ТЭС должно быть выведено из эксплуатации 23,3 ГВт старых мощностей (86% от всех выводов), а введено 61,5 ГВт (около 75% от общего объема новой генерации).

В письме СПЭ необходимость таких крупных вводов генерации ставится под вопрос. Генкомпании оценивают ежегодный реальный прирост энергопотребления примерно в 1%. Кроме того, в НП предлагают обеспечивать основной рост генерации не с помощью строительства энергоблоков, а за счет реконструкции ТЭЦ (например, надстройки газовых турбин на существующих паротурбинных блоках, что резко повышает КПД). Директор партнерства Игорь Миронов также заметил, что "целевые показатели программы установлены без какого-либо обоснования, при их расчете не учитываются прогнозы повышения стоимости энергоносителей".

Но основные претензии генераторов относятся к финансированию будущих инвестиций. Проект программы предполагает, что только в тепловую энергетику в 2011-2020 годах должно быть вложено 4 трлн руб., общие инвестиции в энергетику (генерация и сети) достигнут 11,25 трлн руб. В проекте отсутствуют как механизмы возврата инвестиций в модернизацию, так и механизмы стимулирования модернизационных процессов, считают в партнерстве.

В проекте программы предполагается, что из 4 трлн руб. общих инвестиций в тепловую энергетику около 1,1 трлн руб. должно быть профинансировано за счет амортизации, 1,4 трлн руб.— за счет прибыли генкомпаний, свыше 1,5 трлн руб. придется привлечь в виде кредитов. Разработчики документа признают, что показатели кредитной устойчивости будут "последовательно ухудшаться практически во всех секторах", в том числе в тепловой генерации, отношение долга к EBITDA в секторе должно возрасти до 2 и более. Если же удерживать этот показатель на уровне 1, то недофинансирование программы в целом по отрасли составит 1,3 трлн руб., а по сектору ТЭС — 475 млрд руб.

Но в письме СПЭ отмечается, что до 2015 года именно кредитные средства обеспечат реализацию инвестпрограмм генкомпаний, проводящихся в рамках договоров на поставку мощности, и до 90% прибыли будет направляться на обслуживание и покрытие этих обязательств. Кроме того, по отдельным компаниям в 2011-2015 годах соотношение долга к EBITDA уже достигнет 4. Гендиректор "Газпром энергохолдинга" (управляет энергоактивами монополии) Денис Федоров отметил "Ъ": "На наш взгляд, предлагаемые финансовые модели развития отрасли оторваны от жизни и на практике недостижимы. Документ содержит некорректный прогноз по источникам финансирования".

Екатерина Трипотень из БКС соглашается с тем, что замечания СПЭ по поводу высокой долговой нагрузки генерации справедливы. По ее оценке, соотношение "общий долг / EBITDA" будет довольно высоким. "В условиях рынка компании сами должны решить, какие мощности модернизировать, чтобы повысить или удержать конкурентоспособность,— считает госпожа Трипотень.— Если государство хочет указывать компаниям, что и где модернизировать, то, как в случае со строительством по ДПМ, пусть даст четкую гарантию возврата инвестиций".