Акции в пользу частных

Частные управляющие компании (УК), инвестирующие пенсионные накопления, находящихся в Пенсионном фонде России, постепенно сокращают отставание по показателям от ВЭБ.РФ. По итогам трех кварталов средневзвешенная доходность их инвестиций составила 6,5% годовых, что лишь на 0,2 процентного пункта ниже, чем у расширенного портфеля госкомпании. Частным управляющим помогли акции, купленные на фоне распродаж в первой половине года.

Средневзвешенная доходность частных УК, инвестирующих пенсионные накопления граждан, за три квартала составила 6,5% годовых. Об этом свидетельствуют расчеты “Ъ” на основе отчетности компаний. Этот результат на 0,4 п. п. ниже, чем за полугодие. За этот же период государственная управляющая компания ВЭБ по расширенному портфелю также снизила доходность на 0,6 п. п., до 6,7% годовых, а по портфелю госбумаг — на 0,9 п. п., до 8,3% годовых (см. “Ъ” от 14 октября).

По данным Счетной палаты, на начало 2020 года частные УК распоряжались пенсионными накоплениями 275 тыс. человек. Средний счет застрахованного лица в частных компаниях превышал 120 тыс. руб. Это значительно выше, чем средний счет клиента НПФ (чуть более 70 тыс. руб.) и счет клиента государственной УК (менее 50 тыс. руб.).

Для частных УК первый квартал был провальным: диапазон доходностей составлял от –2% до –38,3% годовых. Во втором квартале почти все частные УК смогли отыграть потери, многие из них сделали ставку на рисковые инструменты (см. “Ъ” от 17 июля).

В третьем квартале, по расчетам “Ъ”, семь из 16 управляющих компаний смогли по доходности опередить расширенный портфель ВЭБа (5,7% годовых), а пять компаний — даже портфель госбумаг ВЭБа (6,8%).

А по итогам трех кварталов половина управляющих опередила расширенный портфель ВЭБа, и три — «Регион Эссет Менеджмент» (11% годовых), «Сбербанк Управление активами» (9,2%), «ВТБ Капитал Управление активами» (8,5%) — обогнали и портфель госбумаг.

Лидер по итогам трех кварталов, УК «Регион Эссет Менеджмент» (портфель — 212,6 млн руб.), смогла «выстрелить» именно в третьем квартале, показав по его итогам доходность свыше 15% годовых. «Результат обусловлен активной стратегией управления и увеличением доли акций в портфеле»,— заявила гендиректор компании Екатерина Зайцева. За первые три месяца года компания нарастила вложения в акции более чем вдвое, до 98,1 млн руб. В третьем же квартале компания зафиксировала по ним прибыль, сократив их объем до 19,8 млн руб., переведя большую часть средств в ОФЗ.

На втором месте по итогам девяти месяцев расположилась УК «Сбербанк Управление активами» (10,4 млрд руб.), стратегия которой была иной. Основные ее вложения на конец первого квартала составляли корпоративные облигации (52%), доля которых к концу третьего квартала выросла до 65%. Одновременно компания удвоила долю в акциях, которая к концу третьего квартала достигла 10%. Перераспределение средств происходило за счет ОФЗ. В «Сбербанк Управление активами» не ответили на запрос “Ъ”.

Постепенно восстанавливает свои показатели и аутсайдер первого квартала УК «Промсвязь» (портфель — 246,6 млн руб.) — ей удалось снизить отрицательный результат по сравнению со вторым кварталом на 5,2 п. п., до –4,1%. «За третий квартал благодаря взвешенной политике риск-менеджмента, а также с учетом положительной динамики активов в портфеле УК показала доходность на уровне среднерыночных значений»,— заявили в компании.

Повышенная доходность по итогам года — на уровне 9–10% годовых — все еще достижима, уверен начальник управления инструментов с фиксированной доходностью УК «Открытие» Василий Иванов.

Это возможно только в результате инвестиций в акции и долгосрочные облигации, что и собираются делать в управляющей компании. Впрочем, отмечает господин Иванов, «таким инвестициям присуща высокая волатильность на коротких интервалах».

Показатели деятельности крупнейших УК по управлению пенсионными накоплениями

Название
Портфель
Стоимость чистых активов на 30.09.2020 (млрд руб.)
Доходность с начала года (% годовых)
3 мес.
6 мес.
9 мес.
Частная УК
«Сбербанк Управление активами»
–
10,37
-2,1
11,2
9,2
«ВТБ Капитал Пенсионный резерв»
–
7,62
-4,6
7,1
7,2
«Уралсиб»
–
5,44
-17,8
0,0
1,7
«ВТБ Капитал Управление активами»
–
1,94
-4,7
9,2
8,5
«Альфа-Капитал»
–
1,27
-2,0
6,8
6,2
«Регион Траст»
–
1,16
-5,6
6,3
5,3
«Открытие»
–
0,92
-17,0
6,0
4,3
«Атон-Менеджмент»
–
0,90
-18,4
2,1
4,1
БКС
«Доходный»
0,81
-12,5
4,1
4,7
Государственная УК
ВЭБ.РФ
«Расширенный»
1876,63
4,6
7,3
6,7
ВЭБ.РФ
ГЦБ
34,88
7,0
9,2
8,3

Источники: по данным управляющих компаний , ПФР, расчеты “Ъ”.