"Норильский никель" проверяют на твердость

Как стало известно "Ъ", Олег Дерипаска и Владимир Потанин возобновили переговоры о разрешении конфликта акционеров ГМК "Норильский никель". Ключевые вопросы — уровень дивидендов ГМК, урегулирование взаимных финансовых претензий сторон и кресло главы "Норникеля", которое сейчас занимает Владимир Стржалковский. При этом Владимир Потанин рассчитывает в итоге получить полный управляющий контроль над "Норникелем", гарантировав господину Дерипаске финансовый поток от компании. Но "Русал" изучает возможность привлечения для управления ГМК третьей стороны — например, ее миноритарного акционера, холдинг "Металлоинвест" Алишера Усманова.

Источник "Ъ", близкий к акционерам "Норникеля", рассказал, что около двух недель назад ОК "Русал" Олега Дерипаски (25%) и "Интеррос" Владимира Потанина (28%) начали приостановленные летом переговоры об урегулировании многолетнего конфликта. По словам собеседника "Ъ", это произошло после визитов бизнесменов к премьеру Дмитрию Медведеву.

Олег Дерипаска был у премьера 8 октября, Владимир Потанин — 9 октября. По официально версии, тема "Норникеля" не поднималась. Но собеседник "Ъ" рассказал, что господин Дерипаска пожаловался Дмитрию Медведеву на позицию Владимира Потанина, который не делает предложений ни об урегулировании конфликта, ни о выкупе доли "Русала" в ГМК. Господин Потанин, добавляет источник "Ъ", со своей стороны, по итогам беседы с премьером сделал вывод, что Олег Дерипаска готов на диалог вплоть до продажи пакета.

Более того, добавляет собеседник "Ъ", "Интеррос" уже готовит обращение в ФАС по поводу приобретения более 75% акций "Норникеля". Эту информацию подтвердили в "Интерросе", отказавшись от более подробных комментариев. Владимир Потанин сам вышел с инициативой обсудить варианты урегулирования ситуации, утверждает источник, близкий к "Русалу". Инвестбанкир, работающий с одним из совладельцев ГМК, уточнил, что господа Потанин и Дерипаска обсуждают "новое акционерное соглашение и дивиденды".

Источники "Ъ" добавляют, что катализатором возобновления переговоров стало приближение очередного этапа разбирательства сторон в Лондонском международном арбитражном суде. "Русал" подал иск к "Интерросу" в августе 2010 года, обвинив холдинг Владимира Потанина в нарушении соглашения акционеров "Норникеля" от 25 ноября 2008 года. Когда будет рассмотрен иск, стороны не уточняют (суд информацию не раскрывает), но источники "Ъ" говорят, что это произойдет до конца года.

Обострилась ситуация после заседания президентской комиссии по ТЭКу 23 октября. Как уверяет один из собеседников "Ъ", говоря о выплатах налогов разными компаниями, Владимир Путин с осуждением упомянул "Норникель". "Бай-бэком занимаются, все, пора прокуратуре посмотреть, что они там делают в течение нескольких лет, и никак не остановить, а налогов платят — $2,5 млрд",— цитирует президента источник "Ъ". В ГМК эту информацию комментировать не стали. Согласно официальным данным компании, по итогам 2011 года она перечислила в бюджеты всех уровней почти 100 млрд руб., то есть более 23% выручки. Для сравнения: ЛУКОЙЛ, который Владимир Путин назвал среди добросовестных налогоплательщиков, отдал государству около 25% доходов. Источник "Ъ", близкий к руководству "Норникеля", уверяет, что прокурорская проверка в области налогообложения инструментов против менеджмента компании не создаст. Но другие источники "Ъ" расценивают ситуацию как угрозу положению Владимира Стржалковского и его команды, которые выступают в альянсе с Владимиром Потаниным и пользуются его открытой и официально безоговорочной поддержкой.

Ключевые моменты, которые обсуждают "Русал" и "Интеррос", с лета не изменились, говорит собеседник "Ъ", знакомый с ходом переговоров. Это в первую очередь размер дивидендов "Норникеля", взаимные финансовые претензии господ Потанина и Дерипаски, а также фигура гендиректора ГМК Владимира Стржалковского.

Первые два вопроса, полагает источник "Ъ", могут быть тем или иным образом урегулированы. "Возможно, для обеспечения необходимого "Русалу" уровня дивидендов придется снизить капзатраты "Норникеля" или увеличить задолженность компании,— поясняет собеседник "Ъ".— Это сейчас просчитывается, но, в принципе, реализуемо". Встречные финансовые претензии он тоже не считает непреодолимым препятствием.

Но в отношении Владимира Стржалковского позиции "Русала" и "Интерроса" расходятся принципиально. Господин Потанин, уверяет источник "Ъ", настаивает на сохранении нынешнего гендиректора "Норникеля" вплоть до "полного окончания войны". В то же время другие собеседники "Ъ", знакомые с ситуацией, уверяют, что в приватных разговорах Владимир Потанин допускал возможность ухода господина Стржалковского.

Итогом мирных переговоров Владимир Потанин видит если не выкуп доли "Русала" в ГМК (алюминиевая компания традиционно подчеркивает, что "Норникель" — стратегическая инвестиция и продавать его акции не планируется), то получение управляющего контроля над ней, утверждает источник, знакомый с позицией предпринимателя. При этом Олегу Дерипаске будет обеспечен гарантированный финансовый поток, максимально открытая информация о работе компании и возможность поставить своих "вторых лиц". Заявка "Интерроса" в ФАС будет актуальна и в этом случае, уточняет собеседник "Ъ", потому что "Русал" войдет в одну группу лиц акционеров "Норникеля" с "Интерросом". По мнению источника "Ъ", Владимир Потанин как минимум отчасти рассчитывает на то, что на фоне финансовых проблем "Русала", который в условиях ухудшения конъюнктуры на рынке снова вынужден вести переговоры о рефинансировании долгов и изменениях ковенант, Олег Дерипаска будет в большей степени, чем раньше, готов идти на уступки по "Норникелю".

Официально ни в "Интерросе", ни в "Русале" ход переговоров не комментируют. Но источник "Ъ", близкий к алюминиевой компании, говорит, что ""Русал" готов пойти навстречу, если Потанин признает факт вывода активов из компании". Речь идет о проведенных "Норникелем" обратных выкупах акций, а также приобретении у структур Владимира Потанина ряда активов.

В отношении управления "Норникелем" у "Русала" есть альтернативное предложение. По словам источника, близкого к алюминиевой компании, возможен выбор управляющего партнера, который взял бы на себя роль арбитра. Таким посредником мог бы стать, например, Алишер Усманов, который может или сам возглавить "Норникель", или выйти с инициативой по кандидатуре нового гендиректора. Такую идею может поддержать и Олег Дерипаска, говорит источник "Ъ" из его окружения. "Мы не держимся за идею поставить во главе компании своего человека и приветствовали бы появление профессионального менеджмента",— отметил он. Тем более что Алишер Усманов еще полтора года назад открыто поддержал в ситуации вокруг "Норникеля" Олега Дерипаску, декларировав, что между ними заключен "персональный союз".

Альянс с "Металлоинвестом", по мнению собеседника "Ъ", выгоден еще и потому, что в результате у "Норникеля" появляется реальная возможность пополнить свою ресурсную базу за счет получения доли в Удоканском месторождении меди. Напомним, что лицензия на Удокан с сентября 2008 года принадлежит Байкальской горной компании (входит в "Металлоинвест"). "Такая идея обсуждалась на концептуальном уровне. Пока без конкретных деталей",— добавил собеседник "Ъ". В "Интерросе" комментировать идею о привлечении господина Усманова в качестве арбитра не стали, пояснив, что ничего о ней не знают.