Минфин обменял стабфонд на твердую валюту

Министерство финансов вчера объявило о завершении конвертации средств стабфонда. С 24 августа по 16 октября Минфину удалось произвести обмен 1,9 трлн руб. на доллары, евро и фунты стерлингов без какого-либо влияния на конъюнктуру валютного рынка. Впрочем, в процессе конвертации доходность размещения средств фонда была де-факто нулевой, а в рублях стабфонд даже сократился на 3,4 млрд, или на 0,18%.

Вчера была завершена крупнейшая в истории страны валютная сделка. Минфин завершил обмен 1,9 трлн руб. стабфонда на доллары (45%), евро (45%) и британские фунты стерлингов (10%). В результате стабфонд по состоянию на вчерашний день составлял $31,88 млрд, €25,04 млрд и £3,7 млрд. Последние операции по обмену были проведены в октябре на сумму 383,97 млрд руб. Как утверждают в Минфине, эта операция "не оказала влияние на конъюнктуру валютного рынка". По сообщению Минфина, вчера "на счете по учету средств стабилизационного фонда в рублях сформировался нулевой остаток". Напомним, конвертация началась 24 августа, средства стабфонда зачислялись на отдельные счета казначейства в ЦБ.

Вчера же Минфин сообщил и о первых потерях стабфонда: в результате укрепления рубля в "транзитный период" с августа по октябрь они составили 3,42 млрд руб., в пересчете на год это отрицательная ставка в рублях — почти минус 1% годовых. Но эти потери виртуальны — законодательством использование стабфонда в рублях не предусматривается. Валютные средства фонда ЦБ размещает в ограниченный перечень иностранных госбумаг. За этот период доходность от размещения по подсчету Минфина составила 3,32% годовых, или в пересчете на рубли 9,34 млрд. Таким образом, реальная доходность от размещения средств стабфонда составила не более 2,3%. Это сопоставимо с уровнем инфляции доллара в США — 2,1% в пересчете на год.

Таким образом, как и обещал летом министр финансов Алексей Кудрин, потерь от размещения стабфонда не оказалось, равно как и реальных доходов. По мнению главного экономиста представительства Всемирного банка (ВБ) в Москве Джона Литвака, "хорошо, что ЦБ смог получать хоть какой-то возврат от этих денег, которые до этого лежали мертвым грузом на его счетах". По мнению представителя ВБ, сейчас важно, чтобы правительство смогло "создать новую стратегию использования средств стабфонда — фонд будущих поколений, где часть этих средств будет инвестироваться в более долговременные и более высокодоходные активы".

Алексей Кудрин уже пообещал к 1 ноября представить в правительство концепцию фонда будущих поколений (ФБП). Правда, для доработки концепции Минфину требуется определенный ответ от Белого дома на три вопроса: когда в России исчерпаются сырьевые ресурсы, определяющие доходы бюджета; какими долями предполагается тратить и сберегать доходы ФБП; каковы конечные цели будущих расходов ФБП.

Алексей Кудрин считает, что правительство займется фондом будущих поколений в декабре одновременно с изменением Бюджетного кодекса. Пока же, как следует из вчерашнего заявления Минфина, "дальнейшие операции по размещению средств стабфонда будут производиться по мере перечисления дополнительных доходов федерального бюджета". Отметим, скорее всего, после объявления Минфином нулевой текущей доходности размещения стабфонда, близкой к доходности золотовалютных резервов, атаки на Минфин с требованиями повысить выгодность размещения средств возобновятся.