"МВФ ждет, как минимум, два сложных года в российской экономике"

МВФ ухудшил прогноз для российской экономики на этот год. Эксперты организации ожидают, что ВВП России снизится на 3%. При этом в октябре 2014-го фонд, наоборот, прогнозировал рост российской экономики на 0,5%. Преподаватель Высшей школы экономики Николай Корженевский ответил на вопросы ведущей "Коммерсантъ FM" Оксаны Барыкиной.

В 2015 году Россия больше остальных добывающих стран пострадает от снижения цен на нефть, считают в МВФ. Ранее Европейский банк реконструкции и развития дал прогноз, что российская экономика в этом году снизится на 4,8%.

— Как вы считаете, с чем связан радикальный пересмотр прогноза Валютного фонда?

— Все те же факторы, конечно. МВФ сам их перечисляет: первый — это цены на нефть, второй — санкции. А в реальности, если говорить технически, почему могут пересматривать ВВП — это ВВП по расходам, это, конечно, инвестиции и реальные расходы.

— А вообще вы согласны с оценкой Фонда?

— Вы приводили цифры ЕБРР. Мне кажется, она в конечном итоге будет ближе к реальности.

— А может, еще и больше?

— МВФ — это очень ретроспективный орган, очень консервативно пересматривает цифры. Во-первых, он пересмотр по традиции производит, когда всем уже понятно. По-моему, уже российские все ведомства пересмотрели прогноз по ВВП на следующий год. Во-вторых, он очень осторожно производит оценку.

— А как вы считаете, Россия действительно больше всех пострадает из добывающих стран, как говорит Фонд?

— В глобальном масштабе, думаю, все же нет. Некоторые африканские добывающие страны, некоторые латиноамериканские страны, в первую очередь, Венесуэла, находятся в более сложном положении, чем Российская Федерация. Там ВВП может упасть сильнее. Ну и, самое главное, что даже если он там формально не упадет сильнее, то там база и нынешняя точка уже находятся намного ниже, чем у нас. Так что я думаю, что с точки зрения благосостояния Россия все-таки еще пока не самая проигрывающая в этой большой игре.

— Про Саудовскую Аравию что вы думаете?

— Сложная ситуация, но мне кажется, что там принято железное решение, независимо от доходов, добиться желаемых целей на нефтяном рынке, неважно, что будет происходить с ВВП. Социальные вопросы будут решать с помощью накопленных резервов, и темпы роста будут просто игнорироваться. Нужно будет как-то реструктурировать рынок и попытаться вытеснить с него новых игроков.

В отличие от предыдущих эпизодов, очень часто сравнивают ситуацию с 80-ми годами и так далее, думаю, что в этот раз трюк не выйдет, потому что Саудовская Аравия хочет соревноваться с технологиями, технологиями очень гибкими, и я думаю, что здесь тоже очень долгая история, и для экономики этой страны хорошо она не скажется.

— Вы сказали, что МВФ пересматривает свои прогнозы. Как вы думаете, он еще будет это делать, и если да, то с чем это может быть связано?

— Думаю, что будет: это регулярный процесс, регулярный пересмотр. Если будет какой-то внеочередной пересмотр, то он будет связан только с новыми санкциями или с дальнейшим снижениям цен на нефть. Второго я пока не жду, может быть, мы вернемся куда-то к минимуму, но вряд ли упадем существенно ниже $40 за баррель. А вот если новые санкции будут введены, и будет реакция российской экономики, тогда, да, МВФ может провести внеочередной пересмотр.

Я бы еще обратил внимание не только на то, что они прогнозируют снижение на 3% в 2015 году, там еще и любопытная цифра по 2016 году: тоже снижение на 1% с серьезным размахом. То есть МВФ ждет, как минимум, два сложных года в российской экономике, и это уже некий тренд, тенденция, и два года — это серьезный срок.

— Понижение кредитного рейтинга России как-то влияет на все эти пересмотры, на прогнозы?

— На прогнозы думаю, что нет, и вообще я скептически отношусь к кредитным рейтингам: да, понижение кредитного рейтинга, безусловно, вызовет некий переток капитала, заставит некоторые фонды вывести деньги из Российской Федерации в соответствии с их инвестиционными меморандумами, но все эти кредитные рейтинги — это тоже запаздывающий показатель.

Наши облигации уже несколько месяцев торгуются как "мусорные", и что там формально присваивают им рейтинговые агентства — это уже дело второе.

— То есть это не влияет на рынок, скорее наоборот, рейтинг уже появляется после?

— Думаю, что нет, рынок провоцирует, раньше всех все делает, раньше всех знает об ухудшении экономической ситуации, ну, и уж определенно рынок сам производит пересмотр кредитного рейтинга, а агентства потом подтягиваются. Их мнение на прогноз по ВВП вряд ли влияет.