Деньги попали в молоко

В рейтинге крупнейших инвесторов в пищевой промышленности Infoline сменился лидер. На первое место вышел молочный холдинг «Эконива» с проектами на 90 млрд руб., сместив на вторую строчку крупного производителя мяса АПХ «Мираторг». Молочная отрасль начала получать инвестиции сравнительно недавно, процесс ускорился на фоне девальвации рубля и сохранения потенциала импортозамещения.

“Ъ” ознакомился с исследованием Infoline, в котором проанализированы плановые инвестиции российских пищевых холдингов на 2020–2023 годы. Крупнейшим инвестором в отрасли стал холдинг «Эконива» Штефана Дюрра, основной производитель молока в стране, с более 90 млрд руб. Лидер прошлогоднего рейтинга, крупный производитель мяса и мясных изделий АПХ «Мираторг» Виктора и Александра Линников, опустился на второе место с инвестициями на 82,9 млрд руб.

«Эконива» по состоянию на май управляла фермами на 103 тыс. голов дойного стада. К концу года показатель должен достичь 110 тыс. голов, что позволит холдингу выпускать около 1 млн тонн молока в год. Оборот материнской компании холдинга Ekosem-Agrar AG в 2019 году вырос на 50%, до €565 млн, EBITDA увеличилась на 44%, до €167 млн. Чистая прибыль была €36 млн против €14,37 млн годом ранее.

В июне холдинг договорился о новой стратегии развития с Россельхозбанком, который стал основным кредитором, получив обязательства «Эконивы» перед Альфа-банком. В частности, планируется строительство трех новых ферм на 10,6 тыс. голов каждая, двух комбикормовых заводов мощностью до 12 тонн кормов в час, предприятия по выпуску 2 тыс. тонн сыров в год в Воронежской области. Продолжается строительство завода мощностью 36 тыс. тонн сыров в год в Новосибирской области.

В самой «Экониве» не стали обсуждать рейтинг, уточнив, что более корректно говорить об инвестициях в размере 40 млрд руб. на этот год.

Это вложения в сельское хозяйство и переработку, часть проектов будут завершены в 2021 году. Первый заместитель гендиректора «Эконивы» Сергей Ляшко ранее говорил, что холдингу пришлось корректировать инвестиционную программу и сокращать расходы в этом году из-за пандемии COVID-19 и ограничений. В «Мираторге» от комментариев отказались.

Как отмечает гендиректор Национального союза производителей молока («Союзмолоко») Артем Белов, молочное животноводство и теплицы были двумя крупными секторами сельского хозяйства, куда до последнего времени не очень активно шли инвесторы, в том числе из-за долгого срока окупаемости проектов. Приток инвестиций в отрасль пошел после двукратной девальвации рубля 2014 года и новых мер господдержки. Среди них — субсидирование до 30% капитальных затрат на строительство новых молочных комплексов. И если российские рынки мяса птицы и свинины уже насыщены, то в молочной отрасли сохраняется возможность замещения импорта.

По оценке Центра отраслевой экспертизы Россельхозбанка, в РФ есть еще потенциал по строительству ферм на 3 млн тонн молока в год.

По словам господина Белова, «Эконива» — очень активный инвестор по меркам своей отрасли: холдинг уже производит 2,5 тыс. тонн молока в сутки и продолжает увеличивать этот показатель. А ближайший конкурент — Агрокомплекс им. Н. И. Ткачева (принадлежит семье экс-главы Минсельхоза Александра Ткачева) — выпускает около 500 тонн молока в сутки и растет скорее экстенсивно, добавляет он. В агрокомплексе говорили, что планируют в этом году увеличить производство молока на 46,3 тыс. тонн, до 317,6 тыс. тонн. Кроме того, в компании намерены нарастить выпуск сыров примерно с 1 тыс. тонн до 1,5 тыс. тонн в год.

В целом текущий кризис, вызванный COVID-19, вряд ли серьезно повлияет на инвестиционные программы таких игроков, как «Эконива», в долгосрочной перспективе. Как отмечает старший менеджер практики оказания услуг компаниям АПК PwC в России Антон Виноградов, именно вертикально интегрированные холдинги увереннее всего себя чувствуют в такой ситуации, так как за счет своей структуры могут обеспечить защиту цепочки стоимости от неблагоприятных факторов на рынке. Аналитик ожидает, что такие холдинги продолжат расти и в будущем, в том числе за счет сделок M&A.