Новая государственная ценная бумага

Новая государственная ценная бумага

Правительство обещает расплатиться золотом

       В борьбе с бюджетным дефицитом правительство способно, как выяснилось, прибегать к внешне весьма эффектным шагам — вчера в официальную рассылку поступил подписанный накануне указ президента "О выпуске государственных ценных бумаг, обеспеченных золотом". Несмотря на то что идея выпустить "золотые" бумаги обсуждается уже почти два года, президентский указ оставляет немало вопросов. Поэтому какие-либо прогнозы о привлекательности нового вида ценных бумаг строить преждевременно.
       
       Весь новый указ Бориса Ельцина умещается на одной страничке. Он гласит буквально следующее. Поддержать инициативу правительства о выпуске обеспеченных золотом государственных ценных бумаг, Роскомдрагмету обеспечить депонирование в Гохране золота в объеме фактической реализации ценных бумаг, а правительство в целом должно в месячный срок разработать порядок совершения гражданами сделок со слитками золота. Установлено также предельное количество золота, которое может быть использовано в качестве обеспечения новых правительственных облигаций, — 30 тонн. То есть если ориентироваться на лондонские цены на этот металл, то таких ценных бумаг правительство может эмитировать примерно на 1,5 трлн рублей.
       На этом конкретика указа заканчивается. Прежде всего, не совсем ясно, что же именно будут представлять собой эти бумаги. Долгое время правительство обсуждало идею золотономинированных бумаг (имеющих к тому же низкий номинал, с тем чтобы повысить их привлекательность для населения), доход по которым складывался бы из разницы цен на золото в момент покупки и погашения бумаги. Однако указ говорит лишь об обеспеченных золотом ценных бумагах. Правда, при этом дается поручение разработать порядок обращения наличного золота. И все же это не может свидетельствовать о том, что физические лица получат золотой слиток весом, скажем 10 грамм. Разработка этого порядка необходима даже по чисто формальным причинам — иначе золотое обеспечение этих бумаг превращается в фикцию. Второй вариант выпуска — бумаги с фиксированным или плавающим доходом, похожие на, скажем, облигации сберегательного займа. Указ полностью обходит тему возможной их доходности (в аналогичном указе, посвященном сберегательному займу, доходность оговаривалась). Очевидно, что если будут выпускаться именно такие бумаги, то их доходность будет объявлена чуть позже, когда выйдет постановление правительства о генеральных условиях этого займа.
       Таким образом, с уверенностью можно говорить лишь об одном — власти, столкнувшись с кризисом на "традиционном" денежном рынке, всеми силами стремится диверсифицировать предложение госбумаг и тем самым слегка оживить его. Ставка при этом делается на "длинные" бумаги — облигации сберегательного займа рассчитаны на год, и можно предположить, что "золотые" бумаги будут действовать по крайней мере не меньше этого срока.
       
       ВЛАДИСЛАВ Ъ-БОРОДУЛИН