ФРС сохранила ставку

Федеральная резервная система (ФРС) США вновь воздержалась от изменения базовой процентной ставки, отметив, однако, что риски для американской экономики «в целом сбалансированы», а оснований для повышения стало больше. При этом прогнозы по основным макроиндикаторам на 2016 год регулятор пересмотрел в сторону снижения.

По итогам двухдневного заседания Комитет по открытым рынкам ФРС США, как и ожидалось, сохранил базовую процентную ставку неизменной на уровне 0,25–0,5% годовых. Действующая ставка была установлена еще в декабре 2015 года — тогда она была поднята впервые за почти десятилетний период.

Регулятор воздержался от прямых сигналов о том, что будет со ставкой в декабре, но указал в заявлении по итогам заседания, что ситуация на рынке труда продолжает улучшаться, а экономическая активность растет,— он впервые применил формулировку о том, что риски для экономики «в целом сбалансированы». Напомним, в конце августа глава ФРС Джанет Йеллен, выступая на конференции в Джексон-Хоуле, заявила, что оснований для повышения ставки в последние месяцы «прибавилось». В заявлении ФРС повторяется эта фраза, но говорится, что пока регулятор решил подождать дальнейшего улучшения макропоказателей.

Также ФРС изменила собственные прогнозы по основным макроиндикаторам. По безработице он был повышен с 4,7%, выставленных в июне, до 4,8% на конец года (фактически в августе — 4,9%), по инфляции прогноз, наоборот, снижен — с 1,4% до 1,3% (фактический годовой прирост в августе составил 1,1%). Прогноз же по росту ВВП на 2016-й год снижен с 1,8–2,2% до 1,7–2%.

Статистика о состоянии американской экономики пока неоднозначна: пока неясно, ускорится ли рост в третьем квартале (во втором в годовом выражении он составил 1,1%). Уровень активности потребителей минимален за пять месяцев, что может привести к замедлению спроса в июле—октябре (пока год к году прирост составляет 4%), а промпроизводство сократилось в августе на 0,4%. На рынке труда пока отмечается замедление прироста числа новых рабочих мест (с 275 тыс. в июле до 151 тыс. в августе), но безработица остается ниже долгосрочного ориентира ФРС.

Несмотря на промедление с повышением ставки, доходность по казначейским бумагам США в преддверии заседания превысила 1,7% (в начале июля она составляла 1,35%), и даже немецкие облигации стали торговаться с положительной доходностью (впервые с июня). «Рост долгосрочных ставок по облигациям сейчас в целом коррелирует с падением стоимости акций, обычно такая ситуация сопряжена с изменениями монетарной политики ФРС — аналогичный сдвиг отмечался, когда американский регулятор впервые дал сигнал о намерении прекратить выкуп активов в рамках QE в мае 2013-го»,— отмечают в International Institute of Finance.

Следующее заседание регулятора назначено на 1–2 ноября, но по его итогам не будет пресс-конференции и публикации нового прогноза, более того, с учетом того, что выборы президента США пройдут 8 ноября, возможное повышение ставки ожидается лишь по итогам встречи членов комитета 13–14 декабря.

Как ФРС сбивала нефть с устойчивого курса

В преддверии очередного заседания Федеральной резервной системы США увеличивалась нервозность на финансовых и товарных рынках. 12 сентября стоимость российской нефти Urals колебалась от $44 до $46 за баррель, котировки североморской Brent — от $46,6 до $48,2 за баррель. Противоречивые заявления представителей ФРС в отношении изменения ключевой ставки, а также неопределенность в вопросах ценовой политики ОПЕК оставлялит широкие возможности для спекулянтов. В соответствии с генеральным курсом нефти двигалась и российская валюта, хотя в последние месяцы ее зависимость от сырьевого рынка ослабла. Читайте подробнее

Как ЦБ снизил ключевую ставку до 10%

Банк России, как и ожидалось, 16 сентября снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 10% годовых. Свое решение ЦБ объяснил замедлением инфляции и снижением инфляционных ожиданий. При этом в ЦБ отметили, что риски недостижения целевого показателя по инфляции в размере 4% к концу 2017 года сохраняются, поэтому для закрепления тенденций ЦБ планирует сохранить установленный размер ставки до конца года. Читайте подробнее