Возврат долга обещаниями

Власти Аргентины достигли очередного соглашения с МВФ о реструктуризации долга — оно касается погашения масштабного кредита Международного валютного фонда, выделенного стране в 2018 году. Фонд предоставит Аргентине отсрочку по выплатам, что позволит стране избежать нового дефолта, взамен ее правительство должно будет вернуться к умеренной фискальной консолидации. Изменения должны коснуться и монетарной политики — инфляция в стране превышает 50%, однако пока неясно, насколько последовательно текущий кабинет во главе с левоцентристом Альберто Фернандесом будет выполнять требования фонда.

Правительство Аргентины достигло соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) об урегулировании долга в размере $44,5 млрд, сообщили власти страны. В самом фонде уточнили, что «стороны достигли понимания по ключевым моментам переговоров». В частности, речь идет о фискальной консолидации, которая позволит постепенно улучшить состояние бюджета страны и сократить нагрузку на монетарную политику.

Соглашение позволит нарастить финансирование инфраструктуры и развития технологий, урезание расходов не коснется и нескольких социальных программ, но вот топливные субсидии ждет «прогрессивное» сокращение.

В сообщении МВФ указывается и на «дополнительную финансовую поддержку от международных партнеров страны», которая должна повысить устойчивость аргентинской экономики к внешним шокам. Соглашение требует одобрения как советом управляющих МВФ, так и парламентом Аргентины.

Напомним, в мае 2018 года предыдущий президент страны Маурисио Макри обратился за помощью к МВФ, с которым прежнее правительство разорвало все отношения еще в 2006 году, средства фонда понадобились, чтобы остановить резкое ослабление курса песо и сокращение валютных резервов. В июне фонд одобрил выделение стране самого большого кредита в истории МВФ — в объеме до $57 млрд. Однако в 2019 году в Аргентине прошли президентские выборы, на которых победил левоцентристский кандидат Альберто Фернандес. К этому моменту страна успела получить от МВФ $44 млрд, от оставшейся суммы новое правительство отказалось.

После победы новый президент заявил, что считает нужным договориться с кредиторами об отсрочке выплат, сославшись на слишком большой размер кредита и нарушения при его выдаче. Текущее соглашение, по словам Альберто Фернандеса, «не накладывает на Аргентину ограничений, которые мешают развитию» и позволит стране получить доступ к иностранному финансированию. «У нас был долг, который было невозможно выплатить, который оставлял нас без настоящего и будущего, а теперь у нас есть разумное соглашение, которое позволит нам расти»,— добавил он. Без соглашения Аргентина вновь столкнулась бы с риском дефолта — в прошлую пятницу страна должна была выплатить МВФ $700 млн.

Детали соглашения пока не раскрываются, но в МВФ уже указывают на необходимость изменения монетарной политики, чтобы побороть стабильно высокую инфляцию: по итогам прошлого года она ускорилась до 50,9% против 42% в 2020 году.

Давление на цены оказывает продолжающееся с середины 2019 года резкое ослабление песо — курс нацвалюты к доллару вырос за это время более чем в 2,4 раза (с 43 до 104 песо за доллар). При этом в стране продолжают действовать капитальные ограничения, поэтому рыночный курс еще слабее официального (примерно в два раза). Теперь по условиям МВФ Центробанк страны должен поддерживать положительные реальные ставки (то есть номинальная ставка должна быть выше уровня инфляции), однако подобное ужесточение политики является болезненным для экономики, поэтому обычно не поддерживается популистскими правительствами.