ВТБ сыграл на размещение

Горно-металлургический холдинг "Металлоинвест" Алишера Усманова выбрал банки--организаторы предстоящего IPO. Как стало известно "Ъ", в их число попал и "ВТБ-капитал" — дочерняя структура ВТБ, созданная три месяца назад. Размещение акций "Металлоинвеста" станет первым полноценным IPO, проведенным инвестбанком ВТБ.

О том, что "Металлоинвест" выбрал организаторов размещения акций, "Ъ" рассказали топ-менеджеры нескольких банков. "Глобальными координаторами сделки выбраны Merrill Lynch, Credit Suisse и Дойче банк, совместными букраннерами (организаторами размещения, составляющими книгу заявок.— "Ъ") сделки станут "ВТБ-капитал" и "Ренессанс Капитал"",— рассказывает топ-менеджер крупного инвестбанка. По словам руководителя инвестиционного подразделения другого банка, "у Алишера Усманова прошли встречи с первым лицом "Ренессанс Капитала" и президентом ВТБ, и после этих переговоров было принято решение назначить эти компании совместными букраннерами сделки, хотя ранее их участие не планировалось". "Мы рассматриваем все варианты привлечения инвестиций",— прокомментировали информацию о готовящемся IPO в пресс-службе "Металлоинвеста". В пресс-службах "ВТБ-капитала", "Ренессанс Капитала", Merrill Lynch, Credit Suisse и Дойче банка от комментариев отказались.

Источники "Ъ" говорят, что размещение ценных бумаг "Металлоинвеста" планируется провести в конце октября — начале ноября. По словам главы одного из инвестбанков, IPO пройдет на российских биржах, а также на London Stock Exchange.

"Инвесторам будет предложено не менее 10% от уставного капитала, и в зависимости от оценки компании объем IPO может достичь $3 млрд",— подтверждает другой инвестбанкир. По подсчетам директора аналитического департамента UBS Алексея Морозова, текущая капитализация "Металлоинвеста" — $25 млрд. "С учетом цен на сырье к концу года компанию можно будет оценить в $30 млрд",— добавляет аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Инвестбанкиры отмечают, что в ходе размещения не будет проводиться допэмиссия, существующие акционеры будут размещать свои пакеты.

В холдинг "Металлоинвест" входят Лебединский и Михайловский ГОКи, Оскольский электрометаллургический комбинат и "Уральская сталь". Они выпускают около 6 млн тонн стали и около 40 млн тонн железорудного сырья (40% российского производства). Выручка "Металлоинвеста" — около $5 млрд. 50% в компании через Gallagher Holdings Ltd принадлежит Алишеру Усманову, 30% — фонду депутата Госдумы Андрея Скоча, 20% — Василию Анисимову.

"Проведение IPO необходимо "Металлоинвесту", чтобы оценить бизнес компании в преддверии возможной сделки по слиянию с "Норникелем"",— полагает Дмитрий Скворцов. Как уже сообщал "Ъ", Gallagher Holdings Ltd и "Интеррос" договорились о создании совместной горно-металлургической компании на базе "Металлоинвеста" и ГМК "Норильский никель" (около 30% у "Интерроса"). "Интеррос" уже подал заявку в ФАС на покупку 25% плюс одна акция "Металлоинвеста". При этом источники "Ъ", близкие к обоим бизнесменам, месяц назад не исключали выкуп "Интерросом" бумаг "Металлоинвеста" в процессе проведения пред-IPO. "Пока нам "Металлоинвест" не делал предложение по поводу пред-IPO",— сообщила "Ъ" представитель "Интерроса" Лариса Зелькова.

Участие созданного всего три месяца назад инвестбанка ВТБ в сделке по размещению "Металлоинвеста" не удивляет участников рынка. "Обычно те банки, которые выдают кредиты, затем выступают и организаторами IPO",— отмечает Алексей Морозов. Алишер Усманов давно является клиентом ВТБ. В 2005 году Внешторгбанк предоставил ему кредит в размере $1 млрд на покупку Михайловского ГОКа. Предприниматель погасил этот кредит в срок, что позволило банку не только продлить кредитную линию, но и вдвое увеличить ее объем. В прошлом году ВТБ принял решение открыть кредитную линию в размере 50 млрд руб. сроком на семь лет ЗАО "Газметалл", основным акционером которого является Алишер Усманов (см. "Ъ" от 8 июня 2007).

IPO "Металлоинвеста" станет первым полноценным размещением с участием банка "ВТБ-капитал". Менее двух недель назад президент ВТБ Андрей Костин заявлял в интервью "Ъ": "Мы уже подписали два мандата на участие в сделках в качестве букраннера и три мандата на участие в роли ко-лид-менеджера" (см. "Ъ" от 26 июня). По данным источников "Ъ" в инвестбанках, выступая в роли ко-лид-менеджеров, эксперты "ВТБ-капитала" подготавливают аналитические исследования для размещения акций агропромышленного холдинга "Разгуляй" и ОХК "Уралхим".

Рассказывая о планах развития инвестбизнеса, Андрей Костин отмечал, что всего на его развитие ВТБ готов потратить $500 млн (см. "Ъ" от 26 марта). Планировалось, что инвестбанк выйдет на окупаемость на втором-третьем году работы, впрочем, по словам источников "Ъ", это может произойти и раньше. "Сейчас руководители многих инвестбанков опасаются конкуренции со стороны "ВТБ-капитала", ведь помимо квалифицированных специалистов и обширной базы корпоративных клиентов ВТБ имеет большие возможности по их кредитованию",— резюмирует руководитель инвестблока крупного банка.