Зеркальные пары. Анализ дисбаланса валютных курсов. Мультивалютная визуализация

приятий в конкретном субъекте РФ, тем меньший объем дотаций получает регион из федерального бюджета. Таким образом, переход на МСФО, кроме прочих положительных результатов, позволяет повысить доходы региональных бюджетов и, следовательно, снизить уровень их дотационности. Если же при этом учитывать, что в настоящее время количество дотационных регионов с объемом дотаций из федерального бюджета в доходах консолидированного бюджета области, края, республики или автономного округа более 10% достигает 68, а общий объем помощи только за январь - октябрь 2006 года на эти цели составил почти 440 млрд. руб., то потребность в переходе предприятий субъектов РФ на составление отчетности по принципам МСФО приобретает поистине государственный характер.

Естественно, что составление экономическими субъектами финансовой отчетности в соответствии с принципами МСФО - это не главная цель, к которой

нужно стремиться. Надо признать, даже на крупные фондовые биржи страны могут допускаться ценные бумаги компаний, включенные в котировальный список «Б» или вовсе внесписочные. Однако следует помнить, что применение МСФО при составлении финансовой отчетности является элементом (с всевозрастающей значимостью) комплекса, который и формирует показатели конкурентоспособности предприятия, региона, страны, а значит, определяет доходность бюджетов всех уровней и в конечном итоге уровень жизни населения.

Библиографический список:

1. Новый экономический и юридический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2003. 1088 с.

2. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2006. 495 с.

3. Фатхутдинов Р.А. Стратегическая конкурентоспособность. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2005. 504 с.

4. http://www.raexpert.ru/

УДК 336.76:51

ЗЕРКАЛЬНЫЕ ПАРЫ. АНАЛИЗ ДИСБАЛАНСА ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МУЛЬТИВАЛЮТНАЯ ВИЗУАЛИЗАЦИЯ

Д.А.Герцекович1

Иркутский государственный университет, г. Иркутск, ул. Карла Маркса, 1.

Дается определение зеркальной пары. Рассмотрены преимущества мультивалютной визуализации динамики

валютных курсов.

Ил. 4. Библиогр. 7 назв.

Ключевые слова: динамика валютного курса; мультивалютная визуализация; автоматические системы торговли; зеркальные пары.

MIRROR PAIRS. THE ANALYSIS OF CURRENCY COURCES DISBALANCE. MULTICURRENCY VISUALIZATION D.A.Gertsekovich

Irkutsk State University 1 Carl Max St., Irkutsk

The author gives definition of a mirror pair. He considers the advantages of multicurrency visualization of dynamics of the rate of exchange. 4 figures. 7 sources.

Key words: dynamics of the rate of exchange; multicurrency visualization; automated systems of commerce; mirror pairs.

При выборе стратегии для торговли на рынке Forex надо помнить, что ни одна валютная пара не является изолированной. На ценовую динамику влияют экономическая конъюнктура, процентные ставки, колебания товарных цен. На валютном рынке в значительной степени все взаимосвязано. Зная направление и степень взаимосвязи между некоторыми парами, трейдер может использовать это в своих интересах. Цель настоящей публикации - дать трейдеру инструменты, позволяющие проводить эффективный мультивалютный анализ для повышения прибыльности валютных операций.

Современное программное обеспечение элек-

тронных систем торговли оснащено алгоритмами, эффективность которых многими авторами либо сравнивается с эффективностью входов, вырабатываемых с помощью датчиков случайных чисел [1, 7], либо рассматривается как малопродуктивное. Успех трейдеров, использующих эти платформы для торговли, становится возможным только при условии их комплексного применения при выработке торговых сигналов [3, 6].

В настоящей статье (являющейся продолжением темы, начатой автором в [2]) анализируется возможность конструирования более эффективных алгоритмов, вырабатывающих торговые сигналы на зеркаль-

1Герцекович Давид Арташевич, кандидат технических наук, доцент кафедры естественных дисциплин Международного института экономики и лингвистики, тел.: (3952)249998, 89148876575, e-mail: davidgerc@yahoo.com

Gertsekovich David Artashevich, a candidate of technical sciences, an associate professor of the Chair of Natural Disciplines of the International Institute of Economics and Linguistics, tel.: (3952)249998, 89148876575, e-mail: davidgerc@yahoo.com

ных парах. Зеркальными [2] назовем валютные пары, которые имеют разнонаправленную ценовую динамику во времени, то есть высокую обратную корреляцию, и представляют собой «зеркальное» отображение динамики друг для друга. Таковыми парами, например, являются: {EUR/USD и USD/CHF}, {EUR/GBP и GBP/CHF}. Высокая отрицательная корреляционная зависимость между этими парами [4] обусловлена, во-первых, тем, что валюты EUR и CHF, имея прямую и очень тесную связь, находятся соответственно в «числителе» и «знаменателе» перечисленных выше пар, что и определяет отрицательную корреляцию между этими парами. И, во-вторых, «зеркальное» положение доллара (в первой паре) и английского фунта (во второй паре) только усиливает разнонаправлен-ность динамики курсов этих пар валют.

Пусть на заданном интервале времени курсы этих валютных пар нормированы [2]. Напомним, что нормировка осуществляется по формуле

С1К1погт = -1 + 2*(СШ^— С,тп)/(С,мах - Сi,min),

где С№,1 - медиана курса i - ой валюты в tk - ом баре, С,мах = тэх(СК) и Стп = тю(Сш,). Очевидно, что таким образом нормированные значения цен PtKi,norm принадлежат отрезку [-1,+1] и являются величинами безразмерными (рис. 1). Тогда сравнительный анализ значений нормированных цен позволяет определить, какие из них «ниже (меньше)», а какие «выше (больше)» относительно друг друга в новом (нормированном) пространстве цен, а также количественно оце-

широких пределах в зависимости от рыночной активности, числа клиентов у конкретного брокера и т. д. Таким образом, фактически мы имеем дело с таблично-заданной функцией времени и по этой таблице, которая пополняется с каждым тиком, можем построить график. Однако «читать» и интерпретировать его было бы крайне неудобно. Поэтому в техническом анализе изменения цены принято отображать на определенных одинаковых интервалах (периодах) времени. Временные интервалы, или как принято их называть - бары, могут быть минутные, часовые, дневные и т.д. На основе этих данных нами были построены минутные бары.

Как следует из рис. 1, «расстояния» между этими (зеркальными) парами последовательно увеличиваются и уменьшаются. Тогда, если

1) открыть buy для нижней котировки (на рис.1 для USD/CHF) и sell для верхней (EUR/USD) в момент времени, когда они достаточно удалены друг от друга (точка входа в транзакцию (entry) помечена только после наметившегося разворота предыдущей тенденции!),

2) закрыть нижнюю (операцией sell) и верхнюю (операцией buy) в момент времени, когда они достаточно близки друг к другу (на рис.1 точка выхода из транзакции помечена exit), тогда разница «расстояний» между парами, которая была на момент открытия операции и на момент закрытия операции, определяет величину выигрыша от двух проведенных

EUR/USD, USD/CHF, БАР 1 МИН

entry: sell eur/usd

0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8

НОМЕР БАРА

entry: buy usd/chf

Рис. 1. Курсовая динамика зеркальной пары EUR/USD и USD/CHF

нить состояние каждой из них по отношению к их состоянию в прошлые моменты времени.

Алгоритм «Линза» [2] базируется на том факте, что динамика предварительно нормированных курсов вышеперечисленных пар валют имеет почти идеальное обратное соотношение (рис. 1). В данной работе использованы тиковые данные за 2004 год, полученные от крупнейшего американского брокера 1Ре^:о (http://www.refco.com). Данные реальных сделок, т. е. реальные цены покупки и продажи валют, поступают в определенные, неравноотстоящие (дискретные) моменты времени, это - так называемые тики. Количество тиков в минуте или любом другом временном интервале (периоде) не постоянно и может изменяться в

транзакций (в пространстве нормированных цен). В этом и заключается основная идея алгоритма «Линза». Для рассматриваемого случая (рис.1) результаты работы алгоритма «Линза» можно проиллюстрировать следующим образом:

1. Одновременное открытие двух транзакций в баре номер 2955 (06.01.2004): buy USD/CHF (open price 1.2267); sell EUR/USD (open price 1.2763).

2. Одновременное закрытие транзакций в баре номер 3799 (07.01.2004): sell USD/CHF (close price 1.2324); buy EUR/USD (close price 1.2679).

Таким образом, без учета транзакционных издержек по паре USD/CHF выигрыш составил 57 пунктов, а для пары EUR/USD - 84 пункта, т. е. суммарный итог двух

^п-ао Лп-ОО N<№00 Арг-01 5ер-01 РеЬ-ог МШ Иес-Ог Мау-03 Ой-ОЗ Мат-04 Аид-М ^п-05

Рис. 2. Динамика стоимости золота и курса доллара

транзакций - 141 пункт при общей продолжительности транзакций около 19 часов.

Понятие зеркальные пары относится не только к валютному рынку. Как следует из рис. 2, цена золота и доллар США также имеют почти идеальное обратное соотношение и являются почти совершенным зеркальным отражением друг друга [4]. Этому факту имеется простое объяснение. Золото и американский доллар до настоящего времени рассматриваются как товар «безопасной гавани». Поэтому в периоды геополитической нестабильности (или неопределенности) инвесторы в массовом порядке переходят на золото, чем наносят ущерб доллару. Таким образом, предложенный алгоритм имеет гораздо более широкое поле применения и, в частности, на финансовых рынках в целом.

В данной работе в самых общих чертах излагается алгоритм игры на зеркальных парах. В нем в отличие от алгоритма «Линза» вопросы схождения/расхождения курсов валют зеркальных пар во времени не анализируются. Основная идея предлагаемого подхода состоит в оценке состояния «средней» цены для зеркальной пары в целом и выработке торговых сигналов на основе результатов проведенного анализа.

Как известно, среднюю можно определить через такие показатели, как средняя арифметическая, мода, медиана и средняя геометрическая. Очевидно, что для случая вычисления средней по двум величинам (т.к. средняя вычисляется для пары зеркальных валютных пар) использование моды и медианы невозможно. Поэтому средняя для пары валют вычисля-

Рис. 3. Типичный вариант организации графического анализа динамики нескольких валютных пар

лась как средняя арифметическая - аддитивный алгоритм и средняя геометрическая - мультипликативный алгоритм (детально об этих алгоритмах - в следующей публикации).

Мультивалютная визуализация динамики курсов валют - совместный графический анализ связанных валютных пар. Разумеется, известные приемы графического анализа [3, 5, 6], поставляемые во всех известных торговых платформах (1ШаБЬск, TradeStation и др.), позволяют получить представле-

фик, необходимо предварительно провести нормировку данных с целью приведения цен к единому ценовому диапазону. Так, например, если для рассматриваемых валютных пар цены всей торговой сессии относить к их соответствующим ценам «ноля часов» (см. ниже), то такое нормирование позволит как оценить движение цен изучаемой валютной пары за анализируемый интервал времени, так и провести сравнительный анализ динамики данной валютной пары с другими валютными парами (рис. 4).

1.0015 1.001

EUR/USD и USD/CHF, БАР 1 МИН.

eur/usd

7 13 19 25 31 37 43 49 55 61 67 73 79 85 91 97 103 109 115 121 127

НОМЕР БАРА

Рис. 4. Мультивалютная визуализация динамики валютных пар

ние о том, в каком состоянии находится интересующая нас валютная пара.

Однако для более полного представления будет полезным посмотреть, как ведут себя другие валюты по отношению к данной валюте. Так, например, при анализе пары EUR/USD представляет интерес движение курсов: EUR/JPY, EUR/CHF, EUR/GBP, EUR/CAD и EUR/AUD. Назовем все пары, содержащие EUR, «семейством» по отношению к данной валюте, а также пары USD/JPY, USD/CHF GBP/USD, AUD/USD, USD/CAD и NZD/USD - «семей» доллара. Здесь термин «семья» используется по аналогии с рынком ценных бумаг.

Современные средства графического анализа не позволяют оценить «силу» интересующей валюты по отношению к другим валютам. Очевидно, что можно на один монитор вывести одновременно несколько графиков (в нашем примере это рис. 3) и попытаться таким образом провести необходимый графический анализ. Однако параллельный анализ нескольких графиков не так прост, как представляется, и просмотр изолированных графиков не позволяет количественно сравнить скорости изменения уровней цен для различных пар. Кроме того, затраты времени на такой анализ будут значительно больше.

Первый шаг к глобальному анализу рынка заключается в том, чтобы проанализировать более одной валютной пары на одном графике. Поскольку разные валютные пары торгуются на разных ценовых уровнях, существенные детали ситуации на рынке для конкретной пары могут быть утеряны, что, в свою очередь, может ограничить как эффективность торговли, так и возможности для определения взаимоотношений рынков. Для того чтобы можно было одновременно вывести курсы нескольких валютных пар на один гра-

По оси ординат будем откладывать проценты прироста цен (за 100% принимается цена первого отраженного на графике бара C1):

C, норм = 100% (Ct - Ci)/Ci. Здесь и далее Ct - цена, то есть курс рассматриваемой валютной пары в момент времени t; Ct, норм - соответствующая нормированная цена данной валютной пары.

Очевидно, что предложенный способ нормировки не является единственно возможным. Он имеет как свои преимущества (в начале торговой сессии все валютные пары «равны»), так и недостатки (на графике «ноля часов» имеет место некоторое искажение действительного положения вещей, так как в начале торговой сессии таким образом определенные цены всех пар валют одинаковы и равны единице). Но с другой стороны, данный способ нормировки позволяет посмотреть на проблему «другими глазами».

При реализации программы следует предусмотреть возможность единовременного вывода на монитор произвольного набора пар: одна пара, две (например, зеркальная), «семья» (например, для USD) и т.д. Очевидна также необходимость оснащения программы всеми необходимыми возможностями, которые предлагают современные графические пакеты программ.

Такой анализ помогает выбрать наиболее прибыльную операцию. Кроме того, результаты прогноза по группе валют лучше, чем при использовании ценовой динамики одной пары с запаздывающими аргументами, т. е. ключ к эффективному прогнозу тенденции - в учете групповой динамики валют.

Библиографический список 1. Арнольд Г. Инвестирование. Путеводитель от Financial Times. М.: Дело и Сервис, 2007. 496 с.

0. 999

0. 998

2. Герцекович Д.А. Зеркальные пары. Алгоритм «Линза» // Известия ИГЭА. 2007. № 4. С. 35-38.

3. Лебо Ч. и Лукас Д. В. Компьютерный анализ фьючерсных рынков. М.: Альпина, 1999. 304 с.

4. Лин. К. Дейтрейдинг на рынке Рогех. Стратегии извлечения прибыли. М.: Альпина, 2007. 240 с.

5. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс. М.: Альпина, 2001. 768 с.

6. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. М.: Диаграмма, 2003. 352 с.

7. Эрдман Г.В. Инвестируй и богатей. М.: НТ Пресс, 2007. 224 с.

УДК 336

РЕИНЖИНИРИНГ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ: ЭТАПЫ И ПРИНЦИПЫ ПРОВЕДЕНИЯ Е.С.Давыдова1

Иркутский государственный технический университет, 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.

Рассмотрено понятие реинжиниринга бизнес-процессов. Обоснована необходимость проведения реинжиниринга в рамках деятельности предприятия. Приведены исторические данные об основании теории реинжиниринга. Выявлены задачи, решаемые при проведении реинжиниринга бизнес-процессов, а также выделены этапы его проведения. Библиогр. 5 назв.

Ключевые слова: реинжиниринг; бизнес-процесс; этапы; принципы; задачи.

THE EXAMINATION OF THE STAGES AND REALIZATION PRINCIPLES OF BUSINESS-PROCESSES

REENGINEERING

E.S.Davydova

Irkutsk State Technical University 83 Lermontov St., Irkutsk, 664074

The author considers the concept of reengineering of business-processes. She proves the necessity to carry out the reengineering within enterprise activity. The historical data on the foundation of the reengineering theory are given. The tasks being solved under the business-processes reengineering are displayed. The stages of its realization are distinguished. 5 sourses

Key words: reengineering; business-process; stages; principles; tasks.

Реинжиниринг бизнес-процессов, или BPR (Business Process Reengineering), начиная с 1990 года вызывает активный интерес специалистов в области менеджмента и информационных технологий. Сегодня методы BPR взяты на вооружение уже практически всеми ведущими компаниями мира. За последние несколько лет правительство США инициировало более 400 проектов по реинжинирингу, а на данный момент рынок инструментальных средств поддержки BPR оценивается в 300 млн. долларов и растет со скоростью более чем 40% в год.

Метод революционного преобразования деятельности предприятия, коренной перестройки его бизнеса, который получил название реинжиниринг, появился на Западе в 80-е годы прошлого столетия. Основателями теории реинжиниринга являются Майкл Хам-мер и Джеймс Чампи, которые выпустили книгу «Реинжиниринг корпорации: манифест для революции в бизнесе». М. Хаммер в своей работе рассматривает появление BPR как революцию в бизнесе, которая знаменует отход от базовых принципов построения предприятий, предложенных 200 лет назад А.Смитом, и превращает конструирование бизнеса в инженерную деятельность. Возможность такой революции обусловлена, в первую очередь, новейшими достижения-

ми в области информационных технологий (ИТ), специалисты которой начинают играть ведущую роль в конструировании бизнеса. БРР является научно-практическим направлением, возникшим на стыке двух различных дисциплин, и поэтому он требует новых специфических средств представления и обработки проблемной информации - понятных и удобных как менеджерам, так и разработчикам информационных систем. Подобные средства требуют интеграции ключевых достижений информационных технологий и создания соответствующих инструментальных средств поддержки реинжиниринга, ориентированных на использование как специалистами в области информационных технологий, так и менеджерами.

Майкл Хаммер и Джеймс Чампи определили реинжиниринг как «фундаментальное переосмысление и радикальное перепроектирование бизнес-процессов для достижения существенных улучшений в таких ключевых для современного бизнеса показателях результативности, как затраты, качество, уровень обслуживания и оперативность» [2, с. 43]. Иными словами, реинжиниринг - это перестройка (перепроектирование) деловых процессов для достижения радикального улучшения деятельности фирмы. Реинжиниринг бизнеса означает отказ от традиционного опыта про-

1Давыдова Екатерина Сергеевна, ассистент кафедры финансов и кредита, тел.: 89025680666, e-mail: kateika444@mail.ru Davydova Ekaterina Sergeevna, an assistant of the Chair of Finances and Credit, tel.: 89025680666, e-mail: kateika444@mail.ru