Ход на «Е4»

Бывший зампред правления РАО «ЕЭС России» Михаил Абызов объединил самые лакомые российские инжиниринговые активы в «Группу Е4». Теперь Абызову предстоит доказать, что его холдингу можно доверить крупные проекты.

Когда «Группа Е4» проигрывает очередной тендер, ее генеральный директор Петр Безукладников не слишком расстраивается. «Уже на следующее утро у меня в кабинете раздаются звонки от руководителей компаний-победителей, которые хотят договориться с нами о субподряде»,– рассказывает он.

Другого пути у конкурентов «Е4» зачастую нет – за год с небольшим Михаилу Абызову удалось консолидировать самые привлекательные на рынке инжиниринга активы, обойтись без которых при строительстве любого более или менее серьезного энергетического объекта крайне трудно. Сейчас в «Е4» входят 12 инжиниринговых компаний, специализирующихся на проектировании, строительстве, ремонте электростанций и других промышленных объектов.

Однако в словах Безукладникова есть доля лукавства: роль «рабочей лошадки» для конкурентов вряд ли устраивает амбициозного владельца компании. К тому же уровень прибыли у субподрядчика в полтора-два раза ниже, чем у генподрядчика. Но «Группа Е4» известна на рынке меньше, нежели ее отдельные подразделения, как, например, Научно-производственное объединение по исследованию и проектированию энергетического оборудования имени Ползунова, созданное еще во времена ГОЭЛРО.

Проекты, где группа получила роль генподрядчика, пока можно пересчитать по пальцам – в электроэнергетике компания строит «под ключ» лишь небольшую Ейскую ТЭЦ мощностью 18 МВт. Однако, учитывая растущий дефицит электроэнергии в России, «Е4» рассчитывает уже в этом году стать основным партнером РАО ЕЭС в модернизации энергетических мощностей монополии и увеличить свой оборот в два раза. Для этого Абызову предстоит создать из разрозненных активов полноценный холдинг с единым центром управления.

РЫНОК
Объем российского рынка инжиниринговых услуг в сфере электроэнергетики оценивается примерно в 100 млрд руб. и в этом году может увеличиться в несколько раз – в первую очередь за счет реформирования РАО «ЕЭС России». Сумма инвестиций РАО в модернизацию электростанций и строительство новых объектов уже в 2007 году составит 715 млрд руб. Большая часть этих денег достанется инжиниринговым компаниям – при строительстве нового блока электростанции производители оборудования получают лишь около 30% от общей стоимости объекта. Таким образом, в нынешнем году инжиниринговые компании могут получить около 500 млрд руб. только от РАО.
Заказы монополии составляют 70% рынка инжиниринговых услуг. Оставшиеся 30% приходятся на строительство энергетических объектов «непрофильными» инвесторами – крупными заводами, добывающими предприятиями, муниципалитетами и пр. Неудивительно, что наряду с госкомпаниями этим бизнесом заинтересовались крупные российские предприниматели. В 2006 году на инжиниринговый рынок вышли Михаил Абызов («Группа Е4»), Василий Бойко («Энергоатоминжиниринг») и Виктор Вексельберг («Комплексные энергетические системы»).

Без посредников
О «Группе Е4» заговорили на рынке в декабре 2006 года, когда бенефициар компании Михаил Абызов, занимавший в течение нескольких лет кресло зампреда правления РАО «ЕЭС России», возглавил комиссию по инвестициям энергетической монополии. На это место его рекомендовал Анатолий Чубайс. Хотя решения комиссии должны носить рекомендательный характер, стали поговаривать о возможном лоббировании бывшим топ-менеджером РАО интересов своей компании. Недовольство этим назначением выразил и глава Минэкономразвития Герман Греф, которому не понравилось, что владелец крупной инжиниринговой компании будет давать РАО ЕЭС советы по поводу того, кому раздавать подряды. «Анатолий Чубайс неоднократно заявлял, что в процессе модернизации российской энергосистемы все подрядчики станут участвовать в тендерах на равных условиях, но думаю, кто-то все равно будет „равнее”»,– иронизирует аналитик ИК «Капиталъ» Михаил Пак. Хотя в самом РАО так не считают. По словам заместителя начальника департамента по взаимодействию со СМИ РАО ЕЭС Татьяны Миляевой, закупки энергетиков децентрализованы и предельно прозрачны. «Разговоры о том, что „Е4” – карманная компания Чубайса–Абызова, ни на чем не основаны,– утверждает Петр Безукладников.– Тендеры проводят самостоятельные „дочки” РАО, которые в дальнейшем будут приватизированы. В таких условиях делать ставку на административный ресурс бессмысленно».

Впрочем, за холдингом Михаила Абызова стоят не только давние связи в РАО ЕЭС, но и реальный производственный потенциал. Бизнесмен создал «тяжелого» генподрядчика, который может самостоятельно построить электростанцию или, к примеру, завод «под ключ». Для любой инжиниринговой компании существует два способа развития: консолидация проектных институтов, монтажных, строительных и ремонтных организаций – или создание только интеллектуального центра, который будет привлекать сторонних субподрядчиков. По мнению Петра Безукладникова, второй путь бесперспективен: «легкий» генподрядчик не может управлять себестоимостью своих услуг. «Весь бизнес такой компании построен на привлечении квалифицированных посредников и управлении их работой,– говорит Безукладников.– Но в России компании сталкиваются с дефицитом кадров и завышением цен со стороны подрядчиков». В итоге может получиться, что, выиграв тендер, фирма окажется не в состоянии выполнить свои обязательства из-за непредсказуемого роста цен на услуги посредников.

На руку бизнесмену сыграло то, что РАО ЕЭС начало избавляться от непрофильных активов, к которым относятся ремонтные и проектные организации. Сегодняшний костяк нового холдинга – бывшие предприятия системы Минэнерго СССР. По словам Безукладникова, на покупку активов РАО акционеры потратили более $26 млн. Во сколько обошлись «Е4» все компании, в группе не раскрывают. Михаил Пак оценивает вложения Абызова в создание холдинга в $100–120 млн – не так много, учитывая, что в 2006 году оборот группы, работающей более чем по 20 направлениям инжинирингового бизнеса, достиг $500 млн (планы на 2007 год – $1 млрд).

Игра по-крупному
Намерение Михаила Абызова создать крупнейший инжиниринговый центр в энергетике логично. В 2006–2010 годах РАО ЕЭС собирается инвестировать в развитие отрасли рекордную сумму – 2,1 трлн руб. Уже в нынешнем году на финансирование программы обновления и модернизации энергетических мощностей планируется направить 715 млрд руб., хотя в 2006-м затраты на строительство новых объектов не превысили 50–60 млрд руб. Объем строительства новых мощностей за пять лет должен вырасти более чем в семь раз: с 1,3 тыс. МВт в 2006-м до 9,8 тыс. МВт в 2010-м. Всего же с 2006 по 2010 годы планируется ввести в строй объекты суммарной мощностью около 21,5 тыс. МВт (в предыдущие пять лет было построено мощностей всего на 7 тыс. МВт). При этом лишь 30–40% инвестиций РАО достанется производителям оборудования – большую часть доходов выручат проектировщики и монтажники.

Только потребностями РАО перспективы отрасли не ограничиваются – крупные промышленные компании в металлургии, нефтянке, машиностроении начали строить свои собственные электростанции. Доля таких контрактов в портфеле «Е4» уже превышает 50%, а в среднем на рынке достигает 30%. К примеру, недавно АвтоВАЗ начал подготовку к строительству ТЭЦ в Тольятти, а «Газпром» строит ТЭЦ в Астраханской области.

По оценке аналитика «Атона» Сергея Аринина, в прошлом году объем рынка инжиниринговых услуг (включая монтажные и ремонтные работы) не превышал $3 млрд, а уже в 2007-м может вырасти в несколько раз. Неудивительно, что количество бизнесменов, желающих поделить этот пирог, растет на глазах.

Серьезным конкурентом Абызову может стать известный девелопер, владелец инвестиционной компании «Вашъ финансовый попечитель» Василий Бойко. С начала 2006 года он скупает акции строительно-монтажных предприятий, объединяя их в холдинг «Энергоатоминжиниринг». Бизнесмен уже владеет контрольными пакетами ОАО «Промэлектромонтаж», ЗАО «Гидроэлектромонтаж» и ОАО «Мосспецатомэнергомонтаж». Пока его холдинг не успел занять заметного места на рынке, но в интервью СФ Бойко рассказал, что собирается «потратить еще несколько десятков миллионов долларов» на скупку новых активов. «Рынок жилой и коммерческой недвижимости предельно конкурентный. Его рентабельность будет снижаться, а в энергетике, наоборот, расти. Уже в ближайшие годы она может достигнуть 10–12%, хотя сейчас не превышает 3–5%»,– приводит свои расчеты Бойко.

Диверсифицирует активы и Виктор Вексельберг, чья компания «Комплексные энергетические системы» (КЭС) реконструирует АЭС в Венгрии. Пока частный бизнес практически не участвует в атомных проектах, но если КЭС успешно справится с венгерским заказом, компания может составить конкуренцию госкомпании «Атомэнергомаш», которая в свою очередь начала создавать холдинг атомного энергостроения на базе завода «Зио-Подольск» и инжиниринговой компании «Зиомар».

Не отстает от частных игроков и госхолдинг «Технопромэкспорт», с начала 1990-х выполнявший большинство заказов РАО в России и за рубежом. Компания начала переориентироваться с западных рынков на российский. По словам директора по коммуникациям «Технопромэкспорта» Натальи Стародумовой, еще два-три года назад внутри страны компания реализовала всего 10% своих проектов, а сейчас – уже около 70%.

Полоса неудач
Активность других игроков на рынке инжиниринга Абызова не смущает. Основное преимущество его холдинга – работа во всех секторах энергетики и 17 тыс. квалифицированных специалистов. По мнению Безукладникова, именно «человеческий фактор» станет играть роль ключевого конкурентного преимущества в отрасли, испытывающей дефицит кадров. Например, основной конкурент холдинга «Технопромэкспорт» – классический «легкий» генподрядчик, не обладающий собственной базой монтажников. Компания вынуждена привлекать специалистов «Е4» для выполнения субподрядных работ. И как только холдинг Абызова получит крупные генподряды, «Технопромэкспорт» рискует остаться без рабочей силы.

Впрочем, Наталья Стародумова сомневается, что владельцу «Е4» удастся создать из разрозненных предприятий единую компанию, способную взять на себя роль генподрядчика. «Пока за группой нет опыта реализованных проектов, любой их крупный клиент несет существенные риски,– убеждена госпожа Стародумова.– Ценность генподрядчика – умение оптимизировать необходимые силы для реализации проекта, а не наличие огромного штата сотрудников, которым необходимо платить зарплату независимо от того, есть заказы или нет». Например, оборот «Технопромэкспорта» за девять месяцев 2006 года составил $400 млн при штате всего около 300 человек. Так что конкурентное преимущество может обернуться для «Е4» лишними издержками.

Действительно, холдинг Абызова в минувшем году проигрывал один конкурс за другим. Тендер на строительство блоков Среднеуральской ГРЭС выиграла международная компания Black & Veatch Special Projects Corp, а ГУП «Атомэнергопроект» обошел Абызова в тендере на Юго-Западную ТЭЦ. В конкурсе по строительству энергоблока на Каширской ГРЭС «Е4» смогла лишь получить субподряд на возведение котла и турбины для ЗАО «Кварц-Западная Сибирь».

Василий Бойко убежден, что получать контракты холдингу мешает отсутствие четкой организации. Заказчики пока не видят в «Е4» единого интеллектуального центра. Компании группы не изменили стиль работы и организационную структуру после появления нового акционера. Создан лишь совет директоров группы, в который вошли руководители отдельных предприятий. «Структура компании далека от идеала,– признает Петр Безукладников.– На некоторых предприятиях висят долги, используется разнородное программное обеспечение, нет единых стандартов финансовой и технической отчетности».

Реформировать компанию Безукладникову предстоит уже в этом году. По его словам, первым делом необходимо внедрить централизованное руководство проектами, избавиться от дублирующих подразделений группы за счет создания общей маркетинговой и финансовой службы.

Пока же холдинг набирается опыта на небольших или непрофильных объектах. Компания разрабатывает проект строительства двух энергоблоков по 225 МВт на Черепетской ГРЭС, строит обогатительную фабрику «Листвянская-2» стоимостью $29 млн для «Сибирского антрацита», мусоросжигательный завод в Москве и даже логистический парк в Ленинградской области ($130 млн) для компании МЛП-КАД. Суммы вроде бы немалые, но – для сравнения – подряд на модернизацию Среднеуральской ГРЭС, который «Е4» проиграла, стоит более $300 млн.

По мнению аналитика Альфа-банка Александра Корнилова, без заказов сотрудники «Е4» в любом случае не останутся – реформа электроэнергетики открывает перед инжиниринговыми компаниями такие перспективы, что работы хватит всем. Вопрос лишь в том, сможет ли Михаил Абызов увеличить доходность своего бизнеса. Для этого необходимо убедить клиентов, что «Е4» способна работать самостоятельно, а не только на субподрядах.