Особенности развития и конкуренции на рынке ипотечного страхования в Российской Федерации

ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ

А.А. Цыганов, Д.В. Брызгалов, А.Д. Языков

ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ И КОНКУРЕНЦИИ НА РЫНКЕ ИПОТЕЧНОГО СТРАХОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

В статье на основе материалов маркетинговых исследований рассматривается страховое обеспечение ипотечного кредитования, сравниваются программы комплексного ипотечного страхования, ипотечного страхования и ипотечного кредитования без привлечения страховых механизмов. В результате анализа на основе полученных характеристик российского рынка ипотечного страхования можно прогнозировать его развитие с учетом факторов межрыночной конкуренции.

Классификация страхования в РФ, связанного с ипотечным кредитованием, представлена двумя большими группами: комплексное ипотечное страхование и ипотечное страхование.

Комплексное ипотечное страхование включает страхование предмета залога (имущественное страхование), страхование жизни и здоровья заемщика, страхование риска потери прав на предмет залога, т.е. собственности (титульное страхование) (подробнее см. [1, 2]).

Ипотечное страхование защищает ипотечных кредиторов и инвесторов от убытков, возникающих при невыполнении заемщиком обязательств, если стоимость реализации предмета залога, обеспечивающего ипотечный кредит в случае дефолта, недостаточна для полного покрытия задолженности заемщика. В отечественной практике ипотечное страхование имеет дуалистическую природу и может рассматриваться как страхование ответственности заемщика по договору ипотечного кредитования или как страхование финансовых рисков кредитора [3-5].

В качестве ключевых функций страхования рисков, покрываемых в практике ипотечного кредитования, можно отметить следующие [6-8].

Функция повышения доступности ипотечных кредитов для россиян позволяет получать кредит по более низким процентным ставкам при наличии страхового обеспечения, следовательно, меньшего по размеру ежемесячного платежа по кредиту, а также дает возможность заемщику сократить срок накопления средств на первоначальный взнос, что особенно актуально при высоких темпах роста цен на недвижимость.

Социальная функция обусловливает формирование посредством данного финансового инструмента социальных гарантий при возникновении неблагоприятных событий в жизнедеятельности (развод супругов, потеря спроса на профессию в регионе, инвалидность, уход из жизни, потеря кормильца, серьезная травма).

Функция стабилизации кредитной системы за счет снижения рисков банков (в частности, страхование жизни заемщиков) позволяет обеспечить полноту возврата выданных кредитов при наступлении неблагоприятных событий, особенно в периоды кризисов.

Предупредительная функция проявляется в дополнительной проверке кредитоспособности заемщиков и приобретаемой недвижимости и последующем предоставлении дополнительных гарантий при покупке недвижимости при наличии титульного страхования.

Функция дополнительного контроля здоровья (диспансеризации) населения предполагает проведение дополнительных исследований принимаемых на страхование лиц.

Контрольная функция, связанная с дополнительным анализом платежеспособности заемщика и предмета ипотеки, может успешно применяться для целей банковского надзора или повышения гарантий для инвесторов в производные ипотечные активы (ипотечные ценные бумаги - ИЦБ).

Анализ за пятилетний период развития рынка страхования, связанного с ипотечным кредитованием, показывает наличие проблем, препятствующих реализации социально-экономических функций данного вида страхования.

Показатели ипотечного страхования и комплексного ипотечного страхования. В 2012 г. премии на рынке ипотечного страхования составили 280 млн. руб., из которых 160 млн. руб. (57%) приходится на рынок страхования ответственности заемщиков по договорам ипотечного страхования и 120 млн. руб. (43%) - страхования финансовых рисков кредиторов.

В сегменте ипотечного страхования было заключено более 4,6 тыс. договоров страхования ответственности заемщиков. Средняя премия по одному договору составила 39,13 тыс. руб. Средний тариф по договору оценивается в 10% страховой суммы, но при анализе эффективности страхования следует учитывать, что срок страхования должен быть равен либо сроку ипотечного договора, либо сроку, при котором соотношение «кредит - залог» становится равным 70%. Остаток премии при полном досрочном погашении возвращается пропорционально не истекшему сроку.

В 2012 г. половина рынка страхования ответственности заемщиков по договорам ипотечного кредитования приходилась на три страховые компании «ВСК», «Уралсиб», и «АльфаСтрахование» (табл. 1).

Учитывая очевидную катастрофичность вида (связана с массовостью выплат в случае экономического кризиса, когда заемщики не могут обслуживать свои долги) и недостаток собственной статистики, практически все ведущие страховые компании (далее - страховщики) в части страхования ответственности заемщиков ипотечных кредитов сотрудничают с ОАО «СК АИЖК» (Агентство по ипотечному жилищному кредитованию), предлагая разработанную программу и заключая с ней договор перестрахования. Доли собственного удержания страховщиков по программе колеблются от 20 до 50%.

Таблица 1

Показатели ведущих страховщиков на рынке страхования ответственности заемщиков по ипотечным кредитам в 2012 г.

Страховая компания Премия, млн. руб. Доля в сегменте, %

ВСК 29 18,1

Уралсиб 27 16,9

АльфаСтрахование 24 15,0

ВТБ-Страхование 15 9,4

Росгосстрах 12 7,5

ПАРИ 11 6,9

БИН Страхование 10 6,3

Согласие 9 5,6

СГ «МСК» 8 5,0

Сургутнефтегаз 5 3,1

Источник: здесь и в табл. 2 используются данные ОАО «СК АИЖК» и Кафедры «Ипотечное жилищное кредитование и страхование» Финансового университета при Правительстве РФ.

В 2012 г. рынок комплексного ипотечного страхования возрос на 11% и составил 11 млрд. руб. На протяжении периода наблюдения (2008-2012 гг.) рынок показал невысокие (немногим выше официальной инфляции) темпы прироста премий (табл. 2).

Таблица 2

Премии по комплексному ипотечному страхованию в 2008-2012 гг.

Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г.

Премии, млрд. руб. 8,8 9,2 9,2 9,9 11,0

Прирост, % - +5 0 +8 +11

В 2012 г. премии по комплексному ипотечному страхованию сформированы по видам взносов следующим образом: на 58% - страхование жизни и здоровья заемщиков, на 29% - страхование предмета залога (страхование имущества) и на титульное страхование - 13%.

Особенности конкуренции в страховании, связанном с ипотечным кредитованием. Конкуренция в страховании, связанном с ипотечным кредитованием, может быть рассмотрена с традиционных позиций как процесс состязательности за заемщиков ипотечных кредитов. При этом страховые компании используют ценовые и неценовые факторы конкуренции [9-12].

В сегменте комплексного ипотечного страхования основным механизмом выступает ценовая конкуренция. Факторы неценовой конкуренции используются страховщиками в значительно меньшей степени.

Исследование тарифов комплексного ипотечного страхования, проведенное Проектом «Страховой маркетинг»"', показало, что ценовой фактор конкуренции используется страховыми компаниями в процессе состязательности за заемщиков ипотечных кредитов, дифференцированных по различным характеристикам - полу, возрасту, месту жительства, банку (ипотечному кредитору). В качестве ценового фактора конкуренции также можно рассматривать различные формы ценового стимулирования (скидок), которые в 2012-2013 гг. проявлялись в виде скидок для новых страхователей компаний в первый год страхования и в виде скидок при переходе заемщиков ипотечных кредитов из других страховых компаний. В качестве примера можно упомянуть акцию компании «РЕСО-Гарантия» «Выгодная ипотека» (40-процентная скидка в первый год комплексного ипотечного страхования для новых заемщиков или заемщиков-страхователей из других компаний), а также компании «Уралсиб» - «Легкий год!» (40-процентная скидка в первый год), «Кит Финанс Страхование» (15-процентная скидка в первый год для заемщиков - страхователей других страховщиков).

В сегменте ипотечного страхования (страхование ответственности заемщиков по договорам ипотечного кредитования) наблюдается двухуровневая ценовая конкуренция. Она связана с особенностями разработки и организации продаж программ ипотечного страхования. На рынке ипотечного кредитования и страхования представлена программа страхования ответственности заемщиков по договорам ипотечного кредитования ОАО «СК АИЖК», которую непосредственно заемщикам предлагают страховые компании, занимающиеся комплексным ипотечным страхованием.

В процессе исследования, проведенного Проектом «Страховой маркетинг» были изучены потребительские условия получения кредита с минимальным первоначальным 10-процентным взносом по методу «таинственный заемщик» в коммерческом банке «Уралсиб» (страхующем ответственность заемщиков на условиях ОАО «СК АИЖК»). «Таинственный заемщик» запрашивал кредит в размере 4,5 млн. руб. сроком на 15 лет для покупки квартиры в Москве стоимостью 5 млн. руб. Банк «Уралсиб» согласился предоставить кредит в размере 4,5 млн. руб. (первоначальный взнос - 10%, т.е.

' Проект «Страховой маркетинг» — первая в России исследовательская компания, специализирующаяся на предоставлении маркетинговых услуг в области страхования.

500 тыс. руб.) при условии страхования ответственности заемщика и подтверждении дохода справкой по форме 2-НДФЛ. Страхование ответственности заемщика осуществлялось по программе, разработанной ОАО «СК АИЖК». Страховая сумма определяется в размере 20% стоимости объекта залога (квартиры), т.е. 1 млн. руб. (табл. 3). Страхование возможно в компаниях, аккредитованных в банке «Уралсиб» по страхованию ответственности заемщиков (ЗАО «Страховая группа «УралСиб», ОАО «Росгосстрах», ОАО «АльфаСтрахование», ОАО «Страховой дом ВСК», ЗАО «МАКС», ОАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ», ООО СК «Согласие»).

Таблица 3

Условия страхования ответственности заемщиков по программе ОАО «СК АИЖК»

Страховая компания Премия, руб. Страховой тариф, % Фактическая нагрузка

Уралсиб 127500 12,75 2,83

Согласие 133200 13,32 2,96

АльфаСтрахование 137300 13,73 3,05

Росгосстрах 140300 14,03 3,12

ВСК 144000 14,40 3,20

Источник: здесь и в табл. 4 данные Проекта «Страховой маркетинг».

Из данных табл. 3 следует, что, предлагая единую программу ипотечного страхования СК «АИЖК» для заемщика с одинаковыми характеристиками по легенде исследования, страховые компании рассчитывают различную стоимость полиса ипотечного страхования. Это приводит к тарифам в диапазоне 12,75-14,4% и кредитной нагрузке в 2,83-3,2%. Использование страховыми компаниями различного страхового тарифа при реализации единой программы для заемщика ипотечного кредита при минимальном первоначальном взносе рассматривается как ценовая конкуренция второго уровня.

Ценовая конкуренция первого уровня проявляется между различными программами страхования ответственности заемщиков, что обусловлено дифференциацией требований к страховому покрытию при получении ипотечных кредитов. На рынке ипотечного страхования ценовая конкуренция в 2012-2013 гг. выявлена между программами ОАО «СК АИЖК» и «ВТБ Страхование».

Проект «Страховой маркетинг» также изучил потребительские условия получения кредита с минимальным первоначальным 10-процентным взносом по методу «таинственный заемщик» в банке «ВТБ 24». Таинственный заемщик для покупки квартиры в Москве стоимостью 5 млн. руб. запрашивал кредит в размере 4,5 млн. руб. сроком на 15 лет. Банк «ВТБ 24» готов предоставить такой кредит с первоначальным взносом 500 тыс. руб. (стоимость квартиры 5 млн. руб.) под 13,85% годовых при условии страхования ответственности заемщика исходя из уровня дохода 92 тыс. руб. в месяц, (его можно подтвердить справкой по форме банка). Страховая сумма определяется в 10% стоимости предмета залога (квартиры) (500 тыс. руб.). Важно отметить, что требования к размеру страховой суммы устанавливает не страховщик, а кредитор, т. е. это условие - часть конкурентной политики банка (и его «аппетита» к риску).

Страховой тариф по ипотечному страхованию при получении кредита в «ВТБ 24» в зависимости от страховой компании (ценовая конкуренция второго уровня) составляет 12,15-14,44%, что соизмеримо с тарифами ОАО «СК АИЖК». Но с точки зрения потребителя, дополнительные расходы, необходимые для получения ипотечного кредита с первоначальным взносом 10% на условиях «ВТБ 24», в 2 раза

меньше по сравнению с условиями банков, работающих по программе страхования СК «АИЖК». При примерно равных тарифах кредитная нагрузка по условиям «ВТБ 24» составляет 1,35-1,6%, по условиям СК «АИЖК» - 2,83-3,2% (табл. 4).

Таблица 4

Сравнение потребительских условий страхования ответственности заемщиков по критериям «ВТБ 24» и СК «АИЖК»

Программа Страховой тариф, % Страховая сумма

По условиям «ВТБ 24» По условиям СК «АИЖК» 12,15-14,44 12,75-14,40 500000 1000000 60750-72200 127500-144000 1,35-1,6 2,83-3,2

Таким образом, особенность ценовой конкуренции на рынке ипотечного страхования заключается в наличии двух уровней, а также в необходимости сравнения не только страховых тарифов, но и кредитной нагрузки.

Особенности межрыночной конкуренции в страховании, связанном с ипотечным кредитованием. Межрыночная (межотраслевая) конкуренция может определяться как процесс состязательности страховых компаний с другими (нестраховыми) компаниями, не являющимися субъектами страхового рынка, за потребителя страховых или сходных по потребительским свойствам нестраховых услуг.

Межрыночная конкуренция в сегменте страхования ответственности заемщиков по ипотечным кредитам связана с возможностью выбора заемщиком различных механизмов риск-менеджмента (при рассмотрении альтернативных управленческих решений).

Страхование ответственности заемщика по ипотечному кредиту используется, когда первоначальный взнос при получении ипотечного кредита менее 30% (чаще всего 10%). В данном случае возникает повышенный риск неплатежеспособности заемщика, который банки минимизируют посредством использования различных механизмов.

О высоком значении риска неплатежеспособности заемщика по кредитам с ми-

2

нимальным первоначальным взносом свидетельствуют результаты конъюнктурных опросов специалистов по ипотечному кредитованию более чем 50 банков5.

При ипотечном кредитовании и комплексном ипотечном кредитовании в качестве основных, наиболее часто реализуемых рисков банки называют «неплатежеспособность заемщика» (79% банков) и «смерть заемщика» (50%). Почти треть банков (31%) отмечает риск «недостаточности средств при взыскании» (рисунок).

Очевидно, что все коммерческие банки занимаются оценкой платежеспособности заемщиков ипотечных кредитов. Опрос показал, что банки используют следующие механизмы управления специфическими рисками при ипотечном кредитовании:

- страхование жизни и здоровья заемщиков (созаемщиков) ипотечного кредита (98%);

- страхование предмета залога (98%);

- титульное страхование (57%);

2 Тема оптимального размера первоначального взноса заслуживает отдельного обсуждения. Его величина (30%) принята по аналогии с рынком США, на котором значение безубыточности при реализации имущества находится на уровне LTV (коэффициент «кредит/залог») ~ 85%; оптимальным же с точки зрения кредитных рисков является 30-процентное накопление на первоначальный взнос. В РФ показатель безубыточности при обращении взыскания находится на уровне 60-62%, что в корне должно изменить отношение к размеру первоначального взноса.

3 Исследования по результатам опросов проведены в 2012-2013 гг. Кафедрой ипотечного жилищного кредитования и страхования Финансового университета.

- рефинансирование ипотечных кредитов (57%)4;

- страхование ответственности заемщика по договору ипотечного страхования за невозврат кредита (55%);

- создание специальных фондов (48%).

0 20 40 60 80 100 %

Рисунок. Наиболее часто реализующиеся риски по ипотечному кредитованию (% респондентов, допускается несколько ответов).

Использование банками различных механизмов риск-менеджмента при ипотечном кредитовании свидетельствует о наличии межрыночной конкуренции различных финансовых инструментов. В определенной степени проблемы межрыночной конкуренции обостряются при обсуждении страховой комиссии, которую страховщик официально или неформально выплачивает банку - кредитору. Данное обстоятельство может значительно исказить экономическое содержание договора страхования, так как в случае необходимости максимизации комиссии страховщик может пожертвовать качеством страхового покрытия.

При получении ипотечного кредита с минимальным первоначальным взносом (10%) заемщик должен выбрать один из следующих механизмов риск-менеджмента:

- согласиться на повышенную процентную ставку по кредиту (сумма превышения направляется банками на формирование специальных компенсационных фондов);

- приобрести полис страхования ответственности заемщика на случай невозврата ипотечного кредита;

- получить в банке потребительский кредит для формирования полноценного первоначального взноса в 30%5.

4 Рефинансирование ипотечных кредитов (продажа стороннему инвестору) не всегда является эффективным инструментом защиты кредитора, поскольку в РФ, как правило, принята практика обратной продажи кредита поставщику в случае возникновения дефолта заемщика в течение гарантийного срока, равного 1-1,5 годам.

5 Данный механизм, скорее, является тайным решением заемщика, поскольку кредиторы обычно боятся «закредитованности заемщика» и крайне редко предлагают ему потребительский кредит для смягчения условий ипотечного кредитования. Условия некоторых банков по договорам ипотечного кредитования содержат прямой запрет на получение дополнительных потребительских кредитов.

Основная межрыночная конкуренция в секторе ипотечного страхования развертывается между ипотечным страхованием и кредитом с минимальным первоначальным взносом по более высокой ставке, что обычно сопровождается формированием у банка собственных фондов на случай невозврата кредита. Выбор того или иного механизма риск-менеджмента заемщиком ипотечного кредита происходит с учетом ценовых и неценовых факторов конкуренции. При этом необходимо учитывать, что механизм риск-менеджмента должен быть конкурентоспособен по отношению не только к заемщику, но и к банку. Поэтому под ценовым фактором межрыночной конкуренции в страховании при кредитовании следует понимать совокупную стоимость механизма риск-менеджмента (страховой услуги) для заемщика и банка, а под неценовым - способность механизма риск-менеджмента более эффективно минимизировать последствия реализуемого риска.

На рынке комплексного ипотечного страхования межрыночная конкуренция реализуется посредством выбора заемщиком одного из инструментов риск-менеджмента: повышения ставки по ипотечному кредиту или покупки полиса комплексного ипотечного страхования.

В качестве обеспечения по договору ипотечного страхования законодательно предусматривается только страхование предмета залога. Страхование жизни и здоровья заемщика и страхование риска утраты прав собственности (титульное страхование в российской практике) носит добровольный характер и проводится по выбору страхователя.

Банки, предоставляющие ипотечные кредиты, предлагают три основных вида страхования (предмета залога; жизни и здоровья заемщика; титула), но условия их приобретения различны. В первом случае при обязательном страховании предмета залога отказ от страхования жизни и титула не приводит к увеличению годовой ставки по кредиту. Такую модель реализуют «Сбербанк», «Абсолют Банк», банк «Открытие», «ОПТ Банк», «Связь Банк», банк «Уралсиб», «Собинбанк». В другом - при отказе от страхования жизни заемщика и от титульного страхования годовая ставка по ипотечному кредиту повышается на 0,3-0,7 проц. п. банками «ВТБ Страхование», «ДельтаКредит», «ТрансКредит», «Московский Кредитный Банк», «Ин-весттрастбанк», «ЮникредитБанк», «Возрождние», «Инвестторгбанк», «Росбанк», «Райффайзенбанк», «Зенит», «Нордеа Банк», «Альфа-Банк», «НОМАС-Банк».

Межрыночная конкуренция в сфере комплексного ипотечного страхования ипотечного кредитования без страхования жизни и здоровья заемщика, а также титульного страхования определяется по ценовым факторам на основе сравнения стоимости каждого механизма риск-менеджмента.

Исследование, проведенное Проектом «Страховой маркетинг» в 2013 г., показало, что средний тариф по комплексному ипотечному страхованию по шести крупнейшим городам РФ составляет 0,52% для заемщика (по легенде, применяемой в исследовании «таинственного» покупателя, - женщина 36 лет) и 0,64% для заемщика и созаемщика (по легенде - женщина 36 лет, мужчина 37 лет, распределение ответственности по кредиту - 50%/50% или 100%/50%). Для мужчин и женщин в возрасте от 25 до 50 лет страховые тарифы по комплексному ипотечному страхованию не превышают 1% и очень редко приближаются к 1,5% (для мужчин в возрасте 50 лет).

Таким образом, для сравнения ценовых условий использования различных финансовых инструментов в процессе ипотечного кредитования максимальную стоимость комплексного ипотечного страхования целесообразно принять на уровне 1%.

В банках «Сбербанк», «Открытие», «Собинбанк», «Абсолют Банк», «Связь Банк», «Уралсиб» отказ от программ страхования жизни и здоровья заемщиков и

титульного страхования не приводит к увеличению процентных ставок по ипотечному кредиту. В банках «Инвесттрастбанк», «ЮниКредитБанк», «Райффайзенбанк» увеличение годовой процентной ставки в этих условиях при определенных допущениях соизмеримо со стоимостью полиса комплексного страхования и не превышает 1,7-2%. Заемщик принимает решение о выборе инструмента риск-менеджмента на основе неценовых факторов конкуренции и рекомендаций работников банка. В большинстве банков («ВТБ 24», «Дельта Кредит», «ТрансКредитБанк», «Московский Кредитный Банк», «Возрождение», «Инвестторгбанк», «Росбанк», «Зенит», «Нордеа Банк», «Альфа Банк», «НОМОС Банк») при отказе от программ страхования жизни и здоровья заемщиков и титульного страхования происходит увеличение процентной ставки на 2 и более проц. п.

Казалось бы, что самостоятельно сформированные кредитором резервы на возможные потери по ссудам за счет повышенной ставки могут конкурировать с «внешними» (страховыми) инструментами, однако в большинстве случаев кредиторы применяют «заградительные» процентные ставки по альтернативным кредитным продуктам «без страховки» с целью создания стимулов для страховщиков. Причина такого поведения кредиторов связана в первую очередь со сложностями (главным образом, бухгалтерскими) при самостоятельном урегулировании убытков в случае реализации вышеназванных рисков.

Итак, в комплексном ипотечном страховании можно выделить три ситуации, которые обусловливают при отказе от программ страхования жизни и здоровья заемщиков и титульного страхования ту или иную характеристику процентной ставки по кредиту.

1. Межрыночная конкуренция отсутствует - процентные ставки по ипотечному кредиту не увеличиваются.

2. Межрыночная конкуренция определяется неценовыми факторами - увеличение процентных ставок, но не более чем на 2 проц. п.

3. Межрыночная конкуренция определяется ценовыми факторами - увеличение процентных ставок более чем на 2 проц. п. («заградительный уровень»).

Таким образом, вышеизложенное позволяет сделать следующие выводы:

На страховом рынке, связанном с ипотечным кредитованием, действуют факторы, препятствующие темпам роста показателей ипотечного и комплексного ипотечного страхования, в соответствии с темпами роста рынка ипотечного кредитования.

Конкурентные условия значительно искажаются в результате продолжающейся практики выплаты страховой комиссии в пользу банков, интересы которых покрываются этим же договором страхования.

В сегменте комплексного ипотечного страхования основным механизмом конкуренции выступает ценовая конкуренция, реализуемая страховыми компаниями в процессе привлечения заемщиков ипотечных кредитов, обладающих различными характеристиками (пол, возраст, место жительства, банк - ипотечный кредитор). В качестве ценового фактора конкуренции также можно рассматривать различные формы ценового стимулирования, которые проявляются в виде скидок для новых страхователей компаний в первый год страхования и в виде скидок при переходе заемщиков ипотечных кредитов из других страховых компаний.

В сегменте ипотечного страхования рыночная конкуренция также основана на ценовых факторах и имеет двухуровневую структуру. Первый уровень ценовой конкуренции реализуется между различными программами страхования ответственности заемщиков ипотечных кредитов, определяемыми кредиторами. При его оценке важно использовать не только страховые тарифы, но и показатель нагрузки на ипотечный кредит. Второй уровень ценовой конкуренции по ипотечному страхованию связан с конкуренцией между страховыми компаниями, предлагающими одну программу страхования.

Межрыночная конкуренция в страховании при ипотечном кредитовании основана на рассмотрении альтернативных управленческих решений (на выборе между различными механизмами управления рисками). Межрыночная конкуренция в секторе ипотечного или комплексного ипотечного страхования разворачивается между страхованием и кредитом (с классическим или с минимальным первоначальным взносом) по более высокой ставке (механизм формирования фондов).

Поскольку ставка по ипотечному кредиту является мощнейшим маркетинговым инструментом привлечения клиентов, то большинство кредиторов заинтересованы в создании программ с использованием всех форм страхования (минимизация надбавки за риск в составе процентной ставки). При этом альтернативные кредитные программы (без страхования) обычно имеют «заградительный» уровень ставок.

Существенным фактором, определяющим выбор заемщиком ипотечного кредита с минимальным первоначальным взносом того или иного механизма риск-менеджмента, является его полная стоимость, которая часто воспринимается как дополнительная финансовая нагрузка при получении основной финансовой услуги (ипотечного кредита). Неценовые факторы межрыночной конкуренции в сегменте страхования ответственности заемщиков ипотечных кредитов не имеют существенного значения.

В сегменте комплексного ипотечного страхования межрыночная конкуренция может отсутствовать, производиться по неценовым факторам или по ценовым факторам.

Литература

1. Формирование системы ипотечного жилищного кредитования по стандартам ОАО «АИЖК» /Под ред. П.Ф. Войтова, О.Л. Головина. М., 2009.

2. Бесфамильная Л., Цыганов А. Управление рисками и страхование ипотечной деятельности // Страховое дело. 2001. № 1.

5. Цыганов А.А., Языков А.Д., Гришин П.А. Канадский опыт организации системы ипотечного страхования // Страховое дело. 2011. № 5.

4. Языков А.Д. Стратегия банка по минимизации потерь в области ипотечного жилищного кредитования // Финансы и кредит. 2011. № 44.

5. Языков А.Д. Ипотечное страхование в России //Банковское дело. 2015. № 8.

6. Грызенкова Ю.В. Разработка и заключение банковско-страховых соглашений о совместных продажах страховых продуктов // Организация продаж страховых продуктов. 2011. № 4.

7. Мировой и отечественный опыт организации совместного предоставления страховых и банковских услуг / Под ред. А.М. Марголина, А.А. Цыганова. М.: Изд-во РАГС при Президенте РФ, 2007.

8. Современные особенности осуществления деятельности финансовых супермаркетов / Под ред. С.Г. Журавина, А.А. Цыганова. М.: МАКСС Групп, 2015.

9. Брызгалов Д. В., Цыганов А. А. Особенности понятия конкуренции при различных подходах к определению страхования и страхового рынка // Современная конкуренция. 2015. № 1(57).

10. Грызенкова Ю.В., Цыганов А.А., Ямпольский Д.А. Кросс-продажи страховых продуктов для банковских заемщиков // Финансы и кредит. 2006. № 17.

11. Портер М. Конкуренция. М.: Вильямс, 2005.

12. Рубин Ю.Б. Теория и практика предпринимательской конкуренции. М.: Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, 2005.