«Башхим» пришел за содовой

Крупнейший производитель кальцинированной соды в России — стерлитамакское ОАО «Сода» все-таки вольется в холдинговую компанию группы «Башкирская химия». О ратификации этого решения вчера объявили руководство «Башхима» и представители правительства Башкирии. В январе акционеры «Соды» на внеочередном собрании должны одобрить реорганизацию предприятия в форме присоединения к другому активу «Башхима» — ОАО «Каустик». Эксперты считают, что укрупнение компании может осложнить управление ею. А политические аналитики полагают, что она продлевает также политическое будущее главы региона Рустэма Хамитова.

Сделка по вливанию подконтрольной правительству Башкирии «Соды» в «Башхим» приобрела конкретные очертания. Вчера генеральный директор «Башкирской химии» Надежда Пинигина объявила журналистам, что группа собирается свести подконтрольные ей активы — стерлитамакское ОАО «Каустик», ОАО «Березниковский содовый завод» (Пермский край), московское ЗАО логистическую компанию «Транснефтехим» в Башкирскую содовую компанию (БСК). Правительство Башкирии войдет в новый холдинг контрольным пакетом акций ОАО «Сода», в которой владеет 61% (управляет пакетом с 2007 года «Башхим»). Министр экономического развития Александр Марьин уточнил, что контроль в БСК получит «Башхим» (60%, правительству республики в ней будет принадлежать 38%, еще 2% — миноритарным акционерам).

В «Башхиме» заявляют, что БСК в перспективе может стать четвертым производителем кальцинированной соды в мире с долей около 4% и объемом выпуска продукции 2,3 млн тонн в год. Группа также обещает вложить в развитие БСК 4 млрд руб. собственных и заемных средств. «Каустик» в результате объединения планирует увеличить мощности производства поливинилхлорида (ПВХ) с 200 тыс. тонн в год до 600 тыс. к 2018-2019 годам. БСК планируется зарегистрировать в Стерлитамаке. В России, как предполагается, компания займет около 80% рынка соды. Ее выручка к 2017 году предварительно оценивается в 33 млрд руб.

Акционеры «Соды» обсудят вопрос о реорганизации предприятия в форме присоединения к «Каустику» на внеочередном собрании 17 января.

• ОАО «Сода» является крупным производителем кальцинированной соды в России. Доля компании по этому виду продукции в стране составляет 56%. Башкирия владеет 61,65% уставного капитала компании, «Башхим» — 34,82%. В 2011 году выручка компании составила 12,8 млрд руб., чистая прибыль — 2,4 млрд руб., в виде дивидендов акционерам было выплачено 2,33 млрд руб.

Отметим, что планы создания объединенной химической компании на базе «Соды», БСЗ и «Каустика» обсуждаются с весны 2010 года. По данным „Ъ“, тогда идею одобрил лично вице-премьер Игорь Сечин, год назад — президиум правительства Башкирии (см. „Ъ“ от 16 декабря 2011 года).

В правительстве Башкирии говорят, что смогли договориться с «Башхимом» о максимальном участии в БСК. Заместитель министра земельных и имущественных отношений республики Вероника Урванцева сказала „Ъ“, что если бы доля правительства в объединенной компании определялась по рыночной стоимости «Соды» и «Каустика», «она была бы ниже». «В результате переговоров нам удалось договориться на максимальные 38%»,— отметила замминистра. Она также полагает, что выплаты дивидендов БСК «будут не ниже, чем выплачивала „Сода“» и добавила, что вариант продажи госпакета «Соды» не рассматривался. «Для бюджета не выгодно получить единоразовую выплату. Мы были обязаны сохранить госприсутствие в компании», резюмировала госпожа Урванцева. Спрогнозировать решение акционеров тем не менее она не решилась: «100% по таким сложным сделкам дать никогда нельзя».

Аналитик независимого аналитического агентства «Инвесткафе» Дарья Пичугина считает, что для объединенной компании существуют «позитивный и негативный сценарий развития». «С одной стороны, это может повысить прибыльность за счет синергии и вертикальной интеграции, с другой стороны — такое большое предприятие может быть сложным в управлении и соответственно потерять свою эффективность»,— считает она.

Известный общественник Азамат Галин полагает, что сделка по передаче «Соды», в результате которой республика потеряет в ней контроль, имеет политическую подоплеку. «Для нынешнего руководства региона „Сода“ оставалась одним из немногих инструментов политического торга в переговорах с федеральным центром. При экс-президенте Муртазе Рахимове это был БашТЭК. Бесплатная передача «Соды», а по-другому сделку не назовешь, „Башхиму“, с этой точки зрения, улучшает политическое будущее Рустэма Хамитова. Но это не снимает с повестки другой болезненный для господина Хамитова вопрос разработки шиханов Юрак-тау и Тра-тау. Предполагаю, что шиханы — следующая длительная стадия переговоров, от которой зависят позиции господина Хамитова»,— заявил он.