Активность в обработке растет на завышенных ожиданиях

Опубликованные вчера данные Росстата о деловой активности организаций, индекс PMI Markit и косвенная оценка производственной активности ЦМАКП указывают на улучшение промышленной конъюнктуры в январе 2016 года. Индикаторы фиксируют рост активности в обработке, ориентированной на внутренний спрос,— и продолжение ее снижения в компаниях, нацеленных на экспорт.

С исключением сезонности индекс деловой активности Росстата в обработке — на максимуме за 14 месяцев, на уровне ноября 2014 года, когда наблюдался ажиотажный всплеск внутреннего спроса. Индекс PMI, отражающий в большей степени ситуацию в обработке, нацеленной на внутренний рынок, фиксирует прекращение ухудшения конъюнктуры (рост с 48,7 до 49,8 пункта, значение в 50 пунктов означает стагнацию). "Судя по косвенным признакам, ухудшение конъюнктуры прекратилось. На это указывают два из трех индикаторов",— указывают в ЦМАКП. Росли PMI и уровень энергопотребления, хотя перевозки железной дорогой продолжали сокращаться — это, по мнению аналитиков центра, может быть связано с плохими погодными условиями.

Причина роста активности в промышленности — увеличение внутренних заказов (экспортные продолжали сжиматься) и резкое улучшение ожиданий производителей в отношении выпуска в ближайшие три месяца и экономики в ближайшие полгода. "Объем незаконченных заказов продолжает уменьшаться, оправдывая дополнительное сокращение персонала и запасов. Улучшения в обработке выглядят впечатляюще, учитывая падающий рубль и рост опасений, что восстановление откладывается. Сможет ли такое улучшение закрепиться — пока говорить рано",— комментирует результаты PMI Дмитрий Полевой из банка ING.

Напомним, январские опросы промышленников ИЭП имени Егора Гайдара указывали на резкое ухудшение оценок спроса и рост запасов (см. "Ъ" от 28 января). Опросы Росстата фиксируют лишь незначительное улучшение фактических оценок спроса. В январе их баланс в добыче составил минус 25%, в обработке — минус 41% (в январе 2015 года минус 30% и минус 42% соответственно). В январе 2016 года неопределенность экономической ситуации и недостаточный спрос на внутреннем рынке называли основными ограничителями роста 54% респондентов Росстата из обработки, в январе 2015 года — 46% и 55% соответственно.