Распыление "Ленты"

Вчера генеральный директор сети гипермаркетов "Лента" Владимир Сенькин объявил о предстоящей допэмиссии 15-20% акций компании. Если существующие акционеры не воспользуются своим преимущественным правом покупки, то их доли будут размыты. Эксперты считают, что сторонних инвесторов вряд ли заинтересуют акции компании на фоне конфликта в ее руководстве. Зато выкуп акций кем-нибудь из существующих акционеров либо совладельцами других сетей вполне вероятен.

     Как сообщил на состоявшейся вчера в Москве пресс-конференции Владимир Сенькин, эмиссию планируется провести нынешней весной. Глава предприятия предполагает, что если предложением не заинтересуются нынешние акционеры, воспользовавшись своим преимущественным правом, то желающих совершить столь выгодную покупку будет нетрудно найти среди сторонних финансовых инвесторов. "Переговоры в начале 2008 года показали готовность инвесторов вкладывать средства в акционерный капитал компании", — цитирует агентство "Интерфакс" текст из официального пресс-релиза "Ленты". "Компании для развития требуются сотни миллионов долларов инвестиций", — заявил господин Сенькин.

     В конце нынешнего года компания также планирует разместить выпуск CLN или евробондов. На сегодняшний день кредитный портфель "Ленты" составляет около $350 млн, в том числе $200 млн было привлечено посредством синдицированного кредита в ноябре 2007 года. Выручка "Ленты" в 2007 году выросла до $1,559 млрд против $1,069 млрд в 2006 году.

     Господин Сенькин рассказал также о планах компании по открытию 12 новых гипермаркетов (столько же, сколько было введено в 2007-м) в Новосибирске, Петербурге, Ростове-на-Дону, Рязани, Пензе, Уфе, Самаре. В начале 2009 года компания обещает открытие первого гипермаркета "Лента" в Москве на пересечении МКАД с Варшавским шоссе. Сейчас сеть охватывает 26 торговых комплексов в 11 городах России. Их общая площадь — более 307 тыс. кв. м, из них на торговые помещения приходится примерно 177 тыс. кв. м. Владимир Сенькин рассказал, что объем инвестиций в строительство каждого нового гипермаркета составляет более $20 млн.

     Между тем наблюдатели не разделяют уверенности руководства компании в том, что акции будут пользоваться активным спросом. Их сомнения вызваны затянувшимся конфликтом среди совладельцев компании, который привел к фактическому двоевластию. Основные акционеры "Ленты" — основатель компании Олег Жеребцов (владеет около 35% акций) и Август Мейер (около 36%) никак не могут договориться по поводу стратегии развития предприятия. Господин Сенькин получил пост гендиректора месяц назад с подачи Олега Жеребцова. Господин Мейер предлагал на эту должность своего кандидата — Сергея Ющенко. Сейчас в суде Британских Виргинских островов занимаются разбирательством этого конфликта.

     Миноритарная доля в "Ленте" (11%) принадлежит Европейскому банку реконструкции и развития (ЕБРР). В прошлом году ЕБРР вложил в компанию $125 млн и теперь занимает одно место в совете директоров ритейлера. Около 18% акций принадлежит другим миноритарным акционерам.

     "Конфликт между ключевыми акционерами приведет к тому, что внешние инвесторы осторожно отнесутся к предложению. Вероятность приобретения акций непрофильной организацией, такой как, например, банк или инвестиционный фонд, а также независимыми частными инвесторами невелика. Покупателем могут выступить как структуры, близкие к одному из акционеров, с целью размывания доли другого, так и одна из розничных сетей, для которой это послужит первым 'шагом' в 'Ленту'", — считает Дмитрий Чумаков, генеральный директор агентства Vector Market Research.

Ольга Мягченко