Проект спасения "Ленэнерго"

Новое руководство ОАО "Ленэнерго" приступило к активному поиску выхода из щекотливой ситуации, возникшей после "потери" более 10 млрд рублей на депозитах в банке "Таврический". Это очень большая сумма для сетевой компании, без возврата которой ее деятельность может быть парализована. По данным "Ъ", новый генеральный директор "Ленэнерго" Василий Никонов уже встретился с профильным вице-губернатором Игорем Албиным, а губернатор Петербурга Георгий Полтавченко написал письмо главе Центробанка Эльвире Набиулиной с просьбой санировать "Таврический".

Потерявшиеся в "Таврическом" деньги "Ленэнерго" (по разным оценкам 10-14 млрд рублей) де-факто эквивалентны необходимой валовой выручке компании за 2014 год. Учитывая, что долговая нагрузка предприятия уже перевалила за объем годовой выручки и составляет за девять месяцев этого года более 35 млрд рублей, вполне можно утверждать, что без возврата потерянных на депозитах "Таврического" денег деятельность предприятия может быть парализована. Отметим, что при выручке в 29,5 млрд рублей компания по итогам девяти месяцев этого года получила чистый убыток в размере 3,2 млрд рублей.

Понимая сложность возникшей ситуации, новое руководство компании приступило к активному поиску решения, которое спасло бы "Ленэнерго" от крупных неприятностей. Прежде всего, подрядчики и кредиторы, крупнейшим из которых является "Сбербанк", вполне могут возбудить дело о банкротстве компании — со всеми вытекающими последствиями. На прошлой неделе новый руководитель "Ленэнерго" Василий Никонов провел встречу с вице-губернатором Игорем Албиным, на которой обсуждалось участие города в проекте спасения "Ленэнерго". По данным "Ъ", речь шла о дополнительной эмиссии акций компании, которую мог бы выкупить Смольный — либо живыми деньгами, либо имуществом. Тем самым городские власти могли бы восстановить утерянный в прошлом году блокирующий пакет "Ленэнерго".

Любопытно, что в качестве возможного имущества, которое могло бы участвовать в допэмиссии, рассматривалась на 100% принадлежащая городу электросетевая компания ОАО "Санкт-Петербургские электрические сети" (СПбЭС). Выручка предприятия по итогам 2013 года составила 5,5 млрд рублей при чистой прибыли 1,9 млрд рублей. Присоединение СПбЭС позволило бы "Ленэнерго" если не решить проблему с нехваткой живых денежных средств, то, как минимум, получить контроль над денежными потоками СПбЭС без увеличения собственных издержек — все дублирующие функции были бы сокращены. Иными словами, присоединив к себе СПбЭС, "Ленэнерго" уволило бы весь персонал компании, но получило бы финансовые потоки предприятия.

Игорь Албин подтвердил "Ъ" факт встречи с господином Никоновым и генеральным директором СПбЭС Владимиром Самоталиным. По словам господина Албина, Смольный готов рассматривать имущественный взнос с целью восстановления блокирующего пакета, но ни о какой сделке с участием СПбЭС и речи быть не может. В прошлом году Смольный потерял блокирующий пакет "Ленэнерго", отказавшись участвовать в допэмиссии объемом около 1,5 млрд рублей и сократив свою долю на 8,45% голосующих акций компании. Поэтому "Ленэнерго" вряд ли хоть как-то спасет и устроит имущество Смольного на сумму около 1,5 млрд рублей. "Компании в настоящий момент нужны живые деньги, чтобы обеспечивать надежное электроснабжение города и вести расчеты с подрядчиками, а не имущество. Учитывая очень низкую рыночную капитализацию "Ленэнерго", на текущий момент около 3,3 млрд рублей, провести допэмиссию обыкновенных акций на 10 млрд рублей в пользу Смольного, если город согласится участвовать в ней живыми деньгами, будет очень непросто. Правда, "Ленэнерго" могло бы выпустить большой объем привилегированных акций, которые бы никак не повлияли на соотношение акционерного капитала, но покупка их Смольным вызовет много вопросов", — считают в информационно-аналитическом агентстве Live-Energo. К тому же, добавляют в агентстве, вряд ли Смольный в принципе решится выделить на эти цели столь крупную сумму из городского бюджета.

Между тем нельзя сказать, что Смольной проявляет полную безучастность к судьбе "Ленэнерго". По данным "Ъ", губернатор города написал письмо на имя главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной с просьбой решить участь "Таврического" в пользу санации. Отметим, что если Центробанк примет решение об отзыве лицензии у "Таврического", о хоть каком-то возмещении полученных средств "Ленэнерго" может забыть. Информацию о письме господина Полтавченко "Ъ" подтвердили в аппарате вице-губернатора Игоря Албина. Впрочем, и санация "Ленэнерго" может не устроить. По данным "Ъ", обсуждаемые в настоящий момент условия санации сводятся к тому, что деньги "Ленэнерго" будут оформлены в виде кредитов сроком на 20 лет. При этом первые деньги компания сможет получить лишь через пять лет. Единственный приемлемый вариант — выделение льготного целевого кредита санатору на погашение депозитов "Ленэнерго", учитывая инфраструктурную важность компании для Петербурга.

Наиболее вероятное развитие событий, связанных с "Ленэнерго", считают в Live-Energo, — это проведение компанией допэмиссии, которую выкупит главный акционер предприятия — ОАО "Россети". Однако в этом случае Смольному придется в ней так или иначе участвовать живыми деньгами (около 3,5 млрд рублей) или дорогим имуществом — например, расстаться с контрольным пакетом СПбЭС. В ином случае, учитывая масштабный объем допэмиссии (10-14 млрд рублей), Смольный не только не вернет блокирующий пакет "Ленэнерго", но и вовсе потеряет все оставшиеся 18% голосующих акций.