Как слили слияние

капитуляция

Вчера Ъ сообщил о том, что компании ЮКОС и "Сибнефть" сделали первый шаг мирному расторжению сделки по слиянию. Вчера же Леонид Невзлин, один из крупных совладельцев ЮКОСа, рассказал, как будет происходить "развод". Самая главная подробность: виноватых в расторжении сделки не нашлось, а значит, компенсацию в $1 млрд не получит никто, и это решение сегодня огласит правление ЮКОСа.
       До того как совет директоров ЮКОСа поручил вести все переговоры вокруг создания "ЮкосСибнефти" правлению ЮКОСа (см. Ъ от 10 декабря), позиции акционеров двух компаний на переговорах казались непримиримыми. Акционеры ЮКОСа предлагали расторгать сделку по созданию "ЮкосСибнефти" в порядке, определенном апрельским договором двух компаний, "Сибнефть" настаивала на том, что "развод" должен производиться серией новых сделок, что по сути своей не означает разрыва соглашения о слиянии. Цена вопроса — $1 млрд: именно о такой сумме компенсации виновником разрыва говорил Михаил Ходорковский в мае 2003 года.
       Вчера стало ясно, что соглашение Михаила Ходорковского и Романа Абрамовича о компенсации стало такой же ничего не значащей бумажкой, как и сам договор о слиянии. Леонид Невзлин, совладелец MENATEP Group, владеющей 60% акций ЮКОСа, рассказал "Интерфаксу", что компания не будет добиваться ее выплаты. Он упомянул о некоем "предварительном плане" по технологии расторжении сделки, существующем у сторон.
       Источник Ъ в ЮКОСе прояснил некоторые детали этого плана. В конце прошлой недели представители Millhouse Capital (холдинговая структура, управляющая активами акционеров "Сибнефти") и менеджмента ЮКОСа в Лондоне подписали протокол о намерениях по проведению зеркальных сделок, прекращающих создание "ЮкосСибнефти". Этих сделок, собственно, две. Первая — обратный обмен 72% акций "Сибнефти" на 26% акций ЮКОСа; прямой обмен был завершен в конце октября. Вторая — обратная продажа ЮКОСом находящихся у него на балансе остальных 20% акций "Сибнефти". Таким образом, вопрос "развода" ЮКОСа и "Сибнефти" в целом решен и будет оформляться технически.
       И в ЮКОСе, и в "Сибнефти" эту информацию не опровергают. Таким образом, если она верна, ЮКОС потерпел на переговорах поражение: виновник отмены слияния не будет платить $1 млрд. Тем не менее господин Невзлин говорит, что вопрос о выплате той или иной компенсации может возникнуть в любой момент переговоров по детальному плану "развода", которые займут "несколько месяцев".
       Господин Невзлин также упомянул о том, что $3 млрд, полученные акционерами "Сибнефти" за 20% акций компании, проданные ЮКОСу, являются "беспроцентным кредитом" "Сибнефти". Он заявил, что "если возникнут вопросы о последствиях для миноритариев или потерях акционеров (в связи с выдачей этого кредита.—Ъ), то придется эти потери компенсировать". Исходя из ставки LIBOR в 1,46% годовых, Роман Абрамович должен вернуть в виде процентов с $3 млрд не менее $3,65 млн в месяц. Не исключено, что акционеры ЮКОСа будут настаивать на том, чтобы за 20% акций ЮКОСа "Сибнефть" вернула им не $3 млрд, а на пару десятков миллионов долларов больше с учетом процентов.
       Но, возможно, и этого не потребуется. Так, аналитик "Атона" Дмитрий Лукашов заявил вчера Ъ, что "структура сделки не была раскрыта и нет достоверной информации о том, выплачивал ли кто-то кому-то эти $3 млрд". По его мнению, новость вряд ли отразится сегодня на рынке акций ЮКОСа и "Сибнефти", поскольку то, что "ЮкосСибнефти" не будет, уже давно заложено игроками в цену этих бумаг. Если зеркальные сделки будут проведены до Нового года, единственным итогом мегаслияния станут $3,65 млн, заработанные Романом Абрамовичем за каждый месяц кредитования его ЮКОСом.
ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН