Оценка лицензионного соглашения

А.И. Монич

ОЦЕНКА ЛИЦЕНЗИОННОГО СОГЛАШЕНИЯ

С развитием инновационной экономики актуален вопрос становления и развития методологической базы оценки нематериальных активов. Необходимость ее совершенствования связана с тем, что объекты интеллектуальной собственности и природа их использования уникальны, они требуют своего определенного подхода к оценке. В статье рассмотрены методы, примененные к оценке лицензионного соглашения на патент одной из компаний г. Томска.

Ключевые слова: оценка интеллектуальной собственности; лицензионное соглашение.

С усложнением экономических отношений все большее значение приобретают организация новых технологических процессов, производство уникальных материалов, прогрессивные решения, идеи. Для инновационных предприятий на любом этапе характер деятельности и величины прибылей зависят от грамотной политики управления нематериальными активами. Нередко они имеют больший стоимостной потенциал, нежели такие материальные ресурсы, как здания или оборудование. Поэтому надежная защита и адекватная оценка интеллектуальных прав - все более укрепляющаяся основа коммерческих отношений. На сегодняшний день разработаны некоторые методы оценки объектов интеллектуальной собственности. Одни из них успешно прошли свою апробацию, другие только находятся на данной стадии.

Необходимость разработки и совершенствования методов оценки объектов интеллектуальной собственности связана с их спецификой:

- отсутствует материально-вещественная (физическая) структура (независимы от материальных вещей, в которых они воплощены) [1. С. 45];

- могут быть идентифицированы (выделены, отделены) от другого имущества [2. П. 3];

- первоначальным субъектом интеллектуальных прав может быть только физическое лицо, т.е. автор, чьим плодом творчества является результат интеллектуальной деятельности [1. С. 44];

- основанием для возникновения является либо факт создания объекта интеллектуальной собственности и придания ему объективной формы, либо факт государственной регистрации в соответствии с действующим законодательством [1. С. 44];

- подлежат неограниченному тиражированию;

- ограничены определенным сроком и территорией (срочность обусловлена не столько продолжительностью существования, сколько временем, в течение которого за правообладателем признается монополия на созданный объект интеллектуальной собственности) [1. С. 44];

- предназначены для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации [2. П. 3];

- используются в течение длительного времени (свыше 12 месяцев или в течение обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев) [2. П. 3];

- способны приносить организации экономическую выгоду [2. П. 3];

- в основе своей имеют надлежаще оформленные документы, подтверждающие существование самого актива и исключительные права организации на результаты интеллектуальной деятельности (патенты, свидетельства и др.) [2. П. 3];

- создатели, которым они принадлежат, после того, как они становятся доступными для любого человека, более не в состоянии осуществлять контроль над их использованием [1. С. 44].

Данные характеристики определяют объекты интеллектуальной собственности как индивидуальные, единичные продукты и требуют своего определенного подхода, способа оценки.

Согласно утвержденным стандартам оценки, обязательным к применению субъектами оценочной деятельности, оценщик при проведении оценки интеллектуальной собственности обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке [1. С. 101]. Затратный подход заключается в расчете величины полных затрат на воспроизводство оцениваемой интеллектуальной собственности в текущих ценах с учетом износа (морального устаревания), прибыли, закладываемой в калькуляцию в качестве поощрительных средств за создание объекта интеллектуальной собственности, и всех невозмещаемых налогов и обязательных платежей [1. С. 144]. При этом следует учитывать, что затраты на создание нематериального актива могут быть несоразмерно малы с тем огромным потоком доходов, который несет его реализация. Ярким примером такой ситуации является программное обеспечение Microsoft Windows.

Подход на основе сравнительного анализа продаж основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают аналогичного типа активы, принимая независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемым активом [1. С. 155]. Однако если объект интеллектуальной собственности не имеет аналогов, применение сравнительного подхода невозможно.

Методы доходного подхода при расчете стоимости интеллектуальной собственности ориентированы на определение экономических выгод, ожидаемых от ее использования [1. С. 113]. Это основной мотив ее создания, и поэтому доходный подход является наиболее релевантным в оценке интеллектуальной собственности. Различают две методики в рамках доходного подхода: прямой капитализации и дисконтирования денежного потока. У крупных устоявшихся компаний, холдингов, деятельность которых параллельно связана с процессом разработки инноваций, рынок сбыта предсказуем. Поток доходов во времени у данных компаний имеет постоянную величину, им целесообразно использовать метод капитализации доходного подхода. У малых компаний, деятельность которых связана только с разработкой инновационного продукта и его создание открывает новый рынок, поток доходов в будущем неравнозначен. В этом случае для каждого года прогноз-

ного периода необходимо рассчитать величины доходов и использовать методику дисконтирования денежного потока. Однако если рынок разрабатываемого инновационного продукта не существует, предсказать поток доходов таким компаниям маловероятно и оценка доходных подходов наиболее затруднительна.

Автором были рассмотрены методы оценки лицензионного соглашения на патент, действующий на рынке Индии и принадлежащий одной из компаний г. Томска. Лицензионное соглашение подлежит оценке при следующих условиях:

- объект оценки - лицензионное соглашение на патент (срок действия патента 20 лет);

- лицензия - неисключительная, международная (действует на территории Индии с 2012 по 2028 г.);

- цель оценки - определение инвестиционной стоимости лицензионного соглашения для ориентирования в ценах на рынке.

Вследствие того что компания, которой принадлежит разработка, малая и поток ее доходов плохо прогнозируемый, в процессе оценки целесообразно применить метод дисконтирования денежных потоков доходного подхода. При проведении расчетов по методике дисконтирования были использованы два выявлен-

ные автором метода: 1) метод суммирования роялти; 2) метод измерения величины упущенной выгоды.

Метод суммирования роялти. При использовании данного метода производство продукта по лицензионному соглашению реализуется в стране лицензиата. Себестоимость и цена данного продукта разняться на показатель уровня жизни населения страны лицензиата. Следовательно, в стране лицензиата лицензионное соглашение будет приносить свой поток доходов, отличный от потока доходов в стране лицензиара.

Метод суммирования роялти предполагает оценку инвестиционной стоимости лицензионного соглашения как сумму лицензионных платежей. В международной практике принят среднеотраслевой процент роялти, составляющий 5% [3]. Ежегодный лицензионный платеж определяется как произведение процента роялти и ежегодного текущего потока доходов, приносимого лицензионным соглашением. Под текущим потоком доходов понимается разница между потоком прибыли и расходами, связанными с производством и коммерческим обращением продукта, изготавливаемого лицензиатом по лицензионному соглашению. Для определения инвестиционной стоимости лицензионного соглашения на продукт, производимый в Индии, были введены необходимые обозначения (табл. 1).

Т а б л и ц а 1

Характеристики продукта, производимого лицензиатом по лицензионному соглашению в Индии

Количество лет действия лицензионного соглашения в Индии Год действия лицензионного соглашения в Индии № года % роялти Цена продукта в Индии, inr Себестоимость продукта в Индии, inr Объем производства продукта в Индии, шт. Поток доходов продукта в Индии, ІПГ

2012 1 5 А1 В1 Х1 А1

2013 2 5 А2 В2 Х2 А2

2014 3 5 A3 В3 Х3 А3

2015 4 5 A4 В4 Х4 А4

2016 5 5 A5 В5 Х5 А5

2017 6 5 A6 В6 Х6 А6

2018 7 5 A7 В7 Х7 А7

2019 8 5 A8 В8 Х8 А8

17 лет 2020 9 5 A9 В9 Х9 А9

2021 10 5 A10 В10 Х10 А10

2022 11 5 A11 В11 Х11 А11

2023 12 5 A12 В12 Х12 А12

2024 13 5 A13 В13 Х13 А13

2025 14 5 A14 В14 Х14 А14

2026 15 5 A15 В15 Х15 А15

2027 16 5 A16 В16 Х16 А16

2028 17 5 A17 В17 Х17 А17

ИТОГО A В X А

Суммарный поток доходов продукта, производимого по лицензионному соглашению в Индии, выглядит следующим образом:

Дг = (А1* Х1- В1* XI) + (А2* Х2- В2* Х2) + (А3*Х3--В3* Х3) + (А4* Х4- В4* Х4) + (А5* Х5- В5* Х5) + +(А6* Х6- В6* Х6) + (А7* Х7- В7* Х7) + (А8* Х8--В8* Х8) + (А9* Х9- В9* Х9) + (А10* Х10- В10* Х10) + +(А11* Х11- В11* Х11) + (А12* Х12- В12* Х12) + +(А13* Х13- В13* Х13) + (А14* Х14- В14* Х14) + +(А15* Х15- В15* Х15) + (А16* Х16- В16* Х16) + +(А17* Х17- В17*Х17), т.е.

17

Д1 = 2 (А1* XI- В1* XI),

I = 1

где I - номер текущего года.

Инвестиционная стоимость лицензионного соглашения в Индии методом суммирования роялти составит Ш = Д1*5%+Д2*5%+ Д3*5%+ Д4*5%+ Д5*5%+ Д6*5%+ + Д7*5%+ Д8*5%+ Д9*5%+ Д10*5%+ Д11*5%+ +Д12*5%+ Д13*5%+ Д14*5%+ Д15*5%+ Д16*5% + +Д17*5%, т.е.

17

Ш= 2 ( Дг*5%).

I = 1

Метод измерения величины упущенной выгоды. При применении данного метода имеет место ситуация, когда лицензиар не заключает лицензионное соглашение, а предполагает самостоятельно производить на национальном рынке и реализовывать на рынке лицензиата продукт по себестоимости и цене, складывающихся на

рынке лицензиара. Таким образом, инвестиционная стоимость лицензионного соглашения по данному подходу -это сумма величины упущенных доходов, получение которых было бы возможно при неотказе от доли целевого рынка лицензиаром в пользу лицензиата и предпринимательской прибыли, значение которой закладывается в

Характеристики продукта, реі

договорном порядке. В нашем случае принят средний процент предпринимательской прибыли - 10%, взимаемый с величины упущенных доходов. С использованием обозначений (табл. 2) возможно составить формулу инвестиционной стоимости лицензионного соглашения методом измерения величины упущенной выгоды.

Т а б л и ц а 2

зуемого лицензиаром в Индии

Количество лет производства продукта Год производства продукта № года Цена продукта в России, руб. Себестоимость продукта в России, руб. Объем реализации продукта в Индии, шт. Поток доходов продукта в Индии, руб.

2012 1 11 К1 Л1 М1

2013 2 12 К2 Л2 М2

2014 3 13 КЗ ЛЗ М3

2015 4 14 К4 Л4 М4

2016 5 15 К5 Л5 М5

2017 6 16 К6 Л6 М6

2018 7 17 К7 Л7 М7

2019 8 18 К8 Л8 М8

17 лет 2020 9 19 К9 Л9 М9

2021 10 110 К10 Л10 М10

2022 11 111 К11 Л11 М11

2023 12 112 К12 Л12 М12

2024 13 113 К13 Л13 М13

2025 14 114 К14 Л14 М14

2026 15 115 К15 Л15 М15

2027 16 116 К16 Л16 М16

2028 17 117 К17 Л17 М17

ИТОГО I К Л М

Суммарный поток доходов продукта, производимого в России и реализуемого в Индии лицензиаром, составит Мг = (11* Л1- К1* Л1) + (12* Л2- К2* Л2) + (13* Л3--К3* Л3) + (14* Л4- К4* Л4) + (15* Л5- К5* Л5) + +(16* Л6- К6* Л6) + (17* Л7- К7* Л7) + (18* Л8--К8* Л8) + (19* Л9- К9* Л9) +(110* Л10- К10* Л10)+ +(111* Л11- К11* Л11) + (112* Л12- К12* Л12) + +(113* Л13- К13* Л13) + (114* Л14- К14* Л14) + +(115* Л15- К15* Л15) + (116* Л16- К16* Л16) + +(117* Л17- К17*Л17), т.е.

17

М1 = 2 (II* Лг- Кг* Лг),

I = 1

где г - номер текущего года.

Инвестиционная стоимость лицензионного соглашения в Индии методом измерения величины упущенной выгоды равна О 2 = М1+М2+ М3+ М4+ М5+ М6+ М7+ М8+ М9+

+М10+ М11+ М12+М13+ М14+ М15+ М16 + М17 +

+10% *(М1+М2+ М3+ М4+ М5+ М6+ М7+ М8+ +М9+ М10+ М11+ М12+М13+ М14+ М15+ М16 + М17), т.е.

17 17

02 = 2 ( Мг)+10%*2 ( Мг).

I = 1 I = 1

С помощью применения вышеописанных методов были определены два порога (максимальный и минимальный) значений инвестиционной стоимости лицензионного соглашения. Для определения ее конечного значения необходимо провести процедуру согласования результатов оценки.

Возможно считать при прочих равных условиях, что оба метода оказывают равное влияние на инвестиционную стоимость лицензионного соглашения и на этом основании можно определить их веса, равные по 0,5 доли. Таким образом, согласование результатов оценки примет следующий вид:

Метод Значение инвестиционной стоимости лицензионного соглашения Вес

Метод суммирования роялти 01 0,5

Метод измерения величины упущенной выгоды 02 0,5

Итоговое значение инвестиционной стоимости лицензионного соглашения (О) Q1*0,5+Q2*0,5

Разработанные и примененные методы позво- пользование патента томской компании для рынка

лили оценить лицензионное соглашение на ис- Индии.

ЛИТЕРАТУРА

1. Леонтьев Б.Б., МамаджановХА. Основы оценки интеллектуальной собственности в России. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ПАТЕНТ, 2007. 175 с.

2. ПБУ 2000. № 14.

3. Лицензионные платежи. Режим доступа: http://www.pseudology.org/Licenziya/Lic_Platezhi.htm Статья представлена научной редакцией «Экономика» 2 февраля 2010 г.