Доверительный переворот

В рейтинге крупнейших управляющих компаний (УК) по итогам 2017 года произошли существенные изменения. УК «Сбербанк Управление активами» уступила первое место «ВТБ Капитал Управление инвестициями», а тройку лидеров замкнула УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», потеснившая УК «Лидер». Эти перестановки произошли на фоне перераспределения средств военной ипотеки. Но уже по итогам первого квартала возможна очередная рокировка, этому будет способствовать кампания по переводу пенсионных накоплений граждан.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело предварительные итоги деятельности крупнейших управляющих компаний по итогам четвертого квартала 2017 года. Объем активов в доверительном управлении 15 крупнейших УК, занимавших, по оценке “Ъ”, более 75% рынка, превысил 4,8 трлн руб., прибавив за квартал 12%. В отчетный период на рынке произошла и смена лидера: за квартал компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление Инвестициями» нарастили активы более чем на 20%, до 594 млрд руб., и впервые заняли первую строчку в рейтинге. По словам председателя совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимира Потапова, наибольший рост был достигнут в сегменте доверительного управления средствами корпоративных клиентов и крупного частного капитала, активами эндаумент-фондов и накоплениями для жилищного обеспечения военнослужащих. Предыдущий лидер — компании бизнеса «Сбербанк Управление активами» — нарастил активы всего на 2,5% и с показателем 582 млрд руб. занял второе место. Тройку лидеров замыкает УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», которая с результатом 472,8 млрд руб. потеснила УК «Лидер».

Столь заметным изменениям способствовало перераспределение средств военной ипотеки. Победителями конкурса 2017 года стали «ВТБ Капитал Управление активами», «ТКБ Инвестмент Партнерс» и УК «Открытие». Причем последняя компания — единственная сохранившая мандат по итогам конкурса. Помимо нее средствами военной ипотеки управляли «Лидер», «Регион Эссет Менеджмент», «Сбербанк Управление активами» и «Капиталъ». С этими компаниями договоры не были продлены, и в конце года средства, находившиеся у них в управлении (190 млрд руб., из которых половина приходилась на УК «Капиталъ»), были переданы победителям. «Основной вклад в прирост активов обеспечили средства военной ипотеки (около 80 млрд руб.), часть пришла от международных инвесторов и небольшое количество от пенсионных средств»,— подтвердил гендиректор «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Кириллов.

В ближайшие годы военная ипотека также будет оказывать заметное влияние на рынок ДУ. По данным Росвоенипотеки, каждая из компаний получит в управление активы стоимостью до 77,4 млрд руб. в 2018 году, до 119,5 млрд руб.— в 2019 году и до 143 млрд руб.— в 2020 году. Однако в первом квартале 2018 года участники рынка ожидают очередных перестановок в первых строчках списка. По оценкам директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Александры Таранниковой, по итогам переходной кампании 2017 года можно ожидать приток пенсионных накоплений в НПФ на уровне 150–200 млрд руб. «Исходя из результатов предыдущей переходной кампании можно предположить, что получателем как минимум трети из этих средств станет НПФ Сбербанка. Такой приток пенсионных накоплений может позволить компаниям бизнеса “Сбербанк Управление активами” вернуть лидерство в рейтинге»,— отмечает госпожа Таранникова.

Впрочем, участники рынка ждут усиления притоков и со стороны розничного сегмента. Так, в прошлом году в открытые ПИФы инвесторы вложили более 70 млрд руб., не меньший объем разместили частные инвесторы в индивидуальном ДУ. По словам гендиректор УК «Газпромбанк — Управлением активами» (за три месяца компания продемонстрировала наибольший рост — на 42,5%) Алексея Антонюка, основной приток активов произошел за счет привлечения средств в розничные ОПИФ и в ЗПИФ для квалифицированных инвесторов. С начала 2018 года инвесторы вложили в ИДУ и ОПИФы «Альфа-Капитала» почти 11 млрд руб., за две недели января в «Сбербанк Управление активами» привлечение от розничных клиентов превысило 5,7 млрд руб. «Тенденция к снижению процентных ставок сохраняется, и уже в ближайшие кварталы они могут сократиться еще на 1,5–2 процентных пункта. Это в сочетании с ростом доступности, удобством, технологичностью процессов покупки паев позволяет рассчитывать на то, что рекорд прошлого года в новом году будет побит»,— считает гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева.

Крупнейшие управляющие компании по итогам 2017 года

| Название | Активы под управлением (млрд руб.) | Изм. за квартал (млрд руб.) | Изм. за квартал (%) | Изм. за год (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление инвестициями» | 594,0 | 99,4 | 20,1 | 56,3 |
| Компании бизнеса «Сбербанк Управление активами» | 582,4 | 14,3 | 2,5 | 41,3 |
| «ТКБ Инвестмент Партнерс» | 472,8 | 92,4 | 24,3 | 36,9 |
| «Лидер» | 431,3 | –18,6 | –4,1 | 1,9 |
| Группа УК «Регион» | 332,5 | –13,2 | –3,8 | 4,8 |
| «Газпромбанк — Управление активами» | 330,4 | 98,6 | 42,5 | 119,1 |
| «Менеджмент-Консалтинг» | 294,0 | –25,7 | –8,0 | 105,9 |
| «Прогрессивные инвестиционные идеи» | 281,3 | 5,7 | 2,1 | 12,7 |
| «ИДжи Кэпитал Партнерс» | 266,0 | 3,9 | 1,5 | 40,6 |
| «Навигатор» | 256,4 | 23,1 | 9,9 | 20,7 |
| «Альфа-Капитал» | 241,5 | 20,4 | 9,2 | 35,4 |
| «Трансфингруп» | 208,1 | 8,9 | 4,5 | –11,6 |
| «Ай Кью Джи Управление активами» | 205,2 | 2,2 | 1,1 | 7,8 |
| Группа «Капиталъ Управление активами» | 175,1 | –108,3 | –38,2 | –36,3 |
| Группа компаний ТРИНФИКО | 133,6 | 3,8 | 2,9 | 113,7 |

По данным «Эксперта РА».