С ВАЗа упала прибыль

государственное управление

Обнародованная вчера АвтоВАЗом чистая прибыль за 2005 год шокировала рынок: по сравнению с предыдущим годом она сократилась в четыре раза. Согласно официальному комментарию завода, падение прибыли связано с ростом себестоимости производства. Неофициально же на предприятии причиной падения прибыли называют беспрецедентный рост административных расходов новой команды управленцев завода, пришедших на завод из "Рособоронэкспорта" осенью прошлого года. Рынок уже оценил работу новых менеджеров: котировки акций АвтоВАЗа вчера рухнули на 8,3%, достигнув уровня октября 2003 года.

Вчера совет директоров АвтоВАЗа в преддверии общего собрания акционеров предприятия (оно назначено на 27 мая) рассмотрел годовой отчет, составленный по российским стандартам бухгалтерского учета. Как сообщили на АвтоВАЗе, чистая прибыль завода за 2005 год составила 1,4 млрд руб. Других финансовых показателей завод не раскрыл, но и по этой единственной цифре можно понять, что на АвтоВАЗе творится неладное: его прибыль по сравнению с 2004 годом сократилась в четыре раза (тогда она составила 5,6 млрд руб.). В этой связи предприятие уже объявило, что его дивиденды по итогам прошлого года сократятся также в четыре раза. В итоге ценные бумаги АвтоВАЗа рухнули вчера на 8,25% — до 1,39 тыс. руб. за акцию. Последний раз акции завода падали сильнее лишь 27 октября 2003 года, когда вниз после ареста главы ЮКОСа Михаила Ходорковского шел весь рынок. А за последнюю неделю бумаги АвтоВАЗа потеряли в цене почти 17%, при том что рынок рос.

Столь удручающие финансовые показатели выглядят тем более удивительно, что на конец третьего квартала прошлого года чистая прибыль АвтоВАЗа составляла 3,6 млрд руб. Таким образом, только за один, последний квартал прошлого года завод умудрился заработать 2,1 млрд руб. чистого убытка. И провал в финансовых показателях завода совпал с приходом на АвтоВАЗ команды управленцев из "Рособоронэкспорта".

Официальные представители АвтоВАЗа заявляют, что падение прибыли связано с ростом себестоимости производства. "В прошлом году опережающими темпами росли тарифы на услуги естественных монополий, а также дорожало сырье: металл, резинотехнические изделия и так далее",— говорит пресс-секретарь главы совета директоров АвтоВАЗа Владимира Артякова Иван Скрыльник. Между тем эксперты сомневаются, что причина столь масштабного падения прибыли может быть обусловлена этими обстоятельствами. За один квартал АвтоВАЗ производит около 180 тыс. машин. "Если предположить, что завод потерял 2,1 млрд руб. исключительно из-за роста себестоимости производства, то получается, что на одной произведенной машине в четвертом квартале АвтоВАЗ получал убыток более чем в $400. Поверить в это трудно",— говорит аналитик ИК "Тройка Диалог" Гайрат Салимов.

Источники Ъ на самом АвтоВАЗе признают, что "рентабельность завода стремится к нулю с осени прошлого года". По их словам, на конец 2005 года она составляла 2% (ранее АвтоВАЗ удерживал рентабельность на уровне 13%). Причины такого положения, по словам высокопоставленных собеседников Ъ на заводе, следует искать не столько в росте затрат на сырье и энергоносители, сколько в резком увеличении административных расходов новой команды управленцев АвтоВАЗа. "'Рособоронэкспорт' закупил целый парк автомобилей Toyota Land Cruiser для руководства (минимальная цена $50 тыс.— Ъ), топ-менеджмент завода слишком часто использует для перелетов чартерные рейсы, у вице-президентов АвтоВАЗа появились многочисленные советники, получающие невообразимые вознаграждения. Все это не могло не сказаться на расходной части бюджета",— говорит один из источников Ъ.

По мнению директора по стратегии, слияниям и поглощениям ОАО "Русские машины" Александра Филатова, ухудшение финансовых показателей АвтоВАЗа действительно может быть связано с приходом на предприятие представителей новой команды управленцев. "Период смены власти на предприятии, как правило, приводит к некоторой потере управляемости бизнесом. В частности, изменениями в менеджменте нередко пытаются воспользоваться поставщики, которые стремятся навязать новой команде другие условия работы, к примеру, поднять цены на отгружаемую продукцию",— отмечает господин Филатов.

По-видимому, неутешительными будут и результаты работы завода в этом году. Один из собеседников Ъ на АвтоВАЗе утверждает, что с начала 2006 года "с учетом потерь от брака и хищений, которые составляют 1,5% от выручки", завод уже работает в убыток. Кроме того, весь первый квартал 2006 года АвтоВАЗ работал без утвержденного бюджета, который окончательно был сверстан только на днях. Этим, в частности, объясняется месячная задержка в подписании АвтоВАЗом коллективного договора со своим профсоюзом (он будет подписан только в эту субботу). Отметим, что профсоюз до сих пор настаивает на повышении зарплат для сотрудников минимум на 8%. Если АвтоВАЗ пойдет на требования профсоюза, это может еще больше усложнить его финансовое положение.

Впрочем, вчера на АвтоВАЗе дали понять, что, несмотря на неудачи, новый менеджмент завода укрепляет свои позиции на предприятии. Так, вчера совет директоров назначил вице-президента по корпоративному и стратегическому развитию АвтоВАЗа Александра Пронина первым старшим вице-президентом. Как пояснил Ъ господин Скрыльник, обязанности Александра Пронина с этим назначением не изменятся, однако статус управленца повысится.