Счета инвестиционного значения

Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) перестали быть экзотикой на российском рынке. В 2016 году эти инструменты использовали более 200 тыс. российских граждан, а на рынке ИИС, как и в 2015 году, лидировали брокеры. Часть управляющих компаний не видит в ИИС реального источника заработка, другие ждут законодательных изменений, которые позволят продавать клиентам на ИИС паи собственных паевых фондов. Среди позитивных трендов — заметный рост значимости дистанционных каналов взаимодействия с клиентом, в том числе удаленного открытия счетов.

Счет красен вычетом

Возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета, к которым применяется льготный режим налогообложения, появилась у частных инвесторов с 1 января 2015 года. По закону за год на ИИС можно внести максимально 400 тыс. руб.— именно с этой суммы можно получить налоговый вычет. Порядок получения налогового вычета зависит от того, какую из двух схем выбирает инвестор. По схеме "на входе" вычетом можно будет впервые воспользоваться уже на следующий год после открытия счета. То есть если ИИС был открыт в прошлом году и налоговая декларация будет подана в апреле текущего года, первый вычет ориентировочно будет получен в августе. По схеме "на выходе" налоговый вычет инвестор получит не ранее чем через три года, при закрытии ИИС. В этом случае с него не будет взиматься налог с инвестиционного дохода.

Согласно статистике Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), в прошедшем году граждане России разместили ИИС около 13 млрд руб. Общая сумма средств, инвестированных на ИИС за два года,— 20 млрд руб. По данным Московской биржи, с 2015 года граждане открыли более 200 тыс. ИИС. Как и годом ранее, тон в расширении рынка ИИС в 2016 году задавали прежде всего брокерские компании. Лидерами рэнкинга участников торгов на Московской бирже по количеству открытых ИИС является Сбербанк (по итогам февраля текущего года — более 61 тыс. открытых счетов), ИК "Финам" с 36,9 тыс. счетов, далее — "Открытие брокер" с 32,5 тыс. счетов и БКС с 29,2 тыс. ИИС. "Брокерская модель наиболее востребована, так как оставляет свободу действий для инвестора. Также важным моментом являются более высокие комиссии, которые, как правило, управляющие компании предлагают своим клиентам", — отметил руководитель управления финансового консультирования ИК "Атон" Андрей Ревенко.

Статистики по количеству ИИС, открытых управляющими компаниями, нет. Такие счета по договору доверительного управления открываются не через биржу, компании же предпочитают свои данные не раскрывать. Единственной классической управляющей компанией (без учета финансовых групп, в составе которых работают УК), попавшей в топ-15 компаний по числу открытых ИИС, стала, как и в 2015 году, УК "Альфа-капитал" (седьмая строчка рэнкинга за март текущего года — 7,5 тыс. ИИС). В другой крупной розничной управляющей компании, "Райффайзен капитал", ИИС клиентам не предлагают. "Мы видим два "неудобных" момента как для инвесторов, так и для УК: ограничение по сумме инвестирования (400 тыс. руб.), а также оформление услуги в формате индивидуального доверительного управления с точки зрения договоров, открытия счета и т. д.",— пояснил начальник управления продаж и маркетинга "Райффайзен капитала" Константин Кирпичев. По его словам, оптимальным инструментом для инвестиций являются паевые инвестиционные фонды, исходя из суммы вложений и удобства оформления. Кроме того, добавил он, паевые фонды дают возможность получить налоговую льготу по второму типу (налоговый вычет по НДФЛ после трех лет владения паями). Однако, сообщил господин Кирпичев, в "Райффайзен капитале" не исключают того, что уже в первом полугодии будет принято решение об открытии ИИС, поскольку некоторым клиентам важно получить налоговый вычет по первому типу.

Брокеры берут числом, УК — наполнением

Все ИИС, открытые управляющими компаниями в рамках договора доверительного управления, фондируются. В противном случае договор расторгается и счета аннулируются. В этом состоит их ключевое отличие от ИИС, открытых брокерами, среди которых очень высока доля "пустых" счетов, не фондируемых и не пополняемых в течение года. По данным Московской биржи, более 50% инвесторов, использующих ИИС, относятся к категории неактивных, совершая не более пяти сделок в месяц. Доля "пустых" ИИС в среднем по рынку, согласно опросу, проведенному "Ъ", составляет приблизительно 60%. Минимальный порог входа для инвесторов, открывающих ИИС, колеблется от 10 тыс. до 50 тыс. руб. (у большинства опрошенных компаний нет ограничений минимальной суммы пополнения счета). Средние суммы счета составляют 200-500 тыс. руб., причем у управляющих они несколько выше, чем у брокеров. Сейчас у инвесторов есть возможность ежегодно размещать на ИИС максимум 400 тыс. руб. Соответственно, возврат НДФЛ составит до 52 тыс. руб. в год. Согласно исследованию Московской биржи, большая часть инвесторов (30%) намерена получить возврат с налога на взнос, 25% предпочтут налоговую льготу на инвестиционный доход от вложений, остальные не определились.

Значительные расхождения между двумя сегментами рынка — брокерским и сегментом управляющих — наблюдаются также в структуре портфелей клиентов, открывших у них индивидуальные инвестиционные счета (см. график). По данным опроса НАУФОР, большая часть средств, находящихся на брокерских ИИС, размещена в акции российских компаний. На счетах ИИС, открытых в рамках доверительного управления, доля активов, инвестированных в акции российских компаний, существенно ниже. В целом же по рынку, согласно данным Московской биржи, чуть более 93% (как и в 2015 году) биржевого оборота на ИИС обеспечили акции и ETF. На долю ОФЗ приходилось 3,8% (против 3,6% в 2015 году), на долю других облигаций — 2,9% (так же, как в 2015-м). В текущем году соотношение может измениться, так как в начале года был принят закон об отмене НДФЛ на купон по корпоративным облигациям, что, возможно, приведет к росту интереса к этому инструменту. В прошедшем году Московская биржа зафиксировала снижение доли счетов, управляемых инвесторами самостоятельно: с 83% в 2015 году до 75%. Остальные предпочитали следовать рекомендациям брокерских компаний, покупать модельный портфель и использовать автоследование.

Сокращение инвестиционной дистанции

Позитивный тренд прошедшего года — заметный рост значимости дистанционных каналов обслуживания клиентов, чему способствовало развитие системы удаленной идентификации. Это отразилось, в том числе на статистике открытия ИИС. Так, за 2016 год доля открытых с использованием идентификации через Единую систему идентификации и аутентификации счетов выросла более чем вшестеро (с 0,9% до 6,3%). Такую возможность предлагают 12 профучастников рынка ценных бумаг. По данным НАУФОР, в 2016 году граждане открыли у профучастников и управляющих компаний более 26 тыс. счетов в режиме онлайн, 17 тыс. счетов было открыто за три последних месяца года. "Мы предлагаем несколько вариантов проведения этой операции: через сайт, мобильное приложение, интернет-банк. Примерно 35% покупок ИИС совершается в удаленном режиме, и мы рассчитываем, что цифры будут расти",— сказала гендиректор "Альфа-капитал" Ирина Кривошеева. В УК "Сбербанк Управление активами" сообщили, что возможность удаленного открытия ИИС планируется предоставить в апреле, "идет процесс тестирования". По словам Андрея Ревенко, "Атон" внедрил также услугу дистанционного открытия через Систему межведомственного электронного взаимодействия, что позволяет привлекать тех клиентов, у которых отсутствует авторизованная запись на портале госуслуг. Согласно опросу НАУФОР, такую услугу предлагают всего шесть компаний. Три управляющие компании предлагают клиентам возможность проведения дистанционных операций с паями.

Опрос "Ъ" показал, что наибольшие надежды как брокеры, так и управляющие возлагают на систему страхования средств на ИИС. Законопроект о ее создании в настоящее время обсуждается в Госдуме. "Этот шаг существенно повысит привлекательность ИИС как инструмента для долгосрочных инвестиций, в том числе для формирования добровольных пенсионных накоплений",— отметила госпожа Кривошеева. Главный специалист "Алор брокер" Иван Монич указал на потенциально положительную роль решения об увеличении пороговой суммы, размещенной на ИИС, до 1 млн руб. Соответствующий законопроект в феврале был поддержан правительством РФ. Для клиентов, которые уже успели воспользоваться услугой, важно и увеличение максимальной суммы для налогового вычета, сказал руководитель направления "Комплексные финансовые решения" "БКС брокер" Игорь Соболев. Однако, скорее всего, в текущем году этого сделано не будет, поскольку Минфин выступил против такого решения. Препятствием для развития ИИС, по словам госпожи Кривошеевой, служат низкая финансовая грамотность и низкая культура долгосрочного планирования населения. Для управляющих основным тормозом роста является запрет размещать средства ИИС в паи собственных паевых инвестиционных фондов. "Отмена этого запрета может послужить хорошим стимулом для развития этого продукта",— резюмировали в УК "Сбербанк Управление активами".

Показатели крупнейших компаний, предоставляющих услуги по открытию

Название
Минимальный порог входа
(тыс. руб.)
Средняя сумма счета
(тыс. руб.)
Доля нефондирующихся
счетов (%)
Специальные стратегии для ИИС
Алор брокер
10
н.д.
н.д.
Корпоративные облигации и ОФЗ, услуга Торговые
сигналы
Альфа-капитал
10
200
0
Госбумаги, корпоративные облигации и акции
Атон
50
310
68
Покупка фонда акций Петр Столыпин (УК
Атон-менеджмент)
Группа БКС
10 (через брокера), 300 (через УК)
405
50
Ноты БКС, портфели ОФЗ, корпоративные облигации, дивидендные акции, структурные продукты
Сбербанк Управление
активами
100
330
0
Рублевые облигации, долларовые облигации
Группа Финам
30
320 (брокерский счет), 540 (счет ДУ)
70 (брокерский счет), 0 (счет УК)
Alenka Capital Mining, Alenka Capital Mining Lite, Сибирский клуб инвесторов, Atlant, Alenka Capital
ИИС (брокерские), Кутузовская, Дивидендная (УК)

Компании представлены в алфавитном порядке.