Железное предложение

декларация о намерениях

Крупнейшая в мире сталелитейная компания — британо-голландская Mittal Steel — объявила о планах по враждебному поглощению своего ближайшего конкурента, люксембургской Arcelor. Mittal оценивает сделку в €18,6 млрд, предлагая четверть суммы внести деньгами, а за остальные бумаги расплатиться собственными акциями. В результате слияния может быть создана компания стоимостью $40 млрд с объемом производства более 100 млн тонн стали в год — почти вдвое больше общего объема выпуска стали в России. Отечественные металлурги после заявления Mittal вновь заговорили о необходимости консолидации.

Вчера Mittal распространила обращение к акционерам Arcelor с предложением обменять каждые пять акций компании на четыре свои с доплатой в размере €35,25. Кроме того, Mittal готова и просто приобретать бумаги Arcelor по цене на 27% выше рыночных котировок на момент закрытия торгов в четверг. Однако в целом британо-голландская компания соглашается оплатить деньгами только 25% акций Arcelor (на €4,7 млрд). Общая сумма сделки при таких условиях оценивается в €18,6 млрд. В итоге семья Митталов, контролирующая 88,6% Mittal Steel, должна получить более 50% акций компании, которая будет создана в результате объединения c Arcelor.

Mittal Steel, крупнейший производитель стали в мире, в 2004 году выпустила более 50 млн тонн стали, чистая прибыль — $5,32 млрд. Arcelor — вторая по объемам, выпускает около 50 млн тонн стали в год. EBITDA (за девять месяцев 2005 года) — $5,4 млрд, 81,5% акций обращаются на рынке.

Руководство Arcelor встретило предложение Mittal с неприязнью. "Arcelor подчеркивает враждебный характер предложения Mittal и заявляет, что оно было сделано без предварительного обсуждения и консультации с ней",— заявили в компании. О принятии предложения или отказе от него Arcelor пообещала объявить в ближайшее время. Аналитики полагают, что компания может счесть сумму, предложенную Mittal, заниженной.

Заявление Mittal стало сенсацией. Акции Arcelor за несколько часов подорожали на 40% (затем торги ими были остановлены). Сделка должна стать крупнейшим слиянием за всю историю черной металлургии. Предыдущий рекорд также на счету Mittal: в 2004 году она купила голландскую LNM Holdings за $15,6 млрд. Если сделка состоится, владелец Mittal Steel индийский миллиардер Лакшми Миттал будет контролировать свыше 10% мирового производства стали, что более чем втрое превышает возможности японской Nippon Steel (третья по величине в мире). Новый гигант станет первой и единственной в мире компанией, способной производить более 100 млн тонн стали в год (на 40 млн тонн больше, чем вся российская черная металлургия). Руководство Mittal рассчитывает, что капитализация новой компании достигнет $40 млрд, а прогнозируемый доход может составить $69 млрд.

Опрошенные Ъ аналитики считают, что предложение Mittal перспективно с точки зрения консолидации индустрии, но сомневаются, что оно приведет к росту цен на рынке. "Mittal и Arcelor занимают ведущие позиции в разных географических регионах. Arcelor особенно сильна в Европе и Бразилии, а Mittal не контролирует в этих странах значительного объема рынка",— заявил вчера Ъ Питер Фиш, управляющий директор английской аналитической компании MEPS.

Российские же эксперты предполагают, что на поглощении Arcelor Mittal не остановится. Гендиректор Hatch-РБС Александр Либеров считает, что консолидированная компания может продолжить экспансию в восточном направлении, и в сфере ее интересов окажется Россия. Металлурги обсуждать объекты возможного интереса Mittal не готовы. Однако не исключено, что укрепление позиций Mittal может подтолкнуть и их к консолидации. Напомним, что о необходимости создавать крупную горно-металлургическую компанию, которая могла бы конкурировать с мировыми производителями, ранее заявлял Алишер Усманов, совладелец холдинга "Металлоинвест" (3,6 млн тонн стали в год). "Сделка Arcelor и Mittal является подтверждением правильности предложения о необходимости создания объединенной российской горно-металлургической компании. Только подобная консолидация обеспечит нам конкуренцию на мировых рынках",— подтвердил вчера Ъ гендиректор "Металлоинвеста" Дмитрий Тарасов.