7 триллионов на кризис

// ЦИФРА ГОДА

В 2008 году финансовый кризис обошелся России в 6,8 трлн руб. (около $245,7 млрд). В первом квартале 2009 года запланировано потратить еще как минимум 5 трлн руб. Таким образом, кризис обойдется России как минимум в 11,8-12 трлн руб. (более $430 млрд). Общий объем средств, затраченных на преодоление кризиса, чиновники назвать не могут. Еще 18 ноября на заседании Госсовета президент России Дмитрий Медведев заявил: "Всего на стабилизационные мероприятия будет израсходовано около 5 трлн руб. Но это тоже неокончательная цифра... Возможно, потребуется принять дополнительные решения".

Суммарный объем "дополнительных решений" можно оценить по динамике сокращения золотовалютных резервов. Резервы Банка России (ЗВР) достигли максимума — $598,1 млрд — 8 августа 2008 года. По случайному совпадению максимум резервов пришелся на день начала войны в Южной Осетии. Затем ЗВР России начали сокращаться. К началу сентября они упали на $15,9 млрд, за сентябрь — на $25,4 млрд, за октябрь — на $72,2 млрд, за ноябрь — на $28,9 млрд, за первые две недели декабря еще на $18,7 млрд. По сведениям ЦБ, на 17 декабря объем ЗВР составил $437 млрд. Общее снижение ЗВР за четыре месяца составило $161,1 млрд, или 26,9%, то есть примерно 4,3 трлн руб.

Но это не все деньги, потраченные на кризис. По данным Минфина, бюджет России за 11 месяцев исполнен с профицитом почти в 2,5 трлн руб. И эти средства, видимо, тоже направлены на затыкание кризисных дыр (иначе не стали бы трогать резервы ЦБ). Таким образом, суммарный объем средств, потраченных на преодоление кризиса в 2008 году, можно оценить в 6,8-6,9 трлн руб.

Структура затрат такова: 4 трлн руб. для банковской системы, 1,4 трлн руб.— кредиты ВЭБа российским компаниям на реструктуризацию задолженности перед иностранными кредиторами, еще около 1 трлн руб. ушло на поддержание ликвидности фондового рынка, оставшиеся 0,4 трлн руб.— на срочные кредиты для отдельных компаний.

Выступая 12 декабря на межгосударственном совете ЕврАзЭС, премьер-министр РФ Владимир Путин заявил: "На поддержку банковского сектора направлено около 4 трлн руб. Всего же и по линии Центрального банка, и по линии правительства мы зарезервировали на эти цели до 9 трлн руб.". При этом правительство объявило еще и о выделении дополнительных $200 млрд (5,6 трлн руб.) на поддержку реального сектора экономики. Если это случится, общая цена кризиса для России возрастет с уже объявленных 11,8-12 трлн до 17,4-17,6 трлн руб.

// СЮРПРИЗ ГОДА

Ненадежный доллар

В прошлом году США преподносили сюрприз за сюрпризом. Сначала рекордное снижение курса доллара по отношению к евро, а потом его быстрое восстановление. Вдобавок избрание первого в истории США чернокожего президента, экономическая программа которого может привести к новому падению американской валюты.

С начала года стоимость доллара США по отношению к евро планомерно снижалась. Начался год со значения 1,4592 $/€. За четыре первых месяца доллар обесценился к евро на 9,6%. 22 апреля был достигнут рекордный показатель за 10-летнюю историю европейской валюты — стоимость евро выросла до $1,5991. Такой результат вполне объясним. Несмотря на глобальный характер финансового кризиса, ФРС США и Европейский ЦБ продолжали бороться с совершенно разными проблемами. К апрелю ФРС США уже трижды понизила учетную ставку — до 2% годовых с 4,25% в начале года. А ЕЦБ придерживался консервативной стратегии, продолжая бороться с инфляцией. В июле инвесторов не меньше, чем агрессивная политика ФРС, удивила решительность ЕЦБ, поднявшего процентную ставку с 4 до 4,25% годовых.

Ситуация на валютном рынке изменилась лишь к октябрю, когда ЕЦБ впервые за пять лет резко понизил ставку. В октябре она была снижена до 3,75%, в ноябре — до 3,25%. Евро моментально отреагировал на решение Европейского ЦБ, в результате к 20 ноября доллар укрепился по отношению к европейской валюте до годового максимума $1,2453. Правда, на этом уровне ему не удалось закрепиться. Радикальные меры ФРС США, вновь пошедшей на резкое снижение процентных ставок (до минимально возможных 0-0,25%, объявленных на прошлой неделе), обрушили стоимость доллара — менее чем за месяц (с 20 ноября) он обвалился по отношению к евро на 13%. К 17 декабря евро стоил уже $1,4120.

Снижение доллара по отношению к евро может продолжиться и в следующем году. За последний год правительство США предложило как минимум две полноценные дорогостоящие программы по спасению финансовых рынков страны — на $700 млрд и $800 млрд. А избранный президент США Барак Обама лично объявил о готовности запустить еще одну — с неопределенным бюджетом, минимальные оценки которого колеблются около $550 млрд. Вероятно, чтобы выполнить все его предвыборные обещания, ФРС США придется еще сильнее разогнать печатный станок. Впрочем, пока инвесторы доверяют своему избраннику. Заявления будущего президента США, инаугурация которого состоится 20 января, довольно оптимистично встречались фондовым рынков. И даже очередной затратный трехлетний экономический план не смутил американских налогоплательщиков, что тоже следует признать сюрпризом.

// ЛИЦО ГОДА

Кредитные ноты Бена

Весь прошедший год судьба мировой финансовой системы зависела от решений трех американских чиновников. Ключевые решения в антикризисной команде главы ФРС Бена Бернанке принимали министр финансов США Генри Полсон и его преемник Тимоти Гейтнер, ранее менее известный широким массам.

Когда в 2006 году пост главы Федеральной резервной системы США занял профессор Принстонского университета Бен Бернанке, никто не предполагал, что его научная специализация — экономические процессы времен Великой депрессии — может так скоро пригодиться. В 2008 году Бернанке пришлось на практике использовать свой багаж научных знаний. Больше полугода основным способом борьбы с кризисом была процентная ставка ФРС. Осторожный в высказываниях кабинетный теоретик Бен Бернанке, неизменно державший курс на борьбу с инфляцией, вдруг резко изменил свою консервативную денежную политику. Возглавляемый им Комитет по открытым рынкам в течение года семь раз пересматривал базовую процентную ставку, снизив ее с 4,25 до нынешних 0-0,25%.

Что касается Генри Полсона, то он, безусловно, поторопился, когда заявил, что острая фаза кризиса пройдена и самые серьезные потрясения позади. Оптимистически настроенный министр финансов США оказался менее дальновидным, чем ученый скептик Бен Бернанке, который не стал объявлять кризис пройденным делом, хотя и намекнул инвесторам, что период дешевой ликвидности подходит к концу. В сентябре кризис достиг критической точки. Команда Бернанке провела крупнейшую операцию по спасению коммерческих ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae, переведя их под государственный контроль, и фактически национализировала страховую компанию AIG, выдав ей кредитов на $122,8 млрд, а еще позволила обанкротиться инвестиционному банку Lehman Brothers.

Однако умелое жонглирование ставками и единичная адресная помощь оказались недостаточны для решения возникавших новых проблем. И тогда энергичный практик Генри Полсон, бывший сотрудник Пентагона и помощник советника президента Никсона, замешанного в скандально известном деле "Уотергейт", а позже глава инвестбанка Goldman Sachs, предложил радикальную по стоимости и содержанию программу по освобождению от проблемных активов — TARP. Программа стоимостью $700 млрд стала известна как план Полсона. Не имея реальных альтернативных рецептов спасения экономики от разрастающегося кризиса, осторожный Бен Бернанке поддержал предприимчивого коллегу. Он помог Полсону отбиться от нападок многочисленных противников программы — конгрессменов, известных финансистов и авторитетных экономистов. Решающим моментом стали дебаты в сенате конгресса. Сухим научным языком глава ФРС США убедил конгрессменов не препятствовать принятию программы TARP. Через неделю план Полсона был принят, хотя скандалы вокруг него не прекращались. На этом фоне инвесторов удивила новость о том, что два месяца спустя после одобрения плана Полсона Бернанке инициировал новый пакет стабилизационных мер на $800 млрд, очень похожих на стратегию Полсона. А задачу размораживания кредитных рынков взял на себя Федеральный резервный банк Нью-Йорка, возглавляемый еще одним соратником Бернанке и, как выяснилось позднее, будущим министром финансов США в команде президента Барака Обамы Тимоти Гейтнером, который все это время оставался довольно незаметным чиновником.

// СКАНДАЛ ГОДА

Бегственное положение

Согласно последним оценкам Банка России, за сентябрь-октябрь инвесторы вывели из нашей страны рекордные $76 млрд, а отток капитала из России по итогам 2008 года составит $20 млрд. На поддержку экономики, терпящей бедствие от масштабного оттока средств, правительством уже потрачено около $160 млрд из национальных резервов.

Вплоть до сентября этого года представители Центробанка прогнозировали чистый приток капитала в страну по итогам 2008 года, хотя только за первый квартал 2008 года отток капитала из России составил порядка $23 млрд. Впрочем, рекорды 2007 года, когда инвестиции частного капитала в российскую экономику составили рекордные $82 млрд, только помогали чиновникам из ЦБ строить оптимистические прогнозы на будущее. Так, в марте этого года первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев сообщал, что, несмотря на отток в первые месяцы года, прогнозы ЦБ по притоку капитала в Россию по итогам 2008-го в размере $40 млрд остаются неизменными.

Лишь осенью первоначальный прогноз ЦБ был изменен, причем кардинально. Согласно уточненным оценкам экспертов Банка России, по итогам 2008 года чистый отток капитала может составить $20 млрд. И это при том, что за первые девять месяцев текущего года чистый приток капитала в РФ составил около $800 млн.

Пока же правительство в попытке восполнить недостающие экономике средства активно тратит деньги из национальных фондов страны. В частности, как сообщил на минувшей неделе Алексей Улюкаев, в связи с бегством капитала на поддержку рубля уже было направлено $80 млрд из международных резервов. Объем золотовалютных резервов России к середине декабря достиг порядка $440 млрд, сократившись за квартал на $158 млрд. По словам Алексея Улюкаева, снижение резервов только частично было связано с оттоком капитала. Еще $50-60 млрд сокращения резервов пришлось на переоценку, связанную с падением курса евро к доллару и, как следствие, падением выраженной в долларах стоимости резервных активов, номинированных в евро.

Впрочем, даже нынешний прогноз ЦБ выглядит очень оптимистическим по сравнению с теми оценками, которые прозвучали в ежегодном докладе МВФ и Всемирного банка, опубликованном в ноябре. Согласно прогнозам экспертов этих организаций, отток капитала из России в 2008 году составит $50 млрд, а в 2009 году достигнет $100 млрд. Другие международные организации, анализирующие масштабы потерь российской финансовой системы, также обеспокоены снижением международных резервов нашей страны. Так, международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s в декабре не только снизило кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте на одну ступень (с ВВВ+ до ВВВ), но и поставило по нему "негативный" прогноз. Несмотря на то что снижение рейтинга РФ стало первым за последние 10 лет, у этого прогноза есть все шансы оправдаться.

// ПРОЕКТ ГОДА

Преемник с поправкой

Главным проектом 2008 года стало завершение операции "Преемник". Фактически она закончилась еще в декабре 2007-го, но юридическое оформление затянулось на целый год.

Уже к концу 2007 года россияне получили ответы на два главных вопроса года 2008: Владимир Путин назвал своим преемником первого вице-премьера Дмитрия Медведева и согласился возглавить новое правительство, "если граждане России окажут доверие" его выдвиженцу. В том, что граждане именно так и поступят, никаких сомнений не было, но для юридического закрепления нового формата власти все-таки требовалось еще совершить некоторые действия.

Для начала был "продезинфицирован" список кандидатов в президенты, из которого вычистили экс-премьера Михаила Касьянова как потенциального разносчика либерального духа. В итоге компанию преемнику на выборах составили председатель ЦК КПРФ Геннадий Зюганов, вождь ЛДПР Владимир Жириновский и лидер Демократической партии Андрей Богданов, а первый вице-премьер в первом же туре получил 70% голосов.

Затягивать с назначением уже названного премьера смысла тоже не было. Поэтому указ о внесении в Госдуму кандидатуры Путина президент Медведев подписал через пару часов после инаугурации 7 мая, а менее чем через сутки депутаты, собравшись на внеочередное заседание, главу правительства утвердили.

На этом операцию "Преемник" вроде бы можно было считать законченной. Но осенью грянул кризис, цены на нефть обвалились, и Кремлю пришлось всерьез задуматься о будущем. Результатом этих размышлений стало первое послание нового президента Федеральному собранию, в котором Медведев предложил впервые за 15 лет подправить Конституцию, увеличив сроки полномочий президента и Госдумы с четырех до шести и пяти лет.

С воплощением в жизнь этой идеи трудностей также не возникло, поскольку те же депутаты, которые еще год назад горячо одобряли путинское обещание не трогать Конституцию, так же дружно поддержали и желание преемника от этого обещания отказаться. Поэтому через Федеральное собрание поправки прошли всего за 10 дней, а региональные парламенты (для вступления в силу конституционных поправок требуется их одобрение двумя третями законодательных собраний субъектов РФ), как ожидается, справятся с этой задачей за месяц. Во всяком случае, руководство Совета федерации уже выразило твердое убеждение в том, что к ближайшему заседанию палаты 22 декабря искомые две трети положительных откликов будут получены.

После этого все цели операции "Преемник" можно будет считать выполненными. Кремль не только провел безболезненную передачу власти, но и подготовил базу для экстренного ее возвращения Владимиру Путину, который теперь может переехать в Кремль раньше, чем ожидалось, и на более длительный срок.

// ПРОВАЛ ГОДА

Лихо закрученный бюджет

Параметры бюджета России на 2009 год оказались слишком оптимистическими. Бюджет не сходится из-за падения мировых цен на нефть и роста курса доллара. Даже авторы бюджета уже признали необходимость его существенной коррекции.

Президент России Дмитрий Медведев подписал бюджет-2009 1 декабря 2008 года. Тем самым он придал этому документу силу закона. В частности, была узаконена средняя цена нефти на 2009 год $95 за баррель, а среднегодовой курс рубля — 24,7 руб./$. Однако уже в момент подписания бюджета нефть марки Urals стоила около $47 за баррель, а курс доллара превысил $27 руб./$.

С тех пор улучшений по ключевым для российского бюджета цифрам нет и не предвидится. Однако параметры бюджета-2009 и не могли быть иными. Его создатели стали заложниками идеи трехлетних финансовых планов, принятой в России. Эта идея была эффективной в период экономического роста, но грубая реальность финансового кризиса поставила на ней крест.

Еще в период прохождения бюджета-2009 через Госдуму (в сентябре-октябре) его основной автор вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин говорил: "При цене на нефть меньше $70 за баррель бюджет становится дефицитным". Тем не менее явно нереалистичный, даже по признанию его авторов, государственный бюджет был принят. И сразу после принятия бюджета возник вопрос о его коррекции. Когда бюджет не сходится, существует четыре выхода: поднять доходы, сократить расходы, распечатать заначку или, наконец, взять в долг. Для госбюджета это означает повысить налоги, секвестрировать расходы, потратить резервы, девальвировать рубль или выпустить облигации федерального займа (ОФЗ).

На повышение налогов правительство идти не хочет. Ведь, согласно данным Росстата, ноябрь стал пятым подряд месяцем сокращения промышленного производства в России. Падение составило 6,7%, причем темпы спада нарастают. Еще месяц — и можно говорить о рецессии. А в период рецессии налоги не повышают, а снижают.

На секвестр бюджетных расходов правительство не идет по причинам чисто политическим. Ведь тогда придется отменить обещанное повышение зарплат и пенсий, сократить военные расходы. Социальные последствия этих мер будут весьма негативными.

Заначка (золотовалютные резервы) давно распечатана и направлена на борьбу с кризисом. Остаются девальвация рубля и наращивание госдолга путем выпуска ОФЗ. Мягкая девальвация наблюдается с 10 ноября — за это время рубль потерял 2,5% по отношению к доллару США. Ну а планы выпуска в 2009 году ОФЗ на рекордную сумму 536 млрд руб. Минфин объявил 10 декабря.

// ДЕНЬ ГОДА

Бои международного значения

8 августа вооруженное противостояние в зоне грузино-южноосетинского конфликта переросло в пятидневную войну, в ходе которой российские войска впервые в Новейшей истории вели боевые действия против вооруженных сил соседнего государства, признанного международным сообществом. Поводом к этому стало нападение грузинских войск на Южную Осетию в ночь на 8 августа. Вечером 7 августа после ожесточенных столкновений между грузинскими и южноосетинскими подразделениями президент Грузии Михаил Саакашвили объявил об одностороннем прекращении огня и готовности начать переговоры. Но вопреки этому заявлению в тот же день в 23.30 Грузия начала артобстрел Цхинвали. Южноосетинские подразделения открыли ответный огонь. Затем в 02.30 8 августа власти Грузии сообщили о вынужденном отказе от прекращения огня, обвинив Южную Осетию в обстреле грузинских сел. В 02.45 командование миротворцев сообщило, что "Грузия объявила войну Южной Осетии". Той же ночью бои начались на подступах к Цхинвали, и парламент Южной Осетии обратился с просьбой о помощи к России. В 04.05 Россия потребовала экстренного созыва заседания Совета Безопасности ООН, который собрался, но на протяжении нескольких дней не смог принять никаких решений. До позднего вечера 8 августа Цхинвали обстреливала грузинская артиллерия и бомбила грузинская авиация. К середине дня, когда столица Южной Осетии превратилась в руины и власти Грузии сообщили об установлении контроля над ней, в непризнанную республику вошли российские войска. Затем ВВС РФ нанесли бомбовые удары по грузинским военным базам. К вечеру 8 августа парламент Грузии призвал мировое сообщество "остановить российскую агрессию", в поддержку территориальной целостности Грузии выступил президент США Джордж Буш. На следующий день президент РФ Дмитрий Медведев назвал действия российских войск "операцией по понуждению Грузии к миру" с целью защиты живущих в Южной Осетии российских граждан, а президент Франции Никола Саркози предложил план по урегулированию конфликта. Власти США назвали применение Россией силы в Грузии непропорциональным, указав, что это может оказать "значительное и долгосрочное влияние на российско-американские отношения". В ответ премьер РФ Владимир Путин прямо обвинил США в поддержке Грузии, а Вашингтон заявил о попытке России свергнуть режим Михаила Саакашвили. 12 августа Грузию поддержал Совет НАТО, а также лидеры Украины, Польши и стран Балтии. Фактически российско-грузинская война, повлекшая сотни жертв, тысячи беженцев с обеих сторон и масштабные разрушения, переросла в российско-американский политический конфликт, надолго отравив международную атмосферу. Политической кульминацией противостояния стало признание 26 августа независимости Южной Осетии и Абхазии со стороны России, проигнорировавшей предостережение западных лидеров о том, что подобный шаг может привести к новой холодной войне.