«Газпром нефть» не скупится на Сербию

Сербская NIS, дочерняя структура «Газпром нефти», утвердила инвестиции в $2,2 млрд до 2025 года, что должно позволить компании выйти на рост EBITDA в среднем на 4% в год. Эксперты считают такую цель амбициозной, но достижимой после завершения модернизации нефтепереработки. При этом развитие энергетического и нефтехимического сегментов поможет NIS снизить риски ценовой волатильности на рынке нефти.

Сербская структура «Газпром нефти» NIS заложила в стратегию до 2025 года инвестиции в $2,2 млрд, сообщила компания. Основными приоритетами NIS будет сохранение добычи и прирост запасов углеводородов, энергетика, увеличение глубины переработки НПЗ в Панчево (максимальная мощность 4,8 млн тонн) с 84% до 99% (инвестиции в НПЗ — €300 млн), в результате чего почти на 40% вырастет производство дизеля. На первый этап модернизации НПЗ было выделено €540 млн. Компания в своих презентациях отмечает увеличение спроса в этом году на дизельное топливо на Балканах. В 2016 году показатель EBITDA NIS снизился на 14%, до примерно $362 млн, но за три квартала этого года вырос на 53%, до $328 млн.

«Газпром нефти» принадлежит 56% акций NIS, которая владеет двумя НПЗ — в Панчево и Нови-Саде, добычными проектами на Балканах, в Анголе и Туркмении. За девять месяцев добыча NIS снизилась на 6%, до 1,04 млн тонн нефтяного эквивалента, переработка нефти выросла на 10%, до 2,6 млн тонн. Капзатраты за три квартала — 16,6 млрд динаров (около $160 млн). Выручка компании за этот период выросла на 25%, до 167 млрд динаров ($1,6 млрд), чистая прибыль — почти втрое, до $200 млн. Долг перед банками — около $671 млн.

С 2009 по 2016 год инвестиции NIS составили €2,5 млрд. В связи с низким уровнем цен на нефть компания сокращала расходы на добычу, при этом уделяя внимание собственной генерации и трейдингу электроэнергии. В прошлом году компания сообщала, что к 2020 году NIS доведет долю энергопроектов в общей EBITDA компании с текущих 7–8% до 30% (см. “Ъ” от 14 октября 2016 года), что связано с запуском ТЭС в Панчево. Но уже в этом году, чтобы сдержать снижение добычи, NIS направляла 69% затрат на этот сегмент, 21% — на переработку, лишь 1% — на энергетику. В NIS заявили “Ъ”, что помимо основных затрат в сегменте разведки и добычи стратегия также предусматривает инвестиции €300 млн в завершение строительства установки замедленного коксования на НПЗ в Панчево (минимизирует выпуск мазута).

В этом году за счет конвертации долга NIS увеличила с 12,5% до 21% долю в крупнейшем сербском нефтехимическом производителе HIP Petrohemija (производство в 2016 году — 587,5 тыс. тонн продукции) в Панчево. По данным “Ъ”, пока решение об увеличении доли NIS в HIP Petrohemija не принималось. По мнению Андрея Костина из Rupec, стратегия NIS направлена на диверсификацию деятельности, что позволяет ей нивелировать риски ценовой волатильности. Наличие собственной переработки и нефтехимии позволяет ей маневрировать продукцией, считает эксперт, отмечая, что рост на 4% по EBITDA в год очень амбициозен с учетом профицита предложения. Такой рост EBITDA вполне достижим за счет ввода в эксплуатацию новых установок вторичных процессов переработки, полагает Карен Дашьян из Advance Capital. Рынок нефтепродуктов в Восточной Европе уже последние десять лет испытывает переизбыток производства, но в Сербии продукция NIS полностью обеспечит потребности внутреннего рынка, для чего есть соответствующая поддержка правительства.