Сочное IPO

Давно ожидаемая на соковом рынке сделка между PepsiCo и «Нидан» не состоится – российский производитель продаст свои активы портфельным инвесторам.

«Мы готовы вести переговоры с любым потенциальным инвестором из числа как западных, так и российских компаний»
СФ № 17/2005

ИСТОРИЯ ВОПРОСА
Свой бизнес «Нидан» начал в 1998 году в Новосибирске, где был построен первый завод компании. Сегодня «Нидан соки» является одним из четырех лидеров российского рынка соков и соковой продукции (15,5% рынка), уступая компаниям «Лебедянский» (28,1%), «Мултон» (21,6%) и «Вимм-Билль-Данн» (19,5%). Крупнейшие российские производители для привлечения финансирования уже задействовали такие механизмы, как размещение акций на бирже («Лебедянский», «Вимм-Билль-Данн») или продажа (Coca-Cola – петербургский «Мултон»). «Нидан» – последняя частная компания из «большой соковой четверки».

Разговоры о том, что корпорация PepsiCo присматривается к одному из крупнейших игроков на российском рынке соков компании «Нидан», будоражат рынок несколько лет. Еще в 2004 году PepsiCo начала обхаживать производителя, владеющего двумя современными заводами в России – в родном Новосибирске и Подмосковье. Тогда корпорация заключила с «Ниданом» соглашение о разливе своего сока Tropicana, и компании договорились о совместной дистрибуции напитков в Москве. А весной 2005-го PepsiCo взяла на себя сбыт соков «Нидана» «Чемпион» и «Моя семья» в Северо-Западном и Уральском регионах. Подозрения специалистов относительно скорой сделки усилились, когда в конце 2005-го злейший конкурент PepsiCo компания Coca-Cola купила за $501 млн петербургский «Мултон» (торговые марки Rich, Nico и «Добрый»). Ответного шага ждали и от PepsiCo. Да и сам «Нидан» затеял реорганизацию и выделил соковое подразделение в отдельную компанию – «Нидан соки».

Ожидания рынка не оправдались – сделки не будет. «Скорее всего, стороны не сошлись в цене»,– считает аналитик ИК «Атон» Татьяна Капустина. В «Нидан соках» (оборот в 2005 году $211,8 млн) стоимость бизнеса оценивают в $600–700 млн. По словам начальника отдела фундаментального анализа БД «Открытие» Натальи Мильчаковой, «Нидан» может стоить минимум $450 млн. А МДМ-банк и вовсе оценивает соковый бизнес российского производителя в $350 млн.

Теперь «Нидан» надеется привлечь сторонних инвесторов на бирже. Весной 2007 года акционеры компании намерены провести IPO и предложить инвесторам до 49% своих акций, за которые планируют выручить до $343 млн. По словам Мильчаковой, поскольку акционеры сохраняют контрольный пакет акций, то PepsiCo из списка претендентов на покупку можно вычеркнуть: «Корпорация может быть заинтересована в контроле над „Нидан соки”, а блокирующие и миноритарные пакеты привлекут в основном портфельных инвесторов, например западные инвестиционные фонды». Кстати, в прошлом году при размещении «Лебедянского» в основном именно западные фонды приобрели 19,9% акций.

По словам исполнительного директора ГК «Нидан» Ольги Еремеевой, сроки IPO еще не определены. Да и на что пойдут средства, в компании пока не говорят. «„Нидан сокам” нужны средства для расширения производственных мощностей. Скорее всего, именно на это компания потратит вырученные от IPO деньги»,– предполагает Мильчакова. Дело в том, что «Лебедянский», игравший до сих пор в основном в Центральном регионе, затеял расширение географии продаж и приступил к строительству завода в Новосибирске – исторической «вотчине» «Нидана». Чтобы сохранить лидерство в Сибири, «Нидану» нужны значительные финансовые ресурсы.