Основы программного планирования и финансирования бюджетных инвестиций

ствующей территории и непосредственно не связан с оценкой финансовой деятельности самого публично-правового образования.

Обоснована необходимость мониторинга качества управления общественными финансами, и предложена система индикаторов, которая позволяет осуществлять мониторинг финансового состояния публично-правовых образований. В основе методики лежит система индикаторов, отражающих отдельные факторы качества управления финансами или платежеспособности. Финансовые индикаторы призваны оценить экономическую самодостаточность и эффективность финансово-бюджетной политики публично-правового образования.

Индикаторы сгруппированы по направлениям, отражающим отдельные элементы качества управления финансами и платежеспособности публично-правового образования, таким как:

1) степень ликвидности и платежеспособности публично-правового образования (показывает состояние публичных финансов с позиции краткосрочной перспективы);

2) уровень финансовой устойчивости публично-правового образования (характеризует стабильность финансовой деятельности публично-правового образования с позиции долгосрочной перспективы);

3) уровень самодостаточности публично-правового образования (характеризует доходную базу, степень финансирования расходных обязательств публично-правового образования, межбюджетных отношений);

4) степень эффективности бюджетной политики публично-правового образования (характеризует расход-

ную бюджетную политику, приоритеты исполнения расходных обязательств публично-правового образования);

5) качество бюджетного процесса в публично-правовом образовании (характеризует степень выполнения бюджетных требований и открытость местного бюджета).

Предложенная системная модель индикаторов для мониторинга качества управления общественными финансами отражает ключевые факторы платежеспособности, определяющие текущее финансовое состояние и потенциальные финансовые возможности, устойчивость по отношению к воздействию негативных внешних факторов, степень внедрения методов бюджетирования, ориентированного на результат.

1. См.: Ермакова Е.А. Бюджетный менеджмент и его эффективность в современной России // Вестник СГСЭУ. 2008. № 1 (20). С. 63 - 66.

2. См.: Ермакова Е.А. Государство как хозяйствующий субъект рыночных отношений и новые подходы к управлению государством // Вестник СГСЭУ. 2007. № 17 (3). С. 120 - 123.

3. См.: Михеев В. Финансовый менеджмент в муниципальном секторе // Практика муниципального управления. 2010. № 7.

4. См.: Об организации проведения мониторинга качества финансового менеджмента, осуществляемого главными администраторами средств федерального бюджета: приказ Минфина России от 13.04.2009 г. № 34н.

5. См.: Пояснительная записка Министерства финансов РФ к отчету о результатах проведения оперативного мониторинга качества финансового менеджмента за 2011 г. и^: http://www1.minfin.ru/common/img/uploaded/library/2012/02/ Poyasnitelnaya_zapiska.doc.

6. См.: Программа Правительства Российской Федерации по повышению эффективности бюджетных расходов на период до 2012 г. Распоряжение Правительства РФ от 30.06.2010 г. № 1101-р.

удк 336.144 В.Н. Козельский

ОСНОВЫ ПРОГРАММНОГО ПЛАНИРОВАНИЯ И ФИНАНСИРОВАНИЯ БЮДЖЕТНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В статье акцентируется внимание на основах программного планирования и финансирования бюджетных инвестиций. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Объектами исследования являются инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий, бюджетные кредиты, гарантии и субсидии. Высказанные автором предположения говорят о том, что программно-целевое планирование должно в самое ближайшее время стать основой всего бюджетного планирования. Для этого необходимо принять меры для ускорения внедрения программно-целевого принципа бюджетного планирования на основе формирования долгосрочных целевых программ.

Ключевые слова: бюджетные инвестиции, программно-целевой метод, расходы на финансирование бюджетных инвестиций, инвестиционный проект, бюджетный кредит, предоставление государственных гарантий.

V.N. Kozelskiy

FUNDAMENTALS OF PROGRAM PLANNING AND FINANCING PUBLIC INVESTMENT

The paper focuses on the basics of program planning and financing public in-vestment. Public financing of investment projects is carried out within the framework of target programs and financial support. The research is focused at investments in the authorized capital of the existing or newly established enterprises, budget loans, guarantees and subsidies. The author suggests that program-targeted planning should in the near future become the basis of budgeting. It is necessary to take steps to accelerate the introduction of program-targeted budgeting principle for long-term programs.

Keywords: budget investment, program-target method, cost of financing public investment, investment project, budget loans, state guarantees.

Расходы на финансирование бюджетных инвестиций предусматриваются соответствующим бюджетом при условии их включения в федеральную и региональную целевые программы либо в соответствии с решением федерального органа исполнительной власти, органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации или местного самоуправления.

Объекты государственной собственности субъектов Российской Федерации и муниципальной собственности могут быть включены в федеральную адресную инвестиционную программу, федеральные целевые программы на стадии составления, рассмотрения и утверждения федерального бюджета на очередной финансовый год.

Порядок исполнения расходов федерального бюджета, предусмотренных на финансирование объектов государственной собственности субъектов Российской Федерации и муниципальной собственности, включенных в федеральную адресную инвестиционную программу, федеральные целевые программы, определяется п. 4 ст. 85 Бюджетного кодекса.

Федеральные инвестиционные объекты, предусматривающие расходы в сумме более 200 000 минимальных размеров оплаты труда, подлежат рассмотрению и утверждению в порядке, предусмотренном для финансирования федеральных целевых программ.

Расходы на финансирование бюджетных инвестиций предусматриваются бюджетом субъекта Российской Федерации при условии их включения в целевую программу субъекта Российской Федерации либо в соответствии с решением органа исполнительной власти субъекта Российской Федерации. Предоставление бюджетных инвестиций из бюджетов субъекта Российской Федерации юридическим лицам, не являющимся государственными унитарными предприятиями, влечет за собой возникновение права собственности субъекта Российской Федерации на эквивалентную часть уставных (складочных) капиталов и имущества указанных юридических лиц и оформляется участием субъекта Российской Федерации в уставных (складочных) капиталах таких юридических лиц в соответствии с гражданским законодательством. Бюджетные инвестиции негосударственным юридическим лицам включается в проект бюджета только при наличии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, про-ектно-сметной документации, плана передачи земли и сооружений, а также проекта договора между органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации и указанным юридическим лицом об участии субъекта Российской Федерации в собственности субъекта инвестиции. Созданные с привлечением бюджетных средств объекты производственного и непроизводственного назначения в эквивалентной части уставных (складочных) капиталов и имущества передаются в управление соответствующим органам управления государственным имуществом.

Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится, как правило, посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Оно предусматривает использование бюджетных средств в следующих основных формах: инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий, бюджетных кредитов (в том числе инвестиционного налогового кредита), предоставления гарантий и субсидий.

В России финансирование инвестиционных проектов в рамках целевых программ связано с осуществлением федеральных инвестиционных программ (таких как Федеральная адресная инвестиционная программа, федеральные целевые программы), ведомственных, региональных и муниципальных целевых инвестиционных программ.

Федеральные целевые программы являются инструментом реализации приоритетных задач в области государственного, экономического, экологического, социального и культурного развития страны. Они финансируются за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, муниципальных образований и внебюджетных средств. Приоритетные секторы, для которых необходима государственная поддержка в реализации инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета, определяются Министерством экономического развития и торговли и Министерством финансов РФ по согласованию с другими федеральными органами государственной власти. Объекты, имеющие в основном федеральное значение (стройки и объекты нового строительства и технического перевооружения для федеральных государственных нужд), включают в Федеральную адресную инвестиционную программу (ФАИП), определяющую объем государственных инвестиций по отраслям и ведомствам. Перечень объектов, финансируемых за счет ФАИП, формируется исходя из объемов государственных капитальных вложений, направляемых на реализацию федеральных целевых программ, а также на решение не включенных в эти программы отдельных важнейших социально-экономических вопросов на основании предложений, одобренных решениями Президента РФ либо Правительства РФ. Формирование данного перечня осуществляется Министерством экономического развития и торговли РФ с учетом предложений государственных заказчиков по инвестиционным проектам, результатов подрядных торгов и заключенных государственных контрактов.

Ведомственные целевые инвестиционные программы предусматривают реализацию инвестиционных проектов, обеспечивающих развитие отраслей и подотраслей экономики.

Региональные и муниципальные целевые инвестиционные программы предназначены для реализации приоритетных направлений социально-экономического развития на региональном и муниципальном уровнях соответственно.

Бюджетные средства, предусмотренные для финансирования инвестиционных программ, включаются в состав расходов бюджета соответствующего уровня. Процедура предоставления бюджетных инвестиций предполагает подготовку пакета документов, состоящего из технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, проектно-сметной документации, плана передачи земли и сооружений, проекта договора между соответствующим органом исполнительной власти и субъектом инвестиций об участии в собственности последнего. Только при наличии указанных документов инвестиционный проект может быть включен в проект соответствующего бюджета.

Предоставление государственных бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными унитарными предприятиями, влечет за собой одновременное возникновение права собственности

государства на долю в уставном (складочном) капитале такого юридического лица и его имуществе. Созданные с привлечением бюджетных средств объекты производственного и непроизводственного назначения в эквивалентной части уставных (складочных) капиталов и имущества передаются в управление соответствующим органам управления государственным имуществом.

Формы бюджетного финансирования инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе, определяются характером экономических задач, решаемых в рамках конкретного периода развития страны. Так, в середине 1990-х гг. мерами государственной инвестиционной политики был предусмотрен переход от безвозвратного финансирования к предоставлению бюджетных средств на возвратной и платной основе для реализации высокоэффективных и быстроокупаемых инвестиционных проектов.

Условия и порядок конкурсного отбора и финансирования инвестиционных проектов за счет бюджетных средств определялись Методическими рекомендациями о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов.

Размещение централизованных инвестиционных ресурсов осуществлялось на конкурсной основе в целях повышения эффективности такого размещения, привлечения средств других инвесторов - отечественных и иностранных. Конкурсный порядок определял этапы и условия организации и проведения конкурса, соответствующие функции федеральных органов исполнительной власти, Комиссии по инвестиционным конкурсам при Министерстве экономики РФ, права и обязанности организаторов и участников конкурса, основные требования к конкурсной документации и конкурсным предложениям участников, процедуру рассмотрения этих предложений, а также оформление результатов конкурсов.

Основные требования к инвестиционным проектам заключались в следующем:

- право на участие в конкурсе на получение государственной поддержки имеют инвестиционные проекты, связанные в первую очередь с развитием «точек роста» экономики;

- срок окупаемости указанных проектов не должен превышать, как правило, двух лет;

- инвестиционные проекты представляются на конкурс в Министерстве экономического развития и торговли РФ и должны иметь бизнес-план, а также заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной и независимой экспертиз;

- для коммерческих проектов, конкурс по которым проводится согласно предложениям частных инвесторов, доля собственных средств инвестора, формируемых за счет прибыли, амортизации и продажи акций, должна составлять не менее 20% капитальных вложений, предусмотренных для реализации проекта.

Предоставляемые на конкурс инвестиционные проекты классифицировались по категориям:

• категория А - проекты, обеспечивающие производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищенности ее отечественными патентами или аналогичными зарубежными документами;

• категория Б - проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке, на уровне лучших мировых образцов;

• категория В - проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен;

• категория Г - проекты, обеспечивающие производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке.

Решения об оказании государственной поддержки принимались Комиссией по инвестиционным конкурсам при Министерстве экономического развития и торговли РФ и направлялись в Министерство финансов РФ для включения в проект федерального бюджета на следующий финансовый год. Размер государственной поддержки устанавливался в зависимости от категории проекта и не мог превышать соответственно 50%, 40%, 30% и 20% заемных средств.

Инвестор имел право выбора таких форм финансовой поддержки государства в реализации отобранных на конкурсной основе проектов, как:

- бюджетный кредит - предоставление средств федерального бюджета на возвратной и платной основе для финансирования расходов по осуществлению высокоэффективных инвестиционных проектов со сроком возврата в течение двух лет с уплатой процентов за пользование предоставленными средствами в размере, установленном от действующей учетной ставки Центрального банка РФ. Условия предоставления, использования, возврата и платы за даваемые средства оговаривались в соглашениях, заключаемых Министерством финансов РФ с уполномоченными коммерческими банками;

- закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализовались на рынке ценных бумаг по истечении двух лет с начала получения прибыли от реализации проекта (с учетом срока окупаемости), и направление выручки от реализации этих акций в доход федерального бюджета;

- предоставление государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.

Аналогичные формы использовались для финансовой поддержки эффективных инвестиционных проектов на региональном и муниципальном уровнях. Бюджетные кредиты и субсидии предоставлялись на реализацию инвестиционных проектов путем их частичного финансирования, кроме того, они могли выделяться в качестве частичной компенсации выплаты процентов по банковским кредитам инвестора, привлеченных для реализации проекта.

Одними из главных направлений реформирования бюджетного процесса должно были стать совершенствование и расширение сферы применения программно-целевых методов бюджетного планирования, а также более тесная увязка бюджетного планирования с прогнозом социально-экономического развития, долгосрочными целевыми программами.

Приходится признать, что применение программно-целевого планирования до сих пор ограничивается только разработкой и реализацией федеральных целевых программ. Но подход к разработке и реализации данных программ практически остался без изменения. Правительством не приняты соответствующие документы, определяющие порядок формирования, реализации

и проведения оценки эффективности реализации долгосрочных целевых программ, срок принятия которых был установлен еще в 2007 г. В рамках проводимой бюджетной реформы были сформированы новые подходы к финансированию бюджетных инвестиций, направляемых на повышение самостоятельности и ответственности регионов и главных распорядителей бюджетных средств в вопросах формирования и исполнения инвестиционной политики. Но практика реализации государственной политики в области бюджетных инвестиций в последние годы показала, что имеется ряд существенных недостатков в сфере принятия и реализации как федеральных целевых программ, так и Федеральной адресной инвестиционной программы.

Значительно затруднена процедура прохождения документов в федеральных органах из-за большого количества инстанций, с которыми они должны быть согласованы. Наличие административных барьеров увеличивает сроки согласования и утверждения проектно-сметной документации по объектам, включенным в ФАИП и ФЦП. Существенным недостатком является несвоевременное открытие бюджетного финансирования на реализацию запланированных мероприятий, а также неравномерность поступления средств на эти цели в течение финансового года.

Недостаточно обеспечено участие субъектов Российской Федерации в формировании перечня строек и объектов, что не позволяет в полной мере учесть интересы и приоритеты регионов. Имеет место и несвоевременное доведение до субъектов Российской Федерации информации о разработке ФЦП и ФАИП, а также отсутствие четкой схемы подачи необходимых документов в федеральные ведомства. Это ведет к тому, что регионы либо

направляют свои бюджетные заявки с опозданием, либо неправильно оформляют их.

Подводя итог вышеизложенного, автор хочет отметить, что в самое ближайшее время программно-целевое планирование должно стать основой всего бюджетного планирования. Для этого необходимо принять меры к ускорению внедрения программно-целевого принципа бюджетного планирования на основе формирования долгосрочных целевых программ в соответствии с Бюджетным посланием Президента Российской Федерации.

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ (ред. от 30.09.2010 г.).

2. Аветисян И.А. Об эффективности государственного бюджета и бюджетных расходов: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2008.

3. Ермакова Е.А. Бюджетный менеджмент и его эффективность в современной России // Вестник СГСЭУ. 2008. № 1 (20). С. 63 - 66.

4. Замлилова Я.Н., Никитин А.Ю. Кластерный подход в реализации региональной инновационной политики: проблемы финансового обеспечения // Вестник СГСЭУ. 2011. № 2. С. 145 - 148.

5. Кривошеева М.Ю. Стратегия социально-экономического развития региона на основе программно-целевых методов управления: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2007.

6. Поспелов Г.С. Программно-целевое планирование и управление: учеб. пособие / Г.С. Поспелов, В.А. Ириков. М.: Экспо, 2008.

7. Райзберг Б.А. Программно-целевое планирование и управление: учеб.-практич. пособие / Б.А. Райзберг, А.Г. Лобко. М.: Инфра-М, 2009.

8. Руднева Е.В. Целевые комплексные программы: организационно-экономический механизм: учеб. пособие для вузов. М.: Наука, 2007.

9. Цыгичко В.А. Основы прогнозирования систем: учеб. пособие для вузов. М.: Финансы и статистика, 2008.

удк 658.14 И.В. Крюкова

ПРИМЕНЕНИЕ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ПРЕДПРИЯТИЯ НА РАЗЛИЧНЫХ ЭТАПАХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ В ФОРМЕ ВЫДЕЛЕНИЯ

Статья посвящена проблемам оценки имущественного комплекса предприятия в процессе реструктуризации в форме выделения. В статье раскрывается экономическая сущность выделения, на основании правовых актов систематизируются преимущества выделения перед иными формами реструктуризации. Особое внимание уделяется оценке стоимости имущества в процессе структурных преобразований. В работе подробно описывается поэтапный алгоритм действий при реструктуризации в форме выделения, основанный на оценке стоимости имущественного комплекса.

Ключевые слова: реструктуризация, выделение предприятия, оценка стоимости, оценка имущественного комплекса, алгоритм.

I.V. Kryukova

VALUATION OF PROPERTY AT DIFFERENT STAGES

OF RESTRUCTURING

The paper is devoted to problems of assessment of property complex of enterprises in the process of restructuring in the form of separation. The paper deals with the economic substance of separation, classifies on the basis of legislation the advantages of separation over other forms of restructuring. Particular attention is paid to assessing the value of property in the process of structural change. The paper describes in detail a phased sequence of actions for restructuring in form of separation, based on valuation of property.

Key words: restructuring, enterprise selection, valuation, valuation of the property complex, algorithm.