Pioneer сворачивает линейку

С рынка коллективных инвестиций может уйти иностранный игрок, сформировавший в свое время первый российский паевой фонд. Как стало известно "Ъ", финансовая группа Unicredit, владеющая через Pioneer Investments управляющей компанией "Пионер инвестмент менеджмент", намерена продать свои ПИФы. Фактически речь идет о сворачивании бизнеса в России, уже сейчас компания находится в "законсервированном состоянии", утверждают источники "Ъ".

О том, что группа Unicredit, акционер компании Pioneer Investments, выставила на продажу российский бизнес по управлению активами, "Ъ" рассказали несколько участников рынка. Речь идет о продаже трех открытых паевых инвестиционных фондов (ПИФов), находящихся сейчас под управлением "Пионер инвестмент менеджмент". "Решение уже принято, официальное объявление должно быть сделано на днях",— говорит источник "Ъ", близкий к компании. По его словам, компания надеется, что сделка может быть закрыта в течение нескольких месяцев. Другой собеседник "Ъ" говорит, что "окончательное решение о дальнейшей судьбе российского бизнеса должно быть принято до конца августа", при этом рассматриваются разные варианты: от полного ухода компании из России до продажи розничного направления и сохранения институционального бизнеса. "Сейчас же компания находится в законсервированном состоянии",— отмечает источник "Ъ", близкий к компании.

"С пересмотром стратегии Pioneer Investments в апреле сейчас мы завершаем подготовку нового бизнес-плана, чтобы ускорить естественный рост нашего бизнеса и сфокусироваться на возможностях, которые имеют перспективы роста",— говорится в ответе представителя Pioneer Investments Шветы Рэдди на запрос "Ъ". При этом она подтвердила, что сейчас "пересматриваются возможные стратегии бизнеса в России", но этот процесс находится на начальной стадии.

"Дочка" Pioneer Investments "Пионер инвестмент менеджмент" начала работу весной 2007 года, ПИФы под ее управлением были сформированы осенью того же года. Компания управляет тремя открытыми фондами — акций, облигаций и смешанных инвестиций. Стоимость их чистых активов (СЧА) составляет 1,12 млрд руб. По этому показателю "Пионер инвестмент менеджмент" занимает 18-е место среди управляющих компаний (в расчет берутся только открытые и интервальные фонды).

Для Pioneer, сформировавшей в 1996 году под управлением другой своей "дочки" первый ПИФ на российском рынке, это будет уже вторым уходом из России (см. справку). "После кризиса было видно, что позиции "Пионера" в России не укрепляются теми темпами, которые хотелось бы видеть материнской компании",— поясняет причины нового ухода Pioneer источник "Ъ", знакомый с ситуацией. В августе 2008 года "Пионер инвестмент менеджмент" занимала 30-е место в рейтинге управляющих компаний по СЧА открытых и интервальных фондов. Этот показатель тогда составлял 579,7 млн руб., что соответствовало 0,45% рынка. Прошлым летом СЧА фондов компании составляла 682,3 млн руб. (24-е место, 0,65% рынка). За три года с момента создания компании не удалось выйти на рентабельность основного бизнеса. Так, по итогам 2008-2010 годов, согласно отчетности компании, управленческие расходы существенно превосходили выручку от услуг доверительного управления, принося убытки на уровне 100 млн руб. ежегодно. Несмотря на привлечение средств пайщиков в открытые фонды в первом полугодии (по данным Investfunds, компания вошла в десятку крупнейших, показав результат в 190 млн руб.), улучшить финансовые показатели компании не удалось, по итогам полугодия убыток от продаж составил 42 млн руб.

По словам другого собеседника "Ъ", окончательно стало ясно, что проект не удался, весной этого года. В то время в компании произошел ряд перестановок. Так, в мае глава российского офиса Pioneer Investments Елена Логинова перешла на работу в Deutsche Bank. Позднее компанию покинул и руководитель отдела разработки продуктов Карен Кесоян.

"Для Unicredit предпочтительными покупателями являются иностранные компании, имеющие бизнес по управлению активами на российском рынке, поскольку у них есть аккредитация в группе Unicredit",— говорит собеседник "Ъ". К таким компаниям относятся Deutsche UFG Capital Management ("ОФГ Инвест"), "Альянс РОСНО Управление активами" и "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс". Продажа бизнеса европейским партнерам важна для Unicredit потому, что группа хотела бы сохранить дистрибуторский бизнес своего российского Юникредит-банка — сегодня паи фондов "Пионер инвестмент" продаются через его отделения.

Гендиректор "Альянс РОСНО Управление активами" Олег Мазуров заявил, что в российский офис (компанией владеет через СК РОСНО европейская Allianz New Europe Holding GMBH) с предложением о покупке бизнеса по управлению активами Pioneer Investments не обращались. Гендиректор Deutsche UFG Capital Management Борис Алексеев также сказал, что его компания не ведет переговоров о покупке фондов "Пионер инвестмент". С "ТКБ БНП Париба инвестмент партнерс" связаться не удалось. По информации "Ъ", заинтересованность в фондах "Пионер инвестмент" проявляли управляющие компании "Уралсиб" и "Флеминг фэмили энд партнерс", однако эти переговоры ничем не закончились.

Процедура передачи фондов из одной компании в другую довольно сложна из-за специфики российского законодательства, и это является серьезным препятствием к подобным сделкам, которых было немного (см. справку), указывают эксперты. "Невозможно, например, объединить фонды, а это значит, что у компании, купившей ПИФ акций и имеющей свой собственный такой же фонд, будет два одинаковых продукта",— говорит гендиректор "Финам Менеджмент" Андрей Шульга. Кроме того, добавляет он, сейчас не самое удачное время для покупки фондов: из-за падения рынков и возобновившихся оттоков средств пайщиков стоимость их чистых активов постоянно снижается, при этом затраты на содержание сохраняются.