Ваучер и доллар

Ваучер и доллар

Политика ЦБ может спровоцировать увеличение ликвидности валютного рынка чеков

       Стабилизация курса доллара на торгах ММВБ и неопределенность ситуации на биржевом рынке приватизационных чеков, выразившаяся в течение прошедшей недели в разнонаправленных колебаниях курсовой стоимости наличного ваучера, не позволили профессиональным спекулянтам активно играть с валютными курсами приватизационных чеков. С одной стороны, это выразилось в сокращении объемов продаж ваучеров за валюту и резком падении в понедельник долларовых котировок чека, а с другой, не позволило изменить давно установившуюся схему кросс-операций доллар-ваучер-рубль, хотя и сделало ее менее эффективной. Эксперты Ъ отмечают, что введение Центральным банком с 1 июля новых правил валютного регулирования позволяет ожидать в ближайшее время активизации трейдеров ваучерами за валюту. Первое тому подтверждение — рост валютного курса приватизационных чеков и объема операций с ними на вчерашних торгах Центральной российской универсальной биржи.
       
       Отмеченные на прошедшей неделе разнонаправленные колебания наличного курса ваучера не смогли изменить определившееся в июне устойчивое направление кросс-операций, осуществляемых по схеме доллар-ваучер-рубль. Стоит, впрочем, отметить, что эффективность таких операций в отдельные дни значительно менялась, варьируя в пределах 3-6%.
       По оценкам экспертов Ъ, в условиях стабилизации курса доллара на эффективность кросс-операций существенное влияние оказали, прежде всего, колебания курсовой стоимости приватизационных чеков. Например, в среду — в день самого значительного за неделю падения рублевых котировок чека — резко сократился и объем операций с ваучерами за валюту (продажу в этот день 179 чеков стоит, видимо, отнести на счет ожиданий брокерами роста курса доллара).
       Правда, в ближайшее время некоторый застой в этом секторе финансового рынка, может прекратиться. Отмена Центральным банком России с 1 июля обязательной продажи 30% валютной выручки российских экспортеров в резерв ЦБ приведет к значительному увеличению объемов первоначального биржевого предложения валюты, поскольку согласно новым правилам валютного регулирования эти 30% должны продаваться российскими предприятиями на уполномоченных валютных биржах. Таким образом, ожидаемое в этой ситуации падение курса доллара вызовет активизацию брокеров, торгующих приватизационными чеками за валюту. Даже если на фоне падения курса доллара курсовая стоимость приватизационного чека останется на прежнем уровне, эффективность кросс-операций по указанной выше схеме существенно возрастет. Не исключено, впрочем, что, стремясь заинтересовать торговца ваучерами в продаже своих чеков за валюту, покупатели станут поднимать долларовый курс скупки. Так, вчера наряду с ростом объемов операций с приватизационными чеками, вырос и валютный курс ваучера. Впервые за неделю он перевалил отметку $8 за чек.
       Необходимо, однако, заметить, что новые правила ЦБ могут иметь и обратное воздействие на конъюнктуру валютного рынка. Так, сокращение валютного резерва не позволит Центробанку существенно влиять на курс доллара, препятствуя его росту. В случае дестабилизации валютного рынка текущее направление кросс-операций может смениться на противоположное.