ЦФА выводят в розницу

ЦФА выводят в розницу

Тинькофф-банк будет оперировать цифровыми активами

Тинькофф (MOEX: TCSG)-банк вошел в число операторов информационных систем, выпускающих цифровые финансовые активы (ЦФА), хотя у его владельца «Интерроса» уже есть профильный «Атомайз». В банке не раскрывают, как планируют выходить на рынок ЦФА, отмечая лишь, что планируют «ряд экспериментов для выпуска новых продуктов». Эксперты считают Тинькофф-банк «агрессивным игроком», который может активизировать конкуренции на только начинающем сформировать и пока очень спокойном рынке цифровых финансовых активов.

Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ

В группе «Интеррос» Владимира Потанина появился еще один оператор информационных систем (ОИС) — 28 марта ЦБ внес Тинькофф-банк в соответствующий реестр. Весной 2022 года «Интеррос» объявил о покупке 35% TCS Group Holding, головной структуры Тинькофф-банка (см. “Ъ” от 29 апреля 2022 года). Тогда же холдинг приобрел Росбанк (см. “Ъ” от 22 апреля 2022 года), сейчас кредитные организации интегрируются в одну банковскую группу на базе «ТКС Холдинга» (см. “Ъ” от 19 марта).

У «Интерроса» уже есть ОИС — «Атомайз», который вошел в реестр ЦБ первым на рынке (см “Ъ” от 4 февраля 2022 года).

В Тинькофф-банке уточнили, что заявка на включение в реестр была подана в прошлом году. Там отмечают, что накопили «большой опыт в создании простых и понятных технологичных продуктов», с учетом которого планируется провести «ряд экспериментов с ЦФА и использовать собственные наработки для запуска новых продуктов».

Как рассказал “Ъ” источник на рынке, «Атомайз» и Тинькофф-банк «допускают сценарий партнерского сотрудничества, переговоры проходят в позитивном ключе».

Гендиректор «Атомайза» Алексей Илясов отметил, что компания продолжает «следовать своей стратегии», в которую входит «партнерство с банками, как в контуре группы "Интеррос", так и с другими игроками финансового рынка». В частности, на этой площадке проходили размещения ЦФА, выпущенных Росбанком.

Источник “Ъ”, близкий к «Интерросу», уточнил, что планов по слиянию ОИС нет. Он пояснил, что Тинькофф-банк «развивался и развивается как самостоятельная финтех-платформа». «Сейчас синергия происходит не за счет слияния платформ, а за счет координации стратегий»,— говорит собеседник “Ъ”.

Выход Тинькофф-банка на рынок ЦФА выглядит логично с учетом того, что банк остается одним из крупнейших брокеров, считает гендиректор «Лайтхауса» Денис Иорданиди. «Лайтхаус» и «Тинькофф Бизнес» в 2022 году разработали решение для автоматизации операций с ЦФА (см. “Ъ” от 6 июня 2022 года).

Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, на заседании Госдумы 9 ноября 2023 года:

Надо развивать возможности выпуска ЦФА, но там, где есть ответственный эмитент, где права инвесторов и граждан защищены.

Однако новое направление бизнеса потребует инвестиций. По оценке СЕО и основателя платформы токенизации Fractio Павла Федорова, только стартовые затраты на создание технической платформы ОИС могут составить 100–150 млн руб. в зависимости от ее функционала. На поддержку платформы может потребоваться 10–15 млн руб. в месяц. В совокупности затраты за первый год могут составить 0,3–1 млрд руб., говорит он.

Эксперты подчеркивают, что на рынке ЦФА сохраняется много рисков: непроработанное законодательство, выпусков мало, недостаточно юридической практики, нет устоявшегося механизма продаж и маркетинга. По словам господина Федорова, Тинькофф-банк «уже не раз врывался в быстрорастущий рынок — как кредитная организация и затем как брокер». «В этом у него хороший опыт,— признает эксперт.— Однако есть риски переборщить в агрессивных продажах инвесторам ЦФА».

Появление столь активного игрока на рынке, находящемся в стадии становления, значительно обострит конкуренцию. По данным Cbonds, сейчас ежемесячно размещается несколько десятков выпусков ЦФА, и лишь незначительная часть из них превышают 1 млрд руб. «Малый и средний бизнес как самый целевой клиент для выпуска ЦФА прибегает к этому инструменту лишь точечно»,— поясняет господин Федоров.

У «Тинькофф» есть как огромная база корпоративных клиентов сектора МСБ, так и розничная база потенциальных инвесторов и весьма агрессивная, опытная маркетинговая машина, признает Павел Федоров. Из других ОИС такие преимущества есть лишь у Сбербанка и Альфа-банка. Поэтому, полагает эксперт, теперь всем участникам рынка ЦФА потребуется пересмотреть стратегию продаж и продвижения своих продуктов: «Если прямо сейчас этим всем не заняться, несколько ОИС в течение года уйдут с рынка или будут поглощены конкурентами».