ЕБРР вылез из КамАЗа

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) продал свои 4% акций КамАЗа Daimler AG по опциону, заключенному еще в 2010 году. По данным источников "Ъ", несмотря на то, что бумаги КамАЗа за четыре года подешевели в 2,6 раза, ЕБРР получил от Daimler ту же сумму, которую потратил на покупку акций,— порядка $100 млн. Немецкий автоконцерн до 2014 года вел переговоры об увеличении своей доли в КамАЗе, но не смог договориться по цене и размеру пакета с ключевыми акционерами.

КамАЗ сообщил, что 30 октября немецкий Daimler AG увеличил свою долю в автозаводе с 11% до 15% за счет пакета акций, который ранее принадлежал ЕБРР. В ЕБРР рассказали "Ъ", что 4% акций были проданы согласно предварительному соглашению, заключенному в 2010 году, когда банк купил этот пакет. По этому же соглашению, этой долей ЕБРР и Daimler управляли совместно, хотя де-факто банк участия в управлении не принимал. В Daimler на запросы "Ъ" не ответили.

Daimler сейчас владеет третьим по величине пакетом КамАЗа. "Ростех" контролирует 49,9% акций КамАЗа, Avtoinvest Limited владеет 20,81% акций в интересах бывших владельцев "Тройки Диалог", основным из которых является Рубен Варданян. Доли других акционеров не превышают нескольких процентов. В КамАЗе действия акционеров не комментируют, в "Ростехе" и офисе господина Варданяна отказались от комментариев.

Стоимость сделки между ЕБРР и Daimler не раскрывается, но источник "Ъ" на рынке уверяет, что стоимость пакета и в 2010 году, и сейчас рассчитывалась из общей оценки КамАЗа в $2,5 млрд, то есть пакет продан по той же цене, по которой ЕБРР его покупал. Он поясняет, что сохранение суммы было условием соглашения между банком и немецким автоконцерном. При этом рыночная цена акций КамАЗа упала в 2,6 раза: на ММВБ средняя цена бумаги в январе--июне 2010 года составляла 72,31 руб., и доля ЕБРР стоила около 2 млрд руб., на момент совершения обратной сделки акция стоила 28,1 руб.

Изначально ЕБРР и покупал долю в КамАЗе в интересах Daimler, но почему обратная сделка совершена именно сейчас, в банке не объяснили, подробности опциона не раскрываются. Источник "Ъ" объясняет, что у соглашения между ЕБРР и Daimler был определенный срок. В ЕБРР отрицают какое-либо влияние на сделку европейских санкций против РФ (банку теперь запрещено заключать соглашения с российскими компаниями), объясняя, что не могут осуществлять новые инвестиции, а на остальные проекты запрет не распространяется. Часть проектов ЕБРР уже остановил: в августе он вышел из процесса создания совместного инвестфонда с "Роснано", сорвался и проект с машиностроительной Deere & Company по инвестициям в размере $180 млн на финансирование лизинга техники российским компаниям.

Daimler с 2012 года вел переговоры с бывшими владельцами "Тройки Диалог" о покупке их доли, но в мае глава "Ростеха" Сергей Чемезов заявил, что договориться по цене так и не удалось: немцы требовали либо снизить цену, либо были готовы купить контрольный пакет. Господин Чемезов пояснял, что "Ростех" намерен сохранить контроль над КамАЗом "в среднесрочной перспективе". По отчету Daimler, за три квартала этого года он получил €1 млн чистого убытка от участия в КамАЗе против €12 млн прибыли за тот же период 2013 года.

Управляющий партнер EURussia Partners Иван Бончев отмечает, что доля Daimler по-прежнему невелика и не повлияет на управление КамАЗом. Директор автомобильной практики PricewaterhouseCoopers Сергей Литвиненко отмечает, что в текущих условиях маловероятно, что Daimler будет пытаться наращивать долю дальше: подобные инвестиции могут быть нецелесообразны на фоне санкций. А после того как ситуация стабилизируется, проблема также будет в цене, о чем стороны не договорились в прошлый раз, говорит эксперт.