Домохозяйства притормозили падение внутреннего спроса

Майская статистика Росстата о состоянии внутреннего спроса демонстрирует разнонаправленные тенденции: на фоне нарастающего падения капитальных вложений спад частного потребления несколько замедлился. Инвестиции в мае год к году сократились на 7,6% (на 4,8% в апреле) главным образом из-за снижения предложения внутренних инвестиционных товаров. Оборот розницы, в свою очередь, сократился на 9,6% (9,8% в апреле) при замедлении темпов падения реальных зарплат до 6,3% с 9,6% в апреле. Расчеты ING Russia, тем не менее, свидетельствуют, что некоторое торможение падения потребления не компенсировало инвестиционного провала и общий внутренний спрос в мае снизился на 7% после спада на 7,3% в апреле.

Сделанный ЦМАКП подробный анализ данных Росстата показывает, что с учетом сезонности реальные зарплаты в среднем за апрель--май росли на 0,5% в месяц (в первом квартале падали на 1,4%), оборот розницы падал на 0,8% (-3,1% в первом квартале), а продажи услуг сокращались на 0,8% (-0,5%). В апреле--мае замедлилось падение потребления — как продовольствия, так и непродовольственных товаров. Но при этом, согласно оценке ING Russia, с учетом сезонности безработица выросла с 5,6% до 5,8-5,9%, что может означать изменение тактики компаний: исчерпав возможность антикризисного снижения зарплат, они перешли к прямым увольнениям.

Впрочем, и слабый всплеск потребления в мае, вероятнее всего, окажется неустойчивым, отмечает Игорь Поляков из ЦМАКП. Последние несколько месяцев домохозяйства активно наращивали краткосрочные банковские вклады, откладывая на потребление. Их доля увеличилась с 44,9% на начало года до 55,9% на начало июня. И если в апреле, подогреваемые укреплением рубля, они увеличивались (рублевые — на 434 млрд руб., валютные — на 115 млрд руб. с учетом переоценки), то в мае фактически не росли (рублевые прибавили 70 млрд руб., валютные — 50 млрд руб.).

О вероятном дальнейшем ухудшении динамики зарплат (либо безработицы) свидетельствуют первые оценки индекса промышленного оптимизма в июне, сделанные ИЭП им. Егора Гайдара. "Фактическая динамика продаж стала оцениваться все большим количеством предприятий как "снижение" даже после предшествующей затяжной стагнации. Сейчас, похоже, терпению промышленности пришел конец. И июньский темп роста спроса после очистки от сезонности оказался шестилетним (с середины 2009 года) минимумом",— отмечают эксперты.