"Роснефтегаз" сливает не по средствам

"Роснефтегаз", планирующий получить контроль над государственными электросетями и стать ключевым инвестором "РусГидро" и "Интер РАО", должен пояснить правительству, где возьмет до 600 млрд руб. на эти сделки. В Минэкономики и Минэнерго также не уверены, что предложенная схема решит проблемы сетевого комплекса. Чиновники предлагают разработать альтернативные варианты консолидации сетей и докапитализации энергокомпаний. Противоречия могут привести к тому, что система управления государственной энергетикой будет заморожена в нынешнем состоянии.

Правительство наконец решило поинтересоваться у государственного "Роснефтегаза", где он намерен брать средства на создание национальной сетевой компании (НСК) на базе Федеральной сетевой компании (ФСК) и Холдинга МРСК (ХМРСК), а также на докапитализацию государственных "РусГидро" и "Интер РАО ЕЭС". Этот вопрос был поднят 7 августа на совещании в Минэкономики под председательством министра Андрея Белоусова, где присутствовали представители всех заинтересованных сторон, рассказал "Ъ" источник, знакомый с ходом обсуждения. По расчетам Минэкономики и Минэнерго, на реализацию сделок "Роснефтегазу" может потребоваться до 600 млрд руб. (около $19 млрд). Примерно в 98 млрд руб. оценивается сделка по слиянию ФСК и Холдинга МРСК (с учетом выкупа акций у миноритариев), еще не менее 60 млрд руб. нужно для финансирования инвестпрограмм сетей, примерно 164 млрд руб. будут стоить схемы по докапитализации "Интер РАО" и "РусГидро" (см. "Ъ" от 11 июля). Наконец, примерно в 300 млрд руб. министерства оценивают риски того, что кредиторы сетевых компаний потребуют досрочного возврата долгов.

Предложенная "Роснефтегазом" и разработанная, по данным "Ъ", под руководством президента "Роснефти" Игоря Сечина схема консолидации электроэнергетики была представлена 10 июля президентской комиссии по ТЭКу. Так, предполагается, что ФСК и ХМРСК сначала будут переданы в управление "Роснефтегазу", который учредит НСК. Затем НСК получит функции единоличного исполнительного органа сетевых компаний и будет финансировать их инвестпрограммы. На втором этапе госдоли в ФСК (79,55% акций) и ХМРСК (54,52% акций) внесут в капитал "Роснефтегаза". После этого планируется присоединение ФСК и ХМРСК к НСК, контроль в единой компании сохранит "Роснефтегаз". Докапитализация "Интер РАО" и "РусГидро" включает выкуп "Роснефтегазом" у "Интер РАО" 40% акций "Иркутскэнерго" (до 48,3 млрд руб.), приобретение до 16% акций "Интер РАО" за 60 млрд руб. (средства должны пойти на строительство Камбаратинской ГЭС-1 в Киргизии), а также выкуп специализированной дочерней компанией (SPV) "Роснефтегаза" у "РусГидро" акций "Интер РАО" и "РусГидро" за 55,5 млрд руб.

При этом ни на заседании президентской комиссии по ТЭКу, ни на совещании в Минэкономики источники средств для проведения этих сделок не назывались. Все, что пообещал пока "Роснефтегаз",— это готовность ежегодно вкладывать до 60 млрд руб. в капиталы сетевых компаний. Средства предполагается тратить на реновацию сетей и для компенсации затрат на присоединение новых потребителей. В результате "Роснефтегазу" "рекомендовали" к 15 августа представить данные о наличии средств на счетах компании, источниках и способах финансирования сделок с разбивкой по годам.

Но 600 млрд руб. у "Роснефтегаза" сейчас явно нет. Компания, владеющая контрольным пакетом "Роснефти", в течение нескольких лет аккумулировала ее дивиденды. Но даже с учетом того, что за 2011 год нефтяная компания должна выплатить акционерам гораздо больше, чем обычно, "Роснефтегаз" соберет лишь около 135 млрд руб. (см. "Ъ" от 18 июня). Этой суммы не хватит даже на докапитализацию "Интер РАО" и "РусГидро". В самом "Роснефтегазе" ситуацию не комментируют.

Но деньги не единственная претензия правительства к схемам "Роснефтегаза". Например, на совещании было отмечено, что в плане нет информации, как "Роснефтегаз" распорядится сетевыми активами, как планируется приватизировать отдельные межрегиональные распредсетевые компании, как будет решаться вопрос конфликта интересов ФСК и ХМРСК и так далее. Минэнерго также заявило, что заявленных целей (решение проблем перекрестного субсидирования в энергетике, недофинансирование сетей, рассинхронизация стратегий развития электросетей) можно достигнуть и в рамках существующей схемы управления, когда ХМРСК передан в управление ФСК, подчеркнув, что дефицита инвестпрограмм сетей сейчас нет.

Кроме того, у министерств возникли вопросы по "Интер РАО" и "РусГидро". Так, оказалось, что у чиновников нет данных о дефиците инвестпрограммы "Интер РАО" в размере 30 млрд руб., о котором в конце июля рассказывал глава компании Борис Ковальчук. Энергохолдингу рекомендовали до 15 августа объяснить, откуда взялся этот дефицит и как "Интер РАО" намерено тратить деньги "Роснефтегаза". Также возникли вопросы по киргизским проектам (Камбаратинская ГЭС-1 "Интер РАО" и Верхне-Нарынский каскад ГЭС "РусГидро"). Компаниям предложено представить финансовые модели этих инвестпроектов ("РусГидро" — к 15 августа, "Интер РАО" — к 30 августа). По данным "Ъ", готовых моделей по проектам пока нет. Более того, источник в отрасли, знакомый с ситуацией, полагает, что на данный момент компании не очень заинтересованы в киргизских энергостройках.

Итогом совещания стали поручения Минэнерго и Минэкономики дополнительно изучить риски предложенных "Роснефтегазом" схем, а также проработать "альтернативные варианты" докапитализации "РусГидро" и объединения ХМРСК и ФСК. Но имеются ли на данный момент такие схемы, не ясно. Как пояснил "Ъ" источник, знакомый с ситуацией, предварительно обсуждались исключение "Роснефтегаза" из схемы объединения сетевых компаний, а также заморозка текущей ситуации в сетях (ФСК, управляющая Холдингом МРСК) как минимум на год.