Особенности комплексной оценки состояния и финансово-экономического потенциала Российской промышленной вертикально интегрированной корпоративной структуры

Вестник Челябинского государственного университета. 2011. № 32 (247).

Экономика. Вып. 34. С. 114-117.

А. Т. Сафин, Д. А. Шляпникова

ОСОБЕННОСТИ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОЙ ВЕРТИКАЛЬНО ИНТЕГРИРОВАННОЙ

КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЫ

Рассмотрены методология и особенности комплексной оценки состояния и финансовоэкономического потенциала российской промышленной вертикально интегрированной корпоративной структуры.

Ключевые слова: вертикально интегрированные корпоративные структуры, промышленнохозяйственная деятельность, финансово-экономический потенциал.

В настоящее время в экономике России функционирует большое число вертикально интегрированных корпоративных структур (ВИКС), каждая из которых представляет собой группу предприятий — операторов производственнохозяйственной деятельности (ПХД), характеризующуюся вертикальной интегрированностью, под которой следует понимать форму контроля, осуществляемого одним из членов структуры над двумя или несколькими другими членами этой же структуры. Таким образом, в ВИКС (концерне, холдинге и др.) члены структуры (предприятия) объединены иерархически и контролируются из единого центра внутри структуры (употреблять термин «член корпоративной структуры» корректнее, чем «участник корпоративной структуры») [1]. Члены такой иерархии могут производить различные продукты (выполнять работы или оказывать услуги), однако, в конечном счете, тем самым удовлетворяются общие потребности всей структуры, т. е. деятельность членов структуры поддерживает некий единый процесс.

Заинтересованным лицам такой ВИКС (в первую очередь — владельцам прав участия в предприятиях — членах структуры) периодически необходима информация о состоянии и финансово-экономическом потенциале (ФЭП) данной структуры. Для заинтересованных лиц ВИКС, ориентирующихся на долгосрочное функционирование структуры (как, например, государство в лице полномочных органов государственной власти), указанный потенциал представляет собой возможности ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД выполнять задачи, поставленные заинтересованными лицами ВИКС (производить определенное количество товаров/работ/услуг определенного качества, формировать совокупный финансо-

вый результат определенной величины и т. д.), основой чего служит совокупность потенциалов предприятий — членов данной ВИКС. При этом под ФЭП предприятия — члена ВИКС, представляющего собой некоторый имущественный комплекс, следует понимать способность данного предприятия выполнять задачи, устанавливаемые директоратом основного предприятия ВИКС [2]. При этом всякая ВИКС характеризуется рядом особенностей, которые должны быть учтены при разработке метода оценки ее состояния и финансово-экономического потенциала. Множество этих особенностей можно разделить на общие (свойственные ВИКС всех отраслей, любой организационно-экономической схемы интеграции и т. п.) и специфические (свойственные ВИКС отдельных отраслей (строительства, нефтегазовой отрасли и т. п.), определенной организационно-экономической схемы интеграции). Также множество особенностей можно разделить на ключевые (значимо влияющие на организацию, проведение и результаты оценки ФЭП ВИКС) и второстепенные (влияние которых на организацию, проведение и результаты оценки ФЭП ВИКС невелико). Рассмотрим ключевые особенности оценивания состояния и ФЭП ВИКС, общие для всех промышленных ВИКС.

В первую очередь следует выделить особенность ВИКС с точки зрения лиц, заинтересованных в долгосрочном функционировании данной ВИКС: производство ее конечной продукции требует наличия в структуре ВИКС так называемой операционной достаточности. Операционная достаточность сохраняется при условии, что в ВИКС входят предприятия — операторы всех необходимых переделов продукции и производители всех комплектующих для конечного продукта ВИКС, отсутствие которых по тем или иным причинам нельзя заме-

нить приобретением комплектующих у стороннего поставщика или выполнением операций сторонним исполнителем. Поэтому для достижения целей вышеупомянутых заинтересованных лиц получение представления о состоянии ВИКС в целом путем суммирования оценок состояния отдельных предприятий ВИКС не имеет смысла (за исключением случаев получения отдельными лицами сиюминутной прибыли от продажи отдельных предприятий на специфических условиях). Примером может служить следующая ситуация: оценка швейцарских часов как суммы отдельных механизмов не имеет смысла ни с точки зрения их продажи (суммарная стоимость механизмов не превысит стоимости часов, но если будет недоставать хотя бы одного механизма, часы работать не станут и в той или иной степени потеряют стоимость), ни с точки зрения их дальнейшего использования (неправильно собранные механизмы также не позволят часам работать, даже если эти механизмы будут находиться в идеальном состоянии).

Вторая особенность комплексного оценивания состояния ВИКС в целом, наиболее заметная в промышленных холдингах России (как правило, характеризующихся вертикальной интегрированностью), связана с тем, что российский промышленный холдинг представляет собой группу юридических лиц, с правовой точки зрения остающихся юридически самостоятельными лицами, каждое из которых обладает исполнительным органом, активами, пассивами, наделено правами и несет обязанности [3]. Однако в зависимости от того, какой статус в данной структуре занимает то или иное юридическое лицо («основное» — «дочернее», «преобладающее» — «зависимое») формируется основа его отношений как с остальными предприятиями — членами структуры, так и с третьими лицами, что во многом определяет результаты его деятельности и его состояние. Таким образом, особенность оценивания состояния российского промышленного холдинга (и всякой ВИКС) как группы предприятий — операторов ПХД заключается в том, что для получения представления о состоянии структуры в целом нельзя сложить оценки состояния отдельных предприятий — членов этого холдинга, различающихся по своему статусу в выбранной организационно-экономической схеме интеграции. Следовательно, для получения полного представления о фактическом состоянии ВИКС

как группы предприятий — операторов ПХД оценка состояния данной структуры в целом должна каким-либо образом учитывать специфический статус конкретного предприятия в выбранной организационно-экономической схеме интеграции ВИКС.

Третья особенность основана на том, что все предприятия — члены данной структуры соединены друг с другом и с внешней средой определенным множеством разнообразных связей: на уровне региональных групп предприятий, на уровне отдельных предприятий и на уровне подразделений. Данные связи могут быть финансовыми, управленческими или договорными, формальными (зарегистрированными) и неформальными (незарегистрированными). В результате состояние предприятий — членов ВИКС начинает существенно различаться по степени зависимости от внешних факторов и, соответственно, по степени стабильности. Следовательно, еще одна особенность комплексного оценивания состояния и ФЭП ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД заключается в том, что для получения полного представления о фактическом состоянии структуры в целом данная оценка должна учитывать специфический уровень стабильности тех или иных аспектов состояния конкретных предприятий этой ВИКС.

Четвертая особенность обусловлена тем, что современный уровень развития промышленных корпоративных структур в России (как и во всем мире) позволяет открыто взаимодействовать с внешней средой и характеризуется пересечением хозяйственных процессов территориально распределенных предприятий — членов ВИКС как между собой, так и со сторонними предприятиями, действующими на той же территории, местными органами государственной власти и т. д. В итоге среда (социальные, экономические, климатические и другие условия) функционирования каждого предприятия — члена ВИКС существенно дифференцируется от среды другого предприятия этой же структуры по количеству и существенности рисков и благоприятных возможностей, что усложняет оценку состояния и предприятия, и структуры в целом. Дифференцированность условий функционирования предприятий — членов ВИКС приводит к тому, что они испытывают множество различных по качеству и силе возмущающих воздействий извне, которые по-разному

влияют на состояние предприятий и результаты их ПХД. Таким образом, четвертая особенность комплексного оценивания состояния ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД заключается в том, что для получения полного представления о фактическом состоянии данной структуры в целом оценка должна каким-либо образом учитывать конкретные условия функционирования каждого предприятия — члена этой структуры.

Пятая особенность базируется на том, что соответствующие субъекты внутрикорпоративного управления данной ВИКС ставят разным предприятиям-членам различные цели не только в ПХД (например, от одного предприятия — члена ВИКС ожидается реализация программы производства какого-либо продукта, а от другого — выполнение НИОКР), но и в смысле достижения определенного финансово-экономического состояния (например, от одного предприятия — члена ВИКС владельцы прав участия требуют некого уровня рентабельности, а от другого — недопущения банкротства). Следовательно, пятая особенность комплексного оценивания состояния ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД заключается в том, что для получения полного представления о фактическом состоянии структуры в целом оценка должна учитывать цели их деятельности в группе и целевой уровень соответствующих аспектов состояния.

В основе шестой особенности — тот факт, что в результате построения новой системы ведения ПХД происходит объединение финансовых, интеллектуальных, материальных и других ресурсов предприятий — членов ВИКС. Это позволяет реализовывать крупные инвестиционные проекты, которые не под силу осуществить предприятиям — членам холдинга самостоятельно. Кроме того, объединение в одной структуре предприятий всех отраслей и видов производств, начиная от добычи исходного сырья и заканчивая сборкой и реализацией готовой продукции (вертикальная интеграция), предоставляет возможность проводить в рамках ВИКС единую научно-техническую, торговую и иные виды политики. В результате в ВИКС, как и в любой корпоративной структуре, проявляется синергетический эффект. Иными словами, с одной стороны, рентабельность конечного продукта, прошедшего все переделы, может превышать сумму рентабельностей продуктов отдельных стадий. Однако, с другой стороны, отсутствие хотя

бы одного из важных участников этой цепочки приводит к остановке всего процесса. Таким образом, шестая особенность комплексного оценивания состояния ВИКС заключается в том, что оценка на уровне отдельных предприятий не учитывает специфику функционирования подобных структур, которая состоит в разностороннем проявлении так называемого синергетического эффекта.

Седьмая особенность обусловлена тем, что у некоторых субъектов внутрикорпоративного управления ВИКС существует возможность перераспределять на платной или безвозмездной основе ресурсы (денежные средства либо иные материальные или нематериальные активы) между предприятиями — членами структуры для выполнения определенных задач. Отсюда, седьмая особенность состоит в том, что простое суммирование оценок состояния отдельных предприятий без оценки структуры в целом не помогает выбрать оптимальный вариант реализации существующей возможности в виде быстрого и своевременного перенаправления финансовых потоков между предприятиями-членами в случае выявления потребности в таком финансировании, а комплексная оценка на уровне ВИКС в целом может не только выявлять потребности, но и формировать варианты оказания такой помощи. Следовательно, для предоставления заинтересованным лицам полной информации о фактическом состоянии и ФЭП ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД оценка данной структуры в целом должна оперативно выявлять, какие предприятия — члены ВИКС испытывают потребности в том или ином виде ресурса (помощи), и формировать варианты оказания такой помощи.

Восьмая особенность связана с тем, что у определенных субъектов внутрикорпоративного управления данной ВИКС имеется насущная необходимость применять ресурсно эффективные технологии управления для избежания или сокращения непроизводительных затрат и потерь, являющихся следствием крупного масштаба производства, наличия множества операторов, несогласованность действий которых способна приводить к существенным потерям во времени, материальных ресурсах и т. д. С другой стороны, именно в условиях промышленной ВИКС существует возможность наиболее эффективного применения подобных технологий, в том числе создания так называе-

мой «системы вытягивания» — системы, когда в цепи предприятий, передающих друг другу полуфабрикат (отдельные детали, узлы и агрегаты), эти полуфабрикаты поступают по требованию предприятия-заказчика (как бы «вытягиваются» предприятием-заказчиком). При такой системе отсутствуют либо сокращаются потери от простоя полуфабрикатов на складах предприятия-поставщика и многие другие потери от некоординированных действий предприятий. Следовательно, восьмая особенность оценивания состояния ВИКС как группы предприятий — операторов ПХД заключается в том, что для управления данной ВИКС оценка должна учитывать потребности вышеуказанной «системы вытягивания» в оперативности предоставления информации.

Эти и другие причины требуют от аналитика, проводящего оценку вышеописанного потенциала ВИКС, комплексного оценивания всей структуры (концерна или промышленного холдинга как системы (организованной группы) предприятий, вуза как системы факультетов и др.) как единого целого. При этом, по мнению автора, в такой оценке следует отталкиваться от наиболее неблагоприятного состояния системы, так

как это состояние математически легче описать, нежели благоприятное. Кроме того, регулярно получаемое любой системой управления множество сигналов о неблагоприятных событиях поддается количественной и качественной оценке лучше, чем множество сигналов о благоприятных событиях (известно выражение, что радости всегда абстрактны, а печали всегда конкретны).

Список литературы

1. Дмитриев, О. Н. Стратегическое управление авиационно-промышленной корпорацией России / О. Н. Дмитриев [и др.]. М. : Кнорус, 2007. 566 с.

2. Чернышёва, Г Н. Методические вопросы анализа экономических результатов деятельности машиностроительных предприятий / Г Н. Чернышёва, А. И. Москалёв, Л. А. Черняева // Проблемы экономики и организации производства в машиностроении : межвуз. сб. науч. тр. Воронеж : ВГТУ, 2004. С. 127-137.

3. Шиткина, И. С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление : науч.-практ. изд. / И. С. Шиткина. М. : Волтерс Клувер, 2008. 615 с.