Болеем, но платим

Вопреки ожиданиям, апрельско-майские ограничения на работу предприятий не вызвали волны просрочек платежей — объемы просроченной кредиторской задолженности в июне 2020 года, напротив, сократились на 4,1% и возвращаются к докризисным уровням, констатирует Росстат. Сводка статведомства за январь—июль подтверждает полугодовое сокращение инвестиций на 4% год к году — и быстрое восстановление всех показателей в сравнении с июньскими. Но, судя по оперативным данным ЦБ, августовская статистика в итоге может оказаться слабее июльской.

Краткая сводка социально-экономической статистики Росстата за июль содержит несколько деталей в целом уже известной по оперативным публикациям картины восстановления экономики после резкого спада с марта по май. Оценка Росстата спада ВВП за полгода — 3,6% к первому полугодию 2019 года — вполне соотносится с предварительной оценкой спада во втором квартале, ведомство также дает оценку спада инвестиций за полгода в измерении «год к году» — 4%, что также соотносится с внешними оценками.

Видимо, единственная «большая» цифра в сводке, которая может вызывать беспокойство,— не остановившийся в июле рост безработицы: Росстат оценивает ее на июль в 6,3%, это на 0,1 процентных пункта (п. п.) больше июня.

Впрочем, сам по себе такой прирост мало что значит — кроме того, что смены знака в динамике спроса на рынке труда, чего можно было бы ожидать от крупных компаний (средний и малый бизнес, как показала ранее ФНС, занятость не сокращал.— cм. “Ъ” от 12 августа), пока не произошло.

Весьма интересна приведенная Росстатом статистика по просроченной кредиторской задолженности за июнь 2020 года. Напомним, майские цифры в этой сфере малопоказательны, учитывая также сбои в формировании первичной статистики в разгар карантинов, и именно июньские данные позволяют оценить, вызвал ли сильный шок в экономике кризис платежей наряду с фиксируемым резким снижением прибылей. Общий ответ — по состоянию на июнь не вызвал: объем просроченной «кредиторки» (3,9 трлн руб. во всех видах деятельности) в июне сократился на 4,1% к маю. Отраслевая картина еще более интересна. В группе обрабатывающих производств, на которые приходится до 40% проблемной «кредиторки», ее общий объем сократился к майской на 9,8%, самое же большое ее снижение — на 21% — наблюдалось в сильно пострадавшей от соглашения ОПЕК+ нефтепереработке, тогда как в добыче в целом в сумме небольшая проблемная «кредиторка» выросла к маю в июне на 9% (в добыче нефти на 5,3%).Этот же показатель в торговле снизился на 7,9%. Из больших отраслей наращивала проблемную «кредиторку» энергетика — на 1,3% к маю.

В сумме же, констатирует Росстат, в общем объеме кредиторской задолженности в июне доля просрочки сократилась на 0,7 п. п. и составила 7,1%.

Напомним, что по итогам мая просроченная «кредиторка» в сумме составляла 4,1 трлн руб., сейчас она фактически вернулась к уровню марта 2020 года (3,9 трлн руб.) — то есть, несмотря на существенное падение прибылей, в июне новых просроченных долгов экономика де-факто не генерировала, а накопленные за карантинный период 200 млрд руб. прироста оперативно гасила. Нельзя полностью исключать отложенных эффектов, но пока нет оснований считать, что коронавирусный кризис и соглашение ОПЕК+ привели к чему-либо, что можно хотя бы в каком-то смысле считать «кризисом неплатежей».

«Мониторинг отраслевых финансовых потоков» ЦБ, между тем, в сводке за 10–14 августа демонстрирует, что августовские статпоказатели в экономике могут быть несколько хуже июльских. После восстановления к середине июня показателей платежей в экономике (за вычетом госфинансов и ТЭК) до «нормы», предшествовавшей эпидемии, в августе, начавшемся с этой точки зрения хорошо, ситуация нестабильна: во вторую неделю месяца объем входящих платежей в среднем ниже «нормы» на 11,1% против 5,9% неделей ранее, без госсектора и ТЭК — на 4,9% (неделей ранее — на 0,7%). 21 отрасль из 86, учитываемых ЦБ, вновь ушли на уровень «ниже нормы», «выше нормы» платежи в 31 отрасли. Слабы показатели по экспортным отраслям и отраслям внутреннего спроса.

Такие колебания, отмечает ЦБ, укладываются в привычные и уже отмечались с конца мая, но восстановительный рост в августе в итоге может быть неустойчивее июльского — хотя общего тренда не изменит.

Росстат также приводит данные о средней июньской заработной плате — она в реальном выражении год к году выросла на 0,6% (номинально на 3,8%), за полугодие на 2,4% (5,8%). То есть, исходя из роста безработицы, масштабной экономии ФОТ сокращение занятости за полгода работодателям не дало, речь скорее идет о росте реальных расходов на оплату труда в условиях сильного шока.