Регистраторы освоили попутный бизнес

В условиях сокращения количества акционерных обществ, выступающих основными клиентами регистраторских компаний, участники рынка ищут новые возможности расширения бизнеса. У крупнейших игроков доля дополнительных сервисов в доходах уже достигает 20%. Среди наиболее востребованных услуг они выделяют регистрацию новых выпусков ценных бумаг, создание инвестиционных платформ и цифровых сервисов. Также развитие происходит за счет покупки других инфраструктурных организаций, депозитариев и спецдепозитариев.

Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ

По оценке «Эксперт Бизнес-Решения» (дочерняя компания рейтингового агентства «Эксперт РА»; с ее обзором ознакомился “Ъ”), финансовые показатели регистраторов начали восстанавливаться после провала 2020 года.

За первое полугодие 2021 года их выручка от оказания услуг, а также процентных доходов выросла на 11%, до 4,2 млрд руб.

Чистая прибыль регистраторов достигла 0,95 млрд руб., что сравнимо с показателем за весь 2020 год (1,1 млрд руб.). Рентабельность по чистой прибыли превысила 22,7%, увеличившись на 13,6 п. п.

Вместе с тем в последние годы снижается количество акционерных обществ (АО), которые формируют клиентскую базу регистраторских компаний. По данным ФНС, на 1 декабря 2021 года в России было зарегистрировано 57,1 тыс. АО. За год их количество сократилось на 6%, за два года — на 11%. Большая их часть (около 82%) находится на обслуживании регистраторских компаний.

В результате из десяти крупнейших регистраторов в первом полугодии лишь три компании увеличили число реестров на обслуживании, причем только в «РТ-Регистраторе» увеличили их более чем на сто, отмечают в «Эксперт Бизнес-Решения».

При этом реестры крупнейших российских эмитентов (65,4% всего рынка) сосредоточены у пяти крупнейших игроков: «НРК—Р.О.С.Т.», «ВТБ Регистратор», «Статус», «Новый регистратор» и «Реестр». Глава совета директоров «Нового регистратора» Игорь Поляков полагает, что этот сегмент рынка можно назвать «умирающим» и регистраторам придется развивать дополнительные услуги.

Уже сейчас на сервисы, напрямую не связанные с ведением реестра, у регистраторов приходится заметная доля выручки.

Так, у «Нового регистратора» дополнительные услуги составляют 20% от общей выручки. В реальном выражении, по словам господина Полякова, это около 100 млн руб. У «Статуса» выручка от дополнительных услуг составляет в общем объеме лишь около 7%. Однако, по оценке гендиректора компании Людмилы Мироновой, в течение двух-трех лет она может вырасти до 20%.

«Реестру» дополнительные услуги приносят менее 10% консолидированной выручки. Но, по словам гендиректора компании Юрия Тарановского, доля растет, чему в последние годы поспособствовала в том числе и возможность «регистрировать выпуски учредительных эмиссий, оказывать услуги по созданию акционерных обществ "под ключ" "в режиме одного окна"… сопровождать размещение дополнительных выпусков акций по закрытой подписке на собственных инвестиционных платформах». По данным «Эксперт Бизнес-Решения», если за весь прошлый год было зарегистрировано почти 900 выпусков ценных бумаг, то за первое полугодие этого года — почти 630 выпусков.

Среди других перспективных направлений Игорь Поляков называет проведение эскроу-сделок, а также консалтинг. Госпожа Миронова считает хорошими показатели проекта создание для клиентов инвестиционной платформы по обмену ценными бумагами, а также в целом «всего, что связано с цифровизацией и новыми сервисами».

Дополнительные услуги могут оказываться и в рамках финансовых групп, основой которых выступает регистратор.

Как пояснил гендиректор и совладелец регистратора «НРК—Р.О.С.Т.» Олег Жизненко, группа уже несколько лет работает на рынке собраний многоквартирных домов и товариществ собственников недвижимости. В целом дополнительные услуги приносят около 5% выручки. Летом в группу вошла компания ОСД, то есть появился спецдепозитарный бизнес, и господин Жизненко ожидает, что доля доходов нерегистраторских сервисов и услуг достигнет 20–30%.