Экономический прогноз 08.14

Наступил август, и "Власть", как всегда, предлагает экономический прогноз на начинающийся месяц. Эксперты ответят на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся цены на нефть, как поведут себя доллар и евро. Но сначала оценим главное экономическое событие июля.

Главным экономическим событием июля можно признать резкое ослабление рубля: его курс на российском валютном рынке упал впервые за три месяца.

Показательными были события 2 июля. По итогам индексной сессии ЕТС (часть сессии по доллару расчетами "завтра" в период с 10:00 до 11:30) ЦБ РФ в третий раз подряд одновременно повысил официальные курсы доллара и евро. Курс доллара был повышен на 2,21 копейки, до 34,2496 рубля, курс евро — на 0,63 копейки до 46,8398 рубля.

Доллар и евро немного прибавили при открытии основных торгов, бивалютная корзина при этом обновила максимум с 20 июня, достигнув 40,03 рубля. Давление на рубль поддерживалось геополитическими опасениями в связи со срывом 1 июля перемирия на Украине, а также из-за сокращения спроса на ликвидность. Но уже спустя несколько минут после начала торгов обе валюты начали дешеветь, котировки снизились на 15-25 копеек от достигавшихся накануне вечером полуторанедельных максимумов. Эксперты отмечали, что отношение к рублю улучшилось после решения ЕС отложить рассмотрение вопроса о новых санкциях.

А незадолго до окончания месяца рубль упал до трехмесячного минимума к евро и бивалютной корзине: доллар поднялся выше 35,9 рубля, евро — выше 48 рубля, бивалютная корзина достигла отметки 41,45 рубля. По итогам июля курс доллара вырос на российском валютном рынке на 1 рубль 64 копейки, или на 4,8%, составив 35,625 рубля. Курс евро поднялся за этот период на 1 рубль 13 копеек, или на 2,4%, и составил 47,69 рубля. Стоимость бивалютной корзины прибавила за месяц 1 рубль 41 копейку, или 3,6%, и составила 41,055 рубля.

За семь месяцев, прошедших с начала года, доллар вырос на 8,5%, евро — на 5,2%. Бивалютная корзина прибавила 2,6 рубля, или 6,8%.

Как считают игроки на российском валютном рынке, основным фактором снижения рубля с самого начала июля стало обострение ситуации вокруг Украины. Ситуация временами улучшалась, но в целом риск сохранялся, и это продолжало отрицательно влиять на курс рубля. Рост курсов доллара и евро стал ускоряться во второй половине июля в условиях обострения геополитического напряжения после сообщений об ужесточении санкций по отношению к РФ со стороны США и ЕС. Негативный фон усугубила катастрофа пассажирского авиалайнера Malaysia Airlines в небе над Украиной.

При этом курсы российских акций после двух месяцев роста в июле вновь заметно упали. Индекс РТС по итогам июля снизился на 10,7% — до 1219,4 пункта, снижение индекса ММВБ составило 6,6% (до 1379,6 пункта). С начала года падение индекса РТС достигло 15,5%, а индекса ММВБ — 8,3%.

В начале июля ситуация на российском рынке акций была относительно спокойной. С одной стороны, рост котировок на мировых фондовых рынках стимулировала активность покупателей. С другой стороны, новая волна усиления геополитического риска из-за возобновившихся военных действий на юго-востоке Украины и снижение рейтинговым агентством Moody's прогноза рейтинга России до "негативного" не давали сформироваться устойчивой тенденции к росту.

В первых числах июля индекс ММВБ смог закрепиться выше 1500 пунктов на фоне роста котировок на мировом фондовом рынке, которые были вызваны известиями об увеличении деловой активности в перерабатывающей промышленности в США и Китае.

8 июля индекс ММВБ поднялся выше 1530 пунктов (максимум с октября 2013 года) Однако долго на этом уровне рынок удержаться не смог, и котировки стали снижаться из-за ухудшения ситуации на мировых рынках капитала в связи с проблемами крупнейшего банка Португалии. Международное подразделение Banco Espirito Santo заявило, что рассматривает возможность подачи заявления о защите от кредиторов в Люксембурге, если не удастся достичь договоренности с клиентами. Плавное снижение российского рынка акций ускорилось 17 июля (индекс ММВБ упал до 1440 пунктов — уровня конца мая) после введения США санкций против крупных российских компаний. В дальнейшем российский рынок акций продолжил снижение котировок на фоне возросшего геополитического риска после санкций США, авиакатастрофы лайнера Malaysia Airlines и начала наземной операции израильской армии в секторе Газа.

О заметном выводе иностранных средств с российского фондового рынка свидетельствовали данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR): с 17 по 23 июля 2014 года отток капитала из ориентированных на российские акции фондов, продолжавшийся уже пятую неделю, составил $172 млн. Это наибольший недельный отток с конца января текущего года и второй по величине с начала года.

Июльское падения курса рубля и вывод средств с рынка российских акций привели к тому, что российские власти стали рассуждать так: роста импорта ожидать не стоит, как и притока иностранных инвестиций, так что гражданам и предприятиям следует приготовиться к проведению политики импортозамещения.