Миллиард за стратегию

иностранные инвестиции

В пятницу компания ТНК-ВР объявила о подписании ею соглашения с консорциумом западных банков во главе с Citigroup, который позволит ей получить в течение нескольких лет кредиты на сумму до $1 млрд. Половина, $500 млн, уже поступила на счета ТНК-ВР. Фактически консорциум кредитует ТНК-ВР под новую стратегию развития, предусматривающую перерегистрацию собственности холдинга в России. Эту стратегию поддержали не все кредиторы ТНК-ВР: ING Bank и Societe Generale вышли из синдиката из-за роста рисков.
       О проблемах с кредитом ТНК-ВР Ъ писал 23 августа. Напомним, тогда о выходе из сделки ING Bank и Societe Generale объявили их анонимные представители. По мнению газеты The Financial Times, это грозило ТНК-ВР отсрочкой в получении кредита и, возможно, снижением суммы кредита. По сообщению Bloomberg, в начале августа предполагалось, что ТНК-ВР получит $600 млн по ставке LIBOR + 1,4% на пять лет.
       3 сентября ТНК-ВР объявила об условиях ее кредитования консорциумом. $500 млн кредитных средств, как указывается в официальном сообщении пресс-службы компании, ТНК-ВР получила 2 сентября, однако условия сделки несколько изменились. Само соглашение, по данным информационных агентств, было подписано еще 1 сентября.
       В первую очередь в объявленной структуре консорциума нет ни ING Bank, ни Societe Generale, и список лид-менеджеров синдиката сократился с 11 названий до 9. Помимо Citibank, главного координатора процесса синдикации (т. н. координирующего букраннера), в консорциум в роли агента по кредитному соглашению вошел банк ABN Amro, статус букраннера получила также швейцарская дочка французского BNP Paribas. Лид-менеджерами кредита стали, помимо тройки букраннеров, инвестиционное подразделение французского Credit Agricole — Calyon, немецкие Dresdner Kleinwort Wasserstein и West LB, европейские "дочки" японских Sumitomo Mitsui Banking Corporation и Mizuho Corporate Bank, а также французский Natexis Banques Populaires.
       Ожидаемая сумма кредита, уже полученного ТНК-ВР, на $100 млн меньше, чем ожидалось: судя по всему, компания не стала искать замену ING Bank и Societe Generale. Впрочем, по сообщению компании, рамочное соглашение от 1 сентября предполагает, что общая сумма кредитов, которые соберет для ТНК-ВР консорциум, составит до $1 млрд. Срок кредита остался прежним — пять лет, предусмотрен двухлетний льготный период погашения, кредитная линия будет обеспечиваться контрактами на экспорт нефти.
       Дополнительные $500 млн ТНК-ВР сможет получить последующими траншами, условия предоставления которых компания также пока не обнародовала.
       Отметим, что компания не стала раскрывать и процент, под который получен первый транш кредита. Судя по всему, ставка все-таки превысила первоначально обсуждавшиеся LIBOR+1,4%. Главный финансовый директор ТНК-ВР Кент Поттер заявил лишь, что параметры кредита "являются лучшими для российских компаний, выходящих на рынок заимствований".
       Скорее всего, причина изменений в структуре кредитного консорциума связана с объявленными в конце августа президентом ТНК-ВР Робертом Дадли предстоящими изменениями в холдинговой структуре компании. По словам главы компании, ТНК-ВР в ближайшее время зарегистрирует в Тюмени новую холдинговую структуру, под контроль которой перейдут ТНК, СИДАНКО, НК ОНАКО, а затем — другие активы, находящиеся под контролем акционеров ТНК-ВР, в том числе российские и украинские активы BP и TNK International. Новый холдинг станет центром прибыли нынешней ТНК-ВР. Перерегистрация ТНК-ВР в Тюмени несколько увеличит риски холдинга — и прежде всего политические. Вероятно, эти риски ряд западных банков уже оценивают выше, чем выгоды ТНК-ВР от упрощения корпоративной структуры и прозрачность с точки зрения инвесторов.
ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН