Аэропорт поставят под высокое напряжение

На покупку 51% акций красноярского аэропорта Емельяново — одного из последних нераспределенных региональных аэропортов — претендуют «Емельяново-Инвест» Виктора Вексельберга, «Аквамарин» Романа Троценко и Красноярская ГЭС Олега Дерипаски. Как замечают участники рынка, у властей края есть жесткие условия к инвесторам по размеру вложений, но практически нет квалификационных требований. В такой ситуации крайне прибыльная энергокомпания господина Дерипаски может оказаться серьезным соперником для аэропортовых холдингов.

В понедельник власти Красноярского края объявили претендентов на 51% акций АО «Эра Групп», управляющего красноярским аэропортом Емельяново. Это Красноярская ГЭС (КрГЭС; принадлежит «Евросибэнерго» Олега Дерипаски), «Емельяново-Инвест» (90% у «Реновы» Виктора Вексельберга) и «Аквамарин» Романа Троценко, владельца аэропортового холдинга «Новапорт». Конкурс, объявленный в апреле, пройдет 19 июня.

Емельяново — крупнейший аэропорт Центральной и Восточной Сибири, в нем работают 30 авиакомпаний, летающих по 75 направлениям, есть грузовой терминал. Пассажиропоток в 2014 году — 2 млн человек. В 2013 году выручка составила 1,3 млрд руб., чистая прибыль — 30 млн руб.

Все три инвестора подтвердили „Ъ“ участие в конкурсе, но от подробных комментариев воздержались. Источник, близкий к En+ (владеет «Евросибэнерго»), отметил, что для компании регион является стратегическим, а покупка доли в аэропорту может стать частью программы использования опыта партнерских компаний «Базового элемента» (объединяет активы Олега Дерипаски, владеет аэропортовой «Базэл Аэро»). Красноярский аэропорт из-за привлекательного географического положения и неплохого потенциала роста бизнеса привлечет наибольший интерес, считает глава аналитической службы «Авиапорт» Олег Пантелеев.

Интересу инвесторов не помешало и то, что край выставил им весьма жесткие условия. За участие в конкурсе нужно внести задаток 1 млрд руб., который вернут победителю лишь после оплаты сделки и допэмиссии акций, а любые нарушения сроков или условий грозят односторонним расторжением соглашения со штрафом (см. „Ъ“ от 27 февраля). Минимальная цена пакета акций — 2 млрд руб. Предварительная стоимость проекта модернизации Емельяново — около 8 млрд руб. Источники „Ъ“ в отрасли уже выражали недовольство условиями. Так, один из них замечает, что рыночная оценка 51% акций «Эры Групп» — 700 млн руб. (проведена в конце 2014 года), а стартовая цена 2 млрд руб. «не отражает экономическую ситуацию в стране». Другой собеседник „Ъ“ счел «непонятным» отсутствие квалификационных требований к участникам. «По сути, в конкурсе может принять участие любая непрофильная компания с солидными финансами, что ставит профильных игроков в менее выгодное положение»,— говорит он.

Такой «компанией с финансами» оказалась КрГЭС, но Емельяново может стать далеко не первой инвестицией «Евросибэнерго» (контролирует также 50,2% «Иркутскэнерго»). Прибыльное «Иркутскэнерго» уже неоднократно вкладывалось в непрофильные сферы, например в проект сталеплавильного завода в Иркутской области, центры обработки данных, жилищное строительство и другие активы. Нераспределенная прибыль КрГЭС на конец 2014 года — 20,18 млрд руб. при чистой прибыли за год 5,4 млрд руб. Только за 2014 год компания отдала около 7,8 млрд руб. в виде внутригрупповых займов и взносов в уставный капитал, еще 1,45 млрд руб. выдано за первый квартал 2015 года. Нераспределенная прибыль «Иркутскэнерго» еще выше — 48,44 млрд руб. При этом КрГЭС платила дивиденды лишь однажды, в 2012 году, но теперь у нее нет крупных миноритариев, которые могли бы требовать выплат: в 2014 году «Евросибэнерго» выменяло у «РусГидро» 24,99% акций ГЭС на 3,4% акций самого «РусГидро». Но с этого года «Евросибэнерго» становится операционной компанией, арендует активы КрГЭС и начинает работать на энергорынке. Денежный поток консолидируется в материнской компании, а КрГЭС получит 2,6 млрд руб. в год.