С деньгами все как-то алепповато

Международные инвесторы на минувшей неделе вложили в российский фондовый рынок $44 млн. Впрочем, этот показатель — один из худших среди развивающихся стран, в большинстве из которых на отчетной неделе наблюдался приток. Инвесторов беспокоит обострение отношений между Россией и западными странами, которые грозят перерасти в новые антироссийские санкции. Тем не менее на предстоящей неделе аппетит инвесторов может даже подрасти на фоне решения ОПЕК об ограничении добычи нефти и намерений Минфина РФ повысить налоги для госкомпаний.

Иностранные инвесторы на прошлой неделе стали активнее наращивать инвестиции на российском рынке, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Общий объем инвестиций, которые поступили на российский рынок акций за неделю, закончившуюся 28 сентября, превысил $44 млн. Это почти в десять раз превышает объем средств, поступивший неделей ранее ($4,5 млн). Минувшая неделя стала пятой подряд, когда иностранные инвесторы наращивают вложения в российские акции. За это время приток средств на российский фондовый рынок составил $223 млн.

Впрочем, несмотря на позитивную динамику, российский рынок акций оказался в числе аутсайдеров среди рынков стран БРИКСТ (БРИКС плюс Турция). Меньший объем средств поступил только в Турцию ($19,3 млн). В Китай международные инвесторы вложили более $300 млн, в Бразилию — почти $150 млн, в Индию — свыше $100 млн. Суммарные привлечения во все фонды развивающихся рынков, по данным EPFR, за минувшую неделю достигли $1 млрд.

Отставание России и Турции в привлечении международных инвестиций определяется внутренними факторами. Турцию подвело решение агентства Moody`s понизить кредитный рейтинг страны до спекулятивного уровня Ba1 из-за "нестабильной финансовой и геополитической обстановки". "Инвесторы обеспокоены возросшими рисками инвестирования в турецкие акции и поэтому предпочитают если не продавать, то как минимум не покупать их",— отмечает управляющий активами General Invest Денис Горев. Что касается рублевых активов, то здесь негативную роль сыграло увеличение напряженности в отношениях между Россией и западными странами. В минувшее воскресенье США, Великобритания и Франция созвали экстренное заседание Совета Безопасности в связи с наступлением сирийской армии на Алеппо. В ходе заседания Совбеза ООН западные представители и их союзники возложили основную вину за срыв перемирия на Россию.

В таких условиях Лондон и Вашингтон не исключили возможность усиления санкций в отношении Москвы. "Российский рынок как отдельная идея непопулярен сейчас среди специализированных инвесторов. А весь приток инвестиций идет только через глобальные фонды, в которых Россия имеет небольшую долю",— отмечает аналитик UFG Wealth Management Алексей Потапов.

Впрочем, большинство экспертов считают, что на предстоящей неделе перспективы для притока все еще сохранятся. Этому будут способствовать итоги завершившегося в среду Международного энергетического форума. Вопреки ожиданиям рынка, страны--члены ОПЕК пришли к консенсусу и согласились заморозить добычу нефти, что вызвало бурный рост цен. По данным Reuters, стоимость ноябрьского контракта на поставку нефти Brent по итогам торгов среды выросла почти на 7%, до $48,70 за баррель. В пятницу цены стабилизировались возле отметки $49,04 за баррель, что на 6,8% выше значений закрытия прошлой пятницы. Поскольку решение ОПЕК и последовавший рост цены на нефть произошли в среду поздно вечером, эти факторы не учтены в текущих данных EPFR (которые формируются со среды по вторник включительно), а значит, на предстоящей неделе можно ждать усиления притоков, отмечает в обзоре стратег Sberbank Investment Research Коул Эйксон.

На привлекательность рублевых активов на предстоящей неделе может повлиять и еще один внутренний фактор. На днях Минфин подтвердил свои намерения обязать госкомпании в ближайшие три года платить дивиденды в размере 50% от прибыли по МСФО или РСБУ. Вероятность такого исхода выросла после того, как в пятницу министр финансов Антон Силуанов объявил об увеличении дефицита бюджета-2016 с 3% до 3,5-3,7% ВВП. "Планы по увеличению дивидендных выплат явно привлекательны для инвесторов, тем более когда речь идет об эмитентах с максимальным весом в индексах",— отмечает портфельный управляющий группы "Тринфико" Фарит Закиров.