Экспортная выручка продавила корзину

Бивалютная корзина вчера подешевела на 76 коп., до 39,77 руб.,— это самое масштабное дневное падение стоимости индикатора за все время его существования. К продаже валюты подключились экспортеры, не дожидаясь дальнейшего укрепления курса рубля. В ближайшее время перед ЦБ встанет задача выкупать на рынке миллиарды долларов, которые были реализованы в период острой девальвации. Это может нести в себе риск новой массированной атаки на рубль в случае обострения ситуации на мировых рынках.

Вчера на торгах ММВБ стоимость бивалютной корзины упала почти на 2%, до 39,7675 руб. В течение дня корзина дешевела до 39,69 руб. В результате курс доллара с поставкой "завтра" по итогам торгов на ММВБ снизился на 2,07%, до 34,83 руб./$, курс евро потерял 1,75%, опустившись до 45,515 руб./€.

Рубль продолжает укрепляться по отношению к ведущим мировым валютам четвертый день подряд. "Предпринимаемые ЦБ действия по ограничению рублевой ликвидности в банковском секторе для удержания курса рубля в пределах установленного верхнего уровня стоимости бивалютной корзины в 41 руб. (см. "Ъ" от 11 февраля) были восприняты всерьез",— отмечает начальник управления операциями на денежном и товарном рынке Промсвязьбанка Кирилл Гришанов. Напомним, что после того, как рынок протестировал верхний уровень бивалютной корзины, установленный ЦБ 23 января (см. "Ъ" от 5 февраля), Банк России резко ограничил объемы средств, поставляемых в банковскую систему, и увеличил их стоимость. По словам Кирилла Гришанова, когда стоимость корзины приблизилась к 41 руб., банки начали открывать короткие позиции по доллару, играя против него в расчете на скорое снижение его курса.

Вчерашнее падение курса бивалютной корзины, по словам участников торгов, было вызвано продажами валюты компаниями-экспортерами. По словам валютных дилеров, это было видно по росту предложения валюты со стороны госбанков на внебиржевом рынке. Сергей Романчук из Металлинвестбанка оценивает этот объем в $100-200 млн. Это не так много, если сравнивать с ежедневным объемом межбанковских операций с валютой ($6-15 млрд, по данным ЦБ). Однако настроения участников валютного рынка уже изменились. Поэтому, по словам Дениса Коршилова из Ситибанка, даже этих незначительных средств оказалось достаточно для резкого снижения курсов основных валют относительно рубля. "Ясно, что клиенты банков начали избавляться от валюты, фиксируя высокую прибыль",— подчеркнул Кирилл Гришанов. Только с начала этого года курс доллара вырос на 22%, евро — на 12%.

Вчера ЦБ не препятствовал укреплению рубля. Тем не менее участники рынка ждут его появления в ближайшее время. Как ранее заявлял глава ЦБ Сергей Игнатьев, регулятор будет выходить на рынок не только на верхних границах коридора, но и при укреплении курса рубля. По мнению Сергея Романчука, ЦБ мог бы появиться на валютном рынке, если бы стоимость бивалютной корзины снизилась более чем на 1 руб. Такое появление будет скорее тактическим, для препятствия резким колебаниям курсов, указывают эксперты. По словам аналитика Альфа-банка Наталии Орловой, "скорее всего, ЦБ не допустит сильного укрепления рубля".

"Чем сильнее упадет курс, тем значительнее будет спровоцированная волна спекуляций, и начнется новый раунд противостояния ЦБ и спекулянтов",— рассуждает госпожа Орлова. Комфортный уровень для покупки валюты со стороны ЦБ, по ее оценке, будет находиться в диапазоне 36-37 руб. по стоимости корзины. По мнению Дениса Коршилова, появления ЦБ на валютном рынке стоит ожидать в диапазоне 37-39 руб. по стоимости корзины. В декабре--январе ЦБ потратил на поддержание курса рубля свыше $110 млрд. Часть из этих средств неизбежно вернется на валютный рынок, уверены аналитики.

Средства от продажи валюты инвесторы вкладывают в фондовый и долговые рынки. В последние два дня объем торгов на ФБ ММВБ стабильно превышает 50 млрд руб., что более чем в два раза выше средних за день объемов торгов в январе — начале февраля. Индексы ММВБ и РТС за последние три дня выросли на 11-19%. Котировки многих ценных бумаг с начала недели выросли на 20-30%. Этот рост находится в значительном отрыве от западных фондовых индикаторов, потерявших за тот же период 3-5%, хотя в последние месяцы российские индексы лидировали по уровню падения среди мировых фондовых площадок. Однако, по мнению аналитика "Ренессанс Капитала" Алексея Моисеева, образовавшаяся рублевая ликвидность не сразу появится на валютном рынке, поскольку необходима для удовлетворения текущих расходов банков и их клиентов. После того как ситуация с рублевой ликвидностью на рынке улучшится, спрос на валюту вновь увеличится. Если ситуация будет оставаться стабильной, спрос будет удовлетворяться за счет тех долларов, которые ЦБ выкупит за время коррекции валютных курсов. Однако в случае ухудшения конъюнктуры сырьевого рынка или обострения проблем в экономиках развитых стран, следует ожидать массированной атаки на рубль, резюмируют эксперты.