Фабрика упрощенного финансирования

Белый дом для расширения числа проектов, которые могут получить займы в рамках «фабрики проектного финансирования», существенно упрощает требования к ним. Так, премьер-министр Михаил Мишустин подписал постановление, снижающее минимальный размер доли собственных средств инвестора в проекте с 20% до 10% на операционной стадии. Кроме того, смягчается и требование к стоимости самого проекта: порог в 3 млрд руб. может быть фактически обеспечен за счет нескольких менее крупных проектов, объединенных в один.

Фото: Максим Кимерлинг, Коммерсантъ

Правительство пересмотрело критерии для участия инвесторов в «фабрике проектного финансирования» — этот механизм запущен в 2018 году как инструмент для обеспечения роста объема инвестиций в реальный сектор экономики и минимизации рисков при реализации проектов. Он заключается в привлечении ВЭБ.РФ синдицированных кредитов под госгарантии для реализации инвестпроектов — заемные средства могут составлять до 80% стоимости проекта, остальное же должно быть обеспечено за счет собственных средств инициатора проекта. Для получения таких займов проект должен реализовываться в России, стоить не менее 3 млрд руб. со сроком окупаемости до 20 лет. Пока одобрение в рамках «фабрики» получили 14 проектов на 1 трлн руб. Всего рассматривается более 40 инвестпроектов на общую сумму свыше 3,5 трлн руб.

Как следует из сообщения правительства, премьер-министр Михаил Мишустин подписал постановление, снижающее требования к проектам и, соответственно, расширяющее круг потенциальных инвесторов в рамках «фабрики».

Это решение в целом укладывается в логику перезапуска инвестцикла и стремления властей более активно привлекать частные средства («фабрика» наряду с соглашениями о защите и поощрении капиталовложений позиционируется как один из ключевых инструментов), но и может свидетельствовать о нехватке проектов, отвечающих требованиям «фабрики». Ранее правительство уже смягчало условия работы в рамках «фабрики» — например, разрешив набсовету ВЭБ.РФ смягчать или отменять требования о залоге 100% долей в уставном капитале заемщика при наличии другого обеспечения (см. “Ъ” от 20 июня 2019 года).

Теперь Белый дом пересмотрел минимальную долю финансового участия самого инвестора в проект — она снижается вдвое, до 10% на операционной стадии. Получить синдицированные кредиты смогут проекты с большим сроком окупаемости — уже до 30 лет.

Кроме того, инвесторы смогут совмещать различные виды господдержки в рамках одного проекта, а также объединять несколько инвестиционных решений в один проект. Это, по сути, позволит получать в рамках «фабрики» финансирование для менее крупных проектов, стоимость каждого из которых ниже требуемых 3 млрд руб. Расширению перечня инвестпроектов должно способствовать и новое продление до середины 2021 года периода, когда выступать в качестве заемщиков «фабрики» смогут юрлица, не являющиеся проектными компаниями, то есть созданы не под конкретный проект и могут возвращать займы не за счет его реализации, а за счет средств от другой деятельности. Изначально планировалось, что этот период продлится до 2019 года, однако затем он пролонгировался до 2021-го.

По мнению вице-президента Центра стратегических разработок Татьяны Горовой, изменения «должны способствовать активному развитию инвестпроектов в различных отраслях экономики, так как теперь на поддержку могут претендовать капиталоемкие проекты с длительным сроком окупаемости — например, проекты транспортной инфраструктуры, которые зачастую на этапе эксплуатации в первые годы требуют поддержки». В силу того, что постановлением допускается возможность одновременного использования разных инструментов поддержки, полагает эксперт, сам механизм «фабрики» должен стать более доступным.