Глава АвтоВАЗа передал руль заместителю

---

Глава АвтоВАЗа передал руль заместителю

---

На прошлой неделе совет директоров ОАО АвтоВАЗ принял отставку гендиректора Игоря Есиповского. Ее причиной стал конфликт между топ-менеджерами предприятия из-за распределения полномочий. Между тем на АвтоВАЗе может случиться и смена главы совета директоров. Им может стать Сергей Чемезов, гендиректор ФГУП "Рособоронэкспорт", с прошлого года контролирующего АвтоВАЗ.

     Во вторник на прошлой неделе совет директоров АвтоВАЗа удовлетворил добровольную отставку Игоря Есиповского. Исполняющим обязанности гендиректора назначен замгендиректора по техническому развитию АО Максим Нагайцев. Господин Есиповский, по сообщению пресс-службы АвтоВАЗа, перейдет на другую работу.

     Как сообщил "Деньгам" источник на АвтоВАЗе, отставка господина Есиповского — следствие его несогласия с урезанием его полномочий. Дело в том, что совет директоров АвтоВАЗа принял решение о создании управляющей компании, которой будут переданы функции единоличного исполнительного органа. Компания, в частности, будет управлять ОАО "Автомобильная торговая компания АвтоВАЗа" — структурой, которая будет сбывать автомобили завода и снабжать его автокомпонентами. При этом, по сведениям "Денег", торговая компания даже сможет предъявлять претензии заводу по качеству автомобилей. "Господин Есиповский понял, что вскоре не сможет влиять на сбыт, распределение прибыли, поставки автокомпонентов, а заводу смогут еще и предъявить претензии. В итоге он положил заявление на стол",— утверждает собеседник "Денег".

     Отставкой господина Есиповского кадровые перестановки не ограничатся. По информации "Денег", его место в совете директоров займет глава ФГУП "Рособоронэкспорт" Сергей Чемезов. Во вторник совет директоров утвердил его кандидатом в члены совета директоров. Ожидается, что избрание господина Чемезова состоится в начале сентября на внеочередном собрании акционеров. При этом не исключено, что господин Чемезов возглавит совет. Какую должность в этом случае займет нынешний председатель совета директоров АвтоВАЗа Владимир Артяков, пока неизвестно.

ДМИТРИЙ БЕЛИКОВ

КУБОК ВЫЗОВА

"Северсталь" решилась на IPO

Вслед за Evraz Group, "Мечелом" и Новолипецким меткомбинатом вывести акции металлургической компании на западные биржи решил владелец 89% акций "Северстали" Алексей Мордашов. Судя по всему, к этому его подтолкнула неудача с Arcelor.

     В качестве площадки, по неофициальным данным, выбрана Лондонская фондовая биржа (LSE). По информации инвестиционных банкиров, господин Мордашов хотел бы заработать на размещении около $1,5 млрд, предложив рынку не менее 10% капитала "Северстали". Источники утверждают, что размещено может быть 25-30% компании, часть которых — акции самого Алексея Мордашова, часть — из допэмиссии. Впрочем, окончательно вопрос о размере пакета не решен. Выводить акции "Северстали" на LSE будут Citibank, UBS и Deutsche Bank. Размещение ожидается осенью.

     Процедуру IPO на западных биржах прошли фактически все российские металлургические компании: Evraz Group, Новолипецкий меткомбинат, "Мечел". "Северсталь" же до последнего момента собиралась становиться мировой сталелитейной компанией другим путем — за счет слияния с Arcelor. Но амбициозным планам Алексея Мордашова не удалось сбыться: мировое лидерство в отрасли люксембургская компания разделит с Mittal Steel. Впрочем, нет сомнений, что Алексей Мордашов предпримет усилия, чтобы поучаствовать в крупных сделках. Именно для этого ему нужна подтвержденная справедливая оценка компании, которую он получит на LSE.

     Эксперты ведущих инвестиционных компаний утверждают, что у "Северстали" есть все шансы провести самое большое среди российских меткомпаний размещение и заработать как минимум $1,5 млрд. Для сравнения: владелец НЛМК Владимир Лисин получил на продаже 7% своих акций чуть более $609 млн, акционеры Evraz Group, продав в два этапа 14,3%, заработали $812 млн, "Мечел" в октябре 2004 года продал 11,5% за $291,4 млн.

МАРИЯ ЧЕРКАСОВА

НЕСТАНДАРТНОЕ ПОЛОЖЕНИЕ

Долю в "Комстаре" предложат его менеджерам

Оператор "Комстар — Объединенные телесистемы" начинает самую масштабную опционную программу в истории российской телекоммуникационной отрасли. Его топ-менеджеры получат возможность выкупить 4,5% акций компании, рыночная стоимость которых превышает $100 млн.

     Вопрос о введении опционной программы будет вынесен на собрание акционеров "Комстара", намеченное на 15 августа. Планируется, что на первом этапе в программе будут участвовать члены совета директоров и топ-менеджеры компании — всего около 20 человек. Они смогут заключить договоры опциона на выкуп акций по рыночной цене, зафиксированной на момент заключения соглашения. Сейчас 4,5% акций "Комстара" стоят около $108 млн. Однако, по оценкам аналитиков, за год их стоимость может увеличиться на 24-59%.

     Бюджет опционной программы "Комстара" эксперты называют рекордным для российской телекоммуникационной отрасли. При этом аналитики отмечают, что, задействовав в опционной программе крупный пакет акций, основной акционер "Комстара" АФК "Система" стремится избежать ошибок, допущенных при организации опционной программы в другом своем телекоммуникационном активе — МТС. Как отмечают бывшие сотрудники МТС, 0,7% акций компании, выделенных в рамках опционной программы, объявленной в 2000 году, оказалось слишком мало, чтобы в последующие годы обеспечить всех владельцев опционов достаточным количеством акций. Недостаточное стимулирование топ-менеджеров, по мнению некоторых аналитиков, в итоге способствовало возникновению проблем с управляемостью компании. Объявив масштабную опционную программу, считают участники рынка, "Система" хочет застраховаться от подобных проблем в "Комстаре".

ВАЛЕРИЙ КОДАЧИГОВ

ТОВАРИЩЕСКИЙ МАТЧ

После прорыва трубопровода "Дружба" на территории Брянской области, случившегося на прошлой неделе, Росприроднадзор выдал предписание "Транснефти" снизить давление в трубе в пять раз. В результате объем прокачки нефти упал вдвое. Потери "Роснефти" и ЛУКОЙЛа, основных экспортеров нефти по магистрали, суммарно могут составить до $290 млн ежемесячно.

     Всего на трубопроводе выявлено 487 дефектов. По мнению замглавы Росприроднадзора Олега Митволя, устранение недостатков займет не менее года, только после этого нефтепровод сможет восстановить плановую мощность. Согласно экспортному графику на третий квартал, в направлении литовских НПЗ Mazeikiu nafta (MN) и терминала Бутинге планировалось прокачать 3,6 млн т сырья, то есть около 40 тыс. т в сутки. Теперь этот объем упадет вдвое.

     Впрочем, эксперты отмечают, что, вероятнее всего, "Транснефть" выделит нефтяным компаниям другие маршруты для перевозки сырья: профицит мощностей компании составляет не менее 10%. Правда, свободными, как правило, остаются не самые привлекательные направления. При этом нефтетрейдеры, опрошенные Reuters, не исключают, что Литва вообще окажется в нефтяной блокаде. В мае принадлежавшая ЮКОСу Mazeikiu nafta была куплена польской PKN Orlen. Участники рынка полагают, что Кремль может наказать Литву и прекратит поставлять нефть, потому что правительство республики, второй крупный акционер MN, не захотело продать ее "Роснефти" и "Газпрому". Трейдеры при этом вспоминают судьбу порта Вентспилс в Латвии, который перестал получать российскую нефть несколько лет назад из-за проблем в отношениях с российскими властями,— с тех пор сырье по трубе через него не экспортируется.

ДЕНИС РЕБРОВ

НА СВОЕМ ПОЛЕ

Рустам Тарико избавился от контроля иностранцев

Банк "Русский стандарт" выкупил 6,42% своих акций у единственного иностранного инвестора — Международной финансовой корпорации (IFC). Таким образом, основатель банка Рустам Тарико вернул себе единоличный контроль над банком--пионером российского рынка потребкредитования.

     IFC вошла в капитал "Русского стандарта" в конце 2002 года. Это позволило банку приобрести репутацию достойного заемщика на международных рынках. В то время у "Русского стандарта" существовало предложение о покупке 45% доли и от французского BNP Paribas. Однако вскоре от этой сделки Рустам Тарико отказался. Официального объяснения причин не последовало, эксперты предположили, что стороны просто не сошлись в цене.

     Так или иначе, на прошлой неделе глава и основатель "Русского стандарта" вернул себе право единоличного контроля за банком. В совместном пресс-релизе группы "Русский стандарт" и Международной финансовой корпорации говорится, что "IFC приняла предложение российской стороны и продала пакет принадлежащих ей акций банка 'Русский стандарт' российскому мажоритарному акционеру". Единственным разумным объяснением инициативы Тарико о выкупе пакета акций аналитики банка "Траст" считают сохранение потенциала роста цены банка: "Тарико думает о продаже банка и не желает делить upside с иными акционерами".

     Стоимость сделки не разглашается. Если исходить из оценки собственного капитала "Русского стандарта" (14,515 млрд руб. на 1 апреля 2006 года), то минимальная стоимость 6,42% составляет более $34 млн. Эксперты оценивают рыночную стоимость пакета гораздо выше — до $115-140 млн.

     Впрочем, выход IFC из капитала "Русского стандарта" может не понравиться инвесторам. Присутствие IFC воспринималось международными инвесторами как своеобразная гарантия качества корпоративного управления и низких политических рисков. Теперь же они могут и пересмотреть свое мнение.

ЮЛИЯ ЧАЙКИНА