Фокус на качество

Рынок лизинга сокращается: объем нового бизнеса за девять месяцев 2014 года составил 565 млрд руб. (сокращение по отношению к девяти месяцам 2013 года — 3%), а сумма новых договоров лизинга — 802 млрд руб. (сокращение на 17%).

Согласно предварительным данным исследования "Эксперт РА", лидером рынка по-прежнему остается "ВЭБ-лизинг". В топ-3 по объему нового бизнеса за девять месяцев 2014 года также вошли "ВТБ Лизинг", поднявшийся с третьего на второе место, и компания "Европлан", занявшая третью позицию. В совокупности на тройку лидеров приходится около 35% всего объема нового бизнеса (за девять месяцев 2013 года — 32%).

Ухудшение ситуации с ликвидностью и качеством портфелей в банковском секторе, ключевом источнике ресурсов для лизинговых компаний, заметно осложнило возможности последних по финансированию долгосрочных проектов. В условиях волатильности курса рубля и роста ставок по кредитным ресурсам лизингодатели отдают предпочтение сделкам с короткими сроками и небольшими объемами финансирования, спрос на такие продукты обеспечивают представители малого и среднего бизнеса. Так доля "розничного" сегмента** в новом бизнесе за первое полугодие 2014 года составила около 43%, а темпы прироста количества сделок — 15%. Наращивание сделок с МСБ, по оценке "Эксперт РА", продолжится и во втором полугодии 2014 года, однако "розничный" сегмент не сможет удержать рынок лизинга от дальнейшего снижения. Это подтверждают и лизингодатели. Например, по словам генерального директора ГЛК "Газпромбанк Лизинг" Максима Агаджанова, в текущем году практически все договоры лизинга с клиентами заключаются в рублях в связи с высокой волатильностью валюты, в то время как в прошлом году компании были готовы взять на себя риски по обеспечению сделок в валюте. "В настоящее время мы видим, что лизингополучатели ориентируются на сделки до трех-пяти лет, чтобы избежать лишних обязательств в долгосрочной перспективе",— комментирует эксперт.

В 2014 году, согласно данным исследования "Эксперт РА", со стороны клиентов увеличился спрос на возвратный лизинг, который является эффективным источником пополнения оборотных средств в условиях нехватки ликвидности. Дальнейшее сужение банковского кредитования может привести в 2015 году к дополнительному росту спроса на возвратный лизинг со стороны компаний, которые почувствуют нехватку свободных денежных средств. Однако не стоит забывать, что лизингодатели также испытывают проблемы с ликвидностью и нередко вынуждены отказывать клиентам в предоставлении такой услуги. При этом лизинговые компании могут столкнуться со значительными рисками в подобных сделках: оценка реальной ликвидности оборудования, которое уже находится в эксплуатации, юридическая оценка права собственности, а также риск неполного выкупа имущества клиентом, который испытывает проблемы.

Видя риски в возвратном лизинге, банки также будут менее охотно идти на предоставление кредитов под такие сделки. Поэтому договоры по этому виду лизинга в основном будут заключаться с лизингополучателями, сотрудничество с которыми проверено временем. Заметная часть лизингодателей отмечает ухудшение взаиморасчетов между контрагентами с начала года и увеличение просрочек по договорам. Доля просроченной задолженности по рынку составила не менее 4% (годом ранее — около 2,5%), в то время как в "розничном" секторе, по оценкам "Эксперт РА", она составляет в среднем около 5-6%. В структуре просроченной задолженности лизингополучателей выросла доля платежей, просроченных на 30 дней и более. Поэтому дальнейшее ухудшение макроэкономической ситуации в стране может ощутимо повлиять на рост неплатежей. По словам Максима Агаджанова, значительное влияние на эту динамику будет оказывать политика риск-менеджмента, которой лизинговые компании придерживались в прошлом году. То есть если требования риск-менеджмента были смягчены для стимулирования собственного роста, в текущем году последствием данной меры могут оказаться снижение платежной дисциплины и рост задолженности. К слову, проблемная задолженность у некоторых лизинговых компаний на 1 июля составляет более 10% от портфеля, что говорит о возможной потере значительной части будущих платежей. Худшим исходом в такой ситуации может стать уход компании с рынка лизингодателей или продажа портфелей. Ряд лизингодателей, собственники которых обладают значительными объемами финансовой поддержки, уже присматривается к портфелям других участников рынка. Наибольшей популярностью пользуются портфели с высокой долей ликвидного имущества (в первую очередь автотранспорт), а также с оборудованием от надежных и крупных поставщиков, что сможет заложить основу партнерских отношений для наращивания портфеля в будущем. Поэтому в лизинговой отрасли возможна локальная консолидация активов в 2015 году.

Удорожание пассивов и снижение качества активов оказывает давление на маржинальность лизингового бизнеса в России. По данным исследования "Эксперт РА", наибольший размер маржи лизингодателя за девять месяцев 2014 года составляет около 15% — такой уровень показали компании, основная часть портфеля которых приходится на строительную технику, легковой и грузовой автотранспорт. Наименьшая маржа на рынке составила около 1,5% — такой уровень зачастую характерен для портфелей, состоящих в основном из железнодорожной техники, что, как правило, объясняется невысокими тарифами на отдельные виды вагонов. Между тем, несмотря на риски снижения рентабельности бизнеса, большинство компаний не планирует сокращения расходов в ближайшей перспективе. Хочется верить, что уроки последнего кризиса были учтены и участники рынка в основном уже провели оптимизацию расходов.

Согласно пессимистичному прогнозу "Эксперт РА" на текущий год, сокращение лизингового рынка может составить до 20%, а новый бизнес не превысит 630 млрд руб. Позитивный сценарий предполагает сокращение рынка лизинга в 2014 году на 5% (новый бизнес составит около 745 млрд руб.). Несмотря на вступление в силу регламента Таможенного союза, согласно которому теперь для продления срока эксплуатации вагона требуются его модернизация и сертификация, резкого обновления ж/д парка мы не ждем. Кроме того, в настоящее время тарифные льготы, которые должны подталкивать операторов к обновлению парка, распространяются только на вагоны Тихвинского вагоностроительного завода, при этом в случае резкого роста спроса на новые вагоны заводу потребуется некоторое время для расширения производственных мощностей. В связи с этим, по нашим оценкам, сегмент ж/д техники продолжит падение (-35%, при оптимистичном сценарии -16%). Лизинг самолетов после взрывного роста в прошлом году будет сжиматься до 10%, а согласно пессимистичному прогнозу — до 20%, так как этот сегмент очень зависим от иностранных авиастроительных компаний и партнеров по обслуживанию воздушных судов, на сотрудничество с которыми сейчас оказывает существенное влияние внешнеполитическая обстановка. Рост, по мнению агентства, продемонстрирует автолизинг (около 15%). Однако в случае серьезного ухудшения конъюнктуры авторынка (спад автопродаж во втором полугодии текущего года составит около 16%, а за весь год — 12%)** сегмент может упасть на 5%. В остальных сегментах рынка лизинга мы ожидаем темпов сокращения нового бизнеса до 14%, по позитивному прогнозу — до 6%. Согласно прогнозу "Эксперт РА", российский рынок лизинга будет сокращаться (при позитивном и при негативном сценарии), поэтому мы считаем, что темпы прироста полученных платежей превысят темпы прироста профинансированнных средств.

*К "розничным" сегментам Агентство относит: легковой и грузовой автотранспорт, строительную и сельскохозяйственную технику, торговое оборудование.

**Согласно прогнозам Ассоциации европейского бизнеса.

Предварительный рэнкинг топ-20 лизинговых компаний России по итогам девяти месяцев 2014 года

Место по новому бизнесу
Наименование ЛК
Объем нового бизнеса за 9 мес. 2014г. (сумма стоимости предметов лизинга по новым  сделкам,  без НДС), млн. руб.
Темпы прироста нового бизнеса         9 мес. 2014г./      9 мес. 2013г. 
Сумма новых договоров лизинга за 9 мес. 2014г., млн. руб.
Темпы прироста суммы новых договоров        9 мес. 2014г./        9 мес. 2013г. 
01.10.2014
01.10.2013
1
1
ВЭБ-лизинг
85 763,4
8,7%
120 199,2
-24,5%
2
3
ВТБ Лизинг
78 136,3
67,5%
101 991,3
23,8%
3
-
Европлан
32 384,4
-
                 - 
-
4
5
ТрансФин-М
25 587,0
-9,7%
54 559,8
-45,2%
5
2
СБЕРБАНК ЛИЗИНГ (ГК)
23 163,1
-61,6%
37 864,6
-59,0%
6
-
РЕЙЛ1520 (ГК)
16 038,0
-
12 871,0
-
7
4
Газпромбанк Лизинг (ГК)
15 786,0
-47,3%
26 450,0
-40,2%
8
8
Балтийский лизинг (ГК)
15 534,7
11,3%
23 057,3
11,7%
9
-
Сименс Финанс
12 200,7
-
17 500,7
-2,3%
10
6
Государственная транспортная лизинговая компания
10 708,7
-44,1%
17 603,3
-54,5%
11
10
Газтехлизинг
9 517,4
-8,0%
15 385,5
-34,1%
12
12
ОЛК РЕСО-Лизинг
9 474,3
19,7%
14 169,1
20,3%
13
14
Элемент Лизинг
8 061,8
11,0%
12 145,9
14,2%
14
7
Альфа-Лизинг (ГК)
6 005,6
-62,5%
11 499,9
-50,7%
15
18
ЮниКредит Лизинг и Локат Лизинг Руссия
5 511,1
37,1%
7 662,6
24,3%
16
15
СТОУН-XXI (ГК)
5 110,4
-4,2%
7 480,1
-4,5%
17
39
Металлинвестлизинг
4 757,4
237,5%
6 999,4
254,9%
18
17
Система Лизинг 24
4 529,4
-4,1%
7 422,1
6,6%
19
16
Интерлизинг (ГК)
4 419,2
-15,0%
6 728,5
-13,8%
20
-
КАМАЗ-ЛИЗИНГ (ГК)
4 407,5
-
5 200,8
-43,8%

Источник: "Эксперт РА".