Украина поднимется на займах

Масштабы кризиса в украинской экономике переоценены: ВВП страны в этом году может сократиться всего на 1,1%, а не на 3%, как прогнозируют в Минфине Украины, считают в Центре развития НИУ-ВШЭ. По оценке экспертов, украинский экспорт поддержат дешевая гривна и снятие пошлин в ЕС, а сокращение импорта из России приведет к сокращению дефицита торгового баланса. Тем не менее, избежать значительного ухудшения в экономике Украине удастся лишь при условии получения масштабной внешней финансовой помощи.

Правительство Украины прогнозирует падение украинской экономики в 2014 году на 3%, — об этом во вторник сообщил министр финансов страны Александр Шлапак. По мнению экспертов Центра развития НИУ-ВШЭ эта оценка завышена, спад ВВП Украины в этом году может составить всего 1,1%, при этом в 2015–2017 годах экономика страны сможет вернуться к росту на 1,4–2,3% в год. В Центре считают, что основной причиной падения в этом году станет сокращение потребительского спроса на фоне снижения доходов населения и урезания госрасходов.

Что касается спорной цены на газ, то, несмотря на заявление премьер-министра Украины Арсения Яценюка возможном росте цены до $500 за 1 тыс. куб. м., в своих расчетах эксперты исходили из цены в $400 за 1 тыс. куб. м до конца года. Это средняя цена за 2013 год, в докладе, однако, поясняется, что «в зависимости от формулы расчета цены будут колебаться в широком диапазоне от $380 до $489 за 1 тыс. куб. м».

Значительная девальвация гривны (практически на четверть с начала года) и ее ослабление по отношению к рублю могут привести к постепенному вытеснению российских товаров с украинского рынка, тогда как доля импорта из ЕС, напротив, будет возрастать, прогнозируют в Центре развития. От сокращения экспорта в Россию пострадают металлургия и машиностроение, в первую очередь украинские производители труб и железнодорожного подвижного состава, считают эксперты. Однако в целом на ситуацию в металлургическом комплексе и химпроме, наиболее зависимых от внешнего спроса (доля экспорта в них составляет 77% и 82% соответственно), будет влиять восстановление экономики ЕС и мировой конъюнктуры, отмечают авторы исследования. Что касается Крыма, то масштаб потерь, связанных с его отделением, вряд ли превысит $1 млрд, предполагают они, отмечая, что весь доход Украины от туризма в прошлом году составил около $2,5 млрд.

Но справиться с одной из ключевых проблем — высокой долговой нагрузкой — Украине не удастся ни при каком сценарии, уверены в Центре развития. Суммарный внешний долг Украины составляет $146 млрд, что эквивалентно 80% ВВП. Из этой суммы на краткосрочные займы приходится $65 млрд, тогда как международные резервы страны немногим превышают $20 млрд. В то же время заимствованиям на открытом рынке препятствует снижение кредитных рейтингов страны (по версии Standard & Poor`s — до уровня CCC+, означающего неспособность самостоятельно гарантировать выплаты кредиторам). Избежать дальнейшей девальвации гривны можно лишь при условии привлечения масштабных внешних займов на государственном уровне, констатируют авторы доклада. Дмитрий Полевой из ING Bank при этом отмечает, что с такой высокой долей неопределенности относительно будущих реформ украинского правительства точные прогнозы по украинской экономике можно будет дать лишь по прошествии нескольких месяцев.