Валютный рынок. Прогноз на неделю

Ажиотажный спрос на валюту осенью 2014 года фактически заставил Банк России перейти к свободному курсообразованию. Проданные им в октябре из валютных резервов $30 млрд не принесли стабильности на рынок. Поэтому в начале ноября ЦБ ограничил ежедневные валютные интервенции $350 млн, а после и вовсе отказался от регулярных интервенций. Теперь на аппетиты валютных игроков Банк России воздействовует процентными ставками по многочисленным инструментам, включая операции валютных своп и репо. Кроме того, в случаях «возникновения угрозы финансовой стабильности», ЦБ пробегает и к внеплановым валютным интервенциям. В таких условиях резко увеличивается волатильность валютных курсов. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — внешняя политика или внутренняя экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших российских банков по этим и другим вопросам валютного рынка.

Роман Османов, управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка:
Активность последних дней выявила положительные тенденции в рубле. Можно предположить, что заявления Минфина и монетарные шаги ЦБ РФ сказываются должным образом. Необходимо отметить, что нефть также предпринимает попытки стабилизации даже в условиях давления со стороны доллара. Одним из важных психологических факторов, который может оказать влияние на рубль, является минская встреча. По последним высказывания официальных лиц разных стран можно сделать вывод, что стороны намерены быть конструктивными по решениям в геополитическом аспекте. Волатильность и непредсказуемость все еще характерна для рубля, поэтому новостные риски могут приводить к однодневным движениям в рамках 5%. С точки зрения технического анализа можно предположить укрепление на предстоящей неделе до 55 руб. за долл. в положительном сценарии.

Михаил Гонопольский, директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии «Банбанка»:
Российский рубль в пятницу большую часть торговой сессии провел недалеко от уровня 60 относительно американского доллара. На рублевом денежном рынке ситуация продолжает оставаться довольно напряженной при краткосрочных рублевых ставках 20-30% годовых. При этом вероятно ряд крупных компаний начали подготовку к налоговому периоду продавая валюту небольшими объемами, что позволило достичь укрепления рубля за последние 2 торговые сессии. ЦБ РФ в явном виде не присутствует на валютном рынке. На ближайшей неделе есть надежда на наращивание продаж валюты со стороны экспортеров при сохранении высокой платы за поддержание валютной позиции из-за высоких процентных ставок. Главным риском является возобновление падения котировок нефти к новым минимумам, что вновь моментально спровоцирует виток роста девальвационных ожиданий относительно рубля. В случае же если котировки нефти продолжат держаться на уровнях около $60 за баррель или же выше, то есть определенная надежда на стабилизацию российского валютного рынка особенно в условиях удорожания рублевой ликвидности.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
Мы ожидаем позитивную динамику рубля в течение следующей недели. Поддержку окажут налоговые выплаты, для чего экспортерам понадобится продать валютную выручку. При этом сейчас наблюдается дефицит рублевой ликвидности, ставки на рынке межбанковского кредитования высокие. Это должно способствовать укреплению рубля, причем вплоть до четверга. Дополнительным позитивом для рубля может послужить встреча по Украине в минском формате, которая может состояться 21 декабря. В целом же на фоне нейтральной динамики цен на нефть мы видим максимумы в рубле на уровне 55 рублей за доллар.

Владимир Евстифеев, аналитик банка «Зенит»:
Реализация комплекса мер по защите рубля от избыточного давления пока приносит свои плоды на валютном рынке, однако создает колоссальное давление на денежно-кредитные условия. Поддержкой для рубля на следующей неделе выступят крупные налоговые платежи на общую сумму порядка 550 млрд руб. С учетом высоких ставок МБК и парализации межбанковского рынка вне первого круга, мы ожидаем продажу валюты со стороны банков и экспортеров. По нашим расчетам, при стабилизации стоимости барреля Brent на отметке $60, условно-справедливый курс доллара к рублю должен находиться на уроне 60 руб. На западных площадках следующая неделя будет праздничной по случаю католического Рождества, поэтому локальные инвесторы могут остаться без внешних ориентиров, что должно помочь снизить волатильность на внутреннем рынке.

Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа Банка:
Рубль второй день к ряду продемонстрировал умеренный рост. «Спасательным кругом» для национальной валюты стали озвученные накануне Банком России меры системной поддержки сектора и продажа валюты Казначейством. Свою позитивную роль внесла и стабилизация на нефтяном рынке, где Brent «окапалась» в районе $60. Помимо этого, персональный контакт первых лиц с ключевыми экспортерами также мог сыграть свою роль. Таким образом, рубль практически достиг своих условно-справедливых значений 58-60 руб. за доллар. Предстоящая неделя может дать неплохой шанс рублю продолжить позитивное движение на фоне уплаты налоговых платежей, однако с учетом внешних факторов движение будет носить ограниченный характер.

Степан Романов, ведущий трейдер банка «Союз»:
Локальное укрепление рубля, произошедшее в пятницу мы объясняем высокими межбанковскими ставками, размер которых усилил интерес участников валютного рынка к закрытию позиций по доллару с целью размещения национальной валюты на выходные дни. Вторым фактором такого укрепления явилось отсутствие на банковском рынке наличной валюты, что искусственным образом уменьшило объемы продаж долларов и евро населению. С началом недели прогнозируем возвращение тенденции ослабления рубля. В случае улучшения ситуации с наличной валютной ликвидностью рубль способен просесть до отметки 70 руб./$. Укрепление национальной валюты ожидаем в период 26-31 декабря.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 26.12

| банки | Прогноз курса доллара (руб/$) |
| --- | --- |
| Банк «Союз» | 70,00 |
| Нордеа Банк | 58,50 |
| Промсвязьбанк | 55,00-62,00 |
| Банк ЗЕНИТ | 58,00 |
| Банк Открытие | 58,50 – 62,50 |
| Абсолют Банк | 55,00 |
| консесус-прогноз | 60,00 |

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков