Практика применения договоров финансового перестрахования

И. Ю. ЛЕВЧЕНКОВ*

Игорь Юрьевич Левченков — аспирант кафедры страхования СПбГУЭФ.

Закончил СПбГУЭФ.

Работает ассистентом кафедры финансов и кредита Санкт-Петербургского государственного университета сервиса и экономики.

Автором опубликовано 5 статей; готовятся к публикации 2 методических указания по выполнению контрольных работ и 7 рабочих программ по дисциплинам, связанным со страхованием.

Область научной специализации: страхование, экономический анализ в страховании, тарифная политика страховых организаций.

Ъ Ъ

ПРАКТИКА ПРИМЕНЕНИЯ ДОГОВОРОВ ФИНАНСОВОГО ПЕРЕСТРАХОВАНИЯ"

В существующих в настоящее время условиях продолжающегося роста экономики России, сочетающегося с неизбежной интеграцией российского бизнеса с общемировым, среди прочих проблем все большее внимание привлекают к себе вопросы, связанные с развитием страхования. Как планируется, с 2015 г. российский страховой рынок будет полностью открыт для доступа филиалов иностранных страховых организаций, что помимо усиления конкуренции и перераспределения рынка между новыми и старыми игроками неизбежно привнесет еще и рост качества страхового бизнеса в России, обусловленный сочетанием колоссального зарубежного опыта с адаптивной практикой ведения всех видов бизнеса в России.

При этом данный рост качества будет проходить по нескольким направлениям. Первое и наиболее ощутимое будет связано с улучшением сервиса клиентов. Не секрет, что в настоящее время сервис при проведении аквизиционных мероприятий находится на очень высоком уровне, однако при дальнейшем обслуживании уже заключенных договоров и, тем более, при осуществлении мероприятий по оценке случаев, имеющих признаки страховых, у страхователей могут возникнуть сложности, в преодолении которых по логике страховая компания должна принимать активное участие. На самом же деле зачастую возникающие проблемы у страхователей не только не решаются совместно, но и используются в качестве предлогов для ненадлежащего исполнения обязательств страховщиком. В будущем же можно с большой долей вероятности предположить, что отечественные страховые организации, желающие оставаться не менее конкурентоспособными, будут вынуждены повысить и эту составляющую сервиса.

Однако сервис — это всего лишь вершина айсберга под названием «качество» страховой компании. Это качество включает в себя и оптимизированную организационную структуру, и налаженную систему документооборота, и использование высокоразвитых 1Т-технологий, и, наконец, продуманную финансовую политику страховой организации.

Среди множества компонентов, из которых складывается финансовая политика страховщика, особняком стоит использование такого механизма, как финансовое перестрахование.

Под финансовым перестрахованием принято понимать систему экономических отношений между двумя или несколькими страховыми организациями в рамках договоров перестрахования, в которых сочетаются элементы реального перестрахования, кредитования и управления активами (рис. 1).

Договоры финансового перестрахования по своей форме и структуре напоминают договоры реального перестрахования, однако по содержанию и целям они кардинально различны.

Среди основных целей финансового перестрахования можно выделить следующие:

— оптимизация отчетных показателей и документов участников процесса;

— расширение возможностей по заключению договоров страхования (с точки зрения преодоления норма-' тивных ограничений);

— скрытое кредитование;

— перераспределение и маневрирование финансовыми потоками.

* © И. Ю. Левченков, 2007

Статья публикуется по рекомендации доктора экономических наук, профессора С. Ю. Яновой.

РИС. 1. Сущность финансового перестрахования.

Финансовое перестрахование зародилось в середине XX в. и основное развитие в мире получило в связи с событиями конца 90-х годов — начала XXI 8., а именно:

— убытки, нанесенные ураганом Эндрю в 1992 г. (более 20 млрд долл. США);

— убытки по договорам страхования ответственности (в частности в связи с «асбестовыми делами»);

— убытки от событий 11 сентября 2001 г. в США (около 40 млрд).

Не существует единой классификации договоров финансового перестрахования из-за их относительной индивидуальности, однако концептуально можно выделить следующие виды договоров финансового перестрахования.

• ¡.Договоры распределения убытка

Область применения данных договоров ограничивается страховщиками, обладающими не до конца сбалансированным портфелем рисков, в котором существует один или несколько несоизмеримо крупных договоров. Под ними понимаются договоры, обладающие крайне высоким показателем PML (Possible maximum loss) (в российской практике — МВУ (максимально возможный убыток)). Также одной из предпосылок для заключения подобного договора является малая величина вероятности наступления страхового события по крупным застрахованным объектам. Однако основное отличие данного договора, позволяющего относить его к области финансового перестрахования, заключается в том, что цена договора (перестраховочная премия) зависит не от степени рисковости портфеля, а от того, какие действия будут предприниматься сторонами после наступления страхового события. Обычная практика в данном случае сводится к покрытию страхового возмещения перестраховщиком с последующим, вполне возможно, распределенным на несколько лет, возвратом суммы покрытого возмещения перестрахователем перестраховщику (за счет заключения других договоров перестрахования). Таким образом, данный вид договоров можно охарактеризовать как скрытое кредитование.

Схематически механизм действия договора распределенного убытка может быть отражен следующим образом (рис. 2).

РИС. 2. Механизм функционирования договора распределенного убытка.

Подводя итог описанию данного вида договоров финансового перестрахования, основную цель его заключения можно сформулировать как распределение оплаты убытка страховщика во времени, т. е. сглаживание результатов функционирования страховой компании. При этом заинтересованность перестраховщика обусловливается той платой, которую он получает за предоставление своих услуг вне зависимости от наступления страхового события, с учетом того кредитного риска, который он на себя принимает в дальнейшем. А для перестрахо-

вателя данный договор, помимо прочего, целесообразен с точки зрения сокрытия фактического кредитования от отражения в отчетных документах. Данная политика вполне обоснованна и логична, если принять во внимание тот факт, что, например, косвенные убытки, связанные со снижением курсов акций, после событий 1 ] сентября 2001 г. в США превысили прямые убытки по разным оценкам в 2-3 раза.

• 2. Договоры отложенного покрытия

Данный вид договоров финансового перестрахования по своей сути очень схож с рассмотренным выше. Основное отличие заключается в том, что страховая компания, выступающая в качестве перестрахователя, изначально должна создать «фонд» на случай наступления крупного убытка. Если страховое событие не наступает, то «фонд» возвращается перестрахователю с разницей, равной плате перестраховщику за предоставление данной услуги (рис. 3).

Создание фонда

РИС. 3. Механизм функционирования договора отложенного покрытия.

Целью заключения подобного договора финансового перестрахования для перестрахователя является создание внешнего «фонда» катастрофических убытков. Однако, очевидно, в данном случае кредитный риск (риск невозврата вовлеченных в схему средств) полностью лежит на самом цеденте. Перестраховщику данная сделка выгодна, по меньшей мере, по двум причинам: получение платы за предоставляемые услуги и возможность аккумуляции больших финансовых ресурсов.

• 3. Договоры передачи портфеля

Данные договоры финансового перестрахования применяются страховыми организациями в случае планируемого ухода страховщика с определенного сегмента рынка страхования. При этом причины, побуждающие их к этому, могут быть абсолютно любыми: смена профиля деятельности, законодательные требования (например, действующий с 1 июля 2007 г. запрет на совмещение страхования жизни (Hfe insurance) и прочих видов страхования (non-life insurance).

Инвестиционный доход г Передача резервов

Перестраховщик Перестрахователь

Перестраховочное покрытие

Выплата страхового

возмещения

1

РИС. 4. Механизм функционирования договора передачи портфеля.

В данной ситуации без заключения подобного договора финансового перестрахования произойдет резкое ухудшение показателей деятельности страховой организации (вырастет убыточность, удельные расходы на ведение дела), которое будет обусловлено тем, что на фоне отсутствия поступления новых страховых премий страховые выплаты будут продолжать осуществляться.

Во избежание подобных проблем страховая организация может заключить договор финансового перестрахования, по которому весь портфель договоров и все сформированные резервы по ним будут переданы перестраховщику, которому также будет вменено в обязанность производить страховые выплаты по переданным договорам (рис. 4).

Взаимовыгодность заключения договора передачи портфеля для обеих сторон основывается на оптимизации отчетности и отчетных показателей перестрахователя и на получении инвестиционного дохода перестраховщиком, связанным с размещением полученных страховых резервов. Также достаточно важным преимуществом использования данного вида договора финансового перестрахования является возможность быстрого и низкозатратного расширения портфеля клиентов перестраховщика.

• 4. Договоры передачи излишков

Этот вид договоров применяется страховыми организациями в том случае, когда страховщик планирует принять на себя обязательств больше, чем ему это позволяют нормативные величины, установленные законодательно. При этом по оценкам андеррайтеров страховой организации убытки по данному договору крайне маловероятны.

При заключении данного договора «излишек» ответственности передается перестраховщику. Однако при наступлении страхового события перестрахователь самостоятельно несет ответственность по договору страхования, что и позволяет относить договор передачи излишков к области финансового перестрахования. На случай ненаступления страхового события в договоре предусматривается условие о возврате большей части перестраховочной премии (например, в форме выплаты тантьемы).

Заинтересованность перестраховщика в участии в данном договоре финансового перестрахования обусловливается получением платы за предоставляемые услуги. В свою очередь цедент получает возможность принимать на страхование крупные низкоубыточные риски в обход законодательных ограничений.

Как уже отмечалось ранее, договоры реального и финансового перестрахования формально мало отличаются, именно поэтому на практике они заключаются в рамках единого документа, что приводит к появлению так называемого смешанного перестраховочного продукта (blended cover).

В России финансовое перестрахование, направленное не только на оптимизацию налогообложения, появилось лишь в течение последних 5-7 лет. При этом, по оценкам экспертов, пользователями услуг финансового перестрахования на международным рынке являются лишь 20-30 крупных ведущих отечественных страховых организаций. Не пытаюсь давать морально-этическую оценку адекватности применения механизмов финансового перестрахования (порой балансирующих на грани легитимности), которая, к слову, не определена даже на Западе, можно с уверенностью говорить, что в будущем данный продукт будет все более и более востребованным на отечественном страховом рынке. Однако, с другой стороны, учитывая тенденции по ужесточению контроля перестраховочных операций со стороны Федеральной службы страхового надзора, определенно прогнозировать вектор развития финансового перестрахования в России сегодня вряд ли кто-нибудь решится.