Биржа выторговала штраф

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) впервые оштрафовала фондовую биржу ММВБ. Причиной стало то, что ФБ ММВБ допустила к торгам облигации ЗАО "РМК Парк Плаза", документы которого были составлены с нарушением законодательства. Если раньше регулятор активно наказывал в основном мелкие компании, то в последние месяцы штрафам подвергаются крупнейшие игроки рынка.

Вчера на сайте ФСФР появилась информация об административных взысканиях, наложенных регулятором за апрель. В частности, сообщается, что 28 апреля по результатам рассмотрения материалов дела об административном правонарушении, возбужденного в отношении ЗАО "Фондовая биржа ММВБ", было вынесено постановление о назначении административного наказания. В результате на биржу был наложен штраф в размере 300 тыс. руб. В ФСФР отмечают, что подобное наказание в отношении ММВБ было установлено впервые. Административное правонарушение заключается в том, что биржа допустила к торгам эмитента облигаций ЗАО "РМК Парк Плаза", документы которого были составлены с нарушением требований законодательства о поручительстве. На ММВБ вчера заявили, что еще не получили результаты рассмотрения материалов дела об административном правонарушении.

16 декабря 2009 года ФСФР зарегистрировала выпуск облигаций первой серии ЗАО "РМК Парк Плаза" объемом 500 млн руб. Поручителем выпуска было ООО "Романтик". 31 декабря 2009 года вступил в силу федеральный закон 352-ФЗ, ужесточающий требования для предоставления поручительства по облигациям. В частности, закон устанавливает срок действия договора поручительства в размере одного года с момента погашения бумаг. Руководитель ФСФР Владимир Миловидов поясняет, что, так как эмиссия была зарегистрирована до вступления закона в силу, эмитент обязан был внести в нее изменения в соответствии с новыми требованиями. Однако, отмечают в ФСФР, биржа не проверила бумаги эмитента на предмет соответствия требованиям законодательства. 12 января эмитент разместил бумаги на ФБ ММВБ, а 19 января биржа допустила облигации к торгам. В феврале регулятор обнаружил это нарушение и 10 февраля направил на ММВБ предписание для приостановки торгов указанными облигациями.

После приостановки торгов компания "РМК Парк Плаза" внесла изменения в документы, и с 24 марта торги облигациями были возобновлены. По словам господина Миловидова, до устранения нарушений могли пострадать инвесторы. "После приостановки торгов могла наступить паника, бумаги не имели рыночной цены, и инвесторы не могли обдумывать вопрос о том, как выходить из вложений",— полагает господин Миловидов. После размещения и до 10 февраля через биржу прошло 60% выпуска — объем торгов по облигациям составил 285 млн руб. (около 300 тыс. облигаций). С 31 марта объем торгов составил 70 млн руб., или около 74,5 тыс. облигаций.

ФСФР и в прежние годы взыскивала с участников рынка штрафы за административные правонарушения. Впрочем, если раньше подобные меры затрагивали небольших и малоизвестных игроков, то сейчас регулятор начал наказывать крупнейших игроков рынка. Так, в марте ФСФР взыскала штраф в 700 тыс. руб. с управляющей компании "Тройка Диалог" за неисполнение предписания и с брокерского дома "Гленик". Аналогичную сумму пришлось заплатить и Сбербанку за нарушение требований в осуществлении брокерской деятельности (см. "Ъ" от 28 апреля). Эксперты не исключают, что причиной подобных ситуаций может быть активное реформирование законодательства в области рынка ценных бумаг. "В последнее время часто меняется законодательство, и участники рынка не всегда могут успевать за этими изменениями",— говорит гендиректор БКС Юрий Минцев.

За последний год у административной активности ФСФР появился дополнительный экономический смысл. "Долгое время издержки по работе по выявлению штрафов для ФСФР были выше, чем сами штрафы",— говорит гендиректор ИК "Церих Капитал" Александр Щеглов. До апреля 2009 года максимальный штраф составлял 30 тыс. руб., сейчас — 1 млн руб. По словам господина Миловидова, после увеличения размера штрафов многие участники стали их оспаривать. "До увеличения штрафов я не знал, что такое комиссия по штрафам, а сейчас на ее заседаниях я присутствую дважды в неделю",— признается он. По мнению господина Щеглова, после увеличения штрафов регулятору необходимо было время для накопления опыта, а сейчас служба активно наказывает всех участников рынка, в том числе и крупных.