О применении отчетности банка для оценки его стоимости

О ПРИМЕНЕНИИ ОТЧЕТНОСТИ БАНКА ДЛЯ ОЦЕНКИ ЕГО СТОИМОСТИ

A.B. БЕЛЯКОВ, кандидат технических наук Учебно-методический центр Банка России

Банк России своим Положением1 определил методику расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций. К кредитным организациям, кроме банков, относятся также небанковские кредитные организации, имеющие право осуществлять отдельные банковские операции, допустимое сочетание которых устанавливается Банком России. Они составляют около 3% общего числа действующих кредитных организаций2. Исключив их из рассмотрения, будем считать в пределах данной статьи термины «банк» и «кредитная организация» синонимами.

Требования в отношении минимального размера капитала имеются в большинстве стран. Проверка достаточности капитала регулярно осуществляется надзорными органами. Достаточность капитала, в соответствии с документами Базельского комитета, определяется путем сравнения денежных ресурсов банка и всех его активов и забалансовых обязательств, взвешенных с учетом риска3.

Банк России установил4, что показатель собственных средств (капитала) банков соответствует показателю стоимости чистых активов, введенному в части первой Гражданского кодекса Российской Федерации. В связи с этим в отношении кредитной организации вместо показателя чистых активов рассчитывается показатель собственных средств (капитала).

Капитал также часто используется в качестве стандарта, с которым соизмеряют риски, прису-

1 Положение Банка России от 26.11.2001 № 159-П «О методике расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций».

1 Бюллетень банковской статистики, 2001. № 12. С. 65.

3 Роуз П. Банковский менеджмент. - М.: Дело. 1995. С. 457.

4 Письмо Банка России от 28.10.96 № 350.

5 Киселев В.В. Коммерческие банки в России: настоящее и будущее. М.: Финстатинформ, 1998. С. 368.

щие проводимым банками операциям. Величина собственных средств (капитала) используется в качестве показателя для расчета экономических нормативов5. С учетом этого показателя рассчитываются следующие нормативы:

• достаточности собственных средств (капитала) банка (Н1);

• долгосрочной ликвидности банка (Н4);

• максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6);

• максимального размера крупных кредитных рисков (Н7);

• максимального размера риска на одного кредитора (вкладчика) (Н8);

• максимального размера кредитного риска на одного акционера (участника) (Н9);

• максимального размера кредитов, займов, предоставленных своим инсайдерам (НЮ);

• максимального размера привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения (НИ);

• максимального размера обязательств банка перед банками-нерезидентами и финансовыми организациями-нерезидентами (Н11.1);

• использования собственных средств (капитала) банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц (Н12);

• риска собственных вексельных обязательств (Н13).

Показатель собственных средств (капитала) банка является также одним из главных факторов при оценке рыночной (или иной) стоимости банка. Понимание содержания составляющих капитала банка важно для принятия оценщиком мотивированного суждения о его стоимости.

Дадим краткое изложение методики расчета, дополняя ее при необходимости своими комментариями.

I. Источники собственных средств

1. Уставный капитал кредитной организации, действующей в форме акционерного общества, сформированный в результате выпуска и размещения обыкновенных акций, а также привилегированных акций определенного типа, не относящихся к числу кумулятивных, в порядке, установленном федеральными законами и нормативнъши актами Банка России. Уставный капитал принимается в состав источников основного капитала в части акций, отчет об итогах выпуска которых зарегистрированы Банком России на дату расчета капитала. Величина уставного капитала определяется исходя из номинальной стоимости выпущенных акций в валюте Российской Федерации — рублях, но не более реально оплаченной суммы.

2. Уставный капитал кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью, сформированный за счет долей (вкладов) учредителей (участников) кредитной организации. Указанные средства принимаются в состав источников дополнительного капитала в части долей (вкладов) уставного капитала, официально зарегистрированных Банком России на дату расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций.

3. Эмиссионный доход кредитной организации, действующей в форме акционерного общества.

Под эмиссионным доходом кредитной организации, действующей в форме акционерного общества, понимается: положительная разница между стоимостью (ценой) акций при их продаже первым владельцам в период дополнительной эмиссии при увеличении уставного капитала кредитной организации и номинальной стоимостью акций или разница, возникающая при оплате акций иностранной валютой, между официальным курсом иностранной валюты по отношению к российскому рублю, устанавливаемым Банком России (далее курсом Банка России), на дату зачисления средств в иностранной валюте в уставный капитал и курсом, определенным в решении о выпуске акций, или разница, возникающая при оплате акций облигациями федерального займа с постоянным купонным доходом, между стоимостью указанных облигаций по рыночной цене на день их зачисления на соответствующие разделы счета депо кредитной организации и ценой облигаций при оплате акций.

4. Эмиссионный доход кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью.

Под эмиссионным доходом кредитной орга-

низации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью, понимается: положительная разница между стоимостью долей кредитной организации при их оплате участниками при увеличении уставного капитала кредитной организации, и номинальной стоимостью долей, по которой они учтены в составе уставного капитала или разница, возникающая при оплате долей иностранной валютой, между рублевой оценкой оплаченных в иностранной валюте долей участников по курсу Банка России на день поступления платежа на счет кредитной организации и номинальной стоимостью долей или разница, возникающая при оплате долей облигациями федерального займа с постоянным купонным доходом, между стоимостью облигаций по рыночной цене на день их зачисления на основной раздел счета депо кредитной организации и стоимостью облигаций по их цене при оплате долей.

5. Имущество, безвозмездно и безвозвратно полученное кредитной организацией в собственность от организаций и физических лиц.

6. Фонды кредитной организации (резервный фонд, а также иные фонды), образованные в соответствии с требованиями федеральных законов, нормативных актов Банка России в порядке, установленном учредительными документами кредитной организации, сформированные за счет прибыли предшествующих лет, остающейся в распоряжении кредитной организации, использование которых не уменьшает величины имущества кредитной организации. В расчет основного капитала указанные фонды включаются на основании данных годового бухгалтерского отчета кредитной организации, заверенного аудиторской организацией (индивидуальным аудитором).

5. Часть прибыли текущего года, уменьшенная на величину распределенных средств за соответствующий период, данные о которых подтверждены заключением аудиторской организации (индивидуального аудитора).

Указанная часть прибыли уменьшается также на величину:

• превышения остатков на корреспондентских счетах, открытых в кредитных организациях (резидентах и нерезидентах) с отозванной лицензией на осуществление банковских операций, за минусом сформированных резервов на возможные потери;

• превышения величины иных требований кредитной организации (за исключением ссудной и приравненной к ней задолженности) к кредитным организациям с отозванной лицензией на осуществление банковских опе-

раций над величиной сформированных резервов на возможные потери.

8. Часть фондов кредитной организации сформированных за счет прибыли текущего года; данные, подтвержденные аудиторской организацией (индивидуальным аудитором).

9. Сумма резерва, созданная кредитной организацией под обесценение уменьшающих совокупную сумму основного и дополнительного капитала акций (долей участия) дочерних и зависимых хозяйственных обществ и кредитных организаций-рези-дентов.

10. Разница между уставным капиталом кредитной организации, действующей в форме акционерного общества, и ее собственными средствами (капиталом) в случае уменьшения уставного капитала кредитной организации до величины ее собственных средств за счет уменьшения номинальной стоимости размещенных обыкновенных акций и привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым не определен уставом кредитной организации, и не относящихся к кумулятивным. Указанная разница принимается в состав источников основного капитала после регистрации отчета об итогах выпуска акций с уменьшенной номинальной стоимостью.

11. Разница между уставным капиталом кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью, и ее собственными средствами (капиталом) в случае уменьшения уставного капитала кредитной организации до величины ее собственных средств (капитала) за счет уменьшения номинальной стоимости долей (вкладов) кредитной организации.

12. Дополнительные собственные средства в части, образованной за счет некапитализированных остатков закрытого балансового счета 017 «Курсовые разницы по переоценке собственных средств в иностранной валюте».

13. Прибыль предшествующих лет, данные о которой подтверждены аудиторской организацией (индивидуальным аудитором).

H. Показали, уменьшающие сумму источников основного капитала

I. Нематериальные активы за вычетом начисленной амортизации.

2. Собственные акции, выкупленные кредитной организацией у акционеров.

3. Перешедшие к кредитной организации доли (вклады) участников.

4. Непокрытые убытки предшествующих лет.

5. Убыток текущего года (с учетом начисленных на балансовых счетах процентов), рассчитан-

ный без учета части остатков, включенных в состав основного капитала в соответствии с п. 7. При этом убытки увеличиваются на величину:

• превышения остатков на корреспондентских счетах, открытых в кредитных организациях (резидентах и нерезидентах) с отозванной лицензией на осуществление банковских операций, за минусом сформированных резервов на возможные потери;

• превышения величины иных требований кредитной организации (за исключением ссудной и приравненной к ней задолженности) к кредитным организациям с отозванной лицензией на осуществление банковских операций над величиной сформированных резервов на возможные потери.

Iii. Дополнительный капитал

1. Прирост стоимости имущества, находящегося на балансе кредитной организации, за счет переоценки.

2. Резервы на возможные потери по ссудам в части, в которой они могут рассматриваться как резервы общего характера, то есть в части резервов, созданных под ссудную задолженность, отнесенную к 1-й группе риска.

3. Фонды кредитной организации в части, сформированной за счет отчислений текущего года без подтверждения аудиторской организации (индивидуального аудитора) и прибыли предшествующего года до подтверждения аудиторской организацией (индивидуальным аудитором), использование которых не уменьшает величины имущества кредитной организации.

4. Прибыль текущего года (с учетом начисленных на балансовых счетах процентов), не подтвержденная заключением аудиторской организации (индивидуального аудитора) и не включенная в состав основного капитала.

Прибыль текущего года уменьшается также на величину:

• превышения величины остатков на корреспондентских счетах, открытых в кредитных организациях (резидентах и нерезидентах) с отозванной лицензией на осуществление банковских операций, над величиной сформированных резервов на возможные потери;

• превышения величины иных требований кредитной организации (за исключением ссудной и приравненной к ней задолженности) к кредитным организациям с отозванной лицензией на осуществление банковских операций над величиной сформированных резервов на возможные потери.

5. Субординированный кредит, то есть привлеченный кредитной организацией необеспеченный кредит (заем, депозит), договор о предоставлении которогб одновременно удовлетворяет следующим условиям:

• срок предоставления - не менее 5 лет;

• договор о субординированном кредите содержит положение о невозможности его досрочного расторжения;

• условия предоставления субординированного кредита существенно не отличаются от рыночных условий предоставления аналогичных кредитов в момент его предоставления;

• договор о субординированном кредите содержит положение о том, что в случае банкротства кредитной организации требования по этому кредиту удовлетворяются после полного удовлетворения требований всех иных кредиторов.

Если субординированный кредит предоставлен на срок, превышающий 5 лет, то он включается в расчет дополнительного капитала:

• в период, превышающий 5 лет до окончания срока действия договора, - в полной сумме;

• в последние пять лет до окончания срока действия договора - по остаточной стоимости. Остаточная стоимость определяется по следующей формуле:

где О - остаточная стоимость субординированного кредита;

Д - полная величина субординированного кредита, предоставленного кредитной организации;

С - количество полных кварталов, оставшихся до погашения субординированного кредита («С» меньше 20).

Включение субординированного кредита в расчет собственных средств основано на предположении, что кредит, выданный на длительный срок по ограниченной процентной ставке с условием возврата единым платежом, будет возвращен за счет прибыли, накопленной за время действия кредитного договора. На этом основана формула расчета остаточной стоимости субординированного кредита. В течение последних пяти лет действия кредитного договора ежеквартально из расчета исключается одна двадцатая доля полной величины кредита. Если предположить, что в течение каждого кварта^ банк такую же величину прибыли направляет в резервный фонд, то при этом величина собственных средств будет оставаться неизменной.

Если кредитной организации предоставлено несколько субординированных кредитов, то в состав дополнительного капитала включается каждый из предоставленных кредитов.

6. Часть уставного капитала кредитной организации, сформированного за счет капитализации прироста стоимости имущества при переоценке.

7. Привилегированные (включая кумулятивные) акции, за исключением привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым не определен уставом кредитной организации и не относящихся к кумулятивным акциям.

8. Разница между уставным капиталом кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, и ее собственными средствами (капиталом) в случае уменьшения уставного капитала кредитной организации до величины ее собственных средств за счет уменьшения номинальной стоимости привилегированных (включая кумулятивные) акций, за исключением привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым не определен уставом кредитной организации, и не относящихся к кумулятивным акциям. Указанная разница принимается в состав источников дополнительного капитала после регистрации отчета об итогах выпуска акций с уменьшенной номинальной стоимостью.

9. Прибыль предшествующего года до аудиторского подтверждения за вычетом средств, использованных за счет прибыли предшествующего года, включается в дополнительный капитал до 1 июля следующего года. В случае если после 1 июля года, следующего за отчетным, указанное аудиторское подтверждение отсутствует, прибыль предшествующего года не включается в расчет капитала.

IV. Ограничения на источники дополнительного капитала

Источники дополнительного капитала, включаются в расчет капитала с учетом следующих ограничений.

1. Величина субординированного кредита (суммы субординированных кредитов) включаемого (ых) в состав источников дополнительного капитала не может превышать 50% величины основного капитала.

В случае превышения указанной величины соответствующая часть субординированного кредита не включается в расчет собственных средств (капитала) кредитных организаций и рассматри-

вается в составе привлеченных средств кредитной организации.

2. Сумма источников дополнительного капитала включается в расчет собственных средств (капитала) кредитных организаций в размере, не превышающем 100% величины основного капитала.

3. Если величина основного капитала имеет нулевое или отрицательное значение, то источники дополнительного капитала не включаются в расчет собственных средств (капитала) кредитных организаций.

V. Показатели, уменьшающие сумму основного капитала и дополнительного капитала

1. Резервы, недосозданные кредитной организацией по сравнению с требованиями, установленными Банком России.

на возможные потери по ссудам под 2-4 группы риска,

под обесценение ценных бумаг,

под операции кредитных организаций-резидентов Российской Федерации с юридическими и физическими лицами-резидентами Латвии, а также с резидентами офшорных зон,

положением от 12.04.2001 №137-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери».

2. Превышение части просроченной дебиторской задолженности длительностью свыше 30 дней, над сформированным под нее резервом.

3. Часть вложений кредитной организации в акции (доли участия), приобретенные для инвестирования.

4. Субординированные кредиты, предосташтен-ные кредитным организациям - резидентам, в части, которую последние учитывают в составе источников дополнительного капитала.

На основании всех приведенных статей рассчитывается промежуточный итог, необходимый для расчета следующих далее статей корректировок.

5. Кредиты, гарантии и поручительства, предоставленные кредитной организацией своим акционерам (участникам) и инсайдерам сверх ограничений, установленных обязательными нормативами Н9, Н9.1, НЮ, НЮ.1 за вычетом расчетного резерва под соответствующую часть ссуд, относящихся ко 2 - 4 группам риска.

6. Превышающая сумму источников собственных средств часть стоимости числящихся на балансе кредитной организации материальных активов, в том числе основных средств (за исключением приобретенных зданий), за вычетом начисленной амортизации, а также фактически израсходованных на строительство кредитной организацией-застройщиком средств, поступивших от участников долевого строительства.

7. Превышение действительной стоимости доли, причитающейся вышедшему участнику кредитной организации, созданной в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью, над стоимостью, по которой доля была реализована другому участнику общества, в случае, если доля перешла кредитной организации, а затем приобретена кем-либо из участников кредитной организации либо третьим лицом.

Поясним, что расчеты в соответствии с пп. 5 и 6 предполагают известной величину собственных средств (капитала) - для расчета указанных нормативов и суммы превышения материальных активов. Для этих целей и используется промежуточный итог.

Прежде чем перейти к дальнейшему обсуждению рассмотренной методики, приведем пример расчета собственных средств (капитала) банка в соответствии с утвержденной отчетной формой.

тыс. руб.

№ Показатель Примечание Сумма

000 СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА (КАПИТАЛ), ИТОГО в том числе: строка 400 минус сумма строк 501, 502, 503 21 766

100 ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ

101 Уставный капитал кредитной организации, действующей в форме акционерного общества 10 842

102 Уставный капитал кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью

103 Эмиссионный доход кредитной организации, действующей в форме акционерного общества

104 Эмиссионный доход кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью •

105 Безвозмездно и безвозвратно полученное кредитной организацией имущество

106 Часть фондов кредитной организации 2 460

№ Показатель Примечание Сумма

107 Часть прибыли текущего года

108 Часть фондов кредитной организации, сформированных в текущем году

109 Часть резервов под обесценение акций и долей участия

110 Разница между уставным капиталом кредитной организации, действующей в форме акционерного общества, и ее собственными средствами

111 Разница между уставным капиталом кредитной организации, действующей в форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью

112 Дополнительные собственные средства — часть счета 10704

113 Прибыль предшествующих лет

114 ИСТОЧНИКИ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА ИТОГО: сумма строк с 101 по 113 13 302

115 Нематериальные активы 98

116 Собственные выкупленные акции

117 Перешедшие к кредитной организации доли (вклады) участников

118 Непокрытые убытки предшествующих лет

119 Убыток текущего года

120 ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ИТОГО: строка 114 минус сумма строк с 115 по 119 13 204

200 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ

201 Прирост стоимости имущества за счет переоценки 618

202 Часть резервов на возможные потери по ссудам (резервы общего характера) 142

203 Фонды, сформированные в текущем году (или их часть) 652

204 Прибыль текущего года и предшествующих лет (или их часть) 770

205 Субординированный кредит (по остаточной стоимости) 6 600

206 Часть уставного капитала, сформированного за счет капитализации переоценки имущества 0

207 Часть привилегированных (включая кумулятивные) акций

208 Разница между уставным капиталом кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, и ее собственными средствами (капиталом) в случае уменьшения уставного капитала 0

209 Прибыль предшествующего года 0

210 ИСТОЧНИКИ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО КАПИТАЛА ИТОГО: сумма строк с 201 по 209 8 782

211 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ ИТОГО: (с учетом ограничений) 8 782

300 ПОКАЗАТЕЛИ, УМЕНЬШАЮЩИЕ СУММУ ОСНОВНОГО И ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО КАПИТАЛА

301 Величина недосозданного резерва на возможные потери по ссудам под 2 - 4 группы риска

302 Величина недосозданного резерва в соответствии с Положением от 12.04.2001 №137-П 22

303 Величина недосозданного резерва под обесценение ценных бумаг

304 Величина недосозданного резерва под операции с юридическими и физическими лицами-резидентами Латвии, а также с резидентами офшорных зон 28

305 Просроченная дебиторская задолженность длительностью свыше 30 дней 38

306 Часть вложений кредитной организации в акции (доли участия), приобретенные для инвестирования, а также вложения в уставный капитал кредитных организаций - резидентов

307 Субординированные кредиты, предоставленные кредитным организациям - резидентам 112

400 ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ ИТОГ: сумма строк 120 и 211 минус сумма строк с 301 по 307 21 786

501 Кредиты, гарантии и поручительства, предоставленные кредитной организацией акционерам (участникам) и инсайдерам сверх установленных нормативами Н9, Н9.1, НЮ, Н10.1 ограничений 20

502 Превышение затрат на приобретение материальных активов (в том числе основных средств) над собственными источниками

503 Разница между действительной стоимостью доли, причитающейся вышедшим из общества участникам, и стоимостью, по которой доля была реализована другому участнику

Расчет можно записать следующими формулами:

СС

СС

где СС(К) - собственные средства (капитал), строка ООО,

ОК - основной капитал, строка 120,

ДК - дополнительный капитал, строка 211,

К,, К2 - корректировки, уменьшающие сумму основного и дополнительного капитала, сумма строк с 301 по 307 (К,) и сумма строк 501, 502, 503 (К2),

СС(К)П - предварительный итог расчета собственных средств (капитала), используемый для расчета корректировки К2.

Отметим, что результат расчета собственных средств (капитала) по формулам (1) и (2) не предполагает выполнения балансового уравнения, в соответствии с которым собственный капитал предприятия равен разнице между его активами и обязательствами. Поэтому для оценки стоимости банка с использованием затратного подхода описанная методика не может быть применена непосредственно. Тем не менее для оценщика этот показатель может быть полезен, так как он регулярно рассчитывается по установленной методике, представляется в территориальное учреждение Банка России по состоянию на 1-е число каждого месяца, и поэтому может быть проанализирован в динамике.

Для целей оценки результат расчета собственных средств (капитала) следует подвергнуть дополнительной корректировке.

В первую очередь это относится к различным резервам, создаваемым в соответствии с установленными правилами.

На взгляд автора, было бы логичнее строку 109 исключить из расчета основного капитала, а на соответствующую величину уменьшить строку 306. По сути отмеченные резервы являются результатом признания того, что рыночная стоимость ценных бумаг и долей снизилась по сравнению с их балансовой стоимостью. А в соответствии с приведенной методикой увеличение этих резервов увеличивает основной капитал. Получается, что чем больше обесцениваются ценные бумаги, тем больше основной капитал, что неверно по сути.

Из других резервов только резервы на возможные потери по ссудам, отнесенным к 1-й группе риска, не уменьшают величину собственных средств (капитала), так как при создании они относятся на расходы, уменьшающие финансовый результат текущего года, но в той же сумме входят в дополнительный капитал. Остальные резервы, рассчитываемые по жестко установленным нормативам, единым для всех банков, могут с большой погрешностью отражать ожидаемую величину возможных потерь. Для получения более точного результата оценщику необходимо проанализировать имеющиеся риски и сделать собственный расчет этой величины.

По поводу включения в расчет капитала субординированного кредита в литературе имеются противоречивые суждения. На взгляд автора, он может быть включен только в том случае, если имеется высокая вероятность того, что на протяжении срока такого кредита банк будет иметь прибыль, достаточную для того, чтобы величина капитала не снижалась. В самом деле, если предположить, что прибыль банка на протяжении длительного периода равна нулю, то его капитал, включающий субординированный кредит, будет в течение пяти лет ежеквартально уменьшаться на одну двадцатую часть.

Пристальное внимание необходимо уделить превышению нормативов (строка 501), а также просроченной дебиторской задолженности сроком свыше 30 дней. В расчет капитала необходимо включить ту ее часть, которая с высокой вероятностью будет возвращена.

Добавим также, что величина собственных средств приводится также в балансе банка, ежегодном публикуемом в открытой печати. В этом документе имеется иная разбивка по статьям, и результат соответственно получается другой. Для получения оценки оба результата могут быть полезны.

В заключение отметим, что мы ограничились только рекомендациями общего характера. Более детальное рассмотрение отдельных статей приведенной методики с точки зрения их использования для оценки стоимости банка должно учитывать особенности конкретного банка - его финансовое состояние и структуру бизнеса.