Латвия вышла из кредитной игры

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor`s снизило суверенный кредитный рейтинг Латвии до ВВ+ с BBB-. "Понижение рейтинга Латвии отражает то, как мы расцениваем как ухудшающийся внешний прогноз, так и связанные риски невыполнения амбициозной экономической программы правительства",— говорится в заявлении агентства по этому поводу. Латвия — первая страна ЕС, получившая неинвестиционный рейтинг после снижения Румынии рейтинга ниже инвестуровня в октябре 2008 года.

В S&P, поясняя снижение рейтинга, считают, что сокращение частного сектора Латвии затянется на несколько лет. Возможно, снижение рейтинга будет поддержано другими агентствами: по мнению аналитиков Fitch, отставка правительства 20 февраля также увеличивает риск того, что выделение средств МВФ на спасение экономики также может быть отложено. "Отсутствие контроля над бюджетом может отложить перечисление средств МВФ Латвии и вызвать новый этап давления на экономику страны",— говорится в заявлении агентства. ЕБРР пока отложил вопрос о финансовых вливаниях в национализированный Parex Banka, кризис ликвидности в котором и вызвал первое обращение властей страны в МВФ. По данным Financial Times, представители ЕБРР сообщили, что отказываются от запланированного на этой неделе визита в Ригу.

Латвия стала второй страной Евросоюза, которой S&P понизило кредитный рейтинг до неинвестиционного уровня. Первой была Румыния в октябре 2008 года, на том же уровне агентство оценивает вероятность дефолта по долгам Азербайджана и Черногории. Падение ВВП Латвии составило 10,5% в четвертом квартале — худший результат по ЕС. Правительство, ушедшее в отставку на прошлой неделе, было вынуждено попросить €7,5 млрд ($9,6 млрд) у МВФ и ряда балтийских стран.

С получением этих средств теперь могут возникнуть проблемы — отставка правительства премьера Латвии Ивара Годманиса отложит проведение структурных реформ, направленных на сокращение дефицита текущего счета Латвии и внешних долгов частного сектора, что, в свою очередь, является условием выделения средств МВФ. Глава республики Валдис Затлерс рассчитывает, что ему удастся собрать широкую коалицию для того, чтобы отстоять план экономии, который включает в себя падение доходов населения Латвии на 15% в 2009 году и расширение дефляции. Впрочем, кандидатура премьера станет известна только завтра, а когда сможет начать работу новое правительство, курс которого будет заключаться в дефляции и драконовском сокращении госрасходов, неизвестно.

На сообщениях о снижении рейтинга CDS латвийского госдолга выросли более чем на 30 базисных пунктов, до уровня 974 пункта. "Положение в любом случае ужасно,— заявил Bloomberg Бартош Павловский, стратег лондонского TD Securities.--Решение S&P только подстегивает выбор между сокращением зарплат и девальвацией". "Непонятно, как такое положение может не вызвать неприятных дискуссий по вопросу валютного режима Латвии",— удивляется Ларс Кристенсен, аналитик Danske Bank. Лат в настоящее время привязан (режим peg) к евро на уровне €0,7028. Новое правительство Латвии может избежать дальнейшего снижения рейтинга, если выполнит требования МВФ по бюджетному дефициту в 5% ВВП. Пока единственным простым способом это сделать выглядит девальвация лата.