Долг особой выдержки

"Газпром" авансом заплатил НАК "Нафтогаз Украины" $1,8 млрд за транзит газа по территории страны, говорится в отчетности НАК. Эти средства, которые "Нафтогаз" получил еще в прошлом году, компания должна вернуть российской монополии в течение пяти лет за счет роста объемов транзита. Но уже сейчас в Минэнерго уверены, что будут вынуждены пролонгировать заем — Украина потеряет часть транзита из-за введения в эксплуатацию газопровода Nord Stream. В этом случае НАК будет сложнее привлекать кредиты у международных банков, считают эксперты.

Российский "Газпром" в декабре 2010 года предоставил "Нафтогазу" авансовый платеж за транзит газа в размере 14,16 млрд грн ($1,8 млрд), сообщается в обнародованной в четверг аудированной консолидированной отчетности НАК. Эти деньги были необходимы компании, чтобы покрыть кассовый разрыв, образовавшийся после возвращения 12,1 млрд кубометров газа RosUkrEnergo (см. "Ъ" от 7 декабря 2010 года). НАК должна погасить этот заем в течение пяти лет за счет повышения объемов транзита газа через территорию Украины по сравнению с 2010 годом (95 млрд кубометров). Если же увеличения транзита в необходимом объеме не произойдет, кредит автоматически пролонгируется. Процентная ставка по займу — 4%. Первую выплату НАК должна осуществить в начале следующего года по итогам транзита в 2011 году.

Уже сейчас в Министерстве энергетики и угольной промышленности уверены, что вернуть средства в срок не удастся. "При нынешней ставке транзита на выплаты может уйти не пять, а восемь-девять лет",— говорит высокопоставленный источник "Ъ" в департаменте нефтяной, газовой и нефтеперерабатывающей промышленности Минэнерго. В пресс-службе ведомства уточнили, что в этом году транзит газа по территории Украины увеличится на 8 млрд кубометров, до 103 млрд кубометров. В отчете НАК сказано, что стоимость транзита составит $2,86 за тысячу кубометров на 100 км. С учетом же транспортного плеча "Газпром" сейчас платит за транзит газа до границы с Евросоюзом по $31,4 за тысячу кубометров. Таким образом, доходы "Нафтогаза" за транзит составляют около $250 млн в год. В следующем году его объем останется на том же уровне, уверены в министерстве. "После введения в эксплуатацию газопровода Nord Stream часть газа пойдет в обход Украины. Это нивелирует рост транзита, на который мы рассчитывали в связи с увеличением потребления газа в странах Евросоюза",— говорит собеседник "Ъ". В пресс-службе НАК комментировать финансовый отчет не стали.

Ожидаемая пролонгация займа улучшит финотчетность "Нафтогаза", считает директор Института энергетических исследований Дмитрий Марунич. "По сути, речь идет о реструктуризации долга. Это положительно сказывается на финансовой отчетности",— отмечает он. Но продление кредита делает НАК менее привлекательной для международных банков, добавляет главный инвестстратег ФГ "Брокеркредитсервис" Максим Шеин. "В этом году кредитовать компанию уже отказались Европейский банк реконструкции и развития и Европейский инвестиционный банк. Одна из причин — высокая кредиторская задолженность и длительные сроки ее погашения",— говорит господин Шеин. В сентябре в ЕБРР сообщали, что могут выделить НАК заем в $300 млн на модернизацию ГТС. Однако поскольку Украина не выполнила обязательства по реформе рынка газа, кредит не был предоставлен, пояснил пресс-атташе представительства ЕБРР в Украине Антон Усов. "При выделении кредита мы учитывали бы долг "Нафтогаза" и сроки его погашения",— подчеркнул он. Максим Шеин отмечает, что сейчас отношение долга к чистым активам "Нафтогаза" составляет 8,2, тогда как приемлемым считается 3-4.

Наличие значительной задолженности перед "Газпромом" может отрицательно сказаться и на планируемом IPO "Нафтогаза", считает эксперт. По его мнению, приобрести акции компании, имеющей долги перед российской монополией, захотят немногие инвесторы. "В этом отношении "Газпром" даже выигрывает от отсрочки платежа",— говорит член комитета Верховной рады по ТЭК Александр Гудыма. Он напоминает, что когда в марте "Нафтогаз" объявил о подготовке к IPO, это вызвало возмущение "Газпрома". Последний выдвинул НАК ультиматум: снижение цены газа для Украины возможно только в случае, если НАК откажется от размещения (см. "Ъ" от 11 апреля).

"Нафтогаз" сократил убыток

Выручка НАК "Нафтогаз Украины" в 2010 году возросла на 41,6%, до 92,7 млрд грн, говорится в опубликованном консолидированном отчете компании. Валовая прибыль НАК увеличилась в 1,9 раза, до 10,7 млрд грн, а чистый убыток компании сократился в прошлом году на 46,4%, до 12,1 млрд грн. Аудит консолидированной финансовой отчетности НАК по международным стандартам за 2010 год провела аудиторская компания BDO. Чистый убыток "Нафтогаза" по украинским стандартам отчетности в 2010 году составил 21,4 млрд грн против прибыли в размере 2,3 млрд грн, полученной годом ранее.