Иррациональный выбор

Парламентские, а за ними и президентские выборы, о приближении которых весь год говорили эксперты фондового рынка, наконец-то наступают. И инвесторы уже начинают пускать слюнки в ожидании грядущего ралли. Аналитики их в этой вере в основном поддерживают с помощью дежурных заклинаний относительно скорого наступления большей политической определенности, снятия соответствующих рисков и т. п. А в качестве аргумента частенько приводят недавнее заявление Владимира Путина о намерении возглавить предвыборный список "Единой России" и остаться в политике и после марта 2008-го — и последовавший за этим бурный рост рынка акций.

Между тем хочется спросить: какого рода политической определенности не хватает сейчас рынку. В самом деле, представим себе возможные исходы нынешней избирательной кампании.

На парламентских выборах неожиданность возможна только одна — "Единая Россия" не получит контроль над Госдумой. Учитывая то, кто теперь лидер данной партии, едва ли это будет свидетельством снятия политической напряженности.

Что касается президентских выборов, здесь, конечно, вариантов больше. Например, будет изменена Конституция и Владимир Путин останется на третий срок — в той же должности или как премьер-министр со специально прописанными под него лично расширенными полномочиями. Или, как недавно было предложено, просто станет "национальным лидером" или, по сути, кем-то вроде абсолютного монарха. Это тоже, конечно, своего рода снятие напряженности, но, возможно, не совсем того рода, который устроит западных инвесторов.

Остальные же варианты предполагают ослабление политических позиций нынешнего президента и смену власти в стране, что для России пока в диковинку, а значит, политической стабилизацией названо может быть лишь с большой натяжкой.

Все сказанное, конечно, не означает, что предвыборного ралли не будет — не стоит переоценивать способность рынка к рациональному мышлению. Но полезно вспомнить следующее. Четыре года назад, когда было понятно, что после президентских выборов ничего кардинально не изменится, предвыборное ралли все же состоялось. Тогда в период с начала декабря до середины апреля индекс РТС вырос почти на 50%. Но уже к началу июня вернулся на те же позиции, с которых стартовал.