Держи карман шире

Покупать ли валюту, избавляться ли от акций, как распорядиться недвижимостью накануне президентских выборов? "Деньги" опросили экономистов.

Спокойствие, только спокойствие

Стоит ли вообще как-то готовиться к президентским выборам? К примеру, старший финансовый советник Tobias Financial Advisors Мэтью Сэйнхольц пишет в своем блоге, что выборы редко оказывают сильное влияние на экономику, как того ожидают. Он советует сохранять спокойствие, принимать рациональные решения, использовать знания и не поддаваться страхам. "Рассматривая статистику прошлых лет, недостаточно изучить, кем был нынешний президент. Подумайте о том, что происходило в то время, каким был рынок",— советует он.

Прежние выборы президента России, которые прошли 4 марта 2012 года, рынки восприняли позитивно: рубль ослабил позиции к доллару США на 6 коп., а индексы в первый день после выборов выросли — индекс РТС на 1,53%, индекс ММВБ — на 1,3%. Рынки "приободрила" появившаяся определенность.

Ближайшие выборы президента должны состояться 18 марта 2018 года. Директор Института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев считает, что фактор президентских выборов, несмотря на очевидную предсказуемость их результатов, должен учитываться при определении людьми своего финансового поведения. "Перед выборами государство старается не увеличивать налоговую нагрузку, поэтому сейчас важно воспользоваться различными программами, которые предусматривают льготы и стимулирование от государства, к примеру, по индивидуальному инвестиционному счету",— считает зампред правления Локо-банка Андрей Люшин.

Что делать с валютой

По сравнению с предыдущими выборами в России вопрос, что будет с курсом рубля, стал куда более волнующим для россиян. С тех пор были введены западные санкции, а цены на нефть снизились. С прошлых выборов рубль подешевел к доллару вдвое, что заставило россиян увеличить свои валютные сбережения.

Стоит ли покупать доллары и евро в преддверии выборов? Игорь Николаев считает, что власти учли опыт экономического кризиса 2008-2009 годов. Социологи тогда зафиксировали интересную вещь: для россиян кризис ассоциируется прежде всего с тем, что происходит с рублем: рубль падает — кризис есть, рубль не падает — кризис завершился. По мнению господина Николаева, в этой связи власти сделают все, чтобы до марта 2018 года рубль был стабилен: "Нельзя допустить, чтобы электорат шел на выборы с ощущением кризиса". Экономист ФБК считает, что вероятность нового ослабления рубля растет так же, как и вероятность ухудшения экономической ситуации, поэтому советует все-таки покупать валюту.

Главный экономист Ситибанка в России, на Украине и в Казахстане Иван Чакаров ослабления рубля по сравнению с текущим уровнем не ожидает. По прогнозам Ситибанка, уровень цен на нефть останется комфортным для России, средняя цена на нефть в 2018 году составит порядка $55 за баррель, что значительно выше уровня, заложенного в официальных прогнозах,— $43,6 за баррель. "Прогнозируемый нами курс на конец следующего года — 58 руб. за доллар. Те, кто покупает сейчас валюту в расчете на значительную прибыль, могут быть разочарованы",— предупреждает господин Чакаров. Впрочем, если цены на нефть окажутся ближе к тому уровню, который заложен в официальном прогнозе, курс рубля, вполне возможно, вырастет до 65 руб. за доллар, и это сделает оправданной покупку валюты физическими лицами даже при нынешнем курсе.

Управляющий директор Arbat Capitlal Алексей Голубович советует перевести рубли не только в доллары, но и в евро, который, скорее всего, будет укрепляться по отношению к доллару в 2018 году.

Продавать ли акции

По данным НАУФОР за 2016 год, в акции инвестируют чуть больше 1 млн человек, (за прошлый год количество инвесторов приросло на 0,9%). Выходит, вопрос "Что делать с акциями?" актуален всего для 0,7% населения страны. Алексей Голубович советует продать акции российских компаний в конце года, а также паи фондов на случай, если рынки негативно среагируют на итоги выборов. "В первую очередь надо продать акции банков, так как на них отразятся любые негативные новости рынка — новые санкции, снижение курса рубля, возможные банкротства частных банков. Можно оставить те привилегированные акции, дивиденды по которым особенно высоки и стабильны",— добавляет он.

Главный экономист "Ренессанс Капитала" в России и СНГ Олег Кузьмин считает, что, если за выборами последует ускорение структурных реформ, произойдут назначения людей вроде Алексея Кудрина и Германа Грефа на важные посты в правительстве, российские акции заметно вырастут. Правда, сам господин Кузьмин находит этот сценарий маловероятным.

Те, кто покупает сейчас валюту в расчете на значительную прибыль, могут быть разочарованы

Управляющий активами Александр Черноморов считает, что серьезной реакции рынка на результаты выборов ждать не стоит. "Скорее важны внутренние и внешние факторы, такие как экономическая ситуация и санкции. Из-за санкций российский рынок лишается большей части крупного международного капитала",— добавляет эксперт. По его словам, внутренний капитал переходит из одного сегмента в другой по мере поступления новостей и отчетностей. Учитывая общую потребительскую слабость, сегмент, ориентированный на внутреннего потребителя,— в первую очередь это ритейл, банки, торговые сети — продолжит оставаться под давлением. Экспортно ориентированные компании больше зависят от внешнего рынка, где общая экономическая ситуация лучше, чем в России. "Поэтому логично сфокусировать внимание на российских сырьевых компаниях. Даже при текущей стоимости рубля к доллару представители металлургии, удобрений и другие компании в хорошей форме",— советует господин Черноморов. В случае незначительной девальвации доходы сырьевых компаний в рублях вырастут еще больше. Эксперт советует в этом случае инвестировать в компании с негосударственным участием. "Пример "Газпрома" и "Роснефти" наглядно демонстрирует отсутствие заботы о капитализации, при этом налицо интерес компаний к масштабным, порой спорным проектам, которые не позволяют раскрыть инвестиционный потенциал",— уверен эксперт.

Что делать с жильем

Снижение банками ставок по ипотечным кредитам стимулирует продажи жилья. По данным службы ипотечного кредитования "Инком-Недвижимости", средний размер ставки по ипотеке на покупку жилья на вторичном рынке составлял в октябре 10% против 12,5% в августе прошлого года, а количество ипотечных сделок на вторичном рынке увеличилось за девять месяцев этого года на 18,5% (в общем объеме сделок в этом сегменте на ипотеку приходится 31,7%, в сегменте новостроек этот показатель превышает 50%).

"Сейчас благоприятный и достаточно стабильный период, чтобы взять ипотечный кредит. На рынке много предложений и выгодные условия как по недвижимости, так и по банковским продуктам",— считает директор департамента ипотечного кредитования Металлинвестбанка Ирина Переверзева.

Однако, несмотря на снижение ипотечных ставок, некоторые эксперты советуют повременить с покупкой жилья: после выборов оно может упасть в цене, а кредиты продолжат дешеветь. Игорь Николаев из ФБК говорит, что после выборов, когда нефть останется на относительно невысоком уровне, резко сократятся реальные расходы федерального бюджета — в 2019 году даже в номинальном выражении они запланированы на 100 млрд руб. меньше, чем в 2018 году. "Будут введены в действие новые антироссийские санкции, экономическая ситуация ухудшится, а это значит, что недвижимость имеет все шансы подешеветь — вот тогда и будет время для ее покупки",— отмечает эксперт.

Господин Голубович советует продавать "лишние" квартиры сейчас, а покупать новые — в следующем году — это связано с избытком новостроек и большим выбором свободных квартир. "Нависший над рынком гигантский объем коммерческой недвижимости, которая в банковских залогах стоит уже намного дороже, чем в реальных рыночных ценах, скорее всего, обвалится в следующем году. Так всегда происходит, когда банки вынуждены начать избавляться от залогов и банкротить плохих заемщиков. Волна падения цен на коммерческую недвижимость неизбежно повлияет и на цены жилой — из этого сектора уйдут корпоративные деньги, а у населения денег и так мало",— прогнозирует господин Голубович.

Ситибанк ожидает дальнейшего снижения ставок по ипотеке, поскольку ЦБ продолжит снижать ключевую ставку. "По нашим прогнозам, к концу 2018 года ключевая ставка будет понижена примерно до 7-7,25% (сейчас она составляет 8,25%). Таким образом, банки смогут предложить клиентам более привлекательные ставки по ипотечным кредитам, что будет стимулировать спрос на недвижимость",— говорит Иван Чакаров.

Как было в Америке

На победу Дональда Трампа в президентских выборах США (прошли 8 ноября 2016 года) американские рынки отреагировали неоднозначно. Индекс Dow Jones вырос до рекордного уровня, достигнув отметки в 18 873 пункта, и по итогам 10 ноября закрылся на 1,2% выше, в то время как индекс NASDAQ (представляет в основном технологичные компании) снизился на 0,8%.

Например, акции Amazon упали почти на 5%. Рост "промышленного индекса" объясняется предвыборными обещаниями Трампа — снизить налоги, поддержать угольную промышленность и увеличить бюджетные расходы на гособорону. В то же время многие инвесторы отреагировали негативно, так как посчитали политику Трампа жесткой, включающей протекционизм, ужесточение миграционного законодательства и изоляционизм, писала Financial Times.

Курс доллара по отношению евро сначала обвалился на 2,5%, а затем смог не только восстановить утраченные позиции, но и укрепить их: аналитики стали делать прогнозы, основываясь на перспективах нового экономического режима в США — ослабление фискальной политики и более жесткая денежно-кредитная политика.

Аналитики сравнили политику Трампа с рейганомикой — экономической политикой, проводимой Рональдом Рейганом в 80-х. За первый президентский срок Рейгана (с 1981 по 1985 год) доллар вырос на 45%.