Индекс недоверия

Ралли на фондовом рынке, вызванное бойким стартом отчетностей и ростом цен на нефть, постепенно сбавляет обороты. Развитым рынкам удается выстоять, невзирая на рецидив негативной статистики, развивающиеся же начали ощущать на себе первые признаки коррекции.

Весьма удачные отчетности американских и европейских компаний пробудили у инвесторов аппетит к риску. На волне оптимизма они почти не обращали внимания на негативные сигналы макростатистики. Но на прошлой неделе стало очевидно, что начавшееся 10 июля мировое ралли фондовых рынков теряет свою синхронность и силу. В понедельник западные площадки открылись ростом, но существенного подъема по итогам дня так и не получилось. Американские и европейские индексы прибавили лишь по 0,2-0,4%. Российские индексы ММВБ и РТС, поддерживаемые ценами на нефть, выросли на 1 и 2,5%.

Настроение инвесторов пошло на убыль после публикации индекса доверия потребителей в США за июль. Во вторник этот показатель обнародовала исследовательская организация Conference Board. В июле индекс снизился на 5,8%, до 46,6 пункта. Показатель важен тем, что отражает готовность потребителей к покупкам. Очевидно, что она падает, когда у потребителей растет обеспокоенность своим финансовым положением и перспективами трудоустройства. Глава отдела потребительских исследований Conference Board Линн Франко пояснил, что индекс снизился на фоне "ухудшения ситуации на рынке труда, где резко возросло число заявок на работу". На 2,5% уменьшилось число потребителей, рассчитывающих на рост числа вакансий в ближайшие несколько месяцев. Вместе с тем всего на 0,6% сократилось число тех, кто надеется на рост своего дохода. При этом, однако, на 1,5% сократилось и количество пессимистов, ожидающих ухудшения ситуации в экономике. Беспокойства добавляет то, что показатель снижается второй месяц подряд после значительного укрепления весной текущего года. Напомним, что в феврале уверенность потребителей достигла минимального за последние 42 года значения, упав до 25,3 пункта. После этого индекс рос три месяца подряд, поднявшись до 54,8 пункта. Вслед за воспрянувшими потребителями на активные покупки отважились инвесторы.

Напомним, что ралли на фондовом рынке началось в марте, как раз после публикации индекса потребителей, и подпитывалось его ростом на протяжении последующих трех месяцев. За это время индекс Dow Jones IA вырос на 34%, ориентированный на европейские рынки DJ Euro Stoxx 50 — на 40%, российский РТС — на 113%. Информация о нарастающей неуверенности потребителей лишь слегка пошатнула устойчивость фондовых индексов. После двух недель роста на фондовом рынке появились едва заметные продажи. Стоит отметить, что в день выхода данных Conference Board индекс Dow Jones IA снижался к 9000 пунктов. Все же ему удалось переварить негативную информацию и удержаться вблизи 9100 пунктов. Потеряв менее процента, индекс Dow Jones IA закрылся во вторник на отметке 9096,72 пункта. Индекс S&P 500 снизился на 0,3%, до 979,62 пункта. Европейские индексы в этот день проделали более заметное движение вниз — в среднем на 1%. Французский CAC 40 и британский FTSE 100 потеряли 1,2 и 1,3% соответственно. Сильнее остальных — на 1,5% — снизился немецкий DAX. Впрочем, Германия на прошлой неделе была главным поставщиком неприятных новостей для инвесторов. Из макроэкономических неприятностей за июль — рост числа безработных на 90 тыс., до 3,5 млн человек, и начало дефляции. Впрочем, эти новости затронули инвесторов не так сильно, как снижение привлекательности акций крупнейшего в Германии банка — Deutsche Bank. Во вторник он опубликовал отчетность за второй квартал 2009 года, показав рост чистой прибыли до €1,1 млрд, что на 67% превышает показатель прошлого года. Однако при этом банк объявил, что отчисления в резервы на покрытие рискованных кредитов также выросли — до €1 млрд со €135 млн годом ранее. Подушка безопасности снижает риски банка, но и ограничивает его доходность в будущем. Консерватизм банка инвесторам показался излишним, и эта новость обрушила акции на 10%. В целом же европейские площадки чувствовали себя довольно уверенно. Поддержку рынку продолжили оказывать сильные отчетности компаний. По оценкам агентства Bloomberg, финансовые результаты более чем у половины отчитавшихся компаний превзошли ожидания инвесторов. Благодаря отчетностям европейские акции смогли довольно быстро наверстать потерянное накануне, уже в среду прибавив в весе до 2%. Одновременно продолжал убывать оптимизм американских инвесторов. На этот раз росту индексов помешали данные о заказах на производство товаров длительного пользования, снижение которых после трех месяцев непрерывного роста стало неожиданностью. В результате Dow Jones IA и S&P 500 опустились на 1%. Ралли на российском фондовом рынке ослабло вслед за ценой нефти. Достигнув в понедельник четырехнедельного максимума $70 за баррель, ее цена пошла вниз, потеряв к среде 6%. За это время российские индексы ММВБ и РТС упали на 5 и 4% соответственно.