Внешняя торговля не укладывается в ожидания

Банк России вчера опубликовал обновленные данные о состоянии платежного баланса РФ за 2015 год. Оценка сальдо счета текущих операций была улучшена до $69,6 млрд (увеличение год к году на 19,2%) с предыдущих $65,8 млрд (см. "Ъ" от 19 января). Основная причина изменений — улучшение показателей внешней торговли: оценка экспорта увеличена с $340,3 млрд до $341,5 млрд (-31,4% к 2014 году), а импорта — уменьшена с $194,1 млрд до $193 млрд (-37,4%). Сокращение торгового баланса происходило "под влиянием падения цен на энергоносители на фоне уменьшения импорта", а также из-за уменьшения отрицательного сальдо других компонентов текущего счета, главным образом доходов от инвестиций и внешней торговли услугами (см. график).

Данные платежного баланса за 2015 год позволили департаменту исследований и прогнозирования (ДИП) Банка России в январе заключить: "Платежный баланс в 2015 году показал быструю адаптацию к слабому рублю. Счет текущих операций укрепился, а чистый отток капитала резко снизился по сравнению с 2014 годом. Хотя новый раунд ослабления рубля в конце 2015 — начале 2016 года, скорее всего, потребует дальнейшей адаптации экономики, в первую очередь через снижение импорта товаров и услуг, сам адаптационный механизм доказал свою работоспособность". Аналитики тогда указали, что последнее ослабление рубля позволит профициту текущего счета сохраниться на высоком уровне и в 2016 году.

Ожидания ДИП ускорения спада импорта пока не подтверждаются. Опубликованная вчера статистика ЦБ внешней торговли фиксирует сокращение экспорта в январе 2016 года в годовом выражении на 37% (30% годом ранее), а импорта — всего на 20% (42% годом ранее). В результате профицит внешней торговли в январе 2016 года оказался на уровне $7,9 млрд, что на $10,7 млрд меньше прошлогоднего показателя. Сопоставимые оценки Минэкономики свидетельствуют, что в феврале 2016 года экспорт просел на 29%, а темпы падения импорта сократились до 16%, в результате чего профицит торгового баланса оказался на уровне тех же $7,9 млрд — на $4,4 млрд меньше, чем в прошлом году. Российский сырьевой экспорт дешевеет быстрее, чем снижаются цены на импорт, и в январе-феврале 2016 года, в отличие от 2015 года, падение импорта стало резко замедляться, а экспорта, напротив, ускорилось.