Степашин стал заложником Геращенко

Степашин стал заложником Геращенко

Теперь только от ЦБ зависит судьба рубля

       Вчера стало известно, что заседавший 28 июля в Вашингтоне совет директоров МВФ одобрил заявление правительства и ЦБ России об экономической политике в 1999 году. Правительство получит кредит фонда в размере $4,5 млрд для погашения долга перед МВФ. ЦБ освобождается от необходимости платить иностранным кредиторам по счетам правительства, что даст ему возможность использовать свои золотовалютные запасы только для сдерживания роста курса доллара до тех пор, пока это будет выгодно Виктору Геращенко.
       
       Виктор Геращенко недавно публично обещал, что до сентября доллар не поднимется выше 24-25 рублей. Пока он держит слово, хотя обходится это ему недешево. До 1 июля он погашал большую часть внешних долгов правительства — $4,2 млрд с начала года, а в июле провел масштабные валютные интервенции на ММВБ, чтобы доллар не вышел за пределы обещанного им коридора. В результате только за три июльские недели золотовалютные резервы ЦБ упали с $12,1 млрд до $11,1 млрд. Угроза неожиданного обвала валютного курса, нависающего дамокловым мечом над руководством правительства и ЦБ в течение всего этого года, резко усилилась. И постоянно циркулирующие слухи, исходящие от неких американских инвесторов, о неизбежной девальвации рубля уже в конце августа — начале сентября до 36-38 рублей за доллар могут показаться сейчас как никогда близкими к действительности. Кстати, при этом утверждается, что никакие кредиты МВФ и Мирового банка нас уже не спасут.
       Однако конъюнктура, складывающаяся на мировых сырьевых рынках, играет в пользу Геращенко. Высокие цены на нефть ($19 за баррель) в сочетании с обязательной продажей на ММВБ 75% валютной выручки экспортерами облегчает ЦБ задачу нового пополнения валютных запасов. Одобрение же советом директоров МВФ экономической политики правительства и ЦБ позволит Геращенко, во-первых, сэкономить до конца года как минимум $2 млрд, которые фонд успеет перевести на счет российского Минфина для оплаты долгов перед собой. А во-вторых, успокоит все тех же не желающих себя назвать публично американских инвесторов. Им дан сигнал, что российская экономика, в том числе и валютный рынок, находится в относительно стабильном состоянии, прежде всего из-за выдерживаемой пока правительством жесткой бюджетной политики. Поэтому игра финансовых спекулянтов на повышение курса доллара вряд ли увенчается успехом.
       Но то, что не удастся сделать спекулянтам, может осуществить сам Геращенко. Курс доллара ЦБ сдерживает для того, чтобы избежать неминуемой гиперинфляции. Уже сейчас при стабильном курсе цены с начала года выросли в среднем на 60%, а в случае девальвации ценовой взрыв неизбежен. И тогда правительству Степашина придется немедленно уйти в отставку. Строго говоря, это же должен будет сделать и Геращенко. Но обвал валютного курса, который официально объяснят нехваткой валютных запасов для дальнейших масштабных интервенций на ММВБ, может стать основой для достижения компромисса между Геращенко и Кремлем, который уже начал новую перетряску кабинета Степашина (см. материал на этой странице). К тому же валюты у ЦБ действительно может не хватить в какой-нибудь решающий момент. У Геращенко вновь могут потребовать заплатить за правительство срочный долг. Дело в том, что решение совета директоров МВФ о выделении России на полтора года $4,5 млрд совершенно не означает, что эти деньги будут поступать точно в срок. Если первый транш в $640 млн поступит на счет Минфина уже сегодня, то остальные транши будут выделяться только после рассмотрения советом директоров МВФ докладов миссии фонда. Первая миссия приезжает уже в августе, чтобы проверить, как Россия выполняет обязательства перед МВФ. В истории отношений России с фондом уже не раз бывали случаи, когда транши задерживались на значительный срок. Первый заместитель Мишеля Камдессю Стенли Фишер сразу же после заседания совета директоров заявил, что контроль за русскими будет как никогда строгим. Он не допустит обманов сотрудников фонда, как это было в 1996 году, когда им предоставили "ложные сведения о величине золотовалютных резервов".
       Таким образом, обещание Геращенко не выпускать доллар за 25-рублевую отметку может быть нарушено им в любой момент.
       
       КОНСТАНТИН Ъ-ЛЕВИН