Аэропорт Сочи взлетел выше рынка

Владельцем аэропорта Сочи стала компания "Стратегия-Юг" Олега Дерипаски. Вчера на аукционе по продаже 100% госакций аэропорта она победила структуры Виктора Вексельберга и аэропорта Внуково, заплатив более 5,5 млрд руб. Участники рынка называют цену завышенной, а чиновники говорят, что она станет ориентиром для оценки других аэропортов. Это значит, что в ходе запланированной на 2007 год продажи петербургского Пулково торги могут начаться с $500 млн.

Приватизация аэропорта прошла в рекордно короткие сроки — всего за полгода. Подготовка к ней началась только весной, когда президент Владимир Путин в преддверии участия Сочи в конкурсе на проведение зимней Олимпиады в 2014 году подписал указ об исключении ФГУП "Аэропорт Сочи" из перечня стратегических предприятий. Аэропорт был оценен в 3,503 млрд руб. и в октябре выставлен на аукцион. Заявки на участие подали ОАО "Авиационно-нефтяная компания", ООО "Меридианы", ООО "Стратегия-Юг", ООО "Мосторгинвест" и ООО "Русавиа холдинг". Торг развернулся между краснодарским ООО "Стратегия-Юг" (табличку поднимал Станислав Карабут, глава Русско-азиатской инвестиционной компании, управляющей авиаактивами Олега Дерипаски) и Авиационно-нефтяной компанией (АНК), представлявшей интересы частных акционеров аэропорта Внуково (табличку поднимал первый замгендиректора ОАО "Аэропорт Внуково" Виталий Ванцев). "Русавиа холдинг", по неофициальным данным, представлявший интересы "Реновы" Виктора Вексельберга, на аукцион пришел, но торговаться не стал, так же как и два остальных претендента.

На отметке примерно в $200 млн (5,353 млрд руб.), предложенной господином Ванцевым, господин Карабут несколько замешкался, аукционист Сергей Мишин успел произнести слово "раз", однако торг снова продолжился. На отметке в 5,503 млрд руб. сдался уже господин Ванцев, и аэропорт Сочи был объявлен проданным. "Это было предельной суммой, которую мы готовы были заплатить,— пояснил Ъ господин Ванцев.— Все три участника были достойны победы, но аэропорт в итоге получил достойного акционера".

"Победа Олега Дерипаски ожидаема,— говорит аналитик Rye, Man & Gor securities Олег Судаков.— Мы считали, правда, что основная борьба развернется между ним и господином Вексельбергом. Однако Олегу Дерипаске аэропорт нужнее, поскольку бизнесмен планирует значительные инвестиции в Краснодарский край, особенно с учетом возможного проведения в Сочи зимней Олимпиады 2014 года". После победы на аукционе господин Дерипаска вчера стал одним из наиболее упоминаемых персонажей на российских телеканалах (см. рубрику "Доступ к теле" на стр. 4).

В Сочи структуры Олега Дерипаски сразу столкнутся со своим главным соперником на аукционе — АНК с 1995 года работает в аэропорту города. Подконтрольное ей ЗАО "Сочи-Авиа-Инвест" имеет действующий до 2009 года договор аренды центральной заправочной системы аэропорта Сочи, является собственником резервуаров для хранения авиа-ГСМ и монопольно поставляет авиакеросин для заправки самолетов. Ежегодный оборот это бизнеса, по оценкам участников рынка, составляет более 1 млрд руб. "Это теперь наш вопрос,— сообщил вчера Станислав Карабут.— Хотя пока мыслей о смене оператора нет".

Продажа аэропорта Сочи стала крупнейшей сделкой в отрасли по объему вырученных государством средств. До сих пор пальму первенства держала передача из федеральной собственности правительству Москвы 60,87% акций ОАО "Аэропорт Внуково" стоимостью 1,74 млрд руб. Но в той сделке не участвовали реальные денежные средства, она прошла в рамках взаиморасчетов по долгам.

Опрошенные Ъ участники рынка считают, что, отдав за госпакет аэропорта Сочи 5,5 млрд руб. (в полтора раза выше начальной стоимости), Олег Дерипаска переплатил. Гендиректор консалтинговой компании Infomost Борис Рыбак отмечает, что до сих пор "все авиационные активы были сильно недооценены". Однако и по международным критериям сумма сделки сильно завышена. Так, по словам господина Рыбака, в мировой практике капитализация инфраструктурных проектов обычно исчисляется из оборота компании, умноженного на коэффициент 1,2-1,5. А господин Дерипаска за акции аэропорта заплатит в 14,5 раза выше его выручки, составившей по РСБУ в 2005 году 377,9 млн руб. "Возможно, исходя из текущего состояния аэропорта господин Дерипаска переплатил и переплатил серьезно",— соглашается Олег Судаков.

Действительно, за 5,5 млрд руб. структуры Олега Дерипаски приобрели аэропорт не только с ежегодным пассажиропотоком более 1 млн человек (седьмое место в стране), но и с аэродромной инфраструктурой, требующей существенной реконструкции, а также необходимостью достройки аэровокзального комплекса, замороженного в 1989 году. 20 октября между Минэкономразвития, Росавиацией, Минтрансом и аэропортом было подписано соглашение о взаимных обязательствах по реализации этих проектов. И если на аэродром в размере 2,8 млрд руб. готово потратиться государство, то достраивать аэровокзал, оценивающийся примерно в $100 млн, придется новому собственнику.

Чиновники, напротив, считают "продажу успешной", а цену справедливой. "В случае победы Сочи в конкурсе на проведение Олимпиады госинвестиции в город составят $8 млрд, а в случае проигрыша — $5-6 млрд",— напомнил вчера советник главы Минэкономразвития Германа Грефа Игорь Коньков. При этом пассажиропоток Сочи к 2014 году, по расчетам министерства, должен возрасти до 4-7 млн человек в год.

В Минэкономразвития считают, что цена продажи Сочи должна стать ориентиром для других госаэропортов. Следующей крупнейшей сделкой в этом секторе, по словам директора департамента Минэкономразвития Игоря Гречухина, должна стать продажа петербургского аэропорта Пулково. "Решение о форме приватизации должно быть принято максимум до второго квартала 2007 года, сама продажа состоится в 2007-2008 годах",— сообщил вчера он. По подсчетам Бориса Рыбака, исходя из того, что Пулково обслуживает почти в пять раз больше пассажиров, чем Сочи, начальная цена петербургского аэропорта может составить около $500 млн.