Некоторые аспекты управления дебиторской и кредиторской задолженностями российских предприятий

© О. М. Кулик,

аспирантка каф. «Финансовый менеджмент» РГЭУ «РИНХ»

НЕКОТОРЫЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЯМИ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Предприятия, кредиторская и дебиторская задолженности, управление, финансовые ресурсы.

Ведение современного бизнеса сопровождается необходимостью решения задач различной сложности.

Современная система управления дебиторской и кредиторской задолженностями должна включать всю совокупность методов анализа, контроля и оценки за ними. Вместе с тем управление дебиторской и кредиторской задолженностями — это работа с источниками их возникновения, формирование кредитной политики предприятия и организация договорной работы, а также управление долговыми обязательствами.

Дебиторская задолженность является естественной составляющей бухгалтерского баланса предприятия. Она возникает в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кре-

диторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Дебиторская задолженность относится к высоколиквидным активам организаций, обладающим повышенным риском. Большой объем просроченной и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности оборотных средств, а значит и негативно сказывается на финансовой устойчивости, повышает риск финансовых потерь компании.

Величина дебиторской задолженности является показателем поддающимся управлению. Однако если в условиях рыночных отношений дебиторская задолженность посредством предоставленного товарного кредита является механизмом расширения товарооборота, в России данная категория отличается по самой природе и происхождению. Часто это искусственно созданные долги, которые выгодны предприятию, поскольку увеличивают величину оборотных активов хозяйствующего субъекта, с одной стороны, а с другой, — являются частичным оправданием невыполнения обязательств по кредиторской задолженности, в том числе по платежам в бюджет, по причине отсутствия денежных средств. Будучи обусловленной самим процессом денежного оборота предприятия, дебиторская задолженность по своей структуре, размерам продолжительности пребывания в составе авансированных денежных средств подлежит регулированию, выступая в качестве объекта финансового управления, предполагающего оптимизацию размера задолженности и обеспечение своевременной инкассации долга.

Управление дебиторской задолженностью на предприятии начинается с анализа дебиторской задолженности, определения ее состава и структуры. Кроме того, необходимо решить вопрос о целесообразности предоставления товарного кредита в максимально возможном его разме-

ре для каждого покупателя и составить прогноз, в каком объеме эти долги будут погашены, поскольку платежи по дебиторской задолженности могут представлять собой значительную часть денежных притоков в прогнозируемом периоде. Задачей оценки дебиторской задолженности является также прогнозирование величины безнадежной дебиторской задолженности: детальный анализ данного вида задолженности по ее составу (в частности, по крупнейшим должникам), расчет возможного предоставления отсрочки платежа в среднем и анализ реальной задержки платежа по каждому дебитору.

Таким образом, можно выделить несколько этапов проведения анализа дебиторской задолженности:

1) оценка величины дебиторской задолженности и ее динамики за ряд предшествующих отчетных периодов. Основным методом анализа дебиторской задолженности на данном этапе будет расчет коэффициента отвлечения оборотных средств предприятия в дебиторскую задолженность по данным каждого отчетного периода и анализ динамики указанного показателя;

2) определение среднего периода инкассации дебиторской задолженности и количества ее оборотов в отчетном периоде. Показатель среднего периода инкассации дебиторской задолженности характеризует фактическую продолжительность финансового и операционного циклов предприятия, свидетельствует об эффективности управления финансами хозяйствующего субъекта в целом на основе соотношения длительности указанных циклов;

3) оценка состава дебиторской задолженности предприятия по срокам ее инкассации, то есть построения реестра старения дебиторской задолженности;

4) определение состава просроченной дебиторской задолженности и величины сомнительной и безнадежной задолженности. Использование экспертных коэффициентов вероятности безнадежных долгов дает возможность определить их долю в общей дебиторской задолжен-

ности (в процентах). Указанным образом можно рассчитать предполагаемую величину денежных средств, которые предприятие, возможно, не получит, и на эту сумму представляется целесообразным сформировать резерв по сомнительным долгам;

5) оценка эффективности отвлечения средств в дебиторскую задолженность. В ходе анализа необходимо сопоставить сумму дополнительной прибыли, полученной предприятием в связи с предоставлением товарного кредита покупателям, и сумму дополнительных затрат на работу с дебиторами, которая учитывает затраты на инкассацию долга (включая процент, уплаченный факторинговым компаниям в случае обращения к услугам данных компаний), неполученную прибыль в связи с отвлечением части денежных средств на формирование резерва по сомнительным долгам, возможные и реальные финансовые потери от невозврата долга покупателями (включая списанную безнадежную дебиторскую задолженно сть).

Дебиторской задолженностью необходимо управлять на всех этапах ведения хозяйственной деятельности, начиная от проведения преддоговорных процедур до исполнения договорных операций.

Выделяют ряд мероприятий по управлению дебиторской задолженностью: анализ информации о потенциальном партнере — деловая репутация, анализ конъюнктуры рынка, на котором функционирует потенциальный партнер, анализ финансового состояния потенциального партнера, группировка потенциальных партнеров согласно уровню платежеспособности, определение возможных сумм кредитования для каждого клиента, предусмотреть и зафиксировать все процедуры договорных отношений, четкий контроль над своевременным выставлением счетов, ежедневный оперативный анализ по выставленным счетам, контроль безнадежных долгов.

Помимо указанных мероприятий на всех этапах ведения хозяйственной деятельности необходимо:

- постоянно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительный рост долга создает угрозу платежеспособности предприятия;

- прогнозировать поступления денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации;

- оценивать реальную стоимость существующей дебиторской задолженности.

Но на практике может оказаться так, что предприятия самостоятельно не могут обеспечить возврат дебиторской задолженности или свести к минимуму возможные потери. В этих случаях могут быть приняты меры по досудебному взысканию задолженности:

- страхование как способ свести к минимуму возможные потери. Это мероприятие направлено против непредвиденных потерь безнадежного долга. В процессе принятия решения по страхованию кредитов необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям, а также стоимость страхования;

- факторинговые операции представляют собой продажу прав на взыскание дебиторской задолженности. Факторинговая компания обязуется немедленно оплатить около 80% от стоимости поставок и оплаты оставшейся части (за вычетом процента за кредит) в строго установленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. При этом необходимо оценить, приведет ли факто-риноговая операция к чистой экономии.

Политика управления кредиторской задолженностью предприятия заключается в обеспечении своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав. Выделим следующие этапы анализа кредиторской задолженности:

1. определение структуры общей кредиторской задолженности предприятия на конец каждого отчетного периода, анализ динамики рассчитанных показателей за ряд лет;

2. определение величины просроченной кредиторской задолженности в общей ее структуре;

3. обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности;

4. сравнение величин дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, а также анализ динамики их изменений за ряд отчетных периодов.

Балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние: если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента промежуточного покрытия. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования, которые могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов. Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента промежуточного покрытия) и составления периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности (табл. 1).

Таблица 1. Анализ соотношения коэффициента промежуточного покрытия и оборачиваемости

дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели ОАО «Ростсельмаш» ОАО «ТКЗ» ОАО «Морозовсксельмаш» З А О «Красный Аксай»

2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007

К-т пром.покрытия 0,709 0,426 1,066 0,242 0,155 0,245 1,496 0,617 0,431 0,09 0,105 0,097

Обор-ть деб. задолженности 2,2 1,8 1,394 2,006 1,601 0,439 9,963 9,684 9,482 24,19 19,78 28,653

Обор-ть кред. задолженности 1,6 4,0 0,146 50,69 69,488 106,3 10,588 7,848 3,708 2,8 3,63 5,33

Источник: рассчитано автором по данным бухгалтерской отчетности предприятий.

Как показывают расчеты, наиболее благоприятная ситуация сложилась на ОАО «Морозовсксельмаш» и ЗАО «Красный Аксай», о чем свидетельствует превышение дебиторской задолженности над оборачиваемостью кредиторской задолженности. Это означает, что поставщики этих предприятий предоставляют им более выгодные условия коммерческого расчета по сравнению с условиями, которые эти предприятия предоставляют своим покупателям.

На ОАО «Ростсельмаш» в 2006 г. положение немного ухудшилось, но за счет привлечения дополнительных источников финансирования, которые позволяют восполнить недостаток денежных средств для расчета с дебиторами, предприятие смогло вернуть прежнее положение.

Превышение объемов кредиторской задолженности над объемами дебиторской задолженности отрицательно сказывается на платежеспособности предприятий. Так, например, на ОАО «ТКЗ» коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует о том, что для оплаты счетов предприятие должно было совершить 51 оборот в 2005 г., а к концу 2007 г. этот показатель увеличился почти вдвое.

Идеальным вариантом договорной политики является ситуация, когда оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия совпадают.

В целом по Ростовской области в 2006 и 2007 гг. состояние платежей и расчетов на предприятиях сельхозмашиностроения имело позитивные тенденции.

Если на начало 2007 г. превышение кредиторской задолженности над дебиторской составляло 25 процентов (в среднем по области 58,2%), то на 1 ноября 2007 г. превышение, соответственно, составило 3,4 процента.

По существу, выручка от продаж является единственным средством для погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных

средств определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам, — главная задача управления движением дебиторской задолженности. Управление движением кредиторской задолженности — это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Это определяет необходимость одновременного управления дебиторской задолженностью.

В настоящее время только 71% опрошенных предприятий осуществляют контроль оборотного капитала, используемые предприятиями: расчет и анализ финансовых коэффициентов — 25%, планирование, контроль и анализ дебиторской задолженности — 17%, планирование и контроль общего объема оборотного капитала — 13%, контроль над кредиторской задолженностью, сопоставление величин

дебиторской и кредиторской задолженности — 8%, планирование и контроль запасов сырья на складах сырья и материалов и готовой продукции — 8%, методы контроля не используются — 29%.

Результаты анализа дебиторской задолженностью показали, что треть участвовавших в исследовании предприятий связывают срок оплаты поставленной продукции с ее объемом, 80% всех опрошенных предприятий контролируют объем дебиторской задолженности, тогда как сроки погашения дебиторской задолженности контролируют только 40% предприятий. Поэтому необходимо осуществлять комплексный контроль объема и сроков погашения дебиторской задолженности.

По итогам исследования 25% всех опрошенных предприятий применяют другие методы контроля дебиторской задолженности, среди которых: контроль очередности выплат по поставщикам, контроль поступлений по каждой группе товара, динамический контроль по каждому дебитору, контроль критического уровня задолженности по каждому дебитору.

В ходе исследования предприятиям задавался вопрос о применяемых методах воздействия на дебиторов. Результаты показали, что 30% предприятий в случае нарушения дебиторами своих обязательств используют штрафные санкции и обращаются к помощи арбитражного суда, 20% проводят переговоры с дебиторами, 20% приостанавливают оказание услуг по заключенным договорам, 10% изменяют ранее оговоренные условия оплаты (переход на полную или частичную предоплату при покупке продукции клиентами), 20% предприятий не применяют никаких методов воздействия на дебиторов при нарушении ими своих обязательств.

Наряду с вопросом об управлении дебиторской задолженностью предприятиям был предложен вопрос о методах управления кредиторской задолженностью, в результате выяснилось, что 55% опрошенных предприятий не используют

никаких методов управления кредиторской задолженностью. Оставшиеся предприятия применяют такие методы, как: регулярные переговоры с поставщиками об условиях поставки — 22%, индивидуальная работа с каждым поставщиком — 10%, выбор поставщиков с соответствующими условиями оплаты — 5%, переход на оплату поставщикам после реализации продукции — 4%, получение скидок в зависимости от объема закупаемой продукции за определенный период времени — 4%, методы контроля кредиторской задолженностью не используются — 55%.

В итоге можно сделать вывод о том, что проблемы управления дебиторской и кредиторской задолженностями являются весьма актуальными для большинства российских предприятий, однако на сегодняшний день ввиду недостатка финансовых ресурсов, а также подготовленных кадров на многих предприятиях, их решению не уделяется должного внимания.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:

1. Аналитика обозрения российской экономики (май) 2007 // Экономическое развитие России . — 2007. — №7. — С. 35-47.

2. Арсенова Е.В., Крюкова О.Г. Справочное пособие в схемах по «Экономике организации (предприятий). — М.: Финансы и статистика, 2006. — 172 с.

3. Астапов К.Л. Финансовые ресурсы стабильного развития российской экономики // Финансы и кредит. — 2005. — №21. — С. 2-6.

4. Зеваков А.М. Логистика материальных запасов и финансовых активов. — СПб.: Питер, 2005. — 350 с.

5. Социально-экономическое положение Ростовской области в январе-декабре 2005 г.: Доклад Ростооблком-стат. — Ростов н/Д., 2005. — 289 с.

6. Социально-экономическое положение Ростовской области в январе-декабре 2005 г.: Доклад Ростооблком-стат. — Ростов н/Д., 2006. — 328 с.