«Дочка» — «матери»

В текущем году «Самаранефтегаз» предоставит НК «Роснефть» беспроцентный заем на сумму более 13 млрд руб. Такое решение принято единственным акционером «Самаранефтегаза» — аффилированным с «Роснефтью» ООО «Нефть-Актив». Эти деньги заемщик направит на погашение существующих долгов. Эксперты называют реструктуризацию финансовой задолженности в рамках холдинга стандартной практикой, не находя в этой сделке особого риска для «Самаранефтегаза», до сих пор не снявшего с себя долговые обязательства «юкосовских» времен.

Акционер ОАО «Самаранефтегаз» — ООО «Нефть-Актив» — принял решение о предоставлении компанией в 2007 году беспроцентного займа ОАО «НК «Роснефть» — «на перераспределение средств для погашения финансовых обязательств». Речь идет о займе в 13,164 млрд руб. сроком на один год. В «Самаранефтегазе» не стали комментировать данную сделку.

ОАО «Самаранефтегаз» создано в 1994 году. Компания осуществляет добычу нефти и газа, а также занимается обустройством месторождений на территории Самарской области. На 30.06.2007 года чистая прибыль компании составила 6, 86 млрд руб., выручка — 24,7 млрд руб. До мая 2007 года компания являлась дочерней структурой НК «ЮКОС». В ходе 11-го аукциона по продаже самарских активов НК «ЮКОС» в рамках процедуры банкротства новым собственником «Самаранефтегаза» стало ООО «Нефть-Актив» (аффилирован с «Роснефтью»). ОАО «НК «Роснефть» — крупнейшая нефтяная компания в РФ. Основным акционером компании является государственный «Роснефтегаз» (75,16% в уставном капитале). Чистая прибыль «Роснефти» по US GAAP в 2006 году составила $3,533 млрд, выручка — $33,099 млрд.

В «Роснефти» „Ъ“ пояснили, что подобные займы у дочерних структур — «системное явление», отказавшись уточнить размер долга нефтяной компании на текущий момент. Примечательно, что в настоящее время «Нефть-Актив» пытается через суд снять долговые обязательства с самого «Самаранефтегаза», которыми компания обременена еще с «юкосовских» времен. Напомним, в одном из исков, рассматриваемых в арбитражном суде Самарской области, новый собственник «Самаранефтегаза» требует признать недействительными два договора о займе на сумму более 2,4 млрд рублей, при прежних собственниках заключенных «Самаранефтегазом» с люксембургской компанией «ЮКОС Кэпитал С.а.р.л.». В другом иске «Нефть-Актив» оспаривает правомерность договора поручительства, согласно которому «Самаранефтегаз» несет ответственность по кредитному договору на сумму $1,6 млрд за бывшую материнскую компанию — НК «ЮКОС». Дело в том, что кипрской компании «Моравел Инвестментс Лтд.», которой были переуступлены права на этот кредит, до настоящего времени не удалось получить оставшуюся невыплаченной по кредиту сумму — более $600 млн.

Эксперты констатируют, что реструктуризация финансовой задолженности в рамках холдинга — стандартная практика. «С учетом того, что на «Роснефти» висит довольно большой долг после скупки активов «ЮКОСа», займы у дочерних компаний — вполне логичный шаг, предпринимаемый для улучшения финансовой отчетности. Реально ничего не меняется, но фактически инвесторы получат более привлекательный объект для инвестиций», — отмечает аналитик ИК «Финам» Константин Рейли. Впрочем, по наблюдениям аналитика ИК «БрокерКредитСервис» Екатерины Кравченко, еще год назад более распространенной была другая схема. «Раньше многие компании, в том числе с целью минимизации налогообложения, консолидировали всю прибыль в головной структуре, «дочки» не могли ею распоряжаться. Но после «дела «ЮКОСа», такого объединения финансовых потоков и маневрирования ими на уровне головной компании, как правило, уже нет, соответственно, появилась необходимость в подобных займах», — поясняет Кравченко. Что касается не снятых пока обременений с предоставляющего заем «Самаранефтегаза», эксперты не видят здесь для компании никакого риска. «Судебные процедуры, связанные с обеспечительными мерами, довольно длительны по времени, а здесь речь идет о займе сроком на один год», — поясняет Екатерина Кравченко. «Роснефть» — государственная компания, на активы которой никто не претендует, думаю, что суды будут максимально лояльно относиться к аффилированным ей структурам. А вот если бы речь шла о компании с преобладающей долей частного капитала, нереализованные долговые обязательства при выдаче займа можно было бы рассматривать как довольно серьезную угрозу», — считает Константин Рейли.

Валентина Шкатова