«Орелстрой» не сэкономил на управлении

ПАО «Орелстрой» опубликовало отчет за 2017 год, где подтвердило снижение прибыли на 36%, которое в компании объяснили рядом факторов. В их числе — рост управленческих расходов и субсидирование ипотеки. Аналитики не считают снижение чистой прибыли «Орелстроя» существенным для группы, отмечая традиционно «хороший административный ресурс» группы.

Согласно годовому отчету ПАО «Орелстрой», чистая прибыль общества сократилась по сравнению с 2016 годом на 36%, с 324,51 до 209,16 млн руб. Падение прибыли в самой компании связывают с несколькими факторами, в частности, с ростом управленческих расходов (на 2% в целом по группе компаний) из-за увеличения среднесписочной численности сотрудников и гарантийным ремонтом коллектора одной из «дочек» ПАО за 14 млн руб. Еще 25 млн руб. ушло на субсидирование ипотеки от Сбербанка под сниженный процент. При этом выручка «Орелстроя» по итогам 2017 года увеличилась на 2% и составила 1,56 млрд руб. В общей структуре выручки показали рост все основные виды деятельности, кроме выручки от строительно-монтажных работ — она снизилась и составила 272,32 млн руб. (на 28,5% меньше, чем в 2016-м). Выручка от выполнения функций застройщика выросла на 2,9% (416,33 млн руб.), от оптовой реализации товаров — на 20% (184,7 млн руб.), от реализации готовой продукции — на 17% (628,28 млн руб.). Выручка от реализации квартир увеличилась на 58 млн руб. или на 11%. Стоимость чистых активов ПАО «Орелстрой», в свою очередь, возросла на 8% и к концу декабря достигла 2,84 млрд руб.

В «Орелстрое» напомнили также, что ранее ревизионная комиссия зафиксировала многочисленные нарушения и злоупотребления среди высшего руководства ПАО и дочерних обществ в период с 2014 по 2017 годы. Как уже писал «Ъ», речь шла о фальсификации финансовой отчетности структур группы для завышения итогового результата их деятельности «на десятки миллионов рублей». В числе проверенных структур оказались управление механизации, проектный институт, заводы ЖБИ, строительные управления и сам «Орелстрой». В результате своих должностей лишились семь руководителей дочерних и зависимых обществ и пять менеджеров высшего звена ПАО «Орелстрой».

Отметим, что, по данным годового отчета, «Орелстрой» продал на 20% квартир больше, чем в 2016 году. При этом темп роста продаж в компании превысил темп роста объемов ввода жилья. ПАО строило 19 домов в Орле, из которых введено в эксплуатацию шесть на 1,328 тыс. квартир оплачиваемой площадью 74,69 тыс. кв. м, а также 414,7 кв. м офисов. Это происходит на фоне снижения объемов ввода общей площади жилья в Орловской области — в 2017 году показатель составил 270,4 тыс. кв. м (75,1% к уровню 2016-го), причем около 28% от всего объема введено «Орелстроем». Снижение объемов ввода жилья в регионе более значительное, чем в целом по стране (78,6 млн кв. м, на 2% меньше, чем в 2016-м).

По данным «СПАРК-Интерфакс», 20,24% акций «Орелстроя» принадлежат физлицам, формально являющимися миноритариями компании, в их числе и экс-губернатор Егор Строев с пакетом 1,48%. Еще 32,21% — у ООО «Белый парус» (на 100% принадлежит Егору Строеву), 20,98% — у подконтрольного председателю совета директоров ПАО Александру Рогачеву ООО «Олеся», 22,46% — в региональной собственности. По собственным данным, «Орелстрой» располагает 234 га под жилую застройку. Основные конкуренты в Орле, по собственным данным, — ЗАО «Зенит» и ЗАО «Инжилком».

Не смотря на частую смену руководства в Орловской области, ГК «Орелстрой» не теряет «хороший административный ресурс в своем регионе», а также постепенно распространяет деятельность и на другие субъекты ЦФО, отмечает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. «Компания оперативно увеличила уставный капитал (сейчас он превышает 400 млн руб.), как только стало понятно, что изменения в законодательстве о долевом строительстве выдавят все небольшие фирмы с рынка. Поэтому руководство компании всегда позитивно высказывалось об этих изменениях в законе, говоря о приоритете защиты интересов дольщиков, — напомнил аналитик. — Будущее строительного рынка в регионе, скорее всего, за такими игроками, аффилированными с облправительством, обладающими свободными денежными ресурсами». «В Орловской области сдерживающим фактором развития для компании будет являться снижение ввода в эксплуатацию жилья, которое по итогам 2018 года может составить 15% к уровню 2017-го», — добавил господин Антонов.

«С точки зрения инвестора важно, что «Орелстрой» получает чистую прибыль, пусть она и снизилась, но рентабельность компании составляет 13,3% годовых, это высокий показатель для строительной отрасли, — полагает управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. — Ставка по ипотеке в 7,4%, которую «Орелстрой» может предлагать своим клиентам совместно со Сбербанком, является действительно выгодным в текущих условиях предложением, поэтому можно ожидать, что выручка ПАО продолжит расти на 2-3% в год».