Покупатели освежили Freshtel

Подконтрольный ОАО РЖД "Транстелеком" (ТТК) приступил к due diligence Wimax-оператора Freshtel. Как стало известно "Ъ", в случае покупки Freshtel расчет ТТК с продавцами — структурами Сулеймана Керимова и украинского миллиардера Виктора Пинчука — может растянуться на два года, а конечная цена будет зависеть от показателей эффективности Freshtel.

ТТК приступил к due diligence Freshtel, сообщила вчера вице-президент по корпоративным коммуникациям ТТК Татьяна Семенова. Такое поручение ТТК еще в конце июня дал совет директоров РЖД (см. "Ъ" от 5 июля).

Как рассказал источник "Ъ", знакомый с деталями сделки, сейчас ТТК с одобрения совета директоров РЖД обсуждает вопрос финансирования Freshtel. По словам собеседника "Ъ", ТТК готов выделить первый транш в размере 400 млн руб., но общий размер финансирования Wimax-оператора в этом году может еще увеличиться. Как сообщил "Ъ" представитель миноритария Freshtel, управляющий партнер фонда Icon Private Equity Сергей Корепанов, сейчас между ТТК и Freshtel обсуждается заем на 500 млн руб.

Это не первый случай, когда Freshtel потребовались деньги. В октябре 2012 года Внешэкономбанк открыл для Freshtel две кредитные линии сроком до 2019 года на $58 млн и 3 млрд руб. В качестве залога банку предлагались 100% акций Freshtel, а также имущество и оборудование компании. Как пояснил господин Корепанов, заем, который Freshtel надеется получить у ТТК,— это "коммерческий заем", обеспеченный незаложенными активами и с согласия банка. "Это заем до закрытия сделки, чтобы не снижать темпов строительства сети, для выхода на новые рынки, чтобы набрать более качественную базу абонентов",— пояснил господин Корепанов. На деньги, полученные от ВЭБа, Freshtel построил более 300 базовых станций. Однако величина абонентской базы компании существенно не изменилась и не превышает 15-20 тыс. абонентов.

WiMax-оператором Freshtel управляет ООО "Интерпроект", владельцем которого является кипрская Comenetti Investments Ltd. Ее бенефициарами считаются структура Сулеймана Керимова Altitude Management (52%) и фонд Icon Private Equity (48%), инвестором которого является украинский миллиардер Виктор Пинчук. Инвестиции акционеров в бизнес составили уже порядка $60 млн.

В случае покупки Freshtel расчет ТТК c акционерами оператора будет проходить в течение двух лет, утверждает источник "Ъ", знакомый с деталями сделки. При этом конечная цена актива пока не определена — она будет зависеть от показателей эффективности Freshtel в течение двух лет, которые также, в свою очередь, не определены. "Непонятно, какая команда будет определять показатели эффективности. ТТК выгодно их занизить, чтобы сбить цену на компанию, а для нынешних владельцев, наоборот, нужно повышать показатели",— рассуждает источник "Ъ". По его словам, ежемесячная выручка Freshtel составляет $350-400 тыс., в том числе порядка $300 тыс. приносит пропуск интернет-трафика, а $50-100 тыс.— продажа абонентского оборудования.

Если сделка состоится, то ТТК сразу выкупает 100% Freshtel, а расчет будет в течение двух лет, пояснил Сергей Корепанов. "Цена выплачивается на первом этапе частично и затем может корректироваться в зависимости от достижения коммерческих показателей",— сказал он. Ранее господин Корепанов заявлял "Ъ", что за год переговоров ТТК удалось сбить цену на Freshtel с $300 млн до менее чем $200 млн. Несмотря на убыточность, Freshtel является "привлекательным стартапом", говорили ранее в ТТК.