Рынок негос. долговых обязательств

Рынок негос. долговых обязательств

Эмиссионный синдикат оставил доходность векселя на прежнем уровне

       На рынке негосударственных долговых обязательств за минувшую неделю произошло два заметных событиях. Эмиссионный синдикат (Инкомбанк, Конверсбанк, АвтоВАЗбанк и Российский брокерский дом С.А. & Со) начал продажу 8-й серии банковских векселей, а Объединенный банк — единственный дилер валютных облигаций АвтоВАЗа — назвал новую средневзвешенную доходность облигаций. Синдикат в очередной раз оставил доходность по векселям на прежнем уровне — 177,3% годовых, а доходность вазовских бумаг выросла в среднем на 2-3 процентных пункта.
       
       Согласно официальному пресс-релизу Объединенного банка, доходность валютных облигаций АО "АвтоВАЗ" разных серий по сравнению с прошлой неделей выросла в среднем на 2-3 процентных пункта. Причем, как и прежде, максимальная доходность осталась по бумагам серии "2105" (82,9% годовых в валюте), а минимальная — по серии "21099" (37,6% годовых). Эта средневзвешенная доходность относится лишь к облигациям, приобретенным 19 апреля (т. е. после повышения отпускных цен на автомобили), а для других владельцев облигаций, купивших их, например, в марте, доходность будет значительно выше. Таким образом, облигации волжского автозавода остаются самыми доходными российским валютными обязательствами: в среднем их доходность в несколько раз выше, чем у валютных облигаций Министерства финансов. Однако очевидно, что вложения в этот финансовый инструмент представляются более рискованными, чем инвестирование в государственные долговые обязательства.
       Эмиссионный синдикат, начавший в понедельник продажу векселей 8-й серии, напротив, оставил доходность по своим бумагам на прежнем уровне. По мнению экспертов Ъ, это связано с общим падением уровня процентных ставок на денежном рынке. Кроме того, в ближайшее время ожидается снижение доходности ГКО. Поскольку именно на этот показатель ориентируются участники денежного рынка, можно предположить, что и доходность векселей Эмиссионного синдиката будет понижена.