Валюту конвертируют в долги

Российский рубль продолжает стремительно укрепляться — вчера стоимость бивалютной корзины впервые за 14 месяцев опустилась ниже 34 руб. С начала месяца она потеряла в цене почти 1 руб.— это больше, чем в январе и феврале этого года. Ускоренное обесценивание корзины участники рынка связывают с активностью нерезидентов, вкладывающих конвертируемые рубли в российские долговые бумаги.

По итогам вчерашней торговой сессии на ММВБ стоимость бивалютной корзины остановилась около отметки 33,94 руб., что на 12 коп. ниже закрытия предыдущего дня. В ходе вчерашних торгов ее стоимость опускалась до отметки 33,9375 руб.— минимального значения с 25 декабря 2008 года. По итогам вчерашних торгов на ММВБ курс доллара с поставкой "завтра" вырос на 6 коп., до 29,285 руб. за $1. Курс евро снизился на 34 коп., до 39,63 руб. за €1. Вчера ЦБ дважды снижал границы плавающего коридора бивалютной корзины, отмечают дилеры. По оценкам участников торгов, вчера ЦБ мог выкупить до $1,6 млрд, а с начала месяца от $11млрд до $12 млрд — это больше, чем он приобрел за три предыдущих месяца ($8,9 млрд).

Укрепление рубля продолжается четвертый месяц подряд. За этот период стоимость корзины снизилась более чем на 3 руб. Однако в последние недели дилеры отмечают ускоренное укрепление рубля. Если в январе корзина подешевела всего на 53 коп., то в феврале — на 80 коп. За три недели марта ее стоимость снизилась на 93 коп. Дилеры отмечают увеличение продаж валюты со стороны нерезидентов, которые стремятся заработать на укреплении рубля и высоких ставках рублевых активов. "Последние недели работа у нас простая — продаем доллары, покупаем рубли, которые затем инвестируем в акции и облигации",— отмечает трейдер западного банка. По оценке аналитика "Ренессанс Капитала" Николая Подгузова, не менее 30% продаж валюты на российском рынке осуществляют нерезиденты.

Высокие цены на нефть (около $80 за баррель) и стабильность российской экономики привлекают иностранных инвесторов, утверждают эксперты. По словам начальника отдела торговых операций ING Wholesale Banking Станислава Ярушевичюса, "западные клиенты желают продать валюту, заместив ее облигациями надежных российских эмитентов".

Нерезидентов привлекает повышенная активность первоклассных российских заемщиков, привлекающих финансирование как на локальном рынке, так и за рубежом. Только на прошедшей неделе успешно разместили облигационные займы "Мечел", Россельхозбанк, ВТБ, Москомзайм на общую сумму 65 млрд руб. В каждом случае спрос в два-три раза превышал предложение. На следующей неделе "Евраз Финанс" размещает облигации на 15 млрд руб. О готовности разместить бонды заявили "Газпром нефть" (на 50 млрд руб.) и "Транснефть" (на 119 млрд руб.). "Вложения в рублевые облигации не только обеспечивают доходность до 10% годовых, но и позволяют получать дополнительный заработок от укрепления курса рубля",— поясняет Станислав Ярушевичюс. По его словам, инвесторы могут оставаться в ценных бумагах два-три месяца или дольше, в зависимости от конъюнктуры рынка.

Эксперты не сомневаются, что до тех пор, пока цены на нефть находятся на высоких уровнях, приток средств в рублевые активы продолжится. По словам Николая Подгузова, потенциал роста у российского долгового рынка сохраняется, что обуславливает его привлекательность в глазах нерезидентов. "Однако эти действия иностранных инвесторов напоминают сжатие пружины: падение цены на нефть, новые проблемы в еврозоне или намеки на повышение ставок развитыми странами могут стать затвором, который освободит эту пружину",— говорит Станислав Ярушевичюс. Это приведет к серьезному падению цен. "Нерезиденты выходят из активов быстрее, чем входят, в чем мы убедились в 2008 году",— напоминает он.