Восстановление инвестактивности под вопросом

Восстановление инвестактивности под вопросом

Мониторинг инвестиций

По оценкам предложения инвестиционных товаров в российской экономике в августе—сентябре 2020 года восстановление инвестактивности остановилось, сообщают в ЦМАКП. С поправкой на сезонность объем предложения инвесттоваров в сентябре не менялся, а в годовом выражении снизился на 4,2%. Следующая из этого оценка объема капвложений свидетельствует об их сокращении на 2,2% в годовом выражении после снижения на 1,6% в августе. Во втором квартале падение показателя составляло 7,6%, оценивали ранее в Росстате. Снижение ВВП во втором квартале на 8% было обеспечено масштабным сжатием потребления (минус 22,2%) и инвестиций (минус 11,7%), обеспечивших 13,1 процентного пункта (п. п.) падения, что было компенсировано ростом чистого экспорта (плюс 4,8 п. п.) и запасов (плюс 0,9 п. п.).

На фоне общей стагнации предложения инвесттоваров прослеживаются разнонаправленные тенденции в отдельных группах — очень слабое увеличение импорта машин и оборудования, быстрый рост их выпуска при одновременном ощутимом снижении предложения базовых стройматериалов (см. график). Последнее, как полагает Дмитрий Полевой из компании «Локо-Инвест», «указывает на риски для четвертого квартала 2020 года»: объем капитального строительства в сентябре продолжил ускоренно снижаться. Вместе с этим, по данным конъюнктурных опросов промышленности аналитиками Института Гайдара, в октябре инвестиционный оптимизм российских компаний продолжил падение, и за сентябрь—октябрь баланс инвестпланов потерял уже 19 пунктов — до кризисного минимума апреля осталось 5 пунктов.

Стабилизация инвестиционной активности в августе—сентябре может смениться спадом в четвертом квартале. Комментируя решение о ключевой ставке, 23 октября глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила: «Происходящее ухудшение эпидемиологической ситуации сдерживает рост расходов на потребление, влияет на инвестиционные планы бизнеса». Помимо этого, заметному снижению инвестпланов в октябре, зафиксированному Институтом Гайдара, способствовал и очередной виток девальвации рубля. 25 октября глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов признал: «Если этот период (низких цен на нефть.— “Ъ”) продлится, конечно, нам придется очередной раз смотреть на сокращение инвестпрограмм».