Саудовская Аравия отказывается торговаться по-техасски

Саудовская Аравия изменит формулу цены на свою нефть, отказавшись от привязки к американскому фьючерсу WTI. С 2010 года цены на саудовскую нефть будут базироваться на новом индексе, разработанном агентством Argus,— он будет рассчитываться из цены "корзины", в которую входит несколько сортов сернистой нефти Мексиканского залива. По мнению продавцов, этот метод позволит избежать манипулирования рынком нефти, сделав ценообразование на сырье крупнейшего поставщика США более прозрачным.

На этой неделе Саудовская Аравия приняла решение изменить механизм ценообразования на свои сорта нефти, разорвав привязку к американскому фьючерсу WTI (West Texas Intermediate), торгуемому на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX),— этот метод оценки использовался с 1994 года. Значение дифференциала между ценой WTI и ценами на саудовскую нефть рассчитывалось по опросам трейдеров на спотовом рынке нефти агентством Platts; нефтяные компании вычисляли цену поставок, вычитая дифференциал из цен фьючерсов WTI на NYMEX (WTI — более дорогая малосернистая нефть).

С января 2010 цены на саудовскую нефть для американских покупателей переориентируются на новый индекс, разработанный агентством Argus,— Argus Sour Crude Index. Он будет рассчитываться как средневзвешенное значение цен сделок на спотовом рынке по "корзине" из трех сортов сернистой нефти Мексиканского залива — Mars, Poseidon и Southern Green Canyon — в течение дня, рассказал "Ъ" директор по развитию бизнеса российского подразделения Argus Михаил Перфилов, пояснив: "Это свободный рынок, где много сделок, и им невозможно манипулировать". Сейчас в Мексиканском заливе добывается 1,2 млн баррелей в день, ожидается, что в 2010 году добыча вырастет до 1,4 млн баррелей и достигнет 1,9 млн баррелей к 2013 году. В Argus надеются, что "в будущем Argus Sour Crude Index станет мировым сернистым эталоном", и говорят об интересе к нему со стороны поставщиков из Персидского залива, Латинской Америки, Европы, Африки.

Недовольство Саудовской Аравии и покупателей ее сырья (крупнейшими его потребителями являются ExxonMobil, Marathon и Valero) фьючерсом WTI вызвано отрывом цен на него от общего тренда на рынках нефти в этом году. Как пояснил "Ъ" господин Перфилов, рост товарных запасов NYMEX в Кашинге, Оклахома, "вызвал в первом квартале 2009 года падение цен на WTI, в результате продавцы держали нефть в хранилищах, дожидаясь роста цен". Так, в январе 2009 года баррель WTI, который обычно торгуется с премией в $1-$2 к баррелю Brent, резко упал в цене — разрыв достигал $12; это положение сохранялось на рынке до лета. "В то время как нефть пошла в рост, WTI падала",— напоминает господин Перфилов. В итоге крупные игроки признали — WTI иногда не отражает реальной стоимости нефти на международном спотовом рынке.

Отказ крупнейшего в мире экспортера нефти (Саудовская Аравия поставляет в США более 1,5 млн баррелей в день) может спровоцировать и других производителей на уход от использования оценки собственной нефти через привязку к маркерному сорту, что угрожает положению WTI как самому торгуемому на NYMEX фьючерсному контракту — биржа уже планирует "ввести фьючерсы, которые будут основываться на новом индексе Argus". После заявления Эр-Рияда декабрьский фьючерс WTI упал на $2, до $77,5 за баррель.

Отметим: по той же схеме, от которой отказывается Саудовская Аравия, сейчас происходит ценообразование и на российскую нефть Urals. Дифференциал цены Urals с ценой популярного европейского маркерного сорта Brent рассчитывается тем же агентством Platts на основании опроса трейдеров в рамках фиксированного промежутка времени в течение торгового дня; цены поставок определяются как цена фьючерса Brent на соответствующую дату минус вычисленный Platts дифференциал. При этом разрыв между Urals и Brent за последнее десятилетие сократился, но это было вызвано изменением технических спецификаций смеси Brent, а не ростом качества Urals. Попытки же "отвязать" Urals от Brent — создать маркерный сорт Rebco и запустить торги по нему на NYMEX — пока успехом не увенчались.