Тайна, покрытая макро

Обвал на рынке нефти в 2015 году будет стоить федеральному бюджету 2,35 трлн руб. недополученных доходов, что увеличит дефицит бюджета до 3,8% ВВП и заставит правительство потратить более половины Резервного фонда — это оценка макропрогноза Минэкономики, внесенного в правительство. Антикризисные меры Белого дома стоимостью ровно в ту же сумму, что и потери, смогут сократить снижение ВВП на 0,9 процентного пункта.

1 / 2

Минэкономики внесло в правительство скорректированный прогноз социально-экономического развития на 2015 год (см. текст на этой же полосе). В пятницу документ, обсуждающий, как отреагирует экономика РФ на цену нефти $50 за баррель, обсуждался на совещании с рядом правительственных и независимых экономистов на совещании у премьер-министра Дмитрия Медведева, после этого уточнен — ведомство Алексея Улюкаева было вынуждено ретушировать макрокартину 2015 года, по данным "Ъ", прогноз снижения ВВП улучшен с -4%, фигурировавших в проекте в пятницу, до -3% ВВП.

Одной из важных составляющих документа является описание направлений бюджетной политики и прогнозы состояния госфинансов в 2015 году. Напомним, в отличие от других параметров прогноза бюджетная сфера полностью контролируется правительством. Однако обсуждение и сокращения Минфином и комиссией первого вице-премьера Игоря Шувалова госпрограмм, и трансфертов региональным бюджетам, и изменений в приоритетах федеральных расходов ведется в закрытом режиме — прогноз же Минэкономики основан на текущем реальном консенсусе Белого дома по предполагаемым результатам этих процессов.

Напомним, девальвация рубля в ноябре-декабре 2014 года и остановка ряда госрасходов дала федеральному бюджету более 1 трлн руб. допдоходов от роста рублевой выручки при экспорте нефти и газа, которые уже в январе 2015 года были перенаправлены Минфином на докапитализацию банковской системы (1 трлн руб. в антикризисном плане Белого дома, см. "Ъ" от 23 января).

Возможные потери 2015 года ранее оценивались лишь по порядку величины главой Минфина Антоном Силуановым в середине января — до 3 трлн руб. Прогноз Минфина содержит более или менее обоснованную оценку: 2,35 трлн руб. сокращения федеральных доходов (2,1 трлн руб. недополученных доходов от экспорта нефти и газа, 0,24 трлн руб.— недобор ФТС пошлин при снижении импорта на 35%). В сравнении с фактическим поступлением средств в федеральный бюджет в 2015 году Минфин получит на 1,75 трлн руб. меньше — эту цифру при цене нефти $50 за баррель можно считать номинальной ценой кризиса для бюджета.

Цифры регионального недобора налогов документ не приводит, но рост дефицита региональных бюджетов в 2015 году (регионы плюс муниципалитеты) оценивается в 0,5% ВВП (порядка 0,35 трлн руб.), до 1,3% ВВП. Соответственно, консолидированный дефицит бюджетной системы Минэкономики прогнозирует в 4,6%, федеральный — в 3,8% ВВП. Доходы федерального бюджета в 2015 году снизятся до 17,4% ВВП (с 20,4% в 2014 году), расходы — увеличатся до 21,2% ВВП (с 19,5% в 2014 году). При этом впервые нефтегазовые доходы бюджета будут резко падать, прочие, прямо не связанные с экспортом, почти не изменятся (сокращение на 0,3 п. п. от цифр 2014 года).

Дефицит бюджета, увеличивающийся вчетверо, будет покрываться относительно умеренной тратой Резервного фонда — его объем снизится с 6,8% ВВП (начало января 2015-го) до 3,2% ВВП: ранее большая часть экономистов предполагала, что при цене нефти $60 за баррель Белый дом исчерпает не менее 70% объема фонда в 2015 году. Цифры, указанные в прогнозе Минэкономики, позволяют предположить, что сокращение госпрограмм при цене нефти $50 за баррель превысит учитываемые сейчас в прогнозе 10% от номинала их финансирования. Исходя из цифр прогноза, Фонд национального благосостояния сократится за год к объему ВВП с 6,4% до 5,5%. Впрочем, в счете Минфина заемные вложения ФНБ не рассматриваются как расходование суверенного фонда, де-факто даже при безнадежном состоянии инвестиций ФНБ фактическое сокращение его объема Минфин будет иметь право не признавать в ближайшие годы и после полного исчерпания этого ресурса. Де-факто, согласно оценкам Минэкономики, на 2016-2017 годы при сохранении цен на нефть $50 за баррель все резервные активы правительства составят предельно 8,7%, полностью ликвидные — не менее 3,2% ВВП (на практике, видимо, до 5%).

Отметим, сумма, которую Белый дом намерен потратить на антикризисный план-2015, точно совпадает с федеральным "недобором" налогов и сборов 2015 года: это 2,35 трлн руб. (включая триллион 2014 года на докапитализацию банков). Впрочем, пока Минэкономики оценивает эффект от плана крайне консервативно. Исходя из текста прогноза, без реализации плана инвестиции 2014 года сократились бы на 16%, а не на 14% (разница 2 п. п.), реальные доходы населения упали бы не на 6,3%, а на 7,4% (1,1 п. п.), спад розничной торговли был бы на 1,2 п. п. сильнее, платные услуги населению сократились бы на дополнительные 0,8 п. п. У Минэкономики нет иллюзий — антикризисный план немного поддержит (через поддержание внутреннего спроса) объемы импорта: без него импорт снизился бы на 36,5%, при поддержании спроса — лишь на 34%.

Всего же антикризисный план правительства стоимостью 3,1% ВВП обеспечит экономике снижение спада на 0,9 п. п. Впрочем, очевидно, что без антикризисных мер проблемы возникли бы не столько с динамикой ВВП, сколько в политической и социальной сферах.