Российские инвесторы получили евробонды по максимуму

Высокий спрос на российские еврооблигации и премия по доходности к существующим выпускам привели к росту котировок этих ценных бумаг на вторичных торгах. В начале дня они приближались к 102% от номинала. Однако сдерживающими факторами дальнейшего роста являются небольшой объем размещения, ожидания скорого размещения дополнительного транша, а также ограничения на торговлю через международные клиринговые системы.

Отмолчавшись во время размещения первого выпуска суверенных евробондов в условиях санкций, чиновники и представители организатора вчера с удовольствием комментировали сделку. Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что в дальнейшем при размещении суверенных облигаций Россия не намерена пользоваться услугами иностранных банков и расчетных центров. При этом он отметил, что на Euroclear было оказано "беспрецедентное давление". Глава ВТБ Андрей Костин в интервью агентству Bloomberg заявил, что ожидаемый высокий спрос на эти бумаги на вторичном рынке при заинтересованности Минфина "может позволить нам провести дополнительное размещение в текущем году". При этом он отметил, что министерство установило "лимит в размере 30% вложений из России, потому что главная идея была привлечь новые инвестиции".

Руководитель управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитала" Андрей Соловьев заявил российским агентствам, что размещение бумаг через Национальный расчетный депозитарий "потенциально сузило" участие западных инвесторов. Впрочем, 75% удовлетворенных заявок из общего объема в $1,75 млрд пришлось на зарубежных инвесторов. По словам господина Соловьева, первое место по регионам занимает Великобритания, второе — континентальная Европа, потом Азия и только потом США. По его словам, спрос со стороны российских инвесторов к выпуску предъявили не только коммерческие банки, но и негосударственные пенсионные фонды и инвестиционные фонды. Независимый эксперт Константин Святный отмечает, что аллокация евробондов для российских инвесторов была высокой и составляла 25-30% от поданных заявок. По небольшим заявкам, из разговоров "Ъ" с участниками рынка, доля достигала 40% и даже 67%. При этом раньше она, как правило, не превышала 10%, в то время как заявки иностранных инвесторов удовлетворялись более полно.

Установленная по итогам размещения доходность — 4,75% годовых, что на 65 базисных пунктов выше вторичного рынка,— оказалась весьма привлекательной для российских инвесторов. Как выразился главный аналитик по долговому рынку БК "Регион" Александр Ермак, у российских бондов "шоколадная" доходность. Кроме того, напоминает гендиректор "Арикапитала" Алексей Третьяков, на рынке не так много российских евробондов, да и для российских банков вложения в гособлигации не требуют создания дополнительных резервов. При этом, по оценке участников рынка, российские бумаги сохраняют потенциал для роста до 103-104% от номинала.

В начале дня в среду остаточный спрос спровоцировал рост котировок нового выпуска российских евробондов до 102% от номинала. Однако на фоне фиксации спекулятивной прибыли рядом участников к концу дня котировки снизились до 100,9% от номинала. По мнению Александра Ермака, дальнейший рост котировок сдерживается и небольшим объемом размещения, и намерением доразместить бумаги в этом году. И с учетом того, как внезапно происходило размещение этого выпуска, инвесторы не спешат реализовать заложенный в эти бумаги потенциал.