Годовой отчет ПАО «ГМК «Норильский никель» за 2022 г. – Финансовый обзор (MD&A) – Обзор бизнеса


Финансовый обзор

Консолидированная выручка составила 16,9 млрд долл. США, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом положительный эффект от роста цен на никель и кобальт, а также восстановления объемов производства после устранения последствий аварий на рудниках «Октябрьский», «Таймырский» и Норильской обогатительной фабрике был нивелирован снижением цен на медь и МПГ, а также сокращением объемов продаж из-за удлинения логистических цепочек и переориентацией на новые рынки сбыта, что требует дополнительного времени.
Показатель EBITDA снизился на 17%, до 8,7 млрд долл. США, вследствие снижения выручки и роста себестоимости, вызванного прежде всего увеличением расходов на персонал и ремонты. Рентабельность EBITDA составила 52%.
Чистая прибыль уменьшилась на 16% и составила 5,9 млрд долл. США, в первую очередь за счет снижения показателя EBITDA.
Объем капитальных вложений вырос на 55%, до рекордных 4,3 млрд долл. США, благодаря плановому росту инвестиций во флагманские экологические и горно-металлургические проекты, а также капитализируемые ремонты, направленные на повышение промышленной безопасности и снижение физических рисков производственных активов.
Чистый оборотный капитал вырос до 4 млрд долл. США, в основном за счет роста запасов металлопродукции, а также амортизации авансов от покупателей и прекращения услуг факторинга.
Свободный денежный поток сократился с 4,4 млрд до 0,4 млрд долл. США, прежде всего за счет снижения EBITDA, увеличения оборотного капитала и роста капитальных вложений.
Чистый долг вырос в два раза, до 9,8 млрд долл. США, вследствие снижения свободного денежного потока, а также выплаты дивидендов. При этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2022 года составило x1,1. Компания продолжает исполнять свои долговые обязательства в полном объеме.
В сентябре 2022 года получено согласие держателей пяти выпусков еврооблигаций Компании в общей сумме 3,75 млрд долл. США на внесение изменений в транзакционную документацию, включая разделение потоков платежей российским и иностранным инвесторам, упрощенный механизм гашения бумаг и смену доверительного управляющего, что стало крупнейшей подобной сделкой для российских эмитентов по количеству и объему выпусков в одном процессе.
В октябре Компания разместила на Московской бирже облигации на сумму 25 млрд руб. по ставке купона 9,75%, а в декабре — два выпуска облигаций на общую сумму 9 млрд китайских юаней.
Ограничительные меры экономического характера, введенные рядом стран против России, продолжают оказывать негативное воздействие на производственную, сбытовую и инвестиционную деятельность Компании. Для минимизации этих рисков «Норникель» проводит работу по налаживанию альтернативных каналов закупок и сбыта, выстраивает новые логистические маршруты и осваивает новые рынки капитала.

Ключевые показатели по сегментамОпределение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.1

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Консолидированная выручка | 16 876 | 17 852 | –5% |
| Группа ГМК | 12 242 | 11 836 | 3% |
| Южный кластер | 972 | 767 | 27% |
| Группа КГМК | 10 451 | 9 893 | 6% |
| Norilsk Nickel Harjavalta | 2 363 | 1 493 | 58% |
| ООО «ГРК «Быстринское» | 1 325 | 1 346 | –2% |
| Прочие добывающие | 1 | 28 | –96% |
| Прочие неметаллургические | 1 558 | 1 533 | 2% |
| Исключено | –12 036 | –9 044 | 33% |
| Консолидированная EBITDA | 8 697 | 10 512 | –17% |
| Группа ГМК | 4 316 | 5 456 | –21% |
| Южный кластер | 450 | 397 | 13% |
| Группа КГМК | 3 915 | 3 758 | 4% |
| Norilsk Nickel Harjavalta | 157 | 59 | 3x |
| ООО «ГРК «Быстринское» | 934 | 1 076 | –13% |
| Прочие добывающие | –11 | –16 | –31% |
| Прочие неметаллургические | 9 | 11 | –18% |
| Исключено | –9 | 716 | Н. п. |
| Нераспределенные | –1 064 | –945 | 13% |
| Рентабельность EBITDA | 52% | 59% | –7 п. п. |
| Группа ГМК | 35% | 46% | –11 п. п. |
| Южный кластер | 46% | 52% | –6 п. п. |
| Группа КГМК | 37% | 38% | –1 п. п. |
| Norilsk Nickel Harjavalta | 7% | 4% | 3 п. п. |
| ООО «ГРК «Быстринское» | 70% | 80% | –10 п. п. |
| Прочие добывающие | Н. п. | –57% | Н. п. |
| Прочие неметаллургические | 1% | 1% | 0 п. п. |

Ключевые показатели по сегментамОпределение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.1

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

В 2022 году выручка сегмента «Группа ГМК» увеличилась на 3%, составив 12 242 млн долл. США, в первую очередь за счет увеличения выручки вследствие восстановления добычи на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский» и переработки на Норильской обогатительной фабрике после аварий 2021 года, что было частично компенсировано снижением цен на металлы.

Выручка сегмента «Южный кластер» выросла на 27% и составила 972 млн долл. США преимущественно в связи с ростом объема услуг по переработке сырья Заполярного филиала Компании за счет восстановления добычи на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский» и переработки на Норильской обогатительной фабрике после аварий 2021 года, а также в связи с ростом цены реализации полупродуктов.

Выручка сегмента «Группа КГМК» увеличилась на 6% и составила 10 451 млн долл. США в первую очередь за счет роста выручки от полупродуктов для переработки в Заполярном филиале Компании и Norilsk Nickel Harjavalta.

Выручка предприятия Norilsk Nickel Harjavalta увеличилась на 58%, до 2 363 млн долл. США, преимущественно в связи с ростом цен на никель и ростом выручки от реализации полупродуктов.

Выручка сегмента ООО «ГРК «Быстринское» снизилась на 2% и составила 1 325 млн долл. США.

Выручка сегмента «Прочие добывающие» снизилась на 96% в связи с прекращением деятельности Nkomati в первом полугодии 2021 года.

Выручка сегмента «Прочие неметаллургические» выросла на 2% и составила 1 558 млн долл. США в первую очередь за счет роста выручки от прочей реализации, что было частично компенсировано снижением выручки от перепродажи металлов.

В 2022 году показатель EBITDA Группы ГМК снизился на 21%, составив 4 316 млн долл. США, в связи с ростом денежных операционных расходов, в первую очередь налога на добычу полезных ископаемых, расходов на персонал и ремонты, что было частично компенсировано ростом выручки, снижением расходов социального характера, а также отменой экспортных пошлин на никель и медь в 2022 году.

Показатель EBITDA сегмента «Южный кластер» увеличился на 13% и составил 450 млн долл. США в первую очередь за счет роста выручки, что было частично компенсировано ростом денежных операционных расходов, в первую очередь на ремонты и заработную плату.

Показатель EBITDA сегмента «Группа КГМК» вырос на 4%, до 3 915 млн долл. США, в первую очередь в связи с ростом выручки.

Показатель EBITDA предприятия Norilsk Nickel Harjavalta вырос в три раза и составил 157 млн долл. США в первую очередь за счет роста выручки, что было частично компенсировано ростом денежных операционных расходов, в первую очередь на реагенты и энергию.

Показатель EBITDA сегмента ООО «ГРК «Быстринское» снизился на 13% и составил 934 млн долл. США в первую очередь за счет роста денежных операционных расходов, в основном на ремонты и заработную плату.

Показатель EBITDA сегмента «Прочие добывающие» остался на уровне прошлого года и составил отрицательные 11 млн долл. США.

Показатель EBITDA сегмента «Прочие неметаллургические» остался на уровне 2021 года и составил 9 млн долл. США.

Показатель EBITDA сегмента «Нераспределенные» снизился на 119 млн долл. США и составил отрицательные 1 064 млн долл. США в первую очередь в связи с ростом административных расходов.

В 2022 году выручка от реализации металлов снизилась на 6% (или 1 030 млн долл. США) и составила 16 073 млн долл. США в первую очередь за счет снижения физического объема продаж (–704 млн долл. США ), что было усилено снижением цен реализации (–153 млн долл. США) и снижением реализации металла, приобретенного на рынке у третьих сторон (–173 млн долл. США). При этом снижение объема реализации металлов из-за удлинения логистических цепочек и переориентации продаж на новые рынки (–2 040 млн долл. США) было частично компенсировано ростом объема производства (+1 336 млн долл. США), в первую очередь за счет восстановления работы рудников и НОФ. Снижение цен реализации на палладий, медь, родий и железо было частично компенсировано ростом цен реализации на никель и кобальт.

В 2022 году выручка от прочей реализации увеличилась на 7% (или 54 млн долл. США) и составила 803 млн долл. США в первую очередь за счет роста выручки от реализации нефтепродуктов и от перепродажи услуг по ледокольному обеспечению и морским перевозкам, а также увеличения цен на реализуемые побочные продукты и укрепления курса рубля, что было частично компенсировано снижением выручки в связи с продажей авиакомпании «НордСтар».

Себестоимость реализованных металлов

Себестоимость реализованных металлов в 2022 году составила 6 108 млн долл. США, увеличившись на 21% (или 1 051 млн долл. США), при этом:

денежные операционные расходы увеличились на 34% (или 1 667 млн долл. США);
износ и амортизация увеличились на 20% (или 172 млн долл. США);
сравнительный эффект изменения запасов металлопродукции привел к снижению себестоимости реализованных металлов на 788 млн долл. США.

Денежные операционные расходы

Денежные операционные расходы в 2022 году увеличились на 1 667 млн долл. США (или на 34%) и составили 6 541 млн долл. США в первую очередь за счет роста расходов на персонал (+717 млн долл. США), роста налога на добычу полезных ископаемых и иных обязательных платежей (+565 млн долл. США), роста расходов на оплату услуг сторонних организаций (+374 млн долл. США), а также роста расходов на материалы и запчасти (+354 млн долл. США), что было частично компенсировано отменой экспортных пошлин на никель и медь в 2022 году (–442 млн долл. США).

При этом инфляционный рост расходов составил 352 млн долл. США, эффект от укрепления курса рубля составил 273 млн долл. США.

Себестоимость реализованных металлов

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Расходы на персонал | 2 123 | 1 406 | 51% |
| Налог на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи | 1 192 | 627 | 90% |
| Материалы и запчасти | 1 069 | 715 | 50% |
| Расходы на оплату услуг сторонних организаций | 784 | 410 | 91% |
| Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи | 437 | 581 | –25% |
| Транспортные расходы | 275 | 130 | х2 |
| Топливо | 166 | 122 | 36% |
| Электричество и теплоснабжение | 136 | 118 | 15% |
| Расходы на приобретение сырья и полупродуктов | 33 | 95 | –65% |
| Экспортные таможенные пошлины | – | 442 | –100% |
| Прочие | 326 | 228 | 43% |
| Денежные операционные расходы | 6 541 | 4 874 | 34% |
| Износ и амортизация | 1 015 | 843 | 20% |
| Увеличение запасов металлопродукции | –1 448 | –660 | х2 |
| Итого | 6 108 | 5 057 | 21% |

Себестоимость реализованных металлов

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

Расходы на персонал

В 2022 году расходы на персонал увеличились на 51% (или 717 млн долл. США) и составили 2 123 млн долл. США, что соответствует 32% в общей структуре денежных операционных затрат Компании. Основными факторами изменения стали:

+232 млн долл. США — индексация заработной платы выше уровня инфляции в соответствии с коллективным договором;
+127 млн долл. США — плановый рост среднесписочной численности персонала в Норильском промышленном регионе;
+77 млн долл. США — разовые стимулирующие выплаты заработной платы персоналу;
+177 млн долл. США — прочий рост заработной платы, связанный с увеличением оценочных обязательств, в первую очередь по неиспользованным отпускам вследствие роста заработной платы;
+104 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Налог на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи

Расходы по налогу на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи в 2022 году увеличились на 90% (или на 565 млн долл. США) и составили 1 192 млн долл. США, что было частично компенсировано отменой экспортных пошлин на никель и медь в 2022 году (–442 млн долл. США). Основными факторами изменения стали:

+527 млн долл. США — рост расходов, связанный в первую очередь с изменением законодательства в 2022 году;
+38 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Материалы и запчасти

Расходы на материалы и запасные части в 2022 году увеличились на 50% (или 354 млн долл. США), до 1 069 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+223 млн долл. США — увеличение вовлечения материалов, в первую очередь на ремонты в рамках программы повышения надежности основных фондов;
+78 млн долл. США — инфляционный рост расходов на материалы и запчасти;
+53 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Расходы на оплату услуг сторонних организаций

В 2022 году расходы на оплату услуг сторонних организаций увеличились на 91% (или на 374 млн долл. США) и составили 784 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+306 млн долл. США — в первую очередь рост расходов на ремонты в рамках программы повышения надежности основных фондов;
+38 млн долл. США — инфляционный рост затрат;
+30 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи

Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи в 2022 году снизились на 144 млн долл. США (или 25%) и составили 437 млн долл. США в первую очередь в связи со снижением расходов на приобретение палладия.

Транспортные расходы

В 2022 году транспортные расходы увеличились в два раза (или на 145 млн долл. США) и составили 275 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+129 млн долл. США — в первую очередь рост транспортных расходов в Норильском промышленном регионе в связи с ростом объема морских перевозок и услуг по ледокольному сопровождению;
+8 млн долл. США — инфляционный рост затрат;
+8 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Топливо

Расходы на топливо в 2022 году увеличились на 36% (или 44 млн долл. США) и составили 166 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+23 млн долл. США — увеличение расходов на топливо, связанное в первую очередь с наращиванием производственной программы после устранения аварий на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский»;
+12 млн долл. США — инфляционный рост затрат;
+9 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Электричество и теплоснабжение

В 2022 году расходы на электричество и теплоснабжение увеличились на 15% (или на 18 млн долл. США) и составили 136 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+10 млн долл. США — инфляционный рост затрат;
+9 млн долл. США — эффект укрепления курса рубля.

Расходы на приобретение сырья и полупродуктов

Расходы на приобретение сырья и полупродуктов в 2022 году снизились на 62 млн долл. США (или 65%) и составили 33 млн долл. США в первую очередь за счет снижения вовлечения в переработку покупного сырья на Norilsk Nickel Harjavalta и прекращения деятельности Nkomati.

Прочие

Сумма прочих расходов в 2022 году увеличилась на 43% (или 98 млн долл. США) и составила 326 млн долл. США в первую очередь в связи с инфляцией, укреплением курса рубля, а также с ростом расходов на охрану труда и промышленную безопасность.

Износ и амортизация

В 2022 году износ и амортизация увеличились на 20% (или на 172 млн долл. США) и составили 1 015 млн долл. США в первую очередь за счет ввода в эксплуатацию объектов капитального строительства, а также эффекта укрепления курса рубля.

Увеличение запасов металлопродукции

Сравнительный эффект изменения запасов металлопродукции составил –788 млн долл. США, что привело к соответствующему снижению себестоимости реализации. Данное изменение было обусловлено ростом запасов металлопродукции в 2022 году в первую очередь из-за удлинения логистических цепочек и переориентации продаж на новые рынки сбыта.

В 2022 году себестоимость прочей реализации увеличилась на 70 млн долл. США и составила 816 млн долл. США в связи с ростом реализации нефтепродуктов и перепродаже услуг по ледокольному сопровождению и морским перевозкам, а также укреплением курса рубля и ростом расходов, в первую очередь на заработную плату и ремонты, что было частично компенсировано эффектом от продажи АО «АК «НордСтар».

Коммерческие расходы увеличились на 31% (или 59 млн долл. США) и составили 250 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+19 млн долл. США — рост транспортных расходов, в первую очередь за счет удлинения логистических цепочек и тарифов;
+10 млн долл. США — рост расходов на персонал, в первую очередь за счет индексации и разовых стимулирующих выплат персоналу.

В 2022 году административные расходы увеличились на 37% (или 364 млн долл. США), до 1 353 млн долл. США. Отрицательный эффект укрепления курса рубля составил +70 млн долл. США. Основными факторами изменения административных расходов в абсолютном выражении стали:

+209 млн долл. США — увеличение расходов на персонал, в том числе за счет пересмотра заработной платы, а также за счет разовых выплат;
+26 млн долл. США — рост расходов на оплату услуг сторонних организаций, связанных в основном с ремонтами, охраной и пожарной безопасностью, а также консультационными услугами;
+59 млн долл. США — прочий рост административных расходов, в том числе за счет роста налога на имущество, амортизации, а также командировочных расходов.

Прочие операционные расходы, нетто

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Расходы социального характера | 407 | 1 048 | –61% |
| Экологические обязательства | 93 | 176 | –47% |
| Убыток от выбытия основных средств | 70 | 35 | 2x |
| Изменение прочих резервов и обязательств | 43 | –3 | Н. п. |
| Расходы на ликвидацию производственных инцидентов | 35 | 69 | –49% |
| Изменение обязательства под закрытие производственных мощностей | 14 | –3 | Н. п. |
| Изменение обязательств по выводу основных средств из эксплуатации | 12 | –5 | Н. п. |
| Прочие, нетто | 4 | –32 | Н. п. |
| Итого | 678 | 1 285 | –47% |

Прочие операционные расходы, нетто

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

В 2022 году прочие операционные расходы нетто составили 678 млн долл. США, уменьшившись на 607 млн долл. США. Основные факторы изменения:

–641 млн долл. США — снижение расходов по резервам социального характера;
–83 млн долл. США — уменьшение начисленных расходов по экологическим резервам, связанных с компенсацией ущерба окружающей среде;
+46 млн долл. США — изменение прочих резервов и обязательств, в первую очередь за счет увеличения расходов в рамках резерва под ожидаемые кредитные убытки;
+35 млн долл. США — увеличение убытка от выбытия основных средств, в первую очередь в связи с последствиями аварий на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский».

Финансовые расходы, нетто

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение (%) |
| --- | --- | --- | --- |
| Расходы по процентам, за вычетом капитализированных процентов | 330 | 225 | 47 |
| Амортизация дисконта по оценочным обязательствам и кредиторской задолженности | 185 | 59 | 3x |
| Расход/(доход) от операций купли-продажи валюты | 111 | –24 | Н. п. |
| Расход/(доход), связанный с переоценкой по справедливой стоимости по договорам валютно-процентного свопа | 18 | –68 | Н. п. |
| Расходы по процентам, начисляемым на обязательства по договорам аренды | 16 | 15 | 7 |
| Изменения справедливой стоимости прочих долгосрочных и прочих краткосрочных обязательств | – | 66 | –100 |
| Доход, полученный в результате досрочного погашения кредитов и займов | –172 | – | –100 |
| Прочие, нетто | 5 | 6 | –17 |
| Итого | 493 | 279 | 77 |

Финансовые расходы, нетто

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение (%) |
| --- | --- | --- | --- |

В 2022 году финансовые расходы нетто, увеличились на 77% и составили 493 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

+105 млн долл. США — увеличение процентных расходов в связи с проведением выборок денежных средств по рублевым кредитным линиям с высоким номинальным уровнем процентных ставок в целях рефинансирования задолженности в период ухудшения факторов внешней среды, а также в связи с существенным ростом базовых ставок LIBOR и Term SOFR в течение 2022 года;
–66 млн долл. США — прекращение проведения переоценки стоимости пут-опциона в отношении операций с собственниками неконтролирующих долей Быстринского ГОКа в связи с истечением инструмента 31 декабря 2021 года;
+135 млн долл. США — в первую очередь эффект оценки результатов от проведения конверсионных операций на фоне экстремальной внутридневной волатильности в период действия режима обязательной продажи валютной выручки;
+126 млн долл. США — увеличение расходов, связанных с амортизацией дисконта по резервам и кредиторской задолженности, в первую очередь в связи с начислением социальных обязательств в конце 2021 года, а также существенной волатильностью ставок дисконтирования в течение 2022 года;
–172 млн долл. США — единоразовый доход в результате частичного прощения долга при досрочном погашении кредита.

В 2022 году расходы по налогу на прибыль уменьшились на 786 млн долл. США, преимущественно вследствие уменьшения прибыли до налогообложения и начисления оценочного обязательства по налогу на прибыль в 2021 году, связанного с компенсацией экологического ущерба.

Эффективная ставка налога на прибыль в 2022 году составила 20,7%, что выше законодательно установленной ставки 20%.

Текущий налог на прибыль по странам присутствия

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Россия | 1 288 | 1 668 | –23% |
| Финляндия | 20 | 5 | х4 |
| Прочие страны | –2 | 22 | Н. п. |
| Всего | 1 306 | 1 695 | –23% |

EBITDA

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Прибыль от операционной деятельности | 7 581 | 9 536 | –21% |
| Износ и амортизация | 1 026 | 928 | 11% |
| Убыток от обесценения нефинансовых активов, нетто | 90 | 48 | 88% |
| EBITDA | 8 697 | 10 512 | –17% |
| Рентабельность EBITDA | 52% | 59% | –7 п. п. |

EBITDA

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

EBITDA снизилась на 17% (или на 1 815 млн долл. США) и составила 8 697 млн долл. США в первую очередь за счет снижения выручки и роста денежных операционных расходов.

Отчет о движении денежных средств

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Денежные средства, полученные от операционной деятельности, до изменения оборотного капитала и налога на прибыль | 8 897 | 11 479 | –22% |
| Изменения в оборотном капитале | –3 184 | –2 226 | 43% |
| Налог на прибыль уплаченный | –1 127 | –2 211 | –49% |
| Денежные средства, полученные от операционной деятельности, нетто | 4 586 | 7 042 | –35% |
| Капитальные вложения | –4 298 | –2 764 | 55% |
| Прочая инвестиционная деятельность | 149 | 126 | 18% |
| Денежные средства, направленные на инвестиционную деятельность, нетто | –4 149 | –2 638 | 57% |
| Свободный денежный поток | 437 | 4 404 | –90% |
| Проценты уплаченные | –599 | –315 | 90% |
| Прочая финансовая деятельность | –4 465 | –3 732 | 20% |
| Денежные средства, направленные на финансовую деятельность, нетто | –5 064 | –4 047 | 25% |
| Эффект от курсовых разниц на остатки денежных средств и их эквивалентов | 962 | –1 | Н. п. |
| Изменение денежных средств и их эквивалентов, нетто | –3 665 | 356 | Н. п. |

Отчет о движении денежных средств

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

В 2022 году свободный денежный поток сократился на 90% и составил 0,4 млрд долл. США вследствие уменьшения потоков от операционной деятельности и увеличения денежного потока, направленного на инвестиционную деятельность.

В 2022 году денежный поток, полученный от операционной деятельности, уменьшился на 35% и составил 4,6 млрд долл. США. При этом рост денежных операционных расходов и более выраженный рост оборотного капитала в 2022 году были частично компенсированы снижением платежей по налогу на прибыль в 2022 году и сравнительным эффектом погашения экологических резервов в 2021 году.

В 2022 году денежный поток, направленный на инвестиционную деятельность, увеличился на 57% и составил 4,1 млрд долл. США в первую очередь за счет роста капитальных вложений.

Зависимость изменения оборотного капитала в балансе с эффектом в отчете о движении денежных средств

| Показатель | 2022 | 2021 |
| --- | --- | --- |
| Изменение чистого оборотного капитала в балансе | –2 734 | –557 |
| Курсовые разницы | –218 | 15 |
| Изменение задолженности по налогу на прибыль | –165 | 524 |
| Изменение долгосрочных статей, входящих в чистый оборотный капитал в ОДДС | –51 | –56 |
| Изменение оценочных обязательств | –160 | –2 145 |
| Прочие изменения | 144 | –7 |
| Изменение чистого оборотного капитала в ОДДС | –3 184 | –2 226 |

Зависимость изменения оборотного капитала в балансе с эффектом в отчете о движении денежных средств

Капитальные вложения по основным объектам инвестиций

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |
| Заполярный филиал, в том числе основные проекты: | 1 543 | 843 | 83% |
| | 90 | 95 | –5% |
| | 83 | 38 | х2 |
| | 40 | 32 | 25% |
| | 14 | 10 | 40% |
| Талнахская обогатительная фабрика | 356 | 167 | х2 |
| | 222 | 139 | 60% |
| Приобретение оборудования | 322 | 272 | 18% |
| Прочие проекты Заполярного филиала | 416 | 90 | х5 |
| Кольская ГМК | 350 | 205 | 71% |
| Серный проект | 893 | 526 | 70% |
| Южный кластер | 298 | 304 | –2% |
| Модернизация инфраструктуры энерго- и газоснабжения | 465 | 316 | 47% |
| Читинский медный проект (Быстринский ГОК) | 72 | 62 | 16% |
| Прочие производственные проекты | 607 | 490 | 24% |
| Прочие непроизводственные проекты | 70 | 18 | х4 |
| Итого | 4 298 | 2 764 | 55% |

Капитальные вложения по основным объектам инвестиций

| Показатель | 2022 | 2021 | Изменение |
| --- | --- | --- | --- |

В 2022 году капитальные затраты увеличились на 55% (или на 1 534 млн долл. США), до 4 298 млн долл. США, в связи с ростом инвестиций по ключевым проектам. Расходы по Серной программе выросли на 70% и составили 893 млн долл. США, а инвестиции в Кольскую ГМК и расширение Талнахской обогатительной фабрики увеличились на 71% и в два раза, соответственно. Существенным фактором роста капитальных затрат также стало увеличение расходов на капитализируемые ремонты, инвестиции в промышленную безопасность и модернизацию основных фондов предприятий Группы.

Задолженность и ликвидность

Показатель
По состоянию на 31 декабря 2022 года
По состоянию на 31 декабря 2021 года
Изменение
млн долл. США
%
Долгосрочные кредиты и займы
7 189
8 616
–1 427
–17
Краткосрочные кредиты и займы
4 295
1 610
2 685
х3
Обязательства по аренде
233
235
–2
–1
Общий долг
11 717
10 461
1 256
12
Денежные средства и эквиваленты
1 882
5 547
–3 665
–66
Чистый долг
9 835
4 914
4 921
х2
Чистый долг / 12 мес. EBITDA
х1,1
х0,5
х0,6
Н. п.

Задолженность и ликвидность

Показатель
По состоянию на 31 декабря 2022 года
По состоянию на 31 декабря 2021 года
Изменение
млн долл. США
%

По состоянию на 31 декабря 2022 года общий долг Компании увеличился на 12% по сравнению с 31 декабря 2021 года и составил 11 717 млн долл. США. Увеличение общего долга произошло преимущественно вследствие выборок денежных средств по резервным линиям на цели рефинансирования в период ухудшения факторов внешней среды.

Чистый долг Компании по состоянию на 31 декабря 2022 года увеличился на 4 921 млн долл. США в связи со снижением объема денежных средств на фоне роста объемов капиталовложений и дивидендных выплат в течение 2022 года.

Компания исполняет обязательства по всем кредитам и займам в точном соответствии с условиями кредитной и эмиссионной документации и требованиями действующего законодательства.

В ноябре 2022 года национальное рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг Компании на высшем инвестиционном уровне «ruААА». Международные рейтинговые агентства отозвали и более не поддерживают кредитные рейтинги российских компаний по причине санкций, введенных в отношении России.

1 Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.

2

3

4

5

6

1 Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.