Дневник наблюдений

ЭНЕРГИЧНЫЙ МЕТАЛЛУРГ
РАО ЕЭС выгодно воспользовалось желанием Михаила Прохорова создать энергетический холдинг: за ОГК-3 бизнесмену пришлось переплатить почти вдвое. Текст: Николай Гришин

В начале 2007 года совладельцы холдинга «Интеррос» решили разделить совместно нажитое имущество: «Норильский никель» отошел Владимиру Потанину, а энергетические активы достались Михаилу Прохорову. Однако большинство активов «Интерроса» в этой сфере – миноритарные пакеты акций в различных компаниях РАО ЕЭС: целиком партнеры владели лишь небольшим «Таймырэнерго». Фактически Михаил Прохоров получил не энергетический бизнес, а инвестиционный фонд.

Контроль над крупным генерирующим активом был необходим – и объект для инвестиций в лице ОГК-3 нашелся быстро: «Интерросу» уже принадлежали 13,9% этой генерирующей компании, да и продажа других крупных активов РАО ЕЭС намечена на более поздние сроки. Неудивительно, что вокруг IPO ОГК-3 разразились нешуточные страсти: у Прохорова были сильные конкуренты – Enel, Fortum, «Газэнергопром», КЭС, «Мечел», Gaz de France и «Базэл». Пришлось идти ва-банк: Прохоров предложил выкупить акции ОГК по $0,17, тогда как перед размещением они торговались на РТС по $0,14–0,15. В результате общая сумма допэмиссии взлетела до $3,1 млрд, хотя РАО рассчитывало получить всего лишь $1,6–1,8 млрд. Теперь, в зависимости от того, воспользуются ли остальные акционеры преимущественным правом на покупку (а их вряд ли заинтересует сложившаяся цена), Прохоров сможет довести свой пакет до 38,35–46,55%.

При этом в нагрузку «Интеррос» получил инвестпрограмму ОГК-3 ценой 76 млрд руб., да еще и обязательства семь лет торговать электроэнергией по ценам, установленным РАО ЕЭС. «Прохоров переплатил,– считает аналитик „Атона” Дмитрий Скрябин.– За 1 кВт мощности ОГК-3 он заплатил $620, тогда как строительство новой электростанции, не связанной обязательствами с РАО и тратящей на 40% меньше топлива, стоило бы всего $800 за 1 кВт».

Однако эти доводы, видимо, отступили на второй план перед заманчивыми перспективами участия в реформе энергетики: докупив еще акций на свободном рынке, Михаил Прохоров имеет реальную возможность консолидировать контрольный пакет ОГК-3 и стать полноценным игроком энергетического рынка. Имея за плечами реальный актив, он сможет торговаться за следующие активы РАО уже на более выгодных условиях. И, купив, к примеру, еще ТГК-14, бизнесмен монополизирует весь энергорынок Бурятии.

ТРИ ВОПРОСА
Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов рассказал, кому в России может повредить спад американской экономики.

«Секрет фирмы»: Недавняя стабилизация мировых рынков сменилась новым падением. Почему успокаивающие прогнозы не оправдались?
Алексей Мамонтов: Я бы не рассматривал это как единый кризис. В этот раз было несколько известий об ухудшении экономической ситуации в США, наиболее серьезные из них – о проблемах на рынке ипотеки. И фонды всего мира начали освобождаться от активов, рискующих стать убыточными.

СФ: Может ли сложившаяся ситуация перекинуться на другие рынки, в частности на банковский?
АМ: В России фондовый рынок слаб. Банков, которые активно играют на нем, немного, они обычно не связаны с рынком межбанковского кредитования и не могут ему повредить.

СФ: То есть прогноз опять будет позитивным?
АМ: Фондовый рынок всегда отыгрывает фундаментальные факторы – негативную ситуацию на товарных или валютных рынках. Но не думаю, что сейчас это фатально отразится на нашей экономике. Пока происходящее может повредить разве что планам размещений и зарубежных заимствований отечественных компаний.

НА РАБОТУ С ЧИСТОЙ СОВЕСТЬЮ
Черный список руководителей, который намеревается создать МВД, не помешает трудоустроиться коррупционерам и прочим уголовникам. Текст: Дмитрий Лисицин

Скоро компаниям придется согласовывать все назначения своих руководителей с милиционерами. С 1 апреля у МВД появится «реестр дисквалифицированных лиц» – руководителей, лишенных права занимать руководящие посты и входить в советы директоров компаний за нарушение административного кодекса (КоАП). Черными метками для менеджеров станут постановления судов, которые теперь будут направляться в Главный информационно-аналитический центр МВД.

По закону назначения руководителей и раньше нужно было проверять по реестру. Только самого реестра не было – и работодатели нередко закрывали глаза на прошлые грехи кандидата. «Сейчас власти надеются создать механизм, который позволил бы прекратить подобную практику»,– говорит управляющий партнер компании «Бюро трудового права» Сергей Кукса.

Теперь без справки из милиции нанять топ-менеджера не удастся. Работодателю придется платить за оформление справки о претенденте 100 руб., соискателю ее сделают бесплатно – по предъявлению паспорта. Однако потребовать от кандидата предоставления такой справки компания не может. «Прием на работу регулируется Трудовым кодексом, в котором ничего об этом документе не сказано»,– говорит Сергей Кукса. Поэтому работодателям придется беспокоиться о благонадежности претендента самим. Кстати, и стимул для этого у них посерьезнее – штраф до 100 тыс. руб.

Впрочем, черные списки едва ли серьезно ударят по недобросовестным топ-менеджерам. Управляющий партнер хедхантинговой компании Head Solutions Михаил Елизаров считает, что работодателю не составит большого труда обойти новые правила: «Дисквалифицированного руководителя могут назначить на должность, например, консультанта, а официальный глава компании будет лишь „хранителем печати”. Эта схема очень распространена в России».

Кроме того, по-настоящему опасные преступники, по-видимому, в реестр не попадут: понятие «дисквалификация» относится лишь к КоАП, а не к Уголовному кодексу. Дисквалификации в основном подвергаются руководители, повторно пойманные на нарушениях законодательства о труде. Топ-менеджеров, лишенных права заниматься определенной деятельностью за уголовные преступления, реестр никак не затрагивает. И человек, осужденный, например, за коррупцию или воровство, сможет получить в милиции справку о том, что вполне годится на руководящую должность.

ИНТЕГРИРОВАЛ И ОТПУСТИЛ
Основатель и президент ФК «Уралсиб» Николай Цветков отходит от оперативного управления холдингом, чтобы сосредоточиться на нефинансовых проектах.Текст: Юлиана Петрова

Главный акционер и президент ФК «Уралсиб» Николай Цветков в ближайшее время сложит с себя полномочия председателя правления. Эти обязанности перейдут к его преемнику – нынешнему первому вице-президенту Андрею Донских, кандидатура которого сейчас согласовывается с Центробанком.

На сегодня «Уралсиб» является одной из крупнейших финансовых организаций России, объединяющей банковский, инвестиционный, страховой и лизинговый бизнесы. Банк «Уралсиб» занимает шестое место по сумме чистых активов (266,8 млрд руб.) и четвертое место по величине собственного капитала (35,6 млрд руб.). Около 90% акций банка принадлежит Николаю Цветкову, еще 7% – президенту ЛУКОЙЛа Вагиту Алекперову и 3% – правительству Башкирии. А сам Николай Цветков занимает 83-е место в списке богатейших людей мира от Forbes, его личное состояние оценивается в $8,4 млрд. Заработав на банковском поприще, Николай Цветков теперь займется проектами в сфере розничной торговли и недвижимости.

Напомним, в последние годы Николай Цветков сделал несколько инвестиций в ритейл. Так, в октябре 2003 года ФК «НИКойл» (ныне входит в «Уралсиб») выкупила у НК ЮКОС за $60 млн 50-процентный пакет акций розничной сети «Копейка», а недавно довела свою долю до 100%, выкупив оставшиеся 50% у акционеров «Копейки» во главе с Александром Самоновым уже за $500 млн. Кроме того, в прошлом году компании, контролируемые Цветковым, профинансировали инновационный розничный проект – первый магазин сети экомаркетов «Грюнвальд», специализирующейся на торговле экологически чистыми продуктами (см. также материал «Общество с органической ответственностью»).

Еще более масштабные проекты Цветков начал в сфере недвижимости. Земельная агропромышленная корпорация «Знак», совладельцем которой является Цветков, собирается вложить около $1 млрд в строительство крупного жилого микрорайона и ипподрома рядом с деревней Путилково по Пятницкому шоссе. Также в декабре прошлого года «Уралсиб» за $44 млн приобрел помещения под торгово-развлекательный комплекс «Воробьевы горы». Так что скучать Николаю Цветкову, похоже, не придется.

Инсайдеры говорят: «самоустранение» Цветкова будет только во благо «Уралсибу», так как в последние годы в компании заметно усилилась текучесть руководящих кадров, не в последнюю очередь из-за авторитарного стиля руководства Николая Цветкова. Например, Анатолий Чабак, подписавший в 2005 году пятилетний контракт на должность гендиректора ФК «Уралсиб», не проработал и двух лет, после чего предпочел менее значимую компанию AG Capital. Также за последнее время из «Уралсиба» ушли вице-президент ФК Анастасия Зотеева, главный исполнительный директор «Уралсиба» Алексей Чаленко и Ричард Огден, занимавшийся корпоративными финансами группы.

Преемник Цветкова Андрей Донских сообщил СФ, что первым, чем займется компания после его назначения, будет совершенствование системы управления: «Должно быть более четкое разделение полномочий совета директоров и топ-менеджмента, как это предусматривается западными стандартами». Теперь, по его словам, в каждой юридической единице, отвечающей за то или иное направление бизнеса, будет введена собственная полноценная иерархия управления с советом директоров и правлением. «Это требовалось уже давно, но раньше мы не могли этим заниматься, поскольку все силы уходили на интеграцию корпорации „НИКойл”, Автобанка и банка „Уралсиб”»,– пояснил Донских.

Вообще говоря, добровольный отказ акционеров от оперативного управления – не редкость в крупном бизнесе. Однако фактическое невмешательство акционеров в текучку – все же иллюзия. Поэтому за решением о самоустранении часто начинается кадровая чехарда на высшем уровне. Вспоминается пример МДМ-банка. В 2001 году его совладелец Андрей Мельниченко уступил должность предправления Владимиру Рашевскому. А когда Владимир Рашевский был переброшен на руководство СУЭК, подконтрольной Попову и Мельниченко, его сменил Андрей Савельев – кстати, как раз занимавшийся выстраиванием в банке четкой структуры и управления. Однако вскоре он не сошелся во мнениях с владельцами банка, и ему пришлось уйти.

ABSOLUT ПРОЗРАЧНЕЕ STOLI
Пока ФКП «Союзплодоимпорт» и S.P.I. оспаривают друг у друга права на водку «Столичная», французская Pernod Ricard, проявлявшая интерес к этому брэнду, указала спорщикам, что они на рынке не одни. Текст: Владислав Коваленко

Два собственника «Столичной» – государственный «Союзплодоимпорт» во главе с Владимиром Логиновым и S.P.I., принадлежащий Юрию Шефлеру, продолжают обмениваться судебными исками по поводу прав на «Столичную». Но неожиданно в деле наметился новый поворот. Pernod Ricard, дистрибутор «Столичной» за рубежом, ведущий с обоими собственниками переговоры о приобретении прав на марку, заявил об интересе к одному из главных конкурентов – водке Absolut. Благо шведское правительство как раз выставило на продажу производителя этой водки, государственную Vin & Sprit AB. По словам Патрика Рикара, председателя совета директоров Pernod Ricard, у компании хватит денег на оба брэнда – «Столичную» и Absolut, но одного из них будет вполне достаточно.

В чем-то заявление главы Pernod Ricard похоже на психологический ход. Действительно, интерес к покупке Stoli французы вполне четко обозначили еще в мае 2006 года и с тех пор вынуждены вести бесконечные переговоры и с Шефлером, и с Логиновым. Пора и честь знать.

Однако достаточно одного взгляда на портфель Pernod Ricard, чтобы понять: в нем закрыты позиции по всем основным алкогольным напиткам (компании принадлежит виски Chivas Regal, джин Beefeater, текила Sauza и др.). И все брэнды находятся в собственности компании, за исключением принадлежащего кубинскому правительству рома Havana Club и «Столичной». При этом президент S.P.I. Андрей Скурихин утверждает, что, продавая брэнд французам, его компания не собирается выходить из бизнеса. А Владимир Логинов вообще не настроен расставаться с брэндом: «Мы уверены, что права на марку Stolichnaya в России и в мире останутся за Российской Федерацией». По слухам, он надеется обойтись созданием СП. Ни та, ни другая позиция со стратегией Pernod Ricard явно не вяжутся.

Теперь у французов есть интересный выбор. Stoli – третий в мире водочный брэнд, на который не претендует никто из других алкогольных грандов, но судьба марки по-прежнему под вопросом. На другой чаше весов – Absolut, вторая по объемам продаж водка в мире, с прозрачной и однозначной структурой собственности. И хотя заявку на участие в конкурсе на покупку Vin & Sprit уже подала и Bacardi Group, игра может стоить свеч. В итоге, учитывая «сговорчивость» российских партнеров, Stoli может не только не получить нового сильного владельца, но и обзавестись конкурирующим брэндом в корзине собственного дистрибутора.

CARREFOUR ЗАШЕЛ С ЮГА
Второй по величине ритейлер мира, о приходе которого в Россию говорят с 1998 года, как оказалось, уже строит сеть в регионах. Текст: Ольга Шулакова

Прихода в Россию монстра мировой торговли Carrefour ждали почти 10 лет. Поэтому когда в начале марта Carrefour в очередной раз сообщил, что в его ближайших планах «развитие на рынках с высоким потенциалом роста, таких как Россия и Индия», никто не придал этому особого значения. Однако, как выяснилось на прошлой неделе, крупнейший международный игрок уже приобрел площадку под застройку в Ростове-на-Дону и подписал договор об аренде под гипермаркеты 15 тыс. кв. м в ростовском ТЦ «Горизонт» и 10 тыс. кв. м в строящемся в Краснодаре ТЦ OZ. Первый из них откроется уже в 2007 году.

Carrefour – второй по величине оператор розничной торговли в мире после американского Wal-Mart. Основатель и крупнейший акционер – Halley Family Group (13% акций). На конец 2006 года у Carrefour в 29 странах насчитывалось свыше 12,5 тыс. магазинов с общей выручкой 77,9 млрд евро.

Отечественные сети уже давно рассчитывают на приход крупного иностранного покупателя. Тому же Carrefour поочередно для покупки сватали «Мосмарт», «Рамстор» и, наконец, X5 Retail Group. Но ожидания уже не в первый раз не оправдались. Раньше масштабных поглощений ждали и от других крупнейших ритейлеров, например Metro или Auchan, однако и они предпочли в России самостоятельное развитие.

Экспертов не удивил запуск сети в регионах. «Из-за роста платежеспособного спроса снижается пороговое значение населения, делающее город интересным для международных операторов»,– говорит региональный директор по торговой недвижимости Colliers International Максим Гасиев. Например, если раньше сети рассматривали выход лишь в города-миллионники, то теперь один из основных конкурентов Carrefour немецкая сеть Real (входит в Metro Group) обращает внимание на города с населением от 500 тыс. Не так давно именно с регионов начала работу в России и сеть Castorama (магазины DIY). «По динамике роста товарооборота Москва уже давно и значительно уступает региональным центрам»,– отмечает партнер компании «Бизнес вектор» Малика Мухутдинова.

Сейчас Carrefour активно рассматривает имеющиеся на рынке площадки, в том числе практически во всех крупных строящихся торговых центрах России. Как сообщил СФ один из участников рынка, Carrefour активно ведет переговоры с собственниками будущего ТРЦ на территории завода «Рубин» в Москве, а также о проектах в Сыктывкаре, Омске, Саратове. «У нас есть ряд объектов, которые мы готовы предложить Carrefour, например проект центра в Саратове. Причем мы могли бы предоставить существенные скидки»,– рассуждает коммерческий директор компании «Торговый квартал» Эльза Розенталь.