Прогноз притока капитала опять пересмотрен

ЦБ в очередной раз увеличивает прогноз чистого притока капитала в Россию в 2007 году. Вчера первый заместитель председателя правления Банка России Алексей Улюкаев заявил, что он может составить $35 млрд уже к маю 2007 года. Эксперты полагают, что эта цифра слишком оптимистична.

Выступая вчера на экономическом факультете МГУ, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что в 2007 году чистый приток иностранного капитала в экономику России составит $35 млрд (в апреле он увеличивал прогноз до $30 млрд). Эта оценка приближается к рекорду 2006 года — $37 млрд. Впрочем, он отметил, что даже эта оценка "достаточно консервативна и осторожна". Это пока его личный прогноз — официальным он может стать, если войдет в "Основные направления денежно-кредитной политики на 2008 год". Их правительство рассмотрит 26 апреля.

Напомним, в 2007 году ЦБ пересматривает прогноз чистого притока капитала уже в третий раз — с $20 млрд, которые ожидались в начале года. Поводом для второго пересмотра стали результаты января--марта. "По итогам квартала мы имеем $13 млрд. Приток капитала обеспечивается не столько компаниями нефтегазового сектора, сколько электроэнергетикой, банковским сектором и телекоммуникациями",— пояснил первый зампред ЦБ.

Господин Улюкаев прогнозирует, что Россия получит все $35 млрд уже к маю 2007 года, а во второй половине года может наблюдаться отток капитала. Владимир Пантюшин из "Ренессанс Капитала" считает, что на возможный отток капитала во втором полугодии 2007 года вряд ли существенно повлияет настроение президентского послания. "Западные инвесторы не инвестируют в области, связанные с политикой,— отмечает он.— Кем бы ни был преемник Владимира Путина, его курс существенно не изменится". С ним согласен и Ярослав Лисоволик из Deutsche UFG. А Олег Солнцев из ЦМАКП пояснил, что в третьем квартале приток капитала традиционно снижается из-за сезонности. Он считает, что Алексей Улюкаев прогнозирует отток капитала во втором полугодии из осторожности: "Все предыдущие годы ЦБ прогнозирует нулевой приток капитала во втором полугодии".

Экономисты осторожно оценивают прогноз господина Улюкаева. Ярослав Лисоволик отмечает, что многое будет зависеть от тенденций на валютном рынке: "В случае укрепления доллара к евро во второй половине 2007 года настроение к оттоку капитала может усилиться. С другой стороны, в случае более сильного, чем прогнозировалось, укрепления рубля к доллару приток может увеличиться". А Олег Солнцев считает, что повторить результат 2006 года в этом году не получится: "Цифра в $35 млрд очень большая, $30 млрд — вполне возможно". Он пояснил, что рекордный приток капитала в 2006 году — "выброс", произошедший из-за сильного укрепления рубля и переоценки инвесторами рисков российского банковского сектора. Сейчас же, по его словам, действие этих факторов будет слабым. Более того, акцент на то, что прогнозы ЦБ являются консервативными, позволит еще не раз пересмотреть оценки притока капитала в 2007 году.