Инвесторы отказываются от нефти

Начало года было не очень оптимистичным для российского фондового рынка. Котировки российских ценных бумаг рухнули на фоне быстро снижающихся нефтяных цен на мировом рынке. В результате в первую рабочую неделю индекс РТС потерял почти 7%, опустившись ниже отметки 1800 пунктов. Как и следовало ожидать, падение цен на энергоресурсы прежде всего отразилось на акциях нефтянки — с конца прошлого года они потеряли в цене 6-15%. Сейчас нефть торгуется на 14-16% ниже уровня декабря. Котировки наличной нефти марки Brent близки к $50 за баррель. Такая ситуация сложилась из-за аномально теплой погоды на северо-востоке США. При этом страны--члены ОПЕК на минувшей неделе не стали принимать никаких экстренных мер, а решили дождаться результатов от снижения квот на добычу нефти, начатого еще в прошлом году.

Тем не менее на минувшей неделе индекс РТС перевалил уровень 1800 пунктов и временами даже приближался к отметке 1880 пунктов. Этот рост обеспечили прежде всего ценные бумаги банков и энергетических компаний. Так, с конца прошлого года обыкновенные акции Банка Москвы и банка "Возрождение" поднялись на 45-50%. Не намного отстали котировки Росбанка, "Уралсиба", Сбербанка. Интерес к этому сектору усилился в связи с облегчением условий покупки крупных пакетов акций банков для иностранных инвесторов. С 11 января вступили в силу поправки к закону "О банках и банковской деятельности", позволяющие нерезидентам покупать до 20% акций банков лишь с уведомлением Банка России (ранее на куда меньший пакет требовалось специальное разрешение ЦБ). В лидерах оказались акции банков, в которые ранее уже инвестировали крупные портфельные инвесторы. Например, летом прошлого года миноритарный пакет акций банка "Возрождение" приобрели американские фонды Merrill Lynch Investment Managers Ltd. и Fidelity Investment. Тогда же J. P. Morgan, ING Bank, Goldman Sachs, Bear Stearn приобрели в общей сложности около 4% акций Банка Москвы. При этом, по оценке аналитиков, акции российских банков торгуются довольно дорого — отношение капитализации к капиталу (P/BV) составляет 5-8, тогда как среднемировой показатель достигает всего 2,3. Ожидаемые размещения, а также высокая ликвидность рынка позволяют котировкам бумаг банков удерживаться на высоких значениях.