Экономический прогноз 11.15

Наступил ноябрь, и "Власть", как всегда, предлагает экономический прогноз на текущий месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся цены на нефть, как поведут себя доллар и евро. Но сначала оценим главное экономическое событие октября.

Главным экономическим событием октября можно признать значительные колебания курса доллара. Месяц начался с того, что российский ЦБ снизил официальный курс доллара на 50,03 копейки, до 65,7364 рубля. А по итогам торгов 16 октября доллар подешевел сразу на 2%. Банк России установил на 17-19 октября официальный курс доллара на уровне 61,3587 рубля — на 88,46 копейки ниже предыдущего показателя. 21 октября курс доллара впервые за неделю в ходе торгов поднимался выше 63 рублей. Официальный курс доллара 28 октября составлял 63,50 рубля, а 29 октября — уже 65,31 рубля.

При этом месяц начинался с ожидания игроков на валютном рынке того, что особых колебаний не будет. Они указывали, что в конце сентября более двух недель курс доллара находился в диапазоне 65-67 рублей. Впрочем, игроки вспоминали, что в августе колебания были заметными: c 3 по 24 августа курс доллара вырос на 16%, а затем с 24 августа по 1 сентября он снизился на 10,3%. Можно вспомнить, что в прошлом году с июня по декабрь рубль подешевел в 2,2 раза. Однако с начала февраля 2015 года курс рубля стал расти, и к маю доллар на российском валютном рынке подешевел на 30%. С середины мая по начало октября курс доллара вырос с 49 до 66 рублей. На граждан октябрьское колебание курса рубля произвело впечатление. Они уже было решили, что доллар должен стоить 61-62 рубля, когда 28 октября курс доллара превысил 65 рублей.

В конце сентября Всемирный банк обнародовал прогноз на три года среднегодового курса доллара на российском валютном рынке: 62,3 рубля в 2015 году, 61 рубль в 2016 году и 58,2 рубля в 2017 году. При этом Всемирный банк предполагает среднюю цену на нефть в 2015 и 2016 годах на уровне $53 за баррель и $55 за баррель в 2017 году. Инфляция ожидается на уровне 15,5% в 2015 году, 7,5% в 2016 году и 5% в 2017 году.

Банк ожидает, что российский ЦБ будет придерживаться установленного им режима инфляционного таргетирования. Двузначная инфляция по итогам года, по мнению Всемирного банка, ограничит темпы смягчения денежно-кредитной политики в 2015 году. Девальвационные ожидания будут снижаться в 2016 году по мере стабилизации нефтяных цен, при этом слабый потребительский спрос будет способствовать замедлению инфляции до среднего уровня 7,5%. В 2017 году ожидается снижение инфляции до уровня, близкого к среднесрочному целевому показателю Банка России (5%).

Низкие мировые цены на сырье и действие санкций будут по-прежнему неблагоприятно влиять на состояние платежного баланса России, отмечается в докладе. Во втором полугодии продолжится коррекция счета текущих операций. Несмотря на снижение стоимости товарного экспорта (из-за низких цен на сырьевые товары) сальдо внешнеторгового баланса, по-видимому, увеличится в результате продолжающегося сокращения импорта. Кроме того, счет текущих операций получит поддержку благодаря дальнейшему укреплению счета инвестиционных доходов и счета услуг. В результате в базовом сценарии сальдо счета текущих операций ожидается банком на уровне $97,3 млрд в 2015 году, или 8,1% ВВП, $90,3 млрд в 2016-м, или 6,9% ВВП, $76,5 млрд, или 5,3% ВВП, в 2017 году. Давление на счет операций с капиталом должно постепенно ослабевать по мере сокращения объемов платежей по обслуживанию внешнего долга в 2015-2017 годах, обусловленного значительным сокращением внешних долговых обязательств в частном секторе. Ожидаемая стабилизация курса рубля поможет сдержать бегство капитала и замедлить темпы приобретения иностранной валюты населением, в результате чего чистый отток капитала уменьшится до умеренных значений, полагают аналитики банка.

Дефицит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами сократится со $146,6 млрд в 2014 году до $113 млрд (9,5% ВВП) в 2015-м, $82,4 млрд (6,3% ВВП) в 2016-м, $67 млрд (4,6% ВВП) в 2017 году.

При этом банк вернулся к своему апрельскому прогнозу падения российской экономики в 2015 году в базовом сценарии, 3,8%, после улучшения оценки в июне до 2,7%. Менее оптимистично, чем в июне, банк оценил и перспективы российской экономики в 2016 году. Если ранее он ожидал ее роста на 0,7% по сравнению с падением на 0,3%, прогнозируемым в апреле, то сейчас он вновь ждет падения экономики России на 0,6%. В 2017 году, по мнению экспертов банка, рост ВВП может быть на уровне 1,5% (в июне ожидался рост в 2017 году на 2,5%).

Как подчеркивается в докладе Всемирного банка, "неблагоприятные внешнеэкономические условия создают серьезную угрозу для перспектив экономического роста в России. В условиях продолжающейся адаптации к низким ценам на нефть, проходящей на фоне сохраняющихся международных санкций, в 2015 году ожидается сокращение российской экономики".

У банка имеется пессимистический сценарий: цена нефти $50 за баррель в 2015 году и по $40 за баррель в 2016 и 2017 годах. Тогда среднегодовой курс доллара в 2015 году будет 63 рубля за доллар, в 2016-м — 67,1, в 2017-м — 63,8 рубля за доллар.

В любом случае октябрьское поведение рубля лишний раз убедило граждан, что судьба российской валюты так же переменчива, как и настроения международных спекулянтов нефтяными фьючерсами.