НЛМК пошел по бельгийским цехам

Несмотря на хроническую убыточность своих бельгийских заводов, НЛМК изучает возможности приобретения мощностей в регионе. Это принадлежащие ArcelorMittal заводы по выпуску проката с покрытиями в Бельгии и Люксембурге, которые компания должна продать для закрытия сделки по приобретению завода Ilva в Италии. Аналитики указывают, что НЛМК хочет увеличить выплавку стали в РФ с прицелом на экспорт, а новые активы помогут загрузить прокатные мощности NLMK Belgium Holdings.

НЛМК Владимира Лисина (84% акций) интересуется приобретением заводов и цехов ArcelorMittal в Бельгии и Люксембурге, сообщила бельгийская L’Echo со ссылкой на заявления лидеров профсоюзов Льежа на встрече с министром экономики Валлонии Пьер-Ивом Йехоле. ArcelorMittal планирует купить крупный металлургический завод Ilva в Италии, и 13 апреля компания раскрыла, что направила Еврокомиссии предложения о том, какие активы в ЕС она готова продать для одобрения сделки. Среди них завод Dudelange в Люксембурге с линиями оцинкования стального проката, а также линии по оцинкованию, травлению горячекатаного проката, выпуску холодного проката и оловянной упаковки на бельгийской группе Liege. Мощности активов не раскрываются, но в 2016 году бельгийское подразделение ArcelorMittal Gent-Liege продало 6,6 млн тонн стали из 40,2 млн тонн европейского дивизиона компании.

Президент НЛМК Григорий Федоришин на конференц-звонке 24 апреля заявил, что комментировать переговоры с ArcelorMittal «преждевременно». У компании «есть ряд возможностей в пайплайне», которые она изучает, заявил он, но сделки M & A остаются «очень оппортунистичным компонентом стратегии», и НЛМК будет полагаться на органический рост, как в прошедшие пять-семь лет. В ArcelorMittal не ответили “Ъ”. Сейчас у НЛМК в Европе есть завод Dansteel и NLMK Belgium Holdings (NBH) — заводы плоского проката и толстого листа, в холдинге 49% у госкомпании SOGEPA. В 2017 году NBH продал 2,1 млн тонн проката, получив $1,54 млрд, но оставшись в убытке по EBITDA в $24 млн.

Источники “Ъ” еще в конце 2017 года рассказывали, что крупные металлурги РФ, наблюдая подъем отрасли и новый виток инвестцикла, снова рассматривают возможности скупки активов за рубежом. В последние годы из них игроки РФ выходили или заметно снижали присутствие там, пока экспансию сдерживают геополитическая напряженность и санкции. Олег Петропавловский из БКС отмечает, что покупка активов в Бельгии может стать первой международной сделкой в отрасли с 2014 года, когда «Северсталь» Алексея Мордашова продала металлургические и угольные активы в США. По мнению аналитика, эти активы ArcelorMittal располагают только мощностями по нанесению покрытий и НЛМК будет увеличивать объемы прокатки своих слябов на NBH или, что менее вероятно, строить прокатные мощности, чтобы избежать пошлин ЕС на горячекатаный лист. В первом случае сделка может предполагать финансовое участие NBH, чтобы разделить затраты на покупку, которые могут составить «несколько сотен миллионов долларов», говорит господин Петропавловский. В SOGEPA не ответили “Ъ”.

Директор по металлургии и горной добыче Prosperity Capital Management Николай Сосновский выделяет несколько факторов, которые могут подтолкнуть НЛМК к покупке активов ArcelorMittal или других прокатных мощностей за пределами РФ. Стратегия компании предполагает рост выплавки чугуна и слябов, и эти дополнительные объемы будут нуждаться в свободных прокатных мощностях, напоминает он. С учетом роста странового протекционизма в мире логично увеличивать выпуск продукции с добавленной стоимостью на зарубежных активах, поскольку до введения мартовских пошлин США по 232-й статье на сталь и алюминий действие защитных мер не распространялось на слябы. Собственно, на свои заводы в США НЛМК ежегодно поставляет около 1,5 млн тонн слябов из Липецка, и если компания не добьется исключения пошлин для них, то на фоне ожидаемого снижения цен на прокат в Штатах ей, возможно, придется переориентировать эти объемы, считает господин Сосновский. Хотя NBH снова убыточен, загрузка его мощностей при сделке с ArcelorMittal может исправить ситуацию, полагает он. К тому же НЛМК сейчас гораздо лучше понимает, как вести бизнес в Бельгии, поэтому покупка там заводов при условии, что первое время они будут работать в небольшой плюс или в ноль, может быть целесообразной, заключает эксперт.