Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

ЦБ повысил котировки облигаций группы "Октябрь"

       На прошедшей неделе Эмиссионный синдикат подвел итоги обращения банковского векселя 18-й серии и объявил о начале обращения векселя 19-й серии. На рынке государственных краткосрочных облигаций Центральный банк России продолжает достаточно успешно поддерживать ликвидность ГКО всех трех последних выпусков, находящихся в обращении на вторичном рынке. Этот рынок находится в состоянии ожидания очередного первичного аукциона и погашения бумаг второго выпуска. Наконец, на рынке государственных облигаций 30-летнего внутреннего займа наблюдался рост деловой активности, а Центральный банк России несколько изменил котировки по группе "Октябрь".
       
Эмиссионный синдикат оставил доходность на прежнем уровне
       На этой неделе Эмиссионный синдикат приступил к размещению банковского векселя 19-й серии, который будет обращаться на рынке непрерывно в течение 16 недель (дата погашения — 10 января 1994 года). Текущую доходность по банковскому векселю этой серии руководство Эмиссионного синдиката оставило на прежнем уровне — 135,2% годовых, что соответствует ставке текущей доходности предыдущей 18-й серии. Единая цена первичного размещения векселя 19-й серии, принятая членами синдиката, составила 72% от номинальной стоимости. По мнению экспертов Ъ, предпринятые руководством синдиката меры по стабилизации ставки текущей доходности и, как следствие, стабилизации цены продажи по банковскому векселю на данном уровне, во многом вызваны необходимостью в соответствии с инструкцией ЦБ резервировать 20% от выпуска дисконтных векселей. В этом случае при более высокой доходности векселя (более 140% годовых) управлять долгом станет просто невыгодно.
       Как сообщили менеджеры Эмиссионного синдиката, в результате размещения векселей последних двух серий (17-я и 18-я) произошло резкое увеличение объема привлеченных средств членами синдиката, что составило порядка 5,5-6 млрд руб. Кроме того, если Эмиссионному синдикату и в дальнейшем удастся поддержать ставку текущей доходности на установившемся уровне, то при условии реинвестирования вкладчиками направленных в векселя средств, владельцы векселя в течение года смогут получить от операций с ним порядка 260-280% годовых.
       
Центробанк повысил котировки облигаций группы "Октябрь"
       На рынке государственных бескупонных облигаций 30-летнего внутреннего займа за период с 13 по 16 сентября Центральному банку России удалось разместить 76 облигаций группы "Апрель" и 39 облигаций группы "Октябрь". Вместе с тем Центробанк выкупил у банкиров 17 облигаций "Апрель" и 20 облигаций "Октябрь". Эксперты Ъ отмечают увеличение котировок выкупа и реализации по позиции "Октябрь". В данном случае цены выкупа и продажи облигаций были повышены на 0,8 пункта. Эксперты Ъ связывают повышение котировок прежде всего с тактическими перестановками во властных структурах и декларации государственной политики на понижение ставок текущей доходности по основным финансовым инструментам.
       
Рынок краткосрочных облигаций в ожидании эмиссии
       На прошедшей неделе на конъюнктуру рынка государственных краткосрочных облигаций некоторое влияние оказывало подготовка дилеров к появлению на рынке новой эмиссии ГКО в 15 млрд руб. и предстоящего погашения облигаций второго выпуска. Дилеры, ожидающие этих событий, направили свои усилия на операции с бумагами третьего и четвертого выпусков. По мнению экспертов Ъ, активность с бумагами этих выпусков объясняется тем, что в преддверии проведения первичного аукциона пятой серии дилеры, как правило, играют на понижение курса ГКО вышеуказанных серий. Кроме того, после процедуры погашения облигаций второго выпуска, Министерство финансов вернет кредиторам 3 млрд руб.