Пивка для рывка

SABMiller долго запрягает. Лишь на десятом году своего развития в России компания решилась купить новый актив. Однако быстро поехать теперь будет непросто: конкуренты оказались куда проворнее.

В SABMiller давно чувствуется нехватка производственных ресурсов. Ее единственный действующий завод в Калужской области производит 6 млн гектолитров ежегодно. Компания "Владпиво", владельцем которой на днях стал SABMiller, разливает 1 млн гектолитров пива в год. Новая площадка SABMiller в Ульяновске, запуск которой состоится в 2009-м, будет немного мощнее дальневосточного приобретения — 3 млн гектолитров. Для сравнения: "Балтика" выпускает около 50 млн гектолитров. Немудрено, что SABMiller приходится обращаться за помощью к другим производителям. Например, свой брэнд "Золотая бочка" он разливает на мощностях "Московской пивоваренной компании" и сибирского завода "Оша".

Тем не менее, сетуя на трудности с производством, в SABMiller неоднократно подчеркивали, что строительство заводов с нуля — дело, куда более выгодное с точки зрения материальных затрат. А покупка игроков с локальными российскими брэндами для компании, специализирующейся на премиальном сегменте, неинтересна. Впрочем, говорить о том, что сделки M&A компании неинтересны, в SABMiller стали лишь после того, как переговоры с Айратом Хайруллиным о покупке завода "Красный Восток" в Казани не увенчались успехом. По версии генерального директора "САБМиллер Рус" Джеймса Уилсона, цена оказалась слишком высока, и отбить инвестиции в разумное время было нереально. В итоге привлекательный актив достался Efes.

"Когда мы запускали строительство завода в Ульяновске, не было завода, который можно было бы за короткий срок привести в соответствие мировым стандартам производства и начать разлив,— объясняет директор по корпоративным вопросам "САБМиллер Рус" Надежда Хотина.— Сейчас мы нашли завод в хорошем состоянии, и его модернизация возможна в среднесрочной перспективе". Не иначе как менеджеры компании отправились во Владивосток пешком: чтобы обнаружить подходящий актив компании потребовалось несколько лет.

Активы этого предприятия в SABMiller оценили в $69 млн. Впрочем, на рынке считают, что реальная сумма сделки может быть гораздо выше анонсированной. "Заплатили раза в два больше,— уверена аналитик ИК "Проспект" Ольга Самарец.— Сейчас на пивном рынке осталось мало интересных независимых местных игроков".

Впрочем, приобретение вряд ли позволит SABMiller закрепиться в регионе. На сегодня, по данным "Бизнес Аналитики", в натуральном выражении SABMiller занимает 3,1% рынка Сибири и Дальнего Востока, а "Владпиво" — 2,2%. "Скорее всего, они обгонят лишь "Томское пиво" с долей 4,8%, а Efes с показателями 7,9% не достанут",— говорит Алексей Кедрин, представитель "Балтики". Существенно выиграет компания, скорее всего, лишь на логистике: "Владпиво" станет ее форпостом на Дальнем Востоке.

"Приобретая же локальные российские брэнды, мы не купим такие успешные марки, которыми уже владеем"

СФ N18/2008, стр. 28-31

История вопроса

Компания SABMiller, появившаяся на российском пивном рынке в 1998 году, долгое время довольствовалась одним предприятием в Калужской области. Весной 2007-го она объявила о строительстве завода в Ульяновске, инвестировав в проект $170 млн. Генеральный директор "САБМиллер Рус" Джеймс Уилсон утверждал, что построить новый завод легче, чем купить действующий и тратить время и средства на его модернизацию. Позиция компании изменилась. Через десять лет после первого приобретения SABMiller решилась на вторую сделку M&A, купив "Владпиво" — крупного производителя пива в Приморском крае.