Кризис ликвидности перенесен с понедельника на четверг

Кризиса ликвидности, прогнозировавшегося на конец апреля, не случилось — и ставки межбанковского кредитования и объем операций репо вчера и позавчера были низкими. Тем не менее, по данным ЦБ, ликвидность банковской системы вчера опустилась до самого низкого в 2008 году уровня — 560 млрд руб. Переход на квартальную оплату НДС оказался относительно безболезненным, но 25 апреля предстоят рекордно высокие платежи по НДПИ: на 24 апреля назначен очередной аукцион Минфина по размещению средств бюджета в банках.

Ликвидность банковской системы (сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ) вчера опустилась до самого низкого значения в 2008 году — 560,3 млрд руб. За понедельник 21 апреля (это дата уплаты НДС за квартал) она упала на 189 млрд руб. Тем не менее никаких признаков проблем с ликвидностью ни в понедельник, ни вчера обнаружить было невозможно. Объем операций однодневного репо составил 11 млрд руб. вчера и 12,8 млрд руб. в понедельник при стандартных 5-6 млрд руб. Не выходили за пределы нормы и процентные ставки на межбанковском рынке: вчера ставка MosPrime составляла 4,28%.

С опасениями, что сначала в конце марта, а затем в конце апреля российскую банковскую систему поразит кризис ликвидности, с начала 2008 года выступали многие экономисты и чиновники. Премьер Виктор Зубков был вынужден пообещать банкам всемерную поддержку. Правительство разрешило госкорпорациями размещать средства в коммерческих банках, начало проводить аукционы по размещению на банковских депозитах временно свободных средств федерального бюджета, а также форсировало расходы бюджета — в 2008 году они исполняются существенно быстрее, чем в прошлые годы.

Впрочем, в прошлый четверг — на первом аукционе Минфина — выяснилось, что потребность банков в ликвидности переоценена. Из предложенных к размещению 300 млрд руб. банки забрали лишь 23,6 млрд руб.: минимальная ставка 7,25% показалась им слишком высокой. Рубли, необходимые для уплаты НДС, нашлись на валютном рынке — глава Минфина Алексей Кудрин в понедельник объяснял президенту Владимиру Путину, что в последние две недели увеличился приток капитала, а "ЦБ увеличивал денежное предложение в том числе и за счет увеличения золотовалютных резервов и выкупа валюты".

Возможно, что переоценены были и ожидания апрельских платежей по НДС — точные данные будут известны лишь в мае, однако основываясь на прошлогодних данных и темпах роста экономики, можно предположить, что они были не выше 300 млрд руб. 25 апреля предстоят платежи по другому существенному налогу — НДПИ, в первом квартале компании уплатили по нему в федеральный бюджет 377,4 млрд руб. Учитывая продолжающийся рост цен на нефть, апрельский платеж по НДПИ можно оценить в 130-150 млрд руб. Лишней ликвидности в банковской системе почти не осталось, сегодня-завтра ставки на межбанке могут вырасти, а спрос на втором аукционе Минфина на размещение временно свободных средств бюджета может оказаться выше, чем в прошлый четверг. В Минфине "Ъ" вчера подтвердили, что аукцион состоится 24 апреля и пройдет по тем же правилам, что и первый.