АвтоВАЗ прикроют гособлигациями

Государство согласно участвовать в рефинансировании долга АвтоВАЗа на 38 млрд руб., а также поддержать инвестпрограмму завода. Однако прямого денежного вливания не будет: банкам-кредиторам АвтоВАЗа будет предложено обменять его долги на государственные облигации. Эта схема должна застраховать кредиторов от возможного банкротства АвтоВАЗа, а также позволить французскому концерну Renault избежать размывания своей 25-процентной доли в заводе.

Во вторник поздно вечером премьер Владимир Путин заявил, что правительство готово оказать поддержку АвтоВАЗу на сумму 54,8 млрд руб. Эта сумма складывается из реструктуризации долга завода на 38 млрд руб., запуска программы обновления модельного ряда (12 млрд руб.) и программы дотаций на создание новых рабочих мест в Тольятти (4,8 млрд руб.), пояснил господин Путин. При этом он оговорился, что самая дорогостоящая часть вопроса — реструктуризация кредитов — будет решена путем «привлечения денег с рынка».

Речь идет о выпуске государством облигаций федерального займа (ОФЗ), рассказали „Ъ“ источники среди акционеров АвтоВАЗа (эту же информацию сообщило вчера агентство РБК). Банкам-кредиторам АвтоВАЗа (держатели основой части долга — госбанки: Сбербанк и ВТБ) будет предложено обменять его задолженность на ОФЗ. Схема обмена еще не утверждена, пояснил „Ъ“ пресс-секретарь господина Путина Дмитрий Песков. Владимир Путин сказал лишь, что долг может быть обменен с дисконтом и кредиторам придется отнестись «к этому с пониманием».

Намерение государства выпустить облигации означает, что государство хочет застраховать банки-кредиторы АвтоВАЗа от его возможного банкротства, поясняют источники „Ъ“, знакомые с переговорами сторон.

Если бы АвтоВАЗ сегодня объявил себя банкротом, то Сбербанку и ВТБ как кредиторам пришлось бы создавать себе крупные резервы под списание выданных ему кредитов. Им выгоднее стать собственником менее рискованных обязательств государства. АвтоВАЗ и его кредиторы вчера ситуацию не комментировали. Ранее вице-президент АвтоВАЗа Олег Лобанов официально признавал готовность топ-менеджмента банкротить завод, если кредиторы откажутся реструктурировать его долг (см. „Ъ“ от 20 октября).

Заявлению премьера предшествовала встреча руководства АвтоВАЗа с первым вице-премьером Игорем Шуваловым (она прошла в понедельник), рассказывают источники „Ъ“, близкие к заводу. Окончательно на ней ничего решено не было — было лишь принципиальное согласие о том, что живыми деньгами спасать завод уже бесполезно. Идея с гособлигациями принадлежит Минэкономики, рассказывает один из акционеров завода, а сейчас она, по словам господина Путина, обсуждается с Минфином. Преимущество ее еще и в том, что она может исключить вариант допэмиссии АвтоВАЗа. Как уже сообщал „Ъ“, ранее планировалось, что АвтоВАЗ выпустит допэмиссию на сумму долга и ее покупателем станет Внешэкономбанк (ВЭБ), который окажется в результате контролирующим акционером завода. Но у ВЭБа желания участвовать в допэмиссии нет, говорят собеседники „Ъ“, знакомые с позицией банка.

Кроме того, если допэмиссии удастся избежать, это будет означать, что владельцу блокпакета АвтоВАЗа — французскому концерну Renault не придется чем-то оплачивать ее, чтобы избежать размытия своей доли в заводе. Renault уже заявлял, что денег на это у него нет и он может оплатить допэмиссию только оборудованием и технологиями для сборки новых моделей на АвтоВАЗе. Впрочем, премьер Владимир Путин вчера особо подчеркнул, что ждет внятной стратегии развития АвтоВАЗа «не только от российских, но и от иностранных акционеров завода», дав, таким образом, понять, что Renault придется развивать АвтоВАЗ независимо от того, какой вариант реструктуризации долга автозавода будет выбран.

Окончательное решение, что делать с АвтоВАЗом, должно быть обнародовано либо в пятницу, либо на следующей неделе, во время визита Игоря Шувалова на завод, говорит один из источников „Ъ“, близких к предприятию. Впрочем, «решит ли что-то комиссия на следующей неделе, сказать довольно трудно», говорит управляющий директор AG Capital Александр Агибалов. Аналитики сходятся лишь в том, что до банкротства завода вряд ли дойдет. По мнению Кирилла Чуйко из UBS, за счет возможного выпуска ОФЗ государство просто снимет «стресс банковского сообщества».