"Открытие" кладут в банк

Крупнейшая за последние годы сделка на российском банковском рынке может состояться уже в ближайшие дни. По сведениям "Ъ", блокирующий пакет в Номос-банке более чем за 10 млрд руб. продает чешская PPF Group. Большую его часть — почти 20% акций — покупает ФК "Открытие". Сделка будет закрыта в ближайшее время. По мнению экспертов, эта сделка может стать первым этапом более масштабного проекта по объединению Номос-банка и банковского бизнеса ФК "Открытие".

Вопрос о приобретении финансовой корпорацией "Открытие" акций Номос-банка был вынесен на вчерашнее заседание совета директоров корпорации, рассказали источники "Ъ", знакомые с деталями будущей сделки. ФК покупает 19,9% акций Номос-банка, указывает один из собеседников "Ъ", и заплатит за них 12,8 млрд руб. Сделка, по его словам, будет закрыта в конце августа — на этот срок, по договоренности между сторонами, приходится крайний срок оплаты акций. Сами акции могут быть переданы покупателю раньше — по словам источников "Ъ", "буквально на днях". Продавцом акций Номос-банка, по сведениям "Ъ", выступает один из его акционеров — PPF Group. "Чехи продают весь свой пакет в Номос-банке — 26,5% акций",— отмечает другой источник "Ъ". По словам одного из собеседников "Ъ", покупателем оставшихся 6,6% акций Номос-банка (из продаваемого PPF Group пакета) выступают один из совладельцев Polymetal (так же, как и Номос-банк, входит в группу ИСТ) Александр Мамут и бывший вице-президент Altimo Олег Малис.

В Номос-банке подтвердили информацию о новых совладельцах. "Мы приветствуем вхождение в капитал банка новых акционеров,— заявил "Ъ" президент--предправления Номос-банка Дмитрий Соколов.— Стратегия банка не претерпит изменений". В ФК "Открытие" также подтвердили покупку 19,9% акций Номос-банка. "Мы рады, что становимся акционером одного из наиболее успешных российских банков, который стабильно показывает хорошие результаты и имеет перспективную стратегию развития",— сообщил "Ъ" первый зампред правления ФК "Открытие" Дмитрий Ромаев. От более подробных комментариев в Номос-банке и ФК "Отрытие" отказались. Связаться с официальным представителем PPF вчера не удалось, он не отвечал по мобильному телефону.

Таким образом, PPF Group обнулит свою долю участия в капитале Номос-банка, а ФК "Открытие" станет его новым крупным акционером. Впрочем, финансироваться сделка, судя по всему, будет не только самой финансовой корпорацией. "Несмотря на достаточно большой объем активов (более 200 млрд руб.), свободных денег в таком объеме у ФК нет,— указывает источник "Ъ", знакомый с бизнесом корпорации.— Скорее всего, средства будут привлечены со стороны, например, по сделке репо". По сведениям "Ъ", часть средств на сделку может дать кипрская компания Kisentia Investments Ltd, за которой, по словам собеседников "Ъ", стоит основной собственник ФК "Открытие" Вадим Беляев. Во всяком случае, вопрос о заключении договора займа с этой компанией также должен был обсуждаться вчера советом директоров ФК "Открытие". Кроме того, по данным "Ъ", половина акций Номос-банка, приобретенных корпорацией у PPF, согласно договоренностям сторон, будет впоследствии заложена господину Беляеву. Связаться с ним вчера не удалось: на звонок по мобильному телефону он не ответил.

Такая непростая структура сделки могла понадобиться для того, чтобы развести интересы акционеров ФК "Открытие" в сделке с Номос-банком, считают некоторые собеседники "Ъ". "В корпорации за инвестиционно-банковский бизнес традиционно отвечает Вадим Беляев, второй акционер — Борис Минц — отвечает за девелоперские проекты, поскольку сделка с покупкой акций Номос-банка инвестиционно-финансовая, логично, чтобы риски господина Минца в ней были ограничены, что и позволяет сделать такая структура финансирования сделки",— рассуждает источник "Ъ", близкий к ФК "Открытие".

При этом сумму сделки по покупке акций Номос-банка опрошенные "Ъ" аналитики сочли заниженной. "Цифра в 12,8 млрд руб. за 19,9% акций Номос-банка несколько разочаровала: такая цена означает, что сделка проходит с коэффициентом 0,86 к капиталу Номос-банка, рассчитанному на конец этого года по нашей модели, то есть с дисконтом в 12% к его рыночной оценке,— говорит аналитик Merrill Lynch Bank of America Ольга Веселов.— Сейчас акции Номос-банка торгуются с коэффициентом 0,98 к капиталу". При этом, учитывая, что убытков у Номос-банка ни наш прогноз, ни общий консенсус-прогноз аналитиков не предусматривает, к концу года капитал банка скорее даже увеличится, а сам банк демонстрирует хорошие темпы роста и высокую рентабельность капитала — 17,7%, отмечает она. Учитывая все это, столь невысокий коэффициент, с которым проходит сделка, скорее всего означает, что в ней есть не известные нам дополнительные параметры, заключает она.

"PPF давно хотели выйти из капитала Номос-банка, считая, по разным соображениям, что смогут более эффективно использовать эти средства в других бизнесах",— говорят источники "Ъ". По словам одного из них, полученные средства могут быть вложены в другие активы, в том числе и группы ИСТ, в частности, небанковские. Опыт партнерства с ИСТ в небанковском бизнесе у PPF уже есть: в компании Polymetal International 20,86% принадлежат Петру Келлнеру из PPF Group. Не исключено, что дисконт по сделке с акциями Номос-банка предусматривает определенные выгоды для PPF при дальнейшем инвестировании выведенных из "Номоса" средств, считают эксперты.

Сделку с продажей доли PPF в Номос-банке можно рассматривать "как развод давних бизнес-партнеров по Номос-банку", указывает источник, близкий к одному из акционеров группы ИСТ. По его словам, необходимость раздела бизнеса с PPF обсуждалась уже давно: акционеры ИСТ никак не могли договориться с чешскими партнерами по дальнейшей стратегии развития банка. "В частности, они блокировали сделку по покупке банка "Открытие" (создан на базе банков, санированных ФК "Открытие" и входит состав корпорации,— "Ъ")",— отмечает собеседник "Ъ". После выхода PPF препятствий для ее проведения не останется. Таким образом, нынешняя сделка, скорее всего, первый этап более глобальной истории по объединению бизнеса Номос-банка с ФК "Открытие", согласен другой источник "Ъ", знакомый с ходом переговоров.

По его мнению, логичным развитием ситуации выглядел бы следующий вариант. После закрытия этой сделки Номос-банк начнет постепенно выкупать акции банка "Открытие", который, таким образом, со временем сможет вернуть средства, потраченные на покупку акций Номос-банка, и компенсировать грядущие уже в сентябре затраты на выкуп доли в банке "Открытие" у Агентства по страхованию вкладов за 7,5 млрд руб. "Если простая покупка у PPF 19,9% акций Номос-банка корпорацией "Открытие" вызывает улыбку — это как слон и моська,— то в схеме с последующим приобретением Номос-банком банка "Открытие" смысл более очевиден,— рассуждает собеседник "Ъ".— Номос-банк сможет увеличить банковский бизнес и нормально управлять им, в то время как ФК "Открытие" получит мощного партнера и избавится от головной боли по поводу того, что делать с разросшимся бизнесом банка "Открытие", требующим все большего финансирования". Подобного рода многоходовые комбинации — в стиле господина Беляева, заключает он.