Беспродажная подготовка

Как стало известно "Ъ", сделка, которая должна была стать крупнейшей на пенсионном рынке — готовившаяся несколько месяцев продажа НПФ "Благосостояние ОПС", располагающего 100 млрд руб. накоплений,— сорвалась. Крупнейший консолидатор негосударственных пенсионных фондов — структуры компании "Алор" — решил воздержаться от инвестирования порядка 17 млрд руб. в актив, перспективы которого неочевидны в условиях пенсионной реформы.

Дискуссия в правительстве о судьбе пенсионных накоплений граждан спровоцировала падение интереса даже крупных частных инвесторов к пенсионному рынку. Так, группа компаний "Алор" прекратила переговоры о покупке НПФ "Благосостояние ОПС". Об этом "Ъ" сообщил представитель крупной управляющей компании и руководитель НПФ из топ-15, подтвердили информацию два источника, знакомые с ходом переговоров. Глава ГК "Алор" Анатолий Гавриленко от комментариев отказался. Председатель совета директоров НПФ "Благосостояние ОПС" Юрий Новожилов заявил, что вопрос стратегии развития подконтрольного актива обсуждается и во многом зависит от окончательной конфигурации пенсионной реформы.

НПФ "Благосостояние ОПС" — фонд с пенсионными накоплениями, подконтрольный РЖД. Создан в 2014 году путем выделения из НПФ "Благосостояние" (обслуживает корпоративные пенсионные программы РЖД), который является его единственным акционером. Занимает четвертое место по размеру активов со 115,1 млрд руб. пенсионных накоплений.

Зимой РЖД уже избавилась от одного пенсионного бизнеса — НПФ "КИТ Финанс". Согласно отчетности фонда, его единственным бенефициаром в настоящее время является господин Гавриленко. Весной участники рынка заговорили о новых планах РЖД — по продаже НПФ "Благосостояние ОПС" — и в качестве наиболее вероятного покупателя называли лиц, стоящих за группой "Алор". Источники "Ъ" тогда подтверждали, что переговоры действительно идут. Более того, участники пенсионного рынка были уверены: выделение "Благосостояния ОПС" из НПФ "Благосостояние" произошло специально под продажу его в дальнейшем структурам "Алора".

ГК "Алор" является одним из крупнейших консолидаторов НПФ на пенсионном рынке. Так, господин Гавриленко является единственным официальным бенефициаром НПФ "Промагрофонд", "Наследие" и "КИТ Финанс" (все они входят в топ-20). Суммарные активы фондов составляют 187,1 млрд руб. (17% всего рынка пенсионных накоплений).

Контроль над НПФ "Наследие" и "КИТ Финанс" был получен в течение последних полутора лет, и в "Алоре" ранее не отрицали, что "не исключают возможности приобретения другого бизнеса по администрированию НПФ на российском рынке". Однако очередные заявления правительства о продлении моратория на формирование пенсионных накоплений в 2015 году и общая неопределенность судьбы накопительного компонента заставили задуматься о целесообразности новых приобретений. "В текущей ситуации ни у продавцов, ни у покупателей нет понимания, а что, собственно, продается? Будут ли пенсионные накопления снова формироваться, получим ли мы новые деньги в 2015 году, не национализируют ли накопления вовсе? У нас нет ответов на эти вопросы, а значит, и понимания будущего этого бизнеса",— объяснил ситуацию один из участников переговоров.

Напомним, все средства, поступающие на пенсионные счета граждан в 2015 году, как и в текущем году, направят в страховую часть (то есть на текущие выплаты пенсий): многие участники рынка расценили это как сигнал о постепенной ликвидации института накопительных пенсий, тем более социальный блок правительства активно выступает за их отмену. "Перспективы рынка неизвестны, соответственно, риск того, что инвестиция не окупится, растет",— говорит представитель крупного НПФ.

Впрочем, может быть и еще одна причина остановки переговоров. "Ставки возросли, в индустрию пришли новые игроки, жадные до активов, они подняли стоимость фондов. На рынке грядет кризис, стоимость пенсионных пассивов возрастает для всех, и особенно эти пассивы нужны банкирам и девелоперам, так что финансовые и девелоперские группы готовы заплатить больше",— полагает топ-менеджер НПФ из топ-10. Так, по сведениям участников рынка, "Алор" оценивал фонды в 15% от активов (таким образом, "Благосостояние ОПС" могло бы быть продано за 17,2 млрд руб.), притом что есть инвесторы из числа финансистов и девелоперов, готовые заплатить около 20-22% (23-25 млрд руб.).