Не пора ли пересматривать прогнозы роста российского рынка?

// ПРЯМАЯ РЕЧЬ

Леонид Слипченко, аналитик ФК "Уралсиб":

— Наш прогноз индекса РТС на конец года составляет 3000 пунктов. И изменение прогноза рейтинга России не повлияет на нашу оценку российского рынка. Действительно, если рейтинг России повысят, то финансирование будет более дешевым. Однако нужно учитывать то, что на всех зарубежных рынках кредитование подорожало в связи с дефицитом ликвидности. Поэтому изменение международного прогноза по рейтингу скорее психологический фактор. В других обстоятельствах рынки отреагировали бы на эту новость гораздо более бурно, так же как и на высокие цены на нефть и на действия ФРС по вливанию $200 млрд ликвидности. Фундаментально мы ожидаем позитива на российском рынке акций по итогам года. Но пока ярко выраженных тенденций нет: слишком много негативной статистики из США. Нужно убедить инвесторов в том, что Россия стоит в стороне от всех этих потрясений, тем более что наш рынок довольно долгое время остается дешевым по сравнению, например, с бразильским.

Ованес Оганисян, аналитик по стратегии ИК "Ренессанс Капитал":

— Безусловно, высокие цены на нефть, возможное повышение рейтинга России и дополнительные вливания ликвидности мировыми центральными банками — позитивные факторы с точки зрения международных рынков. Мы ожидаем, что шаги, предпринятые ФРС и европейскими центробанками, помогут мировой банковской системе. Однако, несмотря на огромный потенциал российского рынка, негативная информация, которая в последнее время регулярно поступает из США, продолжает оставаться фактором давления на наш рынок акций. Мы ожидаем того момента, когда произойдет разрыв корреляции российского рынка с западными площадками. Это может произойти, в частности, если рейтинговые агентства снизят рейтинги американских облигаций и повысят рейтинги России.

Сегодня мы не изменяем наш прогноз на конец года — 3000 пунктов по индексу РТС с учетом стоимости нефти на уровне $65 за баррель.

Юлия Бушуева, аналитик по стратегии "Юникредит Атон":

— В соответствии с нашим базовым сценарием, который предусматривает стоимость нефти на уровне $85 за баррель, прогноз по российскому рынку акций к концу года составляет 2659 пунктов по индексу РТС. Мы рассматривали и оптимистический сценарий — при цене на нефть до $120 за баррель. В этом случае цель по индексу РТС составляет у нас 3000 пунктов.

Из всего того, что сейчас происходит на рынке, главным фактором становятся высокие цены на нефть. Цены находятся гораздо выше тех уровней, которых ожидал рынок. При этом российские компании стоят очень дешево. Помимо этого возможное изменение в налогообложении, о котором объявил Владимир Путин, автоматически прибавляет 15% к целевым ценам вертикально интегрированных компаний. В мае--июне эти компании будут рапортовать о финансовых результатах, которые, по нашим оценкам, будут лучшими за всю историю и приятно удивят рынок. Та же история с "Газпромом" и НОВАТЭКом, которым перенесли введение дополнительного налога с 2009-го на 2011 год. Все это может развернуть рынок к нефтяным компаниям, и это может произойти уже в ближайший месяц.

Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-банка:

— Изменение S&P прогноза рейтинга России, объявление ФРС о готовности принимать в залог при предоставлении государственных облигаций ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами на $200 млрд, и повышение цен на нефть, которые росли на ожиданиях того, что США смогут избежать экономической рецессии, уже привели к росту мировых и российского рынков акций. Тем не менее мы оцениваем подобную эйфорию на мировых рынках как временную.

Безусловно, нельзя исключать важную психологическую составляющую инициатив мировых центробанков, способную улучшить инвестиционные настроения. Однако стоит отметить, что все решения мировых ЦБ носят "точечный", краткосрочный характер и не решают глобально проблемы мировых финансовых рынков в целом. Это искусственные меры, а нужно, чтобы рынки сами восстановились. Кроме того, по мере улучшения ситуации на финансовых рынках может произойти отток средств с сырьевых бирж, что будет воспринято российским рынком негативно. Поэтому сегодня наш прогноз до конца года остается неизменным: 2920 пунктов по индексу РТС, потенциал роста рынка мы оцениваем в 40%.