РАО ЕЭС подзарядит банки

Комитет по стратегии и реформированию РАО "ЕЭС России" сегодня предложит совету директоров энергохолдинга не перераспределять между генерирующими компаниями средства от продажи их акций. В первую очередь, речь идет о 20 млрд руб., которые должны остаться от размещения допэмиссии ОГК-3 после финансирования инвестпрограммы компании на этот год. Деньги будут положены на депозиты в банках. Модель, скорее всего, распространят и на остальные генкомпании. РАО ЕЭС нужно будет разместить в банках порядка $8 млрд — это около 5% от нынешнего объема российских депозитов юридических лиц.

Сегодня комитет по стратегии и реформированию РАО ЕЭС будет рассматривать вопрос о том, как распорядиться средствами от продажи акций допэмиссии ОГК-3, которые компания не сможет освоить в этом году. В пояснительной записке к заседанию (ее копия имеется в распоряжении Ъ) сказано, что деньги рекомендуется положить на депозит "банка (ов), входящих в десятку ведущих". Речь идет об остаточных средствах, которые ОГК-3 не сможет освоить в этом году. В 2007 году на новое строительство ОГК-3 планирует потратить 21,5 млрд руб. Доходы от допэмиссии ожидаются в объеме более 42 млрд руб. Свободный остаток может составить 20 млрд руб.

В декабре совет директоров РАО ЕЭС поручил представить ему варианты возможного использования свободного остатка денежных средств от размещения ОГК-3 для финансирования инвестпрограмм других дочерних компаний энергохолдинга. Однако такое решение комитет не одобряет. В качестве аргументов в пояснительной записке, в частности, приводится возможное недоверие инвесторов к инвестпрограмме ОГК-3, "так как объем запрашиваемых средств может быть расценен как избыточный". Кроме того, по мнению членов комитета, это противоречит сути предполагаемого соглашения между акционерами ОГК-3, по которому инвестор и РАО ЕЭС будут, "как минимум, иметь одинаковое право распоряжения средствами от эмиссии акций".

Отраслевые аналитики считают, что такое решение можно назвать правильным, хотя и с оговорками. "Оставшимися деньгами можно финансировать инвестпрограммы ОГК-3 в 2008 и 2009 году, которые составят почти 21 млрд и 19 млрд руб. соответственно,— говорит аналитик Deutsche UFG Дмитрий Булгаков.— Отдать их другим компаниям было бы нелогично". "Финансировать инвестпрограммы других компаний из средств допэмиссии ОГК-3 неправильно",— соглашается аналитик "Альфа-банка" Александр Корнилов. Однако он полагает, что сам по себе избыток денежных средств тоже неразумен. "Имеет смысл или скорректировать объем допэмиссии в сторону уменьшения, или увеличить инвестпрограмму,— отмечает аналитик.— Поскольку, скорее всего, в сегодняшнем ее объеме не учтены ежегодные увеличения затрат на услуги подрядчиков и стройматериалы".

Между тем теперь перед РАО ЕЭС встанет новая проблема — выбор банка, куда будут направлены средства. Пока решение принимается только по ОГК-3, однако, как объяснили Ъ в РАО ЕЭС, скорее всего, эта практика будет применяться и в отношении оставшихся энергокомпаний, в которых пройдут допэмиссии. В целом от допэмиссий уже в этом году РАО ЕЭС планирует получить 421,6 млрд руб. Точно оценить, сколько сразу же уйдет на инвестпрограммы, пока невозможно — они утверждены далеко не во всех компаниях. Однако если соотношение будет таким же, как в ОГК-3, РАО ЕЭС нужно будет разместить на депозитах примерно $8 млрд. По данным ЦБ РФ, общий объем депозитов юридических лиц в банках РФ на 1 января составил 4,5 трлн руб. Таким образом, деньги, которые РАО ЕЭС планирует разместить в банках, составят примерно 5% от всех российских депозитов юрлиц. От общего объема российских депозитов, с учетом средств физических лиц, доля денег РАО ЕЭС составит около 2,5%. По словам гендиректора "Интерфакс-ЦЭА" Михаила Матовникова, это большой объем, "но банковская система его легко усвоит, и никакой проблемы в этом не будет".

В одном из ведущих банков Ъ рассказали, что не любой банк сможет разместить у себя такой объем средств, "а вот захочет почти любой". По словам главы комитета по стратегии и реформированию Дэвида Херна, чтобы исключить возможные преференции, "банк будет выбран на конкурсной основе". Впрочем, другой член комитета заявил Ъ, что конкурс будет условным: "Понятно, что решать, кто возьмет такую сумму к себе на депозит, будут 'под столом'".