Особенности финансового прогнозирования субъектов малого бизнеса в современных условиях

Особенности финансового прогнозирования субъектов малого бизнеса в

современных условиях Characteristics of finance forecasting of small business firms in modern settings

Озерова Елена Ивановна ст. преподаватель кафедры экономики и менеджмента РАНХ и ГС при

Президенте РФ Калужский филиал Ozerova Elena Ivanovna, a lecturer of the economics and management chair at the Russian academy of national economy (RANE) under the president of the Russian

federation, the Kaluga department. e-mail: elenaoz@yandex.ru

Аннотация:

Финансовая устойчивость является одним из важнейших показателей в оценке вероятности банкротства. В статье рассматриваются современные методы диагностики финансовой устойчивости субъектов малого бизнеса

Annotation:

Financial stability is one of the major criteria in the estimation of anticipated bankruptcy. The article deals with up-to-date methods of identifying financial stability of small business entities.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, малый бизнес, современные методы финансового прогнозирования

Key words:

financial stability, small business, up-to-date methods of forecasting financial position

Малый бизнес является тем сектором экономики, который наиболее быстро и оперативно реагирует на изменения рынка. Российская экономика в настоящее время нуждается в серьезном инновационном обновлении и в этом необходимо опираться на малое предпринимательство. В сложившихся

условиях особую значимость приобретает внедрение финансового управления на малом предприятии. Финансовый менеджер является главной ценностью фирмы, определяющей интеллектуальный капитал (человеческий капитал) -это, в первую очередь, профессионально-квалификационная структура промышленно-производственного персонала фирмы, квалификационный уровень топ - менеджмента, наличие кадрового резерва, контракты с выдающимися специалистами в той сфере, к которой относится бизнес. Следствием перечисленных характеристик человеческого капитала является уровень организации производства, труда и управления, уровень развития производственного, финансового, налогового и кадрового менеджмента [1].

Актуальность данной темы заключается в том, что субъекты малого бизнеса, сталкиваясь с нарастающим количеством финансовых проблем, требующих немедленного разрешения и учета сложных взаимосвязей внутренней и внешней среды, испытывают острую потребность в финансовом механизме, позволяющем с помощью упрощенных диагностических методов оперативно и комплексно оценивать финансовое состояние, кредитоспособность и риск вероятности банкротства.

Согласно исследованиям аналитического центра ОАО «Российский Банк поддержки малого и среднего бизнеса» динамику своего финансового состояния за 2011 год предприниматели оценили умеренно позитивно: около 35% опрошенных респондентов оценили изменения как положительные. Чуть большее число предпринимателей (36%) отметили, что не испытали значимых изменений, но остальные 29% заявили, что финансовая устойчивость их предприятий по итогам 2011 года снизилась. Значение усредненного индекса динамики финансового состояния (по шкале от «-5» до «+5») составило «+0,11», годом ранее значение было значительно выше — «+0,94». [4]

В связи с этим, для предприятий малого бизнеса следует разработать систему оценки финансовой деятельности - систему сбалансированных показателей, оказывающую наибольшее влияние на эффективность их работы,

а также позволяющую проводить своевременную диагностику финансовой устойчивости.

Проводя исследования в данной области, стоит указать на появление новых, интересных и доступных финансовым специалистам малого бизнеса методик. Например, для прогнозирования неблагоприятных тенденций в развитии предприятия Ковалев В.В. - профессор кафедры теории и практики Санкт-Петербургского государственного университета, предлагает по данным бухгалтерской отчетности использовать комплексный индикатор финансовой устойчивости, включающий комбинацию следующих коэффициентов [2]: N1 - коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от реализации/средняя стоимость запасов;

N2 - коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/краткосрочные обязательства;

N3 - коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные средства;

N4 - коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма активов;

N5 - коэффициент эффективности: прибыль до налогообложения/выручка от реализации

Формула для оценки финансовой устойчивости следующая: N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + ^5 {1}

где, R = значение показателя для изучаемого предприятия № / N Нормативное значение этого показателя.

Нормативные значения показателей равны: N1 - 3,0; N2 - 2,0; N3 - 1,0; N4 - 0,3; N5 - 0,2. Если N => 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.

Рассмотрим пример оценки финансовой устойчивости и риска вероятности банкротства малого предприятия ООО «ХХХ» с использованием данных табл. 1.

Таблица 1

Исходные данные для расчета финансовой устойчивости ООО «ХХХ» по

методике Ковалева В.В.

Показатель На начало 2012 года На конец 2012 года

1 2 3

Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 449

Выручка

Прибыль до налогообложения 290

Дебиторская задолженность, тыс. руб. 190 1245

Финансовые вложения 0 0

Денежные средства тыс. руб. 342 79

Оборотные активы (ОА) тыс. руб. 2647 5338

В том числе: запасы тыс. руб. 2115 1455

Капитал и резервы (СК) тыс. руб. 97 151

Долгосрочные обязательства (ДО) тыс. руб. 72 2887

Кредиторская задолженность (КЗ) тыс. руб. 2277 2935

Прочие краткосрочные обязательства тыс. руб. - -

Краткосрочные обязательства (КО) тыс. руб. 2478 2935

Валюта баланса (ВБ) тыс. руб. 2647 5973

N1 - коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от реализации/средняя стоимость запасов 5,7

N2 - коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/краткосрочные обязательства 1,02

N3 - коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные средства 0,06

N4 - коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма активов 0,07

N5 - коэффициент эффективности: прибыль до налогообложения/выручка от реализации 0,03

Далее на основании формулы 1 оценим финансовую устойчивость ООО «ХХХ»:

N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + ^5 = 47,5+12,75+1,2+4,6+1,5=67,55

Таким образом, N <100 и равен 67,55 - финансовая ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

Стоит отметить, что по заключению ведущих специалистов в области финансового менеджмента, для малых предприятий характерен высочайший риск бизнеса при невысоком уровне доходности, высокой степени их зависимости от состояния, структуры, движения оборотного капитала, наличия и динамики источников его формирования, а в капиталоемких производствах -и от степени износа основных средств. Также необходимо учитывать и особенности малых предприятий: небольшие размеры основных показателей (уставный капитал, прибыль, активы); трудности в получении финансовых ресурсов (кредиты); вид деятельности; зависимость от крупных предприятий; низкий профессионализм руководителей. Поэтому, методика, которая оперативно позволит оценить финансовые позиции субъекта малого бизнеса, должна включать именно эти оценочные показатели в первую очередь.

Наибольший интерес вызывает методика оценки финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса: «стресс-тестирование -инструментарий прогнозирования финансовой устойчивости малых предприятий», разработанная профессором Филобоковой Л.Ю. [3]. Данная методика при прогнозировании финансовой устойчивости малых предприятий ориентирована в первую очередь на диагностику в области оборотного

капитала, источников его формирования и технического состояния основных средств производственного назначения. Идентификация типа финансовой устойчивости посредством стресс - тестирования представлена в табл. 2.

Таблица 2

Идентификация типа финансовой устойчивости малых предприятий

стресс - тестированием

Тип финансовой Количественные значения Выводы о возможном

устойчивости основных стресс-факторов прогнозе деятельности

хозяйствующего субъекта

Абсолютная Степень физического Идеальная, теоретически

финансовая износа основных средств возможная степень для

устойчивость производственного российского малого

(АФУ) назначения до 10%; предпринимательства

Вероятность непогашения

дебиторской

задолженности - до 7%.

Соотношение Коб дз и К

об кз от 1.75 и выше

Высокая Степень физического Диагностируется

финансовая износа основных средств возможность непрерывной

устойчивость производственного устойчивой деятельности в

(ВФУ) назначения до 11 до 25%; течение 12 месяцев,

Вероятность непогашения следующих после проверки

дебиторской

задолженности - от 8 до

15%.

Соотношение Коб дз и К

об кз от 1,51 до 1,74

Нормальная Степень физического Диагностируется

финансовая износа основных средств возможность непрерывной

устойчивость производственного устойчивой деятельности в

(НоФУ) назначения от 26 до 35%; течение 12 месяцев,

Вероятность непогашения следующих после проверки.

дебиторской Рекомендуется формирование

задолженности - от 16до реновационного фонда и

20%. резерва по сомнительным

Соотношение К об дз и К долгам

об кз от 1,00 до 1,50

Неустойчивое Степень физического

финансовое износа основных средств Диагностируется

состояние производственного возможность непрерывной

(НеФУ) назначения от 36 до 50%; устойчивой деятельности в

Вероятность непогашения случае ограничений в

дебиторской выплатах дивидендов.

задолженности - более Рекомендуется формирование

21%. реновационного,

Соотношение К об дз и К стабилизационного фонда и

об кз от 0,95 до 0,75 резерва по сомнительным долгам

Предкризисное Степень физического Диагностируется

финансовое износа основных средств невозможность непрерывной

состояние производственного деятельности без

(ПКФС) назначения от 51 до 74 %; дополнительного

Вероятность непогашения привлечения финансовых

дебиторской ресурсов и выработки мер

задолженности - более антикризисного управления

31%.

Соотношение К об дз и К

об кз от 0,25 до 0,74

Кризисное Степень физического Диагностируется

финансовое состояние (КФС) износа основных средств производственного назначения более 75%; Вероятность непогашения дебиторской задолженности - более 41%. Соотношение К об дз и К об кз от 0,24 и ниже невозможность непрерывной финансово-хозяйственной деятельности

К об дз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К об кз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Используя исходные данные для расчета финансовой устойчивости ООО «ХХХ» (табл.1) проведем идентификацию типа финансовой устойчивости на основе стресс - тестирования. Степень физического износа основных средств производственного назначения составляет 26%, что определяет нормальную финансовую устойчивость. Соотношение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по отношению к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 3,6 - что определяет абсолютную финансовую устойчивость.

Для установления реальной к погашению величины дебиторской задолженности используем методику, основанную на балльной оценке, предлагаемую Филобоковой Л.Ю. (табл.3).

Таблица 3

Система показателей оценки реальной к погашению дебиторской

задолженности

Показатели Присваиваемый балл Присваиваемый балл ООО «ХХХ»

Факторы внешней среды

1.Ограниченный доступ должников к финансово-кредитным ресурсам 8 8

2. Финансовая дисциплина должников, в том числе:

наличие более 4 просроченных обязательств перед данным предприятием за один финансовый год 8 8

наличие от 2 до 4 просроченных обязательств перед данным предприятием за один финансовый год 6

наличие менее 2 обязательств 2 -

3. Неразвитость финансовых рынков в регионе 5

4. Система управления финансами предприятия-должника, в том числе: отсутствие финансовой службы, автократия в руководстве 10 10

пассивная финансовая политика при наличии соответствующей службы 4

Всего баллов Критический балл для группы 31 16 26

Факторы внутренней среды

1. Некомпетентность финансового руководителя 5 5

2. Неквалифицированное руководство 4 4

3. Отсутствие системы контроля за движением денежных средств 5

Всего баллов Критический балл для группы 14 9 9

Максимальное количество баллов 45 35

Критический балл оценки совместного 25

воздействия факторов бизнес - среды

На основании проведенной оценки мы видим, что вероятность погашения дебиторской задолженности составляет 35%, а вероятность непогашения в свою очередь 65%, что определяет кризисное финансовое положение предприятия.

Результаты анализа и оценки финансовой устойчивости ООО «ХХХ» по двум рассмотренным методикам следующие: методика Ковалева указывает на финансовые проблемы предприятия, а стресс-тестирование подтверждает финансовые трудности только по одному из трех критериев: вероятности непогашения дебиторской задолженности.

В заключение стоит отметить, что официально (нормативно) утвержденной методики по оценке финансовой устойчивости субъектов малого бизнеса до сих пор не существует. Но в то же время, рассмотренные выше методики формирует новый взгляд на финансовый менеджмент малых предприятий и предполагают переход от финансового анализа, который рассматривает только прошлую деятельность, к анализу, нацеленному на будущее, на оценку возможных неблагоприятных последствий. Список литературы:

1. Лаврухина Н.В. Особенности учета и оценки интеллектуального капитала// Электронный журнал - Управление экономическими системами.-2013 № 6 — Режим доступа: http://uecs.ru

2. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учебник. - М.:ООО «ТК Велби» , 2006. - 424с.

3. Филобокова Л.Ю. Стресс-тестирование как инструмент аудиторских экспертиз в малом предпринимательстве // Аудиторские ведомости. 2009, N 3.

4. Финансовое состояние и ожидания малого и среднего бизнеса в 2012 году// [Электронный ресурс]: база содержит результаты

широкомасштабного анкетирования представителей малого и среднего предпринимательства банков /Аналитический центр ОАО «Российский Банк поддержки малого и среднего бизнеса» — М., [2013]. — Режим доступа: http://www.mspbank.ru

Sources

1. Lavrukhina N. V. Characteristics of accounting and estimate of intellectual capital. E-journal «Management of economic systems» -2013, №6. Access: http://uecs.ru

2. Kovalev V. V., Volkova O.N. Analysis of a firm's economic activity. Manual. -M.: OOO «TK Velby», 2006. - 424p.

3. Filobokova L. U. Stress-testing as an instrument of auditor expertise in small business.// Auditor vedomosti.2009, № 3.

4. Financial position and expectations of small and medium-size business in 2012// [E-source]; the base contains the results of small and medium size banks representatives' opinion poll./Analytical center OAO «Russian Bank of small and medium-size business support» - M., [2013]. - Access: http://www.mspbank.ru