"Союз" негасимый

Банк "Союз" отказывает держателям еврооблигаций в досрочном погашении. Эксперты полагают, что основания для предъявления бумаг к погашению у инвесторов есть, но "Союз" как санируемый банк требует особого подхода.

О том, что банк "Союз" отказывается досрочно выкупить у держателей бумаг свои еврооблигации, "Ъ" рассказали в Балтинвестбанке. Речь идет о выпущенных в феврале 2007 года трехлетних бумагах на общую сумму $125 млн. Бумаги покупались при соблюдении финансовых и других условий (ковенант), два из которых сейчас нарушены, указывает управляющий директор Балтинвестбанка Артем Королев.

Как сказано в меморандуме к выпуску еврооблигаций "Союза" (имеется в распоряжении "Ъ"), эмитент обязан досрочно погасить бумаги по цене 101% от номинала "в случае смены контроля (когда любой из членов группы "Базэл" перестанет быть владельцем более 50% акций)". Также банк должен поддерживать минимальный коэффициент достаточности капитала на уровне 11%, который рассчитывается в соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору.

На основании смены собственника банка держатели его облигаций не могут в настоящий момент предъявлять бумаги к досрочному погашению. В настоящий момент 75% акций "Союза" приобретает 100-процентная "дочка" "Газпрома" ООО "Межрегионгаз", официальный представитель "Межрегионгаза" Мария Фролова пояснила, что сделка еще не закрыта.

Норматив достаточности капитала (Н1 по методологии Банка России), согласно российской отчетности банка, полученной от участников рынка, на 1 декабря 2008 года составлял 8,26%, на 1 января 2009 года — 5,16%. "Даже если принимать во внимание, что российские нормативы более строгие, чем европейские, январские показатели "Союза" явно не могут соответствовать прописанным в меморандуме к еврооблигациям нормам",— указывает старший аналитик "Уралсиба" Леонид Слипченко.

В банке "Союз" отказались от официальных комментариев по возможности досрочного погашения еврооблигаций и не смогли предоставить отчетность за последние месяцы, сославшись на проходящий в банке процесс санации. Источник "Ъ", знакомый с финансовым положением "Союза", рассказал, что "банк не имеет пока возможности погасить весь объем бумаг, но уже выдвинул держателям бондов предложение о выкупе бумаг по 85% от номинала".

Другие держатели еврооблигаций "Союза" также намерены реализовать свое право досрочного погашения, подтвердил директор департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Алексей Третьяков. В Балтинвестбанке в случае неполучения официальных пояснений не исключили возможности обращения с пулом инвесторов в Лондонский суд.

Закон о санации не регламентирует отношения между банком и его кредиторами, но в АСВ считают, что держатели облигаций "Союза" могли бы учесть его положение санируемого банка. "С правовой точки зрения ситуация неоднозначная, и окончательно ее должен разрешать суд, но если исходить из общего принципа справедливости, я не считаю правильным предъявлять облигации к погашению именно сейчас,— говорит первый заместитель гендиректора АСВ Валерий Мирошников.— Финансовое положение банка в результате санации, напротив, улучшилось по сравнению с тем, что было на момент принятия решения о предотвращении его банкротства".