Почти никто не ушел обиженным

Правительства и центробанки многих стран уже объявили о мерах поддержки бизнеса и домохозяйств, однако если набор мер почти везде сопоставим — это дополнительные выплаты по безработице и льготные кредиты для бизнеса,— то объем программ существенно различается, следует из мониторинга Центра макроэкономических исследований НИФИ. Самой «щедрой» можно считать систему поддержки в Германии: компании могут получить гранты без бюрократических процедур, а также обратиться за выплатами пособий по неполной занятости для сотрудников, чья нагрузка сократилась из-за карантина.

Фото: Bryan R Smith, Reuters

Власти многих стран уже приняли беспрецедентные меры по поддержке экономики, следует из обзора Центра макроэкономических исследований НИФИ Минфина. Основные фискальные меры, включенные в антикризисные пакеты,— поддержка населения (пособия по нетрудоспособности и на детей, отсрочки коммунальных платежей, налоговые стимулы, меры по реструктуризации ипотечных кредитов) и экономик — в основном малого и среднего бизнеса и предприятий наиболее уязвимых отраслей (туризм, авиаперевозчики).

В США с начала вспышки утверждены уже три пакета фискальных мер — на $8,3 млрд, $50 млрд и $2 трлн (в сумме 9,5% ВВП 2019 года). В них отсрочки по уплате налогов на 90 дней, разовые выплаты в размере $1,2 тыс. и $500 на ребенка (это соответствует 1,9% медианного дохода американской семьи, $78,6 тыс.), финансовая помощь малому бизнесу для выплат зарплат и аренды, поддержка авиаперевозчиков. В Канаде тем, кто находится на карантине или заболел коронавирусом, положена еженедельная выплата $310. В Великобритании запущена система грантов для малого бизнеса в размере £10 тыс., также развернута масштабная программа госгарантий под кредиты бизнесу и отсрочки по уплате НДС. Во Франции на борьбу с кризисом будет направлено более €100 млрд (4,4% ВВП) — те же гарантированные государством льготные кредиты для бизнеса с отсрочкой выплат в течение первого года. В Италии на поддержку экономики уже планируется направить €400 млрд, в том числе выплата ежемесячных пособий в размере €600 для отстраненных работников и самозанятых, для бизнеса основным инструментом являются гарантии по кредитам (от 70% до 90% от их суммы), предусмотрена национализация Alitalia.

Один из самых крупных пакетов принят в Германии — он составляет более €750 млрд (18% ВВП). Компании получили возможность за счет бюджета платить сотрудникам пособия по неполной занятости (60% от зарплаты), €50 млрд выделено на экстренные (без бюрократических препятствий) гранты малому бизнесу и самозанятым — их размер составляет от €9 тыс. до €15 тыс. В отличие от других крупных стран ЕС Германия традиционно характеризуется сильной фискальной позицией — в прошлом году бюджет страны был исполнен с рекордным профицитом (€13,5 млрд). Предоставление гарантированных государством кредитов предусмотрено через банк развития KfW. Также объявлено о создании особых фондов для выкупа проблемных активов.

В развивающихся странах, где вирус не получил такого распространения, как в ЕС и США, или эпидемия разворачивалась с отставанием, приняты более скромные меры: в Турции размер пакета оценен в 1,9% ВВП, в Бразилии — в 1,6%.

В монетарной политике наибольший объем поддержки также утвержден центробанками развитых стран. Регуляторы снизили ставки и смягчили требования для банков, пообещав и дополнительные вливания краткосрочной ликвидности. Напомним, ФРС снизила ставку до околонулевого уровня, объявила о фактически неограниченном выкупе активов, а также о расширении поддержки экономики за счет льготных кредитов на $2,3 трлн. К дополнительному выкупу облигаций прибегли и в ЕЦБ (объем программы — €750 млрд, в нее теперь включены в том числе обязательства Греции), также регулятором был принят целый ряд мер по ослаблению требований к банкам. Об увеличении покупок бондов заявили также Банк Англии и ЦБ Японии.

В Китае же, экономика которого в первом квартале рухнула на рекордные 6,8%, напротив, смягчение было весьма сдержанным и затронуло в основном отдельные типы операций репо и нормы резервирования — по экспертным оценкам, эти меры эквивалентны 2,8% ВВП (см. “Ъ” от 18 апреля). Кратно больший объем средств на поддержку экономики страны — 6,5% ВВП — власти намерены направить на госинвестиции в инфраструктуру. При этом, как ожидается, КНР станет одной из очень немногих стран, где рост ВВП в 2019 году останется положительным, хотя и символическим.