Рубли надолго не дают

На финансовом рынке рубли перестали быть в дефиците. И ситуация весьма напоминает первое полугодие — правда, с небольшими нюансами. Остатки на корсчетах коммерческих банков близки к максимальным за год — в минувший четверг они достигали 140 млрд руб. Однако остатки на депозитных счетах малы и не превышают 20 млрд руб. По всей видимости, Центральный банк немного ослабил свою монетарную политику и увеличил предложение денег на рынке. Видимо, результаты борьбы ЦБ с инфляцией удовлетворили правительство, и для него не так принципиально, будет ли инфляция по итогам года 12 или 13%. В результате денежная база в широком определении на 1 ноября вновь достигла 1,5 трлн руб., поднявшись за месяц на 25 млрд руб. Несомненно, эти средства шли на покупку долларов. Поток экспортной выручки не замирает, и банки и их клиенты продолжают продавать валюту. Центральный банк периодически выходит с интервенциями на рынок. В результате вновь резко пошли вверх золотовалютные резервы. На последнюю отчетную дату (14 ноября) они достигли рекордного уровня — $65,4 млрд, увеличившись за неделю на $700 млн.
       Вместе с тем избыток рублевой массы пока не находит применения. Банки предпочитают не замораживать деньги надолго и кредитуют друг друга на короткие сроки. На протяжении всего месяца ставки по краткосрочным кредитам редко когда достигали отметки 5% годовых, тогда как в предыдущие месяцы порой доходили до 20-30% годовых. Даже налоговые выплаты в середине месяца рынок пережил весьма спокойно. Спрос же на корпоративные облигации, не говоря уже о госбумагах, очень низкий. В результате размещаемые займы преимущественно оседают в портфелях андеррайтеров.
       Не находят применения средства и на рынке акций. На минувшей неделе продолжилось активное снижение цен. Котировки некоторых бумаг (РАО "ЕЭС России", ЮКОСа) вернулись на уровни апреля, а цены акций "Сибнефти" откатились до уровней начала года, и участники рынка настроены весьма пессимистично. Ожидавшегося в связи с продажей блокирующего пакета "ЮкосСибнефти" прихода иностранных денег не произошло. Поэтому пузырь российского рынка стремительно сдувается, и, как прогнозируют аналитики, рынок вполне может вернуться к отметкам начала года по индексу РТС (до уровня 400 пунктов).
Рубрику ведет ДМИТРИЙ ЛАДЫГИН