Белорусский и российский рубли могут существенно укрепиться к концу года

МИНСК, 11 окт — Sputnik. В краткосрочной перспективе высока вероятность того, что нацвалюты Беларуси и России существенно укрепятся, заявил Sputnik сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute Александр Шкут.

Аналитик считает, что до конца года и белорусский, и российский рубли должны стабилизироваться.

Снижение курса белорусского рубля, с одной стороны, повышает конкурентоспособность отечественных товаров на внешних рынках.

«Это выгодно экспортерам и стимулирует экспорт, поэтому определенное снижение курса белорусского рубля соответствует целям правительства по увеличению экспорта».

С другой стороны, продолжил он, снижение курса может стимулировать инфляцию, а на будущий год президентским указом установлен лимит на рост индекса потребительских цен в 6%. В этом году цель — 7−8%, то есть власти планируют снижать темпы инфляции.

«Поэтому мы можем ожидать действий со стороны регуляторов, которые будут способствовать стабилизации курса белорусского рубля, поскольку дальнейшее снижение будет стимулировать инфляцию».

При этом не стоит забывать о том, что курс белорусского рубля зависит и от ситуации с российской валютой. Центробанк в России на данный момент борется со снижением курса рубля, потому что это стимулирует инфляцию. Очередное заседание ЦБ РФ запланировано на 27 октября и, как ожидается, ключевая ставка будет повышена на 100 или 200 базисных пунктов. Также стоит отметить, что российский регулятор не закупает на рынке валюту.

«То есть, рядом факторов стараются поддерживать курс российского рубля для снижения инфляции».

Динамика курсов показывает, что белорусский рубль в этому году снижался к иностранным валютам, в том числе к доллару. Первый фактор, из-за которого это произошло, — существенное снижение чистого экспорта. Также в целом импорт стал превышать экспортные поставки.

«Данный факт оказывал существенное давление на курс белорусского рубля, поскольку для закупки импорта требовалась иностранная валюта».

При этом на рост импорта повлияло увеличение денежных доходов населения. В первом полугодии нынешнего года, по сравнению с первой половиной прошлого, доходы выросли на 12,9% при росте потребительских цен 6,7%. Как следствие, увеличился спрос на импортные товары и валюту.

Еще один фактор — рост средней рублевой денежной массы. В первом полугодии было плюс 31,6% к такому же периоду 2022-го.

«Количество денег в экономике растет быстрее, чем количество производимых товаров и услуг».

Стоит обратить внимание и на динамику золотовалютных резервов. По данным Нацбанка, на 1 октября 2023 года объемы монетарного золота в денежном выражении снизились. Это можно объяснить падением цен на золото на международных рынках. Возможно, физические объемы золота прежние.

На этом фоне активы в инвалюте выросли, значит Нацбанк не проводил валютные интервенции в сентябре для поддержания курса национальной валюты. Валюта изымалась с рынка для пополнения резервов. Не исключено, что в дальнейшем тактика регулятора изменится.