An income approach to estimating the fair value of biological assets | Доходный подход к оценке справедливой стоимости биологических активов

An income approach to estimating the fair value of biological assets | Доходный подход к оценке справедливой стоимости биологических активов

2017

Khoruzhij, L.I. | Katkov, Yu.N. | Galkin, M.S., Russian State Agrarian Univ., Moscow

English. Nowadays there is no single regulated methodology for assessing the fair value of biological assets (BA) in Russian Federation, their market is not developed. The intention of the study was to justify the possibility of calculating the fair value of BA by the income approach with limited access to the active market data of BA. The algorithm for calculating fair value, allowing to streamline the process of BA evaluation, is presented. The expediency of applying the income approach to the assessment from the perspective of need to consider the prospects for the use and development of a BA is substantiated. The procedure for estimating BA is described, within which a method for determining the discount rate based on the industry's average profitability is developed. The order of forecasting cash flows attributable to the BA using the moving average method is described. Approbation of the evaluation procedure was carried out using the example of a dairy herd in agricultural organization. The data for 3 consecutive years (2014-2016) were used. The calculation of profit from selling milk and that of the cost of animal yield were done. Then expected values of elements of the cash flow (milk yield and other indicators of production and realization of milk) were defined. The discount rate was chosen according to the level of profitability of average sales of milk in the region – 29%. It was concluded that the balance value of BA is understated by 16.9% in relation to the fair value. Distortion of actual cost indicators leads to an unreliable assessment of the effectiveness of the use of assets in agricultural organizations and creates limitations in the process of developing adequate management decisions.

Show more [+]

Less [-]

Russian. В настоящее время в РФ отсутствует единая регламентированная методика оценки справедливой стоимости биологических активов (БА), не развит их рынок. Цель исследования - обоснование возможности расчёта справедливой стоимости БА доходным методом при ограниченном доступе к данным активного рынка БА. Приведён алгоритм расчёта справедливой стоимости, позволяющий упорядочить процесс оценки БА. Обоснована целесообразность применения доходного подхода к оценке с позиции необходимости учёта перспектив использования и развития БА. Рассмотрены процедуры оценки БА доходным подходом, в рамках которой предложен метод определения ставки дисконтирования для ожидаемых денежных потоков от БА на основе среднеотраслевой рентабельности активов. Рассмотрен порядок прогнозирования денежных потоков, относимых на БА, с использованием метода экстраполяции по скользящему среднему. Апробация процедуры оценки была проведена на примере молочного стада с.-х. организации. Использовали данные за 3 последовательных года (2014-2016). Был проведен расчет прибыли от продажи молока и расчет стоимости приплода. Далее определили прогнозные значения элементов денежного потока (удоя молока и др. показателей производства и реализации молока). Ставку дисконтирования приняли на уровне средней по региону рентабельности продаж молока – 29%. Установлено что балансовая стоимость БА организации занижена на 16,9% по отношению к справедливой стоимости. Сделан вывод: искажение реальных стоимостных показателей приводит к недостоверной оценке эффективности использования активов в сельском хозяйстве, занижает уровень инвестиционной привлекательности с.-х. организаций агросферы в целом и создаёт ограничения в процессе разработки управленческих решений.

Show more [+]

Less [-]

Bibliographic information

Бухучет в сельском хозяйстве | Accounting in Agriculture

Issue

8

ISSN

2078-3833

Other Subjects

Technique d'evaluation; Comptabilite; Federacion de rusia; Tecnicas de evaluacion; Federation de russie