Aktivt eierfond

Et **aktivt eierfond**, på engelsk **''private equity''-selskap**, er en type fond og investeringsselskap som investerer i bedrifter som ikke er notert på børs. Aktive eierfond er tradisjonelt direkte involvert i bedriftenes utvikling.

## Typer investeringer
Aktive eierfond deles ofte i tre hovedgrupper som er relatert til den investeringsfasen fondene går inn i: såkornfond, venturefond og oppkjøpsfond (også kalt buyout-fond).

### Såkorn
Såkornfond går inn i en svært tidlig fase i teknologibedrifter, gjerne før bedriften har omsetningen eller før det er klart om teknologien vil fungere. Såkornfond er således den investeringsformen med høyest risiko. Såkornfond utgjør en liten andel av PE-markedet, og er ofte regionalt betinget.

### Venture
Venturefond investerer i umodne bedrifter som er i etableringsfasen eller i en utvidelse fase. I tillegg til kapital, tilfører fondene bransjekunnskap, nettverk og strategisk rådgivning gjennom aktivt eierskap i bedriftene. Ventureselskapene bidrar til å utvikle selskapet til et modent selskap med god inntjening. 

Entreprenører utvikler ofte produkter og ideer som krever kapital i utviklingsfasen. Nye selskaper har som regel ikke nok egenkapital til å finansiere prosjektet selv og trenger finansiering. Forårsaket av risikoen involvert med slike investeringer krever investorene høy avkastning og får som regel aksjekapital i selskapet som kompensasjon. Slik kapitalinvestering kan også bli kalt risikokapital 

### Oppkjøp
Oppkjøpsfond (buyout-fond) investerer i mer modne bedrifter i vekst og/eller i omstillingsprosesser, og kjøper seg tradisjonelt en majoritetsandel av selskapet. Oppkjøpet skjer oftest i form av såkalt leveraged buyout (LBO), dvs. oppkjøp som har en stor andel av lånefinansiering. Ofte har oppkjøpsfond med seg ledelsen og/eller ansatte i bedriften, profesjonelle omstillingsledere og andre virksomheter som investeringspartnere. Avhengig av partnertypen kan oppkjøp klassifiseres som management buyout (MBO), employee buyout (EBO), management buyin-buyout (BIMBO ), eller institutional buyout (IBO). 

Oppkjøpsfond står for den største andelen av PE-markedet i Norge og internasjonalt.

## Indirekte eierfond
Et fond-i-fond (FiF) er et fond som investerer i en portefølje av andre fond, fremfor direkte i enkeltaksjer eller obligasjoner. 

Indirekte eierfond av type primary fond investerer i andre etablerte aktive eierfond, før fondene starter sin investeringsperiode. Nøkkel-tjenesten slike aktører tilbyr er å sette sammen en egnet portefølje av fond for sine investorer.

Secondary fond (også kjent som secondary indirect private equity) kjøper hele aktive eierfond eller andeler i allerede etablerte fond, eller en portefølje av direkteinvesteringer.

En ulempe med fond-i-fond er at det vil kunne påløpe et nytt lag av administrasjonskostnad, i forhold til å investere i et fond som kun gjør direkteinvesteringer i operative selskaper. Desto flere "lag" det er, at fondet har investert i fond, som igjen har investert i fond, desto flere lav av administrasjonskostnader vil påløpe. Dette vil gå på bekostning av fonds-investorens avkastning. Det bør altså foreligge gode grunner til å bygge fond-i-fond strukturer med mange lag.

## Referanser


## Eksterne lenker
### Bransjeorganisasjoner
* Norsk Venturekapitalforening (NVCA)
* Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA)
* Danish Venture Capital and Private Equity Association (DVCA)
* The European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA)