Unikorn (kewangan)

**Unikorn** () dalam konteks kewangan merujuk kepada syarikat-syarikat rintisan milik swasta yang mempunyai nilai kapitalisasi melebihi USD1 bilion.

Mennurut *[[TechCrunch]]*, ada 279 unikorn . Ant Financial, Didi Chuxing, Uber, Xiaomi, Airbnb, Palantir, dan Pinterest masuk jajaran unikorn terbesar di dunia. Dropbox adalah dekakorn terbaru yang menjadi perusahaan terbuka pada 23 Maret 2018. Bill Gurley, rekanan pemodal usaha di Benchmark memprediksi pada Maret 2015 dan sebelumnya bahwa kenaikan jumlah unikorn adalah pertanda bahwa "dunia mulai spekulatif dan tidak berkelanjutan" sehingga akan memicu gelombang "unikorn mati". Beliau juga mengatakan bahAwa alasan utama tingginya nilai unikorn adalah "banyak sekali uang" yang dapat digelontorkan ke perusahaan mereka. Sebuah kajian dilakukan Universiti Stanford menunjukkan bahawa nilai rata-rata unikorn 48% lebih tinggi daripada semestinya.

Menurut penelitian *[[Harvard Business Review]]*, perusahaan rintisan yang didirikan antara 2012 dan 2015 nilainya bertambah dua kali lebih cepat daripada perusahaan rintisan yang didirikan antara 2000 dan 2013. Hanya 39 perusahaan yang didapati layak tergolong dalam kelompok unikorn. 

## Peristilahan
Konsep ini mula diungkapkan pada tahun 2013 oleh Aieen Lee, seorang pemodal usaha, bersempena sifat kejayaan diraih syarikat-syarikat rintisan sebegini yang langka seakan kuda sumbu yang dikhabarkan dalam cerita dongeng.

Dekakorn (*decacorn*) adalah sebutan untuk perusahaan yang nilainya lebih dari 10 bilion dolar Amerika Syarikat mankala hektokorn (*hectocorn*) untuk perusahaan yang nilainya lebih dari $100 miliar.

## Faktor memicu pertumbuhan cepat

#### Strategi tumbuh cepat
Investor dan badan pemodal usaha menggunakan strategi Get big fast (GBF) untuk menghadapi perusahaan rintisan. Menurut GBF, sebuah perusahaan rintisan mencoba ekspansi cepat melalui serangkaian putaran pendanaan besar dan pemotongan harga supaya pangsa pasarnya unggul dan pesaingnya cepat tersingkir. Keuntungan yang meningkat pesat yang dijanjikan oleh strategi ini menarik perhatian semua pihak. Namun, mereka selalu mempertimbangkan meletusnya gelembung dot-com tahun 2000 dan tidak adanya keberlanjutan nilai perusahaan era Internet dalam jangka panjang.

#### Akuisisi perusahaan
Banyak unikorn terbentuk melalui akuisisi oleh perusahaan terbuka besar. Apabila tingkat bunga sedang rendah dan pertumbuhan melambat, banyak perusahaan seperti Apple, Facebook, dan Google mengutamakan akuisisi alih-alih penanaman modal dan pengembangan proyek investasi internal. Beberapa perusahaan besar memilih memperluas operasinya dengan mengakuisisi perusahaan dengan teknologi dan model bisnis yang mapan daripada membuat sendiri.

#### Modal swasta
Usia rata-rata perusahaan teknologi sebelum melantai ke bursa efek saat ini adalah 11 tahun, lebih lama daripada usia rata-rata empat tahun pada 1999. Dinamika baru ini berkembang berkat banyaknya modal swasta yang bisa diperoleh unikorn serta disahkannya Jumpstart our Business Startups (JOBS) Act di Amerika Serikat pada tahun 2012. Undang-undang ini mengizinkan perusahaan menambah jumlah pemegang sahamnya empat kali lipat sebelum diwajibkan membuka laporan keuangannya. Jumlah modal swasta yang ditanam di perusahaan perangkat lunak naik tiga kali lipat sejak 2013 sampai 2015.

#### Mencegah IPO
Melalui banyak putaran pendanaan, perusahaan tidak perlu melewati proses penawaran umum perdana (IPO/*initial public offering*) untuk mendapat modal atau nilai yang lebih tinggi; mereka tinggal meminta modal tambahan dari investor yang sama. IPO juga berpeluang menurunkan nilai perusahaan apabila pasar menganggap nilai perusahaan tidak setinggi itu. Penurunan pasca-IPO dialami oleh Square, platform pembayaran daring dan jasa keuangan, dan Trivago, mesin pencari hotel asal Jerman. Harga saham kedua perusahaan ini lebih rendah daripada harga penawaran perdana. Ini disebabkan oleh terlalu tingginya nilai perusahaan di pasar swasta yang didongkrak oleh investor dan badan pemodal usaha. Pasar tidak setuju dengan nilai perusahaan sehingga menjatuhkan harga setiap lembar saham dari harga sebelumnya (penawaran perdana).

Investor dan perusahaan rintisan juga malas melantai ke bursa efek karena peraturannya banyak. Undang-Undang Sarbanes–Oxley menerapkan aturan yang lebih ketat setelah banyak perusahaan bangkrut di Amerika Serikat. Karena itu, perusahaan rintisan menghindari kebangkrutan dengan tidak menawarkan sahamnya ke publik.

#### Kemajuan teknologi
Perusahaan rintisan memanfaatkan teknologi-teknologi baru yang muncul dalam sepuluh tahun terakhir untuk mendongkrak nilai perusahaan. Seiring populernya media sosial dan akses ke jutaan pengguna teknologi ini, perusahaan rintisan bisa memperbesar bisnisnya dengan sangat cepat. Inovasi teknologi baru seperti telepon pintar, platform P2P, dan komputasi awan ditambah aplikasi media sosial turut membantu pertumbuhan unikorn.

## Nilai
Perkembangan nilai yang membuat perusahaan rintisan menjadi unikorn dan dekakorn berbeda daripada nilai perusahaan yang sudah mapan. Nilai perusahaan mapan dihitung dari kinerja tahun-tahun sebelumnya, sedangkan nilai perusahaan rintisan dihitung dari potensi pertumbuhan dan prediksi perkembangan jangka panjang di pasarnya. Nilai unikorn biasanya berasal dari putaran pendanaan dari badan-badan pemodal usaha besar yang menanamkan modal di perusahaan rintisan. Nilai perusahaan rintisan juga bisa terdongkrak ketika perusahaan yang lebih besar mengakuisisi sebuah perusahaan dengan nilai unikorn. Contohnya, ketika Unilever membeli Dollar Shave Club dan Facebook membeli Instagram dengan nilai $1 miliar, kedua perusahaan ini (Dollar Shave Club dan Instagram) otomatis menjadi unikorn.

## Kecenderungan (''trend'')

### Ekonomi berbagi
Ekonomi berbagi, juga disebut "konsumsi kolaboratif" atau "ekonomi sesuai permintaan", berlandaskan konsep berbagi sumber daya pribadi. Tren berbagi sumber daya ini mengubah tiga dari lima unikorn terbesar (Uber, Didi Chuxing, dan Airbnb) menjadi perusahaan rintisan paling bernilai di dunia. Resesi ekonomi mendorong konsumen untuk mengetatkan anggaran belanja. Ekonomi berbagi memungkinkan konsumen yang sedang berhemat tetap berbelanja.

### Perdagangan elektronik
Perdagangan elektronik dan inovasi pasar daring perlahan membuat toko fisik tidak diperlukan lagi. Salah satu buktinya adalah jatuhnya pamor mal atau pusat perbelanjaan di Amerika Serikat. Angka penjualan di mal-mal Amerika Serikat turun dari $87,46 miliar tahun 2005 menjadi $60,65 miliar tahun 2015. Munculnya perusahaan-perusahaan perdagangan elektronik seperti Amazon dan Alibaba (dua-duanya unikorn sebelum melepas saham ke publik) meniadakan kebutuhan kehadiran secara fisik. Banyak perusahaan besar yang mengamati dan mencoba beradaptasi dengan tren perdagangan elektronik. Walmart mengakuisisi Jet.com, perusahaan perdagangan elektronik Amerika Serikat, dengan nilai $3,3 miliar untuk mencoba beradaptasi dengan preferensi pelanggan.

### Model bisnis inovatif
Dalam ekonomi berbagi, berbagai unikorn dan perusahaan rintisan besar telah membangun model operasi yang disebut "orkestrator jaringan". Menurut model bisnis ini, ada jaringan sejawat yang menciptakan nilai melalui interaksi dan saling berbagi. Orkestrator jaringan bisa menjual produk/jasa, berkolaborasi, berbagi ulasan, dan membina hubungan melalui bisnis mereka. Contoh orkestrator jaringan adalah semua perusahaan ekonomi berbagi (i.e. Uber, Airbnb), perusahaan yang mengizinkan pelanggan berbagi informasi (i.e. TripAdvisor, Yelp), dan situs jual-beli individu-ke-individu atau perusahaan-ke-individu (i.e. Amazon, Alibaba).

## Data
Beriankut adalah data unikorn per 13 Maret 2018:

* Jumlah unikorn: 279
* Nilai total semua unikorn: $1 triliun
* Jumlah total modal yang diberikan: $205,8 miliar
* Jumlah unikorn teknologi baru tahun 2016: 25 (turun 68% per tahun)
* Jumlah total unikorn baru tahun 2016: 51

### Unikorn terbesar
Tiga dari lima unikorn bernilai tertinggi terletak di Tiongkok. Dua lainnya bermarkas di San Francisco, California.

; Uber

* Nilai saat ini: $69 miliar (Desember 2017)
* Total modal yang ditanamkan: $10,7 miliar
* Uber, sebelumnya bernama UberCab, adalah perusahaan jaringan transportasi yang memungkinkan pengguna memesan mobil untuk mengangkut mereka ke tempat lain (seperti taksi) menggunakan aplikasi telepon genggam. Uber beroperasi di 81 negara dan 581 kota.
* Tahun berdiri: 2009
* Pendiri: Garrett Camp, Oscar Salazar, Travis Kalanick
* Sektor industri: Transportasi
* Kantor pusat: San Francisco, California

; ANT Financial

* Nilai saat ini: $60 miliar (Februari 2018)
* Total modal yang ditanamkan: $4,5 miliar
* ANT Financial, sebelumnya bernama Alipay, adalah perusahaan pembayaran yang mengoperasikan platform pembayaran Alibaba.
* Tahun berdiri: 2014
* Pendiri: Jack Ma
* Sektor industri: Jasa keuangan
* Kantor pusat: Xihu District, Hangzhou, Tiongkok

; Didi Chuxing

* Nilai saat ini: $56 miliar (Desember 2017)
* Total modal yang ditanamkan: $17 Billion
* Didi Chuxing, sebelumnya bernama Didi Kuaidi, adalah perusahaan jaringan transportasi yang memungkinkan pengguna memesan mobil untuk mengangkut mereka ke tempat lain (seperti Uber) menggunakan aplikasi telepon genggam. Didi Chuxing beroperasi di 400 kota dengan 400 juta pengguna di Tiongkok.
* Tahun berdiri: 2012
* Pendiri: Cheng Wei, Wu Rui, Zhang Bo
* Sektor industri: Transportasi
* Kantor pusat: Distrik Haidian, Beijing, Tiongkok

; Xiaomi

* Nilai saat ini: $45 miliar (Juli 2017)
* Total modal yang ditanamkan: $1.1 miliar
* Xiaomi adalah perusahaan elektronika Tiongkok sekaligus produsen telepon pintar terbesar kelima di dunia.
* Tahun berdiri: 2010
* Pendiri: Chuan Wang, Hong Feng, Huang Jiangji, Jiangji Wong, Lei Jun, Li Wanqiang, Lin Bin, Liu De, Wang Chuan, Zhou Guangping
* Sektor industri: Perangkat keras
* Kantor pusat: Distrik Haidian, Beijing, Tiongkok

; Airbnb

* Nilai saat ini: $31 miliar (Desember 2017)
* Total modal yang ditanamkan: $3.4 miliar
* Airbnb, adalah perusahaan pasar berbagi properti daring yang memungkinkan pengguna menginap di berbagai vila, apartemen, hostel, atau hotel. Airbnb memiliki 3 juta tempat penginapan di 65.000 kota di 191 negara.
* Tahun berdiri: 2008
* Pendiri: Brian Chesky, Joe Gebbia, Nathan Blecharczyk
* Sektor industri: Penginapan & perjalanan
* Kantor pusat: San Francisco, California

## Lihat pula

* Daftar perusahaan rintisan unikorn
* Daftar badan pemodal usaha
* Gelembung unikorn
* Valuasi (keuangan)
* Pendanaan modal usaha

## Referensi