체화화폐

**체화화폐**, **디머리지 통화**(demurrage currency), **감가 화폐**(depreciating money) 또는 지폐 형태의 **[[스탬프 스크립]]**은 일정한 비율로 구매력을 점진적으로 상실하도록 설계된 돈의 한 종류이다. 체화화폐는 돈의 가치를 하락시킨다는 점에서 인플레이션과 혼동되는 경우가 많지만, 상당히 다른 경제적 효과를 가진다. 일반적인 돈과 달리 디머리지는 일시적인 가치 저장 수단으로 설계되었다. 체화화폐는 주로 교환 매개와 회계 단위로 기능한다. 체화화폐 옹호론자들은 일반적으로 전통적인 돈의 교환 매개 기능과 가치 저장 기능이 서로 상충된다고 믿는다.

독일계 아르헨티나 경제학자 실비오 게젤은 자유경제 경제 체제의 일부로 체화화폐를 옹호했다. 그는 디머리지를 자유화폐("프라이겔트")라고 불렀는데, 이는 돈이 비축과 이자로부터 "자유로워질" 것이기 때문이었다. 게젤은 자유화폐가 화폐유통속도를 증가시키고, 인플레이션을 제거하며, 실업률을 낮추고, 이자 없는 경제를 만들고, 경기후퇴를 줄일 것이라고 이론화했다. 존 메이너드 케인스는 "스탬프 화폐 뒤에 숨겨진 아이디어는 타당하다"고 썼지만, 동시에 이를 비판하기도 했다.

체화화폐는 고대 이집트와 중세 성기의 유럽에서 사용되었다. 이는 당시의 경제적 번영에 기여했다고 평가된다. 게젤 사망 직후, 체화화폐는 대공황 기간 동안 긴급통화의 형태로 인기를 절정에 달했다. 이는 더 빠른 유통 속도로 인해 경제 전반에 걸쳐 소득의 순환 흐름을 활성화하기 위함이었다. 이러한 성공에도 불구하고, 대부분의 체화화폐는 중앙은행에 의해 통화에 대한 국가 독점을 침해한다는 이유로 금지되었다. 2025년 현재, 소수의 지역 체화화폐만이 여전히 사용되고 있으며, 키엠가우어가 그중 가장 주목할 만하고 널리 사용되는 통화이다.

## 이론
### 돈의 기능
디머리지 운반 비용는 실물화폐의 자연스러운 특징이지만, 디머리지는 돈을 사재기하려는 유인을 줄이고 사회의 금융 자본을 더 효율적으로 할당하기 위해 의도적으로 통화 시스템에 통합되어 체화화폐를 만들었다.

자유경제 경제학자들은 돈의 가치 저장 기능이 최대 경제 효율성을 위한 교환 매개 기능과 양립할 수 없다고 주장한다.
게젤은 《자연경제질서》에서 "교환을 위한 돈의 힘, 즉 상업적 관점에서의 기술적 품질은 은행업 관점에서의 기술적 품질에 반비례한다"고 썼다.
이는 경화 (화폐)와 같이 부를 저장하기 좋은 돈이 교환 매개로서 기능하기에는 좋지 않다는 것을 의미한다. 심지어 후자의 기능이 돈이 애초에 만들어진 주된 이유였음에도 불구하고 말이다.
체화화폐는 의도적으로 가치를 저장하기 어렵게 설계되었기 때문에 교환 매개로서 기능하는 데 매우 뛰어나며, 게젤은 이것이 돈의 유일한 합법적인 기능이라고 믿었다.

"악화가 양화를 구축한다"는 그레셤의 법칙은 체화화폐가 경쟁하는 다른 통화 형태보다 더 빠르게 유통될 것임을 시사한다. 이는 실비오 게젤과 같은 일부 학자들이 디머리지를 화폐유통속도와 전반적인 경제 활동을 증가시키는 수단으로 제안하게 만들었다.
1900년대 초중반의 실제 실험에서 돈에 대한 디머리지는 유통되는 돈의 속도를 크게 증가시키는 것으로 나타났으며, 심지어 사람들이 세금을 미리 납부하도록 유도하기도 했다.

### 경기후퇴 방지
디머리지와 인플레이션의 가장 중요한 차이점 중 하나는 이들이 경제 경기후퇴에 미치는 영향이 다르다는 것이다.
# 인플레이션은 "물가 전반의 상승"으로 정의된다.
# 경기후퇴 기간 동안 물가는 하락하는 경향이 있다.
# 물가가 하락하고 계속 하락할 것으로 예상될 때 상업 활동도 감소한다. 사람들은 나중에 더 싸게 살 수 있을 것이라고 예상하면 상품을 미리 구매하는 것을 피한다.
# 따라서 경기후퇴는 게임 이론 문제를 야기한다: 사회는 상업 활동을 늘리기를 원하지만, 돈을 비축할 수 있는 사람은 물가가 계속 하락할 것이라고 예상하면 상업 활동을 늘리기를 원하지 않는다.
# 물가가 하락하고 있다면, 정의에 따라 인플레이션은 없다.
# 인플레이션이 없다면, 경기후퇴 기간 동안 돈을 유통시키지 않아도 벌칙이 없다.
# 따라서 돈 보유자는 물가 하락 기간 동안 돈을 유통시키지 않음으로써 보상을 받는다.
# 따라서 인플레이션은 유통을 늘리고 경기후퇴를 끝내는 실행 가능한 방법이 아니다.
# 반대로 체화화폐는 물가가 하락하더라도 가치를 잃기 때문에 유통을 늘리고 경기후퇴를 끝낼 수 있다.

돈이 (느린 속도라도) 구매력을 계속 상실한다면 사람들은 나중보다 더 빨리 돈을 사용할 것이다.
게젤은 돈이 연간 5.2%, 또는 주당 0.1%의 디머리지율을 가져야 한다고 제안했지만, 그는 또한 최적의 비율을 알아내기 위해서는 실제 실험이 필요할 것이라고 믿었다.

어떤 경우에는 체화화폐가 긴급통화로 사용되어, 경기후퇴와 전쟁 기간 동안 경제 전반에 걸쳐 소득의 순환 흐름을 유지하도록 의도되었다. 이는 더 빠른 유통 속도 때문이었다.

### 디머리지와 인플레이션의 다른 차이점
인플레이션과 디머리지 모두 시간이 지남에 따라 유동 저축을 감소시키는 경향이 있지만, 이 둘 사이에는 많은 중요한 차이점이 있다.
인플레이션과 달리 디머리지는 새로 발행된 돈, 은행에 예금된 돈 (대출자의 관점에서), 또는 미래에 청구되거나 발행될 돈이 아니라 보유된 통화의 가치만 점진적으로 감소시킨다.
사실, 디머리지는 현금 보유에 대한 벌칙 때문에 부를 저장하는 더 신뢰할 수 있는 방법이 되므로, 주식과 채권 (금융)과 같은 미래 돈에 대한 청구권의 가치를 증가시킬 것이다.
인플레이션은 또한 소비자 물가지수 전반의 가격을 상승시키지만, 디머리지는 그렇지 않다.

인플레이션은 또한 대출자에게 손해를 끼치면서 차용자에게 이득을 주지만, 디머리지는 그렇지 않다.
디머리지가 차용자에게 미치는 영향은 그들이 돈으로 무엇을 하는지에 달려 있다.
만약 그들이 돈을 (소비나 투자 목적으로) 사용한다면, 디머리지 비용을 부담하지 않는다.
만약 차용자들이 돈을 보유한다면, 디머리지로 인해 손실을 볼 것이다.
따라서 사람들은 체화화폐를 사용하지 않고 빌리는 것을 강력히 피하게 된다.

인플레이션율은 일반적으로 변동하며, 인플레이션은 다양한 방식으로 통화 가치를 하락시킬 수 있으므로 예측하기 어렵다.
반대로 체화화폐의 가치 하락률은 정부가 정한 고정된 비율로 유지되어 더 안정적이고 예측 가능한 경제와 낮은 물가를 이끌 것이다.

자유경제 경제학자들은 체화화폐가 인플레이션과 디플레이션을 모두 제거할 수 있다고 이론화한다.
소비자들이 구매하는 상품과 서비스에는 항상 어느 정도의 이자 비용이 내재되어 있는 경향이 있다. 따라서 체화화폐가 이자율을 없앤다면 물가가 상승할 가능성은 낮아진다.
디머리지는 또한 자연스럽게 통화 공급을 감소시켜 디플레이션을 유발할 것이다.
중앙은행이 게젤이 원래 제안한 대로 체화화폐를 발행하고 모니터링한다면, 사라지는 돈을 비슷한 속도로 돈을 인쇄함으로써 대체할 수 있다.
돈 인쇄는 디머리지의 자연스러운 디플레이션을 상쇄할 만큼 충분한 인플레이션을 만들어 인플레이션 목표를 0%로 달성할 수 있다.

### 이자율, 대출 및 차용
일부에서는 디머리지를 음의 이자율 정책으로 보지만, 이 둘은 다른 영향을 미친다. 체화화폐에서는 돈의 액면가가 정기적으로 감가상각되기 때문에 돈을 비축하는 것이 불가능해진다. 이는 돈의 유통을 강제한다. 반대로 음의 이자율에서는 돈의 액면가가 일정하고 사람들이 돈을 저축 수단으로 사용할 수 있기 때문에 돈을 어느 정도 비축할 수 있다. 예를 들어, 일본의 음의 이자율은 금고와 견고한 상자의 판매를 증가시켰다.

음의 이자율은 돈의 가치가 하락하는 것을 피하기 위해 사람들이 은행에 돈을 저축하는 것을 막는 경향이 있다. 따라서 은행은 돈을 재대출하여 통화 공급을 늘릴 수 없으며, 이러한 이유로 통화 공급을 늘리는 것이 어려울 수 있으므로 일부 통화 정책 측면은 낮은 이자율에서 이론적으로 효과가 없을 수 있다.
일부 경제학자들은 이 문제를 피하고 이자율을 효과적으로 음수로 전환하는 방법으로 체화화폐에 관심을 표명했다.

교환 매개체가 부족할 때 (즉, 돈이 가치 저장 수단으로 기능하기 때문에 거래되지 않을 때), 상인들은 이를 빌리기 위해 돈을 지불할 것이고 (즉, 이자), 이는 거래에 대한 방해물로 작용한다.
안정적이거나 디플레이션 환경에서는 이자가 채무자에서 채권자로의 순자산 이전이다.
인플레이션 환경에서는 이자가 채권자에서 채무자로의 순자산 이전이다.
체화화폐는 이 두 가지 경우를 모두 종식시키는 것을 목표로 한다.

유동성 선호 이론이 정확하다면, 돈이 장기적인 가치 저장 수단으로 사용될 수 없을 때 이자율은 사라질 것이므로, 체화화폐는 이론적으로 이자율이 없을 것이다.
명확히 말하면, 총 이자율은 일반적으로 네 가지 구성 요소로 이루어진다: 순수 (무위험) 이자, 위험 프리미엄, 예상 인플레이션 또는 디플레이션, 그리고 관리 비용.
이 맥락에서 의도된 의미는 체화화폐는 이론적으로 순수 이자율이 없을 것이며, 다른 세 가지 이자 구성 요소는 유지될 것이라는 것이다.
은행은 체화화폐 시스템 하에서도 돈을 대출하여 이익을 얻을 수 있는데, 이는 총 이자율의 관리 비용 구성 요소에 따라 보상받을 것이기 때문이다.

체화화폐 시스템 하에서 은행은 디머리지 수수료를 지불하는 것을 피하기 위해 돈을 융자하도록 유인될 것이다.
이 새로운 유인은 은행가들이 차용자들이 체화화폐를 빌리는 데 대한 비유인을 줄이기 위해 이자율을 부과하지 않고 체화화폐를 대출하도록 추가적인 유인을 제공할 것이다.
그 결과는 이자 없는 경제가 될 것이다.

차용자들도 디머리지로 인해 구매력이 감소하기 전에 가능한 한 빨리 체화화폐를 사용하도록 유인될 것이다.
체화화폐는 이론적으로 돈의 유통 속도를 높이고, 이자율을 없애고, 신용을 빌리는 기회비용을 낮추기 때문에, 체화화폐는 이론적으로 더 큰 경제 효율성과 번영을 가져올 수 있다.

장기 투자 자금 조달의 경우, 체화화폐는 순현재가치(NPV) 계산의 역학에 영향을 미친다. 통화 시스템의 디머리지는 할인율을 낮추고, 따라서 장기 투자의 현재 가치를 증가시키며, 이러한 투자를 장려하는 유인을 제공한다.

### 경제 및 환경 지속가능성
자유경제 경제학자 는 현대 경제의 성장 강박이 부채에 대한 이자 부담, 인플레이션, 그리고 이자 존재로 인한 기회비용 때문에 발생한다고 주장한다.
푸더스는 성장 강박이 해로운 환경적, 사회적 결과를 초래한다고 믿는다.
푸더스는 지속 불가능한 성장 문제를 의미 있게 해결하거나 유엔이 제안한 지속 가능한 개발 목표를 달성하는 것이 체화화폐를 선호하는 통화 시스템을 완전히 개편하지 않고서는 불가능하다고 결론지었다.

베르나르 리테르와  또한 이자의 존재가 자원 소비와 환경에 부정적인 영향을 미친다고 주장했다.
예를 들어, 리테르는 다음과 같이 썼다: "나무를 베고 목재를 팔아 그 수익으로 이자를 버는 것이 단순히 나무를 자라게 내버려두는 것보다 더 이득이 될 때, 생태학적 관점에서 최적의 상태보다 더 많은 나무를 베라는 '경제적 압력'이 느껴질 것이라고 예측할 수 있다. 스탬프 스크립은 그 과정을 역전시킬 것이다."

### 시스템의 수익
어떤 경우에는 디머리지 수수료가 일종의 중앙 당국에 의해 부과되어 기금으로 지급된다. 이 기금의 적용은 역사적 시스템과 제안된 시스템 모두에서 매우 다양하다. 어떤 경우에는 세금 관리 비용을 지불하는 데 사용된다. 해당 통화가 정부에 의해 운영되는 경우, 디머리지 수수료는 일반 세수에 기여할 수 있다.

게젤이 제안한 시스템에서 자유화폐의 개별 소유자는 스탬프에 대한 디머리지 수수료를 정부에 지불하여 정부가 징수해야 하는 다른 세금의 양을 줄일 것이다. 만약 개인이 디머리지 수수료를 지불하고 싶지 않다면, 그들은 자산을 구매하여 부를 저장하거나 은행에 돈을 예금할 수 있다. 은행은 스탬프 수수료를 지불할 책임이 있으며, 돈은 예금자의 관점에서 전체 가치를 유지할 것이다. 따라서 은행은 보유 비용을 다른 사람에게 전가하고 스탬프 비용을 지불하는 것을 피하기 위해 돈을 융자하도록 유인될 것이며, 이는 경제에서 대출에 충분한 돈이 보장되도록 할 것이다. 게젤은 은행이 결국 이자율이 제로로 떨어질 때까지 대출할 것이라고 믿었다. 은행은 인플레이션이나 디플레이션에 대한 조정 없이 적은 위험 프리미엄과 관리 수수료만 징수할 것이다.

상호 신용 시스템에서 모든 양수 계정 또는 신용 한도를 초과하는 계정은 특정 기간 (예: 마지막 구매 후 한 달 또는 일 년) 동안 거래(구매)가 없는 경우 디머리지 수수료가 차감된다.
수수료는 일반적으로 관리 계정에 누적되어 공통 신용 풀에 추가된다.

## 비판적 분석
영국 경제학자 존 메이너드 케인스는 "스탬프 화폐 뒤에 숨겨진 아이디어는 타당하다"고 썼지만, 게젤이 제안한 디머리지 수수료는 더 유동적인 경쟁 화폐를 사용하여 회피될 수 있으며, 따라서 인플레이션이 경제 부양을 달성하는 데 더 바람직한 방법이라고 주장했다.
그러나 스코틀랜드 경제학자 아메드 안와르는 체화화폐에 대한 케인스의 반대가 결함이 있고 그레셤의 법칙에 위배된다고 주장한다.
케인스는 또한 같은 문단 내에서 스스로 모순된다는 비판을 받았다: 만약 그가 사람들이 스탬프 화폐보다 더 유동적인 형태의 통화를 선호할 것이라고 진정으로 믿었다면, 스탬프 화폐는 그가 말했듯이 타당한 아이디어가 아닐 것이기 때문이다.

체화화폐의 성공에 대한 주요 장애물 중 하나는 이를 신뢰할 수 있는 교환 매개체로 확립하는 것이다.
사람들은 일반적으로 통화가 미래 거래에서 받아들여질 것이라고 믿을 때만 결제를 수락한다.
기업이 특정 유형의 돈을 받아들이지 않으면 노동자들은 대개 이를 지불로 받는 것을 거부한다.
또한, 제롬 블랑은 과거 체화화폐에 대한 실험이 전통적인 돈의 가치에 대한 불신과 지역 사회 구성원 간의 신뢰에 크게 의존했다고 주장한다.
과거 실험은 작은 마을에서 성공적으로 작동했지만, 체화화폐에 대한 신뢰가 사용 인구 규모에 비례하여 확장될 수 있는 방법이 없다면 전체 국가에서는 효과적이지 않을 수 있다.

과거와 현재에 체화화폐를 사용했던 지역 중 게젤의 자유경제 주요 세 가지 제안을 모두 완전히 구현한 곳은 없다.
이론 및 제안의 자유화폐 측면만 테스트되었으므로, 자유경제 경제가 전체적으로 어떻게 작동하는지 관찰하려면 이론의 자유토지 및 자유무역 측면도 동시에 구현해야 한다.

경제학자 에 따르면, 체화화폐는 과거와 현재에 지역 규모에서 성공적으로 작동했으며, 자유토지 개혁은 자유화폐 개혁 없이도 가능하지만, 대규모 자유화폐 통화 개혁은 자유토지 개혁 없이는 불가능할 것이라는 경제적 합의가 있다.
그 이유는 돈이 더 이상 장기적인 부의 저장 수단으로 사용될 수 없다면 대부분의 사람들은 대신 토지에 부를 저장하는 방향으로 전환할 것이기 때문이다.
만약 토지 개혁이 어떤 이유로든 실행 불가능하다면, 대규모 자유화폐 개혁은 의도된 효과를 내기 어려울 것이다.

니콜라우스 로이퍼 교수와 게르하르트 뢰슬 교수는 체화화폐가 경제 활동을 일시적으로만 증가시킬 수 있다고 주장했다. 그들은 화폐 유통 속도는 단기적으로 증가하겠지만, 체화화폐는 시간이 지남에 따라 가치를 잃기 때문에 총 유통량은 점진적으로 감소할 것이라고 믿는다. 따라서 체화화폐의 장기적인 사용은 궁극적으로 경제 활동 감소와 경제 불안정으로 이어질 것이다. 그러나 게젤은 통화 당국이 통화 공급을 모니터링하도록 허용하는 것을 지지했다. 만약 유통되는 돈의 양이 너무 많이 줄어들면, 통화 당국은 더 많은 돈을 인쇄할 것이다.

게젤은 자유경제 시스템이 경제에서 다윈주의적 자연선택을 만들 것이라고 믿었다: "자유 경쟁은 효율적인 사람들에게 유리하게 작용하여 그들의 증식을 증가시킬 것이다." 학자 엘마르 알트파터와 같은 마르크스주의자들은 자유화폐를 "사회적 다윈주의 개념"으로 묘사했으며, 과거의 지지자들이 나치당과 동맹을 맺으려 했다는 이유로 비판했다. 심지어 나치들은 그들의 아이디어를 무시했음에도 불구하고 말이다. 은 이 비난에 대해 진화론이 당시에는 새로운 이론이었고 무엇보다 기독교의 교리에 대조되는 것이었다고 답했다. 온켄은 게젤이 "강자가 약자를 상대로 투쟁"하는 것을 대변한 것이 아니라 "소득과 부의 공정한 분배를 위한 조건을 만들 것"을 옹호했다고 썼다.

## 역사
### 근대 이전 사용
베르나르 리테르는 그의 저서 《돈의 신비》에서 유럽의 중세 성기의 브락테아테 시스템과 고대 이집트의 오스트라콘 – 곡물 저장에 대한 날짜가 기입된 영수증 – 에서 체화화폐 시스템의 사용을 기록하며, 이러한 통화 시스템이 해당 사회의 번영에 기여했다고 평가한다. 디머리지의 주목할 만한 예로는 브란덴부르크 변경백 알브레히트 1세가 있다.

이슬람교의 자카트 시스템은 때때로 디머리지 세금의 형태로 작동하지만, 항상 그렇지는 않다. 왜냐하면 자산 전반에 적용되지 않고 통화에만 특정하게 적용되기 때문이다.
자산에 대한 자카트는 개인이 소유한 모든 재산의 가치를 기반으로 한다. 이는 보통 각 음력 연도마다 최소 금액인 니사브를 초과하는 무슬림의 총 저축 및 부의 2.5% (또는 )이지만, 이슬람 학자들은 니사브의 양과 자카트의 다른 측면에 대해 의견이 다르다.
오늘날 대부분의 무슬림 다수 국가에서 자카트 기부금은 자발적이지만, 리비아, 말레이시아, 파키스탄, 사우디아라비아, 수단 및 예멘에서는 (2015년 현재) 자카트가 국가에 의해 의무화되고 징수된다.

### 1815년 건지섬 실험
1815년, 영국 채널 제도의 건지섬에서 돈 실험이 있었다.
나폴레옹 전쟁의 여파는 이 섬을 포함한 유럽 전역에서 두드러졌다.
섬 주민들은 자체 필요량을 훨씬 초과하는 식량을 생산했지만, 징수된 세금과 런던 은행에 대한 이자 지불로 인해 결국 지불이 중단되었다.
건지섬의 당시 총독인 다니엘 드 리슬 브록은 경제에 새로운 활력을 불어넣기 위해 4000 파운드 스털링을 들여 시장 건물을 건설할 것을 제안했다.
이 4000 파운드는 인쇄되어 보완 통화로 유통되었다.
5년 후, 건물은 완전히 상각되었고, 이는 건물이 감가상각을 완전히 보상했으며, 섬 전체에 유통되어 온갖 수입을 창출했던 4000 파운드는 다시 시장 건물 투자자에게 돌아갔고 더 이상 필요 없어 불태워졌다.

이러한 원칙에 따라 자체 인쇄된 후 다시 파괴된 여러 건물 프로젝트가 연이어 실현되었다.
그러나 1835년까지 외국 은행의 개입과 통화 공급 감소로 인해 경제는 다시 정체되었다.
를 포함한 일부 자유경제 지지자들은 실비오 게젤이 이 실험에 대한 기사를 쓴 후 "건지섬의 기적"을 체화화폐의 전신으로 간주한다.
건지섬 파운드는 오늘날에도 여전히 사용된다.

### 1890년대 및 1900년대 초반

통화에 의도적인 디머리지율을 적용하는 것이 경제적 이점을 가질 수 있다는 이론은 1890년대 실비오 게젤에 의해 처음 제안되었다.
게젤은 1890년 아르헨티나 대공황으로 인해 그의 사업이 심각한 타격을 입은 후 통화 시스템으로 인한 구조적 문제에 대해 생각하기 시작했다.
게젤은 통화에 대한 첫 이론적 저술인 "사회 국가로 가는 다리로서의 통화 시스템 개혁" (, 1891)을 발표했다.
그는 또한 《사물의 신경》 (, 1891)과 "돈의 국유화" ()를 쓰고 출판했다.
1916년, 게젤은 나중에 디머리지에 대한 그의 가장 유명한 저서인 《자연경제질서》를 출판했다.

게젤이 1930년에 사망한 후, 많은 지역 사회는 그의 경제 이론에 영감을 받아 대공황 동안 지역 경제를 완화하기 위해 체화화폐를 사용하려고 시도했다.

### 대공황
#### 유럽
바이에른주의 슈바넨키르헨은 게젤의 자유경제 제안을 시험한 최초의 도시 중 하나였다.
1929년, 파산한 탄광의 소유주 막스 헤베커는 노동자 임금의 3분의 2를 라이히스마르크에 연동된 바라라는 통화로 지급하기로 결정했다.
1931년까지 탄광은 다시 가동되었고, 바라는 슈바넨키르헨에서 널리 사용되었으며 지역 경제는 크게 개선되었고, 독일 전역의 2000개 이상의 기업이 이 통화를 사용했다.
1931년 11월, 독일 중앙은행은 이 통화를 불법화했고, 경제 침체는 계속되었다.

[섬네일|[뵈르글의 디머리지 스탬프가 찍힌 1실링 지폐]]
디머리지 부과 지역화폐는 1932년에서 1934년 사이에 오스트리아의 뵈르글 마을에서 실업자들을 위한 세금으로 시험되었다.
이 지역 화폐가 실업률을 줄이고 경제 활동을 증가시키는 데 성공하자, 오스트리아 전역의 최소 200개 도시가 뵈르글의 통화 시스템을 모방하려는 계획을 세웠다.
그러나 오스트리아 중앙은행인 오스트리아 국립은행이 1933년 9월 1일에 국내에서 보완 통화를 불법화하여 연방 정부가 국가 통화와 법정 통화에 대한 독점을 유지하도록 하면서 이러한 계획은 실현되지 못했다.

1933년, 프랑스 니스 (프랑스)에서 상호 교환을 위한 전국 위원회가 결성되었는데, 이는 주로 상인들 사이에서만 유통될 목적의 무역 바우처를 만들었다. (위원회의 정관은 9월 12일 언론에 발표되었으며, 협회 설립은 같은 해 12월 10일 올림픽 데이에 공식 발표되었다.) 라발 내각 아래, 프랑스 은행은 개입하여 이 실험을 불법으로 선언했다. 제2차 세계 대전 후, 이 실험에 참여했던 소리아노라는 이름의 보석상은 "리니에르 앙 베리 공통 자유"에 대한 지지를 표명했다.

1936년 8월, 몬토로 시는 스페인 전역에서 최초의 체화화폐를 발행했을 가능성이 있다. 시의회는 5 스페인 페세타 지폐를 발행했으며, 각 지폐 한 면에는 감가상각표가 인쇄되어 있었다.
지폐의 가치는 매주 감소했다. 예를 들어, 11월 1일에 5 페세타 가치가 있던 지폐는 11월 8일에는 4.50 페세타 가치가 될 것이다.
지폐가 12주 후에도 사용되지 않으면 시청에서 부분적으로만 상환될 수 있었다. 1936-1937년 코르도바도의 인민전선이 통치하던 포르쿠나 및 스페인의 다른 지역에서도 비슷한 통화 실험이 있었다.

스페인 내전이 끝날 무렵, 프란시스코 프랑코 정부는 모든 공화당 통화, 지방 주화, 지역 지폐를 몰수하고 무효화했다. 한편, 프랑코는 국민파가 발행한 모든 지방 통화는 스페인 은행에서 새로운 스페인 통화로 교환될 수 있다고 명령했다 (1938년 9월 17일 공표된 1938년 8월 27일 법령 5호).
금지되었음에도 불구하고, 많은 보완 통화는 스페인 내전 (1939-1955) 이후에도 수년간 인구 사이에서 교환 수단으로 계속 유통되었다.

WIR 은행은 1934년 스위스 사업가 베르너 짐머만과 파울 엔츠가 통화 부족과 세계 금융 불안정의 결과로 설립했다.
짐머만과 엔츠 모두 게젤의 통화 이론에 영향을 받았다.
이 은행은 1936년부터 1948년까지 체화화폐를 유통했지만, 게젤의 이론을 포기했다.
WIR 은행은 비영리 단체였지만, 은행 확장 중에 그 지위가 변경되었다.

#### 북아메리카
디머리지 수수료를 포함한 지역 스탬프 스크립 시스템은 미국 대공황 동안 최소 450개 도시에서 사용되었다.
대부분의 스크립은 프랭클린 루즈벨트가 대통령으로 취임하기 전인 1932년 말과 1933년 초에 발행되었으며, 이때 은행 영업 중단이 가장 빈번하고 광범위하게 발생했다.
뉴저지, 오하이오, 미시간, 인디애나, 노스다코타, 테네시, 노스캐롤라이나 주 의회는 모두 해당 주의 지역 사회가 스탬프 스크립을 발행할 수 있도록 하는 법률을 통과시켰다.
아이오와는 주 전체에 스탬프 스크립을 발행할 것을 제안하기까지 했으나, 실행하지는 않았다.
오리건은 1933년에 8천만 달러의 스탬프 스크립을 인쇄할 계획이었으나, 미 재무부에 의해 저지되었다.
이러한 실험들이 너무 인기를 끌어 경제학자 어빙 피셔가 이를 분석하기로 결정했다.
피셔는 미국에서 사용된 대부분의 스크립이 날짜가 기입되지 않았다는 점을 비판했는데, 날짜가 기입된 스크립은 사용자들에게 스크립의 가치를 갱신하기 위한 스탬프를 구매하도록 유인하는 데 필요했기 때문이다.
피셔는 대신 그의 저서 《스탬프 스크립》에서 전국적으로 날짜가 기입된 스탬프 스크립을 발행할 것을 권장했지만, 루즈벨트 대통령은 피셔의 권고를 거부했다.

피셔는 1933년 2월 17일 존 H. 뱅크헤드 2세 상원의원에 의해 의회에 제출된 뱅크헤드-페텐길 법안을 작성했다.
피셔는 미 재무부 산하의 법정 통화로서 최대 10억 달러의 1달러짜리 날짜가 기입된 스탬프 스크립을 전국적으로 발행할 것을 제안했지만, 이 법안은 표결에 부쳐지지 않았다.
유사한 법안들이 나중에 의회에 제안되었지만, 성공한 것은 없었다.
1933년 3월, 프랭클린 루즈벨트 대통령은 연방 정부가 통화 시스템에 대한 권한을 잃을 것을 우려하여 모든 추가적인 스탬프 스크립 발행을 금지했다. 이는 대공황을 Arguably prolonged the Great Depression. 연장시켰다고도 볼 수 있다.

1936년, 캐나다 앨버타주의 사회 신용당 주도 정부는 번영 증서를 도입하여 대공황의 영향을 완화하려 시도했으며, 소지자는 증서의 유효성을 유지하기 위해 매주 말까지 증서 뒷면에 1센트짜리 스탬프를 부착해야 했다.

### 제2차 세계 대전 이후
주요 중앙은행들이 제2차 세계 대전 이후 케인스가 제안한 꾸준한 통화 팽창 정책은 게젤의 체화화폐 아이디어에 영향을 받았지만, 경제 확장을 시도하기 위해 수수료 대신 통화 공급의 인플레이션을 사용하여 돈의 유통 속도를 높였다.

1950년 9월 9일, 독일에서 게젤의 자유경제 이론을 기반으로 한 강령을 가진 자유사회당이 창립되었다. 몇 차례의 명칭 변경 후, 2001년 4월 28일부터는  ()으로 알려져 있다.

두 차례의 짧은 실험이 각각 1956년 프랑스 셰르주와 1957년 프랑스 샤랑트마리팀주에서 진행되었다. "바우처" 또는 "노동 바우처"라는 용어로 협회에 의해 발행된 이 체화화폐는 "법정 화폐를 대체하거나 대체하기 위한 지급 수단의 발행 또는 유통"을 금지하는 조례가 채택된 후 1958년 12월에 중단되었다.

시계공 피에르 투르나드르와 영화관 감독 조르주 라르도는 농촌 이탈과 경제 쇠퇴에 직면하여 1956년 4월 26일 "리니에르 앙 베리 공통 자유"를 선언했다. 체화화폐는 1956년 8월에 발행되었다. 이 실험 소식이 퍼지면서 정부는 12월에 통화를 금지하기 위한 법안을 상정하기 시작했다. 1957년 6월, 사법 경찰 조사는 혐의를 제기하지 않았다. 저널 《사이언스 에 비》 (에티엔 뒤그, La monnaie accelerated, 488호, 1958년 5월)는 이 실험이 1958년 12월 24일, 58-1298호 조례 통과로 종료되었다고 언급했다.

### 대침체
대침체는 많은 지역 사회가 지역 체화화폐를 확립하도록 영감을 주었다.
현재 소수의 체화화폐가 오늘날에도 여전히 사용되고 있다.

러시아 바시코르토스탄의 샤이무라토보에서는 2010년 대침체 여파로 마을의 쇠퇴하는 농업 기업이 체화화폐를 도입했다. 정부는 이를 노동법 위반으로 간주하고 통화를 폐쇄했다. 지역 사회는 체화화폐를 다시 구현하려고 시도했지만, 이번에는 공식 통화 대신 기프트 카드 형태로 시도했다. 사람들은 루블로 전액 급여를 받았지만, 회사 상점에서 새로운 통화를 구매하고 새로운 통화로 물건을 구매할 수 있었다. 전반적으로 이 실험은 상품 회전율을 극적으로 증가시켰다. 생산성이 증가하고, 연체금이 상환되었으며, 급여가 증가했다. 주변 지역도 이를 주목했고 다른 기업들도 이 통화를 받아들이기 시작했다. 이는 실험 때문이거나 전반적인 사업 환경 개선 때문이었다. 사업을 살리는 목표는 달성되었고 경제는 안정화되었지만, 정부는 다시 여러 번 실험을 중단시키려 시도했고, 결국 몇 년 후 실험은 중단되었다.

## 목록
### 현재 통화
[섬네일|[키엠가우어 지폐 (2008년 발행). 2003년부터 2015년까지 지폐 가치의 2%에 해당하는 "스크립"을 3개월마다 지불하고 지폐 앞면에 부착해야 개별 지폐의 유효성이 유지되었다.]]
* 키엠가우어, 2003년에 시작된 독일 바이에른주의 지역 통화. 2021년 현재, 디머리지율은 지폐의 경우 연 6%, 6개월마다 3%이다. 키엠가우어의 디지털 통화 형태에서는 디머리지율이 매일 계산된다 (6%를 365일로 나누면 하루 0.016%). 디머리지율은 통화를 보유한 첫 90일 이후부터 적용된다. 2003년과 2015년 사이에는 디머리지율이 분기별 2%, 즉 연간 8%였다.
* 피너츠, 1999년 2월 일본 지바현에서 에코-머니 네트워크의 일환으로 만들어진 지역 통화. 피너츠는 월 1%의 디머리지 요금을 부과하며, 지역 기업, 농부, 개인을 포함한 600명 이상의 참가자가 사용한다.
* 프라이코인, 마크 프리덴바흐가 개발하여 2012년 12월 17일에 출시된 암호화폐. 프라이코인은 연간 약 4.9%의 디머리지율을 가지며, 이는 가격 투기를 억제하고 이론적으로 프라이코인을 비트코인보다 우수한 교환 매개체로 만든다.
* 아베유 (지역 통화), 2010년에 프랑스 빌뇌브쉬르로트에서 시작된 지역 통화. 개별 지폐의 유효성을 유지하려면 지폐 가치의 2%에 해당하는 스탬프 스크립을 6개월마다 지불해야 한다.
* 옥시탕 (지역 통화), 2010년에 프랑스 랑그도크루시용에서 시작된 지역 통화. 무이자이며 더 빠르게 유통되도록 설계되었다.

### 폐지된 통화
* 고대 이집트에서 오스트라콘 – 곡물 저장에 대한 날짜가 기입된 영수증 – 은 체화화폐로 기능했다. 오스트라콘은 프톨레마이오스 왕국 말기까지 이집트에서 사용되었으며, 그 후 로마 통화로 강제로 대체되었다.
* 레노바티오 모네타이는 중세 성기의 통화 시스템으로, 주화를 정기적으로, 약 일년에 한두 번 회수하여 새 주화로 교환해야 했다.
* 바라, 독일 슈바넨키르헨 바이에른주 및 나중에 다른 독일 도시에서 최초의 자유경제 실험 중 하나로 사용된 지역 통화. 한스 팀과 헬무트 뢰디거, 실비오 게젤의 추종자들이 1926년에 도입했으며, 독일 중앙은행과 제국 재무부에 의해 폐지될 때까지 운영되었다.
* , 뵈르글 실험의 통화. 1932년 7월 31일에 시작되어 오스트리아 중앙은행 오스트리아 국립은행에 의해 1933년 9월 1일에 종료되었다.
* 지역 통화 "스탬프 스크립" 실험은 1930년대 미국 여러 도시에서 진행되었다. 1933년 3월, 프랭클린 루즈벨트 대통령은 연방 정부가 통화 시스템에 대한 권한을 잃을 것을 우려하여 모든 추가적인 스탬프 스크립 발행을 금지했으며, 이는 대공황을 Arguably prolonged the Great Depression. 연장시켰다고도 볼 수 있다.
* 번영 증서, 1936년 캐나다 앨버타주에 존재했던 지역 통화.
* WIR 은행, 스위스 사업가 베르너 짐머만과 파울 엔츠가 설립한 은행으로, 1936년부터 1948년까지 체화화폐를 유통했다.
* 크레디토, 아르헨티나의 무이자 지역 통화로, 1995년 5월 1일에 시작되어 2000년대 초반에 인기를 대부분 잃었다. 1990년대 후반과 2000년대 초반 아르헨티나 바터 클럽에서 사용된 크레디토의 일부 변형은 디머리지를 사용한 것으로 알려져 있다. 전성기에는 수백만 명이 크레디토를 사용했다.
* 이골드, 개인 통화 디지털 금 통화로, 연간 1%의 금 보관료가 있었다. 이골드와 관련된 디머리지는 통화 운영자가 실제 보관 비용을 충당하는 데 사용되었다고 볼 수 있다. 이골드는 1996년에 출시되었고, 법적 문제로 인해 2009년에 중단되었다.
* 스트라우드 파운드, 2009년에 글로스터셔주 스트라우드에서 시작된 지역 통화. 스트라우드 파운드는 키엠가우어에서 영감을 받았으며, 6개월마다 3%의 디머리지율을 가진다. 웹사이트는 2012년에 마지막으로 업데이트되었으며, 2025년 현재는 더 이상 존재하지 않는다. 2025년 현재 스트라우드 파운드 협동조합은 여전히 존재하지만, 스트라우드 파운드는 비활성화 상태이다.

### 제안된 통화
* 1999년 연방준비제도 직원(마빈 굿프렌드)이 통화에 대한 캐리세(carry tax)를 제안했으며, 이는 지폐에 자기띠를 사용하여 예금 시 캐리세를 공제하고, 세금은 지폐를 보유한 기간에 따라 부과되는 방식이었다.
* 베르나르 리테르의 테라 (제안된 통화)는 케인스의 방코르 또는 L'Europa (1933년 1월 1일 프랑스 신문 Le Fédériste 기사에 제시된 초기 개념에서 L'Europa – monnaie de la paix를 설립하려는 아이디어)와 유사한 상품 바스켓 통화 제안이며 디머리지 요금을 부과한다.

### 가상의 통화
* 미하엘 엔데는 그의 아동 판타지 소설 모모 (소설)를 쓸 때 체화화폐 개념을 염두에 두었다고 밝혔다. 모모에는 사람들 사이에서 교환될 수 있는 시간을 중심으로 움직이는 통화가 등장한다.
* 음의 이자율은 일련번호 복권과 같은 방식으로 기존 지폐에 부과될 수 있다. 예를 들어, 0부터 9까지의 숫자를 무작위로 선택하여 해당 숫자로 끝나는 일련번호의 지폐는 무가치하다고 선언하면, 비축자들에게 평균 10%의 현금 보유 손실을 초래한다. 두 자리 숫자가 뽑혀 지폐의 마지막 두 자리 숫자와 일치하면 1%의 손실을 초래할 수 있다. 이는 그레고리 맨큐의 익명 학생이 제안한 것으로, 실제 제안이라기보다는 사고 실험에 가까웠다.

## 같이 보기

* 공동체 교환 시스템
* 지역 기반 경제학
* 에코페사
* 지역 교환 거래 시스템
* 사라푸 크레딧
* 화폐주조세
* 돈의 미래

## 내용주

## 각주

## 외부 링크
* 자연경제질서 전문
* 돈 개혁 통화 개혁 및 무이자 돈과 관련된 온라인 텍스트 모음 (여러 언어).
* 실비오 게젤 재단

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