Ներդրումային հիմնադրամ

**Ներդրումային հիմնադրամ** (), այլ ներդրողների հետ գումար ներդնելու միջոց՝ օգուտ քաղելու որպես խմբի մաս։  

Այս առավելությունները ներառում են. 

* պրոֆեսիոնալ ներդրումային մենեջերների վարձումը, որոնք կարող են առաջարկել համարժեք ռիսկերի կառավարում,
* մասշտաբից տնտեսումից օգուտի քաղում,
* ակտիվների դիվերսիֆիկացիայի բարձրացում։

Ներդրումային հիմնադրամները խրախուսում են ներդրումային նպատակների լայն շրջանակ, որոնք ուղղված են որոշակի աշխարհագրական տարածաշրջանների (օրինակ՝ զարգացող շուկաներ կամ Եվրոպա) կամ արդյունաբերության որոշակի հատվածների (օրինակ՝ տեխնոլոգիա):

## Պատմություն
Առաջին գրանցված մասնագիտական ներդրումային հիմնադրամները ստեղծվել են Նիդերլանդներում: Ամստերդամաբնակ գործարար Աբրահամ վան Կետվիչը (նաև հայտնի է որպես Ադրիան վան Կետվիչ) հաճախ համարվում է աշխարհի առաջին հիմնադրամի հիմնադիրը:

## Օրենսդրություն
«Կոլեկտիվ ներդրումային սխեմա» տերմինը իրավական հասկացություն է, որն ի սկզբանե բխում է փոխադարձ հիմնադրամների կառավարումը կարգավորող Եվրոպական միության դիրեկտիվներից: Տրանսֆերային արժեթղթերում կոլեկտիվ ներդրումների պարտավորությունները 85/611/ԵՏՀ հրահանգներով, 2001/107/ԵՀ և 2001/108/ԵՀ փոփոխություններով ստեղծել են մի կառույց ամբողջ ԵՄ-ում, որպեսզի ֆոնդերը կատարեն հիմնական սկզբունքները։ Կոլեկտիվ ներդրումների սխեմաների կարգավորման հիմնական նպատակն է, որ հանրությանը վաճառվող ֆինանսական «ապրանքները» լինեն բավականաչափ թափանցիկ՝ պայմանների բնույթի մասին լիարժեք բացահայտմամբ:

Միացյալ Թագավորությունում առաջին իրավական ակտը Ֆինանսական ծառայությունների և շուկաների մասին 2000 թվականի ակտն է, որտեղ 235-ից մինչև 284-րդ բաժինները վերաբերում են կոլեկտիվ ներդրումների սխեմայի գործունեության պահանջներին: 235-րդ բաժնում նշվում է, որ «կոլեկտիվ ներդրումային սխեման» նշանակում է «ցանկացած պայմանավորվածություն՝ կապված ցանկացած գույքի հետ, որի նպատակը կա՛մ պայմանավորվածություններին մասնակցող անձանց հնարավորություններ տալն է, կա՛մ շահույթ ստանալն է։

## Կառուցվածք
### Տերմինաբանություն
Կոլեկտիվ ներդրումների միջոցները կարող են ստեղծվել ընկերությունների օրենսդրության, օրինական վստահության կամ օրենքով: 

Սովորաբար կան.

* ֆոնդային կամ ներդրումային կառավարիչ, ով ղեկավարում է ներդրումային որոշումները,
* ֆոնդի ադմինիստրատոր, որը ղեկավարում է առևտուրը, գնահատումները և միավորի գնագոյացումը,
* տնօրենների խորհուրդը կամ հոգաբարձուները, որոնք պաշտպանում են ակտիվները և ապահովում օրենքներին, կանոնակարգերին և կանոններին համապատասխանությունը,
* բաժնետերերը, որոնք տիրապետում են ակտիվների և հարակից եկամուտների,
* հիմնադրամի բաժնետոմսերը/փայերը վաճառելու «մարքեթինգային» ընկերություն:

### Զուտ ակտիվների արժեքը
Զուտ ակտիվների արժեքը () ակտիվների արժեքն է՝ հանած պարտավորությունների արժեքը: Սա հաշվարկելու մեթոդը տատանվում է ակտիվների տեսակներից և ըստ իրավասությունների:

### Փոխանցում և լծակներ
Որոշ ներդրումային հիմնադրամներ ունեն պարտք վերցնելու հնարավորություն՝ ապագա ներդրումներ կատարելու համար։ Այս գործընթաց հայտնի է որպես փոխանցում կամ լծակ: Եթե ​​շուկաներն արագ են աճում, ապա դա կարող է թույլ տալ օգտվել աճից, քան եթե ներդրվեն միայն բաժանորդագրված ներդրումներ: 

### Միավոր կամ բաժնետոմսերի դաս
Շատ ներդրումային ֆոնդերը բաժանում են բաժնետոմսերի կամ փայերի մի քանի դասերի: Յուրաքանչյուր դասի հիմքում ընկած ակտիվները արդյունավետորեն միավորվում են ներդրումների կառավարման նպատակների համար, սակայն դասերը սովորաբար տարբերվում են ֆոնդի ակտիվների վճարներով և ծախսերով:

Ենթադրվում է, որ այս տարբերությունները արտացոլում են տարբեր դասերի ներդրողների սպասարկման հետ կապված այնպիսի ծախսեր. օրինակ.

* մի դասը կարող է վաճառվել ֆոնդային բրոքերի կամ ֆինանսական խորհրդատուի միջոցով՝ նախնական միջնորդավճարով։ Նման դասը կարող է կոչվել մանրածախ բաժնետոմսեր,
* մեկ այլ դաս կարող է վաճառվել առանց միջնորդավճարի։ Այդպիսի դասը կոչվում է ուղղակի բաժնետոմսեր,
* երրորդ դասը կարող է ունենալ ներդրումների նվազագույն սահմանաչափ և բաց լինել միայն ֆինանսական հաստատությունների համար։ Այդպիսի դասը կոչվում է ինստիտուցիոնալ բաժնետոմսեր:

Որոշ դեպքերում, բազմաթիվ անհատների կանոնավոր ներդրումները համախմբելով, կենսաթոշակային ֆոնդը կարող է իրավասու լինել գնելու «ինստիտուցիոնալ» բաժնետոմսեր (և օգուտ քաղել դրանց ավելի ցածր ծախսերի գործակիցներից):

Ֆոնդի որոշ դասեր են.
* դաս A
* դաս B
* դաս C
* դաս D
* դաս E
* դաս W
* դաս Z

## Ոճ
### Ներդրումային նպատակներ և բենչմարկինգ
Յուրաքանչյուր հիմնադրամ ունի սահմանված ներդրումային նպատակ՝ նկարագրելու ներդրումային կառավարչի լիազորությունները և օգնելու ներդրողներին որոշել, արդյոք հիմնադրամը համապատասխանում է իրենց: Ներդրումների նպատակները սովորաբար ընկնում են Եկամտային ներդրումների կամ Աճի ներդրումների լայն կատեգորիաների մեջ: Եկամուտի կամ արժեքի վրա հիմնված ներդրումները հակված են ընտրելու ուժեղ եկամտի հոսքերով բաժնետոմսեր, հաճախ ավելի կայացած բիզնեսներ: Աճող ներդրումներն ընտրում են բաժնետոմսեր, որոնք հակված են վերաներդրել իրենց եկամուտը՝ աճ առաջացնելու համար: 

### Ակտիվ կամ պասիվ կառավարում
Ֆոնդերի մեծամասնության նպատակն է ներդրումներ կատարելով ակտիվներում՝ իրական եկամուտ ստանալու համար: Հիմնադրամի ներդրումները կառավարելու համար օգտագործվում են երկու հակադիր տեսակետներ:

* Ակտիվ կառավարում - Ակտիվ մենեջերները կիրառում են դինամիկ պորտֆելի ռազմավարություններ՝ գնելով և վաճառելով ներդրումներ՝ փոփոխվող շուկայական պայմաններով, հիմնվելով այն համոզմունքի վրա, որ որոշակի առանձին հոլդինգներ կամ շուկայի հատվածներ ավելի լավ են աշխատում, քան մյուսները:
* Պասիվ կառավարում - Պասիվ կառավարիչները հավատարիմ են մնում պորտֆելի այն ռազմավարությանը, որը որոշվել է ֆոնդի սկզբում և դրանից հետո չի փոփոխվել՝ նպատակ ունենալով նվազագույնի հասցնել պորտֆելի պահպանման ընթացիկ ծախսերը: Շատ պասիվ ֆոնդեր ինդեքսային ֆոնդեր են, որոնք փորձում են կրկնօրինակել շուկայական ինդեքսի կատարողականը` արժեթղթերը պահելով շուկայում դրանց արժեքին համաչափ: 

Բացի այդ, որոշ հիմնադրամներ օգտագործում են ընդլայնված ինդեքսավորման հիբրիդային կառավարման ռազմավարություն, որի դեպքում կառավարիչը նվազագույնի է հասցնում ծախսերը՝ լայնորեն հետևելով պասիվ ինդեքսավորման ռազմավարությանը, բայց ունի հայեցողություն ակտիվորեն շեղվելու ինդեքսից՝ համեստորեն ավելի բարձր եկամուտներ ստանալու հույսով:

### Ռիսկի տեսակներ
Կախված ներդրման բնույթից՝ «ներդրումային» ռիսկի տեսակը տարբեր են:

Ցանկացած ներդրման հետ կապված մտահոգություն է այն, որ հնարավոր է կորցնել ներդրած գումարը: Այս ռիսկը հաճախ կոչվում է կապիտալի ռիսկ:

Եթե ​​ներդրած ակտիվները պահվում են այլ արժույթով, վտանգ կա, որ միայն արժույթի տատանումները կարող են ազդել արժեքի վրա: Սա կոչվում է արժութային ռիսկ:

Ներդրումների շատ ձևեր կարող են հեշտությամբ վաճառվել բաց շուկայում (օրինակ՝ առևտրային գույքը) կամ շուկան ունի փոքր հզորություն, և ներդրումների վաճառքը կարող է ժամանակ պահանջել: Այն ակտիվները, որոնք հեշտությամբ վաճառվում են, կոչվում են իրացվելի, հետևաբար ռիսկի այս տեսակը կոչվում է իրացվելիության ռիսկ:

## Վճարների գանձում
Բաց ֆոնդի համար կարող է գանձվել բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի ձեռքբերման սկզբնական վճար, որը ծածկում է գործարքի ծախսերը և միջնորդավճարները, որոնք վճարվում են միջնորդներին կամ վաճառողներին: Որոշ տրանսպորտային միջոցներ հրաժարվում են նախնական գանձումից և փոխարենը կիրառում են ելքի վճար: Բորսայում վաճառվող փակ ֆոնդերը ենթակա են բրոքերային միջնորդավճարների, ինչպես ֆոնդային առևտուրը:

Մեքենայի դեպքում կգանձվի տարեկան կառավարման վճար՝ մեքենայի կառավարման ծախսերը ծածկելու և ներդրումային կառավարչին վարձատրելու համար: Սա կարող է լինել հաստատագրված դրույքաչափ՝ հիմնված ակտիվների արժեքի վրա կամ կատարողականի հետ կապված վճար՝ հիմնված նախապես սահմանված նպատակի վրա:

## Միջազգային ճանաչում ունեցող կոլեկտիվ ներդրումներ
* Բորսայում վաճառվող հիմնադրամներ - բաց ֆոնդ, որը վաճառվում է հիմնական ֆոնդային բորսաներում ցուցակված բաժնետոմսերով,
* Անշարժ գույքի ներդրումային հիմնադրամ - փակ հիմնադրամ, որը ներդրումներ է կատարում անշարժ գույքի մեջ,
* Սուվերեն ներդրումային հիմնադրամներ։

## Տես նաև
* Ներդրումների կառավարում

## Ծանոթագրություններ

Կատեգորիա:Ակտիվների կառավարում
Կատեգորիա:Արժեթղթերի շուկա
Կատեգորիա:Բորսաներ
Կատեգորիա:Ընկերության տեսակներ
Կատեգորիա:Ինստիտուցիոնալ ներդրողներ
Կատեգորիա:Ծառայություններ (տնտեսագիտություն)
Կատեգորիա:Կազմակերպությունների տեսակներ
Կատեգորիա:Կապիտալ
Կատեգորիա:Ներդրումային ֆոնդեր
Կատեգորիա:Ներդրումներ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Քաղաքատնտեսական ուղղություններ
Կատեգորիա:Ֆինանսական ծառայություններ
Կատեգորիա:Ֆինանսական ծառայությունների ընկերություններ
Կատեգորիա:Ֆինանսական շուկաներ
Կատեգորիա:Ֆինանսական տերմիններ
Կատեգորիա:Ֆինանսներ