Հատուկ փոխառության իրավունքներ

**Հատուկ փոխառության իրավունքները** (**SDR**, կոդ՝ **XDR**), Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) կողմից սահմանված և պահպանվող լրացուցիչ արտարժույթի պահուստային ակտիվներ։ SDR-ները Արժույթի միջազգային հիմնադրամի համար հաշվարկային միավորներ են և ոչ թե արժույթ *որպես այդպիսին*։ Դրանք ներկայացնում են Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամ երկրների կողմից պահվող արժույթի նկատմամբ պահանջ, որով դրանք կարող են փոխանակվել։ Հատուկ դրամական պաշտպանական միջոցները (SDR) ստեղծվել են 1969 թվականին՝ արտոնյալ արտարժույթի պահուստային ակտիվների, մասնավորապես՝ ոսկու և ԱՄՆ դոլարի պակասը լրացնելու համար։ Հատուկ փոխառության իրավունքների ISO 4217 արժույթի կոդը XDR է, իսկ թվային կոդը՝ *960*։

Հատուկ դրամական փոխանցումները (SDR) հատկացվում են Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից երկրներին և չեն կարող պահվել կամ օգտագործվել մասնավոր կողմերի կողմից։ Գոյություն ունեցող SDR-ների քանակը մոտ 21.4 միլիարդ դոլար XDR է եղել 2009 թվականի օգոստոսին։ 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամի ընթացքում լրացուցիչ 182.6 միլիարդ դոլար XDR հատկացվել է «գլոբալ տնտեսական համակարգին իրացվելիություն ապահովելու և անդամ երկրների պաշտոնական պահուստները լրացնելու» համար։ 2014 թվականի հոկտեմբերի դրությամբ գոյություն ունեցող SDR-ների քանակը եղել է 204 միլիարդ XDR։ COVID-19 համավարակի պատճառով առաջացած տնտեսական սթրեսի պատճառով, մի քանի ավելի աղքատ երկրների ֆինանսների նախարարներ կոչ են արել նոր հատկացում տալ անդամ տնտեսություններին աջակցելու համար, երբ նրանք փնտրում են վերականգնման ուղիներ, իսկ որոշ տնտեսագետներ կոչ են արել հատկացումը հասցնել մինչև 4 տրիլիոն դոլարի։ 2021 թվականի մարտին G24-ը և մյուսները առաջարկել են այս նպատակով հատկացնել 500 միլիարդ դոլար։ Ի պատասխան 2021 թվականի օգոստոսի 23-ին հատկացվել է 456.5 միլիարդ XDR (մոտ 650 միլիարդ ԱՄՆ դոլար)։

Հատուկ հատուկ իրավունքի (SDR) արժեքը հիմնված է հիմնական միջազգային արժույթների զամբյուղի վրա, որը վերանայվում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից յուրաքանչյուր հինգ տարին մեկ։ XDR զամբյուղում արժույթներին տրված կշիռները ճշգրտվում են՝ հաշվի առնելով դրանց ներկայիս կարևորությունը միջազգային առևտրի և ազգային արտարժույթի պահուստների առումով։ 2023 թվականի օգոստոսին XDR զամբյուղը բաղկացած է հետևյալ հինգ արժույթներից՝ ԱՄՆ դոլար՝ 43.38%, եվրո՝ 29.31%, չինական յուան՝ 12.28%, ճապոնական իեն՝ 7.59%, բրիտանական ֆունտ ստերլինգ՝ 7.44%։

## Անվանում
Մինչդեռ հատուկ փոխառության իրավունքների ISO 4217 արժույթի կոդը **XDR** է, դրանք հաճախ անվանում են **SDR** հապավումով։ Անվանումն ընտրվել է որպես փոխզիջում միջազգային արժույթ ցանկացող և վարկային հնարավորություն ցանկացող կողմերի միջև։ XDR հոդվածների վերահաստատման դրույթի համաձայն՝ XDR հատկացումներ ստացող անդամ երկրներից պահանջվում էր ունենալ XDR-ների սահմանված քանակ։ Եթե որևէ նահանգ օգտագործեր իր հատկացված հողամասի որևէ մասը, ակնկալվում էր, որ այն կվերականգներ իր XDR կալվածքները։ Քանի որ վերակառուցման դրույթները չեղյալ հայտարարվեցին 1981 թվականին, XDR-ը այժմ գործում է ավելի քիչ վարկային համակարգի նման, քան նախկինում։ Երկրներից դեռևս սպասվում է, որ նրանք պահպանեն իրենց XDR պաշարները որոշակի մակարդակի վրա, սակայն հատկացված քանակից պակաս պահելու համար տուգանքները այժմ ավելի քիչ են։

Անվանումը կարող է իրականում ծագել Արժույթի միջազգային հիմնադրամի «պահուստային փոխառության իրավունքների» վաղ առաջարկից։ «Պահուստ» բառը հետագայում փոխարինվել է «հատուկ» բառով, քանի որ այն գաղափարը, որ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը ստեղծում էր արտարժույթի պահուստային ակտիվ՝ վիճելի է եղել։

## Պատմություն
Հատուկ փոխառության իրավունքները ստեղծվել են Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից 1969 թվականին և նախատեսված են եղել որպես Բրետոն Վուդսի ֆիքսված փոխարժեքների համակարգի շրջանակներում արտարժույթի պահուստներում պահվող ակտիվ։ Այդ համակարգի փլուզումից հետո 1970-ականների սկզբին XDR-ը ստանձնել է ավելի քիչ կարևոր դեր։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) համար որպես հաշվի միավոր հանդես գալը դրա հիմնական նպատակն է եղել 1972 թվականից ի վեր։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամն ինքն է XDR-ի ներկայիս դերը անվանում «աննշան»։ Զարգացած երկրները, որոնք ունեն ամենամեծ թվով XDR-ներ, քիչ հավանական է, որ դրանք օգտագործեն որևէ նպատակով։ XDR-ների միակ իրական օգտագործողները կարող են լինել այն զարգացող երկրները, որոնք դրանք համարում են «բավականին էժան վարկային գիծ»։

Սա մասամբ պայմանավորված է նրանով, որ մասնավոր կողմերը չեն պահում XDR-ներ։ Դրանք օգտագործվում և պահվում են միայն ԱՄՀ անդամ երկրների, ԱՄՀ-ի և ԱՄՀ-ի կողմից դրա համար լիցենզավորված մի քանի կազմակերպությունների կողմից։ Արտարժույթի պահուստների հիմնական գործառույթները, ինչպիսիք են շուկայական միջամտությունը և իրացվելիության ապահովումը, ինչպես նաև որոշ ոչ այնքան պարզ գործառույթներ, ինչպիսիք են արտահանման մրցունակության պահպանումը բարենպաստ փոխարժեքների միջոցով, չեն կարող անմիջականորեն իրականացվել XDR-ների միջոցով։ Այս փաստը հանգեցրել է նրան, որ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) անվանել է XDR-ը «անկատար պահուստային ակտիվ»։

Մեկ այլ պատճառ, թե ինչու նրանք կարող են քիչ օգտագործել, այն է, որ գոյություն ունեցող XDR-ների քանակը համեմատաբար քիչ է արտարժույթի պահուստների ընդհանուր քանակի համեմատ։ Լավ գործելու համար արտարժույթի պահուստային ակտիվը պետք է ունենա բավարար իրացվելիություն, սակայն արտարժութային պահուստային ակտիվները, իրենց փոքր թվի պատճառով, կարող են ընկալվել որպես ոչ իրացվելի ակտիվ։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը նշում է. «պաշտոնական XDR-ների ծավալի ընդլայնումը նախապայման է, որպեսզի դրանք ավելի նշանակալից դեր խաղան որպես փոխարինող պահուստային ակտիվ»։

### ԱՄՆ դոլարի այլընտրանք
XDR-ը աչքի է ընկնում, երբ ԱՄՆ դոլարը թույլ է կամ այլ կերպ անպիտան է որպես արտարժույթի պահուստային ակտիվ։ Սա սովորաբար դրսևորվում է որպես XDR-ների հատկացում ԱՄՀ անդամ երկրներին։ Սակայն ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ անվստահությունը հատկացումներ կատարելու միակ նշված պատճառը չէ։ Այդ ժամանակ Միացյալ Նահանգները վարում էր պահպանողական դրամավարկային քաղաքականություն և չէր ցանկանում ավելացնել գոյություն ունեցող ԱՄՆ դոլարների ընդհանուր քանակը։ Եթե Միացյալ Նահանգները շարունակեր այս ուղղությամբ ընթանալ, դոլարը կդառնար պակաս գրավիչ արտարժույթի պահուստային ակտիվ. այն չէր ունենա այս գործառույթը կատարելու համար անհրաժեշտ իրացվելիությունը։ XDR-ի տեղաբաշխումների սկսվելուց կարճ ժամանակ անց Միացյալ Նահանգները փոխել է իր նախկին քաղաքականությունը և ապահովել է բավարար իրացվելիություն։ Այդ գործընթացում XDR-ի հնարավոր դերը հանվեց։ Հատկացումների այս առաջին փուլի ընթացքում ԱՄՀ անդամ երկրներին բաշխվել է 9.3 միլիարդ XDR:

XDR-ը կրկին ի հայտ է եկել 1978 թվականին, երբ շատ երկրներ զգուշանում էին ԱՄՆ դոլարով արտահայտված ավելի շատ արտարժույթի պահուստային ակտիվներ ներգրավելուց։ Դոլարի նկատմամբ այս կասկածը հանգեցրել է 12 միլիարդ XDR-ի հատկացմանը չորս տարվա ընթացքում։

2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամի հետ միաժամանակ, XDR հատկացումների երրորդ փուլը տեղի ունեցավ 2009 և 2011 թվականներին։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը ֆինանսական ճգնաժամը ճանաչել է որպես երրորդ փուլի այս հատկացումների մեծ մասի բաշխման պատճառ, սակայն որոշ հատկացումներ ձևակերպվեցին որպես XDR-ների բաշխում այն երկրներին, որոնք երբեք չէին ստացել, իսկ մյուսները՝ որպես Արժույթի միջազգային հիմնադրամի քվոտաների վերահավասարակշռում, որոնք որոշում են, թե քանի XDR է հատկացվում երկրին՝ զարգացող շուկաների տնտեսական ուժը ավելի լավ ներկայացնելու համար:

Այս ընթացքում Չինաստանը, որը մեծ քանակությամբ ԱՄՆ դոլարի արտարժույթի պահուստներ է ունեցել, արտահայտել է իր դժգոհությունը ներկայիս միջազգային դրամավարկային համակարգի նկատմամբ և առաջ մղել է այնպիսի միջոցառումներ, որոնք թույլ կտան XDR-ին «լիովին բավարարել անդամ երկրների պահուստային արժույթի պահանջարկը»։ Չինաստանի Ժողովրդական բանկի նախագահ Չժոու Սյաոչուանի կողմից արված այս մեկնաբանությունները գրավեցին լրատվամիջոցների ուշադրությունը և Արժույթի միջազգային հիմնադրամը որոշակի աջակցություն ցուցաբերել է Չինաստանի դիրքորոշմանը։ Այն ստեղծել է մի հոդված, որը ուսումնասիրում էր XDR-ի էությունն ու գործառույթը բարելավելու եղանակները։ Չինաստանը նաև առաջարկել է ստեղծել փոխարինող հաշիվ՝ ԱՄՆ դոլարը XDR-ի փոխանակելու համար։ Երբ նախկինում՝ 1978 թվականին, առաջարկվել է փոխարինում, Միացյալ Նահանգները, կարծես, դժկամությամբ էր թույլ տալիս նման մեխանիզմի գործարկումը։

### Օգտագործումը զարգացող երկրների կողմից
2001 թվականին ՄԱԿ-ը առաջարկել է զարգացող երկրներին հատկացնել XDR-ներ՝ որպես անվճար այլընտրանք փոխառություններ վերցնելու կամ ընթացիկ հաշվի ավելցուկներ վարելու միջոցով արտարժույթի պահուստներ կուտակելուն: 2009 թվականին XDR հատկացում կատարվել է այն երկրներին, որոնք միացել էին Արժույթի միջազգային հիմնադրամին 1979–1981 թվականների հատկացումների փուլի ավարտից հետո (և, հետևաբար, երբեք չէին ստացել որևէ հատկացում)։ Առաջին անգամ առաջարկվելով 1997 թվականին, այս 2009 թվականի հատկացման շահառուներից շատերը զարգացող երկրներ էին։

### Covid-19 համավարակ
2021 թվականի օգոստոսի 23-ին Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) COVID-19-ի հետ կապված վճարային հաշվեկշռի հետ կապված մտահոգություններին ի պատասխան՝ ԱՄՀ-ի բոլոր 190 անդամներին հատկացրել է 650 միլիարդ դոլարի XDR-ներ՝ անդամների քվոտաներին համամասնորեն։ XDR-ների այս բաշխումը կազմում է շրջանառության մեջ գտնվող բոլոր XDR-ների մոտավորապես 2/3-ը և մինչ օրս XDR-ների ամենամեծ մեկանգամյա բաշխումն է եղել։

## Արժեքի սահմանում
### Արժույթի զամբյուղ
XDR-ի կազմը որոշելու համար ԱՄՀ-ն հաշվի է առնում մի քանի արժույթներ, որոնք կարևոր են աշխարհի առևտրային և ֆինանսական համակարգերի համար։ Արժույթի կարևորությունը ներկայումս չափվում է երկու գործոնով՝ այդ արժույթով վաճառվող արտահանման ծավալով և այն բանով, թե արդյոք այդ արժույթը համարվում է «ազատորեն օգտագործելի» (որոշվում է դրա՝ որպես արտարժույթի պահուստային ակտիվի օգտագործմամբ և միջազգային գործարքներում դրա լայնորեն օգտագործման ծավալով)։

XDR զամբյուղի սահմանումը ուժի մեջ է մնում հինգ տարի։ Այս ժամանակահատվածի ավարտից մոտավորապես մեկ-երկու ամիս առաջ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի գործադիր խորհուրդը կվերագնահատի XDR զամբյուղը, որից հետո կարող են փոխվել ներառված արժույթները, ինչպես նաև դրանց կշիռները։ XDR-ի արժեքի սահմանումը փոխելը պահանջում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամների ձայների առնվազն 70%-ը։ Փոփոխությունները ուժի մեջ են մտնում հնգամյա ժամկետի ավարտից հետո (խորհրդի կողմից վերանայումից մեկ-երկու ամիս անց): Ուժի մեջ մտնելուց մեկ աշխատանքային օր առաջ նոր սահմանված կշիռները փոխարկվում են արժույթի գումարների՝ հիմնվելով վերջին երեք ամիսների փոխարժեքի միջինի վրա, այնպես, որ XDR-ի արժեքը ԱՄՆ դոլարով մնա նույնը փոփոխությունից առաջ և հետո։ Այնուհետև արժույթի գումարները մնում են անփոփոխ ողջ հինգ տարվա ընթացքում։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը իրավունք է վերապահում վերագնահատում կատարել հինգ տարուց էլ պակաս ժամանակահատվածում, եթե որոշի, որ ներկայիս զամբյուղը այլևս չի արտացոլում «արժույթների հարաբերական կարևորությունը համաշխարհային առևտրային և ֆինանսական համակարգերում»։ Այն նաև իրավունք է վերապահում հետաձգել վերագնահատումները։ Եթե որևէ մեկը տեղի ունենա (ինչը կհանգեցնի հին սահմանման վավերականությանը հինգ տարուց պակաս կամ ավելի), նոր սահմանումը դեռևս վավեր կլինի ամբողջ հինգ տարի։

### Պատմական գնահատում
XDR-ի ստեղծման պահին՝ 1969 թվականին, ԱՄՆ դոլարը ապահովված էր ոսկու ստանդարտով, և XDR-ը ֆիքսված էր ոսկու 1/35 տրոյական ունցիայի կամ ճիշտ 1 ԱՄՆ դոլարի չափով։ 1971 թվականի Նիքսոնի ցնցումից և Բրետոն Վուդսի համակարգի փլուզման ընթացքում՝ 1971-1973 թվականներին, XDR-ը սկզբում մնաց 1 ԱՄՆ դոլարի մակարդակին (նույնիսկ այն դեպքում, երբ դրա արժեքը ոսկու նկատմամբ նվազել է մինչև 1/38 տրոյական ունցիա 1972 թվականին և 1/42.22 տրոյական ունցիա 1973 թվականին)։ 1974 թվականի հուլիսի 1-ին XDR-ը սահմանվել է 16 արժույթներից բաղկացած արժութային զամբյուղով։

1981 թվականի հունվարի 1-ին ներդրվել է հնգամյա գրաֆիկը, և XDR զամբյուղը կրճատվել է մինչև հինգ արժույթ՝ ԱՄՆ դոլար, գերմանական մարկ, ֆրանսիական ֆրանկ, բրիտանական ֆունտ և ճապոնական իեն։ Երբ եվրոն ներդրվել է 1999 թվականի հունվարին՝ այն փոխարինել է գերմանական մարկին և ֆրանսիական ֆրանկին և զամբյուղը բաղկացած է եղել չորս արժույթներից։

2010 թվականի նոյեմբերին Արժույթի միջազգային հիմնադրամը որոշել է, որ Չինաստանի յուանը համապատասխանում է արտահանման պահանջին, բայց չի բավարարում «ազատ օգտագործման» պահանջը և, հետևաբար, չի ներառվել 2011 թվականի հունվարի 1-ից ուժի մեջ մտնող XDR զամբյուղում։ 2015 թվականի նոյեմբերին ԱՄՀ-ն հայտարարել է, որ յուանը այժմ համապատասխանում է «ազատ օգտագործման» պահանջին և կներառվի զամբյուղի հաջորդ սահմանման մեջ՝ դրա չափը կրկին փոխելով մինչև հինգ արժույթ։ Վերագնահատման ուժի մեջ մտնելու ամսաթիվը հետաձգվել է մինչև 2016 թվականի հոկտեմբերի 1-ը՝ «օգտատերերին բավարար ժամանակ տրամադրելու համար հարմարվելու համար»։ 2016 թվականին յուանը զամբյուղին ավելացվել է 10.9% կշռով։ 

2021 թվականի մարտին Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հայտարարել է, որ հաջորդ վերագնահատումը, որը սովորաբար նախատեսված էր 2021 թվականի հոկտեմբերի 1-ին, կհետաձգվի մինչև 2022 թվականի օգոստոսի 1-ը՝ COVID-19 համավարակի ընթացքում զամբյուղի սահմանման փոփոխությունը կանխելու համար։

### Օրական գնահատում
Տատանվող փոխարժեքների պատճառով յուրաքանչյուր արժույթի հարաբերական արժեքը անընդհատ փոփոխվում է, ինչպես նաև XDR-ի արժեքը։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը ամեն օր սահմանում է XDR-ի արժեքը ԱՄՆ դոլարով։ XDR-ի վերջին ԱՄՆ դոլարային գնահատումը հրապարակված է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կայքում։ Օրինակ՝ 2021 թվականի հունվարի 31-ին արժեքը կազմել է 1.44080 ԱՄՆ դոլար, իսկ 2021 թվականի հունիսի 22-ին՝ 1.426480 ԱՄՆ դոլար։

## Հատկացումներ
XDR-ները անդամ երկրներին հատկացվում են Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից։ Երկրի ԱՄՀ քվոտան՝ այն ֆինանսական միջոցների առավելագույն չափը, որը երկիրը պարտավոր է ներդնել հիմնադրամում, որոշում է նրա համար XDR-ների բաշխումը։ Նոր բաշխման ստեղծումը պահանջում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի SDR բաժնի ձայների 85%-ը։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի բոլոր անդամ երկրները ներկայացված են SDR բաժնում, սակայն սա «մեկ երկիր, մեկ քվեարկություն» համակարգ չէ. քվեարկության իրավունքը որոշվում է անդամ երկրի Արժույթի միջազգային հիմնադրամի քվոտայով։ Օրինակ՝ Միացյալ Նահանգները 2011 թվականի մարտի 2-ի դրությամբ ունի ձայների 16.7%-ը։ Սա նշանակում է, որ Միացյալ Նահանգները փաստացի վետո ունի XDR-ի բոլոր նոր հատկացումների վրա, և ներկայումս այն միակ երկիրն է, որն ունի այդպիսի իրավունք։ 

Բաշխումները կանոնավոր չեն կատարվում և տեղի են ունեցել միայն հազվադեպ դեպքերում։ Առաջին փուլը տեղի ունեցավ շուտով շրջադարձային իրավիճակի պատճառով՝ ԱՄՆ դոլարի անբավարար քանակի հնարավորության պատճառով, քանի որ ԱՄՆ-ն դժկամությամբ էր ապահովում ապագա պահանջարկը ապահովելու համար անհրաժեշտ դեֆիցիտը։ Արտակարգ հանգամանքները նույնպես հանգեցրել են XDR-ի բաշխման այլ իրադարձությունների։ Օրինակ՝ 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ, 182.6 միլիարդ դոլար XDR է հատկացվել «գլոբալ տնտեսական համակարգին իրացվելիություն ապահովելու և անդամ երկրների պաշտոնական պահուստները լրացնելու» համար։ 2011 թվականի հատկացումները նախատեսված էին ցածր եկամուտ ունեցող անդամ երկրներին։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամ երկրների միջև բաշխվելուց հետո, 2021 թվականի հատկացումը Լիբերիային և Հարավային Սուդանին տվել է իրենց ՀՆԱ-ի 9-10%-ին հավասար գումար։

## Փոխանակում
Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամ երկիրը, որը պահանջում է իրական արտարժույթ, կարող է իր XDR-ները վաճառել մեկ այլ անդամ երկրի՝ արժույթի դիմաց։ Իր XDR-ների մի մասը կամ բոլորը վաճառելու համար երկիրը պետք է գտնի դրանք գնելու պատրաստակամ կողմ։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) հանդես է գալիս որպես միջնորդ այս կամավոր փոխանակման մեջ։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) նաև լիազորություն ունի նշանակման մեխանիզմի շրջանակներում խնդրել անդամ երկրներին, որոնք ունեն ուժեղ արտարժույթի պահուստներ, գնել XDR-ներ թույլ պահուստներ ունեցող երկրներից։ Այս մեխանիզմի շրջանակներում ցանկացած երկրի առավելագույն պարտավորությունը ներկայումս հավասար է իր XDR հատկացման գումարի կրկնակի չափին։ 2023 թվականից սկսած՝ XDR-ները կարող են փոխանակվել միայն եվրոյով, ճապոնական իենով, բրիտանական ֆունտով, ԱՄՆ դոլարով կամ չինական յուանով։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը նշում է, որ XDR-ների փոխանակումը կարող է տևել «մի քանի օր»։

Սակայն, ոչ թե Արժույթի միջազգային հիմնադրամն է վճարում արտարժույթ XDR-ների դիմաց. XDR-ների ներկայացրած արժույթի նկատմամբ պահանջը պահանջ չէ ԱՄՀ-ի նկատմամբ։

XDR-ներում արտարժույթի պահուստների տոկոսը կտրուկ աճում է նոր բաշխումից հետո, ապա նվազում է մինչև հաջորդ բաշխումը։ 1970-ականների սկզբին XDR-ներում ոչ ոսկու պաշարների տոկոսը հասավ գագաթնակետին՝ 8.4%: 2011 թվականի հունվարին այս գումարը կազմում էր 4%-ից պակաս։ 2020 թվականի ապրիլին՝ COVID-19 համավարակի հետ կապված մեծ հատկացումից առաջ, այս գումարը կազմում էր 3%-ից պակաս. համեմատության համար՝ (ոչ ոսկու պաշարների) կեսից ավելին ԱՄՆ դոլարով է եղել։

## Տոկոսադրույք
Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) հաշվարկում է շաբաթական տոկոսադրույք, որը հիմնված է «XDR զամբյուղի արժույթների դրամական շուկաներում կարճաժամկետ պարտքի ներկայացուցչական տոկոսադրույքների կշռված միջինի» վրա։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) կողմից երկրին հատկացված արտարժութային վարկերի (XDR) համար տոկոս չի վճարվում։ Սակայն, տոկոսները վճարում է ԱՄՀ անդամ երկիրը, որը փոխանակել (վաճառել) է իրեն հատկացված XDR-ների մի մասը կամ բոլորը և տոկոսները վճարվում են այն անդամ երկրին, որն ունի իրեն հատկացված XDR-ներից ավելի շատ (այսինքն՝ այն երկրին, որը XDR-ներ է գնել մեկ այլ անդամից)։ 2020 թվականի ապրիլին տոկոսադրույքը կազմել է 0.05%:

## Այլ օգտագործումներ
XDR-ը օգտագործվում է միջազգային գործարքներում, ներառյալ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամների արտահանման քվոտաները և նրանց սեփական արժույթներով գտնվող պաշտոնական պահուստային ակտիվների քանակը։ Այն առևտուր է կատարվում հիմնական արտարժույթի շուկայում, ներառյալ արտարժույթի առևտրի ծավալը, անկախ նրանից, թե կան ֆորվարդային արտարժույթի շուկաներ։

### Հաշվի միավոր
Որոշ միջազգային կազմակերպություններ XDR-ը օգտագործում են որպես հաշվի միավոր։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը նշում է, որ XDR-ի այս կերպ օգտագործումը «օգնում է հաղթահարել փոխարժեքի անկայունությունը»։ 2001 թվականի դրությամբ, կազմակերպությունները, որոնք օգտագործում են XDR-ը որպես հաշվի միավոր, բացի Արժույթի միջազգային հիմնադրամից, ներառում են՝ Համընդհանուր փոստային միություն, Աֆրիկյան զարգացման բանկ, Արաբական արժութային հիմնադրամ, Ասիական զարգացման բանկ, Միջազգային հաշվարկների բանկ,  Ապրանքների համատեղ հիմնադրամ, Արևելյան Աֆրիկայի զարգացման բանկ, Արևմտյան Աֆրիկայի պետությունների տնտեսական համայնք, Ներդրումային վեճերի կարգավորման միջազգային կենտրոն, Գյուղատնտեսական զարգացման միջազգային հիմնադրամ և Իսլամական զարգացման բանկ։ XDR-ը այս կերպ օգտագործում են ոչ միայն միջազգային կազմակերպությունները։ JETRO-ն օգտագործում է XDR-ներ՝ արտաքին օգնության գնագոյացման համար։ Բացի այդ, որոշ միջազգային պայմանագրերով սահմանված վճարները, պարտավորությունները և վճարները արտահայտվում են XDR-ներով։ 2003 թվականին Միջազգային հաշվարկների բանկը դադարել է ոսկե ֆրանկն օգտագործել որպես իր արժույթ՝ հօգուտ XDR-ի։

Որոշ պարտատոմսեր նույնպես արտահայտված են XDR-ով, ինչպես օրինակ՝ IBRD 2016 XDR-ով արտահայտված պարտատոմսերը։

### Կիրառումը միջազգային իրավունքում
Որոշ միջազգային պայմանագրերում և համաձայնագրերում XDR-ները օգտագործվում են տուգանքների, վճարների կամ գների գնահատման համար։ Օրինակ՝ «Ծովային պահանջների պատասխանատվության սահմանափակման մասին» կոնվենցիան նավերին պատճառված վնասի համար անձնական պատասխանատվությունը սահմանափակում է 330,000 XDR-ով։ Մոնրեալի կոնվենցիան և այլ պայմանագրեր նույնպես օգտագործում են XDR-ները այս կերպ՝ սահմանափակելով վնասի չափը XDR-ի սահմաններում՝ 128,821-ի սահմաններում։

### Որպես արժույթ օգտագործում
Ըստ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի՝ «SDR-ը կարող է որևէ երկրի համար օպտիմալ զամբյուղ չլինել», սակայն մի քանի երկրներ իրենց արժույթները կապում են XDR-ի հետ։ XDR ֆիքսված արժեքներ ունեցող երկրների համար հնարավոր առավելություններից մեկն այն է, որ դրանք կարող են ընկալվել որպես ավելի թափանցիկ։ 2000 թվականի դրությամբ դա արած երկրների թիվը չորսն է եղել։ Սա էական նվազում է 1983 թվականի համեմատ, երբ 14 երկիր ուներ XDR ֆիքսված գներ։ 1981-ից 2002 թվականներին իրանական ռիալը կապված է եղել XDR-ի հետ։ 2010 թվականի դրությամբ Սիրիան իր ֆունտը կապում է XDR-ի հետ։

## Տես նաև
* Բանկոր
* Պահուստային արժույթ

## Նշումներ


## Ծանոթագրություններ

## Գրականություն

* 
* 
* 

## Արտաքին հղումներ
* Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) XDR-ի այսօրվա ԱՄՆ դոլարի արժեքը
* SDR-ները մեկ արժույթի միավորի համար և արժույթի միավորները մեկ XDR-ի համար վերջին հինգ օրվա ընթացքում
* XDR տոկոսադրույքը, վարձատրության տոկոսադրույքը, վճարի տոկոսադրույքը և բեռի բաշխման ճշգրտումները 2009թ.
* XDR տոկոսադրույքի հաշվարկ
* Կարո՞ղ է արդյոք Արժույթի միջազգային հիմնադրամի արժույթը փոխարինել դոլարին։

Կատեգորիա:1969 հիմնադրումներ
Կատեգորիա:ISO ստանդարտներ
Կատեգորիա:Առևտրային քաղաքականություն
Կատեգորիա:Արտարժույթի շուկա
Կատեգորիա:Բիզնես իրավունք
Կատեգորիա:Դրամական միավորներ
Կատեգորիա:Դրամավարկային քաղաքականություն
Կատեգորիա:Կորպորատիվ իրավունք
Կատեգորիա:Միջազգային առևտուր
Կատեգորիա:Միջազգային տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Միջազգային ֆինանսներ
Կատեգորիա:Վճարային համակարգեր
Կատեգորիա:Տարադրամ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Ֆինանսներ