Բենեյշի մոդել

**Բենեյշի մոդել** (), վիճակագրական մոդել է, որը հիմնվում է որոշակի ընկերության հաշվապահական տվյալներով հաշվարկված ֆինանսական հարաբերակցությունների վրա՝ պարզելու համար, արդյոք այդ ընկերության հայտարարագրված շահույթը, ամենայն հավանականությամբ, մանիպուլյացիայի է ենթարկվել։

## Ինչպես հաշվարկել
Բենեիշի Մ-միավորը հաշվարկվում է օգտագործելով 8 փոփոխական (Ֆինանսական գործակիցներ)`

* Դեբիտորական պարտքերի հիման վրա վաճառքի օրերի քանակը(DSRI)

DSRI = (Զուտ դեբիտորական պարտքերt / Վաճառքներt) / (Զուտ դեբիտորական պարտքերt-1 / Վաճառքներt-1)

* Համախառն շահույթի ինդեքս (GMI)

GMI = [(Վաճառքներt-1 - Վաճառված ապրանքների ինքնարժեքt-1) / Վաճառքներt-1] / [(Վաճառքներt - Վաճառված ապրանքների ինքնարժեք) / Վաճառքներt]

* Ակտիվների որակի ցուցանիշ (AQI)

AQI = [1 - (Ընթացիկ ակտիվներt + Հիմնական միջոցներt + Ապահովագրություններt) / Ընդհանուր ակտիվներt] / [1 - ((Ընթացիկ ակտիվներt-1 + Հիմնական միջոցներt-1 + Ապահովագրություններt-1) / Ընդհանուր ակտիվներt-1)]

* Վաճառքի աճի ցուցանիշ (SGI)

SGI = Վաճառքներt / Վաճառքներt-1

* Մաշվածության ինդեքս (DEPI)

DEPI = (Մաշվածությունt-1/ (Հիմնական միջոցներt-1 + Մաշվածությունt-1)) / (Մաշվածությունt / (Հիմնական միջոցներt + Մաշվածությունt))

* Վաճառքի ընդհանուր և վարչական ծախսերի Ինդեքս (SGAI)

SGAI = (Վաճառքի, ընդհանուր և վարչական ծախսերt / Վաճառքներt) / (Վաճառքի, ընդհանուր և վարչական ծախսեր t-1 / Վաճառքներt-1)

* Լեվերաժի ինդեքս (LVGI)

LVGI = [(Ընթացիկ պարտավորություններt + Ընդհանուր երկարաժամկետ պարտքt) / Ընդհանուր ակտիվներt] / [(Ընթացիկ պարտավորություններt-1 + Ընդհանուր երկարաժամկետ պարտքt-1) / Ընդհանուր ակտիվներt-1]

* Ընդհանուր ակտիվների ընդհանուր հաշվեգրումներ (TATA)

TATA = (Հատուկ գործողություններից ստացված եկամուտներt - Գործառնություններից ստացված դրամական հոսքերt) / Ընդհանուր ակտիվներt

Մ-միավորը հաշվարկելու բանաձևը հետևյալն է:

: Մ-միավորը = −4.84 + 0.92 × DSRI + 0.528 × GMI + 0.404 × AQI + 0.892 × SGI + 0.115 × DEPI −0.172 × SGAI + 4.679 × TATA − 0.327 × LVGI

## Ինչպես մեկնաբանել
Սահմանային արժեք մոդելի համար, որի գործակիցները վերևում ներկայացված են, հավասար է -1.78։

* Եթե Մ-միավորը փոքր է -1.78-ից, ապա ընկերությունը հավանաբար չի լինի մանիպուլյատոր։ Օրինակ, -2.50 Մ-միավորը ցույց է տալիս, որ մանիպուլյացիայի հավանականությունը ցածր է։
* Եթե Մ-միավորը մեծ է -1.78-ից, ապա ընկերությունը հավանաբար մանիպուլյատոր կլինի։ Օրինակ, -1.50 Մ-միավորը ցույց է տալիս մանիպուլյացիայի բարձր հավանականություն։

### Ընդհանուր ճգնաժամի կանխատեսիչ
2023 թվականի հետազոտությունը օգտագործում է բազմաթիվ ընկերությունների համակցված միավոր՝ ճգնաժամերի կանխատեսման համար։ Այն հայտնաբերել է, որ 2023 թվականի սկզբի միավորը ամենաբարձրն է եղել մոտ 40 տարիների ընթացքում։

## Կարևոր նշումներ
* Բենեյշի Մ-միավորը հավանական մոդել է, ուստի այն չի կարող 100%-ով հայտնաբերել այն ընկերությունները, որոնք մանիպուլյացիաներ են կատարում իրենց եկամուտների հետ։ Ֆինանսական հաստատությունները բացառվել են Բենեյշի հոդվածից Մ-միավորը հաշվարկելիս, քանի որ այդ հաստատությունները գումար են վաստակում տարբեր ճանապարհներով:
* Վաճառքները և պահանջվող գումարները, որոնք հանդիսանում են Բենեյշի բանաձևի հիմնական բաղադրիչներ, չեն օգտագործվում ֆինանսական հաստատությունների վերլուծության ժամանակ։

## Կիրառման հաջող օրինակներ
Enron Corporation-ը հստակորեն ճանաչվել է 1998 թվականին որպես եկամուտների մանիպուլյատոր՝ Կորնելի համալսարանի ուսանողների կողմից՝ օգտագործելով Մ-միավորը։ Ուշագրավ է, որ Ուոլ Սթրիթ ֆինանսական վերլուծաբանները դեռ խորհուրդ էին տալիս ձեռք բերել Enron-ի բաժնետոմսերը այդ ժամանակ։

## Արտաքին հղումներ ֆինանսական հաշվետվությունների մանիպուլյացիայի վերաբերյալ
* Alpha Architect բլոգի հոդվածների շարք։
* Investopedia-ի հոդվածը ֆինանսական հաշվետվությունների մանիպուլյացիայի տարբեր տեսակների մասին («Ծուխ և Հայելիներ», «Տարեցների չարաշահում», «Փախուստ քաղաքից» և այլն)։

## Տես նաև
* Ֆինանսական հարաբերակցություն

## Ծանոթագրություններ

Կատեգորիա:Խարդախություն
Կատեգորիա:Ներդրումներ
Կատեգորիա:Ռիսկերի կառավարում
Կատեգորիա:Ֆինանսներ
Կատեգորիա:Ֆինանստնտեսական վերլուծություն