Կապիտալի շուկաները կարգավորող կոմիտե

**Կապիտալի շուկաները կարգավորող կոմիտե** (), անհատների, հիմնադրամների և կորպորացիաների նվիրատվություններով ֆինանսավորվող անկախ և անկուսակցական կազմակերպություն։

## Պատմություն
Կոմիտեի անդամներն են ֆինանսական ոլորտի երեսունվեց ղեկավարներ (բանկեր, մակլերներ, ակտիվների կառավարիչներ, Մասնավոր կապիտալի ֆոնդեր, ապահովագրական ընկերություններ և ակադեմիական ոլորտ): Կոմիտեի համանախագահներն են Գլեն Հաբարդը՝ Կոլումբիայի բիզնես դպրոցի դեկանը, և Ջոն Լ. Թորնթոնը՝ Բրուքինգսի ինստիտուտի նախագահը: Կոմիտեի տնօրենը պրոֆեսոր Հալ Ս. Սքոթն է՝ Նոմուրայի անվան վաստակավոր պրոֆեսոր և Հարվարդի իրավաբանական դպրոցի միջազգային ֆինանսական համակարգերի ծրագրի տնօրեն: Կոմիտեի կողմից ԱՄՆ կապիտալի շուկաների կարգավորման վերաբերյալ իրականացված հետազոտությունը քաղաքականության մշակողներին տրամադրում է հանրային քաղաքականության անկողմնակալ, փորձարարական հիմք:

## Պատմություն
Կոմիտեն հիմնադրել է ֆինանսների նախկին նախարար Հենրի Փոլսոնը՝ 2006 թվականին։

### Նախկին առաջարկություններ
#### Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ. Կարգավորման բարեփոխումների ծրագիր
2009 թվականին Կոմիտեն սահմանել է չորս կարևոր նպատակ՝ հիմնվելով 2007-2008 թվականների ֆինանսական ճգնաժամի մեկ տարվա դիտարկման և հետազոտության վրա, որոնք հետագայում բաժանվում են 57 կոնկրետ առաջարկությունների: Այս չորս նպատակներն են՝

# Համակարգային ռիսկի նվազեցում՝ ավելի խելամիտ և արդյունավետ կարգավորման միջոցով։
# Տեղեկատվության բացահայտման ավելացում՝ ներդրողներին պաշտպանելու և շուկան կայունացնելու համար։
# Միասնական կարգավորող համակարգ, որտեղ հաշվետվողականությունը հստակ են, իսկ թափանցիկությունը՝ բարելավված։
# Միջազգային կարգավորող համակարգի ներդաշնակեցում և համագործակցություն։

#### Ֆինանսական բարեփոխումների նախագիծ
2010 թվականին, նախագահ Դոդին, ավագ անդամ Շելբիին, Բլանշ Լինքոլնին և ավագ անդամ Չեմբլիսին ուղղված 37 էջանոց նամակում, կոմիտեն գնահատել է Սենատի հանձնաժողովներից ստացված ֆինանսական բարեփոխումների առաջարկների բոլոր հիմնական տարրերը, բայց հատկապես կենտրոնացավ չորսի վրա՝ որպես փոխզիջման համար նախատեսված ոլորտներ.

# Դաշնային կարգավորող մարմինները պետք է ունենան հարկերի գումարը օգտագործելու (և հետագայում դրանք հետ ստանալու) հնարավորություն՝ սնանկացող հաստատությունների կարգավորված կարգավորման համար վճարելու համար այն դեպքերում, երբ նրանք որոշում են, որ այլընտրանքը կլինի ազգային և/կամ միջազգային ֆինանսական աղետը։
# Ոչ մի բանկ չպետք է պիտակավորվի որպես «համակարգային կարևորություն ունեցող»։
# Ածանցյալ գործիքների քլիրինգի և կարգավորման վերաբերյալ իրավասության վերաբերյալ պարզությունը կարևոր է համակարգային ռիսկը նվազեցնելու համար, ինչպես նաև այս գործունեության ավելացումը։
# Առաջարկվող անկախ և թափանցիկ ֆինանսավորմամբ Սպառողների ֆինանսական պաշտպանության բյուրոն պետք է ազատ լինի գերակա իշխանությունից, բացառությամբ Ֆինանսական կայունության վերահսկողության խորհրդի և ֆինանսների նախարարի (միայն այն դեպքում, երբ նա գործում է ֆինանսական համակարգի «անվտանգության և կայունության» հարցերով, ինչպես համակարգային ռիսկի հարցերում)։

#### Հավասարակշռված մոտեցում ծախսերի և օգուտների վերլուծության բարեփոխմանը
2013 թվականի հոկտեմբերին հրապարակված կոմիտեի դիրքորոշման փաստաթուղթը սահմանում էր ԱՄՆ ֆինանսական համակարգում կարգավորող բարեփոխումներ իրականացնելու համար պատասխանատու անկախ գործակալությունների համար կիրառելի ծախս-եկամուտ վերլուծության պահանջները ամրապնդելու հավասարակշռված մոտեցում: Կոմիտեն ուրվագծել էր մի մոտեցում, որը, նրանց կարծիքով, կբարձրացներ ԱՄՆ կարգավորող համակարգի տնտեսական արդյունավետությունը, կնվազեցներ կարգավորող մարմինների վրա դրված ընթացակարգային բեռը և կօգնի նոր կանոնակարգերը դատական ​​​​վիճարկումներից զերծ պահել:

#### ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկաները. կարգավորող բարեփոխումների ծրագիր
2016 թվականի հուլիսին կոմիտեի «ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկաները. կարգավորող բարեփոխումների ծրագիր» զեկույցը նպատակ ուներ հանրությանը և քաղաքականության մշակողներին տեղեկացնել ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկայի կառուցվածքի մասին և գնահատել դրա արդյունավետությունը ԱՄՆ ներդրողների և հանրային ընկերությունների համար: Զեկույցում ներկայացված էին 24 առաջարկություններ, որոնք բաժանվում էին երեք կատեգորիայի՝

# ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկաների թափանցիկության բարձրացում։
# ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկաների դիմադրողականության ամրապնդում։
# Գործարքային ծախսերի կրճատում՝ մրցակցության խթանման միջոցով։

### Վերջին առաջարկներ
#### Կարգավորող բարեփոխումների ճանապարհային քարտեզ
2017 թվականի մայիսին կոմիտեի «Կարգավորման բարեփոխումների ճանապարհային քարտեզը» սահմանել է Թրամփի վարչակազմի համար առաջնահերթ կարգավորող գործողություններ, որոնք կնպաստեին ԱՄՆ տնտեսական աճին և կբարձրացնեին ԱՄՆ ֆինանսական համակարգի կայունությունը: Ճանապարհային քարտեզը բաղկացած էր տասնմեկ առաջարկությունների ոլորտներից՝

# Կարգավորման ազդեցության կուտակային գնահատման անցկացում
# Միջազգային կարգավորող շրջանակների նկատմամբ ԱՄՆ մոտեցման բարելավում
# Բանկային կապիտալի և իրացվելիության պահանջների վերանայում
# Համայնքային և տարածաշրջանային բանկերի վրա չափազանց կարգավորող բեռի նվազեցում
# Վոլկերի կանոնի պարզեցում և արդիականացում
# Կանոնակարգերի ընդունման ապահովում թափանցիկ և հրապարակային գործընթացով
# Համակարգային ռիսկերի նույնականացման և լուծման գործընթացի բարելավում
# Դաշնային պահուստների համակարգի համար օրենքի գերակայության շրջանակի ստեղծում՝ որպես վերջին միջոցի վարկատու
# ԱՄՆ-ի լճացած առաջնային հրապարակային առաջարկի շուկայի վերակենդանացում
# ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի առևտրային կանոնների բարեփոխում
# ԱՄՆ-ի պետական ​​​​իրավապահ համակարգի վերանայում

#### ԱՄՆ ֆինանսական համակարգում հարկադիր կատարման ռացիոնալացումը
2018 թվականի հունիսին Կոմիտեի աշխատակազմը մշակել է ԱՄՆ պետական ​​իրավապահ համակարգի կառուցվածքի, գործունեության և թափանցիկության համապարփակ ակնարկ՝ ֆինանսական համակարգին վերաբերող։ Աշխատակազմը առաջարկություններ ներկայացրել է չորս հիմնական ոլորտներում՝

# Իրավապահ մարմինների միջև համակարգման և համագործակցության բարելավում
# Իրավապահ գործողություններում պատժամիջոցների սահմանման ռացիոնալացում
# Դրամական պատժամիջոցների պատշաճ կիրառման ապահովում
# Անհատական ​​հաշվետվողականության խթանում

#### Ներդրողների և թոշակառուների համար հնարավորությունների ընդլայնում. մասնավոր կապիտալ
2018 թվականի հոկտեմբերին Կոմիտեն պարզել է, որ մասնավոր կապիտալի ֆոնդերն ունեն լավ հաստատված կատարողականի պատմություն, որը արդարացնում է դրանց հասանելիության ընդլայնումը: Այն առաջարկում է դա անելու երեք եղանակ.

# Օրենսդրական բարեփոխումներ՝ մասնավոր կապիտալի ֆոնդերում ուղղակի ներդրումների հասանելիությունը ընդլայնելու համար
# Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի բարեփոխումներ՝ մասնավոր կապիտալի ֆոնդերում ներդրումներ կատարող հանրային փակ ֆոնդերի հասանելիությունը ընդլայնելու համար
# Աշխատանքի նախարարության բարեփոխումներ՝ 401(k) ծրագրերի կողմից մասնավոր կապիտալի ֆոնդերին ազդեցություն ապահովող ներդրումային տարբերակներ առաջարկելու կարողությունը հեշտացնելու համար:

## Կոմիտեի անդամներ
*Գրեգորի Բաբիակ, Բլումբերգում քաղաքականության մշակման գլոբալ խմբի ղեկավար
*Քենեթ Բենտսեն կրտսեր, Արժեթղթերի արդյունաբերության և ֆինանսական շուկաների ասոցիացիայի նախագահ և գործադիր տնօրեն 
*Էնդրյու Բերի, UBS ընկերությունում կարգավորող ռազմավարության և նախաձեռնությունների ղեկավար
*Ջեֆրի Բրաուն, Չարլզ Շվաբի օրենսդրական և կարգավորող հարցերով փոխնախագահ
*Ռոել Ս. Կամպոս, Hughes, Hubbard & Reed ընկերության գործընկեր, նախկին հանձնակատար (Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողով)
*Ջեյսոն Քերոլ, Hudson River Trading ընկերության կառավարիչ տնօրեն
*Դուգլաս Սիֆու, Virtu Financial ընկերության գործադիր տնօրեն
*Ալեն Ֆերել, Հարվարդի իրավաբանական դպրոցում Հարվի Գրինֆիլդի արժեթղթերի իրավունքի պրոֆեսոր 
*Ջոն Ֆինլի, The Blackstone Group ընկերության տնօրեն և գլխավոր իրավաբանական տնօրեն
*Բենջամին Մ. Ֆրիդման, Հարվարդի համալսարանում Ուիլյամ Ջոզեֆ Մայերի քաղաքատնտեսության պրոֆեսոր 
*Քենեթ Ա. Ֆրուտ, Անդրե Ջակուրսկի, Հարվարդի բիզնեսի դպրոցի ասպիրանտուրայի բիզնեսի կառավարման պրոֆեսոր
*Ադամ Գիլբերտ, PwC ընկերության ֆինանսական ծառայությունների խորհրդատվական ռիսկերի և կարգավորման գծով համանախագահ
*Ռոբերտ Ռ. Գլաուբեր, Հարվարդի Քենեդիի անվան կառավարման դպրոցի դասախոս, Հարվարդի իրավաբանական դպրոցի հրավիրված պրոֆեսոր, NASD-ի նախկին նախագահ և գործադիր տնօրեն
*Քենեթ Ս. Գրիֆին, Citadel Investment Group ընկերության նախագահ և գործադիր տնօրեն
*Ռ. Գլեն Հաբարդ, Ռասել Լ. Քարսոնի ֆինանսների և տնտեսագիտության պրոֆեսոր, Կոլումբիայի բիզնես դպրոցի դեկան, հանձնաժողովի համանախագահ
*Գրեգ Ջենսեն, Bridgewater Associates ընկերության ներդրումային տնօրենի համանախագահ
*Վեյ Ջիանգ, Արթուր Ֆ. Բըրնս, ազատ և մրցունակ ձեռնարկատիրության պրոֆեսոր և ուսումնական ծրագրերի և ուսուցման գծով փոխդեկան, Կոլումբիայի բիզնես դպրոց
*Սթիվեն Ա. Կանդարյան, MetLife ընկերության նախագահ, նախագահ և գլխավոր գործադիր տնօրեն
*Մայքլ Կոհ, BNP Paribas բանկի կարգավորող ռազմավարության և քաղաքականության ղեկավար
*Էնդրյու Կուրտիզկես, Սթեյթ Սթրիթ Քորփորեյշն ընկերության գործադիր փոխնախագահ և ռիսկերի կառավարման գծով տնօրեն
*Թեո Լուբկե, Goldman Sachs-ի արժեթղթերի բաժնի կարգավորող բարեփոխումների գլխավոր պատասխանատու
*Անդրեյ Մագասիներ, Bank of America ընկերության կորպորատիվ գանձապահ
*Բարբարա Գ. Նովիկ, BlackRock ընկերության փոխնախագահ
*Սանդրա Է. Օ'Քոնոր, J.P. Morgan Chase ընկերության տնօրեն
*Քրեյգ Ֆիլիպս, ԱՄՆ ֆինանսների նախարարության քարտուղարի նախկին խորհրդական
*Ռոբերտ Ս. Պոզեն, MIT Sloan School of Management համալսարանի ավագ դասախոս
*Նենսի Փրայոր, Fidelity Investments ընկերության ֆիքսված եկամտի բաժնի նախագահ
*Դեյվիդ Ռուբենշտեյն, The Carlyle Group ընկերության համահիմնադիր և համագործակից նախագահ
*Հալ Ս. Սքոթ, Նոմուրայի պրոֆեսոր և Հարվարդի իրավաբանական դպրոցի միջազգային ֆինանսական համակարգերի ծրագրի նախագահ, հանձնաժողովի նախագահ
*Ջոն Շրուսբերի, Wells Fargo ընկերության ֆինանսական տնօրեն 
*Լեսլի Ն. Սիլվերման, Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP ընկերության ավագ խորհրդատու
*Դեբրա Սթոուն, J.P. Morgan Chase ընկերության կառավարիչ տնօրեն, կորպորատիվ կարգավորման հարցերի ղեկավար
*Մակոտո Տակաշիմա, Սումիտոմո Միցուի բանկային կորպորացիայի նախագահ և գործադիր տնօրեն
*Ջոն Լ. Թորնթոն, Բրուքինգսի ինստիտուտի նախագահ, կոմիտեի համանախագահ
*Ջոզեֆ Ուցուզօղլու, Deloitte ընկերության գործադիր տնօրեն
*Մայքլ Զարկոնե, Metlife ընկերության նախագահի և գլխավոր գործադիր տնօրենի կորպորատիվ գործերի ղեկավար և աշխատակազմի ղեկավար Michael Zarcone, head of corporate affairs and chief of staff to the chairman and CEO,

## Ծանոթագրություններ

## Արտաքին հղումներ
*Committee on Capital Markets Regulation

Կատեգորիա:Տնտեսագիտական տերմիններ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Ֆինանսական շուկաներ