LIME Asset Management

**''LIME Asset Management** Co'''.-ն հարավկորեական ներդրումային խորհրդատվական ընկերություն է, որը հիմնադրվել է 2012 թվականի մարտի 30-ին Ջոնջոն Վոնի կողմից։ Մինչ «LIME»-ը հիմնելը, Վոնն ուներ «Truston Asset Management»-ում և «Brain Asset Management»-ում որպես հիմնադրամի կառավարչի փորձ։ Սկզբում «LIME Asset Management»-ը գործում էր որպես ներդրումային խորհրդատվական ընկերություն, բայց 2015 թվականին անցավ հեջ-ֆոնդերի կառավարման ընկերության։ Այս փոփոխությունը թույլ տվեց ընկերությանը արագ ընդլայնվել՝ կենտրոնանալով մասնավոր ֆոնդերի վրա, որոնք ներդրումներ էին կատարում միջանկյալ ֆինանսական արտադրանքներում. միջանկյալ ֆինանսական գործիքներ, որոնք ունեն ինչպես պարտքի, այնպես էլ սեփական կապիտալի բնութագրեր։

Չնայած իր արագ աճին, «LIME Asset Management»-ը հայտնի դարձավ Կորեայի «LIME» ներդրումային սկանդալում իր մասնակցությամբ։ Պարզվել է, որ ընկերության փոխնախագահ Ջոնգպիլ Լին յուրացրել է միջոցներ այն ձեռնարկություններից, որտեղ ներդրվել են հաճախորդների ակտիվները։ Այս յուրացումը ներառում էր զգալի գումարների յուրացում, ինչը հանգեցրեց զգալի ֆինանսական կորուստների ներդրողների համար։ Սկանդալը զգալի իրավական և հանրային ուշադրություն է գրավել, ինչի արդյունքում հետաքննություն է սկսվել Սեուլի Հարավային շրջանի դատախազության Քրեական գործերով 6-րդ վարչության կողմից։ Հետաքննությունը նպատակ ուներ բացահայտել յուրացման չափը, բացահայտել մեղավորներին և արդարադատություն փնտրել տուժած ներդրողների համար։

## Հարցեր
2019 թվականի հուլիսին «LIME Asset Management»-ը սկսեց վաճառել այն ընկերությունների փոխարկելի պարտատոմսերը, որոնք թվարկված են «KOSDAQ»-ում՝ Հարավային Կորեայի նորարար ընկերությունների երկրորդային շուկայում։ Մոտավորապես այս ժամանակահատվածում կասկածներ ի հայտ եկան, որ «LIME»-ը պահպանում է անօրինականորեն բարձր եկամտաբերություն։ Իրավիճակը վատթարացավ, երբ «LIME»-ի ֆոնդերում պահվող բաժնետոմսերի գները կտրուկ անկում ապրեցին՝ առաջացնելով ֆոնդերի հնարավոր ճգնաժամի վերաբերյալ մտահոգություններ։ Ի պատասխան այս մտավախությունների՝ «LIME»-ը սառեցրել է մարումները՝ թույլ չտալով ներդրողներին հանել իրենց գումարները։ Հարցի հիմնական պատճառը «LIME»-ի ռազմավարությունն էր՝ գնելու մեծ ծավալի անվճարունակ ակտիվներ, ներառյալ միջանկյալ արժեթղթեր ֆինանսապես անկայուն «KOSDAQ» ընկերություններից, որոնք հաճախ կոչվում են «զոմբի ընկերություններ»։ Սա արվել է արհեստականորեն կարճաժամկետ եկամուտները խթանելու համար։ Հարավային Կորեայում կանոնակարգերը սահմանափակում են պարտատոմսերի քանակը, որոնք կարող են պատկանել մեկ կազմակերպության՝ կանխելու ռիսկի չափազանց մեծ կենտրոնացումը։ Այնուամենայնիվ, «LIME»-ը շրջանցեց այս կանոնակարգերը «կայանատեղի գործարքների» միջոցով, որտեղ գնումներ էին կատարվում մեկ այլ ընկերության անունով՝ հայտնաբերումից խուսափելու համար։ Ավելին, ենթադրվում է, որ երբ «LIME»-ի ֆոնդերից մեկը վնաս է կրել, ընկերությունը շահույթ է ստացել՝ օգտագործելով այլ ֆոնդից ստացված գումարը վնասը ծածկելու համար՝ ստեղծելով շահութաբերության ապակողմնորոշիչ տեսք։ Այս խաբուսիկ պրակտիկան ոչ միայն մոլորեցրել է ներդրողներին, այլև քողարկել է հիմնադրամների հիմքում ընկած ֆինանսական անկայունությունը։ Սկանդալը ընդգծեց «LIME Asset Management»-ում զգալի կարգավորող և էթիկական բացթողումներ։ Ընկերության գործողությունները խաթարեցին ներդրողների վստահությունը և բացահայտեցին խոցելիությունները Հարավային Կորեայում հեջ-ֆոնդերի և ֆինանսական պրակտիկայի կարգավորող վերահսկողության մեջ։ Այս գործողությունների հետաքննությունը, որը վարում էր Սեուլի Հարավային շրջանի դատախազության 6-րդ բաժինը, փորձում էր պատասխանատվության ենթարկել պատասխանատուներին և վերականգնել ֆինանսական համակարգի ամբողջականությունը։

## Խնդիր
Ֆինանսական վերահսկողության ծառայության տվյալներով՝ «LIME Asset Management»-ը ներգրավվել է մի քանի ռիսկային և ապակողմնորոշիչ գործելակերպով, որոնք նպաստել են ներդրումային սկանդալին։ Առաջնային խնդիրներից մեկն այն էր, որ «LIME»-ը վաճառում էր բաց միջոցներ, որոնք նախատեսված են ցանկացած պահի մարելու համար, բայց այդ միջոցները ներդրեց ցածր իրացվելիություն ունեցող ակտիվներում։ Այս անհամապատասխանությունը զգալի խնդիրներ առաջացրեց, երբ ներդրողները ձգտում էին մարել իրենց ներդրումները, քանի որ հիմքում ընկած ակտիվները չեն կարող հեշտությամբ վաճառվել այդ պահանջները բավարարելու համար։ Ավելին, «LIME»-ը հիմնական գումարից ավելի է ներդրել ոչ ընթացիկ ակտիվներում, ինչպիսիք են մասնավոր բաժնետոմսերի պարտատոմսերը, ընդհանուր եկամուտների սվոպների (TRS) գործարքների միջոցով։ «TRS»գործարքները ներառում են արժեթղթերի ընկերություն, որը ակտիվներ է գնում ակտիվների կառավարիչից վճարի դիմաց։ Ակտիվների կառավարիչը պահպանում է այդ ակտիվներից ստացված եկամուտը, մինչդեռ արժեթղթերի ընկերությունը պահում է ակտիվները։ Այս պայմանավորվածությունը հնարավորություն է տալիս ակտիվների կառավարչին օգտագործել իր ներդրումները` պոտենցիալ մեծացնելով եկամտաբերությունը։ Այնուամենայնիվ, եթե ֆոնդերը կրում են կորուստներ, արժեթղթերի ընկերությունները կարող են պահանջել «TRS»-ի համար գրավի ավելի բարձր հարաբերակցություն, և եթե ակտիվների կառավարիչը չի կարող բավարարել այս պահանջը, արժեթղթերի ընկերությունները գանձում են հետաձգված տոկոսներ՝ հետագայում նվազեցնելով ֆոնդի եկամտաբերությունը։ «LIME Asset Management»-ը ընդհանուր 670 միլիարդ վոնի պայմանագրեր է կնքել երեք արժեթղթերի ընկերությունների հետ՝ «Shinhan Financial Investment» (500 միլիարդ վոն), «KB Securities» (100 միլիարդ վոն) և «Korea Investment & Securities» (70 միլիարդ վոն)։ Այս պայմանագրերը կապված էին երեք մայր հիմնադրամների հետ՝ «Pluto FI D-1», «Tetis 2» և «Pluto TF 1»։

«LIME»-ը հիմնականում գործում էր մասնավոր ներդրումային հատվածում՝ վաճառելով մասնավոր բաժնետիրական հիմնադրամներ, որոնք ներդրումներ էին կատարում չցուցակված բաժնետոմսերում կամ միջանկյալ ֆինանսական ապրանքներում։ Մասնավոր կապիտալի ֆոնդը շուկայավարվել է՝ ցույց տալով բարձր եկամուտներ՝ մեծ թվով ներդրողների ներգրավելու համար։ Այնուամենայնիվ, փաստացի ներդրումները եղել են ակտիվներում, որոնք հեշտությամբ չեն լուծարվում, ինչը հանգեցրել է իրացվելիության լուրջ խնդիրների, երբ ներդրողները փորձել են մարել իրենց միջոցները։

Այս գործելաոճը նպաստեց «LIME»-ի միջոցների փլուզմանը, քանի որ ոչ իրացվելի ներդրումները և բարձր լծակները ստեղծեցին անկայուն ֆինանսական իրավիճակ։ Երբ ֆոնդերը սկսեցին վնասներ կրել, արժեթղթերի ընկերությունների կողմից գրավի ավելացման պահանջները խորացրեցին խնդիրը՝ հետագայում նվազեցնելով ֆոնդի արժեքը։ Բարձր ռիսկային ներդրումների և կանոնակարգերի խախտումների այս բարդ ցանցը, ի վերջո, հանգեցրեց ներդրողների զգալի ֆինանսական կորուստների և կարգավորող մարմինների կողմից ուժեղացված վերահսկողության։

## Գործի ժամանակացույցը
*2020 թվականի փետրվարի 19-ին Դատախազությունը հետախուզում և առգրավում է սկսել «Shinhan Asset Management»-ի և «LIME Asset Management»-ի նկատմամաբ։
*2020 թվականի մարտի 31-ին «Star Mobility»-ի նախագահ Քիմի համախոհները ձերբակալվել են։ Ֆինանսական վերահսկողության ծառայությունը 2020 թվականի ապրիլի չորրորդ շաբաթվա ընթացքում հարցում է անցկացրել «Woori Bank»-ի և «Hana Bank»-ի՝ կրաքարի ակտիվների կառավարման դիստրիբյուտորների մոտ, և հինգերորդ շաբաթում տեղի է ունեցել երկու-երեք արժեթղթերի ընկերությունների հարցում։ Երբ արժեթղթերի ընկերությունների հետաքննությունը տեղում ավարտվի, մայիսին կազմված արդյունքների հիման վրա կսկսվեն խարդախության և թերի վաճառքի վերաբերյալ իրավական վերանայումները։
*2020 թվականի ապրիլի 18-ին Սեուլի Հարավային շրջանային դատարանը ձերբակալության օրդեր է տվել Քիմին, ով ծառայում էր որպես Չյոնգ Վա Դայի ադմինիստրատոր՝ կաշառակերության և հանրային գործերի վերաբերյալ գաղտնի տեղեկատվության արտահոսքի մեղադրանքով, ըստ Հատուկ հանցագործությունների կշռված պատժի ակտի։ Նախկին ադմինիստրատորը, որը ճանաչվել է միայն իր ազգանունով Քիմ, կասկածվում է 49 միլիոն վոն կաշառք վերցնելու և 2019 թվականի ապրիլին FSS-ի կողմից քննված հարցերի վերաբերյալ նախաքննական փաստաթուղթը արտահոսելու և տրամադրելու մեջ։ 
*2020 թվականի ապրիլի 23. Մեղադրող կողմը ներխուժեց Սեուլի Կառավարական համալիրի ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողով, և ստացված տվյալները, ըստ տեղեկությունների, ներառում էին տվյալներ՝ կապված գործի մեջ ներգրավված նախկին Չյոնգ Վա Դայի ադմինիստրատորի հետ։ «LIME»-ի նախկին փոխնախագահ Ջոնգպիլ Լին և «Star Mobility»-ի նախկին նախագահ Բոնգհյոն Քիմը ձերբակալվել են Սեուլի Սեոնգբուկ-գու շրջանում գտնվող նստավայրից դուրս։ Նախկին նախագահ Քիմը թաքնվում էր «LIME»-ի նախկին փոխնախագահ Ջոնգպիլ Լիի հետ և պահում էր 530 միլիոն վոն կանխիկ (մոտ 428,000 ԱՄՆ դոլար) և 5,5 միլիարդ վոն (մոտ 4,4 միլիոն ԱՄՆ դոլար) պահում էր Սեուլում գտնվող վարձակալած պահարանում։ Նախկին նախագահ Քիմը ոստիկանությունում ցուցմունք է տվել՝ ասելով. «Ես կրում էի 5,5 միլիարդ վոն պարունակող երեք բեռնախցիկ, և քանի որ դրանք շատ ծանր էին, ես վնասեցի մեջքս»։
*2020 թվականի ապրիլի 25. Սեուլի Հարավային շրջանային դատարանը ձերբակալության օրդեր է տվել նախկին փոխնախագահ Լի Ջոնգ Պիլին՝ ասելով, որ նա վախենում է ոչնչացնել ապացույցները կամ փախչել։
*2020 թվականի ապրիլի 26. Սուվոնի շրջանային դատարանը ձերբակալության օրդեր է տվել նախկին նախագահ Կիմ Բոնգ Հյոնին՝ Գյոնգի նահանգի ավտոբուսային ընկերությունից 24,1 միլիարդ վոն յուրացնելու մեղադրանքով։
*2020 թվականի ապրիլի վերջին Ֆինանսական վերահսկողության մարմինը համապարփակ հետաքննություն է անցկացրել «Woori Bank»-ի և «Hana Bank»-ի նկատմամբ, որոնք վաճառել են «LIME Asset Management»-ը։ Լրացուցիչ պատշաճ ուսումնասիրություն էր նախատեսվում նաև արժեթղթերի երկու կամ երեք ընկերությունների նկատմամբ։

## Նմանատիպ միջադեպ
2019 թվականին գրանցվել են «DLS»-ի և «DLF»-ի զանգվածային կորուստների դեպքեր։ Այնուամենայնիվ, «DLS»-ի և «DLF»-ի դեպքերը գնահատվել են որպես պարզ թերի վաճառք (Կապիտալ շուկաների և ֆինանսական ներդրումների բիզնեսի ակտի խախտում)։

## Ծանոթագրություններ

Կատեգորիա:Հարավային Կորեա
Կատեգորիա:Սկանդալներ
Կատեգորիա:Ֆինանսական ընկերություններ ըստ երկրի