Կոնվերգենցիոն առևտուր

**Կոնվերգենցիոն առևտուր** (), երկու դիրքից կազմված առևտրային ռազմավարություն։

Այդ դիրքերն են ակտիվի նախապես գնումը՝ ապագայում մատակարարման համար (Ֆորվարդային պայմանագրի կնքում, ակտիվի երկար դիրքով գնում) և նմանատիպ ակտիվի նախապես վաճառքը (ակտիվի կարճ դիրքով գնում) ավելի բարձր գնով՝ այն սպասումով, որ մինչև ակտիվների մատակարարումը գները կհավասարվեն (կհամընկնեն), և այդպիսով շահույթը կկազմի կոնվերգենցիայի չափով։

Կոնվերգենցիան պարզապես նշանակում է, որ պայմանագրի պայմանները կատարելու համար ֆյուչերսային պայմանագրի մատակարարման վերջին օրը ֆյուչերսային պայմանագրի և հիմքում ընկած ապրանքի գինը հավասար կլինեն։ Երկու գները պետք է համընկնեն։ Հակառակ դեպքում կա արբիտրաժի և ռիսկից զերծ շահույթի կասկած։

Կոնվերգենցիոն առևտուրը հաճախ անվանում են արբիտրաժային, չնայած զգույշ օգտագործման դեպքում արբիտրաժը վերաբերում է միայն նույն կամ նույնական ակտիվներով կամ դրամական հոսքերով առևտրին, այլ ոչ թե նմանատիպ ակտիվներով։

## Օրինակներ
### Ոչ պետքական պարտատոմսերի կոնվերգենցիա
Ոչ պետքական պարտատոմսերը կրում են ավելի բարձր դեֆոլտի ռիսկ, քան կորպորացիաների և կառավարությունների թողարկված պարտատոմսերի մեծ մասը: Պարտատոմսը պարտք է կամ խոստում՝  պարտատոմսը գնելու դիմաց ներդրված հիմնական գումարի վերադարձի հետ միասին ներդրողներին տոկոսագումարներ վճարելու պայմանով։

Ոչ պետքական պարտատոմսերը ներկայացնում են այն ընկերությունների թողարկած պարտատոմսերը, որոնք ֆինանսական դժվարություններ ունեն և ունեն տոկոսագումարները չվճարելու կամ ներդրողներին հիմնական գումարը չվերադարձնելու բարձր ռիսկ: Սովորաբար այս տեսակի պարտատոմսերը, հաշվի առնելով դրանց սպեկուլյատիվ գնահատականը, թերագնահատվում են, քանի որ մարդիկ խուսափում են դրանցից:

### Cash and Carry
Սա այն դեպքն է, երբ վաճառողը նկատում է տարբերություն ֆյուչերսային գործարքի (ապագայում առաքման համար) և հիմքում ընկած ակտիվի (անմիջապես գնված) գնի միջև։ Օրինակ, եթե ոսկին վաճառվում է 1000 դոլար/ունցիա գնով, և կա 1200 դոլար/ունցիա ֆյուչերսային պայմանագիր, առևտրականը կգնի ոսկին երկար ժամանակով և կվաճառի ֆյուչերսային պայմանագիրը կարճ ժամանակով։ Նրանք կվաստակեն գումար, քանի որ գները կմոտենան, և այս օրինակում շահույթը կկազմի 200 դոլար, քանի որ ոսկու գինը հավասարվել է ֆյուչերսային գնին։

#### Հակադարձ մեթոդ
Այս ռազմավարության հակառակ տարբերակը նույնպես գոյություն ունի։ Սա այն դեպքն է, երբ առևտրականը կարծում է, որ ֆյուչերսային պայմանագիրը թերագնահատված է, իսկ հիմքում ընկած ակտիվը՝ գերագնահատված։ Ֆյուչերսային պայմանագիրը կարճաժամկետ դարձնելու փոխարեն, առևտրականը կցանկանա երկարաձգել այն, իսկ հիմքում ընկած ակտիվը՝ կարճաժամկետ։

## Առնչվող հասկացություններ
Ֆորմալ առումով, կոնվերգենցիոն գործարքները վերաբերում են նմանատիպ ակտիվներով առևտրին՝ այն ակնկալիքով, որ դրանք կզուգամիտեն արժեքի առումով: Արբիտրաժն ավելի խիստ հասկացություն է, որը վերաբերում է նույնական ակտիվներով կամ դրամական հոսքերով առևտրին, մինչդեռ հարաբերական արժեքը ավելի ազատ հասկացություն է, որը վերաբերում է գնահատման մեթոդների օգտագործմանը՝ նմանատիպ ակտիվներում երկար-կարճ դիրքեր զբաղեցնելու համար՝ առանց պարտադիր կոնվերգենցիա ենթադրելու, և ավելի շատ կապված է բաժնետոմսերի հետ: Օրինակ, հարաբերական արժեքային ներդրումների դեպքում կարելի է կարծել, որ մեկ հանքարդյունաբերական ընկերության բաժնետոմսը թերագնահատված է, մինչդեռ մեկ այլ բաժնետոմսը գերագնահատված է, և, հետևաբար, կարելի է ակնկալել, որ թերագնահատված բաժնետոմսը կգերազանցի գերագնահատված բաժնետոմսին, նույնիսկ եթե դրանք բոլորովին տարբեր ընկերություններ են:

## Ռիսկեր

Կոնվերգենցիոն առևտրի ռիսկն այն է, որ սպասվող կոնվերգենցիան տեղի չի ունենա, կամ այն ​​չափազանց երկար է տևում, հնարավոր է՝ դիվերգենցիա առաջանա կոնվերգենցիայի հասնելուց առաջ։ Գնային դիվերգենցիան հատկապես վտանգավոր է, քանի որ կոնվերգենցիոն առևտրային գործարքները պարտադիր կերպով սինթետիկ, լծակային գործարքներ են և ներառում են կարճ դիրք։ Այսպիսով, եթե գները տատանվում են այնպես, որ գործարքը ժամանակավորապես կորցնում է գումար, և առևտրականը, համապատասխանաբար, պարտավոր է մարժա գրանցել, առևտրականը կարող է սպառել կապիտալը (եթե նրանք սպառում են կանխիկի հոսքի և չեն կարողանում ավելին վարկ վերցնել) և սնանկանալ, չնայած որ կարելի է ակնկալել, որ գործարքները, ի վերջո, կվաստակեն գումար։ Գները կարող են տատանվել ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ, որը հաճախ անվանում են «փախուստ դեպի որակ». սրանք հենց այն ժամանակներն են, երբ լծակային ներդրողների համար ամենադժվարն է կապիտալ հայթայթել (կապիտալի ընդհանուր սահմանափակումների պատճառով), և, հետևաբար, նրանք կապիտալի պակաս կունենան հենց այն ժամանակ, երբ դրա կարիքն ամենաշատն ունեն։ Ավելին, եթե շուկայի մյուս մասնակիցները տեղյակ են դիրքերի մասին, նրանք կարող են ստեղծել նման գնային դիվերգենցիաներ՝ կոնվերգենցիոն առևտրականին սնանկության հասցնելով - համեմատեք կարճ սեղմման հետ։

Նման գործարքներով զբաղվող օպերատորները սովորաբար ստանում են կայուն, բայց համեմատաբար փոքր շահույթներ, որոնք երբեմն փոխհատուցվում են զգալի կորուստներով՝ սպառելով երկար ժամանակահատվածում ստացված նախկին շահույթը: Նման ռազմավարություններում կորստի հանդիպելու ցածր հավանականությունը կարող է անփորձ առևտրականներին ստիպել թերագնահատել նման կորստի լրջությունը և ենթադրել լծակի չափազանց բարձր մակարդակ, ինչը հնարավոր է հանգեցնի սնանկացման, ինչպես երկարաժամկետ կապիտալի կառավարման դեպքում:

## Ծանոթագրություններ

Կատեգորիա:Տնտեսագիտական տերմիններ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Ֆինանսական շուկաներ