Կանադայի բանկ

**Կանադայի Բանկ,** Կանադայի կենտրոնական բանկ։ Հիմնադրվել է 1934 թվականին՝ Կանադայի բանկի մասին օրենքի համաձայն, այն պատասխանատու է Կանադայի դրամավարկային քաղաքականության մշակման և Կանադայում անվտանգ և կայուն ֆինանսական համակարգի խթանման համար։ Կանադայի բանկը կանադական թղթադրամների միակ թողարկող մարմինն է, մատուցում է բանկային ծառայություններ և դրամական կառավարում կառավարության համար, ինչպես նաև վարկեր է տրամադրում կանադական ֆինանսական հաստատություններին։ Թղթադրամների արտադրության պայմանագիրը 1935 թվականից ի վեր կնքել է Կանադական բանկային նշումների ընկերությունը։

Կանադայի բանկի գլխավոր գրասենյակը գտնվում է Կանադայի բանկի շենքում՝ Օտտավայում, Վելինգտոն փողոց 234 հասցեում։ Շենքում նախկինում տեղակայված է եղել նաև Կանադայի բանկի թանգարանը, որը բացվել է 1980 թվականի դեկտեմբերին և ժամանակավորապես փակվել 2013 թվականին։

## Պատմություն
Մինչև Կանադայի բանկի ստեղծումը, Մոնրեալի բանկը, որն այն ժամանակ եղել է երկրի ամենամեծ բանկը, գործել է որպես կառավարության բանկիր, իսկ դաշնային ֆինանսների նախարարությունը պատասխանատու է եղել Կանադայի կառավարության թղթադրամների տպագրության համար։

1933 թվականին վարչապետ Բենեթը ստեղծել է Բանկային գործի և արժույթի թագավորական հանձնաժողովը, որը ներկայացրել է իր քաղաքականության առաջարկությունները՝ հօգուտ Կանադայի կենտրոնական բանկի ստեղծման։ Թագավորական հանձնաժողովի անդամներն են եղել շոտլանդացի իրավաբան լորդ Մակմիլանը, Անգլիայի բանկի տնօրեն սըր Չարլզ Ադիսը, Կանադայի նախկին ֆինանսների նախարար Ուիլյամ Թոմաս Ուայթը, Banque Canadienne de Montréal-ի գլխավոր մենեջեր Բոդրի Լեմանը և Ալբերտայի վարչապետ Ջոն Էդվարդ Բրաունլին։ Բեննեթի դրդապատճառներից մեկը Կանադայի կախվածությունը Նյու Յորքում գտնվող ամերիկյան բանկերից նվազեցնելն էր, որոնք, նրա կարծիքով, գերիշխող ազդեցություն ունեին կանադական դոլարի արժեքի վրա։

Բանկը հիմնադրվել է *Կանադայի բանկի մասին օրենքի* ընդունումից հետո 1934 թվականի հուլիսի 3-ին՝ որպես մասնավոր ընկերություն, որը ձեռնարկվել է բանկի կուսակցական քաղաքական ազդեցությունից զերծ մնալու համար։ Բանկի նպատակը նշված է եղել օրենքի նախաբանում. «կարգավորել վարկը և արժույթը՝ ազգի տնտեսական կյանքի լավագույն շահերից ելնելով, վերահսկել և պաշտպանել ազգային դրամական միավորի արտաքին արժեքը և իր ազդեցությամբ մեղմել արտադրության, առևտրի, գների և զբաղվածության ընդհանուր մակարդակի տատանումները, որքանով դա հնարավոր է դրամական գործողությունների շրջանակներում, և ընդհանուր առմամբ նպաստել Դոմինիոնի տնտեսական և ֆինանսական բարեկեցությանը»: Բացառությամբ «Կանադա» բառի, որը փոխարինում է «Դոմինիոն» բառին, այսօրվա ձևակերպումը նույնական է 1934 թվականի օրենսդրությանը։ *Կանադայի բանկի մասին օրենքին* թագավորական համաձայնություն տալուց հետո 1935 թվականի մարտի 11-ին Կանադայի բանկը սկսել է իր գործունեությունը։

1938 թվականին, երբ Ուիլյամ Լայոն Մակենզի Քինգը զբաղեցնում էր վարչապետի պաշտոնը, բանկը իրավաբանորեն ճանաչվել է որպես դաշնային թագավորական ընկերություն։ Ֆինանսների նախարարն է հանդիսանում բանկի թողարկած ամբողջ բաժնետոմսային կապիտալի միանձնյա տերը։ Բանկի նպատակի մեջ որևէ փոփոխություն չի կատարվել։

Կառավարությունը նշանակել է տնօրենների խորհուրդ՝ բանկը կառավարելու համար՝ կառավարչի գլխավորությամբ։ Յուրաքանչյուր տնօրեն պաշտոնը ստանձնելուց առաջ երդվել է «հավատարմության և գաղտնիության» մասին։

1944 թվականին Կանադայի բանկը դարձել է օրինական վճարամիջոց հանդիսացող թղթադրամների միակ թողարկողը Կանադայում։

Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի ժամանակ Կանադայի բանկը գործարկել է Արտարժույթի վերահսկողության խորհուրդը և Պատերազմի ֆինանսավորման կոմիտեն։ Պատերազմից հետո բանկի դերը ընդլայնվել է, քանի որ այն պարտավորվել է խրախուսել տնտեսական աճը Կանադայում։ 1944 թվականի սեպտեմբերին խորհրդարանի որոշմամբ ստեղծվել է Կանադայի բիզնեսի զարգացման բանկի (BDC) դուստր ձեռնարկությունը՝ կանադական բիզնեսներում ներդրումները խթանելու համար։ Վարչապետ Ջոն Դիֆենբեյքերի կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականությունն ուղղված է եղել փողի զանգվածի ավելացմանը՝ ցածր տոկոսադրույքներ ստեղծելու և լիարժեք զբաղվածությունը խթանելու համար։ Երբ 1960-ականների սկզբին գնաճը սկսել է աճել, այն ժամանակվա կառավարիչ Ջեյմս Քոյնը հրամայել է կրճատել Կանադայի դրամական զանգվածը։

1980-ական թվականներից ի վեր Կանադայի բանկի գլխավոր առաջնահերթությունը եղել է գնաճի ցածր մակարդակը պահպանելը։ Այդ ռազմավարության շրջանակներում, 1990-ականներին տոկոսադրույքները պահպանվել են ցածր մակարդակի վրա գրեթե յոթ տարի։

2008 թվականի անկումից հետո Կանադայի կենտրոնական բանկը իջեցրել է տոկոսադրույքները՝ տնտեսությունը խթանելու համար, սակայն չի կիրառել քանակական մեղմացում, քանի որ վախենում էր, որ փողի զանգվածի կտրուկ աճը կհանգեցնի հիպերինֆլյացիայի։

2013 թվականից մինչև 2017 թվականի սկիզբը Կանադայի Բանկը ժամանակավորապես տեղափոխել է իր գրասենյակները Օտտավայի Լորիեր պողոտա 234 հասցե՝ իր գլխավոր գրասենյակի շենքում խոշոր վերանորոգումներ իրականացնելու համար։

2017 թվականի կեսերին գնաճը մնացել է բանկի 2% նպատակային մակարդակից ցածր (1.6%), հիմնականում էներգիայի, սննդի և ավտոմեքենաների գների կրճատման պատճառով։ Բացի այդ, տնտեսությունը գտնվել է շարունակական աճի մեջ՝ տարեվերջին կանխատեսվող ՀՆԱ-ի 2.8 տոկոս աճով։ 2017 թվականի հուլիսի 12-ին բանկը հայտարարություն է տարածել, որ բազային տոկոսադրույքը կբարձրացվի մինչև 0.75%։ «Տնտեսությունը կարող է շատ լավ հաղթահարել այսօրվա այս քայլը, և, իհարկե, դուք պետք է նախ ընդունեք, որ տոկոսադրույքները, իհարկե, դեռևս շատ ցածր են», - հետագայում ասել է կառավարիչ Սթիվեն Պոլոզը։ Իր մամուլի հաղորդագրության մեջ բանկը հաստատել էր, որ տոկոսադրույքը կշարունակի գնահատվել առնվազն մասամբ՝ գնաճի հիման վրա։ Պոլոզը հրաժարվել է ենթադրություններ անել տնտեսության ապագայի վերաբերյալ, բայց ասել է. «Ես չեմ կասկածում, որ տոկոսադրույքները կբարձրանան, բայց այս փուլում նախապես որոշված ուղի չկա»։

2018 թվականի վերջին Կանադայի Բանկը բարձրացրել է տոկոսադրույքը մինչև 1.75%՝ 2017 թվականի մայիսին գրանցված 0.5%-ից, ի պատասխան տնտեսական աճի կայուն աճի։ 2019 թվականի ընթացքում տոկոսադրույքը մնացել է 1.75% մակարդակի վրա։

2020 թվականի մարտին տոկոսադրույքները արագորեն իջեցվել են մինչև 0.25%՝ ի պատասխան COVID-19 համավարակի հետևանքով առաջացած տնտեսական պայմանների։ Բացի այդ, Կանադայի բանկը ձեռնարկել է քանակական մեղմացման վիճահարույց պրակտիկան, որի միջոցով Կենտրոնական բանկը մեծացնում է դրամական զանգվածը՝ պետական ծախսերի համար միջոցներ ստեղծելու համար։ Կանադայում փողի զանգվածի հանկարծակի աճը նպաստել է 4.8% գնաճի մակարդակին, որը ամենաբարձրն է վերջին 30 տարվա ընթացքում։ 2021 թվականի հոկտեմբերին Կենտրոնական բանկը դադարեցրել է քանակական մեղմացման իր պրակտիկան և արագացրել է տոկոսադրույքները համավարակից առաջ եղած մակարդակին հասցնելու ժամանակացույցը։

2022 թվականի մարտին Կանադայի բանկը բարձրացրել է իր հիմնական տոկոսադրույքը՝ ավելի քան երեք տարի անց առաջին անգամ, պնդելով, որ ապագայում տոկոսադրույքների բարձրացումը անհրաժեշտ է Ռուսաստանի կողմից Ուկրաինա ներխուժման պատճառով վատթարացող գնաճային ճնշումների դեմ պայքարելու համար։ Կանադայի կենտրոնական բանկը բարձրացրել է իր օվերնայթ տոկոսադրույքի նպատակային ցուցանիշը մեկ քառորդ տոկոսային կետով՝ հասցնելով այն 0.50 տոկոսի։ Անգլիայի բանկից հետո, Կանադայի բանկը յոթի խմբի երկրորդ կենտրոնական բանկերն են, որոնք բարձրացրել են տոկոսադրույքները համաճարակի սկսվելուց ի վեր։

2022 թվականի նոյեմբերի 29-ին Կանադայի բանկը հրապարակել է իր եռամսյակային եկամուտները այդ տարվա երրորդ ֆինանսական եռամսյակի համար։ Այն հայտնել է 522 միլիոն կանադական դոլարի վնասի մասին։ Այս կորստի մասին առաջին անգամ հաղորդվել է 2022 թվականի սեպտեմբերի 12-ի «Տորոնտո Սթար» թերթում հրապարակված հոդվածում։ Հոդվածում մեղադրվել է բանկի կողմից Covid-19 համավարակից հետո ձեռնարկված արտակարգ քանակական մեղմացման քաղաքականությունը։ Բանկը պատասխանեց հոդվածին՝ ասելով, որ իրենք ակնկալում են վնասով վերադարձնել, քանի որ «բանկի տոկոսային ծախսերն աճում են ավանդների համար վճարվող տոկոսադրույքի բարձրացման պատճառով»։

## Դեր և պարտականություն
Կանադայի բանկի լիազորությունները սահմանված են «Կանադայի բանկի մասին» օրենքի նախաբանում, որը նշում է․*Քանի որ նպատակահարմար է Կանադայում ստեղծել կենտրոնական բանկ՝ վարկը և դրամաշրջանառությունը կարգավորելու՝ երկրի տնտեսական կյանքի լավագույն շահերից ելնելով, ինչպես նաև՝ վերահսկելու և պաշտպանելու ազգային դրամական միավորի արտաքին արժեքը, և հնարավորության սահմաններում՝ դրամավարկային միջոցներով մեղմելու արտադրության, առևտրի, գների և զբաղվածության ընդհանուր մակարդակի տատանումները, և ընդհանրապես խթանելու Կանադայի տնտեսական և ֆինանսական բարեկեցությունը*։Կանադայի բանկի պարտականությունները կենտրոնացած են ցածր, կայուն և կանխատեսելի գնաճի, անվտանգ և պաշտպանված արժույթի, Կանադայում և միջազգային մակարդակով կայուն և արդյունավետ ֆինանսական համակարգի, ինչպես նաև Կանադայի կառավարության, ինչպես նաև իր և այլ հաճախորդների համար արդյունավետ և արդյունավետ միջոցների կառավարման ծառայությունների նպատակների վրա։

Սակայն գործնականում այն ունի այդ պարտադրանքի ավելի նեղ և կոնկրետ ներքին սահմանում՝ պահպանել գնաճի մակարդակը (ինչպես չափվում է սպառողական գների ինդեքսով) 1%-ի և 3%-ի միջև: 1991 թվականին և 2019 թվականին 1%-ից 3% գնաճի նպատակի ընդունումից ի վեր միջին գնաճի մակարդակը կազմել է 1.79%: Այս նպատակին հասնելու համար Կանադայի բանկի ամենաուժեղ գործիքը փոխառված գումարի տոկոսադրույքը սահմանելու նրա կարողությունն է։ Կանադայի և Միացյալ Նահանգների միջև առևտրի մեծ ծավալի պատճառով, տոկոսադրույքների որոշակի ճշգրտումները հաճախ ազդվում են այդ ժամանակ ԱՄՆ-ում գործող տոկոսադրույքներից։

Կանադայի Բանկը միակ կազմակերպությունն է, որը լիազորված է Կանադայում թղթադրամների տեսքով արժույթ թողարկել։ Բանկը մետաղադրամներ չի թողարկում, դրանք թողարկվում են Կանադայի թագավորական դրամահատարանի կողմից։
աջից|մինի|Կանադայի բանկի 1 դոլարանոց թղթադրամ, թողարկված 1935 թվականին։
Կանադան այլևս չի պահանջում, որ բանկերը Կանադայի բանկում պահպանեն մասնակի պահուստներ։ Փոխարենը, բանկերը պարտավոր են պահել բարձր իրացվելի ակտիվներ, ինչպիսիք են գանձապետական պարտատոմսերը, որոնք հավասար են 30 օրվա սովորական դուրսբերումների (իրացվելիության ծածկույթ), մինչդեռ լծակը հիմնականում կապված է բավարար վնասները կլանող կապիտալի հետ, մասնավորապես՝ առաջին մակարդակի (բաժնետիրական) կապիտալի։

## Կառավարական հաստատության տեսակ
Կանադայի Բանկը կառուցված է որպես թահգավորական ընկերություն, այլ ոչ թե որպես կառավարական գերատեսչություն, որի բաժնետոմսերը պահվում են կառավարության անունից ֆինանսների նախարարի անունով։ Չնայած *«Կանադայի բանկի մասին» օրենքը* ֆինանսների նախարարին է տրամադրում դրամավարկային քաղաքականության հարցերով վերջնական լիազորություն՝ հրահանգ տալու լիազորության միջոցով, սակայն նման հրահանգ երբևէ չի տրվել։ Բանկի եկամուտը մտնում է դաշնային գանձարան։ Կառավարիչը և ավագ փոխկառավարիչը նշանակվում են բանկի տնօրենների խորհրդի կողմից։ Ֆինանսների փոխնախարարը տնօրենների խորհրդի անդամ է, բայց ձայնի իրավունք չունի։ Բանկն իր ծախսերը ներկայացնում է տնօրենների խորհրդին, մինչդեռ գերատեսչական ծախսերը վերահսկվում են Գանձապետարանի խորհրդի կողմից, իսկ նրանց ծախսերի գնահատականները ներկայացվում են խորհրդարանին։ Դրա աշխատակիցների գործունեությունը կարգավորվում է բանկի կողմից, այլ ոչ թե դաշնային պետական ծառայությունների գործակալությունների կողմից։

## Կանադայի բանկի հաշվեկշիռ
Բանկն իր հաշվեկշռում ունի զրոյական հաշվեկշռային արժեքի քաղաքականություն՝ համապատասխանեցնելով ընդհանուր ակտիվները ընդհանուր պարտավորություններին, և այս գումարից բարձր ցանկացած սեփական կապիտալ որպես դիվիդենդ է փոխանցում Կանադայի կառավարությանը։ 2015 թվականի դեկտեմբերի 30-ի դրությամբ Կանադայի Բանկը Կանադայի կառավարությանը ունեցել է 95 միլիարդ կանադական դոլար պարտք։ 2014 թվականին այն ուներ 1.039 միլիարդ դոլարի զուտ եկամուտ։ Կանադայի բանկը իր 76 միլիարդ դոլարի չմարված արժույթի, 23 միլիարդ դոլարի կառավարության ավանդների և 3.5 միլիարդ դոլարի այլ պարտավորությունների պարտավորությունները համապատասխանեցնում է իր ակտիվներին, որոնք ներառում են Կանադայի կառավարության 95 միլիարդ դոլարի պարտք և 7.5 միլիարդ դոլարի այլ ակտիվներ: Շրջանառության մեջ գտնվող թղթադրամների քանակը 2014 թվականի վերջի 70 միլիարդ դոլարից աճել է մինչև 76 միլիարդ դոլար 2015 թվականի վերջի դրությամբ։ Կանադայի բանկը իր 2014 թվականի հաշվեկշռում կանխիկ գումարը 8.4 միլիոն դոլար է գրանցում՝ արտարժույթի և արտարժութային ավանդների տեսքով: Կանադայի բանկի հաշվապահական հաշվառումը աուդիտի է ենթարկվում արտաքին աուդիտորների կողմից, որոնք նշանակվում են կառավարչի կողմից՝ ֆինանսների նախարարի առաջարկությամբ։

## Արձագանքը 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամին
մինի|300x300փքս|Կանադայի պարտատոմսեր
Կանադայի բանկի 2008 թվականի հաշվեկշիռը նախորդ տարվա 53.7 միլիարդ դոլարի համեմատ աճել է՝ հասնելով 78.3 միլիարդ դոլարի (մոտ 50%-ով ավելի), քանի որ բանկը նոր միջոցներ է ստեղծել Կանադայի խոշոր բանկերին տրամադրվող արտակարգ վարկերը ֆինանսավորելու համար՝ ժամանակավորապես գնելով նրանց ակտիվները։ 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից հետո այս արտակարգ ակտիվների գնումները չեղարկվել են, և ակտիվների արժեքը հանվել է կենտրոնական բանկի հաշվեկշռից։ Այս կենտրոնական բանկի գործարքը նշված է եղել «Կանադայի խոշոր բանկերից վերավաճառքի համար գնված արժեթղթեր» բաժնում։ Այն կոչվել է Կանադայի վճարային ասոցիացիայի անդամներին տրամադրված վարկեր և իրենից ներկայացնում էին բանկի մշտական իրավիճակի գործիքի շրջանակներում տրամադրված իրացվելիության վարկեր, ինչպես նաև ժամկետային վարկեր, որոնք տրամադրվել էին բանկի կողմից Կանադայի ֆինանսական համակարգին ժամկետային իրացվելիություն տրամադրելու պարտավորության շրջանակներում։

## Ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումների շրջանակ
2015 թվականի դեկտեմբերին Կանադայի բանկը կանխատեսել էր տարեկան աճի աճ 2016 և 2017 թվականների ընթացքում, իսկ Կանադայի տնտեսությունը լիարժեք կարողությունների կհասնի 2017 թվականի կեսերին։ Այս տարեկան աճի դեպքում բանկը գնահատել է իր քաղաքականության տոկոսադրույքի արդյունավետ ստորին սահմանը մոտավորապես 0.5 տոկոսի չափով։ Սա տարբերվում է բանկի 2009 թվականի 0.25 տոկոս գնահատականից։

Կանադայի դրամավարկային համակարգի անվնաս մնալու ապահովման համար, եթե տեղի ունենա մեկ այլ ֆինանսական ճգնաժամ (օրինակ՝ 2007–2008 թվականների համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամերը), Կանադայի բանկը ներկայացրել է ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումների կիրառման շրջանակ։

Կանադայի բանկը սահմանել է այս ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումները՝ 2009 թվականի ապրիլյան MPR-ի իր նախորդ հավելվածի, ինչպես նաև 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամին այլ կենտրոնական բանկերի արձագանքի վերաբերյալ խորհրդածելուց հետո։ Այս միջոցառումները ձեռնարկված են, ուստի անհավանական դեպքում, երբ տնտեսությունը բախվի ևս մեկ էական բացասական ֆինանսական ցնցման, Կանադայի բանկն ունի սկզբունքներ, որոնց կարող է հղում կատարել։ Այս միջոցառումները խիստ ենթադրական են և ոչ մի դեպքում չեն ձեռնարկվի որևէ կանխատեսելի ամսաթվի։ Ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումները նույնպես կենդանի փաստաթուղթ են. քանի որ ճգնաժամից հետո կարգավորման գործընթացը շարունակում է զարգանալ, և լավագույն փորձը դեռևս կուտակվում է, այս միջոցառումների վրա կշարունակվի աշխատել և անհրաժեշտության դեպքում փոփոխվել:

Ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումների կիրառման շրջանակը ներառում է հետևյալ չորս գործիքները՝

* քաղաքականության տոկոսադրույքի ապագա ուղղության վերաբերյալ կանխատեսումներ
* Տնտեսության խթանում խոշորածավալ ակտիվների գնումների միջոցով, որը հայտնի է նաև որպես քանակական մեղմացում
* Ֆինանսավորում՝ հիմնական տնտեսական ոլորտների համար վարկերի հասանելիությունն ապահովելու համար և
* Քաղաքականության տոկոսադրույքը զրոյից ցածր բարձրացնելով՝ ծախսերը խրախուսելու համար։

**Առաջխաղացման ուղղորդում**

Կանադայի բանկի գործիքակազմի շրջանակներում ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումների կիրառման շրջանակի առաջին տարբերակը կանխատեսումների տրամադրումն է, քանի որ այն վերաբերում է ապագայի համար էական ազդեցություններին։ Առաջընթացի ցուցիչի օրինակ կարող են լինել բանկի 2009 թվականի հայտարարությունները՝ կապված հիմնական քաղաքականության տոկոսադրույքը մեկ տարի անփոփոխ պահելու պայմանական պարտավորության հետ, եթե այդ ընթացքում գնաճի մակարդակը մնա անփոփոխ։ Առաջընթացի ուղղորդումը, երբ զուգակցվում է պայմանական պարտավորությունների հետ, արդյունավետ և հավաստի մոտեցում է, որը թույլ է տալիս բանկին կատարել իր պարտավորությունը, քանի դեռ տվյալ պայմանը պահպանվում է։

**Մեծածավալ ակտիվների գնումներ**

Չնայած Կանադայի Բանկը պարբերաբար զբաղվում է ակտիվների գնումներով՝ իր հաշվեկշիռները տնտեսությանը զուգընթաց աճելու և թղթադրամների աճող պաշարի բաշխումը հնարավոր դարձնելու համար, այս պարագայում խոշորածավալ ակտիվների գնումներին մասնակցելը նույնիսկ դրանից այն կողմ կգնար։

Հաճախ անվանվող քանակական մեղմացում, խոշորածավալ ակտիվների գնումները ենթադրում են նոր պահուստների ստեղծում՝ մասնավոր հատվածից մեծ քանակությամբ արժեթղթեր, օրինակ՝ պետական պարտատոմսեր կամ մասնավոր ակտիվներ, ինչպիսիք են հիփոթեքային արժեթղթերը, գնելու նպատակով։ Այս գնումների առավելությունները եռակի են.

* Կենտրոնական բանկային համակարգում նոր իրացվելիության ստեղծում, որը կհանգեցնի մատչելի վարկերի ավելացման, եթե համակարգը խստացվի, ինչը կհանգեցնի տնտեսական աճի աջակցմանը։
* Գնված ակտիվների տոկոսադրույքի իջեցում, որը հարթեցրել է եկամտաբերության կորը և երկարաժամկետ տոկոսադրույքները իջեցրեց կարճաժամկետ տոկոսադրույքների մակարդակին։
* Փոխարժեքի վրա նվազող ճնշումը, որը խթանում է համախառն պահանջարկը արտահանման վաճառքի աճի միջոցով, հանգեցնում է ներքին արժույթով չափվող ավելի շատ եկամուտների։

**Վարկային միջոցների տրամադրում**

Երրորդ ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության գործիքը վարկային ֆինանսավորումն է, որը ապահովում է, որ տնտեսապես կարևոր ոլորտները շարունակեն հասանելիություն ունենալ ֆինանսավորմանը, նույնիսկ եթե վարկի մատակարարումը խաթարված է։ Որպեսզի սա արդյունավետ լինի, Կանադայի Բանկը կտրամադրի գրավադրված ֆինանսավորում ուրիշներին սուբսիդավորված տոկոսադրույքով, եթե նրանք համապատասխանում են վարկավորման սահմանված նպատակներին։ Այս գործիքը նախատեսված է տնային տնտեսություններին և բիզնեսներին վարկավորումը խրախուսելու համար, երբ այլապես բանկերը կարող են բախվել ֆինանսավորման ծախսերի աճի։

**Բացասական տոկոսադրույքներ**

Կարճաժամկետ տոկոսադրույքները զրոյից ցածր պահելու պահանջը տարածված է դարձել շատ բանկերի, այդ թվում՝ ԵԿԲ-ի և Շվեյցարիայի ազգային բանկի շրջանում։ Բացասական տոկոսադրույքների պատճառով այս ֆինանսական շուկաները հարմարվել են ֆինանսական ճգնաժամին և շարունակում են գործել։ Կանադայի բանկը կարծում է, որ կանադական ֆինանսական շուկան ունակ է գործել բացասական տոկոսադրույքի միջավայրում և, հետևաբար, այն ավելացրել է իր գործիքակազմին՝ ոչ ավանդական դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումների համար։

Նախորդ տարիներին Կանադայի բանկն ուներ նախապես որոշված միջոցառումների հաջորդականություն ճգնաժամի դեպքում։ Այս նորաստեղծ ոչ ավանդական միջոցառումները կաշխատեն խնդրի լուծում գտնելու ուղղությամբ՝ քաղաքականության այն համադրությամբ, որը տվյալ պահին կհամարվի նպատակահարմար՝ հաշվի առնելով դրանց եզակի հանգամանքները։ Այս ոչ ավանդական միջոցառումները և դրանց կիրառման հաջորդականությունը նախատեսված են շուկայական աղավաղումները, ինչպես նաև Կանադայի բանկի հաշվեկշռի համար ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու համար։

## Կառավարիչ
Կանադայի բանկի ղեկավարը կառավարիչն է։ Մինչ օրենքը տնօրենների խորհրդին է տալիս կառավարիչ նշանակելու լիազորություն, գործնականում նրանք հաստատում են կառավարության ընտրությունը։ Կառավարիչը պաշտոնավարում է յոթ տարի ժամկետով, որը կարող է երկարաձգվել, սակայն վերջին կառավարիչերը ընտրել են պաշտոնավարել միայն մեկ ժամկետով։ Բացառությամբ անձնական վարքագծի հարցերի («լավ վարքագիծ»), *Կանադայի բանկի մասին օրենքը* կառավարությանը չի տալիս կառավարիչին պաշտոնանկ անելու ուղղակի իրավասություն նրա պաշտոնավարման ընթացքում։ Կառավարության և բանկի միջև խորը անհամաձայնության դեպքում ֆինանսների նախարարը կարող է գրավոր հրահանգներ տալ բանկին՝ իր քաղաքականությունը փոխելու համար։ Նման բան բանկի պատմության մեջ մինչ օրս երբեք տեղի չի ունեցել։ Գործնականում, կառավարիչը դրամավարկային քաղաքականությունը սահմանում է կառավարությունից անկախ։

Կանադական թղթադրամների վրա կան Կանադայի բանկի կառավարչի և փոխկառավարչի ստորագրությունները։

## Տնտեսական հետազոտություններ
Կանադայի բանկն ունի մեծ թվով տնտեսական հետազոտությունների անձնակազմ, որը զեկույցներ է պատրաստում բանկի Կառավարման խորհրդից անկախ։ Այս հետազոտությունը կարող է աջակցել Կառավարման խորհրդի գերիշխող քաղաքականության տեսակետներին, բայց կարող է նաև տարբերվել Բանկի պաշտոնական տեսակետներից, ընդ որում՝ արտահայտված կարծիքները պատկանում են բացառապես հեղինակներին։

Բանկի տնտեսական անձնակազմի կողմից պատրաստված վերլուծական նշումները, քննարկման փաստաթղթերը և աշխատանքային փաստաթղթերը հրապարակվում են բանկի կայքում և ամսական առցանց հետազոտական տեղեկագրում, մի քանիսը հրապարակվում են Bank of Canada Review եռամսյակային ամսագրում։

## Թղթադրամների հետազոտություն և մշակում
Կանադայի բանկն ունի քիմիկոսների, ֆիզիկոսների և ինժեներների մի թիմ, որը հավաքագրվել է «Կանադական ճանապարհորդության շարքի» մշակման համար, որոնք որոշում են կեղծման հնարավոր սպառնալիքները և գնահատում են թղթադրամների դիզայնում օգտագործելու համար նախատեսված հիմքային նյութերը և հնարավոր անվտանգության առանձնահատկությունները։ Այն կենտրոնական բանկերի «Չորս ազգերի խմբի» մաս է կազմում, որը ներառում է Ավստրալիայի պահուստային բանկը, Անգլիայի բանկը և Մեքսիկայի բանկը, որոնք համագործակցում են թղթադրամների անվտանգության հետազոտությունների, փորձարկման և մշակման ոլորտում։

## Դրամավարկային քաղաքականության քննադատություն
Կանադայում COVID-19 համավարակից հետո քննադատները նշել են, որ Կանադայի բանկի կողմից գնաճի թիրախավորումը ունեցել է չնախատեսված հետևանքներ, ինչպիսիք են՝ բնակարանների գների աճը և հարստության անհավասարության աճը՝ աջակցելով բաժնետոմսերի ավելի բարձր արժեքներին։

Կանադայի Պահպանողական կուսակցության առաջնորդ Պիեռ Պուալիևրը քննադատել է Թիֆ Մաքլեմին և Կանադայի Բանկին իր թեկնածության ժամանակ՝ մեղադրելով այդ հաստատությանը «ֆինանսապես անգրագետ» լինելու մեջ՝ կանխատեսելով, որ համավարակի ընթացքում գնաճի փոխարեն կլինի դեֆլյացիա, որին բանկի փոխկառավարիչ Փոլ Բոդրին պատասխանել է՝ նշելով. «Այն տեսակետը, որ մենք պետք է պատասխանատու լինենք, բացարձակապես ճիշտ է»։

## Տես նաև
* Կանադական դոլար
* Կանադական դոլարի թղթադրամներ
* Կանադայի բանկի մասին օրենք
* Կանադայի տնտեսություն
* Երկրների ցանկ ըստ առաջատար առևտրային գործընկերների
* Կենտրոնական բանկերի ցանկ

## Ծանոթագրություններ

## Գրականություն
* 
* 

## Արտաքին հղումներ

*  
* [''Bank of Canada Act'' B-2&#x5D;

Կատեգորիա:1935 հիմնադրումներ Կանադայում
Կատեգորիա:Կանադայի տնտեսություն