Եվրոարժույթ

**Եվրոարժույթ**, արժույթ, որը պահվում է իր ներքին շուկայից դուրս, այսինքն՝ պահվում է այն երկրից դուրս գտնվող բանկերում, որը թողարկում է արժույթը: Օրինակ՝ Լոնդոնի բանկում պահվող ԱՄՆ դոլարի ավանդը կհամարվի եվրոարժույթ, քանի որ ԱՄՆ դոլարը պահվում է իր ներքին շուկայից դուրս։

*Եվրո-* նախածանցը չի վերաբերում բացառապես «եվրո» արժույթին կամ «եվրոգոտու»-ն, քանի որ տերմինը գոյություն ունի եվրոյի ստեղծումից առաջ։ Փոխարենը, այն կարող է կիրառվել օտարերկրյա բանկում իր ներքին շուկայից դուրս գտնվող ավանդների ցանկացած համակցության նկատմամբ, օրինակ՝ շվեյցարական բանկում պահվող ճապոնական իենով ավանդը եվրոյենով ավանդ է։

Եվրոարժույթն օգտագործվում է կարճաժամկետ և միջնաժամկետ ֆինանսավորման համար բանկերի, միջազգային կորպորացիաների, փոխադարձ ֆոնդերի և հեջ ֆոնդերի կողմից։ Եվրոարժույթը ընդհանուր առմամբ դիտվում է որպես համաշխարհային ֆինանսավորման գրավիչ աղբյուր՝ արժույթների միջև փոխարկելիության հեշտության, ինչպես նաև ներքին շուկաներում ֆինանսավորման աղբյուրների համեմատ սովորաբար ավելի ցածր կարգավորիչ միջոցառումների շնորհիվ։ Եվրոարժույթի և եվրոպարտատոմսերի շուկաները խուսափում են ներքին տոկոսադրույքների կարգավորումներից, պահուստային պահանջներից և կապիտալի ազատ հոսքի այլ խոչընդոտներից։

Եվրոարժույթով ավանդների կարևորությունը վիճարկվել է 1950-ական թվականներին դրանց ստեղծումից ի վեր՝ նշանավոր տնտեսագետների, այդ թվում ՝ Ռոնալդ Մաքքինոնի կողմից, սակայն այն մնում է համաշխարհային ֆինանսական համակարգի գերիշխող կողմը։

## Պատմություն
### Նախապատմություն
Եվրոարժույթի ի հայտ գալը սերտորեն կապված է եվրոդոլարի ծագման հետ, քանի որ այն եվրոարժույթի առաջին տեսակն է։ Եվրոդոլարները սկիզբ են առել 1950-ականներին եվրոպական, մասնավորապես՝ լոնդոնյան բանկերում պահվող ԱՄՆ դոլարով արտահայտված մեծ քանակությամբ ավանդներից: Տասնամյակների ընթացքում տնտեսագետները մի քանի բացատրություններ են տվել այն մասին, թե ինչպես է առաջացել եվրոարժույթը, ինչու է այն հայտնվել Լոնդոնում և ինչպես է Լոնդոնը կարողացել պահպանել մրցակցային առավելությունը շուկայում, քանի որ եվրոարժույթը համաշխարհային մասշտաբով ընդլայնվում էր: Բնապահպանական և քաղաքական գործոնները սովորաբար ընկած են տեսությունների մեծ մասի հիմքում՝ ազդելով ազգերի որոշումների վրա Բրետոն Վուդսի դարաշրջան կոչվող այս ժամանակահատվածում:

Բրետոն Վուդսի դարաշրջանը տևեցլ է 1944-ից մինչև 1973 թվականը, երբ ազգային քաղաքականության մշակողները, մասնավորապես Մեծ Բրիտանիայի և ԱՄՆ-ի պաշտոնյաները, համաձայնել են ֆիքսված փոխարժեքի համակարգի շուրջ։ Այս համակարգի համաձայն, ազգային արժույթները «կապված» էին ԱՄՆ դոլարի հետ, որն ինքնին այժմ կարող էր փոխարկելի լինել ոսկու։ Սա արվել է՝ խթանելու աշխարհի ավելի ազատ առևտուրը՝ ի պատասխան 1930-ականների ֆինանսական ճգնաժամերից և Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից (ԵՀՊ) հետո ներմուծումների և արտահանման կտրուկ նվազման։ Արդյունքում, ազգային կառավարությունները բարձրացրել էին առևտրային արգելքները՝ փորձելով խթանել իրենց ներքին տնտեսությունը, ինչն էլ հանգեցրել էր համաշխարհային առևտրի զգալի անկման:

### Եվրոարժույթի շարժիչ ուժերը 1950-ականներին
1955 թվականի կեսերին ԱՄՆ-ի և օտարերկրյա բիզնեսներն ու երկրները պարբերաբար օգտագործել են եվրոդոլարներ՝ ԱՄՆ դոլարային մնացորդներ պահելու կամ ԱՄՆ-ից դուրս ԱՄՆ դոլարային վարկեր ստանալու համար։ Եվրոարժույթի շուկան բնականորեն ծնվել է եվրոդոլարի աճից։ Վերջիվերջո, եվրոդոլարի աճի համար կային մի քանի պատճառներ, որոնք հանգեցրին եվրոարժույթի ստեղծմանը։

Նախ, Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից անմիջապես հետո ԱՄՆ դոլարի մեծ պաշարներ մուտք գործեցին Եվրոպա։ Սա ֆիքսված փոխարժեքի համակարգի արդյունք էր, որը հանգեցրեց նրան, որ ավելի շատ երկրներ սկսեցին օգտագործել ԱՄՆ դոլարը առևտրում։ Ավելին, ԱՄՆ-ն Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո եվրոպական երկրներին տնտեսական օգնություն է տրամադրել՝ ԱՄՆ կառավարության Մարշալի պլանի շրջանակներում վնասի փոխհատուցման օգնության տեսքով։ Երկրորդ, Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո կոմունիստական կառավարությունները, այդ թվում՝ Խորհրդային Միությունը և Չինաստանը, ԱՄՆ-ում պահվող իրենց ակտիվները փոխանցեցին եվրոպական բանկերին։ Ենթադրվում է, որ սա արվել է երկու հիմնական պատճառով՝ (1) ԱՄՆ իշխանությունները մտավախություն ունեն, որ իրենց ակտիվները կբռնագրավվեն, և (2) Եվրոբանկերի հետ բարի համբավ կուտակելու համար՝ որպես ապագա վարկերի և ֆինանսավորման աղբյուր ստեղծելու ռազմավարություն։ Երրորդ՝ 1957 թվականի ֆունտ ստեզի ճգնաժամը ստիպել է Մեծ Բրիտանիային ամենաուժեղ շարժումը Բրետոն Վուդսի ծրագրին համապատասխանելու ուղղությամբ։ Այստեղ Անգլիայի բանկը արգելել է ֆունտ ստերլինգով ֆինանսավորվող առևտուրը ոչ ֆունտ ստերլինգ ունեցող երկրների համար՝ բանկային տոկոսադրույքի կտրուկ բարձրացման մինչև 7% արդյունքում, ինչը ստիպել է Լոնդոնում գտնվող բանկերին միանալ աշխարհի մնացած մասին և առևտրի համար օգտագործել դոլար։ Սա, զուգորդված իրենց տեղական շուկաներից դուրս եվրոարժույթների այլ տեսակների պահանջարկի հետ, հանգեցրեց եվրոարժույթի շուկայի նորարարությանը։

### Լոնդոնի մրցակցային առավելություն
Եվրոարժույթի ստեղծումը տեղի է ունեցել Լոնդոնում՝ 1955 թվականին եվրոդոլարի ներդրմամբ։ Նույնիսկ եվրոարժույթի համաշխարհային ընդլայնումից հետո Լոնդոնը պահպանել է իր դիրքը որպես եվրոդոլարի շուկայի կենտրոն, ինչը մինչ օրս էլ այդպես է։

Տնտեսագետները հակասական բացատրություններ են տալիս այն մասին, թե ինչու Լոնդոնը կարողացավ ձեռք բերել և պահպանել այս մրցակցային առավելությունը: Ռոնալդ Մակքինոնը ենթադրում էր, որ դա պայմանավորված է Լոնդոնի՝ օտարերկրյա ֆինանսավորման ոլորտում արդեն գոյություն ունեցող փորձով, որը պահպանվել է 19-րդ դարում Մեծ Բրիտանիայի գերիշխող առևտրային պատմությունից ի վեր և ծառայել է որպես ֆունտ ստեռլինգի հիմք, երբ այն հիմնական միջազգային արժույթն էր։ Սակայն այս տեսության քննադատությունները այն որակեցին «բավականին ստատիկ և դետերմինիստական» և մատնանշեցին, որ այն չունի որևէ արխիվային ապացույց։ Մակքինոնը նաև ընդգծել է Անգլիայի Բանկի կողմից Լոնդոնի առևտրային բանկերին տրված կարգավորման ազատությունը՝ համաձայնելով Գանձապետարանի եզրակացություններին, որոնք բարձրացնում են այն հարցը, թե արդյոք Լոնդոնի ֆինանսական հաստատությունները չափազանց մեծ ազդեցություն են ունեցել Անգլիայի Բանկի կողմից կայացված որոշումների վրա։ Այնուամենայնիվ, և Գանձապետարանը, և Անգլիայի բանկը համաձայնել են, որ Լոնդոնը պետք է մնա կարևոր ֆինանսական կենտրոն, նույնիսկ այն բանից հետո, երբ ֆունտ ստեռլինգը կդադարի լինել հիմնական միջազգային արժույթը։ Այսպիսով, սահմանափակող կանոնների ներդրումը անտրամաբանական կլիներ, ինչը կհանգեցներ Լոնդոնում ամենաթողության մթնոլորտի ստեղծմանը։ Իրականում եվրոարժույթի շուկայի կենտրոնները, ընդհանուր առմամբ, օգտվում էին առաջարկի կողմի սահմանափակումներից ազատ լինելու առավելությունից, օրինակ՝ պահուստային պահանջներից և տոկոսադրույքների սահմաններից, ինչը թույլ էր տալիս դրանց, մասնավորապես Լոնդոնին, ձեռք բերել մրցակցային առավելություն՝ առաջարկելով բարձր կամ ցածր տոկոսադրույքներ՝ կախված վարկառուի և վարկատուի կարգից։ Բացի այդ, Լոնդոնի մրցակցային առավելությունն էլ ավելի էր ուժեղանում, քանի որ Եվրոպայի մնացած մասում գործած խիստ սահմանափակումները պայմանավորված էին «թեժ փողերի» հնարավոր ռիսկերով, բանկերի իրացվելիության աճով և բանկերի վազքի դեպքում պահուստների վրա հնարավոր կախվածությամբ։

## Արժույթներ
Չորս հիմնական եվրոարժույթներն են՝ ԱՄՆ դոլարը, եվրոն, ֆունտ ստերլինգը և ճապոնական իենը, որոնք աշխարհի խոշորագույն տնտեսությունների արժույթներն են։

### Եվրոարժույթի շուկաներ
Եվրոարժույթի շուկան դրամական շուկա է ցանկացած արժույթի համար, որը ներդրվում է իր ներքին շուկայից դուրս։ Այս շուկաների հիմնական մասնակիցներն են բանկերը, միջազգային կորպորացիաները, փոխադարձ ֆոնդերը և հեջ ֆոնդերը։ Եվրոարժույթի շուկաները սովորաբար ընտրվում են որպես ֆինանսավորման աղբյուր՝ տեղական բանկերի փոխարեն, քանի որ դրանք կարող են իրավիճակային առումով ավելի ցածր տոկոսադրույքներ առաջարկել վարկառուներին և ավելի բարձր տոկոսադրույքներ վարկատուներին։ Սա պայմանավորված է նրանով, որ եվրոարժույթի շուկան ունի ավելի քիչ կարգավորիչ պահանջներ, հարկային օրենքներ և, որպես կանոն, տոկոսադրույքների սահմանափակումներ չունի։ Այնուամենայնիվ, կան ավելի բարձր ռիսկեր, մասնավորապես, երբ բանկերը ապրում են վատ վճարունակության շրջաններ, ինչը կարող է հանգեցնել բանկերի կողմից միջոցների հոսքի։

Կան մի քանի եվրոարժույթի շուկաներ, որոնցից երկուսը ամենատարածվածն են՝ եվրոդոլարի շուկան և եվրոյենի շուկան։ Կան նաև տարբեր փոքր եվրոարժույթների շուկաներ, այդ թվում՝ եվրոեվրոյի շուկան և եվրոֆունտի շուկան։

#### Եվրոդոլարի շուկա
Եվրոդոլարի շուկան ներառում է ԱՄՆ դոլարի պահումներ Դաշնային պահուստային համակարգի՝ ԱՄՆ կենտրոնական բանկի իրավասության սահմաններից դուրս։ Այս կալվածքները կարող են առաջանալ երկու հիմնական եղանակով։ Նախ, սկսած ԱՄՆ դոլարով կատարված ապրանքների և ծառայությունների գնումներից մինչև եվրոպական բանկային հաշիվներ ունեցող մատակարարները, այս մատակարարները կարող են լինել եվրոպացի կամ ոչ եվրոպացի։ Երկրորդ, եվրոդոլարային ավանդները առաջանում են եվրոպական բանկերում ԱՄՆ դոլարի ներդրումներից, որոնք, որպես կանոն, ավելի բարենպաստ տոկոսային եկամտաբերություն են ապահովում։

Այսօր Եվրոդոլար շուկան բիզնեսի և ազգերի համար գլոբալ ֆինանսավորման ամենամեծ աղբյուրն է, որը, ըստ գնահատականների, ֆինանսավորում է միջազգային առևտրային գործարքների ավելի քան 90%-ը։ Այն ամենատարածված եվրոարժույթն է։ Կազմում է ամբողջ աշխարհում պահվող եվրոարժույթային հաշիվների մոտավորապես 75%-ը։ Այս տարածվածությունը հաճախ վերագրվում է տնտեսական և քաղաքական գործոններին։ Նախ, ԱՄՆ-ի տնտեսական հզորությունը, մասնավորապես՝ նրա ազդեցիկ դիրքը համաշխարհային տնտեսությունում և մյուս արժույթների կայուն անկումը 1950-ականներին եվրոարժույթի ներդրման ընթացքում։ Երկրորդ, եվրոդոլարի շուկայում տոկոսադրույքների սահմանափակումների բացակայությունը և սահմանափակ կարգավորումը հնարավորություն են տալիս բարենպաստ տոկոսադրույքներ ապահովել և՛ վարկատուների, և՛ վարկառուների համար։

#### Եվրոեն շուկա
Եվրոիենի շուկան ներառում է իենի ավանդներ Ճապոնիայի կենտրոնական բանկի՝ Ճապոնիայի բանկի իրավասության սահմաններից դուրս գտնվող բանկերում։ Շուկան ի հայտ եկավ 1984 թվականին՝ ճապոնական ակտիվների գների «փուչիկի» սկզբում, որի արդյունքում Ճապոնիան հետապնդեց ֆինանսական ազատականացում և ինտերնալիզացիա։ 1990-ականներին Ճապոնիայում տոկոսադրույքները զգալիորեն անկում ապրեցին, ինչը Euroyen հաշիվների կողմից վճարվող համեմատաբար բարձր տոկոսադրույքները դարձրեց գրավիչ ներդրումներ։ Այսօր եվրոյենի ավանդները օգտագործվում են ոչ ճապոնական ընկերությունների կողմից՝ ճապոնացի ներդրողներից ներդրումներ արդյունավետորեն ստանալու համար։ Եվրոենյան պարտատոմսերը թույլ են տալիս օտարերկրյա ընկերություններին խուսափել Ճապոնիայի բանկի (BoJ) կողմից կիրառվող կանոնակարգերից և Տոկիոյի ֆոնդային բորսայում (TSE) պարտատոմսերի գրանցման գործընթացից։

#### Եվրոեվրո շուկա
Եվրոեվրոյի շուկան ներառում է եվրոյի ավանդներ Եվրոպական կենտրոնական բանկի իրավասության սահմաններից դուրս։

#### Եվրոֆաունդի շուկա
Եվրոֆունտի շուկան ներառում է Անգլիայի բանկի իրավասության սահմաններից դուրս գտնվող ֆունտ ստերլինգի ավանդներ։

## Եվրոարժույթի ցանց
Եվրոարժույթի հասկացությունը կարող է ունենալ երկու հետևանք։

Նախ, դա կարող է լինել ամբողջ աշխարհի բոլոր արժույթների և բանկային միջոցների կուտակումը, որոնք մասնակցում են օֆշորային բանկային ցանցին։ Սա չի սահմանափակվում չորս եվրոարժույթներով (ԱՄՆ դոլար, եվրո, իեն, ֆունտ ստերլինգ) կամ այդ եվրոարժույթների ներքին շուկաներով։ Օրինակ, Դանիայի այն բանկը, որը որոշում է շվեյցարական ֆրանկի իր պահուստները Լոնդոնում պահել, նույնպես կհամարվի եվրոարժույթային ցանցի մաս։

Երկրորդ, այն կարող է վերաբերել բոլոր տեխնոլոգիաների հանրագումարին, այսինքն՝ տվյալների մշակման և կապի գծերին․ որոնք օգտագործվում են ամբողջ աշխարհում շահագրգիռ կողմերին հնարավորություն տալու փոխազդել և մասնակցել եվրոարժույթի շուկային։ Եվրոարժույթի նշանները գործում են համաշխարհային ֆինանսական համակարգում՝ ունենալով շուկայական կենտրոններ, որոնք տարածված են ամբողջ աշխարհում։ Հետևաբար, շուկայական կենտրոնները կապելու համար անհրաժեշտ են հզոր ֆինանսական տեխնոլոգիաներ և տեղեկատվական համակարգեր՝ հաղորդակցությունն ու գործարքները հնարավոր դարձնելու համար։ Օրինակ, այնպիսի տեխնոլոգիաներ, ինչպիսիք են բարձր արագության կապի գծերը, կապում են շուկայի կենտրոնները՝ հնարավորություն տալով արագ եվրոբանկային գործարքներ կատարել, ինչպես նաև առաջացնելով օվրնայթ շուկա։

## Կանոնակարգեր և ներքին քաղաքականություն
### Կարգավորման պատմություն
1970-ականներին եվրոարժույթի շուկայի կարգավորումը դարձել է համաշխարհային քաղաքականության մշակողների համար հիմնական առաջնահերթություն։ Սա պայմանավորված է եղել նրանով, որ եվրոդոլարների աճը ստիպե; է տեղական բանկերին մասնակցել արտասահմանյան բանկային գործունեությանը՝ արագ աճող արտասահմանյան բանկերի դեմ մրցունակ մնալու համար։ Օֆշորային բանկային գործունեությունը թույլ է տվել տեղական բանկերին խուսափել ազգային բանկային կանոնակարգերից բխող աճող ծախսերից և սահմանափակումներից։ Ազգային կառավարությունները դժվարանում էին վերահսկել դրամական զանգվածը և ճշգրիտ կանխատեսել համաշխարհային ֆինանսական համակարգում տնտեսական արդյունքները՝ զուգահեռաբար գոյություն ունեցող չկարգավորված և կարգավորվող ֆինանսական շուկաների պատճառով։ Այս գիտակցումից ի վեր կառավարությունները փորձել են կիրառել տարբեր կարգավորիչ միջոցառումներ, ինչպիսիք են՝ պահուստային պահանջների սահմանումը, տոկոսադրույքների առաստաղները և վերահսկողական լիազորությունների ընդլայնումը չկարգավորվող եվրոարժույթի շուկայում։ Ընդհանուր առմամբ, քննադատներն այսօր պնդում են, որ օֆշորային բանկային գործունեության կարգավորումը ընդհանուր առմամբ մնում է մեծ մասամբ անբավարար։

#### Օգտագործելով պահուստային պահանջներ
Պարտադիր պահուստային միջոցները վերաբերում են որոշակի նախապես որոշված գումար կանխիկի, որը բանկերը պետք է ունենան ձեռքի տակ՝ հանկարծակի դուրսբերումների դեպքում պարտավորությունները կատարելու նպատակով։ Եվրոարժույթի դեպքում սա կարևորագույն կարգավորիչ միջոց է՝ բանկային փախուստների բարձր ռիսկով։ Սովորաբար, առանձին երկրների կենտրոնական բանկերը պարտադրում են պահուստային պահանջներ իրենց առևտրային բանկերի համար: Օրինակ՝ ԱՄՆ կենտրոնական բանկը՝ Դաշնային պահուստային համակարգը, պահանջում է, որ առևտրային բանկերը պահուստներում պահեն գումար՝ 1980 թվականի «Դրամավարկային վերահսկողության մասին» օրենքի համաձայն ավանդատուների նկատմամբ ստանձնած պարտավորությունների դիմաց։ Այնուամենայնիվ, քիչ առաջընթաց է գրանցվել եվրոարժույթով ավանդների համար պահուստային պահանջներ սահմանելու հարցում, քանի որ երկրները անընդհատ չեն կարողանում համաձայնության գալ եվրոարժույթով պահուստային գումարների վերաբերյալ։ Այսպիսով, հենց ազգային պահուստային պահանջների ընդլայնումն է եվրոարժույթի շուկաներին, որը որոշակիորեն մեղմացնում է եվրոարժույթային ավանդների և ներքին բանկային մնացորդների միջև եղած տարբերությունը։

### Եվրոարժույթ և տոկոսադրույքներ
Եվրոարժույթով ավանդների հիմնական գրավչությունը ներքին տոկոսադրույքների համեմատությամբ և՛ վարկատուների, և՛ վարկառուների համար բարենպաստ տոկոսադրույքներն են։ Սակայն, Գրեյնջերի պատճառահետևանքային կապի թեստը ներառող ուսումնասիրությունները ցույց են տալիս, որ եվրոարժույթի տոկոսադրույքների «կպչունությունը» գոյություն ունի միայն եվրոդոլարի շուկայի նկատմամբ։ Այլ եվրոարժույթների տոկոսադրույքները հաճախ տատանվում են համապատասխան ներքին տոկոսադրույքներին զուգահեռ, ինչը դիտվում է որպես ազգային կառավարությունների կողմից միջազգային կապիտալի հոսքերը սահմանափակելու համար օգտագործվող վերահսկողություն:

## Եվրոբանկեր
Եվրոբանկը աշխարհի ցանկացած վայրում գործող ֆինանսական հաստատություն է, որն ընդունում է ավանդներ կամ տրամադրում վարկեր ցանկացած արտարժույթով։

## Եվրոկրեդիտներ
Եվրոկրեդիտը վարկ է, որի արժույթը վարկատու բանկի ազգային արժույթը չէ։ Եվրովարկը կտրամադրվի ԱՄՆ բանկի կողմից այն վարկատուին, որը պահանջում է արտահայտված արժույթ, որը տարբերվում է բանկի տեղական արժույթից (ԱՄՆ դոլար)՝ որոշակի պատճառներով, ամենայն հավանականությամբ՝ որոշակի գործարար գործունեության կամ առևտրային պահանջների պատճառով։ Չնայած «եվրո» բառի ներառմանը, եվրոկրեդիտը անմիջապես չի ծագում եվրոյից։

Եվրոկրեդիտները կարճաժամկետից մինչև միջնաժամկետ վարկեր են, որոնք եվրոբանկերը տրամադրում են եվրոարժույթով կորպորացիաներին, ինքնիշխան կառավարություններին, ոչ պրայմ բանկերին կամ միջազգային կազմակերպություններին։ Վարկերը տրամադրվում են Եվրոբանկի տեղական արժույթից տարբեր արժույթներով։ Քանի որ այս վարկերը հաճախ չափազանց մեծ են մեկ բանկի համար, Եվրոբանկերը միավորվում են՝ ձևավորելով բանկային վարկավորման սինդիկատ՝ ռիսկը կիսելու համար։ Այս վարկերի վարկային ռիսկն ավելի մեծ է, քան միջբանկային շուկայում այլ բանկերին տրամադրված վարկերինը։ Այսպիսով, եվրովարկերի տոկոսադրույքը պետք է փոխհատուցի բանկին կամ բանկային սինդիկատին ավելացված վարկային ռիսկը։ Լոնդոնում տրամադրվող եվրովարկերի համար բազային վարկային տոկոսադրույքը լիբորն է։ Այս վարկերի վարկային տոկոսադրույքը սահմանված է LIBOR + X տոկոս, որտեղ X-ը վարկառուի վարկունակությունից կախված վարկային մարժան է։ Բացի այդ, Եվրոկրեդիտների համար ստեղծվեց վերաֆինանսավորման գնագոյացում, որպեսզի Եվրոբանկերը եվրոարժույթով ժամկետային ավանդների համար չվճարեն ավելին, քան վարկերից վաստակում են։ Այսպիսով, եվրոկրեդիտը կարող է դիտարկվել որպես կարճաժամկետ վարկերի շարք, որտեղ յուրաքանչյուր ժամանակահատվածի (սովորաբար երեք կամ վեց ամիս) վերջում վարկը երկարաձգվում է, և վարկի հիմնական տոկոսադրույքը վերագնահատվում է ընթացիկ LIBOR-ի համաձայն՝ վարկի հաջորդ ժամանակահատվածի ընթացքում։

## Տես նաև
* Համաշխարհային արժույթ
* Պահուստային արժույթ

## Ծանոթագրություններ

## Գրականություն
* AFR. (2018). https://www.afr.com/markets/currencies/euro-currency-remains-a-work-in-progress-on-20th-birthday-20181228-h19jk7. Australian Financial Review. Retrieved from https://www.afr.com/markets/currencies/euro-currency-remains-a-work-in-progress-on-20th-birthday-20181228-h19jk7
* 
* Booth, Jerome (n.d.). Bretton Woods Plan: The Next 70 Years. Retrieved from: https://eml.berkeley.edu/~eichengr/Bretton-Woods-next-70.pdf
* Bordo, M., & Eichengreen, B. Bretton Woods: The Next 70 Years (1st ed., pp.&nbsp;51–62). Prudential.
* Butler, Kirt (2008) *Multinational Finance* (4th ed). South Western, Tompson.
* Carlozzi, N. Regulating the Eurocurrency Market: What are the Prospects? 15–23. Retrieved from https://philadelphiafed.org/-/media/research-and-data/publications/business-review/1981/br81manc.pdf?la=en
* Collins English Dictionary – Complete and Unabridged, 12th Edition 2014. (1991, 1994, 1998, 2000, 2003, 2006, 2007, 2009, 2011, 2014
* Hogan, W., & Pearce, I. (1982). The Incredible Eurodollar (1st ed., pp.&nbsp;1–12). London: Routledge.
* 
* MacIntosh, C. (2016). The Eurodollar Market: It All Starts Here. Retrieved from https://capitalistexploits.at/eurodollar-market-it-all-starts-here/
* McKinnon, R. (1977). THE EUROCURRENCY MARKET. ESSAYS IN INTERNATIONAL FINANCE, (125), 1-52. Retrieved from https://ies.princeton.edu/pdf/E125.pdf
* 
* The Free Dictionary (n.d.) Eurocurrency Market. Retrieved from: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Eurocurrency+market
* The Free Dictionary (n.d.) Eurodollar. Retrieved from: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Eurodollar
* The Free Dictionary (n.d.) Euroeuro. Retrieved from: https://www.thefreedictionary.com/euro
* The Free Dictionary (n.d.) Europound. Retrieved from: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Europound
* The Free Dictionary (n.d.) Euroyen. Retrieved from: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Euroyen
* 

Կատեգորիա:Արտարժույթի շուկա
Կատեգորիա:Բանկային գործ
Կատեգորիա:Դրամական միավորներ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտական տերմիններ
Կատեգորիա:Տնտեսագիտություն
Կատեգորիա:Ֆինանսական շուկաներ