למטרות רווח

**למטרות רווח: סיפורה המופלא של החברה בע"מ** (באנגלית: **For Profit: A History of Corporations**) הוא ספר מאת ויליאם מגנוסון, פרופ' למשפטים באוניברסיטת טקסס A&M ומומחה לדיני עסקים ותאגידים, הסוקר את התפתחותם של תאגידים וחברות לאורך ההיסטוריה ואת השינויים שחלו במטרותיהם ובמבנה השליטה והניהול שלהם. הרעיון המרכזי של מגנוסון הוא שהחברה נוצרה במקור ככלי שנועד לשמש לטובת הכלל, ולאו דווקא למטרות רווח כספי עבור בעלי המניות.

הספר יצא בנובמבר 2022 בהוצאת Basic Books, ובדצמבר 2025 בעברית בהוצאת סלע מאיר.

## תקציר
מגנוסון סוקר את תולדות התפתחותם של חברות ותאגידים באמצעות שמונה תחנות היסטוריות, שלכל אחת מהן מוקדש פרק: הראשונה היא רומא העתיקה וחברות גובי המס (סוסייטס פובליקנורום) ששירתו אותה. לפי מגנוסון, זה היה המוקד הראשון בו כוחם של קבוצת שותפים במסגרת תאגידית הוכח כמשרת את המדינה, ומאידך, השלב הראשון בקיומה של ישות שאינה אנושית, כך שהתאגידים הללו לא היו יכולים 'למות' ולשבש את תוכניותיה של האימפריה.

התחנה השנייה היא בנק מדיצ'י בתקופה הרנסאנס, עם חידושים נוספים כמו שימוש בסחר והמרת כספים, הלוואות ופיקדונות, לצד ביזור הסיכונים במודל של זכיינות להקמת סניפי הבנק בערים שונות ואחריות מוגבלת. עם זאת, מקרה מדיצ'י גם חשף את הסכנות הטמונות בתאגיד חזק מדי, כשבעליו החליטו להשתמש בו ולמנף את כוחו לצרכים פוליטיים.

התחנה השלישית היא חברת הודו המזרחית הבריטית שהפכה ל'חברה שהיא מדינה'. המקרה שלה מהווה התפתחות נוספת בתחום החברות, עם ביסוס המושג מניה וייסוד של הסחר במניות וקיומן של בורסאות לניירות ערך, עם זאת, גם כאן נחשפו כמה בעיות בהתנהלותן של חברות, באגרסיביות שהפעילה החברה בתוככי בריטניה ומחוצה לה, בשחיתות שפשתה בקרב העובדים וגם בעימותים פנימיים בין מחזיקי מניות בתחילת הדרך.

התחנות הבאות של מגנוסון הן בארצות הברית החל ממלחמת האזרחים האמריקנית. התחנה הרביעית עוסקת בקידומן של מסילות הברזל בארצות הברית באמצעות חקיקה שהובילה ל ודרך חברת יוניון פסיפיק, שהייתה למעשה דואופול עם חברת . ההתפתחות שהתחוללה אז, לפי מגנוסון, היא קיומו של מונופול רשמי ראשון, לצד החסרונות של שחיתות כמו  וצמיחתם של הברונים השודדים.

התחנה החמישית היא השקת פס הייצור התעשייתי, במפעלי הרכב של הנרי פורד ויצירת הפורדיזם. מגנוסון מדגיש את ההיבט של השיפור המשמעותי בשכר הפועלים ובשעות עבודתם, לצד השינוי במבנה שוק התעסוקה שהתחולל כתוצאה מהתנהלותו של פורד, כולל המאבק המשפטי מול שותפיו האחים דודג' (מייסדי דודג') על משיכת דיבידנד, שהוביל לפסיקה תקדימית של בית המשפט האמריקני שקבעה כי מטרתו של תאגיד עסקי היא "בעיקר לטובת רווחיהם של בעלי המניות". עם זאת, הוא מרחיב על התנגדותו של פורד לאיגודי עובדים ועל הניצול המקסימלי של עובדיו עד לכדי התמוטטות. לצד זאת, הוא מציין את חלקו של פורד בפיתוח שוק הפרסום למוצרי צריכה ולרכישת מוצרים באשראי.

התחנה השישית היא התפתחותו של התאגיד הרב לאומי, בדמותה של אקסון מוביל והתנהלותה במשבר האנרגיה העולמי כדי להתמודד עם אמברגו הנפט של ארצות ערב, תוך חלוקה מחודשת של הסחר בנפט ואיזון הביקוש בארצות הברית ביחס למדינות אחרות שלא היו תחת אמברגו. עם זאת, מגנוסון מצביע על שורה של בעיות שהתעוררו: שיתוף הפעולה של חברות רב לאומיות עם משטרים דכאניים ואוטוריטאריים, חוסר מחויבותן למדינה כלשהי והתעלמותן מנזקים סביבתיים או גלובליים שהן אחראיות להם במישרין או בעקיפין.

התחנה השביעית, על פי מגנוסון, היא מעורבותו של ההון הפרטי, בניגוד לחברות שמנוהלות על ידי מנהלים שכירים עבור בעלי המניות. הדוגמה שהוא מביא היא חברת ההשקעות , שהובילה את המודל של רכישות ממונפות של תאגידים וחברות באמצעות גיוס הון פרטי. מינוף, בתורו, הוביל לשימוש מאסיבי באג"ח זבל. ההשלכה הישירה על החברות הנרכשות הייתה בדרך כלל קיצוץ עלויות ועובדים, לצד בחירת מנהלים שיביאו מעורבות אקטיבית יותר, ולרוב כאלו שיקבלו דיבידנדים מהצלחה פיננסית של החברה, כדי להעלות את ערכה עבור משקיעי ההון הפרטי. השלכה נוספת הייתה ההשקעה בכיווץ חבות המס של החברות תוך שימוש בתרגילים פיננסיים שונים, וכמו גם יצירת חובות עתק לחברות הנרכשות, שנדרשו לכסות את עלות הרכישה שלהן עצמן. בנוסף, השלב הבא בצמיחת ההון הפרטי הוביל לתהליך של השתלטות עוינת על חברות.

התחנה השמינית היא זו של חברות ההזנק והדוגמה המובילה היא זו של פייסבוק, כולל ההיבט של שיפור איכות חיי העובדים והענקת המוצר המרכזי של החברה (רשת חברתית) בחינם ללקוחותיה. החיסרון המרכזי הוא הפיכתו של הלקוח למוצר, והצורך של החברה לגרום לו להתמכרות ולשהות מקסימלית ברשת, כדי למקסם את הרווח שהיא תוכל לגרוף מפרסום. חסרון נוסף היה הפגיעה בפרטיות, הן בהיבט החיצוני של חשיפת מידע ללקוחות של פייסבוק ולמפתחי אפליקציות והן בהיבט הפנימי של שימוש במידע אישי של הגולשים.

בסיום, מציג מגנוסון את פרק המסקנות, כשהטיעון המרכזי הוא שתאגידים נוצרו במקור כדי לשפר את הרווחה הכללית ולהועיל לבני האדם. כדי להגיע למצב כזה, הוא ממליץ לתאגידים להימנע ממעורבות אקטיבית בשדה הפוליטי, להימנע מפגיעה בדמוקרטיה, לתכנן ולחשוב לטווח ארוך, לבחון את השפעתם הישירה והעקיפה על הסביבה, להתחרות בהגינות ולהתחשב בעובדים, ולצמצם את החשיבה שתאגיד נועד בראש ובראשונה למקסם רווח בכל מחיר.

## ביקורת
ביקורת חיובית על הספר פורסמה בוול סטריט ג'ורנל, באקונומיסט ובThe Spectator.

בביקורת מקיפה במגזין ההיסטוריה של אינדיאנה נכתב "למרות שהניתוח כאן לא בהכרח פורץ דרך, הוא לפחות ארוז היטב. הפרוזה של המחבר ברורה, והוא מתמודד עם נושא כבד עם היקף היסטורי מרשים. בסוף הספר, הוא מנסה לקרוא לרלוונטיות עכשווית, ומציע כמה 'חוקים' לתאגידים שיכולים להנחות רגולטורים ומנהיגי עסקים". ב־washington monthly נכתב כי "עם ספרו של מגנוסון, לאמריקאים של היום יש את ההקשר לראות שהחששות שלהם רחוקים מלהיות יוצאי דופן. בני אדם נאבקו להיתפס כיותר ממנועי רווח מאז שקיימים תאגידים; האם זו סיבה לנחמה או לדאגה - תלוי, אולי, בנקודת המבט האישית... מגנוסון מזכיר לנו שהתוצאה בידינו".

## הערות שוליים

קטגוריה:ספרי עיון אמריקאיים
קטגוריה:היסטוריה כלכלית
קטגוריה:תאגידים
קטגוריה:חברות
קטגוריה:ספרי 2022
קטגוריה:ספרי הוצאת סלע מאיר