Zaman amili nəzərə alınmaqla pulun dəyəri

**Zaman amili nəzərə alınmaqla pulun dəyəri** (pulun zaman dəyəri, pulun zaman dəyəri nəzəriyyəsi, ) — bugünkü pul gəlirinin (xərcinin) eyni məbləğə sabahdan daha dəyərli olması anlayışı.

Pulun zaman dəyəri haqqında ifadə maliyyə riyaziyyatının əsas müddəalarından biridir. Dəyər fərqi ona görədir ki, pul yatırıla bilər və gəlir əldə edə bilər. Buna görə də pulun sahibi itirdiyi gəlirə görə kompensasiya tələb edə bilər. İtirilmiş gəlir fürsət dəyəri kimi çıxış edir.

İstehlakçı davranışı və seçimi nəzəriyyəsində də oxşar problem yaranır. İstehlakçı cari gəlirinin nə qədərini bu gün istehlak edəcəyi ilə sabah istehlak üçün nə qədər qənaət edəcəyi arasında seçim etməlidir. İstehlakçının optimal seçimi dövrlərarası seçim nəzəriyyəsində nəzərdən keçirilir.

## Ümumi prinsiplər
Pulun dəyəri ilə gözləmə müddəti arasındakı əlaqə artıq orta əsrlərdə özünü büruzə verirdi. Məsələn, Pizalı Leonardo (Fibonaççi) 1202-ci ildə yazırdı ki, “bu gün alınan məbləğ sabah alınan məbləğdən çoxdur”. Bu bəyanatı biznesin “qızıl” qaydası da adlandırırlar.

Professor Anthony A. Atkinsona görə, *pulun zaman dəyəri* ondan istifadənin fürsət dəyəridir. Pul, hər hansı bir məhsul kimi, dəyərə malikdir və gəlir gətirə bilər. Buna görə də, onların dəyəri onların nə vaxt xərcləndiyi və ya alındığı vaxtdan asılıdır. İnvestisiya variantları arasında seçim edərkən agent hər bir seçimdən gözlənilən gələcək faydaları müqayisə etməlidir. Qərar verməklə bağlı fürsət xərcləri var. Müəyyən bir seçim seçərkən, rasional agent ən yaxşı investisiya variantından itirilmiş mənfəət üçün kompensasiya tələb edəcəkdir. İnvestisiyaların qaytarılmasını gözləməli olduğunuz müddət nə qədər uzun olarsa, kompensasiya daha çox olmalıdır.

Pul istehlak üçün də istifadə oluna bilər, ondan sahibi müəyyən fayda əldə edir. Bir investisiya variantının xeyrinə faydalılıqdan imtina etmək də kompensasiya tələb edir.

Zamanla pulun dəyərinin dəyişməsi iki mühüm nəticəyə gətirib çıxarır.
# İnvestisiya qərarları qəbul edilərkən və müxtəlif maliyyə əməliyyatları aparılarkən zaman amili açıq şəkildə nəzərə alınmalıdır.
# Uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarının təhlili nöqteyi-nəzərindən, müxtəlif dövrlərə aid pul dəyərlərini ümumiləşdirmək düzgün deyil.

## Pulun dəyərinin hesablanması

### Diskontlaşdırma

Müxtəlif vaxtlarda ödəniş axınlarını müqayisə etməyə kömək edən əsas əməliyyat diskont əməliyyatıdır. Bunun əksi əməliyyat kompozisiya adlanır. Maliyyə idarəetməsində müxtəlif dövrlərə aid pul dəyərləri ilə işləmək üçün bu pul dəyərlərini bir dövrə çatdırma əməliyyatından istifadə edirlər. Bunun üçün ödəniş axınları müəyyən dövr üçün uçot dərəcəsi ilə yenidən hesablanır. İki növ xərc var.
# Qarşıdan gələn ödənişin cari dəyərini əks etdirən Cari Dəyər (PV, ).
# Pulun gələcək dəyəri (FV, ), bu, gələcəkdə hansısa bir tarixdə istənilən ödənişin (bugünkü daxil olmaqla) dəyərini əks etdirir. İstənilən tarixi gələcək tarix kimi seçə bilərsiniz. Yalnız bütün ödənişlərin eyni vaxtda yenidən hesablanması vacibdir. Tipik olaraq, nəzərdən keçirilən dövrün sonu gələcək tarix kimi seçilir.

Diskontlu dəyər müasir və ya indiki dəyər də adlanır. Gələcək dəyər hesablanmış adlanır.

Məsələn, agent bir il ərzində nominal faiz dərəcəsi ilə banka müəyyən S məbləğində investisiya qoymaqla i fayda gətirəcək hansısa investisiya layihəsinə investisiya etmək arasında seçim edir. math>CF bir ildə. O zaman agent CF \ge S(1+i) şərti yerinə yetirildiyi təqdirdə investisiya qoymağa razı olacaq ki, bu da aşağıdakı kimi yazıla bilər:
: \frac{CF}{1+i} \ge S

Solda əməliyyatın sərfəli hesab edilməsi üçün ilkin məbləğ S-dan az olmamalıdır diskontlu dəyərdir. Düstur, investisiya layihəsinin bir neçə dövr ərzində (illər, rüblər, aylar) həyata keçirildiyi, ödənişlər axını yaratdığı və alternativin sabit nisbətdə investisiya olduğu halda ümumiləşdirilə bilər:
: \sum_{t=1}^T \frac{CF_t}{(1+i)^t} \ge S

Əgər pul sahibinin ödənişi almaq üçün bir sıra müddət gözləməsi lazımdırsa, o zaman alternativ faizlərin kapitallaşdırılmasını nəzərdə tutan depozitə investisiya yatırmaq olar. Hər dövrün sonunda əmanət məbləğinə faiz əlavə olunur və özü də növbəti dövrdə əlavə gəlir mənbəyinə çevrilir. Buna görə də, hər bir ödənişin diskont edilmiş dəyərini hesablamaq üçün mürəkkəb faiz düsturu istifadə olunur.

## Həmçinin bax
* Diskontlaşdırma

## İstinadlar

## Ədəbiyyat
*