Credit Spreads
Subtitle: Einfluss­faktoren, Berechnung und langfristige Gleich­gewichts­modellierung
Edition: 66
Series: Reihe Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken
Publisher: Eul
Published: 2009
Place of publication: Lohmar – Köln
Number of pages: 372
ISBN-13: 9783899368123
Subjects: Credit Spread; Kapitalmarkt; Unternehmensfinanzierung
Genres: Dissertation
Description: Der Credit Spread kompensiert Risiken, die der Anleger bei einer Investition in Corporate Bonds übernimmt. Die vorliegende Arbeit untersucht die wesentlichen Aspekte des Credit Spreads. Dabei analysiert der Autor ausführlich die Einflussfaktoren des Credit Spreads, erläutert die Berechnung und formuliert ein langfristiges Gleichgewichtsmodell für den Credit Spread.

Im ersten Teil beschreibt der Autor anschaulich die Risiken von Unternehmensanleihen und skizziert Ansätze zu deren Messung und Steuerung. Dabei begründet er den Credit Spread mit Ausfall-, Spread- und Liquiditätsrisiken.

In einem umfangreichen Literaturüberblick werden Studien zur Aufteilung des Credit Spreads in einzelne Risikokomponenten dargestellt und diskutiert. Die Einflussfaktoren des Credit Spreads im Zeitablauf werden systematisiert und die Wirkungszusammenhänge anhand der empirischen Literatur ausführlich beschrieben.

Der Autor vergleicht unterschiedliche Verfahren zur Berechnung des Credit Spreads und diskutiert, welche Anleihen als risikofreie Referenz bei der Credit-Spread-Berechnung verwendet werden können. Lässt man Staatsanleihen und Swaps als Referenz zu, ergeben sich Credit Spreads unterschiedlicher Höhe, deren Unterschiede die Arbeit ökonomisch interpretiert. Mit Hilfe der Kointegrationsanalyse formuliert der Autor ein langfristiges Gleichgewichtsmodell für Credit Spreads in USD und EUR.

Das Buch richtet sich an Dozenten und Studenten der BWL mit den Schwerpunkten Finanzierung und Kapitalmärkte sowie an Praktiker, Fondsmanager, Investoren und Anleiheemittenten. Aufgrund der anschaulichen Darstellung eignet sich die Arbeit sowohl zur Einführung als auch zur Vertiefung von ausgewählten Aspekten des Credit Spreads und lässt sich als Nachschlagewerk verwenden.
Table of contents: pagenum: 1
label: 1
class: chapter
title: Einleitung; title: Problemstellung
class: section
label: 1.1; title: Zielsetzung
class: section
label: 1.2; label: 1.3
class: section
title: Vorgehensweise; pagenum: 11
label: 2
class: chapter
title: Risiken von Unternehmensanleihen; label: 2.1
class: section
title: Risikobegriff; title: Zinsrisiko
class: section
label: 2.2; label: 2.3
class: section
title: Spreadrisiko; label: 2.4
class: section
title: Kreditrisiko; label: 2.5
class: section
title: Liquiditätsrisiko; title: Zwischenfazit
class: section
label: 2.6; title: Exkurs: Internationale Finanzmärkte
class: section
label: 2.7; pagenum: 63
title: Theoretische Modelle zur Bewertung des Ausfallrisikos
class: chapter
label: 3; label: 3.1
class: section
title: Structural Models; title: Reduced-Form Models
class: section
label: 3.2; label: 3.3
class: section
title: Zwischenfazit; pagenum: 91
title: Statische Betrachtung von Credit-Spread-Komponenten
class: chapter
label: 4; title: Ausfallkomponente in Structural Models
class: section
label: 4.1; title: Ausfall-, Steuer- und Risikokomponente
class: section
label: 4.2; title: Liquiditätskomponente
class: section
label: 4.3; label: 4.4
class: section
title: Prämie für die Attraktivität von Staatsanleihen; title: Zwischenfazit
class: section
label: 4.5; pagenum: 117
title: Dynamische Betrachtung von Credit-Spread-Determinanten
class: chapter
label: 5; label: 5.1
class: section
title: Überblick; title: Separate Betrachtung einzelner Einflussgrößen
class: section
label: 5.2; title: Umfassende Modellierungsansätze
class: section
label: 5.3; title: Zwischenfazit
class: part
label: 5.4; pagenum: 161
label: 6
class: part
title: Credit-Spread-Berechnung; label: 6.1
class: part
title: Berechnungsmethodik; label: 6.2
class: part
title: Wahl des risikofreien Referenzzinssatzes; title: Abgrenzung verschiedener Credit Spreads
class: part
label: 6.3; title: Zwischenfazit
class: part
label: 6.4; pagenum: 207
title: Empirische Untersuchung
class: part
label: 7; title: Aufbau der Untersuchung
class: part
label: 7.1; title: Methodik der Kointegrationsanalyse
class: part
label: 7.2; label: 7.3
class: part
title: Granger-Kausalität; label: 7.4
class: part
title: Beschreibung des Datensatzes; title: Test auf Stationarität
class: part
label: 7.5; label: 7.6
class: part
title: Kointegrationsanalyse für USD-Zeitreihen; label: 7.7
class: part
title: Kointegrationsanalyse für EUR-Zeitreihen; title: Steigung
class: part
label: 7.8; title: Diskussion der Ergebnisse
class: part
label: 7.9; pagenum: 297
title: Schlussbetrachtung
class: part
label: 8; pagenum: 303
class: part
title: Literaturverzeichnis