擔保隔夜融資利率

擔保隔夜融資利率（），簡稱SOFR，是作為倫敦銀行間拆款利率（LIBOR）替代方案而被選定的既有擔保型銀行間隔夜利率，屬於一種參照利率。

 歷史 
2017年6月，美國聯邦準備銀行的替代參照利率委員會，選定SOFR作為LIBOR的替代方案，主要考量該利率所依據的附買回市場具備良好的安定性。

紐約聯邦準備銀行自2018年4月開始公布該利率。

2018年8月，巴克萊銀行成為首家發行與利率掛鉤的商業票據的銀行，發行金額約為5億2,500萬美元的短期債務。房利美則早在2018年7月便已發行與SOFR掛鉤的60億美元有價證券，並於2018年10月再度發行50億美元的SOFR掛鉤證券。

 技術 
SOFR是以美國財政部證券（即美國國債）作為擔保，在進行隔夜借貸的附買回市場為基礎所計算出的利率。SOFR根據實際的附買回交易資料，由紐約聯邦準備銀行計算，並於營業翌日的上午8時（紐約時間）公布。

與LIBOR採用銀行主觀報價不同，SOFR係根據實際發生之附買回交易利率計算而成，具備較高之透明度與客觀性。然即便如此，SOFR仍存在一定程度之操縱風險。銀行可能於批發性融資市場中以偏離市場水準之利率進行隔夜交易，藉以影響SOFR水準，進而在掛鉤該利率之金融契約中獲利。為防範此類行為，部分建議主張應揭露個別銀行之實際借貸成本，以提高市場透明度並抑制潛在操縱行為。

國際結算銀行（BIS）作為各國中央銀行的「銀行」曾指出，一套萬能的替代方案或許並不實際也未必理想。儘管SOFR能夠解決合謀操縱利率的問題，但它無法有效反映全球資金市場的壓力，這也意味著SOFR未來有高可能性與其他利率共存。

 關聯項目 
 日圓無擔保隔夜利率（TONA）
 隔夜指數交換利率（OIS）

 脚注 

Category:利率