恒生中國企業指數

恒生中國企業指數（簡稱國企指數或H股指數）由恒生銀行旗下恒生指數有限公司負責計算。國企指數反映了在香港交易所上市的H股中較大型股的表現。目前，國企指數成分股數目現為50隻，包含H股、民企股及紅籌股。

H股是指在中國內地註册成立，在香港上市的企業，H代表「Hong Kong」。H股企業的主要持股人為中國政府及地方政府，所以亦稱為國企股。

H股指數期貨於2003年12月8日推出，期權於2004年6月8日推出。恒指及國指期貨是香港最受歡迎的兩個股票指數期貨。

2016年2月底，在香港上市的H股共有229隻（主板206隻中國企業H股公司名單 (主板) +創業板23隻中國企業H股公司名單 (創業板) ）。市值最大的三間公司依次是建設銀行、工商銀行和平安保險。

 歷史 
國企指數於1994年8月8日推出，但基準日後來更改至2000年1月3日，基準日指數為2000點。恒指服務有限公司會每半年檢討一次成份股。

2006年12月27日，受惠於內地A股在聖誕節假期急升，恒生中國企業指數開市時已突破10000點，當日收市報10,255.31點，上升665.24點或6.9%，為恒生中國企業指數設立以來首次突破10,000點。當日恒生中國H股金融行業指數更急升1,249.96點或10.6%。

2007年9月19日，為恒生中國企業指數設立以來首次突破15,200點，報15255.49點。

2007年9月20日，恒生中國企業指數設立以來創下新高，收市報15,552.23點，升296.74（1.95%）

2010年3月8日，恒生中國企業指數將成份股固定為40隻。

2017年8月17日，恒指服務有限公司公布優化恒生中國企業指數的詳情，共10隻紅籌股和民營企業將加入恒生中國企業指數，指數內的H股數目將維持40隻，因此國指成分股數目將增加至50隻。成分股名單將於2018年2月與定期指數檢討結果一併公布。為減低可能對市場的潛在影響，新增的10隻股份將分5個階段加入國指，為期12個月，首階段於2018年3月進行。

 各項紀錄 
歷史最高為2007年10月30日，恒生中國企業指數曾突破20,600點，高見20,609.10點。

歷史最高收市為10月29日，恒生中國企業指數突破20,400點，收20,400.07點。

歷史最長升浪於2017年12月28日至2018年1月24日出現，連升19日。

 計算理念 
由2006年3月6日開始，國企指數的計算方法改為以流通市值調整計算。經流通系數調整後，每隻成份股的比重上限為15%。此舉主要是為了避免指數受個別大市值成份股（如建設銀行）所左右而失去代表性。

2010年則更進一步，將每隻成份股的比重上限設定為10%。

 流通系數調整 
流通量調整系數（Freefloat adjusted factor，簡稱流通系數）是流通股份佔總發行股之百份比。各成份股之發行量將經流通系數調整後才用以編算指數，策略性持有的股權將不納入指數編算中。

 計算公式 
今日國企指數的計算公式：

 P（t）：Current Price at Day t  現時股價
 P（t-1）：Closing Price at Day (t-1)  上日收市股價
 IS：Issued Shares  已發行股票數量
 FAF：Freefloat-adjusted Factor流通系數
 CF：Cap Factor比重上限系數

基準日是2000年1月3日，基準日指數是2000點。

恒生中國企業指數成份股

現成分股
 股份代號 名稱 流通系數（%） 變動後比重（%） HSCEI H 股 00939 建設銀行 45 9.45 02318 中國平安 80 7.28 01398 工商銀行 85 5.09 03988 中國銀行 95 3.16 03968 招商銀行 85 2.73 02628 中國人壽 100 1.91 00386 中國石油化工股份 100 1.26 01288 農業銀行 95 1.16 02601 中國太保 100 1.10 00914 海螺水泥 95 0.95 00788 中國鐵塔 95 0.84 00857 中國石油股份 100 0.75 01658 郵儲銀行 55 0.66 03328 交通銀行 25 0.53 共 36.87% 紅籌股及民間企業 00700 騰訊控股 65 10 03690 美團 65 5 09988 阿里巴巴 65 5 01810 小米集團 65 4.96 00941 中國移動 30 4.68 00883 中國海洋石油 40 2.23 01109 華潤置地 45 1.75 00175 吉利汽車 60 1.60 02319 蒙牛集團 70 1.56 02313 申洲國際 55 1.55 02020 安踏體育 40 1.47 02382 舜宇光學科技 65 1.46 00981 中芯國際 75 1.35 09618 京東 40 1.28 01177 中國生物製藥 60 1.27 00960 龍湖集團 30 1.24 02007 碧桂園（2023年5月被踢出） 35 1.22 00291 華潤啤酒 50 1.21 01918 融創中國 55 1.19 00688 中國海外發展 35 1.18 02688 新奧能源 70 1.16 06186 中國飛鶴 50 1.04 00241 阿里健康 30 1.04 01093 石藥集團 75 1.04 00384 中國燃氣 40 0.93 00586 海螺創業 95 0.90 06862 海底撈 20 0.78 00267 中信股份 25 0.68 00813世茂房地產 40 0.64 09999網易 15 0.59 01044恒安國際 60 0.56 00270粵海投資 45 0.56 03692翰森製藥 20 0.56 01193華潤燃氣 40 0.50 03333恆大集團 15 0.48 00762中國聯通 20 0.48 共 63.13 總計 100
（成份股變動於2020年12月7日生效）

最初成分股

 青島啤酒
 北人印刷機械
 昆明機床
 廣州廣船國際
 馬鞍山鋼鐵
 上海石油化工
 儀征化纖
 天津渤海化工
 東方電機

歷來變動
 生效日期  剔除  加入  成份股數量  備註 1994年7月8日    青島啤酒北人印刷機械昆明機床廣州廣船國際馬鞍山鋼鐵上海石油化工儀征化纖天津渤海化工東方電機   9  恒生中國企業指數開始編製 1994年7月11日    洛陽玻璃   10  1994年8月18日    慶鈴汽車   11  1994年11月14日    中海發展   12  1994年12月5日    鎮海煉油化工   13  1994年12月14日    成都電纜   14  1994年12月19日    哈爾濱動力   15  1995年5月24日    吉林化學工業   16  1995年7月7日    東北電   17  1996年2月5日    經緯紡織機械   18  1996年5月3日    南京熊貓電子   19  1996年5月15日    廣深鐵路   20  1996年7月24日    廣東科龍電器   21  1996年11月14日    安徽皖通高速公路   22  1997年1月2日    山東新華製藥   23  1997年2月10日    中國東方航空   24  1997年3月13日    深圳高速公路   25  1997年3月24日    北京大唐發電   26  1997年5月15日    北京北辰實業   27  1997年5月16日    浙江滬杭甬   28  1997年6月13日    江西銅業   29  1997年6月24日    第一拖拉機   30  1997年6月25日    北京燕化石油化工   31  1997年7月3日    江蘇寧滬高速公路   32  1997年7月25日    鞍鋼新軋鋼   33  1997年8月1日    中國南方航空   34  1997年9月30日    深圳中航實業   35  1997年10月8日    四川成渝高速公路   36  1997年10月20日    重慶鋼鐵   37  1997年10月22日    安徽海螺水泥   38  1997年10月31日    廣州藥業   39  1998年1月22日    華能國際電力   40  1999年4月2日    兗州煤業   41  1999年7月2日    山東國際電源   42  1999年8月6日    長城科技   43  1999年12月17日    瀋陽公用發展   44  2000年2月2日    北京首都機場   45  2000年4月10日    中國石油   46  2000年8月10日    北大青鳥上海復旦   48  2000年10月20日    中國石油化工   49  2000年11月1日    同仁堂科技   50  2001年2月8日    中國民航信息網絡   51  2001年4月2日    托普科技   52  2001年4月25日    南大蘇富特   53  2001年5月25日    吉林長龍藥業   54  2001年10月3日  第一拖拉機東北電四川成渝高速公路深圳中航實業青島啤酒北人印刷機械昆明機床廣州廣船國際經緯紡織機械吉林化學工業南京熊貓電子北京北辰實業山東新華製藥瀋陽公用發展廣州藥業安徽海螺水泥安徽皖通高速公路重慶鋼鐵天津創業環保東方電機洛陽玻璃哈爾濱動力成都普天電纜南大蘇富特吉林長龍藥業同仁堂科技北大青鳥上海復旦托普科技     25  2002年3月1日    北京北辰實業中國鋁業   27  2003年3月3日  長城科技廣東科龍電器  青島啤酒中國電信比亞迪中海油田服務   29  2003年9月8日    中國外運安徽海螺水泥   31  2003年10月6日    安徽皖通高速公路  32  2004年3月8日  北京北辰實業   中國財險長城汽車中航科工中國人壽魏橋紡織紫金礦業  37  2004年9月6日  安徽皖通高速公路   中國平安中海集運   38  2005年3月7日  慶鈴汽車長城汽車   中國國航中興通訊   38  2005年4月25日  北京燕化石油化工       37  2005年9月5日  中航科工   中國神華中國遠洋上海電氣交通銀行   40  2006年3月6日  深圳高速公路中國東方航空中國民航信息網絡儀征化纖鎮海煉油化工   東風集團建設銀行    37  2006年5月12日    富力地產    38  2006年9月11日  中國南方航空比亞迪  中國銀行   37  2007年3月12日  華電國際電力  中國通信服務 工商銀行中國交通建設中煤能源招商銀行   41  2007年9月10日    中信銀行洛陽鉬業   43  2008年3月10日  中國外運中興通訊魏橋紡織  中國中鐵中國建材   42  2008年9月8日  廣深鐵路  中國鐵建   42  2009年1月5日    哈爾濱動力   43  2009年9月7日    比亞迪股份   44  2010年3月8日  江蘇寧滬高速公路馬鞍山鋼鐵上海石油化工中國通信服務北京首都機場哈爾濱動力中海集運洛陽鉬業  中興通訊國藥控股中國中冶民生銀行   40  2010年6月7日  浙江滬杭甬上海電氣  龍源電力中國太平   40  2010年12月6日  大唐發電中國中冶  農業銀行廣汽集團   40  2011年9月5日  鞍鋼股份富力地產  中聯重科濰柴動力   40  2011年12月5日  中海發展  威高股份   40  2012年6月4日  中國鐵建  新華保險  40  2012年9月10日  中國遠洋  中信証券  40  2012年12月10日  比亞迪股份  長城汽車  40  2013年3月4日  中興通訊  海通證券  40  2013年6月17日  中國鋁業  中國人民保險集團  40  2014年3月10日  中聯重科  比亞迪股份  40  2015年6月8日  威高股份濰柴動力  中廣核電力萬達商業  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2015年9月14日  中煤能源廣汽集團  廣發証券華泰證券  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2015年12月7日  江西銅業  中國中車  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2016年9月5日  中國建材萬達商業  中車時代電氣中國銀河  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2016年12月5日  中海油田服務  中國鐵建  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2017年3月6日  青島啤酒  郵儲銀行  40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2017年12月4日 龍源電力廣汽集團 40  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。 2018年3月5日 中國鐵建中信股份粵海投資中國燃氣騰訊控股中國海洋石油中國移動恆安國際石藥集團華潤置地申洲國際眾安在綫 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2018年6月4日 中車時代電氣中國華融 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2018年12月10日 中國銀河中國鐵塔 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2019年3月11日 眾安在綫中國建材 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2019年6月17日 中國國航華能電力廣發証券中廣核電力長城汽車華潤啤酒龍湖集團碧桂園安踏體育新奧能源 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2019年9月9日 東風汽車中國信達廣汽集團中國華融華泰證券中國旺旺吉利汽車復星國際中國太保融創中國 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2019年12月9日 中國中鐵中國建材中國生物製藥華潤燃氣 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2020年3月9日 中國人民保險集團中國中車海螺創業舜宇光學科技 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2020年6月8日 中國交通建設新華保險海通證券蒙牛乳業世茂房地產中國聯合網絡通信（香港） 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2020年9月7日 國藥控股比亞迪中信証券小米集團阿里巴巴美團 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2020年12月7日 中國旺旺復星國際中國電信中國太平中信銀行中國神華民生銀行萬科企業中國財險阿里健康中國海外發展中芯國際恒大集團翰森製藥中國飛鶴海底撈京東網易 50   恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2020年12月22日 京東健康 51  恒生指數系列成份股變動 。 2021年2月23日 快手 52  恒生指數系列成份股變動 。 2021年3月15日 海螺創業中國石油股份恒安國際華潤燃氣碧桂園服務農夫山泉 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2021年4月9日 百度 51  恒生指數系列成份股變動 。 2021年6月7日 粵海投資中國聯通中國鐵塔比亞迪恒大物業 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。 2021年9月6日 世茂集團海螺水泥李寧京東物流 50  恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 。

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 參考 

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