Vážený priemer nákladov na kapitál

Vážený priemer nákladov na kapitál alebo priemerné vážené náklady kapitálu (, skrátene WACC) je úroková miera používaná vo finančnom rozhodovaní, ktorá vyjadruje priemernú cenu, ktorú musí firma zarobiť a zároveň zaplatiť vlastníkom a veriteľom.

 Vzorec WACC 

Zápis WACC sa uvádza v tvare:

kde:
celková trhová hodnota kapitálutrhová hodnota cudzieho kapitálu trhová hodnota vlastného kapitálunáklady na cudzí kapitálnáklady na vlastný kapitál pri danej úrovni zadĺženiasadzba dane z príjmu

 Vstupné údaje 

Náklady na cudzí kapitál sa odhadujú z trhových cien cudzieho kapitálu, ktorý môže mať rôzne formy, napr. dlhopisy, bankové úvery, lízingové financovanie. Cena cudzieho kapitálu môže zahŕňať viacero komponentov, napr. ako úroky, disážio alebo ďalšie výdavky (napr. poplatky spojené so získaním úveru).

Na odhad nákladov na vlastný kapitál sa používa viacero metód. Najznámejšia metóda je model CAPM (capital asset pricing model).

 WACC a kapitálová štruktúra podniku 

Vzájomné vzťahy nákladov kapitálu a kapitálovej štruktúry podniku rozpracovali na základe svojich modelov, tzv. teorémy invariancie známych aj pod názvom teorémy M&M, ekonómovia Merton H. Miller a Franco Modigliani.

 Literatúra 
 M. Miller and F. Modigliani: Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. American Economic Review, June 1958

Kategória:Financie