일상재 가격 지수

일상재 가격 지수(commodity price index) 또는 상품 가격 지수는 선정된 일상재(commodity) 가격의 고정 가중 지수 또는 (가중) 평균이며, 현물 또는 선물 가격을 기반으로 할 수 있다. 이는 광범위한 일상재 자산군 또는 에너지나 금속과 같은 특정 일상재 하위 집합을 대표하도록 설계되었다. 일상재 바스켓을 추적하여 그 성과를 측정하는 지수이다. 주식 시장 지수와 유사하지만, 특정 일상재 바스켓의 가격을 추적한다는 점이 다르다. 이러한 지수는 흔히 거래소에서 거래되므로, 투자자는 선물 시장에 직접 진입하지 않고도 일상재에 더 쉽게 접근할 수 있다. 이들 지수의 가치는 기초가 되는 일상재에 따라 변동하며, 이 가치는 주가 지수 선물과 거의 동일한 방식으로 거래소에서 거래될 수 있다.

투자자는 토털 리턴 스왑 또는 일상재 지수 펀드를 통해 이러한 일상재 가격 지수에 수동적으로 노출되는 방식을 선택할 수 있다. 수동적 일상재 지수 노출의 장점은 주식 및 채권과 같은 다른 자산군과의 음의 상관관계뿐만 아니라 인플레이션에 대한 방어 수단이 된다는 점이다. 단점으로는 특정 일상재의 콘탱고로 인한 음의 롤 수익률(roll yield)이 발생할 수 있다는 점이 있으나, 이는 지수 내 특정 구성 요소(예: 귀금속 및 비철금속)의 비중을 줄이는 것과 같은 적극적인 운용 기법을 통해 완화될 수 있다.

 역사 
일상재 선물 가격을 추적한 최초의 지수는 1933년에 상장되기 시작한(1924년까지 소급 적용) 다우 존스 선물 지수였다. 그다음 지수는 1958년에 시작된 CRB ("Commodity Research Bureau") 지수였다. 구성 방식 때문에 이 두 지수는 투자 지수로서 유용하지 않았다. 이후 실질적으로 투자 가능한 일상재 선물 지수는 1991년에 만들어진 Goldman Sachs Commodity Index로, "GSCI"로 알려져 있다."The Food Bubble", Frederick Kaufman, Harper's, 2010 July 그다음은 다우 존스 AIG 일상재 지수였다. 이는 주로 각 일상재에 할당된 가중치에서 GSCI와 차이가 있었다. DJ AIG는 주기적으로 특정 일상재의 가중치를 제한하고 가중치가 너무 작아진 일상재를 제거하는 메커니즘을 갖추고 있었다. 2008년 AIG의 재무 위기 이후 지수 권리는 UBS에 매각되었다가 다시 블룸버그로 넘어갔으며, 현재는 블룸버그 일상재 지수(Bloomberg Commodity Index)로 알려져 있다. 다른 일상재 지수로는 로이터/CRB 지수(2005년에 재구성된 구 CRB 지수)와 로저스 지수가 있다.

2005년 게리 고턴(당시 와튼 스쿨)과 헤르트 라우엔호르스트(예일 대학교)는 "일상재 선물에 관한 사실과 환상"(Facts and Fantasies About Commodities Futures)을 발표하여 일상재 지수와 주식 시장, 인플레이션 사이의 관계를 지적했다. 두 사람 모두 DJAIG 지수 관리를 담당했던 AIG 파이낸셜 프로덕츠(AIG-FP)의 컨설턴트로 고용되어 있었다. 게리 고턴의 또 다른 역할은 AIG-FP에 주택저당증권과 연계된 "슈퍼 시니어" 신용 파생상품 구조의 근간이 되는 수학적 모델링 전문 지식을 제공하여 AIG가 손실 위험에 노출되지 않도록 하는 것이었다.

 범주 
일상재 가격 지수의 구성 요소는 크게 다음과 같은 범주로 그룹화할 수 있다.
 에너지 (석탄, 원유, 에탄올, 가스 오일, 가솔린, 난방유, 천연가스, 프로판 등)
 금속
 비철금속 (납, 아연, 니켈, 구리 등)
 귀금속 (금, 은, 백금, 팔라듐 등)
 농업
 곡물 (옥수수, 귀리, 쌀, 대두, 밀 등)
 소프트(Softs) (커피, 코코아, 설탕, 버터, 면화, 우유, 오렌지 주스 등)
 축산물 (돼지, 생우, 돈육 삼겹살, 비육우 등)

 지수 
 AIG Emerging Market Foreign Exchange Indices
 Astmax Commodity Index (AMCI)
 Bloomberg Commodity Index
 Credit Suisse Commodity Benchmark Index (CSCB)
 Deutsche Bank Liquid Commodity Index (DBLCI)
 S&P GSCI (구 골드만삭스 일상재 지수)
 NCDEX Commodity Index
 Refinitiv Equal Weight Commodity Index (구 Continuous Commodity Index)
 FTSE/CoreCommodity CRB Index
 Rogers International Commodity Index
 SummerHaven Dynamic Commodity Index
 UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index (CMCI)
 세계은행 일상재 가격 지수

 중단된 지수 
 Commin Commodity Index
 Dow Jones Futures Index of 1933
 Standard & Poor's Commodity Index

 같이 보기 
 일상재 지수 펀드

 각주 

 외부 링크 
 Rogers Raw Materials의 일상재 지수 개요 및 분석
 일상재 가격 지수 연구 데이터베이스
 Open Directory Project의 일상재 가격 지수

분류:파생 상품