프라임캡 매니지먼트 컴퍼니

프라임캡 매니지먼트 컴퍼니(, 이하 프라임캡)는 캘리포니아주 패서디나에 본사를 둔 미국의 투자 관리 기업이다. 이 회사는 뱅가드 그룹(Vanguard)의 미국 중심 자본 포트폴리오를 관리하는 것으로 잘 알려져 있다. 2004년에는 자체 상호 펀드인 오디세이 펀드(Odyssey Funds)를 출시했다. 또한 기관 투자자들을 위한 별도 관리 계좌도 취급한다.

강력한 투자 성과와 막대한 운용 자산(AUM) 규모에도 불구하고, 이 회사는 대외적으로 노출을 자제하는 낮은 프로필을 유지하고 있다.

 배경 
프라임캡은 1983년 9월 15일 하워드 쇼우, 미첼 밀리아스, 테오 콜로코트로네스에 의해 설립되었다. 이들 세 명은 이전에 캐피털 그룹에서 근무했으며, 쇼우는 투자 위원회 회장과 캐피털 리서치 앤 매니지먼트 컴퍼니의 회장을 역임했다. 쇼우와 존 B. 러브레이스 주니어(회사의 수장이자 설립자 조나단 벨 러브레이스의 아들) 사이의 갈등으로 인해 결국 쇼우는 밀리아스, 콜로코트로네스와 함께 프라임캡을 설립하기 위해 회사를 떠났고, 캐피털 그룹 본사에서 불과 20분 거리에 사무실을 열었다.

1984년, 뱅가드의 설립자이자 수장인 존 C. 보글은 프라임캡 경영진과 만나 공동 펀드 설립 계약을 논의했다. 보글에 따르면, 프라임캡은 인물(People), 철학(Philosophy), 포트폴리오(Portfolio), 성과(Performance)라는 '4가지 P'를 충족했기 때문에 선정되었다. 초기에는 프라임캡이 보글의 제안을 거절한 것으로 알려졌다. 1984년 11월 1일, 프라임캡과 뱅가드는 보글이 직접 낸 10만 달러의 시드머니로 뱅가드 프라임캡 펀드를 출시했다. 이 펀드는 뱅가드가 소유하지만 운용은 프라임캡이 맡는 방식이었다. 2015년 보고에 따르면 뱅가드 프라임캡 펀드에 1만 달러를 투자했다면 그해 가치는 거의 50만 달러에 달했을 것이며, 이는 S&P 500 지수 수익률의 거의 두 배였다. 연평균 수익률은 13.7%를 기록했다.

1994년 포브스와의 드문 인터뷰에서 쇼우는 회사가 20%나 30%의 이익을 노리는 것이 아니라, 수년이 걸리더라도 3배, 4배, 8배의 수익을 노린다고 밝혔다.

1998년, 프라임캡은 잠시 매각을 시도했으나 입찰가가 너무 낮았고, 경쟁사에 매각될 경우 뱅가드가 자산을 회수할 것이라는 우려가 있었다.

2004년, 프라임캡은 세 가지 유형의 자체 상호 펀드인 오디세이 펀드를 출시했다. 펀드 이름은 콜로코트로네스의 그리스 혈통에 경의를 표하는 의미로, 교활함과 인내심으로 유명한 전설적인 전사 오디세우스가 등장하는 그리스 서사시 오디세이아에서 따왔다. 이는 우수한 장기 성과를 얻기 위해 인내하는 프라임캡의 전략과 일치했다. 일각에서는 프라임캡과 뱅가드 사이에 다툼이 있었고, 뱅가드에 대한 의존도를 낮추기 위해 이 작업이 이루어졌다는 추측도 있었다.

성과 측면에서 보면, 뱅가드 프라임캡 펀드는 1990년대에 621%의 수익률을 기록해 S&P 500 지수의 432%를 상회했다. 2000년 닷컴 버블 이후 다른 많은 펀드가 큰 손실을 입었을 때도 회사는 18%의 수익률을 기록했다. 2004년 기준으로 뱅가드 프라임캡 펀드는 지난 10년 동안 300%의 수익률을 기록했으며, 같은 기간 S&P 500 지수는 186%였다. 2008년 세계 금융 위기 당시에도 프라임캡 펀드들은 다른 성장주 펀드들보다 훨씬 잘 버텼다. 2014년에는 프라임캡이 관리하는 모든 펀드가 지난 5년간 동일 그룹 내 상위 20% 안에 들었다. 2016년에는 프라임캡이 운용하는 6개 상호 펀드 모두가 지난 10년 동안 동종 펀드의 86%를 앞질렀다는 보고가 있었다. 역사적으로 프라임캡은 신규 투자자에게 펀드를 폐쇄하는 조치를 취하며 라인업 확장을 자제해 왔다.

2022년 말 기준 프라임캡 자산의 80%가 3개의 뱅가드 펀드에 있으며, 이는 역사 내내 비슷한 비중을 유지해 왔다. 뱅가드 프라임캡 펀드는 회사의 주력 펀드로, 주식은 펀드에 평균 20년 동안 유지된다. 프라임캡은 웰링턴 매니지먼트 컴퍼니에 이어 뱅가드의 두 번째로 큰 파트너 관계이며, 2015년에 뱅가드로부터 1억 4,800만 달러의 수수료를 받았다. 프라임캡의 운용 보수는 업계 평균의 약 절반 수준인 0.5%에 불과한 것으로 알려져 있다.

뱅가드 외에도 회사의 다른 기관 고객으로는 제너럴 모터스, 캐터필러, 휴렛 팩커드, 메트로폴리탄 미술관 등이 있다. 하지만 2012년 보고에 따르면 관리하는 기관 고객 수는 25개에 불과할 정도로 상당히 제한적이다.

초기 설립자들과 관련하여, 2012년 쇼우가 사망했고 2014년 밀리아스는 포트폴리오 관리 업무에서 물러났다. 콜로코트로네스는 회사에 남아 명예 회장 및 포트폴리오 매니저로 활동하고 있다. 회사의 사장은 1997년에 합류한 알프레드 모르데카이이다. 조엘 프리드는 1986년에 합류하여 회장을 맡고 있으며, 콜로코트로네스가 투자하지 않는 분야에 투자하면서 보다 보수적인 경향을 띤다.

이 회사는 2016년 기준 직원이 35명인 소규모 조직이다. 각 분석가는 회사의 주요 인사들이 직접 선발했다. 매년 프리드, 콜로코트로네스 또는 다른 주요 인사들이 채용을 위해 명문 경영대학원을 방문한다. 채용된 직원들에게는 몇 달간 학습하고 주식 추천을 할 수 있는 시간이 주어지며, '스스로 헤엄치거나 가라앉게 두는(sink or swim)' 방식의 거의 지도가 없는 환경이 제공된다. 분석가들은 신제품, 시장, 경영 또는 수요·공급의 구조적 변화를 바탕으로 우수한 전망을 가진 주식을 찾아낸 뒤 매수하면 장기간 보유하라는 쇼우의 격언을 따른다. 실제로 투자하기 전에 분석가가 해당 기업과 8~10번 정도 만나는 일도 드물지 않다. 프라임캡은 각 포트폴리오 매니저가 각 포트폴리오의 자기 몫을 독립적으로 운영하게 함으로써 집단사고를 피한다.

프라임캡은 영업과 마케팅에는 거의 신경을 쓰지 않고 리서치와 포트폴리오 관리에만 집중한다. 이 회사는 미디어 인터뷰가 우수한 수익률을 달성하는 데 도움이 되지 않는다고 판단하여 이를 피하는 경향이 있다. 또한, 운용 자산 규모가 너무 커지면 투자 가능한 주식의 범위가 제한되어 포트폴리오가 이기고자 하는 대상인 주가 지수와 비슷해질 것을 우려하여 규모가 비대해지는 것을 경계한다.

 각주 

 외부 링크 


분류:미국의 투자회사
분류:1983년 설립된 금융 기업