2008년~2011년 아이슬란드 금융 위기

2008년~2011년 아이슬란드 금융 위기()는 2008년에서 2011년 사이 아이슬란드에서 발생한 주요 경제 및 정치적 사건이다. 이 위기는 단기 부채의 재금융 문제와 네덜란드 및 영국에서의 예금 인출 사태 이후, 2008년 하반기에 아이슬란드의 3대 주요 민간 상업은행이 모두 채무불이행 상태에 빠지면서 시작되었다. 경제 규모 대비 아이슬란드의 시스템적 은행 붕괴는 경제사상 어느 국가보다도 큰 규모였다. 이 위기는 심각한 경기후퇴와 2009년 아이슬란드 금융 위기 시위로 이어졌다.

위기 이전 몇 년 동안 아이슬란드의 세 은행인 쾨이프싱그, 란스바웅키, 글리트니르는 규모가 급격히 팽창했다. 이러한 확장은 국제 금융 시장, 특히 자금시장에서 신용을 손쉽게 확보할 수 있었기에 가능했다. 세계 금융 위기 (2007년~2008년)가 전개되면서 투자자들은 아이슬란드 은행들을 점점 더 위험하게 인식하기 시작했다. 은행에 대한 신뢰가 점차 사라지면서 2008년 아이슬란드 크로나의 가치가 급락했고, 은행들이 단기 부채를 연장하는 데 어려움이 가중되었다. 2008년 2분기 말 기준 아이슬란드의 외채는 9조 5,530억 아이슬란드 크로나(500억 유로)로, 2007년 아이슬란드 국내총생산(GDP)의 7배가 넘는 수준이었다. 2008년 2분기 말 세 은행의 총자산은 14조 4,370억 크로나에 달했으며,Glitnir ISK 3,863 bn ; Landsbanki ISK 3,970 bn ; Kaupthing ISK 6,604 bn . The borrowings of the three banks at the same date were: Glitnir ISK 2,242 bn; Landsbanki ISK 1,220 bn; Kaupthing ISK 2,883 bn. 이는 국가 GDP의 11배가 넘는 수치였다. 아이슬란드 경제 규모에 비해 지나치게 비대해진 금융 시스템 때문에, 아이슬란드 중앙은행은 위기 상황에서 최종 대부자 역할을 수행할 수 없었으며 이는 은행 시스템에 대한 불신을 더욱 심화시켰다.

2008년 9월 29일, 글리트니르의 국유화 계획이 발표되었다. 그러나 이후 은행 시스템의 신뢰를 회복하려는 노력은 실패했다. 10월 6일, 아이슬란드 의회는 아이슬란드 금융감독원(FME)이 금융 기관을 통제하고 은행 내 국내 예금을 우선 변제 채권으로 설정할 수 있도록 하는 긴급법을 제정했다. 뒤이어 쾨이프싱그, 란스바웅키, 글리트니르의 국내 영업을 인수하기 위한 새 은행들이 설립되었다. 기존 은행들은 청산 절차에 들어갔으며, 이는 주주와 해외 채권자들의 손실로 이어졌다. 아이슬란드 외부에서는 50만 명 이상의 예금주들이 아이슬란드 은행 해외 지점 계좌에 대한 접근 권한을 잃었다. 이는 2008~2013년 아이스세이브 분쟁으로 이어졌으며, 결국 EFTA 법원은 아이슬란드가 네덜란드와 영국 예금주들에게 최소 예금 보장금을 지급할 의무가 없다는 판결을 내렸다.

상황을 안정시키기 위해 아이슬란드 정부는 아이슬란드 은행의 모든 국내 예금을 보장하겠다고 발표하고, 아이슬란드 크로나의 가치를 안정시키기 위해 엄격한 자본 통제를 실시했으며, 예산 적자 해소와 은행 시스템 복구를 위해 국제 통화 기금(IMF) 및 노르딕 국가들로부터 51억 달러 규모의 차관을 확보했다. IMF가 주도한 국제 구제금융 프로그램은 2011년 8월 31일 공식 종료되었으며, 2008년 11월에 도입되었던 자본 통제는 2017년 3월 14일 전면 해제되었다.

금융 위기는 아이슬란드의 경제에 심각한 부정적 영향을 미쳤다. 국가 통화 가치는 폭락했고, 외환 거래는 몇 주 동안 사실상 중단되었으며, 아이슬란드 증권 거래소의 시가총액은 90% 이상 증발했다. 아이슬란드는 심각한 경제 불황을 겪었다. 2007년 3분기부터 2010년 3분기 사이에 국내총생산은 실질 기준으로 10% 감소했다. 2011년부터 GDP가 다시 성장세로 돌아서며 새로운 시기가 시작되었고, 이는 실업률의 점진적 하락을 도왔다. 정부 예산 적자는 2009년과 2010년 GDP 대비 9.7%에서 2014년 0.2%로 감소했으며, 중앙정부의 GDP 대비 부채 비율은 2011년 최고치인 85%에서 2018년에는 60% 미만으로 떨어질 것으로 예상되었다.

 전개 

 통화 
섬네일|right|300px|2008년 9월부터 11월까지 유로 대비 아이슬란드 크로나의 하락세. 아래쪽 실선(갈색)은 유럽 중앙은행이 고시한 역외 환율이며, 위쪽 실선(파란색)은 아이슬란드 중앙은행이 고시한 역내 환율이다. 두 실선은 글리트니르가 영국의 일부 도매 예금주들에게 채무불이행을 선언한 후인 10월 6일부터 갈라지기 시작했다. 아래쪽 점선(검은색)은 2008년 1월부터 8월까지의 평균 환율(유로당 113.31 크로나)이며, 위쪽 점선은 1999년부터 2007년까지의 장기 평균(유로당 83.423 크로나)이다.
아이슬란드 크로나는 2008년 1월부터 9월까지 유로 대비 35% 이상 하락했다. 소비자 물가 인플레이션은 14%에 달했고, 아이슬란드의 금리는 높은 인플레이션에 대응하기 위해 15.5%까지 인상되었다.The policy rate was raised from 13.75 percent to 15 percent on 25 March 2008, and to 15.5 percent on 10 April 2008: 

2008년 10월 8일 수요일 밤, 아이슬란드 중앙은행은 10월 6일 설정했던 유로당 131 크로나의 고정 환율 유지 시도를 포기했다. 10월 9일, FME가 아이슬란드의 마지막 주요 은행을 인수하면서 모든 크로나 거래 '청산소'가 사라졌고, 이로 인해 통화 거래가 붕괴되면서 유로당 340 크로나에 거래되었다. 다음날 중앙은행은 아이슬란드 내에서의 외화 구매에 대한 제한 조치를 도입했다. 10월 9일부터 11월 5일까지 유럽 중앙은행은 유로당 305 크로나를 기준 환율로 고시했다.

+2007년 및 2008년 아이슬란드 계정:월별 상품 수출(수입)(단위: 백만 유로) 200720089월204.4(316.3)325.0(323.5)10월274.6(370.7)310.8(239.0)11월346.4(373.3)250.6(236.7)선박 및 항공기 제외 상품. 자료: 아이슬란드 통계청 및 아이슬란드 중앙은행. 아이슬란드 중앙은행 월평균 환율로 환산.참고로 2007년 2분기 서비스 월평균 수출(수입)은 1억 3,930만 유로(1억 8,540만 유로), 2008년 2분기는 1억 2,560만 유로(1억 5,190만 유로)였음.

아이슬란드 중앙은행은 국제 무역을 원활하게 하기 위해 10월 15일 임시 매일 통화 경매 시스템을 구축했다. 크로나의 가치는 이 경매의 수요와 공급에 의해 결정되었다. 첫 경매에서는 유로당 150 크로나의 환율로 2,500만 유로가 매각되었다. 아이슬란드 금리가 18%로 인상된 후인 10월 28일, 아이슬란드 외부에서의 상업적 크로나 거래가 유로당 240 크로나의 환율로 재개되었다. 2008년 10월 한 달 동안 아이슬란드 중앙은행의 외환 보유고는 2억 8,900만 달러 감소했다.

11월 중 아이슬란드 중앙은행이 고시한 아이슬란드 크로나의 실질 환율(인플레이션 차감)은 1980~2008년 평균 환율보다 약 3분의 1 낮았으며, 같은 기간의 역사적 저점보다도 20% 낮았다. 유럽 중앙은행이 고시한 역외 환율은 이보다 더 낮았다. 해당 월의 마지막 거래일인 11월 28일, 아이슬란드 중앙은행은 유로당 182.5 크로나를 고시했으나, 유럽 중앙은행은 유로당 280 크로나를 고시하고 있었다.

11월 28일, 아이슬란드 중앙은행과 영업장관은 위기 초기에 도입된 중앙은행의 제한 조치를 대체하는 새로운 외환 규제안에 합의했다. 중앙은행의 허가 없이는 아이슬란드로의 자본 유입 및 유출이 금지되었다. 당시 해외 투자자들이 보유한 이른바 "글레이셔 본드"(glacier bonds)로 알려진 크로나 표시 유가증권은 약 29억 유로에 달하는 것으로 추정되었다.

외환 규정은 또한 아이슬란드 거주자가 새로 취득한 외화를 아이슬란드 은행에 예치하도록 의무화했다. 일부 아이슬란드 수출업자들이 비공식적인 역외 외환 시장을 운영하며 파운드와 유로를 당국의 통제 밖에서 크로나로 거래해 역내 시장의 외화 고갈을 초래하고 있다는 정황이 포착되었다. 이에 따라 중앙은행은 약 1,390만 유로의 무역 흑자가 추정됨에도 불구하고 그 차이를 메우기 위해 2008년 11월에 1억 2,400만 유로의 외환 보유고를 매각해야 했다.

마지막 통화 경매는 12월 3일에 열렸다. 국내 은행간 외환거래 시장은 다음 날 세 곳의 국영 마켓 메이커와 함께 다시 문을 열었다. 국내 거래 첫 이틀 동안 크로나는 유로당 153.3까지 오르며 마지막 경매 환율 대비 22% 상승했다.

2009년 1월, 유로 대비 아이슬란드 크로나 환율은 2008년 10월에 비해 더 안정된 모습을 보였으며, 2009년 1월 1일, 3일, 4일에는 유로당 177.5 크로나로 최저치를, 1월 30일에는 146.8 크로나로 최고치를 기록했다. 그러나 그 사이 2009년 1월 아이슬란드의 12개월 인플레이션은 18.6%로 사상 최고치를 경신했다.

 은행 

2008년 9월, 아이슬란드 최대 은행인 쾨이프싱그의 내부 문서가 위키리크스에 유출되었다. 2008년 9월 29일, 아이슬란드 정부가 글리트니르 은행의 지분 75%를 6억 유로에 인수하여 국유화한다는 계획이 발표되었다. 정부는 이 은행의 소유권을 장기간 유지할 의사가 없으며, 은행이 정상적으로 계속 운영될 것으로 기대한다고 밝혔다. 정부에 따르면, 개입이 없었더라면 은행은 몇 주 안에 "소멸했을 것"이었다. 나중에 글리트니르는 10월 15일에 만기가 도래하는 7억 5,000만 달러의 부채를 안고 있었던 것으로 드러났다. 그러나 글리트니르의 국유화는 성사되지 못했는데, 정부의 지분 75% 인수 계획이 주주들의 승인을 받기 전에 FME에 의해 청산 관리 상태에 들어갔기 때문이다.

글리트니르 국유화 발표는 영국 정부가 브래드퍼드 앤 빙글리를 국유화하고 소매 영업 및 지점망을 그루포 산탄데르에 매각해야 했던 시점과 겹쳤다. 10월 4~5일 주말 동안 영국 신문들은 글리트니르의 국유화와 아이슬란드 다른 은행들의 높은 레버리지를 상세히 다룬 기사들을 쏟아냈다. 영향력 있는 BBC 비즈니스 에디터 로버트 페스턴은 은행들에 대한 의견 기사를 통해, 쾨이프싱그의 부채 보험은 100만 파운드의 원금 보장을 위해 62만 5,000파운드의 프리미엄을 요구한다며 "내가 최근 접한 최악의 재무적 악취"라고 생생하게 묘사했다. 가디언은 "아이슬란드가 붕괴 직전에 있다. 인플레이션과 금리가 치솟고 있다. 아이슬란드 통화인 크로나는 폭락 중이다"라고 보도했다. 이러한 기사들은 온라인 포럼에서 아이스세이브(영국과 네덜란드에서 운영된 란스바웅키의 브랜드명)에 대해 논의하던 투자자들을 불안하게 만들었고, 많은 이들이 인터넷 뱅킹에서 저축액을 인출하기 시작했다. 사이트 접속 장애는 예금 인출 사태의 징후를 보여주었다.

10월 6일, 아이슬란드 은행들에 대한 다수의 민간 은행간 신용 공여가 차단되었다. 게이르 호르데 총리는 대국민 연설을 통해 "아이슬란드에 신의 가동이 있기를"이라는 불길한 마지막 인사로 유명해진 연설을 했다. 그는 야당의 협조를 받아 즉시 아이슬란드 의회인 알팅그에 상정될 새로운 규제 조치들을 발표했다. 여기에는 은행을 국유화하지 않고도 FME가 경영권을 장악할 수 있는 권한과, 은행 청산 시 예금주를 우선적으로 대우하는 조치가 포함되었다. 별도의 조치로, 아이슬란드 은행들의 아이슬란드 내 지점 예금은 전액 보장되었다. 이러한 긴급 조치들은 불과 24시간 전만 해도 아이슬란드 정부가 불필요하다고 판단했던 것들이었다.

그날 저녁, 란스바웅키의 건지섬 자회사는 건지 금융 서비스 위원회의 승인을 받아 자발적 청산 절차에 들어갔다. 관리인들은 후에 "은행이 어려움에 처한 주된 이유는 영국의 자매 자회사인 허리터블 은행에 자금을 예치했기 때문"이라고 밝혔다. 건지의 수석장관은 "란스바웅키 건지의 이사진은 은행을 법정 관리 상태로 전환함으로써 적절한 조치를 취했다"고 밝혔다.

FME는 10월 7일 이른 시간에 란스바웅키를 관리 체제에 두었다. FME의 보도 자료에 따르면 란스바웅키의 모든 국내 지점, 콜센터, ATM 및 인터넷 뱅킹은 평소와 같이 운영되며, 모든 "국내 예금"은 전액 보장된다고 밝혔다. 영국 정부는 2008년 은행(특별 규정)법을 사용하여 먼저 허리터블 은행의 소매 예금을 재무부 지주 회사로 이전한 다음, 이를 네덜란드 은행 ING 다이렉트에 100만 파운드에 매각했다. 같은 날 FME는 글리트니르도 관리 체제에 두었다.

그날 오후, 아이슬란드 재무장관 아우르드니 마티센과 영국 재무장관 앨리스터 달링 사이에 전화 통화가 있었다. 그날 저녁, 아이슬란드 중앙은행 총재 중 한 명인 다비드 오트손은 아이슬란드 국영 방송(RÚV)와의 인터뷰에서 "우리[아이슬란드 국가]는 다소 무모했던 은행들의 부채를 대신 갚아줄 의사가 없다"고 밝혔다. 그는 정부의 조치를 미국의 워싱턴 뮤추얼 개입에 비유하며, 해외 채권자들은 "불행히도 채권액의 5~15% 정도만 받게 될 것"이라고 암시했다.

달링 장관은 영국 내 란스바웅키의 자산을 동결하기 위한 조치를 취하고 있다고 발표했다. 2008년 란스바웅키 동결 명령은 2008년 10월 8일 오전 10시에 통과되어 10분 후에 발효되었다. 이 명령에 따라 영국 재무부는 영국 내 란스바웅키 자산을 동결했으며, 아이슬란드 중앙은행이나 아이슬란드 정부가 보유한 것이라도 영국 내 란스바웅키 자산의 매각이나 이동을 방지하는 규정을 도입했다. 이 동결 명령은 2001년 반테러, 범죄 및 보안법의 조항을 활용한 것으로, "영국 경제(또는 그 일부)에 손해를 끼치는 행위가 영국 이외의 국가 또는 지역의 정부나 거주자인 특정인에 의해 행해졌거나 행해질 가능성이 있다고 재무부가 판단했기 때문"에 내려졌다.

영국 총리 고든 브라운은 약 30만 명의 영국 저축업자들에 대한 보상 문제와 관련하여 아이슬란드를 상대로 법적 조치를 취할 것이라고 발표했다. 게이르 호르데는 다음 날 기자회견에서 영국 정부가 대테러 입법 조항을 적용한 것에 대해 아이슬란드 정부는 분노하고 있으며, 이를 "비우호적인 행위"라고 불렀다. 재무장관은 또한 영국 정부가 약 40억 파운드로 추산되는 영국 소매 예금주들에 대한 보상 비용 전액을 부담할 것이라고 밝혔다. 영국 정부에 의해 동결된 영국 내 아이슬란드 자산은 40억 파운드 이상인 것으로 보도되었다. 영국 금융감독청(FSA)은 또한 쾨이프싱그 은행의 영국 자회사인 쾨이프싱그 싱어 앤 프리들랜더가 의무를 이행하지 못했다고 선언하고, 인터넷 뱅킹인 쾨이프싱그 엣지를 ING 다이렉트에 매각하고 쾨이프싱그 싱어 앤 프리들랜더를 법정 관리 상태에 두었다. 16만 명 고객의 25억 파운드 이상의 예금이 ING 다이렉트에 매각되었다. 쾨이프싱그 엣지 예금 인출 사태의 규모가 워낙 커서 많은 거래가 10월 17일까지 완료되지 못했다. 게이르 호르데는 쾨이프싱그 싱어 앤 프리들랜더에 대한 영국 정부의 조치를 "권력 남용"이자 "전례 없는 일"이라고 비난했으나, 이는 브래드퍼드 앤 빙글리와 허리터블 은행에 대한 개입 이후 열흘도 안 되어 2008년 은행(특별 규정)법에 따라 취해진 세 번째 조치였다.

같은 날, 스웨덴 중앙은행인 스웨덴 국립은행은 쾨이프싱그의 스웨덴 자회사인 쾨이프싱그 뱅크 스베리에 AB에 "예금주 및 기타 채권자"에게 지불할 용도로 50억 스웨덴 크로나(5억 2,000만 유로)의 신용 공여를 제공했다.

10월 9일, 쾨이프싱그는 이사진 전원이 사임한 후 FME에 의해 관리 체제에 들어갔다. 은행 측은 영국 자회사가 법정 관리 상태에 들어간 후 대출 계약에 대해 기술적 채무불이행 상태에 빠졌다고 밝혔다. 쾨이프싱그의 룩셈부르크 자회사는 룩셈부르크 지방 법원에서 지불 유예(미국 챕터 11 보호와 유사)를 요청하여 승인받았다. 룩셈부르크 자회사의 지점이었던 쾨이프싱그 제네바 사무소는 스위스 연방 은행 위원회에 의해 5,000스위스 프랑 이상의 모든 지불이 금지되었다. 맨섬에 있는 쾨이프싱그 자회사의 이사들은 맨섬 당국과 협의 후 회사를 청산하기로 결정했다. 핀란드 금융감독청은 자금이 아이슬란드로 송금되는 것을 막기 위해 이미 6일에 쾨이프싱그의 헬싱키 지점을 장악했다고 발표했다.

같은 날, 영국 재무부는 2008년 란스바웅키 동결 명령에 따른 라이선스를 발급하여 란스바웅키 런던 지점이 일부 업무를 계속할 수 있도록 허용했다. 10월 13일에는 잉글랜드 은행이 "영국 채권자들에 대한 수익을 극대화하기 위해" 란스바웅키에 1억 파운드의 담보 대출을 제공하면서 두 번째 라이선스가 발급되었다.

10월 12일, 노르웨이 정부는 "노르웨이 내 은행의 모든 자산과 부채"를 포함하여 쾨이프싱그의 노르웨이 사업권을 장악했다.

10월 21일, 아이슬란드 중앙은행은 남아있는 독립 금융 기관들에 대출에 대한 새로운 담보를 요구했다. 이는 이전에 담보로 제공되었으나 이제 가치가 급락했거나 무가치해진 글리트니르, 란스바웅키, 쾨이프싱그의 주식을 대체하기 위한 것이었다. 담보의 가치는 3,000억 크로나(20억 유로)로 추산되었다. 은행 중 한 곳인 스파리쇼다바웅키(SPB, 아이스뱅크로도 알려짐)는 다음 날 680억 크로나(4억 5,100만 유로) 대출에 대한 새로운 담보를 제공할 수 없어 정부에 도움을 요청해야 한다고 밝혔다. CEO 아그나르 한손()은 "이 문제는 다른 방법으로는 해결되지 않을 것"이라고 말했다.

10월 24일, 노르웨이의  수출 신용 회사 익스퍼트 파이낸스 노르웨이가 2006년부터 글리트니르가 저지른 것으로 의심되는 4억 1,500만 노르웨이 크로네(4,700만 유로)의 횡령 혐의에 대해 노르웨이 경찰에 고소장을 제출한 사실이 드러났다. 이 아이슬란드 은행은 엑스포르트피난스의 대리인으로서 여러 회사에 대한 대출을 관리해 왔는데, 엑스포르트피난스는 차입자들이 대출금을 조기에 상환했음에도 불구하고 글리트니르가 그 현금을 보관하고 엑스포르트피난스에는 정기적인 지불만 계속함으로써 사실상 무단 대출을 받았다고 주장했다.

 주식 시장 
섬네일|right|300px|1998년 1월부터 2008년 10월까지의 OMX 아이슬란드 15 지수 변화
섬네일|300px|2008년 9월 29일부터 10월 31일까지 5거래주 동안의 OMX 아이슬란드 15 종가
FME의 명령에 따라 10월 6일 OMX 노르딕 아이슬란드 거래소에서 6개 금융 회사의 주식 거래가 중단되었다. 10월 9일 목요일, 정부는 "국가 금융 시장 전반에 걸친 추가적인 공포 확산을 방지하기 위해" 모든 거래소 거래를 이틀간 동결했다. 이 결정은 이달 초부터 주가가 30% 하락하는 등 "비정상적인 시장 상황" 때문에 내려졌다. 휴장은 지속적인 "비정상적인 시장 상황"으로 인해 10월 13일 월요일까지 연장되었다.

시장은 10월 14일 주요 지수인 OMX 아이슬란드 15가 678.4포인트로 재개장했는데, 이는 폐장 전의 3,004.6포인트에 비해 약 77% 폭락한 수치였다. 이는 OMX 아이슬란드 15 가치의 73.2%를 차지하는 3대 은행의 가치가 0으로 설정된 것을 반영한다. 다른 주식들의 가치는 +8%에서 -15% 사이에서 변동했다. 엑시스타, SPRON, 스트라우뮈르-부르다라스(OMX 아이슬란드 15의 13.66%)의 주식 거래는 계속 중단되었다. 매우 한산한 거래가 이어진 지 일주일 만에 OMX 아이슬란드 15는 10월 17일 643.1로 마감했으며, 이는 2007년 7월 18일 기록한 역사적 고점인 9016 대비 크로나 기준 93%, 유로 기준 96% 하락한 것이다.

두 금융 서비스 회사인 스트라우뮈르-부르다라스와 엑시스타의 주식 거래는 12월 9일에 재개되었다. 두 회사는 OMX 아이슬란드 15의 12.04%를 차지하고 있었다. 두 회사의 주가는 급락했고, 지수는 전날 대비 40.17% 하락한 394.88로 마감했다. SPRON과 쾨이프싱그의 주식 거래는 각각 1.90 크로나와 694.00 크로나의 가격에서 거래가 중단된 상태로 유지되었다.

 국가 부채 
+ 아이슬란드 국가 신용 등급(장기 외화 표시 채권)기관2008년 9월 29일2008년 10월 10일피치A+BBB–무디스Aa1A1R&IAABBB–S&PA–BBB

아이슬란드의 국가 부채를 모니터링하는 4개 신용평가사는 모두 위기 기간 등급을 하향 조정했으며, 향후 등급 전망도 부정적으로 바뀌었다. 아이슬란드 정부는 GDP 대비 28%의 국가 부채와 GDP 대비 6%의 정부 예산 흑자(2007년)를 기록하며 비교적 건전한 재정 상태를 유지하고 있었다. 보다 최근의 추정치에 따르면 2011년 부채는 GDP 대비 130%였으며 예산 적자는 GDP의 6%였다.

또한, 2008년 남은 기간 만기가 도래하는 외화 표시 채권 가치는 6억 달러에 불과했고, 2009년 외화 부채 상환액은 2억 1,500만 달러에 불과해 정부의 지불 능력 범위 내에 있었다. 그러나 평가 기관들은 은행의 해외 사업장이 청산됨에 따라 발생하는 손실을 보전하고, 경기후퇴에 빠진 국내 경제 수요를 자극하기 위해 정부가 더 많은 외화 채권을 발행해야 할 것으로 판단했다.

국제 통화 기금(IMF) 전문가 팀이 정부와 대화하기 위해 2008년 10월 초 아이슬란드에 도착했다. 아이슬란드의 산업장관 외쉬르 스카르페딘손은 크로나를 안정시키고 금리 인하를 가능하게 하기 위해 IMF의 도움을 받는 것에 "우호적"인 것으로 알려졌다.

10월 7일, 아이슬란드 중앙은행은 러시아 대사 빅토르 타타린체프와 러시아로부터의 40억 유로 차관에 대해 논의 중이라고 발표했다. 이 차관은 3~4년에 걸쳐 제공되며 금리는 리보 대비 30~50 만분율(0.3%~0.5%) 높게 책정될 예정이었다. 아이슬란드 중앙은행 총재 다비드 오트손은 나중에 차관 협상이 여전히 진행 중이라고 밝혔다. RÚV에 따르면 게이르 호르데 총리는 한여름부터 러시아 차관 가능성을 조사해 왔다. 기자회견에서 관련 질문을 받은 게이르 호르데는 "우리는 친구들로부터 요청했던 종류의 지원을 받지 못했다. 그래서 이런 상황에서는 새로운 친구를 찾아야 한다"고 답했다.

아이슬란드 협상단은 차관 논의를 위해 10월 14일 모스크바에 도착했다. 러시아 재무차관 드미트리 판킨은 "회의는 우호적인 분위기에서 진행되었다. 최종 결정을 내리기 위해 철저히 검토하고 있다"고 말했다. 같은 날, 아이슬란드 중앙은행은 덴마크와 노르웨이 중앙은행으로부터 각각 2억 유로씩 통화 스와프를 인출했다. 아이슬란드는 다른 노르딕 국가들과 총 15억 유로 규모의 스와프 약정을 맺고 있었다. 아이슬란드는 또한 유럽 중앙은행(ECB)에 도움을 요청했다. 당시 ECB가 유럽 연합 비회원국인 스위스와 이미 통화 스와프 계약을 맺고 있었기 때문에 전례가 있었다.

10월 24일, IMF는 잠정적으로 15억 8,000만 유로를 대출하기로 합의했다. 그러나 이 대출은 11월 13일까지도 IMF 집행 이사회의 승인을 받지 못한 상태였다. 이러한 지연 때문에 아이슬란드는 IMF 프로그램이 승인될 때까지 다른 나라로부터 차관을 확보할 수 없는 진퇴양난의 상황에 빠졌다. 아이슬란드 정부는 자금 조달 계획에 5억 달러(3억 7,600만 유로)의 공백이 있다고 언급했다. 네덜란드 재무장관 바우터 보스는 네덜란드 내 란스바웅키 고객에 대한 예금 보증 합의가 이루어지지 않으면 대출을 반대할 것이라고 밝혔다.

마침내 11월 19일 46억 달러 규모의 IMF 주도 패키지가 합의되었으며, IMF가 21억 달러를 대출하고 노르웨이, 스웨덴, 핀란드, 덴마크가 25억 달러의 대출 및 통화 스와프를 제공하기로 했다. 추가로 폴란드가 2억 달러, 페로 제도가 페로 제도 GDP의 약 3%에 해당하는 5,000만 달러를 대출하겠다고 제안했다. 아이슬란드 정부는 러시아가 5억 달러, 폴란드가 2억 달러를 대출하기로 했다고 보고했다. 다음날 독일, 네덜란드, 영국은 예금 보증 분쟁과 관련하여 63억 달러(50억 유로)의 공동 대출을 발표했다.

 원인 
섬네일|350px|2008년 아이슬란드 채권의 역수익률 곡선
300px|섬네일|2000년부터 2007년까지 아이슬란드, 덴마크, 노르웨이, 스웨덴의 경제 성장률. 아이슬란드는 빨간색.
2001년, 아이슬란드에서 은행 규제가 완화되었다. 이는 외국 기업들을 인수할 때 은행들이 부채를 늘릴 수 있는 토대가 되었다. 위기는 이 은행들이 부채를 재금융할 수 없게 되면서 폭발했다. 3대 주요 은행이 보유한 외채는 500억 유로 이상으로 추산되었으며, 이는 아이슬란드 거주자 1인당 약 16만 유로에 해당하며, 아이슬란드의 국내총생산인 85억 유로와 대비되었다.비교를 위해 아이슬란드 은행의 외채와 아이슬란드 GDP 모두 약 1유로 = 150크로나 환율로 환산했다. 이미 2008년 3월에 란스바웅키와 쾨이프싱그의 예금에 대한 사적 예금 보험 비용은 다른 유럽 은행들보다 훨씬 높았다(예치금의 6~8.5%). 2007년 초 디 이코노미스트에 의해 (빅맥 지수에 기반하여) 세계에서 가장 과대평가된 통화로 꼽혔던 크로나는 캐리 트레이드의 영향으로 더욱 큰 타격을 입었다.

작은 국내 시장에서 출발한 아이슬란드 은행들은 은행간 대출 시장에서의 대출과, 보다 최근에는 아이슬란드 외부에서의 예금 유치(이 또한 외채의 일종)를 통해 확장을 자금 조달해 왔다. 가계 또한 가처분 소득의 213%에 달하는 막대한 부채를 짊어졌으며, 이는 인플레이션으로 이어졌다. 이러한 인플레이션은 아이슬란드 중앙은행이 신규 발행된 무담보 채권을 바탕으로 은행에 유동성 대출을 발행하는 관행에 의해 더욱 악화되었으며, 이는 사실상 요구가 있을 때마다 돈을 찍어내는 것이나 다름없었다.

물가 상승(2008년 9월까지 12개월간 14%, 목표치 2.5% 대비)에 대응하여 아이슬란드 중앙은행은 금리를 높게(15.5%) 유지했다. 예를 들어 영국의 5.5%나 유로존의 4%와 비교해 이렇게 높은 금리는 해외 투자자들이 아이슬란드 크로나로 예금을 보유하도록 유도했고, 이는 통화량 팽창으로 이어졌다. 아이슬란드 통화량(M3)은 2008년 9월까지 12개월 동안 56.5% 성장한 반면, GDP 성장은 5.0%에 그쳤다. GDP 성장은 2008년 2분기 기준(연율); 3분기 성장은 -0.8%였다. 이 상황은 사실상 투자자들이 크로나의 진정한 가치를 과대평가한 거품경제였다.

전 세계의 많은 은행과 마찬가지로, 아이슬란드 은행들은 은행간 시장에서 대출을 연장하는 것이 점점 더 어려워지거나 불가능해졌고, 채권자들은 상환을 독촉하는 반면 다른 은행들은 신규 대출을 꺼렸다. 이런 상황에서 은행은 일반적으로 최종 대부자인 중앙은행에 대출을 요청해야 한다. 그러나 아이슬란드의 경우 은행 규모가 국가 경제보다 훨씬 커서 아이슬란드 중앙은행과 정부가 은행 부채 상환을 보장할 수 없었고, 이는 은행의 붕괴로 이어졌다. 아이슬란드 중앙은행의 공식 외환 보유고는 2008년 9월 말 기준 3,748억 크로나였던 반면, 아이슬란드 금융 부문의 단기 국제 부채는 3,503억 크로나였고, 영국의 소매 예금만 해도 최소 65억 파운드(1조 2,500억 크로나)에 달했다.

섬네일|란스바웅키, 레이캬비크, 아이슬란드의 일부라고 광고하는 아이스세이브 로고
아이스세이브가 법적으로 독립된 자회사가 아니라 란스바웅키의 지점 형태로 운영되었다는 사실이 상황을 더 악화시켰다. 따라서 아이스세이브는 긴급 유동성 대출을 아이슬란드 중앙은행에 전적으로 의존하고 있었으며, 잉글랜드 은행에 도움을 요청할 수 없었다. 영국 금융감독청(FSA)은 이러한 위험을 인지하고 있었으며, 위기 발생 몇 주 전 아이슬란드 예금 수취 은행들에 특별 유동성 요건을 부과하는 방안을 검토 중이었다. 그러나 실행되지 않은 이 계획은 아이슬란드 은행들이 금리를 낮추거나 신규 예금 수취를 중단하도록 강제했을 것이며, 오히려 방지하려 했던 종류의 예금 인출 사태를 촉발했을 수도 있었다. 건지 당국 또한 지점 형태로 운영되는 외국 은행에 대한 제한과 건지 자회사와 모은행 간의 자금 이체("parental upstreaming")에 대한 제한을 도입할 계획이었다. 란스바웅키는 건지에서 법적으로 독립된 자회사를 통해 운영되었다.

10월 7일까지 영국 내 란스바웅키 계좌에서 예금 인출 사태가 발생했다는 사실은 "란스바웅키는 아이스세이브 약속을 이행하기 위해 이 기간 동안 영국 지점으로 상당한 자금을 이체했다"는 10월 10일 은행 측의 성명을 통해 확인된 것으로 보인다. 란스바웅키 건지에서 영국의 란스바웅키 자회사인 허리터블 은행으로 자금이 이체된 것 또한 영국에서의 예금 인출 사태를 시사한다. 아이슬란드에서 영국으로 "상당한 자금"을 이체한 것은 투기 효과 이전에도 크로나 가치를 하락시키는 강력한 요인이 되었을 것이다.

 은행 구조조정 
2008년 9월 도매 금융이 중단되면서 글리트니르, 쾨이프싱그, 란스바웅키가 붕괴되었다. 이들 은행의 통합 대차대조표 규모 때문에 아이슬란드 정부는 이 은행들을 구제할 수단이 없었다. 대신 그들은 관리 체제에 들어갔고 이사진이 교체되었다. 그럼에도 불구하고 실패한 은행들은 신용 경색을 피하기 위해 신설 은행과 구 은행으로 나누어 구조조정되었다.BRUEGEL policy contribution Dezember 2011, Zsolt Darvas, A Tale of Three Countries: Recovery after Banking Crises, p. 6-7

새로운 국영 은행들은 국내 업무를 인수했고 정부로부터 총자산의 16%에 해당하는 자본 비율로 자본이 재확충되었다. 금융감독원(FME)은 "아이슬란드 가계와 기업을 위한 지속적인 은행 운영"을 목표로 란스바웅키와 글리트니르의 아이슬란드 내 영업을 분리하는 조치를 취했다. NBI(원래 니 란스바웅키로 알려짐)는 10월 9일 2,000억 크로나의 자기자본과 2조 3,000억 크로나의 자산으로 설립되었다. 니 글리트니르는 10월 15일 1,100억 크로나의 자기자본과 1조 2,000억 크로나의 자산으로 설립되었다. 니 쾨이프싱그은 10월 22일 750억 크로나의 자기자본과 7,000억 크로나의 자산으로 설립되었다. 세 신설 은행의 지분은 아이슬란드 정부가 제공했으며, 그 금액은 아이슬란드 GDP의 30%에 달했다. 신설 은행들은 또한 이전 은행들에게 이전된 자산의 순가치를 "공인 감정인"이 결정한 대로 상환해야 한다. 2008년 11월 14일 기준, 이 순가치는 NBI 5,581억 크로나(38억 7,000만 유로), 니 글리트니르 4,424억 크로나(29억 5,000만 유로), 니 쾨이프싱그 1,723억 크로나(11억 4,000만 유로)로 추산되었다. 총 부채 1조 1,730억 크로나는 아이슬란드의 2007년 국내총생산의 90%가 넘는 수준이다.

국제 사업은 청산을 위해 기존 은행들에 남겨졌다. 아이슬란드 내 사업이 분리된 글리트니르와 쾨이프싱그는 11월 24일 레이캬비크 지방 법원으로부터 채권자에 대한 지불 유예(미국 챕터 11 보호와 유사)를 승인받았다.

중앙은행의 구제 금융 활동과 은행 구조조정 및 자본 확충으로 인해 GDP 대비 공공 부채 비율은 약 20%포인트 상승했다.BRUEGEL policy contribution Dezember 2011, Zsolt Darvas, A Tale of Three Countries: Recovery after Banking Crises, p. 7

 영향 

 아이슬란드 내 

2008년의 경제 상황은 많은 아이슬란드 기업과 시민들에게 영향을 미쳤다. 기존 란스바웅키를 대체하여 신설된 니 란스바웅키의 창설과 함께, 국제 영업을 최소화하려는 조직 구조조정 과정에서 약 500명의 직원이 일자리를 잃게 될 것이다. 글리트니르와 쾨이프싱그에서도 비슷한 규모의 실직이 예상된다. 이 실직 규모는 2008년 8월 말 아이슬란드의 등록 실업자 2,136명과 공고된 구인직수 495개와 비교될 수 있다.

다른 기업들도 타격을 입었다. 예를 들어, 민간 항공사인 스털링 항공은 2008년 10월 29일 파산을 선언했다. 국영 항공사인 아이슬란드 항공은 국내선 항공 수요의 급격한 감소를 겪었다. 그러나 항공사 측은 전년 대비 국제선 수요는 증가했다고 밝혔다. 항공사 대변인 그뷔드욘 아릉그림손()은 "다른 시장에서 괜찮은 교통량을 확보하고 있다... 약한 크로나를 활용하려 노력 중"이라고 말했다. 그는 또한 올해 회사가 수익을 낼 수 있을지 예측하는 것은 불가능하다고 덧붙였다. 아이슬란드 신문인 모르귄블라디드는 일부 인력을 감축하고 사업부의 일부를 미디어 기업인 365와 합병했다. 신문 24 스툰디르는 위기로 인해 발행을 중단했으며 이로 인해 20명이 일자리를 잃었다.

수입업자들은 특히 큰 타격을 입었으며, 정부는 외환 사용을 식품, 의약품, 석유와 같은 필수 품목으로 제한하고 있다. 덴마크와 노르웨이 중앙은행으로부터 빌린 4억 유로는 한 달 치 수입 대금을 결제하기에 충분한 금액이지만, 10월 15일에도 "모든 국내외 지급"에 영향을 주는 "일시적 지연"이 여전히 발생하고 있었다.

한 전문가에 따르면 아이슬란드 연기금의 자산은 15~25% 감소할 것으로 예상된다. 아이슬란드 연기금 협회는 2009년에 연금 지급액이 삭감될 가능성이 매우 높다고 발표했다. 경제학자들은 위기의 결과로 아이슬란드의 GDP가 10%까지 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이는 아이슬란드를 어떤 척도로든 경제 불황 상태에 빠뜨리는 것이다. 인플레이션은 연말까지 75%에 달할 수 있다.

실업률은 2008년 11월 하순까지 세 배 이상 급증하여, 2008년 8월 말 2,136명에 불과했던 등록 구직자가 7,000명(노동인구의 약 4%)을 넘어섰다. 가계부채의 80%가 물가 연동형이고 나머지 13%가 외화 표시 채무이기 때문에 부채 상환 부담은 더욱 커질 것이다. 2008년 10월 이후 노동인구의 14%가 임금 삭감을 경험했고, 약 7%는 근로 시간이 단축되었다. 아이슬란드 노동조합 연맹(ASÍ) 회장 길비 아르든비외르든손()에 따르면 이 수치는 예상보다 낮은 수준이다. 아이슬란드 등록 실업자의 85%는 경제 붕괴 이후인 10월에 일자리를 잃었다고 답했다.

2009년 7월 17일, 국회의원들은 아이슬란드가 유럽 연합 정회원 가입을 신청하겠다는 정부 계획을 33대 28(기권 2)로 가결했다. 아이슬란드는 (노르딕 국가로서) 이미 EU와 자유 무역 협정을 맺고 있었지만, 독립성이 훼손될 수 있다는 우려로 정회원 가입은 항상 거부해 왔다. 그러나 4월에 당선된 요한나 시귀르다르도티르 총리는 경제 안정을 돕기 위해 아이슬란드의 EU 가입을 약속했었다. EU 확대 담당 집행위원 올리 렌은 아이슬란드가 "깊은 민주주의 전통을 가진 국가"라며 EU의 확장 계획에 환영할 것이라고 지지를 표명했다."Iceland applies to join European Union". CNN.com. 17 July 2009. (그러나 2013년 9월 13일 아이슬란드 정부는 가입 협상팀을 해산하고 EU 가입 신청을 보류했다. 2015년 3월 12일, 아이슬란드 외무장관 군나르 브라기 스베인손은 알팅그의 승인 없이 가입 신청 철회 서한을 EU에 보냈다고 밝혔으나, 유럽 연합 측은 아이슬란드가 공식적으로 신청을 철회하지 않았다고 밝혔다.RÚV,   Application not formally withdrawn)

위기는 그전까지 안정이 특징이었던 아이슬란드의 정치 지형에 급격한 변화를 가져왔다. 위기 여파가 자리 잡은 후, 기성 정당들은 신뢰를 잃었고 좌파녹색운동이나 해적당 같은 신생 정당들이 주류로 부상했다. 사회민주당-좌파녹색운동 연립 정부(2009-13) 기간 동안 위기의 원인은 부패와 투명성 부족에 돌려졌으며, 이에 대한 대응으로 정부는 헌법 개혁과 복지 국가 보호를 시도했다.Silja Bára Ómarsdóttir & Viktor Orri Valgarðsson (2020) Anarchy in Iceland?The global left, pirates and socialists in post-crash Icelandic politics, Globalizations, 17:5, 840-853 (p.842). 연정 참여로 인해 좌파녹색운동은 정당으로서의 순수성을 잃었고, 그 결과 유권자들은 2013년 선거에서 지지층의 약 절반이 이탈하며 그들을 심판했다. 유권자들은 정부가 IMF의 요구에 굴복하고 긴축 정책을 도입한 것에 분노했다. 이후 2016년과 2017년에 좌파녹색운동은 독립당에 대한 역사적 반대와 연안 석유 시추 반대, 그리고 최대 국영 은행을 가치 기반 은행으로 전환해야 한다는 주장에 집중함으로써 선거에서의 손실을 상당 부분 만회할 수 있었다.

 아이슬란드 외 

영국의 100개 이상의 지방 정부로부터 나온 8억 4,000만 파운드 이상의 현금이 아이슬란드 은행들에 투자되었다. 각 의회 대표들은 아이스세이브 고객의 돈이 전액 보장된 것과 같은 방식으로 자금을 확보하도록 재무부를 설득하기 위해 만났다. 모든 지방 정부 중 켄트주 의회가 아이슬란드 은행에 5,000만 파운드로 가장 많은 돈을 투자했다. 런던 내 교통 서비스를 운영하고 조정하는 조직인 트랜스포트 포 런던도 4,000만 파운드를 투자한 대규모 투자자였다. 지방 정부들은 위험을 분산하기 위해 여러 국내외 은행에 자금을 투자하라는 정부의 권고에 따라 움직였다. 경찰 서비스와 소방 당국, 심지어 감사 위원회까지 막대한 투자를 한 것으로 알려진 다른 영국 기관들에 포함되었다. 2008년 10월에는 예치된 자금의 약 3분의 1이 영국 자회사의 유동 자산에 해당하여 비교적 신속하게 회수될 수 있기를 희망했으나, 대출금이나 사무실과 같은 다른 자산의 청산에는 더 오랜 시간이 걸릴 것이다.

2008년 10월 9일 틴월드 긴급 회의에서 맨섬 정부는 예금주 1인당 첫 1만 5,000파운드의 75%였던 보상액을 5만 파운드의 100%로 인상했다. 맨섬 수석장관 토니 브라운은 쾨이프싱그이 2007년 9월 맨섬 자회사의 운영과 부채를 보증했음을 확인하고, 맨섬 정부가 아이슬란드에 이 보증을 이행하도록 압박하고 있다고 밝혔다. 건지섬의 란스바웅키 예금주들은 어떠한 예금주 보호도 받지 못하는 상황에 처했다.

2008년 10월, 약 12만 명의 네덜란드 시민의 저축액과 관련하여 아이슬란드 정부와 네덜란드 정부 사이에 합의가 이루어졌다. 아이슬란드 정부는 네덜란드 정부가 대출한 자금을 사용하여 란스바웅키 자회사인 아이스세이브의 네덜란드 시민 저축 계좌에 대해 첫 2만 887유로까지 보장하기로 합의했다. 네덜란드 내 아이스세이브 예금 총액은 17억 유로였다. 동시에 아이슬란드와 영국은 해결책의 일반적 윤곽에 합의했다. 영국의 아이스세이브 예금은 30만 개 계좌에 총 40억 파운드(50억 유로)에 달했다. 2만 887유로라는 금액은 아이슬란드 예금주 및 투자자 보증 기금(DIGF)에서 보장하는 금액이었다. 그러나 DIGF는 2007년 말 기준 83억 크로나의 자기자본만을 보유하고 있었는데, 이는 당시 환율로 9,000만 유로에 불과해 네덜란드와 영국의 청구액을 감당하기에는 턱없이 부족했다.

2008년 11월 당시 영국의 예금 보험 비용은 불분명했다. 금융 서비스 보상 체계(FSCS)는 허리터블 은행과 쾨이프싱그 은행 싱어 앤 프리들랜더의 예금을 ING 다이렉트로 이전하기 위해 약 30억 파운드를 지급했고, 영국 재무부는 FSCS 한도를 초과하는 소매 예금을 보장하기 위해 추가로 6억 파운드를 지급했다. 재무부는 또한 한도를 초과하는 아이스세이브 예금을 보장하기 위해 8억 파운드를 지급했다. 아이슬란드 정부에 대한 22억 파운드의 대출은 아이스세이브와 관련된 아이슬란드 DIGF에 대한 청구액을 감당할 것으로 예상되었으며, 영국 FSCS의 노출액은 10~20억 파운드가 될 것으로 예상되었다. 2011년 아이슬란드 대법원은 "자산을 청산하여 영국에 45억 파운드, (네덜란드에) 16억 유로(12억 파운드)를 상환하라"고 명령했다. 2016년 1월, 파이낸셜 타임스는 영국 재무부가 "란스바웅키 파산 관재인으로부터 7억 4,000만 파운드를 지급받았다"고 보도했다. 란스바웅키 파산 관재인의 이 지급은 영국 재무부에 대한 최종 상환이었으며, 총액은 46억 파운드에 달했다.

위기는 또한 외무부가 개발도상국에 대한 대외 원조를 국민총생산(GNP)의 0.31%에서 0.27%로 줄이게 만들었다. 원조 삭감의 효과는 크로나 가치 하락으로 인해 크게 증폭되었다. 아이슬란드 국제개발청(ICEIDA)의 예산은 2,200만 달러에서 1,300만 달러로 줄어들었다. 아이슬란드의 대외 원조는 국가가 특별한 전문성을 가진 분야(예: 어업, 지열 에너지)에 집중되어 있기 때문에, 이번 삭감은 아이슬란드의 원조를 받는 국가들, 특히 ICEIDA가 완전히 철수하는 스리랑카와 같은 나라들에 상당한 영향을 미칠 것이다.

2009년 2월 27일, 월스트리트 저널은 아이슬란드의 새 정부가 워싱턴, 뉴욕, 런던, 오슬로에 있는 대사관저를 매각하여 2,500만 달러를 마련하려 한다고 보도했다.Lewis, Christina S.N. (27 February 2009). "Strapped Iceland Lists Homes in D.C., New York, London". The Wall Street Journal.

2009년 8월 28일, 아이슬란드 의회는 아이슬란드 예금 계좌에서 손실을 본 영국과 네덜란드에 50억 달러 이상을 지불하는 법안(일명 아이스세이브 법안)을 34대 15(기권 14)로 가결했다. 처음에 6월에 반대 부딪혔던 이 법안은 국가 국내총생산에 근거하여 지불 한도를 설정하는 수정안이 추가된 후 통과되었다. 법안 반대자들은 이미 위기로 비틀거리는 아이슬란드인들이 다른 정부들의 감시 하에 있던 민간 은행의 실수에 대해 책임질 이유가 없다고 주장했다. 그러나 정부는 이 법안이 통과되지 않으면 영국과 네덜란드가 IMF의 아이슬란드 구제금융 패키지를 차단하는 보복을 할 수 있다고 주장했다. 이 합의에 따라 2017년부터 2023년까지 아이슬란드 GDP의 최대 4%가 파운드화로 영국에 지급되며, 네덜란드는 같은 기간 아이슬란드 GDP의 최대 2%를 유로화로 받게 된다.Valdimarsson, Omar (28 August 2009). "Iceland parliament approves debt bill". Reuters. Retrieved 4 February 2013. 2010년 1월 "아이스세이브 분쟁"이라 불리는 아이슬란드, 네덜란드, 영국 장관들 간의 대화에서는 구체적인 합의가 이루어지지 못했다.

 공식 조사 

 특별조사위원회 

2008년 12월 12일, 알팅그는 위기의 원인과 교훈을 조사하기 위해 특별조사위원회(SIC)를 설립했다. 위원회는 대법원 판사 팔 흐레인손을 위원장으로, 의회 옴부즈맨 트리그비 군나르손과 예일 대학교 부교수 시그리뒤르 베네딕츠도티르로 구성되었다. 위원회는 2010년 4월 12일 조사 보고서를 발표했다.

 아이슬란드 형사 조사 
2008년 12월 10일 아이슬란드 의회에서 법안이 통과되면서 특별검사국이 설립되었다. 목표는 은행 위기 전후 또는 그 과정에서 금융 기업, 기타 법인 또는 개인의 활동과 관련하여 의심되는 범죄 행위를 조사하고, 적절한 경우 관련자들을 법정에 기소하여 조사를 마무리하는 것이었다.

2009년 2월, 올라뷔르 하우크손(1964년 레이캬비크 출생)이 임명되었다. 이는 아이슬란드 정부의 두 번째 임명 시도였으며, 올라뷔르는 단 두 명의 지원자 중 한 명이었다. 그는 이전에 아크라네스의 경찰서장이었다. 설립 당시 이 부서에는 4명의 직원이 있었으나, 2013년 9월에는 109명으로 늘어났고 140건의 사건을 조사 중이었다. 당시 금융 위기 중 붕괴한 아이슬란드 3대 은행의 최고 경영진들이 모두 기소되었으나 사건 진행은 느렸다. 금융 위기와 관련된 마지막 활성 조사는 2017년 12월에 종료되었다. 해당 기간 동안 총 202건의 사건이 조사되었으며, 그중 23건이 법정으로 넘겨졌다. 2018년 1월까지 13건의 재판이 유죄 판결로, 4건이 무죄 판결로 끝났으며 6건의 재판이 계류 중이었다.

조사는 아이슬란드 은행들이 관여한 여러 의심스러운 금융 관행에 초점을 맞춰왔다.
 아이슬란드 은행들이 실행한 모든 대출의 거의 절반이 지주 회사들을 대상으로 했으며, 이들 중 다수는 해당 아이슬란드 은행들과 연결되어 있었다.
 은행들이 직원들과 관계자들에게 자금을 대출해주어 그들이 같은 은행의 주식을 사게 하고, 해당 주식을 대출의 담보로 사용하게 했다는 의혹이 제기되었다. 차입자들은 대출 기간이 끝날 때까지 이자 지급을 유예받았으며, 만기 시 원금과 이자 전액을 갚기로 되어 있었다. 이 대출들은 은행이 붕괴하기 며칠 전에 탕감된 것으로 알려졌다.
 쾨이프싱그은 카타르의 한 투자자가 자사 주식 5%를 인수하도록 허용했다. 나중에 이 카타르 투자자가 쾨이프싱그 자체와 그 직원 중 한 명과 연결된 지주 회사로부터 대출받은 자금으로 그 지분을 "매수"했다는 사실이 밝혀졌다(즉, 은행이 사실상 자사주를 직접 매수한 셈이다).Mason, Rowena (14 April 2009). "Iceland banking inquiry finds murky geysers runs deep". The Telegraph.

 판결 
 기업인 아론 카르들손()은 부동산 거래에서 사기를 저지른 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 2년을 선고받았다. 카르들손은 모든 소송 비용 외에도 아리온 은행, 글리트니르 청산위원회, 이스란스바웅키에 이자를 포함해 총 1억 6,000만~1억 6,200만 크로나를 지불하게 되었다. 카르들손의 부동산 회사인 AK 파스테이그나비엘라흐()이 보유한 9,600만~9,700만 크로나의 사기 수익은 몰수되었다. 아이슬란드 대법원은 그의 형량을 징역 2년 6개월로 늘렸다.
 재무부 차관 발뒤르 그뷔들뢰익손()은 내부자 거래 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 2년을 선고받았다. 거래 수익금인 1억 9,200만 크로나(자본이득세 포함)는 몰수되었다. 이 사건은 아이슬란드 대법원으로 송치되었으며 원심이 유지되었다. 이는 아이슬란드에서 내부자 거래로 법원의 유죄 판결이 내려진 첫 사례였다.
 대법원 변호사 비아르든프레뒤르 올라프손()은 500억 크로나 규모의 엑시스타 불법 자본 확충에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 그의 변호사 자격을 1년간 정지시키고 징역 6개월을 선고했다. 6개월 중 3개월은 2년간 집행이 유예되었다.
 비아르드니 아우르만손 글리트니르 행장은 중대한 조세 불응 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 6개월을 선고받았다. 그의 형은 집행 유예되었으나, 미납된 세금 약 3,600만 크로나를 상환하라는 명령을 받았다. 아이슬란드 대법원은 그의 집행유예 형량을 8개월로 늘렸다.
 엘린 시그푸스도티르() 란스바웅키 기업금융본부장은 이몬(Imon) 사건에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 이 판결을 뒤집고 이몬 사건에 관여한 혐의로 시그푸스도티르에게 징역 18개월을 선고했다.
 프리드핀뉘르 라그나르 시귀르손() 글리트니르 자본시장본부장은 내부자 거래 혐의로 레이캬네스 지방 법원에서 징역 1년을 선고받았다. 또한 1,920만 크로나의 자산 몰수 처분도 내려졌다. 아이슬란드 대법원은 프리드핀뉘르가 초범이라는 점을 감안하여 징역 9개월로 형량을 줄이고 몰수 자산도 710만 크로나로 조정했다. 9개월 중 6개월은 2년간 집행 유예되었다.
 그뷔드뮌뒤르 햘타손() 글리트니르 기업금융본부장은 중대한 배임 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 9개월을 선고받았다. 9개월 중 6개월은 2년간 집행 유예되었다. 아이슬란드 대법원은 햘타손에게 무죄를 선고했다.
 한네스 소르 스마우라손 FL 그룹 회장 겸 행장은 2007년에 서명한 연대 보증 계약으로 인해 레이캬비크 지방 법원으로부터 란스바웅키에 20억 크로나를 지불하라는 판결을 받았다. 스마우라손은 FL 그룹의 계좌에서 지주 회사 폰스(Fons)로 자금을 이체할 때 30억 크로나를 횡령했다는 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 특별검사는 아이슬란드 대법원에 항소했다.
 흐레이다르 마우르 시귀르손 쾨이프싱그 은행 행장은 알타니(Al-Thani) 사건에 관여한 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 5년 6개월을 선고받았다. 항소 이후, 2015년 2월 12일 아이슬란드 대법원에서 형량이 확정되었다.
 욘 소르스테이든 욘손() 뷔르(Byr) 저축은행 이사장은 엑세터(Exeter) 사건에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 이 판결을 뒤집고 엑세터 사건에서의 배임 혐의로 욘에게 징역 4년 6개월을 선고했다.
 라우뤼스 벨딩() 글리트니르 CEO는 중대한 배임 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 9개월을 선고받았다. 9개월 중 6개월은 2년간 집행 유예되었다. 아이슬란드 대법원은 라루스에게 무죄를 선고했다.
 리뒤르 그뷔드뮌손() 엑시스타 회장은 500억 크로나 규모의 엑시스타 불법 자본 확충에 관여한 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 200만 크로나의 벌금형을 선고받았다. 특별검사는 아이슬란드 대법원에 항소했고 대법원은 그에게 징역 8개월을 선고했다. 8개월 중 5개월은 2년간 집행이 유예된다.
 마그누스 그뷔드뮌손() 룩셈부르크 쾨이프싱그 은행 행장은 알타니 사건에 관여한 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 3년을 선고받았다. 항소 이후 2015년 2월 12일 아이슬란드 대법원에서 형량이 4년 6개월로 늘어났다.
 올라뷔르 올라프손() 쾨이프싱그 은행 주주는 알타니 사건에 관여한 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 3년 6개월을 선고받았다. 항소 이후 2015년 2월 12일 아이슬란드 대법원에서 형량이 4년 6개월로 늘어났다.
 라그나르 소프호니아스 그뷔드욘손() 뷔르 저축은행 행장은 엑세터 사건에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 이 판결을 뒤집고 엑세터 사건에서의 배임 혐의로 라그나르에게 징역 4년 6개월을 선고했다.
 시귀르뒤르 에이나르손 쾨이프싱그 은행 회장은 알타니 사건에 관여한 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 5년을 선고받았다. 항소 이후 2015년 2월 12일 아이슬란드 대법원에서 징역 4년을 선고받았다.
 시귀르욘 소르 아르나손() 란스바웅키 행장은 이몬 사건에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 이 판결을 뒤집고 이몬 사건에 관여한 혐의로 시귀르욘에게 징역 3년 6개월을 선고했다.
 스테인소르 귄나르손() 란스바웅키 증권중개본부장은 이몬 사건에서의 시장 조작 혐의로 레이캬비크 지방 법원에서 징역 9개월을 선고받았다. 9개월 중 6개월은 집행 유예되었다.
 스티르미르 소르 브라가손() MP 은행 행장은 엑세터 사건에 관여한 혐의에 대해 레이캬비크 지방 법원에서 두 차례 무죄를 선고받았다. 아이슬란드 대법원은 이 판결을 뒤집고 엑세터 사건에서의 배임 혐의로 스티르미르에게 징역 1년을 선고했다.

 영국 중대비리수사청에 의한 체포 
2011년 3월 9일, 영국 중대비리수사청(SFO)은 아이슬란드 특별검사국과 공동으로 진행 중인 쾨이프싱그 은행 붕괴 조사의 일환으로 런던에서 로버트 첸기즈와 빈센트 첸기즈를 체포했다."Robert and Vincent Tchenguiz arrested in Iceland probe". BBC News. 9 March 2011."Tchenguiz brothers arrested in SFO Kaupthing investigation" , PropertyMall, 9 March 2011 그러나 두 사람 모두 기소되지 않았으며, 오히려 그들은 부당한 체포를 이유로 중대비리수사청을 고소하여 거액의 배상금을 받았다.bbc.co.uk https://www.reuters.com/article/sfo-brief-idUSFWN0Q600M20140731

 아이슬란드 기업인들에 대한 집중 조사 
위기 시작 이후, 이전에 아이슬란드 경제를 크게 발전시킨 금융의 대가로 추앙받았던 많은 아이슬란드 기업인들이 금융 위기를 초래한 역할에 대해 대중의 강한 비판과 집중 조사를 받았다.
 욘 아우스게이르 요한네손, 요한네스 욘손: 햄리스, 하우스 오브 프레이저, 오아시스 센터 및 아이슬란드 미디어의 상당 부분을 포함하는 뵈이귀르 그룹 유통 제국을 소유했다. 덥수룩한 금발 멀릿 헤어 때문에 "팝스타 기업인"으로 불렸던 욘 아스게이르는 영화 대부의 테마곡을 배경으로 한 유튜브 풍자 영상의 소재가 되기도 했다. 또한 전 연인이 재판 과정에서 그의 "플레이보이 라이프스타일"에 대한 세부 사항을 폭로했고, 그는 분식회계 혐의로 유죄 판결을 받았다(이로 인해 뵈이귀르 그룹은 영국으로 이전했다).
 리뒤르 그뷔드뮌손(), 아우귀스트 그뷔드뮌손(): 쾨이프싱그을 이끌었던 냉동식품 기업가들이다.
 비외르골뷔르 소르 비외르골프손, 비외르골뷔르 그뷔드뮌손: 란스바웅키를 소유했던 해운 및 맥주 대형 업자들이다.Mason, Rowena (19 October 2008). "Iceland falls love with its billionaires". The Telegraph.
보도에 따르면 조사 대상인 인물들은 이제 대중 앞에 거의 모습을 드러내지 않고 있으며 일부는 나라를 떠난 것으로 알려졌다. 또한 그들의 사업 관행이 형사 처벌 대상인지 확인하기 위한 조사가 진행 중인 것으로 알려졌다.

 전직 정치인들의 발언 
전 총리 다비드 오트손은 아이슬란드가 위기 전 몇 년 동안 은행들이 고위 정치인들에게 제공한 "비정상적이고 관습에 어긋난 대출"을 조사할 필요가 있다고 주장했다.

전 법무 및 종교 장관이었던 비외른 비아른손은 비즈니스 부문의 문제와 이를 은폐하려는 시도들을 상세히 기록하는 블로그를 시작했다. 이는 전통적으로 아이슬란드 미디어를 꽉 쥐고 있던 정치인과 기업인들이 그 통제력을 잃었으며 수십 개의 유사한 블로그가 생성되었다는 사례로 인용되었다. 비외른은 다음과 같이 기술했다.

"나는 지난 14년 동안 비즈니스 부문의 문제에 대해 많은 글을 써왔으며, 그중 일부는 엔론 스캔들에만 비견될 수 있다. 여기서 기업들은 자신들을 돋보이게 하기 위해 미디어와 출판을 이용하며 게임을 해왔다. 우리는 해외 미디어가 무슨 일이 일어났는지 곧 이해하기 시작하기를 바랄 뿐이다."

 정치적 여파 

섬네일|right|2008년 11월 15일 아이슬란드 의회의 의사당인 알팅기후스 앞에 모인 6,000명의 시위대 중 일부.
아이슬란드 대중의 일부는 매주 토요일마다 3,000~6,000명(아이슬란드 인구의 1~2%)이 모여 위기 전후 중앙은행, 의회, 그리고 정부의 책임 부족에 항의하는 시위를 벌였다.

2008년 11월 초, 아이슬란드의 대통령 올라뷔르 라그나르 그림손은 외국 외교관들과의 비공식 오찬 자리에서 아이슬란드의 전통적 우방들(특히 영국, 스웨덴, 덴마크)뿐만 아니라 국제 통화 기금을 비판했다. 노르웨이 대사관의 메모에 따르면, 그는 러시아인들이 케플라비크 공군기지를 사용하고 싶어 할 수도 있다고 암시했으나 러시아 대사는 그럴 필요가 없다고 답했다. 대통령은 아이슬란드가 홀로 싸워야 하더라도 곧 회복할 것이라고 말한 것으로 인용되었다. 대통령의 의견이 이러한 사안에 대해 반드시 정부와 일치하는 것은 아니다.

2008년 10월, 영국 총리 고든 브라운은 2001년 반테러, 범죄 및 보안법 제2부의 규정을 사용하여 영국 내 란스바웅키 자산을 동결했다."Iceland to Britain: 'We're No Terrorists'". "Time". 3 November 2008. 아이슬란드의 게이르 호르데 총리는 "테러법이 우리에게 적용되고 있다"고 항의하며 이를 "완전히 비우호적인 행위"라고 불렀다."Who are you calling terrorists, Mr Brown?". The Independent. 24 October 2008"Relations in deep freeze as Iceland denounces UK's 'unfriendly' action". The Times. 10 October 2008 영국의 결정에 분노한 아이슬란드는 이 조치에 대해 NATO에 공식 항의하기로 결정했으며, 또한 8만 명 이상의 아이슬란드인(전체 인구의 25%에 해당)이 "아이슬란드인은 테러리스트가 아니다"라는 제목 하에 개설된 전자청원에 서명했다. 영국이 한 달 뒤 2008년 12월로 예정되었던 아이슬란드 영공 초계 비행 계획을 취소하면서 관계는 더욱 긴장되었다. 아이슬란드는 자체적인 상비군이 없으며, NATO 회원국들이 순번을 정해 아이슬란드 영공을 방어하기로 한 NATO와의 장기 협정에 의존하고 있었는데, 영국 왕립 공군은 이제 NATO와의 상호 합의에 따라 이를 취소한 것이다.

2008년 11월 하순의 여론 조사에 따르면, 64%가 조기 선거에 찬성했고 29.3%만이 반대했다. 2008년 11월 22일 조사에서는 사회민주동맹이 33.6%로 선두를 달렸고, 좌파녹색운동이 27.8%, 독립당이 24.8%로 그 뒤를 이었으며, 진보당과 자유당은 각각 6.3%와 4.3%로 크게 뒤처졌다.

2009년 1월 20일 의회가 다시 소집되자, 시위대는 더욱 강력해진 힘으로 시위를 벌였으며 시위대와 경찰 간의 충돌도 에스컬레이션되었다. 1월 22일, 경찰은 1949년 아이슬란드 반NATO 폭동 이후 처음으로 알팅그 앞 광장인 아우스투르뵈들뤼르(Austurvöllur)에서 사람들을 해산시키기 위해 최루탄을 사용했다.

 정부 사퇴 
게이르 호르데 총리는 2009년 1월 23일, 건강상의 이유로 독립당의 당수직에서 물러나겠다고 발표했다. 그는 식도암 진단을 받았다. 그는 치료를 위해 1월 말경 네덜란드로 떠날 것이라고 말했다. 그가 자리를 비운 동안 교육부 장관이자 독립당 부당수인 소르게르뒤르 카트린 귄나르스도티르가 총리 대행을 맡기로 했다. 사회민주동맹의 당수이자 외무장관인 잉기비외르그 솔룬 기슬라도티르 또한 2008년 9월부터 양성 뇌종양 치료를 받고 있어 건강이 좋지 않은 상태였다. 정부는 2009년 5월 9일에 선거를 치를 것을 권고했다.

비외르그빈 G. 시귀르손 아이슬란드 영업장관은 국가의 경제 붕괴 압박과 정치 지도자들이 금융 위기 타개책에 합의하지 못한 점을 들어 1월 25일 사임했다. 장관으로서 그의 마지막 행위 중 하나는 아이슬란드 금융감독원(FSA) 원장을 해임한 것이었다. 비외르그빈은 아이슬란드인들이 정부와 정치 체제에 대한 신뢰를 잃었음을 인정하며, "그에 대한 나의 책임을 짊어지고 싶다"고 말했다.

연정 유지를 위한 협상은 다음 날 결렬되었는데, 이는 사회민주동맹이 정부 지도권을 넘겨받겠다고 요구했기 때문인 것으로 보이며, 게이르 호르데는 올라뷔르 라그나르 그림손 대통령에게 내각 총사퇴를 제출했다. 대통령은 새 정부가 구성될 때까지 현 정부가 계속 업무를 수행해 줄 것을 요청했고, 알팅그에 의석을 가진 5개 정당과 대화를 가졌다.

이 논의 끝에 사회민주동맹의 잉기비외르그 솔룬 기슬라도티르와 좌파녹색운동의 스테잉그리뮈르 J. 시그푸손이 대통령으로부터 새 연립 정부 구성을 위한 협상을 요청받았다. 이러한 연합은 알팅그 전체 의석에서 5석이 부족한 과반 미달이었지만, 진보당(7석)이 실제로 입각하지는 않더라도 정부를 지원할 것으로 예상되었다. 두 당수 모두 총리가 되지 않았고, 대신 당시 사회복지부 장관이었던 사회민주동맹의 요한나 시귀르다르도티르가 그 자리를 맡았으며, 그녀는 2009년 3월 28일 자당의 새로운 의장이 되었다.

2009년 4월 8일, 전 총리 게이르 호르데는 2006년 아이슬란드 독립당이 받은 논란의 여지가 있는 기부금, 즉 투자 그룹 FL 그룹으로부터 받은 3,000만 크로나와 란스바웅키로부터 받은 2,500만 크로나를 수락한 것에 대해 자신에게 전적인 책임이 있다고 밝혔다.

게이르는 2010년 4월 금융 붕괴에 관한 특별조사위원회 보고서에서 그의 내각 장관 3명과 함께 "태만" 혐의로 강력한 비판을 받았다. 아이슬란드 의회는 2010년 9월 28일 회기에서 다른 장관들은 제외하고 게이르만을 직무상 태만 혐의로 기소하기로 33대 30으로 의결했다. 그는 정부 직무상의 비행 사건을 심리하기 위한 특별 법원인 란즈도뮈르(Landsdómur)에서 재판을 받게 되었다. 란즈도뮈르가 1905년 헌법에 의해 설립된 이후 실제로 소집된 것은 이번이 처음이었다. 재판은 2012년 3월 5일 레이캬비크에서 시작되었다."Trial of Iceland ex-PM Haarde over 2008 crisis begins". BBC News. 5 March 2012. 게이르 호르데는 2012년 4월 23일, 국가의 중요한 문제에 대해 국무회의를 열지 않았다는 4개 혐의 중 하나에 대해 유죄 판결을 받았다. 란즈도뮈르는 이것이 가벼운 위반이라며 호르데에게 별도의 처벌을 내리지 않겠다고 밝혔다."Iceland ex-PM Haarde 'partly' guilty over 2008 crisis". BBC News. 23 April 2012.

 위기 해결 

 2011년 시작된 회복 
아이슬란드의 금융 상황은 붕괴 이후 꾸준히 개선되었다. 경제 위축과 실업률 상승은 2010년 하반기에 멈춘 것으로 보이며 2011년 중반에는 성장이 진행 중이었다."OECD Economic Surveys – Iceland, June 2011". oecd.org. 이와 관련하여 네 가지 주요 요인이 중요했다. 첫째는 2008년 10월 아이슬란드 의회에서 통과된 긴급법이다. 이는 세계 금융 위기 (2007년~2008년)가 국가에 미치는 영향을 최소화하는 역할을 했다. 아이슬란드 금융감독원은 긴급법에 의해 부여된 허가권을 사용하여 3대 은행의 국내 영업을 장악했다. 그러나 훨씬 규모가 컸던 은행의 해외 영업은 관리 체제에 들어갔다.

두 번째 중요한 요인은 2008년 11월 이후 국가에서 실시된 IMF 대기성 차관(SBA)의 성공이다. SBA는 세 개의 기둥을 포함한다. 첫 번째 기둥은 고통스러운 긴축 조치와 대폭적인 세금 인상을 포함한 중기 재정 건전화 프로그램이다. 그 결과 중앙정부 부채는 GDP의 약 80~90% 수준에서 안정되었다. 두 번째 기둥은 정부가 구제할 수 없었던 거대한 국제 은행 시스템의 폐허 위에 규모는 대폭 축소되었지만 생존 가능한 국내 은행 시스템을 부활시킨 것이다. 세 번째 기둥은 자본 통제의 법제화와 외부 세계와의 정상적인 금융 연결을 복구하기 위해 이를 점진적으로 해제하는 작업이다. 긴급법과 SBA의 중요한 결과는 이 나라가 2010년부터 시작된 유럽 국가 부채 위기의 심각한 영향을 받지 않았다는 것이다. 이들 국가에서의 란스바웅키 아이스세이브 예금에 대한 국가 보증 문제를 두고 영국 및 네덜란드와 논쟁적인 토론이 있었음에도 불구하고, 아이슬란드 국가 부채에 대한 신용 부도 스와프는 2008년 붕괴 전 1,000포인트 이상에서 2011년 6월 약 200포인트로 꾸준히 하락했다. 파산한 란스바웅키 지점의 자산이 예금주 청구액의 대부분을 감당할 것으로 추산되었다는 사실이 상황에 대한 우려를 완화하는 데 영향을 주었다.

아이슬란드 금융 위기 해결의 세 번째 주요 요인은 2009년 7월 아이슬란드 정부가 EU 가입을 신청하기로 한 결정이었다. 아이슬란드 내에서 EU 가입의 타당성에 대한 의견은 상당히 엇갈리지만, 이 조치는 국제 금융 시장에서 국가의 신뢰도를 높이는 역할을 했다. 위와 같은 노력의 성공을 보여주는 한 가지 징후는 아이슬란드 정부가 2011년 6월 9일 채권 발행을 통해 10억 달러를 성공적으로 조달했다는 사실이다. 이러한 진전은 국제 투자자들이 이제 3대 은행 중 두 곳이 외국인 손에 넘어간 정부와 새로운 은행 시스템에 대해 건전하다는 판정을 내렸음을 나타낸다. 처음 두 가지 주요 조치는 게이르 호르데 정부에 의해 시행되었으나 요한나 시귀르다르도티르 정부에 의해서도 계승되었으며, 이후 EU 가입 신청 단계까지 밟았다.

마지막으로 네 번째 주요 요인은 외국인 관광객의 급증으로 경제에 막대한 자금이 유입된 것이다. 이 관광 붐은 주로 2010년 에이야퍄들라이외퀴들 분화와 아이슬란드에서 일부 장면을 촬영한 왕좌의 게임의 인기 상승에 의해 촉발되었다.

아이슬란드는 유럽 자유 무역 연합 감시 기구(EFTSA)가 승인한 구조조정 계획에 따라 2010년 말 주택금융기금에 330억 크로나(2010년 GDP의 2.1%)를 투입하는 등 대출 기관의 자본 확충을 단행했다.OECD Economic Surveys: Iceland 2011 -OECD – 2011 Page 50 "The Housing Finance Fund (cont.).. The increasing difficulties that many households have had in paying their mortgages since the financial crisis struck have necessitated substantial debt restructuring, eroding the HFF's capital. Including debt write-downs associated with the December 2010 agreement between the government and the main mortgage loan providers to reduce the value of certain mortgages to 110% of the value of the underlying property, impaired loans soared from ISK 3.4 billion (0.4% of the HFF's loan portfolio) in 2009 to ISK 38.8 billion (5.2% of the loan portfolio) in 2010. To ensure that the HFF remained solvent, the government made a capital injection of ISK 33 billion (2.1% of 2010 GDP) at the end of 2010. The European Surveillance Authority recently approved this state ..."

 여파 (2012–2013) 

2012년 중반까지 아이슬란드는 유럽의 회복 성공 사례 중 하나로 간주되었다. 2년 동안 경제 성장을 이뤘다. 실업률은 6.3%로 떨어졌고 아이슬란드는 일자리를 채우기 위해 이민자들을 끌어들이고 있었다. 통화 가치 하락은 실질적으로 임금을 50% 감소시켜 수출 경쟁력을 높이고 수입 물가를 높였다. 10년 만기 정부 채권은 유로존의 일부 PIIGS 국가(포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스, 스페인)보다 낮은 6% 미만으로 발행되었다. 트리그비 소르 헤르베르트손 국회의원은 통화 가치 하락을 통한 조정이 정부의 노동 정책이나 협상보다 고통이 적다고 언급했다. 그럼에도 불구하고 EU 가입에 대한 열기가 식었음에도 불구하고 정부는 가입을 계속 추진했다.

아이슬란드는 2013년 4월 새 정부를 선출했으며, 이들은 최우선 과제 중 하나로 오랫동안(2008년 11월 이후) 시행되어 온 자본 통제를 해제하는 합의의 일환으로 관리 체제에 있는 실패한 3대 은행의 해외 채권자들에 대한 부채 탕감을 협상하고자 했다. 2013년의 통제 조치는 크로나 표시 자산의 외화 환전을 금지하여 결과적으로 채권자들에게 돌아갈 크로나 자산의 상환을 묶어두었으며, 따라서 이론적으로 그들은 자본 통제 해제의 대가로 부채 탕감을 수용할 유인이 있었다. 아이슬란드 정부는 채권자들과 협상한 부채 탕감을 통해 절약된 자금을 국가 가계 부채 경감 기금으로 돌려 모든 가계 주택 담보 대출에 대해 20%의 부채 경감을 가능하게 하려 했다. 2013년 7월, 스탠더드 앤드 푸어스는 아이슬란드에 부채 경감 계획을 중단하라고 권고했는데, 이는 정부 부채만 늘려 신용 시장에서 대출을 더 어렵게 만들고, 높은 인플레이션과 함께 GDP가 10% 하락하는 경제 침체를 촉발할 것으로 예측되었기 때문이다. 그럼에도 불구하고 정부는 자본 통제 폐지와 가계 부채 경감을 병행하여 달성하기 위한 최선의 방안에 대한 제안서를 제출할 태스크포스를 임명했으며, 2013년 10월을 보고 기한으로 정했다. 자본 통제는 결국 2017년 3월에 종료되었다.BBC News, 'Iceland to end capital controls from 2008 financial crisis' (12 March 2017).

자본 통제로 인해 아이슬란드에 묶여 있던 상당한 양의 자본이 부동산 투자로 흘러 들어갔으며(일부분 자산 관리 회사 감마(Gamma)에 의해), 이는 붕괴 이후 아이슬란드의 부동산 가격 상승을 부추긴 한 요인이 되었다.Kári Tulinius, 'So What's This Literary Scandal I Keep Hearing About?', The Reykjavík Grapevine (9 June 2015).

아이슬란드 총리는 프로스티 시귀르욘손에게 아이슬란드의 통화 시스템을 연구하도록 의뢰했다. 2015년 보고서에서 시귀르욘손은 중앙은행이 신용 붐을 억제할 수 없었다고 주장하며 국가 화폐 개혁을 제안했다.

 같이 보기 
 세계 금융 위기 (2007년~2008년)
 다리엔 계획
 아이슬란드의 경제
 주가 대폭락

 각주 

 참고 문헌 

 Aliber, Robert Z., and Gylfi Zoega, eds. Preludes to the Icelandic Financial Crisis (Palgrave Macmillan; 2014) 357 pages
Bagus, Philipp and David Howden (2011). Deep Freeze: Iceland's Economic Collapse, Ludwig von Mises Institute, 2011. 

, original title *
Gudmundsson, Már and Thorsteinn Thorgeirsson (2010). Fault lines in Cross-border Banking: Lessons from the Icelandic case, SUERF Studies 05/2010, Vienna.

Jonsson, Ivar (2012) "Explaining the Crisis of Iceland – A Realist Approach" in Journal of Critical Realism, 11,1.

 Sigríður Benediktsdóttir, Gauti Eggertsson, and Eggert Þórarinsson. 2017. The Rise, the Fall, and the Resurrection of Iceland.
 Steinsson, Jón. 2017. Comment on The Rise, the Fall, and the Resurrection of Iceland.
Silja Bára Ómarsdóttir & Viktor Orri Valgarðsson (2020) "Anarchy in Iceland? The global left, pirates and socialists in post-crash Icelandic politics", Globalizations, 17:5, 840–853

 외부 링크 

 Hrunið þið munið
 What happened to Iceland? BBC 뉴스
 Kreppanomics 디 이코노미스트
 A Meltdown in Iceland Time
 Iceland Suspends Trading, Creates New Bank Time
 Iceland: Britain's Credit Crunch Scapegoat Time
 The shocking errors of Iceland's meltdown 파이낸셜 타임스
 The Skeleton Economy, 레이캬비크 그레이프바인
 Icelanders struggle with economic collapse 뉴욕 타임스
 The first casualty of the crisis: Iceland
 Credit collapse numbs Icelanders BBC 뉴스
 Iceland: The country that became a hedge fund Fortune
 The Vikings are coming! A modern Icelandic self-image in the light of the economic crisis, Ann-Sofie Nielsen Gremaud의 학술적 분석, NORDEUROPAforum 20 (2010:1–2), 87–106.
 We Do Not Intend to Pay The Debts of the Banks That Have Been a Little Heedless, 10월 7일 아이슬란드 국영 방송 RÚV에서 진행된 다비드 오트손 인터뷰 번역 발췌본.
 The Icelandic banking crisis and what to do about it: The lender of last resort theory of optimal currency areas

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