ハード・カレンシー

マクロ経済学において、ハード・カレンシー（）とは、管理通貨制度下にありながら十分な信用があり、額面価額通りの価値を広く認められ国際市場で、他国の通貨と容易に交換が可能な通貨を指す。ハード通貨、強い通貨（strong currency）、セーフヘイブン通貨（safe haven currency）とも呼ばれる。金本位制の時代に、いつでもハード（硬い金属の意、つまり「金」）な正貨と交換可能な通貨というのが語源である。

ハード通貨となるように寄与する要因には、それぞれ国の法務および官僚機構の安定性と信頼性、汚職のレベル、購買力の長期的な安定性、関連国の政治的および財政的状況と見通し、および発行する中央銀行の政策などがある。

安全な避難所としての通貨は、世界的なリスク回避の動きを条件として、リスクのある資産の参照ポートフォリオのヘッジのように振る舞う通貨として定義されているGetting beyond carry trade: What makes a safe haven currency? (Journal of International Economics, Volume 87, Issue 1, May 2012, Pages 50-64)。

逆に、ソフト・カレンシー（）とは、不規則に変動したり、他の通貨に対して下落したりすることが予想される通貨である。このように「軟化」するのは、通常、関連する国内の弱い法制度、政治的・財政的不安定の結果である。

 歴史 
歴史的には、一部の先進国の不換紙幣（不換通貨）がハード・カレンシーとして認められてきた。たとえばアメリカドル、ユーロ（ユーロ導入前はドイツマルク及びフランスフラン）、日本円、イギリスポンド、スイスフラン、そしてある程度劣るがカナダドルやオーストラリアドルなど。これは不変のものではなく、時代が変わると、一度は弱いと考えられていた通貨が強くなったり、あるいはその逆になる可能性がある。

ある通貨が実際にどの程度「ハード」なのかを示す指標の1つは、各国の外貨準備の中での占有率がある。

 脚注 

 関連項目 
 金準備
 金本位制・銀本位制
 準備通貨
 国際通貨

 外部リンク 
 ハードカレンシー（金融経済用語集）

Category:通貨
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