Periode pengembalian

Periode pengembalian dalam penganggaran modal mengacu pada waktu yang dibutuhkan untuk menutup kembali dana yang dikeluarkan dalam suatu investasi, atau untuk mencapai titik impas.Farris, Paul W.; Neil T. Bendle; Phillip E. Pfeifer; David J. Reibstein (2010). Marketing Metrics: The Definitive Guide to Measuring Marketing Performance. Upper Saddle River, New Jersey: Pearson Education, Inc. . The Marketing Accountability Standards Board (MASB) endorses the definitions, purposes, and constructs of classes of measures that appear in Marketing Metrics as part of its ongoing Common Language: Marketing Activities and Metrics Project.

Misalnya, investasi sebesar $1000 yang dilakukan di awal tahun 1 yang menghasilkan $500 di akhir tahun 1 dan 2 masing-masing akan memiliki periode pengembalian modal dua tahun. Periode pengembalian modal biasanya dinyatakan dalam tahun. Dimulai dari tahun investasi dengan menghitung arus kas Bersih untuk setiap tahun:


Maka:

Akumulasikan per tahun hingga Arus Kas Kumulatif bernilai positif: tahun tersebut adalah tahun pengembalian modal.

Deskripsi
Pengembalian tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Periode pengembalian secara intuitif mengukur berapa lama sesuatu diperlukan untuk "membayar sendiri." Jika semua faktor lain sama, periode pengembalian yang lebih pendek lebih disukai daripada periode pengembalian yang lebih panjang. Periode pengembalian populer karena kemudahan penggunaannya meskipun ada batasan yang dijelaskan di bawah ini. Lihat Cut off period.

Istilah ini juga banyak digunakan dalam jenis area investasi lainnya, sering kali berkaitan dengan teknologi efisiensi energi, pemeliharaan, peningkatan, atau perubahan lainnya. Misalnya, bola lampu neon kompak dapat digambarkan memiliki periode pengembalian sejumlah tahun atau jam operasi tertentu, dengan asumsi biaya tertentu. Di sini, pengembalian investasi terdiri dari pengurangan biaya operasi.

Meskipun pada dasarnya merupakan istilah keuangan, konsep periode pengembalian terkadang diperluas ke penggunaan lain, seperti periode pengembalian energi (periode waktu di mana penghematan energi suatu proyek sama dengan jumlah energi yang dikeluarkan sejak dimulainya proyek); istilah-istilah lainnya mungkin tidak distandarisasi atau digunakan secara luas.

Tujuan
Periode pengembalian sering digunakan sebagai alat analisis karena mudah diterapkan dan dipahami oleh sebagian besar individu, terlepas dari latar belakang akademis atau bidang usahanya. Ketika digunakan dengan cermat atau untuk membandingkan investasi serupa, metode ini bisa sangat berguna. Sebagai alat yang berdiri sendiri untuk membandingkan investasi dengan "tidak melakukan apa-apa", periode pengembalian tidak memiliki kriteria eksplisit untuk pengambilan keputusan (kecuali, mungkin, bahwa periode pengembalian harus kurang dari tak terhingga).

Periode pengembalian dianggap sebagai metode analisis dengan batasan dan kualifikasi serius dalam penggunaannya, karena tidak memperhitungkan nilai waktu uang, risiko, pembiayaan, atau pertimbangan penting lainnya, seperti biaya peluang. Meskipun nilai waktu uang dapat diperbaiki dengan menerapkan diskonto biaya modal rata-rata tertimbang, secara umum disepakati bahwa alat ini untuk keputusan investasi tidak boleh digunakan secara terpisah.

Ukuran alternatif "pengembalian" yang disukai oleh para ekonom adalah nilai sekarang bersih dan tingkat pengembalian internal. Asumsi implisit dalam penggunaan periode pengembalian adalah bahwa pengembalian investasi akan terus berlanjut setelah periode pengembalian. Periode pengembalian tidak menentukan perbandingan yang diperlukan dengan investasi lain atau bahkan dengan tidak melakukan investasi.

Konstruksi
Periode pengembalian modal biasanya dinyatakan dalam tahun. Mulailah dengan menghitung Arus Kas Bersih untuk setiap tahun: Arus Kas Bersih Tahun 1 = Arus Kas Masuk Tahun 1 - Arus Kas Keluar Tahun 1. Kemudian, Arus Kas Kumulatif = (Arus Kas Bersih Tahun 1 + Arus Kas Bersih Tahun 2 + Arus Kas Bersih Tahun 3, dst.). Akumulasikan setiap tahun hingga Arus Kas Kumulatif bernilai positif: tahun tersebut adalah tahun pengembalian modal.

Untuk menghitung periode pengembalian yang lebih tepat: Periode Pengembalian = Jumlah yang Akan Diinvestasikan/Perkiraan Arus Kas Bersih Tahunan.Williams, J. R., et al., Financial and Managerial Accounting, McGraw-Hill, 2012, p. 1117.

Dapat juga dihitung menggunakan rumus:

          Periode Pengembalian = (p - n)÷p  + ny
                              = 1 + ny - n÷p    (unit:tahun)
Di mana
ny = Jumlah tahun setelah investasi awal di mana nilai negatif terakhir dari arus kas kumulatif terjadi.
n = Nilai arus kas kumulatif di mana nilai negatif terakhir dari arus kas kumulatif terjadi.
p= Nilai arus kas saat nilai positif pertama dari arus kas kumulatif terjadi.

Rumus ini hanya dapat digunakan untuk menghitung periode pengembalian modal paling cepat, yaitu periode pertama setelah investasi terbayar. Jika arus kas kumulatif turun ke nilai negatif beberapa waktu setelah mencapai nilai positif, sehingga mengubah periode pengembalian modal, rumus ini tidak dapat diterapkan. Rumus ini mengabaikan nilai yang muncul setelah periode pengembalian modal tercapai.

Kompleksitas tambahan muncul ketika arus kas berubah tanda beberapa kali, yaitu arus kas tersebut mengandung arus keluar di tengah atau di akhir masa proyek. Algoritma periode pengembalian modal yang dimodifikasi dapat diterapkan saat itu.
Jumlah semua arus kas keluar dihitung.
Arus kas positif kumulatif ditentukan untuk setiap periode.
Pengembalian modal yang dimodifikasi dihitung sebagai momen di mana arus kas positif kumulatif melebihi total arus kas keluar.

Kekurangan
Periode pengembalian tidak memperhitungkan nilai waktu uang dan oleh karena itu mungkin tidak menyajikan gambaran sebenarnya ketika mengevaluasi arus kas suatu proyek. Masalah ini diatasi dengan menggunakan DPP, yang menggunakan arus kas yang didiskontokan.

Pengembalian juga mengabaikan arus kas setelah periode pengembalian. Sebagian besar pengeluaran modal utama memiliki jangka waktu yang panjang dan terus menghasilkan arus kas bahkan setelah periode pengembalian. Karena periode pengembalian berfokus pada profitabilitas jangka pendek, proyek yang berharga mungkin terlewatkan jika periode pengembalian menjadi satu-satunya pertimbangan.

Referensi

 Pranala luar 
 https://www.calculator.net/payback-period-calculator.html

Kategori:Keuangan perusahaan
Kategori:Investasi
Kategori:Penganggaran modal