कंट्रेरियन शेयर

कंट्रेरियन शेयर () एक ऐसा शेयर होता है जिसे उस समय अधिकांश निवेशक नापसंद करते हैं या नजरअंदाज कर रहे होते हैं। आमतौर पर, नकारात्मक खबरों, कंपनी के खराब प्रदर्शन या बाजार की निराशावादी धारणा के कारण ऐसे शेयरों की कीमत उनकी वास्तविक कीमत (intrinsic value) से बहुत कम हो जाती है।

कंट्रेरियन निवेशक इसी अवसर की तलाश में रहते हैं। उनका मानना होता है कि बाजार इस शेयर को लेकर कुछ ज्यादा ही नकारात्मक है और भविष्य में जब कंपनी की स्थिति सुधरेगी या बाजार की धारणा बदलेगी, तो इस शेयर की कीमत तेजी से बढ़ेगी। यह जरूरी नहीं है कि यह शेयर हमेशा बाजार के विपरीत चले, बल्कि इसकी मुख्य पहचान निवेशकों के बीच इसकी अलोकप्रियता है।

 कंट्रेरियन शेयर की विशेषताएँ 
किसी कंट्रेरियन शेयर की पहचान आमतौर पर कुछ सामान्य विशेषताओं के आधार पर की जा सकती है। एक निवेशक इन विशेषताओं का विश्लेषण करके उन शेयरों को ढूंढ सकता है जिन्हें बाजार ने अस्थायी रूप से नजरअंदाज कर दिया है:
कम मूल्यांकन (Low Valuation): ऐसे शेयरों का मूल्यांकन अक्सर उनके ऐतिहासिक औसत या उनके उद्योग के अन्य शेयरों की तुलना में बहुत कम होता है। इन्हें पहचानने के लिए अक्सर प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो या प्राइस-टू-बुक रेशियो जैसे वित्तीय संकेतकों का उपयोग किया जाता है, जो आमतौर पर बहुत नीचे होते हैं।
नकारात्मक धारणा और खबरें (Negative Sentiment and News): इन शेयरों के बारे में बाजार में आम तौर पर निराशावादी माहौल होता है। मीडिया में लगातार नकारात्मक खबरें, कंपनी के भविष्य को लेकर चिंताएं या खराब तिमाही नतीजे इसकी मुख्य वजह हो सकते हैं।
उच्च डिविडेंड यील्ड (High Dividend Yield): कई बार, जब किसी मजबूत कंपनी का शेयर मूल्य गिर जाता है लेकिन वह अपना डिविडेंड (लाभांश) देना जारी रखती है, तो उसका डिविडेंड यील्ड बहुत आकर्षक हो जाता है। यह एक संकेत हो सकता है कि कंपनी का प्रबंधन उसके भविष्य को लेकर आश्वस्त है।
अलोकप्रिय उद्योग या सेक्टर (Unpopular Industry or Sector): कभी-कभी, पूरी की पूरी इंडस्ट्री ही निवेशकों की पसंदीदा सूची से बाहर हो जाती है। ऐसे में उस इंडस्ट्री की अच्छी कंपनियों के शेयर भी कंट्रेरियन बन जाते हैं, भले ही उनकी अपनी कोई गलती न हो।
विश्लेषकों द्वारा अनदेखी या 'बेचने' की सलाह (Ignored by Analysts or "Sell" Ratings): बड़े-बड़े वित्तीय विश्लेषक (Analysts) या तो ऐसे शेयरों को कवर करना बंद कर देते हैं या फिर उन्हें 'बेचने' (Sell) या 'अंडरपरफॉर्म' (Underperform) की रेटिंग देते हैं। जब कोई भी विशेषज्ञ किसी शेयर की सिफारिश नहीं कर रहा हो, तो यह अक्सर एक कंट्रेरियन अवसर होता है।

 कंट्रेरियन शेयरों में निवेश के जोखिम 
कंट्रेरियन शेयरों में निवेश करना उच्च रिटर्न की संभावना तो देता है, लेकिन इसमें कुछ गंभीर जोखिम भी शामिल होते हैं:
मूल्य जाल (Value Trap): यह सबसे बड़ा जोखिम है। हो सकता है कि कोई शेयर सस्ता इसलिए न हो कि बाजार उसे गलत समझ रहा है, बल्कि इसलिए सस्ता हो क्योंकि कंपनी के मौलिक विश्लेषण (fundamentals) वास्तव में बहुत कमजोर हैं और वह कभी उबर ही न पाए। ऐसे शेयर को "वैल्यू ट्रैप" कहा जाता है, जिसमें निवेशक का पैसा लंबे समय के लिए फँस जाता है।
धैर्य की परीक्षा: कंट्रेरियन रणनीति में अक्सर सही साबित होने में बहुत लंबा समय लग सकता है। एक शेयर महीनों या सालों तक कम कीमत पर बना रह सकता है, जिससे निवेशक का धैर्य जवाब दे सकता है और वह नुकसान में शेयर बेच सकता है।
बाजार के खिलाफ जाने का जोखिम: कभी-कभी बाजार और अधिकांश निवेशक सही होते हैं। किसी कंपनी या उद्योग के बारे में नकारात्मक धारणा के पीछे वास्तविक और स्थायी कारण हो सकते हैं। बाजार के खिलाफ जाने का मतलब यह भी हो सकता है कि आप किसी ऐसी स्पष्ट समस्या को नजरअंदाज कर रहे हैं जिसे बाकी सब देख पा रहे हैं।

सन्दर्भ

श्रेणी:अर्थव्यवस्था