קבוצת ואנגארד

קבוצת ואנגארד בע"מ היא חברת השקעות אמריקאית שנוסדה ב-1 במאי 1975. ואנגארד היא הספקית הגדולה ביותר של קרנות נאמנות והספקית השנייה בגודלה של קרנות סל (ETFs) בעולם אחרי iShares של BlackRock, בנוסף לקרנות נאמנות וקרנות סל, מציעה החברה מציעה שירותי ברוקראז', שירותי חשבונות חינוכיים, תכנון פיננסי, ניהול נכסים ושירותי נאמנות. היא מנהלת כ-11 טריליון דולר בנכסים גלובליים נכון ל-31 בינואר 2025. מספר קרנות נאמנות המנוהלות על ידי ואנגארד מדורגות בראש רשימת קרנות הנאמנות בארצות הברית לפי נכסים מנוהלים. ואנגארד נחשבת, יחד עם BlackRock ו־State Street, לאחת משלוש מנהלות קרנות המדד הגדולות, אשר ממלאות תפקיד דומיננטי בהשקעות קמעונאיות.

המייסד והיו"ר לשעבר ג'ון סי. בוגל זוכה לקרדיט על יצירת קרן האינדקס הראשונה שהייתה זמינה למשקיעים פרטיים, והיה תומך ומאפשר השקעה בעלות נמוכה על ידי יחידים, אם כי היזם רקס סינקיפילד זוכה גם הוא לקרדיט על קרן האינדקס הראשונה כמה שנים לפני בוגל.

ואנגארד נמצאת בבעלות הקרנות המנוהלות על ידי החברה ולכן בבעלות לקוחותיה. ואנגארד מציעה שני סוגים של רוב קרנותיה: מניות משקיעים ומניות אדמירל. למניות אדמירל יש יחס הוצאות מעט נמוך יותר אך דורשות השקעה מינימלית גבוהה יותר, לרוב בין 3,000 ל-100,000 דולר לקרן. מטה החברה של ואנגארד נמצא במלוורן, פרבר של פילדלפיה שבפנסילבניה. יש לה משרדים בשארלוט, צפון קרוליינה, דאלאס, טקסס, וושינגטון די.סי. וסקוטסדייל, אריזונה, כמו גם בקנדה, אוסטרליה, אסיה ואירופה.

 היסטוריה 
 ייסוד 
ממוזער|ג'ון סי. בוגל בסוף הקריירה שלו
ב-1951, ערך ג'ון סי. בוגל מחקר עבור עבודת הגמר שלו לתואר ראשון באוניברסיטת פרינסטון, שבו מצא שרוב קרנות הנאמנות לא הרוויחו יותר כסף בהשוואה למדדי שוק המניות הרחבים. גם אם המניות בקרנות עלו על מדד הייחוס, דמי הניהול הפחיתו את התשואות למשקיעים מתחת לתשואות מדד הייחוס.

לאחר סיום לימודיו באוניברסיטת פרינסטון בשנת 1951, נשכר בוגל על ידי חברת ניהול וולינגטון. בשנת 1966, הוא יזם מיזוג עם קבוצת ניהול קרנות שבסיסה בבוסטון. ב-1967 התמנה לנשיא, וב-1970 למנכ"ל. עם זאת, המיזוג נכשל ובוגל פוטר בשנת 1974. בוגל אמר על פיטוריו: "הדבר הגדול בטעות הזו, שהייתה מבישה ובלתי נסלחת והשתקפה של חוסר בגרות וביטחון מעבר למה שהעובדות הצדיקו, היה שלמדתי הרבה. ואם לא הייתי מפוטר אז, לא היה ואנגארד."

בוגל הקים חטיבת קרנות חדשה בוולינגטון. הוא קרא לה ואנגארד, על שם ספינת הדגל של הוריישו נלסון בקרב הנילוס, אה"מ ואנגארד. בוגל בחר בשם זה לאחר שסוחר הדפסים עתיקים השאיר לו ספר על הישגי הצי של בריטניה הגדולה, ובו הוצגה אה"מ ואנגארד. מנהלים בוולינגטון התנגדו בתחילה לשם, אך אישרו אותו ברוב דחוק לאחר שבוגל הזכיר שקרנות ואנגארד יופיעו בסדר אלפביתי לצד קרנות וולינגטון.

 צמיחת החברה 
מנהלי וולינגטון אסרו על הקרן לעסוק בשירותי ייעוץ או ניהול קרנות. בוגל ראה בכך הזדמנות להקים קרן פסיבית הקשורה לביצועי מדד S&P 500, שהוקם בשנת 1957. בוגל קיבל השראה גם מפול סמואלסון, כלכלן שזכה מאוחר יותר בפרס נובל למדעי הכלכלה, שכתב בטור מאוגוסט 1976 בניוזוויק שמשקיעים קמעונאיים זקוקים להזדמנות להשקיע במדדי שוק המניות כמו מדד S&P 500.

ב-1976, לאחר שקיבל אישור מדירקטוריון וולינגטון, ייסד בוגל את קרן ההשקעות First Index Investment Trust (הנקראת כיום קרן Vanguard 500 Index),. אחת מקרנות האינדקס המוקדמות ביותר להשקעה פסיבית. קדמו לקרן זו קומץ קרנות אחרות שנוסדו מספר שנים קודם (למשל, Batterymarch Financial Management של ג'רמי גרנת'ם בבוסטון, וקרנות אינדקס שנוהלו על ידי רקס סינקיפילד בבנק אמריקן נשיונל בשיקגו, וג'ון "מק" מקוואן במשרד וולס פארגו בסן פרנסיסקו).

מדד S&P 500 של בוגל גייס ב-11 מיליון דולר בהנפקה הראשונה לציבור, בהשוואה לציפיות לגיוס של 150 מיליון דולר. הבנקים שניהלו את ההנפקה לציבור הציעו שבוגל יבטל את הקרן עקב קבלת הפנים החלשה, אך בוגל סירב. באותה תקופה, לוואנגארד היו רק שלושה עובדים: בוגל ושני אנליסטים. צמיחת הנכסים בשנים הראשונות הייתה איטית, בין היתר משום שהקרן לא שילמה עמלות לברוקרים שמכרו אותה, דבר שהיה יוצא דופן באותה תקופה. תוך שנה, הקרן צמחה רק ל-17 מיליון דולר בנכסים, אך אחת מקרנות וולינגטון שניהלה ואנגארד נאלצה להתמזג עם קרן אחרת, ובוגל שכנע את ולינגטון למזג אותה עם קרן האינדקס. המיזוג העלה את הנכסים לכמעט 100 מיליון דולר.

לאחר תחילתו של שוק שורי בשנת 1982 הואצה צמיחת הנכסים, ומודל האינדקסציה הפך פופולרי יותר בחברות אחרות. קרנות העתק אלו לא זכו להצלחה מכיוון שהן בדרך כלל גבו עמלות גבוהות יותר, מה שנגד את מטרתן של קרנות האינדקס. בנובמבר 1984, הושקה קרן Vanguard Primecap בשיתוף פעולה עם Primecap. בדצמבר 1986 הושקה קרן הנאמנות השנייה של ואנגארד, קרן אינדקס אג"ח בשם Total Bond Fund, שהייתה קרן אינדקס האג"ח הראשונה שהוצעה אי פעם למשקיעים פרטיים. ביקורת מוקדמת אחת על קרן האינדקס הראשונה הייתה שהיא הייתה רק מדד של S&P 500. בדצמבר 1987, ואנגארד השיקה את הקרן השלישית שלה, Vanguard Extended Market Index Fund, קרן אינדקס של כל שוק המניות, למעט S&P 500. במהלך חמש השנים הבאות, הושקו קרנות נוספות, כולל קרן אינדקס קטנה, קרן אינדקס מניות בין-לאומית וקרן אינדקס שוק מניות כולל. במהלך שנות ה-90 הוצעו קרנות נוספות, וכמה קרנות של ואנגארד, כולל קרן המדד S&P 500 וקרן שוק המניות הכוללת, הפכו בין הקרנות הגדולות בעולם, ואנגארד הפכה לחברת קרנות הנאמנות הגדולה בעולם. המשקיע הנודע ג'ון נף פרש מתפקידו כמנהל קרן וינדזור של ואנגארד בשנת 1995, לאחר קריירה של 30 שנה שבה הקרן עלתה על תשואות מדד S&P 500 בממוצע של 300 נקודות בסיס (3%) בשנה.

 קישורים חיצוניים 



הערות שוליים

קטגוריה:פנסילבניה
קטגוריה:חברות שהוקמו בשנות ה-1970
קטגוריה:בתי השקעות