החוב הלאומי של ארצות הברית

החוב הלאומי של ארצות הברית הוא סך כל החוב הלאומי שחבה ממשלת ארצות הברית הפדרלית למחזיקי ניירות ערך של האוצר. החוב הלאומי בנקודת זמן מסוימת הוא הערך הנקוב של ניירות הערך שהונפקו על ידי משרד האוצר וסוכנויות פדרליות אחרות ועדיין לא נפדו.
ממוזער|320x320 פיקסלים|החוב הלאומי של ארצות הברית. בשנת 2025 עמד החוב על 37 טריליון דולר.
מונחים קרובים כגון "גירעון לאומי" ו־"עודף לאומי" מתייחסים לרוב למאזן התקציב הפדרלי משנה לשנה, ולא לסכום המצטבר של החוב. בשנה שבה נוצר גירעון, החוב הלאומי גדל משום שהממשלה נדרשת ללוות כספים למימון הגירעון. בשנה עם עודף תקציבי, החוב פוחת מאחר שהכנסות הממשלה עולות על הוצאותיה, והיא יכולה להפחית את החוב על ידי רכישה חוזרת של ניירות ערך. באופן כללי, חוב ממשלת ארצות הברית גדל כתוצאה מהוצאות ממשלתיות ופוחת כתוצאה ממסים או מקורות מימון אחרים, שני גורמים המשתנים במהלך שנת כספים. הסכום הכולל שהאוצר רשאי ללוות מוגבל על ידי תקרת החוב של ארצות הברית.

ישנם שני מרכיבים עיקריים של החוב הלאומי הכולל:
 חוב המוחזק בידי הציבור – ניירות ערך של האוצר המוחזקים בידי משקיעים מחוץ לממשלה הפדרלית, ובכללם יחידים, תאגידים, הבנק הפדרלי (הפדרל ריזרב), וכן ממשלות זרות, מדינות ורשויות מקומיות.
 חוב המוחזק בחשבונות ממשלתיים או "חוב תוך־ממשלתי" – ניירות ערך בלתי־סחירים של האוצר המוחזקים בחשבונות של תוכניות ממשלתיות, כגון קרן הביטוח הלאומי (Social Security Trust Fund). חוב זה מייצג את העודפים המצטברים, כולל ריביות, של תוכניות שונות שהושקעו בניירות ערך של האוצר.

 חוב הציבור האמריקני כאחוז מהתוצר המקומי הגולמי (GDP) 
באופן היסטורי, החוב הציבורי האמריקני כאחוז מהתוצר, גדל בתקופות של מלחמות ומיתונים, ולאחר מכן יורד. לדוגמה, במשבר האחרון – מגפת הקורונה – הוציאה הממשלה הפדרלית טריליוני דולרים על סיוע רפואי ותמריצים כלכליים. לשכת התקציבים של הקונגרס (CBO) העריכה כי הגירעון לשנת הכספים 2020 יגדל ל־3.3 טריליון דולר (16% מהתוצר), פי שלושה מהגירעון של 2019, והגבוה ביותר כאחוז מהתוצר מאז 1945. בדצמבר 2021 נאמד החוב הציבורי בכ־96.19% מהתוצר, וכ־33% ממנו היה בבעלות זרה (ממשלות וגורמים פרטיים).
ממוזער|300x300 פיקסלים|החוב הלאומי, כאחוז מהתוצר
יחס חוב־תוצר עשוי לרדת כתוצאה מעודף תקציבי, או כתוצאה מצמיחת התוצר והאינפלציה. בפברואר 2024 העריך ה־CBO כי החוב הפדרלי הציבורי יעלה מ־99% מהתוצר בשנת 2024 ל־116% בשנת 2034, וימשיך לגדול אם החוקים הקיימים לא ישתנו. בתקופה זו, הגידול בהוצאות הריבית ובהוצאות החובה צפוי לעלות על הגידול בהכנסות ובקצב הצמיחה הכלכלית, ובכך להגדיל את החוב. אם מגמות אלו יימשכו מעבר ל־2034, עלול החוב להגיע ל־172% מהתוצר בשנת 2054.

 החוב החיצוני של ארצות הברית 
לארצות הברית החוב החיצוני הגדול בעולם. בדצמבר 2021 החזיקו גופים זרים ניירות ערך של האוצר בשווי 7.7 טריליון דולר (לעומת 7.1 טריליון בדצמבר 2020). בפברואר 2022 עבר החוב הכולל של הממשלה הפדרלית לראשונה את רף 30 טריליון דולר. בדצמבר 2023 עמד החוב הכולל על 33.1 טריליון דולר: מתוכם 26.5 טריליון חוב ציבורי ו־12.1 טריליון חוב תוך־ממשלתי. ביולי 2023 עמדו עלויות הריבית השנתיות על 726 מיליארד דולר, כ־14% מהוצאות הממשלה הפדרלית. בנוסף, בעשורים האחרונים, הזדקנות האוכלוסייה והעלייה בהוצאות הבריאות מעוררות דאגה לגבי יציבות המדיניות הפיסקלית של ארצות הברית בטווח הארוך.

בפברואר 2024 הגיע החוב הפדרלי הכולל ל־34.4 טריליון דולר, לאחר שגדל בכטריליון דולר בכל אחת משתי תקופות של 100 ימים מאז יוני הקודם. בשנת 2024 עלו תשלומי הריבית על החוב הלאומי על הוצאות הממשלה על ביטוח הבריאות לקשישים (Medicare) ועל הביטחון הלאומי. נכון ל־13 באוגוסט 2025, עומד החוב הפדרלי על 37 טריליון דולר.

 ראו גם 
 תקציב המדינה
 רפלציה

קישורים חיצוניים

 הערות שוליים 

קטגוריה:מימון ציבורי
קטגוריה:מקרו-כלכלה
קטגוריה:ארצות הברית: כלכלה