יתרות המט"ח של סין

יתרות מטבע החוץ של סין הן האחזקות במזומנים, פיקדונות בנק, איגרות חוב ונכסים פיננסיים אחרים הנקובים במטבעות שאינם המטבע הלאומי של סין (הרנמינבי) הנמצאים בבעלות הרפובליקה העממית של סין. בדצמבר 2022 הסתכמו יתרות מטבע החוץ של סין ב-3.12 טריליון דולר אמריקאי, שהם עתודות מטבע החוץ הגבוהות ביותר בכל מדינה אחרת, בפער עצום.

יתרות מטבע החוץ מנוהלות על ידי המינהל הממלכתי למטבע חוץ (SAFE)See State Administration of Foreign Exchange's website -->English-->About SAFE-->Major Functions והבנק העממי של סין.About the PBC, People's Bank of China website הרכב יתרות מטבע החוץ הוא סוד מדינה."China’s dwindling forex reserves raise worries" by Gabriel Wildau, Financial Times, 18 October 2015

 גודל 
יתרות מטבע החוץ של המדינה מוחזקות על ידי בנק סין המרכזי. סך כל העתודות מוכרז על ידי הבנק המרכזי באופן קבוע. בדצמבר 2022 הסתכמו יתרות מטבע החוץ של סין ב-3.12 טריליון דולר ארצות הברית, שהם עתודות מטבע החוץ הגבוהות בעולם, קרוב לפי שלושה מהשנייה ברשימה, יפן."China Reserves Fall in July as PBOC Steadies Yuan Amid Outflows" by Fion Li, Bloomberg, 7 August 2015

 הרכב 
ההרכב המדויק של יתרות מטבע החוץ של סין הוא מידע מסווג. ביולי 2019 הודיע מינהל מטבע החוץ כי בסוף 2014 נכסי הדולר האמריקני היוו 58% מסך הרזרבות הסיניות, ירידה לעומת 79% בשנת 2005 והוסיפו כי חלקם של הנכסים במטבע האמריקאי היה נמוך יותר מהממוצע העולמי של 65% בשנת 2014. האנליסטים מאמינים כי הנכסים הנותרים במטבע החוץ מוחזקים בעיקר באירו, ין יפני ובלירה שטרלינג."China’s large forex reserves constitute both a blessing and a curse" by Gabriel Wildau, Financial Times, 30 September 2014

מאז שנת 2008, כאשר עקפה את יפן מבחינה זו, סין היא הבעלים הזר הגדול ביותר של ניירות ערך של ארצות הברית,"Major Foreign Holders of Treasury Securities", U.S. Department of the Treasury, 18 February 2014 כאשר אחזקות אלו מהוות כ-22 אחוזים מכלל אוצר ארצות הברית המוחזק על ידי לא אמריקאים."Report on China’s Foreign Exchange Reserves and
Holdings of U.S. Securities" by Nargiza Salidjanova, United States-China Economic and Security Review Commission, 21 March 2014

 דאגות מההחזקות הסיניות בחובות אמריקאים 
אנליסטים כלכליים אמריקאים רבים ואחרים הביעו חשש לאור האחזקות הנרחבות של הרפובליקה העממית של סין, במסגרת עתודותיהם, לחובות ממשלתיים בארצות הברית."Is China's Ownership Of U.S. Debt A National Security Threat?" by Kenneth Rapoza, Forbes, 23 January 2013"... Should Americans be concerned that China has started dumping some of its Treasury holdings? After all, it raises serious questions about whether China will keep lending Washington money to help finance the federal deficit in the future.": From "China is dumping U.S. debt" by Matt Egan, CNN, 11 September 2015"Is it a risk for America that China holds over $1 trillion in U.S. debt?", China Power, 2 February 2016

חוק אישור ההגנה הלאומי של שנת הכספים 2012 כלל הוראה המחייבת את מזכיר ההגנה לערוך "הערכת סיכוני ביטחון לאומי של החוב הפדרלי האמריקני המוחזק על ידי סין". משרד הביטחון פרסם את דוחו ביולי 2012, וקבע כי "ניסיון להשתמש בניירות ערך של האוצר האמריקני ככלי כפייה יהיה בעל השפעה מוגבלת וככל הנראה יזיק לסין יותר מאשר לארצות הברית. מכיוון שהאיום אינו מהימן וההשפעה תהיה מוגבלת גם אם תתבצע, הוא אינו מציע אפשרויות הרתעה של סין, בין אם בתחום הדיפלומטי, הצבאי או הכלכלי, וזה יישאר נכון בימי שלום ובתרחישים של משבר או מלחמה."Report on "China’s Holdings of U.S. Securities:
Implications for the U.S. Economy" by Wayne M. Morrison & Marc Labonte, Congressional Research Service, 19 August 2013

הקונגרס ה-112 בארצות הברית הציג חקיקה שמטרתה להעריך את השלכות הבעלות של סין על חובות אמריקאים. בדו"ח הקונגרס הבא משנת 2013 נטען כי "[בעיה] שעלולה להיות חמורה לטווח הקצר תופיע אם סין תחליט "לצמצם לפתע" את נכסיהם הפיננסיים הנזילים בארצות הברית באופן משמעותי" [הדגש בטקסט המקורי], וציין גם כי יו"ר מערכת הפדרל ריזרב, בן ברננקי הצהיר, בשנת 2007, כי "מכיוון שהחזקות זרות של ניירות ערך של ארצות הברית מייצגות רק חלק קטן מסך החוב בשוק האשראי האמריקאי, שוקי האשראי בארצות הברית צריכים להיות מסוגלים לספוג ללא קושי גדול שינוי של הקצאות זרות."

מספר לא מבוטל של כלכלנים ואנליסטים מבטל את כל החששות מההחזקות הזרות בחובות ממשלתיים בארצות הברית הנקובים בדולרים אמריקאיים, כולל אחזקות סין."...What about indebtedness to foreigners?...To acquire [U.S. gov't bonds], China must export goods to us, not offset by equivalent imports. That is a cost to China. It’s a cost Beijing is prepared to pay, for its own reasons: export industries promote learning, technology transfer and product quality improvement, and they provide jobs to migrants from the countryside. But that’s China’s business. For China, the bonds themselves are a sterile hoard. There is almost nothing that Beijing can do with them;...its stock of T-bonds will just go on growing. And we will pay interest on it, not with real effort but by typing numbers into computers. There is no burden associated with this; not now and not later." From "In Defense of Deficits" by James K. Galbraith, The Nation, 4 March 2010"...The Chinese buy U.S. T-securities by transferring U.S. dollars (not yuan) from their checking account at the Federal Reserve Bank to China’s T-security account, also at the Federal Reserve Bank. When[ever] the Chinese redeem those T-securities, the money is transferred back to China’s checking account at the Fed. During the entire purchase and redemption process, the dollars never leave the Fed." : From "What Policies for Global Prosperity?" by Warren Mosler, 23 September 2010Mitchell, Bill, University of Newcastle (Australia). "The nearly infinite capacity of the US government to spend" (28 March 2012); "The US government can buy as much of its own debt as it chooses" (27 August 2013)"...The US, as a sovereign currency issuer, faces no financial constraint. It cannot be forced into default. It controls its policy interest rate.
The rest of the world are users of the dollar; not issuers. They can never hold [the United States] hostage." : From "What If China Dumps US Treasury Bonds?" by L. Randall Wray, University of Missouri-Kansas City, 12 November 2013 מבקרי הכמות "המופרזת" של חובות ארצות הברית המוחזקים על ידי סין מודים כי "ההשפעה הגדולה ביותר של מכירה רחבת היקף של אוצרות ארצות הברית על ידי סין תהיה כי סין אכן תייצא פחות סחורות לארצות הברית.

 ראו גם 
 יתרות מט"ח

 הערות שוליים 

קטגוריה:סין: כלכלה
קטגוריה:יתרות מט"ח