سیستم معاملات جایگزین

سیستم معاملات جایگزین () در دانش مالی عبارت است از یک سیستم معاملاتی مستقل از مکان فیزیکی بازار بورس اوراق بهادار، که با هدف تطبیق سفارش‌های خریداران و فروشندگان، از طریق واسطه‌ها و نمایندگی‌ها طراحی می‌شود. سیستم‌های معاملات جایگزین شبکه‌هایی هستند که به‌طور الکترونیکی بین خریداران و فروشندگان بالقوه اوراق بهادار، ارتباط برقرار می‌کنند و بر اساس معیارهای تعریف شده از سوی آن‌ها، معاملات را انجام می‌دهند.

سیستم‌های معاملاتی جایگزین معمولاً به عنوان کارگزار-معامله‌گران تنظیم می‌شوند نه به عنوان بورس (اگرچه یک سیستم معاملاتی جایگزین می‌تواند به عنوان بورس اوراق بهادار تنظیم شود). به‌طور کلی، برای اهداف نظارتی، یک سیستم معاملاتی جایگزین، سازمان یا سیستمی است که یک بازار یا امکاناتی را برای گرد هم آوردن خریداران و فروشندگان اوراق بهادار فراهم یا حفظ می‌کند، اما قوانینی برای مشترکین تعیین نمی‌کند (به غیر از قوانین مربوط به انجام معاملات مشترکین در سیستم). یک سیستم معاملات جایگزین باید توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده تأیید شود و جایگزینی برای بورس اوراق بهادار سنتی است. اصطلاح معادل آن طبق قانون اروپا، یک مرکز معاملاتی چندجانبه است.

این مکان‌ها نقش مهمی در بازارهای عمومی برای فراهم کردن ابزارهای جایگزین برای دسترسی به نقدینگی ایفا می‌کنند. آنها می‌توانند برای معامله بلوک‌های بزرگ سهام به دور از بورس عادی استفاده شوند، روشی که در غیر این صورت می‌تواند قیمت بازار را در جهت خاصی تغییر دهد، بسته به ارزش بازار و حجم معاملات یک اوراق بهادار. سیستم‌های معاملات جایگزین معمولاً الکترونیکی هستند اما لزوماً الکترونیکی نیستند. سیستم‌های معاملاتی جایگزین را می‌توان از شبکه‌های ارتباط الکترونیکی متمایز کرد، که «زیرمجموعه‌ای کاملاً الکترونیکی از سیستم‌های معاملاتی جایگزین هستند که به‌طور خودکار و ناشناس سفارش‌ها را تطبیق می‌دهند».

در سال‌های اخیر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا و سایر نهادهای نظارتی، فعالیت‌های اجرایی خود را در رابطه با سیستم‌های معاملاتی جایگزین افزایش داده‌اند و تحقیقات گسترده‌ای را آغاز کرده و اقداماتی را برای تخلفات مختلف، مانند معامله خلاف جریان سفارش مشتری یا اجازه دادن به فروشندگان خارجی برای حفظ و استفاده از اطلاعات محرمانه معاملات مشتری در فعالیت‌های معاملاتی فروشنده، انجام داده‌اند.

در ژانویه ۲۰۲۵، حجم معاملات خارج از بورس در بازارهای سهام ایالات متحده، از حجم معاملات در بورس پیشی گرفت.

 منابع 



رده:بازارهای مالی