İstehlak əsaslı kapital aktivlərinin qiymət modeli

İstehlak əsaslı kapital aktivlərinin qiymət modeli () —  iqtisadiyyatda investisiyaların gəlirlərini istehlakçıların üstünlükləri və sərvətləri ilə əlaqələndirən bir yanaşmadır.Consumption-based Capital Asset Pricing Model  , macroeconomicanalysis.com Bu model, standart CAPM-ə nisbətən daha geniş kontekstdə sərvət idarəçiliyini və risklərə qarşı davranışı nəzərə alır.

 Əsas prinsipləri 
C-CAPM aşağıdakı prinsiplər üzərində qurulub:

 İstehlakın zaman üzrə bölüşdürülməsi — iqtisadi agentlər (istehlakçılar və ya investorlar) zaman boyunca istehlakı optimallaşdırmağa çalışırlar.  Onlar bugünkü istehlak və gələcək istehlak arasında seçim edərkən qərarlarını risk və gəlirlə əlaqələndirirlər.
 Marjinal fayda — aktivlərin gəliri, həmin gəlirin istehlakın artmasına gətirib çıxardığı  marjinal fayda ilə əlaqələndirilir.
 Risk mükafatı — aktivlər üçün gözlənilən gəlirlər, onların gəlirlərinin ümumi iqtisadiyyatda istehlakın dəyişmələri ilə əlaqəliliyinə (kovariyasiyasına) əsasən dəyişir.

 Riyazi model 
Modelin əsas tənliyi belə ifadə edilə bilər:Romer, David. Advanced Macroeconomics, ch. 7.

300px

Burada:

 E[𝑅𝑖] — aktiv 𝑖-nin gözlənilən gəliri,
 𝑅𝑓 — risksiz faiz dərəcəsi,
 𝛽 — aktiv 𝑖-nin risk amilinə qarşı həssaslığı (istehlakla əlaqələndirilmiş risk),
 𝑖 — risk amilinə qarşı həssaslığı (istehlakla əlaqələndirilmiş risk),
 𝜆 — risk mükafatı (istehlakda dəyişkənlikdən yaranan əlavə gəlir tələbi).

 C-CAPM ilə standart CAPM arasında fərqlər 
 Risk faktoru — standart CAPM bazar portfelinə (aktivlərin gəlirləri bazar gəlirləri ilə əlaqələndirilir) əsaslanır, C-CAPM isə istehlakın dəyişkənliyini nəzərə alır.
 Məqsəd — C-CAPM iqtisadi agentlərin rifahını (istehlakını) maksimuma çatdırmağı hədəfləyir, standart CAPM isə portfelin optimallaşdırılmasını.
 Tətbiq dairəsi — C-CAPM daha geniş nəzəri çərçivə təqdim edir, lakin praktikada məlumatların toplanması çətin olduğundan standart CAPM qədər geniş istifadə olunmur.

 Modelin tətbiqi və məhdudiyyətləri 
 Tətbiqi — model əsasən uzunmüddətli sərmayə qərarlarında və makroiqtisadi təhlillərdə istifadə edilir.
 Məhdudiyyətləri 
 Real dünyada istehlak məlumatlarının dəqiq toplanması çətindir.
 İqtisadi agentlərin rasional davranışı və sabit üstünlükləri fərziyyəsi həmişə doğru olmaya bilər.

 İstinadlar 

Kateqoriya:Maliyyə iqtisadiyyatı