Bençmark

Bençmark ( — istinad nöqtəsi, etalon) maliyyə bazarlarında — ümumiyyətlə indeks, faiz dərəcəsi və ya məzənnə şəklində birləşdirilmiş “göstərici” ümumiləşdirilmiş göstərici, dəyərlərinin müqayisəsi baza aktivlərinin dəyərinin zamanla dinamikasını təhlil etməyə, bütövlükdə bazarın və ya onun ayrı-ayrı seqmentlərinin vəziyyətini qiymətləndirməyə imkan verir. Məsələn, qiymətli kağızlar indeksləri müəyyən bir investisiya portfelinin dəyərini göstərir və faiz göstəriciləri kredit bazarındakı qiymət şərtlərindəki dəyişiklikləri izləməyə imkan verir. Qiymət göstəricilərinin bazar göstəriciləri kimi etibarlılığı istifadə olunan metodun şəffaflığından, hesablamalar üçün istifadə olunan giriş məlumatlarının tamlığından, həmçinin giriş məlumatlarını təqdim edən töhfəçilərin tərkibindən asılıdır. "Etalon" göstəricilərinin fərqli bir xüsusiyyəti, dəyərlərinə müxtəlif maliyyə müqavilələri ilə istinad edilməsidir .

 Beynəlxalq təriflər 
Qiymətli kağızlar üzrə beynəlxalq komissiyalar təşkilatının tərifinə görə, meyarlara cavab verən qiymətlər, təxminlər, dərəcələr, indekslər və ya dəyərlər daxildir:

 istifadəçilərə pulsuz və ya ödənişli olaraq verilir;
 bir düsturun və ya digər hesablama metodunun tam və ya qismən tətbiqi ilə vaxtaşırı hesablamaq, – və ya əsaslandırılmış bir və ya daha çox aktivin dəyərini qiymətləndirmək;
 aşağıdakı məqsədlərdən biri və ya bir neçəsi üçün istinad nöqtəsi kimi istifadə olunur:
 kredit müqavilələri və ya digər maliyyə müqavilələri və ya alətləri üzrə faiz ödənişlərinin və ya digər məbləğin təyin edilməsi;
 maliyyə alətinin alına və ya satıla biləcəyi, alınıb-satıla biləcəyi qiymətin müəyyən edilməsi və ya maliyyə alətinin dəyərinin müəyyənləşdirilməsi;
 maliyyə alətinin fəaliyyətinin (gəlirliliyinin) qiymətləndirilməsi.

Avropa qanunvericiliyində bir göstərici maliyyə aləti və ya maliyyə müqaviləsi üçün ödəniləcək məbləği və ya maliyyə alətinin dəyərini təyin edən hər hansı bir göstəricidir və ya portfel aktivlərinin gəlirliliyini izləmək və ya bölüşdürülməsini təyin etmək üçün investisiya fondunun fəaliyyətini qiymətləndirmək üçün istifadə olunan indeksdir. və ya idarəetmə haqqının hesablanması.

Qiymətləndirmə göstəricilərinin “ailəsi” eyni administrator tərəfindən verilən ([⇨]) eyni və ya oxşar bazar və ya iqtisadi reallığın qiymətləndirmələrini təmin edən eyni xarakterli mənbələrdən müəyyən edilmiş bir göstərici qrupuna aiddir.

 Mövzu sahəsi və təsnifatı 
Qiymət göstəriciləri faiz dərəcələrinin, valyuta məzənnələrinin, qiymətli kağızların, malların, kreditlərin maya meyarlarıdır. Bundan əlavə, maliyyə göstəriciləri maliyyə törəmələrində əsas aktiv kimi istifadə olunur. Qiymətləndirmələr qlobal derivativlər bazarı üçün əsas göstəricilərə çevrilib, ilk növbədə faiz dəyişdirmə bazarı, valyuta opsionları və forvard forvard müqavilələri bazarı. Qiymət faizləri iqtisadiyyatda faiz dərəcələri üçün meyar rolunu oynayır və mərkəzi bankların pul siyasətində mühüm rol oynayır. Xüsusilə pul bazarı faiz dərəcəsi pul siyasətinin əməliyyat məqsədi kimi xidmət edir. İstinad göstəriciləri əmtəə bazarlarında, xüsusən də təmizlənməmiş neft bazarında mövcuddur .

Eyni zamanda, maliyyə müqavilələri bağlamaq üçün deyil, analitik məqsədlər üçün istifadə olunan maliyyə mənbələri və öhdəliklər üçün istinad və ya etalon qiymətləri adlanan istinad kimi istifadə olunan sadə maliyyəli meyarlar.

Maliyyə aləti üçün qiymət və ya dəyər bir istinad (istinad) olaraq istifadə edilirsə, məsələn, bir qiymətli kağızın qiyməti bir opsion və ya bir fyuçers üçün bir referans qiymətdirsə, heç bir hesablama, giriş məlumatı və ya ekspert qərarı yoxdur. Buna görə tək bir qiymət və ya dəyər meyar kimi qəbul edilməməlidir.

Mərkəzi tərəflər tərəfindən istifadə edilən istinad qiymətləri və ya hesablaşma qiymətləri hesablaşma, marja və risklərin idarə edilməsi üçün istifadə edildiyi üçün etalon sayılmamalıdır və bu səbəbdən maliyyə aləti üzrə ödəniləcək məbləği təyin etmir və ya maliyyə alətinin dəyərini ölçmür. ...

Maliyyə bazarı meyarlarıEtalon göstəriciləri Fond bazarı səhm indeksləri,,
 istiqraz indeksləri,
 pensiya əmanətlərinin aktiv göstəriciləriValyuta bazarı təsbitlər (valyuta məzənnələri)Törəmə bazar dəyişkənlik indeksi
 faiz dərəcəsi dəyişmələri
 valyuta mübadilə məzənnələriPul bazarı REPO dərəcələri
 banklararası bazar dərəcələri
 geniş pul bazarı borc dərəcələriƏmtəə bazarı indekslər (neft məhsulları, neft, təbii qaz, kömür və s.)
 fiksasiya

 İdarəetmə 
Referans göstəricisinin idarəsi, inkişaf və paylanmanın bütün mərhələlərini və proseslərini, o cümlədən [3] əhatə edir:

göstəricini təsvir etmək üçün məlumat və ya fikirlərin toplanması, təhlili və (və ya) işlənməsi;
düsturdan və ya göstəricinin əmələ gəlməsi üçün verilən məlumatların və ya rəylərin işlənməsinin digər metodlarından istifadə edərək göstəricinin təyin edilməsi;
yoxlamalar, göstərici dəyərlərinə düzəlişlər və metodoloji dəyişikliklər daxil olmaqla göstəricinin istifadəçilər arasında yayılması (yayımlanması).
İdarəetici göstəricinin inkişafına və idarə olunmasına nəzarət edən bir təşkilatdır. İdarəetmə idarəetmə prosesinin bütün mərhələlərindən məsuldur.

İdarəetici göstəricinin hesablanmasını bir hesablaşma agentinə - administrator tərəfindən hazırlanmış metodologiyaya uyğun olaraq təqdim edilmiş məlumat və ya rəyləri düsturla və ya başqa bir hesablama və ya qiymətləndirmə metodunu tətbiq etməklə göstəricinin dəyərini təyin edən hüquqi şəxsə həvalə edə bilər.

Göstəricinin hesablanması üçün ilkin məlumatlar ianəçilər tərəfindən verilir - bu göstəricini formalaşdırmaq üçün lazım olan əməliyyatlar və ya fikirlər barədə administratoru və ya hesablaşma agentini məlumatlandıran bazar iştirakçılarının adıdır.

İdarəetmə, abunəçilərə statistik məlumatların İnternet və ya digər rabitə vasitələri ilə ödənişli və ya pulsuz olaraq təmin edilməsi daxil olmaqla göstərici dəyərlərini dərc edən bir nəşr agentliyini cəlb edə bilər.

2020-ci il tarixindən etibarən Avropa Birliyində 79 etalon administratoru qeydiyyatdan keçmişdir. Bunların arasında ən böyük qlobal idarəçilər bunlardır :
AdministratorYurisdiksiyaNəzarət orqanıASX Benchmarks LimitedAvstraliyaAustralian Securities and Investments CommissionBarclays Bank PlcBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityBloomberg Index Services LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityChina Securities Index Company LimitedÇin-Citigroup Global Markets LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityDeutsche Bank AktiengesellschaftAlmaniyaFederal Financial Supervisory AuthorityEuronext Brussels NV/SABelçikaFinancial Services and Markets AuthorityEuropean Money Markets InstituteBelçikaFinancial Services and Markets AuthorityFTSE International LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityGoldman Sachs InternationalBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityICE Data Indices LLCABŞ-IHS Markit Benchmark Administration LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityJ.P. Morgan Securities PLCBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityMarkit N.V.NiderlandNetherlands Authority for the Financial MarketsMorgan Stanley & Co. International PlcBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityMSCI LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityNasdaq Copenhagen A/SDanimarkaFinanstilsynetNatixisFransaAutorite des Marches FinanciersNEX Data Services LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityRefinitiv Benchmark Services (UK) LimitedBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityS&P Dow Jones Indices LLCABŞ-SIX Financial Information AGİsveçrəSwiss Financial Market Supervisory AuthoritySociete GeneraleFransaAutorite des Marches FinanciersSTOXX Ltd.İsveçrə-The London Metal ExchangeBöyük BritaniyaFinancial Conduct AuthorityWiener Borse AGAvstriyaAustrian Financial Market Authority

 Birjada tətbiqi 
Fərqli bazarların göstəricilərinin dinamikasını müqayisə etmək daha yüksək böyümə və ya azalma dərəcəsi olan bazarları və sektorları müəyyənləşdirməyə və müvafiq aktivlərin alqı-satqısı barədə qərar qəbul etməyə imkan verir. Bir göstərici olaraq, göstərici investisiya fondu idarəçiliyinin effektivliyini təhlil etmək üçün istifadə edilə bilər. Çox vaxt fondun gəlirliliyi milli fond indeksinin artım sürəti ilə müqayisə olunur. Rusiyada birja göstəricisi RTS İndeksi və ya Moskva Birja İndeksi. Amerika Birləşmiş Ştatları üçün Dow Jones, S&P 500 və NASDAQ indeksləri göstərici rolunu oynayır. 2000-ci illərdə indeks fondları populyarlıq qazandı, aktivlərinin quruluşu seçilmiş indeksin strukturunu təkrarlayır və nəticədə oxşar gəlir təmin edir. Bəzən idarəetmə şirkəti fondun investisiya bəyannaməsinə əsasən öz indeks göstəricisini hesablayır. Fondun faktiki gəlirliliyinin göstərici ilə göstərilən potensial gəlirliliklə müqayisəsi, fond idarəçiliyinin effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir .

Qiymətləndirmələrin istifadəsi həm aktiv, həm də passiv portfel rəhbərliyi üçün universal bir təcrübədir. Yaranan portfelin gəlirlilik göstəricisini müqayisə etmək, aktiv portfelin və ya fond menecerinin vəzifəsinin öhdəsindən nə qədər yaxşı gəldiyini göstərir. Passiv portfel rəhbərliyində onun performansı izləmə xətası ilə ölçülür, yəni göstərici portfelindən nə qədər və nə qədər bir sapma olub. Ən populyar meyarlara səhm indeksləri (S&P 500 kimi), istiqraz indeksləri (Lehman Brothers Bond Index) və ya əmtəə indeksləri (Goldman Sachs) daxildir. Portfel idarəetməsindəki göstəricilər mühafizəkar pensiya və ya istiqraz portfellərinin müqayisə edildiyi inflyasiya kimi makroiqtisadi göstəricilərlə təmsil oluna bilər .

 İstinadlar 

 Ədəbiyyat 





 Xarici keçidlər 

 //Телеканал РБК, цикл «Азбука инвестора»
 Бенчмарк на рынке ценных бумаг Текстовый вариант передачи телеканала РБК
Bloomberg Indices
IHS Markit Benchmark Administration Services
Refinitiv Benchmark Services

Kateqoriya:İqtisadiyyat
Kateqoriya:Faiz dərəcələri