قسيمة مالية

في التمويل، القسيمة (أو الكوبون) هي دفعة فائدة يلتزم مصدر السند بدفعها لحامل السند بانتظام من تاريخ الإصدار حتى تاريخ الاستحقاق.
عادة ما توصف القسائم من حيث "معدل القسيمة"، والذي يتم حسابه بجمع إجمالي القسائم المدفوعة سنوياً وقسمتها على القيمة الاسمية للسند. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة الاسمية للسند 1,000 دولار ومعدل القسيمة 5% (سنوياً)، فإنه يدفع إجمالي قسائم بقيمة 50 دولاراً في السنة. وتتكون هذه الدفعات عادةً من دفعتين نصف سنويتين بقيمة 25 دولاراً لكل منهما.تصغير|319x319 بكسل|قسيمة سندات خزانة بقيمة 500 دولار وفائدة 2.5% تعود لعام 1945
 التاريخ 
أصل مصطلح "قسيمة" يعود إلى أن السندات كانت تصدر تاريخياً في شكل شهادات لحاملها. كانت الحيازة المادية للشهادة تعتبر (بمثابة) دليل على الملكية. وكانت تُطبع على الشهادة عدة قسائم، واحدة لكل دفعة فائدة مقررة. وفي تاريخ استحقاق القسيمة، يقوم المالك بفصل القسيمة وتقديمها للدفع (وهو عمل يسمى "قص القسيمة").
غالباً ما كانت الشهادة تحتوي أيضاً على وثيقة تسمى "القسيمة الملحقة" (talon)، والتي يمكن (عند استنفاد مجموعة القسائم الأصلية) فصلها وتقديمها مقابل الحصول على مجموعة أخرى من القسائم الإضافية.

 سندات صفرية القسيمة 
ليست كل السندات لها قسائم، سندات الخصم الصفرية هي تلك التي لا تدفع فوائد وبالتالي يكون معدل العائد فيها 0%. تقوم هذه السندات بدفع مبلغ واحد فقط: وهو دفع القيمة الاسمية في تاريخ الاستحقاق. عادةً، ولتعويض حامل السند عن القيمة الزمنية للنقود، سيكون سعر السند صفري القسيمة دائماً أقل من قيمته الاسمية في أي تاريخ شراء يسبق تاريخ الاستحقاق. خلال أزمة الديون السيادية الأوروبية، تم تداول بعض السندات السيادية صفرية القسيمة بأعلى من قيمتها الاسمية حيث كان المستثمرون على استعداد لدفع علاوة مقابل ما يُعتبر وضع "الملاذ الآمن" الذي تتمتع به هذه الاستثمارات. يوفر الفرق بين السعر والقيمة الاسمية لحامل السند العائد الإيجابي الذي يجعل شراء السند جديراً بالاهتمام.
 التقييم 
بين تاريخ إصدار السند وتاريخ استحقاقه (الذي يسمى أيضاً تاريخ الاسترداد)، يتم تحديد سعر السند من خلال أخذ عدة عوامل في الاعتبار، بما في ذلك:
 القيمة الاسمية؛
 تاريخ الاستحقاق؛
 معدل القسيمة، وتكرار دفعات القسيمة، واتفاقية حساب الأيام؛
 الجدارة الائتمانية للمصدر؛
 العائد على خيارات الاستثمار المماثلة.
 انظر أيضاً 
 ائتمان



 المراجع 

تصنيف:سندات
تصنيف:صناديق تصفح حكومة الولايات المتحدة
تصنيف:قوالب مالية
تصنيف:محاسبة مالية
تصنيف:مصطلحات تجارية
تصنيف:أدوات سوق المال
تصنيف:أدوات مدرة للفائدة
تصنيف:وزارة خزانة الولايات المتحدة
*
*