صندوق الاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة الصينية

صندوق الاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة الصينية ( ICF ) ؛  ، والمعروف أيضًا باسم الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة والصندوق الكبير  11:20) ، هو صندوق توجيه تابع للحكومة الصينية .: 163 يهدف الصندوق إلى مساعدة الصين على تحقيق هدفها الوطني المتمثل في الاكتفاء الذاتي في صناعة أشباه الموصلات (كجزء من خطة " صنع في الصين 2025 ") من خلال الاستثمار في شركات أشباه الموصلات المحلية. وقد لعب الصندوق دوراً هاماً في هذا المجال في الصين من خلال تمويل شركات مثل سميك و هوا هونغ لأشباه الموصلات و واي أم تي سي .

يتألف الصندوق من ثلاث مراحل، هي: الصندوق الكبير الأول (2014 إلى 2019)، والصندوق الكبير الثاني (2019 إلى 2024)، والصندوق الكبير الثالث (2024 إلى 2039). وتتولى شركة سينو آي سي كابيتال إدارة الصندوق.

 تاريخ الصندوق 

 الإعداد للصندوق 
في يونيو 2014، اقترح مجلس الدولة لجمهورية الصين الشعبية، ضمن المبادئ التوجيهية الوطنية لتطوير صناعة الدوائر المتكاملة، إنشاء صندوق استثماري وطني لتوفير دعم مُركّز لتطوير هذه الصناعة. وفي أغسطس 2014، أنشأ بنك التنمية الصيني شركة إدارة الصندوق، سينو آي سي كابيتال، التي ستمتلك 45% من أسهم الشركة.

 المرحلة الأولى (2014 - 2019) 
تأسس صندوق الاستثمار في أشباه الموصلات (ICF) في 26 سبتمبر 2014."How China's 'Big Fund' is helping the country catch up in chip race". "Five Things to Know About China's Scandal-Struck Chip Industry 'Big Fund'".  ووفقًا لبيان منشور على موقع وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات (MIIT)، فقد أُنشئ الصندوق بهدف "الاستثمار في تصنيع الرقائق، وتعزيز الإنتاج الصناعي، وتشجيع عمليات الاندماج والاستحواذ ". ويعمل الصندوق ككيان مؤسسي تابع لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات ووزارة المالية . وقد اعتمد الصندوق هيكلًا إداريًا ثنائي المستويات ، حيث يضع مجلس الإدارة الاستراتيجية ويُقر المشاريع الكبرى، بينما تتولى شركة سينو آي سي كابيتال تنفيذ الاستثمارات وإدارة الأموال. وكان الهدف قصير المدى هو زيادة الإيرادات السنوية لشركات أشباه الموصلات المحلية من عام 2015 إلى عام 2020، والريادة عالميًا في جميع قطاعات سلسلة توريد أشباه الموصلات بحلول عام 2030.

وبحسب وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، جمع الصندوق 21.8 مليون دولار أمريكي. جمعت الشركة مليار دولار في جولتها التمويلية الأولى عام 2014. في البداية، استثمرت ما لا يقل عن 60% من رأس مالها في صناعة الرقائق الإلكترونية، وفقًا لشركة جي إف للأوراق المالية . تجاوز أداء المرحلة الأولى توقعات السوق.

 المرحلة الثانية (2019 - 2024) 
في عام 2019، جمعت شركة صندوق الاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة الصينية مبلغ 29.08 مليار دولار أمريكي تم تخصيصها للمرحلة الثانية."China closes second round of Big Fund aimed at boosting domestic chip R&D". Randall, Stewart (12 August 2022).  وُجّه 75% منها إلى مشاريع تصنيع الرقائق ، وفقًا لشركة سي إس سي المالية . كان نهج الاستثمار أكثر تحفظًا من المرحلة الأولى، حيث ركز بشكل أساسي على هيكلة سلسلة صناعة الدوائر المتكاملة، مع التركيز على تصنيع الرقائق والمعدات والمواد، وتصميم الرقائق، والتغليف والاختبار، وغيرها من حلقات سلسلة الصناعة، ودعم الشركات الرائدة في هذا القطاع لتنمو وتتطور.Auto, Hermes (8 August 2022). 

في يوليو/تموز 2022، خضعت شركة صندوق الاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة الصينية وشركة سينو آي سي كابيتال والعديد من المديرين التنفيذيين الحاليين والسابقين للتحقيق من قبل اللجنة المركزية لفحص الانضباط التابعة للحزب الشيوعي الصيني ، وذلك في إطار حملة مكافحة الفساد . أثارت الفضيحة تساؤلات حول كفاءة الصندوق وقيمته المستقبلية. توقف الصندوق عن العمل لبضعة أشهر عقب تحقيقات مكافحة الفساد التي جرت في يوليو/تموز وأدت إلى سقوط رئيسه، دينغ وينوو. استأنف الصندوق عملياته الاستثمارية في أوائل عام 2023، وفي 10 مارس/آذار، تم اختيار تشانغ شين رئيسًا جديدًا له.

 المرحلة الثالثة (2024 - 2029) 
في سبتمبر 2023، أفيد بأن شركة سينو آي سي كابيتال كانت تجمع الأموال للمرحلة الثالثة من مشروعها لصندوق آخر بهدف جمع حوالي 40 مليار دولارًا أمريكيًا. في فبراير 2024، أفيد أن الصندوق الثالث سيجمع أكثر من 27 مليار دولار أمريكي. وشمل المستثمرون حكومة بلدية شنغهاي الشعبية وشركة الدولة للتنمية والاستثمار .

في 24 مايو 2024، تم تأسيس شركة الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة III المحدودة برأس مال مسجل قدره 344 مليار يوان صيني (47.5 مليار دولار أمريكي) ، وهو مبلغ أكبر من المرحلتين السابقتين. من المتوقع أن تستمر المرحلة الثالثة في الاستثمار في حلقات "العُقد" الرئيسية لسلسلة صناعة أشباه الموصلات، بما في ذلك التصنيع واسع النطاق والمعدات والمواد وغيرها من الحلقات، بالإضافة إلى صناعة أشباه الموصلات عالية الأداء (HBM) وغيرها من المجالات الرئيسية للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أيضًا أن تحصل على استثمار الصندوق الكبير الثالث. في 27 مايو، اقترحت بنوك البنك الصناعي والتجاري الصيني ، والبنك الزراعي الصيني ، وبنك التعمير ، وبنك الصين ، وبنك الاتصالات ، وبنك الادخار البريدي الصيني ما مجموعه بقيمة 114 مليار يوان من رأس مال ، بحصة تبلغ 33.14%.

في يناير 2025، تم إطلاق الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الذكاء الاصطناعي برأس مال أولي قدره 60 مليار يوان (8.2 مليار دولار أمريكي). وهو مشروع مشترك بين صندوق المرحلة الثالثة وشركة غوزي للاستثمار (شنغهاي) لإدارة صناديق الأسهم الخاصة.

 التاريخ 

 تحضير 
في يونيو 2014، اقترحت الحكومة الشعبية المركزية بالصين ضمن المبادئ التوجيهية الوطنية لتطوير صناعة الدوائر المتكاملة، إنشاء صندوق استثماري وطني لتوفير دعم مُركّز لتطوير هذه الصناعة.  وفي أغسطس 2014، أنشأ بنك التنمية الصيني شركة إدارة الصندوق، سينو آي سي كابيتال، التي ستمتلك 45% من أسهم الشركة. 

 المرحلة الأولى (2014 - 2019) 
تم احداث صندوق الاستثمار في أشباه الموصلات (ICF) في 26 سبتمبر 2014.    وحسب ما نشر على موقع وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات (MIIT)، فقد أُنشئ الصندوق بهدف "الاستثمار في تصنيع الرقائق، وتعزيز الإنتاج الصناعي، وتشجيع عمليات الاندماج والاستحواذ ".  ويعمل الصندوق ككيان مؤسسي تابع لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات ووزارة المالية .   و بعتمد الصندوق هيكلًا إداريًا ثنائي المستويات ، حيث يحدد مجلس الإدارة الاستراتيجية ويُقر المشاريع الكبرى، بينما تتولى شركة سينو آي سي كابيتال تنفيذ الاستثمارات و ادارة العمليات المالية.  وكان الهدف قصير المدى هو زيادة الإيرادات السنوية للشركات المحلية لأشباه الموصلات من عام 2015 إلى عام 2020، والريادة عالميًا في جميع قطاعات سلسلة توريد أشباه الموصلات بحلول عام 2030. 

وبحسب وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات فقد جمع الصندوق 21.8 مليون دولار أمريكي في جولته التمويلية الأولى عام 2014.    في البداية، استثمر ما لا يقل عن 60% من رأس ماله في صناعة الرقائق الإلكترونية، وفقًا لشركة جي اف سيكيوريتيز ( واحدة من كبرى شركات الاستثمار و الخدمات المالية المتكاملة بالصين) .   تجاوز أداء المرحلة الأولى توقعات السوق.  

 المرحلة الثانية (2019 - 2024) 
في عام 2019، جمعت شركة ICF مبلغ 29.08 دولار أمريكي للمرحلة الثانية.    وُجّه 75% منها إلى مشاريع تصنيع الرقائق ، وفقًا لشركة سي اس سي فايننشول (CSC Financial) .  كانت مقاربة الاستثمار أكثر تحفظًا من المرحلة الأولى، حيث تم الاهتمام بشكل أساسي على هيكلة سلسلة صناعة الدوائر المتكاملة، مع التركيز على تصنيع الرقائق والمعدات والمواد، وتصميم الرقائق، والتغليف والاختبار، وغيرها من حلقات سلسلة الصناعة، ودعم الشركات الرائدة في هذا القطاع لتنمو وتتطور.  

في يوليو/تموز 2022، خضعت شركة اي سي اف وشركة سينو اي سي كابيتول والعديد من المديرين التنفيذيين الحاليين والسابقين للتحقيق من قبل اللجنة المركزية لفحص الانضباط التابعة للحزب الشيوعي الصيني ، وذلك في إطار حملة مكافحة الفساد . أثارت الفضيحة تساؤلات حول كفاءة الصندوق وقيمته المستقبلية.     تسببت هذه التحقيقات في توقف الصندوق عن العمل لبضعة أشهر كما أدت إلى استقالة رئيسه، دينغ وينوو في غضون اشهر. و استأنف الصندوق عملياته الاستثمارية في أوائل عام 2023، وفي 10 مارس/آذار، تم اختيار تشانغ شين رئيسًا جديدًا له. 

 المرحلة الثالثة (2024 - 2029) 
في سبتمبر 2023، تم تناقل تقارير تفيد بأن شركة اي سي اف كانت تجمع الأموال للمرحلة الثالثة من مشروعها لاحداث صندوق آخر بهدف جمع حوالي 40 دولارًا أمريكيًا.  في فبراير 2024، أفيد أن الصندوق الثالث سيجمع أكثر من 27 مليار دولار أمريكي. ومن بين المستثمرين حكومة بلدية شنغهاي الشعبية وشركة الدولة للتنمية والاستثمار . 

في 24 مايو 2024، تم تأسيس شركة الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة و قد حدد رأس مالها المسجل ب 344 مليار يوان أي ما يعادل 47.5 مليار دولار أمريكي)، وهو مبلغ أكبر مما رصد في المرحلتين السابقتين.   و من المتوقع أن تستمر المرحلة الثالثة في الاستثمار في حلقات "العقد" الرئيسية لسلسلة صناعة أشباه الموصلات، بما في ذلك التصنيع واسع النطاق والمعدات والمواد وغيرها من الحلقات، بالإضافة إلى صناعة أشباه الموصلات عالية الأداء (HBM) وغيرها من المجالات الرئيسية للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أيضًا أن تحصل على استثمار الصندوق الكبير الثالث.  في 27 مايو، اقترحت بنوك ICBC ، والبنك الزراعي الصيني ، وبنك التعمير ، وبنك الصين ، وبنك الاتصالات ، وبنك الادخار البريدي الصيني ما مجموعه 114 بليونا يوان كرأس مال ، بحصة تبلغ 33.14%. 

في يناير 2025، تم إطلاق الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الذكاء الاصطناعي برأس مال أولي قدره 60 مليار يوان ما يعادل 8.2 مليار دولار أمريكي. وهو مشروع مشترك بين صندوق المرحلة الثالثة وشركة غوزي للاستثمار بشنغهاي لإدارة صناديق الأسهم الخاصة. 
 العمليات 
تستثمر شركة صندوق الاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة الصينية رأس مالها من خلال امتلاك حصص أقلية في شركات مدرجة في البورصة . بعض استثماراتها خارج الصين. كما اعتادت الاستثمار في شركات استثمارية مثل  تستثمر شركة أوريزا هولدينغز بشكل غير مباشر في شركات أخرى مثل إنجينيك سيميكوندكتور، وذلك من خلال استراتيجية صناديق الصناديق. وقد حققت الشركة نجاحًا في استثماراتها في شركتي إس إم آي سي وهوا هونغ سيميكوندكتور.، لكنها واجهت أيضًا انتكاسات مثل استثمارها في تسينغهوا يونيجروب ، التي اضطرت إلى إعادة هيكلة بسبب الإفلاس."China Graft Probes Stem From Anger Over Failed Chip Plans". "China's Big Fund corruption probe casts shadow over chip sector".  وكان الصندوق أداة رئيسية في تحقيق أهداف مبادرة "صنع في الصين 2025" : 108 

تشمل أكبر الجهات المساهمة في الصندوق وزارة المالية، وبنك التنمية الصيني، وشركة التبغ الصينية ، وشركة تشاينا موبايل ، وشركة مجموعة تكنولوجيا الإلكترونيات الصينية ، وهي جهات حكومية وشركات مملوكة للدولة.

يتميز الصندوق بقلة ظهوره الإعلامي، ولا يملك حتى موقعاً إلكترونياً خاصاً به. ويُقال إنه يفتقر إلى الشفافية.

 انظر أيضًا 
 مجموعة ياجيانغ الصينية.
 شنغهاي للبتروكيماويات.
 تقنيات ذاكرة اليانغتسي.

 مراجع 

تصنيف:شركات خدمات مالية أسست في 2014
تصنيف:شركات مقرها في بكين
تصنيف:شركات صينية أسست في 2014
تصنيف:مقالات تحوي نصا بالصينية
تصنيف:شركات تملكها الدولة الصينية
تصنيف:صفحات بترجمات غير مراجعة