سند دائم

السند الدائم ، المعروف أيضاً بشكل غير رسمي باسم بيربيتوال (perpetual) أو بيرب (perp)، هو سند ليس له تاريخ استحقاق،Types of Bonds: The Valuation of Long-Term Securities مما يسمح بمعاملته كحقوق ملكية (أسهم) وليس كدين. يدفع المصدرون قسائم (فوائد) على السندات الدائمة إلى الأبد، ولا يتعين عليهم استرداد رأس المال. وبناءً على ذلك، فإن التدفقات النقدية للسند الدائم هي تدفقات ريع دائم.

 السندات الدائمة مقابل الأسهم 
 على الرغم من تشابهها مع الأسهم، إلا أن السندات الدائمة لا تمنح حقوق تصويت مرتبطة بها، وبالتالي لا توفر أي وسيلة للسيطرة على المصدر.
 لا تزال السندات الدائمة تُعد أوراقاً مالية ذات دخل ثابت؛ لذا فإن دفع القسائم إلزامي، في حين أن دفع أرباح الأسهم على حقوق الملكية يُعد أمراً اختيارياً.

 أمثلة 
 سندات الكونسول (Consols) التي أصدرتها حكومتا الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
  التي أصدرها عدد من الحكومات لتمويل المجهود الحربي في الحربين العالميتين الأولى والثانية.
 أقدم مثال على سند دائم صدر في 15 مايو 1624 من قِبل مجلس المياه الهولندي "ليكدايك بوفيندامز" (Lekdijk Bovendams) وبيع لإلسكين يوريسدوختر. ومن المعروف بقاء حوالي خمسة فقط من هذه السندات التي تعود إلى العصر الذهبي الهولندي حتى عام 2023. أحد هذه السندات الأخرى، الصادر عام 1648، مملوك حالياً لجامعة ييل. اشترت جامعة ييل الوثيقة لإضافتها إلى أرشيف تاريخ التمويل لديها في مزاد عام 2003، وفي ذلك الوقت لم تكن قد دُفعت أي فوائد عليها منذ عام 1977. سافر البروفيسور في جامعة ييل جيرت روينهورست شخصياً إلى هولندا لتحصيل الفوائد المستحقة. لا تزال الفوائد تتراكم على هذا السند، وقد دُفعت آخر مرة في عام 2015 من قبل الخلف القانوني لـ "ليكدايك بوفيندامز" (Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden). صدر السند في الأصل برأس مال قدره "1000 جولدن فضي من نوع  بقيمة 20 ستويفر للقطعة"، واعتباراً من عام 2004، حُددت دفعة الفائدة السنوية لحامل السند بمبلغ 11.35 يورو. وفقاً لشروطه الأصلية، كان السند يدفع فائدة بنسبة 5% بصفة دائمة، على الرغم من تخفيض معدل الفائدة إلى 3.5% ثم إلى 2.5% خلال القرن الثامن عشر.
 معظم السندات الدائمة الصادرة في الوقت الحاضر هي سندات ثانوية عميقة تصدرها البنوك. تُحسب هذه السندات ضمن رأس المال من المستوى 1 وتساعد البنوك على تلبية متطلبات رأس المال. معظم هذه السندات قابلة للاستدعاء، ولكن تاريخ الاستدعاء الأول لا يقل أبداً عن خمس سنوات من تاريخ الإصدار — وهي فترة حماية من الاستدعاء.

 التسعير 
يتم تقييم السندات الدائمة باستخدام الصيغة التالية:

حيث:
  هي فائدة القسيمة السنوية على السند.
  هو العائد المتوقع لأقصى مدة متاحة.

 انظر أيضاً 
 سوق السندات
 سند ضمان
 دخل ثابت
 سند حكومي
 ديون ثانوية


 المراجع 

 وصلات خارجية 
 "الديون الدائمة في الصدارة، لكن العوائد قد تنخفض"، LiveMint.com، 7 يوليو 2007.

تصنيف:سندات
تصنيف:قوالب مالية
تصنيف:محاسبة مالية
تصنيف:مصطلحات تجارية
تصنيف:أدوات سوق المال
تصنيف:أدوات مدرة للفائدة
تصنيف:وزارة خزانة الولايات المتحدة
*
*