هامش الأمان (تمويل)

هامش الأمان (أو هامش الأمان ) هو الفرق بين القيمة الجوهرية للسهم وسعره في السوق.

تعريف آخر: في تحليل نقطة التعادل، وهو مصطلح محاسبي، يُشير هامش الأمان إلى مقدار انخفاض الإنتاج أو المبيعات المسموح به قبل أن تصل الشركة إلى نقطة التعادل. نقطة التعادل هي حالة لا ربح فيها ولا خسارة.

 تاريخ 
صاغ بنجامين غراهام وديفيد دود، مؤسسا الاستثمار القيمي، مصطلح "هامش الأمان" في كتابهما الرائد " تحليل الأوراق المالية " الصادر عام 1934. كما ورد هذا المصطلح في كتاب غراهام " المستثمر الذكي". وقال غراهام إن "هامش الأمان يعتمد دائمًا على السعر المدفوع".

 تطبيق على الاستثمار 
باستخدام هامش الأمان، ينبغي شراء السهم عندما تتجاوز قيمته السوقية سعره. هذه هي الفكرة الأساسية لفلسفة الاستثمار القيمي التي تعتبر الحفاظ على رأس المال القاعدة الأولى للاستثمار. اقترح بنجامين غراهام البحث عن الشركات غير المعروفة أو المهملة ذات نسب السعر إلى الأرباح والسعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة. كما ينبغي تحليل البيانات المالية والملاحظات لفهم ما إذا كانت الشركات تمتلك أصولًا خفية (مثل الاستثمارات في شركات أخرى) قد لا يلاحظها السوق.

يحمي هامش الأمان المستثمر من القرارات الخاطئة ومن تقلبات السوق. ولأن حساب القيمة العادلة بدقة أمرٌ صعب، فإن هامش الأمان يمنح المستثمر مجالاً للاستثمار. وقد شبّه وارن بافيت هامش الأمان، كما هو معروف، بالقيادة عبر جسر.يجب أن تمتلك المعرفة اللازمة لتقدير قيمة الشركة الأساسية بشكل عام. لكن لا تخاطر بتقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية. هذا ما قصده بن غراهام بهامش الأمان. لا تحاول شراء شركات قيمتها 83 مليون دولار مقابل 80 مليون دولار. بل اترك لنفسك هامش أمان كبير. عندما تبني جسراً، تصر على أن يتحمل 30 ألف رطل، لكنك لا تسمح بمرور شاحنات لا تتجاوز حمولتها 10 آلاف رطل عليه. وينطبق هذا المبدأ نفسه على الاستثمار.يُفسَّر هامش الأمان عادةً بأنه مدى انخفاض سعر السهم عن قيمته الجوهرية. ففي حالة الأسهم عالية الجودة، يرغب المستثمرون في القيمة عادةً في دفع 90 سنتًا مقابل الدولار (90% من القيمة الجوهرية)، بينما يُنصح بشراء الأسهم ذات المخاطر العالية بخصم يصل إلى 50% من قيمتها الجوهرية (دفع 50 سنتًا مقابل الدولار).

 تطبيق في المحاسبة 

في المصطلحات المحاسبية، يُعرَّف هامش الأمان بأنه الفرق بين مستوى المبيعات المتوقع (أو الفعلي) ومستوى المبيعات اللازم لتحقيق نقطة التعادل. ويمكن التعبير عنه بالمعادلة التالية:

هامش الأمان = مستوى المبيعات المتوقع (أو) الفعلي (كمية أو مبلغ بالدولار) - مستوى مبيعات التعادل (كمية أو مبلغ بالدولار)

يُعد هذا الإجراء مفيداً بشكل خاص في الحالات التي تكون فيها أجزاء كبيرة من مبيعات الشركة معرضة للخطر، كما هو الحال عندما تكون مرتبطة بعقد عميل واحد قد يتم إلغاؤه.

 صيغة 
هامش الأمان = المبيعات المُخططة - مبيعات نقطة التعادل أو إجمالي المبيعات - مبيعات نقطة التعادل

وللتعبير عنها كنسبة مئوية، يجب قسمة هامش الأمان على المبيعات المدرجة في الميزانية.

 انظر أيضاً 

 سوق السيد

 مراجع 

 غراهام، بنجامين. دود، ديفيد. تحليل الأوراق المالية: الطبعة الكلاسيكية لعام 1934. ماكجرو هيل. 1996. .

 روابط خارجية 

 https://www.accountingformanagement.org/margin-of-safety/
 مدونة وورلد فاينانشال: هامش الأمان عند بن غراهام
تصنيف:سوق الأوراق المالية
تصنيف:صفحات بترجمات غير مراجعة