بورصة أمستردام

التاريخ 
تصغير|200px|يسار|سندات شركة الهند الشرقية الهولندية، التي يعود تاريخها إلى 7 نوفمبر 1623، على مبلغ 2.400 فلورين.تعتبر بورصة أمستردام أقدم سوق للأوراق المالية «حديث» في العالم. تأسست بورصة أمستردام للأوراق المالية في عام 1602 من قبل شركة الهند الشرقية الهولندية (Verenigde Oostindische Compagnie أو "VOC") للتعامل في الأسهم والسندات المطبوعة.Joseph Penso de la Vega: Confusión de Confusiones; 1668, reprint Wiley, 1996. تم تغيير اسمها لاحقًا إلى بورصة أمستردام وكانت أول من بدأ رسميًا تداول الأوراق المالية. الكاتب اليهودي السفارديم جوزيف دي لا فيجا «خلط الخلط» (1688) هو أول عمل كامل عن البورصة والمشاركين والمساهمين فيها.
قبل ذلك، كان السوق موجودًا في المقام الأول لتبادل السلع. في عام 1602، منحت الولايات الهولندية العامة VOC ميثاقًا لمدة 21 عامًا لجميع التجارة الهولندية في آسيا والقوى شبه الحكومية. منحت الشروط الاحتكارية للميثاق بشكل فعال VOC سلطة كاملة على الدفاعات التجارية، وأسلحة الحرب، والمساعي السياسية في آسيا. أعطى المستوى المرتفع للمخاطر المرتبطة بالتجارة في آسيا شركة المركبات العضوية المتطايرة هيكل الملكية الخاصة. على خطى شركة الهند الشرقية الإنجليزية، تم بيع الأسهم في الشركة لمجموعة كبيرة من المستثمرين المهتمين، والذين حصلوا بدورهم على ضمان لبعض الحصة المستقبلية من الأرباح.Vries, Jan de, and A. van der Woude. The First Modern Economy. Success, Failure, and Perseverance of the Dutch Economy, 1500–1815, (Cambridge University Press, 1997),  p. 384–385 في أمستردام إيست إنديا هاوس وحده، اشترك 1143 مستثمرًا بأكثر من 3,679,915 أو 100 مليون يورو بأموال اليوم.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 2011 p. 2

كانت الرحلة إلى الموارد الثمينة في جزر الهند الغربية محفوفة بالمخاطر. أدت تهديدات القراصنة، والأمراض، والمصائب، وغرق السفن، وعوامل الاقتصاد الكلي المختلفة إلى زيادة عامل الخطر، وبالتالي جعلت الرحلة باهظة الثمن. لذلك، أتاح إصدار الأسهم نشر المخاطر والأرباح عبر مجموعة من المستثمرين. في حالة حدوث خطأ ما في الرحلة، تم تخفيف المخاطر وتوزيعها في جميع أنحاء المجمع وعانى المستثمرون جميعًا من جزء بسيط من إجمالي نفقات الرحلة.

لم يكن نظام خصخصة الرحلات الاستكشافية الوطنية جديدًا على أوروبا، لكن هيكل الأسهم الثابتة لشركة الهند الشرقية جعلها فريدة من نوعها. في العقد الذي سبق تشكيل VOC، استخدم التجار الهولنديون المغامرون طريقة مماثلة من «الشراكة الخاصة» لتمويل رحلات باهظة الثمن إلى جزر الهند الشرقية لتحقيق مكاسب شخصية.John F. Padgett, Walter W. Powell. The Emergence of Organizations and Markets. (Princeton University Press, 2012. Oct 14, 2012). , 9781400845552 p. 227 جمع التجار الطموحون الأموال معًا لإنشاء شراكات شحن لاستكشاف جزر الهند الشرقية. لقد أخذوا نصيبًا مشتركًا من الاستعدادات الضرورية (أي بناء السفن، والتخزين، والملاحة) مقابل حصة مشتركة من الأرباح. خاضت شركة Voorcompagnieën مخاطرة شديدة لجني بعض تجارة التوابل المجزية في جزر الهند الشرقية، لكنها قدمت شكلاً مشتركًا من المشروع المشترك في الشحن الهولندي.

على الرغم من أن بعض هذه الرحلات فشلت بشكل متوقع، إلا أن الرحلات التي كانت ناجحة جلبت الوعد بالثروة والتجارة الجديدة الناشئة. بعد وقت قصير من بدء هذه الرحلات الاستكشافية، في عام 1602، اندمجت العديد من شركات Voorcompagnieën المستقلة لتشكيل شركة الهند الشرقية الهولندية للتجارة. تم تخصيص الأسهم بشكل مناسب من قبل بورصة أمستردام وأصبح التجار من المساهمين مديري VOC الجديدة. علاوة على ذلك، تم الاعتراف على الفور بهذه الشركة الضخمة الجديدة من قبل المقاطعات الهولندية لتكون بنفس الأهمية في الإجراءات الحكومية. مُنحت VOC صلاحيات كبيرة وقت الحرب، والحق في بناء الحصون، والحق في الحفاظ على جيش دائم، والإذن بإجراء مفاوضات مع الدول الآسيوية. أنشأ الميثاق مقاطعة استعمارية هولندية في إندونيسيا، مع احتكار التجارة الأوروبية الآسيوية.
يسار|تصغير|قاعة مدينة باتافيا، خلال فترة جزر الهند الشرقية الهولندية.
أتاحت شروط الاشتراك لكل عملية شراء للأسهم للمساهمين خيار نقل أسهمهم إلى طرف ثالث. سرعان ما نشأ سوق ثانوي في إيست إنديا هاوس لإعادة بيع هذا السهم من خلال كاتب الحسابات الرسمي. وبعد التوصل إلى اتفاق بين الطرفين، تم تحويل الأسهم من البائع إلى المشتري في «دفتر رأس المال». شجع الحساب الرسمي، الذي تملكه شركة East India House، المستثمرين على التداول وأدى إلى زيادة ثقة السوق بأن الأسهم لم يتم نقلها على الورق فقط. وهكذا، بدأ تداول المضاربة على الفور وولد سوق الأوراق المالية في أمستردام.

حدث تسارع كبير في معدل الدوران في عام 1623، بعد انتهاء فترة التصفية التي استمرت 21 عامًا لشركة VOC. دعت شروط الميثاق الأولي إلى التصفية الكاملة بعد 21 عامًا لتوزيع الأرباح على المساهمين. ومع ذلك، في هذا الوقت لم يشهد أي من شركة VOC ولا مساهميها تباطؤًا في التجارة الآسيوية، لذلك منحت الولايات الهولندية العامة للشركة ميثاقًا ثانيًا في جزر الهند الغربية.

أعطى هذا الميثاق الجديد للمشتركين VOC سنوات إضافية للبقاء في العمل، ولكن على عكس الميثاق الأول، لم يحدد أي خطط للتصفية الفورية، مما يعني أن الأموال المستثمرة ظلت مستثمرة، وتم دفع أرباح الأسهم للمستثمرين لتحفيز المساهمة. انتقل المستثمرون إلى السوق الثانوية لبورصة أمستردام التي تم تشييدها حديثًا لبيع أسهمهم إلى أطراف ثالثة.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 2011 20 جمعت معاملات رأس المال «الثابتة» هذه معدلات دوران ضخمة، وجعلت البورصة أكثر أهمية إلى حد كبير. وهكذا نشأ سوق الأوراق المالية الحديث من نظام البورصة هذا.
يسار|تصغير|فناء بورصة أمستردام، حوالي عام 1670.
أدى التطور السريع لبورصة أمستردام في منتصف القرن السابع عشر إلى تشكيل أندية تجارية في جميع أنحاء المدينة. التقى التجار بشكل متكرر، غالبًا في مقهى محلي أو نزل لمناقشة المعاملات المالية. وهكذا، ظهرت «الأسواق الفرعية»، حيث كان للتجار إمكانية الوصول إلى معرفة الأقران ومجتمع من التجار ذوي السمعة الطيبة.

كانت هذه مهمة بشكل خاص أثناء التداول في أواخر القرن السابع عشر، حيث هيمنت تجارة المضاربة قصيرة الأجل. سمحت الأندية التجارية للمستثمرين بالحصول على معلومات قيمة من المتداولين ذوي السمعة الطيبة حول مستقبل تجارة الأوراق المالية.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 p.110 كان للمتداولين المتمرسين في الدائرة الداخلية لهذه الأندية التجارية ميزة طفيفة على أي شخص آخر، وقد لعب انتشار هذه الأندية دورًا رئيسيًا في النمو المستمر للبورصة نفسها.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن رسم أوجه التشابه بين وسطاء العصر الحديث والمتداولين ذوي الخبرة في نوادي التداول. سمحت شبكة التجار بحركة منظمة للمعرفة وتنفيذ سريع للمعاملات. وهكذا، أصبح السوق الثانوي لأسهم المركبات العضوية المتطايرة فعالاً للغاية، ولم تلعب الأندية التجارية دورًا صغيرًا. أخذ السماسرة رسومًا رمزية مقابل ضمان تقديم الأوراق بشكل مناسب وإيجاد «المشتري» أو «البائع». على مدار القرن السابع عشر، سعى المستثمرون بشكل متزايد إلى السماسرة ذوي الخبرة للحصول على معلومات حول الطرف المقابل المحتمل.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 p.41

تأسست بورصة الخيارات الأوروبية (EOE) في عام 1978 في أمستردام كبورصة للعقود الآجلة والخيارات. في عام 1983 بدأ مؤشر سوق الأوراق المالية، والذي يسمى مؤشر EOE، ويتألف من أكبر 25 شركة تتداول في البورصة. تم تداول العقود الآجلة والخيارات والأدوات المعقدة الأخرى في بورصة أمستردام قبل ذلك بفترة طويلة.

في عام 1997 اندمجت بورصة أمستردام و EOE، وأعيدت تسمية مؤشرها الممتاز باسم AEX، من أجل «أمستردام للصرافة». تدار الآن من قبل Euronext Amsterdam. في 3 أكتوبر 2011، افتتحت الأميرة ماكسيما قاعة التداول الجديدة في بورصة أمستردام.

على الرغم من أنها تعتبر عادة أول سوق للأوراق المالية، إلا أن فرناند بروديل يجادل بأن هذا ليس صحيحًا تمامًا:

بديل=United States|حدود|23x23بك إنتركونتيننتال للصرافةبديل=United States|حدود|23x23بك بورصة نيويوركبديل=United States|حدود|23x23بك بديل=European Union|حدود|23x23بك بورصة نيويورك ويورونكستبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك سوق الخيارات المتداولة في لندنبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك بورصة لندن الدولية للعقود الآجلة والخيارات الماليةبديل=European Union|حدود|23x23بك يورونكستبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك بورصة لندن الدولية للعقود الآجلة الماليةبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك غرف البيع التجارية في لندنبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك بورصة السلع في لندنبديل=Netherlands|حدود|23x23بك بورصة أمستردام (Amsterdam Bourse)بديل=European Union|حدود|23x23بك يورونكستبديل=Belgium|حدود|23x23بك بورصة بروكسل (Brussels Bourse)بديل=France|حدود|23x23بك بورصة باريس (Paris Bourse)بديل=Portugal|حدود|23x23بك يورونكست (Lisbon Bourse)بديل=Republic of Ireland|حدود|23x23بك البورصة الأيرلنديةبديل=Norway|حدود|21x21بك بورصة أوسلوبديل=Norway|حدود|21x21بك يورونكستبديل=Norway|حدود|21x21بك بورصة أوسلوبديل=Norway|حدود|21x21بك يورونكست 20٪ VPSبديل=Norway|حدود|21x21بك بديل=Norway|حدود|21x21بك يورونكست 20٪ VPSبديل=Denmark|حدود|20x20بك في بي سيكيوريتيز للأوراق الماليةبديل=Italy|حدود|23x23بك البورصة الإيطالية (Italian Bourse)بديل=United Kingdom|حدود|23x23بك مجموعة بورصات لندنبديل=United Kingdom|حدود|23x23بك سوق لندن للأوراق الماليةبديل=Norway|حدود|21x21بك ستاتنيتبديل=European Union|حدود|23x23بك نورد بولبديل=European Union|حدود|23x23بك نورد بولبديل=European Union|حدود|23x23بك نورد بولبديل=United States|حدود|23x23بك هيئة تنظيم الصناعة المالية الأمريكية (NASD)بديل=United States|حدود|23x23بك بورصة نازداكبديل=United States|حدود|23x23بك ناسداك نورديكبديل=United States|حدود|23x23بك ناسداك نورديكبديل=Sweden|حدود|23x23بك بورصة ستوكهولمبديل=Sweden|حدود|23x23بك بورصة ستوكهولمبديل=European Union|حدود|23x23بك ناسداك نورديكبديل=European Union|حدود|23x23بك ناسداك نورديكبديل=Finland|حدود|23x23بك ناسداك هلسنكيبديل=Finland|حدود|23x23بك مجموعة هلسنكي للصرافةبديل=Estonia|حدود|23x23بك بورصة تالينبديل=Latvia|حدود|23x23بك بورصة ريغابديل=Lithuania|حدود|23x23بك بورصة فيلنيوسبديل=Denmark|حدود|20x20بك ناسداك كوبنهاغنبديل=Iceland|حدود|21x21بك ناسداك أيسلندابديل=Armenia|حدود|23x23بك سوق أرمينيا للأوراق الماليةبديل=Switzerland|حدود|16x16بك بورصة سويسرابديل=Spain|حدود|23x23بك الحقائب والأسواق الإسبانية (Spanish Bourses)بديل=Hungary|حدود|23x23بك بورصة بودابستبديل=Hungary|حدود|23x23بك بورصة بودابستبديل=Austria|حدود|23x23بك وينر بورس (Vienna Stock Exchange)بديل=European Union|حدود|23x23بك مجموعة بورصة أوروبا الوسطى والشرقيةبديل=Austria|حدود|23x23بك وينر بورسبديل=Czech Republic|حدود|23x23بك بورصة براغ (Prague Stock Exchange)بديل=Slovenia|حدود|23x23بك بورصة ليوبليانابديل=Croatia|حدود|23x23بك بورصة زغرببديل=Germany|حدود|23x23بك بورصة فرانكفورت (Frankfurt Stock Exchange)بديل=Germany|حدود|23x23بك البورصة الألمانية (German Bourse)بديل=Luxembourg|حدود|23x23بك قضية كليرستريمبديل=Luxembourg|حدود|23x23بك قضية كليرستريمبديل=Germany|حدود|23x23بك تبادل الطاقة الأوروبيبديل=Germany|حدود|23x23بك بديل=Switzerland|حدود|16x16بك يوركس للصرافةبديل=Germany|حدود|23x23بك بديل=Switzerland|حدود|16x16بك ستوكس1585160216251698172417691771179217991801180818181831186318641912195419701971197819791980198519891991199319951996199820002001200220032004200520062007200820102011201220132014201520162018201920202021

 بناء 
يمين|تصغير|نقش يصور بورصة أمستردام، بناه هندريك دي كيسير ج. 1612.
تم إنشاء بورصة أمستردام، وهي مكان مفتوح في الهواء الطلق، كبورصة للسلع الأساسية في عام 1530 وأعيد بناؤها في عام 1608. بدلاً من أن تكون سوقًا يتم فيه تداول السلع بشكل متقطع، كانت البورصات تتمتع بميزة كونها سوقًا للاجتماعات المنتظمة، مما مكن التجار من أن يصبحوا أكثر تخصصًا والانخراط في معاملات أكثر تعقيدًا. في وقت مبكر من منتصف القرن السادس عشر، تكهن الناس في أمستردام بالحبوب، وبعد ذلك إلى حد ما، في الرنجة، والتوابل، وزيت الحوت، وحتى الزنبق. كانت بورصة أمستردام على وجه الخصوص هي المكان الذي تم فيه تنفيذ هذا النوع من الأعمال. هذه المؤسسة كسوق في الهواء الطلق في Warmoestreet، انتقلت فيما بعد لفترة من الوقت إلى "New Bridge"، الذي يعبر Damrak، ثم ازدهرت في «ساحة الكنيسة» بالقرب من Oude Kerk حتى بنى تجار أمستردام مبنى التبادل الخاص بهم في 1611. كان لابد من تسجيل المعاملات في دفتر الحسابات الرسمي في منزل الهند الشرقية، وفي الواقع كان التداول متطورًا للغاية. حدثت التجارة المبكرة في أمستردام في أوائل القرن السادس عشر (1560 - 1611) إلى حد كبير بواسطة جسر Nieuwe Brug، بالقرب من ميناء أمستردام.J.G. van Dillen, ‘Termijnhandel te Amsterdam in de 16de en 17de eeuw’, De Economist 76 (1927) 503-523, there 503.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 p. 19 قربها من الميناء والبريد الوارد جعلها موقعًا معقولًا للتجار ليكونوا أول من يحصل على آخر الأخبار التجارية.

بعد ذلك بوقت قصير، أمرت مدينة أمستردام ببناء تبادل في ساحة دام. تم افتتاحه في عام 1611 للعمل، وتم تمييز أقسام مختلفة من المبنى لتداول السلع والأوراق المالية VOC.The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. The world’s first stock exchange: how the Amsterdam market for Dutch East India Company shares became a modern securities market, 1602-1700. L.O. Petram. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011. FGw: Instituut voor Cultuur en Geschiedenis (ICG). 2011 p. 30 نص قانون فرعي بشأن التجارة في المدينة على أن التجارة يمكن أن تتم فقط في البورصة في أيام الأسبوع من الساعة 11 صباحًا حتى الظهر. على الرغم من وجود فترة زمنية قصيرة فقط للتداول داخل المبنى، فقد خلقت النافذة موجة من المستثمرين والتي بدورها سهلت على المشترين العثور على البائعين والعكس صحيح. وهكذا، أدى بناء البورصة إلى توسع هائل في السيولة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، استمر التداول في المباني الأخرى، خارج ساعات التداول في البورصة، مثل الأندية التجارية، ولم يتم حظره في ساعات خارج تلك المبينة في اللائحة الداخلية.

كان موقع التبادل بالنسبة لمنزل الهند الشرقية استراتيجيًا أيضًا. منح قربها المستثمرين رفاهية المشي لمسافة قصيرة لتسجيل المعاملة في الدفاتر الرسمية للمركز، واستكمال تحويل الأموال في بنك الصرف القريب، أيضًا في ساحة السد.

 انظر أيضًا 

 بورصة دوجيما للأرز.

 مراجع 

 ملاحظات 
هذه المقالة عن بورصة أمستردام قبل أن تندمج في اليورونكست.

 روابط خارجية 

 موقع يورونكست أمستردام .
 اقدم حصة في العالم اصدرت عن شركة الهند الشرقية الهولندية 1606.
 توثيق حول أحد أقدم الأسهم في العالم، صادر عن شركة الهند الشرقية الهولندية عام 1602، والذي اختفى من أرشيف مدينة أمستردام.
 Clippings about Euronext Amsterdam   

تصنيف:اقتصاد أمستردام
تصنيف:العصر الذهبي الهولندي
تصنيف:انحلالات سنة 2000
تصنيف:انحلالات سنة 2000 في هولندا
تصنيف:بورصات هولندا
تصنيف:بورصة نيويورك يورونكست
تصنيف:تاريخ أمستردام
تصنيف:تاريخ جمهورية هولندا الاقتصادي
تصنيف:تأسيسات سنة 1602
تصنيف:تأسيسات سنة 1602 في الجمهورية الهولندية
تصنيف:شركات هولندية انحلت في 2000
تصنيف:يورونكست