CELEX ID: 52021DC0500

--- ENGLISH ---

Document:
EUROPEAN COMMISSION
Brussels, 2.6.2021
COM(2021) 500 final
COMMUNICATION FROM THE COMMISSION TO THE EUROPEAN PARLIAMENT, THE COUNCIL, THE EUROPEAN CENTRAL BANK, THE EUROPEAN ECONOMIC AND SOCIAL COMMITTEE, THE COMMITTEE OF THE REGIONS AND THE EUROPEAN INVESTMENT BANK
Economic policy coordination in 2021: overcoming COVID-19, supporting the recovery and modernising our economy
{SWD(2021) 401 final} - {SWD(2021) 402 final} - {SWD(2021) 403 final} - {SWD(2021) 404 final} - {SWD(2021) 405 final} - {SWD(2021) 406 final} - {SWD(2021) 407 final} - {SWD(2021) 408 final} - {SWD(2021) 409 final} - {SWD(2021) 410 final} - {SWD(2021) 411 final} - {SWD(2021) 412 final}
Economic policy coordination in 2021:
overcoming COVID-19, supporting the recovery and modernising our economy
1.
Introduction
The European Union has taken unprecedented actions to fight the COVID-19 pandemic, cushion the impact of the crisis, and put our economy on a path of robust, sustainable and inclusive growth. 
Over the last year, the EU and the Member States have shown deci
siveness and solidarity in adopting a series of policy measures to fight the pandemic, limit its economic and social impact, preserve favourable financing conditions, safeguarding the integrity of the single market and prepare a swift sustainable and inclu
sive recovery. According to the Commission spring 2021 economic forecast
1
, the drop in the economic activity has been less than expected earlier, thanks to the emergency support measures to provide liquidity to businesses and protect incomes and jobs of EU
 citizens.
The breakthrough development of vaccines and the deployment of mass vaccination in Europe have brightened the outlook since the autumn
. The vaccination in the EU is well on track to achieve the objective of 70% of all adults being vaccinated by 
July of this year.
2
According to the Commission 2021 spring economic forecast, the EU economy would reach its pre-crisis level of quarterly output in the course of 2021, with economic activity rebounding in all Member States.
3
After a declining trend over 
the last years, the COVID-19 crisis may lead to higher risks to macroeconomic stability.
 
Strong coordination and effective deployment of all EU policy instruments will be crucial to address these risks and to avert further divergences.
NextGenerationEU, worth EUR 750 billion, is a key tool for the EU to foster investment and recovery in order to emerge stronger and more resilient from the current crisis. 
 The roll-out of the Recovery and Resilience Facility (‘the Facility’) will help make our economies and societies more sustainable, inclusive, resilient and better prepared for the green and digital transitions. The Facility, which is the centrepiece of NextGenerationEU, will provide large-scale financial support to Member States of up to EUR 672.5 billion in grants and loans to finance reforms and investments.
The European Pillar of Social Rights Action Plan 
sets out concrete actions to strengthen the social dimension across all policies of the Union and
 will help ensure an inclusive rec
overy
4
. 
At the Social Summit in Porto on 7-8 May 2021, EU leaders recognised the European Pillar of Social Rights as a fundamental element of the recovery and underlined in the Porto declaration
5
their determination to continue deepening its implementation at EU and national level. This will strengthen the Union's drive towards a digital, green and fair transition and contribute to achieving upward social and economic convergence, addressing the d
emographic challenge and ensuring equal opportunities for all
6
. The three new EU headline targets, and complementary sub-targets, to be achieved by 2030 in the areas of employment, skills and social inclusion will support progress towards a strong Social E
urope
7
. In addition, the revised Social Scoreboard will help to monitor progress towards the implementation of the Social Pillar principles as part of the policy coordination framework in the context of the European Semester. Furthermore, the EU leaders we
lcomed the European Social Partners joint proposal for an alternative set of indicators to measure economic, social and environmental progress, supplementing GDP as welfare measure for inclusive and sustainable growth.
8
The environmental sustainability, pr
oductivity, fairness and macroeconomic stability, remain the guiding principles of the EU’s economic agenda. 
The concept of competitive sustainability and its four axes, identified at the start of this College’s mandate
9
, continue being the overarching pri
orities of the EU’s long-term growth strategy in line with the European Green Deal, and thus underpinning Member States’ recovery and resilience plans. 
Furthermore, the digital transformation of our societies, businesses and economies is crucial to increas
e Europe’s productivity and competitiveness for a robust recovery, in line with the Digital Decade
10
.
Ensuring an effective policy coordination under the European Semester remains crucial to set the EU economy on a stronger growth path after the crisis
. While this year’s cycle was temporarily adapted to allow for the launch of the Facility, the European Semester continues to support the policy discussions among Member States, exchange of best practices and agreements on a common way forward. In their recovery and resilience plans, Member States are required to effectively address all or a significant subset of challenges identified in the relevant country-specific recommendations, including fiscal aspects thereof. Beyond the scope of the Facility, those recommendations that are not addressed remain valid and will continue to be monitored under the European Semester framework.
2.
Economic and employment situation and outlook
The EU economy is set to rebound strongly.
 Since last autumn, the tight COVID-19 containment measures have caused the EU economy to fall back into recession. As containment measures are gradually relaxed and vaccination is progressing, activity in the EU is expected to pick up in all Member States, with acceleration as of the second half of 2021, also reflecting the growth impulse stemming from the implementation of the national recovery and resilience plans. The speed of the recovery will vary across Member States and regions. All EU Member States are projected to reach their pre-crisis level of quarterly output by the end of 2022.
Very large fiscal and a broad set of monetary measures have limited the economic damage 
and are propelling the recovery.
 Thanks to the swift activation of the general es
cape clause of the Stability and Growth Pact
11
and of the temporary framework on State aid,
12
large-scale fiscal support has been possible in all Member States. In 2020, Member States have provided total fiscal support estimated at above 6 ½% of GDP.
13
As a r
esult, the euro area and EU aggregate government deficit increased from historically low levels of around 0.5% of GDP in 2019 to around 7% in 2020. In addition, the ECB took a broad set of monetary policy measures to preserve favourable financing condition
s for all sectors of the economy in order to support economic activity and 
safeguard medium-term price stability
. 
The mutually reinforcing effects of fiscal and monetary policies, in combination with 
regulatory and prudential measures for the financial sec
tor were crucial for cushioning the impact of the crisis.
Thanks to the measures taken at EU and national level, the impact of the pandemic on European labour markets has been contained.
 When the pandemic struck, the European labour market had ended its s
ixth year of expansion, with more than 209 million people in employment and an unemployment rate of 6.5% in the fourth quarter of 2019. One year later, employment had dropped by 3 million, and the unemployment rate had increased to 7.2%. Given the size of 
the shock, the number of job losses has been limited. To cushion the impact, Member States implemented a wide range of job-retention measures, such as short-time work schemes and temporary furloughs, which supported up to 32 million European jobs. EU fundi
ng, including through the temporary support to mitigate unemployment risks in an emergency (the SURE instrument) and the Corona Virus Response Investment Initiative (CRII)
14
was instrumental in achieving this outcome. Up to now, over EUR 90 billion of SURE loans have been provided to 19 Member States, in support of between 25 and 30 million people and between 1.5 and 2.5 million firms.
The impact of the crisis has been uneven across social groups, sectors and regions; the most vulnerable have been hit hardest. 
Young people, women, low-skilled workers, migrants, persons with disabilities, those with temporary contracts or in other non-standard forms of employment, but also the self-employed, have been disproportionately affected. This has been aggravated by the fact that business providing services have been severely affected, in particular in industrial ecosystems such as tourism, cultural and creative activities. While income support and social safety nets have prevented a large fall in household incomes, the COVID-19 crisis has exposed gaps in access to social protection, highlighting the importance of fostering greater resilience. In this regard, most Member States have scaled up existing schemes, expanding coverage and relaxing their eligibility conditions on a temporary basis, while there is still scope to reinforce social protection for all in a sustainable manner.
Risks to the growth projections are broadly balanced overall. 
Nonetheless, uncertainty will remain elevated as long as the pandemic hangs over the EU and world economy. Despite the progress with vaccination campaigns, substantial risks to the forecast remain from the epidemiological and economic perspective. The evolution of the pandemic and the efficiency and effectiveness of vaccination programmes could turn out better or worse than assumed, requiring a different level of restrictions to activity. Economic growth could also be weaker than expected if the policy support is withdrawn too early. At the same time, a belated withdrawal could increase unwarranted side effects, postponing the transition to a more sustainable and future-proof economy. On the upside, the projections might underestimate households’ propensity to consume, after a few quarters of repressed consumption and an increase in their savings rate. The recovery outside the EU could also be stronger than currently expected.
Economic policy needs to remain supportive throughout 2021 and 2022. 
Looking ah
ead, when economic conditions will allow, policies should be refocused towards minimising the medium-term consequences of this crisis. The implementation of the Recovery and Resilience Facility will contribute to lift potential growth and employment and th
ereby reduce imbalances. 
In the early stages of the crisis and during the lockdowns, policy support measures were heavily geared towards preventing job losses and bankruptcies. This has helped prevent deep and lasting scars to European economies. Going for
ward, targeted support measures should help viable but still-vulnerable firms to adjust their business models. The emphasis of the support should gradually be shifted to building up capabilities, including by increasing the focus on training, skills develo
pment, research and innovation and supporting quality job creation, and job-to-job transitions. The Facility will therefore support investments and reforms that strengthen the potential growth and employment of the Member States. As a result, the public in
vestment-to-GDP ratio in 2021 and 2022 in the Union will be the highest for more than a decade. The updated New European Industrial Strategy sets out the framework to speed up Europe’s recovery and transition towards a cleaner, more digital, and more resil
ient economic and industrial model as well as to build a stronger and more resilient Single Market
15
.
Member States’ continued reforms and investments along the path indicated by the Employment Guidelines will be crucial to foster the recovery
, supporting 
quality job creation and smooth labour market transitions, with the active involvement of social partners. More broadly, the Employment Guidelines
16
provide steering on how to modernise labour market institutions, education and training as well as social pr
otection and health systems, with a view to making them more inclusive and fair. They integrate specific guidance aimed at mitigating the employment and social impact of the crisis, and achieving socially just green and digital transitions. Given their con
tinued relevance, the Commission proposes to carry over the current Employment Guidelines
17
to 2021, while underlining the role of the new EU headline targets and the policy guidance emerging from the Porto Social Summit.
In addition, 
the Commission Recomme
ndation on an effective active support to employment following the COVID-19 crisis (EASE)
18
provides concrete guidance for a gradual transition from emergency job-retention measures to active labour market policies needed for a job-rich recovery.
3.
Roll out of the Recovery and Resilience Facility
Swiftly implementing national recovery and resilience plans under the Recovery and Resilience Facility is key to support the recovery, while making our economies and societies more sustainable, inclusive, resilient and fit for the green and digital transitions.
 Through the Facility, which entered into force on 19 February 2021, EUR 312.5 billion in grants and up to EUR 360 billion in loans will be available over the next 6 years to support reforms and investments in all Member States. The Facility will therefore be an unprecedented opportunity for all Member States to address key structural challenges and investment needs, while embracing the green and digital transitions.
The Commission has engaged with all Member States in intense cooperation to support them designing ambitious recovery and resilience plans. 
The plans should propose investments and reforms that reflect the country-specific challenges and circumstances in each Member State, building on the thorough analysis and challenges identified over the last years in the European Semester. These plans will shape the reform and investment agenda in Member States for years to come. National ownership and the involvement of all relevant stakeholders are crucial to ensure effective implementation and a lasting impact. That is why throughout the entire process, Member States have been strongly encouraged to consult local and regional authorities, social partners, civil society organisations, businesses, youth organisations and other relevant stakeholders in accordance with their national legal framework.
 
A summary of this consultation must be part of each national plan
 
together with indications on how the input of these stakeholders is reflected in the plan.
So
 far, 23
 Member States have submitted their plans and more plans are expected in the coming days
19
.
 Once the Commission has completed its assessment of those plans, the Council will have one month to approve the plans, paving the way for the first disbursem
ents as pre-financing under the Recovery and Resilience Facility.
The recovery and resilience plans submitted or under preparation are expected to substantially contribute to the six pillars foreseen in the Regulation.
 As required by the Regulation, each plan will have to contribute in a comprehensive and adequately balanced manner to the 
policy areas of European relevance
 structured in the six pillars: green transition; digital transformation; smart, sustainable and in
clusive growth, productivity and competitiveness; social and territorial cohesion; health, economic, social and institutional resilience; and policies for the next generation, children and the youth
. Overall, the Commission expects a significant share of c
limate-related
20
and digital expenditure in the plans, as well as measures contributing to social and territorial cohesion and resilience. The Commission also expects important reforms and investments that cut across those policy areas and will help ensure 
that all six pillars are comprehensively addressed, such as measures to increase digital skills and close connectivity gaps to foster the digital transformation, support cohesion and benefit SMEs.
Combining the funds from the NextGenerationEU recovery instrument and the new multiannual financial framework, the EU financing will provide EUR 1.8 trillion in 2021-2027. 
NextGenerationEU will provide EUR 750 billion to kick-start the recovery through specific programmes (Recovery and Resilience Facility, REACT-EU, Just Transition Fund, Rural Development, InvestEU, rescEU and Horizon Europe).
 
InvestEU, for instance, brings together various financial instruments to support investment in the EU through an EU budget guarantee of EUR 26.2 billion. InvestEU is expected to mobilise more than EUR 370 billion of additional investment over the next seven years. The funds from NextGenerationEU come in addition to the EUR 1.074 trillion stemming from the EU’s budget for 2021-2027. Within it, cohesion policy with its EUR 338.6 billion firepower is aimed at supporting through investment the longer-term development strategies of the Member States.
4.
Fiscal policy coordination
Coordination of national fiscal policies remains crucial to underpin the recovery. 
The overall fiscal stance, taking into account national budgets and the Recovery and Resilience Facility, should remain supportive in 2021 and 2022. Fiscal policy should remain agile and adjust to the evolving situation as warranted, and a premature withdrawal of fiscal support should be avoided. Once health risks diminish, fiscal measures should gradually pivot to more targeted measures that promote a resilient and sustainable recovery. Finally, given the expectation of economic activity gradually normalising in the second half of 2021, Member States’ fiscal policies should become more differentiated in 2022, taking into account the state of the recovery, fiscal sustainability and the need to reduce economic, social and territorial divergences. As the recovery takes hold, fiscal policy should prioritise higher public and private investment, supporting the transition towards a green and digital economy.
The general escape clause of the Stability and Growth Pact will continue to be applied in 2022 and is expected to be 
deactivated as of 2023.
 The general escape clause has allowed Member States to adopt very sizeable expenditure and revenue measures to minimise the economic and social impact of the pandemic. It has also allowed them to coordinate their fiscal policies in 
a more flexible manner. As announced in the Communication of 3 March 2021
21
, the decision to deactivate the general escape clause should be taken as an overall assessment of the state of the economy based on quantitative criteria, with the level of economic
 activity in the EU compared to pre-crisis levels as the key quantitative criterion. Based on the Commission 2021 spring forecast, pre-crisis economic activity (end-2019) is projected to be reached around the fourth quarter of 2021 in the EU as a whole and
 the first quarter of 2022 in the euro area. On the basis of this forecast, the conditions for the continued application of the general escape clause in 2022 and its deactivation as of 2023 are met. Country-specific situations will continue to be taken int
o account after the deactivation of the general escape clause.
In 2022, the fiscal stance, stemming from national budgets and the Recovery and Resilience Facility, needs to remain supportive.
 Expenditure financed by the Recovery and Resilience Facility wil
l provide a substantial fiscal impulse in 2022 and the coming years. The expenditure financed with non-repayable support will make it possible to fund high-quality investment projects and cover costs of productivity-enhancing reforms without giving rise to
 higher deficits and debt. Member States should make use of Recovery and Resilience Facility financing, which will thus contribute to supporting the economic recovery, fostering higher potential growth and gradually improving their underlying fiscal positi
ons. In particular, Member States with low debt should pursue a supportive fiscal stance, including the impulse provided by the Recovery and Resilience Facility. Member States with high debt should use the Recovery and Resilience Facility to finance additi
onal investment in support of the recovery while pursuing a prudent fiscal policy. Member States should preserve nationally financed investment. At the same time, the growth of nationally financed current expenditure should be kept under control, and be li
mited for Member States with high debt. This will allow fiscal measures to maximise support to the recovery without pre-empting future fiscal trajectories and creating a permanent burden on public finances.
22
For the period beyond 2022, fiscal policies should continue to take into account the strength of the recovery, the degree of economic uncertainty and fiscal sustainability considerations.
 When economic conditions allow, Member States should pursue a fiscal policy aimed at achieving prudent medium-term fiscal positions and ensuring fiscal sustainability in the medium term. At the same time, Member States should enhance investment to boost growth potential. In view of the currently still exceptionally high degree of uncertainty, including regarding the impact on growth potential of the crisis and the reforms and investments implemented with the support of the Recovery and Resilience Facility, this year’s guidance remains predominantly qualitative. More precise quantified guidance for the later years should be provided in 2022, once the degree of uncertainty has sufficiently declined.
The Commission has assessed compliance with the deficit and debt criteria in 2020.
 As the activation of the general escape clause does not suspend the procedures under the Stabi
lity and Growth Pact, the European Commission continues to operate the annual cycle of fiscal surveillance. The Commission has issued a report
23
(in accordance with Article 126(3) of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU)) which assesses
 compliance with the deficit and debt criteria by all Member States, except Romania.
24
In this context, the Commission has taken into account the high uncertainty, the agreed fiscal policy response to the COVID-19 crisis and the Council recommendations for 
2021. The analysis, which takes into account all relevant factors as appropriate, suggests that the 
deficit criterion
 as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is fulfilled by three Member States and not fulfilled by 23 Member States. Th
e 
debt criterion
 as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled by 13 Member States. The outbreak of COVID-19 has had an extraordinary macroeconomic and fiscal impact, creating exceptional uncertainty, including for designing
 a credible path for fiscal policy. Taking into account the high uncertainty, the agreed fiscal policy response to the COVID-19 crisis and the Council Recommendations of 20 July 2020
25
, the Commission considers that at this juncture a decision on whether 
to place Member States under the Excessive Deficit Procedure should not be taken. In the case of Romania, where an excessive deficit procedure was opened on the basis of data for 2019, the Commission recommends an update of the adjustment path targeting a 
correction of the excessive deficit in 2024. The Commission will reassess Member States’ budgetary situation on the basis of the autumn 2021 Economic Forecast, and the 2022 Draft Budgetary Plans to be submitted by euro area Member States by 
15 October 2021
.
The quality of public finances is central in the design of fiscal policy
. In the course of 2020, all Member States reacted very promptly with the adoption of emergency measures to fight the pandemic and support firms’ and households’ incomes. As health risks diminish, economic policy should shift from an emergency regime towards recovery-oriented objectives. The quality of the budgetary measures should ensure a sustainable and inclusive recovery. Member States should prioritise growth-enhancing investment, notably supporting the green and digital transition. A focus on fiscal structural reforms, including to enhance efficient spending and high-quality public finance resource management, is crucial.
 
On the revenue side, reforms aiming at shifting taxation from labour to environmental taxes that are less distortive and preventing harmful tax competition and aggressive tax planning are also essential. It will help provide financing for public policy priorities and contribute to the long-term sustainability of public finances, including by strengthening the coverage, adequacy, and sustainability of health and social protection systems for all. After the immediate crisis response in 2020, several Member States have resumed plans to improve expenditure evaluation and review. Enhancing spending reviews, through capacity building, governance improvements and a tighter link with the budgetary cycle, features as an important reform in some recovery packages. Stronger policy evaluation and an increased focus on policy priorities play a more important role in budgetary planning. Some Member States are also developing green budgeting practices to step up climate and environmental actions. These practices will allow them to assess the green content of their budgetary policies and ensure coherence of public expenditures and revenues with environmental goals. The Commission continues its dialogue and support for the development and refinement of processes and practices that enhance the quality of public finance.
5.
Macroeconomic
 imbalances in the Member States
The Commission has identified macroeconomic vulnerabilities related to imbalances and excessive imbalances for 12 Member States. 
These Member States have been selected for in-depth reviews
 
in the 2021 Alert Mechanism 
Report
26
.
 
Three Member States continue experiencing 
excessive imbalances 
(Cyprus, Greece, and Italy)
 
and nine others are experiencing 
imbalances
 (Croatia, France, Germany, Ireland, the Netherlands, Portugal, Romania, Spain, and Sweden) in the sense of the M
acroeconomic Imbalances Procedure. The roll-out of the Recovery and Resilience Facility will be key to reduce existing macroeconomic imbalances, as it will support reforms and investments that address the challenges identified over previous Semester cycles
.
The main sources of imbalances are largely the same as a year ago, but risks increased. 
While the COVID-19 crisis has not fundamentally altered the nature of Member States’ imbalances, it has implied a setback in the reduction of those imbalances and may increase the risks to macroeconomic stability. Government and private debt has increased visibly, to a large extent explained, on the top of the recession, by policies to address the pandemic and to support the economy and the recovery.
 
Large current account surpluses persist in some Member States. Several Member States with high debts levels also have low potential growth. In these cases, the efficient use of the Facility to foster growth-enhancing investment and reforms will be instrumental. Debt repayment difficulties may translate into non-performing loans once support measures are phased out. By contrast, some vulnerabilities related to cost competitiveness pressures softened during the COVID-19 crisis.
At this stage, a revision of the classification of imbalances does not appear warranted
. The COVID-19 crisis may increase the risks to macroeconomic stability, albeit not in a way that would require a revision of the imbalances classification at this stage. Persistently high uncertainty calls for close monitoring of imbalances and macroeconomic stability risks with a strong forward-looking perspective.
·
Cyprus, Greece and Italy continue to experience excessive imbalances, linked to high government debts and high share of non-performing loans – despite continued and significant progress in this area. Cyprus and Greece combine that with high external debt a
nd, Cyprus, also with high private debt. Moreover, potential growth remains too low to drive debt deleveraging.
·
Imbalances in Croatia, Ireland, Portugal, and Spain combine high private, government and external debts, while in France the imbalances are dri
ven by government and private debts, which continue to rise. Ensuring productivity and competitiveness gains remains important for these Member States. In Romania, competitiveness losses are abating, but the large current account deficit persists, and fisc
al trends need to be firmly reversed after years of deterioration. Germany and the Netherlands record persistently large current account surpluses, linked to an excess of savings over investments, compounded by high private debt in the Netherlands. In Swed
en, the high house prices are not moderating, and high and increasing household debt remains a concern.
Appendix 1 provides more details on the country-specific aspects of the imbalances analysis.
6.
Adapting the European Semester
Given large overlaps between the European Semester and the early stages of the Recovery and Resilience Facility, it was necessary to temporarily adapt the 2021 European Semester cycle to the launch of the Facility. 
This has allowed the Commission and the Member States to focus this year’s cycle on preparing the recovery and resilience plans as the main forward-looking reference document of the Member States’ reform and investment agenda. Meanwhile, the surveillance of macroeconomic imbalances continued, with a focus on the emerging risks due to the COVID-19 crisis, that were, when relevant, addressed in the discussions with Member States on their draft plans.
The forthcoming 2022 Annual Sustainable Growth Strategy will outline the key elements of the upcoming European Semester cycle
. The first year of implementation of the recovery and resilience plans will need to be monitored within the annual coordination framework under the European Semester. In this regard, the Regulation establishing the Recovery and Resilience Facility provides for twice-yearly reporting by the Member State on their progress in implementing their plans in the context of the European Semester. The monitoring of progress towards the principles of the European Pillar of Social Rights will need to be embedded in the European Semester, as highlighted by the EU leaders in the Porto Social Summit. The 2022 Annual Sustainable Growth Strategy will set out the concrete steps on how the Semester governance framework is to be structured in 2022. On that basis the Commission will engage in a dialogue with the European Parliament, the Council, Member States, social partners and all other relevant stakeholders.
7.
Next steps
The Commission welcomes the approval of the Own Resources Decision by all Member States. 
This approval paves the way for the Commission to start borrowing under NextGenerationEU in order to disburse funds, including the pre-financing of grants and loans under the Recovery and Resilience Facility.
The Commission will adopt its proposals for Council implementing decisions on the recovery and resilience plans starting in the second half of June. 
The Commission looks forward to a swift adoption by the Council to ensure a timely implementation of the plans, allowing for a sustainable and inclusive economic recovery, in line with the conclusions of EU leaders at the Porto Summit. The Commission is also available to provide on-request technical assistance to the Member States and help the authorities make the best use of the EU funds.
The Commission welcomes the intensive and constructive cooperation between all EU institutions, in particular via the launch of the recovery and resilience dialogue
. The strong involvement of the European Parliament will be crucial to contribute to greater transparency and accountability in the Facility’s implementation. The Commission is fully committed to share all relevant information with the Parliament and the Council, and to give due consideration to the views expressed by the Parliament in the context of the dialogue, in line with the requirements of the Regulation.
The Commission calls on Member States to ensure that the recovery and resilience plans are fully implemented in a timely manner and in thorough dialogue with social partners, civil society and other stakeholders.
APPENDIX 1 - FINDINGS OF IN-DEPTH REVIEWS OF MACROECONOMIC IMBALANCES IN EU COUNTRIES
For the 12 Member States that have undergone an in-depth review, the classification of imbalances and excessive imbalances has been confirmed. 
The in-depth review (IDR) analysis looks at the gravity of the imbalances, their recent and prospective evolution and related policy responses. Relevant spillovers and the systemic cross-border implications of imbalances are also taken into account.
The context of the assessment of vulnerabilities this year differs from the analysis in last year’s in-depth reviews.
 In 2020, policy efforts generally focused on addressing and cushioning the impact of the pandemic and supporting a sustainable recovery, which itself is set to lend support to the correction of imbalances, while there was also a need to control macro stability risks in the medium-term. The forward-looking perspective is therefore key in the risk assessment. However, uncertainty remains high, and it is still difficult to assess the full consequences of the crisis. This calls for continued and close monitoring of imbalances and macroeconomic stability risks.
 
Looking forward, these imbalances were discussed with Member States in the preparation phase of their recovery and resilience plans as the Recovery and Resilience Facility provides a unique opportunity to address macroeconomic imbalances, investment and reforms needs.
 
The analyses of policies in the present in-depth reviews were finalised before the formal submission of recovery and resilience plans and does therefore not draw on information included in these plans. While the Commission’s assessment of the recovery and resilience plans is ongoing at the time of publication of this Communication and cannot be prejudged, an effective implementation of the recovery and resilience plans provides an opportunity to address existing imbalances.
In general, macroeconomic risks and vulnerabilities have the same origin as previously identified. 
The COVID-19 crisis has implied a setback in the reduction in macroeconomic imbalances observed in the past decade but not in a way to justify revising the classification of imbalances at this stage. Several Member States were combining high private, government and external debts already before the pandemic. In other cases, the debt-related concerns have been centred either on the government sector or the private sector.
 
In 2020, all those debt-to-GDP ratios increased reflecting the slump in economic activity and the significant increase in borrowing, especially by corporations and governments in order to cushion the fallout of the pandemic and prevent an even more severe deterioration of the economic situation and of macroeconomic stability. Temporary moratoria on debt repayment by corporations and households have kept debts performing and reducing the risk of liquidity shortages.
Private and public debt dynamics
 
can become more challenging going forward but are expected to improve with the recovery.
 Several countries concerned by high debts are marked by low potential growth, and the crisis may be further dampening growth, especially where more affected sectors account for a larger share of activity, which overall will limit the pace of deleveraging. That highlights the importance of effective implementation of the Recovery and Resilience Facility to enhance higher potential growth, support a marked recovery, and help tackling these imbalances. Rising debt repayment difficulties may translate into non-performing loans going forward, especially in those sectors more affected by the crisis and once moratoria on debts repayments and other support measures expire. Thus, while banks' resilience has improved over the past few years, it could be hit in a lagged and protracted way, and credit supply to the economy could be affected, in turn affecting the strength of the recovery.
External accounts have been mostly stable during the COVID-19 crisis. 
Current account deficits have generally changed little, as government and private sector net savings have been mutually compensating. The exceptions have been in countries most exposed to falling foreign tourism, where current accounts worsened more visibly in 2020 and may not fully recover this year or next. In parallel, large current account surpluses remain largely unchanged, as does the current account surplus for the euro area as a whole. Negative net international investment positions worsened in 2020 but are not expected to deteriorate further this year or next year. External financing conditions have been supportive, apart from a brief episode of heightened risk aversion in global financial markets immediately after the outbreak of the crisis and especially for non-euro area members.
The continued expansion of the pre-crisis years led to overheating pressures reflected in cost competitiveness losses and strong house price growth: the former has softened during the COVID-19 crisis, the latter less so. 
Cost competitiveness developments are expected to stabilise as wage growth moderates in a labour market that has clearly weakened with the COVID-19 situation, and a cyclical increase in productivity is further relieving pressure on unit labour costs this year and next. As for house prices, dynamism has continued to be observed in some countries, where risks of overvaluation have been more relevant. However, in some cases, it cannot be excluded that expiring moratoria on debt repayments and withdrawal of other temporary support measures may put downward pressure on housing prices and especially where household incomes have been more battered.
Countries experiencing excessive imbalances
·
Greece
 is experiencing excessive imbalances. Vulnerabilities relate to high government debt, incomplete external rebalancing and high non-performing loans, in a context of high unemployment and low potential growth. The COVID-19 crisis has interrupted the adjust
ment process initiated in previous years. Government debt increased sizeably in 2020 and is expected to edge down only in 2022. Government debt is mostly held by official sector creditors, which, together with the large cash buffer, insulates Greece from s
hort-term fluctuations. The current account deficit has widened recently and is forecast to remain large, in large part because of the impact of the COVID-19 crisis on the sizeable tourism sector. Despite marked decreases in recent years, non-performing lo
ans remain large and risk increasing once temporary support measures are phased out. Efforts to strengthen growth prospects face headwinds from the depleted capital stock, an ageing population and outward migration of skilled labour. Low potential growth w
eighs on debt deleveraging.
·
Italy
 is experiencing excessive imbalances. Vulnerabilities relate to high government debt and protracted weak productivity dynamics, which have cross-border relevance in a context of labour market and banking sector fragilities
. The government debt ratio increased sharply in 2020, reflecting the fall in GDP and the fiscal response to the COVID-19 crisis, and is expected to edge down only in 2022. Labour productivity increased in 2020 but long-term productivity growth remains con
strained by barriers to private and public investment and by limits to growth of the most productive firms. Activity and employment rates remain below the EU average. The very sluggish productivity growth, together with low employment rates, hamper potenti
al growth, which in turn limits the room for debt deleveraging. While the Italian banking sector became more robust and resilient in the pre-COVID-19 crisis years, vulnerabilities remain. Notably, non-performing loans declined in recent years but are still
 relatively high and risk increasing once temporary support measures are phased out.
·
Cyprus
 is experiencing excessive imbalances. Vulnerabilities relate to high stocks of external, government, and private debt, and still high non-performing loans, alongsid
e a substantial current account deficit. The current account deficit deteriorated substantially in 2020 to a double-digit reading reflecting a marked drop in tourism exports amid the COVID-19 crisis and it is forecast to improve only slightly in the near t
erm. External debt remains high and the negative net international investment position, even when excluding special purpose entities, is worsening in part due to the large current account deficits. The COVID-19 crisis interrupted the private sector delever
aging as the high debt ratios increased in 2020 mostly on account of the drop in GDP. Non-performing loans remain among the highest in the EU, despite visible reductions in recent years and risk increasing again once temporary support measures are phased o
ut. The government debt ratio increased significantly in 2020 but is expected to return to a declining path already this year.
Countries experiencing imbalances
·
Germany
 is experiencing imbalances. The current account surplus persists at high levels reflect
ing a subdued level of investment relative to savings and has cross-border relevance. Following a gradual decline since 2015, the current account surplus is expected to increase in 2021 and to adjust again downwards in 2022, remaining elevated but below it
s pre-crisis level. In 2020, public investment growth accelerated further as a response to the crisis, while private investment fell. In 2020, higher net savings of the private sector were largely offset by a higher government deficit, leading to limited c
hanges to the overall current account. Moreover, investment remains moderate as a share of GDP despite the favourable financing conditions and persistent investment needs already before the COVID-19 crisis and the low risk to fiscal sustainability in the m
edium term. The net savings of households further increased in 2020 amid absent spending possibilities and are expected to broadly return to their pre-pandemic level in 2022.
·
Ireland
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to large private and g
overnment debts and net external liabilities remain. Government debt remains high according to various metrics, with downside risks relating to possible changes in corporate taxation rules and reforms in international taxation. Private debt remains high. C
orporate debt is inflated by the presence of multinational companies, most of which have very few linkages to the domestic economy. Household debt as a share of household gross disposable income remains amongst the highest in the EU. The net international 
investment position is still highly negative but improving and mostly reflects the activities of multinational firms and mutual funds with little connection to the domestic economy.
·
Spain
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to high external 
and internal debt, both government and private in a context of high unemployment and have cross-border relevance. The net international investment position remains negative but should resume its gradual improvement in 2021. The negative impact of the COVID
-19 crisis on tourism has been significant. The current account has worsened with the crisis but is expected to be around balance this year and next. Government debt increased substantially in 2020 as a result of the recession and of the support measures p
ut in place to cushion the impact of the crisis; it is forecast to decrease more significantly next year on account of continuously high, yet improving, government deficits. The deleveraging by both the corporate and the household sectors halted in light o
f the COVID-19 crisis. The unemployment rate went up in 2020 and is forecast to start falling in 2022.
·
France
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to high government debt, weak competitiveness and low productivity growth, which have cross-bor
der relevance. In 2020, government debt increased visibly with the recession and with the comprehensive measures to contain the COVID-19 crisis and is expected to edge down in 2022. Private debt is high and has also been growing for several years even if, 
in 2020, nominal debt increases were matched by an increase in firms' liquidity buffers. Despite positive developments before the COVID-19 crisis, previous competitiveness losses have not been regained. In addition, long-term productivity growth remains mo
derate, which also prevents further competitiveness gains, hampers potential growth and that way limits the room for public and private deleveraging
·
Croatia
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to government, private and external debt, in a c
ontext of low potential growth. The current account turned negative in 2020, reflecting the impact of the COVID-19 crisis on Croatia’s sizeable tourism sector, and is expected to recover only slowly. The negative net international investment position shoul
d resume its gradual improvement in 2021. The moderately high government debt ratio increased markedly in 2020 as a result of the recession and of the support measures put in place to cushion the impact of the crisis but is expected to return to a declinin
g path this year. The private debt-to-GDP ratio increased in 2020, after several years of improvements, reflecting a sharp drop in GDP, accompanied by higher corporate borrowing needs. The banking sector has become more resilient, also since Croatia joined
 the Single Supervisory Mechanism, yet non-performing loans may increase once policies to protect corporates from the impact of the COVID-19 crisis are phased out.
·
The Netherlands
 is experiencing imbalances. Private debt and the current account surplus rem
ain high, and have cross-border relevance. The current account surplus declined in 2020. Nonetheless, it remains well above levels justified in light of the country's economic fundamentals and is expected to remain high. Despite an ongoing pension reform a
nd recent tax changes addressing incentives to retain earnings within small and medium size enterprises, the structural drivers underpinning high household and corporate savings remain in place. Part of the external surplus can be attributed to statistical
 features linked to the role of multinational firms and is not expected to attenuate in the near future. Private-sector debt remains high, partly due to intra-group debt of multinationals, and increased further as a share of GDP in 2020. Household debt is 
increasing from an already high level on the back of continued house price rises.
·
Portugal
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to large stocks of net external liabilities, private and government debt, and non-performing loans remain high, ag
ainst a backdrop of low productivity growth. Government debt increased substantially in 2020 as a result of the recession and of the support measures put in place to cushion the impact of the crisis but it is forecast to decline moderately this year and ne
xt with narrowing budget deficits. The impact of the COVID-19 crisis on tourism is important, including for the near future. The current account turned into a deficit driven by the impact of the COVID-19 crisis on tourism. The negative net international in
vestment position worsened in 2020 but should resume its gradual improvement this year. After the rapid deleveraging of recent years, private debt increased in 2020, reflecting a sharp drop in GDP and financing needs of corporates in light of the crisis, w
hile mortgage growth turned positive in 2020. Non-performing loans risk increasing once temporary support measures are phased out.
·
Romania
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to a persistent sizeable current account deficit in a context of l
arge government deficits, while previous overheating pressures are receding. The large current account deficit is forecast to remain high even if moderating marginally, and the negative net international investment position is no longer improving. The larg
e fiscal deficit is forecast to decline only gradually this year and next, owing to the recovery and some fiscal consolidation. Net savings by the domestic private sector are not enough to cover those high fiscal deficits, and financing has become more rel
iant on the accumulation of external debt. In contrast, competitiveness losses seem to be abating as overheating pressures of earlier years cooled with the COVID-19 crisis. Legislative unpredictability continues to weigh on the broader business environment
.
·
Sweden
 is experiencing imbalances. Vulnerabilities relate to high and rising household debt and overvaluation risks in the housing market remain. Household debt has increased further and mortgage growth to households has remained strong. House prices hav
e continued to increase, even faster than before the COVID-19 crisis, thereby compounding the risks of overvaluation. The banking sector is resilient, with relatively high profitability, ample liquidity, and comfortable capital levels, but elevated exposur
e to the commercial real estate market warrants attention.
APPENDIX 2 - PROGRESS IN IMPLEMENTING THE COUNTRY-SPECIFIC RECOMMENDATIONS
This assessment of progress looks at past policy action taken to address the challenges highlighted in the 2020 country-specific recommendations
. It was finalised before the formal submission of recovery and resilience plans and does therefore not draw on information included in these plans. The country-specific recommendations were however discussed with Member States in the preparation phase of their recovery and resilience plans to ensure they are adequately addressed. Their assessment will be presented separately in the Commission’s proposal for a Council Implementing Decision regarding each of the plans.
Tackling structural challenges is crucial for a sustainable recovery and continued growth.
 Implementing reforms to address structural vulnerabilities is key to improving not only the ability to withstand and cope with existing challenges but also to accomplishing the twin transitions in a sustainable and fair manner. More resilient Member States are expected to recover from the COVID-19 crisis faster and with greater strength, thus showing the importance of carrying-out reforms in order to be better prepared for the future.
Looking at reform progress from an annual perspective, Member States have made at least some progress in about 6 out of 10 of the country-specific recommendations addressed to them in July 2020.
 
This significantly higher level of implementation than in previous years seems to be closely linked to the nature of the 2020 country-specific recommendations, which focused to a large extent on the immediate fiscal, economic, employment and social challenges of responding to the COVID-19 crisis. The bold action taken by the Member States to confront the crisis brought about by the pandemic seems to have led to a relatively high level of implementation.
The level of progress varies significantly between policy areas.
 Considering those policy areas in which a significant number of Member States received a recommendation in 2020, most progress overall has been achieved in access to finance, financial services, fiscal policy and fiscal governance and employment protection legislation. More specifically, the concerned recommendations refer to the need for continued and adequate access to finance and the need for fiscal measures, in line with the general escape clause, to effectively address the pandemic, sustain the economy and support the recovery. Member States have also made good progress with the recommendations on mitigating the employment and social impact of the crisis, including by (i) promoting, developing and enhancing flexible working arrangements; (ii) implementing short-time work schemes; and (iii) taking measures to provide adequate income replacement and access to social protection. By contrast, markedly less progress has been made in addressing recommendations on public administration, civil justice, the fight against tax evasion, education and skills and lifelong learning.
From a multiannual perspective, the level of implementation of the country-specific recommendations has remained broadly stable over the past few years
. In particular, Member States have made at least some progress in implementing [around two-thirds] of all the country-specific recommendations since the start of the European Semester. However, the multiannual level of implementation has slightly decreased over the last 12 months, reflecting the fact that Member States have focused their policy action on immediate crisis mitigation. Overall, since 2011, Member States have made the most progress with recommendations on access to finance and financial services, followed by progress with legislation governing labour relations and employment protection. At the same time, progress has been particularly slow in reforming health and long-term care and broadening tax bases.
(1)
European Economic Forecast Spring 2021. 
European Economy – Institutional Papers, 149
, May 2021.
(2)
Communication from the Commission to the European Parliament, the European Council and the Council: ‘A united front to beat COVID-19’. COM(2021) 35 final.
(3)
The forecast incorporated the measures set out in the national recovery and resilience plans for 
all Member States. Conventional assumptions were used in cases where the details of the plans were not yet sufficiently known at the cut-off date for the forecast.
(4)
COM/2021/102 final, available at:
https://op.europa.eu/webpub/empl/european-pillar-of-social-rights/en/
(5)
Available at:
https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2021/05/08/the-porto-declaration/
(6)
In line with the various initiatives aiming at building the Union of Equality.
(7)
By 2030, at least 78% of the population aged 20 to 64 should be in employment; at least 60% of all adults
 (aged 25-64) should participate in training every year; the number of people at risk of poverty or social exclusion should be reduced by at least 15 million (compared to 2019), including 5 million children.
(8)
In line with the Commission’s ambition, stre
ssed in the 2020 Strategic Foresight Report, COM(2020)493final.
(9)
https://ec.europa.eu/info/publications/2020-european-semester-annual-sustainable-growth-strategy_en
(10)
Commission Communication of 3 March 2021 
“Digital Compass: the European way for the Di
gital Decade”, COM(2021) 118 final.
(11)
Communication from the Commission to the Council on the activation of the general escape clause of the Stability and Growth Pact, 
COM(2020) 1
23
 final.
(12)
Commission Communication: Temporary Framework for State aid measures to support the economy in the current COVID-19 outbreak, 
C(2020) 1863 final.
(13)
Measured by the year-on-year development in their primary balances, based on data validated in April 2021 b
y Eurostat.
(14)
More than EUR 23 billion of EU funds have been mobilised through CRII to tackle the pandemic and its economic and social impact.
(15)
Commission Communication of 5 May 2021 "
Updating the 2020 New Industrial Strategy: Building a stronger Single 
Market for Europe’s recovery
”
,
 COM(2021) 350 final.
(16)
Mandated by Article 148 of the TFEU.
(17)
The Employment Guidelines are annexed to the Council Decision (EU 2020/1512), ), adopted on 13 October 2020.
(18)
Commission Recommendation for Effective Active Support to Employment (EASE) | European Commission (europa.eu)
(19)
BE, CZ, 
DK, DE, IE, EL ,ES, FR, HR, IT, CY, LV, LT, LU, HU, AT, PL, PT
, RO, SI, SK, FI, SE
(20)
This will also include measures that benefit biodiversity, the circular economy and other environmental objectives.
(21)
Cf. Commission Communication ‘One year since the outbreak of COVID-19: fiscal policy response,’ COM(2021) 105 final
, 3.3.2021.
(22)
Cf. Commission recommendations for Council Recommendations delivering Council Opinions on the stability or convergence programmes, which have been adopted at the same time of this communication.
(23)
The preparation of an omnibus report under 
Article 126(3) TFEU covering twenty-six Member States, instead of country-specific reports under the aforementioned article, is a one-off approach taken in light of the exceptional workload related to the launch of the Recovery and Resilience Facility and 
the assessment by the Commission of the Plans submitted by Member States.
(24)
The report does not discuss the situation of Romania, which is currently the only Member State that is subject to an excessive deficit procedure.
(25)
The Council recommended Member
 States to take all necessary measures, in line with the general escape clause of the Stability and Growth Pact, to effectively address the COVID-19 pandemic, sustain the economy and support the ensuing recovery. When economic conditions allow, Member Stat
es should pursue fiscal policies aimed at achieving prudent medium-term fiscal positions and ensuring debt sustainability, while enhancing investment. Cf. OJ C 282, 26.8.2020, p. 1–187.
(26)
Report from the Commission to the European Parliament, the Council,
 the European Central Bank and the European Economic and Social Committee: 
Alert Mechanism Report 2021, COM(2020) 745 final.

Summary:
2021 European semester: country-specific recommendations
SUMMARY OF:
Commission communication – Economic policy coordination in 2021: supporting the recovery and modernising our economy
WHAT IS THE AIM OF THE COMMUNICATION?
The communication contributes to the coordination of economic policies across the 
European Union
 (EU) as the EU economy begins to recover from the restrictions imposed by the COVID-19 pandemic, supporting the recovery and modernisation of the EU’s economy.
KEY POINTS
The 
European semester
 is an annual cycle of economic and employment policy coordination, including surveillance and coordination in the context of the 
stability and growth pact
 and the 
macroeconomic imbalances procedure
.
The 2021 edition has been adapted to help EU 
Member States
 strengthen their recovery as they reopen their economies after COVID-19 restrictions, making the best possible use of the 
Recovery and Resilience Facility
 (RRF), the key instrument at the heart of 
NextGenerationEU
. It outlines the investments and reforms the RRF will finance.
The 
2021 Annual Sustainable Growth Strategy
 launched the cycle designed to continue the 2020 strategy based on the 
European Green Deal
 and the concept of competitive sustainability.
Economy and employment
Measures taken at the EU and national level helped contain the impact of the pandemic on the economy and labour markets. Economic policy should remain supportive throughout 2021 and 2022. When economic conditions allow, policies should be refocused towards minimising the medium-term consequences of the current crisis. The RRF is designed to contribute to increasing growth and employment and to reduce imbalances between Member States.
Member States’ continued reforms and investments are crucial for recovery, supporting quality job creation and smooth labour market transitions, with the active involvement of social partners.
RRF roll-out
The NextGenerationEU recovery instrument and the new 
multiannual financial framework
 will provide a total of €1.8 trillion in EU financing in the period 2021–2027.
NextGenerationEU will provide €750 billion to kick-start the recovery through specific programmes:
the RRF;
REACT-EU
;
the 
Just Transition Fund
;
the 
European agricultural fund for rural development
 (EAFRD);
the 
InvestEU Fund
;
rescEU
; and
Horizon Europe
.
The RRF is a temporary recovery instrument allowing the 
European Commission
 to raise funds to help Member States make reforms and investments that are in line with the EU’s priorities and that address the challenges outlined in country-specific recommendations.
€312.5 billion in grants and up to €360 billion in loans are available over 6 years to support reforms.
InvestEU is expected to mobilise more than €370 billion of additional investment over the next 7 years.
The NextGenerationEU funds are in addition to the €1.074 trillion provided from the EU’s budget for 2021–2027, which includes €338.6 billion funding from the 
EU cohesion policy
.
Fiscal policy recommendations
The following are recommendations for 2022.
The fiscal stance stemming from national budgets and the RRF needs to remain supportive.
Member States should use RRF financing to contribute to economic recovery, fostering higher potential growth and gradually improving their underlying fiscal positions.
Member States with low debt should pursue a supportive fiscal stance, including the impulse provided by the RRF.
Member States with high debt should use the RRF to finance additional investment in support of their recovery while pursuing a prudent fiscal policy.
Member States should preserve nationally financed investment while keeping the growth of nationally financed current expenditure under control (and limited for those with high debt), to maximise support for the recovery and avoid creating a permanent burden on public finances.
Beyond 2022:
fiscal policies should continue to take into account the strength of the recovery, the level of economic uncertainty and fiscal sustainability;
when economic conditions allow, Member States should aim for prudent medium-term fiscal positions and for fiscal sustainability in the medium term;
Member States should enhance investment to boost growth potential.
In 2022, more precise guidance for subsequent years should be provided once the level of uncertainty has declined.
Member State macroeconomic imbalances
The Commission undertook an in-depth review of the 12 Member States with macroeconomic vulnerabilities because of imbalances or excessive imbalances, made a series of detailed recommendations (listed in an Appendix) and reported on their progress:
Greece, Italy and Cyprus continue to experience excessive imbalances;
Germany, Ireland, Spain, France, Croatia, Netherlands, Portugal, Romania, and Sweden are experiencing imbalances.
The COVID-19 pandemic has led to a setback in the reduction of macroeconomic imbalances observed over the past decade.
The level of implementation of the country-specific recommendations has remained broadly stable over the past few years but slightly decreased in the previous 12 months, reflecting the fact that Member States have focused their policy action on immediate crisis mitigation.
Overall, since 2011, Member States have made the most progress on country-specific recommendations on access to finance and financial services, followed by progress with legislation governing labour relations and employment protection. At the same time, progress has been particularly slow in reforming health and long-term care and broadening tax bases.
BACKGROUND
For further information, see:
European Semester 2021 – an exceptional cycle
 (European Commission)
European semester spring package: Questions and answers
 (European Commission)
The European Semester in your country
 (European Commission)
European semester
 (European Council – Council of the European Union).
MAIN DOCUMENT
Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, the European Central Bank, the European Economic and Social Committee, the Committee of the Regions and the European Investment Bank – Economic policy coordination in 2021: overcoming COVID-19, supporting the recovery and modernising our economy (
COM(2021) 500 final
, 2.6.2021).
RELATED DOCUMENTS
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Belgium (
COM(2021) 501 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Bulgaria (
COM(2021) 502 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Czechia (
COM(2021) 503 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Denmark (
COM(2021) 504 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Germany (
COM(2021) 505 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Estonia (
COM(2021) 506 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Ireland (
COM(2021) 507 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Greece (
COM(2021) 508 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Spain (
COM(2021) 509 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of France (
COM(2021) 510 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Croatia (
COM(2021) 511 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Italy (
COM(2021) 512 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Cyprus (
COM(2021) 513 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Latvia (
COM(2021) 514 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Lithuania (
COM(2021) 515 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Luxembourg (
COM(2021) 516 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Hungary (
COM(2021) 517 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Malta (
COM(2021) 518 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of the Netherlands (
COM(2021) 519 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Austria (
COM(2021) 520 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Poland (
COM(2021) 521 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Portugal (
COM(2021) 522 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Romania (
COM(2021) 523 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Slovenia (
COM(2021) 524 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Slovakia (
COM(2021) 525 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Stability Programme of Finland (
COM(2021) 526 final
, 2.6.2021).
Recommendation for a Council recommendation delivering a Council opinion on the 2021 Convergence Programme of Sweden (
COM(2021) 527 final
, 2.6.2021).
Communication from the Commission – Enhanced Surveillance update – Greece, June 2021 (
COM(2021) 528 final
, 2.6.2021).
Report from the Commission – Belgium, Bulgaria, Czechia, Denmark, Germany, Estonia, Ireland, Greece, Spain, France, Croatia, Italy, Cyprus, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Hungary, Malta, Netherlands, Austria, Poland, Portugal, Slovenia, Slovakia, Finland and Sweden – Report prepared in accordance with Article 126(3) of the Treaty on the Functioning of the European Union (
COM(2021) 529 final
, 2.6.2021).
Recommendation with a view to bringing an end to the situation of an excessive government deficit in Romania (
COM(2021) 530 final
, 2.6.2021).
Regulation (EU) 
2021/241
 of the European Parliament and of the Council of 12 February 2021 establishing the Recovery and Resilience Facility (OJ L 57, 18.2.2021, pp. 17–75).
Successive amendments to Regulation (EU) 2021/241 have been incorporated in the original text. This 
consolidated version
 is of documentary value only.
last update 27.06.2022

--- DANISH ---

Document:
EUROPA-KOMMISSIONEN
Bruxelles, den 2.6.2021
COM(2021) 500 final
MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET, RÅDET, DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK, DET EUROPÆISKE ØKONOMISKE OG SOCIALE UDVALG, REGIONSUDVALGET OG DEN EUROPÆISKE INVESTERINGSBANK
Samordning af den økonomiske politik i 2021:
sådan får vi bugt med covid-19, understøttet genopretningen og moderniseret vores økonomi
{SWD(2021) 401 final} - {SWD(2021) 402 final} - {SWD(2021) 403 final} - {SWD(2021) 404 final} - {SWD(2021) 405 final} - {SWD(2021) 406 final} - {SWD(2021) 407 final} - {SWD(2021) 408 final} - {SWD(2021) 409 final} - {SWD(2021) 410 final} - {SWD(2021) 411 final} - {SWD(2021) 412 final}
Samordning af den økonomiske politik i 2021:
sådan får vi bugt med covid-19, understøttet genopretningen og moderniseret vores økonomi
1.
Indledning
Den Europæiske Union har truffet hidtil usete foranstaltninger til at bekæmpe covid-19-pandemien, afbøde krisens konsekvenser og bringe vores økonomi ind på en kurs mod robust, bæredygtig og inklusiv vækst. 
Gennem det seneste år har EU og medlemsstaterne udvist beslutsomhed og solidaritet ved at vedtage en række politiske foranstaltninger til at bekæmpe pandemien, begrænse dens økonomiske og sociale virkninger, opretholde gunstige finansieringsvilkår, værne om det indre markeds integritet og skabe rammerne for en hurtig, bæredygtig og inklusiv genopretning. Ifølge Kommissionens forårsprognose 2021
1
har faldet i den økonomiske aktivitet vist sig at være mindre end oprindelig ventet takket være de kriseforanstaltninger, der er truffet for at yde likviditet til virksomheder og beskytte EU-borgernes indkomst og job.
Den banebrydende udvikling af vacciner og udrulningen af massevaccination i Europa har skabt lysere udsigter siden efteråret.
 
Vaccinationskampagnerne i EU skrider fremad, og vi er godt på vej til at nå målet om, at 70 % af alle voksne skal være vaccineret senest i juli i år.
2
Ifølge Kommissionens forårsprognose 2021 ventes økonomien i EU at komme tilbage på førkriseniveauet for den kvartalsvise produktion i 2021, idet den økonomiske aktivitet stiger i alle medlemsstater
3
.
 Efter at risiciene for den makroøkonomiske stabilitet har udvist en faldende tendens gennem de senere år, kan de som følge af covid-19-krisen begynde at stige.
 
For at imødegå disse risici og undgå yderligere forskelle er det vigtigt at sikre en stærk samordning og en effektiv anvendelse af alle EU's politikinstrumenter.
NextGenerationEU er med sine 750 mia. EUR et af EU's vigtigste redskaber til at fremme investeringer og genopretning, så vi kan komme styrkede og mere modstandsdygtige ud af den aktuelle krise. 
 Ikrafttrædelsen af genopretnings- og resiliensfaciliteten ("faciliteten") vil bidrage til at gøre vores økonomier og samfund mere bæredygtige, inklusive, resiliente og bedre forberedte på den grønne og den digitale omstilling. Faciliteten er hjørnestenen i NextGenerationEU og vil yde økonomisk støtte i stor skala til medlemsstaterne på op til 672,5 mia. EUR i form af tilskud og lån til finansiering af reformer og investeringer.
Handlingsplanen for den europæiske søjle for sociale rettigheder indeholder konkrete tiltag til at styrke den sociale dimension inden for alle Unionens politikker og vil hjælpe med at sikre en inklusiv genopretning
4
.
 
På det sociale topmøde i Porto den 7. og 8. maj 2021 anerkendte EU's stats- og regeringschefer, at den europæiske søjle for sociale rettigheder 
er et grundlæggende element i genopretningen, og understregede i Portoerklæringen
5
, at de er fast besluttet på fortsat at udbygge gennemførelsen af den på EU-plan og nationalt plan. Det vil styrke Unionens indsats hen imod en digital, grøn og fair omstilling og bidrage til at opnå opadgående social og økonomisk konvergens, tackle de demografiske udfordringer og sikre lige muligheder for alle
6
. De tre nye overordnede EU-mål og de supplerende delmål inden for beskæftigelse, færdigheder og social inklusion, som skal nås i 2030, vil bidrage til at skabe fremskridt hen imod et stærkt Socialt Europa
7
. Samtidig vil den reviderede sociale resultattavle bidrage til overvågningen af fremskridtene hen imod gennemførelsen af principperne i den sociale søjle som led i den politiske samordning inden for rammerne af det europæiske semester. EU's stats- og regeringschefer glædede sig også over de europæiske arbejdsmarkedsparters fælles forslag om et alternativt sæt indikatorer til måling af økonomiske, sociale og miljømæssige fremskridt, der supplerer BNP som velfærdsmål for inklusiv og bæredygtig vækst
8
.
Miljømæssig bæredygtighed, produktivitet, retfærdighed og makroøkonomisk stabilitet er fortsat de ledende principper i EU's økonomiske dagsorden. 
Konceptet konkurrencedygtig bæredygtighed og dets fire dimensioner, som blev defineret i begyndelsen af dette kommissærkollegies mandatperiode
9
, udgør fortsat de overordnede prioriteter for EU's langsigtede vækststrategi i overensstemmelse med den grønne pagt, og det ligger således også til grund for medlemsstaternes genopretnings- og resiliensplaner. 
Samtidig er den digitale omstilling af vores samfund, virksomheder og økonomier afgørende for at løfte Europas produktivitet og konkurrenceevne og således sikre en robust genopretning, i overensstemmelse med meddelelsen om det digitale årti
10
.
Det er fortsat vigtigt at sikre en effektiv samordning af politikken inden for rammerne af det europæiske semester, så EU's økonomi kan bringes ind på en mere solid vækstkurs oven på krisen
. Selv om dette års forløb er blevet midlertidigt tilpasset som følge af lanceringen af faciliteten, understøtter det europæiske semester fortsat de politiske drøftelser mellem medlemsstaterne, udvekslingen af bedste praksis og aftaler om en fælles vej frem. Medlemsstaterne skal i deres genopretnings- og resiliensplaner effektivt tackle alle eller en væsentlig del af de udfordringer, der er identificeret i de pågældende landespecifikke henstillinger, herunder finanspolitiske aspekter heraf. De henstillinger, der ikke imødegås inden for rammerne af faciliteten, er fortsat gyldige og vil være genstand for overvågning inden for rammerne af det europæiske semester.
2.
Den økonomiske og beskæftigelsesmæssige situation og udsigterne herfor
Der forventes et solidt opsving i EU's økonomi.
 Siden efteråret har de stramme inddæmningstiltag som følge af covid-19 fået EU's økonomi til at gå i recession. Efterhånden som inddæmningstiltagene gradvist lempes, og vaccineringskampagnerne skrider fremad, forventes aktiviteten i EU at stige i alle medlemsstater og at tage væsentligt til i anden halvdel af 2021, hvilket også afspejler den vækstimpuls, der følger af gennemførelsen af de nationale genopretnings- og resiliensplaner. Tempoet for genopretningen vil variere fra den ene medlemsstat eller region til den anden. Alle EU-medlemsstaterne ventes dog at nå deres førkriseniveau for den kvartalsvise produktion inden udgangen af 2022.
Meget omfattende finanspolitiske foranstaltninger og et bredt sæt pengepolitiske foranstaltninger har begrænset den økonomiske skade og fungerer som drivkraft for genopretningen.
 Takket være den hurtige aktivering af stabilitets- og vækstpagtens generelle undtagelsesklausul
11
og vedtagelsen af de midlertidige rammebestemmelser for statsstøtte
12
har der været mulighed for at yde finanspolitisk støtte i stor skala i alle medlemsstaterne. I 2020 har medlemsstaterne samlet set ydet finanspolitisk støtte på skønsvis mere end 6½ % af BNP
13
. Som følge heraf er det aggregerede offentlige underskud i euroområdet og EU steget fra et historisk lavt niveau på omkring 0,5 % af BNP i 2019 til omkring 7 % i 2020. Samtidig har ECB truffet en bred vifte af pengepolitiske foranstaltninger til fortsat at sikre gunstige finansieringsvilkår for alle sektorer af økonomien og dermed understøtte den økonomiske aktivitet og sikre prisstabilitet på mellemlang sigt. 
Finanspolitikkens og pengepolitikkens gensidigt forstærkende virkninger og de regulerings- og tilsynsforanstaltninger, der blev truffet i finanssektoren, har spillet en afgørende rolle med hensyn til at afbøde konsekvenserne af krisen.
Takket være de foranstaltninger, der er blevet truffet på EU-plan og nationalt plan, har pandemien haft begrænsede konsekvenser for de europæiske arbejdsmarkeder.
 Da pandemien brød ud, var det europæiske arbejdsmarked på vej ud af det sjette år med vækst. Mere end 209 millioner mennesker var i beskæftigelse, og arbejdsløsheden lå på 6,5 % i fjerde kvartal 2019. Et år senere var beskæftigelsen faldet med 3 millioner, og arbejdsløsheden var steget til 7,2 %. I betragtning af chokkets omfang har antallet af tabte arbejdspladser været begrænset. For at afbøde virkningerne gennemførte medlemsstaterne en lang række foranstaltninger for at bevare arbejdspladser, bl.a. arbejdsfordelingsordninger og ordninger for midlertidig hjemsendelse, som har støttet op mod 32 millioner europæiske arbejdspladser. EU-finansiering, herunder fra SURE-instrumentet for midlertidig støtte til mindskelse af risiciene for arbejdsløshed i en nødsituation og investeringsinitiativet som reaktion på coronavirusset
14
, har medvirket til dette resultat. Indtil videre er der ydet mere end 90 mia. EUR i SURE-lån til 19 medlemsstater til støtte for mellem 25 og 30 millioner personer og mellem 1,5 og 2,5 millioner virksomheder.
Krisen har haft forskellige konsekvenser for forskellige samfundsgrupper, brancher og regioner — de mest sårbare er blevet hårdest ramt. 
Unge, kvinder, ufaglærte, migranter, personer med handicap, personer i midlertidige ansættelsesforhold eller anden atypisk beskæftigelse såvel som selvstændige erhvervsdrivende er blevet uforholdsmæssigt hårdere ramt. Denne situation er blevet forværret af, at virksomheder, som leverer tjenesteydelser, er blevet særdeles hårdt ramt, navnlig inden for industrielle økosystemer såsom turismen og kulturelle og kreative aktiviteter. Selv om indkomststøtte og sociale sikkerhedsnet har forhindret store fald i husstandsindkomsten, har covid-19-krisen blotlagt mangler i mulighederne for adgang til social beskyttelse og understreget betydningen af at opbygge større modstandsdygtighed. I den forbindelse har de fleste medlemsstater udvidet deres eksisterende ordninger, således at de har udvidet dækningen og lempet adgangsbetingelserne på midlertidig basis, skønt der stadig er mulighed for at øge den sociale beskyttelse for alle på en holdbar måde.
De risici, der knytter sig til vækstprognoserne, er overordnet set forholdsvis afbalancerede. 
Ikke desto mindre er prognoserne fortsat behæftet med stor usikkerhed, så længe pandemien hænger som en mørk sky over EU's økonomi og verdensøkonomien. Selv om vaccinationskampagnerne skrider fremad, hersker der ud fra et epidemiologisk og økonomisk perspektiv stadig betydelige risici. Udviklingen af pandemien og effektiviteten af vaccinationsprogrammerne kan vise sig at blive bedre eller værre end ventet, hvilket vil kræve forskellige begrænsninger af aktiviteten. Den økonomiske vækst kan også blive lavere end ventet, hvis den politiske støtte trækkes for hurtigt tilbage. På den anden side vil en for sen tilbagetrækning kunne have flere utilsigtede bivirkninger og udsætte overgangen til en mere bæredygtig og fremtidssikret økonomi. På den positive side kan fremskrivningerne undervurdere husholdningernes tilbøjelighed til at forbruge efter et par kvartaler med dæmpet forbrug og en stigende opsparingskvote. Genopretningen uden for EU kan også vise sig at være stærkere end ventet.
Den økonomiske politik skal fortsat være understøttende gennem hele 2021 og 2022. 
På længere sigt bør politikken, når den økonomiske situation tilsiger det, atter tage sigte på at minimere krisens konsekvenser på mellemlang sigt. Gennemførelsen af genopretnings- og resiliensfaciliteten vil bidrage til at give den potentielle vækst og beskæftigelsen et løft og dermed nedbringe ubalancerne. 
I krisens første stadier og under nedlukningen var de politiske tiltag primært rettet mod at forebygge tab af arbejdspladser og virksomhedskonkurser. Dette har været med til at forhindre, at de europæiske økonomier led dybe og varige mén. På længere sigt bør målrettede støtteforanstaltninger hjælpe levedygtige, men stadig sårbare virksomheder med at tilpasse deres forretningsmodeller. Støttens omdrejningspunkt bør gradvist flyttes over på opbygningen af kapacitet, bl.a. ved at øge fokus på uddannelse, udvikling af færdigheder samt forskning og udvikling, hvilket vil støtte skabelsen af kvalitetsjobs, og jobmobilitet. Faciliteten vil således støtte investeringer og reformer, som styrker medlemsstaternes potentielle vækst og beskæftigelse. Den offentlige investeringskvote i 2021 og 2022 i Unionen vil derfor være den højeste i mere end 10 år. I EU's ajourførte nye industristrategi fastsættes rammerne for at øge tempoet for Europas genopretning og omstilling til en renere, mere digital og mere modstandsdygtig økonomisk model og industrimodel samt for at skabe et stærkere og mere modstandsdygtigt indre marked
15
.
For at fremme genopretningen er det vigtigt, at medlemsstaterne fortsat gennemfører reformer og investeringer i overensstemmelse med retningslinjerne for beskæftigelsen
, hvilket vil understøtte jobskabelsen og gnidningsløse overgange på arbejdsmarkedet med aktiv deltagelse fra arbejdsmarkedets parter. Mere generelt er retningslinjerne for beskæftigelsen
16
retningsvisende for, hvordan vi kan modernisere arbejdsmarkedets institutioner, uddannelserne samt socialsikrings- og sundhedssystemerne med henblik på at gøre dem mere inklusive og fair. De indeholder specifik vejledning, der har til formål at afbøde krisens beskæftigelsesmæssige og sociale konsekvenser og skabe en socialt retfærdig grøn og digital omstilling. De nuværende retningslinjer for beskæftigelsen er fortsat yderst relevante, og Kommissionen foreslår derfor at videreføre dem i 2021
17
, samtidig med at den understreger betydningen af de nye overordnede EU-mål og de politiske anbefalinger fra det sociale topmøde i Porto.
Derudover indeholder 
Kommissionens henstilling om en effektiv og aktiv støtte til beskæftigelse efter covid-19-krisen (EASE)
18
konkret vejledning i, hvordan medlemsstaterne kan sikre en gradvis overgang fra nødforanstaltninger med henblik på fastholdelse arbejdspladser til en aktiv arbejdsmarkedspolitik, som er nødvendig for en genopretning med høj beskæftigelse.
3.
Genopretnings- og resiliensfacilitetens ikrafttrædelse
En hurtig gennemførelse af de nationale genopretnings- og resiliensplaner inden for rammerne af genopretnings- og resiliensfaciliteten er helt afgørende for at støtte genopretningen, samtidig med at det vil gøre vores økonomier og samfund mere bæredygtige, rummelige, modstandsdygtige og klar til den grønne og den digitale omstilling.
 Gennem faciliteten, som trådte i kraft den 19. februar 2021, vil der over de næste seks år blive stillet 312,5 mia. EUR i tilskud og op til 360 mia. EUR i lån til rådighed til støtte for reformer og investeringer i alle medlemsstaterne. Faciliteten vil således give alle medlemsstater en hidtil udset mulighed for at håndtere centrale strukturelle udfordringer og imødekomme investeringsbehov, i overensstemmelse med den grønne og den digitale omstilling.
Kommissionen har samarbejdet tæt med alle medlemsstaterne for at hjælpe dem med at udarbejde ambitiøse genopretnings- og resiliensplaner. 
Planerne bør indeholde investeringer og reformer, som afspejler hver medlemsstats specifikke udfordringer og forhold, og de bør bygge på de udførlige analyser, der er foretaget, og de udfordringer, der er identificeret, i de tidligere år inden for rammerne af det europæiske semester. Planerne vil danne rammen for reform- og investeringsdagsordenen i medlemsstaterne i de kommende år. Det er vigtigt, at der tages nationalt ejerskab over planerne, og at alle relevante interessenter inddrages, for at sikre en effektiv gennemførelse og varig virkning. Derfor er medlemsstaterne gennem hele forløbet blevet stærkt opfordret til at høre lokale og regionale myndigheder, arbejdsmarkedets parter, civilsamfundsorganisationer, virksomheder, ungdomsorganisationer såvel som andre relevante interessenter i overensstemmelse med deres nationale regler.
 
Hver national plan skal indeholde et sammendrag af disse høringer samt oplysninger om, hvordan der er taget hensyn til interessenternes holdninger i planen.
Indtil videre har 23 medlemsstater indgivet deres planer, og Kommissionen venter at modtage flere planer i de kommende dage
19
.
 Når Kommissionen har afsluttet sin vurdering af planerne, vil Rådet have en måned til at godkende dem, hvilket vil bane vejen for de første udbetalinger af forfinansiering under genopretnings- og resiliensfaciliteten.
De genopretnings- og resiliensplaner, der er indgivet eller er under udarbejdelse, forventes at yde et betragteligt bidrag til de seks søjler i forordningen.
 I henhold til forordningen skal hver plan udgøre et omfattende og tilstrækkeligt afbalanceret bidrag til politikområder af europæisk relevans, der er struktureret i seks søjler: grøn omstilling; digital omstilling; intelligent, bæredygtig og inklusiv vækst, produktivitet og konkurrenceevne; social og territorial samhørighed; sundhed og økonomisk, social og institutionel resiliens; og politikker for den kommende generation, børn og unge. Overordnet set forventer Kommissionen, at klimarelaterede
20
og digitale udgifter vil udgøre en betydelig del af planerne, såvel som foranstaltninger, der bidrager til social og territorial samhørighed og modstandsdygtighed. Kommissionen forventer også, at planerne indeholder vigtige reformer og investeringer, der går på tværs af disse politikområder, og som vil bidrage til at sikre, at der er taget tilstrækkeligt hensyn til alle seks søjler, f.eks. foranstaltninger til at øge de digitale færdigheder og afhjælpe manglende konnektivitet for at fremme den digitale omstilling, understøtte samhørigheden og bistå SMV'er.
Midlerne fra genopretningsinstrumentet under NextGenerationEU og fra den nye flerårige finansielle ramme vil tilsammen udgøre EU-finansiering på 1,8 bio. EUR i perioden 2021-2027. 
Via NextGenerationEU vil der blive ydet 750 mia. EUR til at kickstarte genopretningen gennem specifikke programmer (genopretnings- og resiliensfaciliteten, REACT-EU, Fonden for Retfærdig Omstilling, udvikling af landdistrikterne, InvestEU, rescEU og Horisont Europa).
 
Eksempelvis samler InvestEU forskellige finansielle instrumenter til støtte for investeringer i EU ved hjælp af en EU-budgetgaranti på 26,2 mia. EUR. InvestEU ventes over de næste syv år at generere mere end 370 mia. EUR i yderligere investeringer. Midlerne fra NextGenerationEU kommer oveni de 1,074 bio. EUR i EU-budgettet for 2021-2027. Under EU-budgettet er der afsat 338,6 mia. EUR til samhørighedspolitikken med det formål gennem investeringer at støtte medlemsstaternes mere langsigtede udviklingsstrategier.
4.
Samordning af finanspolitikken
Samordning af de nationale finanspolitikker er fortsat afgørende for at understøtte genopretningen. 
Den overordnede finanspolitiske kurs bør, under hensyntagen til de nationale budgetter og genopretnings- og resiliensfaciliteten, forblive understøttende i 2021 og 2022. Finanspolitikken bør fortsat være fleksibel og kunne tilpasses situationens udvikling, og det bør undgås at trække den finanspolitiske støtte for tidligt tilbage. Når sundhedsrisiciene er blevet mindsket, bør de finanspolitiske foranstaltninger gradvis bevæge sig i retning af mere målrettede foranstaltninger, der fremmer en robust og bæredygtig genopretning. Endelig bør medlemsstaternes finanspolitikker i betragtning af forventningerne om en gradvis normalisering af den økonomiske aktivitet i anden halvdel af 2021 gøres mere differentierede i 2022, idet der tages hensyn til status for genopretningen, den finanspolitiske holdbarhed og nødvendigheden af at nedbringe de økonomiske, sociale og territoriale forskelle. Efterhånden som der kommer mere gang i genopretningen, bør man i finanspolitikken prioritere højere offentlige og private investeringer, som kan støtte omstillingen til en grøn og digital økonomi.
Stabilitets- og vækstpagtens generelle undtagelsesklausul vil fortsat være aktiveret i 2022 og forventes at blive deaktiveret i 2023.
 Den generelle undtagelsesklausul har gjort det muligt for medlemsstaterne at træffe meget omfattende foranstaltninger på såvel udgifts- som på indtægtssiden for at begrænse pandemiens økonomiske og sociale konsekvenser. Den har også gjort det muligt for dem at samordne deres finanspolitik på en mere fleksibel måde. Som bebudet i meddelelsen af 3. marts 2021
21
bør beslutningen om at deaktivere den generelle undtagelsesklausul træffes som led i en overordnet vurdering af økonomiens tilstand med niveauet for den økonomiske aktivitet i EU sammenlignet med niveauet før krisen som det bærende kvantitative kriterie. Ifølge Kommissionens forårsprognose 2021 forventes den økonomiske aktivitet at vende tilbage til sit førkriseniveau (ultimo 2019) omkring fjerde kvartal 2021 for EU som helhed og i første kvartal 2022 for euroområdet.  På grundlag af denne prognose forekommer betingelserne for fortsat at anvende den generelle undtagelsesklausul i 2022 og at deaktivere den i 2023 at være opfyldt. Der vil fortsat blive taget hensyn til landespecifikke forhold efter deaktiveringen af den generelle undtagelsesklausul.
I 2022 skal den finanspolitiske kurs, der udspringer af de nationale budgetter og genopretnings- og resiliensfaciliteten, forblive understøttende.
 De udgifter, der finansieres af genopretnings- og resiliensfaciliteten, vil indebære en betydelig finanseffekt i 2022 og de kommende år. De udgifter, der finansieres med ikketilbagebetalingspligtig støtte, vil gøre det muligt at finansiere investeringsprojekter af høj kvalitet og dække omkostningerne ved produktivitetsfremmende reformer uden at øge underskuddet eller gælden. Medlemsstaterne bør bruge midlerne fra genopretnings- og resiliensfaciliteten, hvilket vil hjælpe med at understøtte den økonomiske genopretning, fremme højere potentiel vækst og gradvist forbedre deres underliggende budgetstillinger. Navnlig bør medlemsstater med lav gæld føre en understøttende finanspolitisk kurs, som omfatter finanseffekten af genopretnings- og resiliensfaciliteten. Medlemsstater med stor gæld bør udnytte genopretnings- og resiliensfaciliteten med henblik på at finansiere yderligere investeringer til støtte for genopretningen og samtidig føre en forsigtig finanspolitik. Medlemsstaterne bør opretholde nationalt finansierede investeringer. Samtidig bør væksten i nationalt finansierede løbende udgifter holdes under kontrol, og den bør begrænses i medlemsstater med stor gæld. Det vil give mulighed for, at de finanspolitiske foranstaltninger yder størst mulig støtte til genopretningen uden at foregribe den fremtidige finanspolitiske kurs og skabe en permanent byrde for de offentlige finanser
22
.
For perioden efter 2022 bør finanspolitikken fortsat tage hensyn til genopretningens styrke, graden af økonomisk usikkerhed og overvejelser vedrørende den finanspolitiske holdbarhed.
 Når den økonomiske situation tillader det, bør medlemsstaterne føre en finanspolitik, der tager sigte på at opnå en forsvarlig budgetstilling på mellemlang sigt og sikre finanspolitisk holdbarhed på mellemlang sigt. Samtidig bør medlemsstaterne øge investeringerne med henblik på at løfte vækstpotentialet. I lyset af den stadig ekstraordinært store usikkerhed, også med hensyn til hvordan krisen såvel som de reformer og investeringer, der gennemføres med støtte fra genopretnings- og resiliensfaciliteten, vil indvirke på vækstpotentialet, er dette års anbefalinger overvejende af kvalitativ karakter. Der bør fremsættes mere kvantificerede anbefalinger for de kommende år i 2022, når usikkerheden er faldet til et passende niveau.
Kommissionen har foretaget en vurdering af overholdelsen af underskudskriteriet og gældskriteriet i 2020.
 Da aktiveringen af den generelle undtagelsesklausul ikke suspenderer procedurerne i stabilitets- og vækstpagten, vil Kommissionen fortsat gennemføre den årlige finanspolitiske overvågning. Kommissionen har offentliggjort en rapport
23
(i medfør af artikel 126, stk. 3, i traktaten om den Europæiske Unions funktionsmåde (TEUF)), hvori den vurderer medlemsstaternes (bortset fra Rumænien
24
) overholdelse af underskuds- og gældskriteriet
.
 I denne forbindelse har Kommissionen taget højde for den store usikkerhed, den aftalte finanspolitiske reaktion på covid-19-krisen og Rådets henstillinger for 2021. Ifølge analysen, som tager hensyn til alle relevante forhold, forekommer 
underskudskriteriet
 som defineret i traktaten og i forordning (EF) nr. 1467/1997 at være overholdt af tre medlemsstater, hvorimod 23 medlemsstater lader til ikke at opfylde det. 
Gældskriteriet
 som defineret i traktaten og i forordning (EF) nr. 1467/1997 er ikke overholdt af 13 medlemsstater. Covid-19-udbruddet har haft helt usædvanlige makroøkonomiske og budgetmæssige konsekvenser og skabt meget stor usikkerhed, herunder med hensyn til udformningen af en troværdig finanspolitisk kurs. Kommissionen finder under hensyntagen til den betydelige usikkerhed, den vedtagne finanspolitiske reaktion på covid-19-krisen og Rådets henstillinger af 20. juli 2020
25
, at der på nuværende tidspunkt ikke bør træffes nogen afgørelser om at indføre proceduren i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud overfor nogen medlemsstat. Hvad angår Rumænien, som der blev indledt en procedure i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud overfor på grundlag af data fra 2019, henstiller Kommissionen, at tilpasningsstien tilpasses med henblik på en korrektion af det uforholdsmæssigt store underskud i 2024. Kommissionen vil foretage en ny undersøgelse af medlemsstaternes budgetsituation på grundlag af den økonomiske prognose, der offentliggøres i efteråret 2021, og de udkast til budgetplaner for 2022, som medlemsstaterne i euroområdet skal fremlægge senest den
 15. oktober 2021
.
Kvaliteten af de offentlige finanser spiller en central rolle i tilrettelæggelsen af finanspolitikken.
 Alle medlemsstater reagerede meget hurtigt i løbet af 2020 med vedtagelsen af nødforanstaltninger til at bekæmpe pandemien og understøtte virksomhedernes og husholdningernes indkomst. Efterhånden som de sundhedsmæssige risici aftager, bør den økonomiske politik gå fra at være i en form for undtagelsestilstand til at være mere fokuseret på at fremme af genopretningen. Kvaliteten af budgetforanstaltningerne bør sikre en bæredygtig og inklusiv genopretning. Medlemsstaterne bør prioritere vækstfremmende investeringer, som navnlig støtter den grønne og den digitale omstilling. Det er vigtigt at rette fokus mod finanspolitiske strukturreformer, bl.a. med henblik på at øge effektiviteten i udgifterne og sikre en offentlig ressourceforvaltning af høj kvalitet.
 
På indtægtssiden er det vigtigt at gennemføre reformer, der tager sigte på at skifte skatten på arbejde ud med miljøafgifter, som har en mindre forvridende virkning og forebygger skadelig skattekonkurrence og aggressiv skatteplanlægning. Det vil tilvejebringe finansiering til forvaltningspolitiske prioriteter og bidrage til de offentlige finansers holdbarhed på lang sigt ved at styrke sundheds- og socialsikringssystemernes dækning, tilstrækkelighed og holdbarhed for alle. Efter den umiddelbare krisereaktion i 2020 har adskillige medlemsstater nu genoptaget deres planer om at forbedre udgiftsevalueringen og -gennemgangen. Gennemførelsen af udførlige udgiftsanalyser gennem kapacitetsopbygning, bedre ledelse og bedre forbindelse til budgetforløbet er et af de vigtige reformtiltag, der forekommer i flere genopretningsplaner. Bedre politikevaluering og øget fokus på politiske prioriteter spiller en større rolle i budgetplanlægningen. Nogle medlemsstater er også i færd med at indføre praksis for grøn budgettering for at intensivere klima- og miljøindsatsen. En sådan praksis vil gøre det muligt at vurdere, hvor grøn deres budgetpolitik er, og sikre sammenhæng mellem de offentlige udgifter og indtægter og miljømålene. Kommissionen vil videreføre dialogen og fortsat støtte udviklingen og forbedringen af processer og praksisser, som øget kvaliteten af de offentlige finanser.
5.
Makroøkonomiske ubalancer i medlemsstaterne
Kommissionen har konstateret makroøkonomiske sårbarheder, som relaterer sig til ubalancer og uforholdsmæssigt store ubalancer, for 12 medlemsstater. 
Disse blev udpeget med henblik på en dybdegående undersøgelse i rapporten om varslingsmekanismen 2021
26
.
 
Tre medlemsstater er fortsat berørt af 
uforholdsmæssigt store ubalancer
 (Cypern, Grækenland og Italien), mens ni andre er berørt af 
ubalancer
 (Frankrig, Irland, Kroatien, Nederlandene, Portugal, Rumænien, Spanien, Sverige og Tyskland) i henhold til proceduren i forbindelse med makroøkonomiske ubalancer. 
Ikrafttrædelsen af genopretnings- og resiliensfaciliteten vil være afgørende med hensyn til at nedbringe eksisterende makroøkonomiske ubalancer, da den vil støtte reformer og investeringer, som imødegår de udfordringer, der er identificeret i forbindelse med tidligere semesterforløb.
De største kilder til ubalancer er stort set de samme som for et år siden, men risiciene er steget. 
Selv om covid-19-krisen ikke grundlæggende har ændret karakteren af medlemsstaternes ubalancer, har den sinket nedbringelsen heraf og kan medføre øgede risici for den makroøkonomiske stabilitet. Gælden i såvel den offentlige som den private sektor er steget markant, hvilket foruden recessionen i vid udstrækning kan tilskrives de politiske tiltag til at håndtere pandemien og støtte økonomien og genopretningen.
 
Nogle medlemsstater har fortsat store overskud på betalingsbalancens løbende poster. I adskillige medlemsstater med høje gældsniveauer er den potentielle vækst samtidig lav. I disse tilfælde er det afgørende at anvende genopretnings- og resiliensfaciliteten effektivt til at sætte gang i vækstfremmende investeringer og reformer. Vanskeligheder ved at tilbagebetale gæld kan give sig udslag i misligholdte lån, når støtteforanstaltningerne bliver udfaset. Derimod er nogle af sårbarhederne relateret til presset på omkostningskonkurrenceevnen aftaget under covid-19-krisen.
Det forekommer ikke hensigtsmæssigt at foretage ændringer af klassificeringen af ubalancer på nuværende tidspunkt.
 Covid-19-krisen kan øge risiciene for den makroøkonomiske stabilitet, om end det ikke vil være i en størrelsesorden, der giver anledning til at revidere klassificeringen af ubalancer på nuværende tidspunkt. Den fortsat store usikkerhed gør det nødvendigt at foretage nøje overvågning af ubalancerne og risiciene for den makroøkonomiske stabilitet, idet der anlægges et meget fremadskuende perspektiv.
·
Cypern, Grækenland og Italien er fortsat berørt af uforholdsmæssigt store ubalancer, som knytter sig til en stor offentlig gæld og store andele af misligholdte lån — til trods for, at disse lande løbende har gjort betydelige fremskridt. For Cyperns og Grækenlands vedkommende er dette kombineret med stor udlandsgæld, og for Cyperns vedkommende også med stor privat gæld. Samtidig er den potentielle gæld fortsat for lav til at stimulere til gældsnedbringelse.
·
Ubalancerne i Irland, Kroatien, Portugal og Spanien vedrører kombinationen af stor privat, offentlig, og ekstern gæld, mens de for Frankrigs vedkommende vedrører offentlig og privat gæld, som fortsætter med at stige. For disse medlemsstater er det fortsat vigtigt at sikre produktivitets- og konkurrenceevnegevinster. I Rumænien aftager faldet i konkurrenceevnen, men der er fortsat et stort underskud på betalingsbalancens løbende poster, og det er vigtigt at få vendt den finanspolitiske udvikling efter flere år med tilbagegang. Nederlandene og Tyskland har vedvarende store overskud på betalingsbalancens løbende poster, som skyldes, at der i disse lande er større hang til at spare op end til at investere, og for Nederlandenes vedkommende forværres situationen yderligere af stor gæld i den private sektor. I Sverige lader udviklingen i boligpriserne ikke til at stilne af, og den store og stigende gæld i husholdningerne giver anledning til betænkeligheder.
Tillæg 1 indeholder nærmere detaljer om de landespecifikke aspekter af analysen af ubalancer.
6.
Tilpasning af det europæiske semester
I betragtning af de store overlapninger mellem det europæiske semester og de indledende stadier af gennemførelsen af genopretnings- og resiliensfaciliteten har det været nødvendigt midlertidigt at tilpasse semesterforløbet i 2021 til facilitetens ikrafttrædelse. 
Det har givet Kommissionen og medlemsstaterne mulighed for i forbindelse med dette års forløb at fokusere på at udarbejde genopretnings- og resiliensplaner, som skal udgøre det vigtigste fremadskuende referencedokument for medlemsstaterne reform- og investeringsdagsorden. Der er fortsat foretaget overvågning af makroøkonomiske ubalancer, idet fokus har været rettet mod nye risici, der er opstået som følge af covid-19-krisen, og som er blevet håndteret under drøftelserne med medlemsstaterne om deres udkast til planer, hvor det var relevant.
Den kommende årlige strategi for bæredygtig vækst 2022 vil opridse de vigtigste elementer i det kommende semesterforløb.
 I det første år af gennemførelsen af genopretnings- og resiliensplanerne vil overvågningen skulle foregå inden for den årlige koordineringsramme under det europæiske semester. I den forbindelse fremgår det af forordningen om oprettelse af genopretnings- og resiliensfaciliteten, at medlemsstaterne to gange om året skal aflægge rapport om de fremskridt, der gøres med opfyldelsen af planerne, inden for rammerne af det europæiske semester. Overvågningen af fremskridt hen imod opfyldelsen af principperne i den europæiske søjle for sociale rettigheder skal være en iboende del af det europæiske semester som understreget af EU's stats- og regeringschefer på det sociale topmøde i Porto. Den årlige strategi for bæredygtig vækst 2022 vil fastlægge de konkrete skridt til, hvordan styringsrammen under det europæiske semester skal struktureres i 2022. På den baggrund vil Kommissionen indlede en dialog med Europa-Parlamentet, Rådet, medlemsstaterne, arbejdsmarkedets parter og alle andre relevante interessenter.
7.
Næste skridt
Kommissionen glæder sig over, at alle medlemsstaterne har godkendt afgørelsen om egne indtægter. 
Denne godkendelse baner vejen for, at Kommissionen kan begynde at optage lån inden for rammerne af NextGenerationEU med henblik på udbetalingen af midler, herunder forfinansiering af tilskud og lån inden for rammerne af genopretnings- og resiliensfaciliteten.
Kommissionen vil begynde at vedtage sine forslag til Rådets gennemførelsesafgørelser om genopretnings- og resiliensplanerne i anden halvdel af juni. 
Kommissionen ser frem til en hurtig vedtagelse i Rådet for at sikre en rettidig gennemførelse af planerne, hvilket vil bidrage til en bæredygtig og inklusiv økonomisk genopretning i overensstemmelse med EU-stats- og regeringschefernes konklusioner fra det sociale topmøde i Porto. Kommissionen er også parat til på anmodning fra medlemsstaterne at yde teknisk bistand og hjælpe myndighederne med at udnytte EU-midlerne bedst muligt.
Kommissionen glæder sig over det intense og konstruktive samarbejde mellem EU-institutionerne, navnlig via lanceringen af dialogen om genopretning og resiliens.
 Det er vigtigt at inddrage Europa-Parlamentet grundigt for at sikre større åbenhed og ansvarlighed i forbindelse med gennemførelsen af faciliteten. Kommissionen er fuldt indstillet på at dele alle relevante oplysninger med Parlamentet og Rådet og at tage nøje hensyn til Parlamentets synspunkter i forbindelse med dialogen, i overensstemmelse med kravene i forordningen.
Kommissionen opfordrer medlemsstaterne til at sikre, at genopretnings- og resiliensplanerne gennemføres til fulde og i rette tid, og at dette sker i tæt dialog med arbejdsmarkedets parter, civilsamfundet og andre interessenter.
TILLÆG 1 — RESULTATER AF DYBDEGÅENDE UNDERSØGELSER AF MAKROØKONOMISKE UBALANCER I EU-LANDENE
Hvad angår de 12 medlemsstater, der har været genstand for en dybdegående undersøgelse, er klassificeringen af ubalancer og uforholdsmæssigt store ubalancer blevet bekræftet. 
I de dybdegående undersøgelser er der foretaget en analyse af omfanget af ubalancerne, hvordan de har udviklet sig i den seneste tid og forventes at udvikle sig samt af den politiske reaktion herpå. Der er også taget hensyn til ubalancernes relevante afsmittende virkninger og grænseoverskridende systemiske virkninger.
I år foregår vurderingen af sårbarhederne under omstændigheder, der adskiller sig fra situationen ved sidste års dybdegående undersøgelser.
 I 2020 tog de politiske tiltag hovedsagelig sigte på at imødegå og afbøde virkningerne af pandemien og understøtte en bæredygtig genopretning, hvilket i sig selv vil understøtte korrektionen af ubalancer, samtidig med at det var nødvendigt at holde de makroøkonomiske risici på mellemlang sigt under kontrol. Det fremadskuende perspektiv er derfor afgørende for risikovurderingen. Situationen er imidlertid stadig behæftet med stor usikkerhed, og det er fortsat vanskeligt at vurdere de fulde konsekvenser af krisen. Dette kræver, at der fortsat foretages nøje overvågning af ubalancer og risici for den makroøkonomiske stabilitet.
 
Ubalancerne er blevet drøftet med medlemsstaterne i forbindelse med forberedelsen af deres genopretnings- og resiliensplaner, eftersom genopretnings- og resiliensfaciliteten giver en enestående mulighed for at afvikle makroøkonomiske ubalancer og imødekomme investerings- og reformbehov.
 
Analysen af politiske tiltag i de aktuelle dybdegående undersøgelse blev afsluttet, før medlemsstaterne endeligt indgav deres genopretnings- og resiliensplaner, og den tager derfor ikke hensyn til oplysninger i disse planer. Kommissionen er stadig i gang med at gennemgå genopretnings- og resiliensplanerne på tidspunktet for offentliggørelsen af nærværende meddelelse, og dens vurdering heraf er derfor endnu ikke kendt. En effektiv gennemførelse af genopretnings- og resiliensplanerne giver imidlertid mulighed for at afvikle eksisterende ubalancer.
Generelt kan de makroøkonomiske risici og sårbarheder tilskrives de samme forhold, som tidligere er blevet identificeret. 
Covid-19-krisen har sinket nedbringelsen af de makroøkonomiske ubalancer, der er blevet konstateret i de seneste ti år, men ikke i et omfang, der giver anledning til at ændre klassificeringen af ubalancer på nuværende tidspunkt. Allerede før pandemien var adskillige medlemsstater kendetegnet ved kombinationen af stor privat, offentlig og ekstern gæld. I andre tilfælde har de gældsrelaterede betænkeligheder primært været relateret til enten den offentlige sektor eller den private sektor.
 
I 2020 steg næsten alle disse gældskvoter, hvilket afspejler nedgangen i den økonomiske aktivitet og de betydelige stigninger i låntagningen, navnlig blandt virksomheder og regeringer for at afbøde pandemiens konsekvenser og forhindre en kraftigere forværring af den økonomiske situation og den makroøkonomiske stabilitet. De midlertidige udskydelser af betalingsforpligtelserne på virksomhedernes og husholdningernes gæld (såkaldte gældsmoratorier) har bevirket, at der ikke er opstået misligholdelse, og har mindsket risikoen for likviditetsmangel.
Gældsdynamikken i den private og den offentlige sektor kan på længere sigt blive mere problematisk, men forventes at blive forbedret i takt med genopretningen.
 Adskillige lande, som er kendetegnet ved høje gældsniveauer, er samtidig kendetegnet ved lav potentiel vækst, og krisen kan have sat en yderligere dæmper på væksten, navnlig i de lande, hvor de hårdest ramte brancher tegner sig for en stor del af aktiviteten, hvilket overordnet set sænker tempoet for gældsnedbringelsen. Det understreger betydningen af en effektiv gennemførelse af genopretnings- og resiliensfaciliteten med henblik på at løfte den potentielle vækst, støtte en stærk genopretning og bidrage til håndteringen af ubalancer. Stigende vanskeligheder ved at tilbagebetale gæld risikerer på længere sigt at give sig udslag i misligholdelse af lån, navnlig i de brancher, der er blevet hårdere ramt af krisen, og når gældsmoratorierne og de øvrige støtteforanstaltninger udløber. Selv om bankernes modstandsdygtighed er blevet forbedret gennem de seneste år, risikerer sektoren at blive påvirket med tilbagevirkende kraft og i en længere periode, hvilket kan påvirke kreditudbuddet til økonomien, hvilket på sin side vil påvirke genopretningens styrke.
Stillingen på betalingsbalancen har været stort set stabil under covid-19-krisen. 
Der er generelt kun sket mindre ændringer i underskuddene på de løbende poster, eftersom udviklingen i de offentlige og de private nettoopsparinger har opvejet hinanden. Undtagelserne vedrører de lande, der har været mest eksponeret for faldet i den udenlandske turisme, hvor der skete en markant forringelse af de løbende poster i 2020, som risikerer ikke at blive fuldt opvejet i løbet af i år eller næste år. Parallelt hermed er store overskud på de løbende poster stort set forblevet uændret, ligesom det er tilfældet for overskuddet i euroområdet som helhed. De negative nettostillinger over for udlandet blev forværret i 2020, men de ventes ikke at blive yderligere forringet i år eller næste år. De eksterne finansieringsvilkår har været gunstige, bortset fra en kort periode med øget risikoaversion på de globale finansmarkeder umiddelbart efter krisens udbrud, og navnlig for medlemsstater uden for euroområdet.
Det vedvarende opsving, der kendetegnede årene før krisen, medførte en stigende risiko for overophedning, som blev afspejlet i tab af omkostningskonkurrenceevne og kraftigt stigende boligpriser: førstnævnte er aftaget under covid-19-krisen, hvilket i mindre grad er tilfældet for sidstnævnte. 
Udviklingen i omkostningskonkurrenceevnen ventes at blive stabiliseret, efterhånden som lønudviklingen aftager i et arbejdsmarked, der er tydeligt svækket af covid-19-situationen. Samtidig vil en cyklisk produktivitetsstigning bidrage yderligere til at lette presset på enhedslønomkostningerne i år og næste år. Hvad angår boligpriserne kan der fortsat konstateres kraftige stigninger i nogle lande, hvor risiciene for overvurdering er mere relevante. I nogle tilfælde kan det ikke udelukkes, at udløbet af gældsmoratorierne og tilbagetrækningen af andre midlertidige støtteforanstaltninger vil indebære et nedadrettet pres på boligpriserne, navnlig dér hvor husstandsindkomsterne er faldet kraftigere.
Lande med uforholdsmæssigt store ubalancer
·
Grækenland
 har uforholdsmæssigt store ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor gæld i den offentlige sektor, en ufuldstændig genoprettelse af balance over for udlandet og store misligholdte lån i en situation med stor arbejdsløshed og lav potentiel vækst. Covid-19-krisen har afbrudt den tilpasningsproces, der var blevet indledt i de foregående år. Den offentlige gæld steg betragteligt i 2020 og ventes først at begynde at falde i 2022. Den indehaves primært af offentlige kreditorer, hvilket kombineret med den store likviditetsbuffer bidrager til at beskytte Grækenland mod kortvarige udsving. Underskuddet på betalingsbalancens løbende poster er steget for nylig og ventes ifølge prognoserne at forblive stort, i vid udstrækning på grund af covid-19-krisens konsekvenser for den store turistsektor. Selv om de misligholdte lån er faldet markant i de seneste år, er de fortsat store og risikerer at stige yderligere, når de midlertidige støtteforanstaltninger bliver udfaset. Bestræbelserne på at styrke vækstudsigterne er kommet i modvind som følge af et udrangeret kapitalapparat, en aldrende befolkning og udvandringen af kvalificeret arbejdskraft. En lav potentiel vækst hæmmer gældsnedbringelsen.
·
Italien
 har uforholdsmæssigt store ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor gæld i den offentlige sektor og en længerevarende svag udvikling i produktiviteten, hvilket har grænseoverskridende følger i en situation med sårbarheder på arbejdsmarkedet og i banksektoren. Den offentlige gældskvote steg kraftigt i 2020 som følge af faldet i BNP og den finanspolitiske reaktion på covid-19-krisen, og den forventes først at begynde at falde i 2022. Arbejdsproduktiviteten steg i 2020, men produktivitetsvæksten på længere sigt hæmmes fortsat af hindringer for offentlig og privat investering samt begrænsninger af de mest produktive virksomheders vækstudsigter. Både erhvervsfrekvensen og beskæftigelsesfrekvensen ligger stadig under EU-gennemsnittet. Den meget træge produktivitetsvækst er sammen med lave beskæftigelsesfrekvenser med til at hæmme den potentielle vækst, hvilket på sin side begrænser mulighederne for at nedbringe gælden. Selv om den italienske banksektor blev mere robust og modstandsdygtig i årene op til covid-19-krisen, er der stadig visse sårbarheder. Navnlig er de misligholdte lån faldet i de senere år, men de ligger fortsat på et relativt højt niveau og risikerer at begynde at stige, når de midlertidige støtteforanstaltninger bliver udfaset.
·
Cypern
 har uforholdsmæssigt store ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor udlandsgæld samt stor gæld i den offentlige og den private sektor og stadig store misligholdte lån, hvilket kombineres med et stort underskud på betalingsbalancens løbende poster. Stillingen på betalingsbalancens løbende poster blev kraftigt forværret i 2020 til et tocifret tal som følge af et markant fald i turismeeksporten i lyset af covid-19-krisen, og den ventes kun at blive en anelse forbedret på kortere sigt. Udlandsgælden er fortsat stor, og den negative nettostilling over for udlandet er som følge af det store underskud på de løbende poster blevet forringet, selv når der ses bort fra special purpose-enheder. Covid-19-krisen har afbrudt gældsnedbringelsen i den private sektor, idet de høje gældskvoter steg i 2020, primært som følge af faldet i BNP. De misligholdte lån er fortsat blandt de højeste i EU til trods for markante nedbringelser i de senere år, og de risikerer at begynde at stige igen, når de midlertidige støtteforanstaltninger bliver udfaset. Den offentlige gældskvote steg betragteligt i 2020, men ventes at falde tilbage på en nedadgående kurs allerede i år.
Lande med ubalancer
·
Tyskland
 har ubalancer. Der er fortsat et stort overskud på betalingsbalancens løbende poster, hvilket kan tilskrives et lavt investeringsniveau sammenlignet med opsparingen og har grænseoverskridende relevans. Efter at være faldet gradvist siden 2015 forventes overskuddet på de løbende poster at stige i 2021 for derefter at blive nedjusteret igen i 2022. Det vil forblive stort, men være under niveauet før krisen. I 2020 steg de offentlige investeringer yderligere som reaktion på krisen, mens investeringerne i den private sektor faldt. I 2020 blev den store nettoopsparing i den private sektor stort set modsvaret af et større offentligt underskud, og der skete derfor ingen mærkbare ændringer på betalingsbalancen. Investeringerne tegner sig endvidere fortsat for en beskeden del af BNP til trods for de gunstige finansieringsvilkår og et vedvarende investeringsbehov, der allerede var til stede før covid-19-krisen, og de lave risici for den finanspolitiske holdbarhed på mellemlang sigt. Husholdningernes nettoopsparing steg yderligere i 2020 i en situation, hvor der ikke var mulighed for at forbruge, men den ventes stort set at vende tilbage på niveauet før pandemien i 2022.
·
Irland
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor gæld i den private sektor og i den offentlige sektor og nettogæld over for udlandet. Gælden i den offentlige sektor er fortsat betydelig målt ud fra forskellige parametre, og de nedadrettede risici vedrører mulige ændringer af selskabsskattereglerne og reformer af de internationale skattemæssige rammer. Der er fortsat en stor gæld i den private sektor. Den store gæld i virksomhederne kan tilskrives tilstedeværelsen af multinationale selskaber, hvoraf størsteparten kun har en ringe tilknytning til den indenlandske økonomi. Husholdningernes gæld målt i forhold til den disponible bruttoindkomst er stadig blandt de højeste i EU. Nettostillingen over for udlandet er fortsat meget negativ, men er under forbedring og afspejler primært aktiviteten blandt multinationale selskaber og investeringsselskaber, som kun har ringe tilknytning til den indenlandske økonomi.
·
Spanien
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor udlandsgæld og intern gæld, både i den offentlige og den private sektor, i en situation med stor arbejdsløshed, og dette har grænseoverskridende relevans. Nettostillingen over for udlandet er fortsat negativ, men forventes gradvist at blive forbedret i 2021. Covid-19-krisen har haft alvorlige konsekvenser for turismen. Stillingen på betalingsbalancens løbende poster er blevet forringet som følge af krisen, men den ventes at være nogenlunde ligevægtig i år og næste år. Den offentlige gæld steg betragteligt i 2020 som følge af recessionen og de støtteforanstaltninger, der blev indført for at afbøde krisens følger. Den forventes at falde væsentligt mere næste år som følge af fortsat store offentlige underskud, som imidlertid er under forbedring. Gældsnedbringelsen i såvel virksomhederne som i husholdningerne ophørte som følge af covid-19-krisen. Arbejdsløsheden steg i 2020 og ventes at begynde at falde i 2022.
·
Frankrig
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor gæld i den offentlige sektor, en svag konkurrenceevne og lav produktivitetsvækst, som har grænseoverskridende relevans. I 2020 steg den offentlige gæld markant som følge af recessionen og de omfattende foranstaltninger til at inddæmme covid-19-krisen, og den forventes at begynde at falde i 2022. Gælden i den private sektor er stor, og den er steget i adskillige år, skønt de nominelle stigninger i 2020 blev opvejet af en stigning i virksomhedernes likviditetsbuffere. Til trods for en positiv udvikling før covid-19-krisen er tidligere tab at konkurrenceevne ikke blevet genvundet. Samtidig er den langsigtede produktivitetsvækst fortsat beskeden, hvilket også forhindrer yderligere gevinster af konkurrenceevne, hæmmer den potentielle vækst og dermed begrænser muligheden for at nedbringe gælden i den offentlige og den private sektor.
·
Kroatien
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører gæld i den offentlige og den private sektor samt udlandsgæld i en situation med lav potentiel vækst. Stillingen på betalingsbalancens løbende poster blev negativ i 2020 som følge af covid-19-krisens konsekvenser for Kroatiens store turistsektor, og den forventes kun langsomt at blive forbedret. Den negative nettostilling over for udlandet forventes gradvist at blive forbedret i 2021. Den forholdsvis høje offentlige gældskvote steg markant i 2020 som følge af recessionen og de støtteforanstaltninger, der blev indført for at afbøde krisens følger, men den ventes at falde tilbage på en nedadgående kurs i løbet af året. Den private gældskvote steg i 2020 efter flere års forbedringer, hvilket afspejler det kraftige fald i BNP, som blev ledsaget af et større lånebehov blandt virksomhederne. Banksektoren er blevet mere robust, også efter at Kroatien tiltrådte den fælles tilsynsmekanisme, men de misligholdte lån risikerer at stige, når de politiske tiltag til at beskytte virksomhederne mod covid-19-krisens konsekvenser bliver udfaset.
·
Nederlandene
 har ubalancer. Den private gæld og overskuddet på betalingsbalancens løbende poster er fortsat store og har grænseoverskridende relevans. Overskuddet på de løbende poster faldt i 2020. Ikke desto mindre ligger det stadig langt over det niveau, der kan udledes af de underliggende økonomiske forhold, og det forventes at forblive stort. Til trods for en igangværende pensionsreform og nyindførte skatteændringer til at imødegå incitamenterne til at tilbageholde overskuddet i små og mellemstore virksomheder er de strukturelle faktorer, der ligger til grund for den store opsparing i både husholdninger og virksomheder, fortsat til stede. En del af overskuddet over for udlandet kan tilskrives statistiske parametre knyttet til de multinationale selskabers rolle og forventes ikke at blive svækket i den nærmeste fremtid. Gælden i den private sektor er fortsat stor og skyldes delvis, at den koncerninterne gæld i multinationale selskaber steg yderligere som andel af BNP i 2020. Husholdningernes gæld stiger fra et allerede højt niveau som følge af fortsatte stigninger i boligpriserne.
·
Portugal
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor nettogæld over for udlandet, gæld i den private og den offentlige sektor. Samtidig er de misligholdte lån fortsat store i en situation med lav produktivitetsvækst. Den offentlige gæld steg betragteligt i 2020 som følge af recessionen og de støtteforanstaltninger, der blev indført for at afbøde krisens følger, men den ventes at falde moderat i år og næste år, efterhånden som budgetunderskuddet falder. Covid-19-krisen har haft alvorlige konsekvenser for turismen, herunder på kort sigt. Stillingen på de løbende poster vendte sig til et underskud som følge af covid-19-krisens konsekvenser for turismen. Den negative nettostilling over for udlandet blev forværret i 2020, men forventes gradvist at blive forbedret i år. Efter de seneste års hurtige gældsnedbringelse steg gælden i den private sektor i 2020 som følge af det kraftige fald i BNP og virksomhedernes finansieringsbehov i lyset af krisen, samtidig med at realkreditvæksten blev positiv i 2020. De misligholdte lån risikerer at begynde at stige, når de midlertidige støtteforanstaltninger bliver udfaset.
·
Rumænien
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører et vedvarende stort underskud på betalingsbalancens løbende poster i en situation med store offentlige underskud, mens det tidligere overophedningspres er aftagende. Det store underskud på de løbende poster forventes at forblive stort, selv om det ventes at falde en smule, og den negative nettostilling over for udlandet forbedres ikke længere. Det store budgetunderskud ventes kun at falde gradvist i år og næste år som følge af genopretningen og en vis finanspolitisk konsolidering. Nettoopsparingen i den private sektor er ikke tilstrækkelig til at opveje for de store budgetunderskud, og finansieringen er blevet mere afhængig af akkumuleringen af udlandsgæld. Til gengæld lader forringelsen af konkurrenceevnen til at stilne af, idet overophedningspresset fra de tidligere år er faldet som følge af covid-19-krisen. Den lovgivningsmæssige usikkerhed udgør fortsat en hæmsko for det bredere erhvervsklima.
·
Sverige
 har ubalancer. Sårbarhederne vedrører stor og stigende gæld i husholdningerne og de vedvarende risici for overvurdering på boligmarkedet. Husholdningernes gæld er steget yderligere, og der er fortsat en betydelig realkreditvækst. Boligpriserne er fortsat med at stige, oven i købet hurtigere end før covid-19-krisen, hvilket øger risikoen for overvurdering. Banksektoren er robust med en forholdsvis høj rentabilitet, god likviditet og komfortable kapitalniveauer, men den høje eksponering for markedet for erhvervsejendomme kræver opmærksomhed.
TILLÆG 2 — FREMSKRIDT MED IMPLEMENTERINGEN AF DE LANDESPECIFIKKE HENSTILLINGER
I denne vurdering af fremskridtene ses der på de politiske foranstaltninger, der tidligere er blevet truffet til at imødegå de udfordringer, der blev fremhævet i de landespecifikke henstillinger fra 2020.
 Analysen blev afsluttet, før medlemsstaterne endeligt indgav deres genopretnings- og resiliensplaner, og den tager derfor ikke hensyn til oplysninger i disse planer. De landespecifikke henstillinger er imidlertid blevet drøftet med medlemsstaterne i forbindelse med forberedelsen af deres genopretnings- og resiliensplaner for at sikre, at der tages passende hensyn hertil. Vurderingen af planerne vil blive præsenteret i Kommissionens forslag til Rådets gennemførelsesafgørelse om hver enkelt at planerne.
Det er vigtigt at imødegå de strukturelle udfordringer for at sikre en bæredygtig genopretning og fortsat vækst.
 Det er afgørende at gennemføre reformer til at imødegå de strukturelle sårbarheder, ikke alene for at forbedre vores evne til at modstå og håndtere eksisterende udfordringer, men også for at gennemføre den grønne og den digitale omstilling på bæredygtig og retfærdig vis. De mere robuste medlemsstater forventes at rejse sig hurtigere efter covid-19-krisen og med større kraft, hvilket understreger betydningen af at gennemføre reformer for at være bedre forberedt på fremtiden.
Hvis reformfremskridtene betragtes ud fra et årligt perspektiv, har medlemsstaterne som minimum gjort visse fremskridt med 6 ud af 10 af de henstillinger, der blev rettet til dem i juli 2020.
 
Dette væsentligt højere gennemførelsesniveau i forhold til tidligere år lader til at være tæt forbundet med karakteren af de landespecifikke henstillinger fra 2020, som i højere grad fokuserede på de umiddelbare finanspolitiske, økonomiske, beskæftigelsesmæssige og sociale udfordringer i forbindelse med reaktionen på covid-19-krisen. Medlemsstaternes modige tiltag over for den krise, som pandemien har forårsaget, synes at have medført et forholdsvis højt gennemførelsesniveau.
Der er betydelige forskelle på niveauet af fremskridt afhængigt af politikområde.
 Hvis der ses på de politikområder, der var omdrejningspunkt for henstillinger til væsentligt antal medlemsstater i 2020, er der overordnet set gjort flest fremskridt inden for adgang til finansiering, finansielle tjenesteydelser, finanspolitik og finanspolitisk styring samt regler om jobbeskyttelse. De pågældende henstillinger vedrører mere præcist behovet for at sikre løbende og tilstrækkelig adgang til finansiering og behovet for finanspolitiske foranstaltninger, i overensstemmelse med den generelle undtagelsesklausul, til effektivt at tackle pandemien, understøtte økonomien og støtte genopretningen. Medlemsstaterne har også gjort positive fremskridt med hensyn til henstillingerne vedrørende afbødning af krisens beskæftigelsesmæssige og sociale konsekvenser, bl.a. ved i) at fremme, udvikle og forbedre fleksible arbejdsordninger; ii) gennemføre arbejdsfordelingsordninger; og iii) træffe foranstaltninger til at sikre passende indkomsterstatning og adgang til social beskyttelse. Til gengæld er der gjort markant færre fremskridt med hensyn til henstillingerne vedrørende offentlig forvaltning, civilret, bekæmpelse af skatteunddragelse samt uddannelse, færdigheder og livslang læring.
Set ud fra et flerårigt perspektiv har gennemførelsesniveauet for de landespecifikke henstillinger været relativt stabilt i de seneste år.
 Navnlig har medlemsstaterne som minimum gjort visse fremskridt med gennemførelsen af [omkring to tredjedele] af alle de landespecifikke henstillinger, der er blevet rettet til dem, siden indførelsen af det europæiske semester. Det flerårige gennemførelsesniveau er imidlertid faldet en anelse over de sidste 12 måneder, fordi at medlemsstaterne har fokuseret deres politiske tiltag på øjeblikkelig krisehåndtering. Overordnet set har medlemsstaterne siden 2011 gjort flest fremskridt med hensyn til henstillinger vedrørende adgang til finansiering og finansielle tjenesteydelser efterfulgt af fremskridt inden for lovgivning om arbejdsmarkedsforhold og jobbeskyttelse. Til gengæld er der gjort langt færre fremskridt med reformeringen af sundheds- og langtidsplejen og udvidelsen af skattegrundlaget.
(1)
European Economic Forecast Spring 2021, 
European Economy – Institutional Papers, 149
, maj 2021.
(2)
Meddelelse fra Kommissionen til Europa-Parlamentet, Det Europæiske Råd og Rådet: En fælles front til bekæmpelse af covid-19 (COM(2021) 35 final).
(3)
Prognosen omfatter de foranstaltninger, der er beskrevet i de nationale genopretnings- og resiliensplaner for alle medlemsstaterne. Den bygger på konventionelle antagelser i de tilfælde, hvor planerne endnu ikke indeholdt tilstrækkelige oplysninger på skæringsdatoen for prognosen.
(4)
COM(2021) 102 final, som findes på:
https://op.europa.eu/webpub/empl/european-pillar-of-social-rights/en/
(5)
Findes på:
https://www.consilium.europa.eu/da/press/press-releases/2021/05/08/the-porto-declaration/
(6)
I overensstemmelse med de forskellige tiltag til at skabe en Union med lige muligheder.
(7)
I 2030 bør mindst 78 % af befolkningen i alderen 20-64 være i beskæftigelse; mindst 60 % af alle voksne (25-64 år) bør deltage i efteruddannelse hvert år; og antallet af personer i risiko for fattigdom eller social udstødelse bør nedbringes med mindst 15 millioner (i forhold til 2019), herunder mindst 5 millioner børn.
(8)
I overensstemmelse med Kommissionens ambitioner som understreget i Kommissionens strategiske fremsynsrapport fra 2020 (COM(2020) 493 final).
(9)
https://ec.europa.eu/info/publications/2020-european-semester-annual-sustainable-growth-strategy_en
(10)
Meddelelse fra Kommissionen "Det digitale kompas 2030: Europas kurs i det digitale årti" (COM(2021) 118 final af 3.3.2021).
(11)
Meddelelse fra Kommissionen til Rådet om aktivering af stabilitets- og vækstpagtens generelle undtagelsesklausul (COM(2020) 123 final).
(12)
Meddelelse fra Kommissionen: Midlertidige rammebestemmelser for statslige foranstaltninger til støtte for økonomien under det nuværende covid-19-udbrud (C(2020) 1863 final).
(13)
Målt ved den årlige ændring i den primære saldo på grundlag af data valideret af Eurostat i april 2021.
(14)
Der er mobiliseret over 23 mia. EUR i EU-midler gennem investeringsinitiativet med henblik på at tackle pandemien og dens økonomiske og sociale virkninger.
(15)
Meddelelse fra Kommissionen "Ajourføring af den nye industristrategi fra 2020:
 
Opbygning af et stærkere indre marked til fremme af Europas genopretning" (COM(2021) 350 final af 5.5.2021).
(16)
I henhold til artikel 148 i TEUF.
(17)
Retningslinjerne for beskæftigelsen er knyttet som bilag til Rådets afgørelse (EU) 2020/1512 af 13. oktober 2020.
(18)
Kommissionens henstilling om en effektiv og aktiv støtte til beskæftigelse (EASE) |
Europa-Kommissionen (europa.eu)
.
(19)
BE, CZ, DK, DE, IE, EL ,ES, FR, HR, IT, CY, LV, LT, LU, HU, AT, PL, PT, RO, SI, SK, FI, SE
(20)
Det omfatter også foranstaltninger til fordel for biodiversiteten, den cirkulære økonomi og andre miljømål.
(21)
Jf. Kommissionens meddelelse — Et år siden covid-19 brød ud: finanspolitisk reaktion (COM(2021) 105 final af 3.3.2021).
(22)
Jf. Kommissionens henstillinger med henblik på Rådets henstillinger med Rådets udtalelse om stabilitets- og konvergensprogrammerne, som vedtages samtidig med denne meddelelse.
(23)
I år er der i stedet for landespecifikke rapporter ekstraordinært blevet udarbejdet en samlet rapport i medfør af artikel 126, stk. 3, i TEUF, som dækker 26 medlemsstater, i lyset af den ekstraordinære arbejdsbyrde i forbindelse med lanceringen af genopretnings- og resiliensfaciliteten og Kommissionens vurdering af medlemsstaternes planer.
(24)
Rapporten behandler ikke situationen i Rumænien, idet det i øjeblikket er den eneste medlemsstat, som er omfattet af en procedure i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud.
(25)
Rådet henstillede til medlemsstaterne, at de skulle træffe alle nødvendige foranstaltninger til effektivt at imødegå covid-19-pandemien, understøtte økonomien og støtte den efterfølgende genopretning i overensstemmelse med den generelle undtagelsesklausul. Når den økonomiske situation tillader det, bør medlemsstaterne føre en finanspolitik, der tager sigte på at opnå en forsvarlig budgetstilling på mellemlang sigt og sikre en holdbar gæld, samtidig med at investeringerne øges. Jf. EUT C 282 af 26.8.2020, s. 1.
(26)
Rapport fra Kommissionen til Europa-Parlamentet, Rådet, Den Europæiske Centralbank og Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg: Rapport om varslingsmekanismen 2021 (COM(2020) 745 final).

Summary:
Det europæiske semester 2021: landespecifikke henstillinger
RESUMÉ AF:
Meddelelse fra Kommissionen — Samordning af den økonomiske politik i 2021: sådan får vi understøttet genopretningen og moderniseret vores økonomi
HVAD ER FORMÅLET MED MEDDELELSEN?
Meddelelsen bidrager til samordningen af økonomiske politikker i 
Den Europæiske Union
 (EU), i takt med at EU’s økonomi begynder at komme sig efter de restriktioner, der blev pålagt som følge af covid-19-pandemien, og støtter genopretningen og moderniseringen af EU’s økonomi.
HOVEDPUNKTER
Det europæiske semester
 er en årligt tilbagevendende samordning af økonomiske politikker og beskæftigelsespolitikker, herunder overvågning og samordning i forbindelse med 
stabilitets- og vækstpagten
 og 
proceduren i forbindelse med makroøkonomiske ubalancer
.
 
2021-udgaven er blevet tilpasset for at hjælpe 
medlemsstaterne
 i EU med at styrke deres genopretning i takt med genåbningen af økonomierne efter covid-19-restriktionerne, idet der gøres bedst mulig brug af 
genopretnings- og resiliensfaciliteten
, som er det centrale instrument i hjertet af 
NextGenerationEU
. Den beskriver de investeringer og reformer, som genopretnings- og resiliensfaciliteten vil finansiere.
 
Den 
årlige strategi for bæredygtig vækst for 2021
 lancerede cyklussen, som er designet til at videreføre strategien fra 2020 på baggrund af 
den europæiske grønne pagt
 og konceptet bæredygtig konkurrenceevne.
Økonomi og beskæftigelse
Foranstaltninger truffet på EU-plan og nationalt plan hjalp med at begrænse pandemiens påvirkning af økonomien og arbejdsmarkederne. Den økonomiske politik bør forblive understøttende i hele 2021 og 2022. I det omfang de økonomiske forhold tillader det, bør politikkerne atter tage sigte på at minimere konsekvenserne af den nuværende krise på mellemlang sigt. Genopretnings- og resiliensfaciliteten er udformet til at bidrage til at øge vækst og beskæftigelse samt til at reducere ubalancer mellem medlemsstaterne.
Medlemsstaternes videreførelse af reformer og investeringer er afgørende for genopretningen, understøttelse af skabelse af kvalitetsjobs og problemfri overgange til arbejdsmarkedet, med aktiv deltagelse fra arbejdsmarkedets parter.
Ikrafttrædelsen af genopretnings- og resiliensfaciliteten
Genoprettelsesinstrumentet NextGenerationEU og den nye 
flerårige finansielle ramme
 vil yde i alt 1,8 billioner EUR i EU-finansiering i perioden 2021-2027.
NextGenerationEU vil yde 750 mia. EUR til at kickstarte genopretningen gennem specifikke programmer:
genopretnings- og resiliensfaciliteten
 
REACT-EU
 
Fonden for Retfærdig Omstilling
 
Den Europæiske Landbrugsfond for Udvikling af Landdistrikterne
 (ELFUL)
 
InvestEU-fonden
 
rescEU
 og
 
Horisont Europa
.
Genopretnings- og resiliensfaciliteten er et midlertidigt genopretningsinstrument, der gør det muligt for 
Europa-Kommissionen
 at skaffe midler til at hjælpe medlemsstaterne med at gennemføre reformer og investeringer, som er på linje med EU’s prioriteter, og som afhjælper de udfordringer, der er beskrevet i landespecifikke henstillinger.
312,5 mia. EUR i tilskud og op til 360 mia. EUR i lån vil være tilgængelige over 6 år som støtte til reformer.
 
InvestEU forventes at mobilisere over 370 mia. EUR i ekstra investeringer i løbet af de næste 7 år.
 
NextGenerationEU-midlerne er i tilgift til de 1,074 billioner EUR fra EU’s budget for 2021-2027, som omfatter 338,6 mia. EUR i finansiering fra 
EU’s samhørighedspolitik
.
Henstillinger vedrørende finanspolitik
Følgende er henstillinger for 2022.
Den finanspolitiske kurs fra de nationale budgetter og genopretnings- og resiliensfaciliteten skal fortsat være understøttende.
 
Medlemsstaterne bør bruge finansiering fra genopretnings- og resiliensfaciliteten som bidrag til økonomisk genopretning, fremme af større potentiel vækst og gradvis forbedring af de underliggende budgetstillinger.
 
Medlemsstater med lav gæld bør forfølge en understøttende finanspolitisk kurs, inklusive bidraget fra genopretnings- og resiliensfaciliteten.
 
Medlemsstater med stor gæld bør bruge genopretnings- og resiliensfaciliteten til at finansiere yderligere investeringer som støtte til deres genopretning og samtidig forfølge en forsigtig finanspolitik.
 
Medlemsstaterne bør bevare nationalt finansierede investeringer og samtidig holde væksten i nationalt finansierede løbende udgifter under kontrol (og medlemsstater med stor gæld bør begrænse den) med henblik på at maksimere støtte til genopretningen og undgå at skabe en permanent byrde på offentlige finanser.
Efter 2022:
bør finanspolitikkerne fortsat tage højde for genopretningens styrke, graden af økonomisk usikkerhed samt finanspolitisk bæredygtighed
 
bør medlemsstaterne, når de økonomiske forhold tillader det, sigte efter forsigtige budgetstillinger og finanspolitisk bæredygtighed på mellemlang sigt
 
bør medlemsstaterne styrke investeringerne for at booste vækstpotentialet.
I 2022 bør der tilvejebringes mere præcise vejledninger for de efterfølgende år, når graden af usikkerhed er aftaget.
Medlemsstaternes makroøkonomiske ubalancer
Kommissionen udførte en dybdegående undersøgelse af de 12 medlemsstater med makroøkonomiske sårbarheder som følge af ubalancer eller uforholdsmæssigt store ubalancer, udarbejdede en række detaljerede henstillinger (anført i et bilag) og rapporterede om status:
Grækenland, Italien og Cypern har fortsat uforholdsmæssigt store ubalancer
 
Tyskland, Irland, Spanien, Frankrig, Kroatien, Nederlandene, Portugal, Rumænien og Sverige har ubalancer.
Covid-19-pandemien har ført til en tilbagegang i reduktionen af makroøkonomiske ubalancer observeret over de seneste ti år.
Graden af gennemførelse af de landespecifikke henstillinger har været nogenlunde stabil i de seneste år, men er faldet en smule i de foregående 12 måneder, hvilket afspejler det faktum, at medlemsstaterne har fokuseret deres politiske indsatser på øjeblikkelig krisehåndtering.
Samlet set har medlemsstaterne siden 2011 gjort størst fremskridt vedrørende de landespecifikke henstillinger på områderne adgang til finansiering og finansielle tjenesteydelser, efterfulgt af fremskridt vedrørende lovgivning, der regulerer arbejdsmarkedsforhold og jobbeskyttelse. Til gengæld er der gjort langt færre fremskridt med reformeringen af sundheds- og langtidsplejen og udvidelsen af skattegrundlaget.
BAGGRUND
For yderligere oplysninger henvises til:
Det europæiske semester 2021 — en ekstraordinær cyklus
 (Europa-Kommissionen)
 
Det europæiske semesters forårspakke:Spørgsmål og svar
 (Europa-Kommissionen)
 
Det europæiske semester i dit land
 (Europa-Kommissionen)
 
Det europæiske semester
 (Det Europæiske Råd — Rådet for Den Europæiske Union).
HOVEDDOKUMENT
Meddelelse fra Kommissionen til Europa-Parlamentet, Rådet, Den Europæiske Centralbank, Det Europæiske Økonomiske Og Sociale Udvalg, Regionsudvalget og Den Europæiske Investeringsbank — Samordning af den økonomiske politik i 2021: sådan får vi bugt med covid-19, understøttet genopretningen og moderniseret vores økonomi (
COM(2021) 500 final
 af 2.6.2021).
TILHØRENDE DOKUMENTER
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Belgiens stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 501 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Bulgariens konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 502 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Tjekkiets konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 503 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Danmarks konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 504 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Tysklands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 505 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Estlands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 506 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Irlands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 507 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Grækenlands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 508 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Spaniens stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 509 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Frankrigs stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 510 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Kroatiens konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 511 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Italiens stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 512 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Maltas stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 513 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Letlands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 514 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Litauens stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 515 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Luxembourgs stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 516 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Ungarns konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 517 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Maltas stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 518 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Nederlandenes stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 519 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Østrigs stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 520 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Polens konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 521 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling og med Rådets udtalelse om Portugals stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 522 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Rumæniens konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 523 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Sloveniens stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 524 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Slovakiets stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 525 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Finlands stabilitetsprogram for 2021 (
COM(2021) 526 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på Rådets henstilling med Rådets udtalelse om Sveriges konvergensprogram for 2021 (
COM(2021) 527 final
 af 2.6.2021).
Meddelelse fra Kommissionen — Skærpet overvågning, ajourføring — Grækenland, juni 2021 (
COM(2021) 528 final
 af 2.6.2021).
Rapport fra Kommissionen — Belgien, Bulgarien, Tjekkiet, Danmark, Tyskland, Estland, Irland, Grækenland, Spanien, Frankrig, Kroatien, Italien, Cypern, Letland, Litauen, Luxembourg, Ungarn, Malta, Nederlandene, Østrig, Polen, Portugal, Slovenien, Slovakiet, Finland og Sverige Rapport udarbejdet i medfør af artikel 126, stk. 3, i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde (
COM(2021) 529 final
 af 2.6.2021).
Henstilling med henblik på at bringe situationen med et uforholdsmæssigt stort underskud i Rumænien til ophør (
COM(2021) 530 final
 af 2.6.2021).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 
2021/241
 af 12. februar 2021 om oprettelse af genopretnings- og resiliensfaciliteten (EUT L 57 af 18.2.2021, s. 17-75).
Efterfølgende ændringer til forordning (EU) 2021/241 er blevet indarbejdet i grundteksten. Denne 
konsoliderede udgave
 har ingen retsvirkning.
seneste ajourføring 27.06.2022