CELEX ID: 32021R0523

--- ENGLISH ---

Document:
26.3.2021
EN
Official Journal of the European Union
L 107/30
REGULATION (EU) 2021/523 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL
of 24 March 2021
establishing the InvestEU Programme and amending Regulation (EU) 2015/1017
THE EUROPEAN PARLIAMENT AND THE COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION,
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union, and in particular Article 173 and the third paragraph of Article 175 thereof,
Having regard to the proposal from the European Commission,
After transmission of the draft legislative act to the national parliaments,
Having regard to the opinion of the European Economic and Social Committee 
(
1
)
,
After consulting the Committee of the Regions,
Acting in accordance with the ordinary legislative procedure 
(
2
)
,
Whereas:
(1)
The COVID-19 pandemic is a major shock to the global and Union economy and is having a major social and economic impact across Member States and regions. Due to the necessary containment measures, economic activity in the Union dropped significantly. The contraction in Union GDP in 2020 is expected to be around 7,4 %, far deeper than during the financial crisis in 2009. Investment activity has dropped significantly. Vulnerabilities such as the over-reliance on non-diversified external supply sources and a lack of critical infrastructure need to be addressed, in particular for small and medium-sized enterprises (SMEs), including micro-enterprises, for instance by diversifying and strengthening strategic value chains, to improve the Union’s emergency response as well as the resilience of the entire economy, while maintaining its openness to competition and trade in line with its rules. Even before the pandemic, while a recovery in investment-to-GDP ratios in the Union could be observed, it remained below what might be expected in a strong recovery and was insufficient to compensate for years of underinvestment following the 2009 crisis. More importantly, the current investment levels and forecasts do not cover the Union’s needs for structural investment to restart and sustain long-term growth in the face of technological change and global competitiveness, including for innovation, skills, infrastructure, SMEs and the need to address key societal challenges such as sustainability and population ageing. Consequently, in order to achieve the Union’s policy objectives and to support a swift, sustainable, inclusive, lasting and healthy economic recovery, support is necessary to address market failures and suboptimal investment situations and to reduce the investment gap in targeted sectors.
(2)
Evaluations have underlined that the variety of financial instruments delivered under the 2014-2020 Multiannual Financial Framework period has led to some overlaps in their scope. That variety has also produced complexity for intermediaries and final recipients who were confronted with different eligibility and reporting rules. The absence of compatible rules also hampered the combination of several Union funds, although such combinations would have been beneficial in order to support projects in need of different types of funding. Therefore, a single fund, the InvestEU Fund, which builds on the experience of the European Fund for Strategic Investments (EFSI) set up under the Investment Plan for Europe, should be set up in order to provide more efficiently functioning support to final recipients by integrating and simplifying the financing offered under a single budgetary guarantee scheme, thereby improving the impact of Union support while reducing the cost to the Union payable from the budget.
(3)
In recent years, the Union has adopted ambitious strategies to complete the internal market and to stimulate sustainable and inclusive growth and jobs. Such strategies include ‘Europe 2020 – A strategy for smart, sustainable and inclusive growth’ of 3 March 2010, ‘Action Plan on Building a Capital Markets Union’ of 30 September 2015, ‘Closing the loop – An EU action plan for the Circular Economy’ of 2 December 2015, ‘A European Strategy for Low-Emission Mobility’ of 20 July 2016, ‘Space Strategy for Europe’ of 26 October 2016, ‘Clean Energy for all Europeans’ of 30 November 2016, ‘European Defence Action Plan’ of 30 November 2016, ‘Launching the European Defence Fund’ of 7 June 2017, the Interinstitutional Proclamation on the European Pillar of Social Rights of 13 December 2017, ‘A new European Agenda for Culture’ of 22 May 2018, the ‘European Green Deal’ of 11 December 2019, the ‘European Green Deal Investment Plan’ of 14 January 2020, the ‘Strong Social Europe for Just Transitions’ of 14 January 2020, the strategy for ‘Shaping Europe’s digital future’, ‘A European Strategy for Data’ and the White Paper ‘On Artificial Intelligence - A European approach to excellence and trust’ of 19 February 2020, ‘A New Industrial Strategy for Europe’ of 10 March 2020 and ‘SME Strategy for a sustainable and digital Europe’ of 10 March 2020. The InvestEU Fund should exploit and reinforce synergies between those mutually reinforcing strategies by providing support for investment and access to financing. In addition, the Union has adopted Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council 
(
3
)
.
(4)
At Union level, the European Semester of economic policy coordination is the framework for identifying national reform priorities and monitoring their implementation. Member States, where appropriate in cooperation with local and regional authorities, develop their own national multiannual investment strategies in support of those reform priorities. Those strategies should be presented alongside the yearly national reform programmes as a way of outlining and coordinating priority investment projects that are to be supported by national funding, Union funding, or both. Those strategies should also use Union funding in a coherent manner and maximise the added value of the financial support to be received in particular from the European structural and investment funds, the Recovery and Resilience Facility established by Regulation (EU) 2021/241 of the European Parliament and of the Council 
(
4
)
 and the InvestEU Programme.
(5)
The InvestEU Fund should contribute to improving the competitiveness and socio-economic convergence and cohesion of the Union, including in the fields of innovation and digitisation, to the efficient use of resources in accordance with the circular economy, to the sustainability and inclusiveness of the Union’s economic growth and to the social resilience and integration of Union capital markets, including through solutions that address the fragmentation of Union capital markets and that diversify sources of financing for Union enterprises. To that end, the InvestEU Fund should support projects that are technically and economically viable by providing a framework for the use of debt, risk sharing and equity and quasi-equity instruments backed up by a guarantee from the Union budget and by financial contributions from implementing partners as relevant. The InvestEU Fund should be demand-driven, while at the same time focused on providing strategic, long-term benefits in relation to key areas of Union policy which would otherwise not be funded or would be insufficiently funded, thereby contributing to meeting the Union’s policy objectives. Support from the InvestEU Fund should cover a wide range of sectors and regions, but should avoid excessive sectoral or geographical concentration and should facilitate access to financing of projects composed of partner entities in multiple regions across the Union, including projects that foster the development of networks, clusters and digital innovation hubs.
(6)
The cultural and creative sectors are key as well as fast growing sectors in the Union that can play an important part in ensuring a sustainable recovery, generating both economic and cultural value from intellectual property and individual creativity. However, restrictions on social contacts put in place during the COVID-19 crisis have had a significant negative economic impact on those sectors. Moreover, the intangible nature of assets in those sectors limits the access of SMEs and organisations from those sectors to private financing which is essential to be able to invest, scale up and compete at an international level. The InvestEU Programme should continue to facilitate access to finance for SMEs and organisations from those sectors. The cultural and creative, audiovisual and media sectors are essential for freedom of speech and cultural diversity and for building democratic and cohesive societies in the digital age, and are an intrinsic part of our sovereignty and autonomy. Investment in those sectors would determine their competitiveness and their long-term capacity to produce and distribute high-quality content to wide audiences across national borders.
(7)
With a view to fostering sustainable and inclusive growth, investment and employment, and thereby contributing to improved well-being, to fairer income distribution and to greater economic, social and territorial cohesion in the Union, the InvestEU Fund should support investments in tangible and intangible assets, including in cultural heritage. Projects funded by the InvestEU Fund should meet Union environmental and social standards, including standards on labour rights. Interventions through the InvestEU Fund should complement Union support delivered through grants.
(8)
The Union endorsed the objectives set out in the United Nations 2030 Agenda for Sustainable Development (the ‘2030 Agenda’), its Sustainable Development Goals (SDGs) and the Paris Agreement adopted under the United Nations Framework Convention on Climate Change 
(
5
)
 (Paris Agreement) as well as the Sendai Framework for Disaster Risk Reduction 2015-2030. To achieve those objectives, as well as the objectives set out in the environmental policies of the Union, action pursuing sustainable development needs to be significantly stepped up. Therefore, the principles of sustainable development should feature prominently in the design of the InvestEU Fund.
(9)
The InvestEU Programme should contribute to building a sustainable finance system in the Union which supports the reorientation of private capital towards sustainable investments in accordance with the objectives set out in the communication of the Commission of 8 March 2018 entitled ‘Action Plan: Financing Sustainable Growth’ and the communication of the Commission of 14 January 2020 on the European Green Deal Investment Plan.
(10)
Reflecting the importance of tackling climate change in line with the Union’s commitments to implement the Paris Agreement, and the commitment to the United Nations Sustainable Development Goals, as well as the objective of EU climate neutrality by 2050 and the Union’s new 2030 climate targets, actions under this Regulation should contribute to the achievement of a target of 30 % of all MFF expenditure being spent on mainstreaming climate objectives and the ambition of 7,5 % of the budget reflecting biodiversity expenditures in 2024 and 10 % in 2026 and 2027, while considering the existing overlaps between climate and biodiversity goals. Actions under the InvestEU Programme are expected to contribute at least 30 % of the overall financial envelope of the InvestEU Programme to climate objectives.
(11)
The contribution of the InvestEU Fund to the achievement of the climate target will be tracked through a Union climate tracking system to be developed by the Commission in cooperation with potential implementing partners, appropriately using the criteria established by Regulation (EU) 2020/852 for determining whether an economic activity is environmentally sustainable. The InvestEU Programme should also contribute to the implementation of other dimensions of the SDGs.
(12)
According to the 2018 Global Risks Report issued by the World Economic Forum, five of the ten most critical risks threatening the global economy relate to the environment. Such risks include the pollution of air, soil, inland waters and oceans, extreme weather events, biodiversity losses and failures of climate-change mitigation and adaptation. Environmental principles are strongly embedded in the Treaties and many of the Union’s policies. Therefore, the mainstreaming of environmental objectives should be promoted in operations related to the InvestEU Fund. Environmental protection and the prevention and management of related risks should be integrated in the preparation and implementation of investments. The Union should also track its biodiversity-related and air pollution control-related expenditures in order to fulfil the reporting obligations under the Convention on Biological Diversity 
(
6
)
 and under Directive (EU) 2016/2284 of the European Parliament and of the Council 
(
7
)
. Investment allocated to environmental sustainability objectives should therefore be tracked using common methodologies that are consistent with methodologies developed under other Union programmes that apply to climate, biodiversity and air pollution management in order to allow the assessment of the individual and combined impact of investments on the principal components of natural capital, namely air, water, land and biodiversity.
(13)
Investment projects that receive substantial Union support, in particular in the area of infrastructure, should be screened by the implementing partner to determine whether they have an environmental, climate or social impact. Investment projects that have such an impact should be subject to sustainability proofing in accordance with guidance that should be developed by the Commission in close cooperation with potential implementing partners under the InvestEU Programme. This guidance should appropriately use the criteria established by Regulation (EU) 2020/852 for determining whether an economic activity is environmentally sustainable, including the principle of ‘do no significant harm’, and consistent with the guidance developed for other programmes of the Union. Consistent with the principle of proportionality, such guidance should include adequate provisions for avoiding undue administrative burdens, and projects below a certain size as to be defined in the guidance should be excluded from the sustainability proofing. Where an implementing partner concludes that no sustainability proofing is to be carried out, it should provide a justification to the investment committee established for the InvestEU Fund (the ‘Investment Committee’). Operations that are inconsistent with the achievement of the climate objectives should not be eligible for support under this Regulation.
(14)
Low infrastructure investment rates in the Union during the financial crisis and again during the COVID-19 crisis have undermined the Union’s ability to boost sustainable growth, its efforts towards climate neutrality, its competitiveness and convergence and the creation of jobs. This also creates the risk of consolidating imbalances and divergences and inequalities within and between Member States, impacting on long-term development at Union, national or regional level. Sizeable investments in Union infrastructure, in particular with regard to interconnection and energy efficiency and to creating a Single European Transport Area, are essential to meeting the Union’s sustainability targets, including the Union’s commitments towards the SDGs, and the 2030 energy and climate targets. Accordingly, support from the InvestEU Fund should target investments in transport, energy, including energy efficiency and renewable energy sources and other safe and sustainable low-emission energy sources, environmental infrastructure, infrastructure related to climate action, maritime infrastructure and digital infrastructure, including fast and ultra-fast broadband connectivity throughout the Union, to accelerate the digital transformation of the Union economy. The InvestEU Programme should prioritise areas that are under-invested, and in which additional investment is required. To maximise the impact and added value of Union financing support, it is appropriate to promote a streamlined investment process that enables visibility of the project pipeline and maximises synergies across relevant Union programmes in areas such as transport, energy and digitisation.
Bearing in mind threats to safety and security, investment projects receiving Union support should include measures for infrastructure resilience, including infrastructure maintenance and safety, and should take into account principles for the protection of citizens in public spaces. This should be complementary to the efforts made by other Union funds that provide support for security components of investments in public spaces, transport, energy and other critical infrastructure, such as the European Regional Development Fund.
(15)
Where appropriate, the InvestEU Programme should contribute to the objectives of Directive (EU) 2018/2001 of the European Parliament and of the Council 
(
8
)
 and Regulation (EU) 2018/1999 of the European Parliament and of the Council 
(
9
)
, as well as promote energy efficiency in investment decisions.
(16)
Genuine multimodality is an opportunity to create an efficient and environmentally friendly transport network that uses the maximum potential of all means of transport and generates synergy between them. The InvestEU Programme should support investments in multimodal transport hubs, which – in spite of their significant economic potential and business cases – carry a significant risk for private investors. The InvestEU Programme should also contribute to the development and deployment of Intelligent Transport Systems (ITS). The InvestEU Programme should help to boost efforts to design and apply technologies that help to improve the safety of vehicles and road infrastructure.
(17)
The InvestEU Programme should contribute to Union policies concerning seas and oceans through the development of projects and enterprises in the area of the blue economy, and the Sustainable Blue Economy Finance Principles. This may include interventions in the area of maritime entrepreneurship and industry, an innovative and competitive maritime industry, as well as renewable marine energy and circular economy.
(18)
Although the level of overall investment in the Union was increasing before the COVID-19 crisis, investment in higher-risk activities such as research and innovation was still inadequate and is now expected to have suffered a significant hit as a result of the crisis. Research and innovation have a crucial role to play in overcoming the crisis, consolidating the resilience of the Union to tackle future challenges and creating the necessary technologies to achieve Union policies and goals. The InvestEU Fund should contribute to reaching the overall target of investing at least 3 % of Union GDP in research and innovation. The achievement of that target would require Member States and the private sector to proceed with their own reinforced investment actions in research, development and innovation, to avoid underinvestment in research and innovation, which is damaging to the industrial and economic competitiveness of the Union and the quality of life of its citizens. The InvestEU Fund should provide appropriate financial products to cover different stages of the innovation cycle and a wide range of stakeholders, in particular to allow the upscaling of and deployment of solutions at a commercial scale in the Union in order to make such solutions competitive on world markets and to promote Union excellence in sustainable technologies at a global level, in synergy with Horizon Europe to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing Horizon Europe – the Framework Programme for Research and Innovation, laying down its rules for participation and dissemination, and repealing Regulations (EU) No 1290/2013 and (EU) No 1291/2013 (the ‘Horizon Europe Regulation’), including the European Innovation Council. In that regard, the experience gained from the financial instruments, such as InnovFin – EU Finance for Innovators, deployed under Horizon 2020 to facilitate and accelerate access to finance for innovative businesses should serve as a strong basis to deliver this targeted support.
(19)
Tourism, including the hospitality industry, is an area of great importance for the Union economy and is currently experiencing a particularly severe contraction as a result of the COVID-19 pandemic. That contraction is particularly damaging for SMEs and family businesses and has caused large-scale unemployment. The InvestEU Programme should contribute to strengthening the recovery, long-term competitiveness and sustainability of the sector, and its value chains, by supporting operations promoting sustainable, innovative and digital tourism including innovative measures to reduce the climate and environmental footprint of the sector.
(20)
A significant effort is urgently needed to invest in and boost the digital transformation and to distribute the benefits of it to all Union citizens and businesses. The strong policy framework of the Digital Single Market Strategy should now be matched by investment of a similar ambition, including in artificial intelligence in line with the Digital Europe Programme to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the Digital Europe Programme and repealing Decision (EU) 2015/2240.
(21)
SMEs represent over 99 % of businesses in the Union and their economic value is significant and crucial. However, they face difficulties when accessing finance because of their perceived high risk and lack of sufficient collateral. Additional challenges arise from the need for SMEs and social economy enterprises to stay competitive by engaging in digitisation, internationalisation, transformation in a logic of circular economy, innovation activities and skilling up their workforce. SMEs have been particularly badly hit by the COVID-19 crisis. Moreover, SMEs and social economy enterprises have access to a more limited set of financing sources than larger enterprises, because they typically do not issue bonds, and have only limited access to stock exchanges and large institutional investors. Innovative solutions such as the acquisition of a business or ownership stake in a business by employees are also increasingly common for SMEs and social economy enterprises. The difficulty in accessing finance is even greater for those SMEs whose activities focus on intangible assets. SMEs in the Union rely heavily on banks and on debt financing in the form of bank overdrafts, bank loans or leasing. Supporting SMEs that face the above challenges by making it easier for them to gain access to finance and by providing more diversified sources of funding is necessary to increase the ability of SMEs to finance their creation, growth, innovation and sustainable development, ensure their competitiveness and withstand economic shocks to make the economy and the financial system more resilient during economic downturns and to maintain SMEs’ ability to create jobs and social well-being. This Regulation is also complementary to the initiatives already undertaken in the context of the Capital Markets Union.
The InvestEU Fund should therefore build on successful Union programmes, such as the Programme for the Competitiveness of Enterprises and SMEs (COSME); provide support to digital start-ups and innovative SMEs to enable them to better compete and scale up; provide working capital and investment throughout the life cycle of a company; provide financing for leasing transactions; and provide an opportunity to focus on specific, more targeted financial products. It should also maximise the firepower of public/private fund vehicles, such as the SME IPO (Initial Public Offering) Fund, seeking to support SMEs through channelling more private and public equity.
(22)
As set out in the Commission’s Reflection paper on the social dimension of Europe of 26 April 2017, the Communication on European Pillar of Social Rights, the Union framework for the UN Convention on the Rights of Persons with Disabilities and the Communication on ‘Strong Social Europe for Just Transitions’ of 14 January 2020, building a more inclusive and fair Union is a key priority for the Union to tackle inequality and foster social inclusion policies in Europe. Inequality of opportunities affects in particular access to education, training, culture, employment, health and social services. Investment in the social, skills and human capital-related economy, as well as in the integration of vulnerable populations in the society, can enhance economic opportunities, especially if coordinated at Union level. The COVID-19 crisis has revealed a significant need for investment in social infrastructure. The InvestEU Fund should be used to support investment in education and training, including the re-skilling and upskilling of workers, inter alia in regions depending on a carbon intensive economy and affected by the structural transition to a low-carbon economy. It should be used to support projects that generate positive social impacts and enhance social inclusion by helping to increase employment across all regions, in particular among the unskilled and long-term unemployed, and to improve the situation with regard to gender equality, equal opportunities, non-discrimination, accessibility, intergenerational solidarity, the health and social services sector, social housing, homelessness, digital inclusiveness, community development, the role and place of young people in society as well as vulnerable people, including third country nationals. The InvestEU Programme should also support European culture and creativity that has a social goal.
(23)
The COVID-19 crisis has had a particularly serious impact on women, from both a social and an economic perspective. Bearing that in mind, the InvestEU Programme should contribute to the achievement of the Union’s policies on equality between women and men, inter alia, by addressing the digital gap between them and by helping to encourage female creativity and entrepreneurial potential.
(24)
To counter the negative effects of profound transformations of societies in the Union and of the labour market in the coming decade, it is necessary to invest in human capital, social infrastructure, microfinance, ethical and social enterprise finance and new social economy business models, including social impact investment and social outcomes contracting. The InvestEU Programme should strengthen nascent social market ecosystem to increase the supply of and access to finance to micro- and social enterprises and social solidarity institutions, in order to meet the demand of those who need it the most. The report of the High-Level Task Force on Investing in Social Infrastructure in Europe of January 2018 entitled ‘Boosting Investment in Social Infrastructure in Europe’ has identified a total investment gap of at least EUR 1,5 trillion in social infrastructure and services for the period between 2018 and 2030, including education, training, health and housing. This calls for support, including at the Union level. Therefore, the collective power of public, commercial and philanthropic capital, as well as support from foundations and from alternative types of finance providers such as ethical, social and sustainable actors, should be harnessed to support the development of the social market value chain and a more resilient Union.
(25)
In the economic crisis caused by the COVID-19 pandemic, market allocation of resources is not fully efficient and perceived risk impairs private investment flow significantly. Under such circumstances, the key feature of the InvestEU Fund of de-risking economically viable projects to crowd in private finance is particularly valuable, inter alia in order to counteract the risk of an asymmetric recovery. The InvestEU Programme should be able to provide crucial support to companies in the recovery phase, including capital support for SMEs that were negatively affected by the COVID-19 crisis and were not already in difficulty in State aid terms at the end of 2019, and at the same time ensure a strong focus of investors on the Union’s medium- and long-term policy priorities such as the European Green Deal, the European Green Deal Investment Plan, the Strategy on shaping Europe’s digital future, the New Industrial Strategy for Europe, and the Strong Social Europe for Just Transitions, taking account of the principle of ‘do no significant harm’. It should significantly increase the risk-taking capacity of the European Investment Bank (EIB) Group and national promotional banks and institutions and other implementing partners in support of economic recovery.
(26)
The deep contraction in Union GDP resulting from the COVID-19 crisis renders adverse social effects inevitable. The COVID-19 pandemic has shown the need for strategic vulnerabilities to be urgently and efficiently addressed in order to improve the Union’s emergency response as well as the resilience and sustainability of the entire economy. Only a resilient, sustainable, inclusive and integrated Union economy can preserve the integrity of the internal market and the level playing field also to the benefit of the hardest-hit Member States and regions.
(27)
The InvestEU Fund should operate through four policy windows that mirror the key Union policy priorities, namely, sustainable infrastructure; research, innovation and digitisation; SMEs; and social investment and skills.
(28)
Although the SME policy window should primarily focus on benefitting SMEs, small mid-cap companies should also be eligible under it. Mid-cap companies should be eligible for support under the other three policy windows.
(29)
As set out in the European Green Deal and the European Green Deal Investment Plan, a Just Transition Mechanism is to be established in order to address the social, economic and environmental consequences of reaching the Union’s 2030 climate target and its target of achieving climate neutrality by 2050. That mechanism would be composed of three pillars, namely a Just Transition Fund to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the Just Transition Fund (the ‘Just Transition Fund Regulation’) (pillar 1), a dedicated just transition scheme under the InvestEU Programme (pillar 2) and a public sector loan facility to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council on the public sector loan facility under the Just Transition Mechanism (the ‘Public Sector Loan Facility Regulation for 2021-2027’) (pillar 3). That mechanism should focus on the regions that are most affected by the transition given their dependence on fossil fuels, including coal, peat and oil shale or greenhouse gas-intensive industrial processes, and that have less capacity to finance the necessary investments. The just transition scheme should also provide support for financing to generate investment to the benefit of just transition territories. The InvestEU Advisory Hub should provide for the possibility for the respective territories to benefit from technical assistance.
(30)
To implement pillar 2 under the Just Transition Mechanism, a dedicated just transition scheme under the InvestEU Programme should be established horizontally across all policy windows, supporting additional investment to benefit the territories identified in territorial just transition plans, established in accordance with the Just Transition Fund Regulation. That scheme should enable investments in a wide range of projects, in line with the eligibility criteria of the InvestEU Programme. Projects in territories identified in territorial just transition plans, or projects that benefit the transition of those territories, even if they are not located in the territories themselves, may benefit from the Scheme, but only when funding outside the just transition territories is key to the transition in those territories.
(31)
It should be possible to support strategic investments, including important projects of common European interest, under any policy window, particularly in view of the green and digital transitions and the need to enhance competitiveness and resilience, promote entrepreneurship and job creation and strengthen strategic value chains.
(32)
Each policy window should be composed of two compartments, that is to say an EU compartment and a Member State compartment. The EU compartment should address Union-wide or Member State specific market failures or suboptimal investment situations in a proportionate manner. Operations supported should have a clear Union added value. The Member State compartment should give Member States as well as regional authorities via their Member State the possibility of contributing a share of their resources from the funds under shared management to the provisioning for the EU guarantee and of using the EU guarantee for financing or investment operations in order to address specific market failures or suboptimal investment situations in their own territories, including in vulnerable and remote areas such as the outermost regions of the Union, as to be set out in the contribution agreement, in order to achieve objectives of the funds under shared management. The Member State compartment should also give Member States the possibility of contributing other additional amounts, including those made available pursuant to Regulation (EU) 2021/241, to the provisioning for the EU guarantee and of using the EU guarantee for financing or investment operations for the purposes laid down in the contribution agreement, which should include, where relevant, the purposes of measures under a recovery and resilience plan. This could, inter alia, allow for capital support for SMEs that were negatively affected by the COVID-19 crisis and were not already in difficulty in State aid terms at the end of 2019. Operations supported by the InvestEU Fund through either EU or Member State compartments should not duplicate or crowd out private financing or distort competition in the internal market.
(33)
The Member State compartment should be specifically designed to allow the use of funds under shared management or other additional amounts contributed by Member States, including those made available pursuant to Regulation (EU) 2021/241 to provision a guarantee issued by the Union. That possibility would increase the added value of the EU guarantee by providing support under it to a wider range of final recipients and projects and diversifying the means of achieving the objectives of the funds under shared management or recovery and resilience plans, while ensuring a consistent risk management of the contingent liabilities by implementing the EU guarantee under indirect management. The Union should guarantee the financing and investment operations provided for in the guarantee agreements concluded between the Commission and implementing partners under the Member State compartment. The funds under shared management or other additional amounts contributed by Member States, including those made available pursuant to Regulation (EU) 2021/241, should provide the provisioning for the guarantee, following a provisioning rate determined by the Commission and set out in the contribution agreement concluded with the Member State, based on the nature of the operations and the resulting expected losses. The Member State would assume losses above the expected losses by issuing a back-to-back guarantee in favour of the Union that should remain in place as long as any financing and investment operations under that Member State compartment are outstanding. Such arrangements should be concluded in a single contribution agreement with each Member State that voluntarily chooses such option.
The contribution agreement should encompass the one or more specific guarantee agreements to be implemented within the Member State concerned on the basis of the rules of the InvestEU Fund, and any regional ring-fencing. The setting out of the provisioning rate on a case-by-case basis requires a derogation from Article 211(1) of Regulation (EU, Euratom) 2018/1046 of the European Parliament and of the Council 
(
10
)
 (the ‘Financial Regulation’). This set-up provides also a single set of rules for budgetary guarantees supported by funds that are managed centrally or by funds under shared management, which would facilitate their combination. The provisioning for an EU guarantee relating to a Member State compartment underpinned by other additional amounts contributed by Member States, including those made available pursuant to Regulation (EU) 2021/241, should constitute external assigned revenue.
(34)
A partnership between the Commission and the EIB Group should be established, drawing on the relative strengths of each partner to ensure maximum policy impact, deployment efficiency, and appropriate budgetary and risk management oversight, which should support effective and inclusive direct access to the EU guarantee.
(35)
The Union represented by the Commission should be in a position to participate in a capital increase of the European Investment Fund (EIF) in order to allow the EIF to continue supporting the European economy and its recovery. The main aim of the increase would be to allow the EIF to contribute to the implementation of the InvestEU Programme. The Union should be able to maintain its overall share in the EIF capital. A sufficient financial envelope to this effect should be foreseen in the Multiannual Financial Framework for 2021-2027. On 3 December 2020, the Board of Directors of the EIF decided to propose to the shareholders an increase in the authorised capital of the EIF that would result in a cash injection of EUR 1 250 000 000. The price of the new shares is based on the net asset value formula agreed among the shareholders of the EIF and consists of the paid-in part and the share premium. In accordance with Article 7 of the EIF Statutes, for each subscribed share, 20 % of the nominal value must be paid in.
(36)
The Commission should seek the views of other potential implementing partners along with the EIB Group on investment guidelines, the climate tracking system, the sustainability proofing guidance documents and common methodologies, as appropriate, with a view to ensuring inclusiveness and operationality until the governance bodies have been set up, after which the involvement of implementing partners should take place within the framework of the Advisory Board and the Steering Board of the InvestEU Programme.
(37)
The InvestEU Fund should be open to contributions from third countries that are members of the European Free Trade Association, acceding countries, candidates and potential candidates, countries covered by the European Neighbourhood Policy and other countries, in accordance with the conditions agreed between the Union and those countries, in particular in view of the positive impact of such opening on the Member States’ economies. This should allow continuing cooperation with the relevant countries, where appropriate, in particular in the fields of research and innovation as well as SMEs.
(38)
This Regulation lays down a financial envelope for other measures of the InvestEU Programme than the provisioning of the EU guarantee, which is to constitute the prime reference amount, within the meaning of point 18 of the Interinstitutional Agreement of 16 December 2020 between the European Parliament, the Council of the European Union and the European Commission on budgetary discipline, on cooperation in budgetary matters and on sound financial management, as well as on new own resources, including a roadmap towards the introduction of new own resources 
(
11
)
, for the European Parliament and the Council during the annual budgetary procedure.
(39)
EUR 2 672 292 573 in current prices of the EU guarantee should be provisioned by resources from the additional allocation provided in accordance with Article 5 of and Annex II to Council Regulation (EU, Euratom) 2020/2093 
(
12
)
 corresponding to an amount of EUR 1 000 000 000 in 2018 prices. An amount of EUR 63 800 000 in current prices of the total allocation to the InvestEU Advisory Hub of EUR 430 000 000 in current prices should be provided from that amount.
(40)
The EU guarantee of EUR 26 152 310 073 in current prices for the EU compartment is expected to mobilise more than EUR 372 000 000 000 of additional investment across the Union and should be indicatively allocated between the policy windows.
(41)
On 18 April 2019, the Commission declared that ‘without prejudice to the prerogatives of the Council in the implementation of the Stability and Growth Pact (SGP), one-off contributions by Member States, either by a Member State or by national promotional banks classified in the general government sector or acting on behalf of a Member State, into thematic or multi-country investment platforms should in principle qualify as one-off measures within the meaning of Articles 5(1) and 9(1) of Council Regulation (EC) No 1466/97 
(
13
)
 and Article 3(4) of Council Regulation (EC) No 1467/97 
(
14
)
. In addition, without prejudice to the prerogatives of the Council in the implementation of the SGP, the Commission will consider to what extent the same treatment as for the EFSI in the context of the Commission communication on flexibility can be applied to the InvestEU Programme as the successor instrument to the EFSI with regard to one-off contributions provided by Member States in cash to finance an additional amount of the EU guarantee for the purposes of the Member State compartment.’.
(42)
The EU guarantee underpinning the InvestEU Fund should be implemented indirectly by the Commission relying on implementing partners with outreach to financial intermediaries, where applicable, and final recipients. The selection of the implementing partners should be transparent and free from any conflict of interest. The Commission should conclude a guarantee agreement allocating guarantee capacity from the InvestEU Fund with each implementing partner to support its financing and investment operations that meet the InvestEU Fund eligibility criteria and contribute to meeting its objectives. The management of the risk related to the EU guarantee should not hamper direct access to the EU guarantee by the implementing partners. Once the EU guarantee is granted under the EU compartment to implementing partners, they should be fully responsible for the whole investment process and the due diligence related to the financing and investment operations. The InvestEU Fund should support projects that typically have a higher risk profile than the projects supported by the normal operations of the implementing partners and that could not have been carried out during the period in which the EU guarantee could be used, or could not have been carried out to the same extent, by other public or private sources without support from the InvestEU Fund.
(43)
The InvestEU Fund should be provided with a governance structure, the function of which should be commensurate with its sole purpose of ensuring the appropriate use of the EU guarantee, in line with ensuring the political independence of investment decisions. That governance structure should be composed of an Advisory Board, a Steering Board and a fully independent Investment Committee. The overall composition of the governance structure should strive to achieve gender balance. The governance structure should not encroach upon or interfere with the decision-making of the EIB Group or other implementing partners, and should not be a substitute for their respective governing bodies.
(44)
An Advisory Board consisting of representatives of the implementing partners, representatives of Member States, one expert appointed by the European Economic and Social Committee and one expert appointed by the Committee of the Regions should be established in order to exchange information and exchange views on the take-up of the financial products deployed under the InvestEU Fund and to discuss evolving needs and new products, including specific territorial market gaps.
(45)
In order to be able to constitute the Advisory Board from the start, the Commission should appoint the representatives of the potential implementing partners for a temporary period of one year. Thereafter, the implementing partners having signed guarantee agreements would take over that responsibility.
(46)
A Steering Board composed of representatives of the Commission, representatives of implementing partners and one non-voting expert appointed by the European Parliament should determine the strategic and operational guidance for the InvestEU Fund.
(47)
The Commission should assess the compatibility of financing and investment operations submitted by the implementing partners with all Union law and policies. The decisions on financing and investment operations should ultimately be taken by an implementing partner.
(48)
The Investment Committee composed of independent experts should reach a conclusion on the granting of support from the EU guarantee to financing and investment operations fulfilling the eligibility criteria of the InvestEU Fund, thereby providing external expertise in investment assessments in relation to projects. The Investment Committee should have different configurations to cover different policy areas and sectors in the best way possible.
(49)
An independent secretariat hosted by the Commission and answerable to the chairperson of the Investment Committee should assist the Investment Committee.
(50)
In selecting implementing partners for the deployment of the InvestEU Fund, the Commission should consider their ability to fulfil the objectives of the InvestEU Fund and to contribute their own resources, in order to ensure adequate geographical coverage and diversification, to crowd in private investors and to provide sufficient risk diversification and solutions to address market failures and suboptimal investment situations. Given its role under the Treaties, its capacity to operate in all Member States and the existing experience under the current financial instruments and the EFSI, the EIB Group should remain a privileged implementing partner under the InvestEU Fund’s EU compartment. In addition to the EIB Group, national promotional banks and institutions should be able to offer a complementary financial product range, given that their experience and capabilities at national and regional level could be beneficial for the maximisation of the impact of public funds on the whole territory of the Union, and for ensuring a fair geographical balance of projects. The InvestEU Programme should be implemented in such a way as to promote a level playing field for smaller and younger promotional banks and institutions. Moreover, it should be possible for other international financial institutions to become implementing partners, in particular when they present a comparative advantage in terms of specific expertise and experience in certain Member States and when they present a Union majority of shareholding. It should also be possible for other entities fulfilling the criteria laid down in the Financial Regulation to become implementing partners.
(51)
With a view to promoting improved geographic diversification, investment platforms may be established to combine the efforts and expertise of implementing partners with other national promotional banks and institutions that have limited experience in the use of financial instruments. Such structures should be encouraged, including with available support from the InvestEU Advisory Hub. It is appropriate to bring together co-investors, public authorities, experts, education, training and research institutions, relevant social partners and representatives of the civil society and other relevant actors at Union, at national and regional levels to promote the use of investment platforms in relevant sectors.
(52)
The EU guarantee under the Member State compartment should be allocated to any implementing partner eligible in accordance with point (c) of Article 62(1) of the Financial Regulation, including national or regional promotional banks or institutions, the EIB, the EIF and other international financial institutions. When selecting implementing partners under the Member State compartment, the Commission should take into account the proposals made by each Member State, as reflected in the contribution agreement. In accordance with Article 154 of the Financial Regulation, the Commission is to carry out an assessment of the rules and procedures of the implementing partner to ascertain that they provide a level of protection of the financial interest of the Union equivalent to the one provided by the Commission.
(53)
Financing and investment operations should ultimately be decided by the implementing partner in its own name, implemented in accordance with its internal rules, policies and procedures, and accounted for in its own financial statements or, where applicable, disclosed in the notes to the financial statements. Therefore, the Commission should exclusively account for any financial liability arising from the EU guarantee and should disclose the maximum guarantee amount, including all relevant information concerning the guarantee provided.
(54)
Where appropriate, the InvestEU Fund should allow for the smooth, seamless and efficient blending of grants, financial instruments or both, funded by the Union budget or by other funds, such as the EU Emissions Trading System (ETS) Innovation Fund with the EU guarantee in situations where this is necessary to best underpin investments to address particular market failures or suboptimal investment situations.
(55)
Projects submitted by implementing partners for support under the InvestEU Programme, which include blending support from the InvestEU Fund with support from other Union programmes, should as a whole be consistent with the objectives and eligibility criteria of the relevant other Union programmes. The use of the EU guarantee should be decided under the InvestEU Programme.
(56)
The InvestEU Advisory Hub should support the development of a robust pipeline of investment projects in each policy window through advisory initiatives that are implemented by the EIB Group or other advisory partners, or are implemented directly by the Commission. The InvestEU Advisory Hub should promote geographic diversification with a view to contributing to the Union objectives of economic, social, and territorial cohesion and reducing regional disparities. The InvestEU Advisory Hub should pay particular attention to the aggregation of small-sized projects into larger portfolios. The Commission, the EIB Group and the other advisory partners should cooperate closely with a view to ensuring efficiency, synergies and effective geographic coverage of support across the Union, taking into account the expertise and local capacity of local implementing partners, as well as the European Investment Advisory Hub established under Regulation (EU) 2015/1017 of the European Parliament and of the Council 
(
15
)
. The findings of the European Court of Auditors’ Special Report No 12/2020 ‘The European Investment Advisory Hub: Launched to boost investment in the EU, the Hub’s impact remains limited’ 
(
16
)
 should be carefully considered in order to maximise the InvestEU Advisory Hub’s effectiveness and impact. The InvestEU Advisory Hub should provide a central entry point for project development assistance delivered under the InvestEU Advisory Hub to public authorities and for project promoters.
(57)
The InvestEU Advisory Hub should be established by the Commission with the EIB Group as the main partner, building on the experience acquired through the European Investment Advisory Hub. The Commission should be responsible for the policy steer of the InvestEU Advisory Hub and for the management of the central entry point. The EIB Group should deliver advisory initiatives under the policy windows. In addition, the EIB Group should provide operational services to the Commission, including by providing input to the strategic and policy guidelines regarding advisory initiatives, mapping existing and emerging advisory initiatives, assessing advisory needs and advising the Commission on optimal ways to address these needs through existing or new advisory initiatives.
(58)
In order to ensure a wide geographic outreach of the advisory services across the Union and to successfully leverage local knowledge about the InvestEU Fund, a local presence of the InvestEU Advisory Hub should be ensured, where needed, taking into account existing support schemes and the presence of local partners, with a view to providing tangible, proactive, tailor-made assistance on the ground. In order to facilitate the provision of advisory support at local level and to ensure efficiency, synergies and effective geographic coverage of support across the Union, the InvestEU Advisory Hub should cooperate with national promotional banks and institutions, and should benefit from and make use of their expertise.
(59)
The InvestEU Advisory Hub should provide advisory support to small-sized projects and projects for start-ups, especially when start-ups seek to protect their research and innovation investments by obtaining intellectual property titles, such as patents, taking into account the existence of other services able to cover such actions and seeking synergies with those services.
(60)
In the context of the InvestEU Fund, there is a need to provide support for project development and capacity building to develop the organisational capacities and market development activities needed to originate quality projects. Such support should also target financial intermediaries that are key to help SMEs access financing and realise their full potential. Moreover, the aim of the advisory support is to create the conditions for the expansion of the potential number of eligible recipients in nascent market segments, in particular where the small size of individual projects considerably raises the transaction cost at the project level, such as for the social finance ecosystem, including philanthropic organisations, or for the cultural and creative sectors. The capacity-building support should be complementary and in addition to actions taken under other Union programmes that cover specific policy areas. An effort should also be made to support the capacity building of potential project promoters, in particular local organisations and authorities.
(61)
The InvestEU Portal should be established to provide for an easily accessible and user-friendly project database to promote visibility of investment projects searching for financing with enhanced focus on the provision of a possible pipeline of investment projects, compatible with Union law and policies, to the implementing partners.
(62)
In accordance with Council Regulation (EU) 2020/2094 
(
17
)
 and within the limits of resources allocated therein, recovery and resilience measures under the InvestEU Programme should be carried out to address the unprecedented impact of the COVID-19 crisis. Such additional resources should be used in such a way as to ensure compliance with the time limits provided for in Regulation (EU) 2020/2094.
(63)
Pursuant to paragraphs 22 and 23 of the Interinstitutional Agreement of 13 April 2016 on Better Law-Making 
(
18
)
, the InvestEU Programme should be evaluated on the basis of information collected in accordance with specific monitoring requirements, while avoiding an administrative burden, in particular on Member States, and overregulation. Those requirements, where appropriate, should include measurable indicators, as a basis for evaluating the effects of the InvestEU Programme on the ground.
(64)
A solid monitoring framework that is based on output, outcome and impact indicators should be implemented to track progress towards the Union’s objectives. In order to ensure accountability to the Union’s citizens, the Commission should report annually to the European Parliament and the Council on the progress, impact and operations of the InvestEU Programme.
(65)
Horizontal financial rules adopted by the European Parliament and the Council on the basis of Article 322 of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) apply to this Regulation. Those rules are laid down in the Financial Regulation and determine in particular the procedure for establishing and implementing the budget through grants, procurement, prizes, indirect implementation, and provide for checks on the responsibility of financial actors. Rules adopted on the basis of Article 322 TFEU also include a general regime of conditionality for the protection of the Union budget.
(66)
The Financial Regulation applies to the InvestEU Programme. It lays down rules on the implementation of the Union budget, including the rules on budgetary guarantees.
(67)
In accordance with the Financial Regulation, Regulation (EU, Euratom) No 883/2013 of the European Parliament and of the Council 
(
19
)
 and Council Regulations (EC, Euratom) No 2988/95 
(
20
)
, (Euratom, EC) No 2185/96 
(
21
)
 and (EU) 2017/1939 
(
22
)
, the financial interests of the Union are to be protected by means of proportionate measures, including measures relating to the prevention, detection, correction and investigation of irregularities, including fraud, to the recovery of funds lost, wrongly paid or incorrectly used, and, where appropriate, to the imposition of administrative penalties. In particular, in accordance with Regulations (Euratom, EC) No 2185/96 and (EU, Euratom) No 883/2013, the European Anti-Fraud Office (OLAF) has the power to carry out administrative investigations, including on-the-spot checks and inspections, with a view to establishing whether there has been fraud, corruption or any other illegal activity affecting the financial interests of the Union. The European Public Prosecutor’s Office (EPPO) is empowered, in accordance with Regulation (EU) 2017/1939, to investigate and prosecute criminal offences affecting the financial interests of the Union as provided for in Directive (EU) 2017/1371 of the European Parliament and of the Council 
(
23
)
.
In accordance with the Financial Regulation, any person or entity receiving Union funds is to fully cooperate in the protection of the financial interests of the Union, grant the necessary rights and access to the Commission, OLAF, the Court of Auditors and, in respect of those Member States participating in enhanced cooperation pursuant to Regulation (EU) 2017/1939, the EPPO, and ensure that any third parties involved in the implementation of Union funds grant equivalent rights.
(68)
Third countries which are members of the European Economic Area (EEA) may participate in Union programmes in the framework of the cooperation established under the Agreement on the European Economic Area 
(
24
)
, which provides for the implementation of the programmes on the basis of a decision adopted under that Agreement. Third countries may also participate on the basis of other legal instruments. A specific provision should be introduced in this Regulation requiring third countries to grant the necessary rights and access required for the authorising officer responsible, OLAF and the Court of Auditors to comprehensively exercise their respective competences.
(69)
Pursuant to Council Decision 2013/755/EU 
(
25
)
, individuals and entities established in overseas countries or territories are eligible for funding subject to the rules and objectives of the InvestEU Programme and possible arrangements applicable to the Member State to which the relevant overseas country or territory is linked.
(70)
In order to supplement the non-essential elements of this Regulation with investment guidelines and with a scoreboard of indicators, to facilitate the prompt and flexible adaptation of the performance indicators and to adjust the provisioning rate, the power to adopt acts in accordance with Article 290 TFEU should be delegated to the Commission in respect of drawing-up investment guidelines for the financing and investment operations under different policy windows, of the scoreboard, of the amendment of Annex III to this Regulation to review or complement the indicators and of the adjustment of the provisioning rate. In line with the principle of proportionality, such investment guidelines should include adequate provisions to avoid undue administrative burden. It is of particular importance that the Commission carry out appropriate consultations during its preparatory work, including at expert level, and that those consultations be conducted in accordance with the principles laid down in the Interinstitutional Agreement of 13 April 2016 on Better Law-Making. In particular, to ensure equal participation in the preparation of delegated acts, the European Parliament and the Council receive all documents at the same time as Member States’ experts, and their experts systematically have access to meetings of Commission expert groups dealing with the preparation of delegated acts.
(71)
Financing and investment operations signed or entered into by an implementing partner during the period from 1 January 2021 until the signature of their respective guarantee agreements should be eligible for the EU guarantee provided that such operations are indicated in the guarantee agreement, pass the policy check or receive a favourable opinion within the framework of the procedure provided for in Article 19 of Protocol No 5 on the Statute of the European Investment Bank annexed to the Treaty on European Union (TEU) and the TFEU (the EIB Statute), and are in both cases approved by the Investment Committee.
(72)
In order to optimise the use of budgetary resources, a combination of relevant portfolios of financial instruments established under the 2014-2020 Multiannual Financial Framework and the EU guarantee under Regulation (EU) 2015/1017 with the EU guarantee under this Regulation should be possible. The increased risk bearing capacity established by such combination should enhance the efficiency of the EU guarantee under this Regulation and allow for more support to final recipients. The modalities of the combination should be defined in the guarantee agreement between the Commission and the EIB or the EIF. The conditions of the combination should be consistent with the Agreement on the withdrawal of the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland from the European Union and the European Atomic Energy Community 
(
26
)
.
(73)
Since the objectives of this Regulation, namely to address Union-wide and Member State specific market failures and suboptimal investment situations and provide for Union-wide market testing of innovative financial products designed to address new or complex market failures or suboptimal investment situations and of systems to spread such products, cannot be sufficiently achieved by the Member States, but can rather be better achieved at Union level, the Union may adopt measures, in accordance with the principle of subsidiarity as set out in Article 5 TEU. In accordance with the principle of proportionality as set out in that Article, this Regulation does not go beyond what is necessary in order to achieve those objectives.
(74)
In order to ensure continuity in providing support in the relevant policy area and to allow implementation to start from the beginning of the multi-annual financial framework 2021-2027, this Regulation should enter into force as a matter of urgency and should apply, with retroactive effect, from 1 January 2021,
HAVE ADOPTED THIS REGULATION:
CHAPTER I
General provisions
Article 1
Subject matter
This Regulation establishes the InvestEU Fund, which shall provide for an EU guarantee to support financing and investment operations carried out by the implementing partners that contribute to objectives of the Union’s internal policies.
This Regulation also establishes an advisory support mechanism to provide support for the development of investable projects and access to financing and to provide related capacity building assistance (the ‘InvestEU Advisory Hub’). It further establishes a database granting visibility to projects for which project promoters seek financing and which provides investors with information about investment opportunities (the ‘InvestEU Portal’).
This Regulation establishes the objectives of the InvestEU Programme, its budget and the amount of the EU guarantee for the period 2021 to 2027, the forms of Union funding and the rules for providing such funding.
Article 2
Definitions
For the purposes of this Regulation, the following definitions apply:
(1)
‘InvestEU Programme’ means the InvestEU Fund, the InvestEU Advisory Hub, the InvestEU Portal and blending operations, collectively;
(2)
‘EU guarantee’ means an overall irrevocable, unconditional and on demand budgetary guarantee provided by the Union budget under which the budgetary guarantees in accordance with Article 219(1) of the Financial Regulation take effect through the entry into force of individual guarantee agreements with implementing partners;
(3)
‘policy window’ means a targeted area for support by the EU guarantee as laid down in Article 8(1);
(4)
‘compartment’ means a part of the EU guarantee defined in terms of the origin of the resources backing it;
(5)
‘blending operation’ means an operation supported by the Union budget that combines non-repayable forms of support, repayable forms of support, or both, from the Union budget with repayable forms of support from development or other public finance institutions, or from commercial finance institutions and investors; for the purposes of this definition, Union programmes financed from sources other than the Union budget, such as the EU ETS Innovation Fund, may be assimilated to Union programmes financed by the Union budget;
(6)
‘EIB Group’ means the EIB, its subsidiaries and other entities established in accordance with Article 28(1) of Protocol No 5 on the Statute of the European Investment Bank annexed to the TEU and the TFEU (the EIB Statute);
(7)
‘financial contribution’ means a contribution from an implementing partner in the form of own risk-taking capacity that is provided on a 
pari passu
 basis with the EU guarantee or in another form that allows an efficient implementation of the InvestEU Programme while ensuring appropriate alignment of interest;
(8)
‘contribution agreement’ means a legal instrument whereby the Commission and one or more Member States specify the conditions of the EU guarantee under the Member State compartment, as laid down in Article 10;
(9)
‘financial product’ means a financial mechanism or arrangement under the terms of which the implementing partner provides direct or intermediated financing to final recipients using any of the types of financing referred to in Article 16;
(10)
‘financing and investment operations’ or ‘financing or investment operations’ means operations to provide finance directly or indirectly to final recipients through financial products, carried out by an implementing partner in its own name, provided by the implementing partner in accordance with its internal rules, policies and procedures and accounted for in the implementing partner’s financial statements or, where applicable, disclosed in the notes to those financial statements;
(11)
‘funds under shared management’ means funds that provide for the possibility of allocating a portion of those funds to the provisioning for a budgetary guarantee under the Member State compartment of the InvestEU Fund, namely the European Regional Development Fund (ERDF) and the Cohesion Fund to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council on the European Regional Development Fund and on the Cohesion Fund for the years 2021-2027, the European Social Fund Plus (ESF+) to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council on the European Social Fund Plus (ESF+) (the ‘ESF+ Regulation for 2021-2027’), the European Maritime, Fisheries and Aquaculture Fund (EMFAF) to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council on the European Maritime, Fisheries and Aquaculture Fund and repealing Regulation (EU) No 508/2014 and the European Agriculture Fund for Rural Development (EAFRD) to be established by a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing rules on support for strategic plans to be drawn up by Member States under the Common agricultural policy (CAP Strategic Plans) and financed by the European Agricultural Guarantee Fund (EAGF) and by the European Agricultural Fund for Rural Development (EAFRD) and repealing Regulation (EU) No 1305/2013 of the European Parliament and of the Council and Regulation (EU) No 1307/2013 of the European Parliament and of the Council (the ‘CAP Strategic Plans Regulation’);
(12)
‘guarantee agreement’ means a legal instrument whereby the Commission and an implementing partner specify the conditions for proposing financing and investment operations in order for them to be granted the benefit of the EU guarantee, for providing the EU guarantee for those operations and for implementing them in accordance with this Regulation;
(13)
‘implementing partner’ means an eligible counterpart such as a financial institution or other financial intermediary with whom the Commission has concluded a guarantee agreement;
(14)
‘important project of common European interest’ means a project that fulfils all the criteria laid down in the Commission Communication on Criteria for the analysis of the compatibility with the internal market of State aid to promote the execution of important projects of common European interest or any subsequent revision of that Communication;
(15)
‘advisory agreement’ means a legal instrument whereby the Commission and the advisory partner specify the conditions for the implementation of the InvestEU Advisory Hub;
(16)
‘advisory initiative’ means technical assistance and advisory services that support investment, including capacity building activities, provided by advisory partners, by external service providers contracted by the Commission, or by executive agencies;
(17)
‘advisory partner’ means an eligible counterpart such as a financial institution or other entity with whom the Commission has concluded an advisory agreement for the purpose of implementing one or more advisory initiatives, other than advisory initiatives implemented through external service providers contracted by the Commission or through executive agencies;
(18)
‘investment platform’ means a special purpose vehicle, managed account, contract-based co-financing or risk-sharing arrangement or an arrangement established by any other means by which entities channel a financial contribution in order to finance a number of investment projects, and which may include:
(a)
a national or sub-national platform that groups together several investment projects on the territory of a given Member State;
(b)
a cross-border, multi-country, regional or macro-regional platform that groups together partners from several Member States, regions or third countries interested in investment projects in a given geographic area;
(c)
a thematic platform that groups together investment projects in a given sector;
(19)
‘microfinance’ means microfinance as defined in the relevant provisions of the ESF+ Regulation for 2021-2027;
(20)
‘national promotional bank or institution’ means a legal entity that carries out financial activities on a professional basis which has been given mandate by a Member State or a Member State’s entity at central, regional or local level to carry out development or promotional activities;
(21)
‘small and medium-sized enterprise’ or ‘SME’ means a micro, small or medium-sized enterprise within the meaning of the Annex to Commission Recommendation 2003/361/EC 
(
27
)
;
(22)
‘small mid-cap company’ means an entity that is not an SME and that employs up to 499 employees;
(23)
‘social enterprise’ means a social enterprise as defined in the relevant provisions of the ESF+ Regulation for 2021-2027.
Article 3
Objectives of the InvestEU Programme
1.   The general objective of the InvestEU Programme is to support the policy objectives of the Union by means of financing and investment operations that contribute to:
(a)
the competitiveness of the Union, including research, innovation and digitisation;
(b)
growth and employment in the Union economy, the sustainability of the Union economy and its environmental and climate dimension contributing to the achievement of the SDGs and the objectives of the Paris Agreement and to the creation of high-quality jobs;
(c)
the social resilience, inclusiveness and innovativeness of the Union;
(d)
the promotion of scientific and technological advances, of culture, education and training;
(e)
the integration of Union capital markets and the strengthening of the internal market, including solutions to address the fragmentation of Union capital markets, diversify sources of financing for Union enterprises and promote sustainable finance;
(f)
the promotion of economic, social and territorial cohesion; or
(g)
the sustainable and inclusive recovery of the Union economy after the COVID-19 crisis, including by providing capital support for SMEs that were negatively affected by the COVID-19 crisis and were not already in difficulty in State aid terms at the end of 2019, upholding and strengthening existing strategic value chains of tangible or intangible assets, developing new ones, and maintaining and reinforcing activities of strategic importance to the Union, including important projects of common European interest, in relation to critical infrastructure, whether physical or virtual, transformative technologies, game-changing innovations and inputs to businesses and consumers and supporting a sustainable transition.
2.   The InvestEU Programme has the following specific objectives:
(a)
supporting financing and investment operations related to sustainable infrastructure in the areas referred to in point (a) of Article 8(1);
(b)
supporting financing and investment operations related to research, innovation and digitisation, including support for the scaling up of innovative companies and the rolling out of technologies to market, in the areas referred to in point (b) of Article 8(1);
(c)
increasing the access to and the availability of finance for SMEs and for small mid-cap companies and to enhance the global competitiveness of such SMEs;
(d)
increasing access to and the availability of microfinance and finance for social enterprises, to support financing and investment operations related to social investment, competences and skills, and to develop and consolidate social investment markets, in the areas referred to in point (d) of Article 8(1).
Article 4
Budget and amount of the EU guarantee
1.   The EU guarantee for the purposes of the EU compartment referred to in point (a) of Article 9(1) shall be EUR 26 152 310 073 in current prices. It shall be provisioned at the rate of 40 %. The amount referred to in point (a) of the first subparagraph of Article 35(3) shall be also taken into account for contributing to the provisioning resulting from that provisioning rate.
An additional amount of the EU guarantee may be provided for the purposes of the Member State compartment referred to in point (b) of Article 9(1) of this Regulation, subject to the allocation by Member States, pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in a Regulation of the European Parliament and of the Council laying down common provisions on the European Regional Development Fund, the European Social Fund Plus, the Cohesion Fund, the Just Transition Fund and the European Maritime, Fisheries and Aquaculture Fund and financial rules for those and for the Asylum, Migration and Integration Fund, the Internal Security Fund and the instrument for financial support for border management and visa (the ‘Common Provisions Regulation for 2021-2027’) and the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation, of the corresponding amounts.
An additional amount of the EU guarantee may also be provided in the form of cash or guarantee by Member States for the purposes of the Member State compartment. The amount provided in cash shall constitute an external assigned revenue in accordance with the second sentence of Article 21(5) of the Financial Regulation.
The contributions from third countries referred to in Article 5 of this Regulation shall also increase the EU guarantee referred to in the first subparagraph, providing a provisioning in cash in full in accordance with Article 218(2) of the Financial Regulation.
2.   An amount of EUR 14 825 000 000 in current prices of the amount referred to in the first subparagraph of paragraph 1 of this Article shall be allocated for operations implementing measures referred to in Article 1 of Regulation (EU) 2020/2094 for the objectives referred to in Article 3(2) of this Regulation.
An amount of EUR 11 327 310 073 in current prices of the amount referred to in the first subparagraph of paragraph 1 of this Article shall be allocated for the objectives referred to in Article 3(2).
The amounts referred to in the first subparagraph of this paragraph shall only be available as of the date referred to in Article 3(3) of Regulation (EU) 2020/2094.
The indicative distribution of the EU guarantee for the purposes of the EU compartment is set out in Annex I to this Regulation. Where appropriate, the Commission may depart from the amounts referred to in Annex I by up to 15 % for each objective referred to in points (a) to (d) of Article 3(2). The Commission shall inform the European Parliament and the Council of any such departure.
3.   The financial envelope for the implementation of the measures provided in Chapters VI and VII shall be EUR 430 000 000 in current prices.
4.   The amount referred to in paragraph 3 may also be used for technical and administrative assistance for the implementation of the InvestEU Programme, such as preparatory, monitoring, control, audit and evaluation activities, including for corporate information technology systems.
Article 5
Third countries associated to the InvestEU Fund
The EU compartment of the InvestEU Fund referred to in point (a) of Article 9(1) of this Regulation and each of the policy windows referred to in Article 8(1) of this Regulation may receive contributions from the following third countries for the purpose of participation in certain financial products pursuant to Article 218(2) of the Financial Regulation:
(a)
members of the European Free Trade Association (EFTA) which are members of the EEA, in accordance with the conditions laid down in the Agreement on the European Economic Area;
(b)
acceding countries, candidate countries and potential candidates, in accordance with the general principles and general terms and conditions for the participation of those countries in Union programmes established in the respective framework agreements and Association Council decisions or in similar agreements and in accordance with the specific conditions laid down in agreements between the Union and those countries;
(c)
European Neighbourhood Policy countries, in accordance with the general principles and general terms and conditions for the participation of those countries in Union programmes established in the respective framework agreements and Association Council decisions or in similar agreements and in accordance with the specific conditions laid down in agreements between the Union and those countries;
(d)
other third countries, in accordance with the conditions laid down in a specific agreement covering the participation of the third country to any Union programme, provided that the agreement:
(i)
ensures a fair balance as regards the contributions and benefits of the third country participating in the Union programmes;
(ii)
lays down the conditions of participation in the programmes, including the calculation of financial contributions to individual programmes, and their administrative costs;
(iii)
does not confer on the third country any decision-making power in respect of the Union programme;
(iv)
guarantees the rights of the Union to ensure sound financial management and to protect its financial interests.
The contributions referred to in point (d)(ii) of the first paragraph of this Article shall constitute assigned revenues in accordance with Article 21(5) of the Financial Regulation.
Article 6
Implementation and forms of Union funding
1.   The EU guarantee shall be implemented in indirect management with bodies referred to in points (c)(ii), (c)(iii), (c)(v) and (c)(vi) of Article 62(1) of the Financial Regulation. Other forms of Union funding under this Regulation shall be implemented in direct or indirect management in accordance with the Financial Regulation, including grants implemented in accordance with Title VIII of the Financial Regulation and blending operations implemented in accordance with this Article as smoothly as possible, in a manner that ensures efficient and coherent support for Union policies.
2.   Financing and investment operations covered by the EU guarantee which form part of the blending operation combining support under this Regulation with support provided under one or more other Union programmes or covered by the EU ETS Innovation Fund shall:
(a)
be consistent with the policy objectives and comply with the eligibility criteria set out in the rules of the Union programme under which the support is decided;
(b)
comply with this Regulation.
3.   Blending operations that include a financial instrument that is fully financed by other Union programmes or by the EU ETS Innovation Fund without the use of the EU guarantee under this Regulation shall be consistent with the policy objectives and comply with the eligibility criteria set out in the rules of the Union programme under which the support is provided.
4.   In accordance with paragraph 2 of this Article, the non-repayable forms of support and financial instruments from the Union budget forming part of the blending operation referred to in paragraphs 2 and 3 of this Article shall be decided under the rules of the relevant Union programme and shall be implemented within the blending operation in accordance with this Regulation and with Title X of the Financial Regulation.
The reporting relating to such blending operations shall also cover their consistency with the policy objectives and eligibility criteria set out in the rules of the Union programme under which the support is decided as well as their compliance with this Regulation.
Article 7
Combination of portfolios
1.   Support from the EU guarantee under this Regulation, Union support provided through the financial instruments established by the programmes in the programming period 2014-2020 and Union support from the EU guarantee established by Regulation (EU) 2015/1017 may be combined in financial products to be implemented by the EIB or the EIF under this Regulation.
2.   By way of derogation from Article 19(2) and the second subparagraph of Article 16(1), the EU guarantee under this Regulation may also cover losses referred to in Article 19(2) in relation to the entire portfolio of financing and investment operations supported by the financial products referred to in paragraph 1 of this Article.
Notwithstanding the objectives of the financial instruments referred to in paragraph 1, the provisions made to cover the financial liabilities arising from financial instruments referred to in paragraph 1 may be used to cover losses in relation to the entire portfolio of financing and investment operations supported by the financial products referred to in paragraph 1.
3.   Losses, revenues and repayments from financial products as referred to in paragraph 1, as well as potential recoveries, shall be attributed pro rata between the financial instruments and EU guarantees referred to in that paragraph providing the combined Union support to that financial product.
4.   The terms and conditions of the financial products referred to in paragraph 1 of this Article, including the respective pro rata shares of losses, revenues, repayments and recoveries, shall be set out in the guarantee agreement referred to in Article 17.
CHAPTER II
InvestEU Fund
Article 8
Policy windows
1.   The InvestEU Fund shall operate through the following four policy windows that shall address market failures or suboptimal investment situations within their specific scope:
(a)
a sustainable infrastructure policy window which comprises sustainable investment in the areas of transport, including multimodal transport, road safety, including in accordance with the Union objective of eliminating fatal road accidents and serious injuries by 2050, the renewal and maintenance of rail and road infrastructure, energy, in particular renewable energy, energy efficiency in accordance with the 2030 energy framework, buildings renovation projects focused on energy savings and the integration of buildings into a connected energy, storage, digital and transport systems, improving interconnection levels, digital connectivity and access, including in rural areas, supply and processing of raw materials, space, oceans, water, including inland waterways, waste management in accordance with the waste hierarchy and the circular economy, nature and other environment infrastructure, cultural heritage, tourism, equipment, mobile assets and the deployment of innovative technologies that contribute to the environmental or climate resilience or social sustainability objectives of the Union and that meet the environmental or social sustainability standards of the Union;
(b)
a research, innovation and digitisation policy window which comprises research, product development and innovation activities, the transfer of technologies and research results to the market to support market enablers and cooperation between enterprises, the demonstration and deployment of innovative solutions and support for the scaling up of innovative companies, as well as digitisation of Union industry;
(c)
an SME policy window which comprises access to and the availability of finance primarily for SMEs, including for innovative SMEs and SMEs operating in the cultural and creative sectors, as well as for small mid-cap companies;
(d)
a social investment and skills policy window, which comprises microfinance, social enterprise finance, social economy and measures to promote gender equality, skills, education, training and related services, social infrastructure, including health and educational infrastructure and social and student housing, social innovation, health and long-term care, inclusion and accessibility, cultural and creative activities with a social goal, and the integration of vulnerable people, including third country nationals.
2.   A just transition scheme shall be established horizontally across all policy windows. That scheme shall comprise investments that address social, economic and environmental challenges deriving from the transition process towards the achievement of the Union’s 2030 climate target and its target of achieving climate neutrality by 2050, as well as benefit territories identified in a just transition plan prepared by a Member State in accordance with the relevant provisions of the Just Transition Fund Regulation.
3.   All policy windows may include strategic investments including important projects of common European interest to support final recipients whose activities are of strategic importance to the Union, in particular in view of the green and digital transitions, of enhanced resilience and of strengthening strategic value chains.
In the case of strategic investments in defence and space sectors and in cybersecurity, as well as in specific types of projects with actual and direct security implications in critical sectors, the investment guidelines adopted in accordance with paragraph 9 of this Article (the ‘investment guidelines’) shall set out limitations with respect to final recipients controlled by a third country or third country entities and final recipients having their executive management outside the Union with a view to protecting the security of the Union and its Member States. Those limitations shall be set out in line with the principles concerning eligible entities set out in the relevant provisions of a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the European Defence Fund and repealing Regulation (EU) 2018/1092 and in the relevant provisions of a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the Union Space Programme and the European Union Agency for the Space Programme and repealing Regulations (EU) No 912/2010, (EU) No 1285/2013, (EU) No 377/2014 and Decision No 541/2014/EU.
The investment guidelines shall set out any necessary requirements relating to the control and executive management of final recipients for other areas, and to the control of intermediaries, in the light of any applicable public order or security considerations. Taking account of those requirements, the Steering Board shall set out any necessary additional requirements.
4.   Where a financing or investment operation proposed to the Investment Committee falls under more than one policy window, it shall be attributed to the policy window under which its main objective or the main objective of most of its sub-projects falls, unless the investment guidelines provide otherwise.
5.   Financing and investment operations shall be screened to determine whether they have an environmental, climate or social impact. If those operations have such an impact they shall be subject to climate, environmental and social sustainability proofing with a view to minimising detrimental impacts and to maximising benefits to the climate, environment and social dimensions. For that purpose, project promoters that request financing shall provide adequate information based on the guidance referred to in paragraph 6. Projects below a certain size specified in the guidance shall be excluded from the proofing. Projects that are inconsistent with the climate objectives shall not be eligible for support under this Regulation. In the event that the implementing partner concludes that no sustainability proofing is to be carried out, it shall provide a justification to the Investment Committee.
6.   The Commission shall develop sustainability guidance that, in accordance with Union environmental and social objectives and standards and, taking appropriate account of the principle of ‘do no significant harm’ allows for:
(a)
as regards adaptation, ensuring resilience to the potential adverse impacts of climate change through a climate vulnerability and risk assessment, including through relevant adaptation measures, and, as regards mitigation, integrating the cost of greenhouse gas emissions and the positive effects of climate mitigation measures in the cost-benefit analysis;
(b)
accounting for the consolidated impact of projects in terms of the principal components of natural capital, namely air, water, land and biodiversity;
(c)
estimating the social impact of projects, including on gender equality, on the social inclusion of certain areas or populations and on the economic development of areas and sectors affected by structural challenges such as the need to decarbonise the economy;
(d)
identifying projects that are inconsistent with the achievement of climate objectives;
(e)
providing implementing partners with guidance for the purpose of the screening provided for under paragraph 5.
7.   Implementing partners shall provide the information necessary to allow the tracking of investment that contributes to meeting the Union objectives on climate and environment, on the basis of guidance to be provided by the Commission.
8.   Implementing partners shall apply a target of at least 60 % of the investment under the sustainable infrastructure policy window contributing to meeting the Union objectives on climate and environment.
The Commission, together with implementing partners, shall seek to ensure that the part of the EU guarantee used for the sustainable infrastructure policy window is distributed with the aim of achieving a balance between the different areas referred to in point (a) of paragraph 1.
9.   The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 34 in order to supplement this Regulation by defining the investment guidelines for each of the policy windows. The investment guidelines shall also set out the arrangements for the implementation of the just transition scheme, as referred to in paragraph 2 of this Article. The investment guidelines shall be prepared in close dialogue with the EIB Group and other potential implementing partners.
10.   For strategic financing and investment operations in defence and space sectors and in cybersecurity, the investment guidelines may set out limitations with respect to transfer and licensing of intellectual property rights to critical technologies and technologies instrumental to safeguarding the security of the Union and its Member States while respecting Member State competence within export control.
11.   The Commission shall make the information on the application and interpretation of the investment guidelines available to the implementing partners, the Investment Committee and the advisory partners.
Article 9
Compartments
1.   The policy windows referred to in Article 8(1) shall consist of an EU compartment and a Member State compartment. Those compartments shall address market failures or suboptimal investment situations as follows:
(a)
the EU compartment shall address any of the following situations:
(i)
market failures or suboptimal investment situations related to Union policy priorities;
(ii)
Union-wide or Member State specific market failures or suboptimal investment situations; or
(iii)
market failures or suboptimal investment situations, which require the development of innovative financial solutions and market structures, in particular new or complex market failures or suboptimal investment situations;
(b)
the Member State compartment shall address specific market failures or suboptimal investment situations in one or several regions or Member States to deliver the policy objectives of the contributing funds under shared management or of the additional amount provided by a Member State under the third subparagraph of Article 4(1), in particular to strengthen economic, social and territorial cohesion in the Union by addressing imbalances between its regions.
2.   Where appropriate, the compartments referred to in paragraph 1 shall be used in a complementary manner to support a given financing or investment operation, including by combining support from both compartments.
Article 10
Specific provisions applicable to the Member State compartment
1.   Amounts allocated by a Member State on a voluntary basis pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or to the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation or amounts provided in cash in accordance with the third subparagraph of Article 4(1) of this Regulation shall be used for the provisioning for the part of the EU guarantee under the Member State compartment covering financing and investment operations in the Member State concerned or for the possible contribution to the InvestEU Advisory Hub. Those amounts shall be used to contribute to the achievement of the policy objectives specified in the Partnership Agreement referred to in the provisions on the preparation and submission of the Partnership Agreement laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027, in the programmes or in the CAP Strategic Plan which contribute to the InvestEU Programme, in order to implement relevant measures set out in the recovery and resilience plan established under Regulation (EU) 2021/241 or, in other cases, for the purposes laid down in the contribution agreement, depending on the origin of the amount contributed.
2.   The establishment of the part of the EU guarantee under the Member State compartment shall be subject to the conclusion of a contribution agreement between a Member State and the Commission.
The fourth subparagraph of this paragraph and paragraph 5 of this Article shall not apply to the additional amount provided by a Member State under the third subparagraph of Article 4(1).
The provisions in this Article relating to amounts allocated pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or to the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation are not applicable to a contribution agreement concerning an additional amount by a Member State, referred to in the third subparagraph of Article 4(1) of this Regulation.
The Member State and the Commission shall conclude a contribution agreement or an amendment to it within four months following the Commission Decision approving the Partnership Agreement pursuant to the provisions on the approval of the Partnership Agreement laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or the CAP Strategic Plan under the CAP Strategic Plans Regulation or simultaneously to the Commission Decision amending a programme in accordance with the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or a CAP Strategic Plan in accordance with the provisions on the amendment to the CAP Strategic Plan laid down in the CAP Strategic Plans Regulation.
Two or more Member States may conclude a joint contribution agreement with the Commission.
By way of derogation from Article 211(1) of the Financial Regulation, the provisioning rate of the EU guarantee under the Member State compartment shall be set at 40 % and may be adjusted downwards or upwards in each contribution agreement to take account of the risks attached to the financial products intended to be used.
3.   The contribution agreement shall at least contain the following elements:
(a)
the overall amount of the part of the EU guarantee under the Member State compartment pertaining to the Member State concerned, its provisioning rate, the amount of the contribution from funds under shared management or provided in accordance with the third subparagraph of Article 4(1), the constitution phase of the provisioning and the amount of the resulting contingent liability to be covered by a back-to-back guarantee provided by the Member State concerned;
(b)
the Member State strategy, consisting of the financial products and their minimum leverage, the geographical coverage, including regional coverage if necessary, types of projects, the investment period and, where applicable, the categories of final recipients and of eligible intermediaries;
(c)
the potential implementing partner or partners proposed in accordance with fourth subparagraph of Article 15(1) and the obligation of the Commission to inform the Member State concerned of the implementing partner or partners selected;
(d)
any contribution from funds under shared management or from amounts provided in accordance with the third subparagraph of Article 4(1) to the InvestEU Advisory Hub;
(e)
the obligations to provide annual reports to the Member State, including reporting on the relevant indicators related to the policy objectives covered in the Partnership Agreement, programme, CAP Strategic Plan or in the recovery and resilience plans and referred to in the contribution agreement;
(f)
provisions on the remuneration for the part of the EU guarantee under the Member State compartment;
(g)
any combination with resources under the EU compartment in accordance with Article 9(2), including in a layered structure to achieve better risk coverage.
4.   The contribution agreements shall be implemented by the Commission through guarantee agreements concluded with implementing partners in accordance with Article 17 and advisory agreements concluded with advisory partners in accordance with the second subparagraph of Article 25(1).
Where no guarantee agreement has been concluded within nine months from the conclusion of the contribution agreement, the contribution agreement shall be terminated or prolonged by mutual agreement. Where the amount of a contribution agreement has not been fully committed under one or more guarantee agreements within nine months from the conclusion of the contribution agreement, that amount shall be amended accordingly. The unused amount of provisioning attributable to amounts allocated by Member States pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or to the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation shall be re-used in accordance with those Regulations. The unused amount of provisioning attributable to amounts allocated by a Member State under the third subparagraph of Article 4(1) of this Regulation shall be paid back to the Member State.
Where a guarantee agreement has not been duly implemented within the period specified in the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or in the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation, or, in the case of a guarantee agreement related to amounts provided in accordance with the third subparagraph of Article 4(1) of this Regulation, in the relevant contribution agreement, the contribution agreement shall be amended. The unused amount of provisioning attributable to amounts allocated by Member States pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 or to the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation shall be re-used in accordance with those Regulations. The unused amount of provisioning attributable to amounts allocated by a Member State under the third subparagraph of Article 4(1) of this Regulation shall be paid back to the Member State.
5.   The following rules shall apply to the provisioning for the part of the EU guarantee under the Member State compartment established by a contribution agreement:
(a)
after the constitution phase referred to in point (a) of paragraph 3 of this Article, any annual surplus of provisions, calculated by comparing the amount of provisions required by the provisioning rate set in the contribution agreement and the actual amount of provisions, shall be re-used pursuant to the provisions on the use of the ERDF, the ESF+, the Cohesion Fund and the EMFAF delivered through the InvestEU Programme laid down in the Common Provisions Regulation for 2021-2027 and to the provisions on the use of the EAFRD delivered through the InvestEU Programme laid down in the CAP Strategic Plans Regulation;
(b)
by way of derogation from Article 213(4) of the Financial Regulation, after the constitution phase referred to in point (a) of paragraph 3 of this Article, the provisioning shall not give rise to annual replenishments during the availability of that part of the EU guarantee under the Member State compartment;
(c)
the Commission shall immediately inform the Member State where the level of provisions for that part of the EU guarantee falls below 20 % of the initial provisioning as a result of calls on that part of the EU guarantee under the Member State compartment;
(d)
if the level of provisions for that part of the EU guarantee under the Member State compartment reaches 10 % of the initial provisioning, the Member State concerned shall provide up to 5 % of the initial provisioning to the common provisioning fund referred to in Article 212 of the Financial Regulation upon request by the Commission.
6.   In relation to amounts referred to in the third subparagraph of Article 4(1), the management of the annual surpluses and replenishments after the constitution phase shall be defined in the contribution agreement.
CHAPTER III
Partnership between the Commission and the EIB Group
Article 11
Scope of the partnership
1.   The Commission and the EIB Group shall form a partnership under this Regulation with the objective of supporting the implementation of the InvestEU Programme and fostering consistency, inclusivity, additionality, and efficient deployment. In accordance with this Regulation and as further specified in the agreements referred to in paragraph 3, the EIB Group:
(a)
shall implement the portion of the EU guarantee specified in Article 13(4);
(b)
shall support the implementation of the EU compartment of the InvestEU Fund, and, where applicable, the Member State compartment, in particular by:
(i)
contributing, together with potential implementing partners, to the investment guidelines in accordance with Article 8(9), contributing to the design of the Scoreboard in accordance with Article 22 and contributing to other documents that set out the operational guidance of the InvestEU Fund;
(ii)
defining, together with the Commission and potential implementing partners, the risk methodology and risk mapping system that relate to the financing and investment operations of the implementing partners in order to allow such operations to be assessed on a common rating scale;
(iii)
at the request of the Commission and in agreement with the potential implementing partner concerned, carrying out an assessment of the systems of that potential implementing partner and providing targeted technical advice on those systems, where and to the extent required by the conclusions of the audit of the pillar assessment in view of the implementation of the financial products envisaged by that potential implementing partner;
(iv)
providing a non-binding opinion on the banking-related aspects, in particular on the financial risk and financial terms related to the portion of the EU guarantee to be allocated to the implementing partner, other than to the EIB Group, as defined in the guarantee agreement to be concluded with that implementing partner;
(v)
carrying out simulations and projections of the financial risk and remuneration of the aggregate portfolio on the basis of assumptions agreed with the Commission;
(vi)
measuring the financial risk of the aggregate portfolio and providing financial reports on the aggregate portfolio; and
(vii)
providing restructuring and recovery services as set out in the agreement referred to in point (b) of paragraph 3 of this Article to the Commission at the request of the Commission and in agreement with the implementing partner in accordance with point (g) of Article 17(2) where that implementing partner is no longer responsible for pursuing restructuring and recovery activities under the relevant guarantee agreement;
(c)
may provide capacity building as referred to in point (h) of Article 25(2) to a national promotional bank or institution and other services, in relation to the implementation of financial products supported by the EU guarantee if requested by that national promotional bank or institution;
(d)
shall, in relation to the InvestEU Advisory Hub:
(i)
be allocated an amount of up to EUR 300 000 000 for the advisory initiatives referred to in Article 25 and operational tasks referred to in point (ii) of this point out of the financial envelope referred to in Article 4(3);
(ii)
advise the Commission and perform operational tasks set out in the agreement referred to in point (c) of paragraph 3, by:
—
providing support to the Commission in the design, the establishment and operation of the InvestEU Advisory Hub;
—
providing an assessment of requests for advisory support that the Commission does not consider to fall under existing advisory initiatives, with a view to supporting the allocation decision of the Commission in relation to advisory requests received under the central point of entry defined in point (a) of Article 25(2);
—
providing support to national promotional banks and institutions by providing capacity building referred to in point (h) of Article 25(2) in relation to the development of their advisory capabilities to enable them to participate in advisory initiatives, at the request of such banks or institutions;
—
at the request of the Commission and of a potential advisory partner, and subject to the agreement of the EIB Group, concluding on behalf of the Commission an agreement with the advisory partner for the delivery of advisory initiatives.
The EIB Group shall ensure that its tasks as referred to in point (d)(ii) of the first subparagraph are conducted entirely independently from its role as an advisory partner.
As appropriate, the Commission shall engage with the implementing partner on the basis of the findings of the opinion of the EIB Group referred to in point (b)(iv) of the first subparagraph. The Commission shall inform the EIB Group of the outcome of its decision-making.
2.   The banking-related information transmitted to the EIB Group by the Commission in accordance with points (b)(ii), (b)(iv), (b)(v) and (b)(vi) of the first subparagraph of paragraph 1 shall be limited to information strictly necessary for the EIB Group to fulfil its obligations under those points. The Commission, in close dialogue with the EIB Group and potential implementing partners, shall define the nature and scope of that banking-related information, taking into account the requirements for the sound financial management of the EU guarantee, the legitimate interests of the implementing partner regarding commercially sensitive information and the needs of the EIB Group in meeting its obligations under those points.
3.   The terms of the partnership shall be laid down in agreements, including:
(a)
on the granting and implementation of the portion of the EU guarantee specified in Article 13(4):
(i)
a guarantee agreement between the Commission and the EIB Group; or
(ii)
separate guarantee agreements between the Commission and the EIB and its subsidiaries or other entities established in accordance with Article 28(1) of the EIB Statute, as applicable;
(b)
an agreement between the Commission and the EIB Group in relation to points (b) and (c) of the first subparagraph of paragraph 1;
(c)
an agreement between the Commission and the EIB Group in relation to the InvestEU Advisory Hub;
(d)
service agreements between the EIB Group and national promotional banks and institutions concerning capacity building and other services provided under point (c) of the first subparagraph of paragraph 1.
4.   Without prejudice to Articles 18(3) and 25(4) of this Regulation, the costs incurred by the EIB Group in the performance of tasks referred to in points (b) and (c) of the first subparagraph of paragraph 1 of this Article shall be in accordance with the terms of the agreement referred to in point (b) of paragraph 3 of this Article and may be covered from the repayments or revenues attributable to the EU guarantee, or from the provisioning, in accordance with Article 211(4) and (5) of the Financial Regulation, or may be charged to the financial envelope referred to in Article 4(3) of this Regulation, upon justification of those costs by the EIB Group, subject to an overall cap of EUR 7 000 000.
5.   The costs incurred by the EIB Group for the performance of the operational tasks referred to in point (d)(ii) of the first subparagraph of paragraph 1 shall be fully covered by and paid from the amount referred to in point (d)(i) of the first subparagraph of paragraph 1, upon justification of those costs by the EIB Group, subject to an overall cap of EUR 10 000 000.
Article 12
Conflicts of interest
1.   Within the framework of the partnership as referred to in Article 11, the EIB Group shall take all necessary measures and precautions to avoid conflicts of interest with other implementing partners, including by putting in place a dedicated and independent team for the tasks referred to in points (b)(iii) to (vi) of the first subparagraph of Article 11(1). That team shall be subject to strict confidentiality rules, which shall continue to apply to members of the team after they have left the team.
2.   The EIB Group and other implementing partners shall inform the Commission without delay of any situation that constitutes a conflict of interest or is likely to lead to a conflict of interest. In the event of doubt, the Commission shall determine whether a conflict of interest exists and shall inform the EIB Group of its conclusion. In the event of a conflict of interest, the EIB Group shall take appropriate measures. The EIB Group shall inform the Steering Board of those measures and their results.
3.   The EIB Group shall take the necessary precautions to avoid situations in which a conflict of interest could arise in the implementation of the InvestEU Advisory Hub, in particular in relation to its operational tasks in its role of supporting the Commission as referred to in point (d)(ii) of the first subparagraph of Article 11(1). In the event of a conflict of interest, the EIB Group shall take appropriate measures.
CHAPTER IV
EU guarantee
Article 13
EU guarantee
1.   The EU guarantee shall be granted as an irrevocable, unconditional and on demand guarantee to the implementing partners in accordance with Article 219(1) of the Financial Regulation and implemented in indirect management in accordance with Title X of that Regulation.
2.   The remuneration for the EU guarantee shall be linked to the characteristics and risk profile of the financial products, taking into account the nature of the underlying financing and investment operations and the fulfilment of the policy objectives targeted by the financial products.
Where duly justified by the nature of the policy objectives targeted by the financial product and the need for the financial products to be affordable to the targeted final recipients, the cost of the financing provided to the final recipient may be reduced or the terms of that financing may be improved, by reducing the remuneration for the EU guarantee, or, where necessary, by covering the outstanding administrative costs borne by the implementing partner through the Union budget, in particular:
(a)
where stressed financial market conditions would prevent the realisation of a financing or investment operation under market-based pricing; or
(b)
where necessary to catalyse financing and investment operations in sectors or areas experiencing a significant market failure or suboptimal investment situation or to facilitate the establishment of investment platforms.
The reduction of the remuneration for the EU guarantee or the coverage of the outstanding administrative costs borne by the implementing partner, referred to in the second subparagraph, may only be done to the extent that it does not significantly impact the provisioning for the EU guarantee.
The reduction of the remuneration for the EU guarantee shall fully benefit final recipients.
3.   The condition set out in Article 219(4) of the Financial Regulation shall apply to each implementing partner on a portfolio basis.
4.   75 % of the EU guarantee under the EU compartment as referred to in the first subparagraph of Article 4(1), amounting to EUR 19 614 232 554, shall be granted to the EIB Group. The EIB Group shall provide an aggregate financial contribution amounting to EUR 4 903 558 139. That contribution shall be provided in a manner and form that facilitates the implementation of the InvestEU Fund and the achievement of the objectives set out in Article 15(2).
5.   The remaining 25 % of the EU guarantee under the EU compartment shall be granted to other implementing partners, which shall also provide a financial contribution to be determined in the guarantee agreements.
6.   Best efforts shall be made to ensure that, at the end of the investment period, a wide range of sectors and regions are covered and excessive sectoral or geographical concentration is avoided. Those efforts shall include incentives for smaller or less sophisticated national promotional banks and institutions that have a comparative advantage due to their local presence, knowledge and investment competencies. The Commission shall develop a coherent approach to support those efforts.
7.   Support under the EU guarantee referred to in the first subparagraph of Article 4(2) of this Regulation shall be granted under the conditions set out in Article 3(6) of Regulation (EU) 2020/2094. In other cases, support under the EU guarantee may be granted for financing and investment operations covered by this Regulation for an investment period ending on 31 December 2027.
Contracts between the implementing partner and the final recipient or the financial intermediary or other entity referred to in point (a) of Article 16(1) under the EU guarantee referred to in the first subparagraph of Article 4(2) shall be signed at the latest one year after the approval of the relevant financing or investment operation by the implementing partner. In other cases, contracts between the implementing partner and the final recipient or the financial intermediary or other entity referred to in point (a) of Article 16(1) shall be signed by 31 December 2028.
Article 14
Eligible financing and investment operations
1.   The InvestEU Fund shall only support financing and investment operations that:
(a)
comply with the conditions set out in points (a) to (e) of Article 209(2) of the Financial Regulation, in particular regarding market failures, suboptimal investment situations and additionality as set out in points (a) and (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation and in Annex V to this Regulation and, where appropriate, maximising private investment in accordance with point (d) of Article 209(2) of the Financial Regulation;
(b)
contribute to the Union policy objectives and fall within the scope of the areas eligible for financing and investment operations under the appropriate policy window in accordance with Annex II to this Regulation;
(c)
do not provide financial support to the excluded activities set out in Section B of Annex V to this Regulation; and
(d)
are consistent with the investment guidelines.
2.   In addition to projects situated in the Union, or in an overseas country or territory linked to a Member State as set out in Annex II to the TFEU, the InvestEU Fund may support the following projects and operations through financing and investment operations:
(a)
projects involving entities located or established in one or more Member States that extend to one or more third countries, including acceding countries, candidate countries and potential candidates, countries falling within the scope of the European Neighbourhood Policy, the EEA or the EFTA, to an overseas country or territory as set out in Annex II to the TFEU, or to an associated third country, regardless of whether there is a partner in those third countries or overseas countries or territories;
(b)
financing and investment operations in third countries as referred to in Article 5 which have contributed to a specific financial product.
3.   The InvestEU Fund may support financing and investment operations that provide finance to final recipients which are legal entities established in any of the following countries or territories:
(a)
a Member State or an overseas country or territory linked to a Member State as set out in Annex II to the TFEU;
(b)
a third country associated to the InvestEU Programme in accordance with Article 5;
(c)
a third country referred to in point (a) of paragraph 2, where applicable;
(d)
other third countries, where necessary for the financing of a project in a country or territory referred to in points (a), (b) or (c).
Article 15
Selection of implementing partners other than the EIB Group
1.   The Commission shall select implementing partners other than the EIB Group in accordance with Article 154 of the Financial Regulation.
Implementing partners may form a group. An implementing partner may be a member of one or more groups.
For the EU compartment, the eligible counterparties shall have expressed their interest in relation to the portion of the EU guarantee referred to in Article 13(5).
For the Member State compartment, the Member State concerned may propose one or more counterparties as implementing partners from among those counterparties that have expressed their interest. The Member State concerned may also propose the EIB Group as an implementing partner and, at its own expense, may contract the EIB Group to provide the services listed in Article 11.
Where the Member State concerned does not propose an implementing partner, the Commission shall proceed in accordance with the third subparagraph of this paragraph and shall select as implementing partners eligible counterparties that are able to cover the financing and investment operations in the geographical areas concerned.
2.   When selecting implementing partners, the Commission shall ensure that the portfolio of financial products under the InvestEU Fund meets the following objectives:
(a)
maximising the coverage of the objectives laid down in Article 3;
(b)
maximising the impact of the EU guarantee through the own resources committed by the implementing partner;
(c)
maximising, where appropriate, private investment;
(d)
promoting innovative financial and risk solutions to address market failures and suboptimal investment situations;
(e)
achieving geographical diversification via gradual allocation of the EU guarantee, and to allow for the financing of smaller projects;
(f)
providing sufficient risk diversification.
3.   When selecting the implementing partners, the Commission shall also take into account:
(a)
the possible cost and remuneration to the Union budget;
(b)
the capacity of the implementing partner to implement thoroughly the requirements of Article 155(2) and (3) of the Financial Regulation related to tax avoidance, tax fraud, tax evasion, money laundering, terrorism financing and non-cooperative jurisdictions.
4.   National promotional banks and institutions may be selected as implementing partners, provided that they fulfil the requirements laid down in this Article.
Article 16
Eligible types of financing
1.   The EU guarantee may be used towards risk coverage for the following types of financing provided by the implementing partners:
(a)
loans, guarantees, counter-guarantees, capital market instruments, any other form of funding or credit enhancement, including subordinated debt, or equity or quasi-equity investments, provided directly or indirectly through financial intermediaries, funds, investment platforms or other vehicles to be channelled to final recipients;
(b)
funding or guarantees by an implementing partner to another financial institution enabling the latter to undertake financing referred to in point (a).
In order to be covered by the EU guarantee, the financing referred to in points (a) and (b) of the first subparagraph of this paragraph shall be granted, acquired or issued for the benefit of financing and investment operations referred to in Article 14(1), where the financing by the implementing partner was granted in accordance with a financing agreement or transaction signed or entered into by the implementing partner after the signature of the guarantee agreement and that has not expired or been cancelled.
2.   Financing and investment operations through funds or other intermediate structures shall be supported by the EU guarantee in accordance with provisions to be laid down in the investment guidelines, even if such structures invest a minority of their invested amounts outside the Union and in third countries referred to Article 14(2) or invest a minority of their invested amounts into assets other than those eligible under this Regulation.
Article 17
Guarantee agreements
1.   The Commission shall conclude a guarantee agreement with each implementing partner on the granting of the EU guarantee up to an amount to be determined by the Commission.
In the event that implementing partners form a group, a single guarantee agreement shall be concluded between the Commission and each implementing partner within the group or with one implementing partner on behalf of the group.
2.   The guarantee agreement shall contain:
(a)
the amount and the terms of the financial contribution which is to be provided by the implementing partner;
(b)
the terms of the funding or the guarantees which are to be provided by the implementing partner to another legal entity participating in the implementation, whenever that is the case;
(c)
detailed rules on the provision of the EU guarantee in accordance with Article 19, including on the coverage of portfolios of specific types of instruments and the respective events that trigger possible calls on the EU guarantee;
(d)
the remuneration for risk-taking that is to be allocated in proportion to the respective share of the risk-taking of the Union and of the implementing partner or as reduced in duly justified cases pursuant to Article 13(2);
(e)
the payment conditions;
(f)
the commitment of the implementing partner to accept the decisions by the Commission and the Investment Committee as regards the use of the EU guarantee for the benefit of a proposed financing or investment operation, without prejudice to the decision-making of the implementing partner in respect of the proposed financing or investment operation without the EU guarantee;
(g)
provisions and procedures relating to the recovery of claims that is to be entrusted to the implementing partner;
(h)
financial and operational reporting and monitoring of the financing and investment operations under the EU guarantee;
(i)
key performance indicators, in particular as regards the use of the EU guarantee, the fulfilment of the objectives and criteria laid down in Articles 3, 8 and 14, and the mobilisation of private capital;
(j)
where applicable, provisions and procedures relating to blending operations;
(k)
other relevant provisions in compliance with the requirements of Article 155(2) and Title X of the Financial Regulation;
(l)
the existence of adequate mechanisms for addressing the potential concerns of private investors.
3.   A guarantee agreement shall also provide that remuneration attributable to the Union from financing and investment operations covered by this Regulation is to be provided after the deduction of payments due upon calls on the EU guarantee.
4.   In addition, a guarantee agreement shall provide that any amount due to the implementing partner that relates to the EU guarantee shall be deducted from the overall amount of remuneration, revenues and repayments due by the implementing partner to the Union from financing and investment operations covered by this Regulation. Where that amount is not sufficient to cover the amount due to the implementing partner in accordance with Article 18(3), the outstanding amount shall be drawn from the provisioning for the EU guarantee.
5.   Where the guarantee agreement is concluded under the Member State compartment, it may provide for the participation of representatives from the Member State or the regions concerned in the monitoring of the implementation of that guarantee agreement.
Article 18
Requirements for the use of the EU guarantee
1.   The granting of the EU guarantee shall be subject to the entry into force of the guarantee agreement with the relevant implementing partner.
2.   Financing and investment operations shall be covered by the EU guarantee only where they fulfil the criteria laid down in this Regulation and in the relevant investment guidelines, and where the Investment Committee has concluded that those operations fulfil the requirements for benefiting from the EU guarantee. The implementing partners shall remain responsible for ensuring that the financing and investment operations comply with this Regulation and the relevant investment guidelines.
3.   No administrative costs or fees related to the implementation of financing and investment operations under the EU guarantee shall be due to the implementing partner by the Commission unless the nature of the policy objectives targeted by the financial product to be implemented and the affordability for the targeted final recipients or the type of financing provided allow the implementing partner to duly justify to the Commission the need for an exception. The coverage of such costs by the Union budget shall be limited to the amount strictly required to implement the relevant financing and investment operations, and shall be provided only to the extent to which the costs are not covered by revenues received by the implementing partners from the financing and investment operations concerned. The fee arrangements shall be laid down in the guarantee agreement and shall comply with Article 17(4) of this Regulation and with point (g) of Article 209(2) of the Financial Regulation.
4.   In addition, the implementing partner may use the EU guarantee to meet the relevant share of any recovery costs in accordance with Article 17(4), unless those costs have been deducted from recovery proceeds.
Article 19
Coverage and terms of the EU guarantee
1.   Remuneration for risk-taking shall be allocated between the Union and an implementing partner in proportion to their respective share of the risk-taking with respect to a portfolio of financing and investment operations or, where relevant, with respect to individual financing and investment operations. The remuneration for the EU guarantee may be reduced in duly justified cases referred to in Article 13(2).
The implementing partner shall have appropriate exposure at its own risk to financing and investment operations supported by the EU guarantee, unless exceptionally the policy objectives targeted by the financial product to be implemented are of such nature that the implementing partner could not reasonably contribute its own risk-bearing capacity to it.
2.   The EU guarantee shall cover:
(a)
for debt products referred to in point (a) of Article 16(1):
(i)
the principal and all interest and amounts due to the implementing partner but not received by it in accordance with the terms of the financing operations prior to the event of default;
(ii)
restructuring losses;
(iii)
losses arising from fluctuations of currencies other than the euro in markets where possibilities for long-term hedging are limited;
(b)
for equity or quasi-equity investments referred to in point (a) of Article 16(1): the amounts invested and the associated funding costs and losses arising from fluctuations of currencies other than the euro;
(c)
for funding or guarantees by an implementing partner to another financial institution in accordance with point (b) of Article 16(1): the amounts used and their associated funding costs.
For the purposes of point (a)(i) of the first subparagraph, for subordinated debt a deferral, reduction or required exit shall be considered to be an event of default.
3.   Where the Union makes a payment to the implementing partner as the result of a call on the EU guarantee, the Union shall be subrogated into the relevant rights of the implementing partner relating to any of its financing or investment operations covered by the EU guarantee, to the extent that those rights continue to exist.
The implementing partner shall pursue the recovery of claims for the subrogated amounts on behalf of the Union and shall reimburse the Union from the amounts recovered.
CHAPTER V
Governance
Article 20
Advisory Board
1.   The Commission and the Steering Board established pursuant to Article 21 shall be advised by an advisory board (the ‘Advisory Board’).
2.   The Advisory Board shall strive to ensure gender balance and shall comprise:
(a)
one representative of each implementing partner;
(b)
one representative of each Member State;
(c)
one expert appointed by the European Economic and Social Committee;
(d)
one expert appointed by the Committee of the Regions.
3.   The Advisory Board shall be chaired by a representative of the Commission. The representative of the EIB Group shall be the vice-chair.
The Advisory Board shall meet regularly, at least twice a year, at the request of the Chairperson.
4.   The Advisory Board shall:
(a)
provide advice to the Commission and the Steering Board on the design of financial products to be deployed under this Regulation;
(b)
provide advice to the Commission and the Steering Board about market developments, market conditions, market failures and suboptimal investment situations;
(c)
exchange views on market developments and share best practices.
5.   The Commission shall nominate the first Advisory Board members representing the implementing partners other than the EIB Group after consultation of potential implementing partners. Their term is limited to one year.
6.   Meetings of representatives of the Member States in a separate format shall also be organised at least twice a year and chaired by the Commission.
7.   The Advisory Board and the meetings of the representatives of the Member States referred to in paragraph 6 may issue recommendations to the Steering Board for its consideration regarding the implementation and operation of the InvestEU Programme.
8.   Detailed minutes of the meetings of the Advisory Board shall be made public as soon as possible after they have been approved by the Advisory Board.
The Commission shall establish the operating rules and procedures for the Advisory Board and shall manage the secretariat of the Advisory Board. All relevant documentation and information shall be made available to the Advisory Board to enable it to exercise its tasks.
9.   The national promotional banks and institutions represented on the Advisory Board shall select from among themselves the representatives of the implementing partners other than the EIB Group in the Steering Board established pursuant to Article 21. The national promotional banks and institutions shall aim to achieve a balanced representation in the Steering Board in terms of size and geographical location. The representatives selected shall represent the agreed common position of all implementing partners other than the EIB Group.
Article 21
Steering Board
1.   A steering board for the InvestEU Programme (the ‘Steering Board’) shall be established. It shall be composed of four representatives of the Commission, three representatives of the EIB Group and two representatives of the implementing partners other than the EIB Group and one expert appointed as a non-voting member by the European Parliament. The expert appointed as a non-voting member by the European Parliament shall not seek or take instructions from Union institutions, bodies, offices or agencies, from any Member State government or from any other public or private body and shall act with full independence. That expert shall perform his or her duties impartially and in the interest of the InvestEU Programme.
Members of the Steering Board shall be appointed for a term of four years, renewable once, with the exception of the representatives of the implementing partners other than the EIB Group, who shall be appointed for a term of two years.
2.   The Steering Board shall select a Chairperson from among the Commission representatives for a term of four years, renewable once. The Chairperson shall report biannually to the representatives of the Member States on the Advisory Board on the implementation and operation of the InvestEU Programme.
Detailed minutes of Steering Board meetings shall be published as soon as they have been approved by the Steering Board.
3.   The Steering Board shall:
(a)
provide strategic and operational guidance for the implementing partners, including guidance on the design of financial products and on other operating policies and procedures necessary for the operation of the InvestEU Fund;
(b)
adopt the risk methodological framework developed by the Commission in cooperation with the EIB Group and the other implementing partners;
(c)
oversee the implementation of the InvestEU Programme;
(d)
be consulted, reflecting the views of all its member, on the shortlist of candidates for the Investment Committee before their selection in accordance with Article 24(2);
(e)
adopt the rules of procedure of the secretariat to the Investment Committee referred to in Article 24(4).
(f)
adopt the rules applicable to the operations with investment platforms.
4.   The Steering Board shall use a consensual approach in its discussions, therefore taking the utmost possible account of the positions of all members. If the members cannot converge in their positions, decisions of the Steering Board are taken by qualified majority of its voting members, consisting of at least seven votes.
Article 22
Scoreboard
1.   A scoreboard of indicators (the ‘Scoreboard’) shall be established to ensure that the Investment Committee is able to carry out an independent, transparent and harmonised assessment of requests for the use of the EU guarantee for financing and investment operations proposed by implementing partners.
2.   Implementing partners shall fill out the Scoreboard for their proposals for financing and investment operations.
3.   The Scoreboard shall cover the following elements:
(a)
a description of the proposed financing or investment operation;
(b)
how the proposed financing or investment operation contributes to EU policy objectives;
(c)
a description of additionality;
(d)
a description of the market failure or suboptimal investment situation;
(e)
the financial and technical contribution by the implementing partner;
(f)
the impact of the investment;
(g)
the financial profile of the financing or investment operation;
(h)
complementary indicators.
4.   The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 34 in order to supplement this Regulation by establishing additional elements of the Scoreboard, including detailed rules for the Scoreboard to be used by the implementing partners.
Article 23
Policy check
1.   The Commission shall conduct a check to confirm that the financing and investment operations proposed by the implementing partners other than the EIB comply with Union law and policies.
2.   EIB financing and investment operations that fall within the scope of this Regulation shall not be covered by the EU guarantee where the Commission delivers an unfavourable opinion within the framework of the procedure provided for in Article 19 of the EIB Statute.
Article 24
Investment Committee
1.   A fully independent investment committee shall be established for the InvestEU Fund (the ‘Investment Committee’). The Investment Committee shall:
(a)
examine the proposals for financing and investment operations submitted by implementing partners for coverage under the EU guarantee that have passed the policy check referred to in Article 23(1) of this Regulation or that have received a favourable opinion within the framework of the procedure provided for in Article 19 of the EIB Statute;
(b)
verify the compliance of the proposals referred to in point (a) with this Regulation and the relevant investment guidelines; and
(c)
check whether the financing and investment operations that would benefit from the support under the EU guarantee comply with all relevant requirements.
When performing the tasks referred to in the first subparagraph of this paragraph, the Investment Committee shall give particular attention to the additionality requirements set out in point (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation and in Annex V to this Regulation and to the requirement to crowd in private investment set out in point (d) of Article 209(2) of the Financial Regulation.
2.   The Investment Committee shall meet in four different configurations, corresponding to the four policy windows referred to in Article 8(1).
Each configuration of the Investment Committee shall be composed of six remunerated external experts. The experts shall be selected and shall be appointed by the Commission, at the recommendation of the Steering Board. The experts shall be appointed for a term of up to four years, renewable once. They shall be remunerated by the Union. The Commission, at the recommendation of the Steering Board, may decide to renew the term of office of an incumbent member of the Investment Committee without following the procedure laid down in this paragraph.
The experts shall have a high level of relevant market experience in project structuring and financing or financing of SMEs or corporates.
The composition of the Investment Committee shall ensure that it has a wide knowledge of the sectors covered by the policy windows referred to in Article 8(1) and a wide knowledge of the geographic markets in the Union, and shall ensure that the Investment Committee as a whole is gender-balanced.
Four members of the Investment Committee shall be permanent members of each of the four configurations of the Investment Committee. At least one of the permanent members shall have expertise in sustainable investment. In addition, each of the four configurations shall have two experts with experience in investment in sectors covered by the corresponding policy window. The Steering Board shall assign the Investment Committee members to the appropriate configuration or configurations. The Investment Committee shall elect a chairperson from among its permanent members.
3.   When participating in the activities of the Investment Committee, its members shall perform their duties impartially and in the sole interest of the InvestEU Fund. They shall not seek or take instructions from the implementing partners, the institutions of the Union, the Member States, or any other public or private body.
The curricula vitae and declarations of interest of each member of the Investment Committee shall be made public and kept up to date. Each member of the Investment Committee shall without delay communicate to the Commission and the Steering Board all information needed to confirm the absence of any conflict of interest on an ongoing basis.
The Steering Board may recommend to the Commission that it remove a member from his or her functions if that member does not comply with the requirements laid down in this paragraph or for other duly justified reasons.
4.   When acting in accordance with this Article, the Investment Committee shall be assisted by a secretariat. The secretariat shall be independent and answerable to the chairperson of the Investment Committee. The secretariat shall be administratively located in the Commission. The rules of procedure of the secretariat shall ensure the confidentiality of exchanges of information and documents between implementing partners and the respective governing bodies. The EIB Group may submit its proposals for financing and investment operations directly to the Investment Committee and shall notify them to the secretariat.
The documentation to be provided by the implementing partners shall comprise a standardised request form, the Scoreboard referred to in Article 22 and any other document the Investment Committee considers relevant, in particular a description of the character of the market failure or suboptimal investment situation and how it will be alleviated by the financing or investment operation, as well as a reliable assessment of the operation that demonstrates the additionality of the financing or investment operation. The secretariat shall check the completeness of the documentation provided by implementing partners other than the EIB Group. The Investment Committee may seek clarifications from the implementing partner concerned in relation to a proposal for an investment or financing operation, including by requesting the direct presence of a representative of the implementing partner concerned during the discussion of the aforementioned operation. Any project assessment conducted by an implementing partner shall not be binding on the Investment Committee for the purposes of granting a financing or investment operation coverage by the EU guarantee.
The Investment Committee shall use the Scoreboard referred to in Article 22 in its assessment and verification of the proposed financial and investment operations.
5.   Conclusions of the Investment Committee shall be adopted by simple majority of all members, provided that such simple majority includes at least one of the non-permanent members of the configuration relating to the policy window under which the proposal is made. In the event of a draw, the chair of the Investment Committee shall have the casting vote.
Conclusions of the Investment Committee approving the coverage of the EU guarantee for a financing or investment operation shall be publicly accessible and shall include the rationale for the approval and information on the operation, in particular its description, the identity of the promoters or financial intermediaries, and the objectives of the operation. The conclusions shall also refer to the global assessment stemming from the Scoreboard.
The relevant Scoreboard shall be made publicly accessible after the signature of the financing or investment operation or sub-project, if applicable.
Information to be made publicly accessible under the second and third subparagraphs shall not contain commercially sensitive information or personal data that are not to be disclosed under the Union data protection rules. Commercially sensitive parts of the conclusions of the Investment Committee shall be forwarded by the Commission to the European Parliament and to the Council upon request subject to strict confidentiality requirements.
Twice a year, the Investment Committee shall submit to the European Parliament and to the Council a list of all conclusions of the Investment Committee in the preceding six months, as well as the published Scoreboards relating thereto. That submission shall include any decisions rejecting the use of the EU guarantee. Those decisions shall be subject to strict confidentiality requirements.
Conclusions of the Investment Committee shall be made available in a timely manner to the implementing partner concerned by the secretariat of the Investment Committee.
The secretariat of the Investment Committee shall record all information related to proposals for financing and investment operations provided to the Investment Committee and the conclusions of the Investment Committee on those proposals in a central repository.
6.   Where the Investment Committee is requested to approve the use of the EU guarantee for a financing or investment operation that is a facility, programme or structure which has underlying sub-projects, that approval shall comprise those underlying sub-projects unless the Investment Committee decides to retain the right to approve them separately. The Investment Committee shall not have the right to separately approve sub-projects of a size below EUR 3 000 000.
7.   Where it deems it necessary, the Investment Committee may bring to the Commission any operational issue relating to the application or interpretation of the investment guidelines.
CHAPTER VI
InvestEU Advisory Hub
Article 25
InvestEU Advisory Hub
1.   The Commission shall establish the InvestEU Advisory Hub. The InvestEU Advisory Hub shall provide advisory support for the identification, preparation, development, structuring, procuring and implementation of investment projects, and for enhancing the capacity of project promoters and financial intermediaries to implement financing and investment operations. Such support may cover any stage of the life cycle of a project or financing of a supported entity.
The Commission shall conclude advisory agreements with the EIB Group and other potential advisory partners and task them with the provision of advisory support as referred to in the first subparagraph of this paragraph and of the services referred to in paragraph 2. The Commission may also implement advisory initiatives, including through contracting external service providers. The Commission shall establish a central entry point to the InvestEU Advisory Hub and shall allocate requests for advisory support to be dealt under the appropriate advisory initiative. The Commission, the EIB Group and the other advisory partners shall cooperate closely with a view to ensuring efficiency, synergies and effective geographic coverage of support across the Union, while taking due account of existing structures and work.
Advisory initiatives shall be available as a component under each policy window referred to in Article 8(1), covering sectors under that window. In addition, advisory initiatives shall be available under a cross-sectoral component.
2.   The InvestEU Advisory Hub shall in particular:
(a)
provide a central point of entry, managed and hosted by the Commission, for project development assistance under the InvestEU Advisory Hub for public authorities and for project promoters;
(b)
disseminate to public authorities and project promoters all available additional information regarding the investment guidelines, including information on their application or on the interpretation provided by the Commission;
(c)
where appropriate, assist project promoters in developing their projects so that they fulfil the objectives set out in Articles 3 and 8 and the eligibility criteria set out in Article 14, and facilitate the development of among others important projects of common European interest and aggregators for small-sized projects, including through investment platforms as referred to in point (f) of this paragraph, provided that such assistance does not prejudge the conclusions of the Investment Committee with respect to the coverage of the EU guarantee with respect to such projects;
(d)
support actions and leverage local knowledge to facilitate the use of InvestEU Fund support across the Union and contribute actively where possible to the objective of the sectorial and geographical diversification of the InvestEU Fund by supporting implementing partners in originating and developing potential financing and investment operations;
(e)
facilitate the establishment of collaborative platforms for peer-to-peer exchanges and the sharing of data, knowhow and best practices to support project pipeline and sector development;
(f)
provide proactive advisory support with respect to the establishment of investment platforms, including cross-border and macro-regional investment platforms and investment platforms that bundle small and medium-sized projects in one or more Member States by theme or by region;
(g)
support the use of blending with grants or financial instruments funded by the Union budget or by other sources in order to strengthen synergies and complementarities between Union instruments and to maximise the leverage and impact of the InvestEU Programme;
(h)
support capacity building actions to develop organisational capacities, skills and processes and to accelerate the investment readiness of organisations in order for public authorities and project promoters to build investment project pipelines, develop financing mechanisms and investment platforms and to manage projects and for financial intermediaries to implement financing and investment operations for the benefit of entities that face difficulties in obtaining access to finance, including through support for developing risk assessment capacity or sector specific knowledge;
(i)
providing advisory support for start-ups, especially when they seek to protect their research and innovation investments by obtaining intellectual property titles, such as patents.
3.   The InvestEU Advisory Hub shall be available to public and private project promoters, including SMEs and start-ups, to public authorities, to national promotional banks and institutions, and to financial and non-financial intermediaries.
4.   The Commission shall conclude an advisory agreement with each advisory partner on the implementation of one or more advisory initiatives. The InvestEU Advisory Hub may charge fees for the services referred to in paragraph 2 to cover part of the costs for providing those services, except for services provided to public project promoters or non-profit institutions, which shall be free of charge where justified. Fees charged to SMEs for those services referred to in paragraph 2 shall be capped at one third of the cost of providing those services.
5.   In order to carry out the activities referred to in paragraph 1 and to facilitate the provision of advisory support, the InvestEU Advisory Hub shall build upon the expertise of the Commission, the EIB Group and the other advisory partners.
6.   Each advisory initiative shall incorporate a cost-sharing mechanism between the Commission and the advisory partner, except where the Commission agrees to cover all costs of the advisory initiative in a duly justified case where the specificities of the advisory initiative so require and the coherent and equitable treatment of advisory partners concerned is ensured.
7.   The InvestEU Advisory Hub shall have local presence where necessary. Local presence shall be established in particular in Member States or regions that face difficulties in developing projects under the InvestEU Fund. The InvestEU Advisory Hub shall assist in the transfer of knowledge to the regional and local level with a view to building up regional and local capacity and expertise to be able to provide advisory support referred to in paragraph 1, including support to implement and accommodate small-sized projects.
8.   In order to provide the advisory support referred in paragraph 1 and to facilitate the provision of that advisory support at local level, the InvestEU Advisory Hub shall cooperate where possible with and take advantage of the expertise of national promotional banks and institutions. Where appropriate, cooperation agreements with national promotional banks and institutions shall be concluded under the InvestEU Advisory Hub, with at least one national promotional bank or institution per Member State.
9.   The implementing partners shall, as appropriate, propose to project promoters applying for financing, including in particular small-sized projects, that they request the InvestEU Advisory Hub support for their projects, where appropriate, in order to enhance the preparation of their projects and to allow for the assessment of the possibility of bundling projects.
Where relevant, the implementing partners and advisory partners shall also inform the project promoters of the possibility of listing their projects on the InvestEU Portal referred to in Article 26.
CHAPTER VII
InvestEU Portal
Article 26
InvestEU Portal
1.   The Commission shall establish the InvestEU Portal. The InvestEU Portal shall be an easily accessible and user-friendly project database that provides relevant information for each project.
2.   The InvestEU Portal shall provide a channel for project promoters to make projects for which they are seeking finance visible to investors. The inclusion of projects in the InvestEU Portal shall be without prejudice to decisions on the final projects selected for support under this Regulation or under any other Union instrument, or to decisions for public funding. Only projects that are compatible with Union law and policies shall be listed on the InvestEU Portal.
3.   The Commission shall transmit projects that are compatible with Union law and policies to the relevant implementing partners. Where appropriate and where an advisory initiative exists, the Commission shall also transmit such projects to the InvestEU Advisory Hub.
4.   Implementing partners shall examine projects falling within their geographic and activity scope.
CHAPTER VIII
Accountability, monitoring and reporting, evaluation and control
Article 27
Accountability
1.   At the request of the European Parliament or of the Council, the Chairperson of the Steering Board shall report on the performance of the InvestEU Fund to the requesting institution, including by participating in a hearing before the European Parliament.
2.   The Chairperson of the Steering Board shall reply orally or in writing to questions addressed to the InvestEU Fund by the European Parliament or by the Council within five weeks of their receipt.
Article 28
Monitoring and reporting
1.   Indicators to report on the progress of the InvestEU Programme towards the achievement of the general and specific objectives laid down in Article 3 are set out in Annex III.
2.   The performance reporting system shall ensure that data for monitoring the implementation and the results of the InvestEU Programme are collected efficiently, effectively and in a timely manner, and that those data allow for adequate risk and guarantee portfolio monitoring. To that end, proportionate reporting requirements shall be imposed on the implementing partners, the advisory partners and other recipients of Union funds, as appropriate.
3.   The Commission shall report on the implementation of the InvestEU Programme in accordance with Articles 241 and 250 of the Financial Regulation. In accordance with Article 41(5) of the Financial Regulation, the annual report shall provide information on the level of implementation of the Programme with respect to its objectives and performance indicators. For that purpose, each implementing partner shall provide on an annual basis the information necessary to allow the Commission to comply with its reporting obligations, including information on the operation of the EU guarantee.
4.   Every six months, each implementing partner shall submit a report to the Commission on the financing and investment operations covered by this Regulation, broken down by EU compartment and Member State compartment, as appropriate. Each implementing partner shall also submit information on the Member State compartment to the Member State whose compartment it implements. The report shall include an assessment of compliance with the requirements on the use of the EU guarantee and with the key performance indicators laid down in Annex III to this Regulation. The report shall also include operational, statistical, financial and accounting data on each financing or investment operation and an estimation of expected cash flows, at the level of compartment, policy window and the InvestEU Fund. Once a year, the report from the EIB Group and, where appropriate, from other implementing partners, shall also include information on barriers to investment encountered when carrying out financing and investment operations covered by this Regulation. The reports shall contain the information the implementing partners have to provide under point (a) of Article 155(1) of the Financial Regulation.
5.   To ensure the effective assessment of the progress of the InvestEU Programme towards the achievement of its objectives, the Commission is empowered to adopt delegated acts, in accordance with Article 34, to amend Annex III with regard to the indicators where considered necessary as well as to supplement this Regulation with provisions on the establishment of a monitoring and evaluation framework.
Article 29
Evaluation
1.   Evaluations of the InvestEU Programme shall be carried out so that they feed into the decision-making process in a timely manner.
2.   By 30 September 2024, the Commission shall submit to the European Parliament and to the Council an independent interim evaluation report on the InvestEU Programme, in particular on the use of the EU guarantee, on the fulfilment of the EIB Group’s obligations under points (b) and (c) of the first subparagraph of Article 11(1), on the allocation of the EU guarantee provided for in Article 13(4) and (5), on the implementation of the InvestEU Advisory Hub, on the budgetary allocation provided for in point (d)(i) of the first subparagraph of Article 11(1), and on Article 8(8). The evaluation shall in particular demonstrate how the inclusion of the implementing partners and advisory partners in the implementation of the InvestEU Programme has contributed to the reaching of InvestEU Programme targets as well as EU policy goals, especially with regard to added value and the geographical and sectoral balance of the supported financing and investment operations. The evaluation shall also assess the application of sustainability proofing pursuant to Article 8(5) and the focus on SMEs reached under the SME policy window referred to in point (c) of Article 8(1).
3.   At the end of the implementation of the InvestEU Programme, but no later than 31 December 2031, the Commission shall submit to the European Parliament and to the Council an independent final evaluation report on the InvestEU Programme, in particular on the use of the EU guarantee.
4.   The Commission shall communicate the conclusions of the evaluations, accompanied by its observations, to the European Parliament, to the Council, to the European Economic and Social Committee and to the Committee of the Regions.
5.   The implementing partners and advisory partners shall contribute to and provide the Commission with the information necessary to perform the evaluations referred to in paragraphs 2 and 3.
6.   In accordance with Article 211(1) of the Financial Regulation, every three years the Commission shall include in the annual report referred to in Article 250 of the Financial Regulation a review of the adequacy of the provisioning rate laid down in Article 4(1) of this Regulation with respect to the actual risk profile of the financing and investment operations covered by the EU guarantee. The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 34 of this Regulation in order to amend this Regulation by adjusting the provisioning rate laid down in Article 4(1) of this Regulation by up to 15 % on the basis of that review.
Article 30
Audits
Audits of the use of the Union funding carried out by persons or entities, including by persons or entities other than those mandated by Union institutions or bodies, shall form the basis of the overall assurance pursuant to Article 127 of the Financial Regulation.
Article 31
Protection of the financial interests of the Union
Where a third country participates in the InvestEU Programme by means of a decision adopted pursuant to an international agreement or on the basis of any other legal instrument, the third country shall grant the necessary rights and access required for the authorising officer responsible, OLAF and the Court of Auditors to comprehensively exercise their respective competences. In the case of OLAF, such rights shall include the right to carry out investigations, including on-the-spot checks and inspections, as provided for in Regulation (EU, Euratom) No 883/2013.
CHAPTER IX
Transparency and visibility
Article 32
Information, communication and publicity
1.   Implementing partners and advisory partners shall acknowledge the origin and ensure the visibility of the Union funding, in particular when promoting the actions and their results, by providing coherent, effective and proportionate targeted information to multiple audiences, including the media and the public.
The application of the requirements under the first subparagraph to projects in defence and space sectors and in cybersecurity shall be subject to respect for any confidentiality or secrecy obligations.
2.   The implementing partners and advisory partners shall inform the final recipients, including SMEs, of the existence of support under the InvestEU Programme, or oblige other financial intermediaries to inform such final recipients of that support, by making that information clearly visible in the relevant agreement providing support under the InvestEU Programme, particularly in the case of SMEs, in order to increase public awareness and improve visibility.
3.   The Commission shall implement information and communication actions relating to the InvestEU Programme, to actions taken pursuant to the InvestEU Programme and to the results obtained. Financial resources allocated to the InvestEU Programme shall also contribute to the corporate communication of the political priorities of the Union, insofar as those priorities are related to the objectives referred to in Article 3.
CHAPTER X
Participation of the European Union in the capital increase of the European Investment Fund
Article 33
Participation in a capital increase of the EIF
In addition to its shareholding in the EIF at 3 December 2020, the Union shall subscribe for up to 853 shares in the EIF, each of a nominal value of EUR 1 000 000, so that its relative share in the capital remains at a level equivalent to that on 3 December 2020. The subscription of the shares and the payment of up to EUR 375 000 000 for the paid-in part of the shares and for the share premium shall be carried out in accordance with terms and conditions that shall be approved by the General Meeting of the EIF and before 31 December 2021. The resulting subscribed but not paid-in part of the shares acquired under this Article shall not exceed EUR 682 400 000.
CHAPTER XI
Transitional and final provisions
Article 34
Exercise of the delegation
1.   The power to adopt delegated acts is conferred on the Commission subject to the conditions laid down in this Article. Where delegated acts concern activities to be carried out by or involving the EIB Group and other implementing partners, the Commission shall consult with the EIB Group and other potential implementing partners before preparing those delegated acts.
2.   The power to adopt delegated acts referred to in Articles 8(9), 22(4), 28(5) and 29(6) shall be conferred on the Commission until 31 December 2028. The Commission shall draw up a report in respect of the delegation of power not later than nine months before that date. The delegation of power shall be tacitly extended for periods of an identical duration, unless the European Parliament or the Council opposes such extension not later than three months before the end of each period.
3.   The delegation of power referred to in Articles 8(9), 22(4), 28(5) and 29(6) may be revoked at any time by the European Parliament or by the Council. A decision to revoke shall put an end to the delegation of the power specified in that decision. It shall take effect the day following the publication of the decision in the 
Official Journal of the European Union
 or at a later date specified therein. It shall not affect the validity of any delegated acts already in force.
4.   Before adopting a delegated act, the Commission shall consult experts designated by each Member State in accordance with the principles laid down in the Interinstitutional Agreement of 13 April 2016 on Better Law-Making.
5.   As soon as it adopts a delegated act, the Commission shall notify it simultaneously to the European Parliament and to the Council.
6.   A delegated act adopted pursuant to Articles 8(9), 22(4), 28(5) and 29(6) shall enter into force only if no objection has been expressed either by the European Parliament or the Council within a period of two months of notification of that act to the European Parliament and the Council or if, before the expiry of that period, the European Parliament and the Council have both informed the Commission that they will not object. That period shall be extended by two months at the initiative of the European Parliament or of the Council.
Article 35
Transitional provisions
1.   By way of derogation from the first and fourth subparagraphs of Article 209(3) of the Financial Regulation, any revenues, repayments and recoveries from financial instruments established by programmes referred to in Annex IV to this Regulation may be used for the provisioning of the EU guarantee under this Regulation, taking into account the relevant provisions concerning the budget laid down in the Public Sector Loan Facility Regulation for 2021-2027.
2.   By way of derogation from point (a) of Article 213(4) of the Financial Regulation, any surplus of provisions for the EU guarantee established by Regulation (EU) 2015/1017 may be used for the provisioning of the EU guarantee under this Regulation, taking into account the relevant provisions concerning the budget laid down in the Public Sector Loan Facility Regulation for 2021-2027.
3.   The amount of EUR 6 074 000 000 in current prices referred to in point (c) of Article 2(2) of Regulation (EU) 2020/2094 shall be used:
(a)
for the provisioning of the EU guarantee under this Regulation with an amount of EUR 5 930 000 000 in current prices, in addition to the resources mentioned in the first subparagraph of Article 211(4) of the Financial Regulation;
(b)
for the implementation of the measures provided in Chapters VI and VII of this Regulation and the measures referred to in the second sentence of Article 1(3) of Regulation (EU) 2020/2094, subject to Article 3(4) and (8) of that Regulation, with an amount of EUR 142 500 000 in current prices.
That amount shall constitute an external assigned revenue in accordance with Article 21(5) of the Financial Regulation.
4.   By way of derogation from the second subparagraph of Article 16(1) of this Regulation, financing and investment operations signed or entered into by an implementing partner during the period from 1 January 2021 until the signature of their respective guarantee agreements may be covered by the EU guarantee provided that those operations are indicated in the guarantee agreement, pass the policy check referred to in Article 23(1) of this Regulation or receive a favourable opinion within the framework of the procedure provided for in Article 19 of the EIB Statute and are in both cases approved by the Investment Committee in accordance with Article 24 of this Regulation.
Article 36
Amendment of Regulation (EU) 2015/1017
The following article is inserted in Regulation (EU) 2015/1017:
‘Article 11a
Combination of EFSI portfolio with other portfolios
By way of derogation from Article 11(6) of this Regulation and the second subparagraph of Article 10(2) of this Regulation, the EU guarantee may cover losses referred to in Article 11(6) of this Regulation in relation to the entire portfolio of financing and investment operations supported by the financial products referred to in Article 7(1) of Regulation (EU) 2021/523 of the European Parliament and of the Council
 (
*1
)
.
Article 37
Entry into force
This Regulation shall enter into force on the day of its publication in the 
Official Journal of the European Union
.
It shall apply from 1 January 2021.
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Done at Brussels, 24 March 2021.
For the European Parliament
The President
D. M. SASSOLI
For the Council
The President
A. P. ZACARIAS
(
1
)
  
            
OJ C 364, 28.10.2020, p. 139
.
(
2
)
  Position of the European Parliament of 9 March 2021 (not yet published in the Official Journal) and decision of the Council of 17 March 2021.
(
3
)
  Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment, and amending Regulation (EU) 2019/2088 (
OJ L 198, 22.6.2020, p. 13
).
(
4
)
  Regulation (EU) 2021/241 of the European Parliament and of the Council of 12 February 2021 establishing the Recovery and Resilience Facility (
OJ L 57, 18.2.2021, p. 17
).
(
5
)
  
            
OJ L 282, 19.10.2016, p. 4
.
(
6
)
  
            
OJ L 309, 13.12.1993, p. 3
.
(
7
)
  Directive (EU) 2016/2284 of the European Parliament and of the Council of 14 December 2016 on the reduction of national emissions of certain atmospheric pollutants, amending Directive 2003/35/EC and repealing Directive 2001/81/EC (
OJ L 344, 17.12.2016, p. 1
).
(
8
)
  Directive (EU) 2018/2001 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2018 on the promotion of the use of energy from renewable sources (
OJ L 328, 21.12.2018, p. 82
).
(
9
)
  Regulation (EU) 2018/1999 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2018 on the Governance of the Energy Union and Climate Action, amending Regulations (EC) No 663/2009 and (EC) No 715/2009 of the European Parliament and of the Council, Directives 94/22/EC, 98/70/EC, 2009/31/EC, 2009/73/EC, 2010/31/EU, 2012/27/EU and 2013/30/EU of the European Parliament and of the Council, Council Directives 2009/119/EC and (EU) 2015/652 and repealing Regulation (EU) No 525/2013 of the European Parliament and of the Council (
OJ L 328, 21.12.2018, p. 1
).
(
10
)
  Regulation (EU, Euratom) 2018/1046 of the European Parliament and of the Council of 18 July 2018 on the financial rules applicable to the general budget of the Union, amending Regulations (EU) No 1296/2013, (EU) No 1301/2013, (EU) No 1303/2013, (EU) No 1304/2013, (EU) No 1309/2013, (EU) No 1316/2013, (EU) No 223/2014, (EU) No 283/2014, and Decision No 541/2014/EU and repealing Regulation (EU, Euratom) No 966/2012 (
OJ L 193, 30.7.2018, p. 1
).
(
11
)
  
            
OJ L 433I, 22.12.2020, p. 28
.
(
12
)
  Council Regulation (EU, Euratom) 2020/2093 of 17 December 2020 laying down the multiannual financial framework for the years 2021 to 2027 (
OJ L 433I, 22.12.2020, p. 11
).
(
13
)
  Council Regulation (EC) No 1466/97 of 7 July 1997 on the strengthening of the surveillance of budgetary positions and the surveillance and coordination of economic policies (
OJ L 209, 2.8.1997, p. 1
).
(
14
)
  Council Regulation (EC) No 1467/97 of 7 July 1997 on speeding up and clarifying the implementation of the excessive deficit procedure (
OJ L 209, 2.8.1997, p. 6
).
(
15
)
  Regulation (EU) 2015/1017 of the European Parliament and of the Council of 25 June 2015 on the European Fund for Strategic Investments, the European Investment Advisory Hub and the European Investment Project Portal and amending Regulations (EU) No 1291/2013 and (EU) No 1316/2013 — the European Fund for Strategic Investments (
OJ L 169, 1.7.2015, p. 1
).
(
16
)
  
            
OJ C 170, 18.5.2020, p. 22
.
(
17
)
  Council Regulation (EU) 2020/2094 of 14 December 2020 establishing a European Union Recovery Instrument to support the recovery in the aftermath of the COVID-19 crisis (
OJ L 433I , 22.12.2020, p. 23
).
(
18
)
  
            
OJ L 123, 12.5.2016, p. 1
.
(
19
)
  Regulation (EU, Euratom) No 883/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 September 2013 concerning investigations conducted by the European Anti-Fraud Office (OLAF) and repealing Regulation (EC) No 1073/1999 of the European Parliament and of the Council and Council Regulation (Euratom) No 1074/1999 (
OJ L 248, 18.9.2013, p. 1
).
(
20
)
  Council Regulation (EC, Euratom) No 2988/95 of 18 December 1995 on the protection of the European Communities financial interests (
OJ L 312, 23.12.1995, p. 1
).
(
21
)
  Council Regulation (Euratom, EC) No 2185/96 of 11 November 1996 concerning on-the-spot checks and inspections carried out by the Commission in order to protect the European Communities’ financial interests against fraud and other irregularities (
OJ L 292, 15.11.1996, p. 2
).
(
22
)
  Council Regulation (EU) 2017/1939 of 12 October 2017 implementing enhanced cooperation on the establishment of the European Public Prosecutor’s Office (‘the EPPO’) (
OJ L 283, 31.10.2017, p. 1
).
(
23
)
  Directive (EU) 2017/1371 of the European Parliament and of the Council of 5 July 2017 on the fight against fraud to the Union’s financial interests by means of criminal law (
OJ L 198, 28.7.2017, p. 29
).
(
24
)
  
            
OJ L 1, 3.1.1994, p. 3
.
(
25
)
  Council Decision 2013/755/EU of 25 November 2013 on the association of the overseas countries and territories with the European Union (‘Overseas Association Decision’) (
OJ L 344, 19.12.2013, p. 1
).
(
26
)
  
            
OJ L 29, 31.1.2020, p. 7
.
(
27
)
  Commission Recommendation 2003/361/EC of 6 May 2003 concerning the definition of micro, small and medium-sized enterprises (
OJ L 124, 20.5.2003, p. 36
).
ANNEX I
AMOUNTS OF EU GUARANTEE PER SPECIFIC OBJECTIVE
The indicative distribution referred to in the fourth subparagraph of Article 4(2) towards financial and investment operations shall be as follows:
(a)
up to EUR 9 887 682 891 for objectives referred to in point (a) of Article 3(2);
(b)
up to EUR 6 575 653 460 for objectives referred to in point (b) of Article 3(2);
(c)
up to EUR 6 906 732 440 for objectives referred to in point (c) of Article 3(2);
(d)
up to EUR 2 782 241 282 for objectives referred to in point (d) of Article 3(2).
ANNEX II
AREAS ELIGIBLE FOR FINANCING AND INVESTMENT OPERATIONS
The financing and investment operations may include strategic investment to support final recipients whose activities are of strategic importance to the Union, in particular in view of the green and digital transitions, of enhanced resilience and of strengthening strategic value chains. They may include important projects of common European interest. The financing and investment operations may fall under one or more of the following areas:
(1)
the development of the energy sector in accordance with the Energy Union priorities, including security of energy supply, clean energy transition and the commitments taken under the 2030 Agenda for Sustainable Development and the Paris Agreement, in particular through:
(a)
the expansion of the generation, supply or use of clean and sustainable renewable and safe and sustainable other zero and low-emission energy sources and solutions;
(b)
energy efficiency and energy savings (with a focus on reducing demand through demand side management and the refurbishment of buildings);
(c)
the development, smartening and modernisation of sustainable energy infrastructure, in particular storage technologies, electricity interconnections between Member States and smart grids, both at the transmission and distribution level;
(d)
the development of innovative zero- and low-emission heat supply systems and the combined production of electricity and heat;
(e)
the production and supply of sustainable synthetic fuels from renewable/carbon-neutral sources and other safe and sustainable zero- and low-emission sources, biofuels, biomass and alternative fuels, including fuels for all modes of transport, in accordance with the objectives of Directive (EU) 2018/2001;
(f)
infrastructure for carbon capture, and storage in industrial processes, bioenergy plants and manufacturing facilities towards the energy transition; and
(g)
critical infrastructure, whether physical or virtual, including infrastructure elements identified as critical as well as land and real estate crucial for the use of such critical infrastructure and the provision of goods and services instrumental to the operation and maintenance of the critical infrastructure.
(2)
the development of sustainable and safe transport infrastructures and mobility solutions, equipment and innovative technologies in accordance with Union transport priorities and the commitments taken under the Paris Agreement, in particular through:
(a)
projects that support the development of the trans-European transport network (TEN-T) infrastructure, including infrastructure maintenance and safety, the urban nodes of TEN-T, maritime and inland ports, airports, multimodal terminals and the connection of such multimodal terminals to the TEN-T networks, and the telematic applications referred to in Regulation (EU) No 1315/2013 of the European Parliament and of the Council 
(
1
)
;
(b)
TEN-T infrastructure projects that make provision for the use of at least two different modes of transport, in particular multimodal freight terminals and passenger transport hubs;
(c)
smart and sustainable urban mobility projects that target low-emission urban transport modes, including inland waterway solutions and innovative mobility solutions, non-discriminatory accessibility, reduced air pollution and noise, energy consumption, networks of smart cities, maintenance, and increasing safety levels and decreasing the frequency of accidents, including for cyclists and pedestrians);
(d)
supporting the renewal and retrofitting of transport mobile assets with the view of deploying low and zero-emission mobility solutions, including through the use of alternative fuels in vehicles of all transport modes;
(e)
railway infrastructure, other rail projects, inland waterway infrastructure, mass transit projects and maritime ports and motorways of the sea;
(f)
alternative fuel infrastructure for all modes of transport, including electric charging infrastructure;
(g)
other smart and sustainable mobility projects that target:
(i)
road safety;
(ii)
accessibility;
(iii)
emission reduction; or
(iv)
the development and deployment of new transport technologies and services such as services that relate to connected and autonomous modes of transport or integrated ticketing;
(h)
projects to maintain or upgrade existing transport infrastructure, including motorways on the TEN-T where necessary to upgrade, maintain or improve road safety, to develop Intelligent Transport Systems (ITS) services or to guarantee infrastructure integrity and standards, to develop safe parking areas and facilities, recharging and refuelling stations for alternative fuels; and
(i)
critical infrastructure including infrastructure elements identified as critical as well as land and real estate crucial for the use of such critical infrastructure and the provision of goods and services instrumental to the operation and maintenance of the critical infrastructure.
(3)
environment and resources, in particular with respect to:
(a)
water, including drinking water supply and sanitation, and network efficiency, leakage reduction, infrastructure for the collection and treatment of waste water, coastal infrastructure and other water-related green infrastructure;
(b)
waste management infrastructure;
(c)
projects and enterprises in the fields of environmental resource management and sustainable technologies;
(d)
the enhancement and restoration of ecosystems and their services including through the enhancement of nature and biodiversity by means of green and blue infrastructure projects;
(e)
sustainable urban, rural and coastal development;
(f)
climate change actions, climate adaptation and mitigation, including natural hazard disaster risk reduction;
(g)
projects and enterprises that implement the circular economy by integrating resource efficiency aspects in the production and product life cycle, including the sustainable supply of primary and secondary raw materials;
(h)
the decarbonisation of energy-intensive industries and the substantial reduction of emissions in such industries, including the demonstration of innovative low-emission technologies and their deployment;
(i)
the decarbonisation of the energy production and distribution chain by phasing out the use of coal and oil; and
(j)
projects that promote sustainable cultural heritage.
(4)
the development of digital connectivity infrastructure, whether physical or virtual, in particular through projects that support the deployment of very high capacity digital networks or 5G connectivity or that improve digital connectivity and access, particularly in rural areas and peripheral regions.
(5)
research, development and innovation, in particular through:
(a)
research and innovation projects that contribute to the objectives of Horizon Europe, including research infrastructure and support to academia;
(b)
corporate projects, including training and promoting the creation of clusters and business networks;
(c)
demonstration projects and programmes, as well as deployment of related infrastructures, technologies and processes;
(d)
collaborative research and innovation projects involving academia, research and innovation organisations and industry; public-private partnerships and civil society organisations;
(e)
knowledge and technology transfer;
(f)
research in the field of key enabling technologies (KETs) and their industrial applications, including new and advanced materials; and
(g)
new effective and accessible healthcare products, including research, development, innovation and manufacturing of pharmaceuticals, medical devices, diagnostics and advanced therapy medicinal products and new antimicrobials, as well as innovative development processes that avoid using animal testing.
(6)
the development, deployment and scaling-up of digital technologies and services, especially digital technologies and services, including media, online service platforms and secure digital communication, that contribute to the objectives of the Digital Europe Programme, in particular through:
(a)
artificial intelligence;
(b)
quantum technology;
(c)
cybersecurity and network protection infrastructures;
(d)
the internet of things;
(e)
blockchain and other distributed ledger technologies;
(f)
advanced digital skills;
(g)
robotics and automatisation;
(h)
photonics;
(i)
other advanced digital technologies and services contributing to the digitisation of the Union industry and the integration of digital technologies, services and skills in the transport sector of the Union; and
(j)
recycling and manufacturing facilities for the production of information and communication technologies components and devices in the Union.
(7)
financial support to entities employing up to 499 employees, with a particular focus on SMEs, and small mid-cap companies, in particular through:
(a)
the provision of working capital and investment;
(b)
the provision of risk financing from seed to expansion stages to ensure their technological leadership in innovative and sustainable sectors including by enhancing their digitisation and innovation capacity, and their global competitiveness;
(c)
the provision of financing for the acquisition of a business by employees or participation in the ownership of a business by employees.
(8)
cultural and creative sectors, cultural heritage, media, the audio-visual sector, journalism and press, in particular through the development of new technologies, the use of digital technologies and technological management of intellectual property rights.
(9)
tourism.
(10)
the rehabilitation of industrial sites (including contaminated sites) and the restoration of such sites for sustainable use.
(11)
sustainable agriculture, forestry, fishery, aquaculture and other elements of the wider sustainable bioeconomy.
(12)
social investments, including those supporting the implementation of the European Pillar of Social Rights, in particular through:
(a)
microfinance, ethical, social enterprise finance and social economy;
(b)
demand for and the supply of skills;
(c)
education, training and related services, including for adults;
(d)
social infrastructure, in particular:
(i)
inclusive education and training, including early childhood education and care, and related educational infrastructure and facilities, alternative childcare, student housing and digital equipment, that are accessible for all;
(ii)
affordable social housing 
(
2
)
;
(iii)
health and long-term care, including clinics, hospitals, primary care, home services and community-based care;
(e)
social innovation, including innovative social solutions and schemes aimed at promoting social impacts and outcomes in the areas referred to in points (a) to (d) and (f) to (j);
(f)
cultural activities with a social objective;
(g)
measures to promote gender equality;
(h)
the integration of vulnerable people, including third country nationals;
(i)
innovative health solutions, including e-health, health services and new care models;
(j)
the inclusion of and accessibility for persons with disabilities.
(13)
the development of the defence industry in order to contribute to the Union’s strategic autonomy, in particular through support for:
(a)
the Union’s defence industry supply chain, in particular through financial support to SMEs and mid-caps;
(b)
companies participating in disruptive innovation projects in the defence sector and closely related dual-use technologies;
(c)
the defence sector supply chain when participating in collaborative defence research and development projects, including those supported by the European Defence Fund;
(d)
infrastructure for defence research and training.
(14)
space, in particular in relation to the development of the space sector in line with the objectives of the Space Strategy for Europe:
(a)
to maximise the benefits for the Union society and economy;
(b)
to foster the competitiveness of space systems and technologies, addressing in particular vulnerability of supply chains;
(c)
to underpin space entrepreneurship, including downstream development;
(d)
to foster Union’s autonomy for safe and secure access to space, including dual use aspects.
(15)
seas and oceans, through the development of projects and enterprises in the area of the blue economy, and the Sustainable Blue Economy Finance Principles, in particular through maritime entrepreneurship and industry, renewable marine energy and circular economy.
(
1
)
  Regulation (EU) No 1315/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 on Union guidelines for the development of the trans-European transport network and repealing Decision No 661/2010/EU (
OJ L 348, 20.12.2013, p. 1
).
(
2
)
  Affordable social housing is to be understood as aimed at disadvantaged persons or socially less advantaged groups, who due to solvency constraints live in severe housing deprivation or are unable to obtain housing at market conditions.
ANNEX III
KEY PERFORMANCE AND MONITORING INDICATORS
1.
Volume of financing supported by the InvestEU Fund (broken down by policy window)
1.1
Volume of operations signed
1.2
Investment mobilised
1.3
Amount of private finance mobilised
1.4
Leverage and multiplier effect achieved
2.
Geographical coverage of financing supported by the InvestEU Fund (broken down by policy window, country and region at the common classification of territorial units for statistics (NUTS) 2 level)
2.1
Number of countries (Member States and third countries) covered by operations
2.2
Number of regions covered by operations
2.3
Volume of operations per country (Member State and third country) and per region
3.
Impact of financing supported by the InvestEU Fund
3.1
Number of jobs created or supported
3.2
Investment supporting climate objectives and, where applicable, broken down by policy window
3.3
Investment supporting digitisation
3.4
Investment supporting industrial transition
3.5
Investment supporting just transition
3.6
Strategic investment
—
Number and volume of operations contributing to the provision of critical infrastructure
—
Number and volume of operations contributing to investment in cybersecurity, space and defence
4.
Sustainable infrastructure
4.1
Energy: Additional renewable and other safe and sustainable zero and low-emission energy generation capacity installed (in megawatts (MW))
4.2
Energy: Number of households, number of public and commercial premises with improved energy consumption classification
4.3
Energy: Estimated energy savings generated by the projects (in kilowatt-hours (kWh))
4.4
Energy: Annual green-house gas emissions reduced/avoided in tonnes of CO
2
 equivalent
4.5
Energy: Volume of investment in the development, smartening and modernisation of sustainable energy infrastructure
4.6
Digital: Additional households, enterprises or public buildings with broadband access of at least 100 Mbps upgradable to gigabit speed, or number of WIFI-hotspots created
4.7
Transport: Investment mobilised, in particular in TEN-T
—
Number of cross-border and missing links projects (including projects relating to urban nodes, regional cross-border rail connections, multimodal platforms, maritime ports, inland ports, connections to airports and rail-road terminals of the TEN-T core and comprehensive network)
—
Number of projects contributing to the digitisation of transport, in particular through the deployment of European Rail Traffic Management System (ERTMS), River Information System (RIS), Intelligent Transportation System (ITS), vessel traffic monitoring and information system (VTMIS)/e-maritime services and Single European Sky ATM Research (SESAR)
—
Number of alternative fuel supply points built or upgraded
—
Number of projects contributing to the safety of transport
4.8
Environment: Investment contributing to the implementation of plans and programmes required by the Union environmental acquis relating to air quality, water, waste and nature
5.
Research, innovation and digitisation
5.1
Contribution to the objective of 3 % of the Union’s gross domestic product (GDP) invested in research, development and innovation
5.2
Number of enterprises supported by size carrying out research and innovation projects
6.
SMEs
6.1
Number of enterprises supported by size (micro, small, medium-sized and small mid-cap companies)
6.2
Number of enterprises supported by stage (early, growth/expansion)
6.3
Number of enterprises supported by Member State and region at NUTS 2 level
6.4
Number of enterprises supported by sectors by statistical classification of economic activities in the European Union (NACE) code
6.5
Percentage of investment volume under the SME policy window directed towards SMEs
7.
Social investment and skills
7.1
Social infrastructure: Capacity and access to supported social infrastructure by sector: housing, education, health, other
7.2
Microfinance and social enterprise finance: Number of microfinance recipients and social enterprises supported
7.3
Skills: Number of individuals acquiring new skills or having their skills validated and certified: formal, education and training qualification
8.
InvestEU Advisory Hub
8.1
Number of engagements of the InvestEU Advisory Hub to provide advisory support, by sector and Member State
ANNEX IV
THE INVESTEU PROGRAMME – PREDECESSOR INSTRUMENTS
A.
Equity instruments:
—
European Technology Facility (ETF98): Council Decision 98/347/EC of 19 May 1998 on measures of financial assistance for innovative and job-creating small and medium-sized enterprises (SMEs) - the growth and employment initiative (
OJ L 155, 29.5.1998, p. 43
)
—
Technology Transfer Pilot project (TTP): Commission decision adopting a complementary financing decision concerning the financing of actions of the activity ‘Internal market of goods and sectoral policies’ of the Directorate-General Enterprises & Industry for 2007 and adopting the framework decision concerning the financing of the preparatory action ‘The EU assuming its role in a globalised world’ and of four pilot projects ‘Erasmus young entrepreneurs’, ‘Measures to promote cooperation and partnerships between micro and SMEs’, ‘Technological Transfer’ and ‘European Destinations of excellence’ of the Directorate-General Enterprises & Industry for 2007
—
European Technology Facility (ETF01): Council Decision 2000/819/EC of 20 December 2000 on a multiannual programme for enterprise and entrepreneurship, and in particular for small and medium-sized enterprises (SMEs) (2001-2005) (
OJ L 333, 29.12.2000, p. 84
)
—
Competitiveness and Innovation Programme High Growth and Innovative SME Facility (CIP GIF): Decision No 1639/2006/EC of the European Parliament and of the Council of 24 October 2006 establishing a Competitiveness and Innovation Framework Programme (2007 to 2013) (
OJ L 310, 9.11.2006, p. 15
)
—
Connecting Europe Facility (CEF): Regulation (EU) No 1316/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing the Connecting Europe Facility, amending Regulation (EU) No 913/2010 and repealing Regulations (EC) No 680/2007 and (EC) No 67/2010 (
OJ L 348, 20.12.2013, p. 129
) as amended by Regulation (EU) 2015/1017 of the European Parliament and of the Council of 25 June 2015 on the European Fund for Strategic Investments, the European Investment Advisory Hub and the European Investment Project Portal and amending Regulations (EU) No 1291/2013 and (EU) No 1316/2013 — the European Fund for Strategic Investments (
OJ L 169, 1.7.2015, p. 1
)
—
COSME Equity Facility for Growth (COSME EFG): Regulation (EU) No 1287/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing a Programme for the Competitiveness of Enterprises and small and medium-sized enterprises (COSME) (2014 - 2020) and repealing Decision No 1639/2006/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 33
)
—
InnovFin Equity:
—
Regulation (EU) No 1291/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decision No 1982/2006/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 104
);
—
Regulation (EU) No 1290/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 laying down the rules for participation and dissemination in “Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020)” and repealing Regulation (EC) No 1906/2006 (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 81
);
—
Council Decision 2013/743/EU of 3 December 2013 establishing the specific programme implementing Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decisions 2006/971/EC, 2006/972/EC, 2006/973/EC, 2006/974/EC and 2006/975/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 965
)
—
EaSI Capacity Building Investments Window: Regulation (EU) No 1296/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 on a European Union Programme for Employment and Social Innovation (“EaSI”) and amending Decision No 283/2010/EU establishing a European Progress Microfinance Facility for employment and social inclusion (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 238
)
B.
Guarantee instruments:
—
SME Guarantee Facility ’98 (SMEG98): Council Decision 98/347/EC of 19 May 1998 on measures of financial assistance for innovative and job-creating small and medium-sized enterprises (SMEs) - the growth and employment initiative (
OJ L 155, 29.5.1998, p. 43
).
—
SME Guarantee Facility ’01 (SMEG01): Council Decision 2000/819/EC of 20 December 2000 on a multiannual programme for enterprise and entrepreneurship, and in particular for small and medium-sized enterprises (SMEs) (2001-2005) (
OJ L 333, 29.12.2000, p. 84
)
—
Competitiveness and Innovation Programme SME Guarantee Facility ’07 (CIP SMEG07): Decision No 1639/2006/EC of the European Parliament and of the Council of 24 October 2006 establishing a Competitiveness and Innovation Framework Programme (2007 to 2013) (
OJ L 310, 9.11.2006, p. 15
)
—
European Progress Microfinance Facility – Guarantee (EPMF-G): Decision No 283/2010/EU of the European Parliament and of the Council of 25 March 2010 establishing a European Progress Microfinance Facility for employment and social inclusion (
OJ L 87, 7.4.2010, p. 1
)
—
Risk Sharing Finance Facility Risk-Sharing Instrument (RSI):
—
Decision No 1982/2006/EC of the European Parliament and of the Council of 18 December 2006 concerning the Seventh Framework Programme of the European Community for research, technological development and demonstration activities (2007-2013) Statements by the Commission (
OJ L 412, 30.12.2006, p. 1
)
—
Council Decision 2006/971/EC of 19 December 2006 concerning the Specific Programme Cooperation implementing the Seventh Framework Programme of the European Community for research, technological development and demonstration activities (2007 to 2013) (
OJ L 400, 30.12.2006, p. 86
)
—
Council Decision 2006/974/EC of 19 December 2006 on the Specific Programme: Capacities implementing the Seventh Framework Programme of the European Community for research, technological development and demonstration activities (2007 to 2013) (
OJ L 400, 30.12.2006, p. 299
)
—
EaSI Guarantee Instrument: Regulation (EU) No 1296/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 on a European Union Programme for Employment and Social Innovation (“EaSI”) and amending Decision No 283/2010/EU establishing a European Progress Microfinance Facility for employment and social inclusion (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 238
)
—
COSME Loan Guarantee Facility (COSME LGF): Regulation (EU) No 1287/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing a Programme for the Competitiveness of Enterprises and small and medium-sized enterprises (COSME) (2014 - 2020) and repealing Decision No 1639/2006/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 33
)
—
InnovFin Debt:
—
Regulation (EU) No 1290/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 laying down the rules for participation and dissemination in “Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020)” and repealing Regulation (EC) No 1906/2006 (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 81
)
—
Regulation (EU) No 1291/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decision No 1982/2006/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 104
)
—
Council Decision 2013/743/EU of 3 December 2013 establishing the specific programme implementing Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decisions 2006/971/EC, 2006/972/EC, 2006/973/EC, 2006/974/EC and 2006/975/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 965
)
—
Cultural and Creative Sectors Guarantee Facility (CCS GF): Regulation (EU) No 1295/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing the Creative Europe Programme (2014 to 2020) and repealing Decisions No 1718/2006/EC, No 1855/2006/EC and No 1041/2009/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 221
)
—
Student Loan Guarantee Facility (SLGF): Regulation (EU) No 1288/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing “Erasmus+”: the Union programme for education, training, youth and sport and repealing Decisions No 1719/2006/EC, No 1720/2006/EC and No 1298/2008/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 50
)
—
Private Finance for Energy Efficiency (PF4EE): Regulation (EU) No 1293/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 on the establishment of a Programme for the Environment and Climate Action (LIFE) and repealing Regulation (EC) No 614/2007 (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 185
)
C.
Risk-sharing instruments:
—
Risk Sharing Finance Facility (RSFF): Decision No 1982/2006/EC of the European Parliament and of the Council of 18 December 2006 concerning the Seventh Framework Programme of the European Community for research, technological development and demonstration activities (2007-2013) Statements by the Commission (
OJ L 412, 30.12.2006, p. 1
)
—
InnovFin:
—
Regulation (EU) No 1291/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decision No 1982/2006/EC (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 104
)
—
Regulation (EU) No 1290/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 laying down the rules for participation and dissemination in “Horizon 2020 - the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020)” and repealing Regulation (EC) No 1906/2006 (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 81
)
—
Connecting Europe Facility Debt Instrument (CEF DI): Regulation (EU) No 1316/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing the Connecting Europe Facility, amending Regulation (EU) No 913/2010 and repealing Regulations (EC) No 680/2007 and (EC) No 67/2010 (
OJ L 348, 20.12.2013, p. 129
)
—
Natural Capital Financing Facility (NCFF): Regulation (EU) No 1293/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 on the establishment of a Programme for the Environment and Climate Action (LIFE) and repealing Regulation (EC) No 614/2007 (
OJ L 347, 20.12.2013, p. 185
)
D.
Dedicated investment vehicles:
—
European Progress Microfinance Facility – Fonds commun de placement – fonds d’investissement spécialisé (EPMF FCP-FIS): Decision No 283/2010/EU of the European Parliament and of the Council of 25 March 2010 establishing a European Progress Microfinance Facility for employment and social inclusion (
OJ L 87, 7.4.2010, p. 1
)
—
Marguerite:
—
Regulation (EC) No 680/2007 of the European Parliament and of the Council of 20 June 2007 laying down general rules for the granting of Community financial aid in the field of the trans-European transport and energy networks (
OJ L 162, 22.6.2007, p. 1
)
—
Commission Decision C(2010)0941 of 25 February 2010 on European Union participation in the 2020 European Fund for Energy, Climate Change and Infrastructure (the Marguerite Fund)
—
European Energy Efficiency Fund (EEEF): Regulation (EU) No 1233/2010 of the European Parliament and of the Council of 15 December 2010 amending Regulation (EC) No 663/2009 establishing a programme to aid economic recovery by granting Community financial assistance to projects in the field of energy (
OJ L 346, 30.12.2010, p. 5
)
ANNEX V
MARKET FAILURES, SUBOPTIMAL INVESTMENT SITUATIONS, ADDITIONALITY AND EXCLUDED ACTIVITIES
A.
Market failures, suboptimal investment situations and additionality
In accordance with Article 209 of the Financial Regulation, the EU guarantee shall address market failures or suboptimal investment situations (point (a) of Article 209(2) of the Financial Regulation) and shall achieve additionality by preventing the replacement of potential support and investment from other public or private sources (point (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation).
In order to comply with points (a) and (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation, the financing and investment operations benefitting from the EU guarantee shall fulfil the following requirements laid down in points 1 and 2:
1.
Market failures and suboptimal investment situations
To address market failures or suboptimal investment situations as referred to in point (a) of Article 209(2) of the Financial Regulation, the investments targeted by the financing and investment operations shall include one of following features:
(a)
Have the nature of a public good for which the operator or company cannot capture sufficient financial benefits (such as education and skills, healthcare and accessibility, security and defence, and infrastructure available at no or negligible cost).
(b)
Externalities which the operator or company generally fails to internalise, such as R&D investment, energy efficiency, climate or environmental protection.
(c)
Information asymmetries, in particular in the case of SMEs and small mid-cap companies, including higher risk levels related to early stage firms, firms with mainly intangible assets or insufficient collateral, or firms focusing on higher risk activities.
(d)
Cross-border infrastructure projects and related services or funds that invest on a cross-border basis to address the fragmentation of the internal market and to enhance coordination within the internal market.
(e)
Exposure to higher levels of risks in certain sectors, countries or regions beyond levels that private financial actors are able or willing to accept, including where the investment would not have been undertaken or would not have been undertaken to the same extent because of its novelty or because of risks associated with innovation or unproven technology.
(f)
New or complex market failures or suboptimal investment situations in accordance with point (a)(iii) of Article 9(1) of this Regulation.
2.
Additionality
Financing and investment operations shall fulfil both aspects of additionality as referred to in point (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation. That means that the operations would not have been carried out or would not have been carried out to the same extent by other public or private sources without support from the InvestEU Fund. For the purposes of this Regulation, those operations shall be understood as financing and investment operations having to meet the following two criteria:
(1)
to be considered additional to the private sources referred to in point (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation, the InvestEU Fund shall support the financing and investment operations of the implementing partners by targeting investments which, due to their characteristics (public good nature, externalities, information asymmetries, socio-economic cohesion considerations or other), are unable to generate sufficient market-level financial returns or are perceived to be too risky (compared to the risk levels that the relevant private entities are willing to accept). Because of those characteristics, such financing and investment operations cannot access market financing at reasonable conditions in terms of pricing, collateral requirements, the type of finance, the tenor of financing provided or other conditions, and would not be undertaken in the Union at all or to the same extent without public support;
(2)
to be considered additional to existing support from other public sources referred to in point (b) of Article 209(2) of the Financial Regulation the InvestEU Fund shall only support financing and investment operations for which the following conditions apply:
(a)
the financing and investment operations would not have been carried out or would not have been carried out to the same extent by the implementing partner without support from the InvestEU Fund; and
(b)
the financing and investment operations would not have been carried out or would not have been carried out to the same extent in the Union under other existing public instruments, such as shared management financial instruments that operate at regional or national level, although the complementary use of InvestEU Fund and other public sources has to be possible, in particular where Union added value can be achieved and where the use of public sources to achieve policy objectives in an efficient manner can be optimised.
To demonstrate that the financing and investment operations benefitting from the EU guarantee are additional to the existing market and to existing other public support, the implementing partners shall provide information that demonstrates the presence of at least one of the following features:
(a)
support through subordinated positions in relation to other public or private lenders or within the funding structure;
(b)
support through equity and quasi-equity or through debt with long tenors, pricing, collateral requirements or other conditions not sufficiently available on the market or from other public sources;
(c)
support to operations that carry a higher risk profile than the risk generally accepted by the implementing partner’s own standard activities or support to implementing partners in exceeding own capacity to support such operations;
(d)
participation in risk-sharing mechanisms targeting policy areas that exposes the implementing partner to higher risk levels compared to the levels generally accepted by the implementing partner or that private financial actors are able or willing to accept;
(e)
support that catalyses or crowds in additional private or public financing and is complementary to other private and commercial sources, in particular from traditionally risk-averse investor classes or institutional investors, as a result of the signalling effect of the support from the InvestEU Fund;
(f)
support through financial products not available or not offered to a sufficient level in the targeted countries or regions due to missing, underdeveloped or incomplete markets.
For intermediated financing and investment operations, in particular for SME support, additionality shall be verified at the level of the intermediary rather than at the level of the final recipient. Additionality shall be deemed to exist when InvestEU Fund supports a financial intermediary in setting up a new portfolio with a higher level of risk or increasing the volume of activities that are already highly risky as compared with the risk levels that private and public financial actors are currently able or willing to accept in the targeted countries or regions.
The EU guarantee shall not be granted for supporting refinancing operations (such as replacing existing loan agreements or other forms of financial support for projects which have already partially or fully materialised), except in specific exceptional and well justified circumstances in which it is demonstrated that the operation under the EU guarantee will enable a new investment in an eligible area for financing and investment operations under Annex II of an amount, additional to customary volume of activity by the implementing partner or financial intermediary, at least equivalent to the amount of the operation that fulfils the eligibility criteria set out in this Regulation. Such refinancing operations shall respect the requirements set out in Section A of this Annex regarding market failure, suboptimal investment situations and additionality.
B.
Excluded activities
The InvestEU Fund shall not support:
(1)
activities which limit individual rights and freedoms or that violate human rights
(2)
in the area of defence activities, the use, development, or production of products and technologies that are prohibited by applicable international law
(3)
tobacco-related products and activities (production, distribution, processing and trade)
(4)
activities excluded from financing pursuant to the relevant provisions of the Horizon Europe Regulation: research on human cloning for reproductive purposes; activities intended to modify the genetic heritage of human beings which could make such changes heritable; and activities to create human embryos solely for the purpose of research or for the purpose of stem cell procurement, including by means of somatic cell nuclear transfer
(5)
gambling (production-, construction-, distribution-, processing-, trade- or software-related activities)
(6)
sex trade and related infrastructure, services and media
(7)
activities involving live animals for experimental and scientific purposes insofar as compliance with the European Convention for the Protection of Vertebrate Animals used for Experimental and other Scientific Purposes 
(
1
)
 cannot be guaranteed
(8)
real estate development activity, such as an activity with a sole purpose of renovating and re-leasing or re-selling existing buildings as well as building new projects; however, activities in the real estate sector that are related to the specific objectives of the InvestEU Programme as specified in Article 3(2) and to the areas eligible for financing and investment operations under Annex II, such as investments in energy efficiency projects or social housing, shall be eligible
(9)
financial activities such as purchasing or trading in financial instruments. In particular, interventions targeting buy-out intended for asset stripping or replacement capital intended for asset stripping shall be excluded
(10)
activities forbidden by applicable national legislation
(11)
the decommissioning, operation, adaptation or construction of nuclear power stations
(12)
investments related to mining or to the extraction, processing, distribution, storage or combustion of solid fossil fuels and oil, as well as investments related to the extraction of gas. This exclusion does not apply to:
(a)
projects where there is no viable alternative technology;
(b)
projects related to pollution prevention and control;
(c)
projects equipped with carbon capture and storage or carbon capture and utilisation installations; industrial or research projects that lead to substantial reductions of greenhouse gas emissions as compared with the applicable EU Emission Trading System benchmarks
(13)
investments in facilities for the disposal of waste in landfill. This exclusion does not apply to investments in:
(a)
on-site landfill facilities that are an ancillary element of an industrial or mining investment project and where it has been demonstrated that landfilling is the only viable option to treat the industrial or mining waste produced by the activity concerned itself;
(b)
existing landfill facilities to ensure the utilisation of landfill gas and to promote landfill mining and the reprocessing of mining waste
(14)
investments in mechanical biological treatment (MBT) plants. This exclusion does not apply to investments to retrofit existing MBT plants for waste-to-energy purposes or recycling operations of separated waste such as composting and anaerobic digestion
(15)
investments in incinerators for the treatment of waste. This exclusion does not apply to investments in:
(a)
plants exclusively dedicated to treating non-recyclable hazardous waste;
(b)
existing plants, where the investment is for the purpose of increasing energy efficiency, capturing exhaust gases for storage or use or recovering materials from incineration ashes, provided such investments do not result in an increase of the plants’ waste processing capacity.
The implementing partners shall remain responsible for ensuring compliance of financing and investment operations with the exclusion criteria set out in this Annex at signature of the relevant agreement, for monitoring such compliance during the implementation of the project and for undertaking appropriate remedial actions where relevant.
(
1
)
  
            
OJ L 222, 24.8.1999, p. 31
.

Summary:
InvestEU Programme (2021–2027)
SUMMARY OF:
Regulation (EU) 2021/523 establishing the InvestEU programme
WHAT IS THE AIM OF THE REGULATION?
It establishes the InvestEU programme, comprising three building blocks:
the 
InvestEU Fund
, providing a 
European Union
 (EU) guarantee to support financing of investments in line with internal EU policies;
the 
InvestEU Advisory Hub
, supporting project development, access to finance and capacity-building assistance;
the 
InvestEU Portal
, giving visibility to projects seeking financing and information on investment opportunities.
KEY POINTS
The InvestEU programme’s general aim is to support financing that contributes to:
competitiveness
, including 
research
, innovation, digitisation and scientific and technological advancement;
economic growth, sustainability and 
employment
;
the green and digital transitions;
social resilience and inclusiveness;
culture
, 
education
 and 
training
;
the integration of 
capital markets
 and a stronger 
internal market
;
economic, social and territorial cohesion
;
sustainable and inclusive recovery of the EU economy, including capital support for 
small and medium-sized enterprises
 (SMEs), after the 
COVID-19
 crisis;
supporting investments contributing to the objectives of the Strategic Technologies for Europe Platform (STEP), an initiative set up under amending Regulation (EU) 
2024/795
 that seeks to strengthen the EU’s sovereignty and security, enhance its competitiveness and reduce its strategic dependencies in three strategic technology fields: digital technologies and deep tech innovation, clean and resource-efficient technologies and biotechnologies.
InvestEU covers several policy areas (through four dedicated ‘windows’) to address market failures or suboptimal investment situations:
sustainable infrastructure, ranging from transport, energy and digital connectivity to the 
circular economy
 and innovative technologies;
research, innovation and digitisation, including product development and support for market enablers;
financing for SMEs, including innovative companies and those in the cultural and creative sectors;
social investment and skills, covering microfinance, social enterprises, 
health
, 
gender equality
, education, training and other social services.
InvestEU has a budgetary guarantee of €26.2 billion (in current prices) funded by 
NextGenerationEU
 resources and the 
multiannual financial framework
 (2021–2027). This amount corresponds to the EU compartment.
The guarantee can be increased by contributions from EU 
Member States
, through Member State compartments, and non-EU countries. It is split as follows:
€14.8 billion available to support the 
post-COVID-19
 economic recovery under the timeline set up for the use of NextGenerationEU resources;
€11.3 billion for the multiannual financial framework period (2021–2027).
The 
European Commission
 and the European Investment Bank Group (
EIBG
) form a partnership under which the EIBG implements 75% of the EU guarantee and has specific tasks in relation to the financial risk of the programme. National promotional banks and institutions and international financial institutions can take part in the programme.
The Commission will:
select implementing partners
1
 in addition to the EIBG;
conclude a guarantee agreement with each partner.
To qualify for InvestEU Fund support, financing and investment operations must:
comply with various conditions set out in the EU’s financial regulation (Regulation (EU, Euratom) 
2018/1046
 – see 
summary
);
contribute to the EU’s policy objectives and fall under an eligible area under Annex II (energy, transport infrastructure, environment and resources, digital connectivity, research, development and innovation, digital technologies, SMEs, cultural and creative sectors, tourism, rehabilitation of industrial sites, sustainable land and water use, bioeconomy, social investment, defence, space, seas and oceans);
not feature on the list of excluded activities in Annex V(B), such as gambling, tobacco, real estate, oil, fossil fuels or violations of 
human rights
;
be consistent with the investment guidelines.
The InvestEU Fund may also support projects and operations in non-EU countries participating in the programme.
The EU guarantee:
may be used towards risk coverage for various types of financing (loans, guarantees, capital market instruments or other forms of credit) or equity or quasi-equity provided by the implementing partners either directly or indirectly through financial intermediaries;
covers: 
debt: all outstanding principal and interest due to the implementing partner, restructuring losses and, under certain conditions, losses from currency fluctuations other than the euro,
equity or quasi-equity investments: amounts invested and associated funding costs and losses from currency fluctuations other than the euro,
funding or guarantees by an implementing partner to another financial institution in certain situations for amounts used and associated costs.
The regulation establishes a governance structure which consists of the following.
The 
Advisory Board
 meets at least twice a year and advises the Commission and the 
Steering Board
 on the design of financial products, market developments, market conditions and market failures and suboptimal investment situations.
The Steering Board provides strategic and operational guidance for the implementing partners, adopts the risk methodological framework and oversees the implementation of the InvestEU programme.
The scoreboard contains various elements that implementing partners have to provide, such as a description of the proposed financing and impact of the investment, so that the Investment Committee can carry out an independent, transparent and harmonised assessment of requests for the use of the EU guarantee.
The 
Investment Committee
 is a fully independent body of experts that examines the financing and investment proposals submitted under the four ‘windows’ and checks whether they meet the regulation’s conditions and whether they therefore can benefit from support under the EU guarantee.
Policy checks are carried out by the Commission to confirm that proposed financing and investment operations from implementing partners, apart from the EIB, comply with EU law and policies.
Established by the Commission, the InvestEU Advisory Hub:
provides advisory support to identify, prepare, develop, structure, procure and implement investment projects;
helps project promoters and intermediaries to develop and originate projects;
acts as a central point of entry, managed by the Commission, for project development assistance for public authorities and project promoters;
is available to public and private project promoters, including SMEs and start-ups, public authorities, national promotional banks and institutions and financial and non-financial intermediaries.
Established by the Commission, the InvestEU Portal:
is an easily accessible and user-friendly database providing relevant information on the published projects;
provides a channel for promoters seeking financing to make their projects visible to potential investors.
The regulation establishes accountability, monitoring, evaluation and transparency requirements as follows.
Accountability.
 The 
European Parliament
 or the 
Council of the European Union 
may ask the chairperson of the steering board to report on the InvestEU Fund’s performance and reply orally or in writing to questions.
Monitoring and reporting.
 Annex III contains a detailed list of key performance and monitoring indicators. Implementing partners use these in their reports to the Commission, which in turn reports annually on the InvestEU programme’s performance. The EIBG reports annually on investment barriers.
Evaluation.
 The Commission: 
will submit an interim evaluation report on the programme to the European Parliament and the Council by 
30 September 2024
;
will present the two institutions with its final evaluation report, in particular on the use of the EU guarantee, by 
31 December 2031
 at the latest;
will also send its conclusions of the evaluations to the 
European Economic and Social Committee
 and the 
European Committee of the Regions
.
Transparency.
 Implementing and advisory partners must acknowledge EU funding to their intermediaries and final recipients and when promoting their activities supported by the EU guarantee.
The regulation:
gives the Commission the power to adopt 
delegated acts
;
amends Regulation (EU) 
2015/1017
 on the European Fund for Strategic Investments (see 
summary
).
FROM WHEN DOES THE REGULATION APPLY?
It has applied since 
1 January 2021
.
BACKGROUND
The InvestEU programme brings under one umbrella many different forms of EU financing. This makes funding for investment projects simpler, more efficient and more flexible and helps meet the EU’s twin goals of a green transition and digital transformation.
The EU guarantee is used to leverage substantial private and public funds to contribute to Europe’s economic and social recovery and competitiveness by aligning investors with EU policy priorities.
Member States may use InvestEU to implement part of their national plans under the Recovery and Resilience Facility.
It is estimated that the EU guarantee could mobilise total investment across the EU of over €372 billion by 2027, of which 30% will meet climate objectives.
For more information, see:
InvestEU
 (European Commission).
KEY TERMS
Implementing partner.
 An eligible counterpart, such as the EIB, the European Investment Fund, other international financial institution or a national financial institution or promotional bank with which the Commission has concluded a guarantee agreement.
MAIN DOCUMENT
Regulation (EU) 
2021/523
 of the European Parliament and of the Council of 
24 March 2021
 establishing the InvestEU Programme and amending Regulation (EU) 2015/1017 (OJ L 107, 
26.3.2021
, 
pp. 30–89
).
Successive amendments to Regulation (EU) 2021/523 have been incorporated into the original text. This 
consolidated version
 is of documentary value only.
RELATED DOCUMENTS
Regulation (EU) 
2021/241
 of the European Parliament and of the Council of 
12 February 2021
 establishing the Recovery and Resilience Facility (OJ L 57, 
18.2.2021
, 
pp. 17–75
).
See 
consolidated version
.
Commission Delegated Regulation (EU) 
2021/1078
 of 
14 April 2021
 supplementing Regulation (EU) 2021/523 of the European Parliament and of the Council by setting out the investment guidelines for the InvestEU Fund (OJ L 234, 
2.7.2021
, 
pp. 18–66
).
Communication from the Commission to the European Parliament, the European Council, the Council, the European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions – The European Green Deal (
COM(2019) 640 final
, 
11.12.2019
).
Regulation (EU, Euratom) 
2018/1046
 of the European Parliament and of the Council of 
18 July 2018
 on the financial rules applicable to the general budget of the Union, amending Regulations (EU) 
No 1296/2013
, (EU) 
No 1301/2013
, (EU) 
No 1303/2013
, (EU) 
No 1304/2013
, (EU) 
No 1309/2013
, (EU) 
No 1316/2013
, (EU) 
No 223/2014
, (EU) 
No 283/2014
, and Decision 
No 541/2014/EU
 and repealing Regulation (EU, Euratom) 
No 966/2012
 (OJ L 193, 
30.7.2018
, 
pp. 1–222
).
See 
consolidated version
.
Regulation (EU) 
2015/1017
 of the European Parliament and of the Council of 
25 June 2015
 on the European Fund for Strategic Investments, the European Investment Advisory Hub and the European Investment Project Portal and amending Regulations (EU) 
No 1291/2013
 and (EU) 
No 1316/2013
 – the European Fund for Strategic Investments (OJ L 169, 
1.7.2015
, 
pp. 1–38
).
See 
consolidated version
.
last update 
3.5.2024

--- DANISH ---

Document:
26.3.2021
DA
Den Europæiske Unions Tidende
L 107/30
EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) 2021/523
af 24. marts 2021
om oprettelse af InvestEU-programmet og om ændring af forordning (EU) 2015/1017
EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION HAR —
under henvisning til traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, særlig artikel 173 og artikel 175, stk. 3,
under henvisning til forslag fra Europa-Kommissionen,
efter fremsendelse af udkast til lovgivningsmæssig retsakt til de nationale parlamenter,
under henvisning til udtalelse fra Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg 
(
1
)
,
efter høring af Regionsudvalget,
efter den almindelige lovgivningsprocedure 
(
2
)
, og
ud fra følgende betragtninger:
(1)
Covid-19-pandemien er et stort chok for den globale økonomi og Unionens økonomi og har en stor social og økonomisk indvirkning i alle medlemsstater og regioner. Som følge af de nødvendige inddæmningsforanstaltninger er den økonomiske aktivitet i Unionen faldet betydeligt. Faldet i EU's BNP i 2020 forventes at blive omkring 7,4 %, hvilket er langt mere end under finanskrisen i 2009. Investeringsaktiviteten er faldet betydeligt. Sårbarheder såsom de strategiske industriers overdrevne afhængighed af ikkediversificerede eksterne forsyningskilder og mangel på kritisk infrastruktur skal afhjælpes, navnlig for små og mellemstore virksomheder (SMV'er), herunder mikrovirksomheder, for eksempel ved at diversificere og styrke strategiske værdikæder, for at Unionen kan styrke sit katastrofeberedskab og hele økonomiens robusthed og samtidig bevare sin åbenhed over for konkurrence og handel i overensstemmelse med sine regler. Selv før pandemien, hvor der ganske vist kunne konstateres en stigning i investeringskvoterne i Unionen, var niveauet fortsat lavere, end man kunne forvente i en periode med kraftigt opsving, og det var ikke tilstrækkeligt til at opveje flere års underinvestering efter 2009-krisen. Endnu vigtigere er det, at de aktuelle investeringsniveauer og fremskrivninger heraf ikke kan dække Unionens behov for strukturelle investeringer, der kan genskabe og opretholde vækst på lang sigt i lyset af den teknologiske udvikling og den globale konkurrenceevne, herunder på områderne innovation, færdigheder, infrastruktur, SMV'er, og i betragtning af nødvendigheden af at imødegå vigtige samfundsmæssige udfordringer såsom bæredygtighed og befolkningsaldring. For at opfylde Unionens politiske mål og støtte en hurtig, bæredygtig, inklusiv, vedvarende og sund økonomisk genopretning er det derfor nødvendigt at bidrage til at afhjælpe markedssvigt og suboptimale investeringsforhold og reducere det investeringsunderskud, der er i bestemte sektorer.
(2)
Diverse evalueringer har understreget, at de mange forskellige finansielle instrumenter, der blev oprettet under den flerårige finansielle ramme for 2014-2020, har medført visse overlapninger med hensyn til deres anvendelsesområde. Mangfoldigheden af instrumenter har også skabt vanskeligheder for formidlerne og de endelige modtagere, som har skullet opfylde mange forskelligartede støtteberettigelses- og rapporteringsregler. Manglen på indbyrdes kompatible regler har desuden gjort det vanskeligt at kombinere midler fra forskellige EU-fonde, skønt en sådan kombination ville have været gavnlig for projekter med behov for forskellige former for finansiering. Der bør derfor oprettes én enkelt fond, InvestEU-Fonden, som bygger på erfaringerne med Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer (EFSI), der blev oprettet under investeringsplanen for Europa. Den nye fond skal sikre en mere effektiv støtte til de endelige modtagere ved at integrere og forenkle den finansiering, der tilbydes, under en enkelt budgetgarantiordning. Dette vil give Unionens støtte større gennemslagskraft og samtidig reducere de omkostninger, der skal dækkes af Unionen via budgettet.
(3)
I de senere år har Unionen vedtaget en række ambitiøse strategier for at fuldføre det indre marked og fremme bæredygtig og inklusiv vækst og beskæftigelse. Sådanne strategier omfatter bl.a. »Europa 2020 — En strategi for intelligent, bæredygtig og inklusiv vækst« af 3. marts 2010, »Handlingsplan for etablering af en kapitalmarkedsunion« af 30. september 2015, »Kredsløbet lukkes — en EU-handlingsplan for den cirkulære økonomi« af 2. december 2015, »En europæisk strategi for lavemissionsmobilitet « af 20. juli 2016, »En rumstrategi for Europa« af 26. oktober 2016, »Ren energi til alle europæere« af 30. november 2016, »En europæisk forsvarshandlingsplan« af 30. november 2016, »Oprettelse af Den Europæiske Forsvarsfond« af 7. juni 2017, »Interinstitutionel proklamation om den europæiske søjle for sociale rettigheder af 13. december 2017«, »En ny europæisk kulturdagsorden« af 22. maj 2018, »En europæisk grøn pagt« af 11. december 2019, »Investeringsplan for den europæiske grønne pagt« af 14. januar 2020, »Et stærkt, socialt Europa for retfærdig omstilling« af 14. januar 2020, strategien »Europas digitale fremtid i støbeskeen«, »En europæisk strategi for data« og hvidbogen »Kunstig intelligens — en europæisk tilgang til ekspertise og tillid« af 19. februar 2020, »En ny industristrategi for Europa« af 10. marts 2020 og »En SMV-strategi for et bæredygtigt og digitalt Europa« af 10. marts 2020. InvestEU-Fonden bør udnytte og øge synergierne mellem disse gensidigt forstærkende strategier ved at yde støtte til investeringer og adgang til finansiering. Derudover har Unionen vedtaget Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2020/852 
(
3
)
.
(4)
På EU-plan tjener det europæiske semester for samordning af de økonomiske politikker til at udpege nationale reformprioriteter og følge gennemførelsen heraf. Medlemsstaterne udvikler — i samarbejde med lokale og regionale myndigheder, hvor det er hensigtsmæssigt — deres egne nationale flerårige investeringsstrategier til støtte for disse reformprioriteter. Disse strategier bør fremlægges sammen med de årlige nationale reformprogrammer og bør opridse og samordne de prioriterede investeringsprojekter, som vil blive støttet af medlemsstaten og/eller Unionen. De bør også sikre, at EU-midlerne anvendes på en sammenhængende måde, så der skabes størst mulig merværdi af den finansielle bistand, der ydes af navnlig de europæiske struktur- og investeringsfonde, genopretnings- og resiliensfaciliteten oprettet ved Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/241 
(
4
)
 og InvestEU-programmet.
(5)
InvestEU-Fonden bør medvirke til at øge Unionens konkurrenceevne og socioøkonomiske konvergens og samhørighed, bl.a. inden for innovation og digitalisering, og bidrage til effektiv ressourceudnyttelse i overensstemmelse med den cirkulære økonomi, til bæredygtighed og inklusion i Unionens økonomiske vækst og til social modstandsdygtighed og integration af Unionens kapitalmarkeder, herunder gennem løsninger, der afhjælper fragmenteringen af Unionens kapitalmarkeder, og som diversificerer finansieringskilderne for virksomheder i Unionen. Med henblik herpå bør den støtte teknisk og økonomisk levedygtige projekter ved at skabe en ramme for anvendelse af gælds-, risikostyrings- og egenkapital- og kvasiegenkapitalinstrumenter, som understøttes af en garanti fra EU-budgettet og finansielle bidrag fra gennemførelsespartnere. InvestEU-Fonden bør være efterspørgselsbaseret, samtidig med at den fokuserer på at skabe strategiske, langsigtede fordele i forbindelse med de af Unionens politiske hovedområder, som ellers ikke ville blive finansieret eller ville blive utilstrækkeligt finansieret, og dermed bidrage til at opfylde Unionens politiske mål. Støtte fra InvestEU-Fonden bør dække en bred vifte af sektorer og regioner, idet overdreven sektoriel og geografisk koncentration bør undgås, og adgangen til finansiering bør lettes for projekter, der omfatter partnerenheder i forskellige regioner i Unionen, herunder projekter, der fremmer udvikling af netværk, klynger og digitale innovationsknudepunkter.
(6)
De kulturelle og kreative sektorer er centrale såvel som hurtigt voksende sektorer i Unionen, der kan spille en vigtig rolle med hensyn til at sikre en bæredygtig genopretning, og de skaber både økonomisk og kulturel værdi fra intellektuel ejendomsret og individuel kreativitet. De restriktioner for socialt samvær, der er indført i løbet af covid-19-krisen, har imidlertid haft en betydelig negativ økonomisk indvirkning på disse sektorer. Den immaterielle karakter af aktiverne i disse sektorer begrænser desuden muligheden for, at SMV'er og organisationer inden for disse sektorer kan få adgang til privat finansiering, som er afgørende for at kunne investere, opskalere og konkurrere på internationalt plan. InvestEU-programmet bør fortsat lette adgangen til finansiering for SMV'er og organisationer fra disse sektorer. De kulturelle og kreative sektorer samt den audiovisuelle sektor og mediesektoren er vigtige for ytringsfriheden og for kulturel mangfoldighed og for at opbygge demokratiske og sammenhængende samfund i den digitale tidsalder og er en grundlæggende del af vores suverænitet og selvstændighed. Investeringer i disse sektorer ville få betydning for deres konkurrenceevne og deres evne til på lang sigt at kunne producere og distribuere indhold af høj kvalitet til et bredt publikum på tværs af nationale grænser.
(7)
InvestEU-Fonden bør støtte investeringer i materielle og immaterielle aktiver, herunder kulturarv, med henblik på at fremme bæredygtig og inklusiv vækst, bæredygtige og inklusive investeringer og bæredygtig og inklusiv beskæftigelse for således at bidrage til øget velfærd, en mere ligelig indkomstfordeling og en højere grad af økonomisk, social og territorial samhørighed i Unionen. InvestEU-finansierede projekter bør opfylde Unionens miljømæssige og sociale standarder, herunder for arbejdstagerrettigheder. Interventioner gennem InvestEU-Fonden bør supplere den EU-støtte, der ydes gennem tilskud.
(8)
Unionen har tilsluttet sig målene i FN's 2030-dagsorden for bæredygtig udvikling (»2030-dagsordenen«), FN's mål for bæredygtig udvikling og Parisaftalen, som blev vedtaget inden for rammerne af De Forenede Nationers rammekonvention om klimaændringer 
(
5
)
 (»Parisaftalen«), samt Sendairammen for katastrofeforebyggelse 2015-2030. For at opfylde disse mål samt de mål, der er fastsat i Unionens miljøpolitikker, er der behov for, at indsatsen for at sikre en bæredygtig udvikling intensiveres betydeligt. Derfor bør principperne for bæredygtig udvikling indtage en fremtrædende plads i udformningen af InvestEU-Fonden.
(9)
InvestEU-programmet bør bidrage til at opbygge et bæredygtigt finansieringssystem i Unionen, som kan hjælpe med at omlægge privat kapital til bæredygtige investeringer i overensstemmelse med målene i Kommissionens meddelelse af 8. marts 2018 med titlen »Handlingsplan for finansiering af bæredygtig vækst«, samt Kommissionens meddelelse af 14. januar 2020 om investeringsplanen for et bæredygtigt Europa.
(10)
For at understrege betydningen af at bekæmpe klimaændringer i overensstemmelse med Unionens forpligtelser til at gennemføre Parisaftalen og til at opfylde FN's mål for bæredygtig udvikling samt målet om klimaneutralitet i EU senest i 2050 og Unionens nye klimamål for 2030 bør tiltagene inden for rammerne af denne forordning bidrage til at nå et mål om, at 30 % af alle FFR-udgifter bruges til at integrere klimamål, og ambitionen om, at 7,5 % af budgettet skal afspejle biodiversitetsudgifter i 2024 og 10 % i 2026 og 2027, samtidig med at de eksisterende overlapninger mellem klima- og biodiversitetsmål tages i betragtning. Tiltagene inden for rammerne af InvestEU-programmet forventes at bidrage med mindst 30 % af InvestEU-programmets samlede finansieringsramme til klimamål.
(11)
InvestEU-Fondens bidrag til opfyldelsen af klimamålene vil blive kortlagt ved hjælp af et EU-system til klimasporing, der skal udvikles af Kommissionen i samarbejde med potentielle gennemførelsespartnere, som på behørig vis anvender de kriterier, der er fastsat i forordning (EU) 2020/852, til bestemmelse af, hvorvidt en økonomisk aktivitet er miljømæssigt bæredygtig. InvestEU-programmet bør også bidrage til gennemførelsen af andre dimensioner af målene for bæredygtig udvikling.
(12)
Ifølge Det Verdensøkonomiske Forums Global Risks Report fra 2018 er fem af de ti største risici, som truer verdensøkonomien, relateret til miljø. Disse risici omfatter forurening af luft, jord, indre vandveje og have, ekstreme vejrforhold, tab af biodiversitet og mislykkede tiltag til modvirkning af og tilpasning til klimaændringer. Miljøprincipperne er dybt forankrede i traktaterne og mange af Unionens politikker. Derfor er det vigtigt at fremme integrationen af miljømål i de foranstaltninger, der gennemføres inden for rammerne af InvestEU-Fonden. Miljøbeskyttelse og den dermed forbundne risikoforebyggelse og -håndtering bør tages i betragtning ved forberedelsen og gennemførelsen af investeringer. Unionen bør også spore sine udgifter relateret til biodiversitet og bekæmpelse af luftforurening med henblik på at opfylde rapporteringskravene i henhold til konventionen om den biologiske mangfoldighed 
(
6
)
 og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2016/2284 
(
7
)
. Investeringer, der er øremærkede til at nå målene for miljømæssig bæredygtighed, bør derfor spores ved hjælp af fælles metoder, der stemmer overens med dem, der udvikles under EU-programmer vedrørende forvaltning af klima, biodiversitet og luftforurening, for at gøre det muligt at vurdere investeringernes individuelle og kombinerede indvirkning på de væsentligste elementer af naturkapital, navnlig luft, vand, jord og biodiversitet.
(13)
Investeringsprojekter, der modtager omfattende EU-støtte, særligt inden for infrastruktur, bør screenes af gennemførelsespartneren for at fastslå, om de har miljømæssige, klimarelaterede eller sociale virkninger. Investeringsprojekter med sådanne virkninger bør være underlagt bæredygtighedskontrol i overensstemmelse med retningslinjer, som bør udvikles af Kommissionen i tæt samarbejde med potentielle gennemførelsespartnere inden for rammerne af InvestEU-programmet. I retningslinjerne bør der gøres passende brug af de kriterier, der er fastlagt i forordning (EU) 2020/852 til bestemmelse af, hvorvidt en økonomisk aktivitet er miljømæssigt bæredygtig, herunder følger princippet om ikke at gøre væsentlig skade, opfylder de sociale minimumsgarantier og er i overensstemmelse med den vejledning, der udarbejdes for andre EU-programmer. I overensstemmelse med proportionalitetsprincippet bør disse retningslinjer indeholde passende bestemmelser til at undgå unødige administrative byrder, og projekter under en vis størrelse, som skal fastsættes i vejledningen, bør være undtaget fra bæredygtighedskontrollen. Hvis en gennemførelsespartner konkluderer, at der ikke skal foretages en bæredygtighedskontrol, bør denne begrunde det over for det investeringsudvalg, der er nedsat i forbindelse med InvestEU-Fonden (»investeringsudvalget«). Foranstaltninger, der er uforenelige med opfyldelsen af klimamålene, bør ikke være støtteberettigede i henhold til denne forordning.
(14)
De lave niveauer for investering i infrastruktur i Unionen under den tidligere finanskrise og igen under den nuværende covid-19-krise har undergravet Unionens evne til at fremme bæredygtig vækst, dens bestræbelser på at opnå klimaneutralitet, dens konkurrenceevne og konvergens samt jobskabelsen. Dette skaber også risiko for, at ubalancer og forskelle og uligheder i og mellem medlemsstaterne konsolideres, hvilket påvirker den langsigtede udvikling på EU-plan, nationalt plan eller regionalt plan. Det er afgørende at foretage betydelige investeringer i europæisk infrastruktur, navnlig i forbindelse med sammenkobling og energieffektivitet samt etablering af et fælles europæisk transportområde, for at opfylde Unionens bæredygtighedsmål, herunder Unionens forpligtelser med hensyn til målene for bæredygtig udvikling og klima-og miljømålene for 2030. Derfor bør støtten under InvestEU-Fonden være rettet mod investeringer i transport- og energiinfrastruktur, herunder energieffektivitet, vedvarende energikilder og andre sikre og bæredygtige lavemissionsenergikilder, miljø- og klimainfrastruktur, maritim og digital infrastruktur, herunder hurtige og ultrahurtige bredbåndsforbindelser overalt i Unionen for at fremskynde den digitale omstilling i Unionens økonomi. InvestEU-programmet bør prioritere områder, der ikke modtager tilstrækkelige investeringer, og hvor der er behov for yderligere investeringer. For at sikre, at EU-finansieringsstøtten får størst mulig indvirkning og skaber størst mulig merværdi, bør der arbejdes for en strømlinet investeringsproces, som synliggør projektpipelinen og maksimerer synergierne på tværs af relevante EU-programmer på blandt andet transport- og energiområdet og på det digitale område.
Med tanke på sikkerhedstruslerne bør investeringsprojekter, der modtager EU-støtte, omfatte infrastrukturernes modstandsdygtighed, herunder deres vedligeholdelse og sikkerhed, og tage hensyn til principperne om beskyttelse af borgerne i det offentlige rum. Dette bør være et supplement til indsatsen fra andre EU-fonde, som yder støtte til sikkerhedselementerne i forbindelse med investeringer i det offentlige rum, transport, energi og anden kritisk infrastruktur, f.eks. Den Europæiske Fond for Regionaludvikling.
(15)
InvestEU-programmet bør, hvor det er hensigtsmæssigt, bidrage til målene i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2018/2001 
(
8
)
 og Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2018/1999 
(
9
)
 samt fremme energieffektivitet i forbindelse med investeringsbeslutninger.
(16)
Reel multimodalitet giver mulighed for at skabe et effektivt og miljøvenligt transportnet, som udnytter det maksimale potentiale i alle transportformer og skaber synergi mellem dem. InvestEU-programmet bør støtte investeringer i multimodale transportknudepunkter, som på trods af deres betydelige økonomiske og forretningsmæssige potentiale indebærer en betydelig risiko for private investorer. InvestEU-programmet bør også bidrage til udviklingen og udbredelsen af intelligente transportsystemer (ITS). InvestEU-programmet bør bidrage til en øget indsats for at udforme og anvende teknologier, der er med til at forbedre køretøjers og vejinfrastrukturers sikkerhed.
(17)
InvestEU-programmet bør bidrage til Unionens politikker vedrørende have og oceaner, dels gennem udvikling af projekter og virksomheder inden for den blå økonomi, dels gennem finansieringsprincipperne for en bæredygtig blå økonomi. Dette kan omfatte tiltag inden for maritim iværksætterkultur og den maritime sektor, en innovativ og konkurrencedygtig maritim sektor samt vedvarende havenergi og en cirkulær økonomi.
(18)
Selv om det overordnede investeringsniveau i Unionen var stigende inden covid-19-krisen, blev der stadig ikke foretaget tilstrækkelige investeringer i mere risikobetonede aktiviteter såsom forskning og innovation, og investeringsniveauet på det område ventes nu at være faldet kraftigt som følge af krisen. Forskning og innovation kommer til at spille en afgørende rolle med hensyn til at overvinde krisen, konsolidere Unionens robusthed til at klare fremtidige udfordringer og skabe de teknologier, der er nødvendige for at opfylde Unionens politikker og mål. InvestEU-fonden bør bidrage til at nå det overordnede mål om, at mindst 3 % af Unionens BNP investeres i forskning og innovation. Opfyldelsen af det mål vil kræve, at medlemsstaterne og den private sektor fortsætter med deres egne styrkede investeringstiltag inden for forskning, udvikling og innovation for at undgå underinvestering i forskning og innovation, som skader Unionens industrielle og økonomiske konkurrenceevne og forringer borgernes livskvalitet. InvestEU-Fonden bør tilvejebringe passende finansielle produkter til at dække forskellige stadier af innovationscyklussen og en bredere vifte af interessenter, navnlig for at give mulighed for opskalering og kommerciel udbredelse af løsninger i Unionen, så de også kan konkurrere på verdensmarkedet, og fremme Unionens ekspertise inden for bæredygtige teknologier på globalt plan i synergi med Horisont Europa, som oprettes ved en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om oprettelse af Horisont Europa — rammeprogrammet for forskning og innovation og om reglerne for deltagelse og formidling, og om ophævelse af forordning (EU) nr. 1290/2013 og (EU) nr. 1291/2013 (»Horisont Europa-forordningen«) herunder Det Europæiske Innovationsråd. I denne henseende bør de indhøstede erfaringer fra de finansielle instrumenter såsom InnovFin — EU-finansiering af innovation, der blev iværksat under Horisont 2020 til at lette og fremskynde adgangen til finansiering til innovative virksomheder, udgøre et stærkt grundlag for at yde denne målrettede støtte.
(19)
Turismesektoren, herunder hotel- og restaurationsbranchen, er et område af stor betydning for Unionens økonomi og lider på nuværende tidspunkt under en usædvanligt alvorlig nedgang som følge af covid-19-pandemien. Denne nedgang er særlig skadelig for SMV'er og familieforetagender og har forårsaget omfattende arbejdsløshed. InvestEU-programmet bør bidrage til at styrke sektorens genopretning, konkurrenceevne på lang sigt og bæredygtighed såvel som dens værdikæder ved at støtte foranstaltninger, der sigter mod at fremme bæredygtig, innovativ og digital turisme, herunder innovative foranstaltninger til at reducere sektorens klima- og miljøaftryk.
(20)
Der er et presserende behov for at investere i og fremme den digitale omstilling og for at udbrede fordelene heraf til alle borgere og virksomheder i Unionen. Den solide politiske ramme for strategien for et digitalt indre marked bør nu følges op med tilsvarende ambitiøse investeringer, bl.a. inden for kunstig intelligens, i overensstemmelse med programmet for et digitalt Europa, som oprettes ved en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om programmet for et digitalt Europa og om ophævelse af beslutning (EU) 2015/2240.
(21)
SMV'er udgør over 99 % af virksomhederne i Unionen, og deres økonomiske værdi er både betydelig og afgørende. De har imidlertid vanskeligt ved at få adgang til finansiering på grund af den opfattede større risiko og mangel på sikkerhedsstillelse. Samtidig står SMV'er og socialøkonomiske virksomheder over for yderligere udfordringer, fordi de er nødt til at forblive konkurrencedygtige ved at engagere sig i digitalisering, internationalisering, omdannelse til en cirkulær økonomi, innovation samt opkvalificering af deres medarbejdere. SMV'er er blevet særlig hårdt ramt af covid-19-krisen. Sammenlignet med større virksomheder har SMV'er og socialøkonomiske virksomheder desuden adgang til færre finansieringskilder, idet de typisk ikke udsteder obligationer og kun har beskeden adgang til børser eller store institutionelle investorer. Innovative løsninger som f.eks. medarbejderovertagelser af eller udstedelse af medarbejderaktier i en virksomhed bliver også stadig mere almindelige blandt SMV'er og socialøkonomiske virksomheder. Vanskelighederne ved at få adgang til finansiering er endnu mere udtalte for de SMV'er, der beskæftiger sig med immaterielle aktiver. SMV'er i Unionen er yderst afhængige af banker og lånefinansiering i form af kassekreditter, banklån eller leasing. Det er nødvendigt at støtte SMV'er, der står over for ovennævnte udfordringer, ved at gøre det nemmere for dem at få adgang til finansiering og ved at tilbyde mere varierede finansieringsmuligheder for at sætte dem bedre i stand til at finansiere deres oprettelse, vækst, innovation og bæredygtige udvikling, sikre deres konkurrenceevne og evne til at modstå økonomiske tilbageslag samt skabe en mere modstandsdygtig økonomi og et robust finansielt system i tilfælde af økonomiske tilbageslag, således at SMV'erne fortsat kan skabe arbejdspladser og social velfærd. Denne forordning komplementerer også de initiativer, der allerede er truffet inden for rammerne af kapitalmarkedsunionen.
InvestEU-Fonden bør derfor bygge på vellykkede EU-programmer såsom programmet for virksomheders konkurrenceevne og SMV'er (COSME); yde støtte til digitale nystartede virksomheder og innovative SMV'er for at sætte dem i stand til at konkurrere bedre og opskalere; tilvejebringe driftskapital og investeringer i hele en virksomheds livscyklus; tilvejebringe finansiering af leasingtransaktioner; og tilvejebringe en mulighed for at fokusere på specifikke og mere målrettede finansielle produkter. Den bør også maksimere offentlig-private fondsinstrumenters slagstyrke, herunder fonden til børsintroduktion af SMV'er, der har til formål at støtte SMV'er ved at kanalisere mere privat og offentlig kapital.
(22)
Som beskrevet i Kommissionens oplæg af 26. april 2017 om Europas sociale dimension, meddelelsen om den europæiske søjle for sociale rettigheder, EU-rammen for FN's konvention om rettigheder for personer med handicap samt meddelelsen af 14. januar 2020 om et stærkt socialt Europa for retfærdig omstilling er opbygningen af en mere inklusiv og retfærdig Union en af Unionens vigtigste prioriteter med henblik på at bekæmpe ulighed og fremme politikker for social inklusion i Europa. Ulige muligheder er navnlig fremherskende, når det drejer sig om adgang til uddannelse, kultur, beskæftigelse, sundhed og sociale tjenester. Investering i de dele af økonomien, der vedrører færdigheder og social og menneskelig kapital, samt i integration af sårbare befolkningsgrupper i samfundet kan øge de økonomiske muligheder, navnlig hvis de koordineres på EU-plan. Covid-19-krisen har vist, at der er et betydeligt behov for investeringer i social infrastruktur. InvestEU-Fonden bør anvendes til at støtte investeringer inden for almen og erhvervsrettet uddannelse, herunder omskoling og opkvalificering af arbejdstagere, bl.a. i regioner, som er afhængige af en kulstofintensiv økonomi, og som er påvirket af den strukturelle omstilling til en lavemissionsøkonomi. Fonden bør anvendes til at støtte projekter, der har positive sociale virkninger og fremmer social inklusion, ved at bidrage til at øge beskæftigelsen i alle regioner, særligt blandt ufaglærte og langtidsledige, og ved at forbedre situationen med hensyn til ligestilling, lige muligheder, ikkeforskelsbehandling, tilgængelighed, solidaritet mellem generationerne, sundheds- og socialsektoren, almennyttige boliger, hjemløshed, digital inklusion, udvikling af lokalsamfundet, de unges rolle og plads i samfundet samt sårbare personer, herunder tredjelandsstatsborgere. InvestEU-programmet bør også støtte europæisk kultur og kreativitet med et socialt formål.
(23)
Covid-19-krisen har haft en særlig alvorlig indvirkning på kvinder set fra både et socialt og et økonomisk perspektiv. I lyset af det bør InvestEU-programmet bidrage til fuldførelsen af Unionens politikker om ligestilling mellem kvinder og mænd, bl.a. ved at afhjælpe den digitale kløft mellem dem og ved at bidrage til at fremme kvinders kreativitet og iværksætterpotentiale.
(24)
For at håndtere de negative følger af de omfattende samfundsmæssige forandringer i Unionen og af arbejdsmarkedsudviklingen i de kommende ti år er det nødvendigt at investere i menneskelig kapital, social infrastruktur, mikrofinansiering, finansiering af etiske og sociale virksomheder og nye samfundsøkonomiske forretningsmodeller, herunder investeringer med social indvirkning samt sociale resultatkontrakter. InvestEU-programmet bør understøtte det fremspirende sociale markedsøkosystem med henblik på at forbedre udbuddet af og adgangen til finansiering for mikrovirksomheder, sociale virksomheder og institutioner, der udfører frivilligt samfundsarbejde, med det formål at imødekomme efterspørgslen blandt dem, der har størst behov. I rapporten »Boosting Investment in Social Infrastructure in Europe« (fremme af investeringer i social infrastruktur i Europa), som taskforcen på højt plan for investering i social infrastruktur i Europa offentliggjorde i januar 2018, peges der på et samlet investeringsunderskud på mindst 1,5 mia. EUR for perioden 2018-2030 inden for social infrastruktur og sociale tjenester, herunder uddannelse, sundhed og bolig. Der er således brug for støtte, også på EU-plan. Derfor bør offentlige, erhvervsrettede og filantropiske midler samt støtte fra velgørende fonde og fra alternative former for finansielle udbydere, herunder etiske, sociale og bæredygtige aktører, samles og udnyttes til støtte for udviklingen af en social værdikæde på markedet og en mere modstandsdygtig Union.
(25)
Under den økonomiske krise forårsaget af covid-19-pandemien fungerer den markedsbaserede ressourceallokering ikke optimalt, og den opfattede risiko skaber betydelige hindringer for private investeringer. Under sådanne omstændigheder er det centrale kendetegn ved InvestEU-Fonden, der går ud på at tiltrække privat finansiering ved at begrænse risiciene forbundet med økonomisk levedygtige projekter, særlig værdifuldt, bl.a. for at afbøde risikoen for, at genopretningen bliver asymmetrisk. InvestEU-programmet bør være i stand til at yde afgørende støtte til virksomheder i genopretningsfasen, herunder kapitalstøtte til SMV'er, som er blevet påvirket negativt af covid-19-krisen, og som ikke allerede var i vanskeligheder i statsstøttemæssig henseende ved udgangen af 2019, og samtidig sikre, at investorerne fokuserer målrettet på Unionens politiske prioriteter på mellemlang og lang sigt, f.eks. den europæiske grønne pagt, investeringsplanen for et bæredygtigt Europa, strategien for Europas digitale fremtid, den nye industristrategi for Europa og et stærkt socialt Europa for retfærdig omstilling, samtidig med at princippet om ikke at gøre væsentlig skade tages i betragtning. Programmet bør i væsentlig grad øge risikotagningskapaciteten i Den Europæiske Investeringsbank-Gruppen (EIB-Gruppen), de nationale erhvervsfremmende banker og institutter samt andre gennemførelsespartnere til støtte for den økonomiske genopretning.
(26)
Det store fald i Unionens BNP som følge af Covid-19-krisen gør negative sociale virkninger uundgåelige. Covid-19-pandemien har vist, at der er behov for at afhjælpe strategiske sårbarheder hurtigt og effektivt, for at EU kan styrke sit katastrofeberedskab og hele økonomiens robusthed og bæredygtighed. Kun en robust, bæredygtig, inklusiv og integreret EU-økonomi kan sikre det indre markeds integritet og de lige konkurrencevilkår, hvilket også er til gavn for de hårdest ramte medlemsstater og regioner.
(27)
InvestEU-Fonden bør operere gennem følgende fire politikområder, som afspejler Unionens vigtigste prioriteter, nemlig bæredygtig infrastruktur; forskning, innovation og digitalisering; SMV'er og sociale investeringer og færdigheder.
(28)
Selv om SMV-politikområdet primært bør fokusere på at tilgodese SMV'er, bør små midcapselskaber også være støtteberettigede inden for dette politikområde. Midcapselskaber bør være støtteberettigede inden for de tre andre politikområder.
(29)
Som foreslået i den europæiske grønne pagt og investeringsplanen for den europæiske grønne pagt bør der oprettes en mekanisme for retfærdig omstilling for at gøre noget ved de sociale, økonomiske og miljømæssige følger af at nå Unionens klimamål for 2030 og dens mål om at opnå klimaneutralitet senest i 2050. Denne mekanisme vil bestå af tre søjler, nemlig en fond for retfærdig omstilling, som oprettes ved en kommende Europa-Parlamentets og Rådets forordning om Oprettelse Fond for Retfærdig Omstilling (»forordningen om en fond for retfærdig omstilling«) (søjle 1), en særlig ordning for retfærdig omstilling under InvestEU-programmet (søjle 2) og en lånefacilitet for den offentlige sektor, som oprettes ved Europa-Parlamentets og Rådets forordning om lånefaciliteten for den offentlige sektor under mekanismen for retfærdig omstilling (»forordningen om lånefaciliteten for den offentlige sektor for 2021-2027«) (søjle 3). Denne mekanisme bør fokusere på de regioner, der er mest berørt af den grønne omstilling på grund af deres afhængighed af fossile brændstoffer, herunder kul, tørv og olieskifer eller drivhusgasintensive industriprocesser, og som har mindre kapacitet til at finansiere de nødvendige investeringer. Ordningen for retfærdig omstilling bør derudover yde støtte til finansiering af investeringer til gavn for områder omfattet af retfærdig omstilling. InvestEU-rådgivningsplatformen bør give de respektive områder mulighed for at drage fordel af teknisk bistand.
(30)
For at gennemføre søjle 2 under mekanismen for retfærdig omstilling bør der oprettes en særlig ordning for retfærdig omstilling under InvestEU-programmet på tværs af alle politikområder, der støtter yderligere investeringer til gavn for de områder, der er udpeget i territoriale planer for retfærdig omstilling, som er oprettet i overensstemmelse med forordningen om en fond for retfærdig omstilling. Denne ordning bør muliggøre investeringer i en bred vifte af projekter i tråd med kriterierne for støtteberettigelse i InvestEU-programmet. Projekter i de områder, der udpeges i planerne for retfærdig omstilling, eller projekter, som gavner disse områders omstilling, endda selv om de ikke gennemføres i selve områderne, kan tilgodeses under ordningen, men kun hvis støtte uden for områder, der skal gennemføre en retfærdig omstilling, er afgørende for omstillingen i disse områder.
(31)
Det bør være muligt at støtte strategiske investeringer, herunder vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse, under alle politikområderne, navnlig med henblik på den grønne og digitale omstilling, øget konkurrenceevne og modstandsdygtighed, fremme af iværksætteri og jobskabelse samt styrkelse af strategiske værdikæder.
(32)
Hvert politikområde bør være opdelt i to segmenter, henholdsvis et EU-segment og et medlemsstatssegment. EU-segmentet bør afhjælpe EU-dækkende eller medlemsstatsspecifikke markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold på en forholdsmæssigt afpasset måde. De støttede foranstaltninger bør have en klar europæisk merværdi. Medlemsstatssegmentet bør give medlemsstaterne og de regionale myndigheder via deres medlemsstat mulighed for at hensætte en del af deres midler i fondene under delt forvaltning til EU-garantien og for at anvende EU-garantien i forbindelse med finansierings- og investeringstransaktioner til afhjælpning af specifikke markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold på deres egne områder, herunder i udsatte og afsidesliggende områder såsom Unionens fjernområder, sådan som det fastsættes i bidragsaftalen, med henblik på at nå målene for fondene under delt forvaltning. Medlemsstatssegmentet bør også give medlemsstaterne mulighed for at bidrage med andre yderligere beløb, herunder dem, der stilles til rådighed i medfør af forordning (EU) 2021/241, til hensættelse til EU-garantien og for at anvende EU-garantien til finansierings- eller investeringstransaktioner til de formål, der er fastsat i bidragsaftalen, som, hvor det er relevant, bør omfatte formålet med foranstaltninger i henhold til en genopretnings- og resiliensplan. Dette kunne bl.a. give mulighed for kapitalstøtte til SMV'er, der er blevet negativt påvirket af covid-19-krisen, og som ikke allerede var i vanskeligheder i statsstøttemæssig henseende ved udgangen af 2019. Transaktioner, der støttes af InvestEU-Fonden via enten EU- eller medlemsstatssegmentet, bør ikke overlappe eller fortrænge privat finansiering eller forvride konkurrencen på det indre marked.
(33)
Medlemsstatssegmentet bør udformes specifikt således, at fondsmidler under delt forvaltning eller andre yderligere beløb, som medlemsstaterne bidrager med, herunder dem, der stilles til rådighed i medfør af forordning (EU) 2021/241 kan anvendes som hensættelser til en garanti ydet af Unionen. Dette vil gøre det muligt at øge EU-garantiens merværdi, idet støtte ydet under garantien gøres tilgængelig for en bredere vifte af endelige modtagere og projekter, og der anvendes flere forskellige midler til at nå målene for fondene under delt forvaltning eller genopretnings- og resiliensplaner, samtidig med at der sikres en konsekvent risikostyring af eventualforpligtelser ved at anvende EU-garantien under indirekte forvaltning. Unionen bør garantere de finansierings- og investeringstransaktioner, som er fastlagt i de garantiaftaler, der indgås mellem Kommissionen og gennemførelsespartnere inden for medlemsstatssegmentet. Midler under delt forvaltning eller andre yderligere beløb, som medlemsstaterne bidrager med, herunder dem, der stilles til rådighed i medfør af forordning (EU) 2021/241 bør kunne hensættes til garantien med udgangspunkt i en tilførselssats, der fastsættes af Kommissionen og angives i den bidragsaftale, der indgås med medlemsstaten, afhængigt af transaktionernes art og de deraf følgende forventede tab. Medlemsstaten vil dække tab ud over de forventede tab ved at udstede en back-to-back-garanti til Unionen, som bør opretholdes, så længe der er udestående finansierings- og investeringstransaktioner inden for det pågældende medlemsstatssegment. Disse ordninger bør fastlægges i en samlet bidragsaftale, der indgås med hver enkelt af de medlemsstater, der vælger at anvende denne mulighed.
Bidragsaftalen bør gælde for en eller flere af de specifikke garantiaftaler, der gennemføres i den berørte medlemsstat, samt enhver regional øremærkning på grundlag af reglerne for InvestEU-Fonden. Muligheden for at fastsætte en tilførselssats i hvert enkelt tilfælde kræver en fravigelse af artikel 211, stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU, Euratom) 2018/1046 
(
10
)
 (»finansforordningen«). Denne udformning kræver desuden et fælles regelsæt for budgetgarantier, der støttes med centralt forvaltede midler eller fondsmidler under delt forvaltning, hvilket vil gøre det lettere at kombinere dem. Hensættelser til en EU-garanti vedrørende et medlemsstatssegment, der understøttes af andre yderligere beløb fra medlemsstaterne, herunder dem, der stilles til rådighed i medfør af forordning (EU) 2021/241, bør udgøre eksterne formålsbestemte indtægter.
(34)
Der bør etableres et partnerskab mellem Kommissionen og EIB-Gruppen, som trækker på hver enkelt partners relative styrker med henblik på at sikre den maksimale politiske virkning, gennemførelseseffektivitet, passende budgetkontrol og risikoforvaltningskontrol, hvilket bør understøtte en effektiv og inklusiv direkte adgang til EU-garantien.
(35)
Unionen repræsenteret ved Kommissionen bør kunne deltage i en forhøjelse af Den Europæiske Investeringsfonds (EIF's) kapital, for at EIF fortsat kan støtte den europæiske økonomi og genopretningen af den. Hovedformålet med forhøjelsen vil være at gøre det muligt for EIF at bidrage til gennemførelsen af InvestEU-programmet. Unionen bør kunne fastholde sin samlede andel i EIF's kapital. Der bør afsættes tilstrækkelige bevillinger til dette formål i den flerårige finansielle ramme for 2021-2027. Den 3. december 2020 besluttede EIF's bestyrelse at foreslå andelshaverne en forhøjelse af EIF's autoriserede kapital, som vil resultere i en kontant tilførsel på 1 250 000 000 EUR. Kursen på de nye andele er baseret på den nettoaktivværdiformel, der er aftalt mellem EIF's andelshavere, og består af den indbetalte del og overkursen ved emission. I henhold til artikel 7 i EIF's vedtægter skal der indbetales 20 % af den nominelle værdi for hver tegnet andel.
(36)
Kommissionen bør sammen med EIB-Gruppen indhente synspunkter fra andre potentielle gennemførelsespartnere vedrørende investeringsretningslinjer, systemet til klimasporing, bæredygtighedskontrolvejledninger samt fælles metoder, alt efter hvad der er relevant, med henblik på at sikre inklusion og operationalitet, indtil styringsorganerne er etableret, hvorefter inddragelsen af gennemførelsespartnerne bør finde sted inden for rammerne af InvestEU-programmets rådgivende udvalg og styringsråd.
(37)
InvestEU-Fonden bør være åben for bidrag fra tredjelande, der er medlem af Den Europæiske Frihandelssammenslutning, samt tiltrædende lande, kandidatlande og potentielle kandidatlande, lande, der er omfattet af den europæiske naboskabspolitik, og andre lande i overensstemmelse med de betingelser, der er aftalt mellem Unionen og disse lande, navnlig i betragtning af den positive effekt af en sådan åbning på medlemsstaternes økonomier. Dette bør gøre det muligt at fortsætte samarbejdet med de relevante lande, hvis det er hensigtsmæssigt, navnlig vedrørende forskning og innovation samt SMV'er.
(38)
Ved denne forordning fastlægges der en finansieringsramme for andre foranstaltninger vedrørende InvestEU-programmet end hensættelser til EU-garantien, som skal udgøre det primære referencebeløb, jf. punkt 18 i den interinstitutionelle aftale af 16. december 2020 mellem Europa-Parlamentet, Rådet for Den Europæiske Union og Europa-Kommissionen om budgetdisciplin, om samarbejde på budgetområdet og om forsvarlig økonomisk forvaltning samt om nye egne indtægter, herunder en køreplan hen imod indførelse af nye egne indtægter 
(
11
)
, for Europa-Parlamentet og Rådet under den årlige budgetprocedure.
(39)
For 2 672 292 573 EUR i løbende priser af EU-garantien bør der foretages hensættelser i form af midler fra den yderligere tildeling foretaget i overensstemmelse med artikel 5 i og bilag II til Rådets forordning (EU, Euratom) 2020/2093 
(
12
)
 svarende til et beløb på 1 000 000 000 EUR i 2018-priser. Et beløb på 63 800 000 EUR i løbende priser af den samlede tildeling til InvestEU-rådgivningsplatformen på 430 000 000 EUR i løbende priser bør tilvejebringes fra dette beløb.
(40)
EU-garantien på 26 152 310 073 EUR i løbende priser for EU-segmentet ventes at mobilisere mere end 372 000 000 000 EUR i ekstra investeringer i hele Unionen og bør fordeles vejledende mellem politikområderne.
(41)
Den 18. april 2019 erklærede Kommissionen, at »engangsbidrag fra medlemsstaterne — hvad enten de er fra en medlemsstat eller fra nationale erhvervsfremmende banker, der er klassificeret i sektoren for offentlig forvaltning, eller som handler på vegne af en medlemsstat — til tematiske eller tværnationale investeringsplatforme i princippet bør betragtes som engangsforanstaltninger, jf. artikel 5, stk. 1, og artikel 9, stk. 1, i Rådets forordning (EF) nr. 1466/97 
(
13
)
 og artikel 3, stk. 4, i Rådets forordning (EF) nr. 1467/97 
(
14
)
, uden at det berører Rådets beføjelser i forbindelse med gennemførelsen af stabilitets- og vækstpagten. Uden at det berører Rådets beføjelser i forbindelse med gennemførelsen af stabilitets- og vækstpagten, vil Kommissionen desuden overveje, i hvilket omfang den samme behandling som for EFSI i forbindelse med Kommissionens meddelelse om fleksibilitet kan anvendes på InvestEU som det efterfølgende instrument til EFSI med hensyn til engangsbidrag fra medlemsstaterne til at finansiere et yderligere beløb for EU-garantien med henblik på medlemsstatssegmentet.«
(42)
Den EU-garanti, der ligger til grund for InvestEU-Fonden, bør gennemføres indirekte af Kommissionen via gennemførelsespartnere, som kan nå direkte ud til de endelige formidlere, hvis det er relevant, og til de endelige modtagere. Udvælgelsen af gennemførelsespartnere bør være gennemsigtig og fri for interessekonflikter. Der bør mellem Kommissionen og hver eneste gennemførelsespartner indgås en garantiaftale om tildeling af en garanti over InvestEU-Fonden med henblik på at støtte de finansierings- og investeringstransaktioner, som opfylder InvestEU-Fondens mål og kriterier for støtteberettigelse. Risikostyringen i forbindelse med EU-garantien bør ikke hindre gennemførelsespartnernes direkte adgang til EU-garantien. Når EU-garantien ydes til gennemførelsespartnerne under EU-segmentet, bør partnerne være fuldt ansvarlige for hele investeringsprocessen og for kontrollen af, at der handles med rettidig omhu i forbindelse med finansierings- og investeringstransaktioner. InvestEU-Fonden bør støtte projekter, der typisk har en højere risikoprofil end de projekter, som støttes af gennemførelsespartnernes normale aktiviteter, og som uden støtte fra InvestEU-Fonden ikke eller ikke i samme omfang kunne have været gennemført af andre offentlige eller private kilder i den periode, hvor EU-garantien kan anvendes.
(43)
InvestEU-Fonden bør udstyres med en ledelses- og forvaltningsstruktur, hvis funktion bør stå i et rimeligt forhold til det ene formål at sikre en hensigtsmæssig anvendelse af EU-garantien, idet det samtidig sikres, at investeringsbeslutningerne er politisk uafhængige. Denne ledelses- og forvaltningsstruktur bør bestå af et rådgivende udvalg, et styringsråd og et fuldstændig uafhængigt investeringsudvalg. Ledelses- og forvaltningsstrukturens overordnede sammensætning bør tilstræbe at opnå en ligelig kønsfordeling. Ledelses- og forvaltningsstrukturen bør ikke gribe ind i eller blande sig i EIB-Gruppens eller andre gennemførelsespartneres beslutningstagning og bør ikke være en erstatning for deres respektive styrende organer.
(44)
Der bør oprettes et rådgivende udvalg bestående af repræsentanter for gennemførelsespartnerne, repræsentanter for medlemsstaterne, en ekspert udpeget af Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg og en ekspert udpeget af Regionsudvalget, med henblik på at udveksle oplysninger og synspunkter vedrørende anvendelsen af de finansielle produkter, der lanceres inden for rammerne af InvestEU-Fonden, samt drøfte skiftende behov og nye produkter, herunder specifikke territoriale markedssvigt.
(45)
For at kunne oprette det rådgivende udvalg bør Kommissionen til at begynde med udpege repræsentanterne for de potentielle gennemførelsespartnere for en midlertidig periode på et år. Derefter vil de gennemførelsespartnere, der har undertegnet garantiaftaler, overtage dette ansvar.
(46)
Et styringsråd sammensat af repræsentanter for Kommissionen, repræsentanter for gennemførelsespartnerne og en ekspert uden stemmeret, der er udpeget af Europa-Parlamentet, bør fastlægge de strategiske og operationelle retningslinjer for InvestEU-Fonden.
(47)
Kommissionen bør vurdere foreneligheden af de finansierings- og investeringstransaktioner, der foreslås af gennemførelsespartnerne, med al EU-lovgivning og alle EU-politikker. Den endelige beslutning vedrørende finansierings- og investeringstransaktioner bør træffes af en gennemførelsespartner.
(48)
Investeringsudvalget bestående af uafhængige eksperter bør træffe beslutning om, hvorvidt EU-garantien skal ydes til støtte for finansierings- og investeringstransaktioner, der opfylder InvestEU-Fondens kriterier for støtteberettigelse, og vil således bidrage med ekstern ekspertise i forbindelse med investeringsvurderinger af projekter. Investeringsudvalget bør samles i forskellige sammensætninger for på bedste vis at dække forskellige politikområder og sektorer.
(49)
Et uafhængigt sekretariat, som ledes af Kommissionen, og som er ansvarligt over for formanden for Investeringsudvalget, bør bistå Investeringsudvalget.
(50)
Ved udvælgelsen af gennemførelsespartnere til gennemførelse af InvestEU-Fonden bør Kommissionen tage hensyn til deres evne til at opfylde målene for InvestEU-Fonden og til at bidrage med deres egne midler med henblik på at sikre en passende geografisk dækning og spredning såvel som dens evne til at tiltrække private investorer og sikre tilstrækkelig risikospredning og bidrage med nye løsninger til afhjælpning af markedssvigt og suboptimale investeringsforhold. Den Europæiske Investeringsbank (EIB-Gruppen) bør i betragtning af dens rolle i henhold til traktaterne, dens evne til at operere i alle medlemsstater og dens erfaringer med forvaltningen af nuværende finansielle instrumenter og af EFSI forblive en privilegeret gennemførelsespartner under InvestEU-Fondens EU-segment. Foruden EIB-Gruppen bør nationale erhvervsfremmende banker og institutter kunne tilbyde en komplementær række finansielle produkter, eftersom deres erfaring og kapacitet på nationalt og lokalt plan vil kunne hjælpe med at maksimere virkningerne af de offentlige midler på hele Unionens område og sikre en rimelig geografisk balance mellem projekter. InvestEU-programmet bør gennemføres på en sådan måde, at der skabes lige vilkår for mindre og yngre erhvervsfremmende banker og institutter. Det bør desuden være muligt for andre internationale finansielle institutioner at blive gennemførelsespartnere, navnlig når de frembyder en komparativ fordel med hensyn til særlig ekspertise og erfaring i bestemte medlemsstater, og når de udgør en EU-aktiemajoritet. Det bør også være muligt for andre enheder, som opfylder kriterierne i finansforordningen, at blive gennemførelsespartnere.
(51)
For at fremme den geografiske diversificering kan der etableres investeringsplatforme for at kombinere gennemførelsespartnernes indsats og ekspertise med andre nationale erhvervsfremmende banker og institutter med begrænset erfaring i forbindelse med anvendelsen af finansielle instrumenter. Sådanne strukturer bør fremmes, bl.a. i kraft af støtte fra InvestEU-rådgivningsplatformen. Det er hensigtsmæssigt at samle medinvestorer, offentlige myndigheder, eksperter, uddannelses- og forskningsinstitutter, relevante arbejdsmarkedsparter og repræsentanter for civilsamfundet samt andre relevante aktører på EU-plan, nationalt plan og regionalt plan for at fremme anvendelsen af investeringsplatforme i relevante sektorer.
(52)
EU-garantien under medlemsstatssegmentet bør ydes til enhver gennemførelsespartner, der er støtteberettiget i henhold til finansforordningens artikel 62, stk. 1, litra c), herunder nationale eller regionale erhvervsfremmende banker eller institutter, EIB, EIF eller andre internationale finansielle institutioner. Ved udvælgelsen af gennemførelsespartnere under medlemsstatssegmentet bør Kommissionen tage medlemsstaternes forslag i betragtning, således som det afspejles i bidragsaftalen. I overensstemmelse med finansforordningens artikel 154 skal Kommissionen foretage en vurdering af gennemførelsespartnerens regler og procedurer for at forvisse sig om, at Unionens finansielle interesser beskyttes på et niveau, der svarer til Kommissionens beskyttelsesniveau.
(53)
Den endelige beslutning vedrørende finansierings- og investeringstransaktioner bør træffes af gennemførelsespartneren i dennes navn, gennemføres i overensstemmelse med dennes interne regler, politikker og procedurer og opføres i dennes regnskab eller, hvis det er relevant, anføres i noterne til regnskabet. Kommissionen bør derfor udelukkende aflægge regnskab for eventuelle finansielle forpligtelser i forbindelse med EU-garantien og bør offentliggøre det maksimale garantibeløb, herunder alle relevante oplysninger om den ydede garanti.
(54)
InvestEU-Fonden bør, hvor det er hensigtsmæssigt, give mulighed for på let, problemfri og effektiv vis at blande tilskud, finansielle instrumenter eller begge dele, som finansieres over EU-budgettet eller af andre fonde såsom Innovationsfonden under Unionens emissionshandelssystem (ETS), med EU-garantien i de tilfælde, hvor det er nødvendigt for på bedste vis at understøtte investeringer til afhjælpning af særlige markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold.
(55)
Projekter, der indgives af gennemførelsespartnere med henblik på at modtage støtte efter InvestEU-programmet, og som omfatter blanding af støtte, der ydes fra InvestEU-Fonden, med støtte fra andre EU-programmer, bør som helhed stemme overens med de pågældende EU-programmers mål og kriterier for støtteberettigelse. Beslutningen om anvendelse af EU-garantien træffes i henhold til InvestEU-programmet.
(56)
InvestEU-rådgivningsplatformen bør støtte udviklingen af en solid pipeline af investeringsprojekter inden for hvert politikområde gennem rådgivningsinitiativer, som gennemføres af EIB-Gruppen eller andre rådgivningspartnere, eller som gennemføres direkte af Kommissionen. InvestEU-rådgivningsplatformen bør fremme den geografiske spredning med henblik på at bidrage til Unionens mål om økonomisk, social og territorial samhørighed og udligning af regionale forskelle. InvestEU-rådgivningsplatformen bør navnlig fokusere på at samle små projekter i større porteføljer. Kommissionen, EIB-Gruppen og de øvrige rådgivningspartnere bør arbejde tæt sammen med henblik på at sikre effektivitet, synergi og effektiv geografisk dækning af støtte i hele Unionen under hensyntagen til de lokale gennemførelsespartneres ekspertise og lokale kapacitet samt Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning, der er oprettet i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2015/1017 
(
15
)
. Konklusionerne i Den Europæiske Revisionsret særberetning nr. 12/2020 om »Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning — Det blev oprettet for at fremme investeringer i EU, men dets effekt er stadig begrænset« 
(
16
)
 bør tages op til nøje overvejelse med henblik på at maksimere effektiviteten og effekten af InvestEU-rådgivningsplatformen. InvestEU-rådgivningsplatformen bør udgøre et centralt kontaktpunkt for offentlige myndigheder og projektpromotorer vedrørende bistand til projektudvikling under InvestEU-rådgivningsplatformen.
(57)
InvestEU-rådgivningsplatformen bør oprettes af Kommissionen sammen med EIB-Gruppen som hovedpartner med udgangspunkt i de erfaringer, der er indhøstet gennem Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning. Kommissionen bør være ansvarlig for den politiske styring af InvestEU-rådgivningsplatformen og for forvaltningen af det centrale kontaktpunkt. EIB-Gruppen bør iværksætte rådgivningsinitiativer inden for politikområderne. EIB-Gruppen bør desuden levere operationelle tjenester til Kommissionen, herunder ved at give input til de strategiske og politiske retningslinjer vedrørende rådgivningsinitiativer, kortlægge eksisterende og nye rådgivningsinitiativer, vurdere rådgivningsbehov og rådgive Kommissionen om, hvordan disse behov bedst kan håndteres gennem eksisterende eller nye rådgivningsinitiativer.
(58)
For at sikre at de rådgivende tjenester dækker geografisk bredt i hele Unionen, og for at udnytte den lokale viden om InvestEU-Fonden bedst muligt bør InvestEU-rådgivningsplatformen sikres en lokal tilstedeværelse, hvor det er nødvendigt og under hensyntagen til eksisterende støtteordninger og lokale samarbejdspartnere, med henblik på at tilvejebringe konkret, proaktiv, skræddersyet bistand på stedet. For at gøre det lettere at yde rådgivningsbistand på lokalt plan og sikre effektivitet, synergier og effektiv geografisk dækning af bistanden i hele Unionen bør InvestEU-rådgivningsplatformen samarbejde med nationale erhvervsfremmende banker og institutter og bør drage nytte og gøre brug af deres ekspertise.
(59)
InvestEU-rådgivningsplatformen bør yde rådgivningsbistand til små projekter og projekter for nystartede virksomheder, navnlig når nystartede virksomheder søger at beskytte deres forsknings- og innovationsinvesteringer ved at erhverve rettigheder til immateriel ejendom, f.eks. patenter, idet der tages hensyn til forekomsten af — og søges synergier med — andre tjenester, der kan dække sådanne tiltag.
(60)
I forbindelse med InvestEU-Fonden er der også behov for at yde bistand til projektudvikling og kapacitetsopbygning med henblik på at udvikle den organisatoriske kapacitet og de markedsudviklingsaktiviteter, der er nødvendige for at tilvejebringe projekter af høj kvalitet. Denne bistand bør også være rettet mod finansielle formidlere, som spiller en central rolle med hensyn til at skaffe SMV'er adgang til finansiering og derved realisere deres fulde potentiale. Samtidig har rådgivningsbistanden til formål at skabe de rette betingelser for at udvide det potentielle antal støtteberettigede modtagere i fremspirende markedssegmenter, navnlig i de tilfælde, hvor de individuelle projekter på grund af deres beskedne størrelse medfører betydeligt større transaktionsomkostninger på projektniveau, f.eks. økosystemer for social finansiering, herunder filantropiske organisationer, eller de kulturelle og kreative sektorer. Bistanden til kapacitetsopbygning bør komplementere og supplere tiltag inden for rammerne af andre EU-programmer, som dækker specifikke politikområder. Der bør også gøres en indsats for at støtte kapacitetsopbygningen hos potentielle projektpromotorer, navnlig lokale organisationer og myndigheder.
(61)
InvestEU-portalen bør oprettes med henblik på at udgøre en lettilgængelig og brugervenlig projektdatabase, som kan synliggøre investeringsprojekter, der søger finansiering, med et solidt fokus på at forsyne gennemførelsespartnerne med en eventuel pipeline af investeringsprojekter, som er forenelig med EU's lovgivning og politikker.
(62)
I henhold til Rådets forordning (EU) 2020/2094 
(
17
)
 og inden for rammerne af de herved tildelte midler bør genopretnings- og resiliensforanstaltninger under InvestEU-programmet gennemføres med det formål at afbøde covid-19-krisens virkninger, som er af et hidtil uset omfang. Disse yderligere midler bør anvendes på en sådan måde, at fristerne i forordning (EU) 2020/2094 sikres overholdt.
(63)
I henhold til punkt 22 og 23 i den interinstitutionelle aftale af 13. april 2016 om bedre lovgivning 
(
18
)
 bør InvestEU-programmet evalueres på grundlag af oplysninger indsamlet i overensstemmelse med specifikke overvågningskrav, samtidig med at en administrativ byrde undgås, navnlig for medlemsstaterne, og overregulering undgås. Disse krav bør, hvor det er relevant, omfatte målbare indikatorer som grundlag for evaluering af InvestEU-programmets virkninger praksis.
(64)
Der bør anvendes en pålidelig overvågningsramme, som bygger på output-, resultat- og effektindikatorer, til at følge fremskridtene hen imod Unionens mål. For at sikre ansvarlighed over for Unionens borgere bør Kommissionen årligt rapportere til Europa-Parlamentet og Rådet om InvestEU-programmets fremskridt, virkning og operationer.
(65)
Horisontale finansielle bestemmelser, der vedtages af Europa-Parlamentet og Rådet med hjemmel i artikel 322 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde (TEUF), finder anvendelse på denne forordning. Disse regler er fastsat i finansforordningen og regulerer navnlig proceduren for opstillingen og gennemførelsen af budgettet ved hjælp af tilskud, udbud, priser og indirekte gennemførelse, og de sikrer kontrol med de finansielle aktørers ansvar. Regler, der vedtages med hjemmel i artikel 322 i TEUF, omfatter også en generel ordning med konditionalitet til beskyttelse af Unionens budget.
(66)
Finansforordningen finder anvendelse på InvestEU-programmet. Den fastsætter regler for gennemførelsen af EU-budgettet, herunder reglerne for budgetgarantier.
(67)
I overensstemmelse med finansforordningen, Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU, Euratom) nr. 883/2013 
(
19
)
, Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2988/95 
(
20
)
, Rådets forordning (Euratom, EF) nr. 2185/96 
(
21
)
 og Rådets forordning (EU) 2017/1939 
(
22
)
 skal Unionens finansielle interesser beskyttes ved hjælp af forholdsmæssige foranstaltninger, herunder foranstaltninger vedrørende forebyggelse, opdagelse, korrektion og undersøgelse af uregelmæssigheder, herunder svig, vedrørende tilbagesøgning af tabte, uberettiget udbetalte eller ukorrekt anvendte midler og, hvor det er relevant, vedrørende pålæggelse af administrative sanktioner. Navnlig har Det Europæiske Kontor for Bekæmpelse af Svig (OLAF) i overensstemmelse med forordning (Euratom, EF) nr. 2185/96 og (EU, Euratom) nr. 883/2013 beføjelse til at foretage administrative undersøgelser, herunder kontrol og inspektion på stedet, med henblik på at fastslå, om der foreligger svig, korruption eller andre ulovlige forhold, der skader Unionens finansielle interesser. Den Europæiske Anklagemyndighed (»EPPO«) er i overensstemmelse med forordning (EU) 2017/1939 beføjet til at efterforske og retsforfølge strafbare handlinger til skade for Unionens finansielle interesser, som fastsat i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2017/1371 
(
23
)
.
I overensstemmelse med finansforordningen skal enhver person eller enhed, som modtager EU-midler, samarbejde fuldt ud om beskyttelse af Unionens finansielle interesser, give Kommissionen, OLAF, Revisionsretten og for så vidt angår de medlemsstater, der deltager i et forstærket samarbejde i henhold til forordning (EU) 2017/1939, EPPO de fornødne rettigheder og den fornødne adgang og sikre, at eventuelle tredjeparter, der er involveret i gennemførelsen af EU-midler, tildeler tilsvarende rettigheder.
(68)
Tredjelande, der er medlemmer af Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS), kan deltage i EU-programmer inden for rammerne af det samarbejde, der er etableret ved aftalen om Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde 
(
24
)
, som fastsætter, at programmerne kan gennemføres på grundlag af en afgørelse vedtaget i henhold til nævnte aftale. Tredjelande kan også deltage på grundlag af andre retlige instrumenter. Der bør indsættes en særlig bestemmelse i denne forordning med et krav om, at tredjelande skal give den ansvarlige anvisningsberettigede, OLAF og Revisionsretten de fornødne rettigheder og den fornødne adgang, således at de fuldt ud kan udøve deres respektive beføjelser.
(69)
I henhold til Rådets afgørelse 2013/755/EU 
(
25
)
 kan personer og enheder, som er etableret i oversøiske lande eller territorier, modtage finansiering under overholdelse af de regler og målsætninger, der gælder for InvestEU-programmet, og eventuelle ordninger, som finder anvendelse på den medlemsstat, som det pågældende oversøiske land eller territorium hører under.
(70)
Med henblik på at supplere ikkevæsentlige bestemmelser i denne forordning med investeringsretningslinjer og en resultattavle med indikatorer, facilitere en hurtig og fleksibel tilpasning af resultatindikatorer og tilpasse tilførselssatsen bør Kommissionen tillægges beføjelse til at vedtage retsakter i overensstemmelse med artikel 290 i TEUF for så vidt angår udarbejdelsen af investeringsretningslinjer for finansierings- og investeringstransaktionerne under de forskellige politikområder, resultattavlen, ændring af bilag III til denne forordning med henblik på at revidere indikatorerne og tilpasning af tilførselssatsen. I overensstemmelse med proportionalitetsprincippet bør sådanne investeringsretningslinjer indeholde hensigtsmæssige bestemmelser til at undgå unødige administrative byrder. Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau, og at disse høringer gennemføres i overensstemmelse med principperne i den interinstitutionelle aftale af 13. april 2016 om bedre lovgivning. For at sikre lige deltagelse i forberedelsen af delegerede retsakter modtager Europa-Parlamentet og Rådet navnlig alle dokumenter på samme tid som medlemsstaternes eksperter, og deres eksperter har systematisk adgang til møder i Kommissionens ekspertgrupper, der beskæftiger sig med forberedelse af delegerede retsakter.
(71)
Finansierings- og investeringstransaktioner, der er undertegnet eller indgået af en gennemførelsespartner i perioden fra den 1. januar 2021 til undertegnelsen af deres respektive garantiaftaler, bør være berettigede til at blive dækket af EU-garantien, forudsat at disse transaktioner er angivet i garantiaftalen, består politikkontrollen eller modtager en positiv udtalelse inden for rammerne af proceduren i artikel 19 i protokol nr. 5 vedrørende vedtægterne for Den Europæiske Investeringsbank som bilagt Traktaten om Den Europæiske Union (TEU) og TEUF (EIB's vedtægter) og i begge tilfælde godkendes af investeringsudvalget.
(72)
For at optimere anvendelsen af budgetmidler bør det være muligt at kombinere relevante porteføljer af finansielle instrumenter, der er oprettet under den flerårige finansielle ramme for 2014-2020 og EU-garantien i henhold til forordning (EU) 2015/1017, med EU-garantien i henhold til nærværende forordning. Den øgede risikokapacitet, der skabes ved en sådan kombination, bør øge EU-garantiens effektivitet i henhold til nærværende forordning og give mulighed for ydelse af mere støtte til endelige modtagere. De nærmere vilkår for kombinationen bør fastlægges i garantiaftalen mellem Kommissionen og EIB eller EIF. Betingelserne for kombinationen bør være i overensstemmelse med aftalen om Det Forenede Kongerige Storbritannien og Nordirlands udtræden af Den Europæiske Union og Det Europæiske Atomenergifællesskab 
(
26
)
.
(73)
Målene for denne forordning, nemlig at afhjælpe EU-dækkende og medlemsstatsspecifikke markedssvigt og suboptimale investeringsforhold samt give mulighed for EU-dækkende markedstestning af innovative finansielle produkter samt systemer til udbredelse heraf med henblik på at afhjælpe nye eller komplekse markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold, kan ikke i tilstrækkelig grad opfyldes af medlemsstaterne, men kan bedre nås på EU-plan; Unionen kan derfor vedtage foranstaltninger i overensstemmelse med nærhedsprincippet, jf. artikel 5 i TEU. I overensstemmelse med proportionalitetsprincippet, jf. nævnte artikel, går denne forordning ikke videre, end hvad der er nødvendigt for at nå disse mål.
(74)
For at sikre kontinuiteten i ydelsen af støtte på det relevante politikområde og muliggøre at påbegynde gennemførelsen fra begyndelsen af den flerårige finansielle ramme 2021-2027 bør denne forordning træde i kraft hurtigst muligt og finde anvendelse med tilbagevirkende kraft fra den 1. januar 2021 —
VEDTAGET DENNE FORORDNING:
KAPITEL I
Generelle bestemmelser
Artikel 1
Genstand
Ved denne forordning oprettes InvestEU-Fonden, der stiller en EU-garanti til rådighed med henblik på at støtte finansierings- og investeringstransaktioner, der foretages af gennemførelsespartnere til støtte for Unionens interne politikker.
Ved denne forordning oprettes ligeledes en mekanisme til at yde rådgivningsbistand for at støtte udviklingen af investeringsegnede projekter og adgangen til finansiering og den dertil knyttede bistand til kapacitetsopbygning (»InvestEU-rådgivningsplatformen«). Der oprettes desuden en database til at synliggøre projekter, som projektpromotorer søger finansiering til, og som vil indeholde oplysninger til investorer om investeringsmuligheder (»InvestEU-portalen«).
Ved denne forordning fastsættes målene for InvestEU-programmet, dets budget og størrelsen af EU-garantien for perioden 2021-2027, formerne for EU-finansiering samt reglerne for ydelse af denne finansiering.
Artikel 2
Definitioner
I denne forordning forstås ved:
1)
»InvestEU-programmet«: InvestEU-Fonden, InvestEU-rådgivningsplatformen, InvestEU-portalen og blandingsoperationer samlet set
2)
»EU-garanti«: en overordnet uigenkaldelig og ubetinget budgetgaranti på anfordring ydet over EU-budgettet, hvorunder budgetgarantier, jf. finansforordningens artikel 219, stk. 1, får virkning gennem ikrafttrædelsen af individuelle garantiaftaler med gennemførelsespartnere
3)
»politikområde«: et udpeget område, hvortil der kan ydes støtte under EU-garantien som fastsat i artikel 8, stk. 1
4)
»segment«: en del af EU-garantien, der defineres i henhold til oprindelsen af de midler, der indgår i segmentet
5)
»blandingsoperation«: en foranstaltning, som støttes over Unionens budget, og som kombinerer ikketilbagebetalingspligtig støtte, tilbagebetalingspligtig støtte eller begge dele fra Unionens budget med tilbagebetalingspligtig støtte fra udviklingsinstitutioner eller andre offentlige finansieringsinstitutioner eller fra kommercielle finansieringsinstitutioner og investorer; med henblik på denne definition kan andre EU-programmer, som modtager finansiering fra andre kilder end Unionens budget, f.eks. Unionens ETS-Innovationsfond, sidestilles med EU-programmer, der finansieres over Unionens budget
6)
»EIB-Gruppen«: EIB, dens datterselskaber eller andre enheder, der er oprettet i henhold til artikel 28, stk. 1, i protokol nr. 5 om Den Europæiske Investeringsbanks vedtægter, der er knyttet som bilag til TEU og TEUF (EIB's vedtægter)
7)
»finansielt bidrag«: et bidrag fra en gennemførelsespartner i form af egen risikotagningskapacitet, som ydes på pari passu-basis med EU-garantien eller i en anden form, der muliggør en effektiv gennemførelse af InvestEU-programmet, samtidig med at der sikres en passende afstemning af interesser
8)
»bidragsaftale«: et retligt instrument, hvorved Kommissionen og en eller flere medlemsstater angiver betingelserne for EU-garantien under medlemsstatssegmentet som fastsat i artikel 10
9)
»finansielt produkt«: en finansiel mekanisme eller ordning, i henhold til hvilken gennemførelsespartneren yder direkte eller formidlet finansiering til endelige modtagere gennem en af de i artikel 16 omhandlede finansieringsformer
10)
»finansierings- og investeringstransaktioner« eller »finansierings- eller investeringstransaktioner«: transaktioner med henblik på at tilvejebringe direkte eller indirekte finansiering til endelige modtagere ved hjælp af finansielle produkter, som gennemføres af en gennemførelsespartner i eget navn, og som tilvejebringes af gennemførelsespartneren i overensstemmelse med dennes interne regler, politikker og procedurer og opføres i gennemførelsespartnerens regnskab eller, hvis det er relevant, anføres i noterne til dette regnskab
11)
»fonde under delt forvaltning«: fonde, der giver mulighed for at tildele en del af midlerne deri til hensættelser til en budgetgaranti under medlemsstatssegmentet i InvestEU-Fonden, dvs. Den Europæiske Fond for Regionaludvikling (EFRU) og Samhørighedsfonden, der oprettes ved en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om Den Europæiske Fond for Regionaludvikling og Samhørighedsfonden for årene 2021-2027, Den Europæiske Socialfond Plus (ESF+), der oprettes ved en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om Den Europæiske Socialfond Plus (ESF+) (»ESF+-forordningen for 2021-2027«), Den Europæiske Hav-, Fiskeri- og Akvakulturfond (EHFAF), der oprettes ved en Europa-Parlaments og Rådets forordning om Den Europæiske Hav-, Fiskeri- og Akvakulturfond og om ophævelse af forordning (EU) nr. 508/2014 og Den Europæiske Landbrugsfond for Udvikling af Landdistrikterne (ELFUL), der oprettes ved en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om regler for støtte til strategiske planer, der udarbejdes af medlemsstaterne under den fælles landbrugspolitik (strategiske planer under den fælles landbrugspolitik) og finansieres gennem Den Europæiske Garantifond for Landbruget (EGFL) og Den Europæiske Landbrugsfond for Udvikling af Landdistrikterne (ELFUL), og om ophævelse af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1305/2013 og Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1307/2013 (»forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik«)
12)
»garantiaftale«: et retligt instrument, hvorved Kommissionen og en gennemførelsespartner præciserer betingelserne for at lade finansierings- og investeringstransaktioner være omfattet af EU-garantien, for at yde EU-garantien i forbindelse med disse transaktioner og for at gennemføre transaktionerne i overensstemmelse med denne forordning
13)
»gennemførelsespartner«: en støtteberettiget modpart, f.eks. en finansiel institution eller en anden finansiel formidler, som Kommissionen har indgået en garantiaftale med
14)
»vigtigt projekt af fælleseuropæisk interesse«: et projekt, der opfylder alle kriterierne i Kommissionens meddelelse om kriterier for analysen af, hvorvidt statsstøtte til fremme af gennemførelsen af vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse er forenelig med det indre marked, eller en senere revision af nævnte meddelelse
15)
»rådgivningsaftale«: et retligt instrument, hvorved Kommissionen og rådgivningspartneren fastsætter betingelserne for gennemførelsen af InvestEU-rådgivningsplatformen
16)
»rådgivningsinitiativ«: teknisk bistand og rådgivningstjenester, der støtter investeringer, herunder kapacitetsopbygningsaktiviteter, som gennemføres af rådgivningspartnere, af eksterne tjenesteydere, som Kommissionen har indgået aftale med, eller af forvaltningsorganer
17)
»rådgivningspartner«: en støtteberettiget modpart såsom en finansiel institution eller en anden enhed, med hvem Kommissionen har indgået en rådgivningsaftale om gennemførelse af et eller flere andre rådgivningsinitiativer end de rådgivningsinitiativer, der gennemføres via eksterne tjenesteydere, som Kommissionen selv eller gennem forvaltningsorganer har indgået aftale med
18)
»investeringsplatform«: special purpose vehicle, forvaltet konto, kontraktbaseret samfinansierings- eller risikodelingsordning eller en ordning oprettet på anden måde, som enheder kanaliserer finansielle bidrag igennem for at finansiere en række investeringsprojekter, og som kan omfatte:
a)
en national eller subnational platform, som samler en række investeringsprojekter på en given medlemsstats område
b)
en grænseoverskridende, tværnational, regional eller makroregional platform, som samler partnere fra en række medlemsstater, regioner eller tredjelande med interesse i investeringsprojekter i et bestemt geografisk område
c)
en tematisk platform, som samler investeringsprojekter inden for en given sektor
19)
»mikrofinansiering«: mikrofinansiering som defineret i de relevante bestemmelser i ESF+-forordningen for 2021-2027
20)
»national erhvervsfremmende bank eller institut«: en retlig enhed, der udøver erhvervsmæssig finansiel virksomhed, og som er tillagt beføjelse af en medlemsstat eller en medlemsstats enhed på centralt, regionalt eller lokalt plan til at udøve offentlig udviklingsvirksomhed eller erhvervsfremmende virksomhed
21)
»små og mellemstore virksomheder« eller »SMV'er«: mikrovirksomheder eller små eller mellemstore virksomheder som defineret i bilaget til Kommissionens henstilling 2003/361/EF 
(
27
)
22)
»lille midcapselskab«: en enhed, som ikke er en SMV, og som har op til 499 ansatte
23)
»social virksomhed«: en social virksomhed som defineret i de relevante bestemmelser i ESF+-forordningen for 2021-2027.
Artikel 3
InvestEU-programmets mål
1.   InvestEU-programmets generelle målsætning er at støtte Unionens politiske mål gennem finansierings- og investeringstransaktioner, der bidrager til:
a)
Unionens konkurrenceevne, herunder forskning, innovation og digitalisering
b)
vækst og beskæftigelse i Unionens økonomi, dens bæredygtighed og dens miljø- og klimadimension, som bidrager til opfyldelsen af målene for bæredygtig udvikling og målene i Parisaftalen og til skabelsen af arbejdspladser af høj kvalitet
c)
social modstandsdygtighed, inklusion og innovation i Unionen
d)
fremme af videnskabelige og teknologiske fremskridt samt kultur, almen uddannelse og erhvervsuddannelse
e)
integration af Unionens kapitalmarkeder og styrkelse af det indre marked, herunder løsninger, der afhjælper fragmenteringen af Unionens kapitalmarkeder, diversificerer finansieringskilderne for virksomheder i Unionen og fremmer bæredygtig finansiering
f)
fremme af økonomisk, social og territorial samhørighed, eller
g)
en bæredygtig og inklusiv genopretning af Unionens økonomi efter covid-19-krisen, herunder ved at yde kapitalstøtte til SMV'er, som er blev negativt påvirket af covid-19-krisen, og som ikke allerede var i vanskeligheder i statsstøttemæssig henseende ved udgangen af 2019, opretholde og styrke eksisterende strategiske værdikæder af materielle eller immaterielle aktiver, udvikle nye samt fastholde og øge aktiviteter af strategisk betydning for Unionen, herunder vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse, vedrørende kritisk infrastruktur, både fysisk og virtuel, transformative teknologier, banebrydende innovationer og input til virksomheder og forbrugere og støtte en bæredygtig omstilling.
2.   InvestEU-programmet har følgende specifikke målsætninger:
a)
at støtte finansierings- og investeringstransaktioner vedrørende bæredygtig infrastruktur på de områder, der er omhandlet i artikel 8, stk. 1, litra a)
b)
at støtte finansierings- og investeringstransaktioner vedrørende forskning, innovation og digitalisering, herunder støtte til opskalering af innovative virksomheder og markedsføring af teknologier, inden for de områder, der er omhandlet i artikel 8, stk. 1, litra b)
c)
at forbedre adgangen til og tilgængeligheden af finansiering for SMV'er og små midcapselskaber samt forbedre SMV'ernes globale konkurrenceevne
d)
at forbedre adgangen til og tilgængeligheden af mikrofinansiering og finansiering for sociale virksomheder med henblik på at støtte finansierings- og investeringstransaktioner vedrørende sociale investeringer, kompetencer og færdigheder samt udvikle og konsolidere markederne for sociale investeringer på de områder, der er omhandlet i artikel 8, stk. 1, litra d).
Artikel 4
Budget og størrelse af EU-garantien
1.   Den EU-garanti, der vedrører EU-segmentet, jf. artikel 9, stk. 1, litra a), udgør 26 152 310 073 EUR i løbende priser. Den tilføres midler svarende til en sats på 40 %. Det i artikel 35, stk. 3, første afsnit, litra a), omhandlede beløb anses også som et bidrag til hensættelse som følge af denne tilførselssats.
EU-garantien kan tilføres et yderligere beløb med henblik på medlemsstatssegmentet, jf. denne forordnings artikel 9, stk. 1, litra b), forudsat at medlemsstaterne afsætter de pågældende beløb, i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i Europa-Parlamentets og Rådets forordning om Den Europæiske Fond for Regionaludvikling, Den Europæiske Socialfond Plus, Samhørighedsfonden, Fonden for Retfærdig Omstilling og Den Europæiske Hav-, Fiskeri- og Akvakulturfond og om finansielle regler for nævnte fonde og for Asyl-, Migrations- og Integrationsfonden, Fonden for Intern Sikkerhed og instrumentet for finansiel støtte til grænseforvaltning og visa (»forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027«) og bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik.
Medlemsstaterne kan også tilføre EU-garantien et yderligere beløb i form af kontanter eller garanti med henblik på medlemsstatssegmentet. Dette beløb i form af kontanter udgør en ekstern formålsbestemt indtægt i overensstemmelse med finansforordningens artikel 21, stk. 5, andet punktum.
Bidrag fra tredjelande, jf. nærværende forordnings artikel 5, øger også den i første afsnit nævnte EU-garanti, idet de udgør et fuldt kontantbidrag i overensstemmelse med finansforordningens artikel 218, stk. 2.
2.   Et beløb på 14 825 000 000 EUR i løbende priser af det i nærværende artikels stk. 1, første afsnit, omhandlede beløb afsættes til transaktioner til gennemførelse af de foranstaltninger, der er omhandlet i artikel 1 i forordning (EU) 2020/2094 med henblik på at nå målene omhandlet i nærværende forordnings artikel 3, stk. 2.
Et beløb på 11 327 310 073 i løbende priser af det i nærværende artikels stk. 1, første afsnit, omhandlede beløb afsættes til at nå målene omhandlet i artikel 3, stk. 2.
De i nærværende stykkes første afsnit omhandlede beløb stilles først til rådighed fra den dato, der er omhandlet i artikel 3, stk. 3, i forordning (EU) 2020/2094.
Den vejledende fordeling af EU-garantien, der vedrører EU-segmentet, er fastsat i nærværende forordnings bilag I. Kommissionen kan om nødvendigt fravige de beløb, der er omhandlet i bilag I, med op til 15 % for hvert mål, jf. artikel 3, stk. 2, litra a)-d). Kommissionen underretter Europa-Parlamentet og Rådet om enhver fravigelse.
3.   Finansieringsrammen for gennemførelsen af foranstaltningerne i kapitel VI og VII er på 430 000 000 EUR i løbende priser.
4.   Det i stk. 3 omhandlede beløb kan også anvendes til teknisk og administrativ bistand i forbindelse med gennemførelsen af InvestEU-programmet, eksempelvis forberedelses-, overvågnings-, kontrol-, revisions- og evalueringsaktiviteter, herunder institutionelle IT-systemer.
Artikel 5
Tredjelande, der er associeret til InvestEU-Fonden
EU-segmentet under InvestEU-fonden omhandlet i denne forordnings artikel 9, stk. 1, litra a), og hvert af politikområderne omhandlet i denne forordnings artikel 8, stk. 1, kan modtage bidrag fra følgende tredjelande med henblik på deres deltagelse i visse finansielle produkter i medfør af finansforordningens artikel 218, stk. 2:
a)
medlemmer af Den Europæiske Frihandelssammenslutning (EFTA), som er medlemmer af EØS, jf. betingelserne i aftalen om Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde
b)
tiltrædende lande, kandidatlande og potentielle kandidatlande i overensstemmelse med de generelle principper og betingelser for disse landes deltagelse i EU-programmer, som er fastsat i de respektive rammeaftaler og associeringsrådets afgørelser, eller i lignende aftaler, og i overensstemmelse med de specifikke betingelser i aftaler mellem Unionen og disse lande
c)
lande i den europæiske naboskabspolitik i overensstemmelse med de generelle principper og betingelser for disse landes deltagelse i EU-programmer, som er fastsat i de respektive rammeaftaler og associeringsrådets afgørelser eller i lignende aftaler og i overensstemmelse med de specifikke betingelser i aftaler mellem EU og disse lande
d)
andre tredjelande i overensstemmelse med de betingelser, der er fastsat i en særlig aftale om tredjelandets deltagelse i EU-programmer, forudsat at der i aftalen:
i)
sikres en rimelig balance for så vidt angår bidrag fra og fordele for det tredjeland, som deltager i EU-programmerne
ii)
fastsættes betingelser for deltagelse i programmerne, herunder beregningen af finansielle bidrag til de enkelte programmer og deres administrative omkostninger
iii)
ikke indrømmes tredjelandet nogen beslutningskompetence med hensyn til EU-programmet
iv)
fastsættes garantier vedrørende Unionens ret til at sikre en forsvarlig økonomisk forvaltning og beskytte sine finansielle interesser.
De i nærværende artikels stk. 1, litra d), nr. ii), omhandlede bidrag udgør eksterne formålsbestemte indtægter i henhold til finansforordningens artikel 21, stk. 5.
Artikel 6
Gennemførelse og former for EU-finansiering
1.   EU-garantien gennemføres ved indirekte forvaltning sammen med de organer, der er omhandlet i finansforordningens artikel 62, stk. 1, litra c), nr. ii), iii), v) og vi). Andre former for EU-finansiering, der ydes i henhold til denne forordning, gennemføres ved direkte eller indirekte forvaltning i overensstemmelse med finansforordningen, herunder tilskud, der gennemføres i overensstemmelse med finansforordningens afsnit VIII, og blandingsoperationer, der så gnidningsløst som muligt gennemføres i overensstemmelse med denne artikel på en måde, der sikrer effektiv og sammenhængende støtte til Unionens politikker.
2.   Finansierings- og investeringstransaktioner, der er dækket af EU-garantien, og som indgår i en blandingsoperation, der kombinerer støtte ydet under denne forordning med støtte ydet under et eller flere andre EU-programmer eller af Unionens ETS-Innovationsfond, skal:
a)
være i overensstemmelse med de politiske mål og overholde de kriterier for støtteberettigelse, der er fastsat i bestemmelserne for det EU-program, hvorunder støtten ydes
b)
være i overensstemmelse med denne forordning.
3.   Blandingsoperationer, som omfatter et finansielt instrument, der er fuldt finansieret af andre EU-programmer eller af Unionens ETS-Innovationsfond uden anvendelse af EU-garantien i denne forordning, skal være i overensstemmelse med de politiske mål og kriterier for støtteberettigelse, der er fastsat i bestemmelserne for det EU-program, hvorunder støtten ydes.
4.   I henhold til denne artikels stk. 2, indrømmes de ikketilbagebetalingspligtige former for støtte og finansielle instrumenter fra EU-budgettet, som indgår i den blandingsoperation, der nævnes i denne artikels stk. 2 og 3, efter reglerne for det relevante EU-program og gennemføres inden for rammerne af blandingsoperationen i overensstemmelse med denne forordning og Afsnit X i finansforordningen.
Rapporteringen i forbindelse med sådanne blandingsoperationer omfatter ligeledes deres overholdelse af de politiske mål og kriterier for støtteberettigelse, der er fastsat i reglerne for det EU-program, hvorunder støtten ydes, samt deres overholdelse af denne forordning.
Artikel 7
Kombination af porteføljer
1.   Støtte fra EU-garantien i henhold til denne forordning, EU-støtte, der ydes gennem de finansielle instrumenter, der er oprettet ved programmerne i programmeringsperioden 2014-2020, og EU-støtte fra den EU-garanti, der er oprettet ved Kommissionens gennemførelsesforordning (EU) 2015/1017, kan kombineres i finansielle produkter, der skal gennemføres af EIB eller EIF i henhold til denne forordning.
2.   Uanset artikel 19, stk. 2, og artikel 16, stk. 1, andet afsnit, kan EU-garantien i henhold til denne forordning også dække tab som omhandlet i artikel 19, stk. 2, i forbindelse med hele porteføljen af finansierings- og investeringstransaktioner, som støttes af de finansielle produkter, der er omhandlet i nærværende artikels stk. 1.
Uanset målene for de finansielle instrumenter, der er omhandlet i stk. 1, kan hensættelser til dækning af finansielle forpligtelser, der opstår i forbindelse med de finansielle instrumenter, der er omhandlet i stk. 1, anvendes til at dække tab i forbindelse med hele porteføljen af finansierings- og investeringstransaktioner, som støttes af de finansielle produkter, der er omhandlet i stk. 1.
3.   Tab, indtægter og tilbagebetalinger fra finansielle produkter, som omhandlet i stk. 1, samt potentielle inddrivelser fordeles forholdsmæssigt mellem de finansielle instrumenter og EU-garantier, som omhandlet i nævnte stykke, der yder den kombinerede EU-støtte til det pågældende finansielle produkt.
4.   Vilkårene og betingelserne for de finansielle produkter, der er omhandlet i nærværende artikels stk. 1, herunder de respektive forholdsmæssige andele af tab, indtægter, tilbagebetalinger og inddrivelser, fastsættes i den i artikel 17 omhandlede garantiaftale.
KAPITEL II
InvestEU-fonden
Artikel 8
Politikområder
1.   InvestEU-fonden opererer gennem følgende fire politikområder, som skal afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold på hvert deres specifikke felt:
a)
et politikområde for bæredygtig infrastruktur, som omfatter bæredygtige investeringer inden for transport, herunder multimodal transport, trafiksikkerhed, også i overensstemmelse med EU-målet om at nedbringe antallet af trafikulykker med dødelig udgang og alvorlige kvæstelser i 2050, udskiftning og vedligeholdelse af jernbane- og vejinfrastruktur, energi, navnlig vedvarende energi, energieffektivitet i overensstemmelse med energirammen for 2030, bygningsrenoveringsprojekter med fokus på energibesparelser og integrering af bygninger i et forbundet system af energi, lagring, digitalisering og transport, forbedring af sammenkoblingsfaciliteter, digital konnektivitet og adgang i blandt andet landdistrikterne, forsyning og forarbejdning af råvarer, rumfart, oceaner, vand, herunder indre vandveje, affaldshåndtering i overensstemmelse med affaldshierarkiet og den cirkulære økonomi, natur og andre miljøinfrastrukturer, kulturarv, turisme, udstyr, mobile aktiver og udbredelse af innovative teknologier, som bidrager til Unionens mål for miljø- og klimamæssig modstandsdygtighed og for social bæredygtighed og opfylder Unionens miljømæssige standarder eller standarder for social bæredygtighed
b)
et politikområde for forskning, innovation og digitalisering, som omfatter forsknings-, produktudviklings- og innovationsaktiviteter, overførsel af teknologier og forskningsresultater til markedet for at støtte markedskatalysatorer og samarbejde mellem virksomheder, demonstration og udbredelse af innovative løsninger og støtte til opskalering af innovative virksomheder samt digitalisering af Unionens industrisektor
c)
et politikområde for SMV'er, som omfatter adgang til og tilgængelighed af finansiering for primært SMV'er, herunder innovative SMV'er og SMV'er, der er aktive i de kulturelle og kreative sektorer, samt små midcapselskaber
d)
et politikområde for sociale investeringer og færdigheder, som omfatter mikrofinansiering, finansiering af sociale virksomheder, den sociale økonomi samt foranstaltninger til fremme af ligestilling mellem kønnene, færdigheder, uddannelse og relaterede tjenester, sociale infrastrukturer, herunder sundheds- og uddannelsesinfrastruktur samt socialt byggeri og studenterboliger, social innovation, sundheds- og langtidspleje, inklusion og tilgængelighed, kulturelle og kreative aktiviteter med et socialt formål samt integration af sårbare personer, herunder tredjelandsstatsborgere.
2.   Der oprettes en ordning for retfærdig omstilling horisontalt på tværs af alle politikområder. Denne ordning omfatter investeringer, som er rettet mod de sociale, økonomiske og miljømæssige udfordringer, der følger af omstillingsprocessen hen imod opfyldelsen af Unionens klimamål for 2030 og dens mål om klimaneutralitet senest i 2050, samt er gavnlige for territorier, der er blevet udpeget i en plan for retfærdig omstilling udarbejdet af en medlemsstat i overensstemmelse med de relevante bestemmelser i forordningen om en fond for retfærdig omstilling.
3.   Alle politikområder kan indeholde strategiske investeringer, herunder vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse, støtte for endelige modtagere, hvis aktiviteter er af strategisk betydning for Unionen, navnlig med henblik på den grønne og den digitale omstilling, indsatsen for øget modstandsdygtighed og styrkelsen af strategiske værdikæder.
I forbindelse med strategiske investeringer på forsvars- og rumområderne og inden for cybersikkerhed samt bestemte typer af projekter med reelle og direkte sikkerhedsmæssige konsekvenser i kritiske sektorer fastsætter de investeringsretningslinjer, der er vedtaget efter denne artikels stk. 9 (»investeringsretningslinjerne«), begrænsninger vedrørende endelige modtagere, der kontrolleres af et tredjeland eller af tredjelandsenheder, og endelige modtagere, der har deres ledelse uden for Unionen, med henblik på at værne om Unionens og medlemsstaternes sikkerhed. Disse begrænsninger fastsættes i overensstemmelse med principperne vedrørende støtteberettigede enheder i de relevante bestemmelser i en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om oprettelse af Den Europæiske Forsvarsfond og om ophævelse af forordning (EU) 2018/1092 og i de relevante bestemmelser i en Europa-Parlamentets og Rådets forordning om oprettelse af Unionens rumprogram og Den Europæiske Unions Agentur for Rumprogrammet og om ophævelse af forordning (EU) nr. 912/2010, (EU) nr. 1285/2013, (EU) nr. 377/2014 og afgørelse nr. 541/2014/EU.
Investeringsretningslinjerne fastlægger alle nødvendige krav vedrørende kontrol over og ledelse af de endelige modtagere for de øvrige områder samt vedrørende kontrol over formidlere i lyset af gældende retsprincipper og sikkerhedshensyn. Under hensyntagen til disse krav, fastlægger styringsrådet nødvendige supplerende krav.
4.   Hvis en finansierings- eller investeringstransaktion, der forelægges Investeringsudvalget, hører ind under mere end et politikområde, placeres den inden for det område, som dens primære mål eller de primære mål for størsteparten af dens delprojekter hører ind under, medmindre andet er fastsat i investeringsretningslinjerne.
5.   Finansierings- og investeringstransaktioner screenes for at fastslå, om de har en miljømæssig, klimamæssig eller social virkning. Hvis dette er tilfældet, underlægges de prøvning med hensyn til deres klima- og miljømæssige samt sociale bæredygtighed med henblik på at minimere deres skadelige virkning og maksimere fordelene for klimaet, miljøet og den sociale dimension. Projektpromotorer, der anmoder om finansiering, skal med henblik herpå tilvejebringe de fornødne oplysninger med udgangspunkt i de retningslinjer, der er omhandlet i stk. 6. Projekter, der er under en vis størrelse som fastsat i disse retningslinjer, er undtaget fra prøvning. Projekter, der er uforenelige med klimamålene, er ikke støtteberettigede i henhold til denne forordning. I tilfælde af, at gennemførelsespartneren fastslår, at det ikke er nødvendigt at foretage prøvning med hensyn til bæredygtigheden, skal denne forelægge Investeringsudvalget en begrundelse herfor.
6.   Kommissionen udarbejder bæredygtighedsretningslinjer, der i overensstemmelse med Unionens miljømæssige og sociale målsætninger og standarder og under behørig hensyntagen til princippet om »ikke at gøre væsentlig skade« giver mulighed for:
a)
med hensyn til tilpasning at sikre resiliens mod klimaforandringernes potentielle negative virkninger ved hjælp af vurderinger af klimasårbarheden og -risici, herunder gennem relevante tilpasningsforanstaltninger, samt med hensyn til afbødning at integrere drivhusgasomkostningerne og de positive virkninger af foranstaltninger til modvirkning af klimaforandringer i cost benefit-analysen
b)
at tage højde for projektets samlede indvirkning med hensyn til de væsentligste elementer af naturkapital, nemlig luft, vand, jord og biodiversitet
c)
at anslå projekternes sociale indvirkning, herunder med hensyn til ligestilling mellem kønnene, den sociale integration i bestemte områder eller befolkningsgrupper og den økonomiske udvikling i områder og sektorer, der er berørt af strukturelle udfordringer såsom nødvendigheden af at dekarbonisere økonomien
d)
at identificere projekter, der er uforenelige med opfyldelsen af klimamålene
e)
at forsyne gennemførelsespartnerne med retningslinjer for den i stk. 5 omhandlede screening.
7.   Gennemførelsespartnerne tilvejebringer de oplysninger, som er nødvendige for at kunne spore de investeringer, der bidrager til at opfylde Unionens klima- og miljømål, på basis af retningslinjer, der udarbejdes af Kommissionen.
8.   Gennemførelsespartnerne tilstræber, at mindst 60 % af investeringerne under politikområdet bæredygtig infrastruktur bidrager til at opfylde Unionens mål vedrørende klima og miljø.
Kommissionen tilstræber sammen med gennemførelsespartnerne at sikre, at den del af EU-garantien, der anvendes under politikområdet bæredygtige investeringer, fordeles med henblik på at skabe balance mellem de forskellige områder, der er omhandlet i stk. 1, litra a).
9.   Kommissionen tillægges beføjelse til at vedtage delegerede retsakter i overensstemmelse med artikel 34 med henblik på at supplere denne forordning ved at fastsætte investeringsretningslinjer for hvert politikområde. Investeringsretningslinjerne skal også fastsætte de nærmere bestemmelser for gennemførelsen af ordningen for retfærdig omstilling som omhandlet i nærværende artikels stk. 2. Investeringsretningslinjerne udarbejdes i tæt dialog med EIB-Gruppen og andre potentielle gennemførelsespartnere.
10.   Hvad angår strategiske finansierings- og investeringstransaktioner i forsvars- og rumsektorerne samt inden for cybersikkerhed kan der i investeringsretningslinjerne fastsættes begrænsninger vedrørende overførsel og licensudstedelse af IP-rettigheder til kritiske teknologier og teknologier, der er nødvendige for at værne om Unionens og medlemsstaternes sikkerhed, samtidig med at medlemsstaternes kompetence inden for eksportkontrol respekteres.
11.   Kommissionen stiller oplysningerne om anvendelsen og fortolkningen af investeringsretningslinjerne til rådighed for gennemførelsespartnerne, Investeringsudvalget og rådgivningspartnerne.
Artikel 9
Segmenter
1.   Politikområderne, jf. artikel 8, stk. 1, består hver især af et EU-segment og et medlemsstatssegment. Disse segmenter skal afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold:
a)
EU-segmentet vedrører følgende situationer:
i)
markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold i forbindelse med Unionens politiske prioriteter
ii)
EU-dækkende eller medlemsstatsspecifikke markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold eller
iii)
markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold, navnlig nye eller komplekse markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold, som kræver udvikling af innovative finansielle løsninger og markedsstrukturer
b)
medlemsstatssegmentet vedrører specifikke markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold i én eller flere regioner eller medlemsstater i henseende til opfyldelse af politikmålene for de deltagende fonde under delt forvaltning eller for det yderligere beløb, som medlemsstaten har tilført, jf. artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, navnlig til at styrke den økonomiske, sociale og territoriale samhørighed i Unionen ved at udligne skævheder mellem dens regioner.
2.   De i stk. 1 omhandlede segmenter anvendes, hvor det er relevant, komplementært til støtte for en given finansierings- eller investeringstransaktion, f.eks. ved at kombinere støtte fra begge segmenter.
Artikel 10
Særlige bestemmelser vedrørende medlemsstatssegmentet
1.   Beløb, der afsættes af en medlemsstat på frivillig basis i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 eller i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik, eller beløb i form af kontanter i overensstemmelse med nærværende forordnings artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, anvendes som hensættelse til den del af EU-garantien under medlemsstatssegmentet, der dækker finansierings- eller investeringstransaktioner i den berørte medlemsstat, eller som eventuelle bidrag til InvestEU-rådgivningsplatformen. Disse beløb skal bidrage til at nå de politiske mål, der er opstillet i de partnerskabsaftaler, jf. bestemmelserne om forberedelse og indgivelse af partnerskabsaftalen fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027, de programmer eller den strategiske plan under den fælles landbrugspolitik, der bidrager til InvestEU-programmet, med henblik på at gennemføre relevante foranstaltninger, der er fastsat i den genopretnings- og resiliensplan, der er oprettet ved forordning (EU) 2021/241, eller i andre tilfælde til de formål, der er fastsat i bidragsaftalen, afhængigt af bidtagsbeløbets oprindelse.
2.   Oprettelsen af EU-garantien under medlemsstatssegmentet er betinget af, at medlemsstaten og Kommissionen indgår en bidragsaftale.
Denne artikels stk. 2, fjerde afsnit, og stk. 5, finder ikke anvendelse på det yderligere beløb, som en medlemsstat har tilført i henhold til artikel 4, stk. 1, tredje afsnit.
Bestemmelserne i denne artikel vedrørende beløb, der er afsat i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 eller i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik, finder ikke anvendelse på en bidragsaftale vedrørende yderligere beløb, der er tilført af en medlemsstat som omhandlet i nærværende forordnings artikel 4, stk. 1, tredje afsnit.
Medlemsstaten og Kommissionen indgår en bidragsaftale eller vedtager en ændring heraf senest fire måneder efter Kommissionens afgørelse om godkendelse af en partnerskabsaftale i medfør af bestemmelserne om forberedelse og indgivelse af partnerskabsaftalen fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027, eller den strategiske plan under den fælles landbrugspolitik i henhold til forordningen om strategiske planer forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik eller samtidig med Kommissionens afgørelse om ændring af et program i overensstemmelse med bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027, eller en strategisk plan under den fælles landbrugspolitik i overensstemmelse med bestemmelserne om ændring af den strategiske plan under den fælles landbrugspolitik i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik.
To eller flere medlemsstater kan indgå en fælles bidragsaftale med Kommissionen.
Uanset finansforordningens artikel 211, stk. 1, fastsættes tilførselssatsen for EU-garantien under medlemsstatssegmentet til 40 %, og den kan ned- eller opjusteres i hver bidragsaftale for at tage hensyn til de risici, der knytter sig til de finansielle produkter, der ventes anvendt.
3.   Bidragsaftalen skal som minimum indeholde følgende elementer:
a)
den samlede størrelse af den del af EU-garantien under medlemsstatssegmentet, der vedrører den berørte medlemsstat, tilførselssatsen, størrelsen af bidrag fra fonde under delt forvaltning eller ydet i overensstemmelse med artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, fasen for oprettelse af hensættelserne samt størrelsen på de deraf følgende eventualforpligtelser, som skal dækkes af en back-to-back-garanti fra den berørte medlemsstat
b)
medlemsstatens strategi, som omfatter de finansielle produkter og deres minimumsgearingsgrad, den geografiske dækning, herunder om nødvendigt den regionale dækning, typerne af projekter, investeringsperioden og, hvor det er relevant, kategorierne af endelige modtagere og kvalificerede formidlere
c)
den eller de potentielle gennemførelsespartnere, som foreslås i overensstemmelse med artikel 15, stk. 1, fjerde afsnit, og Kommissionens pligt til at underrette den berørte medlemsstat om den eller de udvalgte gennemførelsespartnere
d)
eventuelle bidrag fra midler under delt forvaltning eller fra beløb ydet i overensstemmelse med artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, til InvestEU-rådgivningsplatformen
e)
årlige rapporteringskrav over for medlemsstaten, herunder rapportering om de relevante indikatorer, som vedrører de politikmål, der er omfattet af partnerskabsaftalen, programmet, den strategiske plan under den fælles landbrugspolitik eller af genopretnings- og resiliensplanerne, og som er omhandlet i bidragsaftalen
f)
bestemmelser om vederlaget for den del af EU-garantien, der er under medlemsstatssegmentet
g)
oplysninger om en eventuel kombination med midler under EU-segmentet i overensstemmelse med artikel 9, stk. 2, herunder i en lagdelt struktur med henblik på at opnå en bedre risikodækning.
4.   Bidragsaftalerne gennemføres af Kommissionen gennem garantiaftaler, der indgås med gennemførelsespartnere, jf. artikel 17, og rådgivningsaftaler, der indgås med rådgivningspartnere, jf. artikel 25, stk. 1, andet afsnit.
Hvis der senest ni måneder efter undertegnelsen af bidragsaftalen ikke er indgået en garantiaftale, opsiges eller forlænges bidragsaftalen efter gensidig aftale. Hvis der senest ni måneder efter undertegnelsen af bidragsaftalen ikke er disponeret over hele beløbet i en eller flere garantiaftaler, ændres beløbet i overensstemmelse hermed. De uudnyttede hensættelser, der hidrører fra beløb, som medlemsstaterne har afsat i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 eller i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik genanvendes i overensstemmelse med nævnte forordninger. De uudnyttede hensættelser, der hidrører fra beløb, som en medlemsstat har afsat i henhold til artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, tilbagebetales til medlemsstaten.
Hvis garantiaftalen ikke er blevet behørigt gennemført inden for den frist, der er fastsat i bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 eller i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik, eller i tilfælde af en garantiaftale vedrørende beløb, der ydes i overensstemmelse med nærværende forordnings artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, i den relevante bidragsaftale, ændres bidragsaftalen. De uudnyttede hensættelser, der hidrører fra beløb, som medlemsstaterne har tildelt i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 eller i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik, genanvendes i overensstemmelse med nævnte forordninger. De uudnyttede hensættelser, der hidrører fra beløb, som en medlemsstat har afsat i henhold til artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, tilbagebetales til medlemsstaten.
5.   Følgende regler finder anvendelse på hensættelser til den del af EU-garantien inden for medlemsstatssegmentet, der oprettes ved en bidragsaftale:
a)
efter den i denne artikels stk. 3, litra a), omhandlede oprettelsesfase skal alle årlige overskydende hensættelser, som beregnes ved at sammenligne størrelsen af de hensættelser, der kræves ifølge tilførselssatsen som fastsat i bidragsaftalen, med de faktiske hensættelser, genavendes i medfør af bestemmelserne om anvendelse af EFRU, ESF+, Samhørighedsfonden og EHFAF via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om fælles bestemmelser for 2021-2027 og i medfør af bestemmelserne om anvendelse af ELFUL via InvestEU-programmet fastsat i forordningen om strategiske planer under den fælles landbrugspolitik
b)
uanset finansforordningens artikel 213, stk. 4, foretages der efter udløbet af den i denne artikels stk. 3, litra a), nævnte oprettelsesfase ikke årlige genopfyldninger af hensættelser i rådighedsperioden for denne del af EU-garantien inden for medlemsstatssegmentet
c)
Kommissionen underretter øjeblikkeligt medlemsstaten, hvis niveauet af hensættelser til denne del af EU-garantien falder til under 20 % af de oprindelige hensættelser som følge af træk på denne del af EU-garantien inden for medlemsstatssegmentet
d)
hvis niveauet af hensættelser til denne del af EU-garantien inden for medlemsstatssegmentet når ned på 10 % af de oprindelige hensættelser, tilfører den berørte medlemsstat på Kommissionens anmodning op til 5 % af den oprindelige hensættelse til den fælles hensættelsesfond, der er omhandlet i finansforordningens artikel 212.
6.   For så vidt angår de beløb, der er omhandlet i artikel 4, stk. 1, tredje afsnit, fastsættes forvaltningen af de årlige overskud og genopfyldninger efter oprettelsesfasen i bidragsaftalen.
KAPITEL III
Partnerskab mellem Kommissionen og EIB-Gruppen
Artikel 11
Partnerskabets omfang
1.   Kommissionen og EIB-Gruppen indgår et partnerskab inden for rammerne af denne forordning med det formål at støtte gennemførelsen af InvestEU-programmet og fremme konsekvens, inklusivitet, additionalitet og effektivitet i forbindelse med anvendelsen af programmet. I overensstemmelse med bestemmelserne i denne forordning og som yderligere præciseret i de i stk. 3 omhandlede aftaler fastsættes det, at EIB-Gruppen:
a)
gennemfører den del af EU-garantien, der er anført i artikel 13, stk. 4
b)
understøtter gennemførelsen af EU-segmentet under InvestEU-Fonden og, hvor det er relevant, medlemsstatssegmentet, navnlig ved:
i)
sammen med potentielle gennemførelsespartnere at bidrage til investeringsretningslinjerne i overensstemmelse med artikel 8, stk. 9, samt at bidrage til udformningen af resultattavlen i overensstemmelse med artikel 22 og til andre dokumenter, der fastlægger de operationelle retningslinjer for InvestEU-Fonden
ii)
sammen med Kommissionen og potentielle gennemførelsespartnere at fastlægge risikostyringsmetoden og risikokortlægningssystemet for gennemførelsespartnernes finansierings- og investeringstransaktioner for at gøre det muligt at vurdere sådanne transaktioner på en fælles vurderingsskala
iii)
efter anmodning fra Kommissionen og efter aftale med den berørte potentielle gennemførelsespartner at foretage en vurdering af denne potentielle gennemførelsespartners systemer og yde målrettet teknisk rådgivning om disse systemer, hvis og i det omfang det er nødvendigt ud fra konklusionerne af kontrollen af søjlevurderingen med henblik på gennemførelsen af de finansielle produkter, der påtænkes af den potentielle gennemførelsespartner
iv)
at afgive en ikkebindende udtalelse om de bankrelaterede aspekter, navnlig om den finansielle risiko og de finansielle vilkår, der knytter sig til den del af EU-garantien, som skal tildeles andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen, som defineret i de garantiaftaler, der indgås med disse gennemførelsespartnere
v)
at foretage simuleringer af og udarbejde prognoser for den finansielle risiko og afkastet af den samlede portefølje på grundlag af antagelser, der er aftalt med Kommissionen
vi)
at foretage finansiel risikomåling og finansiel rapportering af den samlede portefølje og
vii)
at levere omstrukturerings- og inddrivelsestjenester som fastsat i den aftale, der er omhandlet i denne artikels stk. 3, litra b), til Kommissionen efter anmodning fra Kommissionen og efter aftale med gennemførelsespartneren, jf. artikel 17, stk. 2, litra g), hvis gennemførelsespartneren ikke længere er ansvarlig for at gennemføre omstrukturerings- og inddrivelsesaktiviteter i henhold til den relevante garantiaftale
c)
kan tilvejebringe den i artikel 25, stk. 2, litra h), omhandlede kapacitetsopbygning til en national erhvervsfremmende bank eller et nationalt erhvervsfremmende institut og/eller andre tjenester, som knytter sig til gennemførelsen af finansielle produkter, der støttes af EU-garantien, hvis den nationale erhvervsfremmende bank eller det nationale erhvervsfremmende institut anoder herom
d)
i forbindelse med InvestEU-rådgivningsplatformen:
i)
tildeles et beløb på op til 300 000 000 EUR ud af den finansieringsramme, der er omhandlet i artikel 4, stk. 3, med henblik på de rådgivningsinitiativer, der er omhandlet i artikel 25, og de operationelle opgaver, der er omhandlet i nærværende litras nr. ii)
ii)
rådgiver Kommissionen og udfører operationelle opgaver som fastsat i den aftale, der er omhandlet i stk. 3, litra c), ved at:
—
bistå Kommissionen med udformningen, oprettelsen og driften af InvestEU-rådgivningsplatformen
—
foretage en vurdering af anmodninger om rådgivningsbistand, der af Kommissionen ikke anses for at høre under eksisterende rådgivningsinitiativer, med henblik på at støtte Kommissionens afgørelse om tildeling i forbindelse med anmodninger om rådgivning, der modtages gennem det centrale kontaktpunkt som defineret i artikel 25, stk. 2, litra a)
—
støtte nationale erhvervsfremmende banker og institutter ved på deres anmodning at tilvejebringe kapacitetsopbygning som omhandlet i artikel 25, stk. 2, litra h), i forbindelse med udviklingen af deres rådgivningskapacitet med henblik på deltagelse i rådgivningsinitiativer
—
efter anmodning fra Kommissionen og en potentiel rådgivningspartner, og forudsat at EIB-Gruppen er indforstået hermed, indgå aftaler med rådgivningspartnere på Kommissionens vegne med henblik på iværksættelse af rådgivningsinitiativer.
EIB-Gruppen sikrer, at dens opgaver som omhandlet i første afsnit, litra d), nr. ii), udføres fuldstændig uafhængigt af dens rolle som rådgivningspartner.
Hvis det er relevant, samarbejder Kommissionen med gennemførelsespartneren på grundlag af konklusionerne af den i første afsnit, litra b), nr. iv), omhandlede udtalelse fra EIB-Gruppen. Kommissionen underretter EIB-Gruppen om resultatet af sin beslutningstagning.
2.   De bankrelaterede oplysninger, som Kommissionen fremsender til EIB-Gruppen i henhold til stk. 1, første afsnit, litra b), nr. ii), iv), v) og vi), begrænses til oplysninger, der er strengt nødvendige, for at EIB-gruppen kan opfylde sine forpligtelser i henhold til disse numre. Kommissionen fastlægger i tæt dialog med EIB-Gruppen og potentielle gennemførelsespartnere arten og omfanget af disse bankrelaterede oplysninger under hensyntagen til kravene om forsvarlig økonomisk forvaltning af EU-garantien, gennemførelsespartnerens legitime interesser vedrørende kommercielt følsomme oplysninger og EIB-Gruppens behov med henblik på at opfylde sine forpligtelser i henhold til disse numre.
3.   De nærmere vilkår for partnerskabet fastlægges i aftaler, herunder:
a)
for så vidt angår tildelingen og gennemførelsen af den del af EU-garantien, der er anført i artikel 13, stk. 4:
i)
en garantiaftale mellem Kommissionen og EIB-Gruppen eller
ii)
særskilte garantiaftaler mellem Kommissionen og EIB og dets datterselskaber eller andre enheder, der er oprettet i henhold til artikel 28, stk. 1, i EIB's vedtægter, alt efter omstændighederne
b)
en aftale mellem Kommissionen og EIB-Gruppen i forbindelse med stk. 1, første afsnit, litra b) og c)
c)
en aftale mellem Kommissionen og EIB-Gruppen i forbindelse med InvestEU-rådgivningsplatformen
d)
aftaler om tjenesteydelser mellem EIB-Gruppen og nationale erhvervsfremmende banker og institutter vedrørende kapacitetsopbygning og andre tjenester som fastsat i stk. 1, første afsnit, litra c).
4.   Uden at dette berører artikel 18, stk. 3, og artikel 25, stk. 4, skal de omkostninger, der afholdes af EIB-Gruppen ved udførelsen af de opgaver, der er omhandlet i stk. 1, første afsnit, litra b) og c), opfylde de betingelser, der er fastlagt i den aftale, som er omhandlet i stk. 3, litra b), og kan dækkes af de tilbagebetalinger eller indtægter, som tilskrives EU-garantien, eller af hensættelserne, i overensstemmelse med finansforordningens artikel 211, stk. 4 og 5, eller kan afholdes over den finansieringsramme, der er omhandlet i nærværende forordnings artikel 4, stk. 3, efter at EIB-Gruppen har fremlagt en begrundelse for disse omkostninger og inden for et samlet loft på 7 000 000 EUR.
5.   De omkostninger, som EIB-Gruppen har afholdt ved udførelsen af de operationelle opgaver, der er omhandlet i stk. 1, første afsnit, litra d), nr. ii), dækkes fuldt ud og betales ved hjælp af det beløb, der er omhandlet i stk. 1, første afsnit, litra d), nr. i), efter at EIB-Gruppen har fremlagt en begrundelse for disse omkostninger og inden for et samlet loft på 10 000 000 EUR.
Artikel 12
Interessekonflikter
1.   EIB-Gruppen træffer inden for rammerne af det i artikel 11 omhandlede partnerskab alle nødvendige foranstaltninger og forholdsregler for at undgå interessekonflikter med andre gennemførelsespartnere, herunder ved at nedsætte en særlig og uafhængig gruppe til at varetage de opgaver, som er omhandlet i artikel 11, stk. 1, første afsnit, litra b), nr. iii)-vi). Denne gruppe er underlagt strenge fortrolighedsregler, der fortsætter med at gælde for ethvert medlem, der forlader gruppen.
2.   EIB-Gruppen eller andre gennemførelsespartnere underretter straks Kommissionen om enhver situation, der udgør eller kan forventes at føre til en interessekonflikt. I tvivlstilfælde afgør Kommissionen, om der foreligger en interessekonflikt, og underretter EIB-Gruppen om sin afgørelse. I tilfælde af en interessekonflikt træffer EIB-Gruppen passende foranstaltninger. EIB-Gruppen underretter styringsrådet om de foranstaltninger, der træffes, og om resultaterne heraf.
3.   EIB-Gruppen træffer de nødvendige foranstaltninger for at undgå situationer, der kunne lede til interessekonflikter i forbindelse med gennemførelsen af InvestEU-rådgivningsplatformen, navnlig i forbindelse med de operationelle opgaver, der knytter sig til dens rolle med hensyn til at støtte Kommissionen, jf. artikel 11, stk. 1, første afsnit, litra d), nr. ii). I tilfælde af en interessekonflikt træffer EIB-Gruppen passende foranstaltninger.
KAPITEL IV
EU-garantien
Artikel 13
EU-garantien
1.   EU-garantien ydes som en uigenkaldelig og ubetinget anfordringsgaranti til gennemførelsespartnere i henhold til finansforordningens artikel 219, stk. 1, og forvaltes i overensstemmelse med Afsnit X i finansforordningen gennem indirekte forvaltning.
2.   Vederlaget for EU-garantien knyttes til de finansielle produkters karakteristika og risikoprofil under hensyntagen til arten af de underliggende finansierings- og investeringstransaktioner og opfyldelsen af de politiske mål, som de finansielle produkter forfølger.
Hvor det er behørigt begrundet i arten af de politiske mål, som det finansielle produkt forfølger, og i nødvendigheden af at sikre, at de finansielle produkter er økonomisk tilgængelige for de endelige modtagere, kan de omkostninger, der knytter sig til den ydede finansiering til den endelige modtager, reduceres, eller finansieringsvilkårene kan forbedres ved at reducere vederlaget for EU-garantien, eller ved om nødvendigt at dække de udestående administrative omkostninger, som gennemførelsespartneren har afholdt over EU-budgettet, navnlig:
a)
i situationer, hvor pressede vilkår på finansmarkedet ville gøre det umuligt at gennemføre en finansierings- eller investeringstransaktion til markedsorienteret pris, eller
b)
hvis det er nødvendigt for at katalysere finansierings- og investeringstransaktioner i sektorer eller på områder med et betydeligt markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold og for at lette oprettelsen af investeringsplatforme.
Reduktionen af vederlaget for EU-garantien eller dækningen af de udestående administrationsomkostninger, der afholdes af gennemførelsespartnerne, som omhandlet i andet afsnit, må kun foretages i det omfang, den ikke i væsentlig grad påvirker hensættelserne til EU-garantien.
De endelige modtagere skal have fuld gavn af reduktionen af vederlaget for EU-garantien.
3.   Den betingelse, der er fastsat i finansforordningens artikel 219, stk. 4, gælder for hver enkelt gennemførelsespartner på porteføljebasis.
4.   75 % af EU-garantien under det i artikel 4, stk. 1, første afsnit, omhandlede EU-segment, som beløber sig til 19 614 232 554 EUR, ydes til EIB-Gruppen. EIB-Gruppen yder et samlet finansielt beløb på 4 903 558 139 EUR. Dette bidrag ydes på en måde og i en form, der letter gennemførelsen af InvestEU-Fonden og opfyldelsen af de mål, der er fastsat i artikel 15, stk. 2.
5.   De resterende 25 % af EU-garantien under EU-segmentet ydes til andre gennemførelsespartnere, som også skal yde et finansielt bidrag, der fastsættes i garantiaftalerne.
6.   Det skal på bedste vis tilstræbes at sikre, at der ved udgangen af investeringsperioden er en bred vifte af sektorer og regioner repræsenteret, og overdreven sektoriel eller geografisk koncentration skal undgås. Disse bestræbelser skal omfatte incitamenter for mindre eller mindre sofistikerede nationale erhvervsfremmende banker og institutter, der har en komparativ fordel som følge af deres lokale tilstedeværelse, viden og investeringskompetencer. Kommissionen udvikler en sammenhængende tilgang til at støtte disse bestræbelser.
7.   Støtte under den EU-garanti, der er omhandlet i denne forordnings artikel 4, stk. 2, første afsnit, ydes på de betingelser, der er fastsat i artikel 3, stk. 6, i forordning (EU) 2020/2094. I øvrige tilfælde kan der ydes støtte under EU-garantien til finansierings- og investeringstransaktioner, som er omfattet af denne forordning, for en investeringsperiode, der udløber den 31. december 2027.
Kontrakter mellem gennemførelsespartneren og den endelige modtager eller den finansielle formidler eller den i artikel 16, stk. 1, litra a), omhandlede enhed under den EU-garanti, der er omhandlet i artikel 4, stk. 2, første afsnit, skal være undertegnet af gennemførelsespartneren senest ét år efter godkendelsen af den relevante finansierings- eller investeringstransaktion. I de øvrige tilfælde skal kontrakter mellem gennemførelsespartneren og den endelige modtager eller den finansielle formidler eller den i artikel 16, stk. 1, litra a), omhandlede enhed være undertegnet senest den 31. december 2028.
Artikel 14
Støtteberettigede finansierings- og investeringstransaktioner
1.   InvestEU-Fonden støtter udelukkende finansierings- og investeringstransaktioner, der:
a)
opfylder betingelserne i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a)-e), særlig betingelserne vedrørende markedssvigt, suboptimale investeringsforhold og additionalitet som fastsat i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a) og b), og i nærværende forordnings bilag V og, hvor det er relevant, om maksimering af private investeringer i overensstemmelse med finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra d)
b)
bidrager til Unionens politiske mål og hører ind under de områder, der kan støttes med finansierings- og investeringstransaktioner under det pågældende politikområde i overensstemmelse med denne forordnings bilag II
c)
ikke yder finansiel støtte til de udelukkede aktiviteter som defineret i denne forordnings bilag V, afsnit B og
d)
er i overensstemmelse med investeringsretningslinjerne.
2.   Foruden projekter, der gennemføres inden for Unionen, eller i et oversøisk land eller territorium med relation til en medlemsstat som fastsat i bilag II til TEUF, kan InvestEU-Fonden yde støtte til følgende projekter og operationer gennem finansierings- og investeringstransaktioner:
a)
projekter, der omfatter enheder beliggende eller etableret i en eller flere medlemsstater, og som strækker sig til et eller flere tredjelande, herunder tiltrædende lande, kandidatlande og potentielle kandidater, lande, som er omfattet af den europæiske naboskabspolitiks anvendelsesområde, Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde eller Den Europæiske Frihandelssammenslutning, til et oversøisk land eller territorium som fastsat i bilag II til TEUF eller til et associeret tredjeland, uanset om der er en partner i disse tredjelande eller oversøiske lande eller territorier
b)
finansierings- og investeringstransaktioner i de i artikel 5 omhandlede tredjelande, som har bidraget til et specifikt finansielt produkt.
3.   InvestEU-Fonden kan støtte finansierings- og investeringstransaktioner, der tilvejebringer finansiering til endelige modtagere, som er retlige enheder etableret i et af følgende lande eller territorier:
a)
en medlemsstat eller et oversøisk land eller territorium med relation til en medlemsstat som fastsat i bilag II til TEUF
b)
et tredjeland, der er associeret til InvestEU-programmet, jf. artikel 5
c)
et tredjeland som omhandlet i stk. 2, litra a), hvor det er relevant
d)
andre tredjelande, hvor det er nødvendigt for at finansiere et projekt i et af de i litra a), b) eller c), omhandlede lande eller territorier.
Artikel 15
Udvælgelse af andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen
1.   Kommissionen udvælger de andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen i overensstemmelse med finansforordningens artikel 154.
Gennemførelsespartnerne kan danne en gruppe. En gennemførelsespartner kan være medlem af en eller flere grupper.
Med hensyn til EU-segmentet skal de kvalificerede modparter have udtrykt interesse i den del af EU-garantien, der er omhandlet i artikel 13, stk. 5.
Med hensyn til medlemsstatssegmentet kan den berørte medlemsstat foreslå en eller flere modparter som gennemførelsespartnere blandt de modparter, der har udtrykt interesse. Den berørte medlemsstat kan også foreslå EIB-gruppen som gennemførelsespartner og kan for egen regning indgå aftale med EIB-gruppen om at levere de ydelser, der er anført i artikel 11.
Hvis den berørte medlemsstat ikke foreslår en gennemførelsespartner, foretager Kommissionen i overensstemmelse med dette stykkes tredje afsnit en udvælgelse af gennemførelsespartnere blandt de kvalificerede modparter, der kan dække finansierings- og investeringstransaktioner i de pågældende geografiske områder.
2.   Ved udvælgelsen af gennemførelsespartnere sikrer Kommissionen, at porteføljen med finansielle produkter under InvestEU-Fonden opfylder følgende målsætninger:
a)
at sikre størst mulig dækning af de i artikel 3 fastlagte mål
b)
at maksimere EU-garantiens indvirkning gennem de egne midler, der tilføres af gennemførelsespartneren
c)
hvor det er relevant, at maksimere de private investeringer
d)
at fremme innovative finansielle og risikobegrænsende løsninger til at afhjælpe markedssvigt og suboptimale investeringsforhold
e)
at sikre geografisk spredning via gradvis tildeling af EU-garantien og muliggøre finansiering af mindre projekter
f)
at sikre tilstrækkelig risikospredning.
3.   Ved udvælgelsen af gennemførelsespartnere tager Kommissionen desuden følgende i betragtning:
a)
eventuelle udgifter eller vederlag, som tilfalder Unionens budget
b)
gennemførelsespartnerens evne til omhyggeligt at opfylde betingelserne i finansforordningens artikel 155, stk. 2 og 3, vedrørende skatteundgåelse, skattesvig, skatteunddragelse, hvidvaskning af penge, finansiering af terrorisme og ikkesamarbejdsvillige jurisdiktioner.
4.   Nationale erhvervsfremmende banker og institutter kan udvælges som gennemførelsespartnere, forudsat at de opfylder betingelserne i denne artikel.
Artikel 16
Støtteberettigede former for finansiering
1.   EU-garantien kan ydes til risikodækning af følgende former for finansiering, der tilvejebringes af gennemførelsespartnerne:
a)
lån, garantier, regarantier, kapitalmarkedsinstrumenter, alle andre former for finansieringsinstrumenter eller kreditfaciliteter, herunder ansvarlig lånekapital, eller egenkapital- eller kvasiegenkapitalinvesteringer, som tilvejebringes direkte eller indirekte gennem finansielle formidlere, fonde, investeringsplatforme eller andre finansieringsformidlere, og som kanaliseres ud til de endelige modtagere
b)
finansiering eller garantier fra en gennemførelsespartner til en anden finansiel institution, som sætter sidstnævnte i stand til at gennemføre den i litra a) omhandlede finansiering.
For at blive omfattet af EU-garantien skal den finansiering, der er omhandlet i første afsnit, litra a) og b), tildeles, erhverves eller udstedes til de finansierings- og investeringstransaktioner, der er omhandlet i artikel 14, stk. 1, forudsat at finansieringen fra gennemførelsespartneren er ydet i overensstemmelse med en finansieringsaftale eller en transaktion, som gennemførelsespartneren har undertegnet eller indgået efter undertegnelse af garantiaftalen, og som hverken er udløbet eller opsagt.
2.   Finansierings- og investeringstransaktioner, som foretages gennem fonde eller andre mellemliggende strukturer, støttes af EU-garantien i overensstemmelse med de bestemmelser, der fastsættes i investeringsretningslinjerne, selv om disse strukturer investerer en meget lille del af deres samlede investeringer uden for Unionen og i tredjelande som omhandlet i artikel 14, stk. 2, eller investerer en meget lille del af deres samlede investeringer i andre aktiver end dem, der kan komme i betragtning efter denne forordning.
Artikel 17
Garantiaftaler
1.   Kommissionen indgår en garantiaftale med hver enkelt gennemførelsespartner om ydelse af EU-garantien op til et beløb, der fastsættes af Kommissionen.
Hvis gennemførelsespartnerne danner en gruppe, indgås der én enkelt garantiaftale mellem Kommissionen og hver garantipartner i gruppen eller med én gennemførelsespartner på vegne af hele gruppen.
2.   Garantiaftalen skal indeholde:
a)
størrelsen af og vilkårene for det finansielle bidrag, som ydes af gennemførelsespartneren
b)
vilkårene for den finansiering eller de garantier, som gennemførelsespartneren stiller til rådighed for en anden retlig enhed, som deltager i gennemførelsen, når dette er tilfældet
c)
nærmere regler om tilvejebringelse af EU-garantien, jf. artikel 19, herunder dækning af porteføljer af bestemte typer instrumenter og de respektive begivenheder, der udløse mulige træk på EU-garantien
d)
det risikovederlag, der skal fordeles i forhold til Unionens og gennemførelsespartnerens respektive andel i risikoen, eller som reduceret i behørigt begrundede tilfælde, jf. artikel 13, stk. 2
e)
betalingsbetingelserne
f)
gennemførelsespartnerens pligt til at acceptere Kommissionens og Investeringsudvalgets afgørelser vedrørende anvendelse af EU-garantien til en foreslået finansierings- eller investeringstransaktion, uden at dette berører gennemførelsespartnerens beslutninger vedrørende den foreslåede finansierings- eller investeringstransaktion uden anvendelse af EU-garantien
g)
bestemmelser og procedurer for inddrivelse af fordringer, som gennemførelsespartneren skal varetage
h)
finansielle og operationelle rapporterings- og overvågningsaktiviteter i forbindelse med finansierings- og investeringstransaktioner under EU-garantien
i)
nøgleresultatindikatorer, navnlig for så vidt angår anvendelse af EU-garantien, opfyldelse af de mål og kriterier, der er fastsat i artikel 3, 8 og 14, og mobiliseringen af privat kapital
j)
hvor det er relevant, bestemmelser og procedurer for blandingsoperationer
k)
andre relevante bestemmelser i overensstemmelse med betingelserne i finansforordningens artikel 155, stk. 2, og afsnit X
l)
eksistensen af passende mekanismer til at imødegå private investorers mulige betænkeligheder.
3.   En garantiaftale skal desuden fastslå, at vederlag fra finansierings- eller investeringstransaktioner, der er omfattet af denne forordning, og som tilfalder Unionen, skal stilles til rådighed efter fradrag af beløb trukket på EU-garantien.
4.   En garantiaftale skal også fastslå, at ethvert skyldigt beløb til gennemførelsespartneren i forbindelse med EU-garantien fradrages det samlede beløb for de vederlag, indtægter og tilbagebetalinger, som gennemførelsespartneren skylder Unionen i forbindelse med finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af denne forordning. Hvis dette beløb ikke er tilstrækkeligt til at dække det skyldige beløb til gennemførelsespartneren, jf. artikel 18, stk. 3, hentes det udestående beløb fra hensættelserne til EU-garantien.
5.   Hvis garantiaftalen er indgået inden for rammerne af medlemsstatssegmentet, kan den indeholde bestemmelser om, at repræsentanter for den berørte medlemsstat eller de berørte regioner skal deltage i overvågningen af gennemførelsen af garantiaftalen.
Artikel 18
Betingelser for anvendelse af EU-garantien
1.   EU-garantien stilles med forbehold af, at garantiaftalen med den relevante gennemførelsespartner er trådt i kraft.
2.   EU-garantien dækker udelukkende finansierings- og investeringstransaktioner, der opfylder betingelserne i denne forordning og i de relevante investeringsretningslinjer, og forudsat at Investeringsudvalget har fastslået, at disse transaktioner opfylder betingelserne for modtagelse af EU-garantien. Gennemførelsespartnerne har ansvaret for at sikre, at finansierings- og investeringstransaktionerne er i overensstemmelse med denne forordning og med investeringsretningslinjerne.
3.   Kommissionen dækker ingen af gennemførelsespartnerens administrative omkostninger eller gebyrer i forbindelse med gennemførelsen af finansierings- og investeringstransaktioner under EU-garantien, medmindre arten af de politiske mål, som det finansielle produkt tager sigte på, og den økonomiske overkommelighed for de endelige modtagere eller den type finansiering, der ydes, sætter gennemførelsespartneren i stand til behørigt at begrunde over for Kommissionen, at der er behov for en undtagelse. Dækningen af sådanne omkostninger over EU-budgettet skal begrænses til det beløb, der er strengt nødvendigt for at gennemføre de relevante finansierings- og investeringstransaktioner, og ydes alene i det omfang, omkostningerne ikke dækkes af indtægter modtaget af gennemførelsespartnerne i forbindelse med de pågældende finansierings- og investeringsforanstaltninger. Ordningerne vedrørende gebyrer fastsættes i garantiaftalen og skal være i overensstemmelse med denne forordnings artikel 17, stk. 4, samt med finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra g).
4.   Endvidere kan gennemførelsespartneren anvende EU-garantien til dækning af den relevante andel af eventuelle inddrivelsesomkostninger, jf. artikel 17, stk. 4, medmindre de trækkes fra indtægter fra inddrivelse.
Artikel 19
EU-garantiens dækning og vilkår
1.   Risikovederlag fordeles mellem Unionen og en gennemførelsespartner i forhold til deres respektive andel af den risiko, der knytter sig til en portefølje af finansierings- eller investeringstransaktioner eller, hvor det er relevant, til individuelle finansierings- og investeringstransaktioner. Vederlaget for EU-garantien kan nedsættes i behørigt begrundede tilfælde som omhandlet i artikel 13, stk. 2.
Gennemførelsespartneren skal have passende eksponering for egen risiko for finansierings- og investeringstransaktioner, som støttes af EU-garantien, medmindre de politiske mål, som tilsigtes med det finansielle produkt, der skal gennemføres, helt exceptionelt er af en sådan art, at gennemførelsespartneren ikke med rimelighed kan bidrage med en egen risikokapacitet.
2.   EU-garantien dækker:
a)
for så vidt angår de låneinstrumenter, der er omhandlet i artikel 16, stk. 1, litra a):
i)
hovedstolen og alle renter og beløb, som gennemførelsespartneren har krav på, men som den ikke har modtaget i overensstemmelse med vilkårene for finansieringstransaktionerne, indtil misligholdelsestidspunktet
ii)
tab som følge af rekonstruktion
iii)
tab som følge af udsving i kurser på andre valutaer end euro på markeder, hvor der er begrænsede muligheder for langsigtet kurssikring
b)
for så vidt angår de egenkapital- eller kvasiegenkapitalinvesteringer, der er omhandlet i artikel 16, stk. 1, litra a): de investerede beløb og de hermed forbundne finansieringsomkostninger samt tab på grund af udsving i andre valutaer end euro
c)
for så vidt angår finansiering eller garantier fra en gennemførelsespartner til en anden finansiel institution som omhandlet i artikel 16, stk. 1, litra b): de anvendte beløb og de hermed forbundne finansieringsomkostninger.
I forbindelse med første afsnit, litra a), nr. i), anses en udsættelse, nedsættelse eller tvungen udtræden i forbindelse med ansvarlig lånekapital for at være en misligholdelse.
3.   Når Unionen foretager en udbetaling til gennemførelsespartneren efter et træk på EU-garantien, overdrager gennemførelsespartneren alle relevante rettigheder vedrørende dens finansierings- eller investeringstransaktioner omfattet af EU-garantien til Unionen, for så vidt som de stadig findes.
Gennemførelsespartneren skal på Unionens vegne søge fordringer på de udbetalte beløb inddrevet og tilbagebetale inddrevne beløb til unionen.
KAPITEL V
Ledelse og forvaltning
Artikel 20
Det rådgivende udvalg
1.   Kommissionen og det styringsråd, der er oprettet i medfør af artikel 21, bistås af et rådgivende udvalg (»det rådgivende udvalg«).
2.   Det rådgivende udvalg bestræber sig på at sikre en ligelig kønsfordeling og består af:
a)
en repræsentant for hver gennemførelsespartner
b)
en repræsentant for hver medlemsstat
c)
en ekspert udpeget af Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg
d)
en ekspert udpeget af Regionsudvalget.
3.   Formandskabet for det rådgivende udvalg varetages af en repræsentant for Kommissionen. EIB-Gruppens repræsentant er næstformand.
Det rådgivende udvalg samles regelmæssigt og mindst to gange om året på anmodning af formanden.
4.   Det rådgivende udvalg:
a)
rådgiver Kommissionen og styringsrådet om udformningen af de finansielle produkter, der skal gennemføres under denne forordning
b)
rådgiver Kommissionen og styringsrådet om markedsudviklinger, markedsforhold, markedssvigt og suboptimale investeringsforhold
c)
udveksler synspunkter om markedsudviklinger og bedste praksis.
5.   Kommissionen udnævner de første medlemmer af det rådgivende udvalg, som repræsenterer andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen, efter høring af potentielle gennemførelsespartnere. De udnævnes for en periode på højst et år.
6.   Medlemsstaternes repræsentanter samles ligeledes mindst to gange om året i et særskilt format, som ledes af Kommissionen.
7.   Det rådgivende udvalg og repræsentanterne for medlemsstaterne kan på deres møder som omhandlet i stk. 6 udstede henstillinger om gennemførelsen af InvestEU-programmet og dets virkemåde, som behandles af styringsrådet.
8.   De udtømmende referater fra det rådgivende udvalgs møder offentliggøres hurtigst muligt, efter at de er godkendt af det rådgivende udvalg.
Kommissionen fastlægger det rådgivende udvalgs forretningsorden og leder dets sekretariat. Al relevant dokumentation og alle relevante oplysninger stilles til rådighed for det rådgivende udvalg, så det kan varetage sine opgaver.
9.   De nationale erhvervsfremmende banker og institutter, der er repræsenteret i det rådgivende udvalg, vælger blandt egne rækker repræsentanter for andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen til styringsrådet oprettet i medfør af artikel 21. De nationale erhvervsfremmende banker og institutter skal tilstræbe en ligelig repræsentation i styringsrådet med hensyn til størrelse og geografisk placering. De valgte repræsentanter repræsenterer den fælles holdning hos alle gennemførelsespartnere, bortset fra EIB-Gruppen.
Artikel 21
Styringsrådet
1.   Der oprettes et styringsråd for InvestEU-programmet (»styringsrådet«). Det består af fire repræsentanter for Kommissionen, tre repræsentanter for EIB-gruppen og to repræsentanter for andre gennemførelsespartnere end EIB-gruppen samt en ekspert, der udpeges som medlem uden stemmeret af Europa-Parlamentet. Den ekspert, som Europa-Parlamentet har udpeget som medlem uden stemmeret, må ikke søge eller modtage instrukser fra EU-institutioner, -organer, -kontorer eller -agenturer, fra nogen medlemsstats regering eller fra noget andet offentligt eller privat organ og skal handle i fuld uafhængighed. Eksperten skal udføre sine opgaver upartisk og i InvestEU-programmets interesse.
Medlemmerne af styringsrådet udnævnes for en periode på fire år med mulighed for forlængelse én gang, med undtagelse af repræsentanter for andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen, som udnævnes for en periode på to år.
2.   Styringsrådet vælger en formand blandt Kommissionens repræsentanter for en periode på fire år, der kan forlænges én gang. Formanden rapporterer hvert halve år til medlemsstaternes repræsentanter i det rådgivende udvalg om gennemførelsen af InvestEU-programmet og dets virkemåde.
De udtømmende referater af styringsrådets møder offentliggøres, så snart de er godkendt af styringsrådet.
3.   Styringsrådet:
a)
fastlægger strategiske og operationelle retningslinjer for gennemførelsespartnerne, herunder vejledning om udformningen af finansielle produkter og om andre operationelle politikker og procedurer, der er nødvendige for InvestEU-Fondens virkemåde
b)
anvender den ramme for risikohåndteringsmetoder, som Kommissionen har udviklet i samarbejde med EIB-Gruppen og de øvrige gennemførelsespartnere
c)
fører tilsyn med gennemførelsen af InvestEU-programmet
d)
høres under hensyntagen til alle medlemmernes synspunkter om den endelige liste over kandidater til Investeringsudvalget forud for udvælgelsen i overensstemmelse med artikel 24, stk. 2
e)
vedtager forretningsordenen for det i artikel 24, stk. 4, omhandlede sekretariat for Investeringsudvalget
f)
vedtager regler for transaktioner med investeringsplatforme.
4.   Styringsrådet anvender en konsensustilgang i sine drøftelser og tager således størst muligt hensyn til alle medlemmers holdninger. Hvis medlemmernes holdninger ikke kan forenes, træffer Styringsrådet sine afgørelser ved kvalificeret flertal af dets stemmeberettigede medlemmer, som udgør mindst syv stemmer.
Artikel 22
Resultattavlen
1.   Der oprettes en resultattavle med indikatorer (»resultattavlen«) for at sikre, at Investeringsudvalget kan foretage en uafhængig, gennemsigtig og harmoniseret vurdering af anmodninger om anvendelse af EU-garantien til en gennemførelsespartners foreslåede finansierings- og investeringstransaktion.
2.   Gennemførelsespartnerne udfylder resultattavlen for deres foreslåede finansierings- og investeringstransaktioner.
3.   Resultattavlen skal dække følgende elementer:
a)
en beskrivelse af den foreslåede finansierings- eller investeringstransaktion
b)
hvordan den foreslåede finansierings- eller investeringstransaktion bidrager til EU's politiske mål
c)
en beskrivelse af additionaliteten
d)
en beskrivelse af markedssvigtet eller det suboptimale investeringsforhold
e)
gennemførelsespartnerens finansielle eller tekniske bidrag
f)
investeringens indvirkning
g)
finansierings- og investeringstransaktionens finansielle profil
h)
supplerende indikatorer.
4.   Kommissionen tillægges beføjelser til at vedtage delegerede retsakter i overensstemmelse med artikel 34 med henblik på at supplere denne forordning ved at fastlægge yderligere elementer af resultattavlen, herunder nærmere bestemmelser om den resultattavle, der skal anvendes af gennemførelsespartnerne.
Artikel 23
Politikkontrol
1.   Kommissionen foretager kontrol med henblik på at bekræfte, at de finansierings- og investeringsforanstaltninger, der foreslås af andre gennemførelsespartnere end EIB, er i overensstemmelse med EU-retten og Unionens politikker.
2.   EIB-finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af denne forordnings anvendelsesområde, dækkes ikke af EU-garantien, hvis Kommissionen afgiver en negativ udtalelse som led i proceduren i artikel 19 i EIB's vedtægter.
Artikel 24
Investeringsudvalget
1.   Der nedsættes et fuldt uafhængigt investeringsudvalg for InvestEU-Fonden (»Investeringsudvalget«). Investeringsudvalget:
a)
behandler forslag til finansierings- eller investeringstransaktioner, der indgives af gennemførelsespartnerne med henblik på dækning af EU-garantien, og som har undergået den i denne forordnings artikel 23, stk. 1, omhandlede politikkontrol med et positivt udfald eller har modtaget en positiv udtalelse som led i proceduren i artikel 19 i EIB's vedtægter
b)
kontrollerer, at forslag omhandlet i litra a) er i overensstemmelse med denne forordning og de relevante investeringsretningslinjer, og
c)
undersøger, om de finansierings- eller investeringstransaktioner, der vil modtage støtte under EU-garantien, opfylder alle de relevante betingelser.
Ved udførelsen af de i nærværende stykkes første afsnit omhandlede opgaver er Investeringsudvalget særligt opmærksom på kravet om additionalitet fastsat i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b), og i nærværende forordnings bilag V, og kravet om maksimering af private investeringer fastsat i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra d) og
2.   Investeringsudvalget samles i fire forskellige sammensætninger svarende til de fire politikområder, jf. artikel 8, stk. 1.
Hver sammensætning af Investeringsudvalget består af seks aflønnede eksterne eksperter. Eksperterne udvælges og udnævnes af Kommissionen efter anbefaling fra styringsrådet. Eksperterne udnævnes for en periode på op til fire år, der kan forlænges én gang. De aflønnes af Unionen. Kommissionen kan efter anbefaling fra styringsrådet beslutte at forny mandatet for et siddende medlem af Investeringsudvalget uden at skulle følge proceduren i dette stykke.
Eksperterne skal besidde omfattende relevant markedserfaring med projektkonfiguration og -finansiering eller finansiering af SMV'er eller større selskaber.
Investeringsudvalgets sammensætning sikrer et bredt kenskab til de sektorer, der er omfattet af de i artikel 8, stk. 1, omhandlede politikområder, et bredt kendskab til de geografiske markeder i Unionen samt en overordnet kønsbalance i Investeringsudvalget.
Fire medlemmer er faste medlemmer af alle fire sammensætninger af Investeringsudvalget. Mindst ét af de faste medlemmer skal besidde særlig ekspertise inden for bæredygtige investeringer. Derudover skal hver af de fire sammensætninger have to eksperter, der har erfaring med investering i de sektorer, der er omfattet af det pågældende politikområde. Styringsrådet udpeger medlemmerne af Investeringsudvalget til den eller de relevante sammensætninger. Investeringsudvalget udnævner en formand blandt de faste medlemmer.
3.   Når Investeringsudvalgets medlemmer deltager i udvalgets aktiviteter, skal de udføre deres opgaver upartisk og udelukkende i InvestEU-Fondens interesse. De må hverken søge eller modtage instrukser fra gennemførelsespartnerne, EU-institutionerne, medlemsstaterne eller noget andet offentligt eller privat organ.
CV'er og erklæringer om økonomiske interesser for hvert enkelt medlem af Investeringsudvalget skal offentliggøres og holdes ajourført. Hvert medlem af Investeringsudvalget meddeler straks Kommissionen og styringsrådet alle oplysninger, der er nødvendige for løbende at kontrollere, at der ikke foreligger interessekonflikter.
Styringsrådet kan anbefale Kommissionen at afsætte et medlem fra vedkommendes funktioner, hvis dette medlem ikke opfylder betingelserne i dette stykke eller af andre behørigt begrundede årsager.
4.   Når Investeringsudvalget handler i overensstemmelse med denne artikel, bistås det af et sekretariat. Sekretariatet er uafhængigt og ansvarligt over for Investeringsudvalgets formand. Sekretariatet er administrativt placeret i Kommissionen. Sekretariatets forretningsorden sikrer, at udvekslingen af oplysninger og dokumenter mellem gennemførelsespartnerne og de respektive forvaltningsorganer behandles fortroligt. EIB-Gruppen kan forelægge sine forslag til finansierings- og investeringstransaktioner direkte for Investeringsudvalget og skal meddele dem til sekretariatet.
Den dokumentation, der stilles til rådighed af gennemførelsespartnerne, skal omfatte en standardformular, den i artikel 22 omhandlede resultattavle og alle andre dokumenter, som Investeringsudvalget anser for relevante, navnlig en beskrivelse af karakteren af markedssvigtet eller det suboptimale investeringsforhold, og hvordan dette kan afhjælpes gennem finansierings- eller investeringstransaktionen, samt en pålidelig vurdering af finansierings- eller investeringstransaktionen, der påviser dens additionalitet. Sekretariatet kontrollerer, at dokumentationen fra andre gennemførelsespartnere end EIB-Gruppen er fuldstændig. Investeringsudvalget kan indhente nærmere oplysninger om et forslag til en investerings- eller finansieringstransaktion fra den pågældende gennemførelsespartner, herunder ved at anmode om, at en repræsentant for den pågældende gennemførelsespartner skal være direkte til stede under drøftelsen af den ovennævnte transaktion. Projektvurderinger foretaget af en gennemførelsespartner er ikke bindende for Investeringsudvalget for så vidt angår ydelse af EU-garantien til en finansierings- eller investeringstransaktion.
Investeringsudvalget anvender den resultattavle, der er omhandlet i artikel 22, i forbindelse med sin vurdering og kontrol af de foreslåede finansierings- og investeringstransaktioner.
5.   Investeringsudvalgets konklusioner vedtages ved simpelt flertal blandt samtlige medlemmer, forudsat at et sådant simpelt flertal omfatter mindst et af de ikkepermanente medlemmer fra sammensætningen for det politikområde, inden for hvilket forslaget er stillet. I tilfælde af stemmelighed har formanden for Investeringsudvalget den afgørende stemme.
Investeringsudvalgets konklusioner om godkendelse af EU-garantiens dækning i forbindelse med en finansierings- eller investeringstransaktion skal være offentligt tilgængelige og skal indeholde en begrundelse for godkendelsen og oplysninger om transaktionen, navnlig en beskrivelse heraf, identiteten af projektpromotorerne eller de finansielle formidlere og målene for transaktionen. Konklusionerne skal desuden henvise til den samlede vurdering, der bygger på resultattavlen.
Den relevante resultattavle skal være offentligt tilgængelig efter indgåelsen af en finansierings- eller investeringstransaktion eller et eventuelt delprojekt.
De oplysninger, der skal gøres offentligt tilgængelige i henhold til andet og tredje afsnit, må ikke indeholde kommercielt fortrolige oplysninger eller personoplysninger, der ikke må videregives i henhold til Unionens regler om databeskyttelse. Kommercielt følsomme dele af Investeringsudvalgets konklusioner fremsendes af Kommissionen til Europa-Parlamentet og til Rådet på anmodning og under overholdelse af strenge krav om fortrolighed.
To gange om året forelægger Investeringsudvalget Europa-Parlamentet og Rådet en liste over alle dets konklusioner fra de foregående seks måneder samt de offentliggjorte resultattavler, der vedrører disse. Denne forelæggelse skal omfatte eventuelle afgørelser om at afvise anvendelsen af EU-garantien. Disse afgørelser underlægges strenge fortrolighedskrav.
Investeringsudvalgets sekretariat stiller rettidigt Investeringsrådets konklusioner til rådighed for den berørte gennemførelsespartner.
Alle oplysninger vedrørende forslag til finansierings- og investeringstransaktioner, der forelægges Investeringsudvalget, og Investeringsudvalgets konklusioner herom registreres i et centralt register af Investeringsudvalgets sekretariat.
6.   Hvis Investeringsudvalget anmodes om godkendelse af anvendelsen af EU-garantien i forbindelse med en finansierings- eller investeringstransaktion, som består i en facilitet, et program eller en struktur med underliggende delprojekter, skal godkendelsen omfatte de underliggende delprojekter, medmindre Investeringsudvalget beslutter at bevare retten til at godkende dem separat. Investeringsudvalget har ikke ret til separat at godkende delprojekter af en størrelse på under 3 000 000 EUR.
7.   Investeringsudvalget kan, når det skønner det nødvendigt, forelægge Kommissionen eventuelle operationelle problemer vedrørende anvendelsen eller fortolkningen af investeringsretningslinjerne.
KAPITEL VI
InvestEU-rådgivningsplatformen
Artikel 25
InvestEU-rådgivningsplatformen
1.   Kommissionen opretter InvestEU-rådgivningsplatformen. InvestEU-rådgivningsplatformen yder rådgivningsbistand til identificering, forberedelse, udvikling, strukturering, udbud og gennemførelse af investeringsprojekter samt til forbedring af projektpromotorers og finansielle formidleres muligheder for at gennemføre finansierings- og investeringstransaktioner. Denne bistand kan ydes på ethvert stadie af et projekts livscyklus eller af finansieringen til en støttemodtagende enhed.
Kommissionen indgår rådgivningsaftaler med EIB-Gruppen og andre potentielle rådgivningspartnere og giver dem til opgave at yde rådgivningsbistand som omhandlet i dette stykkes første afsnit samt de tjenester, der er omhandlet i stk. 2. Kommissionen kan også gennemføre rådgivningsinitiativer, herunder gennem indgåelse af kontrakter med eksterne tjenesteydere. Kommissionen opretter et centralt kontaktpunkt til InvestEU-rådgivningsplatformen og fordeler anmodninger om rådgivningsbistand til det relevante rådgivningsinitiativ. Kommissionen, EIB-Gruppen og de øvrige rådgivningspartnere arbejder tæt sammen med henblik på at sikre effektivitet, synergier og effektiv geografisk dækning af støtte i hele Unionen under behørig hensyntagen til eksisterende strukturer og arbejder.
Rådgivningsinitiativer vil være en tilgængelig komponent inden for hvert politikområde, jf. artikel 8, stk. 1, og dække sektorer inden for disse områder. Der vil også være tilgængelige rådgivningsinitiativer under en tværsektoriel komponent.
2.   InvestEU-rådgivningsplatformen skal navnlig:
a)
tilbyde et centralt kontaktpunkt, som Kommissionen forvalter og er vært for, til bistand for projektudvikling under InvestEU-rådgivningsplatformen til offentlige myndigheder og til projektpromotorer
b)
udsende al tilgængelig supplerende information om investeringsretningslinjerne, herunder oplysninger om anvendelsen heraf eller om den fortolkning, som Kommissionen udsteder, til offentlige myndigheder og projektpromotorer
c)
bistå projektpromotorer, hvor det er hensigtsmæssigt, med at udvikle deres projekter, så de opfylder de målsætninger, der er fastsat i artikel 3 og 8, og de støtteberettigelseskriterier, der er fastsat i artikel 14, og lette udviklingen af bl.a. vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse samt bundter af små projekter, herunder gennem investeringsplatforme som omhandlet i litra f), forudsat at en sådan bistand ikke foregriber Investeringsudvalgets konklusion om EU-garantiens dækning af sådanne projekter
d)
støtte tiltag og udnytte den lokale viden til at fremme anvendelsen af støtten under InvestEU-Fonden i hele Unionen og, hvor det er muligt, bidrage aktivt til målet om sektormæssig og geografisk spredning af InvestEU-Fonden ved at hjælpe gennemførelsespartnere med at iværksætte og udvikle potentielle finansierings- og investeringstransaktioner
e)
facilitere oprettelsen af samarbejdsplatforme for peer-to-peer-udveksling og deling af data, viden og bedste praksis til støtte for udviklingen af en projektpipeline og af diverse sektorer
f)
yde proaktiv rådgivningsbistand vedrørende oprettelsen af investeringsplatforme, herunder grænseoverskridende og makroregionale investeringsplatforme samt investeringsplatforme, som bundter små og mellemstore projekter i en eller flere medlemsstater efter tema eller region
g)
støtte brugen af blanding med tilskud eller finansielle instrumenter, som finansieres over EU-budgettet eller af andre kilder, for at styrke synergierne og komplementariteten mellem EU-instrumenterne og optimere InvestEU-programmets indflydelse og effekt
h)
støtte tiltag til kapacitetsopbygning med henblik på at udvikle organisatorisk kapacitet, færdigheder og processer og hjælpe med hurtigere at gøre organisationer investeringsmodne, så offentlige myndigheder og projektpromotorer kan oprette projektpipelines for investeringer, udvikle finansieringsmekanismer og investeringsplatforme og forvalte projekter, og så finansielle formidlere kan gennemføre finansierings- og investeringstransaktioner til gavn for enheder, der har vanskeligt ved at få adgang til finansiering, bl.a. gennem støtte til udvikling af risikovurderingskapacitet eller sektorspecifik viden
i)
yde rådgivningsbistand til nystartede virksomheder, navnlig når de søger at beskytte deres forsknings- og innovationsinvesteringer ved at erhverve rettigheder til immateriel ejendom, f.eks. patenter.
3.   InvestEU-rådgivningsplatformen skal være tilgængelig for offentlige og private projektpromotorer, herunder SMV'er og nystartede virksomheder, for offentlige myndigheder, for nationale erhvervsfremmende banker og institutter samt for finansielle og andre formidlere.
4.   Kommissionen indgår en rådgivningsaftale med hver enkelt rådgivningspartner om gennemførelsen af et eller flere rådgivningsinitiativer. InvestEU-rådgivningsplatformen kan opkræve gebyr for ydelsen af de i stk. 2 omhandlede tjenester til at dække en del af omkostningerne ved at yde disse tjenester, med undtagelse af de tjenester, der ydes til offentlige projektpromotorer og nonprofitinstitutioner, som er gratis, hvor dette er berettiget. Gebyrer, der opkræves fra SMV'er for ydelsen af de i stk. 2 omhandlede tjenester, må højst udgøre en tredjedel af omkostningerne ved at yde disse tjenester.
5.   For at udføre de aktiviteter, der er omhandlet i stk. 1, og for at facilitere ydelsen af rådgivningsbistand skal InvestEU-rådgivningsplatformen bygge på Kommissionens, EIB-Gruppens og de øvrige rådgivningspartneres ekspertise.
6.   Hvert rådgivningsinitiativ skal indeholde en mekanisme for omkostningsdeling mellem Kommissionen og rådgivningspartneren, medmindre Kommissionen i behørigt begrundede tilfælde, hvor de særlige forhold ved rådgivningsinitiativet gør det påkrævet, accepterer at dække alle de omkostninger, der er forbundet med rådgivningsinitiativet, idet der sikres en sammenhængende og retfærdig behandling mellem rådgivningspartnerne.
7.   InvestEU-rådgivningsplatformen skal have en lokal tilstedeværelse, hvor det er nødvendigt. Den lokale tilstedeværelse etableres navnlig i medlemsstater eller regioner, der har vanskeligt ved at udvikle projekter under InvestEU-Fonden. InvestEU-rådgivningsplatformen skal bistå med overførsel af viden til regionalt og lokalt plan for at opbygge regional og lokal kapacitet og ekspertise med henblik på ydelse af den i stk. 1 omhandlede bistand, herunder bistand til gennemførelse og imødekommelse af små projekter.
8.   For at yde den rådgivningsbistand, der er omhandlet i stk. 1, og for at lette ydelsen af denne rådgivningsbistand på lokalt plan samarbejder InvestEU-rådgivningsplatformen, hvor det er muligt, med nationale erhvervsfremmende banker og institutter og udnytter deres ekspertise. Samarbejdsaftaler med nationale erhvervsfremmende banker og institutter indgås i givet fald under InvestEU-rådgivningsplatformen med mindst en national erhvervsfremmende bank eller et nationalt erhvervsfremmende institut pr. medlemsstat.
9.   Alt efter omstændighederne foreslår gennemførelsespartnerne projektpromotorer, der ansøger om finansiering, herunder navnlig til små projekter, at anmode InvestEU-rådgivningsplatformen om bistand til deres projekter, hvor det er hensigtsmæssigt, med henblik på at fremme forberedelsen af deres projekter og for at muliggøre en vurdering af muligheden for at bundte projekter.
Gennemførelsespartnerne og rådgivningspartnerne underretter ligeledes projektpromotorer, hvor det er relevant, om muligheden for at opføre deres projekter på den i artikel 26 omhandlede InvestEU-portal.
KAPITEL VII
InvestEU-portalen
Artikel 26
InvestEU-portalen
1.   Kommissionen opretter InvestEU-portalen. InvestEU-protalen skal være en lettilgængelig og brugervenlig projektdatabase, der tilvejebringer relevante oplysninger om hvert enkelt projekt.
2.   InvestEU-portalen skal fungere som en kanal for projektpromotorer til at synliggøre projekter, som de søger finansiering til. Optagelse af projekter i InvestEU-portalen berører ikke beslutningerne om, hvilke endelige projekter der udvælges til at modtage støtte i henhold til denne forordning eller i henhold til ethvert andet EU-instrument, eller beslutningerne om offentlig finansiering. Kun projekter, der er forenelige med EU's lovgivning og politikker, kan optages på InvestEU-portalen.
3.   Kommissionen videreformidler projekter, der opfylder EU-retten og Unionens politikker, til de relevante gennemførelsespartnere. Kommissionen videreformidler ligeledes sådanne projekter til InvestEU-rådgivningsplatformen, hvis det er relevant, og hvis der findes et rådgivningsinitiativ.
4.   Gennemførelsespartnerne ser nærmere på projekter, der vedrører deres geografiske og operationelle område.
KAPITEL VIII
Ansvar, overvågning og rapportering, evaluering og kontrol
Artikel 27
Ansvar
1.   På Europa-Parlamentets eller Rådets anmodning aflægger styringsrådets formand rapport om InvestEU-Fondens resultater til den anmodende institution, herunder ved at deltage i en høring i Europa-Parlamentet.
2.   Styringsrådets formand besvarer mundtligt eller skriftligt de spørgsmål, som Europa-Parlamentet eller Rådet stiller InvestEU-Fonden, senest fem uger efter modtagelsen af et spørgsmål.
Artikel 28
Overvågning og rapportering
1.   Indikatorer til rapportering om InvestEU-programmets fremskridt hen imod opnåelsen af de i artikel 3 fastlagte generelle og specifikke målsætninger er fastsat i bilag III.
2.   Performancerapporteringssystemet skal sikre, at data til overvågning af gennemførelsen og resultaterne af InvestEU-programmet indsamles effektivt, virkningsfuldt og rettidigt, og at dataene giver mulighed for at foretage en passende risiko- og garantiporteføljeovervågning. Til dette formål pålægges gennemførelsespartnerne, rådgivningspartnerne og andre modtagere af EU-finansiering, alt efter omstændighederne, rimelige rapporteringskrav.
3.   Kommissionen foretager rapportering om gennemførelsen af InvestEU-programmet i overensstemmelse med finansforordningens artikel 241 og 250. I henhold til finansforordningens artikel 41, stk. 5, skal årsrapporten indeholde oplysninger om, i hvor høj grad programmet er blevet gennemført set i forhold til dets målsætninger og resultatindikatorer. Med henblik herpå fremlægger hver gennemførelsespartner årligt de oplysninger, der er nødvendige for, at Kommissionen kan opfylde sine rapporteringsforpligtelser, herunder oplysninger om EU-garantiens anvendelse.
4.   Hver sjette måned fremlægger hver gennemførelsespartner en rapport for Kommissionen om de finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af denne forordning, alt efter omstændighederne opdelt på EU-segmentet og medlemsstatssegmentet. Hver gennemførelsespartner fremsender desuden oplysninger om det medlemsstatssegment, den gennemfører, til den pågældende medlemsstat. Rapporten skal indeholde en vurdering af overholdelsen af betingelserne for anvendelse af EU-garantien og overholdelsen af de nøgleresultatindikatorer, der er fastlagt i denne forordnings bilag III. Rapporten skal endvidere indeholde operationelle, statistiske, finansielle og regnskabsmæssige data om hver finansierings- eller investeringstransaktion samt et overslag af forventede cash flows, fordelt på segment-, politikområde- og InvestEU-Fondsniveau. En gang om året skal rapporten fra EIB-Gruppen og, hvis det er relevant, fra andre gennemførelsespartnere også indeholde oplysninger om de investeringshindringer, der stødes på i forbindelse med finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af denne forordning. Rapporterne skal indeholde de oplysninger, som gennemførelsespartnerne skal fremlægge i henhold til finansforordningens artikel 155, stk. 1, litra a).
5.   For at sikre en effektiv vurdering af InvestEU-programmets fremskridt hen imod opnåelsen af dets målsætninger tillægges Kommissionen beføjelser til at vedtage delegerede retsakter i overensstemmelse med artikel 34 for at ændre bilag III for om nødvendigt at revidere eller supplere indikatorerne og for at supplere denne forordning med bestemmelser om oprettelse af en overvågnings- og evalueringsramme.
Artikel 29
Evaluering
1.   Evalueringer af InvestEU-programmet gennemføres så betids, at resultaterne kan indgå i beslutningsprocessen.
2.   Senest den 30. september 2024 forelægger Kommissionen Europa-Parlamentet og Rådet en uafhængig midtvejsevaluering af InvestEU-programmet, navnlig af anvendelsen af EU-garantien, om opfyldelsen af EIB-Gruppens forpligtelser, jf. artikel 11, stk. 1, første afsnit, litra b) og c), om tildelingen af den EU-garanti, der er fastlagt i artikel 13, stk. 4 og 5, om gennemførelsen af InvestEU-rådgivningsplatformen, om de budgetbevillinger, der er fastlagt i artikel 11, stk. 1, første afsnit, litra d), nr. i), og om artikel 8, stk. 8. Det skal navnlig fremgå af evalueringen, hvordan inddragelsen af gennemførelsespartnerne og rådgivningspartnerne i gennemførelsen af InvestEU-programmet har bidraget til opfyldelsen af InvestEU-programmets mål samt EU's politiske mål, navnlig med hensyn til merværdien og den geografiske og sektormæssige balance i de støttede finansierings- og investeringstransaktioner. Evalueringen skal også indeholde en vurdering af anvendelsen af bæredygtighedsvurderingen, jf. artikel 8, stk. 5, og den opmærksomhed omkring SMV'er, der er opnået gennem politikområdet for SMV'er, jf. artikel 8, stk. 1, litra c).
3.   Ved afslutningen af InvestEU-programmets gennemførelse og senest 31. december 2031 forelægger Kommissionen Europa-Parlamentet og Rådet en uafhængig endelig evalueringsrapport om InvestEU-programmet, særligt om anvendelsen af EU-garantien.
4.   Kommissionen meddeler Europa-Parlamentet, Rådet, Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg og Regionsudvalget resultaterne af evalueringerne og sine bemærkninger hertil.
5.   Gennemførelsespartnerne og rådgivningspartnerne bidrager hertil og forsyner Kommissionen med de oplysninger, der er nødvendige for at foretage de i stk. 2 og 3 omhandlede evalueringer.
6.   I overensstemmelse med finansforordningens artikel 211, stk. 1, skal Kommissionen hvert tredje år i den i finansforordningens artikel 250 nævnte årsrapport medtage en gennemgang af hensigtsmæssigheden af den tilførselssats, der er fastsat i artikel 4, stk. 1, i nærværende forordning, set i forhold til den faktiske risikoprofil af de finansierings- og investeringstransaktioner, der er dækket af EU-garantien. Kommissionen tillægges beføjelse til at vedtage delegerede retsakter i overensstemmelse med artikel 34 for på basis af denne gennemgang at tilpasse den i denne forordnings artikel 4, stk. 1, fastsatte tilførselssats med op til 15 %.
Artikel 30
Revision
Revision af anvendelsen af EU-finansiering, der foretages af personer eller enheder, herunder andre personer eller enheder end dem, som er pålagt denne opgave af EU's institutioner eller organer, udgør grundlaget for den generelle sikkerhed, jf. finansforordningens artikel 127.
Artikel 31
Beskyttelse af Unionens finansielle interesser
Hvor et tredjeland deltager i InvestEU-programmet i kraft af en afgørelse, der er vedtaget i henhold til en international aftale eller på grundlag af ethvert andet retligt instrument, skal tredjelandet give den ansvarlige anvisningsberettigede, OLAF og Revisionsretten de fornødne rettigheder og den fornødne adgang, således at de fuldt ud kan udøve deres respektive beføjelser. Hvad angår OLAF, omfatter sådanne rettigheder retten til at foretage undersøgelser, herunder kontrol og inspektion på stedet, som fastsat i forordning (EU, Euratom) nr. 883/2013.
KAPITEL IX
Gennemsigtighed og synlighed
Artikel 32
Information, kommunikation og offentliggørelse
1.   Gennemførelsespartnerne og rådgivningspartnerne skal anerkende EU-midlernes oprindelse og sikre synlighed heraf, navnlig når de promoverer tiltagene deres resultater, ved at give sammenhængende, virkningsfulde og forholdsmæssige målrettede oplysninger til forskellige modtagergrupper, herunder medierne og offentligheden.
I forbindelse med projekter inden for cybersikkerheds-, forsvars- og rumsektorerne gælder betingelserne i første afsnit med forbehold af en eventuel fortrolighedspligt.
2.   Gennemførelsespartnerne og rådgivningspartnerne gør de endelige modtagere, herunder SMV'er, opmærksom på støtte under InvestEU-programmet, eller pålægger andre finansielle formidlere at gør de endelige modtagere opmærksom på støtten ved at gøre disse oplysninger klart synlige i den relevante aftale om ydelse af støtte under InvestEU-programmet, navnlig for så vidt angår SMV'er, for dermed at øge offentlighedens bevidsthed om støtten og gøre den mere synlig.
3.   Kommissionen gennemfører informations- og kommunikationstiltag vedrørende InvestEU-programmet, vedrørende tiltag, der iværksættes i henhold til InvestEU-programmet og vedrørende de opnåede resultater. De finansielle midler, der er tildelt InvestEU-programmet, skal også bidrage til den institutionelle formidling af Unionens politiske prioriteter, for så vidt som disse prioriteter vedrører målene omhandlet i artikel 3.
KAPITEL X
Den Europæiske Unions deltagelse i kapitalforøgelsen i Den Europæiske Investeringsfond
Artikel 33
Deltagelse i en kapitalforøgelse i EIF
Ud over sin kapitalandel i EIF den 3. december 2020 tegner Unionen op til 853 andele i EIF, hver med en pålydende værdi på 1 000 000 EUR, således at dens relative andel af kapitalen forbliver på et niveau, der svarer til niveauet den 3. december 2020. Tegning af andele og betaling af op til 375 000 000 EUR for den indbetalte kapitalandel og for overkurs ved emission skal ske på vilkår og betingelser, der godkendes af EIF's generalforsamling inden den 31. december 2021. Den heraf følgende tegnede, men ikke indbetalte, del af de aktier, der er erhvervet i henhold til denne artikel, må ikke overstige 682 400 000 EUR.
KAPITEL XI
Overgangsbestemmelser og afsluttende bestemmelser
Artikel 34
Udøvelse af de delegerede beføjelser
1.   Beføjelsen til at vedtage delegerede retsakter tillægges Kommissionen på de i denne artikel fastlagte betingelser. Hvis de delegerede retsakter vedrører aktiviteter, der gennemføres af eller involverer EIB-Gruppen og andre gennemførelsespartnere, hører Kommissionen EIB-Gruppen og andre potentielle gennemførelsespartnere, før den udarbejder disse retsakter.
2.   Beføjelsen til at vedtage delegerede retsakter, jf. artikel 8, stk. 9, artikel 22, stk. 4, artikel 28, stk. 5 og artikel 29, stk. 6, tillægges Kommissionen indtil den 31. december 2028. Kommissionen udarbejder en rapport vedrørende delegationen af beføjelser senest ni måneder inden denne dato. Delegationen af beføjelser forlænges stiltiende for perioder af samme varighed, medmindre Europa-Parlamentet eller Rådet modsætter sig en sådan forlængelse senest tre måneder inden udløbet af hver periode.
3.   Den i artikel 8, stk. 9, artikel 22, stk. 4, artikel 28, stk. 5, og artikel 29, stk. 6, omhandlede delegation af beføjelser kan til enhver tid tilbagekaldes af Europa-Parlamentet eller Rådet. En afgørelse om tilbagekaldelse bringer delegationen af de beføjelser, der er angivet i den pågældende afgørelse, til ophør. Den får virkning dagen efter offentliggørelsen af afgørelsen i 
Den Europæiske Unions Tidende
 eller på et senere tidspunkt, der angives i afgørelsen. Den berører ikke gyldigheden af delegerede retsakter, der allerede er i kraft.
4.   Inden vedtagelsen af en delegeret retsakt hører Kommissionen eksperter, som er udpeget af hver enkelt medlemsstat, i overensstemmelse med principperne i den interinstitutionelle aftale af 13. april 2016 om bedre lovgivning.
5.   Så snart Kommissionen vedtager en delegeret retsakt, giver den samtidigt Europa-Parlamentet og Rådet meddelelse herom.
6.   En delegeret retsakt vedtaget i henhold til artikel 8, stk. 9, artikel 22, stk. 4, artikel 28, stk. 5, og artikel 29, stk. 6, træder kun i kraft, hvis hverken Europa-Parlamentet eller Rådet har gjort indsigelse inden for en frist på to måneder fra meddelelsen af den pågældende retsakt til Europa-Parlamentet og Rådet, eller hvis Europa-Parlamentet og Rådet inden udløbet af denne frist begge har underrettet Kommissionen om, at de ikke agter at gøre indsigelse. Fristen forlænges med to måneder på Europa-Parlamentets eller Rådets initiativ.
Artikel 35
Overgangsbestemmelser
1.   Uanset finansforordningens artikel 209, stk. 3, første og fjerde afsnit, kan alle indtægter, tilbagebetalinger og inddrivelser i forbindelse med finansielle instrumenter, der er oprettet ved de programmer, der henvises til i nærværende forordnings bilag IV, anvendes til hensættelse til EU-garantien under denne forordning, idet der tages hensyn til de relevante bestemmelser vedrørende budgettet i forordningen om lånefaciliteten for den offentlige sektor for 2021-2027.
2.   Uanset finansforordningens artikel 213, stk. 4, litra a), kan alle overskydende hensættelser til den EU-garanti, der er oprettet ved forordning (EU) 2015/1017, anvendes til hensættelser til EU-garantien under nærværende forordning, idet der tages hensyn til de relevante bestemmelser vedrørende budgettet i forordningen om lånefaciliteten for den offentlige sektor for 2021-2027.
3.   Det beløb på 6 074 000 000 EUR i løbende priser, der er omhandlet i artikel 2, stk. 2, litra c), nr. i), i forordning (EU) 2020/2094 anvendes:
a)
til hensættelse til EU-garantien under nærværende forordning for et beløb på 5 930 000 000 EUR i løbende priser, foruden de midler, der er nævnt i finansforordningens artikel 211, stk. 4, første afsnit
b)
til gennemførelsen af de foranstaltninger, der er omhandlet i nærværende forordnings kapitel VI og VII, og de foranstaltninger, der er omhandlet i artikel 1, stk. 3, i forordning (EU) 2020/2094, med forbehold af artikel 3, stk. 4 og 8, i nævnte forordning, for et beløb på 142 500 000 EUR i løbende priser.
Dette beløb udgør en ekstern formålsbestemt indtægt i henhold til finansforordningens artikel 21, stk. 5.
4.   Uanset nærværende forordnings artikel 16, stk. 1, andet afsnit, kan finansierings- og investeringstransaktioner, der er undertegnet eller indgået af en gennemførelsespartner i perioden fra den 1. januar 2021 til undertegnelsen af deres respektive garantiaftaler, dækkes af EU-garantien, forudsat at disse transaktioner er angivet i garantiaftalen, består den i nærværende forordnings artikel 23, stk. 1, omhandlede politikkontrol eller modtager en positiv udtalelse inden for rammerne af proceduren i artikel 19 i EIB's vedtægter og i begge tilfælde godkendes af investeringsudvalget i overensstemmelse med nærværende forordnings artikel 24.
Artikel 36
Ændring af forordning (EU) 2015/1017
Følgende artikel indsættes i forordning (EU) 2015/1017:
»Artikel 11a
Kombination af EFSI-porteføljen og andre porteføljer
Uanset nærværende forordnings artikel 11, stk. 6, og artikel 10, stk. 2, andet afsnit, kan EU-garantien dække tab som omhandlet i nærværende forordnings artikel 11, stk. 6, i forbindelse med hele porteføljen af finansierings- og investeringstransaktioner, som støttes af de finansielle produkter, der er omhandlet i nærværende forordnings artikel 7, stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/523
 (
*1
)
.
Artikel 37
Ikrafttræden
Denne forordning træder i kraft på dagen for offentliggørelsen i 
Den Europæiske Unions Tidende
.
Den finder anvendelse fra den 1. januar 2021.
Denne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.
Udfærdiget i Bruxelles, den 24. marts 2021
På Europa-Parlamentets vegne
D.M. SASSOLI
Formand
På Rådets vegne
A.P. ZACARIAS
Formand
(
1
)
  
            
EUT C 364 af 28.10.2020, s. 139
.
(
2
)
  Europa-Parlamentets holdning af 9.3.2021 (endnu ikke offentliggjort i EUT) og Rådets afgørelse af 17.3.2021.
(
3
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2020/852 af 18. juni 2020 om fastlæggelse af en ramme til fremme af bæredygtige investeringer og om ændring af forordning (EU) 2019/2088 (
EUT L 198 af 22.6.2020, s. 13
).
(
4
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/241 af 12.2.2021 om oprettelse af genopretnings- og resiliensfaciliteten (
EUT L 57 af 18.2.2021, s. 17
).
(
5
)
  
            
EUT L 282 af 19.10.2016, s. 4
.
(
6
)
  
            
EFT L 309 af 13.12.1993, s. 3
.
(
7
)
  Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2016/2284 af 14. december 2016 om nedbringelse af nationale emissioner af visse luftforurenende stoffer, om ændring af direktiv 2003/35/EF og om ophævelse af direktiv 2001/81/EF (
EUT L 344 af 17.12.2016, s. 1
).
(
8
)
  Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2018/2001 af 11. december 2018 om fremme af anvendelsen af energi fra vedvarende energikilder (
EUT L 328 af 21.12.2018, s. 82
).
(
9
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2018/1999 af 11. december 2018 om forvaltning af energiunionen og klimaindsatsen, om ændring af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 663/2009 og (EF) nr. 715/2009, Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 94/22/EF, 98/70/EF, 2009/31/EF, 2009/73/EF, 2010/31/EU, 2012/27/EU og 2013/30/EU, Rådets direktiv 2009/119/EF og (EU) 2015/652 og om ophævelse af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 525/2013 (
EUT L 328 af 21.12.2018, s. 1
).
(
10
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU, Euratom) 2018/1046 af 18. juli 2018 om de finansielle regler vedrørende Unionens almindelige budget, om ændring af forordning (EU) nr. 1296/2013, (EU) nr. 1301/2013, (EU) nr. 1303/2013, (EU) nr. 1304/2013, (EU) nr. 1309/2013, (EU) nr. 1316/2013, (EU) nr. 223/2014, (EU) nr. 283/2014 og afgørelse nr. 541/2014/EU og om ophævelse af forordning (EU, Euratom) nr. 966/2012 (
EUT L 193 af 30.7.2018, s. 1
).
(
11
)
  
            
EUT L 433I af 22.12.2020, s. 28
.
(
12
)
  Rådets forordning (EU, Euratom) 2020/2093 af 17. december 2020 om fastlæggelse af den flerårige finansielle ramme for årene 2021-2027 (
EUT L 433 I af 22.12.2020, s. 11
).
(
13
)
  Rådets forordning (EF) nr. 1466/97 af 7. juli 1997 om styrkelse af overvågningen af budgetstillinger samt overvågning og samordning af økonomiske politikker (
EFT L 209 af 2.8.1997, s. 1
).
(
14
)
  Rådets forordning (EF) nr. 1467/97 af 7. juli 1997 om fremskyndelse og afklaring af gennemførelsen af proceduren i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud (
EFT L 209 af 2.8.1997, s. 6
).
(
15
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2015/1017 af 25. juni 2015 om Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer, Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning og Den Europæiske Portal for Investeringsprojekter og om ændring af forordning (EU) nr. 1291/2013 og (EU) nr. 1316/2013 — Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer (
EUT L 169 af 1.7.2015, s. 1
).
(
16
)
  
            
EUT C 170 af 18.5.2020, s. 22
.
(
17
)
  Rådets forordning (EU) 2020/2094 af 14. december 2020 om oprettelse af et EU-genopretningsinstrument til støtte for genopretningen efter covid-19-krisen (
EUT L 433I af 22.12.2020, s. 23
).
(
18
)
  
            
EUT L 123 af 12.5.2016, s. 1
.
(
19
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU, Euratom) nr. 883/2013 af 11. september 2013 om undersøgelser, der foretages af Det Europæiske Kontor for Bekæmpelse af Svig (OLAF) og om ophævelse af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 1073/1999 og Rådets forordning (Euratom) nr. 1074/1999 (
EUT L 248 af 18.9.2013, s. 1
).
(
20
)
  Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2988/95 af 18. december 1995 om beskyttelse af De Europæiske Fællesskabers finansielle interesser (
EFT L 312 af 23.12.1995, s. 1
).
(
21
)
  Rådets forordning (Euratom, EF) nr. 2185/96 af 11. november 1996 om Kommissionens kontrol og inspektion på stedet med henblik på beskyttelse af De Europæiske Fællesskabers finansielle interesser mod svig og andre uregelmæssigheder (
EFT L 292 af 15.11.1996, s. 2
).
(
22
)
  Rådets forordning (EU) 2017/1939 af 12. oktober 2017 om gennemførelse af et forstærket samarbejde om oprettelse af Den Europæiske Anklagemyndighed (»EPPO«) (
EUT L 283 af 31.10.2017, s. 1
).
(
23
)
  Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2017/1371 af 5. juli 2017 om strafferetlig bekæmpelse af svig rettet mod Den Europæiske Unions finansielle interesser ved hjælp af straffelovgivningen (
EUT L 198 af 28.7.2017, s. 29
).
(
24
)
  
            
EFT L 1 af 3.1.1994, s. 3
.
(
25
)
  Rådets afgørelse 2013/755/EU af 25. november 2013 om de oversøiske landes og territoriers associering med Den Europæiske Union (»associeringsafgørelse«) (
EUT L 344 af 19.12.2013, s. 1
).
(
26
)
  
            
EUT L 29 af 31.1.2020, s. 7
.
(
27
)
  Kommissionens henstilling 2003/361/EF af 6. maj 2003 om definitionen af mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder (
EUT L 124 af 20.5.2003, s. 36
).
BILAG I
BELØB UNDER EU-GARANTIEN FORDELT PÅ SPECIFIKKE MÅLSÆTNINGER
Den i artikel 4, stk. 2, fjerde afsnit, omhandlede vejledende fordeling på finansierings- og investeringstransaktioner er som følger:
a)
op til 9 887 682 891 EUR til opfyldelse af de i artikel 3, stk. 2, litra a), omhandlede målsætninger
b)
op til 6 575 653 460 EUR til opfyldelse af de i artikel 3, stk. 2, litra b), omhandlede målsætninger
c)
op til 6 906 732 440 EUR til opfyldelse af de i artikel 3, stk. 2, litra c), omhandlede målsætninger
d)
op til 2 782 241 282 EUR til opfyldelse af de i artikel 3, stk. 2, litra d), omhandlede målsætninger.
BILAG II
OMRÅDER, DER KAN KOMME I BETRAGTNING TIL FINANSIERINGS- OG INVESTERINGSTRANSAKTIONER
Finansierings- og investeringstransaktionerne kan omfatte strategiske investeringer til støtte for endelige modtagere, hvis aktiviteter er af strategisk betydning for Unionen, navnlig med henblik på den grønne og den digitale omstilling, indsatsen for øget modstandsdygtighed og styrkelsen af de strategiske værdikæder. De kan omfatte vigtige projekter af fælleseuropæisk interesse. Finansierings- og investeringstransaktionerne kan høre ind under et eller flere af følgende områder:
1)
udvikling af energisektoren i overensstemmelse med prioriteterne for energiunionen, herunder energiforsyningssikkerhed, omstillingen til ren energi samt forpligtelserne i henhold til 2030-dagsordenen for bæredygtig udvikling og Parisaftalen, navnlig via:
a)
udvidelse af produktionen, forsyningen og anvendelsen af ren og bæredygtig vedvarende energi og andre nulemissions- og lavemissionsenergikilder og -løsninger, der er sikre og bæredygtige
b)
energieffektivitet og energibesparelser (med fokus på at mindske efterspørgslen gennem styring af efterspørgsel og renoveringer af bygninger)
c)
udvikling og modernisering af en mere intelligent infrastruktur for bæredygtig energi, navnlig lagringsteknologi, sammenkobling af elektricitet mellem medlemsstaterne og intelligente net, både på transmissions- og distributionsplan
d)
udvikling af innovative nul- og lavemissionsvarmeforsyningssystemer og kombineret produktion af elektricitet og varme
e)
produktion og forsyning af bæredygtige syntetiske brændstoffer fra vedvarende/kulstofneutrale kilder og andre sikre og bæredygtige nul- og lavemissionskilder, biobrændstoffer, biomasse og alternative brændstoffer, herunder til alle transportformer, i overensstemmelse med målene i direktiv (EU) 2018/2001
f)
infrastruktur til opsamling og lagring af CO
2
 i industrielle processer, bioenergianlæg og produktionsanlæg i forbindelse med energiomstillingen og
g)
kritisk infrastruktur, både fysisk og virtuel, herunder infrastrukturelementer, der er udpeget som kritiske, samt den jord og faste ejendom, som er nødvendig for anvendelsen af sådan kritisk infrastruktur, og leveringen af varer og tjenester, der indgår i driften og vedligeholdelsen af den kritiske infrastruktur.
2)
udvikling af bæredygtige og sikre transportinfrastrukturer og mobilitetsløsninger og udstyr og innovative teknologier i overensstemmelse med Unionens prioriteter på transportområdet og forpligtelserne i henhold til Parisaftalen, navnlig via:
a)
projekter til støtte for udviklingen af infrastruktur til det transeuropæiske transportnet (TEN-T), herunder vedligeholdelse af infrastruktur og infrastrukturens sikkerhed, TEN-T-byknudepunkter, sø- og indlandshave, lufthavne, multimodale terminaler og deres forbindelse til TEN-T-nettet samt den trafiktelematik, der er omhandlet i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1315/2013 
(
1
)
b)
TEN-T-infrastrukturprojekter, der tager sigte på anvendelse af mindst to forskellige transportformer, navnlig multimodale godsterminaler og passagerknudepunkter
c)
intelligente og bæredygtige projekter vedrørende mobilitet i byer rettet mod lavemissionstransportformer i byer, herunder løsninger for indre vandveje og innovative mobilitetsløsninger, ikkediskriminerende tilgængelighed, mindsket luft- og støjforurening, energiforbrug, netværk af intelligente byer, vedligeholdelse samt øget sikkerhed og færre ulykker, herunder for cyklister og fodgængere
d)
støtte til fornyelse eller opgradering af mobile transportaktiver med henblik på udbredelsen af lavemissions- og nulemissionsmobilitetsløsninger, herunder brug af alternative brændstoffer i køretøjer inden for alle transportformer
e)
jernbaneinfrastruktur, andre jernbaneprojekter, infrastruktur til indre vandveje, projekter inden for kollektiv trafik samt søhavne og motorveje til søs
f)
infrastruktur til alternative brændstoffer for alle transportformer, herunder opladningsinfrastruktur
g)
andre intelligente og bæredygtige mobilitetsprojekter, der er rettet mod:
i)
trafiksikkerhed
ii)
tilgængelighed
iii)
reduktion af emissioner eller
iv)
udvikling og udbredelse af nye transportteknologier og -tjenester, såsom i forbindelse med forbundne og autonome transportformer eller integrerede billetsystemer
h)
projekter i forbindelse med vedligeholdelse eller opgradering af eksisterende transportinfrastruktur, herunder motorveje i TEN-T, hvor det er nødvendigt at opgradere, vedligeholde eller forbedre trafiksikkerheden, udvikling af intelligente transportsystemtjenester (ITS) eller sikring af infrastrukturintegritet og -standarder, skabelse af sikre parkeringsområder og -anlæg og etablering af genopladnings- og påfyldningsstationer for alternative brændstoffer og
i)
kritisk infrastruktur, herunder infrastrukturelementer, der er udpeget som kritiske, samt den jord og faste ejendom, som er nødvendig for anvendelsen af sådan kritisk infrastruktur, og leveringen af varer og tjenester, der indgår i driften og vedligeholdelsen af den kritiske infrastruktur.
3)
miljø og ressourcer, navnlig i forbindelse med:
a)
vand, herunder drikkevandsforsyning og sanitet, og neteffektivitet, reduktion af udsivning, infrastruktur til opsamling og behandling af spildevand, kystinfrastruktur og andre vandrelaterede grønne infrastrukturer
b)
infrastruktur til affaldshåndtering
c)
projekter og foretagender inden for forvaltning af miljøressourcer og bæredygtige teknologier
d)
udvidelse og genopretning af økosystemer og hermed forbundne tjenester, herunder gennem styrkelse af natur og biodiversitet ved hjælp af grønne og blå infrastrukturprojekter
e)
bæredygtig udvikling af by-, land- og kystområder
f)
bekæmpelse af klimaændringer, tilpasning til og modvirkning af klimaændringer, herunder risikoreduktion med hensyn til naturkatastrofer
g)
projekter og foretagender, der gennemfører den cirkulære økonomi ved at integrere aspekter vedrørende ressourceeffektivitet i produktionen og produkternes livcyklus, herunder bæredygtig forsyning med primære og sekundære råstoffer
h)
dekarbonisering af energiintensive industrier og betydelig reduktion af udledningerne i disse industrier, herunder demonstration af innovative lavemissionsteknologier og udbredelsen heraf
i)
dekarbonisering af energiproduktionen og -distributionskæden ved at udfase anvendelsen af kul og olie og
j)
projekter til fremme af bæredygtig kulturarv.
4)
udvikling af infrastruktur til digital konnektivitet, både fysisk og virtuel, navnlig via projekter til støtte for udbredelsen af digitale netværk med meget høj kapacitet eller 5G-konnektivitet eller som forbedrer den digital konnektivitet og adgang, navnlig i landdistrikter og randområder.
5)
forskning, udvikling og innovation, navnlig gennem:
a)
forsknings- og innovationsprojekter, som bidrager til målene under Horisont Europa, herunder forskningsinfrastruktur og støtte til den akademiske verden
b)
virksomhedsprojekter, herunder erhvervsuddannelse og fremme af oprettelsen af klynger og virksomhedsnetværk
c)
demonstrationsprojekter og -programmer samt anvendelse af infrastrukturer, teknologier og processer i forbindelse hermed
d)
samarbejdsprojekter inden for forskning og innovation, som inddrager forskningsverdenen, forsknings- og innovationsorganisationer og industrien, offentlig-private partnerskaber og civilsamfundsorganisationer
e)
overførsel af viden og teknologi
f)
forskning inden for centrale støtteteknologier og deres industrielle anvendelighed, herunder nye og avancerede materialer og
g)
nye effektive og tilgængelige sundhedsprodukter, herunder forskning, udvikling, innovation og fremstilling i forbindelse med lægemidler, medicinsk udstyr, lægemidler til diagnosticering og avanceret terapi og nye antimikrobielle midler samt innovative udviklingsprocesser, hvor anvendelsen af dyreforsøg undgås.
6)
udvikling, udbredelse og opskalering af digitale teknologier og tjenester, navnlig digitale teknologier og tjenester, herunder medier, onlinetjenesteplatforme og sikker digital kommunikation, der bidrager til at nå målene for programmet for et digitalt Europa, navnlig gennem:
a)
kunstig intelligens
b)
kvanteteknologi
c)
cybersikkerheds- og netværksbeskyttelsesinfrastrukturer
d)
tingenes internet
e)
blockchain og anden distributed ledger-teknologi
f)
avancerede IT-færdigheder
g)
robotteknologi og automatisering
h)
fotonik
i)
andre højtudviklede digitale teknologier og tjenester, som bidrager til digitaliseringen af Unionens industri og integrationen af digitale teknologier, tjenester og færdigheder i Unionens transportsektor og
j)
genanvendelses- og produktionsanlæg til produktion af informations- og kommunikationsteknologikomponenter og -udstyr i Unionen.
7)
finansiel støtte til enheder med op til 499 ansatte, med særligt fokus på SMV'er og små midcapselskaber, navnlig gennem:
a)
tilvejebringelse af driftskapital og investeringer
b)
tilvejebringelse af risikovillig finansiering fra iværksætterfasen til ekspansionsfasen for at sikre en teknologisk førerposition inden for innovative og bæredygtige sektorer, herunder en forbedring af deres digitaliserings- og innovationsevne, og for at sikre deres globale konkurrenceevne
c)
tilvejebringelse af finansiering til ansattes erhvervelse eller ansattes deltagelse i en virksomhed.
8)
kulturelle og kreative sektorer, kulturarv, mediebranchen, den audiovisuelle sektor, journalistik og presse, navnlig gennem, men ikke begrænset til, udvikling af nye teknologier, anvendelse af digitale teknologier og teknologisk forvaltning af intellektuelle ejendomsrettigheder.
9)
turisme.
10)
genopretningen af industriområder (herunder forurenede industrigrunde) og retablering med henblik på bæredygtig udnyttelse.
11)
bæredygtighed inden for landbrug, skovbrug, fiskeri, akvakultur og andre elementer i den bredere bæredygtige bioøkonomi.
12)
sociale investeringer, herunder til støtte for gennemførelsen af den europæiske søjle for sociale rettigheder, navnlig gennem:
a)
mikrofinansiering, etisk finansiering, finansiering af sociale virksomheder og den sociale økonomi
b)
efterspørgsel og udbud af færdigheder
c)
uddannelse og relaterede tjenester, herunder på voksenområdet
d)
sociale infrastrukturer, navnlig:
i)
inklusiv uddannelse, herunder førskoleundervisning og børnepasning, og dertil hørende uddannelsesinfrastruktur og -faciliteter, alternativ børnepasning, studenterboliger og digitalt udstyr, som er tilgængeligt for alle
ii)
økonomisk overkommelige sociale boliger 
(
2
)
iii)
sundheds- og langtidspleje, herunder klinikker, hospitaler, primær pleje, hjemmepleje og pleje i nærmiljøet
e)
social innovation, herunder innovative sociale løsninger og ordninger til fremme af tiltag med social gennemslagskraft og indvirkning på områderne under litra a)-d) og f)-j)
f)
kulturaktiviteter med et socialt formål
g)
foranstaltninger til fremme af ligestilling mellem kønnene
h)
integration af sårbare personer, herunder tredjelandsstatsborgere
i)
innovative sundhedsløsninger, herunder e-sundhed, sundhedstjenester og nye modeller for sundhedspleje
j)
inklusion af og bedre tilgængelighed for personer med handicap.
13)
udviklingen af forsvarsindustrien med henblik på at bidrage til Unionens strategiske autonomi, navnlig gennem støtte til:
a)
Unionens forsvarsforsyningskæde, navnlig gennem finansiel bistand til SMV'er og midcapselskaber
b)
selskaber, der deltager i disruptive innovationsprojekter i forsvarssektoren og i nært relaterede teknologier med dobbelt anvendelse
c)
forsvarsforsyningskæden ved deltagelse i fælles forskning på forsvarsområdet og udviklingsprojekter, herunder dem der støttes via Den Europæiske Forsvarsfond
d)
infrastruktur for forskning og uddannelse på forsvarsområdet.
14)
rumfart, navnlig med henblik på udvikling af rumsektoren i overensstemmelse med målene for rumstrategien for Europa for at:
a)
maksimere fordelene for Unionens samfund og økonomier
b)
øge rumsystemernes og -teknologiernes konkurrenceevne, navnlig ved at afhjælpe mangler i forsyningskæden
c)
understøtte iværksætteri inden for rumfart, herunder downstreamudvikling
d)
fremme Unionens autonomi med hensyn til sikker adgang til rummet, herunder aspekter vedrørende dobbelt anvendelse.
15)
have og oceaner gennem udvikling af projekter og virksomheder inden for den blå økonomi og finansieringsprincipperne inden for den blå økonomi, navnlig gennem maritimt iværksætteri og den maritime sektor, vedvarende havenergi og en cirkulær økonomi.
(
1
)
  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1315/2013 af 11. december 2013 om Unionens retningslinjer for udvikling af det transeuropæiske transportnet og om ophævelse af afgørelse nr. 661/2010/EU (
EUT L 348 af 20.12.2013, s. 1
).
(
2
)
  Økonomisk overkommelige sociale boliger skal forstås som værende rettet mod mindrebemidlede eller vanskeligt stillede samfundsgrupper, som af økonomiske grunde lever under meget dårlige boligforhold eller ikke er i stand til at skaffe sig en bolig på markedsvilkår.
BILAG III
CENTRALE RESULTAT- OG OVERVÅGNINGSINDIKATORER
1.
Omfang af finansiering, der støttes af InvestEU-Fonden (fordelt på politikområder)
1.1.
Omfang af undertegnede transaktioner
1.2.
Mobiliserede investeringer
1.3.
Samlet beløb for mobiliseret privat finansiering
1.4.
Opnået løftestangs- og multiplikatoreffekt
2.
Geografisk dækning af den finansiering, der støttes af InvestEU-Fonden (fordelt på politikområder, land og region på NUTS 2-niveau (fælles nomenklatur for statistiske regionale enheder))
2.1.
Antal lande (medlemsstater og tredjelande) omfattet af transaktionerne
2.2.
Antal regioner omfattet af transaktionerne
2.3.
Transaktionernes økonomiske omfang pr. land (medlemsstat og tredjeland) og pr. region
3.
Virkning af den finansiering, der støttes af InvestEU-Fonden
3.1.
Antal skabte eller støttede job
3.2.
Investeringer til støtte for klimamål og, hvor det er relevant, opdelt efter politikområde
3.3.
Investeringer til støtte for digitalisering
3.4.
Investeringer til støtte for industriel omstilling
3.5.
Investeringer til støtte for retfærdig omstilling
3.6.
Strategiske investeringer
—
Antal og omfang af transaktioner, der bidrager til tilvejebringelse af kritisk infrastruktur
—
Antal og omfang af transaktioner, der bidrager til investeringer i cybersikkerhed, rummet og forsvar
4.
Bæredygtig infrastruktur
4.1.
Energi: Ekstra installeret nul- eller lavemissionskapacitet til produktion af vedvarende og anden sikker og bæredygtig energi (i megawatt (MW))
4.2.
Energi: Antal husstande, antal offentlige og kommercielle bygninger med forbedret energiforbrugsklassifikation
4.3.
Energi: Anslåede energibesparelser som følge af projekterne (i kilowatt-time (kWh))
4.4.
Energi: Reducerede/undgåede årlige drivhusgasemissioner i ton CO
2
-ækvivalent
4.5.
Energi: Omfang af investeringer i udvikling og modernisering af en mere intelligent infrastruktur for bæredygtig energi
4.6.
Digitalisering: Ekstra husstande, virksomheder eller offentlige bygninger med adgang til bredbånd på mindst 100 Mbps, som kan opgraderes til gigabithastighed, eller antal oprettede wifi-hotspots
4.7.
Transport: Mobiliserede investeringer, navnlig i TEN-T
—
Antal projekter for grænseoverskridende forbindelser og manglende forbindelser (herunder projekter vedrørende byknudepunkter, regionale grænseoverskridende jernbaneforbindelser, multimodale platforme, søhavne, indlandshavne, forbindelser til lufthavne og kombiterminaler i TEN-T-hovednettet og det samlede net)
—
Antal projekter, der bidrager til digitaliseringen af transport, navnlig gennem udrulning af European Rail Traffic Management System (ERTMS), River Information System (RIS), intelligent trafikstyring (ITS), trafikovervågnings- og trafikinformationssystem for skibsfarten (VTMIS)/elektroniske søfartstjenester og Single European Sky ATM Research (SESAR)
—
Antal opførte eller opgraderede punkter for forsyning med alternative brændstoffer
—
Antal projekter, der bidrager til transportsikkerheden
4.8.
Miljø: Investeringer, der bidrager til gennemførelsen af planer og programmer, der kræves efter EU-lovgivningen vedrørende luftkvalitet, vand, affald og natur
5.
Forskning, innovation og digitalisering
5.1.
Bidrag til målet om at investere 3 % af Unionens BNP i forskning, udvikling og innovation
5.2.
Antal støttede virksomheder fordelt på størrelse, der beskæftiger sig med forsknings- og innovationsprojekter
6.
SMV'er
6.1.
Antal støttede virksomheder fordelt på størrelse (mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder samt små midcapselskaber)
6.2.
Antal støttede virksomheder fordelt på udviklingsstadie (begynderstadie, vækst/udvidelse)
6.3.
Antal virksomheder støttet pr. medlemsstat og region på NUTS 2-niveau
6.4.
Antal virksomheder støttet pr. sektor efter den statistiske nomenklatur for økonomiske aktiviteter i Den Europæiske Union (NACE-kode)
6.5.
Andel af investeringsvolumen under SMV-politikområdet, der er gået til SMV'er
7.
Sociale investeringer og færdigheder
7.1.
Sociale infrastrukturer: Kapaciteten af og adgangen til den støttede sociale infrastruktur fordelt på sektorer: bolig, uddannelse, sundhed, andet
7.2.
Mikrofinansiering og finansiering af sociale virksomheder: Antal modtagere af mikrofinansiering og støttede sociale virksomheder
7.3.
Færdigheder: Antal personer, der erhverver nye færdigheder eller får deres færdigheder valideret og certificeret: Formel uddannelse og videreuddannelse
8.
InvestEU-rådgivningsplatformen
8.1.
Antal opgaver for InvestEU-rådgivningsplatformen om at yde rådgivningsstøtte fordelt på sektorer og medlemsstater
BILAG IV
INVESTEU-PROGRAMMET — TIDLIGERE INSTRUMENTER
A.
Egenkapitalinstrumenter:
—
Den europæiske teknologifacilitet (ETF98): Rådets afgørelse nr. 98/347/EF af 19. maj 1998 om finansielle støtteforanstaltninger for innovative og jobskabende små og mellemstore virksomheder (SMV) — Vækst- og beskæftigelsesinitiativet (
EFT L 155 af 29.5.1998, s. 43
)
—
Pilotprojektet for teknologioverførsel (TTP): Kommissionens beslutning om vedtagelse af en supplerende finansieringsafgørelse vedrørende finansiering af foranstaltninger inden for aktiviteten »Det indre marked for varer og sektorpolitik« under Generaldirektoratet for Erhvervspolitik for 2007 og om vedtagelse af en rammebeslutning vedrørende finansiering af den forberedende foranstaltning »EU i en globaliseret verden« samt af fire pilotprojekter »Erasmus — unge iværksættere«, »Foranstaltninger til at fremme samarbejde og partnerskaber mellem mikrovirksomheder og SMV'er«, »Teknologioverførsel« og »Fremtrædende Europæiske Turistmål« under Generaldirektoratet for Erhvervspolitik for 2007
—
Den europæiske teknologifacilitet (ETF01): Rådets beslutning nr. 2000/819/EF af 20. december 2000 om et flerårigt program til fremme af initiativ og iværksætterånd, navnlig for små og mellemstore virksomheder (SMV) (2001-2005) (
EFT L 333 af 29.12.2000, s. 84
)
—
Facilitet for hurtigtvoksende og innovative SMV'er under rammeprogrammet for konkurrenceevne og innovation (CIP GIF): Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 1639/2006/EF af 24. oktober 2006 om et rammeprogram for konkurrenceevne og innovation (2007-2013) (
EUT L 310 af 9.11.2006, s. 15
)
—
Connecting Europe-faciliteten (CEF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1316/2013 af 11. december 2013 om oprettelse af Connecting Europe-faciliteten, om ændring af forordning (EU) nr. 913/2010 og om ophævelse af forordning (EF) nr. 680/2007 og (EF) nr. 67/2010 (
EUT L 348 af 20.12.2013, s. 129
) som ændret ved Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2015/1017 af 25. juni 2015 om Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer, Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning og Den Europæiske Portal for Investeringsprojekter og om ændring af forordning (EU) nr. 1291/2013 og (EU) nr. 1316/2013 — Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer (
EUT L 169 af 1.7.2015, s. 1
)
—
Cosmes egenkapitalfacilitet for vækst (Cosme EFG): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1287/2013 af 11. december 2013 om et program for virksomheders konkurrenceevne og små og mellemstore virksomheder (Cosme) (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1639/2006/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 33
)
—
InnovFin-egenkapital:
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1291/2013 af 11. december 2013 om Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1982/2006/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 104
)
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1290/2013 af 11. december 2013 om reglerne for deltagelse og formidling i »Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020)« og om ophævelse af forordning (EF) nr. 1906/2006 (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 81
)
—
Rådets afgørelse 2013/743/EU af 3. december 2013 om særprogrammet til gennemførelse af Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse 2006/971/EF, 2006/972/EF, 2006/973/EF, 2006/974/EF og 2006/975/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 965
)
—
EaSI — kapacitetsopbyggende investeringer: Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1296/2013 af 11. december 2013 om et EU-program for beskæftigelse og social innovation (»EaSI«) og om ændring af afgørelse nr. 283/2010/EU om oprettelse af den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress til fordel for beskæftigelse og social integration (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 238
)
B.
Garantiinstrumenter:
—
SMV-garantifaciliteten 1998 (SMEG98): Rådets afgørelse nr. 98/347/EF af 19. maj 1998 om finansielle støtteforanstaltninger for innovative og jobskabende små og mellemstore virksomheder (SMV) — Vækst- og beskæftigelsesinitiativet (
EFT L 155 af 29.5.1998, s. 43
)
—
SMV-garantifaciliteten 2001 (SMEG01): Rådets beslutning nr. 2000/819/EF af 20. december 2000 om et flerårigt program til fremme af initiativ og iværksætterånd, navnlig for små og mellemstore virksomheder (SMV) (2001-2005) (
EFT L 333 af 29.12.2000, s. 84
)
—
SMV-garantifaciliteten 2007 under rammeprogrammet for konkurrenceevne og innovation (CIP SMEG07): Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 1639/2006/EF af 24. oktober 2006 om et rammeprogram for konkurrenceevne og innovation (2007-2013) (
EUT L 310 af 9.11.2006, s. 15
)
—
Den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress — garanti (EPMF-G): Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 283/2010/EU af 25. marts 2010 om oprettelse af den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress til fordel for beskæftigelse og social integration (
EUT L 87 af 7.4.2010, s. 1
)
—
Risikodelingsinstrumentet Finansieringsfaciliteten for risikodeling (RSI):
—
Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 1982/2006/EF af 18. december 2006 om Det Europæiske Fællesskabs syvende rammeprogram for forskning, teknologisk udvikling og demonstration (2007-2013) Erklæringer fra Kommissionen (
EUT L 412 af 30.12.2006, s. 1
)
—
Rådets beslutning 2006/971/EF af 19. december 2006 om særprogrammet Samarbejde til gennemførelse af Det Europæiske Fællesskabs syvende rammeprogram for forskning, teknologisk udvikling og demonstration (2007-2013) (
EUT L 400 af 30.12.2006, s. 86
)
—
Rådets beslutning 2006/974/EF af 19. december 2006 om særprogrammet »Kapacitet« til gennemførelse af Det Europæiske Fællesskabs syvende rammeprogram for forskning, teknologisk udvikling og demonstration (2007-2013) (
EUT L 400 af 30.12.2006, s. 299
)
—
EaSI — garantiinstrument: Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1296/2013 af 11. december 2013 om et EU-program for beskæftigelse og social innovation (»EaSI«) og om ændring af afgørelse nr. 283/2010/EU om oprettelse af den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress til fordel for beskæftigelse og social integration (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 238
)
—
Cosmes lånegarantifacilitet (Cosme LGF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1287/2013 af 11. december 2013 om et program for virksomheders konkurrenceevne og små og mellemstore virksomheder (Cosme) (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1639/2006/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 33
)
—
InnovFin-gæld:
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1290/2013 af 11. december 2013 om reglerne for deltagelse og formidling i »Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020)« og om ophævelse af forordning (EF) nr. 1906/2006 (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 81
)
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1291/2013 af 11. december 2013 om Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1982/2006/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 104
)
—
Rådets afgørelse 2013/743/EU af 3. december 2013 om særprogrammet til gennemførelse af Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse 2006/971/EF, 2006/972/EF, 2006/973/EF, 2006/974/EF og 2006/975/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 965
)
—
Garantifaciliteten for kulturelle og kreative sektorer (CCS GF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1295/2013 af 11. december 2013 om fastsættelse af programmet Et Kreativt Europa (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1718/2006/EF, nr. 1855/2006/EF og nr. 1041/2009/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 221
)
—
Garantiordningen for studielån (SLGF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1288/2013 af 11. december 2013 om oprettelse af «Erasmus+»: EU-programmet for uddannelse, ungdom og idræt og om ophævelse af afgørelse nr. 1719/2006/EF, 1720/2006/EF og 1298/2008/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 50
)
—
Privatfinansiering af energieffektivitet (PF4EE): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1293/2013 af 11. december 2013 om oprettelse af et program for miljø- og klimaindsatsen (Life) og om ophævelse af forordning (EF) nr. 614/2007 (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 185
)
C.
Risikodelingsinstrumenter
—
Finansieringsfaciliteten for risikodeling (RSFF): Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 1982/2006/EF af 18. december 2006 om Det Europæiske Fællesskabs syvende rammeprogram for forskning, teknologisk udvikling og demonstration (2007-2013) Erklæringer fra Kommissionen (
EUT L 412 af 30.12.2006, s. 1
)
—
InnovFin:
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1291/2013 af 11. december 2013 om Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020) og om ophævelse af afgørelse nr. 1982/2006/EF (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 104
)
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1290/2013 af 11. december 2013 om reglerne for deltagelse og formidling i »Horisont 2020 — rammeprogram for forskning og innovation (2014-2020)« og om ophævelse af forordning (EF) nr. 1906/2006 (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 81
)
—
Connecting Europe-facilitetens låneinstrument (CEF DI): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1316/2013 af 11. december 2013 om oprettelse af Connecting Europe-faciliteten, om ændring af forordning (EU) nr. 913/2010 og om ophævelse af forordning (EF) nr. 680/2007 og (EF) nr. 67/2010 (
EUT L 348 af 20.12.2013, s. 129
)
—
Faciliteten til finansiering af naturkapital (NCFF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1293/2013 af 11. december 2013 om oprettelse af et program for miljø- og klimaindsatsen (Life) og om ophævelse af forordning (EF) nr. 614/2007 (
EUT L 347 af 20.12.2013, s. 185
)
D.
Særlige investeringsmekanismer:
—
Den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress — fonds commun de placement — fonds d'investissements spécialisés (EPMF FCP-FIS): Europa-Parlamentets og Rådets afgørelse nr. 283/2010/EU af 25. marts 2010 om oprettelse af den europæiske mikrofinansieringsfacilitet Progress til fordel for beskæftigelse og social integration (
EUT L 87 af 7.4.2010, s. 1
)
—
Marguerite:
—
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 680/2007 af 20. juni 2007 om generelle regler for Fællesskabets finansielle støtte inden for de transeuropæiske transport- og energinet (
EUT L 162 af 22.6.2007, s. 1
)
—
Kommissionens afgørelse C(2010)0941 af 25. februar 2010 om Den Europæiske Unions deltagelse i Den Europæiske 2020-fond for Energi, Klimaændringer og Infrastruktur (Margueritefonden)
—
Den europæiske energieffektiviseringsfond (EEEF): Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1233/2010 af 15. december 2010 om ændring af forordning (EF) nr. 663/2009 om et program til støtte for den økonomiske genopretning i form af fællesskabsstøtte til projekter på energiområdet (
EUT L 346 af 30.12.2010, s. 5
)
BILAG V
MARKEDSSVIGT, SUBOPTIMALE INVESTERINGSFORHOLD, ADDITIONALITET OG UDELUKKEDE AKTIVITETER
A.
Markedssvigt, suboptimale investeringsforhold og additionalitet
I henhold til finansforordningens artikel 209 skal EU-garantien afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold (finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a)) og opnå additionalitet ved at hindre erstatning af potentiel støtte og potentielle investeringer fra andre offentlige eller private kilder (finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b)).
For at overholde finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a) og b), skal de finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af EU-garantien, opfylde følgende betingelser, der er fastsat i punkt 1 og 2:
1.
Markedssvigt og suboptimale investeringsforhold
For at afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold som omhandlet i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a), skal de investeringer, som finansierings- og investeringstransaktionerne tager sigte på, omfatte et af følgende elementer:
a)
Have karakter af offentligt gode, som operatøren eller virksomheden ikke kan opnå tilstrækkelige økonomiske fordele til (f.eks. uddannelse og færdigheder, sundhed og tilgængelighed, sikkerhed og forsvar samt infrastruktur, der er til rådighed gratis eller med ubetydelige omkostninger).
b)
Eksterne virkninger, som operatøren eller selskabet ofte ikke kan internalisere, såsom investeringer i forskning og udvikling, energieffektivitet, klima- eller miljøbeskyttelse.
c)
Informationsasymmetrier, navnlig i forbindelse med SMV'er og små midcapselskaber, herunder højere risikoniveauer i forhold til virksomheder i den tidlige udviklingsfase, virksomheder med hovedsagelig immaterielle aktiver eller utilstrækkelig sikkerhedsstillelse eller virksomheder, der fokuserer på aktiviteter med højere risiko.
d)
Grænseoverskridende infrastrukturprojekter og relaterede tjenesteydelser eller fonde, der investerer på tværs af grænserne med henblik på at håndtere opsplitningen i det indre marked og styrke koordineringen inden for det indre marked.
e)
Eksponering for større risici i bestemte sektorer, lande eller regioner ud over et niveau, som private aktører er i stand til eller villige til at acceptere, herunder hvor investeringen ikke ville være blevet gennemført eller ikke ville være blevet gennemført i samme omfang på grund af dens nyskabende karakter eller på grund af den risiko, der knytter sig til innovation eller uprøvet teknologi.
f)
Nye eller komplekse markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold, jf. artikel 9, stk. 1, litra a), nr. iii), i denne forordning.
2.
Additionalitet
Finansierings- og investeringstransaktioner skal opfylde begge aspekter af additionalitet som omhandlet i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b). Det betyder, at transaktionerne enten ikke ville være blevet gennemført eller ikke ville være blevet gennemført i samme omfang af andre offentlige eller private kilder uden støtte fra InvestEU-Fonden. I denne forordning forstås ved disse transaktioner finansierings- og investeringstransaktioner, der skal opfylde følgende to kriterier:
1)
For at blive betragtet som et supplement til de private kilder, der er omhandlet i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b), skal InvestEU-Fonden støtte de finansierings- og investeringstransaktioner, der gennemføres af gennemførelsespartnerne, og som drejer sig om investeringer, som på grund af deres karakteristika (karakter af offentligt gode, eksterne virkninger, informationsasymmetrier, hensynet til den socioøkonomiske samhørighed eller andet) ikke er i stand til at give et tilstrækkeligt finansielt afkast på markedsniveau eller anses for at være for risikable (i forhold til de risikoniveauer, som de pågældende private enheder er villige til at acceptere). Sådanne finansierings- og investeringstransaktioner kan på grund af deres karakteristika derfor ikke få adgang til markedsfinansiering på rimelige vilkår, hvad angår prisfastsættelse, sikkerhedsstillelseskrav, finansieringstype, finansieringsvilkår eller andre betingelser, og ville ikke blive gennemført i Unionen eller slet ikke gennemført i samme omfang uden offentlig støtte.
2)
For at blive betragtet som et supplement til eksisterende støtte fra andre offentlige kilder, jf. finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b), støtter InvestEU-Fonden kun finansierings- og investeringstransaktioner, der opfylder følgende betingelser:
a)
finansierings- og investeringstransaktionerne ville ikke være blevet gennemført eller ville ikke være blevet gennemført i samme omfang af gennemførelsespartneren uden støtte fra InvestEU-Fonden, og
b)
finansierings- og investeringstransaktionen ville ikke være blevet gennemført eller ville ikke være blevet gennemført i samme omfang i Unionen under andre eksisterende instrumenter, f.eks. finansielle instrumenter under delt forvaltning, der opererer på regionalt eller nationalt plan, selv om den komplementære anvendelse af InvestEU-Fonden og andre offentlige midler skal være mulig, navnlig hvor der kan opnås EU-merværdi, og hvor brugen af offentlige midler til at nå politiske mål på en effektiv måde kan optimeres.
For at påvise, at de finansierings- og investeringstransaktioner, der omfattes af EU-garantien, supplerer det eksisterende marked og anden offentlig støtte, skal gennemførelsespartnerne fremlægge oplysninger, der dokumenterer mindst et af følgende forhold:
a)
støtte gennem efterstillede positioner i forhold til andre offentlige eller private långivere eller inden for finansieringsstrukturen
b)
støt ved hjælp af egenkapital og kvasiegenkapital eller ved hjælp af gæld med lang løbetid, prisfastsættelse, krav om sikkerhedsstillelse eller andre betingelser, der ikke er tilstrækkeligt tilgængelige på markedet eller fra andre offentlige kilder
c)
støtte til transaktioner, der bærer en højere risikoprofil end den risiko, der generelt accepteres i forbindelse med gennemførelsespartnerens egne standardaktiviteter, eller støtte til gennemførelsespartnere under overskridelse af egen kapacitet til at støtte sådanne transaktioner
d)
deltagelse i risikodelingsmekanismer, der er rettet mod politikområder, og som udsætter gennemførelsespartneren for højere risikoniveauer end de niveauer, der generelt accepteres af gennemførelsespartneren, eller som private finansielle aktører er i stand til eller villige til at acceptere
e)
støtte, der katalyserer eller tiltrækker yderligere privat eller offentlig finansiering og supplerer andre private og kommercielle kilder, navnlig fra investorklasser eller institutionelle investorer, der traditionelt ikke ønsker at påtage sig risici, som et resultat af signalvirkningen af den støtten fra InvestEU-Fonden
f)
støtte gennem finansielle produkter, som ikke er til rådighed eller ikke udbydes i tilstrækkeligt omfang i de pågældende lande eller regioner på grund af manglende, underudviklede eller ufuldstændige markeder.
For så vidt angår formidlede finansierings- og investeringstransaktioner, navnlig SMV-støtte, kontrolleres additionaliteten ved mellemleddet i stedet for hos den endelige modtager. Der anses at foreligge additionalitet, når InvestEU-Fonden støtter en finansiel formidler i forbindelse med oprettelsen af en ny portefølje med et højere risikoniveau eller ved at øge omfanget af aktiviteter, der allerede er forbundet med høj risiko i forhold til det risikoniveau, som private og offentlige finansielle aktører i øjeblikket er i stand til eller villige til at acceptere i de pågældende lande eller regioner.
EU-garantien ydes ikke til refinansieringstransaktioner (som f.eks. erstatning af eksisterende låneaftaler eller andre former for finansiel støtte til projekter, der allerede er delvist eller fuldt ud realiserede), undtagen under særlige ekstraordinære og velbegrundede omstændigheder, hvor det kan påvises, at transaktionen under EU-garantien vil gøre det muligt at gennemføre en ny investering i et område, der kan være genstand for finansierings- og investeringstransaktioner efter bilag II, for et beløb i tillæg til det almindelige aktivitetsomfang hos gennemførelsespartneren eller den finansielle formidler, der mindst svarer til omfanget af den transaktion, der opfylder de kriterier for støtteberettigelse, der er fastsat i denne forordning. Sådanne refinansieringstransaktioner skal opfylde betingelserne i dette bilags afsnit A vedrørende markedssvigt, suboptimale investeringsforhold og additionalitet.
B.
Aktiviteter, der ikke er omfattet
InvestEU-Fonden yder ikke støtte til følgende:
1)
aktiviteter, der begrænser individuelle rettigheder og friheder eller krænker menneskerettighederne
2)
aktiviteter, anvendelse, udvikling eller fremstilling af produkter og teknologier inden for forsvarsområdet, som er forbudte i henhold til gældende folkeret
3)
tobaksrelaterede produkter og aktiviteter (produktion, distribution, forarbejdning og handel)
4)
aktiviteter, der er ikke må modtage finansiering i medfør af de relevante bestemmelser i Horisont Europa-forordningen: forskning i kloning af mennesker til reproduktive formål; aktiviteter, der har til formål at ændre menneskers arvemasse på en måde, der gør ændringerne arvelige; samt aktiviteter med henblik på at skabe menneskelige embryoner udelukkende med henblik på forskning eller med henblik på udtagning af stamceller, herunder ved kerneoverførsel mellem kropsceller
5)
hasardspil (aktiviteter i forbindelse med produktion, etablering, distribution, forarbejdning, handel eller software)
6)
sexhandel og tilhørende infrastruktur, tjenester og medier
7)
aktiviteter, der involverer levende dyr til forsøg og videnskabelige formål, for så vidt som det ikke er muligt at sikre overholdelsen af den europæiske konvention om beskyttelse af hvirveldyr, der anvendes til forsøg og andre videnskabelige formål 
(
1
)
8)
udvikling af fast ejendom, f.eks. en aktivitet, der alene har til formål at renovere og omleje eller videresælge eksisterende bygninger og opføre nye projekter; aktiviteter i ejendomssektoren, som vedrører de specifikke målsætninger for InvestEU-programmet, jf. artikel 3, stk. 2, i denne forordning, og de støtteberettigede områder for finansierings- og investeringstransaktioner i henhold til bilag II såsom investeringer i projekter vedrørende energieffektivitet eller socialt boligbyggeri, er dog støtteberettigede
9)
finansielle aktiviteter som f.eks. køb eller handel med finansielle instrumenter. Navnlig skal interventioner, der tager sigte på buy-out med henblik på selskabstømning, eller en erstatningskapital, der er beregnet til selskabstømning, udelukkes
10)
aktiviteter, der er forbudt ved gældende national lovgivning
11)
dekommissionering, drift, tilpasning eller opførelse af atomkraftværker
12)
investeringer i forbindelse med minedrift eller med udvinding, forarbejdning, distribution, lagring eller forbrænding af faste fossile brændstoffer og olie samt investeringer i forbindelse med udvinding af gas. Denne udelukkelse gælder ikke for:
a)
projekter, hvor der ikke findes nogen bæredygtig alternativ teknologi
b)
projekter i forbindelse med forebyggelse og bekæmpelse af forurening
c)
projekter med anlæg til opsamling og lagring af CO
2
 eller opsamling og udnyttelse af CO
2
; industri- eller forskningsprojekter, der fører til betydelige reduktioner af drivhusgasemissioner i forhold til de gældende benchmarks for EU-emissionshandelsordningen
13)
investeringer i faciliteter til bortskaffelse af affald i deponeringsanlæg. Denne udelukkelse gælder ikke for investeringer i:
a)
deponeringsanlæg på stedet, der er et supplerende element i et industri- eller mineinvesteringsprojekt, og hvor det er påvist, at deponering er den eneste holdbare løsning til behandling af industri- eller mineaffald fra den pågældende aktivitet
b)
eksisterende faciliteter til deponering af affald for at sikre udnyttelsen af gas fra deponeringsanlæg og fremme landfill mining og oparbejdning af mineaffald
14)
investeringer i anlæg til mekanisk-biologisk behandling. Denne undtagelse gælder ikke for investeringer, der har til formål at modernisere eksisterende mekanisk-biologiske rensningsanlæg med henblik på energiudnyttelse eller genanvendelse af sorteret affald, såsom kompostering og anaerob nedbrydning
15)
investeringer i forbrændingsanlæg til behandling af affald. Denne udelukkelse gælder ikke for investeringer i:
a)
anlæg, der udelukkende er beregnet til behandling af ikke-genanvendeligt farligt affald
b)
eksisterende anlæg, hvor investeringen tager sigte på at øge energieffektiviteten, registrere udstødningsgasser til oplagring eller anvende eller nyttiggøre materialer fra forbrændingsaske, forudsat at sådanne investeringer ikke resulterer i en forøgelse af anlæggets kapacitet til affaldsbehandling.
Gennemførelsespartnerne forbliver ansvarlige for at sikre, at finansierings- og investeringstransaktionerne ved undertegnelsen af den relevante aftale er i overensstemmelse med udelukkelseskriterierne i dette bilag, samt for at overvåge sådan overholdelse under gennemførelsen af projektet og for om nødvendigt at træffe passende afbødende foranstaltninger.
(
1
)
  
            
EFT L 222 af 24.8.1999, s. 31
.

Summary:
InvestEU-programmet (2021-2027)
RESUMÉ AF:
Forordning (EU) 2021/523 om oprettelse af InvestEU-programmet
HVAD ER FORMÅLET MED FORORDNINGEN?
Den opretter InvestEU-programmet, der består af tre blokke:
InvestEU-Fonden
, der yder en garanti fra 
Den Europæiske Union
 (EU) til støtte for finansiering af investeringer i overensstemmelse med interne EU-politikker;
InvestEU-rådgivningsplatformen
, der støtter projektudvikling, adgang til finansiering og bistand til kapacitetsopbygning;
InvestEU-portalen
, der synliggør projekter, som søger finansiering, og oplysninger om investeringsmuligheder.
HOVEDPUNKTER
InvestEU-programmets overordnede mål er at støtte finansiering, som bidrager til:
Konkurrenceevne
, herunder 
forskning
, innovation, digitalisering og videnskabelige og teknologiske fremskridt
økonomisk vækst, bæredygtighed og 
beskæftigelse
grøn og digital omstilling
social resiliens og inklusion
Kultur
, 
uddannelse
og 
erhvervsuddannelse
integration af 
kapitalmarkeder
 og et stærkere 
indre marked
økonomisk og social samt territorial samhørighed
en bæredygtig og inklusiv genopretning af EU’s økonomi, herunder kapitalstøtte til 
små og mellemstore virksomheder
 (SMV’er), efter covid-19-krisen.
støtte investeringer, der bidrager til målene i platformen for strategiske teknologier for Europa (STEP), et initiativ, der er oprettet i henhold til ændringsforordning (EU) 
2024/795
, der søger at styrke EU’s suverænitet og sikkerhed, forbedre konkurrenceevnen og reducere den strategiske afhængighed på tre strategiske teknologiområder: digitale teknologier og dybteknologisk innovation, rene og ressourceeffektive teknologier og bioteknologier.
InvestEU dækker flere politikområder (via fire særlige »områder«) for at afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringssituationer:
bæredygtig infrastruktur, der spænder fra transport, energi og digital konnektivitet til 
cirkulær økonomi
 og innovative teknologier
forskning, innovation og digitalisering, der omfatter produktudvikling og støtte til markedskatalysatorer
finansiering til SMV’er, herunder innovative virksomheder og dem i de kulturelle og kreative sektorer
sociale investeringer og færdigheder, som omfatter mikrofinansiering, sociale virksomheder, 
sundhed
, 
ligestilling mellem kønnene
, uddannelse og relaterede tjenester.
InvestEU har en budgetgaranti på 26,2 mia. EUR (i løbende priser), som finansieres af midler fra 
NextGenerationEU
 og den 
flerårige finansielle ramme
 (2021-2027). Dette beløb svarer til EU-afdelingen.
Garantien kan forhøjes med bidrag fra EU-
medlemsstaterne
 og ikke-EU-lande. Den er opdelt som følger:
14,8 mia. euro til støtte for den økonomiske genopretning efter 
COVID-19
 i henhold til den tidslinje, der er fastlagt for anvendelse af NextGenerationEU-midler
11,3 milliarder euro for den flerårige finansielle rammeperiode (2021-2027).
Europa-Kommissionen
 og Den Europæiske Investeringsbank-Gruppe (
EIBG
) danner et partnerskab, i henhold til hvilket EIB-landene gennemfører 
75 %
 af EU-garantien og har specifikke opgaver i forhold til den finansielle risiko ved programmet. Nationale erhvervsfremmende banker og institutter og internationale finansielle institutioner kan deltage i programmet.
Kommissionen vil:
udvælge gennemførelsespartnere
1
 foruden EIB:
indgå en garantiaftale med hver partner.
For at være berettiget til støtte under InvestEU-Fonden skal finansierings- og investeringstransaktioner:
opfylde en række betingelser, der er fastsat i EU’s finansforordning (forordning (EU, Euratom) 
2018/1046
 — se 
resumé
)
bidrage til EU’s politiske mål og være inden for et støtteberettigede område i henhold til bilag II (energi, transportinfrastruktur, miljø og ressourcer, digital konnektivitet, forskning, udvikling og innovation, digitale teknologier, SMV’er, kulturelle og kreative sektorer, turisme, genopretning af industriområder, bæredygtig brug af vand og jord, bioøkonomi, sociale investeringer, have og oceaner)
ikke være opført på listen over udelukkede aktiviteter i bilag V (B), som f.eks. hasardspil, tobak, ejendomssektoren, olie, fossile brændstoffer eller krænkelser af 
menneskerettighederne
være i overensstemmelse med investeringsretningslinjerne.
InvestEU-Fonden kan også støtte projekter og transaktioner i ikke-EU-lande, der deltager i programmet.
EU-garantien:
kan ydes til risikodækning af flere former for finansiering (lån, garantier, kapitalmarkedsinstrumenter eller andre former for kredit) eller egenkapital eller kvasiegenkapital, der tilvejebringes af gennemførelsespartnerne enten direkte eller indirekte gennem finansielle formidlere
omfatter:
gæld: ethvert udestående fra hovedstol og renter, som gennemførelsespartneren har krav på, tab som følge af rekonstruktion og under visse betingelser tab som følge af udsving i andre valutaer end euro
egenkapital- eller kvasiegenkapitalinvesteringer: investerede beløb og de hermed forbundne finansieringsomkostninger samt tab ved andre udsving i andre valutaer end euro
finansiering eller garantier fra en gennemførelsespartner til en anden finansiel institution i visse situationer for anvendte beløb og de hermed forbundne omkostninger.
Forordningen fastlægger en ledelses- og forvaltningsstruktur, som består af følgende.
Det 
rådgivende udvalg
 samles mindst to gange om året og rådgiver Kommissionen og 
styringsrådet
 om udformningen af de finansielle produkter, markedsudviklinger, -forhold og -svigt og suboptimale investeringsforhold.
Styringsrådet fastlægger strategiske og operationelle retningslinjer for gennemførelsespartnerne, anvender vedtager den metodologiske ramme for risici og fører tilsyn med gennemførelsen af InvestEU-programmet.
Resultattavlen indeholder flere elementer, der leveres af gennemførelsespartnerne, f.eks. beskrivelse af den foreslåede finansiering og virkninger af investeringen, med henblik på at Investeringsudvalget kan foretage en uafhængig, gennemsigtig og harmoniseret vurdering af anmodninger om anvendelse af EU-garantien.
Investeringsudvalget
 er et fuldt uafhængigt organ af eksperter, som behandler de finansierings- eller investeringsforslag, der indgives inden for de fire »områder«, og som kontrollerer, at de opfylder betingelserne i forordningen, og om de vil drage fordel af støtte under EU-garantien.
Politikkontroller foretages af Kommissionen med henblik på at bekræfte, at de finansierings- og investeringstransaktioner, der foreslås af andre gennemførelsespartnere end EIB, er i overensstemmelse med EU-retten og EU’s politikker.
InvestEU-rådgivningsplatformen, der er oprettet af Kommissionen:
yder rådgivningsbistand til at identificere, forberede, udvikle, strukturere, udbyde og gennemføre investeringsprojekter
hjælper projektpromotorer og formidlere med at udvikle og tilvejebringe projekter
fungerer som et centralt kontaktpunkt, som Kommissionen forvalter for at yde bistand til projektudvikling til offentlige myndigheder og til projektpromotorer
er tilgængelig for offentlige og private projektpromotorer, herunder SMV’er og nystartede virksomheder, for offentlige myndigheder, for nationale erhvervsfremmende banker og institutter samt for finansielle og andre formidlere.
InvestEU-portalen, der er oprettet af Kommissionen:
er en lettilgængelig og brugervenlig database, der tilvejebringer relevante oplysninger om de offentliggjorte projekter
fungerer som en kanal for promotorer, som søger finansiering til at synliggøre projekter for mulige investorer.
Forordningen indfører følgende krav til ansvar, overvågning og rapportering, evaluering og kontrol.
Ansvar.
 
Europa-Parlamentet
 eller 
Rådet for Den Europæiske Union
 kan anmode styringsrådets formand om at aflægge rapport om InvestEU-Fondens resultater og besvare spørgsmål enten mundtligt eller skriftligt.
Overvågning og rapportering.
 Bilag III indeholder en detaljeret liste over centrale resultat- og overvågningsindikatorer. Gennemførelsespartnerne bruger disse i deres rapporter til Kommissionen, som til gengæld rapporterer årligt om InvestEU-programmets resultater. EIBG rapporterer årligt om investeringshindringer.
Evaluering.
 Kommissionen:
forelægger en midtvejsevaluering af programmet for Europa-Parlamentet og Rådet senest den 
30. september 2024
fremlægger sin endelige evalueringsrapport, særligt om anvendelsen af EU-garantien, for de to institutioner senest den 
31. december 2031
sender også sine konklusioner af evalueringerne til 
Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg
 og 
Det Europæiske Regionsudvalg
.
Gennemsigtighed.
 Gennemførelses- og rådgivningspartnere skal anerkende EU-finansiering til deres formidlere og endelige modtagere og i forbindelse med fremme af deres aktiviteter, der støttes af EU-garantien.
Forordningen:
giver Kommissionen beføjelse til at vedtage 
delegerede retsakter
ændrer forordning (EU) 
2015/1017
 om Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer (se 
resumé
).
HVORNÅR GÆLDER FORORDNINGEN FRA?
Den trådte i kraft den 
1. januar 2021
.
BAGGRUND
InvestEU-programmet samler mange forskellige former for EU-finansiering under én paraply. Dette gør finansiering af investeringsprojekter enklere, mere effektiv og mere fleksibel, og det bidrager til at opfylde EU’s dobbelte mål om grøn og digital omstilling.
EU-garantien bruges til at udnytte betydelige private og offentlige midler for at bidrage til Europas økonomiske og sociale genopretning ved at tilnærme investorer EU’s politiske prioriteter.
Medlemsstaterne kan benytte InvestEU til at gennemføre en del af sine nationale planer under genopretnings- og resiliensfaciliteten.
Det anslås, at EU-garantien samlet set kan mobilisere investeringer i hele EU for over 372 mia. EUR inden 2027, hvoraf 
30 %
 vil opfylde klimamål.
For yderligere oplysninger henvises til:
InvestEU
 (Europa-Kommissionen).
VIGTIGE BEGREBER
Gennemførelsespartner.
 En støtteberettiget modpart, såsom EIB, Den Europæiske Investeringsfond, en anden international finansiel institution eller en national finansiel institution eller erhvervsfremmende bank, som Kommissionen har indgået en garantiaftale med.
HOVEDDOKUMENT
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 
2021/523
 af 
24. marts 2021
 om oprettelse af InvestEU-programmet og om ændring af forordning (EU) 2015/1017 (EUT L 107 af 
26.3.2021
, 
s. 30-89
).
Efterfølgende ændringer til forordning (EU) 2021/523 er blevet indarbejdet i grundteksten. Denne 
konsoliderede udgave
 har ingen retsvirkning.
TILHØRENDE DOKUMENTER
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 
2021/241
 af 
12. februar 2021
 om oprettelse af genopretnings- og resiliensfaciliteten (EUT L 57 af 
18.2.2021
, 
s. 17-75
).
Se den 
konsoliderede udgave
.
Kommissionens delegerede forordning (EU) 
2021/1078
 af 
14. april 2021
 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/523 om fastsættelse af investeringsretningslinjer for InvestEU-Fonden (EUT L 234 af 
2.7.2021
, 
s. 18-66
).
Meddelelse fra Kommissionen til Europa-Parlamentet, Det Europæiske Råd, Rådet, Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg og Regionsudvalget — Den europæiske grønne aftale (
COM(2019) 640 final
 af 
11.12.2019
).
Europa-Parlamentets og Rådets (EU, Euratom) forordning 
2018/1046
 af 
18. juli 2018
 om de finansielle regler vedrørende Unionens almindelige budget, om ændring af forordning (EU) 
nr. 1296/2013
, (EU) 
nr. 1301/2013
, (EU) 
nr. 1303/2013
, (EU) 
nr. 1304/2013
, (EU) 
nr. 1309/2013
, (EU) 
nr. 1316/2013
, (EU) 
nr. 223/2014
, (EU) 
nr. 283/2014
 og afgørelse 
nr. 541/2014/EU
 og om ophævelse af forordning (EU, Euratom) 
nr. 966/2012
 (EUT L 193 af 
30.7.2018
, 
s. 1-222
).
Se den 
konsoliderede udgave
.
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 
2015/1017
 af 
25. juni 2015
 om Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer, Det Europæiske Centrum for Investeringsrådgivning og Den Europæiske Portal for Investeringsprojekter og om ændring af forordning (EU) 
nr. 1291/2013
 og (EU) 
nr. 1316/2013
 — Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer (EUT L 169 af 
1.7.2015
, 
s. 1-38
).
Se den 
konsoliderede udgave
.
seneste ajourføring 
3.5.2024