實質利率

實質利率（）是考慮通脹後投資者，存款人士或貸方獲得（或預期獲得）的利率。參考費雪方程式，指出實質利率大概是名義利率和通脹率之差。

假如投資者能夠在來年鎖定的利率，並預期通脹率為，他們獲得的實際利息為。預期實質利率並不固定，因為投資者對未來通脹會有不同的期望。由於貸款時並不得知債期內的所有通脹率，因此通脹中的波動對借貸雙方都有風險。

對於以名義利率表示的合同，實質利率只能在貨期完結時才可以根據已實現的通脹率得悉，這稱為事後(ex-post)實質利率。引入通脹指數債券後，事前(ex-ante)實質利率可被觀察。

参考文献

利率
通货膨胀