Ovaro Kiinteistösijoitus

Ovaro Kiinteistösijoitus Oyj (vuoteen 2018 Orava Asuntorahasto Oyj ) on suomalainen Helsingin pörssiin listattu kiinteistösijoitusyhtiö. Yhtiö sijoittaa vuokra-asuntoihin ja toimitiloihin Suomessa. 

Yhtiö oli ensimmäinen suomalainen veroetua nauttiva kiinteistörahasto (ns. REIT). Yhtiö kuitenkin muuttui 1.10.2018 Ovaro Kiinteistösijoitukseksi ja samalla tavalliseksi sijoitusyhtiöksi ilman veroetua.

Historia

Orava Asuntorahasto (2010–2018) 

Yhtiö perustettiin 30. joulukuuta 2010 lähes heti osakeyhtiömuotoiset asuntorahastot mahdollistavan veronhuojennuslain tultua voimaan. Perustettaessa yhtiön omistukseen tuli kaksi Lahdessa sijaitsevaa asunto-osakeyhtiötä.

Yhtiö järjesti listautumisannin ja listautui Helsingin pörssiin syksyllä 2013.

Yhtiön virallinen nimi oli Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj vuoteen 2015 asti, jolloin nimeksi vaihdettiin Orava Asuntorahasto Oyj.

Yhtiö pyrki hankkimaan kokonaisia asuinkiinteistöjä alhaiseen hintaan ja myymään hankkimiaan asuntoja yksitellen korkeammalla hinnalla. Omistusaikana yhtiö vuokrasi asuntojaan. REIT-yhtiönä Orava oli vapautettu tuloverosta. Sen tuli kuitenkin jakaa lähes koko tuloksensa osinkona, jota verotettiin täysimääräisesti osakkeenomistajien tulona.

Orava Asuntorahastolla ei aiemmin ollut muuta omaa henkilökuntaa kuin toimitusjohtaja. Yhtiön toimintaa ja hallinnointia hoiti hallinnointiyhtiö Orava Rahastot Oyj. Asuntorahasto maksoi hallinnointiyhtiön palveluista palkkion, vähintään 0,6 % varojen arvosta vuodessa.

Alussa yhtiö menestyi ja se pystyi näyttämään voittoa sekä jakamaan osinkoa. Menestys kuitenkin heikkeni ja yhtiö kääntyi tappiolliseksi vuonna 2017. Tällöin myös osingonmaksu jouduttiin lopettamaan. Tappioon johti yhtiön omistamien asuntojen arvon lasku.

Ovaro Kiinteistösijoitus (2018–)

Yritysvaltaus ja muutos rahastosta sijoitusyhtiöksi 
Investors House hankki syksyllä 25,2 % omistusosuuden Orava Asuntorahastosta vaihtotarjouksella ja nousi yhtiön suurimmaksi omistajaksi. Vaihtotarjouksessa 1800 Oravan osakkeenomistajaa vaihtoi osakkeensa Investors Housen osakkeisiin. Tarjouksen toteuduttua Oravan vanha hallitus erotettiin ja vaihdettiin kokonaan uusiin jäseniin. Sopimus hallinnointiyhtiön kanssa irtisanottiin päättymään joulukuussa 2018.

Orava vaihtoi nimekseen Ovaro Kiinteistösijoitus Oyj 1.10.2018 lukien. Samalla yhtiö muuttui asuntorahastosta kiinteistösijoitusyhtiöksi. Muutoksen taustalla oli Oravan huono menestys. Muutoksen myötä yritys luopui verovapaudestaan ja vaihtoi sekä strategiaansa että hallintomallia. Muutoksen tavoitteena oli kannattavuuden parantaminen ja omistaja-arvon kasvattaminen. Tähän yhtiö ilmoitti pyrkivänsä myymällä pois uudehkoja isoja perheasuntoja, joiden tuotto oli vaatimaton ja jotka eivät sopineet vuokrauskäyttöön. Uuden strategian mukaan yhtiö laajensi sijoitusaluettaan asunnoista myös toimitilakiinteistöihin.

Välittömästi ennen muutosta 30.9.2018 yhtiö omisti 1586 huoneistoa 127 eri kohteessa. Huoneistoista 24 oli toimitiloja ja loput asuntoja. Huoneistot sijaitsivat eri puolilla Suomea. Sijoitukset huoneistoihin jakautuivat kolmeen osaan siten, että 40 % varallisuudesta oli Helsingin seudulla, vajaa kolmannes muissa suurissa kaupungeissa sekä loput vajaa kolmannes keskisuurissa kaupungeissa. Sijoituksista 70 % oli vuonna 1990 ja sen jälkeen valmistuneissa taloissa. Huoneistojen arvo oli yhtiön käyttämän laskentatavan mukaan 192 miljoonaa euroa ja ulkopuolisen arvioitsijan mukaan 187 miljoonaa euroa. Yhtiö ilmoitti pyrkivänsä myymään näistä huoneistoista noin 40 % osana saneerausta, jolla yhtiö tavoittelee tuloksen parantamista.

Yhtiön toiminta
Orava Asuntorahastolla ei ollut omaa henkilökuntaa, mutta Ovaro Kiinteistösijoituksella on. Toimitusjohtaja on Kari Sainio ja neljän hengen johtoryhmä aloitti 1.10.2018.

Pörssihistoria 
Orava listautui Helsingin pörssiin syksyllä 2013. Se oli Suomen ensimmäinen pörssilistattu verovapaa REIT-yhtiö. Listautumisannissa osakkeen hinta oli 10,30 euroa. Yhtiön osakekurssi nousi listautumisen jälkeen. Korkeimmillaan vuonna 2014 kurssi oli 15,88 euroa. Kurssikehitys oli kuitenkin sen jälkeen dramaattinen. Vuoden 2017 keväällä kurssi laski jo selvästi alle 5 euron. Tästä se hieman nousi sen jälkeen, kun Investors House teki vaihtotarjouksen yhtiön osakkeista. 

Orava maksoi aiemmin osinkoa neljä kertaa vuodessa. Yhteensä osinkoa ehditiin vuosina 2014–2017 maksaa 3,49 euroa osakkeelta. Vuoden 2017 lopussa osingonmaksu kuitenkin keskeytettiin sen jälkeen, kun Investors House oli noussut yhtiön suurimmaksi omistajaksi ja yhtiön hallitus oli vaihdettu. 

Yhtiön osakkeenomistajien lukumäärä vuoden 2017 lopussa oli noin 4 900. Yli puolet osakkeista oli kotimaisten kotitalouksien hallussa. Toiseksi suurin omistajaryhmä oli kotimaiset yksityiset yritykset. Yhdessä nämä ryhmät omistivat 88 % osakkeista. Suurin omistaja Investors House omisti osakkeista 25,2 %, kun muiden yksittäisten osakkaiden osuus jäi alle 3 prosentin.

Oravan osakkeet poistettiin pörssilistalta kiinteistörahastona 1.10.2018 ja listattiin uudelleen pörssiyhtiö Ovarona. Muutoksessa osakkeen kaupankäyntitunnus, liikkeeseenlaskijatunnus ja ISIN-koodi vaihtuivat. Entinen kaupankäyntitunnus oli OREIT. Uudeksi tunnukseksi tuli OVARO. Muutoksen jälkeen alkoi Ovaro ostaa omia osakkeitaan pörssistä. Ostoja yritys on perustellut sillä, että pörssikurssi on ollut alempi kuin yrityksen nettovarallisuus.

Lähteet

Aiheesta muualla 
 Ovaro Kiinteistösijoitus

Suomalaiset pörssiyhtiöt
Suomalaiset kiinteistöomistajat