Вопрос: Оценить проект освоения технологической линии переработки молока и выпуска твердого сыра. 
  Первоначальные инвестиции составляют 50 тысяч гривен, период жизни проекта - 5 лет.   
Проект предусматривает выпуск новой продукции в объеме 5 тысяч килограммов по цене 10 гривен за килограмм. 
Расходы на оплату труда на единицу продукции составляют 4 грн., а на сырье - 3 грн., стоимость капитала - 10% годовых. 
Сделать анализ чувствительности проекта от изменения следующих факторов: 
а) повышения ставки дисконта на 10% 
б) снижения объема продаж на 10% 
в) снижения цены единицы продукции на 10%
Категория: экономические
Ответы:
Решение.

Сначала определим маржинальную прибыль от продажи 1 единицы. Поскольку у нас нет ни накладных расходов ни налогов ничего вообще, она же будет и чистой прибылью. 

10 - (4 + 3) = 3

И в каком классе нужно учиться, чтобы решать такие задачи? 

Теперь определим объем реализации каждый год.

5000 / 5 = 1000 кг 

Таким образом, ежегодная прибыль будет равна 

3 * 1000 = 3000 грн

Производим оценку прибыли от проекта, приведя ее к сегодняшней стоимости. Для простоты понимания заполним таблицу.

Год    Сумма    Дисконтированная сумма
1    3000    2 727.27
2    3000    2 479.34
3    3000    2 253.94
4    3000    2 049.04
5    3000    1 862.76
Итого        11 372.35
Теперь приведенную прибыль мы должны сопоставить с аналогичным процессом вложения начальной суммы просто на депозит по учетной ставке, равной "стоимости капитала", приведенной в задаче.

Год    Сумма депозита    Проценты на депозит
1    50 000    5 000.00
2    55 000      5 500.00
3    60 500      6 050.00
4    66 550      6 655.00
5    73 205      7 320.50
Итого        30 525.50
На этой стадии расчета, мы начинаем понимать, что в условии задачи, наверное, пропущено слово "ежегодно", когда речь идет о выпуске новой продукции. Кстати, вот - наглядная иллюстрация о важности четкого описания терминов, слов, условия и т.д.

Начинаем сначала... Пересчитаем, исходя из ежегодного выпуска. Тогда он будет равен 5 тысячам килограммов в год.

5 000 * 3 = 15 000 грн чистой прибыли

Год    Сумма    Дисконтированная сумма
1    15 000    13 636.36
2    15 000      12 396.69
3    15 000      11 269.72
4    15 000      10 245.20
5    15 000      9 313.81
Итого        56 861.78
Если полностью проигнорировать все остальное, видим, что выполнение проекта является целесообразным. Теперь начинаем просчитывать дополнительные условия А, Б, В

В варианте А

При повышении ставки дисконтирования на 10% она составит 20%, тогда таблица будет выглядеть так:

Год    Сумма депозита    Проценты на депозит
1    50 000    10 000.00
2    60 000      12 000.00
3    72 000      14 400.00
4    86 400      17 280.00
5    103 680      20 736.00
Итого        74 416.00
Как видно, в данном случае инвестиция нецелесообразна.

В варианте Б

5 000 * 3 * 90% = 13 500

Год    Сумма    Дисконтированная сумма
1    13 500    12 272.72
2    13 500      11 157.02
3    13 500      10 142.75
4    13 500       9 220.68
5    13 500       8 382.44
Итого        51 175.61
В данном варианте сумма все равно превышает доход от депозита (30 525.50), то есть проект целесообразен.

В варианте В.

Уменьшение цены на 10% приведет к снижению чистой прибыли до уровня

( 10 - 10% - 7 ) * 5 000 = 10 000 грн

Таблицу не привожу, потому как изначально ясно, что доходы от депозита 10 000 грн буду расти по годам, а для нашего случая сумма должна быть дисконтирована.

Ответ: В базовых условиях реализация проекта является целесообразной. В варианте А - нецелесообразна. В варианте Б - целесообразна. В варианте В - нецелесообразна.