Вопрос: Ресторан рассматривает вопрос о приобретении оборудования. Первый вариант – лизинг за 600 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение четырех лет. Второй вариант – покупка на заводе-изготовителе за 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна КН = 24%. Предоплата ЕО и остаточная стоимость оборудования Q равны нулю. Можно получить кредит в банке под r = 12% годовых. Используется равномерное начисление износа.Определите, какой из вариантов является предпочтительным для ресторана.
Категория: экономические
Ответы:
Определите, какой из вариантов является предпочтительным для ресторана.Формулы расчета:1) LO = стоимость лизинга / рассрочка платежа,       где LO – ежегодный лизинговый платеж.                                                  1 -1/(1 + r)*n2) L = EO + (1 - KH) * LO * ———————,                                                          rгде L – чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей;EО – предоплата;KН – ставка налога на прибыль;LO – сумма периодических постоянных лизинговых платежей;n -  срок реализации проекта;r – процентная ставка за кредит;i – период 1, 2, … n лет.3) SO = сумма кредита / рассрочка платежа,где SO – ежегодный возврат кредита.4) АО = (первоначальная стоимость – остаточная стоимость) / 4 года,где АО – ежегодные амортизационные отчисления.                                                                                           1 – 1/(1+ r)n                      n      Pi         Q5) S = EO + (SO - KH * AO) * —————— + (1 – KH) * ? ——— - ———,                                                                r                               i = 1  (1+ r)i  (1+ r)nгде S – чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей по кредиту;EО – предоплата;KН – ставка налога на прибыль;S0 – сумма периодических платежей по кредиту;n -  срок реализации проекта;r – процентная ставка за кредит;i – период 1, 2, … n лет;АO – амортизационные начисления;Pi – проценты по кредиту;Q – остаточная стоимость объекта.Решение:1) чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае лизинга:LO = 600 тыс. руб. /    4 года = 150 тыс. руб.L = 0 + (1 – 0,24) * 150 *  1 -1 /(1+ 0,12)4 / 0,12= 0 + (1 – 0,24) * 150 * (1 – 0,6355182) / 0,12 = 346,26 тыс. руб.2) чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае кредита:SO = 480 тыс. руб. / 4 года = 120 тыс. руб.АО = (480 – 0) /4 = 120 тыс. руб.Составим таблицу погашения кредита при покупке оборудования:Показатели тыс. руб.Год 0Год 1Год 2Год 3Год 4Возврат кредита SO-120120120120Остаток долга4803602401200Проценты по кредиту ri-57,643,228,814,4Поясним, как заполняется таблица. Ежегодный возврат кредита определен выше. Каждое число второй строки, начиная с 3-го столбца, есть разность предыдущего числа 2-ой строки и числа из этого же столбца предыдущей строки. Каждое число 2-ой строки умножается на 0,12 и результат пишется в следующем столбце 3-й строки. Ежегодные амортизационные начисления равными долями рассчитаны выше.Тогда чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае покупки за счет кредита равна:                                        1 -1 /(1+ 0,12)4                         0 + (120 - 0,24 * 120) * ——————— + (1 – 0,24) *                                               0,12      57,6          43,2        28, 8       14,4*  ———  +  ——— + ——— + ———     - 0 =      1,12           1,122        1,123       12,24= 0 + 91,2 * 3,0373483 + 0,76 * [51,428571 + 34,438775 + 20,499271 + 9,1510495] – 0 =  0 + 277,00616+ 0,76  * 115,51765 – 0 = 277,00616 + 87,793414 = 364,80 тыс. руб.Так как 346,26 тыс. руб. < 364,80 руб., то для ресторана выгоднее лизинг оборудования, чем его приобретение в кредит.