nyuuzyou/soloby huggingface dataset:
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие парового отопления.
3. Корректировку на наличие погреба.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    150    150    250    250
Паровое отопление    есть    есть    нет    есть
Погреб    нет    есть    нет    есть
Цена продажи, $    30000    33000    40000    44000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $ 11 000 (выбираются сопоставимые объекты – 2 и 4)
44000 – 33000 = 11000.
2. Корректировка на наличие погреба равна $ 3000(1 и 2)
33 000 – 30 000 = 3000
3. Корректировка на наличие парового отопления равна $4000 (3 и 4)
44 000 – 3000 – Х = 40 000, где Х корректировка на наличие парового отопления
Х = 1000.
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие балкона.
3. Корректировку на наличие сада.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    300    300    250    250
Балкон    есть    нет    есть    есть
Сад    есть    нет    есть    нет
Цена продажи, $    35000    30000    30000    28000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $5000 (выбираются сопоставимые объекты 1 и 3)
35000 – 30000 = 5000.
2. Корректировка на наличие сада $ 2000 (3 и 4)
30 000 – 28 000 = 2000.
3. Корректировка на наличие балкона равна $3000 (1 и 2)
35 000 – 2000 – Х = 30 000, где Х корректировка на наличие балкона
Х = 3000.
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие огорода.
3. Корректировку на наличие подвала.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    145    145    220    220
Подвал    нет    нет    нет    есть
Огород    нет    есть    нет    есть
Цена продажи, $    30000    38000    52000    60000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $ 22000 (выбираются сопоставимые объекты 1 и 3)
52000 – 30000 = 22000.
2. Корректировка на наличие огорода равна $8000 (1 и 2)
38000 – 30000 = 8000.
3. Корректировка на наличие подвала (1 и 4)
60000 – 52000 = 8000 – корректировка на наличие огорода и подвала. 
Корректировка на наличие подвала равна 8000, значит 
8000 – 8000 = 0 – корректировка на наличие гаража.
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие сауны.
3. Корректировку на наличие бассейна.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    150    150    200    200
Сауна    нет    есть    нет    есть
Бассейн    нет    нет    нет    есть
Цена продажи, $    35000    40000    50000    60000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $ 15000 (выбираются сопоставимые объекты 1 и 3)
50000 – 35000 = 15000.
2. Корректировка на наличие сауны равна $5000 (1 и 2)
40000 – 35000 = 5000.
3. Корректировка на наличие бассейна (1 и 4)
60000 – 50000 = 10000 – корректировка на наличие сауны и бассейна. 
Корректировка на наличие сауны равна 5000, значит 
10000 – 5000 = 5000 – корректировка на наличие бассейна равна 5000.
Вопрос: Оборотный капитал предприятия равен 1000 у. е., в том числе заработная плата 600 у. е. В течение года капитал, вложенный в трудовой фактор, оборачивается шесть раз, в сырье и материалы – пять раз. Определите время оборота оборотного капитала.
Категория: экономические
Ответы:
Капитал, вложенный в сырье и материалы составляет: 1000 – 600 = 400 у. е. За год обернётся: 600*6 + 400*5 = 5600 у. е. За год оборотный капитал совершит: 5600:1000=5,6 оборота. Время одного оборота составит: 365 : 5,6 = 65 дней. 
Ответ: 65 дней.
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие парового отопления.
3. Корректировку на наличие телефона.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    100    100    150    150
Паровое отопление    нет    нет    есть    нет
Телефон    есть    нет    есть    нет
Цена продажи, $    43000    40000    55000    50000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $ 10000 (выбираются сопоставимые объекты 2 и 4)
50 000 – 40 000 = 10 000.
2. Корректировка на наличие телефона равна $5000 (1 и 4)
50 000 – 10000 + Х = 43 000, где Х корректировка на наличие телефона
Х = 3000.
3. Корректировка на наличие парового отопления (3 и 4)
55 000 – 50 000 = 5000 – корректировка на наличие парового отопления и телефона. 
Корректировка на наличие телефона равна 3000, значит 
5000 – 3000 = 2000 – корректировка на наличие парового отопления равна 2000.
Вопрос: Определить:
1. Корректировку на разницу в площади.
2. Корректировку на наличие веранды.
3. Корректировку на наличие сада.
    Объекты
    1    2    3    4
Площадь, м2    300    300    250    250
Веранда    есть    есть    нет    есть
Сад    есть    нет    есть    есть
Цена продажи, $    35000    30000    25000    28000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Корректировка на разницу в площади равна $ 7000 (выбираются сопоставимые объекты 1 и 4)
35 000 – 28 000 = 7000.
2. Корректировка на наличие веранды равна $3000 (1 и 3)
35 000 – 7000 – Х = 25 000, где Х корректировка на наличие веранды
Х = 3000.
3. Корректировка на наличие сада (1 и 2)
35 000 – 30 000 = 5000 – корректировка на наличие веранды и сада. 
Корректировка на наличие веранды равна 3000, значит 
5000 – 3000 = 2000 – корректировка на наличие сада равна 2000.
Вопрос: Определите медиану и установленную корректировку:
    Цена продажи, $
    Пара 1    Пара 2    Пара 3    Пара 4    Пара 5
Дом с балконом    50000    52000    51000    47000    48500
Дом без балкона    49000    50000    49500    45000    47000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Разница: 
    1 пара – 1000 (50 000 – 49 000) 
    2 пара – 2000
    3 пара – 1500
    4 пара – 2000
    5 пара – 1500
2. Медиана: 
1000 + 2000 + 1500 + 2000 + 1500 / 5 = 8000 / 5 = 1600
3. Корректировка: 
+ 1600.
Вопрос: Следующая информация была получена после проведения достаточного объема исследований, включая анализ парных продаж и опрос участников рынка, в том числе агентов по аренде, других оценщиков, владельцев собственности и пр. Величина арендной платы оценена в $160 в месяц. Используя валовой рентный мультипликатор (ВРМ), выведенный из полученной информации, определить рыночную стоимость объекта недвижимости.
1.Объект продажи    Месячная арендная плата, $    Цена продажи, $
1    130    17300
2    140    18900
3    150    22000
4    160    22000
5    145    21000
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
ВРМ = цена продажи / арендная плата
1. ВРМ1 = $17 300 / $130 = 133,0769
2. ВРМ2 = $18 900 / $140 = 135
3. ВРМ3 = $22 000 / $150 = 146,6667
4. ВРМ4 = $22 000 / $160 = 137,5
5. ВРМ5 = $21 000 / $145 = 144,8276
6. Медиана ряда = (133,0769 + 135 + 146,6667 + 137,5 + 144,8276) / 5 = 697,0712/ 5 = 139,41424
7. Рыночная стоимость = ВРМ * арендная плата = 139,41424* $160 = $22 306,2784.
Вопрос: Собственнику объекта недвижимости необходимо определить чистый доход после налогообложения исходя из следующей информации:
•    месячная рента обычно составляет $300 за м2;
•    текущие ставки при недогрузке приближаются к 16%;
•    площадь каждой секции 500 м2;
•    здание состоит из трех секций;
•    месячная плата управляющему составляет 4% от действительного валового дохода;
•    ежегодно управляющий получает дополнительное вознаграждение в $1000;
•    на ремонт здания ежегодно тратится 3% от действительного валового дохода;
•    юристу и бухгалтеру собственник вынужден ежегодно оплачивать $5000;
•    остальные расходы в месяц составляют 10% от действительного валового дохода;
•    ежегодно на налоги и обслуживание долга тратится $90000.
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. 3 * 500м2 * $300 * 12мес. = $5 400 000 потенциальный валовый доход
2. $5 400 000 – ($5 400 000 * 0,16) = $4 536 000 действительный валовый доход
3. $4 536 000* 0,04  =$181 440 отчисляется управляющему в год
4. $4 536 000* 0,03 = $136 080 на ремонт
5. $4 536 000* 0,1 = $453 600 остальные расходы за год
6. $4 536 000 – $181 440 – $1000 – $136 080 –  $5000 – $453 600 –  $90 000 = $3 669 400 чистый доход.
Вопрос: 1. Какой частный бюджет является отправной точкой в процессе разработки генерального бюджета? Бюджет продаж (*ответ к тесту*) 

2. Бюджет денежных средств разрабатывается до: Прогнозного б/б (*ответ к тесту*) 

3. Найдите верное утверждение:
прибыль от продаж = валовая прибыль - ур – кр (*ответ к тесту*) 

4. Для расчета количества материалов, которые необходимо закупить, должен быть подготовлен:
бюджет производства (*ответ к тесту*) 

5. План прибылей и убытков должен быть подготовлен до того, как начнется  разработка:
бюджета денежных средств (*ответ к тесту*) 

6. Поведение издержек организации описывается формулой У = 800 + 4Х. При выпуске 400 ед. изделий планируемые затраты организации составят:  2400 = 1600+800 (*ответ к тесту*) 

7. Предприятие производит 400 ед. изделий. Общая сумма его затрат 80 тыс. руб., размер постоянных расходов – 30 тыс. руб. Гибкий  бюджет затрат предприятия может быть представлен в  виде: У= 30000 + 125Х (125 = 50 000/400) (*ответ к тесту*) 

8. Количество материала А, необходимое для производства запланированного выпуска продукции = 500кг. На начало периода имелся запас этого материала в количестве 100кг, требуется создание запаса материала А на конец данного периода в размере 150кг. Определить объем закупки материала  =500-100+150 = 550 (*ответ к тесту*) 

9. Запас готовой продукции к концу периода увеличился по сравнению с запасом на начало того же периода на 16000 шт., удельная производственная себестоимость продукции при этом не изменилась и составляет – 5д.е./шт., себестоимость произведенной в данном периоде продукции – 500000д.е. Определить себестоимость реализованной продукции. С/С=420 000. 420 000 = 50 000 – 16000 (*ответ к тесту*) 5. (*ответ к тесту*) 

10. Для составления планового баланса на конец периода необходимы данные:
 (*ответ к тесту*) бюджета продаж, бюджета себестоимости реализованной продукции, бюджета продаж, бюджета производства, плана прибылей и убытков
баланса на конец отчетного периода, плана прибылей и убытков, бюджета денежных средств
Категория: экономические
Ответы:
Правильные ответы к тесту выделены по каждому вопросу
Вопрос: Собственник небольшого склада пожелал продать свой объект недвижимости и предоставил следующую информацию оценщику:
•    ежемесячный потенциальный валовой доход равен $9000;
•    текущие операционные расходы составляют 30% от действительного валового дохода;
•    налогообложение составляет 1/4 часть действительного валового дохода.
Определить оценочную стоимость магазина, если коэффициент капитализации составляет 12%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Текущие операционные расходы в месяц = $9000 * 0,3 = $2700
2. Налогообложение и выплата основной части долга = $9000 / 4 = $2250
3. ЧОД = $9000 – $2700 – $2250 = $4050
4. Оценочная стоимость магазина = ЧОД / коэффициент капитализации = $4050 / 0,12 = $33 750.
Вопрос: В здании общей площадью 9000 м2, подлежащих аренде, из которых 350 м2 свободны, а остальные сданы в аренду за $13,5 / м2, операционные расходы составляют 37% потенциального валового дохода. Какова будет величина: потенциального валового дохода; действительного валового дохода; чистого операционного дохода.
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1. Потенциальный валовый доход = 9000 м2 * $13,5 = $121 500
2. Действительный валовый доход = (9000 м2 – 350 м2) * $13,5 = $116 775
3. Операционные расходы = $121 500 * 0,37 = $44 955
4. Чистый операционный  доход =  $116 775 – $44 955 = $71 820.
Вопрос: Земля куплена сегодня за 68 000 д.ед. Инвестор ожидает прироста ее стоимости на 4% в год. Предполагаемый период владения равен 5 годам. Какова ожидаемая продажная цена через 5 лет?
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
68 000д.ед. * (1 + 0,04)5= 79 550д.ед.
Вопрос: Земельный участок площадью 1265 м2 куплен сегодня по цене 950 д. ед. за м2. Инвестор ожидает прироста ее стоимости на 4% в год. Предполагаемый период владения равен десяти годам. Какова ожидаемая продажная цена через 10 лет?
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
Стоимость земли = 1265* 950д.ед. = 1 201 750д.ед.
1 201 750д.ед. * (1+0,04)10= 1 778 883,57д.ед.
Вопрос: Собственник недвижимости сдал в аренду квартиру в центре города за 1500 д. ед. в месяц на 2 года с условием повышения стоимости аренды на 10% ежегодно. Определить сумму, заработанную собственником, если 1 / 3 месячной оплаты составляют платежи за коммунальные услуги.
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
1500д.ед. * 12мес * ⅔ + 1500д.ед. * 1,1 * 12мес * ⅔ = 12 000 + 13 200 = 25 200д.ед.
Вопрос: Оборотный капитал предприятия равен 2000 у. е., в том числе заработная плата 1400 у. е. В течение года капитал, вложенный в трудовой фактор, оборачивается четыре раза, в сырье и материалы – пять раз. Определите величину основного капитала, если его полный износ происходит за 10 лет, а продолжительность оборота всего капитала составляет 2 года.
Категория: экономические
Ответы:
Капитал, вложенный в сырье и материалы составляет: 2000 – 1400 = 600 у. е. За год обернётся: 1400*4 + 600*5 = 8600 у. е. За год вернется 1/10 часть основного капитала. Отношение обернувшегося за год капитала к стоимости авансированного капитала равно числу оборотов капитала в год: 
860+0,1К/Ко+200=1/2
Решив уравнение получаем основной капитал равен 19000 у. е. 
Ответ: 19000 у. е.
Вопрос: Г-н Петров купил дом стоимостью 50000 д. ед. с привлечением ипотечного кредита. При оформлении сделки он обязался выплатить стоимость кредита в течение 3 лет под 40% в год. Определите сумму ежемесячных платежей по кредиту.
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
50 000д.ед. * (1 + 0,4)3 / 36мес. = 3811д.ед.
Вопрос: Г-н Петров намерен продать свою квартиру и выручить за нее 180 000 д. ед. Какая должна быть продажная цена квартиры, чтобы еще обеспечить маклерское вознаграждение в 6,5%?
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
Х – продажная цена квартиры
180 000 д.ед. + Х д.ед.* 0,065 = Х д.ед.
0,935Х = 180 000 д.ед.
Х = 192 513,36 д.ед.
Вопрос: Загородный дом был куплен 2,5 года назад за 70000 д. ед. Какова нынешняя рыночная стоимость этого дома, если цены в этом районе растут на 7% в год?
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
70 000 *(1+0,07)2,5= 82 900д.ед.
Вопрос: Госпожа Серова планирует через 3 года купить недвижимость за $20000. Сколько сегодня госпожа Серова должна положить в банк, который платит 12% годовых, с тем чтобы через 3 года на ее счете было $20000?
Категория: экономические
Ответы:
Решение:
$20 000 / (1+ 0,12)3= $14 235,6049.
Вопрос: Необходимо оценить рыночную стоимость нематериального актива предприятия, состоящего в факте ранее закрепленной клиентуры, руководствуясь следующими сведениями. Предприятие ведет операции по розничной продаже стандартизированного универсального технологического оборудования. Рынок не является конкурентным. Предприятие имеет возможность продавать оборудование по цене на 5% выше рыночной. Рыночная цена равна 20 тыс. руб. за штуку. В то же время цены на покупные ресурсы для рассматриваемого предприятия выше рыночных на 2%. Объем продаж оборудования постоянен и равен 100 штукам в год. Операционные издержки (с учетом накладных расходов и амортизационных отчислений) составляют 75% от объема реализации. Рекомендуемый коэффициент капитализации - 20%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
1. В силу того что задачей оценки в данном случае является лишь рыночная стоимость закрепленной клиентуры (т. е. покупателей), то информация об особенностях условий приобретения предприятием покупных ресурсов (хотя эти условия и уменьшат общую оценку рыночной стоимости предприятия) для решения задачи несущественна.
2. Информация об операционных издержках предприятия также в контексте этой задачи не имеет отношения к делу.
3. Дополнительные прибыли (денежные потоки предприятия), которые обеспечивает именно факт закрепленности клиентуры и которые могут быть здесь названы «избыточными» применительно к определению рыночной стоимости указанного отдельно взятого нематериального актива, ежегодно составляют 5% от выручки как за продажу штуки оборудования (по цене в 20 тыс. руб.), так и общего годового количества продаж оборудования (ста); иначе говоря, «избыточные прибыли»,  происхождение которых может быть приписано оцениваемому нематериальному активу, равны: 
Пизб = 20000 х 100 x0,05 = 100 000 (руб.). 
4. Капитализация этих «избыточных прибылей» по рекомендуемому коэффициенту капитализации даст оценку капитала, воплощенного в порождающем их источнике, т. е. в нематериальном активе «закрепленная клиентура» (т. е. рыночной стоимости оцениваемого актива): 
НМАзакр. клиент  = 100 000 / 0,2 = 500 000 (руб.)
5. Методом накопления активов стоимость закрытой компании оценена в 10 млн руб. Насколько изменится эта оценка, если учесть, что сразу после ее получения компания взяла кредит в 5 млн руб. на 2 года под 15% годовых и приобрела на открытом рынке специального оборудования на 2 млн руб.? На 1 млн руб. компания разместила подрядов на монтаж, наладку и пуск этого оборудования с оплатой по конечному результату. Рынок банковских кредитов - конкурентный.
Ответ:                не изменится вовсе.
Вопрос: Рассчитать вероятное повышение рыночной стоимости предприятия, которое может произойти в результате того, что предприятие завершило составление глубоко проработанного бизнес-плана инновационного проекта, реально способного уже через год повысить годовые прибыли фирмы (П) до 1 000 000 руб., если также известно, что чистые материальные активы (ЧМА) предприятия со-гласно оценке их рыночной стоимости составляют 2 500 000 руб.; коэффициент съема прибыли с чистых материальных активов в отрасли равен 0,35; рекомендуемый коэффициент капитализации (i), учитывающий риски осваиваемого в проекте бизнеса, равен 0,25.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Искомую величину можно рассчитать методом «избыточных прибылей» как оценку рыночной ценности создаваемого проектом «гудвила», т. е. стоимости совокупности задействованных и реализуемых в проекте нематериальных активов НМА*.
Алгоритм соответствующего расчета применительно к приведенным исходным выглядит следующим образом:
 kотр = П/ЧМА = 0,35;
Пож = 2 500 000 * 0,35 = 87 500
Пизб = 1 000 000 – 875 000 = 125 000
НМА* = 125 000 / 0,25 = 500 000 (руб)
Вопрос: Оценить, какой будет рыночная стоимость компании через 2 года, если она реализует инвестиционный проект, позволяющий рассчитывать на то, что чистая прибыль предприятия к этому времени повысится до 400 000 руб. В отрасли, к которой принадлежит компания, наблюдается стабилизировавшийся коэффициент «Цена/Прибыль» (Ц/П), равный 5,5.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Ожидаемая по результатам осуществления указанного инвестиционного проекта будущая рыночная стоимость компании через два года (Ц2) может быть определена как
Ц2 = 400 000 * (Ц/П) = 400 000 * 5,5 = 22 000 000 (руб).
Вопрос: Показать, что для инвестора, привлекаемого в качестве соучредителя на 45% (dпак) уставного капитала в дочернюю компанию, которая учреждается для реализации инновационного проекта, его капиталовложение является эффективным, если известно, что:
•  данный инвестор обычно вкладывает средства на три года (т = 3);
•  денежные потоки по инновационному проекту предприятия (ДПt) ожидаются на уровне: стартовые инвестиции - 3 000 000 руб.; 1-й год - 50 000 руб.; 2-й год - 200 000 руб.; 3-й год - 2 000 000 руб.; 4-й год - 4 000 000 руб.; 5-й год - 3 500 000 руб.;
•  приемлемая с учетом премии за риски осваиваемого бизнеса ставка дисконта составляет 0,3.
Инвестор не рассчитывает на дивиденды от учреждаемой компании. Он планирует получить свой единственный доход на перепродаже приобретаемого пакета акций.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Главным показателем эффективности капиталовложения для инвестора служит чистая текущая стоимость его инвестиции (NPVинв) в создаваемое предприятие.
Для расчета этого показателя необходимо оценить, какова обоснованная рыночная стоимость Цпак0 предлагаемого инвестору пакета акций (на основе оценки обоснованной рыночной стоимости Ц0 учреждаемой компании в момент ее создания как способной реализовать соответствующий инновационный проект и имеющей стоимость, равную чистой текущей стоимости NPV целевого инновационного проекта) и сопоставить эту величину с текущей стоимостью Цпак3 ожидаемого дохода от перепродажи рассматриваемого пакета акций через три года:
 Цпак0 = NPV * dпак = * 0,45 = 410 331 * 0,45 = 184 849 (руб);
Цпак3 = [PVост. на момент к концу года номер 3] * dпак = [4 000 000/(1+0,3) + 3 500 000/(1+0,3)2] * 0,45 = 5 147 929 * 0,45 = 2 316 568 (руб).
 NPVинв = - 184 649 + 2 316 568 = 2 131 919 (руб).
Критериальный показатель NPVинв эффективности капиталовложения является положительным и значительно превышающим нулевое значение. Это и свидетельствует об эффективности для инвестора вложить средства в учреждае-мую компанию и планируемый для нее инновационный проект.
Вопрос: Авансирован капитал: на производственные здания – 1 млн. долл., сооружения – 0,6 млн. долл., оборудование – 0,4 млн. долл., на закупку сырья – 0,2 млн. долл., материалов – 0,05 млн. долл., топлива – 0,15 млн. долл., на наём рабочей силы – 0,1 млн. долл. Время полного оборота основного капитала –10 лет. Заработная плата выплачивается 2 раза в месяц. Сырье, материалы, топливо покупаются 1 раз в два месяца. Определите количество оборотов в год, совершаемых авансированным капиталом.
Категория: экономические
Ответы:
Основной капитал составляет: 1+0,6+0,4=2 млн. долл., за год возвращается 1/10 его часть – 2:10=0,2 млн. долл. Оборотный капитал равен: 0,2+0,15+0,05+0,1= 0,5 млн. долл. За год обернется 4,8 млн. долл. (0,2*6 + 0,05*6 +0,15*6 + 0,1*12*2). Количество оборотов, совершаемых авансированным капиталом, в течение года: (0,2+4,8): (2+0,5)= 2 оборота. 
Ответ: 2 оборота в год.
Вопрос: Оценить рыночную стоимость капитала, инвестированного в многопродуктовую имеющую долгосрочную задолженность компанию, если известно, что:
•  среднегодовые ожидаемые чистые операционные денежные потоки, связанные только с прямыми текущими затратами по двум бизнесам компании, равны 40 000 и 160 000 дол.;
•  ожидаемые среднегодовые постоянные издержки компании составляют 100 000 дол.;
•  средневзвешенная стоимость капитала компании равна 0,17;
•  необходимые в ближайшие два года инвестиции в основной и оборотный капитал компании оцениваются как 50 000 дол. в первом году и 80 000 дол. Во втором году.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Стоимость инвестированного в данную компанию капитала может быть определена как сумма рыночных стоимостей двух отлаженных бизнесов компании за минусом капитализации ее постоянных издержек, уменьшенная на текущую стоимость необходимых будущих инвестиций в основной и оборотный капитал компании.
При этом каждая из двух указанных рыночных стоимостей может быть определена как капитализация ожидаемых по соответствующим бизнесам среднегодовых ожидаемых чистых операционных денежных потоков, связанных только с прямыми текущими затратами по этим бизнесам.
Все названные выше капитализации должны осуществляться с использованием коэффициента капитализации, равного средневзвешенной стоимости капитала, так как при расчете чистых операционных денежных потоков и необходимых будущих инвестиций в основной и оборотный капитал компании не учитываются процентные платежи по долгосрочной задолженности (допущения: структура капитала, стоимость ее собственного и заемного капитала не будут изменяться).
Иначе говоря:
 К* = (40 000 : 0,17 + 160 000: 0,17; -(100 000 : 0,17; -([50 000/(1+ 0,17) + 80 000/(1+ 0,17)2] - 487 063 (дол.).
Вопрос: Определить рыночную стоимость собственного капитала (СК*) компании, если известно, что:
•   оценочная  рыночная стоимость имущества компании составляет 515 000 дол.;
•   задолженность (ЗК) компании равна 150 000 дол.;
•   ожидаемый среднегодовой чистый операционный доход за минусом приходящихся на него налогов (NOPLAT) компании равен 90 000 дол.;
•   средневзвешенная стоимость капитала компании (допущения: структура капитала, стоимость ее собственного и заемного капитала не будут изменяться) оценивается в 0,18.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Используются следующие формулы:
 СК* = К* - ЗК,
где К* - рыночная стоимость [всего] инвестированного в бизнес компании капитала К* = ∑Акт* + Текущая стоимость ожидаемых экономических прибылей
Ожидаемая экономическая прибыль = NOPLAT- (∑Akt*) x WACC. Текущая стоимость (РV(Экон. приб.),) ожидаемых экономических прибылей рассчитывается как их прямая капитализация по средневзвешенной стоимости капитала компании (допущения: структура капитала, стоимость ее собственного и заемного капитала не будут изменяться):
 PV(Экон. приб.) = 90 000 - 515 000 х 0,18 = -2700 (дол.)
 (В данном случае текущая стоимость экономических прибылей составляет отрицательную величину, что - с учетом положительной рыночной стоимости чистых активов компании - указывает на нецелесообразность сохранения предприятия как действующего).
Рыночная стоимость инвестированного в компанию капитала тогда может быть оценена как:
 К* - 515 000 - 2 700 = 512 300 (дол.)
Следовательно:
СК* - 512 300 - 150 000 - 362 300 (дол.)
Вопрос: Определить рыночную стоимость инвестированного в компанию капитала (К*), если известно, что:
• оценочная  рыночная  стоимость  имущества  предприятия  составляет 430 000 дол.;
• необходимые для поддержания и развития бизнеса инвестиции в основной и оборотный капитал достигают 310 000 дол.;
•ожидаемая согласно бизнес-плану предприятия среднегодовая рентабельность этих новых инвестиций оценивается в пределах горизонта прогнозирования бизнес-плана на уровне 0,24;
• средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемого для финансирования этих инвестиций, равна 0,19.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Применяются формулы:
 К* = ∑Акт* + Текущая стоимость ожидаемых экономических прибылей
Ожидаемая экономическая прибыль = I* х (Ожид. средн. ROIC с новых инвестиций в основной и оборотный капитал ( WACCбуд)
 
При этом текущая стоимость (РV(Экон. приб.)) рассчитанных согласно последней из указанных формул средних ожидаемых экономических прибылей опре-деляется как их прямая капитализация по средневзвешенной стоимости капитала компании (допущения: структура капитала, стоимость ее собственного и заемного капитала не будут изменяться):
 
РV(Экон. приб.) = 310 000 х (0,24 - 0,19) = 15 500 (дол.).
Тогда:
К* = 430 000+15 500 - 445 000 (дол.).
Вопрос: Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания (ОВС), имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 2000 кв. м; здание построено 12 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 60 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 350 дол./кв. м.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Расчетные затраты на строительство аналогичного нового здания составят (восстановительная стоимость):
 350 дол./кв. м х 2000 кв. м = 700000 дол.
 Остаточная восстановительная стоимость определяется мерой износа здания (остающейся частью общего срока жизненного цикла здания). При допущении линейной характеристики износа ОВС здания рассчитывается с помощью следующих соотношений:
 ОВС = 700000 х [(60 - 12) / 60] = 560000 дол.
 Ответ: ОВС здания составляет 560000 дол.
Вопрос: Определить остаточную стоимость замещения (СЗО) для здания больницы, построенной 20 лет назад, используя следующую информацию:
известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 4500000 дол.;
в проект новой больницы, наряду с применением современных нормативов (экологических, строительных, здравоохранения и т. д.), было дополнительно (в сравнении с оцениваемой больницей) включено ее оснащение комплексом средств оптоволоконной связи сметной стоимостью в 300000 дол.;
экспертами, с учетом произведенных в течение прошедших 20 лет работ по нормативному содержанию объекта, установлена общая длительность жизненного цикла оцениваемой больницы — 80 лет.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Считая, что оснащение "замещающей" больницы оптоволоконными средствами связи не является функционально необходимым при сравнении с оцениваемым объектом, а также считая динамику его износа линейной, получим следующее значение оценки остаточной стоимости замещения:
СЗО = (4500000 дол. - 300000 дол.) х [(80 - 20) / 80] = 3150000 дол.
 Ответ: СЗО больницы составляет 3150000 дол.
Вопрос: Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 20 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 300 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 90%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 600 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,2 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 12%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Чистый годовой доход собственника производственно-технического центра будет складываться из поступлений арендной платы со всех занимаемых (90%) площадей за вычетом налоговых платежей и расходов на содержание, охрану и т.п.:
 (20000 кв. м х 300 дол./кв. м х 90/100) - (600000 дол. + 1200000 дол.) = 3600000 дол.
 Капитализированная стоимость будет определяться делением полученной величины чистого годового дохода на показатель доходности (не забудем привести его значение к безразмерной величине, разделив 12% на 100):
 3600000 дол. / 12/100 = 30000000 дол.
 Ответ: оценка капитализированной стоимости составляет 30 млн дол.
Вопрос: Сохранив условия задачи 3, оценить величину капитализированной стоимости объекта при увеличении показателя доходности в 1,5 раза — до 18%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Чистый годовой доход, не претерпев изменений, составит те же 3600000 дол.
Капитализированная стоимость в новых условиях задачи составит:
 3600000 дол. / 18/100 = 20000000 дол.
 Ответ: величина оцениваемой капитализированной стоимости составила 20 млн дол., т. е., уменьшилась пропорционально, в 1,5 раза.
Вопрос: Вернувшись к исходным данным условия задачи 3, определить, как изменится величина оценки капитализированной стоимости производственно-технического центра при уменьшении ставки арендной платы до 200 дол./кв. м (в 1,5 раза).
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Чистый годовой доход при новом значении ставки арендной платы составит:
(20000 кв. м х 200 дол./кв. м х 90/100) - (600000 дол. + 1200000 дол.) = 1800000 дол.
 Значение оценки капитализированной стоимости составит при этом:
 1800000 дол. / 12/100 = 15000000 дол.
 Ответ: величина оцениваемой капитализированной стоимости составила 15 млн дол., т.е. уменьшилась в сравнении с исходным вариантом задачи в 2 раза.
Вопрос: Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 2000 кв. м и здание склада объемом в 3000 куб. м, построенное 10 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:
в статистиках земельных рынков удельные оценки подобных земельных участков составляют 35 дол./кв. м; совокупность положительных и отрицательных факторов, влияющих на оценку данного земельного участка, позволяет считать, что его оценка может быть увеличена на 10%;
удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 100 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 50 лет
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Оценка стоимости земельного участка:
 2000 кв. м х 35 дол./кв. м х (1 + 10/100) = 77000 дол.
 Остаточная восстановительная стоимость сооружения:
 100 дол./куб. м х 3000 куб. м х (50 - 10)/50 = 240000 дол.
 Тогда суммарная стоимость объекта (в соответствии с концепцией метода подрядчика) составит:
 77000 дол. + 240000 дол. = 317000 дол.
 Ответ: оценка стоимости единого объекта составит 317000 дол
Вопрос: Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 1000 кв. м; здание построено 10 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 50 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 200 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса к = 0,2 (20%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 750 дол./кв.м.
Для включения в отчетный доклад оценщика надо рассчитать следующие оценки: капитализированную стоимость (КС) действующего арендного здания, его остаточную восстановительную стоимость (ОВС) и остаточную стоимость земельного участка (ОСЗ), на котором расположено здание.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Капитализированная стоимость (при арендных договорах, обеспечивающих арендные платежи как чистый доход собственника, и, например, при 90%-й сдаче помещений в аренду) составляет:
 КС = 200 дол./кв. м х 1000 кв. м х 0,9 / 0,2 = 900000 дол.
 Остаточная восстановительная стоимость (при линейной динамике износа):
 ОВС = 750 дол./кв. м х 1000 кв. м х [{50—10)/50] = 600000 дол.
 Тогда остаточная стоимость земельного участка составит:
 ОСЗ = КС - ОВС = 900000 дол. - 600000 дол. = 300000 дол.
 Ответ: КС = 900000 дол., ОВС = 600000 дол., ОСЗ = 300000 дол.
Вопрос: Активы компании составили 4650 млн. ден. ед., а сумма продаж – 7050 млн. ден. ед. Сколько оборотов совершил капитал за год?
Категория: экономические
Ответы:
Количество оборотов подсчитывается путем деления суммы продаж на активы компании: 7050 : 4650 = 1,5 оборотов. 
Ответ: 1,5 оборота в год.
Вопрос: Оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеривающегося взять кредит в 100000 дол.на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 120000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 10% в год.
Категория: экономические
Ответы:
Решение (варианты 1 и 2)
 Вариант 1
Согласно формуле сложного процента совокупные кредитные долги предпринимателя к концу договорного периода составят:
 100000 дол.х (1 + 10/100)  = 121000 дол.
 Как видно, эта расчетная сумма кредитного долга превышает ожидаемую выручку от продажи объекта на величину:
 121000 дол. - 120000 дол. = 1000 дол.
 Таким образом, предприниматель не сумеет в полном объеме выполнить свои обязательства по возврату кредита и процентов за кредит; в результате его долг будет оцениваться в 1000 дол. То есть предполагаемая сделка в названных условиях нецелесообразна. Решение проблемы для предпринимателя (при жесткой позиции кредитодателя относительно процентной ставки за кредит) будет связано, например, с поиском путей экономии затрат на приобретение и развитие объекта (для снижения объема запрашиваемого кредита), а также с поиском путей повышения продажной цены объекта (в частности, за счет применения более совершенных маркетинговых средств).
 Вариант 2
 Проделайте самостоятельные расчеты, используя идеи дисконтирования известного по условиям задачи будущего дохода от продажи объекта, равного 120000 дол. Напомним, что для этого следует умножить значение этого ожидаемого дохода на коэффициент дисконта [ 1/( 1 + к)] во второй степени. То есть следует расчетным путем убедиться, что дисконтированная сумма дохода окажется меньше значения запрашиваемого кредита в 100000 дол. Это и будет означать, что предполагаемая сделка неэффективна, убыточна для предпринимателя.
Вопрос: Предприниматель намерен оценить целесообразность следующего бизнеса.
Он собирался приобрести приносящее арендный доход офисное здание за 1000000 дол., имея в виду, что ожидаемый чистый доход (с учетом всех операционных и прочих расходов, степени заполняемости арендных помещений и т.д.) составит 200000 дол.в год.
Через два года предприниматель собирается продать объект не менее чем за 1300000 дол. (исходя из имеющейся у него рыночной информации и прогнозных оценок развития офисного рынка недвижимости и из того, что известная ему банковская ставка среднесрочных депозитов составляет порядка 10%; и он намерен в своем бизнесе, по крайней мере, превзойти этот показатель, иначе ему было бы целесообразнее вложить свои средства не в офисный бизнес, а в банк).
В то же время консалтинговые фирмы оценивают значение показателя дисконтирования в этой области бизнеса с учетом различных рисков в 25%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 Для оценки эффективности предпринимаемого проекта составим баланс расходов и доходов предпринимателя, дисконтированный к текущему времени.
Расходы производятся непосредственно в начальный период, поэтому они целиком включаются в состав отрицательной части составляемого баланса. Таким образом, затратная часть баланса составляет 1000000 дол.
Дисконтированные доходы предпринимателя включают:
1) доходы от арендного бизнеса (для определенности допустим, что они поступают в виде авансовых платежей в начале каждого года). Таким образом, арендные доходы составят следующую сумму: 200000 дол. (так как поступившие согласно условиям арендного договора в начале первого года платежи не дисконтируются) плюс дисконтированное значение арендной платы в начале второго года:
 200000 дол.х (1/(1 + + 25/100) = 160000 дол.
 То есть совокупный поток арендных доходов, дисконтированный к настоящему времени, составит:
 200000 дол. + 160000 дол. = 360000 дол.;
 2) доходы от продажи объекта в конце запланированного периода. Ожидаемая через два года выручка в 1300000 дол., дисконтированная к текущему времени, составит:
 1300000 дол.х (1 / (1 + 0,25)(1 + 0,25)) = 832000 дол.
 В результате дисконтированный к начальному периоду времени доход предпринимателя составит:
 360000 дол. + 832000 дол. = 1192000 дол.
 Таким образом, оценка предпринимаемого проекта с изначальными затратами в 1000000 дол.показывает его эффективность ((1192000 дол. - 100000 дол.) / 1000000 дол.), обеспечивающую рентабельность производимых затрат 19,2%.
Заметим, что если бы условия арендных договоров носили бы иной характер, например с оплатой в конце каждого года, то рентабельность проекта снизилась бы до величины в 11,2%. Действительно, в изменившихся условиях дисконтированные арендные доходы составили бы величину 200000 дол. /1,25 + 200000 дол. / 1,25 / 1,25 = 288000 дол., а совокупный дисконтированный доход достиг бы только величины 1120000 дол.
Вопрос: Определить максимально допустимые для застройщика затраты на приобретение права аренды земельного участка под строительство жилого здания со следующими параметрами:
площадь возводимого здания составляет 3000 кв. м;
удельные затраты на строительство (с учетом всех видов затрат, включая: подготовку и осуществление строительства, оплату процентов за взятый кредит, консалтинг, обеспечение доходов застройщика и т.д.) составляют 500 дол.за 1 кв. м.
Иметь в виду, что аналогичное жилое здание (с равноценным земельным участком), но площадью 2700 кв. м было недавно продано на рынке жилых объектов за 1,35 млн дол.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 1.       Затраты на развитие:
В = 3000 кв. м х 500 дол ./кв. м = 1500000 дол.
2.       Оценка стоимости завершенного развития — по аналогии:
А = 3000 кв. м / 2700 кв. м х 1350000 дол. = 15000000 дол.
3. Оценка допустимых затрат D на приобретение права аренды земельного участка методом остатка:
D = А - В;
D = 1500000 дол. - 1500000 дол. = 0.
 Ответ: по условиям задачи застройщик не может выделить никаких средств (D = 0) на приобретение права аренды данного земельного участка.
Вопрос: Оценка с использованием алгоритмов капитализации прибыли
 Определить ожидаемую стоимость предназначенного для аренды 10-этажного офисного здания-башни площадью 10000 кв. м при годовой арендной плате за сдаваемые в аренду офисные помещения в 600 дол.за 1 кв. м, налоговых платежах за землю под зданием в 1000 дол./кв. м в год (здание не имеет земельного участка, кроме как под самим собой) и совокупных расходах на содержание здания и др. в размере 2 млн дол. в год. Считать, что доходность аналогичного бизнеса (т.е. доходность многопользовательских офисных зданий, предназначенных для аренды) составляет 10%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 1.  Доход, приносимый от сдачи офисных помещений в аренду:
10000 кв. м х 600 дол./кв. м = 6 млн дол.
2.  Прибыль = доход от аренды минус совокупные затраты
на содержание и земельный налог:
6 млн дол. — 2 млн дол. - 1000 дол. х 10000 дол./10 = 3 млн дол.
 Налогооблагаемая площадь земельного участка определяется из условия задачи как площадь здания в плане, т.е. 10000 кв. м / 10 (этажей) = 1000 кв. м.
3. Оценка стоимости производится через алгоритм капитализации прибыли:
 3 млн дол. / 0,1 (показатель доходности данного бизнеса) =  30 млн дол.
 Ответ: ожидаемая стоимость здания составит 30 млн дол.
Вопрос: Метод аналогий и капитализации прибыли
 Владелец W сдает помещение для магазина арендатору V (на условиях полной ответственности арендатора V за ремонт и страхование; таким образом, арендная плата является чистой прибылью собственника W). Арендная плата фиксирована и составляет 25000 дол.за помещение в год.
Арендатор V хочет сдать помещение в субаренду. Площадь помещения: 15 х 6 м. Подобный, рядом расположенный магазин, площадью 16 х 5 м был недавно сдан в аренду (аналогично — на условиях полной ответственности арендатора за ремонт и страхование) за 32000 дол.в год.
1. Определить ожидаемую годовую прибыль арендатора V после сдачи магазина в субаренду.
2. Определить стоимость бизнеса Aw для собственника W и стоимость бизнеса Av для арендатора V при условии, что известен показатель доходности от сдачи торговых помещений в аренду — 10%.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
 1.       Согласно рыночной информации об объекте-аналоге (площадью 16 х 5 м) возможно рассчитывать на сдачу магазина в субаренду за следующую сумму:
 (15 х 6) / (16 х 5) х 32000 = 36000 дол.
 Тогда прибыль арендатора V составит: 36000 дол. - 25000 дол. = 11000 дол.
 2.       Капитализированная стоимость бизнеса составит (по результатам использования алгоритма капитализации прибыли):
 для собственника W
Aw = 25000 дол. / 0,1 = 250000 дол.
 для арендатора V
Av = 11000 дол. / 0,1 = 110000 дол.
 Ответ: ожидаемая годовая прибыль арендатора К составит 11000 дол.; стоимость бизнеса Aw для собственника W составит 250000 дол., бизнеса Av для собственника V— 110000 дол
Вопрос: Оценить рыночную стоимость предполагаемой для публичного обращения муниципальной облигации, номинальная стоимость которой (Мном) равна 100 руб. До погашения облигации остается 2 года (п). Номинальная ставка процента по облигации (используемая для расчета годового купонного дохода в процентах от ее номинальной стоимости) - 20 % (iном). Доходность сопоставимых по рискам (также безрисковых для держания их до того же срока погашения) госу-дарственных облигаций - 18 %.
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Необходимо оценить стоимость бизнеса по покупке и держанию облигации. Доходы с этого бизнеса прогнозируются как фиксированные:
(а) по завершении каждого года t - купонный доход в процентах от номинальной стоимости облигации (At = Vном х iном);
(б) по истечении срока облигации - погашение ее по номинальной стоимости (At = Vном x iном + Vном)
 В качестве ставки дисконта может быть взята сопоставимая по рискам ставка дохода по государственным облигациям (также безрисковая; муниципальные облигации гарантированы местными налогами, государственные облигации -федеральными налогами): R = 0,18.
 На конкурентных рынках стоимость Ц бизнеса (здесь - муниципальной облигации) стремится к остаточной текущей стоимости ожидаемых с него доходов. Следовательно:
= (100*0,2)/(1+0,18)+(100*0,2+100)/(1+0,18)^2=103,13
Вопрос: Рыночная стоимость ликвидной облигации на конкурентном рынке равна 93 руб. Ее номинальная стоимость - 100 руб., номинальная ставка годового купонного процента - 15%. Срок до погашения облигации - 2 года. Какова фактическая ставка дохода по этой облигации?
Категория: экономические
Ответы:
Решение
На конкурентном рынке рыночная стоимость любого бизнеса - в том числе по держанию облигации - стремится к текущей стоимости ожидаемых с него доходов. С учетом фиксированных по облигации доходов (А1 = 100 х 0,15; А2 = 100 x 0,15 + 100), следовательно:
= (100*0,15)/(1+и)+(100*0,15+100)/(1+1)^2
При том, что чистая текущая стоимость инвестиции по покупке облигации на конкурентном рынке также стремится к нулю, фактическая ставка дохода с этого приобретаемого бизнеса стремится к минимально требуемой с него доходности, т. е. оказывается равной ставке дисконтаг, которая должна была бы применяться для расчета текущей стоимости ожидаемых с бизнеса доходов, одновременно равняющейся в данной ситуации наблюдаемой рыночной стоимости облигации.
Таким образом, решение приведенной задачи сводится к вычислению из сформулированного выше уравнения неизвестной величины i.
i = 0,199 (19/9%) вычислено из уравнения i2 + l,86i + 0,24 = 0 (уравнение получено из исходного приведенного выше равенства).
Вопрос: Определите норму дохода для инвестиций отечественного резидента в покупку акций закрытой автосборочной компании «Омега» с численностью занятых 300 человек, если известно, что: доходность государственных облигаций в реальном выражении равна 3% (r), индекс инфляции - 10% (s); среднерыночная доходность на фондовом рынке - 20% (Rm);, дополнительная премия за страновой риск - 8% (Ω3); дополнительная премия за закрытость компании (Ω2) - на уровне международно принятой аналогичной премии; дополнительная премия за инвестиции в малый бизнес - 8% (Ω1); текущая доходность акций рассматриваемой компании за прошлый год в среднем колебалась относительно своей средней величины на 5%; текущая среднерыночная доходность на фондовом рынке в прошлом году колебалась относительно своей средней величины на 2 % (округ-ление в промежуточных расчетах делать до одной десятой процента).
Категория: экономические
Ответы:
Решение
Норма дохода (ставка дисконта), судя по приведенным исходным данным, должна определяться согласно модели оценки капитальных активов. Номинальная безрисковая ставка дохода R при этом может быть вычислена по формуле Фишера:
= 0,03+0,1+0,03*0,1=0,133
Коэффициент «бета» - исходя из его экономического смысла как меры относительного размера колеблемости дохода с рубля, вложенного в оцениваемый бизнес по сравнению с колеблемостью дохода с рубля вложений в любой бизнес на фондовом рынке в целом - может быть здесь определен (на основе ограниченной, как и в реальной жизни, информации) отношением амплитуды колебаний за прошедший период доходности с акций компании к амплитудеколебаний среднерыночной доходности на всем фондовом рынке, т. е.: (3 == 5% / 2% = 2,5. В итоге искомая норма дохода согласно модели оценки капитальных активов оказывается равной:
=0,133+0,25(0,2-0,133)+(5/6)*0,133=0,411 или 41,1%
Из дополнительных премий Ω выше задействована только поправка на закрытый характер оцениваемой компании (так как рассматриваемое предприятие, согласно условиям задачи, действительно является закрытым). Дополнительная премия за инвестирование в малый бизнес не сделана, так как численность занятых в фирме превышает предельное для малого бизнеса количество занятых (200). Страновой риск для отечественного резидента уже косвенно учтен в размере рыночной премии за риск (Rm - R) и в уровне самой «безрисковой ставки дохода» R
Вопрос: Средняя чистая прибыль предприятия, намеревающегося сделать инвестиции в расширение производства ранее освоенной продукции, составила в год в реальном выражении 380 000 руб. Остаточная балансовая стоимость активов фирмы равняется 1 530 000 руб. Первоначальная балансовая стоимость активов предприятия составила 2 300 000 руб. Какую учитывающую риски бизнеса ставку дисконта можно применить для дисконтирования доходов, ожидаемых от расширения производства?
Категория: экономические
Ответы:
Норма дохода, предъявляемая к доходам от того же (и с той же мерой риска) бизнеса, который предприятие уже «умеет делать», может быть принята на уровне среднего дохода с ранее инвестированного в данный бизнес капитала. При этом достигнутый показатель «Доход на инвестированный капитал» желательно рассчитывать применительно к средствам, действительно потраченным на приобретение нужного для оцениваемого бизнеса имущества. Эти средства отражаются фактической стоимостью покупки соответствующего имущества, по которой имущество ставится на баланс предприятия.
Таким образом, норма дохода в данном случае может быть рассчитана как:
 i = 380 000 / 2 300 000 - 0,165 (16,5%).
Вопрос: Активы фирмы равны 4000 у. е. За год капитал совершил 3 оборота. Определите годовой оборот капитала и время его оборота.
Категория: экономические
Ответы:
Годовой оборот определяется путём перемножения активов (капитала) фирмы на количество оборотов: 4000*3=12000 у. е. Время оборота можно узнать, поделив 12 месяцев на количество оборотов в год. В данной задаче время оборота равно 4 месяцам. 
Ответ: годовой оборот –12000 у. е., время оборота – 4 месяца.