Обновленный прогноз Минэкономики предполагает во всех сценариях укрепление рубля с августа—сентября 2015 года почти вне зависимости от цен на нефть: в случае постепенной отмены санкций до 40 руб./$, в пессимистической версии до 50 руб./$, но лишь к концу 2018 года. Это лето в прогнозах для валютного курса выглядит сложным: предполагается, что при стабильных ценах на нефть летом 2015 года рубль будет умеренно снижаться.Все менее и менее осторожные заявления госчиновников о «переослабленности» рубля на фоне его укрепления получили теоретическое обоснование.На совещании у премьер-министра Медведева 24 марта были представлены предварительные материалы Минэкономики к расчету будущего прогноза социально-экономического развития РФ на 2015−2018 годы. Судя по сведениям о них, это одновременно материалы для текущей внутригодовой коррекции прогноза из-за сменившихся обстоятельств и для первого варианта апрельского прогноза — на основе последнего будет верстаться бюджет на 2016−2018 годы.Общими гипотезами прогноза является постепенное повышение цены нефти: в базовом прогнозе она растет со среднегодовой $60 за баррель в 2015 году до $80 в 2018 году, в оптимистическом — к концу 2018 года нефть возвращается к цене выше $100 за баррель.Главный вывод, который можно сделать из расчетов команды Улюкаева, — к «докризисным» показателям при цене нефти в $100 за баррель рубль не вернется: если это случится, через год за доллар будут давать около 40 руб. Крайне умеренный рост цен на нефть (на уровне 4−5% в год) даст в конце 2018 года курс ниже 50 за доллар.Минэкономики не верит в евро дешевле доллара: в базовом варианте евро относительно стабилен, в сценарии с дорогой нефтью через три с половиной года уходит на уровни выше уровня 1,2$/€. Реальный курс рубля в прогнозе снижается лишь в 2015 году, с 2016 году он сильно укрепляется во всех вариантах прогноза.Особенностью всех подобных макромоделей является их большая прогностическая точность на коротких отрезках времени: в расчетах Минэкономики более интересны расчеты на ближайшие месяцы, в которых нефть в прогнозе рамках линейного тренда не дорожает сильно. Анализ Минэкономики пока показывает, что до сентября (в оптимистическом варианте — до августа) 2015 года ожидается локальное ослабление рубля с пиком спада в мае 2015 года — на уровне 58,2 руб./$. Период укрепления рубля будет в базовом сценарии (санкции, медленный рост цен на нефть) кратким — с осени по конец 2015 года.К Новому году, по этой версии, за доллар будут давать порядка 55 руб., и далее до осени 2016 года он де-факто будет умеренно нестабилен около этого уровня, а затем начнет стабильно укрепляться. Оптимистический сценарий (медленное снятие санкций, восстанавливающиеся к докризисным цены на нефть) дает стабильность курса на том же уровне 55 руб./$ осенью—зимой 2015 года с последующим монотонным укреплением. Напомним, текущий курс составляет около 57 руб./$, то есть при текущих ценах на нефть он, возможно, незначительно переоценен на оптимистических заявлениях Белого дома.Заявления министра финансов о том, что рубль уже успешно «отвязался» от цен на нефть (сделано 21 марта), как и министра экономики о факторах «недооцененности» рубля (заявление от 25 марта), не соответствуют внутренним краткосрочным прогнозам Минэкономики: летом 2015 года стабильного тренда на укрепление аналитики не видят, он, по их соображениям, появится лишь с осени 2015 года.Рабочая модель экономического блока правительства не предполагает, что стабилизация уже достигнута, «в реальном секторе» ситуация хуже, чем с уже снижающейся инфляцией.В правительстве осознают — полностью адаптация экономики к новой курсовой и внешнеторговой ситуации не произошла и завершится самое раннее к июлю—августу 2015 года. Но и это очень оптимистическая точка зрения, ЦБ, как и инвестбанки, не ждет прохождения пика снижения ВВП ранее конца 2015 года.И расчеты Минэкономики не предполагают укрепления рубля при текущем уровне цен на нефть. Логика внутренних прогнозов Белого дома дает все основания предполагать: на снижение цен Brent к уровням $50 за баррель (цена, заложенная в новую версию бюджета-2015) рубль не сможет не отреагировать падением.https://news.mail.ru/economics/21506405/?frommail=1