Мне думается, что слово "избалованный" имеет все-таки заведомо негативную коннотацию, в отличие от слова "балованный". Приставка "из" предполагает чрезмерность, нечто выделяющееся в плохом смысле. Когда мы говорим "балованный" мы предполагаем, что ребенок растет в ласке и любви. А "избалованный" - это когда разумные пределы балования превышены.