Оставить все как есть- вы не хотите. Уволить и понизить в должности боитесь из-за ее предполагаемых обид на вас.Понизить в должности с урезанием зп, я так понимаю, ее тоже обидит.Любой вариант починенной не понравится, кроме того, чтобы она ничего не делала на 100% но получалабы при этом прежнюю зп. Тут вам нужно решать какой вариант наиболее гуманнее для нее и вас будет.Как вариант (чтобы остаться более-менее хорошей в ее глазах, если это так важно для вас) еще раз перекроить структуру подразделения и ее отдел объединить с другим и поставить ее перед фактом, что либо она идет на должность и зп ниже либо идет совсем...Если без эмоций, то просто поговорить с ней серьезно, рассказать, что не довольны ее работой, поставить следующие задачи со сроками исполнения и результатами допустим на 3 месяца, по истечению которых ее либо оставят либо понизят в должности.А вообще женщины 46 лет (у меня есть таки подчиненные) очень держаться за стабильную работу, на рынке труда им устроиться очень сложно, т.к. что думаю вариант с понижением она примет по-любому. Попереживает конечно, но если замечания справедливые, то поймет и простит)).