В этой части рассматриваются пирамиды возникшие в Европе в XVII-XIX веках,каким образом они оказали влияние на национальную экономику той или инойстраны, а также проводится параллель с российскими пирамидами и  выявляютсясходства и различия между ними.Компания Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.)Компания Южных морей была основана в 1711 г. При ее создании былаиспользована следующая финансовая схема: держатели государственныхобязательств на сумму около 9 миллионов фунтов стерлингов получили в обменна эти бумаги акции Компании Южных морей. Таким образом, компания сталакрупным кредитором государства. Парламентским актом ей было предоставленомонопольное право торговли с богатыми землями Южной и Центральной Америки.Печать описывала сказочные дивиденды, которые будут выплачиваться поакциям. Через некоторое время компания предприняла новые финансовыеманипуляции. Она предлагала обменять практически весь государственный долгна свои акции по рыночному соотношению курсов ценных бумаг (100-фунтоваяакция стоила 125-130 фунтов, а облигации государства оценивались пономиналу – 100 фунтов). В газетах  поддерживалось убеждение, что парламентпримет закон об обмене ценных бумаг на акции, и курс акций резко поднялся.Закон действительно был быстро принят парламентом и подписан королемГеоргом I. А через несколько дней после вступления закона в силу правлениекомпании объявило подписку на новую эмиссию по 300 фунтов за акцию. Вместоодного миллиона фунтов, на который рассчитывало правление, было собранодва, и вскоре был объявлен еще один выпуск, по 400 фунтов за акцию, такжеимевший большую популярность.В последующий период курс продолжал расти и к лету 1720 г. достиг 900фунтов. Но постепенно начало распространяться мнение, что акции достиглипотолка, и курс упал до 640. К концу августа курс искусственно, путемпокупки большого количества акций агентами компании, повысился до 1000фунтов. Но дела компании шли плохо. Было составлено соглашение междуКомпанией Южных Морей и Банком Англии, по которому банк должен был прийтина помощь компании. Банком была открыта подписка на 5-процентные облигациина сумму в 3 миллиона фунтов, которые были предоставлены в ссуду КомпанииЮжных Морей на один год. Сначала этот выпуск имел успех, но очень скоропроизошел поворот, и подписка остановилась. Вкладчики начали продаватьакции и забирать деньги из Банка Англии. В результате курс акций упал до130-135 фунтов. Через некоторое время Банк Англии отказался выполнятьобязательства по соглашению, и курс акций упал еще ниже. Наступило крушениеКомпании Южных Морей.Во многих городах Англии прошли собрания акционеров,требовавших наказания виновных и возвращения денег. Часть денег былавыплачена: акционеры получили по 30 фунтов на стофунтовую акцию[2]. Как иАО "МММ" в России в 1990-е годы, Компания Южных морей не была единственнойдействовавшей в начале XVIII в. на территории Англии финансовой пирамидой.Создавались компании-пирамиды "по изготовлению досок из опилок", по"созданию вечного двигателя, по поощрению разведения лошадей в Англии,благоустройству церковных земель, ремонту и перестройке домов приходскихсвященников и викариев", была даже создана "Компания по получению стабильновысокой прибыли из источника, не подлежащего разглашению"[3] Все этикомпании разорили сотни людей, прежде чем рухнуть.Миссисипская компания (Франция, 1717-1720 гг.)В августе 1717 г. во Франции была учреждена Миссисипская компания. Ееглавой был известный в то время финансист Джон Ло. Компания выпустила 200тысяч акций по 500 ливров каждая. При этом покупатели могли оплачиватьакции не только монетой и банкнотами, но и государственнымиобязательствами, которые на рынке котировались ниже номинала. Такимобразом, компания становилась кредитором государства. Почти сразу возниклихорадочный спрос на акции Миссисипской компании. На следующий год Ло отимени руководства компании обещал очень большие дивиденды. Это заявлениеспровоцировало рост спроса на акции. Компания объявила подписку надополнительные 50 тысяч акций, на которые в короткое время было подано 300тысяч заявок. Курс уже выпущенных акций тем временем неуклонно повышался, икомпания решила выпустить еще 300 тысяч акций (вместо ранее планировавшихся50 тысяч) и продавать их по рыночному курсу. Курс 500-ливровой акцииподнялся до 10-15 тысяч, причем его колебания от одного дня к другому былодовольно высоко.При этом деньги, которые собирала компания путем эмиссииценных бумаг, вкладывались в подавляющей части в облигации государственногодолга. Эмиссия ценных бумаг во многом поддерживалась эмиссией банкнотКоролевского Банка. В первой половине 1720 г. вкладчики постепенно началиизымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов. В феврале1720 г. был издан указ, запрещавший владение монетами на сумму сверх 500ливров. Также был наложен запрет на покупку ювелирных изделий и драгоценныхкамней. Через некоторое время начали падать акции Миссисипской компании. Лопытался остановить падение курса акций, однако акции продолжалиобесцениваться. В ноябре 1720 г. вышел указ, по которому компания потерялапочти все свои привилегии. После этого ее акции практически потерялиценность 1 Всеобщая компания Панамского межокеанского канала (Франция, 1880-1889 гг.)В 1880 г. во Франции была основана Всеобщая компания Панамскогомежокеанского канала. Ее президентом и генеральным директором сталФердинанд Лессепс. Компания объявила о выпуске 600 тысяч акций по 500франков каждая, и открыла на них подписку. При этом подписчик должен былвнести лишь четверть стоимости акций, а остальные деньги компаниясобиралась потребовать по мере надобности. Акции Панамской компании оченьбыстро приобрели большую популярность среди вкладчиков. Строительствоканала (под которое собирались деньги) было начато 1 января 1881 г., аоткрытие канала первоначально планировалось на 1888 г. В 1882 г. компаниявыпустила первый облигационный заем, а последующие годы еще два, но ужетретий заем не нашел подписчиков на всю сумму, и компания уступила остатоксо скидкой банковскому синдикату, который эмитировал и размещал ее ценныебумаги. Компания начала испытывать финансовые трудности, к тому жевыяснилось, что при начале строительства не были учтены многиегеологические и климатические трудности. В 1885 г. правление компаниирешило поправить ее дела путем выпуска долгосрочного выигрышного займа.Предполагалось собрать не менее 600 миллионов франков. Для выпуска такогозайма требовалось согласие правительства и парламента, которое компанияполучила только через три года – в 1888 г. В период с 1885 г. по 1888 г.компания выпустила еще два обычных займа, подняв процентную ставку до 10%годовых, чтобы привлечь подписчиков. В апреле 1888 г. был одобрен заем,предельная сумма которого была к тому времени увеличена до 720 миллионовфранков. В июне 1888 г. была начата подписка, которая собрала всего 254миллиона. Министр финансов внес в палату законопроект о льготном режимепогашения долгов Панамской компании, но депутаты проголосовали против. Суддепартамента Сена по гражданским делам сначала назначил временныхуправляющих, а 4 февраля 1889 г. официально объявил о банкротстве иликвидации Панамской компании.1Приведенные примеры демонстрируют важныесущностные черты финансовых пирамид, но не счерпывают опыт финансовыхпирамид в истории мировой экономики. Возникали и другие организации, ифинансовые системы, являвшиеся финансовыми пирамидами. Из наиболееизвестных и часто упоминаемых можно назвать Тюльпановую лихорадку (перваяполовина XVII века Голландия), пирамиду Чарльза. Понци (начало XX векаСША).2Тюльпаномания - повальное увлечение луковицами тюльпанов в первой половинеXVII века в Голландии, когда они стали самым доходным объектом биржевыхспекуляций. Выиграл тот, кто первым одумался. Джон Ло - уроженец Шотландии,создавший во Франции банк, эмитирующий бумажные деньги, и компанию,торгующую колониальными товарами. В 1720 году из-за чрезмерного выпускаассигнации и провала планов колониальной торговли система Ло потерпелакрах. "Мыльные пузыри" - компании, в бесчисленном количестве появившиеся вАнглии в 1720 году и предлагавшие доверчивым гражданам купить акции врасчете на баснословные барыши  Как правило, дело кончалось тем же, чем иистории с МММ, "Властилиной" и прочими.Тем не менее европейский опыт не пошел на пользу российскому обывателю,более того учитывая жизненные условия в которых жили русские люди (“железный занавес” и прочее), о нем ничего не знали.На мой взгляд знали тоне допустили бы того что произошло в середине 90-х.Подробнее о Российских“финансовых пирамидах” рассказывается в следующей части.