Не, это все-таки расшифровка в духе задорновских лингвистических "изысканий". "Бл...дь" - это действительно древнерусский аналог старославянской "блудницы". Там типичное чередование я/у, возникшее на месте носовых звуков. Были такие буквы в старославянском алфавите - юс большой и юс малый, обозначали носовые звуки, в современных словах на месте этих юсов буквы я/у. Подробнее, увы, не помню. Подзабыла уже курс исторической грамматики. Может, кто из здешних филологов меня поправит и дополнит.