Базовая гипотеза заключается в следующем: в долгосрочной перспективе не существует более доходных финансовых инструментов (в сопоставимом сравнении), чем активы, эмитированные в долларовой финансовой системе.Анализ в первом приближении финансовых активов в двадцати ведущих странах мира позволяет сделать вывод, что рынок акций национальных эмитентов, выраженный в долларах, проигрывает американскому рынку в долгосрочной перспективе. Это касается, как развитых стран (Япония, Европа, Великобритания), так и развивающихся стран.Это гипотеза справедлива практически в любом долгосрочном таймфрейме, за редкими исключениями. В условиях кризисов американский рынок падает менее интенсивно, чем рынки других стран, а восстанавливается более интенсивно. Говоря о гипотезе, я подразумеваю то, что для подтверждения тезиса необходимо более фундаментальное научное обоснование с бэктестингом тысячи финансовых инструментов в различных странах мира. Однако, срез в первом приближении позволяет говорить о справедливости данной гипотезы. Здесь может быть макроэкономическое обоснование. США консолидирует в своем ядре весь мировой капитал, имея самый развитый, ликвидный и емкий финансовый рынок, широкий набор финансовых инструментов/активов с мощной и диверсифицированной экономикой, имеющей более высокие темпы роста, чем экономика других развитых стран. Все это дополняется открытой финансовой системой, унифицированный законодательством, понятным и адаптивным геокультурным кодом. При масштабе и успехе китайской экономики, претендовать на лавры долларовой системы юань не сможет из-за ограничений на движение капитала, специфичного законодательства и инопланетного геокультурного кода, непонятного западной цивилизации.Вот во многом поэтому японский рынок - преимущественно закрытый с незначительной концентрацией нерезидентов. Европа более похожа на США, но менее консолидирована с низкими темпами экономического роста.В этом смысле долгосрочный приток иностранного капитала в США обусловлен исторически более высокой нормализованной доходностью активов в любых условиях – как бы глобальные события не развивались, за последние 100 лет долларовые активы всегда имели преимущество.Что касается «историей успеха», так горячо любимыми в российском медиа пространстве, фондовыми рынками Ирана, Турции, Аргентины, Венесуэлы и прочих забавных представителей.Рост рынков буквально в десятки раз (!) ничего общего не имеет с эффектом богатства, т.к. в долларовом выражении всегда снижение в два и более раза - темпы роста рынков ниже темпов девальвации нацвалюты.Почему это происходит? Бегство нерезидентов (применительно к Турции и Египту), гиперинфляция, коллапсирующая финансовая система, падение реальных доходов экономических субъектов. Поэтому иксы по рынку – это всегда кризис и обесценение активов.Выход из порочного круга только один: развитие экономики, повышение производительности труда, диверсификация финансовых инструментов, эволюция экономических и финансовых институтов, повышение качества и эффективности корпоративного менеджмента (прозрачная и репрезентативная отчетность, высокая норма отчислений по акционерной политике в дивиденды и байбек).Однако, рынок Китая показывает, что даже имея выдающиеся экономические успехи, относительно изолированную, закрытую финсистему и рост денежной массы почти в 4 раза за 10 лет, результаты на фондовом рынке - хуже не придумаешь (так, что властям приходится вмешиваться с интервенциями).Не бывает быстрого успеха и легких денег...  https://t.me/spydell_finance/4349