Текущая ситуация на мировых рынка похожа на лето 2008. Тогда, как и сейчас система находилась под давлением около 9 месяцев (на тот момент с ноября 2007, а сейчас с января 2022), но коллапса системообразующего субъекта еще не было. До Lehman Brothers оставалось около 2 месяцев.Участники финансовой системы цеплялись на любую возможность поиска «зеленых ростков» и само-стабилизации системы, пытаясь изображать оптимизм, но процесс шел стремительно и неотвратимо. Тогда 15 лет назад, пусть и с отскоками, но рынки планомерно спускались вниз, пробивая очередное дно, но каждое пробитие дня генерировало очередных оптимистов. Тут, как говорится, до первого срыва.Вчера окончательно сорвало все клапана на долговом рынке Великобритании, расшатывается система в континентальной Европе, где под давлением находятся долги Италии и Испании среди крупных игроков. ЕЦБ последовательно тушит пожар керосином, перекладывая собственное QE из долгов Франции и Германии к слабым участникам, т.е. продавая немецкие бумаги и покупая итальянские. Рекордная за 15 лет волатильность на валютном рынке. Начинает выходить из-под контроля ситуация на долговом рынке Японии, где ставки прижаты к нулю под воздействием Банка Японии, но напряжение нарастает. Сегодня утром впервые с июня 2008 ставки по 10-летним трежерис превысили 4%, что оказывало давление на фондовые рынки, опуская S&P 500 к 3600 (минимум с ноября 2019).Инфляционное давление нарастает, хотя и присутствуют признаки стабилизации после обвала цен на сырье, но одновременно с этим инфляция приобретает структурный и устойчивый характер (конъюнктурные факторы нивелируются, но укрепляются долгосрочные факторы, как снижение производительности труда, снижение участия рабочей силы, качества рабочей силы, утрата доверия к денежной системе, снижение эффективности бизнеса).Банк Англии не выдержал давления ровно также, как и капитулировал ЕЦБ в июле 2022. Сейчас рынки могут немного успокоиться, сформировав технический рост, основой которому станут ожидания капитуляции ФРС, как последнего бастиона защиты существующей архитектуры финансовой системы. Правда в том, чем масштабнее парад капитулянтов, тем ниже долгосрочное доверие к финансовой системе, что еще больше усилит дисбалансы. Очевидно, что все это не способствует снижению инфляции.Еще важно отметить то, что в отличие от 2008 года, - сейчас нет рычагов и инструментов стабилизации так, как это было 15 лет назад. Чем занимались правительства и ценробанки ведущих стран последние 13-15 лет? Заливали систему ликвидностью в неограниченном объеме по нулевым ставкам, раскручивая долги, перекладывая частный долг на государственный. Запаса прочности и возможности для наращивания долгов сейчас нет – все на пределе. Поэтому некорректно сравнивать 2022 с 2008. То, что было возможно тогда – не выйдет сделать сейчас. Совершенно разный уровень долговой нагрузки, принципиально иной запас прочности системы и ограничения в виде рекордной инфляции за 40 лет, что не позволяет центробанкам иметь то пространство возможностей управления ДКП, которое возможно при нулевых ставках.