Завтра итоги заседания ФРС. Векселя (ценные бумаги Минфина США до года) и краткосрочные трежерис стремительно разгоняются по доходности, а изменение доходности за последние 6 месяцев фиксирует рекорды с середины 70-х, т.е. наиболее скоростное движение ставок за 45 лет.Так однолетние векселя дают 4.07% доходности – это максимум с октября 2007! Кривая доходностей становится инвертированное, т.е краткосрочные трежерис котируются по более высокой доходности, чем среднесрочные и долгосрочные. Разрыв по отрицательному спрэду между однолетними бумагами и 10 летними составляет почти 60 базисных пунктов – это формирует исторический рекорд.Это означает, что участники торгов на долговом рынке закладывают достаточно быструю нормализацию процентных ставок на денежном рынке и возврат политики ФРС к умеренно жесткой к концу 2023 и относительно мягкой с 2024 года. Здесь не совсем верно говорить, что участники торгов ожидают рецессию (сейчас они не мыслят в подобной плоскости), - рынок воспринимает текущее движение ставок, как вынужденное, аномальное и краткосрочное явление по своей природе, а победу над инфляцией, как неизбежную. В этой логике можно сказать, что рецессия вероятна с точки зрения риск-факторов и кривой доходности.Но они совершенно не учитывают системных рисков от слова совсем. Я ранее сообщал, что все авторитетные международные организации уровня МВФ, Всемирного Банка, ОСЭР, профильные агентства, инвестиционные банки и консалтинговые корпорации в начале и середине 2022 прогнозировали рост ВВП США на 2022 в диапазоне 2.3-2.7% и незначительно снижение темпов в 2023. Здесь либо намеренная ложь, либо некомпетентность. Сейчас вопрос стоит де-факто о выживании системы. Очень сложная балансировка между коллапсом долговых рынков при невозможности победить инфляцию или коллапсом экономики из-за слишком быстрого ужесточения, что приведет к волне банкротств из-за роста обслуживания долга и проблем с фондированием. В обоих случаях будет жесткий и неизбежный кризис.https://t.me/spydell_finance/1919