Qimmatli qog’ozlar daromadligini Gordon modeli orqali baholash

|
Qimmatli qog’ozlar daromadligini Gordon modeli orqali baholash
|
bet | 22/23 | Sana | 18.02.2024 | Hajmi | 53,48 Kb. | | #158450 |
Bog'liq portfel menejment javoblarQimmatli qog’ozlar daromadligini Gordon modeli orqali baholash
Gordon modeli - dividend chegirmalari modelining o'zgarishi, aktsiya yoki biznes narxini hisoblash usuli. Ushbu model ko'pincha birjadan tashqari kompaniyalarning qiymatini baholash uchun ishlatiladi, ularni boshqa usullar yordamida baholash qiyin. Foydalanish cheklovlari Shuni ta'kidlash kerakki, uning barcha afzalliklari uchun Gordon modeli juda cheklangan foydalanish doirasiga ega. Shunday qilib, faqat hozirda barqaror o'sish sur'atlariga ega bo'lgan kompaniyalargina bu borada hisob-kitob qilishlari mumkin. Olingan ma'lumotlardan to'g'ri foydalanish uchun o'sish sur'atlarini aniqlash uchun ma'lumotlarni diqqat bilan tanlash kerak. Ushbu model bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish uchun investor bilishi kerak: joriy dividendlar miqdori; kelajakda dividendlar to'lashning o'sish sur'ati;chegirma stavkasining hajmi.
Gordon o'sish modeli: Uzluksiz o'sish modeli (Dividend chegirma modeli, DDM) bu model bo'lib, unda dividendlar davrdan davrga bir xil nisbatda o'sib boradi, ya'ni bir xil o'sish sur'ati bilan. Ushbu model Gordon Growth Model nomi bilan keng tarqaldi. Gordon modeli qimmatli qog'ozlar bozorida yagona dividend o'sishi bilan aktsiyani baholashda soliqni rejalashtirishda qaror qabul qilish qiyin bo'lgan baholashni ta'minlash uchun ishlatiladi. Aktsiyalarni baholash uchun Gordon modeli Gordon modeli - bu pul oqimlari doimiy o'sish sur'atida doimiy o'sib borishi haqidagi taxminga asoslangan aksiyalarni baholashning yana bir modeli.
Qimmatli qog'ozlar bozori indekslari.
Bugungi kunda har bir fond birjasi tarmoqlari, bozori va qimmatli qog'ozlar soni bo'yicha farqlanadigan o'z fond indekslarini taqdim etmoqda. Ammo birja indekslari nima va u nimani ko'rsatadi, u qanday ishlaydi va nima uchun kerak? Kirish oldidan enga avval, dunyodagi birinchi indeks Dow Jones misolidan foydalanib, birja indeksining nima ekanligini va u nimani ko'rsatishini ko'rib chiqaylik. Birinchi fond birjasi indekslari 1884 yilda paydo bo'lgan, o'shanda u Charlz Duni tomonidan ixtiro qilingan va fond birjasiga kiritilgan. U o'sha paytdagi eng qudratli aksiyalarni - 11 ta transport kompaniyasini birlashtirdi va ushbu qimmatli qog'ozlarning o'rtacha narxini yaratdi (Dow Jones Transportation Average). Ma'lum bo'lishicha, indeks AQShning eng yirik va eng muhim kompaniyalarining o'sishini yoki pasayishini, umuman mamlakat iqtisodiyotining aksi sifatida ko'rsatdi. Ushbu indeks bugungi kungacha mavjud, faqat bugun u 11 ta emas, balki 30 ta kompaniyani o'z ichiga oladi. Qimmatli qog'ozlar indeksi yoki u birja indeksi deb ham ataladi, bu ma'lum bir qimmatli qog'ozlar guruhi uchun narx o'zgarishi ko'rsatkichidir. Ko'pincha indekslar aniq birja bozorining umumiy holatini kuzatib borish uchun tuziladi, masalan NASDAQ 100 indeksiga NASDAQ fond birjasidagi 100 ta eng yirik kompaniyalarning aksiyalari kiradi va NASDAQ Biotechnology indeksiga 190 ta eng yirik kompaniyalar faqat kapitallashuv yo'li bilan tibbiyot va biotexnologiyalar sohasida kiradi. Agar indeks nomida raqamli qiymat bo'lsa, u indeks hisoblanadigan "savat"ga kiritilgan kompaniyalar sonini bildiradi, masalan, CAC 40 - bu mamlakatdagi 40 ta eng yirik kompaniyalarning Fransuz indekslari yoki Nikkei 225 - bu Yaponiyaning eng katta 225 kompaniyalarining aksiyalaridan hisoblangan indeks. Agar oddiy indekslarda birja indeksining o'zi haqida gapiradigan bo'lsak, demak bu qiymat tayyor soha portfeli bo'lib, uning qiymati sohaning yoki hatto mamlakat iqtisodiyotining rivojlanish dinamikasini ko'rsatishi mumkin.
Umumiy ko'rsatkichlarni hisoblash uchun har bir indeksda qandaydir hisoblash asoslari bo'lishi kerak, ya'ni kompaniyalar qimmatli qog'ozlarining tarkibi - bu "savat" deb nomlanadi. Ushbu "savat" tarkibiga masalan, mamlakatdagi eng yirik sanoat korxonalarining aksiyalari, yirik kinokompaniyalar, avtokonsernlar va boshqalar kiradi.
1896 yilda yana bir indeks paydo bo'ldi, bu dunyodagi eng mashhur - Dow Jones Industrial Average (Dow Jones Industrial Average, DJIA). Ayni paytda ushbu ko'rsatkichni hisoblashda AQShning 30 ta eng yirik korxonalari ishtirok etmoqda. Amerikalik aksiyalar indekslari "sanoat" yozuvi tarixga hurmat bo'lib qolmoqda, chunki indikatorni hisoblashda ishtirok etadigan ko'plab kompaniyalar sanoat sektoriga tegishli emas. Indeks "savati" ga Apple, Microsoft, Boeing, Coca-Cola, Nike va boshqa yirik kompaniyalar kiradi. Shuning uchun ushbu indeks nafaqat Qo'shma Shtatlardagi biznesni rivojlantirishning umumiy kayfiyatini, balki butun mamlakat iqtisodiyotini ham aks ettiradi. 1 S&P 500 - kapitallashuvi eng katta bo'lgan 500 ta Amerika kompaniyalarining aksiyalar indeksi. Indeksni Standard & Poor's (S&P) analitik kompaniyasi qo'llab-quvvatlaydi. 2 NYSE indeksi bu Nyu-York fond birjasida ro'yxatdan o'tgan barcha korporatsiyalar qiymatining hisoblangan indeksidir.
3 NASDAQ indeksi bir necha ming yuqori texnologik kompaniyalarning hisoblangan indeksidir.
|
| |