Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 2 Тенденции развития

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «Финансы и кредит»











Курсовая работа



На тему: Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия



По предмету: Финансовый менеджмент





Выполнил

Студент __4__ курса

______8_____ семестр











Тюмень, 2009


СОДЕРЖАНИЕ



Введение

1. Общая оценка средств предприятия

2. Анализ эффективности использования оборотных средств

3. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Заключение

Список литературы




Введение



Термин «анализ» в переводе с греческого означает «разложение», «разделение». Следовательно, анализ в узком плане представляет собой разложение изучаемого объекта на составные части с целью изучения их самостоятельного функционирования. Под анализом в широком смысле слова понимается метод научного исследования, способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей. В науке применяются различные виды анализа: физический, статистический, математический, экономический и др. Экономический анализ носит в основном прикладной характер.

В настоящее время следует различать общетеоретический экономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на уровне общественно – экономической формации, на государственном уровне национальной экономики и ее отдельных отраслей (на макроуровне), и конкретно – экономический анализ, или анализ хозяйственной деятельности, который применяется для изучения экономики отдельных предприятий (на микроуровне).

Строительство является важнейшей отраслью материального производства. Основную роль в повышении эффективности работы строительных организация играет анализ их финансово-хозяйственной деятельности.

Анализу хозяйственной деятельности принадлежит важная роль в совершенствовании организации деятельности предприятия.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет изучить тенденции развития строительного предприятия; исследовать факторы изменения результатов деятельности предприятия; оценить результаты деятельности предприятия и выработать стратегию его развития.

Актуальность комплексного экономического анализа деятельности предприятия состоит в том, что переход к рыночной экономике, высокий уровень конкуренции, подверженность предприятий риску требуют от хозяйствующих субъектов повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг. В современных экономических условиях менеджер строительной организации должен четко представлять настоящее и будущее в ее развитии и ситуацию на рынке строительной продукции.

Целью моей работы является проведение анализа кредитоспособности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за период 2006 – 2008 гг.




1. Общая оценка средств предприятия



Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Для общей характеристики средств предприятия изучают их наличие, состав, структуру и произошедшие в них изменения.

Из приведенных данных в талб. 1 видно, что активы ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» представлены основными средствами, запасами (сырье, материалы), долгосрочной дебиторской задолженностью . Анализ наличия и структуры средств ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг. показал, что общая сумма средств организации снизилась на 20371 тыс. руб., причем в 2007 г. прибавление составило 19842 тыс. р., а в 2008 г.снижение составило 40213 тыс. р. 

Увеличение активов за 2007г. произошло за счет увеличения нематериальных активов на 283 тыс. руб., также за счет увеличения оборотных активов на 19559 тыс. руб., что в основном произошло вследствие увеличения краткосрочной дебиторской задолженности ( на начало 2007 года она составляла 38925 тыс.руб., а на конец 50830 тыс. руб. , т.е. изменение произошло на 11905 тыс. руб.).

Общее увеличение активов произошло в 2007 году и за счет увеличения запасов на 2535 тыс.руб. и НДС по приобретенным ценностям на 4484 тыс. руб. 

При этом в 2008 году произошло снижение оборотных активов как в части НДС на 9347 тыс.руб., дебиторской задолженности на 45147 тыс. руб. Общее уменьшение оборотных активов составило в 2008 году 41227 тыс. руб.





Таблица 1

Анализ наличия и структуры средств ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг.

Наименование статей баланса

2006

2007

2008

отклонение









2007

2008

 

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Внеоборотные активы, всего: 

427

0,9%

710

1,1%

1724

6,9%

283

0,1%

1014

5,8%

Нематериальные активы

427

0,9%

710

1,1%

844

3,4%

283

0,1%

134

2,3%

Незавершенное строительство

0

0,0%

0

0,0%

880

3,5%

0

0,0%

880

3,5%

Оборотные активы

44868

99,1%

64427

98,9%

23200

93,1%

19559

-0,1%

-41227

-5,8%

Запасы и затраты 

393

0,9%

2928

4,5%

7941

31,9%

2535

3,6%

5013

27,4%

НДС

5412

11,9%

9896

15,2%

549

2,2%

4484

3,2%

-9347

-13,0%

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

38925

85,9%

50830

78,0%

5683

22,8%

11905

-7,9%

-45147

-55,2%

Денежные средства 

138

0,3%

50

0,1%

27

0,1%

-88

-0,2%

-23

0,0%

Краткосрочные фин вложения

 

 

 

0,0%

9000

36,1%

0

0,0%

9000

36,1%

Валюта баланса 

45295

100%

65137

100%

24924

100,0%

19842

0,0%

-40213

0,0%







Соотношение внеоборотных и оборотных активов изменилось, внеоборотные активы стали занимать более значительную часть (6,9%) в 2008 году по сравнению с 0,9% в 2006, 2007 гг. Причем, рост внеоборотных активов связан только лишь с ростом незавершенного производства.

Из приведенных данных табл. 2 видно, что составляющими внеоборотных активов в течение анализируемого периода являются нематериальные средства и незавершенное строительство только в 2008 году, стоимость которых за указанный период увеличилась. Внеоборотные активы за 2007 г. увеличились на 283 тыс. р., а в 2008 г. – на 1014 тыс. р.

Рост незавершенного строительства является отрицательным фактом и свидетельствует о том, что в конце отчетного периода, в данном случае – года, предприятие не подписывает акты о сдаче объектов строительства и не получает достаточного финансирования.

Из приведенных данных табл. 4 видно, что оборотные активы ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2007 гг. увеличились на 195859 тыс. руб.. В 2008 г. произошло снижение оборотных активов и составило 41227 тыс. р.







Таблица 2

Анализ внеоборотных активов ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг.

Наименование статей баланса

2006

2007

2008

отклонение









2007

2008

 

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Нематериальные активы

427

100,00%

710

100,00%

844

48,96%

283

0,00%

134

-51,04%

Основные средства 

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

Незавершенное строительство

0

0,00%

0

0,00%

880

51,04%

0

0,00%

880

51,04%

Внеоборотные активы, всего: 

427

100,00%

710

100,00%

1724

100,00%

283

0,00%

1014

0,00%







На протяжении всего анализируемого периода основными составляющими оборотных активов являются дебиторская задолженность, ндс и запасы. На начало 2007 г. доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов составила 86 % (38925 тыс. р.). В течение рассматриваемого периода она постепенно возрастала и на конец 2007 г. составила 50830 тыс. р., а затем снизилась до 5683 тыс. руб. 

Статья «Запасы» в основном представлена сырьем и материалами в 2006 и 2007 году. В 2008 г. в составе запасов появляется значительная доля затрат в незавершенном производстве. Увеличение удельного веса затрат происходит на фоне роста их абсолютной величины в 2008 году. Наблюдается увеличение производственных запасов, что обусловлено ростом объема СМР.

Краткосрочная дебиторская задолженность по удельному весу сначала снизилась с 86% до 79%, а затем до 24,5% снова. При этом также происходило снижение в абсолютном измерении с 38925 тыс. р. до 50830 тыс. р. в общей сумме оборотных активов , а затем снижение до 5683 тыс. руб. в 2008 году. 

Однако, учитывая большие средства в незавершенном строительстве предприятия, нужно порекомендовать компании принять меры по своевременному востребованию задолженности дебиторов и пересмотреть политику кредитования покупателей и заказчиков. Учитывая, что дебиторская задолженность составляет большую долю оборотных активов, условия управления оборотным капиталом можно оценить как не вполне благополучные. 

Величина статьи «НДС» снизилась с 12% до 2,4%.







Таблица 4

Анализ наличия, состава и структуры текущих активов ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг.

Наименование статей баланса

2006

2007

2008

отклонение









2007

2008

 

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Запасы и затраты 

393

0,9%

2928

5%

7941

34,2%

2535

3,7%

5013

29,7%

 - сырье, материалы и другие аналогичные ценности 

365

0,8%

2908

5%

4779

20,6%

2543

3,7%

1871

16,1%

 - расходы будущих периодов

28

 

20

 

17

 

 

 

 

 

 -затраты в незавршенном производстве

0

0,0%

0

0%

3145

13,6%

0

0,0%

3145

13,6%

НДС

5412

12,1%

9896

15%

549

2,4%

4484

3,3%

-9347

-13,0%

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

38925

86,8%

50830

79%

5683

24,5%

11905

-7,9%

-45147

-54,4%

Денежные средства 

138

0,3%

50

0%

27

0,1%

-88

-0,2%

-23

0,0%

Краткосрочные фин вложения

0

 

 

0,0%

9000

36,1%

0

0,0%

9000

36,1%

Прочие

 

 

 

 

 

0,0%

 

 

0

 

Итого оборотных средств

44868

100,0%

64427

100%

23200

100,0%

19559

0,0%

-41227

0,0%







Анализ состава, структуры, динамики изменения нормируемых оборотных средств и соответствия их фактических остатков нормативам показал, что фактическая величина основных материалов, конструкций и деталей значительно отклоняется от нормативов. Так, в 2006 г. наблюдался излишек средств по данной статье на 88 тыс. р.; в 2007 г. наоборот существовал недостаток средств по сравнению с нормой на 23 тыс. р. и в 2008 г. наблюдался излишек в размере 140 тыс. р.

Это произошло в результате нарушения ритмичности выполнения работ, ошибок в расчетах планово-экономического отдела, невыполнения договорных обязательств поставщиков или изменения объемов строительства. Для устранения данных отклонений предлагается улучшить работу планово-экономического отдела, сменить поставщиков, продать излишки материалов и т.д.

Фактическое наличие прочих оборотных средств отклоняется от нормы незначительно. Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности. Под качеством понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем ликвидности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности.

Длительность оборота дебиторской задолженности:



Тоб = ( Зк · Д ) / V



Зк – сумма задолженности средняя;

Д – длительность периода;

V – объём выполненных и сданных СМР



118,6 дня


Таблица 5

Анализ нормируемых оборотных средств ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг

Нормируемые оборотные средства

Нормативы

Фактически

Отклонение от норматива (+/-)



2006

2007

2008

2006

2007

2008

2006

2007

2008

Основные материалы, конструкции и детали

44780

64450

67941

64047

95177

68011

88

-23

140

Прочие материалы

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Топливо

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Затраты в НЗП

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Готовая продукция и товары для перепродажи

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Средства в расчётах за выполненные работы

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Прочие нормируемые оборотные средства

-





-











ИТОГО

44780

64450

67941

44868

64427

23200

88

-23

140





Таблица 6

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2007 гг.

Виды дебиторской задолженности

2006

Возникло обязательств (В)

Погашено обязательств (П)

Списано за год (С)

2007

Возникло обязательств (В)

Погашено обязательств (П)

Списано за год (С)

2008

Изменения за отчётный период



тыс. р.

%







тыс. р.

%







тыс. р.

%

2007

2008



























тыс. р.

%

тыс. р.

%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

38925

100%

3356

-8549

 

50830

100%

395

45542

 

5683

100%

11905

0%

-45147

0%

 - покупатели и заказчики

38848

100%

9926

-2056

 

50830

100%

65

45213

 

5682

100%

11982

0%

-45148

0%

 - прочие

77

0%

127

204

 

0

0%

11966

11965

 

1

0%

-77

0%

1

0%







47,8 дней



Анализ дебиторской задолженности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2007 – 2008 гг. (табл. 6, 7) показал, что величина данной статьи к началу 2008 г. выросла с 38925 до 50830 тыс. р., затем снизилась до 5683 тыс. руб.. Причем на долю покупателей и заказчиков приходится практически 100% дебиторской задолженности, на долю прочих дебиторов – соответственно 0%.

Анализ наличия просроченной дебиторской задолженности выявил, что почти вся дебиторская задолженность (77%) находится в пределах срока ее погашения; 13% просрочены менее чем на 30 дней; 3% просрочены от 30 до 90 дней и 7% просрочено от 90 до 150 дней. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показал, что за 2007 г. средний период оборота равен 118,6 дням, за 2008 47,8 дням, т.е. налицо отсутствие оборачиваемости дебиторской задолженности.

Переходя к анализу пассивной части баланса, следует в первую очередь отметить, что величина собственного капитала предприятия за анализируемый период возросла с -2181 тыс. руб. до 16894 тыс. руб., что свидетельствует о большой финансовой устойчивости компании, увеличении её стоимости и инвестиционной привлекательности. Доля собственного капитала возросла с -4,8% до 59,4%, что свидетельствует о увеличении финансовой устойчивости. С точки зрения возможности использования средств в течение небольшого периода, краткосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и образуют в совокупности инвестированный капитал компании.







Таблица 7

Оценка собственных и заемных источников средств ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг

 

Наименование статей баланса

2006

2007

2008

отклонение











2007

2008

 

 

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

1

КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

2

Уставной капитал

8

0,0%

8

0,0%

17008

68,2%

0

0,0%

17000

68,2%

3

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-2189

-4,8%

-2092

-3,2%

-2198

-8,8%

97

1,6%

-106

-5,6%

4

Итого по разделу III

-2181

-4,8%

-2084

-3,2%

14810

59,4%

97

1,6%

16894

62,6%

7

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8

Займы и кредиты

0

0,0%

0

0,0%

0

0,0%

0

0,0%

0

0,0%

 

Кредиторская задолженность, в том числе:

39976

88,3%

59721

91,7%

2614

10,5%

19745

3,4%

-57107

-81,2%



 - поставщики и подрядчики

39816

87,9%

59680

91,6%

1390

5,6%

19864

3,7%

-58290

-86,0%



 - задолженность перед персоналом организации

43

0,1%

41

0,1%

107

0,4%

-2

0,0%

66

0,4%



 - задолженность перед государственными внебюджетными фондами 

29

0,1%

0

0,0%

0

0,0%

-29

-0,1%

0

0,0%



 - задолженность по налогам и сборам 

16

0,0%

0

0,0%

611

2,5%

-16

0,0%

611

2,5%



 - прочие кредиторы

72

0,2%

0

0,0%

506

2,0%

-72

-0,2%

506

2,0%



Итого по разделу V

47476

104,8%

67221

103,2%

10114

40,6%

19745

3,4%

-57107

-81,2%





45295

100,0%

65137

100,0%

24924

100,0%

19842

5,0%

-40213

-18,6%







Для оценки фактической величины собственного капитала на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет величины собственного капитала, необходимого для данной компании в сложившихся условиях работы. Расчет необходимой величины собственного капитала основан на правиле финансового менеджмента: «Для обеспечения устойчивого финансового положения компании необходимо, чтобы за счет собственных средств были профинансированы наименее ликвидные ее активы». Таким образом, минимально необходимая величина собственных средств определяется как величина, равная сумме внеоборотных активов, материальных запасов и незавершенного производства компании. Анализ показал, что в 2008 году величина собственных средств значительно превышает необходимые. 



Таблица 8

Анализ источников средств ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2007 гг



01.01.05

01.01.06

01.01.07

Собственные средства необходимые, тыс. р.

792

3618

9648

Фактическая величина собственных средств, тыс. р.

-2181

-2084

14810



Из анализа видно, что в 2008 году величина собственных средств достаточна , чтобы профинансировать наименее ликвидные активы предприятия, что говорит о его устойчивом финансовом положении.

Из приведенных данных табл. 9,10 видно, что в 2006 г. и 2007 г. ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» в заемных средствах нуждается и покрывает долгосрочные и нематериальные активы заемными источниками покрытия долгосрочных и нематериальных активов.




Таблица 9.

	Анализ соответствия долгосрочных и нематериальных активов источникам их покрытия ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» в за 2006 – 2008 гг

Долгосрочные и нематериальные активы

2006

2007

2008

Источники покрытия долгоср. и нематер. активов 

2006

2007

2008

















Нематериальные активы

427

710

844

Долгосрочные финансовые обязательства

-

-

-

Основные средства







Собственные источники:

-2181

-2084

14810

Незавершенное строительство





880

используемые на покрытие долгосрочных и нематериальных активов; используемые на покрытие текущих активов

-2181

-2084

14810

Прочие внеоборотные активы

-

-

-









ВСЕГО

427

710

1724









	



Таблица 10

Анализ соотношения долгосрочных и не материальных активов источников их покрытия ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг

Долгосрочные и нематериальные активы

2006

2007

2008

Источники покрытия долгоср. и нематер-х активов

2006

2007

2008

















А

1

2

3

Б

1

2

3

Долгосрочн. активы и доходные вложения

-

-

-

Долгосрочные финансовые обязательства







Нематериальные активы и 

427

710

844

Собственные источники

-2181

-2084

14810

Основные средства







используемые на покрытие долгосрочных и нематериальных активов

-2181

-2084

14810

НЗС





880

используемые на покрытие текущих активов







Прочие внеоборотные активы

-

-

-

Кредиты и займы







ИТОГО

427

710

1724

Кредиторская задолженность

47476

67221

10114




Таблица 11

Анализ источников текущих активов в ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг

Текущие активы

2006

2007

2008

Источники покрытия текущих активов 

2006

2007

2008

















Запасы

393

2928

7941

Собственные источники:

-2181

-2084

14810









используемые на покрытие внеоборотных средств

-2181

-2084

14810









используемые на покрытие оборотных средств







НДС по приобретённым ценностям

5412

9896

549

Займы и кредиты

-

-

-

Дебиторская задолженность

38925

50830

5683









Краткосрочные финансовые вложения

-

-

-

Кредиторская задолженность

47476

67221

10114

Денежные средства

138

50

27

Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

Прочие оборотные активы

 

723 

59









ВСЕГО

44868

64427

23200

ВСЕГО

45295

65137

24924

	

Таблица 12

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности в ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг

Виды кредиторской задолженности

2006 год

2007 год

2008 год

Изменения за отчётный период



тыс.р.

%

тыс.р.

%

тыс.р.

%

2006/2007

2007/2008















тыс.р.

%

тыс.р.

%

Поставщики и подрядчики

39816

99,6%

59680

99,9%

1390

53,2%

19864

0,3%

-58290

-46,8%

Задолженность перед персоналом организации

43

0,1%

41

0,1%

107

4,1%

-2

0,0%

66

4,0%

Задолженность перед гос. внеб. фондами 

29

0,1%

0

0,0%

0

0,0%

-29

-0,1%

0

0,0%

Задолженность по налогам и сборам

16

0,0%

0

0,0%

611

23,4%

-16

0,0%

611

23,4%

Прочие кредиторы

72

0,2%

0

0,0%

506

19,4%

-72

-0,2%

506

19,4%

ИТОГО

39976

100,0%

59721

100,0%

2614

100,0%

19745

0,0%

-57107

0,0%







Желательно, чтобы наполовину текущие активы были сформированы за счет собственных средств, наполовину за счет заемных. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Из приведенных данных табл. 11 видно, что для покрытия долгосрочных и нематериальных активов предприятию не достаточно собственных средств, т.к. долгосрочные и нематериальные активы представлены только нематериальными активами и незавершенным строительством , которые не требуют больших вложений, поэтому у предприятия нет больших кредитов и займов. На покрытие текущих активов у предприятия остаются собственные средства, но их не достаточно для покрытия кредиторской задолженности даже на половину, т.е. не обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. 

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг. (табл. 12) показал, что сумма задолженности за 2007г. выросла на 19745 тыс. руб. а за 2007г. уменьшилась на 57107 тыс. руб. Вертикальный анализ показал, что в 2006-2007 гг. 99% кредиторской задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков.

За 2007 г. произошли следующие изменения: доля задолженности поставщикам и подрядчикам практически не изменилась, задолженность перед прочими кредиторами уменьшилась незначительно.

В 2008 г. задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась на 46,8%, увеличилась задолженность перед персоналом на 4%, и в то же время возросла 23,4 % задолженность перед налогами и сборами и возросла перед прочими кредиторами – на 19,4 %.

Из приведенных в табл. 13 данных видно, что в 2007 г. наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской на 8891 тыс. р. На конец 2008 г. дебиторская задолженность (5683 тыс. р.) превышает сумму кредиторской задолженности (2614 тыс. р.) на 3069 тыс. р. Это свидетельствует о том, что предприятие на конец 2008 г. стало более финансово устойчивым.

Постатейный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2007 – 2008 гг. показывает, что в 2007 г. предприятию были должны только покупатели и заказчики и прочие дебиторы общей суммой 50830 тыс. р. В 2008 г. дебиторская задолженность покупателей и заказчиков снизилась до 5682 тыс. р., тогда как кредиторская задолженность бюджету, с государственным внебюджетным фондам, персоналу и с прочим кредиторам также возхросла.

Для дальнейшего анализа рассчитаем длительность оборота кредиторской задолженности и коэффициент оборачиваемости.

Длительность оборота кредиторской задолженности:







Кср – средняя кредиторская задолженность



 131 дн

 52,7 дн





Таблица 13.

	Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности в ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2007 – 2008 гг.

	Расчёты

	Задолженность 2007

	Превышение

	Задолженность 2008

	Превышение



	Дебиторская

	Кредиторская

	Дебиторская

	Кредиторская

	Дебиторская

	Кредиторская

	Дебиторская

	Кредиторская

	Покупатели и заказчики (поставщики, подрядчики)

50830

59680

 

8850

5682

1390

4292

 

	По векселям 

 

 

 

 

 

 

 

 

	По авансам

 

 

 

 

 

 

 

 

	С бюджетом

 

0

 

0

 

611

 

611

	С внебюджетными фондами

 

0

 

0

 

0

 

 

	С персоналом организации

 

41

 

41

 

107

 

107

	С дочерними предприятиями и зависимыми обществами

 

 

 

0

 

 

 

 

	С прочими

0

0

0

 

1

506

 

505

	ИТОГО:

50830

59721

 

8891

5683

2614

3069

 







Анализируя показатели оборачиваемости кредиторской задолженности можно говорить о положительной динамике: длительность оборота в 2007 г. по сравнению с 2008 г. сократилась и составляет 52,7 дней.

Таким образом, повысилась эффективность использования кредиторской задолженности.

Необходимо отметить необоснованно заниженные показатели оборачиваемости как дебиторской, так и кредиторской задолженности.



2. Анализ эффективности использования оборотных средств



Размер оборотных средств, необходимых строительному предприятию, зависит не только от объёма его производства, но и от скорости оборота средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств имеет огромное экономическое значение.

Показателями, характеризующими эффективность использования оборотных средств, являются коэффициент оборачиваемости и длительность одного оборота.

Чем скорее оборотные средства совершают полный кругооборот, тем меньше их требуется для выполнения запланированного объёма СМО.

В процессе анализа оборачиваемости оборотных средств показатели фактической оборачиваемости сравниваются с показателями предыдущего года.



3. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия



Коэффициент платежеспособности:





К 2006 = 4,26

К 2007 = 4,12

К 2008 = 3,57



Анализ платежеспособности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг. показывает, что в 2006, 2007 и 2008 г. коэффициенты платежеспособности были больше норматива, и кроме того, однако, к 2008 г. платежные средства предприятия несколько снизились и как следствие снизился коэффициент платежеспособности.

Ликвидность является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации, которая отражает возможность организации своевременно отвечать по текущим обязательствам (оплачивать предъявленные счета). Оценка ликвидности осуществляется с использованием трех основных показателей: коэффициентов общей, срочной и абсолютной ликвидности.



Таблица 13.

Анализ ликвидности ЗАО ППСО «АО АВИАКОР» за 2006 – 2008 гг.

2006

2007

2008

Актив

Пассив

Актив

Пассив

Актив

Пассив

А1 = 138

П1 = 47476

А1 = 50

П1 = 7500

А1 = 9027

П1 = 10114

А2 = 38925

П2 = 0

А2 = 50830

П2 = 0

А2 = 5682

П2 = 0

А3 = 393

П3 = 0

А3 = 2928

П3 = 0

А3 = 7941

П3 = 0

А4 = 427

П4 = -2181

А4 = 710

П4 = -2084

А4=1724

П4=1481









К тек. лик. (2006) = 0.95

К тек. лик. (2007) = 0.96

К тек. лик. (2008) = 2.3

К крит. лик. (2006) = 0,82

К крит. лик. (2007) = 0,86

К крит. лик. (2008) = 1,42

К абс. лик. (2006) = 0,003

К абс. лик. (2007) = 0,0007

К абс. лик. (2008) = 0,89



Коэффициент текущей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. В течение анализируемого периода наблюдается снижение данного показателя с 4,6 до 2,5.

Для оценки фактической величины коэффициента на предмет достаточности по каждому отчетному году определено необходимое значение коэффициента текущей ликвидности данного предприятия. 



Таблица 14



01.01.05

01.01.06

01.01.07

Коэффициент текущей ликвидности необходимый

2,5

2,5

2,5

Коэффициент текущейликвидности фактический

0,95

0,96

2,3



Анализ показал, что в течение 2006 г. фактическая величина коэффициента общей ликвидности была намного ниже необходимых значений. В целом наблюдалась критическая ситуация. Однако к началу 2007 г. фактический коэффициент общей ликвидности значительно возрос и подошел к рубежу необходимого значения.

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет активов средней степени ликвидности. Показатель рассчитывается как сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции, отнесенная к величине краткосрочных обязательств. За 2006 –2008 г. величина этого показателя компании составляет 0,82, 0,86,1,42 и в целом за рассматриваемые три года значение коэффициента практически соответствует нормативу.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. Нужно отметить, что все значения коэффициента находятся за пределами рекомендуемого уровня абсолютной ликвидности, равного 0,2-0,5. 

Причинной этого являлась убыточность деятельности компании в указанный период и, как следствие, недостаточность денежных средств, а также неграмотное управление оборотным капиталом.

Таким образом, для обеспечения роста коэффициентов ликвидности необходимо:

		оптимизировать условия управления оборотным капиталом в части сокращения дебиторской задолженности и тем самым пополнения расчетных счетов компании денежными средствами. На практике данный резерв заключается в активизации усилий по своевременному востребованию задолженности с покупателей;

			обеспечить рост собственного капитала как следствие роста объемов получаемой прибыли.

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости компании. Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет инвестированного капитала – собственного капитала и долгосрочных обязательств. Данный показатель определяется как разница между текущими активами и текущими пассивами или, что то же самое, как разница между инвестированным капиталом и внеоборотными активами. Для более полного отражения ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств определяется доля ЧОК в общих активах компании. Именно рост доли ЧОК в общих активах свидетельствует об улучшении состояния компании в части финансирования активов за счет собственных средств – о росте устойчивости и потенциальной платежеспособности.

Если ликвидность характеризует способность предприятия погашать обязательства вовремя и в полном объеме в текущий момент времени, то финансовая устойчивость характеризует степень зависимости компании от внешних источников финансирования и возможность сохранить способность погашать обязательства в будущем. 

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение собственного капитала к валюте баланса. В течение анализируемого периода наблюдается устойчивая тенденция снижения коэффициента автономии: с 0,02. до 0,007. В практике финансового анализа существует утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным соотношения собственного капитала и валюты баланса является 0,5. Ориентируясь на 0,5 как на минимальный уровень, можно сказать, что к 2008 г. фактическое значение коэффициента автономии намного ниже приемлемого уровня. Причиной низких значений данного показателя является недостаток собственного капитала предприятия в результате низкой прибыли ., которой оказалось недостаточно для покрытия убытков прошлых периодов.

Коэффициент автономии К1





К1 (2006) = 0,47

К1 (2007) = 0,87

К1 (2008) = 0,82



Коэффициент покрытия К2



К2 (2008) = 4,6



В 2006 и 2007 годах коэффициент не рассчитывается, т.к. собственный капитал отрицателен.

Эффект финансового рычага возникает с появлением разницы в уровне ставки и прибыльности собственных средств, т.к. предприятие уплачивает налоги на прибыль



Э = 0,7 (Кс – Пс) Пр



Кс – прибыльность собственных средств

Пс – процентная ставка

Пр – плечо финансового рычага (отношение заемных средств к собственным)

В нашем случае эффект не рассчитывается, т.к. предприятие убыточно.





К ф.у (2007) = - 0,14 

К ф.у (2008) = 0,22



Также наблюдается уменьшение доли заемного капитала в сумме собственных средств, причем это происходит на фоне общего уменьшения удельного веса займов в пассиве баланса.В зарубежной практике известно несколько прогнозных моделей банкротства. 

Двухфакторная модель Коэф Уд вес



Z = -0,3877 +(-1,0736)

* текущ + 0,579 * заем средств ликвид в пассивах

Проведем расчет вероятности банкротства для нашего предприятия:



Таблица 15



01.01.05

01.01.06

01.01.07

Коэффициент текущей ликвидности фактический

0,95

0,96

2,29

Удельный вес заемных средств

100

100

40,6

Z

6,151

6,917

-1,077



Если показатели банкротства в 2008 году ниже нуля, то вероятность банкротства низкая.

Таким образом, предприятие к 2008 году находится далеко от стадии банкротства.

В банках приняты следующие критериальные значения:

Коэффициент покрытия:



1 класс кредитоспособности - выше 0,5

2 класс кредитоспособности - 0,35 - 0,5

3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,35

некредитоспособен - менее 0,2

2. Коэффициент ликвидности ( срочной )

1 класс кредитоспособности - 0,7 - 0,8

2 класс кредитоспособности - 0,4 - 0,7

3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,4

некредитоспособен - менее 0,2

3. Коэффициент критической ликвидности 

1 класс кредитоспособности - выше 1,2

2 класс кредитоспособности – 0,9 – 1,2

3 класс кредитоспособности – 0,7 – 0,9

некредитоспособен - менее 0,7

4. Коэффициент текущий ликвидности ( покрытия )

1 класс кредитоспособности - выше 2

2 класс кредитоспособности - 1,5 - 2

3 класс кредитоспособности - 1 - 1,5

некредитоспособен - менее 1



Внутренний рейтинг по укрупненной группе определяется по формуле:







где Вср - средний бал по укрупненной группе показателей

bi - бальная оценка i- го показателя

d - вес (доля) i - го показателя в данной группе

Распределим коэффициенты по классам кредитоспособности:



Таблица 16

Показатели кредитоспособности

Вес показателя

2006

2007

2008

Коэффициент покрытия

25

-

-

4,6

Коэффициент абсолютной ликвидности

25

0,0029

0,0007

0,89

Коэффициент "критической" ликвидности

25

0,82

0,76

1,45

Коэффициент текущей ликвидности

25

0,95

0,96

2,29

Рейтинг кредитоспособности



3,75

3,75

1



Как видно, в 2006, 2007 гг. предприятие некредитоспособно. В 2008 годы рейтинг кредитоспособности возрос до 1, т.е. до максимума.




Заключение



Для анализа платежеспособности и кредитоспособности применяют анализ финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

В банках для определения кредитоспособности используют следующие критериальные значения:

1. Коэффициент покрытия:

2. Коэффициент ликвидности ( срочной )

3. Коэффициент критической ликвидности 

4. Коэффициент текущий ликвидности ( покрытия )

В 2006, 2007 годах коэффициенты не удовлетворяют требуемым нормативным значениям. Величина собственных средств не достаточна , чтобы профинансировать наименее ликвидные активы предприятия, что говорит о его неустойчивом финансовом положении.

Для покрытия долгосрочных и нематериальных активов предприятию не достаточно собственных средств. На покрытие текущих активов у предприятия не остаются собственные средства , их не достаточно для покрытия кредиторской задолженности даже на половину, т.е. не обеспечивается гарантия погашения внешнего долга

Необходимо отметить необоснованно заниженные показатели оборачиваемости как дебиторской, так и кредиторской задолженности.

Следует отметить, что в 2006, 2007 гг. предприятие имеет низкие показатели устойчивости и показатели абсолютной ликвидности очень низкие. 

В 2008 году ситуация меняется кардинальным образом. У предприятия появляются собственные средства, достаточные для покрытия как самые, так и наименее ликвидные активы предприятия, что говорит о повышении его устойчивого финансового положения.

После проведения мероприятий новые показатели кредитоспособности также повышают уровень рейтинга предприятия. Рейтинг предприятия находится на уровне 1, т.е. самого высокого.




Список литературы



Винслав Ю., Гуськов Э. Факторы и пути повышения эффективности работы отечественных финансово-промышленных групп // Российский экономический журнал, 2008, № 7. – 45с.

Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. Оцeнка банком крeдитоспособности заeмщика. - Дeньги и крeдит, 2009, N 4, - 59с.

Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2008. – 432с.

Липсиц И.В. Бизнес-план – основа успеха. – М.: Машиностроение, 2009, - 345с.

Райзберг Б.А. Управление экономикой: Учебник. – М., 2007 г. – 351с.

Савчук В. и др. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. — К. 2009 – 304с.

Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. и др. Экономика предприятия/ Под рук. Проф. Семенова В.М. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2008, - 278с.

Управление организацией: Учебник / Под ред. Поршнева А.Г. – М., 2009. 288с.

Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – М., 2008 г. – 137с.

Филип Котлер Основы Маркетинга. – СПб.: КОРУНА, ЛИТЕРА ПЛЮС, 2007, - 356с.

Шeвцов А.В. Инвeстиционныe фонды. - Дeньги и крeдит, 2007.№11 – 36с.

 Мeтодика анализа финансового состояния прeдприятия в условиях пeрeхода к рынку. - Дeньги и крeдит, 2009.№5 – 39с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. –М., ИНФРА-М, 2007.

Экономика предприятия: Под редакцией С.Ф. Покропивного. Учебник. В 2-х т. т.1. — К.:"Хвиля-прес", 2009, 298с.

Экономика предприятия: Учебник для вузов/ В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и д.р.: Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007, 136с.

Экономика предприятия: Учебник/Под ред. Проф. Н.А. Сафронова. – М.: ЮРИСТЪ, 2004, 348с.

Экономика. Учебник./ Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Болшакова. – М.: ПРОСПЕКТ, 2006, 293 с.

Экономика: Учебник/Под ред. Доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательство БЕК, 2007, 298 с.




Приложение



БАЛАНС, Ф№1

 

 

 

 

Статья баланса

Код строки

2006

2007

2008

АКТИВ

 

 

 

 

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

 

 











Нематериальные активы

110

427

710

844

Основные средства

120

 

 

 

Незавершенное строительство

130

 

 

880

Отложенныйц активы

145

 

 

 

Итого по разделу I

190

427

710

1724

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

 









Запасы, в том числе:

210

393

2928

7941

 - сырье, материалы и другие аналогичные ценности 

211

365

2908

4779

 - расходы будущих периодов

216

28

20

17

 -затраты в незавршенном производстве

 

 

 

3145

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

5412

9896

549

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

38925

50830

5683

 - в том числе покупатели и заказчики

241

38848

50830

5682

Краткосрочные фин вложения

250

 

 

9000

Денежные средства

260

138

50

27

Прочие оборотные активы

270

 

723

 

Итого по разделу П

290

44868

64427

23200











БАЛАНС (сумма строк 190+290)

300

45295

65137

24924











ПАССИВ

Код строки

2006

2007

2008

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

 

 

 

 

Уставной капитал

410

8

8

17008

Целевое финансирование

450

 

 

 

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

-2189

-2092

-2198

Итого по разделу III

490

-2181

-2084

14810

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

Отложенные обязательства

 

 

 

 

Итого по разделу IV

590

0

0

0

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

Займы и кредиты

 

 

 

 

Кредиторская задолженность, в том числе:

620

39976

59721

2614

 - поставщики и подрядчики

 

39816

59680

1390

 - задолженность перед персоналом организации

 

43

41

107

 - задолженность перед государст-венными внебюджетными фондами 

 

29

 

 

 - задолженность по налогам и сборам 

 

16

 

611

 - прочие кредиторы

 

72

 

506

Прочие краткосрочные обязательства

 

7500

7500

7500

Итого по разделу V

690

47476

67221

10114

БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)

700

45295

65137

24924

тыс.руб.

 

 

 

 

ФОРМА №2

 

 

 

 

Наименование 

Код строки

 

 

 

показателя



2006

2007

2008

 Доходы и расходы по обычным видам деятельности

 

 

 

 

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

 

109936

136234

212803

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

 

109558

136045

212492

Валовая прибыль

 

378

189

311

Расходы

 

 

 

 

Прибыль (убыток) от продаж 

 

378

189

311

Прочие доходы и расходы

 

0

0

0

Прочие операционные доходы

 

49

320

1697

Прочие операционные расходы

 

110

353

1661

Внереализационные доходы/расходы

 

 

 

-357

Прибыль (убыток) до налогообложения 

 

317

156

-10

Текущий налог на прибыль

 

 

 

86

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

 

317

156

-96