Роль и значение кредита в развитии сельскохозяйственного производства на примере предприятия ООО «Митра-Бауэр»

Роль и значение кредита в развитии сельскохозяйственного производства на примере предприятия ООО «Митра-Бауэр» села Приволжское Энгельсского района Саратовской области

Дипломная работа (проект) студента Красовского Алексея  Александровича 

Саратовский государственный аграрный университет имени Н.И. Вавилова. Институт Агробизнеса. 

2005 г. 

Задание по дипломной работе студента Красовского Алексея Александровича

1. Тема работы: Роль и значение кредита в развитии сельскохозяйственного производства на примере предприятия ООО «Митра-Бауэр» села Приволжское Энгельсского района Саратовской области утверждена приказом по университету № 482-С от «12» мая 2005г.

2. Срок сдачи студентом законченного проекта (работы) 03 июня 2005 года

3. Исходные данные к работе: специальная экономическая литература, периодические издания, бухгалтерская финансовая отчетность, нормативные документы, собственные наблюдения и исследования 

4. Содержание расчетно-пояснительной записки (перечень подлежащих разработке вопросов) теоретические аспекты рассматриваемой проблемы, необходимость и принципы кредитования, кредитоспособность предприятия, экономическая характеристика хозяйства, механизм кредитования, организация бухгалтерского учета и аудита, перспективы развития кредитования, оптимизация структуры капитала, эффективность использования заёмных средств, выводы и предложения.

5. Перечень графического материала (с точным указанием обязательных чертежей): Структура основных фондов ООО «Митра-Бауэр»; основные показатели использования производственных ресурсов ООО «Митра-Бауэр»; динамика показателей кредитоспособности ООО «Митра-Бауэр»; определение класса кредитоспособности заёмщика ООО «Митра-Бауэр»; подходы к финансированию активов хозяйства; сравнение фактической структуры активов хозяйства ООО «Митра-Бауэр» в 2004 году с рекомендуемой; ; расчет эффекта финансового рычага.

6. Консультанты по проекту (работе, с указанием относящихся к ним разделов проекта)



Раздел



Консультант

Подпись, дата





Задание выдал

Задание принял









7. Дата выдачи задания 24 апреля 2004 г.

Руководитель:_______________________________ 

Задание принял к исполнению:_________________ 

Календарный план

№№

п/п

Наименование этапов

 дипломного проекта (работы)

Срок выполнения этапов проекта (работы)

Примечание 

1

Введение

24.04.04 – 25.04.04



2

Теоретические аспекты рассматриваемой проблемы, необходимость и принципы кредитования, кредитоспособность предприятия и методы её определения



25.04.04 – 18.07.04



3

Влияние краткосрочного кредитования на развитие производства на примере ООО «Митра-Бауэр», экономическая характеристика хозяйства, механизм кредитования, оценка структуры собственного и заёмного капитала, организация бухгалтерского учета и аудита в хозяйстве



27.07.04 – 08.11.04



4

Перспективы развития кредитования в аграрных формированиях, оптимизация структуры собственного и заёмного капитала, эффективность использования собственных и заёмных средств



15.11.04 – 28.03.05



5

Выводы и предложения

01.04.05 – 03.06.05



Введение

Важную роль в обеспечении хозяйственной деятельности и оборотных средств предприятий играют кредиты банка, которые являются одним из источников финансирования предприятия.

Актуальность данной темы обуславливается тем, что на определённых этапах производственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, т.е. возникает необходимость привлечения средств извне. В такой ситуации, казалось бы, самый логичный выход – получение банковского кредита, однако на практике такая задача оказывается для предприятий зачастую непосильной.

Целью данной дипломной работы является изучение порядка кредитования на ООО «Митра-Бауэр» и перспектив развития и проведение экономического анализа кредитования.

Объект исследования – ООО «Митра-Бауэр» село Приволжское Энгельсского района Саратовской области.

Предметом исследования дипломной работы является проблема кредитования сельскохозяйственных предприятий.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

изучить нормативные документы, определяющие порядок организации учета кредитования;

изучить теоретические аспекты проблемы кредитования;

описать механизм кредитования на ООО «Митра-Бауэр»;

проанализировать финансово-экономическую деятельность исследуемого предприятия;

разработать перспективное направление по совершенствованию организации учета и анализа кредитования.

Для написания дипломной работы была использована методическая, научная и учебная литература, нормативные документы, законодательные акты, статьи периодической печати.

Информационное обеспечение работы составили годовые отчеты о хозяйственной деятельности ООО «Митра-Бауэр» за 2002- 2004 годы, а также фактический материал бухгалтерской документации.

В ходе работы использовались следующие методы экономического исследования: экономико-математический, статистический, монографический, сравнения абсолютных величин.

1. Теоретические аспекты рассматриваемой проблемы

Необходимость и принципы кредитования

Кредит является неотъемлемым элементом рыночного хозяйства, оказывающим непосредственное воздействие на процессы расширенного воспроизводства на макроуровне и на уровне отдельного предприятия. Будучи одновременно категорией воспроизводства и перераспределения, он ускоряет процессы воспроизводства на всех его фазах – производства, распределения, обмена, потребления.

Один из партнеров (кредитор) предоставляет другому (заемщику) деньги (иногда имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента.

В современных условиях все ссуды оформляются в виде денежного кредита, и кредитные отношения являются частью всех денежных отношений. Главное, что отличает денежную ссуду от всех других форм денежных отношений - это возвратное движение стоимости. В кредите находят выражение производственные отношения, когда хозяйствующие субъекты, государство, организации или отдельные граждане передают друг другу стоимость на условиях возвратности во временное пользование.

Под кредитными отношениями подразумеваются все денежные отношения, связанные с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных денежных знаков, кредитованием инвестиций, использованием государственного кредита, совершением страховых операций (частично) и т.д. Деньги выступают как средство платежа всюду, где присутствует кредит. [31]

За счет кредита происходит формирование основных и оборотных средств предприятий; осуществляются расчеты между товаропроизводителями, портфельные и реальные инвестиции, оплата рабочей силы, увеличение объема денежной массы, участвующей в денежном обороте (в том числе в функциях средств платежа и обращения); ускоряются процессы реального накопления, производственного и личного потребления, формирования доходов бюджета, поступления выручки от реализации продукции предприятий. [32]

Кредит (с латинского «credo» - верую) [40]. Являясь экономической категорией, кредит выражает экономические отношения, возникающие между собственниками (хозяйствующими субъектами) по поводу перераспределения временно свободных материальных ресурсов, денежных средств на условиях возвратности и платности. Он выступает самостоятельной экономической категорией и имеет существенные отличия от родственной категории «финансы». Во-первых, он осуществляет возвратное перераспределение, в то время как финансам свойственна безвозвратность в распределительных процессах. Во-вторых, при кредитных отношениях происходит смена пользователя ссудными материальными и денежными ресурсами, но не их собственника. При финансовых отношениях наблюдается смена не только пользователя, но и собственника перераспределяемых средств. В-третьих, при кредитных отношениях ссудные средства передаются во временное пользование, при финансовых - в бессрочное, т.е. навсегда. В-четвертых, объектом финансовых отношений является совокупный общественный продукт и национальный доход. Объектом кредитных отношений предстает лишь временно свободная их часть, включая часть национального богатства. В-пятых, предоставление средств в пользование при кредитных отношениях происходит на платной основе, при финансовых – безвозмездно. Вне этого специфического отношения кредит возникнуть и существовать не может. При этом следует учитывать указание К. Маркса, что данное отношение «…хотя и составляет естественную основу кредитной системы, но вполне может развиться и до существования последней». [25]

Кредитное отношение предполагает субъектов (кредитор и заемщик), а также объект – ссужаемую стоимость в денежной или товарной форме.

Кредитор – это субъект, представляющий ссуду, заемщик – субъект, получающий ее. После получения ссуды заемщик превращается в должника. В условиях банковского кредита в роли посредника между конечными реальными кредиторами и должниками выступает кредитное учреждение, которое является одновременно должником кредитора – вкладчика и кредитором должника – заемщика.

Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.

Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. В процессе движения основного и оборотного капитала происходит высвобождение ресурсов. Средства труда используются в процессе производства длительное время, их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями. Постепенные восстановление стоимости основного капитала в денежной форме приводит к тому, что высвобождающиеся денежные средства оседают на счетах предприятий. Вместе с тем на другом полюсе возникает потребность в замене изношенных средств труда и достаточно крупных единовременных затратах. Аналогичные по своему характеру процессы происходят и в движении оборотного капитала. Более того, здесь колебания в кругообороте и обороте проявляют себя более разнообразно.[29]

Так, в силу сезонности производства, неравномерных поставок и другого происходит несовпадение времени создания и обращения продукции. У одних субъектов появляется временный избыток средств, у других - их недостаток. Это создаёт возможность возникновения кредитных отношений, то есть кредит разрешает относительное противоречие между временным оседанием средств и необходимостью, их использования в хозяйстве.

В современных условиях многоукладной рыночной экономики РФ заемщиками являются государство, физические и юридические лица разных форм собственности и организационно-правовых форм ведения хозяйства. Они же могут выступать в роли кредитора – вкладчика банка, а предприятия – в качестве кредитора при коммерческом кредите.

Основными кредиторами являются акционерные, паевые, кооперативные и частные банки (в том числе с участием государственного и иностранного капитала), а также федеральные организации власти и местного управления.

Возможность кредитных отношений предопределяется колебаниями общего объема потребности предприятий в материальных и денежных ресурсах в ходе кругооборота средств, образованием временно свободных ресурсов у одних товаропроизводителей и возникновением дополнительной потребности в них у других. Причинами таких колебаний являются сезонность производства, реализации, заготовок, хранения, переработки, транспортировки продукции, снабжения предприятий, а также нарушения нормального хода кругооборота, в том числе вследствие задержек на отдельных его стадиях (неплатежи, досрочные поставки производственных запасов, задержки с отгрузкой готовой продукции, остановки производства из-за забастовок и выхода из строя оборудования). Дополнительная потребность в денежных ресурсах может возникать вследствие технического перевооружения, а также у товаропроизводителей с длительным производственным циклом, например в судостроении.[41]

В свою очередь у других предприятий накапливаются денежные средства для осуществления капвложений в будущем, для предстоящих сезонных закупок сырья, материалов, энергоносителей. Являясь временно свободными, они могут быть использованы в качестве кредитных ресурсов. Кроме того, вследствие разной продолжительности кругооборота средств у предприятий разных отраслей наблюдается разновременность авансирования и высвобождения из оборота денежных средств, что создает возможность их кредитного перераспределения.

Сущность кредита раскрывается через его функции. Под функцией кредита понимается направленность и содержание действия кредита. Сущность и содержание кредита проявляются в его четырех основных функциях: перераспределительной, воспроизводственной, замещения действительных и наличных денег кредитными орудиями обращения и стимулирующей. [30]

С помощью перераспределительной функции осуществляется передача временно свободных материальных и денежных ресурсов одних собственников во временное пользование другим на условиях возвратности и платности. Посредством перераспределения бездействующие материальные и денежные ресурсы, превращающиеся в функционирующие. Кредитное перераспределение происходит в двух формах – в денежной и товарной. Однако даже в тех случаях, когда кредит предоставляется в денежной форме, он вызывает соответствующее перераспределение в обществе материальных ресурсов в пользу заемщика денежной ссуды.

Воспроизводственная функция кредита проявляется двояко. С одной стороны, получение заемщиком кредита обеспечивает необходимый объем капитала для ведения предпринимательской деятельности (производства). Следовательно, посредством кредита происходит воспроизводство хозяйствующего субъекта (товаропроизводителя) как такового. С другой стороны, в результате предоставления кредита разным предприятиям воспроизводятся как лучшие, так и худшие для общества условия производства товаров (качество, себестоимость, цена).

Функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения состоит в следующем: во-первых, действительные деньги (золото) замещаются денежными знаками (банкнотами), являющимися долговыми обязательствами государства и знаками стоимости золота (население, получившее их в виде валюты, - кредитор, а государство, отдавшее их за товары, - должник); во-вторых, в процессе обращения наличные денежные знаки в свою очередь замещаются кредитными ордерами обращения - векселями, чеками, безналичными расчетами со счетов предприятий в банке (если счет предприятия в банке, то предприятие - кредитор, банк - его должник).

Стимулирующая функция кредита сводится к тому, что кредит оказывает стимулирующее воздействие на производство и обращение, способствует расширенному воспроизводству на макро- и микроуровнях экономики, более экономному использованию ресурсного потенциала.

Кредит обязывает заемщика средств осуществлять хозяйственную деятельность таким образом, чтобы улучшить свои экономические показатели, обеспечить получение доходов и прибыли, достаточных для его погашения, уплаты процентов по нему и подтверждения своей кредитоспособности. На микроуровне коммерческие банки, предоставляя кредиты, могут выдвигать конкретные требования в виде условий кредитного договора, предусматривающие улучшение отдельных аспектов деятельности заемщиков, что также является стимулирующим фактором. На макроуровне государство, осуществляя кредитную экспансию либо рестрикцию, оказывает определенные стимулирующие воздействия на деловую активность в стране и происходящие экономические процессы.[31]

Банковское кредитование осуществляется при строгом соблюдении основных правил - принципов кредитования, представляющих собой основу, главный элемент системы кредитования, поскольку отражают сущность и содержание кредита, а также требования объективных экономических законов, в том числе и в области кредитных отношений.

К принципам кредитования относятся: возвратность, срочность, дифференцированность, обеспеченность, платность.

Возвратность является той особенностью, которая отличает кредит как экономическую категорию от других экономических категорий товарно-денежных отношений. Без возвратности кредит не может существовать. Возвратность является неотъемлемой чертой кредита, его атрибутом.

Срочность кредитования представляет собой необходимую форму достижения возвратности кредита. Принцип срочности означает, что кредит должен быть не только возвращен, а возвращен в строго определенный срок, т.е. в нем находит конкретное выражение фактор времени. И, следовательно, срочность есть временная определенность возвратности кредита.

С переходом на рыночные условия хозяйствования этому принципу кредитования придается, как никогда, особое значение. Во-первых, от его соблюдения зависит нормальное обеспечение общественного воспроизводства денежными средствами, а соответственно его объемы, темпы роста. Во-вторых, соблюдение этого принципа необходимо для обеспечения ликвидности самих коммерческих банков. Принципы организации их работы не позволяют вкладывать им привлеченные кредитные ресурсы в безвозвратные вложения. В-третьих, для каждого отдельного заемщика соблюдение принципа срочности возврата кредита открывает возможность получения в банке новых кредитов.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны однозначно подходить к вопросу о выдаче кредита своим клиентам. Кредит должен предоставляться только тем хозяйственным организациям, которые в состоянии его своевременно вернуть. Поэтому дифференциация кредитования должна осуществляться на основе показателей кредитоспособности, под которой понимается финансовое состояние предприятия, дающее уверенность в способности и готовности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок. Эти качества заемщиков оцениваются посредством анализа их баланса на ликвидность, обеспеченность хозяйства собственными средствами, уровень его рентабельности на текущий момент и в перспективе.[36]

До недавнего времени принцип обеспеченности кредита трактовался нашими экономистами очень узко: признавалась лишь материальная обеспеченность кредита. Это означало, что ссуды должны были выдаваться под конкретные материальные ценности, находящиеся на различных стадиях воспроизводственного процесса, наличие которых на протяжении всего срока пользования ссудой свидетельствовало об обеспеченности кредита и, следовательно, о реальности его возврата.

Обеспечение обязательств по банковским ссудам в одной или одновременно нескольких формах предусматривается обеими сторонами кредитной сделки в заключаемом между собой кредитном договоре.

Принцип платности кредита означает, что каждое предприятие-заемщик должно внести банку определенную плату за временное заимствование у него для своих нужд денежных средств. Реализация этого принципа на практике осуществляется через механизм банковского процента. Ставка банковского процента - это своего рода “цена” кредита. Платность кредита призвана оказывать стимулирующее воздействие на хозяйственный (коммерческий) расчет предприятий, побуждая их на увеличение собственных ресурсов и экономное расходование привлеченных средств.

1.2 Кредитоспособность предприятия и методы её определения

Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Однако для решения вопроса о предоставлении кредита либо отказе в нем, банку нужна более широкая информация. В необходимую информацию для оценки кредитоспособности включается не только состояние активов и пассивов, но и объем продаж, и прибыль. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Методика оценки целесообразности предоставления банковского кредита разработана для определения банками платежеспособности предприятий, наделяемых заемными средствами, оценки допустимых размеров кредитов и сроков их погашения. Методика принята почти во всех коммерческих банках России, занимающихся кредитованием предприятий и организаций.[29]

Методы и техника кредитования в наибольшей степени определяются характером кредитуемого объекта, в качестве которого выступают ценности и затраты.

При накоплении и последующем снижении запасов и затрат используется кредитование по остатку. В этом случае выдача и погашение ссуды связана с изменением остатка кредитуемых ценностей и затрат: при его увеличении происходит выдача ссуды, при снижении – возврат.

Кредитование по остатку носит компенсационный характер, поскольку ссуды выдаются, как правило, под оплаченные ценности. Оплата кредитуемых ценностей отвлекает из оборота собственные ценности, предназначенные для формирования его обычных запасов и затрат производства. Образовавшийся разрыв заполняется кредитом, полученным в банке. Без привлечения кредита временный недостаток оборотных средств у предприятия приводит к нехватке денежных средств на расчетном счете и возникновению неплатежеспособности.

Данный метод кредитования может быть использован и при оплате отдельных расчетных документов поставщика, при возникновении временных финансовых затруднений, например при временном недостатке собственных оборотных средств, а так же для депонирования денежных средств при открытии аккредитивов и приобретении чековых книжек.[29]

Остаток кредитуемых ценностей, затрат и других потребностей в денежных средствах определяется по данным бухгалтерского учета. Предприятие-заемщик должно следить за соответствием размера вовлеченной в его хозяйственный оборот банковской ссуды величине объекта кредитования, т.е. проводить проверку обеспечения кредита по состоянию на какую-либо дату. Превышение размера ссуды над обеспечением указывает на излишнее кредитование и его отрицательное влияние на финансовые результаты хозяйственной деятельности заёмщика вследствие уплаты повышенной суммы процентов. Если обеспечение больше ссуды, то возникает потребность в дополнительном кредитовании.

Кредитование по обороту может осуществляться одновременно с кредитованием по остатку. Кредитование по остатку носит менее жесткий характер, чем кредитование по остатку, и следовательно, является для банка более рискованной кредитной операцией. Поэтому банки предпочитают кредитовать по обороту лишь надёжных заёмщиков, отличающихся высокой кредитоспособностью, либо выдают кредит по обороту обычным заёмщикам в незначительных размерах.

При кредитовании по обороту выдача ссуды не сопровождается проверкой соответствия размера кредита объекту кредитования, не привлекаются данные бухгалтерского учета, не составляется кредитный договор по каждой выданной ссуде. Кредит по обороту, в отличие от кредита по остатку, носит не компенсационный, а платежный характер. Проверка обеспечения при кредитовании по обороту по причине подвижности кредитуемого объекта, как правило, не производится. Кредитование по обороту не сопровождается составлением срочного обязательства о погашении каждой отдельной ссуды. Вместо этого заёмщик представляет в банк общее обязательство о соблюдении всех условий и правил кредитования.

Кредитование по обороту может осуществляться в различных формах в зависимости от того, какой счет применяется для учета выданных ссуд. Первоклассные, надежные клиенты могут кредитоваться с использованием контокоррента. Классность заемщика в данном случае играет большую роль, потому что, в отличие от других форм кредитования, контокоррент связан со значительным риском для банка.

При кредитовании по контокорренту предприятию открывается только один счет – контокоррентный, расчетный счет при этом закрывается. Кредитуется при этом вся текущая производственная деятельность клиента.

Размер кредита по контокорренту устанавливается в виде заранее установленного лимита задолженности банку (кредитового остатка). В процессе кредитования по контокорренту банк может осуществлять контроль за хозяйственной деятельностью заёмщика для обеспечения своевременного возврата выданной ссуды.[39]

Помимо контокоррента кредитование по обороту может осуществляться с применением специального ссудного счета. В отличие от контокоррента специальный ссудный счет не исключает самостоятельного функционирования расчетного счета. Часть выручки от реализации, поступающей на специальный счет, в размере прибыли, амортизационных отчислений и других её элементов перечисляются в установленные сроки на расчетный счет. Таким образом, кредитование по специальному ссудному счету несколько уже кредитования по контокорренту, поскольку охватывает не весь оборот и не все платежи.

Отдельный ссудный счет является разновидностью специального ссудного счета. Как и специальный, отдельный ссудный счет используется параллельно с расчетным. Но при кредитовании по специальному ссудному счету расчетный счет играет подчинительную роль и основной текущий оборот осуществляется через специальный ссудный счет. При кредитовании же по отдельному ссудному счету оплата товарно-материальных ценностей, выдача заработной платы и другие платежи осуществляются с отдельного ссудного счета только при отсутствии средств на расчетном счете.

Таким образом, через отдельный ссудный счет кредитуются не все оборотные средства, а только их часть. Кредитование по отдельному ссудному счету аналогично контокорренту или овердрафту, но с использованием не одного счета, а двух: единый оборотный счет как бы раздваивается. Не случайно кредитование по отдельному ссудному счету рассматривается как оборотно-сальдовый метод кредитования.

2. Анализ организационно-экономического состояния и кредитования в ООО «Митра-Бауэр»

2.1 Экономическая характеристика хозяйства

ООО «Митра-Бауэр» находится в селе Приволжское Энгельсского района Саратовской области.

Общество с ограниченной ответственностью «Митра-Бауэр», именуемое в дальнейшем «Общество», создано в соответствии с Федеральным законом от 08.02.98 г. № 14-ФЗ «ОБ обществах с ограниченной ответственностью». Общество руководствуется в своей деятельности Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 08.02.98 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», а так же Учредительным договором о создании Общества и настоящим Уставом.

Общество вправе от своего имени заключать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные не имущественные права, име5ть в собственности обособленное имущество, иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, если это не противоречит предмету и целям деятельности Общества.

Общество имеет свой торговый знак, зарегистрированный в установленном порядке, иную символику и средства индивидуализации.

Предметом деятельности Общества является: выращивание масличных сельскохозяйственных культур для производства пищевых продуктов в т.ч. семян подсолнечника; переработка семян подсолнечника в масло и маслопродукты; выращивание зерновых и зернобобовых культур, в т.ч. пшеницы, ржи, овса, ячменя и т.д.

Для того чтобы иметь представление о размере предприятия необходимо так же знать обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами.

ООО «Митра-Бауэр» является средним по размеру предприятием. Так как это предприятие начало своё существование в середине 2002 года, оно еще является и молодым предприятием. На конец 2002 года списочный состав работников составлял всего 27 человек. Так как ООО «Митра-Бауэр» в начале существования занималось в основном выращиванием озимой пшеницы, то основную часть работников составляли трактористы и комбайнеры. Но уже в 2003 году при расширении производства появилась необходимость в увеличении числа сельскохозяйственных работников. И в 2003 году их число составило 109 человек.

В 2004 году списочный состав работников ООО «Митра-Бауэр» по сравнению с 2003 годом изменился незначительно и составил 115 человек. Из вышесказанного можно сделать вывод, что за период с 2002 по 2004 год списочный состав работников увеличился на 88 человек. Это увеличение произошло при необходимости интенсификации производства, наращивании производственных мощностей.

В таблице 1 представлена структура основных средств в динамике за 3 года (2002, 2003, 2004).

Из данных таблицы 1 видно, что за период с 2002 по 2004 год стоимость основных средств увеличилась на 5272 тыс. руб. В частности в первую очередь на увеличение стоимости основных средств в большей степени повлияло увеличение стоимости машин и оборудования в общей структуре на 4120 тыс. руб., или на 52,23% за период с 2002 года по 2004 год.

Нужно заметить, что при всем этом машины и оборудование не всегда составляли большую часть основных средств в общей их структуре (всего 4,14% или 91 тыс. руб. в 2002 году, и только в 2003 и 2004 годах они составляли большую часть в структуре основных средств 35,73% или 3447 тыс. руб. в 2003 году, и 4211 тыс. руб. или 56,37% в 2004 году).

Еще значительно повлияло на увеличение стоимости основных средств увеличение стоимости зданий. За период с 2002 года по 2004 год, они увеличились на 644 тыс. руб., или на 4,00%. В 2003 году удельный вес зданий значительно увеличился как в абсолютном, так и в относительном выражении и составил 24,38% в общей массе основных средств или 2352 тыс. руб. по абсолютной величине, что на 2208 тыс. руб. больше, чем в 2002 году. Однако в 2004 году удельный вес зданий резко уменьшился и составил 10,55% в общей массе или 788 тыс. руб. по абсолютной величине.

Таблица 1.

Структура основных фондов организации ООО «Митра-Бауэр».



Наименование основного средства

2002 год

2003 год

2004 год

отклонение

2004 года от 2002 года



тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Здания

144

6,55

2352

24,38

788

10,55

+644

+4,00

Сооружения

-

-

214

2,22

337

4,51

+337

+4,51

Машины и оборудование

91

4,14

3447

35,73

4211

56,37

+4120

+52,23

Транспортные средства

1957

89,04

1957

20,28

2098

28,09

+141

-60,95

Земельные участки

6

0,27

6

0,06

6

0,08

--

-0,19

Производственный и хозяйственный инвентарь



--



--



1661



17,22



--



--



--



--

Другие виды основных средств



--



--



11



0,11



30



0,4



+30



+0,4

Итого

2198

100

9648

100

7470

100

+5272

--

Так же за 3 года увеличилась стоимость сооружений на 337 тыс. руб., что составило 4,51% в 2004 году по отношению к 2002 году. Необходимо заметить тот факт, что в 2002 году сооружений на балансе предприятия не было. Однако на протяжении с 2002 по 2004 год сооружения составляли очень небольшую часть основных средств в общей структуре (2,22% в 2003 году и 4,51% в 2004 году).

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что на предприятии ООО «Митра-Бауэр» значительную часть в основных средствах занимают машины и оборудование, и транспортные средства. Организация за этот период времени вкладывает деньги в приобретение основных средств производственного назначения. Изменения в стоимости зданий в 2003 году свидетельствует о том, что предприятием было приобретено основных средств на 2208 тыс. руб. с последующей перепродажей части основных средств на сумму 1564 тыс. руб. Организация за весь период не приобрела земельных участков. Об этом свидетельствует то, что стоимость их за три года оставалась неизменной.

В таблице 2 приведены основные показатели деятельности предприятия ООО «Митра-Бауэр» за период с 2002 по 2004 год.

Из данных таблицы 2 видно, что наиболее значительные отклонения произошли в оборотных средствах, выручке от реализации продукции, прибыли от реализации продукции и в уровне рентабельности.

Так оборотные средства за период с 2002 по 2004 год увеличились на 31735 тыс. руб. Значительное увеличение оборотных средств на 21518 тыс. руб. произошло за период с 2003 по 2004 год.

Произошло увеличение выручки от реализации продукции на 22177 тыс. руб. Особенно интенсивный рост выручки наблюдался в период с 2002 по 2003 год на 24689 тыс. руб. Однако в период с 2003 по 2004 год выручка от реализации снизилась на 2512 тыс. руб. Это может означать, что темпы производства несколько снизились. Если проанализировать выручку во взаимосвязи с себестоимостью продукции, то можно заметить, что и себестоимость продукции тоже снизилась в этот период (с 2003 по 2004 год). Себестоимость составила в ней 78% (20175 тыс. руб.) и при этом прибыль составила 22% (5618 тыс. руб.), то в 2004 году при выручке в 23281 тыс. руб., себестоимость составила всего 37,6% (8755 тыс. руб.) и соответственно прибыль составила 62,4% (14526 тыс. руб.) в структуре выручки.

Таблица 2.

Основные показатели использования производственных ресурсов

ООО «Митра-Бауэр».



Показатели

2002 год

2003 год

2004 год

отклонение 2004 от 2002 года

Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

1104

25793

23281

+22177

Численность работников, чел.

27

109

115

+88

Себестоимость продукции, тыс. руб.

2000

20175

8755

+6755

Основные производственные фонды, тыс. руб.

4135

4606

11848

+7713

Оборотные средства, тыс. руб.

9089

19306

40824

+31735

Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.

1983

5616

9346

+7363

Фондоотдача

0,27

5,6

1,96

+1,69

Фондоёмкость

3,7

0,18

0,51

-3,19

Фондовооружённость

153,15

42,26

103,03

-50,12

Уровень рентабельности, %

99,15

26,85

106,75

+7,6

Так же произошло изменение в стоимости основных производственных фондах. Основные производственные фонды за период с 2002 по 2004 год на 7713 тыс. руб., соответственно изменились такие показатели как фондоотдача и фондоёмкость. Фондоотдача за 3 года увеличилась на 1,69. Особенно значительное увеличение фондоотдачи наблюдалось в период с 2002 по 2003 год на 5,33. Это связано с резким увеличением выручки от реализации в 2003 году, при этом увеличение стоимости основных производственных фондов произошло незначительное. Однако в период с 2003 по 2004 год произошло снижение уровня фондоотдачи на 3,64, но при этом стоимость основных производственных фондов увеличилась на 7242 тыс. руб. и составила 11848 тыс. руб. Это означает, что были приобретены основные средства, но они не участвовали в производственном процессе. Так же изменения произошли и в уровне фондовооруженности. Этот показатель за период с 2002 по 2004 год уменьшился на 50,12 (со 153,15 до 103,03). Это снижение произошло из-за неодинаковых темпов роста численности и темпов роста стоимости основных производственных фондов. Видно, что темпы роста численности опережают темпы роста стоимости основных производственных фондов.

Так же изменения произошли в показателе уровня рентабельности. За период с 2002 по 2004 год этот показатель увеличился на 7,6% (с 99,15 до 106,75). Однако в 2003 году уровень рентабельности был относительно низким по сравнению 2002 и 2004 годом и составлял 26,85%. Однако даже такой уровень рентабельности для сельскохозяйственного предприятия является довольно высоким.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие ООО «Митра-Бауэр» работает очень эффективно, об этом свидетельствует очень высокий уровень рентабельности, а так же увеличение таких показателей как фондоотдача, прибыль от реализации продукции и снижение уровня фондоёмкости. Так же важно то, что происходит увеличение выручки при одновременном снижении себестоимости продукции.

2.2 Механизм кредитования сельскохозяйственных предприятий

Механизм (процесс) кредитования состоит из нескольких стадий, включая программирование, предоставление, использование и возврат банковских кредитов. [29]

Представитель банка провел переговоры с руководителем ООО «Митра-Бауэр» Минихом Н.В.

Программирование кредитных вложений осуществляет ЗАО «WDB-банк» на основе заявки на кредит ООО «Митра-Бауэр». Кредитная заявка содержит просьбу о рассмотрении вопроса о предоставлении кредита, предполагаемую сумму и срок кредита, а так же цели, на которые предназначаются средства.

После рассмотрения кредитной заявки, банк ЗАО «WDB-банк» рассматривает банковское заявление, в котором устанавливаются некоторые условия выдачи кредита и резолюция «Выдать» или «Отказать».

После регистрации заявки на кредит ООО «Митра-Бауэр» предоставило в банк перечисленные ниже документы: технико-экономическое обоснование кредитных средств (ТЭО) (см. Приложение ); комплект документов, характеризующих финансовое состояние хозяйства: заверенный налоговой инспекцией баланс за два отчетных периода (см. Приложение ); документы, отражающие целевое использование кредитных средств; опись имущества, переданного в залог (см. Приложение ); график погашения процентов за кредит(см. Приложение ).

Прежде чем специалисты банка приступят к подготовке заключения по заявке, служба безопасности банка проверяет данные о хозяйстве: достоверность сведений, изложенных в учредительных и регистрационных документах, биографию руководителя, учредителей, а так же информацию о реальном имущественном и хозяйственном состоянии экономического субъекта; доброкачественность пакета документов, отсутствия признаков возможной фальсификации; репутацию предприятия; «чистота» предполагаемого предмета залога (урожай озимой пшеницы), и объективность его стоимости 8 952 000-00 рублей.

Руководителем ООО «Митра-Бауэр» было написано заявление на открытие кредитной линии в сумме 5 500 000-00 (Пять миллионов пятьсот тысяч) рублей сроком на 1 год с процентной ставкой 15,4% годовых и погашением процентов ежеквартально на имя Председателя Правления ЗАО «WDB-банк» Смотрова В.В. (см. Приложение ). Общий механизм кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей наглядно представлен на  рисунке 1.

Правила предоставления кредита, порядок, этапы и условия заключения кредитных договоров коммерческие банки разрабатывают самостоятельно с учетом рекомендаций и указаний Центрального банка РФ.



Заявка на кредит, технико-экономическое обоснование

Анализ кредитоспособности клиента

Рассмотрение проекта кредитным комитетом

Решение о выдаче кредита

Заключение кредитного договора

Получение кредита

Обслуживание кредита

Отказ

Формирование резерва

Своевременная выплата

Процентов и суммы кредита

Непредвиденные обстоятельства,

связанные с выплатой процентов

и суммы долга

Дополнительные согласования

Новый порядок выплаты

задолженности

Банкротство заёмщика

Возмещение издержек банка





















Рис. 1. Структура кредитного процесса [29]

Далее проводится анализ финансового состояния со стороны банка, оценивая кредитоспособность и платежеспособность хозяйства, структуру баланса и динамику изменения основных экономических показателей. 

Абсолютные показатели – значение активов, собственных активов и собственных средств хозяйства в абсолютных величинах.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

Показатели ликвидности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. Динамику основных экономических показателей ликвидности ООО «Митра-Бауэр» рассмотрим в таблице 3.

Таблица 3.

Динамика показателей кредитоспособности ООО «Митра-Бауэр».



Показатели



2002 год



2003 год



2004 год

отклонение 2004 года от 2002 года



нормативное значение

Норма прибыли

-0,06

0,28

0,41

+0,47

--

Коэффициент абсолютной ликвидности



0,0003



0,001



0,0005



+0,0002



от0,2 до 0,5

Коэффициент промежуточной ликвидности



0,41



0,6



0,94



+0,53



0,8

Коэффициент общей ликвидности



0,6



0,94



1,15



+0,55



2,0

Коэффициент финансовой независимости



-0,15



0,15



0,33



+0,48



1,0

Рентабельность продаж, %

-81

22

62,39

+143,39

15

Из данных таблицы 3 видно, что наибольшие изменения произошли в таких показателях, как рентабельность продаж, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент общей ликвидности. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей, один из важнейших среди них является показатель нормы прибыли. Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной деятельности заёмщика. Из данных таблицы видно, что за 3 года величина этого показателя выросла на 0,47 (с – 0,06 в 2002 году до 0,41 в 2004 году). Сумма прибыли, получаемой с одного рубля возросла на 3,4 рубля в 2003 году по сравнению с 2002 годом (с – 0,6 руб. до 2,8 руб.), и на 1,3 рубля в 2004 году по сравнению с 2003 годом (с 2,8 руб. до 4,8 руб.) Показатель рентабельности продаж – один из важнейших показателей рентабельности. Данный показатель показывает, сколько чистой прибыли получено с 1 рубля выручки хозяйства.

Важнейшим показателем группы показателей финансовой устойчивости является коэффициент финансовой независимости, который показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия и рентабельность продаж. Нормативным считается уровень равный 1,0. В нашем случае за три года этот показатель вырос на 0,48 (с – 0,15 в 2002 году до 0,33 в 2004 году).

Из данных таблицы видно, что за три года рентабельность продаж на ООО «Митра-Бауэр» выросла на 143,39% (с – 81% в 2002 году до 62,39% в 2004 году). При этом нормативный показатель рентабельности продаж составляет 15%.

Показатели платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. Одним из важнейших показателей платежеспособности является показатель абсолютной ликвидности. Для данного показателя допустимым считается значение, равное 0,2; если коэффициент больше 0,5, то платежеспособность высокая. Из данных таблицы 3 видно, что показатель абсолютной ликвидности за три года увеличился на 0,0002 (с 0,0003 в 2002 году до 0,0005 в 2004 году).

Нормативному значению наиболее приближен коэффициент промежуточной ликвидности, однако в динамике за последние 3 года наблюдается положительная тенденция динамики и изменения значений других коэффициентов ликвидности. Все это свидетельствует об увеличении кредитоспособности.

В банке ЗАО «WDB-банк» рейтинговая оценка предприятия-заемщика формируется на основе значений финансовых коэффициентов, каждому из которых присваивается определенное число баллов. Эта оценка является информативным обобщающим выводом по анализу платежеспособности заемщика. Как правило, рассматривают следующие коэффициенты: коэффициент независимости; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент промежуточной ликвидности; коэффициент финансовой независимости; рентабельности продаж.

Для того, чтобы определить класс заемщика ООО «Митра-Бауэр», проанализируем таблицу 4.[23]

Методологией финансового анализа установлено 3 класса заемщиков:

- кредитование заемщиков 1-го класса не вызывает сомнений;

- кредитование заемщиков 2-го класса требует взвешенного подхода;

- в кредитование заемщиков 3-го класса связано с повышенным риском.

Сумма баллов (S) влияет на рейтинг предприятия следующим образом:

S находится в диапазоне от 1 до 1,05 — заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;

S больше 1,05, но меньше 2,42 — соответствует второму классу;

S больше или равно 2,42 — соответствует третьему классу.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что ООО «Митра-Бауэр» набрав в 2004 году сумму баллов (S) равную 2,06 относится ко второму классу заёмщика Убедившись в этом, банка все же не отказывает в выдаче кредита ООО «Митра-Бауэр».

После вышеуказанной процедуры проверки и вынесения положительного решения, и после получения согласия руководителя ООО «Митра-Бауэр» с условиями данной сделки переходят к процедуре подписания кредитного договора и договора залога (см. Приложение).

Целью кредита является приобретение товаров, оплата договора, выплата заработной платы, приобретение семян, ГСМ, запасных частей, средств защиты растений, удобрений. В обеспечения исполнения обязательства по кредиту ООО «Митра-Бауэр» предоставляет банку ЗАО «WDB-банк» в залог будущий урожай озимой пшеницы 2004 года согласно договору (см. Приложение) и описи к договору (см. Приложение).

Возврат суммы кредита и выплата процентов по нему осуществляется с расчетного счета ООО «Митра-Бауэр», путем перечисления суммы долга на соответствующие счета банка ЗАО «WDB-Банк». Заемщик имеет право досрочно погасить сумму кредита и проценты за его пользование.

2.3 Оценка структуры собственного и заемного капитала

При анализе источников финансовых ресурсов, их динамики и структуры следует иметь в виду, что оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим различны подходы к анализу. Оценивают изменение доли собственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок; риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.[37]

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора служат степень риска, цена того или иного источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и ряд других.

Альтернативные источники финансирования, доступные организации (собственные и заемные), предполагают различную степень ее незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля организации за результатами своей деятельности.

При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства — в основные фонды и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя, с финансовой точки зрения, повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.

У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования, в осуществлении капитальных вложений. Поэтому, естественно, имеющиеся источники средств используются для формирования прироста всех материальных активов. Очевидно, если в результате подобных вложений эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. Но здесь встает вопрос, за счет каких источников произошел этот прирост собственных или заемных. Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то, очевидно, что в последующие периоды таких источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. Следовательно, повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, так как увеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивости организации, повышении степени его финансовых рисков и об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнении в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от конкретных доходов организации. К примеру, заключаемое с банком соглашение, как правило, предусматривает жесткий порядок платежей, обеспечивающих возврат суммы долга и процентов за пользование кредитными средствами или же утрату права собственности на имущество, выступающее материальным обеспечением заключаемой кредитной сделки.

Не следует забывать также и об ограничении деловой активности организации в связи с принятием ей долговых обязательств: утрате права полного распоряжения имуществом, предоставляемого в залог; возможные затруднения в последующем получении кредита и т.д.

Минимальным риск будет у тех организаций, которые в своей деятельности ориентируются на собственные источники. В то же время доходность таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных.

И наоборот, если главным источником прироста имущества явились собственные средства организации, значит, высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данной организации.

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств производится по данным баланса. К собственным источникам относятся: уставный капитал; добавочный капитал; резервный фонды специального назначения; нераспределенная прибыль.

Собственные средства пополняются как за счет внутренних, так и за счет внешних поступлений. Внутренние накопления образуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли. А вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.

К заемным средствам относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства организации. Краткосрочные обязательства погашаются путем реализации (использования) текущих активов или создания новых обязательств. К ним могут быть отнесены: краткосрочные кредиты банков; краткосрочные; кредиторская задолженность; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения; прочие краткосрочные обязательства.

К заемным средствам, используемым в организации длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более одного года; долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. В ходе анализа выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, непогашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствуют о наличии у организации серьезных финансовых затруднений. Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот организации средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств. Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников.

Динамика состава и структуры финансовых источников представлена в таблице 5.

Из данных таблицы 5 видно, что за период с 2002 по 2004 год уровень финансовых источников увеличился на 39449 тыс. руб. Наибольшие изменения произошли в уровне кредиторской задолженности, нераспределенной прибыли и уставном капитале. Так кредиторская задолженность за 3 года на 13790 тыс. руб. (с – 145 тыс. руб. до 13645 тыс. руб.). При этом увеличилась и её доля в общей структуре капитала на 27,0% (с –1,1% до 25,9%). Однако вместе с увеличением уровня кредиторской задолженности незначительно увеличился уровень краткосрочных кредитов и займов. За 3 года краткосрочные кредиты и займы увеличились всего на 6435 тыс. руб. (с 15340 тыс. руб. до 21775 тыс. руб.), при этом, что важно доля их в общей структуре капитала уменьшилась за период с 2002 по 2004 год на 74,66%, (со 116% до 41,34%).

Нераспределенная прибыль за 3 года увеличилась на 10360 тыс. руб. (с – 1982 тыс. руб. до 12342 тыс. руб.). При этом значительно выросла доля прибыли в общей структуре капитала за этот период. За 3 года доля нераспределенной прибыли увеличилась на 38,43% (с – 15,0% до 23,43%).

Значительные изменения произошли в уставном капитале. Его стоимость за 3 года увеличилась на 9,23% (с 0,1% до 9,33%) или на 4900 тыс. руб. (с 10 тыс. руб. до 4900 тыс. руб.).

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что состав и структура финансовых источников претерпела значительные изменения за рассматриваемый период. На первый взгляд можно предположить то, что у предприятия наблюдается финансовые затруднения. Об этом свидетельствует абсолютное увеличение стоимости краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности, но это опровергается тем, что относительное их изменение происходит в обратную сторону, т.е. доля их в общей структуре уменьшается.

О том, что предприятие не испытывает финансовых затруднений свидетельствует еще и то, что стремительно увеличивается и собственный капитал, а именно уставный капитал и нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств в структуре капитала укрепляет финансовую независимость хозяйства, что положительно влияет на репутацию предприятия как заёмщика.

Таблица 5.

Динамика состава и структуры финансовых источников ООО «Митра-Бауэр»



Показатели



2002 год



2003 год



2004 год

отклонение 2004 года от 2002 года



тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Капитал и резервы

Уставный капитал, тыс. руб.



10



0,1



10



0,04



4910



9,33



+4900



+9,23

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.



-1982



-15,0



3447



14,42



12342



23,43



+10360



+38,43

Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты, тыс. руб.



--



--



900



3,76



--



--



--



--

Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты, тыс. руб.



15340



116,0



16965



70,95



21775



41,34



+6435



-74,66

Кредиторская задолженность, тыс. руб.



-145



-1,1



2589



10,83



13645



25,9



+13790



+27,0

Итого

13223

100

23911

100

52672

100

+39449

--

Затем проводится сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а следовательно, и на финансовую устойчивость организации. К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы организации, как правило, относят: различие величины процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентных ставок за кредит; сокращение или расширение деятельности организации, а значит, и сокращение или увеличение потребности в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов; накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к необходимости привлечения дополнительных заемных средств; использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

Для оценки динамики состава и структуры активов ООО «Митра-Бауэр» рассмотрим таблицу 6.

Из данных таблицы 6 видно, что величина активов хозяйства за исследуемый период увеличилась на 39449 тыс. руб. Наибольшие изменения произошли стоимости запасов, уровне краткосрочных финансовых вложений и незавершенном строительстве. Стоимость запасов за период с 2002 по 2004 год увеличилась на 34,19% (с 17,41% до 51,6%) или в абсолютном выражении на 24876 тыс. руб. (с 2302 тыс. руб. до 27178 тыс. руб.). Такое резкое увеличение запасов связано с увеличением стоимости сырья и материалов.

Незначительно увеличилась краткосрочная дебиторская задолженность за исследуемый период на 0,67% (с 10,72% до 11,39%) или 4584 тыс. руб. в абсолютном выражении.

Стремительно снижается удельный вес краткосрочных финансовых вложений. Так за 3 года этот показатель снизился на 25,75% (с 36,61% до 10,86%) или на 877 тыс. руб. в абсолютном выражении.

Снизилась доля основных средств в общей структуре активов хозяйства на 7,8% (с 16,55% до 8,75%), хотя абсолютная их величина увеличилась за тот же период на 2417 тыс. руб.

Проанализировав данные таблицы 6, можно сказать, что на предприятии сложилась крайне непростая ситуация. Произошло значительное накопление запасов, что является негативным фактором. Одновременно с этим уменьшается доля внеоборотного капитала хозяйства. Накопление запасов свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотного капитала, что может привести к ухудшению финансового состояния уже в ближайшее время.

Таблица 6.

Динамика состава и структуры активов ООО «Митра-Бауэр»



Показатели



2002 год



2003 год



2004 год

отклонение 2004 года от 2002 года



тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Внеоборотные активы

Основные средства, тыс. руб.



2189



16,55



4443



18,58



4606



8,75



+2417



-7,8

Незавершенное строительство, тыс. руб.



1945



14,71



163



0,68



7244



13,75



+5299



-0,96

Оборотные активы

Запасы, тыс. руб.

2302

17,41

6446

26,96

27178

51,6

+24876

+34,19

НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.



525



3,97



1879



7,86



1908



3,62



+1383



-0,35

Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.



1417



10,72



3582



14,98



6001



11,39



+4584



+0,67

Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.



4841



36,61



7379



30,86



5718



10,86



+877



-25,75

Денежные средства, тыс. руб.



4



0,03



19



0,08



18



0,03



+14



0

Итого

13223

100

23911

100

52672

100

+39449

--

Для того чтобы этого не произошло необходимо сравнить привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования и определить оптимальную структуру активов и источников их образования.

С этой целью проверяют соотношения: внеоборотных активов с источниками их формирования; оборотных активов с источниками их формирования; материальных запасов с источниками их формирования.

Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса:

ВА + ОА + У = СК + ДП + КП.

В рентабельных организациях:

ВА + ОА = СК + ДП + КП.

Подставляем данные финансовой отчетности за 2004 год в уравнение:

11848 + 40824 = 17252 + 0 + 35420

52672 = 52672

Как видно из уравнения, оно удовлетворяет равенству актива и пассива баланса. Однако структура активов хозяйства не идеальна.

Внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). Часть общей величины собственного капитала направляется на формирование оборотного капитала — собственный оборотный капитал (СОС). Нормативное значение этого показателя — 10% к оборотному капиталу. Остальная часть собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов.

Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) и краткосрочные пассивы (КП). Материальные запасы (МЗ) формируются за счет собственного капитала (СК), краткосрочных заемных средств (КЗС, строка 610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ).

Исходя из изложенных предпосылок при правильном размещении имущества организации должны .наблюдаться следующие соотношения:

1) ВА = (СК - СОС) + ДП,

2) ОА = СОС + КП,

3) МЗ = СОС + КЗ + КЗС

или

ВА = СК-10%СК + ДП,

ОА = 10%СК + КП,

МЗ = 10%(ОА + КЗ + КЗС).

При нарушении указанных соответствий имеет место неправильное размещение имущества и ухудшение финансового состояния организации.

Подставим данные отчетности за 2004 год в уравнения:

ВА = СК – 10%СК + ДП = 17252 – 1725,2 + 0 = 15526,6 тыс. руб.

ОА = 10%СК + КП = 1725,2 + 35420 = 37145,2 тыс. руб.

МЗ = 10%(ОА + КЗ + КЗС) = 10%(40824 + 13645 + 21775) =

= 7624 тыс. руб.

Сравним полученные данные с данными отчетности в таблице 7.

Из данных таблицы 7 видно, что фактическая структура активов ООО «Митра-Бауэр» не соответствует рекомендуемой. Отклонение в стоимости внеоборотных активов от рекомендуемого значение составляет –3678,6 тыс. руб., что на 7% меньше рекомендуемого значения. Соответственно отклонение в стоимости оборотных активов от рекомендуемого значения составляет +3678,6 тыс. руб., что больше рекомендуемого значения на 7%.

Особенно большое отклонение наблюдается в уровне запасов. В хозяйстве оно составляет +46,07% (+19551 тыс. руб.) от нормы. Это свидетельствует об излишнем увеличении запасов в хозяйстве, а следовательно как сказано раньше о возможности в дальнейшем, если не будет предпринято попытки устранить несоответствие, ухудшении устойчивого финансового положения.

Таблица 7.

Сравнение фактической структуры активов хозяйства

ООО «Митра-Бауэр» в 2004 году с рекомендуемой



Показатели

Рекомендуемая структура активов

Структура активов ООО «Митра-Бауэр»



Отклонение

(+,-)



тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Внеоборотные активы, тыс. руб.

15526,6

29,5

11848

22,5

-3678,6

-7

Оборотные активы, тыс. руб.

37145,2

70,5

40824

77,5

+3678,6

+7

Материальные запасы, тыс. руб.

7624

20,5

27178

66,57

+19551

+46,07

С целью проведения более детальной оценки имущества организации в дополнение к указанным расчетам может быть определен темп прироста реальных активов, который характеризует прирост реально существующего собственного имущества организации и финансовых вложений по их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных средств и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется как отношение:

Т = ((Ск + 3к + Дк) / (Сн + Зн + Дн) - 1) * 100%,

где Т — темп прироста реальных активов, %;

Ск, Сн — основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальным активам, использования прибыли, соответственно на начало и конец года, тыс. руб.;

Зк, Зн — запасы и затраты, соответственно на начало и конец года, тыс. руб.;

Дк, Дн — денежные средства, расчеты и прочие активы без учета, использования заемных средств, тыс. руб.

Подставим в формулу данные финансово бухгалтерской отчетности:

Т 2004 = ((11848 + 27178 + 18) / (4606 + 6446 + 19) – 1) * 100% =

= ((39044/11071) – 1)*100 = (3,5 – 1)*100 = 250%

Полученный темп прироста означает, что за рассматриваемый период произошло увеличение реальных активов на 250%.

Анализ изменений источников средств за отчетный период показал, что увеличение произошло за счет как внешних, так и внутренних источников, т.е. самофинансирования. Организации заинтересованы в увеличении объема финансирования за счет обоих источников. С позиции кредиторов более предпочтительным является повышение темпов прироста самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальный риск неплатежей.

2.4 Организация бухгалтерского учета и аудита в хозяйстве

Бухгалтерский учет на предприятии ведется в соответствии с едиными методологическими основами и правилами, установленными Законом «О бухгалтерском учете» и Положением о Ведении учета и отчетности в РФ, Планом счетов бухгалтерского учета, утвержденным Приказом МФ РФ от 31.10.2000 г. № 94-н, и положениями, регулирующими порядок учета различных объектов бухучета, а так же Учетной политики предприятия.

Ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии и его руководство несет руководитель предприятия, через неукоснительное обеспечение выполнения всеми подразделениями и службами, работниками организации, имеющими отношение к учету, требований бухгалтерской службы в части порядка оформления и представления для учета документов и сведений.

Бухгалтерский учет на предприятии осуществляется бухгалтерией, являющейся самостоятельным структурным подразделением (службой) предприятия, которая подчиняется главному бухгалтеру.

Главный бухгалтер подписывает совместно с руководителем предприятия документы, служащие основанием для приемки и выдачи денежных средств и документов, а так же расчетных, кредитных и финансовых обязательств. Указанные документы без подписи главного бухгалтера считаются недействительными и к исполнению сотрудниками организации не принимаются.

Для ведения текущего бухгалтерского учета хозяйственных операций используются элементы журнально-ордерной системы счетоводства и по машинно-ориентированной форме учета. Аналитический и синтетический учет по различным направлениям учета ведется, сочетая как документальную (бумажный носитель), так и компьютерную форму (машинный носитель). Выбор формы учетных регистров (документальный или компьютерный) для отражения информации организация выбирает самостоятельно, исходя из принципов целесообразности и сохранности.

Финансовые результаты ООО «Митра-Бауэр» устанавливаются на основании годовых бухгалтерских отчетов. Финансовый год ООО «Митра-Бауэр» совпадает с календарным. Годовая отчетность предоставляется в течение 90 дней по окончании года, а квартальная – в течение 30 дней по окончании квартала.

Каждое хозяйство, в том числе и ООО «Митра-Бауэр», для осуществления расчетов наличными деньгами имеет кассу. Наличие деньги в кассу кассир принимает по приходному кассовому ордеру, выдает деньги из кассы по расходному кассовому ордеру. Все приходные и расходные кассовые ордера регистрируются в журнале регистрации приходных и расходных кассовых ордеров, где каждому кассовому ордеру присваивается номер. Движение денег в кассе кассир учитывает в Кассовой Книге (компьютерный вариант), в которой ежедневно регистрируются все операции по поступлению и расходованию наличных денег. В конце рабочего дня кассир подсчитывает итоги и выводит конечный остаток. Ежедневно составляется отчет кассира (компьютерный вариант).

Учет денежных средств осуществляется на счете 50 «Касса», к которому отрыты субсчета: 50.1 «Касса предприятия»; 50.2 «Денежные документы».

В конце месяца составляется Журнал-ордер и ведомость по счету 50,в котором указываются все обороты по дебету и кредиту счета, и выводится оборот и конечный остаток за месяц.

ООО «Митра-Бауэр» имеет расчетные счета в Поволжском Немецком Банке (ЗАО «WDB-Банк») города Саратова. Учет денежных средств в бухгалтерии хозяйства ведется на счете 51 «Расчетные счета».

Объявление на взнос наличными - предоставляется банку на внесение наличных денег на расчетный счет.

По денежному чеку предприятие получает денежные средства, необходимые для выплаты зарплаты, пособий. Чек действителен в течение 10 дней с момента его выписки. Чеки подписывает директор или главный бухгалтер.

Платежное поручение - распоряжение владельца счета банку перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств.

Платежное требование - документ, содержащий требованные кредитора по основному договору должнику по уплате определенной суммы через банк. Регистром бухгалтерского учета, в котором отражаются операции по расчетному счету, является Журнал-Ордер.

Хозяйство осуществляет различные расчетные операции с бюджетом и внебюджетными фондами, с поставщиками и покупателями, с подотчетными лицами. Все расчеты с бюджетом учитывают на счете 68 «Расчеты по налогам и сборам». По кредиту счета отражают задолженность организации в пользу финансовых органов, по дебету – задолженность финансовых органов в пользу предприятия.

Для обобщения информации о платеже во внебюджетные фонды ведут на счете 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению», к каждому открываются субсчета: 69.1 «Расчеты по социальному страхованию»; 69.2 «Расчеты по пенсионному обеспечению»; 69.3 «Расчеты по обязательному медицинскому страхованию».

Расчеты с поставщиками учитываются на счете 60. Этот счет имеет развернутое сальдо: по дебету показывается сумма дебиторской задолженности, по кредиту – кредиторской задолженности. Основным документом при расчетах с поставщиками является счет-фактура, которая выписывается в 2-х экземплярах: 1-й экземпляр в течение 10 дней с даты отгрузки предоставляется покупателю, 2-й экземпляр – остается у поставщика.

Для учета реализованной продукции и возникающей дебиторской задолженности предназначен счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

Руководителем предприятия был подписан приказ, в котором он утвердил список лиц, имеющих право получать в кассе наличные деньги в подотчет. Наличные суммы денежных средств выдаются на административно-хозяйственные и операционные расходы. В установленные сроки подотчетное лицо обязано предоставить авансовые отчеты о действительно израсходованных суммах приложением оправдательных документов. Бухгалтерский учет расходов с подотчетными лицами по выданным наличным денежным средствам ведется на счете 71 «Расчеты с подотчетными лицами».

Учет готовой продукции и производственных запасов ведут в хозяйстве на счетах 43 и 10.

Для обеспечения сохранности готовой продукции и материально-производственных запасов на предприятии организуется складское хозяйство.

Склады приспособлены для хранения ТМЦ, отвечают требованиям пожарной и охранной безопасности. За каждым складом закреплено материально-ответственное лицо, с каждым из них заключен письменный договор о материальной ответственности.

На всех складах учет движения материальных ценностей ведут на карточках складского учета, на складах с небольшой номенклатурой материалов ведут книги складского учета.

Продукция и производственные запасы, поступающие на склад сопровождаются накладными. Один экземпляр остается у кладовщика, который является основанием для оприходования принятой продукции и записи в Книге складского учета, другой сдается в бухгалтерию. Материальные ценности, поступающие на склад приходуют на основании счетов-фактур и других документов. В конце месяца на основании первичных документов и Книги складского учета кладовщик составляет отчет о движении материальных ценностей, в котором указывается поступление, выбытие ценностей и остаток на конец месяца. Отчеты составляются в 2-х экземплярах: один сдается в бухгалтерию вместе с первичными документами, а второй с подписью бухгалтера возвращается материально-ответственному лицу.

Один раз в год проводят плановую инвентаризацию. При инвентаризации материальных ценностей сверяют их фактическое наличие с данными документов. Инвентаризация оформляется актом о проведении инвентаризации, излишки средств приходуют как доход предприятия, а недостаток сверх норм естественной убыли списывается за счет виновных лиц.

Учет основных средств ведется в соответствии с ПБУ-6/01 «Учет основных средств». Первичными документами на поступление и выбытие основных средств является: акт приема-передачи основных средств (ф. № 101-АПК), акт, а списание зданий и сооружений (ф. № 104-АПК), акт на списание машин, оборудования и транспортных средств (ф. № 105-АПК).

Аналитический учет ведется в отдельной книге (Основные средства), где основные средства разделяются по следующим группам: здания и сооружения; машины и оборудование; земельные участки и объекты природопользования; многолетние насаждения.

По каждому виду основного средства показывается стоимость. В 2002 году произведена переоценка основных средств по коэффициенту 1,06.

Амортизация начисляется линейным способом, годовая сумма начисления амортизации определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования. В книге по каждому основному средству указывается год приобретения. Амортизация показывается не по каждому виду основного средства, а в целом по группе. Синтетический учет наличия и движения основных средств осуществляется на балансовых счетах: 01 «Основные средства»; 02 «Амортизация основных средств».

Счет 01 предназначен для получения информации о наличии и движении принадлежащих организации на правах собственности основных средств. Счету 01 открывае5тся следующие субсчета: 01.1 «Здания и сооружения»; 01.2 «Машины и оборудование»; 01.3 «Многолетние насаждения»; 01.4 «Земельные участки и объекты природопользования».

В ООО «Митра-Бауэр» применяются 3 формы оплаты труда: сдельная, повременная и контрактная.

Сдельная - оплата труда работнику начисляется в определенном размере за каждую единицу произведенной продукции или выполненной работы.

Повременная - такая форма оплаты труда, при которой заработная плата работнику начисляется по установленной тарифной сетке за отработанное время.

Контрактная - при контрактной форме найма работников начисление заработной платы осуществляется в полном соответствии с условиями контракта, в котором оговариваются: условия труда, права и обязанности, режим работы и уровень оплаты труда, конкретное задание, последствия в случае досрочного расторжения договора.

Данные из первичных документов накапливаются и сводятся в двух направлениях: для начисления и выплаты заработной платы по каждому работнику и последующего отражения в регистрах по учету начисленной оплаты труда; для накапливания по объектам учета затрат и последующего отнесения сумм в соответствующие регистры по учету затрат.

При повременной форме оплаты труда первичным документом является табель учета рабочего времени, при сдельной – наряд на сдельную работу.

Синтетический учет расчетов с персоналом по оплате труда осуществляется на счете 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда». По кредиту счета 70 отражают начисления по оплате труда, пособий за счет отчислений на государственное социальное страхование. По дебету – удержания из начисленной суммы оплаты труда и доходов, выдачу причитающихся сумм работнику и невыплаченные в срок суммы оплаты труда.

Из общего фонда оплаты труда производятся расчеты ЕСН, из заработной платы каждого работника удерживается доходный налог в размере 13%.

По итогам месяца составляется расчетно-платежная ведомость, в каждой указывается разряд, количество рабочего времени (чел/час.), всего начислено (оклад, отпускные, пособия) и всего удержано, а так же выводится сальдо: задолженность за предприятием или работником.

Учет реализации продукции (работ, услуг) в ООО «Митра-Бауэр» ведется на счете 90 «Продажи».

Ознакомление с первичной документацией по реализации продукции показало, что по каждому виду продукции при их реализации используются различные формы товарно-транспортных накладных (при реализации зерна, семян масличных культур – ф. № 190-АПК; СП-31). Все изученные документы соответствуют типовым формам, утвержденным в альбомах типовых форм. На основании перечисленных документов делаются записи в дебет счета 90.2. Документами, подтверждающими прием продукции являются приемные квитанции, на основании их делаются записи в кредит счета 90.1.

На основе анализа каналов и видов реализованной продукции можно сказать, что хозяйство реализует следующие виды готовой продукции: зерно семенное подсолнечника, яровая и озимая пшеница. Основными каналами реализации являются: реализация заготовительным организациям; реализация физическим лицам за наличный расчет; реализация готовой продукции своим работникам в счет оплаты труда.

Аналитический учет по счету 90 ведется по каждому виду проданной продукции, роме того по объектам продаж или по направлениям продаж.

В хозяйстве ООО «Митра-Бауэр» в настоящее время из собственных источи ков средств выделяется: уставный капитал (счет 80) и добавочный капитал (счет 83).

Учет уставного и добавочного капитала в хозяйстве организован следующим образом. Для определения операции по движению уставного капитала и добавочного капитала используется Журнал-Ордер № 12-АПК, в котором выделены разделы для определения операций по кредиту счетов 80 и 83 в корреспонденции с соответствующими дебетовыми счетами. Записи в него производят на основании соответствующих первичных документов. После проверки итоговых данных по каждому корреспондирующему счету с другими регистрами общий кредитовый оборот по счетам 80, 83 в установленном порядке переносят в Главную Книгу.

Ознакомление со структурой капитальных вложений в ООО «Митра-Бауэр» показало, что в хозяйстве основными видами капитальных вложений является приобретение основных средств (сельскохозяйственной техники, зданий и сооружений).

Эти виды капитальных вложений учитываются на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». В настоящее время в хозяйстве операции ведутся на следующих субсчетах: 08.4 «Приобретение основных средств».

Для отражения операций по этим субсчетам используется: ведомость № 79-АПК учета затрат по капитальным вложениям и Журнал-Ордер № 16-АПК.

На конец месяца по счету 08 могут оставаться лишь суммы незаконченных операций.

Для счета финансовых вложений в плане счетов предусмотрен счет 58 «Финансовые вложения». К этому могут быть открыты следующие субсчета: 58.1 - паи и акции, 58.2 – долговые ценные бумаги, 58.3 – предоставленные займы, 58.4 – вклады по договору простого товарищества. Синтетический учет финансовых вложений при журнально-ордерной форме учета ведется в Журнале-ордере № 5. Аналитический учет ведется в ведомости № 28-АПК. В ведомости учет ведется раздельно по каждому виду финансовых вложений.

ООО «Митра-Бауэр» за последние 2 года работало с прибылью. Учет финансовых результатов деятельности сельскохозяйственных предприятий ведется на счете 99 «Прибыли и убытки». По кредиту счета 99 отражаются суммы полученной прибыли, по дебету – убытки. По окончании отчетного года счет 99 закрывается. При этом делается заключительная проводка: Д 99; К 84 – при наличии прибыли или Д 84; К 99 – при наличии на счете 99 убытка.

3. Перспективы развития кредитования в аграрных формированиях

3.1 Оптимизация структуры собственного и заемного капитала

Одной из наиболее сложных задач финансового анализа является оптимизация структуры капитала с целью обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его доходностью, стоимостью и финансовой устойчивостью предприятия.

Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям: максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала; минимизация уровня финансовых рисков.

Рассмотрим процесс оптимизации структуры капитала при различных значениях коэффициента финансового рычага в таблице 8.

Наивысший уровень рентабельности при заданных условиях достигается при коэффициенте финансового левериджа 0,6. Если предприятие финансирует свою деятельность только за счет собственных средств, коэффициент финансового левериджа равен нулю, т.е. эффект рычага отсутствует При росте коэффициента финансового левериджа повышается процентная ставка за кредит, в результате чего рентабельность собственного капитала снижается.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации финансового риска основывается на выборе источников финансирования различных частей активов предприятия. При этом может быть три подхода к финансированию различных групп актива предприятия (рисунок 2).

Таблица 8.

Расчет уровня рентабельности собственного капитала при различных значениях коэффициента финансового рычага

Показатель

.

Вариант расчетов



1

2

3

4

5

6

7

1. Собственный капитал, тыс. руб.



38292



28792



23792



20192



17292



15292



13692

2. Заемный капитал, тыс. руб.

--

9500

14500

18100

21000

23000

24600

3. Общая сумма капитала, тыс. руб.



38292



38292



38292



38292



38292



38292



38292

4. Коэффициент финансового левериджа



--



0,3



0,6



0,9



1,2



1,5



1,8

5. Рентабельность активов, %

30

30

30

30

30

30

30

6. Ставка процентов за кредит, %

--

10

12

15

18

22

27

7. Балансовая прибыль, тыс. руб.

11500

11500

11500

11500

11500

11500

11500

8. Сумма процентов за кредит, тыс. руб.



--



1500



2700



4275



5850



7920



10400

9. Прибыль после выплаты процентов, тыс. руб.



11500



10000



8800



7225



5650



3580



1100

10. ставка налога на прибыль

25

25

25

25

25

25

25

11. Сумма налога на прибыль, тыс. руб.



2875



2500



2200



1806



1413



895



275

12. Чистая прибыль, тыс. руб. (п. 9 – п. 11)



8625



7500



6600



5419



4237



2685



825

Рентабельность собственного капитала, %, ((п.12/п.1)*100)



22,5



26,0



27,7



26,8



24,5



17,6



6,0

Постоянная часть оборотных активов — это тот минимум, который необходим предприятию для осуществления операционной деятельности и величина которого не зависит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции. Как правило, она полностью финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

Переменная часть оборотных активов подвержена флуктуации в связи с сезонным изменением объемов деятельности. Финансируется она обычно за счет краткосрочного заемного капитала, а при консервативном подходе — частично и за счет собственного капитала.



Группа активов

Подход к их финансированию



агрессивный

умеренный

консервативный

Внеоборотные активы

40 % - ДЗК

60 % - СК

30 % - ДЗК

70 % - СК

20 % - ДЗК

80 % - СК

Постоянная часть оборотных активов



50 % - ДЗК

50 % - СК

20 % - ДЗК

80 % — СК



100 % — СК

Переменная часть оборотных активов





100 % — КЗК



100 % — КЗК

50 % — КЗК 

50 % - СК

Рис. 2. Подходы к финансированию активов предприятия [37]

Определим уровень финансового левериджа для анализируемого предприятия исходя из разных подходов к финансированию активов при следующих исходных данных ООО «Митра-Бауэр»:

среднегодовая стоимость основного капитала …….. 8227тыс. руб.

оборотные активы:

постоянная часть…………………………………….. 13278 тыс. руб.

переменная часть…………………………………….. 16812 тыс. руб.

Итого:…………………………………………………………. 38292 тыс. руб.

При агрессивном подходе до 40 % внеоборотных активов, до 50 % постоянной части оборотных активов и весь переменный оборотный капитал финансируются обычно за счет привлечения заемных средств на долгосрочной и краткосрочной основе. При таком подходе сумма заемного капитала составит 26741,8 тыс. руб. (8227 • 0,4 + 13278 • 0,5 + 16812), а его доля в общей сумме капитала — 69,8% ((26741,8/38292) * 100).

При умеренном (компромиссном) подходе до 30 % внеоборотных активов и до 20 % постоянной части оборотных активов формируется обычно за счет долгосрочных кредитов банка, переменная часть оборотных активов — за счет краткосрочного заемного капитала, остальная часть активов формируется за счет собственного капитала. В данной ситуации потребность в заемном капитале составит 21935,7 тыс. руб. (8227 • 0,3 + 13278 • 0,2 + 16812), а его доля в общей сумме капитала —57,3 % ((21935,7/38292) - 100).

При консервативном подходе до 20% внеоборотных активов финансируется за счет долгосрочных кредитов банка и до 50% переменной части оборотных активов — за счет краткосрочных кредитов банка. Остальная часть активов создается за счет собственного капитала. Следовательно, в данной ситуации предприятию потребуется заемного капитала на сумму 10051,4 тыс. руб. (8227 • 0,2 + 16812 • 0,5), что составит 26,25 % от общей суммы капитала.

Уровень коэффициента финансового левериджа (Уфл) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (П%):

Уфл = дЧП%/дП%

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заёмного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно повлиять на прибыль и доходность собственного капитала. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно, если наблюдается спад производства.

Рассчитаем уровень финансового левериджа используя следующие данные:

 2003 год 2004 год Прирост, %

Выручка от реализации, тыс. руб. 25793 23281 +90,26

Прибыль от реализации, тыс. руб. 5618 14526 +258,56

Чистая прибыль, тыс. руб. 5396 9346 +173,20

Уфл = 173,20/258,56 = 0,67

Таким образом, можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста валовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 0,67%. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства.

В сложившейся ситуации для ООО «Митра-Бауэр» больше всего подходит умеренный подход к финансированию активов хозяйства, поскольку при таком соотношении собственного и заемного капитала (60 : 40) обеспечивается наибольший уровень рентабельности собственного капитала без угрозы финансового риска (см. таблицу 8).

Таким образом, мы уже знаем, каким капиталом располагает анализируемое предприятие и в какие активы он вложен. Мы также изучили состав и качество наиболее существенных активов предприятия, от наличия и состояния которых во многом зависят конечные результаты его деятельности.

3.2 Эффективность использования заёмных средств

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР). Данный показатель рассчитывается по формуле:

ЭФР = (Рэ - СП) • (1 – Кн) * ЗК/СК

где Рэ - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %;

СП — ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом, %;

Кн — коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби;

ЗК — среднегодовая сумма заемного капитала;

СК — среднегодовая сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Положительный эффект финансового рычага возникает, если Рэ > СП. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15 %, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10 %. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если Рэ < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и Рэ увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Тогда эффект финансового рычага будет равен:

ЭФР = (Рэ – СП/(1+И))*(1-Кн)*ЗК/СК+И*ЗК/СК*100%

где И— темп инфляции в виде десятичной дроби.

Используя данные таблицы 9, рассчитаем эффект финансового рычага за 2003 и 2004 год на ООО «Митра-Бауэр»:

ЭФР2003 = (22,57 - 18/1,15) • (1 - 0,004) • 5,8 + 0,15 • 5,8 • 100 = + 126,98%,

ЭФР2004 = (17,74 – 15,4/1,24) • (1) • 2,05 + 0,24 • 2,05 • 100 = + 60,11%.

В нашем примере на каждый рубль вложенного капитала ООО «Митра-Бауэр» получило прибыль в размере 17,74 коп. в 2004 году, а за пользование заемными средствами оно уплатило по 12,42 коп. (50/1,45). В результате получился положительный дифференциал (17,74 — 12,42 = + 5,32). Эффект финансового рычага снижается за счет налогов (в данном случае прибыль хозяйства не облагается). Кроме того, эффект финансового рычага зависит также от плеча финансового рычага и уровня инфляции (таблица 9).

Таблица 9.

Расчет эффекта финансового рычага

Показатели

2003 год

2004 год

Балансовая прибыль, тыс. руб.

5618

14526

Налоги из прибыли, тыс. руб.

20

--

Уровень налогообложения, коэффициент

0,004

--

Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.

в том числе:

собственного

заёмного



3520

20391



17252

35420

Плечо финансового рычага

5,8

2,05

Рентабельность совокупного капитала, %

22,57

17,74

Средняя ставка процента за кредит, %

18

15,4

Темп инфляции, %

15

24

Эффект финансового рычага, %

126,98

60,11

Чтобы определить, как изменился эффект финансового рычага за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки:

ЭФР2003 = (22,57 - 18/1,15) • (1 - 0,004) • 5,8 + 0,15 • 5,8 • 100 = + 126,98%;

ЭФРусл1 = (17,74 - 18/1,15) • (1 - 0,004) • 5,8 + 0,15 • 5,8 • 100 = + 99,08%;

ЭФРусл2 = (17,74 – 15,4/1,15) • (1 - 0,004) • 5,8 + 0,15 • 5,8 • 100 = + 112,13%;

ЭФРусл3 = (17,74 – 15,4/1,24) ) • (1 - 0,004) • 5,8 + 0,24 • 5,8 • 100 = + 169,93%;

ЭФРусл4 = (17,74 – 15,4/1,24) ) • (1) • 5,8 + 0,24 • 5,8 • 100 = + 170,05%;

ЭФР2004 = (17,74 – 15,4/1,24) • (1) • 2,05 + 0,24 • 2,05 • 100 = + 60,11%.

Отсюда общее изменение эффекта финансового рычага составляет:

60,11 – 126,98 = - 66,87%,

в том числе за счет:

- уровня рентабельности

инвестированного капитала 99,08 — 126,98 = — 27,9%;

- ставки ссудного процента 112,13 — 99,08 = + 13,05%;

- индекса инфляции 169,93 — 112,13 = + 57,8%;

- уровня налогообложения 170,05 — 169,93 = + 0,12%;

- плеча финансового рычага 60,11 — 170,05 = — 109,94%.

Следовательно, в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого повышается рентабельность собственного капитала (Рск):

Рск = Рэ2003 • (1 – Кн2003) + ЭФР2003 = 22,57 • (1 – 0,004) + 126,98 = 149,46%;

Рск = Рэ2004 • (1 – Кн2004) + ЭФР2004 = 17,74• (1) + 60,11 = 77,85 %;

Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала должна увеличится на 1612,6 тыс. руб.:

дСК2004 = [(Рэ - СП/(1 + И)] • (1 - Кн) • ЗК/100 + И • ЗК = (17,74 – 15,4/1,24 • (1) • 5500/100 + 0,24 • 5500 = 1612,6 тыс. руб.

Таким образом, внешняя задолженность — ускоритель развития предприятия и риска. Привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели. При этом задача состоит не в том, чтобы исключить всяческий риск, а в том, чтобы принять экономически обоснованный риск в рамках дифференциала [(Рэ — СП/(1 + И)], а для этого необходим прогноз экономической рентабельности предприятия, ставки банковского процента и уровня инфляции.

Теперь рассчитаем эффект финансового рычага при оптимальной структуре собственного и заёмного капитала. Оптимальное «плечо финансового рычага» (финансовый леверидж) возьмем равное 0,6 из таблицы 8:

ЭФР2004 = (17,74 – 15,4/1,24) • (1) • 0,6 + 0,24 • 0,6 • 100 = + 17,59%.

Из полученных данных видно, что эффект финансового рычага при оптимальной структуре совокупного капитала меньше фактически получившегося в 2004 году на 42,52% (17,59 – 60,11).Это может показаться несколько худшим на первый взгляд результатом. Однако улучшив структуру совокупного капитала, увеличив при этом долю собственного капитала, ООО «Митра-Бауэр» улучшит многие экономические показатели, такие как: коэффициент абсолютной ликвидности, если хозяйство при этом увеличит долю денежных средств в структуре оборотных средств; коэффициент промежуточной ликвидности; коэффициент общей ликвидности и коэффициент финансовой независимости. Улучшая эти важные экономические показатели, тем самым предприятие укрепляет свою кредитоспособность, повышая этим свой класс заёмщика и репутацию перед кредитором.

По возможности необходимо заменять краткосрочные кредиты долгосрочными на инвестиционные цели для повышения финансовой устойчивости.

В части текущих пассивов необходимо снижать долю краткосрочных заёмных средств и заменять их долгосрочными, потому что часто краткосрочные кредиты берутся на инвестиционные цели, что приводит к неправильному формированию имущества предприятия и снижению финансовой устойчивости;

Для эффективности использования имущества и улучшения показателей кредитоспособности, необходимо оптимизировать структуру активов хозяйства, оптимизировать при этом долю запасов в структуре оборотного капитала;

Не допускать резкого роста постоянных активов предприятия, хотя и не исключать его роста вообще, при этом увеличится коэффициент общей ликвидности хозяйства;

В будущем, после завершения капитальных вложений, хозяйство должно будет направлять прирост собственного капитала на финансирование оборотных средств, а так же совершенствовать работы по взысканию дебиторской задолженности, при этом финансировать прирост постоянных активов не за счет краткосрочных кредитов, а за счет долгосрочных пассивов.

Выводы и предложения

Кредит является неотъемлемым элементом рыночного хозяйства, оказывающим непосредственное воздействие на процессы расширенного воспроизводства на макроуровне и на уровне отдельного предприятия.

Данная тема является актуальной для выбранного объекта исследования, поскольку почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, т.е. возникает необходимость привлечения средств извне.

Выбранная тема является актуальной для теоретиков и практиков, поскольку важную роль в обеспечении хозяйственной деятельности и оборотных средств предприятий играют кредиты банка, которые являются одним из источников финансирования предприятия;

Объект исследования - ООО «Митра-Бауэр», которое находится в селе Приволжское Энгельсского района Саратовской области. Общество с ограниченной ответственностью «Митра-Бауэр» создано в соответствии с Федеральным законом от 08.02.98г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Предметом деятельности хозяйства является выращивание масличных сельскохозяйственных культур для производства пищевых продуктов в т.ч. семян подсолнечника; переработка семян подсолнечника в масло и маслопродукты; выращивание зерновых и зернобобовых культур в т.ч. пшеницы, ржи, овса, ячменя и т.д.

ООО «Митра-Бауэр» является средним по размеру предприятием. Так как это предприятие начало своё существование в середине 2002 года, оно еще является и молодым предприятием. На конец 2002 года списочный состав работников составлял всего 27 человек. Так как хозяйство в начале существования занималось в основном выращиванием озимой пшеницы, то основную часть работников составляли трактористы и комбайнеры. Но уже в 2003 году при расширении производства появилась необходимость в увеличении числа сельскохозяйственных работников.

В 2004 году списочный состав работников составил 115 человек. Это увеличение произошло при необходимости интенсификации производства, наращивании производственных мощностей.

За период с 2002 по 2004 год стоимость основных средств увеличилась на 5272 тыс. руб. В частности в первую очередь на увеличение стоимости основных средств в большей степени повлияло увеличение стоимости машин и оборудования в общей структуре на 4120 тыс. руб. или на 52,23% за три года.

Оборотные средства за период с 2002 по 2004 год увеличились на 31735 тыс. руб. Выручка от реализации продукции увеличилась на 22177 тыс. руб. Себестоимость в 2003 году составила в ней 78% ( 20175 тыс. руб.) и при этом чистая прибыль составила 22% (5618 тыс. руб.). В 2004 году себестоимость в выручке составила всего 37,6% (8755 тыс. руб.) и соответственно прибыль 62,4% (14526 тыс. руб.).

Уровень рентабельности за период с 2002 по 2004 год увеличился на 7,6% (с 99,15% до 106,75. Такой уровень рентабельности для сельскохозяйственного предприятия является довольно высоким.

Наибольшие изменения произошли в таких показателях как рентабельность продаж, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент общей ликвидности.

Нормативному значению наиболее приближен коэффициент промежуточной ликвидности, однако в динамике за последние 3 года наблюдается положительная тенденция динамики и изменения значений других коэффициентов ликвидности. Все это свидетельствует об увеличении кредитоспособности.

Фактическая структура активов хозяйства не соответствует рекомендуемой. Отклонение в стоимости внеоборотных активов от рекомендуемого составляет – 3678,6 тыс. руб., что на 7% меньше рекомендуемого значения. Соответственно отклонение в стоимости оборотных активов от рекомендуемого значения составляет + 3678,6 тыс. руб., что больше рекомендуемого значения на 7%.

Большое отклонение наблюдается в уровне запасов. Оно составляет + 46,07% (19551 тыс. руб.) от нормы. Это свидетельствует об излишнем увеличении запасов в хозяйстве, а следовательно о возможном в будущем ухудшении устойчивого финансового положения.

Эффект финансового рычага за период с 2003 по 2004 год уменьшился на 66,87% (126,98% - 60,11%). В основном уменьшение этого показателя произошло из-за уменьшения уровня рентабельности совокупного капитала и плеча финансового рычага.

Эффект финансового рычага при оптимальной структуре совокупного капитала меньше фактически получившегося в 2004 году на 42,52% (17,59 – 60,11).Это может показаться несколько худшим на первый взгляд результатом. Однако улучшив структуру совокупного капитала, увеличив при этом долю собственного капитала, ООО «Митра-Бауэр» улучшит многие экономические показатели

В целях совершенствования финансово-экономической деятельности предприятия предлагаем проведение следующих мероприятий:

В части текущих пассивов необходимо снижать долю краткосрочных заёмных средств и заменять их долгосрочными, потому что часто краткосрочные кредиты берутся на инвестиционные цели, что приводит к неправильному формированию имущества предприятия и снижению финансовой устойчивости;

Для эффективности использования имущества и улучшения показателей кредитоспособности, необходимо оптимизировать структуру активов хозяйства, оптимизировать при этом долю запасов в структуре оборотного капитала;

Не допускать резкого роста постоянных активов предприятия, хотя и не исключать его роста вообще, при этом увеличится коэффициент общей ликвидности хозяйства;

В будущем, после завершения капитальных вложений, хозяйство должно будет направлять прирост собственного капитала на финансирование оборотных средств, а так же совершенствовать работы по взысканию дебиторской задолженности, при этом финансировать прирост постоянных активов не за счет краткосрочных кредитов, а за счет долгосрочных пассивов.

Необходимо использование новых правил и прогрессивных методов ведения бухгалтерского учета и оценки имущества.

Выполнение вышеуказанных предложений непременно приведет к улучшению финансовой устойчивости хозяйства и восстановлению ликвидности баланса.

Список литературы

1) Гражданский кодекс РФ, части 1 и 2;

2) Налоговый кодекс, части 1 и 2;

3) Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 129 – ФЗ от 21 ноября 1996 года;

4) Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (приказ Минфина от 29 июля 1998 года № 34н);

5) План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации (приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 года № 94н) и Инструкция по его применению;

6) Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 (приказ Минфина РФ № 43н от 8 февраля 1999 года);

7) Инструкция о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетности приказ Минфина РФ № 97 от 12 ноября 1996 года с изменениями и дополнениями);

8) О порядке отражения в бухгалтерском учете товарообменных операций, осуществляемых на бартерной основе (письмо Минфина РФ № 16-05/4 от 30 октября 1992 года);

9) Постановление Госкомстата России от 29 мая 1998 года №27н «Об утверждении порядка поэтапного ведения в организациях независимо от форм собственности, осуществляющих деятельность на территории Российской Федерации, унифицированных форм первичной учетной документации»;

10) Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств (приказ Минфина РФ № 49 от 13 июня 1995 года);

11) Аборин Л.А., Косиненко Н.С. // Моделирование распределения кредитов и оценка кредитоспособности агропредприятий. Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий, №2, 2004;

12) Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа:Учебник.4-е изд. доп. И перераб. -М.: Финансы и статистика, 2001, - 416 с;

13) Баранов П.П., Лунева Ю.В. // Принципы формирования методики оценки кредитования заёмщика, Аудитор, № 9, 2004, с. - 32-37;

14) Барышников Н.П. Организация и методика проведения общего аудита. Издание 5-е, перераб. и доп. - М.: Информационно-издательский дом «Филин», Рилант, 2000, - 656 с;

15) Богата И.Н., Бухгалтерский учет. Серия. «Учебные пособия»,- Ростов на Дону: Феникс, 2002, - 608 с;

16) Боруцкий А. // Совершенствование методов анализа финансово-экономического состояния сельскохозяйственных предприятий. Экономика и управление, №4, 2002;

17) Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет: Учебник для ВУЗов, -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-476 с.;

18) Выборова Е.Н. //Особенности диагностики кредитоспособности субъектов хозяйствования, Финансы и кредит, № 1, 2004, с. – 17-22;

19) Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Бухгалтерский учет: Учебник, -2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2003, - 560 с.;

20) Глушков И.Е. Бухгалтерский учет на современном предприятии, Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. Москва, «Кнорус», Новосибирск, «ЭКОР», 2001, - 800 с.;

21) Голубев А.В. //Аграрные предприятия в современных экономических условиях, Агробизнес-Россия, №1, 2004;

22) Голубева Л.В. Моделирование эффективной работы сельскохозяйственных предприятий, ФГОУ ВПО «Саратовский ГАУ», - Саратов, 2003, - 224 с.;

23) Гусева И.Б. //Анализ кредитоспособности предприятия, Справочник экономиста, №4, 2005, с. 58-68;

24) Зимин Н.Е. Технико-экономический анализ деятельности предприятия АПК.-М.: Колос, 2001. - 256 с.;

25) Ковалёв В.В. Управление финансами, — М.: ФБК—ПРЕСС, — 1998;

26) Козлова Е.П. Бухгалтерский учет в сельском хозяйстве, - М.: «Книга-сервис», 2003, - 336 с.;

27) Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие, -4-е изд., перераб .и доп. - М.: ИНФРА-М, 2002, - 640 с.;

28) Кузнецова Е.Д. // Вопросы кредитования АПК. Экономика и финансы, №2, 2005;

29) Лишанский М.Л. Финансы сельскохозяйственных предприятий, - М.: Колос С, 2003, - 376 с.;

30) Матвеева В.М., Тимофеева Г.В. Самоучитель по составлению бухгалтерской отчетности.-2-е изд., испр. и перераб. -М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001, - 348 с.;

31) Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. — М.: Финансы и статистика.—1999.

32) Остапенко В.В., Мешков В.М. //Кредитование банками предприятий: потребности, возможности, интересы. «Финансы», №8, 1999;

33) Парушина Н.В. //Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской прибыли, Бухгалтерский учет, №5, 2002;

34) Пизенгольц М.З. Бухгалтерский учет в сельском хозяйстве.Т.1Ч.1 Бухгалтерский финансовый учет: Учебник, 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002, - 480 с.;

35) Пизенгольц М.З. Бухгалтерский учет в сельском хозяйстве. Т2.Ч.2 Бухгалтерский управленческий учет. Ч .3 Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебник, 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002, -400 с.;

36) Подольский В.И. Аудит: Учебник для вузов, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, - 655с;

37) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник, - Мн.: Новое знание, 2001, - 687 с.;

38) Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. Пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 479 с;

39) Смекалов П.В., Ораевская Г.А. Анализ хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий: Учебник - М.: Финансы и статистика, 1991, - 304 с.;

40) Трушин Ю. В. // Система сельскохозяйственного кредитования: проблемы развития, Деньги и кредит, № 8, 2004, с. 6-10;

41) Уткин Э.А. Справочник финансиста предприятия, — М.: Экмос, — 1998;

42) Уштанит Т.В. // Кредитная кооперация на селе дополнит банковское кредитование. Агробизнес-Россия, №2, 2004