Валютные отношения во внешнеэкономической деятельности

Тема: «Валютные отношения во внешнеэкономической деятельности»



	План:	стр.

Валютный рынок и валютные операции                                                 3

Проблемы валютного риска                                                                     9

	Порядок продажи и покупки иностранной валюты на                           11    российском   валютном рынке

	Список используемой литературы                                                           16









































Валютный рынок и валютные операции

Внешнеторговая и инвестиционная деятельность тесно связана с валютными отношениями и, следовательно, валютным и финансовым рынками. Без знания механизма функционирования, а также валютных сделок и операций, методов и форм страхования валютного риска невозможно грамотно осуществлять внешнеторговые операции.

При этом следует учитывать, что на мировом валютном и финансовом рынках выработаны и действуют достаточно четкие правила заключения сделок и осуществления операций.

Поскольку российский рубль не имеет хождения за пределами страны как иностранная валюта, российским и иностранным предпринимателям (экспортерам и импортерам, а также заемщикам капитала), находясь на территории России, при осуществлении внешнеэкономической деятельности приходится иметь дело с иностранной валютой.

Термин «валюта» имеет несколько значений:

	национальные деньги, противостоящие денежным единицам
других стран;

	денежные единицы других стран, противостоящие денежной
единице данной страны;

	международные счетные единицы, которые могут
быть превращены в реальную иностранную валюту, но исключительно государственными органами (как правило, центральным банком страны).

К понятию «иностранная валюта» относятся:

	денежные знаки в виде банкнот и казначейских билетов, монеты находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

	средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Помимо понятий «валюта» и «иностранная валюта» введено понятие «валютные ценности», включающее в себя:

	•  иностранную валюту;

	•  ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

	драгоценные металлы — золото, серебро, платина и металлы
платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;

	природные драгоценные камни — алмазы, рубины, изумруды, сапфиры и александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих камней и лома таких изделий.

Если национальная валюта одной страны начинает использоваться как законное платежное средство в другом государстве, то от этого она не становится национальной валютой данной страны, поскольку центральный банк-эмитент валюты находится за пределами этого государства. 

Важнейшее свойство валюты — конвертируемость (обратимость) — т.е. способность обмениваться на другую валюту. Однако следует отметить, что степень конвертируемости неодинакова. Если национальная валюта свободно используется как резидентами (юридическими и физическими лицами, признаваемыми национальным валютным законодательством «своими»), так и нерезидентами (всеми другими юридическими и физическими лицами) во всех операциях, связанных с куплей-продажей валюты, и ссудно-заемных операциях, а также в международных расчетах, то она считается свободно конвертируемой.

В настоящее время к свободно используемым относятся валюты ведущих капиталистических стран — США, Японии, Великобритании, Германии, Франции. С введением евро место немецкой марки и французского франка занял евро. Помимо этого свободно конвертироваться могут валюты некоторых развитых и развивающихся стран, имеющих крупные золотовалютные резервы.

Валютные отношения оказывают на воспроизводственные отношения сильное обратное воздействие, которое в условиях глобализации мировой экономики становится еще более заметным. Поэтому сфера валютных отношений является объектом государственного и межгосударственного регулирования, под которым понимается установление правил и порядка проведения валютных операций и международных расчетов. 

 Правовое оформление категорий резидента и нерезидента в разных странах неодинаковое. 

По российскому валютному законодательству к резидентам отнесены:

	а)	физические лица, имеющие постоянное место жительства в
Российской Федерации, в том числе лица временно находящиеся за ее пределами;

	б)	предприятия и организации — юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением на ее территории;

	в)	предприятия и организации, не являющиеся юридически
ми лицами, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением на ее территории;

	г)	дипломатические и иные официальные представительства
Российской Федерации, находящиеся за ее пределами;

	д)	находящиеся за пределами Российской Федерации филиалы и представительства резидентов, указанных в подпунктах «б» и «в».

В то же время согласно валютному законодательству нерезидентами считаются:

	а)	физические лица, имеющие постоянное место жительства
за пределами Российской Федерации, в том числе временно находящиеся на ее территории;

	б)	предприятия и организации — юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;

	в)	предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;

	г)	находящиеся в Российской Федерации иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;

	д)	находящиеся в Российской Федерации филиалы и представительства нерезидентов, указанных в подпунктах «б» и «в».

Таким образом, в определении категорий «резидент» и «нерезидент» валютное законодательство России исходит преимущественно из правовой, а не экономической основы.

Конвертируемость валюты может быть внутренней и внешней, а также по статьям текущего платежного баланса, движения капитала и финансовых ресурсов. Под внутренней конвертируемостью валюты понимается возможность резидентов данной страны приобретать за национальную валюту иностранную валюту и расплачиваться последней за границей при совершении сделок.

Под внешней конвертируемостью валюты понимается право нерезидентов использовать валюту данной страны вне ее пределов.

Российский рубль является частично конвертируемой валютой в том смысле, что обеспечена его внутренняя конвертируемость и конвертируемость по статьям текущего платежного баланса.

Покупка и продажа иностранной валюты происходят на валютном рынке. 

Участниками валютных рынков, с функциональной точки зрения, являются предприниматели, инвесторы, спекулянты и игроки. Предприниматели выходят на валютный рынок с целью покупки и продажи валюты для обеспечения своей производственной деятельности. Важным мотивом является также желание снизить неопределенность в отношении будущих поступлений и платежей в иностранной валюте. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы вложить свои капиталы в наиболее выгодные ценные бумаги и предприятия за рубежом при приемлемом уровне риска. Главной целью спекулянтов и игроков является получение прибыли в результате верно угаданной будущей динамики валютного курса. Для этого они готовы принимать на себя риск других участников валютного рынка.

С институциональной точки зрения, участники валютного рынка подразделяются на юридических и физических лиц. К первым относятся банки, компании и фирмы, государственные органы, международные организации. Особая роль принадлежит центральным банкам, главной целью которых на валютном рынке является поддержание курса национальной валюты на приемлемом уровне. Для этого они нередко проводят валютные интервенции, т. е. осуществляют вмешательство в операции на валютном рынке с целью оказать воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Наиболее крупным мировым валютным рынком является лондонский (около 1/3 мирового оборота торговли валютой). 

Основу конвертируемости валюты составляют экономический потенциал и экономические возможности страны. Если страна неконкурентоспособна на мировом рынке, то и ее валюта не может быть свободно конвертируемой. 

Важным аспектом, который необходимо учитывать при обмене валюты, является режим валютного курса. Если курсы валют зафиксированы (жестко или колеблются в незначительных пределах), тогда основным мотивом купли-продажи валюты служит получение соответствующих ресурсов для оплаты импортных контрактов или продажа экспортной выручки, хотя ожидание девальвации (снижения курса) той или иной валюты или, напротив, ревальвации (повышения курса) может быть использовано в спекулятивных целях.

Если же установление курсов валют осуществляется на рынке под воздействием спроса и предложения, то спекулятивный момент становится важнейшим фактором развития валютного рынка.

При обмене валют необходимым условием является их котировка, т. е. установление курса обмена. Фактический курс обмена — курс, устанавливаемый банком для клиента, отличается от официально публикуемых валютных курсов, поскольку последние представляют собой средние обобщенные значения. 

	Конкретный же валютный курс, предлагаемый банком клиенту,	

зависит от многих факторов, в том числе от валютной позиции банка, т. е. от соотношения требований и обязательств по той или иной валюте. Поэтому валютные дилеры, покупающие и продающие валюту, запрашивают котировку у нескольких банков, после чего заключают сделки по самому выгодному для данного банка курсу.

Существуют два вида котировки — прямая и косвенная (обратная). При прямой котировке за единицу принимается иностранная валюта, при косвенной — национальная. 

Для разных рынков одна и та же котировка может быть одновременно и прямой, и косвенной. Так, котировка 1 долл. = 30 р. является прямой, для российского валютного рынка, и косвенной — для американского рынка.

При купле-продаже валюты банки покупают валюту по более низкому курсу, чем продают ее. Поэтому при прямой котировке курс покупателя ниже курса продавца, при косвенной — наоборот: курс покупателя выше курса продавца.

Купля-продажа валюты на валютном рынке происходит в форме валютных сделок.

Гражданский кодекс РФ (ст. 153) дает следующее определение понятию «сделка»: «сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей». Иначе говоря, сделка — экономическое отношение, получающее правовое выражение.

При заключении валютных сделок на том или ином валютном рынке большое значение имеет степень его развитости. С этой точки зрения российский валютный рынок является локальным. Объем операций на нем относительно невелик, а виды валютных операций представлены в основном сделками с немедленной поставкой валюты.

При режиме плавающих валютных курсов валютные рынки и рынки производных финансовых инструментов характеризуются повышенной степенью риска.







2. Проблемы валютного риска

При осуществлении внешнеэкономической деятельности сроки движения товаров (услуг) и их оплаты, как правило, не совпадают. Еще больше отстают во времени друг от друга момент получения кредитных ресурсов и момент возврата кредита.

Во всех этих случаях возникает валютный риск. Обычно риск трактуют как нежелательное, к тому же негативное, явление, которое может оказать неблагоприятное воздействие на финансовые результаты деятельности предприятия.

Валютный риск — это «улица с двусторонним движением»: по ней в разных направлениях «движутся» предприниматели и инвесторы, с одной стороны, и спекулянты — с другой. Если первые заинтересованы в снижении уровня риска, то вторые принимают этот риск, поскольку полагают, что знают лучше, чем сам рынок, каким будет фактическое значение валютного курса (или процентных ставок, если брать ценные бумаги) в будущем.

Риск при совершении валютных сделок в условиях плавающих валютных курсов и свободного ценообразования на товары и услуги на мировом рынке в принципе не может быть устранен, он может быть лишь уменьшен для одних участников рынка путем его добровольного принятия другими участниками. Именно возможностью передачи риска так привлекательны производные финансовые инструменты (деривативы), это экзотическое, с точки зрения российского предпринимателя и инвестора, порождение мирового валютного и финансового рынков.

В мировой практике для снижения валютного риска существуют как простые, так и сложные способы. К первым относится, например, «мэтчинг». Если фирма ведет расчеты с поставщиками и покупателями в одной и той же иностранной валюте, то всегда имеется возможность сопоставлять объемы поступлений и платежей. При условии небольшого разрыва во времени между ними можно сбалансировать поступления средств и сроки платежей таким образом, что они взаимно погасят друг друга. 

Одним из наиболее распространенных способов страхования валютного риска является заключение форвардного контракта. Форвардная сделка — это операция по покупке или продаже определенного количества валюты (национальной или иностранной) в определенный момент (или период) в будущем по курсу, установленному на момент заключения сделки. При этом форвардный курс рассчитывается с учетом разницы процентных ставок на рынке евродепозитов. Если процентные ставки по валюте А ниже, чем по валюте Б, то форвардный курс валюты А будет выше, и наоборот, поскольку в противном случае возникала бы возможность арбитража, т. е. получения разницы за счет неодинаковой доходности депозитов в разных валютах.

Форвардные контракты исполняются более чем в 90 % случаев. Если же по тем или иными причинам они не могут быть исполнены, то имеются возможности разрешения конфликтной ситуации путем продления контракта или закрытия его чисто технически. Этот способ широко используется, например, лондонскими банками. Смысл операции довольно прост: если клиент должен был продать иностранную валюту банку (а банк, соответственно, должен был ее купить), но по тем или иным причинам сделать этого не может (или не хочет), то банк продает ему указанное в форвардном контракте количество валюты по курсу спот в день истечения контракта и тут же покупает ее по форвардному курсу. Напротив, если клиент должен был купить иностранную валюту, но не может (или не хочет) сделать этого, то банк продает ему валюту по форвардному курсу и тут же покупает ее у него по курсу спот. Таким образом, правовая коллизия устраняется: категоричная сделка формально исполнена. При этом банк может начислить клиенту некоторую сумму за отказ исполнять контракт, но все зависит от того, в какую сторону изменится валютный курс (уменьшится или увеличится).



3. Порядок продажи и покупки иностранной        валюты на российском валютном рынке



Вопросы продажи и покупки иностранной валюты в процессе осуществления внешнеэкономической деятельности регламентированы Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле».               В ст.4 данного Закона РФ говорится о праве резидентов покупать иностранную валюту через специальные, так называемые уполномоченные банки в порядке и на цели, определяемые Банком России. Согласно Инструкции ЦБ РФ «О порядке обязательной продажи предприятиями, объединениями, организациями части валютной выручки через уполномоченные банки и проведения операций на внутреннем валютном рынке Российской Федерации» от 29 июня 1992 г. № 7, а также Указанию ЦБ РФ «О порядке совершения юридическими лицами-резидентами операций покупки и обратной продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации» от 20 октября 1998 г. № 383-У к специальным (уполномоченным) банкам относятся банки, имеющие лицензию Банка России на проведение валютных операций. В оба этих документа после принятия вносились изменения и дополнения.

Как определено в пункте 5 статьи 6 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09.10.92 № 3615-15, обязательная продажа валютной выручки резидентов от экспорта товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности) осуществляется в объеме, установленном Центральным банком Российской Федерации, но не свыше 30 % суммы валютной выручки.

 Указанный предел, установленный в июле 2003 г., был в том же месяце снижен указанием ЦБ РФ до 25 %.

Продажа валюты на внутреннем валютном рынке РФ осуществляется через уполномоченные банки по рыночному курсу иностранных валют к рублю. Под рыночным понимается курс, складывающийся на внутреннем валютном рынке РФ на день (момент) продажи.

Все поступления в иностранной валюте в пользу юридического лица подлежат обязательному зачислению в полном объеме на счет в уполномоченном банке. Для этого на основании договора банковского счета, заключенного с уполномоченным банком, параллельно открываются:

	транзитный валютный счет, предназначенный для зачисления в полном объеме всех поступлений в иностранной валюте, в том числе и не подлежащих обязательной продаже;

	текущий валютный счет, предназначенный для учета средств,
остающихся в распоряжении юридического лица после обязательной продажи экспортной выручки, и совершения иных операций по счету в соответствии с валютным законодательством.

Обязательная продажа валюты по поручению предприятия производится с транзитного валютного счета.

Оставшаяся после обязательной продажи часть валютной выручки перечисляется по поручению предприятий на их текущие валютные счета и может использоваться на любые цели, разрешенные действующим законодательством.

Согласно Указанию ЦБ РФ от 20 октября 1998 г. порядок покупки иностранной валюты юридическими лицами-резидентами в целом такой же: уполномоченным банком, параллельно с открываемыми текущим валютным счетом и транзитным валютным счетом, резиденту открывается специальный транзитный валютный счет, на который зачисляются следующие поступления в иностранной валюте в пользу резидента:

	иностранная валюта, купленная резидентом за рубли на валютном рынке;

	иностранная валюта, ранее списанная со специального транзитного валютного счета и являющаяся: суммами, не использованными для целей оплаты командировочных расходов; суммами, полученными от продажи дорожных чеков, не использованных для оплаты командировочных расходов;

	суммами, переведенными с депозитного счета, открытого за
счет средств, переведенных со специального транзитного валютного счета.

Упомянутое выше Указание регулирует списание и снятие иностранной валюты с этого счета, например с целью выдачи наличной иностранной валюты резиденту для оплаты командировочных расходов.

Покупка иностранной валюты за рубли на валютном рынке осуществляется резидентом на основании соответствующим образом оформленного поручения на покупку, а также ряда других документов. Вся сумма купленной таким образом валюты подлежит обязательному зачислению на его специальный транзитный счет резидента в исполняющем банке. Также покупка валюты возможна через банк-покупатель.

В упомянутых выше инструктивных материалах Банка России изложен также и порядок обратной продажи валюты.

В соответствии с указанием ЦБ РФ от 20 октября 1998 г. № 383-У по каждому специальному транзитному валютному счету исполняющий банк ведет учет документов по контролю за обоснованностью покупки резидентом иностранной валюты на валютном рынке и ее целевым использованием.

По каждому заключенному импортером контракту оформляется паспорт импортной сделки, который является базовым документом валютного контроля. Паспорт оформляется импортером в банке импортера и содержит сведения об импортном контракте, необходимые для осуществления этого контроля, изложенные по установленной форме.

Паспорта сделок оформляются и при осуществлении экспортных операций (в уполномоченном банке либо его филиале резидентом, от имени которого заключен контракт). Экспортер обязан зачислить выручку от экспорта товаров на свой рублевый и (или) валютные счета (в банке, подписавшем паспорт сделки по соответствующему контракту, если иное не разрешено Банком России).

Банк импортера осуществляет платежи по заключенному контракту после подписания им паспорта импортной сделки.

Ожидается, что новый порядок поможет сократить масштабы невозврата в Россию части экспортной выручки. Однако вполне вероятно, что наиболее радикальным средством борьбы с этим явлением, проявляющимся, в частности, в занижении экспортных и завышении импортных цен, является создание такого производственно-инвестиционного климата в России, при котором было бы невыгодно оставлять часть экспортной выручки за рубежом.

В соответствии с российским валютным законодательством расчеты между резидентами осуществляются в российской валюте без ограничений, в то время как для расчетов в российской валюте между резидентами и нерезидентами Центральным банком Российской Федерации установлен особый порядок.

Как явствует из «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 г.», одобренных Советом директоров Банка России в ноябре 2003 г., в 2004 г. Банк России не считает возможным отказаться от политики управляемого плавания валютного курса. Однако в случае создания особого стабилизационного фонда, достаточно полно аккумулирующего дополнительные доходы от высоких цен на нефть, станет возможным последовательное сокращение участия Банка России на валютном рынке. Тем самым возрастет роль рыночных механизмов определения стоимости рубля.

Таким образом, в 2004 г. Банк России намерен продолжать использовать режим управляемого плавания при формировании валютного курса рубля, поскольку это объективно обусловлено рядом факторов, в частности специфическими условиями функционирования российской экономики, характеризующимися высокой степенью ее зависимости от внешних экономических факторов конъюнктурного характера.


Список литературы:



Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова, «Внешнеэкономическая деятельность», Москва, 2004г.

2.   И.С. Гладков, «Мировая экономика и международные экономические отношения», Москва, 2003г.












	





18