Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Содержание



	Введение	2

	1. Финансовое состояние предприятия	4

	2. Анализ финансового состояния предприятия	9

	2.1 Составление аналитического бухгалтерского баланса	9

	2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия	14

	2.3 Анализ платежеспособности предприятия	19

	2.4 Анализ кредитоспособности предприятия	20

	2.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия	22

	2.6 Оценка вероятности банкротства	26

	Заключение	28

	Список использованных источников	30

	


Введение



Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик оценки финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Т.к. существующие методы и модели оценки финансового состояния предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, то для получения более точных результатов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном применении. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга.

Целью данной работы является проведение анализа финансового состояния предприятия.

В соответствии с выбранной целью поставлены следующие задачи исследования:

определить цели и задачи финансового состояния предприятия;

составить аналитический бухгалтерский баланс;

проанализировать основные составляющие финансового состояния предприятия;

разработать рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Удмуртнефтепродукт».

Предметом исследования служит финансовое состояние предприятия.

Теоретическими и методологическими основами исследования послужили научные труды по проблемам управления активами и оценки их эффективности отечественных и зарубежных ученых: Ковалев В.В., Сергеев С.Н., Сафронов Н.А., Грузинов В.П., Бланк И.А., Стоянова Е.С., Соколин В., Лисициан Н., Медков А., Ивантер В., Семочкин B.C., Дж. К. Ван Хорн.

При проведении исследования использовались отчетные материалы ОАО «Удмуртнефтепродукт».




1. Финансовое состояние предприятия



Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является оценка его текущего финансового состояния, а также определение того, по каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При этом желательным полагается такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Таким образом, внутренними по отношению к данному предприятию пользователями финансовой информации являются работники управления предприятием, от которых зависит его будущее финансовое состояние.

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок – анализ финансового состояния предприятия. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вместе с тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно, например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты, которые "аналитик" не в состоянии интерпретировать и, с которыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к положительным результатам – нужна определенная система в проведении анализа.

Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся собственники и администрация организации, к внешним – кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

Стоит отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

Определение финансового состояния компании на конкретную дату позволяет выявить, насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структура этого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемные источники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Выводы финансового анализа используются во всех подходах к оценке бизнеса.

Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовых показателей.

Финансовый анализ также служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке.

Финансовый анализ представляет собой анализ следующих характеристик:

ликвидность;

финансовая устойчивость;

деловая активность;

рентабельность.

Исходной информацией для анализа финансового состояния предприятия являются его бухгалтерские балансы (форма №1) и отчеты о прибылях и убытках (форма №2) за предшествующие дате оценки периоды в целях выявления тенденций в деятельности и определение основных финансовых показателей. Ликвидность и финансовая устойчивость анализируются на основе только баланса. Для анализа деловой активности и рентабельности потребуются баланс и отчёт о прибылях и убытках.




2. Анализ финансового состояния предприятия



2.1 Составление аналитического бухгалтерского баланса



Главное назначение финансового анализа – выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению. Чтобы не обанкротится, предприятие должно постоянно следить за хозяйственной системой на рынке, быть финансово устойчивым и обеспечить себе тем самым высокую рентабельность.

Финансовая устойчивость предприятия предполагает сочетание четырех характеристик финансово-хозяйственного положения предприятия:

высокая платежеспособность;

высокая ликвидность баланса (достаточная степень покрытия заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги, срокам погашения этих пассивов;

высокая кредитоспособность (способность возмещения кредита с процентами и другими финансовыми издержками);

высокая рентабельность (высокая прибыльность, обеспечивающая необходимое развитие предприятия, высокий уровень дивидендов, высокий курс акций).

Выполнение всех требований предполагает соблюдение важнейших балансовых пропорций. Для анализа финансового состояния предприятия необходимо сформировать аналитический агрегированный баланс предприятия.

В таблице 1 приведен аналитически агрегированный баланс (форма №1 представлена в приложении), на основе которого проводится оценка имущественного положения.




Таблица 1 – Аналитический агрегированный баланс предприятия за 2007 – 2008гг., тыс. руб.

Активы

Усл. обозначение

2007г.

2008г.

1.Внеоборотные активы

F

448 677

469 583

2.Оборотные активы

Z

5 709 076

2 326 300

- запасы

z

436 877

15 100

-дебиторская задолженность и прочие активы

R

893 133

724 214

-денежные средства и КФВ

d

4 379 066

1 586 986

Баланс



6 157 753

2 795 883

Пассивы







3.Капитал и резервы

Иc

812 540

896 458

4.Долгосрочные пассивы

KT

2 692 595

931 981

5.Краткосрочные пассивы

Kt+ Rp

2 652 618

967 444

-краткосрочные пассивы

Kt

2 448 632

479 211

-кредиторская задолженность и прочие пассивы

Rp

203 986

488 233

Баланс



6 157 753

2 795 883



Наибольший удельный вес в балансе предприятия занимают: около 83% –оборотные активы, группы пассивов же представлены примерно в равных долях.

Для более детальной оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта применим ряд относительных показателей (табл.2)

Активы баланса группируются по степени ликвидности, т.е. скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства предприятия

и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) – запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.

4. Труднореализуемые активы (А4) – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы.

Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса выделяют:

задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;

обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;

долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяце до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства.

3. Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, - это долгосрочные кредиты и заемные средства.

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – уставный, добавленный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет [15, с.478].

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1 ≥ П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 ≥ П2, т.е. быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 ≥ П3, т.е. медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 ≤ П4, т.е.постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Как видно из таблицы 2 выполняются только два первых условия. То есть баланс предприятия нельзя признать ни абсолютно ликвидным, ни неликвидным.

В данных пропорциях соблюдаются условия равновесия между источниками формирования и активами.



F + Z = Ис + Кт + Кt + Rp



469 583 + 2 326 300 = 896 458 + 931 981 + 967 444





Таблица 2 – Анализ ликвидности баланса предприятия за 2008г., тыс. руб.

Актив

Абсолютные величины

Удельные веса (%)

Пассив

Абсолютные величины

Удельные веса (%)

Платежный излишек (+) или недостаток (-)



начало года

конец года

начало года

конец года



начало года

конец года

начало года

конец года

начало года

конец года

А1

4 379 066

1 586 986

71,11

56,76

П1

203 986

488 233

3,31

17,46

+4 175 080

+1 098 753

А2

893 133

724 214

14,50

25,90

П2

2 448 632

479 211

39,77

17,14

-1 555 499

+245 003

А3

436 877

15 100

7,09

0,54

П3

2 692 595

931 981

43,73

33,33

-2 255 718

-916 881

А4

448 677

469 583

7,29

16,80

П4

812 540

896 458

13,20

32,06

-363 863

-426 875

Баланс

6 157 753

2 795 883

100

100

Баланс

6 157 753

2 795 883

100

100

0

0





2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия



Общее финансовое положение предприятия можно определить одной из 5 финансовых областей:

область абсолютной финансовой устойчивости;

область нормальной финансовой устойчивости;

область неустойчивого финансового состояния;

область критического финансового состояния;

область кризисного финансового состояния.

Каждой этой области соответствует определенное сочетание абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Величина собственных оборотных средств рассчитывается по формуле:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Величина собственных оборотных средств (ЕС)

ЕС = Ис-F

363 863

426 875



Излишек или недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Излишек или недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат

±Δ ЕС= ЕС-Z

-5 345 213

-1 899 425



На предприятии наблюдается недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат.

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат

±ΔЕт=(Ес+Кт)-Z

-2 652 618

-967 444



Имеет место недостаток собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат. В 2008 году положение немного улучшилось, у предприятия отсутствуют собственные источники для формирования запасов.

Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов затрат:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Излишек или недостаток всех средств на предприятии для формирования запасов и затрат

ΔЕН=(Ес+КТ+Кt+Rp)-Z

0

0



Общая величина основных источников для формирования запасов и затрат в 2007г., как и в 2008г. рана 0.

Чтобы идентифицировать область финансовой устойчивости предприятия, используют трехмерный показатель:



S = { S¹ (±Δ Ес), S¹ (±Δ Ес), S¹ (±ΔЕн)}



S¹(х) = 1, при х >= 0

S¹(х) = 0, при х < 0

Тогда каждой области финансовой устойчивости соответствует свое сочетание абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Область абсолютной устойчивости:

±Δ Ес > 0;

±Δ Ет > 0;S = (1, 1, 1).

±ΔЕн > 0;

Область нормальной финансовой устойчивости:

±Δ Ес = 0;

±Δ Ет = 0;S = (1, 1, 1).

±ΔЕн >=0;

Зона неустойчивого финансового состояния:

±Δ Ес < 0;

±Δ Ет >= 0;S = (0, 1, 1).

±ΔЕн >= 0;

Область критического финансового состояния:

±Δ Ес < 0;

±Δ Ет < 0;S = (0, 0, 1).

±ΔЕн ≥ 0;



Таблица 3 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели

2007г.

2008г.

±Δ Ес

-5 345 213

-1 899 425

±Δ Ет

-2 652 618

-967 444

±ΔЕн

0

0

Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S 

(0,0,1)

(0,0,1)

Тип финансового состояния

критическое

критическое



Предприятие находится в области критического финансового состояния. Неотрицательное значение имеет лишь показатель ±ΔЕн, в то время как остальные показатели имеют знак « - », это говорит о том, что для покрытия всех текущих активов требуются долгосрочные и краткосрочные пассивы.

Все эти показатели могут быть детализированы с помощью системы финансовых коэффициентов, которые лежат в основе оценки финансового положения предприятия. Одним из важных коэффициентов для характеристики финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных средств:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент автономии

Ка= Ис/В

0,132

0,321

0,5



Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость предприятия от заемных средств. Оптимальное его значение должно соответствовать значению 0,5, а для ОАО «Удмуртнефтепродукт» оно составляет 0,321 в 2008г., с 2007г. этот показатель повысился. Это говорит о том, что у предприятия уменьшилась доля заемных средств, а именно прочих краткосрочных обязательств – 967 444 тыс. руб. Долгосрочные обязательства 931 981 тыс. руб.

Такое низкое значение коэффициента автономии характеризует низкую финансовую независимость предприятия, повышенный финансовый риск в будущие периоды.

Дополняется этот показатель коэффициентом соотношения заемных средств и собственных:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным

Кз/с= (КТ+Кt+Rp)/ Ис

6,578

2,119



Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, свидетельствует, что предприятие в отчетном году привлекало на каждый 1 руб. собственных средств 2,12 руб. заемных средств. По сравнению с 2007г. этот показатель существенно снизился, что является положительной тенденцией, т.к. предприятие начинает больше использовать собственные средства.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ограничен сверху соответствием мобильных средств предприятия к стоимости иммобилизованных средств:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент соотношения мобильных средств к иммобилизованным

Км/им= Z/F

12,724

4,954



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Условие ограничения коэффициента соотношения заемных средств к собственным

Кз/с ≤ Км/им

выполняется

выполняется



Коэффициент маневренности равен отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент маневренности

Км= ЕС/ Ис

0,448

0,476



Значение коэффициента маневренности в 2008г. увеличилось по отношению к 2007г., т.е. доля денежных средств в собственных оборотных средствах достаточно велика.

Коэффициент Км характеризует, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Чем выше значение Км, тем более положительно можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия, но каких-либо нормативных значений не существует.

В соответствии с той ролью, которую играют для анализа финансовой устойчивости предприятия абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных финансовых коэффициентов является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Коз= ЕС/ Z

0,064

0,183

0,6



Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источников формирования показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждается в привлечении заемных. В практике оптимальное значение Ко > 0,6. У данного предприятия на конец 2008г. равен 0,183, но положительным моментом является то, что значение этого коэффициента растет.



2.3 Анализ платежеспособности предприятия



Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств (активов), рассматриваемых в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.



Коэффициент абсолютной ликвидности

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал=d/ (Кt+Rp)

1,651

1,640

0,2



Коэффициент ликвидности (промежуточный):



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент ликвидности

Кл= (d+R)/(Кt+Rp)

1,988

2,389

1,0



Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков и подрядчиков. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в данный момент. Для данного предприятия он составил 1,640 , что выше допустимой нормы (0,2). Коэффициент ликвидности отражает промежуточные платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами. Для данного предприятия он составил 2,389, что гораздо выше нормативного значения (0,8 – 1,0).

Коэффициент покрытия:



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент покрытия

Кп= (d+R+z)/(Кt+Rp)

2,152

2,405

2 - 2,5



Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии, в случае необходимости, продажи прочих материальных оборотных активов. Для ОАО «Удмуртнефтепродукт» он составил 2,405, что в пределах допустимой нормы (2 – 2,5).

Соответствие показателей коэффициентов ликвидности нормативным подтверждают, что обязательства организации могут быть покрыты его активами в срок погашения.

Эти показатели ликвидности дают не только разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.



2.4 Анализ кредитоспособности предприятия



Кредитоспособность предприятия – это наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок.

Кредитоспособность характеризует аккуратность предприятия при расчетах по ранее полученным кредитам, текущее финансовое состояние и возможность при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска и размер кредита, который может быть выдан. Анализ условий кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

изучение «солидности» заемщика, которая характеризуется своевременностью расчета по ранее полученным кредитам и компетентностью руководителя предприятия;

способность производить предприятием конкурентоспособную продукцию;

анализ доходов:

а) оценка прибыли банка – при кредитовании конкретных затрат заемщика и сравнение ее со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть связан со степенью риска при кредитовании конкретного заемщика;

б) банк должен изучить доходность самого заемщика с точки зрения возможности уплаты банку кредита и процентов за кредит при осуществлении производственной деятельности;

размер кредита – этот анализ производится исходя из анализа ликвидности баланса заемщика и показателя соотношения заемных средств и собственных;

погашение кредита – при изучении анализируется вопрос возвращаемости кредита за счет реализованных ТМЦ, либо за счет предоставленных гарантий, либо за счет использования залогового права.

При анализе кредитоспособности предприятия используются показатели:



Коэффициент ликвидности

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Норматив

Коэффициент ликвидности

Кл= (d+R)/(Кt+Rp)

1,988

2,389

1,0



Рентабельность капитала (активов):

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Рентабельность активов

Rа=Пч/В

0,014

0,065



Рентабельность активов, характеризует, сколько прибыли получается с одного рубля активов, независимо от источников формирования активов. На данном предприятии общая рентабельность активов составляет 0,065.



Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным

Кз/с= (КТ+Кt+Rp)/ Ис

6,578

2,119



На основе анализа, банки делят заемщиков на три группы:

надежные (кредитоспособные) заемщики;

неустойчивые (с ограниченной кредитоспособностью) заемщики;

не кредитоспособные заемщики (ненадежные).

Заемщик, признанный надежным, обычно кредитуется либо на обычных либо на льготных условиях кредитования; на предприятиях с ограниченной кредитоспособностью при заключении договора устанавливается контроль за деятельностью заемщика и контроль за возвратностью кредита (проверка обеспеченности кредита, ежемесячные гарантии, поручительства, условия залогового права, повышение процентной ставки за кредит). Ненадежным – кредит не выдается.

Как показал анализ, рассматриваемое предприятие является достаточно кредитоспособным, т.е. надежным заемщиком.



2.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия



Завершающимся этапом анализа финансового состояния предприятия

является анализ деловой активности предприятия, который позволяет выявить эффективность использования активов предприятия. Показатели деловой активности предприятия делятся на три группы:

показатели оборачиваемости активов;

показатели рентабельности;

показатели производительности;

показатели рыночной активности.

Показатели оборачиваемости активов



Коэффициент оборачиваемости активов:

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент оборачиваемости активов

Коа= V/В

0,871

2,360



Показатель оборачиваемости активов характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников их формирования. Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящих доход в виде выручки. В расчетах, по ОАО «Удмуртнефтепродукт», он составил 2,36, что ниже немного нормативного показателя (2,8 – 3,0).



Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коск=V /Ис

6,599

7,362



С финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала акционеров, характеризует активность денежных средств, которыми рискуют акционеры.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, с финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала, характеризует активность денежных средств, которыми рискуют собственники. Высокий коэффициент (7,362) указывает на эффективность использования предприятием собственного капитала. Стоит заметить, что на данном предприятии существует четко выраженная тенденция роста, что является положительным моментом.



Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Козк= V/ (КТ+Кt)

1,043

4,676



Характеризует скорость оборота долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов предприятия. По данному показателю, также присутствует положительная тенденция, значения неплохие.




Коэффициент оборачиваемости основных средств

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент оборачиваемости основных средств

Кобос= V/ F

11,950

14,054



Величина этого коэффициента зависит от вида и капиталоемкости отрасли.



Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Кобдз= V/ R

6,003

9,112



Зная этот коэффициент, можно определить среднюю продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию – срок товарного кредита.



Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Величина срока товарного кредита, дней 

Ткр =365/Кобдз

60,801

40,056



Уменьшение срока товарного кредита характеризует повышение платежеспособности предприятия.

Показатели рентабельности

Рентабельность деятельности предприятия определяется размером получаемой прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности:

показатель рентабельности капитала;

показатель рентабельности продаж.

Показатели рентабельности капитала



Рентабельность активов

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Рентабельность активов

Rа=Пч/В

0,014

0,065



Рентабельность активов, характеризует, сколько прибыли получается с одного рубля активов, независимо от источников формирования активов. На данном предприятии общая рентабельность активов составляет 0,065.



Рентабельность собственного капитала

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Рентабельность собственного капитала

Rск= Пч/ Ис

0,103

0,201



Этот показатель важен для акционерных обществ и играет важную роль при определении курса акций на фондовом рынке.



Рентабельность продаж (общая рентабельность)

Показатель

Формула

2007г.

2008г.

Рентабельность продаж

Rп= Пч/ V

0,016

0,027



Рассматривая все расчетные показатели можно сделать вывод, анализируемое предприятие имеет достаточно высокую деловую активность, но рентабельность еще далека от идеала, хотя если учитывать характер деятельности предприятия, то его показатели рентабельности не особенно отстают от показателей конкурентов.

9. Сравнительная характеристика показателей рентабельности



Показатель

ОАО «Удмуртнефтепродукт»

ЗАО «АСПЭК»

ООО «АЗС-Сервис»

ООО «ТЭНКО»

Рентабельность продаж

0,027

0,065

0,019

0,091

Рентабельность собственного капитала

0,201

0,341

0,092

0,241

Рентабельность активов

0,065

0,029

0,017

0,091




2.6 Оценка вероятности банкротства



Для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется показатель, называемый Z-счет Альтмана, который рассчитывается на основе баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках:



Z-счет =1.2*К1+1,4*К2+3,3*К3+0,6*К4+1,0*К5,



где



К1= Z /В;



К2 = (резервный капитал + нераспр.прибыль) / В;



К3 = Прибыль / В;



К4 = уставной капитал / (Кt + Rр + Кт);



К5 = выручка-нетто от реализации / В.



В соответствии с критериями, включенными в табл. 4, оценивается вероятность банкротства предприятия.



Таблица 5 – Степень вероятности банкротства

Значение z- счета

Вероятность банкротства

1,8 и меньше

Очень высокая

От 1,81 до 2,70

Высокая

От 2,71 до 2,90

Существует возможность

3,00 и выше

Очень низкая





Показатель

2007г.

2008г.

К1

0,927

0,832

К2

0,118

0,291

К3

0,020

0,100

К4

0,00004

0,00012

К5

0,871

2,360

Z-счет

2,215

4,095

 Степень вероятности банкротства

Высокая

Очень низкая



Исходя из этого можно сказать, что степень банкротства предприятия очень низкая, причем такая вероятность уменьшается с каждым годом.

Таким образом, можно сказать, что ОАО «Удмуртнефтепродукт» находится хоть и в критическом финансовом состоянии, но вероятность банкротства в 2008г. была очень низкая.




Заключение



Информация о финансовом состоянии предприятия, содержащаяся в его балансе, дает достаточно основательную базу для определения конкретных мер по управлению финансами предприятия.

Проведенный анализ финансового состояния предприятия показал, что по всем показателям финансовой устойчивости предприятие имеет очень высокую вероятность банкротства.

На конец отчетного года оборотные средства составили 2 326 300 тыс. руб., доля оборотных средств в имуществе предприятия составила 83,2 %, что свидетельствует о том, что структура активов является мобильной и способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия. Для ОАО «Удмуртнефтепродукт» величина запасов в общем объеме оборотных активов составляет 64,9 %, что выше нормы.

Как позитивный момент необходимо отметить снижение значения коэффициента соотношения заемного капитала к собственному. Это свидетельствует о снижении объема заимствования средств. Снижение уровня данного коэффициента снижение потенциальной опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Также наблюдается повышение рентабельности активов (6,5%), рентабельности собственного капитала – до 20,1%. Это свидетельствует о эффективном использовании собственных источников средств организацией.

При расчете оценки вероятности банкротства было выявлено, что предприятие имеет очень низкую вероятность банкротства, причем положение с каждым годом становится лучше.

Предприятие обладает довольно высокой платежеспособностью, т.е. обязательства организации могут быть покрыты его активами в срок погашения

По итогам проведенного анализа предлагаются следующие рекомендации:

в целях улучшения финансового состояния на предприятии необходимо предусмотреть увеличение скорости поступления денежных средств, для выполнения этого мероприятия необходимо не допускать появления просроченной дебиторской задолженности, добиваться своевременного погашения текущей дебиторской задолженности и получения предоплат, авансов от подрядчиков и поставщиков. Особое внимание следует обратить на оценку состояния внутреннего контроля за погашением долгов дебиторами в соответствии с установленными каждому из них сроками.;

предприятию необходимо не допускать авансовых платежей или сократить их до минимума, что достигается путем исключения условия предоплаты в заключаемых договорах на поставку ТМЦ и выполнение подрядных работ;

для оптимального использования имеющихся на предприятии ресурсов, которое позволит увеличить скорость оборачиваемости оборотных средств, необходимо уменьшать остатки запасов ТМЦ на складах, закупать только необходимые и в нужном количестве, так как денежные средства с течением времени обесцениваются.




Список использованных источников



О бухгалтерском учете: [федеральный Закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ принят ГД ФС РФ 23.02.1996 (ред. от 03.11.2006)] // Консультант Плюс.

Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации: [Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29.07.98 № 34н (в ред. Приказов Минфина РФ от 30.12.1999 N 107н, от 24.03.2000 N 31н, от 18.09.2006 № 116н, от 26.03.2007 № 26н, с изм., внесенными решением Верховного Суда РФ от 23.08.2000 № ГКПИ 00-645)] // Консультант Плюс.

Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: [Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 N 31-р (ред. от 12.09.1994)] // Консультант Плюс.

Бухгалтерская отчетность организации: [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 4/99)] // Консультант Плюс.

Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие / И.Т. Балабанов – М.: Финансы и статистика, 2007. – 480с.

Беседина, В.Н. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии: Учебное пособие. / Под науч. ред. Э.Н. Кузьбожева. – Курский факультет МГУК, 2006. – 120с.

Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т. Б.Бердникова. – М.: КноРус, 2005. – 217с.

Бланк, И.А.Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А.Бланк  – М.: Эльга, 2005. – 653с.

Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В.Бочаров. – М.: Зерцало, 2005. – 429с.

Волчков, С.А. Оценка финансового состояния предприятия / С.А. Волчков // Методы менеджмента качества. – 2007. - №3. – с.11 – 15.

Грибов, В.Д., Грузинов, В.П., Кузьменко, В.А. Экономика организации. Учебное пособие / В.Д.Грибов, В.П.Грузинов, В.А.Кузьменко. – М.: КноРус, 2008. – 416с.

Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.Н.Крейнина – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2007. – 304с.

Ковалев, В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры / В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 560с.

Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 430с.

Колчина, И.В. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. – 413с.

Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент / И.Я.Лукасевич. – М.: Эксмо, 2008. – 768с.

Любушин, Н.П., Лещева, В.Б., Дьякова, В.Г. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005. – 471с.

Раицкий, К.А. Экономика предприятия / К.А. Раицкий. – М.: Экономика, 2007. – 388 с.

Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2006. – 656с.

Титаева, А.В. Анализ финансового состояния / А.В.Титаева. – М.: КноРус, 2006. – 613с.

Шеремет, А.Д., Сайфулин, Р.С. Методика финансового анализа / А.Д.Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 574с.

Экономическая теория / Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича: учебник для вузов. 3е издание. – СПб: Изд. СПбГУЭФ, 2007. – 544с.







2