Валютно-финансовая система Великобритании

ВВЕДЕНИЕ

Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии, является одной из наиболее развитых капиталистических стран. Именно эта страна является одной из самых «старых» стран с рыночной экономикой, именно в ней зародились капиталистические производственные отношения, возникли первые международные компании. На протяжении длительного времени Великобритания являлась крупнейшим экспортером капитала. За послевоенные десятилетия Великобритания уступила позиции ряду стран, но в 70-80-е гг. произошла относительная стабильность ее экономического положения в мире среди стран с развитой экономикой. Однако место и значение государства не может быть измерено только его долей в мировом промышленном производстве. В наше время Великобритания остается по-прежнему одной из крупнейших держав, имеет серьезное влияние на развитие международных экономических, политических и валютных отношений.































1. ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ АНГЛИИ 

	Национальную валютную систему Англии можно рассматривать как часть денежной системы Англии, входящей в состав Великобритании, форму организации повседневных связей, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций, закрепленную национальным законодательством. 

Основными элементами национальной валютной системы Англии являются:

	национальная валюта

	условия конвертируемости национальной валюты

	паритет национальной валюты

	режим курса национальной валюты

	наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль

	национальное регулирование международной валютной 

	ликвидности страны

	регламентация использования международных кредитных средств обращения

	регламентация международных расчетов страны

	режим национального валютного рынка и рынка золота

	национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

Денежная единица Англии (национальная валюта) – фунт стерлингов. Он использовался задолго до возникновения централизованного государства еще в IX -X вв. 

В XIV в. в Англии появляются в обращении золотые фунты стерлингов и до конца  XVIII в. действует биметаллическая денежная система.

В конце XVIII – начале X IX в. Англия становится первой страной золотого монометаллизма. По закону 1798 г. чеканка серебра была запрещена. Однако поскольку в этот период Англия вела войну с Францией, размен банкнот на золото (характерный для золотого монометаллизма) был прекращен и до 1821 г. в обращении находились не разменные на золото банкноты. 

Золотослитковый стандарт просуществовал недолго. Уже в 1931 г. во время мирового экономического кризиса Англия была вынуждена отказаться от размена банкнот на золото. С этого времени в Англии действует система неразменных кредитных денег.

После кризиса 1929-1931 гг. происходят ослабление позиций Великобритании на внешних рынках, постепенная утрата британской валютой ведущих позиций и превращение ее во второстепенную резервную валюту.  Ее удельный вес в мировых официальных валютных резервах за последние 20 лет снизился с 7 до 3%.

Период после Второй мировой войны в Великобритании, как правило, характеризуется более высокими темпами инфляции, чем в других промышленно развитых  странах (за исключением Италии). В 1951-1960 гг. розничные цены росли в среднем на 4, 1% в год, в 1961-1970 гг. – на 4%, 1971-1980 гг. – на 13,3%, 1981-1986 гг. – на 7,5%.

С 1976 г. наблюдалось усиление влияния на денежно-кредитную политику неоклассических и особенно монетаристских концепций. Оно проявилось, во-первых, в отказе от краткосрочной политики «стоп-вперед» (предусматривающей изменение направления экономической политики в зависимости от колебаний конъюнктуры) и переходе к осуществлению среднесрочной стратегии, направленной на обеспечение устойчивого сокращения темпов роста денежной массы и отношения государственных займов к ВВП. 

Главным видом денег в Великобритании, как и в других странах, служат деньги в безналичной форме, т.е. средства на счетах в банках – депозитные деньги. Наличные деньги – банкноты и разменная монета – составляют около 32 % всей денежной массы в обращении.

Преимущественное развитие безналичных расчетов и усилие взаимосвязи между денежным обращением и движением ссудного капитала обусловили во всех странах существенное расширение границ денежной массы за счет новых видов кредитных обязательств. В послевоенный период в платежном обороте Великобритании используются остатки денежных средств не только на счетах до востребования, но и на срочных и сберегательных счетах. Это объясняется, в частности, тем, что средства со срочных счетов могут быть получены практически также легко, как и со счетов до востребования без предварительного уведомления.

Кроме казначейства, выпускающего монеты, эмитентами денег в Великобритании являются Банк Англии и коммерческие банки. Банк Англии монопольно осуществляет выпуск банкнот в сумме, определяемой казначейством и утвержденной парламентом.

С 1844 г. Банк Англии разделен на два департамента: Эмиссионный связанный только с выпуском банкнот, и   Банковский, который осуществляет все остальные операции. На современном этапе вся эмиссия банкнот является фидуциарной. В качестве обеспечения выпуска банкнот Эмиссионный департамент приобретает государственные облигации и казначейские векселя, а также покупает векселя и другие обязательства у банков.

На этом этапе выпущенные банкноты находятся в Банке Англии как резерв его Банковского департамента. Затем правительство использует средства со своего счета в Банке Англии. 

Таким образом, увеличиваются остатки на счетах банков в Банке Англии и депозиты клиентов этих банков. Количество же банкнот в обращении пока не изменяется: выпущенные банкноты остаются в Банке Англии. Но денежная масса в обращении все же увеличивается в результате роста депозитов в коммерческих банках.

Обеспечением эмиссии банкнот могут служить также обязательства иностранных центральных банков. т.е. иностранная валюта. В этом случае купленная Банковским департаментом иностранная валюта передается им в Эмиссионный департамент в обмен на соответствующее количество выпущенных последним банкнот.

Безналичные расчеты в Великобритании составляют всего 8% в общем количестве платежных операций, достигают 90% их стоимости. Наибольший удельный вес от стоимости всех безналичных платежей – 51,4% - приходится на кредитные и дебетовые платежи по перечислению, причем в основном автоматизированные.

Чеки занимают второе место по стоимости – 47,8% и первое по количеству. В последние годы в Великобритании происходит: 1) уменьшение доли чеков как по количеству, так и по стоимости; 2) увеличение доли платежей по автоматизированному перечислению, карточек и электронных платежей; 3) увеличение средней суммы чека, использование чеков преимущественно для оплаты крупных сумм.

































2. СОСТОЯНИЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ВЕЛИКОБРИТАНИИ

В перечень приоритетных задач британского правительства, обозначенных в бюджете на 2007/2008 финансовый год, входили:

		построение справедливого общества;

		обеспечение всеобщей занятости;

		поддержание экономической стабильности в стране;

		содействие предпринимательской и инновационной деятельности, а также совершенствование профессионального обучения;

		повышение стандартов государственных услуг;

		защита окружающей среды;

		сокращение налоговой нагрузки для семейного бюджета;

Бюджет Великобритании традиционно состоит из двух частей – текущего бюджета и инвестиционного. Управление текущим и инвестиционным бюджетами осуществляется раздельно.

В 2007/2008 фин.г. поступления в текущий бюджет Великобритании составили 553,0 млрд.ф.ст. или 40,1% ВВП (рост на 6,9% по сравнению с 2006/2007 финансовым годом), расходы текущего бюджета – 539,0 млрд.ф.ст., 39,1% ВВП (рост на 5,9%).

Валовые государственные инвестиции (инвестиционная часть бюджета), были равны 48,0 млрд.ф.ст. (3,5% ВВП, рост на 11,1%), чистые инвестиции государства (валовые инвестиции за вычетом амортизационных отчислений, оплачиваемых за счет средств текущего бюджета) - 29 млрд.ф.ст. (2,1% ВВП, рост на 13,7%).

В целом, доходная часть консолидированного бюджета составила 553 млрд.ф.ст. и возросла по сравнению с предшествовавшим финансовым годом на 6,9%, расходная часть (расходы текущего бюджета плюс валовые инвестиции) – 587 млрд.ф.ст. (рост на 6,3%).

Дефицит консолидированного бюджета (заимствования на рынке) – 34,0 млрд.ф.ст (на 2,9% меньше, чем годом ранее) или 2,4% ВВП. В 2007/2008 финансовом году поступления в бюджет формировались лишь доходами текущего бюджета (в отличие от предыдущих лет, когда  дополнительным источником были ещё и доходы от реализации государственных активов).

В структуре доходов текущего бюджета основными составляющими, как и ранее, были подоходный налог (28,4%), поступления в систему социального страхования (17,2%), налог на добавленную стоимость (14,5%), корпорационный налог (9,0%), акциз на топливо (4,5%) и муниципальный налог (4,2%). В целом эти налоги принесли 77,8% доходов в бюджет.

В 2007/ 2008г. более чем вдвое по сравнению с предыдущим финансовым годом выросла величина авиапассажирских сборов. Заметно увеличились поступления от налогов на прирост капитала (увеличение на 17,9%), корпоративного налога (на 11,4%) и налога на наследство (11,1%).

Общие контролируемые расходы государственного бюджета (сумма расходов текущего бюджета и валовых инвестиций за вычетом поступлений от продажи государственных активов) составили 587 млрд.ф.ст.

В функциональном разрезе наиболее значительные финансовые средства правительство направило на социальное обеспечение граждан (161 млрд.ф.ст.), здравоохранение (104 млрд.ф.ст.) и образование (77 млрд.ф.ст.).

Помимо перечисленных выше целей правительство израсходовало 33 млрд.ф.ст. на размещение государственных заказов и безопасность, 32 млрд.ф.ст. на цели государственной обороны, 30 млрд.ф.ст. на погашение государственной задолженности, 22 млрд.ф.ст. на жилищное строительство и охрану окружающей среды и 21 млрд.ф.ст. - на поддержание реальной экономики и сектора занятости. 

Из основных инициатив британского правительства, содержащихся в бюджете 2007/2008 фин.г., можно выделить:

реформу системы налогообложения корпоративного сектора, включающую сокращение с апреля 2008г. применяемой ставки корпоративного налога с 30% до 28%, и совершенствование системы налоговых списаний;

дальнейшее увеличение объёмов налоговых кредитов на НИОКР, а также увеличение на 2,5% инвестиций в разработки государственных научных институтов в период 2008/2009ф.г. – 2010-2011ф.г.;

ограничения на налоговые скидки на пустующую коммерческую недвижимость с целью увеличения её предложения на рынке;

упразднение нижней ставки (10%) подоходного налога и сокращение базовой ставки (с 22% до 20%) с апреля 2008г.;

освобождение от уплаты гербового сбора покупателей недвижимости с экологически чистой системой отопления;

увеличение с октября 2007г. акцизов на топливо на 2 пенса/л и дифференциацию акцизных ставок на транспортные средства в зависимости от уровня выброса отработанных газов;

корреляцию с апреля 2009г. ставок страховых взносов и подоходного налога, в результате чего повышенные ставки в обоих случаях будут взиматься с единого уровня доходов;

повышение с апреля 2008г. необлагаемой величины дохода (от 1180 ф.ст.) лицами старше 65 лет;

замораживание акцизных ставок на крепкие спиртные напитки и дальнейшее их повышение на табачные изделия и слабоалкогольные напитки;

увеличение расходов на образование до 90 млн.ф.ст.  к 2010-2011ф.г.;

увеличение на 86 млн.ф.ст. финансирования борьбы с терроризмом.

Общая стоимость названных инициатив - 525 млн.ф.ст.

Объем денежной массы в обращении. В 2007 г. сохранилась тенденция увеличения темпов роста т.н. «широкой» денежной массы (М4) и замедления динамики т.н. «узкой» денежной массы (М0), наметившаяся в 2002 г., что свидетельствует о том, что расчеты «наличными» стали играть меньшую роль, чем в прошлые годы. Отчасти это связано с тем, что многие современные инструменты расчетов за покупаемые товары и услуги, позволяют кредитовать эти операции, создавая тем самым возможность «жить в долг».

В сфере валютного регулирования на повестке дня по-прежнему остается не решенным вопрос присоединения Великобритании к единой европейской валюте. Учитывая как политическую, так и экономическую целесообразность вступления в зону евро, правительство продолжает реализацию комплекса разработанных ранее мер по сближению экономики Великобритании со странами ЕС. От успешности его реализации будут зависеть сроки проведения референдума по данному вопросу, которые в настоящее время остаются неопределенными. Согласно опубликованным опросам населения, большая его часть не приемлет идею отказа от британского фунта стерлингов и введения евро. Действующее правительство Великобритании, учитывая политический аспект присоединения, старается достигнуть общенационального консенсуса в данной области. Оппозиционные силы в лице консерваторов высказываются против введения в Великобритании евро, считая такой шаг экономически неоправданным.



Финансовый сектор - один из основных сегментов экономики Великобритании. Его доля в ВВП страны составляет 9,6% (2001 г.- 5,5%). По своим размерам он занимает третье место в мире после США и Японии. С финансовым сектором тесно связан ряд других видов деловых услуг: аудиторские, бухгалтерские, правовые, консалтинговые, управленческие, которыми создается еще 3,6% ВВП. В сфере финансовых услуг занят 1,1 млн. человек, треть из которых работает в Лондоне.

Основными структурными элементами финансового сектора Великобритании являются ее банковская система, фондовый рынок и институциональные фонды (пенсионные фонды, страховые компании, доверительные и инвестиционные трастовые фонды).

Банковская система Великобритании занимает по своему объему третье место в мире после США и Японии.

Общее количество банковских учреждений, действующих в стране, составило на середину 2007 года 331 (2006 г.-333), 157 из них зарегистрированы на территории Великобритании (74 принадлежат британским собственникам, 83 – иностранным) и 174 банка инкорпорировано за ее пределами. В настоящее время на долю банковского сектора Великобритании приходится 4,6% ВВП страны.

Среди наиболее крупных представителей банковского сектора Великобритании - «HSBC», «Royal Bank of Scotland», «Barclay’s Bank», «HBOS», «Lloyds TSB», входящие по объему капитализации в первую двадцатку крупнейших компаний Великобритании.

Функции центрального банка в Великобритании осуществляет Банк Англии (Bank of England), образованный в 1694 г. До 1946 г. Банк Англии функционировал как частный банк, после чего был национализирован. Основные функции Банка:

обеспечение стабильности финансовой системы и эффективности деятельности финансового сектора экономики страны;

контроль и поддержание курса национальной валюты;

мониторинг текущего экономического развития Великобритании и других стран мира.

В в 2007 г. Банк Англии четырежды пересматривал свою учетную ставку. В январе она была поднята с 5,00% до 5,25%, в мае – до 5,50%, в июле – до 5,75% и в декабре – вновь снижена до 5,50%. В феврале 2008 г. Банк Англии снизил учетную ставку до 5,25%. В настоящее время ее величина составляет уже 5,00%.

Курс английского фунта стерлингов, по отношению к доллару США возрастал практически в течение всего 2007 г., достигнув пика в ноябре (2,07 долл./ф.ст.) В целом за год курс британского фунта стерлингов увеличился по отношению к доллару США на 2,6%.

Одним из важнейших элементов финансового сектора Великобритании является управление фондами. В 2007 г. данный сектор аккумулировал порядка 3,8 трлн.ф.ст., в том числе средства институциональных фондов составили 2,4 трлн.ф.ст. Они включают страховые фонды, корпоративные пенсионные фонды, благотворительные фонды и ряд других.

Пенсионные фонды Великобритании, по оценке британских экспертов, аккумулируют активы, стоимость которых составляет порядка 1,7 трлн.ф.ст. (900 млрд.ф.ст. - британские активы). 

Активы страховых компаний составляют 2,5 трлн.ф.ст. финансовых средств, что вдвое превышает объем страхового рынка любой из европейских стран. Суммарный годовой объём доходов британского страхового рынка достиг 200 млрд.ф.ст., в т.ч. рынка долгосрочного страхования – 150 млрд.ф.ст. и рынка общего страхования – 40 млрд.ф.ст. По объему страховых услуг на душу населения Великобритания уступает только Швейцарии. Страховой рынок совместно с пенсионными фондами формирует порядка 1,0% ВВП страны.

Фондовый рынок является одним из важнейших секторов британской экономики. Развитая фондовая инфраструктура и большое число международных бирж, использующих широкий набор финансовых инструментов, способствуют тому, что в Великобритании осуществляется значительный объем операций не только с национальными, но и с иностранными ценными бумагами.

Важнейшую роль в системе фондового рынка Великобритании играет Лондонская фондовая биржа (ЛФБ), которая является одной из крупнейших мировых фондовых площадок. Общий объем торговли ценными бумагами на Лондонской фондовой бирже в 2007 г. составил около 4 трлн.ф.ст. (2006 г. - 3,4 трлн.ф.ст.). 

Правительством Великобритании активно осуществляется реформирование финансового сектора с целью улучшения условий деятельности финансового рынка, исключения возможности его дестабилизации, повышения эффективности использования государственных средств и усиления контроля со стороны государства в финансовой сфере. В рамках этой работы Банком Англии проводится подготовка к переходу финансовых учреждений на новую систему оценки рисков, базирующуюся на Базельских соглашениях. Планируется ужесточение требований к минимальному капиталу банков в качестве обеспечения их капиталовложений в зависимости от кредитных рисков. Устраняются недостатки, существовавшие в старой системе оценки рисков, основными критериями которой являлись принадлежность страны к ОЭСР и продолжительность периода возврата предоставляемых инвестиционных ресурсов.


3. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ВЛИЯНИЯ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ НА ВАЛЮТНУЮ СИСТЕМУ В АНГЛИИ

На динамику экономики Великобритании, и Англии в частности, являющуюся одной из самых открытых в мире, значительное влияние оказал ход развития глобальных экономических процессов. В этом контексте в первую очередь следует отметить кризис ипотечного кредитования в Соединенных Штатах, предпосылками которого были повышение процентных ставок, спад в жилищном строительстве и начавшееся снижение цен на недвижимость в США. Возникшие трудности с рефинансированием задолженности в 2007г. вызвали рост неплатежей и повысили риски ипотечного кредитования, что привело к снижению кредитных рейтингов данных активов и сокращению ликвидности в соответствующих сегментах финансовых рынков.

Данная проблема имела глобальный характер, т.к. во многих странах, включая Великобританию, финансовые институты в последние годы заметно увеличили вложения в обеспеченные ипотекой ценные бумаги. Снижение доверия к последним привело во второй половине 2007г. к недостатку предложения на денежных рынках и росту краткосрочных процентных ставок.

Возникла необходимость осуществления органами денежно-кредитного регулирования Великобритании мер по поддержанию ликвидности. В частности, Банк Англии выделил 4,4 млрд.ф.ст. на стабилизацию рынка краткосрочного кредитования. Для повышения ликвидности коммерческих банков, он предоставил им краткосрочные кредиты на сумму 10 млрд.ф.ст. С целью «удержания» частных депозитов в банках было объявлено о предстоящем введении новой схемы страхования банковских депозитов с гарантированной компенсацией вкладов до 100 тыс.ф.ст.

Кризис на рынке ипотечного кредитования в США создал предпосылки для повышения системного риска для финансового сектора Великобритании, и, как следствие, Банк Англии в середине 2007 г. перешел от политики высокой учетной процентной ставки к плавному понижению последней, которая в феврале 2008 г. составляла уже 5,25%.



Динамика ставки Банка Англии, %



	Источник: Министерство финансов Великобритании

Что касается развития мировых товарных рынков, то произошедшее в 2007 г. замедление темпов роста мировой торговли не могло не сказаться отрицательно на динамике внешней торговли Великобритании.

Динамика развития мировой торговли товарами и услугами, 

в % к предшествующему году

 

2005

2006

2007

Импорт товаров и услуг

7,5

9,2

6,6

Импорт товаров 

7,7

9,4

6,6

Экспорт товаров и услуг

7,7

9,1

6,4

Экспорт товаров 

7,3

9,0

6,6

	Источник: МВФ  

В свою очередь, позитивное влияние на развитие британского хозяйства в целом оказало замедление темпов роста цен на основных рынках сырья и материалов, значительную часть которых страна импортирует. Имело место улучшение условий торговли для Великобритании (рост соответствующего индекса на 1,7%) т.к. цены на услуги и продукты британского экспорта росли быстрее, чем цены импорта, что отчасти связано с некоторым хотя и незначительным ослаблением курса фунта стерлингов по отношению к единой европейской валюте.



Динамика роста цен на основных рынках сырья и материалов, 

в % к предшествующему году

 

2005

2006

2007

Динамика мировых цен на энергоносители

38,7

19,3

6,3

Динамика цен на нефть

41,3

20,5

6,6

Динамика цен на газ

42,0

12,7

1,4

Динамика цен на продовольствие

-0,3

9,9

8,7

Динамика цен на металлы

26,4

56,5

17,9

                                                          Источник: МВФ

Другая причина улучшения условий торговли – быстрый рост производительности труда в Великобритании относительно динамики этого показателя в США, а также, например, в Японии.

Таким образом, несмотря на разницу в целевых масштабах, национальная валютная система Англии и мировая валютная система тесно связаны. Эта связь имеет двусторонний характер, который сложился в результате их параллельного исторического развития, проявляется, главным образом, через их структурные элементы. 























ВЫВОДЫ

Валютная система Англии представляет собой совокупность способов, форм и методов организации валютных отношений и контроля над ними, обусловленных особенностями формирования мировой экономики, закрепленных юридически на государственном и межгосударственном уровне и направленных на обеспечение функционирования и развития мировых хозяйственных связей; 

Механизм взаимодействия структурных элементов валютной системы Англии представляет собой совокупность прямых и обратных связей, установление и функционирование которых обеспечивает стабильное существование валютной системы. Элементы национальной валютной системы Англии взаимодействуют как между собой, так и с элементами мировой валютной системы, т.е. существует и обратная связь. Важно подчеркнуть, что элементы валютной системы находятся в прямой и обратной связи как в национальных рамках, так и на мировом уровне.


ЛИТЕРАТУРА

	Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. — М.: ИВЦ «Маркетинг», 1999. 

	Бударина Н.А. Международные финансы: Учебное пособие. Бударина Н.А. – Донецк, 2002. – 232с.

	Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика: выводы для России. Едиториал УРСС, 2003

	Буторина О.В., Создание экономического и валютного союза – новая ступень европейской интеграции // Деньги и кредит, 1998, №11

	Жуков Н.И., Из истории мировых валютных систем // ЭКО.-  2008.- №3

	Манделл Р. Эволюция международной валютной системы (Ч. 2) // Проблемы теории и практики управления. — 2000. — № 2.

	Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2006.

	Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рыбалкина. — М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», Дипломатическая академия МИД РФ, 1998. 

	Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рыбалкина. — М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», Дипломатическая академия МИД РФ, 1998. 

	Проблемы валютной интеграции в ЕЭС // Экономика и управление в зарубежных странах. Информационный бюллетень, 2000, №8

	Соколова Н. Предшественники евро // Расчет. — 2005. — № 3.

	Уткин А.И. Глобализация: процесс и осмысление. — М.: Логос, 2002

	Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. — М.: Проспект, 2007 

	Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. — М.: Проспект, 2005

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

Донецкий  национальный  университет

Экономический  факультет













РЕФЕРАТ



по дисциплине

 «Международная экономика»



на тему

«Валютно-финансовая система Великобритании»







Специальность - Управление трудовыми ресурсами

Форма обучения  дневная   

Курс  3 

Группа 0505 «А»



















Донецк – 2011



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..

1. История развития валютной системы Англии………………………….

2. Состояние валютно-финансовой системы Великобритании………….

3. Основные тенденции и перспективы влияния развития мировой экономики на валютную систему в Англии………………………………………

ВЫВОДЫ…………………………………………………………………….

ЛИТЕРАТУРА……………………………………………………………….