Основы методологии и методики комплексного экономического анализа

Федеральное агентство по образованию

Омский государственный институт сервиса

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита









Реферат на тему:



ОСНОВЫ МЕТОДОЛОГИИ И МЕТОДИКИ КОМПЛЕКСНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

































г. Омск - 2007





Содержание



1. Анализ технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности

2. Анализ использования производственных ресурсов

3. Анализ объема производства и продаж продукции

4. Анализ себестоимости продукции, взаимосвязи себестоимости, объема продаж и прибыли

5. Анализ величины и структуры авансированного капитала

6. Анализ прибыли и рентабельности продукции

7. Анализ деловой активности (капиталоотдачи)

8. Анализ рентабельности активов предприятия

9. Анализ финансового состояния предприятия





1. Анализ технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности



Техническое и организационное развитие, внешнеэкономические, социальные и природные условия являются факторами повышения экономической эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Заметим, что методологически такие факторы, как внешнеэкономические, социальные и природные условия, можно рассматривать как самостоятельные темы экономического анализа или как составные части анализа технико-организационного уровня предприятия.

Технико-организационный уровень характеризуется степенью совершенства используемого на предприятии технологического оборудования, уровнем технологических процессов, состоянием организации труда и производства, эффективностью применяемых методов управления, использованием в производстве достижений НТП, уровнем качества производимой продукции (услуг).  Таким образом, данное понятие объединяет три основных элемента: технический уровень производства, уровень его организации и уровень управления.

Технико-организационный уровень рассматривается с помощью системы показателей, которые характеризуют его отдельные элементы.

1. Показатели научно-технического уровня производства:

		уровень научно-исследовательской работы; интеграции науки с производством;

		прогрессивность применяемых технологических процессов;

		прогрессивность применяемой техники;

		степень механизации, автоматизации и роботизации производства, внедрения гибких автоматизированных производств;

		техническая и энергетическая вооруженность труда;

		внедрение новой техники, выполнение научно-технических программ и плана технического развития;

		экономическая эффективность мероприятий по внедрению новой техники.

2. Показатели уровня организации производства и труда:

		уровень концентрации, специализации и кооперирования и размещения производства;

		длительность производственного цикла;

		ритмичность и другие принципы рациональной организации производства;

		организация труда;

		состояние промышленной эстетики и культуры производства.

3. Показатели уровня управления хозяйственной деятельностью:

		производственная структура предприятия;

		структура органов управления;

		техническая система обеспечения систем управления;

		использование экономических, организационно-административных и социально-психологических методов управления;

		постановка нормирования, планирования и учетно-контрольной работы, управление персоналом;

		уровень социального развития;

		внешнеэкономические условия и связи предприятия;

		социальные условия;

		рациональность природопользования и охрана окружающей среды.

Отметим, что приведенный перечень показателей организационно-технического уровня и других условий хозяйственной деятельности может быть расширен и  детализирован.

Рассмотрим основы методики анализа показателей технико-организационного уровня предприятия.

Техническая сторона производства имеет первостепенное значение для экономики предприятия.  От нее зависит рост производительности труда, экономное расходование сырья, материалов, электроэнергии, выпуск продукции высокого качества. При анализе технического уровня производства необходимо установить оснащенность предприятия машинами и оборудованием для нормального хода производственного процесса, соответствие их современному уровню науки и техники, прогрессивность технологических процессов. С той целью в динамике и в сравнении с планом изучается соответствующая система показателей. Соответствие оборудования современному техническому прогрессу можно выявить по данным группировки по возрастному составу, степени износа, удельному весу прогрессивного оборудования в общем его количестве и стоимости.

Степень механизации и автоматизации основного и вспомогательного производства характеризуется отношением объема продукции или работ, выполненных автоматизированным или механизированным способом, к их общему объему. В качестве дополнительных показателей могут использоваться: удельный вес комплексно механизированных участков и цехов в общем их количестве; удельный вес автоматизированных участков и цехов, механизированных поточных линий и автоматического оборудования в общем их количестве или стоимости.

Технический уровень определяется также удельным весом новой продукции или коэффициентом ее обновления.

Уровень технической оснащенности труда характеризует фондовооруженность труда, техническая вооруженность, энерговооруженность, уровень механизации основного и вспомогательного производств и труда, уровень применяемой технологии. При анализе также используются следующие показатели: удельный вес рабочих, выполняющих операции полностью механизированным способом; численность рабочих, занятых ручным трудом на подъемно-транспортных, погрузочных и складских работах; удельный вес комплексно механизированных участков и цехов в общем их количестве. Эффект повышения уровня механизации труда определяется сокращением численности занятых ручным трудом, снижением трудоемкости продукции.

В процессе анализа изучается и уровень технологии производства. Система используемых при этом показателей должна отражать прогрессивность технологии, ее уровень, технические и организационные факторы, обусловившие неудовлетворительные показатели. Ключевым показателем уровня технологии является удельный вес продукции, изготовленной по прогрессивной технологии. Степень интенсивности технологических режимов определяется  сокращением продолжительности производственного цикла. 

Уровень технологии связан с состоянием технологической дисциплины. Поэтому в ходе анализа определяют причины ее нарушения, динамику показателей брака, суммы доплат в связи с отступлениями от установленного технологического процесса. Уровень технологии зависит и от организации контроля, прогрессивности его методов. 

Наряду с новейшей техникой и прогрессивной технологией важную роль в повышении эффективности хозяйственной деятельности, ее интенсификации играют правильная организация производства, труда и управления. К показателям, которые характеризуют уровень организации производства, относятся:

		коэффициент специализации (отношение стоимости продукции, соответствующей профилю производства, к общему объему выпуска);

		коэффициент кооперирования (отношение стоимости покупных полуфабрикатов и услуг к стоимости продукции);

		коэффициент поточности (отношение трудоемкости продукции, изготовленной на поточных линиях, к общей трудоемкости);

		коэффициент серийности (отношение стоимости продукции к количеству ее наименований) и др. 

Важный показатель организации производственного процесса – длительность производственного цикла. Изменение длительности производственного цикла отражается на себестоимости продукции, размере запасов незавершенного производства, сумме оборотных средств и других показателях работы предприятия.

В процессе анализа дается оценка соответствия организации производственного процесса основным принципам его рациональной организации: пропорциональности, параллельности, прямоточности, непрерывности и ритмичности. Так, уровень пропорциональности характеризуется одноименным коэффициентом, который  определяется отношением коэффициента сменности работы оборудования к коэффициенту сменности наиболее загруженного оборудования. Уровень параллельности исчисляется делением длительности операционного цикла при параллельном движении изделий в производстве на фактическую длительность операционного цикла. Прямоточность характеризуется коэффициентом, определяемым отношением времени транспортных операций к длительности производственного цикла. Коэффициент непрерывности определяется отношением длительности операционного цикла к общей длительности производственного цикла. Коэффициент ритмичности выпуска продукции характеризует удельный вес продукции, выработанной в пределах планового графика.

Для характеристики уровня организации труда используются показатели, отражающие степень его разделения и кооперации, многостаночного обслуживания, внедрения передовых  приемов и методов труда, соответствие условий труда научно-обоснованным, санитарно-гигиеническим нормам и нормативам, режимам труда и отдыха для различных профессий рабочих и служащих, состояние трудовой и технологической дисциплины.

Об уровне разделения труда можно судить по данным об удельном весе затрат рабочего времени на выполнение несвойственных работ, т. е. работ, выполняемых рабочим помимо предусмотренных тарифно-квалификационным справочником, в общей продолжительности рабочей смены.

Рациональная организация труда предполагает использование квалифицированных рабочих в соответствии с присвоенным им квалификационным разрядом. Для оценки степени использования рабочих в соответствии с присвоенным квалификационным разрядом рассчитывается коэффициент использования рабочих по квалификации на основе данных о среднем квалификационном разряде рабочих и среднем разряде выполняемых работ.

Коэффициент рациональности приемов и методов труда дает представление о степени эффективности использования рабочими сменного времени на выполнение заданной работы.

Научно-обоснованное нормирование труда, правильная организация рабочих мест, организация их обслуживания, высокая трудовая дисциплина – обязательные условия рациональной организации производственного процесса, позволяющие выполнять работу с минимальными затратами времени, без лишних физических затрат. Для оценки этого аспекта могут применяться: 

		коэффициент нормирования труда, который рассчитывается исходя из удельного веса численности рабочих, труд которых нормируется, и коэффициента напряженности норм;

		коэффициент организации рабочих мест, равный отношению числа рабочих мест на предприятии, организация которых соответствует типовым проектам, к общему их числу;

		коэффициент обслуживания, который определяется исходя из потерь рабочего времени, вызванных несвоевременным снабжением рабочих мест необходимыми материалами и т. п., и общего количества отработанных рабочими человеко-часов за рассматриваемый период и др.

Значительное внимание в процессе анализа должно быть уделено культуре производства, под которой понимается чистота рабочего места, освещение, удобный инвентарь, цветовая гамма оборудования, инвентаря и элементов участка, чистота воздуха и др. 

Уровень управления анализируется с целью выявления возможностей его совершенствования, экономии расходов, повышения эффективности. Система показателей, используемая в процессе такого анализа, отражает основные составляющие управленческого процесса:  организационную структуру;  кадры;  информационное обеспечение;  уровень организации труда аппарата управления;  степень совершенства технологии управления.

Некоторые аспекты управленческой деятельности трудно поддаются формализации и количественной оценке, например, психологический климат в коллективе. Поэтому при анализе изучаются прежде всего показатели, имеющие количественную характеристику. Так, для характеристики уровня организации управления определяют удельный вес работников управления в общей численности промышленно-производственного персонала. Важное значение имеет изучение структуры управленческого персонала, т. е. определение удельного веса работников отдельных функциональных групп. 

Эффективность управленческого труда и оперативность регулирования хозяйственной деятельности во многом зависят от степени механизации и автоматизации процесса управления. Поэтому при оценке уровня организации управления целесообразно определить показатель технической оснащенности управленческого труда.

Показателями эффективности управления являются уровень затрат на управление на один рубль продукции; объем продукции (прибыли) на одного работника управления; состояние нормирования, планирования, учета и т. п.

Важным разделом анализа технико-организационного уровня является определение экономической эффективности мероприятий по техническому и организационному развитию предприятия, которая отражается следующей системой показателей:

			приращение производительности труда, относительное отклонения численности работающих и фонда оплаты труда;

			приращение материалоотдачи (снижение материалоемкости), относительное отклонение в затратах материальных ресурсов;

			приращение фондоотдачи (снижение фондоемкость), относительное отклонение стоимости основных производственных средств;

			приращение объема продукции за счет интенсификации использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов;

			приращение прибыли и рентабельности;

			снижение себестоимости;

			приращение показателей финансового состояния и платежеспособности.

Как ранее отмечалось, в сферу управленческой деятельности входит управление внешнеэкономическими связями, социальным развитием трудовых коллективов и использованием человеческого фактора в производстве, а также природоохранной деятельностью и рациональным использованием природных ресурсов.

Подходы к анализу внешнеэкономических условий и рациональности внешнеэкономических связей различаются в зависимости от субъекта и объекта анализа. Так, методика анализа внешнеторговых операций может включать: 

1) оценку степени  и качества выполнения обязательств по экспортным и импортным операциям; характеристику достигнутого уровня экспорта с точки зрения стоимости и натурально-вещественного состава;

2) оценку эффективности использования средств во внешнеторговых операциях (скорость оборота средств, обеспеченность банковских кредитов и др.);

3) характеристику финансовых результатов и рентабельности внешнеторговой деятельности;

4) разработку рекомендаций по улучшению использования средств во внешнеторговых операциях.

Уровень социального развития предприятия оценивается с помощью показателей условий труда; системы социальных льгот и выплат; социальной стабильности, образования и квалификации кадров.

Общая структура анализа природных условий производства и уровня рациональности природопользования (экологического анализа) была представлена в п. 5.3. «Особенности организации и методики различных видов экономического анализа». 



2. Анализ использования производственных ресурсов



Эффективность использования производственных ресурсов влияет на себестоимость, прибыль и другие качественные показатели хозяйственной деятельности. Поэтому анализ показателей использования производственных ресурсов является одной из тем комплексного экономического анализа.

Основными условиями процесса производства являются средства труда, предметы труда и труд. Каждое из этих условий представляет собой вещественное содержание определенного вида производственного ресурса. Поэтому производственные ресурсы могут рассматриваться как экономические, под которыми понимается единство вещественных и личных факторов воспроизводства, либо материальные факторы его осуществления, находящиеся в производительной форме, т. е. в процессе производства. Вещественными элементами производственных ресурсов являются рабочая сила (трудовые ресурсы), основные фонды, производственные запасы и материальные затраты, незавершенное производство и расходы будущих периодов. 

Следует различать примененные и потребленные ресурсы. Примененные ресурсы – это одновременно авансированный овеществленный труд, воплощенный в стоимости производственных фондов, а также живой труд. Потребленные в производстве ресурсы – это материальные затраты и амортизация, затраты живого труда, выраженные в заработной плате.

Показателями эффективности примененных производственных ресурсов являются фондоотдача, материалоотдача и производительность труда. Задачами анализа эффективности использования производственных ресурсов являются:

		оценка степени выполнения плана и изучение динамики показателей, выявление тенденций их развития;

		выявление и измерение влияния факторов на изменение показателей эффективности использования производственных ресурсов;

		выявление внутрипроизводственных резервов роста показателей и разработка мероприятий по их реализации;

		определение перспективных (прогнозных) показателей эффективности использования производственных ресурсов.

Анализ использования основных производственных средств. Рациональность и полноту использования основных производственных средств характеризует экономический эффект, полученный за конкретный период в виде определенного объема и качества. Экономическая эффективность использования основных средств определяется отношением полученного экономического эффекта к затратам, необходимым для создания основных средств. При этом в качестве экономического эффекта принимается стоимость выпуска (продажи) продукции или сумма прибыли, в качестве затрат – среднегодовая стоимость основных производственных средств. 

По мнению профессора А. Д. Шеремета, экономическая эффективность использования (потребления) средств труда характеризуется долей амортизации в стоимости продукции [20, с. 168]. Однако, анализируя этот показатель, следует иметь в виду особенности его формирования. С ростом и совершенствованием техники сумма ежегодной амортизации также возрастает, увеличивается ее доля в себестоимости продукции. Но поскольку увеличивается и выпуск продукции, изготовленной на более производительном оборудовании, то сумма амортизации в себестоимости единицы изделия обычно уменьшается. Экономия на амортизации ощутима при перевыполнении планов продаж продукции при постоянной величине основных производственных фондов. В период бурного технического прогресса на предприятиях доля амортизации в себестоимости растет, но этот рост происходит при снижении себестоимости в целом.

Важнейшим обобщающим показателем эффективности использования основных производственных фондов является фондоотдача (определяется отношением стоимости объема выпуска или продаж продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов). Наряду с фондоотдачей в практике экономического анализа вычисляют и обратную величину – фондоемкость. На размер фондоотдачи (или фондоемкости) влияют различные факторы. Профессор Л. И. Кравченко и его соавторы выделяют следующие основные группы факторов изменения фондоотдачи:

		интенсивные (повышение производительности оборудования; внедрение новой, более эффективной техники; использование прогрессивной технологии; улучшение организации и управления производством; модернизация действующего оборудования; сокращение целосменных простоев; повышение коэффициента сменности; сокращение нормативного времени планово-предупредитель-ного ремонта и повышение его качества и др.);

		экстенсивные (изменение количества единиц работающего технологического оборудования);

		структурные (изменение структуры продукции; изменение структуры основных средств);

		социальные (повышение квалификации и уровня образования рабочих; улучшение производственной санитарии; улучшение организации труда и др.);

		территориальные (изменение состава и стоимости основных фондов в зависимости от природно-климатических условий) [11, с. 270].

К системе взаимосвязанных показателей, непосредственно характеризующих эффективность использования основных производственных средств и производственных мощностей предприятий,  также относятся: 

1) коэффициент использования оборудования по времени (коэффициент экстенсивной нагрузки (Кэкс)):



К экс = Тф : Тн,



где Тф – количество фактически отработанных машино-часов; Тн – максимально возможное время работы оборудования за соответствующий период;

2) коэффициент использования оборудования по мощности (коэффициент интенсивной нагрузки (Кинт)):



Кинт = Мф : Мн,



где Мф – фактическая производительность оборудования; Мн – максимально возможная производительность оборудования;

3) коэффициент общего использования по времени и мощности (коэффициент интегральной нагрузки (Ки)):



Ки = Кэкс ·Кинт.



К числу показателей экстенсивного использования относится и коэффициент сменности, равный среднему числу смен, в течение которых загружена каждая единица оборудования.

Для характеристики использования пассивной части основных производственных фондов рассчитывают показатель объема выпуска (продаж) продукции на 1 кв. м производственной площади.  

Наиболее обобщающим показателем эффективности использования основных производственных средств является фондорентабельность (отношение суммы прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных средств).

При оценке экономической эффективности использования основных производственных фондов профессор А. Д. Шеремет  [20, с. 168] рекомендует сделать следующие расчеты.

Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования основных производственных средств: фондоотдачи, фондоемкости, амортизациоотдачи и амортизациоемкости.

Расчет 2. Определить прирост средств труда на 1% прироста продукции (коэффициент соотношения темпов прироста основных средств и продукции).

Расчет 3. Определить относительное отклонение в основных производственных средствах (относительно приращения продукции):







где индекс  (коэффициент темпа роста) объема выпуска (продаж) продукции.

Расчет 4. Определить влияние экстенсивности (величины основных производственных средств) и интенсивности в использовании основных средств (фондоотдачи) на приращение продукции.

Расчет выполняется любым способом факторного анализа.

Расчет 5. Определить влияние изменения фондоотдачи на приращение прибыли:







где прибыль базового (первого) года;  коэффициент роста (приращения) фондоотдачи.

Расчет 6. Определить влияние фондоемкости на приращение рентабельности активов. Искомую формулу, в которой присутствует показатель фондоемкости, дает моделирование формулы рентабельности активов:



Rпк = ПР : ПК = ПР : (ОПФ +ОА) =

= (ПР : РП) : [(ОПФ + ОА) : РП]= Rпр : (Фе + Кз), 



где Rпк – рентабельность производственных активов; ПК – среднегодовая стоимость производственных активов; Rпр – рентабельность продаж; Фе – фондоемкость; Кз – коэффициент закрепления оборотных средств.

Расчет влияния факторов можно провести способом цепных подстановок.

Анализ использования материальных ресурсов. Рациональное использование материальных ресурсов – один из важнейших факторов роста продаж и снижения себестоимости продукции, а, следовательно, роста прибыли и рентабельности. В решении задачи повышения эффективности использования материальных ресурсов большая роль принадлежит систематически проводимому анализу. 

Экономическая эффективность использования (потребления) материальных ресурсов (предметов труда) характеризуется такими показателями, как материалоотдача (отношение стоимости объема выпуска или продаж продукции к величине затрат материальных ресурсов), материалоемкость (показатель, обратный материалоотдаче). 

Основным показателем эффективности использования материальных ресурсов является общая материалоемкость продукции. На изменение уровня материалоемкости оказывают влияние многие факторы. В первую очередь материалоемкость зависит от объема продукции и общей суммы материальных затрат. В свою очередь сумма материальных затрат зависит от количества произведенной продукции, ее структуры, расхода сырья и материалов на единицу продукции, стоимости сырья и материалов. Изменение расхода сырья и материалов определяется техническими (внедрение новой прогрессивной технологии, механизация и автоматизация производственных процессов, совершенствование применяемой техники и др.) и организационными факторами (совершенствование системы материально-технического обеспечения, внедрение передовых форм организации производства и др.). 

Частными показателями материалоемкости являются сырьеемкость, топливоемкость, энергоемкость, которые определяются как отношение стоимости соответственно сырья и материалов, топлива, энергии к объему выпуска (продаж) продукции.

При оценке экономической эффективности использования материальных ресурсов рекомендуется выполнить следующие расчеты.

Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования материальных ресурсов: материалоотдачи и                        материалоемкости.

Расчет 2. Определить прирост материальных затрат на 1% прироста продукции.

Расчет 3. Определить относительное отклонение в затратах материальных ресурсов с учетом приращения продукции:







Расчет 4. Определить влияние экстенсивности (величины затрат материальных ресурсов) и интенсивности использовании материальных ресурсов (материалоотдачи) на приращение продукции.

Расчет 5. Определить влияние интенсивности использования материальных ресурсов на приращение рентабельности продукции (продаж) и активов.

Моделирование формулы рентабельности продукции (продаж) дает конечную факторную систему, в которой присутствует фактор материалоемкости:



Rпр = ПР : РП = (РП – З) : РП =

[РП – (ФЗП + МЗ + А)]: РП = 1 –  (Зе + Ме + Ае).



Пятифакторная модель рентабельности активов позволяет определить влияние материалоемкости на приращение рентабельности активов:



Rпк = ПР : ПК = (РП – З): (ОПФ + ОА) = 

= [РП – (ФЗП + МЗ + А)] : (ОПФ + ОА) = [РП – (ФЗП + МЗ + А)] : РП : [(ОПФ + ОА) : РП] = [1 – (Зе + Ме + Ае)] : (Фе + Кз).



Расчет влияния факторов можно провести способом цепных подстановок.

Анализ использования труда и его оплаты. Обобщенную характеристику эффективности использования трудовых ресурсов дает производительность труда, которая характеризуется системой показателей:

	среднегодовая выработка на одного работающего (работника);

	среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка на одного рабочего. 

На некоторых предприятиях с учетом специфики их деятельности могут применяться и другие показатели, например, средняя выработка в натуральных единицах измерения по отдельным видам продукции, трудоемкость в человеко-часах или человеко-днях и др. 

Профессор Л. И. Кравченко с соавторами предлагают дополнительно к перечисленным показателям рассчитывать показатель финансовой производительности, который рассчитывается как отношение прибыли к среднесписочной численности работающих (рабочих) [11].

Каждый из перечисленных показателей эффективности использования трудовых ресурсов имеет  свое назначение. Их комплексное применение позволяет глубже анализировать работу предприятия и его структурных подразделений. При этом важно обеспечить экономические обоснованное сочетание натуральных и стоимостных показателей, измерителей затрат и результатов труда. 

Обобщающим показателем производительности труда является средняя выработка на одного работающего. Средняя выработка изменяется под влиянием многих факторов. Так, факторами первого порядка являются среднегодовая выработка одного рабочего и удельный вес рабочих в общей численности промышленно-производственного персонала. В свою очередь, среднегодовая выработка одного рабочего изменяется под воздействием среднечасовой выработки, количества отработанных дней одним рабочим и продолжительности рабочего дня.

Углубление анализа предполагает изучение факторов изменения среднечасовой выработки за счет повышения технического уровня производства, совершенствования его организации, снижения затрат рабочего времени, изменения структуры продукции.

Поскольку одним из факторов роста производительности труда является наиболее полное и рациональное использование рабочего времени, устранение простоев и непроизводительных затрат труда, то целесообразно провести анализ использования рабочего времени.

Обобщающим показателем данного блока является также общий фонд заработной платы с начислениями. Экономическая эффективность использования (потребления) труда характеризуется долей оплаты труда в стоимости продукции. 

При оценке экономической эффективности использования труда и его оплаты рекомендуется сделать следующие расчеты [20, с. 176].

Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования трудовых ресурсов. Расчет производительности труда выполняется в двух вариантах: 

а) на одного работника; 

б) на один руб. оплаты труда.

Расчет 2. Определить прирост трудовых ресурсов (численности и оплаты труда) на 1% прироста продукции.

Расчет 3. Определить относительное отклонение в затратах трудовых ресурсов с учетом приращения продукции.

1. Относительное отклонение в численности персонала:







где Ч – среднесписочная численность персонала.

Если полученный результат умножить на среднюю годовую заработную плату (с начислениями) одного работающего (работника) в отчетном году, то экономию (перерасход) можно выразить в стоимостном выражении.

2. Относительная экономия (перерасход) по фонду заработной платы:







Расчет 4. Определить влияние экстенсивности и интенсивности в использовании трудовых ресурсов на приращение продукции.

Расчет 5. Определить влияние интенсивности использования трудовых ресурсов на приращение рентабельности продаж продукции и активов предприятия. Моделирование факторных моделей рентабельности продаж и рентабельности активов дает конечные системы, в которых присутствует фактор оплатоемкости продукции:



Rпр = 1 – (Зе + Ме + Ае);  Rпк = [1 – (Зе + Ме + Ае)] : (Фе + Кз).



Расчет влияния факторов можно выполнить способом цепных подстановок.



3. Анализ объема производства и продаж продукции



В системе экономического анализа особое внимание уделяется анализу показателей объема производства (выпуска) и продаж продукции, поскольку они являются основными результатами хозяйственной деятельности. 

Статистика различает два вида стоимостных показателей произведенной продукции: валовая продукция и товарная продукция.

Валовая продукция включает:

			готовые изделия, выработанные за отчетный период всеми подразделениями юридического лица как из своего материала, так и из сырья и материалов заказчика, предназначенные для реализации на сторону, передачи своему капитальному строительству и своим непромышленным подразделениям, зачисления в состав собственных основных средств, выдачи своим работникам в счет оплаты труда;

			полуфабрикаты собственного производства, отпущенные за отчетный период на сторону, своему капитальному строительству, своим непромышленным производственным подразделениям;

			работы (услуги) промышленного характера, выполненные по заказам со стороны, для своего капитального строительства, своих непромышленных подразделений, работы по модернизации и реконструкции собственного оборудования;

			работы по изготовлению продукции с длительным производственным циклом, производство которых в отчетном периоде не завершено.

Товарная продукция, в отличие от валовой, не включает незавершенное производство. На предприятиях, где имеет место производство продукции с длительным (более одного года) производственным циклом, а значит, колебания незавершенного производства значительны, о произведенной продукции судят по валовой продукции. На тех предприятиях, где длительность производственного цикла менее одного года, а значит, остатки незавершенного производства не подвержены значительным колебаниям, о произведенной продукции судят по товарной продукции, т. е. стоимости товаров (работ, услуг), предназначенных для продажи.

Стоимость проданной (реализованной) продукции также может учитываться в двух вариантах в зависимости от учетной политики предприятия: 1) по отгруженной продукции; 2) по оплаченной продукции. Объем отгруженной продукции представляет собой стоимость продукции собственного производства, фактически отгруженной (переданной)  в отчетном периоде потребителю, выполненных работ и услуг, принятых заказчиком, независимо от того, поступили деньги на счет производителя или нет.

Самым обобщающим стоимостным показателем продукции является объем продаж или оплаченная отгруженная продукция. Основные факторы, определяющие этот обобщающий показатель, отражает формула товарного баланса:



РП = ВП + ΔНЗП+ ΔГП + ΔТО,



где РП – объем оплаченной отгруженной товарной продукции; ВП – объем валовой продукции; ΔНЗП – приращение незавершенного производства; ΔГП – приращение остатков товарной продукции на складе; ΔТО – приращение остатков товаров отгруженных, но еще не оплаченных.

В процессе анализа объема производства продукции дается оценка степени выполнения плана по выпуску продукции, изучается динамика выпуска за ряд лет. 

Важную роль при анализе объема производства и продаж продукции играют измерители продукции. Для управленческого анализа используются натуральные, условно-натуральные, трудовые и стоимостные измерители. Применение натуральных и условно-натуральных измерителей ограничено, как правило, условиями многономенклатурного производства, когда используют трудовые и стоимостные измерители. Для разных целей могут использоваться различные стоимостные измерители: брутто-выручка (валовая выручка), нетто-выручка, сопоставимая себестоимость, нормативно-чистая продукция.

На динамику обобщающих показателей хозяйственной деятельности (выпуск и реализацию продукции, себестоимость и прибыль) оказывают влияние сдвиги в структуре продукции. Поэтому большое значение для целей исследования хозяйственной деятельности имеет анализ структуры продукции.

Особое внимание в процессе анализа уделяется изучению влияния факторов, определяющих объем производства и продаж продукции. Их можно подразделить на производственные и рыночные.

Продукция создается тремя производственными факторами: средствами труда, предметами труда и живым трудом, каждый из которых характеризуется показателями экстенсивности и интенсивности. Причем производственные факторы взаимосвязаны и оказывают комплексное воздействие на выпуск продукции. Отсюда факторную модель объема выпуска продукции можно выразить следующим образом:



ВП = ЧР · ГВ = ОПФ · ФО = МЗ · МО.



Алгоритм факторного анализа продукции строится по  следующим этапам:

1) определяется лимитирующий из трех производственных факторов, для чего рассчитывают максимально возможный объем продукции по каждому фактору при полном обеспечении всеми другими факторами;

2) по каждому производственному ресурсу определяют показатели экстенсивности и интенсивности;

3) определяется приращения экстенсивных и интенсивных показателей по каждому производственному фактору;

4) одним из методов факторного анализа определяют влияние экстенсивности и интенсивности на приращение продукции.

В качестве основных рыночных факторов, оказывающих влияние на объем производства и продаж продукции, принято рассматривать изменение конъюнктуры рынка, инфляционные процессы, изменение уровня потребительского спроса, сезонные колебания спроса.

Важным направлением анализа продукции является анализ ее качества. Влияние этого фактора на общий объем производства определяется, как правило, прямым счетом на основе разницы в цене изделий повышенного качества по сравнению с ценой изделий более низкого качества. Если продукция подразделяется по сортам (по другим критериям качества) и соответственно по цене, то влияние изменения качества на объем продукции определяется с помощью средней взвешенной цены.

Объем продаж продукции зависит от многих факторов, но, с другой стороны, сам является фактором еще более обобщающих показателей – прибыли от продаж и капиталоотдачи. 



4. Анализ себестоимости продукции, взаимосвязи себестоимости, объема продаж и прибыли



Выживание субъекта хозяйствования в условиях конкуренции во многом зависит от способности поддерживать оптимальный уровень себестоимости продукции. Важнейшая роль в решении этой задачи принадлежит анализу себестоимости, главная цель которого – выявление возможностей более рационального использования производственных ресурсов, снижение затрат на производство и реализацию, обеспечение роста прибыли.

Обобщающими показателями себестоимости являются: полная себестоимость произведенной продукции, производственная себестоимость проданной продукции, полная себестоимость продаж продукции как сумма производственной себестоимости и расходов периода (общехозяйственных и коммерческих), затраты на один руб. продукции. Анализируются также произведенные организацией расходы по обычным видам деятельности, показатель себестоимости единицы продукции.

Себестоимость продукции изучается в следующей последовательности: 1) оценка выполнения плана по обобщающим показателям и их динамики; 2) измерение факторов изменения показателей себестоимости; 3) выявление резервов снижения себестоимости.  

Анализ себестоимости продукции проводится как в поэлементном, так и в постатейном разрезе. 

Поэлементный разрез себестоимости состоит из однородных элементов затрат:



З = А + МЗ + ФЗП + НР.



Прочие расходы обычно занимают небольшой удельный вес (1,5–3%). При анализе их распределяют пропорционально трем основным элементам затрат. 

В процессе анализа определяются абсолютные отклонения по общей сумме затрат и по каждому элементу, изучаются их причины. Однако такие отклонения не дают представления об экономии или перерасходе. Поэтому целесообразно выполнить расчет относительного отклонения в затратах с учетом изменений объема продаж. 

Оценка структуры затрат и их динамики позволяет определить материалоемкость, трудоемкость, энергоемкость продукции, выяснить характер изменений и их влияние на себестоимость продукции. 

С целью более полного выявления внутренних резервов снижения себестоимости она анализируется по отдельным статьям или группам статей.

Наиболее универсальным показателем себестоимости продукции считается уровень затрат на один руб. продукции. Он рассчитывается как отношение полной себестоимости продукции к стоимости этой продукции в отпускных ценах производителя. Основными факторами, влияющими на уровень затрат на один руб. продукции, являются: изменение структуры продукции, изменение цен на продукцию, изменение себестоимости продукции. Следует отметить, что данный показатель тесным образом связан с долей прибыли в отпускной цене. Поэтому анализ уровня затрат на один руб. продукции приемлем и для анализа рентабельности продукции.

Большое значение в анализе, планировании и прогнозировании себестоимости продукции имеет методика маржинального (предельного, операционного) анализа, которая базируется на изучении соотношения между тремя группами экономических показателей себестоимости, объема продаж и прибыли и прогнозировании критической и оптимальной величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу.

Основу методики составляет деление операционных затрат в зависимости от изменения объема деятельности хозяйствующего субъекта на переменные (пропорциональные) и постоянные (непропорциональны) и использование предельных (маржинальных) величин. 

Заметим, что переменные расходы будут переменными по отношению ко всему  объему продаж, но для каждой единицы продукции они будут постоянными, так как по существу представляют технологическую себестоимость, которая, как правило, является нормативным расходом и не может меняться без ущерба для качества изделия. С другой стороны, постоянные расходы являются постоянными для всей массы продаж, но они являются переменными для каждого единицы продукции. Снижение себестоимости продукции практически не зависит от переменных затрат, а обусловлено постоянными расходами, поскольку каждая последующая единица продукции будет иметь меньшую себестоимость за счет уменьшения доли постоянных расходов, приходящихся на эту единицу.

Возникает новая категория предельной прибыли (маржинального дохода), которая определяется как разница между выручкой от продаж и переменными затратами. Это дает возможность оценивать динамику таких взаимосвязанных показателей, как критический объем продаж, запас прочности, операционный рычаг и делать выводы о рисках хозяйственной деятельности, связанных с нерациональной структурой затрат и последствиями вероятного снижения объема продаж.

Критический объем продаж определяется как частное от деления постоянных расходов на маржу с единицы продукции. Под единицей продукции можно понимать как натуральный показатель, так и стоимостной. При критическом объеме продаж выручка становится равной совокупным затратам на производство и продажу продукции.

Разница между годовым фактическим объемом продаж и критическим объемом составляет запас финансовой прочности, который рассматривается как показатель риска. Если снижение объема продаж станет равным запасу прочности, то финансовый результат будет равен нулю. При снижении объема продаж, превышающем запас прочности, финансовый результат обратится в убыток. Чем ниже запас финансовой прочности, тем выше риск не покрыть постоянные расходы и получить убыток при сокращении объема продаж. 

По горизонтали (на оси абсцисс) показывается объем продаж продукции, по вертикали – себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от продажи. Заштрихованная часть дает представление о предельной прибыли. Реальная прибыль возникает в том случае, если предельная прибыль полностью покрывает постоянные расходы. Ее размер определяется экономией постоянных расходов, главным фактором которой является рост объема продаж. Если взаимосвязь между рассматриваемыми показателями принимается как линейная, то запас прочности является обратной величиной показателя операционного рычага, который определяется как отношение маржинального дохода к прибыли от продаж. Увеличение операционного рычага свидетельствует об усилении риска, связанного с нерациональной структурой затрат.

В заключение отметим, что расчет и анализ вышеназванных показателей дает достаточно точную картину, если проводится по отношению к релевантному периоду, в течение которого затраты не меняют своего поведения.



5. Анализ величины и структуры  авансированного капитала



При проведении анализа следует учитывать, что авансированный капитал может быть рассмотрен с двух сторон: 

1) со стороны размещения – активы; 

2) со стороны источников формирования – пассивы.

Согласно международным стандартам бухгалтерской отчетности, а также Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике активами считаются хозяйственный средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем. В составе активов выделяют две основные группы: внеоборотные (долгосрочные) активы и оборотные (краткосрочные, текущие) активы. К внеоборотным активам относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев после отчетной даты или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, проданы или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Пассивы – это источники собственных и заемных средств, вложенные в активы организации. Собственный капитал (капитал) представляет собой стоимость активов организации, не обремененных обязательствами. Заемный капитал определяется совокупной величиной обязательств организации перед другими юридическими и физическими лицами. Заемные средства в зависимости от степени срочности погашения подразделяются на долгосрочные и краткосрочные (текущие). Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного пользования, тогда как текущие пассивы, как правило, являются источниками формирования оборотных средств.

При анализе величины и структуры активов предприятия критерием их группировки является ликвидность, т. е. скорость превращения актива из материальной или иной формы в абсолютно ликвидную денежную форму. В отечественной учетно-аналитической практике активы группируют по степени возрастания их ликвидности: внеоборотные активы, оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства). 

Важное значение для оценки структуры активов имеет горизонтальный и структурный анализ актива баланса. Для корректировки финансовой стратегии хозяйствующего субъекта особую значимость приобретает трендовый анализ отдельных статей баланса за продолжительный период времени.

Для детализации общей картины изменений структуры активов может быть проведен анализ каждого раздела актива баланса (анализ динамики и структуры внеоборотных активов, анализ динамики и структуры оборотных активов). Кроме того, можно провести анализ состава и структуры нематериальных активов, основных средств, дать оценку состояния и движения незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, состава, структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений.

Для исследования динамики и структуры состояния запасов используется таблица, в основе которой лежат данные второго раздела актива бухгалтерского баланса, расшифровывающие строку 210. В подлежащем этой таблицы целесообразно выделить следующие элементы запасов: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы.

Аналогичным образом проводится анализ структуры и динамики денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов.

Таким образом, авансированный капитал можно определить как совокупность внеоборотного и оборотного капитала и анализ его состава и структуры проводить в соответствии с этим принципом деления.

Для управленческого анализа имеет смысл и другое определение авансированного капитала – как  совокупности производственного капитала и капитала, вложенного в непроизводственную социальную сферу. Производственный капитал – совокупность основного производственного капитала и оборотного капитала, занятых в материальной сфере, т. е. в стадиях хозяйственной деятельности. Он обслуживает как непосредственно стадию производства, так и стадии обращения – снабжение и сбыт продукции. Капитал, обслуживающий непосредственно стадию производства, по мнению профессора  Д. Шеремета, можно назвать производительным капиталом [20, с. 205]. Непроизводственный капитал – капитал, вложенный в социальную сферу (жилищно-бытовое хозяйство, здравоохранение, образование и культуру). Хотя в нематериальной сфере продукция не производится, но ее влияние на производительность труда персонала делает выгодным вложение капитала в эту сферу деятельности. 

В зависимости от источников формирования весь авансированный (вложенный) капитал может быть представлен собственными и заемными средствами. Анализ структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику этих источников. Такой анализ имеет значительную роль в определении финансового положения хозяйствующего субъекта.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал,  т. е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал,   т. е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена уставным капиталом, вторая – добавочным. Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль). Такое деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации. 

Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Для оценки структуры обязательств весьма существенным является их деление и по степени обеспеченности (обеспеченные и необеспеченные). Особый интерес для анализа заемных средств представляет изучение динамики обязательств по нетоварным операциям: задолженность по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом.



6. Анализ прибыли и рентабельности продукции



В системе целей функционирования хозяйствующего субъекта, задача генерирования прибыли занимает центральное место. Однако «в общем случае деятельность не обязательна прибыльна, вероятно, нет ни одной компании в мире, не имевшей в своей истории хотя бы кратковременных спадов, выражавшихся в том числе, более или менее значительными убытками» [9, с. 362]. Поэтому, характеризуя результативность деятельности коммерческой организации, правильнее говорить не о прибыли, а о финансовом результате. 

Финансовые результаты хозяйственной деятельности определяются на счетах бухгалтерского учета путем сопоставления доходов и расходов. Напомним, что определение и содержание доходов и расходов раскрыто в положениях по бухгалтерскому учету – ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации». 

Валовая прибыль представляет собой разность между выручкой от продажи продукции и производственной себестоимостью проданной продукции. Для эффективно работающего предприятия валовая прибыль не должна быть меньше постоянных расходов.

Прибыль (убыток) от продаж образуется как результат покрытия валовой прибыль коммерческих и управленческих расходов. Это главный элемент прибыли до налогообложения, который у нормально функционирующего предприятия составляет основу чистой прибыли и отражает роль маркетинговых и производственных факторов в формировании финансовых результатов.

Операционные доходы и расходы характеризуют результат совершения определенных хозяйственных операций (сдача имущества в аренду, продажа имущества, участие в совместной деятельности, предоставление займов и др.).

Внереализационные доходы и расходы характеризуют финансовый результат определенных фактов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия (курсовые разницы, штрафы, пени, неустойки за нарушение хозяйственных договоров, прибыли или убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году и др.).

Прибыль (убыток) до налогообложения отражает общий финансовый результат от обычных видов деятельности. При этом прибыль до налогообложения характеризует величину общего экономического эффекта, полученного от финансово-хозяйственной деятельности в обычных условиях функционирования.

Чистая прибыль является важнейшим показателем, обобщающим результаты хозяйственной деятельности. Аналитическое значение этого показателя обусловлено разнообразными и многочисленными факторами его формирования, изучение которых позволяет оценить качество прибыли, реальный рост капитала, прогнозировать изменения финансовых результатов, оценивать качество управленческих решений в отчетном периоде. Она показывает возможности и границы направления капитала на цели расширенного воспроизводства и на выплату доходов собственникам.

Нераспределенная прибыль отчетного периода характеризует прирост собственного капитала, достигнутый в результате ведения хозяйственной деятельности. 

Наиболее существенной частью прибыли до налогообложения является прибыль от продаж. Она характеризует абсолютную эффективность хозяйствования. На величину данного показателя оказывают влияние многие факторы как внутренние, так и внешние.

К группе внутренних факторов, зависящих и контролируемых предприятием, относятся:

			основные факторы, определяющие сущностные результаты деятельности;

			факторы, связанные с нарушением предприятием хозяйственной дисциплины.

К основным факторам формирования прибыли от продаж относятся: количество и качество продукции, ее себестоимость, цены на продукцию и на элементы себестоимости, структурные сдвиги в составе продукции.

Нарушением хозяйственной дисциплины, являются:

		нарушение действующего порядка установления и применения цен;

		экономия, полученная в результате невыполнения мероприятий по охране труда, улучшению условий труда и технике безопасности, невыполнения плана текущего ремонта основных средств и др.;

		экономия, полученная от выпуска продукции с отступлениями от условий, стандартов, рецептур, технических условий и нарушением технологии.

Алгоритм расчета влияния названных выше факторов на прибыль от продаж, предложенный профессором А. Д. Шереметом, выглядит следующим образом [20]:

1. Влияние изменения цен на продукцию рассчитывается как разность между выручкой от продажи продукции в действующих ценах и выручкой от продажи в отчетном году в ценах базового года:







где  цена единицы продукции в отчетном и базисном периодах;  количество проданной продукции в отчетном и базисном периодах.

2. Влияние изменения тарифных ставок (окладов) оплаты труда, цен на материалы, тарифы на энергию, перевозки определяется с использованием данных о себестоимости продукции.

3. Влияние нарушений хозяйственной дисциплины устанавливается с помощью анализа экономии, образовавшейся в результате указанных выше нарушений.

4. Влияние изменения объема продукции определяется путем корректировки базовой прибыли на коэффициент роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости и вычитанием из нее базовой величины прибыли:







где  коэффициент роста объема продаж продукции, который рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции анализируемого периода, исчисленной в ценах и условиях базисного периода, к фактической себестоимости проданной продукции анализируемого периода.

5. Влияние изменения объема продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции определяется путем корректировки базовой прибыли на разность коэффициента роста объема продаж в оценке по отпускным ценам и коэффициента роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости:





где  коэффициент роста объема продаж в оценке по отпускным ценам.

6. Влияние изменения затрат на один руб. продукции за счет режима экономии выражается разницей между базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции и фактической себестоимостью, исчисленной с учетом изменения цен на материальные и прочие ресурсы и причин, связанных с нарушением хозяйственной дисциплины.

7. Влияние изменения себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции исчисляется сравнением базовой полной себестоимости , скорректированной на коэффициент роста объема продукции, с базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции :







К группе внешних, независящих или неконтролируемых предприятием, факторов относятся:

			чрезвычайные события, природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызывающие дополнительные затраты у одних предприятий и обуславливающие дополнительную прибыль у других;

			изменение государственными и инфляционными процессами цен на продукцию, потребляемое сырье, материалы, топливо покупные полуфабрикаты, тарифов на услуги и перевозки, торговых скидок (наценок), норм амортизационных отчислений, ставок заработной платы и начислений на нее, ставок налогов и сборов;

			нарушение поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими, хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими органами дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия. 

Наряду с абсолютными показателями эффективность продаж может быть оценена с помощью относительных показателей рентабельности. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли (П) к объему продаж (РП):

Rпр = П : РП.



Заметим, что в качестве числителя указанной модели может быть выбрана валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности, чистая прибыль. Такие показатели рентабельности получили название промежуточных уровней доходности.

Величина рентабельности продаж значительно варьируется в зависимости от вида деятельности. Различия в уровнях рентабельности продаж в рамках одной отрасли непосредственно определяются эффективностью управления на конкретном предприятии. Поэтому данный показатель часто называют коэффициентом эффективности управления.

Моделирование коэффициента рентабельности продаж показывает зависимость этого показателя от показателей интенсификации:



Rпр = ПР : РП = (РП – З) : РП =

[РП – (ФЗП + МЗ + А)]: РП = 1 – (Зе + Ме + Ае).



В свою очередь рентабельность продаж является одним из факторов рентабельности активов – обобщающей количественной характеристики доходности операционной деятельности.



7. Анализ деловой активности (капиталоотдачи)



Термин «деловая активность» трактуется по-разному. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала [9, с. 341]. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. 

Для оценки и анализа деловой активности используются как качественные критерии, так и количественные показатели. Качественными критериями оценки деловой активности являются: широта рынков сбыта, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация организации и др. Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим направлениям:

		оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений;

		оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

		оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

 В настоящем пособии рассматриваются только те показатели деловой активности (капиталоотдачи), которые являются факторами основного показателя эффективности хозяйственной деятельности – рентабельности активов предприятия.

Общая капиталоотдача всех активов (основного и оборотного капитала) определяется по формуле:



Ко = РП : К = РП : (ВНА + ОА).



Обратным к данному коэффициенту будет коэффициент капиталоемкости продукции (Ке), который моделируется следующим          образом:



Ке = К : РП = (ВНА + ОА) : РП = 

ВНА : РП + ОА : РП = ,

где  коэффициент капиталоемкости продукции по основному капиталу;  коэффициент капиталоемкости по оборотному капиталу.

Взаимосвязь общей капиталоотдачи всех активов с коэффициентом капиталоотдачи внеоборотных активов (основного капитала) и капиталоотдачи оборотных активов (оборотного капитала) можно выразить формулой:









где  капиталоотдача внеоборотных активов (основного капитала);  – удельный вес внеоборотных активов в общей стоимости активов;  капиталоотдача оборотных активов (оборотного капитала);  – удельный вес оборотных активов в общей стоимости активов предприятия.

В свою очередь капиталоотдача внеоборотных активов (основного капитала) зависит от отдачи основных производственных средств и их удельного веса во внеоборотных активах:







где  удельный вес основных производственных средств в составе внеоборотных активов.

Фондоотдача является основным показателем оценки эффективности использования основных производственных средств. Моделирование показателя фондоотдачи (или обратного показателя – фондоемкости) выявляет определяющие их факторы:



ФО = (РП : ОПФ) = РП : А · А : ОПФ,

Фе = (ОПФ : РП) = А : РП · ОПФ : А,



где РП : А – амортизациоотдача; А : ОПФ – обратный коэффицент оборачиваемости или коэффициент амотртизации; А : РП – амортизациоемкость продукции; ОПФ : А – оборачиваемость основных производственных средств.

Оборачиваемость основных производственных средств характеризует срок их службы. Амортизациотдача (или амортизациоемкость) характеризует эффективность использования основных производственных средств в отчетном периоде: более высокая фондоотдача означает, как правило, снижение доли амортизации в один руб. продукции, т. е. снижение себестоимости по этому элементу затрат.

Капиталоотдача оборотных средств (или прямой коэффициент оборачиваемости оборотных средств) характеризует отдачу продукции на один руб. оборотных средств или количество оборотов. При необходимости можно рассчитать показатели оборачиваемости оборотных средств в запасах, в дебиторской задолженности и т. д. 

Коэффициент закрепления оборотных средств на один руб. продукции является обратным коэффициентом капиталоотдачи. 

Также рассчитывается оборачиваемость оборотных средств в днях (То):



То = ОА · РП : Т,



где Т – продолжительность периода в днях.

Оборачиваемость оборотных средств в днях рассчитывается как по всей сумме оборотных средств, так и по отдельным элементам.

В целом при оценке показателей деловой активности рекомендуется сделать ряд расчетов. В части использования основных производственных средств порядок расчетов был рассмотрен в п. 7.2. «Анализ использования производственных ресурсов». Здесь же остановимся на расчетах экономической эффективности использования оборотных средств.

Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования оборотных средств, т. е. капиталоотдачу оборотных активов, коэффициент закрепления оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов в днях.

Расчет 2. Определить прирост оборотных средств на 1% прироста продукции.

Расчет 3. Определить относительное отклонение в оборотных средствах:



.



Расчет 4. Определить влияние экстенсивности (величины оборотных средств) и интенсивности в использовании оборотных средств (коэффициента оборачиваемости) на приращение продукции.





Расчет 5. Определить влияние коэффициента оборачиваемости на приращение прибыли:



,



где  коэффициент темпа прироста оборачиваемости оборотных активов.

 Расчет 6. Определить влияние изменения оборачиваемости на приращение рентабельности активов.

Методика анализа этого и других факторов рентабельности активов, а также методика расчета влияния коэффициента деловой активности на приращение уровня рентабельности активов представлены в п. 7.8. «Анализ рентабельности активов предприятия».



8. Анализ рентабельности активов предприятия



Рентабельность совокупных активов (авансированного капитала) предприятия – наиболее общий показатель в системе характеристики рентабельности. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он отражает отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия:



Rк = П : К.



В аналитических целях определяются следующие основные показатели рентабельности активов:

			общая рентабельность активов по прибыли до налогообложения;

			рентабельность активов по чистой прибыли;

			рентабельность производственных активов (имущества) по прибыли до налогообложения или по чистой прибыли;

			рентабельность оборотных активов;

			рентабельность основных производственных средств.

Прибыль хозяйствующего субъекта, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от оборачиваемости средств и доли прибыли в выручке от продаж:



Rк = П : К = РП : К · П : РП =  Ко · Rпр.

Кроме двухфакторной модели рентабельности активов  в экономическом анализе используются:

а) трехфакторная модель



Rк = Rпр :  ; 



б) пятифакторная модель



Rк= 



Теоретически возможно построение и более детальной факторной модели рентабельности активов, например, путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда и т. п.

Все перечисленные выше показатели, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.

Показателем, в наиболее общем виде отражающем эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:



Rи = ПЧ + % · (1 – Сн) : ИК,



где Rи – рентабельность инвестиций; ПЧ – чистая прибыль; % – величина процентов за использование заемных средств; Сн – ставка налога на прибыль; ИК – совокупный инвестированный капитал.



Обобщающем показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала:

Rск = ПЧ : СК,



где СК – величина собственного капитала.

Данный показатель называется также финансовой рентабельностью, поскольку определяет эффективность не только использования активов, но и управления капиталом. Он является функцией показателей доходности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия: 

Rск = Rи + ЗК  : СК · (Rи – Цзк),



где ЗК – величина заемных средств; Цзк – цена заемного капитала.

Цена заемного капитала определяется по формуле:

Цзк = % · (1 – Сн) : (ЗК – КЗ),



где КЗ – кредиторская задолженность.

Смысл данного соотношения состоит в том, что пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заемных средств чистая прибыль предприятия начинает сокращаться. В результате рентабельность вложений в предприятие снижается, становясь меньше цены заемных средств. 



9. Анализ финансового состояния предприятия



Прежде чем приступить к изложению основ методики анализа финансового состояния предприятия, рассмотрим, как характеризуется в экономической литературе это понятие.

Например, профессоры М. И. Баканов, М. В. Мельник и А. Д. Шеремет отмечают, что финансовое состояние выражается в соотношении структур активов и пассивов, т. е средств и источников их формирования [2, с. 373]. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборачиваемости оборотных средств. По мнению авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, т. е. его способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, вносить платежи в бюджеты и внебюджетные фонды.

Разделяет подход вышеназванных авторов к раскрытию сущности финансового состояния профессор В. В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития [10, с. 290].

Профессор Г. В. Савицкая рассматривает финансовое состояние предприятия как «экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени» [15, с. 606].

По мнению профессора Л. И. Кравченко и его соавторов, финансовое состояние предприятия – «комплексное понятие, характеризующееся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью» [11, с. 211].

Исходя из вышеизложенного, сущность финансового состояния, по нашему мнению, можно определить следующим образом: финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая структуру имущества предприятия и источников его формирования, а также эффективность их использования, финансовую устойчивость, платежеспособность и способность предприятия к саморазвитию. 

Выделяют следующие основные блоки анализа финансового состояния:

			структурный анализ активов и пассивов (анализ имущественного и финансового положения предприятия);

			анализ финансовой устойчивости;

			анализ ликвидности и платежеспособности.

Общая оценка динамики финансового состояния предприятия. Анализ начинается с общей предварительной оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта. Проведение такого анализа имеет целью получение промежуточных оценок об имущественном и финансовом положении предприятия, о его финансовой устойчивости и эффективности бизнеса. 

Для общей оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта целесообразно сгруппировать статьи актива и пассива баланса в отдельны группы по признаку ликвидности (статьи актива) и по срочности обязательств (статьи пассива) (табл. 23):



Таблица 23 Форма агрегированного аналитического баланса

Актив 

(имущество)

Пассив 

(источники имущества)

1. Внеоборотные активы

1. Собственный капитал

2. Оборотные активы

2. Заемный капитал

2.1. Запасы

2.1. Долгосрочные обязательства

2.2. Дебиторская задолженность

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

2.3. Денежные средства 

и краткосрочные финансовые 

вложения 

2.3. Кредиторская задолженность



На основе полученного агрегированного баланса осуществляется анализ состава и структуры имущества предприятия. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. 

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, таких, как:

			общая стоимость имущества предприятия = валюта (итог) баланса (строка 300);

			стоимость основных и прочих внеоборотных средств = итог I раздела актива баланса (строка 190);

			оборотных средств = итог II раздела актива баланса (строка 290); 

			стоимость материальных оборотных средств = строки 210 и 220 II раздела актива баланса;

			величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы) = строки 230, 240 и 270 II раздела актива баланса;

			сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строки 250 и 260 II раздела актива баланса;

			стоимость собственного капитала = итог III раздела пассива баланса (строка 490);

			величина нераспределенной прибыли = строка 470 III раздела пассива баланса;

			величина долгосрочных кредитов и займов = итог IV раздела пассива баланса (строка 590);

			величина краткосрочных кредитов и займов = строка 610 V раздела пассива баланса;

			величина кредиторской задолженности в широком смысле = строки 620, 630 и 660 V раздела пассива баланса;

			общая стоимость источников финансирования = итог (валюта) баланса (строка 700).

Заметим, что для устранения влияния на валюту аналитического баланса и его структуру регулирующих статей, необходимо выполнить ряд определенных корректировок (например, на сумму доходов будущих периодов должны быть уменьшены краткосрочные обязательства и увеличен собственный капитал и др.).

Кроме того, для получения общей оценки динамики финансового состояния предприятия за отчетный период проводится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за период. Сопоставление осуществляется путем сравнения темпов изменений финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли) и среднего значения итога валюты баланса. 

Анализ финансовой устойчивости. После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. 

Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ:



ВНА + ПЗ + ДС = СК + ДЗС + КрЗС + КЗ,



где ВНА – внеоборотные активы; ПЗ – производственные запасы;             ДС – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты;  СК – собственные источники; ДЗС – долгосрочные кредиты и заемные средства;  КрЗС – краткосрочные кредиты и заемные средства;  КЗ – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств, преобразуем исходную балансовую модель следующим образом:

ПЗ + ДС = [(СК + ДЗС) – ВНА] + (КрЗС + КЗ).

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении ПЗ < [(СК +ДЗС) – ВНА] будет выполняться условие платежеспособности, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия:  ДЗС > (КрЗС + КЗ).

Таким образом, соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников средств и запасов. Для его определения используются такие показатели, как:

			наличие собственных оборотных средств:



СОС = СК – ВНА;

	

			наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:



СДЗИ = СК + ДЗС – ВНА;



			наличие общей величины основных источников формирования запасов:



ИФЗ = (СК + ДЗС – ВНА) + КрЗС.



Каждому из перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует показатель обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

ΔСОС = СОС – ПЗ.



2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов



ΔСДЗИ = СДЗИ – ПЗ.



3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов



ΔИФЗ = ИФЗ – ПЗ.



В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками финансирования различают следующие типы финансовой  устойчивости:

			абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств. Встречается крайне редко и характеризует собой крайний тип финансовой устойчивости;

			нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия;

			неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств путем пополнения собственных источников;

			кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования. Данная ситуация свидетельствует о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т. е. предприятие находится на грани банкротства.

При определении типа финансовой ситуации и финансовой устойчивости по показателям обеспеченности запасов источниками их формирования используются следующие неравенства:

		если ΔСОС > 0;  ΔСДЗИ > 0;  ΔИФЗ > 0 – абсолютная устойчивость;

		если ΔСОС < 0;  ΔСДЗИ > 0;  ΔИФЗ > 0 – нормальная устойчивость;

		если ΔСОС < 0;  ΔСДЗИ < 0;  ΔИФЗ > 0 – неустойчивое состояние;

		если ΔСОС < 0;  ΔСДЗИ < 0;  ΔИФЗ < 0 – кризисное состояние.

Наряду с источниками формирования запасов важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном снижении запасов. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагается использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности.

Непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает структура совокупных источников (соотношение отдельных статей пассива). К основным показателям, характеризующим структуру капитала (финансовое состояние в долгосрочной перспективе), относятся:

Коэффициент автономии (независимости): 



Ка = СК : К.



Характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. 

2. Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заемного капитала):



Кф= СК : ЗК.



Показывает, какая часть средств (деятельности) финансируется за счет собственных средств и какая за счет заемных. Обратным показателем является уровень финансового левериджа (плечо финансового рычага). Чем выше уровень финансового левериджа, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.

3. Коэффициент финансовой устойчивости:



Кфу = (СК + ДЗС) : К.



Показывает удельный вес источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

4. Коэффициент финансовой маневренности:



Км = СОС : СК.



Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме.

5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:



Ксос/оа = СОС : ОА.



Показывает долю оборотных средств, финансируемых за счет собственных средств.

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:



Ксос/пз = СОС : ПЗ.



Характеризует степень обеспеченности запасов собственными средствами.

Рассмотренные показатели следует рассчитывать на определенную дату. Фактический уровень коэффициентов сравнивается с уровнем прошлого периода, теоретически обоснованным или отраслевым.

Анализ ликвидности и платежеспособности. Как уже отмечалось, внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Ликвидность выступает необходимым и важным условием платежеспособности. Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют финансовое состояние с позиции краткосрочной перспективы. В наиболее общем виде они отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткосрочным обязательствам.

Краткосрочная задолженность может быть погашена различными активами, в том числе и внеоборотными. Однако распродажа основных средств является свидетельством предбанкротного состояния и не рассматривается как нормальная операция. Поэтому говоря о ликвидности и платежеспособности, принято сопоставлять оборотные активы и краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия означает наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами,  т. е. ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Платежеспособность предприятия означает наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения. Признаками платежеспособности являются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. Основным абсолютным показателем являются чистые оборотные активы:



ЧОА = ОА – КО,



где КО – краткосрочные обязательства предприятия (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие обязательства).

В процессе анализа абсолютных показателей ликвидности дается оценка ликвидности баланса. Она заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения, расположенных в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А3) медленно реализуемые активы – группа статей «Запасы» за вычетом расходов будущих периодов, группа статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий) и дебиторская задолженность со сроком погашения через 12 месяцев;

А4) трудно реализуемые активы – статьи I раздела актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы группируются по степени срочности следующим образом: 

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4) постоянные пассивы – статьи III раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям II раздела актива баланса, величины по статье «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса, величины убытков (III раздела пассива баланса) и увеличивается на сумму строк 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов» III раздела пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

 А4 < П4.



Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет «балансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

К относительным показателям ликвидности (платежеспособности в текущей перспективе) относятся:

1. Коэффициент текущей ликвидности:



Ктл = ОА : КО.



Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Дает общую оценку ликвидности активов, отражает прогноз платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия):



Кбл = (Дср + КФВ +ДЗ) : КО,

где Дср – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев.

Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, при условии полного погашения дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:



Кал = (Дср + КФВ) : КО.



Является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Как ранее отмечалось, финансовое состояние предприятия зависит от его способности приносить прибыль. Наличие прибыли способствует финансовой устойчивости предприятия. Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности организации, эффективности управления и деловой активности (были рассмотрены в предыдущих разделах настоящей главы). Использование последних позволяет создать целостную картину финансового состояния предприятия, охарактеризовать его перспективы.

Завершая рассмотрение материала, можно сделать вывод: теоретически очевидно, что комплексный экономический анализ основных показателей хозяйственной деятельности является базой комплексной оценки эффективности бизнеса.