Оценка собственности

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ

	

	по предмету «Оценка собственности»

	
ВВЕДЕНИЕ

	

	Развитие рыночной экономики в России привело к многообразию форм собственности и возрождению собственника. Появилась возможность по своему усмотрению распорядиться принадлежащими собственнику домом, квартирой, другой недвижимостью, подыскать себе новое жилище или помещение для офиса, вложить свои средства в бизнес.

	Одним из основных вопросов, возникающих при реализации права собственника, является вопрос о стоимости собственности.

	Оценка имущества – определение стоимости имущества в соответствии с поставленной целью, процедурой оценки и требованиями оценки.

	Главной сферой применения оценочных технологий являются операции по купле-продаже объектов недвижимости и целых компаний, а также инвестиционная деятельность. Оценка стоимости необходима, в частности, при получении кредита в банке под залог стоимости тех или иных активов, акций, доли участия или предприятия в целом.

	Купля-продажа компаний и долей участия в них как особая форма бизнеса пока не получила в России достаточного развития. Однако следует ожидать быстрого увеличения числа сделок подобного рода.

	Переход к рыночной экономике привёл к появлению новой профессии – эксперт-оценщик. Оценка недвижимости должна осуществляться в соответствии с требованиями Федерального закона Российской Федерации от 29 июля 1998 года № 135 – ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

	
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КОТТЕДЖА

	

	Определить рыночную стоимость коттеджа площадью 70 м2, расположенного на земельном участке площадью 5600 м2. Коттедж имеет 4 комнаты и законченный подвал, гараж на дату оценки отсутствует. Для анализа используются данные о пяти продажах сравнимых объектов. Исходные данные приведены в таблице 1.

	

	Таблица 1

	Исходные данные

	Показатели

	Объект оценки

	Сравнимые продажи

	

	

	1-я

	2-я

	3-я

	4-я

	5-я

	Цена продажи, руб.

	

	37800

	44800

	32200

	39200

	30100

	Переданные права на собственность

	полное владение

	полное владение

	полное владение

	полное владение

	полное владение

	полное владение

	Условия финансирования

	рыночные

	нерыночные

	нерыночные

	рыночные

	рыночные

	рыночные

	Коррекция по финансированию, руб.

	

	-1400

	-4200

	0

	0

	0

	Условия продажи

	рыночные

	рыночные

	рыночные

	рыночные

	рыночные

	рыночные

	Срок продажи

	

	2 недели

	6 недель

	1 год

	1 год

	1 год

	Размер участка, м2

	5600

	5600

	7000

	5600

	7000

	5600

	Размер дома, м2

	70

	70

	90

	70

	90

	70

	Количество комнат

	4

	4

	5

	4

	5

	4

	Гараж

	-

	+

	+

	+

	+

	-

	Подвал

	+

	-

	-

	-

	+

	-

	

	Как видно из исходных данных, объекты сравнения отличаются от оцениваемого условиями финансирования, временем продаж и физическими характеристиками.

	Величина корректировки по условиям финансирования определяется сравнением цены продажи объектов с рыночным и нерыночным финансированием. При этом платежи по кредиту дисконтируются по рыночной процентной ставке. В данном случае величины корректировок определены в размере 1400 руб. для 1-го объекта и 4200 руб. – для 2-го объекта.

	Так как у всех сравниваемых объектов условия продажи рыночные, то корректировки на условия продажи не требуется.

	Для корректировки на условия рынка (время продажи) необходимо выделить объекты, отличающиеся только этим элементом. В рассматриваемом примере 1-й и 3-й объекты отличаются только по условиям финансирования и временем продажи. Скорректировав цену продажи 1-го объекта на условия финансирования, можно определить корректировку на время продажи: (36400 – 32200) / 36400 = 0,12 , или на 12%, т.е. за год цены на рынке увеличились на 12%.

	Таким образом, все сравниваемые объекты приведены в одинаковые условия по финансированию и времени продажи, что создаёт единую базу для проведения корректировок на физические различия.

	В ряду объектов сравнения различия в размерах представлены разным количеством комнат и разной площадью дома и участка. Причём участку площадью 7000 м2 соответствует дом площадью 90 м2 с 5 комнатами, а участку 5600 м2 соответствует дом площадью 70 м2 с 4 комнатами. Сравнивая 1-й и 2-й объекты, определяем корректировку на размер: 40600 – 36400 = 4200 руб.

	Для определения величины корректировки на наличие гаража необходимо произвести сравнение 3-го и 5-го объектов, т.к. они различаются лишь наличием гаража: 36100 – 33700 = 2400 руб.

	Для определения величины корректировки на наличие законченного подвала необходимо произвести сравнение 2-го и 4-го объектов, т.к. они различаются лишь этим показателям: 43900 – 40600 = 3300 руб.

	Результаты выполненных корректировок приведены в табл. 2. Для каждого объекта сравнения получена скорректированная цена.

	
Таблица 2

	Определение скорректированной цены

	Показатели, руб.

	Сравнимые продажи

	

	1-я

	2-я

	3-я

	4-я

	5-я

	Цена продажи

	37800

	44800

	32200

	39200

	30100

	Коррекция по переданным правам на собственность

	0

	0

	0

	0

	0

	Скорректированная цена по переданным правам на собственность

	37800

	44800

	32200

	39200

	30100

	Коррекция по условиям финансирования

	- 1400

	- 4200

	0

	0

	0

	Скорректированная цена по условиям финансирования

	36400

	40600

	32200

	39200

	30100

	Коррекция по условиям продажи

	0

	0

	0

	0

	0

	Скорректированная цена по условиям продажи

	36400

	40600

	32200

	39200

	30100

	Коррекция по условиям рынка

	0

	0

	+12%

	+12%

	+12%

	Скорректированная цена по условиям рынка

	36400

	40600

	36100

	43900

	33700

	Коррекция по месторасположению

	0

	0

	0

	0

	0

	Коррекция по размеру

	0

	- 4200

	0

	- 4200

	0

	Коррекция для гаража

	- 2400

	- 2400

	- 2400

	- 2400

	0

	Коррекция для подвала

	+ 3300

	+ 3300

	+3300

	0

	+ 3300

	Скорректированная цена

	37300

	37300

	37000

	37300

	37400

	

	В соответствии с условиями задачи требуется на основании данного ряда скорректированных цен продаж (см. табл. 2) вывести одно значение рыночной стоимости.

	Обоснование вывода единого показателя рыночной стоимости заключается в придании каждому члену ряда весового коэффициента, учитывающего степень отличия объекта сравнения от объекта оценки. При этом следует принимать во внимание диапазон разброса скорректированных цен продаж; количество корректировок для каждого объекта; общий процент корректировок, взятых по абсолютной величине; общий процент корректировок, определённый как разница между положительной и отрицательной корректировками. Результаты анализа сведены в табл. 3.

	

	
Таблица 3

	Анализ полученных данных

	Показатели анализа

	Сравнимые продажи

	

	1-я

	2-я

	3-я

	4-я

	5-я

	Количество корректировок

	3

	4

	3

	3

	2

	Общая чистая коррекция, руб.

	-500

	-7500

	4800

	-1900

	6900

	Общая чистая коррекция, % от продажи

	1

	17

	15

	5

	23

	Общая валовая коррекция, руб.

	7100

	14100

	9600

	11300

	6900

	Общая валовая коррекция, % от продажи

	19

	31

	30

	29

	23

	

	В рассматриваемом примере имеем очень узкий диапазон цен продажи – от 37000 руб. до 37400 руб. Продажная цена с меньшим количеством корректировок имеет больший удельный вес – для 5-го объекта общее число корректировок равно двум. Кроме того, общая валовая коррекция для 5-го объекта также почти наименьшая. Поэтому в качестве рыночной стоимости оцениваемого коттеджа принимаем скорректированную цену продажи 5-го объекта – 37400 руб.

	

	ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АДМИНИСТРАТИВНОГО ЗДАНИЯ

	

	Определить рыночную стоимость административного здания. В качестве объектов сравнения выбраны пять сдаваемых в аренду зданий, недавно проданных на местном рынке. Все здания имеют примерно одинаковое географическое положение и продавались на условиях рыночного финансирования для владения на основе аренды. Состояние конструкций всех зданий – среднее. Характеристики оцениваемого объекта и объектов сравнения приведены в табл. 4.

	

	
Таблица 4

	Сводка рыночных данных для относительного сравнительного анализа административного здания

	Элементы сравнения

	Объект оценки

	Сравнимые объекты

	

	

	1-й

	2-й

	3-й

	4-й

	5-й

	Цена продажи, руб.

	

	290000

	210000

	240000

	210000

	250000

	Общая площадь, м2

	3400

	4000

	3300

	3400

	2900

	3800

	Отношение арендной площади к общей

	0,88

	0,94

	0,93

	0,92

	0,89

	0,89

	Коэффициент использования

	0,90

	0,87

	0,85

	0,90

	0,95

	0,90

	Средняя рента за 1 м2 арендной площади, руб

	116

	117

	107

	115

	119

	114

	Местоположение

	среднее

	хорошее

	плохое

	среднее

	хорошее

	плохое

	Затраты на эксплуатацию

	рыночный уровень

	рыночный уровень

	рыночный уровень

	выше

	выше

	рыночный уровень

	Размер арендной площади

	2992

	3760

	3069

	3128

	2581

	3382

	Цена за 1 м2 арендной площади, руб

	

	77,13

	68,43

	76,73

	81,36

	73,92

	

	Определяем размер арендной площади для каждого объекта:

	

	3400 * 0,88 = 2992 руб/ м2

	4000 * 0,94 = 3760 руб/ м2

	3300 * 0,93 = 3069 руб/ м2

	3400 * 0,92 = 3128 руб/ м2

	2900 * 0,89 = 2581 руб/ м2

	3800 * 0,89 = 3382 руб/ м2

	

	Определяем цену за 1 м2 арендной площади сравнимых объектов:

	

	290000 / 3760 = 77,13 руб/ м2

	210000 / 3069 = 68,43 руб/ м2

	240000 / 3128 = 76,73 руб/ м2

	210000 / 2581 = 81,36руб/ м2

	250000 / 3382 = 73,92 руб/ м2

	

	Все здания проданы при рыночном финансировании в одно и то же время при рыночных условиях продажи. Все продажи передают право владения на основе аренды. Следовательно, корректировок по данным элементам не требуется. В качестве единицы сравнения принимаем цену продажи 1 м2 арендной площади (см. табл. 4).

	Рассмотрим 1-й объект сравнения и определим корректировки, которые необходимо применить к цене за 1 м2 арендной площади 1-го объекта - 77,13 руб/ м2.

	

	Таблица 5

	Требуемые корректировки к цене за 1м2 арендной площади 1-го объекта сравнения

	Позиции сравнения

	Требуемая корректировка

	Отношение арендной площади к общей

	вниз

	Средняя рента за 1м2 арендной площади

	вниз

	Коэффициент использования

	вверх

	Местоположение

	вниз

	Общая корректировка

	вниз

	

	Из табл. 5 следует, что единица стоимости объекта оценки должна быть меньше, чем 77,13 руб/ м2.

	Рассмотрим 2-й объект сравнения и определим корректировки, которые необходимо применить к цене за 1 м2 арендной площади 2-го объекта – 68,43 руб/ м2.

	

	
Таблица 6

	Требуемые корректировки к цене за 1м2 арендной площади 2-го объекта сравнения

	Позиции сравнения

	Требуемая корректировка

	Отношение арендной площади к общей

	вниз

	Средняя рента за 1м2 арендной площади

	вверх

	Коэффициент использования

	вверх

	Местоположение

	вверх

	Общая корректировка

	вверх

	

	Из табл. 6 следует, что единица стоимости объекта оценки должна быть больше, чем 68,43 руб/ м2.

	Рассмотрим 3-й объект сравнения и определим корректировки, которые необходимо применить к цене за 1 м2 арендной площади 3-го объекта – 76,73 руб/ м2.

	

	Таблица 7

	Требуемые корректировки к цене за 1м2 арендной площади 3-го объекта сравнения

	Позиции сравнения

	Требуемая корректировка

	Отношение арендной площади к общей

	вниз

	Средняя рента за 1м2 арендной площади

	вверх

	Затраты на эксплуатацию

	вниз

	Общая корректировка

	вниз

	

	Из табл. 7 следует, что единица стоимости объекта оценки должна быть меньше, чем 76,73 руб/ м2.

	Рассмотрим 4-й объект сравнения и определим корректировки, которые необходимо применить к цене за 1 м2 арендной площади 4-го объекта – 81,36 руб/ м2.

	

	
Таблица 8

	Требуемые корректировки к цене за 1м2 арендной площади 4-го объекта сравнения

	Позиции сравнения

	Требуемая корректировка

	Отношение арендной площади к общей

	вниз

	Средняя рента за 1м2 арендной площади

	вниз

	Затраты на эксплуатацию

	вниз

	Коэффициент использования

	вниз

	Местоположение

	вниз

	Общая корректировка

	вниз

	

	Из табл. 8 следует, что единица стоимости объекта оценки должна быть меньше, чем 81,36 руб/ м2.

	Рассмотрим 5-й объект сравнения и определим корректировки, которые необходимо применить к цене за 1 м2 арендной площади 5-го объекта – 73,92 руб/ м2.

	

	Таблица 9

	Требуемые корректировки к цене за 1м2 арендной площади 5-го объекта сравнения

	Позиции сравнения

	Требуемая корректировка

	Отношение арендной площади к общей

	вниз

	Средняя рента за 1м2 арендной площади

	вверх

	Местоположение

	вверх

	Общая корректировка

	вверх

	

	Из табл. 9 следует, что единица стоимости объекта оценки должна быть больше, чем 73,92 руб/ м2.

	Для определения рыночной стоимости объекта оценки данные относительного сравнительного анализа распределяются в соответствии с величинами корректировок цен продаж объектов сравнения (см. табл.10).

	

	
Таблица 10

	Анализ полученных данных

	Номер объекта

	Корректировка

	Цена продажи, руб.

	4-й

	вниз

	81,36

	1-й

	вниз

	77,13

	3-й

	вниз

	76,73

	5-й

	вверх

	73,92

	2-й

	вверх

	68,43

	

	Из данного распределения следует, что рыночная стоимость объекта оценки находится в диапазоне от 73,92 до 76,73 руб. за 1 м2 арендной площади. Так как для 3-го и 5-го объектов было выполнено одинаковое количество корректировок, то цену за за 1 м2 арендной площади объекта оценки определяем как среднеарифметическое между ценами 3-го и 5-го объектов.

	

	( 73,92 + 76,73 ) / 2 = 75,33 руб/ м2

	

	Тогда стоимость сдачи в аренду всего здания составит:

	

	75,33 * 2992 = 225387,36 руб.

	

		ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КВАРТИРЫ

	

	Определить стоимость трёхкомнатной квартиры общей площадью 58 м2, расположенной на четвёртом этаже пятиэтажного кирпичного дома, построенного по типовому проекту. В доме отсутствуют лифт и мусоропровод, санузел в квартире раздельный, комнаты смежные, высота помещений 2,8 м, площадь кухни 7 м2. Физический износ здания составляет 20 процентов. Удалённость от центра составляет 15 км. Коэффициент, учитывающий экологическое состояние, равен 1,0.

	Порядок определения рыночной стоимости квартиры следующий:

			Восстановительная стоимость одного квадратного метра жилого пятиэтажного дома, построенного по типовому проекту, в уровне цен 1984 г. составляет 248,75 руб.

			Восстановительная стоимость одного квадратного метра жилого пятиэтажного дома, построенного по типовому проекту, в текущем уровне цен (октябрь 2000 г.) определяется по формуле:

	

	Св = Св1984 * И,

	

	где Св - восстановительная стоимость одного квадратного метра здания в текущем уровне цен;

	Св1984 - восстановительная стоимость одного квадратного метра здания в базисном уровне цен (уровень 1984 г.);

	И – индекс удорожания стоимости строительства в текущем уровне цен по отношению к базисному уровню. На январь 2001 г. И = 22,44.

	

	Св = 248,75 * 22,44 = 5581,95 руб.

	

			Остаточная стоимость одного квадратного метра общей жилой площади определяется по формуле:

	

	Со = Св * (1 – Ифи / 100),

	

	где Со - остаточная стоимость одного квадратного метра общей жилой площади;

	Ифи - физический износ здания, %

	

	Со = 5581,95 * (1 – 20 / 100) = 4465,56 руб.

	

			По приложению В определяем величины коэффициентов, влияющих на потребительские качества квартиры:

	Квп – коэффициент, учитывающий высоту помещения, при высоте помещения 2,8 м Квп = 1,018;

	Кпк - коэффициент, учитывающий площадь кухни, при площади кухни 7 м Кпк = 0,96;

	Кос - коэффициент, учитывающий обустроеннность санузлов, при раздельном санузле Кос = 0,97;

	Кэт - коэффициент, учитывающий этажность, при условии расположения квартиры на четвёртом этаже пятиэтажного дома Кэт = 1,0;

	Кнл - коэффициент, учитывающий наличие лифта, при отсутствии лифта Кнл = 0,994;

	Кнм - коэффициент, учитывающий наличие мусоропровода, при отсутствии мусоропровода Кнм = 0,972;

	Кск - коэффициент, учитывающий смежность комнат, для трёхкомнатной квартиры со смежными комнатами Кск = 0,942;

	Крц - коэффициент, учитывающий местоположение жилого дома, при удалённости дома от центра на расстояние 15 км Крц = 0,97;

	Кэс - коэффициент, учитывающий экологическое состояние согласно заданию Кэс = 1,00.

			Коэффициент потребительских качеств квартиры определяется по формуле:

	

	Кп = (0,534 * Квп + 1,428 * Кпк + 0,794 * Кос + 0,741 * Кэт + 0,397* *Кнм+ 0,473 * Кнл + 1,259 * Кск + 0,733 * Крц + 1,275 * Кэс ) / 7,634.

	Кп = (0,534 * 1,018 + 1,428 * 0,96 + 0,794 * 0,97 + 0,741 * 1,0 + 0,397* *0,972 + 0,473 * 0,994 + 1,259 * 0,942 + 0,733 * 0,97 + 1,275 * 1,0 ) / 7,634 = =0,976

	

			Остаточная стоимость одного квадратного метра общей жилой площади с учётом коэффициентов, учитывающих потребительские качества жилья, Скм определяется по формуле:

	

	Скм = Со * Кп .

	Скм = 4465,56 * 0,976 = 4358,39 руб.

	

			Цена продажи жилья с учётом удорожания строительной продукции и потребительских качеств жилья Сск определяется по формуле:

	

	Сск = Скм * S,

	

	где S – общая площадь жилья, м2 .

	

	Сск = 4358,39 * 58 = 252786,62 руб.

	

	ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ

	

	Оценка стоимости – одно из важнейших направлений работы финансовых и экономических служб компании. Для оценки потребуются данные бухгалтерского и управленческого учёта, имеющиеся в любой компании.

	Принципиальная схема оценки почти всегда остаётся неизменной: стоимость компании равняется стоимости материальных активов плюс стоимость её нематериальных активов:

	

	Ск = Сма + Сна.

	

	Определение стоимости компании производится поэтапно. Обозначим этап символом Х. тогда номер этапа будет обозначен индексом при символе этапа. Обычно требуются следующие этапы:

	Х1 (1 этап) – составление усреднённого счёта доходов и расходов на 12 месяцев вперёд;

	Х2 (2 этап) – определение стоимости основных фондов;

	Х3 (3 этап) – определение размера арендных платежей или стоимости эксплуатации основных фондов в расчёте на 1 год;

	Х4 (4 этап) – определение дополнительного дохода путём вычитания арендных платежей (Х3) из чистой прибыли до налогообложения (Х1);

	Х5 (5 этап) – определение коэффициента дополнительного дохода;

	Х6 (6 этап) – определение величины дополнительного дохода путём умножения дополнительного дохода (Х4) на коэффициент (Х5);

	Х7 (7 этап) – определение общей стоимости компании путём сложения стоимости основных фондов (Х2) и величины дополнительного дохода (Х6).

	Этап 1-й (Х1). Составление усреднённого счёта доходов и расходов. С финансовой точки зрения подобный счёт представляет собой способ определения доходов компании на 12 месяцев вперёд, считая со дня проведения оценки стоимости компании. В таблице 11 приведён усреднённый счёт доходов и расходов гипотетической компании. Процентные соотношения между статьями выведены на основе многолетней бухгалтерской практики и отражают оптимальное соотношение между ними.

	

	Таблица 11

	Усреднённый счёт доходов и расходов компании

	Статьи доходов и расходов

	Величина доходов и расходов на 2002 год

	Величина доходов и расходов на 12 мес. вперёд

	

	руб.

	%

	руб.

	%

	Реализация

	570000

	100

	750000

	100

	Прямые производственные расходы

	173280

	30,4

	228000

	30,4

	Заработная плата производственного персонала

	164160

	28,8

	216000

	28,8

	Валовая прибыль

	232560

	40,8

	306000

	40,8

	Расходы по реализации

	75810

	13,3

	99000

	13,2

	Административные расходы

	46170

	8,1

	45000

	6,0

	Заработная плата руководителей

	35340

	6,2

	52500

	7,0

	Фонд замены оборудования или амортизация

	10260

	1,8

	22500

	3,0

	Текущий и капитальный ремонт

	4560

	0,8

	7500

	1,0

	Разное

	4560

	0,8

	7500

	1,0

	Итого накладных расходов

	176700

	31,0

	234000

	31,2

	Чистая прибыль до налогообложения

	55860

	9,8

	72000

	9,6

	

	Этап 2-й (Х2). Определение стоимости основных фондов. К основным фондам обычно относят землю, здания, сооружения, товарные запасы, машины и оборудование, необходимое для функционирования предприятия. Табл. 12 раскрывает примерную стоимость основных фондов рассматриваемой нами компании.

	

	Таблица 12

	Стоимость основных фондов и необходимые финансовые вложения

	Вид основных фондов

	Стоимость основных фондов, руб.

	Земля

	20000

	Здания и сооружения

	120000

	Товарные запасы

	60000

	Машины и оборудование

	60000

	Необходимые финансовые вложения

	40000

	Всего

	300000

	

	Этап 3-й (Х3). Арендные платежи или стоимость эксплуатации основных фондов. Сюда входит плата за эксплуатацию основных фондов (см. табл. 12). Величина ставки арендной платы может меняться со временем, однако на практике принято выражать ставку арендной платы величиной, на 4 % превышающей годовой уровень инфляции. Поскольку мы принимаем уровень инфляции равным 10 % годовых, то ставка арендной платы будет равна 14 % годовых. Отсюда находим расходы на аренду и эксплуатацию основных фондов: 300000 * 0,14 = 42000 руб.

	Этап 4-й (Х4). Определение дополнительного дохода. Дополнительный доход представляет собой сальдо чистой прибыли до налогообложения (Х1) и расходов на аренду (Х3). Таким образом, дополнительный доход составляет: 176000 – 42000 = 134000 руб.

	Этап 5-й (Х5). Вычисление коэффициента дополнительного дохода. Коэффициент дополнительного дохода (к) = 3,9.

	Этап 6-й (Х6). Вычисление величины дополнительного дохода с учётом коэффициента. Для вычисления действительной величины дополнительного дохода, зависящей от условий и обстоятельств функционирования компании, необходимо дополнительный доход (Х4) умножить на средний коэффициент дополнительного дохода (Х5): 134000 * 3,9 = 522600 руб.

	Этап 7-й (Х7). Определение общей стоимости компании. Общая стоимость действующей компании находится сложением стоимости основных фондов (Х2), не включая в себя финансовые вложения в размере 40000 руб., и действительной величины дополнительного дохода (Х6): 260000 + 522600 = 782600 руб.

	Финансовые вложения в размере 40000 руб. не входят в покупную цену приобретаемой компании. Покупатель должен оплатить эти расходы отдельно.

	

	Таблица 13

	Форма для оценки стоимости компании

	№ пункта

	Содержание пунктов

	Значение величины, руб

	1

	Реализация на 12 мес. вперёд

	750000

	2

	Общие производственные расходы ( прямые производств. расходы + зарплата произв. персонала)

	444000

	3

	Административные расходы

	45000

	4

	Зарплата владельца компании

	52500

	5

	Фонд замены оборудования (равен балансовой величине амортизации)

	32500

	6

	Усреднённый годовой доход (1-2-3-4-5)

	176000

	7

	Стоимость основных фондов – необходимые финансовые вложения

	

	7.1

	Земля

	20000

	7.2

	Здания

	120000

	

	Товарные запасы:

	

	

	сырьё

	

	

	полуфабрикаты

	

	

	готовая продукция

	

	

	Товарные запасы на продажу

	

	7.3

	Всего товарных запасов

	60000

	7.4

	Оборудование

	60000

	7.5

	Приспособления и принадлежности

	

	7.6

	Другие материальные активы

	

	7.7

	Всего материальных активов (7.1+7.2+…+7.6)

	260000

	7.8

	Необходимые финансовые вложения

	40000

	7.9

	Всего материальных активов и финансовых вложений (7.7+7.8)

	300000

	8

	Средняя ставка арендных платежей (годовой процент инфляции + 4%)

	14

	9

	Стоимость эксплуатации основных фондов:

	

	9.1

	Всего материальных активов и финансовых вложений (см. 7.9)

	300000

	9.2

	Средняя ставка арендных платежей (см. 8)

	14

	9.3

	Стоимость эксплуатации основных фондов (9.1 * 9.2 / 100)

	42000

	10.

	Дополнительный доход:

	

	10.1

	Усреднённый годовой доход (см 6)

	176000

	10.2

	Стоимость эксплуатации основных фондов (см. 9.3)

	42000

	10.3

	Дополнительный доход (10.1 – 10.2)

	134000

	11

	Определение коэффициента:

	

	11.1

	Отрасль промышленности

	3,5

	11.2

	Конкуренция

	3

	11.3

	Риск убытков

	4

	11.4

	Время создания компания

	5

	11.5

	Темп роста компании

	4

	11.6

	Статус компании

	4

	11.7

	Всего (11.1+11.2+11.3+11.4+11.5+11.6)

	23,5

	11.8

	Значение коэффициента (11.7 / 6, где 6 – число факторов)

	3,9

	12

	Величина дополнительного дохода с учётом коэффициента:

	

	12.1

	Дополнительный доход (см. 10.3)

	134000

	12.2

	Значение коэффициента

	3,9

	12.3

	Величина дополнительного дохода (12.1 * 12.2)

	522600

	13

	Общая стоимость компании:

	

	13.1

	Всего материальных активов

	260000

	13.2

	Величина дополнительного дохода

	522600

	13.3

	Общая стоимость компании

	782600