Финансовая устойчивость предприятия

2





Задача



По приведенным данным из баланса предприятия рассчитать:

сумму собств. оборотн. средств (СОС);

коэффициент автономии

коэф-т собств. заемных средств

коэф-т ликвидности

Дать оценку финансовой устойчивости



Показатель, тыс. грн

Усл. обозн. 

На нач. периода

На конец периода

1. Всего имущества

ВБ





а) Внеоборотные активы

ВА





б) Оборотные активы: 

ОА





 - материальные оборотные средства

МОС





 - дебиторская задолженность

Д/з





 - денежные активы

ДА. 





2. Собственный капитал

СК





3. Долгосрочные заемные средства

ДО





4. Краткосрочные обязательства

КО







Решение

Собственные оборотные средства:

СОС=СК-ВА, таким образом,

на начало года СОСн=… тыс. грн

на конец года СОСк=… тыс. грн

За отчетный год сумма СОС возросла (снизилась) на (СОСк-СОСн) тыс. грн

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия рассчитывается доля СОС в СК, или коэф-т маневренности (если < 10%, то предприятие неустойчиво):

На начало года КМн=СОСн: СКн=….%

На конец года КМк=СОСк: СКк=….%

За отчетный период доля СОС выросла (снизилась) на (КМк - КМн)%

Это говорит об усилении (ослаблении) финансовой устойчивости.

Для оценки изменения финансовой устойчивости за год рассчитывают:



коэффициент автономии: Ка= (СК: ВБ) *100%



На начало года КаН=…, на конец года КаК =….

Коэф - т стал (ниже, выше). Остался достаточно высоким (снизился до критичного <60%) /

Это свидетельствует о формировании прибыли предприятия за счет собственных (заемных) средств.

Дальнейшую оценку ведем по соотношению заемных и собственных средств:



Кз/с= (заемн. капитал/собств. ср-ва) = (ДО+КО) /СК) *100%



На начало года Кз/сН=…; на конец года Кз/сК=… По коэффициенту предприятие можно признать (не) устойчивым т.к Кз/с<50% (>50%).

Вывод: предприятие по всем показателям (не) является финансово устойчивым



Задача



Выполнить факторный анализ валовой прибыли.

На общую сумму валовой прибыли влияют:

изменение физического объема реализованной продукции;

изменение себестоимости реализованной продукции

изменение цены реализации

изменение структуры валовой продукции



Показатели

План

Факт

Откл-е

Объем реализованной продукции, тыс. шт

10

8

-2

Цена, грн. 

85

100

+15

С/ст-ть изделия, грн. 

70

75

+5

Прибыль на 1 изд-е, грн

15

25

+10

Валовая прибыль, тыс. грн. 

150

200

+50



Решение.

Влияние изменения физич. объема реализации



К=Прплна 1 пр=-2*15=-30 тыс. грн.



Изменение с/ст-ти



с*Q факт реал. =-5*8=-40000грн.



Изм-е цены



Ц* Q факт реал=15*8=120000 грн.



Баланс влияния факторов:



+120-30-40=+50

+50=+50



Положительное влияние на изменение прибыли оказало повышение цен. Рост прибыли обусловлен благоприятной конъюнктурой рынка.

Сокращение объема реализации и рост с/ст-ти продукции приводит к необходимости принятия мер по стимулированию спроса и снижению издержек производства.


Задача



Выполнить факторный анализ валовой прибыли по системе "директ-костинг".



Показатели

План

Факт

Откл-е

Объем реализованной продукции, тыс. шт

10

8

-2

Цена, грн. 

85

100

+15

С/ст-ть изделия, грн. 

70

75

+5

в т. ч. переменные удельные расходы

51

54

+3

Общие постоянные затраты, тыс. грн

190

168

-22

Валовая прибыль, тыс. грн. 

150

200

+50



Решение.



Ппл= (Ц-Суд. перем) *Q-Спост=150000



Прибыль при условии фактич. объема реализации



П1=Qф- (ЦПЛ-СудПЛ) - СпостПЛ=82000



Прибыль при условии фактического объема и фактической цены



П2=Qф (ЦФ-СудПЛ) - СпостПЛ=202000 грн.

П3=Qф (ЦФ-СудФ) - СпостПЛ=178000 грн.



Прибыль при условии фактических QФ, ЦФ, СудФ.

Прибыль фактическая ПФ= Qф (ЦФ-СудФ) - СпостФ=200000

Влияние изм-я физич. объема реализации: П1 - Ппл=82000-150000=-68000грн.

Влияние изменения цены: П2 - П1=202-82=120000 грн.

Влияние изменения удельных переменных расходов: П3 - П2=178-202=-24000 грн.

Влияние изменения постоянных издержек: ПФ - П3=200-178=22000 грн.

68+120-24+22=+50



Задача



Выполнить факторный анализ совокупного капитала.



Показатели

План

Факт

1. Прибыль до налогообложения

8401

8962

2. Выручка от реализации

79361

72255

3. Совок. капитал (валюта баланса) 

76435

75868

4. Рентаб-ть совок. капитала ROA (1: 3) 

0,11=11%

0,118=11,8%

5. Рентаб-ть продаж ROS (1: 2) 

10%

12,4%

6. Коэф-т оборачив-ти совок. кап. Коб. (2: 3) 

1,038

0,95



Решение.

Факторная модель 



ROA=П/А= (В/А) * (П/В)



Определим влияние факторов:

Влияние коэффициента оборачиваемости активов



(Коб. Ф - Коб. ПЛ) * ROSПЛ= (0,95-1,038) *10%; =-0,9328%

Коб. Ф* (ROSФ-ROSПЛ) 0,95* (12,4-10) =0,71%



Темпы роста активов превысили темпы роста выручки




Задача



Выполнить факторный анализ собственного капитала.



Показатели

План

Факт

1. Прибыль до налогообложения

45610

52286

2. Налог на прибыль

12507

12270

3. Чистая прибыль

33103

30016

4. Доля чистой прибыли (Дчп) 

0,73

0,71

5. Выручка от реализации

266892

242001

6. Совок. капитал (валюта баланса) 

490431

500113

7. Собств. капитал

383067

381749

8. Рентаб-ть продаж ROS (1: 5) 

17%

17,4%

9. Коэф-т оборачив-ти совок. кап. Коб. (5: 6) 

1,038

0,95

10. Мультипликатор капитала Мк (6: 7) 

1,28

1,31

11. Рентаб-ть собств. капитала ROE (3: 7) 

8,6%

7,8%



Решение.

Факторная модель имеет вид:

ROE= Дчп* Мк* Коб. * ROS



Задача



Данные из баланса ф.2 приведены в таблице: 

Показатели



1. Выручка от реализации ВР

120000

2. Переменные издержки Спер

85000

3. Постоянные издержки Спост

15000

4. Собств. капитал

90000

5. Долгосрочные кредиты

10000

6. Краткосрочные кредиты

10000

7. Средняя расчетная ставка,%

28%

8. Коэффициент налогообложения прибыли

0,3



Определить:

Силу воздействия финансового рычага

% изменения прибыли при 20% изменения выручку

% снижения выручки, при котором предп-е лишится прибыли

Уровень эффекта финанс. рычага и силу воздействия финанс. рычага. Дать оценку финансового риска.

Сопряж. эффект финанс. и опер. рычагов. Дать оценку финансового риска.

Решение.

СВОР=ВМ: П - пок-ль изм-я прибыли при изм-и выручки на 1%

Сущность ОР - темпы изм-я прибыли выше темпов изм-я выручки (вследствие существования постоянных затрат)

Чем выше доля осн. средств в активах, тем выше СВОР.

СВОР зависит от доли постоянных затрат в валовой марже. Чем выше доля, тем выше СВОР.



ВМ=ВР - Спер =П+ Спост

1) ВМ=120-85=35 тыс. грн.

Коэф-т ВМ КВМ =35: 120=0,29 (доля ВМ в ВР)



Критический объем реализации 



ВРкрит=Спост: КВМ =15000: 0,29=51724 грн.



Запас финансовой прочности 



120000-51724=68276 грн.

П=ВМ - Спост=35-15=20 тыс. грн.

СВОР=35: 20=1,75

2) 1,75*20%=35%

3) 100%: 1,75=57,17%

4) ЭФР= (1-lналогообл. пр) * (ЭР-СРСП) *



ЭР - экон. рентабельность; СРСП - средняя расч. ставка%

ЭР= (Прибыль до выпл.%: Активы) = (20+% за кредит): (90+10+10) =23,27%

Прибыль до выпл.% = НРЭИ



ЭФР= (1-0,3) * (23,27-28) * =-,74%



Предприятие несет повышенный финансовый риск, т.к (ЭР-СРСП) <0 - снижение рентабельности собственного акпитала на 0,74%

Сила воздействия финансового рычага



СВФР=1+ (% за кредит: НРЭИ) =1+ (5600/25600) =1,22



Чем выше СВФР, тем выше риск.

5) Сопряженный эффект операц. и финанс. рычагов



Сопр. эфф. =СВОР*СВФР=1,75*1,22=2,135



Сопряженный эффект характеризует изменение чистой прибыли на акцию при изменении выручки на 1%.

Вывод: при изменении выручки на 1% чистая прибыль на акцию изменилась на 2,135%




Задача



Рейтинговая оценка предприятия. Рейтинг показывает, насколько близки показатели отдельных предприятий к эталону. Показатели финансового состояния приведены в таблице



Пок-ль

№ предп-я

Эталон



1

2

3



Коэф-т текущей ликвидности

0,1

0,2

0,15

0,2

Коэффициент автономии

0,7

,8

0,75

0,8

Коэффициент маневренности

0,3

0,15

0,2

0,3



Рейтинговую оценку данных предприятий будем проводить по их удаленности от эталонного предприятия. Под таким предприятием будем понимать гипотетическое предприятие, чьи показатели наилучшие среди предприятий, участвующих воценке. Таблица данных имеет матричную форму, по строке значения показателей предприятий-участников - ai, по столбцу значения показаний для конкретного предприятия - aj. Тогда каждое предприятие по каждому показателю имеет вид - aij.Стандартизированное значение относительно показателя предприятия-эталона:



aijст. =



Рейтинг предприятий рассчитывается по формуле:






Задача



Выполнить выверку и сделать выводы о движении денежных средств

Баланс

Пршлый год

Отчетн. год

Источники

Использование

Активы:

ВНА, в т. ч.

Основные средства

Нематериальные активы

Долгосрочные фин. влож.

ОА, в т. ч.

ТМЗ

Д/з

Д ср



25000

40

9200

6700

1250



24500

500

1800

8750

7300

1425



500

0

0

450

0

0



0

100

1800

0

600

175

Совокупные активы

42550

44275





Пассивы: 









Уставной капитал

18000

28000

0

0

Резервы

5500

6370

870

0

ДЗ

2000

2500

500

0

Краткосрочные обяз-ва, в т. ч.: 









Банковские кредиты

1000



0

1000

Кредиторская задолженность

4150

5300

1150

0

Налоги к оплате

1900

2105

205

0

Совокупные пассивы

42550

44275

3675

3675



Решение

Отчет о выверке

Сальдо начальное



1250

Отток ДС





Долгосрочные финансовые вложения

1800



Нематериальные активы

100



Дебиторская задолженность

600



Краткосрочные банковские кредиты





Итого отток

3500



Приток ДС





Основные средства

500



ТМЗ

450



Резервы

870



Долгосрочные заемные средства

500



Кредиторы

1150



Налоги к оплате

205



Итого приток

3675



Нетто поток



175

Сальдо конечное



1425