Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Хенкель

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. 

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении. Анализ финансового состояния предприятия и оценка финансового состояния предприятия это важный и эффективный элемент в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов. Успешное финансовое управление, направленное на выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы, избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерства в борьбе с конкурентами, приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы, рост объёмов производства и реализации, максимизация прибыли, минимизация расходов, обеспечение рентабельной работы фирмы - и есть цель финансового менеджмента.

Цель данного проекта – оценить финансовое состояние ОАО «Хенкель-Пемос», вероятность его развития и предложить направления для совершенствования деятельности предприятия.




 Краткая характеристика предприятия «Хенкель-Пемос».

История завода началась летом 1980 года, когда с конвейера сошли первые партии стирального порошка "ЛОТОС". Изучая новые тенденции в разработке синтетических моющих средств в России и за рубежом, предприятие постоянно расширяло и совершенствовало ассортимент выпускаемой продукции. Настоящими вехами были освоение производства стирального порошка для машин-автоматов "ЛОТОС-Автомат" и порошка с биодобавками "БИО-С". 

Фирменная марка «Хенкель-Пемос» зарегистрирована заводом в 1981 году. 

К настоящему времени сформированы следующие группы выпускаемой продукции: 

			группа экономичных СМС, в которую входят как традиционные продукты для стирки вручную и в активаторных машинах, так и современные средства для машин-автоматов; 

			группа порошков с оптимизированными рецептурами на основе уникальных сырьевых компонентов; 

			группа средств с особыми функциональными характеристиками, в частности порошки для стирки детского белья.

Принцип организации высокое качество продукции, на какой бы круг эта продукция ни рассчитывалась. Это требование распространяется на потребительские характеристики порошков, на их санитарную, гигиеническую и экологическую безопасность. Но при этом должна выполняться задача - удерживать стоимость продукции на уровнях, приемлемых для покупателя с невысоким доходом. 

К середине 90-х годов «Хенкель-Пемос» сумел провести крупномасштабную работу по созданию региональной сырьевой базы, приобрести надежных партнеров за рубежом, разработать новые маркетинговые стратегии, провести комплексные рекламные кампании - и все это позволило безошибочно ориентироваться в сложившейся рыночной ситуации, обрести экономическую независимость, формировать потребительские тенденции моющих средств и стать лидером среди предприятий, выпускающих порошкообразные СМС. Так, к 2008 г. ОАО «Хенкель-Пемос» выпускает более 20% российских стиральных порошков. 

Завод спроектирован и построен по схемам и на оборудовании итальянской фирмы "Баллестра" как комплекс двух независимых производственных линий мощностью 60 тыс. тонн порошка в год каждая. Непрерывно совершенствуются и модернизируются технологические линии и узлы завода. Осваиваются новые технологии, заменяются устаревшие или изношенные конструкции, устанавливается современное оборудование, автоматизируются отдельные участки и целые линии, закупаются надежные приборы. 

Результаты работы завода получили признание как в России, так и за рубежом. Международные награды, дипломы различных выставок и конкурсов, пристальное внимание российских и зарубежных фирм, предлагающих свое сотрудничество - весомое этому доказательство. 

Штаб-квартира концерна Henkel находится в Дюссельдорфе, а в более чем 75 различных странах по сему миру находятся дочерние компании с общей численностью работающих около 45 750 человек. За пределами Германии сосредоточено около 75 процентов рабочей силы, что даёт возможность назвать Henkel одной из наиболее международных кампаний. Деятельность концерна Henkel сосредоточена в трех основных направлениях: моющие и чистящие средства, продукты по уходу за телом, а также клеящие средства для бытового и профессионального использования. Уже много лет Henkel удерживает лидирующие позиции на рынке благодаря таким брендам как Persil, Момент, Pattex, Loctite, Rex, Pur и множеству других.


2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной

деятельности предприятия «Хенкель-Пемос».

  

2.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики активов и пассивов организации.

Для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности (т.е. скорости превращения их денежную наличность) и направление использования активов в хозяйственной деятельности предприятия. В зависимости от степени ликвидности, активы разделяют на две большие группы: внеоборотные (иммобилизованные средства – менее ликвидные) и оборотные (мобильные – более ликвидные). В основе аналитической группировки пассива лежит юридическая принадлежность используемых предприятием средств (собственные и заемные) и продолжительность использования их в обороте предприятия.



2.1.1. Оценка динамики состава и структуры актива баланса

Таблица 1 «Аналитическая группировка актива»

АКТИВ

Начало 2007

Уд. Вес, %

Конец 2007

Уд. Вес, %

Конец 2008

Уд. Вес, %

Абс.изм.

За 2007

Абс.изм.

За 2008

Темп роста за 2007

Темп роста за 2008

1.Общая стоимость имущества

378142

100

383587

100

712663

100

5445

329 076

101,44

185,79

1.1 Стоимость основных средств и внеоборотных активов.



267667

70,8

276060

71,97

270153

37,91

8393

-5907

103,14

97,86

1.2. Стоимость оборотных средств.

110475

29,2

107527

28,03

442510

62,09

-2948

334983

97,3

411,534























1.2.1 Стоимость материальных оборотных запасов.

88680

80,27

82971

22,83

307995

69,6

-5709

225024

93,56

371,208

1.2.2 Величина дебиторской задолженности

21485

19,45

24284

22,58

117218

26,49

2799

92934

113

482,7

1.2.3 Банковский актив

310

0,28

272

0,25

17297

3,91

-38

17025

87,74

6359





Общая стоимость имущества предприятия (или валюта баланса).

На начало 2007 года 378142 

На конец 2007 года  383587

Изменение 5445 

На конец 2008 года 712663

Изменение за год 329076



Рисунок №1 «График изменения активов предприятия»

























































































































































































С 2007 года по 2008 год  постоянные (внеоборотные) активы изменились незначительно, зато оборотные активы выросли на 411 %. Также изменился удельный вес оборотных средств в активах предприятия – с 22,8% по 62,09% .  Это может свидетельствовать о:

формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и  услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

сворачивании производственной базы;

искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего  порядка бухгалтерского учета и т.д.

Наибольший удельный вес, а, следовательно, и наибольшее влияние на рост оборотных активов имеют материальные запасы. За 2008 год величина материальных запасов увеличилась на 371%.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.  

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств следует уделить статьям дебиторская задолженность.

По сравнению с 2007 годом  выросла дебиторская задолженность – на 482,7%.  Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью  своего дохода.



2.1.2. Оценка динамики состава и структуры пассива баланса



Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. 











Таблица 2 «Аналитическая группировка пассива»

ПАССИВ

Начало 2007

Уд. Вес, %

Конец 2007

Уд. Вес, %

Конец 2008

Уд. Вес, %

Абс.изм.

За 2007

Абс.изм.

За 2008

Темп роста за 2007

Темп роста за 2008

1.Общая стоимость имущества

378142

100

383558

100

712663

100

5416

329105

101,43

185,8

1.1 Стоимость собственного капитала.

92520

24,47

215301

56,13

533873

74,91

122781

318572

232,71

247,97

1.2. Величина заемного капитала.

264630

69,98

168257

43,87

178918

25,11

-96373

10661

157,28

106,34























1.2.1. Величина долгосрочных заемных средств.

запасов.

306

0,12

294

0,17

294

0,16

-12

0

96,08

100,00

1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы.

225150

85,08

117182

69,64

7578

4,24

-8801

210239

192,14

6,47

1.2.3. Кредиторская задолженность.

39174

14,80

50781

30,18

170918

95,53

11607

120137

129,63

336,58



Рисунок №1 «График изменения пассивов предприятия»

















































































































































































































































































Из таблицы №2 видно, что за 2007 год капитал предприятия изменился незначительно, а в 2008 году произошел значительный рост капитала предприятия (на 329105 тыс.руб.) . На протяжении периода 2007-2008 гг. увеличивалась доля собственного капитала (по сравнению с заемным) с 24,5% до 74,9%, что способствует усилению финансовой устойчивости организации. 

Рост собственного капитала может происходить в результате увеличения уставного или накопленного капитала организации. Так как  уставный капитал не изменялся в течение исследуемого периода, то увеличивался накопленный капитал, который характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие «зарабатывает больше, чем тратит», т.е. растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Таким образом, исследуемое предприятие ОАО «Хенкель-Пемос» отвечет основным признакам «положительного баланса»:

-  валюта баланса в конце 2008 года увеличилась на 329 076 тыс.руб. (на 86%) по сравнению с данными на конец 2007 года.;

	- в 2008 году темпы прироста оборотных активов стали выше, чем темпы прироста внеоборотных активов (411,5% > 97,86%);

	- в 2008  собственный капитал организации (533873 тыс.руб.) превышает заемный (178918 тыс.руб.) и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капита(величина собственного капитала по сравнению с данными на конец 2007 года вырос на 148%, тогда как заемного – только на 6%);

	- темпы прироста дебиторской и кредиторской  примерно одинаковые; 

	- в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».



2.2 Анализ динамики, структуры и структурной динамики отдельных групп активов и пассивов организации (запасы, кредиторская задолженность).











Элементы запасов

На начало 2007 года

На конец 2007 года

На конец 2008 года

Изменения 2007

Изменения 2008



Абс. знач.,  тыс. руб. 

Удельный вес, %

Абс. знач.,  тыс.  руб. 

Удельный вес, %

Абс. знач.,  тыс.  руб. 

Удельный вес, %

Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

Стр. дин., п.п.

Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

Стр. дин., п.п.

Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности

70 723

96,17%

66 954

94,47%

112943

97,35%

-3 769

95

-0,016964

45 989

169

2,88%

Затраты в незавершенном производстве

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0

#ДЕЛ/0!

0

0

#ДЕЛ/0!

0,00%

Готовая продукция и товары для перепродажи

1 350

1,84%

153

0,22%

132

0,11%

-1 197

11

-0,0161983

-21

86

-0,10%

Товары отгруженные

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0

#ДЕЛ/0!

0

0

#ДЕЛ/0!

0,00%

Расходы будующих периодов

1 468

2,00%

3 765

5,31%

2941

2,53%

2 297

256

0,03316229

-824

78

-2,78%

ИТОГО ЗАПАСЫ

73 541

100,00%

70 872

100,00%

116 016

100,00%

-2 669

96

0

45 144

164

0,00%

Таблица 3 «Анализ оборотных активов по статье «Запасы»











2.2.1. Запасы

На протяжении всего исследуемого периода основная доля запасов - это сырье и материалы (удельный вес более 90%). Возможные причины – 

закупки «впрок», т.е. сверхнормативные запасы, либо неиспользуемые в процессе производства материалы. Чтобы сделать вывод, необходимо  проанализировать оборот материальных запасов.



Кобор = Выручка от реализ.(за период) / Актив (средний)

Актив (средний за 2008г.) =  Акон.2007 + Акон.2008  / 2

Актив (средний за 2007г.) =  Анач.2007 + Акон.2007 / 2

Актив 2008 (матер.запасы) = (66954+112943) / 2 = 89948,5 тыс.руб.

Актив 2007 (матер.запасы) = (70723+66954) / 2 = 68838,5 тыс.руб.

Выручка за 2008 = 1803040 тыс.руб.

Выручка за 2007 = 1212955 тыс.руб.

Кобор 2008  =  1803040 / 89948,5 = 20,045

Кобор 2007  =  1212955 / 68838,5 = 17,62



Как уже говорилось, за 2008 год произошел значительный рост валюты баланса за счет увеличения оборотных активов. Рост коэффициента оборачиваемости в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования материальных запасов с точки зрения извлечения дохода, так как скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности. Следовательно, увеличение  запасов связано с  расширением деятельности предприятия за счет увеличения оборота  (на 33,5% по сравнению с 2007 годом, по данным из пояснительной записки). Однако рост  коэффициента оборачиваемости  позволяет говорить лишь о положительной динамике использования материальных запасов, а не об оптимальном их количестве. Все-таки большой удельный вес запасов свидетельствует  о их большом количестве, вероятно превышающем норму.



Кредиторская задолженность

На начало 2007 года

На конец 2007 года

На конец 2008 года

Изменения 2007

Изменения 2008



Абс. знач.,  тыс. руб. 

Удельный вес, %

Абс. знач.,  тыс.  руб. 

Удельный вес, %

Абс. знач.,  тыс.  руб. 

Удельный вес, %

Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

Стр. дин., п.п.

Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

Стр. дин., п.п.

поставщики и подрядчики

33 280

84,95%

47 477

93,49%

147997

86,59%

14 197

143

0,08539323

100 520

312

-6,90%

задолженность перед персоналом

700

1,79%

640

1,26%

2460

1,44%

-60

91

-0,0052659

1 820

384

0,18%

задолженность перед гос.внебюдж.фонд.

2 194

5,60%

1 828

3,60%

1315

0,77%

-366

83

-0,0200088

-513

72

-2,83%

задолженность по налогам и сборам

2448

6,25%

322

0,63%

18738

10,96%

-2 126

13

-0,0561495

18 416

5 819

10,33%

прочие кредиторы

552

1,41%

514

1,01%

408

0,24%

-38

93

-0,0039691

-106

79

-0,77%

ИТОГО КЗ:

39 174

100,00%

50 781

100,00%

170 918

100,00%

11 607

130

0

120 137

337

0,00%

Таблица 4 «Анализ пассивов по статье «Кредиторская задолженность»















2.2.2. Кредиторская задолженность



При анализе текущих пассивов основным заемным источником финансирования выступает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками (удельный вес на конец 2008г. 86,59%).  Данный источник финансирования является основным на протяжении исследуемого периода (с 2007 по 2008г), его увеличение (на 212%) связано как с ростом объемов производства в 2008году, так и возможно со сверхнормативными товарно-материальными запасами.

Также в 2008 году наблюдается значительное  увеличение задолженности по налогам и сборам (на 18 416 тыс.руб.), которое  также связано с ростом объемов производства. Однозначно увеличиваются налоги с выручки от реализации, возрастает НДС, налог на прибыль.



2.3 Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия.



Таблица №5 «Анализ состава, динамики  прибыли»

 

период
2006

период
 2007

период
 2008

изменение 
за 2007

изменение 
за 2008

темп 
изменения %

темп 
изменения %

 

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

2007

2008

1. фин. результат от
 осн.деятельности

63 020

175 586

412 181

112 566

236 595

178,6%

134,7%

1.1.Прибыль от продаж

63 020

175 586

412 181

112 566

236 595

178,6%

134,7%

2. доход (расход) от прочей  деятельности

-82 455

-8 637

-6 576

73 818

2 061

89,5%

24,0%

3. прибыль до
 налогообложения

-19 435

166 949

405 605

186 384

238 656

959,0%

143,0%

налоги

2 129

44 139

87 062

42 010

42 923

1973,2%

97,2%

Чистая прибыль:

-17 306

122 810

318 543

140 116

195 733

809,0%

159,4%



По данным таблицы видно, что прибыль до налогообложения за 2007 год выросла в 20 раз (почти на 2000%), а  за 2008  год – на 97 %. Это связано в первую очередь, с ростом объема продаж и уменьшением расходов от прочей деятельности (снизились проценты к уплате).  Таким образом, анализируя динамику финансовых результатов деятельности предприятия , можно сделать вывод, что предприятие развивается, происходит значительный рост выпуска продукции, увеличение прибыли.  Однако следует заметить, что рост прибыли происходит лишь за счет основной деятельности предприятия. Возможно,  руководству имеет смысл рассмотреть участие в других видах деятельности для получения дополнительного дохода.



2.4 Расчет показателей эффективности использования активов организации.



Показатели рентабельности и оборачиваемости более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.



Данные для расчета:

 

Величина, тыс.руб.



2007

2008

активы (А)

380 865

548 125

оборот. Активы (ОА)

109 001

275 019

внеоборот. Активы (ВА)

271 864

546 213

основные средства (ОС)

224 228

242 080

запасы (З)

722 207

93 444

Дебиторская задолженнсть (ДЗ)

22 884

70 751

Чистая прибыль (ЧП)

122 810

318 543

Выручка (В)

1 212 955

1 803 040

Собственный капитал (СК)

153 911

374 587

Себестоимость (издержки) (С)

996 398

1 342 604





Таблица №6 «Показатели эффективности использования активов организации»

показатель

Формула расчета

За период 2007 г.

За период 2008 г.

Абсолютное Изменение

Рентабельность активов (РА)

РА = Пч / А

0,3

0,6

0,3

Рентабельность внеоборот. активов (РОА)

РОА = Пч / ОА

1,1

1,2

0,0

Рентабельность оборот. активов (РВА)

РВА = Пч / ВА

0,5

0,6

0,1

Рентабельность основных средств (РОС)

РОА = Пч / ОС

0,5

1,3

0,8

Фондоотдача основн. средств

ФО = В / ОС

5,4

7,4

2,0

Коэффициент оборачиваемости оборот.активов

К обор (ОА) =  В / ОА

11,1

6,6

-4,6

Коэффициент оборачиваемости запасов

К обор (З) =  В / З

1,7

19,3

17,6

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

К обор (ДЗ) =  В / ДЗ

53,0

25,5

-27,5

Средний период погашения дебиторской задолженности, дней

Т (ДЗ) =  365 / К обор (ДЗ)

7

14

7,4

Средний период оборота материальных оборотных средств (запасов), дней

Т (З) =  365 / К обор (З)

217

19

-198,4

Продолжительность операционного цикла, дней

ОЦ = Т (ДЗ) + Т (З)

224

33

-191,0



Рост показателей рентабельности основных средств (РОС) и фондоотдачи (ФОС) свидетельствует об эффективности их использования. Значительно снизился показатель оборачиваемости оборотных активов, в первую очередь, из-за снижения оборачиваемости дебиторской задолженности. Увеличился средний период погашения дебиторской задолженности, это подтверждает предположение о том, что предприятие дает дополнительную отсрочку платежей своим клиентам. В целом, рентабельность активов выросла, это хороший результат деятельности предприятия.









2.5 Расчет показателей эффективности деятельности организации.







Таблица №7 «Показатели эффективности деятельности организации»

показатель

Формула расчета

За период 2007 г.

За период 2008 г.

Абсолютное Изменение

Рентабельность собств.капитала (Рск)

Рск = Пч / СК

0,80

0,85

0,05

Рентабельность продукции (Рпр-ции)

Рпр-ции = Пч / С

0,12

0,24

0,11

Рентабельность продаж (Рпродаж)

Рпродаж = Пч / В

0,10

0,18

0,08

(Данные для расчета в п. 3.4.)



По всем показателям наблюдается рост, это говорит об успешном развитии предприятия. Наибольший рост – у показателя рентабельности продукции, он показывает величину прибыли на единицу издержек. Увеличение рентабельности продаж может свидетельствовать как о росте цен при постоянных затратах, так и о снижении затрат при постоянных ценах. Я считаю, что имеет место первый вариант, так как значительно выросли объемы производства,  и за счет экономии от масштаба снизились издержки.



2.6 Расчет величины собственного оборотного капитала.



Важнейшим этапом проведения анализа финансового состояния является определение наличия собственных оборотных средств и их сохранности.

Сумма собственных оборотных средств представляет собой разность между итогом третьего раздела пассива баланса и итогом первого раздела актива.



Таблица 6 «Расчет собственного оборотного капитала»

 

капитал и
резервы

внеобор.
Активы

Соб. Обор.
Средства

Абс.изм.

Темп роста

начало 2007

92520

267667

-175147

 

 

начало 2008

215330

276060

-60730

114417

34,67%

конец 2008

419010

270969

148041

208771

-243,77%



Анализ проводится методом сравнения суммы средств на начало и конец года; определяется отклонение в денежном выражении и в процентах.

На изменение суммы оборотных средств прямо пропорционально влияют все статьи третьего раздела пассива и обратно пропорционально все статьи первого раздела актива. 



Таблица 7 «Анализ собственного оборотного капитала предприятия»

показатель

на начало
2007

на конец
2007

на конец
2008

Изменения 2007

Изменения 2008









Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

Абс. изм., тыс.руб.

Темп роста, %

 Сумма соб. Оборот. средств

-175147

-60730

148041

114 417

35%

208 771

-243,77%

уставный капитал

61244

61244

61244

0

100%

0

100,00%

добавочный капитал

52268

51828

50557

-440

99%

-1 271

97,55%

резервный капитал

0

3062

3062

3 062

-

0

100,00%

нераспред. Прибыль (непокр.уб.)

-20992

99196

419010

120 188

-473%

319 814

422,41%

итого изменение капитала

 

 

 

122 810

 

318 543

 

Нематер. Активы

211

147

59

-64

70%

-88

40,14%

основные средств

209487

238970

245191

29 483

114%

6 221

102,60%

незавершенное строительство

35008

20553

13074

-14 455

59%

-7 479

63,61%

отложенные налоговые активы

22961

16390

11829

-6 571

71%

-4 561

72,17%

итого изменение внеоборот.активов

 

 

 

8 393

 

-5 907

 



Увеличение собственных средств как в 2007, так и в 2008 году главным образом произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли.













2.7 Оценка типа финансовой устойчивости с использованием методик Савицкой, Корняковой, Донцовой и Никифоровой, Абрютиной и Грачева.



2.7.1. Савицкая Г. В.



Предлагает проводить оценку финансовой деятельности на основе оценки обеспеченности запасов плановыми источниками финансирования.

Коэффициент обеспеченности запасов плановыми источниками финансирования (Коз) определяется по формуле:

Коз = Ипл / З

где Ипл – плановые источники финансирования

З – запасы

Автор выделяет следующие типы финансовой устойчивости в зависимости от значения Коз :

Абсолютная устойчивость: Коз >1

Нормальная устойчивость: Коз =1 

Кризисное состояние : Коз <1

Рассчитаем плановые источники финансирования как сумму собственного оборотного капитала, краткосрочных кредитов, кредиторской задолженности и авансов полученных (стр. 490+ стр. 590- стр. 190+ стр. 610+ стр. 621+ стр. 625).

Таблица 8 «Оценка финансовой устойчивости по методике Савицкой»

 

начало 
2007

конец
 2007

конец
 2008



тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

Плановые источники финансирования, руб.

66 356

88 468

412 419

Запасы, руб.

39 174

50 781

170 918

Коэффициент обеспеченности запасов 
плановыми источниками финансирования

1,69

1,74

2,41

Тип финансовой устойчивости

абсолютная финансовая устойчивость



Г. Корнякова



Также выделяет несколько типов финансовой устойчивости, но ее методика позволяет избежать условностей, неизбежных при использовании первой методики в ходе внешнего анализа деятельности предприятия.

 Наиболее устойчивое финансовое положение, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и запасы.

Достаточно высокая устойчивость, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и более 50% запасов.

Удовлетворительная устойчивость, когда собственный капитал  покрывает внеоборотные активы и на 25-30% запасы.

Крайне неустойчивое финансовое состояние, когда собственный капитал не покрывает даже внеоборотные активы.



Таблица 9 «Оценка финансовой устойчивости по методике Корняковой»

 

начало 
2007

конец
 2007

конец
 2008



тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

Собственный капитал, тыс.руб.

92 520

215 301

533 873

Внеоборотные активы, тыс.руб.

267 667

276 060

270 153

Разница между собственным капиталом и внеоборотными активами

-175 147

-60 759

263 720

Тип финансовой устойчивости

крайне неустойчивое
 фин.состояние

абсолютная устойчивость 



Л. В. Донцова и Н. А. Никифорова 



Предлагают проводить оценку устойчивости финансового состояния на основе значений финансовых коэффициентов. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, т.е. организация относится к определенному классу в зависимости от баллов, которые начисляются исходя из фактических значений  финансовых коэффициентов. Различают следующие классы:

1  класс  (85-82,6  баллов)  -  организация  с  абсолютной  финансовой

устойчивостью  и  абсолютно  платежеспособная,  чье   финансовое состояние позволяет  быть  уверенными  в  своевременном  выполнении   обязательств   в соответствии с договорами. Это организация,  имеющая рациональную  структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльная.

2 класс  (80,5-56,6  баллов)  –  организация  нормального  финансового состояния. Ее  финансовые  показатели  в  целом  находятся  очень  близко  к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание.  У такой организации, как правило,  неоптимальное  соотношение  собственного  и заемных  источников  финансирования  в  пользу  заемного  капитала.   Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности  по  сравнению  с приростом  других заемных источников,  а  также  по  сравнению  с  приростом дебиторской задолженности. Это обычно рентабельные организации.

3 класс (55,1-30 баллов) – организация, финансовое  состояние  которой можно   оценить   как   среднее.   При   анализе   бухгалтерского    баланса обнаруживается  слабость  отдельных  финансовых  показателей.  У  нее   либо платежеспособность находится на границе  минимально  допустимого  уровня,  а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот,  неустойчивое  финансовое состояние из-за преобладания   заемных источников  финансирования,  но  есть некоторая текущая платежеспособность.

4 класс (28,3-7,8 баллов)  –  организация  с  неустойчивым  финансовым состоянием.   У   нее    неудовлетворительная    структура    капитала,    а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.  Прибыль у  такой   организации,   как   правило,   отсутствует   вовсе   или    очень незначительная.

5  класс  (6,1-0  баллов)  –  организация   с   кризисным   финансовым состоянием. Она неплатежеспособная и  абсолютно  неустойчивая  с финансовой точки зрения. Это предприятие убыточное.



Таблица 10 «Оценка финансовой устойчивости по балльной методике»



начало 2007

конец 2007

конец 2008



значение

класс

балл

значение

класс

балл

значение

класс

балл

Коэффициент абсолютной ликвидности 

0,003

5

0

0,004

5

0

1,199

1

14

Коэффициент покрытия промежуточный

0,09

5

0

0,4

5

1,9

1,885

1

11

Коэффициент текушей ликвидности

0,439

5

0

1,675

2

18,5

2,562

1

20

Доля оборотных средств в активах

0,29

4

4

0,29

4

4

0,62

1

10

Коэффициент обеспченности собственными средствами

-1,58

5

0,2

-0,56

5

0,2

0,6

1

12,5

коэффициент финансового риска

2,86

5

0

0,78

1

17

0,33

1

17,5

коэффициент автономии

0,24

5

0,3

0,56

1

9,5

0,75

1

10

коэффициент финансовой устойчивости

0,24

5

0,5

0,56

4

2

0,75

2

4

ИТОГО:



5

5



3

53,1



1

99



Оценка финансовой устойчивости, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов



Концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Все финансовые активы и нефинансовые оборотные активы – это ликвидные активы. Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

Таблица 11 «Оценка финансовой устойчивости на основе финансовых и нефинансовых активов»

 

начало 
2007

конец
 2007

конец
 2008

 

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

Финансовые активы

36 916

36 655

326 473

мобильные

14 598

10 613

207 654

немобильные

22 318

26 042

118 819

нефинансовые активы

341 226

346 932

386 169

долгосрочные

267 667

276 060

270 153

оборотные

73 559

70 872

116 016

собственный капитал

92 520

215 301

533 873

заемный капитал

264 630

168 257

178 918



Тип финансовой устойчивости ОАО «Хенкель Пемос»:

в 2007 году собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов, это свидетельствует о том, что предприятие находится в зоне риска (потеря платежеспособности), но в конце 2008 года ситуация значительно улучшается – собственный капитал превышает нефинансовые активы, и финансовые активы превышают заемный капитал.



Таким образом, данные, полученные при расчете с помощью различных методик, характеризуют финансовую устойчивость исследуемого предприятия следующим образом: 

В 2007 году ОАО «Хенкель Пемос» находится в зоне риска, финансовое состояние крайне нестабильное, но на конец 2008 года наблюдается значительный прогресс и организация становится абсолютно устойчивой и платежеспособной. 

Однако следует отметить несовершенство методики расчета Савицкой – согласно ей предприятие и в 2007 году было абсолютно устойчивым.



2.8. Расчет финансовых коэффициентов.



Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.









Таблица 12 «Значения финансовых коэффициентов ОАО «Хенкель - Пемос»

Показатель

Норм.значен.

Нач.2007

Кон.2007

Кон.2008

Коэффициент капитализации (U1)

не выше 1,5

3,09

0,78

0,33

Коэффициент обеспеченности собств. Источниками финанс. (U2)

0,1-0,5

-1,58

- 0,56

0,6

Коэффициент финансовой независимости (U3)

0,4-0,6

0,245

0,56

0,75

Коэффициент финансирования (U4)

0,7-1,5

0,32

1,28

2,99

Коэффициент финансовой устойчивости (U5)

Не менее 0,6

0,245

0,56

0,75



Анализируя данные показатели, мы видим, что в 2007 году очень активно использовались заемные капиталы, и финансовое состояние предприятия было неустойчивым. На конец 2008 года U2 = 0,6 (т.е. 60% активов финансируется за свой счет), и предприятие не зависит от заемных источников финансирования.

Значение коэффициента финансовой независимости на конец 2008 года (U 3) выше критической точки (>0,6), что является хорошим показателем (т.е. собственникам принадлежит 75% имущества). Коэффициент U 4 тоже об этом свидетельствует. Коэффициент U5 показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. U5>0,6, следовательно можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия и большом потенциале для дальнейшего развития.















2.9 Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности.



Таблица 13 «Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности»

 

начало 
2007

конец
 2007

конец
 2008

измен.
за 2007

измен.
за 2008

 

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

Дебиторская задолженность, тыс.руб

21 485

24 284

117 218

2 799

92 934

Кредиторская задолженность тыс.руб.

39 174

50 781

170 918

11 607

120 137

Степень покрытия 
кредиторской задолженности, тыс. руб

-17 689

-26 497

-53 700

-8 808

-27 203

Степень покрытия 
кредиторской задолженности, %

54,8%

47,8%

68,6%

-7,0%

20,8%



Таким образом, дебиторская задолженность не покрывает кредиторскую, и если дебиторы даже рассчитается о своим обязательствам, предприятие не сможет погасить свои долги.



2.10 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса, в том числе с использованием методики Шеремета и Сайфулина.



Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.

Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – время, необходимое для превращения активов в деньги без потерь.

Платежеспособность -  наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+ стр. 270).

A3 — медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210 + стр. 220 - стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190). 

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 — наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»

(стр.620 + стр.660).

П2 — краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 ).

П3 — долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + 650).

П4 — постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490-стр. 216).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

	А1 ≥ П1;

	А2 ≥ П2;

	A3 ≥ П3;

	А4   П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 14 «Анализ ликвидности баланса 2008»

Актив

на начало

2008

на конец

2008

Пассив

на начало

2008

на конец

2008

Платеж. излишек (недостаток)













на нач.

на кон.

А1

272

204907

П1

50781

170918

-50509

33989

А2

24284

117218

П2

101105

0

-76821

117218

А3

77448

115843

П3

16371

7872

61077

107971

А4

276060

270153

П4

211565

530932

64495

-260779

Итого

378064

708121

Итого

379822

709722

-

-

ТЛ (текущая ликвидность) = (А1 + А2) – (П1 + П2)

ТЛ (начало 2008г) = (272 + 24284) – (50781 + 101105) = -127 330 тыс.руб.

ТЛ (конец 2008г) = (204907 + 117218) – (170918 + 0) = 151207 тыс.руб.

Исходя из полученных соотношений { А1 < П1; А2 <  П2; А3 >П3; А4 < П4} ликвидность баланса данного предприятия на конец 2007 года можно охарактеризовать как недостаточную. А на конец 2008 года все условия абсолютной ликвидности баланса выполняются { А1 > П1; А2 >  П2; А3 >П3; А4 < П4}, это свидетельствует о том, что ОАО «Хенкель-пемос»  за 2008 год значительно улучшил свою платежеспособность.

В начале оцениваемого периода на предприятии наблюдался платежный недостаток в 127 330 тыс.руб., к концу периода образовался излишек платежных средств 151207 тыс.руб. Это свидетельствует, что недостаточно хорошее финансовое положение предприятия к концу 2008 года по этому показателю значительно улучшилось.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «Хенкель-пемос»   кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Результаты расчетов представлены в таблице  «Коэффициенты ликвидности и платежеспособности».

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены данным предприятием в предстоящем периоде. 

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используем общий показатель платежеспособности.

            А1 + 0,5А2 + 0,3А3

 L1  =  ---------------------------------- ;

            П1 + 0,5П2 + 0,3П3

L1нач.2008г.  = ( 272+12142+23234,4) / (50781+50552,5+4911,3) = 

= 35648,4 / 106244,8 = 0,335

L1кон.2008г.  = (204907+58609+34752,9) / (170918+0+2361,6) = 

= 298268,9 / 173279,3 = 1,721

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в ОАО «Хенкель-пемос» с точки зрения ликвидности. Как мы видим, на начало 2008 года общий показатель платежеспособности ниже критериального (0,335<1). Однако, на конец 2008 года коэффициент увеличился на 1, 386 пунктов и стал значительно больше 1(1,721<1)., что является положительной динамикой и можно говорить о том, что оцениваемое предприятие на конец отчетного периода с точки зрения ликвидности имеет  значительное улучшение финансовой ситуации.

При анализе текущего финансового состояния предприятия используются также относительные показатели (см. Таблицу): 

На начало 2008 года практически все показатели  меньше минимально допустимых норм, и только Коэффициент  текущей ликвидности (L4) находится в предельно допустимых границах (2,0< 2,1<3,5), следовательно,  можно сделать вывод о том, что  организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. На начало 2008 года ОАО «Хенкель-пемос»  имеет низкий уровень ликвидности и платежеспособности. Однако текущие активы организации на дату составления баланса полностью покрывают краткосрочные обязательства.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным является наличие одной из следующих ситуаций:

		коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение, меньшее 2;

		коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение, меньшее 0,1.

Предприятие на начало 2008 года не соответствует этим двум критериям, следовательно, имеет возможность исправить ситуацию, что и происходит к концу года - наблюдается заметный рост по всем показателям. 

Уменьшился на 1,419 п.п. коэффициент обеспеченности собственными средствами (L5), но это положительный момент, так как получившаяся величина (0,595) является оптимальной. 

Основной причиной улучшения финансового состояния предприятия – отсутствие на конец 2008 года кредитов и займов и увеличение накопленного капитала (статья «нераспределенная прибыль»).

Таблица 15 «Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности»

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Интервал оптимальных значений

Формула для расчета

начало 2010



конец 2010



изменен

Общий показатель платежеспособности (L1)

L1>1



0,335

1,721

+1,386

Коэффициент

абсолютной

(срочной)

ликвидности (L2)

0,1-0,7

=



0,002

1,199

+1,197

Коэффициент 

быстрой (критической) ликвидности (L3)

0,7-0,8

желательно 1





0,162

1,885

+1,723

Коэффициент 

текушей

ликвидности (общий коэффициент покрытия) (L4)

Необх.знач. 1,5

Оптим.

  2,0-3,5





2,10

2,56

+0,46

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L5)

Нижняя граница 0,1

Оптимальное значение 0,5 и выше



2,014

0,595

-1,419



2.11 Диагностика вероятности банкротства предприятия, в том числе с использованием факторных моделей.



Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством, основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный  постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура баланса. 

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

В нашем случае в 2007 году исследуемая организация было близка к банкротству (Коэффициент текущей ликвидности равен 2,1), но в 2008 году ситуация нормализовалась. 

Рассчитаем вероятность банкротства с использованием факторных моделей.





Двухфакторная модель Альтмана

Z = -0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,0579 Кз

Где Ктл – коэффициент текущей ликвидности

 Кфин.уст.  - коэффициент финансовой устойчивости (капитализации)

Z = 0 вероятность банкротства 50 %

Z < 0 вероятность банкротства менее 50%

Z >0 вероятность банкротства более 50%

Пятифакторная модель Альтмана

Z = 0,717 Х1 + 0,847Х2 + 3,107 Х3 + 0,42 Х4 + 0,995 Х5

где    Х1 = собственный оборотный капитал / валюта баланса

Х2 = нераспределенная прибыль / валюта баланса

Х3 = прибыль от продаж / валюта баланса

Х4 = коэффициент финансовой устойчивости

Х5 = выручка от продажи / валюта баланса

Z < 1,23 вероятность банкротства велика

Z > 1,23 вероятность банкротства мала

Четырехфакторная модель Лиса

Z = 0,063 Х1 + 0,092Х2 + 0,057 Х3 + 0,001 Х4 

где    Х1 = оборотные активы / валюта баланса

Х2 = прибыль от продаж / валюта баланса

Х3 = нераспределенная прибыль / валюта баланса

Х4 = собственный капитал / заемный капитал

Z < 0,037 вероятность банкротства велика

Z > 0,037 вероятность банкротства мала

Четырехфакторная модель Таффлера

Z = 0,53 Х1 + 0,13Х2 + 0,18 Х3 + 0,16 Х4 

где    Х1 = прибыль от продаж / краткосрочные обязательства

Х2 = оборотные активы / заемный капитал

Х3 = краткосрочный заемный капитал / валюта баланса

Х4 = выручка от продажи / валюта баланса

Z < 0,2 вероятность банкротства вероятна

Z > 0,3 неплохие долгосрочные перспективы



Таблица 16 «Коэффициенты для факторного анализа»

Двухфакторная модель Альтмана

2007 год

2008 год

Ктл

2,10

2,56

Кфин.уст

0,40

0,66

Z 

-2,62

-3,10

Пятифакторная модель Альтмана

2007 год

2008 год

Х1

0,40

0,68

Х2

0,40

0,68

Х3

0,44

0,74

Х4

0,40

0,66

Х5

3,18

3,29

Z 

5,33

6,92

Четырехфакторная модель Лиса

2007 год

2008 год

Х1

0,29

0,50

Х2

0,44

0,74

Х3

0,40

0,68

Х4

0,71

2,16

Z 

0,08

0,14

Четырехфакторная модель Таффлера

2007 год

2008 год

Х1

0,74

2,34

Х2

0,50

1,58

Х3

0,60

0,32

Х4

3,18

3,29

Z 

1,07

2,03



В итоге во всех четырех моделях результат получился положительный – банкротство маловероятно и наблюдается дальнейшее снижение возможности банкротства.

2.12 Факторный анализ прибыли.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия, балансовая прибыль или убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или убытка) от реализации товарной продукции (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций. Формализованный расчет балансовой прибыли представлен ниже:

РБ = ± РР ± РПР ± РВН,

где

РБ - балансовая прибыль или убыток;

РР - результат от реализации товарной продукции (работ, услуг);

РПР - результат от прочей реализации;

РВН - результат (доходы и расходы) от внереализационных операций.



Прибыль от реализации товарной продукции в общем случае изменяется под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов. Рассчитаем, какой из факторов оказал большее влияние на увеличение прибыли.



Таблица 17 «Данные для факторного анализа прибыли»

 

2008

2007

Выпуск, тонн

71 045

53 203

Выручка (нетто)

1 803 040

1 212 955

себестоимость

-1 342 604

-996 398

валовая прибыль

460 436

216 557

коммерческие расходы

-327

-43

управленческие расходы

-47 928

-40 928

прибыль (убыток) от продаж

412 181

175 586

прочие доходы и расходы

732

63

прибыль (убыток) до налогообложения

405 605

166 949

чистая прибыль (убыток) 

318 543

122 810

Себестоимость ед.продукции (1 тонны)

-19

-19

Цена продажи ед.продукции (1 тонны)

25,4

22,8

Прибыль с  ед.продукции (1 тонны)

6,5

4,1



2.12.1. Расчет общего изменения прибыли (Δ Р) от реализации продукции (валовой прибыли):

Δ Р = Р1 - Р0,



где

Р1 - прибыль отчетного года;

Р0 - прибыль базисного года.



Δ Р = 460 436 - 216 557 = 243 879 (тыс.руб.)



2.12.2. Расчет влияния на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию:



Δ Р1 = Σp1q1 -  Σp0q1

где

Σp1q1  - реализация в отчетном году в ценах отчетного года (р - цена изделия; q - количество изделий);

Σp0q1 - реализация в отчетном году в ценах базисного года.

Δ Р1 = 1 803 040 - 71 045*22,8 = 1 803 040 – 1 619 826 = 183 214 (тыс.руб.)



2.12.3. Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции

Δ Р2 = Р0 *К1 - Р0

Где  Р0 - прибыль базисного года;

К1 - коэффициент роста объема реализации продукции;

К1 = S1,0/ S0



где

S1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

S0 - себестоимость базисного года (периода).

К1 = 71 045*19 / 996 398 = 1 349 855 / 996 398 = 1,355

Δ Р2 = 216 557*1,355 - 216 557 = 293 435 - 216 557 = 76 878 (тыс. руб.)



2.12.4. Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции.



Δ Р3 = Р0 (К2 – К1)

где

К2 - коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам;

К2 = N1,0 / N0

где

N1,0 - реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;

N0 - реализация в базисном периоде.

К2 = 71 045*22,8 / 1 212 955 = 1 619 826 / 1 212 955 = 1,335 (тыс. руб.)

Δ Р3 = 216 557 (1,335 - 1,335) = 0



2.12.5. Расчет влияния на прибыль экономии от снижения по себестоимости продукции

Δ Р4 = S1,0 - S1

где

S1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

S1 - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

Δ Р4 = 71 045*19 - 1 342 604 = 1 349 855 - 1 342 604 = 7 251 (тыс. руб.)



2.12.6. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции

Δ Р5 = S0*К2 - S1,0

Δ Р5 = 996 398*1,335 - 1 349 855 = 1 330 191 -1 349 855 =  - 19 664  (тыс. руб.)

Δ Р6   и   Δ Р7  - это влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги (Δ Р6) и экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (Δ Р7). В нашем случае  Δ Р6   +  Δ Р7   = -3 800



Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:



Δ Р = Р1 - Р0 = Δ Р1 + Δ Р2 + Δ Р3 + Δ Р4 + Δ Р5 + Δ Р6 + Δ Р7,

где

Δ Р - общее изменение прибыли.



Результаты расчетов представлены в таблице:

Таблица 18 «Факторы, повлиявшие на изменение прибыли»

 

значение

уд. Вес, %

Δ Р1 

183 214

75,1%

Δ Р2

76 878

31,5%

Δ Р3

0

0,0%

Δ Р4

7 251

3,0%

Δ Р5

-19 664

-8,1%

Δ Р6 + Δ Р7

-3 800

-1,6%

Δ Робщ

243 879

100%



Таким образом, наибольшее влияние оказало изменение отпускных цен на реализованную продукцию (75%)  и изменение в объеме продукции (31,5%).











Основные направления совершенствования управления финансами предприятия



Основной задачей любого аналитика является не только проведение анализа и представление его результатов, но и формулировка на их основе рекомендаций и путей по улучшению показателей или качественных характеристик анализируемого объекта.  Поэтому, на основе проведенного выше финансового анализа предприятия, было бы немаловажным представить его руководству предложения по улучшению его финансового состояния.

За период в 2 года ( начало 2007 – конец 2008 гг) произошло грандиозное развитие предприятия – увеличился объем выпуска продукции (на 33,5%),  выручка выросла на 48 %, чистая прибыль - на 159%.  Продукция обладает высокой ликвидностью, очень маленький остаток готовой продукции. 

Предприятие обладает стабильной финансовой устойчивостью, платежеспособно. Однако руководству необходимо обратить пристальное внимание на дебиторскую задолженность, которая превышает кредиторскую.

Дебиторская задолженность — это кредитование покупателей (заказчиков) продукции от момента отгрузки готовой продукции до перечисления на расчетный счет предприятия в банке платежа за нее. 

Объем дебиторской задолженности свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность предприятия в денежных ресурсах. Реструктуризация дебиторской задолженности предприятия представляет собой скорейший перевод просроченной дебиторской задолженности в быстроликвидные активы для повышения платежеспособности предприятия. Важным направлением уменьшения объема дебиторской задолженности является увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию.

На предприятии дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты – лишь малая часть, а  сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев составляет:

конец 2007 г   24 284 тыс. руб., 

конец 2008 г   117 218 тыс. руб.

Крупными постоянными покупателями продукции ОАО «Хенкель-Пемос» являются  гипермаркеты и сети магазинов, которые сотрудничают только при условии отсрочки платежей. 

Максимальная отсрочка платежа – 21 календарный день с момента отгрузки товара со склада предприятия ОАО «Хенкель-Пемос», но покупатели не выполняют условия договора и задерживают платежи.

Выход из положения я вижу в введении чачтичной предоплаты за отгруженный товар (т.к. если предоплата будет 100%, многие покупатели перестанут сотрудничать). Предлагаю в договоре на поставку продукции вместо «оплата производится в течении 21календарного дня с момента отгрузки товара со склада поставщика» переделать на «предоплата производится в размере 30 % в течении 3-х банковских дней с момента выставления счета Поставщиком, остальные 70% в течении 21календарного дня с момента получения товара со склада поставщика».

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что за отчетный 2008 год производственная и финансовая ситуация на предприятии значительно улучшились, и эта тенденция сохраняется.









1