Сколько можно заработать на фондовом рынке

Сколько можно заработать на фондовом рынке

Константин Соломатов. 

После того, как человек некоторое время инвестирует в ПИФы, он часто задается вопросом, а за что я им плачу? Что они такого делают, беря в качестве платы за управления 3-4% от непосильным трудом нажитого капитала? Задавшись таким вопросом, многие решают попробовать силы на фондовом рынке. Начинают читать книги, сайты и форумы. И на них узнают об инвесторах, заработавших в кратчайшие сроки огромные состояния. Как у них это получилось? Действительно ли можно получать такую доходность или здесь есть подвох? Стоит ли изучать технический анализ? На эти вопросы вы сможете найти ответы в этой статье.

В книгах, посвященных фондовому рынку, можно найти много историй успеха инвесторов и спекулянтов, заработавших деньги на фондовом рынке. Особенно удивляют спекулянты, зарабатывавшие до 1000% в год, такие как Джордж Сорос, Джесс Ливермор и многие другие. Наряду с успехами в таких книгах иногда встречаются и истории об огромных потерях денег, например разорения банка Бэрингс, с историей, насчитывающей сотни лет, из-за спекуляций его трейдера, Ника Лисона или фонд LTCM, потерпевший крах в 1998 году, не смотря на то, что им управляло несколько Нобелевских лауреатов. Возникает желание попробовать их стратегии и заработать на этом деньги. Прежде чем более подробно рассказать об этом рассмотрим, стратегии ПИФов. 

ПИФы при инвестировании используют довольно незамысловатую стратегию, и неудивительно, ведь они ограничены законодательством, и поэтому могут использовать только ее. Управляющий фондом выбирает набор акций, которые он считает перспективным, и покупает их. После этого держит их в портфеле до поры до времени. При этом доля одной акции в портфеле не может превышать определенного предела, порядка 10-20%, почему все должно быть именно так, мы расскажем чуть позже. При такой стратегии выигрыш достаточно ограничен, как правило, портфель растет, когда остальной рынок растет и падает, когда рынок падает. Но и потери тоже ограничены: в истории не было случаев, когда рынок акций упал на 90%. 

По-другому обстоит дело со спекулянтами, доходы в 1000% за год чередуются с потерями 90% капитала. Как такое возможно? И почему ПИФы не пользуются такими стратегиями? В отличие от ПИФов спекулянты, да и остальные люди, торгующие на фондовом рынке, могут пользоваться двумя инструментами: заемными средствами (плечом) и короткой продажей (игра на понижение или шорт). С заемными средствами все просто, брокер может дать вам в долг под залог акций. Например, у вас есть 10000 рублей, и вы купили на него акций, плюс к этому вы заняли у брокера еще 10000 рублей и купили на них таких же акций. Допустим, ваши акции выросли на 5%, если у вас нет плеча, вы получите лишь 5% дохода, если же у вас плечо 1:1 (т.е. вы взяли в долг столько же, сколько и у вас было своих денег), то получите 10% дохода. Все хорошо, но тоже самое происходит и с убытками, при падении на 5% вы потеряете 10% капитала. В России брокеры не могут давать плечо больше, чем 1:5. Несмотря на это этого вполне достаточно чтобы зарабатывать сотни процентов в год, при хорошем росте фондового рынка, но при падении в 30%, что не редкость, вы потеряете практически весь свой капитал. 

Рассмотрим теперь короткие продажи. Они похожи на заем, но в отличие от займа в короткой продаже вы занимаете не деньги, а акции и продаете их. Это позволяет вам получать прибыль, когда рынок падает, а не только когда он растет. Но вы также подвержены опасности, если акции слишком сильно вырастут, вы можете лишиться всего своего капитала. 

Так что, если вы сможете точно предугадать будущее поведение рынка, вы легко сможете заработать огромные суммы. Плечо и короткие продажи умножат ваш доход, и если вы будете знать направление движения рынка, то легко получите и 100% и даже 1000% за год. Как спекулянты предсказывают будущее поведение рынка? И раз у них все так хорошо, так почему же так часто мы слышим истории об ужасных разорениях? 

В 1950-е годы, появились первые компьютеры, на которых можно было анализировать большие массивы данных . Очень скоро их применили для анализа цен акций, и неудивительно люди всегда ищут возможность заработать. Результат этого анализа был удивительным для исследователей: цены акций выглядели так, как будто их цены меняются случайным образом. Никаких закономерностей, способных принести сверхприбыль, найдено не было. Появились разговоры о хаотичности рынка, об отсутствии интеллекта у толпы трейдеров, но чуть позже было найдено более правдоподобное объяснение этому, названное позже Гипотезой эффективного рынка. 

Ее суть заключается в том, что в ценах акций отражена вся общедоступная информация о компании. Как только выходит какая-то новость, цена немедленно меняется, это занимает считанные минуты, и денег на этом заработать практически невозможно. Означает ли, что на рынке невозможно заработать больших денег? Вовсе нет, как раз наоборот, чтобы поддерживать цены на справедливом уровне кто-то должен следить за компаниями, и продавать или покупать акции, в зависимости оттого, что происходит. Но поскольку огромное количество умных и образованных людей следит за рынком акций, в надежде заработать денег, как только появляется очевидная возможность для заработка, ей тут же кто-то пользуется. 

Но как же тогда спекулянты зарабатывают свои деньги, раз все так эффективно? Ответ заключается в связи доходности и риска. Если вы понесете деньги в банк и положите их на депозит, то риска в таком случае практически нет, после окончания срока депозита вы получите свои деньги плюс процент. Даже если банк обанкротится, благодаря системе страхования вкладов вы получите свои деньги обратно. С акциями все не так. Никто вам не обещает никакой доходности, но при этом, если у компании дела будут идти хорошо, вы получите доход, превышающий любой депозит. Дело тут в риске. У банковского вклада риск практически нулевой, но доходность фиксирована. У акции риск выше, но доходность при этом гораздо выше. Каждый год встречаются акции, которые выросли в несколько раз, хотя до этого были совершенно непримечательными. Т.е если вы берете на себя риск, то вы получаете большую доходность и наоборот, чем меньше риска, чем меньше доходность. О соотношении риска и доходности более подробно вы можете прочитать в любом учебнике по финансам, но общая связь такая. 

Как же все это соотносится с доходностями спекулянтов. Очень просто. Покупка акций в долг, увеличивает потенциальную доходность и увеличивает риск. Как я уже говорил, движение акций напоминает случайное блуждание, и в этом смысле при большом уровне риска игра на бирже напоминает казино. В случае если ваша ставка не выпадет, вы потеряете все, а если выпадет, то вы многократно увеличите свой капитал. Никто не удивляется тому, что люди выигрывают деньги в казино, так чему удивляться, когда они выигрывают их на бирже. Конечно среди тех, кто заработал деньги на бирже, есть те, кто выиграл их, благодаря своему уму, а не только везению, но, к сожалению, отличить их от остальных очень сложно. 

Часто в книгах о торговле на бирже и инвестиции можно услышать о техническом анализе, методу исследования акций по их графикам. Утверждается, что он поможет предсказать движение цены, и тем самым позволить заработать кучу денег. Технический анализ противоречит гипотезе эффективного рынка, и действительно, почему закономерности, наблюдавшиеся в прошлом, должны повторяться, раз на них смотрит огромное количество умных людей. Наверняка кто-то воспользуется ими для заработка денег. Технический анализ очень похож на астрологию. Есть запутанные методы исследования, позволяющие предсказать будущее, но будущее они предсказывают далеко не всегда. 

Кроме технического анализа есть другой метод исследования акций, фундаментальный анализ. Он более научен, поскольку базируется на финансовых показателях компаний. Но, к сожалению, как показывают исследования, его эффективность не велика. Обычно компании, предоставляющие аналитику, дают три вида рекомендаций: держать, покупать и продавать. Согласно недавно проведенному исследованию вероятность совпадения рекомендации с тем, что произойдет в будущем 1 к 3, т.е. такая же, как и если бы вы выбрали ее случайно. 

Так что же делать частному инвестору, чем лучше инвестирование самостоятельно, и как выбрать себе портфель? Наилучший вариант, это копировать стратегию ПИФа. Выберите перспективные на ваш взгляд отрасли (в этом году неплохо доходность могут показать банки, электроэнергетика и ритейлеры), и купите их акции. Не зацикливайтесь на одной отрасли, в ней может случиться кризис, например банковский кризис или резкое падение цен на нефть. Лучше разложить все по нескольким отраслям. Внутри каждой отрасли выберите компании, и купите их акции, следите, чтобы в одной компании не было слишком много денег. Разумных пределом будет 25% (для действительно хорошей компании, например для Сбербанка), а для большинства компаний лучше ограничится 5-10%. Так вы защититесь от риска связанного с каждой конкретной компанией (авария на производстве, претензии налоговой инспекции). Что же делать, если вы хотите заработать, но готовы брать на себя риск. В этом случае вы можете пользоваться плечом, но нужно быть максимально аккуратным, поскольку серьезная 30% просадка рынка при плече 1:5 оставит вас без денег.