Анализ финансово-экономической деятельности предприятия на примере ООО Соло

2







Международный Университет Бизнеса и Управления

Институт экономики и управления









ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

По специальности: 060400 «Финансы и кредит»

На тему: АНАЛИЗ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «СОЛО»





Студент  татьяна

(5 курс, очная форма обучения)  

          научный руководитель    

д.э.н. профессор Маркин Ю.П.     





Допустить к защите 

Директор института

___________ Ефимова Е. М. 

Зав. кафедрой

___________Маркин Ю. П.





Москва2006











Содержание

Введение

3

1.

ПОНЯТИЕ, ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

5



1.1.

Основные виды и методы анализа

6



1.2.

Финансовая отчетность, содержание и значение ее анализа

10



1.3.

Анализ финансового состояния

12

2.

2.1.

Методика оценки состава, структуры и динамики имущества предприятия и источников их формирования

15



2.2

Оценка финансовой устойчивости предприятия

36

3.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «СОЛО»

48



3.1.

Общая характеристика

48



3.2.

Оценка имущественного положения

49



3.3.

Анализ финансовой устойчивости

62



3.4.

Анализ платежеспособности и ликвидности

70



3.5.

Анализ деловой активности

77



3.6.

Анализ рентабельности

81

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

85

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

89

ПРИЛОЖЕНИЯ

91





























Введение



	Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг  на основе внедрения эффективных форм хозяйствования и управления производством, инициативы, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится финансово-экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, выявляются резервы эффективности производства и реализации продукции, работ, услуг, оцениваются результаты деятельности. Анализ финансово-экономической деятельности можно считать важнейшим средством руководства и контроля производственно-хозяйственной деятельности предприятия, учреждения или организации любой  организационно-правовой формы,  в любой из отраслей хозяйства. 

	Целевая направленность финансового анализа состоит в обосновании управленческих решений, последствия которых проявятся в ближайшем или отдаленном будущем. Поэтому важнейшей задачей финансового анализа в современных условиях является перспективная оценка финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости в будущем с позиции их соответствия целям развития предприятия в условиях меняющейся внешней и внутренней среды.

 В связи с вышеизложенным, тема дипломной работы: «Анализ финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО» представляется  особенно актуальной. Целью данной работы является всестороннее изучение  финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО». Для достижения этой цели предполагается решить ряд взаимосвязанных частных задач:

1.Исследовать динамику основных финансовых и экономических показателей.

2.Рассчитать систему показателей, характеризующих финансовое состояние объекта исследования.

3.Проанализировать результаты  и сделать соответствующие выводы, на основании которых предложить направления дальнейшего развития предприятия.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой комплексного  финансово - экономического анализа. 

Дипломная работа состоит из введения, двух глав и заключения.

В первой главе рассматривается теоретическая часть методики финансового анализа в целом и расчета необходимых показателей.

Во второй главе проводится непосредственно анализ финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО».

В заключении представлены выводы проведенного анализа и представлены рекомендации по оптимизированию финансово-экономической деятельности, указаны возможные ошибки в планировании деятельности ООО «СОЛО».




1.Понятие, значение и задачи анализа финансово – экономической деятельности. 



Методика анализа  финансово – экономической  деятельности включает анализ финансовых результатов деятельности предприятия, анализ финансового состояния и анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия.  

	Целью  анализа финансово-экономической  деятельности  является объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта исследования. Чтобы принимать управленческие решения в области финансов, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа и оценки исходной информации. 

Анализ финансово–хозяйственной деятельности состоит из:

1.Предварительного обзора экономического и финансового положения предприятия;

2.Оценки и анализа экономического потенциала предприятия:

	2.1.Оценки имущественного положения (построение сравнительного 	аналитического баланса, его вертикальный и горизонтальный анализ);

2.2.Оценки финансового положения (оценка ликвидности, платежеспособности, оценка финансовой устойчивости);

3.Оценки и анализа результативности финансово хозяйственной деятельности:

	3.1.Оценки деловой активности;

	3.2.Анализа рентабельности.

	

1.1.Основные  виды и методы анализа.

Экономический анализ предприятия включает в себя большое количество различных видов оценок результатов их деятельности и, следовательно, требует и допускает применение разнообразных методов. Вид и метод экономического анализа предопределяются поставленной целью, временем проведения анализа (период функционирования или ликвидности) и ожидаемым результатом анализа.  Основными целями экономического анализа, а, следовательно, основными критериями должны быть такие, которые позволили бы повысить эффективную работу предприятия. Предприятие должно быть доходным, повышать производительность и увеличивать доходы и прибыльность 

Руководители предприятия, собирающиеся расширять свою деятельность и привлекать финансовые ресурсы должны уметь определять и проводить финансово-экономическую стратегию развития на несколько лет. Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия за ряд лет (хотя бы за три года) является определяющим  при работе, как с российскими, так и с иностранными инвесторами. Даже при наличии прекрасных деловых предложений, дающих в перспективе хороший экономический эффект и имеющих спрос на рынке, серьезные российские и иностранные инвесторы не будут работать с предприятиями, имеющими низкие финансовые показатели на текущий момент или негативную тенденцию изменения последних

Потенциальные инвесторы запрашивают у намечающих осуществление инвестиционных проектов предприятий заверенные аудиторами формы финансовой отчетности, содержащие данные о наличных активах, возникших обязательствах  результатах финансово-хозяйственной и прочей деятельности за соответствующие периоды. Это является традиционной стандартной процедурой в деятельности банков и других инвестиционных институтов. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных средств со стороны предприятий, претендующих на их получение, должен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая отчетность на банкиров, заемщиков или предполагаемых партнеров, запросивших эту информацию. Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы-соискателя инвестиций, должен быть проведен анализ ее финансовой отчетности и сделана оценка ее финансово-хозяйственного состояния как потенциального заемщика. То есть специалисты предприятия, ответственные за привлечение дополнительных финансовых средств, должны быть в состоянии осуществлять работу с финансовой отчетностью и проводить ее анализ методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка. Это предполагает также, что такие специалисты должны знать и критерии, на которых базируются аналитики финансовых институтов при оценке финансово-хозяйственного состояния предприятий при принятии решений о предоставлении запрашиваемых ими финансовых средств. Более того, перспективные фирмы должны заранее готовить себя к выходу на рынок финансовых капиталов с целью привлечения средств, необходимых для ускоренного развития и расширения масштабов деятельности. Это, прежде всего, должно предполагать проведение их финансово-бухгалтерскими подразделениями такой стратегии, которая в процессе производственной, хозяйственной и финансовой деятельности могла бы обеспечить в сравнительно короткие сроки выход по показателям финансовой отчетности на уровень, характерный для финансово устойчивых и привлекательных для инвесторов предприятий.

Принимая во внимание важность дополнительных финансовых средств для успешного развития предприятия, финансово-экономический анализ рассматривается главным образом как элемент технологии их привлечения. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет огромное практическое значение. И это объясняет тот факт, что экономический анализ является скорее не продуктом экономической теории, внедренным в жизнь, а настоятельной потребностью сферы управления производством и финансами. Исследованию различных сторон анализа финансово-хозяйственной деятельности в России и за рубежом посвящено много научных трудов. На протяжении не одного десятилетия многие ученые и специалисты разрабатывают и совершенствуют его методологию и приемы проведения. И в то же время именно в силу своей практической направленности, непрерывного развития и совершенствования системы управления производством и финансами предприятия отмечается постоянная потребность в развитии теории анализа финансово-хозяйственной деятельности.

При этом важно не только ознакомиться с методологией и технологией анализа финансово-хозяйственной деятельности, но и понять его внутреннюю логику, научиться выбирать наиболее уместную в каждом конкретном случае процедуру его проведения, форму представления результатов и их интерпретации. Последнее особенно значимо, поскольку в специальной литературе предлагается множество приемов и методов, используемых при анализе финансово-хозяйственной деятельности, получаемых показателей и расчетных коэффициентов.

Финансово-хозяйственное положение предприятия, различные аспекты его производственной, финансовой и инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений. Однако причины, вызывающие этот интерес, а следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансово-хозяйственной деятельности, могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме представления используемой при анализе финансовой информации, набор рассчитываемых показателей - все это определяется тем, для кого и с какой целью он (анализ) осуществляется. В таблице 1.1 приводятся виды анализа, дифференцированного в зависимости от его целей и направлений.

		Таблица 1.1.

Виды экономического анализа

Финансово	-экономический  

В основе анализа финансовые результаты деятельности предприятия: выполнение финансового                          плана, эффективность использования собственного и заемного капитала, выявление резервов увеличения суммы 	прибыли, роста рентабельности, улучшение финансового состояния и платежеспособности предприятия

Аудиторский - (бухгалтерский)

Проводится аудиторами или аудиторскими фирмами с целью оценки и прогнозирования финансового состояния и финансовой устойчивости                   объекта 	хозяйствования



Технико-экономический 

Изучает взаимодействие технических и экономи- ческих процессов и их влияние на экономические                                                                            результаты деятельности предприятия  

Социально-экономический 



Изучает взаимосвязь социальных и экономических   процессов, их влияние друг на друга и на экономические результаты хозяйственной деятельности

Экономико-статистический    

Применяется при изучении массовых явлений на               разных уровнях управления



Экономико-экологический

Исследует взаимодействие экологических и эконо-               мических процессов, связанных с сохранением и                           улучшением окружающей среды и затратами на экологию

Маркетинговый

Применяется для изучения рынков сырья и сбыта готовой продукции, ее конкурентоспособности, спроса и предложения, коммерческого риска, формирования ценовой политики, разработки тактики и стратегии маркетинговой деятельности





	1.2.Финансовая отчетность,  содержание и значение ее анализа.



	Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

	Форма №1 «Бухгалтерский баланс»,

	Форма №2  «Отчет о прибылях и убытках»,

	Форма №3 «Отчет о движении капитала»,

	Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»,

	Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

		В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность предприятий является основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Не случайно концепция составления и публикации отчетности является одной из важнейших в системе национальных стандартов в большинстве экономически развитых стран. Объяснить такое внимание к отчетности достаточно просто. Любая организация в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путем информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности. Основным же источником такой информации является финансовая отчетность. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние организации, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования в той или иной форме.

        Форма №1 “Баланс предприятия”. В нем фиксируются: стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется “На начало года” и “На конец года”, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности.

        Форма №2 “Отчет о прибылях и убытках”. На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается “качество” прибыли.

        Форма №3 “Отчет о движении капитала”. Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов. 

        Форма №4 “Отчет о движении денежных средств”. Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.

        Форма №5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”. Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

        “Пояснительная записка” с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

	Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации. При кажущейся на первый взгляд сложности она доступна не только профессионалам.

	

1.3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ



 Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В процессе  снабженческой, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. 

	Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

	Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить  постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  для самовоспроизводства.

	Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

	Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

	Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд  производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

	Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. 

	Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

	структурный анализ активов и пассивов;

	анализ финансовой устойчивости;

	анализ платежеспособности (ликвидности);

	анализ необходимого прироста собственного капитала.

	Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.  

	Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования  ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые органы – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. 

	Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются  для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства. 

	Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

	В основе анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности.



1.4. МЕтодика оценки состава, структуры и динамики имущества предприятия и источников их формирования





	Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния заключаются в определении качества финансового состояния, изучении причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных показателей.

		Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного и с позиции финансового положения, они взаимосвязаны, так как нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, поэтому их оценка и анализ составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. 

	Цель анализа и оценки имущественного положения  (структуры баланса) - изучение структуры и динамики средств предприятия и их источников для  ознакомления с общей картиной финансового состояния. Этот анализ носит предварительный характер, т.к. в результате его проведения  еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

	Анализу имущественного положения предшествует общая оценка динамики итога баланса, полученная путем сопоставления темпов прироста валюты баланса с темпами прироста финансовых результатов (выручки, прибыли). Если темпы прироста  финансовых результатов больше темпов прироста валюты баланса, то в отчетном периоде использование имущества предприятия было более эффективным, чем в прошлом. Если темпы прироста прибыли от реализации продукции больше темпов прироста валюты баланса, а темпы прироста выручки меньше, то повышение эффективности использования имущества происходило только за счет роста цен на продукцию (работы, услуги). Если темпы прироста финансовых результатов меньше темпов прироста валюты баланса, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.

	Анализ и оценка имущественного положения проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

Анализ на базе сравнительного аналитического баланса;

Анализ с использованием корректировки баланса на индекс инфляции с последующим уплотнением статей.

	Анализ непосредственно по балансу процедура трудоемкая и не эффективная, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии. 

	Анализ имущественного положения рекомендуется проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, который можно получить из исходного путем уплотнения отдельных статей и дополнения его различными показателями, которые делятся на три группы:

Показатели структуры (абсолютные величины и удельные веса).

Показатели динамики (изменения значений показателей).

Показатели структурной динамики (изменение в процентах в величинах на начало периода, изменение в процентах к изменению итога (валюты) баланса).

	Этот баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, что позволяет упростить работу по их проведению. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики, так как с их помощью можно сделать вывод о том, через какие источники был приток новых средств и в какие активы они вложены. Относительные же показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Анализируя сравнительный баланс необходимо обратить внимание на изменения удельного веса собственного оборотного капитала в стоимости имущества, а так же на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала и темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должны увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала. Темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. 

	Анализируя изменение валюты баланса, следует учитывать, что уменьшение валюты свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует тщательного проведения анализа его причин:

сокращение платежеспособного спроса на товары предприятия;

ограничение на рынке доступа на рынке сырья, материалов;

постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов за счет основной организации.

	Анализируя увеличение валюты баланса необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого трудно сделать вывод о том, является ли увеличение валюты следствием удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, или оно показывает на расширение финансово-хозяйственной деятельности.

	В целом признаками «хорошего» являются:

увеличение валюты баланса;

превышение собственным капиталом заемного,  в том числе и темпов их роста;

превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

примерно одинаковые темпы прироста (уменьшения) дебиторской и кредиторской задолженности;

отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности и т.д.

	Таким образом, анализ динамики валюты, структуры активов и пассивов позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей деятельности, так и для принятия решений на перспективу. В целях  углубления и детализации оценки имущественного положения необходимо построить сравнительную аналитическую таблицу. 

	При оценке имущественного положения используется ряд показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

		Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Эта учетная оценка, не совпадающая с суммарной  рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. 

		Доля активной части основных средств. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

		Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используются в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или 1) является коэффициент годности.

		Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

		Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыло из-за ветхости и по другим причинам. 

	Анализ имущества предприятия проводится для выяснения общих тенденций изменений структуры баланса, выявления основных источников средств (разделы пассива баланса) и направлений их использования (разделы актива баланса).



1.4.1. РАВНОВЕСИЕ МЕЖДУ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ И

ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ.



	Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса. Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная связь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка. 

	Оборотные (текущие) активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия  внешнего долга. 

	В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части: 

	а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

	б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственного капитала. 

	Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной  и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. 

	Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в третьем разделе баланса. Чтобы определить сколько его используется в обороте (собственный оборотный капитал), необходимо от общей суммы по третьему и четвертому разделам баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (первый раздел баланса). 

	Собственные оборотные средства = общая сумма перманентного капитала (сумма третьего и четвертого разделов баланса) – общая  сумма внеоборотных активов или сумма текущих активов – сумма краткосрочных обязательств. 

	Сумма собственных оборотных средств приравнивается к сумме собственного оборотного капитала. Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей  суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (пятый раздел баланса). Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

	Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала  и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. 

	Коэффициент маневренности собственного капитала  = сумма собственного оборотного капитала / общая сумма собственного капитала (третий раздел баланса).

	Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

	В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная  на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

	Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет повысить эффективность деятельности предприятия.



1.4.2. ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА БАЛАНСА



	Финансовая политика всякого предприятия состоит в привлечении средств (пассив баланса) и их размещении (актив баланса). От того, насколько рационально используются средства, каковы направления их вложения, во многом зависит эффективность деятельности предприятия. При этом следует иметь в виду, что для финансового благополучия предприятия количество привлекаемых средств часто оказывается менее значительным, чем «качество» из размещения. 

	Активы организации состоят из внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) средств. 

	На первом этапе анализа размещения средств в активе баланса оцениваются соотношения оборотных и внеоборотных средств.

	Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия,  какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства. Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и текущие активы. Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других  предприятий). 

	Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

	Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, т.к. эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией. 

	В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

	Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они  не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. 

	Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки. 

	В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуры и дать им оценку. В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала. 

	Долгосрочные активы или основной капитал (иммобилизованные активы)  - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

	Далее необходимо проанализировать и дать оценку изменениям состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия. 

	После этого более детально изучаются изменения по каждой статье активов баланса.



1.4.3.ОЦЕНКА СОСТАВА, ДИНАМИКИ И СОСТОЯНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

	Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия. 

	Основные фонды предприятия делятся на промышленно-производственные и непромышленные, а также фонды непроизводственного назначения. Производственную мощность предприятия определяют промышленно-производственные фонды. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины, оборудование, инструменты) и пассивную часть фондов, а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности использования основных фондов на основе оптимизации их структуры. Большой интерес при этом представляет соотношение активной и пассивной частей, силовых и рабочих машин, т.к. от их оптимального сочетания во многом зависят фондоотдача, фондорентабельность  и финансовое состояние предприятия. 

	По данным учета и отчетности рассчитываются следующие показатели, характеризующие соответственно долю изношенности и долю вводной в эксплуатацию части основных средств.

	Состояние материально-технической базы – важнейший фактор эффективности производственной деятельности предприятия. В процессе производства эксплуатируемые основные средства снашиваются физически и устаревают морально. В каждый момент с той или иной степенью точности и условности можно установить уровень их физического и морального износа. 

	Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Этот процесс традиционно рассматривался в нескольких аспектах как способ:

а) определения текущей оценки неизношенной части основных средств;

б) распределения на готовую продукцию единовременных затрат в основные средства;

в) накопления финансовых ресурсов для последующего замещения выбывающих из производственного процесса основных средств или вложения  в новые производства.

	1. Коэффициент износа.

К-т износа  = сумма износа ОФ / первоначальная стоимость ОФ. 

	Измеряется в % и может быть исчислен как на начало года, так и на конец года, и в среднем за год. Увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния ОС, но при этом следует учитывать, что коэффициент износа не отражает факт изношенности ОС, а коэффициент годности не дает точной их точной их оценки текущей стоимости. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. 

	2. Коэффициент годности.

К-т годности = 1 – к-т износа или 

к-т годности  = остаточная стоимость ОФ / первоначальную стоимость ОФ.

Является дополнением к коэффициенту износа.

	3.Коэффициент обновления.

К-т = стоимость поступивших ОС / стоимость ОС на конец периода.

	Характеризует долю новых фондов в общей их стоимости на конец года.

	4.Коэффициент выбытия.

К-т = стоимость выбывших ОС / стоимость ОС на начало периода.

	Характеризует долю выбывших фондов в общей их сумме за период.

	5.Коэффициент прироста.

К-т = стоимость прироста ОС / стоимость ОС на начало периода.

	Важная задача анализа и оценки – изучение обеспеченности предприятия основными производственными фондами. Обеспеченность отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой для выполнения плана по выпуску продукции. 



1.4.4.ОЦЕНКА ТЕКУЩИХ АКТИВОВ

	Для оценки текущих активов проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной и отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств. 

	Для полного анализа особое значение приобретает «качество» текущих активов: состояние производственных ресурсов, ликвидность дебиторской задолженности и т.д. 

Классификация текущих активов  по категориям риска: 

минимальная степень риска: наличные денежные средства, реализуемые краткосрочные ценные бумаги;

малая степень риска: дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым положением, запасы (исключая залежалые), готовая продукция, пользующаяся спросом;

средняя степень риска: незавершенное производство, расходы будущих периодов;

высокая степень риска: дебиторская задолженность предприятий находящихся в тяжелом финансовом положении, готовая продукция вышедшая из употребления, залежалые запасы – неликвиды.

	Рост доли активов с высокой степенью риска ухудшает финансовую устойчивость предприятия. Учитывая, что в соответствии с действующим законодательством налог на имущество предприятия взимается со всей совокупности основных и оборотных средств, то предприятию необходимо «избавляться» от подобного балласта. Так, выявленные по результатам инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны; на величину сомнительной дебиторской задолженности в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам; готовая продукция, не пользующаяся спросом, может быть реализована со скидкой.

	Длительность оборачиваемости  средств, определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и т.д.). Отраслевая оборачиваемость на различных предприятиях различна. В большинстве случаев    оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных. Это преимущество малого предпринимательства.  Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов  оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Так протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий  налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств. 

	Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение: 

запасов;

готовой продукции;

незавершенного производства;

дебиторской задолженности; 

остатков денежной наличности.

	Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.  В то же время недостаток запасов так же отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, так как растут цены на срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли.  Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, что бы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах. 

	Резкое увеличение дебиторской задолженности  и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов   для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т.д.  Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает так же рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

	Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.  

	Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли: 

расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

инвестировать в доходные проекты других субъектов хозяйствования с целью получения выгодных процентов;

уменьшать величину кредиторской задолженности  с целью сокращения расходов по обслуживанию долга;

обновлять основные фонды, приобретать новые технологии и т.д.



1.4.5. ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ ПАССИВА БАЛАНСА.

 

	Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные. 

	Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления, приобретения, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени  его финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от кредитора предприятию-должнику. Структуру пассива характеризуют: 

	1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который вычисляется по формуле:

	к-т  = долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы / реальный собственный капитал.

	2. Коэффициент автономии:

	к-т =  реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия.

	 Нормальные ограничения для коэффициентов 0,5 – 1 означают, что обязательство предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

	Предварительный анализ структуры пассива проводится на основе сравнительного аналитического баланса. В таблице отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Детализированный анализ структуры пассива и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассива, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств. 





1.4.6. ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ.

	Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования чистых активов. Сформированный собственный каптал представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники и формы функционирования. 

	Формы функционирования:

уставный капитал;

добавочный капитал;

резервный капитал;

специальные финансовые фонды;

нераспределенная прибыль;

прочие.

	Источники формирования собственных средств: 

внешние (привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала, получение предприятием безвозмездной помощи и др.); 

внутренние (чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.);

	Наиболее устойчивой частью собственного капитала является уставный капитал, который, как правило, не подвергается изменениям в течение года на предприятиях, не изменивших свою форму собственности. В целом увеличение доли собственных средств в любой форме за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.



1.4.7. ИСТОЧНИКИ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

	 Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств, использование которых позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых фондов и тем самым повысить рыночную стоимость предприятия. Заемный капитал характеризует совокупный объем финансовых обязательств предприятия. 

	К источникам заемных средств относятся:

долгосрочные кредиты и займы;

краткосрочные кредиты и займы;

кредиторская задолженность;

расчеты по дивидендам;

прочие краткосрочные обязательства;

	Долгосрочные кредиты и займы выдаются на затраты по техническому совершенствованию и улучшению организации производства, на техническое перевооружение, механизацию, внедрение новой техники и т.д. Такого рода ссуды должны окупаться на основе дополнительной экономии или прибыли, полученной от проведенных мероприятий. 

	Краткосрочные кредиты и займы используются для формирования оборотных средств предприятия. Движение источников заемных средств, динамика их  состава и структуры анализируется по данным форм №1 и № 5. При этом выявляется тенденция изменения объема и доли  кредитов банка и займов, не погашенных в срок. Любое их увеличение свидетельствует о наличии у предприятия финансовых затруднений. 

	Кредиторская задолженность, ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, свидетельствующей о степени стабильности финансового состояния предприятия. В целях углубления анализа качества кредиторской задолженности, следует выявить неоправданную кредиторскую задолженность и проанализировать ее динамику. Неплатежи предприятия также свидетельствуют о финансовых затруднениях.

В соответствии с принятым в РФ Законе «О банкротстве» при непогашении долговых обязательств предприятие может быть признано несостоятельным, поэтому при анализе следует установить причины неплатежей: наличие неоправданной дебиторской задолженности, отвлечение средств в образование излишних материальных запасов, низкий уровень рентабельности, иммобилизация оборотных средств. В целом с целью анализа привлечения и использования заемных средств является выявление объема, состава и форм привлечения, а также оценки эффективности их использования.  

	Этапы анализа:

Изучается динамика общего объема привлечения заемных средств,  темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемом деятельности, общей суммы активов предприятия.

Определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств.

Определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка, изучается динамика соотношения краткосрочных и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов. 

Изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм кредита. 

Изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм (показатели оборачиваемости и рентабельности). Показатели оборачиваемости сопоставляются со средним периодом оборота собственного капитала. 

	Результаты проведенного анализа служат основой  оценки целесообразности использования заемных средств в сложившихся объемах и формах.



1.5.ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.5.1.ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ.



	Финансовая устойчивость характеризуется  обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать излишек или недостаток средств для формирования  запасов и затрат, которая рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. 

Общая величина запасов учитывается в балансе: стр. 210 + стр.220. 

Для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников  средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.  

	Для характеристики источников формирования используются несколько показателей:

1) собственный капитал = итог раздела 3 пассива баланса

2) собственные оборотные средства =   собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

3) заемный капитал = итог раздела 4 баланса + итог раздела 5 баланса

4) источники формирования запасов:

собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы + поставщики и подрядчики + векселя к уплате + авансы полученные.

Данным показателям соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования: 

1) внеоборотные активы = итог раздела 1

2) оборотные активы = итог раздела 2

3) запасы и затраты =запасы + НДС

	Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

	Выделяют 3 типа финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость:

собственные оборотные средства > запасов и затрат, т.е. образуется излишек собственных оборотных средств. 

Встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

Собственные оборотные средства  запасы и затраты  источники формирования запасов

Неустойчивое финансовое положение:

запасы и затраты  собственные оборотные средства

	Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. 

	Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями поступлений денежных средств на расчетный счет, снижением доходности.

	Основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния являются:

увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и оптимизация их структуры;

дополнительные привлечения заемных средств;

обоснованное снижение уровня запасов.

	Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов	является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли  в фонды накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы. Все рассчитанные показатели наличия, излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат на начало и конец анализируемого периода вносятся в аналитическую таблицу. 

	Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов. Их анализ заключается в сравнении их с базовыми величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.   

	

1.6. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.



Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

	Ликвидность – это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

	Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Анализ платежеспособности имеет для организации важнейшее значение, поскольку позволяет определить, способна ли она расплачиваться по текущим долгам. Именно невозможность своевременно погасить первоочередную кредиторскую задолженность является очевидным признаком банкротства. Для анализа платежеспособности необходимо определить, что можно использовать в качестве средства платежа и какую задолженность необходимо погасить в текущем периоде.

	К платежным средствам относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Несомненно, наиболее ликвидной составляющей платежных средств являются находящиеся на текущих, расчетных, валютных счетах в банках и кассе организации денежные средства, которые можно использовать для погашения задолженности в самые кратчайшие сроки. Но и другие перечисленные оборотные активы могут быть превращены в деньги в пределах нормального производственного цикла. Можно получить деньги за реализованные запасы, т.е. готовую продукцию, товары, сырье. Излишнее сырье и материалы могут быть проданы без переработки или использованы в производстве и выпуске готовых изделий. Товары и готовые изделия, если они пользуются спросом, достаточно быстро найдут покупателя, который их оплатит.

	Краткосрочная дебиторская задолженность, сроки погашения которой ожидаются в течение 12 месяцев, включающая задолженность покупателей и заказчиков и другие краткосрочные долги, также рассматривается как платежное средство при условии корректировки на резерв по сомнительной задолженности или просроченную и безнадежную задолженность.

	Краткосрочные финансовые вложения, представляющие собой финансовые активы (ценные бумаги), приобретенные на срок менее 12 месяцев, могут также расцениваться как платежное средство.

	К платежным обязательствам относятся краткосрочные обязательства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев, включающие займы и кредиты, задолженность поставщикам и подрядчикам и другим краткосрочным кредиторам (бюджету – по налогам, работникам организации – по заработной плате, внебюджетным фондам – по отчислениям на социальное страхование и пр.). Эти статьи показывают в разделе 5 пассива баланса. Для большей точности для определения краткосрочной задолженности в нее следует включать также текущую составляющую долгосрочных обязательств, подлежащих погашению в отчетном периоде (т.е. часть основного долга или проценты, подлежащие оплате в текущем году). 

	Платежных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Но помимо абсолютных стоимостных значений важны относительные показатели, позволяющие сравнивать платежеспособность малых предприятий и многонациональных компаний. Одним из таких относительных показателей является коэффициент общей платежеспособности (Ко.пл.). Он рассчитывается как отношение величины платежных средств (в основном оборотных активов) к сумме краткосрочных обязательств.

Ко.пл. = Аоб. : Окр.,

Где Аоб. – оборотные активы

      Окр. – краткосрочные обязательства.

	Коэффициент общей платежеспособности показывает, во сколько раз платежные средства превышают платежные обязательства. Ориентировочное значение этого коэффициента считается равным 2, т.е. на каждый рубль краткосрочной кредиторской задолженности должно приходиться два рубля платежных средств. Однако в реальной хозяйственной деятельности этот коэффициент бывает значительно ниже. Коэффициент общей платежеспособности, равный 1,8 или 1,7 считается вполне достаточным у нормально работающих организаций. Его величина зависит от отраслевой принадлежности организации. У торговых организаций этот показатель может быть значительно ниже, чем у машиностроительных предприятий.

	Высокие значения коэффициента общей платежеспособности (например 5 или 6) вовсе не свидетельствуют о высокой платежеспособности организации, поскольку не все оборотные средства одинаково быстро могут быть использованы в качестве средства платежа. Наличие больших остатков готовой продукции и товаров на складе организации скорее свидетельствует о сложностях со сбытом, чем о возможности использовать такие запасы как платежное средство. Большие остатки незавершенного производства или сырья, не подкрепленные ростом продаж, говорят о неэффективном хозяйствовании. Даже в случае их реализации выручка, как правило, оказывается ниже затрат по приобретению или созданию. Таким образом, для более точного определения платежеспособности запасы следует исключить из состава платежных средств. Подобная корректировка отражается при расчете коэффициента быстрой  ликвидности (Кликв), который показывает соотношение оборотных активов за вычетом запасов и краткосрочных обязательств:

Кликв. = (Аоб – З) : Окр,   где

    З – запасы

	Ориентировочное значение Кликв равно 1, т.е. наиболее ликвидных оборотных активов должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств, или на каждый рубль текущей задолженности должен приходиться один рубль наиболее ликвидных оборотных активов. У торговых организаций значение коэффициента быстрой ликвидности может быть существенно ниже 1 в связи с тем, что в расчетах с покупателями обычно используются наличные денежные средства, а доля отсрочки в платеже невелика. Коэффициент быстрой ликвидности, превышающий 1, отражает рост дебиторской задолженности, который может быть обусловлен увеличением объема продаж, изменением сроков расчетов с покупателями и таким негативным явлением, как просроченная дебиторская задолженность. Поэтому при расчете коэффициента быстрой ликвидности следует использовать величину нетто-дебиторской задолженности (за вычетом сомнительной или просроченной задолженности).

	Наиболее точным показателем, характеризующим платежеспособность, является коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.ликв.), показывающий отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам:

Кабс.ликв. = (Аоб – З – Дзадолж.) : Окр. = (Дср. + Фкр.) : Окр,    где

      Дзадолж. – дебиторская задолженность;

      Дср. – денежные средства;

      Фкр. – краткосрочные финансовые вложения.



	В зарубежной литературе ориентировочное значение показателя абсолютной ликвидности приводится равным 0,2, т.е. на каждый рубль текущего долга компания должна иметь не менее 20 копеек денежных средств.

	Приведенные коэффициенты платежеспособности рассчитываются по данным баланса, и следует иметь в виду, что такая статья оборотных активов, как расходы будущих периодов, не является платежным средством. А в краткосрочные обязательства для более точных расчетов нужно включать еще и текущую составляющую долгосрочного долга.

	Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги.

	Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует  сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении  средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.



1.7. ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ



	Свидетельством успешного развития организации являются рост производства и объема продаж, как в стоимостном, так и в натуральном измерении, увеличение производительности труда. Рост доли рынка выпускаемой продукции также является важной характеристикой деловой активности организации; его можно рассчитать, лишь привлекая наряду с отчетностью отраслевую статистику. Важным дополнением к стоимостным показателям являются относительные коэффициенты.

	Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.акт) показывает соотношение выручки от продаж и величины активов. Или, сколько рублей выручки от реализации приходится на каждый рубль активов компании.

Коб.акт. = Р : Асредн.,  где

      Р – чистая выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг (т.е. за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей);

      Асредн. – средняя величина активов организации (итог баланса).

	Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования ресурсов, находящихся в собственности организации. Повышение этого коэффициента свидетельствует о более эффективном использовании средств. Однако данный коэффициент может быть искусственно завышен при переходе на использование арендованных основных средств. Поскольку составной частью активов являются оборотные активы, их снижение также способствует улучшению эффективности использования активов в целом.

	Кроме коэффициента оборачиваемости важной характеристикой эффективности использования основных средств служит коэффициент фондоотдачи (Кф.отд.), который рассчитывается по формауле:

Кф.отд. = Р : БСОсредн. , где

     Р – чистая выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и других обязательных платежей;

      БСОсредн. – среднегодовая балансовая стоимость основных средств.

	Данный коэффициент можно интерпретировать как стоимость реализации (в рублях), приходящуюся на каждый рубль, вложенный в основные средства. Высокие значения этого коэффициента свидетельствуют об эффективном использовании основных средств; вместе с тем, высокая степень изношенности основных средств может привести к завышению показателя фондоотдачи.



1.8. ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ.



	Стоимостным показателем рентабельности является прибыль. Часто, говоря о рентабельной работе организации, подразумевают получение ею прибыли.

	В отчете о прибылях и убытках содержатся несколько показателей прибыли, характеризующих разные промежуточные итоги деятельности организации: валовая прибыль (Пвал); прибыль от продаж (Ппрод); прибыль до налогообложения (Пдо нал); прибыль от обычной деятельности (Под); чистая прибыль (Пч). Одни лишь стоимостные данные не позволяют определить уровень рентабельности и сопоставить работу организаций, различающихся размером и объемом производства. Сопоставление проводится на основе относительных показателей, один из которых – коэффициент рентабельности продукции, или рентабельности продаж, имеющий несколько модификаций.

	Коэффициент рентабельности продаж (продукции)

(Крент.пр.) рассчитывается как отношение чистой прибыли к чистой выручке от реализации:

Крент.пр. = Пч : Р,     где

      Пч – чистая прибыль отчетного периода;

      Р – выручка-нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей.

	Поскольку чистая прибыль получается после вычета всех расходов, рентабельность продаж было бы правильнее рассчитывать как отношение прибыли от продаж к выручке-нетто от продаж:

Крент.пр. = Ппр. : Р,   где

      Ппр. – прибыль от продаж.

	Оба коэффициента можно получить по данным отчета о прибылях и убытках. Рентабельность по чистой прибыли и рентабельность продаж показывают, сколько копеек чистой прибыли или прибыли от продаж приходится на каждый рубль реализованной продукции. 

	Рост коэффициента рентабельности продаж может быть следствием роста цен при постоянстве затрат на производство и реализацию или следствием затрат на производство при неизменных ценах.

	Уменьшение коэффициента может свидетельствовать о снижении спроса на данную продукцию.

	Еще одним важным показателем рентабельности является коэффициент рентабельности по валовой прибыли (Крент.вп):

Крент.вп = ВП : Р,   где

      ВП – валовая прибыль отчетного периода.

	Данный коэффициент имеет важное значение при определении безубыточного объема производства по стоимости, т.е. такой стоимости производства (реализации), при которой организация не понесет убытков, но и не получит прибыли.

	Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крент.ск):

Крент.ск = Пч : СКсредн , где

    СКсредн – средняя величина собственного капитала за период.

	Данный коэффициент показывает, сколько копеек чистой прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала. Следует помнить, что собственный капитал представлен не только акционерным капиталом, но и нераспределенной прибылью, резервами и дополнительным капиталом. Рентабельность собственного капитала тем выше, чем ниже его доля в общем объеме ресурсов, используемых организацией (чем больше доля заемных ресурсов). Таким образом, организации, развивающиеся за счет заемных средств, с позиций акционеров более выгодны, поскольку обеспечивают большую прибыль на их капитал.

	Коэффициент рентабельности активов (Крент.акт) рассчитывается как отношение чистой прибыли (Пч) к средней величине активов (Асредн):

Крент.акт. = Пч : Асредн.

	Этот коэффициент показывает, сколько копеек прибыли приходится на каждый рубль активов, т.е. насколько эффективно используются ресурсы предприятия. Естественно, у организаций более фондовооруженных этот показатель ниже. Повысить его за счет снижения внеоборотных активов можно, используя арендованные основные средства,  а также уменьшая величину оборотных активов. Последнее, правда, приводит к снижению платежеспособности и увеличению рисков.


2.  Анализ финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО»	

2.1. общая характеристика.



	ООО «СОЛО» успешно работает в области производства одежды уже 10 лет. Собственное производство позволяет оперативно и в срок выполнять заказы любого объема. Вся одежда как летнего, так и зимнего исполнения производится по ГОСТам и ТУ и имеет сертификаты РОСТЕСТа РФ.

	ООО «СОЛО» занимается комплексным решением проблем охраны труда для особых условий производства, поставляя высококачественные средства индивидуальной защиты из-за рубежа.

	В числе иностранных партнеров ООО «СОЛО» такие известные производители средств индивидуальной защиты (СИЗ), как:

«Ansell Edmont Industrial» (рабочие перчатки, бахилы, фартуки, шапочки);

«Soll» (средства страховки от падения);

«Auer» (дыхательные системы и костюмы химической защиты);

«Moldex Metrik AG» (противопылевые и противогазовые маски);

«BACOU INTERSAFE» (средства индивидуальной защиты органов дыхания, химически стойкая спецодежда, сварочное оборудование, средства для промывки глаз);

«LAS Lockweiler» (средства индивидуальной защиты головы и лица);

«Du Pon» (порезостойкие перчатки и рукавицы; термостойкая одежда, костюмы «Тайвек»);

«Panda Sport» (рабочая обувь) и другие компании.

Высококвалифицированные менеджеры обеспечивают индивидуальный подход к каждому заказчику.

	



 

2.2.Оценка имущественного положения



	Чтобы не утонуть в море цифр, содержащихся в отчетности, целесообразно начать с ее чтения, в ходе которого можно определить основные тенденции деятельности организации и структурные сдвиги в ее развитии. При первом просмотре отчетности следует держать в поле зрения не более десятка статей: активы, прибыль, реализация и некоторые другие. У нормально развивающейся организации из года в год будет отмечаться положительная динамика основных показателей: итога баланса, выручки от реализации, чистой прибыли. Сокращение абсолютных значений этих статей требует углубленного анализа. 

	Значительно поможет при первом чтении так называемый горизонтальный, или трендовый, анализ отчетности, в ходе которого рассчитываются темпы роста или прироста каждой балансовой статьи, статей отчета о прибылях и убытках и других форм отчетности. При первом чтении отчетности очень полезно обратить внимание на соотношение темпов роста прибыли (Тпр), реализации (Тр) и активов (Такт), выражающееся следующим неравенством:

Тпр > Тр > Такт > 100%

	Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы 2.2.1



Таблица 2.2.1

Сравнение динамики активов и финансовых результатов





Показатели 

На конец

2002 года

(тыс.руб.)

На конец

2001 года

(тыс.руб.)

На конец

2000 года

(тыс.руб.)

На конец

1999 года

(тыс.руб.)

Темпы прироста показателя (%)











За 2002г

За 2001г

За 2000г

Величина активов предприятия

3707

4121

1592

233

-11%

+159%

+583%

Выручка от реализации 

21379

23916

5691

1656

-12%

+320%

+244%

Чистая прибыль 

141

396

79

17

-181%

+401%

+365%



	Из данных таблицы 2.2.1.видно, что в 2000 году темпы прироста выручки от реализации основной деятельности и чистой прибыли меньше темпов прироста активов. Это на практике обусловлено освоением новых технологий производства (введение технологии компьютерного проектирования моделей спец. одежды), начала строительства нового цеха, модернизацией оборудования, которые в текущем периоде являются причиной более высоких темпов роста стоимости активов и временного снижения темпов роста прибылей и реализации. В 2001 темпы прироста выручки от реализации основной деятельности и чистой прибыли больше темпов прироста активов, следовательно, в 2001 году использование активов организации было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Это означает, что темы прироста прибыли от реализации растут опережающими темпами над темпами изменения выручки и средней величины активов. Изменение активов, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно. В данной ситуации произошел прирост средней величины валюты баланса за 2001 год на 159%. Таким образом,  динамика изменений показателей финансовых результатов и средней величины активов положительна. 

	В 2002 году произошло общее снижение стоимости активов и снижение темпов роста прибыли и реализации. Если в будущем периоде показатели не начнут увеличиваться, то в перспективе организация может испытать финансовые затруднения.

	Для облегчения анализа баланса и для его наглядности внутренним и внешним пользователям, составим баланс нетто, то есть объединим  отдельные статьи по группам.

	В таблице 2.2.2. представлен баланс нетто





										Таблица 2.2.2

Баланс нетто

Год

На конец

2002

(тыс.руб.)

На конец

2001

(тыс.руб.)

На конец

2000

(тыс.руб.)

На конец

1999

(тыс.руб.)

Актив









Ликвидные активы

3201

3667

1368

69

Материально- производственные запасы



463



442



194



117

Недвижимое имущество



43



12



30



47

Пассив









Краткосрочные обязательства



2977



3532



1399



119

Долгосрочные обязательства



0



0



0



0

Собственный капитал

730

589

193

114




Расчетная формула:

	Ликвидные активы = Итог раздела 2 баланса – запасы – НДС.

	Материально-производственные запасы = запасы + НДС – расходы будущих периодов.

	Для промышленных предприятий расходы будущих периодов связаны с запуском серии новой продукции.

	Недвижимое имущество = итог раздела 1 баланса.

	Краткосрочные обязательства = итог раздела 5 баланса – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов.

	Долгосрочные обязательства = итог раздела 4 баланса.

	Собственный капитал = итог раздела 3 баланса – расходы будущих периодов + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов.

	Доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов  - средства, приравненные к собственным.



Анализ имущества предприятия проводится для выяснения общих тенденций изменений структуры баланса, выявления основных источников средств (собственные средства, заемные, привлеченные источники) и направлений их использования (основной и оборотный капитал). Результаты расчетов для анализа структуры имущества предприятия содержатся в таблице 2.2.3.

 В таблице 2.2.3.представлены абсолютные величины, их удельные веса в общей величине валюты баланса, коэффициенты реальной стоимости имущества.



									Таблица 2.2.3.

Структура имущества







Показатели 

Баланса

Абсолютные величины тыс.руб.

удельные веса, %





На конец

 2002 г



На конец

2001г



На конец

2000г



На начало

2000г



На конец

2002г. 



На конец

2001г



На конец

2000г



На начало

2000г

АКТИВ

















Всего имущество

3707

4121

1592

233

100

100

100

100

ОС по остат. стоимости

43

12

30

47

1,2

0,3

1,9

20,2

Внеоборотные активы

43

12

30

47

1,2

0,3

1,9

20,2

Оборотные активы

3664

4109

1562

186

98,8

99,7

98,1

79,8

Материальные средства

55

0

6

101

1,5

0

0,4

43,3

Денежные средства

284

364

126

22

7,7

8,8

7,9

9,5

Средства в расчетах

3325

3745

1430

63

90

91

89,8

27

Коэффицент реальной стоимости имущества



0,03



0,003



0,02



0,64











Расчетная формула

	Всего имущества = валюта баланса (итог баланса)

	ОС по остаточной стоимости = ОС по балансу

	Внеоборотные активы = итог раздела 1 баланса

	Оборотные активы = итог раздела 2 баланса

	Денежные средства = денежные средства ++ краткосрочные вложения

	Средства в расчетах = дебиторы + прочие оборотные активы + НДС

	Коэффициент реальной стоимости имущества = 

Основные средства + незавершенное строительство + сырье и материалы + животные на выращивании и откорме + затраты в незавершенном производстве + готовая продукция / итог баланса.

	Хорошо, когда коэффициент реальной стоимости имущества равен 0,5.

	Из данных таблицы видно, что общая стоимость имущества предприятия в 2002 году по сравнению с 2001 годом уменьшилась на 414 тысяч рублей, или на 10%. Но в то же время по сравнению с 2000 годом увеличилась на 2115 тысяч рублей, или на 232%. Доля оборотных активов 2002 года уменьшилась в общей сумме активов на  0,9% по сравнению с 2001 годом. Но в то же время увеличилась в общей сумме активов на 0,7% по сравнению с 2000 годом. Доля внеоборотных активов 2002 года увеличилась в общей сумме активов на 0,9% по сравнению с 2001 годом, но в то же время уменьшилась в общей сумме активов на 0,7% по сравнению с 2000 годом. 

	Анализ показателей структуры имущества 2000 – 2002 г.г. свидетельствует об опережающих темпах прироста доли мобильных средств над темпами прироста иммобилизованных активов. Темп прироста оборотных активов в 2002 году по сравнению с 2000 годом почти в 2 раза больше темпов прироста внеоборотных активов, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности активов и создает благоприятные условия для повышения эффективности деятельности предприятия. Таким образом, вновь привлеченные средства вложены в основном в более ликвидные активы, что укрепляет финансовую стабильность предприятия. 





	Структура активов на предприятии характеризуется следующим образом. Доля внеоборотных активов занимает 72,4% на начало года и 68,8% на конец года. За данный период произошло незначительное снижение основных средств на 2,1% или 290,9 тыс. руб. и увеличение незавершенного строительства на 469,8 тыс. руб. (прирост составил 29,6%).

	В структуре активов  увеличилась доля оборотных  средств.  Прирост их составил 20,1%, при этом произошло значительное увеличение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов. Большое значение имеет факт снижения дебиторской задолженности за отчетный период на 62,9% или на 1441,7 тыс. руб., что положительно характеризует структуру баланса и ситуация оценивается положительно. Прирост краткосрочных финансовых вложений и денежных средств превысил прирост запасов. Таким образом, произошло увеличение наиболее ликвидных активов. 



                                                                                                                                                                                                                                                   



	В структуре имущества предприятия в 2001 году произошло уменьшение доли внеоборотных активов  на 18 тыс. руб. или на 1,6% по сравнению с 2000 годом, а в 2002 году – увеличение доли внеоборотных активов на 31 тыс. руб. или на 0,9% по сравнению с 2001 годом.



	В целом за 3 года внеоборотные активы уменьшились в стоимостном выражении на 4 тыс. руб., или на 19%.

	В качестве внеоборотных активов в ООО «СОЛО» присутствуют только основные средства.

	Эффективность использования основных средств характеризуют коэффициенты:

Коэффициент обновления.

Кобн = стоимость поступивших ОС : стоимость ОС на конец периода

	Характеризует долю новых фондов в общей их стоимости на конец года.

2002 год   Кобн = 37 : 43 = 0,86

2001 год   Кобн = 2 : 12 = 0,17

Коэффициент выбытия.

Квыб = стоимость выбывших ОС : стоимость ОС на начало периода

	Характеризует долю выбывших фондов в общей их сумме за период.

2002 год Квыб = 6 : 12 = 0,5

2001 год Квыб = 20 : 30 = 0,67

	По значениям коэффициентов  обновления и выбытия в 2000 – 2002 г.г. можно проследить, что в ООО «СОЛО» произошло почти полное обновление  всех основных средств. Приобретение нового швейного и технологического оборудования должно положительно сказаться в будущем на качестве выпускаемых изделий.

										





2.2.2.Оценка текущих активов.



	Оборотные активы в отчетности представлены в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

	Анализ структуры и динамики оборотных активов представлен в таблице 2.2.2.1.

										Таблица 2.2.2.1.

Анализ структуры и динамики  оборотных активов



	





Показатели 

Баланса

Абсолютные величины тыс.руб.

удельные веса, %





На конец

 2002 г



На конец

2001г



На конец

2000г



На конец

2002г. 



На конец

2001г



На конец

2000г

Запасы

55

0

6

1,5

0

0,4

- Сырье, материалы

48

0

0

1,3

0

0

- готовая продукция

7

0

6

0,2

0

0,4

Дебиторская задолженность

2917

3303

1242

79,6

80,4

79,5

Краткосрочные вложения

0

0

0

0

0

0

Денежные средства

284

364

126

7,8

8,9

8,1

Итого по разделу 2

3664

4109

1562

100

100

100



Таблица 2.2.2.1 показывает, что рост оборотных активов 2002 – 2000 г.г. наблюдался в основном за счет увеличения дебиторской задолженности,   которая выросла на 2061 тыс. руб. в 2001 году по сравнению с 2000 годом и на 1675 тыс. руб. в 2002 году по сравнению с 2000 годом. В 2002 году произошел небольшой спад дебиторской задолженности на 386 тыс. руб. по сравнению с 2001 годом.

Также по таблице можно проследить увеличение запасов в 2002 году на 55 тыс. руб. по сравнению с 2001 годом и на 49 тыс. руб. по сравнению с 2000 годом. Изменения вызваны ростом сырья и материалов на 48 тысяч рублей.

Доля денежных средств в общей величине оборотных активов на протяжении исследуемого периода изменилась незначительно. В 2001 году она увеличилась на 0,8% по отношению к 2000 году, а в 2002 году уменьшилась на 1,1% по сравнению к 2001 году. Величина денежных средств в активе баланса незначительна. Но так как они являются наиболее ликвидными активами, то это отражается на платежеспособности предприятия.



2.2.3. Анализ структуры пассивов предприятия.



	Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность).

 ООО «СОЛО» не имеет уставного капитала.

	К источникам собственных средств предприятия приравниваются:

добавочный капитал;

нераспределенная прибыль;

целевые финансирования и поступления;

-    доходы будущих периодов.

Анализ структуры и динамики пассивов предприятия представлен в таблице 2.2.3.1.

Таблица 2.2.3.1.

Сравнительный аналитический баланс (пассив).







Показатели 

Баланса

Абсолютные величины тыс.руб.

удельные веса, %





На конец

 2002 г



На конец

2001г



На конец

2000г



На конец

2002г. 



На конец

2001г



На конец

2000г

Капитал и резервы

730

589

193

19,7

14,3

12,1

- Добавочный капитал

1

1

1

0

0

0

- Целевое финансирование

0

0

0

0

0

0

Долгосрочные обязательства

0

0

0

0

0

0

Краткосрочные обязательства

2977

3532

1399

80,3

85,7

87,9

- займы и кредиты

0

0

0

0

0

0

- кредиторская задолженность 

2977

3532

1399

80,3

85,7

87,9

Доходы будущих периодов

0

0

0

0

0

0

Баланс

3707

4121

1592

100

100

100



	Из таблицы 2.2.3.1. очевидно, что заемные источники средств, например, кредиты банка, предприятие не использует.

	К привлеченным источникам средств ООО «СОЛО» относится:

краткосрочная кредиторская задолженность. 

	В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает 5 раздел «Краткосрочные обязательства», на долю которого приходится 80,3% средств в 2002 году, 85,7% средств в 2001 году и 87,9% средств в 2000 году. За исследуемый период наметилась приятная тенденция к снижению краткосрочных обязательств: в 2001 году на 2,2% по сравнению с 2000 годом, а в 2002 году еще на 5,4% по сравнению с 2001 годом. Так как кредиторская задолженность относится к наиболее срочным обязательствам, то ее уменьшение благоприятно влияет на общую платежеспособность предприятия.

Капитал включает в себя нераспределенную прибыль прошлых лет и нераспределенную прибыль отчетного года. В исследуемом периоде 2002 – 2000 г.г. произошло общее увеличение капитала на 537 тыс. руб. (на 396 тыс. руб. в 2001 году и на 141 тыс. руб. в 2002 году).

	Целевые финансирования и поступления в балансе отсутствуют.	

	Структуру капитала характеризует показатель реальный собственный капитал, который рассчитывается как  раздел 3 пассива баланса – «убытки» + «доходы будущих периодов» - «резервы предстоящих расходов» - «задолженность участников по взносам в уставный капитал» – «собственные акции, выкупленные у акционеров». 

Реальный собственный капитал: 

2000 год – 193 тыс. руб.;

2001год – 589 тыс. руб.;

2002 год – 730 тыс. руб.

	Структуру пассивов характеризуют:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

заемные средства (долгосрочные и краткосрочные)

реальный собственный капитал

2000 год = 1399 : 193 = 7,2

2001 год = 3532 : 589 = 6

2002 год = 2977 : 730 = 4,1

	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значителен, но намечена тенденция к его уменьшению. Это свидетельствует о том, что предприятие старается финансироваться за счет собственного капитала, чтобы меньше привлекать заемные источники средств. 

Коэффициент автономии:

	Реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия:

2000 год = 193 : 1592 = 0,12

2001 год = 589 : 4121 = 0,14

2002 год = 730 : 3707 = 0,2

	Коэффициент автономии очень мал, но за 2 года увеличился почти в 2 раза. Его значения свидетельствуют о том,  что обязательства предприятия не могут быть покрыты собственными средствами.

	В целом, анализируя динамику изменений пассива баланса, из данных таблицы можно сказать, что  привлечение источников ресурсов произошло в основном  за счет кредиторской задолженности. Предприятию необходимо обратить внимание на большую долю кредиторской задолженности и принять возможные меры по ее уменьшению.



2.3. Анализ финансовой устойчивости

	Финансовая устойчивость характеризуется  обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать излишек или недостаток средств для формирования  запасов и затрат, которая рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. 

Общая величина запасов учитывается в балансе: стр. 210 + стр.220. 

Для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников  средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.  

	Для характеристики источников формирования используются несколько показателей:

1) собственный капитал = итог раздела 3 пассива баланса

2) собственные оборотные средства =   собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

3) заемный капитал = итог раздела 4 баланса + итог раздела 5 баланса

4) источники формирования запасов:

собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы + поставщики и подрядчики + векселя к уплате + авансы полученные.

Данным показателям соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования: 

1) внеоборотные активы = итог раздела 1

2) оборотные активы = итог раздела 2

3) запасы и затраты =запасы + НДС

	Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости ООО «СОЛО» представлен в таблице 2.3.1.
								Таблица 2.3.1.

Анализ финансовой устойчивости







Показатели 

Баланса

Абсолютные величины тыс.руб.

удельные веса, %





На конец

 2002 г



На конец

2001г



На конец

2000г



На конец

2002г. 



На конец

2001г



На конец

2000г

Актив













Внеоборотные активы

43

12

30

1,16

0,29

1,88

Оборотные активы

3664

4109

1562

98,84

99,71

98,12

Запасы и затраты

463

442

194

12,49

10,73

12,19

Баланс

3707

4121

1592

100

100

100

Пассив













Собственный капитал

730

589

193

19,69

14,29

12,12

Собственные оборотные средства

687

577

163

18,53

14,00

10,24

Заемный капитал

2977

3532

1399

80,31

85,71

87,88

Источники формирования запасов

3584

4001

1393

96,68

97,09

87,5

Баланс

3707

4121

1592

100

100

100










Показатели 

Баланса

Изменение в абсолютных величинах,  тыс. руб.

Изменение в удельных весах,  %





На конец

 2002 г



На конец

2001г



На конец

2000г



На конец

2002г. 



На конец

2001г



На конец

2000г

Актив













Внеоборотные активы

+31

- 18

- 17

+ 0,87

- 1,59

- 18,29

Оборотные активы

- 445

+ 2547

+ 1376

- 0,87

+ 1,59

+ 18,29

Запасы и затраты

+ 21

+ 248

+ 77

+ 1,76

- 1,46

- 38,02

Баланс

- 414

+ 2529

+ 1359

х

Х

Х

Пассив













Собственный капитал

+ 141

+ 396

+ 79

+ 5,4

+ 2,17

- 36,81

Собственные оборотные средства

+ 110

+ 414

+ 96

+ 4,53

+ 3,76

- 18,52

Заемный капитал

- 555

+ 2133

+ 1280

- 5,4

- 2,17

+ 36,81

Источники формирования запасов

- 417

+ 2608

+ 1223

- 0,41

+ 9,59

+ 14,54

Баланс

- 414

+ 2529

+ 1359

х

х

Х




	Выделяют 3 типа финансовой устойчивости:

абсолютная финансовая устойчивость:

собственные оборотные средства > запасов и затрат, т.е. образуется излишек собственных оборотных средств. 

Встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

Собственные оборотные средства  запасы и затраты  источники формирования запасов

неустойчивое финансовое положение:

запасы и затраты  собственные оборотные средства

	Из таблицы 2.3.1. можно сделать следующие выводы:

	Финансовая ситуация предприятия в 2000 году приравнивается к нормальной финансовой устойчивости;

Финансовая ситуация предприятия в 2001 году приравнивается к абсолютной устойчивости;

Финансовая ситуация предприятия в 2002 году приравнивается к абсолютной устойчивости.



2.3.1. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости



	Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов. Их анализ заключается в сравнении их с базовыми величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период. 

							Таблица 2.3.1.1.

Анализ финансовых коэффициентов 

Наименование коэффициента

Нормальное ограничение

На конец

2002г.

На конец 2001г.

На конец 2000г.

1.Автономии

Более 0.5

0,2

0,14

0,12

2. Заемного капитала

Менее 0,5

0,8

0,86

0,88

3. Мультипликатор собственного капитала



5,08

7,00

8,25

4. Коэффициент финансовой зависимости

Менее 0,7

4,08

6,00

7,25

5. К-т долгосрочной финансовой независим.



0,2

0,14

0,12

6. К-т структуры долгосрочных вложений



0

0

0

7. К-т обеспеченности долгосрочн. инвестиций



0,06

0,02

0,15

8. К-т покрытия процентов

Более 1

-

-

-

9. К-т обеспеченности собственными оборотными средствами 

Более 0.1

0,19

0,14

0,1

10.К-т маневренности 

0,2 - 0.5

0,94

0,98

0,84

Коэффициент автономии. 

Показывает в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. 

Кавт = Собственный капитал / валюту баланса.   

В нашем случае в 2002 году только 20% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Вывод: предприятие не обладает достаточной независимостью и возможностями для проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент заемного капитала. 

Обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в источниках финансирования.

	Кзк = 1- значение коэффициента автономии

Мультипликатор собственного капитала 

Отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала

	Мск = Активы : Собственный капитал

Коэффициент финансовой зависимости

Отражает в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.

	Кзав. = Сумма привлеченного капитала: собственный капитал

Коэффициент финансовой зависимости в 2002 году составляет 4,08, а в 2001 году – 6. Это означает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало в 2002 году 4,08, а в 2001 году 6 рублей заемного капитала, т.е. зависимость ООО «СОЛО» от внешних источников велика.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости.

Степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования.

	Кдфн = Собственный капитал + Заемный капитал на долгосрочной основе : Активы

В нашем случае этот коэффициент равен коэффициенту автономии, т.к. ООО «СОЛО» не имеет долгосрочных обязательств.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств

	Долгосрочные пассивы : Внеоборотные активы

На нашем предприятии этот коэффициент равен 0 из-за отсутствия долгосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций.

Показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства.

	Коди = Внеоборотные активы : (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы)

	Коди 2002 = 0,06; Коди 2001 = 0,02; Коди = 0,15

Коэффициент покрытия процентов.

Показывает, насколько полученная прибыль обеспечивает выплату процентов по займам. Или, сколько раз предприятие в течение периода заработало средств на выплаты процентов по займам.

	Прибыль от основной деятельности : Проценты к выплате

Мы не можем посчитать этот коэффициент, из-за отсутствия выплат по процентам.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

	Коб = Собственные оборотные средства : Оборотные активы

Коб 2002 = 0,19; Коб 2001 = 0,14; Коб 2000 = 0,1

	На конец рассматриваемого периода значение коэффициента находится в пределах рекомендуемого. 

Коэффициент маневренности.

Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия.

	Собственные оборотные средства : Собственный капитал

Км 2002 = 0,94; Км 2001 = 0,98; Км 2000 = 0,84

	

Анализ динамики коэффициентов позволяет сделать вывод, что  финансовое состояние предприятия оценивается как финансово неустойчивое, так как коэффициент финансовой зависимости значительно превышает указанные границы. Высока доля заемного капитала по сравнению с собственным. 

	

2.4.Анализ платежеспособности и ликвидности



Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

	Ликвидность – это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

	Ликвидность баланса определяется установлением неравенств между обязательствами предприятия и его активами

	В зависимости от степени ликвидности активы делятся на группы: 

	1) Наиболее ликвидные активы (НЛА): 

	денежные средства + краткосрочные финансовые вложения 

	А1 = стр. 250 + 260

	2) Быстрореализуемые активы (БРА):

	краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

	А2 = стр. 240 + 270

	3) Медленнореализуемые активы (МРА):

	запасы за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям 

	А3 = стр. 210 – 216 + 220

	4) Труднореализуемые активы (ТРА):

	Итог раздела 1 баланса

	А4 = стр. 190 

	Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

	1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

	кредиторская задолженность 

	П1 = стр. 620 

	2) Краткосрочные пассивы (КП): 

	краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства

	П2 = стр. 610 + 660 

	3) Долгосрочные пассивы (ДП):

	долгосрочные кредиты и займы

	П3 = стр. 590  

	4) Постоянные пассивы (ПП):

	собственный капитал – расходы будущих периодов + задолженность по выплате дивидендов + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов;

	П4 = стр. 490 – 216 + 650 + 630 + 640

	Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:

	А1>=П1;               А2>=П2; 		А3>=П3;		 А4<=П4. 

	Анализ ликвидности баланса ООО «СОЛО» представлен в таблице 2.4.1.

Таблица 2.4.1.

Показатели ликвидности 











Платежный излишек (недостаток)

Актив

2002

2001

2000

Пассив

2002

2001

2000

2002

2001

2000

А1

284

364

126

П1

2977

3532

1399

- 2693

- 3168

- 1273

А2

2917

3303

1242

П2

0

0

0

+ 2917

+ 3303

+ 1242

А3

463

442

194

П3

0

0

0

+ 463

+ 442

+ 194

А4

43

12

30

П4

730

589

193

+ 687

+ 577

+ 163

Баланс

3707

4121

1592

Баланс

3707

4121

1592









Данные расчетов при сопоставлении итогов приведенных групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия является неликвидным, так как не выполнено первое неравенство. Сравнение первой и второй группы активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность. Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов   показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

	Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение четвертого неравенства, которое свидетельствует о соблюдении условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств. 



	Большая или меньшая текущая платежеспособность обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности используют три относительных  показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент общей платежеспособности

Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.

	Оборотные активы : Краткосрочные кредиторская задолженность

	Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

	Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у него долги, «проедать» выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента общей платежеспособности.

	Как видно из таблицы 2.4.2. значение коэффициента общей платежеспособности в рассматриваемом интервале времени не достаточно высокое, но заметна тенденция к его увеличению. К концу 2001 года коэффициент вырос на 0,04 по сравнению с 2000 годом, а в 2002 году – еще на 0,07 по сравнению с 2001 годом. Предприятие все-таки является платежеспособным, так как его оборотные активы превышают размер краткосрочной задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности.

Показывает каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности. Запасы, вынужденная продажа которых может принести убытки, при расчете этого коэффициента исключаются.

	Кликв. = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность )/ Краткосрочная кредиторская задолженность.

	Коэффициент быстрой ликвидности позволяет лучше, чем коэффициент общей платежеспособности оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть.

	В ООО «СОЛО» коэффициент быстрой ликвидности в исследуемом периоде находится в пределах нормы, имеет тенденцию к повышению, но еще близок к критическому значению. 

Кликв. 2002 года = 1,08

Кликв. 2001 года = 1,04

Кликв. 2000 года = 0,98

	По анализу коэффициента быстрой ликвидности ООО «СОЛО» на конец 2002 года является платежеспособным.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

	Кабс.ликв = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочная кредиторская задолженность.

Кабс.ликв. 2002 года = 0,1

Кабс.ликв. 2001 года = 0,1

Кабс.ликв. 2000 года = 0,09

	Вывод: Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа. Данные активов балансов 2000 – 2002 года подтверждают, что почти все ликвидные активы предприятия находятся в дебиторской задолженности, что предполагает для обеспечения платежеспособности проведение эффективной работы по возврату долгов. Если у ООО «СОЛО» не будет проблем с дебиторами, оно сможет рассчитаться по своим текущим долгам. 


Таблица 2.4.2.

Показатели

Нормат. значения

2002

2001

2000

К-т общей платежеспособности

(1- 2)

 2



1,23



1,16



1,12

К-т быстрой ликвидности

 1

1,08

1,04

0,98

К-т абсолютной ликвидности

0,2 – 0,5

0,1

0,1

0,09





АНАЛИЗ  ДЕЛОВОЙ  АКТИВНОСТИ

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показателей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

Используемые в финансовом анализе показатели деловой активности приведены в таблице 2.5.1.



							Таблица 2.5.1.

Показатели деловой активности

Показатели

Нормат. значения

2002

2001

2000

Оборачиваемость активов

Тенденция к ускорению оборачив.

5,46

8,37

6,5

Фондоотдача



777,42

1138,86

147,82

Оборачиваемость дебит. задолженности



6,87

10,52

8,83

Время обращения дебит. задолженности



53

35

41

Оборачиваемость готовой продукции



6108,3

7972

106,4

Оборачиваемость оборотного капитала



5,5

8,43

6,5

Оборачиваемость собственного капитала



32,42

61,17

37,08

Оборачиваемость общей задолженности



6,57

9,7

7,5



Оборачиваемость активов.

Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли.

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость активов

	Оборачиваемость всех используемых активов в 2000 году составила 6,5. Это означает, что каждый рубль активов предприятия оборачивался 6,5 раз в году. В 2001 году этот показатель составил 8,37; а в 2002 году – 5,46.

	Повышения показателя в 2001 году указывает на увеличение объема реализации услуг. Снижение коэффициента до значения 5,46 в 2002 году говорит о недостаточном использовании активов предприятия. Необходимо в дальнейшем повышать объем реализации своих услуг.

Фондоотдача

Показывает, сколько выручки получено на рубль основных фондов.

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств

Фотд 2002 года = 777,42

Фотд 2001 года = 1138,86

Фотд 2000 года = 147,82

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Показывает, сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности

	Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2000 году составила 8,83 раза, а время ее обращения – 41 день (365/8,83). То есть средний промежуток времени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовав продукцию (услуги), получило деньги, равен 41 дню.

	Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2001 году составила 10,52 раза, а время ее обращения – 35 дней.

	Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2002году составила 6,87 раза, а время ее обращения – 53 дня.

	Значение показателя еще раз подтверждает сделанный ранее вывод о том, что для сохранения своей платежеспособности предприятию необходимо строго контролировать дебиторскую задолженность.

Оборачиваемость готовой продукции

Показывает, как долго деньги связаны в готовой продукции

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость готовой продукции

	Значения этого коэффициента показывают, что готовая продукция практически не задерживается на складе. ООО «СОЛО» шьет спецодежду под заказ. Значения готовой продукции по балансу отражают образцы одежды в демонстрационном зале.

Оборачиваемость оборотного капитала

Отражает скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов).

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов

	Оборачиваемость оборотного капитала в 2000 году составила 6,5, это значит, что каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь обновлялся 6,5 раз в году.

	Оборачиваемость оборотного капитала в 2001 году составила 8,43.

	Оборачиваемость оборотного капитала в 2002 году составила 5,5.

Оборачиваемость собственного капитала.

Показывает скорость оборота собственного капитала, его активность.

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала

	Оборачиваемость собственного капитала в 2001 году выросла по сравнению с 2000 годом в 1,6 раза (с 37,08 до 61,17). Но с 2002 году оборачиваемость собственного капитала снизилась по сравнению с 2001 годом почти в 1,9 раза (с 61,17 до 32,42), а по сравнению с 2000 годом в 1,15 раз (с 37,08 до 32,42). В общем оборачиваемость собственного капитала достаточно высока.

Оборачиваемость общей задолженности

Показывает, сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности.

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина привлеченного заемного капитала

	Оборачиваемость общей задолженности в 2000 году составила 7,5. Это означает, что для оплаты всей задолженности потребуется 7,5 оборотов.

	Оборачиваемость общей задолженности в 2001 году составила 9,7.

	Оборачиваемость общей задолженности в 2002 году составила 6,6.

Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам).

Показывает, сколько требуется оборотов для оплаты задолженности по кредитам.

	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина задолженности по кредитам.

	Мы не можем посчитать эту величину из-за отсутствия самой задолженности.



2.6.Анализ рентабельности

	Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенными собственниками капиталом. Показатели данной группы, как и показатели деловой активности, интересуют всех пользователей.

Используемые в финансовом анализе показатели рентабельности приведены в таблице 2.6.1.

										Таблица 2.6.1.

Показатели рентабельности

Показатели

Нормат. значения

2002

2001

2000

Рентабельность активов



0,04

0,14

0,09

Рентабельность собственного капитала



0,21

1,01

0,51

Рентабельность реализации



0,01

0,03

0,02

Рентабельность текущих затрат



0,01

0,03

0,02

Рентабельность инвестированного капитала



0,19

0,67

0,41

Рентабельность продаж



0,007

0,016

0,014



Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности)

Показывает, насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений.

	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стоимость активов

	Рентабельность активов в 2000 году составила 0,09. Это означает, что на каждый рубль активов приходится 9 копеек прибыли.

	Рентабельность активов в 2001 году составила 0,14.

	Рентабельность активов в 2002 году составила 0,04.

	В 2001 году мы наблюдаем рост коэффициента, ресурсы предприятия используются более эффективно, чем в 2000 году. Но в 2002 году произошел спад эффективности использования ресурсов предприятия. Рентабельность активов стала ниже 2001, 2000 года.

Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности)

Показывает, какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капиталовложений акционеров.

	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стоимость собственного капитала	

	Рентабельность собственного капитала в 2000 году составила 0,51. Это значит, что на каждый рубль собственного капитала приходится 51 копейка чистой прибыли.

	Рентабельность собственного капитала в 2001 году составила 1,01.

	Рентабельность собственного капитала в 2002 году составила 0,21.

Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности).

	Прибыль от продаж / Выручка (нетто) от реализации

	Рентабельность реализации в 2000 году составила 0,02.

	Рентабельность реализации в 2001 году составила 0,03.

	Рентабельность реализации в 2002 году составила 0,01.

Вывод: Рентабельность реализации очень мала. Очень маленькая разница между выручкой (нетто) от реализации и себестоимостью проданных товаров.

Рентабельность текущих затрат

Показывает, какова эффективность затрат, осуществленных на производство продукции.

	Прибыль от продаж / Себестоимость реализованной продукции

Рентабельность текущих затрат очень мала. Очень высокая себестоимость товаров по сравнению с выручкой (нетто) от продажи.

Рентабельность инвестированного (используемого) капитала

Показывает какова эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств.

	Чистая прибыль / Сумма собственного и долгосрочного заемного капитала

Рентабельность продаж

Чистая прибыль / Выручка (нетто) от продаж

Рентабельность продаж 2000 года составляет 0,014. 

Рентабельность продаж 2001 года составляет 0,017

Рентабельность продаж 2002 года составляет 0,007.

Вывод: очень низкий коэффициент рентабельности продаж 




Заключение.

	В заключении представлены выводы проведенного анализа и представлены рекомендации по оптимизированию финансово-экономической деятельности, указаны возможные ошибки в планировании деятельности ООО «СОЛО».

За анализируемый период с 2000 по 2002 г.г. финансовая ситуация ООО «СОЛО» заметно улучшилась. Наибольший всплеск финансово-экономической активности произошел в 2001 году. В 2002 году мы можем наблюдать небольшой спад финансово-экономической активности по сравнению с 2001 годом. За 2000 – 2001г.г. значительно повысились темпы роста объемов производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой (валовой) и чистой прибыли. Однако руководителям предприятия следует обратить внимание на большую величину себестоимости товаров по сравнению с выручкой (нетто) от продажи товаров. Заметно увеличилась величина активов предприятия.

	Динамика изменений структуры имущества характеризуется увеличением общей стоимости имущества предприятия  за 2000 – 2002 годы на 3474 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота предприятия.

	 В целом за 3 года доля оборотного капитала увеличилась в общей сумме активов, их прирост составил 19% или 3478 тыс. руб. Доля внеоборотного капитала  уменьшились в общей сумме активов на 19%, а в стоимостном выражении на 4 тыс. руб. Это свидетельствует об опережающих темпах прироста доли мобильных средств над темпами прироста иммобилизованных активов.   

	 Увеличение оборотных активов произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности. За 2 последних года она выросла на 1675 тыс. руб. Руководителям ООО «СОЛО» надо уделить особое внимание работе с дебиторами. 

	Темп прироста оборотных активов значительно выше темпа прироста внеоборотных активов, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности активов и создает благоприятные условия для повышения эффективности деятельности предприятия. Таким образом, вновь привлеченные средства вложены в основном в более ликвидные активы, что укрепляет финансовую стабильность предприятия. 

	Таким образом, увеличение доли оборотных средств влечет за собой ускорение оборачиваемости совокупного капитала.

	В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает 5 раздел «Краткосрочные обязательства», на долю которого приходится 80,3% средств в 2002 году, 85,7% средств в 2001 году и 87,9% средств в 2000 году. За исследуемый период наметилась благоприятная тенденция к снижению краткосрочных обязательств: в 2001 году на 2,2% по сравнению с 2000 годом, а в 2002 году еще на 5,4% по сравнению с 2001 годом. Так как кредиторская задолженность относится к наиболее срочным обязательствам, то ее уменьшение благоприятно влияет на общую платежеспособность предприятия.

Капитал включает в себя нераспределенную прибыль прошлых лет и нераспределенную прибыль отчетного года. В исследуемом периоде 2002 – 2000 г.г. произошло общее увеличение капитала на 537 тыс. руб. (на 396 тыс. руб. в 2001 году и на 141 тыс. руб. в 2002 году).

	Предприятие не использует долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Предприятию необходимо обратить внимание на большую долю кредиторской задолженности и принять возможные меры по ее уменьшению.

	Финансовая ситуация предприятия 2001, 2002 г.г. приравнивается к абсолютной устойчивости – это финансовая устойчивость, когда все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов:

	Собственные оборотные средства больше суммы запасов, излишек  собственных оборотных средств.

Данные расчетов показателей ликвидности при сопоставлении итогов приведенных групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия является неликвидным, так как не выполнено первое неравенство. Сравнение первой и второй группы активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность. Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов   показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

	При подсчете коэффициентов платежеспособности, можно сказать, что ООО «СОЛО» является платежеспособным, так как его оборотные активы превышают размер краткосрочной задолженности.

		Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние ООО «СОЛО» является довольно устойчивым и стабильным. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, управлять имуществом.

	Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого необходимо поменять ценовую политику; стремиться к сокращению кредиторской задолженности. Все эти меры позволят предприятию повысить уровень рентабельности, пополнить собственный оборотный капитал, собственные оборотные средства, достичь более оптимальной структуры баланса. Получение прибыли является главной задачей любого хозяйствующего субъекта для своего существования и функционирования. Для этого необходимо проводить анализ и оценку текущего  финансового состояния тогда, когда  главной целью  является увеличение уровня рентабельности, получение максимальной прибыли, распределение ее в резервный и другие фонды накопления средств, также разрабатывать планы на перспективу. 


СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ



Анализ финансово-экономической деятельности предприятий. (Н.П.Любушин, В.Б.Лещева,В.Г.Дьякова):Уч.пособие для ВУЗов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2001.- 471 с. 

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.Изд.4-е – М.: Финансы и статистика, 2002 .-416 с.

Басовский Л.Е. Теория экономического анализа- М.: ИНФРА –М, 2001 г.-222 с.

Бочаров В.В.Финансовое моделирование- СПб:Питер,2000.-208 с.

Ефимова Д.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. Учет, 2002.

Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. -  М.,1998. 

Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 1999.

Козлова Е.П., Парашютин Н.В., Бабченко Т.Н. Бухгалтерский учет. - М.,2001.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.:Дело и Сервис, 1998.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.Официальное издание.Утв.Минэкономики РФ,Минфином РФ, Госстроем РФ 21 июня 1999 г. - М.:Экономика, 2000

Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. –М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению. – М.: Информационное агенство ИПБ-БИНФА, 2002.

План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкция по его применению. – М.: Финансы и статистика, 1998.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Минск: ООО «Новое знание», 2001.

Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Зерцало, 1998.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие.изд.3-е –М.: Инфра М, 2002.-208 с..

Экономические анализ: ситуации, тесты, примеры:Учебное пособие (Под ред.Баканова М.И., Шеремета А.Д.).-М.:Финансы и статистика, 2002 .-656 с.

Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность Учебное пособие Москва, ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений Москва – Санкт-Петербург «Издательский дом «Герда», 2002.

Бакаев А.С. «Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации» Москва, издательство «Бухгалтерский учет», 2001

Комментарии а Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ Москва, издательство «Бухгалтерский учет», 2001

Надворский В.Д., Пономарева Л.В. «Порядок составления бухгалтерской отчетности в 2002 году. Москва, издательство «Бухгалтерский учет», 2002

Закон о бухгалтерском учете – ФЗ от 21.11.1996г. № 129-ФЗ

Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденное Приказом Минфина России от 29.07.1998г. № 34н

ПБУ 5/01 Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов», утвержденное Приказом Минфина России от 09.06.2001г. № 44н

ПБУ 6/01 Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» утвержденное Приказом Минфина России от 30.03.2001г. № 26н

ПБУ 9/99 Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации», утвержденное Приказом Минфина России от 06.05.1999г. № 32н

ПБУ 10/99 Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации», утвержденное Приказом Минфина России от 06.05.1999г. № 33н

ПБУ 14/2000 Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов», утвержденное Приказом Минфина России от 16.10.2000 № 91н

ПБУ 15/01 Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов, кредитов и затрат по их обслуживанию», утвержденное Приказом Минфина России от 02.08.2001 № 60н

«Методические указания по бухгалтерскому учету основных средств», утвержденные Приказом Минфина России от 20.07.1998 № 33н

Самохвалова Ю.Н. «Бухгалтерский учет. Практикум» Москва, ФОРУМ  - ИНФРА-М, 2003