コクヨ株式会社
有価証券報告書－第77期(2023/01/01－2023/12/31)

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】当連結会計年度における当社グループ(当社、連結子会社及び持分法適用関連会社)の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要並びに経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。また、2022年７月21日に行われたHNIHongKongLimited（現社名KokuyoHongKongLimited）との企業結合において、前連結会計年度において暫定的な会計処理を行っておりましたが、当連結会計年度に確定しております。この会計処理の確定に伴って、前連結会計年度との比較・分析にあたっては、取得原価の当初配分額に重要な見直しが反映されております。(1）経営成績（単位：百万円）2022年12月期2023年12月期増減率（％）売上高300,929328,753＋9.2営業利益19,12823,830＋24.6経常利益21,16125,989＋22.8親会社株主に帰属する当期純利益18,23719,069＋4.6当連結会計年度(2023年１月１日から2023年12月31日まで)におけるわが国経済は、行動制限の緩和等による新型コロナウイルス影響からの経済正常化の動きは続いているものの、海外景気の下振れ懸念やウクライナ情勢の長期化、資源価格及び原材料価格高騰の影響により、先行き不透明な状況で推移しております。このような状況のもと、当社グループは、「長期ビジョンCCC2030」実現に向けて、既存事業のブラッシュアップと領域拡大による成長を目指す第３次中期経営計画「FieldExpansion2024」において、既存事業からのリソース再配分や戦略経費支出の積極化、海外展開強化といった事業領域の拡大に向けた取り組みを推進しております。当社グループを取り巻く経営環境は激変しておりますが、事業環境や顧客ニーズの変化に柔軟に対応することで、引き続き強い競争力を発揮できているものと考えております。売上高は、ファニチャー事業における旺盛なオフィス需要の獲得や昨年買収したKokuyoHongKongLimitedの連結子会社化等の影響により、前年同期比9.2％増の3,287億円となりました。売上総利益は、前年同期比9.2％増の1,273億円、売上総利益率は、前年同期並みの38.8％となりました。事業領域拡大のために積極的な戦略経費支出等を行った結果、販売費及び一般管理費は、前年同期比6.2％増の1,035億円、売上高販管費率は、前年同期比0.9ポイント低下の31.5％となりました。以上により、営業利益は、前年同期比24.6％増の238億円となりました。経常利益は、前年同期比22.8％増の259億円、親会社株主に帰属する当期純利益は、前年同期比4.6％増の190億円となりました。セグメントごとの経営成績は、以下のとおりであります。当社グループは、「長期ビジョンCCC2030」の実現に向けて、自らの社会における役割を「WORK&amp;LIFESTYLECompany」と再定義し、「働く」「学ぶ・暮らす」のドメインで、文具や家具だけにとらわれない豊かな生き方を創造する企業となることを目指しております。ワークスタイル領域では、新型コロナウイルス感染拡大によって定着した働く場の分散と働き方の多様化により定着したハイブリッドワークにおける新しいニーズに着目しております。ライフスタイル領域では、学びや生活の道具におけるライフスタイルツールにおいて、より自分らしく生きることへのこだわりのニーズの高まりに着目しております。（ワークスタイル領域）・ファニチャー事業ファニチャー事業は、働き方の変化に伴う旺盛なオフィス需要の獲得と、KokuyoHongKongLimitedを活用した海外事業の成長により、コクヨ全社の業績を牽引することを目指しております。日本では、首都圏での大規模オフィス供給量の増加により新築移転需要と旺盛なオフィスリニューアル需要の獲得に向け、顧客の戦略課題に根差した働き方に向けたオフィスづくりの提案に注力しており、業績拡大や収益改善が進捗しております。中国・アセアンでは、KokuyoHongKongLimitedを中心としたクロスセルや生産統合への取り組みが進捗しておりますが、中国経済は先行き不透明な状況で推移しております。このような状況のもと、売上高は、前年同期比14.5％増の1,544億円となりました。営業利益は、前年同期比35.9％増の224億円となりました。・ビジネスサプライ流通事業ビジネスサプライ流通事業は、カウネットと卸の機能統合による事業効率化を推進するほか、UI/UXの改善等の顧客体験価値向上に向けたシステム投資を行い、事業拡大を目指してまいります。当連結会計年度は、顧客のオフィス出社率の回復に伴う顧客の購買単価の上昇や価格改定の浸透等により、大企業向け購買が好調に推移しました。このような状況のもと、売上高は、前年同期比2.6％増の978億円となりました。営業利益は、前年同期比19.1％増の38億円となりました。（ライフスタイル領域）・ステーショナリー事業ステーショナリー事業は、SNSなどを通じた自己表現ニーズの高まりにより付加価値文具市場が拡大する中で、本格的なグローバル展開を見据えた体制変革を実施し、グローバル成長による増収増益を目指してまいります。日本では、需要の低迷や原材料価格高騰の影響を大きく受けておりますが、事業リソースの最適化等を通じて収益性の改善に取り組んでおります。中国では、女子中高生をターゲットとした女子文具需要は引き続き旺盛な状況ですが、中国経済悪化影響による不透明感が継続しております。インドでは、営業活動の変革や商品力強化に取り組むことで、営業生産性が向上し、好調に推移しております。このような状況のもと、売上高は、前年同期比6.9％増の838億円となりました。営業利益は、前年同期比0.2％増の68億円となりました。・インテリアリテール事業インテリアリテール事業のアクタスは、住空間への新たなニーズを取り込むために、店舗とECを統合したマーケティング戦略に取り組んでまいります。当連結会計年度は、イエナカ需要は収まりつつあるものの、ECを活用した販売促進活動が順調に進捗しました。一方で、円安の進行及び販管費の増加を吸収できず減益となりました。このような状況のもと、売上高は、前年同期比3.2％増の203億円となりました。営業利益は、前年同期比35.8％減の６億円となりました。生産、受注及び販売の実績は、次のとおりであります。①生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称生産高（百万円）前年同期比（％）ワークスタイル領域ファニチャー事業24,013131.3ライフスタイル領域ステーショナリー事業30,891106.6合計54,904116.1（注）１金額の表示は製造原価による。２ビジネスサプライ流通事業及びインテリアリテール事業は生産活動を行っていないため、記載を省略している。②受注実績当社グループは、主に見込生産を行っておりますが、ファニチャー事業の一部について受注生産を行っております。セグメントの名称受注高（百万円）前年同期比（％）受注残高（百万円）前年同期比（％）ワークスタイル領域ファニチャー事業14,339186.72,729117.1（注）金額の表示は販売価格による。③販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高（百万円）前年同期比（％）ワークスタイル領域243,791110.2ファニチャー事業152,487114.9ビジネスサプライ流通事業91,303103.1ライフスタイル領域84,731106.6ステーショナリー事業64,428107.7インテリアリテール事業20,303103.2その他230107.7合計328,753109.2（注）１セグメント間取引については、相殺消去している。２主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合については、当該販売実績の総販売実績に対する割合が100分の10以上の相手先がないため、記載を省略している。(2）財政状態当連結会計年度末の総資産は3,584億円となり、前連結会計年度末に比べ208億円増加しました。流動資産は2,301億円となり、前連結会計年度末に比べ151億円増加しました。主な要因として、現金及び預金が170億円増加したためであります。固定資産は1,282億円となり、前連結会計年度末に比べ57億円増加しました。主な要因として、投資有価証券が45億円増加したためであります。当連結会計年度末の負債は1,049億円となり、前連結会計年度末に比べ70億円増加しました。主な要因として、未払法人税等が57億円、支払手形及び買掛金が11億円、それぞれ増加したためであります。当連結会計年度末の純資産は2,534億円となり、前連結会計年度末に比べ138億円増加しました。主な要因として、自己株式の減少により70億円、利益剰余金が29億円、その他有価証券評価差額金が28億円、為替換算調整勘定が11億円、それぞれ増加したためであります。(3）キャッシュ・フロー当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、1,151億円と前連結会計年度末に比べ168億円の資金増となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動により獲得した資金は347億円（前年同期比251億円の収入増）となりました。これは、主として税金等調整前当期純利益277億円、減価償却費74億円、棚卸資産の減少９億円等による資金増加に対し、法人税等の支払額20億円、営業キャッシュ・フローに算入されない投資有価証券売却益19億円等があったことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動により支出した資金は37億円（前年同期比４億円の支出増）となりました。これは、主として投資有価証券の売却及び償還による収入40億円、有形固定資産の売却による収入７億円等の資金収入があった一方、設備投資による支出63億円、非連結子会社株式の取得による支出６億円等の資金支出があったことによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動により支出した資金は144億円（前年同期比54億円の支出増）となりました。これは、主として配当金の支払額70億円、自己株式の取得による支出33億円、自己株式取得のための預託金の増加16億円、リース債務の返済による支出14億円の資金支出等があったことによるものであります。（資本の財源及び資金の流動性）運転資金及び投資資金につきましては、内部留保のほか金融機関からの借入により調達しております。また、当社グループにおいてキャッシュ・マネジメント・システムを導入し、グループ内資金の効率化を図ると共に、緊急時の資金調達手段の確保を目的として、取引銀行10行と130億円の貸出コミットメント契約を締結し、資金の流動性を確保しております。資金需要の動向につきましては、主な使途として、事業領域拡大に向けた戦略投資、原価低減のための設備改善並びに新製品開発投資、製品の製造・販売に係る費用及び製品の品質向上等となります。(4）重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1）連結財務諸表注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。(5）経営成績に重要な影響を与える要因について「第２事業の状況３事業等のリスク」に記載のとおりであります。