サントリーホールディングス株式会社
有価証券報告書－第15期(2023/01/01－2023/12/31)

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要経営成績の状況当社グループは、［飲料・食品]［酒類]［その他]の各セグメントにおいて国内外で積極的な事業展開を行いました。当連結会計年度の業績は、売上収益（酒税込み）３兆2,851億円（前年同期比10.6％増）、売上収益（酒税控除後）２兆9,521億円（前年同期比11.0％増）、売上総利益１兆3,183億円（前年同期比10.7％増）となりました。販売費及び一般管理費は、１兆187億円（前年同期比871億円の増加）を計上しましたが、この主な内容は、広告宣伝及び販売促進費4,408億円（前年同期比261億円の増加）、従業員給付費用3,376億円（前年同期比315億円の増加）等です。販売費及び一般管理費に加えて持分法による投資利益187億円（前年同期比69億円の増加）、その他の収益103億円（前年同期比130億円の減少）、その他の費用114億円（前年同期比64億円の減少）を計上しました。その他の収益の主な内容は関係会社株式売却益48億円等です。その他の費用の主な内容は固定資産廃棄損38億円、組織再編関連費用22億円等です。その結果、営業利益は3,172億円（前年同期比14.7％増）となりました。金融収益は68億円（前年同期比32億円の増加）、金融費用は266億円（前年同期比83億円の増加）を計上しました。金融費用の主な内容は支払利息210億円（前年同期比52億円の増加）等であり、その結果、税引前利益は2,974億円（前年同期比13.6％増）となりました。以上の結果に加え、法人所得税費用693億円（前年同期比40億円の減少）を計上したこと等により、当期利益は2,281億円（前年同期比21.0％増）となり、親会社の所有者に帰属する当期利益は1,727億円（前年同期比26.8％増）となりました。また、基本的１株当たり当期利益は251円85銭となりました。報告セグメント別の業績については、以下のとおりです。[飲料・食品セグメント]売上収益１兆5,843億円（前年同期比9.6％増）、営業利益1,659億円（前年同期比2.3％増）となりました。[酒類セグメント]売上収益（酒税込み）１兆3,777億円（前年同期比10.6％増）、売上収益（酒税控除後）１兆457億円（前年同期比11.8％増）、営業利益1,756億円（前年同期比24.9％増）となりました。[その他セグメント]売上収益（酒税込み）3,232億円（前年同期比15.7％増）、売上収益（酒税控除後）3,221億円（前年同期比15.7％増）、営業利益341億円（前年同期比26.2％増）となりました。財政状態の状況当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べて5,624億円増加し、６兆428億円となりました。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べて1,269億円増加し、２兆9,844億円となりました。当連結会計年度末の資本合計は、前連結会計年度末に比べて4,355億円増加し、３兆583億円となりました。キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べて167億円増加し、3,186億円となりました。営業活動によるキャッシュ・フローは、2,700億円の収入（前年同期は2,444億円の収入）となりました。投資活動によるキャッシュ・フローは、1,706億円の支出（前年同期は1,210億円の支出）となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、936億円の支出（前年同期は1,318億円の支出）となりました。生産、受注及び販売の実績①生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。セグメントの名称金額（百万円）前年同期比（％）飲料・食品1,404,371109.5酒類1,043,853109.7その他159,090101.0合計2,607,314109.0（注）１．金額は、最終販売価格によっています。２．生産実績には外注分を含んでいます。②受注実績当社グループは、原則として見込み生産を主体とする生産方式を採っているため、記載を省略しています。③販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。セグメントの名称金額（百万円）前年同期比（％）飲料・食品1,584,267109.6酒類1,045,739111.8その他322,089115.7合計2,952,095111.0（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しています。２．主な相手先別の記載については、相手先別の販売実績の総販売実績に対する割合が100分の10未満のため記載を省略しています。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容等文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものです。重要性がある会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、IFRSに準拠して作成されています。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要となる事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っています。連結財務諸表を作成するにあたり、重要となる会計方針については、「第５経理の状況１連結財務諸表等(１）連結財務諸表連結財務諸表注記３.重要性がある会計方針、４.重要な会計上の判断及び見積りの不確実性の主要な発生要因」に記載しています。また、過去の実績や取引状況を勘案し、合理的と判断される前提に基づき見積りを行っている部分があり、これらの見積りについては不確実性が存在するため、実際の結果と異なる場合があります。経営成績の分析・検討内容当社グループは、［飲料・食品]［酒類]［その他]の各セグメントにおいて国内外で積極的な事業展開を行いました。当連結会計年度の業績は、売上収益（酒税込み）は３兆2,851億円（前年同期比10.6％増）、売上収益（酒税控除後）２兆9,521億円（前年同期比11.0％増）、営業利益3,172億円（前年同期比14.7％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益は、1,727億円（前年同期比26.8％増）と増収増益となり、売上収益と営業利益は、過去最高となりました。セグメント別の業績を示すと、次のとおりです。[飲料・食品セグメント]〈飲料・食品セグメント〉サントリー食品インターナショナル（株）は、お客様の嗜好・ニーズを捉えた上質でユニークな商品を提案し、“お客様とともに新たなおいしさ、健やかさ、楽しさを創造し続けそれぞれの市場で最も愛される会社となることを目指す”という考えのもと、ブランド強化や新規需要の創造に注力したほか、品質の向上に取り組みました。また、各エリアにおいて事業構造改革を進め、収益力の強化にも取り組みました。日本では、水・コーヒー・無糖茶カテゴリーを中心としたコアブランド強化方針の下での新商品発売やマーケティング活動が奏功、記録的な猛暑も寄与し、過去最高の販売数量を達成しました。「サントリー天然水」ブランドでは、「サントリー天然水」の力強い伸長に加え、「同きりっと果実」シリーズが増分に貢献して販売数量は過去最高となりました。「BOSS」ブランドでは、「ボスカフェイン」が増分に寄与し缶の販売数量は市場を上回って堅調に推移しました。「伊右衛門」ブランドはブランド育成に注力、機能性表示食品「同濃い味」は引き続き好調に推移しました。「GREENDA・KA・RA」ブランドは、４月に「GREENDA・KA・RA」「同やさしい麦茶」をリニューアルしたことや３月に発売した「同やさしいルイボス」の売れ行きが好調で、過去最高の販売数量となりました。アジアパシフィックでは、清涼飲料事業及び健康食品事業のコアブランド集中活動を継続しました。ベトナムでは、エナジードリンク「Sting」、茶飲料「TEA+」等での活動を強化した結果、販売数量は堅調に推移しました。タイでは「PEPSI」が好調で、販売数量を伸ばし、健康食品事業では、「BRAND'SEssenceofChicken」のマーケティング活動に注力しました。オセアニアではエナジードリンク「V」のマーケティング活動を強化したことや、「BOSS」が前年同期比で二桁成長したことにより販売数量が前年を上回りました。欧州では、フランスで「Oasis」の販売数量が過去最高となり、英国で「Lucozade」の販売数量が前年同期を上回りました。スペインでは、「Schweppes」において活動を強化、前年同期並みの販売数量となりました。米州では、主力の炭酸ブランドや伸長する非炭酸カテゴリーの活動強化に加えて「Gatorade」の販売チャネル拡大が寄与し、販売数量は堅調に推移しました。以上の結果、飲料・食品セグメントは売上収益１兆5,843億円（前年同期比9.6％増）、営業利益1,659億円（前年同期比2.3％増）となりました。[酒類セグメント]スピリッツ事業は、売上収益（酒税込み）は前年同期比一桁台の増収、売上収益（酒税控除後）は同二桁台の増収となりました。海外では、アジアや欧州を中心に売上が伸長しました。バーボンウイスキー「ジムビーム」「メーカーズマーク」、スコッチウイスキー「ボウモア」、ジャパニーズウイスキー「TOKI」のほか、テキーラ「オルニートス」やジャパニーズクラフトウオツカ「HAKU」等が好調に推移しました。またRTDのグローバル展開にも積極的に取り組みました。韓国では「ジムビームハイボール缶」を発売し、当初計画を大きく上回る売上を達成、オセアニアでは、RTDを中心としたスピリッツ事業への参入に向け、フルコア・サントリー社とビームサントリー社の協業に向けた準備を開始しました。日本では、売上収益（酒税込み）が前年同期比10％増、売上収益（酒税控除後）が同12％増となりました。昨年100周年を迎えたサントリーウイスキーは、品質向上に向けた投資とともに、山崎・白州両蒸溜所をリニューアルし、秋には一般公開を再開しました。戦略ブランドでは「トリス」「ジムビーム」「碧Ao」に加えて、「ハイボール缶」が好調に推移しました。RTDでは、「-196℃」「こだわり酒場」「翠ジンソーダ缶」等主要ブランドを強化するとともに、「-196℃瞬間凍結」「こだわり酒場のタコハイ」といった新たな商品展開を通じて新需要創造に取り組みました。「こだわり酒場のタコハイ」は、食事に合う味わいがご好評いただき、販売数量は、上方修正した年間計画の1.2倍にあたる600万ケース※１を突破しました。※１250ml×24本換算ビール事業※２の販売数量は、ビールカテゴリーがけん引し、前年同期比８％増、ノンアルコールビールテイスト飲料を除くビール類は同９％増となりました。また、「ザ・プレミアム・モルツ」ブランドや「パーフェクトサントリービール」ブランドが伸長したことに加え、４月に新発売した「サントリー生ビール」ブランドが好調に推移し、当社ビールカテゴリーは前年同期比31％増と大きく伸長しました。「サントリー生ビール」ブランドは、“グッとくる飲みごたえと飲みやすさ”がご好評いただき、販売数量は当初年間計画の約1.3倍となる399万ケース※３となりました。「ザ・プレミアム・モルツ」ブランドは、時代に合わせた“新プレミアム創造”を目指しリニューアルした中味・パッケージにご好評いただき、前年同期比９％増の販売数量となりました。「パーフェクトサントリービール」ブランドは、“力強い飲みごたえの糖質ゼロ※４”として、本格ビールのおいしさと、食事との相性の良さがご好評いただき、前年同期比３％増となりました。「金麦」ブランドは、旬の食材や料理と合わせて楽しむ提案を強化し、前年同期比３％減と市場トレンドを上回りました。また、常温の缶から“飲食店の生ビール”が提供できる「nomiigo」のテスト展開等、新たな需要創造にも取り組みました。※２ノンアルコールビールテイスト飲料を含む※３633ml×20本換算※４食品表示基準に基づき、100mlあたり0.5g未満を「糖質ゼロ」としていますワイン事業は、売上収益（酒税込み）が前年同期比３％増、売上収益（酒税控除後）が同２％増となりました。国産ワインでは、「SUNTORYFROMFARM登美の丘甲州2021」が「デキャンター・ワールド・ワイン・アワード2023」において、日本から出品されたワインの中で最高位となるプラチナ賞を受賞するなど、当社のワインづくりに対する取り組みと品質が高く評価されました。また、主力ブランド「酸化防止剤無添加※５のおいしいワイン。」は、既存ラインナップの好調に加えて、「酸化防止剤無添加のおいしいスパークリングワイン。赤泡」「同白泡」の発売で前年同期を大きく上回りました。輸入ワインは、イタリア産オーガニックワイン「タヴェルネッロオルガニコ」シリーズより３月に新発売した「同テトラパック®」が好調で大幅に伸長しました。※５「酸化防止剤無添加のおいしいワイン。」ブランドは酸化防止剤（亜硫酸塩）を添加せずに製造していますノンアルコール飲料カテゴリーでは、アルコール度数0.00％だからこそ実現できる、お酒を飲む人も飲まない人も一緒に楽しめる文化の創造を目指し、ノンアルコールビールテイスト飲料の「オールフリー」や本格的なレモンサワーのようなおいしさをお楽しみいただける「のんある晩酌レモンサワーノンアルコール」に加え、新たに“記憶力”に着目した機能性表示食品「あしたを想うオールフリー」や、「のんある晩酌ハイボールノンアルコール」を通年発売するなど、ラインナップを拡充しました。また、お酒を飲む人も飲まない人も一緒に楽しめる場として、「のんある酒場」を全国各地で展開し、ノンアルコール飲料の魅力をお客様にお伝えしました。これらの結果、酒類セグメントは売上収益（酒税込み）１兆3,777億円（前年同期比10.6％増）、売上収益（酒税控除後）１兆457億円（前年同期比11.8％増）、営業利益1,756億円（前年同期比24.9％増）となりました。[その他セグメント]健康食品事業の売上収益は、「ロコモア」「VARON」ブランド等が好調で、前年同期比６％増となりました。外食事業の売上収益は、好調に推移しました。その他セグメントは売上収益（酒税込み）3,232億円（前年同期比15.7％増）、売上収益（酒税控除後）3,221億円（前年同期比15.7％増）、営業利益341億円（前年同期比26.2％増）となりました。親会社の所有者に帰属する当期利益は1,727億円（前年同期比26.8％増）となりました。これは税引前利益の改善に加え、主に、米国での税制改正に伴い、繰延税金資産及び繰延税金負債の評価を見直したこと等により、実際負担税率が改善したことによるものです。なお、国内と海外の売上収益は次のとおりです。売上収益（酒税込み）国内１兆6,531億円（前年同期比10.0％増）海外１兆6,320億円（前年同期比11.2％増）海外比率50％売上収益（酒税控除後）国内１兆4,297億円（前年同期比10.0％増）海外１兆5,224億円（前年同期比12.0％増）海外比率52％財政状態の分析当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べて5,624億円増加し、６兆428億円となりました。これは主に、前連結会計年度末と比べて、主要通貨の為替レートが円安になったことにより、在外子会社の資産合計が増加したためです。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べて1,269億円増加し、２兆9,844億円となりました。これは主に、前連結会計年度末と比べて、主要通貨の為替レートが円安になったことにより、在外子会社の負債合計が増加したためです。当連結会計年度末の資本合計は、前連結会計年度末に比べて4,355億円増加し、３兆583億円となりました。これは主に、親会社の所有者に帰属する当期利益を計上したことで利益剰余金が増加したこと及び、前連結会計年度末と比べて、主要通貨の為替レートが円安になったことにより、在外営業活動体の換算差額が増加したためです。キャッシュ・フローの分析当連結会計年度末の現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べて167億円増加し、3,186億円となりました。営業活動によるキャッシュ・フローは、税引前利益や法人所得税の支払に加え、減価償却費など非資金取引などにより、2,700億円の収入（前年同期は2,444億円の収入）となりました。投資活動によるキャッシュ・フローは、中長期の成長へ向けて設備投資等を行ったことで、1,706億円の支出（前年同期は1,210億円の支出）となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、事業活動等により創出したキャッシュ・フローにより借入金、社債及びリース負債の返済を進めたことで、936億円の支出（前年同期は1,318億円の支出）となりました。資本の財源及び資金の流動性当社グループにおける資金需要のうち、主なものは設備投資、事業投資、有利子負債の返済及び運転資金などです。当社グループは資金の流動性確保のため、市場環境や長短のバランスを勘案して、銀行借入やリース等による間接調達のほか、社債やコマーシャル・ペーパーの発行等の直接調達を行い、資金調達手段の多様化を図っています。また、事業活動等により創出したキャッシュ・フローに加えて、金融機関より随時利用可能な信用枠を確保しており、資金需要に対応しています。なお、今後予定されている設備投資に係る資金需要の主なものは、「第３設備の状況３設備の新設、除却等の計画」に記載しています。