バリオセキュア株式会社
有価証券報告書－第8期(2022/03/01－2023/02/28)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態の状況日本基準に準拠した当事業年度における財政状態の状況は以下のとおりであります。（資産）当事業年度末における資産合計は、6,179,162千円となり、前事業年度末に比べ475,130千円増加しました。これは主に、現金及び預金が650,114千円及び貯蔵品が69,896千円増加し、のれん償却額によりのれんが259,810千円減少したことによります。（負債）当事業年度末における負債合計は、2,344,223千円となり、前事業年度末に比べ320,978千円減少しました。これは主に、長期借入金が1,300,000千円増加し、１年内返済予定の長期借入金が1,600,000千円減少したことによります。（純資産）当事業年度末における純資産合計は、3,834,938千円となり、前事業年度末に比べ796,109千円増加しました。これは主に、当期純利益の計上により利益剰余金が110,313千円及び第三者割当増資による新株の発行により資本金及び資本準備金が836,380千円増加し、配当金により利益剰余金が153,647千円減少したことによります。参考情報として、IFRSに準拠した当事業年度末における財政状態の状況は以下のとおりであります。（資産）当事業年度末における資産合計は、7,826,190千円となり、前事業年度末に比べ704,120千円増加しました。これは主に、現金及び現金同等物が650,114千円及び無形資産が53,341千円増加したことによります。（負債）当事業年度末における負債合計は、2,447,217千円となり、前事業年度末に比べ351,793千円減少しました。これは主に、非流動負債の借入金が1,300,000千円及び流動負債の引当金が94,858千円増加し、流動負債の借入金が1,586,677千円、営業債務及びその他の債務が52,459千円及びその他の非流動負債が51,697千円減少したことによります。（資本）当事業年度末における資本合計は、5,378,973千円となり、前事業年度末に比べ1,055,914千円増加しました。これは主に、当期利益の計上により利益剰余金が383,316千円及び第三者割当増資による新株の発行により資本金及び資本剰余金が821,800千円増加し、配当金153,647千円により利益剰余金が減少したことによります。②経営成績の状況当事業年度における我が国経済は、ウィズコロナの下で、各種政策の効果もあって、景気が持ち直していくことが期待されておりますが、物価上昇による消費への影響に不安定な状況が懸念されています。また、世界的な金融引締め等が続く中、海外景気の下振れが景気を下押しするリスクとなっております。当社を取り巻くセキュリティサービス市場の環境としては、サイバー犯罪のほかに国家主導型の攻撃も増加しており、サイバーセキュリティの脅威が高度化、巧妙化する中で、企業におけるセキュリティ対策は必要不可欠となっております。そのような環境下、当事業年度においては、エンドポイントセキュリティ対策としてサイバー攻撃の兆候を検知するVarioマネージドEDRの売上が堅調に推移しました。増加するランサムウェア被害（身代金要求型ウイルス）から企業・各種機関の情報資産を守るデータバックアップサービス（VDaP）については、医療機関へサービスの訴求を行い、増大する脅威に対して安心、安全な環境の構築を支援して参りました。また、自社開発のネットワークセキュリティ機器VSR（VarioSecureRouter）の後継機として、他社サービスとの連携を視野に入れた拡張性のあるモデル「VSRnシリーズ」をリリースしました。また、当社では、部材の調達に関連して、世界的な半導体供給不足の影響を受ける可能性があります。現時点において、当期における影響については軽微であるものと見込んでいるものの、来期以降の業績に与える影響については、合理的に算定することは困難であり、引き続き状況を注視してまいります。このような環境のもと、当社においては、マネージドセキュリティサービスによるストック型の収益と、その低解約率（0.70％）（注）により、マネージドセキュリティサービスに係る売上収益が安定的に推移した一方、インテグレーションサービスにおける中小企業向け統合セキュリティ機器(UTM)であるVCR(VarioCommunicateRouter)の販売が想定外の競合環境の激化により低迷し、新たなサービスを付加した新モデルを投入して対策を講じてまいりましたが、当事業年度末時点において、販売の回復に至っておりません。これらの状況を受けて、売上原価として、仕入先との契約に関する最低購入保証に係る引当金の繰入額94,858千円、VCRの棚卸資産評価損64,963千円を計上いたしました。以上の結果、日本基準に準拠した当事業年度の業績は、売上高2,634,377千円（前期比2.6％増）、営業利益320,332千円（同36.5％減）、経常利益276,062千円（同43.1％減）、当期純利益110,313千円（同60.1％減）となりました。参考情報として、IFRSに準拠した当事業年度の業績は、売上収益2,634,377千円（前期比2.6％増）、営業利益581,299千円(同22.7％減)、税引前利益542,394千円（同22.7％減）、当期利益383,316千円（同23.4％減）となりました。なお、当社は、インターネットセキュリティサービス事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載はしておりません。(注)解約率（金額ベース）＝年間解約金額÷（各年度の期初ベース月次売上収益×12）③キャッシュ・フローの状況日本基準に準拠した当事業年度における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は、前事業年度末に比べ650,114千円増加し、当事業年度末には1,039,961千円となりました。当事業年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は以下のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において営業活動の結果得られた資金は、424,521千円（前事業年度は438,338千円の収入）となりました。主な増加は、税引前当期純利益の計上276,062千円、のれん償却額259,810千円及び契約損失引当金の増加額94,858千円、主な減少は、法人税等の支払額184,802千円によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において投資活動の結果使用した資金は、138,668千円（前事業年度は108,288千円の使用）となりました。主な減少は、無形固定資産の取得による支出112,413千円によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において財務活動の結果得られた資金は、364,267千円（前事業年度は534,267千円の使用）となりました。主な増加は、株式の発行による収入815,366千円及び長期借入れによる収入1,600,000千円、主な減少は、長期借入金の返済による支出1,900,000千円、配当金の支払額153,412千円によるものであります。参考情報として、IFRSに準拠した当事業年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は以下のとおりであります。当事業年度末における資金は、前事業年度末に比べ650,114千円増加し、当事業年度末には1,039,961千円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は、522,291千円（前事業年度は490,210千円の収入）となりました。主な増加は、税引前利益542,394千円、減価償却費及び償却費177,443千円及び引当金の増加額94,858千円、主な減少は、営業債務及びその他の債務の減少額53,409千円及び法人所得税の支払額183,524千円によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は、138,668千円（前事業年度は108,288千円の使用）となりました。主な減少は、無形資産の取得による支出112,413千円によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果得られた資金は、266,496千円（前事業年度は586,139千円の使用）となりました。主な増加は、株式の発行による収入815,366千円及び長期借入れによる収入1,600,000千円、主な減少は、長期借入金の返済による支出1,900,000千円、配当金の支払額153,412千円、リース負債の返済による支出97,770千円によるものであります。当社の事業活動における新型コロナウイルス感染症による影響につきましては、インテグレーションサービスにおける納品業務に影響がありましたが、当事業年度末時点において、その影響は極めて限定的です。事業活動に必要な資金は継続して確保しており、新型コロナウイルス感染症の動向に影響を受ける可能性を考慮し、十分な流動性を確保し安定した財務基盤維持のため、取引金融機関とは常に情報を共有し機動的に必要な施策が講じられるようにしております。④生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績当社で提供するサービスは、提供するサービスの性格上、生産実績の記載になじまないため、当該記載を省略しております。ｂ．受注実績当社は受注生産を行っておりませんので、当該記載を省略しております。ｃ．販売実績当事業年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。なお、当社はインターネットセキュリティサービス事業の単一セグメントであるため、サービス毎に記載しております。サービスの名称当事業年度（自2022年３月１日至2023年２月28日）前年同期比（％）マネージドセキュリティサービス（千円）2,240,442103.5インテグレーションサービス（千円）393,93598.1合計（千円）2,634,377102.6（注）１．最近２事業年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前事業年度（自2021年３月１日至2022年２月28日）当事業年度（自2022年３月１日至2023年２月28日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）株式会社USENICTSolutions637,57024.9711,35427.0ソフトバンク株式会社594,41023.2605,99423.0OCH株式会社282,91911.0253,1809.6２．「沖縄クロス・ヘッド株式会社」は、2022年４月１日付で「OCH株式会社」に商号変更しております。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。①重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社の財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しているほかに、国際会計基準審議会によって公表されたIFRSに基づく財務諸表も作成しております。財務諸表の作成に当たっては、当社の財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５経理の状況１財務諸表等(1)財務諸表注記事項（重要な会計方針）」及び「(2)国際会計基準による財務諸表財務諸表注記３．重要な会計方針４.重要な会計上の見積り及び見積りを伴う判断」に記載しております。また、新型コロナウイルス感染症の影響につきましては、インテグレーションサービスにおける納品業務に影響がありましたが、当事業年度末時点において、その影響は極めて限定的です。翌事業年度以降も、その影響は極めて限定的であるという仮定をおき、現在入手可能な情報に基づき、会計上の見積りを行っております。なお、今後の新型コロナウイルス感染症による影響は不確実性が高いため、感染者数の再拡大や長期化により、上記仮定に変化が生じた場合、将来の財政状態及び経営成績に影響を与える可能性があります。②財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容a．財政状態の分析財政状態及び経営成績の分析につきましては、「(1)経営成績等の状況の概要①財政状態の状況」に記載のとおりであります。b．経営成績の分析日本基準に準拠した当事業年度における経営成績の分析は以下のとおりであります。（売上高、売上原価、売上総利益）当事業年度の売上高は、2,634,377千円となり、前事業年度に比べ67,641千円増加しました。これは、マネージドセキュリティサービスでは、VSRを利用した統合型インターネットセキュリティサービスにおいて、主に上位機種へのアップセルや大型案件に係る一時金等により売上高が28,579千円増加しました。VDaPは、前期及び当期の新規契約に係る上位機種の月額課金の積み上がりにより売上高が4,488千円増加しました。VarioEDRは前期より主要代理店でのエンドポイントセキュリティサービスの協業を開始し大型案件の獲得等によるラインセス数増加により売上高が42,273千円増加しました。また、インテグレーションサービスについては、ネットワーク構築も含めたセキュリティ導入を行うネットワークインテグレーションサービス（以下、IS）においては、半導体の供給不足も緩和し顧客への納品件数が増加したことで売上高が19,748千円増加しました。VCRにおいては、競合環境の激化により販売数が低迷したことで売上高が27,449千円減少しました。当事業年度の売上原価は1,263,627千円となり、前事業年度に比べ276,556千円増加しました。これは、主に支払手数料が50,732千円及び減価償却費が30,235千円増加し、仕入先との契約に関する最低購入保証に係る引当金の繰入額を94,858千円及びVCRの棚卸資産評価損を64,963千円計上したことによるものであります。この結果、売上総利益は1,370,750千円となり、前事業年度に比べ208,914千円減少しました。（販売費及び一般管理費、営業利益）当事業年度の販売費及び一般管理費は、1,050,417千円となり、前事業年度に比べ24,633千円減少しました。この結果、当事業年度の営業利益は、320,332千円となり、前事業年度に比べ184,280千円減少しました。（営業外収益、営業外費用、経常利益）当事業年度の営業外収益は、1,533千円となり、前事業年度に比べて1,415千円増加し、営業外費用は、45,803千円となり、前事業年度に比べ26,152千円増加しました。この結果、当事業年度の経常利益は、276,062千円となり、前事業年度に比べ209,018千円減少しました。（法人税等合計額、当期純利益）当事業年度の法人税等合計は165,749千円となり、前事業年度に比べ42,971千円減少しました。この結果、当事業年度の当期純利益は、110,313千円となり、前事業年度に比べ166,046千円減少しました。参考情報として、IFRSに準拠した当事業年度の経営成績の分析は以下のとおりであります。（売上収益、売上原価、売上総利益）当事業年度の売上収益は、2,634,377千円となり、前事業年度に比べ67,641千円増加しました。これは、マネージドセキュリティサービスでは、VSRを利用した統合型インターネットセキュリティサービスにおいて、主に上位機種へのアップセルや大型案件に係る一時金等により売上収益が28,579千円増加しました。VDaPは、前期及び当期の新規契約に係る上位機種の月額課金の積み上がりにより売上収益が4,488千円増加しました。VarioEDRは前期より主要代理店でのエンドポイントセキュリティサービスの協業を開始し大型案件の獲得等によるラインセス数増加により売上収益が42,273千円増加しました。また、インテグレーションサービスについては、ネットワーク構築も含めたセキュリティ導入を行うネットワークインテグレーションサービス（以下、IS）においては、半導体の供給不足も緩和し顧客への納品件数が増加したことで売上収益が19,748千円増加しました。VCRにおいては、競合環境の激化により販売数が低迷したことで売上収益が27,449千円減少しました。当事業年度の売上原価は1,243,543千円となり、前事業年度に比べ274,131千円増加しました。これは、主に支払手数料が50,732千円及び減価償却費が30,235千円増加し、仕入先との契約に関する最低購入保証に係る引当金の繰入額を94,858千円及びVCRの棚卸資産評価損を64,963千円計上したことによるものであります。この結果、売上総利益は1,390,833千円となり、前事業年度に比べ206,489千円減少しました。（販売費及び一般管理費、営業利益）当事業年度の販売費及び一般管理費は、810,922千円となり前事業年度に比べ34,433千円減少しました。これは、主に、人件費38,832千円の減少によるものです。この結果、当事業年度の営業利益は、581,299千円となり前事業年度に比べ170,479千円減少しました。（金融収益、金融費用、税引前利益）当事業年度の金融収益は５千円となり、前事業年度に比べて１千円増加しました。金融費用は38,911千円となり前事業年度に比べ11,344千円減少しました。この結果、当事業年度の税引前利益は、542,394千円となり前事業年度に比べ159,134千円減少しました。（法人所得税費用、当期利益）当事業年度の法人所得税費用は159,077千円となり、課税所得の減少等により前事業年度に比べ41,969千円減少しました。この結果、当事業年度の当期利益は、383,316千円となり前事業年度に比べ117,164千円減少しました。c．キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報キャッシュ・フローの分析につきましては、「(1)経営成績等の状況の概要③キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。③資本の財源及び資金の流動性当社の資金需要のうち主なものは、棚卸資産の購入費用のほか、製造費用、販売費及び一般管理費等営業費用であります。投資を目的とした資金需要は設備投資、ソフトウエア開発によるものであります。資金需要につきましては、営業活動によるキャッシュ・フローにより、大部分の運転資金の確保や設備投資の支払いが可能となっております。なお、第８期事業年度末における日本基準に準拠した有利子負債の残高は1,500,000千円(IFRSに準拠した借入金及びリース負債を含む有利子負債の残高は1,552,999千円)となっております。また、第８期事業年度末における現金及び現金同等物の残高は1,039,961千円となっております。④経営成績に重要な影響を与える要因について当社は、「２事業等のリスク」に記載のとおり、①景気の動向によるインターネットセキュリティサービスに対する顧客ニーズの変化やクラウド環境への移行等の技術環境の変化に対応できないリスク、②人材の採用と育成が思ったように進まず成長を阻害するリスク、③意図せざるシステム障害、誤操作、外部からの侵入や攻撃等によるデータの漏洩などが生じ、当該情報漏洩に起因して第三者に何らかの損害が発生したり、法令違反によるレピュテーション低下のリスク等の情報管理体制及びコンプライアンス体制に起因するリスク等が当社の経営成績に重要な影響を与える可能性があると認識しております。⑤経営者の問題認識と今後の課題について経営者は、「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等（4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題」に記載のとおり、当社が今後、業容を拡大し、持続的な成長を続けていくためには、ａ．ガバナンス体制の強化、ｂ．人材の育成・確保、ｃ．新技術、社会変化に対応したサービス開発に対処していくことが必要であると考えております。⑥経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等（2）経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標」に記載のとおり、IFRSに基づく、売上収益及び営業利益を重要指標としております。当事業年度は、上記「②財政状態及び経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容b.経営成績の分析」に記載のとおり、売上収益は前期比増収を確保したものの計画未達となり、また、売上原価として仕入先との契約に関する最低購入保証に係る引当金の繰入額94,858千円、VCRの棚卸資産評価損64,963千円を計上したことにより、結果として営業利益も計画未達となりました。今後の持続的な収益及び営業利益を確保していくためには、「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等（4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題d．事業領域の拡大」に記載のとおり、マネージドセキュリティサービスを新規事業領域へ展開し、リカーリングレベニューを拡大していくことが必要であると認識しております。指標2023年２月期(期初計画)2023年２月期(実績)売上収益2,650,000千円2,634,377千円営業利益785,092千円581,299千円