株式会社ＭＴＧ
有価証券報告書－第27期(令和3年10月1日－令和4年9月30日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号2020年３月31日）等を当連結会計年度の期首から適用しており、前連結会計年度と収益の会計処理が一部異なりますが、この変更が連結財務諸表に与える影響は軽微であるため、前期の数値を組替えずに比較・分析を行っております。（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①経営成績等の状況の概要当連結会計年度における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）対策の緩和による経済活動の緩やかな復調が期待される一方、急激な円安の進行等を背景としたエネルギー価格や原材料価格の高騰、また地政学的にも不安定な状況が続き、依然として先行き不透明な状況が続いております。このような状況の中で、当社グループは、世界中の人々の人生をより美しく、より健康的に輝かせるためにHEALTH、BEAUTY、HYGIENE領域においてブランド及び商品の開発に取り組んでまいりました。セグメントの経営成績は、次のとおりであります。（ⅰ）ダイレクトマーケティング事業主な事業内容は、当社及び国内他社ECサイト、新聞を通じた一般消費者への直接販売及びインターネット通信販売・カタログ販売並びにテレビ通信販売事業者への卸売販売となります。当連結会計年度の売上高は22,846百万円（前期比16.3％増）、経常利益は6,089百万円（前期比1.4％増）となりました。ReFaブランドでは引き続きReFaBEAUTECHシリーズのヘアケア商品や付随する消耗品の販売が好調に推移いたしました。新商品ReFaHEARTBRUSHは形状の可愛さと使用感の良さがSNS等で話題となり、2022年８月には既存色のローズゴールドのほかに５色が追加されました。新色の追加もあり好調に売上を伸ばし、2022年９月には楽天の週間ランキング、ヘアケア・スタイリングカテゴリ第１位を獲得いたしました。また、ReFaFINEBUBBLESはファインバブルシャワーシリーズ100万本突破記念のBEAUTYSHOWERキャンペーンにて大きく販売数が伸長いたしました。SIXPADブランドでは「敬老の日」の贈り物としてSIXPADFootFitシリーズを中心に多数のご注文を頂きました。MTGLIFEPLAN（月々定額・下取りサービス・きちんと保証）の会員数も順調に増加しております。（ⅱ）プロフェッショナル事業主な事業内容は、Bhappyサロン専用ECプラットフォームでの販売、美容室運営事業者、エステティックサロン運営事業者への卸売販売、宿泊施設への設備販売、ショッピングセンター等での一般消費者への直接販売となります。当連結会計年度の売上高は10,941百万円（前期比23.9％増）、経常利益は1,753百万円（前期比12.0％増）となりました。O2OサロンプラットフォームサービスBhappy（プラットフォーム上に設けた自店舗専用のオンラインショップより、店舗顧客に当社商品をいつでもお買い求め頂けるサービス）が好評で、加盟店舗数は堅調に増加しております。サロンでの会員獲得数も大幅に増え、数多く開催したサロン向け販促支援オンラインセミナーも奏功し、売上は好調に推移いたしました。2022年７月に日本電産社、Flex社、MTGの３社による協業発表を行った、新商品ReFaBEAUTECHDRYERSMART、ReFaBEAUTECHHEADSPA、ReFaLOCKOILLIGHT、ReFaHOTDROPの年末サロン市場における先行販売に向けたオンライン新商品発表会では、多数のサロンに視聴頂き、革新的な新商品と先行販売への期待から、大変好評を頂いております。また、スタッフ講習のオンライン化により、サロンのスケジュールやスタッフのシフトに合わせたサポートが可能となり、働き方改革で残業軽減を推進するサロン経営者からもご支持頂いております。宿泊施設においてはReFaFINEBUBBLES、ReFaBEAUTECHDRYERPRO、ReFaBEAUTECHIRONを設備導入した「ReFaルーム」という新たなトレンドに、数多くの導入希望の問い合わせが入り、設置客室数が好調に推移いたしました。（ⅲ）リテールストア事業主な事業内容は、量販店・専門店・百貨店・免税店・ショッピングセンターを中心とした運営事業者への卸売販売及び当社運営の小売店舗での対面販売を通じた一般消費者への直接販売となります。当連結会計年度の売上高は10,702百万円（前期比22.7％増）、経常利益は661百万円（前期比31.2％減）となりました。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）対策での行動制限の緩和により店頭集客が復調し、売上も堅調に推移いたしました。ReFaブランドでは、ReFaBEAUTECHシリーズのヘアケア商品や付随する消耗品、ReFaFINEBUBBLES等を主軸に売上が堅調に推移いたしました。新商品ReFaHEARTBRUSHの導入店舗が拡大し、大きく販売数を伸ばしたほか、ReFaLOCKOILも引き続きご好評を頂きました。ReFaFINEBUBBLESは大手家電量販店の郊外店舗への展開を大きく増やし、販売台数は堅調に推移しております。SIXPADブランドでは、SIXPADFootFitシリーズが「敬老の日」の贈り物として売上を伸ばし、特にSIXPADFootFitPlusは大手家電量販店の企業施策の商品としても採用され、売上は堅調に推移いたしました。また、新商品SIXPADPowersuitCoreBeltがCM効果もあり好調に推移したほか、小売店舗のオンライン販売も対面販売と同様に堅調に推移いたしました。（ⅳ）グローバル事業主な事業内容は、海外グループ会社ECサイト及び海外のインターネット通信販売事業者の運営するECサイトを通じた一般消費者への直接販売、並びに海外のインターネット通信販売事業者、海外の販売代理事業者、海外の美容専門店及び海外の百貨店運営事業者への卸売販売となります。当連結会計年度の売上高は1,887百万円（前期比38.6％減）、経常損失は604百万円（前連結会計年度は558百万円の経常損失）となりました。中国においては、新しい取り組みとしてSNS販売（Douyin及びWeChat）を開始いたしました。台湾においては、BT21とのコラボレーション商品をStyleブランドで展開いたしました。Styleブランドにおいては、Style健康チェアシリーズを中国・台湾・香港にて展開開始いたしました。また、2022年９月末より中国、越境ECにてReFaHEARTBRUSHを展開いたしました。今後はシンガポール等への展開を予定しております。（ⅴ）スマートリング事業主な事業内容は、ショッピングや飲食時の決済を可能とする、非接触式のスマートリング（近距離無線通信を搭載した指輪）の製造販売を行うIoT事業となります。当連結会計年度の売上高は186百万円（前期比103.4％増）、経常損失は1,224百万円（前連結会計年度は462百万円の経常損失）となりました。2022年８月より、大手家電量販店及び大手ECモールでの販売を開始し、また同時期には定額プランもローンチすることで販売の拡大に努めております。2022年９月には新色シルバーリングの予約販売を開始いたしました。（ⅵ）スポーツジム事業主な事業内容は、EMSフルボディスーツを着用し、EMSと動作を融合させたトレーニングプログラムを行うSIXPADSTATION事業及び、EMSトレーニングスーツを着用し、専用アプリによって自宅でトレーニングするSIXPADHOMEGYM事業となります。当連結会計年度の売上高は1,318百万円（前期比37.5％増）、経常損失は35百万円（前連結会計年度は683百万円の経常損失）となりました。WEBサイト、家電量販店、専門店、百貨店、ショッピングモール、スポーツジム等幅広いチャネルで引き続き販売強化に注力いたしました。2022年６月よりSIXPADブランドとパートナーシップを締結したミュージシャン長渕剛氏の全国ツアーに特別協賛し、全国21会場で商品の体験や購入ができるブースの出展によりSIXPADHOMEGYMの認知拡大に努めたほか、ショッピングセンターでの催事等イベント販売が好調に推移しております。WEBサイトでは特にAmazonでの販売が順調に増加いたしました。ユーザビリティ向上のため、AmazonFireTVの専用アプリをリリースしたほか、サブスクリプション会員様に対するサービス向上のため、ユーザーインタビューや追加コンテンツの開発・配信に注力いたしました。（ⅶ）その他事業主な事業内容は、EV車両を中心とした自動車販売となります。当連結会計年度の売上高は1,101百万円（前期比25.3％減）、経常利益は202百万円（前期比5.0％減）となりました。これらのセグメントで取り扱っている主なブランド及び商品は、次のとおりであります。＜HEALTH＞（SIXPADブランド）ブランドパートナー長渕剛氏の全国ツアーREBORNTSUYOSHINAGABUCHIwithTHEBANDに特別協賛し、会場に来場したお客様に新商品SIXPADPowersuitCoreBeltや先進のEMSオンラインジム「SIXPADHOMEGYM」を体験・購入頂けるブースを出展いたしました。多くのお客様にご来場頂き、サービスの認知拡大に寄与いたしました。SIXPADPowersuitCoreBeltのプロモーションでは、腹筋、脇腹、背筋（下部）をEMSでトレーニングしながらランニングをするハイブリッドランニングプロモーションをWEB及びSNSで実施し、ランナーを中心とした顧客層への認知拡大を強化いたしました。その他、EMSシリーズ累計出荷台数300万台突破の感謝の気持ちをこめたキャンペーンや、「敬老の日」に向けたSIXPADFootFitシリーズのキャンペーンを実施し、売上拡大を図りました。（Styleブランド）2022年７月、ブランド初となるStyleBXLumbarのTVCMを放映いたしました。プロサッカー選手である長友佑都氏との共同開発商品として、「滑車のチカラで腰に驚きの安心感」をキャッチコピーに、通信販売、ECサイト、量販店等で販売を強化いたしました。全国の主要都市においては大型ビジョンでの交通広告を実施し、またYouTubeやWEB媒体等の積極的なプロモーション効果もあり、TV番組にも取り上げられる等、ブランドの認知拡大に寄与いたしました。2022年５月に発売した健康Chairシリーズでは、ショッピングセンターを中心に展開する直営店での販売が堅調であり、またブランド初掲載となる大手通販会社様のファニチャー専門カタログによる販売においても売上は堅調に推移いたしました。（NEWPEACEブランド）2022年６月に発刊された睡眠研究の専門書にスリープテックの製品開発の事例として、NEWPEACEAIMotionMattressが掲載されました。睡眠の質に関わる最新研究から、生活課題としての睡眠教育、快眠製品開発まで、事例を交えながら詳しく解説する専門書への掲載により、睡眠に多角的にアプローチするソリューションブランドとしての認知拡大を図ってまいります。＜BEAUTY＞（ReFaブランド）スタイリストが仕上げに行う指ひとつまみ分の毛束を操る繊細なニュアンスづくりを自宅で簡単に再現するヘアアイロンReFaBEAUTECHFINGERIRONの新たなカラー展開として、既存のホワイトに加え2022年８月にブラック、2022年９月にピンクを発売いたしました。ブラックのカラー展開に合わせメンズ美容プロモーションも開始し、さらなるターゲット拡張に努めております。また、対象物センサーによるプロセンシングと高密度炭素×イオナイザーによるハイドロイオンでプロフェッショナルのブローを再現し、髪のまとまり、ツヤ、速乾を叶えるヘアドライヤーReFaBEAUTECHDRYERPROにおいても既存のホワイト、ブラックに加え、2022年９月より新たにピンクの販売を開始いたしました。ヘアケアやスタイリングの満足感はもちろん、お気に入りのカラーを選ぶ楽しみ、使う楽しみを拡大してまいります。2022年７月に、日本電産社、Flex社、MTGの3社によるグローバル市場を見据えたヘアドライヤーの開発・製造のための協業会見を行い、新商品となるReFaBEAUTECHDRYERSMARTの発表を行いました。また、2022年８月、今春の発売開始以降各市場で人気となっているReFaHEARTBRUSHに新色５色として、光り輝き高級感を感じるシルバー、シャンパンゴールド、シャインレッド、光の当たり方で複数の色彩を楽しめるオーロラホワイト、柔らかい印象のマットホワイトをラインナップに追加いたしました。ファインバブルシャワーシリーズにおいては、2022年４月にシリーズ累計出荷数100万本を突破いたしました。また、ReFaFINEBUBBLESが美容雑誌MAQUIAの「みんなのベスコス2022上半期」美容ギア部門で第２位を獲得し、さらに比較情報サイト「mybest」のファインバブルシャワーランキング2022年９月度で第１位に選出される等、美容シャワーとして引き続き注目を集めております。美容シャワーカテゴリーをけん引する商品として各市場における認知拡大と販売促進を図るため、東京・大阪・名古屋を中心にTVCM放映を集中展開するとともに、新聞における積極的な広告出稿、SNS媒体でも発信を強化いたしました。2022年９月にはお客様のお声から生まれた待望のNEWカラーとしてホワイトも新たに発売いたしました。（ON&amp;DOブランド）2022年８月に行った伊勢丹新宿店ビューティアポセカリーでのイベントをはじめ、東京、名古屋、大阪にて各種イベントへの出展を行いました。また、積極的なPR活動を行い、MAQUIA、VOGUEJAPAN等多数の雑誌に掲載されました。2022年８月、長崎県五島列島に漂流した海洋プラスチックごみからつくったアップサイクル品の発売を開始いたしました。また、お客様より回収させて頂いた空き容器からのアップサイクル品をブランド２周年記念特典として進呈する等、人だけでなく社会や地球にも良循環を巡らせる、ブランドミッションの発信に努めてまいりました。2022年９月には、日本のトップが集結する２年に一度のコンペティション「日本パッケージデザイン大賞2023」において、応募総数1,060点の中から、ON&amp;DOのパッケージが化粧品部門にて銀賞を獲得いたしました。（五島の椿ブランド）DtoC販売におけるリピート顧客の安定化を目的にCRM施策の強化に取り組みました。TVショッピングでは、「椿の葉保湿水」が初めて採用され、新たな顧客の獲得に貢献いたしました。また、2022年８月より、ReFaブランド商品と五島の椿ブランド商品のセット等を長崎県五島市のふるさと納税返礼品に採用頂きました。＜HYGIENE＞（＠LIFEブランド）大手企業、商業施設、介護施設への業販需要が堅調に推移しております。また新たなエビデンスとして洗濯物の生乾きの原因と言われるモラクセラ菌に対する効果証明を取得し、99.9％以上の除菌効果を発揮することを確認いたしました。ブランドの認知拡大を図るため、主婦層を中心としたインフルエンサーイベントやサステナブルアイテムのPRイベント等へ参加し、e-3Xのアンバサダー企画を推進するとともに、SNS等を通じて除菌だけではない、効果的な使用方法等の拡散を通じて商品の認知拡大に努めました。以上の結果、当連結会計年度の売上高は48,984百万円（前期比14.5％増）となりました。また、営業利益は3,238百万円（前期比16.7％減）、経常利益は3,724百万円（前期比11.6％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は2,685百万円（前期比52.0％減）となりました。これは前連結会計年度において、税効果会計における企業の分類の見直しに伴う繰延税金資産の計上による影響であります。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末の現金及び現金同等物(以下「資金」という)につきましては、16,529百万円（前期比5.6％増）となりました。各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果、獲得した資金は、1,879百万円（前期比52.1％減）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益3,935百万円、棚卸資産の増加額1,212百万円及び法人税等の支払額910百万円によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果、使用した資金は、1,876百万円（前期比150.0％増）となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出564百万円、無形固定資産の取得による支出441百万円及び投資有価証券の取得による支出903百万円によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果、獲得した資金は、1,052百万円（前連結会計年度は779百万円の使用）となりました。これは主に株式の発行による収入312百万円、非支配株主からの払込みによる収入1,175百万円及び配当金の支払額389百万円によるものであります。③生産、受注及び販売の実績（ⅰ）生産実績、受注実績当社グループは生産及び受注活動を行っておりませんので、該当事項はありません。（ⅱ）仕入実績当社グループは販売チャネルを基礎としたセグメントから構成されており、全セグメントで共通して仕入活動を行っているため、セグメントごとの金額は記載しておりません。（ⅲ）販売実績当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2021年10月１日至2022年９月30日）前期比（％）ダイレクトマーケティング事業（百万円）22,84616.3プロフェッショナル事業（百万円）10,94123.9リテールストア事業（百万円）10,70222.7グローバル事業（百万円）1,887△38.6スマートリング事業（百万円）186103.4スポーツジム事業（百万円）1,31837.5その他事業（百万円）1,101△25.3合計（百万円）48,98414.5（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容（ⅰ）経営成績の分析（売上高、売上原価、売上総利益）当連結会計年度における売上高は、前連結会計年度に比べ6,184百万円増加し、48,984百万円となりました。これは主にヘアケアの新商品が好調に推移した影響によります。売上原価は売上高の増加、円安による原材料価格高騰、不良在庫の圧縮による影響で4,944百万円増加し、17,552百万円となりました。この結果、売上総利益は1,240百万円増加し、31,431百万円となりました。（販売費及び一般管理費、営業損益）当連結会計年度における販売費及び一般管理費は、前連結会計年度に比べ1,996百万円増加し、28,193百万円となりました。これは主に新商品導入に伴う研究開発費用の増加、人的資本投資の増加等によります。この結果、営業利益3,238百万円（前連結会計年度は営業利益3,889百万円）となりました。（営業外損益、経常損益）当連結会計年度における営業外収益は、前連結会計年度に比べ188百万円増加し、693百万円となりました。これは主に為替差益の増加によります。また、営業外費用は25百万円増加し、207百万円となりました。これは主に賃貸借契約解約損の増加、前渡金評価損の減少によります。この結果、経常利益3,724百万円（前連結会計年度は経常利益4,213百万円）となりました。（特別損益、税金等調整前当期純損益、法人税等、親会社株主に帰属する当期純損益）当連結会計年度における特別損益は、受取保険金263百万円、受取損害賠償金437百万円、減損損失294百万円、和解金272百万円及びリコール関連費用149百万円を計上しております。その結果、税金等調整前当期純利益3,935百万円（前連結会計年度は税金等調整前当期純利益4,279百万円）となりました。また、法人税等合計は前連結会計年度に比べ2,681百万円増加し、1,418百万円となりました。その結果、親会社株主に帰属する当期純利益2,685百万円（前連結会計年度は親会社株主に帰属する当期純利益5,592百万円）となりました。（ⅱ）財政状態の分析（資産）当連結会計年度末の資産につきましては、49,942百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,002百万円増加しました。これは主に現金及び預金の増加877百万円、受取手形及び売掛金の増加543百万円、商品及び製品の増加1,643百万円、原材料及び貯蔵品の減少402百万円及び投資有価証券の増加703百万円によるものであります。（負債）当連結会計年度末の負債につきましては、8,656百万円となり、前連結会計年度末に比べ128百万円減少しました。これは主に未払金の減少694百万円、未払法人税等の増加366百万円及び製品保証引当金の増加367百万円によるものであります。（純資産）当連結会計年度末の純資産につきましては、41,285百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,131百万円増加しました。これは主に親会社株主に帰属する当期純利益2,685百万円による利益剰余金の増加及び資本剰余金の増加734百万円によるものであります。（ⅲ）経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については、「２事業等のリスク」に記載のとおり、事業活動、法規制等様々なリスク要因が当社グループの経営成績に重要な影響を与える可能性があると認識しております。そのため、当社グループは市場動向に留意しつつ、内部統制管理体制を強化し、優秀な人材の確保及び育成し、市場のニーズに合ったサービスを展開していくことにより、経営成績に重要な影響を与えるリスク要因を分散・低減し、適切に対応を行ってまいります。（ⅳ）経営者の問題意識と今後の方針について経営者の問題意識と今後の方針については、「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」をご参照下さい。②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報（ⅰ）キャッシュ・フローの分析キャッシュ・フローの分析につきましては、前記「(１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」をご参照下さい。（ⅱ）資本の財源及び資金の流動性当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、資金需要の主な要因は、研究開発資金、当社及び当社ブランドの認知度並びに価値向上のための資金、国内外の事業加速のための運転資金及び人材投資資金であります。当社グループは、必要な資金を自己資金から賄うことを基本としておりますが、必要に応じて多様な調達手段を検討しております。③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたりまして、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき会計上の見積りを行っております。経営者は、これらの見積りについて過去の実績や現状等を勘案し合理的に判断しておりますが、実際の結果は、見積りによる不確実性があるため、これらの見積りとは異なる場合があります。なお、会計上の見積りを行う上での新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の影響につきましては、「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項追加情報」及び「第５経理の状況２財務諸表等（１）財務諸表注記事項追加情報」に記載しております。また、連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。