株式会社ケアネット
有価証券報告書－第27期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、長期化する新型コロナウイルス感染症により、厳しい経済環境が続く中、変異株の出現による感染再拡大への懸念が生じており、アジアを始めとする諸外国の経済動向、金融資本市場の変動に影響を与え、世界経済の持ち直しの動きがあるものの引き続き先行き不透明な状況が続いており、国内外の景気動向に留意する必要があります。当社グループの主要顧客が属する製薬業界においては、大型薬剤の特許切れや薬価制度の変更、ジェネリック医薬品の使用促進などに直面し、製薬企業の営業環境は、厳しい状況が続いております。そのため、製薬企業は、新薬の研究開発や営業・適正普及活動において、さらなる生産性向上を求めております。また上市される新薬の中心が、より医薬品情報の専門性の高いスペシャリティ医薬品になるなかで、製薬企業はスペシャリティ医薬品に合った新たな適正普及支援を必要としております。なお、当社グループでは、長期化する新型コロナウイルス感染症対策として、リモートワークを実施し、顧客との商談、セミナー等についてもオンラインで実施いたしました。また、製薬企業はMRの医療機関への訪問自粛が続いている背景から、医薬DX事業の各既存サービスのニーズが高まり、受注が増加する要因となりました。この結果、当連結会計年度においては、売上高8,004百万円（前期比50.9％増）、売上総利益5,558百万円（前期比49.7％増）、営業利益2,532百万円（前期比67.7％増）、経常利益2,556百万円（前期比69.7％増）となりました。これらの結果、親会社株主に帰属する当期純利益は1,609百万円（前期比97.3％増）となりました。セグメントごとの業績は、次のとおりであります。なお、当期より報告セグメントの区分を変更しており、以下の前期比較については、前期の数値を変更後のセグメント区分に組み替えた数値で比較分析しております。ａ．医薬DX事業当事業においては、既存サービスの販売体制強化及び販売管理費のコスト削減や効率化等の諸施策などの取り組みを進めるなか、売上高は6,894百万円（前期比45.6％増）、営業利益は3,841百万円（前期比53.4％増）となりました。ｂ．メディカルプラットフォーム事業当事業においては、医師向け教育コンテンツ「ケアネットＤＶＤ」及び「その他」の売上高は22百万円（前期比37.7％減）、医療教育動画サービス「ＣａｒｅＮｅＴＶ」の売上高は341百万円（前期比16.2％増）となりました。この結果、売上高は364百万円（前期比10.3％増）、営業利益は49百万円（前期は営業利益３百万円）となりました。ｃ．連結グロース事業当事業においては、新規事業の開発に加え積極的な投資も進めるなか、売上高は887百万円（前期比260.7％増）、営業利益は55百万円（前期は営業損失62百万円）となりました。また、医師・医療従事者向け医療専門サイト「ケアネット・ドットコム（CareNet.com）」においては、医師会員獲得及び維持を目的に、前期に引き続き積極的に投資を行っております。これにより、当期末の医師会員数は19万３千人（前期比7.2％増）となりました。②財政状態の状況（資産）当連結会計年度末における総資産は、前連結会計年度末に比べ5,423百万円増加の10,742百万円となりました。流動資産の残高は、前連結会計年度末に比べ5,281百万円増加の9,607百万円となりました。これは主に、現金及び預金4,959百万円、売掛金196百万円の増加によるものであります。また、固定資産の残高は、前連結会計年度末に比べ141百万円増加の1,135百万円となりました。これは主に、建物130百万円、繰延税金資産102百万円、差入保証金90百万円の増加、投資有価証券186百万円の減少によるものであります。（負債）当連結会計年度末における負債は、前連結会計年度末に比べ369百万円増加の2,604百万円となりました。流動負債の残高は、前連結会計年度末に比べ309百万円増加の2,518百万円となりました。これは主に、ポイント引当金147百万円、未払金68百万円、買掛金57百万円の増加によるものであります。また、固定負債の残高は、前連結会計年度末に比べ60百万円増加の85百万円となりました。これは主に、資産除去債務33百万円の増加によるものであります。（純資産）当連結会計年度末における純資産は、前連結会計年度末に比べ5,053百万円増加の8,138百万円となりました。これは主に、資本剰余金2,230百万円、資本金1,778百万円、利益剰余金1,526百万円の増加、自己株式355百万円の増加に伴う株式資本の減少によるものであります。③キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）の残高は、7,210百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は、1,756百万円（前年同期は1,358百万円の収入）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益2,449百万円の計上、ポイント引当金の増加147百万円などによる資金の増加と、法人税等の支払額906百万円、売上債権の増加180百万円などによる資金の減少との差引によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動により支出した資金は、303百万円（前年同期は332百万円の支出）となりました。これは主に、保証金の支払153百万円、有形固定資産の取得による支出118百万円などによる資金の減少によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果得られた資金は、3,439百万円（前年同期は47百万円の支出）となりました。これは主に、株式の発行による収入3,557百万円などによる資金の増加と、配当金の支払額82百万円などによる資金の減少によるものであります。④生産、受注及び販売の状況ａ．外注実績当連結会計年度における外注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2021年１月１日至2021年12月31日）前年同期比（％）医薬DX事業（千円）1,607,712＋45.4メディカルプラットフォーム事業（千円）31,516△15.7連結グロース事業（千円）327,209＋702.7合計（千円）1,966,439＋66.1（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。２．医薬DX事業における主な外注内容は、提供サービスに関わるコンテンツの制作委託であります。３．メディカルプラットフォーム事業における主な外注内容は、インターネットによる動画配信番組及びＤＶＤの制作委託であります。ｂ．受注実績当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2021年１月１日至2021年12月31日）受注高（千円）前年同期比（％）受注残高（千円）前年同期比（％）医薬DX事業6,812,284＋30.4468,359△10.0メディカルプラットフォーム事業373,900＋11.0－－連結グロース事業765,882＋219.4－－合計7,952,067＋37.0468,359△10.0（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｃ．販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度(自2021年１月１日至2021年12月31日)前年同期比（％）医薬DX事業（千円）6,873,975＋45.2メディカルプラットフォーム事業（千円）364,158＋10.3連結グロース事業（千円）765,882＋219.4合計（千円）8,004,016＋50.9（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において入手し得る情報に基づいて判断したものであります。なお、今後の予測しえない経済状況の変化等様々な要因があるため、その結果について当社が保証するものではありません。①重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき、作成しております。この連結財務諸表の作成に当たっては、資産、負債並びに収益、費用の金額に影響する見積り、判断及び仮定が必要となり、これらは過去の実績や取引状況、経済等の事象及び状況並びにその他の要因を勘案し、会計基準の範囲内で且つ合理的に算定しておりますが、見積りには不確実性が伴うため、実際の結果と異なる可能性があることがあります。当社グループの重要な会計方針のうち、見積り、判断及び仮定による算定が含まれる重要な項目は以下の通りであります。固定資産の減損当社グループの保有する固定資産について、減損の兆候がある場合には、減損の要否を検討しております。この検討は一定の仮定に基づき見積もった将来キャッシュ・フロー等をもとに行っております。対象となる資産又は資産グループの帳簿価額に減損が生じていると判断した場合、その帳簿価額を回収可能価額（正味売却価額と使用価値のいずれか高い方の金額）まで減額し、当該減少額を減損損失として計上します。なお、当連結会計年度末時点で減損の兆候はないと判断しております。繰延税金資産の回収可能性当社グループでは繰延税金資産の計上に当たり、策定した経営計画をベースに将来減算（加算）一時差異の解消スケジュールに基づく加減算を加えた将来の課税所得の予測を行っております。その結果、将来の法人税等を減少させる効果が見込まれない繰延税金資産については、回収可能性がないものと判断し、評価制引当額を計上しております。将来の課税所得の予測については、製薬企業からの受注見込、医師会員数の推移予測等に基づき見積を行っております。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループは、次の3つの視点から経営成績、財政状態及びキャッシュ・フローの状況を分析しております。ａ．成長性の視点：売上高及び成長の鍵となる医師会員数の推移ｂ．収益性の視点：売上総利益率、販売費及び一般管理費比率及び営業利益率の状況ｃ．健全性の視点：自己資本比率、流動比率、流動資産比率の水準、営業活動によるキャッシュ・フロー及び有利子負債残高の状況ａ．成長性当社グループは、医師会員の協力を得ることにより、製薬会社向けの医薬DX事業を行い、一方で医師・医療従事者向けのメディカルプラットフォーム事業を行っております。これら事業別の売上高と売上構成比の推移の状況及び医師会員数の推移は、次のとおりであります。回次第23期第24期第25期第26期第27期決算年月2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月売上高（千円）構成比（％）売上高（千円）構成比（％）売上高（千円）構成比（％）売上高（千円）構成比（％）売上高（千円）構成比（％）医薬DX事業2,466,74986.42,525,92987.02,879,26088.14,735,54589.36,894,09986.1メディカルプラットフォーム事業282,5609.9283,9369.8293,4739.0330,2936.2364,1584.5ケアネットＤＶＤ他63,4712.254,3241.944,0181.336,6010.722,7970.3ＣａｒｅｎｅＴＶ219,0887.7229,6127.9249,4557.6293,6925.5341,3614.3連結グロース事業105,6673.792,4893.295,7092.9246,0184.6887,43311.1調整額（注）－－－－－－△7,484△0.1△141,675△1.8合計2,854,977100.02,902,355100.03,268,443100.05,304,372100.08,004,016100.0（注）調整額の内容は、セグメント間取引の消去及び全社費用になります。回次第23期第24期第25期第26期第27期決算年月2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）医師会員数（千人）138＋4.6144＋4.0153＋6.4180＋17.6193＋7.2当連結会計年度においては、医師会員獲得及び維持を目的に、前期に引き続き積極的に投資をした結果、医師会員は前年同期比7.2％増となり、医薬DX事業の売上高の伸長に繋がっております。ｂ．収益性回次第23期第24期第25期第26期第27期決算年月2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）前年同期比（％）売上総利益率（％）（注）１60.3△1.463.0＋2.767.5＋4.570.0＋2.569.4△0.5販売費及び一般管理費比率（％）（注）２46.0△6.846.8＋0.848.9＋2.141.5△7.437.8△3.7営業利益（千円）407,870-469,310-605,801-1,510,077-2,532,400-営業利益率（％）（注）３14.3＋5.516.2＋1.918.5＋2.328.5＋10.031.6＋3.2（注）１．売上総利益率は、売上総利益を売上高で除して算出しております。２．販売費及び一般管理費比率は、販売管理費及び一般管理費を売上高で除して算出しております。３．営業利益率は、営業利益を売上高で除して、算出しております。当連結会計年度においては、売上高8,004百万円（前年同期比50.9％増）、売上総利益率は69.4％（前年同期比0.5ポイント悪化）、販売費及び一般管理費率は37.8％（前年同期比3.7ポイント改善）となり、営業利益は2,532百万円（前年同期は営業利益1,510百万円）、営業利益率は31.6％（前年同期比3.2ポイント改善）となりました。ｃ．健全性回次第23期第24期第25期第26期第27期決算年月2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月総資産額（千円）2,778,3583,020,8043,079,8955,319,41110,742,650純資産額（千円）1,904,2362,250,4972,155,5703,085,3578,138,635自己資本比率（％）68.574.369.857.875.6現金及び現金同等物（千円）1,700,4851,502,3611,333,0802,306,4027,210,273営業活動によるキャッシュ・フロー（千円）689,710205,940278,0501,358,1381,756,822流動比率（％）（注）１296.9305.6272.1195.8381.4流動資産比率（％）（注）２91.976.480.481.389.4有利子負債残高（千円）---10,00010,000（注）１．流動比率は、流動資産合計額を流動負債合計額で除して算出しております。２．流動資産比率は、流動資産合計額を総資産額で除して算出しております。当連結会計年度末時点での現金及び現金同等物残高7,210百万円、自己資本比率75.6％の水準と各指標から健全性を確保していると判断しております。（資本の財源及び資本の流動性）当社グループの資金需要のうち主なものは、運転資金、設備投資及びＭ＆Ａであります。当社グループの資金の源泉は主として、営業活動によるキャッシュ・フロー、金融機関からの借入による資金調達によっております。