かっこ株式会社
有価証券報告書－第11期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態の状況（資産）当事業年度末における流動資産は944,516千円となり、前事業年度末に比べ458,249千円減少いたしました。これは主に、現金及び預金が492,530千円減少したことによるものであります。固定資産は472,942千円となり、前事業年度末に比べ52,769千円増加いたしました。これは主に、不正検知サービスにおけるシステムのアーキテクチャ刷新に伴うソフトウエア開発により、ソフトウエアが371,629千円増加、ソフトウエア仮勘定が295,730千円減少したことによるものであります。この結果、総資産は1,417,458千円となり、前事業年度末に比べ405,479千円減少いたしました。（負債）当事業年度末における流動負債は142,180千円となり、前事業年度末に比べ241,302千円減少いたしました。これは主に、１年内返済予定の長期借入金が184,893千円減少、１年内償還予定の社債が30,000千円減少、未払金が48,667千円減少したことによるものであります。固定負債は1,797千円となり、前事業年度末に比べ289,212千円減少いたしました。これは主に、財務体質の改善及び経営効率の向上を目的とした有利子負債の繰上返済により、長期借入金が214,212千円減少、社債が75,000千円減少したことによるものであります。この結果、負債合計は143,977千円となり、前事業年度末に比べ530,514千円減少いたしました。（純資産）当事業年度末における純資産合計は1,273,480千円となり、前事業年度末に比べ125,034千円増加いたしました。これは主に、当期純利益の計上により、利益剰余金が120,311千円増加したことによるものであります。この結果、自己資本比率は89.6％（前事業年度末は62.8％）となりました。②経営成績の状況当事業年度（2021年１月１日～2021年12月31日）における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動の停滞により、企業業績の悪化や個人消費の落ち込みなど、厳しい経済環境となりました。足元では、ワクチン接種が促進される中、新型コロナウイルス感染症による厳しい状況が徐々に緩和され、持ち直しの動きが見られたものの、変異株の急激な拡大等、依然として先行きは不透明な状況となっております。消費者向け電子商取引（BtoC-EC）市場は、経済産業省による2020年の調査「令和２年度産業経済研究委託事業（電子商取引に関する市場調査）報告書」によると、主として旅行サービスの縮小に伴うサービス系分野の大幅な減少により、市場全体は前年比0.43％減の19.3兆円にとどまったものの、新型コロナウイルス感染症拡大の対策として外出自粛の呼びかけ及びECの利用が推奨された結果、物販系分野は前年比21.71％増と大幅な拡大となりました。また、EC化率（全ての商取引市場規模に対する電子商取引市場規模の割合）が前年比1.32ポイント増の8.08％となるなど、BtoC-EC市場は依然として着実な成長を続けております。一方、クレジットカード番号等の情報を盗まれ不正に使われる「番号盗用被害」が急増している近年の状況を受け、改正割賦販売法において、クレジットカード番号等の不正な利用を防止するために必要な措置を講じることが義務化され、また、その実務上の指針となる、「クレジットカード・セキュリティガイドライン2.0版（クレジット取引セキュリティ協議会）」においては、非対面取引におけるクレジットカードの不正利用対策として、加盟店に対して「属性・行動分析（不正検知システム）」等の方策をリスク状況に応じて導入することが求められるなど、不正対策に対する社会的要請はますます高まっております。このような事業環境のもとで、当社は「未来のゲームチェンジャーの『まずやってみよう』をカタチに」という経営ビジョンを掲げ、当社の有するセキュリティ・ペイメント・データサイエンスの技術とノウハウをもとに、アルゴリズム及びソフトウエアを開発・提供することで、企業の課題解決やチャレンジを支援する「SaaS型アルゴリズム提供事業」を展開してまいりました。不正検知サービスにおいては、不正注文検知サービス「O-PLUX」について、上限額なしでクレジットカードの不正利用被害を補償する「O-PLUXPremiumPlus（出荷判断代行サービス）」、月額4,000円から利用可能な不正注文検知サービス「不正チェッカー」のリリース等、サービスラインナップの拡充を図るとともに、ECパッケージ・ショッピングカートとのシステム連携、カード会社とのパートナー契約締結等、アライアンスの推進に努めた結果、新規顧客の増加及び既存顧客の持続的な成長により、当事業年度の「O-PLUX」のストック収益額（定額課金である月額料金と審査件数に応じた従量課金である審査料金の合計額）は690,008千円（前年同期比16.0％増）に拡大しました。また、不正アクセス検知サービス「O-MOTION」について、低価格で利用可能な新たなラインナップ「O-MOTIONLight」をリリースする等、引き続きサービスの拡充を図るとともに、多分野での販路開拓に取り組んでまいりました。決済コンサルティングサービスにおいては、システム開発案件の受注獲得に努め、また、データサイエンスサービスにおいては、１億レコードまで30営業日で集計・解析・報告を行う新たなデータ分析サービス「さきがけKPI」の販売拡大に取り組んでまいりました。以上の結果、当事業年度の売上高は951,141千円（前年同期比14.4％増）、営業利益178,928千円（前年同期比29.5％増）、経常利益170,844千円（前年同期比47.9％増）、当期純利益120,311千円（前年同期比7.5％減）となりました。なお、当社はSaaS型アルゴリズム提供事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略しております。③キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は、前事業年度末に比べ492,530千円減少し、800,647千円となりました。当事業年度における各キャッシュ・フローの状況とその要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は、149,656千円（前事業年度は166,755千円の収入）となりました。これは主に、税引前当期純利益170,844千円によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は、134,248千円（前事業年度は197,669千円の支出）となりました。これは主に、無形固定資産の取得による支出122,972千円によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は、507,938千円（前事業年度は734,080千円の収入）となりました。これは主に、長期借入金の返済による支出399,105千円及び社債の償還による支出105,783千円によるものであります。④生産、受注及び販売の実績(a)生産実績当社は生産活動を行っておりませんので、該当事項はありません。(b)受注実績当社が行う事業は、提供するサービスの性格上、受注実績の記載になじまないため、当該記載を省略しております。(c)販売実績当事業年度の販売実績は次のとおりであります。なお、当社はSaaS型アルゴリズム提供事業の単一セグメントであるため、サービス別に記載をしております。サービスの名称当事業年度（自2021年１月１日至2021年12月31日）金額（千円）前年同期比（％）不正検知サービス773,371115.56決済コンサルティングサービス136,560123.01データサイエンスサービス41,21080.61合計951,141114.41（注）１．最近２事業年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前事業年度（自2020年１月１日至2020年12月31日）当事業年度（自2021年１月１日至2021年12月31日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）GMOペイメントサービス株式会社193,54523.28230,26524.21ジャックス・ペイメント・ソリューションズ株式会社172,26220.72194,79420.48株式会社ジャックス94,48511.37133,21514.01２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。その作成に当たりまして、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額並びに開示に影響を与える見積りを必要としております。経営者は、これらの見積りを行うにあたり、過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、実際の結果は、見積による不確実性のため、これらの見積りと異なる結果をもたらす場合があります。当社の財務諸表で採用する重要な会計方針については、「第５経理の状況１財務諸表等(1)財務諸表注記事項重要な会計方針」に記載しております。また、当社が行っております会計上の見積りのうち特に重要なものは、繰延税金資産の計上であり、当社は繰延税金資産の回収可能性について毎期検討を行っております。当社の繰延税金資産の回収可能額は、将来の課税所得の予測に大きく依存しておりますが、課税所得の予測は将来の事業環境や当社の事業活動の推移、その他の要因により変化いたします。将来、課税所得の予測に影響を与える諸要因に変化があり、当社が繰延税金資産の回収可能性がないと判断した場合には繰延税金資産を取り崩し、損益計算書の法人税等調整額が増加し、当期純利益が減少いたします。②当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は、「(1)経営成績等の状況の概要②経営成績の状況」に記載のとおりであります。③キャッシュ・フローの状況当事業年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「(1)経営成績等の状況の概要③キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。④資本の財源及び資金の流動性についての分析当社は、事業活動に必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。当社の資金需要のうち主なものは、システム運用に係る原価、販売費及び一般管理費等の営業費用であり、投資を目的とした資金需要は、システム開発への投資によるものであります。これらの資金は、自己資金、金融機関からの借入、社債発行及び新株発行等により資金調達していくことを基本としておりますが、財政状態を勘案しつつ、資金使途及び需要額に応じて、柔軟に検討を行う予定であります。なお、当事業年度における借入金等の有利子負債の残高は6,081千円となっております。また、当事業年度における現金及び現金同等物の残高は800,647千円となっております。⑤経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等の進捗状況「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおり、当社は経営上の目標の達成を判断するための客観的な指標として、当社主力製品である「O-PLUX」のストック収益の金額を重要な経営指標と位置づけております。当該指標については、次表のとおり継続的に増加しており、当事業年度末の「O-PLUX」のストック収益は、前年同期比の116.0％の水準となり、順調に推移しているものと認識しております。2019年12月期2020年12月期2021年12月期「O-PLUX」のストック収益（千円）524,092594,709690,008