株式会社ドウシシャ
有価証券報告書－第46期(令和3年4月1日－令和4年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における我が国経済は、前年度に引き続き、新型コロナウイルスの感染拡大により個人消費や社会経済活動にも大きく影響しました。そのような状況の下、当社グループは2022年3月期の経営方針として、『成長し続けるつぶれない会社』を掲げ、取り組んでまいりました。当連結会計年度における当社グループの業績は、売上高101,027百万円(前期比99.8％)、売上総利益28,014百万円(前期比92.0％)、販売費及び一般管理費20,905百万円(前期比99.8％)、営業利益7,109百万円(前期比74.7％)、経常利益7,598百万円(前期比78.1％)、親会社株主に帰属する当期純利益5,132百万円(前期比77.9％)となりました。前期比ではマスク、除菌グッズの反動減などの影響が大きく、減収減益となりましたが、一昨年の業績からは伸長し、売上高は前々期比105.0％、経常利益は前々期比121.4％となりました。また、年度後半からの急速な原材料等の原価上昇により、利益率が低下いたしました。セグメント別の詳細な分析については、第２「事業の状況」３「経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」（2）「経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容」②「当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容」の経営成績の分析に記載しております。また、財政状態といたしましては、当連結会計年度末の総資産は94,371百万円となり、前連結会計年度末に比べて342百万円増加いたしました。負債合計は17,658百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,602百万円減少いたしました。純資産は76,712百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,945百万円増加いたしました。よって、自己資本比率は79.8％となり、前連結会計年度末に比べ1.8ポイント増加いたしました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は48,581百万円となり、前連結会計年度末より710百万円増加いたしました。各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果増加した資金は5,007百万円（前期は8,855百万円の増加）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益7,598百万円、減価償却費750百万円、棚卸資産の減少額704百万円、利息及び配当金の受取額172百万円による増加及び売上債権の増加額345百万円、未払消費税等の減少額447百万円、法人税等の支払額3,435百万円による減少によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果減少した資金は1,032百万円（前期は483百万円の減少）となりました。これは主に、有形固定資産の取得による支出420百万円、無形固定資産の取得による支出34百万円、投資有価証券の取得による支出521百万円による減少によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果減少した資金は3,424百万円（前期は1,884百万円の増加）となりました。これは主に、自己株式の取得による支出882百万円、配当金の支払額2,108百万円、非支配株主への配当金の支払額275百万円による減少によるものであります。③生産、受注及び販売の実績(ａ）生産実績該当事項はありません。(ｂ）受注状況該当事項はありません。(ｃ）販売実績当連結会計年度の販売実績をセグメント別に示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2021年４月１日至2022年３月31日）前年同期比（％）開発型ビジネスモデル（百万円）53,39899.5卸売型ビジネスモデル（百万円）43,05599.5報告セグメント計（百万円）96,45499.5その他（百万円）4,572106.3合計（百万円）101,02799.8(注)セグメント間の取引については相殺消去しております。(ｄ）仕入実績当連結会計年度の仕入実績をセグメント別に示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2021年４月１日至2022年３月31日）前年同期比（％）開発型ビジネスモデル（百万円）36,50298.2卸売型ビジネスモデル（百万円）31,850101.3報告セグメント計（百万円）68,35399.7その他（百万円）3,972127.9合計（百万円）72,326100.9(注)セグメント間の取引については相殺消去しております。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたっては、当連結会計年度における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に影響を与える見積り、予測を必要としており、当社グループは、過去の実績や状況を踏まえ合理的と判断される前提に基づいて継続的に計算しておりますが、今回の新型コロナウイルス感染症は経済、企業活動に影響を与える事象が発生する可能性があるなど、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果は相違する場合があります。なお、連結財務諸表の作成のための重要な会計基準等は、第５「経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載されているとおりであります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の経営成績等は、以下のとおりであります。経営成績の分析（売上高・売上総利益・営業利益）当連結会計年度における売上高、売上総利益及び営業利益は101,027百万円（前期比99.8％）、28,014百万円（前期比92.0％）、7,109百万円（前期比74.7％）となりました。セグメントごとの経営成績については、次のとおりであります。「開発型ビジネスモデル」ハウスウェア関連では、人気のフライパン「ｅｖｅｒｃｏｏｋ（エバークック）」が、ブランド創設10周年を迎えました。特殊コーティングで、こびりつきにくく滑らかな使い心地が高く評価され、販売は好調に推移しました。また、生活者の悩みを深掘りした「スマートフライパンｓｕｔｔｏ（スット）」は、四角い形状で立てかけて収納できるという発想がヒットし、発売から１年で20万枚以上と好調な販売が続いております。この２月には、少量向けサイズも発売し、ラインナップの拡充を図っております。食品・酒類関連については、健康志向などからドライフルーツやナッツ類の販売が好調に推移したほか、菓子類なども好調に推移しました。扇風機・サーキュレーター関連は、換気や節電対策として、前期から引き続き好調に推移しました。ＬＥＤ照明にサーキュレーター機能を搭載した「サーキュライト」や、ファン部のパーツをすべて取り外して分解・お手入れが簡単な「サーキレイター」など、ラインナップも豊富に取り揃えております。一方で、除菌・消臭器や加湿器については、各家庭の需要のピークを越えたこともあり、前期比で売上高が減少したほか、在庫処分による影響もありました。また当社では、社会環境活動への取り組みの一環として、自社ＥＣサイトであるドウシシャマルシェにて、対象となる扇風機「カモメファン」やシーリングライトをご購入いただくと、これまでご使用され不要となった商品を無料で引き取りさせていただく「リサイクルプロジェクト」を行っております。引き取りさせていただいた商品から資源の再利用をすることで、これまで以上に環境にも配慮した取り組みに努めてまいります。その結果、当セグメントの売上高は53,398百万円(前期比99.5％)、セグメント利益3,848百万円(前期比68.7％)となりました。「卸売型ビジネスモデル」ブランドバッグや高級時計のカテゴリーについては、長引くコロナ禍での外出機会の喪失により依然として厳しい状況が続いているものの、前期からは回復し売上は伸長いたしました。また、スマートウォッチの販売が引き続き好調なほか、ジュエリー・アクセサリーなどのカテゴリーについても、販路の拡大などにより、販売が伸長いたしました。ギフト関連については、宅配ギフトが引き続き好調だったほか、店頭での手土産ギフトも回復基調にあります。また、2021年10月に大丸東京店に常設店をオープンした当社オリジナルのブランドスイーツ「Ｔ．Ｄ．Ｅａｒｌｙ」についても、さらなるブランディングの強化を図っております。ほかにも、社会環境活動への取り組みとして、ギフトパッケージに使用していたプラスチックトレーを紙トレーに変えていくなど、脱プラスチック化のための環境に配慮した活動を行ってまいります。一方で、前期の上半期に急激な需要のあったマスク、除菌グッズなど衛生用品は、反動減となりました。その結果、当セグメントの売上高は43,055百万円(前期比99.5％)、セグメント利益3,222百万円(前期比84.3％)となりました。（経常利益）当連結会計年度における経常利益は7,598百万円（前期比78.1％）となりました。これは主に、受取利息及び配当金、為替差益、助成金収入が計上されたことによるものであります。（親会社株主に帰属する当期純利益）当連結会計年度における親会社株主に帰属する当期純利益は5,132百万円（前期比77.9％）となりました。これは主に、法人税、住民税及び事業税2,332百万円を計上したことによるものであります。財政状態の分析（流動資産）当連結会計年度における流動資産の残高は、72,003百万円（前連結会計年度72,020百万円）となり、17百万円減少いたしました。これは主に、現金及び預金710百万円、売掛金324百万円、電子記録債権126百万円の増加及び、商品及び製品685百万円、その他468百万円の減少によるものであります。（固定資産）当連結会計年度における固定資産の残高は、22,367百万円（前連結会計年度22,007百万円）となり、360百万円増加いたしました。これは主に、建設仮勘定287百万円、投資有価証券354百万円、繰延税金資産117百万円の増加及び建物及び構築物（純額）326百万円、リース資産（純額）64百万円の減少によるものであります。（流動負債）当連結会計年度における流動負債の残高は、9,899百万円（前連結会計年度11,394百万円）となり、1,495百万円減少いたしました。これは主に、買掛金79百万円の増加及び未払法人税等1,134百万円、その他420百万円の減少によるものであります。（固定負債）当連結会計年度における固定負債の残高は、7,759百万円（前連結会計年度7,866百万円）となり、107百万円減少いたしました。これは主に、退職給付に係る負債28百万円の増加、リース債務110百万円、繰延税金負債21百万円の減少によるものであります。（純資産）当連結会計年度における純資産の残高は、76,712百万円（前連結会計年度74,767百万円）となり、1,945百万円増加いたしました。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益5,132百万円、為替換算調整勘定152百万円の増加及び剰余金の配当2,108百万円、自己株式の取得882百万円、その他有価証券評価差額金126百万円、繰延ヘッジ損益221百万円の減少によるものであります。キャッシュ・フローの分析当連結会計年度における現金及び現金同等物の期末残高は、48,581百万円（前連結会計年度47,870百万円）となり、710百万円増加いたしました。これは、営業活動によるキャッシュ・フロー5,007百万円増加、投資活動によるキャッシュ・フロー1,032百万円減少、財務活動によるキャッシュ・フロー3,424百万円減少、現金及び現金同等物に係る換算差額159百万円の増加によるものであり各活動によるキャッシュ・フローの分析については、第２〔事業の状況〕３〔経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析〕（1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況に記載のとおりであります。（当社グループのキャッシュ・フロー指標トレンド）第42期2018年３月期第43期2019年３月期第44期2020年３月期第45期2021年３月期第46期2022年３月期自己資本比率（％）75.576.884.378.079.8時価ベースの自己資本比率(％)104.171.456.269.954.9キャッシュ・フロー対有利子負債比率（％）122.5150.620.981.9142.7インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）2,601.61,033.42,035.12,998.71,001.5（注）１．自己資本比率：自己資本／総資産２．時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産３．キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー４．インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い５．各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。６．株式時価総額は、期末株価終値×自己株式を除く発行済株式数により算出しております。７．営業キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。資本の財源及び資金の流動性当社グループの運転資金需要のうち主なものは、商品の購入費用及び販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資によるものであります。当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を確保することを基本方針としており、運転資金及び設備資金は、自己資金または金融機関からの借入により資金調達することを基本としております。当連結会計年度における資本の財源及び資金の流動性についての分析につきましては、第２「事業の状況」３「経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の②「キャッシュ・フローの状況」に記載しております。経営目標の達成状況当社グループは、経営目標の達成状況を判断するための客観的指標として売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益を用いております。2021年5月10日に公表した通期業績予想に対する各指標の実績は、下記の通りとなります。指標2022年３月期（予想）2022年３月期（実績）増減増減率売上高103,400百万円101,027百万円△2,372百万円2.3％減営業利益9,000百万円7,109百万円△1,890百万円21.0％減経常利益9,100百万円7,598百万円△1,501百万円16.5％減親会社株主に帰属する当期純利益6,100百万円5,132百万円△967百万円15.9％減