長谷川香料株式会社
有価証券報告書－第60期(令和2年10月1日－令和3年9月30日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下、「経営成績等」という。)の状況の概要は、次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況ａ．経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が長期化し、企業収益や個人消費に弱さが見られるなど、厳しい状況にありました。また、感染の動向が国内外の経済活動に与える影響が懸念され、依然として先行きは不透明な状況で推移いたしました。香料業界は、国内市場の成熟化、同業者間での競争激化、品質保証に関する要求増加など依然として厳しい状況にありました。このような環境の中で、当社グループは製品の品質管理と安全性の確保を第一に、研究・技術開発力の一層の向上に努め、当社独自の高品質・高付加価値製品の開発に注力してまいりました。当社グループでは、新型コロナウイルス感染症の影響により、日本国内において外出自粛、在宅勤務や飲食店等の休業・時短要請に伴う消費低迷等による業績への影響が生じましたが、食品部門では新製品の寄与、フレグランス部門ではトイレタリー製品向けの売上増加により堅調に推移いたしました。一方、海外では新型コロナウイルス感染症の影響は軽微であり、中国子会社及び米国子会社が好調に推移したほか、2020年12月に新たに連結子会社となった米国のMISSIONFLAVORS&amp;FRAGRANCES,INC.（以下、MISSION社）の業績が当社グループの連結経営成績に寄与しました（前連結会計年度は実績なし）。この結果、当連結会計年度におきましては、売上高は55,755百万円（前連結会計年度比11.1％増）と増収となりました。なお、当社単体の売上高は前連結会計年度比1.5％の増収、主要な海外連結子会社の売上高は、中国子会社が前連結会計年度比26.6％の増収（現地通貨ベースでは同17.8％の増収）、米国子会社（MISSION社を含む）が前連結会計年度比49.5％の増収（現地通貨ベースでは同50.0％の増収）、マレーシア子会社が前連結会計年度比10.7％の増収（現地通貨ベースでは同8.7％の増収）となりました。部門別に見ますと、食品部門は、MISSION社の売上寄与及び中国子会社の売上増加を主因に前連結会計年度比11.5％増加し、48,115百万円となりました。フレグランス部門は、当社単体の売上が増加したことを主因に前連結会計年度比8.6％増加し、7,640百万円となりました。利益につきましては、営業利益は、MISSION社の株式取得関連費用、並びに同社ののれん等の償却額の計上等に伴い、販売費及び一般管理費が増加したものの、売上増及び売上原価率の改善による売上総利益の増加を主因に前連結会計年度に比べ1,503百万円（28.1％）増加し、6,859百万円となりました。経常利益は前連結会計年度に比べ1,605百万円（27.4％）増加し、7,466百万円となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は、経常利益の増加、並びに投資有価証券売却益を特別利益に計上したことを主因に、前連結会計年度に比べ1,672百万円（32.9％）増加し、6,763百万円となりました。セグメントの経営成績は次のとおりであります。なお、セグメントごとの経営成績については、セグメント間の内部売上高等を含めて表示しております。（日本）売上高は、フレグランス部門の売上増加を主因に37,370百万円（前連結会計年度比1.5％増）となりました。セグメント利益は、売上高の増加及び売上原価率の改善を主因に3,930百万円（前連結会計年度比5.4％増）となりました。（アジア）売上高は、中国子会社における食品部門の売上増加を主因に10,018百万円（前連結会計年度比23.7％増）となりました。セグメント利益は、中国子会社における売上高の増加及び売上原価率の改善を主因に2,218百万円（前連結会計年度比115.5％増）となりました。（米国）売上高は、MISSION社の売上寄与（前連結会計年度は実績なし）、及びT.HASEGAWAU.S.A.,INC.の飲料向けの売上が増加したことを主因に9,287百万円（前連結会計年度比48.5％増）となりました。セグメント利益は、売上高の増加及び売上原価率の改善を主因に662百万円（前連結会計年度比20.5％増）となりました。ｂ．財政状態の状況資産、負債及び純資産の状況（流動資産）前連結会計年度に比べ、現金及び預金が2,453百万円、受取手形及び売掛金が1,591百万円それぞれ増加した一方で、有価証券が8,000百万円減少しました。これらを主因として、流動資産は前連結会計年度に比べ3,771百万円減少し、55,242百万円となりました。（固定資産）有形固定資産は、建設仮勘定が627百万円増加したことを主因として、前連結会計年度に比べ749百万円増加し、30,094百万円となりました。無形固定資産は、当連結会計年度において、当社の連結子会社であるT.HASEGAWAU.S.A.,INC.がMISSION社の全株式を取得し連結の範囲に含めたことにより、のれん及び顧客関連資産を計上したことを主因として、前連結会計年度に比べ12,874百万円増加し、16,713百万円となりました。投資その他の資産は、投資有価証券を売却したことを主因として、前連結会計年度に比べ2,352百万円減少し、18,894百万円となりました。（流動負債）前連結会計年度に比べ、未払法人税等が1,022百万円増加したことを主因として、流動負債は1,342百万円増加し、11,604百万円となりました。（固定負債）前連結会計年度に比べ、投資有価証券を売却したことを主因として繰延税金負債が349百万円減少した一方で、退職給付に係る負債が192百万円、その他が257百万円それぞれ増加したことを主因に、固定負債は75百万円増加し、11,040百万円となりました。（純資産の部）前連結会計年度に比べ、利益剰余金が4,938百万円、為替換算調整勘定が3,169百万円それぞれ増加した一方で、その他有価証券評価差額金が1,279百万円減少しました。これらを主因として、純資産合計は前連結会計年度に比べ6,082百万円増加し、98,301百万円となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度における現金及び現金同等物(以下「資金」という。)は前連結会計年度末に比べ6,497百万円減少（前連結会計年度は4,461百万円増加）し、18,863百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は以下のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果増加した資金は9,980百万円（前連結会計年度は6,387百万円増加）となりました。これは主に税金等調整前当期純利益が9,692百万円、減価償却費が3,186百万円であった一方で、法人税等の支払額が1,693百万円、投資有価証券売却及び評価損益が2,265百万円であったことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果減少した資金は14,130百万円（前連結会計年度は431百万円減少）となりました。これは主に子会社株式の取得による支出が12,885百万円、定期預金の預入が3,724百万円、同払戻が3,146百万円であったことと、有形固定資産の取得による支出2,572百万円、投資有価証券の売却による収入2,235百万円が、それぞれあったことによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果減少した資金は2,733百万円(前連結会計年度は1,511百万円減少)となりました。これは主に配当金の支払が1,824百万円、自己株式の取得が846百万円であったことによるものであります。③生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年10月１日至2021年９月30日）前年同期比（％）日本（百万円）35,214102.3アジア（百万円）9,829124.4米国（百万円）8,968149.8合計（百万円）54,012111.8（注）金額は販売価格によっており、セグメント間取引の相殺消去前の数値によっております。ｂ．商品仕入実績当連結会計年度における商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年10月１日至2021年９月30日）前年同期比（％）日本（百万円）2,419107.0アジア（百万円）19393.3米国（百万円）－－合計（百万円）2,613105.8（注）金額は仕入価格によっており、セグメント間取引の相殺消去前の数値によっております。ｃ．受注実績当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称受注高（百万円）前年同期比（％）受注残高（百万円）前年同期比（％）日本36,956102.41,981114.2アジア9,858123.745898.9米国9,428149.1830142.4合計56,243111.63,270117.5（注）金額は販売価格で表示しております。ｄ．販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年10月１日至2021年９月30日）前年同期比（％）日本（百万円）36,710101.6アジア（百万円）9,863124.5米国（百万円）9,181149.6合計（百万円）55,755111.1（注）セグメント間の取引については相殺消去しております。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであり、原則として連結財務諸表に基づいて分析した内容であります。なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末において判断したものであります。①当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容ａ．経営成績（売上高）「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況ａ．経営成績の状況」に記載のとおりであります。（営業利益）売上原価は前連結会計年度に比べ2,322百万円増加し、33,106百万円となりました。また、販売費及び一般管理費は前連結会計年度に比べ1,736百万円増加し、15,788百万円となりました。これらの結果、営業利益は前連結会計年度に比べ1,503百万円（28.1％）増加し、6,859百万円となりました。（経常利益）経常利益は、営業利益の増加を主因に前連結会計年度に比べ1,605百万円（27.4％）増加し、7,466百万円となりました。（親会社株主に帰属する当期純利益）特別利益は、投資有価証券の売却益が前連結会計年度より増加したことを主因として、1,038百万円増加し、2,265百万円となりました。特別損失は、前連結会計年度に比べ20百万円減少し、38百万円となりました。税金等調整前当期純利益は、前連結会計年度に比べ2,664百万円増加し、9,692百万円となりました。税金費用は、前連結会計年度に比べ991百万円増加し、2,929百万円となりました。これらの結果、親会社株主に帰属する当期純利益は前連結会計年度に比べ1,672百万円（32.9％）増加し、6,763百万円となりました。ｂ．財政状態「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況ｂ．財政状態の状況」に記載のとおりであります。ｃ．キャッシュ・フローの状況「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。ｄ．経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループでは、中期３ヵ年経営計画（連結）（毎期見直しを行うローリング方式）を定め、会社として達成すべき目標を明確にしております。2021年９月期は、売上高52,100百万円、営業利益5,160百万円、経常利益5,570百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,730百万円の計画（2020年11月６日公表）を掲げ、その実現に向け取り組んでまいりました。その後、日本国内におきましては、新型コロナウイルス感染症の影響が想定よりも長期化したことにより、2021年５月７日に当社単体の通期計画を下方修正しましたが、海外では中国子会社の業績が想定を上回って推移したこと、当社連結子会社であるT.HASEGAWAU.S.A.,INC.が、2020年12月に買収した米国のMISSIONFLAVORS&amp;FRAGRANCES,INC.（以下、MISSION社）の業績を計画に織り込んだことから、2021年５月７日に連結の通期計画を上方修正いたしました。さらに、その後も海外子会社の業績が想定を上回って推移したことから、2021年８月２日に連結の通期計画を再度上方修正（売上高54,700百万円、営業利益6,070百万円、経常利益6,560百万円、親会社株主に帰属する当期純利益5,950百万円）いたしました。当連結会計年度は、日本国内において新型コロナウイルス感染症による業績への影響が生じましたが、食品部門では新製品の寄与、フレグランス部門ではトイレタリー製品向けの売上増加により堅調に推移いたしました。一方、海外では新型コロナウイルス感染症の影響は軽微であり、中国子会社及び米国子会社が好調に推移したほか、MISSION社の業績が当社グループの連結経営成績に寄与しました。以上の要因により、売上高は修正計画を上回る結果となりました。また、売上高が修正計画を上回ったこと、並びに販売費及び一般管理費が修正計画を下回ったことを主因に、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益も修正計画を上回る結果となりました。セグメントごとの状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。日本は、新型コロナウイルス感染症の影響により、外出自粛、在宅勤務や飲食店等の休業・時短要請に伴う消費低迷等による業績への影響が生じましたが、食品部門では新製品の寄与、フレグランス部門ではトイレタリー製品向けの売上増加を主因に前連結会計年度比増収となりました。セグメント利益は、売上高の増加及び売上原価率の改善を主因に前連結会計年度比増益となりました。アジアは、中国では新型コロナウイルス感染症の影響はなく、フレーバー部門の飲料向け、及び即席麺向けの売上が増加しました。東南アジアは、新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴い、各国で景気後退、需要低迷等の影響を受けた一方で、調味料や即席麺等の一部の自宅消費向けの需要が増加しました。この結果、売上高は前連結会計年度比増収となりました。セグメント利益は、売上高の増加、及び中国子会社の売上構成の変化に伴い、売上原価率が改善したことを主因に前連結会計年度比増益となりました。米国は、新型コロナウイルス感染症の影響はほとんどなく、MISSION社の業績が当社グループの連結経営成績に寄与したこと、及びT.HASEGAWAU.S.A.,INC.の飲料向けの売上が増加したことを主因に前連結会計年度比増収となりました。セグメント利益は、売上高の増加及び売上原価率の改善を主因に前連結会計年度比増益となりました。新型コロナウイルス感染症の収束時期が見通せない中、感染の動向が国内外の経済活動に与える影響等が懸念され、先行きが不透明な状況が続くことが見込まれますが、当社グループは、「技術立社」の社是のもと、研究・技術開発力の向上により、特長のある差別化された製品開発を行うとともに、生産性の向上や業務全般の効率化によるコスト削減に努めてまいります。また、少子高齢化に伴う成熟化が進行する国内市場でのシェア拡大に努める一方で、中国、東南アジアを中心としたアジア地域及び米国において、グローバル展開を更に強化し、海外市場での業績拡大を目指してまいります。ｅ．経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社グループの経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等は、「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等（２）経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」に記載のとおり、持続的・安定的な発展を通じて中長期的な企業価値の向上を実現していくために、必要かつ可能な範囲を意識して、連結売上高伸長率5.0％以上、2024年９月期に連結売上高営業利益率14.0％、連結売上高経常利益率15.0％を目標としております。当連結会計年度の連結売上高伸長率は、米国のMISSION社の売上寄与及び中国子会社の売上増加を主因に11.1％となり、連結売上高伸長率5.0％以上の目標を達成いたしました。また、売上高の増加及び売上原価率の改善による売上総利益の増加を主因に、連結売上高営業利益率は前連結会計年度比1.6ポイント改善の12.3％、連結売上高経常利益率は前連結会計年度比1.7ポイント改善の13.4％となりました。当社グループは、引き続きこれらの指標をさらに向上させるべく努めてまいります。なお、当連結会計年度を含む、直近３連結会計年度の代表的な指標の推移は以下のとおりです。（単位：％）2019年９月期2020年９月期2021年９月期連結売上高伸長率1.5△0.611.1連結売上高営業利益率9.310.712.3連結売上高経常利益率10.311.713.4ｆ．経営成績に重要な影響を与える要因「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載のとおりであります。ｇ．資本の財源及び資金の流動性当社グループは、事業活動及び設備投資のための適切な資金確保を常に目指しており、その財源として安定的な営業キャッシュ・フローの創出を重視しております。当連結会計年度末の資金の流動性は十分に確保されていると認識しており、また、金融機関との間にコミットメントラインを設定することで、急な資金需要や不測の事態にも備えております。②重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。当社グループが採用している会計方針は、以下の事項及び「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載しております。連結財務諸表の作成にあたって、当社経営陣は決算日における資産・負債の金額、並びに報告期間における収益・費用の金額のうち、見積りが必要となる事項につきましては、過去の実績・現在の状況を勘案して可能な限り正確な見積りを行っておりますが、実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、これら見積りと異なる場合があります。連結財務諸表に関して、認識している特に重要な見積りを伴う会計方針は、以下のとおりです。（a）繰延税金資産の回収可能性当社グループは、繰延税金資産について、将来の利益計画に基づいた課税所得が十分に確保できることや、回収可能性があると判断した将来減算一時差異について繰延税金資産を計上しております。繰延税金資産の回収可能性は将来の課税所得の見積りに依存するため、その見積りの前提とした条件や仮定に変更が生じ減少した場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。（b）退職給付債務及び退職給付費用の算定当社グループは、退職給付債務及び退職給付費用について、数理計算上で設定される前提条件に基づき算出されております。これらの前提条件には、割引率、発生した給付額、利息費用、年金資産の長期期待運用収益率などの要素が含まれております。実際の結果がこれらの前提条件と異なる場合、または前提条件が変更された場合、その影響は累積され、将来の会計期間にわたって償却されるため、将来の退職給付費用に影響を及ぼす可能性があります。（c）固定資産の減損当社グループは、有形固定資産及び無形固定資産等について、減損の兆候を判定しており、必要に応じて減損テストを実施しております。減損テストにおける回収可能価額の算定において、将来のキャッシュ・フロー、割引率等について一定の仮定を設定しております。これらの仮定は、経営者の最善の見積りと判断により決定しておりますが、将来の不確実な経済条件の変動等により見直しが必要となった場合、翌連結会計年度以降の連結財務諸表等において認識する金額に重要な影響を与える可能性があります。