日本曹達株式会社
有価証券報告書－第152期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次の通りです。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的流行に伴う経済活動の停滞により景気が悪化し、先行き不透明な状況が続きました。このような状況のもと、当社グループにおきましては、長期経営ビジョン（2021年３月期〜2030年３月期）および中期経営計画（2021年３月期～2023年３月期）を策定し、企業価値の向上に向けた諸施策に全力で取り組みました。この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下の通りとなりました。ａ．財政状態当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ174億１千９百万円増加し、2,279億７千５百万円となりました。負債につきましては、前連結会計年度末に比べ126億５千６百万円増加し、787億７千２百万円となりました。また、純資産は前連結会計年度末に比べ47億６千３百万円増加し、1,492億３百万円となりました。ｂ．経営成績当連結会計年度の経営成績は、売上高1,393億６千３百万円（前年度比3.7%減）、営業利益99億８千万円（前年度比22.7％増）、経常利益127億４千３百万円（前年度比23.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益73億６千万円（前年度比8.9％増）となりました。セグメントの経営成績は次の通りです。化学品事業は、売上高375億６千９百万円（前年度比7.0％減）、営業利益17億２千２百万円（前年度比22.3％減）となりました。農業化学品事業は、売上高482億４百万円（前年度比11.1%増）、営業利益48億３千７百万円（前年度比115.9％増）となりました。商社事業は、売上高323億１千６百万円（前年度比7.7％減）、営業利益７億３千万円（前年度比14.6％増）となりました。運輸倉庫事業は、売上高42億２千４百万円（前年度並み）、営業利益５億９千９百万円（前年度比21.7％増）となりました。建設事業は、売上高85億７百万円（前年度比41.0％減）、営業利益11億３百万円（前年度比34.3％減）となりました。その他は、売上高85億４千万円（前年度比16.2％増）、営業利益７億８千１百万円（前年度比21.3％増）となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度における現金及び現金同等物は20億５千３百万円増加し、192億５千３百万円となりました。その主な内訳は、税金等調整前当期純利益93億５千１百万円（非キャッシュ項目である持分法による投資利益18億５千６百万円を含む）に加え、減価償却費76億６千２百万円、利息及び配当金の受取額14億５千６百万円などがあった一方、有形固定資産の取得による支出119億２千４百万円などがあったことによるものです。③生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前年同期比（％）化学品事業（百万円）41,73689.3農業化学品事業（百万円）24,28595.5報告セグメント計（百万円）66,02191.5その他（百万円）9,243103.8合計（百万円）75,26592.8（注）１．金額は平均売上実績単価により算出しており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ．製品・商品仕入実績当連結会計年度の製品・商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前年同期比（％）化学品事業（百万円）5,32295.9農業化学品事業（百万円）7,66698.1商社事業（百万円）17,91289.8報告セグメント計（百万円）30,90092.8その他（百万円）1,45099.2合計（百万円）32,35093.0（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｃ．受注実績当連結会計年度の受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称受注高（百万円）前年同期比（％）受注残高（百万円）前年同期比（％）建設事業8,90294.38,392105.0（注）１．セグメント間の内部振替後の数値によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｄ．販売実績当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前年同期比（％）化学品事業（百万円）37,56993.0農業化学品事業（百万円）48,204111.1商社事業（百万円）32,31692.3運輸倉庫事業（百万円）4,224100.7建設事業（百万円）8,50759.0報告セグメント計（百万円）130,82395.2その他（百万円）8,540116.2合計（百万円）139,36396.3（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次の通りです。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものです。①重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。連結財務諸表の作成にあたっては、当連結会計年度末における資産、負債の報告金額及び収益、費用の報告金額に影響を与える見積り、判断及び仮定を使用することが必要となります。当社グループの経営陣はこの判断及び仮定を過去の経験や状況に応じ合理的と判断される入手可能な情報により継続的に検証し、意思決定を行っております。しかしながら、これらの見積り、判断及び仮定は不確実性を伴うため、実際の結果と異なる場合があります。連結財務諸表を作成するにあたり重要となる会計方針については、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載されているとおりであります。また、当社グループは、特に次の重要な会計方針が、連結財務諸表の作成における重要な見積りの判断に大きな影響を及ぼすと考えております。ａ．固定資産の減損処理当社グループは主として独立してキャッシュ・フローを生み出す製品グループとして、工場別営業部門別に資産のグルーピングを行っております。また、一部の連結子会社については独立した事業毎に資産のグルーピングを行っております。収益性の低下等により、投資額の回収が見込めなくなった固定資産については、帳簿価額を回収可能価額まで減額しております。回収可能価額は正味売却価額と使用価値のいずれか高い方の金額となりますが、正味売却価額につきましては不動産鑑定評価額等を基礎として合理的に算定された価格とし、使用価値につきましては将来キャッシュ・フローに基づき算定しております。なお、当連結会計年度において減損損失17億４千２百万円を計上しております。詳細については、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（連結損益計算書関係）※６減損損失」に記載のとおりです。当該減損損失の回収可能価額は使用価値により算定しておりますが、将来キャッシュ・フローが見込まれないため零として算定しております。ｂ．退職給付費用及び債務当社グループ従業員の退職給付費用及び債務は、簡便法を採用している一部の連結子会社を除き、割引率・将来の昇給率・退職率・死亡率及び年金資産の収益率等の前提条件を決定の上、数理計算結果に基づき算定しております。退職給付債務等の前提条件のうち、割引率については長期国債の期末における利回りに基づき決定しております。なお、実際の結果が前提条件と異なる場合や、将来前提条件が変更された場合には、その影響額は数理計算上の差異として累積され、従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数による定額法により処理する事としております。ｃ．繰延税金資産の回収可能性当社グループは繰延税金資産の計上について、将来の課税所得計画を慎重に見積り、回収可能性が高いと考えられる金額へ減額するために評価性引当額を計上しております。繰延税金資産の全部または一部を将来回収できないと判断した場合は、当該判断を行った連結会計年度において繰延税金資産を取崩し費用として計上いたします。同様に、現時点で評価性引当額として繰延税金資産を計上していない部分について回収可能と判断した場合は繰延税金資産を計上し、当該判断を行った連結会計年度において利益を増加させる事となります。ｄ．環境対策引当金当社グループは環境対策引当金の計上について、土壌汚染対策工事費用、及び、法令等に基づき処理が義務付けられているポリ塩化ビフェニル（PCB）廃棄物の処理費用など、環境対策等に係る支出に備えるため、今後発生すると見込まれる金額を計上しております。なお、当連結会計年度において環境対策引当金繰入額６億３千３百万円を計上しており、その主な内容は、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（重要な会計上の見積り）（二本木工場における土壌汚染対策工事に係る環境対策引当金）」に記載のとおりです。なお、新型コロナウイルス感染症による当社グループへの影響は、収束時期等の見通しが不透明な状況であるものの、現時点においては、会計上の見積りに及ぼす影響は限定的であると考えております。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容ａ．経営成績等(a）財政状態当連結会計年度末の総資産は、投資有価証券及び退職給付に係る資産が増加したことや、医薬品添加剤「ＮＩＳＳＯＨＰＣ」の増産工事の進捗による建設仮勘定が増加したことなどにより、前連結会計年度末に比べ174億１千９百万円増加し、2,279億７千５百万円となりました。負債につきましては、借入金が増加したことなどにより、前連結会計年度末に比べ126億５千６百万円増加し、787億７千２百万円となりました。また、純資産は前連結会計年度末に比べ47億６千３百万円増加し、1,492億３百万円となりました。この結果、当連結会計年度末の自己資本比率は63.9％となりました。(b）経営成績当連結会計年度は、化学品事業および商社事業において販売が減少するとともに、建設事業においてプラント建設工事が減少したものの、農業化学品事業において輸出向け販売が堅調に推移したことなどにより、売上高は1,393億６千３百万円（前年度比3.7%減）、営業利益は99億８千万円（前年度比22.7％増）、経常利益は127億４千３百万円（前年度比23.6％増）となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は、カセイカリおよび周辺事業の構造改革に伴う減損損失、ならびに化成品に関連する一部設備（固定資産）の減損損失を計上したことなどにより、73億６千万円（前年度比8.9％増）となりました。(c）キャッシュ・フローの状況当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況につきましては、「(1)経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載の通りです。ｂ．経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの経営に重要な影響を与える要因には、市場動向、為替動向、原燃料価格の動向並びに新型コロナウイルス感染症による影響などがあります。化学品事業においては、2020年８月４日に公表いたしましたカセイカリおよび周辺事業の構造改革を着実に実行いたします。また、成長事業である医薬品添加剤事業・樹脂添加剤事業のさらなる拡販を進めます。農業化学品事業においては、為替の影響や、海外市場における既存製品の競争激化が想定されますが、2020年10月より国内販売を開始した新規殺ダニ剤「ダニオーテ」、2021年２月より国内販売を開始した新規殺菌剤「ミギワ」の迅速な普及・拡販に取り組みます。当社グループでは、長期経営ビジョン（2021年３月期～2030年３月期）及び中期経営計画（2021年３月期～2023年３月期）」の基本戦略である「高効率な事業構造への変革」に向けて、高付加価値事業の拡大と不採算事業の整理を加速するとともに徹底した経営の効率化を推し進め、事業環境の変化に強く安定した収益を生み出す事業ポートフォリオへ変革するべく、諸施策を全力で実行に移してまいります。なお、当社グループの経営成績及び財政状態に重要な影響を及ぼす主要なリスクにつきましては、「２．事業等のリスク」に記載の通りです。ｃ．資本の財源及び資金の流動性(a）資金需要資金需要の主なものは、設備資金、運転資金、借入金の返済及び利息の支払い並びに配当金及び法人税等の支払いであります。(b）資金の源泉主として営業活動によるキャッシュ・フロー及び自己資金により対応しております。なお、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行２行と総額45億円のコミットメントライン契約を締結しております。ｄ．経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社は、法律を遵守し健全で透明な企業経営を行うことを基本に、「化学」を通じ優れた製品を提供することにより社会の発展に貢献するとともに、株主、取引先、社員及び地域社会などのステークホルダーからの期待と信頼に応え、また、環境に配慮した事業活動を行うことを経営理念としております。この理念のもと、当社は独自の特色ある技術の活用により高付加価値製品の開発を進め、グローバルな視野で化学を中心に事業を展開する技術指向型の企業グループを目指しております。2020年５月19日に公表いたしました中期経営計画（2021年３月期～2023年３月期）においては、2023年３月期において当期純利益70億円、ROE5%を数値目標といたしました。当連結会計年度においては、当期純利益73億６千万円、ROE5.1％となりました。引き続き目標達成に向け、企業価値の向上に向けた諸施策を全力で実行に移してまいります。ｅ．セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容［化学品事業］新型コロナウイルス感染症の流行に伴う経済活動の停滞により、工業薬品や化成品などの販売が減少しました。この結果、当連結会計年度の売上高は375億６千９百万円（前年度比7.0％減）、営業利益は17億２千２百万円（前年度比22.3％減）となりました。工業薬品は、カセイソーダが減少したことにより、減収となりました。化成品は、二次電池材料や特殊イソシアネートが減少したことにより、減収となりました。機能材料は、ＫｒＦフォトレジスト材料「ＶＰポリマー」が増加したことにより、増収となりました。エコケア製品は、水処理剤「日曹ハイクロン」が減少したことにより、減収となりました。医薬品・工業用殺菌剤は、医薬品添加剤「ＮＩＳＳＯＨＰＣ」が伸長したものの、医薬品原体や工業用殺菌剤などが減少したことにより、減収となりました。［農業化学品事業］殺虫剤「モスピラン」の輸出向けが伸長しました。また、2020年10月より新規殺ダニ剤「ダニオーテ」の販売を、2021年２月より新規殺菌剤「ミギワ」の販売を開始しました。この結果、当連結会計年度の売上高は482億４百万円（前年度比11.1%増）、営業利益は48億３千７百万円（前年度比115.9％増）となりました。殺菌剤は、「ミギワ」の販売を開始したことにより、増収となりました。殺虫剤・殺ダニ剤は、殺虫剤「モスピラン」の輸出向けの伸長や、新規殺ダニ剤「ダニオーテ」の販売を開始したことにより、増収となりました。除草剤は、「ナブ」の輸出向けや「コンクルード」が増加したことにより、増収となりました。［商社事業］各種無機・有機薬品などが減少したものの、諸経費の減少により、当連結会計年度の売上高は323億１千６百万円（前年度比7.7％減）、営業利益は７億３千万円（前年度比14.6％増）となりました。［運輸倉庫事業］運送業は減少したものの、倉庫業が堅調に推移したことなどにより、当連結会計年度の売上高は42億２千４百万円（前年度並み）、営業利益は５億９千９百万円（前年度比21.7％増）となりました。［建設事業］プラント建設工事の減少により、当連結会計年度の売上高は85億７百万円（前年度比41.0％減）、営業利益は11億３百万円（前年度比34.3％減）となりました。［その他］当連結会計年度の売上高は85億４千万円（前年度比16.2％増）、営業利益は７億８千１百万円（前年度比21.3％増）となりました。(3)次期の見通し今後の見通しにつきましては、新型コロナウイルス感染症による経済への影響が長期化する可能性もあり、先行き不透明な状況が続くものと予想されます。このような経営環境の中ではありますが、当社グループといたしましては、長期経営ビジョン（2021年３月期〜2030年３月期）および中期経営計画（2021年３月期～2023年３月期）の達成に向け、企業価値の向上に向けた諸施策を全力で実行に移してまいります。化学品事業におきましては、医薬品添加剤「ＮＩＳＳＯＨＰＣ」の拡販と二次電池材料の回復を見込んでおります。また、農業化学品事業におきましては、輸出向け販売の減少を見込むものの、新規自社開発農薬である殺ダニ剤「ダニオーテ」、殺菌剤「ミギワ」の拡販に取り組みます。なお、当事業年度におきましては、構造改革に伴う減損損失などの特別損失を計上いたしましたが、次期事業年度では織り込んでおりません。次期の業績予想につきましては、売上高1,430億円、営業利益90億円、経常利益105億円、親会社株主に帰属する当期純利益76億円を予測しております。また、為替レートは１ドル＝105円、１ユーロ＝125円を想定しております。