株式会社ダイケン
有価証券報告書－第73期(令和2年3月1日－令和3年2月28日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（1）経営成績等の状況の概要当事業年度における当社の財務状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況ａ.経営成績の状況当事業年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の拡大によって、緊急事態宣言が発令されるなど、経済活動に大きな制約が課され、個人消費が低迷、また企業収益の悪化による設備投資が減少いたしました。海外におきましても、一部ロックダウンがなされるなどの経済活動の著しい制限が生じており、厳しい状況で推移いたしました。当社が属する建築金物市場におきましては、新型コロナウイルス感染症拡大の影響を受けて、経済活動の自粛などから店舗や事務所などの着工戸数が減少するとともに、企業収益低迷による投資減少などから工場などの着工も減少いたしました。ワクチン接種が開始されるなど経済回復の兆しはみられるものの、新設住宅着工戸数も減少するなど、需要の落ち込みによる厳しい経営環境となりました。このような中、当社におきましては、リモートシステムを活用した商談など感染症拡大防止の対応を継続しながら、営業活動を展開してまいりました。また、展示会等の延期・中止に対して、ＬＩＮＥやFacebookなどのＳＮＳを通じた新製品特集や最新情報の配信などのＰＲ活動を展開し、受注の確保に努めました。さらに、当社ホームページにおいて、簡易見積りシステム「みつもりダイちゃん」の対象製品の拡充やグローバルサイトを１月にリニューアルするなど、海外を含めたお客様の利便性の向上を図ってまいりました。以上の結果、当事業年度の売上高につきましては、前事業年度比5.5％減の10,102百万円となりました。利益面では、為替レートや原材料価格の低下から材料コストが減少し、また、コロナ禍の影響による販売活動の制約などから販売費が抑制され、営業利益は前事業年度比4.1％増の418百万円、経常利益は前事業年度比3.6％増の436百万円となりました。当期純利益は前事業年度に比べ4.9％増の296百万円となり、自己資本利益率は前事業年度比0.1ポイント増の2.4％となりました。セグメントの業績は、次のとおりであります。(セグメント売上高)：当事業年度(自2020年３月１日至2021年２月28日)セグメントの名称金額(千円)前年同期比(％)構成比(％)建築関連製品9,935,83994.498.4不動産賃貸166,56899.51.6合計10,102,40894.5100.0（建築関連製品）建築関連製品におきましては、非接触対応や巣ごもり需要が高まる中で、宅配ボックスや自転車ラックなどの製品が比較的堅調に推移いたしました。また、ハウスメーカーに対してアプローチを展開していったことで、エクステリア関連製品の受注が伸長いたしました。一方で、2019年10月の消費税増税の影響に新型コロナウイルス感染症の拡大も相まって、建築工事物件が大幅に減少したことなどから外装用建材などの現場金物の販売が減少いたしました。また、海外への販売につきましても、コロナ禍による世界的な経済活動の停滞を受けて、低迷いたしました。その結果、売上高は9,935百万円(前事業年度比5.6％減)、輸送コストの改善や展示会等の中止・延期など営業活動の制約などにより販売費が抑えられたものの、セグメント利益(営業利益)は、647百万円(前事業年度比3.7％減)となりました。（不動産賃貸）不動産賃貸関連につきましては、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響を受けて、人の移動そのものが小さくなる中で、収益の主力でありますワンルームマンションでは、学校寮としての需要が一時的に低下したことなどから、入居率が低下いたしました。一方で、法人向けテナントに関しましては、軽微な影響にとどまり、比較的安定した収益を確保いたしました。経費に関しましては、第３四半期以降に入居率の改善がみられ、入退去時対応の清掃等に関するコストを要したことなどから増加いたしました。その結果、売上高は前事業年度とほぼ横ばいの166百万円(前事業年度比0.5％減)、セグメント利益(営業利益)は91百万円(前事業年度比3.2％減)となりました。ｂ.財政状態（流動資産）当事業年度末における流動資産の残高は、前事業年度末に比べ72百万円増加し、9,954百万円となりました。これは、売上高が前事業年度に比べて減少したことにより、売上債権が318百万円、またそれに伴って、生産を調整したことなどから製品等のたな卸資産が86百万円減少したものの、現金及び預金が488百万円増加したことが主因であります。（固定資産）当事業年度末における固定資産の残高は、前事業年度末に比べ5百万円減少し、5,339百万円となりました。これは、時価評価により投資有価証券が47百万円増加した一方で、有形固定資産が50百万円減少したことが主因であります。なお、有形固定資産の減少は、生産設備等を233百万円取得したものの、減価償却や設備更新に伴う除売却により284百万円減少したことによるものです。（流動負債）当事業年度末における流動負債の残高は、前事業年度末に比べ110百万円減少し、2,676百万円となりました。これは、生産量の減少に伴って原材料等の仕入が減少し、仕入債務が44百万円、未払金が12百万円減少し、課税所得が小さく抑えられたため未払法人税等が17百万円減少したことが主因であります。（固定負債）当事業年度末における固定負債の残高は、前事業年度末に比べ4百万円減少し、211百万円となりました。これは、退任役員へ退職慰労金を支払ったことから役員退職慰労引当金が2百万円減少したことが主因であります。（純資産）当事業年度末における純資産の残高は、前事業年度末に比べ181百万円増加し、12,405百万円となりました。これは、自己株式が６月に開催した取締役会決議に基づく取得により56百万円増加し純資産を減少させたものの、当期純利益による増加などによって、繰越利益剰余金が208百万円増加したことが主因であります。②キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前事業年度末に比べ488百万円増加し、3,913百万円となりました。当事業年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動により得られた資金は802百万円(前事業年度は589百万円の収入)となりました。これは主に、税引前当期純利益436百万円、売上債権の回収による318百万円及び減価償却費304百万円などの収入と仕入債務の減少152百万円、法人税等の支払額149百万円などの支出によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動により支出した資金は168百万円(前事業年度は183百万円の支出)となりました。これは主に、事業投資に関する有形固定資産の取得による支出126百万円、及び無形固定資産の取得による支出17百万円などの支出によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動により支出した資金は144百万円(前事業年度は87百万円の支出)となりました。これは主に、配当金の支払額87百万円及び自己株式の取得による支払額57百万円によるものであります。(参考)キャッシュ・フロー関連指標の推移2017年２月期2018年２月期2019年２月期2020年２月期2021年２月期自己資本比率78.8％79.4％80.1％80.3％81.1％時価ベースの自己資本比率29.7％32.2％25.6％27.6％28.4％キャッシュ・フロー対有利子負債比率―――――インタレスト・カバレッジ・レシオ10,975.3倍13,479.6倍67,205.8倍150,607.6倍175,957.7倍(注)１．各指標は、以下の計算式により算出しております。自己資本比率：自己資本÷総資産時価ベースの自己資本比率：株式時価総額÷総資産キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債÷営業キャッシュ・フローインタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー÷利払い２．株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数(自己株式控除後)により算出しております。３．有利子負債は、貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。４．営業キャッシュ・フロー及び利払いは、キャッシュ・フロー計算書の「営業活動によるキャッシュ・フロー」及び「利息の支払額」を使用しております。５．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号平成30年２月16日)等を2020年２月期の期首から適用しており、2019年2月期のキャッシュ・フロー関連指標については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標となっております。③生産、受注及び販売の状況ａ.生産実績セグメントのうち、建築関連製品において生産活動を行っており、当事業年度における生産実績を示すと次のとおりであります。セグメントの名称生産高(千円)前年同期比(％)品目建築金物2,324,95396.0外装用建材1,046,36689.5エクステリア2,668,47597.9その他55,10177.7建築関連製品計6,094,89595.4(注)１金額については、製造原価で記載しております。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ.受注実績セグメントのうち、建築関連製品の外装用パネルについては、受注生産を行っており、当事業年度における受注実績を示すと次のとおりであります。品目受注高受注残高金額(千円)前年同期比(％)金額(千円)前年同期比(％)外装用建材外装パネル23,294103.41,95016.8(注)１当社は、外装用建材の外装パネル以外の品目は見込生産で行っております。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｃ.販売実績当事業年度における販売実績をセグメント別に示すと次のとおりであります。セグメントの名称販売高(千円)前年同期比(％)品目建築金物3,900,80995.5外装用建材1,827,92693.0エクステリア3,487,37196.5その他719,73283.7建築関連製品計9,935,83994.4不動産賃貸計166,56899.5合計10,102,40894.5(注)１主な相手別の販売実績及び総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前事業年度当事業年度金額(千円)割合(％)金額(千円)割合(％)杉田エース株式会社2,078,24319.42,081,52320.6２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末において当社が判断したものであります。①経営成績の分析ａ．前事業年度実績との比較（売上高）当事業年度の売上高は、前事業年度と比べ588百万円減少し、10,102百万円となりました。これは、集合住宅やホテル、工場などの建築需要の低下によって、外装用建材関連など現場金物製品の販売が低調となったことや新型コロナウイルス感染症の拡大の影響により、海外への販売が不振であったことなどから、建築関連製品事業の売上高が前事業年度比で587百万円減少したことが主因であります。（売上原価）当事業年度の売上原価は、前事業年度と比べ371百万円減少し、6,914百万円となりました。これは、建築関連製品事業の売上高の減少に伴って、その製品生産量が減少したことが主因であります。なお、建築関連製品事業では、当該生産量の減少に伴い、単位当たり固定費が増加したことなどから製品原価率は悪化しております。また、不動産賃貸事業につきましても、経年劣化による修繕費や入居率維持のための広告費、入退去に伴うハウスクリーニング費用等が増加したことなどから、不動産賃貸原価は前事業年度比で2百万円増加し、75百万円となっております。（販売費及び一般管理費）当事業年度の販売費及び一般管理費は、前事業年度と比べ233百万円減少し、2,768百万円となりました。これは、輸送コストの削減への取り組みなどから運搬費が49百万円、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響による展示会等の中止や延期などにより広告宣伝費が24百万円、販売活動の制約などから労務費が88百万円減少したことが主因であります。（営業外収益、営業外費用）当事業年度の営業外収益は、前事業年度と比べ1百万円減少し、42百万円となりました。これは、保険金等の受領が3百万円増加したものの、受取配当金等が4百万円減少したことが主因であります。当事業年度の営業外費用は、前事業年度とほぼ横ばいの24百万円となりました。（特別利益、特別損失）当事業年度におきまして、特別利益及び特別損失は発生しておりません。（当期損益）当事業年度の経常利益は、前事業年度に比べて15百万円増加し、436百万円となりました。これは、売上高の減少により売上総利益が216百万円減少したものの、販売労務費や運搬費が抑えられたことなどから販売費および一般管理費が233百万円減少したことが主因であります。その結果、売上高経常利益率は、0.4ポイント増加して4.3％となり、当期純利益は13百万円増加して296百万円、自己資本利益率は0.1ポイント増加して2.4％となりました。ｂ．業績予想との比較当事業年度におきましては、建築需要は減少を続けるとともに、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響についても限定的な範囲において生じることを想定し、売上高10,700百万円、営業利益400百万円、経常利益420百万円、当期純利益280百万円の業績を見込んでおりました。当該業績予想との比較・分析は以下のとおりであります。売上高に関しましては、業績予想を597百万円下回り、10,102百万円となりました。建築関連製品事業におきましては、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響は限定的な範囲でとどまり、事業年度後半には経済活動は再開されるものと見込んでおりました。しかしながら、二度にわたる緊急事態宣言の発令など経済活動の停滞は続き、事業年度を通じて、営業活動に制約を課す状況となり、建築需要につきましても低迷したことなどから、開示した予想売上高を達成することができませんでした。なお、不動産賃貸事業におきましては、事業年度の後半に学校寮としての需要が改善し、予想売上高を達成しております。利益面に関しましては、経常利益が業績予想を16百万円上回り436百万円、当期純利益は業績予想を16百万円上回り296百万円となりました。これにより、売上高経常利益率は業績予想3.9％に対して、0.4ポイント増加し4.3％となり、自己資本利益率は業績予想2.3％に対して、0.1ポイント増加し2.4％となりました。これは、原価や販売費が抑えられたことに起因するものであります。製造原価につきましては、生産量減少に伴い、単位当たり固定原価は増加しましたが、原材料価格が年間を通じて比較的低価格帯にて推移したことなどから材料コストが減少し、増加幅を小さく抑えられました。また、販売費につきましても、労務費及び広告宣伝費が抑えられ、売上高減少を上回るコストの減少が生じたことが主因であります。②キャッシュ・フローの状況の分析及び資本の財源と資金の流動性に関する情報a．キャッシュ・フローの状況の分析キャッシュ・フローの状況の分析につきましては、「（1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」をご参照ください。b．資本の財源及び資金の流動性に係る情報（主な資金の需要及び財源）当社の運転資金需要のうち主なものは、原材料、商品等の購入や外注加工費等の製造費用のほか販売費及び一般管理費等の営業費用であります。また、設備投資等の資金需要の主なものは、建築関連製品事業の機械装置や金型などの工具等の生産設備への投資によるものであります。これらの資金需要につきましては、主に営業キャッシュ・フロー及び自己資金による他、金融機関からの借入を財源として調達する方針であります。当社としましては、強固な財務基盤を有し、また適切な財務情報の開示などを通して金融機関と良好な関係を維持しており、運転資金及び投資資金の調達に関して、問題なく調達することが可能であると判断しております。（資金の流動性）当社は、手元資金を売上高の3ヶ月分相当に維持することで運転資金需要に対応しており、流動性リスクを管理しております。また、突発的な資金需要が生じた際には、機動的に調達可能なように、複数の金融機関との間で合計3,050百万円の当座貸越契約を締結しております。なお、当事業年度末において借入金の残高はありません。③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づいて作成されております。この財務諸表の作成にあたり、会計方針の選択、資産、負債、収益及び費用の報告額及び開示に影響を及ぼす見積りを行っております。経営者は、これらの見積もりが必要な事項について、過去の実績、経験や見積もり時点までに入手しうる情報などを総合的に勘案して、合理的に判断しておりますが、見積もり特有の不確実性が存在するため、実際の結果はこれらの見積りと異なる場合があります。当社の財務諸表作成において採用する重要な会計方針は、「第5経理の状況2財務諸表等（1）財務諸表（重要な会計方針）」に記載しております。また、財務諸表作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは、以下のとおりであります。なお、新型コロナウイルス感染症に関する見積りの仮定は「第5経理の状況2財務諸表等（1）財務諸表（追加情報）」に記載しております。（繰延税金資産）当社は、繰延税金資産につきまして、過去の実績や利益計画等の将来情報を含めて勘案し、将来の課税所得を予測し、その回収可能性について検討しており、回収可能性に関する不確実性が高いと判断した部分について、評価性引当額を計上しております。将来の課税所得に関しましては、当社が合理的であると判断する仮定に基づいて、予測しておりますが、当該予測が異なり、繰延税金資産の計上に関して修正を要する場合には、当社の経営成績や財政状態に影響を及ぼします。（固定資産の減損）当社は、管理会計上の区分に基づいて資産のグルーピングを行っております。当該資産グループについて、事業計画等に基づく将来に獲得されるキャッシュ・フローの額によって、投資金額を回収できないことが見込まれる場合に、帳簿価額を回収可能価額まで減損しております。当社が保有する固定資産について、収益性の低下などから減損損失を計上するべきとの判断を行った場合、当社の経営成績や財政状態に影響を及ぼします。