ウインテスト株式会社
有価証券報告書－第28期(令和2年8月1日－令和2年12月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当社の半導体検査装置事業におきましては、数年前より、スマートフォンやタブレットなどの高機能情報端末向け半導体分野への精力的な設備投資が続くアジア圏(台湾及び中国本土)に新たな商機を求め、現地の顧客ニーズに適合したLCDドライバーIC検査装置を開発し、2020年10月にはWTS-577の後継となるWTS-577SRの開発を完了しリリースいたしました。当社の販売店である、蔚華科技股份有限公司との協業強化により、新顧客の開拓に注力しております。その結果、既存のWTS-577並びに新開発のWTS-577SRそれら検査装置については、検査コスト低減に繋がる検査装置の効率的な機能が評価され、現在新規顧客への導入に向けたベンチマークを伴う交渉を行っている最中であります。これまでの当社の中国市場攻略の成果として、当社第27期となる2020年３月には、主に中国の新規顧客から大口受注10.5億円の大口受注を受けました。当初、当該受注は第27期中に出荷を終える見込みでしたが、世界的な新型コロナウイルス感染拡大を受け、当該受注分の出荷は第28期にずれ込むことになり、それらの納入は顧客受入れ準備の整った2020年10月から順調に進み、一部を除き大半の出荷を行いました。しかし、当社は2020年10月29日に開催した定時株主総会において会計年度の変更を決議頂きましたことから変則決算となり、８月からの５カ月間で年度末を迎えることとなりました。したがって、第28期に出荷予定でありました台数の一部の売上は決算期の変更を受けて当社第29期に売上となります。当社グループとしては、今後も検査実績を高めて、販売店蔚華科技股份有限公司、偉恩測試技術（武漢）有限公司とともに更なる追加受注に向け営業活動をしてまいります。新規事業である新エネルギー関連事業においては、2012年から始まったFIT法（固定買取制度）は、2017年４月からの改正FIT法施行に伴い太陽光発電パネル等の保守管理が義務化となりました。その後2019年からやがて10年を超える物件を中心にFITが終了を迎え2020年末までに、多くの太陽光パネル発電所に転機が訪れています（いわゆる2020年問題）。メンテナンスの義務はそのままに固定買取制度が終了します。これを受けてO&amp;M業界では、より低コスト且つ高次元のメンテナンスニーズが要求されるようになり、また昨今、事故防止面でも高精度、高効率なメンテナンスニーズが更に増しております。今般ITを使った管理システム構築に注力する戦略としてキントーンを使った管理システムの構築、ビッグデータを取り扱うサーバを利用したビジネス展開や、他の事業者向けに管理システムの構築に関するアドバイスを有料で提供するなど、新しい取り組みに対して積極的に「21世紀型のO&amp;M」を目指した戦略を採っています。また当期から、特に将来を見据えた新たなアライアンスとして、「IT技術で管理する太陽光O&amp;M業界」を積極的に推進する取り組みを念頭に置き、より広範囲且つ緻密な管理体制を築くシステムづくりに邁進し、太陽光発電所オーナーにとり利益の最大化と安心できる管理情報を届けることが出来る取り組みを開始し、実現してまいります。今後、同業他社との協業を推し進め、顧客の要望に高いレベルで応え企業価値の増大につなげる経営戦略をとる計画です。これらの結果、当連結会計年度の売上高は805百万円、営業利益は37百万円、経常利益は50百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は31百万円となりました。セグメントごとの経営成績は次のとおりであります。（半導体検査装置事業）半導体検査装置事業では、2020年３月５日に10.5億円の受注を受けた受注残の納品を進め、売上高は堅調に推移いたしました。この結果、売上高は719百万円、セグメント利益は44百万円となりました。（新エネルギー関連事業）新エネルギー関連事業においては、主業務のメンテナンス事業、小型新規発電所工事の受注などがありました。この結果、売上高は83百万円、セグメント損失は3百万円となりました。なお、当連結会計年度は決算期変更（７月31日から12月31日へ変更）に伴い、５ヶ月の変則決算となっております。そのため前連結会計年度との比較は記載しておりません。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は925百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローとそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果減少した資金は384百万円となりました。これは主に、売上債権の増加額399百万円等による資金の減少があったことによるものです。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果減少した資金は29百万円となりました。これは主に、有形固定資産の取得による支出20百万円等による資金の減少があったことによるものです。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果減少した資金は3百万円となりました。これは主に、長期借入金の返済による支出2百万円による資金の減少があったことによるものです。③生産、受注及び販売の実績当連結会計年度の生産実績、受注実績及び販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。なお、当連結会計年度は決算期変更（７月31日から12月31日へ変更）に伴い、５ヶ月の変則決算となっております。そのため前連結会計年度との比較は記載しておりません。a．生産実績当連結会計年度の生産実績は、次のとおりです。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年８月１日至2020年12月31日）前年同期比（％）半導体検査装置事業（千円）403,460－合計（千円）403,460－（注）１．金額は、製造原価によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。３．「新エネルギー関連事業」につきましては、提供するサービスの性格上、生産実績になじまないため記載を省略しております。b．受注実績当連結会計年度の受注実績は、次のとおりです。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年８月１日至2020年12月31日）受注高受注残高金額（千円）前年同期比（％）金額（千円）前年同期比（％）半導体検査装置事業248,390－550,850－合計248,390－550,850－（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。２．生産実績と同様の理由により「新エネルギー関連事業」の記載を省略しております。c．販売実績当連結会計年度の販売実績は、次のとおりです。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年８月１日至2020年12月31日）前年同期比（％）半導体検査装置事業（千円）719,323－新エネルギー関連事業（千円）83,011－報告セグメント計（千円）802,335－その他（千円）2,711－合計（千円）805,047－（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。２．最近２連結会計年度の主要な輸出先及び輸出販売高及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりです。相手先前連結会計年度（自2019年８月１日至2020年７月31日）当連結会計年度（自2020年８月１日至2020年12月31日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）日本465,39358.6127,86215.9台湾171,24221.6573,65171.3中国98,88812.4100,14412.4インドネシア58,4437.43,3890.4合計793,968100.0805,047100.0３．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりです。相手先前連結会計年度（自2019年８月１日至2020年７月31日）当連結会計年度（自2020年８月１日至2020年12月31日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）SpiroxCorporation171,24221.6570,71170.9セイコーエプソン株式会社110,43113.9－－JilinProvinceNewCenturyOpticElectricCo.,Ltd.－－100,14412.4武漢精測電子集団股份有限公司98,88812.4－－（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績のうち、当該販売実績の総販売実績に対する割合が10％未満の相手先につきましては記載を省略しております。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表及び財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されています。この連結財務諸表及び財務諸表の作成にあたりまして、決算日における資産・負債の報告数値、報告期間における収入・費用の報告数値に影響を与える見積りは、主にたな卸資産評価損、貸倒引当金、賞与引当金及び製品保証引当金であり、継続して評価を行っております。なお、見積り及び判断・評価については、過去実績や状況に応じて合理的と考えられる要因等に基づき行っておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果は異なる場合があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容（資産）当連結会計年度末における流動資産は2,385百万円となり、前連結会計年度末に比べ3百万円の増加となりました。これは主に受取手形及び売掛金が399百万円増加したこと及び現金及び預金が394百万円減少したことによるものです。固定資産は25百万円となり、前連結会計年度末に比べ5百万円の増加となりました。これは主に差入保証金が3百万円増加したことによるものです。（負債）当連結会計年度末における流動負債は231百万円となり、前連結会計年度末に比べ48百万円の減少となりました。これは主に前受金が40百万円減少したこと及び買掛金が26百万円減少したことによるものです。固定負債は47百万円となり、前連結会計年度末に比べ4百万円の減少となりました。これは主に長期借入金が2百万円減少したことによるものです。（純資産）当連結会計年度末における純資産は2,132百万円となり、前連結会計年度末に比べ61百万円の増加となりました。これは主に利益剰余金が31百万円増加したことによるものです。(3）経営成績の分析「３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1）経営成績等の状況の概要」に記載のとおりであります。(4）経営成績に重要な影響を与える要因について「２事業等のリスク」に記載のとおりであります。(5）資本の財源及び資金の流動性についての分析「３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1）経営成績等の状況の概要」に記載のとおりであります。(6）経営者の問題認識と今後の方針について「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。(7）継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況を改善するための対応策等当社グループには、「第２事業の状況２事業等のリスク継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況の概要」に記載のとおり、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在しております。当社グループはこうした状況を解消するため、以下の取組みを実施しております。まず、半導体検査装置事業では、通信の５G化につれ、ICの機能面に大きな変化が期待されその技術に応じたタイムリーな検査技術の開発が必須となります。特に当社グループが「主力装置」と位置付けるLCDドライバIC検査装置は、テレワークで需要が高まるPCや、タブレットそして、スマートフォン等に多く使用され、また、それら情報端末ではLCDドライバICだけではなく、当社が得意とするCMOSイメージセンサーIC、ロジックICなど周辺半導体デバイスの需要も同時に大きく伸びてまいります。当社では、それらに対応したタイムリーな開発と新たな検査ニーズへの積極的な姿勢が評価され、2020年３月には台湾の販売代理店から大口受注を獲得しました。今後さらに販売代理店との営業とアフターサポート体制の拡充と強化を進め、中国における販売チャンネルを活かすことで、積極的に複数企業からの追加受注に向けて営業活動をしてまいります。また、2019年12月には巨大なOSATが存在し、大きな検査装置マーケットである中国に当該検査装置の組立工場として子会社「偉恩測試技術（武漢）有限公司」を設立し、コストの削減と顧客対応力の両方を強化、さらに最終組立工程のローカライズについては、中国の国策である「内製化」政策に合致させる戦略を取り、中国国内市場への深耕を図ってまいります。今後、既存装置に係る工場機能は主に中国子会社に移し、大阪事業所は、一部既存装置の製造能力は残すものの新型次世代装置の開発設計と製造に注力してまいります。また、台湾、中国顧客向けに開発中の汎用ロジックテスターについては、より広範囲のロジックIC検査に対応するためアナログオプションなどの追加機能の開発が完了し、それを強みとして2021年度に受注を見込んでおります。次に、新たな収益の柱を構築するための成長戦略として、当社グループがこれまで培ってきた検査技術や画像処理技術、高精度センサー技術、データ解析技術を応用、且つ大阪事業部の技術陣と協働し、今後の市場拡大が見込まれるメモリーデバイス検査分野、５G通信規格の台頭とともに注目を集めるパワーデバイス検査分野への進出を目指し、M&amp;Aなども視野にシナジーの高い事業会社との資本・業務提携、並びに産学連携を積極的に進め、当該分野への新規参入、対応可能検査範囲の拡充と展開を計画、収益基盤の拡充に取り組んでまいります。また学校法人慶応義塾大学慶應義塾先端科学技術研究センターと進める自重補償機構技術については、新型コロナウイルス感染拡大に伴う一時中断を経て、再開後に引き続き共同開発で進めてまいります。当該技術は当社の検査装置をウエーハ搬送装置とのドッキングに使用する「マニピュレータ」で製品化を目指しますが、前段階として検査装置のポゴタワーと呼ばれる約25㎏の着脱補助装置としてその搬送可能重量を50㎏前後にして開始します。IOT分野では茨城大学との部分影補償機能（太陽光パネルの効率向上）一体型コンバータの開発が完了し、2019年11月にはモニタリングソフトウエア（GUI）とともに、試作機を完成させました。2020年は現地での実証試験を計画、最終製品化のための開発に取り組むはずでしたが、新型コロナウイルス禍により中断となりました。2021年度も研究開発予算を組み進めて行く計画です。また、経費水準は大阪事業所並びに中国製造子会社の開設に伴う運転資金及び研究開発費等により増加しておりますが、製品の製造委託コストや部材調達につきましては、従前と比較しスピーディで顧客満足度の高いサービスの提供ができるとともに、大幅な製造コスト削減及び当社100%子会社製造工場となるウインテスト武漢の稼働が開始できたことにより、現地での製品やサポートの品質向上に加え大量受注への対応体制が整いつつあります。財務面については、2019年７月31日に武漢精測電子集団股份有限公司と資本提携契約を締結し、同日開催の取締役会において同社を割当先とする第三者割当による新株式の発行を決議し、2019年９月25日に2,600百万円の資金調達を実施しました。これにより、検査装置事業に必要な中国における工場や拠点設立資金及び開発、運転資金並びに新規事業の展開資金を確保するとともに、併せて財務基盤の強化を図っております。以上のとおり、当連結会計年度において営業損益が黒字となっていること及び台湾、中国を中心とするビジネス機会や受注の増加が見込まれること並びに今後の運転資金に必要十分な現預金を確保していることから、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないものと判断しております。