株式会社フジシールインターナショナル
有価証券報告書－第63期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における当社グループを取り巻く環境は、新型コロナウイルス感染症の影響が世界全体に拡がり、企業の活動や外出の制限を受けて、わが国経済にも大きな影響をもたらしています。足元の景気は一部では回復の動きも出て来ていますが、世界的には国・地域により景気動向は多様であり、当社のグループの事業においても、地域や事業分野によってその影響に大きなばらつきが生じています。このような環境のなかで引き続き、当社グループでは「包んで価値を、日々新たなこころで創造します。」を経営理念に掲げ、お客様と共に成長することにより、企業価値の向上を図っております。また「人と環境にやさしい価値を届ける」ことを経営の基本方針とし、お客様、従業員、取引先、株主、社会をはじめとするすべてのステークホルダーとともに、グローバルＮｏ.１パッケージングカンパニーであり続けることを目指しております。この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。（財政状態）当連結会計年度末における総資産は1,593億67百万円となり、前連結会計年度末と比較し66億72百万円の増加となりました。その主な要因は、現金及び預金が98億56百万円増加したこと、退職給付に係る資産が８億57百万円増加したこと、有形固定資産が29億71百万円減少したこと、たな卸資産が10億24百万円減少したことなどによるものであります。負債合計は562億86百万円で、前連結会計年度末と比べ12億31百万円の増加となりました。これは借入金が７億89百万円増加したこと、未払金が５億90百万円増加したこと、支払手形及び買掛金（電子記録債務を含む）が８億70百万円減少したことなどによるものであります。純資産合計は1,030億80百万円で、前連結会計年度末と比べ54億40百万円の増加となりました。これは利益剰余金が65億96百万円増加したこと、自己株式取得及び処分により９億50百万円減少したことなどによるものであります。（経営成績）当連結会計年度における経営成績は、売上高1,636億35百万円（前期比1.7％増）、営業利益124億28百万円（前期比1.6％減）、経常利益121億４百万円（前期比6.2％減）、親会社株主に帰属する当期純利益83億75百万円（前期比4.9％減）となりました。（単位：百万円）2020年３月期（前期）2021年３月期（当期）増減率売上高160,925163,6351.7％営業利益12,63412,428△1.6％経常利益12,90112,104△6.2％親会社株主に帰属する当期純利益8,8088,375△4.9％米ドル平均為替レート（円）109.03106.76△2.1％ユーロ平均為替レート（円）122.03121.88△0.1％セグメントごとの経営成績は、以下のとおりであります。（日本）シュリンクラベルは売上高448億62百万円（前期比8.4％減）、タックラベルは売上高109億26百万円（前期比3.2％減）、ソフトパウチは売上高164億54百万円（前期比2.9％増）、機械は売上高68億12百万円（前期比19.3％減）、医薬等受託包装は売上高86億33百万円（前期比10.6％増）、その他は売上高53億円（前期比14.8％減）となりました。その結果、日本全体の売上高は929億90百万円（前期比5.8％減）、損益面は営業利益81億45百万円（前期比14.1％減）となりました。（米州）シュリンクラベルは売上高289億81百万円（前期比7.7％増、現地通貨ベース10.0％増）、その他ラベルは売上高13億90百万円（前期比15.9％増、現地通貨ベース18.4％増）、タックラベルは売上高７億98百万円（前期比28.6％減、現地通貨ベース27.1％減）、ソフトパウチは売上高６億63百万円（前期比57.7％減、現地通貨ベース56.8％減）、機械は売上高40億65百万円（前期比21.8％増、現地通貨ベース24.3％増）となりました。その結果、米州全体の売上高は358億99百万円（前期比5.2％増、現地通貨ベース7.4％増）、損益面は営業利益36億50百万円（前期比18.3％増、現地通貨ベース20.9％増）となりました。（欧州）シュリンクラベルは売上高118億49百万円（前期比3.0％増、現地通貨ベース3.2％増）、タックラベルは売上高15億47百万円（前期比1.2％増、現地通貨ベース1.3％増）、ソフトパウチは売上高２億26百万円（前期比55.4％減、現地通貨ベース55.3％減）、機械は売上高51億36百万円（前期比7.6％増、現地通貨ベース7.7％増）となりました。その結果、欧州全体の売上高は187億60百万円（前期比2.5％増、現地通貨ベース2.6％増）、損益面は営業利益７億67百万円（前期比311.6％増、現地通貨ベース312.1％増）となりました。（ＰＡＧＯ）タックラベルは売上高82億１百万円（前期比15.5％減、現地通貨ベース15.4％減）となりました。損益面は営業損失４億94百万円（前期は営業損失２億65百万円）となりました。（アセアン）FujiSealPackaging(Thailand)Co.,Ltd.の連結子会社化により、売上・利益とも大きく増加しました。シュリンクラベルは売上高72億63百万円（前期比104.0％増、現地通貨ベース108.3％増）、ソフトパウチは売上高79億22百万円（前年同期は売上高４億23百万円）、その他は売上高９億59百万円（前期比50.1％増、現地通貨ベース53.3％増）となりました。その結果、アセアン全体の売上高は161億45百万円（前期比249.2％増、現地通貨ベース256.6％増）、損益面は営業利益６億42百万円（前期比213.2％増、現地通貨ベース219.9％増）となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ102億７百万円増加し215億49百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動によるキャッシュ・フローは、188億47百万円の収入（前連結会計年度は190億86百万円の収入）となりました。これは税金等調整前当期純利益116億29百万円、減価償却費80億56百万円を計上したこと、法人税等の支払額（又は還付額）31億45百万円などによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動によるキャッシュ・フローは、65億82百万円の支出（前連結会計年度は93億16百万円の支出）となりました。これは、有形固定資産の取得による支出64億８百万円などによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動によるキャッシュ・フローは、20億88百万円の支出（前連結会計年度は64億円の支出）となりました。これは、借入れによる収入10億20百万円、配当金の支払額17億78百万円、自己株式の取得による支出９億79百万円などによるものであります。なお、当社グループのキャッシュ・フロー指標のトレンドは次のとおりであります。前連結会計年度（2020年３月31日）当連結会計年度（2021年３月31日）自己資本比率（％）63.964.7時価ベースの自己資本比率（％）69.685.6キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年）0.60.7インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）288.8317.6・自己資本比率：自己資本／総資産・時価ベ－スの自己資本比率：株式時価総額／総資産・キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー・インタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い（注）１．いずれも連結ベ－スの財務数値により計算しております。２．株式時価総額は、自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。３．キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを利用しております。４．有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っているすべての負債を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。③生産、受注及び販売の実績(生産実績及び受注実績)当社グループの生産・販売品目は多種多様であり、同種の製品であっても、その容量等が一様ではなく、また単一事業であるため、報告セグメントごとに生産規模及び受注規模を金額あるいは数量で示すことはしておりません。(販売実績)当連結会計年度の報告セグメントの売上高を品目別に示すと、次のとおりであります。（単位：千円）セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前期比（％）日本シュリンクラベル44,862,48691.6％タックラベル10,926,40396.8％ソフトパウチ16,454,596102.9％機械6,812,86880.7％医薬等受託包装8,633,556110.6％その他5,300,71985.2％日本合計92,990,63194.2％米州シュリンクラベル28,981,313107.7％その他ラベル1,390,288115.9％タックラベル798,53671.4％ソフトパウチ663,87142.3％機械4,065,305121.8％米州合計35,899,316105.2％欧州シュリンクラベル11,849,383103.0％タックラベル1,547,449101.2％ソフトパウチ226,89544.6％機械5,136,754107.6％欧州合計18,760,483102.5％ＰＡＧＯタックラベル8,201,64184.5％ＰＡＧＯ合計8,201,64184.5％アセアンシュリンクラベル7,263,465204.0％ソフトパウチ7,922,361－その他959,752150.1％アセアン合計16,145,579349.2％セグメント間取引消去△8,361,716－合計163,635,934101.7％（注）１．本表の金額には、消費税等は含まれておりません。２．アセアンのソフトパウチについては、前年比が1,000％を超えているため「－」としております。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき会計上の見積りを行っております。なお、見積り及び判断・評価につきましては、過去実績や状況に応じて合理的と考えられる要因等に基づき行っておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果は異なる場合があります。連結財務諸表作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載しております。②経営成績等に重要な影響を与える要因について当社グループの経営成績等に重要な影響を与える要因につきましては、「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等２事業等のリスク」に記載のとおりであります。③資本の財源及び資金の流動性当社グループの事業活動の維持拡大に必要な資金（設備投資・研究開発・人財育成に関わる費用を含む）の財源につきましては、主に営業活動によるキャッシュ・フローから得られる自己資金及び金融機関からの短期借入金にて充当しております。また、大規模な設備投資並びにＭ＆Ａなどの事業投資の長期資金需要につきましては、資金需要が発生した時点で自己資金、金融機関からの長期借入金及び社債発行など、金利等のコストの最小化を図れるような調達方法を検討し対応しております。そのための取り組みの一環として、毎年第三者機関による格付を取得しております。当連結会計年度末の格付の状況は以下のとおりであります。格付機関格付格付の方向性格付投資情報センター（R＆I）A安定的また、新型コロナウイルス感染症が経済・金融等に影響を与えるリスクに備え、当社グループが安定した経営を行うため、機動的かつ安定的な資金調達手段を確保しております。なお、配当に関する考え方は、「第一部企業情報第４提出会社の状況３配当政策」に記載しております。その結果、当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は、123億77百万円で、主に金融機関からの借入となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は215億49百万円であります。④経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等グループのありたい姿を実現していくために策定した新しい中期経営計画では、①ラベル事業の海外展開の加速及び収益性強化、②一次包装拡大、③新規事業創出の３つの重点課題をサステナブル経営の実践により、グローバルベースで加速させてまいります。＜事業目標＞2024年３月期目標売上高1,930億円営業利益率（営業利益）10％（193億円）ＲＯＥ10％シュリンク事業営業利益率15％海外売上比率48％一次包装売上比率（一次包装売上高）18％（340億円）新規事業売上高30億円＜環境目標＞2024年３月期までに、生産活動による温室効果ガス（ＧＨＧ）排出量（Scope1+2）の売上高原単位を2018年３月期比６％削減、2026年３月期までに再生可能設計製品・再生材使用製品など自社で定義する環境配慮型製品の売上比率100%を達成します。⑤2022年３月期の見通し現在における新型コロナウイルス感染症による社会的な影響は様々な産業に及んでおり、一部においてはワクチンの供給及び接種が進んでおりますが、依然として景気の動向を見通しにくい状況が続いております。このような経済環境の中ではありますが、2022年３月期は、新たに策定した中期経営計画の初年度であり、重要な年度となります。新中期経営計画において設定した３つの重点課題、①ラベル事業の海外展開の加速及び収益性強化、②一次包装拡大、③新規事業創出に対する各種施策に取り組むことで、持続的な企業価値の向上に取り組んでまいります。これらの取り組みにより、2022年３月期の連結業績（通期）予想につきましては、下表のとおり、連結売上高は前期比3.9％増の1,700億円を見込んでおります。また損益面では、営業利益136億円（前期比9.4％増）、経常利益136億円（前期比12.4％増）、親会社株主に帰属する当期純利益89億円（前期比6.3％増）を見込んでおります。（単位：百万円）2021年３月期2022年３月期（予想）増減率売上高163,635170,0003.9％営業利益12,42813,6009.4％経常利益12,10413,60012.4％親会社株主に帰属する当期純利益8,3758,9006.3％米ドル平均為替レート（円）106.76105.00△1.6％ユーロ平均為替レート（円）121.88125.002.6％なお、セグメント別の業績予想は以下のとおりであります。（単位：百万円）売上高営業利益2021年３月期2022年３月期（予想）増減率2021年３月期2022年３月期（予想）増減率日本92,99093,7000.8％8,1458,050△1.2％米州35,89939,60010.3％3,6503,9608.5％欧州26,52228,2006.3％279650132.5％アセアン16,14518,40014.0％6421,14077.4％消去又は全社△7,922△9,900－△289△200－連結合計163,635170,0003.9％12,42813,6009.4％（注）当社は、新中期経営計画の実行に向け、2022年３月期より欧州におけるマネジメント体制を変更し、これまで報告セグメントとして開示しておりました「ＰＡＧＯ」を「欧州」に統合いたします。なお、上表の2021年３月期のセグメント区分は、変更後の区分方法により作成したものを記載しております。