株式会社クスリのアオキホールディングス
有価証券報告書－第23期(令和2年5月21日－令和3年5月20日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（1）経営成績当連結会計年度（2020年５月21日～2021年５月20日）におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大の影響を受け、感染拡大防止のため社会経済活動が制限され、企業活動や個人消費は大きく収縮、景気は急速な減退局面となりました。依然として新型コロナウイルス感染症収束の見通しは立っておらず、先行きが不透明な状況は今後も続くと想定されます。ドラッグストア業界におきましては、感染症防止対策としてのマスクや消毒液等の衛生関連商品、外出自粛に伴う食料品・日用品等の需要が増加する一方、マスクの習慣化による化粧品の消費不振、医療機関の受診抑制等の影響が見られております。このような消費行動の著しい変化に加え、熾烈な出店競争や価格競争、さらには業界上位企業による経営統合やＭ＆Ａなどの寡占化が進んでおり、経営環境は一層厳しさを増しております。当社グループでは、このような環境の下、従業員のマスク着用の義務付けや店舗出入口への消毒用アルコールの常設、レジへの飛沫防止パーテーションの設置等感染予防対策の徹底によりお客様が安心して来店できる店舗づくりに注力しました。また、地域のかかりつけ薬局として調剤併設率の向上を図るとともに、生鮮食品等の品揃えを強化してお客様の利便性の向上に努めております。店舗の新設につきましては、ドラッグストアを北信越に22店舗、東北に25店舗、関東に26店舗、東海に17店舗、関西に５店舗の合計95店舗の出店を行い、さらなるドミナント化を推進いたしました。また、ドラッグストア併設調剤薬局を北信越に17薬局、東北に10薬局、関東に27薬局、東海に12薬局、関西に５薬局の合計71薬局を新規に開設いたしました。さらに、2020年６月30日付で、食品スーパーを展開する株式会社ナルックス（石川県）を株式取得により子会社化し、同年10月21日付で、株式会社フクヤ（京都府）を株式取得により子会社化いたしました。株式会社ナルックス及び株式会社フクヤの期末店舗数はドラッグストア３店舗、スーパーマーケット５店舗となっております。この結果、当連結会計年度末の当社グループの店舗数は、ドラッグストア722店舗（うち調剤薬局併設360店舗）、調剤専門薬局６店舗、スーパーマーケット５店舗の合計733店舗となっております。以上の結果、当連結会計年度の業績は、売上高3,058億80百万円（前年同期比1.9％増）、営業利益166億19百万円（同1.6％増）、経常利益173億44百万円（同3.1％増）、親会社株主に帰属する当期純利益120億62百万円（同2.9％減）となりました。当社グループは、当連結会計年度を含む、直近３連結会計年度において、過去最高の売上高を更新し、安定した財務基盤の構築と収益性の向上に努めてまいりました。今後も持続的な成長の実現に向けて、企業価値の向上を引き続き推進してまいります。商品部門別の売上高の概況は次のとおりです。①ヘルス部門（医薬品や健康食品等）セルフメディケーション（自己治療）意識の高まりに応え、専門性の強化と品揃えの充実を行ってまいりました。その結果、ヘルス部門の売上高は359億83百万円（売上構成比11.7％、前期比4.5％増）となりました。②ビューティ部門（カウンセリング化粧品やフェイスケア商品等）お客様の健康と美に対する関心の高まりに応え、品揃えの拡充やカウンセリング化粧品・フェイスケア商品・ヘアケア商品の販売強化を行ってまいりました。その結果、ビューティ部門の売上高は473億６百万円（同15.5％、同2.0％減）となりました。③ライフ部門（ベビー関連商品、家庭用品、衣料品等）お客様の利便性の向上を図るために、主として家庭用品の品揃えの充実に、より一層努めてまいりました。その結果、ライフ部門の売上高は647億41百万円（同21.2％、同0.1％減）となりました。④フード部門（食料や飲料等）お客様の日常生活を支えるために、食品や飲料の品揃えの充実に、より一層努めてまいりました。その結果、フード部門の売上高は1,273億65百万円（同41.6%、1.6%増）となりました。⑤調剤部門（薬局にて処方する医療用医薬品）新規にドラッグストア併設調剤薬局71薬局を開局するとともに、接遇の充実に努めてまいりました。その結果、院外処方箋の枚数が増加し、調剤部門の売上高は304億85百万円（同10.0％、同11.6％増）となりました。（2）財政状態（資産）当連結会計年度末の資産合計は1,959億17百万円となり、前連結会計年度末に比べ255億52百万円増加いたしました。主な増加要因は、新規出店等による建物及び構築物の増加134億81百万円、建設仮勘定の増加40億50百万円、事業用土地の増加19億63百万円、のれんの増加18億88百万円等によるものであります。（負債）当連結会計年度末の負債合計は1,182億48百万円となり、前連結会計年度末に比べ141億円８百万円増加いたしました。主な増加要因は、新規店舗の設備投資を使途とする長期借入金（１年以内返済含む）の増加126億89百万円によるものであります。（純資産）当連結会計年度末における純資産合計は776億69百万円となり、前連結会計年度末に比べ114億44百万円増加いたしました。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益120億62百万円の計上によるものです。（3）キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は157億34百万円（前年同期比18.5％減）となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は、138億50百万円（前年同期は214億92百万円の収入）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益168億25百万円に対して、収入の主な内訳は非資金費用である減価償却費72億95百万円であり、支出の主な内訳はポイント引当金の減少13億72百万円、たな卸資産の増加18億19百万円、仕入債務の減少15億48百万円、法人税等の支払額53億78百万円等によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は、255億28百万円（前年同期は180億79百万円の支出）となりました。これは主に、新規出店等による有形固定資産の取得による支出220億41百万円等によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果得られた資金は81億２百万円（前年同期は77億63百万円の収入）となりました。これは主に、新規店舗の建物建築資金等を使途とする長期借入れによる収入198億円、長期借入金の返済による支出98億76百万円、リース債務の返済による支出11億58百万円、配当金の支払額６億71百万円等によるものであります。（4）仕入及び販売の実績当社グループは医薬品・化粧品等の小売業という単一セグメントであるため、仕入実績は商品部門別に、販売実績は商品部門別及び地域別に記載しております。①仕入実績当連結会計年度の仕入実績を商品部門別に示すと、次のとおりであります。区分当連結会計年度（自2020年５月21日至2021年５月20日）構成比（％）前年同期比（％）ヘルス（百万円）21,0619.6106.4ビューティ（百万円）30,52013.988.0ライフ（百万円）47,99121.895.9フード（百万円）101,30246.098.3調剤（百万円）19,4168.8110.2合計（百万円）220,290100.097.9（注）１．上記の金額は、物流益等（店舗への直送受託収入から直送委託費用を控除した物流益及び発注にかかるデータ収入）を控除しておりません。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。３．ヘルス、ビューティ、ライフ、フード、調剤の主な取扱品目は以下のとおりであります。ヘルス…医薬品、ビタミンサプリメントやダイエットサプリメント等の健康食品、救急用品や健康管理用品等の医療用品ビューティ…カウンセリング化粧品、洗顔料等のフェイスケア商品、ボディソープ等のボディケア商品、シャンプー等のヘアケア商品、歯磨等のオーラルケア商品ライフ…菓子・飲料等の食品、オムツ等のベビー関連商品、介護用品、生理用品、洗剤、家庭用品、ペットフード、靴下や肌着等の衣料用品、家電用品フード…加工食品、日配食品、生鮮食品、調味料、菓子、飲料、酒等の食品調剤…薬局にて処方する医療用医薬品②販売実績ａ．商品部門別販売実績当連結会計年度の販売実績を商品部門別に示すと、次のとおりであります。区分当連結会計年度（自2020年５月21日至2021年５月20日）構成比（％）前年同期比（％）ヘルス（百万円）35,98311.7104.5ビューティ（百万円）47,30615.598.0ライフ（百万円）64,74121.299.9フード（百万円）127,36541.6101.6調剤（百万円）30,48510.0111.6合計（百万円）305,880100.0101.9（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ．地域別販売実績当連結会計年度の販売実績を地域別に示すと、次のとおりであります。区分店舗数（店）当連結会計年度（自2020年５月21日至2021年５月20日）構成比（％）前年同期比（％）北信越（百万円）305161,61452.996.8東北（百万円）375,6391.8270.5関東（百万円）21375,31124.6107.4東海（百万円）13546,44115.298.6関西（百万円）4316,8755.5120.9合計（百万円）733305,880100.0101.9（注）１．店舗数は当連結会計年度末現在のものであります。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（5）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、必要と思われる見積りを合理的な基準に基づいて実施しております。詳細につきましては、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項」に記載しております。連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは以下のとおりであります。（固定資産の減損処理）当社グループは重要な店舗資産を有しており、市場価額の著しい下落又は収益性の悪化により、回収可能価額が帳簿価額を下回った資産グループについては、回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として特別損失に計上しております。回収可能価額の算定にあたっては、決算時点で入手可能な情報に基づき合理的に判断しております。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当連結会計年度の業績は、売上高3,058億80百万円、営業利益166億19百万円、経常利益173億44百万円、親会社株主に帰属する当期純利益120億62百万円となりました。なお、この詳細は「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1)経営成績」に記載しております。③経営成績に重要な影響を与える要因についてドラッグストア業界におきましては、出店・価格競争に加え、経営統合や業務・資本提携の動きがさらに進み、より一層激しい企業間競争が予想され、客数の減少や売上総利益率の低下、物件の確保など懸念材料が存在しております。これらは当社の業績や財政状態に影響を与える可能性があります。これらに加えて法的規制等の影響も受けております。なお、この詳細は「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載しております。④財政状態の分析当連結会計年度末の総資産は1,959億17百万円、負債の合計は1,182億48百万円、純資産は776億69百万円となりました。なお、この詳細は「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(2)財政状態」に記載しております。⑤資本の財源及び資金の流動性についての分析当社グループは主に営業活動によって得られた資金により、また必要に応じて、経済動向、金融市況を踏まえた調達手段によって得られた資金により、新規出店及び既存店舗の改装に係る設備投資をおこなっています。なお、当連結会計年度のキャッシュ・フローの詳細は「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(3)キャッシュ・フローの状況」に記載しております。