株式会社ディスコ
有価証券報告書－第82期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。（1）財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容当連結会計年度（以下、当期）は、5Gの普及や、コロナ禍における巣ごもり需要の拡大などにより、スマートフォンをはじめ、パソコンや家電向けなど、幅広い用途で半導体製品の需要が拡大しました。このような市場環境のもと、顧客である半導体メーカの設備投資意欲が年度を通じて旺盛だったことから、精密加工装置であるダイシングソー、グラインダの出荷はアジア地域向けを中心に好調に推移しました。また、顧客の設備稼働率が高水準で推移したことから、消耗品である精密加工ツールの出荷額も大幅な増加となりました。年度を通じて出荷が高水準で推移するなか、機械製品の検収が順調に進捗した結果、当期の売上高は1,828億57百万円となり、過去最高を更新しました。損益については、積極的な研究開発活動などによる販売管理費の増加がありましたが、売上高の大幅な増加により、営業利益は４割増の大幅増益となりました。以上の結果、当期の業績は以下のとおりとなり、各利益において過去最高を更新しました。売上高1,828億57百万円（前期比29.6％増）営業利益531億６百万円（前期比45.7％増）営業利益率29.0％経常利益536億29百万円（前期比40.0％増）経常利益率29.3％親会社株主に帰属する当期純利益390億91百万円（前期比41.4％増）純利益率21.4％なお、当期時点で「４年累計経常利益率」は28.7％（前期は27.4％）となり、当社の目指すべき目標の一つである「４年累計経常利益率20％以上」を５期連続で達成しました。当連結会計年度末(以下、当期末）の総資産は、前連結会計年度末（以下、前期末）と比べ547億１百万円増加し3,290億26百万円となりました。これは、主に現金及び預金が増加したことや、桑畑工場Ａ棟Ｄゾーンや茅野工場Ｂ棟などへの設備投資により有形固定資産が増加したことによるものです。負債は、前期末と比べ292億39百万円増加し766億74百万円となりました。これは、主に未払法人税等や前受金が増加したことによるものです。純資産は、前期末と比べ254億62百万円増加し2,523億52百万円となりました。これらの資本構成の結果、各指標は以下のとおりとなりました。総資産利益率（ROA）13.0％（前期比2.6ポイント上昇）自己資本利益率（ROE）16.4％（前期比3.7ポイント上昇）４年累計RORA（ReturnOnRiskAssets）35.3％（前期比増減なし）自己資本比率76.3％（前期末比5.9ポイント低下）当期は、新型コロナウイルス感染症が全世界に蔓延したものの、顧客からの強い引き合いが継続しており、当期の業績に重大な影響を与えたとは認識しておりません。また、2020年４月７日に日本政府より、緊急事態宣言下においても事業継続が求められるものとして半導体工場が追加指定されました。当社グループは、お客様の半導体工場の継続稼働を支える製品を製造する立場であり、今後も前述のBCM体制のさらなる強化に取り組み、半導体生産向けの消耗品である精密加工ツールおよび精密加工装置等を生産し、納入してまいります。（2）生産、受注及び販売の実績①生産実績当社グループは精密加工システム事業の単一セグメントであり、当連結会計年度における生産実績は次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前年同期比（％）精密加工システム事業（百万円）132,350129.4合計（百万円）132,350129.4（注）１．金額は販売価格によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。②受注実績当社グループは精密加工システム事業の単一セグメントであり、当連結会計年度における受注状況は次のとおりであります。セグメントの名称受注高（百万円）前年同期比（％）受注残高（百万円）前年同期比（％）精密加工システム事業202,698133.568,837140.5合計202,698133.568,837140.5（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。③販売実績当社グループは精密加工システム事業の単一セグメントであり、当連結会計年度における販売実績は次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2020年４月１日至2021年３月31日）前年同期比（％）精密加工システム事業（百万円）182,857129.6合計（百万円）182,857129.6（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（3）キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報①キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容営業活動によるキャッシュ・フローは、567億９百万円の収入となりました。（前期比81.2％増）これは、主に税金等調整前当期純利益や減価償却費の計上と、法人税等の支払いによるものです。投資活動によるキャッシュ・フローは、131億７百万円の支出となりました。（前期比48.9％減）これは、主に桑畑工場Ａ棟Ｄゾーンや茅野工場Ｂ棟などの有形固定資産の取得による支出と、定期預金の払戻による収入によるものです。財務活動によるキャッシュ・フローは、158億25百万円の支出となりました。（前期比49.6％増）これは、主に配当金の支払いによるものです。これらの結果、当期末の現金及び現金同等物の残高は、1,098億９百万円となりました。（前期末から300億26百万円の増加）また、「営業活動によるキャッシュ・フロー」と「投資活動によるキャッシュ・フロー」を合算した「フリー・キャッシュ・フロー」は436億２百万円となりました。②資本の財源及び資金の流動性に係る情報当社グループは、運転資金、設備資金についてはまず営業キャッシュ・フローで獲得した資金を投入し、不足分について必要な資金を調達しております。これらの自己資金は、機動的な事業経営、柔軟な研究開発活動を目的として、会社の対応力向上のために活用しております。なお、設備投資の計画については、「第３設備の状況３設備の新設、除却等の計画」をご参照ください。また、株主還元としては、「配当による還元」を基本方針としております。基本の配当性向は25％（業績連動）とし、年度末時点で将来に備えた投資資金を勘案した上で余剰資金が発生した場合、その余剰資金の３分の１を追加配当として還元いたします。余剰資金が発生した場合、その時点で全てを還元すると、その年度においては配当額が多額となる一方、次年度には大幅な減配となります。これを防ぐため、配当額をある程度平準化して安定的に支払うためにも余剰資金は毎年３分の１ずつ還元しております。（4）重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成に当たり採用する重要な会計方針は、「第５経理の状況１連結財務諸表等（1）連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載しております。連結財務諸表の作成においては、会計方針の適用や会計上の見積り及び仮定の設定を行っています。これらの見積り及び仮定は、過去の実績や状況に応じ合理的だと考えられる様々な要因に基づく経営者の最善の判断に基づいています。見積り及びその基礎となる仮定は継続して見直され、これらの見直しによる影響は、当該見積りを見直した連結会計年度及び将来の連結会計年度において認識しております。なお、現時点では新型コロナウイルス感染症の拡大が翌連結会計年度の連結財務諸表に重大な影響を及ぼすとは認識しておらず、当該感染症による影響は見積り及びその基礎となる仮定に含んでおりません。連結財務諸表で認識する金額に重要な影響を与える可能性のある見積り及び仮定は、以下のとおりであります。①たな卸資産の評価たな卸資産は、取得原価をもって貸借対照表価額とし、期末における正味売却価額が取得原価より下落している場合には、当該正味売却価額をもって貸借対照表価額としています。また、滞留期間や将来の販売予測に基づいて営業循環過程から外れたたな卸資産を識別し、処分見込価額等まで帳簿価額を切り下げております。たな卸資産の評価は、経営者が最善と判断した見積りに基づいて実施しておりますが、客先の設備投資動向や生産動向の影響による将来の需給バランスや市況の変化等により、正味売却価額や将来の販売予測等に変更が生じた場合には、翌連結会計年度以降の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。なお、当連結会計年度の連結貸借対照表に計上されている商品及び製品186億５百万円、仕掛品159億98百万円には、当社グループの主要な製品の１つである精密加工装置が258億34百万円含まれております。②退職給付債務の測定退職給付債務は、割引率や将来の退職率・死亡率・昇給率などの計算基礎に基づき算定しており、これらの仮定の合理性については、外部の年金数理人からの助言を得ています。これらの仮定は、経営者が最善と判断した見積りにより決定しておりますが、関連法令の改正等により計算基礎に変更が生じた場合には、翌連結会計年度以降の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。③繰延税金資産の回収可能性繰延税金資産は、将来の課税所得の見積額及び実行可能なタックス・プランニング等を踏まえ、経営者が最善と判断した見積りに基づいて金額を算定しておりますが、将来の課税所得の見積額は業績等により変動するため、実際の課税所得の金額が見積りと異なった場合や、タックス・プランニング等に変更が生じた場合には、翌連結会計年度以降の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。④固定資産の減損減損損失の認識において使用される将来キャッシュ・フロー、成長率、割引率等の前提条件については、一定の仮定に基づき設定しております。これらの仮定は、経営者が最善と判断した見積りに基づいて決定しておりますが、当初見込んでいた収益が得られなかった場合や、将来キャッシュ・フロー等の前提条件に変更が生じた場合には、固定資産の減損処理を行い、翌連結会計年度以降の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。