カメイ株式会社
有価証券報告書－第108期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大が続いており、各国・各地域で都市封鎖、人・物の移動制限、外出規制が行われ、消費需要の減少や生産活動が停滞するなど、極めて厳しい状況となりました。国内経済においても、新型コロナウイルス感染症の感染拡大が続いており、経済活動の停滞や景気の悪化が長期化するなど、極めて厳しい状況となりました。このような環境のもと、当社グループは、新型コロナウイルス感染拡大により事業活動に大きな制約を受けながらも、お客様や従業員の安全確保と感染拡大防止を最優先としつつ、商品の安定供給とサービスの提供継続に努めました。また、グループの総合力向上と経営基盤を強化し将来にわたる持続的な成長を図るため、新規顧客獲得を推進するとともにＭ＆Ａによる事業領域の拡大に取り組み、KameiVietnamJointStockCompany及びグループ会社３社（ベトナム社会主義共和国においてワインの輸入・卸販売を展開）を当社グループに迎え入れ、海外・貿易事業の強化を図りました。さらに、環境の変化に対応すべく、組織、財務、物流などの改革を推進し経営の効率化に努めました。この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は次のとおりとなりました。ａ．財政状態当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ130億38百万円増加し、2,564億86百万円となりました。当連結会計年度末の負債は、前連結会計年度末に比べ56億51百万円増加し、1,365億90百万円となりました。当連結会計年度末の純資産は、前連結会計年度末に比べ73億87百万円増加し、1,198億95百万円となりました。ｂ．経営成績当連結会計年度の経営成績は、売上高は原油価格下落に伴う石油製品価格の低下などにより4,053億32百万円（前期比10.7％減）、営業利益は家庭用燃料の販売増加、海外事業や建設工事の伸長などにより115億４百万円（前期比10.6％増）、経常利益は129億77百万円（前期比10.5％増）となりました。また、親会社株主に帰属する当期純利益は、関連会社の株式を交換したことに伴う特別利益を計上したことなどにより78億48百万円（前期比16.2％増）となりました。セグメントごとの経営成績は次のとおりであります。なお、当連結会計年度から、従来「住宅関連事業」としていた報告セグメントの名称を「建設関連事業」に変更しております。当該変更は名称の変更のみであり、セグメント別の経営成績に与える影響はありません。エネルギー事業は、売上高1,838億46百万円（前期比16.2％減）、営業利益57億62百万円（前期比1.4％増）となりました。食料事業は、売上高355億87百万円（前期比12.4％減）、営業損失２億62百万円（前期は５億67百万円の営業利益）となりました。建設関連事業は、売上高377億23百万円（前期比8.5％減）、営業利益19億30百万円（前期比21.7％増）となりました。自動車関連事業は、売上高615億５百万円（前期比1.4％減）、営業利益17億24百万円（前期比2.5％増）となりました。海外・貿易事業は、売上高449億99百万円（前期比3.9％減）、営業利益25億47百万円（前期比19.9％増）となりました。ペット関連事業は、売上高128億46百万円（前期比4.7％増）、営業利益96百万円（前期は１億60百万円の営業損失）となりました。ファーマシー事業は、売上高172億60百万円（前期比3.5％減）、営業損失２百万円（前期は74百万円の営業利益）となりました。その他の事業は、売上高115億62百万円（前期比13.2％減）、営業利益12億35百万円（前期比43.9％増）となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における連結ベースの現金及び現金同等物（以下「資金」という。）の残高は、前連結会計年度末と比較して65億70百万円増加（前期は23億27百万円の増加）し、418億12百万円（前期比18.6％増）となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は前期と比較して68億48百万円増加し212億56百万円（前期は144億８百万円の収入）となりました。主な要因は、売上債権の増減額が58億54百万円の増加（前期は27億54百万円の減少）となった一方、仕入債務の増減額が42億58百万円の増加（前期は81億60百万円の減少）、たな卸資産の増減額が25億57百万円の減少（前期は23億８百万円の増加）となったことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は前期と比較して20億65百万円減少し108億42百万円（前期は129億７百万円の支出）となりました。主な要因は、有形固定資産の取得による支出が87億52百万円（前期は123億99百万円の支出）となったことによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は前期と比較して42億23百万円増加し33億31百万円（前期は８億91百万円の収入）となりました。主な要因は、短期借入金の純増減額が６億71百万円の減少（前期は47億73百万円の増加）となったことによるものであります。③生産、仕入及び販売の実績ａ．生産実績当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自令和２年４月１日至令和３年３月31日）前年同期比（％）食料事業（百万円）1,36393.9合計（百万円）1,36393.9（注）１．金額は製造原価で表示しており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。ｂ．仕入実績当連結会計年度の仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自令和２年４月１日至令和３年３月31日）前年同期比（％）エネルギー事業（百万円）161,90982.8食料事業（百万円）29,68092.8建設関連事業（百万円）35,44089.6自動車関連事業（百万円）46,04095.4海外・貿易事業（百万円）31,04689.5ペット関連事業（百万円）13,430130.6ファーマシー事業（百万円）10,94996.2合計（百万円）328,49688.4（注）１．金額は仕入価格で表示しており、セグメント間の取引については相殺消去しております。２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。ｃ．販売実績当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自令和２年４月１日至令和３年３月31日）前年同期比（％）エネルギー事業（百万円）183,84683.8食料事業（百万円）35,58787.6建設関連事業（百万円）37,72391.5自動車関連事業（百万円）61,50598.6海外・貿易事業（百万円）44,99996.1ペット関連事業（百万円）12,846104.7ファーマシー事業（百万円）17,26096.5報告セグメント計（百万円）393,77089.4その他の事業（百万円）11,56286.8合計（百万円）405,33289.3（注）１．金額は販売価格で表示しており、セグメント間の取引については相殺消去しております。２．総販売実績に対する割合が、百分の十以上に該当する相手先はありません。３．上記の金額には消費税等は含まれておりません。(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の財政状態及び経営成績は、次のとおりであります。ａ．経営成績等1）財政状態（資産）当連結会計年度末の総資産は2,564億86百万円となり、前連結会計年度末に比べ130億38百万円増加しました。これは主として、現金及び預金が77億３百万円、自動車関連事業における割賦販売の割合が増加したことなどにより受取手形及び売掛金が58億90百万円それぞれ増加したことによるものであります。（負債）負債は1,365億90百万円となり、前連結会計年度末に比べ56億51百万円増加しました。これは主として、第４四半期連結会計期間の仕入の増加により支払手形及び買掛金が43億55百万円増加したことによるものであります。（純資産）純資産は1,198億95百万円となり、前連結会計年度末に比べ73億87百万円増加しました。これは主として、親会社株主に帰属する当期純利益の計上により利益剰余金が68億42百万円増加したことによるものであります。2）経営成績（売上高）当連結会計年度の売上高は4,053億32百万円（前期比10.7％減）となりました。これは主に、エネルギー事業における石油製品価格の低下などによるものであります。（営業利益）営業利益は115億４百万円（前期比10.6％増）となりました。これは主に、食料事業が減少となった一方、海外・貿易事業、建設関連事業及びペット関連事業が増加したことによるものであります。（経常利益）営業外収益は21億83百万円（前期比0.8％増）となりました。営業外費用は７億10百万円（前期比13.2％減）となりました。以上により、経常利益は129億77百万円（前期比10.5％増）となりました。（親会社株主に帰属する当期純利益）特別利益は７億62百万円（前期比237.2％増）となりました。特別損失は７億71百万円（前期比32.0％減）となりました。いわゆる税金費用は、税金等調整前当期純利益が増加したことにより、前期と比べ９億23百万円増加し、47億８百万円となりました。以上により、当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純利益は78億48百万円（前期比16.2％増）となりました。セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。（エネルギー事業）当事業部門における石油関係につきましては、ガソリンスタンドでの販売は、外出自粛などにより需要が減少するなか、設備の定期的な消毒など感染防止に配慮して供給の継続に努めるとともに、タイヤ・整備・洗車・コーティングなどトータルサービスの強化に取り組みました。その他産業用燃料などの法人需要向け販売は、経済活動の制限などにより石油製品需要が減少する厳しい環境のなか、非対面営業など感染拡大防止に配慮した営業活動の展開などにより新規・深耕開拓に努めました。ＬＰガス関係につきましては、外出自粛や営業時間短縮により飲食店などの業務用の販売が減少した一方、家庭向けの販売が伸長しました。以上の結果、売上高は1,838億46百万円（前期比16.2％減）、営業利益は57億62百万円（前期比1.4％増）となりました。（食料事業）当事業部門における食品関係につきましては、外出自粛や営業時間短縮などにより外食需要が大幅に減少したため、飲食店向けの畜産加工製品や農産品の販売が減少し低調に推移しました。酒類関係につきましては、地酒などの差別化商品の販売強化や輸入ワインの取扱商品拡充に努めたものの、外食需要の減少などにより厳しい状況となりました。以上の結果、売上高は355億87百万円（前期比12.4％減）、営業損失は２億62百万円（前期は５億67百万円の営業利益）となりました。（建設関連事業）当事業部門における建設資材関係につきましては、鉄骨工事の完成工事高が前年に比べて減少したものの、施工管理及び原価管理の徹底やメガソーラー架台の大型工事が完工したことなどにより好調に推移しました。ハウジング関係につきましては、ハウスメーカー及び工務店への住宅設備機器の提案営業や、新規・深耕開拓に努めたものの低調に推移しました。以上の結果、売上高は377億23百万円（前期比8.5％減）、営業利益は19億30百万円（前期比21.7％増）となりました。（自動車関連事業）当事業部門における国産車販売につきましては、新型コロナウイルス感染拡大により消費マインドが悪化するなか、新規出店などによる店舗網の拡充や法人営業の強化に努めたことなどにより堅調に推移しました。輸入車販売につきましても、消費マインドの悪化などによる販売台数減少に加え、店舗のリニューアルに伴う販管費の増加などにより、やや厳しい状況で推移しました。レンタカー関係につきましては、法人客の新規・深耕開拓に努めたものの、外出自粛による需要減少などにより低調に推移しました。以上の結果、売上高は615億５百万円（前期比1.4％減）、営業利益は17億24百万円（前期比2.5％増）となりました。（海外・貿易事業）当事業部門における海外事業関係につきましては、コロナ禍による巣ごもり需要により米国内で展開する日系スーパーマーケットでの生鮮品販売の伸長などにより好調に推移しました。貿易事業関係につきましては、新型コロナウイルス感染拡大による経済活動の停滞により、アジア向け自動車用電装部品などの輸出や海外ブランドシューズなどの販売が減少し低調に推移しました。以上の結果、売上高は449億99百万円（前期比3.9％減）、営業利益は25億47百万円（前期比19.9％増）となりました。（ペット関連事業）当事業部門におけるペットフード・用品関係につきましては、自社ブランド商品の開発強化とホームセンターなどへの販路拡大に努めたことにより前年並みとなりました。園芸用品関係につきましては、外出自粛に伴い家庭用園芸資材の販売が増加したほか、自社ブランド除草剤・肥料の拡販や新規・深耕開拓を推進したことにより好調に推移しました。以上の結果、売上高は128億46百万円（前期比4.7％増）、営業利益は96百万円（前期は１億60百万円の営業損失）となりました。（ファーマシー事業）当事業部門につきましては、地域の皆様から選ばれる「かかりつけ薬剤師・薬局」への取り組みを推進したものの、医療機関への受診抑制により来局者数が減少し厳しい状況となりました。以上の結果、売上高は172億60百万円（前期比3.5％減）、営業損失は２百万円（前期は74百万円の営業利益）となりました。（その他の事業）その他の事業につきましては、オフィス機器販売、リース業、運送業及び保険代理店業などを展開しており、新規顧客の獲得や提案営業の強化に努めました。以上の結果、売上高は115億62百万円（前期比13.2％減）、営業利益は12億35百万円（前期比43.9％増）となりました。（新型コロナウイルス感染症拡大による影響）新型コロナウイルス感染症拡大により、食料事業での飲食店向け販売減少や、外出自粛要請によりエネルギー事業のガソリンスタンドや自動車関連事業のレンタカーの需要減少がありましたが、当連結会計年度の経営成績に重大な影響を与えるものではありませんでした。翌連結会計年度以降につきましては、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響により厳しい状況が続き、景気はさらに下振れするものと予想されます。当社グループとしては、今後の新型コロナウイルスの感染拡大や収束時期を正確に予測することは困難な状況にありますが、入手可能な外部の情報等を踏まえ、感染拡大は少なくとも令和４年３月頃まで続くと予想しております。当社グループの経営成績に影響を与える要因としては、「第２事業の状況２．事業等のリスク」に記載のとおり、事業環境、事業内容、法的規制等様々なリスク要因があると認識しております。特に主力のエネルギー事業におきましては、石油製品の構造的な需要減少による影響が懸念されます。また、電力及び都市ガスの小売全面自由化や再生可能エネルギー事業への参入など従来の垣根を越えた異業種間の顧客獲得競争が一段と激化しております。このような状況のもと、当社グループは今後も主力のエネルギー事業を強化する一方、非エネルギー分野の成長を加速させるため、現在の事業をあらゆる方向から見直し、事業の選択と集中、新事業開発・積極的な投資戦略により事業構造改革を推進してまいります。また、中長期的な経営戦略の実現を目指し、企業価値の更なる向上を図っていくために、経営者として常に外部環境の変化に関する情報の入手及び分析を行い、現在及び将来における事業環境を把握し、それに対する課題を認識すると同時に最適な解決策を実施していく方針であります。b．経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社グループは、健全性の高い経営の維持並びに収益性向上の観点から、安定性の指標として自己資本比率及び流動比率を、収益性の指標として売上高経常利益率を重要な経営指標と位置付けております。当連結会計年度における自己資本比率は44.3％（前期比0.5％改善）、流動比率は142.4％（前期比4.2％改善）、売上高経常利益率は3.2％（前期比0.6％改善）となりました。当社グループは、引き続き事業の安定性を重視し、株主の皆様の期待に応えうる効率性の高い経営を目指してまいります。②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に関する情報当社グループの当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況につきましては、「第２事業の状況３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、次のとおりであります。1）資金需要当社グループの運転資金需要のうち主なものは、取扱商品の購入費用や販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資、新規事業及びＭ＆Ａ費用等によるものであります。当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。2）財政政策運転資金については、「営業活動によるキャッシュ・フロー」を原資として、必要な場合は金融機関からの短期借入を行い、設備投資等の投資を目的とした資金の調達については、金融機関からの長期借入を基本としております。なお、当連結会計年度末における借入金（短期・長期）残高合計は545億２百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び預金の残高は434億95百万円となっております。③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成に当たりまして、期末時点の資産、負債、偶発債務の報告金額、及び期中の収益、費用の報告金額に影響を与える見積りや判断及び仮定を使用することが必要となります。当社の経営陣は、過去の実績や状況に応じ合理的と判断される入手可能な情報を継続的に検証し、見積り及び判断の基礎としております。しかしながら、これらの見積りや判断及び仮定はしばしば不確実性を伴うため、実際の結果と異なる場合があります。また、当社グループとしては、今後の新型コロナウイルスの感染拡大や収束時期を正確に予測することは困難な状況にありますが、入手可能な外部の情報等を踏まえ、感染拡大は少なくとも令和４年３月頃まで続くと仮定し、会計上の見積りを行っております。当社の経営陣が、見積りや判断及び仮定により当社グループの連結財務諸表に重要な影響を及ぼすと考えている項目は以下のとおりであります。ａ．たな卸資産当社グループは、たな卸資産の推定される将来需要や市場状況に基づく時価の見積額と原価との差額に相当する見積額について、必要な評価減を行っております。実際の将来需要や市場状況が当社の経営陣の見積りより悪化した場合は、追加の評価減が必要となる可能性があります。ｂ．貸倒引当金当社グループの連結財務諸表において、受取手形及び売掛金等の営業債権並びに貸付金の残高は多額であるため、債権の評価に対する会計上の見積りは重要な要素となっております。当社グループでは、債務者からの債権回収状況、債務者の財務内容、担保価値、及び過去の貸倒実績率などを総合的に判断した上で債権の回収可能性を見積り、貸倒引当金を計上しております。当社の経営陣は、これらの貸倒引当金の見積りは合理的であると判断しておりますが、債務者の財政状態の悪化や担保資産の価値が下落した等の場合には、追加引当が必要となる可能性があります。ｃ．投資の減損当社グループは、長期的な取引関係の維持のために、特定の取引先及び金融機関の株式等を有しております。当社グループは、市場性のある有価証券について、価値の下落が一時的でないと判断した場合には、投資の減損を計上しております。また、市場性のない有価証券について、下落が一時的であるかどうかの判断は、純資産額の下落幅、投資先の財政状態及び将来の業績見通し等を総合的に勘案した上で決定しております。なお、将来の市況の悪化又は投資先の業績不振により、減損の追加計上が必要となる可能性があります。ｄ．繰延税金資産連結財務諸表と税務上の資産・負債との間に生じる一時的な差異に係る税効果については、当該差異の解消時に適用される実効税率を用いて繰延税金資産を計上しており、将来の税金の回収予想額は、当社グループ各社の将来の課税所得の見込額に基づき算定しております。当社の経営陣は、繰延税金資産の回収可能性の評価は合理的であると考えておりますが、将来の課税所得の見込額の変動等により、繰延税金資産が変動する可能性があります。ｅ．固定資産の減損当社グループは、固定資産のうち減損の兆候がある資産又は資産グループについて、当該資産又は資産グループから得られる割引前キャッシュ・フローを見積り、その総額が帳簿価額を下回る場合には、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として計上しております。減損の兆候の認識及び測定に当たっては、慎重に検討を行っておりますが、事業計画や経営環境等の前提条件の変化により、追加の減損処理又は新たな減損処理が必要となる可能性があります。