ＫｅｅＰｅｒ技研株式会社
有価証券報告書－第28期(令和1年7月1日－令和2年6月30日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(業績等の概要)(1)当期の経営成績当事業年度における我が国の経済は、新型コロナウイルス感染症拡大の影響を受け、経済活動が一定期間停止したこともあり、景気が大きく悪化し、先行き不透明な状況が続いております。このような環境の中、当社では、ユーザーに提供されるKeePerコーティングの品質の維持・向上を従来以上に実現していくことが、当面の業績を向上させるだけでなく、将来に向けての発展を目指したKeePerブランドのブランディングを確実にしていくために最も重要であると考えています。2020年６月期のスタートである、第１四半期累計期間(2019年７月から2019年９月)におきましては、７月と９月に長梅雨、複数の台風が来たりと、天候の影響を受けながらも、売上高22億54百万円（前年同期比16.3％増加）、営業利益２億91百万円（同36.9％増加）となり、この期間の過去最高益を出すことができ、順調なスタートとなりました。そして、第２四半期累計期間(2019年10月から2019年12月)におきましては、消費税増税後の10月に苦しみ、その後は最需要期である12月に大きく回復しましたが、売上高25億76百万円（前年同期比1.5％増加）、営業利益５億57百万円（同11.8％減）と減益となりました。続く、第３四半期累計期間(2020年１月から2020年３月)におきましては、売上高17億57百万円（前年同期比4.7％増加）、営業利益１億43百万円（同42.2％増加）となり、カーコーティングに関わる事業において、例年１月～３月は需要が低くなる時期ですが、昨年に続き黒字転換を果たし、増収増益を果たすことが出来ました。直近の第４四半期累計期間(2020年４月から2020年６月)におきましては、コロナ禍で４月はキーパー製品等関連事業においてはスクールの中止や営業活動の自粛をし、キーパーLABO運営事業については、時短営業や休業などの影響を受けました。しかし、５月になり緊急事態宣言が解除されると、「愛車を清潔に、キレイにしたい」というマインドが非常に高くなり、両セグメント共にコーティングと洗車の需要が一気に高まりを見せ、売上高21億11百万円（前年同期比2.5％減）と若干減収したものの、営業利益３億74百万円（同9.8％増加）と増益することが出来ました。この要因は、世界規模でコロナ禍が続く中、新車の購買を少しためらわれるような風潮が続いており、「今の愛車をもう一年、もう一車検、キレイにして、大切に乗ろう」と、今乗っている愛車をリフレッシュする為に、新車購買心理の裏返しとして高価格帯のコーティングを買われるお客様が多くなっているためです。そして、３密を避けるために、仕事やレジャーでも交通機関を使わず、マイカーを乗る機会も増加しており、折角なのでマイカーをキレイに乗りたいという需要が高まり、続いております。また、昨年に実施したテレビCMやYouTubeを軸に様々なデジタルコンテンツで配信した効果が続いている事とSNSでの高評価からKeePerの認知度が着実に上がってきており、EXキーパーやダイヤモンドキーパー類などの高額商品の需要が高くなり、キーパーLABOのみならず、キーパープロショップにも波及し施工台数が増加しており、自動車業界の営業活動においても大きなプラスとなっており、確実に導入が進んでおります。キーパーLABOについては、合計２店舗のみの新規出店となりましたが、既存店については合計12店舗の改装と新ブランディングデザインの変更など店舗環境の改善を積極的に実施してまいりました。その結果、当事業年度における売上高は86億99百万円（前年同期比4.6％増加）、営業利益は13億66百万円（同6.2％増加）、経常利益は13億73百万円（同5.5％増加）、当期純利益は９億13百万円（同8.0％増加）と増収増益となり、２期連続で過去最高益を更新する事ができました。セグメント毎の概況は以下のとおりです。①キーパー製品等関連事業当事業における最も大きなシェアを占めている石油販売業界は、新型コロナウイルス感染症の拡散により、自粛ムードでお客様の外出が減り本業である燃料油販売数量の低下が続いております。当然、店舗への来店が減っており、タイヤやオイルなど燃料油以外の商品の販売も減少しておりますが、「愛車を清潔に、キレイにしたい」という需要が高い事から、KeePer製品については前年を上回る商品として、これまで以上に大きく期待されています。カーディーラーなどの自動車業界においても新車販売が低調に推移している事から、アフターサービスの充実を図る流れが大きくなり、その中でもリピート率の高いKeePerが注目をされております。毎年２月～５月はキーパー技術コンテストを実施していましたが、新型コロナウイルスの感染症が拡大している状況を考え、出場選手の健康と安全を最優先に考え、開催を中止し、２月から新発売した「EXキーパー」の紹介として「EXキャラバン」と称し全営業がキーパープロショップへの活動と、８、12月に続き、キーパープロショップ全店訪問による商品品質の確認を実施いたしました。そして、６月からは、キーパーコーティングを施工しているキーパープロショップやキーパー施工店において「愛車・一新」を主テーマとし、「ものすごく美しくなって惚れ直す」を副テーマとした企画を実施中です。今の時勢に合い、好評の企画となっております。当期、会社の総力を上げ取り組んでいるカーメーカーやカーディーラーなどの自動車業界への進出は、当社の得意分野でもある技術研修をカーディーラーのメカニックの方や納車センターの方へ実施し、内製化での導入を進めております。また、VTホールディングス株式会社との資本業務提携をした事で、VTホールディングス株式会社の子会社であるカーディーラーにも導入が順次、進んでおり、自動車業界への進出に拍車をかけ、導入カーディーラーが順調に増加し、実績として着実に表れ始めております。これらの活動の結果、キーパー製品等関連事業の売上高は46億47百万円(前年同期比0.5％減少)となりました。当セグメントにおける営業利益では12億33百万円(同1.4％増加)となりました。尚この営業利益は内部取引の利益２億40百万円が含まれており、内部取引控除後の利益は９億93百万円(同3.5％減少)となりました。②キーパーLABO運営事業キーパーLABO運営事業については、新型コロナウイルスの感染拡大防止を最優先に考え、東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県の29店舗を４月９日～28日までの20日間を臨時休業（トレッサ横浜店は全館休業の為、５月６日まで休業）、その後は５月15日まで時短営業し、北海道の２店舗を除く48店舗を４月９日から５月15日まで時短営業をいたしました。その為、４月は、直営全81店舗で前年同月の直営全79店舗に対して31.6%減となりましたが、５月にはコロナ禍での自粛ムードも収まりをみせ、「愛車を清潔に、キレイにしたい」という需要が一気に高まり、直営全81店舗で前年同月の直営全79店舗に対して20.9%増となり、６月においては更に高まりをみせ直営全81店舗で前年同月の直営全80店舗に対して32.3%増と大幅な伸びをみせました。特に、緊急事態宣言の期間が長かった東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県においては、この需要が更に高くなり、東日本においては、既存店同月比48.8％増という今だかつてないような結果となりました。これは、世界規模で新型コロナウイルス禍が続く中、新車の購買を少しためらわれるような風潮が続いており「今の愛車をもう一年」「あるいはもう一車検」、キレイにして、大切に乗ろうとKeePer需要が高まっているためと考えます。それに加え、SNSでの高評価を見ての施工も多く、新車・中古車を買ってKeePerを選ばれるお客様も着実に増加しています。特に２月22日に発売をした「EXキーパー」が好評で、SNSでの評判を見ての施工が増加し、高価格にも関わらず発売から６月末までで、776台施工され、1億37百万円の売上増となりました。この不況下においても、最高価格帯のEXキーパーが十分通用するものだという事が証明され、かつEXキーパーがメニューに加わった事で、ダイヤモンドキーパー類が価格的にも”真ん中”の商品になり、元々一番人気であるダイヤモンドキーパーをお客様が選びやすくなり、施工台数が大きく伸びました。その結果、2020年６月期の平均単価は、前期10,274円から11,729円と14.2％増と大きく押し上げています。新店開発においては、合計２店舗のみの新規出店となりましたが、これは、会社として総力を上げて、カーメーカーやカーディーラーなどの車業界への進出に人材を含め、大きく力を入れ取り組んでいる事が大きく影響しております。既存店については合計12店舗の改装と新ブランディングデザインの変更など店舗環境の改善を積極的に実施しました。しかし、当然将来に向け、拡大成長を続ける為には、新店開発が必要と考えており、今後も立地条件を重視し厳選して新規店舗開発をしていきます。新店は２店舗2020年４月東京都小平市のコンビニストア跡地に「小平店」居抜き改装2020年６月愛知県名古屋市のコンビニストア跡地に「石川橋店」居抜き改装12店舗の改装と新ブランディングデザインの変更2019年８月愛知県鳴海店リプレイス店2019年８月東京都足立店新ブランディングへ変更2019年10月愛知県東郷店洗車場、仕上げ場の全面改装＆拡大2019年11月神奈川県横浜綱島店仕上げ場増設2019年12月愛知県東海店新ブランディングへ変更2020年２月兵庫県宝塚店新ブランディングへ変更2020年４月愛知県名古屋東店仕上げ場増設2020年４月福島県郡山店ブース増設2020年４月愛知県中川店外装変更、新ブランディングへ変更2020年４月三重県名張店内装・外装変更、新ブランディングへ変更2020年５月愛知県一宮店全面改装中（８月26日リニューオープン予定）2020年６月愛知県豊田店ブース増設、新ブランディングへ変更加えて、2020年４月も、前期までと同水準の52名の新卒採用を果たしております。これらの活動の結果、当セグメントの当事業年度の売上高は40億52百万円（前年同期比11.0％増加）で、営業利益は３億73百万円（同45.3％増加）となりました。ただし、内部取引による費用が２億40百万円含まれております。(2)キャッシュ・フローの状況当事業年度における現金および現金同等物(以下「資金」という)は前事業年度末に比べ４億61百万円減少し18億93百万円(前事業年度末比19.6％減少)となりました。(営業活動によるキャッシュ・フロー)営業活動の結果得られた資金は10億72百万円(前事業年度比２億99百万円減少)となりました。収入の主な内訳は税引前当期純利益13億45百万円、減価償却費２億45百万円であり、支出の主な内訳は法人税等の支払額４億85百万円であります。(投資活動によるキャッシュ・フロー)投資活動の結果使用した資金は13億20百万円(前事業年度比７億98百万円増加)となりました。収入の主な内訳は有形固定資産の売却による収入１億39百万円であり、支出の主な内訳は有形固定資産の取得による支出13億78百万円であります。(財務活動によるキャッシュ・フロー)財務活動の結果使用した資金は２億13百万円(前事業年度比１億６百万円減少)となりました。支出の主な内訳は長期借入金の返済による支出45百万円、配当金の支払額１億69百万円であります。(生産、受注及び販売の状況)(１)生産実績該当事項はありません。(２)仕入実績当事業年度における仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称仕入高(千円)前年同期比(％)キーパー製品等関連事業2,033,94093.8キーパーLABO運営事業23,30471.2合計2,057,24493.5(注)１．金額は、仕入価格によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(３)販売実績当事業年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高(千円)前年同期比(％)キーパー製品等関連事業4,647,27799.5キーパーLABO運営事業4,052,407111.0合計8,699,684104.6(注)１．セグメント間取引については、相殺消去しております。２．主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合相手先前事業年度当事業年度販売高(千円)割合(％)販売高(千円)割合(％)ＥＮＥＯＳトレーディング株式会社1,535,45418.51,555,40317.9３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析)文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社が判断したものであります。（１）重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。これらの財務諸表の作成にあたって、決算日における資産・負債の報告数値及び報告期間における収益・費用の報告数値に影響を与える見積りを行わねばなりません。経営者は、債権、たな卸資産、投資、繰延税金資産等に関する見積り及び判断について、継続して評価を行っており、過去の実績や状況に応じて合理的と思われるさまざまな要因に基づき、見積り及び判断を行っております。また、その結果は資産・負債の簿価及び収益・費用の報告数値についての判断の基礎となります。実際の結果は、見積り特有の不確実性のため、これら見積りと異なる場合があります。（２）財政状態の分析（流動資産）当事業年度末における流動資産の残高は35億14百万円（前事業年度末比9.7％減少）となり、３億79百万円減少しました。これは主に現金及び預金が４億61百万円減少、受取手形が40百万円減少、前払費用が１億19百万円増加したこと等によるものです。（固定資産）当事業年度末における固定資産の残高は50億39百万円（前事業年度末比27.8％増加）となり、10億95百万円増加しました。これは主に有形固定資産が10億36百万円増加、建設協力金が44百万円増加したこと等によるものです。（流動負債）当事業年度末における流動負債の残高は14億36百万円（前事業年度末比21.7％増加）となり、２億55百万円増加しました。これは主に未払金が36百万円増加、１年内返済予定の長期借入金が２億85百万円増加、未払法人税等が74百万円減少したこと等によるものです。（固定負債）当事業年度末における固定負債の残高は12億84百万円（前事業年度末比18.2％減少）となり、２億86百万円減少しました。これは主に長期借入金が３億31百万円減少、退職給付引当金が33百万円増加したこと等によるものです。（純資産）当事業年度末における純資産の残高は58億32百万円（前事業年度末比14.7％増加）となり、７億46百万円増加しました。これは主に利益剰余金が当期純利益により９億13百万円増加した一方で、配当により１億69百万円減少したこと等によるものです。（３）経営成績の分析（売上高）当事業年度の売上高は86億99百万円(前事業年度比4.6％増加)となりました。事業セグメントごとの内訳は、キーパー製品等関連事業が46億47百万円（前事業年度比0.5％減少）、キーパーLABO運営事業が40億52百万円（前事業年度比11.0％増加）となりました。キーパー製品等関連事業における最も大きなシェアを占めている石油販売業界は、前期に起きた最大手石油元売り2社の会社合併によってKeePerなど「油外収益商品」の販売が一時的に滞っておりましたが、今期は合併に伴う混乱も完全に落ち着き、店頭でのKeePerの販売が活発にされており、完全に元の状態に戻りました。キーパーLABO運営事業の新店の開発は、店舗数最優先から採算性重視の立地条件優先の考え方に転換し、2019年6月期は、新店は8店舗の出店を実現しました。新店の開発を、一時的ですがペースを落とす事によって、既に新店としてオープンをした店舗の成熟期間を待つ事が出来、会社全体の収益改善に繋がっています。また、既存店の収支を上げる事にも力を入れ、12店舗の改装と新ブランディングデザインの変更も積極的に行いました。（売上総利益）当事業年度の売上総利益は、66億38百万円(前事業年度比6.9％増加)となりました。（営業利益）当事業年度の営業利益は13億66百万円(前事業年度比6.2％増加)となりました。（経常利益）当事業年度の経常利益は、営業外収益12百万円と営業外費用５百万円を考慮した結果、13億73百万円（前事業年度比5.5％増加）となりました。（税引前当期純利益）当事業年度の税引前当期純利益は、13億45百万円(前事業年度比8.1％増加)となりました。（当期純利益）当事業年度の当期純利益は、法人税等４億31百万円を計上したことにより、９億13百万円(前事業年度比8.0％増加)となりました。（４）経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については、「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載しております。（５）キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報①キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容キャッシュ・フローの分析は、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析業績等の概要（２）キャッシュ・フローの状況」に記載しております。②資本の財源及び資金の流動性に係る情報当社は、運転資金及び設備資金につきましては、自己資金または金融機関からの借入により資金調達することとしております。なお、当事業年度末における現金及び現金同等物の残高は18億93百万円、１年内返済予定の長期借入金の残高は３億31百万円、長期借入金の残高は６億63百万円となっております。（６）経営者の問題意識と今後の方針について①KeePerの品質維持とブランディングについて「サービス商品」であるKeePer商品は、工場やセントラルキッチンなどで画一的に造られる「製品」ではなく、キーパーLABO及びキーパープロショップなどの店頭で、一つ一つ造り上げられる「サービス商品」なので、その品質維持に難しいものがあります。しかし、それをKeePerは、材料ケミカルの高い性能と、それを店頭での施工技術力の維持のために、全国13か所のトレーニングセンターを設置し約60名のインストラクターが活動しております。それにも増して、全国のキーパープロショップの皆さんの高品質に対する意識の高さが、施工されたキーパーコーティングの、サービス商品としての高品質の向上と維持を実現しています。その品質の高さは定評があり、キーパーコーティングを施工されたお客様はリピート率約85％という高い率で支持され、その積み重ねと、認知度アップでの新規顧客の獲得と相まってKeePerのガラス系コーティングは市場を拡大しています。また、この高い品質が競合商品との決定的に差別化された競争力になっており、これをいかに維持していくかが今後の事業の拡大に大きな影響を与えます。その為に、「キーパー選手権」、「キーパー技術コンテスト」や「上達会」が、キーパープロショップや施工店さんたちへの当社の主な活動となっており、キーパーLABO運営事業においては、より一層高い品質を維持することが専門店としての生命線として維持向上に努めています。キーパーLABOは2020年６月30日時点で93店舗(直営82店舗)、キーパープロショップが5,849店舗と非常に多くの店舗であり、それぞれの店舗の責任において施工がされていて、そのすべての商品品質を均一に高く維持することは極めて困難でありますが、逆に、これを実現することが競合商品との差別化、決定的な競争力であり、KeePerのブランディングそのものです。もちろん、KeePerのブランディングは、日本最高峰のレースであるスーパーGTに#37KeePerTOM’Sへのスポンサード及びインタープロトシリーズの冠スポンサードで、車好き層への深い浸透と、全国へのTVコマーシャルとWebサイトで広く一般に認知を広げるなどマーケティングを通じても作り上げられております。これは2020年度以降も継続して行きたいと思っています。②キーパープロショップ登録店舗数の増加と１店舗当たりの施工台数の増加についてKeePer製品等関連事業の主力であるキーパープロショップは主にガソリンスタンドです。ガソリンスタンドは石油製品(燃料)が徐々に販売減少していく中でそのインフラを活かし、燃料以外で収益を上げる必要があり、どこの石油元売りもこぞってカーコーティングの施工販売に力を入れております。ガソリンスタンド自体の店舗数は減少の一途ではありますがいまだに29,000店舗以上あり、その中でキーパープロショップは2020年６月30日時点で、約19％の5,849店舗であります。期首5,792店から期末5,849店と微増ですが、主要製品の一つであるダイヤモンドキーパーケミカルとレジン２の売上が、前年同期比約1.2％増の伸びとなっており、1店舗当たりのコーティング実績が向上している事がわかります。キーパープロショップは、入会金ゼロ、会費無料であり、獲得のための営業活動も全くしておりませんが、実際に売上実績が上がる功績で自然に増えてきたものなので、今後もこの傾向が続くものと予想しております。そして、もっと重要なのが、キーパープロショップ１店舗あたりのキーパーコーティング施工台数が毎年増加している事実です。キーパープロショップの制度が発足した数年前に比べ１店舗当たりの施工台数実績が２倍以上に増加していることです。これはキーパープロショップさんの収益が上がると同時にKeePerケミカルの販売が伸びていくKeePerビジネスの成功報酬の基本スタイルとなっております。③キーパーLABO既存店の売上向上と新規出店のペースアップについてキーパーLABOの前年実績のある既存店舗は、TVコマーシャルなどでKeePerブランドが消費者の中に浸透してきていることと、SNSの中で良い評判が広がっていること、当社が上場したことなどによってKeePer全体の信頼が上がってきて、購買商品がより価格の高い上位商品であるダイヤモンドキーパーの施工が新車を中心に増加し、キーパーLABOの販売単価を押し上げで来ています。今後もしばらくはこの傾向が続くものと考えております。株式の上場と東証一部への指定替によって一番大きく変わったのが、キーパーLABO新店用の物件の出る数です。これが劇的に増加したのは、KeePerの認知度が上がったと同時に株式上場によって、社会的信用が上がったことが大きな要因と言えます。特に、コンビニエンスストア業界の再編が加速していることから、コンビニ店舗跡地へのリプレース出店が今後は増加するものと考えております。ベイシア、カインズなどの商業施設やドライブショップのジェームズとの連携も継続していきます。④キーパーLABOとキーパープロショップの共存共栄について初回施工はキーパーLABOで施行したお客様も、２回目以降の施工は近くて便利なキーパープロショップで施工される方がおよそ50％もいて、キーパーLABOが、周辺のキーパープロショップの活性化に役立っています。逆に、全国のキーパープロショップにKeePerの看板が上げられ、店頭ではパンフレットなどでの営業が行われることで、KeePerブランドの認知度がアップし、キーパーLABOの集客や運営に大きなプラスの力になっています。つまり、キーパーLABOとキーパープロショップの存在は相乗効果を持っており、このシナジー効果を持っていることもKeePerの大きな強みとなっております。⑤新規出店に伴う人員の採用と、資金計画についてキーパーLABOの新規出店に伴う人員は、大学卒、高校卒とも、来春の新卒採用が前年を上回るペースで順調に推移しているため、中途採用も含めて十分な採用人数を得られるものと考えております。元々、キーパーLABOの社員の定着率は非常に高いものでした。企業理念にあるように、お客様の満足(CS)を高い技術で実現すると同時に、お客様の「ありがとう」の言葉で、従業員のやりがいと満足(ES)を生み出していくことが、定着率の高さに結びついており、採用数の増加と相まって社員数全体の増強が実現しております。更に定着率の高さが、勤務経歴の長さを生み、勤務の長さが技術の熟練を生み出して商品の品質の維持向上にも貢献しています。新店の構築のためには更地からの建設物件で約4,500万円/１件、既設の建物がある居抜き物件では約3,500万円/１件の費用が掛かります。しかし新規開店から遅くとも１年以内に単月の採算ベースに乗ることが今までの実績で解かっておりますし、営業キャッシュ・フローでのプラス要因と、現在の現預金からして、現状の2020年６月30日時点で直営82舗から今後の100店舗余までの資金は安定的に調達をすることができると考えております。