伊藤忠食品株式会社
有価証券報告書－第102期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用会社）の財政状況、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という）の状況の概要は以下のとおりであります。①経営成績の状況当連結会計年度（2019年４月１日から2020年3月31日まで）におけるわが国経済は、企業業績、雇用・所得環境の改善により堅調な動きを示していましたが、大型台風やそれに伴う洪水などの自然災害発生、消費増税後の消費行動の停滞に加えて、新型コロナウイルス感染症の拡大とその影響は世界規模でリーマンショックを超える景気悪化の懸念を招いております。食品流通業界におきましては、生活防衛意識・節約志向の高まり、小売業における業種・業態の垣根を越えた競争激化による価格への影響、人件費・物流費の高騰によるコストの上昇等を理由として依然として厳しい事業環境となりました。当社グループは、期初において当連結会計年度のミッションを『「進化」と「成長」』とし、「営業・物流・情報・マーチャンダイジング・マーケティング・決済」という卸の基本機能を高めるとともに、業務改革のさらなる推進やローコストオペレーションを追求してまいりました。また、優良顧客との取引深耕に加え、前年度に資本参加をした菓子卸コンフェックスホールディングス㈱との物流・商流での取り組み、当年度に実施したプリマハム㈱への出資による惣菜事業等の強化、「DELISHKITCHEN」等のレシピ動画サイトを運営する㈱エブリーとの資本業務提携によるデジタルサイネージ事業の推進、液体急速冷凍の技術を活用したリキッドフリーザー方式凍結機「凍眠」の製造販売を行う㈱テクニカンとの業務提携による共同ブランド「凍眠市場（いちば）」の立ち上げ、ヘルスケアプラットフォーム「FiNC」を運営する㈱FiNCTechnologiesへの出資による国内ヘルスケア市場に向けた取り組みなど、取引先への新たな付加価値の提供や卸機能のさらなる強化に向けた施策を実行してまいりました。また、食品ロス削減のためのフードシェアリングプラットフォーム「TABETE」を運営する㈱コークッキングへ出資することで、本業を通じた社会課題の解決に向けて新しいビジネスへのアプローチをはじめました。この結果、当連結会計年度の経営成績は、売上高は661,244百万円（前年同期比0.9％減）、営業利益4,430百万円（同9.6％増）、経常利益5,700百万円（同15.3％増）、親会社株主に帰属する当期純利益3,976百万円（同20.1％増）となりました。当連結会計年度における販売実績を業態別、商品分類別に示すと次のとおりであります。（業態別売上高）（単位：百万円）業態前連結会計年度（自2018年４月１日至2019年３月31日）当連結会計年度（自2019年４月１日至2020年３月31日）増減金額構成比金額構成比金額率％％％卸売業88,57813.385,59012.9△2,989△3.4百貨店28,0324.228,3104.32781.0スーパー409,18161.3409,29062.01090.0CVS・ミニスーパー69,34310.466,04810.0△3,295△4.8その他小売業40,4226.139,9736.0△448△1.1その他31,5724.732,0324.84601.5合計667,128100.0661,244100.0△5,884△0.9（商品分類別売上高）（単位：百万円）商品分類前連結会計年度（自2018年４月１日至2019年３月31日）当連結会計年度（自2019年４月１日至2020年３月31日）増減金額構成比金額構成比金額率％％％ビール168,45425.2154,77423.4△13,680△8.1和洋酒108,43816.3104,86915.9△3,569△3.3調味料・缶詰104,81815.7109,10316.54,2854.1嗜好・飲料138,32520.7140,86321.32,5381.8麺・乾物46,7217.049,6127.52,8906.2冷凍・チルド25,5413.827,8714.22,3309.1ギフト49,0647.447,6137.2△1,451△3.0その他25,7673.926,5404.07733.0合計667,128100.0661,244100.0△5,884△0.9（注）発泡酒及びビール風アルコール飲料（第３のビール）の売上高は「ビール」に含んでおります。業態別では、スーパーは、前年度下期から一部取引が減少したことや夏場の天候不順等の影響はありましたが、取引深耕を推し進めたことによる取引増加もあり409,290百万円（前年同期比0.0％増）となりました。ＣＶＳ・ミニスーパーは夏場の天候不順等の影響により、ビール類などの当社主力取扱商品の不調により66,048百万円（前年同期比4.8％減）となりました。商品分類別では、ビールが154,774百万円(同8.1％減）、嗜好・飲料が140,863百万円（同1.8％増）、調味料・缶詰が109,103百万円(同4.1％増）となりました。②財政状態及びキャッシュ・フローの状況財政状態の状況当連結会計年度末における総資産は228,437百万円となり、前連結会計年度末に比べると3,852百万円の減少となりました。これは、前連結会計年度末の期末日休日要因もあり売上債権が3,515百万円減少したことなどによるものであります。負債は、142,233百万円となり、前連結会計年度末に比べ5,007百万円の減少となりました。これは、前連結会計年度末の期末日休日要因もあり仕入債務が4,304百万円減少したことなどによるものであります。純資産は、86,204百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,155百万円の増加となりました。これは、株価下落によりその他有価証券評価差額金が減少したものの、利益剰余金が増加したことなどによるものであります。キャッシュ・フローの状況前連結会計年度(自2018年４月１日至2019年３月31日）当連結会計年度(自2019年４月１日至2020年３月31日）増減（百万円）金額（百万円）金額（百万円）営業活動によるキャッシュ・フロー2,7152,933218投資活動によるキャッシュ・フロー△6,563△14,604△8,041財務活動によるキャッシュ・フロー△160△1,657△1,497現金及び現金同等物の増減額△4,007△13,328△9,321現金及び現金同等物の期首残高28,11224,105△4,007現金及び現金同等物の期末残高24,10510,776△13,328当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）の期末残高は、売上債権を上回る仕入債務の減少、投資有価証券の取得、３ヶ月超のグループ預け金の預入による支出が増加したこと等により、前連結会計年度末に比べ13,328百万円減少し、当連結会計年度末には10,776百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果増加した資金は、前連結会計年度末の期末日休日要因による一過性の減少があったものの、税金等調整前当期純利益などにより2,933百万円（前期より218百万円収入増加）となりました。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は、投資有価証券の取得及び３ヶ月超のグループ預け金の増加などにより14,604百万円（前期より8,041百万円支出増加）となりました。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は、配当金の支払いならびにリース債務の返済に伴う支出などにより1,657百万円（前期より1,497百万円支出増加）となりました。③生産、受注及び販売の実績イ．販売実績当連結会計年度における販売実績を商品分類別に示すと次のとおりであります。商品分類金額（百万円）前年増減率（％）ビール154,774△8.1和洋酒104,869△3.3調味料・缶詰109,1034.1嗜好・飲料140,8631.8麺・乾物49,6126.2冷凍・チルド27,8719.1ギフト47,613△3.0その他26,5403.0合計661,244△0.9（注）１主な相手先別の販売実績及び総販売実績に対する割合は、次のとおりであります。相手先前連結会計年度（自2018年４月１日至2019年３月31日）当連結会計年度（自2019年４月１日至2020年３月31日）金額（百万円）割合（％）金額（百万円）割合（％）㈱セブン－イレブン・ジャパン68,67910.366,01910.0２上記金額には消費税等は含まれておりません。３発泡酒及びビール風アルコール飲料（第３のビール）の売上高は「ビール」に含んでおります。ロ．仕入実績当連結会計年度における仕入実績を商品分類別に示すと次のとおりであります。商品分類金額（百万円）前年増減率（％）ビール149,975△7.4和洋酒99,577△3.0調味料・缶詰104,2274.0嗜好・飲料133,3702.1麺・乾物47,2446.3冷凍・チルド25,0588.8ギフト44,072△3.2その他22,7484.1合計626,271△0.6（注）１上記金額には消費税等は含まれておりません。２発泡酒及びビール風アルコール飲料（第３のビール）の仕入高は「ビール」に含んでおります。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討結果財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討結果につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要」に記載の通りであります。また、当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については「２事業等のリスク」に記載をしております。なお、新型コロナウイルス感染症拡大による影響につきまして、当第４四半期会計期間においては主に食品スーパーへの売上が増加した一方、業務用酒販店への売上が減少するなどの影響がありました。2020年度における影響につきまして、当第４四半期会計期間の状況の分析結果を踏まえての見通しですが、現時点においては影響は限定的であると見込んでおります。しかしながら、今後影響が拡大あるいは長期化した場合の製・配・販のサプライチェーンの寸断や小売店舗・飲食店の縮小、景気悪化による消費者の生活防衛意識・節約志向のさらなる高まり、消費動向の変化、取引先信用不安等は2020年度以降の業績に影響を及ぼす可能性があります。②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資金の流動性にかかる情報キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容につきましては「（１）経営成績等の状況の概要②財政状態及びキャッシュ・フローの状況」に記載の通りであります。当社グループの運転資金需要のうち主なものは、商品仕入費用及び物流センター運営費用のほか、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。また、投資を目的とした資金需要は事業領域拡大のための投資有価証券の取得、物流センター等にかかる設備投資、システム開発投資等によるものであります。当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することとしております。資金運用については短期的な預金等に限定し、また、資金調達についてはリース及び銀行借入による方針であります。なお、当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は8,851百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は10,776百万円となっております。当連結会計年度末現在、新たに確定した重要な設備投資はありませんが、成長に向けた投資は引き続き行ってまいります。なお、その際の資金調達方法は自己資金及びリースを予定しております。③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づいて作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき会計上の見積りを行っております。なお、当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載の通りであります。また、新型コロナウイルス感染症拡大による影響につきましては限定的であると認識しており、その認識を会計上の見積りに反映させております。