森尾電機株式会社
有価証券報告書－第88期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（経営成績等の状況の概要）（１）業績当連結会計年度におけるわが国経済は、底堅い企業収益、雇用情勢や個人消費を背景に、緩やかな回復基調が継続しております。一方、米中間の通商問題の不確実性に加え、新型コロナウイルスの感染拡大の影響により、経済への減速が懸念されるなど、依然として先行き不透明な状況が続いております。このような経営環境の中、当社グループは積極的な営業活動を展開しました結果、当連結会計年度の売上高は98億66百万円（前年同期比５億42百万円、5.8％増）となり、受注高は115億42百万円（前年同期比18億95百万円、19.7％増）となりました。セグメントの業績を示すと、次のとおりであります。［電気機器製造販売事業］電気機器製造販売事業の売上高は97億17百万円（前年同期比５億41百万円、5.9％増）となり、受注高は115億42百万円（前年同期比18億95百万円、19.7％増）となりました。主力の鉄道関連事業につきましては、主に国内通勤近郊電車等の車両需要向けを中心に受注活動を展開した結果、売上高は70億32百万円（前年同期比２億71百万円、3.7％減）となり、受注高は96億41百万円（前年同期比28億49百万円、41.9％増）となりました。自動車関連事業につきましては、各高速道路会社等に対し車載標識車を中心とする受注活動を展開した結果、売上高は23億94百万円（前年同期比７億53百万円、45.9％増）となり、受注高は16億94百万円（前年同期比７億69百万円、31.2％減）となりました。船舶等関連事業につきましては、防衛省関連等への出荷を中心に受注活動を展開した結果、売上高は２億90百万円（前年同期比59百万円、25.9％増）となり、受注高は２億６百万円（前年同期比１億83百万円、47.1％減）となりました。［不動産関連事業］不動産関連事業につきましては、各賃貸マンションが堅調な売上を維持しており、売上高は１億49百万円（前年同期比１百万円、1.1％増）となりました。利益につきましては、積極的な営業活動と生産性向上やコストの削減に努めた結果、当連結会計年度の営業利益は５億27百万円（前年同期比３億25百万円、161.6％増）、経常利益は５億31百万円（前年同期比３億34百万円、169.0％増）となり、親会社株主に帰属する当期純利益は２億81百万円（前年同期比１億36百万円、94.3％増）となりました。（２）財政状態の概要流動資産は、前連結会計年度末に比べて12.2％増加し、67億32百万円となりました。固定資産は、前連結会計年度末に比べて14.1％減少し、31億67百万円となりました。この結果、総資産は前連結会計年度末に比べて2.2％増加し、99億円となりました。流動負債は、前連結会計年度末に比べて12.7％増加し、46億70百万円となりました。固定負債は、前連結会計年度末に比べて19.6％減少し、11億94百万円となりました。この結果、負債合計は、前連結会計年度末に比べて4.2％増加し、58億64百万円となりました。株主資本は、前連結会計年度末に比べて7.2％増加し、35億67百万円となりました。その他の包括利益累計額合計は、前連結会計年度末に比べて36.0％減少し、４億67百万円となりました。この結果、純資産合計は、前連結会計年度末に比べて0.6％減少し、40億35百万円となりました。（３）キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ４億95百万円減少し、９億15百万円となりました。①営業活動によるキャッシュ・フロー営業活動の結果使用した資金は３億52百万円（前連結会計年度は４億42百万円の獲得）となりました。この主な要因は、収入については税金等調整前当期純利益４億85百万円、減価償却費３億22百万円、未払消費税等の増加額78百万円等であり、支出については、売上債権の増加額11億71百万円、たな卸資産の増加額65百万円等により、キャッシュ・フローが減少したことによります。②投資活動によるキャッシュ・フロー投資活動の結果使用した資金は２億35百万円（前連結会計年度は１億95百万円の使用）となりました。この主な要因は、支出について有形固定資産の取得による支出70百万円、無形固定資産の取得による支出１億61百万円等により、キャッシュ・フローが減少したことによります。③財務活動によるキャッシュ・フロー財務活動の結果得られた資金は93百万円（前連結会計年度は２億85百万円の獲得）となりました。この主な要因は、収入については短期借入金の増加額が３億円、長期借入による収入が１億円であり、支出については長期借入金の返済による支出２億20百万円、リース債務の返済による支出90百万円等により、キャッシュ・フローが増加したことによります。（生産、受注及び販売の状況）(１)生産実績当連結会計年度における電気機器製造販売事業の生産実績を示すと、次のとおりであります。営業事業部門別生産高(千円)前年同期比(％)鉄道関連事業7,075,7152.1自動車関連事業2,406,83246.7船舶等関連事業289,19224.7合計9,771,74011.0(注)１.金額は、販売価格によっております。２.上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(２)受注実績当連結会計年度における電気機器製造販売事業の受注実績を示すと、次のとおりであります。なお、一部製品については、見込み生産を行っております。営業事業部門別受注高(千円)前年同期比(％)受注残高(千円)前年同期比(％)鉄道関連事業9,641,69241.98,000,91048.4自動車関連事業1,694,160△31.2434,349△61.7船舶等関連事業206,582△47.1165,435△33.6合計11,542,43519.78,600,69426.9(注)上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(３)販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。事業の種類別セグメント販売高(千円)前年同期比(％)電気機器製造販売事業鉄道関連事業7,032,951△3.7自動車関連事業2,394,15145.9船舶等関連事業290,32925.9合計9,717,4325.9不動産関連事業149,4211.1合計9,866,8535.8(注)１.主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合相手先前連結会計年度当連結会計年度販売高(千円)割合(％)販売高(千円)割合(％)三菱電機㈱2,009,12821.51,978,11720.0２.上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容）文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。(１)重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づいて作成されております。これらの連結財務諸表の作成にあたっては、決算日における資産・負債及び当連結会計年度における収益・費用の数値に影響を与える事項について、過去の実績や現在の状況に応じた合理的と考えられる様々な要因に基づき見積りを行った上で、継続して評価を行っております。ただし、実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、見積りと異なる場合があります。(２)当連結会計年度の経営成績の分析当連結会計年度の経営成績は、売上高は98億66百万円（前年同期比５億42百万円、5.8％増）となり、受注高は115億42百万円（前年同期比18億95百万円、19.7％増）となりました。利益につきましては、積極的な営業活動と生産性向上やコストの削減に努めた結果、当連結会計年度の営業利益は５億27百万円（前年同期比３億25百万円、161.6％増）、経常利益は５億31百万円（前年同期比３億34百万円、169.0％増）となり、親会社株主に帰属する当期純利益は２億81百万円（前年同期比１億36百万円、94.3％増）となりました。(３)目標とする経営指標の達成状況について当社は株主の皆様のご期待に応えるため、株主資本当期純利益率（ROE）を主要な経営指標として位置づけております。当連結会計年度における株主資本当期純利益率（ROE）は6.9％（前年同期比3.2ポイント増加）でした。本指標につき、更に増加するよう取り組んでまいります。(４)当連結会計年度の財政状態の分析①資産、負債及び純資産の状況（流動資産）流動資産は、前連結会計年度末に比べて12.2％増加し、67億32百万円となりました。これは、主として受取手形及び売掛金が10億28百万円、電子記録債権が１億41百万円、棚卸資産が64百万円増加し、現金及び預金が４億95百万円減少したこと等によります。（固定資産）固定資産は、前連結会計年度末に比べて14.1％減少し、31億67百万円となりました。これは、主として投資有価証券が４億14百万円減少したこと等によります。この結果、総資産は前連結会計年度末に比べて2.2％増加し、99億円となりました。（流動負債）流動負債は、前連結会計年度末に比べて12.7％増加し、46億70百万円となりました。これは、主として短期借入金が３億円、未払法人税等が１億89百万円増加したこと等によります。（固定負債）固定負債は、前連結会計年度末に比べて19.6％減少し、11億94百万円となりました。これは、主として長期借入金が１億15百万円、繰延税金負債が１億30百万円減少したこと等によります。この結果、負債合計は、前連結会計年度末に比べて4.2％増加し、58億64百万円となりました。（純資産）株主資本は、前連結会計年度末に比べて7.2％増加し、35億67百万円となりました。これは、主として利益剰余金が２億39百万円増加したこと等によります。その他の包括利益累計額合計は、前連結会計年度末に比べて36.0％減少し、４億67百万円となりました。これは、主としてその他有価証券評価差額金が２億59百万円減少したこと等によります。この結果、純資産合計は、前連結会計年度末に比べて0.6％減少し、40億35百万円となりました。②セグメント資産の状況電気機器製造販売事業における資産は前連結会計年度に比べて4.1％増加し、84億56百万円となり、不動産関連事業における資産は前連結会計年度に比べ5.2％減少し、８億11百万円となりました。(５)資本の財源及び資金の流動性についての分析①キャッシュ・フローの状況（営業活動によるキャッシュ・フロー）主な内容は、収入については税金等調整前当期純利益４億85百万円、減価償却費３億22百万円、未払消費税等の増加額78百万円等であり、支出については、売上債権の増加額11億71百万円、たな卸資産の増加額65百万円等により、キャッシュ・フローが減少したことによります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）主な内容は、支出について有形固定資産の取得による支出70百万円、無形固定資産の取得による支出１億61百万円等により、キャッシュ・フローが減少したことによります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）主な内容は、収入については短期借入金の増加額が３億円、長期借入による収入が１億円であり、支出については長期借入金の返済による支出２億20百万円、リース債務の返済による支出90百万円等により、キャッシュ・フローが増加したことによります。②財務政策運転資金及び設備投資資金につきましては、内部資金又は金融機関からの借入により資金調達することとしております。なお、金融機関には当座借越枠の設定をしております。金融機関からの借入による資金調達に関しましては、2020年３月31日現在、短期借入金の残高は20億14百万円（１年内返済予定の長期借入金を含む）、長期借入金の残高は７億61百万円であります。