株式会社桑名カントリー倶楽部六石コース
有価証券報告書－第62期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（1）経営成績等の状況の概要当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当事業年度におけるわが国の経済は、米中を始めとする諸外国の経済摩擦等により外需が弱く、消費税増税の影響も懸念されておりましたが、内需を中心に緩やかな回復基調が継続されておりました。しかしながら、新型コロナウィルスにより３月には世界的パンデミックとなった影響を受け、世界経済・国内経済の成長経路は大幅に下降路線となりました。ゴルフ場業界においては、ゴルファーの高齢化と若年層のゴルフ離れ等によるゴルフ人口の減少や、会員権価格の低落や利用料金の低廉化が依然として継続しており、厳しい経営環境が続いております。このような状況の中、当社が経営するゴルフ場は、コースの維持管理に努めるとともに、利用料金や人気企画の見直しを図り、入場者の増員に努めました。また、当事業年度は例年にない暖冬により冬季のクローズがなく、営業日数が前事業年度より８日増加したことにより、当事業年度の入場者総数といたしましては、前年同期比7,011名増加の56,072名、１日当たり平均入場者は前年同期比18名増加の171名となりました。この結果、当事業年度の経営成績は、売上高が538,928千円で、前年同期比27,846千円の増加（前年同期比5.4％増）となり、営業利益は63,409千円（前年同期比36.0％増）、経常利益は63,431千円（前年同期比35.2％増）、当期純利益は55,442千円（前年同期比73.3％増）となりました。また、当事業年度も入会保証金の返還請求により預り保証金が減少（純減少額115,081千円）したものの、借入金の増加（純増加額78,678千円）等により、現金及び預金が前事業年度末の34,424千円から122,726千円と88,302千円増加し、前事業年度末に比べ資産合計が13,617千円増加し7,042,244千円となり、負債合計が41,825千円減少し6,241,258千円となり、純資産合計が55,442千円増加し800,985千円となりました。②キャッシュ・フローの状況当事業年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、税引前当期純利益を計上し、長期借入金の借入や固定資産の売却による収入があったため、預り保証金の償還による支出等があったものの88,302千円増加し、当事業年度末には122,726千円となりました。また当事業年度における各キャッシュ・フローは次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において営業活動の結果得られた資金は87,574千円（前年同期比9.6％減）となりました。これは主に、税引前当期純利益が83,102千円（前年同期比75.3％増）と増加したものの、仕入債務の減少額が4,064千円（前年同期は7,637千円の増加）、その他流動負債の減少額が13,463千円（前年同期は182千円の増加）となったこと等によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において投資活動の結果得られた資金は42,481千円（前年同期は533千円）となりました。これは、固定資産の売却による収入が42,481千円（前年同期は533千円）あったことによります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度において財務活動の結果使用した資金は41,752千円（前年同期比78.8％減）となりました。これは主に、預り保証金の返還による支出が114,191千円（前年同期比26.3％減）と減少し、かつ短期借入金の純増が7,000千円（前年同期は無し）あったことと長期借入れによる収入が100,000千円（前年同期は無し）あったこと等によるものであります。③販売の実績事業の内容金額（千円）前年同期比（％）（ゴルフ場経営事業）ゴルフ場収益481,333108.2食堂・売店売上高53,09584.8入会登録料4,500121.6合計538,928105.4（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。①当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社の当事業年度の経営成績等は「（1）経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおりでありますが、当社はスポーツ振興及び生涯スポーツとしてのゴルフライフを楽しんでいただける社交場を提供することを目指し、高いコースクオリティの維持向上やゴルファー人口の拡大と社会貢献に努めた結果、当事業年度の入場者数は56,072人（前年同期比14.3％増）となり、目標とする入場者数50,000人に対して12.1％増と上回ることができ、確実に営業利益を確保し、内部留保の充実を図るという経営指針を遂行することができたものと判断しております。具体的な当事業年度の経営成績等の状況に関する分析は次のとおりであります。1）財政状態当事業年度の資産合計は、前事業年度末に比べ13,617千円増加し7,042,244千円となりました。流動資産は91,673千円増加し211,048千円となりました。これは主に現金及び預金が88,302千円増加したことによるものであり、分析については「（1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりです。固定資産は78,055千円減少し6,831,195千円となりました。これは主に設備投資が少なく、減価償却費の計上があったことによるものであります。当事業年度の負債合計は、前事業年度末に比べ41,825千円減少し6,241,258千円となりました。流動負債は23,432千円増加し152,147千円となりました。これは主に未払金が12,954千円減少し、一年内返済予定の長期借入金が18,366千円増加したことや、未払法人税等が11,201千円増加したこと等によるものであります。固定負債は65,257千円減少し6,089,111千円となりました。これは主に長期借入金の借入により長期借入金が53,312千円増加し、入会保証金の返還請求により、預り保証金が115,081千円減少したことによるものであります。当事業年度の純資産合計は、前事業年度に比べ55,442千円増加し800,985千円となりました。これは主に当期純利益の計上により、繰越利益剰余金が55,658千円増加したことによるものであります。2）経営成績売上高は、入場者総数が前事業年度より7,011名増加の56,072名となったことから、前事業年度に比べ5.4％増の538,928千円となりました。売上原価は、新規の設備投資が少なく、減価償却費が減少したものの、経年劣化による修理費が増加したこと等により、前事業年度に比べ2.6％増の429,472千円となりました。販売費及び一般管理費は、前事業年度に比べ0.0％減の46,047千円となりました。②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報当社の当事業年度のキャッシュ・フローの状況については、「（1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。前事業年度から当中間会計期間末までは、想定以上の入会保証金の返還請求により資金が大幅に減少しておりましたが、入会保証金の返還条件の見直し及び遊休不動産の売却等の対策を実行した結果、財務活動による資金の使用が減少し、投資活動による資金の獲得ができ、前事業年度末に比較して88,302千円増加し、当事業年度末には122,726千円を確保できました。当社の契約債務として重要な入会保証金は、入会日から10年間もしくは20年間据置した後、退会を希望する会員に返還することとなっております。現在、据置期間が経過した返還請求中の会員に対しては、営業活動によるキャッシュ・フローの範囲内での返還額となるよう努めておりますが、不足する場合には金融機関からの長期借入金で調達しております。また、設備投資については、耐用年数に見合ったリース期間のリース取引契約を締結することを基本としており、その他、短期の運転資金需要は自己資金及び金融機関からの短期借入金で調達しております。なお、令和２年３月31日現在、契約債務の残高としては、預り保証金5,998,791千円、有利子負債が長期借入金113,368千円、短期借入金42,000千円、リース債務11,422千円となっております。③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている企業会計の基準に基づき作成されております。また、この財務諸表の作成にあたっては、決算日における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に影響を与えるような経営者の見積り及び予測を必要としております。当社は、過去の実績値や状況を踏まえて合理的と判断される前提に基づき、見積り及び予測を行っておりますが、想定以上に新型コロナウィルスの影響が長期化し、当社の業績に与える影響が大きい場合には、これらの見積りと異なる場合があります。なお、重要な会計方針は「第５経理の状況１財務諸表等注記事項（重要な会計方針）」に記載のとおりであります。