株式会社フォーバル・リアルストレート
有価証券報告書－第26期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(１)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、国内の企業収益や雇用情勢は改善がみられ、景気は緩やかな回復基調で推移しておりましたが、米中貿易摩擦の長期化、英国のＥＵ離脱問題、さらには新型コロナウィルス感染症の拡大による経済活動の停滞により、先行き不透明感が一層高まりました。このような経済環境の中、東京都心５区（千代田・中央・港・新宿・渋谷区）のオフィスビル市場においては、2020年３月末時点の平均空室率が1.50％となり、前年同月比0.28％低下いたしました。（注）また、東京都心５区の2020年３月末時点における平均賃料は前年同月比で1,460円（6.91％）上昇し、22,594円／坪となりました。（注）当連結会計年度において、当社は引き続き顧客企業の移転時における、不動産物件の仲介から内装工事、各種インフラの整備やオフィス機器・什器の手配までをトータルにサポートするソリューション事業を中心に事業活動を進めてまいりました。不動産仲介等の売上高については、前年同期比4.5％減の150,878千円となりました。内装工事及びそれに付随するサービスに関する売上高につきましては、前年同期比17.8％増の1,601,791千円となりました。以上の結果、当連結会計年度の経営成績は、売上高が1,752,670千円（前連結会計年度比235,108千円増、15.5％増）、営業利益が78,432千円(同10,308千円増、15.1％増)、経常利益が78,436千円(同10,308千円増、15.1％増)、親会社株主に帰属する当期純利益が61,109千円(同39,295千円減、39.1％減)となりました。（注）大手不動産会社調べまた、当連結会計年度末における財政状態は以下のとおりであります。当連結会計年度末における総資産は、700,022千円となりました。増減の主な要因は、現金及び預金の減少7,881千円、売掛金の増加87,336千円、繰延税金資産の減少35,572千円等であります。負債は、319,586千円となりました。増減の主な要因は、買掛金の増加44,071千円、未払金の減少9,410千円、未払費用の減少897千円、前受金の減少19,324千円、賞与引当金の増加2,339千円等であります。また、純資産は、当連結会計年度における親会社株主に帰属する当期純利益の計上等により380,435千円となりました。自己資本比率は、前連結会計年度末の46.2％から47.4%となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は前連結会計年度末と比べ7,881千円減少し382,340千円となりました。なお、当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は以下のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果、得られた資金は24,115千円（前連結会計年度は143,745千円の収入）となりました。収入の主な内訳は、税金等調整前当期純利益96,952千円、仕入債務の増加額44,071千円等であり、支出の主な内訳は、売上債権の増加額87,336千円、未払金の減少額10,512千円、未払費用の減少額897千円等であります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果、使用した資金は1,235千円（前連結会計年度は808千円の収入）となりました。主な内訳は、有形固定資産の取得による支出503千円、無形固定資産の取得による支出731千円であります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果、使用した資金は30,761千円（前連結会計年度は27,344千円の使用）となりました。主な内訳は、剰余金の配当による支出32,621千円、新株予約権の行使による株式の発行による収入1,860千円であります。③生産、受注及び販売の実績ａ．生産、受注の実績当社グループは生産、受注は行っておりません。ｂ．販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高(千円)前年同期比(％)ソリューション事業1,752,670千円15.5合計1,752,670千円15.5(注)上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積もり当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、会計上の見積りが必要な費用につきましては、合理的な基準に基づき見積もりをしております。なお、当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針については、「第５経理の状況１連結財務諸表等連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しておりますが、特に以下の重要な会計方針が連結財務諸表作成における重要な見積もりの判断に大きな影響を及ぼすと考えております。感染拡大が続いている新型コロナウィルス感染症の影響につきましては、今後の動向が不透明であり算定が極めて困難なことから、2020年５月22日に発表した業績予想には織り込んでおりません。（繰延税金資産）当社グループは、繰延税金資産について回収可能性を考慮し、評価性引当額を計上しております。評価性引当額を計上する際は、将来の課税所得を合理的に見積もっております。繰延税金資産の回収可能性は将来の課税所得の見積もりに依存するため、その見積もりの前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の経営成績等は、売上高が1,752,670千円（前連結会計年度比235,108千円増、15.5％増）、営業利益が78,432千円(同10,308千円増、15.1％増)、経常利益が78,436千円(同10,308千円増、15.1％増)、親会社株主に帰属する当期純利益が61,109千円(同39,295千円減、39.1％減)となりました。これは不動産仲介等の売上高が前年同期比4.5％減の150,878千円となったこと、内装工事及びそれに付随するサービスに関する売上高が前年同期比17.8％増の1,601,791千円となったことによるものであります。当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については、「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載しております。当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、当連結会計年度末における現金及び預金の残高は382,340千円となり、前連結会計年度末と比べ7,881千円減少しております。この現象は、主に親会社株主に帰属する当期純利益の増加、未払金の減少等によるものであります。なお、当連結会計年度末における資金の借り入れはございません。セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、次のとおりであります。当社グループは、企業のソリューションニーズが最も高まるオフィス移転時において、不動産物件の仲介から内装工事、各種インフラやオフィス機器・什器の手配までをトータルにサポートする、ソリューション事業を行っております。当連結会計年度においては、不動産仲介、内装工事及びそれに付随するサービスについて、顧客単価及び成約件数ともに順調に推移し、増収増益となりました。その結果は、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要」に記載しております。キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容は、次のとおりであります。当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は前連結会計年度末と比べ7,881千円減少し382,340千円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果、得られた資金は24,115千円（前連結会計年度は143,745千円の収入）となりました。収入の主な内訳は、税金等調整前当期純利益96,952千円、仕入債務の増加額44,071千円等であり、支出の主な内訳は、売上債権の増加額87,336千円、未払金の減少額10,512千円、未払費用の減少額897千円等であります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果、使用した資金は1,235千円（前連結会計年度は808千円の収入）となりました。主な内訳は、有形固定資産の取得による支出503千円、無形固定資産の取得による支出731千円であります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果、使用した資金は30,761千円（前連結会計年度は27,344千円の使用）となりました。主な内訳は、剰余金の配当による支出32,621千円、新株予約権の行使による株式の発行による収入1,860千円であります。