株式会社　高滝リンクス倶楽部
有価証券報告書－第34期(令和1年9月1日－令和2年8月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（業績等）当事業年度におけるゴルフ場の営業環境は、当社のゴルフ場が所在する千葉県下のゴルフ場121か所の平成31年4月から令和2年3月までの1年間の来場者数の実績が、令和元年9月と10月の台風による甚大な被害が有り前年度比5.52％の減少となり、1年前の1.45％の減少に引き続き更に大きな減少になりました。当ゴルフ場に近い千葉県南部市原地区のゴルフ場も上記台風の被害により、千葉県全体に比べさらに厳しく6.13％減少しました。そのために、来場者誘致のため低料金化による集客競争が一層厳しさを加えております。また、令和2年4月以降当社の事業年度末月である8月迄の5か月間の来場者数は、新型コロナウイルス感染症の影響に加え7月と8月の猛暑と雨天の異常気象で、多くのゴルフ場が前年実績を大きく下回っており、当社のゴルフ場近隣のゴルフ場10か所を見ても前年同期間比20.8％減少しているなど、さらに一層厳しい経営環境が続いております。このような状況下で、当社は当事業年度初めの9月と10月の台風被害に危機感を強め、先手を打って来場者増加対策を進めていた成果が3月から現れ始め、同期間の来場者数は14％増加致しました。当社のゴルフ場の当事業年度の来場者数は30,736名となり、県下のゴルフ場全体や近隣ゴルフ場が大きく減少する中、2,007名の増加（106.9％）となりました。しかしながら、来場者誘致のためにプレー料金の単価を下げざるを得なかったことに加え、新型コロナウイルス感染症対策で、来場者のレストランの利用を制限したことから、飲食部門の売り上げが減少し、営業成績は後記（2）記載の通り厳しいものとなりました。新型コロナウイルス感染症の影響が最も大きかった令和2年3月から6月の4か月間の来場者数は、来場者誘致対策で増えたネット予約の増加1,319名を除くと、8,858名となり、前事業年度の同期間比で394名減少（95.7％）し、来場者から得られる売上げであるゴルフ場売上と食堂売店売上などの合計は85百万円と前事業年度の同期間比で10百万円減少（80.2％）致しました。(1)財政状態（資産）当事業年度末における資産合計は、前事業年度末に比べて80百万円増加し、990百万円となりました。これは、現金及び預金が58百万円、有形固定資産が26百万円それぞれ増加したこと等が主な要因であります。（負債）当事業年度末における負債合計は、前事業年度末に比べて29百万円増加し、623百万円となりました。これは、リース債務が18百万円、前受収益が12百万円それぞれ増加したことが主な要因であります。（純資産）当事業年度末における純資産合計は、前事業年度末に比べて51百万円増加し、367百万円となりました。これは、当期純利益を51百万円計上したことにより利益剰余金が増加したことが要因であります。(2)経営成績売上高は、ゴルフ場売上が来場者数確保ため一部料金の値引きによる単価下落により、188百万円と5百万円減少（96.9％）し、食堂売店収入が新型コロナウイルス感染症対策によるレストラン利用の制限等により、70百万円と18百万円減少（79.3％）し、ブライダル収入も同様新型コロナウイルス感染症対策で3百万円と3百万円減少（50.4％）しましたが、年会費収入が納付対象者の増加により、60百万円と2百万円増加（104.9％）し、入会金収入が親族会員の入会増加により3百万円と1百万円増加（180.9％）し、名義変更手数料収入が株主会員の入会増加により21百万円と4百万円増加（127.9％）、その他売上も11百万円と1百万円増加（113.8％）し、この結果、売上高合計は360百万円となり、前事業年度比16百万円の減少（95.5％）となりました。他方、経費については、売上原価は食堂売店収入の減少に見合いにより30百万円と前事業年比5百万円減少（85.2%）し、販売費及び一般管理費は人件費やゴルフ場管理費その他経費の節減により319百万円と19百万円減少（94.1％）しました。このため、前事業年度2百万円であった営業利益は、10百万円と8百万円増加（465.0％）しました。営業外収益は5百万円と2百万円減少（71.3％）し、営業外費用は1百万円未満と前事業年度比1百万円減少（17.6％）し、経常利益は15百万円と7百万円増加（185.3％）しました。特別利益は、大型設備の更新とコース管理機械の更新が多額に上ることを憂慮して会員有志が出資する会社から受けた寄付金収入33百万円と、台風被害による保険金収入6百万円により、40百万円となりました。また、特別損失は、台風被害による災害損失と同引当金繰入で3百万円となりました。前事業年度は特別損益項目がなかったため、それぞれ当該金額分前事業年度比で増加しております。この結果、税引前当期純利益は51百万円となり、前事業年度比43百万円増加（623.0％）しました。税引後当期純利益は同じく51百万円となり43百万円増加（662.4％）しました。今後は、当社の所有するゴルフ場（クラブ名「ブリックアンドウッドクラブ」）の設計者で世界的に著名な都市設計家でゴルフ場設計家でもあった故デズモンド・ミュアヘッド氏が、当ゴルフ場設計時に目指していた住宅併設のゴルフ場実現を目指し、隣接地に当社の提携先が永年進めていた住宅の分譲が本格的に進んできたのを機に、ブリックアンドウッドクラブとこの住宅地のコミュニティの地域を含めたミュアヘッド・フイールズの価値向上を一層推し進めることで、ブリックアンドウッドクラブを他のゴルフ場と異なる特徴のあるゴルフ場として、新規会員の獲得と来場者の誘致などに努めていく所存であります。(3)キャッシュ・フローの状況当事業年度における現金及び現金同等物(以下「資金」という)は、営業活動による資金増加が86百万円ありましたが、投資活動による資金減少が23百万円、財務活動による資金減少が4百万円あり、結果として当事業年度末では87百万円（前事業年度に比し58百万円増加）となりました。①営業活動によるキャッシュ・フロー営業活動の結果得られた資金は86百万円(前事業年度比58百万円増)となりました。これは主に、税引前当期純利益の増加によるものです。②投資活動によるキャッシュ・フロー投資活動の結果減少した資金は23百万円(前事業年度比20百万円増)となりました。これは主に、有形固定資産の取得による支出が増加したことによるものであります。③財務活動によるキャッシュ・フロー財務活動の結果減少した資金は4百万円(前事業年度比28百万円減)となりました。これは、長期借入金の借入により40百万円増加したものの、長期借入金及びリース債務等の返済で44百万円減少したことによるものであります。（生産、受注及び販売の状況）当事業年度の業務実績を事業部門ごとに示すと、次のとおりであります。事業部門別第34期(自令和元年９月１日至令和２年８月31日)金額(千円)前年同期比(％)ゴルフ場売上188,81696.97食堂・売店売上70,87479.34年会費収入60,019104.96ブライダル収入3,24950.49入会金収入3,800180.95名義変更手数料収入21,700127.93その他売上11,545113.82合計360,00695.52(注)上記金額には、消費税等は含まれておりません。（経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容）(1)当事業年度の経営成績の分析当事業年度におけるゴルフ場の営業環境は、当社のゴルフ場が所在する千葉県下のゴルフ場121か所の平成31年4月から令和2年3月までの1年間の来場者数の実績が、令和元年9月と10月の台風による甚大な被害が有り前年度比5.52％の減少となり、1年前の1.45％の減少に引き続き更に大きな減少になりました。当ゴルフ場に近い千葉県南部市原地区のゴルフ場も上記台風の被害により、千葉県全体に比べさらに厳しく6.13％減少しました。そのために、来場者誘致のため低料金化による集客競争が一層厳しさを加えております。また、令和2年4月以降当社の事業年度末月である8月迄の5か月間の来場者数は、新型コロナウイルス感染症の影響に加え7月と8月の猛暑と雨天の異常気象で、多くのゴルフ場が前年実績を大きく下回っており、当社のゴルフ場近隣のゴルフ場10か所を見ても前年同期間比20.8％減少しているなど、さらに一層厳しい経営環境が続いております。このような状況下で、当社は当事業年度初めの9月と10月の台風被害に危機感を強め、先手を打って来場者増加対策を進めていた成果が3月から現れ始め、同期間の来場者数は14％増加致しました。当社のゴルフ場の当事業年度の来場者数は30,736名となり、県下のゴルフ場全体や近隣ゴルフ場が大きく減少する中、2,007名の増加（106.9％）となりました。しかしながら、来場者誘致のためにプレー料金の単価を下げざるを得なかったことに加え、新型コロナウイルス感染症対策で、来場者のレストランの利用を制限したことから、飲食部門の売り上げが減少し、営業成績は次の通り厳しいものとなりました。売上高は、ゴルフ場売上が来場者数確保ため一部料金の値引きによる単価下落により、188百万円と5百万円減少（96.9％）し、食堂売店収入が新型コロナウイルス感染症対策によるレストラン利用の制限等により、70百万円と18百万円減少（79.3％）し、ブライダル収入も同様新型コロナウイルス感染症対策で3百万円と3百万円減少（50.4％）しましたが、年会費収入が納付対象者の増加により、60百万円と2百万円増加（104.9％）し、入会金収入が親族会員の入会増加により3百万円と1百万円増加（180.9％）し、名義変更手数料収入が株主会員の入会増加により21百万円と4百万円増加（127.9％）、その他売上も11百万円と1百万円増加（113.8％）し、この結果、売上高合計は360百万円となり、前事業年度比16百万円の減少（95.5％）となりました。他方、経費については、売上原価は食堂売店収入の減少に見合いにより30百万円と前事業年比5百万円減少（85.2%）し、販売費及び一般管理費は人件費やゴルフ場管理費その他経費の節減により319百万円と19百万円減少（94.1％）しました。このため、前事業年度2百万円であった営業利益は、10百万円と8百万円増加（465.0％）しました。営業外収益は5百万円と2百万円減少（71.3％）し、営業外費用は1百万円未満と前事業年度比1百万円減少（17.6％）し、経常利益は15百万円と7百万円増加（185.3％）しました。特別利益は、大型設備の更新とコース管理機械の更新が多額に上ることを憂慮して会員有志が出資する会社から受けた寄付金収入33百万円と、台風被害による保険金収入6百万円により、40百万円となりました。また、特別損失は、台風被害による災害損失と同引当金繰入で3百万円となりました。前事業年度は特別損益項目がなかったため、それぞれ当該金額分前事業年度比で増加しております。上記業績を、当社の年間計画の主な指標と比較すると次のようになりました。来場者数当事業年度年間計画30,000名、実績30,736名計画比+736名新規会員入会入会数当事業年度年間計画30名、実績31名計画比+61名入会関係収入（入会金収入と名義変更料収入の合計）当事業年度年間計画20百万円、実績25百万円計画比+5百万円経常利益当事業年度年間計画10百万円、実績15百万円計画比+5百万円来場者数が新型コロナウイルス感染症の影響にも拘らず各種来場者誘致策の効果で計画を達成したことや、新規入会者数が隣接住宅地との連携などにより計画を上回ったことに加え、経費を大幅に節減したことで、収益面は経常利益段階で概ね計画通りに推移しました。(2)当事業年度の財政状態の分析（資産の部）当事業年度末の資産合計は、前事業年度末と比較して80百万円減少し、990百万円（108.8％）となりました。流動資産は同54百万円増加し、122百万円（181.1％）となりました。主な増加要因は、現金及び預金が58百万円増加したことによるものであります。固定資産は同25百万円増加し、868百万円（103.0％）となりました。主な増加要因は、有形固定資産が26百万円増加したことによるものであります。（負債の部）当事業年度末の負債合計は、前事業年度と比較して29百万円増加し、623百万円（105.0％）となりました。流動負債は同16百万円増加し、111百万円（117.4％）となりました。主な増加要因は、前受収益が12百万円、リース債務が4百万円それぞれ増加したことによるものであります。固定負債は同13百万円増加し、511百万円（102.6％）となりました。主な増加要因は、リース債務が13百万円増加したことによるものであります。（純資産の部）当事業年度末の純資産合計は、前事業年度と比較して51百万円増加し、367百万円（116.1％）となりました。主な増加要因は、当期純利益51百万円の計上により繰越利益剰余金が増加したことによるものであります。(3)キャッシュ・フローの分析キャッシュ・フローの分析につきましては、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(業績等)（3）キャッシュ・フローの状況」をご参照下さい。①経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については「第２事業の状況２事業等のリスク」をご参照下さい。②資本の財源及び資金の流動化について当社の負債比率は下降してきているものの、当事業年度末時点169.6％と、まだ資本の多くを借入金に依存している状況であります。しかし、債務の返済は計画的に進められており、新型コロナウイルス感染症対策として追加借入を実行致しましたが、設備投資等に必要な資金及びその他所要資金については、自己資金において充当できており、当該追加借入はそのまま現金及び預金として保有できている状況で、財産状況は良化しております。今後も引き続き返済を進めつつ必要資金は自己資金でまかなう予定でおります。(4)経営成績に重要な影響を与える要因について当社においては、来場者数が経営成績に重要な影響を与える要因となっており、景気動向はもとより天候や震災、大規模な病気の流行などの自然現象等による消費者の消費マインドの変化、同業他社との競合条件の変動などが業績を大きく左右することとなります。ゴルフ場の一部が借地となっていることに起因する将来的に地主との契約更新が出来ず事業の継続に重要な影響を与えるリスクについては、これまで同様常に地主との良好な関係を保ち、当該リスクの低減を図っております。また、個人情報の管理については万全を期すよう細心の注意を払っております。(5)重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定について当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されており、財務諸表の作成に当たって、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の金額及び開示に影響を与える見積りを必要としております。経営者はこれらの見積りについて、過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、見積特有の不確実性があるため、実際の結果は異なる場合があります。なお、繰延税金資産の回収可能性の判断等につきましては、過去の実績等を勘案し合理的な方法により見積りを行っております。新型コロナウイルス感染症の影響につきましては、不確定要素が多く、次期以降の財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。(6)今後の経営方針と見通し当社は、わが国では稀な、会員が協力して運営にあたっているゴルフ場として内外から高い評価を得ております。今後は、従来にも増してブリックアンドウッドクラブ会員のご協力を戴いて、平成22年7月15日に手続きを開始し平成23年2月22日に終結した民事再生手続の終結後に残された株式会社コジローからの長期借入金を返済し、また収入を一層安定化させて財務基盤をより強固にして、クラブ会員のニーズに十分応えられるようにしていく方針であります。ゴルフクラブを取り巻く会員募集の環境は引き続き厳しいものがありますが、借入の返済を進めるため並びに一層の安定収入の確保のために、新型コロナウイルス感染症流行による食堂売店収入への悪影響はしばらく続くと思われますが、ゴルフ場を利用頂く方からの売上増加のため当事業年度に行った来場者誘致対策を引続き推し進めること並びに新規会員の募集と休眠会員の活性化促進により来場者数を確保し、加えて入会金収入や名義変更手数料収入並びに会員からのゴルフ場を利用頂く収入や年会費収入の安定を図って参ります。そのために、ブリックアンドウッドクラブの隣接地に当社の提携先が永年進めていた、当ゴルフ場の設計者であり世界的に著名なゴルフ場設計家であり都市設計家でもある故デズモンド・ミュアヘッド氏が、当ゴルフ場設計時に目指していた住宅併設のゴルフ場実現を目指し、隣接地に当社の提携先が永年進めていた住宅の分譲が本格的に進んできたのを機に、ブリックアンドウッドクラブとこの住宅地のコミュニティの地域を含めたミュアヘッド・フイールズの価値向上を一層推し進めることで、ブリックアンドウッドクラブを他のゴルフ場と異なる特徴のあるゴルフ場として、新規会員の獲得と来場者の誘致などに努めていく所存であります。今後は従来にも増して会員の絶大なるご協力を頂き、これらの効果と更なる追加の施策により経営基盤の安定化が進む見通しであります。