株式会社グラファイトデザイン
有価証券報告書－第31期(平成31年3月1日－令和2年2月29日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況と概要当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当事業年度におけるわが国経済は、雇用や所得環境の改善が続くなか、緩やかに回復傾向は見せている一方、天候不順や消費税率の引き上げにより個人消費は落ち込んでおります。また、海外経済においては、米中貿易摩擦、英国のＥＵ離脱、中国経済減速の影響に加え、新型コロナウイルスによる肺炎感染者の世界的広がりにより経済情勢は先行き不透明な状況で推移しております。ゴルフ業界におきましては、ゴルフ場入場者数の回復傾向は見られましたが、消費税率引き上げ後は、ゴルフクラブ用品市場の購買力に勢いがない状況が続いております。このような状況の中、当社は各ゴルフメーカーに対し受注獲得の取り組みを強化してまいりましたが、ゴルフクラブ使用モデルや使用シャフトにおいてブームが巻き起こったため、売れるモデルに偏りが生まれ、当社主力製品である自社ブランドシャフト販売の勢いを抑え込まれる形となりました。その結果、当事業年度の経営成績は、売上高2,542,914千円（前期比14.3%減）、営業利益は61,037千円(前期比82.9%減)、経常利益は60,857千円(前期比83.8%減)、当期純利益は45,330千円(前期比81.8%減)となりました。主要セグメントについては下記のとおりであります。当社は、スポーツ用品関係の専門メーカーとして、ゴルフシャフト等製造販売及びゴルフクラブ組立加工事業を行っております。従って、経営の多角化を示すような事業の種類がないため、記載しておりません。②財政状態の分析資産・負債・純資産の状況当事業年度末の総資産は、前事業年度末に比べ150,899千円減少し、5,309,089千円となりました。これは主に売上債権が79,841千円と保険積立金が50,572千円減少したことによるものであります。負債合計は、前事業年度末に比べ67,298千円減少し、940,995千円となりました。これは主に、買掛金が51,192千円減少したことによるものであります。純資産合計は、前事業年度末と比べ83,601千円減少し、4,368,093千円となりました。主な要因は、配当金の支払いが160,738千円発生したことによるものであります。以上の結果、株主資本比率は82.3%となりました。なお、「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号平成30年２月16日）等を当事業年度の期首から適用しており、財政状態については遡及処理後の前事業年度末の数値で比較を行っております③キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び現金同等物(以下「資金」という。)は、営業活動によるキャッシュ・フローが127,104千円の純収入、投資活動によるキャッシュ・フローが44,071千円の純収入、財務活動によるキャッシュ・フローが160,740千円の純支出となった結果、前事業年度末に比べ5,564千円増加し、3,466,513千円となりました。各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は、次のとおりであります。(営業活動によるキャッシュ・フロー)営業活動の結果獲得された資金は127,104千円(前期は302,038千円の獲得)となりました。これは主に、税引前当期純利益が81,203千円となり、売上債権が79,841千円減少となったことによるものであります。(投資活動によるキャッシュ・フロー)投資活動の結果獲得された資金は44,071千円(前期は168,511千円の使用)となりました。これは主に、保険積立金の回収により109,984千円獲得したものの、有形固定資産及び無形固定資産の取得により59,607千円の支出となったことによるものであります。(財務活動によるキャッシュ・フロー)財務活動の結果使用された資金は160,740千円(前期は87,920千円の使用)となりました。これは主に、配当金の支払160,740千円の支出によるものであります。（生産、受注及び販売の実績）①生産等実績当社は、スポーツ用品関連事業のみの単一セグメントであり、当事業年度の生産等実績は、次のとおりであります。当事業年度の生産等実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当事業年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）前年同期比（％）スポーツ用品関連事業（千円）1,395,45690.5合計（千円）1,395,45690.5（注）１．金額は製造原価及び仕入れ商品も含んでおります。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。②受注実績当社は、スポーツ用品関連事業のみの単一セグメントであり、当事業年度の受注実績は、次のとおりであります。当事業年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当事業年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）受注高（千円）前年同期比（％）受注残高（千円）前年同期比（％）スポーツ用品関連事業2,235,29667.1163,70539.2合計2,235,29667.1163,70539.2（注）１．金額は販売価格によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。③販売実績当社は、スポーツ用品関連事業のみの単一セグメントであり、当事業年度の販売実績は、次のとおりであります。当事業年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当事業年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）前年同期比（％）スポーツ用品関連事業（千円）2,542,91485.7合計（千円）2,542,91485.7（注）１．本表の金額には、消費税等は含まれておりません。２.なお、当事業年度の販売実績を部門別に示すと、次のとおりであります。部門の名称当事業年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）前年同期比（％）ゴルフシャフト製造販売（千円）2,273,35385.0ゴルフクラブ組立加工（千円）182,53599.0その他(千円）87,02481.1合計（千円）2,542,91485.7３．最近２事業年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前事業年度（自2018年３月１日至2019年２月28日）当事業年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）ブリヂストンスポーツ株式会社558,18618.8522,65020.5（注）本表の金額には、消費税等は含まれておりません。(２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この財務諸表の作成に当たりましては、過去の実績やその時点の状況に応じた合理的と考えられる情報に基づき、見積り及び判断を行っております。実際の結果は見積り特有の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。②当事業年度の経営成績の分析(売上高)当事業年度の売上高は、前事業年度と比べ422,838千円(前期比14.3%減)減少し、2,542,914千円となりました。これは主に、ゴルフシャフト製造販売の売上高が前事業年度に比べ15.0%減少したことによるものであります。(営業利益)当事業年度において営業利益は61,037千円となり、前事業年度と比べ295,957千円(前期比82.9%減)減少いたしました。これは、ゴルフシャフト製造販売の売上高が減少したことによるものであります。(営業外損益)営業外収益は、前事業年度と比べ13,024千円減少し、9,701千円となりました。これは主に、急激な為替変動の影響により為替差益が10,995千円減少したことによるものであります。営業外費用は、前事業年度と比べ6,757千円増加し、9,881千円となりました。これは主に、為替変動による為替差損が7,176千円増加したことによるものであります。(経常利益)当事業年度において経常利益は60,857千円となり、前事業年度と比べ315,740千円(前期比83.8%減)減少いたしました。これは主に、営業利益の減少分によるものであります。(特別損益)特別利益は、前事業年度と比べ48,365千円増加し、51,733千円となりました。これは主に、保険解約益46,541千円増加したことによるものであります。特別損失は、前事業年度と比べ31,232千円増加し、31,386千円となりました。これは主に、投資有価証券評価損31,375千円増加したことによるものであります。(当期純利益)法人税、住民税及び事業税と法人税等調整額の合計額は、前事業年度と比べ94,311千円減少し、35,872千円となりました。以上の結果、当期純利益は45,330千円となり、前事業年度と比べ204,294千円(前期比81.8%減)減少いたしました。③経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載のとおりであります。④資本の財源及び資金の流動性キャッシュ・フローの分析キャッシュ・フローの分析につきましては、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況と概要③キャッシュ・フローの状況」に記載しております。なお、資金需要とそれに対する施策は以下のとおりであります。ア.資金の需要の主な内容当社の資金需要は、主に生産活動のための原材料費、労務費、製造経費、販売費及び一般管理費に係る運転資金及び生産性の向上のための設備投資資金等であります。イ.資金の流動性及び調達の可能性資金の流動性については、手許流動性の確保により不測の事態に対応できるようにしております。資金の調達については、取引金融機関との良好な関係を維持しつつ、状況に応じて対応可能な体制となっております。なお、当事業年度末における有利子負債残高は354,502千円となっております。また、当事業年度末における現金及び現金同等物の残高は3,466,513千円であります。⑤経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等については、「第２事業の状況1経営方針、経営環境及び対処すべき課題等③目標とする経営指標」に記載しております。なお、当期における経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況は次のとおりであります。売上高(千円)営業利益(千円)営業利益率(%)①当初計画2020年２月期3,009,849360,05212.0②当期実績2020年２月期2,542,91461,0372.4増減①－②△466,935△299,015△9.6（注）当初計画2020年２月期は、2019年４月12日に公表した業績予想数値であります。主な要因は、「②当事業年度の経営成績の分析」に記載しております。