保土谷化学工業株式会社
有価証券報告書－第162期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①経営成績の状況当連結会計年度における売上高は、前期比223百万円増（0.6%増）の37,771百万円となりました。損益面では、売上高が増加したものの、売上原価の増加等により、営業利益は、前期比125百万円減（4.2%減）の2,902百万円となりました。また、経常利益は、前期比45百万円減（1.5%減）の3,058百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は、前期比25百万円減（1.3%減）の1,858百万円となりました。当連結会計年度の営業利益の減少要因及び各セグメント別の概況は、次のとおりでありますが、新型コロナウイルス感染症の影響は軽微でした。なお、新型コロナウイルス感染症の影響について、今後の影響を見積もることは困難でありますが、相応の期間にわたり影響を及ぼすものと見ております。〔営業利益の増減要因〕販売面での影響＋284百万円為替変動の影響△200百万円諸経費の増加等△176百万円原燃料価格の影響△34百万円〔機能性色素セグメント〕当セグメントの売上高は、前期比943百万円増（8.6%増）の11,855百万円、営業利益は、前期比215百万円増（22.3%増）の1,182百万円となりました。〔機能性樹脂セグメント〕当セグメントの売上高は、前期比609百万円減（4.9%減）の11,717百万円、営業利益は前期比56百万円減（9.7%減）の531百万円となりました。〔基礎化学品セグメント〕当セグメントの売上高は、前期比356百万円増（5.2%増）の7,156百万円、営業利益は、前期比44百万円増（8.1%増）の589百万円となりました。〔アグロサイエンスセグメント〕当セグメントの売上高は、前期比337百万円減（6.4%減）の4,951百万円、営業利益は、前期比204百万円減（49.8%減）の205百万円となりました。〔物流関連セグメント〕当セグメントの売上高は、前期比102百万円減（5.1%減）の1,932百万円、営業利益は、前期比89百万円減（18.4%減）の397百万円となりました。②財政状態の状況当連結会計年度末における資産合計は、54,903百万円となり、前連結会計年度末比2,236百万円の減少となりました。主な増減要因は、株式市場の下落による投資有価証券の減少1,365百万円、受取手形及び売掛金の減少1,188百万円、現金及び預金の減少681百万円、退職給付制度の変更に伴う退職給付に係る資産の減少400百万円、郡山工場におけるアルミ着色用染料設備の導入等による有形・無形固定資産の増加1,336百万円等であります。負債合計は、17,863百万円となり、前連結会計年度末比2,416百万円の減少となりました。主な増減要因は、約定返済による長期借入金の減少1,449百万円、支払手形及び買掛金の減少1,384百万円等であります。純資産合計は、37,040百万円となり、前連結会計年度末比180百万円の増加となりました。主な増減要因は、利益剰余金の増加1,463百万円、非支配株主持分の増加215百万円、退職給付に係る調整累計額の減少247百万円、為替換算調整勘定の減少294百万円、その他有価証券評価差額金の減少950百万円等であります。以上の結果、自己資本比率は61.8％となり、前連結会計年度末の59.5％から2.3ポイント増加しました。③キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、6,769百万円となり、前連結会計年度末比673百万円の減少となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動によるキャッシュ・フローは、税金等調整前当期純利益2,934百万円、減価償却費1,492百万円、売上債権の減少1,127百万円、法人税等の支払額588百万円、仕入債務の減少1,354百万円等により、3,597百万円の収入となりました。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動によるキャッシュ・フローは、有形及び無形固定資産の取得（郡山工場におけるアルミ着色用染料設備の導入等）による支出2,041百万円等により、2,060百万円の支出となりました。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済による支出1,449百万円、配当金の支払額395百万円等により、2,049百万円の支出となりました。④生産、受注及び販売の実績1）生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称生産高（百万円）前期比（％）機能性色素8,73012.2機能性樹脂7,168△3.2基礎化学品4,9711.9アグロサイエンス3,938△23.8物流関連－－報告セグメント計24,807△1.7その他－－合計24,807△1.7(注１)金額は販売価格によっており、セグメント間の取引については相殺消去しておりません。(注２)上記金額には、消費税等は含まれておりません。2）商品仕入実績当連結会計年度における商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称仕入高（百万円）前期比（％）機能性色素432△26.0機能性樹脂3,388△2.2基礎化学品1,1056.1アグロサイエンス2,2325.3物流関連－－報告セグメント計7,159△0.7その他－－合計7,159△0.7(注１)セグメント間の取引については相殺消去しております。(注２)上記金額には、消費税等は含まれておりません。3）受注実績当社グループ（当社及び連結子会社）は、主として見込み生産をしており、受注生産高の売上高に占める割合の重要性が乏しいため、記載を省略しております。4）販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高（百万円）前期比（％）機能性色素11,8558.6機能性樹脂11,717△4.9基礎化学品7,1565.2アグロサイエンス4,951△6.4物流関連1,932△5.1報告セグメント計37,6120.7その他158△14.3合計37,7710.6(注１)セグメント間の取引については相殺消去しております。(注２)上記金額には、消費税等は含まれておりません。(注３)海外売上高は、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記情報（セグメント情報等）」に記載しております。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度における経営成績は、「(1)経営成績等の状況の概要①経営成績の状況」に記載のとおり、増収減益となりました。事業全体につきましては、米中貿易摩擦の影響や原燃料価格の高止まりの影響、競争激化の影響を大きく受けております。〔売上高〕売上高は、機能性樹脂セグメント、アグロサイエンスセグメント、物流関連セグメントが減少したものの、機能性色素セグメントと基礎化学品セグメントが増加し、前期比223百万円増の37,771百万円となりました。〔売上原価、販売費及び一般管理費〕売上原価は、原燃料価格の高止まり、設備投資に伴う減価償却費の増加などにより、前期比354百万円増の24,663百万円となり、売上高に対する売上原価の比率は0.5ポイント増加し、66.2％となりました。販売費及び一般管理費は、前期比5百万円減の9,850百万円となりました。〔営業外収益、営業外費用〕営業外収益は、為替差益が16百万円減少したものの、データ譲渡収入83百万円等により、前期比55百万円増の513百万円となりました。営業外費用は、為替差損が177百万円増加したものの、環境関連整備費の減少211百万円等により、前期比24百万円減の357百万円となりました。〔特別利益、特別損失〕特別利益は、環境対策引当金の再見積りに伴う環境対策引当金戻入益58百万円等より、前期比62百万円増の69百万円となりました。特別損失は、固定資産除却損が118百万円減少したものの、退職給付制度の変更に伴う退職給付制度終了損94百万円、保有株式の時価下落に伴う投資有価証券評価損79百万円等により、前期比55百万円増の193百万円となりました。各セグメントの経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は以下のとおりです。〔機能性色素セグメント〕イメージング材料事業は、モノクロプリンター向け材料の需要低迷が続いておりますが、新規顧客の獲得等により、前期並みとなりました。今後も需要の低迷が予想されるため、販売戦略及び商品戦略の見直しを検討しております。色素材料事業は、アルミ着色用染料の用途展開の遅れや、スマートフォン向けの伸び悩みがあったものの、繊維向け染料の需要増加があり、前期並みとなりました。今後は、設備投資を行ったアルミ着色用染料の用途拡大等による販売増を目指してまいります。有機ＥＬ材料事業は、スマートフォン向けディスプレイ分野において、液晶から有機ＥＬへの切替が進んでいることにより需要が増加し、大幅な増収となりました。今後もテレビ向け、車載向けなど大きな成長が期待されている分野です。しかしながら、競合各社との開発競争が非常に厳しく、高性能・低コストが求められることから、これに勝ち抜いていくため、一層の研究開発の強化に取り組んでまいります。〔機能性樹脂セグメント〕特殊化学品事業は、医薬向け中間体が大口案件の獲得等により、大幅な増収となりました。需要は堅調に推移しているものの、価格競争が激化しており、今後もシェアと収益確保の両立に向けて取り組んでまいります。建築材料事業は、防水・止水工事は大型案件の獲得により増加したものの、材料販売が振るわず、前期並みとなりました。材料販売については、2019年に投入した新製品を軸に、販売増を目指してまいります。樹脂材料事業は、主にウレタン原料の需要が、米中貿易摩擦の影響を受けて減少、大幅な減収となりました。今後は、引き続きコストダウンの徹底等により、利益確保を図ってまいります。〔基礎化学品セグメント〕過酸化水素は、ペーパーレス化の影響により、紙パルプ関連の需要が減少したものの、工業薬品向けの需要が半導体市場等の回復を受けて増加し、前期並みとなりました。過酸化水素誘導品は、衣料用漂白剤や家庭用洗浄剤向けの需要の増加と、新規顧客の獲得等により、大幅な増収となりました。今後は、食品添加物用過酢酸において新たな市場が見込まれるため、新規顧客の獲得、販売増を目指してまいります。〔アグロサイエンスセグメント〕ゴルフ場向け除草剤等は、大手顧客の獲得により、大幅な増収となりました。一方、家庭園芸向け除草剤等は、需要は引き続き堅調に推移しているものの、競争激化に伴うシェアの低下により、大幅な減収となりました。今後は、収益を確保しつつシェアを回復すべく、魅力ある商品の投入に向け、取り組んでまいります。〔物流関連セグメント〕危険物倉庫の需要は堅調に推移しておりますが、足下では、米中貿易摩擦の影響を受け、輸出の取扱量や、倉庫保管量の減少により、減収となりました。今後も先行きの不透明感から、引き続き予断を許さない状況にありますが、危険物取扱のノウハウを活かした顧客獲得に向け、取り組んでまいります。②財政状態の状況に関する認識及び分析・検討内容財政状態の分析につきましては、「（1）経営成績等の状況の概要②財政状態の状況」に記載したとおりであります。③キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に関する情報1）キャッシュ・フロー当社グループは、営業活動によるキャッシュ・フローと投資活動によるキャッシュ・フローの合計をフリーキャッシュ・フローと定義しております。フリーキャッシュ・フローは、事業拡大のための投資や負債返済の充当、あるいは外部からの資金調達の必要性の測定に有用な指標と考えております。フリーキャッシュ・フローの前期比は以下のとおりです。（単位：百万円）当期前期増減営業活動によるキャッシュ・フロー3,5972,5251,072投資活動によるキャッシュ・フロー△2,060△2,351291フリーキャッシュ・フロー1,5371741,3632）資本の財源及び資金の流動性当社グループは、将来必要となる運転資金及び設備投資等に係る資金について、営業活動によるキャッシュ・フロー、金融機関からの借入による資金調達に加え、社債発行や資本金の増加等による資本市場からの資金調達を組み合わせることにより、資金の流動性を確保することとしております。その中で、金融機関からの借入による資金調達は、主に、運転資金は短期借入金により、長期資金は長期借入金により、調達しております。長期借入金の金利は、現在の金融環境等を勘案し、原則固定金利としております。従いまして、変動金利につきましては、金利スワップ契約を締結し、固定化を図っております。なお、社債等による資本市場からの資金調達は、現在は行っておりません。また、連結子会社では、原則として外部からの資金調達を行わず、親会社に一元化することにより、グループ全体での資金効率化を図っております。④重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき、作成しております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。詳細につきましては、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載しております。なお、新型コロナウイルス感染症拡大に伴う会計上の見積りについては、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（追加情報）」に記載しております。