わらべや日洋ホールディングス株式会社
有価証券報告書－第56期(平成31年3月1日－令和2年2月29日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要①経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、緩やかな回復基調で推移しましたが、通商問題を巡る緊張の増大や金融資本市場の変動の影響に加え、新型コロナウイルス感染症の拡大が内外経済に及ぼす影響が懸念されるなど、依然として、先行き不透明な状況が続きました。食品業界では、人手不足に伴う労働コストや物流コストの上昇などがあり、引き続き厳しい経営環境となりました。このような状況下、当社グループの当連結会計年度の売上高は、主力事業である食品関連事業において、おにぎり100円セールの実施回数が減少したことや、食材関連事業において、水産加工品の取扱高が減少したことなどにより、2,135億８千１百万円（前期比21億１千５百万円、1.0％減）となりました。利益面では、人件費の上昇影響などがあるものの、食品関連事業における商品規格の見直し等が寄与し、営業利益は27億２千１百万円（前期比11億９千５百万円、78.3％増）、経常利益は27億７千３百万円（前期比10億７百万円、57.0％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は10億１千万円（前期比３億９千９百万円、65.5％増）となりました。セグメントごとの事業概況は、以下のとおりです。［食品関連事業］米国子会社の売上は伸長したものの、国内事業において、おにぎり100円セールの実施回数が減少したこともあり、売上高は1,755億３百万円（前期比３億５千４百万円、0.2％減）となりました。一方、利益面では、商品規格の見直しや生産性の向上などが寄与し、営業利益は31億３千６百万円（前期比16億２千４百万円、107.4％増）となりました。［食材関連事業］水産加工品や鶏加工品の取扱高が減少したことなどにより、売上高は162億８千３百万円（前期比11億７千２百万円、6.7％減）となりました。また利益面では、減収影響に加え、棚卸資産評価損を計上したことにより、２億１千６百万円の営業損失（前期は１億１千５百万円の営業利益）となりました。［物流関連事業］売上高は140億円（前期比４億２千８百万円、3.0％減）となりました。一方、利益面では、取引価格の見直しにより、２億１千６百万円の営業利益（前期は８千４百万円の営業損失）となりました。［食品製造設備関連事業］売上高は19億１千万円（前期比４億７千９百万円、20.1％減）となりました。利益面では、一部債権に対する貸倒引当金計上および前期のグループ向け大型案件の反動減により１億４千９百万円の営業損失（前期は３億９千２百万円の営業利益）となりました。［人材派遣関連事業］売上高は58億８千２百万円（前期比３億１千９百万円、5.8％増）となりました。一方、利益面では、グループ向け人材派遣の減少などにより営業利益は１億４千万円（前期比１億２千８百万円、47.8％減）となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、資金）は、前連結会計年度末に比べて54億６千２百万円増加し、79億２百万円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動による資金の増加は113億７千９百万円（前連結会計年度は59億７千４百万円の増加）となりました。これは、税金等調整前当期純利益（18億９千１百万円）、減価償却費（58億２百万円）、未払金の増減額（20億７千１百万円）、および法人税等の支払額（△３億９千９百万円）によるものです。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動による資金の減少は13億４千９百万円（前連結会計年度は57億３千３百万円の減少）となりました。これは、有形固定資産の取得による支出（△28億７千１百万円）および有形固定資産の売却による収入（13億９千９百万円）によるものです。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動による資金の減少は45億５千６百万円（前連結会計年度は33億１千１百万円の減少）となりました。これは、リース債務の返済による支出（△27億２千２百万円）、長期借入金の返済による支出（△11億２千２百万円）および配当金の支払額（△７億４百万円）によるものです。③生産、受注および販売の実績(イ）生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称生産高（百万円）前期比（％）食品関連事業172,745△0.2食材関連事業3,546△2.9合計176,291△0.3（注）１．金額は販売価格（出荷価格）をもって表示しております。２．上記については、セグメント間の内部取引消去前の数値で表示しております。３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(ロ）受注実績一部の連結子会社は、受注生産を行っておりますが、受注当日または翌日に製造・出荷の受注生産を行っておりますので、受注高および受注残高の記載は省略しております。(ハ）販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高（百万円）前期比（％）食品関連事業175,503△0.2食材関連事業16,283△6.7物流関連事業14,000△3.0食品製造設備関連事業1,910△20.1人材派遣関連事業5,8825.8合計213,581△1.0（注）１．セグメント間取引については相殺消去しております。２．主な相手先別の販売実績および総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前連結会計年度（自2018年３月１日至2019年２月28日）当連結会計年度（自2019年３月１日至2020年２月29日）販売高（百万円）割合（％）販売高（百万円）割合（％）株式会社セブン-イレブン・ジャパンの加盟店および直営店168,87378.3167,59678.5３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討の内容は以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて作成されております。この連結財務諸表の作成にあたりまして、見積りが必要となる事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。詳細につきましては、「第５経理の状況１連結財務諸表等注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載のとおりであります。②当連結会計年度の財政状態の分析当連結会計年度末の総資産は前連結会計年度末に比べて14億４千２百万円増加し、860億７千８百万円となりました。これは、有形固定資産の減少があったものの、現金及び預金、受取手形及び売掛金が増加したことによるものです。負債は前連結会計年度末に比べて11億６千１百万円増加し、415億５千５百万円となりました。これは、リース債務の減少があったものの、未払金、支払手形及び買掛金が増加したことによるものです。純資産については前連結会計年度末に比べて２億８千１百万円増加し、445億２千３百万円となりました。これは主に利益剰余金が増加したことによるものです。③当連結会計年度の経営成績の分析（売上高）連結売上高は、主力事業である食品関連事業において、おにぎり100円セールの実施回数が減少したことや、食材関連事業において、水産加工品の取扱高が減少したことなどにより、2,135億８千１百万円（前期比21億１千５百万円、1.0％減）となりました。（営業利益）営業利益は、人件費の上昇影響などがあるものの、食品関連事業における商品規格の見直し等が寄与し、27億２千１百万円（前期比11億９千５百万円、78.3％増）となりました。（経常利益）営業外収益は５億６千３百万円（前期比４千７百万円、7.8％減）となりました。営業外費用は５億１千万円（前期比１億４千万円、37.7％増）となりました。経常利益は27億７千３百万円（前期比10億７百万円、57.0％増）となりました。経常利益が増加した主な要因は、営業利益の増加によるものです。（親会社株主に帰属する当期純利益）特別利益の計上はございませんでした（前期は９億３百万円の特別利益の計上）。特別損失は、減損損失を計上したことにより、８億８千２百万円（前期比８億３千９百万円、48.7％減）となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は、10億１千万円（前期比３億９千９百万円、65.5％増）となりました。セグメントごとの経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1)経営成績等の状況の概要①経営成績の状況」に記載のとおりであります。④資本の財源および資金の流動性についての分析(イ）キャッシュ・フローの状況当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。（参考）キャッシュ・フロー関連指標の推移2016年２月期2017年２月期2018年２月期2019年２月期2020年２月期自己資本比率（％）53.751.551.052.151.5時価ベースの自己資本比率（％）53.552.651.638.333.1キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年）1.91.51.82.41.0インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）60.693.169.745.9102.9（注）自己資本比率：自己資本／総資産時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フローインタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い※１．各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。２．株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。３．キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。(ロ）資金の流動性当社グループは、複数の金融機関との当座貸越契約を設定しております。また、当社および国内連結子会社における余剰資金の一元管理を図り、資金効率の向上と金融費用の削減を目的として、キャッシュ・マネジメント・サービス（ＣＭＳ）を導入しております。⑤経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社グループは、ＲＯＥを重要な経営指標と位置づけており、「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等（2）目標とする経営指標」に記載のとおり、連結ＲＯＥ８％以上を目標としています。当連結会計年度の連結ＲＯＥは2.3％（前期比0.9ポイント改善）となりました。国内既存事業における収益力の向上、成長分野と位置づけている海外事業の拡大などにより、中長期的に目標の達成を目指してまいります。