エムスリー株式会社
有価証券報告書－第20期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、入手可能な情報に基づいて当社グループが判断したものです。(1)経営成績の概況国内においては、医師会員28万人以上が利用する医療従事者専門サイト「m3.com」を中心に様々なサービスの展開をしています。メディカルプラットフォームにおいては、「m3.com」のプラットフォーム上で会員医師が主体的、継続的に高頻度で情報を受け取れる「MR君」ファミリーの各種サービスに加え、会員医療従事者を対象とした調査サービス、会員へ医療情報以外のライフサポート情報を提供する「QOL君」等の一般企業向けマーケティング支援サービス等、顧客の意図や用途により選べるサービスメニューを提供しています。また、次世代MR「メディカルマーケター」の提供、医療系広告代理店等の事業を、グループ各社を通じて展開しています。エビデンスソリューションでは、治験に参加する施設・対象患者を発見する治験支援サービス「治験君」を核に、大規模臨床研究支援サービス、治験業務の支援を行うCRO、治験実施医療機関において治験業務全般の管理・運営を支援するSMO等の事業を、グループ各社を通じて提供しています。キャリアソリューションでは、エムスリーキャリア株式会社において、医師、薬剤師向けの求人求職支援サービスの展開を進めています。サイトソリューションでは、医療機関の運営をサポートする各種サービスを展開しています。さらに、一般の方々からの健康や疾病に関する質問に「m3.com」登録医師が回答する「AskDoctors」（https://www.AskDoctors.jp/）や医療福祉系国家試験の対策等の事業を行う株式会社テコムに加え、LINE株式会社と設立したオンライン医療事業を目的とした持分法適用関連会社「LINEヘルスケア株式会社」においてもサービス展開を進めています。海外においては、米国で、医療従事者向けウェブサイト「MDLinx」を運営し、この会員基盤を活かした製薬会社向けサービスの他、医師向けの転職支援サービスや治験支援サービスも展開しています。欧州では、英国で医師向けウェブサイト「Doctors.net.uk」において製薬会社向けサービスの展開を進める他、フランス、ドイツ、スペインでVidalGroupを通じて医薬品情報データベースの提供を行っています。中国では、医療従事者向けウェブサイトに登録する医師会員数は300万人を超え、順調に拡大しています。インドにおいても合弁事業を開始しています。2020年3月には米国において採用マーケティング事業を行うNASRecruitmentInnovationを子会社化し、さらにインドのManthanSoftwareServicesPvt.Ltd.からグローバル医師向け市場調査事業を買収しています。また、日本、米国、欧州、中国、韓国をはじめ、当社グループが世界中で運営する医療従事者向けウェブサイト及び医師パネルに登録する医師は合計で約600万人となっており、医師パネルを活用したグローバルな調査サービスの提供も行っています。当連結会計年度の業績は、以下の通りです。（当期の業績）（単位：百万円）2019年３月期(自2018年４月１日至2019年３月31日)2020年３月期(自2019年４月１日至2020年３月31日)比較増減売上収益113,059130,973＋17,913＋15.8％営業利益30,80034,337＋3,537＋11.5％税引前当期利益30,94234,610＋3,668＋11.9％当期利益21,34624,153＋2,806＋13.1％（セグメントの業績）（単位：百万円）2019年３月期(自2018年４月１日至2019年３月31日)2020年３月期(自2019年４月１日至2020年３月31日)比較増減メディカルプラットフォームセグメント売上収益41,24851,270＋10,022＋24.3％セグメント利益15,39119,253＋3,862＋25.1％エビデンスソリューションセグメント売上収益22,63321,365△1,268△5.6％セグメント利益5,9854,699△1,286△21.5％キャリアソリューションセグメント売上収益13,71015,393＋1,683＋12.3％セグメント利益3,8474,151＋304＋7.9％サイトソリューションセグメント売上収益9,18212,223＋3,041＋33.1％セグメント利益881944＋62＋7.1％海外セグメント売上収益25,12429,961＋4,837＋19.3％セグメント利益3,6385,722＋2,083＋57.3％その他エマージング事業群セグメント売上収益3,5103,286△224△6.4％セグメント利益1,603513△1,090△68.0％調整額セグメント売上収益(2,347)(2,526)－－セグメント利益(562)(945)－－企業結合に伴う再測定による利益17－△17－合計売上収益113,059130,973＋17,913＋15.8％営業利益30,80034,337＋3,537＋11.5％①メディカルプラットフォーム各サービスが順調に拡大したことに加え、グループ会社の新規連結の効果もあり、セグメント売上収益は、51,270百万円（前期比24.3％増）となりました。製薬マーケティングチームの強化等、将来の成長に向けた積極的な先行投資により、人件費を中心として売上原価・販管費は増加しているものの、売上増加によりセグメント利益は19,253百万円（前期比25.1％増）となりました。なお、新規事業として取り組んでいるリハビリ施設運営の株式会社ワイズに関連する損失は830百万円（ワイズの営業損失410百万円、ワイズに係るのれんの減損損失420百万円）となっており、この影響を除いたセグメント利益は前期比で29.8％の増加となりました。②エビデンスソリューションCRO事業での治験プロジェクトは順調に進展したものの、安全性情報管理（PV）事業の大型のプロジェクトが終了したこと等によりセグメント売上収益は21,365百万円（前期比5.6％減）、セグメント利益は4,699百万円（前期比21.5％減）となりました。③キャリアソリューション医師、薬剤師の転職者数の増加により業容が拡大し、セグメント売上収益は、15,393百万円（前期比12.3％増）となりました。また、人員の採用等、成長のための先行投資による人件費の増加を増収により吸収し、セグメント利益は4,151百万円（前期比7.9％増）となりました。④サイトソリューション提携医療機関の増加に加え、訪問看護等の各事業が拡大し、セグメント売上収益は12,223百万円（前期比33.1％増）、セグメント利益は944百万円（前期比7.1％増）となりました。⑤海外アジア地域の成長に加え、米国の治験事業が好調に推移し、セグメント売上収益は29,961百万円（前期比19.3％増）、セグメント利益は5,722百万円（前期比57.3％増）となりました。⑥その他エマージング事業群セグメント売上収益は3,286百万円（前期比6.4％減）となりました。株式会社翻訳センター等が持分法適用関連会社から外れた影響等により、セグメント利益は513百万円（前期比68.0％減）となりました。以上の結果、当連結会計年度における当社グループの売上収益は130,973百万円（前期比15.8％増）、営業利益は34,337百万円（前期比11.5％増）、税引前当期利益は34,610百万円（前期比11.9％増）、当期利益は24,153百万円（前期比13.1％増）となりました。なお、当期においては新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の世界的な拡大に伴う事業環境への影響等を踏まえ、のれんにつき合計670百万円の減損損失を計上しています。(2)財政状態の概況当社グループは、当連結会計年度より、IFRS第16号「リース」を適用しました。この基準の適用の結果、2019年４月１日の連結財政状態計算書の有形固定資産が5,899百万円、無形資産が18百万円、その他の短期金融負債が2,420百万円、その他の長期金融負債が3,497百万円増加しています。資産合計は、前連結会計年度末比84,534百万円増の221,839百万円となりました。流動資産については、その他の短期金融資産が31,665百万円増加したこと等により、前連結会計年度末比57,559百万円増の121,545百万円となりました。非流動資産については、新規連結子会社の増加等により無形資産が7,452百万円増加し、また、のれんが7,044百万円増加したことにより、前連結会計年度末比26,974百万円増の100,294百万円となりました。負債合計は、前連結会計年度末比15,208百万円増の50,238百万円となりました。流動負債については、主にIFRS第16号「リース」の会計基準を期首から適用したこと等によりその他の短期金融負債が3,080百万円増加し、前連結会計年度末比10,145百万円増の38,144百万円となりました。非流動負債は、IFRS第16号「リース」の会計基準を期首から適用したこと等によりその他の長期金融負債が4,355百万円増加し、前連結会計年度末比5,063百万円増の12,094百万円となりました。資本合計は、前連結会計年度末比69,325百万円増の171,601百万円となりました。増資等により資本金及び資本剰余金がそれぞれ25,216百万円、26,682百万円増加したこと等によります。(3)キャッシュ・フローの概況当連結会計年度における現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末残高より20,409百万円増加し、47,948百万円となりました。営業活動によるキャッシュ・フローは、26,789百万円の収入（前期は17,749百万円の収入）となりました。収入の主な内訳は、税引前当期利益34,610百万円であり、支出の主な内訳は、法人所得税の支払額9,735百万円です。投資活動によるキャッシュ・フローは、49,883百万円の支出（前期は8,783百万円の支出）となりました。定期預金の預入による支出16,761百万円、償却原価で測定する金融資産の取得による支出15,001百万円及び連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出10,319百万円が発生しています。財務活動によるキャッシュ・フローは、43,400百万円の収入（前期は5,008百万円の支出）となりました。主に、株式の発行による収入50,183百万円が発生しています。(4)生産、受注及び販売の状況①生産実績当社グループは、製品の生産を行っていないため、記載すべき事項はありません。②受注実績当社グループは、実績に応じて売上が計上される契約がほとんどであり、受注時に受注金額を確定することが困難な状況であるため、記載を省略しています。③販売実績セグメント別の当連結会計年度における販売実績は、次の通りです。セグメントの名称当連結会計年度（自2019年４月１日至2020年３月31日）前年同期比メディカルプラットフォーム（百万円）48,922＋25.3％エビデンスソリューション（百万円）21,286△5.7％キャリアソリューション（百万円）15,351＋12.1％サイトソリューション（百万円）12,223＋33.1％海外（百万円）29,943＋19.3％報告セグメント計（百万円）127,725＋16.5％その他エマージング事業群（百万円）3,247△6.2％合計（百万円）130,973＋15.8％（注）１セグメント間の取引については相殺消去しています。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。３主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は、前連結会計年度及び当連結会計年度における各販売先への当該割合が100分の10未満のため、記載を省略しています。(5)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、IFRSに準拠して作成しています。この連結財務諸表の作成に当たって、連結決算日における財政状態及び報告期間における経営成績に影響を与える見積り、予測を必要としています。当社グループは、過去の実績や状況を踏まえ、合理的と判断される前提に基づき、継続してこの見積り、予測の評価を実施しています。詳細につきましては、「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表連結財務諸表注記５重要な会計上の見積り及び判断方針」に記載の通りです。②当連結会計年度の経営成績に関する認識及び分析・検討内容メディカルプラットフォームにおいては、製薬マーケティングチームの強化等、将来の成長に向けた積極的な先行投資により、人件費を中心として売上原価・販管費は増加しているものの、既存の各サービスが拡大したことに加え、グループ会社の新規連結の効果もあり、業績は増収増益となりました。エビデンスソリューションにおいては、CRO事業での治験プロジェクトは順調に進展したものの、安全性情報管理（PV）事業の大型のプロジェクトが終了したこと等により、業績は減収減益となりました。キャリアソリューションにおいては、医師、薬剤師の転職者数の増加により業容が拡大し、業績は増収増益となりました。サイトソリューションにおいては、提携医療機関の増加に加え、訪問看護等の各事業が拡大し、業績は増収増益となりました。海外においては、アジア地域の成長に加え、米国の治験事業が好調に推移し、業績は増収増益となりました。以上の結果、当連結会計年度における親会社の所有者に帰属する当期利益は21,635百万円（前期比10.5％増）となりました。これに伴い１株当たり当期利益も31.89円（前期比5.5％増）となりました。また、営業キャッシュ・フローも順調に推移しています。（ご参考）2020年３月期の連結業績比較（単位：百万円）2020年３月期（計画）2020年３月期（実績）計画比売上収益130,000130,973＋973営業利益35,00034,337△663税引前当期利益35,00034,610△390当期利益24,00024,153＋153親会社の所有者に帰属する当期利益22,00021,635△365③資金の源泉と流動性についての分析当連結会計年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、税引前当期利益34,610百万円を計上したことを主な要因に、26,789百万円の収入となりました。また、定期預金の預入による支出や子会社株式の取得等により、投資活動によるキャッシュ・フローは49,883百万円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、株式の発行による収入等により43,400百万円の収入となりました。これらの結果、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末より20,409百万円増加し、47,948百万円となりました。当社はこの資金により、今後更に経営基盤を強化し、新たな事業展開に備えるための新規投資や出資等による支出に、機動的に対応していきます。余剰資金の運用については、市場リスクや与信リスクを極めて限定的なものにする保守的な運用を行う方針としており、規模、期間を勘案した適切な手段による資金運用を行っています。④経営成績に重要な影響を与える要因、今後の方針等について経営成績に重要な影響を与える要因については「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載の通りです。また、経営方針・経営戦略等については「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載の通りです。