株式会社マーベラス
有価証券報告書－第23期(平成31年4月1日－令和2年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容）当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従って作成しております。この連結財務諸表の作成にあたっては、決算日における財政状態、経営成績に影響を与えるような見積り・予測を必要としております。当社グループが行っております会計上の見積りのうち、連結財務諸表に大きな影響を及ぼすと考えているものは以下のとおりであります。ａ．固定資産の減損事業用資産が収益性の低下により将来において当初想定した収益が見込めなくなった場合、減損損失の計上が必要となる可能性があります。ｂ．繰延税金資産の回収可能性当社グループは繰延税金資産の回収可能性を判断するに際して、将来の課税所得を合理的に見積もっております。繰延税金資産の回収可能性は、将来の課税所得の見積りに依存するため、将来の事業環境に大きな変化があった場合等、その見積り額に変動が生じた場合、繰延税金資産が増額又は減額され、当社グループの業績及び財務状況に影響を及ぼす可能性があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当連結会計年度におけるエンターテインメント業界は、国内のモバイルゲーム市場におきましては、厳しい市場環境が続く中、人気IP（知的財産）を用いたタイトルが相次いでリリースされ、ユーザーの獲得競争がさらに激しさを増しました。国内家庭用ゲーム市場におきましては、新モデルのゲーム機の発売や大型タイトルの発売に牽引されるかたちで、ハード・ソフトともに好調に推移いたしました。アミューズメント市場につきましては、消費税増税の影響を受けつつもほぼ横ばいを保っておりましたが、新型コロナウイルスの感染拡大による外出自粛要請や、施設の閉鎖により市場環境が大きく悪化しました。同様にライブエンターテイメント市場においても、イベント自粛要請により多くの公演が中止となり、業界として大きな打撃を受けました。音楽映像市場におきましては、パッケージ市場の縮小傾向が続く中、巨大IT企業による動画配信サービスの開始が大きな話題を呼ぶなど、配信ビジネスの成長と競争激化に注目が集まりました。このような状況下、当社グループは、多彩なエンターテイメントコンテンツをあらゆる事業領域において様々なデバイス向けに展開する「マルチコンテンツ・マルチユース・マルチデバイス」戦略を基軸とした総合エンターテイメント企業として、強力なIPの確立に向けたブランディング戦略・アライアンス戦略・グローバル戦略を積極的に推進し、話題性の高いコンテンツの提供とサービスの強化に取り組んでまいりました。この結果、当期（2019年４月１日～2020年３月31日）の業績は、売上高25,365百万円（前期比5.3％減）、営業利益2,449百万円（前期比48.0％減）、経常利益2,502百万円（前期比47.8％減）、親会社株主に帰属する当期純利益1,797百万円（前期比46.4％減）となりました。セグメントの業績は次のとおりであります。＜オンライン事業＞当事業におきましては、「シノビマスター閃乱カグラNEWLINK」が好調に推移いたしましたが、2019年12月で６周年を迎えた「剣と魔法のログレスいにしえの女神」をはじめとする長期運営タイトルの売上が減少いたしました。また、スマートフォン向けの新作タイトルとして、ログレスシリーズの最新作「ログレス物語（ストーリーズ）」を、中国発の弾幕シューティングRPG「ガール・カフェ・ガン」をそれぞれ2019年９月に配信開始いたしましたが、期待通りの収益を上げることが出来ませんでした。「ログレス物語（ストーリーズ）」につきましては、2020年３月１日付で配信・運営を株式会社Aimingへ移管いたしました。さらに、当期中のリリースを予定していた２つの新規アプリのうち、１つは次期以降へリリースを延期し、ノベルアプリについては発売を中止することといたしました。そのほか、一部タイトルにおきましては、将来収益の見直しによる開発資産の評価減や、開発中止による開発費用の一括計上がありました。この結果、当事業の売上高は8,102百万円（前期比16.5％減）、セグメント利益は272百万円（前期比78.0％減）となりました。＜コンシューマ事業＞当事業のゲームソフト販売部門におきましては、NintendoSwitch向けタイトルとして「ルーンファクトリー４スペシャル」を2019年７月に、完全新作アクションゲーム「DAEMONXMACHINA（デモンエクスマキナ）」を同年９月に、「牧場物語再会のミネラルタウン」を同年10月に発売し、それぞれ好調なセールスを記録いたしました。また、PlayStation４向けタイトルとして「ノーモア★ヒーローズ」シリーズ最新作「TravisStrikesAgain:NoMoreHeroesCompleteEdition」を2019年10月に、海外アクイジションタイトル「CONTROL（コントロール）」を同年12月に、新作アクションレースゲーム「神田川JETGIRLS」を2020年1月に発売いたしました。さらに、海外におきまして「ルーンファクトリー４スペシャル」北米・欧州版、「DAEMONXMACHINA」WindowsPC版を2020年2月に発売、「GranblueFantasy:Versus」北米・欧州版、WindowsPC版を同年3月に発売し、好評を博しました。アミューズメント部門におきましては、キッズアミューズメントマシン「ポケモンガオーレ」が、2020年３月に新型コロナウイルスの影響によりインカムが低下したものの、通期では引き続き好調な結果となりました。しかしながら、前期の第２四半期に実施したソフトウエア資産等の売却による一時収入からの反動減があり、利益面に大きく影響いたしました。この結果、当事業の売上高は11,396百万円（前期比11.5％増）、セグメント利益は2,026百万円（前期比28.8％減）となりました。＜音楽映像事業＞当事業の音楽映像制作部門におきましては、プリキュアシリーズのTVアニメ『スター☆トゥインクルプリキュア』、『映画プリキュアミラクルユニバース』、『映画スター☆トゥインクルプリキュア星のうたに想いをこめて』のパッケージ商品化を行いました。また、2019年１月公開で大ヒットとなった「映画刀剣乱舞-継承-」を同年６月発売し、好調なセールスを記録いたしました。ステージ制作部門におきましては、「舞台『刀剣乱舞』」、「ミュージカル『テニスの王子様』」、『あんさんぶるスターズ！エクストラ・ステージ』、「ミュージカル『薄桜鬼』」、「舞台『弱虫ペダル』」、「ミュージカル『青春-AOHARU-鉄道』」、「『家庭教師ヒットマンREBORN!』theSTAGE」といったシリーズ作品を公演いたしました。また、今期の完全新作といたしましては、「ミュージカル『憂国のモリアーティ』」、「舞台『血界戦線』」、「PERSONA5theStage」を公演し、好評を博しました。しかしながら、前期と比べてステージ公演のパッケージや関連商品の販売が減少いたしました。なお、当事業における新型コロナウイルスの影響につきましては、2020年４月以降のTVアニメで一部タイトルにおいて放送延期が決定しているほか、舞台公演におきましては、2020年４月および５月の公演中止が決定しており、これに伴う公演中止損を特別損失として当期に計上いたしました。この結果、当事業の売上高は5,888百万円（前期比14.4％減）、セグメント利益は1,573百万円（前期比25.1％減）となりました。当社グループの当連結会計年度末の財政状態につきましては以下のとおりであります。当連結会計年度末の資産残高は、受取手形及び売掛金、無形固定資産の減少等により、前連結会計年度末に比べ142百万円減少し、26,238百万円となりました。当連結会計年度末の負債残高は、未払金の増加等があったものの、未払法人税等の減少等により、前連結会計年度末に比べ151百万円減少し、6,139百万円となりました。当連結会計年度末の純資産は、前連結会計年度末に比べ8百万円増加し、20,099百万円となりました。１株当たり純資産は388円48銭（前連結会計年度は388円40銭）となり、自己資本比率は76.6％（前連結会計年度は76.1％）となりました。[目標とする経営指標の達成状況]当社グループは、収益性の高い効率経営の観点から、売上高営業利益率を重点経営指標としており、直近５期においては、９%～20%の水準で推移しております。2016年３月期2017年３月期2018年３月期2019年３月期2020年３月期売上高（百万円）31,82029,38725,29126,77725,365営業利益（百万円）5,4185,7545,1474,7062,449売上高営業利益率（％）17.019.620.417.69.7また、キャッシュ・フローについても重視しており、月次で損益とともにキャッシュ・フローも確認して経営しており、当面の運転資金及び開発投資資金に加え、一定の戦略的投資機会にも備えられる現預金水準を確保しております。③資本の財源及び資金の流動性[キャッシュ・フロー]当社グループの主たる財源は営業キャッシュ・フローであり、当連結会計年度は2,233百万円の資金を得ました。これらを投資有価証券の取得に2,000百万円使用する等、投資活動に1,597百万円支出しました。また、財務活動として配当金の支払い等に1,686百万円支出しました。これらの結果、現金及び現金同等物の期末残高は、前連結会計年度末に比べ1,048百万円減少し、11,169百万円となりました。[財務政策]これらの資金基盤を背景に、当社グループは、「『驚き』と『感動』を世界に届ける新しいエンターテイメントの創造」という経営理念のもと、あらゆる娯楽の要素を融合させた新しいエンターテイメントの創造により、世界の人々に「驚き」と「感動」を届ける企業として、誰もが夢見る楽しい未来の創造に貢献いたします。そのために、様々な戦略的事業投資機会を追求していきます。株主への利益還元策につきましては、経営における重要課題の一つと位置付け、将来の事業拡大と財務体質の強化のために必要な内部保留を確保しつつ、継続的かつ安定的な配当を行うことを基本方針としております。資金の流動性につきましては、当面の運転資金及び開発投資資金に加え、一定の戦略的投資機会にも備えられる現預金水準を確保しております。資金運用については、主に安全性の高い金融資産で運用しております。④生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称生産高（百万円）前年同期比（％）オンライン事業450103.9コンシューマ事業3,919131.3音楽映像事業1,92078.1合計6,290107.0（注）１セグメント間取引については、相殺消去しております。２金額は、製造原価によっております。３上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ．受注実績当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称受注高（百万円）前年同期比（％）受注残高（百万円）前年同期比（％）オンライン事業210103.4－－コンシューマ事業985224.5－－音楽映像事業147122.9－－合計1,343176.2－－（注）１セグメント間取引については、相殺消去しております。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｃ．販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高（百万円）前年同期比（％）オンライン事業8,08383.5コンシューマ事業11,396111.5音楽映像事業5,88585.7合計25,36594.7（注）１セグメント間取引については、相殺消去しております。２主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合なお、AppleInc.に対する販売実績は、当社が提供するゲームサービスの利用者（ユーザー）に対する利用料等であります。相手先前連結会計年度当連結会計年度販売高（百万円）割合（％）販売高（百万円）割合（％）AppleInc.－－2,56610.1３上記の金額には、消費税等は含まれておりません。４前連結会計年度のAppleInc.に対する販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合については、当該割合が100分の10未満であるため、記載を省略しております。