株式会社ＡＯＫＩホールディングス
有価証券報告書－第43期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号平成30年２月16日）等を当連結会計年度の期首から適用しており、財政状態の状況については、当該会計基準等を溯って適用した後の数値で前連結会計年度との比較・分析を行っております。(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりです。①財政状態及び経営成績の状況ア経営成績の状況当社グループは各事業において環境の変化に対応した店舗展開の見直しや積極的な既存店の改装、また、更なる成長のための業態の進化に注力しましたが、当連結会計年度の業績は、売上高は1,939億18百万円（前年同期比2.3％減）、営業利益は133億82百万円（前年同期比10.0％減）、経常利益は118億90百万円（前年同期比15.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は46億２百万円（前年同期比37.6％減）となりました。セグメントごとの経営成績は、次のとおりです。（ファッション事業）ＡＯＫＩでは、フレッシャーズマーケットに向けて、同世代で活躍しているグループSexyZoneとドラマなどで活躍している女優の葵わかなさんを起用し、メンズでは「ニューネイビー＆ブラックスーツ」、レディースではシルエットとデザイン性を追求した「360度きれいに見えるスーツ」等を訴求いたしました。また、パーソナルオーダースーツ及び40代、50代に向けた「AOKIウーマンスタイル」の提案を強化いたしました。店舗面では、都市型オーダー専門店「AokiTokyo」の銀座及び池袋の２店舗を含む７店舗を新規出店した一方、移転や業態転換を含む15店舗を閉鎖した結果、期末店舗数は566店舗（前期末574店舗）となりました。ＯＲＩＨＩＣＡ（オリヒカ）は、WEB限定動画を公開するなど、動画マーケティングを強化した「フレッシャーズ応援フェア」及び幅広いシーンでの着回しをご提案する「入卒園フェア」等を開催いたしました。店舗面では、２店舗を新規出店した一方、営業効率改善のため８店舗を閉鎖した結果、期末店舗数は131店舗（前期末137店舗）となりました。これらの諸施策を実施しましたが、ビジネススタイルの変化やスーツの販売チャネルの多様化及び天候要因等により既存店が低調に推移し、売上高は1,144億４百万円（前年同期比3.4％減）、営業利益は72億22百万円（前年同期比15.3％減）となりました。（アニヴェルセル・ブライダル事業）ゲストハウスウエディングスタイルの挙式披露宴施設を展開しているアニヴェルセル株式会社は、「アニヴェルセル」のコンセプトを明確にした販促訴求、ホームページのリニューアル及びSNSの強化等により集客力の向上を図りました。また、婚礼から広がるジュエリーやフォト等の記念日を軸とした商品・サービスを強化いたしました。しかしながら市場環境等の影響により施行組数が減少いたしました。店舗面では、営業効率改善のため福岡店を閉鎖した結果、期末店舗数は13店舗（前期末14店舗）となりました。これらの結果、売上高は254億33百万円（前年同期比6.4％減）、営業利益は21億69百万円（前年同期比22.7％減）となりました。（カラオケルーム運営事業）株式会社ヴァリックのカラオケルーム運営事業は、早朝営業及びモーニングパックの実施により新たな顧客を開拓するとともに、営業時間の短縮や定休日の導入等により店舗効率の改善を図りました。また、多様化するニーズを取り込むことを目的として13店舗のリニューアルを行い、既存店の活性化に注力いたしました。店舗面では、１店舗を新規出店した一方、複合カフェ運営事業への業態転換18店舗を含め42店舗を閉鎖した結果、期末店舗数は131店舗（前期末172店舗）となりました。これらの結果、営業効率の改善を推し進めたこと等により、売上高は173億５百万円（前年同期比7.4％減）、営業利益は10億22百万円（前年同期比33.6％増）となりました。（複合カフェ運営事業）株式会社ヴァリックの複合カフェ運営事業は、ブース構成の改善やカラオケ、禁煙ブース及びシャワー等の増設を中心に56店舗の積極的なリニューアルを実施するとともに、シャワー無料及びタオルの使い放題や無料モーニング等の施策により、既存店の活性化に注力いたしました。店舗面では、20店舗を新規出店した一方、営業効率改善のため11店舗を閉鎖した結果、期末店舗数は368店舗（前期末359店舗）となりました。これらの結果、新規出店の寄与と引き続き既存店が堅調に推移し、売上高は367億97百万円（前年同期比7.8％増）、営業利益は21億58百万円（前年同期比4.2％増）と増収増益になりました。イ財政状態の状況当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ70億11百万円減少し、2,320億56百万円となりました。流動資産は、現金及び預金が56億17百万円減少したこと等により、前連結会計年度末と比べ52億89百万円減少いたしました。固定資産は、有形固定資産が減価償却及び減損損失の計上等により17億11百万円減少したこと等により、前連結会計年度末と比べ17億22百万円減少いたしました。流動負債は、買掛金が仕入高の減少等により16億49百万円及び未払法人税等が20億13百万円減少したこと等により、前連結会計年度末と比べ35億72百万円減少いたしました。固定負債は、資産除去債務が見積りの変更等により４億33百万円増加した一方、長期借入金が返済等により16億50百万円及びリース債務が６億64百万円減少したこと等により、前連結会計年度末と比べ25億81百万円減少いたしました。純資産の部は、利益剰余金が親会社株主に帰属する当期純利益及び剰余金の配当の結果１億88百万円増加し、自己株式が取得等により９億26百万円増加したこと等により、前連結会計年度末と比べ８億57百万円減少しております。②キャッシュ・フローの状況前連結会計年度当連結会計年度営業活動によるキャッシュ・フロー21,703百万円13,066百万円投資活動によるキャッシュ・フロー△8,855△9,152財務活動によるキャッシュ・フロー△9,280△9,532現金及び現金同等物の増減額(△は減少)3,567△5,617現金及び現金同等物の期首残高28,60832,175現金及び現金同等物の期末残高32,17526,558当連結会計年度末の現金及び現金同等物は、税金等調整前当期純利益の減少及び法人税等の支払額の増加等により、前連結会計年度末と比べ56億17百万円減少し、265億58百万円となりました。営業活動により得られた資金は、130億66百万円（前年同期と比べ86億36百万円減少）となりました。これは主に、法人税等の支払額及び還付額の純支出額が52億95百万円となった一方、税金等調整前当期純利益が74億36百万円、減価償却費が82億29百万円及び減損損失が41億53百万円となったことによるものです。投資活動により使用した資金は、91億52百万円（前年同期と比べ２億96百万円増加）となりました。これは主に、設備投資のための有形固定資産の取得70億35百万円、無形固定資産の取得12億６百万円並びに敷金及び保証金の差入９億65百万円によるものです。財務活動により使用した資金は、95億32百万円（前年同期と比べ２億51百万円の増加）となりました。これは主に、設備資金のための長期借入れを10億円実施した一方、長期借入金の約定返済26億50百万円、リース債務の返済24億84百万円、自己株式の取得９億86百万円及び配当金の支払い44億11百万円実施したことによるものです。③生産、受注及び販売の実績は、次のとおりです。ア生産、受注実績当社グループは、主に小売事業を展開しておりますので、生産、受注実績については、記載しておりません。イ仕入実績当連結会計年度における仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。セグメントの名称仕入高(百万円)前年同期比(％)ファッション事業重衣料(スーツ、フォーマル他)17,689102.5中衣料(ジャケット、スラックス)4,294103.0軽衣料(シャツ、ネクタイ、ベルトカジュアルウェア他)12,57896.0レディース(ジャケット、スカート他)8,52295.0その他(補正代等)3,267101.3ファッション事業計46,35299.2アニヴェルセル・ブライダル事業(ブライダル関連のサービス等の提供)17,85094.4カラオケルーム運営事業(カラオケルームの運営)14,24890.3複合カフェ運営事業(複合カフェの運営)31,491107.5合計109,94299.3(注)１．セグメント間取引については、相殺消去しております。２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。ウ販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。セグメントの名称売上高(百万円)前年同期比(％)ファッション事業重衣料(スーツ、フォーマル他)48,08696.7中衣料(ジャケット、スラックス)8,79995.4軽衣料(シャツ、ネクタイ、ベルトカジュアルウェア他)32,93695.5レディース(ジャケット、スカート他)20,84697.0その他(補正代等)3,733106.8ファッション事業計114,40196.6アニヴェルセル・ブライダル事業(ブライダル関連のサービス等の提供)25,41393.6カラオケルーム運営事業(カラオケルームの運営)17,30592.6複合カフェ運営事業(複合カフェの運営)36,797107.8合計193,91897.7(注)１．セグメント間取引については、相殺消去しております。２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりです。なお、文中の将来に関する記述は、当連結会計年度末現在において判断したものです。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている企業会計の基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成に係る会計方針及び見積りについては、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の経営成績について、売上高は、店舗数の減少や消費者のビジネススタイルの変化等によりファッション事業の既存店売上高が低調に推移し2.3％減少いたしました。営業利益は、人件費や減価償却費を含めた売上原価が1.1％の減少、販管費も各事業で削減に努めましたが2.5％減少にとどまったことで10.0％減少いたしました。経常利益は、複合カフェ運営事業においてパソコンの入れ替えに伴う固定資産除却損や創業60周年記念行事費用等の営業外費用が増加した結果15.1％減少し、親会社株主に帰属する当期純利益は、営業効率改善のため個店ごとの損益や店舗展開の見直しを行い、店舗の閉店や業態転換を決定したことによる減損損失や関係会社整理損等の特別損失が増加した結果37.6％の減少となりました。各事業の中長期的な成長を見据えた施策によるものであると認識しております。翌期におきましては、成長が期待出来る事業や部門に資源を集中し、中長期的な収益力の強化を図ってまいります。財政状態の状況につきましては、たな卸資産が減少し適正化傾向にあり、新規出店や改装投資も概ね社内の投資基準どおりなされており、有利子負債も減少傾向にあります。また、自己資本比率も概ね適正な状況にあることから全体としては良好な範囲内にあると認識しておりますが、利益水準の向上を図ることにより営業キャッシュ・フローを確保し資産効率向上に努めてまいります。当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因として、「２事業等のリスク」に掲げた事項の他、ライフスタイルの変化等に伴う消費者ニーズやIT技術の急速な変化、業態の垣根を越えた競争の激化などから、今後も厳しい経営環境が続くものと思われます。このような状況のなかで、当社グループは、「１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載した諸施策を的確に実施し、様々な事業環境の変化に対応してまいります。資本の財源及び資金の流動性について、当社グループの主な資金需要は、商品販売及びサービスの提供等の営業費用並びに新規出店及び改装等に係る投資です。これらの資金需要は、自己資金及び営業キャッシュ・フローで、大型投資については、自己資金の他金融機関からの借入れで対応していくこととしております。翌期の投資は、当期以上の投資額になると思われますが、営業キャッシュ・フロー以内程度となる見込みです。また、手許の運転資金は、連結子会社における余剰資金を当社へ集中し、グループ管理を行うことで資金効率の向上を図っており、突発的な資金需要に備えるため金融機関と当座貸越契約を締結しております。(キャッシュ・フロー関連指標の推移)2015年３月期2016年３月期2017年３月期2018年３月期2019年３月期自己資本比率（％）60.762.061.361.362.7時価ベースの自己資本比率（％）67.352.947.959.042.9キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年）2.43.62.52.13.3インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）59.738.059.266.443.5(注)１．自己資本比率：自己資本／総資産２．時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産３．キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー４．インタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い※いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。※株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに算出しております。※キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを使用しております。※有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いにつきましては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。目標とする経営指標の達成状況等につきまして、当社グループは、「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等(2)目標とする経営指標」に記載したとおり、中期的な目標を設定しておりますが、現状においては、2014年４月の消費税増税後の消費環境やファッション事業におけるビジネススタイル変化等により、目標から乖離している状況です。しかしながら、各事業において既存店の活性化や業態の進化に積極的に取り組むとともに、成長が期待出来る事業に投資を集中し、この目標に向けて各指標の向上に努めてまいります。セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、次のとおりです。（ファッション事業）ファッション事業は、減収減益になりました。既存店売上高は2.2％減少し、特にメンズのビジネスウェアの軽装化などにより、スーツを中心に厳しい経営環境にあると認識しております。今後は個店ごとの損益を見極め、不採算店は閉店又は業態転換を積極的に行うとともに、消費者ニーズにお応えする商品や新たな商品提供方法の開発、パーソナルオーダーやレディース商品の拡充などにより新たなニーズにもお応えしてまいります。ファッション事業のセグメント資産は、前期末に比べ57百万円減少し1,127億62百万円となりました。この減少の主な要因は、新規出店及び改装投資はあったものの、減価償却及び減損損失の計上によるものです。収益力が低下していることで資産効率は低下していると認識しており、出店を抑制し不採算店舗の閉鎖を中心に行うなどにより、収益力の強化を行い資産効率の向上に努めてまいります。（アニヴェルセル・ブライダル事業）アニヴェルセル・ブライダル事業は、減収減益になりました。挙式披露宴事業は、開店後３年前後をピークに徐々に売上高が減少する傾向にあり、また、同業他社の出店も引き続き活発な状況にあります。当面は出店予定がないことから時代や消費者ニーズにお応えするためトレンドを捉えた改装を行い、売上高の維持に努めてまいります。また、挙式披露宴に関連する商品やサービスを開発することで、新たな顧客を創造してまいります。アニヴェルセル・ブライダル事業のセグメント資産は、前期末に比べ17億10百万円減少し394億51百万円となりました。この減少の主な要因は、2018年12月に福岡店を閉鎖したこと及び減価償却によるものです。当該事業は設備産業であり資産効率は他事業に比べ低い状況にあると認識しております。当面は出店予定がないため、時代の変化に対応した既存店の効率的な改装投資を行い、資産効率の改善に努めてまいります。（カラオケルーム運営事業）カラオケルーム運営事業は、減収増益になりました。カラオケ市場は近年横ばい傾向にあり、その需要は郊外よりも駅前が大きい状況です。出店も引き続き大手を中心に行われており、競争環境は厳しい状況が継続しております。当事業は当面出店は原則行わず既存店の活性化を継続して行うとともに、不採算店舗の閉店や複合カフェへの業態転換などにより更なる収益力向上に努めてまいります。カラオケルーム運営事業のセグメント資産は、前期末に比べ17億99百万円減少し114億87百万円となりました。この減少の主な要因は、不採算店舗の閉店を積極的に行ったこと及び閉店の決定に伴う減損損失の計上によるものです。収益力の向上などから資産効率は改善傾向にあり総資本経常利益率も改善していると認識しております。効率の悪い店舗の閉店や業態転換に注力し更なる資産効率の向上に努めてまいります。（複合カフェ運営事業）複合カフェ運営事業は、既存店活性化などにより増収増益になりました。既存店売上高は増収となりましたが、業態の進化などにより増収率も戻りつつあり、引き続きお客様のニーズに合ったブースへの改装や新たな業態の開発に注力してまいります。複合カフェ運営事業のセグメント資産は、前期末に比べ31億40百万円増加し319億77百万円となりました。この増加の主な要因は、新規出店20店舗及び改装に伴う投資によるものです。資産効率は横這い傾向にありますが、翌期は100店舗の出店と施設の進化のための100店舗の改装投資を中心に行う予定であり、一時的に収益力及び資産効率は低下すると思われますが、中長期的な成長に向けて積極的に投資を行う予定です。