ホシザキ株式会社
有価証券報告書－第73期(平成30年1月1日－平成30年12月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における国内の経済環境は、経済政策、金融施策の実施等により、雇用・所得環境の改善が見られ、景気は緩やかに回復し、設備投資は増加いたしました。一方で、個人消費は持ち直しが続くものの、消費者物価上昇の動きには鈍化が見られました。海外におきましては、米国では景気は堅調に推移し、欧州では景気は緩やかに回復し、アジアの新興国では景気は持ち直しの動きが見られました。一方、中国では景気は持ち直しの動きが見られるものの、依然として先行き不透明な状況で推移いたしました。また、為替は第３四半期までは緩やかな円高傾向、その後、年度末にかけては円安傾向で推移いたしました。このような環境のなか、当社グループは、国内では、引き続きフードサービス産業等への積極的な拡販と新規顧客の継続的な開拓に取り組みました。海外では、米国を中心に、主要販売先であるフードサービス産業等において、主力製品の拡販に努めました。なお、原価低減に加えITを活用した業務の効率化や生産性向上に努め、利益の確保に継続的に取り組みました。イ．経営成績当連結会計年度の業績は、売上高2,927億74百万円（前期比3.7％増）、営業利益364億46百万円（同1.1％増）、経常利益363億72百万円（同1.9％減）となりました。また、親会社株主に帰属する当期純利益は257億17百万円（同11.1％増）となりました。セグメントの業績は、次のとおりであります。１．日本日本におきましては、冷蔵庫、製氷機及び食器洗浄機等の積極的な拡販並びに新規顧客への積極的な開拓を推進いたしました結果、売上高は1,967億41百万円（前期比3.1％増）、セグメント利益は248億28百万円（同0.6％減）となりました。２．米州米州におきましては、製氷機、冷蔵庫等の積極的な拡販を推進いたしました結果、売上高は664億78百万円（前期比0.2％増）、セグメント利益は93億10百万円（同1.1％増）となりました。３．欧州・アジア欧州・アジアにおきましては、主力製品の積極的な拡販を推進いたしました結果、売上高は380億38百万円（前期比18.6％増）、セグメント利益は31億98百万円（同36.1％増）となりました。ロ．財政状態当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ183億11百万円増加し、3,349億48百万円となりました。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ17億円増加し、1,114億38百万円となりました。当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ166億10百万円増加し、2,235億10百万円となりました。②キャッシュ・フロー当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末に比べ393億49百万円増加し、892億56百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動によるキャッシュ・フローは、302億３百万円の収入（前期は348億77百万円の収入）となりました。主な要因は、税金等調整前当期純利益が360億90百万円、減価償却費が51億22百万円あったことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動によるキャッシュ・フローは、164億78百万円の収入（前期は340億66百万円の支出）となりました。主な要因は、定期預金の純減による収入が218億42百万円、投資有価証券の償還による収入が15億27百万円あったことによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動によるキャッシュ・フローは、50億47百万円の支出（前期は49億66百万円の支出）となりました。主な要因は、配当金の支払額が50億69百万円あったことによるものであります。なお、キャッシュ・フロー関連指標の推移は以下のとおりであります。平成28年12月期平成29年12月期平成30年12月期自己資本比率（％）64.064.766.3時価ベースの自己資本比率（％）231.0228.5144.4キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年）0.010.010.01インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）349.1371.6467.3（注）１．上表中の各指標は以下のとおり算出しております。・自己資本比率＝自己資本／総資産・時価ベースの自己資本比率＝株式時価総額／総資産・キャッシュ・フロー対有利子負債比率＝有利子負債／キャッシュ・フロー・インタレスト・カバレッジ・レシオ＝キャッシュ・フロー／利払い２．各指標はいずれも連結ベースの財務数値により算出しております。３．株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。４．キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを利用しております。５．有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。６．利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。③生産、受注及び販売の実績イ．生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自平成30年１月１日至平成30年12月31日）前期比（％）日本（百万円）74,054△0.8米州（百万円）53,785＋8.0欧州・アジア（百万円）32,912＋25.6合計（百万円）160,753＋6.7（注）１．金額は、販売価格によっており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ロ．商品仕入実績当連結会計年度における商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自平成30年１月１日至平成30年12月31日）前期比（％）日本（百万円）42,260＋11.1米州（百万円）1,830△21.4欧州・アジア（百万円）5,295＋14.2合計（百万円）49,386＋9.7（注）１．金額は、仕入価格によっております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ハ．受注実績当社グループは、見込生産を行っているため、該当事項はありません。二．販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自平成30年１月１日至平成30年12月31日）前期比（％）日本（百万円）191,239＋2.5米州（百万円）65,564＋0.2欧州・アジア（百万円）35,970＋19.2合計（百万円）292,774＋3.7（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会社方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。その作成においては、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要とします。経営者は、これらの見積りについて過去の実績等を勘案し合理的に判断していますが、実際の結果は、見積り特有の不確実性の存在により、これらの見積りと異なる場合があります。当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５経理の状況１連結財務諸表等(１)連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載のとおりであります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容イ．経営成績等の分析１．経営成績当連結会計年度において当社グループは国内を中心に、景気回復等により主力製品の販売が好調に推移し、売上高は2,927億74百万円（前期比3.7％増）となりました。セグメントごとの売上高（セグメント間の内部売上高を含む）は、日本は1,967億41百万円（同3.1％増）、米州は664億78百万円（同0.2％増）、欧州・アジアは380億38百万円（同18.6％増）となりました。海外売上高は1,014億75百万円（同6.2％増）となり、連結売上高に占める海外売上高比率は34.7％（同0.8％増）となりました。売上原価は売上高の増加に伴い1,822億24百万円（前期比4.8％増）となりました。売上総利益は1,105億49百万円（同2.0％増）となりました。売上総利益率は37.8％（同0.6％減）となりました。販売費及び一般管理費は741億３百万円（前期比2.5％増）となりました。販売費及び一般管理費の売上高に対する比率は25.3％（同0.3％減）となりました。営業利益は364億46百万円（同1.1％増）となりました。セグメント利益は日本は248億28百万円（同0.6％減）、米州は93億10百万円（同1.1％増）、欧州・アジアは31億98百万円（同36.1％増）となりました。営業外収益は20億49百万円（前期比23.1％増）となりました。営業外費用は為替差損が17億19百万円あったこと等により21億23百万円（同229.5％増）となりました。経常利益は363億72百万円（同1.9％減）となりました。特別利益は12百万円（前期比87.3％減）となりました。特別損失は浙江愛雪制冷電器有限公司の持分譲渡による関係会社出資金売却損が２億48百万円あったこと等により２億94百万円（同84.4％減）となりました。税金等調整前当期純利益は360億90百万円（同2.2％増）となりました。法人税等合計は101億32百万円（前期比15.4％減）となりました。非支配株主に帰属する当期純利益は２億40百万円（同35.7％増）となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は257億17百万円（同11.1％増）となりました。２．財政状態当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ183億11百万円増加し、3,349億48百万円となりました。流動資産は、前連結会計年度末に比べ200億54百万円増加し、2,745億85百万円となりました。主な要因は、現金及び預金、商品及び製品の増加によるものであります。固定資産は、前連結会計年度末に比べ17億43百万円減少し、603億63百万円となりました。主な要因は、建物及び構築物、無形固定資産の減少によるものであります。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ17億円増加し、1,114億38百万円となりました。流動負債は、前連結会計年度末に比べ15億67百万円増加し、882億88百万円となりました。主な要因は、前受金、支払手形及び買掛金の増加によるものであります。固定負債は、前連結会計年度末に比べ１億33百万円増加し、231億49百万円となりました。主な要因は、退職給付に係る負債、製品保証引当金の増加によるものであります。当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ166億10百万円増加し、2,235億10百万円となりました。３．キャッシュ・フローの状況の分析キャッシュ・フローの状況の分析につきましては、「第２事業の状況３経営者による財務状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フロー」のとおりであります。ロ．資本の財源及び資金の流動性についての分析当社グループは、事業運営上必要な資金を確保するとともに、経済環境の急激な変化に耐えうる流動性を維持する事を基本方針としております。事業活動に必要な資金については、主に内部資金を活用しております。また、グループ内余剰資金を活用するためにキャッシュ・マネジメント・システムを導入し、資金効率の向上に努めています。なお、当連結会計年度末における有利子負債の残高は１億59百万円、現金及び現金同等物の残高は892億56百万円となりました。ハ．経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等平成28年に公表した５ヶ年経営ビジョン（2020年経営ビジョン）において、売上高4,000億円、海外売上高比率50％、営業利益500億円、営業利益率12.5％を財務目標としております。2020年経営ビジョンの３年目にあたる当連結会計年度は、売上高2,927億74百万円、海外売上高比率34.7％、営業利益364億46百万円、営業利益率12.4％であります。引き続き、中長期的な会社の経営戦略及び対処すべき課題に取り組むことにより目標達成に向けて邁進してまいります。