株式会社カナモト
有価証券報告書－第54期(平成29年11月1日－平成30年10月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、好調な企業収益を背景に雇用や所得環境の改善が続くなど景気は緩やかな回復基調で推移いたしました。しかしながら、米国の通商政策に伴う海外経済の不確実性や金融資本市場の変動など留意が必要な状況が継続いたしました。当社グループが関連する建設業界におきましては、大都市圏における再開発事業など民間設備投資に明るさが見られたことに加え、公共投資も引き続き底堅く推移いたしました。このような状況のなか、当社グループでは、長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」の実現に向け、国内営業基盤の拡充に注力し、関東以西の空白エリアや九州での地域戦略を伸展させ、さらに建設需要と顧客ニーズの双方に即応したレンタル用資産の最適保有量の確保と機種構成の充実を図りました。また、新システムの本格運用によりＩＴを活用した業務効率の高度化と生産性の向上を目指すことで体制強化にも努めました。なお、連結子会社でありました上海金和源建設工程有限公司は全出資持分を譲渡いたしました。2018年10月期の連結業績につきましては、売上高は1,681億88百万円（前年同期比6.2％増）となりました。利益面につきましては、営業利益は175億99百万円（同5.6％増）、経常利益は179億25百万円（同4.3％増）、また、親会社株主に帰属する当期純利益は118億57百万円（同10.4％増）となりました。セグメント別の経営成績は、次のとおりであります。イ．建設関連主力事業である建設関連におきましては、建設需要の地域間格差が一部で顕在化したものの、東京五輪に関連する交通インフラ整備や大規模再開発工事などもあり、全体として建設機械のレンタル需要は底堅く推移しました。また、当社グループでは、2018年に発生した大阪府北部地震、西日本豪雨、北海道胆振東部地震など、近年相次いで発生している自然災害の復旧・復興活動に対する支援体制強化のため、既存のレンタル用資産の再配置や資産の増強など対応能力の充実に努めました。これらの結果、同事業における地域別売上高の前年同期比は、北海道地区8.9％増、東北地区4.5％減、関東甲信越地区10.5％増、西日本地区11.0％増、九州沖縄地区6.7％増となりました。中古建機販売につきましては、中国、東南アジアでの需要増加により価格が上昇するなど、期初からの良好な市況環境を背景に堅調に推移いたしました。以上の結果、建設関連事業の売上高は1,505億42百万円（前年同期比5.7％増)、営業利益は163億58百万円（同6.1％増）となりました。ロ．その他その他の事業につきましては、鉄鋼関連、情報通信関連、福祉関連ともに堅調に推移したことから、売上高は176億46百万円（前年同期比10.2％増）、一方、営業利益は鉄鋼関連の工事売上が減少したことや福祉関連の関東エリア進出に伴う費用増から８億46百万円（同1.2％減）となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末の現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は367億33百万円となり、前連結会計年度末から15億72百万円増加しました。各キャッシュ・フローの状況は以下のとおりです。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動によって得られた資金は354億21百万円（前年同期比6.3％減）となりました。これは主に「税金等調整前当期純利益」は172億16百万円、「減価償却費」は255億80百万円、「仕入債務の増減額」は22億11百万円、「未払金の増減額」は21億55百万円それぞれ計上した一方で、「建設機材の取得による支出」は12億11百万円、「レンタル用資産の取得による支出」は40億51百万円、「売上債権の増減額」は17億92百万円、「法人税等の支払額」は58億22百万円それぞれ計上したことが要因であります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動によって支出した資金は69億80百万円（前連結会計年度末は47億47百万円の支出）となりました。これは主に「有形固定資産の取得による支出」は44億13百万円、「子会社株式の取得による支出」は16億92百万円それぞれ計上したことが要因であります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動によって支出した資金は268億58百万円（前連結会計年度末は309億60百万円の支出）となりました。これは主に「長期借入金の返済による支出」は132億62百万円、「割賦債務の返済による支出」は239億48百万円、「リース債務の返済による支出」は11億33百万円、「配当金の支払額」は19億42百万円それぞれ計上した一方で、「長期借入れによる収入」は133億円計上したことが要因であります。③販売の実績当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自2017年11月１日至2018年10月31日）前年同期比（％）建設関連（百万円）150,5425.7その他（百万円）17,64610.2セグメント間取引消去（百万円）－－合計（百万円）168,1886.2（注）本表の金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在にて判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この連結財務諸表の作成に当たって採用している重要な会計基準は「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載されているとおりであります。当社グループの連結財務諸表の作成において、損益及び資産の状況に影響を与える見積りは、過去の実績やその時点での情報に基づき合理的に判断しておりますが、実際の結果は見積り特有の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。見積り及び判断に影響を及ぼす重要な会計方針としては以下のものがあると考えております。イ．貸倒引当金当社グループの保有する債権に係る損失が見込まれる場合、その損失に充てる必要額を見積り引当計上しておりますが、将来、債務者の財政状態が著しく悪化し、その支払能力が低下した場合等は、引当金の追加計上又は貸倒損失が発生する可能性があります。ロ．投資有価証券当社グループが保有する時価のある有価証券については、下落率等の一定の基準により、時価のない有価証券については、投資先の純資産額等による実質価値の下落率や業績予想等による回収可能性等により総合的に判断し処理しておりますが、将来、保有する株式の時価の下落や投資先の財務状況が悪化した場合には、評価損を計上する可能性があります。ハ．繰延税金資産当社グループは、繰延税金資産の回収可能性を評価するに際して、将来の課税所得を合理的に見積っています。繰延税金資産の回収可能性は将来の課税所得の見積りに依存しますので、その見積額が減少した場合は繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容イ．経営成績当社グループの、当連結会計年度の経営成績等の状況に関する経営上の目標達成状況を判断するため指標は以下の各項目となります。（ａ）売上高当連結会計年度の売上高に関する分析については、「（１）経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況」に記載しております。（ｂ）営業利益当連結会計年度の営業利益は、売上高の増加に伴い売上総利益が前連結会計年度に比べ24億３百万円（前連結会計年度比4.9％増）増加した一方で、人員増に伴う人件費の増加や営業拠点の新設等による減価償却費の増加等によって販売費及び一般管理費は14億69百万円（同4.6％増）増加し、営業利益は９億33百万円（同5.6％増）の増加となりました。なお、当社グループの目標とする経営指標の実績値は、下表の通りであります。前連結会計年度（自2016年11月１日至2017年10月31日）当連結会計年度（自2017年11月１日至2018年10月31日）自己資本比率37.9％39.6％ＲＯＥ（自己資本利益率）13.2％13.0％ＥＢＩＴＤＡ＋（減価償却前営業利益）（百万円）51,54553,863ロ．財政状態当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末から140億33百万円増加し2,415億78百万円となりました。主な要因として「現金及び預金」は15億72百万円、営業活動に供する「建設機材」は24億59百万円、「レンタル用資産」は26億８百万円、「建物及び構築物」は15億62百万円、「投資有価証券」は15億71百万円とそれぞれ増加したことによるものです。負債合計は、前連結会計年度末から37億91百万円増加し1,395億47百万円となりました。これは、主に「支払手形及び買掛金」は19億21百万円、「未払金」は15億70百万円、「長期未払金」は24億63百万円とそれぞれ増加した一方で、「未払法人税等」は13億18百万円減少したことによるものです。純資産合計は、前連結会計年度末から102億42百万円増加し1,020億31百万円となりました。これは主に「親会社株主に帰属する当期純利益」として118億57百万円計上した一方で、「剰余金の配当」を19億43百万円計上したことによるものです。（３）経営成績に重要な影響を与える要因について「２事業等のリスク」に記載のとおりであります。（４）資本の財源及び資金の流動性①キャッシュ・フロー当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりです。②財務政策レンタル用資産購入等の設備投資計画を踏まえながら、より有効かつ安価な資金調達手段を模索しており、資金調達と資金運用の多様化・効率化を図りつつ、さらには受取手形等の債権について流動化等を行うことで、資産・負債バランスの軽量化に取り組んでおります。