株式会社共立メンテナンス
有価証券報告書－第40期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、個人消費の持ち直しや雇用情勢の改善など緩やかな回復もみられましたが、海外経済の動向などの懸念材料もあり、依然として先行き不透明な状況が続いております。当社グループを取り巻く環境は、大学進学率の上昇や企業様による寮制度導入の増加及び、年々高まっているインバウンド需要など、基幹事業である寮事業、ホテル事業への追い風となる事業環境が継続した一方で、2018年６月以降に相次いで発生した地震や集中豪雨などの予期せぬ自然災害に見舞われました。このような中、当社グループは全社を挙げて自然災害の影響を早期に克服するとともに、中期経営計画の骨子である「顧客満足度の向上」に伴う営業の積極的な推進及び「開発の先行的実施」による事業基盤の拡大を着実に実施いたしました。また、引き続き当社の基幹事業の一つである寮事業と親密性が高い「大学箱根駅伝」への協賛をはじめ、テレビＣＭ放映や国内外の各種ＩＲイベントへの参画等により、企業認知度の向上にも努めてまいりました。この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。ａ.財政状態（資産）当連結会計年度末における総資産は、202,531百万円となり、前連結会計年度末に比べ11,601百万円の増加となりました。主な要因は、土地及び仕掛販売用不動産の増加などによるものであります。（負債）当連結会計年度末における負債は、122,961百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,870百万円の増加となりました。主な要因は、社債の増加及び借入金の減少などによるものであります。（純資産）当連結会計年度末における純資産は、79,570百万円となり、前連結会計年度末に比べ7,730百万円の増加となりました。主な要因は、利益剰余金の増加などによるものであります。この結果、自己資本比率は39.3％となり、前連結会計年度末に比べ1.7ポイントの増加となりました。ｂ.経営成績当期は自然災害の影響に加え、開業準備費用等約1,870百万円や、顧客満足度向上のための大規模リニューアル費用等約290百万円などの発生がありましたが、寮事業が安定的に推移したことに加え、ホテル事業におきましては、運営上重要な指標となるＲｅｖＰＡＲ（客室稼働率×平均客室単価）が前期を上回って好調に推移したほか、不動産流動化による利益もあり、これらの一時的な減益要因を吸収して増益となりました。この結果、売上高は162,811百万円（前期比7.1％増）、営業利益は14,567百万円（前期比11.3％増）、経常利益は14,321百万円（前期比10.8％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は9,567百万円（前期比9.0％増）となりました。これにより経常利益につきましては９期連続の増益、かつ７期連続の最高益を更新し中期経営計画達成に向け着実に歩を進めました。なお、利益につきましてはいずれも2018年11月９日に公表しました通期業績予想の上方修正数値をも上回りました。セグメントごとの経営成績は次のとおりであります。寮事業寮事業におきましては、新規の学校様専用寮の竣工時期に伴う一時的な空室の発生等により、2018年４月の期初稼働率が97.7％（前年比0.6ポイント減）となりましたが、学生寮事業において契約数が従来の増加傾向に戻ったことに加え、社員寮事業の契約数が大幅に増加したことにより、2019年３月末現在の契約者数は38,857名(前年同期に比べ1,466名増)となりました。学生寮事業は、進学率の上昇や海外からの留学生の増加等による高いニーズにより、国際学生会館２棟をはじめ新規寮の増加や新たな大学様との提携もあり、契約数が増加した結果、学生寮の売上高は25,831百万円（前期比2.2％増）となりました。社員寮事業は、雇用情勢の改善が引き続き追い風となったほか、企業様による寮制度の導入が増加したことなどにより、大幅に契約数が増加いたしました。この結果、当社社員寮の売上高は14,120百万円（前期比7.8％増）となりました。ドミール事業は、ワンルームマンションタイプ寮として、提携学校・提携企業様からの入居斡旋紹介はもちろんのこと、食事付き寮からの住み替え需要等に対応し、売上高は4,524百万円（前期比1.3％増）となりました。受託寮事業は、企業・学校様が保有している寮を受託請負により管理運営する事業でありますが、「日本一の下宿屋としての運営力」により「お客様第一の心」をモットーに差別化をはかって展開しており、売上高は4,459百万円（前期比5.8％増）となりました。以上の結果、寮事業全体では事業所数485ヶ所（前期比12ヶ所増・受託除く）、定員数は39,450名（前期比1,325名増）、売上高48,936百万円（前期比4.0％増）、営業利益7,807百万円（前期比3.0％増）となりました。ホテル事業ホテル事業におきましては、当期は自然災害による影響を受けましたが、国内旅行者やインバウンドの需要が引き続き増加したことに加え、顧客満足度の向上に寄与する施策を継続的に推進したこともあり、前期を上回るＲｅｖＰＡＲを達成し、開業費用等を吸収し増収増益となりました。ドーミーイン事業では、当期に「天然温泉南部の湯ドーミーイン本八戸」、「天然温泉白糸の湯ドーミーイン大分」、「天然温泉浪華の湯ドーミーイン大阪谷町」、「春日の湯ドーミーイン後楽園」、「ドーミーイン・globalcabin浜松」、「天然温泉玉藻の湯ドーミーイン高松中央公園前」、「globalcabin横浜中華街」、「天然温泉朝霧の湯ドーミーインPREMIUMなんばANNEX」、「天然温泉水都の湯ドーミーインPREMIUM大阪北浜」の９事業所がオープンいたしました。前述の自然災害による影響もありましたが、インバウンドのお客様向けに全国でのチェーンメリットを活かして、被災エリア以外へのご案内をするなどの取組みを実施したこともあり、インバウンド比率が引き続き前期を上回ったほか、多くの国内のお客様にもご利用いただき、稼働率、客室単価ともに上昇を継続いたしました。この結果、売上高は46,792百万円（前期比17.7％増）と大きく伸長いたしましたリゾート事業では、当期に九州地方第１号として「ラビスタ霧島ヒルズ」、岐阜白川郷に「天然温泉ゆるりの湯御宿結の庄」の２事業所がオープンいたしました。当期は、相次ぐ自然災害の影響により一時的に稼働率が低下し、立ち直りに若干時間を要しましたが、顧客満足度向上に努めた事業運営により、当連結会計年度累計ではＲｅｖＰＡＲを維持いたしました。この結果、売上高は31,550百万円（前期比3.7％増）となりました。また、個別稼働状況に応じた柔軟な人員配置をすることにより、コスト管理を徹底いたしました。以上の結果、ホテル事業全体では、事業所数111ヶ所（前期比10ヶ所増）、客室数15,940室（前期比1,796室増）、売上高78,342百万円（前期比11.7％増）、営業利益は今後オープン予定の新規事業所分を含めた開業準備費用等約1,650百万円、顧客満足度向上のための大規模リニューアル費用等約190百万円に加え、自然災害の影響をも吸収し、8,219百万円（前期比14.9％増）となりました。総合ビルマネジメント事業総合ビルマネジメント事業は、建設案件の増加に伴い増収となりましたが、ビル管理部門における契約の一部終了などにより減益となりました。この結果、売上高15,524百万円（前期比4.3％増）、営業利益296百万円（前期比41.2％減）となりました。フーズ事業フーズ事業では、ホテルレストラン受託事業の案件増加に伴い増収となりましたが、外食事業の開業準備費用等の発生に伴い減益となりました。この結果、売上高6,998百万円（前期比4.0％増）、営業利益95百万円（前期比39.8％減）となりました。デベロップメント事業デベロップメント事業では、建設案件の工期のずれにより、売上高の一部が次期に持ち越されたことなどにより当期は減収となりましたが、営業利益は当期に実施された不動産流動化や、利益率の高い設計案件が増加したことなどにより増益となりました。この結果、売上高15,851百万円（前期比29.4％減）、営業利益1,906百万円（前期比70.6％増）となりました。その他事業その他事業は、シニアライフ事業（高齢者向け住宅の管理運営事業）、ＰＫＰ事業（自治体向け業務受託事業）、単身生活者支援事業、保険代理店事業、総合人材サービス事業、融資事業及び事務代行業であります。これらの事業の合計は、売上高は12,402百万円（前期比4.7％増）、営業損失は125百万円（前期は営業損失290百万円）となりました。なお、シニアライフ事業、ＰＫＰ事業とも、着実に収益を改善しつつあります。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末に比べ901百万円減少し、16,070百万円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）「営業活動によるキャッシュ・フロー」は、売上債権の増減額及びたな卸資産の増減額の影響により、前連結会計年度に比べ4,934百万円収入が増加し、17,963百万円の収入となりました。（投資活動によるキャッシュ・フロー）「投資活動によるキャッシュ・フロー」は、有形固定資産の取得による支出及び敷金及び保証金の差入による支出の影響により、前連結会計年度に比べ4,798百万円支出が増加し、21,474百万円の支出となりました。（財務活動によるキャッシュ・フロー）「財務活動によるキャッシュ・フロー」は、長期借入金の返済による支出及び社債の発行による収入の影響により、前連結会計年度に比べ3,198百万円収入が減少し、2,606百万円の収入となりました。③生産、受注及び販売の実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称金額（百万円）前期比（％）寮48,9364.0学生寮25,8312.2社員寮14,1207.8ドミール4,5241.3受託寮4,4595.8ホテル78,34211.7ドーミーイン事業46,79217.7リゾート事業31,5503.7総合ビルマネジメント15,5244.3オフィスビルマネジメント事業4,7001.5レジデンスビルマネジメント事業10,8235.6フーズ6,9984.0デベロップメント15,851△29.4報告セグメント計165,6532.7その他12,4024.7調整額△15,243－合計162,8117.1（注）上記金額には、消費税等は含まれておりません。（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたりましては「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」をご参照下さい。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容ａ.経営成績等１）財政状態（資産合計）当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ11,601百万円増加の202,531百万円（前連結会計年度末は190,929百万円）となりました。流動資産は、前連結会計年度末に比べ2,702百万円増加の41,056百万円（前連結会計年度末は38,353百万円）となりました。これは主に、不動産流動化等により、仕掛販売用不動産が4,163百万円増加したこと、及び受取手形及び売掛金が1,329百万円減少したことなどによるものであります。固定資産は、前連結会計年度末に比べ8,783百万円増加の160,796百万円（前連結会計年度末は152,013百万円）となりました。これは主に、新規事業所にかかる土地及び建物及び構築物の取得等により、土地が3,752百万円、建物及び構築物が3,722百万円増加したことなどによるものであります。繰延資産は、前連結会計年度末に比べ115百万円増加の678百万円（前連結会計年度末は562百万円）となりました。（負債合計）当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ3,870百万円増加の122,961百万円（前連結会計年度末は119,090百万円）となりました。流動負債は、前連結会計年度末に比べ2,247百万円減少の50,040百万円（前連結会計年度末は52,287百万円）となりました。これは主に、短期借入金が2,494百万円減少したことなどによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末に比べ6,118百万円増加の72,921百万円（前連結会計年度末は66,802百万円）となりました。これは主に、社債が6,870百万円増加したこと、及び長期借入金が954百万円減少したことなどによるものであります。（純資産合計）当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ7,730百万円増加の79,570百万円（前連結会計年度末は71,839百万円）となりました。これは主に、利益剰余金が7,915百万円増加したことによるものです。２）経営成績（売上高）売上高は、寮事業が安定的に推移したことに加え、ホテル事業が好調に推移したことなどにより、前期に比べ7.1％増の162,811百万円となりました。そのうち、寮事業売上高は、前期に比べ4.0％増の48,936百万円、ホテル事業売上高は、前期に比べ11.7％増の78,342百万円となりました。（売上原価、販売費及び一般管理費）売上原価は、新規事業所の開業費用等の増加などにより、前期に比べ5.9％増の125,229百万円となりました。販売費及び一般管理費は、新規事業所の開業に伴う賃借料や支払手数料の増加などにより、前期に比べ11.1％増の23,014百万円となりました。（親会社株主に帰属する当期純利益）親会社株主に帰属する当期純利益は、基幹事業である寮事業、ホテル事業に加え、不動産流動化による利益もあり、前期に比べ9.0％増の9,567百万円となりました。３）キャッシュ・フローの状況当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況につきましては、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1)経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」をご参照下さい。ｂ.経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については「第２事業の状況２事業等のリスク」をご参照下さい。ｃ.資本の財源及び資金の流動性当社グループの運転資金需要のうち主なものは、事業所、リース物件の賃借料のほか、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、新規事業所の取得及び開業費用、既存事業所の改修費用等によるものであります。当社グループは、事業資金について自己資金のほか、金融機関からの借入等により調達しております。一方で、自社所有物件の一部について当社の管理運営・賃借契約付運用物件として投資家に売却する等の手法を活用して有利子負債依存度の低下を図っております。なお、当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は83,367百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は16,070百万円となっておりますｄ.経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等中期経営計画の主な定量目標と初年度進捗状況中期経営計画２年目である当期は、「堅調な寮事業」に加え「ホテル事業のＲｅｖＰＡＲがお客様のご好評を得て前年を上回って推移」さらに「不動産流動化事業の取り組み」等により、中期経営計画達成に向け着実に歩を進めました。中期経営計画の主な定量目標と進捗状況は以下に記載のとおりであります。主な定量目標中期経営計画最終年度（2022年度３月期）進捗状況売上高2,200億円1,628億円営業利益190億円145億円ネットＤＥＲ財務健全性の目途となる1.0倍以内0.8倍配当性向配当性向を20％超とするべく、漸次水準切り上げ18.3％ＲＯＥ10％以上12.6％開発計画中期経営計画期間中開発目標室数進捗状況開業済室数進捗率内）開業済室数寮7,000室4,600室66％2,743室ドーミーイン9,000室8,900室99％3,109室リゾート1,400室1,250室89％424室（注）開業決定室数は、2019年３月31日現在、中期経営計画期間中に開業が決定している室数（一部予定）であり、開業済室数を含みます。ｅ.セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1)経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況」をご参照下さい。