日本発條株式会社
有価証券報告書－第99期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】業績等の概要(1）業績当連結会計年度における日本経済は、雇用・所得環境の改善等から個人消費に持ち直しの動きがあり緩やかに回復しました。世界経済につきましては、米国では個人消費や設備投資が増加したことなどから景気は堅調に推移しました。アジア地域においては、中国では、景気は緩やかに減速しており、タイやインドでは景気の回復がみられました。当社グループの主要な事業分野であります自動車関連市場においては、国内販売は、5,259千台で前期比1.2％の増加となりました。完成車輸出は、4,837千台で前期比1.1％の増加となりました。以上のような経営環境のもと、売上高は681,006百万円（前期比3.2％増）、営業利益は26,650百万円（前期比25.0％減）、経常利益は31,457百万円（前期比13.6％減）、親会社株主に帰属する当期純利益については、特別損失として減損損失11,525百万円を計上したことから、7,104百万円（前期比65.3％減）となりました。(2）当連結会計年度のセグメント別の概況［懸架ばね事業］懸架ばね事業は、売上高は128,880百万円（前期比3.7％増）、営業利益は、品種構成の変化等により、6,193百万円（前期比35.7％減）となりました。［シート事業］シート事業は受注生産台数の増加等により、売上高は303,242百万円（前期比2.5％増）となりました。営業利益は、受注車種構成の変化等により、4,435百万円（前期比53.1％減）となりました。［精密部品事業］精密部品事業は受注製品の数量増等により、売上高は152,958百万円（前期比3.4％増）となりました。営業利益は、新工場建設に伴う費用の増加等により9,791百万円（前期比9.8％減）となりました。［産業機器ほか事業］産業機器ほか事業は、売上高は95,925百万円（前期比4.4％増）、営業利益は6,229百万円（前期比11.2％増）となりました。(3）キャッシュ・フローの状況営業活動の結果得られた資金は、36,794百万円で前期と比べ13,016百万円の減少となりました。これは主に税金等調整前当期純利益の減少及び仕入債務の減少によるものです。投資活動の結果支出した資金は、42,299百万円で前期と比べ9,344百万円の増加となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出の増加によるものです。財務活動の結果得られた資金は、7,327百万円で前期と比べ13,288百万円の増加となりました。これは主に長期借入れによる収入の増加によるものです。営業活動によるキャッシュ・フローから投資活動によるキャッシュ・フローを差し引いたフリー・キャッシュ・フローは△5,504百万円となりました。以上の結果、当期における現金及び現金同等物は前期末に比べ3,396百万円増加し、98,403百万円となりました。また、社債、コマーシャル・ペーパー及び長期・短期借入金は68,215百万円と前期末に比べて14,931百万円増加しました。生産、受注及び販売の実績(1）生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称生産高（百万円）前期比（％）懸架ばね事業125,2702.1シート事業269,101△0.2精密部品事業164,0166.0産業機器ほか事業35,2377.4合計593,6262.4（注）１上記の生産実績は、製造会社における生産実績を販売価額により表示しております。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2）受注実績当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称受注高（百万円）前期比（％）受注残高（百万円）前期比（％）懸架ばね事業130,6091.229,0696.3シート事業304,0221.049,8721.6精密部品事業150,100△1.726,098△9.9産業機器ほか事業94,6952.16,691△15.5合計679,4280.6111,732△1.4（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(3）販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称販売高（百万円）前期比（％）懸架ばね事業128,8803.7シート事業303,2422.5精密部品事業152,9583.4産業機器ほか事業95,9254.4合計681,0063.2（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析文中における将来に関する事項は、有価証券報告書提出日（2019年６月27日）現在において判断したものであります。(1）重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたって、期末日における資産・負債の報告金額、並びに報告期間における収益・費用の報告金額に影響を与える見積り及び仮定を設定する必要があります。当社グループは、特に以下の重要な会計方針が、当社グループの連結財務諸表の作成において使用される当社グループの重要な判断と見積りに大きな影響を及ぼすと考えております。①収益の認識当社グループの売上高は、通常、発注書に基づき顧客に対して製品が出荷された時点、又はサービスが提供された時点に計上されます。ある特定のケースでは、売買契約書で顧客の検査に合格することが要求されており、その場合には顧客が当社グループの製品を検収した時点で売上を計上しております。特許料収入は、ライセンシーからの特許料計算書に基づいて計上されます。②貸倒引当金当社グループは、債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。③固定資産の減損当社グループが有する固定資産のうち、損益報告や経営計画などの企業内部の情報、経営環境や資産の市場価格などの企業外部の要因に関する情報に基づき、資産又は資産グループ別に減損の兆候の有無を確認しております。この判定により減損損失を認識すべきと判断した場合には、その帳簿価額を回収可能価額まで減損処理を行っております。④投資の減損当社グループは、投資の公正価値が帳簿価額を下回り、かつその下落が一時的ではない場合、その帳簿価額を回復可能価額に合わせて減損処理を行っております。下落が一時的かどうかを判断する際には、帳簿価額を下回った期間の長さ及び下落幅、当該会社の財務状況及び将来の展望を考慮します。⑤繰延税金資産当社グループは、繰延税金資産について、回収可能性が高いと考えられる金額へ減額するために評価性引当額を計上しております。評価性引当額の必要性を評価するに当たっては、将来の課税所得及び、慎重かつ実現可能性の高い継続的な税務計画を検討しますが、繰延税金資産の全部又は一部を将来実現できないと判断した場合、当該判断を行った期間に繰延税金資産の調整額を費用として計上します。同様に、計上金額の純額を上回る繰延税金資産を今後実現できると判断した場合、繰延税金資産の調整により当該判断を行った期間に利益を増加させることになります。⑥退職給付費用退職給付費用及び債務は、その計算の際に使われた仮定により異なります。これらの仮定には、割引率、発生した給付額、利息費用、年金資産の期待収益率及び死亡率などの要因が含まれております。これらの仮定と実際の結果との差額は即時認識されます。当社グループは、使用した仮定は妥当なものだと考えておりますが、実績との差異又は仮定自体の変更により、退職給付費用及び退職給付に係る負債に影響を与える可能性があります。(2）当連結会計年度の経営成績の分析①概要当連結会計年度における日本経済は、雇用・所得環境の改善等から個人消費に持ち直しの動きがあり緩やかに回復しました。世界経済につきましては、米国では個人消費や設備投資が増加したことなどから景気は堅調に推移しました。アジア地域においては、中国では、景気は緩やかに減速しており、タイやインドでは景気の回復がみられました。当社グループの主要な事業分野であります自動車関連市場においては、国内販売は、5,259千台で前期比1.2％の増加となりました。完成車輸出は、4,837千台で前期比1.1％の増加となりました。以上のような経営環境のもと、売上高は681,006百万円（前期比3.2％増）、営業利益は26,650百万円（前期比25.0％減）、経常利益は31,457百万円（前期比13.6％減）、親会社株主に帰属する当期純利益については、特別損失として減損損失11,525百万円を計上したことから、7,104百万円（前期比65.3％減）となりました。②売上高売上高は681,006百万円で前期比3.2％の増収となりました。国内売上高は361,257百万円で前期比0.6％の減収となりました。海外売上高は319,749百万円で前期比7.9％の増収となりました。懸架ばね事業は、売上高は128,880百万円（前期比3.7％増）、営業利益は、品種構成の変化等により、6,193百万円（前期比35.7％減）となりました。シート事業は受注生産台数の増加等により、売上高は303,242百万円（前期比2.5％増）となりました。営業利益は、受注車種構成の変化等により、4,435百万円（前期比53.1％減）となりました。精密部品事業は受注製品の数量増等により、売上高は152,958百万円（前期比3.4％増）となりました。営業利益は、新工場建設に伴う費用の増加等により9,791百万円（前期比9.8％減）となりました。産業機器ほか事業は、売上高は95,925百万円（前期比4.4％増）、営業利益は6,229百万円（前期比11.2％増）となりました。③営業費用売上原価は608,053百万円で、前期比5.1％の増加となりました。売上高に対する売上原価の比率は89.3％で、前期比1.6％の増加となりました。販売費及び一般管理費は46,302百万円で、前期比2.0％の増加となりました。売上高に対する比率は6.8％で、前期比0.1％の減少となりました。④営業利益営業利益は、受注車種構成の変化等により、26,650百万円で前期比25.0％の減益となりました。⑤営業外損益営業外損益は、4,806百万円の利益となり、前連結会計年度に比べ3,926百万円の増加となりました。このうち、為替影響により2,906百万円の増益となっております。受取利息から支払利息を差引いた純額は714百万円となりました。持分法による投資利益は、1,103百万円となりました。⑥特別損益特別損益は、11,340百万円の損失で、前連結会計年度に比べ7,563百万円の損失の増加となりました。⑦法人税等税金等調整前当期純利益に対する法人税の比率（実効税率）は、30.4％となりました。⑧非支配株主に帰属する当期純利益非支配株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度の2,117百万円に対し、1,691百万円となりました。⑨親会社株主に帰属する当期純利益親会社株主に帰属する当期純利益は、7,104百万円で前期比65.3％の減益となりました。１株当たり当期純利益は、29.97円で前連結会計年度に比べ56.47円減少しました。(3）資本の財源及び資金の流動性についての分析①キャッシュ・フロー営業活動の結果得られた資金は、36,794百万円で前期と比べ13,016百万円の減少となりました。これは主に税金等調整前当期純利益の減少及び仕入債務の減少によるものです。投資活動の結果支出した資金は、42,299百万円で前期と比べ9,344百万円の増加となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出の増加によるものです。財務活動の結果得られた資金は、7,327百万円で前期と比べ13,288百万円の増加となりました。これは主に長期借入れによる収入の増加によるものです。営業活動によるキャッシュ・フローから投資活動によるキャッシュ・フローを差し引いたフリー・キャッシュ・フローは△5,504百万円となりました。以上の結果、当期における現金及び現金同等物は前期末に比べ3,396百万円増加し、98,403百万円となりました。また、社債、コマーシャル・ペーパー及び長期・短期借入金は68,215百万円と前期末に比べて14,931百万円増加しました。②資金需要当社グループの運転資金需要のうち主なものは、当社グループ製品製造のための材料及び部品の購入のほか、製造費用、販売費及び一般管理費等の営業費用によるものであります。営業費用の主なものは人件費であります。当社グループの研究開発費は様々な営業費用の一部として計上されていますが、研究開発に携わる従業員の人件費及び試作材料費が研究開発費の主要な部分を占めております。③財務政策当社グループは、運転資金及び設備投資資金については、内部資金、借入金、社債及びコマーシャル・ペーパーの発行により資金調達しております。このうち、運転資金については短期借入金及びコマーシャル・ペーパーの発行により調達しており、当連結会計年度末の短期借入金の残高は3,315百万円、コマーシャル・ペーパーの残高は6,000百万円となっております。設備投資資金については、長期借入金及び社債（１年以内返済分を含む）により調達しており、当連結会計年度末の長期借入金の残高は47,800百万円、社債の残高は11,099百万円となっております。グループ会社における資金調達に関しては、グループ資金の有効活用を目的としてグループファイナンスの展開を進めております。なお、一部の海外関係会社については、現地金融機関より各社の使用する現地通貨にて調達をしております。その際、当社が関係会社の借入に対し債務保証を実施することがあります。