株式会社かわでん
有価証券報告書－第97期(平成29年4月1日－平成30年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要①財政状態及び経営成績の状況当事業年度におけるわが国経済は、金融環境と政府の経済対策などを背景に緩やかな景気の拡大が続いております。当業界におきましても、企業収益が改善する中で首都圏におけるオフィスビルや商業施設などの建設需要などにより、民間設備投資は引き続き堅調に推移いたしましたが、その一方で労務費の上昇や受注価格競争の激化の影響などにより依然厳しい状況となっております。このような厳しい状況下で、当社は全社員一丸となり、営業活動の強化やお客様対応の充実に加え更なる品質の向上を目標に掲げ、顧客満足を最優先に全力を傾注し営業活動を展開いたしました。これにより売上高は18,832百万円（前期比2.0％減）となりました。利益につきましては、受注・価格競争の激化により粗利益率が低下した結果、営業利益は1,399百万円（前期比13.8％減）、経常利益は1,613百万円（前期比0.8％減）となりました。しかしながら税金費用が減少したことにより当期純利益は1,292百万円（前期比25.8％増）となりました。②キャッシュ・フローの状況当事業年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という）の残高は、投資活動によるキャッシュ・フローで378百万円の資金の減少及び財務活動によるキャッシュ・フローで153百万円の資金の減少があったものの、営業活動によるキャッシュ・フローで1,082百万円の資金の増加となりました。この結果、前事業年度末比549百万円（7.5％）増加し、7,873百万円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度における営業活動による資金の増加は1,082百万円となりました（前期は2,034百万円の増加）。これは法人税等の支払額644百万円など資金の減少があったものの、税引前当期純利益の計上1,598百万円など資金の増加があったことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度における投資活動による資金の減少は378百万円となりました（前期は495百万円の減少）。これは山形工場及び九州工場における建物及び塗装設備の改修などに伴う有形固定資産の取得による支出300百万円などの資金の減少があったことによるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度における財務活動による資金の減少は153百万円となりました（前期は214百万円の減少）。これは長期借入れによる収入150百万円の資金の増加があったものの、長期借入金の返済による支出241百万円及び配当金の支払額223百万円など資金の減少があったことによるものであります。③生産、受注及び販売の実績ａ.生産実績当事業年度における生産実績は次のとおりであります。区分生産高（千円）前期比（％）配電制御設備18,419,293△4.2計18,419,293△4.2（注）表示金額は、販売価格によっており、消費税等は含んでおりません。ｂ.受注状況当事業年度における受注状況は次のとおりであります。区分受注高（千円）前期比（％）受注残高（千円）前期比（％）配電制御設備19,729,6374.615,538,3966.1計19,729,6374.615,538,3966.1（注）表示金額には、消費税等は含んでおりません。ｃ.販売実績当事業年度における販売実績は次のとおりであります。区分販売高（千円）前期比（％）配電制御設備18,832,706△2.0計18,832,706△2.0（注）１．表示金額には、消費税等は含んでおりません。２．主な相手先別の販売実績及び総販売実績に対する割合は、以下のとおりであります。前事業年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）当事業年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）販売先金額（千円）割合（％）販売先金額（千円）割合（％）㈱きんでん2,928,35715.2㈱きんでん3,364,38917.9関工商事㈱1,978,09310.3関工商事㈱2,027,48310.8(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容文中における将来に関する事項は、当事業年度末（平成30年３月31日）現在において当社が判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この財務諸表の作成に当りまして、経営陣による会計方針の選択・適用と、資産、負債の評価などの会計上の判断・見積りが含まれております。②当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容１）財政状態（流動資産）製品が316百万円減少したものの、現金及び預金が549百万円増加いたしました。これらの結果、流動資産合計は前事業年度末比177百万円（1.3％）増加し、14,137百万円となりました。（固定資産）減価償却費等により有形固定資産が49百万円減少したものの、差入保証金の増加などにより投資その他の資産が53百万円増加いたしました。これらの結果、固定資産合計は前事業年度末比4百万円（0.1％)増加し、3,873百万円となりました。（流動負債）短期借入金が166百万円増加したものの、未払法人税等が404百万円の減少及び未払金が288百万円減少いたしました。これらの結果、流動負債合計は前事業年度末比824百万円（18.0％）減少し、3,759百万円となりました。（固定負債）退職給付引当金が30百万円増加したものの、長期借入金が108百万円減少いたしました。これらの結果、固定負債合計は前事業年度末比84百万円（7.5％）減少し、1,044百万円となりました。（純資産）前事業年度の期末配当112百万円及び当事業年度の中間配当112百万円があったものの、当期純利益1,292百万円の計上により利益剰余金が1,068百万円増加いたしました。これらの結果、純資産合計は前事業年度末比1,090百万円（9.0％）増加し、13,206百万円となりました。２）経営成績（営業損益）受注価格競争が依然として継続する中、当社は顧客満足度120％を目標に技術開発の強化、品質の向上、サービス体制の拡充等による経営基盤の充実強化に努めましたが、売上高は前事業年度に比べて2.0％減収の18,832百万円となりました。売上原価は前事業年度の13,450百万円から1.4％増加し13,638百万円となりました。販売費及び一般管理費については、前事業年度の4,134百万円から339百万円減少し、3,795百万円となりました。売上高に対する販売費及び一般管理費の比率は20.2％となっております。以上の結果、営業利益は前事業年度の1,622百万円に対し13.8％減益の1,399百万円となりました。（営業外損益）営業外収益・費用は前事業年度の3百万円の収益（純額）から214百万円の収益（純額）となりました。増加の主な要因は、当事業年度において諸手当見積差額221百万円の計上があったことなどによるものであります。この結果、経常利益は前事業年度の1,626百万円に対し0.8％減益の1,613百万円となりました。（特別損益）特別損失は固定資産除却損3百万円及び減損損失12百万円を計上し、この結果、税引前当期純利益は前事業年度の1,623百万円に対し1.6％減益の1,598百万円となりました。（当期純利益）税金費用については、法人税、住民税及び事業税が前期より減少し、税金費用305百万円計上いたしました。この結果、当期純利益は前事業年度の1,028百万円に対し25.8％増益の1,292百万円となりました。３）キャッシュ・フローの状況当事業年度のキャッシュ・フローの状況につきましては「（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。４）経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社は、株主の視点から見た収益性を重視する観点から株主資本利益率（ＲＯＥ）を主要な経営指標として位置づけ、常にコスト削減意識を持ち収益改善に努めるとともに、資本効率の向上を目指し、企業経営に取組んでおります。目標とする具体的な数値は設定しておりませんが、当事業年度のＲＯＥは10.2％となっております。今後につきましても当該指標の向上に努めてまいります。５）資本の財源及び資金の流動性当社の運転資金需要のうち主なものは、製品製造のための材料及び部品の購入のほか、製造費、販売費及び一般管理費等の営業費用によるものであります。営業費用の主なものは、人件費であります。当社は現在、運転資金及び設備投資資金につきましては内部資金または借入により資金調達することとしております。借入による資金調達に関しましては、安定的な長期借入金で調達することを原則としております。当社は健全な財務状態、営業活動を基盤としたキャッシュ・フローを生み出す能力により、当社の成長を維持するために将来必要な運転資金及び設備投資資金を調達することが可能と考えております。また、当社は資本政策の柔軟性・機動性を確保するため自己株式を取得しております。なお、自己株式の取得の状況は「第４提出会社の状況、２自己株式の取得等の状況」に記載のとおりであります。