横浜冷凍株式会社
有価証券報告書－第71期(平成29年10月1日－平成30年9月30日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】業績等の概要(１)業績当連結会計年度（平成29年10月１日～平成30年９月30日）における我が国の経済は、豪雨等の災害の影響があったものの、海外経済の底堅さを背景に、緩やかな回復基調で推移しました。個人消費も雇用・所得環境の着実な改善を背景に上向きとなりつつあります。しかしながら、米中貿易摩擦が激化すれば、先行き不透明感の高まりなどを通じて、世界経済が下押しされる懸念が残っています。また、当社グループが関わる食品関連業界では、家計の節約志向の高まりに対し、企業は値上げに慎重な姿勢・見方を維持しており、引き続き厳しい事業環境が続いています。このような状況のもと当社グループは、平成29年10月にスタートさせました第六次中期経営計画「GrowingValue2020」（３ヵ年）に基づき、冷蔵倉庫事業では「マーケットインに応える革新と進化」を掲げ、食品販売事業では「食料資源の開発と食プロデュースによる安定供給構造の構築」を目指して、事業運営方針の各施策に取り組んでまいりました。その結果、当社グループの当連結会計年度の連結経営成績は、売上高171,772百万円（前期比8.0％増）、営業利益4,825百万円（前期比6.8％減）、経常利益5,373百万円（前期比1.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益3,343百万円（前期比0.5％減）となりました。セグメントごとの業績は次のとおりです。①冷蔵倉庫事業当連結会計年度、冷蔵倉庫事業は増収増益となりました。当期は新設センター立ち上げ時の一時経費や減価償却費の増加する中、近年新設稼働した各センターが順調に稼働率を向上させて収益に寄与しました。また既存のセンターでは、第六次中期経営計画の主要施策に沿い、顧客ニーズに立った、拠点を軸とするサービスの拡大と集荷活動への取り組みにより、保管料収入の増加に結び付けております。連結子会社THAIYOKOREICO.,LTD.は、タイ国内の政治・経済の安定化を背景に、畜産品や果物・果汁の在庫が高水準に達し、業績を大きく伸長して当セグメントの収益に貢献しました。以上の結果、冷蔵倉庫事業の業績は、売上高は26,344百万円（前期比4.0％増）、営業利益は6,069百万円（前期比6.6％増）となりました。②食品販売事業当連結会計年度、食品販売事業は増収減益となりました。海外事業や輸出は比較的順調に推移しましたが、国内事業が主力商材の高騰等により荷動きが停滞する厳しい事業環境の中での展開となりました。水産品はサバの輸出が収益に貢献しましたが、高値推移が続くエビ、イカ、カニは、仕入価格を販売価格に転嫁できず利益を圧迫し、収益を下押ししました。ノルウェーのトラウト養殖事業は生産量の増加に伴って大幅な増収増益となり、収益に寄与しました。畜産品は、ポーク、チキンともに需給バランスが崩れ、減収減益となりました。農産品は、主力商材の馬鈴薯が豊作に伴う単価下落の影響をうけ、減収減益となりました。以上の結果、食品販売事業の業績は、売上高は145,370百万円（前期比8.8％増）、営業利益は1,202百万円（前期比36.9％減）となりました。(２)キャッシュ・フロー主要項目前連結会計年度(自平成28年10月１日至平成29年９月30日)当連結会計年度(自平成29年10月１日至平成30年９月30日)増減額営業活動によるキャッシュ・フロー（百万円）△6,93011,99018,921投資活動によるキャッシュ・フロー（百万円）△11,173△25,340△14,166財務活動によるキャッシュ・フロー（百万円）19,1249,823△9,300現金及び現金同等物の増減額（百万円）1,199△3,491△4,690現金及び現金同等物の期末残高（百万円）6,3992,907△3,491当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ3,491百万円減少の2,907百万円となりました。当連結会計年度におけるキャッシュ・フローの状況と主な内容は次のとおりです。(営業活動によるキャッシュ・フロー)営業活動によるキャッシュ・フローは、11,990百万円の資金の増加（前年同期は、6,930百万円の資金の減少）となり、その主な内容は税金等調整前当期純利益5,093百万円、減価償却費5,054百万円及び前渡金の減少額2,166百万円等の資金の増加によるものです。(投資活動によるキャッシュ・フロー)投資活動によるキャッシュ・フローは、25,340百万円の資金の減少（前年同期は、11,173百万円の資金の減少）となり、その主な内容は貸付けによる支出13,293百万円、有形固定資産の取得による支出10,924百万円等によるものです。(財務活動によるキャッシュ・フロー)財務活動によるキャッシュ・フローは、9,823百万円の資金の増加（前年同期は、19,124百万円の資金の増加）となり、その主な内容は社債の発行による収入10,000百万円、金融機関からの借入の純増額1,641百万円による資金の増加と、配当金の支払額1,102百万円等による資金の減少によるものです。生産、受注及び販売の実績(１)生産実績当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度(自平成29年10月1日至平成30年9月30日）前年同期比(%)冷蔵倉庫事業（百万円）冷蔵・凍結20,536103.9食品販売事業（百万円）水産物水産加工品畜産物畜産加工品農産物その他小計78,01720,99729,109421,035836130,040104.4103.891.957.593.2135.2101.2その他（百万円）3196.6合計（百万円）150,608101.6（注）１．冷蔵倉庫事業生産実績は冷凍事業原価、食品販売事業生産実績は商品仕入高及び商品加工費用の合計額を示しております。２.セグメント間の取引については相殺消去しております。３.食品販売事業の品目表示は日本冷蔵倉庫協会の品目分類に準じた区分であります。４．表示金額には、消費税等は含まれておりません。(２)受注実績当社は受注生産を行っておりません。(３)販売実績当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度(自平成29年10月1日至平成30年9月30日）前年同期比(%)冷蔵倉庫事業（百万円）冷蔵・凍結26,344104.0食品販売事業（百万円）水産物水産加工品畜産物畜産加工品農産物その他小計84,91627,70330,1111041,2351,299145,370113.5114.294.090.490.0124.6108.8その他（百万円）5798.4合計（百万円）171,772108.0（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。２.食品販売事業の品目表示は日本冷蔵倉庫協会の品目分類に準じた区分であります。３．表示金額には、消費税等は含まれておりません。経営者の視点による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。(１)重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。(２)財政状態の分析①総資産総資産は、前連結会計年度末に比べ13,092百万円増加し、186,791百万円となりました。これは主に、貸付金が11,741百万円、物流センターの新設等に伴う有形固定資産が7,092百万円増加したこと、現金及び預金が3,491百万円、前渡金が2,174百万円、減少したこと等によるものです。②負債総額負債総額は、前連結会計年度末に比べ3,921百万円増加し、107,932百万円となりました。これは主に、社債が10,000百万円、借入金が1,697百万円増加したこと、１年内償還予定の社債が6,064百万円減少したこと等によるものです。③純資産純資産につきましては、前連結会計年度末に比べ9,170百万円増加し78,858百万円となりました。(３)キャッシュ・フローについての分析キャッシュ・フローの分析については、「３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の「(２)キャッシュ・フロー」の項目をご参照ください。(４)経営成績の分析経営成績の分析及びセグメント別の分析については、「３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の「（１）業績」の項目をご参照ください。(５)経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については、「２．事業等のリスク」の項目をご参照ください。(６)資本の財源及び資金の流動性①資金需要当社グループの事業活動における運転資金需要は、主として商品仕入の他、販売費及び一般管理費等にかかるものです。また、設備資金需要は、主として冷蔵倉庫の建設及び改修等にかかるものです。投資資金需要は、主として海外事業への投資にかかるものです。②財務政策当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は2,907百万円となっております。運転資金につきましては、主として営業収入及び短期借入でまかなうこととしておりますが、流動性及び機動性の補完を図るため、主要取引銀行との間で総額12,000百万円のコミットメントライン契約を締結しております。設備資金・投資資金は、主として内部資金及び長期借入金、社債等により調達しております。