田辺三菱製薬株式会社
有価証券報告書－第11期(平成29年4月1日－平成30年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社および持分法適用会社）の財政状態、経営成績およびキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況医薬品産業を取り巻く環境は、国内における薬価制度の抜本改革の推進や後発医薬品の使用促進策の浸透等により、厳しい状況が続いております。このような事業環境のもと、当連結会計年度の連結業績は、国内重点品の伸長と米国でのALS治療剤「ラジカヴァ」の発売等が長期収載品の減収やロイヤリティ収入等の減少を上回り、売上収益は増収となりました。一方、利益面については、後期開発へのステージアップやニューロダーム社の買収などによる研究開発費の増加により、コア営業利益以下の各段階利益すべてで減益となりました。(a)財政状態当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ630億円増加し、１兆476億円となりました。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ396億円増加し、1,527億円となりました。当連結会計年度末の資本合計は、前連結会計年度末に比べ233億円増加し、8,948億円となりました。(b)経営成績当連結会計年度の経営成績は、売上収益4,338億円（前年同期比2.3％増）、コア営業利益785億円（同16.9％減）、営業利益772億円（同17.9％減）、親会社の所有者に帰属する当期利益579億円（同18.7％減）となりました。②キャッシュ・フローの状況（単位：百万円）2017年３月期2018年３月期増減営業キャッシュ・フロー59,78566,943＋7,158投資キャッシュ・フロー△10,566△19,178△8,612財務キャッシュ・フロー△24,408△32,501△8,093現金・現金同等物増減額24,30413,807△10,497現金・現金同等物期首残高88,919113,215＋24,296現金・現金同等物期末残高113,215127,030＋13,815当連結会計年度におけるキャッシュ・フローは138億円の収入となり、当連結会計年度末の現金及び現金同等物は1,270億円となりました。・営業活動によるキャッシュ・フローは、税引前利益787億円などの収入要因が法人所得税の支払額138億円などの支出要因を上回り、669億円の収入となりました。・投資活動によるキャッシュ・フローは、主にニューロダーム社の買収や無形資産の取得により、191億円の支出となりました。・財務活動によるキャッシュ・フローは、配当金の支払などにより、325億円の支出となりました。③生産、受注及び販売の実績当社グループは、単一の医薬品事業に従事し、複数の事業セグメントを有しておりません。(a)生産実績当連結会計年度における生産実績は、次のとおりであります。セグメントの名称金額（百万円）前期比（％）医薬品127,304△1.5（注）１金額は生産数量を正味販売価格により換算したものであります。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(b)受注実績当社グループ製品のほとんどは販売計画に基づいた生産であり、受注実績の記載を省略しております。(c)商品仕入実績当連結会計年度における商品仕入実績は、次のとおりであります。セグメントの名称金額（百万円）前期比（％）医薬品136,7532.1（注）１金額は実際仕入額によるものであります。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(d)販売実績当連結会計年度における販売実績は、次のとおりであります。セグメントの名称金額（百万円）前期比（％）医薬品433,8552.3（注）１主な相手先別の販売実績および総販売実績に対する割合は、次のとおりであります。相手先前連結会計年度当連結会計年度金額（百万円）割合（％）金額（百万円）割合（％）株式会社スズケン64,59615.263,66014.7東邦薬品株式会社62,51114.758,90613.6NovartisPharmaAG53,75512.757,70813.3アルフレッサ株式会社50,13711.854,11412.5株式会社メディセオ44,46210.544,06810.2２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、資本市場における財務情報の国際的な比較可能性の向上等を目的として、IFRSを適用しております。この連結財務諸表を作成するにあたり重要となる会計方針については、「第５経理の状況１連結財務諸表等（１）連結財務諸表連結財務諸表注記３．重要な会計方針」に記載しているとおりであります。なお、これらの会計方針に基づく連結財務諸表上の資産・負債および収益・費用等の額の決定に際しては、当該取引の実態や過去の実績等に照らし合理的と考えられる見積りや判断が行われることがあり、実際の結果は、見積りに特有の不確実性を伴うため、これらの見積りと異なる場合があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容(a)経営成績等1)財政状態（単位：百万円）前連結会計年度末（2017年３月末）当連結会計年度末（2018年３月末）増減非流動資産300,778462,096＋161,318流動資産683,759585,525△98,234資産合計984,5371,047,621＋63,084負債113,107152,794＋39,687資本871,430894,827＋23,397負債及び資本合計984,5371,047,621＋63,084当連結会計年度末における資産合計は、前期末比630億円増加の１兆476億円となりました。前連結会計年度末と比較した連結財政状態計算書上の主な変動要因は以下のとおりです。・非流動資産は、ニューロダーム社の買収に伴う製品に係る無形資産やのれんの増加、持分法適用関連会社とした株式会社BIKENの株式取得等により、前期末比1,613億円増加の4,620億円となりました。・流動資産は、上記の戦略的投資の推進により、その他の金融資産が減少し、前期末比982億円減少の5,855億円となりました。・負債は、主に繰延税金負債や未払法人所得税の増加等により、前期末比396億円増加の1,527億円となりました。・資本は、当期利益の計上による増加、剰余金の配当等により、前期末比233億円増加の8,948億円となりました。2)経営成績（単位：百万円）前連結会計年度当連結会計年度増減増減率売上収益423,977433,855＋9,878＋2.3％コア営業利益94,51078,549△15,961△16.9％営業利益94,08377,285△16,798△17.9％税引前利益96,05978,764△17,295△18.0％親会社の所有者に帰属する当期利益71,26357,963△13,300△18.7％（売上収益）売上収益は、前期比＋2.3％、98億円増収の4,338億円となりました。（単位：百万円）前連結会計年度当連結会計年度増減増減率医薬品事業423,977433,855＋9,878＋2.3％国内医療用医薬品314,221309,372△4,849△1.5％海外医療用医薬品22,68938,574＋15,885＋70.0％ロイヤリティ収入等82,23979,151△3,088△3.8％一般用医薬品3,4133,732＋319＋9.3％その他1,4153,026＋1,611＋113.9％・国内医療用医薬品は、関節リウマチなどの治療剤「シンポニー」、２型糖尿病治療剤「テネリア」、同「カナグル」等の重点品の売上が伸長したものの、ワクチンや長期収載品の減収に加え、2017年10月のジェネリック医薬品事業の譲渡などにより、前期比1.5％減収の3,093億円となりました。・海外医療用医薬品は、2017年８月に米国で発売したALS治療剤「ラジカヴァ」が大きく寄与し、前期比70.0％増収の385億円となりました。・ロイヤリティ収入等は、ノバルティス社に導出した多発性硬化症治療剤「ジレニア」に係るロイヤリティ収入は伸長しましたが、ヤンセンファーマシューティカルズ社に導出した２型糖尿病治療剤「インヴォカナ」および同剤とメトホルミンの配合剤に係るロイヤリティ収入は減少しました。（コア営業利益）コア営業利益は、前期比△16.9％、159億円減益の785億円となりました。国内重点品の伸長や米国での「ラジカヴァ」の発売が寄与したものの、長期収載品やロイヤリティ収入の減収の影響に加え、後期開発へのステージアップやニューロダーム社の買収などにより研究開発費を大幅に増加させた結果、減益となりました。（営業利益）営業利益は、前期比△17.9％、167億円減益の772億円となりました。非経常項目においても、減損損失や構造改革費用等の費用が事業譲渡益や固定資産売却益等の収益を上回りました。（親会社の所有者に帰属する当期利益）親会社の所有者に帰属する当期利益は、前期比△18.7％、133億円減益の579億円となりました。3)キャッシュ・フローの状況当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況については、「(1)経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載しております。(b)資本の財源及び資金の流動性当社グループは、主に営業活動から得た資金を財源とし、持続的成長の実現に向けた戦略的投資・研究開発投資を行っています。なお、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は1,270億円であり、また、流動比率（流動資産／流動負債）は601.3％であり、高い流動性を維持しております。(c)経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等「第２事業の状況１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等(2)中長期的な会社の経営戦略および会社の対処すべき課題」に記載しております。(d)セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループは、単一の医薬品事業に従事し、複数の事業セグメントを有していないため、記載を省略しております。(3)経営成績等の状況の概要に係る主要な項目における差異に関する情報IFRSにより作成した連結財務諸表における主要な項目と連結財務諸表規則（第７章及び第８章を除く。以下「日本基準」という。）により作成した場合の連結財務諸表におけるこれらに相当する項目との差異に関する事項は、以下のとおりであります。（のれんの償却）日本基準では、のれんは、その効果が発現すると見積られる期間にわたり償却しておりましたが、IFRSでは移行日以降、償却をせず毎期減損テストを行っております。この結果、IFRSでは日本基準に比べて、「販売費及び一般管理費」が10,818百万円減少しております。（研究開発費の資産計上）日本基準では、製品、技術の導入契約に伴い発生した費用のうち、主に規制当局への承認申請前に発生したものを「研究開発費」に計上しておりましたが、IFRSではこれらの費用のうち、一定の要件を満たしたものを「無形資産」として計上し、見積耐用年数にわたって定額法で償却しております。この結果、IFRSでは日本基準に比べて、「研究開発費」が12,841百万円減少しております。