株式会社光陽社
有価証券報告書－第70期(平成29年4月1日－平成30年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当事業年度におけるわが国経済は、企業収益及び雇用・所得環境の改善により個人消費にも明るさが見え、引き続き緩やかな回復基調となりました。しかしながら、欧米の政治や経済情勢など不確実性への懸念や東アジア地域における地政学リスクもあり、依然として先行き不透明な状況が続いております印刷業界におきましては、電子メディアの多様化による印刷物の需要の減少、受注価格の下落など、引き続き厳しい経営環境となりました。このような状況の中、当社は、お客様のニーズに応えるべく、営業力・提案力の強化を図り、新規顧客の開拓と既存顧客の深耕に、より一層注力するとともに、生産効率の向上、更なる内製化の推進により、売上の拡大、収益性の改善に取り組んでまいりました。以上のとおり、経営全般にわたる諸施策の展開に努めた結果、当事業年度における売上高は42億99百万円（前期比0.4％減収）となりました。損益面においては、営業利益１億45百万円(前期比18.4％増益）、経常利益１億76百万円（前期比23.1％増益）、当期純利益４億59百万円（前期比50.7％減益）となりました。当事業年度末の流動資産は、30億99百万円となり、前事業年度末に比べて１億32百万円増加しました。有形固定資産は11億77百万円となり前事業年度末に比べて１億27百万円の減少、無形固定資産は10百万円となり前事業年度末に比べて４百万円の減少、投資その他の資産は２億円となり前事業年度末に比べて60百万円の増加となり、固定資産合計は13億89百万円となり、前事業年度末に比べて71百万円減少しました。以上の結果、資産合計は44億89百万円となり、前事業年度末に比べて60百万円増加しました。当事業年度末の流動負債は９億33百万円となり、前事業年度末に比べて１億65百万円減少しました。固定負債は９億89百万円となり、前事業年度末に比べて３億36百万円の減少となりました。前述の結果、負債合計は19億23百万円となり、前事業年度末に比べて５億１百万円の減少となりました。当事業年度末の純資産合計は25億65百万円となり、前事業年度末に比べて５億62百万円増加しました。以上の結果、負債純資産合計は44億89百万円となり、前事業年度末に比べて60百万円の増加となりました。なお、当社は印刷関連事業の単一セグメント事業であります。したがって、セグメント別の業績の記載はしておりません。②キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、営業活動によるキャッシュ・フローで１億92百万円増加、投資活動によるキャッシュ・フローで16百万円増加、財務活動によるキャッシュ・フローで１億８百万円減少し、資金は１億円増加となり、当事業年度末残高は16億30百万円となりました。（営業活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度末において営業活動における資金は、１億92百万円の増加となりました。これは主に税引前当期純利益１億74百万円、減価償却費１億88百万円、たな卸資産の減少額36百万円の資金の増加に対して、未払又は未収消費税等の増減額88百万円の資金の減少、法人税等の支払額77百万円の資金の減少、売上債権の増加額49百万円の資金の減少によるものです。（投資活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度末において投資活動における資金は、16百万円の増加となりました。これは主に、定期預金の払戻による３億60百万円の収入、差入保証金の回収による14百万円の収入と、定期預金の預入３億10百万円の支出、有形固定資産の取得による47百万円の支出によるものです。（財務活動によるキャッシュ・フロー）当事業年度末において財務活動における資金は、１億８百万円の減少となりました。これは主に、長期借入金の返済による支出によるものです。③生産、受注及び販売の実績当社は、印刷関連事業の単一セグメント事業であり、事業部門は「製品制作」、「印刷」及び「商品」に分かれております。ａ．生産実績当事業年度における生産実績を事業部門ごとに示すと、以下のとおりであります。事業部門の名称当事業年度（千円）前年同期比（％）製品制作1,005,636△3.7印刷3,198,3761.1合計4,204,013△0.1（注）１金額は販売価格によっております。２上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ．受注実績当事業年度における受注実績を事業部門ごとに示すと、以下のとおりであります。事業部門の名称受注高（千円）前年同期比（％）受注残高（千円）前年同期比（％）製品制作992,545△2.845,107△18.3印刷3,204,3301.1117,562△2.2合計4,196,8750.1162,670△7.3（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｃ．商品仕入実績当事業年度における商品仕入実績を事業部門ごとに示すと、以下のとおりであります。事業部門の名称当事業年度（千円）前年同期比（％）商品73,121△20.5合計73,121△20.5（注）上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｄ．販売実績当事業年度における販売実績を事業部門ごとに示すと、以下のとおりであります。事業部門の名称当事業年度（千円）前年同期比（％）製品制作1,002,655△3.9印刷3,206,9481.6商品89,860△21.7合計4,299,465△0.4（注）１主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合相手先前事業年度当事業年度販売高（千円）割合（％）販売高（千円）割合（％）カルビー株式会社322,4057.5－－カルネコ株式会社452,69010.5714,77516.6合計775,09618.0714,77516.6２カルビー株式会社は、平成28年８月１日付け会社分割により、カルネコ株式会社を設立しております。３上記の金額には、消費税等は含まれておりません。（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この財務諸表の作成に当たって、必要と思われる見積りは、合理的な基準に基づいて実施しております。なお、当社の財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５経理の状況１財務諸表等(1）財務諸表注記事項重要な会計方針」に記載しております。②当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容経営成績の分析当事業年度における売上高は42億99百万円（前事業年度比16百万円の減収）となり、その内訳は写真製版売上高10億２百万円（前事業年度比41百万円の減収）、印刷売上高32億６百万円（前事業年度比49百万円の増収）、商品売上高89百万円（前事業年度比24百万円の減収）となりました。写真製版及び商品の売上高の減収が続いておりますが、売上の主柱である印刷売上高については、新規顧客の開拓と既存顧客の深耕により３年連続の増収となり、売上高全体としては微減となりました。売上原価は34億25百万円（前事業年度比14百万円の減少）となり、売上総利益は８億73百万円（前事業年度比１百万円の減益）となりました。売上総利益は減収となりましたが、売上高に対する売上総利益率は20.3％であり、前事業年度と同率となっております。販売費及び一般管理費は７億28百万円（前事業年度比23百万円の減少）で、１億45百万円（前事業年度比22百万円の増益）の営業利益となりました。増益要因は、資本金の額の減少（平成30年3月27日開催の臨時株主総会で決議）に伴い外形標準課税が不適用となることから、租税公課が23百万円減少したことによるものです。営業外収益は44百万円（前事業年度比７百万円の増加）、営業外費用は13百万円（前事業年度比３百万円の減少）となり、１億76百万円（前事業年度比33百万円の増益）の経常利益となりました。当期純利益は、税効果会計適用に伴う法人税等調整額２億93百万円等により４億59百万円（前事業年度比４億72百万円の減益）となりました。前期において本社及び東京事業所の土地売却（平成28年５月26日）に伴う固定資産圧縮特別勘定積立金を５億96百万円計上しておりましたが、買換資産の取得期限である平成30年３月期で買換資産が未取得となったため、同積立金全額を取崩したことにより繰延税金負債が２億66百万円減少し、法人税等調整額に同額を計上しております。財政状態の分析当事業年度末の流動資産は、30億99百万円となり、前事業年度末に比べて１億32百万円増加しました。これは主に、預け金の増加１億円、電子記録債権の増加49百万円、繰延税金資産の増加31百万円、未収還付法人税等の増加29百万円と、現金及び預金の減少49百万円、仕掛品の減少25百万円によるものです。有形固定資産の合計は11億77百万円となり、前事業年度末に比べて１億27百万円減少しました。これは主に、機械及び装置が新規取得により41百万円増加した一方、減価償却費１億72百万円を計上したことによるものです。無形固定資産の合計は10百万円となり、前事業年度末に比べて４百万円減少しました。これは主に、減価償却費４百万円を計上したことによるものです。投資その他の資産は２億円となり、前事業年度末に比べて60百万円増加しました。これは主に、譲渡制限付株式報酬の支払等による長期前払費用の増加83百万円と差入保証金の減少25百万円によるものです。前述の結果、固定資産合計は13億89百万円となり、前事業年度末に比べて71百万円減少しました。以上の結果、資産合計は44億89百万円となり、前事業年度末に比べて60百万円増加しました。当事業年度末の流動負債は９億33百万円となり、前事業年度末に比べて１億65百万円減少しました。これは主に、未払消費税等の減少88百万円、未払法人税等の減少64百万円、１年内返済予定の長期借入金の減少16百万円、環境対策引当金の取崩しによる減少10百万円、賞与引当金の減少９百万円と預り金の増加19百万円によるものです。固定負債は９億89百万円となり、前事業年度末に比べて３億36百万円の減少となりました。これは繰延税金負債の減少２億60百万円、長期借入金の返済による減少92百万円と、退職給付引当金の増加16百万円によるものです。前述の結果、負債合計は19億23百万円となり、前事業年度末に比べて５億１百万円の減少となりました。当事業年度末の純資産合計は25億65百万円となり、前事業年度末に比べて５億62百万円増加しました。これは主に、当期純利益４億59百万円による利益剰余金の増加及び譲渡制限付株式報酬の新株式発行総額１億２百万円によるものです。以上の結果、負債純資産合計は44億89百万円となり、前事業年度末に比べて60百万円の増加となりました。キャシュフローの分析当事業年度における分析は「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析(1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。資本の財源及び資金の流動性についての分析当社の主な資金需要は、設備投資資金、運転資金、借入金の返済等があり、資金の源泉は、営業活動によるキャッシュ・フローに伴う収入と金融機関からの借入によるものです。運転資金需要のうち主なものは、原材料の仕入のほか、販売費及び一般管理費等であります。当社の経営成績に重要な影響を与える要因当社の経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載のとおりであります。経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等中期経営計画の２年目である平成30年３月期の計画達成状況は以下のとおりです。売上高は、計画を僅かに上回った結果でありましたが、資本金の額の減少に伴う租税公課の減少および補助金等の収入により、営業利益及び経常利益が計画を大きく上回りました。（単位：百万円）指標平成30年３月期（計画）平成30年３月期(実績）平成30年３月期（計画比）売上高4,270百万円4,299百万円29百万円増（0.7％増）営業利益130百万円145百万円15百万円増（11.9％増）営業利益率3.0％3.4％0.4％増経常利益126百万円176百万円50百万円増（40.1％増）経常利益率3.0％4.1％1.1％増