株式会社コモ
有価証券報告書－第34期(平成29年4月1日－平成30年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用情勢の改善が見られ、緩やかながらも長期にわたって景気の拡大が継続しましたが、世界経済に大きな影響力を持つ米国や中国等の政策動向に加え、一部地域での地政学リスクの高まり等から、依然として先行き不透明な状況が続いております。当業界におきましては、原料価格の上昇に加え、人手不足を背景とした物流費等の増加が収益圧迫要因となる一方、根強い家計の節約志向から個人消費が低迷するなかで激しい価格競争が続き、厳しい経営環境となりました。このような環境下、当社グループは、パネトーネ種の特長を活かした新製品の開発等に積極的に取り組むとともに、新たな販路の開拓に努めてまいりました。新製品としましては、夏季限定製品の「デニッシュピーチヨーグルト」、食物繊維を手軽に摂取できる健康志向のパンとして「ブランデニッシュプレーン」、「ブランデニッシュチョコ」、チョコレートを贅沢にコーティングした「チョコレートワッフル」に加え、PB製品３品を発売したほか、デニッシュ等16品を賞味期限60日へロングライフ化してリニューアル発売しました。また、海外販路の開拓について本格的な取組を開始し、香港、シンガポール等で開催された国際食品見本市に出展し、積極的なマーケティング活動を展開した結果、国内の輸出業者を通してアジア、オセアニア地域での販売を徐々に広げることができました。売上高につきましては、生活協同組合、自販機オペレーター、宅配等の販売チャネルにおいて堅調に推移し、前連結会計年度実績を上回る結果となりました。利益面につきましては、経費全般の圧縮削減に注力いたしましたが、運送業界に広がった配送料金の大幅な値上げに加え、主原料価格やエネルギーコストの上昇等の影響から前連結会計年度実績を下回る結果となりました。以上の結果、当連結会計年度の売上高は56億５千２百万円（前連結会計年度比0.9％増）、経常利益２億６百万円（前連結会計年度比19.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益１億３千万円（前連結会計年度比40.0％減）となりました。当連結会計年度末における総資産は、前連結会計年度末に比べ３億６千６百万円増加し、46億８千３百万円となりました。流動資産は、前連結会計年度末に比べ３億４千２百万円増加し、16億６千８百万円となりました。これは、主に現金及び預金の増加（３億１千６百万円）、受取手形及び売掛金の増加（３千６百万円）、電子記録債権の増加（１千２百万円）等によるものであります。固定資産は、前連結会計年度末に比べ２千３百万円増加し、30億１千４百万円となりました。これは、主に機械装置及び運搬具の増加（５千２百万円）、リース資産の増加（１千２百万円）、建物及び構築物の減少（３千万円）、投資有価証券の減少（１千３百万円）等によるものであります。当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末に比べ２億６千９百万円増加し、34億４千４百万となりました。流動負債は、前連結会計年度末に比べ７千７百万円増加し、26億４千１百万円となりました。これは、主に買掛金の増加（１億６千３百万円）、未払金の増加（５千２百万円）、１年内返済予定の長期借入金の減少（１億４千１百万円）等によるものであります。固定負債は、前連結会計年度末に比べ１億９千２百万円増加し、８億３百万円となりました。これは、主に社債の増加（１億円）、長期借入金の増加（８千２百万円）、役員退職慰労引当金の増加（１千１百万円）等によるものであります。純資産は、前連結会計年度末に比べ９千６百万円増加し、12億３千９百万円となりました。これは、主に利益剰余金の増加（１億６百万円）等によるものであります。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ３億１千６百万円増加（前年同期比131.3％増）し、当連結会計年度末には５億５千７百万円となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果得られた資金は６億３千６百万円（前年同期比34.3％増）となりました。これは主に税金等調整前当期純利益（２億４百万円）、減価償却費（２億９千１百万円）、たな卸資産の減少（２千８百万円）、仕入債務の増加（１億６千３百万円）、売上債権の増加（４千９百万円）等によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は２億６千６百万円（前年同期比29.5％増）となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出（２億３千９百万円）等によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は５千３百万円（前年同期比80.3％減）となりました。これは主に長期借入金の返済による支出（３億５千９百万円）、長期借入金の借入による収入（３億円）等によるものであります。③生産、受注及び販売の実績当社グループはロングライフパンの製造及び販売事業の単一セグメントであるため、以下の記載については品目別に記載しております。ａ．生産実績当連結会計年度の生産実績を品目別に示すと次のとおりであります。品目別金額（千円）前年同期比（％）デニッシュ2,543,882101.3クロワッサン1,838,207100.8ワッフル536,05590.4パネトーネ25,08672.8その他783,077105.4合計5,726,308100.4（注）１．上記の金額は、販売価格を基礎として算定しております。２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。ｂ．受注実績当社グループは見込み生産を行っているため、該当事項はありません。ｃ．販売実績当連結会計年度の販売実績を品目別に示すと次のとおりであります。品目別金額（千円）前年同期比（％）デニッシュ2,516,241101.6クロワッサン1,838,717102.0ワッフル537,70191.0パネトーネ23,08171.9その他736,996105.4合計5,652,737100.9（注）１．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前連結会計年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）当連結会計年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）日本生活協同組合連合会577,23410.3640,61211.3２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して作成しております。その作成には経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要としております。経営者はこれらの見積りについて過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、実際の結果は、見積り特有の不確実性があるためこれらの見積りとは異なる場合があります。当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、第５（経理の状況）の連結財務諸表の「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しておりますが、特に次の重要な会計方針が連結財務諸表作成における重要な見積りの判断に大きな影響を及ぼすものと考えております。繰延税金資産の回収可能性の評価当社は繰延税金資産の回収可能性を評価するに際して、将来の課税所得の見込み及び税務計画に基づき、回収可能性を十分に検討し、回収可能な額を計上しております。なお、既に計上した繰延税金資産については、その実現可能性について毎期検討し、内容の見直しを行っておりますが、将来の課税所得の見込みの変化やその他要因に基づき繰延税金資産の実現可能性の評価が変更された場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の経営成績等は次のとおりです。売上高は、品目別では、「デニッシュ群」は25億１千６百万円、「クロワッサン群」は18億３千８百万円、「ワッフル群」は５億３千７百万円、「パネトーネ群」は２千３百万円、セット製品などが含まれる「その他」は７億３千６百万円となりました。また、業態別では、「生活協同組合」が21億６千５百万円、「自動販売機オペレーター」が13億４千３百万円、「卸問屋」が４億８千１百万円、その他が16億６千３百万円となりました。その結果、当連結会計年度の売上高は、56億５千２百万円となりました。売上原価は37億７百万円で売上原価率は65.6％となりました。その内、原材料費が21億３百万円、労務費が９億１千１百万円、経費が７億２千３百万円となりました。また、売上総利益は19億４千５百万円で売上高総利益率は34.4％となりました。販売費及び一般管理費は、17億４千３百万円で売上高比30.8％となりました。その内、人件費が６億７千２百万円、配送費が５億２千３百万円、賃借料が４千５百万円、諸手数料が１億１百万円となりました。経常利益は２億６百万円で売上高経常利益率は3.7％となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は１億３千万円で売上高比2.3％となりました。当社グループの資本の財源及び資金の流動性については次のとおりです。当社グループの運転資金需要のうち主なものは、原材料の購入費用のほか、製造費、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資等によるものであります。当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。短期運転資金は自己資金及び金融機関からの短期借入を基本としており、設備投資や長期運転資金の調達につきましては、金融機関からの長期借入を基本としております。なお、当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は22億７千９百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は５億５千７百万円となっております。経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等については次のとおりです。当社グループは、中長期的に資本コストを上回るROE（自己資本利益率）の向上を目指す価値創造企業でありたいと考えております。このため、ROEを重要な指標として位置付けており、中期経営計画として４年後の平成33年度にROE10.0％以上の達成を目指しております。当連結会計年度におけるROEは10.9％であり、引き続き当該指標の達成に邁進していく所存でございます。