矢作建設工業株式会社
有価証券報告書－第77期(平成29年4月1日－平成30年3月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における我が国経済は、製造業を中心とした企業業績の改善に加え、雇用・所得環境の改善による個人消費の持ち直しなどにより、緩やかな回復基調が続きました。建設業界におきましては、公共投資は前年とほぼ同水準を維持し、民間設備投資が好調な企業業績を背景に増加基調で推移したことに加え、民間住宅投資も分譲マンションを中心に底堅く推移するなど、建設投資は概ね堅調に推移しました。このような状況の中、当社グループは経営理念である「建設エンジニアリングによる価値創造を通して、従業員の自己実現と企業の持続的成長を目指す」に基づき、建設に関するあらゆる分野において、お客様のニーズに応える技術や商品、サービス等を提供することにより、経営基盤の強化と安定した収益の確保を図ってまいりました。この結果、当連結会計年度の業績は、受注高が86,414百万円（前期比10.4％増）、売上高は91,668百万円（前期比2.7％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は4,085百万円（前期比19.8％減）となりました。また、当連結会計年度末の資産合計は103,905百万円（前期比6.5％増）、負債合計は58,539百万円（前期比5.1％増）、純資産合計は45,365百万円（前期比8.4％増）となりました。受注高、売上高の部門別の内訳については、次のとおりであります。〔受注高〕区分受注高構成比前期比増減率建設事業建築工事57,162百万円66.1％19.5％土木工事29,251百万円33.9％△3.9％計86,414百万円100.0％10.4％〔売上高〕区分売上高構成比前期比増減率建設事業建築工事52,082百万円56.8％8.7％土木工事24,158百万円26.4％16.4％小計76,241百万円83.2％11.0％不動産事業等15,427百万円16.8％△25.0％計91,668百万円100.0％2.7％（建設事業）建築工事では、物流施設等の大型物件の受注が前期に比べ増加したことから、受注高は57,162百万円（前期比19.5％増）となり、売上高については大型物件を中心に施工が順調に進捗したことから、52,082百万円（前期比8.7％増）となりました。また土木工事では、大型の民間造成工事の受注が順調だったものの、前期に比べて官庁工事の受注が減少したことから、受注高は29,251百万円（前期比3.9％減）となり、売上高については民間の工事を中心に期首手持工事の施工が順調に進捗したことから、24,158百万円（前期比16.4％増）となりました。（不動産事業等）不動産事業では、自社開発の大規模工業団地の引き渡しや、分譲マンションの供給戸数が前期に比べ減少したことから、売上高は15,427百万円（前期比25.0％減）となりました。利益につきましては、営業利益は7,689百万円（前期比1.1％増）、経常利益は7,714百万円（前期比0.8％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は4,085百万円（前期比19.8％減）となりました。セグメントの業績は次のとおりであります。（建築セグメント）耐震補強工事を含む建築工事全般及び建設用資機材賃貸・販売事業等から構成され、セグメント売上高は58,238百万円（前期比4.3％増）となり、セグメント利益は5,026百万円（前期比17.0％増）となりました。（土木セグメント）土木・鉄道工事全般及びゴルフ場の経営・コース維持管理に関する事業から構成され、セグメント売上高は24,576百万円（前期比15.5％増）となり、セグメント利益は3,517百万円（前期比27.6％増）となりました。（不動産セグメント）マンション分譲事業を中心とした不動産の売買、賃貸等に関する事業から構成され、セグメント売上高は15,155百万円（前期比25.1％減）となり、セグメント利益は2,425百万円（前期比38.3％減）となりました。（注）「第２事業の状況」における各事項の記載金額には、消費税等は含まれておりません。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）の残高は、13,937百万円（前年同期比866百万円増）となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動により得られた資金は、7,844百万円（前年同期は8,756百万円の資金の獲得）となりました。これは主に工事の進捗に伴い仕入債務が増加したこと及び、税金等調整前当期純利益を計上したことによるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動により使用した資金は、5,809百万円（前年同期は2,079百万円の資金の使用）となりました。これは主に固定資産の取得によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動により使用した資金は、1,168百万円（前年同期は5,244百万円の資金の使用）となりました。これは主に借入金の返済及び配当金の支払を行ったことによるものであります。③生産、受注及び販売の状況a.受注実績セグメントの名称前連結会計年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）（百万円）当連結会計年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）（百万円）（増減率）建築セグメント47,85157,162（19.5％）土木セグメント30,45429,251（△3.9％）合計78,30586,414（10.4％）ｂ.売上実績セグメントの名称前連結会計年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）（百万円）当連結会計年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）（百万円）（増減率）建築セグメント48,21452,363（8.6％）土木セグメント21,13624,494（15.9％）不動産セグメント19,91114,811（△25.6％）合計89,26391,668（2.7％）（注）１．当社グループでは、不動産セグメントは受注生産を行っておりません。２．セグメント間の取引については相殺消去しております。３．当社グループでは、生産実績を定義することが困難であるため「生産の状況」は記載しておりません。※なお、参考のため提出会社個別の事業の状況は次のとおりであります。④建設事業における受注工事高の状況a.受注工事高、完成工事高及び次期繰越工事期別区分前期繰越工事高（百万円）当期受注工事高（百万円）計（百万円）当期完成工事高（百万円）次期繰越工事高（百万円）前事業年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）建築工事38,55553,71692,27153,88838,383土木工事14,36223,20137,56414,59222,971計52,91876,917129,83568,48061,355当事業年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）建築工事38,38364,646103,03056,38646,643土木工事22,97122,62545,59717,36928,227計61,35587,272148,62773,75674,871（注）１．前事業年度以前に受注した工事で、契約の変更により請負金額の増減がある場合は、当期受注工事高にその増減額を含めております。２．次期繰越工事高は、（前期繰越工事高＋当期受注工事高－当期完成工事高）に一致しております。b.受注工事高の受注方法別比率工事受注方法は、特命と競争に大別されます。期別区分特命（％）競争（％）計（％）前事業年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）建築工事62.137.9100.0土木工事35.864.2100.0当事業年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）建築工事58.641.4100.0土木工事45.754.3100.0（注）百分比は請負金額比であります。c.完成工事高期別区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円）前事業年度（自平成28年４月１日至平成29年３月31日）建築工事58853,29953,888土木工事4,05610,53514,592計4,64563,83468,480当事業年度（自平成29年４月１日至平成30年３月31日）建築工事2056,36656,386土木工事4,53812,83017,369計4,55969,19773,756（注）１．完成工事のうち主なものは、次のとおりであります。前事業年度プラマック株式会社（仮称）プラマック御船工場新築工事鈴与株式会社（仮称）鈴与株式会社小牧物流センター新築工事矢作地所株式会社・トヨタホーム株式会社グランフォーリア新築工事大和ハウス工業株式会社プレミスト四日市駅前新築工事国土交通省名二環木場１高架橋南下部工事当事業年度イケア・ジャパン株式会社（仮称）ＩＫＥＡ長久手プロジェクト三井不動産株式会社三井不動産ロジスティクスパーク稲沢新築工事株式会社銀座７１２（仮称）銀座７丁目計画国土交通省平成28年度東海環状大野神戸ＩＣ本線橋ＰＵ18橋脚工事セキスイハイム中部株式会社（仮称）セキスイハイム緑区黒沢台宅地造成工事２．完成工事高総額に対する割合が100分の10以上の相手先別の完成工事高及びその割合は、次のとおりであります。前事業年度矢作地所株式会社7,643百万円11％当事業年度該当事項はありません。d.次期繰越工事高（平成30年３月31日現在）区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円）建築工事－46,64346,643土木工事16,34311,88328,227計16,34358,52774,871（注）次期繰越工事のうち主なものは、次のとおりであります。名古屋笠寺デベロップメント特定目的会社ロジクロス名古屋笠寺開発計画平成31年１月完成予定ＧＬＰ新座特定目的会社ＧＬＰ新座プロジェクト平成31年３月完成予定中日本高速道路株式会社新東名高速道路御殿場インターチェンジ工事平成32年１月完成予定大和ハウス工業株式会社・矢作地所株式会社（仮称）瑞穂区清水ヶ岡プロジェクト建築工事平成32年３月完成予定野村不動産株式会社・矢作地所株式会社（仮称）南阿佐ヶ谷新築工事平成32年３月完成予定（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたっては、前連結会計年度と同一の会計方針に基づき重要な会計方針は、「第５経理の状況1注記事項」に適切に記載しております。また、時価による測定を含め、会計上の見積りを行うに際して使用した重要な仮定は、合理的であると判断しております。②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容当社グループの当連結会計年度の経営成績等は、以下のとおりであります。a.経営成績等の分析経営成績の分析（売上高）当社グループの当連結会計年度における売上高は、91,668百万円（前期比2.7％増）となりました。これは主に、建設事業が建築工事・土木工事ともに施工が順調に進捗し、不動産事業の分譲マンションや自社開発の大規模工業団地の引渡し減少をカバーしたことによるものであります。（売上総利益）当社グループの当連結会計年度における売上総利益は、15,915百万円（前期比0.8％減）となりました。これは主に、建設事業が建築工事・土木工事ともに施工が順調に進捗し増益となったものの、不動産事業の分譲マンションや自社開発の大規模工業団地の引渡しが減少し減益となったことによるものであります。（営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益）販売費及び一般管理費の節減により、営業利益は7,689百万円（前期比1.1％増）、経常利益は7,714百万円（前期比0.8％増）となり、5期連続で過去最高益を更新しました。一方、当期純利益は、減損損失の計上により4,085百万円（前期比19.8％減）となりました。各事業の概況当社グループは、建設事業においては、耐震補強市場が縮小することを見据え、限られた経営資源の中で利益を最大化すべく、生産性の高い大型の一般建築・土木工事への取り組みを強化してまいりました。また不動産事業では、分譲マンション事業、工業団地や商業施設などの開発事業に加え、賃貸事業や、仲介・販売代理などの流通事業、マンション及びビルの管理事業に注力してまいりました。以上の取組みにより、営業利益及び経常利益は５期連続過去最高益を更新しております。なお、各セグメントごとの業績は、次のとおりであります。（建築セグメント）建築工事の受注高は、大型の物流施設や工場などを受注したことにより前期実績を上回りました。また、売上高も、当期に受注した大型案件を中心に施工が順調に進捗したことから前期実績を上回りました。（土木セグメント）土木工事の受注高は、メガソーラーなど大型の民間造成工事の受注が順調だったものの、前期に比べ官庁工事の受注が減少したことから前期実績を下回りました。一方、売上高は、民間工事を中心に期首手持工事の施工が順調に進捗したことから前期実績を上回りました。（不動産セグメント）不動産事業では、自社開発の大規模工業団地の引き渡しや、分譲マンションの供給戸数が前期に比べ減少したことから前期実績を下回りました。今後は、建設事業においては、組織横断的なプロジェクトマネジメントを実践し、大型案件への対応力を強化することに加え、ICT（情報通信技術）の活用により、生産性向上や業務効率化にも一層注力してまいります。また不動産事業においても、継続的な開発案件の確保と賃貸事業などの拡充により安定的な収益基盤の積み上げを図るとともに、東海エリアを中心に地域の発展と活性化に貢献できる事業にも取り組んでまいります。財政状態の分析（流動資産）当連結会計年度末における流動資産の残高は69,283百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,613百万円増加しております。工事の進捗により棚卸資産が増加（18,087百万円から19,618百万円へ1,531百万円増加）及び、売上債権が増加（33,564百万円から34,095百万円へ530百万円増）したことが主要因であります。（固定資産）当連結会計年度末における固定資産の残高は34,621百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,705百万円増加しております。これは投資有価証券の取得が主要因であります。（流動負債）当連結会計年度末における流動負債の残高は41,339百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,091百万円増加しております。これは短期借入金が減少（8,456百万円から7,269百万円へ1,186百万円減）した一方、仕入債務が増加（21,306百万円から24,553百万円へ3,247百万円増）したことが主要因であります。（固定負債）当連結会計年度末における固定負債の残高は17,199百万円となり、前連結会計年度末に比べ730百万円増加しております。これは長期借入金が増加（6,607百万円から7,687百万円へ1,080百万円増）したことが主要因であります。（純資産）当連結会計年度末における純資産の合計は45,365百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,497百万円増加しております。これは親会社株主に帰属する当期純利益の計上による利益剰余金の増加が主要因であります。キャッシュ・フローの状況の分析「第一部企業情報第２事業の状況３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（１）経営成績等の状況の概要」をご参照下さい。b.資本の財源及び資金の流動性当期は収益物件の取得及び海外プロジェクトへの出資などにより、固定資産が約37億円増加しました。取得資金につきましては、当期営業活動によって獲得したキャッシュ・フローにて賄っております。当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、内部留保資金と金融機関からの借入などの調達手段により確保しております。当社は財務の健全性確保と資本の有効活用のバランスを最優先に、安定的な株主価値の向上に努めることを資本政策の基本方針としておりますが、今後も収益基盤の確立に向け、不動産投資等の資本的支出を積極的に行っていく考えです。ｃ.経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等「中期経営計画（2015～2017年度）」の最終年度である当期実績は売上高916億円、営業利益76億円、自己資本当期純利益率（ROE）9.4％であり、数値目標である売上高900億円程度、営業利益60億円程度、自己資本当期純利益率（ROE）8％以上をそれぞれ達成いたしました。また、当社グループは、更なる経営基盤の強化に向け、平成31年3月期（2018年度）を初年度とする「中期経営計画（2018～2020年度）」の数値目標を売上高1,000億円程度、営業利益70億円程度、自己資本当期純利益率（ROE）8％以上といたしました。本中期経営計画期間においては、安定的な収益基盤を確立するため、開発用地、賃貸物件の仕入れなどの不動産投資を拡大するとともに、将来を見据えた研究開発への投資、職員の働きがい向上に向けた人的投資を積極的に行い、地域社会と共に成長し続ける会社を目指してまいります。