株式会社ジー・スリーホールディングス
有価証券報告書－第8期(平成29年9月1日－平成30年8月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1)経営成績等の状況の概要当連結会計年度における連結業績につきましては、連結売上高は3,605百万円（前期比3.4％減）、連結営業利益は841百万円（前期比4.4％増）、連結経常利益は712百万円（前期比5.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は439百万円（前期比11.0％減）となりました。当連結会計年度におけるセグメントごとの経営成績は以下のとおりであります。なお、ＧＭＦによるFATBURGER事業の展開等により、当連結会計年度より、報告セグメントを従来の「環境関連事業」、「SBY事業」の２区分から、「環境関連事業」、「SBY事業」、「FATBURGER事業」の３区分に変更しており、以下の前期比較については、前期の数値を変更後のセグメント区分に組替えた数値で比較しております。（環境関連事業）環境関連事業は、主に当社、エコ・ボンズ、及びエコ・テクノサービスにて展開しています。当社は、エネルギー関連分野における投資効率を踏まえた資産運用の観点から、太陽光発電所の保有による電力会社に対する売電事業、及び未着工太陽光発電所の買取事業、並びに太陽光発電運用会社への投資を行うことをビジネスモデルとして展開しています。エコ・ボンズは、太陽光発電用地に加え、固定価格買取制度の適用を受けるための経済産業省による設備認定、及び電気事業法に規定する一般電気事業者（電力会社）からの許認可による発電事業者の権利（発電設備を電力会社の電力系統に接続する権利）を取得することで、用地及び認定・権利を運用会社に売却あるいは賃貸を行い、併せて運用会社への太陽光発電事業のコンサルティング、また太陽光電池モジュール及び周辺機器等太陽光発電商材の販売を行うことをビジネスモデルとして展開しています。エコ・テクノサービスは、当社が運営、またはエコ・ボンズが運用会社に売却あるいは賃貸する再生エネルギー発電所について、稼働後20年間に亘り安定した発電事業を運営できるように、最新の技術と専門技術者によるオペレーション及びメンテナンス並びに障害対応事業を行うことをビジネスモデルとして展開しています。当連結会計年度においては、当社が保有し運営を行っている太陽光発電所の売電収入、当社並びにエコ・ボンズによる未着工太陽光発電所の売却、及びエコ・ボンズによる太陽光電池モジュール及び周辺機器等太陽光発電商材の販売収入を計上しています。この結果、環境関連事業の売上高は2,723百万円（前期比4.8％減）、セグメント利益（営業利益）は1,212百万円（前期比21.9％増）となりました。なお、当社とエコ・ボンズにおいては、平成30年９月１日付で、当社を存続会社、エコ・ボンズを消滅会社とする吸収合併を行っております。（ＳＢＹ事業）コンセプトマーケティングショップ及びビジネスアライアンスによるＳＢＹ事業は、ＳＢＹにて展開しています。ＳＢＹは、C2（13～19歳）及びF１（20～34歳）層の女性を主なターゲットとして日本を代表する流行最先端都市「渋谷」＝ＳＢＹ（SHIBUYA）をブランドネームとし、その中核店舗は「アタラシモノ発見☆カフェ」をコンセプトにSHIBUYA109で運営しており、訪日外国人観光客の増加によるインバウンド消費の拡大も恩恵を受けています。当連結会計年度において「SBY」として４店舗（渋谷、阿倍野、鹿児島、博多）、及び「WoMANiA」として１店舗（梅田）を展開しています。コンセプトマーケティングショップにおいては、「ＳＢＹ」として３店舗（渋谷、阿倍野、博多）、及び「ＷｏＭＡＮｉＡ」として１店舗（梅田）を展開しております。コンセプトマーケティングショップは単なる店舗販売事業ではなく、最先端の情報が揃う店舗型の情報発信スペースであり、流行に敏感な女性の心を掴み、夢中にさせる総合エンターテインメントを追求することにより、ＳＢＹから生まれた情報・商品がメディアや流通等のインフラに乗り、全国へ/世界へ発信されています。また、ＳＢＹは、独自に収集分析するトレンド情報を活用し、主にC２（13～19歳）及びF１（20～34歳）層の女性を主なターゲットとして事業を展開している企業を総合的にプロデュースするプラットフォームを提供しています。当連結会計年度においては、コンセプトマーケティングショップの基幹店である渋谷店の収益は順調に推移していますが、ＳＢＹがライセンスを供与し、小売店にて販売されているDiamondLash（つけまつげ）は、国内市場の落ち込みの影響からロイヤリティ収入が減少しているものの、依然として業界TOPシェアを維持しています。このため、当連結会計年度から、積極的な広告宣伝を展開するとともに、DiamondLashにおいては、ライセンス供与による売上方法のみならず、国内外の卸先に対する直接販売を行うとともに、新たに海外新ブランドとしてのコスメ雑貨の取扱いを開始しておりますが、収益計上への寄与は次期以降を予定しております。この結果、ＳＢＹ事業の売上高は841百万円（前期比3.4％減）、セグメント利益（営業利益）は15百万円（前期比32.9％減）となりました。（FATBURGER事業）FATBURGER事業は、ＧＭＦにて展開しています。ＧＭＦは、FATBrandsInc.との日本国内における出店ライセンス契約により、ロサンゼルスを発祥とし、世界５大陸、20ヶ国で200を超える店舗を展開するバーガーブランドであるFATBURGERの日本一号店を、渋谷（MAGNETbySHIBUYA109）にて平成30年４月28日にオープンいたしました。この結果、当連結会計年度においては、出店初期コストを計上しているため、FATBURGER事業の売上高は42百万円、セグメント損失（営業損失）は37百万円となりました。(その他事業)その他事業は、BIZInfoにおいて、主に国内主力企業に対して海外情報の提供事業を展開しております。この結果、当連結会計年度においては、その他事業の売上高は６百万円、セグメント損失（営業損失）は４百万円となりました。②キャッシュ・フローの状況当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）の残高は、568百万円となりました。また、当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）当連結会計年度において、営業活動の結果獲得した資金は293百万円となりました。営業活動によるキャッシュ・フローは、主に、税金等調整前当期純利益683百万円、前受金の増加額412百万円、営業投資有価証券の減少額400百万円、未払又は未収消費税等の減少額317百万円等の増加要因と、前渡金の増加額1,108百万円、売上債権の増加額651百万円等の減少要因により、営業活動による資金の増加は293百万円となりました。（投資活動によるキャッシュ・フロー）当連結会計年度において、投資活動の結果使用した資金は477百万円となりました。これは主に、貸付金の回収による収入167百万円の増加要因と、関係会社出資金の払込による支出312百万円、有形固定資産の取得による支出304百万円等の減少要因によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）当連結会計年度において、財務活動の結果得られた資金は291百万円となりました。これは主に、長期借入による収入404百万円、短期借入金の増加額221百万円の増加要因と、割賦債務の返済による支出258百万円等の減少要因により、財務活動による資金の増加は291百万円となっています。③生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績該当事項はありません。ｂ．仕入実績当連結会計年度の仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自平成29年９月１日至平成30年８月31日）前年同期比（％）環境関連事業（千円）318,358△76.8ＳＢＹ事業（千円）511,5489.8FATBURGER事業（千円）21,266－その他事業（千円）1,020－合計（千円）852,193△53.6ｃ．受注実績当連結会計年度の受注状況は、次のとおりであります。セグメントの名称受注高（千円）前年同期比（％）受注残高(千円)前年同期比（％）環境関連事業1,617,581△60.72,771,091△0.3合計1,617,581△60.72,771,091△0.3（注）１．消費税等は含まれておりません。２．ＳＢＹ事業に係る受注高及び受注残高について、金額的重要性がないため記載を省略しております。ｄ．販売実績当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。セグメントの名称当連結会計年度（自平成29年９月１日至平成30年８月31日）前年同期比（％）環境関連事業（千円）2,723,945△4.8ＳＢＹ事業（千円）831,448△4.5FATBURGER事業（千円）42,829－その他事業（千円）6,870－合計（千円）3,605,094△3.4（注）１．セグメント間取引については、相殺消去しております。２．最近２連結会計年度における主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。相手先前連結会計年度（自平成28年９月１日至平成29年８月31日）当連結会計年度（自平成29年９月１日至平成30年８月31日）金額(千円)割合(％)金額(千円)割合(％)株式会社東京エナジーコンサルティング1,000,00027.7株式会社ユニ・ロット872,74123.4－－株式会社サンライフコーポレーション580,00015.6－－伊勢志摩メガソーラー合同会社380,00010.2－－３．上記の金額には消費税等は含まれておりません。４．当連結会計年度の株式会社ユニ・ロット、株式会社サンライフコーポレーション、伊勢志摩メガソーラー合同会社に対する販売実績は、当該販売実績の総販売実績に対する割合が10％未満のため記載を省略しております。（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討の内容文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末(平成30年８月31日)現在において当社グループが判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。詳細につきましては「第５経理の状況１連結財務諸表等(1)連結財務諸表連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」をご参照ください。②当連結会計年度の経営成績の分析当社グループの当連結会計年度の経営成績は、収益基盤としての重点事業を、当社、株式会社エコ・ボンズ及び株式会社エコ・テクノサービスにおける環境関連事業、株式会社ＳＢＹにおけるＳＢＹ事業、株式会社GreenMicroFactoryにおけるFATBURGER事業と位置付け当該事業の拡大を図ってまいりました。この結果、当連結会計年度の売上高は3,605百万円（前期比3.4％減）、営業利益は841百万円（前期比4.4％増）、経常利益は712百万円（前期比5.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は439百万円（前期比11.0％減）となりました。③財政状態の分析当連結会計年度末における総資産は前連結会計年度末に比べ2,286百万円増加し9,705百万円、総負債は前連結会計年度末に比べ1,887百万円増加し7,824百万円となりました。内訳は以下のとおりであります。（流動資産）前連結会計年度末と比較して1,129百万円増加し、4,068百万円となりました。主な要因は、前渡金の増加1,100百万円、受取手形及び売掛金の増加651百万円、営業投資有価証券の減少400百万円等です。（固定資産）前連結会計年度末と比較して1,145百万円増加し、5,624百万円となりました。主な要因は、有形固定資産の増加822百万円、関係会社出資金の増加254百万円等です。（流動負債）前連結会計年度末と比較して1,940百万円増加し、4,037百万円となりました。主な要因は、未払金の増加687百万円、前受金の増加412百万円、短期借入金の増加221百万円等です。（固定負債）前連結会計年度末と比較し、53百万円減少し、3,787百万円となりました。主な要因は、長期設備関係未払金の減少209百万円、長期借入金の増加82百万円、長期預り金の増加80百万円等です。（純資産）前連結会計年度末と比較して398百万円増加し、1,881百万円となりました。主な要因は、親会社株主に帰属する当期純利益の計上等による利益剰余金の増加268百万円によるものです。④資金の流動性及び資金の源泉についてイキャッシュ・フローの状況「第２事業の状況３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析②キャッシュ・フローの状況」に記載しております。ロ財務政策について当社グループの運転資金需要のうち主なものは、従業員人件費のほか、営業費用及び法人税等の支払い等によるものであります。投資を目的とした資金需要につきましては、設備投資によるものであり、財務的資金需要は配当金の支払い等であります。これらの資金は、自己資金及び金融機関からの借入により調達しております。