株式会社コジマ
有価証券報告書－第56期(平成29年9月1日－平成30年8月31日)

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1）経営成績等の状況の概要当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①財政状態及び経営成績の状況当事業年度におけるわが国経済は、緩やかに景気が回復しております。企業収益及び雇用情勢は改善が続いており、個人消費は持ち直しております。当家電小売業界における売上は、スマートフォン、ゲーム機が好調に推移したことに加え、洗濯機、冷蔵庫、エアコンやテレビ等が堅調に推移し、デジタルカメラ、パソコン、理美容家電等がやや低調であったものの、総じて堅調に推移しました。このような状況の中、当社は、「お客様第一主義を実践し、最高のサービスをお客様に提供することで社会に貢献する」の企業理念のもと、「お客様のくらしを『より快適に』『より便利に』『より楽しく』します。くらし応援コジマ」をスローガンに掲げ、ビックカメラとの統合効果を最大限に発揮し、企業価値の向上に取り組んでおります。ビックカメラグループの幅広い取扱い商品を強みに、売場の拡充や専門性の向上に取り組み、モノからコト軸への提案を進め、更に、お客様に体験価値や満足感を感じていただける展示・接客の充実に努めております。また、快適・便利・楽しいをテーマにした参加型イベントの開催や、社員が直接お客様宅を訪問し困り事を解決する「コジマくらし応援便」のサービスメニュー拡充、デジタル商品を中心に買取・購入後のサポートを充実した「サービスサポートカウンター」の設置店舗拡大など、コジマ独自の試みにより、皆様に喜んでいただける店舗づくりに取り組んでおります。なかでも店頭イベント「ミニ四駆大会」では、従来の中学生以下のジュニアクラスに加え、今期から高校生以上のオープンクラスを新設するなど、お客様の声にお応えすることで、より多くの方々に参加いただいております。さらに、店舗における新たな「ＱＲコード決済」を全店に拡大し、インターネット通販において「電子領収書サービス」を開始するなど、お買物がもっと便利になる仕組みづくりも進めております。店舗展開におきましては、「コジマ×ビックカメライオンモールいわき小名浜店」（福島県いわき市）など４店舗を開店、「ＮＥＷ成田店」（千葉県成田市）など２店舗を閉店、また、四日市市の店舗を移転し、新たに「コジマ×ビックカメラアピタ四日市店」（三重県四日市市）として開店し、スクラップ＆ビルドを進めた結果、平成30年８月末現在の店舗数は141店舗となりました。また、ビックカメラ流の体験提案型の売場や豊富な商品を扱う「コジマ×ビックカメラ店」への転換を引き続き進め、既に改装を終えた店舗につきましても、ご来店いただいたお客様の声を店舗づくりに反映し、「生活者目線」と「鮮度」にこだわり、更なる進化を目指すことにより、新たな店舗網の構築に取り組んでおります。以上の結果、当事業年度末の財政状態及び経営成績は次のとおりであります。a.財政状態当事業年度末の総資産は、前事業年度末に比べ18億18百万円減少（前事業年度末比1.8％減）し、1,014億79百万円となりました。当事業年度末の負債合計は、前事業年度末に比べ52億31百万円減少（前事業年度末比8.1％減）し、591億65百万円となりました。当事業年度末の純資産合計は、前事業年度末に比べ34億13百万円増加（前事業年度末比8.8％増）し、423億14百万円となりました。b.経営成績当事業年度の売上高は2,463億91百万円（前年同期比5.9％増）、営業利益は42億48百万円（前年同期比54.7％増）、経常利益は44億75百万円（前年同期比39.2％増）、税引前当期純利益は36億93百万円（前年同期比38.9％増）、当期純利益は34億18百万円（前年同期比44.6％増）となりました。品目別売上高のうち物品販売事業につきまして、音響映像商品の売上高が415億65百万円（前年同期比6.0％増）、家庭電化商品の売上高が1,175億18百万円（前年同期比3.7％増）、情報通信機器商品の売上が617億38百万円（前年同期比8.2％増）、その他の商品は235億30百万円（前年同期比11.5％増）となりました。②キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び預金同等物（以下「資金」という。）は、前事業年度末に比べ２億47百万円増加し、17億60百万円となりました。当事業年度末における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果獲得した資金は118億71百万円（前事業年度は31億70百万円の獲得）となりました。これは主に、税引前当期純利益36億93百万円、減価償却費19億６百万円をそれぞれ計上したのに加え、たな卸資産の減少30億７百万円、仕入債務の増加35億68百万円によるものであります。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は14億85百万円（前事業年度は18億円の使用）となりました。これは主に、投資その他の資産の減少７億63百万円があったものの、有形固定資産の取得による支出21億４百万円によるものであります。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は101億37百万円（前事業年度は50億93百万円の使用）となりました。これは主に、長期借入れによる収入163億円があったものの、短期借入金の減少45億円、長期借入金の返済による支出214億66百万円、リース債務の返済による支出４億70百万円によるものであります。③生産、受注及び販売の実績品目別売上高品目別当事業年度（自平成29年９月１日至平成30年８月31日）売上高（百万円）構成比（％）前年同期比増減率（％）音響映像商品カメラ7,4053.05.2テレビ18,7087.66.1レコーダー・ビデオカメラ6,3032.63.3オーディオ4,0741.60.0その他5,0722.116.9小計41,56516.96.0家庭電化商品冷蔵庫20,6668.44.2洗濯機18,2837.47.4調理家電15,1056.11.8季節家電31,64712.97.9理美容家電11,8864.81.1その他19,9298.1△2.8小計117,51847.73.7情報通信機器商品パソコン本体16,2166.6△0.1パソコン周辺機器6,9162.810.9パソコンソフト7650.36.8携帯電話23,5109.619.1その他14,3295.81.4小計61,73825.18.2その他の商品ゲーム6,1962.527.8時計4400.25.0スポーツ用品9490.473.3玩具2,7621.19.8医薬品・日用雑貨1,3980.613.2工事（住設含む）5,2662.1△9.0その他6,5172.613.5小計23,5309.511.5物品販売事業244,35299.26.0その他の事業2,0380.8△2.2合計246,391100.05.9(注)上記の金額には消費税等は含まれておりません。(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。①重要な会計方針及び見積り当社の財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しており、その作成に当たっては、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要とします。当社の財務諸表の作成に当たり採用した重要な会計方針については、「第５経理の状況１財務諸表等(1）財務諸表注記事項（重要な会計方針）」に記載のとおりであります。また、引当金の計上や資産の評価等、当社の財務諸表の作成に当たり必要となる見積りについて、経営者は過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果とは異なる場合があります。②当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容a.経営成績等1）財政状態（資産の部）当事業年度末の総資産は、前事業年度末に比べ18億18百万円減少（前事業年度末比1.8％減）し、1,014億79百万円となりました。主な要因は、売掛金の増加７億13百万円、未収入金の増加10億99百万円があったものの、商品の減少30億２百万円、長期差入保証金の減少７億18百万円があったことによるものであります。（負債の部）当事業年度末の負債合計は、前事業年度末に比べ52億31百万円減少（前事業年度末比8.1％減）し、591億65百万円となりました。主な要因は、買掛金の増加35億68百万円、未払金の増加５億17百万円、長期借入金の増加が87億55百万円があったものの、短期借入金の減少45億円、１年内返済予定の長期借入金の減少139億22百万円があったことによるものであります。（純資産の部）当事業年度末の純資産合計は、前事業年度末に比べ34億13百万円増加（前事業年度末比8.8％増）し、423億14百万円となりました。主な要因は、当期純利益（純資産の増加）34億18百万円、その他有価証券評価差額金の減少（純資産の減少）５百万円があったことによるものであります。2）経営成績（売上高、売上原価、販売費及び一般管理費）当社の品目別売上高の状況につきましては、冷蔵庫、洗濯機、携帯電話は好調に推移した結果、当事業年度における売上高は2,463億91百万円（前年同期比5.9％増）となりました。一方、売上原価は1,796億16百万円（前年同期比5.5％増）となりました。また、販売費及び一般管理費は625億26百万円（前年同期比4.9％増）となりました。これは主として運送費を86億20百万円（前年同期比16.0％増）、ポイント販促費を60億７百万円（前年同期比6.2％増）それぞれ計上したことによるものであります。（営業外収益、営業外費用）営業外収益は５億67百万円（前年同期比28.3％減）となりました。これは主として受取手数料を１億36百万円（前年同期比30.9％増）、補助金収入を２億48百万円（前年同期比50.7％減）それぞれ計上したことによるものであります。一方、営業外費用は３億39百万円（前年同期比5.4％増）となりました。これは主として支払利息を１億98百万円（前年同期比15.4％減）、支払手数料を１億８百万円（前年同期比87.4％増）それぞれ計上したことによるものであります。（特別利益、特別損失）特別利益は０百万円（前年同期比10.3％増）となりました。これは固定資産売却益を０百万円計上したことによるものであります。一方、特別損失は７億82百万円（前年同期比40.8％増）となりました。これは主として固定資産除却損を75百万円、減損損失を５億59百万円、店舗閉鎖損失引当金繰入額を１億37百万円それぞれ計上したことによるものであります。当社の経営成績に重要な影響を与える要因としましては、競争激化や季節要因等を事業等のリスクとしております。詳細につきましては「第２事業の状況２事業等のリスク」に記載のとおりであります。3）キャッシュ・フローの状況主な内容は「(1）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。なお、キャッシュ・フロー指標トレンドは、次のとおりであります。平成28年８月期平成29年８月期平成30年８月期自己資本比率（％）35.037.741.7時価ベースの自己資本比率（％）17.230.536.5キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年）－10.62.0インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）－13.660.7自己資本比率：自己資本／総資産時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フローインタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い※各指標は、いずれも財務数値より算出しております。※株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。※キャッシュ・フローはキャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。※有利子負債は、貸借対照表に計上されております負債のうち、利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いについては、キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。※平成28年８月期は、営業キャッシュ・フローがマイナスであるため、キャッシュ・フロー対有利子負債比率及びインタレスト・カバレッジ・レシオの記載は省略しております。b.資本の財源及び資金の流動性資金需要当社の資金需要のうち主なものは設備投資及び当社で販売するための商品の購入の他、販売費及び一般管理費の営業費用であります。営業費用の主なものは、運送費、給与手当、地代家賃であります。財務政策当社の事業活動を支える資金調達に際して、低コストでかつ安定的に資金が確保できることを目標に取り組んでおります。また、株式会社ビックカメラとの資本提携により財務基盤の強化を図るとともに、資産構成に合わせた最適資金調達と安定的な流動性の確保を重視し、株式会社ビックカメラ及び銀行借入により資金の調達を行いました。また一方では財務健全化を図るため、有利子負債の圧縮にも注力した結果、有利子負債残高は前事業年度末に比べ99億51百万円減少し、237億37百万円となりました。c.経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社は、５ヵ年の中期経営計画を策定し、その計画を遂行することで経営目標として年間の経常利益60億円を目指しております。